Metrovacesa S.A.

Investor Presentation • May 13, 2020

Resultados 1T2020

13 de mayo de 2020

Serenity Collection (Estepona, Málaga)

Disclaimer

Esta Presentación no constituye ni forma parte de ninguna oferta de venta, o invitación a comprar o a suscribir, o solicitud de oferta de compra o suscripción, de las acciones de Metrovacesa, S.A. ("Metrovacesa"). Esta Presentación, así como la información incluida en ella, no constituye ni forma parte de (i) ningún contrato o compromiso de compra o suscripción de acciones de acuerdo con la Ley del Mercado de Valores ni (ii) una oferta de compra, venta o intercambio de acciones ni una solicitud de cualquier tipo de derechos de voto en la jurisdicción de España, Reino Unido, EEUU o cualquier otra. Por "Presentación" se entiende: este documento y cualquier parte o contenido de este documento; cualquier presentación oral, sesión de preguntas y respuestas y material escrito o en audio tratado o distribuido durante la reunión relativa a la Presentación o que guarde cualquier vínculo con la Presentación. La Presentación y la información contenida en la Presentación no podrán ser reproducidas, usadas, distribuidas o publicadas, en su totalidad o en parte, en ningún supuesto, salvo en lo que respecta a la información extraída de la Presentación y utilizada para la elaboración de informes de analistas de conformidad con la normativa aplicable. El incumplimiento de este deber puede suponer una infracción de la legislación aplicable en materia de mercado de valores y de su infracción se pueden derivar responsabilidades civiles, administrativas o penales. Además de información relativa a hechos históricos, esta Presentación puede incluir proyecciones futuras sobre las ventas y resultados de Metrovacesa y sobre otras materias como la industria, la estrategia de negocios, objetivos y expectativas relativas a su posición de mercado, operaciones futuras, márgenes, rentabilidad, inversiones de capital, recursos propios y otra información operativa y financiera. Las proyecciones futuras incluyen afirmaciones relativas a los planes, objetivos, metas, estrategias, eventos futuros o desempeño, y suposiciones subyacentes y otras afirmaciones que no son declaraciones sobre hechos históricos. Las palabras "prever", "esperar", "anticipar", "estimar", "considerar", "podrá", y demás expresiones similares pueden identificar proyecciones futuras. Otras proyecciones futuras pueden identificarse con base en el contexto en el que se realizan. Las proyecciones futuras se basan en diversas hipótesis y asunciones relativas a la estrategia de negocios de Metrovacesa, presente y futura, así como en el entorno en el que Metrovacesa espera operar en el futuro. Las proyecciones futuras incluyen e implican riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores materiales, que pueden afectar a los resultados reales y al desempeño de Metrovacesa o de la industria. Por tanto, el resultado y el desempeño real pueden ser materialmente diferentes de aquellos expresados o implícitos en estas proyecciones. Ninguna de las proyecciones futuras, expectativas o perspectivas incluidas en esta Presentación deberá considerarse como una previsión o promesa. Tampoco deberá entenderse que las proyecciones futuras implican manifestación, promesa o garantía alguna sobre la corrección o exhaustividad de las asunciones o hipótesis en las que se basan las referidas proyecciones futuras, expectativas, estimaciones o previsiones o, en el caso de las asunciones, de su completa inclusión en la Presentación. Numerosos factores podrían ocasionar que el resultado, rendimiento o desempeño real de Metrovacesa fuese materialmente diferente de cualquier resultado, rendimiento o desempeño futuro incluido de manera expresa o implícita en cualquiera de las referidas proyecciones futuras. En caso de materializarse alguno o varios de los referidos riesgos o incertidumbres, o en caso de que las asunciones resulten incorrectas, los resultados reales pueden ser materialmente diferentes de los descritos, anticipados, esperados o proyectados en la Presentación. Por tanto, el receptor de esta presentación no deberá depositar una confianza indebida en estas proyecciones futuras y su capacidad de predecir resultados futuros. Los analistas, agentes de valores e inversores, presentes y futuros, deberán operar con base en su propio criterio en cuanto a la idoneidad y adecuación de los valores en cuanto la consecución de sus objetivos particulares, habiendo tomado en consideración lo indicado en el presente aviso y la información pública disponible y habiendo recibido todo el asesoramiento profesional, o de cualquier otra categoría, considerado necesario o meramente