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The Imaging Phenomics Company™

Annual Financial Report December 31, 2016

Median Technologies SA

This is a free translation into English of the Annual Financial Report issued in French and it is provided solely for the convenience of English speaking users.

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Contents ... - 2 -

Presentation of the Group ... - 3 -
a. General Presentation ... - 3 -
b. History of the company ... - 4 -
c. History of fundraising since the Company's stock exchange floatation ... - 5 -
d. Shareholding structure as of December 31, 2016 ... - 6 -
e. History of the option plans for share subscription ... - 6 -

Management Report and Other Resolutions Reports ... - 8 -
a. Management Report ... - 8 -
b. Other Resolutions Report ... - 17 -

Individual annual accounts ... - 19 -
a. Balance Sheet at December 31, 2016 ... - 19 -
b. Income Statement at December 31, 2016 ... - 20 -
c. Cash Flow at December 31, 2016 ... - 21 -
d. Notes Regarding Individual Annual Accounts ... - 22 -

Consolidated financial statements ... - 38 -
a. Statement of Consolidated Financial Position ... - 38 -
b. Statement of Consolidated Net Results ... - 39 -
c. Statement of Other Items of the Consolidated Total Result (OCI) ... - 39 -
d. Statement of Changes in Consolidated Equity ... - 40 -
e. Consolidated Cash Flow Table ... - 41 -

Notes annexed to the financial statements drawn up in accordance with IFRS standards ... - 42 -

Representation of the person in charge of the financial report on the individual and consolidated financial statements ... - 77 -

Annex on the Annual Financial Report ... - 78 -
General report of the statutory auditors on the yearly accounts (In French) ... - 78 -
Special report of the statutory auditors (in French) ... - 78 -
General report of the statutory auditors on the consolidated accounts (in French) ... - 78 -
Certificate of the statutory auditors on the 5 best paid persons (in French) ... - 78 -
Management report of the Board of Directors (In French) ... - 78 -

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PRESENTATION OF THE GROUP

a. General Presentation

Median Technologies specializes in the field of medical imaging. The company develops software applications for the interpretation and management of medical images, whose purpose is to automatically detect and quantitatively measure abnormalities that may be signs of diseases.

Imaging is key in numerous medical areas where it is used to by heath care providers to screen, diagnose and tract the progress of many diseases. Today, medical imaging makes it possible to evaluate whether a treatment is effective or not for a given patient, particularly for those suffering from cancer. This is the therapeutic area in which Median Technologies is mainly positioned.

In addition to being involved in patient care applications, Median Technologies' software is used today used by biotechnology companies and pharmaceutical companies during their oncology clinical trials.

This clinical trials market is the principal basis of development in terms of the Group's revenues. Today, the company is leveraging its knowledge of the science of and the technology associated with imaging by developing a groundbreaking platform in imaging phenomics.

This platform makes it possible to identify within the image the signatures that are specific to diseases, the knowledge of which will make it possible to move in the direction of more and more individualized medicine.

The activity of Median Technologies is therefore structured around three strategic areas:

Imaging for patients with cancer: Median's applications make it possible for radiologists and oncologists to evaluate the effectiveness of treatments that are given to patients based on quantitative measurements in medical images.
Imaging for oncology clinical trials: In this context, Median Technologies works with biotechnology and pharmaceutical companies. The software applications and imaging services that Median develops around these applications help its customers develop new innovative and personalized drug/biologic treatments for patients, as well as assist in defining appropriate therapeutic strategies.
Imaging Phenomics: this is the most innovative area of the company's activities, today. Median Technologies is developing the iBiopsy® imaging platform, which led to the signing of a partnership agreement with Microsoft in June 2016 for the Big Data portion. Imaging Phenomics will be at the heart of individualized medicine, which is the medicine of the future. Indeed, we know today that each kind of disease has its own specific "signature", which may be extracted from medical images using powerful algorithms, which when correlated to Big Data make it possible to identify the exact kind of disease and identify the treatment that will be the most effective for a given patient. Imaging phenomics opens an enormous world of possibilities for the pharmaceutical industry as well as for health professionals.

Today, the Median Technologies team includes a little more than 90 colleagues of whom a large part is dedicated to Research and Development activities and Services. Multidisciplinary, these teams include scientists and engineers specializing in the processing of images, data management, project management and clinical development regulations.

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Since its inception, Median Technologies has been headquartered in the south of France, in the technology park of Sophia Antipolis, an environment that is particularly favorable to health industries.

having the strategic goal of strong international development, the company is also present in the United States through its subsidiary Median Technologies Inc.

b. History of the company

2002 - Median Technologies is founded in Sophia Antipolis, France. Up until 2007, Median enriches its technology, particularly by collaborating with technological and scientific institutes in medical imaging.

2007 – All the software developed by the company is integrated into a portfolio of LMS (Lesion Management Solution) clinical applications. LMS applications are first marketed in Europe and then in the U.S., following regulatory clearance from the FDA.

2011 - This is a pivotal year for Median. The company implements a new set of services specifically designed for the management of medical images during oncology clinical trials: Clinical Services are based on the technological heart of the LMS applications.

The Company's shares are admitted for trading on the Paris NYSE Alternext market, based on the principle of direct listing with a reference price of €8.05 per share.

2014 - Thirteen foreign institutional investors led by New Enterprise Associates (NEA), subscribe for an amount of €20m, 2,222,222 new shares for a subscription price of €9, as part of a capital increase by means of a private offering.

2015 - Seven foreign institutional investors led by New Enterprise Associates (NEA), subscribe for an amount of €19.8M, 1,650,000 new shares for a subscription price of €12 each, as part of a capital increase by means of a private offering.

2016 - Sees the start of R&D activity regarding imaging phenomics and Big Data. The project was named iBiopsy® and is the subject of a partnership with Microsoft France. The applications linked to imaging phenomics are eventually going to serve both markets in which Median is positioned, that of imaging in clinical trials and that of patient care. The rebranding of the company carried out during 2016 led to the importance of imaging phenomics in the positioning of Median in its markets. In addition to changing its logo and completely overhauling its communication tools, Median Technologies chose as its tagline, "The Imaging Phenomics Company™".

2016 - Median Technologies issues a capital increase in favor of Furui Medical Company Luxembourg in the amount of 1,507,692 new shares for a subscription price of €13 each, for a total amount of €19.6M. This reserved capital increase is mainly going to make it possible for Median Technologies to develop new marketing opportunities for its products in China and Eastern Asia.

2016 is also a pivotal year in terms of structuring the US subsidiary Median Technologies Inc. based in Woburn, MA. The year also sees major recruitments:

Ms. Jeanne Hecht, Chief Operating Officer of Median Technologies, who is responsible for defining and implementing the company's global strategy.
Mr. Nicholas Campbell, Chief Commercial Officer, responsible for all business development and marketing activities and their implementation for the entire company.

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c. History of fundraising since the Company's stock exchange floatation

Date	Historical record	Number of shares	Share capital (in €)	Fund raising (in €)
	Share capital prior to listing	4,349,482	€ 217,474.10
Year 2011	- Capital increase in cash (Following this capital increase, the Company's shares were admitted on the NYSE Alternext in Paris according to the principles of a direct listing with a reference price of €8.05 per share);
- Shares issued following the exercise of founder's share warrants;
- Subscription of new shares in the company by Canon Inc. (15%);
- The Company issued 1 B preference share.	1,468,336	€ 73,416.80	€ 12,012,675.05
Year 2012	- Shares issued following the exercise of founder's share warrants;
- Two Mutual Funds for Innovation managed by OTC Asset Management subscribed new shares.	84,500	€ 4,225.00	€ 821,200.00
Year 2013	Six Mutual Funds for Innovation were signed totaling 132,132 new shares at €10.60 per share.	132,132	€ 6,606.60	€ 1,400,599.20
Year 2014	- Capital increase in cash and conversion of the two current accounts mentioned through the issue of 2,222,222 shares with attached equity warrants priced at €9 per share, of which €0.05 is nominal value and €8.95 share premium.
- E Preference shares issued following the exercise of founder's share warrants.	2,226,642	€ 111,332.10	€ 20,018,562.00
Year 2015	- Capital increase via private placement with shareholders' preferential subscription rights waived for a total of €19,800,000, or 1,650,000 shares for a subscription price of €12.00 each, including a share premium of €11.95. The completion of the capital increase was recorded on July 15, 2015.
- Shares issued following the exercise of founder's share warrants
- E Preference shares issued following the exercise of founder's share warrants.
- Shares issued following the exercise of BSA.	1,754,325	€ 87,716.25	€ 20,667,943.50
Apr-2016	The Board of Directors of April 7th, 2016 recorded the issue of 32,541 new shares, following the exercise of 32,541 warrants (700 issued on December 2015). These shares were issued at a unit price of €8.05 including €0.05 of nominal value and €8.00 of share premium for a total amount of €261,955.05 including €1,627.05 of nominal value and €260,328.00 of share premium.	32,541	€ 1,627.05	€ 261,955.05
Apr-2016 and May-2016	On the second quarter 2016 the Company recorded the issue of 29,776 new shares, following the exercise of 29,776 warrants. These shares were issued at a unit price of €8.05 including €0.05 of nominal value and €8.00 of share premium for a total amount of €239,696.80 including €1,488.80 of nominal value and €238,208.00 of share premium.	29,776	€ 1,488.80	€ 239,696.80
Jun-2016	The Company issued 6,600 E preference shares following the exercise of 33,000 founder's share warrants. These shares were issued at a price of €4.20 per share representing a nominal value of €0.05 and €4.15 of share premium.	6,600	€ 330.00	€ 27,720.00
Dec-2016	Capital increase in cash through the issue of 1,507,692 shares with attached equity warrants priced at €13 per share, of which €0.05 is nominal value and €12.95 share premium.	1,507,692	€ 75,384.60	€ 19,599,996.00
Dec-2016	The Company issued 58,754 new shares following the exercise of 58,754 warrants. These shares were issued at a unit price of €8.51 including €0.05 of nominal value and €8.46 of share premium for a total amount of €499,996.54 including €2,937.70 of nominal value and €499,999.54 of share premium. The Board of Directors recorded the completion of the capital increase on January 13, 2017.	58,754	€ 2,937.70	€ 499,996.54
	Share capital as of December 31, 2016	11,650,780	€ 582,539.00

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d. Shareholding structure as of December 31, 2016

Information on non-nominative shareholders on the date of the EGM of December 16, 2016.

e. History of the option plans for share subscription

1. Summary Table

Date of the General Meeting	Number of authorized securities	Grant date of securities	Number of securities allocated	Exercise limit date	Number of securities executed non subscribed	Number of securities exercised	Number of securities valid not exercised	Number of corresponding shares	Exercise price per share	Potential increase in capital (thousand)
3/10/2009	186,256	5/20/2010	170,000	3/9/2019	40,000	20,000	110,000	22,000	€ 6.50 €	1,100.00
12/7/2009	1,061,309	12/7/2009	1,061,309	12/6/2019	259,880	85,100	716,329	143,266	€ 4.20 €	7,163.30
4/1/2011	100,000	4/1/2011	99,950	3/31/2021	20,000	5,000	74,950	14,990	€ 6.50 €	749.50
5/18/2011	200,000	6/8/2011	149,952	5/17/2016	45,865	104,087	-	-	€ 8.05	-
Total	1,547,155		1,181,314		365,791	214,187	901,279	180,256		€ 9,012.80
4/1/2011	100,000	4/1/2011	5,000		5,000	-	-	-		-
		12/15/2011	60,000	12/14/2018	-	-	60,000	60,000	€ 9.00 €	3,000.00
4/5/2012	200,000	7/5/2012	34,000	7/4/2019	20,000	-	14,000	14,000	€ 10.00 €	700.00
		7/5/2012	5,970	7/4/2019	2,000	-	3,970	3,970	€ 10.00 €	198.50
		10/3/2013	10,000	10/2/2020	-	-	10,000	10,000	€ 10.60 €	500.00
		Total	116,970		27,000	-	87,970	87,970		€ 8,398.50
3/10/2009	24,609	3/10/2009	24,609	3/10/2019	-	-	24,609	24,609	€ 6.50 €	1,230.45
4/5/2012	1,145,196	4/5/2012	1,145,196	12/31/2018	1,145,196	-	-	-	€ 11.88	-
4/5/2012	1	4/5/2012	ND	12/31/2018	-	-	ND	ND	€ 11.88	ND
6/6/2013	60,000	6/6/2013	60,000	12/31/2020	-	-	60,000	60,000	€ 8.04 €	3,000.00
6/6/2013	20,000	6/6/2013	20,000	12/31/2020	-	-	20,000	20,000	€ 8.04 €	1,000.00
12/24/2013	117,508	12/24/2013	117,508	12/31/2016	58,754	58,754	-	-	€ 8.51	-
9/29/2014	2,222,222	9/30/2014	2,222,222	9/29/2021	-	111,110	2,111,112	1,055,556	€ 9.00 €	52,777.80
Total	4,564,550		4,564,550		1,203,900	209,864	2,213,221	1,064,556		€ 9,060.20
6/16/2016	162,523	7/22/2016	162,523		-	-	162,523	162,523		€ 8,126.15
6/16/2016	162,522	7/22/2016	162,522		-	-	162,522	162,522		€ 8,126.10
6/16/2016	186,873	10/6/2016	186,873		-	-	186,873	186,873		€ 9,343.65
6/16/2016	186,872	10/6/2016	186,872		-	-	186,872	186,872		€ 9,343.60
Free Shares	698,790		698,790		-	-	698,790	698,790		€ 38,939.50

Total
3,903,760 2,127,181 € 106,359.05
ND: Not determinable

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History

Warrants	Historical record	Subscription Date	Expiry Date
"2009 A Warrant"	NVF Equity Limited signed a share warrant, for an amount of €16k, released in full by offsetting debt in 2009. The warrant is exercisable at any time after completion of the issue for a 10-year period ending March 10, 2019. The warrant entitles acquisition of 24,609 ordinary shares at an exercise price of €6.50.	March-09	March-19
"2012 warrants"	Quintiles subscribed to 1,145,196 share warrants. The life term of the warrants expires December 31, 2018 and may be exercised only by offsetting with liquid and collectable receivables from the Company that are due to Quintiles. Each warrant entitles the holder to acquire one ordinary share in the Company at a price of €11.875 including share premium.	April-12	Agreement April 21st, 2016 Warrants null and avoid
"Warrant-Adjustment"	Quintiles subscribed to one share warrant. The warrant may only be exercised once all 1,145,196 share warrants mentioned above, are exercised and if that exercise does not allow Quintiles to attain a 15% holding of the Company's fully diluted capital. This share warrant entitles Quintiles to subscribe to a number of shares allowing it to attain a 15% holding of the Company's fully diluted capital. Subscribing for shares will be made only by offsetting liquid and collectable receivables from the Company that are due to Quintiles. The warrant entitles acquisition of new ordinary shares in the Company at a price of €11.875 including share premium.	April-12	Agreement April 21st, 2016 Warrants null and avoid
"2013 warrants"	The General Meeting on June 6, 2013 decided to issue 80,000 securities giving access to capital having the characteristics of equity warrants (2013 warrants). Each 2013 warrant was subscribed at a price of €0.80. The funds for this subscription were released in the second half of 2013. The unit price of exercising the 2013 warrants is the average price during the 40 trading days preceding the June 6, 2013 General Meeting, or €8.04 per share. The life term of these warrants expires December 31, 2020.	June-13	December-20
"BSA 2013"	The exercise of all 117,508 2013 warrants, decided by the Board of Directors in December 2013, will result in a capital increase totaling €6k corresponding to the issue of 117,508 new Company shares. These warrants are exercisable at any time after the completion of the issuance, expiring December 31, 2016.	December-13	58,754 Non exercised warrants null and avoid
"2014 warrants"	The General Meeting of September 29, 2014 decided that the issue of 2,222,222 warrants would result in a capital increase of up to €56k by the issue of 1,111,111 ordinary Company shares, with a nominal value of €0.05 each at the rate of two warrants exercised for one new share. The exercise price per share is €9 issue premium included.	September-14	September-21

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MANAGEMENT REPORT AND OTHER RESOLUTIONS REPORTS

a. Management Report

NOTE 1 COMPANY ACTIVITIES

During FY2016 the Company's revenues were €6,353 K.

During this financial year, the Company continued its marketing development in the field of clinical trials thanks to its historic partnership with Quintiles (first CRO worldwide) but also thanks to new partnerships with other CROs. The company continues to invest significantly to develop its commercial network (in the USA, Europe and Asia), improve its tools in order to anticipate growth and to improve the quality and productivity of the services rendered as part of clinical trials.

At the same time the company also invested in its own service offering for direct patient care and above all since 2016 in its iBiopsy® imaging platform project, around which it signed a partnership agreement with Microsoft in June 2016 for the Big Data portion.

Imaging Phenomics will be at the heart of individualized medicine, which is the medicine of the future. Indeed, we know today that each kind of disease has its own specific "signature", which may be extracted from medical images using powerful algorithms, which when correlated to Big Data make it possible to identify the exact kind of disease and identify the treatment that will be the most effective for a given patient.

Imaging phenomics opens an enormous world of possibilities for the pharmaceutical industry as well as for health professionals.

These different investments in marketing, administration, operations and R&D, explain the increase in the level of losses, despite strong growth in revenues. The purpose of Median Technologies is and remains above all to become a key player in the world of medical imaging and to translate this purpose into increasing the company's value.

During FY2016, the Company had an average staff of 74 employees. The social environment within the company is excellent.

On December 16, 2016 the Company issued a capital increase in the nominal amount of €75 K for a total subscription of €19,600 K through issuance of 1,507,692 new ordinary shares subscribed to for a total price of €13 each, which is €0.05 in nominal value and €12.95 in share premium for each new share issued.

The key figures for the financial year are as follows:

Revenues for the financial year came to €6,353 K compared to €3,885 K for the previous financial year.
Operating income was €6,740 K compared to €5,214 K for the previous financial year.
Operating expenses were €15,589 K compared to €11,641 K for the previous financial year.
The operating loss was (€8,849 K) compared to (€6,427 K) for the previous financial year.
Financial earnings were €50 K compared to €153 K for the previous financial year.
The extraordinary result came to (€11 K) compared to €79 K for the previous financial year.
The financial year ended with net pretax accounting loss of (€7,746 K) compared to (€5,337 K) for the previous financial year.
Financial income includes a financial expense of €64 K corresponding to the depreciation of the increase in the current account that the Company holds in its US subsidiary.
The net pretax accounting income includes a research tax credit of €1,024 K. This amount is related to the 2016 calendar year.
At December 31, 2016 the Company had €41,639 in available cash compared to €30,235 K for the previous financial year.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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Wages and salaries amounted to €4,595 K compared to €3,772 K for the previous financial year.
Social security contributions and social charges amounted to €2,123 compared to €1,705 K for the previous financial year.

The Company's financial liabilities at the end of 2016 amounted to €459 K, including 2 OSEO repayable advances as non-interest bearing support for innovation: €456 K.

NOTE 2 FUTURE PROSPECTS

The Company's order book came to almost €16 M.

This amount indicates that the Company's revenues should continue to increase significantly in coming years, in particular in the clinical trials field for which pharmaceutical groups grant us the imaging portion.

Furthermore, the Company will continue marketing its solutions with institutions such as hospitals, cancer clinics and clinics in Western European countries where we already have references but also in China following the equity investment in the Furui Group.

The Company intends to diversify its offer and count on a range of innovative services called Screening/Monitoring making it possible to meet the launching of national Lung Cancer screening programs. Advanced discussions continued during 2017 which should make it possible to enter into contracts with the first international partnerships for the projects.

NOTE 3 PRESENTATION OF THE ACCOUNTS

1. Corporate Financial Statements

The financial statements for the financial year ended December 31, 2016 that we are submitting for approval have been drawn up in accordance with the rules of presentation and valuation methods specified by current regulations.

The presentation rules and the valuation methods used are identical to those for the previous financial year.

2. The Consolidated Financial Statements (IFRS standards)

We remind you that even if there is no legal obligation, following the commitments made in terms of the Subscription Agreements entered into by the Company on August 19, 2014 and July 2, 2015, the Company also prepared the consolidated financial statements in accordance with IFRS standards.

NOTE 4 RESEARCH AND DEVELOPMENT

In 2016 the Company continued development of the LMS solutions.

Median Technologies also pursued the development of the first CBIR prototype specifically adapted to medical imaging using Big Data methods for high speed automatic extraction and indexing in biomarker databases extracted from the images.

NOTE 5 ALLOCATION OF THE RESULT

It is proposed to allocate the financial year loss in the amount of €7,746,399.76 to the "loss carried forward", which would then reach a negative amount of €13,082,989.53.

In accordance with the provisions of Article 243 bis of the [French] General Tax Code, we remind you that no dividend was distributed for the previous three financial years.

NOTE 6 OTHER INFORMATION

1. Significant events since the end of the financial year

As part of its Asian development policy, and particularly in China, the Company is in the course of establishing a new subsidiary in Hong Kong.

In January 2017, the Company issued 24,609 new shares following the exercise of 24,609 A-2009 share subscription warrants (BSA = Bons de souscription d'actions). These shares were issued at a unit price of €6.50 including €0.05 in nominal value and €6.45 in share premium for a total amount of €160 K including €1 K in capital and €159 K in share premium.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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Activity of the Company's subsidiary Median Technologies Inc.

The Company's US Subsidiary, Median Technologies Inc. had 12 employees at December 31, 2016.

During FY2016 the subsidiary's revenues were USD 3,115,279.20 (€2,843,536). The revenues of Median Technologies Inc., as in the previous financial year, came from a cost-plus contract between the parent company and its subsidiary (the latter was amended during the financial year). Therefore, all of the revenues for 2016 correspond to the re-invoicing of costs to the Company.

Equity investments during the financial year NONE
Transfer of shares and cross-shareholding NONE
Existence of a stock option plan and various transferable securities issued - Employee profit sharing

a) Furthermore, the Board of Directors of December 24, 2013 made use of the delegation granted by the Extraordinary General Meeting of June 6, 2013 (13th resolution) to issue at no cost one hundred seventeen thousand five hundred eight (117,508) 2013 share subscription warrants in favor of the private equity investment fund AURIGA VENTURE III and DFJ ePlanet Ventures as follows:

☑ Private equity investment fund Auriga Venture II - 58,754
☑ DFJ ePlanet Ventures - 58,54

The share subscription warrants may be exercised up until December 31, 2016.

During FY2016, 58,754, 2013 share subscription warrants were exercised, and consequently 58,754 ordinary shares were issued. The other 58,754 share subscription warrants are therefore canceled.

b) At its meeting on July 22, 2016, the Board of Directors, in accordance with the 24th resolution of the Extraordinary General Meeting of June 16, 2016 decided to award 325,045 free shares to the following beneficiaries as follows:

Beneficiaries	AGA 2016 A	AGA 2016 B	TOTAL
Fredrik BRAG	122,523	122,522	245,045
Bernard REYMANN	30,000	30,000	60,000
Arnaud BUTZBACH	10,000	10,000	20,000
Total	162,523	162,522	325,045

In accordance with the provisions of Article L. 225-197-1-II of the [French] Commercial Code, Mr. Fredrik Brag, in his capacity as chairman of the board of directors, shall keep 6,126 (5%) of his A-2016 registered free share allocation and 6,126 (5%) of his B-2016 registered free share allocation until his term of office ends.

c) At its meeting of October 6, 2016, the Board of Directors, in accordance with the 24th resolution of the Extraordinary General Meeting of June 16, 2016 awarded 373,745 free shares to the following beneficiaries:

Beneficiaries	AGA 2016 C	AGA 2016 D	TOTAL
Jeanne HECHT	93,479	93,479	186,958
Nick CAMPBELL	62,184	62,184	124,368
James GOLANDO	31,210	31,209	62,419
Total	186,873	186,872	373,745

d) During the Q1 2016, the company recorded the issue of 31,841 new shares, following the exercise of 31,841 founder share warrants. These shares were issued at a unit price of €8.05 including €0.05 in nominal value and €8.00 as share premium for a total amount of €256 K, including €2 K in nominal value and €255 K as share premium. At its meeting of April 7, 2016 the Board of Directors reported the realization of the capital increase of the amount of €2 K by issuance of 32,541 new shares, of which 700 shares were issued on December 14, 2015.

During Q2 2016, the company issued 29,776 new shares, following the exercise of 29,776 founder share warrants. These shares were issued at a unit price of €8.05 including €0.05 in nominal value and €8.00 in share premium for a total amount of €240 K including €1 K in nominal value and €238 K in share premium. At its meeting on July 22, 2016, the Board of Directors meeting recorded the completion of the capital increase.

In June 2016, the Company issued 6,600 new Class E shares following the exercise of 30,000 founder share warrants. These shares were issued at a unit price of €4.20 including €0.05 in nominal value and €4.15 unit in share premium for a total amount of €28 K including €0.3 K in nominal value and €27 K in share premium. On Friday, July 22, 2016, the Board of Directors recorded the completion of the capital increase.

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e) In accordance with the provisions of Article L.225-102 of the [French] Commercial Code, below is the status of employee profit sharing in the share capital on the last day of the company's financial year: Fredrik Brag (Chief Executive Officer), Gerard Milhiet, Arnaud Butzbach, Franck Rolland, Sebastien Jacques, Nicolas Dano and Fabrice Lamy held a total of 5.39% of the share capital at December 31, 2016.

The summary of the issues and allocations of the different securities appears page 6, paragraph e.

6. Information on the External Auditors

We inform you that both PRICEWATERHOUSECOOPERS PME COMMISSARIAT AUX COMPTES (member of the Regional Company of the Statutory Auditors of Versailles) the Principal Statutory Auditor and Mr. Guy-USSEGLIO Viretta, the Deputy Statutory Auditor have tendered their resignations. In view of the Company's upcoming listing on the NYSE or the NASDAQ, it should be taken into consideration that only audit firms registered with the PCAOB are authorized to perform audits in accordance with US auditing standards.

Consequently, we propose that you appoint as new Principal Statutory Auditor for the remaining term of office of PRICEWATERHOUSECOOPERS PME COMMISSARIAT AUX COMPTES, i.e. up to the end of the Shareholders' Meeting convened to deliberate in 2021 on the accounts of the financial year to close on 31 December 2020 of : PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDIT, a simplified joint-stock company with a capital of € 2,510,460, with a registered office located at 63 rue de Villiers, 92200 Neuilly-Sur-Seine, registered at the Nanterre RCS under number B 672 006 483, an audit firm duly registered with the PCAOB.

In accordance with Article L.823-1 of the [French] Commercial Code, as amended from the law of December 9, 2016 called "Sapin II", the Company is no longer required to replace the alternate External Auditor so long as the Regular External Auditor is a legal entity that is not a sole proprietor.

7. Information on company representatives

In accordance with the provisions of Article L.225-102-1, paragraph 4 of the [French] Commercial Code, attached hereinafter is the list of the appointments and responsibilities exercised in other companies by each of the Company's representatives.

Exercised by / Companies	Duties and/or functions
Mr Fredrik BRAG
MEDIAN Technologies SA	Chairman of the Board of Director
Managing Director
MEDIAN Technologies Inc.	Chairman of the Board of Director
Managing Director
Mr Gérard MILHIET
MEDIAN Technologies SA	Director
MEDIAN Technologies Inc.	Director
Mr Jacques SOUQUET
MEDIAN Technologies SA	Director
Supersonic Imagine	Chairman
LL Tech	Member of the strategic committee
Académie française des technologies	Member
Mr Oran MUDUROGLU
MEDIAN Technologies SA	Director
Medicalis	Chief Executive Officer - Board Member
Mr Takashi MORI
MEDIAN Technologies SA	Director
Mr Otello STAMPACCHIA
MEDIAN Technologies SA	Director
Replimune LTD	Director
Mr Tim HAINES
MEDIAN Technologies SA	Director
Chroma Therapeutics Limited	Director
Siw Holdings limited	Director
Abingworth LLP	Director
Lombard Medical Technologies PLC	Director
Pixium Vision SA	Director
Sientra Inc	Director
Proteon Therapeutics Inc	Director
Mr Dennis ATKINSON
MEDIAN Technologies SA	Director
ePlanet Ventures Limited	Managing Director
Palringo Limited	Board member, Director
Nevis Holdings Limited	Board member, Director
Madame Jeanne HECHT
MEDIAN Technologies SA	Director

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Compensation

Fredrik BRAG

For FY2016 Mr. Fredrik Brag, Chief Executive Officer of the Company, received a gross compensation of €267 K, not including a performance bonus.

The amount of the performance bonus for the FY2016 decided on by the Compensation Committee was €120 K and will be paid during the 2017 financial year. It is noted that during FY2016, Mr. Fredrik Brag received €200 K as a performance bonus for FY2015.

Mr. Fredrik Brag received €17 K, representing a total annual cost of GSC (Garantie Sociale des Chefs d'entreprise = Social Protection for Corporate Executives), for 2016.

Gerard MILHIET

Mr. Gerard Milhiet, Director, is also an employee of the Company as set out in paragraph 10.

Mr. Gerard Milhiet, who was unable, due to his position, to participate in unemployment insurance, received €10 K of GSC.

Jeanne HECHT

Ms. Jeanne Hecht, Director and Chief Operating Officer, is also an employee of the subsidiary Median Technologies Inc. Since November 7, 2016 Mrs. Jeanne Hecht has been Chief Operating Officer under her employment contract. The employment contract of Mrs. Jeanne HECHT, prior to her appointment as Director, does not constitute an agreement referred to in Articles L.225-38 et seq. Of the French Commercial Code.

The salary allocated to Mrs. Jeanne Hecht earned, pursuant to her employment contract, USD 68,267 (EUR 64,764) for the financial year ended December 31, 2016. A provision of USD 68,032 (EUR 64,541) was also set up in the accounts of Median Technologies Inc. as her sign-up bonus, which will be paid in March 2017.

Oran MUDUROGLU and Jacques SOUQUET

Messrs. Oran Muduroglu and Jacques Souquet, Company Directors, received in 2016 for FY2015, attendance fees in the amount of €15,000 each. We advise that for the payment of such attendance fees, the Company has satisfied itself of the various charges amounting to a total of €15,051.

Mr. Fredrik Brag and Mrs. Jeanne Hecht also received free shares as specified in paragraph 5.

Social and environmental consequences of the Company's activity

The Company's activity does not show any environmental impact. The average staff of the Company for the financial year ended December 31, 2016 was 74 employees. At December 31, 2016, the Company had 78 employees.

Non-deductible tax expenses under Article 39-4 of the [French] General Tax Code

In accordance with the provisions of Article 223 quater of the [French] General Tax Code, we note that during the financial year ended December 31, 2016, there were €53 K in non-deductible corporate tax expenses referred to in Article 39-4 of the [French] General Tax Code, with a theoretical corporate tax impact of €17.5 K (33½%) to.

Regulatory Agreements

It is noted that the following agreements of the nature of those specified in Articles L.225-38 and following of the [French] Commercial Code, continued during the financial year ended December 31, 2016, without amendment:

Compensation of an employee who was a Company co-founder

Executive concerned: Mr. Gerard Milhiet, Executive Vice President, company employee and Director.

Nature and purpose: Since October 1, 2011, Mr. Gerard Milhiet has held the office of Executive Vice-President, an employee as per amendment no. 2 dated September 15, 2011 to his employment contract dated December 24, 2002 and its amendment no. 1 dated April 15 2003.

Terms: Mr. Gerard Milhiet's salary under his employment contract was €133 K for the financial year ended December 31, 2016.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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✓ Stock options awarded to a Company director

Executive concerned: Mr. Oran Muduroglu, Company Director.

Nature and purpose: Mr. Oran Muduroglu was awarded a certain number of stock options in accordance with a contract entered into with the Company's subsidiary, Median Technologies Inc.

Terms and Conditions: In accordance with this contract, Mr. Oran Muduroglu has the right to exercise his stock options under certain terms and conditions so as to obtain shares in Median Technologies Inc. (USA). Desirous of reserving the possibility of exchanging, in the form of compensation for contributions, the shares that Mr. Oran Muduroglu would hold in Median Technologies Inc. (U.S.) in the event that he exercised his stock options, the Company signed a contribution agreement with Mr. Oran Muduroglu, the terms of which stipulate that, as compensation for the contribution of his shares of Median Technologies Inc., Mr. Oran Muduroglu would be awarded a total of the Company's 25,108 new ordinary shares.

A ruling is requested on the regulatory agreements taking place during the financial year ended December 31, 2016, in view of the special report of the External Auditors drawn up in accordance with Article L.225-38 of the [French] Commercial Code.

In accordance with the provisions of the last paragraph of Article L.225-102-1, we note that the agreements entered into, directly or through an intermediary or intervening person between an executive or a major shareholder of the corporation and a company in which the Company owns either directly or indirectly more than half the capital during the financial year ended December 31, 2016 were the following:

NONE

Balance of accounts payable at the end of the financial year

In application of Article D.441-4 of the [French] Commercial Code, below is the breakdown at the closing date of the last two financial years of the balance of the supplier liabilities by due date.

| Details of trade payables
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | | 12/31/2015 | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| | Suppliers purchase
of assets | Suppliers other
purchases | Suppliers purchase
of assets | Suppliers other
purchases |
| Non due | 18 | 326 | 78 | 483 |
| < 30 days | - | 39 | - | 4 |
| 30 to 60 days | - | 35 | 54 | 90 |
| 60 to 90 days | - | - | - | 5 |
| 90 to 180 days | - | - | - | 29 |
| Beyond | - | - | - | 1 |
| TOTAL | 18 | 401 | 133 | 611 |

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12. Table of financial results of the Company during the last five financial years

| Financial results for the last five years
(In thousands of euros) | Period
Duration | 12/31/2016
12 months | 12/31/2015
12 months | 12/31/2014
12 months | 12/31/2013
12 months | 12/31/2012
12 months |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| I- Financial position at the end of the Year | | | | | | |
| a) Share Capital | | 583 | 501 | 413 | 302 | 295 |
| b) Number of shares outstanding * | | 11,650,780 | 10,016,117 | 8,261,092 | 6,034,450 | 5,902,318 |
| II- Operating Global results | | | | | | |
| a) Turnover (excluding tax and duties) | | 6,353 | 3 885 | 1,518 | 1,203 | 886 |
| b) Profit before tax, before amortization and depreciation | | -8,266 | -6,003 | -5,367 | -4,545 | -4,558 |
| c) Corporate income tax (tax credit) | | -1,064 | -859 | -978 | -977 | -1,014 |
| d) Profit after tax, before amortization and depreciation | | -7,202 | -5,145 | -4,390 | -3,569 | -3,544 |
| e) Profit after tax, amortization and depreciation | | -7,746 | -5,337 | -4,844 | -4,348 | -3,976 |
| f) Amounts of dividends distributed | | - | - | - | - | - |
| g) Employee participation | | - | - | - | - | - |
| III- Operating results (earnings per a share) | | | | | | |
| a) Profit after tax, before amortization and depreciation | | -0.62 € | -0.51 € | -0.53 € | -0.59 € | -0.60 € |
| b) Profit after tax, amortization and depreciation | | -0.66 € | -0.53 € | -0.59 € | -0.72 € | -0.67 € |
| c) Dividends paid per share * | | - | - | - | - | - |
| IV- Staff | | | | | | |
| a) Number of employees (average)* | | 74 | 54 | 44 | 45 | 45 |
| b) Amounts of the wages (total payroll) | | 4,595 | 3,772 | 2,807 | 2,747 | 2,639 |
| c) Amounts of employee related benefits | | 2,123 | 1,705 | 1,336 | 1,343 | 1,259 |

*Amounts not presented in thousands of Euros

13. Table of delegations for a capital increase

DATE OF THE MEETING / PURPOSE	MAXIMUM AMOUNT	DURATION	STATUS
AGE 16/06/2016 – Resolution 19
Authorization to be given to the Board of Directors to increase the share capital by issuance of shares or securities that are equity securities giving access to other shares or entitling the allocation of debt securities and/or securities granting access to the share capital of the Company with preferential right	€ 240 K, plus the premium	18 months, i.e until 12/15/2017	Not used
AGE 16/06/2016 – Resolution 20
Authorization to the Board of Directors to proceed with a capital increase by issuing shares, securities convertible into shares of the Company without preferential subscription rights in the context of a public offering	€ 100 K, plus the premium	18 months, i.e until 12/15/2017	Not used
AGE 16/06/2016 – Resolution 21
Authorization conferred to the Board to issue shares of the Company and securities giving access to shares of the Company, without preferential subscription rights of shareholders in the context of offers described in Section II of Article L.411-2 of the French Monetary and Financial Code	Statutory Limit under article L 225-136 3°) of the French Commercial Code	18 months, i.e until 12/15/2017	Not used

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DATE OF THE MEETING / PURPOSE	MAXIMUM AMOUNT	DURATION	STATUS
AGE 16/06/2016 – Resolution 22
Authorization to be given to the Board of Directors to increase the share capital by issuance of shares and/or securities that are equity securities giving access to other shares or entitling the allocation of debt securities and/or securities granting access to the share capital of the Company without preferential right for the benefit of a category of persons in accordance with the provisions of Article L.225-138 of the French commercial Code	€ 100 K, plus the premium	18 months, i.e until 12/15/2017	Not used
AGE 16/06/2016 – Resolution 23
Authorization to the Board of Directors to increase the number of shares to be issued in the event of a capital increase with or without preferential subscription rights.	€ 450 K, plus the premium	18 months, i.e until 12/15/2017	Not used
AGE 16/06/2016 – Resolution 24
Authorization to the Board of Directors to grant to the beneficiaries it shall identify, in compliance with applicable laws and regulations, existing shares or shares to be issued up to a maximum of 10% of the share capital pursuant to Articles L. 225-197-1 and seq. of the French Commercial Code	The total number of free shares granted under this resolution may not exceed 10% of the share capital at the date of their allocation by the Board of Directors.	38 months, i.e until 08/15/2019	Used by the Board of Directors dated 22 July 2016 and 6 October 2016 up to 698,790 free shares

14. Transactions involving executive securities

Transactions concerning executive securities occurring during the financial year ended December 31, 2016 were as follows:

TRANSACTIONS ON DIRECTORS' SECURITIES
Exercise of 85,100 BSPCE by Mr Gérard MILHIET
The Board of Directors of the Company dated December 7, 2009, pursuant to the issuance decided by the Extraordinary General Meeting dated December 7, 2009, attributed to Mr. Gérard MILHIET 319,551 BSPCE.
Pursuant to the execution of his subscription form and the full payment of the said subscription, the Board of Directors of the Company dated October 10, 2014 acknowledged the exercise by Mr. Gérard MILHIET of 22,100 BSPCE to subscribe to 4,420 newly issued shares « E », for a subscription price of €0.05 and an issuance premium of €4.15, i.e. for a total price per share of €4.20, and a subscription of a total amount of €18,564.
Pursuant to the execution of his subscription form and the full payment of the said subscription, the Board of Directors of the Company dated July 15, 2015 acknowledged the exercise by Mr. Gérard MILHIET of 30,000 BSPCE to subscribe to 6,000 newly issued shares « E », for a subscription price of €0.05 and an issuance premium of €4.15, i.e. for a total price per share of €4.20, and a subscription of a total amount of €25,200.
Pursuant to the execution of his subscription form and the full payment of the said subscription, the Board of Directors of the Company dated July 15, 2015 acknowledged the exercise by Mr. Gérard MILHIET of 33,000 BSPCE to subscribe to 6,600 newly issued shares « E », for a subscription price of €0.05 and an issuance premium of €4.15, i.e. for a total price per share of €4.20, and a subscription of a total amount of €27,720.

15. Holding of share capital (Article L.233-13 of the [French] Commercial Code)

The information received by the Company in application of Articles L.233-7 and L.233-12 is as follows:

TRANS IMPORTANT AND LEGAL ENTITIES HOLDING CAPITAL BY M. GÉRARD MILHIET, JAN. 14	31/12/2016	31/12/2015
Private persons
None	None	None
Legal entities
Furui Medical Company	12.94%, more than one-twentieth	None
DFJ ePlanet Ventures L.P.	11.26%, more than one-twentieth	13.09%, more than one-twentieth
Abingworth bioventures VI LP	8.58%, more than one-twentieth	9.98%, more than one-twentieth
Canon Inc.	8.26%, more than one-twentieth	9.60% more than one-twentieth
Growth Equity Opportunity Fund III LLC (NEA)	8.23%, more than one-twentieth	9.57% more than one-twentieth
IP GROWTH FCPR	6.15%, more than one-twentieth	0.55% less than one-twentieth

16. Share buyback program

We advise that during the financial year ended December 31, 2016 the number of shares bought and sold by application of Articles L.225-208 and L.225-209 of the [French] Commercial Code were respectively 34,286 shares and 37,782 shares.

The average price of purchases and sales came respectively to €9.85 and €10.72.

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These transactions did not give rise to brokerage fees. The number of shares listed in the Company's name at the close of the financial year was 13,807 shares.

Their value at the close of the financial year, valued at the purchase price, was €137,523. Their nominal value was €0.05.

They represent 0.12% of the share capital.

The share price at December 31, 2016 was €11.

17. Annual balance sheet of the liquidity contract

Under the liquidity contract granted to Aurel BGC by the Company on December 31, 2016, the following means would appear in the liquidity contract:

€123.1 K,
13,807 shares.

18. Information on sensitive geographical areas and operating sub-sectors in the disclosure of the income to the market

Revenue split by geographic areas (in thousands of euros)	12/31/2016	12/31/2015	Variation
Revenue France	255	331	(76)
Revenue USA/Canada	2,591	1,708	883
Revenue UK	3,139	1,526	1,613
Revenue other areas	368	320	48
Total	6,353	3,885	2,468

19. Specific Risk Factors

a) Specific risks linked to the activity

Competition risks

The market for clinical applications and clinical services involved in medical images is competitive.

The Company cannot ensure whether emerging technologies may be developed by competitors having greater financial and industrial resources.

This could have a material adverse effect on the Company, its activity, its financial situation, its income, its development and its prospects.

Risks of commercial failure

The more or less rapid acceptance by the market of the solutions and services offered by the Company will depend on various factors.

Poor market penetration, resulting from one of these factors could have an unfavorable effect on the Company's activity, its prospects, its financial situation, its income and its development.

Risks of dependence with respect to present and future partners and strategic collaborations

The accords entered into with CANON Inc. in July 2011 and QUINTILES Limited in February 2012 are particularly important for the Company's development. Nevertheless, the Company does not consider itself dependent on its partners.

Risks linked to growth management

The Company expects major growth. It will therefore have to adapt its structure and recruit personnel.

The Company's inability to manage growth, or unexpected difficulties encountered during its expansion, could have a material adverse effect on its activity, its income, its financial situation and its prospects.

Risks related to the necessity of keeping, attracting and retaining key personnel

The Company's success depends largely on the work and expertise of management members and key scientific personnel, and the loss of their skills and expertise could adversely affect the Company's ability to achieve its objectives.

The Company's ability to attract and retain these key individuals could globally prevent it from achieving its objectives and have a material adverse effect on its activity, its income, its financial situation and its prospects.

Client Risks

The Company does not consider itself as dependent on any laboratory in particular. By expanding its listing among large pharmaceutical laboratories, it furthermore affords itself the means to be less dependent on a restricted number of laboratories. At this time, the Company is listed with five of the ten largest world laboratories.

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☑ Supplier Risks

The Company has few purchases. None of the Company's suppliers has a prominent place, and all of them are easily ad rapidly replaceable.

b) Legal and Regulatory Risks

☑ Intellectual property risks

It is important for the Company's activity that it be in a position to obtain and maintain the intellectual property rights that it possesses and have them respected. However, intellectual property rights might offer only limited protection and not prevent illicit use of the technologies belonging to Median Technologies.

☑ Risks linked to an increasingly strict regulatory environment

As a medical system, the applications marketed by the Company are subject to very strict regulations in the United States through the Food and Drug Administration (FDA) and in many countries.

Any infraction of compliance obligations may bring about sanctions that are likely to significantly increase the costs borne by the Company, delay the development and marketing of products and services and have a material adverse effect on its activity, its income, its financial situation and its prospects.

The company successfully underwent its first FDA audit in early 2017.

☑ Risks linked to incurring its liability due to the software application

The Company specifies well in its documentation that its applications are not diagnostic tools in themselves but that they are intended to help practitioners make their diagnosis. Nevertheless, we cannot exclude the fact that the Company's liability might be sought by one or another of its application's users.

b. Other Resolutions Report

NOTE 1 DIRECTORS TERM OFFICE

It is noted that Ms. Jeanne Hecht was appointed a director at the Regular and Extraordinary General Meeting of December 16, 2016.

We recommend you to give full discharge without reservation to all Directors, namely:

☑ Mr. Fredrik BRAG, Chairman of the Board,
☑ Mr. Gérard MILHIET, Director,
☑ Mr. Jacques SOUQUET, Director,
☑ Mr. Dennis ATKINSON, representing EPLANET VENTURES Ltd, Director,
☑ Mr. Oran MUDUROGLU, Director,
☑ Mr. Takashi MORI, Director,
☑ Mr. Otello STAMPACCHIA, Director,
☑ Mr. Tim HAINES, Director,
☑ Mrs. Jeanne HECHT, Director.

for the performance of their duties during the financial year ended on 31 December 2016.

The appointments of the following six members of the Board of Directors will expire at the time of this Meeting:

☑ Mr. Fredrik Brag, Chairman of the Board of Directors,
☑ Mr. Gerard Milhiet, Director
☑ Mr. Jacques Souquet, Director
☑ Mr. Dennis Atkinson, representing EPLANET VENTURES Ltd., Director
☑ Mr. Oran Muduroglu, Director
☑ Mr. Otello Stampacchia, Director.

The Board dated 5 April 2017, established a Nominating Committee in order to propose a list of candidates for the offices of directors. A new meeting of the Board of Directors will take place during the first week of May 2017 in order to finalize the list of candidates which will be submitted to the Shareholders' Meeting. This management report shall be amended following this future Board meeting.

NOTE 2 FIXATION OF ATTENDANCE FEES

In view of the discussion currently under way concerning the composition of the Board of Directors, the proposal to set attendance fees for the financial year 2017 will be decided at the next meeting of the Board of Directors, During the first week of May 2017. This report will be amended upon completion.

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NOTE 3 APPROVAL FOR THE BOARD OF DIRECTORS TO PURCHASE COMPANY SHARES PURSUANT TO THE PROVISIONS OF ARTICLE L.225-209 OF THE [FRENCH] COMMERCIAL CODE

We propose that you approve the acquisition of a number of shares of the Company representing up to 10% of the share capital on the date of the General Meeting.

It is specified that the number of shares taken into account in calculating this limit of 10% would correspond to the number of shares purchased in connection with a liquidity contract, deducting the number of shares resold during the approval period.

The acquisition of these shares could be carried out by any means and particularly on the over-the-counter market, including by acquisition or sale of blocks of shares or the use of financial derivatives or option instruments and at the times the Board of Directors would select, and that the shares possibly acquired could be sold or transferred by any means in accordance with current legal provisions.

The maximum unit purchase price of the shares will have to be greater than twenty Euros (€20), subject to adjustments intended to take into account the impact of transactions involving the Company's capital, particularly the modification of the share nominal value, a capital increase by incorporation of reserves, awarding of free shares, division or consolidating of securities, distribution of reserves or any other assets, amortization of capital or any other transaction involving company equity.

Consequently, the maximum amount that the Company would be likely to pay, on the assumption of purchase at the maximum price of €20, would come to about €23.35M, based on the capital at April 05, 2017.

This authorization for carrying out transactions regarding the Company's own shares would be conferred for purposes in particular of:

permitting the purchase of shares in connection of a liquidity contract complying with the AMAFI charter of ethics of March 8, 2011 recognized by the decision of the Financial Markets Authority (AMF) of March 21, 2011;
implementing any options purchase plan of the Company, in connection with the provisions of articles L.225-177 of the Commercial Code or any bonus award of shares in connection with the provisions of articles L.225-197-1 and following of the [French] Commercial Code;
delivering them during the exercise of any rights attached to transferable securities giving the right to repayment, conversion, exchange, presentation of a coupon or debt instrument that is convertible or exchangeable for Company shares or in any other way related to awarding of Company shares;
keeping them for the purpose of later turning them over by way of payment or exchange in connection with external growth operations complying with market practices acceptable to the Financial Markets Authority AMF);
canceling them for the purposes notably of optimizing unit income in connection with a decrease in share capital.
implementing any market practice that would come to be accepted by the Financial Markets Authority, and more generally, carrying out any transaction complying with the regulations in effect.

We propose that you grant us such authorization for a period of eighteen (18) months following the date of the General Meeting.

This authorization would, at the date of the General Meeting, end the effect of any previous authorization having the same purpose.

