Mapfre S.A. — Annual Report 2013

Feb 17, 2014

Informe de Auditoría

MAPFRE, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2013

Ernst & Young, S.L. Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid

Tel.: 902 365 456 Fax: 915 727 300 ev.com

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de MAPFRE, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de MAPFRE, S.A. (la Sociedad) que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2013, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los administradores son responsables de la formulación de las cuentas anuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 2.b) de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2013 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de MAPFRE, S.A. al 31 de diciembre de 2013, así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2013 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2013. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

INSUTUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA Miembro ejerciente ERNST & YOUNG, S.L. 2014 Nos - 01/14/00027 copia gratuita

Este informe está sujeto a la tasa aplicable establecida en la Lev 44/2002 de 22 de novjembre ..................................

ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

Affredo Martínez Cabra

12 de febrero de 2014

Donicilo Scielle Plato Rul Picaso . L 2020 Matrid - Inscrito Mercanti le Madrid a Tomo 12749, Libro D, Folio 2.1 Sección P, Hoja M-23123, Incripción 116. C.I.F. B-7897596. A member firm of Ernst & Young Global Limited.

CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTIÓN

EJERCICIO 2013

MAPFRE S.A.

CUENTAS ANUALES

EJERCICIO 2013

Balance de situación Cuenta de pérdidas y ganancias Estado de cambio en el patrimonio neto Estado de flujos de efectivo Memoria

MAPFRE S.A.

BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

ACTIVO	Notas de la	2013	2012
	Memoria
A) ACTIVO NO CORRIENTE		8.570.074	8.698.721
I. Inmovilizado intangible		3.487	2.880
5. Aplicaciones informáticas	6	3.487	2.880
II. Inmovilizado material		15.048	15.700
1. Terrenos y construcciones	5	13.074	13.863
2. Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	5	1.974	1.837
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		8.527.056	8.650.361
1. Instrumentos de patrimonio	8	8.519.856	8.541.361
2. Créditos a empresas	8,19	7.200	109.000
V. Inversiones financieras a largo plazo		6.242	15.121
1. Instrumentos de patrimonio	8	2	9.739
2. Créditos a terceros	8	781	30
5. Otros activos financieros	8	ਰੇਡ	280
6. Otras inversiones	8	5.361	5.072
VI. Activos por impuesto diferido	12	18.241	14.659
ACTIVO CORRIENTE B)		743.632	699.323
III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		106.723	69.451
1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios	8	17	18
3. Deudores varios	8	122	2.073
4. Personal		1.103	400
5. Activos por impuesto corriente	12	105.173	50.657
6. Otros créditos con las Administraciones Públicas	12	308	16.303
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		544.291	527.115
2. Créditos a empresas	19	440.489	473.240
5. Otros activos financieros		103.802	53.875
VI. Periodificaciones a corto plazo		10.797	5.332
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		81.821	97.425
1. Tesorería		81.821	27.425
2. Otros activos líquidos equivalentes			70.000
TOTAL ACTIVO (A+B)		9.313.706	9.398.044

Miles de euros

BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Notas de la Memoria	2013	2012
A)	PATRIMONIO NETO		7.059.265	7.098.774
A-1)	FONDOS PROPIOS		7.059.265	7.098.774
1.	Capital		307.955	307.955
1.	Capital escriturado	9	307.955	307.955
	Prima de emisión	9	3.338.720	3.338.720
	Reservas		2.823.154	2.837.950
1.	Legal y estatutarias	9	61.591	61.591
2.	Otras reservas		2.761.563	2.776.359
V.	Resultados de ejercicios anteriores		396.556	331.879
1.	Remanente		396.556	331.879
	VII. Resultado del ejercicio	3	346.858	405.452
	VIII. (Dividendo a cuenta)	3	(153.978)	(123.182)
3)	PASIVO NO CORRIENTE		2.095.484	1.867.582
-	Provisiones a largo plazo		16.534	10.138
1.	Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal	14	11.332	5.072
4.	Otras provisiones	14	5.202	5.066
	Deudas a largo plazo		1.580.908	1.587.698
1.	Obligaciones y otros valores negociables	10	1.578.358	1.577.588
5.	Otros pasivos financieros	8	2.550	10.110
-	Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	8	497.917	269.422
IV.	Pasivos por impuesto diferido	12	125	324
C)	PASIVO CORRIENTE		158.957	431.688
	Deudas a corto plazo		21.382	143.532
1.	Obligaciones y otros valores negociables	8,10	21.332	21.332
2.	Deudas con entidades de crédito	8		43
5.	Otros pasivos financieros	8	50	122.157
	IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	19	112.684	270.550
V.	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		24.891	17.606
1.	Proveedores	8	3	3
3.	Acreedores varios	8	8.025	6.887
4.	Personal (remuneraciones pendientes de pago)		6.619	5.173
5.	Pasivos por impuesto corriente		26	26
6.	Otras deudas con las Administraciones Públicas		10.218	5.517
	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A+B+C)		9.313.706	9.398.044

Miles de euros

.

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE LOS EJERCICIOS FINALIZADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS	Notas de la	2013	2012
OPERACIONES CONTINUADAS	Memoria
Importe neto de la cifra de negocios		459.828	531.738
Dividendos e intereses empresas del grupo y asociados		459.828	531.738
Dividendos	8,19	441.583	516.498
Intereses	8,19	18.245	15.240
Otros ingresos de explotación		68.603	63.918
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	19	68.603	63.918
Gastos de personal		(46.858)	(39.403)
Sueldos, salarios y asimilados		(30.516)	(27.512)
Cargas sociales	13	(12.154)	(11.891)
Provisiones	14	(4.188)
Otros gastos de explotación		(54.961)	(56.383)
Servicios exteriores		(54.912)	(56.374)
Tributos		(49)	(a)
Amortización del inmovilizado	5,6	(2.001)	(1.655)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
Deterioro de empresas del grupo y asociadas	8	(6.300)	(18.460)
Otros resultados		(10)	(1)
RESULTADO DE EXPLOTACION		418.301	479.754
Ingresos financieros		2.032	3.920
De valores negociables y otros instrumentos financieros		2.032	3.920
De terceros	8	2.032	3.920
Gastos financieros		(125.460)	(86.980)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	8,19	(23.480)	(22.090)
Por deudas con terceros	8	(101.764)	(64.674)
Por actualización de provisiones	8	(216)	(216)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros		6.960	(1.238)
· Cartera de negociación y otros	8	6.960	(1.238)
Diferencias de cambio	8	(38)	(1)
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros	8	(1.507)	(33.851)
Deterioro y pérdida		450	(24.476)
Resultado por enajenación y otros		(1.957)	(9.375)
RESULTADO FINANCIERO		(118.013)	(118.150)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		300.288	361.604
Impuesto sobre beneficios	12	46.570	43.848
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS		346.858	405.452
OPERACIONES INTERRUMP DAS			GRE
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos
RESULTADO DEL EJERCICIO Miles de euros		346.858	405 8

5

22 28222 - N

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

A) ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS	Notas de la Memoria	2013	2012
A) Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	3	346.858	405.452
lngresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
I. Por valoración instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
2. Otros ingresos/gastos
IV. Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes
VII. Efecto impositivo		i
B) Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto (HV+V+VII)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
VII. Por valoración de instrumentos financieros.
1. Activos financieros disponibles para la venta.
XIII. Efecto impositivo.			-
C) Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias (VIII+XIII)		-	i
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A+B+C)		346.858	405.452

Miles de euros

MAPFRE S.A.

œ

●

.

0

.

.

C

C

.

.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

b)estado total de cambios en el patrimonio neto

CONCEPTO		Capital	Prima de emisión	Reservas	participaciones (Acciones y	Resultado de ejerciclos	a portaciones Otras	Resultado del	(Dividendo a	Instrumentos Otros	Ajustes por camblo de	Subvenclones, do naciones y	TOTAL
	Escriturado	No exigido			patrimonio) proplas en	enteriores	de socios	ejeralalo	cuenta)	de patrimonio neto	valor	rec lbidos logados
SALDO AJUSTADO, INCIO DE AÑO 2012	307.955	i	3.338.720	2.840.243	i	472.242	i	321.570	(215.569)	i	i	i	7.065.161
l Total ingresos y gastos reconocidos	--	i	-	-	--	-	--	405.452	--	--	--	--	405.452
1. Aumentos de capital.	:	i	t	-	i	--	i	i	:	--	---	--	--
4. (-) Distribución de dividendos	:	-	i	:	--	--	--	(246.364)	(123.182)	i	--	i	(369.546)
4. bis. Distribución de resultado	--	-	i	--	--	(140.363)	…	(75.206)	215.569	--	--	--	-
6. Reducciones de patrimonio neto resultante de una combinación de negocios.	-	i	-	-	--	--	--	--	--	i	--	i	--
Il. Otras Variaciones del patrimonio neto	--	--	--	(2.293)	--	--	i	--	--	i	--	-	(2.293)
SALDO FINAL DEL AÑO 2012	307.955	l	3.338.720	2.837.950	:	331.879	i	405.452	(123.182)	i	i	i	7.098.774
ll Ajustes por errores 2011	i	i	i	i	--	--	i	--	--	--	i	---	i
SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AÑO 2013	307.955	i	3.338.720	2.837.950	i	331.879	i	405.452	(123.182)	i	i	i	7.098.774
Total ingresos y gastos reconocidos	:	i	--	i	--	--	--	346.858	i	--	--	--	346.858
1. Aumentos de capital.	:	:	i	i	--	--	--	l	--	--	i	i	i
4. (-) Distribución de dividendos	-	--	--	--	-	--	--	(215.569)	(153.978)	--	--	--	(369.547)
4. bistribución de resultado	--	--	--		-	66.701	--	(189.883)	123.182	l	--	--
6. Reducciones de patrimonio neto resultante de una combinación de negocios.	-	-	--	-	--	i	--	-	i	-	--	--	i
Ill. Otras Variaciones del patrimonio neto. (Nota 8)	i	:	i	(14.796)	--	(2.024)	--	l	--	-	i	-	(16.820)
SALDO FINAL DEL A NO 2013 10 10	307.955	-	3.338.720	2.823.154	-	396.556	i	346.858	(153.978)	--	--	--	7.059.265

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION	Notas de la Memoria	2013	2012
1. Resultado de ejercicio antes de im puestos		300.288	361.604
2. Ajustes del resultado.		3.748	55.205
a) Amortización del inmovilizado.	5,6	2.001	1.655
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-)	8	6.750	42.936
e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-)	-
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+l-)		1.957	9.375
g)I Ingresos financieros (-)	8	(2.032)	(3.920)
h) Gastos financieros (+)	19	125.460	86.980
i) Diferencias de cambio (+/-)	19	38	1
j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-)		(6.960)	1.238
k) Otros ingresos y gastos		(123.466)	(83.060)
3. Cambios en el capital corriente.		39.934	(416.809)
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)		(37.272)	(60.664)
c) Otros activos corrientes (+/-)		(157.673)	(413.552)
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)		48.724	44.489
e) Otros pasivos corrientes (+/-)		(158.016)	154.636
f) Otros activos y pasivos no corrientes		344.171	(141.718)
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación		(41.939)	525.919
a) Pagos por intereses (-)		(136.113)	(74.314)
b) Cobros por dividendos (+)		441.579	590.424
c) Cobros por intereses (+)		19.549	16.775
d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios(+/-)		18.955	40.604
e) Otros pagos (cobro) (-/+)		(385.909)	(47.570)
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/-2+/-3+/-4)		302.031	525.919
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
6. Pagos por inversiones (-)		(182.043)	(287.345)
a) Empresas del grupo y asociadas	8	(60.043)	(287.345)
c) Inmovilizado material
h) Otros activos	8	(122.000)
7. Cobros por desinversiones (+)		204.773	100.417
a) Empresas del grupo y asociadas	8	204.773	100.417
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión (7+6)		22.730	(186.928)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIA CION
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
a) Emisión de instrumentos de patrimonio (+)	ತಿ
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		21.986	118.004
a) Emisión
1. Obligaciones y otros valores negociables (+)			996.000
2. Deudas con entidades de crédito (+)		228.551	398.855
3. Deudas con entidades del grupo y asociadas. (+)		299.415	407.512
b) Devolución y amortización de
1. Obligaciones y otros valores negociables (-)			(894)
2. Deudas con entidades de crédito (-)	8	(228.551)	(1.383.855)
3. Deudas con entidades del grupo y asociadas. (-)		(277.429)	(299.614)
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de		(362.351)	(371.177)
patrimonio		(362.351)	(371.177)
a) Dividendos (-)		(340.365)	(253.173)
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9/10-11)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO		(15.604)	65.818
AUMENTO / DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (4/-5+/-8+/-12+/-D) Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio		97.425	11.607
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		81.822	47.425
Miles de euros

MEMORIA

EJERCICIO 2013

1. ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

MAPFRE,S.A., (en adelante la Sociedad) es una sociedad anónima que tiene como actividad principal la inversión de sus fondos en activos mobiliarios e inmobiliarios.

El ámbito de actuación de la Sociedad es todo el territorio nacional.

El domicilio social se encuentra en Majadahonda, Ctra. de Pozuelo, 52. La Sociedad es la entidad matriz del GRUPO MAPFRE, integrado por MAPFRE, S.A. y diversas sociedades con actividad en los sectores asegurador, mobiliario, financiero y de servicios.

La Sociedad es filial de CARTERA MAPFRE, S.L., Sociedad Unipersonal, (en adelante CARTERA MAPFRE), con domicilio en Ctra. de Pozuelo nº 52, Majadahonda (Madrid), cuyas cuentas anuales correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2013 serán formuladas con fecha 27 de marzo de 2014 por su Consejo de Administración, y se depositarán en el Registro Mercantil de Madrid. Así mismo, CARTERA MAPFRE está controlada al 100 por 100 por FUNDACIÓN MAPFRE, entidad sin ánimo de lucro domiciliada en Madrid, Paseo de Recoletos 23, cuyas cuentas anuales consolidadas serán depositadas en el Registro Mercantil de Madrid, remitiendo una copia de las mismas al Registro de Fundaciones.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

a) IMAGEN FIEL

La imagen fiel del patrimonio, situación financiera y resultados, así como la veracidad de los flujos incorporados en el estado de flujos de efectivo resulta de la aplicación de las disposiciones legales en materia contable, sin que, a juicio de los Administradores, sea necesario incluir informaciones complementarias.

b) PRINCIPIOS CONTABLES

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo al Plan General de Contabilidad, aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre y modificado posteriormente a través del Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, así como el resto de la legislación mercantil aplicable.

c) ASPECTOS CRÍTICOS DE LA VALORACIÓN Y ESTIMACIÓN DE LA INCERTIDUMBRE

En la preparación de las cuentas anuales se han utilizado juicios y estimaciones basados en hipótesis sobre el futuro e incertidumbres que básicamente se refieren a greasigro del valor de los activos, activos por impuestos diferidos, provisiones y a ivos contingentes.

Las estimaciones e hipótesis utilizadas son revisadas de forma periódica y están basadas en la experiencia histórica y en otros factores que hayan podido considerarse más razonables en cada momento. Si como consecuencia de estas revisiones se produjese un cambio de estimación en un periodo determinado, su efecto se aplicaría en ese periodo, y, en su caso, en los sucesivos.

d) COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

No existen causas que impidan la comparación de las cuentas anuales del ejercicio con las del precedente.

e) CORRECCIONES DE ERRORES

No se han detectado errores significativos en las cuentas anuales de la Sociedad de ejercicios anteriores.

3. APLICACIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración de la Sociedad ha propuesto para su aprobación por la Junta General de accionistas la siguiente distribución de resultados y remanente:

BASES DE REPARTO	IM PORTE
Pérdidas y Ganancias	346.858.275,44
Remanente	396.555.935,26
TOTAL	743.414.210,70
DISTRIBUCIÓN	IMPORTE
A dividendos	400.341.925,49
A remanente	343.072.285,21
TOTAL	743.414.210,70

Datos en puros

La distribución de dividendos prevista en el reparto de los resultados y remanente cumple con los requisitos y limitaciones establecidos en la normativa legal y en los estatutos sociales.

Durante el ejercicio la Sociedad ha repartido dividendos a cuenta por importe total de 153.977.663,65 euros (123.182.130,92 euros en 2012), que se presenta en el patrimonio neto del balance dentro del epígrafe "Dividendo a cuenta".

Se reproduce a continuación el estado de liquidez formulado por el Consejo de Administración para la distribución del dividendo a cuenta.

MAPFRE S.A.

	FECHA DEL ACUERDO
CONCEPTO	30 de octubre de 2013
Tesorería disponible en la fecha del acuerdo	109.982
Aumentos de tesorería previstos a un año	487.386
(+) Por operaciones de cobro corrientes previstas	407.386
(+) Por operaciones financieras previstas	80.000
Disminuciones de tesorería previstas a un ano	(205.306)
(-) Por operaciones de pago corrientes previstas	(30.000)
(-) Por operaciones financieras previstas	(175.306)
Tesorería disponible a un año AAllando aunas	392-062

4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

Se reflejan a continuación las normas de registro y valoración aplicadas:

Inmovilizado intangible a)

Los activos registrados en el inmovilizado intangible cumplen con el criterio de identificabilidad, y se presentan minorados por la amortización acumulada y por las posibles pérdidas derivadas del deterioro del valor.

Son valorados por el precio de adquisición o coste de producción y la amortización se calcula de forma sistemática en función de su vida útil, con un plazo máximo de cinco años.

b) Inmovilizado material

Los bienes incluidos en el inmovilizado material se valoran por su precio de coste, ya sea éste el precio de adquisición o el coste de producción incluyendo los impuestos indirectos que no sean directamente recuperables de la Hacienda Pública y minorados por la amortización acumulada y las pérdidas por deterioro de valor. La amortización se calcula linealmente de acuerdo con la vida útil estimada.

c) Arrendamientos operativos

La Sociedad clasifica como operativos los contratos de arrendamiento que mantiene, dado que el arrendador no ha transmitido sustancialmente al arrendatario todos los riesgos y beneficios de la propiedad. Los ingresos o gastos originados por los arrendamientos operativos se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias durante la vida del contrato siguiendo el principio del devengo.

d) Instrumentos financieros

ACTIVOS FINANCIEROS

Se clasifican como activos financieros aquellos que corresponden a dinero en efectivo, instrumentos de patrimonio de otra empresa, o supongan un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero, o cualquier intercambio de instrumentos financieros en condiciones favorables.

Los activos financieros se clasifican en:

Préstamos y partidas a cobrar

Se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales y no comerciales.

Tras su reconocimiento inicial por su valor razonable, se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

En el caso de créditos por operaciones comerciales y otras partidas como anticipos, créditos al personal, o dividendos a cobrar, con vencimiento no superior a un año sin tipo de interés contractual se valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo, tanto en el reconocimiento inicial como en la valoración posterior, salvo que exista deterioro.

Las correcciones valorativas por deterioro, y en su caso su reversión, se realizan al cierre del ejercicio reconociendo un gasto o ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Activos financieros mantenidos para negociar

Se clasifican en esta categoría los instrumentos financieros derivados que no suponen contrato de garantía financiera ni se hayan designado como instrumento de cobertura.

El reconocimiento inicial y su valoración posterior se realizan a valor razonable, sin deducir los costes de transacción. Los cambios producidos en el valor razonable se imputan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas se reconocen inicialmente y se valoran al coste, deducido en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

En las aportaciones no dinerarias a una empresa del Grupo, el aportante valora la inversión recibida por el valor contable de los elementos patrimoniales entregados en las cuentas anuales consolidadas cerradas más recientes del Grupo. La diferencia que pudiera existir entre el valor contable de la inversión aportada y el valor por el que se contabiliza la participación recibida se reconoce en una cuenta de reservas siempre que el elemento patrimonial entregado pueda calificarse como un negocio. En el caso de que no pueda calificarse como tal, la diferencia se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Cuando se asigna un valor por baja del balance u otro motivo, coste medio ponderado para grupos homogéneos.

En el caso de la venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos.

Al cierre del ejercicio cuando existe evidencia objetiva de que el valor en libros de la inversión no es recuperable, se realizan las correcciones valorativas necesarias.

El importe de la corrección valorativa corresponde con la diferencia entre el valor en libros de la inversión y el importe recuperable, siendo este último el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión.

Las correcciones valorativas por deterioro, y en su caso su reversión, se registran como un gasto o ingreso del ejercicio en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Activos financieros disponibles para la venta

Incluye los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio de otras empresas no clasificados en ninguna de las otras categorías de activos financieros.

El reconocimiento inicial y su valoración posterior se realizan por su valor razonable, más los derechos preferentes de suscripción adquiridos, sin deducir los costes de transacción en que puedan incurrir en su enajenación.

• Los cambios producidos en el valor razonable se registran directamente en el patrimonio neto hasta que el activo cause baja en el balance o se deteriore, momento en que el importe así reconocido se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias.
• Las correcciones valorativas por deterioro del valor y las pérdidas y ganancias que resultan por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias. También se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias el importe de los intereses calculados según el método del tipo de interés efectivo, y de los dividendos devengados.

Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no se puede determinar con fiabilidad se valoran por su coste menos el importe acumulado por correcciones valorativas por deterioro de valor.

Cuando se asigna un valor a estos activos por baja del balance u otro motivo se aplica el método del valor medio ponderado por grupos homogéneos.

En caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares, el importe de los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos.

Al menos al cierre del ejercicio se efectúan las correcciones valorativas necesarias, siempre que exista evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero disponible para la venta se ha deteriorado, cuyo importe se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión de la corrección valorativa se abonará a la cuenta de pérdidas y ganancias a excepción de la correspondiente a los instrumentos de patrimonio, cuya recuperación se registra directamente contra patrimonio neto.

En el caso de los instrumentos de patrimonio se lleva a cabo un análisis individual de las inversiones a efectos de determinar la existencia o no de defenciale en ages mismas. Adicionalmente, se considera que existe indicio de deterioro cuando el valor de mercado presenta un descenso prolongado (18 meses) o significativo (40 pper 100 ste.

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo está integrado por la caja y los depósitos bancarios a la vista, y los equivalentes de efectivo corresponden a aquellas inversiones a corto plazo de elevada liquidez que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y están sujetas a un riesgo poco significativo de cambios de valor.

Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo, y los dividendos cuando se declara el derecho a recibirlo.

A estos efectos, en la valoración inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendo a su vencimiento, el importe de los intereses explicitos devengados y no vencidos y los dividendos acordados en el momento de su adquisición.

Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición, porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, no se reconocen como ingreso y minoran el valor contable de la inversión.

Baja de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja cuando han expirado los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero o cuando se transfieren.

Cuando un activo financiero se da de baja, la diferencia entre la contraprestación recibida neta de los costes de transacción atribuibles y el valor en libros del activo financiero, más cualquier importe acumulado reconocido directamente en patrimonio neto, determina la ganancia o pérdida producida y forma parte del resultado del ejercicio.

PASIVOS FINANCIEROS

Se registran como pasivos financieros aquellos instrumentos emitidos, incurridos o asumidos, que suponen para la Sociedad una obligación contractual directa o indirecta atendiendo a su realidad económica, de entregar efectivo u otro activo financiero o intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones desfavorables.

Los pasivos financieros se clasifican en:

Débitos y partidas a pagar

Corresponden a débitos por operaciones comerciales y no comerciales.

Tras su reconocimiento inicial por su valor razonable (precio de la transacción), se valoran por su coste amortizado, y los intereses se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

En el caso de los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y sin un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, tanto la valoración inicial como posterior se realiza por su valor nominal cuando el efe o actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

Pasivos financieros mantenidos para negociar

Se clasifican en esta categoría los instrumentos financieros derivados que no son un contrato de garantía ni han sido asignados como instrumentos de cobertura.

El reconocimiento inicial y su valoración posterior se realizan a valor razonable, sin deducir los gastos de transacción en que pueda incurrir en su enajenación. Los cambios producidos en el valor razonable se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Las opciones de venta sobre la participación mantenida por el socio minoritario en una sociedad dependiente, cuando el adquirente no tiene acceso a los beneficios económicos asociados a las acciones sujetas a la opción, se registra, tanto en el momento inicial, como posteriormente, por su valor razonable.

Baja de pasivos financieros

Los pasivos financieros se dan de baja cuando se ha extinguido la obligación inherente a los mismos. También los pasivos financieros propios adquiridos se darán de baja, aun cuando sea con la intención de recolocarlos en el futuro.

Si se produce un intercambio de instrumentos de deuda que tienen condiciones sustancialmente diferentes, se registra la baja del pasivo original y se reconoce el nuevo pasivo.

La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero o de la parte del mismo que se ha dado de baja y la contraprestación pagada incluidos los costes de transacción atribuibles, y en la que se recoge cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que tiene lugar.

En caso de producirse un intercambio de instrumentos de deuda que no tienen condiciones sustancialmente diferentes, el pasivo original no se da de baja del balance registrando las comisiones pagadas como un ajuste de su valor contable.

e) Deterioro de otros activos

Al cierre de cada ejercicio la Sociedad evalúa si existen indicios de que los elementos del activo puedan haber sufrido una pérdida de valor. Si tales indicios existen se estima el valor recuperable del activo.

Las correcciones valorativas por deterioro así como su reversión, se reconocen como un gasto o ingreso respectivamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Si se produce un incremento en el valor recuperable de un activo distinto del fondo de comercio se revierte la pérdida por deterioro reconocida previamente, incrementando el valor en libros del activo hasta su valor recuperable. Este incremento nunca excede del valor en libros neto de amortización que estaría registrado de no haberse reconocido la pérdida por deterioro en años anteriores. La reversión se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, a menos que el activo haya sido revalorizado anteriormente contra "Ajustes por cambios de valor", en cuyo caso la reversión se trata como incremento de la revaloración. Después de esta reversión el gasto de amortización se ajusta en los siguientes periodos.

En el caso de préstamos y partidas a cobrar de inversion hasta el vencimiento, se estima que existe deterioro cuando haya una n traso en los MAPFRE S.A.

flujos de efectivo estimados futuros, que puedan venir motivados por la insolvencia del deudor.

f) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando el tipo de cambio existente en la fecha de la transacción.

Al cierre del ejercicio los saldos correspondientes a partidas monetarias denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio del euro a dicha fecha, imputándose todas las diferencias de cambio en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto para los activos financieros monetarios clasificados como disponibles para la venta en los que diferencias de cambio distintas a las producidas sobre el coste amortizado se reconocen directamente en el patrimonio neto.

Las partidas no monetarias valoradas a coste histórico se valoran aplicando el tipo de cambio de la fecha de transacción. Cuando se determina el patrimonio neto de una empresa participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de valoración, se aplica el tipo de cambio de cierre al patrimonio neto y a las plusvalías tácitas existentes a esa fecha.

Las partidas no monetarias valoradas a valor razonable se valoran aplicando el tipo de cambio de la fecha de determinación del valor razonable, reconociendo las pérdidas y ganancias derivadas de la valoración en el patrimonio neto o en resultados dependiendo de la naturaleza de la partida.

g) Impuestos sobre beneficios

El impuesto sobre el beneficio tiene la consideración de gasto del ejercicio, figurando como tal en la cuenta de pérdidas y ganancias, y comprende tanto la carga fiscal por el impuesto corriente como el efecto correspondiente al movimiento de los impuestos diferidos.

No obstante, el impuesto sobre beneficios relacionado con partidas cuyas modificaciones en su valoración se reconocen directamente en patrimonio neto se imputa en patrimonio y no en la cuenta de pérdidas y ganancias, recogiéndose los cambios de valoración en dichas partidas netos de efecto impositivo.

Los impuestos diferidos se registran para las diferencias existentes en la fecha del balance entre la base fiscal de los activos y pasivos y sus valores contables. Se considera como base fiscal de un elemento patrimonial el importe atribuido al mismo a efectos fiscales.

El efecto impositivo de las diferencias temporarias se incluye para todas las diferencias temporarias imponibles en los correspondientes epígrafes de "Activos por impuesto diferido" y "Pasivos por impuesto diferido", salvo en su caso para las excepciones previstas en la normativa vigente.

La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias deducibles, créditos fiscales no utilizados y bases imponibles negativas pendientes de compensar, en la medida en que resulte que la Sociedad o el Grupo fiscal disponga de ganancias fiscales que permitan la aplicación de estos activos, y reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las ias temporarias imponibles.

Los activos y pasivos diferidos se valoran según los tipos de gravamen esperados en los ejercicios de su reversión.

h) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se valoran según dispone el Plan General de Contabilidad.

Los ingresos por prestación de servicios son reconocidos cuando el resultado de la transacción es estimado con fiabilidad, considerando para ello el porcentaje de realización del servicio en la fecha de cierre del ejercicio.

En el caso que el resultado de una transacción de servicios no pueda ser estimado de forma fiable, se reconocen ingresos sólo en la cuantía en que los gastos reconocidos se consideren recuperables.

Dada la actividad de la Sociedad, los dividendos y otros ingresos devengados procedentes de la financiación concedida a sociedades participadas forman parte del concepto "Importe neto de la cifra de negocios", por lo que conforme a lo establecido por el ICAC, se registran en dicho epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias.

i) Provisiones y contingencias

Las provisiones son reconocidas cuando se tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de un suceso pasado y se estima probable una salida de recursos que incorporen beneficios económicos futuros.

Se valoran en la fecha del cierre del ejercicio por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir a un tercero la obligación, registrándose los ajustes surgidos con motivo de la actualización de la provisión como gasto financiero según se devengan.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de su percepción, no supone una minoración de la deuda reconociéndose el derecho de cobro en el activo cuyo importe no excederá del importe de la obligación registrada contablemente.

D Gastos de personal

Los gastos de personal se contabilizan, siguiendo el principio del devengo en función de los servicios prestados por los empleados.

Las retribuciones a largo plazo están integradas por:

Planes de aportación definida

Son planes de prestación post-empleo, en los cuales la entidad afectada realiza contribuciones de carácter predeterminado a una entidad separada (ya sea a una entidad vinculada o una entidad externa al Grupo) y no tiene obligación legal ni implícita de realizar contribuciones adicionales si la entidad separada no pudiera atender los compromisos asumidos.

Planes de prestación definida

Son planes de prestación post-empleo diferentes de los planes de

MAPFRE S.A.

El pasivo reconocido en balance por planes de prestación definida es igual al valor actual de la retribución comprometida en la fecha de balance, menos el valor razonable de los activos afectos a los compromisos con los que se liquidarán las obligaciones.

Otras retribuciones a largo plazo

En el presente ejercicio se han registrado otras retribuciones a largo plazo correspondientes al premio de antigüedad o permanencia en la empresa, que sigue los principios descritos anteriormente, a excepción del coste de los servicios pasados, que se reconoce de forma inmediata.

Adicionalmente, en el ejercicio 2013 se ha aprobado un plan de incentivos a medio plazo para determinados miembros del equipo directivo de MAPFRE de carácter extraordinario, no consolidable y plurianual que se extenderá desde el 1 de enero de 2013 hasta el 31 de marzo de 2016. El abono de los incentivos está supeditado al cumplimiento de determinados objetivos corporativos y específicos, así como al mantenimiento de la relación laboral hasta la fecha de finalización del Plan. Al cierre de cada ejercicio se realiza una valoración del cumplimiento de los objetivos registrando el importe devengado en la cuenta de resultados con abono a una cuenta de provisiones.

k) Pagos basados en acciones

El Grupo MAPFRE tiene concedidos a algunos de sus directivos en España un plan de incentivos referenciados al valor de la acción de MAPFRE S.A..

Los pagos basados en acciones liquidados en efectivo se valoran en el momento inicial de la transacción siguiendo un método de valoración de opciones. La imputación de la valoración a resultados se realiza dentro de la partida gastos de personal durante el periodo de tiempo establecido como requisito de permanencia del empleado para su ejercicio, reconociendo como contrapartida un pasivo a favor del empleado.

Al cierre de cada ejercicio se valora el pasivo a su valor razonable imputándose a la cuenta de pérdidas y ganancias cualquier cambio de valoración ocurrida en el ejercicio.

l) Transacciones entre partes vinculadas

Las transacciones con partes vinculadas se realizan en condiciones de mercado y son registradas según las normas de valoración anteriormente detalladas.

5. INMOVILIZADO MATERIAL

En el cuadro siguiente se detallan los movimientos de este epígrafe producidos en los dos últimos ejercicios:

PARTIDAS	SALDO INICIAL		ENTRADAS		SALIDAS		SALDO FINAL
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y otros	14.049 2.656	13.187 1.978	528	885 820	(602) (73)	(23) (142)	13.448 3.111	14.049 2.656
TOTAL COSTE	16.705	16.185	529	1.705	(675)	(165)	46.559	16.705
Amortización acumulada	(1.005)	(532)	(526)	(473)	20	-	(1.511)	(1.005)
TOTAL NETO	15.700	14.633	ಳ	1.232	(655)	(168)	15.048	15.700

Miles de euros

Las principales entradas producidas en ambos ejercicios correspor mbolsos realizados por las mejoras de inmovilizado material.

18

La amortización de los elementos del inmovilizado material se calcula linealmente en función de su vida útil, a continuación se detallan los coeficientes de amortización aplicados por grupos de elementos:

GRUPOS DE ELEMENTOS	% DE AMORTIZACIÓN
Edificios	2
Elementos de transporte	16
Mobiliario e instalaciones	10
Equipos para proceso de información	25

No hay elementos del inmovilizado material adquiridos a empresas del Grupo o asociadas en los dos últimos ejercicios.

No existen elementos de inmovilizado material situados fuera del territorio español.

Al cierre de los dos últimos ejercicios no existen bienes en uso totalmente amortizados.

6. INMOVILIZADO INTANGIBLE

En el cuadro siguiente se detallan los movimientos de este epígrafe producidos en los dos últimos ejercicios:

PARTIDAS	SALDO INICIAL		ENTRADAS		SALIDAS		SALDO FINAL
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Aplicaciones informáticas	5.839	4.366	2.100	1.473	(18)		7.921	5.839
TOTAL COSTE	5.839	4.366	2.100	1.473	(18)	ww	7.921	5.839
Amortización acumulada	(2.959)	(1.778)	(1.475)	(1.181)		---	(4.434)	(2.959)
TOTAL NETO	2.880	2.588	625	292	(18)	i	3.487	2.880

Miles de euros

Las principales entradas producidas en ambos ejercicios corresponden a los desembolsos realizados por el desarrollo de las aplicaciones informáticas actuales y a la compra de nuevas licencias.

Las principales salidas producidas en los dos últimos ejercicios corresponden a la baja de bienes por su amortización.

El coeficiente anual de amortización es del 25 por 100.

No existe inmovilizado intangible fuera del territorio español.

Al cierre de los dos últimos ejercicios no existen bienes en uso totalmente a

7. ARRENDAMIENTOS Y OTRAS OPERACIONES DE NATURALEZA SIMILAR

Arrendamiento operativo

La Sociedad es arrendataria de arrendamientos operativos sobre un edificio, cuyo contrato tiene duración de un año, prorrogable por anualidades completas si ninguna de las partes manifiesta a la otra su voluntad de resolverlo con una antelación de dos meses. No hay restricción alguna para el arrendatario respecto a la contratación de estos arrendamientos.

Los pagos mínimos futuros a pagar hasta su vencimiento en concepto de arrendamientos operativos no cancelables son de 1.789.916 euros, calculados a 31 de diciembre de 2013. (1.356.560 euros calculados a 31 de diciembre de 2012).

Los gastos por arrendamiento registrados en los ejercicios 2013 y 2012 ascienden a 1.754.820 euros y 1.364.700 euros, respectivamente.

8. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

En el siguiente cuadro se refleja el valor en libros de los activos financieros registrados en los dos últimos ejercicios

Activos financieros

A.- Instrumentos financieros a largo plazo
Clase	Instrumentos de patrimonio		Valores representativos de deuda		Créditos derivados y Otros		Total
Categoria	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Préstamos, partidas a cobrar y otos activos Activos disponibles para la venta:	2	2			13.440	114.382	13.442	114,384
Valorados a valor razonable		9.737						9.737
TOTAL A	2	9.739			13,440	114,382	13.442	124.121
B .- Instrumentos financieros a corto plazo
Clase	Instrumentos de patrimonio		Valores representativos de deuda		Créditos derivados y Otros		Total
Categoria	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Activos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
Mantenidos para negociar
Préstamos, partidas a cobrar y otros activos	-		-	-	139	2.091	139	2.091
TOTAL B					139	2.091	138	2.091
TOTAL A + B	2	9.739			13.579	116.473	13,581	126,212
Miles de Auros

La partida de "Instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable" a largo plazo corresponde a las acciones de BANKIA adquiridas en el ejercicio 2012, y que han sido vendidas en el ejercicio 2013 con una pérdida de 2.025 miles de euros.

Pasivos financieros

A continuación se detalla el valor en libros de los pasivos financieros correspondiente a los dos últimos ejercicios.

	A.- Instrumentos financieros a largo plazo
Clase	Deudas con entidades de Crédito		Obligaciones y otros valores negociables		Derivados y Otros		Total
Categoria	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Débitos y partidas a pagar	-	-	1.578.358	1.577.588	499.374	271.479	2.077.732	1.849.067
Pasivos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
Mantenidos para negociar		-			1.093	8.053	1.093	8.053
TOTAL A	i	i	1.578.358	1.577.588	500.467	279.532	2.078.825	1.857.120
				B .- Instrumentos financieros a corto plazo
Clase		Deudas con entidades de		Obligaciones y otros valores Derivados y Otros negociables			Total
		Crédito
Categoría	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Débitos y partidas a pagar	-	43	21.332	21.332	8.078	129.047	29.410	150.422
Pasivos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias:
Mantenidos para negociar		i	-
TOTAL B	--	43	21.332	21.332	8.078	129.047	29.410	150.422
TOTAL A + B	i	43	1.599.690	1.598.920	508.545	408.579	2.108.235	2.007.542

Durante el ejercicio 2012 la Sociedad emitió obligaciones por valor nominal de 1.000 millones de euros registrados como débitos a pagar a largo plazo. Las características de la emisión se recogen en la nota 10.