conveniente en estas circunstancias, sin haber dependido únicamente en la información contenida en la Presentación. La difusión de esta Presentación no constituye asesoramiento o recomendación alguna por parte de Metrovacesa para comprar, vender u operar con acciones de Metrovacesa o con cualquier otro valor. Los analistas, agentes de valores e inversores deben tener en cuenta que las estimaciones, proyecciones y previsiones no garantizan el rendimiento, desempeño, resultado, precio, márgenes, tipos de cambio y otros hechos relacionados con Metrovacesa que estén sujetos a riesgos, incertidumbres u otras variables que no se encuentren bajo el control de Metrovacesa, de tal forma que los resultados futuros y el desempeño real podría ser materialmente diferente al previsto, proyectado y estimado. La información incluida en esta Presentación, que no pretende ser exhaustiva, no ha sido verificada por un tercero independiente y no será objeto de actualización. La información de la Presentación, incluidas las proyecciones futuras, se refiere a la fecha de este documento y no implica garantía alguna en relación con los resultados futuros. Metrovacesa renuncia expresamente a cualquier obligación o compromiso de difundir cualquier actualización o revisión de la información, incluyendo datos financieros y proyecciones futuras. En este sentido, Metrovacesa no distribuirá públicamente ninguna revisión que pueda afectar a la información contenida en la Presentación que se derive de cambios en las expectativas, hechos, condiciones o circunstancias en los que se basen las proyecciones futuras o de cualquier otro cambio ocurrido en la fecha de la Presentación o tras la misma. Los datos relativos a la industria, al mercado y a la posición competitiva de Metrovacesa contenidos en esta Presentación que no se atribuyan a una fuente específica han sido extraídos de los análisis o estimaciones realizados por Metrovacesa y no han sido verificados de forma independiente. Además, la Presentación puede incluir información relativa a otras sociedades que operan en el mismo sector e industria. Esta información proviene de fuentes públicas y Metrovacesa no otorga ninguna manifestación o garantía, expresa o implícitamente, ni asume responsabilidad alguna por la exactitud, la integridad o la verificación de los referidos datos. Determinada información financiera y estadística contenida en la Presentación está sujeta a ajustes de redondeo. Por consiguiente, cualquier discrepancia entre el total y la suma de los importes reflejados se debe al referido redondeo. Algunos de los indicadores de gestión financiera y operativa incluidos en esta Presentación no han sido sometidos a auditoría financiera o a verificación por parte de un tercero independiente. Además, determinadas cifras de la Presentación, que tampoco han sido objeto de auditoría financiera, son cifras proforma. Metrovacesa y sus empleados, directivos, consejeros, asesores, representantes, agentes o afiliados no asumen ninguna responsabilidad (por culpa o negligencia, directa o indirecta, contractual o extracontractual) por los daños y perjuicios que puedan derivarse del uso de esta Presentación o de su contenido o que, en cualquier caso, se encuentren relacionados con esta Presentación. La información incluida en esta Presentación no constituye asesoramiento legal, contable, regulatorio, fiscal, financiero o de cualquier otra categoría. La referida información no ha sido elaborada tomando en consideración las necesidades o situaciones particulares ni los objetivos de inversión, legales, contables, regulatorios, fiscales o financieros de los receptores de la información. Los receptores son los únicos encargados y responsables de formar su propio criterio y de alcanzar sus propias opiniones y conclusiones con respecto a estas materias y al mercado, así como de llevar a cabo una valoración independiente de la información. Los receptores son los únicos encargados y responsables de buscar asesoramiento profesional independiente en relación con la información contenida en la Presentación y con cualquier actuación realizada con base en la referida información. Ninguna persona asume responsabilidad alguna por la referida información o por las acciones realizadas por algún receptor o alguno de sus consejeros, directivos, empleados, agentes o asociados con base en la referida información. Ni esta presentación ni ninguna parte de la misma tienen naturaleza contractual, y no podrán ser utilizadas para formar parte o constituir un acuerdo de ningún tipo. Al recibir o al asistir a la Presentación, el receptor declara su conformidad y, por tanto, su sujeción a las restricciones indicadas en los párrafos anteriores.

