Medistim

Quarterly Report • Oct 24, 2017

3. kvartal 2017

• Rekordomsetning og -resultat i 3. kvartal
• Omsetningen endte på MNOK 75,7 for kvartalet (MNOK 67,9), en vekst på 11,4 %. Akkumulert per september økte omsetningen med 9,3 % og endte på MNOK 219,2 (MNOK 200,6)
• Valutanøytral omsetningsvekst for egne produkter ble 12,5 % for kvartalet og 11,5 % akkumulert per september
• Driftsresultatet (EBIT) endte på MNOK 19,4 (MNOK 15,9) for kvartalet, en økning på 21,6 %. Akkumulert per september endte driftsresultatet på MNOK 49,1 (MNOK 46,9)
• Fortsatt solid utvikling i USA med valutanøytral vekst på 17,8 %
• Foreløpige data fra REQUEST studien understøtter hypotesen om forbedret kirurgisk resultat ved anvendelse av Medistims utstyr
• Produksjonskapasiteten for flowprober har økt betydelig og er nå tilfredsstillende

3. kvartal 2017

FINANSIELL UTVIKLING

(tall for 2016 i parentes)

Total omsetning og geografisk fordeling

Omsetningen i 3. kvartal endte på MNOK 75,7 (MNOK 67,9), en økning på 11,4 %. Det var sterk vekst i Europa og USA, hvor salget i norske kroner økte med hhv 30,0 % og 16,4 %. Salget i Asia gikk ned med 7,8 %. Både Asia og Øvrige markeder er mindre regioner for Medistim med større kvartalsvise variasjoner.

Omsetningen akkumulert per september økte med 9,3 %, til MNOK 219,2 (MNOK 200,6). Det var vekst i alle regioner med unntak av Øvrige markeder. I USA fortsetter den positive trenden med en vekst målt i norske kroner på 11,5 %. Europa og Asia viste en økning på henholdsvis 12,5 % og 6,1 %. I Øvrige markeder var det en nedgang på 20,9 % som i norske kroner utgjorde MNOK 2,8.

Valutapåvirkning

Med tilsvarende valutakurser som i 2016 ville omsetningen for 3. kvartal 2017 vært MNOK 76,5, det vil si en valutanøytral vekst på 12,7%. Tilsvarende ville omsetningen akkumulert per september endt på MNOK 221,6, som gir en valutanøytral vekst på 10,5 %.

Omsetning av egne og tredjepartsprodukter

Salg av egne produkter ble MNOK 59,4 (MNOK 53,6), mens salg av tredjepartsprodukter ble MNOK 16,3 (MNOK 14,4). Akkumulert per september ble salget av egne produkter MNOK 165,3 (MNOK 150,3) og salget av tredjepartsprodukter MNOK 53,9 (MNOK 50,3). For salg av egne produkter i 3.kvartal på MNOK 59,4 var salg innen cardiac-segmentet på MNOK 51,2 og salg innen det vaskulære segmentet på MNOK 8,2 dvs. en andel vaskulærsalg på 13,8 %. Tilsvarende for perioden akkumulert per september gir en andel vaskulærsalg på 15,4%.

Varekostnad

Varekostnaden for 3. kvartal var MNOK 15,3 (MNOK 15,4), som tilsvarer en andel varekost på 20,2 % (22,7 %). Akkumulert per september var varekostnaden MNOK 52,6 (MNOK 48,4), som tilsvarer en andel varekost på 23,8 % (24,1 %).

Lønns- og driftskostnader

Lønnskostnadene for kvartalet ble MNOK 27,0 (MNOK 23,3), mens andre driftskostnader ble MNOK 10,6 (MNOK 10,2). Akkumulert per september var lønnskostnadene MNOK 71,6 (MNOK 64,4), mens andre driftskostnader var MNOK 36,6 (MNOK 32,5). Økningen i lønnskostnader skyldes hovedsaklig økt bemanning innen produksjon og helårseffekter av ansettelser fra 2016. Økningen i andre driftskostnader var relatert til støtte av Ecksteinstudien, en

vaskulær klinisk studie, med MNOK 0,5, ekstern assistanse med MNOK 0,8, rekrutteringskostnader med MNOK 0,5 og markedsføringskostnader på MNOK 0,6 i forbindelse med elæringsprogram.

