Metrovacesa S.A.

Investor Presentation • Jul 29, 2022

Illa Natura (Terrassa, Barcelona)

Resultados 1S2022

29 de julio 2022

Aviso legal

Esta Presentación no constituye ni forma parte de ninguna oferta de venta, o invitación a comprar o a suscribir, o solicitud de oferta de compra o suscripción, de las acciones de Metrovacesa, S.A. ("Metrovacesa"). Esta Presentación, así como la información incluida en ella, no constituye ni forma parte de (i) ningún contrato o compromiso de compra o suscripción de acciones de acuerdo con la Ley del Mercado de Valores ni (ii) una oferta de compra, venta o intercambio de acciones ni una solicitud de cualquier tipo de derechos de voto en la jurisdicción de España, Reino Unido, EEUU o cualquier otra. Por "Presentación" se entiende: este documento y cualquier parte o contenido de este documento; cualquier presentación oral, sesión de preguntas y respuestas y material escrito o en audio tratado o distribuido durante la reunión relativa a la Presentación o que guarde cualquier vínculo con la Presentación. La Presentación y la información contenida en la Presentación no podrán ser reproducidas, usadas, distribuidas o publicadas, en su totalidad o en parte, en ningún supuesto, salvo en lo que respecta a la información extraída de la Presentación y utilizada para la elaboración de informes de analistas de conformidad con la normativa aplicable. El incumplimiento de este deber puede suponer una infracción de la legislación aplicable en materia de mercado de valores y de su infracción se pueden derivar responsabilidades civiles, administrativas o penales. Además de información relativa a hechos históricos, esta Presentación puede incluir proyecciones futuras sobre las ventas y resultados de Metrovacesa y sobre otras materias como la industria, la estrategia de negocios, objetivos y expectativas relativas a su posición de mercado, operaciones futuras, márgenes, rentabilidad, inversiones de capital, recursos propios y otra información operativa y financiera. Las proyecciones futuras incluyen afirmaciones relativas a los planes, objetivos, metas, estrategias, eventos futuros o desempeño, y suposiciones subyacentes y otras afirmaciones que no son declaraciones sobre hechos históricos. Las palabras "prever", "esperar", "anticipar", "estimar", "considerar", "podrá", y demás expresiones similares pueden identificar proyecciones futuras. Otras proyecciones futuras pueden identificarse con base en el contexto en el que se realizan. Las proyecciones futuras se basan en diversas hipótesis y asunciones relativas a la estrategia de negocios de Metrovacesa, presente y futura, así como en el entorno en el que Metrovacesa espera operar en el futuro. Las proyecciones futuras incluyen e implican riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores materiales, que pueden afectar a los resultados reales y al desempeño de Metrovacesa o de la industria. Por tanto, el resultado y el desempeño real pueden ser materialmente diferentes de aquellos expresados o implícitos en estas proyecciones. Ninguna de las proyecciones futuras, expectativas o perspectivas incluidas en esta Presentación deberá considerarse como una previsión o promesa. Tampoco deberá entenderse que las proyecciones futuras implican manifestación, promesa o garantía alguna sobre la corrección o exhaustividad de las asunciones o hipótesis en las que se basan las referidas proyecciones futuras, expectativas, estimaciones o previsiones o, en el caso de las asunciones, de su completa inclusión en la Presentación. Numerosos factores podrían ocasionar que el resultado, rendimiento o desempeño real de Metrovacesa fuese materialmente diferente de cualquier resultado, rendimiento o desempeño futuro incluido de manera expresa o implícita en cualquiera de las referidas proyecciones futuras. En caso de materializarse alguno o varios de los referidos riesgos o incertidumbres, o en caso de que las asunciones resulten incorrectas, los resultados reales pueden ser materialmente diferentes de los descritos, anticipados, esperados o proyectados en la Presentación. Por tanto, el receptor de esta presentación no deberá depositar una confianza indebida en estas proyecciones futuras y su capacidad de predecir resultados futuros. Los analistas, agentes de valores e inversores, presentes y futuros, deberán operar con base en su propio criterio en cuanto a la idoneidad y adecuación de los valores en cuanto la consecución de sus objetivos particulares, habiendo tomado en consideración lo indicado en el presente aviso y la información pública disponible y habiendo recibido todo el asesoramiento profesional, o de cualquier otra categoría, considerado necesario o meramente