Agenda

Tabla de contenidos

• 1. Hechos destacados del trimestre
• 1. Evolución del negocio
• 1. Situación financiera
• 1. Conclusiones
• Anexos

Ponentes

Jorge Perez de Leza CEO Borja Tejada CFO Juan Carlos Calvo IR

Residencial Amura (Valencia)

1. Hechos destacados en el trimestre

Hechos destacados del trimestre

Continúa el progreso operativo en el trimestre

• 3.747 unidades en construcción (+510 en 1T) y 5.501 en comercialización
• Cartera de preventas aumenta a 2.248 unidades y 630MM€ de ingresos futuros
• Durante 1T20: 263 unidades prevendidas, 146 entregadas y 49MM€ en ventas de suelo

Sólida posición financiera, reforzada en 1T20

• Posición de caja de 292MM€ en marzo, con fuerte aumento en 1T, y LTV del 3%
• Flujo de caja positivo de 25MM€ durante el primer trimestre
• No hay repagos de deuda significativos en 2020 (1) y en abril se han firmado nuevos préstamos bancarios

Covid-19 afecta a la visibilidad del negocio

• Afecta a la actividad operativa desde marzo. Todavía es pronto para evaluar el impacto en ingresos, cashflow y calendarios
• Las prioridades de MVC son: preservar tesorería con una postura conservadora; continuidad en la actividad del negocio para minimizar el impacto; la salud y seguridad de todos los grupos de interés en la compañía

Covid-19: estado de situación e iniciativas

• Puntos de venta reabiertos esta semana, después de 8 semanas cerrados
• #MVC Digital: tours virtuales 360º, firma de reservas y contratos en remoto, etc.
• #PromueveConfianza: aplazamiento de dos mensualidades en el pago a los clientes, incentivos para nuevas reservas, etc.
• #BeSafe: póliza de seguros con cobertura para clientes actuales que resulten afectados

• Disposición total del préstamo corporativo disponible
• Firma de nuevos préstamos: 30MM€ en abril
• Estudio caso por caso de inversiones en suelos
• Priorizando el uso de préstamo promotor sobre los anticipos de clientes

• Todas las obras en marcha desde el 13 de abril. Se suspendieron los trabajos durante 2 semanas
• La actividad es algo inferior al 100% por los protocolos de seguridad, pero está mejorando
• Nuevos visados: decisión de empezar nuevos proyectos cuando el préstamo promotor esté firmado

• El equipo de MVC trabajando en remoto; alta productividad
• Medidas de seguridad durante el estado de alarma, para una progresiva desescalada
• €10,160 en donaciones a ONGs, la mitad por los empleados y la mitad por la empresa MVC
• Contención de gastos: congelación de nuevas contrataciones, recorte en gastos no esenciales

• Decisión sobre el dividendo se retrasa al 2º semestre por la incertidumbre
• Plan de recompra de acciones continúa en pie
• Se suspende la previsión de generación de caja de 2020, por la escasa visibilidad
• Junta General de Accionistas fijada para el 25 de mayo, con acceso telemático

#PromueveConfianza

#MVC Digital: tours virtuales

Citrea (Málaga)

2. Evolución del negocio

Mirador de Montserrat (Barcelona)

Resumen de situación a marzo 2020

Notas

(1) PMV: Precio medio de venta actual, no incluye posibles HPA futuros

(2) Definido como el acumulado de preventas (reservas y contratos) menos entregas

(3) Reservas más contratos firmados en el periodo, neto de cancelaciones

(4) Excluyendo algunas unidades vendidas que eran stock histórico

(5) Número estimado de unidades, que puede variar en el tiempo según el tipo de proyecto y la superficie máxima edificable

(6) Calculado sobre el GAV a diciembre de 2019

Preventas residencial: 263 uds. en 1T, cartera de 2.248 uds.

Preventas del periodo: 263 unidades en 1T20

Cartera de ventas por provincia

• Preventas 1T: relativamente fuertes en enero y febrero, seguidos de un marzo más débil debido al efecto del Covid-19
• Mejora la visibilidad de la cartera de preventas: 2.248 unidades con 630MM€ de ingresos futuros. Aumenta progresivamente la proporción sobre las unidades totales en comercialización (41%)

En comercialización:

unidades

Cartera de ventas: 2.248 unidades (PMV 280.000€/ud)

Nota / Definiciones: Pre-ventas: número de reservas más contratos firmados en un periodo de tiempo, neto de cancelaciones; Cartera ventas: balance de preventas acumuladas menos entregas a una fecha determinada; Unidades en comercialización: número total de unidades en promociones en comercialización, incluyendo vendidas y no vendidas; Unidades activas: unidades de promociones lanzadas internamente, incluyendo aquellos ya en comercialización y en fase de diseño (anterior a comercialización)

unidades

9.

