Metrovacesa S.A. — Investor Presentation 2021

Jul 27, 2021

Residencial Nereidas (Torremolinos, Málaga)

Resultados 1S2021

27 de julio, 2021

Disclaimer

Esta Presentación no constituye ni forma parte de ninguna oferta de venta, o invitación a comprar o a suscribir, o solicitud de oferta de compra o suscripción, de las acciones de Metrovacesa, S.A. ("Metrovacesa"). Esta Presentación, así como la información incluida en ella, no constituye ni forma parte de (i) ningún contrato o compromiso de compra o suscripción de acciones de acuerdo con la Ley del Mercado de Valores ni (ii) una oferta de compra, venta o intercambio de acciones ni una solicitud de cualquier tipo de derechos de voto en la jurisdicción de España, Reino Unido, EEUU o cualquier otra. Por "Presentación" se entiende: este documento y cualquier parte o contenido de este documento; cualquier presentación oral, sesión de preguntas y respuestas y material escrito o en audio tratado o distribuido durante la reunión relativa a la Presentación o que guarde cualquier vínculo con la Presentación. 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Las proyecciones futuras incluyen afirmaciones relativas a los planes, objetivos, metas, estrategias, eventos futuros o desempeño, y suposiciones subyacentes y otras afirmaciones que no son declaraciones sobre hechos históricos. Las palabras "prever", "esperar", "anticipar", "estimar", "considerar", "podrá", y demás expresiones similares pueden identificar proyecciones futuras. Otras proyecciones futuras pueden identificarse con base en el contexto en el que se realizan. Las proyecciones futuras se basan en diversas hipótesis y asunciones relativas a la estrategia de negocios de Metrovacesa, presente y futura, así como en el entorno en el que Metrovacesa espera operar en el futuro. Las proyecciones futuras incluyen e implican riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores materiales, que pueden afectar a los resultados reales y al desempeño de Metrovacesa o de la industria. Por tanto, el resultado y el desempeño real pueden ser materialmente diferentes de aquellos expresados o implícitos en estas proyecciones. Ninguna de las proyecciones futuras, expectativas o perspectivas incluidas en esta Presentación deberá considerarse como una previsión o promesa. Tampoco deberá entenderse que las proyecciones futuras implican manifestación, promesa o garantía alguna sobre la corrección o exhaustividad de las asunciones o hipótesis en las que se basan las referidas proyecciones futuras, expectativas, estimaciones o previsiones o, en el caso de las asunciones, de su completa inclusión en la Presentación. Numerosos factores podrían ocasionar que el resultado, rendimiento o desempeño real de Metrovacesa fuese materialmente diferente de cualquier resultado, rendimiento o desempeño futuro incluido de manera expresa o implícita en cualquiera de las referidas proyecciones futuras. En caso de materializarse alguno o varios de los referidos riesgos o incertidumbres, o en caso de que las asunciones resulten incorrectas, los resultados reales pueden ser materialmente diferentes de los descritos, anticipados, esperados o proyectados en la Presentación. Por tanto, el receptor de esta presentación no deberá depositar una confianza indebida en estas proyecciones futuras y su capacidad de predecir resultados futuros. Los analistas, agentes de valores e inversores, presentes y futuros, deberán operar con base en su propio criterio en cuanto a la idoneidad y adecuación de los valores en cuanto la consecución de sus objetivos particulares, habiendo tomado en consideración lo indicado en el presente aviso y la información pública disponible y habiendo recibido todo el asesoramiento profesional, o de cualquier otra categoría, considerado necesario o meramente conveniente en estas circunstancias, sin haber dependido únicamente en la información contenida en la Presentación. 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Agenda

Tabla de Contenidos

• Resumen del trimestre 1.
• Evolución del negocio 2.
• Situación financiera 3.
• Conclusiones finales 4.