Furthermore, we propose that you authorize the decrease in share capital in liaison with the above-mentioned transaction.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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INDIVIDUAL ANNUAL ACCOUNTS

a. Balance Sheet at December 31, 2016

ASSETS (in thousands of euros)	Notes	31/12/2016	31/12/2015
Intangible assets	2	278	213
Property, plant and equipment	3	345	252
Financial assets	4	393	408
Total non-current assets		1,016	874
Inventories	5	3	7
Advances and supplier prepayments		16	8
Trade receivables	6	1,738	1,154
Other receivables	6	1,755	1,216
Cash and cash equivalents	7	41,639	30,235
Total current assets		45,151	32,621
Miscellaneous assets	8	407	258
TOTAL ASSETS		46,574	33,753
LIABILITIES / SHAREHOLDERS' EQUITY (in thousands of euros)	Notes	31/12/2016	31/12/2015
Share capital and share premium		52,422	31,880
Reserves		16	-
Retained losses		(5,337)	-
Net loss for the period	22	(7,746)	(5,337)
Total shareholders' equity	9	39,355	26,543
Other equity	10	456	856
Provision for risks and charges	11	696	408
SOFIRED		-	58
COFACE		-	515
Others		3	-
Financial liabilities	12	4	573
Advance payments received on orders		3,545	2,557
Trade payables	13	965	1,420
Taxes and social liabilities	13	1,443	1,228
Other debts	13	19	76
Other liabilities		5,971	5,281
Deferred income	14	93	91
TOTAL LIABILITIES / SHAREHOLDERS' EQUITY		46,574	33,753

Annual Financial Report at December 31, 2016

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b. Income Statement at December 31, 2016

| INCOME STATEMENT | Notes | 31/12/2016
(12 months) | 31/12/2015
(12 months) |
| --- | --- | --- | --- |
| Services | 15 | 6,353 | 3,885 |
| Other income | 16 | 386 | 1,329 |
| Operating income | | 6,740 | 5,214 |
| Purchases net of change in inventories | | 26 | 6 |
| Other purchased goods and services | 17 | 7,938 | 5,825 |
| Duties and taxes | | 241 | 129 |
| Payroll expenses | | 6,718 | 5,478 |
| Depreciation, amortization and provision charges | | 520 | 113 |
| Other expenses | | 147 | 90 |
| Operating expenses | | 15,589 | 11,641 |
| OPERATING PROFIT (LOSS) | | (8,849) | (6,427) |
| Financial income (expense) | 19 | 50 | 153 |
| Current profit (loss) before tax | | (8,800) | (6,274) |
| Exceptional income (expense) | 20 | (11) | 79 |
| Income tax | 21 | 1,064 | 859 |
| NET PROFIT (LOSS) | 22 | (7,746) | (5,337) |
| Services for clinical pharmaceutical trials | | 6,217 | 3,739 |
| Services for X-ray and other tests | | 136 | 146 |

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c. Cash Flow at December 31, 2016

| STATEMENT OF CASH FLOWS (in thousands of euros) | Notes | 12/31/2016
(12 months) | 12/31/2015
(12 months) |
| --- | --- | --- | --- |
| Net profit (loss) * | 22 | (7,746) | (5,337) |
| Allowances net of amortization and depreciation | 2,3,4 | 188 | 78 |
| Change in operating working capital | | (436) | 2,666 |
| Other items | | 142 | (1,035) |
| Net cash flow from operating activities | | (7,852) | (3,628) |
| Acquisitions | 2,3,4 | (330) | (563) |
| Change in non operating working capital | | - | (1) |
| Other items | | - | - |
| Net cash flow from investing activities | | (330) | (564) |
| Issue of loans | | - | - |
| Repayment of loans | 12 | (58) | (97) |
| OSEO advances repayable | 10 | (400) | (519) |
| COFACE | 12 | (515) | (111) |
| Shareholders' current accounts | | - | - |
| Share capital increase | 9 | 20,624 | 20,674 |
| Share capital increase (expenses) | | (66) | (1,195) |
| Dividend paid | | - | - |
| Other items | | (14) | - |
| Net cash flow from financing activities | | 19,571 | 18,752 |
| NET CHANGE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS | 7 | 11,389 | 14,560 |
| Cash and cash equivalents at start of period | 7 | 30,235 | 15,675 |
| Cash and cash equivalents at end of period | 7 | 41,623 | 30,235 |
| * Of which research tax credit: | 21 | 1,024 | 859 |

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d. Notes Regarding Individual Annual Accounts

Median Technologies SA is a corporation under French law, subject to all of the texts regulating commercial companies in France, and in particular the provisions of the [French] Commercial Code. It has its head office at 1800, Route des Crêtes in Valbonne and is listed on the Paris Stock Exchange on Alternext. The financial statements have been subject to an audit by the company's external auditor.

The balance sheet total for the financial year ended December 31, 2016 came to €46,574,032. Income statement for the financial year shows a loss off €7,746,399. The financial year has a length of 12 months. Extending from January 1, 2016 through December 31, 2016.

NOTE 1 ACCOUNTING PRINCIPLES, RULES AND METHODS

The annual financial statements at December 31, 2016, have been prepared in accordance with the requirements of the French Commercial Code and the general accounting plan (ANC regulation 2014-03). General accounting conventions have been applied in compliance with the principle of prudence, in accordance with basic assumptions: continuity of operation, permanence of accounting methods from one financial year to another and independence of the financial years, in accordance with the general rules for preparing and submitting annual financial statements.

1 – INTANGIBLE ASSETS

Intangible assets are valued at their acquisition cost, less rebates and discount or reductions, or at production cost.

A depreciation is recognized when the present value of an asset is less than its net accounting value.

Development costs

Upon the decision of management, these expenses for software design have not been accounted for in the balance sheet assets.

Amortization

Intangible Assets	BASIS	DURATION
Patents, licences, brandts	Straight-line	1-5 years

2 – TANGIBLE ASSETS

Tangible assets are valued at their acquisition cost, less settlement rebates and discounts and reductions, or at production cost. A depreciation is recognized when the present value of an asset is less than its net accounting value.

Depreciation

Tangible Assets	BASIS	DURATION
Developments on land not owned	Straight-line	10 years
Vehicles	Straight-line	5 years
Office equipment	Straight-line	1-5 years
Office furniture	Straight-line	8-10 years

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3 - INVENTORY

Computer equipment inventories are initially recognized at purchase cost before cost. The purchase cost is composed of the purchase price and carrying charges for the purchase.

4 - CLAIMS

Claims are valued at the nominal value. A depreciation provision is applied when the inventory value is less than the net accounting value.

5 - CONVERSION OF DEBTS AND RECEIVABLES INTO FOREIGN CURRENCIES

The conversion of debts, receivables and cash in foreign currencies is carried out as follows:

Conversion of all debts, receivables and cash in foreign currencies at the rates in effect at the closing (Bank of France);
Listing of discrepancies with respect to the original securities in the adjustment financial statements, whether asset or liability (differences in foreign exchange transactions);
Establishment of a provision for foreign exchange risk for latent losses after taking into account any possible neutralization of transactions that are the subject of a foreign exchange cover.

6 - RETIREMENT COMMITMENTS

The provision for retirement bonuses is based on the provisions specified in the collective bargaining agreement, namely the Syntec agreement. The following assumptions have been made in determining this commitment:

| Employee benefits
(Actuarial assumptions) | 12/31/2016 | 12/31/2015 |
| --- | --- | --- |
| Discount rate | 1.30% | 2.03% |
| Inflation rate | 2.00% | 2.00% |
| Salary increase rate | 2.50% | 2.50% |
| Social security costs | 46% | 46% |
| Mortality table | INSEE TH-TF
2008-2010 | INSEE T68-FM
2004-2006 |
| Retirement ages | Between 62
and 67 years | Between 62
and 67 years |
| Basis of retirement | Voluntary
retirement | Voluntary
retirement |
| Turnover (average staff by age band) | See Table 1 | See Table 1 |

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Retirement benefits (table 1)	12/31/2016	12/31/2015
Less than 25 years	16.00%	7.15%
25-29 years	9.00%	4.52%
30 -34 years	5.00%	3.63%
35-39 years	4.00%	2.99%
40-44 years	3.00%	2.42%
45-49 years	2.25%	1.38%
50-54 years	1.00%	0.60%
55 years and above	0.00%	0.00%

Calculation of retirement commitments is based on the method for projected credit units.

Estimated future obligations have been determined on the basis of the discount rate applicable to first-rate corporate bonds denominated in the currency of payment of future benefits and for which the duration is close to the average estimated duration of the retirement involved. The calculation takes into account mortality, staff turnover, projected future salaries and social contributions applicable to retirement benefits.

7 – REVENUE RECOGNITION

Revenues related to services offered and carried out at pharmaceutical companies are accounted for as performance and progress of the works take place.

NOTE 2 INTANGIBLE ASSETS

ASSET (in thousands of euros)	12/31/2015	Acquisitions	Transfer accounts	Sales / Disposals	12/31/2016
R&D software	711	47	29	-	788
Software excluding R&D	110	40	79	-	229
Licences	19	14	-	-	33
Big Data Software	14	-	-	-	14
Intangible assets under construction	108	40	(108)	-	40
Total	962	142	0	-	1,104
AMORTIZATION (in thousands of euros)	12/31/2015	Provision	Transfer accounts	Recoveries	12/31/2016
---	---	---	---	---	---
R&D software	(700)	(16)	(2)	-	(718)
Software excluding R&D	(29)	(47)	2	-	(73)
Licences	(18)	(3)	-	-	(21)
Big Data Software	(3)	(11)	-	-	(14)
Total	(749)	(77)	-	-	(826)

The amount of the intangible assets was €278 K at December 31, 2016.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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NOTE 3 TANGIBLE ASSETS

| ASSET
(in thousands of euros) | 12/31/2015 | Acquisitions | Transfer accounts | Sales / Disposals | 12/31/2016 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Developments on land not owned | 79 | 15 | - | - | 94 |
| Office equipment | 19 | 2 | - | - | 22 |
| Transport equipment | 14 | - | - | - | 14 |
| Computer equipment R&D | 183 | 13 | - | - | 197 |
| Computer equipment excluding R&D | 334 | 157 | 65 | (1) | 555 |
| Office furniture | 45 | 18 | - | - | 63 |
| Tangible assets under construction | 65 | - | (65) | - | 0 |
| Total | 741 | 205 | - | (1) | 945 |
| AMORTIZATION
(in thousands of euros) | 12/31/2015 | Provision | Transfer accounts | Recoveries | 12/31/2016 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Developments on land not owned | (42) | (9) | - | - | (50) |
| Office equipment | (12) | (2) | - | - | (14) |
| Transport equipment | (14) | - | - | - | (14) |
| Computer equipment R&D | (168) | (11) | - | - | (178) |
| Computer equipment excluding R&D | (221) | (88) | - | 1 | (309) |
| Office furniture | (32) | (3) | - | - | (35) |
| Total | (488) | (113) | - | 1 | (600) |

The amount of the tangible assets was €345 K of December 31, 2016.

NOTE 4 FINANCIAL ASSETS

1 - FIXED ASSETS AND PROVISIONS

| FIXED ASSETS
(in thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Shareholdings | 8 | 8 | - |
| Other fixed securities | 138 | 205 | (68) |
| Loans | 66 | 50 | 16 |
| Other financial assets | 189 | 153 | 35 |
| Total | 401 | 417 | (16) |
| DEPRECIATION
(in thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Shareholdings | (8) | (8) | - |
| Total | (8) | (8) | - |

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The changes for the period involved in the accounting positions linked to the liquidity contract of December 31, 2016 are as follows:

13,807 treasury shares acquired for €138 K (FIFO basis) valued according to the Stock Market price of December 31, 2016.
Cash advanced and unavailable came to €123 K (for an initial liquidity contract of €250 K).

2 – SUBSIDIARY SECURITIES AND INVESTMENT

| Companies
(>50% subsidiaries)
(In thousands of dollars) | Equity as at December 31, 2016 ($) | % Capital held | Net book value of shares held ($) | Net revenue for the period ($) | Net result for the period ($) | Dividends received during the period ($) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| MEDIAN Technologies Inc. | (4,846) | 100% | 10 | 3,115 | 63 | - |

3 – RELATED COMPANIES

(in thousands of euros)	Related companies	Undertakings in which the Company has a participating interest
Financial holdings	-	8
Provision for equity interest	-	(8)
Other receivables : current account €	-	3,690
Other receivables : current account $	-	748
Provision on the current account	-	(4,438)
Trade payables	-	30
Trade receivables	-	47

We note that the current account and subsidiary investments are the subject of a depreciation provision of 100%.

NOTE 5 INVENTORIES

The amount of depreciation for inventory at December 31, 2016 came to €7.3 K.

| Inventories
(In thousands of euros) | Gross value | Depreciation | Net value at 12/31/2016 | Net value at 12/31/2015 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Computer equipment | 10 | (7) | 3 | 7 |
| Total | 10 | (7) | 3 | 7 |

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NOTE 6 ACCOUNTS RECEIVABLES AND OTHER CLAIMS

1 – CLASSIFICATION BY DUE DATE

| Trade receivables
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | Within one year | Within more than one year |
| --- | --- | --- | --- |
| Trade and other receivables | 1,738 | 1,738 | - |
| Employee-related receivables | 10 | 10 | - |
| Social organisations | 75 | 75 | - |
| State institutions | 1,621 | 1,621 | - |
| Group companies and shareholders | 4,438 | - | 4,438 |
| Sundry debtors | 49 | 49 | - |
| Gross Total | 7,931 | 3,493 | 4,438 |
| Group companies and shareholders
(Provision) | (4,438) | | |
| Total | 3,493 | | |
| Trade receivables
(In thousands of euros) | 12/31/2015 | Within one year | Within more than one year |
| --- | --- | --- | --- |
| Trade and other receivables | 1,154 | 1,154 | - |
| Employee-related receivables | 19 | 19 | - |
| Social organisations | 42 | 42 | - |
| State institutions | 1,114 | 1,114 | - |
| Group companies and shareholders | 4,374 | - | 4,374 |
| Sundry debtors | 42 | 42 | - |
| Gross Total | 6,745 | 2,371 | 4,374 |
| Group companies and shareholders
(Provision) | (4,374) | | |
| Total | 2,371 | | |

2 – GOVERNMENT RECEIVABLES

They include in particular:

☑ Tax research credit for 2016 amounting to €1,024 K.
☑ A receivable relating to an export tax credit for €40 K.
☑ A VAT reimbursement request amounting to €240 K.
☑ A VAT credit amounting to €225 K.

The tax credits are subject to a demand for immediate repayment under the mechanism for European small and medium-sized enterprises.

3 – ACCRUED INCOME

| Accrued revenue
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Customers, invoices to raise | 196 | 504 | (308) |
| Accrued interest receivable | 20 | 10 | 10 |
| Social organisations | 63 | 42 | 22 |
| Other | 8 | 3 | 6 |
| Total | 287 | 559 | (271) |

Annual Financial Report at December 31, 2016

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NOTE 7 CASH

These concern three bank current accounts in the amount of €41,619 K. Interest recognized and to be received comes to €20 K. The bank account denominated in foreign currency is converted into Euros at the closing Bank of France rate.

| Cash and Cash equivalents
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Accrued interest receivable | 20 | 10 | 10 |
| Short term deposits | - | - | 0 |
| Liquid assets | 41,619 | 30,225 | 11,394 |
| Total | 41,639 | 30,235 | 11,404 |

NOTE 8 MISCELLANEOUS ASSETS

| Adjustment accounts
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Accruals and prepaid expenses | 407 | 258 | 149 |
| Total | 407 | 258 | 149 |

Prepaid expenses came to €407 K at December 31, 2016 and involve operating expenses. The amount on December 31, 2015 came to €258 K.

NOTE 9 EQUITY

1 – TABLE OF CHANGES IN EQUITY

The share capital comprises 11,633,759 ordinary shares with a nominal value of €0.05, 17,020 category E preferred shares having a €0.05 value and 1 share of category B preferred stock having a €0.05 value.

| Equity and liabilities
(in thousands of euros) | 12/31/2015 | Acquisitions | Sales / Disposals | 12/31/2016 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Share Capital | 501 | 82 | - | 583 |
| Share Premium, reserves | 31,299 | 20,460 | - | 51,759 |
| BSA 2009 | 16 | - | - | 16 |
| BSA 2013 | 64 | - | - | 64 |
| Other reserves | - | 16 | - | 16 |
| Retained earnings | - | (5,337) | - | (5,337) |
| Result | (5,337) | (7,746) | (5,337) | (7,746) |
| Total | 26,543 | 7,475 | (5,337) | 39,355 |

Annual Financial Report at December 31, 2016

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2 – FINANCIAL YEAR FLUCTUATIONS

The following changes occurred during the financial year:

| Capital
(In thousands of euros) | Decision | Number of
Shares | Capital | Share
premiums |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Total at December 31, 2015 | | 10,016,117 | 501 | 31,299 |
| Increase in capital (exercise of BSPCE) Q1/2016 | (Board 04/07/2016) | 31,841 | 2 | 255 |
| Increase in capital (exercise of BSPCE) Q2/2016 | (Board 07/22/2016) | 36,376 | 2 | 266 |
| Constitution of speciale reserve | (Board 10/06/2016) | - | - | (16) |
| Increase in capital | (EOGM 12/16/2016) | 1,507,692 | 75 | 19,525 |
| Charging of capital increase costs | | - | - | (66) |
| Increase in capital (exercise of BSA) | (Board 13/01/2017) | 58,754 | 3 | 497 |
| Total at December 31, 2016 | | 11,650,780 | 583 | 51,759 |

During the 1st quarter of 2016, the company recorded the issue of 31,841 new shares, following the exercise of 31,841 start-up stock options with tax privileges. These shares were issued at a unit price of €8.05 including €0.05 in nominal value and €8.00 in share premium for a total amount of €256,320.05 including €1,592.05 in Capital and €254,728.00 in share premium. The Board of Directors meeting of April 7, 2016 reported the realization of the increase in capital in the amount of € 1,627.05 through issuance of 32,541 new shares, including 700 shares issued on December 14, 2015. These 32,541 shares were issued following the exercise of 32,541 founders share warrants.

During the 2nd quarter of 2016, the company issued 29,776 new shares, following the exercise of 29,776 founders share warrants. These shares were issued at a unit price of €8.05 including €0.05 in nominal value and €8.00 as a share premium for a total amount of €239,696.80, including €1,488.80 in Capital and €238,208.00 in share premium. The Board of Directors meeting of July 22, 2016 recorded the completion of the capital increase.

In June 2016, the Company issued 6,600 new Class E shares following the exercise of 33,000 founders share warrants. These shares were issued at a unit price of €4.20 including €0.05 in nominal value and €4.15 in share premium for a total amount of €27,720.00 including €330.00 in Capital and €27,390.00 in share premium. On July 22, 2016, the Board of Directors recorded the completion of the capital increase.

In December 2016 the Company proceeded with a cash share capital increase by issuing 1,507,692 shares at a price of € 13 unit, including €0.05 in nominal value and € 12.95 in share premium. The share capital increase amounted to a total of €19,599,996, including €75,384.60 in capital and € 19,524,611.40 in share premium.

In December 2016, the Company issued 58,754 new shares following the exercise of 58,754 2013 warrants. These shares were issued at a unit price of €8.51 including €0.05 in nominal value and €8.46 in share premium for a total amount of €499,996.54 including €2,937.70 in Capital and €497,058.84 in share premium. On Friday, January 13, 2017, the Board of Directors recorded the completion of the capital increase.

New financial instruments during 2016

The Board of Directors of July 22, 2016 decided to award 325,045 free shares (the 2016 AGM), for which the retention periods will be managed as follows:

For 162,523 free shares (the "AGM 2016 A"), the acquisition period will be of a duration of one year at the date of awarding the free shares, and the retention period will be one year following the end of the acquisition period.
For 162.522 free shares (the "AGM 2016 B"), the acquisition period will be a duration of two years after the date of awarding the free shares, and the retention period will be one year following the end of the acquisition period.

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Beneficiaries	AGA 2016 A	AGA 2016 B	TOTAL
Fredrik BRAG	122,523	122,522	245,045
Bernard REYMANN	30,000	30,000	60,000
Arnaud BUTZBACH	10,000	10,000	20,000
Total	162,523	162,522	325,045

The Board of Directors of October 06, 2016 and that of 11/04/2016 decided to award 373,745 free shares (the AGM 2016), for which the acquisition and retention periods will be as follows:

Beneficiaries	AGA 2016 C	AGA 2016 D	TOTAL
Jeanne HECHT	93,479	93,479	186,958
Nick CAMPBELL	62,184	62,184	124,368
James GOLANDO	31,210	31,209	62,419
Total	186,873	186,872	373,745

✓ For 186,873 free shares (the "AGM 2016 C"):

Acquisition Period: Acquisition of the AGM 2016 C is definitive if the following conditions are fulfilled cumulatively (the "Cumulative Conditions"):

(i) At the end of an acquisition period having a duration of one (1) year following the date of awarding, and
(ii) If the acquisition conditions below are fulfilled:

(a) if the Beneficiary continues to have the capacity of company representative or employee of either the Company or the US Subsidiary, depending on the case, up until the last day of the acquisition period, and
(b) the occurrence of at least one of the three events below before December 31, 2026: the Company shares become listed on a regulated market in the United States and/or in France, or a firm and irrevocable acquisition offer involving at least 51% of the Company's capital is made, or the beneficiary receives a firm and irrevocable offer for 100% of the securities that it holds, including the AGM 2016 C.

Variable retention period: At the end of the acquisition period and if the acquisition conditions specified above are fulfilled, the Beneficiary will be the holder of the AGM 2016 C. However, he is obliged to keep them during a variable period determined by the plan.

✓ For 186.872 bonus shares (the "AGM 2016 D"):

Acquisition Period: Acquisition of the AGM 2016 D will be definitive if the following conditions are fulfilled cumulatively (the "Cumulative Conditions"):

(i) At the end of an acquisition period having a duration of two (2) years following the allocation date, and
(ii) If the acquisition conditions below are fulfilled:

Annual Financial Report at December 31, 2016

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There are no retention periods for the AGM 2016 D.

The AGM 2016 C and D have all been awarded to employees of the US subsidiary, Median Technologies Inc.

NOTE 10 OTHER EQUITY

Other Equity (En milliers d'euros)	12/31/2015	Increase	Decrease / Rebate	12/31/2016
Advance OSEO (LESIO Phase I)	500	-	(400)	100
Advance OSEO (LESIO Phase II)	356	-	-	356
Total	856	-	(400)	456
			Less than one year	456
			Between 1 and 5 years	-
			More than 5 years	-

Other equity came to €456 K and includes:

An OSEO advance related to the resolution of May 28, 2008 (LESIO Phase I)

☑ The amount appearing in the balance sheet liabilities is €100 K. The first reimbursements took place between April 2012 and December 2016, with a total amount of €1,400 K. Following an amendment of July 11, 2013, 1 quarterly repayment remains in the amount of €100 K with a last payment made in the month of January 2017.

An OSEO advance related to the resolution of September 17, 2009 (LESIO Phase II)

☑ The amount appearing in the balance sheet liabilities is €356 K. Quarterly reimbursements took place between April 2012 and March 2015, with a total amount of €1,019 K. Three quarterly repayments remain, with the last due date on 09/30/2017.

NOTE 11 PROVISIONS

1 – TABLE OF CONTINGENCY AND LOSS PROVISIONS

Provisions of Risks and Charges (In thousands of euros)	12/31/2015	Provision	Used reversals	Unused reversals	12/31/2016
Provision for risks	34	-	-	(34)	(0)
Provision for exchange rate	8	2	-	(8)	2
Provision for charges	367	100	-	-	467
Provision for tax	-	228	-	-	228
Total	408	330	-	(42)	696

A reversal of a provision of €34 K was made following the judgment handed down on appeal, which dismissed all of the claims of a former employee.

A provision for taxes in the amount of €228 K was established following the allocation of bonus shares decided on by the Board of Directors meeting of July 22, 2016. This provision related to the specific employers' contribution, which comes to 20%. This is required at the month following acquisition of the shares (1st due date AGM 2016A: August 2017). This contribution is based on the value of the shares at the time they are acquired. This provision was calculated by using the share price of €11 (value at 12/31/2016). The provision is related solely to the AGM A and B, with the employer contribution not applying for the AGM C and D.

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2 – CONTINGENCY PROVISIONS: COMMITMENTS MADE REGARDING RETIREMENT

| Provisions of Risks and Charges
(In thousands of euros) | Provided | Not provided | Total |
| --- | --- | --- | --- |
| At December 31, 2016 | 467 | - | 467 |

The provision for retirement bonus is based on the requirements of the applicable collective bargaining agreement, namely the Syntec agreement.

NOTE 12 FINANCIAL LIABILITIES

1 – TABLE OF FINANCIAL LIABILITIES

| Financial liabilities
(In thousands of euros) | 12/31/2015 | Increase | Reduction/Rebate | 12/31/2016 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| SOFIRED | 58 | - | (58) | - |
| COFACE | 515 | - | (515) | - |
| Shareholders current accounts | - | - | - | - |
| Accrued interest payable | - | 3 | - | 3 |
| Total | 573 | 3 | (573) | 3 |
| Less than one year | 3 |
| --- | --- |
| Between 1 and 5 years | - |
| More than 5 years | - |

2 – SOFIRED EQUITY LOAN

A €350 K equity loan was obtained from SOFIRED on August 9, 2011. It has the following features:

The loan was granted for a 5 year term at 08/11/2011;
The amount borrowed bears interest at the rate of 5% calculated on the capital remaining due;
The loan is matched with compensation indexed to the company's results. It occurs only starting in the 4th year of the loan and lasts up until the final repayment. It is effective only to the extent that it has been decided to distribute profits for the financial year.

As of December 31, 2016, the loan was fully repaid.

3 – COFACE INTEREST FREE LOAN

As of 12/31/2016, the advances on grants agreed to by Coface came to €515 K. As of 12/31/2016, all of these advances had been repaid.

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NOTE 13 OTHER LIABILITIES

1 – STATEMENT OF LIABILITIES

| Other payables
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | Within one year | Within more than one year |
| --- | --- | --- | --- |
| Trade and other Payables | 965 | 965 | - |
| Employee-related liabilities | 545 | 545 | - |
| Social organisations | 656 | 656 | - |
| State institutions | 242 | 242 | - |
| Other liabilities | 19 | 19 | - |
| Total | 2,426 | 2,426 | - |
| Other payables
(In thousands of euros) | 12/31/2015 | Within one year | Within more than one year |
| --- | --- | --- | --- |
| Trade and other Payables | 1,420 | 1,420 | - |
| Employee-related liabilities | 559 | 559 | - |
| Social organisations | 639 | 639 | - |
| State institutions | 30 | 30 | - |
| Other liabilities | 76 | 76 | - |
| Total | 2,724 | 2,724 | - |

2 – ACCRUED EXPENSE

| Accrued liabilities
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Suppliers and other payables | 533 | 743 | (210) |
| Accrued interest payable | 3 | 0 | 3 |
| Social organisations | 877 | 881 | (4) |
| State institutions | 2 | 1 | 2 |
| Total | 1,416 | 1,625 | (209) |

3 – ADVANCES AND DOWNPAYMENTS RECEIVED ON ORDERS

Prepayments and deposits amounted to €3,545 K at 12/31/2016 and correspond to initial payments made by customers when a contract is signed (Advance Payment). Such advance payments are to be reimbursed in the event that the contract ends (end of clinical trial, cancellation).

| Other payables
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | Within one year | Within more than one year |
| --- | --- | --- | --- |
| Advance Payments | 3,545 | 2,419 | 1,126 |
| Total | 3,545 | 2,419 | 1,126 |

As of 12/31/2016, an amount of €656 K involves terminated contracts, for which repayment has not yet been made.

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NOTE 14 MISCELLANEOUS LIABILITIES

Deferred revenues

Deferred revenues amounted to €93 K for software maintenance services recognized during the year but which will be applied during periods following 12/31/2016.

| Other liabilities
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Deferred income | 93 | 91 | 2 |
| Total | 93 | 91 | 2 |
| Less than one year | 60 | | |
| Between 1 and 5 years | 33 | | |
| More than 5 years | - | | |

Unrealized foreign exchange gains

An unrealized foreign exchange gain was recognized in the amount of €11.5 K. It involves accounts payable in a foreign currency. This foreign currency debt is valued according to the Bank of France rate at the end of the month on the date of the account statements.

NOTE 15 REVENUES

| Turnover
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Services provided | 6,337 | 3,879 | 2,457 |
| Licence sales | 2 | 1 | 0 |
| Sale of goods | 15 | 5 | 10 |
| Total | 6,353 | 3,885 | 2,468 |
| Turnover
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Turnover France | 255 | 331 | (77) |
| Turnover USA/CANADA | 2,591 | 1,688 | 903 |
| Turnover UK | 3,139 | 1,526 | 1,613 |
| Turnover other export | 368 | 340 | 28 |
| Total | 6,353 | 3,885 | 2,468 |

Revenues from services provided to the pharmaceutical industry are recognized as and when services are performed.

NOTE 16 OTHER INCOME

These involve transfers of operating expenses, including:

€89 K for personnel costs (benefits in kind, repayments of social contributions and re-invoicing of training costs).
€215 K related to re-invoicing of external expenses.
€66 K for costs related to the capital increase in December 2016 which are charged against the share premium.

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NOTE 17 OTHER PURCHASES AND EXTERNAL EXPENSES

Other purchases and external expenses amounted to €7,938 K at 12/31/2016 compared with €5,825 K at 12/31/2015.

The difference in charges of €2,113 K essentially reflects:

a €1,391 K increase in expenses related to the Intercompany Service Agreement; A new agreement was entered into between the companies Median Technologies SA and Median Technologies Inc. that took effect on January 1, 2016, thereby amending the previous signed agreement. The objective was to understand as well as possible the new services provided by the Clinical Services subsidiary and Corporate Development.
After this new agreement was signed, the Median Technologies SA company recognized an operating expense, an expense in the amount of €2,844 K.
☑ the increase in recourse to subcontracting in pharmaceutical projects in the amount of €1,083 K related to the growth of the business.
☑ The increase in expenses related to studies and research and scientific salons in the amount of €347 K.
☑ Offset by the decrease in costs of increasing capital, which went from €195 K for raising funds that took place in July 2015 to €66 K for that of December 2016, which is a decrease of €1,129 K. These expenses are charged to the share premium.

It is to be noted that following the new agreement signed with Quintiles, the commissions due by Median Technologies and entered into the financial statements up until 12/31/2015 have been abandoned. As such, Median Technologies proceeded to consider the Quintiles commissions in the amount of €452 K as profits, thereby decreasing the entry for other purchases and external expenses.

NOTE 18 R&D COSTS

R&D costs eligible for a research tax credit amounted to €3,212 K compared with a total of €15,588 K of operating expenses for the period.

NOTE 19 FINANCIAL INCOME

Financial expenses of €154 K were mainly justified by:

An additional provision of €66 K involving the current account balance with the subsidiary;
☑ Foreign exchange losses in the amount of €79 K.

Financial income of €204 K mainly comprised:

€79 K in foreign exchange gains;
☑ Interest of €72 K stemming from compensation from the bank current account (Maxi-cash),
☑ The Company entered into a cash agreement called "Intercompany Treasury Agreement" with the company Median Technologies Inc. taking effect on the date of January 1, 2016. This cash advance is compensated at the minimum rate of 0.5% and is calculated using the Euribor 3 month rate. A charge in the amount of €44 K was recorded in the financial statements for the financial year paying for the amounts placed in the current account for the years 2015 and 2016.

NOTE 20 EXTRAORDINARY INCOME

The exceptional expense came to (€11 K), and it is made up principally of:

An unfavorable variance involving the liquidity contract in the amount of €35 K.
☑ €10 K corresponding to penalties.
☑ A reversal of provision of €34 K following conclusion of the labor (court) dispute.

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NOTE 21 CORPORATE INCOME TAX

1 - Amount of claims and deferred tax liabilities

Reduction of the future tax liability is based on deficits carried over at December 31, 2016:

☑ €62,472 K, which is a reduction in potential tax of €20,824 K (at the rate of 33 1/3%).

2 - Research tax credit

The tax profit entered into the account at December 31 2016 came to €1,024 K.

3 - Competitiveness and employment tax credit (CICE)

The CICE tax credit amounted to €63 K, entered into the financial statements at the end of the financial year.

In the income statement it has been treated as a reduction in personnel expenses (social charges). This cash contribution will help finance new employment by the Company.

4 - Export tax credit (CIE)

The tax credit amount to €40K.

NOTE 22 NET INCOME

As of December 31, 2016, the net result was a loss of €7,746 K, which is a net result unit of -€0.66.

Securities issued provided access to 2,127,181 ordinary shares issued on December 31, 2016. In the event of issue of all of the above 2,127,181 ordinary shares giving the right to transferable securities giving access to the share capital issued at December 31, 2016, earnings unit would be -€0.56.

NOTE 23 AVERAGE STAFF

Average Employees	12/31/2016	12/31/2015	Variation (nb)	Variation (%)
Executives	72	52	20	38%
Employees	2	2	0	0%
Total	74	54	20	37%

NOTE 24 ADMINISTRATIVE AND MANAGEMENT BODIES

| Remuneration of senior directors
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Wages and salaries (including social security contributions) | 825 | 772 | 53 |
| Wages and salaries to be paid (including social security contributions) | 136 | 272 | (136) |
| Pension obligations | 38 | 33 | 5 |
| Director’s fees | 50 | 50 | - |
| Total | 1,049 | 1,127 | -79 |

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NOTE 25 COMMITMENTS

SOFTWARE OPERATING LICENSES AND PATENTS

Under licensing agreements with the University of Chicago, the Company has the following liabilities not yet recognized at December 31, 2016:

Royalties equal to 1% of the revenue to be generated by the Company on the CAD-Lung software after Saturday, December 31, 2016. It should be noted that the agreement stipulates that the Company must in all cases pay the University of Chicago minimum royalties of $15 K every calendar year from 2016 on (provisioned at December 31, 2016).

$45 K when the Company obtains authorization for sale of the CAD-Colon software either in the U.S., Japan or Europe and $30 K when cumulative CAD-Colon software revenues exceed $1.0m; It should be noted, however, that early in 2009 the Company decided to discontinue sales of the CAD-Colon software.

Royalties equal to 1.5% to 2% of the revenue to be generated by the Company on the CAD-Colon software after Saturday, December 31, 2016. Note that the agreement stipulates that the Company must in all cases pay the University of Chicago minimum royalties of $15 K every calendar year from 2016 on. It should be noted that as the Company, in agreement with the University of Chicago, has decided to discontinue sales of the CAD-Colon software, the aforementioned undertaking will be without effect unless the Company subsequently resumes sales of the software.

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CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

a. Statement of Consolidated Financial Position

ASSETS (in thousands of euros)	Notes	12/31/2016	12/31/2015
Intangible assets	3	278	213
Tangible assets	4	361	255
Non-current financial assets	5	144	114
Total non-current assets		783	583
Inventories	6	3	7
Trade and other receivables		2,371	1,454
Current financial assets	8	123	91
Other current assets	9	1,498	1,141
Cash and cash equivalents	10	41,776	30,273
Total current assets		45,770	32,966
TOTAL ASSETS		46,554	33,549
Liabilities (in thousands of euros)	Notes	12/31/2016	12/31/2015
---	---	---	---
Share capital	12	583	501
Share premiums	12	51,839	31,379
Consolidated reserves		(4,474)	(34)
Unrealized foreign exchange differences		(100)	(76)
Net result		(9,111)	(5,527)
Total shareholders’ equity		38,736	26,243
Of which the group share		38,736	26,243
Long and medium-term borrowings	15	0	314
Employee benefits liabilities	13	467	367
Deferred tax liabilities	16	351	440
Non-current other liabilities	18	1,126	1,454
Total non-current liabilities		1,944	2,575
Short-term financial debts	15	459	1,116
Trade and other payables	17	5,187	3,582
Current provisions	14	228	34
Total current liabilities		5,874	4,733
TOTAL LIABILITIES		46,554	33,549

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b. Statement of Consolidated Net Results

Consolidated income statement (In thousands of euros)	Notes	12/31/2016 (12 months)	12/31/2015 (12 months)
Revenue	19	6,353	3,885
Other income		15	5
Revenue from ordinary activities		6,368	3,890
Purchases consumed		(109)	(68)
External costs	22	(6,134)	(3,638)
Taxes		(240)	(113)
Staff costs	20	(8,744)	(5,671)
Allowances net of amortization, depreciation and provisions		(390)	(83)
Other operating expenses		(10)	(1)
Other operating income		2	1
Operating result		(9,257)	(5,684)
Cost of net financial debt		(17)	(21)
Other financial charges		(87)	(85)
Other investment income		172	261
Net financial result	23	68	156
Income tax (expense)	24	76	1
Net result		(9,111)	(5,527)
Net result, group share		(9,111)	(5,527)
Net result, non-controlling interests' share		-	-
Net result , Group share of basic and diluted earnings per share	25	(0.78)	(0.55)

c. Statement of Other Items of the Consolidated Total Result (OCI)

OTHER COMPREHENSIVE INCOME (In thousands of euros)	12/31/2016 (12 months)	12/31/2015 (12 months)
NET RESULT	(9,111)	(5,527)
Unrealized foreign exchange differences	(24)	(88)
Total items that may be reclassified	(24)	(88)
Actuarial gains and losses on defined benefits plans	(39)	17
Deferred taxes on actuarial gains and losses	11	(6)
Total items that will not be reclassified	(28)	11
OVERALL RESULT	(9,164)	(5,604)

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d. Statement of Changes in Consolidated Equity

Group classification Equity (in thousands of euros)	Note	Share-based	Share premiums			Consolidated reserves				Transiently reserves either	Consolidated result
			Share-based premium	Equity warrants	Total share premiums	Transient stock	Consolidated reserves	Other long-term debt or income	Other uninsuredized securities
1/1/2016	818	47,358	80	47,330	(104)	(31,339)	(56)	(31,339)	13	(3,386)	32,037
Appropriation of the result prior period						(4,480)		(4,480)		4,480	0
Capital increase	12	88	19,391		19,391			0			19,479
Attribution of equity warrants								0			0
Change in unrealized foreign exchange differences								0	(88)		(88)
Variation in actuarial differences net of deferred taxes							11	11			11
Result for current period								0		(5,527)	(5,527)
Share-based payments						299		299			299
Treasury shares					32			32			32
Set off the accumulated losses to the "share premium"			(35,642)		(35,642)		35,642		35,642		0
12/31/2016	503	50,471	0	50,471	(1)	0	(0)		(1)	(5,527)	39,111
Appropriation of the result prior period						(5,527)		(5,527)		5,527	0
Capital increase	12	82	20,460		20,460			0			20,542
Attribution of equity warrants								0			0
Change in unrealized foreign exchange differences								0	-24		0
Variation in actuarial differences net of deferred taxes							(28)	(28)			(28)
Result for current period								0		(9,111)	(9,111)
Share-based payments						1,067		1,067			1,067
Treasury shares					33			33			33
Other reserves						16		16			16
Set off the accumulated losses to the "share premium"				0		0		0			0
12/31/2016	583	51,759	80	51,839	(90)	(4,312)	(73)	(4,474)	(100)	(9,111)	38,736

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e. Consolidated Cash Flow Table

| Consolidated Statement of Cash Flows
(In thousands of euros) | Notes | 12/31/2016
(12 mois) | 12/31/2015
(12 mois) |
| --- | --- | --- | --- |
| CONSOLIDATED NET RESULT | | (9,111) | (5,527) |
| Allowances net of amortization, depreciation and provisions | | 429 | 83 |
| Share based payment | | 1,067 | 13 |
| Gains and losses on disposals | | 0 | 0 |
| Cost of net financial debt | | 9 | 15 |
| Tax charge for the period , including deferred tax | | (76) | 1 |
| OPERATING CASH FLOW | | (7,683) | (5,415) |
| Changes in operating working capital requirement | | 113 | 1,651 |
| Net cash flow from operating activities | | (7,569) | (3,764) |
| Outflows on acquisitions of intangible assets | | (141) | (224) |
| Outflows on acquisitions of tangible assets | | (336) | (89) |
| Inflows on disposal of tangible and intangible assets | | 1 | 1 |
| Outflows on acquisitions of financial assets | | (30) | (122) |
| Inflows on disposal of financial assets | | 2 | - |
| Net cash flow from investing activities | | (506) | (433) |
| Capital increase or contributions | | 20,558 | 19,479 |
| Contribution to the current account | | - | - |
| Repayment of loans | | (983) | (726) |
| Net cash flow from financing activities | | 19,575 | 18,753 |
| Net change in cash and cash equivalents | | 11,500 | 14,556 |
| Cash and cash equivalents at start of the period | | 30,273 | 15,718 |
| Cash and cash equivalents at end of the period | | 41,773 | 30,273 |

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Notes annexed to the financial statements drawn up in accordance with IFRS standards

NOTE 1 OVERVIEW OF ACTIVITY AND MAJOR EVENTS

1 – INFORMATION ABOUT THE COMPANY AND ITS ACTIVITY

Median Technologies ("the Company") is a corporation with a board of directors founded in 2002 and domiciled in France. The Company's registered office is located in Les Deux Arcs - 1800 Route des Crêtes – 06560 Valbonne.

The main fields of activity of the Company and its subsidiary (together referred to as "the Group") are the publishing of software and furnishing of services in the area of medical imaging for oncology. The Group develops and markets software solutions and offers services optimizing the use of medical images for diagnosis and follow-up of patients suffering from cancer.

2 – MAIN EVENTS OF THE FISCAL YEAR

During the 1st quarter of 2016, the company recorded the issue of 31,841 new shares, following the exercise of 31,841 start-up stock options with tax privileges. These shares were issued at a unit price of €8.05 including €0.05 in nominal value and €8.00 in share premium for a total amount of €256 K including €2 K in Capital and €255 K in share premium. At its meeting on April 7, 2016, the Board of Directors reported the completion of a capital increase in the amount of €2 K by issuance of 32,541 new shares, of which 700 shares were issued on December 14, 2015. These 32,541 shares were issued as the result of the exercise of 32,541 founder share warrants.

During Q 2016, the company issued 29,776 new shares, following the exercise of 29,776 founder share warrants. These shares were issued at a unit price of €8.05 including €0.05 in nominal value and €8.00 in share premium for a total amount of €240 K including €1 K in capital and €238 K in share premium. On Friday, July 22, 2016, the Board of Directors recorded the completion of the capital increase.

In June 2016, the Company issued 6,600 new Class E shares following the exercise of 30,000 founder share warrants. These shares were issued at a unit price of €4.20 including €0.05 in nominal value and €4.15 in share premium for a total amount of €28 K including €0.3 K in capital and €27.7 K in share premium. On Friday, July 22, 2016, the Board of Directors recorded the completion of the capital increase.

In May 2016, the Company signed two new agreements with Quintiles:

The first agreement renders obsolete that of February 16, 2012 related to the issuance of the 2012 share subscription warrants and adjusted share subscription warrants. This agreement also specifies the relinquishment by Quintiles of its right to be paid commissions due by Median Technologies since February 26, 2012 and up to December 31, 2015.
The second agreement, signed for a 3 year term, falls within the continuity of the previous agreement of February 16, 2012. The latter includes an amendment to the compensation terms for the business provided by Quintiles, in the form of discounts calculated according to the volume of orders sent by Quintiles to the Company. This agreement is more adapted to the context and issues of a collaboration that has lasted more than 4 years.

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In May 2016, the company was the subject of a French social security administration audit for the 2013 to 2015 financial years and gave rise to an adjustment of €11.3 K paid during the second half of the year.

In January 2016, the Company received a Notice of Deficiency from the French tax authorities following an accounting audit for financial years 2013 and 2014 for corporate income tax covering a period extended to September 30, 2015. The Notice of Deficiency for €41.5 K paid during the second half of the year was accepted by the Company.

In July 2016 the Company received payment in the amount of €859 K for the 2015 Research Tax Credit.

At its meeting on July 22, 2016, the Board of Directors decided to award 325,045 free shares (the A and B 2016 free share allocation), for which the retention periods will be managed as follows:

At its meeting on October 6, 2016, the Board of Directors of Thursday decided to award 373,745 free shares (the C and D 2016 free share allocation, for which the retention periods will be managed as follows:

In December 2016 the Company proceeded with a cash share capital increase by issuing 1,507,692 shares at a unit price of €13, including €0.05 in nominal value and €12.95 in share premium. The capital increase amounted to a total of €19,600 K, including €75 K in nominal value and €19,525 K in share premium.

In December 2016, the Company issued 58,754 new shares following the exercise of 58,754 2013 share subscription warrants. These shares were issued at a unit price of €8.51 including €0.05 in nominal value and €8.46 in share premium for a total amount of €500 K including €3 K in capital and €497 K in share premium. On Friday, January 13, 2017, the Board of Directors recorded the completion of the capital increase.

NOTE 2 ACCOUNTING PRINCIPLES, VALUATION METHODS, IFRS OPTIONS USED

1 – PRINCIPLES USED IN PREPARING THE FINANCIAL STATEMENTS

The Group's consolidated financial statements for the financial year ended December 31, 2016 were drawn up voluntarily in accordance with international accounting standards (IAS/IFRS) applicable on that date as approved by the European Union for all of the periods submitted.

The IFRS referential adopted by the European Union on December 31, 2016 is available under the heading, IAS/FRS Interpretations and Standards on the following site:

http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm

The Group's accounting principles and methods are described hereinafter.

The Group's consolidated financial statements were drawn up based on the historic cost principle, with the exception of certain categories of assets and liabilities, which are valued at their fair value. The categories concerned are mentioned in the following notes.

Principles, standards, amendments and interpretations of mandatory application at January 1, 2016

The standards, amendments and interpretations whose application is mandatory for the Group for the financial year starting on January 1, 2016 are as follows:

☑ Amendments to IAS 1 - Information initiative to be furnished;
☑ Amendments to IAS 16 and IAS 38 - Clarifications on the acceptable methods for amortizations;
☑ Amendments to IAS 19 - Contributions of personnel members;

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Annual improvements 2010-2012;
Annual improvements 2012-2014;

These interpretations do not have a significant impact on the consolidated financial statements of December 31, 2016.

Principles, standards, amendments and interpretations published by the IASB applicable in advance at January 1, 2016 in the European Union

The Group has not applied these standards, amendments and interpretations in advance to the consolidated financial statements at December 31, 2016. The impact of these standards, amendments and interpretations on the financial statements is being assessed by Management.

Amendments to IAS 7 - Initiatives concerning information to be furnished;
Amendments to IAS 12 - Deferred tax accounting regarding assets applying to unrealized losses;
IFRS 15 - Income from ordinary activities drawn from contracts entered into with customers;
IFRS 9 - Financial instruments;
Annual improvements 2014-2016;

Principles, standards, amendments and interpretations published by the IASB not yet applicable at January 1, 2016 in the European Union

In 2016, the principles and standards published but not yet required to be applied and not yet approved by the European Union are:

IFRS 16 - Leasing agreements;
Amendments to IFRS 15 - Clarifications;
Amendments to IFRS 2 - Classification and valuation of share based transactions;
Amendments to IFRS 4 - Application of IFRS 9 and IFRS 4.

The impact on the consolidated financial statements of these standards, amendments and interpretations published by the IASB and not yet adopted by the European Union is being assessed by Management.

The Euro has been adopted as the Group's currency of presentation. The consolidated financial statements are given in thousands of Euros, with all values being rounded off to the closest thousand unless there is an indication to the contrary.

The consolidated financial statements were prepared by the Board of Directors at April 5, 2017.

2 – USE OF JUDGMENTS AND ESTIMATES

So as to prepare the financial statements in accordance with the IFRS, estimates, judgments and assumptions have been made by the Group. They could affect the amounts submitted for asset and liability items, the liabilities possible on the date the financial statements were drawn up and the amounts shown for financial year income and expenses.

These estimates are based on the assumption of operating continuity and are established up based on the information’s available at the time they are drawn up. They are valued continuously based on past experience as well as various other factors judged reasonable that constitute the basis of assessments of the accounting value of asset and liability items. The estimates may be reviewed if the circumstance on which they were based change or as a

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result of new information. The actual results could differ significantly from these estimates depending on the assumptions or different conditions.

The estimates and assumptions that greatly risk leading to a significant adjustment in the book value of the assets and liabilities during the following period are analyzed hereinafter.

a) Share based payments

The Group awards options (warrants, tax privileged start-up stock options, etc.) making it possible to acquire the Company's shares and other capital instruments as well as bonus shares to members of the Group's management and employees. Determination of the fair value of share based payments is based on a binomial model of option valuation that takes into account assumptions involving complex and subjective variables. These variables include in particular the fair value of the Company's securities, expected volatility of the share price over the life cycle of the instrument as well as the present and future behavior of the holders of these instruments.

b) Accounting for corporate income tax

The Group is subject to income tax in France and in other countries in connection with its international activities. Tax laws are often complex and subject to different interpretations by taxpayers and the competent tax authorities. The Group must make judgments and interpretations concerning application of these laws when determining provisions for taxes payable.

The assets for deferred taxes corresponding mainly to the deficits that might be carried forward are recognized only to the extent that it is probable that a future taxable profit will be available. The Group must appeal to its judgment so as to determine the probability of the existence of a future taxable profit. Such analysis applies jurisdiction by jurisdiction.

3 – SCOPE AND METHODS

The consolidated financial statements include the financial statements of the Company and its subsidiary, over which the Company directly exercises control.

The Group controls a subsidiary when it is exposed to or has a right to variable earnings due to its links with the entity and it has the capacity to influence its earnings due to the power that it holds over it. The financial statements of the subsidiaries are included in the consolidated financial statements starting on the date on which the control is obtained until the date on which such control ends.

