Merlin Properties Socimi S.A.

Investor Presentation • May 13, 2025

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MERLIN Properties cierra un sólido primer trimestre con un incremento en rentas brutas del 6,7% hasta €132,5 millones

• Continúa el buen rendimiento operativo, con la ocupación en niveles máximos (96,7%).
• El EBITDA alcanzó los €102,0 millones, +8,9% comparado con el mismo periodo de 2024.
• El beneficio operativo ("FFO"), €84,2 millones, crece a doble dígito (+16,9% vs. 3M24) casi compensando la dilución causada por la ampliación de capital (- 2,6% vs. 3M24).
• La Compañía pagará 22 céntimos de euro por acción de dividendo final con cargo al ejercicio 2024 el 26 de mayo, que complementa a los 18 céntimos abonados el pasado mes de diciembre.

Madrid, 13 de mayo.- MERLIN Properties ha cerrado el primer trimestre 2025 con unos ingresos totales de €138,0 millones (incluyendo rentas brutas de €132,5 millones). La compañía continúa así el buen rendimiento operativo con buen crecimiento en las rentas comparables ("like-for-like") (+2,7 vs. 3M24) y una ocupación en niveles muy altos (96,7%). El beneficio operativo alcanzó los €84,2 millones (15 céntimos de euro por acción), misma cifra que el resultado neto. El EBITDA alcanzó los €102,0 millones, un +8,9% comparado con el mismo periodo de 2024.

El valor neto de los activos se sitúa en €8.156 millones de euros (€14,47 por acción), si bien no se ha realizado nueva valoración de los activos (únicamente se realiza en junio y diciembre de cada año).

El nivel de endeudamiento ("LTV") se sitúa en el 28,5%, con una posición de liquidez de € 2.402 millones y vencimiento medio de la deuda en 4.1 años. Todos los vencimientos hasta noviembre de 2026 han sido cubiertos con una combinación de deuda bancaria y bonos. En marzo, se firmó un préstamo bilateral sin garantía de €100 millones a (MS) + 115 pbs.

La Compañía pagará 22 céntimos de euro por acción de distribución final con cargo a 2024 el 26 de mayo, que sumado a lo distribuido en diciembre suponen 40 céntimos de euro por acción.

Evolución del negocio

En oficinas la compañía continúa experimentando un incremento en las rentas like-for-like del 2,9%, aunque en este caso el release spread es ligeramente negativo (-1,3%) debido a la renovación de un gran contrato en Madrid. Excluyendo el impacto de este contrato, el release spread ascendería a +4,1%, en línea con la aceleración de rentas que venimos observando recientemente. La ocupación continúa en niveles muy elevados, en 93,8%.

Excelente comportamiento de la cartera logística en el trimestre, con un crecimiento de las rentas like-for-like del +1,8%, un incremento de rentas en renovaciones (4,7%) y con la cartera prácticamente con plena ocupación (99,4%). En abril, se ha entregado a Worten y Noatum una nave en Lisboa Park,

Nota de Prensa 13 mayo 2025

con 32.210 m² . MERLIN sigue contando con más de 580.000 m² de suelo adicional para desarrollo, lo que permite a la compañía acompañar la expansión de sus inquilinos a futuro. De ese suelo, el 60% está comprometido para desarrollo.

Los data centers de Barcelona-PLZF y Bilbao-Arasur están completamente alquilados. Incluyendo Madrid-Getafe, la capacidad alquilada o pre-alquilada es de 45,2MW IT. Ha comenzado la construcción del segundo edificio de Álava (BIO02-ARA) y del primer edificio de Lisboa (LIS01-VFX) que cuentan con licencia de construcción y potencia. Por último, la Compañía ha asegurado 2 ubicaciones adicionales en Madrid con una potencia inicial de 78 MW IT y con una significativa capacidad de extensión (c. 130 MW).

En centros comerciales el rendimiento operativo continúa siendo sólido (+2.8% de crecimiento de rentas comparables). Las ventas (+3,8%) y las afluencias (+0,6%) continúan comportándose mejor que el mercado y superan el 3M24, que fue muy positivo tanto por ser año bisiesto como por haberse celebrado la Semana Santa.

