Merko Ehitus

Earnings Release • Aug 7, 2025

2025. aasta 6 kuu ja II kvartali konsolideeritud auditeerimata vahearuanne

2025. aasta 6 kuu ja II kvartali konsolideeritud auditeerimata vahearuanne

JUHTKONNA KOMMENTAAR

Merko Ehituse müügitulu oli 2025. aasta teises kvartalis 83 miljonit eurot ja
esimesel poolaastal 168 miljonit eurot, teise kvartali puhkasum oli 11,2 ning 6
kuu puhaskasum 21,7 miljonit eurot. Teises kvartalis kasvas kinnisvaraarenduse
osakaal müügitulus ning panus kasumisse. Merko käivitas esimesel poolaastal 723
uue korteri ehituse ja müügi, neist enamus aktiivse kinnisvaraturuga Vilniuses.

Merko Ehituse juhtkonna sõnul olid teise kvartali tulemused ootuspärased, turul
ei ole kvartali jooksul toimunud olulisi muutusi. Aktiivsemaks muutunud
kinnisvaraturu toel on paranenud Merko tulemused kinnisvaraarenduse
ärivaldkonnas - see moodustas ligi 30% poolaasta müügitulust ning ostjatele üle
antud korterite arv kasvas pea 85%. Vilniuse kinnisvaraturg on oma
positiivsuselt jätkuvalt mäekõrguselt Tallinnast ja Riiast üle. Eesti
kinnisvaraturg on teises kvartalis aktiveerunud, aeg näitab, kas selle taga oli
tarbijate soov vältida käibemaksu tõusust põhjustatud hinnatõusu või on
tarbijate kindlustunne reaalselt paranenud.

Ehitusturul on kõigil Merko koduturgudel mahud tervikuna endiselt madalapoolsed
ja konkurents väga tihe. Kontserni ehituslepingute portfell täienes esimesel
poolaastal 223 miljoni euro võrra, mis on turuolukorda arvestades märkimisväärne
tulemus. Juhtkonna hinnangul jäävad mõne aasta perspektiivis Eestis, Lätis ja
Leedus endiselt suurimateks tellijateks avalik sektor taristu- ja
kaitsevaldkonna objektidega ning energiarajatiste suurtellijad.

Teises kvartalis sõlmitud suurimad ehituslepingud olid Ülemiste terminal
Tallinnas 84,8 miljoni euro väärtuses ning Rail Baltica põhitrass Tallinn-Pärnu
lõigul, mis on konsortsiumi osalisena Merko jaoks eeldatava väärtusega ligi 75
miljonit eurot. Ehitusteenuste tellijatele teostamata tööde jääk oli teise
kvartali lõpu seisuga 444 miljonit eurot.

Merko andis 2025. aasta esimesel poolaastal Eestis, Lätis ja Leedus ostjatele
üle 222 korterit ja kaks äripinda. Tänavu kuue kuuga alustas Merko 723 uue
korteri ja 21 äripinna ehituse ja müügiga, nendest 530 korterit ja 15 äripinda
Vilniuses asuvates Shnipishki? Urban uues projektis ja Vilneles Skverai uues
arendusetapis. Teise kvartali lõpu seisuga oli bilansis 1134 korterit, millest
eelmüügilepingutega oli kaetud 17%. Suuremad töös olevad arendusprojektid olid
Uus-Veerenni, Noblessner ja Lahekalda Tallinnas, Õielehe Jüri alevikus ning
Erminurme Tartus; Lucavsala, Arena Garden Towers, Viesturd?rzs, Mezhpils?ta ja
Magnolijas Riias ning Vilnel?s Skverai ja Shnipishki? Urban Vilniuses.

1. aasta teises kvartalis olid suuremad ehituses olevad objektid Hyatt
   hotellihoone, Tallinna Huvikeskus Kullo, büroohoone City Plaza 2 Tallinnas,
   Riigikaitsemaja Tartus ning Rail Baltica Ülemiste ühisterminal ja Rail Baltica
   põhitrassi neljas etapp. Leedus olid suuremad ehitusobjektid tuuleparkide
   taristurajatised Pag?giai, Telshiai ja Pasvalys rajoonides ning erinevad
   riigikaitselised hooned ja taristud. Lätis oli ehituses päikeseelektripark V?rme
   vallas ja tudengihotell Riias.

