Delårsrapport

JANUARI– MARS 2021 MEDCAP AB (PUBL)

Resultatet ökade med 29 procent i första kvartalet

FÖRSTA KVARTALET JANUARI - MARS

Koncernens nettoomsättning uppgick till 222,6 (205,7) MSEK, en ökning med 8 procent.
Koncernens EBITDA uppgick till 40,5 (31,4) MSEK, en ökning med 29 procent.
EBITDA-marginalen uppgick till 18 (15) procent.
Resultatet efter skatt från kvarvarande verksamheter uppgick till 15,1 (10,4) MSEK.
Resultat per aktie uppgick till 0,9 (0,7) SEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 17,3 (27,8) MSEK.

	Första kvartalet			Helår (jan-dec)
	2021	2020	Förändring	2020
Nettoomsättning (MSEK)	222,6	205,7	16,9	817,4
EBITDA (MSEK)	40,5	31,4	9,1	157,2
EBITDA %	18,2%	15,3%	2,9%	19,2%
EBITA (MSEK)	30,4	22,0	8,4	118,9
EBITA %	13,7%	10,7%	2,9%	14,5%
Resultat per aktie före utspädning (SEK)	0,9	0,7	0,2	4,2

För definitioner och förklaringar, se sidan 24.

VD-kommentar

I första kvartalet var efterfrågan generellt god i de flesta marknadssegment där koncernens bolag är verksamma. Totalt ökade försäljningen med 8% och EBITDA-resultatet med 29%.

Pandemin orsakade fortsatta utmaningar och osäkerhet i verksamheten. För produktionsenheterna, med medarbetare som inte kan arbeta på distans, har det förstås fortsatt varit en prioriterad utmaning att begränsa risken för smittspridning.

Leveransstörningar har noterats i flera bolag under det första kvartalet men dessa har hittills hanterats utan att påverka försäljningen. Komponentbrist och transporter kan utgöra en utmaning framgent vilket bevakas noga av bolagen.

Medicinteknik-segmentet levererade både ökad försäljning och ökat resultat under det första kvartalet. Försäljningsökningen drevs av förvärvet av Multi-Ply och stark efterfrågan för Inpacs produkter inom probiotika och nutrition.

EBITDA-resultatet för segmentet ökade väsentligt. Starka marginaler inom Abilia samt ökad lönsamhet inom Inpac bidrog till resultatökningen och den starka marginalen för segmentet.

Cardiolex fortsatte att leverera och tog steg framåt i integrationen av den nordiska och tyska EKG-portföljen. Det är också glädjande att konstatera att Multi-Ply's orderbok växte under det första kvartalet och visade tydliga tecken på återhämtning efter ett svagt fjärde kvartal och en svag inledning på året.

Segmentet Specialistläkemedel ökade resultatet för det första kvartalet, trots en minskad försäljning. Efterfrågan i segmentet var fortsatt påverkat av pandemin, vilket hade inverkan på produktmix, volymer och förutsägbarheten.

Resultatökningen i det första kvartalet förklaras framför allt av ett bättre resultat inom Unimedic AB (CDMO), den enhet som utvecklar och tillverkar läkemedel för Unimedic Pharma AB och externa kunder. Under kvartalet konstaterades dock att efterfrågan av vissa kontraktstillverkade produkter kraftigt minskat vilket har lett till en försvagad prognos för Unimedic AB (CDMO) under innevarande år.

Avslutningsvis konstaterar jag att koncernen levererade ett starkt första kvartal och att det finns mycket energi för att lösa utmaningar och utveckla de många möjligheterna i våra bolag.

Anders Dahlberg, VD Stockholm 2021-05-07

MEDCAPKONCERNEN I KORTHET

MedCap förvärvar och utvecklar lönsamma, marknadsledande nischbolag inom Life Science, ofta med ambitioner att växa internationellt. Verksamheten bedrivs inom två områden: Medicinteknik och Specialistläkemedel.

MedCap är en aktiv och långsiktig ägare med självständiga dotterbolag som drivs under sina respektive varumärken, men där koncerngemensamma strategier och synergier tillvaratas. Våra dotterbolag får tillgång till resurser, kompetens, nätverk och ett aktivt beslutsstöd som annars kan vara svårt att finna i mindre bolag. MedCaps ägarstyrning sker utifrån en tydlig ansvarsfördelning, värdegrund och företagsfilosofi, allt för att skapa bästa möjliga förutsättningar för lönsamhet och tillväxt.

Tillväxt genom förvärv är en viktig och central del i affärsstrategierna och en kritisk del av den

förväntade framtida tillväxten. Detta sker främst i form av tilläggsförvärv till befintliga dotterbolag, men även genom förvärv av nya kärninnehav av företag med säte i norra Europa och med internationell potential. Bolag som förvärvas omsätter i normalfallet 50-200 MSEK.

