Metsä Board Oyj — Interim / Quarterly Report 2012

Aug 2, 2012

Metsä Board Oyj Osavuosikatsaus 1.1.–30.6.2012 2.8.2012 klo 12:00

Metsä Board Oyj:n vuoden 2012 ensimmäisen puoliskon liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 24 miljoonaa euroa

Tulos vuoden 2012 ensimmäiseltä puoliskolta

• Liikevaihto 1 067 miljoonaa euroa (Q1-Q2/2011: 1 345).
• Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 24 miljoonaa euroa (75). Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät 157 miljoonaa euroa (14).
• Tulos ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä 8 miljoonaa euroa (44). Tulos ennen veroja sisältäen kertaluonteiset erät 141 miljoonaa euroa (-22).
• Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia eriä 0,03 euroa (0,11) ja sisältäen kertaluonteiset erät 0,38 euroa (-0,09).

Tulos vuoden 2012 toiselta neljännekseltä

• Liikevaihto 522 miljoonaa euroa (Q1/2012: 545).
• Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 19 miljoonaa euroa (5). Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät 161 miljoonaa euroa (-4).
• Tulos ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä 17 miljoonaa euroa (-9). Tulos ennen veroja sisältäen kertaluonteiset erät 159 miljoonaa euroa (-18).
• Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia eriä 0,05 euroa (-0,02) ja sisältäen kertaluonteiset erät 0,43 euroa (-0,05).

Tapahtumat vuoden 2012 toisella neljänneksellä

• Kartongin kysyntätilanne normalisoitui.
• Uudelleenjärjesteltävien paperiyksiköiden tappiot pienenivät merkittävästi.
• Metsä Board myi noin 7,3 prosenttiyksikköä omistusosuudestaan Metsä Fibre Oy:ssä japanilaiselle Itochu Corporationille 138 miljoonalla eurolla ja noin 0,5 prosenttiyksikköä omistusosuudestaan Pohjolan Voima Oy:ssä Metsä Fibrelle 64 miljoonalla eurolla.
• Metsä Board allekirjoitti sopimuksen 1.4.2013 erääntyvän 500 miljoonan euron joukkovelkakirjalainan jälleenrahoituksesta.
• Äänekosken tehtaan taivekartonkikoneen kapasiteettia nostettiin.

"Kannattavuutemme parani toisella vuosineljänneksellä lähinnä uudelleenjärjesteltävien paperiyksiköiden tappioiden pienenemisen seurauksena. Kartonkiliiketoiminnan markkinatilanne ja kannattavuus kehittyivät nekin myönteisesti, mutta tulos heikkeni hieman Äänekosken taivekartonkitehtaan kapasiteetin laajennukseen liittyneen laajan tuotantoseisokin takia. Kartongin tilausvirrat ja käyntiasteet ovat hyvällä tasolla, mutta Euroopan yleistalouden epävarmuuden takia täyskäyntiä ei kuitenkaan vielä ole saavutettu.

Metsä Board on Euroopan johtava taivekartongin valmistaja, maailman johtava päällystettyjen valkopintaisten kraftlainerien tuottaja ja merkittävä paperin toimittaja, joka tarjoaa asiakkailleen laadukkaita kartonkeja ja papereita kuluttaja- ja vähittäispakkauksiin sekä graafisen alan ja toimistojen loppukäyttöihin. Yhtiön myyntiverkosto palvelee merkkituote- ja kotelovalmistajia, aaltopahvipakkausten valmistajia, painotaloja, tukkureita ja toimistotarvikealan yrityksiä. Metsä Board on osa Metsä Groupia, ja sen osakkeet listataan NASDAQ OMX Helsingissä. Yhtiön liikevaihto vuonna 2011 oli noin 2,5 miljardia euroa, ja se työllistää noin 3 600 henkilöä.

Olemme vuosien 2011 ja 2012 aikana toteuttaneet onnistuneesti investoinnit Simpeleen, Kyron ja Äänekosken tehtailla vuotuisen taivekartonkikapasiteettimme kasvattamiseksi yhteensä 150 000 tonnilla. Täysimääräisesti laajennetun kapasiteetin arvioidaan olevan käytettävissä vuoden 2013 alusta alkaen, kun uusitut kartonkikoneet käyvät tavoitellulla tehokkuudella."

Toimitusjohtaja Mikko Helander

TUNNUSLUKUJA	2012	2012	2011	2011	2012	2011	2011
	Q2	Q1	Q2	Q1		Q1-Q2 Q1-Q2 Q1-Q4
Liikevaihto, milj. e	522	545	660	685	1 067	1 345	2 485
EBITDA milj. e	189	25	48	77	214	125	-23
ilman kertaluonteisia eriä, milj. e	47	34	62	74	81	136	180
EBITDA, %	36,2	4,6	7,3	11,2	20,1	9,3	-0,9
ilman kertaluonteisia eriä, %	9,0	6,2	9,4	10,8	7,6	10,1	7,2
Liiketulos milj. e	161	-4	-32	46	157	14	-214
ilman kertaluonteisia eriä, milj. e	19	5	32	43	24	75	59
EBIT, %	30,8	-0,7	-4,8	6,7	14,7	1,0	-8,6
ilman kertaluonteisia eriä, %	3,6	0,9	4,8	6,3	2,2	5,6	2,4
Tulos ennen veroja, milj. e	159	-18	-53	31	141	-22	-281
ilman kertaluonteisia eriä, milj. e	17	-9	16	28	8	44	0
Kauden tulos, milj. e	140	-15	-59	28	125	-31	-273
ilman kertaluonteisia eriä, milj. e	14	-6	10	25	8	35	8
Osakekohtainen tulos, e	0,43	-0,05	-0,17	0,08	0,38	-0,09	-0,83
ilman kertaluonteisia eriä, e	0,05	-0,02	0,04	0,07	0,03	0,11	0,02
Oman pääoman tuotto, %	72,9	-8,4	-23,5	10,8	32,4	-6,3	-31,5
ilman kertaluonteisia eriä, %	7,3	-3,1	4,2	9,5	2,1	7,0	0,9
Sijoitetun pääoman tuotto, %	35,9	-0,4	-6,1	8,4	17,7	1,4	-9,9
ilman kertaluonteisia eriä, %	5,8	1,7	6,4	7,8	3,7	7,2	3,4
Omavaraisuusaste kauden lopussa, %	31,0	27,8	33,9	33,6	31,0	33,9	27,4
Velkaantumisaste kauden lopussa, %	138	154	120	125	138	120	154
Nettovelkaantumisaste kauden lopussa, %	73	104	84	78	73	84	106
Osakekohtainen oma pääoma kauden lopussa, e	2,46	2,21	2,92	3,11	2,46	2,92	2,23
Korolliset nettovelat kauden lopussa, milj. e	595	758	809	799	595	809	783
Bruttoinvestoinnit, milj. e	17	10	31	12	27	43	95
Toimitukset, 1 000 t
Paperboard	289	295	365	387	584	753	1 388
Paper	165	185	236	260	350	496	908
Henkilöstö kauden lopussa	3 597	3 818	4 699	4 515	3 597	4 699	4 070

Toimitusmäärät eivät ole täysin vertailukelpoisia rakennemuutosten takia.

EBITDA = liiketulos lisättynä poistoilla ja arvonalentumisilla

Huhti-kesäkuun tulos edelliseen vuosineljännekseen verrattuna

Metsä Boardin liikevaihto oli 522 miljoonaa euroa (Q1/2012: 545). Vertailukelpoinen liikevaihto laski 1,4 prosenttia. Liiketulos oli 161 miljoonaa euroa (-4) ja liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 19 miljoonaa euroa (5).

