Mare Engineering Group — Interim / Quarterly Report 2015

Aug 27, 2015

Gruppo Engineering Ingegneria Informatica Relazione Finanziaria Semestrale 2015

INDICE

I . RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

1.	Premessa e Principi Contabili adottati	pag.	2
2.	Il Gruppo	"	3
3.	Struttura del Gruppo	"	6
4.	Contesto Economico	"	7
5.	Il Mercato IT	"	7
6.	Commento ai risultati del Semestre	"	8
7.	Evoluzione prevedibile della gestione	"	12
8.	Analisi principali voci di Conto Economico	"	12
9.	La situazione Finanziaria e Patrimoniale	"	14
10. Ricerca " 17
11. Personale " 18
12. Azionariato e Titolo " 19
13. Corporate Governance e Organi sociali " 21
	14. Altre Informazioni " 23
Allegato 1 – Attestazione ai sensi dell'art.81 ter del Regolamento Consob n.11971/1999

II. BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO " 27

I . RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

1. Premessa e Principi Contabili adottati

La relazione finanziaria semestrale al 30 Giugno 2015 del Gruppo Engineering Ingegneria Informatica (di seguito Gruppo Engineering o Gruppo) è stata redatta ai sensi dell'art. 154-ter, comma 2 e 3, del D. Lgs. 58/1998 e comprende la relazione intermedia sulla gestione, il bilancio consolidato semestrale abbreviato e l'Attestazione dell'Amministratore Delegato e del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili e societari. La presente relazione finanziaria semestrale è stata redatta in conformità ai principi contabili internazionali applicabili, omologati dalla Commissione Europea ed in vigore al 30 giugno 2015, ed in particolare al principio internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34 – Bilanci intermedi).

Poiché la relazione finanziaria semestrale non comprende tutte le informazioni integrative richieste nel bilancio annuale, deve essere letta congiuntamente al bilancio consolidato annuale del Gruppo al 31 dicembre 2014.

Si fa presente che i valori comparativi del 2014 sono stati in taluni casi rideterminati, così come previsto dall'IFRS 3 – Aggregazioni aziendali, per tener conto dell'allocazione definitiva del fair value delle attività e passività acquisite di MHT S.r.l. .

Il perimetro di consolidamento del Gruppo include le partecipazioni illustrate nello schema di consolidamento del paragrafo 3. Le società incluse nell'area di consolidamento sono consolidate con il metodo integrale ad eccezione di quelle non operative. Il periodo contabile delle controllate coincide con quello della Capogruppo. Le valutazioni sono state operate nella prospettiva della continuazione dell'attività del Gruppo nel prevedibile futuro.

La descrizione dettagliata delle definizioni contabili, assunzioni e stime adottate, è contenuta nelle note esplicative del Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato del Gruppo Engineering al 30 Giugno 2015, cui si rimanda. Nella presente relazione sono utilizzati alcuni indicatori alternativi di performance non previsti dai principi contabili IFRS, in linea con la raccomandazione CESR/05-178b pubblicata il 3 novembre 2005. In particolare l'Ebitda (margine operativo lordo) è determinato, con riferimento ai prospetti di conto economico, dal risultato operativo al lordo di ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni. L'Ebit coincide invece con il risultato operativo.

Ai fini della redazione del bilancio sono state effettuate alcune stime ed assunzioni, uniformemente a tutti i periodi intermedi presentati, che hanno effetto sui valori economici e patrimoniali. Se nel futuro tali stime e assunzioni, basate sulla miglior valutazione da parte del management, dovessero differire dalle situazioni effettive, verrebbero ad essere modificate nel periodo in cui le circostanze stesse variano.

Le suddette valutazioni si ispirano al principio di ragionevolezza e tengono conto della prassi, dell'esperienza storica, del coinvolgimento di consulenti esterni e delle condizioni di mercato.

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I dati relativi alla posizione finanziaria netta sono confrontati con i dati di chiusura del 2014.

2. Il Gruppo

Il Gruppo opera nell'area del Software e dei Servizi IT ed è il primo operatore italiano nell'offerta integrata di servizi, prodotti e consulenza ICT.

La Società fondata a Padova il 6 giugno 1980 è quotata dal dicembre 2000 sul segmento FTSE STAR di Borsa Italiana.

Con circa 7.800 dipendenti, 40 sedi distribuite nelle regioni italiane, nell'UE, in America Latina e in USA, il Gruppo gestisce iniziative IT in oltre 20 paesi con progetti in diverse aree di mercato dall' Industria alle Telecomunicazioni, dal Banking alla Pubblica Amministrazione, dalle Utilities alla Sanità.

Opera nel mercato dell'outsourcing e del Cloud Computing attraverso un network integrato di 5 data center localizzati a Pont St. Martin (AO), Torino, Vicenza, Milano e Roma attraverso il quale gestisce circa 300 clienti con un'infrastruttura allineata ai migliori standard tecnologici, qualitativi e di sicurezza.

Il mercato di Engineering è costituito da clienti di medie-grandi dimensioni sia privati (banche, assicurazioni, industria, servizi e telecomunicazioni) che pubblici (sanità, pubblica amministrazione locale, centrale e difesa) a cui si aggiungono PMI e comuni di piccole dimensioni a cui sono indirizzate linee di offerta dedicate rispettivamente in ambito ERP-CRM e gestione delle entrate comunali.

Il Gruppo svolge un ruolo di leadership nella ricerca sul software coordinando diversi progetti nazionali e internazionali attraverso un network di partner scientifici ed universitari in tutta Europa. É attivo nello sviluppo di soluzioni Cloud e nella comunità Open Source.

L'organizzazione del Gruppo è basata su quattro divisioni di mercato: Finanza, Industria, Energy & Telco e Pubblica amministrazione. In tutti i settori verticali nei quali Engineering opera ricopre una posizione rilevante. La quota di mercato in Italia nell'area del Software e dei Servizi IT è pari a circa l'8%, con un ampio portafoglio di soluzioni proprietarie:

• compliance bancaria (SISBA e ELISE);
• billing e CRM in ambito Utilities (NET@Suite);
• soluzioni integrate di diagnostica e amministrazione nella Sanità (AREAS);
• sistemi di Work Force Management (GEOCALL);
• piattaforme mobile in ambito TLC;
• sistemi per la gestione delle entrate nei comuni;
• sistemi di business intelligence analytics (Spago).

