Metrovacesa S.A. — Investor Presentation 2021

Feb 23, 2021

Resultados FY2020

23 de febrero de 2021

Residencial Montblanc / Palmas Altas (Sevilla)

Disclaimer

Esta Presentación no constituye ni forma parte de ninguna oferta de venta, o invitación a comprar o a suscribir, o solicitud de oferta de compra o suscripción, de las acciones de Metrovacesa, S.A. ("Metrovacesa"). Esta Presentación, así como la información incluida en ella, no constituye ni forma parte de (i) ningún contrato o compromiso de compra o suscripción de acciones de acuerdo con la Ley del Mercado de Valores ni (ii) una oferta de compra, venta o intercambio de acciones ni una solicitud de cualquier tipo de derechos de voto en la jurisdicción de España, Reino Unido, EEUU o cualquier otra. Por "Presentación" se entiende: este documento y cualquier parte o contenido de este documento; cualquier presentación oral, sesión de preguntas y respuestas y material escrito o en audio tratado o distribuido durante la reunión relativa a la Presentación o que guarde cualquier vínculo con la Presentación. 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Las proyecciones futuras incluyen afirmaciones relativas a los planes, objetivos, metas, estrategias, eventos futuros o desempeño, y suposiciones subyacentes y otras afirmaciones que no son declaraciones sobre hechos históricos. Las palabras "prever", "esperar", "anticipar", "estimar", "considerar", "podrá", y demás expresiones similares pueden identificar proyecciones futuras. Otras proyecciones futuras pueden identificarse con base en el contexto en el que se realizan. Las proyecciones futuras se basan en diversas hipótesis y asunciones relativas a la estrategia de negocios de Metrovacesa, presente y futura, así como en el entorno en el que Metrovacesa espera operar en el futuro. Las proyecciones futuras incluyen e implican riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores materiales, que pueden afectar a los resultados reales y al desempeño de Metrovacesa o de la industria. Por tanto, el resultado y el desempeño real pueden ser materialmente diferentes de aquellos expresados o implícitos en estas proyecciones. Ninguna de las proyecciones futuras, expectativas o perspectivas incluidas en esta Presentación deberá considerarse como una previsión o promesa. Tampoco deberá entenderse que las proyecciones futuras implican manifestación, promesa o garantía alguna sobre la corrección o exhaustividad de las asunciones o hipótesis en las que se basan las referidas proyecciones futuras, expectativas, estimaciones o previsiones o, en el caso de las asunciones, de su completa inclusión en la Presentación. Numerosos factores podrían ocasionar que el resultado, rendimiento o desempeño real de Metrovacesa fuese materialmente diferente de cualquier resultado, rendimiento o desempeño futuro incluido de manera expresa o implícita en cualquiera de las referidas proyecciones futuras. En caso de materializarse alguno o varios de los referidos riesgos o incertidumbres, o en caso de que las asunciones resulten incorrectas, los resultados reales pueden ser materialmente diferentes de los descritos, anticipados, esperados o proyectados en la Presentación. Por tanto, el receptor de esta presentación no deberá depositar una confianza indebida en estas proyecciones futuras y su capacidad de predecir resultados futuros. Los analistas, agentes de valores e inversores, presentes y futuros, deberán operar con base en su propio criterio en cuanto a la idoneidad y adecuación de los valores en cuanto la consecución de sus objetivos particulares, habiendo tomado en consideración lo indicado en el presente aviso y la información pública disponible y habiendo recibido todo el asesoramiento profesional, o de cualquier otra categoría, considerado necesario o meramente conveniente en estas circunstancias, sin haber dependido únicamente en la información contenida en la Presentación. 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La información de la Presentación, incluidas las proyecciones futuras, se refiere a la fecha de este documento y no implica garantía alguna en relación con los resultados futuros. Metrovacesa renuncia expresamente a cualquier obligación o compromiso de difundir cualquier actualización o revisión de la información, incluyendo datos financieros y proyecciones futuras. En este sentido, Metrovacesa no distribuirá públicamente ninguna revisión que pueda afectar a la información contenida en la Presentación que se derive de cambios en las expectativas, hechos, condiciones o circunstancias en los que se basen las proyecciones futuras o de cualquier otro cambio ocurrido en la fecha de la Presentación o tras la misma. 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Algunos de los indicadores de gestión financiera y operativa incluidos en esta Presentación no han sido sometidos a auditoría financiera o a verificación por parte de un tercero independiente. Además, determinadas cifras de la Presentación, que tampoco han sido objeto de auditoría financiera, son cifras proforma. Metrovacesa y sus empleados, directivos, consejeros, asesores, representantes, agentes o afiliados no asumen ninguna responsabilidad (por culpa o negligencia, directa o indirecta, contractual o extracontractual) por los daños y perjuicios que puedan derivarse del uso de esta Presentación o de su contenido o que, en cualquier caso, se encuentren relacionados con esta Presentación. La información incluida en esta Presentación no constituye asesoramiento legal, contable, regulatorio, fiscal, financiero o de cualquier otra categoría. 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Agenda