FoU- kostnad

Midler benyttet til FoU for 3. kvartal var MNOK 2,1 (MNOK 2,6). Av disse midlene ble MNOK 0,0 aktivert (MNOK 1,3). Resultat før FoU, avskrivninger og ekstraordinære nedskrivninger ble MNOK 25,0 (MNOK 20,3), som tilsvarer en margin på 33,0 % (29,9 %).

Akkumulert per september ble det benyttet MNOK 6,2 til FoU (MNOK 7,1). Av disse ble MNOK 1,0 aktivert (MNOK 2,3). Resultat før FoU, avskrivninger og ekstraordinære nedskrivninger ble MNOK 64,6 (MNOK 60,2). Dette tilsvarer en margin på 29,5 % (30,0 %).

Resultat

Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) for kvartalet ble MNOK 22,8 (MNOK 18,9). Akkumulert per september ble EBITDA MNOK 58,8 (MNOK 55,3).

Resultat før finans og skatt (EBIT) for kvartalet ble MNOK 19,4 (MNOK 15,9). Akkumulert per september ble EBIT MNOK 49,1 (MNOK 46,6).

Netto finans ble negativt med MNOK 1,5 for kvartalet (negativt MNOK 0,6), tilsvarende akkumulert per september ble et negativt bidrag MNOK 0,8 (negativt MNOK 1,7). Netto finans var relatert til realiserte og urealiserte valutagevinster eller -tap på terminkontrakter, innskudd i valuta og kundefordringer.

Resultat før skatt for kvartalet ble MNOK 17,9 (MNOK 15,3), mens resultat etter skatt ble MNOK 13,4 (MNOK 11,2). Akkumulert per september ble resultat før skatt MNOK 48,3 (MNOK 44,9), mens resultat etter skatt ble MNOK 35,1 (MNOK 33,2).

Resultat per aksje for kvartalet ble NOK 0,74 (NOK 0,62). Akkumulert per september ble resultat per aksje NOK 1,93 (NOK 1,83).

Volumveid antall aksjer var 18.161.336 (18.151.336) ved utgangen av september 2017.

Balanse

Egenkapitalen ved utgangen av september 2017 var MNOK 169,2 (MNOK 159,2). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 74,4 % (77,3 %).

Kontantbeholdningen per 30. september var MNOK 27,7 (MNOK 21,7). Selskapet hadde MNOK 17,1 i rentebærende gjeld. Et utbytte på MNOK 31,8 ble utbetalt i mai. Sammenlignet med fjoråret har arbeidskapitalen økt med MNOK 11,7. Dette skyldes økt salg med økte utestående kundefordringer.

Totalbalansen endte på MNOK 227,3, som er en økning på MNOK 10,8 (MNOK 216,4) fra inngangen til året.

OPERASJONELL STATUS

Produksjon

Som tidligere rapportert har Medistim i en lengre periode hatt for lav produksjonskapasitet for flowprober. Selskapet har gjennomført prosessendringer og økt bemanningen for å møte det økte behovet.

Medistim erfarte gjennom 2. kvartal at opplæringen av nytt personell tok mer tid enn forventet, men ser nå at tiltakene har gitt positive resultater i 3. kvartal.

Det er forventet at produktiviteten og dermed kapasiteten vil øke ytterligere i 4. kvartal, fordi nye montører vil bli mer effektive med mer erfaring.

Per utgangen av 3. kvartal hadde selskapet ca 250 prober, tilsvarende en omsetningsverdi på MNOK 2.2 som ikke ble levert som følge av manglende produksjonskapasitet. Det er forventet at selskapet vil kunne dekke alle probeordre innen utgangen av 4. kvartal.

Europa

I Europa var det i 3. kvartal en økning i salg av både egne produkter og av tredjepartsprodukter. Salg av tredjepartsprodukter økte med MNOK 1,9 eller 13,2 %. Salg av egne produkter endte på MNOK 20,5, en økning på MNOK 6,6 eller 47,5 %.

Akkumulert per september endte tredjepartssalget opp med MNOK 3,6 eller 7,2 % og endte på MNOK 53,9. Salg av egne produkter endte på MNOK 56,4, en økning på MNOK 8,6 eller 18,0 %.