La variación producida durante el ejercicio 2013 en el valor razonable de los pasivos mantenidos para negociar ha sido de 6.960 miles de euros ((1.238) miles de euros en 2012), siendo el importe acumulado de la variación del valor razonable en el ejercicio 2013 de 1.093 miles de euros (8.053 miles de euros en 2012).

En el ejercicio 2012, dentro del epígrafe "Derivados y Otros" en la categoría "Débitos y partidas a pagar" a corto plazo se registró el importe pendiente por la compra de acciones de filiales de la Sociedad, el cual ascendía a 122.000 miles de euros, dicho importe ha sido íntegramente desembolsado en marzo de 2013.

A continuación se detallan los límites de las líneas de crédito a 31 de diciembre de los dos últimos ejercicios.

Banco	Vencimiento	Lím ite		Dispuesto
		2013	2012	2013	2012
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE BANKIA BBVA	18.06.2014 03.04.2013 28.06.2018	750.000	500.000 50.000
Total		750.000	550.000	-

Miles de euros

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE y BBVA son los bancos agentes de las línea scritas, que son créditos sindicados con otras entidades.

Con fecha 28 de junio de 2013 se ha cancelado anticipadamente el crédito sindicado de la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE de 500.000 miles de euros.

No existen intereses devengados y no vencidos de los créditos al cierre del ejercicio 2013 (43 miles de euros en 2012). Todos los créditos devengan un interés variable referenciado al Euribor.

El detalle de los vencimientos en los dos últimos ejercicios de los instrumentos financieros, sin tener en cuenta el descuento financiero, es el siguiente:

Ejercicio 2013.

PARTIDAS	Vencimiento en
	2014	2016	2016	2017	2018	Posteriores	final
Activos Financieros
Instrumentos de patrimonio	i			-	-	2	2
Créditos a terceros	i		-	-	-	-
Otros activos financieros y derivados 1						1
Otras inversiones	139	1.800	1.800	1.800	1.800	6.240	13.579
Total Activos Financieros	139	1.800	1.800	1.800	1.800	6.242	13.581
Pasivos Financieros
Obligaciones y otros valores negociables	85.500	1.085.500	34.250	612.700			1.817.950
Otros pasivos financieros	8.398	330	268.494	307	229.923	1.043	508.495
Total Pasivos Financieros	93.898	1,085,830	302.744	613.007	229.923	1.043	2.326.445

Miles de euros

Ejercicio 2012

PARTIDAS	Vencimiento en
	2013	2014	2016	2016	2017	Posteriores	final
Activos Financieros
Instrumentos de patrimonio			i	-		9.739	9.739
Créditos a terceros	-					30	30
Otros activos financieros y derivados
Otras inversiones	2.091	51.800	51.800	1.800	1.800	7.152	116_443
Total Activos Financleros	2.091	51,800	51.800	1.800	1.800	16,921	126,212
Pasivos Financieros
Obligaciones y otros valores negociables	85_500	85.500	1.085.500	34.250	612,700		1.903.450
Deudas con entidades de crédito	43	-	-		i		43
Otros pasivos financieros	129.047	379	392	269.836	381	8.544	408.579
Total Pasivos Financieros	214.590	85,879	1.086.892	304,086	613.081	8.544	2.312.072

Información relacionada con la cuenta de pérdidas y ganancias y el patrimonio neto

El siguiente cuadro refleja la información relacionada con la cuenta de pérdidas y ganancias y el patrimonio neto de los instrumentos financieros de los últimos ejercicios:

	Ingresos o gastos financieros 2013 2012		Deterioro
PARTIDAS			Pérdida registrada		Ganancias por reversión
			2013	2012	2013	2012
Activos financieros
Instrumentos de patrimonio	441.583	516.498	(6.300)	(46.786)		3.850
Créditos	18.245	15.240
Cartera de negociación y otras	6.960	(1.238)
Otros activos financieros	2.032	3.920			450	i
Diferencias de cambio	(38)	(1)
Subtotal	468.782	534.419	(6.300)	(46.786)	450	3.850
Pasivos financieros
Deudas con empresas del grupo	(23.480)	(22.090)
Deudas con terceros	(101.764)	(64.674)
Por actualización de provisiones	(216)	(216)
Subtotal	(125.460)	(86.980)		-
TOTAL	343.322	447.439	(6.300)	(46.786)	450	3.850

Miles de euros

Las pérdidas y ganancias registradas por instrumentos de patrimonio corresponden a movimientos de correcciones valorativas en empresas del Grupo y asociadas y en la cartera disponible para la venta según el siguiente detalle:

De nom inación	(Deterioro) Reversión ejercicio 2013	(Deterioro) Reversión ejercicio 2012
MAPFRE INMUEBLES	(6.020)	(22.310)
MAQUAVIT INMUEBLES	(280)	3.850
BANKIA		(24.476)
IBESER	450
TOTAL	(5.850)	(42.936)

Miles de euros

Los dividendos y otros ingresos devengados procedentes de la financiación concedida a egocios", tal y sociedades participadas forman parte del concepto "Importe neto de la como se establece en la nota 4.h).

Empresas del Grupo y asociadas

En el Anexo 1 de la memoria se incluye el detalle de las sociedades del Grupo y asociadas en los dos últimos ejercicios.

Los resultados de todas las sociedades incluidas en el anexo mencionado corresponden en su totalidad a operaciones continuadas.

En cumplimiento del artículo 155 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, se han efectuado, en su caso, a las sociedades participadas las notificaciones correspondientes.

No se ha producido resultado en el ejercicio 2013 derivado de la enajenación de inversiones en empresas del Grupo y asociadas (387 miles de euros en 2012).

Las principales operaciones realizadas en los dos últimos ejercicios en empresas del Grupo y asociadas fueron las siguientes:

Con fecha 6 de septiembre de 2013 y con objeto de la reordenación del negocio de seguros en Portugal, se ha producido una reducción de capital de MAPFRE INTERNACIONAL con devolución de aportaciones en especie, entregando a MAPFRE, S.A. acciones de MAPFRE FAMILIAR. El efecto de esta operación, al tratarse de operaciones realizadas entre empresas del Grupo, ha supuesto un cargo en reservas por importe de 14.796 miles de euros.

El 28 de marzo de 2012 la Sociedad adquirió el 10,3551 por 100 que BANCO FINANCIERO Y AHORROS (BFA) poseía en MAPFRE AMÉRICA, por un precio de 244.000 miles de euros, al ejercer el BFA la opción de venta que tenía sobre esta participación. A 31 de diciembre de 2012 quedaba pendiente de abonar 122.000 miles de euros, cantidad que figuraba dentro del epígrafe "Otros pasivos financieros a corto plazo" del citado ejercicio y que han sido abonados en marzo de 2013.

Con fecha 28 de noviembre de 2012 se procedió a la disolución de MAPLUX RE. El importe recibido por la Sociedad por este concepto fue de 3.424 miles de euros.

Riesgo de instrumentos financieros

Los riesgos de crédito y de mercado se gestionan de forma centralizada a través del Area de Inversiones del GRUPO MAPFRE, quien aplica una política prudente de inversiones para mitigar la exposición a este tipo de riesgos.

La gestión de la liquidez es realizada por la Sociedad quien mantiene saldos suficientes para cubrir cualquier eventualidad derivada de sus obligaciones, y cuenta con el apoyo del Grupo para operaciones de financiación en caso de ser necesario disponer de liquidez adicional.

En los cuadros siguientes se detalla la información significativa de los dos últimos ejercicios relativa a nivel de exposición al riesgo de tipo de interés de los activos y pasivos financieros:

	lm porte del activo expuesto al riesgo
Cartera	Tipo de Interés		Valor razonable		No expuesto al riesgo		Total
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas a largo plazo			8.527.056	8.650.361			8.527.056	8.650.361
Inversiones financieras a largo plazo			6.242	15.121		946.	6.242	15.121
Total			8.533.298	8.665.482			8 298	8.665.482
Miles de euros 2			24			్రామ 200

	Importe del pasivo expuesto al riesgo
Concepto	Tipo de interés		Valor razonable		No expuesto al riesgo		Total
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Emisión de oblgaciones y otros valores negociables	1.599.690	1.598.920	-	-	-	i	1.599.690	1.598.920
Deudas con entidades de crédito		43	-	-	-	i	1	43
Otros pasivos financieros	1.093	8.053	1.507	124.214			2.600	132,267
Total 111 - - J	1.600.783	1.607.016	1.507	124.214		**	1.602.290	1.731.230

Todos los importes correspondientes a los activos y pasivos financieros están representados en euros, a excepción de 14.331 miles de euros (14.782 miles de euros en 2012) que están representados en dólares.

No existen valores de renta fija en mora al cierre de los dos últimos ejercicios.

9. FONDOS PROPIOS

CAPITAL SUSCRITO

Capital social

El capital social de la Sociedad a 31 de diciembre de 2013 v 2012 está representado por 3.079.553.273 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones confieren los mismos derechos políticos y económicos

Todas las acciones representativas del capital social de la Sociedad están admitidas a negociación oficial en las Bolsas de Madrid y Barcelona.

La Junta General de accionistas con fecha 9 de marzo de 2013, autorizó a los administradores de la Sociedad la ampliación de capital hasta un máximo de 153.977.663,65 euros, equivalente al 50 por 100 del capital social en ese momento. Dicha autorización se extiende por un periodo de cinco años. Asimismo, se autorizó a los administradores la emisión de obligaciones o valores de renta fija de naturaleza análoga, convertibles o no convertibles, por un importe máximo de 2.000 millones de euros.

CARTERA MAPFRE participa en el 67,70 por 100 y el 64,70 por 100, del capital a 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente y BANCO FINANCIERO Y DE AHORROS en el 3 por 100 y en el 14,99 por 100 a 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente.

Los gastos derivados de ampliaciones de capital se registran directamente como menor importe de reservas, salvo que se haya desistido o abandonado la transacción en cuyo caso se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

PRIMA DE EMISIÓN

Esta reserva es de libre disposición y corresponde a las dotaciones efectuadas como consecuencia de las ampliaciones de capital, que se detallan a continuación.

FECHA	TIPO DE LA EMISIÓN	IMPORTE
Junio de 1985	200%	વેરૂક ક
Octubre de 1985	300%	4.015
Enero de 1986	600%	11.040
Junio de 1986	600%	2.428
Enero de 2007	3.192%	3.320.281
TOTAL	3.338.720

Miles de euros

RESERVA LEGAL

La reserva legal, cuyo importe al cierre de los dos últimos ejercicios ascendía a 61.591.065 euros, no es distribuible a los accionistas, salvo en caso de liquidación de la Sociedad, y sólo puede utilizarse para compensar eventuales pérdidas.

OTRAS RESTRICCIONES SOBRE LA DISPONIBILIDAD DE RESERVAS

En el epígrafe de "Reservas" se incluye la reserva por redenominación del capital a euros que, conforme al artículo 28 de la Ley 46/1998, es indisponible.

RESERVAS VOLUNTARIAS Y RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES PENDIENTES DE APLICACIÓN

Las reservas incluidas en el epígrafe de reservas voluntarias y los resultados de ejercicios anteriores pendientes de aplicación son de libre disposición.

10. OBLIGACIONES NO CONVERTIBLES

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 el saldo de esta cuenta recoge el nominal de las obligaciones emitidas por la Sociedad, cuyos términos y condiciones más relevantes se describen a continuación.

1 .- Emisión noviembre 2012

• · Naturaleza de la emisión: obligaciones simples representadas por anotaciones en cuenta.
• Importe total: 1.000 millones de euros.
• Número de títulos: 10.000.
• Nominal de los títulos: 100.000 euros.
• Fecha de la emisión: 16 de noviembre de 2012.

6

MAPFRE S.A.

• Plazo de la emisión: 3 años. .
• Vencimiento: 16 de noviembre de 2015.
• Amortización: Única al vencimiento y a la par, libre de gastos para el tenedor.
• · Listado: Mercado AIAF de renta fija.
• · Cupón: 5,125 por 100 fijo anual, pagadero en los aniversarios de la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento final inclusive.
• Rating de la emisión: BBB- (Standard & Poor's).

El importe del pasivo registrado al cierre del ejercicio asciende a 996.989.023 euros, (995.497.511 euros en 2012).

2.- Emisión Julio 2007

• Naturaleza de la emisión: obligaciones subordinadas mediante anotaciones en cuenta.
• Importe total: 700 millones de euros.
• Número de títulos: 14.000.
• Nominal de los títulos: 50.000 euros.
• Fecha de emisión: 24 de julio de 2007.
• Vencimiento: 24 de julio de 2037.
• Primera opción de amortización: 24 de julio de 2017.
• . Amortización en casos especiales: por reforma o modificación en la normativa fiscal, por falta de computabilidad como recursos propios del emisor y por cambio de tratamiento otorgado por las Agencias de Calificación Crediticia.
• Intereses desde la emisión hasta la fecha de ejercicio de la primera opción de . amortización: 5,921 por 100 anual, pagadero el 24 de julio de cada año.
• · Intereses desde la fecha de ejercicio de la primera opción de amortización: tipo variable igual al euribor a 3 meses más 2,05 por 100, pagadero trimestralmente.
• Diferimiento de intereses: el emisor, a su discreción, podrá diferir el pago de los intereses si éste excediese el beneficio distribuible y si el emisor no hubiese realizado ningún pago ni hubiese amortizado o recomprado cualquier clase de capital o de valores emitidos con el mismo rango o de rango inferior a las obligaciones.
• . Liquidación de los intereses diferidos: el emisor estará obligado a pagar los intereses diferidos cuando reanude el pago regular de los intereses sobre las obligaciones, amortice anticipadamente las obligaciones o realice pagos o recompras de cualquier clase de capital o de valores emitidos con rango inferior a las obligaciones.
• . Orden de prelación: subordinadas a todos los acreedores ordinarios, entendidos como todos aquellos que por orden de prelación se sitúen por delante de los acreedores subordinados en caso de liquidación del emisor.
• . Mercado de cotización: AIAF.
• Derecho: Español.
• Rating de la emisión: BB (Standard & Poor's). .

El importe del pasivo registrado al cierre del ejercicio asciende a 581.368.870 euros (582.090.573 euros en 2012).

Durante el ejercicio 2013 no se han adquirido títulos en el mercado. En el ejercicio 2012 se compraron 31 títulos por importe nominal de 1.550.000 euros que generaron un beneficio antes de impuestos de 667.648 euros.

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 los intereses devengados pendientes de vencimiento por la emisión de obligaciones ascienden a 21.332.202 euros; 6.318.493 euros corresponden a la emisión de noviembre 2012 y 15.013.709 euros corresponden a la emisión de julio 2007, y se recogen en el epígrafe de "Obligaciones y otros valores negociables" del pasivo.

11. MONEDA EXTRANJERA

No existen al cierre de los dos últimos ejercicios importes significativos de activo y pasivo denominados en moneda extranjera.

12. SITUACIÓN FISCAL

Desde el ejercicio 1985 la Sociedad está incluida a efectos del Impuesto sobre Sociedades en el Grupo Fiscal número 9/85, integrado por la Sociedad y aquéllas de sus sociedades filiales que cumplen los requisitos para acogerse a dicho régimen de tributación.

En 2013 forman parte del Grupo Fiscal número 9/85 las siguientes sociedades:

MAPFRE S.A.; MAPFRE RE, COMPAÑÍA INTERNACIONAL DE REASEGUROS, S.A.; MAPFRE INMUEBLES, S.G.A.; DESARROLLOS URBANOS CIC, S.A.; SERVICIOS INMOBILIARIOS MAPFRE, S.A.; MAPFRE ASISTENCIA, CIA. INTERNACIONAL DE SEGUROS, S.A.; IBEROASISTENCIA, S.A.; IBEROASISTENCIA INTERNACIONAL, S.A.; IBEROASISTENCIA CONSULTING DE SOLUCIONES Y TECNOLOGÍAS, S.A.; MAPFRE INTERNACIONAL, S.A.; MAPFRE SOFT, S.A.; MAPFRE AMÉRICA, S.A.; MAPFRE VIDA, S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS SOBRE LA VIDA HUMANA: MAPFRE INVERSION S.V.S.A.: MAPFRE INVERSIÓN DOS S.G.I.I.C.S.A.; MAPFRE VIDA PENSIONES S.G.F.P. S.A; CONSULTORA ACTUARIAL Y DE PENSIONES, MAPFRE VIDA, S.A.; GESTIÓN MODA SHOPPING, S.A.; MIRACETI, S.A.; MAPFRE FAMILIAR, COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A.; MULTISERVICAR, S.A.; MULTISERVICIOS MAPFRE, S.A.; SERVICIOS DE PERITACIÓN MAPFRE, S.A.; MAPFRE TECH, S.A.; POLICLÍNICOS SALUD 4; MAPFRE GLOBAL RISKS S.A.; MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS; SERVIFINANZAS, S.A; MAPFRE VIDEO Y COMUNICACIÓN, S.A.; CENTRO DE EXPERIMENTACIÓN Y SEGURIDAD VIAL MAPFRE, S.A. ; CLUB MAPFRE, S.A.; ITSEMAP SERVICIOS TECNOLÓGICOS MAPFRE, S.A.; MAPFRE CONSULTORES DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A.; MAPFRE MULTICENTRO DEL AUTOMÓVIL, S.A .; MAPFRE RENTING DE VEHÍCULOS, S.A; INMOBILIARIA MAPINVER, S.A.; VERTI ASEGURADORA CIA DE SEGUROS Y REASEGURÓS,S.A.; CENTRO INTERNACIONAL DE FORMACIÓN DE DIRECTIVOS, S.A.; MEDISEMAP AGENCIA DE SEGUROS, S.L.; BUSINESS LAB VENTURES.

A continuación se detalla la conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades de los dos últimos ejercicios.

CONCILIA CION DE RESULTADO CONTABLE CON LA BASE IMPONIBLE DEL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
Concepto	Cuenta de pérdidas y ganancias			Ingresos y gastos imputados directamente a patrimonio	TOTAL
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	346.858	405.452			346.858	405.452
Impuesto s/ sociedades	(46.570)	(43.848)	i	--	(46.570)	(43.848)
Diferencias permanentes	853	186	(1)	(13)	852	173
Diferencias temporarias :
con origen en el ejercicio	14.479	14.608			14.479	14.608
- con origen en ejercicios anteriores	(303)	(4.056)			(303)	(4.056)
Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores
Base imponible individual (resultado fiscal)	315.317	372.342	(1)	(13)	315.316	372.329
Diferencias permanentes por consolidación fiscal	(441.583)	(516.408)	-	-	(441.583)	(516.408)
Base imponible individual después de consolidación Milan do aunas	(126.266)	(144.066)	(1)	(13)	(126.267)	(144.079)

Los aumentos y disminuciones correspondientes al ejercicio 2013 son los siguientes:

El importe de los aumentos por diferencias permanentes en la cuenta de pérdidas y ganancias se corresponde con los gastos que no son deducibles fiscalmente. El importe de las disminuciones en ingresos y gastos imputados directamente a patrimonio se corresponden con los gastos de ampliaciones de capital.

Los aumentos por diferencias temporarias con origen en el ejercicio corresponden, básicamente, a gastos que tienen la consideración de fiscalmente no deducibles en concepto de compromisos por pensiones y retribuciones a medio plazo del personal y correcciones de valor de instrumentos de patrimonio (participaciones en empresas del Grupo y asociadas), registrados contablemente.

Las disminuciones por diferencias temporarias con origen en ejercicios anteriores, en la cuenta de pérdidas y ganancias obedecen, básicamente, al pago de compromisos por pensiones y a la reversión de provisiones por pagos basados en acciones que no fueron deducibles en el ejercicio en que fueron registrados los correspondientes gastos.

Las diferencias permanentes de consolidación fiscal recogen la eliminación de los dividendos percibidos de Sociedades pertenecientes al Grupo Fiscal 9/85.

Los aumentos y disminuciones correspondientes al ejercicio 2012 son los siguientes:

El importe de los aumentos por diferencias permanentes en la cuenta de pérdidas y ganancias se corresponde con los gastos que no son deducibles fiscalmente, minorados por la exención de los dividendos recibidos de sociedades extranjeras. El importe de las disminuciones en ingresos y gastos imputados directamente a patrimonio se correspond los gastos de ampliaciones de capital.

Los aumentos por diferencias temporarias con origen en el ejercicio corresponden, básicamente, a gastos que tienen la consideración de fiscalmente no deducibles en concepto de compromisos por pensiones y correcciones de valor de instrumentos de patrimonio (participaciones en empresas del Grupo y asociadas), registrados contablemente.

Las disminuciones por diferencias temporarias con origen en ejercicios anteriores, en la cuenta de pérdidas y ganancias obedecen, básicamente, a las correcciones de valor de instrumentos de patrimonio (participaciones en empresas del Grupo y asociadas) y a los compromisos por pensiones y provisiones por pagos basados en acciones que no fueron deducibles en el ejercicio en que fueron registrados los correspondientes gastos.

Las diferencias permanentes de consolidación fiscal recogen la eliminación de los dividendos percibidos de Sociedades pertenecientes al Grupo Fiscal 9/85.

A continuación se detallan, para el ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2013 y 2012, los principales componentes del gasto por impuesto sobre beneficios de operaciones continuadas y la conciliación entre el gasto por Impuesto sobre beneficios y el producto de multiplicar el resultado contable por el tipo impositivo aplicable.

	Im porte
Concepto	2013	2012
Gasto por im puesto
Resultado antes de impuestos de operaciones continuadas	300.288	361.604
30% del resultado antes de impuestos de operaciones continuadas	(90.086)	(108.481)
Efecto fiscal de las diferencias permanentes	(256)	(રેર)
Diferencias permanentes por consolidación fiscal	132.475	154.922
Incentivos fiscales del ejercicio	461
Total (gasto)/ ingreso por im puesto corriente con origen en el ejercicio	42.594	46.386
Gasto por impuesto corriente con origen en ejercicios anteriores	3.976	(2.538)
Beneficios de períodos anteriores previamente no reconocidos por la utilización de bases imponibles negativas o deducciones pendientes de aplicar
(Gasto)/ingreso por impuesto de operaciones continuadas	46.570	43.848
Impuesto sobre beneficios a (pagar)/cobrar	46.570	43.848
Retenciones y pagos a cuenta	148	87
Diferencias temporarias	(4.253)	(3.166)
Efecto fiscal de gastos de ampliación de capital imputados a patrimonio	1	4
Créditos e incentivos fiscales registrados en ejercicios anteriores y aplicados en este	(3.976)	2.538
Impuesto sobre beneficios operaciones interrumpidas
Impuesto sobre beneficios a (pagar)/cobrar neto	38.490
Miles de euros
30

En el cuadro siguiente se incluyen las cantidades deducidas fiscalmente en los dos últimos ejercicios en concepto de la corrección de valor de las participaciones en empresas del grupo y asociadas, la diferencia en el ejercicio de los fondos propios de las mismas, y el pendiente de reversión fiscal.

Sociedad	Im porte fiscal deducible		Diferencias FFPP (inicio /	fin de ejercicio)	Recuperaciones		lm portes pe ndie nte s
	2013	Ejercicios anteriores	2013	2012	2013	Gercicios anteriores	de recuperar
MA PFRE INMUEBLES	-	18.862	(1.654)	(18.862)	-	-	18.862
MAQUAVIT INMUEBLES	-	-	(169)	222	10.00		-
Total		16.862	(1.823)	(18.640)	-		18.862

Miles de euros

En los cuadros siguientes se desglosa el detalle de movimientos para el ejercicio 2013 y 2012 del epígrafe de activos por impuestos diferidos, diferenciando el importe de los mismos relativos a partidas cargadas o abonadas directamente contra el patrimonio neto.

Ejercicio 2013

Concepto	Saldo	Procedentes de		Bajas	Saldo
	Inicial	Resultados	Patrimonio		Final
Activos
Compromisos con el personal	4.068	1.020		(90)	4.998
Deterioro instrumentos de patrimonio	8.492	1.890		(891)	9.491
Otros conceptos	2.099	1.653	-		3.752
Total	14.659	4.563		(981)	18.241

Miles de euros

Ejercicio 2012

	Saldo	Procedentes de		Bajas	Saldo
Concepto	Inicial	Resultados	Patrimonio		Final
Activos
Compromisos con el personal	3.341	789	(62)		4.068
Deterioro instrumentos de patrimonio	10.554	3.629	(4.536)	(1.155)	8.492
Otros conceptos	2.099	i		i	2.099
Total	15.994	4.418	(4.598)	(1.155)	14.659

Miles de euros

lgualmente se desglosan a continuación el detalle de movimientos para el ejercicio 2013 y 2012 del epígrafe de pasivos por impuestos diferidos, diferenciando el importe de los mismos relativos a partidas cargadas y abonadas directamente como patrimonio n en el gjercicio.

Ejercicio 2013

	Saldo inicial	Procecentes de			Saldo Final
Concepto		Resultados	Patrimonio	Bajas
Pasivos Beneficio por ventas de instrumentos de patrimonio	324			(199)	125
TOTAL	324			(199)	125

Miles de euros

Ejercicio 2012

	Saldo inicial	Procecentes de		Bajas	Saldo Final
Concepto		Resultados	Patrimonio
Pasivos Beneficio por ventas de instrumentos de patrimonio	324				324
TOTAL	324	1	-	-	324

No existen bases imponibles negativas de ejercicios anteriores pendientes de compensación. El detalle de los incentivos fiscales de la Sociedad para los dos últimos ejercicios es el siguiente:

Ejercicio 2013

Modalidad	Eercicio al que corresponden	lm porte aplicado en el ejercicio	lm porte pendiente de aplicación	Importe no registrado	Plazo para su aplicación
Deducción por doble imposición	2013	132.475	-	100 000
Otros	2013	461
TOTAL		132.936			-

Miles de euros

Ejercicio 2012

Modalidad	Eercicio al que corresponden	lm porte aplicado en el ejercicio	Importe pendiente de aplicación	lmporte no registrado	Plazo para su aplicación
Deducción por doble imposición	2012	154.922
Otros	2012	-
TOTAL		154.922	-	-

Miles de euros

Durante el ejercicio 2011 la Sociedad aplicó deducción por reinversión de beneficios extraordinarios por importe de 2.175.741 euros a que se refiere el Art. 42 del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades aprobado por Real Decreto-Ley 4/2004, de 5 de marzo, sobre una base de 18.131.178 euros. El compromiso por reinversión ha sido totalmente cubierto en el ejercicio mediante inversiones efectuadas por el Grupo Fiscal 9/85.

En el ejercicio 2002 la Sociedad se acogió al régimen transitorio de reinversión de beneficios extraordinarios previsto en la Disposición Transitoria Tercera de la Ley 24/2001 de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Local por importe de 95.843.000 euros, generando una deducción de 16.293.000 euros aplicada en el Impuesto de Sociedades de 2002

La liquidación consolidada del Grupo Fiscal 9/85 correspondiente al ejercicio 2013 arroja un importe a cobrar de 4.075.763 euros, registrado en el activo de la Sociedad (37.180.716 euros a cobrar en 2012).

Como consecuencia de su reparto entre las sociedades del Grupo, la Sociedad tiene registrados en los dos últimos ejercicios los siguientes créditos y débitos frente a las sociedades dominadas del Grupo Fiscal 9/85:

SOCIEDAD		IM PORTE
		CREDITO	DEBTO
	2013	2012	2013	2012
MAPFRE VIDA PENSIONES S.G.F.P. S.A	506	590
MAFFRE INVERSION S.V.S.A.	2.951	5.645
MAPFRE INVERSION DOS S.G.I.I.C.S.A.	28	228
MA FFRE VIDA, S.A. DE SEG. Y REASEG. SOBRE LA VIDA HUMA NA			7.726	1.367
CONSULTORA ACTUARIAL Y DE PENSIONES, MAFFRE VIDA, S.A.	5	5
MIRACETI, S.A.	70	345
MAFFRE FAMILIAR, CIA. DE SEGUROS Y REA SEGUROS, S.A.	52.426	20.132
IBEROA SISTENCIA INTERNANCIONAL	1			4
MULTISERVICIOS MAPFRE, S.A.	145	475
MAFFRE CAUCION Y CREDITO, CIA. INTERNACIONAL SEG., S.A.				2.385
MAFFRE AMERICA CAUCIÓN Y CREDITO		33
POLICLINICOS SALUD 4			1.693	687
SERVICIOS AUXILIARES MVA, S.A.				15
MVA ASISTENCIA, S.A.		1
MAPFRE GESTION DE FLOTAS, S.A(M.Renting en 2012)			18	દર્ભ
CLUB MAFFRE, S.A.			2	173
MAPFRE GLOBAL RISKS S.A.	3.482	786
SERVIFINANZAS, S.A	1	1
SERVICIOS DE PERITA CION MAPFRE, S.A.	87	48
CENTRO DE EXPERIMEN. Y SEGURIDAD VIAL MAPFRE, S.A.		83	2
MAPFRE INTERNACIONAL, S.A.			8.301	5.183
MAPFRE ASISTENCIA, CA. INTERNACIONAL DE SEGUROS, S.A.			764	51
IBEROA SIS. CONSULTING DE SOLUCIONES Y TECNOLOGIAS, S.A			40	270
IBEROASISTENCIA, S.A.			52	211
MAFFRE INMUEBLES, S.G.A.			6.088
SERVICIOS INMOBILIARIOS MAPFRE, S.A.		24	44
DESARROLLOS URBANOS CIC, S.A.			1.294
MAFFRE RE, COMPANIA INTERNA CIONAL DE REA SEGUROS , S.A.	11.182			2.843
MAPFRE AMERICA, S.A.			6.090	7.888
MAPFRE SOFT, S.A.			944	1.209
VERTI ASEGURADORA CA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.			10.291	4.677
CENTRO INTERNACIONAL DE FORMACION DE DIRECTIVOS, S.A.				12
GESTION MODA SHOPPING, S.A.	5			10
ITSEMAP SERVICIOS TECNOLOGICOS MAPFRE, S.A			6	72
MAPFRE CONSULTORES DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A.			ব	7
MAPFRE TECH (Mapfre Internet en 2012)			294	10
MAPFRE MULTICENTRO DEL AUTOMOVIL, S.A.				40
MEDISEMAP AGENCIA DE SEGUROS, S.L.	17	23
MAPFRE VIDEO Y COMUNICACION, S.A.	125	311
BUSINESS LAB VENTURES			73	87
MULTISERVICAR, S.A.			26	1
MAFFRE SEGUROS DE EMPRESAS	8.436	4.668
INMOBILIARIA MAPINVER			1 201
TOTAL	79.467	33.398		268

Miles de euros

La suma del importe total a devolver en 2013 por la Hacienda Pública y el neto de los créditos y débitos antes mencionados, corresponde al importe a cobrar por la Sociedad, que asciende a 38.489.979 euros y a cobrar en el ejercicio 2012 de 43.311.016 euros.

A 31 de diciembre de 2013 se encontraban pendientes de cobro 101.047.791 euros correspondientes a la liquidación del impuesto de ejercicio 2012, importe que ha sido cobrado con fecha 5 de febrero de 2014.

En el cuadro siguiente se desglosa el detalle de las eliminaciones en consolidación fiscal de la sociedad en los dos últimos ejercicios.

Diferencias perm anentes	Socied ad	Ejercicio
		2013	2012
· Dividendos empresas del Grupo	MAFFRE RE, COMPA NA INTERNA CIONAL DE REA SEGUROS , S.A. MAPFRE INTERNACIONAL S.A. MA PFRE FAMILIAR, COMPA NIA DE SEGUROS Y REA SEGUROS Y REA SEGUROS, S.A. MAPFREGLOBAL RISKS, S.A.	78.674 75.000 119.999 61.999	51.568 105.000 199.015 45.970
	MAFFRE VIDA, S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS SOBRE LA VIDA HUMANA MAPFRE A SISTENCIA, S.A. MAPFREAMERICA, S.A. MA FFRE SEGUROS DE EMPRESA S	37.965 7.000 80.944 2	89.876 - 24.977 2
Total Diferencias perm anentes		441.683	516.408

Direfencias Temporarias	Sociedad	Ejercicio
		2013	2012
· Deterioro Empresas del Grupo	MAPFRE INMUEBLES, S.G.A.		13.184
Total Diferencias Temporarias			13.184

En el cuadro siguiente se desglosa el detalle de los importes pendientes de revertir como consecuencia de las eliminaciones por diferencia temporaria de la sociedad en el Grupo Fiscal.

Concepto	Sociedad Compradora	Importe	Ejercicio de la elim inacion
· Venta acciones
MAPFRE SOFT	MAPFRE AMERICA, S.A.	(2)	2.003
MUSINI	MAPFRE GLOBAL RISKS, S.A.	(92)	2.004
MAPFRE CAUCION Y CREDITO	MAPFRE GLOBAL RISKS, S.A.	10.251	2.005
MAFFRE SERVICIOS DE INFORMAT.	MAPFRE INTERNET, S.A.	1.219	2.010
MA PFRE INMUEBLES, S.G.A.	MA FFRE AMERICA CAUCIÓN Y CRÉDITO	(103)	2.010
MAPFRE INMUEBLES, S.G.A.	MAFFRE FA MILIAR, COMPA ÑA DE SEGUROS Y REA SEGUROS Y REA SEGUROS, S.A.	(1.764)	2.010
MAPFRE INMUEBLES, S.G.A.	MAPFRE GLOBAL RISKS, S.A.	(184)	2.010
MAPFRE INMUEBLES, S.G.A.	MA PERE SEGUROS DE EMPRESA S	(856)	2010
MAPFRE INMUEBLES, S.G.A.	MAFFREVIDA, S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS SOBRELA VIDA HUMANA	(251)	2010
MAPFRE INMUEBLES, S.G.A.	MAFFRE FA MILIA R, COMPA NIA DE SEGUROS Y REA SEGUROS Y REA SEGUROS, S.A.	(697)	2011
MAPFREINMUEBLES, S.G.A.	MAFFRE VIDA, S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS SOBRE LA VIDA HUMA NA	(ക്ല)	2011
MA PFRE INMUEBLES, S.G.A.	MAFFRE SEGUROS DE EMPRESA S	(371)	2.011
Total		6.952

Miles de eur

No se han producido, en ninguno de los últimos ejercicios, reversión de las eliminaciones por diferencias temporarias.

De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones realizadas por los diferentes impuestos no podrán considerarse definitivas hasta haber sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haber transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

Con fecha 17 de febrero de 2012, se iniciaron actuaciones inspectoras respecto del Impuesto sobre Sociedades del Grupo Fiscal 9/85 por los ejercicios 2007 a 2009, que afectan a Mapfre S.A., como entidad dominante, así como a las entidades dominadas Mapfre Asistencia Compañía Internacional del Reaseguro (ejercicios 2007-2009), Mapfre Global Risk, S.A. (ejercicios 2008 y 2009), Mapfre Vida S.A. de Seguros y Reaseguros (ejercicios 2008 y 2009) y Mapfre Familiar CIA de Seguros y Reaseguros (ejercicios 2008 y 2009). Adicionalmente, la comprobación afectaba al resto de impuestos a los que las citadas sociedades están sometidas por los ejercicios 2008 y 2009. A la fecha de formulación de las cuentas anuales, MAPFRE S.A. ya ha firmado Actas de Conformidad en concepto de "Impuesto sobre el Valor Añadido" y "Retenciones por rendimientos del trabajo", ejercicios 2008 y 2009, por importe total de 448 miles de euros. Adicionalmente, se han firmado Actas de Comprobado y Conforme en concepto de "Retenciones por rendimientos de capital mobiliario" y "Retenciones de No Residentes". A la fecha de cierre del ejercicio 2013, se siguen desarrollando las actuaciones inspectoras respecto del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2007 a 2009. No obstante con carácter previo y con fecha 10 de octubre de 2013 se firmó un acta de conformidad en concepto de Impuesto sobre Sociedades del Grupo Fiscal 9/85, ejercicios 2008 y 2009, por importe de 14.043 miles de euros, que corresponden a la sociedad dominada MAPFRE FAMILIAR y cuya liquidación se encuentra abonada a la fecha de cierre del ejercicio 2013.

Por tanto, a 31 de diciembre de 2013 la Sociedad tiene abiertos a inspección todos los impuestos a que está sometida por los ejercicios 2010 a 2012, así como el Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2007 a 2009. En opinión de los asesores de la Sociedad, la posibilidad de que puedan producirse pasivos fiscales que afecten de forma significativa a la posición financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2013, es remota.

En el ejercicio 2013, MAPFRE S.A., las sociedades dominadas del Grupo Fiscal 9/85 que se vieron afectadas por la Inspección, ha cobrado de la Agencia Tributaria la devolución del importe de las actas incoadas al Grupo en concepto de Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1994 a 1997 por importe de 16.013 miles de euros, quedando pendiente de cobro el importe de 2.016 miles de euros, cuya devolución trae causa del pago de las liquidaciones practicadas en concepto de Impuesto de Sociedades 1989 a 1993 y 1994 a 1997, que se corresponden con diferencias temporarias.

Con fecha 6 de septiembre de 2013, se realizó la operación de escisión financiera del 100% de las acciones de SEGUROS GERAIS que pertenecían a MAPFRE INTERNACIONAL y fueron transmitidas a MAPFRE FAMILIAR, siendo MAPFRE S.A. socio único de las entidades intervinientes en la operación.

Dicha operación, se acogió al Régimen Especial del Capítulo VII Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004.

El 22 de febrero 2011 se ha realizado una ampliación de capital en MAPFRE VIDA mediante la aportación no dineraria de las Sociedades CAJA CASTILLA LA MANCHA VIDA Y PENSIONES DE SEGUROS Y REASEGUROS y UNIÓN DUERO COMPAÑÍA DE SEGUROS VIDA, S.A., operación acogida al Régimen Especial del Capítulo VII del Real Decreto Legislativo 4/2004.