Huhti-kesäkuun liiketuloksen kertaluonteiset erät olivat nettona +142 miljoonaa euroa, joista merkittävimmät olivat:

• 85 miljoonan euron myyntivoitto Muussa toiminnassa liittyen Metsä Fibren 7,3 prosenttiyksikön omistusosuuden myyntiin Itochu Corporationille
• 59 miljoonan euron myyntivoitto ennen veroja (verojen jälkeen 44 miljoonaa euroa) Muussa toiminnassa liittyen Pohjolan Voiman 0,5 prosenttiyksikön omistusosuuden myyntiin Metsä Fibrelle. Kaupalla ei ole vaikutusta yhtiön omaan pääomaan, koska yhtiö kirjaa vastaavan määrän käyvän arvon rahaston alentumisena
• 4 miljoonaa euroa myyntivoittoa Muussa toiminnassa liittyen Tampereella sijaitsevan tontin myyntiin
• 4 miljoonaa euroa kuluvarausta Muussa toiminnassa liittyen Nurmeksessa sijaitsevan teollisuuskiinteistön maa-alueen puhdistuskustannuksiin.

Edellisen neljänneksen kertaluonteiset erät olivat nettona yhteensä -10 miljoonaa euroa.

Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä parani edelliseen kauteen verrattuna lähinnä suljettujen ja uudelleenjärjesteltävien yksiköiden tappioiden pienentymisen ansiosta. Kartongin ja sellun toimitusmäärät nousivat myös hieman. Äänekosken taivekartonkitehtaan kapasiteetin laajennukseen liittynyt laaja tuotantoseisokki heikensi tulosta. Suljettavien ja uudelleenjärjesteltävien yksiköiden tappiot rasittivat liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä edelleen toisella neljänneksellä noin 6 miljoonaa euroa.

Huhti-kesäkuussa paperiliiketoimintojen kokonaistoimitusmäärä oli 165 000 tonnia (Q1/2012: 185 000). Paperboard-liiketoiminta-alueen toimitukset olivat 289 000 tonnia (295 000). Toimitusmäärät eivät ole vertailukelpoisia rakennemuutosten takia.

Rahoitustuotot ja -kulut olivat katsauskaudella yhteensä -2 miljoonaa euroa (-14). Kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta olivat 0 miljoonaa euroa (2). Nettokorot ja muut rahoitustuotot ja -kulut olivat -2 miljoonaa euroa (-16). Pohjolan Voima Oy maksoi katsauskaudella 6 miljoonan euron osingon. Muihin rahoitustuottoihin ja -kuluihin sisältyy korkosuojausten arvostusvoittoa 10 miljoonaa euroa (arvostusvoittoa 0). Voitosta 8 miljoonaa euroa on syntynyt IFRS:n mukaisen käyvän arvon suojauslaskennan loppuessa Yhdysvaltain dollari-pohjaisen lainan ja siihen liittyvän valuutta- ja koronvaihtosopimuksen eräännyttyä kesäkuussa.

Katsauskauden tulos ennen veroja oli 159 miljoonaa euroa (-18). Tulos ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä oli 17 miljoonaa euroa (-9). Tuloverot olivat -19 miljoonaa euroa (+3).

Osakekohtainen tulos oli 0,43 euroa (-0,05). Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,05 euroa (-0,02). Oman pääoman tuotto oli 72,9 prosenttia (-8,4), ilman kertaluonteisia eriä 7,3 prosenttia (-3,1). Sijoitetun pääoman tuotto oli 35,9 prosenttia (-0,4), ilman kertaluonteisia eriä 5,8 prosenttia (1,7).

Tammi-kesäkuun tulos viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna Metsä Boardin liikevaihto oli 1 067 miljoonaa euroa (Q1-Q2/2011: 1 345). Vertailukelpoinen liikevaihto laski 15,6 prosenttia. Liiketulos oli 157 miljoonaa euroa (14), ja liiketulos ilman kertaluonteisia eriä oli 24 miljoonaa euroa (75).

Tammi-kesäkuun liiketuloksen kertaluonteiset erät olivat nettona +133 miljoonaa euroa. Edellisen vuoden vastaavan kauden liiketulokseen kirjatut kertaluonteiset erät olivat nettona -61 miljoonaa euroa.

Liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä edelliseen vuoteen verrattuna heikensivät alemmat kartongin toimitusmäärät sekä sellun ja toimistopaperin alempi hinta. Tulosta paransivat suljettavien ja uudelleenjärjesteltävien yksiköiden tappioiden pienentyminen sekä Yhdysvaltain dollarin ja Ison-Britannian punnan vahvistuminen.

Tammi-kesäkuussa paperiliiketoimintojen kokonaistoimitusmäärä oli 350 000 tonnia (496 000). Paperboard-liiketoiminta-alueen toimitukset olivat 584 000 tonnia (753 000). Toimitusmäärät eivät ole vertailukelpoisia rakennemuutosten takia.

Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä -16 miljoonaa euroa (-32). Kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta olivat 2 miljoonaa euroa (2). Nettokorot ja muut rahoitustuotot ja -kulut olivat -18 miljoonaa euroa (-34). Pohjolan Voima Oy maksoi katsauskaudella 6 miljoonan euron osingon. Muihin rahoitustuottoihin ja -kuluihin sisältyi korkosuojausten arvostusvoittoa 10 miljoonaa euroa (arvostustappiota 1). Voitosta 8 miljoonaa euroa on syntynyt IFRS:n mukaisen käyvän arvon suojauslaskennan loppuessa Yhdysvaltain dollari-pohjaisen lainan ja siihen liittyvän valuutta- ja koronvaihtosopimuksen eräännyttyä kesäkuussa.

Katsauskauden tulos ennen veroja oli 141 miljoonaa euroa (-22). Tulos ennen veroja ja ilman kertaluonteisia eriä oli 8 miljoonaa euroa (44). Tuloverojen vaikutus oli -16 miljoonaa euroa (-9).

Osakekohtainen tulos oli 0,38 euroa (-0,09). Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,03 euroa (0,11). Oman pääoman tuotto oli 32,4 prosenttia (-6,3), ilman kertaluonteisia eriä 2,1 (7,0). Sijoitetun pääoman tuotto oli 17,7 prosenttia (1,4), ilman kertaluonteisia eriä 3,7 prosenttia (7,2).

Henkilöstö

Henkilöstömäärä oli kesäkuun lopussa 3 597 (30.6.2011: 4 699), josta Suomessa työskenteli 1 769 (1 959). Kauden aikana Metsä Boardin palveluksessa oli keskimäärin 3 743 henkilöä (4 653).

Investoinnit

Bruttoinvestoinnit olivat tammi-kesäkuussa yhteensä 27 miljoonaa euroa (Q1-Q2/2011: 43).

Rakennemuutos

Metsä Boardin rakennemuutos paperiyhtiöstä alansa johtavaksi kartonkiyhtiöksi on saatu päätökseen. Vahva kartonkiliiketoiminta yhdessä Husumin paperi- ja selluintegraatin kanssa ovat hyvä perusta kannattavuuden parantamiselle edelleen. Toiminnan painopiste on siirtynyt yhä vahvemmin saneerauksesta kehittämiseen, mistä ovat osoituksena vuosina 2011–2012 toteutetut investoinnit Simpeleen, Äänekosken, Kyron ja Kemin kartonkitehtailla.

Metsä Board ilmoitti vuonna 2011 Halleinin tehtaan divestoinnista sekä päällystettyjen papereiden liiketoimintansa uudelleenjärjestelystä. Vuoden 2012 ensimmäisellä neljänneksellä kerrottiin Reflexin tehtaan Premium Paper -liiketoiminnan myynnistä sekä siitä, että neuvottelut työntekijöiden kanssa Alizayn tehtaan sulkemiseksi ja Gohrsmühlen tehtaan kannattamattomien liiketoimintojen lopettamiseksi saatiin päätökseen. Kaiken kaikkiaan näiden toimien positiivisen vaikutuksen yhtiön vuotuiseen liiketulokseen ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan olevan noin 110 miljoonaa euroa verrattuna vuoden 2011 toteutuneisiin lukuihin. Positiivisen tulosvaikutuksen arvioidaan toteutuvan pääosin jo vuonna 2012 ja täysimääräisesti vuodesta 2013 alkaen. Toimenpiteisiin liittyvät olennaiset kertaluonteiset erät kirjattiin vuonna 2011.