In oltre 30 anni è stato realizzato un costante ampliamento dell'offerta grazie al dominio di tecnologie innovative frutto di forti investimenti in ricerca e sviluppo e di un monitoraggio costante dei cambiamenti nel mercato. Grazie al proprio modello di business il Gruppo è in grado di creare valore tangibile nei diversi ambiti di intervento, ed è in grado di rispondere alle esigenze dei propri e potenziali clienti e di definire, pianificare e realizzare concretamente efficienti ed efficaci strategie IT.

BUSINESS MODEL DEL GRUPPO

PRINCIPALI RISULTATI ECONOMICO- FINANZIARI DAL 2000 (IPO) AL 2014

3. Struttura del Gruppo

AREA DI CONSOLIDAMENTO AL 30 GIUGNO 2015

(*) La società Sicilia e-Servizi Venture S.c.r.l. è stata posta in liquidazione nel corso dell'esercizio 2014.

4. Contesto Economico

Il Fondo Monetario Internazionale ad aprile 2015 confermava le stime di crescita globali intorno al 3,5%. L'incremento mondiale non è solo trainato dalle economie emergenti, che vedono un tasso di crescita inferiore rispetto a quello degli anni precedenti attestandosi nel 2015 intorno al 2,5%, ma anche dalle economie mature Stati Uniti in testa.

L'Unione Europea dovrebbe crescere intorno al 1,4% con un tasso di inflazione stabile ed in tale contesto l'Italia si prevede cresca secondo le ultime previsioni dello 0,7%.

Nel corso del 2015 la Banca Centrale Europea ha dato il via al programma di Quantitative Easing con il fine di sostenere la ripresa economica dell'area euro ed i paesi definiti "periferici" hanno iniziato a beneficiare della riduzione dei tassi con un effetto positivo sulle dinamiche del debito.

La moneta unica europea, nel corso del 2015, si è deprezzata nei confronti del dollaro americano supportando ancora di più la crescita delle esportazioni.

5. Il Mercato IT

La spesa ICT mondiale, secondo un'analisi di International Data Corporation (IDC), crescerà nel 2015 del 3,8% e dovrebbe superare i 3.800 miliardi di dollari. Sempre secondo tali analisi le tecnologie riferite al Cloud, Big data & Analytics, Mobile e Social rappresentano il 33% di questa spesa complessiva.

Secondo le elaborazioni di Netconsulting il mercato ICT italiano 2014 ha chiuso in calo del -2,1% rispetto al 2013, mentre per il 2015 si prevede che l'ICT nel suo complesso possa registrare un aumento di un punto percentuale (+1%), rispetto all'anno precedente.

Secondo IDC in Italia le proiezioni al 2018 evidenziano che saranno le tecnologie riferite al Cloud, Big data & Analytics, Mobile e Social a trainare il mercato. In particolare il CAGR (tasso di crescita annuo composto) 2013-2018 è stimato, sempre da IDC, essere pari al 22%.

6. Commento ai risultati del semestre

	2015	2014		DELTA YOY
DESCRIZIONE (importi in euro milioni)	30.06	30.06	ASSOLUTO	%
VALORE DELLA PRODUZIONE	424,7	412,5	12,2	3,0
Ricavi Netti	406,8	394,7	12,1	3,1
EBITDA	47,7	47,2	0,4	0,9
% sui ricavi netti	11,7	12,0
Ammortamenti	8,1	9,6 (*)	-1,5	-15,2
Accantonamenti	0,9	4,4	-3,5	-79,7
EBIT	38,7	33,3 (*)	5,4	16,1
% sui ricavi netti	9,5	8,4
Utile Netto	25,4	17,4 (*)	8,0	45,8
% sui ricavi netti	6,2	4,4
Patrimonio Netto	424,5	394,6 (*)	30,0	7,6
Disponibilità (indebitamento) finanziario netto	82,0	45,2	36,8	81,3
% indebitamento / mezzi propri
ROE % (U.N./P.N.)	6,0	4,4	1,6	35,5
ROI % (EBIT/C.I.N.)	11,0	9,5	1,5	16,1
N. dipendenti	7.781	7.269	512	7,0

(+) Riesposti in applicazione dell'IFRS 3 - Aggregazioni aziendali in seguito all'allocazione definitiva del fair value delle attività/passività acquisite di MHT S.r.l.

La crescita del settore IT nel nostro paese si concentra sulle applicazioni mobile" sul "Cloud Computing" e sui "Big Data" e "Internet of Things" , aree su cui sono concentrati i maggiori investimenti del Gruppo..

Continua il processo di consolidamento del mercato, che seleziona le aziende più solide economicamente e finanziariamente e, quindi, con maggiore capacità di investimento nelle tecnologie verso le quali il mercato si sta orientando.

Nel primo semestre 2015 :

• i ricavi si attestano a 424,7 milioni di euro, in crescita del 3,0% rispetto all'analogo periodo 2014;

• l'utile netto si attesta a 25,4 milioni di euro in crescita del 45,8% rispetto ai 17,4 milioni di euro di giugno 2014;
• l'EBITDA pari a 47,7 milioni di euro, cresce dell'0,9%;

• l'EBIT si incrementa del 16,1% rispetto al primo semestre 2014;

• la posizione finanziaria netta in deciso miglioramento é positiva per 82,0 milioni di euro contro i 45,2 milioni di euro dello stesso periodo 2014;

• sono oltre 600 le nuove assunzioni nei primi sei mesi dell'anno.

SEGMENT REPORTING

	2015		2014		Variazione %
DESCRIZIONE	30.06		30.06		YOY
VALORE DELLA PRODUZIONE
Finanza	64.459.332	15,8%	68.301.017	17,3%	(5,6)
Pubblica Amministrazione	130.554.888	32,1%	124.979.455	31,7%	4,5
Industria e Servizi	93.440.876	23,0%	87.473.085	22,2%	6,8
Tlc e Utilities	118.329.225	29,1%	113.915.635	28,9%	3,9
RICAVI NETTI	406.784.322	100,0%	394.669.191	100,0%	3,1
ALTRI RICAVI	17.907.751		17.841.793		0,4
TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE	424.692.073		412.510.984		3,0

Finanza

Gli investimenti ICT delle istituzioni finanziarie hanno come focus l'ottimizzazioni dei processi operativi con particolare attenzione all'adozione di tecnologie digitali per migliorare il rapporto con la clientela, la compiance regolamentare, la gestione dei rischi e lo sviluppo dei nuovi prodotti.

Il primo semestre dell'anno è stato caratterizzato da progetti che hanno visto il Gruppo fornire e studiare soluzioni in ambito Credits, Big Data, Supply Chain Finance, Risk Management, Replatforming e Enterprise Data Management.