A efecto de lo previsto en el artículo 93 del Real Decreto Legislativo 4/2004, se facilita la siguiente información:

· Valor contable de las acciones de CAJA CASTILLA LA MANCHA VIDA Y PENSIONES DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A. y UNIÓN DUERO COMPAÑÍA DE SEGUROS VIDA, S.A., aportadas en la ampliación de capital de MAPFRE VIDA: 206.472.122 miles de euros.

El 6 de junio de 2011 se realizó una ampliación de capital en MAQUAVIT INMUEBLES mediante la aportación de la participación de la Sociedad MAPFRE QUAVITAE, operación que se ha acogido al Régimen Especial del Capítulo VII del Real Decreto Legislativo 4/2004

A efecto de lo previsto en el artículo 93 del Real Decreto legislativo 4/2004, facilita la siguiente información:

· Valor contable de las acciones de MAPFRE QUAVITAE, aportadas en la ampliación de capital de MAQUAVIT INMUEBLE: 20.695.539 euros.

Hasta el 2008 se realizaron las siguientes operaciones de fusión, acogidas todas el Régimen Fiscal Especial del Capítulo VIII Título VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades:

• · Fusión por absorción de MAPFRE-CAJAMADRID HOLDING DE ENTIDADES ASEGURADORAS, S.A. por parte de MAPFRE, S.A. Se acompaña como anexo a la memoria el último balance cerrado por la sociedad absorbida.
• · Fusión por absorción de MAPFRE AUTOMÓVILES, COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A., MAPFRE CAJASALUD, COMPAÑÍA DE SEGUROS , S.A. V MAPFRE GUANARTEME . COMPAÑÍA DE SEGUROS DE CANARIAS. S.A., por parte de MAPFRE SEGUROS GENERALES, COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A. (sociedad que cambia su denominación social por la de MAPFRE FAMILIAR, COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A.).
• · Fusión por absorción de MAPFRE AGROPECUARIA, COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A. por MAPFRE EMPRESAS, COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A.).
• · Fusión por absorción de MAPFRE AMÉRICA VIDA, S.A. por MAPFRE AMÉRICA, S.A.

En 2008 se realizó una ampliación de capital en MAPFRE INTERNACIONAL mediante la aportación de la Sociedad GENEL SIGORTA, operación que se ha acogido al Régimen Especial del Capítulo VIII Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004.

A efecto de lo previsto en el artículo 93 del Real Decreto Legislativo 4/2004, facilita la siguiente información:

· Valor contable de las acciones de GENEL SIGORTA aportadas en la ampliación de capital de MAPFRE INTERNACIONAL: 282.042.108 euros.

En 2007 se realizó una ampliación de capital en MAPFRE INTERNACIONAL mediante la aportación de las Sociedades MAPFRE SEGUROS GERAIS, CATTOLICA y MAPFRE USA, operación que se ha acogido al Régimen Especial del Capítulo VII del Real Decreto Legislativo 4/2004.

A efecto de lo previsto en el artículo 93 del Real Decreto Legislativo 4/2004, facilita la siguiente información:

· Valor contable de las acciones de SEGUROS GERAIS, CATTOLICA y MAPFRE USA aportadas en la ampliación de capital de MAPFRE INTERNACIONAL: 116.500.282,68 eu

En 2006 se realizó una ampliación de capital en MAPFRE INTERNACIONAL mediante la aportación de la participación de la Sociedad en MIDDLE SEA y MAPFRE ASIAN INSURANCE CORPORATION, operación que se ha acogido al Régimen Especial del Capítulo VIII Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004.

A efectos de lo previsto en el artículo 93 del Real Decreto Legislativo 4/2004, se facilita la siguiente información:

• · Valor contable de las acciones de MIDDLE SEA y MAPFRE ASIAN INSURANCE CORPORATION aportadas en la ampliación de capital de MAPFRE INTERNACIONAL: 27.830.737.43 euros.
• Valor por el que la sociedad ha contabilizado las acciones de MAPFRE INTERNACIONAL recibidas en la ampliación de capital: 28.599.997,35 euros.

En la memoria del ejercicio 2006 figura la información relativa a esta operación.

Con fecha 31 de enero de 2003 tuvo lugar una ampliación de capital de MAPFRE RE en la que la Sociedad aportó el inmueble de Paseo de Recoletos nº 25 de Madrid que, a su vez, le había sido transmitido en la cesión global de activos y pasivos de INCALBARSA, formalizada el 27 de diciembre de 2000. Ambas operaciones están acogidas al Régimen Especial previsto en el Capítulo VIII del Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004.

Dicho inmueble tenía un valor contable en el momento de la aportación de 11.868.822,10 euros y una amortización acumulada de 1.567.104,37 euros.

Como consecuencia de la aportación no dineraria en la referida ampliación de capital, la Sociedad recibió acciones de MAPRE RE por importe de 30.000.000 euros.

En la memoria del ejercicio 2003 figura la información relativa a esta operación.

En el ejercicio 2001 la Sociedad realizó operaciones de canie de valores acogidas al Régimen Especial previsto en el Capítulo VIII del Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004.

A efectos de lo previsto en el artículo 93 del Real Decreto Legislativo 4/2004, se facilita la siguiente información:

• · Valor contable de 455.054 acciones de MAPFRE SEGUROS GENERALES, Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A., aportadas en la ampliación de capital de MAPFRE-CAJA MADRID, Holding de Entidades Aseguradoras, S.A .: 4.045.896,15 euros.
• · Valor por el que la Sociedad contabilizó las 4.946.766 acciones recibidas de MAPFRE CAJA MADRID, Holding de Entidades Aseguradoras, S.A. en la referida ampliación de capital: 4.045.896,15 euros.

En la memoria del ejercicio 2001 figura la información relativa a estas operaciones.

En el ejercicio 2000 la Sociedad realizó operaciones acogidas al Régimen Especial previsto en el Capítulo VIII del Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004, por la aportación de acciones de MAPFRE VIDA, Sociedad Anónima de Seguros y Reaseguros sobre la Vida Humana, S.A., MAPFRE CAUCIÓN Y CRÉDITO, Compañía de Seguros de Reaseguros, S.A., y MAPFRE SEGUROS GENERALES, Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A. a una ampliación de capital de MAPFRE-CAJA MADRID Holding de Entidades Aseguradoras, S.A..

Asimismo, en el ejercicio 2000 se formalizó la cesión global de activos y pasivos de INCALBARSA, S.A. a favor del accionista único, CORPORACIÓN MAPFRE, S.A., operación también acogida al Régimen Especial previsto en el Capítulo VIII del Título VII del Real Decreto Legislativo 4/2004.

En la Memoria del ejercicio 2000 figura la información relativa a estas operaciones.

En 2013 forman parte del Grupo Fiscal número IVA 87/10 las siguientes entidades:

MAPFRE, S.A.; MAPFRE AMÉRICA S.A.; MAPFRE INTERNACIONAL S.A.;MAPFRE RE COMPAÑÍA DE REASEGUROS S.A.; MAPFRE FAMILIAR, COMPAÑÍA DE SEGURÓS Y REASEGUROS S.A.; MAPFRE VIDA S.A.; MAPFRE GLOBAL RISKS S.A.; MAPFRE SEGUROS EMPRESAS COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.; MAPFRE ASISTENCIA CIA INTERNACIONAL DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.; MAPFRE-CAJA MADRID VIDA S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS; CCM VIDA Y PENSIONES DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.; BANKINTER VIDA SOCIEDAD DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.; UNIÓN DUERO VIDA S.A.; DUERO PENSIONES ENTIDAD GESTORA DE FONDOS DE PENSIONES; VERTI ASEGURADORA COMPAÑÍA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A; CATALUNYACAIXA VIDA S.A.; CATALUNYACAIXA ASSURANCE GENERALES S.A.; MAPFRE TECH S.A; SOLUNION SEGUROS DE CREDITO S.A.; MAPFRE SOFT S.A. Y BANKINTER SEGUROS S.A.,

MAPFRE S.A.

13. INGRESOS Y GASTOS

El siguiente cuadro refleja las cargas sociales de la Sociedad en los dos últimos ejercicios:

DETALLE DE CARGAS SOCIALES	IMPORTE
	2013	2012
Seguridad Social	4.121	3.677
Aportaciones para pensiones	3.679	3.095
Otras cargas sociales	4.354	5.119
TOTAL	12.154	11.891

Miles de euros

14. PROVISIONES Y CONTINGENCIAS

El cuadro siguiente refleja el movimiento producido en las provisiones reconocidas en el balance durante los dos últimos ejercicios.

PARTIDA	SALDO INICIAL		AUMENTOS		DISMINUCIONES		SALDO FINAL
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal	5.072	5.084	6.260	235		(247)	11.332	5.072
Otras provisiones	5.066	5.234	320	-	(184)	(168)	5.202	5.066
TOTAL	10.138	10.318	6.580	235	(184)	(415)	16.534	10.138

Miles de Auros

A 31 de diciembre de 2013 la partida "Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal" incluye:

• Planes de prestación definida que se encuentran exteriorizados, detallados en la nota 16 de la Memoria, por importe de 5.072 miles de euros.
• · Plan de incentivos a medio plazo detallados en la norma de valoración "Gastos de personal" por importe de 4.188 miles de euros.
• · Premio de permanencia detallado en la nota "Gastos de personal" por importe de 2.072 miles de euros.

La partida "Otras provisiones" de los ejercicios 2013 y 2012 recoge el importe estimado de los compromisos asumidos en la venta de acciones de una sociedad participada.

Al cierre de los dos últimos ejercicios, y hasta la formulación de las cuentas anuales no se tenía evidencia de la existencia de activos y pasivos contingentes por importes significativos.

MAPFRE S.A.

15. INFORMACIÓN SOBRE MEDIO AMBIENTE

La Sociedad no ha mantenido durante los dos últimos ejercicios ninguna partida de naturaleza medioambiental que pudiera ser significativa e incluida bajo mención específica en las presentes cuentas anuales.

16. RETRIBUCIONES A LARGO PLAZO AL PERSONAL

Los planes de aportación definidas vigentes son valorados conforme a lo detallado en la descripción de las normas de registro y valoración.

El importe correspondiente al gasto por planes de aportación definida ha ascendido a 3.679 miles de euros en 2013 (3.095 miles de euros en 2012).

Los planes de prestación definida son aquellos en los que la prestación se fijó en función de los sueldos finales, con prestación en forma de renta vitalicia, revisable según el índice de precios al consumo (I.P.C) anual. Comprenden en su totalidad a personal pasivo.

a) Importes reconocidos en balance

Las obligaciones por planes de prestación definida se encuentran exteriorizadas íntegramente mediante pólizas suscritas con MAPFRE VIDA.

A continuación se detalla la conciliación del valor actual de la obligación derivada de los planes de prestación definida en los dos últimos ejercicios:

Concepto	2013	2012
Valor actual obligación a 1 de enero	5.072	5.084
· Coste de los servicios del ejercicio corriente	-
· Coste por intereses	216	216
· Pérdidas y ganancias actuariales	22	19
· Prestaciones pagadas	(235)	(228)
· Liquidaciones	1
· Otros conceptos	(3)	(19)
Valor actual obligación a 31 de diciembre	5.072	5.072

Miles de euros

En el siguiente cuadro se detalla la conciliación del saldo inicial y final de los derechos de reembolso de los dos últimos ejercicios, cuyo valor se corresponde con la provisión matemática de las pólizas de exteriorización.

Concepto	2013	2012
Valor derecho de reembolso a 1 de enero	5.072	5.084
· Rendimiento esperado de los activos afectos	216	216
· Aportaciones efectuadas por el empleador
· Pérdidas y ganancias actuariales	22	19
Prestaciones pagadas.	(235)	(228)
Liquidaciones
· Otros conceptos	(3)	(19)
Valor derecho de reembolso a 31 de diciembre	5.072	5.072

Miles de euros

b) Hipótesis

Las principales hipótesis actuariales utilizadas a la fecha de cierre de los dos últimos ejercicios han sido las siguientes:

Tablas de supervivencia PERM/F-2000; I.P.C. anual de un 3 por 100 en ambos ejercicios; y la tasa de descuento, así como rendimiento esperado de los activos afectos de un 4,24 por 100 en ambos ejercicios.

17. TRANSACCIONES CON PAGOS BASADOS EN INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO

La Junta General Extraordinaria de MAPFRE S.A., celebrada el 4 de julio de 2007, aprobó el plan de incentivos referenciados al valor de las acciones para directivos del GRUPO MAPFRE que se detalla a continuación:

· Fórmula: Se concede a cada partícipe el derecho a percibir en efectivo la cuantía resultante de multiplicar el número de acciones de MAPFRE, S.A. asignadas teóricamente, por la diferencia entre la media aritmética simple de la cotización de cierre durante las sesiones bursátiles de los 30 días hábiles anteriores a la fecha de comunicación del ejercicio y la media aritmética simple de la cotización de cierre durante las sesiones bursátiles correspondientes a los 30 días hábiles inmediatamente anteriores a la fecha de inclusión en el plan.

No obstante, en el colectivo inicial de partícipes esta referencia se ha sustituido por la cotización de cierre del día 31 de diciembre de 2006, que fue de 3,42 euros por acción.

· Ejercicio del derecho. El derecho es ejercitable en un 30 por 100 como máximo durante el mes de enero del cuarto año, en un 30 por 100 como máximo durante el mes de enero del séptimo año y el resto durante el mes de enero del décimo año. Todos los derechos concedidos deberán ejercerse como fecha límite el último día del tercer periodo mencionado.

El número de acciones de referencia tenidas en cuenta a efectos del cálculo de la retribución ha ascendido a 2.192.982 acciones en 2013 (2.192.982 acciones en 2012), cuyo precio de ejercicio es de 3,42 euros por acción.

En el ejercicio 2013 no se han producido movimientos, en el ejercicio 2012 se produjeron dos incorporaciones.

Para obtener el valor razonable de las opciones otorgadas se ha aplicado un modelo de valoración basado en árboles binomiales, considerando los siguientes parámetros:

• · Como tipo de interés sin riesgo se ha considerado el tipo cupón cero derivado de la curva de tipos IRS (Interest Rate Swap) del euro al plazo de vencimiento de la opción.
• · Como rentabilidad por dividendos se ha considerado la que resultaba de los dividendos pagados con cargo al último ejercicio cerrado (2012) y la cotización al cierre del ejercicio 2013.
• · Como volatilidad del activo subyacente se ha tomado la que resulta del comportamiento de la cotización de la acción de MAPFRE, S.A. durante el ejercicio 2013.

En función de los anteriores parámetros, el citado sistema retributivo es valorado y reconocido en la cuenta de resultados conforme a lo indicado en la Nota 4.k) de la memoria.

Los gastos de personal registrados en la cuenta de resultados por este concepto ascienden a 320 miles de euros en 2013 ((34) miles de euros en 2012), registrándose la contrapartida en el pasivo.

Con objeto de cubrir el gasto de las entidades del GRUPO MAPFRE por este concepto a la fecha del ejercicio de derecho, se contrataron durante el ejercicio 2008 dos equity swap sobre 8.625.733 acciones y 219.297 acciones, con un precio de ejercicio de 3,2397 y 2,6657 euros, respectivamente. Al cierre de los ejercicios 2013 y 2012 el valor de mercado de dichos equity swap se recoge en "Otros pasivos financieros", con cargo a la cuenta de resultados.

18. COMBINACIONES DE NEGOCIO

Durante los ejercicios 2013 y 2012 no se han producido combinaciones de negocios.

19. OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

A continuación se detallan las principales operaciones efectuadas con partes vinculadas en los dos últimos ejercicios.

Gastos e ingresos	Empresas del grupo (*)		Otras partes vinculadas		TOTAL
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
1) Gastos financieros	(23.480)	(22.090)	--	(503)	(23.480)	(22.593)
4) Arrendamientos	(2.798)	(2.591)		-	(2.798)	(2.591)
9) Otros gastos	(4.663)	(4.361)			(4.663)	(4.361)
GASTOS	(30.941)	(29.042)	-	(603)	(30.941)	(29.545)
10) Ingresos financieros	18.245	15.240	-	1.959	18.245	17.199
13) Dividendos recibidos	441.583	516.498		-	441.583	516.498
15) Prestación de servicios	68.603	63.918			68.603	63.918
INGRESOS	528.431	595.656		1.959	528.431	597.616

Miles de euros

C

(*) Entidades incluidas en el Anexo 1.

Otras transacciones	Empresas del grupo y as ociadas (*)		Otras partes vinculadas		TOTAL
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Compra de activos materiales, intangibles u otros activos.		52.345	-	-		52.345
Acuerdos de financiación: Créditos y aportaciones de capital.	60	113.000	(398.855)	(398.855)	(398.795)	(285.855)
Amortización o cancelación de créditos.	(195.032)	(90.113)	883.850	883.850	688.818	793.737
Acuerdos de financiación: Préstamos y aportaciones de capital.	(254.415)	(165.508)	(45.000)	(135.000)	(299.415)	(300.508)
Amortización o cancelación de préstamos.	232,429	272.512	45.000	135.000	277.429	407.512
Dividendos y otros beneficios distribuidos.	-		243.722	294.323	243.722	294.323

Miles de euros

(*) Entidades incluidas en el Anexo 1.

En el cuadro siguiente se detallan las aportaciones de capital realizadas durante los ejercicios 2013 y 2012 en empresas del Grupo y asociadas.

Sociedad	Nº de acciones suscritas		Valor nominal (euros)		lm porte (miles de euros)		Precio por acción (euros)
	2013	2012	2013 - -	2012	2013 -	2012 -	2013	2012
MAPFRE A SISTENCIA		1.993.296		6.02		12.000		6,02

El siguiente cuadro recoge el importe de los saldos pendientes con empresas del Grupo al cierre de los dos últimos ejercicios:

		Activos	Pasivos
Concepto	2013	2012	2013	2012
Préstamos	447.541	581.917	488.000	451.529
Intereses de préstamo	148	323	9.917	37.335
Grupo Fiscal	79.467	33.601	112.012	50.654
Otros conceptos	24.335	20.494	672	454
TOTAL	551.491	636.335	610.601	539.972

Miles de euros

Las transacciones con partes vinculadas son relacionadas con el tráfico normal de la empresa y han sido realizadas según condiciones de mercado.

En el cuadro siguiente se detalla la retribución en los dos últimos ejercicios del personal clave de la dirección (entendiéndose como tal los miembros del Consejo de Administración, de la Comisión Directiva y de los Comités Delegados de la Sociedad):

CONCEPTO	IMPORTE
	2013	2012
Retribuciones a corto plazo
Sueldos	3.309	3.551
Asignaciones fijas	1.053	1.046
Dietas	795	526
Seguros de vida	77	83
Otros conceptos	39	87
Pagos basados en acciones	192	(31)
TOTAL	5.465	5.262

Miles de euros

La retribución básica de los Consejeros Externos consiste en una asignación fija anual por la pertenencia al Consejo de Administración, cuyo importe ha sido de 47.003 euros en 2013 y de 46.308 en el 2012. Dicha cantidad se incrementa en un 50 por 100 en el caso de las personas que ocupan el cargo de Vicepresidente del Consejo de Administración o presiden una Comisión o Comité Delegado, sin que quepan incrementos acumulativos cuando una misma persona ocupa varios cargos. Además tienen establecido un Seguro de Vida para caso de muerte con un capital asegurado de 150.253 euros, y disfrutan de algunas ventajas reconocidas al personal, como el seguro de enfermedad.

Los Consejeros Externos que son miembros de Comités Delegados perciben, además, una dieta por asistencia a las reuniones, cuya cuantía ha sido en 2013 de 4.700 euros y en 2012 de 4.631 euros por asistencia a Comisión Delegada y 4.113 euros en 2013 y de 4.052 euros en 2012 por asistencia a Comités.

Los Consejeros Ejecutivos perciben las retribuciones establecidas en sus contratos, que incluyen sueldo fijo, incentivos de cuantía variable vinculados a los resultados, seguros de vida e invalidez, y otras compensaciones establecidas con carácter general para el personal de la Entidad; además existen complementos de pensiones materializados en planes de aportación definida para caso de jubilación, exteriorizados a través de un seguro de Vida, todo ello dentro de la política retributiva establecida por el Grupo para sus Altos Directivos, sean o no consejeros. Como aportación a planes de aportación definida se han registrado como gasto del ejercicio 1.571 miles de euros (1.234 miles de euros en 2012). Los Consejeros Ejecutivos no perciben las retribuciones asignadas a los Consejeros Externos, salvo las dietas por asistencia a la Comisión Delegada. No obstante esta retribución ha sido suprimida, con efectos 1 de enero de 2014, por acuerdo del Consejo de Administración.

Asimismo, en el presente ejercicio y en el marco de la política retributiva para Directivos, en concepto de incentivos a medio plazo, se han devengado gastos por importe de 1.683 miles de euros.

Adicionalmente, se han registrado 11 miles de euros como premio de permanencia.

Las remuneraciones básicas de los Consejeros Externos son aprobadas por la Junta General a propuesta del Consejo de Administración, y previo informe del Comité de Nombramientos y Retribuciones. La retribución de los Consejeros Ejecutivos, las dietas por asistencia de los miembros externos de las Comisiones y Comité Delegados y la asignación fija, por Presidencia de los Consejos Territoriales son aprobadas por el Consejo de Administración, previo informe del citado Comité.

Los administradores de la Sociedad no han realizado durante el ejercicio ninguna operación con la propia Sociedad ni con cualquier otra empresa del Grupo ajena al tráfico ordinario de las sociedades ni fuera de las condiciones normales de mercado.

Los administradores de la Sociedad con cargo vigente al cierre del ejercicio no poseían a dicha fecha participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al de la misma, ni han realizado por cuenta propia o ajena, el mismo, análogo o complementario género de actividad al del objeto social de las sociedades del Grupo, con las excepciones que se detallan a continuación:

ADMINISTRADOR	Sociedad	Número acciones / Participaciones	Cargo / Función
	BBVA	8.008
D. Alberto Manzano Martos	Banco Santander	12.013
	Bankia	251
	Banco Santander	2.867
D. Antonio Miguel-Romero Olano	BBVA	3.464
	Banco Sabadell	12.517
D. Matías Salvá Benassar	Banco Santander	65.186
	Sabadell Urquijo Banca Privada		Presidente Consejero Delege
D. Francisco Vallejo Vallejo	Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación (CESCE)		sejer

En el siguiente cuadro se detallan las acciones de MAPFRE, S.A. que a 31 de diciembre de 2013 poseían los administradores de la Sociedad con cargo vigente a dicha fecha, así como los órganos de administración de entidades del GRUPO MAPFRE en las que los administradores, a las mismas fechas, formaban parte del órgano de administración.

	GRUPO MAPFRE
ADMINISTRADOR	Entidades en las que forman parte del órgano de administración	Número de acciones de MAPFRE, S.A.
D. Antonio Huertas Mejías		253.185
D. Esteban Tejera Montalvo	MAFFRE AMERICA; MAPFREFAMILIAR; MAPFRE VIDA; MAPFRE INTERNACIONAL; MAPFREINVERSION SOCIEDAD DE VALORES; MAFFRE USA CORPORATION; THE COMMERCE INSURANCE COMPANY ; CITATION INSURANCE COMPANY .	23
D. Francisco Ruiz Risueño	MAFFREVIDA, MAFFRERE; MAPFRE FAMILIAR; COM VIDA Y PENSIONES.	73
D. Antonio Núñez Tovar	MAFFRE AMERICA; CENTRO INTERNA CIONAL DE FORMACION DE DIRECTIVOS; EDITORIAL MAPFRE; MAPFRE INMUEBLES SGA.	305.330
D. Ignacio Baeza Gómez	MAFFREVIDA; MAPFREFAMILIAR; MAPFREINTERNACIONAL; MAFFRE SEGUROS DE EMPRESAS.	139.675
D. Rafael Beca Borrego	MAPFRE AMERICA,	457.807
D. Rafael Fontoira Suris	MAFFREINMUEBLES SGA; MAPFRE VIDA.	23
D. José Ignacio Goirigolzarri Tellaeche		100
D. Luis Hernando de Larramendi y Martínez	MAPFREVIDA; MAFFREINTERNACIONAL.	13.202
D. Luis Iturbe Sanz de Madrid	MAPFRE INVERSION SOCIEDAD DE VALORES.	34.816
D. Andrés Jiménez Herradón	MAFFRE VIDA; MAFFRE FAMILIAR; BB-MAFFRE SH1 PARTICIPAÇOES; BB-MAPFRE SH2 PARTICIPAÇOES.	23.452
D. Manuel Lagares Gómez-Abascal		100
D. Alberto Manzano Martos	MAPFRE AMERICA; MAPFREFAMILIAR; MAPFRE INTERNACIONAL.	90.154
D. Rafael Márquez Osorio	MAPFRE AMERICA.	69.804
Dª. MP. Francisca Martín Tabernero	MAPFRE VIDA; DUERO PENSIONES EGFP; UNION DEL DUERO COMPAÑIA DE SEGUROS DE VIDA.	23
D. Antonio Miguel-Romero de Olano	MAFFRE INMUEBLES SGA; MAFFRE VIDA; MAPFRE A SISTENCIA; MAPFRE GLOBAL RISKS.	32.567
D. Fitomeno Mira Candel	MAPFREVIDA; MAPFREINTERNACIONAL.	174.141
D. Esteban Pedrayes Larrauri	MAFFRE INVERSION SOCIEDAD DE VALORES; MAFFRE FAMILIAR	78.843
D. Alfonso Rebuelta Badías	MAPFRE AMERICA; MAFFRE GLOBAL RISKS; MAPFRE INTERNACIONAL.	44.346
D. Matías Salvá Benassar	MAFFRE FAMILIAR; MAPFRE RE; MAPFRE GLOBAL RISKS; MAPFRE SEGUROS GERAIS.	819.598
D. Francisco Vallejo Vallejo	MAFFRE FAMILIAR; MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS.	105.000

6

G

20. OTRA INFORMACIÓN

En el siguiente cuadro se detalla el número medio de empleados en los dos últimos ejercicios clasificados por categorías y sexo.

CONCEPTO	2013		2012
	Hom bres	Mujeres	Hom bres	Mujeres
Consejeros	4		4
Dirección	80	રૂડે	76	33
Administrativos	24	ਦਿੱ	22	રક
Otros	70	81	રતું રેતા	75
TOTAL	178	174	161	166

No existen diferencias significativas entre la plantilla media y la existente al cierre de los dos últimos ejercicios.

Las retribuciones devengadas por la Sociedad a favor de los Auditores Externos en el ejercicio 2013 por los servicios de auditoría de cuentas anuales y la revisión limitada de los estados financieros intermedios consolidados a 30 de junio ascienden a 664.328 euros (678.908 euros en 2012), habiéndose devengado también por servicios relacionados con la auditoría de cuentas 162.900 euros en 2013 y por otros servicios 99.750 euros en ambos ejercicios, cifras que se considera no comprometen la independencia de los auditores.

Se detallan a continuación las características de los pagos realizados a los proveedores en los dos últimos ejercicios.

CONCEPTO		2013		2012
	lm porte	%	lm porte	%
Dentro del plazo mínimo legal	63.396	100	64.250	100
Resto	-
Total pagos del ejercicio	63.396	100	64.250	100
Miles de euros
Plazo medio ponderado excedido de pagos (días)				99 199

Aplazamientos que a la fecha del cierre sobrepasan el			99 199
plazo máximo legal	10.00	i
BB !! - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

9

MAPFRE S.A.

1

C

.

●

く

C

œ

.

.

œ

Ejercicio 2013

					PARTICIPACION					Otras		Resultado		(Deterloro)
Denominación	Jurídica Forma	Domicillo	Actividad	%		Derechos de voto		Capital	Reservas	partidas d el	Resultado	Resultado	Valor en libros	/ Reversión	acumulado Deterloro	Dividendos recibidos
				Directa	Ind Ireota	Directo	Indirecto			patrimonio neto	Ejerciclo	Explotación		elerciclo
MAPFRE TECH	SA.	Maiadahonda - 28222 Crta.Pozuelo. 52 M adrid	Informática	0.9744	98.9266	0,9744	98.9266	10.032	(5.528)	l	(459.661)	459.680	ರಿನ	1	l	l
MAPFRE América	SA.	Maladahonda - 28222 Crta.Pozuelo. 52 M adrid	Holding	99,2172	0,0001	99.2172	0,0001	604. 182	1940.500	(662.958)	28.781	39.184	1168.654	1	-	80.944
MAPFRE Re Cia. de Reaseguros	SA	Paseo de Recoletos, 25 28004 M adrid	Reaseguros	915288	0.0003	915288	0,0003	223.913	66.0 02	61046	08.807	l	375.595	l	l	78.674
Internacional de Seguros y MAPFRE Asistencia, Cia Reaseguros	SA	Sor Angela de la Cruz, 6 28020 Madrid	Reaseguros Seguros y	99.9970	0.0030	99.9970	0,0030	108.176	21870	(39.407)	(392.935)	426.694	10.912	-	-	7.000
MAPFRE Intemacional	SA.	Paseo de Recoletos, 25 28004 Madrid	Holding	00.0000	0.0000	100.0000	0.0000	1658.924	386.060	(76.073)	11834	14.178	2.055.987	l	-	75.000
MAPFRE Inmuebles (")	S.G.A	M ajadahonda - 28222 Crta.Pozuelo, 52 Madrid	Inmobiliana	9.9977	89,9932	9,9977	89.9932	825.842	(3.8.543)	l	(31552)	2.972	57.148	(6.020)	49.850	l
Maquavit Inmuebles (")	SI	Majadahonda - 28222 Crta. Pozuelo . 52 Madrid	nmo biliana	56.8400		56.8400	-	45.438	(1470)	-	(1188)	780	24.089	(280)	650	-
Mapfre Vida	SA	Avda. General Perón. 40 28020 M adrid	Reaseguros Seguros y	99.9073		99,9073	l	60.242	1 126.386	75.539	(69.678)	83.990	1 32.879	-	l	37.965
Fancy Investment	S.A.	Montevideo ((Uruguay) Avda. 18 de Julio , 841	Financiera	00.0000		100.0000	1	522	1502	(8.563)	2.331	l	14.247	l	-	l
MAPFRE Consultores de Seguros y Reaseguros	SA.	Paseo de Recoletos. 25 28004 Madrid	o y de Gestión Asesoramient Servicios de	50.0000	49.9997	50.0000	49.9997	120	81		(298)	295	61	1	l	l
MAPFRE Inversión	SA.	Avda. General Perón. 40 28020 M adrid	Sociedad de Valores	0.0009	99.9064	0.0009	99.9084	33.055	83.349	10.779	(74.355)	107.041	ਟ	-	-	l
MAPFRE Inversión DOS	SA.	Avda. General Perón. 40 28020 M adrid	instituciones de inversión Gestora de colectiva	0,0147	99.8926	0.0147	99.8926	2.043	34.93	2.220	(49.915)	50.884	2		l	l
MAPFRE Familiar	ટે પે	Maiadahonda - 28222 Crta.Pozuelo, 52 M adrid	Reaseguros Seguros y	99.9993		00 0003	l	471565	893.832	74.683	(276.080)	430,533	3.050.935	-	l	6688888
MAPFRE Global Risk	SA.	M ajadahonda - 28222 Crta.Pozuelo, 52 Madrid	Seguros	09,9994	0,0006	99.9994	0.0006	20. 32	472.868	39.632	11703	9.484	529.058	-	-	61999

					PARTICIPACIÓN					partidas Otras		Resultado		(Deterioro)
Denominación	Jurí dica Forma	Domicilio	Actividad	ళ్ళా		Derechos de voto		Capital	Reservas	patrimonio del		Resultado Resultado	Valor en libros	Reversión	Deterioro Dividendos acumulado recibidos
				Directa	Indirecta	Directo	nd irect o			neto	Ejercicio	Explotación		ejercicio
MAPFRE Seguros de Empresa	SA.	M aiadahonda - 28222 Crta.Pozuelo, 52 Madrid	Seguros	0.003	99.997	0,003	99,997	19.900	225.345	29.523	75.704	264	12		-	ਟ
Clube Mapfre do Brasil	LTDA	Autonomistas, 701Vila- Yara-Osasco SP CEP 06020-000(Brasil) Avda.dos	Asesona	0.33 14	98,8953	0.3314	98,8953	334 378	7.441	(524)	(30.69)	163.871	ક્ક	I	i	i
Formación de Directivos Centro Internacional de	SA.	M ajadahonda - 28222 Crta.Pozuelo, 52 Madrid	Formación	100	i	100	An	128	B	-	(2)		92		l	-
Total													8.5 9.851	(6.300)	50 500
Otras inversiones													S
Total inversiones empresas grupo y asociadas													8.5 9.856

Ninguna de las sociedades cotiza en Bolsa.

(*) Importe recuperable determinado en base al valor razonable de los activos y pasivos de la sociedad.

Ejercicio 2013

e

Q

C

C

.

.

心

.

.

MAPFRE S.A.

.

.

1

n

Ejercicio 2012

						PARTICIPACIÓN				Otras		Resultado		(Deterioro)
Denominación	Jurídica Forma	Domicilio	Actividad		ಕ್ಕೆ		Derechos de voto	Capital	Reservas	partidas del	Resultado	Resultado	Valor en libros	/Reversión	acumulado Deterioro	Dividendos recibidos
				Directa	Indirecta	Directo	Indirecto			patrimonio neto	Ejercicio	Explotación		ejercicio
MAPFRE TECH	SA.	M ajadahonda - 28222 Crta Pozuelo, 52 M adrid	Informática	10000	98,8982	10000	98,8982	9.042	(5.606)	-	17	વેરે	92	-		-
MAPFRE América	SA.	Majadahonda - 28222 Crta Pozuelo, 52 M adrid	Holding	99272	0.0001	992172	0.0001	604 182	3,244,984	(201037)	212.037	3.828	168.654			24.977
MAPFRE Re Cia. de Reaseguros	SA.	Paseo de Recoletos 25 28004 Madrid	Reaseguros	915288	0.0003	915288	0.0003	223.96	661930	(4.374)	87.095	:	375595	-	l	21568
Internacional de Seguros y MAPFRE Asistencia. Cia Reaseguros	SA.	6 Sor Angela de la Cruz, 28020 M adrid	Reaseguros Seguros y	99.9970	0,0030	99.9970	0,0030	08.176	99301	(22.730)	31.39	(184)	10.92		-	-
MAPFRE Intemacional	SA.	Paseo de Recoletos, 25 28004 Madrid	Holding	00.0000	0.0000	00,0000	0.0000	1739.770	487 569	E2375	83838	(6.22)	2. 29.628	-	--	05,000
MAPFRE Inmuebles (*)	S.G.A.	General Perón, 39 28020 M adrid	Inmo biliana	9,9977	89.99 %	9.9977	89.994	825,642	176.910	-	(B6698)	(5.805)	63.68	(22.31)	43.830	-
Maquavit Inmuebles (")	S.L.	M ajadahonda - 28222 Crta Pozuelo, 52 M adrid	Inmobiliana	56,8400	=	56,8400		45.438	(2.967)	-	837	(430)	24.369	3.850	370	-
M apfre Vida	SA.	Avda. General Perón. 40 28020 Madrid	Reaseguros Seguros y	99,8891	l	99.8891	-	60242	1539523	(1.496)	33.28	48.455	1132.846	:	l	89876
Fancy investment	SA.	M ontevideo ((Uruguay) Avda. 18 de Julio . 841	Financiera	00,0000		00,0000	-	622	1981	(2.949)	1502	i	14.697			l
MAPFRE Consultores de Seguros y Reaseguros	SA.	Paseo de Recoletos. 25 28004 Madrid	Asesoramient o y de Gestión Servicios de	50,0000	49,9997	50.0000	49,9997	20	103	-	9	(14)	61	-	-	l
MAPFRE Inversión	SA.	Avda. General Perón. 40 28020 Madrid	Sociedad de Valores	0.0009	99,8882	0.0009	89.8882	33.055	179.141	4.5 B	(7.478)	34.788	2		--	-
MAPFRE Inversión DOS	SA.	Avda. General Perón. 40 28020 Madrid	instituciones de inversión Gestora de colectiva	0.0147	99.8744			2.043	33778	1212	જિલ્લ	1252	2		B	t
Familiar 16	SA.	M ajadahonda - 28222 Crta. Pozuelo, 52 M adrid	Reaseguros Seguros y	ag aga 3	P	99.9993		449231	975.192	(66.072)	141049	3.188	2992090			9906
Risk	SA.	M ajadahonda - 28222 Crta.Pozuelo, 52 M adrid	Seguros	99.9976	0.0006	99.9976	0.0006	20.132	478769	(445)	67329	(1566)	529048			45.989

50

MAPFRE S.A.

.

.

.

.

.

.

C

.

.

Ejercicio 2012

					PARTICIPACIÓN					partidas Otras	Resultado			(Deterioro)
Denominación	Jurí dica Forma	Do micilio	Actividad	9%		Derechos de voto		Capital	Reservas	del	Resultado Resultado		Valor en libros	Reversión	Deterioro Dividendos acumulado recibidos
				Directa	Indirecta	Directo	Indirecto			patrimo nio neto		Ejercicio Explotación		ejercicio
MAPFRE Seguros de Empresa	SA.	M ajadaho nda - 28222 Crta.Pozuelo, 52 M adrid	Seguros	0.003	99,9952	0,003	99,9952	19.900	239.441	(3.233)	49,952	112	ರ		-
Clube M apfre do Brasil	LTDA	Autonomistas, 701Vila- Yara-Osasco SP CEP 06020-000(Brasil) Avda.dos	Asesoria	0.3908	96.8317	0.3908	98.837	278094	(2.064)		392	18.131	86
Formación de Directivos Centro Internacional de	SA.	M ajadahonda - 28222 Crta.Pozuelo, 52 M adrid	Formación	100		100	-	303	(134)		9	(34)	92
Total													8.541354	(18.460)	44.200
Otras inversiones
Total inversiones empresas grupo y asociadas													8.541361

Ninguna de las sociedades cotiza en Bolsa.