Unidades activas: 8.054 a marzo

Unidades activas marzo 2020 acumulado(1)

Cifras a marzo de 2020:

• El total de unidades activas alcanzó las 8.054 con un precio medio de venta (PMV) de 307.000€/ud

10.

• 134 promociones activas:
• · 93 en comercialización (5.501 unidades)
• · 59 en construcción (3.747 unidades)
• Lanzamientos: 238 unidades lanzadas en 1T

(1) Uds Activas: unidades de promociones lanzadas internamente, incluyendo aquellas ya en comercialización y en fase de diseño (anterior a la comercialización)

(2) Centro-Norte: Madrid, Navarra, Galicia, País Vasco, Islas Canarias y Castilla-León; Levante: Comunidad Valenciana, Murcia e Ibiza; Cataluña: Cataluña y Mallorca; Andalucía Occidental: Córdoba, Sevilla, Huelva, Cádiz; Andalucía Oriental: Costa del Sol y Almería

Construcción y licencias a marzo

Unidades totales en construcción (obra en curso) (# unidades)

Unidades actuales en construcción, por meses desde su inicio de obra (# unidades)

• 676 1.615 990 466 0 a 6 meses 6 a 12 meses 12 a 18 meses > 18 meses
• 3.747 unidades (59 promociones) en construcción (obra en curso y producto terminado)
• Volumen total de obra contratada de 528MM€, firmado con 27 constructoras diferentes
• Tiempo medio de 20-24 meses desde el comienzo de trabajos de construcción hasta la entrega

Inicios de obra en el periodo (# unidades)

Licencias de obra solicitadas y obtenidas (# unidades)

• En 1T20: 394 unidades (9 promociones) recibieron licencia de obra y 287 unidades (5 promociones) solicitaron licencia
• 2.238 unidades (37 promociones) en fase de obtención de licencia, con una media de 6 meses desde que se presentó

Entregas en 1T 2020

146 unidades entregadas en el primer trimestre

• Compara con 14 unidades entregadas en 1T 2019, y se corresponde con la mayoría de las colas de entregas pendientes de finales de 2019
• Algunas unidades previstas para entregar en marzo han sido reagendadas a causa del Covid-19. Serán completadas tras el fin del Estado de Emergencia
• Todavía es pronto para evaluar el impacto del Covid-19 en el calendario de entregas de viviendas del 2020

Villas de Miramadrid (Paracuellos, Madrid)

Detalles de entregas 1T

• Por delegación: 40% en Centro-norte, 38% en Andalucía Oriental, 18% en Cataluña y 4% en Levante
• Precio medio de venta (PMV) de las unidades entregadas en 255.000€/ud (1) , con un margen bruto del 16%, margen que se espera mejora en los próximos trimestres

Serenity Views (Estepona, Málaga)

Ventas de suelo: 49MM€ en 1T20

Link a ubicación de Valdebebas

• 49MM€ de ingresos en 1T20 frente a 25MM€ en 1T19 (+96%)
• Equivale al 46% de las ventas de suelo de todo el año 2019
• Precio de venta en línea con la valoración GAV
• Importante en términos de generación de flujo de caja, pero con un impacto limitado en resultado contable: valor en libros similar al GAV
• Dos operaciones: una parcela de gran tamaño en Valdebebas, y una residencial de menor tamaño en Logroño (1MM€), área noncore para MVC

Venta de suelo en Valdebebas

• Suelo con una superficie edificable de 35,000 m² para uso de oficinas, vendido por 48MM€. Situado en un distrito en crecimiento dentro de Madrid, cercano a la estación de metro y al aeropuerto Madrid Barajas. MVC sigue siendo propietario de una parcela adyacente de 23.300 m²
• La transacción se cerró a principios de marzo, antes de que se implantaran las restricciones del Covid-19

Gestión de suelo: 306 unidades transformadas a FP en 1T

Arpo, Pozuelo de Alarcón, Madrid

45.148 m² para 256 unidades (11% del ámbito)

• Finalista desde enero de 2020
• Ubicación inmejorable, siendo Pozuelo el municipio con más renta per cápita de toda España. Con 240 Ha, Arpo es el desarollo urbanístico más grande de todo el municipio
• MVC es propietaria del 11% del ámbito, lo que representa el c.2% de nuestra cartera residencial finalista (1)
• Situación actual: plan de reparcelación aprobado en enero de 2020. Se espera la aprobación del Proyecto de urbanización para final de año, y el comienzo de los trabajos de urbanización a principios de 2021

