Prospectus • Aug 27, 2024
Prospectus
Open in ViewerOpens in native device viewer
Cem Zeytin A.Ş. 27/08/2024
Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 sayılı Pay Tebliği'nin 29. maddesine dayanılarak Marbaş Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin, Cem Zeytin A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin değerlendirme raporu olup, yatırımcıların pay alım satımına ilişkin herhangi bir öneri ya da teklif içermemektedir. Yatırımcılar, halka arza ilişkin izahnameyi inceleyerek kararlarını vermelidirler.
| Halka Arz Fiyatı | 15,30 TL |
|||
|---|---|---|---|---|
| Halka Arz Şekli | Sermaye Artırımı | |||
| Halka Arz Yöntemi | Sabit Fiyatla Talep Toplama | |||
| Halka Arz Dağıtım Yöntemi | Eşit Dağıtım | |||
| Halka Arz Öncesi Çıkarılmış Sermaye | 302.000.000 | |||
| Halka Arz Sonrası Çıkarılmış Sermaye | 402.000.000 | |||
| Halka Arz Miktarı Toplam Nominal | 100.000.000 | |||
| Halka Arz Büyüklüğü | 1.530.000.000 | |||
| Halka Açıklık Oranı | %24,88 | |||
| Ek Satış | - | |||
| Tahsisat Grupları: | ||||
| Yurt İçi Bireysel Yatırımcılara | 60.000.000 (%60) | |||
| Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılara | 40.000.000 (%40) | |||
| Halka Arz Tarihleri |
29 Ağustos- 2-3 Eylül 2024 |
|||
| BIST İşlem Kodu | CEMZY | |||
| Halka Arza İlişkin Taahhütler | Şirket, halka arz edilen payların Borsa'da işlem görmeye başlamasından itibaren 1 yıl boyunca herhangi bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımı yapmayacağını, bu şekilde dolaşımdaki pay miktarını artırmayacağını, yeni bir satış veya halka arz yapılmasına yönelik karar almayacağını, Ortaklar, halka arz edilen payların Borsa'da işlem görmeye başlamasından itibaren 1 yıl boyunca herhangi bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımı kararlarında olumlu oy kullanmayacağını sahip olunan ve halka arza konu olmayan Şirket paylarının dolaşımdaki pay miktarının artmasında yol açacak şekilde satışa ve/veya halka arza konu etmeyeceklerini taahhüt etmiştir. |
Şirket, 1994 yılında Şirket Esas Sözleşmesi'nin "Amaç ve Konu" başlıklı 3'üncü maddesinde belirtildiği üzere her türlü zeytin üretimini, alım satımını, ithalat ve ihracatını, dağıtımını ve komisyonculuğunu yapmak amacıyla kurulmuş olup, ana faaliyet konusu salamura siyah ve yeşil zeytin imali, zeytin depolaması, işleme ve paketlemedir. Şirket, sofralık yeşil zeytin ve siyah zeytin üretimi kapsamında; hasat, nakliye, kalibrasyon, seçme, yıkama, fermantasyon, havalandırma, ayırma, temizleme; ambalajlama ve pazara sevk işlemlerini yapmaktadır.
Şirket'in Havran, Balıkesir'de bulunan Edremit Tesisi ve 2024 yılında tamamlanması beklenen Mersin'de bulunan Mut Tesisi olmak üzere 2 adet üretim tesisi bulunmaktadır. Edremit Tesisi'nin yıllık 25.000 ton üretim kapasitesi bulunmaktadır. 2024 yılı içerisinde faaliyete geçmesi beklenen Mut Tesisiyle birlikte Şirket'in toplam üretim kapasitesinin 50.000 ton/yıla ulaşması planlanmaktadır. Şirket, sofralık siyah ve yeşil zeytin mevcut üretim faaliyetlerini Edremit Asfaltı 3. km, 10560 Havran/Balıkesir adresinde bulunan, 18.000 m2'si kapalı olmak üzere toplam 53.000 m2 alana kurulu olan Edremit Tesisi aracılığıyla gerçekleştirmektedir.
| Ortağın Unvanı | Grubu | Halka Arz Öncesi | Halka Arz Sonrası | ||
|---|---|---|---|---|---|
| TL | % | TL | % | ||
| Cem OKULLU | A | 30.200.000 | 10,00 | 30.200.000 | 7,51 |
| B | 120.800.000 | 40,00 | 120.800.000 | 30,05 | |
| Cengiz OKULLU | A | 30.200.000 | 10,00 | 30.200.000 | 7,51 |
| B | 120.800.000 | 40,00 | 120.800.000 | 30,05 | |
| Halka Açık Kısım |
B | - | - | 100.000.000 | 24,88 |
| Sermaye | 302.000.000 | 100,0 | 402.000.000 | 100,0 |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporu'nda, pay başına değerin belirlenmesinde İndirgenmiş Nakit Akışı (İNA) ve Piyasa Çarpanları yöntemlerine yer verilmiştir.