(*) Importe recuperable determinado en base al valor razonable de los activos y pasivos de la sociedad.

INFORME DE GESTIÓN INDIVIDUAL

EJERCICIO 2013

MAPFRE, S.A.

C

MAPFRE, S.A. INFORME DE GESTION INDIVIDUAL 2013

En un año tan complejo como el 2013, las filiales de MAPFRE, S.A. han tenido un ejercicio muy satisfactorio. Sus primas emitidas y aceptadas han ascendido a 23.553,9 millones de euros, con incremento del 2,1 por 100. Los ingresos totales por operaciones han alcanzado la cifra de 25.889,3 millones de euros, incluyendo 677 millones de nuevas aportaciones brutas a fondos de pensiones.

Magnitudes básicas

Son destacables las magnitudes de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias siguientes:

• · Los ingresos por dividendos de empresas del Grupo han ascendido a 441,6 millones de euros, lo que representa una disminución del 14,50 por 100 respecto al ejercicio anterior.
• · Los gastos de explotación han ascendido a 103,8 millones de euros, lo que supone un incremento del 6,6 por 100 respecto al ejercicio 2012.
• · Los ingresos financieros han ascendido a 2,0 millones de euros, frente a los 3,9 millones alcanzados en 2012.
• · Los gastos financieros han ascendido a 125,5 millones de euros, lo que representa un aumento del 44,3 por 100 respecto al ejercicio precedente, como consecuencia del incremento de los tipos de interés derivado de la bajada de nuestro rating.

• · Durante el ejercicio se han dotado provisiones por deterioro de las participaciones en empresas del Grupo y asociadas por importe de 6,3 millones de euros, frente a los 18,5 millones de euros del ejercicio 2012, procedentes principalmente de la participación en MAPFRE INMUEBLES, S.G.A.
• · Durante el ejercicio han sido vendidas las acciones de Bankia que se mantenían en cartera a 31 de diciembre de 2012, con un resultado de (2,0) millones de euros.
• · Con todo ello los beneficios antes de impuestos ascienden a 300,3 millones de euros, que representa una disminución del 17,0 por 100 respecto al ejercicio precedente.
• · El ingreso por impuesto sobre sociedades del ejercicio 2013 asciende a 46,6 millones de euros, frente a 43,8 del ejercicio 2012.
• · Los beneficios después de impuestos alcanzan la cifra de 346,9 millones de euros, lo que supone una disminución del 14,5 por 100 respecto al ejercicio anterior.

Respecto a las magnitudes de Balance, son destacables las siguientes:

· Los fondos propios de MAPFRE, S.A. ascienden a 7.059,3 millones de euros, con una disminución de 39,5 millones de euros (0,6 por 100) respecto a los del ejercicio pasado, como consecuencia del beneficio del ejercicio y de los dividendos pagados durante el año, que han ascendido a 215,6 millones de euros el complementario del ejercicio 2012 y a 153,9 millones de euros el dividendo a cuenta de los resultados del propio ejercicio.

· Los activos totales ascienden a 9.313,7 millones de euros, de los cuales corresponden a inversiones en empresas del Grupo y asociadas a largo y corto plazo 8.527,1 y 544,3 millones de euros, respectivamente.

Principales actividades

Las principales variaciones en las fuentes de financiación de la Sociedad durante el ejercicio 2013 han sido las siguientes:

• Préstamos con empresas del Grupo por importe de 224,4 millones de euros con vencimiento en julio de 2018.
• Disposiciones y reembolsos de líneas de crédito por importe de 178,5 millones de euros.
• Apertura de un crédito sindicado por importe de 750,0 millones de euros con vencimiento en julio de 2018. Al cierre del ejercicio la Sociedad no tiene importes dispuestos.

En conjunto, el saldo de las Obligaciones y Deudas con entidades de crédito a corto y largo plazo se mantiene con respecto al ejercicio precedente.

Operaciones con empresas del Grupo

Durante el ejercicio y con objeto de la reordenación del negocio de seguros en Portugal, se ha producido una reducción de capital de MAPFRE INTERNACIONAL con devolución de aportaciones en especie, entregando a MAPFRE S.A. acciones de MAPFRE FAMILIAR. El efecto de esta operación ha supuesto un cargo en reservas por importe de 14,8 millones de euros.

MAPFRE y sus accionistas

La gestión socialmente responsable del negocio está basada en la ética, la transparencia y la generación de valor, que son los compromisos asumidos por MAPFRE en relación con sus accionistas. En este sentido, en el año 2013 cabe destacar el crecimiento del beneficio consolidado del Grupo, gracias a la diversificación del negocio y la prudencia en la gestión.

El comportamiento como empresa cotizada a favor del desarrollo sostenible y del respeto a los Derechos Humanos ha sido reconocido con la inclusión en los principales índices de sostenibilidad seguidos por los mercados financieros. De esta forma, MAPFRE forma parte desde 2006 de los índices FTSE4Good y FTSE4Good Ibex, y desde 2010 de Dow Jones Sustainability World y Dow Jones Sustainability Europe.

Canales de relación con los accionistas

En relación con las actuaciones llevadas a cabo en 2013 para desarrollar los canales de comunicación con los accionistas, cabe destacar lo siguiente:

• El servicio telefónico de accionistas (902 024 004) ha atendido más de 1.100 consultas, relacionadas principalmente con la evolución de la acción, Junta General, pago de dividendos e información financiera.
• La sección "Accionistas e Inversores" de la página web corporativa incluye vínculos específicos que facilitan el acceso a documentación de especial importancia para el accionista, como la relativa a la Junta General.

De acuerdo con la modificación introducida el 1 de julio de 2010 en la Ley del Mercado de Valores, con motivo de la Junta General del día 5 de marzo de 2011 se constituyó el Foro Electrónico de Accionistas, que ha vuelto a estar operativo para la Junta General del día 9 de marzo de 2013.

En el año 2013 se ha implementado un acceso a la sección "Accionistas e Inversores" en la versión móvil del Portal MAPFRE, que de esta forma puede ser consultada desde cualquier tipo de dispositivo.

■ Se han distribuido dos boletines con información semestral sobre los resultados, las actividades más relevantes y la evolución del precio de la acción de la Sociedad.

Estos canales de comunicación han permitido identificar las principales preocupaciones de los accionistas, que se detallan en el siguiente cuadro:

La acción de MAPFRE

En el siguiente cuadro se muestra la información básica relativa a la acción de MAPFRE al cierre del ejercicio 2013:

	Número de acciones en 3.079.553.273, totalmente suscritas e íntegramente
circulación	desembolsadas.
Valor nominal de cada 0,1 euros.
acción
Tipo de acción	Ordinaria, representada por anotación en cuenta.
	Todas las acciones en circulación tienen los mismos
	derechos políticos y económicos.
Mercados en	los que Bolsas de Madrid y de Barcelona (Mercado
cotiza	Continuo).
índices Principales	IBEX 35;
	bursátiles en los que se - Dow Jones Stoxx Insurance;
incluye la acción	MSCI Spain; -
	FTSE All-World Developed Europe;
	FTSE4Good' y FTSE4Good IBEX1
	DJSI World' y DJSI Europe'
Código ISIN	ES0124244F34

Composición de la base de accionistas

Al cierre del ejercicio 2013 la Sociedad contaba con un total de 266.984 accionistas, de los que 263.435 tenían residencia en España con una participación individual inferior al 0,10 por 100 del capital. La FUNDACIÓN MAPFRE, mediante su participación directa e indirecta, era titular del 67,7 por 100 del capital social; los inversores españoles con participación superior al 0,1 por 100 representaban el 3,8 por 100. En cuanto a los accionistas con residencia en otros países, el 17,7 por 100 correspondía a inversores con participación superior al 0,1 por 100, y el 1,5 por 100 al resto. En el siguiente cuadro se muestra el desglose del accionariado por países:

¹ Índices que evalúan el comportamiento de las empresas en función de sus actuaciones a favor del desarrollo sostenible y del respeto a los Derechos Humanos.

PAÍS	0/0
España	80,8
Reino Unido	1,5
Alemania	1,5
Estados Unidos	1,2
Francia	1,2
Países Nórdicos	0,9
Países Bajos	0,5
Suiza	0,3
Canadá	0,3
Austria	0,1
Portugal	0,1
Sin identificar	11,6

El 25 de septiembre de 2013 el Grupo BFA-BANKIA llevó a cabo la venta de un 12 por 100 del capital de MAPFRE, que generó un gran interés entre inversores institucionales y fondos de inversión. La mayor parte de los títulos fueron adquiridos por inversores institucionales extranjeros, que valoraron positivamente la oportunidad de entrar en el capital de MAPFRE, ante su atractivo "equity story" y perspectivas de crecimiento. La FUNDACIÓN MAPFRE aprovechó esa oportunidad para aumentar en un 3 por 100 su participación en MAPFRE, privilegiando que la gran mayoría de la colocación estuviese destinada a aumentar el capital de libre circulación en Bolsa del Grupo, ofreciendo con esta operación mayor liquidez al valor, algo valorado muy positivamente por la comunidad inversora.

Valor y rentabilidad de la acción

Entre los principales compromisos de MAPFRE se encuentran la generación de valor y la adecuada remuneración a sus accionistas. Por ello, el Consejo de Administración ha acordado abonar un dividendo activo a cuenta de los resultados del ejercicio 2013 de 0,05 euros por acción, elevange ividendo total pagado en el año a 0,12 euros por acción, la misma cif año anterior. El desembolso total en 2013 en concepto de dividen ido a 369,6 millones de euros. Debe destacarse que, desde que se inició la actual crisis económica y financiera en 2007, MAPFRE ha aumentado el importe destinado a dividendos en un 47,6 por 100.

El dividendo que se propone a la Junta General como dividendo complementario del ejercicio 2013 es de 0,08 euros brutos por acción.

La evolución del dividendo y de la rentabilidad por dividendos, calculada en base al precio medio de la acción, han sido las siguientes:

	2013	2012	2011	2010	2009
DIVIDENDO (euros)	0.12	0,12	0,15	0,15	0.15
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO	4.4%	6,1%	5.9%	6.3%	6.3%

En el siguiente cuadro puede apreciarse el comportamiento de la acción de MAPFRE en los últimos años, comparado con el de los dos principales índices de referencia (el selectivo IBEX 35 y el sectorial Dow Jones Stoxx Insurance):

		1 ANO - 3 ANOS	5 ANOS
MAPFRE	34,5%	49,8%	29,7%
DJ Stoxx Insurance	28,9%	47,8%	69.7%
IBEX 35	21,4%	0,6%	7.8%

En el mismo periodo, el beneficio por acción (BPA) de MAPFRE ha tenido el siguiente comportamiento:

	2013	2012	2011	2010	2009
BPA (euros)	0.26	0,22	0.32	0,31	0,33
INCREMENTO	18,2%	-31.3%	3.2%	-6,1%

Información pública

La información sobre la evolución de los negocios y las actividades más relevantes de la Sociedad se pone a disposición del público inversor mediante la publicación regular de los siguientes documentos:

Frecuencia	Tipo de información
Anual	- Informes anuales individual y consolidado - Valor intrínseco del negocio de Vida y Ahorro
Trimestral	- Informes de acuerdo con los formatos exigidos por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) - Presentaciones de resultados

Comunicación con los mercados financieros

La comunicación con los mercados financieros se desarrolla principalmente a través de los siguientes canales:

• · Depósito previo en los registros de la CNMV de toda la información publicada, que puede consultarse a través de la página web de la Comisión.
• · · Publicación de la información en el apartado de la página web corporativa (www.mapfre.com) dedicado a los accionistas. Los documentos publicados en esta página web se pueden consultar tanto en castellano como en inglés.
• · Distribución por correo electrónico a una base de datos de más de 400 analistas e inversores institucionales previamente registrados.
• · Reuniones con analistas financieros e inversores institucionales, en España y en el extranjero.

Las reuniones presenciales y las teleconferencias dirigidas a presentar los resultados de cada trimestre se retransmiten en directo a través de Internet ("webcasts") para facilitar el acceso del público a la compañía. 2013 se han realizado 4 retransmisiones de este tipo.

Relaciones con inversores

En el año 2013 se ha desarrollado una intensa actividad de comunicación con analistas financieros, accionistas e inversores institucionales. Entre los principales asuntos comentados destacan las perspectivas macroeconómicas en los países en los que opera el Grupo, especialmente en España y Brasil, la contracción del volumen de negocio en España como consecuencia de la menor actividad económica, la evolución de los resultados del ejercicio por áreas de negocio, y la tendencia esperada de los próximos dividendos.

En el siguiente cuadro se muestra la actividad de comunicación con los mercados financieros llevada a cabo en el año 2013:

Presentaciones de resultados
Teleconferencias
Reuniones con analistas e inversores institucionales españoles
Reuniones con analistas e inversores institucionales de otros paises
Participación en foros de inversores institucionales

En relación con la participación en foros de inversores institucionales, en noviembre de 2013 se participó en la conferencia "Sustainable + Responsible: Financials & Property Investor Day" organizada por Morgan Stanley en París, en la que se comentaron los desarrollos y políticas de Responsabilidad Social de MAPFRE con los analistas especializados en esta área.

En este sentido, en el año 2013 se ha comenzado la colaboración con la agencia de calificación Vigeo y la sociedad de análisis OEKOM, dedicadas a la elaboración y difusión de informes sobre la actuación de las compañías cotizadas en relación con el medioambiente, gobierno corporativo, factores sociales y de derechos humanos, y los riesgos asociados a estos aspectos.

Desde el año 2001 MAPFRE participa activamente en la junta Asociación Española para las Relaciones con Inve 62

Datos bursátiles

Durante el ejercicio 2013 las acciones de MAPFRE S.A. han cotizado 255 días en el Mercado Continuo, con un índice de frecuencia del 100 por 100. Se han contratado 2.480.589.582 títulos, frente a 2.421.572.407 en el ejercicio anterior, con aumento del 2,4 por 100. El valor efectivo de estas transacciones ha ascendido a 6.695,9 millones de euros, frente a 4.739,4 millones de euros en 2012, con aumento del 41,3 por 100.

A finales de 2013, 8 bancos de negocios españoles e internacionales recomendaban "comprar" las acciones de la Sociedad, frente a 7 recomendaciones de "mantener" y 7 de "vender".

Otra información

Control interno

Siendo la permanente mejora del Sistema de Control Interno uno de los objetivos de MAPFRE que afecta a todas las entidades del Grupo, a lo largo del ejercicio 2013 se ha continuado avanzando en la aplicación de la política global de Control Interno y de las normas, procedimientos y directrices principales en la materia.

Con esta finalidad, y con independencia de la actividad o negocio desarrollado, un 80 por 100 de los empleados de MAPFRE en el mundo han recibido formación e-learning en materia de control interno.

Por otro lado, se ha reforzado la supervisión de los Sistemas de Control Interno de las entidades del Grupo mediante el establecimiento de un procedimiento de información ágil y sencillo, que permite comunicar las actividades desarrolladas para reforzar los respectivos sistemas de control regionales y locales. Durante el ejercicio 2013 las entidades de seguros y servicios de los 19 principales países donde MAPFRE tiene presencia han informado sobre el grado de desarrollo de su Sistema de Control Interno.

Las anteriores actuaciones permiten observar el nivel desplegado y la homogeneidad en la aplicación del Sistema de Control Interno de MAPFRE, que se articula alrededor de 6 componentes (Ambiente de Control, Planes Estratégicos, Gestión de Riesgos, Actividades de Control, Información y Comunicación, y Supervisión) y que facilita la identificación y prevención de los riesgos potenciales que puedan afectar a la consecución de los objetivos de cada entidad, generando valor añadido para el Grupo en la medida en que permite mejorar su gestión, la eficacia y eficiencia operacional, la confianza en los registros contables y financieros, y la conformidad con las reglas y normas externas e internas.

Medio ambiente

Uno de los requisitos para generar la confianza que MAPFRE desea es promover la creación de un entorno sostenible en el que desarrollar su actividad. La estrategia de gestión de los riesgos, indispensable en las entidades de seguros, se hace también patente en la Política Medioambiental y Energética del Grupo.

El compromiso con el medio ambiente se ha reforzado en el ejercicio 2013 al suscribir los programas "Water Disclosure" y "Carbon Action" del "Climate Disclosure Project" (CDP), de cuya iniciativa "Carbon Disclosure" ya se era signatario en el año 2012. MAPFRE, además de comprometerse a una actuación responsable, alienta mediante estas iniciativas a que otras entidades incorporen también buenas prácticas de gestión medioambien

MAPFRE también contribuye a la protección del medio ambiente a través de sus productos y servicios, mediante la adecuada Gestión de Riesgos Medioambientales en los procesos de suscripción y asistencia técnica de sus pólizas de seguro, así como por la comercialización de aquellos que favorecen la protección ambiental y el ahorro de recursos.

Recursos Humanos

En el siguiente cuadro se detalla el número medio de empleados al cierre de los dos últimos ejercicios clasificados por categorías y sexo.

	2013		2012
Concepto	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros	4		4
Dirección	80	રૂટ	76	33
Administrativos	24	58	22	રેક
Otros	70	81	59	75
TOTAL	178	174	164	166

Auditoría Externa

Las cuentas anuales de MAPFRE, S.A. correspondientes al ejercicio 2013 han sido auditadas por la firma Ernst & Young. Las retribuciones devengadas por la Sociedad a favor de los Auditores Externos en el ejercicio 2013 por los servicios de auditoría de cuentas anuales y la revisión limitada de los estados financieros intermedios consolidados a 30 de junio ascienden a 664.328 euros (678.908 euros en 2012), habiéndose devengado también en 2013 por servicios relacionados con la auditoría de cuentas 162.900 euros y por otros servicios 99.750 euros en ambos ejercicios, cifras que se considera no comprometen la independencia de los auditores.

65

Órganos de gobierno

Con fecha 30 de septiembre de 2013 han causado baja por renuncia D. José Ignacio Goirigolzarri Tellaeche y D. Manuel Lagares Gómez-Abascal como miembros del Consejo de Administración.

Con fecha 8 de mayo y 31 de diciembre de 2013 respectivamente D. Francisco Ruiz Risueño y D. Filomeno Mira Candel presentaron su dimisión como miembros del Consejo de Administración, en cumplimiento de las normas contenidas en el Código de Buen Gobierno.

En la reunión de la Junta General de Accionistas celebrada el 9 de marzo de 2013 se designó a D.ª Adriana Casademont i Ruhí y a D. Rafael Casas Gutiérrez como nuevos miembros del Consejo de Administración.

D. Francisco Vallejo Vallejo asumió la Vicepresidencia Segunda del Consejo de Administración el 8 de mayo de 2013, según acuerdo adoptado por dicho órgano el 21 de diciembre de 2012.

A lo largo del año 2014 vencerá el mandato de D.ª Catalina Miñarro Brugarolas, quien fue designada por el procedimiento de cooptación en 2013, así como el de D. Antonio Huertas Mejías, D. Francisco Vallejo Vallejo, D. Rafael Beca Borrego, D. Rafael Fontoira Suris, D. Andrés Jiménez Herradón, D. Rafael Márquez Osorio, D.ª Francisca Martín Tabernero y D. Matías Salvá Bennasar por transcurso del plazo de cuatro años para el que fueron nombrados.

Se propone la reelección de la totalidad de los consejeros mencionados. Dichas propuestas cuentan con el informe favorable del Comité de Nombramientos y Retribuciones.

Perspectivas

Las previsiones de crecimiento mundial para el año 2014 del 3,6 por 100 muestran una leve aceleración respecto el año 2013, que cerrará cerca del 2,9 por 100.

Estas perspectivas para el año 2014 se pueden explicar por las favorables expectativas de crecimiento para las economías avanzadas de un 2 por 100 (casi 0,75 más que 2013) y del 5,1 por 100 en las economías emergentes y en desarrollo.

La Eurozona, después de dos años de recesión, previsiblemente crecerá en torno al 1 por 100. Tras unos ejercicios de gran heterogeneidad en las cifras de crecimiento entre las economías del Area Euro, donde coincidían economías con cifras de crecimiento positivas con otras en recesión profunda, se espera que la dispersión en las cifras de crecimiento vaya disminuyendo. Este hecho debería favorecer la toma de decisiones a nivel europeo.

Los mayores riesgos para el ejercicio 2014 son que la crisis de la Eurozona se recrudezca; que persista la fragmentación financiera en la Eurozona; que perduren las bajas tasas de crecimiento mundial; que se produzca un endurecimiento prematuro de la política monetaria norteamericana; o que los movimientos de flujos de capitales internacionales provoquen tensiones en algunos países emergentes o en desarrollo.

Aunque la sensación es que la política monetaria en EE.UU. será menos expansiva, en la Eurozona probablemente continuará siendo muy laxa. El Banco Central Europeo (BCE) ha declarado que los tipos de interés permanecerán muy bajos por un período prolongado, debido a la aún débil economía. El BCE se sigue enfrentando a un mercado financiero muy fragmentado que dificulta una eficiente transmisión de la política monetaria, ya que las empresas de países periféricos se ven obligadas a financiarse a unos tipos muy superiores a los de sus competidores del resto de Europa. Para solucionar esta situación será necesario que se avance en la ción de un sistema bancario único.

La política fiscal seguirá siendo contractiva en la Eurozona (aunque con una importante reducción del ritmo de ajuste), estimando que esta actuación tendrá un efecto de 0,50 puntos en el crecimiento del año 2014.

El consenso de los analistas financieros para España es que en 2014 se abandonará el período recesivo, aunque con un crecimiento moderado. El sector exterior será el principal contribuidor al crecimiento en los próximos trimestres. El ajuste realizado por la economía española ha ocasionado un incremento de la competitividad, provocando una considerable mejora en las cifras de las exportaciones y un saldo positivo en la balanza por cuenta corriente. Aunque la situación y la percepción internacional han mejorado, España continúa enfrentándose a un escenario extremadamente frágil caracterizado por una financiación cara por parte de las empresas, un gran volumen de deuda (pública y privada) y a una elevada tasa de paro que hará que la recuperación sea lenta.

Los países emergentes y en desarrollo, tras la desaceleración experimentada en 2013, se prevé que crezcan en torno al 5 por 100. Aunque hay grandes diferencias entre los países que forman parte de este grupo, la mejora en el crecimiento se puede explicar por un incremento de las exportaciones y por un mayor consumo interno.

Las Cuentas Anuales Individuales de MAPFRE, S.A., contenidas en las páginas 1 a 51 precedentes y el Informe de gestión individual contenido en las páginas 52 a 68 precedentes, correspondientes al ejercicio 2013, visadas todas ellas por el Secretario del Consejo, han sido formuladas por el Consejo de Administración en su reunión del día 11 de febrero de 2014. Los administradores declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las mencionadas cuentas han sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables y ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. Asimismo, el Informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución de los resultados y de la posición de la Sociedad e informa ampliamente, junto, con la memoria, de los riesgos e incertidumbres a los que se enfrentan.

D. Antonio Huertas Mejias	D. Luis Trume Sanz de Madrid
Presidente	Vocal
D. Esteban Tejera Montallyo	D. Andrés Jiménez Merradón
Vicepresidente / 1 j	Vocal
D. Francisco Vallejo Vallejo	D. Alberto Manzano Martos
Vicepresidente 2\/	Vocal
D. Antonio Núñez Tovar	D. Rafael Márquez Osorio
Vicepresidente 3º	Vocal
D. Ignacio Baeza Gomez	Dª. Frandisce Martín Tabernero
Vicepresidente 41	Vocal
D. Rafael Beca Borrego	D. Antonio Miguel-Romero de Olano
Vocal	Vocal
Dª. Adriana Casademont i Ruhi	Dª. Catalina Miñarro Brugarolas
Vocal	Vocal
D. Rafael Casas Gutiérrez	D. Esteban Pedrafes Larrauri
Vocal	Vocal
D. Rafael Fontoira Suris	D. Alfonito Rebueltia Badias
Vocal	Vocal
D. Luis Hernando de Larramendi Martínez	D. Matías Salvá Bennasar
Voca1	Vocal
	D. Ángel Luis Dávila Bermejo Secretario no Consejero

DILIGENCIA PARA HACER CONSTAR que D. Antonio Núñez Tovar excusó su asistencia a la reunión, delegando expresamente su representación y voto en el Presidente del Consejo de Administración D. Antonio Huertas Mejías.

Informe de Auditoría

MAPFRE, S.A.Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2013

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
1 2 FEB. 2014
REGISTAD DE ENTRADA Nº 2014

Ernst & Young, S.L. Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid

Tel.: 902 365 456 Fax: 915 727 300 ev.com

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de MAPFRE. S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de MAPFRE, S.A. (la Sociedad dominante) y Sociedades dependientes (el Grupo), que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2013, la cuenta de resultados global consolidada, el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto, el estado consolidado de flujos de efectivo y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 2.1 de la memoria consolidada adjunta, los administradores de la Sociedad dominante son responsables de la formulación de las cuentas anuales del Grupo, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de MAPFRE, S.A. y Sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2013, así como de los resultados consolidados de sus operaciones y de los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2013 contiene las explicaciones que los administradores de MAPFRE, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de MAPFRE, S.A. y Sociedades dependientes.

12 de febrero de 2014

.............................................................................................................................................................................. Este informe está sujeto a la tasa inghla stablecida en la Ley 44/2002 de 22 de nov ..................................... ERNST & YOUNG, S.L. (Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el Nº S0530)

Alfredo Martínez Cabra

Donicilio Social Pl. Pabb Ruiz Picaso, 1. 2022 Matrid - Inscrita en el Registo Mercanii de Madrid a Tono 12749, Libro D. Forcipción 116. C.I.F. B-78970506. A member firm of Ernst & Young Global Limited.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

E

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

EJERCICIO 2013

MAPFRE, S.A.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

EJERCICIO 2013

MAPFRE, S.A.

œ

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

EJERCICIO 2013

• A) Balance de situación consolidado
• B) Cuenta de resultados global consolidada
• c) Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
• D) Estado consolidado de flujos de efectivo
• E) Información financiera por segmentos operativos
• F) Información financiera por áreas geográficas
• G) Memoria consolidada

MAPFRE, S.A.

A) BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

ACTIVO	Notas	2013	2012
A) ACTIVOS INTANGIBLES	6.1	3.897,96	4.410,36
l. Fondo de comercio	6.1	1.928,43	2.146,15
II. Otros activos intangibles	6.1	1.969,53	2.264,21
B) INMOVILIZADO MATERIAL	6.2	1.408,18	1.434,87
l. Inmuebles de uso propio	6.2	1.081,97	1.128,12
II. Otro inmovilizado material	6.2	326,21	306,75
C) INVERSIONES		35.904,73	35.573,03
I. Inversiones inmobiliarias	6.2	1.248,89	1.286,23
II. Inversiones financieras
Cartera a vencimiento 1.	6.4	2.118.43	1.373,34
2. Cartera disponible para la venta	6.4	28.808,11	28.372,24
3. Cartera de negociación	6.4	2.906,53	3.830,71
ill. Inversiones contabilizadas aplicando el método de participación	3.1	191,98	92,98
IV. Depósitos constituidos por reaseguro aceptado		343,27	282,03
V. Otras inversiones		287,52	335,50
D) INVERSIONES POR CUENTA DE TOMADORES DE SEGUROS DE VIDA QUE ASUMEN EL RIESGO DE LA INVERSION	6.5	2.225,27	2.044,53
E) EXISTENCIAS	6.6	77,59	81,42
F) PARTICIPACIÓN DEL REASEGURO EN LAS PROVISIONES TÉCNICAS	6.14	3.046,53	3.275,84
G) ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS	6.21	1.305,07	1.236,27
H) CRÉDITOS	6.7	5.822,39	5.891,26
I. Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro	6.7	3.479,57	3.538,97
II. Créditos por operaciones de reaseguro	6.7	882,55	859,34
III. Créditos fiscales Impuesto sobre beneficios a cobrar 1.	6.21	182,72	240,51
Otros créditos fiscales 2.		83,31	121,68
IV. Créditos sociales y otros	6.7	1.194,24	1.130,76
V. Accionistas por desembolsos exigidos
I) TESORERIA	6.9	1.162,78	1.018,04
J) AJUSTES POR PERIODIFICACION	5.12	1.677,41	1.625,22
K) OTROS ACTIVOS		297,70	105.12
L) ACTIVOS NO CORRIENTES CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA Y DE ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS	6.10	0,14	287,22
TOTAL ACTIVO		56.825,75	56.983,18

Datos en miliones de e

• "Pap

A) BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDA DO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Notas	2013	2012
A) PATRIMONIO NETO	6.11	9.893,67	10.136,31
I. Capital desembolsado	6.11	307,95	307,95
II. Prima de emisión, reservas y dividendo a cuenta	6.11	7.290,62	6.976,27
III. Acciones propias
IV. Resultado del ejercicio atribuible a la Sociedad dominante	4.1	790,47	665,69
V. Otros instrumentos de patrimonio neto
VI. Ajustes por cambios de valor		224,24	59,20
VII. Diferencias de conversión	6.23	(779,77)	(198,63)
Patrimonio atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante		7.833,51	7.810,48
Intereses minoritarios		2.060,16	2.325,83
B) PASIVOS SUBORDINA DOS	6.12	596,38	605,61
C) PROVISIONES TECNICAS	6.14	36.517,36	35.931,46
I. Provisiones para primas no consumidas y para riesgos en curso	6.14	7.031,30	7.275,15
II. Provísión de seguros de vida	6.14	21.018,09	19.906,35
III. Provisión para prestaciones	6.14	7.800,22	8.118,99
IV. Otras provisiones técnicas	6.14	667,75	630,97
D) PROVISIONES TECNICAS RELATIVAS AL SEGURO DE VIDA CUANDO EL RIESGO DE LA INVERSION LO ASUMEN LOS TOMADORES	6.14	2.225,27	2.044,53
E) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	6.15	646,78	1.054,02
F) DEPOSITOS RECIBIDOS POR REASEGURO CEDIDO Y RETROGEDIDO	6.16	83,93	120,68
G) PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS	6.21	1.740,81	1.773,07
H) DEUDAS	6.17	4.862,65	4.833,43
l. Emisión de obligaciones y otros valores negociables	6.13	1.003,31	1.151,16
II. Deudas con entidades de crédito	6.13	125,50	151,28
III. Otros pasivos financieros	6.13	67,19	58,04
IV. Deudas por operaciones de seguro directo y coaseguro	6.17	793,25	852,16
V. Deudas por operaciones de reaseguro	6.17	1.106,79	802,77
VI. Deudas fiscales
1. Impuesto sobre beneficios a pagar	6.21	158,52	275,91
2. Otras deudas fiscales		357,17	379,18
VII. Otras deudas	6.17	1.250,92	1.162,93
I) AJUSTES POR PERIODIFICACION	5.12	258,90	264,76
J) PASIVOS ASOCIADOS A ACTIVOS NO CORRIENTES CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA Y DE ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS	6.10		219,31
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		56.825,75	56.983,18

Datos en millones de euros

C

B) CUENTA DE RESULTADOS GLOBAL CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS FINALIZADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

B.1) CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA

Diluido

CONCEPTO	Notas	2013	2012
I, INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR
1. Primas imputadas al ejercicio, netas
a) Primas emitidas seguro directo	7.A.2	18.914,91	19.081,31
b) Primas reaseguro aceptado c) Primas reaseguro cedido	7.A.2	2.920,64	2.498,47
d) Variación de las provisiones para primas y nesgos en curso, netas	6.20	(3.047,06)	(2.636,25)
Seguro directo	6.14	(860,27)	(668,87)
Reaseguro aceptado	6.14	(37,42)	(107,41)
Reaseguro cedido	6.20	111,21	102,71
2. Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia		1,88	3,00
3. Ingresos de las inversiones
a) De explotación	6.18	2.444.63	2.332,03
b) De patrimonio	8.18	263,48	227,74
4. Plusvalías no realizadas en las inversiones por cuenta de tomadores de seguros de vida que asumen el	6.5	123,70	102,35
nesgo de la inversión
5. Otros ingresos técnicos		70,51	84,05
6. Otros ingresos no técnicos		135,96	147,98
7. Diferencias posítivas de cambio	6.23	379,49	287,69
8. Reversión de la provisión por deterioro de activos	6.8	11,43	14,02
TOTAL INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR II. GASTOS NEGOCIO ASEGURADOR		21.433,09	21.470,82
1. Síniestralidad del ejercicio, neta
a) Prestaciones pagadas y variación de la provisión para prestaciones, neta
Seguro directo	5.15	(11.587,19)	(11.893,93)
Reaseguro eceptedo	5.15	(1.705,77)	(1.546,17)
Reaseguro cedido	6.20	1.217,64	1.136,41
b) Gastos imputables e las prestaciones	5.15	(735,18)	(736,60)
2. Vañación de otras provisiones técnicas, netas	5.15	(389,15)	(487,56)
3. Perticipación en beneficios y extornos		(65,85)	(61,96)
4. Gastos de explotación netos	6.19
a) Gastos de edquisición		(4.134,61)	(4.097,06)
b) Gastos de edministración		(1.020,94)	(871,44)
c) Comisiones y participación en el reaseguro	6.20	400,86	338,81
5. Participación en perdidas de sociedades puestras en equivalencia		(26,88)	(23,14)
6. Gastos de las inversiones
a) De explotación	6.18	(793,63)	(641,26)
b) De patrimonio y de cuentas financieras	6.18	(74,75)	(82,21)
7. Minusvalías no realizadas en las inversiones por cuenta de tomadores de seguros de vida que asumen el nesgo de la inversión	6.5	(7,01)	(20,02)
8. Otros gastos técnicos		(125,85)	(164,73)
9. Otros gastos no técnicos		(84,38)	(117,52)
10. Diferencias negativas de cambio	6.23	(343,33)	(284,14)
11. Dotación a le provisión por deterioro de activos	6.8	(264,46)	(256,72)
TOTAL GASTOS NEGOCIO ASEGURADOR		(19.740,48)	(19.809,24)
RESULTADO DEL NEGOCIO ASEGURADOR		1.692,61	1.661,58
III. OTRAS ACTIVIDADES
1. Ingresos de explotación		536,70	454,20
2. Gastos de explotación	6.19	(543,15)	(436,36)
3. Ingresos financieros netos
a) Ingresos financieros	6.18	73,67	57,80
b) Gastos financieros	6.18	(132,48)	(114,25)
4. Resultados de participaciones minoritarias
a) Participación en beneficios de sociededes puestas en equivalencia		1,23	0,17
b) Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia		(0,01)
5. Reversión provisión deterioro de activos	6.8	11,44	14,15
Dotación provisión deterioro de activos 6.	6.8	(32,85)	(251,58)
7. Resultado de la enajenación de activos no comentes clasificados como mantenidos para la venta no incluidos en las actividades interrumpidas			(3,81)
RESULTADO DE OTRAS ACTIVIDADES		(85,45)	(279,68)
IV, RESULTADO POR REEXPRESION DE ESTADOS FINANCIEROS	3.2	(43,25)	(8,89)
V. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS DE OPERACIONES CONTINUADAS		1.563,91	1.372,01
VI. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS DE OPERACIONES CONTINUADAS	6.21	(372,44)	(396,52)
VII. RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES CONTINUADAS		1.191,47	975,49
VII. RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS	6.10	(1,65)	(12,69)
IX, RESULTADO DEL EJERCICIO		1.189,82	962,80
1. Atribuíble a intereses minontarios		399,35	297,11
2. Atribuible a la Sociedad dominante	4.1	790,47	665,69
Datos en millones de euro
Beneficio por acción (euros)

4.1 4.1 0.26 0.26 0.22

B.2) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CONSOLIDADO

CONCEPTO	IMPORTE BRUTO		IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS		ATRIBUIBLE A INTERESES MINORITARIOS		ATRIBUIBLE A LA SOCIEDAD DOMINANTE
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
A) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	1.562,26	1.357,60	(372,44)	(394,80)	398,35	297,11	790,47	665,69
B) OTROS INGRESOS (GASTOS) RECONOCIDOS	(566,79)	350,85	(86,42)	(232,01)	(237,11)	(130,91)	(416,10)	249,75
1. Activos financieros disponibles para la venta	1.254,21	1.418,10	(382,10)	(434,11)	163,23	124,36	708,88	859,83
a) Ganancias (Pérdidas) por valoración	1.324,85	1.483,10	(410,04)	(432,32)
b) Importes transferidos a la cuenta de resultados	(97,04)	(91,71)	30,83	6,22
c) Otras reclasificaciones	26,40	26,71	(2,89)	(8,01)
2. Diferencias de conversión	(837,64)	(389,22)	0,15	(0,15)	(256,35)	(180,32)	(581,14)	(209,05)
a) Ganancias (Pérdidas) por valoración	(832,00)	(373,73)	0,15	(0,15)
b) Importes transferidos a la cuenta de resultados	(0,68)	(2,72)
c) Otras reclasificaciones	(4,96)	(12,77)	-
3. Contabilidad tácita	(985,57)	(674,17)	295,59	202,25	(143,76)	(72,65)	(546,22)	(399,27)
a) Ganancias (Pérdidas) por valoración	(1.011,41)	(681,03)	303,42	204,31
b) Importes transferidos a la cuenta de resultados	26,10	6,86	(7,83)	(2,06)
c) Otras reclasificaciones	(0,26)	**
4. Entidades valoradas por el método da la participación	2,14	0,44	(0,01)	-	(0,05)	0,01	2,18	0,43
a) Ganancias (Pérdidas) por valoración	1,93	0,69	(0,01)
b) Importes transferidos a la cuenta de resultados
c) Otras reclasificaciones	0,21	(0.25)		-
5. Otros ingresos y gastos reconocidos	0,07	(4,30)	(0,05)	we	(0,18)	(2,31)	0,20	(1,99)
TOTALES	995,47	1.708,45	(458,86)	(626,81)	162,24	166,20	374,37	915,44

C

.

C) ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

			PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE
		FONDOS PROPIOS		AJUSTES POR		TOTAL
CONCEPTO	CAPITAL SOCIAL	PRIMA DE EMISIÓN, RESERVAS Y DIVIDENDO A CUENTA	RESULTADO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE	CAMBIOS DE VALOR Y DIFERENCIAS DE CONVERSION	INTERESES MINORITARIOS	PATRIMONIO NETO
SALDO INICIAL A 1 DE ENERO DE 2012	307,95	6.161,17	962,96	(389,18)	2.683,72	9.726,62
1. Ajuste de cambios de criterio contable	-	-	-	-	-
2. Ajuste por errores	-	-			-
SALDO INICIAL AJUSTADO	307,95	6.161,17	962,96	(389,18)	2.683,72	9.726,62
I. TOTAL INGRESOS (GASTOS) RECONOCIDOS	-	-	665,69	249,75	166,20	1.081,64
II. OPERACIONES CON ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE Y MINORITARIOS	-	(207,04)	-	-	(478,86)	(685,90)
1. Aumentos (Reducciones) de Capital (Nota 6.11)	-	-	-	-	(55,47)	(55,47)
2. Distribución de dividendos (Nota 4.2)	liku uku	(369,54)	-	-	(228,94)	(598,48)
3. Incrementos (Reducciones) por combinaciones de negocios	-	143,32	-	-	(138,90)	4.42
4. Otras operaciones con accionistas de la Sociedad dominante y minoritarios	-	19,18	-	-	(55,55)	(36,37)
III. OTRAS VARIACIONES DE PATRIMONIO NETO	-	1.022,14	(962,96)	-	(45,23)	13,95
1. Traspasos entre partidas de patrimonio neto		962,96	(962,96)	-	-
2. Otras variaciones (Nota 3.2 )		59.18		-	(45,23)	13,95
SALDO FINAL A 31 DE DICIEMBRE DE 2012	307,95	6.976,27	665,69	(139,43)	2.325,83	10.136,31

SALDO INICIAL A 1 DE ENERO DE 2013	307,95	6.976,27	665,69	(139,43)	2.325,83	10.136,31
1. Ajuste de cambios de criterio contable	-	-	-	i	t	1
2. Ajuste por errores	-	-	-	1	-
SALDO INICIAL AJUSTADO	307,95	6.976,27	665,69	(139,43)	2.325,83	10.136,31
I, TOTAL INGRESOS (GASTOS) RECONOCIDOS	-	-	790,47	(416,10)	162,24	536,61
II. OPERACIONES CON ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE Y MINORITARIOS	-	(383,99)	-	-	(428,48)	(812,47)
1. Aumentos (Reducciones) de Capital (Nota 6.11)	-		-	-	-
2. Distribución de dividendos (Nota 4.2)	-	(369,55)	-	-	(428,57)	(798,12)
3. Incrementos (Reducciones) por combinaciones de negocios	-	(7,32)	-	-	-	(7,32)
4. Otras operaciones con accionistas de la Sociedad dominante y minoritarios	-	(7,12)	-	-	0,000	(7,03)
III. OTRAS VARIACIONES DE PATRIMONIO NETO	-	698,34	(eep'ea)	1	0,57	33,22
1. Traspasos entre partidas de patrimonio neto	-	665,69	(665,69)		-
2. Otras variaciones (Nota 3.2 )	-	32,65	-	-	0,57	33,22
SALDO FINAL A 31 DE DICIEMBRE DE 2013	307,95	7.290,62	790,47	(555,53)	2.060,16	9.893,67

CONCEPTO	2013	2012
1. Actividad aseguradora:	1.168,89	1.591,36
Cobros en efectivo de la actividad aseguradora	24.241,36	21.897,51
Pagos en efectivo de la actividad aseguradora	(23.072,47)	(20.306,15)
2. Otras actividades de explotación:	57,69	229,87
Cobros en efectivo de otras actividades de explotación	777,52	521,62
Pagos en efectivo de otras actividades de explotación
3. Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios	(719,83)	(291,75)
	(813,58)	(535,17)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	413,00	1.286,06
1. Cobros de actividades de inversión:	16.043,97	14.623,75
Inmovilizado material	49,43	32,78
Inversiones inmobiliarias	43,91	32,30
Inmovilizado intangible	12,40	5,16
Instrumentos financieros	14.435,91	13.158,92
Participaciones	110,31	37,98
Entidades dependientes y otras unidades de negocio	1,80	15,80
Intereses cobrados	1.147,42	1.059,00
Dividendos cobrados	109,43	140,74
Otros cobros relacionados con actividades de inversión	133,36	141,07
2. Pagos de actividades de inversión:	(14.934,64)	(15.127,11)
Inmovilizado material	(97,41)	(78,73)
Inversiones inmobiliarias	(60,76)	(25,38)
Inmovilizado intangible	(131,97)	(136,24)
Instrumentos financieros	(14.097,77)	(14.466,67)
Participaciones	(338,30)	(192,12)
Entidades dependientes y otras unidades de negocio	(140,72)	(78,13)
Otros pagos relacionados con actividades de inversión	(67,71)	(149,84)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION	1.109,33	(503,36)
1. Cobros de actividades de financiación	389,48	1.459,40
Pasivos subordinados
Cobros por emisión de instrumentos de patrimonio y ampliación de capital	5,64	1,21
Enajenación de valores propios
Otros cobros relacionados con actividades de financiación	383,84	1.458,19
2. Pagos de actividades de financiación	(1.561,51)	(2.376,86)
Dividendos de los accionistas	(911,82)	(577,14)
Intereses pagados	(117,72)	(97,44)
Pasivos subordinados		(0,89)
	(8,50)
Pagos por devolución de aportaciones a los accionistas
Adquisíción de valores propios
Otros pagos relacionados con actividades de financiación	(523,47)	(1.701,39)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION	(1.172,03)	(917,46)
Diferencias de conversión en los flujos y saldos de efectivo	(205,56)	(101,55)
INCREMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFEGTIVO	144,74	(236,31)
SALDO INICIAL DE EFECTIVO	1.018,04	1.254,35
SALDO FINAL DE EFECTIVO	1.162,78	1.018,04

D) ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DE LOS EJERCICIOS FINALIZADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

os en millones de

C

0

C

.

.

9

●

.

●

●

E) INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS - BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

				SEGURO DIRECTO			REASEGURO			OTRAS ACTIVIDADES		AJUSTES DE	TOTAL
ACTIVO		VIDA		AUTOS	OTROS NO VIDA							CONSOLIDACION
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
AJ ACTIVOS INTANGIBLES	1.855,45	2.260,48	335,75	1.085,46	508,46	585,63	6,60	6,94	1.189,62	473,30	0,06	(1,45)	3.697,96	4.410,36
I. Fondo de comercio	625, 19	744.10	64,18	812,73	146,58	191,08	-	-	1.093.56	399.32	(1,06)	(1,08)	1.928.43	2.146.15
Otros activos intangibles	1.230.26	1.516.38	271.59	272.73	361.90	394.55	8.60	6.94	ક્ક વડ	73.98	1,12	(0.37)	1,969,53	2.264.21
B) INMOVILIZADO MATERIAL	90,08	88,96	557.09	578,11	356,03	392.68	31.71	26,26	284,31	255,46	88.96	95,40	1.408,18	1,434,87
i. Inmuebles de uso propio	62,53	68,27	461,31	471,55	263,22	288.83	20,85	17.72	185,10	186,35	88 સ્સ્ટ	95,40	1.081.97	1.128.12
It. Otro inmovilizado material	27,55	20,69	95.78	104.56	92.81	103.85	10.06	8.54	99.21	69.11	-	-	326.21	306.75
C) INVERSIONES	24,095,44	23.093,17	6.435.65	6,884,82	9,442,27	10,439,54	3,306,51	3,193,27	12.456,72	12.722,24	(19.831,86)	(20.760,01)	35,904,73	35.573,03
I. Inversiones inmobilianas	301.89	284,13	220.70	232.00	106, 70	116,01	ર્સ્ દર્ભ	7,11	722,41	760.77	(108,60)	(113.79)	1.248.89	1.286.23
II. Inversiones financieras
1. Cartera a vencimiento	1.421.19	300 68	398.38	64,70	299.03	395.92	0.18	0.86	5,15	6.66	(5,50)	(4,48)	2.118.43	1.373.34
2. Cartera disponible para la venta	18.945.02	17.871.46	3.952.93	4.238.92	2,862,66	3,213,58	2.699.57	2.645.46	321, 19	355.74	26.74	47.08	28,808,11	28.372.24
3. Cartera de negociación	1.646,85	1.991.86	367,58	768,37	795.81	975.55	39,45	36.62	52,81	54.00	4.03	4.31	2,906,53	3.830.71
III. Inversiones contabilizadas aplicando el método de participación	1.44	1,44	t	-	103.47	30,08	6.46	8 81	27,80	0,10	52.81	52,55	191,98	92,98
V. Depósitos constituidos por reaseguro aceptado			0.01	0,29	20,49	18,23	410.50	373.88	3.31	4.84	(91.04)	(115.21)	343,27	282,03
Otras inversiones V.	1.778.95	2.034.60	1.496.05	1,580,54	5.254.11	5,690,17	144,666	120,53	11.324.05	11.540,13	(19.710.30)	(20.630.47)	287.52	335,50
DI INVERSIONES POR CUENTA DE TOMADORES DE SEGUROS DE VIDA QUE ASUMEN EL RIESGO DE LA INVERSIÓN	2.225,27	2.044.53	-	-	-	-	l	-	-				2,225,27	2.044,53
E) EXISTENCIAS								-	79,26	83,08	(1,67}	(1,66)	77,59	81,42
F) PARTICIPACION DEL REASEGURO EN LAS PROVISIONES TÉCNICAS	241,01	233,03	199,37	146,84	3.020,91	3,295,18	840,80	883,85			(1.255,56)	(1.393.06)	3.046.53	3.275.84
G) ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS	733.38	681,82	228,35	222,14	310,22	281,89	24.20	15,26	135,40	113,69	(126,48)	(76,53)	1.305,07	1.236.27
H) CRÉDITOS	982,58	1.020,70	2.048,10	1.895,72	2.497,01	2.566.75	472,53	467,69	470,66	440,21	(648,47)	(499,81)	5.822,39	5.891,26
l. Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro	463.46	602.85	1.413.04	1.403.79	1,603,07	1.532.33	. I	-	-	-			3.479.57	97 3.538
por operaciones de reaseguro. 1108 21:4	43.44	32.28	184.88	127.20	481.52	470,65	381.37	380.63	I	1	(208,66)	(161,42)	882 55	859.34
iscales	30.94	96.29	35.03	44.50	48.37	111.63	18.28	19.50	138.95	95.81	(5,54)	(5,54)	266,03	362.19
ciales y otros	444,72	289.28	415, 15	320,23	364.05	452.14	72,88	57.56	331.71	344,40	(434,27)	(332,85)	1.194,24	1.130.76
por desembolsos exigidos								-	1				-
ERIA	270,37	257,41	274,63	181,56	669,82	595,81	197,24	173,07	260,04	307,19	(509,52)	(497,00)	1,162,76	1,018,04
TES POR PERIOD FICACION (Mac 0	360,70	370,98	426,78	427,28	738,84	851.42	137.86	188.82	25,69	18,56	(12,48)	(11.84)	1,677,41	1.625,22
OTROS ACTIVOS K)	177,60	22.99	62,10	47,51	94,46	190,37	6,40	5,15	118,50	64,05	(161,36)	(224,95)	297,70	105,12
L) ACTIVOS NO CORRIENTES CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA Y DE ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS	0,05	32,25	0,05	0.05	0.04	240.42	-	-	-	14.50	-	-	0,14	287,22
TOTAL ACTIVO POR SEGMENTOS	31.031,91	30,108,32	10,568,07	11.467.49	17,638,08	19.239,69	5,027,85	5,050,31	15.018,20	14,492,28	(22.458,36)	{23,372,91}	58,625,75	56.983.18

10

0

C

œ

.

●

.

.

.

.

. ............................................................................................................................................................................

E) INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS - BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

..............................................................................................................................................................................

					SEGURO DIRECTO
	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	VIDA		AUTOS		OTROS NO VIDA		REASEGURO		OTRAS ACTIVIDADES			AJUSTES DE CONSOLIDACIÓN	TOTAL
		2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
	PATRIMONIO NETO A)	4.504.62	4.859.25	4.220.39	5.113.06	7.437.24	7.819.65	1.171.99	1.127.69	11.749.35	11.165.18	(19.189.92)	(19.948,52)	9.693.67	10.136.31
	Capital desembolsado	1.688.80	1.751.00	1.133.85	927.53	4,226,18	4.108.17	319.77	315,89	3.555.69	3.599.31	(10.616.34)	(10.393.95)	307.95	307,95
	II. Prima de emisión. reservas y dividendo a cuenta	2.112.33	2.282,84	3.062,09	3.699.44	3.873.24	3.743.32	715,12	711.13	7.886.20	7.289,26	(10.358,36)	(10.749,72)	7.290.62	6.976.27
	Acciones propias	(0,68)	(0,41)	(0.74)	(0.63)	(2,71)	(3,10)				(0.09)	4.13	4.23	1
	IV. Resultado del ejercicio atribuible a la sociedad dominante	170,85	140.97	191.26	234.34	334.16	279.66	124.65	106.59	341,45	405,52	(371,90)	(501,39)	790.47	665.69
	Otros instrumentos de patrimonio neto >			-	-					0.34	0.34	(0,34)	(0.34)	-
	VI. Ajustes por cambios de valor	(253.91)	(142,12)	(174.20)	191.91	(1,001,40)	(427,78)	5,72	(11,90)	(52,96)	(5,97)	921,22	256.43	(555,53)	(139,43)
	Patrimonio atribuldo a los accionistas de la Sociedad dominante	3.717,39	4.032,28	4.212,26	5.052,59	7.429,47	7.700,27	1.165,26	1.121,71	11.730,72	11.288,37	(20.421,59)	(21.384.74)	7.833,51	7.810.48
	Intereses minoritarios	787,23	826,97	8,13	60,47	7.77	119.38	8,73	5,98	18,63	(123,19)	1.231,67	1.436,22	2.060,16	2.325,83
	B) PASIVOS SUBORDINADOS		6,04		1,60	I	0,87	-	-	596,38	830,76		(33,68)	596,38	605,61
	C) PROVISIONES TÉCNICAS	21.939,00	20.965,08	5.056.79	5,046,22	7.487.64	7.874.01	3.295.11	3.444.63	-	-	(1.261,18)	(1.398,48)	36.517,38	35,931.46
	Provisiones para primas no consumidas y para riesgos en curso	61,01	242,73	2.871.60	2,901.86	3.277.64	3.242.97	1.283.92	1,358,30			(463,07)	(470.71)	7.031.30	7.275.15
	Provisión para seguros de vida	20.726.72	19.632,27	0.85	3,54	39,32	29,89	267,33	257.66		-	(16, 13)	(17.01)	21.018.09	19,906,35
	Provisión para prestaciones	1.081, 19	1.022.99	2.180.41	2.136.36	3.574.77	4.040,61	1.743.86	1.828.67		-	(780 01)	(909.64)	7.800.22	8.118.99
	Otras provisiones tecnicas	70.08	67.09	3.93	4.46	595,71	560,54	-	t	1	-	(1,97)	(1.12)	667.75	630.97
	D} PROVISIONES TÉCNICAS RELATIVAS AL SEGURO DE VIDA CUANDO EL RIESGO DE LA INVERSIÓN LO ASUMEN LOS TOMADORES	2.225,27	2.044,53	-	-		-	-	-	-	-	1	-	2.225,27	2.044,53
	El PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	130,46	260.20	220,21	248,94	302.29	555.28	5,24	2,94	97,96	47,49	(109,38)	(60,83)	646,78	1.054.02
	F) DEPÓSITOS RECIBIDOS POR REASEGURO CEDIDO Y RETROCEDIDO	32,00	42.56	3.76	8,65	85.04	95.42	54.50	72.83	18.36	13.40	(87,73)	(110,38)	83,93	120,68
	G) PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS	1.079.90	1,088,18	240.18	278,51	323,77	336.38	20.71	11,87	83.16	56.12	13.09	4.05	1.740.81	1.773.07
	H) DEUDAS	1.115.99	836,85	769.99	737,39	1,880,08	2.188.19	420,20	317,69	2.487.19	2.566,35	(1.810,80)	(1.813,04)	4.862.65	4.833.43
	Emisión de obligaciones y otros valores negociables						149.34			1.003.31	1.001,82			1.003.31	1.151.16
	II. Deudas con entidades de crédito	1,97	6,02	25,09	36,68	8.37	31.49	6,98	2,28	85.09	74.81		1	125,50	151,28
ક્રાર્ચ	pasivos financieros OS	26,29	39,51	0.17	0.35	5.18	10.65	-		536.16	524.20	(500,61)	(516,67)	67.19	58.04
	por operaciones de seguro directo y coaseguro	405.22	192.07	358.22	399.47	29.81	260.64						(0,02)	793.25	852.16
	por operaciones de reaseguro	44.54	41,58	82.71	60.74	945.07	615,40	263.13	246,47			(208,66)	(161,42)	1.106.79	802.77
	fiscales	45,72	52,58	35.07	24.56	384.59	518,24	19,13	23,44	44,69	49,78	(13,51)	(13.51)	515.69	655.09
		592.25	505,09	288,73	215.59	509,06	602,43	130.96	45,50	817.94	915,74	(1.088,02)	(1.121,42)	1.250,92	1.162,93
a Madri	TES POR PERIODIFICACIÓN	4,87	3,85	56.75	36,92	142.02	155,04	60.10	72,66	7,80	8,52	(12,44)	(12,03)	258,90	264.76
	PASIVOS ASOCIADOS A ACTIVOS NO CORRIENTES CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA Y DE ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS	1		1	-	-	214,87	-	-	-	4,44	-	-	-	219.31
	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO POR SEGMENTOS	31.031,91	30.106,32	10.568,07	11.467,49	17.638,08	19.239.69	5.027.85	5,050,31	15,018,20	14.492,28	(22.458,38)	(23.372,91)	56.825,75	58.983,18

11

C

C

.

C

.

C

.

C

C

●

IOS FINALIZADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

			SEGURO DIRECTO				REASEGURO		OTRAS ACTIVIDADES		AJUSTES DE CONSOLIDACIÓN		TOTAL
CONCEPTO	VIDA		AUTOS		otros no vida
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
I. INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR
Primas imputadas al ejercicio, netas a) Primas emitidas seguro directo	5.129.13	5.638,39	6.498,32	6.281,93	7.287,46	7.160,99	-				-	-	18.914,91	19.061,31
b) Primas reaseguro aceptado	2,98	1,49	18,97	16.30	783,25	877.38	3.840.49	3.292,84	1		(1.725,03)	(1.491,52)	2.920,64	2.498,47
c) Primas reaseguro cedido	(279,19)	(272.84)	(317.80)	(59,95)	(2.975.85)	(2.744.32)	(1.199,45)	(1.050,77)			1.725.03	1.491,83	(3.047.06)	(2.836.25)
d) Variación de las provisiones para primas y riesgos en curso, netas						(123,74)							(860.27)	(668,87)
Seguro directo	(427,93)	(396,00)	(204,11)	(146.23) (0,98)	(228,23) (57,64)	(27,94)	19,35	(84,46)			1,68	8,01	(37,42)	(107.41)
Reaseguro aceptado	(0,35)	(0,04)	(0.46)	5, 16	103,52	93,78	(4,66)	7.54	-		(1,68)	(6,01)	111.21	102,71
Reaseguro cedido	0,65 0.23	2,23 0,38	13.18								1.65	2,62	1.88	3.00
Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia 2. 3.
ingresos de las inversiones De explotación	1.434,21	1.369.53	347,63	290,23	526.41	572,32	153.19	145.14			(18,81)	(45,19)	2.444,63	2.332,03
De patrimonio	50,57	50.35	101,67	87,26	230.67	89.45	16,36	18,34	-		(135,79)	(15,66)	263,48	227,74
Pluavalias no realizadas en las inversiones por cuenta de tomadores de	148,11	121,82									(22,41)	(19,47)	123,70	102,35
seguros de vide que asumen el riesgo de la inversión	24,57	36,57	19,88	18.44	29,26	30,58			-		(3.20)	(1,54)	70,51	84.05
Otros ingresos lécnicos	64,24	84,99	79.88	93,78	85,18	70,55	1,91	4,49			(95,23)	(105,83)	135,96	147.98
Diferencias poeitivas de cambio Otros ingresos no técnicos e.	3,56	4,21	18,69	4.61	53,97	36,79	303,27	242,08	-				379,49	287,69
Reversión de la provisión por deterioro de activos	0,25	0.03	4.11	3.99	22.59	14,33	0.07	1.30			(15,59)	(5,63)	11,43	14,02
TOTAL INGRESOS NEGOCIO ASEGURADOR	6.149,21	6,640,21	6.579,94	6,596,54	5.862,79	5.850,16	3.130,53	2,574,50			(289,38)	(190,59)	21.433.09	21.470,82
GASTOS NEGOCIO ASEGURADOR
1. Siniestralidad del ejerciclo, neta
a) Prestaciones pagedas y variación de le provisión para prestaciones, neta						(3.572,99)			=				(11.587,19)	(11.893,93)
Seguro directo	(3.863,57)	(4.240,92)	245,84) (4.	(4.080,02) (13,29)	(3.477.98) (328,68)	(318,44)	(2.298.81)	(1.924,64)	--		939.10	710,82	(1.705,77)	(1.548.17)
Raasaguro aceptado	(1,22)	(0,62)	(16,16)	27,53	1.171,86	1.138,22	664.49	497.66	:		(939,10)	(710,82)	1.217.64	1.138.41
Raaseguro cedido	185.97	183,82	357.27) 234,42	(353,27)	(253,37)	(316,54)	(76,37)	(48,89)			(25,71)	5.16	(735,18)	(738,80)
b) Gastos imputables a las prastsciones	(22,46)	(22,96) (455,12)	0.09	7,57	(56,20)	(37,65)	(2,55)	(2,36)					(369, 15)	(487.56)
Variación da otras provisiones lócnicas, netas 2.	(330,49)	(56.21)	(0.27)	(0.07)	(2.24)	(2.92)	(4,30)	(2,76)			-		(65,85)	(61,96)
Participación en beneficios y extornos 3.	(59,04)
Gastos de explotación netos 4.	(733,36)	(937,33)	(1.226,95)	(1.184,64)	(1.578,34)	(1.482,64)	(958,32)	(808,92)	-		360,38	296.87	(4.134,61)	(4.097.06)
a) Gastos de adquisición	(220,46)	(132,99)	(415.58)	(341,22)	(352,75)	(383,52)	(29,86)	(22,03)	-		(2,31)	8,32	(1,020,94)	(871,44)
Comisiones y participación en el reaseguro b) Gastos de administración c)	66,26	53.21	45,96	2,62	382.40	340.89	218,85	225.48	-		(290,41)	(283,39)	400,86	338.81
Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia 5.	(1,31)	(10.02)				(8,04)	(0,41)	(0.31)			(25,16)	(4.77)	(26,88)	(23,14)
Gastos de las inversiones 6.														(641,26)
a) De explotación	(432,63)	(392,32)	125,90)	(116,09)	(180,65)	(162,78)	(49.20)	(47,37)			(5,25) 7,93	8,08 77,30	(793,63) (74,75)	(82,21)
b) De patrimonio y de cuentas financieras	(32,44)	(27,94)	(14,75)	(20,80)	(28,26)	(36,40)	(7,23)	(5,15)
Minusvalles no realizadas en las inversiones por cuenta de tomadores de 7.	(7,01)	(20,02)											(7,01)	(20,02)
seguros de vida que asumen el riesgo de la inversión Otros gastos técnicos 8.	(18,52)	(18,95)	(25,78)	(34,95)	(84,17)	(112,70)	(2,66)	(2,57)	-	-	5,28	2.44	(125,85)	(164,73)
Otros gastos no técnicos 0	(2,79)	(2,58)	(89,09)	(120,73)	(72,13)	(86,30)	(3.73)	(3.64)	:	-	83.36	95,71	(84,38)	(117,52)
Diferencias negativas de cambio 10.	(2.07)	(2,33)	(4,35)	(1,28)	(49,45)	(39,98)	(287,46)	(240,57)	-				(343,33)	(284,14)
11. Dotación a la provisión por deterioro de aclivos	(172,27)	(152,93)	(24,02)	(34.33)	(289,39)	(180.59)	(1.08)	(30,76)			222.30 330.39	141.89 347,41	(19.740,48) (264,46)	(256,72) (19,809,24)
TOTAL GASTOS NEGOCIO ASEGURADOR	(5.647,41)	(6.234,19)	265,27) (6.	(6,263,17)	(5,217,35)	(5,242,36)	(2.940,84)	(2,416,93)			41.01	156.82	1.692.61	1.661.58
RESULTADO DEL NEGOCIO ASEGURADOR	501,80	406,02	314,87	333,37	645,44	607,80	189,69	157,57
OTRAS ACTIVIDADES				-				1	1.170,41	992,40	(633,71)	(536,20)	536,70	454,20
Ingresos de explotación	-	- 1	-	-		1		1	(1.037,21)	(897,24)	494,08	480,88	(543,15)	(436,36)
ancieros netos de explotación 8
uncieros a) Ir	1	1							414,09	468.78	(340.42) 39.95	(410,98)	73,67	57,80
cieros b)		-							(172,43)	(145,48)		31,21	(132,48)	(114,25)
articipaciones minoritarias		-	-	1	-			-			1,23	0,17	1.23	0,17
an beneficios de sociedades puestas en equivalencia		-	1	-	1			-			(0,01)		(0,01)
on pérdidas de sociedades puestas en equivalencia sión deterioro de activos	1			1		-		-	11,44	76,35		(62,20)	11,44	14,15
sión deterioro de activos	-	-	1	1	-	-	-	-	(110,52)	(272,60)	77,67	21,02	(32.85)	(251,58)
la enajenación da activos no corrientes clasificados como	-	-		1	1	-	-	-		(9.74)		5.93		(3,81)
ante do para la venta no incluidos en las actividades interrumpidas TADO DE OTRAS ACTIVIDADES									275.78	212.47	(361,23)	(492,15)	(85,45)	(279,68)
RATES TADO POR REEXPRESIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS	(0,58)	(0.24)	(16,99)	(5,16)	(25,41)	(4,36)			(0.27)	(0.11)		(0,02)	(43,25)	(9,89)
RESULTADO ANTES IMPUESTOS DE OPERACIONES CONTINUADAS	501,22	405.78	297.68	328.2	620,03	803 44	189.69	157.57	275.51	212 36	(320,22)	(335.35)	563.91	1.372,01
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS DE OPERACIONES CONTINUADAS VI.	(20,70)	(84,41)	(87.93)	(49,75)	(205,49)	(253,14)	(55,34)	(43,32)	55.14	73.85 286,01	(378,34) (58,12)	(374,90) (39.55)	(372.44) 1.191.47	(396,52) 975.49
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE OPERACIONES CONTINUADA VH.	480,52	321,37	209,75	278,46	414,54	(9,92) 350.30	134,35	114,25	1.85 330,65	(2.77			(1,65)	(12,69)
VIII. RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES INTERRUMPID.	480,52	321.37	209.75	278.46	414.54	340,38	134,35	1 14,25	329,00	283,24	(378,34)	(374,90)	1.189.82	962,80
RESULTADO DEL EJERCICIO X	309,87	180,40	18,49	44,12	60.36	60,72	9,70	7.66	(12,45)	(122,28)	(6.44)	126,49	399,35	297,11
Atribuible a la Sociedad dominante 1. Atribuible a intereses minoritarios	170,85	140,97	191,26	234.34	334.16	279.66	124,65	106.59	341,45	405.52	(371,90)	(501,39)	790,47	665,69

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Datos en millones

E) INFORMACIÓN FINANCIERA POR ÁREAS GEOGRÁFICAS

1. INGRESOS ORDINARIOS CONSOLIDADOS DE CLIENTES EXTERNOS DE LOS EJERCICIOS FINALIZADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

Area geográfica	2013	2012
l. España	7.514.25	8.201.25
II. Estados Unidos de América	1.859,81	2.100,93
III. Brasil	5.362.69	5.063,18
IV. Venezuela	1.056.98	929,69
V. Méjico	821.07	780.27
VI. Colombia	821.94	692.70
VII. Argentina	461.00	447.12
VIII. Turquía	695.03	486.01
IX. Chile	388.12	410.63
X. Otros paises	3.391,36	2.922,20
TOTAL	22.372.25	22.033,98

Datos en millones de euros

Se consideran ingresos ordinarios las primas de seguro directo y reaseguro aceptado, así como los ingresos de explotación de las actividades no aseguradoras.

2. ACTIVOS NO CORRIENTES A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

Area geográfica	2013	2012
I. España	2.896.13	2.626,47
II. Estados Unidos de América	283.92	340,89
III. Brasil	922,52	958.26
IV. Venezuela	221.19	234,85
V. Méjico	91.40	92.80
VI. Colombia	27.15	25,30
VII. Argentina	39,23	292,40
VIII. Turquía	65.10	40,55
IX. Chile	39,54	61.51
X. Otros países	400,90	422,96
TOTAL	4.987,08	5.095,99

Datos en millones de euros

En activos no corrientes se incluye otro inmovilizado intangible, inmovilizado material, inversiones inmobiliarias, existencias, créditos fiscales, créditos sociales y otros, otros activos y activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta y de actividades interrumpidas.

Ningún cliente aporta individualmente más del 10 por 100 de los o dinarios del Grupo.

MEMORIA CONSOLIDADA G)

1. INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA ENTIDAD Y SU ACTIVIDAD

MAPFRE, S.A. (en adelante "la Sociedad dominante") es una sociedad anónima cuyas acciones cotizan en Bolsa, que es matriz de un conjunto de sociedades dependientes dedicadas a las actividades de seguros en sus diferentes ramos tanto de Vida como de No Vida, finanzas, inversión mobiliaria y de servicios.

MAPFRE, S.A. es filial de CARTERA MAPFRE, S.L. Sociedad Unipersonal (en adelante CARTERA MAPFRE) controlada al 100 por 100 por FUNDACIÓN MAPFRE.

El ámbito de actuación de la Sociedad dominante y sus filiales (en adelante "MAPFRE", "el Grupo" o "GRUPO MAPFRE") comprende el territorio español, países del Espacio Económico Europeo y terceros países.

La Sociedad dominante fue constituida en España y su domicilio social se encuentra en Majadahonda (Madrid), Carretera de Pozuelo 52.

Durante el ejercicio 2013 las actividades del GRUPO MAPFRE se han desarrollado a través de diversas Unidades con ámbitos de actuación definidos con criterios de territorialidad que se integran en tres grandes Divisiones operativas: Seguros España y Portugal, que incluye MAPFRE FAMILIAR, MAPFRE VIDA, MAPFRE EMPRESAS y MAPFRE SEGUROS GERAIS; Seguros Internacional, de la que dependen MAPFRE AMERICA y MAPFRE INTERNACIONAL; y Negocios Globales, dentro de la que se incluyen MAPFRE RE, MAPFRE ASISTENCIA y MAPFRE GLOBAL RISKS.

Las Divisiones cuentan con estructuras operativas, y complementan sus actividades con las de las Áreas Corporativas del Grupo (Secretaría General, Auditoría Interna, Financiera, Recursos y Medios, Tecnologías y Procedimientos, Estrategia y Desarrollo, Inversiones y Comunicación) que realizan. según su respectivo ámbito de competencia. tareas de apoyo y coordinación en aquellos aspectos en que se considera necesaria una política común o gestión de servicios compartidos.

El GRUPO MAPFRE mantiene redes propias de distribución con oficinas en los países en los que opera, que compatibiliza con la utilización de otros canales de distribución. Además cuenta con la colaboración de Mediadores, profesionales de la distribución de seguros, que con diferentes posiciones (Delegados, Agentes y Corredores) desempeñan un papel relevante en la comercialización de operaciones y atención a los asegurados.

La capacidad de distribución del Grupo se completa con acuerdos de distribución suscritos con diferentes entidades, especialmente los de bancaseguros.

Las sociedades dependientes tienen adaptada su estructura interna y sistemas de distribución a las peculiaridades de los mercados en que operan.

Las cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administración el 11 de febrero de 2014. Se prevé que las mismas sean aprobadas por la Junta General de Accionistas. La normativa española contempla la posibilidad de modificar las cuentas anuales consolidadas en el caso de que éstas no fueran aprobadas por dicho órgano de carácter soberano.

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2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

2.1. BASES DE PRESENTACIÓN

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF), habiendose efectuado por todas las entidades los ajustes de homogeneización necesarios a estos efectos.

Las cuentas anuales consolidadas han sido preparadas sobre la base del modelo de coste, excepto para los activos financieros disponibles para la venta, para los activos financieros de negociación y para instrumentos derivados, que han sido registrados por su valor razonable.

No se han aplicado de forma anticipada normas e interpretaciones que habiendo sido aprobadas por la Comisión Europea no hubieran entrado en vigor a la fecha de cierre del ejercicio 2013; si bien su adopción anticipada no habría tenido efecto sobre la situación financiera y los resultados del Grupo.

2.2. INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS

El apartado E) de las cuentas anuales consolidadas recoge la información financiera por segmentos.

La Sociedad dominante ha identificado los siguientes segmentos principales por actividades de negocio:

• . Seguro directo Vida
• Seguro directo Autos
• Seguro directo Otros No Vida
• Reaseguro aceptado Vida y No Vida
• Otras actividades

Los ingresos y gastos de los cuatro primeros segmentos son los correspondientes a la actividad aseguradora de Vida, No Vida y a la actividad reaseguradora, y los incluidos en el segmento "Otras actividades" son los correspondientes a gestión de activos mobiliarios e inmobiliarios y servicios médicos, de asistencia, funerarios, tecnológicos, etc.

Para la identificación de los segmentos operativos se han considerado las principales actividades y ramos de seguro propios de la gestión del Grupo, atendiendo asimismo a los umbrales cuantitativos establecidos en la normativa.

En el Informe de Gestión Consolidado se detalla información adicional sobre la evolución y características del negocio.

2.3 INFORMACIÓN FINANCIERA POR ÁREAS GEOGRÁFICAS

El apartado F) de las cuentas anuales consolidadas recoge la información financiera por áreas geográficas.

Las áreas geográficas establecidas son: España, Estados Unidos de América, Brasil, Venezuela, Méjico, Colombia, Argentina, Turquía, Chile y Otros países.

2.4. CAMBIOS EN POLITICAS CONTABLES, CAMBIOS EN ESTIMACIONES Y ERRORES

En los ejercicios 2013 y 2012 no se han producido cambios en políticas contables, estimaciones o errores de carácter significativo que pudieran haber tenido efecto sobre la posición financiera o los resultados del Grupo.

2.5. COMPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN

No existen causas que impidan la comparación de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio con las del precedente.

La adopción de las nuevas Normas e Interpretaciones aplicables a los ejercicios iniciados a partir del 1 de julio de 2012 (modificación de la NIC 1) y del 1 de enero de 2013 (modificaciones de la NIF 7, NIC 19 y NIC 12) no ha tenido efecto sobre la situación financiera y los resultados del Grupo. La NIIF 13, con entrada en vigor el 1 de enero de 2013, ha establecido una guía unificada para todas las valoraciones a valor razonable de acuerdo con la normativa internacional, y si bien no ha tenido impacto en la situación financiera y en los resultados del Grupo, ha supuesto desgloses adicionales que se ofrecen conforme a lo requerido en las notas relacionadas con activos y pasivos para las que se determinan su valores razonables y su jerarquía. No se han aplicado de forma anticipada Normas e Interpretaciones que habiendo sido aprobadas por la Comisión Europea no hubieran entrado en vigor.

A la fecha de formulación de las cuentas anuales consolidadas las siguientes normas, modificaciones e interpretaciones aprobadas no eran de aplicación obligatoria: NIIF 10, 11 y 12, la revisión de la NIC 28 y la modificación de la NIC 32, aplicables a los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2014.

El Grupo adoptará, a su entrada en vigor, aquellas normas, modificaciones e interpretaciones que sean de aplicación. Se estima que la aplicación inicial de las mismas no tendrá un impacto significativo sobre la situación financiera o los resultados del Grupo.

2.6. CAMBIOS EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

En el Anexo 1 figuran identificadas las sociedades que se han incorporado en los ejercicios 2013 y 2012 al perímetro de consolidación, junto con sus datos patrimoniales y resultados. Asimismo, en el Anexo 1 se detallan el resto de cambios producidos en el perímetro de consolidación.

El efecto global de estos cambios sobre el patrimonio, la situación financiera y los resultados del grupo consolidable en los ejercicios 2013 y 2012 res precedente se describe en las notas correspondientes de la memoria consolig

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2.7. JUICIOS Y ESTIMACIONES CONTABLES

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas bajo NIIF el Consejo de Administración de la Sociedad dominante ha realizado juicios y estimaciones basados en hipótesis sobre el futuro y sobre incertidumbres que básicamente se refieren a:

• · Las pérdidas por deterioro de determinados activos.
• · El cálculo de provisiones para riesgos y gastos.
• · El cálculo actuarial de los pasivos y compromisos por retribuciones post-empleo.
• · La vida útil de los activos intangibles y de los elementos del inmovilizado material.
• · El valor razonable de determinados activos no cotizados.

Las estimaciones e hipótesis utilizadas son revisadas de forma periódica y están basadas en la experiencia histórica y en otros factores que hayan podido considerarse más razonables en cada momento. Si como consecuencia de estas revisiones se produjese un cambio de estimación en un período determinado, su efecto se aplicaría en ese período y, en su caso, en los sucesivos.