Jorge Pérez de Leza CEO

Borja Tejada CFO

Juan Carlos Calvo Estrategia & IR

1. Resumen del trimestre

Novolérez (Pontevedra, Galicia)

La demanda de vivienda sigue mejorando

Nuevo trimestre récord en preventas: 1S similar a todo el año 2020

Nuevo acuerdo Build to Rent para 206 unidades

Firmado con AEW en Valencia, confirmando el interés fuera de Madrid

Acelerando los planes operativos

En camino de cumplir los objetivos del año, ahora incrementando el número de lanzamientos e inicios de obra, por la mejora del mercado

Residencial Q (Valencia)

2. Evolución del negocio

Foto del portfolio a junio 2021

(1) Preventas acumuladas (contratos y reservas) menos entregas en el periodo

(2) PMV: Precio medio de venta

(3) Preventas del periodo, neto de cancelaciones

(4) Número estimado de unidades, que puede variar en el tiempo según el tipo de proyecto y la superficie máxima edificable

(5) En base al GAV de junio 2021

Dinámicas del mercado: recuperación de la demanda

• Se confirma la recuperación de la demanda, sobre todo en vivienda nueva

• Aspectos clave: tasas de ahorro durante la pandemia, condiciones hipotecarias favorables, cambios en las preferencias de los compradores

• Inicios de obra continúan por debajo de niveles pre-Covid

• Principales restricciones para la oferta: acceso a financiación, escasez de suelo

• Estimamos un crecimiento moderado en precios, cercano a la inflación en zonas donde la oferta es limitada

Márgenes brutos

• Mantenemos lo anunciado sobre las perspectivas de márgenes para siguientes años. Para MVC: margen bruto en el rango bajo de 20's %
• Costes de construcción:
• Riesgo de aumento en los precios de las materias primas y, potencialmente, los costes laborales
• Hasta ahora, ningún impacto en márgenes en los contratos firmados recientemente, y las obras en curso transcurren de manera fluida. El impacto final será moderado, dependiendo del volumen de nueva construcción y HPA

Preventas residencial: reflejando recuperación en la demanda

MVC preventas trimestrales (1)

Trimestre récord: 549 unidades vendidas en 2T

• Preventas 1S21 (956 unidades) son 3x más que en 1S20, y cercano a las de FY20 (1.037)

Semestre récord: 956 unidades vendidas en 1S

• Ratio de absorción mensual del 3,6%(2) , reflejando una notable recuperación de la demanda
• Demanda en Costa del Sol aumentando (+50% en 2T vs 1T), aun por debajo de su potencial máximo

Cambios favorables en preferencias de compradores

• Preferencia por extrarradio frente a centro ciudad
• Preferencia por viviendas de mayor tamaño y unifamiliares
• Acceso a terrazas, espacios abiertos y zonas comunes
• → Cambios que favorecen a la obra nueva frente a 2 ^a mano, y que probablemente se mantengan tras la pandemia

Innovando en los procesos de venta

• Proceso de comercialización, reservas y contratos, totalmente digital. Uso del Big-data en todo el proceso
• Renovación del punto de venta de las oficinas de MVC
• Acuerdo con El Corte Inglés para implantar puntos de venta en grandes almacenes
• Fuerza de ventas propia en el 13% en nuestras promociones, con incrementos en el ritmo de ventas

Punto de venta MVC en un centro El Corte Inglés

Notas:

(1) Preventas 2T21 no incluye el nuevo acuerdo BTR firmado en julio

(2) Preventas netas mensuales dividido entre el total de unidades en comercialización (ex BTR), vendidas y no vendidas

Entregas: 645 unidades en 1S, con mayor precio medio y mejores márgenes

En camino para cumplir el objetivo de entregas de 2021

• El target mínimo ya está 100% cubierto con las preventas actuales en promociones terminadas
• Rango del target: 1.300 a 1.700 viviendas entregadas en 2021
• 50% ya entregadas en 1S (1); +60% a finales de julio
• +700 unidades con construcción terminada y ya prevendidas
• Recorrido para mejorar el rango bajo
• 488 unidades disponibles para la venta en proyectos terminados recientemente, 68% en áreas costeras. Oportunidad de capturar la demanda, especialmente de compradores extranjeros
• +800 unidades terminarán construcción en 2S