conveniente en estas circunstancias, sin haber dependido únicamente en la información contenida en la Presentación. La difusión de esta Presentación no constituye asesoramiento o recomendación alguna por parte de Metrovacesa para comprar, vender u operar con acciones de Metrovacesa o con cualquier otro valor. Los analistas, agentes de valores e inversores deben tener en cuenta que las estimaciones, proyecciones y previsiones no garantizan el rendimiento, desempeño, resultado, precio, márgenes, tipos de cambio y otros hechos relacionados con Metrovacesa que estén sujetos a riesgos, incertidumbres u otras variables que no se encuentren bajo el control de Metrovacesa, de tal forma que los resultados futuros y el desempeño real podría ser materialmente diferente al previsto, proyectado y estimado. La información incluida en esta Presentación, que no pretende ser exhaustiva, no ha sido verificada por un tercero independiente y no será objeto de actualización. La información de la Presentación, incluidas las proyecciones futuras, se refiere a la fecha de este documento y no implica garantía alguna en relación con los resultados futuros. Metrovacesa renuncia expresamente a cualquier obligación o compromiso de difundir cualquier actualización o revisión de la información, incluyendo datos financieros y proyecciones futuras. En este sentido, Metrovacesa no distribuirá públicamente ninguna revisión que pueda afectar a la información contenida en la Presentación que se derive de cambios en las expectativas, hechos, condiciones o circunstancias en los que se basen las proyecciones futuras o de cualquier otro cambio ocurrido en la fecha de la Presentación o tras la misma. Los datos relativos a la industria, al mercado y a la posición competitiva de Metrovacesa contenidos en esta Presentación que no se atribuyan a una fuente específica han sido extraídos de los análisis o estimaciones realizados por Metrovacesa y no han sido verificados de forma independiente. Además, la Presentación puede incluir información relativa a otras sociedades que operan en el mismo sector e industria. Esta información proviene de fuentes públicas y Metrovacesa no otorga ninguna manifestación o garantía, expresa o implícitamente, ni asume responsabilidad alguna por la exactitud, la integridad o la verificación de los referidos datos. Determinada información financiera y estadística contenida en la Presentación está sujeta a ajustes de redondeo. Por consiguiente, cualquier discrepancia entre el total y la suma de los importes reflejados se debe al referido redondeo. Algunos de los indicadores de gestión financiera y operativa incluidos en esta Presentación no han sido sometidos a auditoría financiera o a verificación por parte de un tercero independiente. Además, determinadas cifras de la Presentación, que tampoco han sido objeto de auditoría financiera, son cifras proforma. Metrovacesa y sus empleados, directivos, consejeros, asesores, representantes, agentes o afiliados no asumen ninguna responsabilidad (por culpa o negligencia, directa o indirecta, contractual o extracontractual) por los daños y perjuicios que puedan derivarse del uso de esta Presentación o de su contenido o que, en cualquier caso, se encuentren relacionados con esta Presentación. La información incluida en esta Presentación no constituye asesoramiento legal, contable, regulatorio, fiscal, financiero o de cualquier otra categoría. La referida información no ha sido elaborada tomando en consideración las necesidades o situaciones particulares ni los objetivos de inversión, legales, contables, regulatorios, fiscales o financieros de los receptores de la información. Los receptores son los únicos encargados y responsables de formar su propio criterio y de alcanzar sus propias opiniones y conclusiones con respecto a estas materias y al mercado, así como de llevar a cabo una valoración independiente de la información. Los receptores son los únicos encargados y responsables de buscar asesoramiento profesional independiente en relación con la información contenida en la Presentación y con cualquier actuación realizada con base en la referida información. Ninguna persona asume responsabilidad alguna por la referida información o por las acciones realizadas por algún receptor o alguno de sus consejeros, directivos, empleados, agentes o asociados con base en la referida información. Ni esta presentación ni ninguna parte de la misma tienen naturaleza contractual, y no podrán ser utilizadas para formar parte o constituir un acuerdo de ningún tipo. Al recibir o al asistir a la Presentación, el receptor declara su conformidad y, por tanto, su sujeción a las restricciones indicadas en los párrafos anteriores.

