Carbone Lorraine

Rapport semestriel 2009

		page
1	Panorama général du Groupe	3
2	Comptes consolidés	7
3	Annexe	17
4	Rapport des commissaires aux comptes	51
5	Attestation du Responsable	53

Panorama général du Groupe

Message du Président du Directoire

Madame, Monsieur, Cher(e) actionnaire,

Le premier semestre 2009 s'est déroulé dans un environnement économique très diffi cile.

L'Amérique du Nord et l'Europe sont progressivement entrés en récession et la crise fi nancière qui nous a frappés dès 2008 a généré un ralentissement industriel d'une ampleur sans précédent.

Dans ce contexte de marchés en fort recul, une partie importante de nos activités a été directement impactée. Nos ventes de fusibles à usages généraux, de balais pour moteurs industriels ou d'équipements graphite pour les industries traditionnelles ont marqué le pas en Europe et en Amérique du Nord.

Cela nous a conduits à engager des mesures d'adaptation importantes : réduction des coûts, des investissements et du besoin en fonds de roulement. Ces mesures ont permis au Groupe de limiter la baisse de sa marge d'exploitation dans un contexte de baisse de volume et le feront bénéfi cier d'un levier fi nancier important lorsque l'activité redémarrera.

Depuis quelques années, Carbone Lorraine a opéré un recentrage de ses activités vers de nouveaux marchés particulièrement porteurs : les énergies renouvelables en premier lieu, solaire et éolien, mais également les transports urbains et les activités liées à l'effi cacité énergétique. Toutes ces activités bénéfi cient d'une forte dynamique associée aux enjeux du développement durable. Ce nouveau positionnement nous a permis de mieux résister au cours de ce premier semestre dans un contexte industriel déprimé.

Le déploiement a aussi été géographique. L'Asie représente désormais 21% de nos ventes et même si, là aussi, les effets de la crise se font sentir, les ventes de Carbone Lorraine ont connu une légère hausse au premier semestre dans cette région du monde.

Cette crise particulièrement violente laissera sans aucun doute des traces et créera des situations irréversibles dans nos approches comportementales à travers l'émergence d'une nouvelle économie centrée sur le développement durable et l'efficacité énergétique. C'est un défi important à relever qui fait naître de réelles opportunités de changement pour Carbone Lorraine.

Nous avons accéléré le repositionnement du Groupe au cours de ce premier semestre.

D'une part, avec la finalisation de la cession des activités de balais automobiles qui permet un désengagement total du secteur automobile. D'autre part, nous avons poursuivi notre renforcement en Asie avec de nouveaux ateliers et des extensions de sites en Inde, en Chine et en Corée.

Notre projet d'entreprise, tourné vers des nouveaux marchés et de nouvelles zones, comprend aussi un ensemble de projets intégrant l'excellence opérationnelle, l'innovation et le développement du capital humain qui constituent les enjeux majeurs pour réussir durablement.

Dans cet environnement de crise, nous continuons donc à préparer l'avenir.

Un avenir dans lequel près de la moitié des activités de Carbone Lorraine - solaire, éolien, transports propres, effi cacité énergétique - seront portées par la dynamique du développement

durable. C'est ma profonde conviction et j'ai à cœur de mener cette transformation du Groupe avec la confi ance de toutes nos équipes et de tous nos actionnaires.

Ernest Totino Président du D irectoire

Panorama des activités

Y Systèmes et Matériaux Avancés

Les Systèmes et Matériaux Avancés ont réalisé au premier semestre 2009 un chiffre d'affaires de 134 millions d'euros, en baisse de 7 % à périmètre et changes constants par rapport à l'an passé. En valeurs historiques, le chiffre d'affaires est en hausse de 3 % du fait notamment de l'intégration de Calcarb et de Xianda, compensée partiellement par la cession des freins frittés à la fi n du premier trimestre 2008.

Les ventes d'équipements en graphite ont été très affectées par la contraction des marchés industriels traditionnels en Europe et en Amérique du Nord. En revanche, elles ont continué d'être soutenues par le dynamisme des marchés du polysilicium à destination de l'industrie photovoltaïque, et par les besoins de la chimie fi ne, avec notamment d'importantes livraisons en Asie.

L'EBITDA s'élève à 28,3 millions d'euros et représente 21,1 % du chiffre d'affaires contre 23 % en 2008. Cette baisse limitée à deux points du ratio EBITDA /chiffre d'affaires en dépit d'un environnement économique dégradé illustre la bonne capacité de résistance des Systèmes et Matériaux Avancés.

Le résultat opérationnel courant atteint 17,6 millions d'euros, soit 13 % du chiffre d'affaires. Le recul d'environ quatre points de la marge opérationnelle courante est plus important que celui de l'EBITDA du fait de l'augmentation des amortissements liés aux investissements mis en œuvre pour pouvoir bénéfi cier à plein du développement du marché de l'énergie solaire, très consommateur d'équipements en graphite.

Y Systèmes et Composants Electriques

Les Systèmes et Composants Electriques ont réalisé au premier semestre 2009 un chiffre d'affaires de 169 millions d'euros, en retrait de 17 % à périmètre et changes constants par rapport à l'an passé. En valeurs historiques, la baisse est de 12 % du fait notamment de l'intégration de la société R-Theta et des activités de fusibles moyenne tension d'Areva.

Les ventes du semestre sont affectées par la crise économique que traverse l'industrie en Europe et en Amérique du Nord. Le recul du chiffre d'affaires a de ce fait concerné tous les marchés traditionnels, que ce soit en composants d'alimentation électrique ou en équipements de protection électrique. Il a été amplifi é par des mouvements de déstockage importants des principaux distributeurs de matériels électriques. Le marché des éoliennes est resté soutenu en Asie et en Amérique du Nord.

L'EBITDA reste à un niveau élevé, à 13,6 % du chiffre d'affaires. Il est en recul de trois points par rapport au premier semestre 2008 du fait de la baisse importante du volume des ventes.

Le résultat opérationnel courant atteint 17,9 millions d'euros. La marge opérationnelle courante s'établit à 10,6 % du chiffre d'affaires, en baisse de trois points par rapport au premier semestre 2008.

Chiffre d'affaires (en M€)

(*) à périmètre et changes constants

Résultats

Y Chiffre d'affaires consolidé

Le chiffre d'affaires du Groupe au premier semestre 2009 s'élève à 303 millions d'euros. Il est en baisse de 6 % en valeurs historiques. La baisse atteint 13 % à périmètre et changes constants, avant un effet de change favorable et l'incidence des acquisitions de Calcarb, Xianda, R-Theta et des activités de fusibles moyenne tension d'Areva ainsi que de la cession des freins frittés fin mars 2008.

Les ventes du semestre ont été affectées par la contraction de la demande des marchés industriels traditionnels en Europe et en Amérique du Nord. Cet environnement a particulièrement pénalisé les activités de balais industriels, de fusibles à usage généraux ainsi que d'équipements en graphite pour industries de process et d'électronique. Les ventes dédiées aux énergies renouvelables continuent de progresser très fortement. Avec une offre unique et innovante, le Groupe bénéfi cie du dynamisme de ces marchés toujours porteurs sur lesquels il aura à nouveau renforcé son leadership. Les marchés de la chimie/pharmacie sont restés bien orientés.

Chiffre d'affaires (en M€)

Y EBITDA et résultat opérationnel

L'EBITDA s'établit à 44,7 millions d'euros et représente 14,7 % du chiffre d'affaires contre 16,9 % au premier semestre 2008. Cette baisse a pu être limitée à un peu plus de deux points grâce aux mesures de réduction des coûts très rapidement mises en œuvre pour faire face à la crise économique mondiale. Ces mesures complètent les actions de restructuration qui avaient été déployées par le Groupe ces dernières années pour mieux résister dans un environnement dégradé.

Le résultat opérationnel courant s'élève à 28,9 millions d'euros, représentant une marge d'exploitation de 9,5 % contre 13,2 % l'an dernier. Il est affecté par la hausse des amortissements liée aux investissements importants engagés récemment pour assurer notre développement sur le marché des énergies renouvelables et en Asie.

Le résultat opérationnel IFRS s'établit à 27,6 millions d'euros, après 1,3 millions d'euros de charges non récurrentes. Au premier semestre 2008 le résultat opérationnel IFRS s'était établi à 55,2 millions d'euros, incluant une plus-value de 14 millions d'euros sur la cession de l'activité de freins frittés.

Y Résultat net

Les frais fi nanciers de l'exercice se montent à 5,7 millions d'euros, en légère baisse par rapport au premier semestre 2008 du fait de la baisse des taux d'intérêts.

Le taux d'imposition s'établit à 28 % (29% en 2008).

Le résultat net s'élève à 13,8 millions d'euros, contre 33,6 millions d'euros au premier semestre 2008 qui incluait une plus value nette de cession de 10 millions d'euros.

Y Endettement

Les activités opérationnelles poursuivies ont généré au premier semestre 2009 un fl ux de trésorerie avant besoin en fonds de roulement et investissements de 44,1 millions d'euros contre 54,1 millions d'euros au premier semestre 2008.

Le besoin en fonds de roulement est en baisse de 14,9 millions d'euros dont 13,5 millions résultent de la mise en place d'un financement par affacturage en France pour bénéficier d'un encaissement plus rapide des créances clients. Les stocks ont diminué de 10,8 millions d'euros sur le semestre. La baisse des créances clients hors affacturage a été compensée par les mesures drastiques de réduction des achats et donc des comptes fournisseurs.

(*) à périmètre et changes constants

Les investissements physiques nets des activités poursuivies s'élèvent à 27 millions d'euros contre 22 millions d'euros au premier semestre 2008. Ils incluent la prise en charge de commandes passées l'an dernier. Des mesures de sélectivité des investissements ont été mises en place depuis le début de l'année en ligne avec l'évolution de la conjoncture.

Pour être à même de poursuivre ses actions de progrès dans un environnement dégradé le Groupe a souhaité renforcer sa structure fi nancière. Il a donc augmenté son capital de 22,3 millions d'euros en utilisant la ligne de fonds propres mise en place fi n 2008 (Annexe note 12).

A fi n juin 2009, l'endettement net s'élève à 276,4 millions d'euros, contre 305,9 fi n 2008. Le ratio d'endettement net sur EBITDA s'établit à 3,06 contre 2,73 fi n 2008. Le ratio d'endettement net sur fonds propres s'établit à 0,77 contre 0,94 fi n 2008.

Perspectives

Le premier semestre 2009 a été marqué par un recul des ventes du Groupe dans un contexte de crise économique mondiale. Les activités plus directement liées aux investissements et à la production industrielle dans les pays développés ont particulièrement été affectées. En revanche, les nouveaux marchés porteurs vers lesquels Carbone Lorraine s'est orienté –solaire, éolien, transports urbains, effi cacité énergétique- ont bien résisté. La forte position du Groupe en Asie a également permis de continuer à bénéfi cier de débouchés dynamiques.

Cette crise économique ne remet pas en cause la stratégie exposée dans le plan « Expansion 2011 » présenté en septembre 2008 mais conduira à retarder l'atteinte des objectifs fi xés. Les puissants vecteurs de croissance sur lesquels ce plan est fondé, qui proviennent des importantes actions de repositionnement menées par le Groupe ces dernières années, sont toujours présents et lui assurent des perspectives très favorables à moyen terme. Il n'est cependant pas possible de planifi er dès maintenant la croissance à en attendre, alors même que les économistes ne savent pas prévoir les modalités et le calendrier de sortie de crise.

Même si certains signes avant coureurs d'une amélioration de la conjoncture peuvent être perçus il est peu vraisemblable qu'ils puissent avoir un effet dès le deuxième semestre 2009. Le Groupe prévoit donc de poursuivre ses actions de réduction des coûts, de limitation des investissements et de réduction structurelle du besoin en fonds de roulement. Ces actions ont pour objet de mieux résister dans l'environnement économique dégradé actuel, tout en se renforçant pour amplifi er les effets positifs de la reprise économique dès qu'elle surviendra.

Périmètre de consolidation au 30 juin 2009

Liste des sociétés consolidées

		Méthode de consolidation IG : Intégration Globale	% de contrôle Groupe	% d'intérêts Groupe
1.	Le Carbone Lorraine SA (France)	IG	100	100
2.	Carbone Lorraine Applications Électriques (France)	IG	100	100
3.	Carbone Lorraine Composants (France)	IG	100	100
4.	Carbone Lorraine Équipements Génie Chimique (France)	IG	100	100
5.	Carbone Lorraine Corporate Services (France)	IG	100	100
6.	Ferraz Shawmut SAS (France)	IG	100	100
	- Ferraz Shawmut Thermal Management	IG	100	100
7.	MIRO Holding SAS (France)	IG	100	100
8.	Lenoir Élec (France)	IG	100	100
9.	Ugimag SA (France)	IG	100	100
	10. Ferroxdure (France)	IG	100	100
	11. Polygraphite (France)	IG	100	100
	12. Carbone Lorraine Holdings KG (Allemagne)	IG	100	100
	- Deutsche Carbone AG	IG	100	100
	- Belanova-Kalbach GmbH	IG	100	100
	- Kalinova-Kalbach GmbH	IG	100	100
	- Cometec	IG	100	100
	- DIT GmbH	IG	100	100
	13. Ferraz Shawmut GmbH (Allemagne)	IG	100	100
	14. G. Dietrich GmbH (Allemagne)	IG	100	100
	15. Dietrich AG (Suisse)	IG	100	100
	16. Dietrich Ges. (Autriche)	IG	100	100
	17. Le Carbone Lorraine GmbH (Allemagne)	IG	100	100
	18. Sofacel (Espagne)	IG	50	50
	19. Ferraz Shawmut Iberica	IG	100	100
	20. Le Carbone Holdings (UK) Ltd	IG	100	100
	- Le Carbone (GB) Ltd	IG	100	100
	- Le Carbone (Holdings) Ltd	IG	100	100
	- Ralph Coïdan Ltd	IG	100	100
	21. Calgraphite Holding Ltd (GB)	IG	100	100
	- Calcarb Ltd	IG	60	60
	22. Il Carbonio Spa. (Italie)	IG	100	100
	23. Le Carbone Benelux (Pays-Bas)	IG	100	100
	24. Carbone Nordic AB (Suède)	IG	100	100
	- Carbone Danmark A/S	IG	100	100
	25. Carbone of America (LCL) Ltd (Canada)	IG	100	100
	26. R Theta Thermal Solutions Inc (Canada)	IG	100	100
	27. Ferraz Shawmut Canada	IG	100	100

	Méthode de consolidation IG : Intégration Globale	% de contrôle Groupe	% d'intérêts Groupe
28. Carbone Lorraine North America (USA)	IG	100	100
- Graphite Repairs	IG	51	51
- Carbone Corp.	IG	100	100
- Ugimagnet Corp.	IG	100	100
- Carbone of America Industries Corp.	IG	100	100
29. Carbone Kirkwood Llc (USA)	IG	100	100
30. Astrocosmos Metallurgical Inc. (USA)	IG	100	100
31. Midland Materials (USA)	IG	100	100
32. Graphite Engineering and Sales (USA)	IG	100	100
33. Ferraz Shawmut LLC (USA)	IG	100	100
- Ferraz Shawmut de Mexico (Mexique)	IG	100	100
34. Ugimag Inc. (USA)	IG	100	100
35. Le Carbone Lorraine Australia	IG	100	100
36. Le Carbone KK (Japon)	IG	100	100
37. Ferraz Shawmut Japan	IG	100	100
38. Carbone Lorraine Korea	IG	100	100
39. Carbone Lorraine India Private Limited	IG	100	100
40. Carbone Lorraine Mauritius (Ile Maurice)	IG	100	100
41. Carbone Lorraine (CHINA) holding Co. Ltd (Chine)	IG	100	100
42. Carbone Lorraine Shanghai Co Ltd (Chine)	IG	100	100
43. Carbone Lorraine Chongqing Co Ltd (Chine)	IG	100	100
44. Carbone Lorraine Components Kunshan Co Ltd (Chine)	IG	100	100
45. Le Carbone Advanced Graphite (Kunshan) Co Ltd (Chine)	IG	93	93
46. Shanghai Carbone Lorraine Chemical Equipment Cy Ltd (Chine)	IG	95	95
47. Shanghai Xianda Pressure Vessels Manufacturing Co. Ltd (Chine)	IG	100	100
48. Le Carbone PTY Ltd (Afrique du Sud)	IG	69	69
- Statcor Electrical	IG	69	69
- Dustria Investment	IG	69	69
49. Carbono Lorena (Brésil)	IG	100	100
50. Ferraz Shawmut Tunisie (Tunisie)	IG	100	100

Toutes ces sociétés ont un exercice correspondant à l'année civile.

Évolution du périmètre de consolidation au cours des trois dernières années

Les principales modifications de périmètre ayant affecté les comptes consolidés en 2007, 2008 et 2009 sont les suivantes :

ó au cours de l'exercice 2007 :
la société Ferraz Shawmut France a pris une participation majoritaire dans la société Lenoir Élec en janvier 2007,
les sociétés indiennes CL India et CL Madras sont entrées dans le périmètre de consolidation à compter du 1er janvier 2007,
les sociétés chinoises CL Chongqing, Le Carbone Advanced Graphite et CL Components Kunshan ainsi que la holding détentrice de ces sociétés, CL Mauritius, sont entrées dans le périmètre de consolidation au cours du second semestre 2007 rétroactivement au 1er janvier 2007,
la société Ferraz Shawmut LLC a acquis en décembre 2007 l'activité Fusibles Moyenne Tension de General Electric.
ó au cours de l'exercice 2008 :
la société allemande DIT GmbH acquise par Le Carbone Holding KG au cours de l'exercice 2007 est entrée dans le périmètre de consolidation au 1er janvier 2008,
la société Ferraz Shawmut Tunisie est entrée dans le périmètre de consolidation au 1er janvier 2008,
la société chinoise Carbone Lorraine Shanghai Co Ltd est entrée dans le périmètre de consolidation à compter du 1er janvier 2008,
la société chinoise Shanghai Xianda Pressure Vessels Manufacturing Co Ltd ainsi que la holding détentrice de cette société, CL (China) Holding Co. Ltd, sont entrées dans le périmètre de consolidation au 1er avril 2008,
la sous-division « freinage ferroviaire et moto » est sortie du périmètre de consolidation au 1er avril 2008 suite à la cession de cette sous-division appartenant au secteur d'activité « SMA » à la société Faiveley,
la société Miro Holding SAS est entrée dans le périmètre de consolidation au 1er juin 2008. Cette société détient - par l'intermédiaire de la société non consolidée Hong-kongaise Fuses and Switchgear Ltd- 51 % des titres de la société Zhejiang Mingrong Electrical Protection depuis juillet 2008,
la société canadienne R Theta Thermal Solutions Inc, acquise par Ferraz Shawmut Thermal Management au cours de l'exercice 2008, est entrée dans le périmètre de consolidation au 1er août 2008,
La société Ferraz Shawmut SAS a acquis en septembre 2008 l'activité de fabrication de fusibles de moyenne tension du site de Montpellier d'Areva.
ó au cours du premier semestre 2009 :
la société britannique Calcarb Limited acquise en décembre 2008 à hauteur de 60 % est entrée dans le périmètre de consolidation au 1er janvier 2009.