Tabla de contenidos

• Resumen del año 1.
• Evolución del negocio 2.
• Situación financiera 3.
• Comentarios finales 4.

Anexos

Ponentes

Jorge Pérez de Leza CEO

Borja Tejada CFO

Juan Carlos Calvo Estrategia & IR

Amura (Valencia)

1. Resumen del año

Promoción residencial: Buen avance operativo, sentando las bases para crecer en 2021, a pesar de la pandemia

Gestión de suelo: Varios hitos relevantes para asegurar futuros lanzamientos en buenas ubicaciones

Ventas de suelo: Mejora en 4T, después de un año con pocas transacciones

Resultados financieros: Cuenta de resultados afectada por valoración de activos, pero con generación de caja positiva

Retomando dividendo en 2T21: en base al flujo de caja generado en 2019 y 2020

Hespérides (Sevilla)

2. Evolución del negocio

Foto del portfolio a 31 de diciembre 2020

Notas:

• (1) Reservas + Contratos Entregas en el periodo
• (2) PMV: Precio medio de venta
• (3) Preventas del periodo, neto de cancelaciones
• (4) Número estimado de unidades, que puede variar en el tiempo según el tipo de proyecto y la superficie máxima edificable
• (5) Sobre el GAV a 31 de diciembre de 2020

Dinámicas de mercado residencial español

Evolución precio vivienda: precios estables en 2020 (%, a/a)

Inicios de obra: descenso del 30% en 2020

Actividad operativa en 2020

Preventas: año con dos mitades

• Preventas netas de 1.037 unidades en 2020, con 242 unidades en 4T
• 1S20: impacto por los confinamientos y más cancelaciones de lo normal
• 2S20: vuelta a un mercado normalizado. Volumen de ventas similar a niveles pre-Covid, excluyendo Costa del Sol y BTR
• Preventas brutas de 1.357 unidades
• Cartera de ventas sube un 21% hasta las 2.568 unidades

Ramp-up operativo

• En comercialización: 90 promociones con 5.440 unidades
• 47% ya está prevendido
• Nuevos lanzamientos comerciales en 2020: 1.000 unidades
• Más de 1.942 activas en fase de diseño
• En construcción: 3.550 unidades en obra o terminadas
• Nuevos inicios en 2020: 1.056 unidades
• Terminadas en 2020: 949 unidades
• Licencias de obra obtenidas: 1.196 unidades

Entregas

• 601 unidades entregadas en 2020, +108% vs 2019, en línea con el rango de guidance anunciado
• 4T20: 312 unidades entregadas
• Ingresos totales de 131MM€ (+111% a/a)

Confianza en el crecimiento de las futuras entregas

80% de entregas 2021 ya pre-vendido 290.000 € Precio medio de venta por vivienda 86% en contratos y 14% en reservas vs 70%/30% en 2019