Nereidas (Torremolinos, Málaga): ✓ 104 unidades ✓ PMV +€650k ✓ 94% vendido ✓ En entrega

Nueva operación Build to Rent: 206 unidades en Valencia

Resumen de la nueva transacción

• Firmado acuerdo llave en mano con AEW para entregar 2 edificios con 206 unidades en la ciudad de Valencia, junto a la emblemática "Ciudad de las Artes y las Ciencias"
• Moreras Torre: una torre de 21 plantas con 155 viviendas
• Segundo edificio de 11 plantas con 51 viviendas
• Las obras de construcción comenzarán en breve y estarán terminadas en 2023
• Precio total de venta: cerca de 50 MM€
• Esta es la segunda operación de BTR firmada con AEW, tras las 203 unidades del año pasado en Mallorca
• Acordado en julio: no se incluye en las preventas ni en la cartera de ventas del 2T

Actividad global de BTR: 19% de la cartera de ventas

• Hasta ahora, MVC ha firmado acuerdos llave en mano en 7 proyectos BTR con un total de 702 unidades con inversores institucionales
• El primer proyecto ya está terminado y entregado, en Madrid
• En la actualidad, BTR representa el 19% de la cartera de pedidos (proforma)
• Ubicaciones: Madrid, Barcelona, Mallorca y Valencia
• Además, varios proyectos identificados para futuras transacciones BTR: algunos con construcción iniciada (152 uds), y otros que se iniciarán en breve. Flexibilidad para cambiar al segmento BTS en función de la evolución de la demanda
• El enfoque de MVC en BTR es como promotor, no como propietario u operador, a través de acuerdos de compra futuros preservando los márgenes

Moreras Torre y Moreras F3 en Valencia (render)

Inicio de Palmas Altas / Isla Natura

Buen comienzo del mayor proyecto de MVC

• Palmas Altas, ahora rebautizado como Isla Natura, es el proyecto de mayor envergadura de MVC: +2.000 viviendas, el 6% del GAV total

• Barrio completamente nuevo en el sur de Sevilla, con 67 hectáreas, diseñado con los más altos estándares de sostenibilidad y respeto al medio ambiente
• Con 248k m² de espacio residencial, 180k m² de zonas verdes y 66k m² para instalaciones educativas y deportivas. Acceso directo a nueva estación de metro
• Las obras de urbanización del terreno se iniciaron en 1S; la inversión prevista asciende a 49 MM€ hasta 2023
• Lanzamiento inicial muy exitoso:
• 240 unidades lanzadas en el 1S en cuatro promociones diferentes: dos plurifamiliares y dos para viviendas individuales
• Ya se ha vendido el 45% en los primeros cuatro meses de comercialización
• Preparados nuevos lanzamientos en el segundo semestre

Residencial Mont Blanc (108 unidades)

Residencial Mulhacén (52 unidades)

Villas del Nilo (33 unidades)

Villas del Volga (47 unidades)

Actividad operativa: cartera ventas, en construcción y comercialización

Gestión de suelo: avances en la venta y gestión de suelos

• Ventas de suelo contabilizadas en 1S: 12,4 MM€

• Varias transacciones de pequeño tamaño
• Ubicaciones: Huelva, Alicante, Tarrassa, Córdoba, Málaga y Cádiz
• Más ventas en contrato privado: 17,2 MM€ hasta la fecha
• A formalizar antes de fin de año, con prepagos parciales ya recibidos
• Hasta la fecha, venta de suelos residenciales no estratégicos, por un total de 738 unidades, a precios cercanos a valor contable (-5%)
• Esperamos una revitalización de las ventas de suelo en el segmento comercial en la segunda mitad del año
• Objetivo anual de (+50 MM€): 59% ya comprometido

Gestión de suelos

• Transformación a finalista:
• 185 unidades transformadas en 1S: 2 parcelas en Barcelona (Sabadell y Manresa) y 1 en Málaga (Mijas)
• Otros hitos relevantes:
  • Palmas Altas (Sevilla): aprobación del plan de urbanización y del acceso norte
  • ARPO (Pozuelo, Madrid): registro del plan de reordenación
  • Parque Serralta (Barakaldo, Vizcaya): inicio de las obras de urbanización
• 16 MM€ de inversión en obras de urbanización en 1S
• En camino de transformar +6.000 unidades a finalistas para 2023