L'établissement de comptes pro forma ne se justifie pas compte tenu du caractère non signifi catif de ces évolutions de périmètre.

Y Division pour « balais automobile et électroménager » cédée

ó au 31 décembre 2008 :

Compte tenu de l'offre ferme d'achat reçue par le Groupe en janvier 2009 pour l'acquisition de sa division « Balais et porte-balais pour automobile et électroménager » appartenant au secteur d'activité Applications Électriques, les états fi nanciers 2008 du Groupe ont été présentés conformément à la norme IFRS 5 (note 5).

Au 31 décembre 2008, le bilan, le compte de résultat et le tableau de fl ux de trésorerie présentent les actifs et passifs détenus en vue de leur cession ou de leur arrêt sur une ligne spécifi que.

ó au cours de l'exercice 2009 :

La fi nalisation de la cession est intervenue le 1er mai 2009.

Les états financiers semestriels 2009 du Groupe tiennent compte de la cession de la division (note 5).

Le compte de résultat et le tableau de flux de trésorerie présentent les comptes au 30 juin 2008 retraités à titre de comparaison.

Compte de résultat consolidé résumé

En millions d'euros Notes	30 juin 09	30 juin 08 retraité
ACTIVITÉS POURSUIVIES
Chiffre d'affaires consolidé	18 303,1	321,8
Coûts des produits vendus	(211,5)	(211,7)
Marge brute totale	91,6	110,1
Charges commerciales	(31,4)	(32,4)
Frais administratifs centraux et de recherche	(29,9)	(33,0)
Autres charges d'exploitation	(1,4)	(2,1)
Résultat opérationnel courant	28,9	42,6
Charges non courantes	17 (1,3)	(1,4)
Produits non courants	0,0	14,0
Résultat opérationnel 18/20	27,6	55,2
Coût du financement	(5,7)	(6,0)
Résultat financier	(5,7)	(6,0)
Résultat courant avant impôt	21,9	49,2
Impôts courants et différés	22 (6,2)	(14,4)
Résultat net des activités poursuivies	15,7	34,8
ACTIVITÉS DESTINÉES À ÊTRE CÉDÉES OU ARRÊTÉES
Résultat net des activités destinées à être cédées ou arrêtées	5 (1,9)	(1,2)
RESULTAT NET DE LA PERIODE	13,8	33,6
Résultat Net Attribuable aux :
- Actionnaires de Carbone Lorraine	13,3	33,1
- Intérêts minoritaires	0,5	0,5
RESULTAT NET DE LA PERIODE	13,8	33,6
Résultat net par action	23
Résultat de base par action (euros)	0,86	2,33
Résultat dilué par action (euros)	0,82	2,26
Résultat net par action des activités poursuivies	23
Résultat de base par action (euros)	0,98	2,41
Résultat dilué par action (euros)	0,94	2,34

État résumé du résultat global

RESULTAT NET DE LA PERIODE	13,8	33,6
Variation de la juste valeur des instruments de couverture 21	3,0	1,2
Variation des postes du bilan liée au cours de change de fin de période	(2,9)	(15,1)
Impôt sur le résultat comptabilisé dans les capitaux propres 21	(1,0)	(0,4)
PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES	(0,9)	(14,3)
TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES AU TITRE DE LA PERIODE	12,9	19,3
Attribuable aux :
- Actionnaires de Carbone Lorraine	12,3	18,9
- Intérêts minoritaires	0,6	0,4
TOTAL DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES AU TITRE DE LA PERIODE	12,9	19,3

Bilan consolidé

ACTIF

En millions d'euros	Notes	30 juin 2009	31 déc. 2008
ACTIF NON COURANT
Immobilisations incorporelles
- Goodwill	6	215,0	181,2
- Autres immobilisations incorporelles		17,0	8,2
Immobilisations corporelles
- Terrains		31,9	30,9
- Constructions		49,9	39,2
- Installations techniques, matériels industriels et autres immobilisations corporelles	8	142,3	135,8
- Immobilisations en cours		41,1	29,1
Actifs financiers non courants
- Titres de participation	9	20,2	69,1
- Dérivés non courants		0,0	2,8
- Autres actifs financiers	3/15	29,3	23,8
Actifs non courants d'impôts
- Actifs d'impôts différés	22	21,3	10,3
- Actifs d'impôts exigibles non courants
TOTAL ACTIF NON COURANT		568,0	530,4
ACTIF COURANT
- Stocks	10	156,8	165,9
- Clients et comptes rattachés	11	90,9	121,0
- Autres créances d'exploitation		17,2	29,1
- Autres actifs courants		10,4	9,5
- Actifs d'impôts exigibles courants		6,0	10,4
- Actifs financiers courants	15	3,7	0,5
- Dérivés courants	3	1,1	2,0
- Actifs financiers de trading	15	7,4	3,2
- Trésorerie et équivalents de trésorerie	15	56,7	46,8
- Actifs détenus en vue de leur cession / arrêt	5	1,8	24,1
TOTAL ACTIF COURANT		352,0	412,5
TOTAL ACTIF		920,0	942,9

PASSIF

En millions d'euros	Note	30 juin 2009	31 déc. 2008
CAPITAUX PROPRES
- Capital	12	31,0	28,6
- Réserves		359,7	313,4
- Résultat net de l'exercice		13,3	29,1
- Écarts de conversion		(52,9)	(49,9)
CAPITAUX PROPRES ATTRIBUABLES AUX ACTIONNAIRES DE CARBONE LORRAINE		351,1	321,2
- Intérêts minoritaires		8,4	4,0
CAPITAUX PROPRES		359,5	325,2
PASSIF NON COURANT
- Provisions non courantes	13	43,1	43,2
- Avantages du personnel	14	35,7	34,9
- Passifs d'impôts différés	22	9,2	6,1
- Emprunt à long et moyen terme	15	278,5	297,6
- Dérivés non courants	3	0,4	0,5
TOTAL PASSIF NON COURANT		366,9	382,3
PASSIF COURANT
- Fournisseurs et comptes rattachés		48,1	72,0
- Autres passifs d'exploitation		49,9	64,3
- Provisions courantes	13	2,7	3,0
- Passifs d'impôts exigibles courants		3,6	4,4
- Passifs divers dont dividendes		20,9	14,0
- Autres passifs financiers courants	15	28,4	39,2
- Dérivés courants		0,0	3,9
- Comptes courants financiers	15	1,9	1,3
- Concours bancaires courants	15	35,4	18,3
- Passifs associés aux actifs détenus en vue de leur cession / arrêt	5	2,7	15,0
TOTAL PASSIF COURANT		193,6	235,4
TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES		920,0	942,9

Variation des capitaux propres

	Attribuables aux actionnaires de Carbone Lorraine
En millions d'euros	Capital	Primes et réserves	Résultats	Écart de conversion	Total	Intérêts minoritaires	Capitaux propres
SOLDE AU 31 DÉCEMBRE 2007	28,6	309,3	15,4	(50,4)	302,9	4,1	307,0
Résultat N-1		15,4	(15,4)
Résultat net de la période			33,1		33,1	0,5	33,6
Variation de la juste valeur des instruments dérivés de couverture, nets d'impôts		0,8			0,8		0,8
Écart de conversion				(15,0)	(15,0)	(0,1)	(15,1)
RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE LA PÉRIODE		0,8	33,1	(15,0)	18,9	0,4	19,3
Dividendes versés		(12,1)			(12,1)	(0,7)	(12,8)
Actions auto détenues		0,5			0,5		0,5
Autres éléments		0,4			0,4		0,4
SOLDE AU 30 JUIN 2008	28,6	314,3	33,1	(65,4)	310,6	3,8	314,4
SOLDE AU 31 DÉCEMBRE 2008	28,6	313,4	29,1	(49,9)	321,2	4,0	325,2
Résultat N-1		29,1	(29,1)
Résultat net de la période			13,3		13,3	0,5	13,8
Variation de la juste valeur des instruments dérivés de couverture, nets d'impôts		2,0			2,0		2,0
Écart de conversion				(3,0)	(3,0)	0,1	(2,9)
RÉSULTAT GLOBAL TOTAL DE LA PÉRIODE		2,0	13,3	(3,0)	12,3	0,6	12,9
Dividendes non encore versés		(8,9)			(8,9)	(0,1)	(9,0)
Augmentation de capital	2,4	20,7			23,1		23,1
Autres éléments		3,4			3,4	3,9	7,3
SOLDE AU 30 JUIN 2009	31,0	359,7	13,3	(52,9)	351,1	8,4	359,5

Tableau des fl ux de trésorerie consolidés

En millions d'euros	30 juin 09	30 juin 08 retraité
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Résultat avant impôts	21,9	49,2
Amortissements	16,1	11,9
Perte de valeur
Dotations (reprises) de provisions	(0,7)	(1,1)
Résultat financier	5,7	6,0
Plus ou moins-value de cession d'actifs	(0,1)	0,0
Autres	1,2	(11,9)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant variation du BFR	44,1	54,1
Variation du besoin en fonds de roulement	14,9	(34,7)
Impôts sur le résultat payés	(3,3)	(7,8)
Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles poursuivies	55,7	11,6
Flux de trésorerie opérationnels des activités arrêtées	(9,8)	(5,0)
Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles	45,9	6,6
Activités d'investissements
Immobilisations incorporelles	(0,2)	(0,2)
Immobilisations corporelles	(26,8)	(21,8)
Actifs financiers	(1,2)
Variation de périmètre	1,9	25,8
Autres variations des flux des activités d'investissement	(4,3)	(3,0)
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissements poursuivies	(30,6)	0,8
Flux de trésorerie d'investissement des activités arrêtées	2,7	(1,3)
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissements	(27,9)	(0,5)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles et d'investissements	18,0	6,1
Activités de financement
Augmentation de capital reçue et autres augmentations des capitaux propres	25,5	0,3
Dividendes nets versés aux actionnaires et aux minoritaires	(0,1)	(12,8)
Intérêts payés	(5,2)	(6,4)
Variation de l'endettement (note 15)	(20,7)	33,7
Flux de trésorerie provenant des activités de financement	(0,5)	14,8
Variation de trésorerie	17,5	20,9
Trésorerie à l'ouverture (note 15)	50,1	26,4
Trésorerie à la clôture (note 15)	64,1	45,0
Variation de périmètre	(0,7)	0,3
Incidence des variations monétaires	4,2	2,0
VARIATION DE TRÉSORERIE	17,5	20,9

	Note n° 1	Déclaration de conformité	18
	Note n° 2	Principes et méthodes	18
	Note n° 3	Gestion des risques fi nanciers	27
	Note n° 4	Regroupements d'entreprises	29
	Note n° 5	Division « balais pour automobile et électroménager » destinée à être cédée	30
	Note n° 6	Goodwill	31
	Note n° 7	Test de perte de valeur des actifs	32
	Note n° 8	Immobilisations corporelles	32
	Note n° 9	Titres de participation	33
	Note n° 10	Stocks	33
	Note n° 11	Clients et comptes rattachés	34
	Note n° 12	Capitaux propres	34
	Note n° 13	Provisions et passifs éventuels	35
	Note n° 14	Avantages du personnel	36
	Note n° 15	Endettement net	38
	Note n° 16	Justes valeurs	41
	Note n° 17	Autres charges et produits non courants	42
	Note n° 18	Information sectorielle	42
	Note n° 19	Charges de personnel et effectifs	43
	Note n° 20	Résultat opérationnel	44
	Note n° 21	Produits fi nanciers et charges fi nancières	44
	Note n° 22	Impôts	45
	Note n° 23	Résultat par action	46
	Note n° 24	Dividendes	47
	Note n° 25	Contrats de location	47
3	Note n° 26	Information relative aux parties liées	47
	Note n° 27	Engagements hors bilan	49
	Note n° 28	Événements postérieurs à la clôture	50
	Note n° 29	Arrêté des comptes	50

Note n° 1 Déclaration de conformité

Conformément au règlement CE N° 1606/2002 du 19 juillet 2002, qui s'applique aux comptes consolidés des sociétés européennes cotées sur un marché réglementé, et du fait de sa cotation dans un pays de l'Union européenne, les comptes consolidés de Carbone Lorraine et de ses fi liales (le « Groupe ») sont établis suivant les normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting Standards).

Les normes et interprétations d'application obligatoire au 1er janvier 2009 et leurs impacts sont indiqués note 2. Les nouvelles normes et interprétations non encore appliquées fi gurent en note 2.w .

Les options retenues par le Groupe sont indiquées dans les chapitres suivants.

Les états fi nanciers consolidés intermédiaires au 30 juin 2009 ont été préparés en conformité avec la norme internationale d'information financière IAS 34 – Information financière intermédiaire. Ils ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour des états fi nanciers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les états fi nanciers du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2008, disponibles à l'adresse web www.carbonelorraine.com.

Les comptes consolidés intermédiaires résumés au 30 juin 2009 ont été préparés en appliquant les principes de comptabilisation et d'évaluation des transactions formulés dans les normes IFRS émises par l'IASB et adoptées dans l'Union européenne à cette date. Ils ont par ailleurs été préparés conformément aux règles de présentation et d'information fi nancière applicables aux comptes annuels telles que défi nies dans le règlement général de l'Autorité des marchés fi nanciers.

Les comptes consolidés intermédiaires résumés au 30 juin 2009 comprennent à titre comparatif des données relatives au 30 juin 2008 et au 31 décembre 2008 retraitées selon les mêmes règles.

Les principes comptables décrits en note 2 et suivantes ont été appliqués pour l'établissement de l'information comparative et les comptes consolidés intermédiaires résumés au 30 juin 2009.

Note n° 2 Principes et méthodes

Excepté les changements décrits ci-dessous, les principes et méthodes comptables applicables au Groupe dans les comptes consolidés intermédiaires résumés au 30 juin 2009 sont identiques à ceux appliqués par le Groupe à la date et pour la clôture des comptes du 31 décembre 2008.

CHANGEMENT DE PRINCIPES ET MÉTHODES

Présentation des états financiers

Le Groupe applique la norme IAS 1 révisée « P résentation des Etats Financiers » (2007), devenue applicable à compter du 1er janvier 2009. La révision introduit la notion de résultat global total qui prend en compte les variations de capitaux propres de la période, autres que celles résultant de transactions avec les actionnaires. Le Groupe a choisi la présentation du résultat global en deux états comprenant un compte de résultat et un état séparé reprenant le résultat et les autres éléments du résultat global (comprehensive income). Les informations comparatives ont été retraitées pour être mises en conformité avec la norme révisée. Ce changement de méthode comptable qui n'affecte que la présentation, n'a aucun impact sur les résultats.

Identification et présentation des secteurs opérationnels

Le Groupe identifi e et présente des secteurs opérationnels basés sur l'information transmise en interne au Directoire, qui est le principal décideur opérationnel du Groupe. Ce changement de méthode comptable résulte de l'application d'IFRS 8 Secteurs Opérationnels. L'information sectorielle comparative a été retraitée en conformité avec les dispositions transitoires d'IFRS 8. Ce changement de méthode comptable n'affecte que la présentation et le contenu à fournir en annexe et n'a aucun impact sur les résultats.

Un secteur opérationnel est une composante du Groupe qui se livre à des activités dont elle est susceptible de retirer des revenus ou supporter des charges, y compris des revenus et des charges liées aux transactions avec d'autres composantes du Groupe. Le résultat opérationnel du secteur est régulièrement examiné par le Directoire afi n de prendre des décisions quant aux ressources à affecter au secteur et d'évaluer ses performances. Des informations fi nancières distinctes sont disponibles pour cette composante. Les éléments non affectés comprennent principalement les dépenses de la holding.

IAS 23 révisée impose la capitalisation des coûts d'emprunt directement attribuables à l'acquisition, construction ou production d'un actif qualifi é et supprime la comptabilisation en charges des coûts d'emprunt. Ces coûts sont considérés comme une part du coût d'acquisition de l'actif. Le Groupe constatait déjà ses coûts d'emprunt directement attribuables dans le coût des actifs qualifi és. IAS 23 révisée n'a donc aucun impact sur les états fi nanciers du Groupe.

Les amendements à IFRS 2 « Paiement fondé sur des actions - Conditions d'acquisition des droits et annulations » clarifi ent la défi nition des conditions d'acquisition des droits, introduisent la notion de conditions autres que l'acquisition des droits, imposent que ces autres conditions soient refl étées dans la juste valeur à la date d'attribution et indiquent le traitement comptable des autres conditions et des annulations. Ces amendements n'impactent pas le Groupe compte tenu des conditions d'attribution des plans existants.

IFRIC 14 (IAS 19 « A vantages du personnel » - Limitation de l'actif au titre de prestations définies, obligation de financement minimum et leur interaction) clarifie la date à laquelle les remboursements ou les diminutions de cotisations futures relatifs aux actifs d'un régime à prestations défi nies sont considéré s comme disponibles et donne des précisions sur l'impact de l'obligation d'un fi nancement minimum (OFM) sur ces actifs. L'interprétation traite également le point de savoir quand une OFM peut générer un passif. IFRIC 14 n'a pas d'incidence sur les comptes semestriels.