Agenda

Tabla de contenidos

• Hechos destacados 1.
• Evolución del negocio 2.
• Situación financiera 3.
• Comentarios finales 4.

Jorge Pérez de Leza CEO

Anexos

Juan Carlos Calvo Estrategia & IR

Borja Tejada CFO

3.

Océana Views & Collection (Estepona, Málaga)

1. Hechos destacados

Hechos destacados

Evolución positiva en un entorno cambiante

Gestionando con éxito el nuevo entorno

• Costes de construcción

• Volatilidad en costes en 1S
• Sin impacto significativo en calendario o márgenes a corto plazo

• Demanda de viviendas

• Cierta ralentización en el 2T
• Gestionando los precios vivienda a vivienda para optimizar los ingresos y márgenes
• Terciario
  • Se comienzan a materializar los acuerdos que se fueron

Residencial San Marcos (Santiago de Compostela, A Coruña)

2. Evolución del negocio

Principales datos operativos

a 30 de junio de 2022

Proyectos activos	Construcción	Entregas / Preventas	Cartera de suelo	Financieros
Cartera de ventas (1) 3.061 916 M€ 299.000 €/ud PMV(2) Uds.vendidas En comercialización 5.883 €/ud 315.000 PMV (2) 114 uds proyectos Unidades activas 7.889 145 proyectos activos uds.	3.360 Unidades en (3) construcción 77 Desarrollos en construcción(3)	unidades 952 entregadas en el periodo 252.000 €/ud PMV(2) 980 unidades prevendidas(4) en el periodo 311.000 €/ud PMV(2)	24,5 M€ ventas de suelo 5,8 M€ contabilizadas + 18,7 M€ en contratos privados c.31.000 viviendas en cartera de suelo	268 M€ Total caja 169 M€ Deuda neta 6,6% Ratio LTV 15,52 € NAV /acc.
Notas: (1) Preventas acumuladas (contratos y reservas) menos entregas

• (2) PMV: Precio medio de venta
• (3) Incluye unidades con construcción finalizada
• (4) Preventas en el periodo, netas de rescisiones

Dinámicas del mercado (1/2)

Estabilización costes de construcción

Contracción inicios de obra

• Los visados de obra nueva sufrieron una caída del 28% a/a en el dato de abril
• Numerosos proyectos están retrasando su inicio debido al aumento de los costes de construcción

Menor presión sobre costes construcción

• Los precios de las principales materias primas están comenzando a corregir, continuando con la tendencia iniciada en los meses anteriores
• Normalización en los procesos de licitación, con menor volatilidad

Posición de MVC:

• No se han producido retrasos significativos en los proyectos en construcción
• Retraso de algunos inicios de obra, que esperamos recuperar durante el 2S

Precio del acero corrugado en España: índice Anifer (m) Fuente: Cámara de Comercio

Dinámicas del mercado (2/2)

Evolución positive de las cifras, pero desacelerando

Algunos riesgos pueden afectar a la demanda

• A pesar de las recientes estadísticas positivas del sector sobre la demanda y los precios, el mercado se ha vuelto menos boyante a lo largo del segundo trimestre
• Nuevos riesgos: aumento de la inflación y de los tipos hipotecarios y desaceleración macroeconómica

La oferta-demanda sigue siendo positiva

• Las perspectivas de la vivienda nueva siguen siendo favorables, debido a la positiva evolución demográfica, la preferencia de los compradores por la vivienda nueva y la escasa oferta en construcción

Visión de MVC:

• Seguimos esperando una HPA positiva en el mercado inmobiliario español este año
• No hay cambios en los planes: se espera un margen bruto ligeramente por encima del 20% y nuevos lanzamientos del año entre 2.000 y 2.500 unidades

Preventas

980 preventas netas en 1S22

1S22 preventas: 980 unidades

850

870

890

910

930

950

970

990

Demanda y ratios de absorción

Nº unidades Preventas últimos 12M apoyan entregas futuras • Cierta debilidad en la demanda de viviendas en el 2T vs trimestres anteriores: preventas de 412 uds. en el 2T y 568 en el 1T

• El ratio mensual de absorción media se situó en el 5,8% en el 1S (sobre uds. sin vender) o en el 2,8% (sobre el total de unidades), por