Nel corso del semestre, per sostenere lo sviluppo estero, è stata rafforzata la struttura per lo sviluppo del mercato internazionale.

Pubblica Amministrazione

Il Gruppo Engineering continua a supportare lo sviluppo del Paese contribuendo con i propri progetti alla semplificazione amministrativa, al miglioramento dei servizi ed alla riduzione della spesa.

Il Gruppo mantiene la sua posizione di leadership grazie a soluzioni tecnologiche innovative applicate a progetti rilevanti per la Pubblica Amministrazione, sia locale che centrale, e nella Sanità nelle diverse regioni italiane.

Industria e Servizi

Il Gruppo sta operando un forte processo innovativo in tutte le linee di offerta:

• Progetti e servizi in ambito ERP
• Automazione e controllo di sistemi complessi
• Outsourcing di infrastrutture e di servizi correlati
• Soluzioni di mobilità applicata al mercato di Industria e Servizi.

Per la componente ERP e CRM, in particolare, si segnalano i risultati derivanti dall' integrazione delle società MHT S.r.l. e Webresults S.r.l. che consente di sfruttare l'importante crescita di questo mercato, sia per la componente Dynamics che per quella SalesForce.com . Da segnalare ancora sul tema ERP, continua la crescita del centro di competenza SAP attraverso l'integrazione di competenze specialistiche particolarmente richieste sul mercato, sia italiano che internazionale.

Per quanto riguarda il segmento di automazione e controllo, abbiamo ulteriormente consolidato la nostra presenza presso uno dei nostri principali clienti internazionali che, grazie alla ripresa del mercato Automotive, ci ha impegnato con un numero crescente di progetti in tutti gli stabilimenti dislocati nel mondo.

Sempre nell'ambito dell'automazione e controllo la divisione ha proseguito nel consolidamento su altri segmenti di mercato, in modo particolare nel Food & Beverage, nel Pharma e con particolare attenzione nel settore dei Trasporti per l'importanza che stanno assumendo i sistemi integrati di trasporto ferro-gomma nelle aree metropolitane.

Nell'Outsourcing Tecnologico proseguono gli investimenti nel perfezionamento del nostro servizio per aumentare ulteriormente e costantemente i livelli di efficienza e qualità erogata con particolare attenzione ai temi innovativi come il Cloud e i servizi ad esso connessi.

Prosegue, inoltre, il progetto di espansione internazionale, nei primi mesi dell'anno la controllata Americana del Gruppo, Engineering International Inc., ha reso operativo un ufficio in Nord America per supportare nuovi progetti in quell'area, soprattutto in tema di automazione di fabbrica.

Tlc e Utilities

Nei primi sei mesi dell'anno il Gruppo ha conseguito buoni risultati rafforzando la sua posizione di leadership grazie alla eccellenza delle proprie competenze e soluzioni.

Il primo semestre del 2015 ha visto l'avvio di importanti iniziative strategiche nell'ambito Telco & Media riguardanti tra l'altro progetti di Outsourcing e CRM.

Il mercato delle Utilities ci vede in continua crescita con il primo semestre interessato da un buon andamento dei ricavi da licenze di soluzioni proprietarie, con importanti investimenti in attività di sviluppo soprattutto per allargare la nuova offerta CRM SalesForce.com e Microsoft .

Resta molto forte la spinta all'internazionalizzazione con particolare attenzione ai mercati dell'Europa del Nord e del Sud America.

Posizione finanziaria netta

La riduzione della PFN rispetto a dicembre 2014 oggi comunque positiva per 82,0 milioni di euro è dovuta essenzialmente al pagamento dei dividendi agli azionisti deliberati per l'esercizio 2014 e ai consueti rallentamenti dei tempi di incasso registrati nella prima parte dell'anno. Rispetto al medesimo periodo dello scorso esercizio la PFN risulta in forte crescita (da 45,2 a 82,0 milioni di euro).

		(importi in euro)
Descrizione	30.06.2015	31.12.2014
Cassa	42.309	31.572
Altre disponibilità liquide	147.662.682	190.554.297
A) Liquidità	147.704.991	190.585.869
B) Crediti finanziari correnti	1.793.973	1.658.796
Debiti bancari correnti	(3.040.297)	(4.934.831)
Indebitamento finanziario corrente	(15.471.596)	(10.420.608)
Altri debiti finanziari correnti	(9.252.311)	(8.898.043)
C) Indebitamento finanziario corrente	(27.764.203)	(24.253.482)
D) Posizione Finanziaria Corrente Netta (A+B+C)	121.734.760	167.991.183
Indebitamento finanziario non corrente	(38.737.503)	(45.231.644)
Altri debiti non correnti	(984.784)	(1.397.481)
E) Indebitamento finanziario non corrente	(39.722.287)	(46.629.125)
F) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (D+E)	82.012.473	121.362.058

7. Evoluzione prevedibile della gestione

Il secondo semestre sarà caratterizzato come previsto dal lancio della nostra offerta per il Cloud Computing e dal rilascio della versione commerciale di Spago-Big Data.

L'offerta di Engineering in questi campi, unitamente all'esperienze maturate nell' "Internet of Things" in particolare nel settore dell'energia, costituisce il principale driver per l'accelerazione della crescita del Gruppo nei prossimi anni.

Per l'anno in corso il buon andamento del primo semestre, anche con riferimento al portafoglio ordini, ci consente di prevedere dei dati di esercizio che si attesteranno rispettivamente ad un valore della produzione tra 850 e 870 milioni di euro e tra i 104 e 106 milioni di euro di Ebitda, con un utile netto in forte progresso grazie all'importante effetto positivo del nuovo regime fiscale IRAP.

8. Analisi delle principali voci di Conto Economico

Costi di produzione

DESCRIZIONE	30.06.2015	30.06.2014	DELTA YOY
(importi in euro)			ASSOLUTO	%
Per il Personale	214.819.889	209.724.734	5.095.155	2,4
Per Servizi	151.258.863	144.397.248	6.861.615	4,8
Per Materie Prime e di Consumo	6.498.903	6.110.476	388.428	6,4
Ammortamenti e Accantonamenti	9.000.335	13.937.491	(4.937.156)	(35,4)
Altri Costi	4.463.793	5.063.503	(599.710)	(11,8)
Totale Costi della Produzione	386.041.783	379.233.452	6.808.331	1,8

L'incremento dei costi della produzione é riconducibile a:

• Aumento dei costi per il personale per effetto della crescita del numero medio di risorse e dell'ingresso nel perimetro di consolidamento della Società Webresults S.r.l.;
• incremento dei costi per servizi dovuto all'aumento dei volumi d'attività che per il consolidamento per l'intero periodo di MHT S.r.l. e Engineering Excellence Center S.r.l. e della già citata Webresults S.r.l.;
• minori ammortamenti e accantonamenti rispetto all'analogo periodo del'anno precedente.