A - Périmètre et méthode de consolidation

Les états fi nanciers consolidés incluent les états fi nanciers de la société mère ainsi que ceux des entreprises contrôlées par la mère. Le contrôle s'entend comme le pouvoir de diriger les politiques financière et opérationnelle d'une entreprise afin d'obtenir des avantages de ses activités. Les fi liales dont le Groupe détient directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par la méthode de l'intégration globale.

Le résultat des fi liales acquises ou cédées au cours de l'exercice est inclus dans le compte de résultat consolidé, respectivement, depuis la date d'acquisition ou jusqu'à la perte de contrôle.

La mise en équivalence s'applique à toutes les entreprises associées dans lesquelles le Groupe exerce une infl uence notable, laquelle est présumée quand le pourcentage de droits de vote est supérieur ou égal à 20 %. Le cas échéant, des retraitements sont effectués sur les états fi nanciers des fi liales pour aligner les principes comptables utilisés avec ceux des autres entreprises du périmètre de consolidation.

Toutes les transactions et soldes intra-Groupe sont éliminés.

Les comptes consolidés sont établis en euros.

L'activité du Groupe est peu soumise à la saisonnalité ; tant le chiffre d'affaires que les approvisionnements se répartissent linéairement sur l'année.

B - Présentation des états financiers

Le groupe Carbone Lorraine présente ses états fi nanciers selon les principes contenus dans la norme IAS 1 révisée « Présentation des états fi nanciers ».

B1 Etat du résultat Global

Compte tenu de la pratique et de la nature de son activité, le Groupe a opté pour la présentation du compte de résultat suivant la méthode des charges par destination, qui consiste à classer les charges selon leur destination dans le coût des ventes, le coût des activités commerciales, des activités administratives et de Recherche et Développement.

Le Groupe présente le résultat global en deux états comprenant un compte de résultat et un état séparé reprenant le résultat et les autres éléments du résultat global (comprehensive income).

B2 Bilan

Les actifs et passifs liés au cycle d'exploitation et ceux ayant une maturité de moins de douze mois à la date de l'arrêté sont classés en courant. Les autres actifs et passifs sont classés en non courant.

B3 Tableau des flux de trésorerie

Le Groupe établit le tableau des fl ux de trésorerie selon la méthode indirecte et les dispositions défi nies par la norme IAS 7.

La méthode indirecte consiste à déterminer les fl ux de trésorerie liés aux activités opérationnelles pour lesquelles le résultat est ajusté des transactions sans effets de trésorerie et des éléments liés aux activités d'investissement et de fi nancement.

B4 Activités, actifs et passifs destinés à être cédés ou arrêtés

En application d'IFRS 5, les actifs et passifs qui sont immédiatement disponibles pour être vendus dans leur état actuel, et dont la vente est hautement probable, sont présentés au bilan en actifs et passifs destinés à être cédés. Quand un groupe d'actifs est destiné à être cédé lors d'une transaction unique et que ce groupe d'actifs représente une composante distincte de l'entité (ligne d'activité ou région géographique principale et distincte faisant l'objet d'un plan unique et coordonné pour s'en séparer ou une fi liale acquise exclusivement en vue de la revente), on considère le groupe d'actifs dans son ensemble ainsi que les passifs qui s'y rattachent. La cession doit être réalisée dans l'année suivant cette présentation de l'actif ou du groupe d'actifs.

Les actifs, ou groupe d'actifs, non courants destinés à être cédés sont évalués au montant le plus faible entre la valeur nette comptable et la juste valeur nette des coûts de cession. Les actifs non courants présentés au bilan comme détenus pour la vente ne sont plus amortis à compter de cette présentation.

Pour les groupes d'actifs, leur résultat est présenté en le distinguant des résultats des activités poursuivies et leurs fl ux de trésorerie sont présentés sur des lignes distinctes du tableau des fl ux de trésorerie.

C - Conversion des comptes exprimés en monnaies étrangères

Les comptes des fi liales étrangères du Groupe sont tenus dans leur monnaie fonctionnelle.

Le bilan des sociétés dont la monnaie fonctionnelle n'est pas l'euro est converti en euros au cours de clôture sauf les capitaux propres qui sont convertis au cours historique. Le compte de résultat est converti au cours moyen de la période, le cours moyen constitue la valeur approchée du cours à la date de transaction en l'absence de fl uctuations signifi catives.

À l'exception de la trésorerie qui est convertie au cours de clôture, le tableau des fl ux de trésorerie est converti au cours moyen excepté lorsque celui-ci n'est pas approprié.

Les différences de conversion du bilan sont enregistrées distinctement au poste « Écarts de conversion » dans les capitaux propres et comprennent :

ó l'incidence de la variation des taux de change sur les actifs et les passifs ;
ó la différence entre le résultat calculé au taux moyen et le résultat calculé au taux de clôture.

Les goodwill et ajustements de juste valeur provenant de l'acquisition de fi liales dont la monnaie fonctionnelle n'est pas l'euro sont considérés comme des actifs et passifs de la fi liale. Ils sont donc exprimés dans la monnaie fonctionnelle de la fi liale et convertis au taux de clôture.

D - Conversion des transactions libellées en monnaies étrangères

La comptabilisation et l'évaluation des opérations en monnaies étrangères sont défi nies par la norme IAS 21 « Effets des variations des taux de change des monnaies étrangères ».

Les transactions libellées en monnaies étrangères sont converties au taux de change en vigueur au moment de la transaction. En fi n d'exercice les actifs et passifs monétaires libellés en monnaies étrangères sont convertis au taux de change de clôture. Les écarts de conversion en résultant sont comptabilisés dans les pertes et profi ts de change dans le résultat opérationnel.

Les écarts de conversion sur les instruments fi nanciers libellés en monnaies étrangères correspondant à une couverture d'investissement net dans une fi liale étrangère sont inscrits dans les capitaux propres au poste « Écart de conversion ».

E - Couverture

La comptabilisation et l'évaluation des opérations de couverture sont défi nies par les normes IAS 32 et 39.

E1 Couverture de change / matière

Un dérivé de change est éligible à la comptabilité de couverture dès lors que la documentation de la relation de couverture a été mise en place à l'origine et que la démonstration de son effi cacité tout au long de sa vie a été réalisée.

Une couverture permet de se prémunir contre les variations de valeur d'actifs, de passifs ou d'engagements fermes ; elle permet également de se prémunir contre les variations de valeurs de fl ux de trésorerie (chiffre d'affaires généré par les actifs de l'entreprise, par exemple).

Les instruments dérivés sont évalués à leur juste valeur. Les variations de juste valeur de ces instruments sont traitées selon les modalités suivantes :

ó les variations de juste valeur des instruments éligibles à la couverture de fl ux futurs sont comptabilisées directement dans les capitaux propres pour la partie effi cace de la couverture (valeur intrinsèque) ; les variations de juste valeur de ces instruments sont ensuite enregistrées en résultat opérationnel (dans les rubriques « coûts des produits vendus » pour les couvertures matières et « autres charges d'exploitation » pour les couvertures de change) et compensent au fur et à mesure la variation de valeur des actifs, passifs ou engagements fermes couverts. La valeur temps des couvertures est enregistrée en résultat opérationnel dans les « autres charges d'exploitation » ;

ó les variations de juste valeur des instruments non éligibles à la couverture de fl ux futurs sont comptabilisées directement en résultat.

E2 Couverture de taux

Les instruments dérivés de taux sont évalués à la juste valeur au bilan. Les variations de juste valeur sont traitées selon les modalités suivantes :

ó la part ineffi cace de l'instrument dérivé est comptabilisée en résultat en coût de la dette ;
ó la part effi cace de l'instrument dérivé est comptabilisée en :
fonds propres dans le cas d'un dérivé comptabilisé en fl ux de couverture (cas d'un swap permettant de fi xer une dette à taux variable),
résultat (coût de la dette) dans le cas d'un dérivé comptabilisé en juste valeur de la couverture (cas d'un swap permettant de rendre variable une dette à taux fi xe). Cette comptabilisation est compensée par les variations de juste valeur de la dette couverte.

F - Immobilisations incorporelles

Les normes applicables sont IAS 38 « Immobilisations incorporelles », IAS 36 « Dépréciations d'actifs » et IFRS 3 « Regroupement d'entreprises ».

Conformément à la norme IAS 38 « Immobilisations incorporelles », seuls les éléments pour lesquels il est probable que les avantages économiques futurs bénéficieront au Groupe et dont le coût peut être déterminé de façon fiable, sont comptabilisés en immobilisations incorporelles.

Les immobilisations incorporelles du Groupe comprennent principalement les goodwill.

Les autres immobilisations incorporelles (relation clients, technologie) ayant une durée de vie fi nie sont comptabilisées à leur coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur. L'amortissement est comptabilisé en charges selon le mode linéaire sur la durée d'utilité estimée.

F1 Goodwill

En application de la norme IFRS 3, lors d'un regroupement d'entreprises, les actifs, passifs et passifs éventuels de la fi liale sont évalués à leur juste valeur à la date de l'acquisition. Les intérêts minoritaires sont évalués pour leur part dans les justes valeurs des actifs, passifs et passifs éventuels comptabilisés. La différence entre le coût d'acquisition de la fi liale et la quote-part du Groupe dans ses actifs nets évalués à leur juste valeur est comptabilisée en goodwill.

Les goodwill sont rattachés aux unités génératrices de trésorerie du Groupe (UGT). Les UGT retenues par le Groupe au 31 décembre 2008 sont au nombre de quatre :

ó A pplications Électriques ;
ó P rotection Électrique ;
ó H autes Températures ;
ó É quipements Anticorrosion.

Conformément à la norme IFRS 3 « Regroupement d'entreprises », les goodwill ne sont pas amortis. Ils font l'objet d'un test de perte de valeur dès l'apparition d'indices de perte de valeur et au moins une fois par an.

Conformément à la norme IAS 36, la méthode de test de perte de valeur des actifs retenue par le Groupe consiste à :

ó élaborer des fl ux de trésorerie après impôt normatif sur la base du Plan Stratégique de l'UGT considérée ;
ó déterminer une valeur d'utilité par une méthode comparable à toute valorisation d'entreprise en actualisant les flux de trésorerie au coût moyen pondéré du capital (Weighted Averaged Cost of Capital - WACC -) du secteur ;
ó comparer cette valeur d'utilité à la valeur comptable des actifs pour déterminer s'il y a lieu de constater une perte de valeur ou non.

La valeur d'utilité est déterminée à partir de projections actualisées de fl ux de trésorerie futurs d'exploitation sur une durée de 5 ans et d'une valeur terminale. Le taux d'actualisation retenu pour ces calculs est le coût moyen pondéré après impôts du capital pour chacune des unités génératrices de trésorerie (voir note 7).

En termes de variation du chiffre d'affaires et des valeurs terminales, les hypothèses retenues sont raisonnables et conformes aux données de marché disponibles pour chacune des activités opérationnelles.

Les pertes de valeur de goodwill constatées sont irréversibles.

F2 Brevets et licences

Les brevets et licences sont amortis sur le mode linéaire sur la période de protection juridique.

Les logiciels informatiques sont amortis sur mode linéaire sur leur durée d'utilisation, avec un maximum de 5 ans.

F3 Frais de développement

Selon la norme IAS 38 « Immobilisations incorporelles », les frais de développement sont immobilisés dès que sont démontrés :

ó l'intention et la capacité fi nancière et technique de mener le projet de développement à son terme ;
ó la probabilité que les avantages économiques futurs attribuables aux dépenses de développement bénéfi cieront à l'entreprise ;
ó que le coût de cet actif peut être évalué de façon fi able ;
ó et la façon dont l'immobilisation incorporelle génèrera des avantages économiques futurs probables.

Les frais de Recherche et les frais de Développement ne répondant pas aux critères ci-dessus sont enregistrés en charges de l'exercice au cours duquel ils sont encourus. Les frais de développement capitalisés qui remplissent les critères prescrits par le nouveau référentiel comptable sont inscrits à l'actif du bilan. Ils sont amortis selon le mode linéaire sur leur durée d'utilité, laquelle n'excède généralement pas 3 ans.

G - Immobilisations corporelles

Conformément à la norme IAS 16 « Immobilisations corporelles », seuls les éléments dont le coût peut être déterminé de façon fiable et pour lesquels il est probable que les avantages économiques futurs bénéfi cieront au Groupe sont comptabilisés en immobilisations corporelles.

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût historique d'acquisition diminué des amortissements cumulés et des pertes de valeurs constatées, à l'exception des terrains qui ont fait l'objet d'une réévaluation à la date de transition aux IFRS.

Les coûts d'emprunts directement attribuables à l'acquisition, la construction et la production d'actifs qualifi és sont incorporés dans le coût de cet actif.

Les amortissements sont calculés en fonction des rythmes de consommation des avantages économiques attendus par élément d'actif sur la base du coût d'acquisition, sous déduction le cas échéant d'une valeur résiduelle.

Les différentes composantes d'une immobilisation corporelle sont comptabilisées séparément lorsque leur durée d'utilité et donc leur durée d'amortissement sont signifi cativement différentes.

À ce titre, le mode d'amortissement utilisé par le Groupe est le mode linéaire, en fonction de la durée d'utilisation prévue du bien.

Les durées retenues sont :

ó construction : 20 à 50 ans ;
ó agencements et installations : 10 à 15 ans ;
ó matériels et outillages : 3 à 10 ans ;
ó matériels de transport : 3 à 5 ans.

Ces durées d'amortissement, ainsi que les valeurs résiduelles, sont revues et sont modifi ées à chaque fi n de période annuelle ; ces changements sont appliqués de façon prospective.

Les subventions d'investissement sont constatées à l'origine en diminution de la valeur brute de l'immobilisation.

H - Contrats de location

Suivant la norme IAS 17, un contrat de location est classé en tant que contrat de location-fi nancement s'il transfère au preneur la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété.

Quand les critères ne sont pas respectés, il s'agit d'un contrat de location simple dont les charges résultant de ces contrats sont enregistrées dans le compte de résultat de l'exercice.

Les immobilisations utilisées dans le cadre d'un contrat de location fi nancement sont comptabilisées au bilan du Groupe à la fois comme une immobilisation corporelle et comme une obligation d'effectuer des paiements futurs au titre de la location. Le contrat de location fi nancement est comptabilisé pour des montants égaux à la juste valeur du bien loué ou, si celle-ci est inférieure, à la valeur actualisée des paiements minimaux. Au commencement du contrat de location, l'actif et le passif correspondant aux paiements futurs au titre de la location sont portés au bilan pour les mêmes montants.

Les paiements au titre de la location sont ventilés entre la charge financière et l'amortissement du solde de la dette. La charge financière est répartie sur les différentes périodes couvertes par le contrat de location de manière à obtenir un taux d'intérêt périodique constant sur le solde restant dû au titre de chaque période.

L'actif immobilisé est amorti sur la durée de vie retenue par le Groupe pour les immobilisations de même nature. Si l'on a pas de certitude raisonnable que le preneur devienne propriétaire de l'actif à la fi n du contrat de location, l'actif est totalement amorti sur la plus courte durée entre celle du contrat de location et la durée d'utilité.

Le remboursement d'une partie du capital de la dette s'effectue conformément au tableau de remboursement de la dette fi gurant au contrat de location-fi nancement.

I - Perte de valeur des actifs corporels et incorporels

Conformément à la norme IAS 36 « Perte de valeur des actifs », lorsque des événements ou modifi cations d'environnement de marché indiquent un risque de perte de valeur, les immobilisations incorporelles et corporelles du Groupe font l'objet d'une revue détaillée afi n de déterminer si leur valeur nette comptable est inférieure à leur valeur recouvrable ; cette valeur est définie comme la plus élevée de la juste valeur diminuée des coûts de la vente et de la valeur d'utilité.

Dans le cas où la valeur recouvrable des actifs serait inférieure à leur valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilisée pour la différence entre ces deux montants. Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles et incorporelles (hors goodwill) à durée de vie définie peuvent être reprises ultérieurement si la valeur recouvrable redevient plus élevée que la valeur nette comptable (dans la limite de la perte de valeur initialement comptabilisée).

La valeur recouvrable des actifs est le plus souvent déterminée sur la base de la valeur d'utilité. Celle-ci correspond à la valeur des avantages économiques futurs attendus de leur utilisation et de leur cession. Elle est appréciée notamment par référence à des fl ux de trésorerie futurs actualisés déterminés dans le cadre des hypothèses économiques et des conditions d'exploitation prévisionnelles retenues par la d irection du groupe Carbone Lorraine.

La norme IAS 36 défi nit le taux d'actualisation à utiliser comme le taux avant impôt refl étant l'appréciation actuelle de la valeur temps par marché et les risques spécifi ques à l'actif. C'est le taux de rendement que des investisseurs demanderaient s'ils avaient à choisir un placement dont le montant, l'échéance et les risques seraient équivalents à ceux de l'actif ou de l'Unité Génératrice de Trésorerie (UGT) considéré.

Le taux d'actualisation utilisé pour les besoins du test de perte de valeur prend en compte la structure financière et le taux d'endettement des entreprises du secteur, c'est-à-dire des « comparables » et non ceux de l'entreprise ou du groupe auquel appartient l'actif ou l'UGT.

J - Actifs et passifs financiers

L'évaluation et la comptabilisation des actifs et passifs fi nanciers sont défi nies par les normes IAS 39 « Instruments fi nanciers : comptabilisation et évaluation », IAS 32 « Instruments fi nanciers : informations à fournir et présentation » et IFRS 7 « informations à fournir et présentation ».

Les actifs fi nanciers comprennent les actifs disponibles à la vente, les actifs détenus jusqu'à leur échéance, les actifs fi nanciers de trading, les dépôts de garantie versés, les instruments dérivés actifs, les prêts et les créances et la trésorerie et équivalents de trésorerie.

Lors de leur évaluation initiale, tous les actifs et passifs fi nanciers, qui ne sont pas à la juste valeur, sont évalués à leur juste valeur tenant compte des coûts de transaction.