Metsä Board jatkaa Gohrsmühlen tehtaalla Chromolux-erikoispaperi ja -kartonkiliiketoimintaa sekä aloittaa taivekartongin arkitustoiminnan. Toimenpiteet business park -konseptin muodostamiseksi Gohrsmühlessa jatkuvat yhdessä työntekijöiden edustajien kanssa uusien työpaikkojen luomiseksi tehdasalueelle.

Alizayssa on käynnistetty vapaaehtoinen uudelleenteollistamisprojekti. Projektia toteutetaan yhteistyössä Metsä Boardin, työntekijöiden edustajien sekä paikallisten viranomaisten kesken. Projektin tavoitteena on luoda uusia työpaikkoja ja liiketoimintoja Alizayn tehdasalueelle.

Metsä Board myi vuoden 2012 toisella neljänneksellä noin 7,3 prosenttiyksikköä omistusosuudestaan Metsä Fibre Oy:ssä japanilaiselle Itochu Corporationille 138 miljoonalla eurolla sekä noin 0,5 prosenttiyksikköä omistusosuudestaan Pohjolan Voima Oy:ssä Metsä Fibrelle 64 miljoonalla eurolla. Metsä Board myi 7,3 prosenttiyksikön omistusosuuden Metsä Fibressä selluylijäämänsä pienentämiseksi sekä Metsä Fibren liiketoiminnan edelleen vahvistamiseksi erityisesti kasvavilla Aasian markkinoilla. Divestointien jälkeen Metsä Board omistaa 24,9 prosenttia Metsä Fibrestä ja noin 2 prosenttia Pohjolan Voimasta. Osakkeiden myynneillä on noin 15 miljoonan euron negatiivinen vaikutus yhtiön vuotuiseen operatiiviseen liiketulokseen verrattuna vuoden 2011 toteutuneisiin lukuihin.

Kevään 2012 varsinainen yhtiökokous muutti yhtiön toiminimen M-real Oyj:stä Metsä Board Oyj:ksi sekä täsmensi yhtiön toimialaa vastaamaan tarkemmin yhtiön nykyistä liiketoimintaa.

Rahoitus

Metsä Boardin omavaraisuusaste oli kesäkuun lopussa 31,0 prosenttia (31.12.2011: 27,4) ja velkaantumisaste 138 prosenttia (154). Nettovelkaantumisaste oli 73 prosenttia (106).

Myytävissä olevien sijoitusten käyvän arvon muutos oli katsauskauden aikana noin -71 miljoonaa euroa johtuen Pohjolan Voima Oy:n osakkeiden käyvän arvon laskusta ja siitä, että osa Pohjolan Voima Oy:n osakkeista myytiin huhtikuussa Metsä Fibre Oy:lle.

Korolliset nettovelat olivat kesäkuun lopussa 595 miljoonaa euroa (783). Lainoista oli valuuttamääräisiä 5 prosenttia, vaihtuvakorkoisia 70 prosenttia ja loput kiinteäkorkoisia. Lainojen keskikorko oli kesäkuun lopussa 5,3 prosenttia ja pitkäaikaisten lainojen keskimaturiteetti 1,6 vuotta. Lainojen korkosidonnaisuusaika oli kesäkuun lopussa 11,9 kuukautta. Kauden aikana korkosidonnaisuusaika on vaihdellut 11 ja 15 kuukauden välillä.

Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat olivat 6 miljoonaa euroa (Q1-2/2011: 56). Käyttöpääoma laski 32 miljoonaa euroa (nousi 5). Rahavirtalaskelmassa kauden nettorahoituskulut sisältävät Metsä Fibren maksaman osingon 33 miljoonaa euroa (45) ja Pohjolan Voima Oy:n maksaman osingon 6 miljoonaa euroa (0).

Nettovaluuttavirrasta oli katsauskauden lopussa suojattuna keskimäärin 4,6 kuukautta. Suojausaste on kauden aikana vaihdellut keskimäärin 4 ja 5 kuukauden välillä. Eieuromääräisestä omasta pääomasta oli katsauskauden lopussa suojattuna noin 3 prosenttia.

Metsä Board allekirjoitti toukokuussa yhteensä 600 miljoonan euron syndikoidun luottosopimuksen. Luottosopimuksella jälleenrahoitetaan 1.4.2013 erääntyvä 500 miljoonan euron joukkovelkakirjalaina ja vahvistetaan Metsä Boardin likviditeettiä edelleen. Luotto koostuu heti käytettävissä olevasta 100 miljoonan euron luottolimiitistä sekä yhteensä 500 miljoonan euron maaliskuun lopussa 2013 nostettavissa olevista lainoista. Luottolimiitti erääntyy kolmen vuoden päästä. Lainoista 150 miljoonaa euroa (bridge financing) erääntyy 30.6.2014 ja 350 miljoonaa euroa 31.3.2016. Luotto on vakuudeton lainojen nostoon saakka. Luoton vuotuinen rahoituskustannus koko laina-ajalle laskettuna ja kaikki palkkiot huomioituna on noin 6,5 prosenttia. Metsä Boardilla on merkittävä liikkumavara lainasopimuksissa asetettuihin kovenanttitasoihin nähden.

Metsä Boardin maksuvalmius on vahvistunut selvästi katsauskaudella allekirjoitetun luottosopimuksen sekä Metsä Fibre Oy:n ja Pohjolan Voima Oy:n osakeomistusten pienentämisen myötä. Käytettävissä oleva likviditeetti oli katsauskauden lopussa 539 miljoonaa euroa, josta 100 miljoonaa muodostui toukokuussa 2012 allekirjoitetusta luottolimiitistä (Revolving Credit Facility), 20 miljoonaa oli nostamattomia rahastoituja TyEL-varoja ja 419 miljoonaa likvidejä varoja ja sijoituksia. Kesäkuun lopussa likvideistä varoista ja sijoituksista 250 miljoonaa euroa on muiden Metsä Groupin yhtiöiden Metsä Financeen tallettamia varoja. Lisäksi Metsä Boardilla oli muita korollisia saamisia 103 miljoonaa euroa. Konsernilla oli lyhytaikaisia rahoitustarpeita varten käytössään ei-sitovia koti- ja ulkomaisia yritystodistusohjelmia ja luottolimiittejä 519 miljoonan euron arvosta.

Osakkeet

Metsä Boardin A-osakkeen ylin kurssi NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä tammi-kesäkuussa oli 2,84 euroa, alin 1,52 euroa ja keskikurssi 2,35 euroa. Kesäkuun lopussa A-osakkeen kurssi oli 2,69 euroa. Vuoden 2011 lopussa A-osakkeen kurssi oli 1,50 euroa ja vuoden 2011 keskikurssi 2,87 euroa.

Metsä Boardin B-osakkeen ylin kurssi oli tammi-kesäkuussa 2,27 euroa, alin 1,33 euroa ja keskikurssi 1,93 euroa. Kesäkuun lopussa B-osakkeen kurssi oli 2,00 euroa. Vuoden 2011 lopussa B-osakkeen kurssi oli 1,33 euroa ja vuoden 2011 keskikurssi 2,18 euroa.

A-osakkeen vaihto oli 1 miljoonaa euroa, 1 prosenttia osakekannasta. B-osakkeen vaihto oli 156 miljoonaa euroa, 28 prosenttia osakekannasta. A- ja B-osakkeiden markkina-arvo oli kesäkuun lopussa yhteensä 681 miljoonaa euroa.

Metsäliitto Osuuskunta omisti kesäkuun lopussa 40 prosenttia osakkeista, ja näiden osakkeiden tuottama äänivalta oli 61 prosenttia. Ulkomaisten omistajien osuus osakkeista oli 10 prosenttia.

Yhtiön hallussa ei ole sen omia osakkeita.

Lähiajan näkymät

Kartongin tilauskannat ja käyntiasteet ovat normaalilla tasolla. Kartongin toimitusmäärien arvioidaan kolmannella neljänneksellä paranevan toiseen neljännekseen verrattuna. Metsä Board korottaa lainerin hintoja 5-8 prosentilla syyskuusta lähtien. Taivekartongin osalta harkitaan hinnankorotusta alkusyksystä.