Företagen skall ha en bevisad affärsmodell där vi tillsammans med bolagets ledning eller grundare kan identifiera och realisera en inneboende potential och skapa ambitiösa planer för vidare utveckling. MedCap är normalt majoritetsägare, men saminvesterar gärna i företag med starka entreprenörer och ledare i ett första steg mot en större ägarroll.

Koncernen är noterad på Nasdaq Stockholms Mid Cap segment.

För ytterligare information: www.medcap.se

KONCERNEN: OMSÄTTNING OCH RESULTAT

Koncernens nettoomsättning rullande 12 månader, MSEK

Koncernens EBITDA rullande 12 månader, MSEK*

*EBITDA exklusive effekt från IFRS 16

JANUARI - MARS

Omsättning

Försäljningen ökade med 8 procent, till 222,6 (205,7) MSEK under årets första kvartal. Affärsområdet Medicinteknik bidrog under kvartalet med 147,6 MSEK, en ökning med 17 procent, vilket delvis beror på förvärvet av Multi-Ply. Cardiolex visar en fortsatt stark organisk tillväxt under perioden. Abilia fortsätter sin återhämtning men kommer in något lägre i försäljning jämfört med föregående år, som delvis var påverkat av Covid-19. Inpac slår rekord i försäljning både för probiotoka och nutrition. Affärsområdet Specialistläkemedel bidrog med 75,0 MSEK vilket innebär en minskning med 5 procent vilket delvis förklaras av en negativ Covid-19 effekt.

Omsättningsfördelning rullande 12 månader per affärsområde (MSEK)

Fördelning av EBITDA per affärsområde rullande 12 månader (MSEK)*

*EBITDA exklusive effekt från IFRS 16

Resultat

EBITDA ökade med 29 procent till 40,5 (31,4) MSEK för årets första kvartal.

Medicinteknik bidrog med 40,9 MSEK vilket är 33 procent högre än föregående år. Omsättningstillväxt (både organisk och via förvärv) i kombination med förbättrade bruttomarginaler och kostnadsbesparingar bidrar till resultatförbättringen. Kostnadsföring av övervärde i lager per förvärvsdatum påverkade resultatet med -1,5 MSEK (Multi-Ply).

Specialistläkemedel ökar 65 procent till 8,3 MSEK, vilket främst har sin förklaring i stärkt bruttovinstmarginal och lägre kostnader.

EBITDA-marginalen uppgick till 18 (15) procent.

Under perioden har koncernen mottagit permitteringsstöd om drygt 0,4 MSEK. Abilias dotterbolag i Storbritannien har mottagit 0,1 MSEK och MedCaps dotterbolag i UK, Multi-Ply, har mottagit stöd om 0,3 MSEK.

Finansnettot uppgick till -1,4 (-1,2) MSEK under perioden.

Redovisad skatt uppgick under första kvartalet till -5,0 (-2,9) Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgick till 24,7 procent. Avvikelsen mot 20,6 procent förklaras främst av skillnader i skattesatser i utländska dotterbolag samt ej uppbokade underskottsavdrag.

Finansiell ställning

Goodwill och övriga immateriella tillgångar har ökat med 6 MSEK sedan årsskiftet vilket främst beror på aktivering av utvecklingsutgifter samt valutaeffekter.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för perioden januari till mars till 17,3 (27,8) MSEK. Förändringen beror främst på ökad bindning av rörelsekapital.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten var under samma period -17,2 (55,2) MSEK. Förändringen är främst hänförlig till det förvärvslån som togs upp i första kvartalet 2020 avseende Somna AB.

Vid periodens utgång uppgick koncernens likvida medel till 142,3 (25,1) MSEK.

Nettoskulden uppgick till 165,8 (365,5) MSEK. Minskningen beror främst på den nyemission som genomfördes i april föregående år, vilket motverkas av skulder avseende tilläggsköpeskillingar vilka tillkom i samband med förvärv under hösten 2020. Under första kvartalet har även ett aktieswap-arrangemang ingåtts med Danske Bank för att täcka åtaganden enligt det optionsprogram för VD som beslutades under 2020. En skuld om 22,2 MSEK har därmed redovisats. Se vidare not 3.

Soliditeten uppgick till 54 (37) procent.

Förändringar i eget kapital

Koncernens eget kapital uppgick per 31 mars 2021 till 612,0 (346,3) MSEK varav 604,7 (340,8) MSEK är hänförligt till moderbolagets aktieägare och 7,3 (5,5) MSEK är hänförliga till innehavare utan bestämmande inflytande.