Pour leur évaluation ultérieure, les prêts et créances sont constatés au coût amorti.

Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres fi nancements et découverts bancaires, les instruments dérivés passifs, les dépôts de garantie reçus afférents aux instruments dérivés et les dettes.

Excepté lorsqu'ils font l' objet d'une couverture de juste valeur (§E2), les emprunts et autres passifs fi nanciers sont évalués au coût amorti calculé à l'aide du taux d'intérêt effectif (TIE). À titre d'exemple, les commissions de crédit sont déduites du montant initial de la dette, puis réintégrées période après période selon le calcul du TIE, la contrepartie de ces réintégrations étant comptabilisée en résultat.

Les actifs courants comprennent les créances liées à l'exploitation valorisées au coût amorti et dépréciées lorsque la valeur comptable excède la valeur recouvrable.

J1 Titres de participation

Les titres de participation des sociétés non consolidées sont des actifs financiers non courants classés dans la catégorie « disponibles à la vente ». Ils sont comptabilisés à leur juste valeur. Dans les rares cas où la juste valeur ne peut être obtenue, ceux-ci sont évalués au coût.

Lorsqu'il existe une indication objective de dépréciation (diffi cultés fi nancières, chute des performances et absence de perspectives de développement, situation économique locale…), les pertes de valeur signifi catives et durables sont comptabilisées en résultat.

Ces pertes de valeur sont irréversibles et ne sont pas reprises.

L'activité principale des fi liales non consolidées est la distribution des productions des sociétés consolidées.

Les fi liales qui, considérées seules et agrégées, sont immatérielles, ne sont pas incluses dans le périmètre de consolidation.

Une société est intégrée dans le périmètre de consolidation, lorsque deux des quatre indicateurs ci-après sont atteints deux années de suite :

Capitaux propres : la différence entre la situation nette et la valeur des titres est supérieure à 1 % des capitaux propres du Groupe de l'année précédente ;

Endettement : le montant de l'endettement externe est supérieur à 5 millions d'euros ;

Ventes externes : le chiffre d'affaires de la S ociété diminué des ventes du Groupe réalisées avec cette société est supérieur à 1 % du chiffre d'affaires du Groupe de l'année précédente ;

Résultat net : le résultat net est supérieur en valeur absolue à 0,5 million d'euros.

La matérialité des filiales non consolidées est reconsidérée à chaque arrêté.

J2 Autres actifs financiers non courants

Il s'agit de créances non liées à l'exploitation : conformément à IAS 39, elles sont constatées au coût amorti et font l'objet d'une dépréciation lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur comptable.

K - Capital

Les actions ordinaires sont classées en tant qu'instruments de capitaux propres. Les coûts accessoires directement attribuables à l'émission d'actions ordinaires ou d'options sur actions sont comptabilisés en déduction des capitaux propres, nets d'impôt.

Les actions propres sont enregistrées pour leur coût d'acquisition en diminution des capitaux propres. Les résultats de cession de ces titres sont imputés directement dans les capitaux propres et ne contribuent pas au résultat de l'exercice.

L - Provisions

Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels » des provisions sont comptabilisées lorsque, à la clôture de l'exercice, il existe une obligation du Groupe à l'égard d'un tiers dont il est probable ou certain qu'elle provoquera une sortie de ressources, représentatives d'avantages économiques futurs, au bénéfi ce de ce tiers.

Cette obligation peut être d'ordre légal, réglementaire ou contractuel. Elle peut également découler de pratiques du Groupe ou d'engagements publics ayant créé une attente légitime des tiers concernés sur le fait que le Groupe assumera certaines responsabilités.

L'estimation du montant fi gurant en provisions correspond à la sortie de ressources qu'il est probable que le Groupe devra supporter pour éteindre son obligation. Si aucune évaluation fi able de ce montant ne peut être réalisée, aucune provision n'est comptabilisée ; une information en annexe est alors fournie.

Les passifs éventuels correspondent à des obligations potentielles résultant d'événements passés dont l'existence ne sera confi rmée que par la survenance d'événements futurs incertains qui ne sont pas totalement sous le contrôle de l'entreprise, ou à des obligations probables pour lesquelles la sortie de ressources ne l'est pas. Ils font l'objet d'une information en annexe.

Dans le cas des restructurations, une obligation est constituée dès lors que la restructuration a fait l'objet d'une annonce ou d'un début d'exécution et d'un plan détaillé, avant la date de clôture.

Lorsque la Société dispose d'un échéancier fi able, les passifs sont actualisés lorsque l'effet de l'actualisation est signifi catif.

M - Stocks

Les stocks sont évalués à leur coût de revient ou à leur valeur nette probable de réalisation si celle-ci est inférieure.

Le coût de revient correspond au coût d'acquisition ou au coût de production.

Les coûts indirects pris en compte dans la valorisation des stocks d'encours et de produits fi nis ne comprennent que ceux liés à la production. Aucune charge d'intérêt n'est capitalisée.

N - Chiffre d'affaires consolidé

Le chiffre d'affaires comprend les ventes de produits fi nis et de prestations de services attachées à ces produits, les ventes de déchets, les ventes de marchandises et les frais de port facturés.

Un produit est comptabilisé en chiffre d'affaires lorsque l'entreprise a transféré à l'acheteur les risques et les avantages inhérents à la propriété des biens.

Le chiffre d'affaires est évalué à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir. Dans le cas où l'existence de différé de paiement aurait un effet signifi catif sur la détermination de la juste valeur, il en est tenu compte en actualisant les paiements futurs.

En général, le chiffre d'affaires relatif à la vente de biens et d'équipements est comptabilisé lorsqu'il existe un accord formel avec le client que le transfert des risques est réalisé, que le montant du revenu peut être mesuré de façon fi able et qu'il est probable que les avantages économiques associés à cette transaction reviendront au Groupe. Dans le cas d'accords prévoyant une acceptation formelle des biens, équipements ou services reçus par le client, le chiffre d'affaires est en principe différé jusqu'à la date d'acceptation.

Les produits résultant d'activités annexes fi gurent dans le compte de résultat aux rubriques de nature correspondante (autres revenus, produits fi nanciers) ou en déduction des frais de même nature (commerciaux, généraux, administratifs, recherche).

O - Avantages du personnel

Dans le cadre des régimes à cotisations défi nies, le Groupe n'a pas d'autre obligation que le paiement de cotisations ; la charge qui correspond aux cotisations versées est prise en compte en résultat sur l'exercice.

Conformément à la norme IAS 19, les régimes à prestations défi nies font objet d'une évaluation actuarielle suivant la méthode des unités de crédits projetées. Selon cette méthode, chaque période de service donne lieu à une unité supplémentaire de droits à prestations, et chacune de ces unités est évaluée séparément pour valoriser l'obligation fi nale. Cette obligation fi nale est ensuite actualisée.

Ces calculs actuariels intègrent diverses hypothèses :

ó tables de mortalité ;
ó dates de départ à la retraite ;
ó taux de progression des salaires et de rotation du personnel ;
ó taux de rendement des actifs de couverture ;
ó taux d'actualisation et d'infl ation défi nis pour chacune des entités concernées en considérant leur contexte macroéconomique local.

Les écarts actuariels comprennent l'effet cumulé :

ó des ajustements liés à l'expérience (différences entre les hypothèses actuarielles antérieures et ce qui s'est effectivement produit) ;
ó et des changements d'hypothèses actuarielles.

La norme IAS 19 estime que sur le long terme les écarts actuariels peuvent se compenser et a, de ce fait, prévu une méthode dite du « corridor » pour la comptabilisation des avantages postérieurs à l'emploi.

Le Groupe a opté pour cette méthode :

ó les écarts actuariels cumulés non comptabilisés qui se situent à l'extérieur d'un corridor de plus ou moins 10 % de la valeur la plus élevée entre la valeur des actifs du régime ou de l'obligation, sont comptabilisés et amortis sur la durée de vie active moyenne résiduelle attendue des membres du personnel bénéfi ciant de ce régime ;
ó les écarts à l'intérieur de ce corridor de 10 % ne sont pas comptabilisés ;
ó les écarts actuariels nets cumulés non comptabilisés comprennent à la fois la part cumulée des 10 % à l'intérieur du corridor, ainsi que la part à l'extérieur du corridor qui n'a pas été comptabilisée à la date de clôture ; conformément à la norme IAS 19 ils sont indiqués en annexe.

O1 Comptabilisation des avantages postérieurs à l'emploi

Les avantages postérieurs à l'emploi du Groupe sont comptabilisés selon les règles suivantes :

ó au bilan

Le montant comptabilisé au passif au titre de prestations défi nies est égal au total de :

la valeur actuelle de l'obligation au titre des prestations défi nies à la date de clôture,
diminuée de la juste valeur, à la date de clôture, des actifs du régime utilisés directement pour payer ou fi nancer les obligations,
majorée des profits actuariels (ou minorée des pertes actuarielles) non comptabilisés en raison de la règle présentée ci-dessus,
diminuée du coût des services passés non encore comptabilisé, et des paiements ;
ó au compte de résultat

Le montant comptabilisé en charges ou en produits (le « coût net périodique relatif aux avantages du personnel ») est le montant total net des éléments suivants :

coût des services rendus au cours de l'exercice (ou les droits acquis au cours de l'exercice),
coût fi nancier (aussi appelé « effet de l'actualisation »),
rendement attendu des actifs du régime : ce rendement attendu est établi sur la base des attentes du marché, au début de la période, pour des rendements des actifs du plan sur toute la durée de vie de l'obligation correspondante (long terme),
écarts actuariels : pour la fraction comptabilisée au cours de l'exercice,
coût des services passés : pour la fraction comptabilisée au cours de l'exercice,
pertes (profi ts) de toute réduction ou liquidation de régime.

O2 Comptabilisation du coût des services passés non reconnus

Les avantages passés non reconnus sont comptabilisés dans le compte de résultat au prorata de la durée de vie de l'obligation correspondante.

P - Charges et produits non courants

Les charges et produits non courants correspondent aux charges et produits hors gestion courante de la S ociété. Cette rubrique est destinée à comptabiliser l'incidence d'évé nements majeurs de nature à fausser la performance opérationnelle et n'incluent aucune charge opérationnelle et récurrente.

Les charges et produits non courants incluent notamment les éléments suivants :

ó résultat de cession exceptionnelle et significative : des immobilisations corporelles et incorporelles, sur titres de participation, sur autres immobilisations fi nancières et autres actifs ;
ó pertes de valeur des titres de participation, des prêts, de goodwill, d'actifs ;
ó certaines provisions ;
ó dépenses de réorganisation et de restructuration.

Q - Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel correspond au résultat d'exploitation avant prise en compte du résultat fi nancier, des impôts et des parts des minoritaires.

Les subventions d'exploitation sont présentées en diminution des coûts auxquels la subvention se rattache.

R - Impôts différés

Les corrections ou traitements comptables opérés en consolidation peuvent entraîner la modification des résultats des sociétés consolidées. Les différences temporelles apparaissant au bilan entre les valeurs consolidées et les valeurs fi scales des actifs et passifs correspondants donnent lieu au calcul d'impôts différés.

Conformément à la norme IAS 12, le Groupe présente les impôts différés dans le bilan consolidé séparément des autres actifs et passifs. Des actifs d'impôts différés sont inscrits au bilan dans la mesure où il est plus probable qu'improbable qu'ils seraient récupérés au cours des années ultérieures. Les actifs et passifs d'impôt différé ne sont pas actualisés.

Pour apprécier la capacité du Groupe à récupérer ces actifs, il est notamment tenu compte des éléments suivants :

ó prévisions de résultats fi scaux futurs ;
ó historique des résultats fi scaux des années précédentes.

Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués selon la méthode bilantielle du report variable, c'est-à-dire en utilisant le taux d'impôt dont l'application est attendue sur l'exercice au cours duquel l'actif sera réalisé ou le passif réglé, sur la base des taux d'impôt (et réglementations fi scales) qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture, en tenant compte des majorations ou minorations de taux dans le futur.

L'évaluation des actifs et passifs d'impôt différé reflète les conséquences fiscales qui résulteraient de la façon dont l'entreprise s'attend, à la date de clôture, à recouvrer ou régler la valeur comptable de ces actifs et passifs.

S - Information sectorielle

Depuis le 1er janvier 2009 le Groupe identifi e et présente des secteurs opérationnels basés sur l'information transmise en interne au Directoire qui est le principal décideur opérationnel du Groupe. Ce changement de méthode comptable résulte de l'application d'IFRS 8 "Secteurs O pérationnels". Antérieurement les secteurs opérationnels étaient identifi és et présentés selon IAS 14 "Information sectorielle". L 'information comprenait un secteur d'activité considéré comme primaire et un secteur géographique considéré comme secondaire ; ce dernier n'est plus présenté. La nouvelle méthode comptable appliquée aux informations en annexe au titre des secteurs opérationnels est décrite ci-dessous.

IFRS 8.36 précise que l'information sectorielle comparative a été retraitée en conformité avec les dispositions transitoires d'IFRS 8. Ce changement de méthode comptable n'affecte que la présentation et le contenu des informations à fournir en annexe et n'a ainsi aucun impact sur les résultats par action.

Les résultats sectoriels soumis au Directoire comportent les éléments directement attribuables au secteur ainsi que ceux qui peuvent lui être affectés sur une base raisonnable. Les éléments non affectés comprennent principalement les actifs et les dépenses de la holding et les actifs et passifs d'impôt sur le résultat.

Les investissements du secteur correspondent aux coûts encourus au cours de la période pour l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles autres que les g oodwill.

Le Groupe est actuellement organisé en 2 secteurs opérationnels :

Systèmes et Matériaux Avancés : équipements en graphite et autres matériaux performants dédiés aux environnements industriels extrêmes ;

Systèmes et Composants Electriques : systèmes et composants contribuant à la performance et à la protection des équipements électriques.

L'information sectorielle du Groupe est préparée conformément aux méthodes comptables appliquées pour établir et présenter les états fi nanciers consolidés.

T - Résultat par action

Le résultat et le résultat dilué par action sont présentés pour le résultat dans son ensemble et pour le résultat des activités poursuivies.

Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de l'exercice attribuable aux actions ordinaires par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice.

Pour le calcul du résultat dilué par action, le bénéfi ce net attribuable aux actions ordinaires et le nombre moyen pondéré d'actions en circulation sont ajustés des effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives.

U - Avantages sur capitaux propres au profit du personnel

Conformément à la norme IFRS 2 « Paiement fondé sur des actions », la juste valeur des options d'achat et de souscription d'actions et les offres réservées aux salariés portant sur des actions du Groupe sont évaluées à la date d'octroi.

La valeur des options d'achat et de souscription d'actions est notamment fonction du prix d'exercice, de la probabilité de réalisation des conditions d'exercice de l'option, de la durée de vie de l'option, du prix actuel des actions sous-jacentes, de la volatilité attendue du prix de l'action, des dividendes attendus et du taux d'intérêt sans risque sur la durée de vie de l'option. Cette valeur est enregistrée en charges de personnel linéairement sur la période d'acquisition des droits avec une contrepartie directe en capitaux propres pour les plans dénoués en actions et en dette vis-à-vis du personnel pour les plans dénoués en trésorerie.

V - Utilisation d'estimations

Dans le cadre du processus d'établissement des comptes consolidés, la détermination de certaines données fi gurant dans les états fi nanciers nécessite l'utilisation d'hypothèses, estimations ou appréciations, en particulier pour la détermination des provisions et la réalisation des tests de valeur. Ces hypothèses, estimations ou appréciations sont établies sur la base des informations disponibles ou des situations existantes à la date d'arrêté des comptes. Ces estimations et hypothèses sont effectuées sur la base d'une expérience passée et de divers autres facteurs. Le contexte actuel de forte dégradation de l'environnement économique et fi nancier rend diffi cile l'appréhension des perspectives d'activité. Il est possible que les montants effectifs se révèlent ultérieurement différents des estimations et des hypothèses retenues.

La réalisation effective de certains événements postérieurement à la date d'arrêté des comptes pourrait s'avérer différente des hypothèses, estimations et appréciations retenues dans ce cadre.

Recours à des appréciations du management dans l'application des normes comptables du Groupe

Carbone Lorraine peut être amenée à procéder à des estimations et à retenir des hypothèses qui affectent la valeur comptable des éléments d'actif et de passif, des produits et des charges ainsi que les informations relatives aux éléments d'actif et de passif latents. Les résultats futurs sont susceptibles de diverger sensiblement par rapport à ces estimations.

Les estimations et hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l'expérience passée et d'autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l'exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables d'actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d'autres sources. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue. L'effet des changements d'estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement s'il n'affecte que cette période ou au cours de la période du changement et des périodes ultérieures si celles-ci sont également affectées par le changement.

La note 5 est relative aux actifs nets destinés à être cédés et arrêtés ; la perte de valeur sur ces actifs a été calculée en comparant la valeur nette de ces actifs et passifs à la meilleure estimation de leur valeur de réalisation.

Les notes 2-F1, 2-I et la note 7 sont relatives aux tests de dépréciation des goodwill et autres actifs immobilisés. La d irection du Groupe a procédé aux tests sur la base des meilleures anticipations de l'évaluation future de l'activité des unités concernées et compte tenu du taux d'actualisation.

Les notes 13 et 14 relatives aux provisions et engagements sociaux décrivent les provisions constituées par Carbone Lorraine. Dans la détermination de ces provisions, Carbone Lorraine a pris en compte la meilleure estimation de ces engagements.

La note 22 relative à la charge fi scale restitue la situation fi scale du Groupe et repose notamment en France et en Allemagne sur la meilleure estimation qu'a le Groupe de l'évolution des résultats fi scaux futurs.

L'ensemble de ces estimations reposent sur un processus organisé de collecte d'informations prévisionnelles sur les fl ux futurs avec validation par les responsables opérationnels, ainsi que sur des anticipations de données de marchés fondées sur des indicateurs externes et utilisées selon des méthodologies constantes et formalisées.