Päällystämättömän hienopaperin sekä sellun toimitusmäärien ei odoteta merkittävästi muuttuvan kolmannella vuosineljänneksellä. Päällystetyn paperin toimitusmäärän arvioidaan sen sijaan kolmannella neljänneksellä paranevan. Metsä Board on ilmoittanut korottavansa päällystämättömän hienopaperin hintoja 6-8 prosentilla syyskuusta lähtien. Merkittäviä sellun tai päällystetyn paperin hintamuutoksia ei ole näköpiirissä. Husumin ja Kemin tehtaiden laajoilla huoltoseisokeilla on negatiivinen vaikutus vuoden 2012 kolmannen neljänneksen tulokseen.

Tuotantokustannusten ei arvioida lähikuukausina muuttuvan olennaisesti.

Metsä Boardin liiketuloksen, ilman kertaluonteisia eriä, arvioidaan vuoden 2012 kolmannella neljänneksellä paranevan hieman vuoden 2012 toiseen neljännekseen verrattuna.

Liiketoiminnan lähiajan riskit

Riski globaalin yleistalouden kasvun hidastumisesta ja euroalueen talouskasvun muuttumisesta negatiiviseksi on korkea, mikä aiheuttaisi riskin etenkin paperituotteiden kysynnän heikentymisestä ja hintojen laskusta.

Koska tämän osavuosikatsauksen tulevaisuutta koskevat arviot ja kannanotot perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja muita epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että tulokset poikkeavat niitä koskevista kannanotoista.

Lyhyellä aikajänteellä Metsä Boardin tulokseen vaikuttavat erityisesti lopputuotteiden hinta ja kysyntä, raaka-ainekustannukset, energian hinta sekä euron kurssikehitys. Metsä Boardin vuoden 2011 vuosikertomuksen sivuilla 29–30 on lisää tietoa myös pidemmän aikavälin riskitekijöistä.

METSÄ BOARD OYJ

Lisätiedot: Talousjohtaja Matti Mörsky, puh. 010 465 4913 Viestintä- ja sijoittajasuhdejohtaja Juha Laine, puh. 010 465 4335

Lisätietoja 2.8.2012 kello 13 alkaen. Sijoittajille ja analyytikoille tarkoitettu englanninkielinen puhelinkokous alkaa kello 15. Puhelinkokoukseen osallistujia pyydetään rekisteröitymään muutamaa minuuttia ennen puhelinkokouksen alkamista seuraavissa numeroissa:

Eurooppa: +44 (0)20 7162 0025 Yhdysvallat: +1 334 323 6201

Puhelinkokouksen tunnistenumero on 918925.

LIIKETOIMINTA-ALUEET JA MARKKINAKEHITYS

Paperboard-liiketoiminta-alue

	2012	2012	2011	2011	2011	2012	2011	2011
Paperboard	Q2	Q1	Q4	Q3		Q2 Q1-Q2 Q1-Q2		Q1-Q4
Liikevaihto, milj. e	274	281	275	322	338	554	697	1 294
EBITDA, milj. e	35	40	-28	38	44	75	104	114
ilman kertaluonteisia eriä, milj. e	36	40	23	38	50	76	111	172
Liiketulos, milj. e	23	26	-57	24	17	49	63	30
ilman kertaluonteisia eriä, milj. e	23	26	8	24	36	50	82	114
ilman kertaluonteisia eriä, %	8,4	9,3	2,9	7,4	10,7	9,0	11,8	8,8
Sijoitetun pääoman tuotto, %	14,0	15,8	-31,0	12,2	8,5	14,9	16,2	4,2
ilman kertaluonteisia eriä, %	14,9	16,0	4,3	12,2	18,3	15,7	21,5	16,1
Toimitukset, 1 000 t	289	295	290	346	365	584	753	1 388
Tuotanto, 1 000 t	286	282	295	342	367	569	766	1 403
Henkilöstö kauden lopussa	2 028	2 002	2 034	2 082	2 325	2 028	2 325	2 034

Toimitus- ja tuotantomäärät eivät ole täysin vertailukelpoisia rakennemuutosten takia.

Huhti-kesäkuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna

Paperboardin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä heikkeni hieman edellisestä vuosineljänneksestä ja oli 23 miljoonaa euroa (Q1/2012: 26). Tulosta heikensi lähinnä Äänekosken taivekartonkitehtaan investointiseisokki. Tulosta paransi kartonkien hieman korkeampi toimitusmäärä.

Tulos sisälsi 1 miljoonaa euroa kertaluonteisia kuluja Gohrsmühlen tuotannon uudelleenjärjestelyihin liittyen. Edellisen vuosineljänneksen tulokseen ei sisältynyt kertaluonteisia eriä.

Euroopan taivekartongin tuottajien toimitukset olivat noin 2 prosenttia suuremmat kuin edellisellä vuosineljänneksellä. Paperboardin taivekartongin toimitukset nousivat noin 5 prosenttia.

Tammi–kesäkuun tulos viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna Paperboardin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä heikkeni viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna ja oli 50 miljoonaa euroa (Q1-Q2/2011: 82). Merkittävin tulosta heikentävä tekijä oli kartonkien alempi toimitusmäärä.

Viime vuoden vastaavan kauden tulos sisälsi -19 miljoonaa kertaluonteisia arvonalentumistappioita ja kuluvarauksia liittyen Gohrsmühlen uudelleenjärjestelyihin.

Euroopan taivekartongin tuottajien toimitukset laskivat viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna 7 prosenttia. Paperboardin taivekartongin toimitukset laskivat -2 prosenttia.

	2012	2012	2011	2011	2011	2012	2011	2011
Paper and Pulp	Q2	Q1	Q4	Q3		Q2 Q1-Q2 Q1-Q2		Q1-Q4
Liikevaihto, milj. e	229	245	238	282	297	474	611	1 132
EBITDA, milj. e	18	-2	-136	-4	-5	16	5	-135
ilman kertaluonteisia eriä, milj. e	18	2	-8	5	11	19	21	17
Liiketulos, milj. e	5	-16	-149	-27	-56	-11	-62	-237
ilman kertaluonteisia eriä, milj. e	5	-12	-20	-10	-4	-8	-10	-39
ilman kertaluonteisia eriä, %	2,2	-4,9	-8,3	-3,5	-1,4	-1,7	-1,6	-3,5
Sijoitetun pääoman tuotto, %	3,0	-10,2	-91,0	-14,1	-27,9	-3,6	-15,2	-32,8
ilman kertaluonteisia eriä, %	3,0	-8,1	-13,8	-5,1	-2,0	-2,5	-2,3	-5,7
Toimitukset Paper, 1 000 t	165	185	190	222	236	350	496	908
Toimitukset Market Pulp, 1 000 t	210	218	169	181	195	428	369	719
Tuotanto, Paper 1 000 t	169	181	161	233	240	350	488	882
Tuotanto, Metsä Board Pulp, 1 000 t	297	313	235	309	325	610	665	1 210
Henkilöstö kauden lopussa	986	1 253	1 471	1 514	1 778	986	1 778	1 471

Paper and Pulp -liiketoiminta-alue

Toimitus- ja tuotantomäärät eivät ole täysin vertailukelpoisia rakennemuutosten takia.

Huhti-kesäkuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna

Paper and Pulpin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä parani edellisestä vuosineljänneksestä ja oli 5 miljoonaa euroa (Q1/2012: -12). Tulosta paransi suljettujen ja uudelleenjärjesteltävien yksiköiden tappioiden merkittävä pienentyminen, sellun keskimääräisen myyntihinnan nousu sekä sellun toimitusmäärän kasvu.

Edellisen vuosineljänneksen tulos sisälsi -3 miljoonaa euroa kertaluonteisia eriä.

Euroopan päällystämättömän hienopaperin tuottajien kokonaistoimitukset verrattuna edelliseen vuosineljännekseen laskivat 4 prosenttia. Paper and Pulpin päällystämättömän hienopaperin toimitusmäärä laski -11 prosenttia.