3. CONSOLIDACIÓN

3.1. SOCIEDADES DEPENDIENTES, ASOCIADAS Y NEGÓCIOS CONJUNTOS

La identificación de las sociedades dependientes, asociadas y negocios conjuntos incluidos en la consolidación se detalla en el cuadro de participaciones que forma parte de la memoria consolidada como Anexo 1.

La configuración de las sociedades como dependientes viene determinada por poseer la Sociedad dominante la mayoría de los derechos de voto directamente o a través de filiales, o aún no poseyendo la mitad de los citados derechos si la Sociedad dominante posee la capacidad de dirigir las políticas financieras y de explotación de las citadas sociedades con el fin de obtener beneficios en sus actividades. Las sociedades dependientes se consolidan a partir de la fecha en la que el Grupo obtiene el control, y se excluyen de la consolidación en la fecha en la cual cesa el mismo, incluyéndose por tanto los resultados referidos a la parte del ejercicio económico durante la cual las entidades han pertenecido al Grupo.

Entidades asociadas son aquellas en las que la Sociedad dominante ejerce influencia significativa y que no son ni dependientes ni negocios conjuntos.

Se entiende por influencia significativa el poder de intervenir en las decisiones sobre políticas financieras y de explotación de la empresa participada, pero sin llegar a tener control o control conjunto sobre estas políticas, presumiéndose que se ejerce influencia significativa cuando se posee, ya sea directa o indirectamente a través de sus dependientes, al menos el 20 por 100 de los derechos de voto de la empresa participada.

Las participaciones en entidades asociadas se consolidan por el método de la participación, incluyéndose en el valor de las participaciones el fondo de comercio neto identificado a la fecha de adquisición.

Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o superior al valor contable de la participación en la misma, incluida cualquier cuenta a cobrar no asegurada, el Grupo no registra pérdidas adicionales, a no ser que se haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la asociada.

Para determinar si una sociedad participada es dependiente o asociada se han tenido en consideración tanto los derechos potenciales de voto poseidos y que sean ejercitables como las opciones de compra sobre acciones, instrumentos de deuda convertibles en acciones u otros instrumentos que den a la Sociedad dominante la posibilidad de incrementar sus derechos de voto.

Existe un negocio conjunto cuando dos o más partícipes emprenden una actividad económica sujeta a un control compartido y regulado mediante un acuerdo contractual.

Los intereses en entidades controladas conjuntamente se reconocen en las cuentas anuales consolidadas mediante el método de la participación.

Se exceptúan de la consideración de sociedades dependientes, asociadas y negocios conjuntos las inversiones realizadas por fondos de inversión y entidades similares.

Los estados financieros de las sociedades dependientes, asociadas y negocios conjuntos utilizadas para la consolidación corresponden al ejercicio anual cerrado el 31 de diciembre de 2013 y 2012.

3.2. CONVERSIÓN DE CUENTAS ANUALES DE SOCIEDADES EXTRANJERAS INCLUIDAS EN LA CONSOLIDACIÓN

La moneda funcional y de presentación del GRUPO MAPFRÉ es el euro, por lo que los saldos y operaciones de las sociedades del Grupo cuya moneda funcional es distinta del euro son convertidos a euros utilizando el procedimiento de tipo de cambio de cierre.

Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación del procedimiento anterior, así como aquellas surgidas de la conversión de préstamos y otros instrumentos en moneda extranjera de cobertura de las inversiones en negocios extranjeros, se presentan como un componente separado en el "Estado de ingresos y gastos reconocidos" y se recogen en el patrimonio en la cuenta "Ajustes por cambios de valor", deducida la parte de dicha diferencia que corresponde a Intereses Minoritarios.

El fondo de comercio y los ajustes al valor razonable de los activos y pasivos que han surgido en la adquisición de las sociedades del Grupo cuya moneda de presentación es distinta al euro se tratan como activos y pasivos del negocio en el extranjero, expresándose en la moneda funcional del negocio en el extranjero y convirtiéndose a tipo de cambio de cierre.

Los estados financieros de las sociedades domiciliadas en países con alta tasa de inflación o economías hiperinflacionarias, se ajustan o reexpresan por los efectos de los cambios en los precios antes de su conversión a euros. Los ajustes por inflación se efectúan siguiendo lo establecido en la norma internación financiera en economías hiperinflacionarias". Para los ejercicios 2013 y 2012 únicamente se ha considerado como país con economía hiperinflacionaria Venezuela.

En la cuenta de resultados consolidada la pérdida derivada de la posición monetaria neta figura en un epígrafe independiente, cuyo importe en los ejercicios 2013 y 2012 asciende a 43,25 y 9,89 millones de euros, respectivamente. La mencionada reexpresión monetaria ha supuesto un incremento de 104,67 y 40,12 millones de euros en el patrimonio neto del Grupo a 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente.

Ajustes al saldo inicial

Las columnas de ajustes al saldo inicial que figuran en los diferentes cuadros de la memoria consolidada recogen las variaciones habidas como consecuencia de la aplicación de distinto tipo de cambio de conversión para el caso de datos de filiales en el exterior.

Las variaciones en las provisiones técnicas que figuran en la cuenta de resultados consolidada difieren de las que se obtienen por diferencia de los saldos del balance consolidado del ejercicio actual y precedente, como consecuencia de la aplicación de distinto tipo de cambio de conversión para el caso de filiales en el exterior.

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4. GANANCIAS POR ACCIÓN Y DIVIDENDOS

4.1. GANANCIAS POR ACCIÓN

Se adjunta a continuación el cálculo de las ganancias básicas por acción que es coincidente con las ganancias diluidas por acción al no existir ninguna acción ordinaria potencial:

Concepto	2013	2012
Beneficio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad dominante (millones de euros)	790.47	665.69
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (millones)	3.079.55	3.079.55
Ganancias básicas por acción (euros)	0,26	0,22

4.2. DIVIDENDOS

El detalle de los dividendos de la Sociedad dominante de los dos últimos ejercicios es el siguiente:

Concepto	Dividendo total (en millones de euros)		Dividendo por acción (en euros)
	2013	2012	2013	2012
Dividendo a cuenta Dividendo complementario	153.98 246.36	123,18 215,57	0.05 0.08	0.04 0,07
TOTAL	400,34	338,75	0,13	0,11

El dividendo total del ejercicio 2013 ha sido propuesto por el Consejo de Administración y se encuentra pendiente de aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas.

Esta distribución de dividendos prevista cumple con los requisitos y limitaciones establecidos en la normativa legal y en los estatutos sociales.

Durante el ejercicio 2013 la Sociedad dominante ha repartido un dividendo a cuenta por importe total de 153.977.663,65 euros, que se presenta en el patrimonio neto dentro del epígrafe "Prima de emisión, reservas y dividendo a cuenta". Se reproduce a continuación el estado de liquidez formulado por el Consejo de Administración para la distribución.

Concepto	Fecha del acuerdo 30-10-2013
Tesorería disponible en la fecha del acuerdo	109,98
Aumentos de tesorería previstos a un año	487,39
(+) Por operaciones de cobro corrientes previstas	407,39
(+) Por operaciones financieras	80,00
Disminuciones de tesorería previstas a un año	(205,31)
(-) Por operaciones de pago corrientes previstas	(30,00)
(-) Por operaciones financieras previstas	(175,31)
Tesorería disponible a un año	392,06

1. POLÍTICAS CONTABLES

Se indican a continuación las políticas contables aplicadas en relación con las siguientes partidas:

5.1. ACTIVOS INTANGIBLES

FONDO DE COMERCIO

Fondo de comercio de fusión

El fondo de comercio de fusión representa el exceso del coste satisfecho en una combinación de negocios sobre el valor razonable de los activos y pasivos identificables en la fecha de fusión.

Diferencias de consolidación

Fondo de comercio de consolidación

El fondo de comercio de consolidación representa el exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación en el neto patrimonial de la entidad dependiente en la fecha de adquisición, excepto para las adquisiciones realizadas antes del 1 de enero de 2004, que corresponde al fondo de comercio neto de amortización registrado conforme a la normativa española de aplicación en dicha fecha. En el caso de adquisiciones de participaciones de la entidad dependiente a socios minoritarios posteriores a la inicial, la Sociedad dominante reconoce el mencionado exceso como menor importe de reservas.

Diferencia negativa de consolidación

En el supuesto de que el valor de los activos identificables adquiridos menos el de los pasivos asumidos fuese superior al coste de la adquisición, dicha diferencia se contabiliza como un ingreso en la cuenta de resultados consolidada.

Deterioro del fondo de comercio

Tras su reconocimiento inicial y asignación a una unidad generadora de efectivo, se evalúa al menos anualmente la posible pérdida de su valor. Cuando el valor recuperable de dicha unidad generadora de efectivo es inferior al valor neto contable de la misma, se reconoce la pérdida de valor correspondiente de forma inmediata en la cuenta de resultados consolidada, sin que, con carácter general, se asigne pérdida alguna a los activos que individualmente no han experimentado deterioro.

OTROS ACTIVOS INTANGIBLES

Activos intangibles procedentes de una adquisición independiente

Los activos intangibles adquiridos a terceros en una transacción de mercado son valorados a coste. Si su vida útil es finita se amortizan en función de la misma, y en caso de vida útil indefinida se realizan al menos anualmente pruebas de deterioro de valor.

Activos intangibles generados internamente

Los gastos de investigación se reconocen directamente en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio en que se incurren. Los gastos de desarrollo se registran como activo cuando se puede asegurar razonablemente su probabilidad, fiabilidad y futura recuperabilidad, y se valoran por los desembolsos efectuados.

Los gastos de desarrollo activados son amortizados durante el periodo en el que se espera obtener ingresos o rendimientos, sin perjuicio de la valoración que se pudiera realizar si se produjera un posible deterioro.

Activos intangibles adquiridos mediante intercambio de activos

Los activos intangibles adquiridos son reconocidos generalmente por el valor razonable del bien entregado.

5.2. COMBINACIONES DE NEGOCIO

La Sociedad dominante identifica una combinación de negocio cuando en una transacción los activos adquiridos y los pasivos asumidos constituyen un negocio. Las combinaciones son contabilizadas mediante la aplicación del método de adquisición.

En la fecha de adquisición, que se corresponde con el momento en el que se obtiene el control de la entidad o negocio adquirido, se reconoce de forma separada el fondo de comercio, los activos identificables adquiridos, los pasivos asumidos y cualquier participación no dominante en la adquirida.

El fondo de comercio representa el exceso del coste, incluidos pagos aplazados, ya sean ciertos o contingentes, sobre el importe neto en la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Conforme a lo dispuesto en la NIIF 3, el Grupo ha optado por no incrementar el fondo de comercio en la parte correspondiente a socios externos.

Inicialmente los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se valoran por su valor razonable en la fecha de adquisición. Los costes relacionados con la adquisición en los que incurre el adquirente se registran como gasto del ejercicio en el que se producen, excepto, en su caso, los costes relativos a la emisión de deudas o acciones.

Con posterioridad, la entidad adquirente valora los activos adquiridos, pasivos asumidos e instrumentos de patrimonio emitidos en la combinación de negocios según las normas de valoración aplicables a dichas partidas según su naturaleza.

En el caso de combinaciones de negocios realizadas por etapas, en la fecha en que se obtiene el control de la participación, la Sociedad dominante valora nuevamente sus participaciones en el patrimonio de la adquirida, previamente mantenidas por su valor razonable en la fecha de adquisición, y cualquier beneficio o pérdida que surja en ese momento se reconoce en la cuenta de resultados consolidada. Asimismo, si existiesen ajustes por cambios de valor pendientes de imputación al resultado del ejercicio, se transfieren a la cuenta de resultados consolidada.

Cuando a la fecha de cierre del ejercicio no se puede concluir el proceso de valoración necesario para aplicar el método de adquisición, las cuentas anuales se elaboran utilizando datos provisionales. Estos valores son ajustados en el periodo necesario para completar la contabilización inicial, no siendo este periodo superior a un año desde la fecha de adquisición.

Una vez completada la contabilización de las combinaciones de negocio, las modificaciones de los pagos contingentes se registran, para aquellas combinaciones realizadas a partir del 1 de enero de 2010, en la cuenta de resultados consolidada, y para las realizadas con anterioridad a dicha fecha como variación del coste de la combinación de negocios.

5.3. INMOVILIZADO MATERIAL E INVERSIONES INMOBILIARIAS

El inmovilizado material y las inversiones inmobiliarias están valorados a su coste de adquisición menos su amortización acumulada y, en su caso, las pérdidas acumuladas por deterioro.

Los costes posteriores a su adquisición se reconocen como activo sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con ellos reviertan en el Grupo y el coste del elemento pueda determinarse de forma fiable. El resto de gastos por reparación y mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados consolidada durante el ejercicio en que se incurren.

La amortización de los elementos del inmovilizado material e inversiones inmobiliarias se calcula linealmente sobre el valor de coste del activo menos su valor residual y menos el valor de los terrenos en base a los siguientes períodos de vida útil de cada uno de los bienes:

GRUPO DE ELEMENTOS	AÑOS	COEFICIENTE ANUAL
Edificios y otras construcciones	50-25	2%-4%
Elementos de transporte	6.25	16%
Mobiliario	10	10%
Instalaciones	16.6-10	6%-10%
Equipos para procesos de información	4	25%

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan y ajustan si es necesario en la fecha de cierre de cada ejercicio.

Los elementos del inmovilizado material o de las inversiones inmobiliarias se dan de baja de contabilidad cuando se enajenan o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros derivados del uso continuado de los mismos. Las ganancias o pérdidas procedentes de la baja se incluyen en la cuenta de resultados consolidada.

5.4. ARRENDAMIENTOS

Arrendamiento financiero

Los arrendamientos que transfieren al arrendatario todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del bien alquilado se clasifican como arrendamientos financieros. El arrendatario registra en su activo el bien valorado por su valor razonable o, si es inferior, por el valor actual de los pagos mínimos del arrendamiento.

Cada pago por arrendamiento se distribuye entre el pasivo y las cargas financieras para conseguir un tipo de interés constante sobre el saldo pendiente de la deuda.

Los costes financieros se cargan en la cuenta de resultados consolidada.

Los activos por arrendamiento financiero se amortizan durante la vida útil del bien arrendado.

Arrendamiento operativo

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de resultados consolidada sobre una base lineal durante el período del arrendamiento.

5.5. INVERSIONES FINANCIERAS

Reconocimiento

Los activos financieros negociados en mercados secundarios de valores se reconocen con carácter general en la fecha de liquidación.

Clasificación

Las inversiones financieras se clasifican en las siguientes carteras:

Cartera a vencimiento

En esta categoría se incluyen los valores sobre los que se tiene la intención y la capacidad financiera demostrada de conservarlos hasta su vencimiento.

Cartera disponible para la venta

Esta cartera incluye valores representativos de deuda no calificados como "Cartera a vencimiento" o "Cartera de negociación" y los instrumentos de capital de entidades que no sean dependientes, asociadas o negocios conjuntos y que no se hayan incluido en la "Cartera de negociación".

Cartera de negociación

Esta cartera incluye los activos financieros originados o adquiridos con el objetivo de realizarlos a corto plazo, que forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para la que hay evidencia de actuaciones recientes para obtener ganancias a corto plazo.

También forman parte de esta cartera los instrumentos derivados no asignados a una operación de cobertura y aquellos activos financieros híbridos valorados íntegramente por su valor razonable.

En los activos financieros híbridos, que incluyen simultáneamente un contrato principal y un derivado financiero, se segregan ambos componentes y se tratan de manera independiente a efectos de su clasificación y valoración. Excepcionalmente cuando dicha segregación no es posible, los activos financieros híbridos se valoran por su valor razonable.

Valoración

En su reconocimiento inicial en balance, todas las inversiones financieras que forman parte de las carteras anteriormente enumeradas son reconocidas por el valor razonable de la contraprestación entregada más, en el caso de inversiones financieras que no se clasifiquen en la "Cartera de negociación", los costes de la transacción que sean directamente atribuibles a su adquisición.

Tras el reconocimiento inicial las inversiones financieras se valoran por su valor razonable, sin deducir ningún coste de transacción en que se pudiese incurrir por su venta o cualquier forma de disposición, con las siguientes excepciones:

a) Las inversiones financieras incluidas en la "Cartera a vencimiento", que se valoran por su coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor inicial de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente.

b) Los activos financieros que son instrumentos de capital cuyo valor razonable no puede ser estimado de manera fiable, así como los derivados que tienen como activo subyacente a dichos instrumentos y se liquidan entregando los mismos, que se valoran al coste.

El valor razonable de las inversiones financieras, incluidos los derivados financieros clasificados en la "Cartera de negociación", es el precio que se recibiría por la venta de un activo financiero o se pagaría por transferir un pasivo financiero mediante una transacción ordenada entre participantes en el mercado en la fecha de valoración (Precio cotizado). Cuando se carece del mencionado precio cotizado, o cuando la cotización no es suficientemente representativa, el valor razonable se determina, en el caso de que existan datos observables de mercado, actualizando los flujos financieros futuros, incluido el valor de reembolso, a tasas equivalentes a los tipos de interés de los swaps en euros, incrementados o disminuidos en el diferencial derivado de la calidad crediticia del emisor y homogeneizados en función de la calidad del emisor y plazo de vencimiento. En el caso de que no se disponga de datos observables de mercado, se utilizan otras técnicas de valoración en las que alguna de las variables significativas no está basada en datos de mercado.

El valor en libros de las inversiones financieras es corregido con cargo a la cuenta de resultados consolidada cuando existe evidencia objetiva de que ha ocurrido un evento que supone un impacto negativo en sus flujos de efectivo futuros o en cualquier otra circunstancia que evidenciara que el coste de la inversión del instrumento financiero no es recuperable. El importe de las pérdidas por deterioro es igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados.

En el caso de los valores de renta fija en los que existe mora en los intereses y/o principal, se procede a estimar la pérdida potencial en función de la situación del emisor. En el resto de valores de renta fija se realiza un análisis basado en su calificación crediticia y en el grado de solvencia de las emisiones procediéndose a registrar el deterioro si se considera que el riesgo de impago es probable.

En el caso de los instrumentos de patrimonio se lleva a cabo un análisis individual de las inversiones a efectos de determinar la existencia o no de deterioro en las mismas. Adicionalmente, se considera que existe indicio de deterioro cuando el valor de mercado presenta un descenso prolongado (18 meses) o significativo (40 por 100) respecto a su coste.

El importe de las pérdidas estimadas por deterioro se reconoce en la cuenta de resultados consolidada, incluida además cualquier minoración del valor razonable de las inversiones reconocida previamente en "Ajustes por cambios de valor".

En el caso de las permutas financieras de intercambios de flujos se reconocen las cantidades devengadas por las operaciones principales, contabilizando el importe resultante de los flujos en los epígrafes "Otros pasivos financieros" o "Créditos sociales y otros", según corresponda.

5.6. OPERACIONES DE COBERTURA

Los derivados de cobertura se registran, según proceda de acuerdo a su valoración, en los epígrafes de "Otras inversiones" u "Otros pasivos financieros".

Se consideran derivados de cobertura aquellos que eliminan eficazmente los riesgos de variaciones en valor razonable, alteraciones en los flujos de efectivo o en variaciones en el valor de la inversión neta en negocios en el extranjero.

Los derivados de cobertura son valorados por su valor razonable.

Coberturas del valor razonable

La ganancia o pérdida que surge al valorar tanto el instrumento de cobertura como el elemento cubierto se reconoce en la cuenta de resultados consolidada en todos los casos.

5.7. INVERSIONES POR CUENTA DE TOMADORES DE SEGUROS DE VIDA QUE ASUMEN EL RIESGO DE LA INVERSIÓN

Las inversiones por cuenta de tomadores de seguros de vida que asumen el riesgo de la inversión se encuentran materializadas básicamente en títulos de renta fija y en participaciones en fondos de inversión, y se valoran al precio de adquisición a la suscripción o compra. El referido precio de adquisición se ajusta como mayor o menor valor de la inversión, según corresponda, en función de su valor liquidativo al cierre del ejercicio. Las revalorizaciones y depreciaciones de estos activos se contabilizan como ingreso o gasto en la cuenta de resultados consolidada del segmento seguro directo Vida.

5.8. DETERIORO DE OTROS ACTIVOS

Al cierre de cada ejercicio el Grupo evalúa si existen indicios de que los elementos del activo puedan haber sufrido una pérdida de valor. Si tales indicios existen se estima el valor recuperable del activo.

En el caso de los activos que no se encuentran en condiciones de uso y de los activos intangibles con vida útil indefinida la estimación del valor recuperable es realizada con independencia de la existencia o no de indicios de deterioro.

Si el valor en libros excede del importe recuperable se reconoce una pérdida por este exceso, reduciendo el valor en libros del activo hasta su importe recu

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Si se produce un incremento en el valor recuperable de un activo distinto del fondo de comercio se revierte la pérdida por deterioro reconocida previamente, incrementando el valor en libros del activo hasta su valor recuperable. Este incremento nunca excede del valor en libros neto de amortización que se hubiera registrado de no haberse reconocido la pérdida por deterioro en años anteriores. La reversión se reconoce en la cuenta de resultados consolidada, a menos que el activo hava sido revalorizado anteriormente contra "Ajustes por cambios de valor", en cuyo caso la reversión se trata como un incremento de la revalorización. Después de esta reversión el gasto de amortización se ajusta en los siguientes períodos.

5.9. EXISTENCIAS

Las existencias se valoran al menor valor entre su coste de adquisición o producción y su valor neto de realización.

El coste de adquisición incluye los gastos directamente atribuibles a la compra, así como una asignación de gastos generales en los que se ha incurrido para la transformación de las existencias y los gastos financieros en los que se ha incurrido para la adquisición de las mismas.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de la explotación, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo la venta.

5.10. CRÉDITOS

La valoración de estos activos se realiza con carácter general al coste amortizado calculado conforme al método del tipo de interés efectivo, deduciéndose en su caso las provisiones por pérdidas debidas a deterioros del valor puestos de manifiesto.

Cuando se trata de créditos con vencimiento superior a un año sin que las partes hayan pactado expresamente el interés aplicable, los créditos se descuentan tomando como interés financiero implícito el vigente en el mercado para títulos de Deuda Pública de igual o similar plazo que el vencimiento de los créditos, sin perjuicio de considerar la prima de riesgo correspondiente.

Para los casos en que existe evidencia objetiva de que se ha incurrido en una pérdida por deterioro, se ha constituido la correspondiente provisión por el importe que se estima no será recuperable. Dicho importe equivale a la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros, descontados al tipo de interés efectivo original del activo financiero. El importe de la pérdida se reconoce en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio.

La pérdida por deterioro correspondiente a las primas pendientes de cobro se calcula separadamente para cada ramo o riesgo, se presenta en la cuenta de resultados consolidada como menor importe de las primas emitidas y está constituida por la parte de la prima de tarifa devengada en el ejercicio que, previsiblemente y de acuerdo con la experiencia de años anteriores, no vaya a ser cobrada, teniendo en cuenta la incidencia del reaseguro.

El deterioro se reconoce en la cuenta de resultados consolidada globalmente en función de la antigüedad de los recibos pendientes de cobro, o individualmente cuando las circunstancias y situación de los recibos así lo requieren.

Los créditos por recobros de siniestros se activan sólo cuando su realización se considera garantizada.

5.11. TESORERÍA

La tesorería está compuesta por el efectivo y los equivalentes de efectivo.

El efectivo está integrado por la caja y los depósitos bancarios a la vista.

Los equivalentes de efectivo corresponden a aquellas inversiones a corto plazo de elevada liquidez que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y están sujetas a un riesgo poco significativo de cambios en valor.

5.12. AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN

En el epígrafe "Ajustes por periodificación" del activo se incluyen básicamente las comisiones y otros gastos de adquisición correspondientes a las primas devengadas que son imputables al período comprendido entre la fecha de cierre y el término de cobertura de los contratos, correspondiendo los gastos imputados a resultados a los realmente soportados en el período, con el límite establecido en las bases técnicas.

De forma paralela, en el epígrafe "Ajustes por periodificación" del pasivo se incluyen los importes de las comisiones y otros gastos de adquisición del reaseguro cedido que quepa imputar al ejercicio o ejercicios siguientes de acuerdo con el período de cobertura de las pólizas cedidas.

5.13. ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA SU VENTA Y PASIVOS ASOCIADOS

Los activos mantenidos para su venta se valoran, en su caso, al menor importe entre su valor en libros y su valor razonable minorado por los costes de venta, entendiendo como tales aquellos costes marginales directamente atribuibles a la enajenación, excluidos, en su caso, los costes financieros y el gasto por impuesto sobre beneficios.

Los activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta no se amortizan.

Las pérdidas por el deterioro de su valor en libros se reconocen en la cuenta de resultados consolidada. Del mismo modo, cuando se produce una recuperación del valor éste se reconoce en la cuenta de resultados consolidada hasta un importe igual al de las pérdidas por deterioro anteriormente reconocidas.

5.14. PASIVOS FINANCIEROS Y SUBORDINADOS

En su reconocimiento inicial en el balance los pasivos financieros y los pasivos subordinados se registran por su valor razonable. Tras su reconocimiento inicial dichos pasivos se valoran por su coste amortizado, excepto:

• · Los saldos acreedores derivados de las operaciones de permuta financiera, que se valoran conforme a lo detallado en la Nota 5.5 Inversiones financieras.
• · Los designados como partidas cubiertas o como instrumentos de cobertura contable, que siguen los criterios y reglas establecidos en la Nota 5.6 Operaciones de cobertura.

Cuando los pasivos financieros y los pasivos subordinados se dan de baja del balance la diferencia entre el valor en libros de los mismos y la contraprestación entregada se reconoce en la cuenta de resultados consolidada.

Las opciones de venta sobre la participación mantenida por los socios minoritarios en sociedades dependientes, cuando el adquirente no tiene acceso a los beneficios económicos asociados a las acciones sujetas a la opción, se registran tanto en el momento inicial, como posteriormente, por su valor razonable, contabilizando las posteriores diferencias en las valoraciones en la cuenta de resultados consolidada.

5.15. OPERACIONES DE SEGUROS

A) PRIMAS

Seguro directo

Las primas del negocio No Vida y de contratos anuales renovables de Vida son reconocidas como ingreso a lo largo del período de vigencia de los contratos, en función del tiempo transcurrido. La periodificación de las primas se realiza mediante la dotación de la provisión para primas no consumidas.

Las primas del negocio de Vida a largo plazo, tanto a prima única como prima periódica, se reconocen cuando surge el derecho de cobro por parte del emisor del contrato.

Reaseguro cedido

Las primas correspondientes al reaseguro cedido se registran en función de los contratos de reaseguro suscritos y bajo los mismos criterios que se utilizan para el seguro directo.

Reaseguro aceptado y retrocedido

Las primas correspondientes al reaseguro aceptado se contabilizan en base a las cuentas recibidas de las compañías cedentes.

Las operaciones de reaseguro retrocedido se registran con los mismos criterios que el reaseguro aceptado, y en función de los contratos de retrocesión suscritos.

Coaseguro

Las operaciones de coaseguro se registran en función de las cuentas recibidas de la compañía abridora y de la participación en los contratos suscritos.

B) PROVISIONES TÉCNICAS

A continuación se detallan las principales hipótesis y métodos utilizados en la constitución de las provisiones.

a) Seguro directo de entidades pertenecientes al Espacio Económico Europeo

Provisión para primas no consumidas

La provisión para primas no consumidas se calcula póliza a póliza, y refleja la prima de tarifa devengada en el ejercicio imputable a ejercicios futuros, deducido el recargo de seguridad.

Provisión para riesgos en curso

La provisión para riesgos en curso se calcula ramo a ramo, y complementa a la provisión para primas no consumidas en el importe en que ésta no sea suficiente para reflejar la valoración de riesgos y gastos a cubrir que correspondan al período de cobertura no transcurrido a la fecha de cierre.

Para el ramo de automóviles, el cálculo de esta provisión se ha efectuado considerando el conjunto de garantías cubiertas con los productos comercíalizados por las distintas sociedades.

Provisión de seguros de Vida

· En los seguros de Vida cuyo período de cobertura es igual o inferior al año, la provisión para primas no consumidas se calcula póliza a póliza, y refleja la prima de tarifa devengada en el ejercicio imputable a ejercicios futuros.

En los casos en que sea insuficiente esta provisión, se calcula la provisión para riesgos en curso de forma complementaria para cubrir la valoración de riesgos y gastos a cubrir que se corresponda con el período de cobertura no transcurrido a la fecha de cierre del ejercicio.

· En los seguros sobre la vida cuyo período de cobertura es superior al año. se ha calculado la provisión matemática póliza a póliza como diferencia entre el valor actual actuarial de las obligaciones futuras de las sociedades dependientes que operan en este ramo, y las del tomador o asegurado. La base de cálculo es la prima de inventario devengada en el ejercicio, constituida por la prima pura más el recargo para gastos de administración, ambos determinados utilizando las mejores estimaciones acerca de mortalidad, morbilidad, rendimiento de inversiones y gastos de administración en el momento de emisión de los contratos, detallado en las bases técnicas de los productos y modalidades correspondientes y permaneciendo invariables a lo largo de la vida del contrato salvo que se ponga de manifiesto su insuficiencia, en cuyo caso se modificaría el cálculo de la provisión matemática.

Las pólizas suscritas que tienen cláusula de participación en beneficios en vigor al cierre de cada ejercicio participan, proporcionalmente a sus provisiones matemáticas o resultados técnicos y en función de lo específicamente recogido en cada contrato, en los rendimientos netos obtenidos por las inversiones afectas a la cobertura de dichas provisiones. El importe de estas participaciones se registra como mayor importe de las provisiones técnicas.

· Dentro de este epígrafe del balance de situación consolidado se recoge igualmente la provisión para participación en beneficios y para extornos. Esta provisión recoge el importe de los beneficios devengados a favor de los tomadores, asegurados o beneficiarios y el de las primas que proceda restituir a los tomadores o asegurados.

Provisión para prestaciones

Representa las valoraciones estimadas de las obligaciones pendientes derivadas de los siniestros ocurridos con anterioridad a la fecha de cierre del ejercicio, deducidos los pagos a cuenta realizados. Incluye las valoraciones de los siniestros pendientes de liguidación o pago y pendientes de declaración, así como de los gastos internos y externos de liquidación de siniestros; en el Seguro de Vida se incluyen adicionalmente los vencimientos y rescates pendientes de pago. En las entidades españolas su cálculo se efectúa incluyendo en su caso provisiones adicionales para desviaciones en las valoraciones de siniestros de larga tramitación.

Otras provisiones técnicas

La provisión más relevante incluida en este epígrafe es la "Provisión del Seguro de Decesos", que se calcula póliza a póliza como diferencia entre el valor actual actuarial de las obligaciones futuras de las sociedades dependientes que operan en este ramo y las del tomador o asegurado.

Para determinadas carteras, la provisión del Seguro de Decesos se calcula utilizando métodos basados en la capitalización colectiva, realizándose una actualización financiero - actuarial de flujos de primas y siniestros esperados proyectados hasta la extinción del colectivo.

Provisiones técnicas relativas al seguro de vida cuando el riesgo de la inversión lo asumen los tomadores de seguros

Las provisiones de los seguros de Vida en los que contractualmente se ha estipulado que el riesgo de la inversión será soportado íntegramente por el tomador, se han calculado póliza a póliza y se valoran en función de los activos específicamente afectos para determinar el valor de los derechos.

b) Seguro directo de entidades no pertenecientes al Espacio Económico Europeo

Las provisiones técnicas se calculan de acuerdo con los criterios locales de cada país, excepto en aquellos casos en los que la utilización de los mismos hubiera supuesto la distorsión de la imagen fiel que deben mostrar los estados financieros, en cuyo caso se han adaptado a los criterios de la Sociedad dominante.

Las provisiones de seguros de Vida se han calculado utilizando las hipótesis operativas, tablas de mortalidad y tipo de interés técnico usuales del sector en los respectivos países.

C) Reaseguro cedido

Las provisiones técnicas por las cesiones a reaseguradores se presentan en el activo del balance, y se calculan en función de los contratos de reaseguro suscritos y bajo los mismos criterios que se utilizan para el seguro directo.

d) Reaseguro aceptado

Provisión para primas no consumidas

Las operaciones de reaseguro aceptado se contabilizan en base a las cuentas recibidas de las compañías cedentes. Si al efectuar el cierre contable no se dispone de la última cuenta de la cedente. el saldo del resto de cuentas recibidas se considera como provisión para primas no consumidas de cuentas no cerradas, al objeto de no reconocer resultados en la contabilización de dichas cuentas. Si excepcionalmente estas provisiones de cuentas no cerradas estuvieran afectadas negativamente por la contabilización de pagos de siniestros de gran importancia, al ser una pérdida cierta con imposibilidad de compensación por movimientos de cuentas no cerradas, la provisión se ajusta por el importe que corresponda.

Cuando se dispone de la última cuenta e informe de siniestros pendientes, se procede a la cancelación de las provisiones de cuentas no cerradas, dotándose las provisiones para primas no consumidas en función de la información enviada por la cedente, efectuando la periodificación contrato a contrato. En su defecto, se contabiliza como provisión para primas no consumidas el importe del depósito de primas retenido por este concepto, y en última instancia se utiliza un método global de periodificación de la prima.

Los gastos de adquisición comunicados por las cedentes son objeto de periodificación, incluyéndose en el epígrafe "Ajustes por periodificación" del activo del balance de situación consolidado, correspondiendo estos gastos con los realmente soportados en el período. Cuando las cedentes no comunican los importes de gastos de adquisición, se periodifican riesgo a riesgo para el reaseguro proporcional facultativo y de forma global para el resto de negocio proporcional.

Provisión para riesgos en curso

Se calcula ramo a ramo, y complementa a la provisión para primas no consumidas en el importe en que ésta no sea suficiente para reflejar la valoración de riesgos y gastos a cubrir que correspondan al período de cobertura no transcurrido a la fecha de cierre.

Provisión para prestaciones

Las provisiones para prestaciones se dotan por los importes comunicados por la cedente o en su defecto por los depósitos retenidos, e incluyen provisiones complementarias para siniestros ocurridos y no comunicados así como para desviaciones de los existentes en función de la propia experiencia.

e) Reaseguro retrocedido

Las operaciones de reaseguro retrocedido y sus correspondientes provisiones técnicas se registran con los mismos criterios del reaseguro aceptado, y en función de los contratos de retrocesión suscritos.

f) Prueba de adecuación de los pasivos

Las provisiones técnicas registradas son regularmente sujetas a una prueba de razonabilidad al objeto de determinar su suficiencia sobre la base de proyecciones de todos los flujos de caja futuros de los contratos en vigor. Si como consecuencia de esta prueba se pone de manifiesto que las provisiones son insuficientes, son ajustadas con cargo a resultados del ejercicio.

g) Contabilidad tácita

Con el fin de atenuar las asimetrías contables como consecuencia de la aplicación de métodos de valoración diferentes para activos y pasivos, las NIIF permiten la denominada "Contabilidad tácita", de tal forma que las pérdidas o ganancias en los activos afectos se reconocen en la valoración de las provisiones técnicas, hasta el límite de los importes asumidos por el tomador del seguro.

C) OTROS ACTIVOS Y PASIVOS DERIVADOS DE LOS CONTRATOS DE SEGURO Y REASEGURO

a) Componentes de depósito en contratos de seguro

Algunos contratos de seguro de Vida contienen tanto un componente de seguro como un componente de depósito. Ambos componentes no se valoran separadamente, dado que se reconocen todos los derechos y obligaciones derivados del componente de depósito.

b) Derivados implícitos en contratos de seguro

Algunos contratos de seguro de Vida contienen derivados implícitos consistentes fundamentalmente en valores de rescate y valores al vencimiento garantizados. Los derivados implícitos no se valoran separadamente del contrato de seguro principal dado que los mismos cumplen las condiciones para ser calificados como contratos de seguro, siendo valorado el valor intrínseco de los mismos implícitamente de forma conjunta con el contrato principal de acuerdo con la NIIF ব

c) Contratos de seguro adquiridos en combinaciones de negocios o cesiones de cartera

Los contratos de seguro adquiridos en una combinación de negocios o en cesiones de carteras se reconocen en el balance de la siguiente manera:

• C.1) Se contabilizan los pasivos derivados de los contratos de seguro de acuerdo con la NIIF 4.
• C.2) Se contabiliza un activo intangible, que representa la diferencia entre:
  • El valor razonable de los derechos adquiridos y del resto de las obligaciones contractuales asumidas y,
  • El importe descrito en el apartado C.1) anterior

Este activo intangible se amortiza en función del mantenimiento de las pólizas en vigor en el momento de la compra y de la generación futura de beneficios de las mismas.

d) Activación de comisiones y gastos de adquisición

Las comisiones y gastos de adquisición directamente relacionados con la venta de nueva producción no se activan en ningún caso, contabilizándose en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio en que se incurren.

D) SINIESTRALIDAD

El coste estimado de los siniestros, tanto del negocio de Vida como de No Vida, es reconocido en función de la fecha de ocurrencia de los mismos, registrándose todos los gastos necesarios a incurrir hasta la liquidación del siniestro.

Para aquellos siniestros ocurridos antes de cada cierre económico pero no comunicados se reconoce como gasto la mejor estimación de su coste en base a la experiencia histórica, por medio de la provisión para prestaciones pendientes de declaración.

Los pagos de los siniestros se realizan con cargo a la provisión reconocida previamente.

Los siniestros correspondientes al reaseguro aceptado se contabilizan en base a las cuentas recibidas de las compañías cedentes.

Los siniestros correspondientes al reaseguro cedido y retrocedido se registran en función de los contratos de reaseguro suscritos y bajo los mismos criterios que se utilizan para el seguro directo y reaseguro aceptado, respectivamente.