Avance de obras

Total: 3.550 unidades, distribución en % según grado de avance

Build to Rent: creciente interés de inversores

Una cartera importante ya en marcha

5 proyectos BtR: 486 unidades (1)

Proyecto	Ubicación	Unidades	Comprador	Entrega
Balcón de Europa	Arganda del Rey, Madrid	120	Ares	En entrega
Jardines de Tetuán	Madrid	65	Ares	2022
Pau Concordia	Manresa, Barcelona	98	Sanitas	2022
Sol de Llevant	Palma de Mallorca	115	AEW	2023
Terrases de Llevant	Palma de Mallorca	88	AEW	2023
		486

Terrasses de Llevant (Palma de Mallorca) Pau Concordia Sanitas (Manresa, Barcelona)

Apetito creciente

• Vemos mayor interés de inversores institucionales en los proyectos BtR en los últimos meses

• Más abiertos a ubicaciones fuera de Madrid y Barcelona

• Acuerdos de compra futura o llave en mano, estudiando caso a caso, es el método preferido para maximizar retornos

• Acuerdos grandes suelen conllevar descuentos en precio
• Operar como propietario en alquiler es un modelo de negocio distinto, que retrasa la monetización de los activos, y con retornos adicionales por debajo de nuestro CoE

c.550+ unidades adicionales iniciarán obras en 2021

• c.550+ unidades seleccionadas para futuras transacciones BtR, para comenzarán obras en 2021
• Dirigidas a inversores BtR antes de su terminación
• Ubicaciones: Valencia, Sevilla y Alicante
• Además: más unidades identificadas para próximos años

Gestión de suelo: ubicaciones privilegiadas para futuros lanzamientos

Cartera de suelo: presencia en ubicaciones dinámicas (1)

Presencia geográfica según peso en GAV

• 307 unidades transformadas en finalistas en 2020
• Ahora 83% finalista vs 74% en IPO
• Otros hitos importantes logrados para asegurar suelo disponible en ubicaciones atractivas:
• ✓Madrid: Arpo, Clesa
• ✓Barcelona: 3 Chimeneas, Seda-Papelera
• ✓Sevilla: Palmas Altas
• ✓Otros: A Coruña (Percebeiras), Tarifa, etc.

Madrid: algunos suelos clave

1% GAV

2% GAV

Arpo / Pozuelo 256 unidades Finalista

3 Chimeneas /Barcelona 477 unidades + uso mixto En gestión

Los Cerros / Madrid 1.645 unidades En gestión

Seda-Papelera / El Prat 1.558 unidades En gestión

2% GAV

La Estación / Getafe 433 unidades En gestión

1% GAV Mesena / Madrid 160 unidades Finalista

Distrito Norte / Alcorcón c.2.000 unidades En gestión

Seville

4% GAV

5% GAV

1% GAV

Vinival / Valencia
486 unidades
En gestión

1% GAV Benimaclet / Valencia 472 unidades En gestión

Palmas Altas / Sevilla 2.177 unidades Finalista

(1) Mapa excluye algunas provincias con muy poca presencia, por debajo de 10MM € en GAV (3) Finalista definido como suelos con planes de reparcelación y urbanización aprobados 12.

Suelo es 83% finalista Preparados en ubicaciones prime

• En marcha para transformar suelos importantes en FP para futuros lanzamientos del 2022/23:
• ✓+6k unidades a convertir antes de fin 2023
• ✓En ubicaciones prime como Madrid, Barcelona y Valencia
• ✓Capex: c.60MM€ en 2021 en urbanización de suelo
• Clara ventaja competitiva: sigue siendo un reto encontrar suelos de alta calidad en buenas ubicaciones