Incremento de precios de venta

• Precio medio de venta de 311.000 € por unidad, + 8% a/a
• Como resultado del cambio en el mix de producto, junto a la aceleración en la subida de precios
• Implementando subidas de precios de entre el 4% y el 10% en determinados proyectos

unidades

Viviendas entregadas

En el camino para alcanzar el objetivo FY22 de 1.600-2.000 unidades

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

Actividad operativa

Ofreciendo elevada visibilidad sobre los próximos años

Cartera de preventas

3,698 units in construction

3.061 unidades en la cartera de ventas

Evolución cartera en nº uds:

• Precio medio de venta (PMV): 299 k€ (+6,7% vs. Dic.21) • 72% contratos / 28% reservas
  • Elevada cobertura de ventas: 93% de 2022 y >70% de 2023

Unidades en comercialización

Desglose por provincia:

Uds en construcción o finalizadas

Unidades activas

Actividad de Suelo

Progreso en la venta y desarrollo de suelo

Ventas de suelo en 1S 2022

24,5 M€ ventas firmadas

5,8 M€ en ingresos contabilizados

• Suelo residencial y de escaso valor estratégico (87 uds)
• Terreros de pequeño tamaño con escaso interés para desarrollos propios
• Precios de venta cercanos a valor contable
• Localización: Alicante, Barcelona, Cádiz y Córdoba

18,7 M€ en contratos privados

• Incluye tanto suelo para uso residencial como terciario
• Materializando acuerdos en suelo terciario
• Los contratos privados implican prepagos parciales y con fecha de formalización diferida, en algunos casos dentro de este ejercicio

Progreso en el desarrollo de suelos en el 1S

Palmas Altas / Isla Natura (Sevilla)

Los Cerros (Madrid)

Mesena (Madrid)

• 1.600 uds, NF

• 2.000 uds. finalista

aprobación Acceso Sur

en 2S

• Aprobación final Proyecto

• 160 uds, finalista
• Aprobación final Estudio de Detalle, finalista para iniciar obras

Urbanización. Los trabajos comenzarán

• En proceso de urbanización. Reciente

• Licencia de obra ya obtenida para los primeros edificios de viviendas

• Promoción lanzada en el 2T

Suelos transformados en finalistas en 1S

Agustín Lara (Valencia), 133 uds

Vaqueros La Estrecha (Oviedo), 176 uds

Negocio terciario

Avance de acuerdos en el 1S

Puerto Somport (Madrid)

Nuevo alquiler de 5.200 m² de oficinas:

• Con una multinacional, contrato a largo plazo
• En negociaciones con otros potenciales inquilinos para el resto de los 20.000 m2 del edificio
• Un edificio LEED-Platinum en Las Tablas en Madrid (el 24% es de MVC)
• MVC posee suelo para dos fases adicionales

Monteburgos 2 (Madrid) Ventas suelo

MB2 llave en mano

• Ejecutado: 75% del proyecto
• Entrega prevista para el 4T 2022 al comprador

Oria (Madrid)

Acuerdo con VITA para desarrollar una residencia de estudiantes:

• Desarrollo conjunto de una residencia de estudiantes
  • MVC contribuye con el suelo y su conocimiento de desarrollo de proyectos
  • VITA contribuye con la financiación y su know-how en residencias de estudiantes
• VITA se convertirá en propietario del 100% del inmueble una vez finalizada la construcción, prevista para el 2025
• 20.100 m² , 588 estudios y excelentes servicios, como piscina, gimnasio y salas comunes

• Localización: en el ORIA Innovation Campus en Madrid, al lado de la antigua factoría de Clesa, con accesos directos a cercanías

• Un contrato privado firmado en 1S para la venta de suelo terciario de uso comercial en Palma de Mallorca (19.000 m² )

• En negociaciones para cerrar ventas de suelo a lo largo del 2S

Oria Innovation Campus

Junto a la antigua fábrica de Clesa

• Oria es el mayor proyecto de terciario de MVC, con 89.000 m ² de usos mixtos y una inversión total estimada de 330M€