Eget kapital per aktie före utspädning uppgick till 40,7 (25,3) SEK.

Antalet aktier uppgick per sista mars till 14 796 229. Med ett kvotvärde om 0,4 kr per aktie uppgår bolagets aktiekapital per den sista mars till 5 918 492 kr.

Medarbetare

Vid periodens utgång var 358 (292) personer anställda i koncernen. Ökningen beror primärt på förvärv av Multi-Ply Ltd.

Väsentliga risker

Koncernens och moderbolagets väsentliga riskoch osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av hög exponering mot en viss bransch (läkemedel och medicinsk teknik) samt mot enskilda innehav i portföljen.

Koncernen är på kort sikt utsatt för pris- och valutarisker i samband med sin affärsverksamhet avseende inköp av produkter och material, samt en operativ risk i form av förlust av större kunder. För mer information hänvisas till bolagets senaste årsredovisning.

Med anledning av COVID-19 fortsätter arbetet för att hantera kortsiktiga operationella utmaningar samt att hitta alternativ för att säkerställa fortsatt fokus på långsiktig utveckling av verksamheten. Förutom risk för minskad försäljning vid en nedgång i den globala ekonomin kan också de kraftiga rörelserna på valutamarknaden få negativa effekter på resultatet framöver.

Transaktioner med närstående

Transaktioner mellan moderbolaget och koncernbolagen har under första kvartalet uppgått till 7,3 (6,5) MSEK. Transaktionerna består av management fees, vidarefakturerade kostnader samt räntor.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.

Bolagen inom affärsområde Medicinteknik säljer i huvudsak olika medicintekniska produkter och tjänster. Kunderbjudandet omfattar till exempel medicintekniska hjälpmedel, sjukvårdsutrustning samt förpackningslösningar till life science-produkter. Kunderna är framför allt regioner, kommuner och sjukhus samt medicintekniska företag och läkemedelsbolag. Affärsområdet Medicinteknik innehåller de rörelsedrivande bolagen Cardiolex, Abilia, Inpac och Multi-Ply.

MSEK	Första kvartalet			Helåret (jan-dec)
	2021	2020	Förändring	2020
Nettoomsättning	147,6	126,6	21,0	482,6
EBITDA*	37,4	27,5	9,9	116,4
EBITDA* marginal	25,4%	21,7%	4%-enheter	24,1%

*) Resultatmåttet som redovisas för de rörelsedrivande bolagen är justerat EBITDA för perioden. Detta mått är definierat som rörelsens resultat justerat för moderbolagets fakturerade management fees samt före av- och nedskrivningar. Segmentens resultat är redovisade utan IFRS 16 effekter (IFRS16 reglerar leasingavtal, se not 5 samt redovisningsprinciper i senast avgivna årsredovisning).

Omsättningen steg under fjärde kvartalet med 17 procent till 147,6 (126,6) MSEK. Tillväxten drevs av förvärvet av Multi-Ply samt stark efterfrågan för Inpacs produkter inom probiotika och nutrition.

EBITDA steg till 37,4 (27,5) MSEK under kvartalet. Ökningen är till största delen driven av ökat resultat inom Inpac och Abilia, samt förvärvet av Multi-Ply. Kostnadsföring av övervärde i lager per förvärvsdatum påverkar resultatet med -1,5 MSEK relaterat till förvärvet av Multi-Ply. EBITDA-marginalen steg till 25 (22) procent.

Abilias försäljning minskade under kvartalet på grund av Somna, vars produkter inte längre förskrivs i samma omfattning som tidigare. I övrigt har hemma-marknaderna Sverige och Norge haft en god efterfrågan. Covidrestriktioner gör att en allt större del av arbetet med kund sker digitalt men påverkas fortsatt av en lägre aktivitetsnivå främst på den norska och brittiska marknaden samt exportförsäljningen via distributörer. Sammantaget levererar Abilia ett ökat resultat drivet av produktmix och lägre kostnader.

Inpac fortsätter att se stark tillväxt i efterfrågan inom probiotika och nutrition. Ett systematiskt och kundfokuserat arbete bedrivs för att möta kundernas behov och driva verksamheten effektivt, vilket resulterat i ökat förtroende från kunderna och samtidigt ett ökat resultat.

Cardiolex fortsätter att utvecklas väl och det långsiktiga arbetet fortgår med att integrera den nordiska och tyska verksamheten och EKGproduktportföljen.

Multi-Ply såg under kvartalets senare del en återhämtning av försäljningen och orderboken växte från den inbromsning som skedde i fjärde kvartalet. Bolaget tecknade under kvartalet ett nytt avtal med en större kund, vilket var resultatet av ett långsiktigt arbete att kvalificera sig som ny leverantör.