E) HIPÓTESIS MÁS SIGNIFICATIVAS Y OTRAS FUENTES DE ESTIMACIÓN DE INCERTIDUMBRES

Con respecto a los activos, pasivos e ingresos y gastos derivados de contratos de seguro, como norma general, se utilizan las hipótesis que sirvieron de base para la emisión de dichos contratos, y que se encuentran especificadas en las bases técnicas.

Con carácter general las estimaciones e hipótesis utilizadas son revisadas de forma periódica y están basadas en la experiencia histórica y en otros factores que hayan podido considerarse más razonables en cada momento. Si como consecuencia de estas revisiones se produjese un cambio de estimación en un periodo determinado, su efecto se aplicaría en ese periodo y en su caso en los sucesivos.

La principal hipótesis está basada en el comportamiento y desarrollo de los siniestros, utilizándose la frecuencia y costes de los mismos de los últimos ejercicios. Asimismo, se tienen en cuenta en las estimaciones hipótesis sobre los tipos de interés y de cambio de divisas, retrasos en el pago de siniestros y cualquier otro factor externo que pudiera afectar a las estimaciones.

En el caso de los pasivos las hipótesis están basadas en la mejor estimación posible en el momento de la emisión de los contratos. No obstante, en el caso de que se pusiera de manifiesto una insuficiencia demostrada, se constituirían las provisiones necesarias para cubrirla.

En el cálculo de las provisiones técnicas no se utilizan técnicas de descuento para la valoración de los flujos futuros, a excepción de las provisiones matemáticas en el negocio de Vida y las provisiones de decesos del Seguro Directo.

A lo largo del ejercicio no se han producido modificaciones significativas en las hipótesis utilizadas para valorar los pasivos derivados de contratos de seguros.

F) DETERIORO

Cuando existe evidencia objetiva de que se ha incurrido en una pérdida por deterioro de los activos derivados de contratos de seguro y reaseguro, se aplica el criterio general de valoración indicado en la Nota 5.10. Créditos.

5.16. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Las provisiones son reconocidas cuando se tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado y se puede hacer una estimación fiable del importe de la obligación.

Si se espera con alta probabilidad que parte o la totalidad de una provisión sea reembolsada, el reembolso se reconoce como un activo separado.

5.17. DEUDAS

La valoración de las partidas en el epígrafe "Deudas" se realiza con carácter general al coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Cuando se trata de deudas con vencimiento superior a un año sin que las partes hayan pactado expresamente el interés aplicable, las deudas se descuentan tomando como interés financiero implícito el vigente en el mercado para títulos de deuda pública de igual o similar plazo que el vencimiento de las mismas, sin perjuicio de considerar la prima de riesgo correspondiente.

5.18. CRITERIO GENERAL DE INGRESOS Y GASTOS

El principio general de reconocimiento de ingresos y gastos es el criterio de devengo, según el cual la imputación de ingresos y gastos se hace en función de la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

5.19. RETRIBUCIONES A LOS EMPLEADOS

Las retribuciones a los empleados pueden ser a corto plazo, prestaciones post-empleo, indemnizaciones por cese, pagos basados en acciones y otras a largo plazo.

a) Retribuciones a corto plazo

Se contabilizan en función de los servicios prestados por los empleados en base al devengo.

b) Prestaciones post-empleo

Están integradas fundamentalmente por los planes de aportación definida y de prestación definida.

Planes de aportación definida

Son planes de prestaciones post-empleo, en los cuales la entidad afectada realiza contribuciones de carácter predeterminado a una entidad separada (ya sea una entidad vinculada o una entidad externa al Grupo), y no tiene obligación legal ni implícita de realizar contribuciones adicionales en el caso de que exista una insuficiencia de activos para atender las prestaciones. La obligación se limita a la aportación que se acuerda entregar a un fondo, y el importe de las prestaciones a recibir por los empleados está determinado por las aportaciones realizadas más el rendimiento obtenido por las inversiones en que se haya materializado el fondo.

Planes de prestación definida

Son planes de prestaciones post-empleo diferentes de los planes de aportación definida.

El pasivo reconocido en el balance por planes de pensiones de prestación definida, registrado en el epígrafe correspondiente a provisiones matemáticas, es igual al valor actual de la obligación por prestaciones definidas en la fecha de balance menos, en su caso, el valor razonable de los activos afectos al plan.

La obligación por prestación definida se determina separadamente para cada plan utilizando el método de valoración actuarial de la unidad de crédito proyectada.

Las pérdidas y ganancias actuariales surgidas son cargadas o abonadas en la cuenta de resultados consolidada en el ejercicio en que se manifiestan.

Las obligaciones por planes de prestación definida que permanecen en balance corresponden exclusivamente a personal pasivo.

c) Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se reconocen como un pasivo y como un gasto cuando existe un compromiso de rescisión del vínculo laboral antes de la fecha normal de retiro del empleado, o cuando existe una oferta para incentivar la rescisión voluntaria de los contratos.

d) Pagos basados en acciones

El GRUPO MAPFRE tiene concedido a alguno de sus directivos en España, un plan de incentivos referenciado al valor de la acción de la Sociedad dominante. Dicho plan se valora en el momento inicial de su otorgamiento siguiendo un método de valoración de opciones. La imputación de la valoración a resultados se realiza dentro de la partida gastos de personal durante el periodo de tiempo establecido como requisito de permanencia del empleado para su ejercicio, reconociendo como contrapartida un pasivo a favor del empleado.

Cada año se realiza una reestimación de la valoración inicial reconociendo en el resultado del ejercicio la parte relativa a dicho ejercicio y la parte derivada de dicha reestimación correspondiente a ejercicios anteriores.

Este plan es revocable por estar sujeto a la permanencia del directivo en el Grupo.

e) Otras retribuciones a largo plazo

El registro contable de otras retribuciones a largo plazo distintas de las descritas en párrafos precedentes, en concreto el premio de antigüedad o permanencia en la empresa, sigue los principios descritos anteriormente, a excepción del coste de los servicios pasados, que se reconoce de forma inmediata. Adicionalmente, en el ejercicio 2013 se ha aprobado un plan de incentivos a medio plazo para determinados miembros del equipo directivo del Grupo, de carácter extraordinario, no consolidable y plurianual que se extenderá desde el 1 de enero de 2013 hasta el 31 de marzo de 2016. El abono de los incentivos está supeditado al cumplimiento de determinados objetivos corporativos y específicos, así como al mantenimiento de la relación laboral hasta la fecha de finalización del plan. Al cierre de cada ejercicio se realiza una valoración del cumplimiento de los objetivos, registrando el importe devengado en el ejercicio en la cuenta de resultados consolidada con abono a una cuenta de provisiones.

5.20. INGRESOS Y GASTOS DE LAS INVERSIONES

Los ingresos y gastos de las inversiones se clasifican entre explotación y patrimonio en función del origen de las mismas, ya se encuentren afectas a la cobertura de provisiones técnicas o se trate de la materialización de los fondos propios, respectivamente.

Los ingresos y gastos de las inversiones financieras se registran según la cartera en la que se encuentren clasificadas, siguiendo los siguientes criterios:

a) Cartera de negociación

Los cambios de valor razonable se registran directamente en la cuenta de resultados consolidada distinguiendo entre la parte atribuible a los rendimientos, que se registra como intereses o en su caso como dividendos, y la parte que se registra como resultados realizados y no realizados.

b) Cartera a vencimiento

Los cambios de valor razonable se reconocen cuando el instrumento financiero se enajena y cuando se produce su deterioro.

C) Cartera disponible para la venta

Los cambios de valor razonable se reconocen directamente en el patrimonio neto de la entidad hasta que se produce la baja del balance del activo financiero o se registra deterioro, situaciones en las que se registran en la cuenta de resultados consolidada.

En todos los casos los intereses de los instrumentos financieros se registran en la cuenta de resultados consolidada aplicando el método del tipo de interés efectivo.

5.21. RECLASIFICACIÓN DE GASTOS POR NATURALEZA A DESTINO E IMPUTACION A SEGMENTOS DE ACTIVIDAD

Los criterios seguidos para la reclasificación de gastos por destino están basados, principalmente, en la función desempeñada por cada uno de los empleados, distribuyendo su coste directo e indirecto de acuerdo con dicha función.

Para los gastos no relacionados directa o indirectamente con el personal se efectúan estudios individualizados, imputándose al destino de acuerdo a la función desempeñada por dichos gastos.

Los destinos establecidos son los siguientes:

• Gastos imputables a las prestaciones
• Gastos imputables a las inversiones .
• Otros gastos técnicos .
• Otros gastos no técnicos .
• Gastos de adquisición .
• Gastos de administración .
• Gastos de explotación de otras actividades .

Los gastos se han imputado a los siguientes segmentos en función del negocio que los ha originado:

• Seguro directo Vida .
• Seguro directo Autos
• Seguro directo Otros No Vida .
• Reaseguro aceptado Vida y No Vida
• Otras actividades

5.22. TRANSACCIONES Y SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

Las transacciones en moneda extranjera, con excepción de las operaciones de reaseguro, se convierten a la moneda funcional de cada sociedad del Grupo aplicando el tipo de cambio existente en la fecha de la transacción.

Las operaciones de reaseguro en moneda extranjera se registran al tipo de cambio establecido al inicio de cada uno de los trimestres del ejercicio. Posteriormente, al cierre de cada trimestre, se tratan todas ellas como si fueran una sola operación, convirtiéndose al tipo de cambio vigente en ese momento y recogiéndose la diferencia que se produce en la cuenta de resultados consolidada.

Al cierre del ejercicio los saldos existentes denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio de la moneda funcional a dicha fecha, imputándose a la cuenta de resultados consolidada todas las diferencias de cambio, excepto las que se imputan directamente a "Ajustes por cambios de valor", que son las procedentes de las partidas monetarias que forman parte de la inversión neta en un negocio extranjero y de las no monetarias valoradas a valor razonable cuyos cambios de valoración se reconozcan directamente en el patrimonio neto.

5.23. IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS

El impuesto sobre beneficios tiene la consideración de gasto del ejercicio, figurando como tal en la cuenta de resultados consolidada, y comprende tanto la carga fiscal por el impuesto corriente como el efecto correspondiente al movimiento de los impuestos diferidos.

Para su determinación se sigue el método del balance, según el cual se registran los correspondientes activos y pasivos por impuestos diferidos necesarios para corregir el efecto de las diferencias temporarias, que son aquellas diferencias que existen entre el importe en libros de un activo o de un pasivo y el que constituye la valoración fiscal de los mismos.

Asimismo, los activos y pasivos diferidos a largo plazo se han valorado según los tipos que van a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos.

Las diferencias temporarias pueden ser "Diferencias temporarias imponibles", que son las que dan lugar a un mayor pago de impuestos en el futuro y que, con carácter general, suponen el reconocimiento de un pasivo por impuestos diferidos; o bien "Diferencias temporarias deducibles", que son las que dan lugar a un menor pago de impuestos en el futuro y, en la medida que sea recuperable, al registro de un activo por impuestos diferidos.

Por otra parte, el impuesto sobre beneficios relacionado con partidas cuyas modificaciones en su valoración se reconocen directamente en patrimonio neto se imputa en patrimonio y no en la cuenta de resultados consolidada, recogiéndose los cambios de valoración en dichas partidas netas del efecto impositivo.

6. DESGLOSES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

6.1. ACTIVOS INTANGIBLES

En los cuadros siguientes se detalla el movimiento de este epígrafe en los dos últimos ejercicios:

Ejercicio 2013

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Entradas o dotaclones	Salidas, bajas o reducciones	Saldo final
COSTE
FONDO DE COMERCIO	2.331,63	(93,92)	4,81	5,81	(0,86)	2.247.47
OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
Gastos de adquisición de cartera	2.183,52	(246,69)				1.936,83
Aplicaciones informáticas	519,07	2.38	0,28	121,33	(23,91)	619.15
Otros	241,82	(10,43)	0,34	77.95	(28,17)	281,51
TOTAL COSTE	5.276,04	(348,66)	5,43	205,09	(52,94)	5.084,96
AMORTIZACIÓN ACUMULADA
OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
Gastos de adquisición de cartera	(309,92)	30,08		(94,85)		(374,69)
Aplicaciones informáticas	(256,40)	(1,05)	(0,27)	(59,59)	13,76	(303,55)
Otros	(94,53)	4,02	(0,12)	(12,58)	0.45	(102,76)
TOTAL AMORTIZACIÓN ACUMULADA	(860,85)	33,05	(0,39)	(167,02)	14,21	(781,00)
DETERIORO
FONDO DE COMERCIO
OTROS ACTIVOS INTANGIBLES	(185,48)	1,84	-	(135,40)	-	(319,04)
Gastos de adquisición de cartera	(17,58)		-	(69,34)		(86,92)
Aplicaciones informáticas
Otros	(1,77)	1,73		-	-	(0,04)
TOTAL DETERIORO	(204,83)	3,57	--	(204,74)	-	(408,00)
TOTAL FONDO DE COMERCIO	2.146,15	(92,08)	4,81	(129,59)	(0,86)	1.928,43
TOTAL OTROS ACTIVOS INTANGIBLES	2.264,21	(219,96)	0,23	(37,08)	(37,87)	1.969,53
TOTAL ACTIVOS INTANGIBLES Ontas on milliones do auros	4.410,36	(312,04)	5,04	(166,67)	(38,73)	3.897,96

Los importes reflejados como cambios en el perímetro del ejercicio 2013 proceden principalmente de la adquisición por FUNESPAÑA, S.A. de las sociedades HIJOS DE LUIS SANTOS, S.L. y FUNERARIAS REUNIDAS DEL BIERZO, S.A.

Los deterioros de fondo de comercio proceden de CATALUNYACAIXA VIDA y CATALUNYACAIXA ASSEGURANCES GENERALS, y los de gastos de adquisición de cartera de CATALUNYACAIXA VIDA y ASEGURADORA MUNDIAL, conforme se describe en apartados siguientes de esta Nota.

Ejercicio 2012

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Entradas o dotaciones	Salidas, bajas o reducciones	Saldo final
COSTE
FONDO DE COMERCIO	2.343,31	(66,93)	58,97	30.48	(34,20)	2.331,63
OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
Gastos de adquisición de cartera	2.333,89	(344,90)	(4,75)	267,52	(68,24)	2.183,52
Aplicaciones informáticas	414,38	(2,55)	0,77	142,01	(35,54)	519,07
Otros	142,62	(3,48)	122,04	14,69	(34,05)	241,82
TOTAL COSTE	5.234,20	(417,86)	177,03	454,70	(172,03)	5.276,04
AMORTIZACION ACUMULADA
OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
Gastos de adquisición de cartera	(190,56)	(7,21)	2,63	(114,78)	-	(309,92)
Aplicaciones informáticas	(225,00)	(3,74)	(0,75)	(47,24)	20,33	(256,40)
Otros	(23,49)	0.75	(70,68)	(2,17)	1,06	(94,53)
TOTAL AMORTIZACION ACUMULADA	(439,05)	(10,20)	(68,80)	(164,19)	21,39	(680,85)
DETERIORO
FONDO DE COMERCIO	(76,90)	(3,16)	3,16	(108,58)	-	(185,48)
OTROS ACTIVOS INTANGIBLES
Gastos de adquisición de cartera			-	(17,58)		(17,58)
Aplicaciones informáticas			-
Otros	(1,73)	(0,04)	-	-	-	(1,77)
TOTAL DETERIORO	(78,63)	(3,20)	3,16	(126,16)	-	(204,83)
TOTAL FONDO DE COMERCIO	2.266,41	(70,09)	62,13	(78,10)	(34,20)	2.146,15
TOTAL OTROS ACTIVOS INTANGIBLES	2.450,11	(361,17)	49,26	242,45	(116,44)	2.264,21
TOTAL ACTIVOS INTANGIBLES	4.716,52	(431,26)	111,39	164,35	(150,64)	4.410,36

Los importes reflejados como cambios en el perímetro del ejercicio 2012 proceden principalmente de las adquisiciones de participaciones en las entidades CENTURY AUTOMOTIVE SERVICE CORP. (en adelante CENTURY AUTOMOTIVE), BANKINTER SEGUROS GENERALES y FUNESPAÑA, S.A., cuyos fondos de comercio ascienden a 23,01; 12,72 y 17,88 millones de euros, respectivamente.

Asimismo. el importe refleiado como cambios en el perímetro en el capítulo de "Otros" procede de la incorporación al grupo consolidable de FUNESPAÑA, S.A., y corresponde a activos afectos a concesión administrativa temporal otorgada por organismos públicos, normalmente ayuntamientos, en relación con el servicio público de cementerios, tanatorios y otros elementos que están sujetos a reversión.

Las altas de gastos de adquisición de cartera del ejercicio 2012 proceden de la asignación final del precio de compra de las participaciones en BB ALIANÇA PARTICIPAÇOES, S.A. (fusionada en 2012 con BB MAPFRE SH1 PARTICIPAÇÕES, S.A., en adelante BB MAPFRE SH1) y en BB ALIANÇA REV. PARTICIPAÇOES, S.A. (fusionada en 2012 con MAPFRE BB SH2 PARTICIPAÇOES, S.A., en adelante MAPFRE BB SH2), por importe de 210,97 millones de euros, y de la reclasificación a esta partida del fondo de comercio de fusión de Finisterre como activo intangible de vida útil finita. por importe de 56.55 millones de euros.

En 2013 y 2012 los ajustes al saldo inicial de fondo de comercio y gastos de adquisición de cartera proceden principalmente de diferencias de cambio en los activos en moneda extranjera (principalmente de MAPFRE USA CORPORATION INC., en adelante MAPFRE USA; GENEL SIGORTA; BB MAPFRE SH1 y MAPFRE BB SH2).

Activos intangibles de vida útil definida

· Gastos de adquisición de cartera

Los gastos de adquisición de cartera se amortizan durante la vida de las carteras, en un plazo máximo de 30 años, y en función del mantenimiento de las mismas.

· Otros activos intangibles

A continuación se detalla la vida útil y coeficiente de amortización utilizados para los principales activos, en los que se ha seguido para todos los casos un método lineal de amortización.

Grupo de elementos	Vida útil (años)	Coeficiente de amortización (anual)
Aplicaciones informáticas	ব	25%
Derechos de uso de concesiones Administrativas	57	1.75%

La amortización de activos intangibles con vida útil definida ha sido registrada en la cuenta de gastos por naturaleza "Dotaciones a la amortización".

Activos intangibles de vida útil indefinida

La vida útil de los siguientes activos intangibles es considerada indefinida, ya que se espera que dichos activos contribuirán a la obtención de ingresos futuros para el Grupo de forma ilimitada:

		Valor en libros
Elemento	31/12/2013	31/12/2012
Fondo de comercio de consolidación	1.861.05	2.080.19
Fondo de comercio de fusión	67,38	65.96

Datos en millones de euros

En los cuadros siguientes se detalla información sobre las unidades generadoras de efectivo a las que se encuentran asignados los distintos fondos de comercio y gastos de adquisición de cartera, así como el valor en libros de los mismos y, en su caso, el importe del deterioro y la amortización en los últimos ejercicios.

Fondos de comercio

		Saldo	Ejereicio 2012		Saldo	Ejerciclo 2018		Saldo
Unidad generadora de efectivo	Actividad y Area geográfica	31.12.2011	Altas/ (bajas)	Deterioro neto del periodo	31.12.2012	Altas/ (balas)	Deterioro neto del periodo	31.12.2013
Fondo de comercio de consolidación MAPFRE VICA
MAPFRE GLOBAL RISKS	Seguro de Vida (España)	212,57	-		212.57			212.57
GRUPO CORPORATIVO LAL	Seguro de empressas (Global) Seguro No Vida (Mexico)	40,17			40.17			40,17
BRICKELL FINANCIAL SERVICES	Assistencia en viaje (U.S.A.)	22,60 14,34	1,14		23,74	(1,17)		22,57
MAPFRE WARRANTY	Extensión de Gerantia (Italia)	11,08	(0,25)		14,06 11,088	(0,61)		13,45
BB MAPFRE SH1	Seguros de Vida (Brasil)	108,50	(28,12)		81,38	(13,84)		11,08 67.54
MAPFRE BB SH2	Seguros No Vida (Brasil)	124,666	4,80		129,58	(22,03)		107,53
ABRAXAS	Asistencia en Viaja (Reino Unido)	13,48	0,32		13,80	(0,28)		13,51
GENEL SIGORTA	Seguros (Turquila)	64,19	2,40		60,59	(13,62)		52,97
BANKINTER VIOA	Seguros de Vida (España)	160,45			160,48			160,45
CCM VIDA Y PENSIONES	Seguros de Vida y Permiones (España)	80,51			90,51			80,51
MAPFRE USA	Seguros No Vida (U.S.A.)	681,97	(13.18)		688, 79	(28,95)		639,84
DUERO VIDA	Seguros de Vida (España)	70,12			70,12			70.12
DUERO PENSIONES	Gastora de fondos de parsiones (España)	13,38			13.38			13,38
ASEGURADORA MUNDIAL	Seguros (Centroamérica)	6,85	(0,13)		8,82	(0,29)		8,53
CATALUNYACAIXA VIDA	Seguros de Viça (España)	339,44		(83,84)	275,80		(86,99)	178,81
CATALUNYACAIXA ASSEGURANCES GENERALS	Seguros generales (España)	97,62		(19,33)	78,29		(38,41)	39.88
INSURE AND GO	Seguros (Reino Unido)	38,80	0.87		37.87	(0.79)		36.88
CENTURY AUTOMOTIVE	Seguros y reaseguros (USA)		23.01		23.01	(0.98)		22,02
BANKINTER SEGUROS GENERALES	Seguros No Vida (España)		12.72		12,72	(0.26)		12,46
FUNESPAÑA	Servicios funerarios (Espens)		17,88		17.68			17,88
Otros		39.71	(7,71)		32,00	(0.00)		31,10
TOTAL PONDO DE COMERC IO DE CONSOLIDACIÓN		2.149.54	13,82	(83,17)	2.080,19	(83,74)	(135,40)	1.861,05
Fondo de comercio de fusión
MAPFRE FINSTERRE	Seguros de decesos (España)	87,93	(82,52)	(25,41)
ASEICA	Asistencia sanitaria (Canarian)	12,73			12,73	(2.87)		10.06
GRUPO FUNESPAÑA	Servicios Furrentios (Espeña)		37,00		37,00	4,09		41,099
Otros		16,21	0,02		18,23			18,23
TOTAL FONDO DE COMERC IO DE FUSIÓN		116,87	(25,50)	(25,41)	65,94	1,42		87,38
TOTAL FONDO DE COMERC IO		2.266,41	(11,68)	(108,58)	2.148.15	(82,32)	(136,40)	1.928.43
Fondo de comercio de entidades asociadas y multigrupo
IBERICAR	Servicios (España)	11,55		(8,08)	5,47		(5.47)
FUNESPANA	Servicios funerarios (España)	8,27	(8,27)
PT ASURANSI BINA DANA ARTA TBK	Seguros (Indonesia)					23,33		23,33
SOLUNION SEGUROS DE CREDITO, S.A.	Seguros (España)					12,87		12,87
Otros		6,92	7,68	(2,04)	12,56	(0.12)	(0,20)	12,20
TOTAL FONDO DE COMERC IO DE ENTIDADES AS OCIADAS Y MULTIGRUPO (MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN) (°)		28,74	(0,59)	(8,12)	18.03	36.08	(8,71)	48,40

(*) El fondo de comercio relaciones de asociadas y multigrupo se incluye como mayor valor de las inversiones contabilizadas bajo el nétodo de la participación.

· Gastos de adquisición de cartera

		Saldo	Ejerciclo 2012		Saldo	Elercicio 2013		Saldo
Unidad generadora de efectivo	Actividad y Area geográfica	31.12.2011	Altas/ (bajas)	Amortización y deterioro del periodo	31.12.2012	Altasi (bejas)	Amorización y detarioro del perlodo	31.12.2013
BANKINTER VIOA	Seguro de Vida (España)	110.16	**	(5,37)	104.81	-	(5,43)	89,38
COM VIDA Y PENSIONES	Seguro de Vida y Pensiones (España)	79 50		(13,47)	68,12	1	(4,84)	81,48
MAPFRE USA	Seguros No Vida (USA)	19,58	(0,31)	(3,29)	15.98	(0.60)	(2,69)	12.69
DUERO VIDA	Seguros de Vida (España)	41,85		(2.57)	39.28	1	(2,34)	36,94
DUERO PENSIONES	Gestora de fondos de pansiones (España)	13.33	bed	(0,68)	12,87	-	(0.70)	11.97
CATALUNYACAIXA VIDA	Seguros de Vida (España)	327.27	(68,24)	(22,18)	238,85	-	(84,87)	171,98
BB MAPFRE SH1	Seguros de Vida (Brasil)	1 410,60	(152,58)	(87.49)	1,190,53	(198,84)	(48,77)	944,97
MAPFRE BB SH2	Seguros No Vida (Brass)	88.60	15,73	(12,05)	90,20	(14,45)	(7,78)	63,05
GENEL SIGORTA	Seguros (Turquia)	25.95	1.02	(2,81)	24,06	(4,55)	(2.61)	18,90
ASEGURADORA MUNDIAL	Seguros (Centrosmérica)	25,82	(0.42)	(3,78)	21.74	(0.17)	(21.57)
FINSTERRE	Seguros No Vida (España)	-	56,55	(2,65)	53,70	1	(2,78)	50.91
OTROS	M	2.48	(2,12)	(0,34)	1	44
TOTAL GASTOS DE ADQUISICIÓN DE CARTERA		2,143,83	(150,57)	(188,84)	1,866,02	(218,61)	(184,18)	1,476,22

El valor en libros, neto del posible deterioro de cada uno de los fondos de comercio y gastos de adquisición de cartera descritos en los cuadros anteriores, es igual o inferior al importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que se encuentran asignados, que se ha determinado según su valor de uso.

El cálculo del valor en uso del fondo de comercio se ha realizado considerando las siguientes hipótesis:

• Las proyecciones de flujos de efectivo correspondientes a los cinco primeros ejercicios consideran tasas de crecimiento basadas en la experiencia histórica, mientras que en los años siguientes se calcula el valor residual, estableciéndose una renta perpetua basada en los flujos de efectivo del último periodo de las estimaciones, con una tasa de crecimiento sustentada en la tasa de inflación prevista en el mercado geográfico en el que opera cada unidad generadora de efectivo. Las proyecciones se calculan en la moneda de su generación.
• La tasa de descuento se basa en la tasa libre de riesgo, que, con carácter general, se corresponde con la rentabilidad efectiva de los Bonos del Estado a 10 años en moneda y de emisión local del país en el que opera la unidad generadora de efectivo, en la prima de riesgo país, en la prima de riesgo del sector, calculado a partir del coeficiente Beta de entidades comparables y de la prima de riesgo de mercado. El coste de la deuda se basa en el coste real de la deuda a la fecha del test de deterioro, equivalente a los tipos de interés de los créditos que la unidad generadora de efectivo está obligada a devolver.

La tasa libre de riesgo aplicada oscila entre 3,02 por 100 y 13,09 por 100 en 2013 y entre 2,57 por 100 y 9,50 por 100 en 2012.

La tasa de descuento antes de impuestos resultante aplicada en los casos más significativos ha sido la siguiente:

	Tasa de descuento
Fondo de comercio y/o Gastos de adquisición de cartera	2013	2012
MAPFRE USA	8,20%	8.95%
MAPFRE VIDA, BANKINTER VIDA, CCM VIDA Y PENSIONES, DUERO VIDA, DUERO PENSIONES y CATALUNYACAIXA VIDA.	10.36%	10,34%
MAPFRE GLOBAL RISKS y CATALUNYACAIXA ASSEGURANCES GENERALS	8,58%	10,34%
BB MAPFRE SH1	17,40%	14.07%
MAPFRE BB SH2	16.66%	14.07%
GENEL SIGORTA	13.72%	12.01%

En el caso de los dos principales fondos de comercio correspondientes a las unidades generadoras de efectivo de MAPFRE USA (639,84 millones de euros) y MAPFRE VIDA (212,57 millones de euros), un incremento de la tasa de descuento del 21,22% y 355,28%, respectivamente, implicaría el registro de deterioro.

6.2. INMOVILIZADO MATERIAL E INVERSIONES INMOBILIARIAS

Inmovilizado material

En los cuadros siguientes se detalla el movimiento de este epígrafe en los dos últimos ejercicios:

Ejercicio 2013

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Entradas o dotaciones	Salidas, bajas o reducciones	Saldo final	Valor de mercado
COSTIE
INMUEBLES DE USO PROPIO
Terrenos y bienes naturales	118,90	(3,65)		10,07	(14,89)	110.43	137,47
Edificios y otras construcciones	1.214,67	(21,32)	(1,81)	58,52	(46,52)	1.201,54	1.219,60
OTRO INMOVILIZADO MATERIAL
Elementos de transporte	57,23	(3,61)	0.43	5,95	(11,07)	48,93	14,24
Mobiliano e instalaciones	450.11	(12,63)	0.71	30,85	(25,85)	443,19	172,44
Otro inmovilizado material	242,07	(28,10)	(3,77)	33,87	(17,70)	228,37	75,98
Anticipos e inmovilizaciones en curso	29,24	(0.05)	0,51	41,32	(3,88)	67,14	65,84
TOTAL COSTE	2.112,22	(69,36)	(3,93)	178,58	(119,91)	2.097,60	1.685,57
AMORTIZACIÓN ACUMULADA
INMUEBLES DE USO PROPIO	(198,29)	2.81	(0,23)	(26,50)	6,98	(215,23)	-
OTRO INMOVILIZADO MATERIAL	(468,14)	33,45	(1,25)	(65,31)	45,17	(458,08)	-
TOTAL AMORTIZACION ACUMULADA	(666,43)	36,26	(1,48)	(91,81)	52,15	(671,31)
DETERIORO
INMUEBLES DE USO PROPIO
Terrenos y blenes naturales			-		-		-
Editicios y otras construcciones	(7,16)	0,04	-	(7,65)	-	(14,77)
OTRO INMOVILIZADO MATERIAL
Elementos de transporte	(0,05)	(0,01)	-	(0,11)	-	(0,17)	-
Mobiliano e instalaciones	(0,10)	(0,14)	-	(0,07)		(0,31)
Otro inmovilizado material	(3,81)	0.77	-	(0,02)	-	(2,88)	-
TOTAL DETERIORO	(10,92)	0,66	-	(7,85)	-	(18,11)	-
TOTAL INMUEBLES DE USO PROPIO	1.128,12	(22,12)	(2,04)	32,44	(54,43)	1.081,97	1.357,07
TOTAL OTRO INMOVILIZADO MATERIAL	306,75	(10,32)	(3,37)	46,48	(13,33)	326,21	328,50
TOTAL INMOVILIZADO MATERIAL	1.434,87	(32,44)	(5,41)	78,92	(67,76)	1.408,18	1.685,57

Las principales salidas por cambios en el perímetro proceden de Provitae, sociedad controlada conjuntamente que desde el ejercicio 2013 se reconoce mediante el método de la participación.

Las entradas en "Otro inmovilizado material" proceden principalmente de la construcción de un nuevo centro de proceso de datos en Alcalá de Henares.

Ejercicio 2012

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Entradas o dotaclones	Salidas, bajas o reducciones	Saldo final	Valor de mercado
COSILE
INMUEBLES DE USO PROPIO
Terrenos y bienes naturales	125,68	(1,08)
Edificios y otras construcciones	1.119.16	(8,59)	- 73,89	0.84 85,49	(15,54)	118,90	135,31
OTRO INMOVILIZADO MATERIAL					(55,28)	1.214,67	1,228,49
Elementos de transporte	190,87	(1,38)	(119,17)	6,62	(19,71)	57,23	22,02
Mobiliano e Instalaciones	429.49	(4,46)	16,55	26,44	(17,91)	450.11	181,55
Otro inmovilizado material	223,43	(11,31)	2,58	35,08	(7,71)	242,07	91,58
Anticipos e inmovillzaciones en curso	8,36	0.01	4,72	20,84	(4,69)	29,24	28,80
TOTAL COSTE	2.096,99	(26,81)	(21,43)	184,31	(120,84)	2.112,22	1.687,73
AMORTIZACION ACUMULADA
INMUEBLES DE USO PROPIO	(180,22)	6.06	(23,62)	(18,38)	17,87	(198,29)	-
OTRO INMOVILIZADO MATERIAL	(467,08)	9,38	18,77	(53,11)	23,90	(468,14)
TOTAL AMORTIZACIÓN ACUMULADA	(647,30)	15,44	(4,85)	(71,49)	41,77	(\$66,43)	-
DETERIORO
INMUEBLES DE USO PROPIO
Terrenos y bienes naturales							-
Edificios y ótras construcciones	(4,57)	(0,11)	-	(2.78)	0,30	(7,16)	-
OTRO INMOVILIZADO MATERIAL
Elementos de transporte	(0,666)	1,07		(8,81)	6,35	(0,05)	-
Mobillano e instalaciones	(0,07)	(0,01)	-	(0.02)		(0,10)
Otro inmovilizado material	(2,41)	(1.16)	-	(0,10)	0,06	(3,61)
TOTAL DETERIORO	(7,71)	(0,21)		(9,71)	6,71	(10,92)
TOTAL INMUEBLES DE USO PROPIO	1.060,05	(3,72)	50,27	74,17	(52,65)	1.128,12	1.363,80
TOTAL OTRO INMOVILIZADO MATERIAL	381,93	(7,86)	(76,55)	28,94	(19,71)	306,75	323,93
TOTAL INMOVILIZADO MATERIAL	1.441,98	(11,58)	(26,28)	103,11	(72,36)	1.434,87	1.687,73

Las salidas de elementos de transporte por cambios en el perímetro se corresponden con la salida del grupo consolidable de FINLOG, al pasar de ser sociedad dependiente a entidad asociada.

El coste del inmovilizado material totalmente amortizado a 31 de diciembre de 2013 y 2012 asciende a 96,85 y 128,84 millones de euros respectivamente.

El importe de las pérdidas por deterioro asciende a 7,85 y 9,71 y millones de euros para los ejercicios 2013 y 2012 respectivamente, habiéndose revertido 6,71 millones de euros en el ejercicio 2012. Estos importes se encuentran recogidos en los epígrafes "Dotación a la provisión por deterioro de activos" y "Reversión de la provisión por deterioro de activos" de la cuenta de resultados consolidada.

El valor de mercado de las inversiones inmobiliarias y de los inmuebles de uso propio se corresponde básicamente con el valor de tasación determinado por entidad tasadora independiente autorizada en función de variables observables del mercado (Nivel 2). Las tasaciones se realizan con carácter periódico conforme a lo establecido en la normativa aplicable a las entidades aseguradoras en relación con la valoración de los activos afectos a cobertura de provisiones técnicas.

Inversiones inmobiliarias

En los cuadros siguientes se detalla el movimiento de este epígrafe en los dos últimos ejercicios:

Ejercicio 2013

Concepto	Saldo inicial	Ajustas al saldo inicial	Cambios en el perímetro	Entradas o dotaciones	Salidas, bajas o Saldo final reducciones		Valor de mercado
COSTE
INMUEBLES DE INVERSION
Terrenos y bienes naturales	655,18	(4,77)		4,82	0,83	856,06	588.06
Edificios y otras construcciones	1.028,72	(9,87)		23,89	(18,20)	1.024,54	1.364,88
OTRAS INVERSIONES INMOBILIARIAS	79.90	(0,05)		1.18		81,03	84.55
TOTAL COSTE	1.763,80	(14,69)	1	29,89	(17,37)	1.761,63	2.037,49
AMORTIZACIÓN ACUMULADA
INMUEBLES DE INVERSION	(248,54)	0.78		(16,91)	-	(264,87)
OTRAS INVERSIONES INMOBILIARIAS	(1,48)	5.17		(0,09)		3,60
TOTAL AMORTIZACIÓN ACUMULADA	(250,02)	5,95		(17,00)	-	(261,07)
DETERIORO
INMUEBLES DE INVERSION
Terrenos y bienes naturales	(197,68)			(2,15)	0,82	(199,21)
Edificios y otras construcciones	(29,87)	0,24		(34,63)	11,80	(52,48)	L
TOTAL DETERIORO	(227,55)	0,24		(36,78)	12,42	(251,67)
TOTAL. INVERSIONES INMOBILIARIAS	1,286,23	(8,50)		(23,89)	(4,95)	1.248,89	2.037,49

Ejercicio 2012

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Entradas o dotaciones	Salidas, bajas o reducciones	Saldo final
COSTE
INMUEBLES DE INVERSION
Terrenos y bienes naturales	કર્ક રેક્ટર 29	(0,08)	0.01	5,86	(5,90)	655,18	584,01
Edificios y otras construcciones	1.087.27	4,68	40	(0,83)	(42,40)	1.028,72	1.385,44
OTRAS INVERSIONES INMOBILIARIAS	63,46	1,51	-	18,26	(3,33)	79.90	83,40
TOTAL COSTE	1.786,02	6,11	0.01	23,29	(51,63)	1.763,80	2.052,85
AMORTIZACIÓN ACUMULADA
INMUEBLES DE INVERSIÓN	(235,99)	(1,39)		(15,22)	4,06	(248,54)	-
OTRAS INVERSIONES INMOBILIARIAS	(0,78)		-	(0,60)	(0,10)	(1,48)	-
TOTAL AMORTIZACIÓN ACUMULADA	(236,77)	(1,39)	-	(15,82)	3,96	(250,02)
DETERIORO INMUEBLES DE INVERSION
Terrenos y bienes naturales	(77.12)	1,60	-	(125,55)	3,39	(197,68)	-
Edificios y otras construcciones	(29,00)	0.13	-	(11,63)	10,83	(29,87)	-
TOTAL DETERIORO	(106,12)	1,73	-	(137,18)	14,02	(227,55)
TOTAL INVERSIONES INMOBILIARIAS	1.443,13	6,45	0,01	(129,71)	(33,65)	1.286,23	2.052,85

Las entradas de deterioro en ambos ejercicios se corresponden con las pérdidas registradas como consecuencia de las valoraciones realizadas.