The consolidation scope is as follows:

Name	Country	Registered office	Siret No (business identification number)	Consolidation method	% held
Median Technologies SA (parent)	France	France	44367630900042	Parent	Parent
Median Technologies Inc. (subsidiary)	United States	United States		Full consolidation	100%

The subsidiary is control and the method is the full consolidation. Transactions within the group, balances and latent profits on operations between companies of the Group are eliminated. The subsidiary's accounting methods are brought in line with those of the Group. The Group has neither minority interests nor investments in an entity necessitating accounting by the equity method.

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To the extent that all of the subsidiaries have been founded by the Group, no goodwill has been entered into the financial statements since the Company was founded.

4 – FUNCTIONAL CURRENCY AND REPORTING CURRENCY

The items included in the financial statements of each of the Group's entities are valued using the currency of the principal economic environment in which the entity carries out its activities ("the functional currency"). The consolidated financial statement are shown in Euros, the Group's functional currency and the Group's reporting currency.

5 – CONVERSION OF FOREIGN CURRENCY TRANSACTIONS

a) Transactions and balances

Transactions shown in foreign currencies are converted into the functional currency using the exchange rate in effect on the transaction dates. Foreign exchange profits and losses resulting from the outcome of these transactions, like those resulting from conversion to the rates in effect on the closing date, and monetary assets and liabilities shown in foreign currencies, are entered into the financial statements in the results on the lines "Financial Income" or "Financial Expenses".

b) Group Companies – Activity abroad

The financial statements of all of the Group's entities, none of which carries out its activities in an economy having hyperinflation, whose functional currency is different from the reporting currency are converted into the reporting currency according to the following terms and conditions:

Asset and liability items are converted to the closing price on the date of each balance sheet;
Income and expenses for each entry of the income statement are converted at the average exchange rate; and
all resulting conversion discrepancies are entered into the financial statements as a separate component of equity in "Conversion reserves" in the "Consolidated reserves", which makes it possible to keep conversion of the share capital and reserves at the historical rate.

When an activity abroad is transferred in full or in part, and there is a notable loss of control or influence or joint control, the accrued amount of the related foreign exchange differences must be reclassified in the results as a transfer result. If the group transfers a part of its equity interest in a subsidiary while retaining control, a proportional share of the accrued amount of exchange rate discrepancies is reallocated to the equity interests not giving control. When the Group transfers only a part of its equity interest in an associated company or a joint venture, while retaining notable influence or joint control, the corresponding proportional share of the accrued amount of foreign exchange discrepancies is reclassified in the results.

c) Net investment

Receivables held with consolidated foreign subsidiaries for which regulations are not predictable, are considered as net investments in foreign currencies. As such, and in accordance with the IAS21 standard, the latent foreign exchange gains and losses on such receivables in functional foreign currencies converted into Euros for the consolidation have been recorded in "Other Items" in the total results (OCI) and in "Conversion Reserves". When the net investment is sold, the amount of the differences entered into the financial statements in "Conversion Reserves" so relating is reclassified in the results at the level of the sales income.

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6 – DISTINCTION BETWEEN CURRENT AND NON-CURRENT

The Group applies balance sheet reporting distinguishing the current and non-current parts of the assets and liabilities.

The distinction between current and non-current items has been made according to the following rules:

☑ assets and liabilities constituting the working capital requirements within the normal cycle of activity are classified as "current".
☑ assets and liabilities outside a normal operating cycle are reported in "current" on the one hand and in "non-current" on the other hand, according to whether their due date is greater or less than one year.

7 – INTANGIBLE ASSETS

Intangible asset are initially entered into the financial statements at their historical acquisition cost or production cost by the company and are amortized by the straight-line method generally over a period of 1 to 5 years.

A depreciation is recognized when the present value of an asset is less than its net accounting value.

R&D Costs

According to the IAS 38 standard - Intangible Assets, development costs are entered into the accounts as intangible assets solely if all of the following criteria are met:

(a) technical feasibility necessary for accomplishment of the development project,
(b) intention of the company to complete the project and put it into service,
(c) capability of putting the intangible asset into service,
(d) demonstration of the probability of future economic advantages attached to the asset,
(e) availability of technical, financial and other resources to complete the project, and
(f) reliable valuation of the development expenses.

In the Group's consolidated financial statements, research costs are currently in practice accounted for as expenses, as the criteria of capitalization of development expenses are not fulfilled.

8 – TANGIBLE ASSETS

Tangible assets are recognized at their historical acquisition cost, after deducting settlement rebates, discounts and reductions, or at their production cost.

The different components of a tangible asset are entered into the financial statements separately when their estimated life cycle and therefore their term of depreciation are significantly different.

Amortizations for depreciation are calculated according to the straight line method, according to the estimated periods of use of the assets and taking into account any applicable residual values:

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Tangible Assets	BASIS	DURATION
Developments on land not owned	Straight-line	10 years
Vehicles	Straight-line	5 years
Office equipment	Straight-line	1-5 years
Office furniture	Straight-line	8-10 years

Residual values, durations of use and methods for amortizing assets are reviewed and modified if necessary, at each year end. Such changes are treated as changes in estimate.

9 – RECOVERABLE VALUE OF NON-CURRENT ASSETS

Assets having an indeterminate duration of use are not amortized and are subject to an annual depreciation test. Assets amortized are subject to a depreciation test each time an internal or external index exists showing that an asset could have lost its value.

The depreciation test consists of comparing the net book value of the asset tested to its recoverable value. The test is carried out at the level of the Cash Generating Unit, which is the smallest group of assets that includes the asset and for which continued use generates cash entries largely independent of those generated by other assets or groups of assets.

A loss in value is recognized at the level of the excess book value in comparison with the asset's recoverable value. The recoverable value of an asset corresponds to the fair value minus sale costs or its use value, if the latter is greater.

The fair value minus exit costs is the amount that can be obtained from the sale of the asset when a transaction under conditions of normal competition between well informed and consenting parties, lessens the exit costs.

Use value is the discounted value of the estimated future cash flows expected for the continued use of an asset and its exit at the end of its useful life. Use value is determined based on estimated cash flows according to plans or budgets drawn up over five years in general, with the flows being then extrapolated for application of a growth rate that is constant or decreasing and discounted by using long-term market rates after taxes that reflect the market estimates of the time value of money and the specific risks of the assets. The end value is determined based on infinitely discounting the last cash flow of the test,

As of December 31, 2016, no non-current asset shows an internal or external loss of value.

10 – INVENTORY

The Group essentially holds inventories of minor computer hardware. Materials and merchandise are valued according to the FIFO rule and by default the last purchase price which, considering the rapid turnover of such inventory, is near a standard "first in - first out" valuation. Inventories are given their net sale value if the latter is less than their cost. The net sale value represents the sale price estimated under normal activity conditions, after deducting sale expenses.

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11 – ACCOUNTS RECEIVABLES AND DEPRECIATION

Accounts receivables correspond to the amounts to be paid by customers for products sold and services rendered in the normal context of the Group's activity.

Depreciation is recognized when an objective indication exists (such as the probable bankruptcy or significant financial difficulties of the debtor) that the Group will not be in a position to recover the amounts due based on the contractual terms of the invoice.

12 – FINANCIAL ASSETS

Financial assets are classified in four categories according to their nature and the intention of holding them:

☑ assets held until maturity,
☑ financial assets at their fair value according to the income statement,
☑ loans and claims,
☑ assets available for sale.

With the exception of assets valued at their fair value according to results, all financial assets are initially entered into the financial statements at the cost that corresponds to the fair value of the price paid plus acquisition costs.

All standardized purchases and sales of financial assets are recognized at the settlement date.

a) Assets held until maturity

Investments held until maturity are financial assets that the Group has the intention and capacity of holding until such maturity. After the initial accounting, these assets are valued at their amortized cost, according to the effective interest rate method, deducting any possible amount of losses in value.

b) Financial assets at their fair value according to the income statement

They represent assets held for transactional purposes, that is, assets acquired by the company with the intention of short-term sale. They are valued at their fair value, and any changes in fair value are accounted for in the results. Certain assets may also be the subject of a voluntary classification in this category.

c) Loans and claims

Non-current financial assets include advances and margin deposits given to third parties. Advances and margin deposits are non-derivative financial assets with determined payments or payments to be determined and are not listed on an active market. Such assets are recognized at the amortized cost using the effective interest rate method. Gains and losses are accounted for in the results when loans and claims removed from the financial statements or depreciated.

d) Assets available for sale

They represent all the other financial assets. They are valued at their fair value, and any changes in fair value are recognized in equity until the asset sold, received or removed in another manner or until it is demonstrated that the asset has lost its value in a prolonged and significant manner. In such cases, the profit or loss, recorded up until then in equity, is transferred into the results.

Assets available for sale are subject to depreciation when indicators or loss of value exist. When the asset available for sale is an equity instrument, depreciation is definitive. Later positive fluctuations in fair value are entered into the financial statements directly in equity.

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When the asset available for sale is a debt instrument, any later appreciation is entered into the results based on any depreciation previously reported in the results.

Purchases and sales of financial assets are recognized at the transaction date.

13 – CASH AND CASH EQUIVALENTS

The heading "Cash and cash equivalents" includes liquid assets, bank sight deposits and other very liquid short-term investments having initial maturities that are less than or equal to three months and that are subject to the risk of significant fluctuation in value.

For purposes of the cash flow table, net cash includes cash and cash equivalents as defined above, net of current bank lending. In the balance sheet, bank overdrafts appear in Current Financial Liabilities.

14 – EQUITY

The equity classification depends on a specific analysis of the characteristics of each instrument issued. Common shares and preferred shares have therefore been able to be classified as equity instruments.

Accessory costs that may be directly attributed to the issuance of shares or options for shares are entered into the financial statements by deducting from equity, net of taxes.

15 – SHARE-BASED PAYMENT

The Group has set up a certain number of share based compensation plans for instances in which the Group receives services in return from its employees. The fair value of the services rendered by employees in exchange for granting of options and free shares are entered into the financial statements as charges, in accordance with the IFRS 2 standard. The total amount to be entered into the financial statements as charges corresponds to the fair value of the instruments granted.

The conditions for acquisition of any rights which are not market conditions or which are service conditions are included in the assumptions concerning the number of instruments likely to become exercisable. The total expense is recognized over the acquisition period of the rights, which is the period during which all acquisition conditions of the specified rights must be satisfied. At the end of each financial year, the entity reexamines the number of instruments likely to become exercisable. If necessary, it recognizes in the income statement the impact of the review of its estimates, making a corresponding adjustment in equity ("Share based payment"). When the instruments are exercised, the Company issues new shares. The amounts received when the options are exercised are credited to the entries "Capital Stock" (nominal value) and "Issue Premium", net of transaction costs that may be directly attributed.

16 – PROVISIONS

Provisions are entered into the financial statements when the Group has a current obligation (legal or implicit) resulting from a past event, and it is probable that an outlay of resources representing economic advantages will be necessary to fulfill the obligation and that the amount of the obligation may be estimated reliably. The estimate of the amount appearing in provisions corresponds to the outflow of resources that it is probably that the Group must bear so as to fulfill its obligation.

If the effect of the time value of money is significant, the provisions are discounted based on a rate before taxes that reflects any applicable risks specific to the liability.

Provisions corresponding to contingencies and loss are identified specifically.

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17 – SOCIAL COMMITMENTS

The pension plans, benefits matched and other company benefits that are analyzed as defined benefit plans (plan in which the Group commits to guaranteeing an amount or level of defined benefit) are entered into the financial statements on the balance sheet based on an actuarial valuation of the commitments on the closing date.

Calculation of the retirement commitments is made based on the method of projected credit units, taking into account the applicable social charges.

The discounted value of the obligation has been determined by discounting the estimated future cash withdrawals based on an interest rate of first class company bonds indicated in the currency of the benefit payment and whose duration is close to the average estimate for duration of the retirement obligation concerned. The calculations also include mortality assumptions, personnel turnover and the projections for future salaries.

Any actuarial discrepancies are observed in their entirety in "Other items of overall results" directly by equity.

Contributions paid for the plans that are analyzed as defined contribution plans, that is, when the Group does not have any other obligation than payment of the contributions, are entered into the financial statements as financial year expenses.

18 – TRADE NOTES AND ACCOUNTS PAYABLE

Trade notes and accounts payable correspond to payment commitments for products or services that have been contracted with suppliers in connection with the Group's normal activity.

Accounts payable are initially entered into the financial statements at their fair value and later revalued at their amortized cost using the effective interest rate method.

19 – REPAYABLE ADVANCES

The Group benefits from a certain number of public aids in the form of repayable advances.

The repayable advances are records in "Long-term financial liabilities" and in "Short-term financial liabilities" depending on their due date. In the event that a failure takes place, the abandonment of the debt agreed to is recorded as income.

With regard to the financial advances agreed to at interest rates of less than the market rate and in application of the exemption offered by the IFRS 1 standard – First adoption of the IFRS, the advances already obtained before the transition date have not been subject to valuation at the fair value in application of the IAS 39 standard.

20 – FINANCIAL LIABILITIES

Financial liabilities are classified in two categories and include:

☑ financial liabilities accounted for at their amortized cost and,
☑ financial liabilities accounted for at their fair value according to the income statement.

a) Financial liabilities accounted for at their amortized cost

Loans and other financial liabilities such as conditioned advances and down payments received, are generally entered into the financial statements at the amortized cost calculated using the effective interest rate.

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Financial liabilities entered into the financial statements at their amortized costs are initially recorded at the fair value of the amount received minus transaction costs directly applicable. Following their initial recognition, loans bearing interest are valued at their amortized cost, using the effective interest rate method.

A fraction of less than one year of financial liabilities is presented in current liabilities.

b) Financial liabilities at their fair value in the income statement

They represent the assets held for transactional purposes, that is, liabilities for which the intention is to settle them in the short-term. They are valued at their fair value, and any changes in fair value are recognized in the income statement.

21 – TAXES PAYABLE AND DEFERRED

Assets and liabilities for taxes payable for the financial year and prior financial years are valued at the amount that we expect to recover or pay to the tax authorities. Tax rates and financial regulations used to determine these amounts are those that have been adopted or virtually adopted on the closing date.

Deferred taxes are entered into the financial statements, using the balance sheet method and variable carrying forward, for all the temporary differences existing on the closing date between the tax base of the assets and liabilities and their book value in the balance sheet as well as any deficits that may be carried forward.

Deferred tax assets are listed in the balance sheet to the extent that it is probable that a taxable profit will be available, from which these deductible temporary differences, losses carried forward before taxes and tax credits not used may be deducted during later years.

Deferred tax assets and liabilities are not discounted.

22 – REVENUES

Income from ordinary activities corresponding to the fair value of the counterpart received or to be received for goods and services sold in the usual context of the Group's activities. The income from ordinary activities appears net of value added tax, returns of products, discounts, rebates and reductions received on within-group sales.

The Company recognizes income when the income may be valued reliably, that it is probable that future economic advantages will benefit the company and that the specific criteria are fulfilled by each of the product types.

a) Revenue from sales of software user licenses and related maintenance contracts ("Clinical Routine")

Group's software user licenses are generally sold on the basis of contracts or purchase orders sent by the customer, which include fixed prices not including the right of return, a significant post-delivery obligation or any other similar provisions except for the general sales terms. The software user license gives the customer the right to use it in an unlimited fashion. Revenue is recognized for these licenses at the end of installation of the software at the customer's place at the time of transfer of risk and ownership in accordance with the Incoterms determined in the contracts. The fixed price is determined, and recovery of the receivable appears reasonably assured.

A maintenance contract may be annexed to the sale of the software user license. Maintenance is not indispensable to use of the software. Revenue from this maintenance contract is spread out by the straight line method over the maintenance contract term.

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b) Revenue from services activities ("Clinical Trials")

The Group enters into contracts offering services in the "Clinical Trials" activity.

Income coming from services offered is entered into the net results according to the degree of progress of the service on the accounting date. The degree of progress is assessed according to the achievement of the different sections of the projects.

23 – OTHER REVENUES

Public subsidies are recognized when there is reasonable assurance that they will be received and that all conditions to which they are subject have been satisfied.

Since its founding, due to its innovative character, the Group has received a certain number of aids or subsidies from the State or public municipalities intended to finance its functioning or specific recruiting.

These subsidies are entered into the financial statements as income for the financial year in which he corresponding charges or expenses have been recorded.

When the subsidy is linked to an asset it is reported by deducting the book value of the asset and reported in the results over the useful life of the asset that may be amortized, using a reduction in the amortization expense.

24 - RESEARCH TAX CREDIT

Research tax credits are granted to companies by the French State so as to provide an incentive for carrying out technical and scientific research. Companies that justify expenses fulfilling the criteria required (research expenses located in France or, since January 2005, within the European Community or in another State that is part of the agreement concerning the European Economic Space and has entered into a tax agreement with France containing an administrative assistance clause) benefit from a tax credit that may be used for payment of income tax due for the financial year when the expenses occurred and during the three following financial years or, if applicable, may be reimbursed for its excess portion.

In accordance with the IFRS standards, research tax credits are matched to the subsidies. Within the Group, expenses eligible for research tax credits are very largely generated by personnel costs.

The Group has therefore opted for the research tax credit as a means of reducing personnel costs.

25 – LEASING

Simple leasing contracts are recognized as expenses, using the straight-line method over the contract term, up until expiration of the contract.

26 – SECTOR BASED INFORMATION

The Group's revenues are mainly achieved in France and through export. Research and development costs, production costs, regulatory expenses and the essential marketing and administrative costs are borne in France. At this stage, these costs are not subject to strict division by geographic area where the Group's products are marketed.

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The Group's activity that is today concentrated solely in pharmacy activity leads the Group's management to follow the operations in a global and unified manner. The main operational decision maker verifies the results and operating plans and decides on allocation of resources at the group scale.

The Group has therefore identified a single operating sector meeting the criteria of the IFRS 8 standard.

This presentation could be modified in the future according to development of the Group's activities and operating criteria.

27 – INCOME PER SHARE

The base income unit is calculated by dividing the income to be allocated to holders of the company's share by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the period.

The diluted income unit is determined by adjusting the income to be allocated to the holders of ordinary shares and the weighted average number of ordinary shares outstanding according to the effect of any potential diluting of ordinary shares. In the Group's case, this involves warrants, free shares, founders share warrants and other stock options issued.

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NOTE 3 INTANGIBLE ASSETS

| Intangible Assets
(In thousands of euros) | Gross Value | Depreciation and amortization | Net value | Gross Value | Depreciation and amortization | Net value |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | 12/31/2016 | | | 12/31/2015 | | |
| Patents, licenses, brands | 1,064 | (826) | 238 | 854 | (749) | 105 |
| Other intangible assets | 45 | (5) | 40 | 113 | (5) | 108 |
| Total | 1,109 | (831) | 278 | 967 | (754) | 213 |

Intangible assets are composed mainly of software licenses acquired.

| Intangible Assets
(In thousands of euros) | Gross Value | Depreciation and amortization | Net value | Gross Value | Depreciation and amortization | Net value |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | 12/31/2016 | | | 12/31/2015 | | |
| Opening Balance | 967 | (754) | 213 | 743 | (730) | 13 |
| Additions | 141 | - | 141 | 224 | - | 224 |
| Terminated, discarded | - | - | - | - | - | - |
| Changes in depreciation and amortization | - | (77) | (77) | - | (23) | (23) |
| Effects of exchange fluctuations | 1 | (1) | (0) | 1 | (1) | (0) |
| Closing balance | 1,109 | (831) | 278 | 967 | (754) | 213 |

The main acquisitions for the financial year correspond to the acquisition of three kinds of software during this period. The main acquisition corresponds to the acquisition of the ERP finance module put in place during FY2016.

NOTE 4 TANGIBLE ASSETS

| Tangible Assets
(In thousands of euros) | Gross Value | Depreciation and amortization | Net value | Gross Value | Depreciation and amortization | Net value |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | 12/31/2016 | | | 12/31/2015 | | |
| Construction, planning | 94 | (50) | 43 | 79 | (42) | 38 |
| Tangible assets under construction | 911 | (593) | 318 | 703 | (485) | 218 |
| Total | 1,005 | (644) | 361 | 783 | (527) | 255 |

Balance changes over the period are analyzed as follows:

| Tangible Assets
(In thousands of euros) | Gross Value | Depreciation and amortization | Net value | Gross Value | Depreciation and amortization | Net value |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | 12/31/2016 | | | 12/31/2015 | | |
| Opening Balance | 783 | (527) | 255 | 560 | (465) | 95 |
| Additions | 222 | - | 222 | 221 | - | 221 |
| Terminated, discarded | (1) | - | (1) | (3) | 2 | (1) |
| Changes in depreciation and amortization | - | (115) | (115) | - | (60) | (60) |
| Effects of exchange fluctuations | 2 | (1) | 1 | 4 | (4) | - |
| Closing balance | 1,006 | (644) | 361 | 783 | (527) | 255 |

The acquisitions for the financial year correspond mainly to the acquisition of computer hardware.

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NOTE 5 NON-CURRENT FINANCIAL ASSETS

| Non-current financial assets
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Guarantees and deposits | 78 | 64 | 14 |
| Loans | 66 | 50 | 16 |
| Total | 144 | 114 | 30 |

Non-current financial assets have a maturity of over 5 years.

NOTE 6 INVENTORIES

| Inventories
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Stock: goods | 10 | 14 | (4) |
| Provision for inventory losses | (7) | (7) | - |
| Total | 3 | 7 | (4) |

Merchandise inventories correspond mainly to minor computer hardware.

NOTE 7 CUSTOMER RECEIVABLE AND OTHER CLAIMS

Customer receivables and other claims are analyzed as follows:

| Trade receivables
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Customers | 1,694 | 1,079 | 615 |
| Other receivables | 677 | 375 | 302 |
| Total | 2,371 | 1,454 | 917 |

The fair value of customer receivables and other claims is equivalent to the book value, taking into account their due date of less than one year.

The increase in customer receivables at December 31, 2016 in comparison with the customer receivables balance at December 31, 2014 is explained mainly by the increase in volume of activity during FY2016 and the increase in invoicing volume. The provision for depreciating customer receivables at December 31, 2016 is €4 K.

The other claims at December 31, 2016 correspond mainly to deductible value added tax.

The breakdown of the customer balance in Euros, by currency, at December 31, 2016 is as follows:

| Trade receivables by currency
(En milliers d'euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Euros | 726 | 689 | 37 |
| USD | 968 | 390 | 578 |
| Total | 1,694 | 1,079 | 615 |

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The schedule for customer receivables at December 31 2016 is as follows:

| Trade receivables
(In thousands of euros) | Total | Not yet due | 1 to 30 days | 30 to 60 days | 60 to 90 days |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Customers | 1,694 | 968 | 488 | 179 | 59 |

NOTE 8 CURRENT FINANCIAL ASSETS

Current financial assets are analyzed as follows:

| Current financial assets
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Cash mobilized as part of the liquidity contract | 123 | 91 | 32 |
| Total | 123 | 91 | 32 |

In May 2011, the Group set up a liquidity contract with an approved manager at the time it was listed on the stock market, and it has a maximum amount of €250 K. This contract makes regulation of the stock market price possible. This cash mobilized is immediately available in the event of termination of the service provider's contract. This cash has a due date of 1 year at the most.

NOTE 9 OTHER CURRENT ASSETS

Other current assets are analyzed as follows:

| Other current assets
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Research tax credit | 1,024 | 859 | 165 |
| Export tax credit | 40 | - | 40 |
| Prepaid expenses | 416 | 265 | 151 |
| Miscellaneous | 18 | 17 | 1 |
| Total | 1,498 | 1,141 | 357 |

The research tax credit receivable entered into the financial statements at December 31, 2016 corresponds to the research tax income for FY2016 year expenses.

The receivable recognized at December 31, 2015 corresponds to the research tax income pertaining to the 2015 financial year expenses and was received during FY2016.

The Company has benefited from the research tax credit since its founding, and this receivable is subject to reimbursement by the tax authorities during the subsequent period.

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NOTE 10 CASH AND CASH EQUIVALENTS

Cash and cash equivalents at year end are broken down as follows:

| Cash and cash equivalents
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Short term deposits | - | - | - |
| Liquid assets | 41,776 | 30,273 | 11,503 |
| Total | 41,776 | 30,273 | 11,503 |

The breakdown of the cash balance in Euros, by currency, at December 31, 2016 is as follows:

| Cash and cash equivalents
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 |
| --- | --- | --- |
| Euros | 41,391 | 29,775 |
| USD | 385 | 498 |
| Total | 41,776 | 30,273 |

The reconciling carried out between the amount of cash and cash equivalents appearing on the balance sheet and the amount of net cash appearing in the cash flow table is follows:

| Net Cash and Cash flow
(En milliers d'euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Cash and cash equivalents | 41,776 | 30,273 | 11,503 |
| Bank overdrafts | (3) | - | (3) |
| Total | 41,773 | 30,273 | 11,500 |

NOTE 11 FINANCIAL INSTRUMENTS BY EQUITY

| Class of financial assets by category
(In thousands of euros) | Stated at fair value | Loans and receivables | 12/31/2016 |
| --- | --- | --- | --- |
| Non-current financial assets | - | 144 | 144 |
| Trade and other receivables | - | 2,371 | 2,371 |
| Current financial assets | 123 | - | 123 |
| Other current assets (excluding prepaid expenses) | - | 1,082 | 1,082 |
| Cash and cash equivalents | 41,776 | - | 41,776 |
| Total | 41,899 | 3,597 | 45,496 |
| Class of financial assets by category
(In thousands of euros) | Stated at fair value | Loans and receivables | 12/31/2015 |
| --- | --- | --- | --- |
| Non-current financial assets | - | 114 | 114 |
| Trade and other receivables | - | 1,454 | 1,454 |
| Current financial assets | 91 | - | 91 |
| Other current assets (excluding prepaid expenses) | - | 876 | 876 |
| Cash and cash equivalents | 30,273 | - | 30,273 |
| Total | 30,364 | 2,444 | 32,808 |

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Class of financial liabilities by category (In thousands of euros)	Stated at fair value	Liabilities at amortized cost	12/31/2016
Long and medium-term borrowings	-	-	-
Short-term financial debts	-	459	459
Non-current other liabilities	-	1,126	1,126
Trade payables and other liabilities (excluding deferred revenue)	-	5,094	5,094
Total	-	6,679	6,679
Class of financial liabilities by category (In thousands of euros)	Stated at fair value	Liabilities at amortized cost	12/31/2015
---	---	---	---
Long and medium-term borrowings	-	314	314
Short-term financial debts	-	1,116	1,116
Non-current other liabilities	-	1,454	1,454
Trade payables and other liabilities (excluding deferred revenue)	-	3,491	3,491
Total	-	6,375	6,375

NOTE 12 EQUITY

1 – CAPITAL AND SHARE PREMIUMS

As of December 31, 2016, the Company's capital was composed of 11,650,780 shares divided into 11,633,759 ordinary shares with a nominal value of €0.05 and 17,020 class E preferred shares having a €0.05 value and 1 share of class B preferred stock having a €0.05 value. The category E preferred shares are shares that have no voting rights but benefit from the same financial rights as the ordinary shares. The class B preferred share is reserved for an industrial investor shareholder and gives the latter the right to be represented at any time by a director on the Company's board of directors. It will automatically be converted into an ordinary share if certain statutory clauses are fulfilled. The following changes occurred during the FY2015 and FY2016 years:

Capital (In thousands of euros)	Capital	Share premiums	Total	Number of shares
Total at January 1, 2015	413	47,550	47,963	8,261,092
Increase in capital (exercise of BSPCE) July 2015	0	25	25	6,000
Increase in capital in Cash	83	19,718	19,800	1,650,000
Costs of increase in capital	0	-1,195	-1,195	0
Increase in capital (exercise of Warrant)	3	497	500	55,555
Increase in capital (exercise of BSPCE) Q3/2015	1	81	82	10,183
Allocate the retained earnings (EGM 11/30/2015)	0	-35,642	-35,642	-
Increase in capital (exercise of BSPCE) 12/14/2015	2	265	266	33,287
Total at December 31, 2015	501	31,299	31,800	10,016,117
Increase in capital (exercise of BSPCE) Q1/2016	2	255	256	31,841
Increase in capital (exercise of BSPCE) Q2/2016	1	238	240	29,776
Increase in capital (exercise of BSPCE) June 2016	0	27	28	6,600
Special reserve	0	-16	-16	0
Increase in capital in Cash	75	19,525	19,600	1,507,692
Costs of increase in capital	0	-66	-66	-
Increase in capital (exercise of Warrant)	3	497	500	58,754
Total movements 2016	82	20,460	20,542	1,634,663
Total at December 31, 2016	583	51,759	52,341	11,650,780

FY2016 year fluctuations are described in the chapter "2.c History of fund raising since being listed on the Stock Market".

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2 – EQUITY

In connection with the liquidity contract put in place following listing on the stock exchange, the Company has held treasury shares and had capital gains and losses upon the sale or buyback of these shares. These shares, as well as the effect of the capital gains and losses realized upon the sale and buyback of these treasury shares, are carried by decreasing consolidated reserves. As of December 31, 2016, 13,807 shares have been canceled, decreasing the consolidated reserves by a total amount of -€90 K. The amount deducted from the treasury share reserve takes into account the shares' value as well as the gains and losses realized from fluctuations affecting these treasury shares.

As of December 31, 2015, the Company held 17,303 treasury shares, and the amount carried as a decrease of the consolidated reserves came to €122 K. The amount deducted from the treasury share reserve takes into account the shares' value as well as the gains and losses realized from fluctuations affecting these treasury shares.

These treasury shares are not intended to be allocated to employees in connection with the plan for allocating bonus shares and have not been the subject of regulation of stock market price in connection with the liquidity contract.

As of December 31, 2016, the Company did not hold any other uncanceled treasury shares.

3 – OPTIONS FOR SHARE SUBSCRIPTION AND ALLOCATION OF FREE SHARE

Using the authorization conferred by several general meetings, the board of directors issued option plans described in the chapter "2.e History of the option plans for subscribing to shares".

The impact on the statement of the overall result of the payments based on shares is reported in note 21. The financial instruments involved in the share based payment are the stock option plans and the warrants allocated on April 5, 2012 and free shares in July and October 2016.

The April 5, 2012 warrants were allocated without charge to a service provider (Quintiles), and the characteristics of the warrants are as follows:

1,145,196 share subscription warrants with each share subscription warrant providing the right to subscribe one ordinary share of the Company at a unit price of €11.875 inclusive in share premium. This share subscription will take place for solely as an offset against a liquid and payable debt due Quintiles by the Company.
One share subscription warrant will give Quintiles the right to subscribe the number of shares allowing Quintiles to achieve a 15% shareholding of the Company's fully diluted share capital, at a unit price of €11.875 inclusive in share premium. This share subscription warrant will be exercisable only once the total of 1,145,196 share subscription warrants already mentioned have been exercised, assuming that those prior subscriptions have not enabled Quintiles to achieve a 15% shareholding of the Company's fully diluted share capital. This share subscription will be take place solely as an offset against a liquid and payable debt due Quintiles by the Company.

These Warrants were treated in accordance with IFRS 2 "Share-based Payment". The supplier's debt burden of this service provider has been reclassified to equity.

On the date of April 21, 201, an agreement was signed by Median Technologies and Quintiles with retroactive effect to January 1, 2016:

This agreement renders the 2012 share subscription warrants and the warrant adjustment obsolete.
In accordance with the IFRS 2 standard, at December 31, 2015 the accrued amount of the Quintiles IFRS 2 charge, €452 K, has been maintained in equity.

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NOTE 13 PERSONNEL COMMITMENTS

1 – DEFINED RETIREMENT BENEFITS

Personnel commitments will be composed exclusively of any benefits subsequent to employment.

In France, the Company contributes to the national pension plan and its commitments with employees in terms of pension are limited to a one-time benefit based on seniority paid when the employee reaches retirement age. This employee benefit is determined for each employee according to his seniority and last expected salary.

A provision has been recorded for this obligation concerning the defined benefit plan.

The Company does not have any asset covering defined benefit plans.

The amounts reported in the balance sheet for commitments for defined benefit plans are the following:

| Employee benefits
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Provision for employee benefits | 467 | 367 | 100 |
| Total | 467 | 367 | 100 |

a) Changes in commitments for which balance sheet provisions exist

The changes in these commitments may be analyzed as follows:

| Employee benefits
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 |
| --- | --- | --- |
| Opening provision | 367 | 334 |
| Current service cost | 54 | 44 |
| Cost of interest | 7 | 6 |
| Charge in the year | 61 | 50 |
| Benefits paid | - | - |
| Net actuarial (gains) / losses | 39 | -17 |
| Closing provision | 467 | 367 |

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b) Actuarial assumptions

The main actuarial assumptions used are the following:

| Employee benefits
(Actuarial assumptions) | 12/31/2016 | 12/31/2015 |
| --- | --- | --- |
| Discount rate | 1.30% | 2.03% |
| Salary increase rate | 2.50% | 2.50% |
| Inflation rate | 2.00% | 2.00% |
| Social security costs | 46% | 46% |
| Mortality table | INSEE TH-TF 2008-2010 | INSEE T68-FM 2004-2006 |
| Retirement ages | Between 62 and 67 years | Between 62 and 67 years |
| Basis of retirement | Voluntary retirement | Voluntary retirement |
| Turnover (average staff by age band) | See Table 1 | See Table 1 |

Assumptions related to future mortality rates are determined based on data coming from statistics published in France.

During FY2016, the Turnover table has been the subject of a more precise analysis so as to adapt as well as possible to the Company's new dimensioning. All of the age groups have been modified. Below are the assumptions:

| Retirement benefits
(table 1) | 12/31/2016 | 12/31/2015 |
| --- | --- | --- |
| Less than 25 years | 16.00% | 7.15% |
| 25-29 years | 9.00% | 4.52% |
| 30 -34 years | 5.00% | 3.63% |
| 35-39 years | 4.00% | 2.99% |
| 40-44 years | 3.00% | 2.42% |
| 45-49 years | 2.25% | 1.38% |
| 50-54 years | 1.00% | 0.60% |
| 55 years and above | 0.00% | 0.00% |

A sensitivity analysis has been carried out for this plan and the key assumption of the discount rate. A change in this rate applied to the financial year considered for this plan would have the following impact for the Group's gross commitment under the defined benefit pension plan:

| Sensitivity to the discount rate
(In thousands of euros) | 12/31/2016 |
| --- | --- |
| Actuarial debt at 0,8% on December | 519 |
| Actuarial debt at 1,3% on December | 467 |
| Actuarial debt at 1,8% on December | 421 |
| Estimation duration (years) | 21 |

As of December 31, 2016, the payment schedule for retirement employee benefits during the coming 15 years is estimated at €68 K. No benefit payment is expected during 2017.

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2 – PENSIONS HAVING DEFINED CONTRIBUTIONS

In the United States, the Median Technologies Inc. subsidiary contributes to a plan with defined contributions that limits its commitment to the contributions paid. The amount of expenses reported for financial years 2015 and 2016 is not significant.

NOTE 14 CURRENT PROVISIONS

The current provisions listed in the consolidated balance sheet come to the following amounts:

| Current Provisions
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Provision for risks and charges | 228 | 34 | 194 |
| Total | 228 | 34 | 194 |

A provision in the amount of €228 K was established following the allocation of bonus shares decided on by the Board of Directors meeting of July 22, 2016 for the benefit of French employees. This provision relates to the specific employer contribution, which comes to 20% of the share value on the acquisition date and which is payable at the month following the acquisition date (1st AGM 2016A due date: August 2017). This provision was calculated by using the share price at 12/31/2016. The provision is spread out over the acquisition period defined in the plans.

The provision balance changes over financial year 2015 and 2016 are analyzed as follows:

| Current Provisions
(In thousands of euros) | 1/1/2016 | Provision | Used | Recovered | Variation in scope | Other | 12/31/2016 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Provision for risks and charges | 34 | 228 | - | 34 | - | - | 228 |
| Total | 34 | 228 | - | 34 | - | - | 228 |
| Current Provisions
(In thousands of euros) | 1/1/2015 | Provision | Used | Recovered | Variation in scope | Other | 12/31/2015 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Provision for risks and charges | 34 | - | - | - | - | - | 34 |
| Total | 34 | - | - | - | - | - | 34 |

NOTE 15 LONG AND SHORT TERM FINANCIAL LIABILITIES

As of December 31, 2016, the long and short term financial liabilities were broken down as follows:

| Financial debts
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Long-term financial debt | - | 314 | (314) |
| Short-term financial debt | 459 | 1,116 | (657) |
| Total | 459 | 1,430 | (971) |

Long and short term financial liabilities are composed mainly of the following items:

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| Long-term financial debt
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| OSEO advances | - | 100 | (100) |
| Participating loan | - | - | - |
| COFACE advances | - | 214 | (214) |
| Bank overdrafts | - | - | - |
| Total | - | 314 | (314) |
| Court-term financial debt
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| OSEO advances | 456 | 756 | (300) |
| Participating loan | - | 58 | (58) |
| COFACE advances | - | 302 | (302) |
| Bank overdrafts | 3 | - | 3 |
| Total | 459 | 1,116 | (657) |

a) OSEO Advances:

In connection with its participation in the Innovation project, the Median Technologies Group has benefited from three repayable advances granted by OSEO in 2009, with a maximum amount of €2,875 K. As of December 31, 2016 the balance of these advances came to €456 K, for which the due date is less than one year. Repayments are carried out according to schedules specified at the time the contract for advances were signed for the LESIO I and LESIO III projects.

This advance is granted at a zero rate.

In application of the exemption specified by the IFRS 1 standard – "First adoption of the IFRS", these advances have not been subdivided into one part "subsidy" for the part corresponding to compensation for the advance obtained without cost and one part "financial debt". The Group repaid the amount of €400 K during the financial year ended December 31, 2016.

b) Equity loan

A €350 K equity loan was obtained from SOFIRED on August 9, 2011.

It has the following features:

The loan was granted for a 5 year term at 08/11/2011;
The amount borrowed bears interest at the rate of 5% calculated on the capital remaining due;
The loan is matched with compensation indexed to the company's results. It occurs only starting in the 4th year of the loan and lasts up until the final repayment. It is effective only to the extent that it has been decided to distribute profits for the financial year.

The Group repaid all of the loan balance, which came to €58 K during the financial year ending December 31, 2016.

c) COFACE advance:

The COFACE advance corresponds to the compensation granted by Coface under the insurance prospecting contract signed in March 2009. Repayments are made at the end of each of the six years of amortization commencing on 10/01/2010 and based on 14% of the export sales for each period within the zone covered by the contract (now extending to all export markets).

Annual Financial Report at December 31, 2016

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In application of the exemption specified by the IFRS 1 standard – "First adoption of the IFRS", these advances have not been subdivided into one part "subsidy" for the part corresponding to the compensation for the advance obtained without cost and one part "financial debt".

The balance of this advance was entirely repaid during financial year 2016, in the amount of €515 K.

NOTE 16 DEFERRED TAX LIABILITIES

Net deferred tax liabilities are analyzed as follows:

| Origin of deferred tax - net
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| - charges temporarily non-deductible | - | - | - |
| - tax losses carried forward (2) | 761 | 896 | (135) |
| - consolidation adjustments of the following: | | | |
| . Retirement and pension | 131 | 122 | 9 |
| . Intragroup provisions (1) | (1,243) | (1,458) | 215 |
| . Miscellaneous | - | - | - |
| Total (3) | (351) | (440) | 89 |

(1) A deferred tax liability has been observed in the provisions recognized in the Company's financial statements concerning advances granted by the Company to its subsidiary. The provision for these advances is fiscally deductible in the company financial statements. These advances came to €4,438 K at December 31, 2016 (€4,374 K at December 31, 2015).

(2) a deferred tax asset for the deficits carried forward of €761 K (€896 K at December 31, 2015) was observed on the deferred tax liabilities, taking into account, however, the French tax legislation, which caps the charging of deficits carried forward to 50% of taxable profits for the financial year, with this limitation being applicable to the fraction of the profits exceeding 1 million Euros. The Group has not selected all of the tax deficits able to be indefinitely carried over in France. The balance of the tax deficits not selected at December 31, 2016 came to the amount of €59,754 K (€51,245 K at December 31, 2015).

(3) Since the deferred tax assets and liabilities were observed for the Company alone, the deferred tax assets and liabilities have been offset.

The changes in deferred taxes were as follows:

| Deferred tax - net
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 |
| --- | --- | --- |
| Opening balance | (440) | (437) |
| Deferred tax expense in profit or loss | 79 | 3 |
| Tax expense deferred in other comprehensive income items | 11 | -6 |
| Closing balance | (351) | (440) |

Annual Financial Report at December 31, 2016

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Pursuant to the French Finance Law 2017, the French corporate tax rate will gradually decrease from 33.33% to 28.00% from 2017. Long-term deferred taxes have therefore been revalued to reflect this reduction in the rate Future taxation. The amount relating to this difference in interest rates represents an impact of +70 k € in the income statement.

Deferred taxes on income and the other items of the total results (OCI) are therefore made up of:

| Deferred tax - net
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | | 12/31/2015 | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| | Résultat net | OCI | Résultat net | OCI |
| - charges temporarily non-deductible | - | - | - | - |
| - tax losses carried forward (2) | (134) | - | 12 | - |
| - consolidation adjustments of : | | | | |
| . Retirement and pension | (2) | 11 | 16 | (6) |
| . Intragroup provisions (1) | 215 | - | (24) | - |
| . Miscellaneous | - | - | (1) | - |
| Total (3) | 79 | 11 | 3 | (6) |

NOTE 17 ACCOUNTS PAYABLE AND OTHER CURRENT LIABILITIES

Accounts payable and other debts are liabilities recorded at the amortized cost.

The division by nature is as follows:

| Trade and others payables
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Supplier accounts payable (1) | 966 | 841 | 125 |
| Tax liabilities | 242 | 24 | 218 |
| Social security liabilities (2) | 1,353 | 1,243 | 110 |
| Supplier account payable on assets | 18 | 132 | (114) |
| Deferred income (3) | 93 | 91 | 2 |
| Short-term payment advances received by customer's (4) | 2,492 | 1,175 | 1,317 |
| Other payables | 22 | 76 | (54) |
| Total | 5,187 | 3,582 | 1,604 |

All of the accounts payable and the other debts have a due date of less than one year.

(1) The increase in accounts payable at December 31, 2016 in comparison with the accounts payable balance at December 31, 2015 is explained mainly by the increase in volume of activity during FY2016.
(2) The company liabilities involve salaries, social security expenses and provisions for paid vacations.
(3) Prepaid income corresponds mainly to services (for maintenance contracts) invoiced in advance. Revenue is recognized when the service has been rendered.
(4) Advances received from customers at less than one year correspond to down payments paid on signing contracts "Clinical Trials" ("initial payment"). The functioning of such advances received is described in note 18 below.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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NOTE 18 OTHER NON-CURRENT LIABILITIES

As of December 31, 2016, other non-current liabilities were broken down as follows:

| Non-current other liabilities
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Long-term payment advances received by customer's | 1,126 | 1,454 | (328) |
| Total | 1,126 | 1,454 | (328) |

Other non-current liabilities correspond to the advances received from customers at the start of the contract or the "Clinical Trials" activity. These advances are deducted from the client billing at the same rate as progress in services carried out and recognized as revenues. They are repayable in the event that the clinical trial ends.

The amount of such advances not discharged at December 31, 2016 came to €3,619 K. The part of such advances at less than one year is listed under the heading "Accounts payable and other current liabilities: and comes to €2,492 K (above note 17).

NOTE 19 REVENUES

1 – REVENUES BY GEOGRAPHIC AREA AND NATURE OF PRODUCT

| Revenue
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | | | 12/31/2015 | | | Variation |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | France | Export | Total | France | Export | Total | |
| Services | 254 | 6,083 | 6,337 | 325 | 3,554 | 3,879 | 2,458 |
| Sale of licenses | - | 2 | 2 | 1 | - | 1 | 1 |
| Sale of goods | - | 14 | 15 | 5 | - | 5 | 10 |
| Total | 254 | 6,099 | 6,353 | 331 | 3,554 | 3,885 | 2,468 |

Geographic areas are divided according to destination.

Division of revenues by country is as follows:

| Revenue split by geographic areas
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Revenue France | 255 | 331 | (76) |
| Revenue USA | 2,591 | 1,688 | 903 |
| Revenue UK | 3,139 | 1,526 | 1,613 |
| Revenue other areas | 368 | 340 | 28 |
| Total | 6,353 | 3,885 | 2,468 |

The Group does not consider itself as dependent on any laboratory in particular. It intends each day to enlarge its presence and increase its activity with large pharmaceutical groups. At this time the Group is listed with the majority of the large world laboratories. Nevertheless, in the year 2016 the Group reported that 2 of its main customers each represent more than 10% of revenues. The first customer represents 42% of the revenues through the different clinical studies conducted with different sponsors. The second customer for its part represents 12% of the revenues involving several clinical studies.

The Group's revenues for FY2016 year came to €6,353 K, compared to €3,885 K for the previous financial year, an increase of 64%. This increase in activity over 2015, comes to validate management objectives, thanks to continuation of the contracts underway and the start of contracts signed at the end of last year and over the 2016 year with pharmaceutical groups and in connection with clinical trials.

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NOTE 20 PERSONNEL EXPENSES

Details of personnel expenses are analyzed as follows:

| Staff costs
(En milliers d'euros) | Notes | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Salaries | | 6,306 | 4,759 | 1,547 |
| Social security costs | | 2,341 | 1,714 | 627 |
| Research tax credit | | (1,024) | (859) | (165) |
| Share-based payments | 21 | 1,067 | 13 | 1,054 |
| Employee benefits | 13 | 54 | 44 | 10 |
| Total | | 8,744 | 5,671 | 3,073 |
| Average employee numbers | | 84 | 57 | 27 |

The research tax credit corresponds to a subsidy granted by the State based on charges incurred in connection with research and development efforts.

Expenses incurred by the Group in this area and eligible for the research tax credit correspond essentially to personnel expenses, which explains the deduction of the research tax credit from personnel expenses.

Research and Development expenses eligible for the research tax credit came to €3,212 K in 2016, compared to €2,591 K in 2015.

NOTE 21 SHARE-BASED PAYMENTS

As of December 31, 2016, the share based payment agreements for the Group and still underway at December 31, 2016 are as follows:

☑ the stock option programs;
☑ the free share programs, and
☑ the BSPCE.

These agreements are all governed by Group equity instruments.

Since the stock options for start-ups giving tax privileges awarded well before the date of transition to the IFRS (January 1, 2013), the awarding of the latter did not have an impact on the 2014 and 2015 results.

Following cancellation of the share based payment plan with the Quintiles suppliers, the expense's impact on FY2016 year is nonexistent with regard to this contract.

The expense for the financial year corresponds mainly to the programs awarding free shares and charges to the Stock options program as described in the respective notes 21.1 and 21.2 below.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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1 – PROGRAM FOR FREE SHARE ALLOCATION (AGM)

The Group has put a program in place awarding free shares, which gives the right to the company's principal executives and employees to have themselves awarded Company shares without charge. The extraordinary general meeting of June 16, 2016 in its resolution number 24 granted the Board of Directors of Median Technologies a delegation of competence to proceed with one or more instances of awarding fee shares, either existing or to be issued, limited to 10% of the share capital on the date the shares were awarded.

The Board of Directors meeting of the Median Technologies company of July 22, 2016 and October 6, 2016 decided to use this delegation and awarded free shares to employees through plans A, B, C and D.

The main characteristics of these four plans are summarized below:

Plan no.	Grant date	Personnel involved	Number of options	Vesting conditions	Contractual life of the options
Plan A	July 22, 2016	Senior management	162,523	1 year of service	1 year
Plan B	July 22, 2016	Senior management	162,522	2 years of service	1 year
Plan C	October 6, 2016	Senior management	186,873	4 years of service	Specific
Plan D	October 6, 2016	Senior management	186,872	4 years of service	Specific
Total			698,790

Specificities related to plans C and D: the AGM 2016 C and D were all awarded to employees of the US subsidiary Median Technologies Inc. Their acquisition is conditioned on the presence of the beneficiaries and the occurrence of a launching event (market introduction, change or control, etc.) before a certain date.

In accordance with the IFRS 2 standard, the expense associated with the allocation of these bonus shares has been valued based on the fair value of the shares on the date they are awarded according to the following main assumptions:

	Plan A	Plan B	Plan C	Plan D
Share subscription price	8.99	8.99	8.48	8.48
Dividend rate	0%	0%	0%	0%
Discount for non-transferability	10%	10%	0%	0%
Fair value	8.09	8.09	8.48	8.48

Therefore, the expenses recognized for the financial year ended December 31, 2016 for the free shares came to €1,062 K.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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2 - STOCK OPTION PROGRAM

At April 1, 2011 and April 5, 2012, the Group put stock option programs in place that give the right to the firm's principal executives and employees to acquire the Company's shares. These two general meetings delegated to the board of directors the opportunity to award to executives and employees of the Median Group a maximum number of 300,000 options. The main characteristics and conditions regarding the allocations in connection with these programs are the following:

Plan no.	Grant date	Personnel involved	Number of options	Vesting conditions	Contractual life of the options
Plan n°1	December 15, 2011	Senior management	60,000	3 years of service	7 years
Plan n°2	July 5, 2012	employees	15,000	3 years of service	7 years
Plan n°3	February 5, 2012	employees	23,970	4 years of service	7 years
Plan n°4	October 3, 2013	Senior management	10,000	4 years of service	7 years
Total			107,970

Therefore, the expense recognized for the financial year ended December 31 2016 for the stock options came to €5K, and it recognized €13 K for the financial year ended December 31, 2015. The fluctuations in instruments that took place over the 2015 period are presented in note e. History of the option plans for share subscription.