Actividad inversora y desinversora

La actividad inversora en el trimestre ha sido moderada, limitándose a la adquisición de LOOM Salamanca, espacio de 1.931 m² operado (pero que no era propiedad) del grupo y a aumentar el banco de suelo de Data Centers con Madrid-Tres Cantos.

En cuanto a la actividad desinversora, en el primer trimestre se han vendido activos no estratégicos por valor de €37,4 millones con una prima de doble dígito sobre la última tasación. Asimismo, se han firmado otros €15,6 millones a ejecutar durante 2025.

Acerca de MERLIN Properties

MERLIN Properties SOCIMI, S.A. (MC:MRL) es una de las mayores compañías inmobiliarias cotizadas en la Bolsa española. Está especializada en la promoción, adquisición y gestión de activos terciarios en la península ibérica, invirtiendo principalmente en oficinas, centros comerciales, plataformas logísticas y centros de datos en los segmentos Core y Core Plus. MERLIN Properties forma parte de los índices de referencia IBEX 35, Euro STOXX 600, FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate Index, GPR Global Index, GPR-250 Index, MSCI Small Caps y DJSI.

Visite www.merlinproperties.com para obtener más información sobre la compañía.

Si desea más información, póngase en contacto con:

Nuria Salas, nsalas@tinkle.es, +34 629 56 84 71 Sarah Estébanez, sestebanez@tinkle.es, +34 636 62 80 41

RESULTADOS 3M25

Informe de actividad

EVOLUCIÓN CONSOLIDADA

+2,7% +16,9%

Rentas brutas like-for-like vs 3M24 FFO vs 3M24

FFO por acción vs 3M24 (2,6%)

NTA por acción vs 3M24 (4,8%)

• • MERLIN ha acelerado el desarrollo del Plan Mega, adquiriendo 2 ubicaciones adicionales en Madrid con una potencia garantizada de 115MW (78 MW IT).
• • Se han alquilado 18 MW IT en Arasur y se han pre-alquilado los 6 MW de la repotenciación de Barcelona.
• • Como resultado, MERLIN se ha convertido en el líder del mercado ibérico de Data Centers, tal y como se previó en el CMD de 2022.
• • La cartera de activos existente presenta un sólido comportamiento operativo, con crecimiento orgánico de rentas (+2,7% LfL) acompañado de un crecimiento inorgánico en Centros de Datos y Logística.
• • La ocupación se mantiene en niveles muy altos (96,7%).
• • El FFO crece a doble dígito (+16,9% FFO vs 3M24) casi compensando la dilución proveniente de la ampliacion de capital (-2,6% FFO por acción vs 3M24).
• • € 37,4m en ventas de activos non-core con una prima de doble dígito alto sobre tasación. € 15,6m adicionales firmados a ejecutar en 2025.
• • Sin valoraciones en el periodo. El NTA por acción se sitúa en € 14,47.
• • El dividendo final de 2024 (€ 0,22 por acción) se pagará el 26 de mayo.

EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

Rentas like-for-like

+2,9%	+1,8%	+2,8%
Oficinas	Logística	Cen. Com.

+2,9% +1,8% +2,8%

Release spread

Oficinas Logística Cen. Com. (1,3%)(4) +4,7% +3,0%

Ocupación vs 31/12/2024

(5 pbs) 96,7%

• • Oficinas: 115.866 m2 contratados. LfLde +2,9% y release spread de -1,3%.
• • Logística: 137.527 m2 contratados. LfLde +1,8% y release spread de +4,7%.
• • Centros Comerciales: 21.221 m2 contratados. LfLde +2,8% y release spread de +3,0%.

Nota: los Hoteles han sido reclasificados dentro de las categorías Oficinas y Centros Comerciales en las cifras del 3M24.

• (1) Neto de incentivos.
• (2) Excluyendo gastos generales no overheads (€ 0,5m).
• (3) FFO equivale a EBITDA menos pagos de interés netos, menos minoritarios, menos impuesto de sociedades recurrente más porcentaje de ganancias por puesta en equivalencia.
• (4) +4,1% si se excluye la renovación de un gran contrato en Madrid (+43k m2 ).
• (5) Cartera en explotación durante el período 3M24 (€ 117,9m de rentas brutas) y el período 3M25 (€ 121,1m de rentas brutas).