Vaskulærkirurgi er et satsingsområde, og Medistim deltok i 3. kvartal på ESVS kongressen (European Society of Vascular Surgery). Det globale vaskulære markedet representerer en betydelig mulighet for Medistim og anslås å representere ca 600.000 prosedyrer årlig. Til sammenligning utgjør hjertebypasskirurgi, et segment hvor Medistim allerede er sterkt representert med en global markedspenetrasjon på ca. 25 %, i overkant av 700.000

USA

Medistims forretningsmodell i USA er i hovedsak basert på leasingmodeller og salg av prosedyrer, men også kapitalsalg, slik tilfellet er i selskapets andre markeder.

1. kvartal var et sterkt kvartal med en omsetningsvekst i norske kroner på 16,4 %. Den valutanøytrale veksten var på 17,8 %. Det totale prosedyresalget for kvartalet ble 13.351 prosedyrer, sammenlignet med fjorårets 11.270. Disse fordeles på 1.608 (1.512) avbildningsprosedyrer og 11.743 (9.758) flowmålings-prosedyrer. I løpet av kvartalet fikk

selskapet 11 nye kunder. I tillegg konverterte 1 kunde fra å være flow bruker til å bli flow- og ultralydsavbildingsbruker. Akkumulert per september økte omsetningen i USA med 11,5 %. Den valutanøytrale veksten var på 12,8 %. Det totale prosedyresalget så langt i år er på 36.845 prosedyrer, sammenlignet med fjorårets 33.206 prosedyrer, en vekst på 11 %. Av dette var 4.658 avbildnings-prosedyrer (4.000) og 32.178 flowmålingsprosedyrer (29.206). Så langt i år fikk selskapet 19 nye kunder. I tillegg konverterte 4 kunder fra å være flow brukere til å bli flow- og ultralydsavbildingsbrukere.

Antall prosedyrer solgt per kvartal i USA

I USA utføres rundt 80 % av operasjonene uten annen kvalitetssikring av blodstrøm enn kirurgens erfaringer og antakelser ved å kjenne etter puls på blodårene. Det foreligger klinisk dokumentasjon som viser at denne metoden ikke er pålitelig. Det er derfor et stort potensial og behov for Medistims produkter i USA. Selskapet har betydelige ambisjoner i det amerikanske markedet og har så langt oppnådd en markedspenetrasjon på omtrent 18 % av det totale markedet på rundt 230.000 årlige hjertebypassoperasjoner. I markeder som Tyskland, Skandinavia og Japan har Medistim en markedspenetrasjon på rundt 70 %, og Medistim forventer at penetrasjonen i USA skal utvikle seg tilsvarende.

Asia

I Asia var det i 3. kvartal en nedgang i salget på 7,8 %, mens salget akkumulert per september viste en økning på 6,1 %.

Medistim fikk i begynnelsen av 3. kvartal klarering fra helsemyndighetene i Kina, China Food and Drug Administration (CFDA), for salg av sitt produkt MiraQ. Kina representerer en signifikant markedsmulighet for Medistim hvor det årlig utføres 50.000 hjertebypassoperasjoner med en anslått årlig vekst på 5 til 10 %. Medistim har med dette klarering for salg av MiraQ i alle de vesentlige markeder med unntak av Japan, som er i prosess.

Øvrige markeder (Midt-Østen, Afrika, Sør-Amerika og Canada)

I øvrige markeder var det en nedgang i salget for 3. kvartal med 53,0 %, mens akkumulert per september er det en nedgang på 21 %. Totalt sett er dette mindre markeder som har stor kvartalsvis variasjon, og som gir relativt lite utslag på det totale salget.

KLINISK STUDIE - REQUEST

Foreløpig resultat av den kliniske registerstudien REQUEST

Foreløpige resultater fra REQUEST registerstudien ble lagt fram under den 3. International Coronary Conference, ICC, i New York, USA, som ble avholdt 18. til 20. august.