Differenza tra valore e costo della produzione

DESCRIZIONE (importi in euro)	30.06.2015	30.06.2014	DELTA YOY %
Differenza tra valore e costo della produzione prima ammortamenti e accantonamenti (EBITDA)	47.650.625	47.215.023	0,9
% sui ricavi netti	11,7	12,0
Differenza tra valore e costo della produzione dopo degli ammortamenti (EBIT) % sui ricavi netti	38.650.290 9,5	33.277.533 8,4	16,1

Utile di periodo

			DELTA YOY
DESCRIZIONE	30.06.2015	30.06.2014	%
(importi in euro)
Differenza tra valore e costo della produzione dopo degli ammortamenti (EBIT)	38.650.290	33.277.533	16,1
PROVENTI ED ONERI FINANZIARI	(230.786)	(49.379)	367,4
PROVENTI (ONERI) DA PARTECIPAZIONI	0	100.944	(100,0)
Utile prima delle imposte	38.419.504	33.329.098	15,3
% sui ricavi netti	9,4%	8,4%
Imposte sul reddito	13.039.025	15.917.234	(18,1)
tax rate	33,9%	47,8%
Utile netto	25.380.479	17.411.863	45,8
% sui ricavi netti	6,2%	4,4%
di cui Quota Gruppo Engineering	24.983.879	18.264.832
Quota di Terzi	396.601	(852.968)

L'utile netto registra un risultato pari a 25,4 milioni di euro, rispetto ai 17,4 milioni di euro dell'analogo periodo 2014 con una crescita quindi del 45,8%.

I recenti provvedimenti varati dall'attuale governo in materia di revisione dell'IRAP hanno prodotto benefici in termini economici attraverso un risparmio di imposta di circa 3,5 milioni di euro su base semestrale.

Il tax rate è di conseguenza migliorato se confrontato con il risultato di giugno 2014 passando dal 47,8% al 33,9% .

9. La Situazione Finanziaria e Patrimoniale

Rendiconto Finanziario

Il rendiconto finanziario presentato nel seguito riassume l'andamento dei flussi di cassa del Gruppo secondo il metodo diretto. Il prospetto finanziario viene esposto, così come previsto dallo IAS 7, considerando gli effetti derivanti dalle attività e dalle passività delle società acquisite e/o cedute ed allocati in apposite voci dei flussi monetari di attività d'investimento. Vengono pertanto rappresentate le sole disponibilità liquide intervenute nel semestre.

DESCRIZIONE (importi in euro)	30.06.2015	30.06.2014
RICAVI MONETARI DALLA VENDITA DI PRODOTTI E SERVIZI DA TERZI	436.542.798	480.643.705
COSTI MONETARI PER L'ACQUISTO DI BENI E SERVIZI DA TERZI	(189.027.560)	(203.019.781)
PAGAMENTI PER COSTI DEL PERSONALE	(219.681.146)	(217.720.279)
INTERESSI RICEVUTI PER ATTIVITA' OPERATIVA	991.486	881.963
INTERESSI PAGATI PER ATTIVITA' OPERATIVA	(253.463)	(1.219.318)
AGGIUSTAMENTI RELATIVI A DIFFERENZE CAMBIO	232.818	(562.979)
PAGAMENTI E RIMBORSI DI IMPOSTE	(40.088.374)	(43.461.918)
A) TOTALE FLUSSI MONETARI DA ATTIVITA' OPERATIVA	(11.283.442)	15.541.394
VENDITA DI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI	13.005	2.025
ACQUISTO DI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI	(3.942.462)	(4.084.411)
ACQUISTO DI IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI	(742.894)	(1.577.100)
ACQUISTO DI PARTECIPAZIONI DI CONTROLLATE	(2.095.800)	(1.116.446)
ACQUISTO RAMI DI AZIENDA	(185.769)	(381.008)
ACQUISTO DI ALTRE PARTECIPAZIONI E TITOLI	0	(5.400)
CESSIONE DI ALTRE PARTECIPAZIONI E TITOLI	0	541.705
B) TOTALE FLUSSI MONETARI PER ATTIVITA' D'INVESTIMENTO	(6.953.919)	(6.620.635)
ACCENSIONE DI PRESTITI	23.186.013	145.437.046
RIMBORSO DI PRESTITI	(27.812.803)	(165.581.996)
PRESTITI EROGATI A SOCIETA' DEL GRUPPO	0	(200.000)
PRESTITI RIMBORSATI DA SOCIETA' DEL GRUPPO	0	199.736
ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE	(116.980)	0
DISTRIBUZIONE DIVIDENDI	(19.999.981)	0
VARIAZIONI DELL'AREA DI CONSOLIDAMENTO	634.004	2.262.233
INTERESSI RICEVUTI PER ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO	43.582	0
INTERESSI PAGATI PER ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO	(694.330)	(319.584)
C) TOTALE FLUSSI MONETARI DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO	(24.760.498)	(18.202.566)
D) = (A+B+C) VARIAZIONE CASSA E SUOI EQUIVALENTI	(42.997.859)	(9.281.806)
E) DISPONIBILITA' LIQUIDE A INIZIO PERIODO	182.704.807	139.447.283
F) = (D+E) DISPONIBILITA' LIQUIDE A FINE PERIODO	139.706.948	130.165.477

Il saldo tra incassi e pagamenti derivanti dalla gestione operativa del Gruppo, ha generato un flusso negativo di 11,3 milioni di euro che sommato a quello generato dagli investimenti di periodo (-7,0 milioni di euro) e dalle attività di finanziamento (-24,8 milioni di euro) ha comportato un assorbimento di cassa pari a 43,0 milioni di euro portando le giacenze iniziali ad una disponibilità liquida di fine periodo di 139,7 milioni di euro.

Tesoreria centralizzata

La sottoscrizione di idonee linee di credito e l'adozione del cash-pooling assicurano un'adeguata copertura dei fabbisogni finanziari e l'ottimale gestione delle eventuali eccedenze di liquidità.