(€ millones)	3M25	3M24	Variación
Ingresos totales	138,0	127,3	8,4%
Rentas brutas	132,5	124,2	6,7%
Rentas brutas después de incentivos	125,2	117,5	6,5%
Rentas netas después de propex	111,2	104,1	6,8%
Margen(1)	88,8%	88,6%
EBITDA(2)	102,0	93,6	8,9%
Margen	76,9%	75,4%
FFO(3)	84,2	72,0	16,9%
Margen	63,5%	58,0%
AFFO	82,2	70,1	17,4%
Resultado neto	84,2	64,8	30,0%

Nota: número medio de acciones de 563.724.899 en 3M24 vs 469.770.750 en 3M22.

(€ por acción)(4)	3M25	3M24	Variación
FFO	0,15	0,15	(2,6%)
AFFO	0,15	0,15	(2,2%)
EPS	0,15	0,14	8,3%
EPRA NTA	14,47	15,20	(4,8%)

3M25	Contratados	Renta		Alquileres	Ocup, vs 31/12/24
	m2		€m Cambio LfL	Release spread	Pbs
Oficinas	115.866	71,5	+2,9%	(1.3%)	+7
Logística	137.527	20,5	+1,8%	4,7%	(3)
Centros comerciales	21.221	34,0	+2,8%	3,0%	(38)
Data Centers	n.a.	6,4	na	n.a.	n.m.
Total	274.614	132,5	+2,7%		(5)

Evolución de rentas brutas

OFICINAS

Desglose de rentas

	Rentas brutas 3M25 (€ m)	Renta pasante (€/m2/mes)	PMA (años)
Madrid	50,4	21,3	3,4
Barcelona	12,3	21,8	3,1
Lisboa	8,3	23,2	4,4
Otros	0,6	12,2	5,2
Total	71,5	21,5	3,5

Alquileres

• Release spread ligeramente negativo (-1,3%) debido a la renovación de un gran contrato en Madrid que incluye extensión significativa en superficie. Excluyendo su impacto el release spread asciende a +4,1%.

• Los principales contratos firmados en el 1T25 son:

• Renovación de 43.515 m2 con Tecnicas Reunidas en PE Adequa, Madrid.
• Renovaciones de 18.039 m2 con BNP Paribas y Huawei en Art, Lisboa.
• Nuevo alquiler de 7.751 m2 con Cunef en PE Churruca, Madrid.
• Renovación de 5.190 m2 con AEAT en E-Forum, Barcelona.
• Nuevo alquiler de 3.096 m2 con F.I.I.A.P.P. en Partenon 16-18, Madrid.
• Renovaciones de 2.657 m2 con Eurodivisas y Indizen Optical Technologies en PE Alvento, Madrid.
• Renovación de 2.442 m2 con UPS en PE Alvento, Madrid.
• Nuevo alquiler de 1.278 m2 con Forvis Mazars en Torre Lisboa, Lisboa.
• Renovación de 1.203 m2 con Instituto de Valoraciones en Atica 1, Madrid.

						UDM
m2	Contratados	Salidas	Entradas	Renovaciones	Neto	Release spread	# contratos
Madrid	80.200	(20.980)	19.761	60.439	(1.219)	(5,3%)	89
Barcelona	15.559	(1.580)	1.781	13.778	201	+1,8%	32
Lisboa	20.107	(179)	2.071	18.036	1.892	+15,0%	11
Total	115.866	(22.739)	23.613	92.253	874	(1,3%)(2)	132

Ocupación

• La ocupación continúa siendo muy elevada (93,8%).

			Ocupación(3)
• Por mercados, el mejor comportamiento		3M25	3M24	Cambio pbs
este trimestre se ha producido en Madrid NBA A-2.		Madrid	93,4%	91,0%	+241
		Barcelona	91,9%	93,3%	(140)
Stock	1.226.651 m2	Lisboa	100,0%	99,9%	+15
WIP	138.575 m2	Otros	100,0%	100,0%	-
Stock incl. WIP	1.365.226 m2	Total	93,8%	92,5%	+135

Nota: los Hoteles han sido reclasificados dentro de las categorías Oficinas y Centros Comerciales en las cifras del 3M24.