• Localizado en Madrid, junto a la antigua fábrica de Clesa. Una localización atractiva, próxima a dos de los principales hospitales (Ramón y Cajal y La Paz) y buenas conexiones de transporte público
• Futuro hub para las actividades de biotecnología, farma y tecnología
• Consistirá de 4 edificios:
  • Una torre de oficinas de 25 pisos y 40.000 m 2
  • Un segundo edificio de oficinas de 6.000 m 2
  • Una residencia de estudiantes con 20.100 m²
  • Un apartahotel con 22.000 m²
• Tras el acuerdo firmado con VITA, MVC está analizando varias alternativas para los otros 3 edificios con potenciales inversores
• La construcción de los cuatro edificios comenzará a lo largo del 2023

Sostenibilidad y ESG

Avanzamos en nuestros compromisos ESG

• 100% de las promociones lanzadas en 1S22 con certificación de sostenibilidad en gestión

E

Environment

• 41% de promociones lanzadas en 1S22 con Certificado de Eficiencia Energética objetivo AA
• Incorporación al Clúster de la Edificación, asociación sin ánimo de lucro compuesta por empresas, universidades y centros de investigación con el objetivo compartido de innovar en la edificación

Vinival (Alboraya- Valencia)

Percebeiras (A Coruña)

• Implantación de proyectos de urbanismo sostenible innovadores en los principales ámbitos de desarrollo. Avance en la certificación con BREEAM Urbanismo de 2 ámbitos en desarrollo en Madrid y A Coruña
• Realización de diagnósticos participativos en Vinival (Alboraya- Valencia), Benimaclet (Valencia) y Percebeiras (A Coruña)

Governance

• Resultado favorable de verificación externa de KPIs ESG del ejercicio 2021 asociados a la financiación corporativa sostenible
• Metrovacesa ha sido seleccionada para formar parte del Clúster de Blockchain de la Comunidad de Madrid

Meissa 28 (Torre del Mar, Málaga)

3. Situación financiera

Cuenta de Resultados

Resumen

M €	1S 2021	1S 2022	% variación
Ingresos	187,4	246,6	+31,6% +31,6%
Promoción	175,0	240,8
Ventas suelo	12,4	5,8
Margen bruto	31,3	50,9	62,5% 62,5%
Promoción	25,8	50,6
% margen bruto promoción	18,5%	21,0%
Ventas suelo	(1,0)	0,2
Margen neto	20,8	37,3	79,4% 79,4%
EBITDA	8,2	23,2	183,4%
Rtdo antes de impuestos	(1,7)	16,6
Resultado neto	(2,2)	12,0
recurrente antes de impuestos(1) Rtdo	3,0	18,5	516,7%

Crecimiento +31,6% en ingresos totales

Margen bruto promoción 21,0%

EBITDA de 23,2 M€, +183,4%

Beneficio neto 12,0 M€

Flujo de caja

Resumen

Flujo de caja relativo a entregas y ventas de suelo del periodo = Base para el cálculo del dividendo

Cashflow

M €	1S 2021	1S 2022
+ EBITDA	8,2	23,2
- Gastos financieros netos pagados	(5,0)	(3,3)
- Impuestos pagados	0,0	(2,5)
+ Monetización del suelo:
Valor contable de suelos vendidos(1)	12,4	5,6
Valor contable del suelo de entregas de viviendas(2)	40,8	50,5
+/- Otros	0,0	2,8
= Cashflow operativo bruto (A)	56,4	76,3
- Capex en suelo	(16,4)	(18,6)
- Capex en obra en curso	(160,6)	(112,0)
+ COGS de entregas (ex suelo)	101,9	139,6
+/- Cambio en CF de clientes y otros	89,1	(1,7)
= Cashflow relativo a promociones en curso(B)	14,0	7,3
= Cashflow total (A) + (B)	70,4	83,6
- Dividendo abonado	(60,6)	(90,9)
= Variación de deuda neta	9,8	(7,3)

76,3 M€ cashflow operativo bruto

+35% a/a

Deuda Neta

Sólida estructura financiera

Detalle deuda neta

M€	Dic. 2021	Jun. 2022
Préstamo promotor	55,9	35,4
Deuda corporativa	338,6	324,1
Deuda financiera bruta	394,5	359,5
Caja no restringida	231,3	189,6
Inversiones a c/p	1,1	0,6
Deuda financiera neta	162,1	169,3
Caja restringida(1)	68,3	78,8
% LTV	6,2%	6,6%

Evolución deuda neta y ratio LTV

0

50

100

150

200

250

300

Tenue impacto de subida de tipos

• 89% de la deuda es a tipo fijo o está cubierta
• Deuda corporativa sin vencimientos relevantes hasta 2026

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

Valoración de activos

NAV de 15,52 €/acción, +1,8% con dividendo

Valor neto activos (NAV), €/acc

Desglose valor cartera (GAV), M€

21.