2% GAV

1% GAV

Ventas de suelo

Ventas de suelo en 2020: 16 MM€ de ingresos

Nombre	Ubicación	Uso	Unidades Resi #	Edificabilidad m2
Valdelacasa	Madrid	Industrial		6.219
Palmas Altas (vivienda protegida)	Sevilla	Residencial	276	27.600
El Puntal (UA 2)	Murcia	Residencial	117	12.922
Unipapel Logroño	La Rioja	Residencial	44	3.769
Otros	Málaga	Residencial	2	534
TOTAL			439	51.044

Palmas Altas (Sevilla)

Mejorando la demanda desde el 4T20

• Aumento de interés desde el 4T20, más evidente para uso residencial que para uso terciario
• Ventas en 2020:
• Ingresos de 16MM€, la mayoría en 4T20
• Confirmación del pipeline anunciado en resultados 9M
• Precio de venta en línea con valor en libros y con tasación de activos
• Venta de suelo de Valdebebas: excluido de los estados financieros, tomando un criterio conservador. Después de firmar la venta en 1T20(1) , el comprador no ha cumplido con sus obligaciones contractuales.
• Entrada de caja de 45MM€ procedentes de ventas de suelo en el año: incluye 29MM€ ingresados de ventas realizadas en 2019

Perspectivas para ventas de suelo

• Pipeline actual: > 15MM€
• Esperamos que la liquidez del mercado de suelo mejore gradualmente durante 2021, especialmente para suelos terciarios

Negocio terciario: proyectos en activo

Proyectos en desarrollo

Clesa (Madrid)

• Aprobación final del cambio de uso en el Plan General
• 88.700 m² de uso mixto (oficinas, coliving, residencia de estudiantes, retail)
• Obras a comenzar en 2021

Residencial Cornes (Santiago de Compostela)

3. Situación financiera

Cuentas financieras: datos destacados FY20

Novolérez (Pontevedra)

Nereidas (Torremolinos, Málaga)

	Cuenta de resultados	Situación financiera
	Total ingresos: 146,1 MM€	8,5% Ratio LTV:
Entregas vivienda: Ventas suelo:		228,4 MM€ Deuda neta:
130,3 MM€ 15,8 MM€		Caja: 334,0 MM€
• 601 unidades • Margen bruto: 18%	• Precio en línea con valor en libros	Valoración activos
EBITDA: -9,0 MM€		2.679 MM€ GAV: Dic 2020
Resultado neto: -163,5 MM€ descenso en la valoración de activos	Incluye 137MM€ impacto negativo por	16,48 €/acc. NAV: Dic 2020

Deuda neta a Diciembre 2020

Altum Lezkairu (Pamplona)

Metropol Parc (Barcelona)

Deuda neta

MM€
MM €	Dic. 2019	Jun.2020	Dic. 2020
Préstamos promotor	48,8	110,9	178,8
Deuda corporativa	103,6	247,3	257,1
Deuda financiera bruta	152,4	358,1	435,9
Caja no restringida e inversiones c/p	74,8	217,0	207,4
Deuda financiera neta	77,6	141,1	228,4
Caja restringida (1)	67,4	87,2	130,1
% LTV	2,9%	5,4%	8,5%

Caja total 334 MM€

Buen acceso a financiación Fortaleza financiera

• 299MM€ en nuevos préstamos bancarios firmados en 2020: préstamos promotor por importe de 282MM€ y corporativo por 17MM€
• Programa de pagarés registrado en octubre de hasta 100MM€. Saldo de 16MM€ a final de año

• Más de 300MM€ de nuevas líneas de crédito para inicios de construcción

• Aumento en deuda neta refleja el avance en la actividad operativa, con ratio LTV bajo control

• Caja total de 334MM€, superior a lo habitual debido a una política conservadora en el actual contexto
• 367MM€ en préstamos promotores sin disponer
• No hay vencimientos de deuda significativos en el corto plazo. Préstamo corporativo vence en Dic. 2022

