AI Terminal
MARBAŞ MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Prospectus • Feb 26, 2024
8722_rns_2024-02-26_5ea7a1db-0f27-4967-b33f-dc4bb8c1366c.pdf
Prospectus
Open in ViewerOpens in native device viewer
Artemis Halı A.Ş. 26/02/2024
Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 sayılı Pay Tebliği'nin 29. maddesine dayanılarak Marbaş Menkul Değerler A.Ş. tarafından, İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin, Artemis Halı A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin değerlendirme raporu olup, yatırımcıların pay alım satımına ilişkin herhangi bir öneri ya da teklif içermemektedir. Yatırımcılar, halka arza ilişkin izahnameyi inceleyerek kararlarını vermelidirler.
1. HALKA ARZ HAKKINDA ÖZET BİLGİ
| Halka Arz Fiyatı | 25,35 TL |
|||
|---|---|---|---|---|
| Halka Arz Şekli | Sermaye Artırımı | |||
| Halka Arz Yöntemi | Sabit Fiyatla Talep Toplama | |||
| Halka Arz Dağıtım Yöntemi | Eşit Dağıtım | |||
| Halka Arz Öncesi Çıkarılmış Sermaye | 50.000.000 | |||
| Halka Arz Sonrası Çıkarılmış Sermaye | 70.000.000 | |||
| Halka Arz Miktarı Toplam Nominal | 20.000.000 | |||
| Sermaye Artırımı | 20.000.000 | |||
| Halka Arz Büyüklüğü | 507.000.000 TL | |||
| Halka Açıklık Oranı | 28,57% | |||
| Ek Satış | - | |||
| Halka Arz Tarihleri |
27-28 Şubat 2024 | |||
| BIST İşlem Kodu | ARTMS | |||
| Halka Arza İlişkin Taahhütler | Şirket, halka arz edilen payların Borsa'da işlem görmeye başlamasından itibaren 1 yıl boyunca herhangi bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımı yapmayacağını, bu şekilde dolaşımdaki pay miktarını artırmayacağını, yeni bir satış veya halka arz yapılmasına yönelik karar almayacağını, Ortaklar, halka arz edilen payların Borsa'da işlem görmeye başlamasından itibaren 1 yıl boyunca herhangi bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımı kararlarında olumlu oy kullanmayacağını sahip olunan ve halka arza konu olmayan Şirket paylarının dolaşımdaki pay miktarının artmasında yol açacak şekilde satışa ve/veya halka arza konu etmeyeceklerini taahhüt etmiştir. |
2. HALKA ARZ GELİRİNİN KULLANIM ALANI
- Makine ve teçhizat yatırımı, GES yatırımı ve dijital dönüşüm yatırımları: 40-50%
- İşletme Sermayesi: 25-30%
- Finansal borçların geri ödenmesi: 25%
3. ŞİRKET HAKKINDA GENEL BİLGİLER
Şirket'in Esas Sözleşmesi'nin 3 'üncü maddesi çerçevesinde faaliyet konusu özetle; her türlü el -makine halısı, yolluk, kilim, seccade, battaniye ve tekstil ürünleri, her türlü ef, bef, poy, fdy, iplik türleri ve bunlardan mamul dokumalar kumaşlar ve pamuklu örme mensucat ürünleri, suni ve sentetik yünjüt iplik, çözgü ipliği elyaflar akrilik vb. tüm ipliklerin hammaddelerinin imalatı, ihracatı, ithalatı, alım satımı ve pazarlamasını yapmak, her türlü polipropilen, polyester, polyemid, dokusuz örgüsüz kumaş imalatı, bu kumaşlarla ilgili konfeksiyon, askı, boyama, apre, laminasyon ve diğer kimyasal ve fiziksel uygulamalarla mamul haline dönüştürme kesik elyaftan nonwoven üretimi, airlaid uygulamaları ile kağıt, pamuk, her çeşit suni ve doğal elyaf karışımları ile kumaş üretimi, fason işlemleri ithalatı, ihracatı, alım satımı ve pazarlamasını yapmak, polipropilen iplik, dokusuz örgüsüz kumaş, makine halısı, kilim ve sentetik çuval üretimi için gerekli plan PP iplik akrilik iplik üretimi yapmak, üretim yerleri için yeni ve/veya kullanılmış makineleri yurt içinden satın almak, imal etmek, kiralamak veya ithalatını yapmak üretim tesisi inşat etmek veya mevcut üretim tesislerini satın almak her türlü servis araçlarını satın almak, kiralamak, veya kiraya vermek, tabii ve sentetik elyaftan mamul ipliklerden her çeşit kumaş ve manifatura mamulleri ile diğer tekstil mamullerinin imali, boyama, kasarlama ve apre işlemlerini yapmak veya bu işlemleri başkalarına yaptırmaktır.