(1) Cartera de oficinas en explotación durante el período 3M24 (€ 64,9m de rentas brutas) y el período 3M25 (€ 66,7m de rentas brutas).

(2) +4,1% si se excluye la renovación de un gran contrato en Madrid (+43k m2 ).

(3) Política de MERLIN: los edificios en proceso de reforma integral se excluyen del stock. Los edificios excluidos en el período son Liberdade 195, Alfonso XI, Plaza Ruiz Picasso Extensión, Torre Lisboa, PE Cerro Gamos 2, 3 & 5 y Josefa Valcarcel 48.

LOGÍSTICA

	Rentas brutas 3M25 (€ m)	Renta pasante (€/m2/m)	PMA (años)
Madrid	14,2	4,5	3,2
Barcelona	3,2	8,1	2,0
Otros	3,1	4,8	2,5
Total	20,5	4,9	2,8

Alquileres

• La cartera continúa ofreciendo un buen crecimiento orgánico (+1,8% LfL). El LfL del periodo se ha visto afectado negativamente por la salida de Decathlon (30.585 m2) en Sevilla ZAL a princios de enero. El espacio ha sido realquilado a Airbus el 31 de marzo.

• Los principales contratos firmados en 1T25 son:

• Renovaciones de 45.170 m2 con DSV y Rangel en Lisboa Park A.
• Nuevo alquiler de 30.585 m2 con Airbus en Sevilla-ZAL.
• Renovación de 20.723 m2 con Truck and Wheel en A2-Cabanillas Park I F, Madrid.
• Nuevo alquiler de 19.172 m2 con Improving en Valencia-Almussafes.
• Renovación de 17.917 m2 con Luis Simoes en A2-Cabanillas Park I B, Madrid.
• Nuevo alquiler de 1.861 m2 con Erhardt Transitarios en Barcelona-PLZF.

						UDM
m2	Contratados	Salidas	Entradas	Renovaciones	Neto	Release spread	# contratos
Madrid	38.640	-	-	38.640	-	+1,3%	4
Barcelona	1.861	(2.208)	1.861	-	(347)	+5,0%	1
Otros	97.026	(49.757)	49.757	47.269	-	+6,4%	3
Total	137.527	(51.965)	51.618	85.909	(347)	+4,7%	8

Alquileres

• • La cartera continúa operando a prácticamente plena ocupación (99,4%).
• • Los esfuerzos se centran en el desarrollo de nuevo producto.
• • La ocupación de ZAL Port se sitúa en el 97,6%.

Stock	1.426.911 m2		Tasa de ocupación
WIP(2)	584.048 m2		3M25	3M24	pbs
Corto plazo	339.858 m2
Largo plazo	244.190 m2	Madrid	99,7%	98,4%	+130
Stock incl. WIP	2.010.959 m2	Barcelona	95,5%	95,7%	(20)
ZAL Port	764.925 m2	Otros	100,0%	99,4%	+60
Stock gestionado	2.775.884 m2	Total	99,4%	98,4%	+97

⁽¹⁾ Cartera de logística en explotación durante el período 3M24 (€ 20,0m de rentas brutas) y el período 3M25 (€ 20,4m de rentas brutas). (2) El WIP incluye los proyectos en curso y el Landbank Best II & III.

LOGÍSTICA (CONT.)

INVERSIONES, REFORMAS Y DESARROLLOS

Plan de Desarrollo Logístico (a 31/3/2025)

• • 584k m2 de Landbank (511k) y WIP (73k), todos ellos urbanísticamente listos para construir, distribuidos entre distintas ubicaciones cuidadosamente seleccionados en Madrid, Lisboa, Valencia, Vitoria y Sevilla.
• • En el Landbank, 155k m2 están prealquilados y 77k m2 con cartas de interés firmadas.
• • Todos los proyectos comprometidos excepto uno(1) esperan entregarse para 1H26. Lisboa Park B (33.210 m2) fue entregado en abril 2025.