KOKKUVÕTE II KVARTALI JA 6 KUU TULEMUSTEST

KASUMLIKKUS
2025. aasta 6 kuu kasum enne makse oli 23,5 mln eurot ja II kvartalis 11,9 mln
eurot (6 kuud 2024: 18,3 mln eurot ja II kvartalis 13,1 mln eurot), mis andis 6
kuu maksustamiseelse kasumi marginaaliks 14,0% (6 kuud 2024: 9,0%).
2025. aasta 6 kuu emaettevõtte omanike osa puhaskasumist oli 21,7 mln eurot (6
kuud 2024: 17,5 mln eurot) ja II kvartali emaettevõtte omanike osa puhaskasumist
11,2 mln eurot (II kvartal 2024: 13,1 mln eurot). 6 kuu puhaskasumi marginaal
oli 12,9% (6 kuud 2024: 8,6%).

MÜÜGITULU
2025. aasta II kvartali müügitulu oli 82,6 mln eurot (II kvartal 2024: 122,4 mln
eurot) ning 6 kuu müügitulu oli 167,9 mln eurot (6 kuud 2024: 203,6 mln eurot).
6 kuu müügitulu vähenes 17,5% võrreldes eelmise aasta sama perioodiga.
Väljaspool Eestit teenitud 6 kuu müügitulu osakaal oli 43,8% (6 kuud
2024: 57,9%).

LEPINGUTE PORTFELL
30. juuni 2025 seisuga oli kontserni teostamata tööde jääk 443,8 mln eurot (30.
juuni 2024: 437,5 mln eurot). 2025. aasta 6 kuuga sõlmisid kontserni ettevõtted
lepinguid kogumahus 223,1 mln eurot (6 kuud 2024: 139,5 mln eurot). II kvartali
uute lepingute maht oli 172,6 mln eurot (II kvartal 2024: 129,0 mln eurot).

KINNISVARAARENDUS
2025. aasta 6 kuuga müüs kontsern 222 korterit, 2024. aasta 6 kuuga 120
korterit. Omaarenduste korterite müügist teenis kontsern müügitulu 2025. aasta
6 kuuga 44,9 mln eurot ning 2024. aasta samal perioodil 21,3 mln eurot. 2025.
aasta II kvartalis müüdi 101 korterit, võrreldes 2024. aasta II kvartalis müüdud
61 korteriga, ning omaarenduste korterite müügist teenis kontsern müügitulu
20,2 mln eurot (II kvartal 2024: 10,6 mln eurot).

RAHAPOSITSIOON
Aruandeperioodi lõpus oli kontsernil rahalisi vahendeid 25,9 mln eurot ning
omakapital 242,3 mln eurot (60,1% bilansimahust). Võrreldavad andmed 2024. aasta
30. juuni seisuga olid vastavalt 44,2 mln eurot ning 206,5 mln eurot (49,4%
bilansimahust). Seisuga 30. juuni 2025 oli kontserni netovõlg negatiivne 1,1 mln
eurot (30. juuni 2024: negatiivne 10,9 mln eurot).

KONSOLIDEERITUD KOONDKASUMIARUANNE
auditeerimata
tuhandetes eurodes

2025.a. 2024.a. 2025.a. 2024.a. 2024.a.
6 kuud 6 kuud  II kvartal  II kvartal 12 kuud

Müügitulu 167 882 203 568 82 646 122 383 539 049

Müüdud toodangu kulu (138 811) (179 859) (68 488) (107 558) (443 162)

Brutokasum 29 071 23 709 14 158 14 825 95 887

Turustuskulud (2 701) (2 293) (1 426) (1 225) (5 030)

Üldhalduskulud (8 747) (8 630) (4 472) (4 488) (21 908)

Muud äritulud 1 083 4 393 522 3 069 5 724

Muud ärikulud (96) (2 466) (55) (1 513) (2 190)