Tammi–kesäkuun tulos viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna

Paper and Pulpin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä parani hieman viime vuoden vastaavaan kauteen verrattuna ja oli -8 miljoonaa euroa (Q1-Q2/2011: -10). Tulosta paransi suljettujen ja uudelleenjärjesteltävien yksiköiden tappioiden merkittävä pienentyminen. Tulosta heikensivät sellun sekä toimistopaperien hintojen alentuminen.

Viime vuoden vastaavan kauden tulos sisälsi yhteensä -52 miljoonaa euroa kertaluonteisia eriä, joista merkittävimmät olivat -49 miljoonaa euroa Halleinin sellutehtaan myyntiin sekä -4 miljoonaa euroa Reflexin henkilöstövähennyksiin liittyen.

Euroopan päällystämättömän hienopaperin tuottajien kokonaistoimitukset laskivat edellisen vuoden vastaavaan aikaan verrattuna 4 prosenttia. Paper and Pulpin päällystämättömän hienopaperin toimitusmäärä laski -30 prosenttia.

Liikevaihto ja -tulos segmenteittäin

	2012	2012	2011	2011	2011	2012	2011	2011
Milj. e	Q2	Q1	Q4	Q3		Q2 Q1-Q2 Q1-Q2		Q1-Q4
Paperboard	274	281	275	322	338	554	697	1 294
Paper and Pulp	229	245	238	282	297	474	611	1 132
Muu toiminta	89	89	75	89	104	178	201	365
Sisäinen myynti	-69	-70	-64	-77	-79	-139	-165	-305
Liikevaihto	522	545	524	616	660	1 067	1 345	2 485
Paperboard	35	40	-28	38	44	75	104	114
Paper and Pulp	18	-2	-136	-4	-5	16	5	-135
Muu toiminta	136	-13	-9	-9	8	123	15	-2
EBITDA	189	25	-172	24	48	214	125	-23
% liikevaihdosta	36,2	4,6	-32,8	3,9	7,3	20,0	9,3	-0,9
Paperboard	23	26	-57	24	17	49	63	30
Paper and Pulp	5	-16	-149	-27	-56	-11	-62	-237
Muu toiminta	134	-15	-10	-10	7	119	13	-6
Liiketulos	161	-4	-215	-13	-32	157	14	-214
% liikevaihdosta	30,8	-0,7	-41,0	-2,1	-4,8	14,7	1,0	-8,6
Kertaluonteiset erät liiketuloksessa
Paperboard	1	0	-65	0	-19	1	19	-84
Paper and Pulp	0	3	-129	-17	-52	3	52	-198
Muu toiminta	-143	6	0	-2	7	-137	-11	9
Metsä Board-konserni	-142	10	-193	-18	-64	-133	61	-274
Paperboard	36	40	23	38	50	76	111	172
Paper and Pulp	18	2	-8	5	11	19	21	17
Muu toiminta	-7	-7	-9	-7	1	-14	5	-11
EBITDA, ilman kertaluonteisia eriä	47	34	8	36	62	81	136	180
% liikevaihdosta	9,0	6,2	1,5	5,8	9,4	7,6	10,1	7,2
Paperboard	23	26	8	24	36	50	82	114
Paper and Pulp	5	-12	-20	-10	-4	-8	-10	-39
Muu toiminta	-9	-9	-9	-8	0	-18	2	-15
Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä	19	5	-22	6	32	24	75	59
% liikevaihdosta	3,6	0,9	-4,2	1,0	4,8	2,2	5,6	2,4
Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä, % liikevaihdosta
Paperboard	8,5	9,4	2,9	7,5	10,7	9,0	11,8	8,8
Paper and Pulp	2,0	-5,1	-8,4	-3,5	-1,3	-1,6	-1,6	-3,4
Metsä Board-konserni	3,6	0,9	-4,2	1,0	4,8	2,2	5,6	2,4

Metsä Fibren nettotulos sisältyy liiketuloksen riville "Osuus osakkuusyritysten tuloksista" 8.12.2009 alkaen, sitä ennen Metsä Fibren luvut yhdistettiin omistusosuuden mukaisesti kaikille riveille.

Metsä Board-konserni	35,9	-0,4	-43,3	-1,5	-6,1	17,7	1,4	-9,9
Paper and Pulp	3,0	-10,2	-91,0	-14,1	-27,9	-3,6	-15,2	-32,8
Paperboard	14,0	15,8	-31,0	12,2	8,5	14,9	16,2	4,2
Sijoitetun pääoman tuotto, %

Sijoitettu pääoma, milj. e
Paperboard	638	656	676	785	781	638	781	676
Paper and Pulp	612	615	614	724	775	612	775	614
Kohdistamattomat ja eliminoinnit	679	587	583	605	593	679	593	584
Metsä Board-konserni	1 929	1 858	1 873	2 114	2 149	1 929	2 149	1 873

Segmentin sijoitettu pääoma sisältää segmentin varat (= liikearvo, muut aineettomat hyödykkeet, aineelliset hyödykkeet, biologiset hyödykkeet, sijoitukset osakkuusyrityksiin, vaihto-omaisuus, myyntisaamiset ja ennakkomaksut sekä siirtosaamiset (pois lukien korot ja verot)) vähennettynä segmentin veloilla (= ostovelat ja saadut ennakot sekä siirtovelat (pois lukien korot ja verot)).

Toimitukset	2012	2012	2011	2011	2011	2012	2011	2011
1000 t	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1-Q2	Q1-Q2	Q1-Q4
Paperboard	289	295	290	346	365	584	753	1 388
Paper	165	185	190	222	236	351	496	908
Market Pulp	210	218	169	181	195	427	369	719
Tuotanto	2012	2012	2011	2011	2011	2012	2011	2011
1000 t	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1-Q2	Q1-Q2	Q1-Q4
Paperboard	286	282	295	342	367	569	766	1 403
Paper	169	181	161	233	240	350	488	881
Metsä Fibren sellu 1)	145	181	174	175	181	326	356	706
Metsä Boardin sellu	297	313	235	309	325	610	665	1 210

Toimitus- ja tuotantomäärät eivät ole täysin vertailukelpoisia rakennemuutosten takia.

1) Vastaa Metsä Boardin 32,0 prosentin omistusosuutta Metsä Fibrestä 30.4.2012 asti ja 1.5.2012 alkaen Metsä Boardin 24,9 prosentin omistusosuutta Metsä Fibrestä.

14

Tunnuslukujen laskentaperiaatteet

Oman pääoman tuotto (%)	=	(Tulos ennen veroja jatkuvista liiketoiminnoista - tuloverot) per (Oma pääoma (keskimäärin))
Sijoitetun pääoman tuotto (%)	=	(Tulos ennen veroja jatkuvista liiketoiminnoista + korkokulut, nettokurssierot ja muut rahoituskulut) per (Oma pääoma + korolliset rahoitusvelat)
Omavaraisuusaste (%)	=	(Oma pääoma) per (Taseen loppusumma - saadut ennakot)
Velkaantumisaste (%)		= (Korolliset rahoitusvelat) per (Oma pääoma)
Nettovelkaantumisaste (%)	=	(Korolliset rahoitusvelat - likvidit varat - korolliset saamiset) per (Oma pääoma)
Osakekohtainen tulos	=	(Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos) per (Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä keskimäärin)
Osakekohtainen oma pääoma	=	(Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma) per (Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä kauden lopussa)