NOTE 22 EXTERNAL EXPENSES

External expenses are analyzed as follows:

| External costs
(€n milliers d'euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Subcontracting | 577 | 159 | 418 |
| Rental and lease expenses | 279 | 213 | 66 |
| Repairs and maintenance | 81 | 66 | 15 |
| Insurance premiums | 34 | 33 | 1 |
| External services - various | 467 | 101 | 366 |
| External staff | 10 | 2 | 8 |
| Intermediate and fees | 1,266 | 719 | 547 |
| Advertisement | 112 | 113 | (1) |
| Transport | 41 | 24 | 17 |
| Travel, assignments and entertainment | 562 | 371 | 191 |
| Postal & telecommunications expenses | 57 | 61 | (4) |
| Banking services | 38 | 17 | 21 |
| Other services - various | 12 | 23 | (11) |
| Other operating expenses | 102 | 69 | 33 |
| Total | 3,638 | 1,971 | 1,667 |

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External expenses amounted to €6,134 K at December 31, 2016 compared with €3,638 K at December 31, 2015. The difference of €2,496 K in expenses essentially reflects:

the increase in recourse to subcontracting in pharmaceutical projects in the amount of €1,076 K related to development of the business.
the increase in leasing costs of €355 K over the period, which are related to the expansion at the end of 2015 of the offices located in Valbonne, but also to establishment of new offices in the United States in Woburn for development of the subsidiary and US activities;
the growth of all of the other external expenses (Insurance, advertising, travel, postal costs, banking services, etc.), taking into account the very strong development of the Group.

NOTE 23 FINANCIAL INCOME

Financial income is analyzed as follows:

| Net financial result
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Interest and financial charges paid | (9) | (15) | 6 |
| Loss on investments | (8) | (6) | (2) |
| Cost of net financial debt | (17) | (21) | 4 |
| Exchange Loss | (79) | (85) | 6 |
| Other financial charges | (8) | - | (8) |
| Other financial charges | (87) | (85) | (2) |
| Exchange Gain | 91 | 117 | (26) |
| Other Investment income | 80 | 144 | (64) |
| Other Investment income | 172 | 261 | (89) |
| Total financial result | 68 | 156 | (88) |

NOTE 24 INCOME TAX

Income tax expenses is broken down as follows:

| Tax on profit or loss
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Payable tax - France | - | - | - |
| Payable tax - Abroad | 2 | 3 | (1) |
| Deferred taxes - net | (79) | (3) | (76) |
| Total | (76) | (1) | (76) |

The amount of the Group's income tax is different from the theoretical amount that would result from the tax rate applicable in France by reason of the following elements:

Annual Financial Report at December 31, 2016

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| Tax on profit or loss
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Result before tax | (9,188) | (5,527) | (3,661) |
| French corporation tax rate | 33.33% | 33.33% | |
| Theoretical tax charge | (3,062) | (1,842) | (1,220) |
| Effect of tax on: | | | |
| Other non-taxable income (ICR - CICE) | (376) | (300) | (76) |
| Impact of unused tax losses brought forward | 2,922 | 2,489 | 433 |
| Other temporary differences | 593 | (346) | 939 |
| Actual tax charge | 76 | 1 | 75 |

According to the legislation in effect, the company has tax deficits that may be carried over indefinitely in France, with a total amount of €62,473 K at December 31, 2016. The deficit the Company had available at December 31, 2015 came to €53,932 K.

The stock of deferred stock assets not entered into the financial statements under accrued deficits generated by the Group at December 31, 2016 came to €16,731 K (€17,081 K for the financial year ended December 31, 2015).

It corresponds to the tax effect on Company deficits that can be carried forward, which may be deducted without limit in duration from future taxable profits.

Such deferred tax assets have not been selected in application of the principles described in note 2.

NOTE 25 INCOME PER SHARE

The number of shares used in calculating the income unit is equal to the average weighted number of ordinary shares outstanding during the financial year from which the treasury shares were deducted.

| Net result per share
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Net result | (9,111) | (5,527) | (3,584) |
| Weighted average number of ordinary shares outstanding | 11,633,759 | 10,005,696 | 1,628,063 |
| Treasury shares | (13,807) | (17,303) | 3,496 |
| Total shares | 11,619,952 | 9,988,393 | 1,631,559 |
| Earnings per share (en euros) | -0.78 | -0.55 | (0.23) |
| Number of potential shares | 13,747,133 | 12,797,070 | 950,063 |

Potentially diluting instruments are described in note e.History of the option plans for share subscription.

During the periods reported, the instruments giving a right to the capital on a deferred basis (Founders share warrants, share purchase warrants, free shares, etc.) are considered as anti-diluting as they lead to a reduction in the loss unit. Therefore, the diluted income unit is identical to the base income unit.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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NOTE 26 FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES

The company policy is not to take out financial instruments for speculative purposes. The company does not use any derivative financial instruments. The Company is exposed to different degrees to foreign exchange, counterparty and liquidity risks. It is not exposed to rate risk.

1 – FOREIGN EXCHANGE RISK

Foreign exchange risk is the risk that the future fair value or cash flows of a financial instrument will fluctuate due to a change in foreign exchange rates. The Company's strategy is to favor the Euro as the currency for signing contracts. However, through its international exposure, the company is also led to invoice in dollars and is therefore confronted with foreign exchange risks linked to such transactions.

The Company cannot exclude the possibility that a significant increase in its activity will result in greater exposure to foreign exchange risk. The Company therefore foresees having recourse again to a policy that is more adapted to covering such risks.

The group's principal foreign exchange risk involves converting the accounts of the Median Technologies Inc. subsidiary from US$ to the Euro.

It is therefore mainly exposed to fluctuations in the foreign exchange rate US$/€. To limit the impact, the company reuses all of these funds in dollars for its subsidiary's needs.

2 – RISK RATE

As of December 31, 2016, the Group's financial liabilities were not subject to interest rate risk. Loans are at fixed rates, and advances and repayable borrowing have a zero rate. The Group does not have any variable rate indebtedness with financial institutions and therefore does not report any rate risk.

3 – CREDIT RISK

Credit or counterparty risk is the risk of loss on a claim or more generally that of a third party that does not pay its debt on time.

The risk shown by private customers is controlled, considering the advances and down payments that the group obtains before beginning its service. The Group has also set up an insurance-credit contract to cover any losses in defaulting export customer receivables.

Receivables linked to public subsidies and research tax credits show a credit risk judged insignificant with regard to the Company's history.

The credit risk linked to cash, cash equivalents and current financial instruments is not significant with regard to the quality of the co-contracting financial institutions.

4 – LIQUIDITY RISK

Group financing is realized as part of a policy implemented by Financial Management.

The Group's financing structure is mainly based on equity and recourse to shareholder financing and public financing (OSEO).

Cash is held with the goal of dealing with short-term cash commitments rather than with an investment objective or other purposes. It is easily convertible into a known amount of cash and subject to a negligible change in value risk.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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NOTE 27 OFF BALANCE COMMITMENTS AND OTHER POSSIBLE LIABILITIES

1 – LEASING

The Company is the leaseholder for the premises at its registered office in Valbonne. It has a new lease agreement for this site:

The lease agreement is for a term of 9 years and will end no later than October 15, 2024. The lease agreement is a commercial lease and may be terminated every three years following the effective date of the lease agreement, which was October 16, 2015.
The Group is also the leaseholder of the premises in the USA, in the state of New York. These premises are occupied by its subsidiary Median Technologies Inc. The lease agreement is for a term of 3 years and will end no later than April 30, 2019.

As of December 31, 2016, the total amount of future minimum payments to be made under the rental agreement (period not able to be canceled) is the following:

| Rentals
(in thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| within one year | 228 | 229 | (1) |
| between one and five years | 181 | 409 | (228) |
| Total | 409 | 638 | -229 |

2 – POSSIBLE ASSETS AND LIABILITIES

Operating licenses for software and patents

Under licensing agreements with the University of Chicago, the Company has the following liabilities not yet recognized at 12/31/2016:

Royalties equal to 1% of the revenue to be generated by the Company on the CAD-Lung software after 12/31/2016. It should be noted that the agreement stipulates that the Company must in all cases pay the University of Chicago minimum royalties of $15 K every calendar year from 2016 on (provisioned at 12/31/2016).
$45 K when the Company obtains approval for sale of the CAD-Colon software either in the U.S., Japan or Europe and $30 K when cumulative CAD-Colon software revenues exceed $1.0 M; It should be noted, however, that early in 2009 the Company decided to discontinue sales of the CAD-Colon software.
Royalties equal to 1.5% to 2% of the revenue to be generated by the Company on the CAD-Colon software after 12/31/2016. Note that the agreement stipulates that the Company must in all cases pay the University of Chicago minimum royalties of $15 K every calendar year from 2016 onward. It should be noted that as the Company, in agreement with the University of Chicago, has decided to discontinue sales of the CAD-Colon software. The aforementioned undertaking will be without effect unless the Company subsequently resumes sales of the software.

Annual Financial Report at December 31, 2016

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NOTE 28 TRANSACTIONS WITH ASSOCIATED PARTIES

Compensation of principal executives

The principal executives consist of the members of the Company's Board of Directors. Compensation paid to the principal executives is as follows:

| Remuneration of senior directors
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 | Variation |
| --- | --- | --- | --- |
| Wages and salaries (including social security contributions) | 893 | 770 | 123 |
| Wages and salariesto be paid (including social security contributions) | 201 | 272 | (71) |
| Share-based payments | 753 | - | 753 |
| Pension obligations | 38 | 33 | 5 |
| Director’s fees | 50 | 50 | - |
| Total | 1,935 | 1,125 | 810 |

The Group does not have any other transactions with the principal executives. The Group does not have associated parties other than the members of the Board of Directors.

NOTE 29 EXTERNAL AUDITOR FEES AND THEIR NETWORK

| Fees received by statutory auditors
(In thousands of euros) | 12/31/2016 | 12/31/2015 |
| --- | --- | --- |
| Audit and certification individual accounts and consolidated statements | | |
| - Parent | 73 | 79 |
| - Affiliated companies (Full consolidation) | - | - |
| Other diligences and services related to the audit | | |
| - Parent | 40 | 38 |
| - Affiliated companies (Full consolidation) | - | - |
| Subtotal | 113 | 117 |
| Other services performed by networks to the affiliated companies (full consolidation) | | |
| - Legal, fiscal and social | - | - |
| - Other | - | - |
| Subtotal | - | - |
| Total | 113 | 117 |

Annual Financial Report at December 31, 2016

Page | - 76 -
M median

NOTE 30 DIVIDENDS

No dividend was paid by the Company during the financial years ended on December 31, 2016 and December 31, 2015. No dividend was proposed before the approval to publish the financial statements for the financial year ended December 31, 2016 was granted.

NOTE 31 EVENTS SUBSEQUENT TO THE FINANCIAL YEAR END

In January 2017, the Company issued 24,609 new shares following the exercise of 24,609 A-2009 share subscription warrants. These shares were issued at a unit price of €6.50 including €0.05 in nominal value and €6.45 in share premium for a total amount of €159,958.50 including €1,230.45 in capital and €158,728.05 in share premium. At its meeting on January 13, 2017 the Board of Directors recorded the completion of the capital increase.

Annual Financial Report at December 31, 2016

Page | - 77 -
M median

REPRESENTATION OF THE PERSON IN CHARGE OF THE FINANCIAL REPORT ON THE INDIVIDUAL AND CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

Period from January 1 to December 31, 2016

We hereby represent that to our knowledge the financial statements have been prepared in accordance with the applicable accounting standards and provide a true and fair view of the Company's financial position and financial performance and that of all of the companies included in the consolidation, and that the management report attached faithfully depicts the trend in the Company's affairs, its financial position and financial performance and that of all the companies included in the consolidation as well as the main risks and uncertainties with which the Company is confronted.

Drawn up in Valbonne on April 5, 2017

Chief Executive Officer
MEDIAN Technologies SA

Fredrik Brag

Annual Financial Report at December 31, 2016

Page | - 78 -
M median

ANNEX ON THE ANNUAL FINANCIAL REPORT

General report of the statutory auditors on the yearly accounts (In French)

Special report of the statutory auditors (in French)

General report of the statutory auditors on the consolidated accounts (in French)

Certificate of the statutory auditors on the 5 best paid persons (in French)

Management report of the Board of Directors (In French)

Annual Financial Report at December 31, 2016

MEDIAN TECHNOLOGIES

Rapport du commissaire aux comptes
sur les comptes annuels

(Exercice clos le 31 décembre 2016)

pwc

Services aux Entrepreneurs

Rapport du commissaire aux comptes sur les comptes annuels

(Exercice clos le 31 décembre 2016)

Aux Actionnaires
MEDIAN TECHNOLOGIES
Les 2 Arcs - Bâtiment B
1800 Route des Crêtes
06560 VALBONNE

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2016, sur :

le contrôle des comptes annuels de la société MEDIAN TECHNOLOGIES, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la justification de nos appréciations ;
les vérifications et informations spécifiques prévues par la loi.

Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces comptes.

I - Opinion sur les comptes annuels

Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au moyen d'autres méthodes de sélection, les éléments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes annuels. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la présentation d'ensemble des comptes. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.

PricewaterhouseCoopers PME Commissariat aux Comptes, SAS, L’Arénas, Immeuble Nice Plaza, 455 Promenade des Anglais, BP 93130, 06203 Nice cedex 03
Téléphone: +33 (0)4 93 37 20 20, Fax: +33 (0)4 93 37 20 00, www.pwc.fr

Société d'expertise comptable inscrite au tableau de l'ordre de Paris-Ile-de-France. Société de commissariat aux comptes membre de la compagnie régionale de Versailles. Société par actions simplifiée au capital de 1 901 259 €. Siège social : 63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur-Seine, RCS Nanterre 811 599 406. TVA n° FR 66 811 599 406. Siret 811 599 406 00014. Code APE 6920Z. Bureaux : Armens, Bordeaux, Bourg-en-Bresse, Chaumont, Cognac, Dijon, Lesconil, Lille, Limoges, Lyon, Marseille, Montpellier, Nice, Pau, Péronne, Qimper, Rennes, Saint-Quentin, Strasbourg.

MEDIAN TECHNOLOGIES
Rapport du commissaire aux comptes sur les comptes annuels
Exercice clos le 31 décembre 2016 - Page 2

II - Justification de nos appréciations

En application des dispositions de l'article L. 823-9 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous vous informons que les appréciations auxquelles nous avons procédé ont porté sur le caractère approprié des principes comptables appliqués ainsi que sur le caractère raisonnable des estimations significatives retenues.

Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le cadre de notre démarche d'audit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la première partie de ce rapport.

III - Vérifications et informations spécifiques

Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par la loi.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les documents adressés aux actionnaires sur la situation financière et les comptes annuels.

En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à l'identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.

Fait à Nice, le 12 avril 2017

Le Commissaire aux Comptes
PricewaterhouseCoopers PME Commissariat aux Comptes

Xavier Salmon-Lefranc

KPMG

Bilan actif

SA MEDIAN TECHNOLOGIES

N° SIRET : 44367630900034
Au : 31/12/2016

Mission de Présentation-Voir le rapport de l'Expert Comptable

Actif	Exercice			Exercice précédent
			Montant brut	Amort. ou Prov.	Montant net	au : 31/12/2015
Capital souscrit non appelé
Immobilisations incorporelles	Frais d'établissement
Frais de développement
Concessions, brevets et droits similaires
Fonds commercial (1)
Autres immobilisations incorporelles
Immobilisations incorporelles en cours
Avances et acomptes	1 063 948
39 755
1 103 703	825 769
39 755
825 769	238 179
39 755
277 934	104 758
108 419
213 178
	TOTAL	1 103 703	825 769	277 934	213 178
Actif immobilisé	Terrains
Constructions
Inst. techniques, mat. out. industriels
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations en cours
Avances et acomptes	93 974
850 998
944 973	50 490
549 237
599 727	43 484
301 760
345 245	37 783
149 248
65 148
	TOTAL	944 973	599 727	345 245	252 180
Immobilisations financières	Participations évaluées par équivalence
Autres participations
Créances rattachées à des participations
Titres immob. de l'activité de portefeuille
Autres titres immobilisés
Prêts
Autres immobilisations financières	8 340
137 522
66 220
188 939
401 022	8 340
137 522
66 220
188 939
8 340	137 522
66 220
188 939
392 682	205 108
49 916
153 461
408 486
	TOTAL	401 022	8 340	392 682	408 486
Total de l'actif immobilisé			2 449 698	1 433 837	1 015 861	873 845
Stocks	Matières premières, approvisionnements
En cours de production de biens
En cours de production de services
Produits intermédiaires et finis
Marchandises	10 374
10 374	7 315
7 315	3 059
3 059	6 822
6 822
	TOTAL	10 374	7 315	3 059	6 822
Actif circulant	Avances et acomptes versés sur commandes	16 283	16 283	16 283	7 950
	Clients et comptes rattachés
Autres créances
Capital souscrit et appelé, non versé	1 741 555
6 191 440	3 887
4 438 059	1 737 667
1 753 380	1 154 236
1 208 931
Divers	Valeurs mobilières de placement
(dont actions propres :)
Instruments de trésorerie
Disponibilités	7 932 996
41 639 037
41 639 037	4 441 947	3 491 048	2 363 167
Charges constatées d'avance		407 068	407 068	407 068	30 235 110
30 235 110
Total de l'actif circulant		50 005 761	4 449 262	45 556 498	32 871 353
Frais d'émission d'emprunts à étaler
Primes de remboursement des emprunts
Écarts de conversion actif		1 672	1 672	1 672	7 568
TOTAL DE L'ACTIF		52 457 132	5 883 100	46 574 032	33 752 767
(1) Dont droit au bail
Renvois :
(2) Dont part à moins d'un an (brut) des immobilisations financières
(3) Dont créances à plus d'un an (brut)		123 128
4 481 871	90 602
4 413 469
Clause de réserve de propriété	Immobilisations	Stocks	Créances clients

KPMG

Bilan passif

SA MEDIAN TECHNOLOGIES

Au : 31/12/2016

Mission de Présentation-Voir le rapport de l'Expert Comptable

Passif		Exercice	Exercice précédent
Capitaux propres	Capital (dont versé : 582 539 )	582 539	500 805
	Primes d'émission, de fusion, d'apport	51 838 703	31 378 754
	Écarts de réévaluation
	Écarts d'équivalence
	Réserves
	Réserve légale
	Réserves statutaires
	Réserves réglementées
	Autres réserves	16 252
	Report à nouveau	-5 336 589
	Résultats antérieurs en instance d'affectation
	Résultat de la période (bénéfice ou perte)	-7 746 399	-5 336 589
	Situation nette avant répartition	39 354 505	26 542 970
	Subvention d'investissement
	Provisions réglementées
Total	39 354 505	26 542 970
Aut. fonds propres	Titres participatifs
	Avances conditionnées	456 250	856 250
	Total	456 250	856 250
Provisions	Provisions pour risques	1 672	41 362
	Provisions pour charges	694 711	366 834
	Total	696 383	408 196
Dettes	Emprunts et dettes assimilées
	Emprunts obligataires convertibles
	Autres emprunts obligataires
	Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (2)	2 703
	Emprunts et dettes financières divers (3)	6	573 428
	Total	2 709	573 428
	Avances et acomptes reçus sur commandes (1)	3 544 679	2 557 025
	Dettes fournisseurs et comptes rattachés	934 692	1 287 401
	Dettes fiscales et sociales	1 442 835	1 227 748
	Dettes sur immobilisations et comptes rattachés	18 474	132 501
	Autres dettes	18 749	76 060
	Instruments de trésorerie
Total	2 414 751	2 723 712
	Produits constatés d'avance	93 229	91 185
	Total des dettes et des produits constatés d'avance	6 055 369	5 945 350
	Écarts de conversion passif	11 524
TOTAL DU PASSIF		46 574 032	33 752 767
	Crédit-bail immobilier
	Crédit-bail mobilier
	Effets portés à l'escompte et non échus
	Dettes et produits constatés d'avance, sauf (1), à plus d'un an à moins d'un an	33 435	222 835
	Renvois : (2) dont concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques (3) dont emprunts participatifs	2 477 255	3 165 490
			58 200

Comptabilité tenue en euros

KPMG

Compte de résultat

SA MEDIAN TECHNOLOGIES

Périodes	01/01/2015	31/12/2015	Durées	12 mois
	01/01/2016	31/12/2016		12 mois

Mission de Présentation-Voir le rapport de l'Expert Comptable

		France	Exportation	Total	Exercice précédent
Produits d'exploitation	Ventes de marchandises	360	14 478	14 838	4 500
	Production vendue : - Biens		1 732	1 732	1 388
	- Services	254 284	6 082 602	6 336 886	3 879 491
	Chiffre d'affaires net	254 644	6 098 813	6 353 458	3 885 379
	Production stockée
	production immobilisée
	Produits nets partiels sur opérations à long terme
	Subventions d'exploitation
	Reprises sur amortissements et provisions, transferts de charges			370 897	1 324 273
	Autres produits			15 204	4 578
		Total	6 739 560	5 214 231
Charges d'exploitation	Marchandises	Achats		22 186	3 762
		Variation de stocks		3 762	2 582
	Matières premières et autres approvisionnements	Achats
		Variation de stocks
	Autres achats et charges externes (3)			7 937 520	5 825 265
	Impôts, taxes et versements assimilés			240 750	129 041
	Salaires et traitements			4 594 654	3 772 253
	Charges sociales			2 122 953	1 705 454
	Dotations	+ sur immobilisations	amortissements	187 861	79 884
	d'exploitation	+ sur actif circulant	provisions
		+ pour risques et charges		3 887
	Autres charges			327 877	33 015
			147 430	89 691
			Total	15 588 885	11 640 950
	Résultat d'exploitation A			-8 849 325	-6 426 719
Operaiter	Bénéfice attribué ou perte transférée	B
	Perte supportée ou bénéfice transféré	C
Produits financiers	Produits financiers de participations (4)
	Produits financiers d'autres valeurs mobilières de placement et créances d'actif immobilisé (4)			116 906	144 423
	Autres intérêts et produits assimilés (4)			7 568
	Reprises sur provisions, transferts de charges			79 195	190 807
	Différences positives de change
	Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
		Total	203 670	335 231
Charges financières	Dotations financières aux amortissements et provisions			65 690	81 990
	Intérêts et charges assimilées (5)			9 382	14 705
	Différences négatives de change			78 908	85 496
	Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement
			Total	153 981	182 192
	Résultat financier D			49 689	153 038
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT (± A ± B - C ± D)			E	-8 799 636	-6 273 680

Comptabilité tenue en euros

KPMG

Compte de résultat

SA MEDIAN TECHNOLOGIES

Périodes 01/01/2015 31/12/2015
01/01/2016 31/12/2016
Durées 12 mois
12 mois

Mission de Présentation-voir le rapport de l'Expert Comptable

		Total	Exercice précédent
Produits exceptionnels	Produits exceptionnels sur opérations de gestion
	Produits exceptionnels sur opérations en capital	15 669	80 987
	Reprises sur provisions et transferts de charge	33 794
	Total	49 463	80 987
Charges exceptionnelles	Charges exceptionnelles sur opérations de gestion	9 761
	Charges exceptionnelles sur opérations en capital	50 472	2 400
	Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions
	Total	60 234	2 400
Résultat exceptionnel		F	-10 770
Participation des salariés aux résultats		G
Impôt sur les bénéfices		H	-1 064 007
			-858 503
BÉNÉFICE OU PORTÉ ( + E + F - G - H )		-7 746 399	-5 336 589
Renvois
(1) Dont	produits d'exploitation afférents à des exercices antérieurs	3 354
	incidence après impôt des corrections d'erreurs
(2) Dont	charges d'exploitation afférentes à des exercices antérieurs	-432 395	-6 218
	incidence après impôt des corrections d'erreurs
(3) Y compris	- redevances de crédit-bail mobilier
	- redevances de crédit-bail immobilier
(4) Dont produits concernant les entités liées		44 087
(5) Dont intérêts concernant les entités liées

Comptabilité tenue en euros

KPMG

KPMG Entreprises

Côte d'Azur

80 route des Lucioles

Sophia-Antipolis

06560 VALBONNE

France

Téléphone : +33 (0)4 93 65 44 00

Télécopie : +33 (0)4 93 65 47 13

Site internet : www.kpmg.fr

SA Median Technologies

Annexe aux comptes annuels de l'exercice clos le

31/12/2016

Montants exprimés en EUR

Mars 2017

Ce rapport contient 30 pages

© 2017 KPMG S.A., société anonyme d'expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droit suisse. Tous droits réservés. Le nom KPMG et le logo sont des marques déposées ou des marques de KPMG International. [imprimé en France]

KPMG

SA Median Technologies

Annexe aux comptes annuels de l'exercice clos le 31/12/2016

Montants exprimés en EUR

KPMG Entreprises

Mars 2017

Table des matières

Faits majeurs 1
1.1 Evénements principaux de l'exercice. 1
1.1.1 Rappel historique 1
1.1.2 Historique des levées de fonds depuis l'introduction en bourse 2
1.1.3 Faits majeurs de l'exercice. 4
1.1.4 Faits postérieurs à la date d'établissement des comptes annuels 6
1.2 Principes, règles et méthodes comptables 6
Informations relatives au bilan 7
2.1 Actif 7
2.1.1 Tableau des immobilisations 7
2.1.2 Tableau des amortissements 7
2.1.3 Immobilisations incorporelles 7
2.1.4 Immobilisations corporelles 7
2.1.5 Immobilisations financières 8
2.1.6 Stocks 8
2.1.7 Créances 9
2.1.8 Disponibilités et divers 10
2.1.9 Comptes de régularisation 10
2.2 Passif 11
2.2.1 Tableau de variation des capitaux propres 11
2.2.2 Capital 11
2.2.3 Autres capitaux propres 15
2.2.4 Provisions pour risques et charges 16
2.2.5 Dettes financières 18
2.2.6 Autres dettes 18
2.2.7 Avances et acomptes reçus sur commandes en cours. 19
2.2.8 Comptes de régularisation 19
Informations relatives au compte de résultat 20
3.1 Ventilation du chiffre d'affaires par nature d'activité 20
3.2 Ventilation du Chiffre d'affaires par zone géographique 20
3.3 Reconnaissance des revenus 20
3.4 Transfert de charges d'exploitation et reprise de provision 20
3.5 Autres achats et charges externes 21
3.6 Dépenses de Recherche & Développement 21
3.7 Résultat financier 21
3.8 Résultat exceptionnel 22
3.9 Impôt sur les bénéfices 22

KPMG

SA Median Technologies

Annexe aux comptes annuels de l'exercice clos le 31/12/2016

Montants exprimés en EUR

KPMG Entreprises

Mars 2017

3.9.1 Montant des créances et des dettes d'impôt différé 22
3.9.2 Crédit d'impôt recherche 22
3.9.3 Crédit d'impôt export 22
3.9.4 Crédit d'impôt compétitivité Emploi (CICE) 22
3.10 Résultat net par action 23

4 Autres informations 24
4.1 Effectif moyen 24
4.2 Organes d'administration et de direction 24
4.3 Comptes consolidés 24
4.4 Engagements 24
4.4.1 Licences d'exploitation logiciels et brevets 24
4.4.2 Emission de BSPCE, de stock-options, BSA et actions gratuites 26

5 Annexes 27

KPMG

SA Médian Technologies

Annexe des comptes annuels au 31/12/2016

KPMG Entreprises

14/03/2017

1 Faits majeurs

1.1 Evénements principaux de l'exercice.

1.1.1 Rappel historique

En mai 2008, la Commission Régionale d'Attribution des Aides à l'Innovation (OSEO) a décidé de soutenir la Société par une aide à l'innovation sous forme d'une avance remboursable de 1 500 000 €, dont 600 000 € ont été reçus par la Société en juillet 2008, 600 000 € en mars 2009 et 300 000 € en juin 2009.
Fin 2009, OSEO Innovation et le département des Alpes Maritimes ont décidé de soutenir la Société par une nouvelle aide à l'innovation sous forme d'une avance remboursable d'un montant de 1 375 000 € dont 1 100 000 € ont été reçus par la Société dans le courant de l'année 2010 et 275 000 € dans le courant de l'exercice 2011.

Au 31/12/2016 le solde restant à rembourser auprès d'OSEO pour ces deux aides à l'innovation est de 456 K€.

En février 2012, la Société a signé un accord stratégique avec Quintiles pour offrir à l'industrie biopharmaceutique mondiale des services d'imagerie avancés et intégrés. Quintiles est le premier fournisseur mondial de services pour l'industrie biopharmaceutique. Quintiles est le seul fournisseur de services biopharmaceutiques entièrement intégrés à proposer des solutions cliniques, commerciales, de conseil et de fonds propres à travers le monde. Quintiles est présent dans 60 pays et emploie plus de 20 000 salariés. Conformément à cet accord, l'assemblée générale du 5 avril 2012 a alloué à Quintiles :
1.145.196 bons de souscription d'actions, chaque bon donnant droit à souscrire une action ordinaire de la Société au prix de 11,875 € prime d'émission comprise. La souscription aux actions se fera uniquement par compensation avec une créance liquide et exigible qui serait détenue par Quintiles sur la Société.
1 bon de souscription d'actions donnant le droit à Quintiles de souscrire un nombre d'actions lui permettant d'atteindre 15% du capital pleinement dilué de la Société, ce au prix de 11,875 € prime d'émission comprise par action. Ce bon de souscription ne pourra être exercé qu'une fois que la totalité des 1.145.196 bons de souscription d'actions mentionnés plus haut aura été exercée et que ledit exercice n'aura pas permis à Quintiles d'atteindre 15% du capital pleinement dilué de la Société. La souscription aux actions se fera uniquement par compensation avec une créance liquide et exigible qui serait détenue par Quintiles sur la Société.
Suite à un nouvel accord signé avec Quintiles en mai 2016, ces bons de souscription sont devenus caduques avec effet au 01 janvier 2016. Aucun de ces bons n'a été exercé jusqu'à la signature de cet accord. (Cf. § 1.1.3 Faits majeurs de l'exercice).

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En décembre 2013, le Conseil d'Administration a décidé de procéder à une émission de 117 508 valeurs mobilières donnant accès au capital revêtant les caractéristiques de bons de souscriptions d'actions (BSA 2013) à titre gratuit. Ces BSA sont attribués par moitié aux prêteurs des deux avances en compte courant de 500 K€ chacune réalisées fin 2013 et début 2014. Chaque BSA 2013 donnera droit à la souscription d'une action nouvelle de la Société de 0,05 centimes de nominal chacune, moyennant le règlement d'un prix d'exercice égal à 8,51 € par action nouvelle.

Au 31/12/2016, la société a émis 58 754 actions nouvelles, suite à l'exercice de 58 754 BSA. Ces actions ont été émises au prix de 8,51 € par action dont 0,05 € de capital et 8,46 € de prime d'émission. Cette augmentation de capital s'élève à un montant de 499 996,54 € dont 2 397,70 € de capital et 497 058,84 € de prime d'émission.

En novembre 2014, une convention de cost-plus « Intercompany Service Agreement » a été conclue entre la Société Médian Technologies SA et la Société Médian Technologies Inc à effet rétroactif au 1er janvier 2014. Les charges relatives à cette convention sont comptabilisées en charges d'exploitation dans les comptes de Médian Technologies SA.

Avant la mise en place de cette convention, Médian Technologies SA accordait à sa filiale des avances de trésorerie qui faisaient l'objet d'une dépréciation constatée en charges financières.

1.1.2 Historique des levées de fonds depuis l'introduction en bourse

En mai 2011, la Société a procédé à une augmentation de capital en numéraire et conversion de compte courant par émission de 1.239.356 actions au prix de 8,05 € par action, dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission. Suite à cette augmentation de capital, les titres de la Société ont été admis sur le marché NYSE Alternext à Paris selon le principe de la cotation directe avec un cours de référence de 8,05 € par action.
En mai 2011, la Société a souscrit un contrat de liquidité avec un animateur agréé à hauteur de 150 K€ pour une durée initiale de 2 ans. En décembre 2011, la Société a procédé à un apport complémentaire de 50 K€ ainsi qu'en avril 2012 pour le même montant.
En juillet 2011, Canon Inc. a pris une participation de 15% (après dilution) dans la Société via la souscription de 223.464 actions nouvelles et l'achat de 738.361 actions auprès des actionnaires historiques, ce au prix de 8,95 € par action. Cette prise de participation est assortie de la signature d'un accord stratégique visant à co-développer et à commercialiser des nouveaux produits et services.
En septembre 2011, la Société a émis une action de préférence, au prix de 8,95 € dont 0,05 € de nominal et 8,90 € de prime d'émission, cette action de préférence donnant droit à son souscripteur d'être représenté au Conseil d'Administration de la Société en particulier tant qu'il détiendra au moins 10% du capital social de la Société sur une base non diluée.

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En juin 2012, deux Fonds Communs de Placement pour l'Innovation gérés par OTC Asset Management ont souscrit au total 80.000 actions nouvelles au prix de 10,00 € par action dont 0,05 € de nominal et 9,95 € de prime d'émission.
L'assemblée générale mixte du 06 juin 2013 a décidé l'émission de 80 000 BSA-2013 au prix unitaire de 0,80 €. Ces BSA ont été attribués et souscrits pour un montant de 64 000 €uros sur le troisième trimestre 2013. Le prix d'exercice unitaire de ces BSA-2013 est de 8,04 €/action.
En Août 2013, six Fonds Communs de Placement pour l'Innovation ont souscrit au total 132 132 actions nouvelles au prix de 10,60 € par action soit un total de 1 400 599,20 € dont 6 606,60 € de Capital et 1 393 992,60 € de prime d'émission.
En septembre 2014, la Société a procédé à une augmentation de capital en numéraire et conversion des deux comptes courants précédemment cités, par émission de 2.222.222 actions à bons de souscription d'actions, au prix de 9 € par action, dont 0,05 € de nominal et 8,95 € de prime d'émission. Cette augmentation de capital s'élève à un montant de 19 999 998 € dont 111 111,10 € de capital et 19 888 886,90 € de prime d'émission.
En octobre 2014, la Société a émis 4 420 actions suite à l'exercice de 22 100 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 4,20 € par action dont 0,05 € de nominal et 4,15 € de prime d'émission.
Fin Juin 2015, la Société a émis 6 000 actions nouvelles de catégorie E, suite à l'exercice de 30 000 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 4,20 € par action dont 0,05 € de nominal et 4,15 € de prime d'émission soit un total de 25 200,00 € dont 300,00 € de Capital et 24 900,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 15 juillet 2015 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.
En Juillet 2015, le Conseil d'Administration de MEDIAN Technologies a utilisé la délégation de compétence donnée par l'Assemblée Générale Extraordinaire en date du 18 juin 2015, afin de faire procéder à une augmentation de capital par placement privé avec suppression du droit préférentiel de souscription, pour un montant de 19 800 000 euros, à 1.650.000 actions pour un prix de souscription de 12€ chacune, dont 11,95€ de prime d'émission. En date du 15 Juillet 2015, il a été constaté la réalisation définitive de l'augmentation de capital.
En Juillet 2015, la Société a émis 55.555 actions nouvelles, suite à l'exercice de 111 110 BSA. Ces actions ont été émises au prix de 9 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,95 € de prime d'émission soit un total de 499 995,00 € dont 2 777,75 € de Capital et 497 217,25 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 1er octobre 2015 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.
Le conseil d'Administration du 1er octobre 2015 a constaté l'émission de 10 183 actions nouvelles, suite à l'exercice de 10 183 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 81 973,15 € dont 509,15 € de Capital et 81 464,00 € de prime d'émission.

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Le conseil d'Administration du 14 décembre 2015 a constaté l'émission de 32 587 actions nouvelles, suite à l'exercice de 36 587 BSPCE réparti de la manière suivante :
31 587 actions, suite à l'exercice de 31 587 BSPCE, ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 254 275,35 dont 1579,35 € de capital et 252 696,00 € de prime d'émission.
1 000 actions, suite à l'exercice de 5 000 BSPCE, ont été émises au prix de 6 650 par action dont 0,05 € de nominal et 6 45 de prime d'émission soit un total de 6 500 € dont 50 € de capital et 6 450 € de prime d'émission.
Le 14 décembre 2015, la Société a émis 700 actions nouvelles, suite à l'exercice de 700 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 5 635 € dont 35,00 € de Capital et 5 600,00 € de prime d'émission.

1.1.3 Faits majeurs de l'exercice.

Au cours du 1er trimestre 2016, la société a constaté l'émission de 31 841 actions nouvelles, suite à l'exercice de 31 841 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 256 320,05 € dont 1592,05 € de Capital et 254 728,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 7 avril 2016 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital d'un montant de 1627,05 € par émission de 32 541 actions nouvelles, dont 700 actions ont été émises le 14 décembre 2015. Ces 32 541 actions ont été émises suite à l'exercice de 32 541 BSPCE.
Au cours du 2ème trimestre 2016, la société a émis 29 776 actions nouvelles, suite à l'exercice de 29 776 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 239 696,80 € dont 1 488,80 € de capital et 238 208,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.
En juin 2016, la Société a émis 6 600 actions nouvelles de catégorie E, suite à l'exercice de 33 000 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 4,20 € par action dont 0,05 € de nominal et 4,15 € de prime d'émission soit un total de 27 720,00 € dont 330,00 € de Capital et 27 390,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.
En Mai 2016, la Société a signé deux nouveaux accords avec la société Quintiles :
Le premier accord, rend caduque l'accord du 16 Février 2012 relatif à l'émission des BSA 2012 ainsi que du BSA d'ajustement. (Cf. § 1.1.1 Rappel historique). Cet accord prévoit également, le renoncement par la société Quintiles à son droit d'être payé des commissions dues par la Société Médian Technologies depuis le 16 février 2012 et ce jusqu'au 31 décembre 2015. Ces commissions étaient provisionnées jusqu'au 31 décembre 2015 en dettes fournisseurs, Quintiles n'ayant jamais exercé les BSA susmentionnés.

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Le second accord, signé pour une durée de 3 ans, s'inscrit dans la continuité de l'accord précédent du 16 février 2012. Ce renouvellement inclut une modification des modalités de rémunération des affaires apportées par la société Quintiles, plus adaptées au contexte et issues d'une collaboration qui dure depuis plus de 4 ans.
En mai 2016, la société a fait l'objet d'un contrôle URSSAF portant sur les exercices de 2013 à 2015 et a donné lieu à un redressement de 11.3 K€ payé sur le second semestre.
En juillet 2016, la société a reçu une proposition de rectification de l'administration fiscale suite à une vérification de comptabilité portant sur les périodes 2013 et 2014 pour l'impôt sur les sociétés et sur une période prorogée jusqu'au 30 septembre 2015 en matière de taxes sur le chiffre d'affaires. Les rectifications proposées ont été acceptées par la Société pour un montant de 41.5 K€ et payées sur le second semestre.
En juillet 2016, la société a reçu le remboursement du Crédit d'Impôt Recherche 2015 pour la somme de 859 K€.
Le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 a décidé l'attribution de 325 045 actions gratuites (les AGA 2016 A et B) dont les périodes d'acquisition et de conservation seront aménagées selon les modalités définies au point 2.2.2.8.
Le Conseil d'Administration du 06 Octobre 2016, a décidé l'attribution de 373 745 gratuites (les AGA 2016 C et D) dont les périodes d'acquisition et de conservation seront aménagées selon les modalités définies au point 2.2.2.9.
En Décembre 2016, la Société a procédé à une augmentation de capital en numéraire, par émission de 1.507.692 actions, au prix de 13 € par action, dont 0,05 € de nominal et 12,95 € de prime d'émission. Cette augmentation de capital s'élève à un montant de 19 599 996 € dont 75 384,60 € de capital et 19 524 611,40 € de prime d'émission.
En Décembre 2016, la Société a émis 58.754 actions nouvelles, suite à l'exercice de 58.754 BSA 2013. Ces actions ont été émises au prix de 8,51 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,46 € de prime d'émission soit un total de 499 996,54 € dont 2 937,70 € de Capital et 497 058,84 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 13 janvier 2017 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.
Une convention de cost-plus « Intercompany Service Agreement » a été conclue entre la Société Médian Technologies SA et la Société Médian Techonologies Inc prenant effet en date du 1er janvier 2016 et modifiant ainsi la précédente convention signée. L'objectif étant d'appréhender au mieux les nouveaux services rendus par la filiale, « Clinical Services » et « Corporate development ».

Suite à la signature de cette nouvelle convention, la Société Médian Technologies SA a constaté en charge d'exploitation, une charge d'un montant de 2 844 K€.

La Société a également conclu une convention de trésorerie « Intercompany Treasury Agreement » avec la Société Médian Techonologies Inc. prenant effet en date du 1er janvier 2016. Cette avance de trésorerie est rémunérée au taux minimum de 0,5 % et est calculée en tenant compte du taux Euribor 3 mois.

Une charge d'un montant 44 K€ a été constatée dans les comptes de l'exercice rémunérant les sommes placées en compte courant pour les années 2015 et 2016.

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1.1.4 Faits postérieurs à la date d'établissement des comptes annuels

En Janvier 2017, la Société a émis 24.609 actions nouvelles, suite à l'exercice de 24.609 BSA A-2009. Ces actions ont été émises au prix de 6,50 € par action dont 0,05 € de nominal et 6,45 € de prime d'émission soit un total de 159 958,50 € dont 1 230,45 € de Capital et 158 728,05 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 13 janvier 2017 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

1.2 Principes, règles et méthodes comptables

Les comptes annuels au 31 décembre 2016 ont été arrêtés conformément aux dispositions du Code de Commerce et du plan comptable général (Règlement ANC 2014-03).

Les conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base : continuité de l'exploitation, permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre, indépendance des exercices, conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.

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2 Informations relatives au bilan

2.1 Actif

2.1.1 Tableau des immobilisations

Tableau 2054, voir Annexe 1

2.1.2 Tableau des amortissements

Tableau 2055, voir Annexe 2

2.1.3 Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition, après déduction des rabais, remises et escomptes de règlement ou à leur coût de production.

Une dépréciation est comptabilisée quand la valeur actuelle d'un actif est inférieure à la valeur nette comptable.

2.1.3.1 Frais de développement

Sur décision de gestion, ces frais de conception de logiciels ne font pas l'objet de comptabilisation à l'actif du bilan.

2.1.3.2 Amortissement

Types d'immobilisations	Mode	Durée
Logiciels et progiciels	Linéaire	1 à 5 ans

2.1.4 Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition, après déduction des rabais, remises et escomptes de règlement ou à leur coût de production.

Une dépréciation est comptabilisée quand la valeur actuelle d'un actif est inférieure à la valeur nette comptable.

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2.1.4.1 Amortissement

Types d'immobilisations	Mode	Durée
Installations générales sur sol d'autrui	Linéaire	10 ans
Matériel de transport	Linéaire	5 ans
Matériel de bureau	Linéaire	1 à 5 ans
Mobilier de bureau	Linéaire	8 à 10 ans

2.1.5 Immobilisations financières

2.1.5.1 Titres de filiales et participations

liste des filiales et participations en $

Société	Capitaux propres au 31/12/2016	% capital détenu	Valeur comptable des titres détenus	CA HT de la période 31/12/2016	Résultat net de la période 31/12/2016	Dividendes encaissés au cours la période
• Filiales (+ 50 %)	- 4 846 228 $	100 %	10 000 $	3 115 279 $	62 647 $	0

Notons que les titres de cette filiale sont intégralement dépréciés.

2.1.5.2 Autres immobilisations financières

Les positions comptables liées au contrat de liquidité au 31/12/2016 sont les suivantes:

13 807 Actions propres pour un coût d'achat de 138 K€ (comptabilisées selon la méthode FIFO), et valorisées selon le cours de Bourse au 31/12/2016 pour 152 K€.
Les espèces mobilisées et indisponibles s'élèvent à 123 K€ (pour un contrat initial de liquidité de 250 K€).

2.1.6 Stocks

2.1.6.1 Etat des stocks

Catégorie de stocks	Valeur brute	Dépréciation	Valeur nette
Matériel informatique	10 375	7 315	3 060
Total	10 375	7 315	3 060

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2.1.6.2 Stocks de produits achetés

Les stocks de matériel informatique sont évalués au coût d'achat HT.

Le coût d'achat est composé du prix d'achat et des frais de port sur achat.

2.1.7 Créances

2.1.7.1 Classement par échéances

Tableau 2057- voir annexe 3

2.1.7.2 Entreprises liées

Postes du bilan relatifs aux filiales et participations

	Montant concernant les entreprises
	liées	avec lesquelles la Société a un lien de participation
Participations financières	8 340	8 340
Provision titres de participation	8 340	8 340
Autres créances : Compte courant €	3 690 120	3 690 120
Autres créances : Compte courant $	747 939	747 939
Provision Compte courant	4 438 060	4 438 060
Créances clients	47 263	47 263
Fournisseurs débiteur	29 929	29 929

Notons que le compte courant et les titres de participation de la filiale font l'objet d'une provision pour dépréciation à hauteur de 100%.

2.1.7.3 Autres créances

Elles comprennent notamment :

Une créance relative au Crédit d'Impôt Recherche pour l'exercice 2016 d'un montant de 1 024 K€.
Une créance relative au crédit d'impôt export pour 40 K€.
Une demande de remboursement de TVA pour 240 K€.
Une créance de 225 K€ relative à la TVA autoliquidée.

Les crédits d'impôt font l'objet d'une demande de remboursement immédiat dans le cadre du dispositif attaché à la PME communautaire.

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2.1.7.4 Produits à recevoir

	Montant
Clients, factures à établir	195 866
Intérêts courus à recevoir	20 240
Organisme sociaux	63 151
Divers	8 197
Total	287 454

2.1.8 Disponibilités et divers

Elles concernent trois comptes courants bancaires pour un montant de 41 619 K€. Les intérêts comptabilisés à recevoir s'élèvent à 20 K€. Le compte bancaire en devise est évalué selon le cours Banque de France fin de mois en date de la clôture de l'arrêté annuel des comptes.

2.1.9 Comptes de régularisation

2.1.9.1 Charges constatées d'avance

Elles s'élèvent à 407 K€ et correspondent principalement à des charges d'exploitation relatives aux postes suivants (assurances, publicité, honoraires, sous-traitants, etc...)

2.1.9.2 Ecart de conversion actif.

Un écart de conversion actif a été comptabilisé pour un montant de 1.7 K€. Il concerne des créances en monnaie étrangère. Ces créances en devises sont évaluées selon le cours Banque de France fin de mois en date de la clôture de l'arrêté des comptes.

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2.2 Passif

2.2.1 Tableau de variation des capitaux propres

2.2.2 Capital

En Euros	N-1	+	-	N
Capital	500 806	81 733		582 539
Primes, réserves	31 298 758	20 459 950		51 758 708
BSA 2009	15 996			15 996
BSA 2013	64 000			64 000
Autres réserves		16 252		16 252
Report à nouveau	0	- 5 336 589		-5 336 589
Résultat	-5 336 589	- 7 746 399	- 5 336 589	- 7 746 399
Total	26 542 970	7 474 947	-5 336 589	39 354 505

2.2.2.1 Mouvements de l'exercice

Le capital est composé de 11 633 759 actions ordinaires de 0,05 € de valeur nominale, de 17 020 actions de préférence de catégorie E de 0,05 € de valeur et de 1 action de préférence de catégorie B de 0,05 € de valeur. Les changements intervenus au cours de la période sont les suivants :

	Nombre d'actions	Valeur en capital	Prime d'émission
Position début de l'exercice	10 016 117	500 805,85	31 298 758,04
Exercice BSPCE 1er trimestre 2016 (Conseil Administration 07/04/2016) *	31 841	1 592,05	254 728,00
Exercice BSPCE 2eme trimestre 2016 (Conseil d'administration 22/07/2016)*	36 376	1 818,80	265 598,00
Constitution réserve spéciale prélevée sur prime d'émission : Conseil d'administration du 6 octobre 2016*			-16 252,25
Assemblée générale mixte du 16 décembre 2016 : augmentation de capital en numéraire*	1 507 692	75 384,60	19 524 611,40
Imputation des frais d'augmentation de capital sur prime d'émission			-65 794,17
Exercice BSA décembre 2016 : augmentation de capital en numéraire *	58 754	2 937,70	497 058,84
Position au 31 décembre 2016	11 650 780	582 539,00	51 758 707,86

cf. 1.1.3. : faits majeurs de l'exercice

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2.2.2.2 Emission d'un bon de souscription d'actions (le « BSA A-2009 »)

La Société NVF Equity Limited a souscrit un bon de souscription d'actions, pour un montant de 15 996 €, libéré en totalité par compensation de créance en 2009.

Ce BSA est exerçable à tout moment à compter de la réalisation de l'émission pendant une période de 10 ans expirant le 10 mars 2019.

Ce BSA donne droit à acquérir 24 609 actions ordinaires au prix d'exercice de 6,50 €.

Ces BSA ont été exercés Post-clôture, comme mentionné au point 1.1.4.