Ärikasum 18 610 14 713 8 727 10 668 72 483

Finantstulud (-kulud) 4 901 3 595 3 184 2 438 3 931

sh kasum (kahjum)
investeeringutelt
tütarettevõttesse - - - - (5 087)

kasum (kahjum)
ühisettevõtetelt 4 844 3 655 3 343 2 087 9 951

intressikulud (395) (1 116) (185) (461) (1 823)

kasum (kahjum)
valuutakursi muutustest (14) (56) (129) 134 (948)

muud finantstulud (-
kulud) 466 1 112 155 678 1 838

Kasum enne maksustamist 23 511 18 308 11 911 13 106 76 414

Tulumaksukulu (1 835) (863) (695) (45) (11 820)

Perioodi puhaskasum 21 676 17 445 11 216 13 061 64 594

sh emaettevõtte omanike
osa puhaskasumist 21 676 17 479 11 216 13 052 64 668

mittekontrolliva osaluse
osa puhaskasumist - (34) - 9 (74)

Muu koondkasum, mida
võib hiljem
klassifitseerida
kasumiaruandesse

Valuutakursivahed
välisettevõtete
ümberarvestusel 7 24 66 (82) 105

Perioodi koondkasum 21 683 17 469 11 282 12 979 64 699

sh emaettevõtte omanike
osa koondkasumist 21 683 17 501 11 282 12 975 64 764

mittekontrolliva osaluse
osa koondkasumist - (32) - 4 (65)

Puhaskasum emaettevõtte
omanike aktsia kohta
(tava ja lahustatud,
eurodes) 1,22 0,99 0,63 0,74 3,65

KONSOLIDEERITUD FINANTSSEISUNDI ARUANNE
auditeerimata
tuhandetes eurodes

30.06.2025 30.06.2024 31.12.2024

VARAD

Käibevara

Raha ja raha ekvivalendid 25 862 44 180 91 879

Lühiajalised deposiidid 23 000 - 10 000

Nõuded ja ettemaksed 75 989 94 401 51 419

Ettemakstud tulumaks 934 310 270

Varud 196 552 200 768 196 521

322 337 339 659 350 089

Põhivara

Ühisettevõtete aktsiad või osad 26 415 22 570 21 571

Muud aktsiad ja väärtpaberid 80 80 80

Muud pikaajalised laenud ja nõuded 18 645 20 057 40 196

Edasilükkunud tulumaksuvara 4 789 6 077 5 056

Kinnisvarainvesteeringud 12 475 12 674 12 606

Materiaalne põhivara 18 171 16 648 17 147

Immateriaalne põhivara 593 488 350

81 168 78 594 97 006

VARAD KOKKU 403 505 418 253 447 095

KOHUSTUSED

Lühiajalised kohustused

Laenukohustused 9 712 5 840 21 303

Võlad ja ettemaksed 112 484 153 595 129 786

Tulumaksukohustus 112 5 971 7 101

Lühiajalised eraldised 9 165 12 301 7 678

131 473 177 707 165 868

Pikaajalised kohustused

Pikaajalised laenukohustused 15 018 27 426 12 102

Edasilükkunud tulumaksukohustus 6 623 1 626 6 148

Muud pikaajalised võlad 8 080 5 135 8 719

29 721 34 187 26 969

KOHUSTUSED KOKKU 161 194 211 894 192 837

OMAKAPITAL

Mittekontrolliv osalus - (187) -

Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital

Aktsiakapital 7 929 7 929 7 929

Kohustuslik reservkapital 793 793 793

Realiseerimata kursivahed (34) (816) (41)

Jaotamata kasum 233 623 198 640 245 577

242 311 206 546 254 258

OMAKAPITAL KOKKU 242 311 206 359 254 258

KOHUSTUSED JA OMAKAPITAL KOKKU 403 505 418 253 447 095

Vahearuanne on lisatud manusena börsiteatele ning avalikustatud NASDAQ Tallinn
ja Merko koduleheküljel (group.merko.ee (https://group.merko.ee/)).

Urmas Somelar
Finantsüksuse juht
AS Merko Ehitus
+372 650 1250
[email protected] (mailto:[email protected])

AS Merko Ehitus (group.merko.ee (https://group.merko.ee/)) kontserni ettevõtted
ehitavad hooneid ja infrastruktuuri ning arendavad kinnisvara. Loome paremat
elukeskkonda ja ehitame tulevikku. Tegutseme Eestis, Lätis ja Leedus. 2024.
aasta lõpu seisuga andis kontsern tööd 605 inimesele ning ettevõtte 2024. aasta
müügitulu oli 539 miljonit eurot.