TILINPÄÄTÖSTIEDOT

Tilintarkastamaton lyhennetty konsernin laaja tuloslaskelma

		Huhti-kesäkuu				Tammi-kesäkuu Tammi-joulukuu
Milj. e	Liite	2012	2011	2012	2011	2011
Liikevaihto	2,7	522	660	1 067	1 345	2 485
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden
varastojen muutos		-2	1	-24	6	-16
Liiketoiminnan muut tuotot	2,7	156	15	168	37	66
Materiaalit ja palvelut	7	-381	-493	-772	-1 020	-1 940
Henkilöstökulut		-65	-83	-131	-161	-418
Osuus osakkuusyritysten tuloksista	7	7	19	17	40	60
Poistot ja arvonalentumiset		-28	-80	-57	-111	-191
Liiketoiminnan muut kulut		-48	-71	-111	-122	-260
Liiketulos	2	161	-32	157	14	-214
Osuus osakkuusyritysten tuloksista			-4	0	-4	-7
Kurssierot			0	2	2	3
Muut rahoitustuotot ja -kulut	2,7	-2	-17	-18	-34	-63
Kauden tulos ennen veroja		159	-53	141	-22	-281
Tuloverot	3	-19	-6	-16	-9	8
Kauden tulos		140	-59	125	-31	-273
Muut laajan tuloksen erät
Rahavirran suojaukset		-5	-4	-1	-7	-22
Myytävissä olevat rahoitusvarat	2	-76	5	-71	7	22
Muuntoerot		3	-6	5	-6	2
Osuus osakkuusyritysten tuloksista		-3	0	-2	0	0
Muihin laajan tuloslaskelman eriin liittyvät verot
		20	0	18	0	5
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen		-61	-5	-51	-6	7
Kauden laaja tulos yhteensä		-79	-64	74	-37	-266
Kauden tuloksen jakautuminen
Emoyrityksen omistajille		140	-59	125	-31	-273
Määräysvallattomille omistajille		0	0	0	0	0
Kauden laajan tuloksen jakautuminen
Emoyrityksen omistajille		-79	-64	74	-37	-266
Määräysvallattomille omistajille		0	0	0	0	0
Yhteensä		-79	-64	74	-37	-266
Emoyrityksen omistajille kuuluvasta
konsernin tuloksesta laskettu
osakekohtainen tulos (euroa per osake)		0,43	-0,17	0,38	-0,09	-0,83

Liitetiedot ovat osa osavuosikatsausta.

Tilintarkastamaton lyhennetty konsernin tase

		30.6.	30.6.	31.12.
Milj. e	Liite	2012	2011	2011
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo		13	13	13
Muut aineettomat hyödykkeet		13	24	14
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	4	916	961	941
Osuudet osakkuusyrityksissä		188	253	262
Myytävissä olevat rahoitusvarat		266	321	341
Muut rahoitusvarat	7	26	16	23
Laskennalliset verosaamiset		6	4	4
		1 428	1 592	1 598
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus		294	377	335
Myyntisaamiset ja muut saamiset	7	472	536	443
Rahavarat		419	262	305
		1 185	1 175	1 083
Myytävänä olevat omaisuuserät	5	2	70	7
Varat yhteensä		2 615	2 837	2 688
Oma pääoma Emoyrityksen osakkeenomistajille
kuuluva oma pääoma		806	957	732
Määräysvallattomien omistajien osuudet		5	5	5
Oma pääoma yhteensä		811	962	737
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat		135	181	154
Eläkevelvoitteet		76	79	81
Varaukset	6	27	21	31
Rahoitusvelat		326	880	858
Muut velat		24	11	28
		588	1 172	1 152
Lyhytaikaiset velat
Varaukset	6	78	16	140
Lyhytaikaiset rahoitusvelat	7	792	268	279
Ostovelat ja muut velat	7	346	380	380
		1 216	664	799
Myytävänä oleviin pitkäaikaisiin varoihin
liittyvät velat			39
Velat yhteensä		1 804	1 875	1 951
Oma pääoma ja velat yhteensä		2 615	2 837	2 688

Liitetiedot ovat osa osavuosikatsausta.

Tilintarkastamaton laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

Milj. e	Liite	Osake pää oma	Yli kurssi rahasto	Muun toerot	Käyvän arvon ja muut rahastot	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Kerty neet voitto varat	Yhteensä	Määräys vallat tomien omista jien osuudet	Oma pääoma yhteen sä
Oma pääoma 1.1.2011		558	667	23	223		-476	994	5	999
Kauden laaja tulos Kauden tulos							-31	-31	0	-31
Muut laajan tuloksen erät Rahavirran suojaukset Myytävissä					-7			-7		-7
olevat rahoitusvarat					7			7		7
Muuntoerot Osuus osakkuus yritysten muista laajan				-6				-6		-6
tuloksen eristä Muihin laajan tuloslaskelman eriin liittyvät				0	0			0		0
verot				0	0			0		0
Muut laajan tuloksen erät yhteensä				-6	0			-6		-6
Kauden laaja tulos yhteensä Liiketoimet omistajien kanssa				-6	0		-31	-37	0	-37
Osingonjako										0
Oma pääoma 30.6.2011		558	667	17	223		-507	957	5	962

Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma

2.8.2012 klo 12.00
--------------------	--	--	--	--

Milj. e	Liite	Osake pää oma	Yli kurssi rahasto	Muun toerot	Käyvän arvon ja muut rahastot	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Kerty neet voitto varat	Yhteensä	Määräys vallat tomien omista jien osuudet	Oma pääoma yhteen sä
Oma pääoma 1.1.2012		558		25	228	285	-363	732	5	737
Kauden laaja tulos Kauden tulos							125	125	0	125
Muut laajan tuloksen erät Rahavirran suojaukset					-1			-1		-1
Myytävissä olevat rahoitusvarat					-71			-71		-71
Muuntoerot Osuus osakkuus				5				5		5
yritysten muista laajan tuloksen eristä Muihin laajan tuloslaskelman				0	-2			-2		-2
eriin liittyvät verot				0	18			18		18
Muut laajan tuloksen erät yhteensä				5	-56			-51	0	-51
Kauden laaja tulos yhteensä				5	-56		125	74	0	74
Liiketoimet omistajien kanssa
Osingonjako									0	0
Oma pääoma 30.6.2012		558		30	172	285	-238	806	5	811

Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma

Liitetiedot ovat osa osavuosikatsausta.

Tilintarkastamaton lyhennetty konsernin rahavirtalaskelma

joulukuu 2012 2011 2011 Miljoonaa euroa Liite Kauden tulos 125 -31 -273 Oikaisut yhteensä 8 -151 92 300 Käyttöpääoman muutos 32 -5 81 Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat 6 56 108 Nettorahoituskulut 8 -6 1 -20	2012 140 -149 9 0
	-29
Maksetut verot -4 -5 -5	-3
Liiketoiminnasta kertyneet
nettorahavirrat -4 52 83	-32
Muiden osakkeiden hankinnat -5
Investoinnit aineettomaan ja
aineelliseen käyttöomaisuuteen -27 -43 -90	-17
Omaisuuden myynnit ja muut erät 8 213 62 106	208
Investointien nettorahavirrat 186 19 11	191
Muu oman pääoman muutos 4
Pitkäaikaisten lainojen ja muiden
rahoituserien muutos -68 -216 -201	-8
Maksetut osingot 0 0 0	0
Rahoituksen nettorahavirrat -68 -216 -197	-8
Rahavarojen muutos 114 -145 -103	151
Rahavarat kauden alussa 305 408 408	268
Rahavarojen muuntoero 0 0	0
Rahavarojen muutos 114 -145 -103	151
Myytävänä olevat rahavarat -1
Rahavarat kauden lopussa 419 262 305	419

Liitetiedot ovat osa osavuosikatsausta.

LIITETIEDOT TARKASTAMATTOMAAN OSAVUOSIKATSAUKSEEN

Liite 1 – Perustiedot ja arvostusperuste

Metsä Board Oyj tytäryrityksineen muodostaa metsäteollisuuskonsernin, jonka päätuotealueet ovat kartongit, toimistopaperit, erikoispaperit ja sellu. Konsernin emoyritys on Metsä Board Oyj. Emoyrityksen kotipaikka on Helsinki, ja sen rekisteröity osoite on Revontulentie 6, 02100 Espoo. Metsä Boardin emoyhtiö on Metsäliitto Osuuskunta.

Tämä osavuosikatsaus on laadittu noudattaen IAS 34 -standardia, Osavuosikatsaukset, ja Metsä Boardin vuosikertomuksessa 2011 esitettyjä laadintaperiaatteita.

Osavuosikatsaus on tilintarkastamaton.