W - Nouvelles normes et interprétations non encore appliquées

De nouvelles normes, amendements de normes et interprétations ne sont pas encore en vigueur au 30 juin 2009, et n'ont pas été appliqués pour la préparation des états fi nanciers consolidés :

ó IFRS 3 révisée (2008) « Regroupements d'entreprises » comporte les modifi cations suivantes qui auront probablement un impact sur les opérations du Groupe :
La défi nition d'une entreprise a été élargie, ce qui augmentera probablement le nombre d'acquisitions traitées en regroupements d'entreprises,
La contrepartie éventuelle doit être évaluée à la juste valeur, les variations ultérieures étant comptabilisées en résultat,
Les frais d'acquisition, autres que les frais d'émission d'actions ou de dettes, sont reconnus en charges lorsqu'ils sont encourus,
Toute participation antérieure détenue dans la société acquise est évaluée à sa juste valeur, le gain ou la perte en résultant étant comptabilisé en résultat,
Toute participation (minoritaire) ne donnant pas le contrôle est évaluée soit à la juste valeur, soit sur la base de sa part proportionnelle dans la juste valeur des actifs et des passifs identifiables de la société acquise, le choix s'effectuant transaction par transaction,
IFRS 3 révisée qui sera d'application obligatoire dans les états fi nanciers consolidés 2010 du Groupe sera appliquée de façon prospective et en conséquence n'aura pas d'impact sur les périodes antérieures dans les états fi nanciers consolidés 2010 du Groupe ;
ó IAS 27 amendée « États fi nanciers consolidés et individuels » prévoit que les modifi cations de la part d'intérêts du Groupe dans une fi liale conduisant au maintien du contrôle soient comptabilisées comme des transactions portant sur les capitaux propres. Quand le Groupe perd le contrôle d'une fi liale, toute participation conservée dans cette ancienne fi liale est évaluée à sa juste valeur et tout gain ou perte est comptabilisé en résultat. Les amendements à IAS 27 qui seront d'application obligatoire dans les états fi nanciers consolidés 2010 du Groupe ne devraient pas avoir d'impacts signifi catifs sur ceux-ci.

Note n° 3 Gestion des risques fi nanciers

Le Groupe est exposé aux risques suivants liés à l'utilisation d'instruments fi nanciers :

ó risque de liquidité ;
ó risque matières ;
ó risque de change ;
ó risque crédit.

Cette note présente des informations sur l'exposition du Groupe à chacun des risques ci-dessus, ses objectifs, sa politique et ses procédures de mesure et de gestion des risques.

Des informations quantitatives fi gurent à d'autres endroits dans les états fi nanciers consolidés.

La gestion du capital est présenté en note 12.

Risque de Liquidité

Carbone Lorraine dispose de lignes de crédit ou d'emprunts confirmés pour un total de 422 millions d'euros ayant une maturité moyenne de 3,8 ans et utilisés à 71 % à fi n juin 2009.

Carbone Lorraine dispose des quatre contrats signifi catifs de fi nancement suivants :

ó un crédit de 500 millions de RMB mis en place en septembre 2008 d'une maturité de 3 ans pour 350 millions de RMB et d'1 an renouvelable pour 150 millions de RMB, syndiqué auprès d'un pool bancaire international, destiné à fi nancer les activités du groupe Carbone Lorraine en Chine ;

ó un crédit multidevises de 350 millions de dollars US mis en place en juillet 2008 d'une maturité de 5 ans, syndiqué auprès d'un pool bancaire international. Les taux d'intérêt sur le crédit syndiqué égalent le taux interbancaire de la monnaie étrangère concernée constaté au moment des tirages, plus une marge fi xe ;
ó une émission obligataire de 40 millions d'euros sous la forme d'obligations à bons de souscription ou d'acquisition d'actions remboursables (OBSAAR) fi nalisée en novembre 2007 remboursable par tiers de 2012 à 2014, soit d'une durée moyenne de 6 ans. Le taux d'intérêt payé est le taux Euribor 3 mois plus une marge fi xe. Cette marge est négative du fait de la vente des bons ;
ó un placement privé de 85 millions de dollars US négocié en mai 2003 auprès d'investisseurs américains, dont une tranche de 65 millions de dollars US d'une maturité fi nale de 10 ans, et une tranche de 20 millions de dollars US d'une maturité fi nale de 12 ans. Compte tenu de son caractère amortissable, la durée moyenne du placement privé est d'environ 8 ans (à l'origine). Les intérêts payés aux investisseurs sont fi xes.

Ventilation par échéance des lignes de crédit et emprunts confirmés

					Échéances
En millions d'euros	Montant	Utilisation au 30 juin 2009	Taux d'utilisation au 30 juin 2009	inférieur à 1 an	entre 1 et 5 ans	supérieur à 5 ans
Crédit syndiqué Groupe	247,6	155,2	63 %	0,0	247,6	0,0
Crédits confirmés Chine	76,6	46,3	60 %	40,3	36,3	0,0
Placements privés américains	40,4	40,4	100 %	6,6	31,0	2,8
OBSAARS	39,1	39,1	100 %	0,0	26,1	13,0
Crédits confirmés UK	8,4	8,4	100 %	4,4	1,3	2,7
Autres	9,9	9,9	100 %	6,2	3,7	0,0
TOTAL	422,0	299,3	71 %		Échéance moyenne (année) = 3,8

Risque de Taux

La politique de gestion du risque de taux d'intérêt est validée par le Comité directeur du Groupe sur la base de propositions faites par la d irection fi nancière de Carbone Lorraine et consiste à ce jour en des prises de position ponctuelles tenant compte de l'évolution des taux d'intérêt.

Suite à la baisse signifi cative des taux d'intérêts fi n 2008 et début 2009, Carbone Lorraine a souhaité fi xer une partie du coût de sa dette.

Au mois de mai 2003, le Groupe a mis en place plusieurs swaps de taux d'un montant nominal global de 85 millions de dollars US pour variabiliser les intérêts dus sur les placements privés américains. Ces swaps ont été revendus en avril 2009, repassant ainsi cette dette à taux fi xe.

Au mois de juin 2009, le Groupe a mis en place un swap de taux d'un montant nominal global de 39 millions d'euro pour fi xer les intérêts dus sur les OBSAARS. Dans ce swap, la Société reçoit les intérêts dus aux préteurs et paye 2,815 %. Le départ du swap a été fi xé au 26 juin 2009 pour une durée et un amortissement équivalents aux OBSAARS.

Au 15 janvier 2008, Calcarb a mis en place un swap de taux d'un montant nominal de 4 millions de livres sterling afi n de fi xer les intérêts sur une partie de sa dette confi rmée moyen terme. Dans ce swap, la Société reçoit les intérêts dus au prêteur et paye 5,38 %. L'amortissement et la durée du swap sont adossés à la dette. Au 30 juin 2009, le nominal s'élève à 3,6 millions de livres sterling.

					Échéances
En millions d'euros	Montant en €	Taux reçu	Taux payé	inférieur à 1 an	entre 1 et 5 ans	supérieur à 5 ans
Swap	39,0	Euribor 3 Mois	2,815 %	0,0	26,0	13,0
Swap	4,28	Libor GBP 1 Mois	5,38 %	0,34	1,25	2,69

En millions d'euros
SWAP	MTM*
Actif	0,0
Passif	(0,9)

* Mark-to-market = évalué au prix du marché

Risque Matières

Certaines sociétés du Groupe ont des achats de matières premières ou de composants constitués de matières premières telles que les métaux non ferreux comme le cuivre, l'argent et le zinc. Le cuivre et l'argent sont les deux métaux représentant des montants d'achats signifi catifs (supérieurs à 10 millions d'euros) pour le groupe Carbone Lorraine. Différentes techniques de couvertures comme des indexations sur les prix d'achats, des indexations des prix de vente ou des couvertures bancaires sont appliquées.

La politique de gestion du risque de prix sur matières premières est validée par le Comité directeur du Groupe sur la base de

Impacts des couvertures matières

propositions faites par la d irection fi nancière et la d irection des achats de Carbone Lorraine et consiste à ce jour en des prises de position sous la forme de contrat d'achat à terme ou d'achat de tunnels à prime nulle.

Environ 72 % des risques de prix sur le cuivre et 83 % des risques de prix sur l'argent peuvent être couverts par couvertures bancaires.

En ce qui concerne les quantités 2009, 80 % des tonnages couvrables en cuivre et 71 % de ceux en argent ont été couverts.

En millions d'euros	Impact Bilan à fin juin 2009	Impact Résultat S1 2009
Cuivre	0,1	(1,6)
Argent	0,0	0,4

Risque de change

La politique de gestion du risque de change est validée par le Comité directeur du Groupe sur la base de propositions faites par la d irection fi nancière.

Elle consiste, sur la base d'un recensement complet des risques inter sociétés et hors Groupe, à contracter avec des banques de premier rang des couvertures de change à terme.

En matière commerciale, la politique du Groupe est, sauf cas particulier, de couvrir les risques de change dès la prise de commande ou de couvrir un budget annuel. Le principal risque de change concerne les fl ux intra-Groupe.

En matière d'emprunts, la politique du Groupe est, sauf cas particulier, de les souscrire en monnaie locale. En ce qui concerne la maison mère, les emprunts en devises étrangères sont adossés à des prêts dans les mêmes devises à ses fi liales.

À des fi ns de consolidation, les comptes de résultat et les tableaux de fl ux de trésorerie des fi liales étrangères sont convertis en euros au taux de change moyen de la période concernée, et leur bilan au taux de change de fi n de période. L'effet de ces conversions peut être signifi catif. Le principal impact concerne l'effet de la variation du cours du dollar américain sur les fonds propres et sur la dette du Groupe. Le Groupe n'a pas contracté de couverture spécifi que sur ses actifs nets à l'étranger.

Le résultat opérationnel courant du Groupe est exposé aux fl uctuations de change, principalement par effet de conversion des résultats des sociétés dont la monnaie fonctionnelle est différente de l'Euro. L'exposition principale est sur le dollar US. Une baisse du dollar US de 10 % par rapport à la moyenne constatée de janvier à juin 2009 aurait eu un impact de conversion de – 1,3 million d'euros sur le résultat opérationnel courant du Groupe.

Sauf cas particuliers et non signifi catifs, les couvertures sont centralisées au niveau de la maison mère. Elles sont effectuées dans le cadre de procédures strictement défi nies. La valorisation des couvertures est détaillée ci-dessous.

Comptabilisation à fin juin 2009 des opérations de change

Mtm* (en millions d'euros)	30 juin 2009
Mark-to-market des couvertures de change Capitaux propres	1,1
Autres éléments financiers du RO	0,0

* Mark-to-market = évalué au prix du marché.

Flux de trésorerie futurs sur les opérations de change comptabilisées à fin juin 2009

CHANGE (en millions d'euros)	MTM	Flux de trésorerie attendus
Actif	1,5	1,5
Passif	(0,4)	(0,4)

Les couvertures de change sont ajustées aux sous-jacents et il n'y a donc pas de décalage entre leurs maturités.

Risque crédit

Le risque lié à la défaillance des principaux clients de la Société est faible grâce à la diversifi cation du portefeuille.

Le Groupe a mis en place en 2003 un programme d'assurance crédit commercial COFACE couvrant ses principales sociétés américaines et françaises pour les risques de non-paiement pour des motifs fi nanciers ou politiques. En fonction des clients, les couvertures peuvent varier entre 0 et 90 % des créances facturées.

Ce programme a été étendu à l'Allemagne et au Royaume-Uni au 1er semestre 2009. Il est en cours de déploiement en Chine (clients domestiques).

Des avenants de délégation aux contrats couvrant les créances françaises cédées au 1er semestre 2009 ont été signés au 1er semestre 2009 au profi t du Factor.

Note n° 4 Regroupements d'entreprises

Regroupements d'entreprises relatifs à l'exercice 2009

Courant décembre 2008, Carbone Lorraine a acquis 60 % des actions de la société Calcarb, société écossaise numéro deux mondial des feutres rigides en graphite.

Le prix d'achat et le goodwill s'appuient sur les synergies générées par ce rapprochement, en particulier :

ó l'entrée de Carbone Lorraine sur un marché adjacent à celui des équipements en graphite, dont la croissance est portée pour l'essentiel par le solaire ;
ó et la complémentarité des technologies de Carbone Lorraine et de Calcarb. La technologie utilisée par Calcarb viendra compléter d'autres technologies que le Groupe développe actuellement pour le marché de l'isolation, ce qui crée un potentiel de développement supplémentaire.

La juste valeur des actifs et passifs de cette acquisition est en cours d'évaluation. L 'affectation initiale du goodwill n'a pu être achevée avant la clôture semestrielle et le sera avant décembre 2009.

En millions d'euros	Actif net à la date d'acquisition	Ajustements de juste valeur	Juste valeur de l'actif net
Actifs immobilisés	10,8	0,4	11,2
Autres Actifs	2,6	0,0	2,6
Passifs non courants	(2,4)	0,0	(2,4)
Passifs courants	(6,2)	(0,1)	(6,3)
Actif Net	4,8	0,3	5,1
Goodwill			42,6
TOTAL DES ACQUISITIONS			47,7
Dont :
Prix d'acquisition versé en numéraire			47,7

Les ajustements de juste-valeur concernent la durée d'amortissement des actifs immobilisés.

Note n° 5 Division « balais pour automobile et électroménager » destinée à être cédée

Courant janvier 2009, le Groupe a reçu du fonds d'investissement américain MidMark Capital une offre ferme d'achat de sa division « balais et porte-balais pour automobile et électroménager », portant sur l'acquisition :

ó des fonds de commerce « balais pour automobile et électroménager » des sociétés :
CL Applications Électriques (Amiens),
Deutsche Carbon AG (Allemagne),
Carbono Lorena (Brésil),
Dietrich Gmbh (Allemagne),
Carbone Kirkwood (US),
Carbone of America Industries Corp. (US).
ó des titres des sociétés :
AVO SA (France),
SCEET (Tunisie),
Carbone Lorraine Madras (Inde),
AVO Kunshan (Chine) société non consolidée,
Carbono Lorena de Mexico (Mexique) société non consolidée.

En conséquence, le groupe d'actifs concernés a été présenté et évalué en application de la norme IFRS 5 « actifs non courants

Bilan des activités cédées ou arrêtées IFRS 5

ACTIF

En millions d'euros 30 juin 2009 31 déc. 2008 - Installations techniques, matériels industriels et autres immobilisations corporelles 0,7 0,0 - Autres actifs financiers 0,0 0,0 - Stocks 0,3 10,1 - Clients et comptes rattachés 0,7 10,9 - Autres créances d'exploitation 0,1 3,1 Actifs détenus en vue de leur cession ou arrêt 1,8 24,1

PASSIF

En millions d'euros	30 juin 2009	31 déc. 2008
- P rovisions non courantes		0,3
- Avantages du personnel	0,4	1,9
- Fournisseurs et comptes rattachés	0,1	7,8
- Autres passifs d'exploitation	2,2	4,5
- Passifs divers		0,5
Passifs associés aux actifs détenus en vue de leur cession ou arrêt	2,7	15,0
Actif net en cours de cession ou arrêt	(0,9)	9,1

détenus en vue de la vente et activités abandonnées » à compter du 31 décembre 2008.

Compte tenu des modalités de cession envisagées :

ó la trésorerie et l'endettement des actifs et passifs cédés ont été exclus des états fi nanciers ci-dessous ; par voie de conséquence, le coût de la dette a été exclu du compte de résultat,
ó les entités françaises, allemandes et nord américaines font partie de groupes d'intégration fi scale locaux ; aucun impôt n'a été calculé sur ces sociétés, leur résultat bénéficiant directement à la société mère. Les sociétés brésilienne et indienne ne présentent pas d'impôts signifi catifs dans leurs comptes,
ó les pertes de valeur fi gurant dans le bilan concernent les actifs nets destinés à être cédés ou arrêtés ; elles ont été calculées en comparant la valeur nette de ces actifs et passifs à leur valeur de réalisation. Les pertes de valeur s'élèvent en conséquence à 17,8 millions d'euros.

Conformément à la norme, les actifs et passifs destinés à être cédés ou arrêtés sont présentés sur une ligne distincte du bilan du Groupe.

La fi nalisation de la cession est intervenue le 1er mai 2009.

Ci-dessous sont présentés les comptes des activités destinées à être cédées ou arrêtées incluant les activités temporairement maintenues, mais étroitement liées à la cession et destinées à être arrêtées.

Compte de résultat des activités cédées ou arrêtées IFRS 5

En millions d'euros	30 juin 2009	30 juin 2008
Chiffre d'affaires	16,4	40,2
Coûts des produits vendus	(18,4)	(35,6)
Marge brute totale	(2,0)	4,6
Charges commerciales	(1,3)	(1,9)
Frais administratifs centraux et de recherche	(2,3)	(3,1)
Autres charges d'exploitation	(0,1)	(0,5)
Résultat opérationnel courant	(5,7)	(0,9)
Charges et produits non courants	(2,3)	(0,3)
Perte de valeur	(2,4)
Résultat opérationnel	(10,4)	(1,2)
Résultat financier	0,0	0,0
Résultat courant avant impôt	(10,4)	(1,2)
Impôts courants et différés	8,5	0,0
Résultat net des activités cédées ou arrêtées	(1,9)	(1,2)
Résultat net par action des activités destinées à être cédées et arrêtées :
- Résultat de base par action (euros)	(0,12)	(0,08)
- Résultat dilué par action (euros)	(0,12)	(0,08)

Note n° 6 Goodwill

Le détail par unité génératrice de trésorerie est donné dans le tableau ci-dessous :

En millions d'euros	30 juin 2009	31 déc. 2008
Valeur nette comptable au 1er janvier	181,2	164,9
Acquisitions (note 4)	42,6	20,8
Autres mouvements	(8,9)	(5,6)
Écarts de conversion	0,1	1,1
Valeur nette comptable fin de période	215,0	181,2
Valeur brute fin de période	215,0	181,2

Les autres mouvements de (8,9) millions d'euros concernent essentiellement l'affectation défi nitive du goodwill de Xianda acquise en avril 2008. La marque a été évaluée à 4,0 millions d'euros, la technologie à 2,3 millions d'euros, la relation clientèle à 2,2 millions d'euros. Le détail par unité génératrice de trésorerie est donné dans le tableau ci-dessous :

	31 déc. 2008	Mouvements 2009			30 juin 2009
En millions d'euros	Valeur nette	Acquisition	Autres Mouvements	Écart de conversion	Valeur nette
Équipements anticorrosion	70,9		(8,9)		62,0
Hautes températures	23,9	42,6		0,8	67,3
Applications Électriques	11,8				11,8
Protection Électrique	74,6			(0,7)	73,9
TOTAL	181,2	42,6	(8,9)	0,1	215,0

Note n° 7 Test de perte de valeur des actifs

Des tests de perte de valeur pour chacune des unités génératrices de trésorerie ont été réalisés à l'occasion de la clôture 2008.