2.2.2.3 Emission de 1.145.196 bons de souscription d'actions (les « BSA-2012 »)

La Société Quintiles a souscrit 1.145.196 bons de souscription d'actions.

Ces BSA ont une durée de vie expirant le 31 décembre 2018 et ne sont exerçables que par compensation avec une créance liquide et exigible qui serait détenue par Quintiles sur la Société.

Chaque bon donne droit à acquérir une action ordinaire de la Société au prix de 11,875 € prime d'émission comprise.

Ces bons sont devenus caduques suite à l'accord signé avec Quintiles en Mai 2016.

2.2.2.4 Emission d'un bon de souscription d'actions (le « BSA-Ajustement »)

La Société Quintiles a souscrit 1 bon de souscription d'actions.

Ce bon de souscription ne pourra être exercé qu'une fois que la totalité des 1.145.196 bons de souscription d'actions mentionnés au point 2.2.2.3 ci-dessus aura été exercée et que ledit exercice n'aura pas permis à Quintiles d'atteindre 15% du capital pleinement dilué de la Société.

Ce bon de souscription d'actions donne le droit à Quintiles de souscrire un nombre d'actions lui permettant d'atteindre 15% du capital pleinement dilué de la Société.

La souscription aux actions se fera uniquement par compensation avec une créance liquide et exigible qui serait détenue par Quintiles sur la Société.

Ce BSA donne droit à acquérir des actions nouvelles ordinaires de la Société au prix de 11,875 € prime d'émission comprise par action.

Ce BSA est devenu caduque suite à l'accord signé avec Quintiles en Mai 2016.

© 2017 KPMG S.A., société enonyme d'expertise comptable et de commissariat aux comptes, membre français du réseau KPMG constitué de cabinets indépendants adhérents de KPMG International Cooperative, une entité de droit suisse. Tous droits réservés. Le nom KPMG et le logo sont des marques déposées ou des marques de KPMG International. (Imprimé en France).

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2.2.2.5 Emission de 80 000 bons de souscription d'actions (les « BSA-2013 »)

L'Assemblée Générale du 6 juin 2013 a décidé l'émission de 80 000 valeurs mobilières donnant accès au capital revêtant les caractéristiques de bons de souscription d'actions (BSA-2013).

Chaque BSA-2013 a été souscrit au prix de 0.80 euros. Les fonds relatifs à cette souscription ont été libérés sur le deuxième semestre 2013 pour un montant de 64 K€.

Le prix unitaire d'exercice des BSA-2013 correspond à la moyenne des 40 jours de bourse qui précèdent l'Assemblée Générale du 6 juin 2013, soit 8.04 euros/actions. Ces BSA ont une durée de vie expirant le 31 décembre 2020.

2.2.2.6 Emission de 117 508 bons de souscription d'actions (les « BSA-2013 »)

L'exercice de la totalité des 117 508 BSA 2013 décidé par le Conseil d'Administration de décembre 2013 (cf 1.1.1) aurait donné lieu à une augmentation du capital social d'un montant de 5 875,40 euros correspondant à l'émission de 117 508 actions nouvelles de la Société.

58 754 BSA ont été exercés en décembre 2016 et ont donné lieu à l'émission de 58 754 actions nouvelles au prix de 8,51 € par action dont 0,05 € de capital et 8,46 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 13 janvier 2017 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital d'un montant total de 499 996,54 € dont 2 397,70 € de capital et 497 058,84 € de prime d'émission.

58 754 BSA 2013 n'ont pas été exercés et sont devenus caduques au 31/12/2016.

2.2.2.7 Emission de 2 222 222 bons de souscription d'actions.

L'assemblée générale du 29 septembre 2014 a décidé que l'émission de 2 222 222 BSA donnera lieu à une augmentation de capital d'un montant maximum, de 55 555,55 €uros par l'émission de 1.111.111 actions ordinaires de la Société, d'une valeur nominale de 0.05 € chacune à raison de l'exercice de deux BSA pour une action nouvelle. Le prix d'exercice par action est de 9 € prime d'émission comprise. En juillet 2015, 111 110 BSA ont été exercé et ont donné lieu à la souscription de 55 555 actions ordinaires. Le Conseil d'Administration en date du 1er octobre 2015 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital d'un montant de 2 777,75 €. Il reste 2 111 112 BSA exercables jusqu'en septembre 2021.

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2.2.2.8 Emission de 325 045 actions gratuites

Le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 a décidé l'attribution de 325 045 actions gratuites (les AGA 2016) dont les périodes d'acquisition et de conservation seront aménagées comme suit :
Pour 162.523 actions gratuites (les « AGA 2016 A ») : la période d'acquisition sera d'une durée d'un an à compter de la date d'attribution des actions gratuites et la durée de conservation sera d'un an à compter du terme de la période d'acquisition.
Pour 162.522 actions gratuites (les « AGA 2016 B ») : la période d'acquisition sera d'une durée de deux ans à compter de la date d'attribution des actions gratuites et la durée de conservation sera d'un an à compter du terme de la période d'acquisition.

2.2.2.9 Emission de 373 745 actions gratuites

Le Conseil d'Administration du 06 Octobre 2016, ainsi que celui du 04 novembre 2016 a décidé l'attribution de 373.745 actions gratuites (les AGA 2016) dont les périodes d'acquisition et de conservation seront aménagées comme suit :
Pour 186.873 actions gratuites (les « AGA 2016 C ») :
Période d'acquisition : L'acquisition des AGA 2016 C est définitive si les conditions suivantes sont remplies cumulativement (les « Conditions Cumulatives ») :
(i) A l'issue d'une période d'acquisition d'une durée de un (1) an à compter de la date d'attribution, et
(ii) Si les conditions d'acquisition ci-dessous sont remplies :
(a) si le Bénéficiaire conserve la qualité de mandataire social ou de salarié de la Société ou de la Filiale US, selon le cas, jusqu'au dernier jour de la période d'acquisition, et
(b) la survenance d'au moins l'un des trois événements ci-dessous avant le 31 décembre 2026 :
les actions de la Société ont fait l'objet d'une introduction sur un marché réglementé aux États-Unis et/ou en France, ou
une offre d'acquisition ferme et irrévocable portant sur au moins 51% du capital de la Société est présentée, ou
le Bénéficiaire reçoit une offre ferme et irrévocable portant sur 100% des titres qu'il détient, y compris les AGA 2016 C.
Période de conservation modulable : Au terme de la période d'acquisition et si les conditions d'acquisition visées ci-dessus ont été remplies, le Bénéficiaire est propriétaire des AGA 2016 C. Toutefois, il est tenu de les conserver pendant une période modulable déterminée par le plan.

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Pour 186.872 actions gratuites (les « AGA 2016 D ») :

Période d'acquisition : L'acquisition des AGA 2016 D est définitive si les conditions suivantes sont remplies cumulativement (les « Conditions Cumulatives ») :

(iii) A l'issue d'une période d'acquisition d'une durée de deux (2) ans à compter de la date d'attribution, et
(iv) Si les conditions d'acquisition ci-dessous sont remplies :

(a) si le Bénéficiaire conserve la qualité de mandataire social ou de salarié de la Société ou de la Filiale US, selon le cas, jusqu'au dernier jour de la période d'acquisition, et
(b) la survenance d'au moins l'un des trois événements ci-dessous avant le 31 décembre 2026 :

les actions de la Société ont fait l'objet d'une introduction sur un marché réglementé aux Etats-Unis et/ou en France, ou
une offre d'acquisition ferme et irrévocable portant sur au moins 51% du capital de la Société est présentée, ou
le Bénéficiaire reçoit une offre ferme et irrévocable portant sur 100% des titres qu'il détient, y compris les AGA 2016 D.

Il n'y a pas de période de conservation pour les AGA D.

Les AGA 2016 C et D ont toutes été attribuées à des salariés de la filiale américaine MEDIAN Technologies Inc.

2.2.3 Autres capitaux propres

2.2.3.1 Avance conditionnée OSEO Innovation

Elles s'élevent à 456 K€ et comprennent:

Une avance OSEO relative à la délibération du 28/05/2008 (LESIO Phase I)

Le montant figurant au passif du bilan s'élève à 100 000 €. Les premiers remboursements sont intervenus entre avril 2012 et décembre 2016 pour un montant total de 1 400 K€. Suite à un avenant du 11 juillet 2013, il reste 1 remboursement trimestriel de 100 K€ avec une dernière échéance versée sur le mois de janvier 2017.

Une avance OSEO relative à la délibération du 17/09/2009 (LESIO Phase II)

Le montant figurant au passif du bilan s'élève à 356 250 €. Les remboursements trimestriels intervenus entre mars 2012 et mars 2015 s'élèvent à 1 019 K€. Suite à un avenant du 12 janvier 2017, il reste 3 trimestres de remboursement avec une dernière échéance au 30/09/2017.

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2.2.4 Provisions pour risques et charges

2.2.4.1 Tableau des provisions pour risques et charges

	Montant au début de la période	Dotations de la période	Reprises non utilisées	Montant à la fin de la période
Provision risques	33 794		33 794	0
Provision pour perte de change	7 569	1 672	7 569	1 672
Provision pour charges	366 834	100 284		467 118
Provision pour impôt		227 593		227 594
Total	408 197	329 549	41 363	696 384

2.2.4.2 Evaluation des provisions pour risques et charges

Une reprise de provision de 34 K€ a été effectuée suite au jugement rendu en appel qui a débouté un ancien salarié de l'intégralité de ses demandes.

Une provision pour impôt d'un montant de 228 K€ a été constituée suite à l'attribution d'actions gratuites décidée par le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016. Cette provision est relative à la contribution patronale spécifique, qui s'élève à 20 %. Celle-ci est exigible dès le mois suivant la date d'acquisition des actions (1ère échéance AGA 2016A : Aout 2017). Cette contribution est assise sur la valeur des actions au moment de leur acquisition. Cette provision a été calculée en retenant un cours de l'action de 11 € (valeur au 31/12/2016). La provision est relative uniquement aux AGA A et B, la contribution patronale ne s'appliquant pas sur les AGA C et D.

2.2.4.3 Provision pour Charges : Engagements pris en matière de retraite

Engagements retraite au 31/12/2016	Provisionné	Non provisionné	Total
I. D. R.	467 118		467 118

L'engagement pour indemnités de départ à la retraite a été estimé sur la base des dispositions prévues par la convention collective applicable, à savoir la convention collective Syntec.

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Les hypothèses retenues dans la détermination de cet engagement sont les suivantes:

Indemnité de fin de carrière	31/12/2016
Taux d'actualisation	1.30%
Taux de revalorisation salariale
(dont 2 % d'inflation)	2,50 %
Table de mortalité	INSEE T68-Fm 2008-2010
Ages de départ en retraite	Compris entre 62 et 67 ans
Mode de départ en retraite	Départ volontaire
Taux de charges sociales	46%
Turnover (taux moyen par tranche d'âge)
Moins de 25 ans	16 %
25-29 ans	9 %
30-34 ans	5 %
35-39 ans	4%
40-44 ans	3 %
45-49 ans	2,25%
50-54 ans	1%
55 ans et plus	0%

Sur l'exercice 2016, la table de Turnover a fait l'objet d'une analyse plus précise afin de s'adapter au mieux au nouveau dimensionnement de la Société. L'ensemble des tranches d'ages ont été modifiées.

L'analyse de l'impact sur les comptes sociaux au 31 décembre 2015 relatif à la mise en place de cette nouvelle table de turnover n'est pas significative. Ce montant se limite à 25 K€.

Le calcul des engagements de retraite est effectué selon la méthode des unités de crédit projetées.

La valeur actualisée de l'obligation est déterminée en actualisant les décaissements de trésorerie futurs estimés sur la base d'un taux d'intérêt d'obligations d'entreprises de première catégorie, libellées dans la monnaie de paiement de la prestation et dont la durée avoisine la durée moyenne estimée de l'obligation de retraite concernée. Le calcul intègre les facteurs de mortalité, de rotation du personnel et de projection des salaires futurs ainsi que les charges sociales afférentes aux IDR.

En French GAAP, la société reconnait les écarts actuariels immédiatement en résultat et comptabilise donc au bilan la valeur de l'engagement (pas d'actifs financiers en couverture des IDR à ce jour).

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2.2.5 Dettes financières

2.2.5.1 Classement par échéance

Tableau 2057 – Annexe 3

2.2.5.2 Prêt participatif

Un prêt participatif de 350 K€ a été souscrit le 09 Août 2011 auprès de Sofired. Il présente les caractéristiques suivantes :

Le prêt est consenti pour une durée de 5 ans à compter du 11/08/2011 ;
La somme prêtée porte intérêt au taux de 5% calculé sur le capital restant dû ;
Le prêt est assorti d'une rémunération indexée sur le résultat de l'entreprise. Elle n'intervient qu'à partir de la 4ème année du prêt et jusqu'au dernier remboursement. Elle n'est effective que dans la mesure où il a été décidé de distribuer des bénéfices au titre de l'exercice.

Au 31/12/2016, l'emprunt est intégralement remboursé.

2.2.5.3 Emprunts et dettes financières diverses

Au 31/12/2015, Les avances sur indemnité consenties par la Coface s'élevait à 515 K€.
Au 31/12/2016, l'intégralité de ces avances ont été remboursées.

2.2.6 Autres dettes

2.2.6.1 Charges à payer

Charges à payer	Montant
Dettes Fournisseurs et Comptes rattachés	533 289
Dettes sociales	877 290
Dettes fiscales	2 422
Autres dettes	2 703
Total	1 415 706

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2.2.7 Avances et acomptes reçus sur commandes en cours.

Les avances et acomptes reçus sur commande s'élevent à 3 545 K€ au 31/12/2016 et correspondent aux avances versées par les clients à la signature du contrat (initial payment). Ces avances sont remboursables en cas de fin de contrat (fin de l'essai clinique, annulation).

Au 31/12/2016, un montant de 656 K€ concerne des contrats terminés, pour lesquels le remboursement n'a pas encore été effectué.

2.2.8 Comptes de régularisation

2.2.8.1 Les produits constatés d'avance

Ils s'élevent à 93 K€ et correspondent à des prestations de maintenance sur les logiciels comptabilisées sur la période mais dont les périodes d'application portent sur les périodes ultérieures au 31/12/2016.

2.2.8.2 Ecart de conversion passif

Un écart de conversion passif a été comptabilisé pour un montant de 11,5 K€. Il concerne une dette fournisseur en monnaie étrangère. Cette dette en devise est évaluée selon le cours Banque de France fin de mois en date de la clôture de l'arrêté des comptes.

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3 Informations relatives au compte de résultat

3.1 Ventilation du chiffre d'affaires par nature d'activité

Secteur d'activité	Montant
Prestations de services	6 336 886
Ventes de Licences	1 732
Ventes de marchandises	14 838
Total	6 353 458

3.2 Ventilation du Chiffre d'affaires par zone géographique

Secteur d'activité	Montant
Chiffre d'affaires France	254 645
Chiffre d'affaires USA / Canada	2 591 399
Chiffre d'affaires UK	3 139 076
Chiffre d'affaires Autres	368 338
Total	6 353 458

3.3 Reconnaissance des revenus

Le chiffre d'affaires prestations de services à destination de l'industrie pharmaceutique est comptabilisé au fur et à mesure de l'exécution et de l'avancement des prestations.

3.4 Transfert de charges d'exploitation et reprise de provision

Ils correspondent essentiellement à des transferts de charges d'exploitation dont :

89 K€ relatifs à des charges de personnel (avantage en nature, rétrocession de cotisations sociales, refacturation de frais de formation)
215 K€ relatifs des refacturations de charges externes.
66 K€ correspondant à des frais liés à l'augmentation de capital de décembre 2016 et sont imputés sur la prime d'émission.

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3.5 Autres achats et charges externes

Les achats et charges externes s'élevent au 31/12/2016 à 7 938 K€ contre 5 825 K€ au 31/12/2015.

La variation de charges de 2 113 K€ s'explique essentiellement par:

L'augmentation des charges liées à la convention de « Intercompany Service Agreement » à hauteur de 1 391 K€ (Cf. § 1.1.3).
L'augmentation du recours à la sous-traitance sur les projets pharmaceutiques à hauteur de 1 083 K€ en lien avec le développement de l'activité.
L'augmentation de charges relatives aux études et recherches et salons scientifiques pour 347 K€.
Compensée par la baisse de frais d'augmentation de capital qui passent de 1 195 K€ pour la levée de fonds intervenue en juillet 2015, à 66 K€ pour celle de décembre 2016, soit une baisse de 1 129 K€. Ces frais sont imputés sur la prime d'émission.

A noter que suite au nouvel accord signé avec Quintiles, les commissions dues par Médian et comptabilisées jusqu'au 31/12/2015 ont été abandonnées. (Cf. § 1.1.3 Faits majeurs de l'exercice). A ce titre Médian a procédé au passage à profit des commissions Quintiles pour un montant de 452 K€ venant en diminution du poste autres achats et charges externes.

3.6 Dépenses de Recherche & Développement

Les dépenses de Recherche & Développement éligibles au crédit d'impôt recherche s'établissent à 3 212 K€, à comparer avec les charges d'exploitation de la période de 15 588 K€.

3.7 Résultat financier

Les charges financières de - 154 K€ se justifient principalement par :

Le complément de provision de 66 K€ concernant le compte courant financier de la filiale.
Des pertes de change pour un montant de 79 K€.

Les produits financiers de +204 K€ correspondent principalement à :

Des gains de change pour un montant de 79 K€
Des intérêts de 72 K€ provenant de la rémunération du compte courant bancaire (maxi trésorerie).
Des intérêts de 44 K€ provenant de la rémunération du compte courant de la filiale américaine.

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3.8 Résultat exceptionnel

Le résultat exceptionnel s'élève à -11 K€ et il est constitué principalement :

D'un mali sur le contrat de liquidité à hauteur de 35 K€.
De 10 K€ correspondant à des pénalités.
d'une reprise de provision de 34 K€ suite à la conclusion du litige prud'homal. (Cf. § 2.2.4.2 Evaluation des provisions pour risques et charges).

3.9 Impôt sur les bénéfices

3.9.1 Montant des créances et des dettes d'impôt différé

Les allégements de la dette future d'impôts sont basés sur les éléments suivants :

Déficits reportables au 31/12/2016 : 62 472 K€, soit un allègement d'impôt potentiel de 20 824 K€ (au taux de 33 1/3 %)

3.9.2 Crédit d'impôt recherche

Le profit d'impôt comptabilisé est de 1 024 K€.

3.9.3 Crédit d'impôt export

Le profit d'impôt comptabilisé est de 40 K€.

3.9.4 Crédit d'impôt compétitivité Emploi (CICE)

Le CICE comptabilisé dans les comptes de la Société au 31/12/2016 s'élève à 63 K€.
Au compte de résultat, la Société a retenu la comptabilisation du CICE en diminution des charges de personnel (charges sociales).
Cet apport de trésorerie va contribuer à financer la création de nouveaux emplois au sein de la Société.

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3.10 Résultat net par action

Au 31/12/2016, le résultat net par action est de -0,66 €.

Les valeurs mobilières donnant accès au capital, émises au 31 décembre 2016, donnent droit à 2 127 181 actions :

BSA A-2009 : 24 609 actions (cf. 2.2.2.2)
BSPCE : 180 256 actions (cf. 4.2.3)
Stock-options : 87 970 actions (cf. 4.2.3)
BSA-2013 : 80 000 actions (cf. 2.2.2.5)
BSA-2014 : 1 055 556 actions (cf. 2.2.2.7)
AGA-2016 (A et B) : 325 045 actions (cf 2.2.2.8)
AGA-2016 (C et D) : 373 745 actions (cf 2.2.2.9)

En cas d'émission de toutes ces 2 127 181 actions auxquelles donnent droit les valeurs mobilières donnant accès au capital émises au 31 décembre 2016, le résultat net par action serait de -0,56 €.

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4 Autres informations

4.1 Effectif moyen

	Personnel salarié
Cadres	72
Employés	2
Total	74

4.2 Organes d'administration et de direction

	31/12/2016	31/12/2015
Salaires et traitements versés (y compris charges sociales)	824 977	772 428
Salaires et traitements à verser (y compris charges sociales)	136 000	272 000
Engagements de retraite	37 782	32 937
Jetons de présence	50 000	50 000
Total	1 048 759	1 127 365

4.3 Comptes consolidés

Médian Technologies, société mère du groupe, a préparé sur une base volontaire des comptes consolidés annuels conformément aux normes IFRS compte tenu des engagements pris aux termes des Subscription Agreements conclus par la Société les 19 août 2014 et 2 juillet 2015.

4.4 Engagements

4.4.1 Licences d'exploitation logiciels et brevets

Selon les dispositions des contrats de licences avec l'Université de Chicago, la Société doit à cet établissement les montants suivants, non encore comptabilisés au 31/12/2016:

Des royalties égales à 1% du chiffre d'affaires qui sera réalisé par la Société au titre du logiciel CAD-Lung postérieurement au 31/12/2016. A noter que le contrat prévoit que la Société devra en tous cas verser à l'Université de Chicago, à ce titre, un minimum de royalties de 15 K$ pour chacune des années calendaires 2016 et au-delà (provisionné au 31/12/2016).

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45 K$ lorsque la Société aura obtenu les autorisations administratives nécessaires à la commercialisation du logiciel CAD-Colon soit aux Etats-Unis, soit au Japon, soit en Europe, ainsi que 30 K$ lorsque les ventes cumulées du logiciel CAD-Colon auront dépassé 1 000 K$. A noter que la Société a décidé, début 2009, de ne plus commercialiser le logiciel CAD-Colon.
Des royalties égales à 1,5 à 2,0 % du chiffre d'affaires qui sera réalisé par la Société au titre du logiciel CAD-Colon postérieurement au 31/12/2016. A noter que le contrat prévoit que la Société devra en tous cas verser à l'Université de Chicago, à ce titre, un minimum de royalties de 15 K$ pour chacune des années calendaires 2016 et au-delà. A noter que, la Société ayant décidé de ne plus commercialiser le logiciel CAD-Colon, et en accord avec l'Université de Chicago, cet engagement ne sera pas applicable tant que la Société n'aura pas recommencé à le commercialiser.

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4.4.2 Emission de BSPCE, de stock-options, BSA et actions gratuites

Date de l'assemblée générale	Nombre de titres autorisés	Date d'attribution des titres	Nombre de titres attribués	Date limite d'exercice	Nombre de titres annulés / non souscrits	Nombre de titres exercés	Nombre de titres valides et non exercés	Nombre d'actions correspondant	Prix d'exercice par action	Augmentation de capital potentielle (nominal)
BSPCE
10/03/2009	186 256	20/05/2010	170 000	09/03/2019	40 000	20 000	110 000	22 000	6,50	1 100,00
07/12/2009	1 061 309	07/12/2009	1 061 309	06/12/2019	259 880	85 100	716 329	143 266	4,20	7 163,29
01/04/2011	100 000	01/04/2011	99 950	31/03/2021	20 000	5 000	74 950	14 990	6,50	749,50
18/05/2011	200 000	08/06/2011	149 952	17/05/2016	45 865	104 087	0	0	8,05	0,00
TOTAL BSPCE	1 547 565		1 481 211		365 745	214 187	901 279	180 256		9 012,79
Stock options
01/04/2011	100 000	01/04/2011	5 000		5 000	0	0	0	0,00	0,00
		15/12/2011	60 000	14/12/2018	0	0	60 000	60 000	9,00	3 000,00
		05/07/2012	34 000	04/07/2019	20 000	0	14 000	14 000	10,00	700,00
05/04/2012	200 000	05/07/2012	5 970	04/07/2019	2 000	0	3 970	3 970	10,00	198,50
		03/10/2013	10 000	02/10/2020			10 000	10 000	10,60	500,00
TOTAL Stock options	300 000		114 970		27 000	0	87 970	87 970		4 398,50
BSA
10/03/2009	24 609	10/03/2009	24 609	10/03/2019			24 609	24 609	6,50	1 230,45
05/04/2012	1 145 196	05/04/2012	1 145 196	31/12/2018	1 145 196		0	0	11,875	0,00
05/04/2012	1	05/04/2012	ND	31/12/2018	ND				11,875
06/06/2013	60 000	06/06/2013	60 000	31/12/2020			60 000	60 000	8,04	3 000,00
06/06/2013	20 000	06/06/2013	20 000	31/12/2020			20 000	20 000	8,04	1 000,00
24/12/2013	117 508	24/12/2013	117 508	31/12/2016	58 754	58 754	0	0	0,00	0,00
29/09/2014	2 222 222	30/09/2014	2 222 222	29/09/2021		111 110	2 111 112	1 055 556	9,00	52 777,80
TOTAL BSA	3 589 536		3 589 535		1 203 950	169 864	2 215 721	1 160 165		58 008,25
Actions gratuites
16/06/2016	162 523	22/07/2016	162 523			0	162 523	162 523		8 126,15
	162 522	22/07/2016	162 522			0	162 522	162 522		8 126,10
16/06/2016	186 873	06/10/2016	186 873			0	186 873	186 873		9 343,65
	186 872	06/10/2016	186 872				186 872	186 872		9 343,60
TOTAL Stock options	698 790		698 790		0	0	698 790	698 790		34 939,50

Total
3 903 760
2 127 181
106 359,04

ND : non déterminable

KPMG

SA Médian Technologies

Annexe des comptes annuels au 31/12/2016

KPMG Entreprises

14/03/2017

5 Annexes

Tableau 2054 Immobilisations

Tableau 2055 Amortissements

Tableau 2057 Etat des échéances des créances et des dettes à la clôture de l'exercice

cdi-tdfc

IMMOBILISATIONS

DGFiP N° 2054

Désignation de l'entreprise SA MEDIAN TECHNOLOGIES 31122016 Néant ☐
CADRE A	IMMOBILISATIONS	Valeur brute des immobilisations au début de l'exercice	Augmentations
			Contrôles	Contrôles	Contrôles	Contrôles	Contrôles	Contrôles
CADRE B	Frais d'établissement et de développement TOTAL I			CZ	DR	19
	Autres postes d'immobilisations incorporelles TOTAL II			KD	962299	KL	KJ	141404
COMPOSITION	Terrains			KG	KH	KI
	Sur sol propre	Peut-t'emporter	19		KK	KL
	Sur sol d'autrui	Peut-t'emporter	MI		KN	KO
	Installation générales, agencements et ménagements des commerces		Peut-t'emporter	M2	KP	KR	14561
	Installation techniques, matériel et outillage industriels		Peut-t'emporter	M3	KS	KT	KL
	Installation générales, agencements, ménagements divers				KV	KW	2251
	Matériel de transport *				KY	KZ	253830
	Matériel de bureau et mobilier informatique				LJ	LC	253830
	Emballages récapitulables et divers *				LJ	LJ	253830
	Immobilisations corporelles en cours				LI	LI	253830
	Avances et acomptes				LK	LK	253830
TOTAL III				LN	740695	10	270642
COMPOSITION	Participations évaluées par mise en équivalence			RG	8M	8I
	Autres participations			RC	8340	8V	8K
	Autres titres immobilisés			IP	205108	IR	IS	337599
	Prêts et autres immobilisations financières			IT	203377	IC	IV	389380
	TOTAL IV			LQ	416826	LR	LS	726979
	TOTAL GÉNÉRAL (I + II + III + IV)			QG	2119821	QH	QI	1139025
CADRE B	IMMOBILISATIONS	Dimensions		Valeur brute des immobilisations à la fin de l'exercice	Rétablissements, arrêts, rémunérations, garanties, exempéries
			par virement de poste à poste		par virement à des tiers et autres sous-mortels ou modélités d'insertions et supervé由於es	Valeur d'origine des immobilisations à la fin de l'exercice
CADRE C	Frais d'établissement et de développement TOTAL I			IN	103	103	107
	Autres postes d'immobilisations incorporelles TOTAL II			IO	1V	1X	1103703	IX
COMPOSITION	Terrains			IP	1X	1Y	1Z
	Constructions	Sur sol propre	RQ	MA	MB	MC
			Sur sol d'autrui	IR	MD	MI	MI
			Int. gales, agréés et arr. des commotions	IS	MG	MI	93974	MI
	Installations techniques, matériel et outillage industriels			IT	MJ	MK	ML
	Autres immobilisations corporelles	Int. gales, agréés, arr. des arguments divers	IC	MM	MN	21550	MO
			Matériel de transport	IV	MP	MQ	13800	MR
			Matériel de bureau et informatique, mobilier	PR	MS	1216	MT	815648	MC
	Emballages récapitulables et divers*	IX	MV	MX	MX
			Immobilisations corporelles en cours	MY	65148	NA	NR
	Avances et acomptes		NC	ND	NI	NI
TOTAL III		IV	65148	NG	1216	944973	NI
COMPOSITION	Participations évaluées par mise en équivalence			IZ	QU	U7	QW
	Autres participations			RJ	QX	QY	8340	QZ
	Autres titres immobilisés			II	2R	405184	2C	137522	2D
	Prêts et autres immobilisations financières			IZ	2C	337598	2F	255159	2G
	TOTAL IV			IS	NJ	742782	NK	401022	2H
	TOTAL GÉNÉRAL (I + II + III + IV)			LI	65148	QK	743999	QI	2449698

Des explications concernant cette rubrique sont données dans le notice n° 2052

adi-tdjc

AMORTISSEMENTS

DGFiP N° 2055

Désignation de l'entreprise SA MEDIAN TECHNOLOGIES 31122016
CADRE A	SITUATIONS ET MOUVEMENTS DE L'EXERCICE DES AMORTISSEMENTS TECHNIQUES (OU VENANT EN DIMINUTION DE L'ACTIF) *
IMMOBILISATIONS AMORTISSABLES		Montant des amortissements au début de l'exercice			Augmentations : dotations de l'exercice		Diminutions : amortissements afférents aux éléments sortis de l'actif et reprises		Montant des amortissements à la fin de l'exercice
Frais d'établissement et de développement TOTAL I	CY				EL		EM		EN
Autres immo-bilisations intersponibles TOTAL II	PE	749120			PF	76648	PG		PU	825769
Terrains	PI				PI		PK		PL
Constructions	Sur sol propre	PM			PN		PO		PQ
	Sur sol d'autrui	PR			PS		PT		PU
	Int. générales, agrégations et aménagement des constructions	PV	41629		PW	8860	PX		PY	50490
Installations techniques, matériel et outillage industriel	PZ			QA		QB		QC
Autres immo-bilisations corporelles	Int. générales, agencements, aménagements divers	QD	12195		QL	2005	QF		QG	14201
	Matériel de transport	QH	13800		QI		QJ		QK	13800
	Matériel de bors ou sol-ométique, mobilier	QL	420889		QM	100346	QN		QO	521236
	Emballages récupérables et divers	QP			QR		QS		QT
TOTAL III		QU	488515		QV	111212	QW		QX	599727
TOTAL GÉNÉRAL (I + II + III)		BN	1237635		BP	187861	BQ		BR	1425496
CADRE B	VENTILATION DES MOUVEMENTS AFFECTANT LA PROVISION POUR AMORTISSEMENTS DÉROGATOIRES
Immo-bilisations amortissables	DOTATIONS				REPRISYS					Mouvement net des amortissements à la fin de l'exercice
	Colonne 1 Différentiel de durée et autres	Colonne 2 Mode dégressif	Colonne 3 Amortissement fiscal exceptionnel	Colonne 4 Différentiel de durée et autres	Colonne 5 Mode dégressif	Colonne 6 Amortissement fiscal exceptionnel
Frais d'utilisation TOTAL I	M9	N1	N2	N3	N4	N5			N6
Autres immo-bilisations intersponibles TOTAL II	N7	N8	P6	P7	P8	P9			Q1
Terrains	Q2	Q3	Q4	Q5	Q6	Q7			Q8
Constructions	Sur sol propre	Q9	R1	R2	R3	R4	R5		R6
	Sur sol d'autrui	R7	R8	R9	S1	S2	S3		S4
	Int. gilés, agencement et aménagement des constructions	S5	S6	S7	S8	S9	T1		T2
Int. technique/sort. et outillage	T3	T4	T5	T6	T7	T8			T9
Autres immo-bilisations amortissables	Int. gilés, agencement et aménagement des constructions	U1	U2	U3	U4	U5	U6		U7
	Matériel de transport	U8	U9	V1	V2	V3	V4		V5
	Matériel de transport	V7	V8	V9	W1	W2	W3		W4
	Emballages récup. et divers	W4	W5	W6	W7	W8	W9		X1
TOTAL III	X2	X3	X4	X5	X6	X7			X8
Frais d'acquisition de titres de participation TOTAL IV	NL				NM					NO
Total général (I + II + III + IV)	NP	NQ	NR	Nt	NT	NU			NY
Total général non-rentil (NP + NQ + NR)	NW			Total général non-rentil (Nt + NT + NU)	NY			Total général non-rentil (NW - NY)	NZ
CADRE C
MOUVEMENTS DE L'EXERCICE AFFECTANT LES CHARGES RÉPARTIES SUR PLUSIEURS EXERCICES*			Montant net au début de l'exercice		Augmentations	Dotations de l'exercice aux amortissements			Montant net à la fin de l'exercice
Frais d'émission d'emprunt à étaler						Z9			Z8
Primes de remboursement des obligations						SP			SR

Des explications concernant cette rubrique sont données dans la notice n° 2052

edis-dfe

ÉTAT DES ÉCHÉANCES DES CRÉANCES ET DES DETTES A LA CLÔTURE DE L'EXERCICE *

DGFiP N° 2057

Désignation de l'entreprise : SA MEDIAN TECHNOLOGIES 31122016 Néant ☐
CADRE A		ÉTAT DES CRÉANCES		Montant brut		A 1 an au plus		A plus d'un an
DE CACHE DÉMÉRIGÉE	Créances rattachées à des participations			UL		UN		UN
	Prêts (1) (2)			UP	66220	UR		US	66220
	Autres immobilisations financières			UT	188939	UY	123128	UW	65810
DE L'ACTIF CIRCULANT	Clients douteux ou litigieux			VA	3887		3887
	Autres créances clients			UX	1737667		1737667
	Cirque représentative de titres choisis par application, atténuation continue			Z1
	Personnel et comptes rattachés			UY	10326		10326
	Sécurité sociale et autres organismes sociaux			UZ	74770		74770
	État et autres collectivités publiques	Impôts sur les bénéfices		VM	1064007		1064007
		Taxe sur la valeur ajoutée		VB	548383		548383
		Autres impôts, taxes et versements assimilés		VN
		Divers		VP	8196		8196
	Groupe et associés (2)			VC	4438059				4438059
	Débitours divers (dont créances relatives à des opérations de pension de titres)			VB	47696		47696
	Charges constatées d'avance			VS	407068		363257		43811
TOTAUX			VT	8595224	VU	3981322	VV	4613902
RENVOIS	(1)	Montant des - Prêts accordés en cours d'exercice	VD	16304
				VE
	(2)	Prêts et avances consentis aux associés (personnes physiques)		VF
CADRE B		ÉTAT DES DETTES		Montant brut		A 1 an au plus		A plus d'1 an et 5 ans au plus	A plus de 5 ans
Emprunts obligataires convertibles (1)			7Y
Autres emprunts obligataires (1)			7Z
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (1)	à 1 an maximum à l'origine		VG	2703		2703
		à plus d'1 an à l'origine		VH
Emprunts et dettes financières divers (1) (2)			8A
Fournisseurs et comptes rattachés			8B	934692		934692
Personnel et comptes rattachés			8C	544880		544880
Sécurité sociale et autres organismes sociaux			8D	656406		656406
État et autres collectivités publiques	Impôts sur les bénéfices		8E
		Taxe sur la valeur ajoutée		VW	239125		239125
		Obligations cautionnées		VX
		Autres impôts, taxes et assimilés		VQ	2422		2422
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés			8J	18474		18474
Groupe et associés (2)			VI	6		6
Autres dettes (dont dettes relatives à des opérations de pension de titres)			8K	18749		18749
Dette représentative de titres empruntés ou remis en garantie *			Z2
Produits constatés d'avance			8L	93229		59794		33435
TOTAUX			VY	2510690	VZ	2477255		33435
RENVOIS	(1)	Emprunts souscrits en cours d'exercice		VJ		(2)	Montant des divers emprunts et dettes contractés auprès des associés personnes physiques	VL
		Emprunts remboursés en cours d'exercice		VK	573422	* Des explications concernant cette rubrique sont données dans la notice n° 2032

MEDIAN TECHNOLOGIES

Rapport spécial du commissaire aux comptes
sur les conventions réglementées

(Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2016)

pwc

Services aux Entrepreneurs

Rapport spécial du commissaire aux comptes sur les conventions réglementées

(Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2016)

Aux Actionnaires

MEDIAN TECHNOLOGIES

Les 2 Arcs - Bâtiment B

1800 Route des Crêtes

06560 VALBONNE

En notre qualité de commissaire aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées.

Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que sur les motifs justifiant de l'intérêt pour la société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l'occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d'autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l'article R. 225-31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.

Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l'article R. 225-31 du code de commerce relatives à l'exécution, au cours de l'exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l'assemblée générale.

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.

PricewaterhouseCoopers PME Commissariat aux Comptes, L'Arénas, Immeuble Nice Plaza, 455 Promenade des Anglais, BP 93130, 06203 Nice Cedex 03

Téléphone: +33 (0)4 93 37 20 20, Fax: +33 (0)4 93 37 20 00, www.pwc.fr

Bureaux : Amiens, Bordeaux, Bourg-en-Bresse, Chaumont, Cognac, Dijon, Lesconil, Lille, Limoges, Lyon, Marseille, Montpellier, Nice, Pau, Péronne, Quimper, Rennes, Saint-Quentin, Strasbourg.

MEDIAN TECHNOLOGIES
Rapport spécial du commissaire aux comptes sur les conventions réglementées
(Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2016) - Page 2

CONVENTIONS SOUMISES A L'APPROBATION DE L'ASSEMBLEE GENERALE

Conventions autorisées au cours de l'exercice écoulé

Nous vous informons qu'il ne nous a été donné avis d'aucune convention ni d'aucun engagement autorisés au cours de l'exercice écoulé à soumettre à l'approbation de l'assemblée générale en application des dispositions de l'article L. 225-38 du code de commerce.

CONVENTIONS DEJA APPROUVEES PAR L'ASSEMBLEE GENERALE

Conventions approuvées au cours d'exercices antérieurs

a) dont l'exécution s'est poursuivie au cours de l'exercice écoulé

En application de l'article R. 225-30 du code de commerce, nous avons été informés que l'exécution des conventions suivantes, déjà approuvées par l'assemblée générale au cours d'exercices antérieurs, s'est poursuivie au cours de l'exercice écoulé.

Rémunération d'un salarié co-fondateur de la société Median Technologies

Dirigeant concerné : Monsieur Gérard Milhiet, Executive Vice-President salarié de la société Median Technologies et Administrateur.
Nature et objet : Monsieur Gérard Milhiet exerce à compter du 1er octobre 2011 la fonction d'Executive Vice-President salarié dans le cadre d'un avenant n°2 signé le 15 septembre 2011 à son contrat de travail du 24 décembre 2002 et de son avenant n°1 en date du 15 avril 2003.
Modalités : La rémunération allouée à Monsieur Gérard Milhiet dans le cadre de son contrat de travail s'élève à 132 995,20 euros au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2016.

b) sans exécution au cours de l'exercice écoulé

Par ailleurs, nous avons été informés de la poursuite des conventions suivantes, déjà approuvées par l'assemblée générale au cours d'exercices antérieurs, qui n'ont pas donné lieu à exécution au cours de l'exercice écoulé.

Stock-options attribuées à un administrateur

Administrateur concerné : Monsieur Oran Muduroglu
Nature et objet : Monsieur Muduroglu bénéficie de stock-options lui étant attribuées en vertu d'un contrat conclu avec Median Inc. Ce dernier a le droit d'exercer ses stock-options sous certaines conditions afin d'obtenir des actions de la société Median Inc. Le Conseil d'Administration du 12 novembre 2009 a autorisé la signature d'un protocole d'échange-apport d'actions de la Société Médian Inc. au profit de la Société Median Technologies SA en cas d'exercice par Monsieur Muduroglu de ses stock-options et ce, afin de maintenir le contrôle à 100 % de sa filiale.

MEDIAN TECHNOLOGIES
Rapport spécial du commissaire aux comptes sur les conventions réglementées
(Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2016) - Page 3

Modalités : Monsieur Oran Muduroglu apportera la totalité des actions qu'il possédera dans la Société Median Inc. après l'exercice de la totalité de ses stock-options, soit 100 actions de la Société Median Inc. En rémunération de l'apport en nature des actions, il sera attribué à Monsieur Muduroglu un total de 25.108 actions de catégorie A de la Société Median Technologies SA (125.538 actions prévues initialement à diviser par cinq suite à la décision de l'Assemblée Générale de décembre 2010 de procéder à la hausse du montant nominal des actions en contrepartie d'une baisse du nombre d'actions).

A ce jour, Monsieur Muduroglu n'a exercé aucune de ses stock-options.

Fait à Nice, le 12 avril 2017

Le Commissaire aux Comptes
PricewaterhouseCoopers PME Commissariat aux Comptes

Xavier Salmon-Lefranc

MEDIAN TECHNOLOGIES

Rapport du commissaire aux comptes
sur les comptes consolidés

(Exercice clos le 31 décembre 2016)

pwc

Services aux Entrepreneurs

Rapport du commissaire aux comptes sur les comptes consolidés

(Exercice clos le 31 décembre 2016)

Aux Actionnaires
MEDIAN TECHNOLOGIES
Les 2 Arcs - Bâtiment B
1800 Route des Crêtes
06560 VALBONNE

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous vous présentons notre rapport relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2016, sur :

le contrôle des comptes consolidés de la société MEDIAN TECHNOLOGIES, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
la justification de nos appréciations ;
la vérification spécifique prévue par la loi.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimer une opinion sur ces comptes.

I - Opinion sur les comptes consolidés

Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au moyen d'autres méthodes de sélection, les éléments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes consolidés. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la présentation d'ensemble des comptes. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Nous certifions que les comptes consolidés de l'exercice sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

PricewaterhouseCoopers PME Commissariat aux Comptes, L'Arénas, Immeuble Nice Plaza, 455 Promenade des Anglais, BP 93130, 06203 Nice Cedex 03
Téléphone: +33 (0)4 93 37 20 20, Fax: +33 (0)4 93 37 20 00, www.pwc.fr

Société d'expertise comptable inscrite au tableau de l'ordre de Paris - Ile de France. Société de commissariat aux comptes membre de la compagnie régionale de Versailles. Société par actions simplifiée au capital de 1 901 259 €. Siège social : 63 rue de Villiers 92200 Neuilly-sur-Seine. RCS Nanterre 811 599 405. TVA n° FR 66 811 599 406. Siret 811 599 406 00014. Code APE 6920 Z. Bureaux : Amiens, Bordeaux, Bourg-en-Bresse, Chaumont, Cognac, Dijon, Lesconil, Lille, Limoges, Lyon, Marseille, Montpellier, Nice, Pau, Péronne, Quimper, Rennes, Saint-Quentin, Strasbourg.

MEDIAN TECHNOLOGIES
Rapport du commissaire aux comptes sur les comptes consolidés
Exercice clos le 31 décembre 2016 - Page 2

II - Justification des appréciations

En application des dispositions de l'article L. 823-9 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les éléments suivants :

La note 2.2 aux états financiers mentionne les jugements et estimations significatifs retenus par la direction. Nos travaux ont consisté à apprécier les données et les hypothèses sur lesquelles se fondent ces jugements et estimations, à revoir, par sondages, les calculs effectués par la société, à comparer les estimations comptables des périodes précédentes avec les réalisations correspondantes, à examiner les procédures d'approbation de ces estimations par la direction et à vérifier que les notes 2.15 et 2.21 aux états financiers donnent une information appropriée sur les hypothèses et les options retenues par la société.

Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le cadre de notre démarche d'audit des comptes consolidés, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans la première partie de ce rapport.

III - Vérification spécifique

Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, à la vérification spécifique prévue par la loi des informations données dans le rapport sur la gestion du groupe.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Fait à Nice, le 12 avril 2017

Le Commissaire aux Comptes
PricewaterhouseCoopers PME Commissariat aux Comptes

Xavier Salmon-Lefranc

KPMG

SA Median Technologies

Comptes consolidés établis en normes IFRS
Exercice clos le 31 décembre 2016

median

The Imaging Phenomics™ Company

KPMG

Etat de la situation financière consolidée

(en milliers d'euros)	Notes	31/12/2016	31/12/2015
Immobilisations incorporelles	3.1	278	213
Immobilisations corporelles	3.2	361	255
Actifs financiers non courants	3.3	144	114
Total des Actifs non courants		783	583
Stocks	3.4	3	7
Créances clients et autres créances	3.5	2 371	1 454
Actifs financiers courants	3.6	123	91
Autres actifs courants	3.7	1 498	1 141
Trésorerie et équivalents de trésorerie	3.8	41 776	30 273
Total des Actifs courants		45 770	32 966
TOTAL DE L'ACTIF		46 554	33 549
Capital	3.10	583	501
Primes liées au capital	3.10	51 839	31 379
Réserves consolidées		-4 474	-34
Ecarts de conversion		-100	-76
Résultat net		-9 111	-5 527
Total des Capitaux Propres		38 736	26 243
Dont Part du groupe		38 736	26 243
Dettes financières à long et moyen terme	3.13	0	314
Engagements envers le personnel	3.11	467	367
Passifs d'impôts différés	3.14	351	440
Autres dettes non courantes	3.16	1 126	1 454
Total des Passifs non courants		1 944	2 575
Dettes financières à court terme	3.13	459	1 116
Dettes fournisseurs et autres dettes courantes	3.15	5 187	3 582
Provisions courantes	3.12	228	34
Total des Passifs courants		5 874	4 732
TOTAL DU PASSIF		46 554	33 549

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Etat du résultat net consolidé

(en milliers d'euros)	Notes	31/12/2016	31/12/2015
Chiffres d'affaires	3.17	6 353	3 885
Autres produits de l'activité		15	5
Produits des activités ordinaires		6 369	3 890
Achats consommés		-109	-68
Charges de personnel	3.18	-8 744	-5 671
Charges externes	3.20	-6 134	-3 638
Taxes		-240	-113
Dotations nettes aux amortissements, dépréciation et provisions		-390	-83
Autres charges d'exploitation		-10	-1
Autres produits d'exploitation		2	1
Résultat opérationnel		-9 256	-5 684
Coût de l'endettement financier net		-17	-21
Autres charges financières		-87	-85
Autres produits financiers		172	261
Résultat financier net	3.21	68	156
Charges d'impôt sur le résultat	3.22	76	1
Résultat net		-9 111	-5 527
Résultat net part du groupe		-9 111	-5 527
Résultat net des participations ne donnant pas le contrôle		0	0
Résultat net part du groupe de base et dilué par action en euros	3.23	-0,78	-0,55

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Etat des autres éléments du résultat global consolidé (OCI)

(en milliers d'euros)	31/12/2016	31/12/2015
Résultat net	-9 111	-5 527
Activités à l'étranger – écart de conversion	-24	-88
Total éléments recyclables	-24	-88
Pertes et gains actuariels sur les régimes à prestations définies	-39	17
Impôts différés sur pertes et gains actuariels	11	-6
Total des éléments non recyclables	-28	11
Résultat global	-9 164	-5 604

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Etat de variation des capitaux propres consolidés

Capitaux propres du groupe	Note	Capital	Primes liées au capital			Réserves consolidées				Réserves de conversion - Autres éléments du résultat global	Résultat consolidé	Total
			Prime d'émission	BSA	Total primes liées au capital	Réserve d'actions propres	Réserves consolidées	Autres éléments du résultat global	Total réserves consolidées

01/01/2015		413	47 550	80	47 630	-154	-31 329	-56	-31 539	13	-4 480	12 037
Affectation du résultat N-1							-4 480		-4 480		4 480	0
Augmentation de capital	3.10	88	19 391		19 391				0			19 479
Attribution de BSA									0			0
Variation des écarts de conversion									0	-88		-88
Variation des écarts actuariels nets des impôts différés								11	11			11
Résultat de la période N									0		-5 527	-5 527
Paiements en actions							299		299			299
Actions propres acquises et vendues						32			32			32
Imputation des pertes antérieures sur la prime d'émission			-35 642		-35 642		35 642		35 642			0
31/12/2015		501	31 299	80	31 379	-122	133	-45	-34	-76	-5 527	26 243
Affectation du résultat N-1							-5 527		-5 527		5 527	0
Augmentation de capital	3.10	82	20 460		20 460				0			20 542
Attribution de BSA									0			0
Variation des écarts de conversion									0	-24		-24
Variation des écarts actuariels nets des impôts différés								-28	-28			-28
Résultat de la période N									0		-9 111	-9 111
Paiements en actions							1 067		1 067			1 067
Actions propres acquises et vendues						33			33			33
Autres réserves							16		16			16
Imputation des pertes antérieures sur la prime d'émission					0		0		0			0
31/12/2016		583	51 759	80	51 839	-90	-4 312	-73	-4 474	-100	-9 111	38 736

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Tableau des flux de trésorerie consolidé

(en milliers d'euros)	31/12/2016	31/12/2015
RESULTAT NET CONSOLIDE	-9 111	-5 527
Dotations nettes aux Amortissements et provisions	429	83
Paiement fondé sur des actions	1 067	13
Plus et moins values de cession	0	0
Coût de l'endettement financier net	9	15
Charge d'impôt de la période, y compris impôts différés	-76	1
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT	-7 683	-5 415
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité	113	1 651
Flux net de trésorerie généré par l'activité	-7 569	-3 764
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES D'INVESTISSEMENT
Décaissement sur acquisitions d'immobilisations incorporelles	-141	-224
Décaissement sur acquisitions d'immobilisations corporelles	-336	-89
Encaissement sur cession d'immobilisations corporelles et incorporelles	1	1
Décaissement sur acquisitions d'immobilisations financières	-30	-122
Encaissement sur cession d'immobilisations financières	2	0
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	-506	-433
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX ACTIVITES DE FINANCEMENT
Augmentation de capital ou apports	20 558	19 479
Apport en comptes courants
Remboursement d'emprunts	-983	-726
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement	19 575	18 753
VARIATION DE TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE	11 500	14 556
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A L'OUVERTURE	30 273	15 718
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A LA CLOTURE	41 773	30 273

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NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS ETABLIS SELON LES NORMES IFRS

(Sauf indication contraire les montants mentionnés dans cette note annexe sont en milliers d'€)

Sommaire

Présentation de l'activité et des événements majeurs 10
1.1 Information relative à la Société et à son activité 10
1.2 Faits majeurs de l'exercice 10
Principes comptables, méthodes d'évaluation, options IFRS retenues 12
2.1 Principes de préparation des états financiers 12
2.2 Utilisation de jugements et d'estimations 13
2.3 Périmètre et méthodes de consolidation 14
2.4 Monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation 14
2.5 Conversion des transactions libellées en devises 15
2.6 Distinction courant / non courant 15
2.7 Immobilisations incorporelles 16
2.8 Immobilisations corporelles 16
2.9 Valeur recouvrable des actifs non courants 17
2.10 Stocks 17
2.11 Créances clients et dépréciation 17
2.12 Actifs financiers 18
2.13 Trésorerie et équivalents de trésorerie 19
2.14 Capitaux propres 19
2.15 Paiement fondé sur des actions 19
2.16 Provisions 19
2.17 Engagements sociaux 20
2.18 Fournisseurs et comptes rattachés 20
2.19 Avances remboursables 20
2.20 Passifs financiers 20
2.21 Impôts exigibles et différés 21
2.22 Chiffre d'affaires 21
2.23 Autres revenus 22
2.24 Crédit d'impôt recherche 22
2.25 Location 23
2.26 Information sectorielle 23

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2.27 Résultat par action 23

3 Compléments d'information relatifs à certaines rubriques du bilan et du compte de résultat 24

3.1 Immobilisations incorporelles 24
3.2 Immobilisations corporelles 24
3.3 Actifs financiers non courants 25
3.4 Stocks 25
3.5 Créances clients et autres créances 25
3.6 Actifs financiers courants 26
3.7 Autres actifs courants 26
3.8 Trésorerie et équivalents de trésorerie 26
3.9 Instruments financiers par catégorie 27
3.10 Capitaux propres 28
3.10.1 Capital et primes d'émission 28
3.10.2 Actions propres 30
3.10.3 Options de souscriptions d'actions et attribution d'actions gratuites 30
3.11 Engagements envers le personnel 32
3.11.1 Retraites à prestations définies 32
3.11.2 Retraites à cotisations définies 34
3.12 Provisions courantes 34
3.13 Dettes financières long et court terme 34
3.14 Impôts différés 36
3.15 Dettes fournisseurs et autres dettes courantes 37
3.16 Autres dettes non courantes 38
3.17 Chiffre d'affaires 38
3.18 Charges du personnel 39
3.19 Paiements fondés sur des actions 39
3.19.1 Programme d'attribution d'actions gratuites (AGA) 41
3.19.2 Programme de Stock-options 42
3.20 Charges externes 42
3.21 Résultat financier 43
3.22 Impôt sur le résultat 43
3.23 Résultat par action 44
3.24 Objectifs et politiques de gestion des risques financiers 44
3.25 Engagements hors bilan et autres passifs éventuels 45

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3.25.1 Locations 45
3.25.2 Actifs et passifs éventuels 46
3.26 Opérations avec des parties liées 47
3.27 Honoraires des commissaires aux comptes et de leur réseau 47
3.28 Dividendes 47
3.29 Événements postérieurs à la clôture 48

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1 Présentation de l'activité et des événements majeurs

1.1 Information relative à la Société et à son activité

MEDIAN Technologies (« la Société ») est une société anonyme à conseil d'administration créée en 2002 et domiciliée en France. Le siège social de la Société est sis Les Deux Arcs - 1800 route des Crêtes – 06560 Valbonne.