Konsernitilinpäätös esitetään miljoonan euron tarkkuudella, ellei muuta ole mainittu.

Metsä Boardin hallitus hyväksyi tämän osavuosikatsauksen kokouksessaan 2.8.2012 julkistettavaksi.

Liite 2 – Segmenttitiedot

Konsernin johtoryhmä on ylin operatiivinen päätöksentekijä, joka seuraa liiketoimintaa liiketoiminnallisen jaon perusteella. Metsä Board ilmoitti 19.1.2012 uudistavansa johtamis- ja raportointirakenteensa kuvaamaan paremmin yhtiön strategista keskittymistä ensikuitukartonkiin. Yhtiön liiketoiminta jakautuu kahteen liiketoiminta-alueeseen, jotka ovat myös yhtiön raportointisegmentit vuoden 2012 ensimmäisestä neljänneksestä alkaen: Paperboard ja Paper and Pulp.

Paperboard-liiketoiminta-alueeseen kuuluvat Suomessa sijaitsevat Kemin, Kyron, Simpeleen, Takon ja Äänekosken kartonkitehtaat, Kyron tapettipohjapaperikone ja Joutsenon kemihierretehdas sekä Saksassa sijaitseva Gohrsmühlen tehdas. Paper and Pulp -liiketoimintaalueeseen kuuluvat Husumin sellu- ja paperitehdas Ruotsissa, Alizayn tehdas Ranskassa ja Kaskisten kemihierretehdas Suomessa. Neuvottelut Alizayn tehtaan sulkemiseksi sekä Gohrsmühlen tehtaan tappiollisten liiketoimintojen lopetettamiseksi saatiin päätökseen maaliskuussa 2012.

Metsä Fibren (entinen Metsä-Botnia) omistusosuuden kirjanpitokäytäntö säilyy ennallaan. Segmenttiraportoinnissa tulososuus jaetaan Metsä Fibren sellun käytön mukaan kuten ennenkin, ja se raportoidaan EBITDA:ssa. Noin kaksi kolmasosaa tulosvaikutuksesta sisältyy Paperboardliiketoiminta-alueeseen ja loput Paper and Pulp -liiketoiminta-alueeseen.

Raportoitavien toimintasegmenttien liikevaihto kertyy pääasiassa kartongin ja paperin myynnistä, mutta toimintasegmentti Paper and Pulpin liikevaihto sisältää sellun myyntiä ulkoisille asiakkaille. Segmentti-informaation laskennassa käytetään samoja laadintaperiaatteita kuin konsernitilinpäätöksen laadinnassa, ja segmenttien välinen hinnoittelu tapahtuu markkinahintaan.

Myynti segmenteittäin

	Tammi-kesäkuu			Tammi-kesäkuu
	2012			2011
	Ulkoinen	Sisäinen	Yhteensä	Ulkoinen	Sisäinen	Yhteensä
Paperboard	554	0	554	677	20	697
Paper and Pulp	474	0	474	610	1	611
Muu toiminta Sisäisen myynnin	39	139	178	57	144	201
eliminointi		-139	-139		-165	-165
Yhteensä	1 067	0	1 067	1 345	0	1 345

	Tammi-joulukuu
	2011
	Ulkoinen	Sisäinen	Yhteensä
Paperboard	1 266	28	1 294
Paper and Pulp	1 132	0	1 132
Muu toiminta Sisäisen myynnin	88	277	365
eliminointi		-305	-305
Yhteensä	2 485	0	2 485

Liiketulos segmenteittäin

	Tammi-kesäkuu		Tammi-joulukuu
Milj. e	2012	2011	2011
Paperboard	49	63	30
Paper and Pulp	-11	-62	-237
Muu toiminta	119	13	-6
Liiketulos, yhteensä	157	14	-214
Osuus osakkuusyritysten tuloksista	0	-4	-7
Rahoituskulut, netto	-16	-32	-60
Tuloverot	-16	-9	8
Tilikauden tulos	125	-31	-273

Katsauskauden liiketulos sisältää 2 miljoonaa euroa lisäkuluvarauksia Paper and Pulp liiketoiminta-alueella liittyen päätökseen sulkea Alizayn tehdas ja miljoona euroa lisäkuluvarauksia liittyen suunnitelmiin lakkauttaa Reflexin tappiolliset toiminnot.

Muu toiminta sisältää 85 miljoonan euron myyntivoiton liittyen Metsä Fibren 7,3 prosenttiyksikön omistusosuuden myyntiin Itochu Corporationille ja 59 miljoonan euron myyntivoiton ennen veroja (verojen jälkeen 44 miljoona euroa) liittyen Pohjolan Voiman 0,5 prosenttiyksikön omistusosuuden myyntiin Metsä Fibrelle. Kaupalla ei ole vaikutusta yhtiön omaan pääomaan, koska yhtiö kirjaa vastaavan määrän käyvän arvon rahaston alentumisena sekä 4 miljoonaa euroa myyntivoittoa liittyen Tampereella sijaitsevan tontin myyntiin. Muu toiminta sisältää 8 miljoonan euron

kuluvarauksen liittyen Tampereella sijaitsevan Niemenrannan tontin puhdistuskustannuksiin ja 4 miljoonan euron kuluvarauksen liittyen Nurmeksessa sijaitsevan teollisuuskiinteistön maa-alueen puhdistuskustannuksiin sekä miljoonan euron kuluvarauksen peruutuksen liittyen logistiikkasopimuksiin ja graafisten paperien liiketoiminnan myyntiin.

Pohjolan Voima Oy:n maksoi katsauskaudella 6 miljoonan euron osingon. Muihin rahoitustuottoihin ja -kuluihin sisältyi korkosuojausten arvostusvoittoa 10 miljoonaa euroa (arvostustappiota 1). Voitosta 8 miljoonaa euroa on syntynyt IFRS:n mukaisen käyvän arvon suojauslaskennan arvostuksista Yhdysvaltain dollari-pohjaisen lainan ja siihen liittyvän valuutta- ja koronvaihtosopimuksen eräännyttyä kesäkuussa.

Varat segmenteittäin

Milj. e	30.6.2012	30.6.2011	31.12.2011
Paperboard	896	1 033	965
Paper and Pulp	814	988	869
Muu toiminta	447	505	540
Eliminointi	-86	-71	-75
Kohdistamattomat	544	382	389
Yhteensä	2 615	2 837	2 688

Segmentin varat sisältävät liikearvon, muut aineettomat hyödykkeet, aineelliset hyödykkeet, sijoitukset osakkuusyrityksiin, vaihto-omaisuuden ja myyntisaamiset sekä siirtosaamiset (pl korot ja verot).

Liite 3 – Tuloverot

Tuloverot sisältävät tilikauden verotettavaan tuloon perustuvan veron ja laskennallisen veron. Alla on erittely tuloveroista tammi-kesäkuulta 2012 ja 2011 sekä tammi-joulukuulta 2011.

	Tammi-kesäkuu		Tammi-joulukuu
Milj. e	2012	2011	2011
Tilikauden verot	21	7	16
Edellisten tilikausien verot	0	-4	-4
Laskennallisten verojen muutos	-5	6	-20
Tuloverot yhteensä	16	9	-8

Tilikauden verojen kasvu johtuu lähinnä Pohjolan Voiman 0,5 prosenttiyksikön omistusosuuden myynnistä Metsä Fibrelle.

Liite 4 – Aineellisen käyttöomaisuuden muutokset

Seuraavassa on esitetty aineellisen käyttöomaisuuden muutokset tammi-kesäkuulta 2012 ja 2011 sekä tammi-joulukuulta 2011.