Sebbene si confermi l'andamento ciclico degli incassi le consistenti liquidità registrate a fine anno hanno rappresentato una riserva cui attingere nei momenti di flessione. Per questo motivo non è stato necessario ricorrere ad operazioni di approvvigionamento di breve periodo (denaro caldo, anticipo fatture) durante il primo semestre. Tornando invece al discorso sulle liquidità il continuo dialogo e il confronto con i diversi istituti di credito hanno consentito di ottenere condizioni sui depositi a vista più favorevoli a quelle praticate normalmente sul mercato e generalmente più convenienti rispetto alle proposte su operazioni vincolate o a termine facendoli preferire. In conclusione, nel periodo, si è riusciti ad ottenere un tasso attivo medio pari all' 1,05% sulle giacenze.

Nei primi mesi del 2015 alcune società controllate hanno dovuto far fronte ad impegni finanziari superiori alle proprie liquidità. Il cash-pooling ha consentito loro di accedere agevolmente alle disponibilità della capogruppo e a tassi che non sarebbero riuscite ad ottenere sul mercato. Questo vantaggio si è tradotto nella migliore allocazione delle risorse all'interno del Gruppo.

Capitale circolante netto

Il livello di capitale circolante netto registra una crescita (16,4%) rispetto al 31 dicembre 2014 di circa 45,3 milioni di euro, da imputarsi principalmente all'incremento delle Rimanenze e lavori in corso e dei Crediti Commerciali ed alla riduzione delle Altre Passività Correnti.

Si precisa che i crediti finanziari correnti sono stati riclassificati (sia 2015 che 2014), coerentemente con quanto esposto nella posizione finanziaria netta dalla voce "Altre Attività Correnti" alla voce "(Disponib.)/ Indebit. Finanziaro BT".

DESCRIZIONE			Variazione
(importi in euro)	30.06.2015	31.12.2014	ASSOLUTO	%
Attivo Circolante
Rimanenze e lavori in corso	141.214.295	124.362.310	16.851.984	13,6
Crediti Commerciali	520.317.568	505.852.465	14.465.103	2,9
Altre Attività Correnti	54.315.059	52.319.718	1.995.341	3,8
Totale	715.846.921	682.534.493	33.312.429	4,9
Passivo Circolante
Debiti Commerciali	(241.572.555)	(241.640.963)	68.407	(0,0)
Altri Passività Correnti	(151.980.198)	(163.892.836)	11.912.638	(7,3)
Totale	(393.552.753)	(405.533.799)	11.981.045	(3,0)
Capitale Circolante Netto	322.294.168	277.000.694	45.293.474	16,4

Stato patrimoniale riclassificato

Lo Stato Patrimoniale riclassificato registra un ROI del 11,0% in crescita rispetto al 9,5% dell'analogo periodo dell'esercizio precedente.

La dinamica patrimoniale consente di coprire completamente le scadenze di breve termine con l'attivo immediatamente disponibile facendo emergere un ottimo bilanciamento tra le componenti dell'attivo e del passivo corrente, oltre che una disponibilità di cassa capace di sostenere sia l'operatività corrente che eventuali operazioni straordinarie.

L'indebitamento finanziario riportato in tabella non considera la quota di azioni proprie in portafoglio che vengono poi riportate, in fase di stesura dello Stato Patrimoniale in forma non riclassificata, all'interno del Patrimonio Netto. Per questo motivo si evidenzia una differenza di circa 8,0 milioni di euro fra la disponibilità di cassa esposta in tabella e la posizione finanziaria netta effettiva richiamata altrove.

Si precisa che i crediti finanziari correnti sono stati riclassificati (sia 2015 che 2014), coerentemente con quanto esposto nella posizione finanziaria netta dalla voce "Attività a breve termine" alla voce "(Disponib.)/ Indebit. Finanziaro BT".

	2015	2014	VARIAZIONE ASSOLUTA
DESCRIZIONE	30.06	31.12	ASSOLUTO	%
(importi in euro)
Immobili, Impianti e Macchinari	27.609.171	29.211.907	(1.602.737)	(5,5)
Attività Immateriali	21.049.238	23.540.120	(2.490.882)	(10,6)
Avviamento	53.173.652	50.181.791	2.991.862	6,0
Investimenti in Partecipazioni	122.323	125.123	(2.800)	(2,2)
Capitale immobilizzato	101.954.384	103.058.941	(1.104.557)	(1,1)
Attività a breve termine	715.846.921	682.534.493	33.312.429	4,9
Passività a breve termine	(393.552.753)	(405.533.799)	11.981.045	(3,0)
Capitale circolante netto	322.294.168	277.000.694	45.293.474	16,4
Altre attività non correnti	21.600.638	23.928.620	(2.327.982)	(9,7)
Trattamento di fine rapporto di lavoro	(63.477.332)	(68.869.328)	5.391.995	(7,8)
Altre passività non correnti	(31.859.322)	(32.360.343)	501.021	(1,5)
Capitale Investito Netto	350.512.536	302.758.584	47.753.951	15,8
Patrimonio netto	414.575.981	407.705.478	6.870.503	1,7
Patrimonio Netto di Terzi	9.950.985	8.534.102	1.416.883	16,6
Totale Patrimonio Netto	424.526.966	416.239.580	8.287.386	2,0
(Disponib.) / Indebit. Finanz. M/LT	39.722.287	46.629.125	(6.906.838)	(14,8)
(Disponib.) / Indebit. Finanz. BT	(113.736.717)	(160.110.120)	46.373.403	(29,0)
(Disponib.) / Indebit. Finanziario	(74.014.430)	(113.480.996)	39.466.565	(34,8)
Totale Fonti	350.512.536	302.758.584	47.753.951	15,8

10. Ricerca

Tutti gli analisti del settore sono concordi nel considerare Cloud e BigData come i trend tecnologici forieri di significative prospettive di business a medio termine.

In tali ambiti Engineering investe da tempo con attività di ricerca che hanno avuto importanti ricadute nell'implementazione ed innovazione dell'offerta.