Les principaux domaines d'activité de la Société et de sa filiale (l'ensemble désigné comme « le Groupe ») sont l'édition de logiciels et la fourniture de services dans le domaine de l'imagerie médicale en oncologie. Le Groupe développe et commercialise des solutions logicielles et propose des services optimisant l'exploitation des images médicales pour le diagnostic et le suivi des patients atteints de cancers.

La Société est cotée sur le marché d'Alternext à Paris depuis 2011.

1.2 Faits majeurs de l'exercice

Au cours du 1er trimestre 2016, la société a constaté l'émission de 31 841 actions nouvelles, suite à l'exercice de 31 841 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 256 320,05 € dont 1 592,05 € de Capital et 254 728,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 7 avril 2016 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital d'un montant de 1 627,05 € par émission de 32 541 actions nouvelles, dont 700 actions ont été émises le 14 décembre 2015. Ces 32 541 actions ont été émises suite à l'exercice de 32 541 BSPCE.

Au cours du 2ème trimestre 2016, la société a émis 29 776 actions nouvelles, suite à l'exercice de 29 776 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 239 696,80 € dont 1 488,80 € de capital et 238 208,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

En juin 2016, la Société a émis 6 600 actions nouvelles de catégorie E, suite à l'exercice de 33 000 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 4,20 € par action dont 0,05 € de nominal et 4,15 € de prime d'émission soit un total de 27 720,00 € dont 330,00 € de Capital et 27 390,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

En mai 2016, la Société a signé deux nouveaux accords avec la société Quintiles :

Le premier accord, rend caduque celui du 16 Février 2012 relatif à l'émission des BSA 2012 ainsi que du BSA d'ajustement. Cet accord prévoit également, le renoncement par la société Quintiles à son droit d'être payé des commissions dues par la Société Médian Technologies depuis le 16 février 2012 et ce jusqu'au 31 décembre 2015.
Le second accord, signé pour une durée de 3 ans, s'inscrit dans la continuité de l'accord précédent du 16 février 2012. Ce dernier inclut une modification des modalités de rémunération des affaires apportées par la société Quintiles, sous la

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forme de remises calculées en fonction du volume de commande passé par Quintiles auprès de la Société. Cet accord est plus adapté au contexte et issues d'une collaboration qui dure depuis plus de 4 ans

En mai 2016, la société a fait l'objet d'un contrôle URSSAF portant sur les exercices de 2013 à 2015 et a donné lieu à un redressement de 11.3 K€ payé sur le second semestre.

En juillet 2016, la société a reçu une proposition de rectification de l'administration fiscale suite à une vérification de comptabilité portant sur les périodes 2013 et 2014 pour l'impôt sur les sociétés et sur une période prorogée jusqu'au 30 septembre 2015 en matière de taxes sur le chiffre d'affaires. Les rectifications proposées ont été acceptées par la Société pour un montant de 41.5 K€ et payées sur le second semestre.

En juillet 2016, la société a reçu le remboursement du Crédit d'Impôt Recherche 2015 pour la somme de 859 K€.

Le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 a décidé l'attribution de 325 045 actions gratuites (les AGA 2016 A et B) dont les périodes d'acquisition et de conservation seront aménagées selon les modalités définies en Note 3.19.1.

Le Conseil d'Administration du 06 Octobre 2016, a décidé l'attribution de 373 745 gratuites (les AGA 2016 C et D) dont les périodes d'acquisition et de conservation seront aménagées selon les modalités définies en Note 3.19.1.

En Décembre 2016, la Société a procédé à une augmentation de capital en numéraire, par émission de 1.507.692 actions, au prix de 13 € par action, dont 0,05 € de nominal et 12,95 € de prime d'émission. Cette augmentation de capital s'élève à un montant de 19 599 996 € dont 75 384,60 € de capital et 19 524 611,40 € de prime d'émission.

En Décembre 2016, la Société a émis 58.754 actions nouvelles, suite à l'exercice de 58.754 BSA 2013. Ces actions ont été émises au prix de 8,51 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,46 € de prime d'émission soit un total de 499 996,54 € dont 2 937,70 € de Capital et 497 058,84 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 13 janvier 2017 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

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2 Principes comptables, méthodes d'évaluation, options IFRS retenues

2.1 Principes de préparation des états financiers

Les comptes consolidés du Groupe au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2016 sont établis, de manière volontaire, en conformité avec les normes comptables internationales IAS/IFRS applicables à cette date, telles qu'approvées par l'Union européenne et ceci pour l'ensemble des périodes présentées.

Le référentiel IFRS adopté par l'Union européenne au 31 décembre 2016 est disponible à la rubrique Interprétations et normes IAS/IFRS, sur le site suivant : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm

Les principes et méthodes comptables du Groupe sont décrits ci-après.

Les comptes consolidés du Groupe ont été établis selon le principe du coût historique à l'exception de certaines catégories d'actifs et passifs qui sont évaluées à la juste valeur. Les catégories concernées sont mentionnées dans les notes suivantes.

Principales normes, amendements et interprétations d'application obligatoire au 1er janvier 2016

Les normes, amendements et interprétations dont l'application est obligatoire au Groupe pour l'exercice ouvert à compter du 1er janvier 2016 sont les suivants:

Amendements à IAS 1 - Initiative informations à fournir ;
Amendements à IAS 16 et IAS 38 - Clarifications sur les modes d'amortissements acceptables ;
Amendements à IAS 19 - Cotisations des membres du personnel ;
Améliorations annuelles 2010-2012 ;
Améliorations annuelles 2012-2014.

Ces interprétations n'ont pas d'incidences significatives sur les états financiers consolidés au 31 décembre 2016.

Principales normes, amendements et interprétations publiées par l'IASB applicables par anticipation au 1er janvier 2016 au sein de l'Union Européenne

Le Groupe n'a pas appliqué par anticipation ces normes, amendements et interprétations dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2016. L'impact sur les états financiers de ces normes, amendements et interprétations est en cours de dévaluation par la Direction.

Amendements à IAS 7 - Initiatives concernant les informations à fournir ;
Amendements à IAS 12 - Comptabilisation d'impôts différés actifs au titre de perte non réalisées ;
IFRS 15 – Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec les clients ;
IFRS 9 - Instruments financiers ;
Améliorations annuelles 2014-2016.

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Principales normes, amendements et interprétations publiées par l'IASB non encore applicable au 1er janvier 2016 au sein de l'Union Européenne

En 2016, les principales normes publiées non encore applicables de façon obligatoire et non encore approuvées par l'Union Européenne sont :

IFRS 16 – Contrats de location ;
Amendements à IFRS 15 - Clarifications ;
Amendements à IFRS 2 - Classement et évaluation des transactions à base d'actions ;
Amendements à IFRS 4 – Application d'IFRS 9 et d'IFRS 4.

L'impact sur les états financiers consolidés de ces normes, amendements et interprétations publiées par l'IASB et non encore adoptée par l'Union Européenne est en cours d'évaluation par la Direction.

L'euro a été retenu comme monnaie de présentation du Groupe. Les états financiers consolidés sont présentés en milliers d'euros, toutes les valeurs étant arrondies au millier le plus proche sauf indication contraire.

Les états financiers consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'administration du 5 avril 2017.

2.2 Utilisation de jugements et d'estimations

Pour préparer les états financiers conformément aux IFRS, des estimations, des jugements et des hypothèses ont été effectuées par le Groupe ; ils ont pu affecter les montants présentés au titre des éléments d'actif et de passif, les passifs éventuels à la date d'établissement des états financiers et les montants présentés au titre des produits et des charges de l'exercice.

Ces estimations sont basées sur l'hypothèse de la continuité d'exploitation et sont établies en fonction des informations disponibles lors de leur établissement. Elles sont évaluées de façon continue sur la base d'une expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables qui constituent le fondement des appréciations de la valeur comptable des éléments d'actif et de passif. Les estimations peuvent être révisées si les circonstances sur lesquelles elles étaient fondées évoluent ou par suite de nouvelles informations. Les résultats réels pourraient différer sensiblement de ces estimations en fonction d'hypothèses ou de conditions différentes.

Les estimations et les hypothèses risquant de façon importante d'entraîner un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs au cours de la période suivante sont analysées ci-après.

(a) Paiements fondés sur des actions

Le Groupe attribue des options (BSA, BSPCE,...) permettant d'acquérir des actions de la Société et d'autres instruments sur capitaux, ainsi que des actions gratuites aux membres de la direction, aux salariés du Groupe. La détermination de la juste valeur des paiements fondés sur des actions est basée sur un modèle binomial de valorisation d'option qui prend en compte des hypothèses sur des variables complexes et subjectives. Ces variables incluent notamment la juste valeur des titres de la Société, la volatilité attendue du cours de l'action sur la durée de vie de l'instrument ainsi que le comportement actuel et futur des détenteurs de ces instruments.

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(b) Comptabilisation de l'impôt sur les sociétés

Le Groupe est assujetti à l'impôt sur les bénéfices en France et à l'étranger dans le cadre de ses activités internationales. Les lois fiscales sont souvent complexes et sujettes à différentes interprétations par le contribuable et l'autorité fiscale compétente. Le Groupe doit effectuer des jugements et interprétations sur l'application de ces lois lors de la détermination des provisions pour impôt à payer.

Les actifs d'impôts différés correspondant principalement aux déficits reportables ne sont constatés que dans la mesure où il est probable qu'un bénéfice imposable futur sera disponible. Le Groupe doit faire appel à son jugement pour déterminer la probabilité de l'existence d'un bénéfice futur imposable. Cette analyse s'applique juridiction par juridiction.

2.3 Périmètre et méthodes de consolidation

Les comptes consolidés regroupent les comptes de la Société et de sa filiale, dans laquelle la Société exerce un contrôle.

Le Groupe contrôle une filiale lorsqu'il est exposé ou qu'il a droit à des rendements variables en raison de ses liens avec l'entité et qu'il a la capacité d'influer sur ses rendements du fait du pouvoir qu'il détient sur celle-ci. Les états financiers des filiales sont inclus dans les états financiers consolidés à partir de la date à laquelle le contrôle est obtenu jusqu'à la date à laquelle le contrôle cesse.

Le périmètre de consolidation est le suivant :

Dénomination	Pays	Siège social	Numéro SIRET	Méthode de consolidation	% détention
MEDIAN Technologies SA (Mère)	France	France	44367630900042	Mère	Mère
MEDIAN Technologies Inc. (fille)	US	Etats-Unis		Intégration globale	100%

La filiale MEDIAN Technologies Inc. est contrôlée et consolidée par intégration globale. Les transactions intragroupes, les soldes et les profits latents sur les opérations entre sociétés du Groupe sont éliminés. Les méthodes comptables de la filiale ont été alignées sur celles du Groupe.

Le Groupe n'a ni intérêts minoritaires ni participations dans une entité nécessitant le traitement en mise en équivalence.

Dans la mesure où la filiale a été créée par le Groupe, aucun goodwill n'a été comptabilisé depuis la création de la Société.

2.4 Monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation

Les éléments inclus dans les états financiers de chacune des entités du Groupe sont évalués en utilisant la monnaie du principal environnement économique dans lequel l'entité exerce ses activités ("la monnaie fonctionnelle"). Les états financiers consolidés sont présentés en euros, monnaie fonctionnelle de la Société et monnaie de présentation du Groupe.

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2.5 Conversion des transactions libellées en devises

(a) Transactions et soldes

Les transactions libellées en monnaies étrangères sont converties dans la monnaie fonctionnelle en utilisant les taux de change en vigueur aux dates des transactions. Les pertes et les gains de change résultant du dénouement de ces transactions comme ceux résultant de la conversion, aux taux en vigueur à la date de clôture, des actifs et passifs monétaires libellés en devises, sont comptabilisés en résultat, sur les lignes “Produits financiers » ou « Charges financières ».

(b) Sociétés du Groupe – Activité à l’étranger

Les comptes de toutes les entités du Groupe, dont aucune n’exerce ses activités dans une économie hyper inflationniste, dont la monnaie fonctionnelle est différente de la monnaie de présentation sont convertis dans la monnaie de présentation, selon les modalités suivantes :

les éléments d’actif et de passif sont convertis aux cours de clôture à la date de chaque bilan ;
les produits et les charges de chaque poste du compte de résultat sont convertis au taux de change moyen ; et
toutes les différences de conversion en résultant sont comptabilisées en tant que composante distincte des capitaux propres en “Réserves de conversion” dans les « Réserves consolidées », ce qui permet de conserver la conversion du capital social et des réserves au taux historique.

Lorsqu’une activité à l’étranger est cédée, en totalité ou partiellement, et qu’il y a perte de contrôle ou d’influence notable ou de contrôle conjoint, le montant cumulé des différences de change s’y rapportant doit être reclassé en résultat en tant que résultat de cession. Si le groupe cède une partie de sa participation dans une filiale tout en conservant le contrôle, une part proportionnelle du montant cumulé des écarts de change est réattribuée aux participations ne donnant pas le contrôle. Lorsque le Groupe cède seulement une partie de sa participation dans une entreprise associée ou une coentreprise, tout en conservant une influence notable ou un contrôle conjoint, la part proportionnelle correspondante du montant cumulé des écarts de change est reclassée en résultat.

(C) Investissement net

Les créances détenues auprès des filiales étrangères consolidées, pour lesquelles les règlements ne sont pas prévisibles, sont considérées comme des investissements nets en devises. A ce titre et conformément à la norme IAS21, les gains et pertes de change latents sur ces créances en monnaies fonctionnelles converties en euros pour la consolidation ont été inscrits en Autres éléments du résultat global (OCI) et dans les “Réserves de conversion”. Lorsque l’investissement net est cédé, le montant des écarts comptabilisés en “Réserves de conversion” qui s’y rapporte est reclassé en résultat au niveau du résultat de cession.

2.6 Distinction courant / non courant

Le Groupe applique une présentation du bilan distinguant les parties courantes et non courantes des actifs et des passifs.

La distinction des éléments courants des éléments non courants a été effectuée selon les règles suivantes :

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les actifs et passifs constitutifs du besoin en fonds de roulement entrant dans le cycle normal de l'activité sont classés en « courant » ;
les actifs et passifs, hors cycle normal d'exploitation, sont présentés en « courants », d'une part et en « non courants » d'autre part, selon que leur échéance est à plus ou moins d'un an.

2.7 Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont initialement comptabilisées à leur coût historique d'acquisition ou de production par la société et sont amorties linéairement sur une durée allant généralement de 1 à 5 ans.

Une dépréciation est comptabilisée quand la valeur actuelle d'un actif est inférieure à la valeur nette comptable.

Frais de Recherche et développement

Selon la norme IAS 38 – Immobilisations incorporelles, les frais de développement sont comptabilisés en immobilisations incorporelles uniquement si l'ensemble des critères suivants est satisfait :

(a) faisabilité technique nécessaire à l'achèvement du projet de développement,
(b) intention de la société d'achever le projet et de le mettre en service,
(c) capacité à mettre en service l'immobilisation incorporelle,
(d) démonstration de la probabilité d'avantages économiques futurs attachés à l'actif,
(e) disponibilité de ressources techniques, financières et autres afin d'achever le projet, et
(f) évaluation fiable des dépenses de développement.

Dans les comptes consolidés du Groupe, les frais de recherche sont actuellement en pratique comptabilisés en charges car les critères de capitalisation des frais de développement ne sont pas remplis.

2.8 Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût historique d'acquisition.

Les différentes composantes d'une immobilisation corporelle sont comptabilisées séparément lorsque leur durée de vie estimée et donc leur durée d'amortissement sont significativement différentes.

Les amortissements pour dépréciation sont calculés selon le mode linéaire, en fonction des durées d'utilisation estimées des immobilisations et en tenant compte, le cas échéant des valeurs résiduelles :

	Durée
Installations générales sur sol d'autrui	10 ans
Matériel de transport	5 ans
Matériel de bureau	1 à 5 ans
Mobilier de bureau	8 à 10 ans

Les valeurs résiduelles, durées d'utilité et modes d'amortissement des actifs sont revus et modifiés si nécessaire, à chaque clôture annuelle. De tels changements sont traités comme des changements d'estimation.

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2.9 Valeur recouvrable des actifs non courants

Les actifs ayant une durée d'utilité indéterminée ne sont pas amortis et sont soumis à un test annuel de dépréciation. Les actifs amortis sont soumis à un test de dépréciation chaque fois qu'il existe un indice interne ou externe montrant qu'un actif a pu perdre de sa valeur.

Le test de dépréciation consiste à comparer la valeur nette comptable de l'actif testé à sa valeur recouvrable. Le test est réalisé au niveau de l'Unité Génératrice de Trésorerie qui est le plus petit groupe d'actifs qui inclut l'actif et dont l'utilisation continue génère des entrées de trésorerie largement indépendantes de celles générées par d'autres actifs ou groupes d'actifs.

Une perte de valeur est comptabilisée à concurrence de l'excédent de la valeur comptable sur la valeur recouvrable de l'actif. La valeur recouvrable d'un actif correspond à sa juste valeur diminuée des coûts de cession ou sa valeur d'utilité, si celle-ci est supérieure.

La juste valeur diminuée des coûts de sortie est le montant qui peut être obtenu de la vente d'un actif lors d'une transaction dans des conditions de concurrence normale entre des parties bien informées et consentantes, diminué des coûts de sortie.

La valeur d'utilité est la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés attendus de l'utilisation continue d'un actif et de sa sortie à la fin de sa durée d'utilité. La valeur d'utilité est déterminée à partir des flux de trésorerie estimés sur la base des plans ou budgets établis sur cinq ans en général, les flux étant au-delà extrapolés par application d'un taux de croissance constant ou décroissant et actualisés en retenant des taux du marché à long terme après impôt qui reflètent les estimations du marché de la valeur temps de l'argent et les risques spécifiques des actifs. La valeur terminale est déterminée à partir de l'actualisation à l'infini du dernier flux de trésorerie du test.

Au 31 décembre 2016, aucun actif non courant ne présente d'indice interne ou externe de perte de valeur.

2.10 Stocks

Le Groupe détient essentiellement des stocks de petit matériel informatique.

Les matières et marchandises sont évaluées selon la règle du FIFO et, par défaut, au dernier coût d'achat, ce qui, compte tenu de la rotation rapide de ces stocks, est proche d'une valorisation de type « premier entré - premier sorti ».

Les stocks sont ramenés à leur valeur nette de réalisation si celle-ci est inférieure à leur coût. La valeur nette de réalisation représente le prix de vente estimé dans des conditions d'activité normales, déduction faite des frais de vente.

2.11 Créances clients et dépréciation

Les créances clients correspondent aux montants exigibles des clients pour les produits vendus et les services rendus dans le cadre normal de l'activité du Groupe.

Une dépréciation est comptabilisée lorsqu'il existe une indication objective (telle qu'une probabilité de faillite ou des difficultés financières significatives du débiteur) que le Groupe ne sera pas en mesure de recouvrer les montants dus selon les termes contractuels de la facture.

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2.12 Actifs financiers

Les actifs financiers sont classés en quatre catégories selon leur nature et l'intention de détention:

les actifs détenus jusqu'à l'échéance,
les actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat,
les prêts et créances,
les actifs disponibles à la vente.

A l'exception des actifs évalués à la juste valeur par résultat, tous les actifs financiers sont initialement comptabilisés au coût qui correspond à la juste valeur du prix payé augmenté des coûts d'acquisition.

Tous les achats et ventes normalisés d'actifs financiers sont comptabilisés à la date de règlement.

Actifs détenus jusqu'à l'échéance

Les placements détenus jusqu'à échéance sont des actifs financiers que le Groupe a l'intention et la capacité de détenir jusqu'à cette échéance. Après leur comptabilisation initiale, ces actifs sont évalués au coût amorti, selon la méthode du taux d'intérêt effectif, diminué du montant d'éventuelles pertes de valeurs.

Actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat

Ils représentent les actifs détenus à des fins de transaction, c'est-à-dire les actifs acquis par l'entreprise dans l'objectif de les céder à court terme. Ils sont évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat. Certains actifs peuvent également faire l'objet d'un classement volontaire dans cette catégorie.

Prêts et créances

Les actifs financiers non courants comprennent les avances et les dépôts de garantie donnés à des tiers. Les avances et dépôts de garantie sont des actifs financiers non-dérivés à paiements déterminés ou déterminables qui ne sont pas cotés sur un marché actif. De tels actifs sont comptabilisés au coût amorti en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif. Les gains et les pertes sont comptabilisés en résultat lorsque les prêts et les créances sont décomptabilisés ou dépréciés.

Actifs disponibles à la vente

Ils représentent tous les autres actifs financiers. Ils sont évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en capitaux propres jusqu'à ce que l'actif soit vendu, encaissé ou sorti d'une autre manière ou jusqu'à ce qu'il soit démontré que l'actif a perdu de la valeur de façon prolongée et significative. Dans ces cas, le profit ou la perte, enregistré jusqu'alors en capitaux propres est transféré en résultat.

Les actifs disponibles à la vente font l'objet de tests de dépréciation lorsque des indicateurs de perte de valeur existent.

Lorsque l'actif disponible à la vente est un instrument de capitaux propres, la dépréciation est définitive. Les variations ultérieures positives de juste valeur sont comptabilisées directement en capitaux propres.

Lorsque l'actif disponible à la vente est un instrument de dette, toute appréciation ultérieure est comptabilisée en résultat à hauteur de la dépréciation antérieurement constatée en résultat.

Les achats et ventes d'actifs financiers sont généralement comptabilisés à la date de transaction.

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2.13 Trésorerie et équivalents de trésorerie

La rubrique “Trésorerie et équivalents de trésorerie” comprend les liquidités, les dépôts bancaires à vue et les autres placements à court terme très liquides ayant des échéances initiales inférieures ou égales à trois mois et qui ne sont pas soumis à risque de variation de valeur significatif.

Pour les besoins du tableau des flux de trésorerie, la trésorerie nette comprend la trésorerie et les équivalents de trésorerie tels que définis ci-dessus, nets des concours bancaires courants. Dans le bilan, les découverts bancaires figurent dans les Passifs financiers courants.

2.14 Capitaux propres

Le classement en capitaux propres dépend de l'analyse spécifique des caractéristiques de chaque instrument émis. Les actions ordinaires et les actions de préférence ont ainsi pu être classées en tant qu'instruments de capitaux propres. Les coûts accessoires directement attribuables à l'émission d'actions ou d'options sur actions sont comptabilisés en déduction des capitaux propres, nets d'impôts.

2.15 Paiement fondé sur des actions

Le Groupe a mis en place un certain nombre de plans de rémunération basés sur des actions, pour lesquels le Groupe reçoit en contrepartie des services de la part de ses employés. La juste valeur des services rendus par les salariés en échange de l'octroi d'options et d'actions gratuites est comptabilisée en charges, conformément à la norme IFRS 2. Le montant total à comptabiliser en charges correspond à la juste valeur des instruments octroyés.

Les conditions d'acquisition des droits qui ne sont pas des conditions de marché ou qui sont des conditions de services sont intégrées aux hypothèses sur le nombre d'instruments susceptibles de devenir exerçables. La dépense totale est reconnue sur la période d'acquisition des droits, qui est la période durant laquelle toutes les conditions d'acquisition des droits spécifiés doivent être satisfaites. À la fin de chaque exercice, l'entité réexamine le nombre d'instruments susceptibles de devenir exerçables. Le cas échéant, elle comptabilise au compte de résultat l'impact de la révision de ses estimations en contrepartie d'un ajustement correspondant dans les capitaux propres (“Paiement fondé sur des actions”). Lorsque les instruments sont exercés, la Société émet des actions nouvelles. Les sommes perçues lorsque les options sont exercées, sont créditées aux postes “Capital social” (valeur nominale) et “Prime d'émission”, nettes des coûts de transaction directement attribuables.

2.16 Provisions

Des provisions sont comptabilisées lorsque le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) résultant d'un événement passé et qu'il est probable qu'une sortie de ressources représentative d'avantages économiques sera nécessaire pour éteindre l'obligation et que le montant de l'obligation peut être estimé de manière fiable. L'estimation du montant figurant en provisions correspond à la sortie de ressources qu'il est probable que le Groupe doit supporter pour éteindre son obligation.

Si l'effet de la valeur temps de l'argent est significatif, les provisions sont actualisées sur la base d'un taux avant impôt qui reflète, le cas échéant, les risques spécifiques au passif.

Les provisions correspondent à des risques et charges identifiés de manière spécifique.

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2.17 Engagements sociaux

Les régimes de retraite, les indemnités assimilées et autres avantages sociaux qui sont analysés comme des régimes à prestations définies (régime dans lequel le Groupe s'engage à garantir un montant ou un niveau de prestation défini) sont comptabilisés au bilan sur la base d'une évaluation actuarielle des engagements à la date de clôture.

Le calcul des engagements de retraite est effectué selon la méthode des unités de crédit projetées prenant en compte les charges sociales y afférentes.

La valeur actualisée de l'obligation est déterminée en actualisant les décaissements de trésorerie futurs estimés sur la base d'un taux d'intérêt d'obligations d'entreprises de première catégorie, libellées dans la monnaie de paiement de la prestation et dont la durée avoisine la durée moyenne estimée de l'obligation de retraite concernée. Les calculs intègrent également des hypothèses de mortalité, de rotation du personnel et de projection des salaires futurs.

Les écarts actuariels sont constatés, en totalité, en « Autres éléments du résultat global », directement par les capitaux propres.

Les cotisations versées au titre des régimes qui sont analysés comme des régimes à cotisations définies, c'est-à-dire lorsque le Groupe n'a pas d'autre obligation que le paiement de cotisations, sont comptabilisées en charges de l'exercice.

2.18 Fournisseurs et comptes rattachés

Les dettes fournisseurs et comptes rattachés correspondent à des engagements de paiement pour des produits ou des services qui ont été contractés auprès de fournisseurs dans le cadre de l'activité normale du Groupe.

Les dettes fournisseurs sont initialement comptabilisées à leur juste valeur et ultérieurement réévaluées à leur coût amorti à l'aide de la méthode du taux d'intérêt effectif.

2.19 Avances remboursables

Le Groupe bénéficie d'un certain nombre d'aides publiques sous forme d'avances remboursables.

Les avances remboursables sont enregistrées en « Dettes financières long terme » et en « Dettes financières court terme » selon leur échéance. En cas de constat d'échec prononcé, l'abandon de créance consenti est enregistré en produit.

S'agissant d'avances financières consenties à des taux d'intérêts inférieurs au taux du marché et en application de l'exemption offerte par la norme IFRS 1 – Première adoption des IFRS, les avances déjà obtenues avant la date de transition n'ont pas fait l'objet d'une évaluation à la juste valeur en application de la norme IAS 39.

2.20 Passifs financiers

Les passifs financiers sont classés en deux catégories et comprennent :

les passifs financiers comptabilisés au coût amorti et,
des passifs financiers comptabilisés à la juste valeur par le compte de résultat.

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Passifs financiers comptabilisés au coût amorti

Les emprunts et autres passifs financiers tels que : les avances conditionnées et les avances et acomptes reçus, sont généralement comptabilisés au coût amorti calculé à l'aide du taux d'intérêt effectif.

Les passifs financiers comptabilisés au coût amorti sont initialement enregistrés à la juste valeur du montant reçu, diminués des coûts de transaction directement attribuables. Postérieurement à la comptabilisation initiale, les emprunts portant intérêts sont évalués au coût amorti, en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif.

La fraction à moins d'un an des dettes financières est présentée en passif courant.

Passifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat

Ils représentent les passifs détenus à des fins de transaction, c'est-à-dire les passifs qui répondent à une intention de réalisation à court terme. Ils sont évalués à la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées par le compte de résultat.

2.21 Impôts exigibles et différés

Les actifs et les passifs d'impôt exigibles de l'exercice et des exercices précédents sont évalués au montant que l'on s'attend à recouvrer ou à payer auprès des administrations fiscales. Les taux d'impôt et les réglementations fiscales utilisés pour déterminer ces montants sont ceux qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture.

Les impôts différés sont comptabilisés, en utilisant la méthode bilancielle et du report variable, pour toutes les différences temporelles existant à la date de clôture entre la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur comptable au bilan ainsi que sur les déficits reportables. Des actifs d'impôts différés sont inscrits au bilan dans la mesure où il est probable qu'un bénéfice imposable sera disponible, sur lequel ces différences temporelles déductibles, reports en avant de pertes fiscales et crédits d'impôt non utilisés pourront être imputés au cours des années ultérieures.

Les actifs et passifs d'impôt différé ne sont pas actualisés.

2.22 Chiffre d'affaires

Les produits des activités ordinaires correspondent à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir au titre des biens et des services vendus dans le cadre habituel des activités du Groupe. Les produits des activités ordinaires figurent nets de la taxe sur la valeur ajoutée, des retours de produits, des rabais et des remises et déduction faite des ventes intragroupe.

La Société comptabilise des produits lorsque le montant des produits peut être évalué de façon fiable, qu'il est probable que des avantages économiques futurs bénéficieront à l'entreprise et que des critères spécifiques sont remplis pour chacun des types de produits :

(a) Revenu de la vente des licences d'utilisation de logiciels et de contrats de maintenance associés (« Routine clinique »)

Les licences d'utilisation de logiciels du Groupe sont généralement vendues sur la base de contrats ou de bons de commande passés par le client qui incluent des prix fixes n'incluant pas de droit de retour, d'obligation significative post-livraison ou toute autre provision similaire excepté

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les conditions générales de ventes. La licence d'utilisation du logiciel donne le droit au client de l'utiliser de manière illimitée. Le revenu est reconnu sur ces licences à la fin de l'installation du logiciel chez le client lors du transfert de risque et de propriété conformément aux incoterms déterminés dans les contrats, le prix fixe est déterminé et le recouvrement de la créance apparaît assuré de manière raisonnable.

Un contrat de maintenance peut être annexé à la vente de la licence d'utilisation de logiciels. La maintenance n'est pas indispensable à l'utilisation du logiciel. Le revenu de ce contrat de maintenance est étalé linéairement sur la durée du contrat de maintenance.

(b) Revenu des activités de services (« Essais cliniques »)

Le Groupe conclut des contrats de prestations de services dans l'activité « Essais cliniques ».

Les produits provenant de ces prestations de services sont comptabilisés en résultat net en fonction du degré d'avancement de la prestation à la date de clôture. Le degré d'avancement est évalué en fonction de l'atteinte des différents jalons de projets.

2.23 Autres revenus

Les subventions publiques sont reconnues quand il existe une assurance raisonnable qu'elles seront reçues et que toutes les conditions auxquelles elles sont soumises seront satisfaites.

Depuis sa création, le Groupe reçoit, en raison de son caractère innovant, un certain nombre d'aides ou subventions de l'État ou des collectivités publiques destinées à financer son fonctionnement ou des recrutements spécifiques.

Ces subventions sont comptabilisées en produits sur l'exercice qui a enregistré les charges ou dépenses correspondantes.

Lorsque la subvention est liée à un actif, elle est présentée en déduction de la valeur comptable de l'actif et rapportée au résultat sur la durée d'utilité de l'actif amortissable, par l'intermédiaire d'une réduction de la charge d'amortissement.

2.24 Crédit d'impôt recherche

Des crédits d'impôt recherche sont octroyés aux entreprises par l'État français afin de les inciter à réaliser des recherches d'ordre technique et scientifique. Les entreprises qui justifient des dépenses remplissant les critères requis (dépenses de recherche localisées en France ou, depuis le 1er janvier 2005, au sein de la Communauté Européenne ou dans un autre État faisant parti de l'accord sur l'Espace Économique Européen et ayant conclu avec la France une convention fiscale contenant une clause d'assistance administrative) bénéficient d'un crédit d'impôt qui peut être utilisé pour le paiement de l'impôt sur les sociétés dû au titre de l'exercice de réalisation des dépenses et des trois exercices suivants ou, le cas échéant, être remboursé pour sa part excédentaire.

Les crédits d'impôt recherche sont assimilés selon les normes IFRS à des subventions. Au sein du Groupe, les dépenses éligibles à ces crédits d'impôt recherche sont très majoritairement générées par les coûts du personnel. Le Groupe a donc opté au classement du crédit d'impôt recherche en diminution des charges du personnel.

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2.25 Location

Les contrats de location simple sont comptabilisés en charges, de façon linéaire sur la durée du contrat, et ce jusqu'à l'échéance du contrat.

2.26 Information sectorielle

Le chiffre d'affaires du Groupe est réalisé principalement en France et à l'export. Les coûts de recherche et développement, les coûts de production, les dépenses réglementaires et l'essentiel des coûts marketing et administratifs sont exposés en France. A ce stade, ces coûts ne font pas l'objet d'une répartition stricte par zone géographique où les produits du Groupe sont commercialisés.

L'activité du Groupe aujourd'hui concentrée sur la seule activité pharmacie conduit la direction du Groupe à suivre les opérations de façon globale et unifiée. Le principal décideur opérationnel vérifie les résultats et les plans opérationnels et décide de l'affectation des ressources à l'échelle du groupe. Le Groupe a donc identifié un seul secteur opérationnel répondant aux critères de la norme IFRS 8.

Cette présentation pourrait être modifiée à l'avenir, en fonction de l'évolution des activités du Groupe et des critères opérationnels.

2.27 Résultat par action

Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat attribuable aux porteurs d'actions de la société par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la période.

Le résultat dilué par action est déterminé en ajustant le résultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires et le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation des effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives. Dans le cas du Groupe, il s'agit des BSA, Actions gratuites, BSPCE et Stock-options émis.

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3 Compléments d'information relatifs à certaines rubriques du bilan et du compte de résultat

3.1 Immobilisations incorporelles

	31/12/2016			31/12/2015
	Brut	Dépréciations et amortissements	Net	Brut	Dépréciations et amortissements	Net
Brevets, licences, marques	1 064	-826	238	854	-749	105
Autres immobilisations incorporelles	45	-5	40	113	-5	108
Total consolidé	1 109	-831	278	967	-754	213

Les immobilisations incorporelles se composent principalement de licences de logiciels acquis.

Les variations des soldes sur la période s'analysent de la façon suivante :

	31/12/2016			31/12/2015
	Brut	Dépréciations et amortissements	Net	Brut	Dépréciations et amortissements	Net
Solde à l'ouverture	967	-754	213	743	-730	13
Acquisitions	141		141	224		224
Cessions, mises au rebut			0			0
Variation des dépréciations et amortissements		-77	-77		-23	-23
Effets des variations de change	1	-1	0	1	-1	0
Solde à la clôture	1 109	-831	278	967	-754	213

Les principales acquisitions de l'exercice correspondent à l'acquisition de trois logiciels sur cet exercice. La principale acquisition correspond à l'acquisition du module finance de l'ERP mis en place au cours de l'exercice 2016.

3.2 Immobilisations corporelles

	31/12/2016			31/12/2015
	Brut	Dépréciations et amortissements	Net	Brut	Dépréciations et amortissements	Net
Constructions - Agencements	94	-50	43	79	-42	38
Autres immobilisations corporelles et en-cours	911	-593	318	703	-485	218
Total consolidé	1 005	-644	361	783	-527	255

Les variations des soldes sur la période s'analysent de la façon suivante :

	31/12/2016			31/12/2015
	Brut	Dépréciations et amortissements	Net	Brut	Dépréciations et amortissements	Net
Solde à l'ouverture	783	-527	255	560	-465	95
Acquisitions	222		222	221		221
Cessions, mises au rebut	-1		-1	-3	2	-1
Variation des dépréciations et amortissements		-115	-115		-80	-60
Effets des variations de change	2	-1	1	4	-4	0
Solde à la clôture	1 006	-644	361	783	-527	255

Les acquisitions de l'exercice correspondent principalement à l'acquisition de matériel informatique.

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3.3 Actifs financiers non courants

	31/12/2016	31/12/2015
Dépôts et cautionnements	78	64
Prêts	66	50
Total consolidé	144	114

Les actifs financiers non courants ont une échéance à plus de 5 ans.

3.4 Stocks

	31/12/2016	31/12/2015
Stocks de marchandises	10	14
Provision pour dépréciation des stocks	-7	-7
Total consolidé	3	7

Le stock de marchandises correspond principalement à du petit matériel informatique.

3.5 Créances clients et autres créances

Les créances clients et autres créances s'analysent comme suit :

	31/12/2016	31/12/2015
Clients	1 694	1 079
Autres créances	677	375
Total consolidé	2 371	1 454

La juste valeur des créances clients et autres créances est équivalente à la valeur comptable, compte tenu de leur échéance inférieure à un an.

L'augmentation des créances clients au 31 décembre 2016, par rapport au solde des créances clients au 31 décembre 2015, s'explique principalement par l'augmentation du volume d'activité sur l'exercice 2016 et l'augmentation du volume de facturation. La provision pour dépréciation des créances clients au 31 décembre 2016, s'élève à 4 K€.

Les autres créances au 31 décembre 2016 correspondent principalement à de la taxe sur la valeur ajoutée déductible.

La décomposition du solde client en euros, par devise, au 31 décembre 2016 est la suivante :

	31/12/2016	31/12/2015
Euro	726	689
USD	968	390
Total consolidé	1 694	1 079

L'échéancier des créances clients se présente ainsi :

	Total	Non échues	1 à 30 jours	30 à 60 jours	+ de 60 jours
Au 31 décembre 2016	1 694	968	488	179	59

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3.6 Actifs financiers courants

Les actifs financiers courants s'analysent comme suit :

	31/12/2016	31/12/2015
Espèces mobilisées dans le cadre du contrat de liquidité	123	91
Total consolidé	123	91

En mai 2011, le Groupe a mis en place un contrat de liquidité avec un animateur agréé lors de son introduction en bourse pour un montant maximum de 250 K€. Ce contrat permet la régulation du cours de bourse. Ces espèces mobilisées sont immédiatement disponibles en cas de résiliation du contrat du prestataire. Ces espèces ont une échéance à 1 an au plus.

3.7 Autres actifs courants

Les autres actifs courants s'analysent comme suit :

	31/12/2016	31/12/2015
Crédit d'impôt recherche	1 024	859
Crédit d'impôt export	40	0
Charges constatées d'avance	416	265
Divers	18	17
Total consolidé	1 498	1 141

La créance de crédit d'impôt recherche comptabilisée au 31 décembre 2016 correspond au produit d'impôt recherche sur les dépenses de l'exercice 2016.

La créance comptabilisée au 31 décembre 2015 correspond au produit d'impôt recherche sur les dépenses de l'exercice 2015 et a été encaissée sur l'exercice 2016.

La Société bénéficie du crédit d'impôt recherche depuis sa création et cette créance fait l'objet d'un remboursement sur la période subséquente par l'administration fiscale.

3.8 Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture se décomposent comme suit :

	31/12/2016	31/12/2015
Dépôts bancaires à terme	0	0
Disponibilités	41 776	30 273
Total consolidé	41 776	30 273

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La décomposition du solde de trésorerie en euros, par devise au 31 décembre 2016 est la suivante :

	31/12/2016	31/12/2015
Euro	41 391	29 775
USD	385	498
Total consolidé	41 776	30 273

La rapprochement entre le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie apparaissant au bilan et le montant de la trésorerie nette figurant dans le tableau des flux de trésorerie s'établit de la façon suivante :

	31/12/2016	31/12/2015
Trésorerie et équivalents de trésorerie	41 776	30 273
Concours bancaires	-3
Trésorerie nette du tableau des flux de trésorerie	41 773	30 273

3.9 Instruments financiers par catégorie

Classes d'actifs financiers par catégorie	Évalués à la juste valeur	Prêts et créances	Total au 31/12/2016
Actifs financiers non courants		144	144
Créances clients et autres créances		2 371	2 371
Actifs financiers courants	123		123
Autres actifs courants (hors charges constatées d'avance)		1 082	1 082
Trésorerie et équivalents de trésorerie	41 776		41 776
Classes d'actifs financiers par catégorie	Évalués à la juste valeur	Prêts et Créances	Total 31/12/2015
---	---	---	---
Actifs financiers non courants		114	114
Créances clients et autres créances		1 454	1 454
Actifs financiers courants	91		91
Autres actifs courants (hors charges constatées d'avance)		876	876
Trésorerie et équivalents de trésorerie	30 273		30 273
Classes de passifs financiers par catégorie	Évalués à la juste valeur	Passifs au coût amorti	Total au 31/12/2016
---	---	---	---
Dettes financières à long et moyen terme		0	0
Dettes financières à court terme		459	459
Autres dettes non courantes		1 126	1 126
Dettes fournisseurs et autres dettes courantes (hors produits constatés d'avance)		5 094	5 094
Classes de passifs financiers par catégorie	Évalués à la juste valeur	Passifs au coût amorti	Total au 31/12/2015
---	---	---	---
Dettes financières à long et moyen terme		314	314
Dettes financières à court terme		1 116	1 116
Autres dettes non courantes		1 454	1 454
Dettes fournisseurs et autres dettes courantes (hors produits constatés d'avance)		3 491	3 491

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3.10 Capitaux propres

3.10.1 Capital et primes d'émission

Au 31 décembre 2016, le capital de la Société est composé de 11 650 780 actions réparties entre :

11 633 759 actions ordinaires de 0,05 € de valeur nominale ;
17 020 actions de préférence de catégorie E de 0,05 € de valeur et ;
1 action de préférence de catégorie B de 0,05 € de valeur.

Les actions de préférence de catégorie E sont des actions sans droit de vote mais bénéficient des mêmes droits financiers que les actions ordinaires.

L'action de préférence de catégorie B est réservée à un actionnaire investisseur industriel et donne le droit à ce dernier d'être représenté à tout moment par un administrateur au sein du conseil d'administration de la Société. Elle est automatiquement convertie en une action ordinaire si certaines clauses statutaires sont remplies.

Les changements intervenus au cours des exercices 2015 et 2016 sont les suivants :

en Euros (sauf nombre d'actions)

Date	Capital	Prime d'émission	Total	Nombre d'actions composant le capital
Total au 01 janvier 2015	413 055	47 549 846	47 962 901	8 261 092
juil-15 Augmentation de capital (exercice BSPCE)	300	24 900	25 200	6 000
Augmentation de capital (numéraire)	82 500	19 717 500	19 800 000	1 650 000
Imputation des frais d'augmentation de capital sur prime d'émission		-1 194 744	-1 194 744
oct-15 Augmentation de capital (exercice BSA)	2 778	497 217	499 995	55 555
Augmentation de capital (exercice BSPCE)	509	81 464	81 973	10 183
nov-15 Apurement RAN négatif		-35 642 171	-35 642 171
déc-15 Augmentation de capital (exercice BSPCE)	1 664	264 746	266 410	33 287
Total au 31 décembre 2015	500 806	31 298 758	31 799 564	10 016 117
1 Tr.16 Augmentation de capital (exercice BSPCE)	1 592	254 728	256 320	31 841
2 Tr.16 Augmentation de capital (exercice BSPCE)	1 488	238 208	239 696	29 776
juin-16 Augmentation de capital (exercice BSPCE)	330	27 390	27 720	6 600
Constitution réserve spéciale prélevée sur prime d'émission : Conseil d'administration du 6 octobre 2016*		-16 252	-16 252
déc-16 AGM du 16 décembre 2016 : augmentation de capital en numéraire*	75 385	19 524 611	19 599 996	1 507 692
Imputation des frais d'augmentation de capital sur prime d'émission		-65 794	-65 794
déc-16 Exercice BSA décembre 2016 : augmentation de capital en numéraire *	2 938	497 059	499 997	58 754
Total des mouvements 2016	81 732	20 459 950	20 541 682	1 634 663
Total au 31 décembre 2016	582 539	51 758 708	52 341 247	11 680 780

Mouvements 2015 :

(a) Augmentation de capital par placements privés

En Juillet 2015, le Conseil d'Administration de MEDIAN Technologies a utilisé la délégation de compétence donnée par l'Assemblée Générale Extraordinaire en date du 18 juin 2015, afin de faire procéder à une augmentation de capital par placement privé avec suppression du droit préférentiel de souscription, pour un montant de 19 800 000 euros, à 1.650.000 actions pour un prix de souscription de 12€ chacune, dont 11,95€ de prime d'émission. En date du 15 Juillet 2015, il a été constaté la réalisation définitive de l'augmentation de capital.

KPMG

(b) Augmentation de capital issues de l'exercice de BSPCE et BSA

Fin Juin 2015, la Société a émis 6 000 actions nouvelles de catégorie E, suite à l'exercice de 30 000 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 4,20 € par action dont 0,05 € de nominal et 4,15 € de prime d'émission soit un total de 25 200,00 € dont 300,00 € de Capital et 24 900,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 15 juillet 2015 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

En Juillet 2015, la Société a émis 55.555 actions nouvelles, suite à l'exercice de 111 110 BSA. Ces actions ont été émises au prix de 9 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,95 € de prime d'émission soit un total de 499 995,00 € dont 2 777,75 € de Capital et 497 217,25 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 1er octobre 2015 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

Le conseil d'Administration du 1er octobre 2015 a constaté l'émission de 10 183 actions nouvelles, suite à l'exercice de 10 183 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 81 973,15 € dont 509,15 € de Capital et 81 464,00 € de prime d'émission.