Bolagen inom Specialistläkemedel utvecklar och säljer läkemedel inom de regulatoriska klasserna registrerade-, extempore- samt licensläkemedel och kunderna återfinns framför allt inom apoteks-, läkemedelsindustrin samt offentliga kunder inom regioner och kommuner. Affärsområdet Specialistläkemedel innehåller de rörelsedrivande bolagen Unimedic Pharma AB och Unimedic AB.

MSEK	Första kvartalet			Helåret (jan-dec)
	2021	2020	Förändring	2020
Nettoomsättning	75,0	79,2	-4,1	334,7
EBITDA*	4,9	1,6	3,3	32,1
EBITDA* marginal	6,6%	2,0%	5%-enheter	9,6%

*Resultatmåttet som redovisas för de rörelsedrivande bolagen är justerat EBITDA för perioden. Detta mått är definierat som rörelsens resultat justerat för moderbolagets fakturerade management fees samt före av- och nedskrivningar. Segmentens resultat är redovisade utan IFRS 16 effekter. (IFRS16 reglerar leasingavtal, se not 5 samt redovisningsprinciper i senast avgivna årsredovisning).

Omsättningen inom segmentet minskade med 5 procent till 75,0 (79,2) MSEK under första kvartalet jämfört med föregående år, minskningen skedde i både Unimedic Pharma AB och Unimedic AB (CDMO).

EBITDA uppgick till 4,9 (1,6) MSEK och ökningen mot föregående år förklaras främst av ett förbättrat resultat inom Unimedic AB.

Försäljningen inom Unimedic Pharmas registrerade specialistläkemedelsportfölj minskade mot föregående år. I kvartalet utgjorde portföljen 47 procent av den totala försäljningen i segmentet.

Läkemedelsportföljen med sju viktiga registrerade läkemedel ökade med 3 procent mot föregående år och 4 procent på helårsbasis. Segmentets bruttomarginal stärktes till 53,9 (47,8) procent jämfört med föregående år vilket förklaras av affärsmixen, inklusive licensläkemedel.

Unimedic AB (CDMO) förbättrade sitt resultat mot föregående år men har ännu inte nått en tillfredsställande lönsamhet. Under rådande situation är efterfrågan i närtid svag på flera kontraktstillverkade läkemedel till följd av pandemin, och under kvartalet har deltidspermittering därmed införts.

Samtidigt fortsätter Unimedic Pharma ett aktivt arbete med att utveckla och öka tillväxten i den registrerade läkemedelsportföljen som innehåller både egenutvecklade läkemedel och partnerläkemedel.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

MSEK	Not	Första kvartalet		Helåret (jan-dec)
		2021	2020	2020
Nettoomsättning	1	222,6	205,7	817,4
Övriga rörelseintäkter		2,4	1,6	18,5
		225,0	207,3	835,9

Aktiverat arbete för egen räkning		2,0	2,2	8,4
Råvaror och förnödenheter		-88,4	-88,9	-344,6
Förändring varulager		0,6	-0,5	-5,6
Övriga externa kostnader		-26,5	-29,7	-109,4
Personalkostnader		-70,4	-57,1	-219,8
Övriga rörelsekostnader		-1,8	-1,9	-7,8
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar		40,5	31,4	157,2
(EBITDA)
Av- och nedskrivningar av materiella
anläggningstillgångar		-10,1	-9,4	-38,3
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar (EBITA)		30,4	22,0	118,9

Av- och nedskrivningar av immateriella		-8,9	-7,6	-29,9
anläggningstillgångar
Rörelseresultat (EBIT)		21,5	14,4	89,1

Finansiella intäkter		0,2	0,3	1,5
Finansiella kostnader		-1,6	-1,5	-9,1
Finansiella poster netto		-1,4	-1,2	-7,6

Resultat före skatt		20,1	13,3	81,5
Inkomstskatt		-5,0	-2,9	-17,0
Periodens resultat från kvarvarande verksamheter		15,1	10,4	64,5

Resultat från avvecklad verksamhet	4	-0,6	-0,2	-1,7
Periodens resultat		14,6	10,2	62,8

KONCERNENS RESULTATRÄKNING (FORTS.)