Análisis del Cash Flow

MM€	FY 2020
+ EBITDA	(9,0)
+ Valor contable del suelo vendido (1)	9,0
+ Valor contable del suelo de entregas de vivienda (2)	31,0
- Gastos financieros netos abonados	(7,7)
- Impuesto de sociedades abonado	0,0
Repago de deuda corporativa (3) -	(14,0)
Otras variaciones del capital circulante (4) -	18,5
= Free Cash Flow to Equity ajustado	27,8
- Capex de obra en curso	(280,2)
- Capex en suelo	(19,3)
- Cambio en anticipos de clientes (+/- )	81,0
- Otros (+/- )	55,4
= Variación de deuda neta: reducción / (incremento)	(135,4)

Generación FCF positivo: 27,8 MM€

• Derivado de monetizar activos con la entrega de viviendas y la venta de suelo
• Capex en construcción en curso y en suelo financiados a través de un aumento de préstamos promotores y los anticipos de clientes

Residencial Aria (El Ejido, Almería)

Valoración de activos: NAV de 16,48 € por acción

Cálculo del valor neto de mercado de los activos

MM€	Dic.2019	Jun.2020	Dic.2020	2S %	YoY %
Fondos propios	2.340,8	2.264,8	2.179,8	-3,8%	-6,8%
+/- Plusvalías implícitas	363,4	299,1	265,4
+/- Otros ajustes	9,5	25,6	54,2
= NAV bruto	2.713,6	2.589,4	2.499,4	-3,4%	-7,9%
+/- Impuestos s/ ganancias	(90,8)	(74,8)	(66,4)
+/- Otros ajustes	(9,5)	(8,0)	(6,5)
= NAV neto	2.613,3	2.506,7	2.426,6	-3,2%	-7,1%
Número de acciones (MM)	151,7	151,7	151,7
NAV por acción (€)	17,89	17,07	16,48	-3,4%	-7,9%
NNAV por acción (€)	17,23	16,53	16,00	-3,2%	-7,1%

Comentarios

• Reducción homogénea (LFL) del -7,5% vs Dic.2019 y del -3,4% vs Jun.2020
• Impacto de 214 MM€ en NAV y 137 MM€ en la cuenta de resultados, debido a que los valores de tasación son cercanos al valor en libros (ratio GAV a BV de 1,1x)
• El GAV y NAV proporcionan un upside considerable a los precios de mercado actuales

Desglose cartera (GAV) en MM€

	Residencial	Terciario	Total
Finalista	1.652	564	2.216	83%
En gestión	432	31	463	17%
GAV Total	2.084	595	2.679	100%
	78%	22%	100%

4. Conclusiones finales

Remuneración a los accionistas

Perspectivas para 2021

Prioridades estratégicas

Balcón de Europa (Arganda del Rey, Madrid)

Anexos

Cuenta de resultados

	(MM€)	FY 2019	FY 2020
A	Ingresos	170,1	146,1
	Promoción residencial	63,2	130,3
	Ventas de suelo	106,9	15,8
	Coste de ventas	(146,1)	(123,0)
	COGs promoción residencial	(51,5)	(107,5)
	COGs ventas de suelo	(94,9)	(15,9)
	Otros	0,3	0,3
B	Margen bruto	24,0	23,1
	% margen bruto	14%	16%
	Costes comerciales	(11,3)	(10,9)
C	Sueldos y salarios	(15,0)	(14,7)
	Gastos generales	(8,0)	(6,5)
	EBITDA	(10,3)	(9,0)
D	(Deterioro)/revalorización/amortización	12,9	(135,0)
	Resultado antes de impuestos	2,6	(144,0)
	Resultados financieros netos	(4,8)	(7,1)
	Otros	(0,2)	(6,3)
	Beneficio antes de impuestos	(2,4)	(157,4)
E	Impuesto de sociedades	(2,1)	(6,1)
	Resultado neto del ejercicio	(4,5)	(163,5)