Il Gruppo nel primo semestre del 2015 è stato impegnato in due importanti programmi di investimento denominati " GoToCloud" e " DoBigData". Tali progetti hanno la finalità di potenziare l'offerta nell'ambito Cloud e BigData garantendo al Gruppo una posizione di leadership su questo specifico mercato. Nello specifico il programma denominato" GoToCloud" è finalizzato:

• all'innovazione dell'offerta dei servizi gestiti (Managed Operations) per arricchire la stessa di servizi basati su tecnologie Cloud ed erogati in modalità pay-per-use, in accordo con il trend in atto sul mercato dell'IT che prevede entro 5 anni la crescita esponenziale della richiesta di questo tipo di servizi;
• alla re-ingegnerizzazione in architettura cloud-native delle soluzioni applicative già nel portafoglio aziendale e che costituiscono l'offerta di punta in alcuni settori merceologici: Finanza, Utilities, Tributi Locali, Sanità

Il programma di investimenti denominato "DoBigData" ha il fine di:

• far evolvere la soluzione open-source SpagoBI arricchendola di funzionalità per il supporto di applicazioni Big-Data oriented;
• incrementare le risorse specializzate sul tema BigData rafforzando il Centro di Competenze su Big Data e Analytics;
• sfruttare l'elevato patrimonio di conoscenze di dominio in possesso dell'azienda per realizzare soluzioni verticali che sfruttino le tecnologie BigData per migliorare i processi decisionali delle aziende in alcuni settori: Finanza, Sanità, Utilities.

Oltre agli ambiti sopra elencati, che rimangono i main drivers degli investimenti in ricerca e innovazione dei prossimi anni, è stata confermata la presenza di Engineering nell'ambito della ricerca europea nei temi rientranti nell'alveo del programma Horizon 2020. Per tale progetto il Gruppo ha sottomesso 35 proposte nei primi sei mesi dell'anno, di cui 8 approvate, evidenziando una percentuale di successo superiore al 20%, contro una media generale del 10%.

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I temi su cui vertono tali progetti sono Cyber Security, e-Health, Digital Content, Open Government.

11. Personale

Al 30 giugno 2015, l'organico del Gruppo (persone con contratto di lavoro subordinato) è cresciuto rispetto alla fine dell'anno precedente sia in Italia che all'estero raggiungendo un totale di 7.781 unità (7.390 al 31 dicembre 2014). Dell'organico totale 482 risorse sono riferite all'estero, ed il dato registra un incremento di circa il 19% rispetto all'anno precedente in linea con la strategia di crescita internazionale del Gruppo.

Nel primo semestre sono state operate oltre 600 nuove assunzioni e continua la campagna di recruiting volta ad inserire in azienda giovani, laureati e non, con l'obiettivo di raggiungere entro l'anno i mille nuovi ingressi in azienda.

Di seguito, si forniscono alcuni dati di dettaglio, relativi al primo semestre, con riferimento agli organici del Gruppo:

• il tasso di laureati è pari al 58,45%;
• la presenza femminile è pari al 30,64 %;
• l'età media è pari 41,86 anni;
• il numero di dirigenti è di poco sotto al 5 %;
• il numero di dipendenti con qualifica di Quadro/Quadro Super si attesta intorno al 21%.

Formazione

Nell'arco dei primi sei mesi dell'anno, la Scuola di IT & Management "Enrico Della Valle" del Gruppo Engineering ha registrato un importante incremento delle attività didattiche.

Il numero di giornate/persona di formazione si è, infatti, attestato a quota 4.549 registrando un incremento percentuale del 28% rispetto a quelle erogate nel 2014, che erano state pari a 3.544. Oltre ad essere aumentate le giornate di formazione è aumentato anche il numero dei dipendenti che hanno preso parte a tali attività, che sale a 1.342, circa 200 in più rispetto all'anno precedente.

Più in dettaglio, nel periodo in esame sono state organizzate 118 differenti edizioni di corso rivolte all'accrescimento delle competenze interne al Gruppo, sia di natura manageriale che di più specifico ambito professionale, tecnico e tecnologico. Di seguito si riportano quelle che meritano una particolare menzione:

• o la nuova edizione del Master aziendale MeM: Master Engineering in Management, che ha l'obiettivo di arricchire, con contenuti didattici di eccellenza, il profilo professionale di 54 giovani manager di elevata specializzazione, destinati ad assumere nel medio periodo responsabilità crescenti nel Gruppo.
• o Le attività didattiche finalizzate all'ottenimento delle certificazioni professionali per il personale del Gruppo sulle principali tecnologie e metodologie del mondo IT, da quest'anno, prevedono l'integrazione della tradizionale formazione in aula con erogazione di moduli e-learning. Attraverso tali azioni, 202 dipendenti del Gruppo hanno superato con successo gli esami nei primi sei mesi del 2015, ottenendo certificazioni prestigiose quali PMP ed ITIL, Prince2, Microsoft, Oracle, SAP, Cisco, VMware, Red Hat ed altre. Questo risultato è stato possibile anche grazie all'accreditamento della Scuola di Ferentino in qualità di Testing Center ufficiale ed al continuo affinamento dei percorsi intensivi specifici di preparazione agli esami.
• o L'avvio di un nuovo progetto di formazione linguistica a supporto del processo di internazionalizzazione del Gruppo, che coinvolgerà 22 dirigenti nell'arco del 2015, i quali saranno

impegnati in corsi individuali di lingua inglese, francese e portoghese con full immersion presso alcune delle principali capitali europee, anche grazie all'utilizzo delle risorse del fondo interprofessionale Fondirigenti.

o La formazione a beneficio dei giovani assunti con contratto di apprendistato professionalizzante che, per la parte relativa alla formazione trasversale finalizzata principalmente alla diffusione della cultura "Engineering" ed allo sviluppo delle competenze comunicative, ha coinvolto 102 apprendisti per un totale di 432 giornate/persona.

12. Azionariato e Titolo

Engineering è quotata dal mese di dicembre 2000 al segmento FTSE STAR di Borsa Italiana.

Nel capitale azionario è presente la famiglia fondatrice come azionista di maggioranza relativa con una quota pari al 35,146% (*). Nel corso del 2013 è diventato azionista acquisendo una partecipazione pari al 29,158% (*) del capitale il fondo One Equity Partner posseduto direttamente da JP Morgan.

In data 9 gennaio 2015 JP Morgan Chase & Co. ha ceduto la partecipazione in Engineering (pari al 29,158% del capitale sociale e detenuta attraverso la società OEP Italy Hight Tech Due S.r.l. già titolare della partecipazione rilevante in Engineering) al fondo OEP Secondary Fund GP LTD.

La parte rimanente del flottante pari al 35,696% comprende anche le partecipazioni di Bestinver SGIIC per il 9,992% (*), e azioni detenute direttamente dalla Società per il 2,746%.

Alla data della presente Relazione non vi sono patti di sindacato.

(*) Valori sulla base delle ultime comunicazioni delle partecipazioni rilevanti da sito di Consob al 4 agosto 2015.