Aineellisen käyttöomaisuuden muutokset	Tammi-kesäkuu		Tammi-joulukuu
Milj. e	2012	2011	2011
Kirjanpitoarvo kauden alussa	941	1 063	1 063
Investoinnit	27	43	92

Kirjanpitoarvo kauden lopussa	916	961	941
Muuntoero	3	-7	2
Poistot ja arvonalentumiset	-55	-108	-185
Myytävänä olevat omaisuuserät/Myynnit	0	-30	-30
Vähennykset	0	0	-1
Metsä Board Oyj Osavuosikatsaus 1.1.–30.6.2012			2.8.2012 klo 12.00

Liite 5 – Myytävänä olevat pitkäaikaiset varat

Metsä Board myi heinäkuun alussa osakkuusyrityksensä Kirkniemen Kartano Oy:n 48 prosenttiyksikön osuuden Metsäliitolle. Nämä myytävät osuudet, kaksi miljoonaa euroa, on luokiteltu myytävänä oleviksi pitkäaikaisiksi omaisuuseriksi IFRS5, Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät ja lopetetut toiminnot, mukaan.

Liite 6 – Varaukset

Tilintarkastamaton

Seuraavassa on esitetty varausten muutos tammi-kesäkuulta 2012.

	Uudelleen- järjestely	Ympäristö- velvoitteet	Muut varaukset	Yhteensä
1.1.2012	109	18	44	171
Muuntoerot	0	0	0	0
Lisäykset	11	11	3	25
Käytetyt varaukset Käyttämättömien varausten	-51	0	-25	-76
peruutukset	-6	-5	-4	-15
30.6.2012	63	24	18	105

Merkittävin varausten lisäys vuonna 2012 oli 11 miljoonan euron ympäristövaraus Muussa toiminnassa liittyen Tampereella sijaitsevan Niemenrannan tontin puhdistuskustannuksiin (8 miljoonaa euroa) ja liittyen Nurmeksessa sijaitsevan teollisuuskiinteistön maa-alueen puhdistuskustannuksiin (4 miljoonaa euroa). Paper and Pulpissa tehtiin nettona kahden miljoonan euron lisävaraus liittyen Alizay Paperin tehtaan sulkemiseen (uudelleenjärjestelyvarausta kasvatettiin 11 miljoonaa euroa, ympäristövarausta peruttiin 5 miljoonaa euroa ja muita varauksia peruttiin 4 miljoonaa euroa). Paperboardissa peruttiin Gohrsmühlen lakkautettavien tappiollisten toimintojen irtisanomisiin liittyviä uudelleenjärjestelyvarauksia 5 miljoonaa euroa ja logistiikkajärjestelyihin liittyviä muita varauksia kasvatettiin 3 miljoonaa euroa. Vuonna 2008 tehtyjä logistiikkavarauksia liittyen graafisten paperien liiketoiminnan myyntiin peruttiin miljoona euroa Muussa toiminnassa.

Varausten kokonaissummasta, 105 miljoonasta eurosta, pitkäaikaisten varausten osuus on 27 miljoonaa euroa ja lyhytaikaisten varausten osuus 78 miljoonaa euroa. Pitkäaikaisen varauksen arvioidaan pääosin purkautuvan vuoden 2013 loppuun mennessä.

Liite 7 – Liiketoimet lähipiirin kanssa

Metsä Boardin hallituksen ja johtoryhmän jäseniä, Metsäliitto Osuuskuntaa ja sen tytäryhtiöitä sekä Metsä Boardin osakkuusyrityksiä käsitellään lähipiirinä. Lähipiiritapahtumat koskevat pääasiassa tavaroiden ja konsernipalvelujen ostoa ja myyntiä sekä rahoituseriä. Tavaroiden ja palvelujen hinnoittelu sekä korot perustuvat markkinahintaan. Metsä Boardin ja sen tytäryhtiöiden

liiketapahtumat Metsäliitto Osuuskunnan ja sen tytäryhtiöiden sekä osakkuusyhtiöiden kanssa on esitetty alla.

Liiketoimet emoyrityksen ja sisaryritysten
kanssa	Tammi-kesäkuu		Tammi-joulukuu
	2012	2011	2011
Myynnit	30	32	61
Liiketoiminnan muut tuotot	61	3	6
Ostot	340	416	770
Osuus osakkuusyritysten tuloksista	17	40	60
Korkotuotot	1	2	5
Korkokulut	1	2	2
Pitkäaikaiset saamiset	5	4	4
Myyntisaamiset ja muut saamiset	127	90	72
Pitkäaikaiset velat	0	0	0
Ostovelat ja muut velat	289	118	151

Liiketoiminnan muut tuotot sisältää 59 miljoonan euron myyntivoiton liittyen Pohjolan Voiman 0,5 prosenttiyksikön omistusosuuden myyntiin Metsä Fibrelle.

Metsä Fibren nettotulos sisältyy riville "Osuus osakkuusyritysten tuloksista" liiketuloksessa. Liiketoimet Metsä Fibren kanssa sisältyvät sisaryritysten lukuihin 8.12.2009 alkaen. Metsä Fibre maksoi tammi-maaliskuussa 2012 osinkoja Metsä Boardille 33 miljoonaa euroa.

Liiketoimet osakkuusyritysten

kanssa	Tammi-kesäkuu	Tammi-joulukuu
	2012	2011	2011
Myynnit	0	0	0
Ostot	3	3	7
Myyntisaamiset ja muut saamiset	0	4	0
Ostovelat ja muut velat	2	3	3

Liite 8 – Konsernin rahavirtalaskelman liitetiedot

Oikaisut tilikauden tulokseen

	Tammi-kesäkuu		Tammi joulukuu
Milj. e	2012	2011	2011
Verot	16	9	-8
Poistot ja arvonalentumiset	57	111	191
Osuus osakkuusyritysten
tuloksista	-17	-40	-53
Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot ja -tappiot	-152	-13	-19
Rahoituskulut, netto	16	31	60
Eläkevelvoitteet ja varaukset	-71	-6	129
Yhteensä	-151	92	300

Nettorahoituskulut

Tammi-kesäkuun 2012 rahavirtalaskelman nettorahoituskulut sisältävät Metsä Fibren maksaman osingon 33 miljoonaa euroa ja Pohjolan Voima Oy:n maksaman 6 miljoonan euron osingon.

Omaisuuden myynnit ja muut erät

Tammi-kesäkuun 2012 omaisuuden myynnit ja muut erät sisältävät 138 miljoonan euron kauppahinnan liittyen Metsä Fibren 7,3 prosenttiyksikön omistusosuuden myyntiin Itochu Corporationille, 63 miljoonan euron kauppahinnan liittyen Pohjolan Voiman 0,5 prosenttiyksikön omistusosuuden myyntiin Metsä Fibrelle sekä osakkuusyritys Plastiroll Oy:n myynnin 7 miljoonaa euroa sekä 3 miljoonan euron negatiivisen kauppahinnan Reflexin liiketoiminnan myynnistä ja 8 miljoona euroa muita eriä.

Liite 9 – Vastuut

Seuraavassa vastuut 30.6.2012 ja 30.6.2011 sekä 31.12.2011.

Vastuut
Milj. e	30.6.2012	30.6.2011	31.12.2011
Omasta puolesta	193	187	194
Osakkuusyritysten puolesta	0	0	0
Saman konsernin yritysten puolesta	13	14	13
Muiden puolesta	2	3	3
Yhteensä	208	204	210

Vastuut sisältävät annettuja pantteja ja kiinteistö- ja irtaimistokiinnityksiä sekä takauksia. Metsä Boardilla on vuokrattuja koneita ja laitteita. Vastuu sisältyy yllä olevaan taulukkoon.

Aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin liittyvät ostositoumukset olivat nolla euroa 30.6.2012 ja 31.12.2011. 30.6.2011 ostositoumukset olivat 2 miljoonaa euroa. Vastuu poistui Halleinin sellutehtaan myynnin seurauksena syyskuussa 2011.

Avoimet johdannaissopimukset

Milj. e	30.6.2012	30.6.2011	31.12.2011
Korkojohdannaiset	1 976	1 352	1 349
Valuuttajohdannaiset	1 482	1 675	1 578
Muut johdannaiset	116	85	124
Yhteensä	3 574	3 112	3 051

Avoimien johdannaissopimusten käypä arvo laskettuna markkinahintaan oli katsauskauden lopussa -29,4 miljoonaa euroa (-37,8 miljoonaa euroa 31.12.2011 ja -5,4 miljoonaa euroa 30.6.2011).