A –Ingresos totales de 146,1 MM€

• Ingresos promoción residencial de 130,3 MM€
• Ventas de suelo de 15,8 MM€

B – Margen bruto de 23,1 MM€

• 18% margen en promoción residencial
• 0% en ventas de suelo: precio en línea con valor en libros

C – Gastos generales y de personal de 21,2 MM€

• 8% decremento yoy
• Gastos relacionados con proyectos activos, más que con entregas actuales

D – Deterioro de activos de 137 MM€

• Impacto derivado de la última valoración de activos en diciembre

E - Impuesto de sociedades de 6,1 MM€

• Reducción de activos por impuestos diferidos asociados a entregas y valoraciones

Balance de Situación

	(MM€)	Dic. 2019	Dic. 2020
A	Inversiones inmobiliarias	334,1	321,3
	Otros activos no corrientes	254,0	154,0
	Total activos no corrientes	588,1	475,3
A	Existencias	1.902,3	1.982,6
	Suelo	1.215,5	1.097,7
	WIP & producto terminado	686,8	884,9
B	Caja	139,7	334,0
	Otros activos corrientes	48,2	133,7
	Total activos corrientes	2.090,2	2.450,3
	Total activos	2.678,4	2.925,6
	Provisiones	10,1	14,6
C	Deuda con entidades de crédito	95,0	217,4
	Otros pasivos no corrientes	23,4	30,4
	Total pasivos no corrientes	128,4	262,4
	Provisiones	19,0	26,6
C	Deuda con entidades de crédito	53,5	215,9
	Otros pasivos corrientes	136,6	241,0
	Total pasivos corrientes	209,1	483,5
D	Patrimonio neto	2.340,8	2.179,8
	Total patrimonio neto y pasivos	2.678,4	2.925,6

A – Valor en libros de activos (existencias + inversiones inmobiliarias + otros): 2.260 MM€

• Ratio GAV sobre valor en libros se reduce a 1,1x desde 1,16x
• Mayor proporción de obra en curso y producto terminado: 45% de existencias ahora vs 36% el año anterior

B – Tesorería total 334,0 MM€

• Aumento de 194,3 MM€ en el año
• Incluye 130,1 MM€ de anticipos de clientes y 203,9 MM€ de caja disponible

C – Deuda financiera

• Aumento debido al mayor volumen de obra en curso

D – Patrimonio neto

• Decremento debido al deterioro en la valoración de activos, en base a la última actualización

Datos operativos: evolución de datos clave

# Unidades	2017	2018	2019	2020	1T18	2T18	3T18	4T18	1T19	2T19	3T19	4T19	1T20	2T20	3T20	4T20
Preventas del periodo	512	888	1.511	1.037	88	157	238	405	417	424	263	407	263	27	505	242
Cartera de ventas (unidades)	541	909	2.131	2.568	593	675	840	909	1.312	1.718	1.882	2.131	2248	2.195	2.637	2.568
Cartera de ventas(MM€)	135	271	597	744	149	178	250	271	377	487	533	597	630	619	747	744
Promociones activas	48	102	136	125	62	86	92	102	105	121	121	136	134	133	125	125
Unidades activas	2.141	5.565	7.962	7.382	2.959	4.546	4.912	5.565	5.834	7.436	7.340	7.962	8.054	7.893	7.429	7.382
Unidades en comercialización	1.222	3.840	5.378	5.440	1.422	2.314	3.137	3.840	4.625	4.899	5.168	5.378	5.501	5.084	5.406	5.440
Unidades en construcción	955	1.329	3.383	3.550	1.003	1.192	1.200	1.329	1.902	2.803	3.388	3.383	3.747	3.463	3.639	3.550
Entregas en el periodo	110	520	289	601	36	75	73	336	14	18	99	158	146	80	63	312

Nota / Definiciones: Preventas: número de reservas y contratos firmados en un periodo de tiempo, neto de cancelaciones; Cartera de ventas: saldo de preventas acumuladas, menos entregas a una fecha determinada; Unidades en comercialización: número total de unidades de las promociones en comercialización, incluyendo vendidas y pendientes de venta; Unidades activas: unidades de promociones lanzadas internamente, incluyendo algunas ya en comercialización, y otros en fase de diseño (previo a la comercialización)