Dati sintetici primo semestre 2015

Volume medio di titoli scambiati 9.720 azioni Volume massimo di titoli scambiati 60.513 azioni il 16 marzo 2015 Volume minimo di titoli scambiati 950 azioni il 2 gennaio 2015

L'azione nel corso del primo semestre del 2015 ha mantenuto un valore medio pari a 51,55 Euro rispetto ai 44,10 Euro del corrispondente periodo dell'esercizio precedente con una capitalizzazione media pari a 644.375.000 Euro con uno scambio medio giornaliero di titoli pari a 9.720 azioni in diminuzione rispetto ai 7.518 titoli del primo semestre 2014.

Il titolo Engineering nel primo semestre 2015 ha fatto registrare una performance pari a +50,55%, valore al 01 gennaio 2015 rispetto al valore al 30 giugno 2015, con l'indice FTSE STAR che ha registrato, nello stesso periodo di riferimento, un +28,64% in linea con il FTSE Mid Cap che ha registrato un +26,02%.

Nel corso del 2015 tutti i cinque Istituti che hanno costantemente coperto il titolo, con ricerche e note sul Gruppo, Banca IMI (Specialist), Intermonte, Banca Aletti, Kepler e Akros hanno sempre emesso raccomandazioni mai negative con prezzi target mediamente superiori al valore di Borsa.

Azioni proprie

In data 24 aprile 2015 l'assemblea dei soci di Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. ha deliberato un piano di acquisto di azioni proprie fino ad un massimo di 2.500.000 azioni in un arco di tempo massimo di 18 (diciotto) mesi.

Le azioni proprie presenti in portafoglio alla data del 30 giugno 2015 ammontano a n. 343.213 (2, 746%) per un controvalore di euro 7.998.042,69, iscritto nell'apposita voce del passivo patrimoniale come previsto dalle disposizioni introdotte dallo IAS 32, ad un prezzo medio di carico di 23,968 euro per azione.

Alla data di approvazione del presente bilancio semestrale abbreviato, il numero di azioni proprie detenute nel portafoglio della Società è rimasto invariato.

13. Corporate Governance e Organi Sociali

Il sistema di Corporate Governance del Gruppo nonché la definizione degli Organi e Cariche Sociali, è volto al raggiungimento del massimo equilibrio fra esigenze di flessibilità e tempestività nelle decisioni, alla ricerca della più chiara trasparenza nelle relazioni fra i diversi centri di responsabilità e le entità esterne, alla precisa individuazione di ruoli e conseguenti responsabilità.

Il Consiglio di Amministrazione assieme alla Presidenza, al CEO, al CFO rappresentano la connessione fra l'Azienda intesa come persone, modelli, codici di comportamento, performance e la società esterna fatta di Organi di Controllo e Compliance e comunità di azionisti e stakeholders in senso generale.

Il Gruppo adotta un sistema monistico, prevedendo quindi che il Comitato per il Controllo della Gestione – costituito all'interno del CDA – sia formato da soli amministratori indipendenti, e fornisce pubblicamente nella sezione Investor Relations del sito corporate www.eng.it tutta la documentazione relativa alla relazione annuale sulla Governance, al codice etico, al modello organizzativo, regolamenti, protocolli e prospetti.

Consiglio di Amministrazione

Il Consiglio di Amministrazione con delibera dell'Assemblea Ordinaria del 24 aprile 2015 e con delibera del Consiglio di Amministrazione del 24 aprile 2015, è stato rinominato per il triennio 2015-2017, come segue:

Michele Cinaglia	Presidente
Paolo Pandozy	Amministratore Delegato
Marilena Menicucci	Consigliere
Armando Iorio	Consigliere Esecutivo
Massimo Porfiri	Consigliere Indipendente
Giuliano Mari	Consigliere Indipendente
Dario Schlesinger	Consigliere Indipendente
Alberto De Nigro	Consigliere Indipendente
Jörg Zirener	Consigliere Indipendente
Gabriella Egidi	Consigliere Indipendente

Il sistema di governance c.d. "monistico" adottato da Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. prevede che il Comitato per il Controllo sulla Gestione e Controllo Rischi, costituito all'interno del Consiglio di Amministrazione, sia formato da soli Amministratori Indipendenti. Anche il Comitato per la Remunerazione, il Comitato per le Nomine e il Comitato per la gestione e l'approvazione delle procedure previste con parti correlate, sono formati da soli Amministratori Indipendenti.

Lead Independent Director

Giuliano Mari

Amministratore incaricato al sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi Paolo Pandozy

Comitato per il Controllo sulla Gestione e Controllo Rischi Presidente Jörg Zirener Membri Massimo Porfiri Gabriella Egidi

Comitato per la Remunerazione

Presidente Dario Schlesinger Membri Massimo Porfiri Giuliano Mari Jörg Zirener

Comitato per le Nomine

Presidente Massimo Porfiri Membri Giuliano Mari Alberto De Nigro

Comitato per la gestione e l'approvazione delle procedure previste con Parti Correlate

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Presidente Giuliano Mari Membri Alberto De Nigro Dario Schlesinger

Organismo di Vigilanza

Presidente Alberto De Nigro Membri Massimo Porfiri Dario Schlesinger

Dirigente Preposto

Armando Iorio

Società di Revisione

Deloitte & Touche S.p.A.

Specialist BANCA IMI S.p.A.

14. Altre Informazioni

Fatti di rilievo avvenuti nel primo semestre 2015

Riportiamo di seguito i principali eventi che hanno caratterizzato i primi sei mesi dell'anno 2015:

• o in data 9 gennaio 2015 JP Morgan Chase & Co. ha ceduto la partecipazione in Engineering (pari al 29,158% del capitale sociale e detenuta attraverso la società OEP Italy Hight Tech Due S.r.l. già titolare della partecipazione rilevante in Engineering) al fondo OEP Secondary Fund GP LTD;
• o in data 28 gennaio 2015, Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. ha acquistato il controllo attraverso un interessenza partecipativa pari al 51% del capitale sociale della società WebResults S.r.l. con sede in Treviolo (BG). Le parti hanno altresì convenuto la cessione ad Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. del residuo 49% per fasi entro il 31.12.2017;
• o in data 11 marzo 2015, l'Assemblea Straordinaria degli Azionisti di Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. ha provveduto alla modifica dello Statuto aumentando il numero dei Consiglieri (da 11 a 13), adeguandolo alle disposizioni normative previste dalla Legge n. 120 del 12 luglio 2011 in materia di equilibrio tra i generi nella composizione degli Organi di Amministrazione e Controllo;
• o in data 25 marzo 2015, Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. ha costituito in Norvegia, con sede a Oslo, la società denominata ENGNOR AS. Con questa operazione Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. detiene il 100% della Società;
• o in data 16 aprile 2015 Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. ha provveduto ad acquisire dai soci di minoranza della società MHT S.r.l. un ulteriore quota al 15% del capitale sociale. Con questa acquisizione Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. detiene l'85% della società MHT S.r.l.;