Notes:

(1) Basado en la cotización a 27 de julio de 2022

(2) Calculado sobre el suelo terciario finalista, el cual supone el 97% de la cartera total de terciario

Xardins da Gaiteira (A Coruña, Galicia)

4. Comentarios finales

Actualización estructura accionarial

CEC-FCyC tiene un 17,23% de MVC tras la OPA parcial(1)

Notas:

(1) Comunicado a la CNMV el 01/07/2022

(2) Vía financiación equity-swap. En la actualidad supone un 2,2% del capital social y una inversión de 21,1 M€

1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 3Q22

1T21 2T21 3T21 4T21Jul. 22

Comentarios finales

Avances positivos en objetivos y estrategia

Confirmación de objetivos para final de año Reforzando la estrategia de MVC

Residencial Aida (Sagunto, Valencia)

Anexos

Cuenta de resultados

Notas:

	(M€)	1S 2021	1S 2022	a/a
A	Ingresos totales	187,4	246,6	32%
	Promoción residencial	175,0	240,8
	Ventas de suelo	12,4	5,8
	Total coste de ventas	(156,1)	(195,7)
	Promoción residencial	(142,7)	(190,2)
	Ventas de suelo	(13,5)	(5,6)
B	Margen bruto	31,3	50,9	62%
	Margen bruto promoción	32,4	50,6
	% Margen bruto promoción	18,5%	21,0%	+2,5pp
	Margen bruto ventas suelo	(1,0)	0,2
	Gastos comerciales y otros	(10,5)	(13,5)
C	Margen neto	20,8	37,3	79%
	Sueldos y salaries	(8,0)	(9,6)
	Otros gastos generals	(4,6)	(4,5)
D	EBITDA	8,2	23,2	183%
	Variación en el valor de los activos	(4,2)	(2,1)
	Resultado neto financiero	(5,7)	(3,9)
	Otros	0,0	(0,6)
	Resultado antes de impuestos	(1,7)	16,6
	Impuesto de sociedades	(0,5)	(4,6)
E	Resultado neto del ejercicio	(2,2)	12,0
	Rdo. recurrente antes de impuestos(1)	3,0	18,5	517%

Aspectos clave

A - Ingresos totales de 246,6 M€ (+32% a/a)

• Ingresos promoción de 240,8M€ (+38% a/a)
• Ventas de suelo de 5,8M€

B - Margen bruto de 50,9 M€

• 21% margen bruto de promoción residencial
• C - Margen neto 37,3 M€, después de costes directos

D - EBITDA de 23,2 M€ (+183% a/a)

• Incluye gastos no recurrentes de 0,7M€ relacionados con el proceso de OPA
• E - Resultado neto positivo de 12,0 M€

Balance de situación

(M€)	Dic 21	Jun 22
Inversiones inmobiliarias	417 0 ,	298 2 ,
Otros activos corrientes no	159 5 ,	169 4 ,
Total activos corrientes no	576 5 ,	467 6 ,
Existencias	1 844 0 ,	1 900 8 ,
Suelos	992 ,5	966 9 ,
WIP & producto terminado	851 6 ,	933 9 ,
Caja	299 6 ,	268 3 ,
Otros activos corrientes	56 9 ,	57 5 ,
activos corrientes Total	2 200 4 ,	2 226 6 ,
Total activos	2 0 777 ,	2 694 2 ,
Provisiones	6 7 ,	8 7 ,
crédito Deuda entidades de con	287 4 ,	288 0 ,
Otros pasivos corrientes no	38 6 ,	39 8 ,
Total pasivos corrientes no	333 6 ,	335 6 ,
Provisiones	28 6 ,	32 3 ,
Deuda entidades de crédito con	102 6 ,	67 0 ,
Otros pasivos corrientes	232 5 ,	258 6 ,
Total pasivos corrientes	363 7 ,	357 8 ,
Patrimonio neto	2 079 6 ,	2 000 8 ,
Total pasivos	2 777 0 ,	2 694 2 ,

27.