En application de la norme IAS 36, les tests ont été réalisés sur la base de la valeur d'utilité déterminée en appliquant la méthode des fl ux de trésorerie actualisés. Suite à l'application de la norme IFRS 5, les fl ux et actifs du périmètre en cours de cession relatif aux balais pour automobile ont été exclus de l'UGT Applications Électriques.

Les principales hypothèses clés retenues ont été les suivantes :

ó flux de trésorerie à 5 ans basés sur le budget 2008 et des projections pour les 4 exercices suivants ;
ó taux d'actualisation après impôt de 8 % ;
ó taux de croissance à l'infi ni de 4 % pour l'UGT Équipements Génie Chimique, de 2 % pour l'UGT Applications Électriques et de 3 % pour le reste des activités ;

ó un taux d'impôt normatif de 34 %.

Le taux d'actualisation retenu est un taux après impôt ; l'application d'un taux avant impôt est sans incidence sur les calculs de valeurs d'utilité des UGT.

Un test de sensibilité a été effectué en dégradant dans le premier cas le taux de croissance à l'infi ni de 1 point, et dans le deuxième cas en augmentant le taux d'actualisation après impôts de 1 point par rapport à l'hypothèse retenue, ceci dans chacune des UGT. Les tests de sensibilité n'ont pas remis en cause les résultats obtenus.

Aucun indice de perte de valeur n'a été identifi é, toutefois les dégradations de l'environnement économique apportent un facteur d'incertitude dans l'élaboration des prévisions de fl ux de trésorerie utilisées et dans les valorisations obtenues.

Note n° 8 Immobilisations corporelles

En millions d'euros	Terrains	Constructions	Matériel, installations techniques et autres immobilisations	Autres	Total
Valeur nette comptable au 1er janvier 2008	31,8	34,0	119,4	22,0	207,2
Acquisitions	0,1	0,1	3,8	19,1	23,1
Mises hors service et sorties	-	-	(0,3)	-	(0,3)
Amortissements	-	(1,0)	(12,0)	-	(13,0)
Écarts de conversion	(0,8)	(0,9)	(2,9)	(0,7)	(5,3)
Variation de périmètre	-	(1,6)	(1,4)	-	(3,0)
Autres mouvements	0,1	1,0	9,4	(9,5)	1,0
Valeur nette comptable au 30 juin 2008	31,2	31,6	116,0	30,9	209,7
Valeur brute au 30 juin 2008	32,1	78,6	336,8	30,9	478,4
Cumul des amortissements au 30 juin 2008	(0,9)	(47,0)	(220,8)	-	(268,7)
Cumul des pertes de valeur au 30 juin 2008	-	-	-	-	0,0
Valeur nette comptable au 31 décembre 2008	30,9	39,2	135,8	29,1	235,0
Valeur brute au 31 décembre 2008	31,8	87,2	328,0	29,1	476,1
Cumul des amortissements au 31 décembre 2008	(0,9)	(48,0)	(192,2)	-	(241,1)
Cumul des pertes de valeur au 31 décembre 2008	-	-	-	-	0,0
Valeur nette comptable au 1er janvier 2009	30,9	39,2	135,8	29,1	235,0
Acquisitions	0,1	3,4	6,6	17,2	27,3
Mises hors service et sorties			(0,1)		(0,1)
Amortissements	0,1	(0,2)	(15,8)		(15,9)
Écarts de conversion	0,2	0,3	0,7		1,2
Variation de périmètre	0,6	5,2	11,7	1,1	18,6
Activités destinées à être cédées / arrêtées			(0,7)		(0,7)
Autres mouvements		2,0	4,1	(6,3)	(0,2)
VALEUR NETTE COMPTABLE AU 30 JUIN 2009	31,9	49,9	142,3	41,1	265,2
VALEUR BRUTE AU 30 JUIN 2009	32,4	95,6	355,5	41,1	524,6
CUMUL DES AMORTISSEMENTS AU 30 JUIN 2009	(0,5)	(45,7)	(213,2)		(259,4)
CUMUL DES PERTES DE VALEUR AU 30 JUIN 2009					0,0

Note n° 9 Titres de participation

En fi n d'exercice, les participations non consolidées détenues par les sociétés intégrées représentent :

En millions d'euros	30 juin. 2009	31 déc. 2008
Valeur brute comptable	28,8	79,3
Pertes de valeur	(8,6)	(10,2)
VALEUR NETTE COMPTABLE	20,2	69,1

Les pertes de valeur comptabilisées sur les titres de participation au 30 juin 2009 concernent essentiellement la Turquie, l'Argentine, Singapour et la Grèce.

Les principales participations sont les suivantes :

En millions d'euros
Raison sociale	% détenu	Valeur brute	Valeur nette comptable
Fuses & Switchgear	100	13,1	13,1
Carbone Lorraine Sanayi Urünleri A.S (Turquie)	100	5,0	1,0
Carbone Lorraine Argentina SA (Argentine)	100	3,7	0,8
Fusetech (Hongrie)	50	1,3	1,3
Carbone Lorraine Holding (Singapour)	100	1,1	0,1
Nortroll (Norvège)	34	0,8	0,5
Carbone Lorraine Products de Mexico	100	0,7	0,7
Clisa (Mexique)	49	0,6	0,6
Carbone Lorraine Grèce	100	0,6	0,3
Ferraz Shawmut Shanghai (Chine)	100	0,6	0,6
Carbone-Lorraine Chile (Chili)	100	0,2	0,2
GMI Metaullics (États-Unis)	25	0,2	0,2
Carbone Lorraine Maroc	100	0,2	0,2
Ferraz Shawmut Kunshan (Chine)	100	0,2	0,2
Carbone Lorraine de Columbia S.A.	80	0,1	0,1
Le Carbone Materials KK (Japon)	49	0,1	0,1
Autres participations		0,3	0,2
TOTAL		28,8	20,2

Note n° 10 Stocks

En millions d'euros	30 juin 2009	31 déc. 2008
Matières premières et autres approvisionnements	88,5	80,5
Produits en cours de production	44,7	50,6
Produits finis	23,6	34,8
VALEUR NETTE COMPTABLE DES STOCKS	156,8	165,9

Les stocks nets ont diminué de (9,1) millions d'euros au 30 juin 2009 dont 1,9 millions d'euros sont dus à des effets de périmètre, 0,3 millions d'euros sont dus à des effets de change ; à périmètre et taux de change constants, les stocks sont en baisse de (11,3) millions d'euros (- 6,8 %).

Note n° 11 Clients et comptes rattachés

En millions d'euros	30 juin 2009	31 déc. 2008
Créances clients brutes	94,2	124,4
Pertes de valeur	(3,3)	(3,4)
CLIENTS ET COMPTES RATTACHÉS NETS	90,9	121,0

Les clients nets ont diminué de (30,1) millions d'euros au 30 juin 2009 dont 2,8 millions d'euros sont dus à des effets de périmètre, 0,6 millions d'euros sont dus à des effets de change et (13,5) millions d'euros sont dus à la mise en place d'un fi nancement par affacturage permettant de réduire le délai d'encaissement des créances des clients ; à périmètre et taux de change constants, les clients sont en baisse de (33,5) millions d'euros (-27,6 %).

Note n° 12 Capitaux propres

12.1 Composition du Capital Social

En nombre d'actions (sauf mention contraire)	Actions ordinaires
Nombre d'actions au 1er janvier 2009	14 297 213
Augmentation de capital (en millions d'euros)	2,4
Nombre d'actions au 30 juin 2009	15 497 213
Nombre d'actions émises et entièrement libérées	15 497 213
Nombre d'actions émises et non entièrement libérées	0
Valeur nominale de l'action (en euros)	2
Actions de l'entité détenues par elle-même ou par ses filiales ou entités associées	58 098

Gestion du capital

Au 30 juin 2009, le capital de Carbone Lorraine est de 30 994 426 euros divisé en 15 497 213 actions de 2 euros de nominal chacune. Le nombre de droits de vote est de 15 439 115, les titres auto-détenus étant dépourvus de droits de vote. Il n'existe pas de droits de vote doubles.

A notre connaissance, la répartition du capital est la suivante :

Institutionnels français :	35,5 %
Institutionnels autres pays :	36,5 %
Actionnaires individuels :	27,0 %
Actionnaires salariés :	0,7 %
Auto-détention :	0,3 %

Au cours de l'exercice 2007, la société a émis 114 000 bons de souscription d'actions remboursables (BSAR) dans le cadre d'une opération d'émission d'obligations assorties de bons de souscription et/ou d'acquisition d'actions remboursables (OBSAAR) autorisée par l'assemblée générale du 24 mai 2007. Un BSAR donnant le droit de recevoir une action nouvelle ou existante, le nombre d'actions susceptibles d'être émises par exercice des BSAR est de 114 000 actions au maximum, représentant 0,71 % du capital.

En décembre 2008, le Groupe a émis 2 500 000 Bons d'Émission d'Actions (BEA) au profi t de la Société Générale dans le cadre d'un Programme d'augmentation de capital par exercice d'options (PACEO) approuvé par l'Assemblée générale extraordinaire du 12 décembre 2008. Les BEA ont été souscrits par la Société Générale le 17 décembre 2008. Ils pourront être exercés, sur demande de Carbone Lorraine, pendant 2 ans par tranches correspondant à un nombre maximal de 400 000 actions par tranche. Le nombre total d'actions éventuellement émises à la fi n des deux ans ne dépasserait pas 2,5 millions, soit 17,5 % du capital avant émission. Pour chaque tranche le cours d'émission serait fonction du cours de l'action du moment diminué d'une décote maximale de 10 %. Au cours des mois de mai et juin 2009, la Société a procédé au tirage de trois tranches successives de 400 000 actions. Ces trois tranches ont été émises respectivement au prix de 20,35 euros par action pour la première, 19,66 euros par action pour la seconde et 17,62 euros par action pour la troisième. Au total, la Société a procédé à l'émission de 1 200 000 actions nouvelles, représentant 8,4 % du capital initial, pour un montant de 22,3 millions d'euros.

Au 30 juin 2009, 58 098 actions, soit 0,32 % du capital, sont détenues dans le cadre d'un contrat de liquidités approuvé par l'Autorité des Marchés Financiers et confi é à Exane en tant que prestataire de service indépendant.

Au 30 juin 2009, les salariés du Groupe possèdent 119 914 actions, soit 0,75 % du capital auxquels s'ajoutent 663 401 options de souscription qui représentent, si elles étaient totalement levées, 4,18 % du capital actuel. Les plans d'options mis en œuvre par le Groupe sont basés sur un prix d'exercice déterminé sans décote, la levée d'options étant soumise à des conditions d'exercice liées aux résultats futurs du Groupe. De ce fait le Groupe s'assure d'une convergence d'intérêt entre ses actionnaires et ses managers.

Le Groupe a par ailleurs mis en œuvre une politique d'actions gratuites qui a pour objet de fi déliser les jeunes managers du Groupe. Les bénéfi ciaires des attributions d'actions gratuites sont différents des bénéfi ciaires d'options de souscription d'actions. L'exercice des actions est conditionné à leur présence dans le Groupe en fi n de période d'acquisition. Au 30 juin 2009, le nombre d'actions gratuites existantes (en tenant compte des annulations) est de 116 778 représentant 0,73 % du capital actuel.

L'assemblée générale de la Société du 19 mai 2009, dans sa quatrième résolution, a décidé d'offrir à chaque actionnaire la possibilité d'opter pour le paiement en actions nouvelles de la Société de la totalité du dividende afférent aux titres dont il est propriétaire. En date du 19 mai 2009, le directoire a arrêté le prix d'émission des actions nouvelles à 18,38 euros. Par décision en date du 7 juillet 2009, le directoire a pris acte qu'à l'issue de la période d'option, 10 378 929 droits ont été réinvestis en actions nouvelles de la Société et a décidé de procéder à l'émission de 355 484 actions nouvelles de deux euros de nominal chacune.

Le Groupe n'a pas eu jusqu'à présent de démarche de rachat d'actions car il réserve sa trésorerie à sa politique d'acquisitions ciblées.

Durant le premier semestre 2009, le Groupe n'a pas modifi é sa politique en matière de gestion du capital.

Ni la Société, ni ses fi liales ne sont soumises, en vertu de règles extérieures, à des exigences spécifi ques en matière de capital.

Il n'existe pas de droit de vote double.

Au titre des paiements fondés sur des actions, les plans postérieurs au 7 novembre 2002, ont été évalués conformément à IFRS 2.

12.2 R éserves

Une créance fi scale de 3,2 millions d'euros relative à une demande de remboursement de précompte a été reconnue en capitaux propres. Les risques attachés à cette créance ont été transférés sans recours à un organisme bancaire par l'émission d'un emprunt obligataire à remboursement conditionnel. De ce fait, l'actif et le passif ont été déconsolidés.

Note n° 13 Provisions et passifs éventuels

	30 juin 2009		31 déc. 2008
En millions d'euros	Non courant	Courant	Non courant	Courant
Provision pour restructuration	0,1	0,1	0,1	0,1
Provision pour litiges	42,8	2,5	42,7	2,8
Autres provisions	0,2	0,1	0,4	0,1
TOTAL	43,1	2,7	43,2	3,0

En millions d'euros
Courant et non courant	31 déc. 08	Constitutions	Emplois	Autres	Écart de conversion	30 juin 2009

P rovision pour restructuration	0,2					0,2
P rovision pour litiges	45,5	(0,2)	(0,2)		0,2	45,3
A utres provisions	0,5		(0,1)	(0,1)		0,3
TOTAL	46,2	(0,2)	(0,3)	(0,1)	0,2	45,8

Au 30 juin 2009, les provisions pour litiges couvrent :

ó l'intégralité de l'amende infl igée au Groupe par l'administration européenne (42,8 millions d'euros),
ó les procès civils aux États-Unis (1,3 million d'euros),
ó et un litige avec le Department of Commerce US pour 0,9 million d'euros concernant des licences d'exportation.

Concernant la procédure européenne, le tribunal a confi rmé en appel la première décision. Le Groupe a déposé en décembre 2008 une requête en pourvoi auprès de la Cour de Justice de la Communauté Européenne. La provision correspondante est donc classée en provision non courante. Nous rappelons que, en garantie de la procédure d'appel auprès du Tribunal de Première Instance des Communautés Européennes, le Groupe a effectué en 2005 une avance de 20 millions d'euros sur un compte bloqué auprès de la Commission européenne, comptabilisée en autres actifs fi nanciers non courants.

Concernant les procès civils aux États-Unis, la provision s'élève à 1,3 million d'euros destinée à couvrir les actions intentées au niveau fédéral par certains clients équipementiers automobiles qui sont sortis de la procédure de class action fédérale et ont introduit une demande d'indemnisation spécifi que des clients opt-out. Le Groupe estime que cette action est sans fondement juridique. Cette appréciation est étayée par une décision du 9 août 2007 du juge américain rejetant la recevabilité juridique de la demande en ce qui concerne le cartel mondial, limitant ainsi l'action des clients opt-out aux ventes aux États-Unis. Cette décision les a conduits à intenter une action en Angleterre. Le Groupe estimant les arguments des clients opt-out non fondés, a donc maintenu la provision au niveau initial résultant de l'accord transactionnel d'août 2004.

Aucun autre passif éventuel significatif n'a été identifié au 30 juin 2009.

Note n° 14 Avantages du personnel

Les principaux plans de retraite du groupe Carbone Lorraine constituent des régimes à prestations définies, incluant notamment les indemnités de fi n de carrière et sont situés aux États-Unis (26 % des engagements), au Royaume-Uni (26 % des engagements), en France (22 % des engagements) et en Allemagne (14 % des engagements).

Les engagements du Groupe ont été évalués, au 31 décembre 2008, avec l'aide d'actuaires indépendants et en application d'IAS 19. Les engagements, les actifs de couverture et la charge au 30 juin 2009 ont été calculés en projetant l'évaluation du 31 décembre 2008.