• o in data 24 aprile 2015 Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. ha provveduto ad acquisire il residuo 10% della controllata Engi da Argentina S.A. ;

• o l'Assemblea Ordinaria della Società tenutasi in data 24 aprile 2015 ha deliberato:

• di distribuire parte dell'utile netto di esercizio pari ad Euro 20.000.000,00 (ventimilioni/00) in ragione di Euro 1,64517 per ogni azione ordinaria in circolazione;
• di mettere in pagamento il dividendo a decorrere dal 27 maggio 2015 precisando che il titolo negozierà ex dividendo a decorrere dal 25 maggio 2015;
• di nominare il nuovo Consiglio di Amministrazione confermando Michele Cinaglia nella carica di Presidente del Consiglio di Amministrazione;
• di nominare Jörg Zirener quale Presidente del Comitato per il Controllo sulla Gestione e Controllo Rischi.

Operazioni significative non ricorrenti

Ai sensi della comunicazione Consob del 28/7/2006 n. DEM76064293, si precisa che non vi sono state operazioni significative non ricorrenti poste in essere dal Gruppo.

Eventi significativi dopo la chiusura del primo semestre

• o in data 9 luglio 2015 la società controllata Engineering International Belgium ha costituito in Lussemburgo la società denominata Engineering Luxembourg S.à.r.l. con una partecipazione corrispondente al 100% del capitale sociale della società.
• o come più ampiamente illustrato nella nota esplicativa, la SISEV, la Sicilia E-Servizi e la Regione Siciliana, in relazione all'esposizione creditoria di SISEV in essere, pari ad Euro 105.571.565, hanno espresso la disponibilità di addivenire in tempi brevi ad un accordo, in quanto la prosecuzione delle iniziative giudiziarie avrebbe tempi del tutto impredicibili. Ad ogni modo, i contenuti – anche da un punto di vista economico - di detto possibile protocollo di intesa non sono ad oggi definiti, né quantomeno sono valutabili considerando lo status del tavolo negoziale stesso.

Rapporti infragruppo e con parti correlate

Si precisa che:

• Ai sensi della raccomandazione Consob n. 97001574 del 20 febbraio 1997, si attesta che le operazioni infragruppo rientrano nel normale corso di attività delle società del Gruppo e sono, avvenute a condizioni di mercato, mentre non si rilevano operazioni atipiche con parti correlate poste in essere dalla Società o da società appartenenti al Gruppo nel corso del semestre;
• con riferimento a quanto previsto dall'art. 150, 1° comma del D.Lgs. n. 58 del 24 febbraio 1998, non sono state effettuate operazioni in potenziale conflitto d'interesse con le società del Gruppo da parte dei membri del Consiglio di Amministrazione.

Gestione dei rischi

Per un'analisi dei principali rischi ed incertezze cui è esposto il Gruppo si rimanda all'informativa fornita nel bilancio consolidato del Gruppo al 31 dicembre 2014.

Si fa comunque presente quanto segue:

• il Gruppo non è esposto a particolari e significativi rischi finanziari. L'attività prevalente nell' "Area euro" ne limita l'esposizione a rischi di cambio derivante da operazioni a valute diverse da quella funzionale (euro). I ricavi e flussi di cassa operativi sono inoltre sostanzialmente indipendenti dalle variazioni dei tassi di interesse sul mercato. Segnaliamo comunque, in relazione al business in corso nel Sud America, che stiamo monitorando con attenzione l'evolversi della situazione economico finanziaria dei paesi quali Argentina e Brasile che potrebbero avere ripercussioni sull'andamento delle valute;
• il Gruppo non ha concentrazioni significative di rischi di crediti se non per quelle attività svolte nel settore della Pubblica Amministrazione per le quali si concedono dilazioni connesse alla politica di pagamento adottata dagli enti pubblici, che spesso non rispettano le condizioni previste dai contratti ma che tuttavia non comportano inesigibilità dei crediti. Il Gruppo gestisce questo rischio anche attraverso politiche volte ad assicurare la solvibilità dei propri clienti e limitare l'esposizione al rischio di credito nei confronti di un singolo cliente mediante attività che prevedono la valutazione del committente ed il suo monitoraggio.

Si segnala che l'introduzione della normativa Europea "Late Payment Directive" dovrebbe contribuire a ridurre la quota di crediti in bilancio afferenti i clienti Pubblici, così come lo sblocco degli stock pregressi incentivato e in parte già messo in atto dallo stesso Governo Italiano.

Rapporti con l'amministrazione finanziaria

Con riferimento alla verifica fiscale generale ai fini delle II.DD., dell'IRAP e dell'IVA subita da Engineering Ingegneria Informatica S.p.A. per l'esercizio 2009 da parte della Direzione Regionale del Lazio – Ufficio Grandi Contribuenti – si evidenzia che nel corso del primo semestre 2015 è stato definito l'atto di accertamento relativamente al periodo di imposta 2010 e parte del 2009, notificati entrambi nel mese di dicembre 2014. Si ricorda che dal processo verbale di constatazione, notificato nel mese di dicembre 2012 al termine della verifica, emergevano alcuni rilievi attinenti ad alcune poste di bilancio relative ad esercizi precedenti che non avevano un impatto meritevole di disamina ed un rilievo ai fini IRAP ed IVA relativo ad una riqualificazione contrattuale che coinvolgeva sia il periodo di imposta 2008 che quelli successivi al 2009.

Attestazione del bilancio semestrale abbreviato ai sensi dell'art. 154bis del D.lgs. 58/98.

• 1. I sottoscritti Paolo Pandozy in qualità di Amministratore Delegato e Armando Iorio in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari del Gruppo Engineering attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• − l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa
• − l'effettiva applicazione, delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio semestrale abbreviato nel corso del periodo dal 01.01.2015 al 30.06.2015.

2. Si attesta inoltre che:

• 2.1 il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Engineering al 30.06.2015:
• a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) N. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;
• b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
• c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'Emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
• 2.2 La relazione intermedia sulla gestione comprende un'analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio. La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un'analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

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Roma, 5 agosto 2015

L'Amministratore Delegato Ing. Paolo Pandozy

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili

Dott. Armando Iorio