Le conseil d'Administration du 14 décembre 2015 a constaté l'émission de 32 587 actions nouvelles, suite à l'exercice de 36 587 BSPCE réparti de la manière suivante :

31 587 actions, suite à l'exercice de 31 587 BSPCE, ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 254 275,35 dont 1 579,35 € de capital et 252 696,00 € de prime d'émission.
1 000 actions, suite à l'exercice de 5 000 BSPCE, ont été émises au prix de 6,50 € par action dont 0,05 € de nominal et 6,45 € de prime d'émission soit un total de 6 500 € dont 50 € de capital et 6 450 € de prime d'émission.

Le 14 décembre 2015, la Société a émis 700 actions nouvelles, suite à l'exercice de 700 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 5 635 € dont 35,00 € de Capital et 5 600,00 € de prime d'émission.

Mouvements 2016 :

a) Augmentation de capital par placements privés

b) Augmentation de capital issues de l'exercice de BSPCE et BSA

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et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 239 696,80 € dont 1 488,80 € de capital et 238 208,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

3.10.2 Actions propres

Dans le cadre du contrat de liquidité mis en place suite à l'introduction en bourse, la société détient des actions d'autocontrôle et réalise des plus ou moins-values sur la cession et le rachat de ces actions. Ces actions, ainsi que l'effet de la plus et moins-value réalisée sur la cession et le rachat de ces actions propres, sont portées en diminution de réserves consolidées. Au 31 décembre 2016, 13 807 actions ont été annulées en diminution des réserves consolidées pour un montant total de -90 K€. Le montant imputé en réserve d'actions propres tient compte de la valeur des actions ainsi que des gains et pertes réalisés sur les mouvements de ces actions propres.

Au 31 décembre 2015, la Société détenait 17 303 actions d'autocontrôle et le montant porté en diminution des réserves consolidées s'élève à 122 K€. Le montant imputé en réserve d'actions propres tient compte de la valeur des actions ainsi que des gains et pertes réalisés sur les mouvements de ces actions propres.

Ces actions propres n'ont pas vocation à être attribuées aux salariés dans le cadre de plan d'attribution d'actions gratuites et n'ont que pour objet la régulation du cours de bourse dans le cadre du contrat de liquidité.

Au 31 décembre 2016, la société ne détient pas d'autres actions propres non annulées.

3.10.3 Options de souscriptions d'actions et attribution d'actions gratuites

Utilisant l'autorisation conférée par plusieurs assemblées générales, le conseil d'administration a émis les plans d'options ou actions gratuites suivants :

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Date de l'exameno général	Nombre de titres autorisés	Date d'instauration des titres	Nombre de titres attribués	Date limite d'exercice	Nombre d'instaurations valides et non exercés au 31/12/2016	Nombre d'instaurations annuels non exercés sur l'exercice 2016	Nombre de titres exercés sur 2015	Nombre d'instaurations attribués sur 2015	Nombre d'instaurations valides et non exercés au 31/12/2016	Nombre d'actions correspondant	Prix d'exercices par action	Augmentation de capital potentielle (tonnons)
BSPCE
10/03/2009	186 256	20/05/2010	170 000	09/03/2019	120 000	10 000	0	0	110 000	22 000	6,50	1 100,00
07/12/2009	1 061 309	07/12/2009	1 061 309	06/12/2019	749 329	0	33 000	0	716 329	143 266	4,20	7 163,29
01/04/2011	100 000	01/04/2011	99 950	31/03/2021	74 950	0	0	0	74 950	14 990	6,50	749,50
18/05/2011	200 000	08/06/2011	149 952	17/05/2016	89 982	28 365	61 617	0	0	0	8,05	0,00
TOTAL BSPCE	1 647 566		1 481 211		1 034 261	38 265	94 617	0	901 279	180 290		9 012,79
Stock options
01/04/2011	100 000	01/04/2011	5 000		0	0	0	0	0	0	0,00	0,00
		15/12/2011	60 000	14/12/2018	60 000	0	0	0	60 000	60 000	9,00	3 000,00
		05/07/2012	34 000	04/07/2019	31 000	17 000	0	0	14 000	14 000	10,00	700,00
05/04/2012	200 000	05/07/2012	5 970	04/07/2019	5 970	2 000	0	0	3 970	3 970	10,00	198,50
		10/10/2013	10 000	02/10/2020	10 000	0	0	0	10 000	10 000	10,60	500,00
TOTAL Stock options	300 000		114 970		106 970	19 000	0	0	87 970	87 970		4 265,50
BSA
10/03/2009	24 609	10/03/2009	24 609	10/03/2019	24 609	0	0	0	24 609	24 609	6,50	1 230,45
05/04/2012	1 145 196	05/04/2012	1 145 196	31/12/2018	1 145 196	1 145 196	0	0	0	0	11,875	0,00
05/04/2012	1	05/04/2012	ND	31/12/2018	ND	ND	ND	ND	ND	ND	11,875	ND
06/06/2013	60 000	06/06/2013	60 000	31/12/2020	60 000	0	0	0	60 000	60 000	8,04	3 000,00
06/06/2013	20 000	06/06/2013	20 000	31/12/2020	20 000	0	0	0	20 000	20 000	8,04	1 000,00
24/12/2013	117 508	24/12/2013	117 508	31/12/2016	117 508	58 754	58 754	0	0	0	0,00	0,00
29/09/2014	2 222 222	30/09/2014	2 222 222	29/09/2021	2 111 112	0	0	0	2 111 112	1 055 556	9,00	52 777,80
TOTAL BSA	3 089 536		3 089 535		3 478 425	1 203 960	58 754	0	2 215 721	1 160 160		58 009,25
Actions gratuites
16/06/2016	162 523	22/07/2016	162 523					162 523	162 523	162 523		8 126,15
	162 522	22/07/2016	162 522					162 522	162 522	162 522		8 126,10
16/06/2016	186 873	06/10/2016	186 873					186 873	186 873	186 873		9 343,65
	186 872	06/10/2016	186 872					186 872	186 872	186 872		9 343,60
TOTAL BSA	598 790		598 790		0	0	0	598 790	598 790	598 790		54 928,60

KPMG

L'incidence sur l'état du résultat global des paiements fondés sur des actions est présentée en note 3.19. Les instruments financiers concernés par le paiement fondé sur des actions sont les plans de stock-option, les BSA attribués le 5 avril 2012 et les actions gratuites attribuées en juillet et octobre 2016.

Les BSA du 5 avril 2012 ont été attribués à titre gratuit à un prestataire de service (Quintiles) et les caractéristiques de ces BSA sont les suivantes :

1.145.196 bons de souscription d'actions, chaque bon donnant droit à souscrire une action ordinaire de la Société au prix de 11,875 € prime d'émission comprise. La souscription aux actions se fera uniquement par compensation avec une créance liquide et exigible qui serait détenue par Quintiles sur la Société.
1 bon de souscription d'actions donnant le droit à Quintiles de souscrire un nombre d'actions lui permettant d'atteindre 15% du capital pleinement dilué de la Société, ce au prix de 11,875 € prime d'émission comprise par action. Ce bon de souscription ne pourra être exercé qu'une fois que la totalité des 1.145.196 bons de souscription d'actions mentionnés plus haut aura été exercée et que ledit exercice n'aura pas permis à Quintiles d'atteindre 15% du capital pleinement dilué de la Société. La souscription aux actions se fera uniquement par compensation avec une créance liquide et exigible qui serait détenue par Quintiles sur la Société.

Ces BSA ont été traités en conformité avec la norme IFRS 2 « Paiement fondé sur des actions ». La part de la dette fournisseur de ce prestataire a été reclassée en capitaux propres.

En date du 21 avril 2016, un accord a été signé entre MEDIAN Technologies et Quintiles, avec effet rétroactif au 1er janvier 2016, comme indiqué dans le 4ème paragraphe de la note 1.2. :

Cet accord rend caduques les BSA 2012 et le BSA ajustement.
Conformément à la norme IFRS 2, le montant cumulé, au 31 décembre 2015 de la charge IFRS 2 Quintiles, soit 452 357 €, a été maintenu en capitaux propres.

3.11 Engagements envers le personnel

3.11.1 Retraites à prestations définies

Les engagements envers le personnel sont exclusivement composés des avantages postérieurs à l'emploi.

En France, la Société cotise au régime national de retraite et ses engagements auprès des salariés en terme de retraite se limitent à une indemnité forfaitaire basée sur l'ancienneté et versée dès lors que le salarié atteint l'âge de la retraite. Cette indemnité de départ à la retraite est déterminée pour chaque salarié en fonction de son ancienneté et de son dernier salaire prévu. Cette obligation au titre du régime à prestations définies est provisionnée.

La Société n'a pas d'actif de couverture des régimes à prestations définies.

KPMG

Les montants constatés au bilan au titre des engagements à prestations définies sont les suivants :

	31/12/2016	31/12/2015
Provisions pour engagements (personnel)	467	367

Variations des engagements provisionnés au bilan

Les variations de ces engagements peuvent s'analyser comme suit :

	31/12/2016	31/12/2015
Provisions à l'ouverture	367	334
Coût des services	54	44
Coût d'intérêt	7	6
Charges de l'exercice	61	50
Prestations versées	0	0
Ecarts actuariels (gains) / pertes	39	-17
Provisions à la clôture	467	367

Hypothèses actuarielles

Les principales hypothèses actuarielles retenues sont les suivantes :

	31/12/2016	31/12/2015
Taux d'actualisation	1,30%	2,03%
Taux d'inflation	2,00%	2,00%
Taux de revalorisation salariale	0,50%	2,50%
Ages de départ en retraite	Compris entre 62 et 67 ans	Compris entre 62 et 67 ans
Taux de charges sociales	46%	46%

Les hypothèses se rapportant aux taux de mortalité futurs sont déterminées sur la base de données provenant de statistiques publiées en France.

	31/12/2016	31/12/2015
Moins de 25 ans	16%	7%
25-29 ans	9%	5%
30-34 ans	5%	4%
35-39 ans	4%	3%
40-44 ans	3%	2%
45-49 ans	2%	1%
50-54 ans	1%	1%
55 ans et plus	0%	0%

Une analyse de sensibilité a été effectuée sur ce régime et sur l'hypothèse clé du taux d'actualisation. Une variation de ce taux appliquée à l'exercice considéré sur ce régime aurait, sur l'engagement brut du Groupe au titre du régime de retraite à prestations définies, l'impact suivant :

KPMG

Sensibilité au taux d'actualisation (1,3% +/- 0,5%)
Dette actuarielle au 31/12/2016 à 0,8 %	519
Dette actuarielle au 31/12/2016 à 1,3 %	467
Dette actuarielle au 31/12/2016 à 1,8 %	421
Duration estimée (années)	21

Au 31 décembre 2016, l'échéancier de versements des indemnités de départ au cours des 15 prochaines années est estimé à 68 K€. Il n'est pas prévu de versement de prestations au cours de 2017.

3.11.2 Retraites à cotisations définies

Aux Etats-Unis, la filiale MEDIAN Technologies Inc. contribue à un régime à cotisations définies qui limite son engagement aux cotisations versées. Le montant des charges constatées au titre des exercices 2015 et 2016 est non significatif.

3.12 Provisions courantes

Les provisions courantes inscrites au bilan consolidé s'élevent aux montants suivants :

	31/12/2016	31/12/2015
Provisions courantes	228	34

Une provision d'un montant de 228 K€ a été constituée suite aux attributions d'actions gratuites décidée par le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 au bénéfice des salariés français. Cette provision est relative à la contribution patronale spécifique, qui s'élève à 20 % de la valeur des actions en date d'acquisition et qui est exigible dès le mois suivant la date d'acquisition (1ère échéance AGA 2016A : Aout 2017). Cette provision a été calculée en retenant le cours de l'action au 31/12/2016. La provision est étalée sur la période d'acquisition définie dans les plans.

Les variations des soldes de provisions sur les exercices 2015 et 2016 s'analysent de la façon suivante :

	01/01/2016	Dotations	Utilisations	Reprises	Variations de périmètre	Autres (dont variations de change)	31/12/2016
Provisions pour risques et charges	34	228		34			228
	01/01/2015	Dotations	Utilisations	Reprises	Variations de périmètre	Autres (dont variations de change)	31/12/2015
---	---	---	---	---	---	---	---
Provisions pour risques et charges	34						34

3.13 Dettes financières long et court terme

Au 31 décembre 2016, les dettes financières long et court terme se décomposent ainsi :

KPMG

	31/12/2016	31/12/2015
Dette financière à long terme (Passif non courant)	0	314
Dette financière à court terme (Passif courant)	459	1 116
Dette financière brute	459	1 430

Les dettes financières long et court terme sont composées principalement des éléments suivants :

	31/12/2016	31/12/2015
Avances OSEO	0	100
Prêt participatif	0	0
Avance COFACE	0	214
Concours bancaires	0	0
Dette financière brute (long terme)	0	314
	31/12/2016	31/12/2015
---	---	---
Avances OSEO	456	756
Prêt participatif	0	58
Avance COFACE	0	302
Concours bancaires	3	0
Dette financière brute (court terme)	459	1 116

✓ Avances OSEO :

Dans le cadre de sa participation au projet d'Innovation, le Groupe MEDIAN a bénéficié de trois avances remboursables accordées par OSEO en 2009, d'un montant maximum de 2 875 K€.

Le solde de ces avances au 31 décembre 2016 s'élève à 456 K€, dont l'échéance est à moins d'un an. Les remboursements sont effectués en fonction d'échéanciers prévus lors de la signature des contrats d'avances pour les projets LESIO I et LESIO II.

Cette avance est consentie à un taux gratuit.

En application de l'exemption prévue par la norme IFRS 1 – « première adoption des IFRS », ces avances n'ont pas été subdivisées en une partie « subvention » pour la partie correspondante à la rémunération de l'avance obtenue à titre gratuit et une partie « dette financière ».

Le Groupe a remboursé la somme de 400 K€ au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2016. Il n'a pas reçu d'autres subventions sur l'exercice 2016.

✓ Prêt participatif

Un prêt participatif de 350 K€ a été souscrit le 9 août 2011 auprès de Sofired. Il présente les caractéristiques suivantes :

Le prêt est consenti pour une durée de 5 ans à compter du 11/08/2011 ;
La somme prêtée porte intérêt au taux de 5% calculé sur le capital restant dû ;
Le prêt est assorti d'une rémunération indexée sur le résultat de l'entreprise. Elle n'intervient qu'à partir de la 4ème année du prêt et jusqu'au dernier remboursement. Elle

KPMG

n'est effective que dans la mesure où il a été décidé de distribuer des bénéfices au titre de l'exercice.

Le Groupe a remboursé l'intégralité du solde de ce prêt, qui s'élevait à 58 K€ au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2016.

Avance COFACE :

L'avance COFACE correspond à une avance sur indemnité consentie par la Coface au titre d'un contrat d'assurance prospection signé en mars 2009. Les remboursements s'effectuent, à l'issue de chacune des six années d'amortissement à compter du 01/10/2010, à raison de 14% du chiffre d'affaires export réalisé durant chacune de ces six années dans la zone couverte par le contrat (désormais « tous pays export »).

En application de l'exemption prévue par la norme IFRS 1 – « première adoption des IFRS », cette avance n'a pas été subdivisée en une partie « subvention » pour la partie correspondante à la rémunération de l'avance obtenue à titre gratuit et une partie « dette financière ».

Le solde de cette avance a été entièrement remboursé par le groupe sur l'exercice 2016, pour un montant de 515 K€.

3.14 Impôts différés

Le passif net d'impôts différés s'analyse comme suit :

Origine des impôts différés	31/12/2016	31/12/2015
- des charges temporairement non déductibles	0	0
- des déficits fiscaux reportables (2)	761	896
- des retraitements de consolidation suivants :
. Retraites et pensions	131	122
. Provision intragroupe (1)	-1 243	-1 458
. Autres	0	0
Total Impôts différés passifs – net (3)	-351	-440

(1) Un impôt différé passif a été constaté sur la provision comptabilisée dans les comptes sociaux de la Société et qui concerne les avances consenties par la Société à sa filiale. La provision sur ces avances a été déduite fiscalement dans les comptes sociaux. Ces avances s'élèvent à 4 438 K€ au 31 décembre 2016 (4 374 K€ au 31 décembre 2015).

(2) Un impôt différé actif sur déficits reportables de 761 K€ (896 K€ au 31 décembre 2015) a été constaté sur les impôts différés passifs en tenant compte toutefois de la législation fiscale française qui plafonne l'imputation des déficits reportables à 50% du bénéfice imposable de l'exercice, cette limitation étant applicable à la fraction des bénéfices qui excède 1 million d'euros. Le Groupe n'a pas activé l'intégralité des déficits fiscaux indéfiniment reportables en France. Le solde de ces déficits fiscaux non activés s'élève au 31 décembre 2016 à un montant de 59 754 K€ (51 245 K€ au 31 décembre 2015).

(3) Les actifs et passifs d'impôts différés étant constatés sur la Société uniquement, les actifs et passifs d'impôts différés ont été compensés.

KPMG

Les variations d'impôts différés sont composées de la manière suivante :

Impôts différés passifs - nets	31/12/2016	31/12/2015
A l'ouverture	-440	-437
Produit d'impôt différé au compte de résultat	79	3
Produit d'impôt différé dans les autres éléments du résultat global	11	-6
A la clôture	-351	-440

En application de la loi de finances 2017, le taux d'imposition français des sociétés passera progressivement de 33,33% à 28,00 % à partir de 2017. Les impôts différés à long terme ont donc été réévalués pour refléter cette réduction du taux d'imposition futur. Le montant relatif à cette différence de taux représente un impact de +70 k€ au compte de résultat.

Les impôts différés sur le résultat et sur les autres éléments du résultat global (OCI) sont composés de la manière suivante :

	31/12/2016		31/12/2015
	Résultat net	OCI	Résultat net	OCI
- des charges temporairement non déductibles
- des déficits fiscaux reportables	-134		12
- des retraitements de consolidation suivants :
. Retraites et pensions	-2	11	16	-6
. Provision intragroupe	215		-24
. Divers			-1
Total consolidé	79	11	3	-6

3.15 Dettes fournisseurs et autres dettes courantes

Les dettes fournisseurs et autres dettes sont des passifs enregistrés au coût amorti.

La répartition par nature est la suivante :

	31/12/2016	31/12/2015
Dettes Fournisseurs (1)	966	841
Dettes fiscales	242	24
Dettes sociales (2)	1 353	1 243
Dettes Fournisseurs d'immobilisations	18	132
Produits constatés d'avance (3)	93	91
Avances reçues des clients à moins d'un an (4)	2 492	1 175
Autres dettes	22	76
Total consolidé	5 187	3 582

L'intégralité des dettes fournisseurs et les autres dettes ont une échéance à moins d'un an.

(1) L'augmentation des dettes fournisseurs au 31 décembre 2016, par rapport au solde des dettes fournisseurs au 31 décembre 2015, s'explique principalement par l'augmentation du volume d'activité sur l'exercice 2016.

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(2) Les dettes sociales concernent les salaires, charges sociales et provisions pour congés payés.
(3) Les produits constatés d'avance correspondent principalement à des prestations de services (sur les contrats de maintenance) facturées par avance. Le revenu est reconnu lorsque le service a été rendu.
(4) Les avances reçues des clients à moins d'un an correspondent aux acomptes versés à la signature des contrats « Essais cliniques » (« initial paiement »). Le fonctionnement de ces avances reçues est décrit dans la note 3.16 ci-dessous.

3.16 Autres dettes non courantes

Au 31 décembre 2016, les autres dettes non courantes se décomposent ainsi :

	31/12/2016	31/12/2015
Avances reçues des clients à plus d'un an	1 126	1 454
Total consolidé	1 126	1 454

Les autres dettes non courantes correspondent aux avances reçues des clients en début de contrat pour l'activité « Essais cliniques ». Ces avances s'imputent sur la facturation client au même rythme que l'avancement des prestations effectuées et reconnues en chiffre d'affaires. Elles sont remboursables en cas d'arrêt de l'essai clinique. Le montant de ces avances non apuré au 31 décembre 2016 s'élève à 3 619 K€, la part à moins d'un an de ces avances est classée dans la rubrique « Dettes fournisseurs et autres dettes courants » et s'élève à 2 492 K€ (Cf ci-dessus la note 3.15).

3.17 Chiffre d'affaires

Chiffres d'affaires par zone géographique et par nature de produits

	2016			2015
	France	Export	Total	France	Export	Total
Prestations de services	254	6 083	6 337	325	3 554	3 879
Ventes de Licences	0	2	2	1	0	1
Ventes de marchandises	0	14	15	5	0	5
Chiffre d'affaires par zone géographique	255	6 099	6 353	331	3 554	3 885

Les zones géographiques sont réparties par destination.

La répartition du chiffre d'affaires par pays est la suivante :

	2016	2015	Variation
France	255	331	-76
Amérique du Nord (USA/CANADA)	2 591	1 688	903
UK	3 139	1 526	1 613
Autres exportations	368	340	28
Chiffre d'affaires par zone géographique	6 353	3 885	2 468

Le Groupe ne se considère pas dépendant d'un laboratoire en particulier. Il entend chaque jour élargir sa présence, et accroître son activité auprès des grands groupes pharmaceutiques. A ce jour, le Groupe est référencé auprès de la plupart des gros laboratoires mondiaux. Néanmoins sur l'année 2016, le Groupe constate que 2 de ses principaux clients représentent chacun plus

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de 10% du chiffre d'affaires. Le premier client représente 42% du chiffre d'affaires au travers de différentes études cliniques menées auprès de différents sponsors. Le second client représente quant à lui 12% du chiffre d'affaires au travers de plusieurs études cliniques.

Le chiffre d'affaires du Groupe sur l'exercice 2016 s'élève à 6 353 K€, contre 3 885 K€ sur l'exercice précédent, soit une augmentation de 64 %. Cette hausse de l'activité sur 2015, vient valider les objectifs de la direction, grâce à la poursuite des contrats en cours et au démarrage de contrats signés en fin d'année dernière et sur l'année 2016, avec des groupes pharmaceutiques dans le cadre d'essais cliniques.

3.18 Charges du personnel

Le détail des charges du personnel s'analyse comme suit :

Charges du personnel	Note	31/12/2016	31/12/2015
Salaires		6 306	4 759
Charges sociales		2 341	1 714
Crédit d'impôt recherche	3.7	-1 024	-859
Paiements en actions	3.19.1 et 3.19.2	1 067	13
Avantages envers le personnel	3.11.1	54	44
Total Charges du personnel		8 744	5 671
Effectif moyen		84	57

Le crédit d'impôt recherche correspond à une subvention octroyée par l'état en fonction des charges engagées dans le cadre d'effort de recherches et de développement.

Les charges engagées par le Groupe dans ce domaine et éligibles au crédit d'impôt recherche correspondent essentiellement à des charges du personnel, ce qui explique l'imputation du crédit d'impôt recherche sur les charges du personnel.

Les dépenses de Recherche & Développement éligibles au crédit d'impôt recherche s'établissent à 3 212 K€ en 2016, contre 2 591 K€ en 2015.

3.19 Paiements fondés sur des actions

Au 31 décembre 2016, les accords de paiements fondés sur des actions au sein du Groupe et toujours en cours au 31 décembre 2016 sont les suivants :

les programmes de stock-options ;
le programme d'attribution d'actions gratuites ; et
les BSPCE.

Ces accords sont tous réglés en instruments de capitaux propres du Groupe.

Les BSPCE étant attribuées bien avant la date de transition aux IFRS (1er janvier 2013), l'attribution de ces derniers n'a pas eu d'impact sur les résultats 2014 et 2015.

Suite à l'annulation du plan de paiement fondé par des actions avec les fournisseurs Quintiles, comme indiqué en note 3.10.3, l'impact de la charge sur l'exercice 2016 est nul au titre de ce contrat.

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La charge de l'exercice correspond principalement aux programmes d'attribution d'actions gratuites et à la charge du programme de Stock-options comme décrit dans les notes respectives 3.19.1 et 3.19.2 ci-dessous.

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3.19.1 Programme d'attribution d'actions gratuites (AGA)

Le Groupe a mis en place un programme d'attribution d'actions gratuites qui donnent droit aux principaux dirigeants et salariés de l'entreprise de se faire attribuer gratuitement des actions de la Société. L'assemblée générale extraordinaire du 16 juin 2016, dans sa résolution numéro 24, a consenti au Conseil d'Administration de MEDIAN Technologies, une délégation de compétence à l'effet de procéder en une ou plusieurs fois à des attributions d'actions gratuites existantes ou à émettre dans la limite de 10 % du capital social à la date d'attribution de ces actions.

Le Conseil d'Administration de la société MEDIAN Technologies en date du 22 juillet 2016 et du 6 octobre 2016 a décidé d'utiliser cette délégation, et a attribué des actions gratuites à ses salariés au travers des plans A, B, C et D

Les principales caractéristiques de ces quatre plans sont synthétisées ci-dessous :

Nom du plan	Date du Conseil d'administration ayant attribué les actions gratuites	Personnel concerné	Nombre d'actions gratuites	Conditions d'acquisition des droits	Période d'incessibilité post-acquisition
Plan A	22/07/2016	Cadre supérieur	162 523	1 années de service	1 an
Plan B	22/07/2016	Cadre supérieur	162 522	2 années de service	1 an
Plan C	06/10/2016	Cadre supérieur	186 873	variable	Spécifique
Plan D	06/10/2016	Cadre supérieur	186 872	variable	Spécifique
Total des actions gratuites attribuées			698 790

Spécificités relatives aux plans C et D : les AGA 2016 C et D ont toutes été attribuées à des salariés de la filiale américaine MEDIAN Technologies Inc. Leur acquisition est conditionnée à la présence des bénéficiaires et à la survenance d'un événement de sortie (introduction sur le marché, changement de contrôle,...) avant une certaine date.

En conformité avec la norme IFRS 2, la charge liée à l'attribution de ces actions gratuites a été évaluée sur la base de la juste valeur des actions à la date d'attribution en fonction des principales hypothèses suivantes :

	Plan A	Plan B	Plan C	Plan D
Cours de l'action à la date d'attribution	8,99	8,99	8,48	8,48
Taux de dividendes	0%	0%	0%	0%
Décote d'incessibilité	10%	10%	0%	0%
Juste valeur de l'option	8,09	8,09	8,48	8,48

Ainsi la charge reconnue au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2016 au titre des actions gratuites s'élève à 1 062 k€.

Les mouvements d'actions gratuites intervenus sur la période 2016 sont présentés en note 3.10.3.

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3.19.2 Programme de Stock-options

Au 1er avril 2011 et au 5 avril 2012, le Groupe a mis en place des programmes d'options sur actions qui donnent droit aux principaux dirigeants et salariés de l'entreprise d'acquérir des actions de la Société. Ces deux assemblées générales ont délégué au conseil d'administration la possibilité d'attribuer aux dirigeants et salariés du Groupe MEDIAN un nombre maximum de 300 000 options. Les principales caractéristiques et conditions relatives aux attributions dans le cadre de ces programmes sont les suivantes :

N° de plan	Date d'attribution	Personnel concerné	Nombre d'options	Conditions d'acquisition des droits	Vie contractuelle des options
Plan n° 1	15/12/2011	Cadre supérieur	60 000	3 années de service	7 ans
Plan n° 2	05/07/2012	salarié	15 000	3 années de service	7 ans
Plan n° 2	05/02/2012	salarié	22 970	4 années de service	7 ans
Plan n° 3	03/10/2013	Cadre supérieur	10 000	4 années de service	7 ans
Total des options sur actions			107 970

Ainsi la charge reconnue au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2016 au titre des stock-options s'élève à 5 K€ et celle reconnue sur l'exercice clos le 31 décembre 2015 est de 13 K€.

Les mouvements d'instruments intervenus sur la période 2016 sont présentés en note 3.10.3.

3.20 Charges externes

Les charges externes s'analysent comme suit :

	31/12/2016	31/12/2015
Sous-traitance	1 653	577
Locations et Charges locatives	634	279
Entretien et réparations	100	81
Primes d'assurance	60	34
Services extérieurs - divers	714	467
Personnel extérieur	137	10
Intermédiaires et honoraires	1 411	1 266
Publicité	291	112
Transport	80	41
Déplacement, missions & réceptions	720	562
Frais postaux & télécommunications	81	57
Services bancaires	59	38
Autres services - divers	27	12
Autres charges d'exploitation	167	102
Charges externes	6 134	3 638

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Les charges externes s'élevent au 31 décembre 2016 à 6 134 K€ contre 3 638 K€ au 31 décembre 2015. Cette variation de charges de 2 496 K€ s'explique essentiellement par :

l'augmentation du recours à la sous-traitance de 1 076 K€ sur les projets pharmaceutiques principalement en lien avec le développement de l'activité ;
l'augmentation des coûts de locations pour 355 K€ sur la période et qui sont relatifs à l'extension fin 2015 des bureaux sis à Valbonne, mais également à l'implantation de nouveaux bureaux aux États-Unis, à Woburn pour le développement de la filiale et des activités US ;
l'accroissement de l'ensemble des autres charges externes (Assurances, publicité, déplacements, frais postaux, services bancaires, etc..), compte tenu du très fort développement du Groupe.

3.21 Résultat financier

Le résultat financier s'analyse comme suit :

	31/12/2016	31/12/2015
Intérêts et charges financières assimilés	-9	-15
Perte des placements	-8	-6
Coût de l'endettement financier net	-17	-21
Pertes de change	-79	-85
Autres charges financières	-8	0
Autres charges financières	-87	-85
Gains de change	91	117
Autres produits financiers	80	144
Autres produits financiers	172	261
Résultat financier net	68	156

3.22 Impôt sur le résultat

La charge d'impôt sur le résultat se décompose ainsi :

	31/12/2016	31/12/2015
Impôt exigible - France	0	0
Impôt exigible - Etranger	2	3
Impôt différé - net	-79	-3
Total consolidé	-76	-1

Le montant de l'impôt sur le résultat du Groupe est différent du montant théorique qui résulterait du taux d'impôt applicable en France en raison des éléments suivants :

	31/12/2016	31/12/2015
Résultat avant impôt	-9 188	-5 528
Taux d'impôt applicable en France à la Société	33,33%	33,33%
Produit d'impôt théorique	-3 062	-1 842
Effet d'impôt sur :
Autres produits non imposables (CIR - CICE)	-376	-300
Impact des déficits reportables non activés	2 922	2 489
Autres différences temporelles	593	-346
Produit d'impôt effectif	76	1

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Selon la législation en vigueur, la société dispose des déficits fiscaux indéfiniment reportables en France pour un montant de total de 62 473 K€ au 31 décembre 2016. Le déficit dont disposait la Société au 31 décembre 2015 s'élevait à 53 932 K€.

Le stock d'impôt différé actif non comptabilisé au titre des déficits cumulés générés par le Groupe au 31 décembre 2016 s'élève à 16 731 K€ (17 081 K€ pour l'exercice clos le 31 décembre 2015). Il correspond à l'effet d'impôt sur les déficits reportables de la Société qui sont imputables sans limitation de durée sur les futurs profits taxables. Ces impôts différés actifs n'ont pas été activés en application des principes décrits en note 2.

3.23 Résultat par action

Le nombre d'actions retenues pour le calcul du résultat par action est égal au nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice duquel sont déduites les actions détenues en autocontrôle.

	31/12/2016	31/12/2015
Résultat net en milliers d'euros	-9 111	-5 527
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation	11 633 759	10 005 696
Titres d'autocontrôle	-13 807	-17 303
Total actions	11 619 952	9 988 393
Résultat net par action (en euros)	-0,78	-0,55
Nombre d'actions potentielles	13 747 133	12 797 070

Les instruments potentiellement dilutifs sont décrits en note 3.10.3. Au cours de périodes présentées, les instruments donnant droit au capital de façon différée (BSPCE, BSA, Actions gratuites,...) sont considérés comme anti-dilutifs car ils conduisent à une réduction de la perte par action. Ainsi le résultat dilué par action est identique au résultat de base par action.

3.24 Objectifs et politiques de gestion des risques financiers

La politique de la société est de ne pas souscrire d'instruments financiers à des fins de spéculation. La société n'utilise pas d'instrument financier dérivé.

La Société est exposée, à différents degrés, à des risques de change, de contrepartie et de liquidité. Elle n'est pas exposée au risque de taux.

Risque de change

Le risque de change est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier fluctuent en raison d'une variation des taux de changes. La stratégie de la Société est de favoriser l'euro comme devise dans le cadre de la signature de ses contrats. Cependant de par son exposition internationale, la société est également amenée à facturer en dollars et est donc confronté à des risques de change liés à ces transactions.

La Société ne peut exclure qu'une augmentation importante de son activité résulte dans une plus grande exposition au risque de change. La Société envisage ainsi de recourir à nouveau à une politique plus adaptée de couverture de ces risques.

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Le principal risque de change du groupe concerne la conversion des comptes de la filiale MEDIAN Technologies Inc. de l'US$ à l'euro.

Elle est donc principalement exposée à la variation du taux de change US$/€. Afin d'en limiter l'impact, la société réutilise l'ensemble de ces fonds en dollars pour les besoins de sa filiale.

Risque de taux

Au 31 décembre 2016, les dettes financières du Groupe ne sont pas soumises au risque de taux d'intérêt.

Les emprunts étaient à taux fixe et les avances et prêts remboursables sont à taux zéro.

Le Groupe ne présente pas d'endettement à taux variable auprès d'établissement financier et ne présente donc aucun risque de taux.

Risque de crédit

Le risque du crédit, ou de contrepartie, est le risque de perte sur une créance, ou plus généralement celui d'un tiers qui ne paie pas sa dette à temps.

Le risque présenté par les clients privés est maîtrisé compte tenu des avances et acomptes qu'obtient le groupe avant de commencer sa prestation.

Le Groupe a aussi mis en place un contrat d'assurance-crédit à l'export pour couvrir les pertes sur les créances des clients export défaillants.

Les créances liées aux subventions publiques et crédit d'impôt recherche présentent un risque de crédit jugé non significatif au regard de l'historique de la société.

Le risque de crédit lié à la trésorerie, aux équivalents de trésorerie et aux instruments financiers courants n'est pas significatif en regard de la qualité des institutions financières co-contractantes.

Risque de liquidité

Le financement du Groupe est réalisé dans le cadre d'une politique mise en œuvre par la Direction financière.

La structure du financement du Groupe est principalement basée sur des fonds propres, le recours à des financements des actionnaires et des financements publics (OSEO).

La trésorerie est détenue dans le but de faire face aux engagements de trésorerie à court terme plutôt que dans un objectif de placement ou pour d'autres finalités. Elle est facilement convertible en un montant de trésorerie connu et soumis à un risque négligeable de changement de valeur.

3.25 Engagements hors bilan et autres passifs éventuels

3.25.1 Locations

La Société est locataire de ses locaux au siège social de Valbonne. Elle dispose d'un nouveau contrat de location pour ce site :

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✓ Le contrat de location est sur une durée de 9 années et prendra fin au plus tard le 15 octobre 2024. Le contrat de location est un bail commercial et peut être résilié tous les trois ans à compter de la date d'effet du contrat de location, soit le 16 octobre 2015.

Au 31 décembre 2016, le montant total des paiements minimaux futurs à effectuer au titre de ces contrats de location simple (période non résiliable) est le suivant :

	31/12/2016
à un an au plus	228
à plus d'un an mais à cinq ans au plus	181
Total	409

Le Groupe est aussi locataire de locaux aux USA, dans l'état de New York. Ces locaux sont occupés par sa filiale MEDIAN Technologies Inc. Le contrat de location est sur une durée de 3 années et prendra fin au plus tard le 30 avril 2019.

Au 31 décembre 2016, le montant total des paiements minimaux futurs à effectuer en K€ au titre de ce contrat de location simple (période non résiliable) est le suivant :

	31/12/2016
à un an au plus	67
à plus d'un an mais à cinq ans au plus	89
Total	156

3.25.2 Actifs et passifs éventuels

Licences d'exploitation des logiciels et brevets

Selon les dispositions des contrats de licences avec l'Université de Chicago, la Société est engagée à payer à cet établissement sous conditions, les montants suivants :

Des royalties égales à 1% du chiffre d'affaires qui sera réalisé par la Société au titre du logiciel CAD-Lung postérieurement au 31/12/2016. A noter que le contrat prévoit que la Société devra en tous cas verser à l'Université de Chicago, à ce titre, un minimum de royalties de 15 K$ pour chacune des années calendaires 2016 et au-delà (provisionné au bilan 31/12/2016).
45 K$ lorsque la Société aura obtenu les autorisations administratives nécessaires à la commercialisation du logiciel CAD-Colon soit aux États-Unis, soit au Japon, soit en Europe, ainsi que 30 K$ lorsque les ventes cumulées du logiciel CAD-Colon auront dépassé 1 000 K$. A noter que la Société a décidé, début 2009, de ne plus commercialiser le logiciel CAD-Colon.
Des royalties égales à 1,5 à 2,0 % du chiffre d'affaires qui sera réalisé par la Société au titre du logiciel CAD-Colon postérieurement au 31/12/2016. A noter que le contrat prévoit que la Société devra en tous cas verser à l'Université de Chicago, à ce titre, un minimum de royalties de 15 K$ pour chacune des années calendaires 2016 et au-delà. A noter que, la Société ayant décidé de ne plus commercialiser le logiciel CAD-Colon, et en accord avec l'Université

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de Chicago, cet engagement ne sera pas applicable tant que la Société n'aura pas recommencé à le commercialiser.

3.26 Opérations avec des parties liées

Rémunérations des principaux dirigeants

Les principaux dirigeants sont composés des membres du Conseil d'Administration de la Société.

Les rémunérations versées ou à versées aux principaux dirigeants sont les suivantes :

	31/12/2016	31/12/2015
Salaires et traitements versés (y compris charges sociales)	893	770
Salaires et traitements à verser (y compris charges sociales)	201	272
Paiements fondés sur les actions	753	0
Engagements de retraite	38	33
Jetons de présence	50	50
Total	1 935	1 125

Le Groupe n'a pas d'autres transactions avec les principaux dirigeants.

Le Groupe n'a pas de parties liées autres que les membres du Conseil d'Administration.

3.27 Honoraires des commissaires aux comptes et de leur réseau

Le montant des honoraires du cabinet PWC figurant au compte de résultat consolidé de l'exercice 2016 se décompose ainsi :

	31/12/2016	31/12/2015
Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés
- Emetteur	73	79
- Filiales intégrées globalement	0	0
Autres diligences et prestations directement liées à la mission du commissaire aux comptes
- Emetteur	40	38
- Filiales intégrées globalement
Sous-total	113	117
Autres prestations rendues par les réseaux aux filiales intégrées globalement
- Juridique, fiscal et social
- Autres
Sous-total	0	0
Total	113	117

3.28 Dividendes

Aucun dividende n'a été versé par la Société au cours des exercices clos les 31 décembre 2016 et 31 décembre 2015.

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Aucun dividende n'a été proposé avant l'autorisation de publication des états financiers clos le 31 décembre 2016.

3.29 Événements postérieurs à la clôture

En Janvier 2017, la Société a émis 24.609 actions nouvelles, suite à l'exercice de 24.609 BSA-2009. Ces actions ont été émises au prix de 6,50€ par action dont 0,05 € de nominal et 6,45 € de prime d'émission soit un total de 159 958,50 € dont 1 230,45 € de Capital et 158 728,05 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 13 janvier 2017 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

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MEDIAN TECHNOLOGIES

Attestation du commissaire aux comptes sur les informations communiquées dans le cadre de l'article L.225-115 4° du code de commerce relatif au montant global des rémunérations versées aux personnes les mieux rémunérées pour l'exercice clos le 31 décembre 2016

Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2016

pwc

Services aux Entrepreneurs

Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2016

Aux Actionnaires

MEDIAN TECHNOLOGIES

Les 2 Arcs – Bâtiment B

1800 Route des Crêtes

06560 VALBONNE

En notre qualité de commissaire aux comptes de votre société et en application de l'article L. 225-115 4° du code de commerce, nous avons établi la présente attestation sur les informations relatives au montant global des rémunérations versées aux personnes les mieux rémunérées pour l'exercice clos le 31 décembre 2016, figurant dans le document ci-joint.

Ces informations ont été établies sous la responsabilité de votre Président Directeur Général.

Il nous appartient d'attester ces informations.

Dans le cadre de notre mission de commissariat aux comptes, nous avons effectué un audit des comptes annuels de votre société pour l'exercice clos le 31 décembre 2016. Notre audit, effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France, avait pour objectif d'exprimer une opinion sur les comptes annuels pris dans leur ensemble, et non pas sur des éléments spécifiques de ces comptes utilisés pour la détermination du montant global des rémunérations versées aux personnes les mieux rémunérées. Par conséquent, nous n'avons pas effectué nos tests d'audit et nos sondages dans cet objectif et nous n'exprimons aucune opinion sur ces éléments pris isolément.

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes relative à cette mission. Ces diligences, qui ne constituent ni un audit, ni un examen limité, ont consisté à effectuer les rapprochements nécessaires entre le montant global des rémunérations versées aux personnes les mieux rémunérées et la comptabilité dont il est issu et vérifier qu'il concorde avec les éléments ayant servi de base à l'établissement des comptes annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2016

PricewaterhouseCoopers PME Commissariat aux Comptes, SAS, L'Arénas, Immeuble Nice Plaza, 455 Promenade des Anglais, BP 93130, 06203 Nice cedex 03

Téléphone: +33 (0)4 93 37 20 20, Fax: +33 (0)4 93 37 20 00, www.pwc.fr

Bureaux : Amiens, Bordeaux, Bourg-en-Bresse, Chaumont, Cognac, Dijon, Lesconil, Lille, Limoges, Lyon, Marseille, Montpellier, Nice, Pau, Péronne, Quimper, Rennes, Saint-Quentin, Strasbourg.

MEDIAN TECHNOLOGIES

Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2016 - Page 2

Sur la base de nos travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur la concordance du montant global des rémunérations versées aux personnes les mieux rémunérées figurant dans le document joint et s'élevant à 1 071 039 euros avec la comptabilité ayant servi de base à l'établissement des comptes annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2016.

La présente attestation tient lieu de certification de l'exactitude du montant global des rémunérations versées aux personnes les mieux rémunérées au sens de l'article L. 225-115 4° du code de commerce.

Elle est établie à votre attention dans le contexte précisé au premier paragraphe et ne doit pas être utilisée, diffusée ou citée à d'autres fins.

Fait à Nice, le 12 avril 2017

Le Commissaire aux Comptes
PricewaterhouseCoopers PME Commissariat aux Comptes

Xavier Salmon-Lefranc

MEDIAN Technologies
Société Anonyme au Capital Social de 583 769,45 € - RCS B 443 676 309 Grasse

ATTESTATION DES REMUNERATIONS

PREVUE A L'ARTICLE L. 225-115-4°

DU CODE DE COMMERCE

Je soussigné Mr Fredrik BRAG, Président Directeur Général de MEDIAN Technologies, certifie que le montant global des sommes versées (rémunérations directes ou indirectes) aux cinq personnes les mieux rémunérées de la société au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2016 s'est élevé à la somme de un-million-soixante-et-onze-mille-trente-neuf-euros (1 071 039 €).

Fait à Valbonne
le 22 Mars 2017

Fredrik Brag
Président Directeur Général

Les 2 Arcs - Båt B - 1800 route des Crêtes - 06560 Valbonne - France
Tel +33.4.93.33.37.77 - Fax +33.4.92.90.65.99
www.mediantechnologies.com

MEDIAN TECHNOLOGIES
Société anonyme au capital de 583.794,45 euros
Siège social : Les 2 Arcs, 1800 Route des Crêtes
06560 Valbonne
RCS Grasse N° 443 676 309
(ci-après la « Société »)

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE ANNUELLE ET EXTRAORDINAIRE DU 22 JUIN 2017

RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

Chers Actionnaires,

Nous vous avons réunis ce jour en Assemblée Générale Ordinaire Annuelle en application des statuts et des dispositions du Code de Commerce, afin de soumettre à votre approbation les comptes annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2016, ainsi que l'affectation du résultat que nous vous proposerons, après vous avoir rendu compte de l'activité de notre Société au cours dudit exercice.

Le rapport de votre Commissaire aux Comptes sur les comptes annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2016, son rapport spécial, ses autres rapports, le rapport de gestion du Conseil d'Administration et les autres renseignements s'y rapportant, et d'une manière générale, tous les documents prévus par la législation et la réglementation en vigueur ont été mis à votre disposition au siège social dans les conditions et délais prévus par la loi, afin que vous puissiez en prendre connaissance.

A l'issue de la lecture du rapport de gestion, il vous sera donné lecture des rapports du Commissaire aux Comptes, qui vous permettront également de compléter votre information.

Nous vous rappelons que vous êtes invités à vous prononcer sur l'ordre du jour suivant :

Rapport de gestion du Conseil d'Administration ;
Rapport du Conseil d'Administration sur les résolutions extraordinaires ;
Rapport du Conseil d'Administration sur les comptes consolidés ;
Rapport du Conseil d'Administration sur les attributions gratuites d'actions ;
Rapports du Commissaire aux Comptes ;
Rapport spécial du Commissaire aux Comptes sur les conventions visées à l'article L.225-38 et suivant du Code de Commerce ;

De la compétence de l'AGO :

Approbation des comptes de l'exercice clos en date du 31 décembre 2016 ;
Approbation des comptes consolidés de l'exercice clos en date du 31 décembre 2016 présentés conformément aux normes IFRS ;
Affectation du résultat ;
Approbation des conventions visées à l'article L.225-38 et suivant du Code de Commerce ;
Quitus à Monsieur Fredrik BRAG, Président et membre du Conseil d'Administration;
Quitus à Monsieur Gérard MILHIET, Administrateur ;
Quitus à Monsieur Jacques SOUQUET, Administrateur;
Quitus à la société EPLANET VENTURES LTD, Administrateur;
Quitus à Monsieur Oran MUDUROGLU, Administrateur;

Quitus à Monsieur Takashi MORI, Administrateur ;
Quitus à Monsieur Otello STAMPACCHIA, Administrateur;
Quitus à Monsieur Tim HAINES, Administrateur ;
Quitus à Madame Jeanne HECHT, Administrateur ;
Renouvellement des mandats et nomination de nouveaux Administrateur ;
Fixation des jetons de présence ;
Constatation des démissions des Commissaires aux Comptes Titulaire et Suppléant ;
Nomination d'un nouveau Commissaire aux Comptes Titulaire en remplacement du Commissaire aux Comptes Titulaire démissionnaire en cours de mandat ;
Autorisation à donner au conseil d'Administration pour l'achat d'actions de la Société dans le cadre des dispositions de l'article L.225-209 du Code de Commerce.
De la compétence de l'AGE :
Autorisation à donner au Conseil d'Administration à l'effet de réduire le capital social par annulation d'actions détenues en propre conformément aux dispositions de l'article L.225-209 du Code de Commerce ;
Délégation au Conseil d'Administration à l'effet de procéder à une augmentation de capital par émission d'actions, de valeurs mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital de la Société avec maintien du droit préférentiel de souscription ;
Délégation au Conseil d'Administration à l'effet de procéder à une augmentation de capital par émission d'actions, de valeurs mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital de la Société avec suppression du droit préférentiel de souscription dans le cadre d'une offre au public ;
Délégation de compétence au Conseil d'Administration à l'effet d'émettre des actions de la Société et des valeurs mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, dans le cadre d'offres visées au II de l'article L.411-2 du Code Monétaire et Financier ;
Délégation au Conseil d'Administration à l'effet de procéder à une augmentation de capital par émission d'actions et/ou de valeurs mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital de la Société avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit d'une catégorie de personnes conformément à l'article L.225-138 du Code de Commerce ;
Délégation au Conseil d'Administration à l'effet d'augmenter le nombre de titres à émettre en cas d'augmentation de capital avec ou sans droit préférentiel de souscription ;
Délégation au Conseil d'Administration, en vue de consentir au profit des bénéficiaires qu'il déterminera, dans le respect des dispositions légales et réglementaires applicables, des actions gratuites existantes ou à émettre dans la limite d'un maximum de 10% du capital social conformément aux dispositions des articles L. 225-197-1 et suivants du Code de Commerce ;
Délégation au Conseil d'Administration, en vue d'émettre des options de souscription d'actions conformément aux dispositions des articles L. 225-177 et suivants du Code de Commerce ;
Délégation au Conseil d'Administration à l'effet de décider une augmentation de capital réservée aux salariés de la Société ;
Annulation de délégations données au Conseil d'Administration par l'Assemblée Générale extraordinaire en date du 16 juin 2016 ;
Pouvoirs pour les formalités.
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I. RAPPORT DE GESTION

La durée de l'exercice clos le 31 décembre 2016 était de 12 mois.

Il vous sera donné lecture des rapports établis par le Commissaire aux Comptes de notre Société dans le cadre de sa mission.

Tous les documents prescrits par la loi ont été communiqués ou mis à votre disposition dans les conditions et délais prévus par les dispositions légales, réglementaires et statutaires.