GAV y NAV Detalles

Cálculo del NAV (net asset value), M€

M€	Dic.2021	Jun.2022 Jun 2021
Fondos propios	2.079,6	2.000,8
+/- Plusvalías implícitas	265,4	296,9
+/- Otros ajustes	54,9	56,0
= NAV bruto	2.399,9	2.353,7
+/- Impuestos s/ganancias	(66,4)	(74,2)
+/- Otros ajustes	(7,1)	(7,9)
= NAV neto	2.326,5	2.271,6
Número de acciones (M)	151,7	151,7
NAV por acción (€)	15,82	15,52
NNAV por acción (€)	15,34	14,98

Evolución del GAV, M€

Cartera por provincias

Fuerte presencia en las mejores zonas

Detalle por provincia

Ordenado por % GAV junio 2022

	GAV (%)			Uds residenciales
Localización	Total	Resid.	Terciario		Total Finalista	En gestión
Madrid	25%	17%	49%	4,6k	0,8k	3,8k
Barcelona	19%	14%	32%	3,8k	1,8k	2,1k
Málaga	12%	15%	0%	1,9k	1,7k	0,3k
Valencia	7%	10%	0%	3,1k	1,8k	1,3k
Sevilla	6%	8%	0%	2,3k	2,3k	-
Baleares	5%	4%	7%	0,5k	0,5k	-
Cádiz	4%	4%	3%	1,8k	0,9k	0,9k
A Coruña	4%	5%	0%	2,0k	0,8k	1,2k
Alicante	3%	4%	1%	1,4k	1,0k	0,3k
Islas Canarias	3%	3%	4%	1,9k	1,8k	0,1k
Resto España	16%	16%	4%	7,7k	6,1k	1,7k
Total MVC	100%	100%	100%	31,0k	19,4k	11,6k
GAV (M€)	2.566	1.934	632

Datos operativos

Evolución de datos clave

Nº Unidades	2018	2019	2020	2021	1T20	2T20	3T20	4T20	1T21	2T21	3T21	4T21	1T22	2T22
Preventas del periodo	888	1.511	1.037	2.093	263	27	505	242	407	549	590	547	568	412
Cartera de preventas (uds)	909	2.131	2.568	3.033	2.248	2.195	2.637	2.568	2.678	2.878	3.034	3.033	3.061	3.061
Cartera de preventas (M€)	271	597	744	850	630	619	747	744	798	846	860	850	878	916
Promociones activas (#)	102	136	125	138	134	133	125	125	130	134	136	138	138	145
Total unidades activas	5.565	7.962	7.382	7.561	8.054	7.893	7.429	7.382	7.276	7.216	7.502	7.561	7.323	7.889
Uds en comercializacion	3.840	5.378	5.440	5.555	5.501	5.084	5.406	5.440	5.100	5.221	5.177	5.555	6.001	5.883
Unidades en construcción	1.329	3.383	3.550	4.007	3.747	3.463	3.639	3.550	3.481	3.620	3.698	4.007	3.724	3.360
Entregas del periodo	520	289	601	1.627	146	80	63	312	296	349	434	548	540	412

Nota / Definiciones: Preventas: número de reservas y contratos firmados en un periodo de tiempo, neto de cancelaciones; Cartera de ventas: saldo de preventas acumuladas, menos entregas a una fecha determinada; Unidades en comercialización: número total de unidades de las promociones en comercialización, incluyendo vendidas y pendientes de venta; Unidades activas: unidades de promociones lanzadas internamente, incluyendo algunas ya en comercialización, y otros en fase de diseño (previo a la comercialización)

30.

Perfil clientes

Ubicación, precio, edad, motivación de compra y financiación

31.

Note:

(1) Calculado como el número de años necesarios para pagar una vivienda (precio de la vivienda entre los ingresos brutos anuales de la unidad familiar)

(2) Hipoteca media solicitada por aquellos clientes que la solicitan (medida como % sobre el precio de la vivienda)

Q & A

Residencial Dora Maar (Marbella, Málaga)