| Ortağın Ünvanı | Grubu | Halka Arz Öncesi | Halka Arz Sonrası | ||
|---|---|---|---|---|---|
| TL | % | TL | % | ||
| Davut Batallı | A | 3.750.000 | 7,50 | 3.750.000 | 5,36 |
| B | 30.470.000 | 60,94 | 30.470.000 | 43,53 | |
| Davut Tolga Batallı | A | 3.750.000 | 7,50 | 3.750.000 | 5,36 |
| B | 12.030.000 | 24,06 | 12.030.000 | 17,19 | |
| Halka Açık Kısım |
B | - | - | 20.000.000 | 28,57 |
| Sermaye | 50.000.000 | 100,0% | 70.000.000 | 100,0% |
Şirket Sermayesinin Dağılımı:
4. DEĞERLEME ÖZETİ
İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporu'nda, pay başına değerin belirlenmesinde İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi (INA) ve Piyasa Çarpanları Analizi yöntemine yer verilmiştir.
Şirket'in değerlemesinde İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi ve Piyasa Çarpanları Analizi eşit ağırlıklandırılmış olup, Şirket'in ortalama halka arz öncesi özsermaye değeri 1,592 Milyar TL olarak hesaplanmıştır. Buna göre, çıkarılmışsermayesi 50.000.000 TL olan Şirket'in halka arz pay başına değeri 20,40% iskonto ile 25,35 TL olarak hesaplanmıştır.
| Artemis Halı - Değerleme Özeti |
Özsermaye Değeri (Milyar Ağırlık |
||
|---|---|---|---|
| TL) | |||
| İNA Yöntemi | 1,802 | 50% | |
| Piyasa Çarpanları Analizi |
1,381 | 50% | |
| Ağırlıklandırılmış Özsermaye Değeri | 1,592 |
| Değerleme Sonucu | (TL) |
|---|---|
| Nominal Sermaye Tutarı | 50.000.000 |
| Halka Arz Öncesi Özsermaye Değeri | 1.592.000.000 |
| Halka Arz Öncesi Pay Başına Değer | 31,83 |
| Halka Arz İskontosu | 20,40% |
| Halka Arz İskontosu Sonrası Özsermaye Değeri | 1.268.000.000 |
| Halka Arz Pay Fiyatı | 25,35 |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
5. DEĞERLENDİRME VE SONUÇ
- Artemis Halı A.Ş.'nin Fiyat Tespit Raporunda yer alan bilgilerin açıklayıcı ve verilerle desteklenmiş olduğunu düşünmekteyiz. Şirket'e, sektöre ve Şirket'in sektördeki yerine ilişkin olarak verilen bilgi ve verilerin yeterince açıklayıcı olduğunu düşünüyoruz.
- Şirket'in halka arz edilecek pay başına değerinin tespitinde iki temel İndirgenmiş Nakit Akımları ve Piyasa Çarpanları Analizi kullanılmış olmasını, İndirgenmiş Nakit Akımları ve Piyasa Çarpanları Analizine eşit ağırlık verilmiş olmasını uygun buluyoruz.
- İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporu'nda İndirgenmiş Nakit Akımları ve Piyasa Çarpanları Analizi ile Şirket'in halka arz öncesi özkaynak değeri 1,592 Milyar TL olarak hesaplanmış olup, halka arz öncesi özsermaye değeri üzerinden, 20,4% halka arz iskonto oranı uygulanarak, halka arz fiyatı hisse başına 25,35 TL olarak hesaplanmış olmasını makul buluyoruz.
| EK 1: Artemis Halı A.Ş. Özet Bilançolar |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (TL) | 31.12.2020 | 31.12.2021 | 31.12.2022 | 30.09.2023 | ||
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 6.461.547 | 6.717.874 | 5.412.534 | 23.912.482 | ||
| Ticari Alacaklar | 104.149.110 | 94.246.109 | 166.623.737 | 289.525.914 | ||
| Toplam Dönen Varlıklar | 234.487.654 | 313.200.682 | 476.328.914 | 667.018.739 | ||
| Maddi Duran Varlıklar | 79.352.570 | 129.292.445 | 170.557 .198 | 162.830.705 | ||
| Ertelenmiş Vergi Varlığı | 7.149.036 | 931.813 | 8.184.269 | 4.463.813 | ||
| Toplam Duran Varlıklar | 95.735.159 | 138.704.046 | 184.626.424 | 233.364.863 | ||
| Aktifler | 330.222.813 | 451.904.728 | 660.955.338 | 900.383.602 | ||
| Ticari Borçlar | 46.160.821 | 101.534.204 | 128.849.179 | 119.199.854 | ||
| Diğer Borçlar | 19.237.344 | 7.876.439 | 91.634.518 | 15.200.787 | ||
| Toplam Kısa Vadeli Yükümlülükler | 158.663.403 | 248.585.666 | 377.154.111 | 503.724.566 | ||
| Uzun Vadeli Borçlanmalar | 54.694.864 | 25.424.072 | 10.169.467 | 8.247.669 | ||
| Kiralama İşlemlerinden Kaynaklanan | 2.957.425 | 40.325 | - | 49.207.976 | ||
| Yükümlülükler | ||||||
| Toplam Uzun Vadeli Yükümlülükler | 63.661.174 | 33.549.153 | 11.724.388 | 59.828.327 | ||
| Özkaynaklar | 107.898.236 | 169.769.909 | 272.076.839 | 336.830.709 | ||
| Pasifler | 330.222.813 | 451.904.728 | 660.955.338 | 900.383.602 |
EK 1: Artemis Halı A.Ş. Özet Bilançolar
EK 2: Artemis Halı A.Ş. Özet Gelir Tablosu
| (TL) | 2020 | 2021 | 2022 | 2022/09 | 2023/09 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hasılat | 144.437.531 | 217.261.813 | 313.096.450 | 242.136.637 | 517.439.610 |
| Brüt Kar | 70.648.069 | 58.392.673 | 127.938.055 | 78.978.909 | 177.354.819' |
| Esas Faaliyet Karı/Zararı |
49.915.367 | 40.395.257 | 97.309.369 | 58.314.509 | 114.391.605 |
| Finansman Giderleri Öncesi | 50.738.364 | 41.300.941 | 101.206.301 | 60.063.630 | 120.666.416 |
| Faaliyet Karı/Zararı | |||||
| Vergi Öncesi Karı/Zararı |
24.686.197 | 13.539.960 | 61.311.026 | 30.433.257 | 81.422.521 |
| Dönem Karı/Zararı | 22.881.227 | 17.224.036 | 72.995.399 | 36.698.769 | 64.936.722 |
Burada yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerler hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. tarafından, karşılığında herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin, genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bilgiler yatırımcılar tarafından danışmanlık faaliyeti olarak kabul edilmemeli ve yatırım kararlarına esas olarak alınmamalıdır. Bu bilgiler, belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte ve bu yönde herhangi bir şekilde taahhüt veya garantimiz bulunmamaktadır. Bu itibarla bu sayfalarda yer alan ve hiç bir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan hususlar hakkında herhangi bir sorumluluğumuz bulunmamaktadır. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. olarak Fiyat Tespit Raporunda yer alan verilerin gerçeği tam olarak yansıtmış olduğu varsayımı altında ayrıca mali ve hukuki bir inceleme yapmamış bulunuyoruz. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Marbaş Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.