MSEK	Första kvartalet		Helåret (jan-dec)
	2021	2020	2020
Periodens resultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	14,0	9,7	60,9
Innehavare utan bestämmande inflytande	0,6	0,5	1,9
Resultat per aktie, räknat på resultat från kvarvarande verksamheter hänförligt till moderföretagets aktieägare:
Resultat per aktie i kr före utspädning	1,0	0,7	4,4
Resultat per aktie i kr efter utspädning	1,0	0,7	4,4
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare:
Resultat per aktie i kr före utspädning	0,9	0,7	4,2
Resultat per aktie i kr efter utspädning	0,9	0,7	4,2
Antal aktier före utspädning	14 796 229	13 451 118	14 351 534
Antal aktier efter utspädning	14 801 929	13 455 311	14 356 416
Utspädning	5 700	4 193	4 882

Resultat per aktie avser totalt för koncernen inklusive avvecklad verksamhet om inget annat framgår.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

MSEK	Första kvartalet		Helåret (jan-dec)
	2021	2020	2020
Periodens resultat	14,6	10,2	62,8
Omräkningsdifferenser i utlandsverksamhet	16,7	3,2	-16,0
Periodens totalresultat	31,3	13,4	46,8

Totalresultatet hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	30,3	13,0	43,9
Innehavare utan bestämmande inflytande	1,0	0,5	3,0
Totalresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare:
Kvarvarande verksamheter	30,9	13,1	45,6
Avvecklad verksamhet	-0,6	-0,2	-1,7

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG

MSEK	Not	2021	2020	2020
		31-mar	31-mar	31 december
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill		244,5	207,8	240,9
Övriga immateriella tillgångar		220,0	221,5	217,4
Materiella anläggningstillgångar		55,0	47,8	54,9
Nyttjanderättstillgångar		133,6	148,5	137,7
Finansiella anläggningstillgångar		1,1	1,8	1,1
Uppskjuten skattefordran		4,5	2,4	2,6
		658,8	629,8	654,6
Omsättningstillgångar
Varulager		152,3	118,4	138,0
Aktuell skattefordran		10,9	5,5	2,8
Kundfordringar och andra fordringar		146,4	150,8	138,7
Likvida medel		142,3	25,1	146,5
		451,9	299,7	426,0

Tillgångar som innehas för försäljning	4	0,6	0,5	0,7
SUMMA TILLGÅNGAR		1 111,2	930,0	1 081,3

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG (FORTS.)

EGET KAPITAL OCH SKULDER		31-mar	31-mar	31 december

Eget kapital hänförligt moderbolagets aktieägare		604,6	338,9	595,5
Eget kapital hänförligt innehavare utan bestämmande inflytande		7,4	7,4	6,4
Totalt eget kapital		612,0	346,3	602,0

Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	2,3	34,4	81,9	41,5
Övriga långfristiga skulder	3	45,0	13,5	22,5
Skulder avseende nyttjanderättstillgångar		111,5	125,1	115,6
Avsättningar		2,3	3,1	2,3
Uppskjutna skatteskulder		37,5	38,0	36,8
		230,7	261,7	218,7
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	2,3	75,9	147,6	80,1
Skulder avseende nyttjanderättstillgångar		27,2	26,1	26,6
Aktuella skatteskulder		11,4	6,4	10,7
Leverantörsskulder och andra skulder	3	152,6	139,0	142,0
		267,2	319,2	259,4

Skulder som har direkt samband med tillgångar som innehas för försäljning	4	1,4	2,8	1,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		1 111,2	930,0	1 081,3

FÖRÄNDRING AV KONCERNENS EGNA KAPITAL I SAMMANDRAG

MSEK	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Eget kapital hänförligt till innehavare utan best. inflytande	Summa Eget kapital
Eget kapital 1 jan 2020	327,8	5,0	332,9
Periodens resultat	9,7	0,5	10,2
Övrigt totalresultat	3,3	-0,1	3,2
Periodens totalresultat	13,0	0,5	13,4

Personaloptioner	–	–	–
Nyemission	–	–	–
Eget kapital 31 mars 2020	340,8	5,5	346,3

Eget kapital 1 jan 2021	595,7	6,3	602,0

Periodens resultat	14,0	0,6	14,6
Övrigt totalresultat	16,3	0,4	16,7
Periodens totalresultat	30,3	1,0	31,3

Personaloptioner	0,9	–	0,9
Aktieswap	-22,2	–	-22,2
Eget kapital 31 mars 2021	604,7	7,3	612,0

Under första kvartalet ingick MedCap AB ett aktieswap-arrangemang med Danske Bank för att täcka åtaganden enligt det optionsprogram för VD som beslutades under 2020.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	Första kvartalet 2021 2020		Helår jan-dec 2020

Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster	21,5	14,4	89,1
Resultat från verksamhet under avveckling	-0,6	-0,2	-1,7
Rörelseresultat före finansiella poster inklusive verksamhet under avveckling	20,9	14,3	87,3
Avskrivningar och nedskrivningar	19,0	17,0	68,1
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	5,3	-1,1	-3,0
Erhållen ränta	0,2	0,0	0,2
Erlagd ränta	-1,2	-2,1	-8,6
Betald inkomstskatt	-14,8	-8,2	-22,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital	29,3	20,0	121,7
Ökning/minskning varulager	-14,8	-0,6	-16,5
Ökning/minskning rörelsefordringar	-5,9	-0,7	15,6
Ökning/minskning rörelseskulder	8,7	9,1	-5,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	17,3	27,8	115,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag	–	-73,6	-107,9
Köp av materiella anläggningstillgångar	-4,5	-1,7	-11,3
Köp av immateriella tillgångar	-2,7	-4,5	-13,1
Ökning/minskning kortfristiga finansiella tillgångar	0,0	0,0	0,3
Avyttring av anläggningstillgångar	–	–	–
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-7,2	-79,8	-131,9
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Upptagna lån	–	83,0	83,0
Amorteringar	-16,1	-18,2	-89,7
Nyemission	–	–	223,7
Optionspremier	–	–	–
Ökning/minskning av kortfristiga krediter	-1,0	-9,6	-72,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-17,2	55,2	144,5
Minskning/ökning av likvida medel	-7,0	3,3	128,2
Likvida medel vid periodens början	146,9	20,8	20,8
Kursdifferens i likvida medel	2,8	1,2	-2,1
Likvida medel vid periodens slut	142,6	25,2	146,9

Likvida medel i koncernen inklusive avvecklad verksamhet är 142,6 MSEK. Likvida medel exklusive avvecklad verksamhet är 142,3 MSEK.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

MSEK	Helår (jan
	Första kvartalet	dec)
	2021	2020	2020
Nettoomsättning	3,8	2,5	11,4
Övriga intäkter	–	0,1	1,6
Summa	3,8	2,7	13,0

Övriga externa kostnader	-1,1	-1,4	-5,5
Personalkostnader	-5,8	-3,1	-13,4
Avskrivningar	0,0	–	0,0
Rörelseresultat	-3,2	-1,8	-6,0
Resultat från andelar i koncernföretag	–	–	–
Ränteintäkter och liknande poster	3,5	3,9	14,4
Räntekostnader	0,7	0,9	0,3
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt	0,8	2,9	8,7
Skatt på periodens resultat	–	0,3	0,3
Periodens resultat	0,8	3,2	9,1

Moderbolagets omsättning består av fakturerad management fee. Av resultat före bokslutsdispositioner och skatt utgör 3,5 (14,4) MSEK interna räntor.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	2021	2020	2020
	31 mars	31 mars	31 december
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	0,7	0,2	0,8
Materiella anläggningstillgångar	–	–	–
Finansiella anläggningstillgångar	427,7	339,1	427,6
	428,4	339,4	428,4
Omsättningstillgångar
Kundfordringar och andra fordringar	2,4	1,0	0,5
Fordringar på koncernföretag	31,4	21,4	29,0
Koncernkontofordringar på koncernföretag	109,3	95,0	103,3
Likvida medel	82,3	0,0	90,7
	225,3	117,5	223,6

SUMMA TILLGÅNGAR	653,7	456,9	652,0

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital	40,0	39,5	40,0
Fritt eget kapital	493,6	284,8	514,1
Totalt eget kapital	533,6	324,3	554,1

Avsättningar	0,2	–	0,1

Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	4,9	–	4,9
Långfristiga finansiella skulder	45,0	–	22,5
	50,0	–	27,5
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	–	72,7	0,0
Koncernkontoskulder till koncernföretag	49,2	56,0	51,4
Skulder till koncernföretag	–	–	0,0
Aktuella skatteskulder	–	-0,6	–
Leverantörsskulder och andra skulder	20,8	4,5	18,9
	70,0	132,6	70,3

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	653,7	456,9	652,0

Moderbolagets investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till – (0,8) MSEK. Under första kvartalet har ett aktieswap-arrangemang ingåtts med Danske Bank vilket innebär att långfristiga finansiella skulder ökar med 22,2 MSEK.

STYRELSENS FÖRSÄKRAN

Styrelsen och den verkställande direktören för MedCap AB försäkrar att bokslutsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 7 maj 2021 MedCap AB (publ)

Peter von Ehrenheim Styrelseordförande

Anders Lundmark Styrelseledamot

Anders Hansen Styrelseledamot

Henrik Blomquist Styrelseledamot

Nina Rawal Styrelseledamot Anders Dahlberg VD

Denna information är sådan information som MedCap AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 7 maj kl. 06.30 CET.

Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Kontaktuppgifter

Anders Dahlberg, verkställande direktör, +46 704 269 262

MedCap AB (publ) Org. nr 556617-1459 Sundbybergsvägen 1, 171 73 Solna, +46 8 34 71 10 www.medcap.se

FINANSIELL KALENDER

Årsstämma 2020, den 10 maj 2021 Delårsrapport 2 2021, den 30 juli 2021 Delårsrapport 3 2021, den 29 oktober 2021 Bokslutskommuniké 2021, den 18 februari 2022 Delårsrapport 1 2022, den 6 maj 2022

REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER

Delårsrapporten är utformad enligt de av EU antagna IFRS standards samt de av EU antagna tolkningarna av gällande standarder, IFRIC. Denna rapport för koncernen har upprättats i enlighet med IAS34, Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport och RFR2, Redovisning för juridiska personer. För koncernen och moderbolaget har samma principer och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Inga standarder, ändringar och tolkningar i övrigt som har trätt i kraft för räkenskapsår som började 1 januari 2021 har haft väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter.

NOTER

Not 1 Information om rörelsesegment

Företagsledningen har fastställt rörelseaffärsområden (affärsområden) baserat på den information som behandlas av verkställande direktören och som används för att fatta strategiska beslut. Verkställande direktören bedömer verksamheten per rörelsesegment. De rörelsesegment för vilka information lämnas, erhåller sina intäkter främst från försäljning och produktion av läkemedel samt försäljning av medicinsk teknik.

Första kvartalet	Specialist Medicinteknik läkemedel		Övrigt och elim		IFRS16		Totalt
	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Segmentens nettoomsättning	147,6	126,6	75,0	79,2	–	0,0	–	–	222,6	205,7
Segmentens omsättning exkl intern omsättning	147,6	126,6	75,0	79,2	–	0,0	–	–	222,6	205,7
EBITDA justerad	37,4	27,5	4,9	1,6	-8,8	-4,4	6,9	6,8	40,5	31,4
Avskrivning av materiella och immateriella tillgångar	-7,3	-6,5	-4,3	-4,0	-0,9	–	-6,5	-6,6	-19,0	-17,0
Rörelseresultat Finansiella intäkter och	30,1	21,0	0,7	-2,4	-9,6	-4,4	0,4	0,2	21,5	14,4
kostnader	-3,5	-3,1	-1,1	-2,0	4,3	5,2	-1,1	-1,2	-1,4	-1,2
Resultat före skatt	26,6	17,9	-0,5	-4,4	-5,4	0,7	-0,7	-1,0	20,1	13,3

Fördelning nettoomsättning per produktkategori:

	Medicinteknik			Specialistläkemedel	Total
Första kvartalet	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Läkemedel	–	–	71,6	77,3	71,6	77,3
Hjälpmedel	56,9	63,5	–	–	56,9	63,5
Medicinteknisk utrustning	47,7	32,6	–	–	47,7	32,6
Livsmedel	31,9	27,8	2,7	1,7	34,6	29,5
Övrigt	11,0	2,6	0,8	0,2	11,8	2,8
	147,6	126,6	75,0	79,2	222,6	205,7

Not 1 Information om rörelsesegment, forts.

Fördelning av nettoomsättning per geografiskt område

	Medicinteknik			Specialistläkemedel	Total
Första kvartalet	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Sverige	61,9	52,8	59,1	58,8	121,0	111,6
Norden (exkl Sverige)	36,5	38,1	11,4	10,6	47,9	48,7
Europa (exkl Norden)	40,1	33,1	4,5	9,8	44,6	42,9
Övriga världen	9,2	2,6	–	0,0	9,2	2,6
	147,6	126,6	75,0	79,2	222,6	205,7

Not 2 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

MSEK		Koncernen		Moderbolaget
Ställda säkerheter	31 mars 2021	31 mars 2020	31 mars 2021	31 mars 2020
Företagsinteckningar	71,6	72,2	-	-
Pantförskrivet lager	2,2	2,7	-	-
Aktier i dotterföretag	234,6	187,0	143,6	143,6
Spärrmedel	0,5	1,2	-	-
Pantsatta kundfordringar	78,7	69,5	-	-
Övrigt	0,0	–	-	-
Summa ställda säkerheter	387,6	332,6	143,6	143,6
Eventualförpliktelser	31 mars 2021	31 mars 2020	31 mars 2021	31 mars 2020
	Generellt borgensåtagande	Generellt borgensåtagande	Generellt borgensåtagande	Generellt borgensåtagande

Det finns borgensförbindelser avseende all upplåning genom Danske Bank mellan MedCap AB och dotterbolagen.

Not 3 Finansiella instrument

Finansiella skulder och finansiella tillgångar redovisas till upplupet anskaffningsvärde, förutom skuld för villkorad köpeskilling som redovisas till verkligt värde, se tabell nedan. Redovisat värde för lånefordringar, kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel, låneskulder, leverantörsskulder och övriga skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde.