Manresa (Barcelona) • Transformado a FP en 2Q21

Parque Serrralta (Barakaldo, Vizcaya) • 259 unidades

ARPO (Pozuelo, Madrid) • 256 unidades

Negocio terciario: aumento del interés de los inversores

Clesa (Madrid)

• MVC está preparando el diseño de un plan maestro para este importante emplazamiento, con 88.700 m² de superficie edificable en cuatro edificios de uso mixto:
• Al menos un 50% para oficinas y hasta un 50% para usos alternativos (coliving, residencia de estudiantes, hotel, etc)
• Las obras de preparación del terreno ya han comenzado
• La titularidad de la antigua fábrica será transferida al Ayuntamiento de Madrid en breve. Kadans Science Partner ha obtenido una concesión a largo plazo para rehabilitarla y desarrollar un centro de ciencias de la vida basado en la investigación biotecnológica
• Estamos buscando activamente inversores para posibles acuerdos llave en mano en algunos de los nuevos edificios

Puerto Somport (Madrid)

• La fase 1 se completó en junio: 18.900 m² de espacio de oficinas de alta calidad en la autopista A1
• 4.000 m² de superficie abierta
• Certificaciones superiores: Leed Platinum, Well Gold, Safe Site
• Actualmente en comercialización para potenciales inquilinos
• MVC posee el 24% y Tishman Speyer el 76%. Las futuras fases 2 y 3 se lanzarán bajo la misma JV

Reforzamos nuestro compromiso con la Sostenibilidad

• Innovación de productos y procesos • Gestión de proveedores

Trabajamos diariamente en el desarrollo de nuestro Plan Estratégico de Sostenibilidad 2020-2022, aprobado en 2020 y actualizado anualmente, construido sobre 8 principios estratégicos:

Líneas Estratégicas

Aplicamos nuestra propuesta de valor ESG en cada eslabón de la cadena de valor, con los siguientes objetivos globales:

Objetivos globales

• Ser reconocida como una de las empresas del sector en España más comprometida con la distribución del valor económico generado
• Convertirse en líderes de la gestión urbana sostenible
• Promover la sostenibilidad eficiente de nuestros hogares
• Reducir progresivamente la huella de carbono de nuestras promociones y oficinas
• Convertirse en la empresa más atractiva del sector en cuanto a la gestión del talento

Participamos con las principales organizaciones de sostenibilidad:

Firmante como Socio Participante del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, la mayor iniciativa de sostenibilidad empresarial del mundo

Green Building Council España (GBCe), la principal organización de construcción sostenible en España

Forética, organización líder en sostenibilidad y responsabilidad social corporativa, y su iniciativa "Ciudades Sostenibles 2030"

nvironmental dimension E

Social dimension

• Mitigación y adaptación al cambio climático • Medio ambiente y biodiversidad • Economía circular

• Comunidades locales • Igualdad, conciliación y desarrollo personal

• Gobierno sencillo y transparente

Aria (El Ejido, Almería)

3. Situación financiera

Estados financieros: Cuenta de Pérdidas y Ganancias

	Profit & Loss
MM€	1S 2020 (1)	1S 2021	% variación
Ingresos	48,6	187,4	286%
Promoción	47,4	175,0
Ventas de suelo	1,2	12,4
Margen bruto	7,8	31,3	301%
Promoción	7,7	32,4
% margen bruto promoción	16,2%	18,5%
Ventas de suelo	0,1	(1,0)
Margen neto	3,1	21,2	571%
EBITDA	(8,1)	8,2
Beneficio antes impuestos	(73,0)	(1,7)
Beneficio neto	(75,7)	(2,2)
BAI recurrente (2)	(14,4)	3,0

286% incremento en ingresos

Mejora en margen bruto promoción (21,5% en 2T)

EBITDA positivo y BAI recurrente

Notas:

(1) Proforma en 1S2020, excluyendo la venta de una parcela como anunciado en el ejercicio 2020

(2) BAI recurrente: beneficio antes de impuestos, excluyendo aportación de ventas de suelo e impacto por variaciones en la valoración de activos

Deuda neta: posición financiera sólida

Deuda neta
218,6 MM€

MM €	Dic 2020	Jun 2021
Préstamo promotor	178,8	116,9
Deuda corporativa	257,1	296,7
Deuda financiera bruta	435,9	413,7
Caja no restringida	203,9	193,9
Inversiones c/p	3,5	1,1
Deuda financiera neta	228,4	218,6
Caja restringida (1)	130,1	65,3
% LTV	8,5%	8,0%

Deuda neta

Momentum (Barcelona)

Caja

• Caja total de 259 MM€: 194 MM€ disponibles y 65 MM€ restringidos (anticipos de clientes)
• Priorizamos el uso de los anticipos de clientes para el capex de construcción

Cashflow

Flujo de caja relativo a
entregas y ventas de suelo
del periodo
= Base para el cálculo

del dividendo

Flujo de caja relativo a promociones en curso

Flujo de caja
MM €	1S 2021
+ EBITDA	8,2
- Gastos financieros netos abonados	(5,0)
- Impuesto de sociedades abonado	0,0
+ Monetización del suelo:
Valor contable de suelos vendidos (1)	12,4
Valor contable del suelo de entregas de vivienda (2)	40,8
+/- Otros	0,0
= Cashflow bruto operativo (A)	56,4
- Capex en suelo	(16,4)
- Capex de obra en curso	(160,6)
+ COGS de entregas (excluyendo suelo)	101,9
+/- Cambio en anticipos de clientes (aumenta = positivo)	14,5
+/- Cambio en saldo de caja restringida (disminuye = positivo)	64,8
+/- Otras variaciones del capital circulante	9,8
= Cashflow relativo a promociones en curso (B)	14,0
= Cashflow total (A) + (B)	70,4
- Dividendo abonado	(60,6)
= Variación de deuda neta	9,8

Cashflow bruto operativo de 56,4 MM€

Objetivo flujo de caja del año (+100 MM€): 56% alcanzado en 1S

Fuerte conversión en flujo de caja gracias al modelo de negocio MVC

Valoración de activos: NAV de 16,05€ por acción, estable post dividendo

Cálculo del valor neto de mercado de los activos

MM€	Dic 2020	Jun 2021
Fondos propios	2.179,8	2.117,4
+/- Plusvalías implícitas	265,4	261,5
+/- Otros ajustes	54,2	55,0
= NAV bruto	2.499,4	2.433,9
+/- Impuestos s/ ganancias	(66,4)	(65,4)
+/- Otros ajustes	(6,5)	(6,7)
= NAV neto	2.426,6	2.361,9
Número de acciones (MM)	151,7	151,7
NAV por acción (€)	16,48	16,05
NNAV por acción (€)	16,00	15,57

		Uso residencial
	MVC total	Finalista uds activas	Finalista En gestión no activas		Uso terciario
GAV en MM€	2.724,0	968,4	679,4	472,4	603,9
Nº viviendas	33,6k	7,2k	14,4k	11,0k	1,1k
GAV en €/m2	469	1.118	372	249	771 (1)
GAV como % de GDV	24%	43%	20%	12%	30%

• → El valor de mercado actual de MVC es similar al GAV de las unidades activas (968 MM€). A precios actuales, el valor implícito de todos los demás activos (1.760 MM€ GAV) es cercano a cero
• → Ratios implícitos en precio de acción(2): 214€/m² o 11% del GDV

Notas:

(1) Calculado sobre la cartera finalista de terciario, que representa el 96% del portfolio terciario

(2) MVC precio acción a 23/07/2021

Dora Maar (Marbella, Málaga)

4. Conclusiones finales

Posicionamiento estratégico y propuesta de valor

Conclusiones finales

En camino de cumplir nuestros objetivos para todo el año 2021

• Rango de entregas: 1.300-1.700 viviendas
• → Objetivo mínimo ya cubierto al 100% con las preventas de proyectos terminados
• → 50% entregadas en 1S y >60% en Julio