	GLA (m2)	Capex pendiente (€m)	GRI (€m)	YoC(1) (%)	YoC Capex (%)
Comprometido	339.858	163.0	19,6	7,5%	12,0%
De los cuales prealquilados o con cartas de interés	232.021	108,3	13,2
No Comprometido(2)	244.190	119,8	13,8	7,0%	11,4%
Total	584.048	282,8	33,4

Proyectos logísticos a 31/3/2025

DATA CENTERS

• • MAD01-GET, BCN01-PLZF y BIO03-ARA en operación. 45,2 MW IT están alquilados o pre-alquilados, con una renta pasante contratada de € 66m al año a la entrada en operación.
• • El Data Center BIO02-ARA con licencia y potencia. Trabajos de construcción en curso con entrega prevista en 2027.
• • El Data Center LIS01-VFX con licencia y potencia. Los trabajos de movimientos de tierras ya han comenzado.
• • MERLIN ha asegurado 2 ubicaciones adicionales en Madrid con una potencia inicial de 78 MW IT y con una significativa capacidad de expansión (c. 130 MW). La adquisición de estas ubicaciones está sujeta a que se cumplan determinadas condiciones previas durante el ejercicio.

Fase I (64 MW de capacidad IT)

Capacidad instalada (MW)	Capacidad máxima IT (MW)	Capex pendiente (€m)	Rentas brutas esperadas estabilizadas (€ m)	GRI estabilizado YoC (%)	NOI estabilizado YoC (%)
26	64	ca. 207(1)	88	14,5%	>10%

Fase II (210 MW de capacidad IT)

Capacidad máxima IT (MW)	Capex pendiente (€m)	Rentas brutas esperadas estabilizadas (€ m)	GRI estabilizado YoC (%)	NOI estabilizado YoC (%)
210	ca. 2,076	326	14,3%	>10%

Data Centers Extension

			Capacidad Máxima (MW IT)
Madrid-Getafe (Repotenciación)	Repotenciación en el actual Data Center.		6
Bilbao-Arasur (04 & 05 & 06)	Suelo finalista adyacente a nuestro Centro de Datos. Suministro eléctrico pendiente de aprobación administrativa.		180
Lisboa-VFX	Suelo finalista. Suministro eléctrico para 144 MW IT y en tramitación para 120 MW adicionales.		264
		Total	450
Data Centers Pipeline			Maximum IT Capacity (MW)
Madrid-Tres Cantos	Suelo firmado sujeto a condiciones previas. Planeamiento urbanístico pendiente. Conexión eléctrica solicitada al gestor de la red.		130
Navalmoral de la Mata	Opción de compra a largo plazo. Suelo finalista. Conexión eléctrica solicitada y avales depositados.		1.000
Valdecaballeros	Opción de compra a largo plazo. Planeamiento urbanístico pendiente.		1.000
		Total	2.130

CENTROS COMERCIALES

Evolución de rentas brutas Desglose de rentas

	Rentas brutas	Renta pasante	PMA
	3M25 (€ m)	(€/m2/m)	(años)
TOTAL	34,0	25,6	2,3

Afluencias y ventas de inquilinos

	vs 3M24
Ventas de inquilinos	3,8%
Afluencia	0,6%
Tasa de esfuerzo	11,2%

Alquileres

• • La afluencia (+0,6% vs 3M24) y ventas (+3,8% vs 3M24) continúan comportándose mejor que el mercado. Las cifras no están desestacionalizadas (3M24 fue extraordinario al ser un año bisiesto y coincidir las vacaciones de Semana Santa).
• • El crecimiento de rentas comparables (+2,8%), por encima de IPC, demuestra la calidad de los activos, mientras las tasas de esfuerzo siguen siendo razonables (11,2% OCR en 3M25).

• Los principales contratos firmados en el 1T25 son:

• Renovación de 3.693 m2 con Yelmo en Artea.
• Nuevo alquiler de 2.559 m2 con Eclipso (Explore Lab) en Arenas.
• Renovación de 1.916 m2 con Mercadona en Arenas.
• Renovación de 1.056 m2 con Intersport en X-Madrid.
• Renovación de 844 m2 con Mango en La Vital.
• Nuevo alquiler de 591 m2 con Druni en Centro Oeste.
• Nuevo alquiler de 343 m2 con Lynk&Co en X-Madrid.