REQUEST registerstudien er en multisenterstudie hvor ledende sykehus innen hjertekirurgi i Europa, USA og Canada deltar, ledet av Professor David Taggart fra Universitetet i Oxford, England. Målet med studien er å finne ut hvor ofte den kirurgiske prosedyren endres under koronar bypasskirurgi (Coronary Artery Bypass Grafting, CABG) som følge av informasjon gitt fra Medistims utstyr. Dette utstyretkombinerer ultralyd avbildning og transittid blodstrømsmålinger (TTFM). Protokollen for som anvendes i studien inkluderer ultralyd avbildning av aorta, ledningsårene, de fortettede koronararteriene og anastomosene, i tillegg til måling av blodstrøm gjennom graftene. Studien er unik siden data fra en slik protokoll ikke har blitt utført og registrert tidligere.

Hypotesen som motiverer REQUEST registerstudien er at implementering av en kombinasjon av funksjonell blodstrømsmåling (TTFM) og morfologisk ultralydavbildning vil gjøre det mulig for kirurger å ta bedre beslutninger under koronarkirurgi. Tesen er at denne protokollen vil gi forbedret kirurgisk kvalitet, bedre medisinsk utbytte for pasienten og i ytterste konsekvens bidra til en mer effektiv helsetjeneste. Studiens kliniske endepunkter er antall pasienter som får endret den planlagte kirurgiske prosedyren, type endring av prosedyren, antall graft revisjoner og antall uønskede hendelser.

Professor Taggart presenterte de foreløpige resultatene fra de første 776 pasientene som så langt er inkludert Resultatene viste at 26% av pasientpopulasjonen hadde en eller flere kirurgiske endringer i prosedyren basert på ultralyd- og blodstrømsdata. Dette er et høyt tall, noe som indikerer at bruk av ultralydavbildning med høy oppløsning er nyttig for å veilede CABG-prosedyren, selv for svært erfarne kirurger.

Det vil være av stor interesse når de endelige dataene fra alle 1000 pasienter er klare, å lære mer om hvordan ultralyd avbildning og blodstrømmåling kan veilede gjennom de ulike stadiene av CABG-prosedyren.

Det er forventet at 1000 pasienter er oppnådd i løpet av 2017, og at den endelige analysen er klar i løpet av første halvår 2018.

UTSIKTER OG TRENDER

Mål og visjon

Selskapet har som mål å utvikle produkter som dekker kirurgenes økende behov for kvalitetssikring av bypasskirurgi på hjertet, perifer vaskulær kirurgi og transplantasjonskirurgi. Vår visjon er at Medistims løsninger skal representere «standard of care» og at blodstrømsmålinger og intraoperativ ultralydavbildning skal utføres på alle pasienter.

Strategi

Medistim arbeider målrettet med å styrke selskapets evne til effektivt å kommersialisere sin produktportefølje på global basis. Sentrale tiltak for å oppnå dette innbefatter tettere kundeoppfølging gjennom en styrket markeds- og salgsorganisasjon, styrket klinisk dokumentasjon og ikke minst; samarbeid med sentrale kirurger og medisinske organisasjoner for å sette blodstrømsmåling, ultralydavbildning, kirurgisk veiledning og kvalitetssikring på agendaen i relevante fora og kanaler.

Kontinuerlig teknologi- og produktutvikling skal sikre at Medistims produkter vil opprettholde sin ledende posisjon innen hjerte-bypasskirurgi også i fremtiden. I tillegg har selskapet ambisjon om å lansere nye produkter som er tilpasset spesialiserte anvendelser innenfor vaskulær- og transplantasjonskirurgi.

Markedsstørrelse og trender

På global basis utføres det mer enn 700.000 bypassoperasjoner på hjertet per år. Det største markedet for Medistims produkter er USA, som utgjør ca. 1/3 av verdensmarkedet. Antall operasjoner globalt har i de senere år vært tilnærmet konstant, hvor en nedgang i vestlige land har vært motvirket av en økning blant annet i BRIC-landene (Brasil, Russland, India og Kina). Det globale markedet forventes å vise en stabil til voksende trend i årene fremover.

Addering av intraoperativ ultralydavbildning til flowmåling mer enn dobler selskapets markedspotensial, både fordi det kombinerte systemet øker sin relevans i flere anvendelsesområder, og fordi systemet kan prissettes høyere sammenlignet med tradisjonell flowmålingsteknologi. Total markedsstørrelse innen bypasskirurgi på hjertet anslås å ligge i overkant av to milliarder kroner årlig. Med anvendelse av avbildingsfunksjonaliteten i MiraQTM og VeriQC på andre åpne hjertekirurgiske prosedyrer enn bypasskirurgi, antar Medistim at markedspotensialet øker med ytterligere en milliard kroner.