Under första kvartalet ingick MedCap AB ett aktieswap-arrangemang med Danske Bank för att täcka åtaganden enligt det optionsprogram för VD som beslutades föregående år. Skulden om 22,2 MSEK är värderad till upplupet anskaffningsvärde och har bokförts mot eget kapital. Skulden förfaller till betalning 2024.

MSEK	31 mars 2021			31 mars 2020	31 december 2020
	Bokfört	Verkligt		Verkligt	Bokfört	Verkligt
	värde	värde	Bokfört värde	värde	värde	värde
Skulder värderade till verkligt värde
Villkorade köpeskillingar,
nivå 3	36,9	36,9	9,8	9,8	36,5	36,5
Summa skulder, nivå 3	36,9	36,9	9,8	9,8	36,5	36,5

Not 4 Avvecklad verksamhet

Efter bolagets strategiska översyn som genomfördes under hösten/vinter 2017 beslutades under januari 2018 att prioritera segmenten Specialistläkemedel samt Medicinteknik. I början av maj 2018 beslutades att MedCap skall avyttra läkemedelshandelsverksamheten och inledde arbetet med att hitta en annan ägare till verksamheten. I koncernens rapport över resultatet har Läkemedelshandels (Cross Pharma koncernen) resultatposter exkluderats för alla perioder och rapporteras endast som en post vid raden "Resultat från avvecklad verksamhet". Verksamhetens tillgångar och skulder redovisas som innehav för försäljning. Nedläggningen av Läkemedelshandelsverksamheten närmar sig slutfasen. Resultat från avvecklad verksamhet uppgick per 2021-03-31 till -0,6 (-0,2) MSEK.

Not 5 Användning av alternativa nyckeltal

I denna rapport refereras det till ett antal alternativa nyckeltal som används för att hjälpa investerare som ledning att analysera företagets verksamhet. Nedan beskriver vi de olika mått som använts som ett komplement till den finansiella information som redovisats enligt IFRS men som inte förklarats i rapporten. För definitioner, se sidan 24.

Justerat EBITDA, MSEK

Första kvartalet	Medicinteknik		Specialistläk emedel		Övrigt och elim		IFRS16		Totalt
	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Rörelseresultat Avskrivning av materiella och immateriella	30,1	21,0	0,7	-2,4	-9,6	-4,4	0,4	0,2	21,5	14,4
tillgångar	7,3	6,5	4,3	4,0	0,9	–	6,5	6,6	19,0	17,0
EBITDA justerad	37,4	27,5	4,9	1,6	-8,8	-4,4	6,9	6,8	40,5	31,4

Rörelsekapital, MSEK

MSEK	Medicinteknik		Specialist läkemedel		Övrigt		Totalt
31 mars	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Varulager	65,6	65,5	86,2	52,8	0,5	0,0	152,3	118,4
Kundfordringar	66,6	56,0	53,5	66,9	-0,1	0,0	120,0	122,9
Leverantörsskulder	-17,5	-24,9	-46,4	-37,2	-0,1	-0,2	-64,1	-62,3
Rörelsekapital	114,7	96,7	93,3	82,5	0,2	-0,3	208,3	178,9

NYCKELTAL

	2021	2020	2020
Avkastning på eget kapital, %	2,3	2,9	13,2
Eget kapital per aktie före utspädning, kr	40,9	25,2	40,2
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr	40,9	25,2	40,3
Resultat per aktie, kr	0,9	0,7	4,2
Soliditet, %	54	36	55

Antal aktier	14 796 229	13 451 118	14 796 229
Genomsnittligt antal aktier	14 796 229	13 451 118	14 351 534
Antal aktier efter utspädning	14 801 929	13 455 311	14 356 416

DEFINITIONER AV BEGREPP SOM FÖREKOMMER I RAPPORTEN

EBITDA	Earnings before interest, tax, depreciation and amortization (Resultat före finansiella poster samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar)
Justerat EBITDA	EBITDA justerat för IFRS16 och utdebiterad management fee (gäller ej koncernredovisningen)
EBITA	Earnings before interest, tax and amortization (resultat före finansiella poster samt av och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar)
Rörelsekapital	Summan av varulager och kundfordringar minus leverantörsskulder
Soliditet	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i procent av balansomslutningen
Avkastning eget kapital	Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare i procent av genomsnittligt eget kapital
Eget kapital per aktie	Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare i relation till antal utestående aktier vid periodens slut
Resultat per aktie	Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden

MedCap redovisar i denna rapport uppgifter som företagsledningen använder för att bedöma koncernens utveckling. Vissa av de finansiella mått som presenteras är inte definierade enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till intressenter och bolagets ledning då de bidrar till utvärderingen av relevanta trender och bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.