						UDM
m2	Contratados	Salidas	Entradas	Renovaciones	Neto	Release spread	# contratos
Total	21.221	(7.784)	6.210	15.011	(1.574)	+3,0%	168

Ocupación

• • La ocupación se sitúa en niveles muy elevados (96,1%) pese a la estacionalidad histórica del 1T.
• • El mejor comportamiento durante este trimestre ha sido Saler.

Stock	437.200 m2
Tres Aguas(2)	67.940 m2
Stock incl. Tres Aguas	505.140 m2

	Tasa de ocupación
	3M25	3M24	Cambio pbs
Total	96,1%	96,1%	+3

(1) Cartera de centros comerciales en explotación durante 3M24 (€ 33,1m de rentas brutas) y 3M25 (€ 34,0m de rentas brutas). (2) Tres aguas al 100%.

BALANCE DE SITUACIÓN

• • El LTV se sitúa en 28,5% (+25 pbs frente a 2024).
• • No hay más vencimientos hasta noviembre de 2026.
• • El vencimiento del bono de mayo de 2025 va a ser repagado con la caja disponible.
• • Préstamo bilateral no garantizado de € 100m firmado en marzo al tipo de referencia (MS) + 115 pbs.

Rating corporativo		Perspectiva
	BBB+	Estable
	Baa1	Estable

Ratios	31/03/2025	31/12/2024
LTV (Incl. CT)	28,5%	28,3%
Tipo interés medio (con cobertura)	2,48%	2,46%
Vencimiento medio (años)	4,1	4,3
Deuda no hipotecaria sobre deuda total	86,1%	85,7%
Interés a tipo fijo	98,0%	100.0%
Posición de liquidez (€m)(1)	2.402	2.364
		€ millones
GAV		11.628
Deuda financiera bruta		5.006
Efectivo y equivalentes(2)		(1.605)
Deuda financiera neta		3.401

NTA 8.156

INVERSIONES, DESINVERSIONES Y CAPEX

• • € 37,4m en ventas de activos non-core con una prima de doble dígito alto sobre la última tasación. € 15,6m adicionales firmados a ejecutar en 2025.
• • Escasa actividad inversora en 3M25, limitada a la adquisición de LOOM Salamanca, espacio operado pero no en propiedad del grupo (1.931 m2 ) y en aumentar la oferta de Data Centers con Madrid-Tres Cantos. El cierre de la transacción de Data Centers está sujeta a que se completen determinadas condiciones suspensivas.
• • La inversión en capex sigue centrada en el Plan de Infraestructura Digital (Mega) y en los Planes Best II & III.

	Oficinas	Retail	Logística	Data Centers	€ millones
Adquisiciones(3)	LOOM Salamanca			Madrid Tres Cantos (Data Center) Landbank	41,9
Desarrollos y WIPs			A2-Cabanillas Park II Lisboa-Park Valencia-Betera	Bilbao-Arasur (Data Center) Madrid-Getafe (Data Center) Barcelona-PLZF (Data Center) Lisboa-VFX (Data Center)	34,8
Reformas	Liberdade 195 PE Cerro Gamos Josefa Valcarcel 48	Callao 5 Marineda	A2-Alovera		28,1
Cartera like-for-like portfolio (Capex de mantenimiento)(4)					2,9
Total					107,7

(1) Incluyendo efectivo (€ 1.590,2m), acciones en autocartera (€ 14,5m), y líneas de crédito no dispuestas (€ 797.3m) en 3M25.

(3) Incluyendo anticipos.

(4) € 2,0m son capitalizados en el balance y € 0,9m se contabilizan en la cuenta de resultados.

⁽²⁾ Incluyendo efectivo (€ 1.590,2m) y acciones en autocartera (€ 14,5m).