Ventas de suelos: >50 MM€

→ 59% comprometido hasta la fecha, incluyendo contratos privados que serán escriturados antes de final de año

• Generación de Cashflow: > 100 MM€
• → 56% alcanzado

Intensificación de la actividad

• Incrementamos nuestros volúmenes de actividad: lanzamientos e inicios de construcción
• Gracias a: la mejora de las condiciones del mercado + los limitados inicios de construcción en el mercado + el buen acceso de MVC a financiación

Mirador de Montserrat (Manresa, Barcelona)

Cuenta Pérdidas y Ganancias

	(MM€)	1S 2020 (1)	1S 2021
A	Ingresos totales	48,6	187,4
	Promoción residencial	47,4	175,0
	Ventas de suelo	1,2	12,4
	Total coste de ventas	(40,8)	(156,1)
	COGs promoción residencial	(39,7)	(142,7)
	COGs ventas de suelo	(1,1)	(13,5)
B	Margen bruto	7,8	31,3
	Margen bruto promoción	7,7	32,4
	% Margen bruto promoción	16,2%	18,5%
	Margen bruto ventas suelo	0,1	(1,0)
	Costes comerciales y otros	(4,7)	(10,5)
C	Margen neto	3,1	20,8
	Suelos y Salarios	(7,9)	(8,0)
	Otros gastos generales	(3,3)	(4,6)
D	EBITDA	(8,1)	8,2
E	(Deterioro)/revalorización/amortización	(59,4)	(4,2)
	Resultado financiero neto	(5,4)	(5,7)
	Otros	(0,2)	0,0
	Beneficio antes de impuestos	(73,0)	(1,7)
	Impuesto de sociedades	(2,7)	(0,5)
	Resultado neto del ejercicio	(75,7)	(2,2)
F	Beneficio antes de impuestos recurrente(2)	(14,4)	3,0

• Ingresos promoción de 175,0 MM€
• Ventas de suelo de 12,4 MM€

B – Margen bruto de 31,3 MM€

• 18,5% margen promoción residencial en 1S (21,5% en 2T)
• C – Margen neto de 20,8 MM€, después de costes directos
• D – EBITDA positivo de 8,2 MM€
• E – Impacto por variación en valor de los activos: -3,6 MM€
• F – BAI recurrente: 3,0 MM€
• BAI excluyendo aportación por ventas de suelo e impacto por variación en valor de los activos

Notas:

(1) Proforma P&L excluyendo la venta de una parcela, como se explica en los resultados 4T2020

(2) BAI recurrente: excluyendo aportación por ventas de suelos e impacto por variaciones en el valor de los activos

Balance de situación

	(MM€)	Dic. 2020	Jun. 2021
A	Inversiones inmobiliarias	321,3	414,6
	Otros activos no corrientes	154,0	161,2
	Total activos no corrientes	475,3	575,8
A	Existencias	1,982,6	1.979,6
	Suelo	1.097,7	1.071,4
	WIP & producto terminado	884,9	908,3
B	Caja	334,0	259,2
	Otros activos corrientes	133,7	27,8
	Total activos corrientes	2.450,3	2.284,0
	Total activos	2.925,6	2.859,8
	Provisiones	14,6	14,0
C	Deuda con entidades de crédito	217,4	220,7
	Otros pasivos no corrientes	30,4	36,5
	Total pasivos no corrientes	262,4	271,1
	Provisiones	26,6	26,9
C	Deuda con entidades de crédito	215,9	191,2
	Otros pasivos corrientes	241,0	253,1
	Total pasivos corrientes	483,5	471,2
D	Patrimonio neto	2.179,8	2.117,4
	Total patrimonio neto y pasivos	2.925,6	2.859,8

A – Valor contable de los activos (existencias + inversiones inmobiliarias): 2.394 MM€

• Ratio GAV a BV de 1.1x
• Aumento en inversiones inmobiliarias debido a cambio de criterio de consolidación en una filial, de puesta en equivalencia a consolidación global