Link a localización de Arpo

Link a localización Castellar

Castellar del Vallés, Barcelona

4.183 m² para 50 unidades

• Finalista desde febrero de 2020
• Situado en Castellar del Vallés, municipio a 38 km al norte de Barcelona ciudad
• Apropiado para proyecto de residencia de tercera edad

Otros hitos en 2020

Suelo	Ubicación	Unids. #	m2	Estado urbanístico
Torre del Río	Málaga	241	43.722	Plan de reparcelación inscrito
Sotogrande	Cádiz	47	15.745	Aprobación inicial del Plan de urbanización
Calderotas	Barcelona	145	13.173	Plan de reparcelación inscrito

Avance en la transformación de suelo: actualmente el 81% del GAV

Terciario: avances en la disminución de la cartera

Evolución portfolio terciario

Calculado como % de GAV en la OPV

Progreso reciente

39% de la cartera ya vendida o acordada

• 29% vendido y 10% en acuerdos de llave en mano o de JV

Proyecto de oficinas Puerto de Somport (24% MVC)

• Fase I de 20.000 m² ya en construcción, a finalizar en 2S 2021
• 3 bloques de edificios de oficinas de la más alta calidad, en comercialización con potenciales inquilinos

Link a video – Proyecto Puerto Somport

Llave en mano Monteburgos II

• Edificio de oficinas de 11.250 m² office ubicado en Madrid
• Entrega esperada para finales de 2022

Continúan las ventas de suelo

• Venta de Valdebebas en 1T

Puerto de Somport oficinas (Madrid)

15.

Residencial Oasis (Algeciras, Cádiz)

3. Situación financiera

Cuentas financieras: hechos destacados 1T 2020

Villas de la Calderona (Bétera, Valencia)

Mirador de Montserrat (Barcelona)

Ingresos totales: 81,4 MM€

Entregas residencial: 32,6 MM€

• 146 unidades • Margen bruto: 16% Ventas de suelo: 48,8 MM€

• 98% terciario • 2% residencial

EBIT: (2,7) MM€

Beneficio neto: (6,2) MM€

Ratio LTV: 3%

Deuda neta: 90 MM€

Caja: 292 MM€

• 209 MM€ totalmente disponibles • 83 MM€ anticipos de clientes no considerados en deuda neta

Deuda neta: posición financiera sólida

Deuda neta de 90 MM€, ligero incremento vs YE19

Fuerte situación financiera

• Ratio LTV bajo del 3%
• Tesorería de 292MM€ a marzo, incremento desde los 139MM€ a Dic.2019
• Sin vencimientos de deuda significativos en el corto plazo (7MM€ en 2020)
• El préstamo corporativo vence en Dic. 2022

Medidas implementadas para preservar la caja

• Disposición total del remanente disponible del préstamo corporativo
• 30MM€ de nuevos préstamos firmados en abril (18MM€ promotor y 12MM€ corporativo)
• El importe total de préstamos promotores disponibles es de 325MM€ en marzo

Flujo de caja libre para accionistas

Flujo de caja libre disponible para accionistas: definición simplificada coherente con nuestro guidance de FCF

1T), que se financian con otras fuentes: anticipos de clientes y préstamo

promotor (sin recurso)

Residencial Novolérez (Pontevedra)

4. Conclusiones

Conclusiones

MVC está preparado para un sólido desempeño post Covid

• Enfoque conservador en la gestión durante la pandemia, enfocado en preservar la liquidez
  • Contención de riesgos operativos
  • Políticas para preservar la tesorería
• Cartera de suelo de gran tamaño y calidad: mayor flexibilidad
  • Presencia geográfica diversificada: c.70% en las 6 provincias más importantes
  • Producto para multiples perfiles de clientes y rangos de precios
  • Exposición al segmento terciario de oficinas
  • Gestión activa de suelo en transformación
• Fuerte posición financiera
  • Ratio LTV bajo (3%) y 292MM€ de caja
  • Sin vencimientos de deuda este año
  • Flujo de caja positivo y acceso a financiación
  • Sin necesidad de financiar compras de suelo para futuros proyectos

▪ Valor respaldado por activos

▪ El precio actual de la acción supone valorar la cartera a solo 140€/m² o 7% del GDV (1) , comparado con el 23% según la valoración de mercado de los expertos independientes

El mercado residencial en España tiene fundamentos más sólidos ahora

▪ Sin grandes desequilibrios en el mercado inmobiliario

• Precios de vivienda un 30% por debajo del pico anterior con ratios de accesibilidad adecuados
• Volumen moderado de construcción
• Tanto promotores como bancos en mejor situación
  • Promotores por lo general con menores niveles de deuda que en ciclos anteriores
  • El sector bancario tiene solvencia y liquidez