HECHOS POSTERIORES

• • En abril, MERLIN firmó un contrato de alquiler de 18 MW IT en Bilbao-Arasur (BIO03-ARA). Este contrato de alquiler es el mayor contrato firmado en la Península Ibérica. El efecto económico se espera a partir del 1 de octubre de 2025, una vez el activo esté totalmente equipado.
• • En abril, MERLIN firmó una ubicación adicional para un Data Center (Madrid-Getafe II). El suelo es finalista y tiene potencia disponible para un desarrollo de 48 MW IT. La transacción está sujeta a condiciones suspensivas. Las obra de construcción se espera que comienzen en 2026.
• • En abril, MERLIN entregó Lisboa Park (32.210 m2 ) a Noatum y Worten.
• • El 28 de abril, un gran apagón eléctrico ocurrió en la Península Ibérica. Gracias a los procedimientos de emergencia y a los sistemas de backup, no se registraron contratiempos ni incumplimientos constractuales (SLAs).
• • En mayo, MERLIN firmó un contrato de alquiler 6 MW IT en BCN01-PLZF. Los efectos económicos se esperan en 2026, a la entrada de la potencia adicional por parte de Endesa.

• 1. Cuenta de resultados consolidada
• 2. Balance de situación consolidado

1. Cuenta de resultados consolidada

(€ miles)	31/03/2025	31/3/2024
Rentas brutas	132.549	124.208
Oficinas	71.547	69.785
Logística	20.532	20.887
Centros comerciales	34.032	33.094
Data Centers	6.414	418
Otros	24	24
Otros ingresos de explotación	5.421	3.107
Total ingresos de explotación	137.970	127.315
Incentivos	(7.365)	(6.661)
Total gastos de explotación	(29.197)	(29.627)
Gastos de explotación de activos no repercutibles a arrendatarios	(14.015)	(13.428)
Gastos de personal	(10.392)	(8.865)
Gastos generales	(4.242)	(4.764)
Gastos generales no-overheads	(548)	(1.869)
Provisión contable para Plan Incentivos L/P	-	(701)
EBITDA CONTABLE	101.408	91.027
Amortizaciones	(1.106)	(578)
Resultado enajenación inmovilizado	3.958	429
Provisiones	539	582
Variación valor razonable inversiones inmobiliarias	-	-
EBIT	104.799	91.460
Resultado financiero neto	(20.464)	(25.391)
Costes amortización deuda	(2.077)	(1.869)
Resultado enajenación instrumentos financieros	-	-
Variación valor razonable de instrumentos financieros	873	(49)
Participación en el resultado de sociedades en equivalencia	2.356	2.490
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	85.487	66.641
Impuesto sobre beneficios	(1.280)	(1.854)
RESULTADO DEL PERIODO	84.207	64.787
Minoritarios	-	-
RESULTADO DEL PERIODO SOCIEDAD DOMINANTE	84.207	64.787
Acciones emitidas (fin del período)	563.724.899	469.770.750
RESULTADO POR ACCIÓN	0,15	0,14

2. Balance de situación consolidado

(€ miles)

ACTIVO	31/03/2025	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	31/03/2025
ACTIVO NO CORRIENTE	11.859.089	PATRIMONIO NETO	7.592.081
Inmovilizado intangible	1.244	Capital	563.725
Inmovilizado material	23.439	Prima de emisión	4.259.670
Inversiones inmobiliarias	10.940.045	Reservas	2.813.139
Inversiones contabilizadas por el método de la participación	598.178	Acciones y participaciones en patrimonio propias	(14.460)
Inversiones financieras a largo plazo	242.748	Otras aportaciones de socios	540
Activos por impuesto diferido	53.435	Dividendo a cuenta	(101.234)
		Beneficios consolidados del ejercicio	84.207
		Ajustes por cambios de valor	(13.506)
		PASIVO NO CORRIENTE	5.198.378
		Deudas a largo plazo	4.582.979
		Provisiones a largo plazo	7.836
		Pasivos por impuesto diferido	607.563
ACTIVO CORRIENTE	1.744.525	PASIVO CORRIENTE	813.155
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	72.965	Deudas a corto plazo	650.556
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	2.654	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	140.521
Inversiones financieras a corto plazo	4.662	Otros pasivos corrientes	22.078
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	1.590.219
Otros activos corrientes	74.025
TOTAL ACTIVO	13.603.614	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	13.603.614

APM (Medidas Alternativas de Rendimiento): las definiciones y reconciliaciones de las APM con los últimos estados financieros auditados puede consultarse en la página 45 de https://ir.merlinproperties.com/wp-content/uploads/2025/02/Informe-de-resultados-FY24-1.pdf

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