I tillegg ser selskapet et betydelig potensial innenfor det globale vaskulære markedet, som anslås å representere mer

enn 600.000 prosedyrer årlig og en markedsstørrelse på over en milliard kroner.

Trenden innen kirurgi går for øvrig mot mindre invasive inngrep og kikkhullskirurgi. Dette gir kirurgen mindre arbeidsrom og mulighet for å kontrollere på tradisjonelt vis. Det vil således være et økende behov for å verifisere ønsket resultat i fremtiden.

Globale demografiske trender er en viktig pådriver for de mange kostnadseffektiviseringsmål og -tiltak man ser rundt i verden, med USAs helsereform som svært sentral. Fokus på kvalitet er økende, blant annet drevet av behovet for å redusere kostnader knyttet til å rette opp feil, som fører til gjentatte behandlinger og sykehusinnleggelser. Medistim har derfor en god mulighet til å posisjonere sine produkter som en viktig bidragsyter for å nå disse målene.

Posisjon og konkurranse

Medistims flowmetere er siden de kom på markedet, benyttet på mer enn 1,5 millioner hjerte-bypasspasienter på verdensbasis. Selskapet er klart ledende i sin nisje. På verdensbasis benyttes utstyret i dag innen bypasskirurgi i ca. 28 % av totalt antall operasjoner utført. Medistims penetrasjon og markedsandel forventes å øke gradvis ettersom kvalitetssikring innen kirurgi får mer oppmerksomhet og aksept.

Det finnes konkurrenter som benytter transittidsmålinger, og konkurrenters utstyr antas å bli benyttet på omtrent 7 % av det totale antall bypassoperasjoner som utføres på hjertet. Dette tilsier at i underkant av 65 % av operasjonene utføres uten bruk av noe kvalitetssikringsutstyr til å verifisere blodstrøm. Dette åpne markedet representerer Medistims største mulighet.

Med Medistims avbildningsteknologi og nye plattform MiraQTM har selskapet fått et nytt forsprang i forhold til sine konkurrenter, med unike og differensierte produkter som per i dag er alene i sitt segment.

Valutaeksponering

Selskapet er eksponert mot Euro (EUR) og amerikanske dollar (USD). Eksponeringen vil variere avhengig av hvor stor andel av inntekter og kostnader USD og EUR utgjør. For 3. kvartal ville en endring i kurs mot USD og EUR på 10 % gi ca 7,5 % endring i salg og 16,0 % endring i driftsresultat. Selskapet sikrer delvis sine valutaposisjoner ved å inngå termin-kontrakter.

AKSJONÆRFORHOLD

Beholdningen av egne aksjer ved utgangen av 3. kvartal 2017 var 176.000 aksjer, innkjøpt til NOK 14,70 per aksje. Børskursen var per utgangen av 3. kvartal 2017 NOK 66,75 per aksje. Det ble omsatt 4.899.817 aksjer per september 2017.

De fem største aksjonærene var per utgangen av kvartalet Intertrade Shipping AS med 4.003.500, Salvesen & Thams Invest med 1.862.500 aksjer, Swedbank Robur med 1.376.596 aksjer, Follum Capital med 1.000.000 aksjer og Protector forsikring med 784.155 aksjer.