Les taux utilisés pour les principaux pays sont résumés ci-dessous :

2008	Taux d'actualisation	Taux de rendement des actifs	Taux moyen d'augmentation des salaires	Taux d'inflation
France	5,35 %	4,0 %/4,25 %	2,5 %	2,0 %
Allemagne	5,35 %	Non applicable	2,5 %	2,0 %
Etats-Unis	6,0 %	6,75 %	Non applicable	Non applicable
Royaume-Uni	6,0 %	6,75 %	3,75 %	3,0 %

Rapprochement entre les actifs et les passifs comptabilisés

En millions d'euros	30 juin 2009	31 déc. 2008
Dette actuarielle (engagement)	93,1	94,7
Valeur des actifs de couverture	(44,4)	(44,2)
Écarts actuariels non comptabilisés	(11,6)	(14,1)
Coût des services passés non comptabilisés (droits non acquis)	(1,4)	(1,5)
MONTANT NET COMPTABILISÉ	35,7	34,9

Engagements nets du Groupe au 30 juin 2009 par zone géographique

En millions d'euros	France	Allemagne	États-Unis	Royaume-Uni	Autres pays	Total 30 juin 2009
Dette actuarielle (engagement)	20,1	12,6	24,3	23,9	12,2	93,1
Valeur des actifs de couverture	(4,5)		(13,6)	(19,3)	(7,0)	(44,4)
Écarts actuariels non comptabilisés	(0,5)	0,6	(5,7)	(4,0)	(2,0)	(11,6)
Coût des services passés non comptabilisés (droits non acquis)	(1,1)		(0,3)			(1,4)
MONTANT NET COMPTABILISÉ	14,0	13,2	4,7	0,6	3,2	35,7

Évolution des engagements du Groupe

En millions d'euros	France	Allemagne	États-Unis	Royaume-Uni	Autres pays	Total
31 décembre 2008	19,5	12,6	29,5	20,9	12,2	94,7
Montants versés		(0,5)	(0,9)	(0,2)	(0,8)	(2,4)
Charges comptabilisées	0,9	0,4	1,5	0,7	0,7	4,2
Écart de change			(0,9)	2,5	0,4	2,0
Gains et pertes actuariels	0,1	0,2			(0,2)	0,1
Autres mouvements	(0,4)	(0,1)	(4,9)		(0,1)	(5,5)
30 JUIN 2009	20,1	12,6	24,3	23,9	12,2	93,1

Évolution des actifs de régime

En millions d'euros	France	Allemagne	États-Unis	Royaume-Uni	Autres pays	Total
31 décembre 2008	4,5		16,7	16,7	6,3	44,2
Rendement des actifs			0,4	0,6	0,2	1,2
Contribution employeur	0,2	0,5			0,3	1,0
Contribution employés						0,0
Paiement des prestations	(0,2)	(0,3)				(0,5)
Écart de change		(0,2)	(0,5)	2,0	0,2	1,5
Autres mouvements			(3,0)			(3,0)
30 JUIN 2009	4,5	0,0	13,6	19,3	7,0	44,4

Selon l'estimation des actuaires, la charge comptabilisée au 30 juin 2009 au titre de ces dispositifs est de 3,3 millions d'euros contre 3,4 millions d'euros en 2008 et se décompose ainsi :

En millions d'euros	France	Allemagne	États-Unis	Royaume-Uni	Autres pays	Total 30 juin 2009	Total 30 juin 2008
Coût des services rendus au cours de l'exercice	0,4		0,9	0,1	0,4	1,8	1,7
Charge d'intérêt	0,4	0,3	0,8	0,7	0,3	2,5	2,6
Rendement attendu des actifs de couverture			(0,5)	(0,6)	(0,2)	(1,3)	(1,8)
Amortissement des pertes ou gains actuariels	0,1		0,2	0,1	0,1	0,5	0,5
Autres mouvements	(0,2)					(0,2)	0,4
TOTAL DE LA CHARGE DE L'EXERCICE	0,7	0,3	1,4	0,3	0,6	3,3	3,4

Note n° 15 Endettement net

Structure de l'endettement net total au 30 juin 2009

En millions d'euros	30 juin 2009	31 déc. 2008
Emprunts à long terme et moyen terme	278,5	297,6
Passifs financiers courants	28,4	39,2
Comptes courants financiers	1,9	1,3
Concours bancaires courants	35,4	18,3
Actifs financiers courants	(3,7)	(0,5)
ENDETTEMENT BRUT TOTAL	340,5	355,9
Actifs financiers de trading	(7,4)	(3,2)
Trésorerie et équivalents de trésorerie	(56,7)	(46,8)
Trésorerie	(64,1)	(50,0)
ENDETTEMENT NET TOTAL	276,4	305,9

L'endettement net total consolidé s'élève fin juin 2009 à 276,4 millions d'euros, contre 305,9 millions d'euros fin 2008 et 214,8 millions d'euros fi n juin 2008.

Rapprochement entre les variations de l'endettement net au bilan et le tableau des flux de trésorerie

En millions d'euros	30 juin 09	30 juin 08 retraité
Endettement 31 décembre N-1	305,9	191,8
Flux exploitation courante après impôts	(23,4)	13,8
Flux des restructurations	0,2	0,3
Flux nets des variations de périmètre	(1,9)	(25,8)
Flux de trésorerie hors exploitation*		0,0
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles et d'investissement des activités poursuivies	(25,1)	(11,7)
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles et d'investissement des activités cédées ou arrêtées	7,1	5,6
Augmentation de capital reçue et autres augmentations des capitaux propres	(25,5)	(0,3)
Dividendes versés	0,1	12,8
Intérêts payés	5,2	6,4
Écart de conversion et divers	0,9	(4,4)
Variation de périmètre	7,8	1,3
Autres variations		13,3
ENDETTEMENT 30 JUINN	276,4	214,8

Covenants financiers au 30 juin 2009

Au titre de ses différents emprunts confi rmés , Carbone Lorraine doit respecter un certain nombre d'obligations, usuelles dans ces types de contrat. En cas de non-respect de certaines d'entre elles, les banques ou les investisseurs (pour les placements privés américains) peuvent obliger Carbone Lorraine à rembourser par anticipation les emprunts concernés. Par le biais des clauses de défauts croisés, le remboursement anticipé sur un emprunt signifi catif peut entraîner l'obligation de rembourser immédiatement d'autres emprunts.

Carbone Lorraine doit respecter les covenants fi nanciers suivants au 30 juin et au 31 décembre de chaque année :

**Covenants* financiers (comptes consolidés)**

En millions d'euros	Endettement net / EBITDA	Endettement net / fonds propres	EBITDA/ intérêts nets
Ratios des covenants
Crédit syndiqué Groupe	< 3,35	< 1,3	-
Placement privé américain	< 3,35	< 1,3	> 3
OBSAAR	-	< 1,35	-
Crédit syndiqué Chine		< 1,35
Ratios constatés au 30 juin 2009
Crédit syndiqué Groupe	3,06	0,76
Placement privé américain	3,06	0,76	8,81
OBSAAR		0,78
Crédit syndiqué Chine		0,76
Ratios constatés au 31 décembre 2008
Crédit syndiqué Groupe	2,73	0,93
Placement privé américain	2,73	0,93	12,07
OBSAAR		0,93
Crédit syndiqué Chine		0,93

* Méthode de calcul des covenants : conformément aux règles comptables, l'endettement net figurant dans les comptes utilise les cours de clôture pour calculer la contre-valeur en euros des dettes en monnaies étrangères. Pour le seul calcul du ratio « endettement net/ EBITDA », l'endettement net doit être recalculé au cours moyen euro/USD de la période en cas d'écart de plus de 5 % entre le cours moyen et le cours de clôture. Pour le calcul des covenants au 30 juin, l'EBITDA ou excédent brut d'exploitation est par convention l'EBITDA constaté sur les 6 premiers mois de l'année, multiplié par 2.

Il n'existe pas d'emprunt ni de dette de montant signifi catif couverts par des sûretés réelles ou par des tiers au 30 juin 2009.

Ventilation par devise des tirages sur lignes de crédit et emprunts confirmés à long et moyen terme y compris la part à court terme au 30 juin 2009

Les créances et dettes liées à l'exploitation ont toutes une durée inférieure à un an ; la ventilation des dettes fi nancières par échéance est donnée ci-dessous.

En millions d'euros	Total	< 1 an	> 1 et < 5 ans	> 5 ans
Emprunts en USD	113	6,6	103,6	2,8
Emprunts en EUR	107,0	-	94,0	13,0
Emprunts en GBP	33,0	26,1	4,2	2,7
Emprunts en RMB	46,3	40,3	6,0
TOTAL	299,3	73,0	207,8	18,5
Amortissement coût d'émission au TEG*	-1,7
Valorisation dérivés taux	2,3
TOTAL	299,9

* Taux effectif global

Sur les 207,7 millions d'euros dont l'échéance est comprise entre 1 et 5 ans, 197,8 millions d'euros ont une maturité supérieure à 3 ans au 30 juin 2009.

Répartition de l'endettement net total au 30 juin 2009

En devises	%	En taux	%
EUR	41,8	Fixe	30, 3
USD	29,6	Variable	69,7
RMB	14,5
GBP	11,6
Autres	2,5

En millions d'euros	Total	Dont échéance < 5 ans	Dont échéance > 5 ans
Dette financière	344,2	325,6	18,6
Actifs financiers	(67,8)	(67,8)	-
Position nette avant gestion	276,4	257,8	18,6
Dette à taux fixe	83,7	65,1	18,6
Position nette après gestion	192,7	192,7	-

À endettement et change constant par rapport au 30 juin 2009 et tenant compte des swaps en portefeuille, une augmentation de 100 points de base des taux variables augmenterait les charges fi nancières annuelles de 1,9 millions d'euros environ.

Note n° 16 Justes valeurs

Les tableaux suivants indiquent la juste valeur des actifs et passifs fi nanciers, ainsi que leur valeur comptable au bilan :

Au 30 juin 2009				Catégories comptables
Rubriques au bilan et classes d'instrument	Note	Actifs évalués à la juste valeur par P&L	Actifs détenus jusqu'à l'échéance	Actifs disponibles à la vente	Prêts et créances	Passif au coût amorti	Total de la valeur nette comptable au bilan de la classe	Juste valeur de la classe
Titres de participation non co tés Autres actifs financiers non	9			20,2			20,2	20,2
courant et dérivés actifs Actifs financiers non courants	3/15	0,0	0,0	20,2	29,3 29,3	0,0	29,3 49,5	29,3 49,5
Créances clients	11				90,9		90,9	90,9
Actifs financiers courants	15				3,7		3,7	3,7
Autres actifs courants					10,4		10,4	10,4
Actifs financiers de trading	15			7,4			7,4	7,4
Actifs financiers courants		0,0	0,0	7,4	14,1	0,0	21,5	21,5
Trésorerie et équivalents
de trésorerie	15	56,7					56,7	56,7
Emprunts bancaires	15					(278,5)	(278,5)	(278,5)
Comptes courants financiers	15					(1,9)	(1,9)	(1,9)
Concours bancaires courants	15					(35,4)	(35,4)	(35,4)
Passifs financiers courants	15					(28,4)	(28,4)	(28,4)
Emprunts et dettes financières	15	0,0	0,0	0,0	0,0	(344,2)	(344,2)	(344,2)
Dettes fournisseurs						(48,1)	(48,1)	(48,1)
Valeur comptable par catégories		56,7	0,0	27,6	134,3	(392,3)	(173,7)	(173,7)

Au 31 décembre 2008				Catégories comptables
Rubriques au bilan et classes d'instrument	Note	Actifs évalués à la juste valeur par P&L	Actifs détenus jusqu'à l'échéance	Actifs disponibles à la vente	Prêts et créances	Passif au coût amorti	Total de la valeur nette comptable au bilan de la classe	Juste valeur de la classe
Titres de participation non co tés Autres actifs financiers non	9			69,1			69,1	69,1
courant et dérivés actifs	3/15	2,8			23,8		26,6	26,6
Actifs financiers non courants		2,8	0,0	69,1	23,8	0,0	95,7	95,7
Créances clients	11				121,0		121,0	121,0
Actifs financiers courants	15				0,5		0,5	0,5
Autres actifs					9,5		9,5	9,5
Actifs financiers de trading	15			3,2			3,2	3,2
Actifs financiers courants		0,0	0,0	3,2	10,0	0,0	13,2	13,2
Trésorerie et équivalents
de trésorerie	15	46,8					46,8	46,8
Emprunts bancaires	15					(297,6)	(297,6)	(297,6)
Comptes courants financiers	15					(1,3)	(1,3)	(1,3)
Concours bancaires courants	15					(18,3)	(18,3)	(18,3)
Passifs financiers courants	15					(39,2)	(39,2)	(39,2)
Emprunts et dettes financières		0,0	0,0	0,0	0,0	(356,4)	(356,4)	(356,4)
Dettes fournisseurs						(72,0)	(72,0)	(72,0)
Valeur comptable par catégories		49,6	0,0	72,3	154,8	(428,4)	151,7	151,7

Note n° 17 Autres charges et produits non courants

Les autres charges et produits non courants se décomposent de la manière suivante :

En millions d'euros	30 juin 09	30 juin 08 retraité
Cession freins frittés		14,0
Transferts / restructurations	(0,2)	(0,4)
Amende UE et procès civils aux États-Unis	(0,6)	(0,5)
Autres	(0,5)	(0,5)
TOTAL	(1,3)	12,6

Au 30 juin 2009, les charges et produits non courants s'établissent à (1,3) millions d'euros ; ils incluent pour l'essentiel :

ó les coûts liés aux procédures en cours avec la Communauté Européenne et dans le cadre des actions civiles aux États-Unis pour (0,6) million d'euros.

A fi n juin 2008, les charges et produits non courants s'établissent à 12,6 millions d'euros ; ils incluent pour l'essentiel :

ó la plus-value réalisée sur la cession de l'activité freins frittés de 14 millions d'euros ;
ó les coûts liés à la procédure en cours auprès de la Communauté Européenne et dans le cadre des actions civiles aux États-Unis pour (0,5) million d'euros ;
ó les coûts de transfert d'immobilisations et d'autres coûts suite à la réorganisation des sites Protection Electrique pour (0,4) million d'euros ;
ó la constatation d'une dépréciation sur les titres de la fi liale chinoise, AVO Kunshan pour (0,2) million d'euros ; cette société a débuté son exploitation en 2004.

Note n° 18 Information sectorielle

Résultat opérationnel

En millions d'euros	Systèmes et Matériaux Avancés (SMA)					Systèmes et Composants Electriques (SCE)
		30 juin 08		30 juin 08		30 juin 08
Chiffre d'affaires	30 juin 09	retraité	30 juin 09	retraité	30 juin 09	retraité
Ventes externes	134,2	130,8	168,9	191,0	303,1	321,8
Répartition du chiffre d'affaires	44,3 %	40,6 %	55,7 %	59,4 %	100,0 %	100,0 %
Résultat opérationnel courant sectoriel	17,6	22,7	17,9	27,5	35,5	50,2
Marge opérationnelle courante sectorielle*	13,0 %	17,4 %	10,6 %	14,4 %	11,7 %	15,6 %
Charges et produits non courants sectoriels	(0,5)	13,9	(0,9)	(0,7)	(1,4)	13,2
Résultat opérationnel sectoriel	17,1	36,6	17,0	26,8	34,1	63,4
Marge opérationnelle sectorielle*	12,7 %	27,9 %	10,1 %	14,0 %	11,2 %	19,7 %
				Dépenses non allouées	(6,5)	(8,2)
		Résultat opérationnel des activités poursuivies			27,6	55,2
Marge opérationnelle des activités poursuivies				9,1 %	17,2 %
Résultat financier				(5,7)	(6,0)
			Impôts courants et différés		(6,2)	(14,4)
			Résultat net des activités poursuivies		15,7	34,8

* Marge opérationnelle sectorielle = résultat opérationnel / ventes externes sectorielles.

Répartition des amortissements constatés par secteur

		30 juin 2009				30 juin 2008 retraité
			Frais				Frais
En millions d'euros	SMA	SCE	centraux	Total	SMA	SCE	centraux	Total
TOTAL	(10,7)	(5,0)	(0,1)	(15,8)	(7,5)	(4,2)	(0,2)	(11,9)

Actifs sectoriels

En millions d'euros	SMA	SCE	TOTAL	Opérations intra- groupe éliminées	30 juin 09
Immobilisations nettes (hors participations)	335,8	190,7	526,5		526,5
Valeur d'exploitation nette	89,4	67,4	156,8		156,8
Clients et acomptes reçus	52,8	66,1	118,9	(28,0)	90,9
Autres créances d'exploitation	12,4	10,5	22,9	(5,7)	17,2
TOTAL DES ACTIFS SECTORIELS	490,4	334,7	825,1	(33,7)	791,4
TOTAL DES ACTIFS NON ALLOUÉS					128,6
TOTAL					920,0

Passifs sectoriels

En millions d'euros	SMA	SCE	TOTAL	Opérations intra-groupe éliminées	30 juin 09
Fournisseurs et acomptes payés	37,7	38,4	76,1	(28,0)	48,1
Autres passifs d'exploitation et passifs divers	47,7	28,8	76,5	(5,7)	70,8
Provisions non courantes et courantes	4,6	41,2	45,8		45,8
Avantages du personnel	12,0	23,7	35,7		35,7
TOTAL DES PASSIFS SECTORIELS	102,0	132,1	234,1	(33,7)	200,4
TOTAL DES PASSIFS NON ALLOUÉS					417,3
TOTAL					617,7

Note n° 19 Charges de personnel et effectifs

Les frais de personnel du Groupe (incluant charges sociales, provisions pour retraite et indemnités de départ) s'élèvent à 99,7 millions d'euros en 2009 contre 103,8 millions d'euros en 2008.

À périmètre et changes constants, les frais de personnel diminuent de 10 %.

Effectif moyen des sociétés consolidées par zone géographique*

Catégories	30 juin 2009	%	30 juin 2008 retraité	%
France	1 441	27 %	1 438	26 %
Europe hors France (+ Tunisie)	928	17 %	944	17 %
Amérique du Nord (+ Mexique)	1 678	30 %	1 977	35 %
Asie	1154	21 %	982	17 %
Reste du monde	288	5 %	285	5 %
TOTAL	5 489	100 %	5 626	100 %

* Activités poursuivies.

À périmètre constant, l'effectif moyen diminue de 212 personnes.