Les règles de présentation et les méthodes d'évaluation comptables sont conformes à la réglementation en vigueur.

SITUATION ET ACTIVITÉ DE LA SOCIETE

A. Situation de la Société au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2016

Durant l'exercice 2016, le chiffre d'affaires de la Société s'est élevé à 6.353.458 euros.

Au cours de cet exercice, la Société a poursuivi la commercialisation de ses solutions à des groupes pharmaceutiques dans le cadre d'essais cliniques, ainsi qu'à des institutions telles que hôpitaux, centres anti-cancer et cliniques dans le cadre d'applications en routine clinique.

Au cours de l'exercice 2016, la Société compte un effectif moyen de 74 salariés. Le climat social à l'intérieur de l'entreprise nous paraît excellent.

Le 16 décembre 2016, la Société a réalisé une augmentation de capital d'un montant nominal de 75.384,60 euros pour une souscription globale de 19.599,996€, par émission de 1.507.692 actions ordinaires nouvelles souscrites pour un prix total de 13€ chacune, soit 0,05€ de valeur nominale et 12,95€ de prime d'émission pour chaque action nouvelle émise.

Nous vous indiquons que :

le chiffre d'affaires de l'exercice s'élève à 6.353.458 euros contre 3.885.379 euros au titre de l'exercice précédent ;
le résultat des produits d'exploitation s'élève à 6.739.560 euros contre 5.214.231 euros au titre de l'exercice précédent ;
les charges d'exploitation s'élèvent à 15.588.885 euros contre 11.640.950 euros au titre de l'exercice précédent ;
le résultat d'exploitation s'élève à (8.849.325) euros contre (6.426.719) euros au titre de l'exercice précédent ;
le résultat financier s'élève à 49.689 contre 153.038 euros au titre de l'exercice précédent ;
le résultat exceptionnel s'élève à (10.770) euros contre 78.587 euros au titre de l'exercice précédent ;
l'exercice se solde par un résultat net comptable de (7.746.399) euros contre (5.336.589) euros au titre de l'exercice précédent.

Le résultat financier comprend une charge financière de 64.018 euros correspondant à la dépréciation de l'augmentation du compte courant que la Société détient dans sa filiale américaine, MEDIAN Technologies Inc.

Le résultat net comptable comprend un crédit d'impôt recherche d'un montant de 1.024.007 euros. Ce montant est relatif à l'année calendaire 2016.

Au 31 décembre 2016, la Société dispose d'une trésorerie de 41.639.037 euros contre 30.235.110 euros au titre de l'exercice précédent.

Le montant des traitements et salaires s'élève à 4.594.654 euros contre 3.772.253 euros au titre de l'exercice précédent.

Le montant des charges sociales s'élève à 2.122.953 euros contre 1.705.454 euros au titre de l'exercice précédent.

B. Analyse de la situation financière et la situation de l'endettement

Fin 2016, les dettes financières de la Société à s'élevent à 458.959 euros :

2 avances remboursables OSEO, dans le cadre d'une aide à l'innovation, non porteur d'intérêts : 456.250 euros.

C. Analyse de l'évolution des affaires et des résultats

La Société continue son développement commercial dans le domaine des essais cliniques grâce à son partenariat historique avec Quintiles (première CRO mondiale) mais aussi grâce à de nouveaux partenariats avec d'autres CRO. La société continue à investir de manière significative pour développer son réseau commercial (aux USA, En Europe et en Asie), pour faire évoluer ses outils afin d'anticiper la croissance, d'améliorer la qualité et la productivité des services rendus dans le cadre des essais cliniques.

La société investi en parallèle aussi sur son offre de service pour le soin direct aux patients et surtout depuis 2016 sur un projet de plateforme d'imagerie iBiopsy®, autour de laquelle elle a signé un contrat de partenariat avec Microsoft en juin 2016 pour la partie Big Data. L'imagerie phénomène va être au cœur de la médecine personnalisée, qui est la médecine de demain, car on sait maintenant que chaque type de maladie a une 'signature' propre et spécifique, que cette signature peut être extraite des images médicales grâce à des algorithmes puissants qui, corrélés à des mégadonnées (Big data) permettent d'identifier exactement le type de maladies et d'identifier pour un patient donné le traitement qui sera le plus efficace. L'imagerie phénomène ouvre un gigantesque horizon de possibilités pour l'industrie pharmaceutique et également pour les professionnels de santé.

Ces différents investissements, commerciaux, administratifs, opérationnels et de R&D expliquent l'accroissement du niveau de pertes et ce malgré une forte croissance du CA. L'objectif de MEDIAN Technologies est et reste avant tout de devenir un acteur incontournable du monde de l'imagerie médicale et de traduire cet objectif dans la valorisation de la société.

2. PERSPECTIVES D'AVENIR

Le carnet de commande de la Société s'élevant à presque 16 M€ indiqué que le chiffre d'affaires de la Société devrait continuer à augmenter de façon très significative dans les années à venir, en particulier dans le domaine des essais cliniques dont les groupes pharmaceutiques nous confient le volet imagerie.

Par ailleurs, la Société poursuivra la commercialisation de ses solutions auprès d'institutions telles que des hôpitaux, des centres anti-cancer et des cliniques des pays d'Europe occidentale où nous avons déjà des références mais aussi en Chine suite à l'entrée au Capital de Furui Group.

La Société entend diversifier son offre et tabler sur une gamme de services innovants appelés « Screening/Monitoring » permettant de répondre au lancement de programmes nationaux de

dépistage du Cancer du Poumon. Les discussions avancées se poursuivent sur l'année 2017 et devraient permettre de contractualiser les premiers partenariats internationaux sur ces projets.

3. PRÉSENTATION DES COMPTES

A. Comptes sociaux

Les comptes annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2016 que nous soumettons à votre approbation ont été établis conformément aux règles de présentation et aux méthodes d'évaluation prévues par la réglementation en vigueur.

Les règles de présentation et les méthodes d'évaluation retenues sont identiques à celles de l'exercice précédent.

B. Comptes aux normes IFRS

Nous vous rappelons que, même si aucune obligation légale ne l'impose, suite aux engagements pris aux termes des Subscription Agreements conclus par la Société le 19 août 2014 et le 2 juillet 2015, la Société a également préparé des comptes consolidés conformément aux normes IFRS.

4. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT

En 2016, la Société a poursuivi les développements des solutions LMS.

MEDIAN a également poursuivi le développement du premier prototype de CBIR spécifiquement adapté à l'imagerie médicale utilisant des méthodes Big Data permettant l'extraction automatique à haut débit et l'indexation dans des bases de données de biomarqueurs extraits des images.

5. AFFECTATION DU RÉSULTAT

Nous vous proposons d'affecter la perte de l'exercice d'un montant de 7.746.399,76 euros au compte « report à nouveau » qui atteindrait alors un montant négatif de 13.082.989,53 euros.

Conformément aux dispositions de l'article 243 bis de Code Général des Impôts, nous vous rappelons qu'il n'a été distribué aucun dividende au titre des trois exercices précédents.

6. AUTRES INFORMATIONS

A. Événements significatifs intervenus durant l'exercice

En Mai 2016, la Société a signé deux nouveaux accords avec la société Quintiles :

Le premier accord, rend caduque l'accord du 16 Février 2012 relatif à l'émission des BSA 2012 ainsi que du BSA d'ajustement. Cet accord prévoit également, le renoncement par la société Quintiles à son droit d'être payé des commissions dues par la société Médian Technologies depuis le 16 février 2012 et ce jusqu'au 31 décembre 2015. Ces commissions étaient provisionnées jusqu'au 31 décembre 2015 en dettes fournisseurs, Quintiles n'ayant jamais exercé les BSA susmentionnés.
5 -

Le second accord, signé pour une durée de 3 ans, s'inscrit dans la continuité de l'accord précédent du 16 février 2012. Ce renouvellement inclut une modification des modalités de rémunération des affaires apportées par la société Quintiles, plus adaptées au contexte et issues d'une collaboration qui dure depuis plus de 4 ans.

En mai 2016, la société a fait l'objet d'un contrôle URSSAF portant sur les exercices de 2013 à 2015 et a donné lieu à un redressement de 11.3 K€ payé sur le second semestre.

Une convention de cost-plus « Intercompany Service Agreement » a été conclue entre la Société Médian Technologies SA et la Société Médian Techonologies Inc. prenant effet en date du 1er janvier 2016 et modifiant ainsi la précédente convention signée. L'objectif étant d'appréhender au mieux les nouveaux services rendus par la filiale, « Clinical Services » et « Corporate development ».

La Société a également conclu une convention de trésorerie « Intercompany Treasury Agreement » avec la Société Médian Techonologies Inc. prenant effet en date du 1er janvier 2016. Cette avance de trésorerie est rémunérée au taux minimum de 0,5 % et est calculée en tenant compte du taux Euribor 3 mois.

B. Evénements significatifs intervenus depuis la clôture de l'exercice

Dans le cadre de sa politique de développement en Asie, et notamment en Chine, la Société est en cours de création d'une nouvelle filiale à Hong Kong.

En Janvier 2017, la Société a émis 24.609 actions nouvelles, suite à l'exercice du BSA A-2009. Ces actions ont été émises au prix de 6,50 € par action dont 0,05 € de nominal et 6,45 € de prime d'émission soit un total de 159 958,50 € dont 1 230,45 € de Capital et 158 728,05 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 13 janvier 2017 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

C. Activité de la filiale de la Société - MEDIAN Technologies Inc.

La filiale américaine de la Société, MEDIAN TECHNOLOGIES Inc., a 12 salariés au 31 décembre 2016.

Au cours de l'exercice 2016, le chiffre d'affaires de la filiale s'est élevé à 3.115.279,20 USD (soit 2.843.536 euros). Le chiffre d'affaires de MEDIAN TECHNOLOGIES Inc. tout comme l'exercice précédent provient de d'un contrat de "cost-plus" entre la maison mère et sa filiale (celui-ci a été modifié sur l'exercice). Ainsi, la totalité du chiffre d'affaires en 2016 correspond à la refacturation des coûts à la Société.

D. Prises de participation au cours de l'exercice

NEANT

E. Aliénation d'actions et participations croisées

NEANT

F. Existence d'un plan de stock-options et diverses valeurs mobilières émises – Participation des salariés :

Par ailleurs, le Conseil d'Administration en date du 24 décembre 2013 a fait usage de la délégation consentie par l'Assemblée Générale Extraordinaire en date du 6 juin 2013 (13ème résolution) pour procéder à l'émission à titre gratuit de cent dix-sept mille cinq cent huit (117.508) BSA 2013 au profit de FCPR AURIGA VENTURE II et de DFJ ePlanet Ventures de la façon suivante :

Nom	Nombre
FCPR AURIGA VENTURE II	58 754
DFJ ePlanet Ventures	58 754

Le prix d'exercice des BSA 2013 s'élève à huit euros et cinquante-et-un centimes (8,51€) par action souscrite dont cinq centimes (0,05 €) de nominal. Les BSA 2013 pouvaient être exercés jusqu'au 31 décembre 2016. Au cours de l'exercice 2016, 58 754 BSA 2013 ont été exercés et, en conséquence, 58 754 actions ordinaires ont été émises. Les 58 754 autres BSA non exercées ont donc été annulés.

Le Conseil d'Administration en date du 22 juillet 2016, conformément à la 24e résolution de l'Assemblée Générale Extraordinaire en date du 16 juin 2016, a décidé d'attribuer 325.045 actions gratuites aux bénéficiaires suivants comme il suit :

BENEFICIAIRES	AGA 2016 A	AGA 2016 B	TOTAL
Fredrik BRAG	122.523	122.522	245.045
Bernard REYMANN	30.000	30.000	60.000
Arnaud BUTZBAG	10.000	10.000	20.000
TOTAL	162.523	162.522	325.045

Le Conseil d'Administration en date du 6 octobre 2016, conformément à la 24e résolution de l'Assemblée Générale Extraordinaire en date du 16 juin 2016 soit 373.745 actions gratuites aux bénéficiaires suivants comme il suit :

BENEFICIAIRES	AGA 2016 C	AGA 2016 D	TOTAL
Jeanne HECHT	93.479	93.479	186.958
Nick CAMPBELL	62.184	62.184	124.368
James GOLANDO	31.210	31.209	62.419
TOTAL	186.873	186.872	373.745

Au cours du 1er trimestre 2016, la société a constaté l'émission de 31 841 actions nouvelles, suite à l'exercice de 31 841 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 8,05 € par action dont 0,05 € de nominal et 8,00 € de prime d'émission soit un total de 256 320,05 € dont 1592,05 € de capital et 254 728,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 7 avril 2016 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital d'un montant de 1627,05 € par émission de 32 541 actions nouvelles, dont 700 actions ont été émises le 14 décembre 2015.

En juin 2016, la Société a émis 6 600 actions nouvelles de catégorie E, suite à l'exercice de 33 000 BSPCE. Ces actions ont été émises au prix de 4,20 € par action dont 0,05 € de nominal et 4,15 € de prime d'émission soit un total de 27 720,00 € dont 330,00 € de capital et 27 390,00 € de prime d'émission. Le Conseil d'Administration du 22 juillet 2016 a constaté la réalisation de l'augmentation de capital.

Le tableau figurant en annexe du rapport du Commissaire aux Comptes sur les comptes annuels présente un état récapitulatif des valeurs mobilières.

Conformément aux dispositions de l'article L. 225-102 du Code de Commerce, nous vous rendons compte ci-après de l'état de la participation des salariés au Capital social au dernier jour de l'exercice social : Fredrik BRAG (Président Directeur Général), Gérard MILHIET, Arnaud BUTZBACH, Franck ROLLAND, Sébastien JACQUES, Nicolas DANO, et Fabrice LAMY détenaient au total 5,39% du capital social au 31 décembre 2016.

Le récapitulatif des émissions et attributions des différents titres figure à l'annexe des comptes annuels établis par KPMG pour l'exercice clos en date du 31 décembre 2016.

G. Informations concernant les mandataires sociaux

Conformément aux dispositions de l'article L.225-102-1, al. 4 du Code de Commerce, vous trouverez annexée ci-après la liste des mandats et fonctions exercées dans d'autres sociétés par chacun des mandataires sociaux de la Société (Annexe I).

Monsieur Fredrik BRAG, Président Directeur Général de la Société a perçu au titre de l'exercice 2016 une rémunération brute hors prime sur objectifs de 266.920 euros.

Le montant de la prime sur objectif pour l'exercice 2016 décidée par le Comité de Rémunération s'élève à 120.000 euros et sera versée sur l'exercice 2017. Il est rappelé que, au cours de l'exercice 2016, Monsieur Fredrik BRAG a perçu 200.000 euros au titre de la prime sur objectif pour l'exercice 2015.

Monsieur Fredrik BRAG bénéficie de la GSC (Garantie Sociale des Chefs d'entreprise) dont le coût annuel 2016 s'est élevé, le concernant, à 16.920 euros.

Monsieur Gérard MILHIET, Administrateur, est par ailleurs salarié de la Société comme détaillé au paragraphe K.

Monsieur Gérard MILHIET ne pouvant pas, du fait de son mandat, participer à l'assurance chômage, bénéficie de la GSC (Garantie Sociale des Chefs d'entreprise) dont le coût annuel 2016 s'est élevé, le concernant, à 10.332 euros.

Madame Jeanne HECHT, Administrateur et Chief Operating Officer est également salariée de la filiale Median Technologies Inc. Madame Jeanne HECHT exerce depuis le 7 novembre 2016 la fonction de Chief Operating Officer au titre de son contrat de travail. Le contrat de travail de Mme Jeanne HECHT précédant sa nomination en qualité d'Administrateur, celui-ci ne constitue pas une convention visée

aux articles L.225-38 et suivants du Code de Commerce. La rémunération allouée à Madame Jeanne HECHT dans le cadre de son contrat de travail s'élève à 68.267 USD (soit 64.764 euros) au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2016. Une somme de 68.032 USD (64.541 euros) a également été provisionnée dans les comptes de Median Technologies Inc. au titre de son sign-up bonus qui sera versé sur le mois de mars 2017.

Messieurs Oran MUDUROGLU et Jacques SOUQUET, Administrateurs de la Société, ont perçu en 2016, au titre de l'exercice 2015, des jetons de présence d'un montant de 15.000 euros chacun. Nous vous précisons qu'au titre du versement de ces jetons de présence, la Société s'est acquittée des différentes charges s'élevant à un montant total de 15.051 euros.

Monsieur Fredrik BRAG et Madame Jeanne HECHT ont par ailleurs reçu des actions gratuites comme précisé au point F. Conformément aux dispositions de l'article L. 225-197-1-II du Code de commerce, Monsieur Fredrik BRAG, en sa qualité de président du conseil d'administration, est tenu de conserver 6.126 (5%) de ses AGA 2016 A et 6.126 (5%) de ses AGA 2016 B au nominatif jusqu'à la cessation de ses fonctions.

H. Informations concernant les Commissaires aux Comptes

Nous vous informons que la société PRICEWATERHOUSECOOPERS PME COMMISSARIAT AUX COMPTES (membre de la Compagnie Régionale des Commissaires aux Comptes de Versailles), Commissaire aux Comptes titulaire, et M. Guy USSEGLIO-VIRETTA, Commissaire aux Comptes suppléant ont présenté leur démission. En effet, dans la perspective du projet de cotation de la Société au NYSE ou NASDAQ, il convient de prendre en considération que seuls les cabinets d'audit enregistrés auprès du PCAOB sont habilités à réaliser des audits conformément aux normes d'audit américaines.

En conséquence, nous vous proposons la nomination en qualité de nouveau Commissaire aux Comptes Titulaire, pour la durée du mandat restant à courir de la société PRICEWATERHOUSECOOPERS PME COMMISSARIAT AUX COMPTES, soit jusqu'à l'issue de l'Assemblée appelée à statuer en 2021 sur les comptes de l'exercice à clore en date du 31 décembre 2020 de : la société PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDIT, société par actions simplifiée au capital de 2 510 460 euros dont le siège social est situé 63 rue de Villiers, 92200 Neuilly-Sur-Seine, immatriculée au RCS de Nanterre sous le numéro B 672 006 483, société qui est dûment enregistrée auprès du PCAOB.

Conformément à l'article L. 823-1 du code de commerce, dans sa rédaction telle qu'elle résulte de la loi du 9 décembre 2016 dite « Sapin II », la Société n'a plus l'obligation de remplacer le Commissaire aux Comptes suppléant dès lors que le Commissaire aux Comptes Titulaire est une personne morale non unipersonnelle.

I. Conséquences sociales et environnementales de l'activité de la Société

L'activité de la Société ne présente aucun impact au niveau environnemental.

L'effectif salarié moyen de la Société au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2016 est de 74 salariés. Au 31 décembre 2016, la Société comptait 78 salariés.

J. Dépenses non déductibles fiscalement au titre de l'article 39-4 du Code Général des Impôts

Conformément aux dispositions de l'article 223 quater du Code Général des Impôts, nous vous informons qu'au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2016, il a été procédé à des dépenses non déductibles de l'impôt sur les sociétés visées à l'article 39-4 du Code Général des Impôts pour un montant de 52.501 euros, l'incidence théorique sur l'impôt sur les sociétés, au taux de 33,1/3%, ressort à 17.500 euros.

K. Conventions réglementées

Il est rappelé que les conventions suivantes, de la nature de celles visées aux articles L.225-38 et suivants du Code de Commerce, se sont poursuivies au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2016 sans modification :

Rémunération d'un salarié co-fondateur de la Société :
Dirigeant concerné : Monsieur Gérard MILHIET, Executive Vice-Président salarié de la Société et Administrateur.
Nature et objet : Monsieur Gérard MILHIET exerce à compter du 1er octobre 2011 la fonction d'Executive Vice-Président salarié dans le cadre d'un avenant n°2 en date du 15 septembre 2011 à son contrat de travail en date du 24 décembre 2002 et de son avenant n°1 en date du 15 avril 2003.
Modalités : la rémunération allouée à Monsieur Gérard MILHIET dans le cadre de son contrat de travail s'élève à 132.995 euros au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2016.
Stock-options attribuées à un administrateur de la Société :
Dirigeant concerné : Monsieur Oran MUDUROGLU, Administrateur de la Société.
Nature et objet : Monsieur Oran MUDUROGLU s'est vu attribuer un certain nombre de stock-options en vertu d'un contrat conclu avec la filiale américaine de la Société, MEDIAN Technologies Inc.
Modalités : Conformément audit contrat, Monsieur Oran MUDUROGLU a le droit d'exercer ses stock-options sous certaines conditions afin d'obtenir des actions de la société MEDIAN Inc. (US). La Société, souhaitant se réserver la possibilité d'échanger, sous forme de rémunérations d'apport, les actions que Monsieur Oran MUDUROGLU viendrait à détenir dans MEDIAN Inc. (US) en cas d'exercice de ses stock-options, a signé avec Monsieur Oran MUDUROGLU un traité d'apport aux termes duquel, en rémunération de l'apport de ses actions de MEDIAN Technologies Inc., Monsieur Oran MUDUROGLU se verrait attribuer un total de 25.108 actions ordinaires nouvelles de la Société.

Il vous sera demandé de vous prononcer sur les conventions réglementées intervenues au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2016 au vu du rapport spécial des Commissaires aux Comptes établi conformément à l'article L.225-38 du Code de Commerce.

Conformément aux dispositions de l'article L.225-102-1, dernier alinéa, nous vous informons que les conventions intervenues, directement ou par personne interposée, entre un dirigeant ou un actionnaire significatif de la SA et une société dont la Société possède, directement ou indirectement, plus de la moitié du capital, au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2016, ont été les suivantes :

NEANT.

L. Solde des dettes fournisseurs à la clôture de l'exercice

En application de l'article D.441-4 du Code de Commerce, nous vous présentons en annexe la décomposition à la date de clôture des deux derniers exercices du solde des dettes fournisseurs par date d'échéance (Annexe II).

10 -

M. Tableau des résultats financiers de la société au cours des cinq derniers exercices

Le tableau des résultats financiers de la société au cours des cinq derniers exercices figure en annexe du présent rapport (Annexe III).

N. Tableau des délégations en matière d'augmentation de capital

Le tableau des délégations en matière d'augmentation de capital figure en annexe du présent rapport (Annexe IV).

O. Opérations sur titres des dirigeants

Les opérations sur titres des dirigeants intervenues au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2016 font l'objet du récapitulatif porté en Annexe V du présent rapport.

P. Détention du capital social (art. L.233-13 du Code de Commerce)

Les informations reçues par la société en application des articles L.233-7 et L.233-12 figurent en annexe du présent rapport (Annexe VI).

Q. Programme de rachat d'actions

Nous vous informons qu'au cours de l'exercice clos en date du 31 décembre 2016, le nombre des actions achetées et vendues par application des articles L.225-208 et L.225-209 du Code de Commerce a été, respectivement, de 34.286 actions et 37.782 actions.

Les cours moyens des achats et des ventes se sont élevés, respectivement, à 9,85 euros et 10,72 euros.

Ces transactions n'ont pas donné lieu à des frais de négociation.

Le nombre des actions inscrites au nom de la Société à la clôture de l'exercice était de 13.807 titres.

Leur valeur à la clôture de l'exercice, évaluée au cours d'achat, était de 137.523 euros.

Leur valeur nominale était de 0,05 euros.

Elles représentent 0,12 % du capital social.

Le cours de l'action au 31 décembre 2016 était de 11 euros.

R. Bilan annuel du contrat de liquidité

Au titre du contrat de liquidité confié par la Société à AUREL BGC, à la date du 31 décembre 2016, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité :

123.128,68 euros
13.807 titres

S. Information sur les zones géographiques et sous-secteurs opérationnels sensibles dans la communication au marché des résultats

CA France : 254.645 euros
CA Etats-Unis : 2.591.399 euros
CA United-Kingdom : 3.139.076 euros
CA Autres : 368.338 euros
Total du CA : 6.353.458 euros

11 -

12 -

T. Facteurs de risque spécifiques

1. Risques particuliers liés à l'activité

1.1. Risques liés à la concurrence

Le marché des applications cliniques et des services cliniques tirant partie des images médicales est compétitif.

La Société ne peut pas garantir que des technologies émergentes puissent être développées par des concurrents disposant de moyens financiers et industriels supérieurs.

Ceci pourrait avoir un effet défavorable significatif sur la Société, son activité, sa situation financière, ses résultats, son développement et ses perspectives.

1.2. Risques d'échec commercial

L'acceptation plus ou moins rapide par le marché des solutions et des services proposés par la Société dépendra de divers facteurs.

Une mauvaise pénétration du marché, résultant de l'un de ces facteurs, pourrait avoir un effet défavorable sur l'activité de la Société, ses perspectives, sa situation financière, ses résultats et son développement.

1.3. Risques de dépendance vis-à-vis des partenariats et collaborations stratégiques actuels et futurs

Les accords conclus avec CANON Inc. en juillet 2011, avec QUINTILES Limited en 2012 puis 2016, avec Start ou plus récemment avec Microsoft revêtent une importance particulière pour le développement de la Société.

Néanmoins, la Société ne s'estime pas dépendante de ces partenariats.

1.4. Risques liés à la gestion de la croissance

La Société prévoit de croître de manière importante.

Elle sera ainsi obligée d'adapter sa structure et de recruter du personnel.

L'incapacité de la Société à gérer la croissance, ou des difficultés inattendues rencontrées pendant son expansion, pourrait avoir un effet défavorable significatif sur son activité, ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.

1.5. Risques relatifs à la nécessité de conserver, d'attirer et de retenir le personnel clé

Le succès de la Société dépend largement du travail et de l'expertise des membres de la direction et du personnel scientifique clé et la perte de leurs compétences pourraient altérer la capacité de la Société à atteindre ses objectifs.

L'incapacité de la Société à attirer et retenir ces personnes clés pourrait l'empêcher globalement d'atteindre ses objectifs et ainsi avoir un effet défavorable significatif sur son activité, ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.

1.6. Risques Clients

La Société ne se considère pas dépendante d'un laboratoire en particulier. En élargissant ses référencements auprès des grands laboratoires pharmaceutiques, elle se donne par ailleurs les moyens d'être moins dépendants d'un nombre restreint de laboratoires. A ce jour, la Société est référencée auprès de la plupart des plus gros laboratoires mondiaux.

1.7. Risques Fournisseurs

La Société n'a que peu d'achats. Aucun des fournisseurs de la Société n'a une place prépondérante, et tous sont facilement et rapidement remplaçables.

2. Risques juridiques et réglementaires

2.1. Risques liés à la propriété intellectuelle

Il est important pour la réussite de l'activité de la Société, que cette dernière soit en mesure d'obtenir, de maintenir et de faire respecter les droits de propriété intellectuelle qu'elle possède.

Cependant, les droits de propriété intellectuelle pourraient n'offrir qu'une protection limitée et ne pas empêcher une utilisation illicite des technologies appartenant à MEDIAN TECHNOLOGIES.

2.2. Risques liés à un environnement réglementaire de plus en plus contraignant

En tant que dispositif médical, les applications commercialisées par la Société sont soumises à une réglementation très stricte, aux États-Unis à travers la Food and Drug Administration (FDA) ainsi que dans de nombreux pays.

Tout manquement aux obligations de conformité peut entraîner des sanctions susceptibles d'accroître de manière significative les coûts supportés par la Société, de retarder le développement et la commercialisation de ses produits et services et ainsi d'avoir un effet défavorable significatif sur son activité, ses résultats, sa situation financière et ses perspectives.

La société a subi avec succès son premier audit FDA début 2017.

2.3. Risques liés à la mise en jeu de la responsabilité du fait de l'application logicielle

La Société précise bien dans sa documentation que ses applications ne sont pas des outils de diagnostic en tant que tel mais qu'elles sont destinées à aider les praticiens à former leur diagnostic.

Néanmoins, on ne peut exclure que la responsabilité de la Société soit recherchée par tel ou tel des utilisateurs de ses applications.

II. RAPPORT SUR LES AUTRES RESOLUTIONS

1. MANDAT DES ADMINISTRATEURS

Nous vous rappelons que Madame Jeanne HECHT a été nommée administrateur lors de l'Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire en date du 16 décembre 2016.

13 -

Nous vous proposons de donner quitus entier et sans réserve à tous les administrateurs, à savoir :

Monsieur Fredrik BRAG, Président du Conseil d'Administration,
Monsieur Gérard MILHIET, Administrateur,
Monsieur Jacques SOUQUET, Administrateur,
Monsieur Dennis ATKINSON, représentant EPLANET VENTURES Ltd, Administrateur,
Monsieur Oran MUDUROGLU, Administrateur,
Monsieur Takashi MORI, Administrateur,
Monsieur Otello STAMPACCHIA, Administrateur,
Monsieur Tim HAINES, Administrateur,
Mrs. Jeanne HECHT, Administrateur.

pour l'exécution de leur mandat au titre de l'exercice clos en date du 31 décembre 2016.

Par ailleurs, nous vous informons que les mandats des six membres du conseil d'Administration suivants arrivent à expiration lors de la présente Assemblée :

Monsieur Fredrik BRAG, Président du Conseil d'Administration,
Monsieur Gérard MILHIET, Administrateur,
Monsieur Jacques SOUQUET, Administrateur,
Monsieur Dennis ATKINSON, représentant EPLANET VENTURES Ltd, Administrateur,
Monsieur Oran MUDUROGLU, Administrateur,
Monsieur Otello STAMPACCHIA, Administrateur.

Le conseil d'administration en date du 5 avril 2017 a créé un comité de nomination en son sein chargé de proposer une liste des candidats aux mandats d'administrateurs.

Une nouvelle réunion du Conseil d'Administration aura lieu dans le courant de la première semaine du mois de mai 2017 aux fins d'arrêter définitivement la liste des candidats qui sera soumise à l'Assemblée Générale. Le présent rapport de gestion sera amendé à son issue.

2. FIXATION DES JETONS DE PRESENCE

Compte tenu de la discussion actuellement en cours relative à la composition du Conseil d'Administration, la proposition de fixation de jetons de présence relatifs à l'exercice 2017 sera arrêtée à l'occasion de la prochaine réunion du Conseil d'Administration, laquelle aura lieu dans le courant de la première semaine du mois de mai 2017. Le présent rapport de gestion sera amendé à son issue.

3. AUTORISATION AU CONSEIL D'ADMINISTRATION POUR L'ACHAT D' ACTIONS DE LA SOCIETE DANS LE CADRE DES DISPOSITIONS DE L'ARTICLE L.225-209 DU CODE DE COMMERCE

Nous vous proposons de nous autoriser à acquérir un nombre d'actions de la Société représentant jusqu'à 10% du capital social à la date de l'Assemblée Générale.

Il est précisé que le nombre d'actions pris en compte pour le calcul de cette limite de 10% correspondrait au nombre d'actions achetées dans le cadre d'un contrat de liquidité, déduction faite du nombre d'actions revendues pendant la durée de l'autorisation.

L'acquisition de ces actions pourrait être effectuée par tous moyens et notamment sur le marché ou de gré à gré, y compris par acquisition ou cession de blocs d'actions ou par l'utilisation d'instruments financiers dérivés ou optionnels et aux époques que le Conseil d'Administration apprécierait, et que

14 -

les actions éventuellement acquises pourraient être cédées ou transférées par tous moyens en conformité avec les dispositions légales en vigueur.

Le prix unitaire maximum d'achat des actions ne devra pas être supérieur à vingt (20) euros, sous réserve d'ajustements destinés à prendre en compte l'incidence d'opérations sur le capital de la Société, notamment de modification du nominal de l'action, d'augmentation de capital par incorporation de réserves, d'attribution gratuite d'actions, de division ou de regroupement de titres, de distribution de réserves ou de tous autres actifs, d'amortissement du capital, ou de toute autre opération portant sur les capitaux propres.

En conséquence, le montant maximal que la Société sera susceptible de payer, dans l'hypothèse d'achat au prix maximal de 20 euros, s'éleverait à 23.351.778 euros, sur le fondement du capital au 5 Avril 2017.

Cette autorisation d'opérer sur les propres actions de la Société serait conférée aux fins notamment :

de permettre l'achat d'actions dans le cadre d'un contrat de liquidité conforme à la charte de déontologie AMAFI en date du 8 mars 2011 reconnue par la décision de l'Autorité des Marchés Financiers en date du 21 mars 2011 ;
de mettre en œuvre tout plan d'options d'achat d'actions de la Société, dans le cadre des dispositions des articles L.225-177 et suivants du Code de Commerce ou toute attribution gratuite d'actions dans le cadre des dispositions des articles L.225-197-1 et suivants du Code de Commerce ;
de les remettre lors de l'exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant droit par remboursement, conversion, échange, présentation d'un bon ou d'un titre de créance convertible ou échangeable en actions de la Société ou de toute autre manière à l'attribution d'actions de la Société ;
de les conserver en vue de leur remise ultérieure à titre de paiement ou d'échange dans le cadre d'opérations éventuelles de croissance externe dans le respect des pratiques de marché admises par l'Autorité des Marchés Financiers ;
de les annuler en vue notamment d'optimiser le résultat par action dans le cadre d'une réduction du capital social ;
de mettre en œuvre toute pratique de marché qui viendrait à être admise par l'Autorité des Marchés Financiers et, plus généralement, de réaliser toute opération conforme à la réglementation en vigueur.

Nous vous proposons de nous accorder cette autorisation pour une durée de dix-huit (18) mois à compter du jour de l'Assemblée Générale.

Cette délégation priverait d'effet à compter du jour de l'Assemblée Générale toute délégation antérieure ayant le même objet.

Par ailleurs, nous vous proposons d'autoriser la réduction du capital social en liaison avec l'opération susmentionnée.

Nous espérons que vous voudrez bien adopter l'ensemble de ces résolutions.

Le Conseil d'Administration

16 -

Annexes :

Annexe I Liste des mandats sociaux.

Annexe II Décomposition du solde des dettes à l'égard des fournisseurs par date d'échéance à la clôture des deux derniers exercices.

Annexe III Etat des résultats des 5 derniers exercices.

Annexe IV Tableau des délégations en matière d'augmentation de capital.

Annexe V Opérations sur titres des dirigeants.

Annexe VI Identité des personnes physiques ou morales détenant directement ou indirectement le capital par seuil (Article L233-13)

ANNEXE I

LISTE DES MANDATS SOCIAUX

MANDATS ET FONCTIONS EXERCEES PAR CHAQUE MANDATAIRE SOCIAL DURANT L'EXERCICE 2016

SOCIETE	MANDAT ET/OU FONCTION
Mandats et fonctions exercés par Monsieur Fredrik BRAG
MEDIAN TECHNOLOGIES	Président du Conseil d'Administration
Directeur général
MEDIAN TECHNOLOGIES INC	Président du Conseil d'Administration
Directeur général
Mandats et fonctions exercés par Monsieur Gérard MILHIET
MEDIAN TECHNOLOGIES	Administrateur
MEDIAN TECHNOLOGIES INC	Administrateur
Mandats et fonctions exercés par Monsieur Jacques SOUQUET
MEDIAN TECHNOLOGIES	Administrateur
SUPERSONIC IMAGINE	Président du Directoire
LL TECH	Membre du Comité Stratégique
ACADEMIE FRANCAISE DES TECHNOLOGIES	Membre
Mandats et fonctions exercés par Monsieur Oran MUDUROGLU
MEDIAN TECHNOLOGIES	Administrateur
MEDICALIS	Président Directeur Général (Chief Executive Officer)
Administrateur
Mandats et fonctions exercés par Monsieur Takashi MORI
MEDIAN TECHNOLOGIES	Administrateur
Mandats et fonctions exercés par Monsieur Otello STAMPACCHIA
MEDIAN TECHNOLOGIES	Administrateur
REPLIMUNE LTD	Administrateur
Mandats et fonctions exercés par Monsieur Tim HAINES
MEDIAN TECHNOLOGIES	Administrateur
CHROMA THERAPEUTICS LIMITED FROM	Administrateur
SIW HOLDINGS LIMITED	Administrateur
ABINGWORTH LLP	Administrateur
LOMBARD MEDICAL TECHNOLOGIES PLC	Administrateur
PIXIUM VISION SA	Administrateur
SIENTRA INC	Administrateur
PROTEON THERAPEUTICS INC	Administrateur
Mandats et fonctions exercés par Monsieur Dennis ATKINSON, représentant de ePlanet Ventures Ltd.
MEDIAN TECHNOLOGIES	Administrateur
EPLANET VENTURES LIMITED	Directeur Général (Managing Director)
PALRINGO LIMITED	Administrateur (Board member, Director)
NEVIS HOLDINGS LIMITED	Administrateur (Board member, Director)
Mandats et fonctions exercés par Madame Jeanne HECHT
MEDIAN TECHNOLOGIES	Administrateur

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ANNEXE II

DECOMPOSITION DU SOLDE DES DETTES A L'EGARD DES FOURNISSEURS PAR DATE D'ECHEANCE A LA CLOTURE DES DEUX DERNIERS EXERCICES

MEDIAN TECHNOLOGIES

Echéancier des dettes fournisseurs au 31 décembre 2016

	2016		2015
Au 31 décembre 2016	Fournisseurs achats d'immobilisations	Fournisseurs autres achats	Fournisseurs achats d'immobilisations	Fournisseurs autres achats
Non échu	18 474,00 €	325 709,98 €	78 178,61 €	482 506,00 €
< 30 jours	0,00 €	39 494,25 €	0,00 €	4 133,84 €
30 à 60 jours	0,00 €	34 942,67 €	54 323,32 €	89 963,37 €
60 à 90 jours	0,00 €	486,60 €	0,00 €	4 699,87 €
90 à 180 jours	0,00 €	488,00 €	0,00 €	28 971,04 €
Au-delà	0,00 €	281,96 €	0,00 €	792,38 €
TOTAL	18 474,00 €	401 403,46 €	132 501,93 €	611 066,48 €

18 -

ANNEXE III

ETAT DES RESULTATS DES 5 DERNIERS EXERCICES

Périodes Durée de l'exercice	31/12/2016 12 mois	31/12/2015 12 mois	31/12/2014 12 mois	31/12/2013 12 mois	31/12/2012 12 mois
I- Situation financière en fin d'exercice
a) Capital social	582 539 €	500 806 €	413 055 €	301 723 €	295 115 €
b) Nombre d'actions émises	11 650 780	10 016 117	8 261 092	6 034 450	5 902 318
II- Résultat global des opérations effectives
a) Chiffre d'affaires hors taxes	6 353 458 €	3 885 379 €	1 518 301 €	1 202 734 €	886 066 €
b) Bénéfice avant impôt, avant amortissements & provisions	- 8 266 452 €	- 6003 487 €	-5 367 408 €	-4 545 394 €	-4 557 574 €
c) Impôt sur les bénéfices (crédit d'impôt)	- 1 064 007 €	- 858 503 €	-977 547 €	-976 534 €	-1 013 851 €
d) Bénéfice après impôt, avant amortissements & provisions	- 7 202 445 €	- 5 144 984 €	-4 389 861 €	-3 568 860 €	-3 543 723 €
e) Bénéfice après impôt, amortissements & provisions	- 7 746 399 €	-5 336 589 €	-4 844 195 €	-4 347 696 €	-3 976 091 €
f) Montants des bénéfices distribués	0 €	0 €	0 €	0 €	0 €
g) Participation des salariés	0 €	0 €	0 €	0 €	0 €
III- Résultat des opérations réduit à une seule action
a) Bénéfice après impôt, avant amortissements & provisions	- 0,62 €	-0,51 €	-0,53 €	-0,59 €	-0,60 €
b) Bénéfice après impôt, amortissements & provisions	- 0,66 €	-0,53 €	-0,59 €	-0,72 €	-0,67 €
c) Dividende versé à chaque action	0,00 €	0,00 €	0,00 €	0,00 €	0,00 €
IV- Personnel
a) Nombre de salariés (effectifs moyens)	74	54	44	45	45
b) Montant de la masse salariale	4 594 654 €	3 772 252 €	2 807 380 €	2 746 572 €	2 639 160 €
c) Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux	2 122 953 €	1 705 454 €	1 336 162 €	1 343 088 €	1 259 271 €

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ANNEXE IV

ETAT DES DELEGATIONS EN MATIERE

D'AUGMENTATION DE CAPITAL

DATE DE L'AGE / OBJET	MONTANT MAXIMUM	DUREE	ETAT
AGE 16/06/2016 – 19^{ème} résolution
Délégation au Conseil d'Administration à l'effet de procéder à une augmentation de capital par émission d'actions, de valeurs mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital de la Société avec maintien du droit préférentiel de souscription	240.000 euros, hors prime	18 mois, soit jusqu'au 15/12/2017	Non utilisée
AGE AGE 16/06/2016 – 20^{ème} résolution
Délégation au Conseil d'Administration à l'effet de procéder à une augmentation de capital par émission d'actions, de valeurs mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital de la Société avec suppression du droit préférentiel de souscription dans le cadre d'une offre au public	100.000 euros, hors prime	18 mois, soit jusqu'au 15/12/2017	Non utilisée
AGE AGE 16/06/2016 – 21^{ème} résolution
Délégation de compétence au Conseil d'Administration à l'effet d'émettre des actions de la Société et des valeurs mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, dans le cadre d'offres visées au II de l'article L.411-2 du Code Monétaire et Financier	Limite légale – article L 225-136 3°) du code de commerce	18 mois, soit jusqu'au 15/12/2017	Non utilisée
AGE AGE 16/06/2016 – 22^{ème} résolution
Délégation au Conseil d'Administration à l'effet de procéder à une augmentation de capital par émission d'actions et/ou de valeurs mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créance et/ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital de la Société avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit d'une catégorie de personnes conformément à l'article L.225-138 du Code de Commerce	100.000 euros, hors prime	18 mois, soit jusqu'au 15/12/2017	Non utilisée
AGE 16/06/2016 – 23^{ème} résolution
Délégation au Conseil d'Administration à l'effet d'augmenter le nombre de titres à émettre en cas d'augmentation de capital avec ou sans droit préférentiel de souscription	Plafond global de 450.000 euros, hors prime	18 mois, soit jusqu'au 15/12/2017	Non utilisée

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| AGE 16/06/2016 – 24^{ème} résolution
Délégation au Conseil d'Administration, en vue de consentir au profit des bénéficiaires qu'il déterminera, dans le respect des dispositions légales et réglementaires applicables, des actions gratuites existantes ou à émettre dans la limite d'un maximum de 10% du capital social conformément aux dispositions des articles L. 225-197-1 et suivants du Code de Commerce | Le nombre total d’actions attribuées gratuitement en vertu de la présente résolution ne pourra excéder 10% du capital social à la date de leur attribution par le Conseil d’Administration | 38 mois, soit jusqu’au 15/08/2019 | Utilisée par le Conseil d’Administration les 22 Juillet 2016 et 6 octobre 2016 à hauteur de 698.790 actions gratuites |
| --- | --- | --- | --- |

21 -

ANNEXE V

OPERATIONS SUR TITRE DES DIRIGEANTS

Exercice de 85.100 BSPCE par Monsieur Gérard MILHIET :

Le Conseil d'Administration de la Société en date du 7 décembre 2009, suite à l'émission décidée par l'Assemblée Générale Extraordinaire en date du 7 décembre 2009, a attribué, à Monsieur Gérard MILHIET, 319.551 bons de souscription de parts de créateurs d'entreprises (BSPCE).

Suite à la remise de son bulletin de souscription et la libération de l'intégralité de sa souscription, le Conseil d'Administration de la Société en date du 10 octobre 2014 a constaté l'exercice par Monsieur Gérard MILHIET de 22.100 BSPCE pour souscrire à 4.420 actions nouvelles de catégorie « E », pour un prix de souscription de 0,05 euro de nominal assorti d'une prime d'émission de 4,15 euros, soit un prix global par action de 4,20 euros, et une souscription d'un montant total de 18.564 euros.

Suite à la remise de son bulletin de souscription et la libération de sa souscription, le Conseil d'Administration de la Société en date du 15 juillet 2015 a constaté l'exercice par Monsieur Gérard MILHIET de 30.000 BSPCE pour souscrire à 6.000 actions nouvelles de catégorie « E », pour un prix de souscription de 0,05 euro de nominal assorti d'une prime d'émission de 4,15 euros, soit un prix global par action de 4,20 euros, et une souscription d'un montant total de 25.200 euros.

Suite à la remise de son bulletin de souscription et la libération de sa souscription, le Conseil d'Administration de la Société en date du 22 juillet 2016 a constaté l'exercice par Monsieur Gérard MILHIET de 33.000 BSPCE pour souscrire à 6.600 actions nouvelles de catégorie « E », pour un prix de souscription de 0,05 euro de nominal assorti d'une prime d'émission de 4,15 euros, soit un prix global par action de 4,20 euros, et une souscription d'un montant total de 27.720 euros.

22 -

ANNEXE VI

IDENTITE DES PERSONNES PHYSIQUES OU MORALES DETENANT DU CAPITAL PAR SEUIL (ARTICLE L 233-13)

	Exercice N-1	Exercice N
Personnes Physiques
Néant	Néant	Néant
Personnes Morales
Furui Medical Company	Néant	12,94 % soit plus d’un dixième
DFJ ePlanet Ventures L.P.	13,09 % soit plus d’un dixième	11,26 % soit plus d’un dixième
Abingworth bioventures VI LP	9,98 % soit plus d’un vingtième	8,58% soit plus d’un vingtième
Canon Inc.	9,60 % soit plus du vingtième	8,26 % soit plus du vingtième
Growth Equity Opportunity Fund III LLC (NEA)	9,57 % soit plus du vingtième	8,23 % soit plus du vingtième
FCPR Auriga Ventures II	0,55 % soit moins du vingtième	6,15% soit plus du vingtième

23 -

AI assistant

Median Technologies — Annual Report 2016

1514_10-k_2017-04-12_888f407b-ce3e-48ee-8223-4694a82f5db0.pdf

median

Annual Financial Report December 31, 2016

CONTENTS

PRESENTATION OF THE GROUP

a. General Presentation

b. History of the company

c. History of fundraising since the Company's stock exchange floatation

d. Shareholding structure as of December 31, 2016

e. History of the option plans for share subscription

1. Summary Table

MANAGEMENT REPORT AND OTHER RESOLUTIONS REPORTS

a. Management Report

NOTE 1 COMPANY ACTIVITIES

NOTE 2 FUTURE PROSPECTS

The Company's order book came to almost €16 M.

NOTE 3 PRESENTATION OF THE ACCOUNTS

1. Corporate Financial Statements

2. The Consolidated Financial Statements (IFRS standards)

NOTE 4 RESEARCH AND DEVELOPMENT

NOTE 5 ALLOCATION OF THE RESULT

NOTE 6 OTHER INFORMATION

1. Significant events since the end of the financial year

6. Information on the External Auditors

7. Information on company representatives

Compensation

Fredrik BRAG

Gerard MILHIET

Jeanne HECHT

Oran MUDUROGLU and Jacques SOUQUET

Social and environmental consequences of the Company's activity

Non-deductible tax expenses under Article 39-4 of the [French] General Tax Code

Regulatory Agreements

Compensation of an employee who was a Company co-founder

12. Table of financial results of the Company during the last five financial years

13. Table of delegations for a capital increase

14. Transactions involving executive securities

15. Holding of share capital (Article L.233-13 of the [French] Commercial Code)

16. Share buyback program

17. Annual balance sheet of the liquidity contract

18. Information on sensitive geographical areas and operating sub-sectors in the disclosure of the income to the market

19. Specific Risk Factors

a) Specific risks linked to the activity

b. Other Resolutions Report

NOTE 1 DIRECTORS TERM OFFICE

NOTE 2 FIXATION OF ATTENDANCE FEES

NOTE 3 APPROVAL FOR THE BOARD OF DIRECTORS TO PURCHASE COMPANY SHARES PURSUANT TO THE PROVISIONS OF ARTICLE L.225-209 OF THE [FRENCH] COMMERCIAL CODE

INDIVIDUAL ANNUAL ACCOUNTS

a. Balance Sheet at December 31, 2016

d. Notes Regarding Individual Annual Accounts

NOTE 1 ACCOUNTING PRINCIPLES, RULES AND METHODS

1 – INTANGIBLE ASSETS

Development costs

Amortization

2 – TANGIBLE ASSETS

Depreciation

3 - INVENTORY

4 - CLAIMS

5 - CONVERSION OF DEBTS AND RECEIVABLES INTO FOREIGN CURRENCIES

6 - RETIREMENT COMMITMENTS

7 – REVENUE RECOGNITION

NOTE 2 INTANGIBLE ASSETS

2 – SUBSIDIARY SECURITIES AND INVESTMENT

3 – RELATED COMPANIES

NOTE 5 INVENTORIES

NOTE 6 ACCOUNTS RECEIVABLES AND OTHER CLAIMS

1 – CLASSIFICATION BY DUE DATE

2 – GOVERNMENT RECEIVABLES

3 – ACCRUED INCOME

NOTE 7 CASH

NOTE 8 MISCELLANEOUS ASSETS

NOTE 9 EQUITY

1 – TABLE OF CHANGES IN EQUITY

2 – FINANCIAL YEAR FLUCTUATIONS

New financial instruments during 2016

NOTE 12 FINANCIAL LIABILITIES

NOTE 13 OTHER LIABILITIES

1 – STATEMENT OF LIABILITIES

Median Technologies Annual Report 2016