Akkumulert salg per kvartal i TNOK

Akkumulert driftsresultat (EBIT) per kvartal i TNOK

Oslo, 23. oktober 2017, Styret og administrerende direktør i Medistim ASA

Resultatregnskap	3. kvartal 17	3. kvartal 16	Per 30.09.17	Per 30.09.16	2016
Alle tall i NOK 1000
Salgsinntekter	75 694	67 933	219 231	200 627	268 061
Varekostnader	15 321	15 420	52 206	48 428	64 957
Lønnskostnader	26 998	23 320	71 561	64 409	89 719
Annen driftskostnad	10 588	10 231	36 633	32 492	45 304
Totale driftskostnader	52 907	48 971	160 400	145 329	199 980
Driftsresultat før av og nedskrivn.	22 788	18 962	58 831	55 298	68 081
Driftsresultat før av og nedskrivn. i %	30,1 %	27,9 %	26,8 %	27,6 %	25,4 %
Avskrivninger	3 358	2 978	9 729	8 692	11 726
Nedskrivninger	-	-	-	-	-
Driftsresultat	19 430	15 983	49 102	46 606	56 355
Driftsresultat i %	25,7 %	23,5 %	22,4 %	23,2 %	21,0 %
Finansinntekter	1 494	573	5 327	4 126	7 506
Finanskostnader	2 993	1 213	6 161	5 844	10 334
Netto finans	-1 499	-640	-834	-1 719	-2 828
Resultat før skatt	17 931	15 344	48 269	44 887	53 527
Skattekostnad	4 514	4 113	13 171	11 630	14 429
Resultat etter skatt	13 417	11 230	35 097	33 257	39 098
Utbytte	-	-	31 782	29 950	29 950
Utvidet resultat
Resultat etter skatt	13 417	11 230	35 097	33 257	39 098
Omregningsdifferanser
utenlandske datterselskap	-548	-355	-824	-466	216
Sum utvidet resultat	12 869	10 875	34 273	32 791	39 314

Nøkkeltall		3. kvartal 17		3. kvartal 16		Per 30.09.17		Per 30.09.16		2016
Egenkapitalandel		74,4 %		77,3 %		74,4 %		77,3 %		77,0 %
Inntjening per aksje	kr	0,74	kr	0,62	kr	1,93	kr	1,83	kr	2,15
Utvannet inntjening pr aksje	kr	0,74	kr	0,62	kr	1,93	kr	1,83	kr	2,15
Antall aksjer tidsveiet i 1000		18 161		18 151		18 161		18 150		18 150
Antall aksjer utvannet i 1000		18 161		18 151		18 161		18 150		18 150

Fordeling av drifts
resultat pr segment	3. kvartal 17	3. kvartal 16	Per 30.09.17	Per 30.09.16	2016
Alle tall i NOK 1000
Resultat fra Medistim produkter	17 938	16 647	41 948	42 254	49 381
Resultatmargin Medistim produkter	30,2 %	31,1 %	25,4 %	28,1 %	24,7 %
Resultat fra tredjepartsprodukter	1 492	(664)	7 154	4 352	6 974
Resultatmargin tredjepartsprodukter	9,2 %	-4,6 %	13,3 %	8,7 %	10,2 %
Totalt resultat	19 430	15 983	49 102	46 606	56 355
Resultatmargin	25,7 %	23,5 %	22,4 %	23,2 %	21,0 %

Balanse	30.09.2017	30.09.2016	31.12.2016
Alle tall i NOK 1000
Eiendeler
Immatrielle eiendeler	46 335	53 195	51 698
Varige driftsmidler	23 033	16 501	18 404
Sum anleggsmiddler	69 368	69 696	70 102
Varelager	62 136	56 105	59 297
Kundefordringer	59 199	50 176	48 328
Andre kortsiktige fordringer	8 847	8 295	7 651
Betalingsmidler	27 718	21 734	31 065
Sum omløpsmidler	157 900	136 310	146 341
Sum eiendeler	227 268	206 007	216 443
Egenkapital og gjeld
Aksjekapital	4 585	4 585	4 585
Overkursfond	41 852	41 852	44 172
Annen egenkapital	122 758	112 716	117 946
Sum egenkapital	169 195	159 153	166 703
Utsatt inntekt	153	851	677
Annen langsiktig gjeld	11 250	2 813	1 875
Sum langsiktig gjeld	11 403	3 664	2 552
Kortsiktig gjeld	46 670	43 190	47 188
Sum egenkapital og gjeld	227 268	206 007	216 443
Netto rentebærende gjeld	(10 656)	(15 171)	(25 440)

Endring egenkapital	30.09.2017	30.09.2016	31.12.2016
Alle tall i NOK 1000
Inngående balanse egenkapital	166 703	156 164	156 164
Resultat i perioden	35 097	33 257	39 098
Utbytte	(31 782)	(29 950)	(29 950)
Egne aksjer	-	150	1 176
Omregningsdifferanser	(824)	(468)	216
Egenkapital ved utgang	169 195	159 153	166 703