MVC clientes y proyectos: perfil por ubicación, precio, edad y motivación

Gestión de suelo: hitos recientes

Conversión de suelo

• Algunos hitos importantes logrados para asegurar suelo disponible en ubicaciones atractivas:
• ✓Madrid: Arpo, Clesa
• ✓Barcelona: 3 Chimeneas, Seda-Papelera
• ✓Sevilla: Palmas Altas
• ✓Otros: A Coruña (Percebeiras), Tarifa, etc.

Gestión de suelo: hitos recientes

Palmas Altas (Sevilla)

• Plan de urbanización aprobado en enero, y 207 unidades (3 promociones) se lanzarán comercialmente en
• Obras urbanización empiezan pronto, a terminar en 1T23

Tres Chimeneas (Barcelona)

• Aprobación inicial de Modificación del Plan General en 3Q20
• Conversión en finalista y obras urbanización en 2022

Seda-Papelera (Barcelona)

• Aprobación inicial de Modificación del Plan General en 1S20; aprobación final en 4T21
• Obras urbanización a comenzar en 1T23

Cartera de suelo: 83% finalista

Tarifa (Cádiz)

• Convertido en clasificado en 1S20
• Aprobación final del PGOU • Obras urbanización a
• empezar en 2023

Percebeiras (A Coruña)

• Emisión de certificado medioambiental (tras aprobación Plan General)
• Conversión en finalista en 2023

Portfolio por provincias: fuerte presencia en ubicaciones clave

Detalle cartera por provincia, según % de GAV

		GAV (%)		Número de uds. residenciales
Ubicación	Total	Resid.	Terciario	Total	Finalista	En gestión
Madrid	21%	14%	48%	4,8k	0.9k	3,9k
Barcelona	16%	12%	31%	4,2k	1.9k	2,3k
Málaga	17%	22%	0%	2,6k	2.3k	0,3k
Sevilla	6%	8%	0%	2,5k	2.5k	-
Valencia	6%	8%	0%	3,4k	2.1k	1,3k
Cádiz	5%	5%	3%	1,6k	1.1k	0,5k
Baleares	4%	3%	7%	0,6k	0.6k	-
Alicante	3%	4%	0%	1,6k	1.2k	0,4k
A Coruña	3%	4%	0%	2,0k	0.9k	1,1k
Islas Canarias	2%	3%	4%	2,2k	2.0k	0,2k
Resto de España	17%	19%	6%	9,4k	7.3k	2,1k
Total MVC	100%	100%	100%	34,9k	22.8k	12,1k
GAV (MM€)	2.679	2.084	595

Gran calidad y ubicación del portfolio

Corporativo & ESG: iniciativas y reconocimientos

Metrovacesa apoya emprendedores

videos cortos de música que muestran los detalles de los proyectos, para retener y atraer nuevos clientes

Colabroación con Alastria, Conector Startup Accelerator e Inviertis

que ayudan a activar la economía, con

nuevos modelos de negocio

31.

Demanda de vivienda y demografía

Demografía: creación de viviendas estimadas por provincia 2020-2035

MVC ejemplo promociones I

Novolérez (Pontrevedra) Link a la web de la promoción

Mirador de la Albaida (Córdoba)

Link a la web de la promoción Link a la web de la promoción

Luz Lezkairu (Pamplona)

Link a la web de la promoción

RIVA (Marbella)

MVC ejemplo promociones II

Gaztelondo (Bilbao) Jarales (Algeciras)

Link a la web de la promoción

Oceana Views (Estepona, Málaga) Metropol Parc (Barcelona) Link a la web de la promoción Link a la web de la promoción

Jardins Can Gambús (Sabadell, Barcelona)

Q & A