B – Posición de caja de 259 MM€

• Incluye 65 MM€ de caja restringida (anticipos de clientes) y 194 MM€ de caja disponible

C – Deuda financiera

• Disminución de deuda bruta debido a un mayor uso de la caja de clientes

D – Patrimonio neto de 2.117,4 MM€

															En comercialización
# Unidades	2017	2018	2019	2020	1T19	2T19	3T19	4T19	1T20	2T20	3T20	4T20	1T21	2T21	5.378 5.440 5.221
															3.840
Preventas del periodo	512	888	1.511	1.037	417	424	263	407	263	27	505	242	407	549	1.222
															FY17 FY18 FY19 FY20 1H 21
Cartera de preventas (uds)	541	909	2.131	2.568	1.312	1.718	1.882	2.131	2.248	2.195	2.637	2.568	2.678	2.878	En construcción
Cartera de preventas (MM€)	135	271	597	744	377	487	533	597	630	619	747	744	798	846	3.620 3.550 3.383
Promociones activas (#)	48	102	136	125	105	121	121	136	134	133	125	125	130	134	1.329 955
Total unidades activas	2.141	5.565	7.962	7.382	5.834	7.436	7.340	7.962	8.054	7.893	7.429	7.382	7.276	7.216	FY17 FY18 FY19 FY20 1H21
Unidades en comercialización	1.222	3.840	5.378	5.440	4.625	4.899	5.168	5.378	5.501	5.084	5.406	5.440	5.100	5.221	Cartera de ventas
Unidades en construcción	955	1.329	3.383	3.550	1.902	2.803	3.388	3.383	3.747	3.463	3.639	3.550	3.481	3.620	2.878 2.567
															2.131
Entregas del periodo	110	520	289	601	14	18	99	158	146	80	63	312	296	349	909 541
															FY17 FY18 FY19 FY20 1H21

Nota / Definiciones: Preventas: número de reservas y contratos firmados en un periodo de tiempo, neto de cancelaciones; Cartera de ventas: saldo de preventas acumuladas, menos entregas a una fecha determinada; Unidades en comercialización: número total de unidades de las promociones en comercialización, incluyendo vendidas y pendientes de venta; Unidades activas: unidades de promociones lanzadas internamente, incluyendo algunas ya en comercialización, y otros en fase de diseño (previo a la comercialización)

Portfolio por provincias: fuerte presencia en regiones clave

Portfolio details by province, ranked by % of GAV June 2021 Top 7 provincias:

		GAV (%)
Ubicaciçon	Total	Resid.	Terciario	Total		Finalista En gestión
Madrid	21%	14%	49%	4,6k	0,8k	3,8k
Barcelona	17%	13%	31%	4,1k	1,8k	2,3k
Málaga	16%	20%	0%	2,3k	2,0k	0,3k
Valencia	7%	9%	0%	3,4k	2,1k	1,3k
Sevilla	6%	7%	0%	2,4k	2,4k	-
Cádiz	4%	4%	3%	1,6k	1,0k	0,5k
Baleares	4%	4%	7%	0,6k	0,5k	-
Alicante	3%	4%	0%	1,5k	1,2k	0,3k
A Coruña	3%	4%	0%	1,9k	0,8k	1,1k
Is. Canarias	3%	3%	4%	0,9k	0,8k	0,2k
Resto de España	17%	18%	6%	10,3k	8,3k	2,0k
Total MVC	100%	100%	100%	33,6k	21,7k	11,9k
GAV (MM€)	2.724	2.120	604

MVC ejemplo proyectos I

Llull 495 (Barcelona)

Link a web promoción Terrazas de Poniente Sur (Córdoba) Link a web promoción

Altum Lezkairu (Pamplona) Mirades (Terrasa, Barcelona) Link a web promoción Link a web promoción

MVC ejemplo proyectos II

Serenity Collection (Estepona, Málaga) Link a web promoción

Link a web promoción Jardins de Can Gambús (Sabadell, Barcelona)

Alamar (Torremolinos, Málaga)

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