Kontantstrøm analyse	30.09.2017	30.09.2016	31.12.2016
Alle tall i NOK 1000
Periodens overskudd	35 097	33 257	39 098
Annen kontantstrøm fra drift	(10 229)	(18 767)	(10 825)
Likviditet fra virksomheten	24 869	14 489	28 274
Kontantstrøm fra investeringer	(7 121)	(7 252)	(11 943)
Kontantstrøm fra finansiering (utbytte, lån)	(21 095)	(34 428)	(34 191)
Endring av kontanter i perioden	(3 347)	(27 191)	(17 860)
Kontanter ved inngangen av perioden	31 065	48 925	48 925
Kontanter ved utgangen av perioden	27 718	21 734	31 065

Geografisk fordeling av salg	3. kvartal 17	3. kvartal 16	Per 30.09.17	Per 30.09.17	2016
Alle tall i NOK 1000
USA	27 319	23 465	77 072	69 117	90 990
Asia	8 182	8 872	21 271	20 057	24 805
Europa	36 801	28 294	110 292	98 062	136 383
Resten av verden	3 392	7 302	10 596	13 391	15 883
Totalt salg	75 694	67 933	219 231	200 627	268 061
Geografisk fordeling
av salg i antall	3. kvartal 17	3. kvartal 16	Per 30.09.17	Per 30.09.16	2016
USA
Prosedyrer flowmåling	11 743	9 758	32 187	29 206	40 394
Prosedyrer avbilding og flow	1 608	1 512	4 658	4 000	5 807
Kapitalsalg MiraQ og VeriQ flowmålingssystem	4	1	6	3	6
Kapitalsalg MiraQ og VeriQC avbildning og flowm	3	2	9	6	7
Asia
MiraQ og VeriQ flowmålingssystem	2	7	19	18	20
MiraQ og VeriQC avbildning og flowmålingssyst	6	8	13	12	14
Avbildningsprober	7	8	12	17	22
Flowmålingsprober	502	520	1 299	1 331	1 651
Europa
MiraQ og VeriQ flowmålingssystem	5	3	23	23	40
MiraQ og VeriQC avbildning og flowmålingssyst	7	-	13	5	7
Avbildningsprober	7	1	23	9	13
Flowmålingsprober	1 078	910	2 944	2 796	3 833
Resten av verden
MiraQ og VeriQ flowmålingssystem	1	4	9	8	11
MiraQ og VeriQC avbildning og flowmålingssyst	2	8	4	12	12
Avbildningsprober	3	12	6	18	18
Flowmålingsprober	148	177	470	499	724
Salg utenfor USA
Totalt antall MiraQ og VeriQ flowmålingssyste	8	14	51	49	71
Totalt antall MiraQ og VeriQC avbildnings og flo	15	16	30	29	33
Totalt antall avbildningsprober	17	21	41	44	53
Totalt antall flowmålingsprober utenfor USA	1 728	1 607	4 713	4 626	6 208

Fordeling av salg per segment	3. kvartal 17	3. kvartal 16	Per 30.09.17	Per 30.09.16	2016
Alle tall i NOK 1000
USA
Prosedyre salg	21 305	20 896	64 376	61 647	81 924
Kapitalsalg MiraQ\VeriQ flowmålingssystem	2 722	733	3 651	1 986	3 353
Kapitalsalg MiraQ\VeriQC avbildning og flowmå	3 292	1 835	9 046	5 483	5 713
Utenfor USA
MiraQ og VeriQ flowmålingssystem	1 757	2 929	10 253	10 093	14 361
MiraQ og VeriQC avbildning og flowmålingssyst	6 517	6 559	14 253	12 711	15 281
Avbildningsprober	919	1 212	2 716	2 558	3 146
Flowmålingsprober resten av verden	21 101	18 147	55 923	52 948	70 446
Annet	1 823	1 256	5 117	2 920	5 389
Sum salg av Medistim produkter	59 437	53 567	165 334	150 347	199 613
Salg av 3 partsprodukter	16 256	14 366	53 897	50 280	68 448
Totalt salg	75 693	67 933	219 231	200 627	268 061