Llull (Barcelona)

Cuentas financieras 1T2020 Otra información

Cuenta de Pérdidas y Ganancias

Resumen cuenta de resultados

	(MM€)	1T 2019	1T 2020
A	Ingresos	28,9	81,4
	Promoción residencial	3,5	32,6
	Ventas de suelo	25,4	48,8
	Coste de ventas	(24,9)	(76,6)
	Coste ventas – Promoción residencial	(2,5)	(27,5)
	Coste ventas – Ventas suelo	(22,3)	(49,0)
	Otros	(0,2)	(0,1)
	Margen bruto	4,0	4,9
B	% Margen bruto	14%	6%
	Costes comerciales	(1,0)	(1,8)
	Sueldos y salarios	(3,2)	(4,0)
C	Servicios exteriores	(2,1)	(1,7)
	EBITDA	(2,3)	(2,6)
	(Deterioro)/revalorización	(0,5)	(0,1)
	EBIT	(2,8)	(2,7)
	% margen EBIT	-10%	-3%
D	Resultados financieros netos	(1,4)	(3,1)
	Otros	0,0	(0,3)
	Resultado antes de impuestos	(4,2)	(6,0)
	Impuestos de sociedades	(0,5)	(0,1)
	Resultado neto del ejercicio	(4,7)	(6,2)

A Ingresos totales de 81MM€

• Ingresos de promoción residencial de 33MM€: 146 unidades entregadas
• Ventas de suelo de 49MM€, parcela en Madrid

B Margen bruto de 5MM€

• 16% margen en promoción residencial

C Gastos operativos en línea con el volúmen de actividad

•191 empleados a tiempo completo

D Interés en deuda senior: 3,1MM€

•1,4MM€ de equity swap, y aumento en la disponibilidad del préstamo corporativo

Balance de situación

Resumen Balance de situación (1)

	(MM€)	Dic. 2019(1)	Marzo 2020
	Inversiones inmobiliarias (2)	334,1	334,2
	Otros activos no corrientes	254,0	254,1
	Total activos no corrientes	558,1	588,4
A	Existencias	1.902,3	1.886,5
	Suelo	1.215,5	1.167,3
	WIP y producto terminado	686,8	719,2
B	Efectivo y otros activos líquidos	139,7	291,5
C	Otros activos corrientes	43,2	68,2
	Total activos corrientes	2.090,2	2.251,6
	Total activo	2.678,4	2.840,0
	Provisiones	10,1	9,8
D	Deuda con entidades de crédito	95,0	223,0
	Otros activos corrientes	23,4	25,0
	Total pasivos no corrientes	128,4	257,8
	Provisiones	19,0	17,8
D	Deuda con entidades de crédito	53,5	75,0
E	Otros pasivos corrientes	136,6	154,7
	Total pasivos corrientes	209,1	247,5
	Patrimonio Neto	2,340,8	2.334,7
	Total patrimonio neto y pasivos	2.678,4	2.840,0

• A Aumento de la obra en curso por nuevos lanzamientos e inversión en Capex
• B Aumento de las disposiciones del préstamo corporativo (135 MM€), además de entregas de promociones y ventas de suelo
• C Incremento en cuentas a cobrar relacionado con las ventas de suelo (47MM€) a cobrar en 2020
• D Préstamo corporativo de 135MM€ dispuesto, parcialmente repagado (7MM€), neto de comisiones de apertura (3,6MM€) Préstamo promotor de 75MM€ dispuesto, priorizando su uso
• sobre los anticipos de clientes
• E Incremento de la deuda con compañías constructoras a medida que aumenta la obra en curso (45 días de periodo medio de pago)

Programa de recompra de acciones:

3,1MM€ invertidos, 335.830 acciones adquiridas hasta el momento

Notas: (1) Estados financieros auditados a diciembre de 2019 (2) Contabilizado a valor de mercado (NIC)

Algunos ejemplos de promociones

• Zonas comunes ajardinadas y plazas de parking

• Zona común con piscina infinity, grandes jardines y solárium

• Arenas
• Piscina comunitaria y zona infantil

Link a Amura website

• y zona de tiendas
• Zonas verdes y piscina comunitaria

Link a Aria website Link a Citrea website Link a Simón Verde website

Sunrise Heights (Manilva, Málaga)