Note n° 20 Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel détaillé en charges et produits par nature est présenté ci-dessous :

En millions d'euros	30 juin 09	30 juin 2008 retraité
Chiffre d'affaires produits	264,5	292,7
Chiffre d'affaires négoce	38,6	29,1
CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL	303,1	321,8
Autres revenus	3,0	2,6
Coûts des produits négoce	(28,1)	(25,8)
Coûts des matières premières	(57,5)	(62,9)
Charges sur autres revenus	(0,8)	(0,3)
Coûts de fabrication	(50,7)	(48,7)
Salaires	(98,4)	(100,7)
Intéressement et participation	(1,3)	(3,1)
Autres charges	(24,6)	(27,8)
Éléments financiers du résultat opérationnel (*)	(1,1)	(1,7)
Amortissements	(15,8)	(11,9)
Provisions		(0,2)
Pertes de valeur		0,0
Plus value cession freins		14,0
Résultat de cession d'immobilisations	(0,2)	(0,1)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL	27,6	55,2

Note n° 21 Produits fi nanciers et charges fi nancières

En millions d'euros	30 juin 09	30 juin 08 retraité
Amortissement Frais émission emprunt	(0,2)	(0,1)
Intérêts payés s ur la dette	(5,5)	(5,1)
Charges financières CT	(0,1)	(1,4)
Produits d'intérêts sur dépôts bancaires	0,1	0,6
Résultat Financier	(5,7)	(6,0)

Le résultat fi nancier ci-dessus inclut les éléments suivants qui résultent d'actifs et passifs qui ne sont pas à la juste valeur par le biais du compte de résultat :

Total produits d'intérêts sur les actifs financiers	(5,8)	(6,6)
Total produits d'intérêts sur les passifs financiers	0,1	0,6
Résultat Financier	(5,7)	(6,0)

Comptabilisés directement en capitaux propres
En millions d'euros	30 juin 09	30 juin 08 retraité
Variation de juste valeur des instruments de couverture de change	0,7	0,0
Variation de juste valeur des instruments de couverture de taux	0,1	(0,2)
Variation de juste valeur des instruments de couverture de matières	2,2	1,4
Impôts sur les variations comptabilisées en capitaux propres	(1,0)	(0,4)
Résultat Financier comptabilisé directement en capitaux propres, net d'impôt	2,0	0,8

Note n° 22 Impôts

En millions d'euros	30 juin 09	30 juin 08 retraité
Impôts courants sur les bénéfices	(8,5)	(8,4)
Impôts différés d'exploitation	2,4	(5,8)
Impôts de distribution	(0,1)	(0,2)
TOTAL IMPÔTS	(6,2)	(14,4)

Dans le Groupe, il existe :

ó un groupe d'intégration fi scale en France ;
ó un groupe d'intégration fi scale aux États-Unis ;
ó deux groupes d'intégration fi scale en Allemagne ;
ó et un groupe d'intégration fi scale au Japon.

Le taux d'impôt des activités poursuivies du Groupe est de 28 % contre 30 % en décembre 2008.

Explication de la charge d'impôt

En millions d'euros	30 juin 2009
RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS POURSUIVIES	15,7
Charges (produits) d'impôts des activités poursuivies	(6,2)
TOTAL CHARGES (PRODUITS) D'IMPÔTS	(6,2)
RÉSULTAT TAXABLE	21,9
Taux d'impôt courant en France	34,4 %
(Charge) produit d'impôt théorique (résultat taxable x taux d'impôt courant en France)	(7,5)
Différence taux d'impôt France/ juridictions étrangères	(0,9)
Opérations imposées à taux réduit	0,1
Différences permanentes	(0,3)
Effet de la limitation des impôts différés actifs	0,9
Autres	1,5
(CHARGE) PRODUIT D'IMPÔT COMPTABILISÉ	(6,2)

Les montants d'actifs et de passifs d'impôts différés présentés au bilan sont les suivants :

En millions d'euros	30 juin 09	31 déc. 08
Actifs d'impôt différé	21,3	10,3
Passifs d'impôt différé	(9,2)	(6,1)
Position nette	12,1	4,2

En millions d'euros* 31 déc. 08 Résultat Ecart de conversion Cession EMC Autres 30 juin 09 Provisions pour avantages du personnel 7,3 0,1 (0,1) 7,3 Provisions pour restructuration 0,0 0,0 Amortissement des immobilisations (16,2) (0,8) 0,2 0,3 (16,5) Provisions réglementées (3,3) 0,1 (3,2) Incidence des déficits 11,6 3,1 4,2 (1,6) 17,3 Pertes de valeur 0,7 (0,4) 0,3 Autres 4,1 (0,1) 2,9 6,9 IMPÔTS DIFFÉRÉS AU BILAN – POSITION NETTE 4,2 2,4 0,2 4,2 1,1 12,1

L'évolution des impôts différés à fi n juin 2009 est détaillée ci-dessous :

* (-passif / +actif)

Les impôts différés actifs ont été reconnus compte tenu de leur recouvrabilité ; les principaux pays concernés sont la France, l'Allemagne et les États-Unis.

Compte tenu des modalités de recouvrement de l'impôt différé, les impôts différés actifs sur les défi cits de la société brésilienne n'ont pas été comptabilisés.

Note n° 23 Résultat par action

Le calcul des résultats de base et dilué par action est présenté ci-dessous :

Activités poursuivies et activités cédées	30 juin 2009	30 juin 2008
Numérateur Résultat net pour le calcul du résultat de base par action (résultat net de l'exercice)	13,3	33,1
Dénominateur Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le calcul du résultat de base par action	15 439 115	14 246 815
Effets des actions ordinaires dilutives : - options non exercées	732 801	424 595
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le calcul du résultat dilué par action	16 171 916	14 671 410
Résultat de base par action (euros)	0,86	2,33
Résultat dilué par action (euros)	0,82	2,26

Activités poursuivies	30 juin 2009	30 juin 2008
Numérateur Résultat net pour le calcul du résultat de base par action (résultat net de l'exercice)	15,2	34,3
Dénominateur Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le calcul du résultat de base par action	15 439 115	14 246 815
Effets des actions ordinaires dilutives : - options non exercées	732 801	424 595
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le calcul du résultat dilué par action	16 171 916	14 671 410
Résultat de base par action (euros)	0,98	2,41
Résultat dilué par action (euros)	0,94	2,34

Note n° 24 Dividendes

Au titre de l'exercice 2008, un dividende de 0,62 euro par action, soit un montant global de 8,9 millions d'euros a été décidé par l'assemblée générale. Il a été proposé aux actionnaires de recevoir ce dividende sous forme d'action.

Note n° 25 Contrats de location

1 - Contrats de location - financement

Valeur nette comptable par catégorie d'actifs Néant.

2 - Contrats de location simple en tant que preneur

Échéancier des paiements minimaux

En millions d'euros	Total au 30 juin 2009	< à 1 an	> à 1 an	dont à 5 ans ou plus
Paiements minimaux	9,7	2,9	6,8	0,2

Les paiements minimaux représentent le montant des loyers immobiliers futurs certains jusqu'à l'échéance des baux avant éventuels renouvellements. Les contrats de baux ne contiennent pas de clause relative à des restrictions d'endettement ou de paiement de dividendes.

Note n° 26 Information relative aux parties liées

Le Carbone Lorraine SA est une société holding qui a pour vocation la gestion des titres de participation, l'activité de fi nancement du Groupe et la facturation de prestations liées aux immobilisations incorporelles et corporelles détenues par le Carbone Lorraine SA.

La société le Carbone Lorraine SA fait partie du groupe Carbone Lorraine qui comprend 96 sociétés consolidées et non consolidées, réparties dans 36 pays.

Les transactions entre les sociétés consolidées du Groupe sont éliminées.

1 - Relations avec les sociétés non-consolidées

Le chiffre d'affaires réalisé par le Groupe avec les sociétés non consolidées s'élève à 7,0 millions d'euros en 2009 (8,1 millions d'euros en 2008).

Au 30 juin 2009, les management fees et les frais administratifs facturés aux sociétés non consolidées par le Groupe (et venant en diminution des frais administratifs centraux) s'élèvent à 0,1 million d'euros (0,1 million d'euros en 2008).

Au 30 juin 2009, les créances d'exploitation du Groupe sur les filiales non consolidées s'élèvent à 3,4 millions d'euros et les passifs d'exploitation à 0,3 millions d'euros.

Au 30 juin 2009, les prêts en compte-courant consentis aux sociétés non consolidées par Le Carbone Lorraine SA s'élèvent à 0 million d'euros (0,1 million d'euros en 2008).

2 - Rémunérations des principaux dirigeants (Comité directeur y compris P résident du D irectoire)

En millions d'euros	30 juin 2009	30 juin 2008
Salaires, bonus, avantages en nature et jetons de présence	1,0	1,2
Charges comptabilisées du régime de retraite sur-complémentaire(1)	0,3	0,7
Autres avantages à long terme	0,0	0,0
TOTAL	1,3	1,9

(1) Les membres du Comité directeur bénéficient d'un régime de retraite sur complémentaire. Lors du Conseil d'administration du 25 juillet 2007, ce régime a été modifié comme suit :

Sous condition de présence dans le Groupe au jour du départ à la retraite, le régime garantit un sur complément de retraite plafonné en fonction de l'ancienneté de 10 % à 20 % de la rémunération de référence (salaire de base des 3 dernières années plus rémunération variable fixée forfaitairement

à 50 % du bonus maximum). L'engagement actuariel a été évalué au 30 juin 2009 à 5,0 millions d'euros (5,4 millions d'euros au 31 décembre 2008).

Les membres du Comité directeur ne bénéfi cient d'aucun autre avantage à long terme.

Le Président du Directoire du Groupe bénéfi cie, en cas de révocation de son mandat, d'une indemnité forfaitaire au maximum égale à 0,5 fois la rémunération totale brute qui lui aura été versée au titre des trente-six mois précédant la rupture, sous réserve de la réalisation de critères de performance.

Par ailleurs, ont été attribués aux membres du Comité directeur (y compris le Président du Directoire) les « Paiements fondés sur des actions » suivants :

ó stock-options : 198 000 options de souscription d'actions ont été attribuées au Comité directeur (y compris le Président du Directoire) en 2007 et 2009 :

	Plan 2007 tranche 1
Date du Conseil d'administration	25 juillet 2007
Nombre total d'actions attribuées	75 000
Prix de souscription (euros)	57,24
Point de départ d'exercice des options	juillet 2011
Date d'expiration	juillet 2017

	Plan 2009 tranche 1
Date du Conseil d'administration	22 janvier 2009
Nombre total d'actions attribuées	123 000
Prix de souscription (euros)	18, 90
Point de départ d'exercice des options	février 2013
Date d'expiration	février 2019

ó actions gratuites : voir tableau de l'historique des attributions au Comité directeur (y compris le Président du Directoire) ci-dessous.

	Plan 2005 tranche 1
Date du Conseil d'administration	30 juin 2005
Nombre total d'actions attribuées	15 300
Cours de l'action à la date d'attribution (euros)	39,25
Date d'attribution définitive (fin de la période d'acquisition)	1er juillet 2007
Date de cessibilité (fin de la période d'indisponibilité)	1er juillet 2009

Aucune action gratuite n'a été attribuée au Comité directeur sur le plan 2008.

Note n° 27 Engagements hors bilan

A - Engagements financiers et passifs

En millions d'euros	30 juin 2009	31 déc 2008	30 juin 2008
Engagements reçus
Avals et cautions	0,2	0,1	0,1
Autres engagements reçus	1,3	0,9	1,9
TOTAL	1,4	1,0	2,0
Engagements donnés
Dettes et engagements garantis par des sûretés réelles	0,3	0,3	0,3
Cautions et garanties de marché	18,8	16,5	13,8
Garanties de paiement sur acquisition	-	-	-
Autres garanties	49,4	48,6	43,5
Autres engagements donnés	3,1	7,3	3,8
TOTAL	71,5	72,6	61,4

Le tableau ci-dessus rassemble les engagements hors bilan du Groupe.

Nature

Le poste le plus important, d'un montant de 49,4 millions d'euros, est celui des autres garanties qui inclut une garantie de 24,5 millions d'euros (43 millions d'euros à l'origine) émise au bénéfice de la Commission européenne, et résultant de l'amende infl igée en 2003 par la Commission européenne dans le domaine des balais pour moteurs électriques et des produits pour applications électriques pour laquelle le Groupe a déposé une nouvelle requête en pourvoi devant la Cour de Justice des Communautés Européenne. Cette garantie a permis au Groupe de surseoir au paiement de l'amende pendant la durée de la procédure. Ce poste inclut également une garantie de 16 millions d'euros couvrant les utilisations quotidiennes maximales des fi liales dans le cadre du cash-pooling européen.

Maturité

Les engagements hors bilan d'une échéance supérieure à 1 an s'élèvent à 28,3 millions d'euros. Ils incluent la garantie liée au cash-pooling européen de 16 millions d'euros qui reste en vigueur tant que les accords de cash-pooling existent. Les « garanties de marché » sont généralement inférieures à 1 an, mises à part quelques garanties de marché dont la durée n'excède pas 3 ans. La garantie pour la Commission européenne de 24,5 millions d'euros a pour échéance décembre 2009. Cette échéance est éventuellement prorogeable avec l'accord des banques garantes en fonction de la date de décision du tribunal.

Contrôle

Dans le cadre de l'organisation du contrôle interne du Groupe, les sociétés du Groupe ne sont pas habilitées à réaliser des opérations pouvant donner lieu à des engagements hors bilan sans approbation de la d irection fi nancière du Groupe et, le cas échéant, du directoire ou du conseil de surveillance. Certaines sociétés du Groupe ont toutefois la possibilité d'émettre, sans accord préalable et dans le cadre normal de leur activité, des garanties de marché d'un montant inférieur à 150 000 euros et d'une durée inférieure à 2 ans. Ces garanties sont mentionnées dans les documents remplis par les sociétés dans le cadre de la procédure de consolidation des comptes.

Cession de l'activité EMC

La cession EMC comporte un complément de prix à recevoir de 10 millions d'euros maximum. Ce complément est subordonné à la réalisation d'objectifs de résultat d'exploitation futurs.

À la connaissance de la Société, il n'a pas été omis d'engagement hors bilan signifi catif selon les normes comptables en vigueur.

B - Clause de réserve de propriété

Néant.

C - Droit Individuel à la Formation

En France, les salariés bénéficient d'un droit individuel à la formation. Celui-ci n'a pas fait l'objet d'une provision, le Groupe ne disposant pas du recul nécessaire pour l'évaluer de manière fi able.

Note n° 28 Événements postérieurs à la clôture

Néant .

Note n° 29 Arrêté des comptes

Les états fi nanciers consolidés intermédiaires du Groupe établis à la date du 30 juin 2009 ont été arrêtés par le Directoire dans sa séance du 28 août 2009.

Rapport des Commissaires aux comptes sur l'information fi nancière semestrielle 2009

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confi ée par l'assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et fi nancier, nous avons procédé à :

ó l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Le Carbone Lorraine S.A., relatifs à la période du 1er janvier 2009 au 30 juin 2009, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
ó la vérifi cation des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Directoire dans un contexte, décrit dans la note 2-V de l'annexe des états fi nanciers (paragraphe « Utilisation d'estimations »), caractérisé par une diffi culté certaine à appréhender les perspectives d'avenir qui prévalait déjà à la clôture de l'exercice au 31 décembre 2008. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Y I – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et fi nanciers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies signifi catives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies signifi catives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information fi nancière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 2 qui expose les changements de méthode de présentation faisant suite à l'application des normes IFRS 8 « Segments opérationnels » et IAS 1 révisée « Présentation des états fi nanciers», adoptées par l'Union Européenne et d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2009.

Y II – Vérifi cation spécifi que

Nous avons également procédé à la vérifi cation des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Département de KPMG S.A.

Paris La Défense, le 28 août 2009 Neuilly-sur-Seine, le 28 août 2009 KPMG Audit Deloitte & Associés

Catherine Porta Joël Assayah Alain Penanguer Associée Associé Associé

Attestation du Responsable

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fi dèle du patrimoine, de la situation fi nancière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fi dèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Paris, le 13 octobre 2009

Ernest Totino Président du Directoire

AI assistant

Mersen — Interim / Quarterly Report 2009

1518_ir_2009-10-13_4da330de-c694-459e-a3e1-885d8b4f6705.pdf

Carbone Lorraine

Rapport semestriel 2009

Panorama général du Groupe

Message du Président du Directoire

Panorama des activités

Y Systèmes et Matériaux Avancés

Y Systèmes et Composants Electriques

Chiffre d'affaires (en M€)

Chiffre d'affaires (en M€)

Résultats

Y Chiffre d'affaires consolidé

Chiffre d'affaires (en M€)

Y EBITDA et résultat opérationnel

Y Résultat net

Y Endettement

Perspectives

Périmètre de consolidation au 30 juin 2009

Liste des sociétés consolidées

Évolution du périmètre de consolidation au cours des trois dernières années

Y Division pour « balais automobile et électroménager » cédée

Compte de résultat consolidé résumé

État résumé du résultat global

Bilan consolidé

ACTIF

PASSIF

Variation des capitaux propres

Tableau des fl ux de trésorerie consolidés

Note n° 1 Déclaration de conformité

Note n° 2 Principes et méthodes

CHANGEMENT DE PRINCIPES ET MÉTHODES

Présentation des états financiers

Identification et présentation des secteurs opérationnels

A - Périmètre et méthode de consolidation

B - Présentation des états financiers

B1 Etat du résultat Global

B2 Bilan

B3 Tableau des flux de trésorerie

B4 Activités, actifs et passifs destinés à être cédés ou arrêtés

C - Conversion des comptes exprimés en monnaies étrangères

D - Conversion des transactions libellées en monnaies étrangères

E - Couverture

E1 Couverture de change / matière

E2 Couverture de taux

F - Immobilisations incorporelles

F1 Goodwill

F2 Brevets et licences

F3 Frais de développement

G - Immobilisations corporelles

H - Contrats de location

I - Perte de valeur des actifs corporels et incorporels

J - Actifs et passifs financiers

J1 Titres de participation

J2 Autres actifs financiers non courants

K - Capital

L - Provisions

M - Stocks

N - Chiffre d'affaires consolidé

O - Avantages du personnel

O1 Comptabilisation des avantages postérieurs à l'emploi

O2 Comptabilisation du coût des services passés non reconnus

P - Charges et produits non courants

Q - Résultat opérationnel

R - Impôts différés

S - Information sectorielle

T - Résultat par action

U - Avantages sur capitaux propres au profit du personnel

V - Utilisation d'estimations

Recours à des appréciations du management dans l'application des normes comptables du Groupe

W - Nouvelles normes et interprétations non encore appliquées

Note n° 3 Gestion des risques fi nanciers

Risque de Liquidité

Ventilation par échéance des lignes de crédit et emprunts confirmés

Risque de Taux

Risque Matières

Impacts des couvertures matières

Risque de change

Comptabilisation à fin juin 2009 des opérations de change

Mersen Interim / Quarterly Report 2009

**Covenants* financiers (comptes consolidés)**