Şirket'in değerlemesinde İndirgenmiş Nakit Akımları ve Piyasa Çarpanları yöntemleri eşit ağırlıklandırılmış olup, Şirket'in ortalama halka arz öncesi özsermaye değeri 6.162.524.217 TL olarak hesaplanmıştır. Buna göre, çıkarılmış sermayesi 302.000.000 TL olan Şirket'in halka arz pay başına değeri %25 iskonto ile 15,30 TL olarak hesaplanmıştır.
| Cem Zeytin - Değerleme Özeti |
Özsermaye Değeri (TL) | Ağırlık (%) |
|---|---|---|
| İNA | 5.138.559.369 | %50 |
| Piyasa Çarpanları | 7.186.489.065 | %50 |
| Ağırlıklandırılmış Özsermaye Değeri (TL) | 6.162.524.217 |
| Değerleme Sonucu | (TL) |
|---|---|
| Nominal Sermaye Tutarı | 302.000.000 |
| Halka Arz Öncesi Özsermaye Değeri | 6.162.524.217 |
| Halka Arz Öncesi Pay Başına Değer | 20,41 |
| Halka Arz İskontosu | %25 |
| Halka Arz Pay Fiyatı |
15,30 |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
| (TL) | 31.12.2021 | 31.12.2022 | 31.12.2023 | 31.03.2024 |
|---|---|---|---|---|
| Stoklar | 982.089.745 | 1.071.924.268 | 1.390.28l.509 | 1.269.096.327 |
| Ticari Alacaklar | 200.125.185 | 494.210.837 | 551.941.455 | 511.723.642 |
| Toplam Dönen Varlıklar | 1.284.147.490 | 1.698.788.343 | 2.053.115.756 | 1.918.398.840 |
| Maddi Duran Varlıklar | 422.300.296 | 750.609.956 | 935.338.297 | 949.932.837 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | - | - | 3.807.558 | 33.313.286 |
| Toplam Duran Varlıklar | 422.350.180 | 750.609.956 | 939.145.855 | 983.246.123 |
| Aktifler | 1.706.497.670 | 2.449.398.299 | 2.992.261.611 | 2.901.644.963 |
| Ticari Borçlar | 65.148.293 | 113.554.718 | 219.770.285 | 88.261.042 |
| Kısa Vadeli Borçlanmalar | 589.704.482 | 601.010.570 | 735.482.967 | 849.049.484 |
| Toplam Kısa Vadeli Yükümlülükler | 755.779.463 | 1.257.408.209 | 1.286.509.792 | 1.100.601.286 |
| Uzun Vadeli Borçlanmalar | 47.693.198 | 41.677.264 | 145.905.415 | 139.195.228 |
| Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü | 104.582.392 | 89.031.309 | 23.678.705 | 79.785.115 |
| Toplam Uzun Vadeli Yükümlülükler | 162.048.376 | 141.329.801 | 181.022.778 | 231.899.011 |
| Özkaynaklar | 788.669.831 | 1.050.660.289 | 1.524.729.041 | 1.569.144.666 |
| Pasifler | 1.706.497.670 | 2.449.398.299 | 2.992.261.611 | 2.901.644.963 |
| (TL) | 2021 | 2022 | 2023 | 2023/03 | 2024/03 |
|---|---|---|---|---|---|
| Hasılat | 875.130.690 | 1.469.407.080 | 1.898.700.572 | 506.458.464 | 658.748.767 |
| Brüt Kar | 234.391.964 | 572.282.108 | 898.898.276 | 187.936.533 | 180.794.051 |
| Esas Faaliyet Karı/Zararı |
222.348.746 | 519.348.052 | 790.884.845 | 169.961.964 | 159.254.808 |
| Vergi Öncesi Karı/Zararı |
253.259.891 | 252.320.048 | 521.716.212 | 84.727.561 | 107.969.456 |
| Dönem Karı/Zararı | 183.510.048 | 197.461.914 | 511.866.566 | 86.473.255 | 45.098.533 |
Kaynak: Fiyat Tespit Raporu
Burada yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerler hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. tarafından, karşılığında herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin, genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bilgiler yatırımcılar tarafından danışmanlık faaliyeti olarak kabul edilmemeli ve yatırım kararlarına esas olarak alınmamalıdır. Bu bilgiler, belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte ve bu yönde herhangi bir şekilde taahhüt veya garantimiz bulunmamaktadır. Bu itibarla bu sayfalarda yer alan ve hiç bir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan hususlar hakkında herhangi bir sorumluluğumuz bulunmamaktadır. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. olarak Fiyat Tespit Raporunda yer alan verilerin gerçeği tam olarak yansıtmış olduğu varsayımı altında ayrıca mali ve hukuki bir inceleme yapmamış bulunuyoruz. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Marbaş Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.