La pérdida por deterioro del ejercicio se encuentra registrada en la cuenta "Dotación a la provisión por deterioro de activos" y la reversión en la de "Reversión de la provisión por deterioro de activos" de la cuenta de resultados consolidada.

Los ingresos y gastos derivados de inversiones inmobiliarias del ejercicio 2013 y 2012 se detallan en el siguiente cuadro:

	Inversiones de
Concepto	Explotación Patrimonio		Otras actividades		Total
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Ingresos de las inversiones inmobiliarias
Por alquileres	35,81	30,26	2,71	1,23	17,66	17,30	56,18	48,79
Otros	0,54	1,80	7,05	0,03	0,15	1,65	7,74	3,48
Ganancias por realizaciones	18,03	9,71	8,30	0,48	7,63	0,85	34,96	11,04
Total ingresos de las inversiones inmobiliarias	54,38	41,77	18,06	1,74	25,44	19,80	98,88	63,31
Gastos de las inversiones inmobilianas
Gastos operativos directos	24,70	21,03	5,34	4,73	-	-	30,04	25,76
Otros gastos	11,98	14,19	1	-	10,67	12,11	22,65	26,30
Pérdidas por realizaciones	5,64	4,34	0,77	0,40	0,65	12,49	7,06	17,23
Total gastos de las inversiones inmobillarias	42,32	39,56	6,11	6,13	11,32	24,60	69,76	69,29

ﺮ

6.3. ARRENDAMIENTOS

El Grupo ha arrendado los siguientes elementos mediante contratos de arrendamiento operativo:

Tipo de activo	Valor neto contable		Duración máxima de los	contratos (años)	Años máximos transcurridos
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
707.41 Inversiones inmobilianas		750,31	25	25	18	17

Los cobros futuros mínimos a 31 de diciembre de los últimos ejercicios a recibir en concepto de arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

Concepto	2013	2012
Menos de un año	47.33	43,46
Más de un año pero menos de cinco	133,60	115,51
Más de cinco años	131,50	124.81
TOTAL	312,43	283,78

Datos en millones de Euros

No hay cuotas contingentes registradas como ingreso en los ejercicios 2013 y 2012.

El Grupo es arrendatario de arrendamientos operativos sobre inmuebles y otro inmovilizado material.

Estos arrendamientos tienen una duración media de 5 años, sin cláusulas de renovación estipuladas en los contratos. No hay restricción alguna para el arrendatario respecto a la contratación de estos arrendamientos.

Los pagos mínimos futuros a pagar en concepto de arrendamientos operativos no cancelables a 31 de diciembre son los siguientes:

Concepto	2013	2012
Menos de un año	25,05	23,71
Más de un año pero menos de cinco	109,41	98,33
Más de cinco años	138,64	103.11
TOTAL	273,10	225,15

Datos en miliones de Euros

No hay cuotas contingentes registradas como gasto en los ejercicios 2013 y 2012.

6.4. INVERSIONES FINANCIERAS

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 la composición de las inversiones financieras es la siguiente:

	Valor contable
Concepto	2013	2012
CARTERA A VENCIMIENTO
Renta fija	1.997,17	1.361,24
Otras inversiones	121,26	12,10
TOTAL CARTERA A VENCIMIENTO	2.118,43	1.373,34
CARTERA DISPONIBLE PARA LA VENTA
Acciones	1.132,85	976.46
Renta fija	26.936,12	26.743.46
Fondos de inversión	637,35	564.15
Otros	101.79	88,17
TOTAL CARTERA DISPONIBLE PARA LA VENTA	28.808,11	28.372,24
CARTERA DE NEGOCIACIÓN
Denvados (no cobertura):
Permutas financieras swaps	235,95	356.17
Opciones	6,05	5,38
Otras inversiones:
Acciones	184,44	146,55
Renta fija	2.266,71	3.133,86
Fondos de inversión	210,77	186.78
Otros	2,61	1,97
TOTAL CARTERA DE NEGOCIACIÓN	2.906,53	3.830,71

Las valoraciones a valor razonable de las inversiones financieras incluidas en la Cartera disponible para la venta y en la Cartera de negociación se han clasificado según los niveles de las variables empleadas en su valoración:

• Nivel 1. Valor de cotización: Precio cotizado en mercados activos sin ajustar.

• Nivel 2. Datos observables: Precios cotizados en mercados activos para instrumentos similares al que se valora u otras técnicas de valoración en las que todas las variables significativas están basadas en datos de mercado observables. La valoración se realiza mediante la utilización de un modelo en el que se realiza un descuento de flujos futuros a partir de una curva de tipos con dos componentes principales:

  • · Curva swap cupón cero de la moneda en la que esté denominada la emisión, y que es considerada como mejor aproximación al tipo de interés sin riesgo.

• · Diferencial del riesgo adicional, que será el diferencial adicionado a la curva swap cupón cero que refleje los riesgos inherentes a la emisión valorada, tales como: Riesgo de crédito, Iliquidez y Opcionalidad.

• Nivel 3. Otras valoraciones: Variables específicas para cada caso, si bien los activos financieros de este nivel suponen un 1 por 100 del total de la cartera valorada a valor razonable.

Cartera a vencimiento

Se detallan a continuación las inversiones afectas a la cartera a vencimiento a 31 de diciembre de 2013 y 2012:

Concepto	Valor contable		Valor razonable		ingresos por intereses		Deterioro
							Pérdida registrada		Ganancias por reversión
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Renta fija Otras inversiones	1.997.17 121,26	1.361.24 12,10	1.996.86 121,06	1.511.24 11.87	214.29 1.85	178.63 2,44	-		-
TOTAL	2.118,43	1.373.34	2.117,92	1.523.11	216.14	181,07	1	1	-	1

Cartera disponible para la venta

Se detallan a continuación las inversiones afectas a la cartera disponible para la venta a 31 de diciembre de 2013 y 2012:

	Valor de mercado (valor contable)						Total valor contable {valor		Deterioro
Concepto	Valor de cotización		Datos observables		Otras valoraciones		razonable)		Pérdida registrada		Ganancias por reversión
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Acciones	941,35	766.11	75,73	100,24	115.77	110.11	1.132.85	978.46	(4,27)	(139,86)	0,12	1,75
Renta fija	22.696.30	22.175.30	4.022,57	4.499.65	217,25	68,51	26,936,12	26.743.46	(6,77)	(6,38)	0,02	0,03
Fondos de Inversion	635,15	564.15			2.20	C	637.35	564,15	(7,63)	1	L
Otros	69.00	81.00	15,51	6.81	17,28	0.36	101,79	88,17	1	-	1
TOTAL	24.341.80	23.586,56	4.113.81	4.606,70	352,50	178,98	28.808.11	28.372.24	(18,67)	(146,24)	0,14	1,78

No se han producido transferencias de activos entre los niveles 1 y 2 (Valor de cotización a Datos observables).

No se han producido variaciones en las técnicas de valoración de los niveles 2 y 3 (Datos observables y Otras valoraciones).

Los ajustes de valoración de las inversiones en cartera ascienden a 1.269,81 y 15,6 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 y 2012 respectivamente, que han sido registrados netos del efecto impositivo en patrimonio.

Los traspasos a la cuenta de resultados consolidada de los ajustes de valoración de las inversiones en cartera de ejercicios anteriores, realizados durante los ejercicios 2013 y 2012, ascienden a un importe de 97,04 y 91,71 millones de euros respectivamente.

Cartera de negociación

Se detallan a continuación las inversiones afectas a la cartera de negociación a 31 de diciembre de 2013 y 2012:

Concepto	Valor de mercado (valor contable)							Total valor Contable		Plusvalias (minusvalias) imputadas a resultados
	Valor de Cotización		Datos observa bies		Otras valoraciones		(valor razoneble)		No realizadas		Realizadas
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Derivados (no cobertura) Permutas financieras swaps Opciones	- 8,05	5,38	235,85 1	356,17	- ni	=	235,95 8,05	358,17 5,38	(56,48) -	42,27 -	(0,22) -
TOTAL. DERIVADOS (NO COBERTURA)	6.05	5,38	235,95	356.17	-	-	242,00	361,55	(68,48)	42,27	(0,22)
Otras Inversiones Acciones Renta fija Fondos de inversión Otros	183,24 2.157.96 210,38 2,61	148.55 3.133,86 186,78 1.97	108.72 0,39 1	- 1 1 1	1.20 0.03 - -	- - -	184,44 2.288,71 210,77 2,61	146,55 3.133,66 186,78 1,97	20,25 8,23 19,64 (1,12)	7,81 19,07 14,74 0,02	3,62 5,46 5,94 0,27	17,85 0,76
TOTAL OTRAS INVERSIONES	2.584.19	3.489,16	109,11		1,23	1	2.654,53	3.469,16	47,00	41,54	15.31	18.61
TOTAL CARTERA DE NEGOCIACIÓN	2.580,24	3,474,64	345,06	368,17	1,23	F	2,906,53	3.830,71	(9,48)	83,91	15,000	18,61

En el epígrafe de Renta fija de las tres carteras de inversiones financieras se incluyen a 31 de diciembre de 2013 y 2012 valores emitidos por los gobiernos que se detallan a continuación:

	Valor de cotización
Renta fija emitida por gobiernos	2013	2012
España Brasil Italia Colombia Malta Portugal Venezuela Estados Unidos Irlanda Belgica Francia	11.367,93 2.192.10 1.371.55 513,96 363,24 292,20 277,96 242,41 190,57 145,31 70,60	9.348,54 2.646.82 984,10 381.47 418.71 463.69 274.36 765.10 205.80 149,14 323.05
Otros países	1.839,06	939,09
TOTAL	18.866,89	16.899.87

En la Nota 7 "Gestión de riesgos" se desglosa el vencimiento de los valores de renta fija.

6.5. INVERSIONES POR CUENTA DE TOMADORES DE SEGUROS DE VIDA QUE ASUMEN EL RIESGO DE LA INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se muestra la composición del epígrafe de inversiones por cuenta de tomadores de seguros de vida que asumen el riesgo de la inversión a 31 de diciembre de 2013 y 2012:

			Resultados
Concepto	Valor contable (valor razonable)		No realizados		Realizados
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Acciones	23,53	19,29	4.52	2.07	0,22
Renta fije	1.539,92	1.433.64	32.72	68,55		-
Participaciones en fondos de inversión	661,82	591,60	79.05	7,88	0.18	3,84
TOTAL	2.225,27	2.044.53	116,29	78,50	0,40	3.84

6.6. EXISTENCIAS

En los siguientes cuadros se muestra el detalle de los movimientos del epígrafe de existencias de los dos últimos ejercicios:

Ejercicio 2013

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saido inicial	Cambios en el perimetro	Entradas	Salidas	Deterioro (Dotación)/ Reversión	Saldo Final
Solares Promociones y obras en curso	50,03 23,54	ww	- 1	-	- -	(3,59)	46.44 23,54
Productos terminados	2,36	(0,16)	1	2,22	(1,51)	(0,97)	1,94
Materias Primas	5,49	0.06	40	0,79	(0,63)	(0,04)	5,67
TOTAL	81,42	(0,10)		3,01	(2,14)	(4,60)	77,59

Ejercicio 2012

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo iniclal	Cambios en el perimetro	Entradas	Salidas	Deterioro (Dotación)/ Reversión	Saldo Final
Solares Promociones y obras en curso Productos terminados Materias Primas	98,63 22.05 2.58 0.36	- (0,02) - 0.01	4.06 0,69 1 5,24	1,02 0,82 4,39 0,01	- - (3,13) (0,13)	(53,68) (1,48) -	50.03 23,54 2,36 5,49
TOTAL	123,62	(0,01)	9,99	6.24	(3,26)	(55,16)	81,42

La pérdida por deterioro registrada en "Solares" responde a la valoración realizada por experto independiente.

El importe de los costes por intereses capitalizados en el ejercicio 2012 fue de 0,72 millones de euros, y la tasa de capitalización utilizada para determinar los costes susceptibles de ser capitalizados fue del 2,00 por 100. En el ejercicio 2013 no se han capitalizado costes por intereses.

6.7. CRÉDITOS

En el siguiente cuadro se muestra la composición del epígrafe de créditos a 31 de diciembre de 2013 y 2012; así como las pérdidas por deterioro y las ganancias por reversiones de éste registradas en los dos últimos ejercicios:

	Importe bruto Deterioro		Saldo neto en balance		Deterioro
Concepto							Pérdidas registradas		Ganancias por reversión
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro	3.549.32	3.613.47	(69,75)	(74,50)	3.479.57	3.538.97	(12,13)	(12,11)	12,20	11,66
Créditos por operaciones de reaseguro	886.41	862.81	(3,86)	(3,47)	882,55	859.34			0,07	0,14
Creditos fiscales	286.03	362,19			266,03	362.19			1
Créditos sociales y otros	1.208,19	1.146.46	(13,95)	(15,70)	1.194.24	1.130,78	(5,99)	(6,60)	6,83	6.17
TOTAL	\$ 909,95	5,984,93	(87,56)	(93,67)	5,822,39	6.891,26	(18,12)	(18,71)	19.10	17,97

Los saldos incluidos en el epígrafe de créditos no devengan intereses y con carácter general su liquidación se produce en el ejercicio siguiente.

6.8 DETERIORO DE ACTIVOS

En los cuadros siguientes se detalla el deterioro de activos en los dos últimos ejercicios:

Ejercicio 2013

Deterioro en:	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el	Registro en resultados			Saldo
			perimetro	Dotación	Reducción	Baja del activo	final
Activos intangibles	204,83	(3,57)	-	204,74		-	406,00
1. Fondo de comercio	185,48	(1,84)	-	135,40	-	-	319,04
II. Otros activos intangibles	19,35	(1,73)		69,34	-		86,96
Inmovilizado material	10,92	(0,66)	-	7,85	-	-	18,11
- Inmuebles de uso propio	7,16	(0,04)	-	7,85	-	-	14,77
11. Otro inmovilizado material	3,76	(0,62)		0,20		-	3,34
Inversiones	426,37	0,95	0,05	60,36	(2,07)	(60,58)	425,10
Inversiones inmobilianas -	227,55	(0,24)	-	36,78	(0,12)	(12,30)	251,67
Inversiones financieras II.
- Cartera a vencimiento	-		-		-	-
- Cartera disponible para la venta	178,82	9,82	0.05	18,67	(0,14)	(47,53)	159,69
- Cartera de negociación
III. Inversiones contabilizadas aplicando el método de participación	8,12	(0,09)	-	5,71		-	13,74
IV. Depósitos constituidos por reaseguro aceptado						-
V. Otras inversiones	11,88	(8,54)	-	(0,80)	(1,81)	(0,73)	0,00
Existencias	74,94	5,31		8,30	(1,70)	-	84,85
Créditos	93,67	4,18	0,01	18,12	(18,10)	(8,33)	87,56
l. Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro	74,50	4,22	-	12,13	(12,20)	(8,90)	69,75
II. Créditos por operaciones de raaseguro	3,47	0,46	-	-	(0,07)		3,86
III. Créditos fiscales			-
IV. Créditos sociales y otros	15,70	(0,49)	0,01	5,99	(6,63)	(0,43)	13,95
Otros activos	5,18	0,01	(3,63)	(0,06)	(0,00)		1,50
TOTAL DETERIORO	815,91	6,23	(3,57)	297,31	(22,87)	(89,89)	1.023,12

Ejercicio 2012

Deterioro en:	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Registro en resultados		Baja del activo	Saldo
				Dotación	Reducción		final
Activos Intangibles	78,63	3,20	(3,16)	128,16		-	204,83
1. Fondo de comercio	76,90	3,16	(3.16)	108,58		-	185,48
II. Otros activos intangibles	1,73	0,04	-	17,58	-	-	18,35
Inmovilizado material	7,71	0,21	-	9,71	(4,11)	(2,60)	10,92
1. Inmuebles de uso propio	4,57	0,11	-	2,78	(0.30)	-	7,16
II. Otro inmovilizado matena!	3,14	0,10	-	6,93	(3,81)	(2,60)	3,76
Inversiones	290,05	(1,91)	(0,82)	291,96	(2,85)	(150,06)	426,37
Inversiones inmobiliarias 1.	106,12	(1,73)	an	137,18	(0,44)	(13,58)	227,55
Inversiones financieras 11.
- Cartera a vencimiento	(5,45)	5,45	-	-		-
- Cartera disponible para la venta	174,57	(2,91)	(0,82)	146,24	(1,78)	(136,48)	178,82
- Cartera de negociación	2,29	(2,29)			-
III. Inversiones contabilizadas aplicando el método de participación			-	8,12	-		8,12
IV. Depósitos constituidos por reaseguro aceptado	-		-		-
V. Otras inversiones	12,52	(0,43)	-	0,42	(0,63)	-	11,88
Existencias	10,46	9,32		58,40	(3,24)	-	74,94
Créditos	76,47	1,90	17,75	18,71	(17,97)	(3,19)	93,87
! Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro	54,11	2,19	17,75	12,11	(11,68)		74,50
II. Créditos por operaciones de reaseguro	3,74	(0,13)			(0,14)		3,47
III. Créditos fiscales
IV. Créditos sociales y otros	16,62	(0,16)	-	6,60	(6,17)	(3,19)	15,70
Otros activos	8,67	(6,85)	-	3,36	-	(0,00}	5,18
TOTAL DETERIORO	471,99	5,86	13,77	508,30	(28,17)	(155,85)	815,90

6.9. TESORERÍA

Se han realizado a lo largo de los ejercicios 2013 y 2012 desembolsos por inversiones en empresas del Grupo, correspondiendo las más significativas a las adquisiciones siguientes:

	Detalles de la adquisición
Sociedad adquiriente	Sociedad	Porcentaje	Actividad	Importe desembolsado
Elercicio 2013
MAPFRE, S.A.	MAPFRE AMERICA	-	Holding de entidades de seguros	122,00
MAPFRE INTERNACIONAL	PT ASURANSIBINA DANA ARTA TBK	20,00%	Seguros No Vida (Indonesia)	32.11
Elerciclo 2012
MAPFRE, S.A.	MAPFRE AMÉRICA	10,36%	Holding de entidades de seguros	122,00
MAPFRE AMERICA	MAPFRE MUNDIAL HOLDING, S.A.	35.00%	Holding de entidades de seguros	65.96
MAPFRE ASISTENCIA	CENTURY AUTOMOTIVE	100%	Seguros y reaseguros (USA)	23,48
MAPFRE FAMILIAR	FUNESPAÑA, S.A.	54 88%	Servicios funerarios	54,83
MAPFRE FAMILIAR	BANKINTER SEGUROS GENERALES	25,10%	Seguros No Vida	9,01
MAPFRE EMPRESAS	BANKINTER SEGUROS GENERALES	25,00%	Seguros No Vida	8,98
Datos en millones de suros

Las inversiones descritas se han financiado con fondos propios. El precio acordado por la adquisición de la participación en MAPFRE AMÉRICA fue desembolsado entre 2012 y 2013, a razón del 50 por 100 en cada ejercicio.

No existen transacciones no monetarias significativas relacionadas con actividades de inversión y financiación excluidas del estado de flujos de efectivo.

6.10. ACTIVOS NO CORRIENTES CLASIFICADOS COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA, PASIVOS ASOCIADOS Y ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS

Las principales clases de activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta y de actividades interrumpidas, así como los pasivos asociados a los mismos a 31 de diciembre de 2013 y 2012 son los siguientes:

Concepto	Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta		Actividades Interrumpidas		Total
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Activos
Activos intangibles	-	-	-	0,26	-	0,26
Inmovilizado material	-	9,75	-	1,04	--	10,79
Inversiones		32,25	--	193,77	-	226,02
Créditos	0,08	-	-	36,99	0,08	36,99
Tesorería		-	-	6,88	-	6,88
Otros activos	-	0.10	0,06	6,18	0.06	6,28
Total activos	0,08	42,10	0,06	245,12	0,14	287,22
Pasívos asociados
Provisiones técnicas	-	-	-	176,17	-	176,17
Provisiones para nesgos y gastos		-		12,33	-	12,33
Deudas	-	-	-	30,81	--	30,81
Total pasivos	-	t	-	219,31	-	219,31

Los activos y pasivos descritos en el ejercicio 2012 relativos a actividades interrumpidas corresponden principalmente al segmento "Seguro directo Otros No Vida", y proceden de la actividad desarrollada en Argentina por las sociedades dependientes MAPFRE ARGENTINA ART y MAPFRE SALUD, cuya venta al grupo Galeno se formalizó el 23 de octubre de 2012. La venta de MAPFRE ARGENTINA ART requirió autorización de los siguientes Organismos Reguladores argentinos: Superintendencia de Seguros de la Nación y Comisión Nacional de Defensa de la Competencia. El 29 de enero de 2013 se obtuvo la autorización de la Superintendencia de Seguros de la Nación, perfeccionándose la operación en febrero de 2013.

Durante el ejercicio 2012 los activos descritos generaron unos ingresos totales de 276,23 millones de euros, y unos resultados netos de (12,69) millones de euros. Los flujos netos de efectivo generados en dicho periodo por los citados activos ascendió a 4,96 millones de euros.

6.11. PATRIMONIO NETO

Capital social

El capital social se registra por el valor nominal de las acciones desembolsadas o cuyo desembolso haya sido exigido.

El capital social de la Sociedad dominante a 31 de diciembre de 2013 y 2012 está representado por 3.079.553.273 acciones de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones confieren los mismos derechos políticos y económicos.

La Junta General de Accionistas con fecha 9 de marzo de 2013, autorizó a los administradores de la Sociedad dominante la ampliación de capital hasta un máximo de 153.977.663,65 euros, equivalente al 50 por 100 del capital social en ese momento. Dicha autorización se extiende por un periodo de cinco años. Asimismo, se autorizó a los administradores la emisión de obligaciones o valores de renta fija de naturaleza análoga, convertibles o no convertibles, por un importe máximo de 2.000 millones de euros.

CARTERA MAPFRE participa en el 67,70 por 100 y 64,70 por 100 del capital a 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente.

Todas las acciones representativas del capital social de la Sociedad dominante están admitidas a negociación oficial en las Bolsas de Madrid y Barcelona.

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 ninguna de las sociedades del Grupo posee acciones de la Sociedad dominante.

Ajustes por cambios de valor

Recoge aquellas reservas patrimoniales puestas de manifiesto como consecuencia de los ingresos y gastos reconocidos en cada ejercicio que conforme a lo establecido en la normativa contable internacional deben tener reflejo directo en las cuentas de patrimonio neto del Grupo.

Restricciones sobre la disponibilidad de reservas

• En el epígrafe "Prima de ernisión y reservas" se incluye la reserva legal de la Sociedad dominante, por importe de 61,59 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 y 2012, que no es distribuible a los accionistas salvo en caso de liquidación de misma y que sólo puede utilizarse para compensar eventuales pérdidas.

La misma restricción es aplicable a las reservas legales constituidas por las filiales y reflejadas en sus balances.

• Asimismo, en dicho epígrafe se incluye también la reserva por redenominación del capital social a euros de carácter indisponible por importe de 0,15 millones de euros, conforme a lo dispuesto en el artículo 28 de la Ley 46/1998.

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• No existen otras restricciones a la disponibilidad de las reservas por importe significativo.

Gestión del capital

El Grupo dispone de una política interna de capitalización y dividendos destinada a dotar a las Divisiones de una forma racional y objetiva de los capitales necesarios para cubrir los riesgos asumidos. Tanto la estimación de riesgos, como la asignación de capital a cada una de las Divisiones se detalla en la Nota 7 de la memoria "GESTION DE RIESGOS".

Por otra parte las partidas integrantes del patrimonio propio no comprometido del Grupo se adecuan a lo exigido por la normativa vigente.

El importe del margen de solvencia del Grupo de los ejercicios 2013 y 2012 es de 9.344,54 y 9.542,57 millones de euros respectivamente, cifras éstas que superan la cuantía mínima exigida (que asciende a 3.790,98 y 3.656,54 millones de euros respectivamente) en 2,46 veces en el ejercicio 2013 y en 2,61 veces en 2012.

6.12. PASIVOS SUBORDINADOS

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 el saldo de esta cuenta recoge el coste amortizado de las obligaciones subordinadas emitidas por la Sociedad dominante, neto del correspondiente a los títulos comprados en el mercado. Los términos y condiciones más relevantes de la emisión se describen a continuación:

• · Naturaleza de la emisión: obligaciones subordinadas representadas mediante anotaciones en cuenta.
• · Importe nominal: 700 millones de euros.
• Número de títulos: 14.000.
• · Nominal de los títulos: 50.000 euros.
• · Fecha de emisión: 24 de julio de 2007.
• · Vencimiento: 24 de julio de 2037.
• · Primera opción de amortización: 24 de julio de 2017.
• Amortización en casos especiales: por reforma o modificación en la normativa fiscal, por falta de computabilidad como recursos propios del emisor y por cambio de tratamiento otorgado por las Agencias de Calificación Crediticia.
• · Intereses desde la emisión hasta la fecha de ejercicio de la primera opción de amortización: 5,921 por 100 anual, pagadero el 24 de julio de cada año.
• · Intereses desde la fecha de ejercicio de la primera op nortización: tipo nestralmente. variable igual al euribor a 3 meses más 2,05 por 100
• · Diferimiento de intereses: el emisor, a su discreción, podrá diferir el pago de los intereses si éste excediese el beneficio distribuible y si el emisor no hubiese realizado ningún pago ni hubiese amortizado o recomprado cualquier clase de capital o de valores emitidos con el mismo rango o de rango inferior a las obligaciones.
• · Liquidación de los intereses diferidos: el emisor estará obligado a pagar los intereses diferidos cuando reanude el pago regular de los intereses sobre las obligaciones, amortice anticipadamente las obligaciones o realice pagos o recompras de cualquier clase de capital o de valores emitidos con rango inferior a las obligaciones.
• · Orden de prelación: subordinadas a todos los acreedores ordinarios, entendidos como todos aquellos que por orden de prelación se sitúen por delante de los acreedores subordinados en caso de liquidación del emisor.
• · Mercado de cotización: AIAF
• · Derecho: Español.
• · Rating de la emisión: BB (Standard & Poor's).

Durante el ejercicio 2012 se compraron en el mercado 31 títulos, por importe nominal de 1,55 millones de euros, que generaron un beneficio antes de impuestos de 0,66 millones de euros. A 31 de diciembre de 2013 y 2012 el número total de títulos comprados en el mercado asciende a 2.431.

Los intereses devengados pendientes de pago a 31 de diciembre de 2013 y 2012 ascienden a 15,01 millones de euros. A 31 de diciembre de 2013 y 2012 los títulos cotizan al 102,05 por 100 y al 82,05 por 100 de su valor nominal respectivamente.

6.13. PASIVOS FINANCIEROS

El cuadro siguiente recoge el detalle del valor razonable de los pasivos financieros:

	Valor en libros		Valor razonable
Concepto	2013	2012	2013	2012
Emisión de obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de crédito Otros pasivos financieros	1.003.31 125,50 67,19	1.151,16 151,28 58,04	1.062.09 124,53 67,13	1.295,78 151,28 57,83
TOTAL Actes an un Unillumna du allusta	1.196.00	1.360.48	1.253,75	1.504,89

El valor razonable de la Emisión de obligaciones y otros valores negociables se corresponde con el valor de cotización al cierre del ejercicio (Nivel 1).

Emisión de obligaciones y otros valores negociables

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 el saldo de esta cuenta recoge el coste amortizado de las obligaciones simples emitidas por MAPFRE, S.A.. A 31 de diciembre de 2012 recogía también el coste amortizado de las obligaciones simples emitidas por MAPFRE USA, neto del correspondiente a los títulos comprados en el mercado. Los términos y condiciones más relevantes de ambas emisiones se describen a continuación:

a) MAPFRE, S.A.

• · Naturaleza de la emisión: obligaciones simples representadas mediante anotaciones en cuenta.
• Importe total: 1.000 millones de euros. .
• . Número de títulos: 10.000.
• Nominal de los títulos: 100.000 euros. .
• . Fecha de la emisión: 16 de noviembre de 2012.
• . Plazo de la emisión: 3 años.
• Vencimiento: 16 de noviembre de 2015. .
• · Amortización: única al vencimiento y a la par, libre de gastos para el tenedor.
• . Listado: Mercado AIAF de renta fija.
• · Cupón: 5,125 por 100 fijo anual, pagadero en los aniversarios de la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento final inclusive.
• · Rating de la emisión: BBB-(Standard & Poor's).

Los intereses devengados pendientes de pago a 31 de diciembre de 2013 y 2012 ascienden a 6,32 millones de euros.

b) MAPFRE USA

• · Naturaleza de la emisión: obligaciones simples.
• · Importe total: 300 millones de dólares estadounidenses.
• Número de títulos: 300,000. ●
• Nominal de los títulos: 1.000 dólares estadounidenses. .
• Fecha de la emisión: 9 de diciembre de 2003 .
• . Plazo de la emisión: 10 años.
• Vencímiento: 9 de diciembre de 2013. .
• · Amortización: única al vencimiento y a la par, libre de gastos para el tenedor.
• · Listado: TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine™)
• · Cupón: 5,95 por 100 fijo semestral, pagadero en los días 9 de junio y 9 de diciembre.
• · Rating de la emisión: S & P BB+; AM Best bbb

Las obligaciones fueron amortizadas íntegramente a su vencimiento el 9 de diciembre de 2013.

Deudas con entidades de crédito

Las deudas con entidades de crédito presentan el siguiente detalle a 31 de diciembre de 2013 y 2012:

Clase de deuda	Valor en libros			Tipo de interés medio %	Garantias otorgadas
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Arrendamiento financiero	2,09	2,35	7,30	7,00
Créditos	68,02	62,45	6,31	7,80	**
Préstamos	7,58	11,71	-	3,25		-
Otros	47.81	74.77	3.00	4.00
TOTAL	125,50	151,28	-	i	-

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 se incluye en el epigrafe de créditos el importe dispuesto de diversas líneas de crédito, siendo el detalle de las principales el siguiente:

Banco	Vencimiento	Limite		Dispuesto
		2013	2012	2013	2012
Socièté Générale	18.06.2014	-	500,00	-
Bankia	03.04.2013	-	50,00	the the	1
BBVA	28.06.2018	750,00	-	***	-
TOTAL		750,00	550,00		-

Société Générale y BBVA son los bancos agentes de las líneas de crédito descritas, que son créditos sindicados con otras entidades. El correspondiente a Société Générale ha sido cancelado anticipadamente el 28 de junio de 2013. Todos los créditos devengan un interés variable referenciado al Euribor.

Otros pasivos financieros

En "Otros pasivos financieros" se incluye el importe de obligaciones a pagar de naturaleza financiera no incluidas en otras partidas.

6.14. PROVISIONES TÉCNICAS

1. Detalle de la composición del saldo de provisiones técnicas

En el siguiente cuadro se presenta la composición del saldo de cada una de las provisiones técnicas que figuran en el balance de los dos últimos ejercicios.

	Seguro directo			Reaseguro aceptado	Reaseguro cedido y retrocedido
Concepto	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Provisiones para primas no consumidas y para riesgos en curso No Vida
1.1 Provisión para primas no consumidas	5.867,66	6.105,15	1.153,31	1.159,72	1.191,87	1.179,30
1.2 Provisión para nesgos en curso	10,04	વે રેર	0,29	0,73	-
Provisiones de seguros de Vida
2.1 Provisiones para primas no consumidas y para nesgos en curso
2.1.1. Provisión para primas no consumidas	1.045,65	727,28	190,50	174,42	18,53	29,20
2.1.2. Provisión para nesgos en curso	0,67	0,26	-
2.2 Provisiones matemáticas	19,714,96	18.932,53	66,31	71,86	48,89	49,10
2.3 Provisiones para participación en beneficios	-	-	-	-	-
Provisiones para prestaciones
3.1 Pendientes de liquidación o pago	5.028.43	5.406,27	1.484,73	1.578,93	1.512,73	1.824,29
3.2 Siniestros ocurridos pero no declarados (IBNR)	1.045,83	903,92	131,64	73,92	251,85	155,32
3.3 Para gastos internos de liquidación de siniestros	106,60	149,91	2,99	6,04	5,19	10,56
Otras provisiones técnicas
4.1 Decesos	550,50	501,77	-	-	-
4.2 Resto	117,25	129,20	-	-	17.47	28.07
TOTAL Calins an milliones do annos	33.487,59	32.865,84	3.029,77	3.065,62	3.046,53	3,275,84

MAPFRE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

2.

2.1. Provisiones para primas no consumidas, para riesgos en curso, para prestaciones, para participación en beneficios y otras provisiones técnicas

A) SEGURO DIRECTO Y REASEGURO ACEPTADO

Ejercicio 2013

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el psrimetro	Dotaciones	Aplicaciones	Saldo final
Provisiones para primas no consumidas y para nesgos en curso No Vida
1.1 Provisión para primas no consumidas	7.264.87	(742,62)	(30,22)	7.406.00	(6.877.06)	7.020,97
1.2 Provisión para riesgos en curso	10,28	(0,03)		10,34	(10,26)	10,33
Provisiones de seguros de Vida
2.1 Provisiones para primas no consumidas y para nesgos en curso
2.1.1. Provísión para primas no consumidas	901,70	(33,79)	-	1.246,98	(878,74)	1.238,15
2.1.2. Provisión para riesgos en curso	0.26	(0,02)	-	0,69	(0,26)	0,67
2.2 Provisiones matematicas	19.004.39	(127,52)	-	3.713,03	(2.808,63)	19.781,27
2.3 Provisión para participación en beneficios		2			-
Provisiones para prestaciones
3.1 Seguro directo Vida	987.79	(52,76)	-	1.081.19	(941,07)	1.075.15
3.2 Seguro directo No Vida	5.472,31	(378,93)	(48,09)	5.120.01	(5.059,59)	5.105,71
3.3 Reaseguro aceptado	1.658,69	(4,76)	(0,66)	2.491.92	(2.526,03)	1.619.36
Otras provisiones técnicas	630,97	(4,85)	(2,78)	687,75	(823,34)	667.75
TOTAL	35.931,48	(1.345,28)	(81,76)	21.737,91	(19.724,98)	36.517,36

Ejercicio 2012

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo Inicial	Cambios en el perimetro	Dotaciones	Aplicaciones	Saldo final
Provisiones para primas no consumidas y para nesgos en curso No Vida
1.1 Provisión para primas no consumidas	7.065,14	(241,94)	103,50	7.685,14	(7.326,97)	7.264,87
1.2 Provisión para riesgos en curso	9.52	(0.07)	0.08	10,28	(9,53)	10,28
Provisiones de seguros de Vida
2.1 Provisiones para primas no consumidas y para nesgos en curso
2.1.1. Provisión para primas no consumidas	474,38	(8,30)	-	916,99	(481,37)	901,70
2.1.2. Provisión para nesgos en curso	0,54	(0,02)	-	0.26	(0,52)	0,26
2.2 Provisiones matematicas	18.148,39	(53,76)	(52,84)	3.258.15	(2.295,55)	19.004.39
2,3 Provisión para participación en beneficios	-	1	1	1	-
Provisiones para prestaciones
3.1 Seguro directo Vida	810.24	(11,91)	(1,34)	993,83	(803,03)	987.79
3.2 Seguro directo No Vida	5.778,91	49,11	1	5.486,61	(5.842,32)	5.472,31
3.3 Reaseguro aceptado	1.697,21	(0,38)	0.01	2.505,33	(2,543,28)	1.858.89
Otras provisiones técnicas	588,34	2,22	-	630,58	(590,17)	830.97
TOTAL	34.572,67	(265,06)	49,41	21.467,17	(19.892.74)	35.931,48

B) REASEGURO CEDIDO Y RETROCEDIDO

Ejercicio 2013

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Dotaciones	Aplicaciones	Saldo final
Provisión para primas no consumidas	1.179.30	(98.64)	1	1.581,72	(1.470,51)	1.191.87
Provisión para seguros de Vida	78.30	(26,12)	-	97,46	(82,22)	67,42
Provisión para prestaciones	1.990,17	(150,49)	va	2.671,21	(2.741,12)	1.769.77
Otras provisiones tecnicas	28.07	(9,74)	-	12,14	(13,00)	17,47
TOTAL	3.275,84	(284,99)	-	4.362,53	(4.306,85)	3.046,53

Ejercicio 2012

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Dotaciones	Aplicaciones	Saldo final
Provisión para primas no consumidas	1.084.71	11,88	***	1.592.73	(1.490.02)	1.179,30
Provisión para seguros de Vida	75.20	1.80	(0,54)	90.09	(88.25)	78,30
Provisión para prestaciones	2.141.73	5,69	(0,81)	2.841.19	(2.997,63)	1,990,17
Otras provisiones técnicas	23,70	7,78	-	28,00	(31,39)	28.07
TOTAL	3.305,34	27,13	(1,35)	4.552.01	(4.607,29)	3.275,84

2.2. Provisiones matemáticas

Concepto	Seguro directo y reaseguro aceptado		Reaseguro cedido y retrocedido
	2013	2012	2013	2012
Provisión matemática al comlenzo del ejercicio	19.004,39	18.148,39	49,10	50,99
Ajustes al saldo inicial	(127,52)	(53,76)	(9,52)	(14,20)
Entrada en el perímetro (saldo provisión a fecha de incorporación)		-	-
Primas	2.002,17	4.898 59	8,35	13,68
Intereses técnicos	675,79	529,64	-	3,20
Atribución de participación en beneficios	15,54	29,49	(0,05)	0,01
Pagos/cobros de siniestros	(2.808,63)	(2.295,55)	(0,51)	(4,62)
Test de adecuación de provisiones			-
Ajustes por contabilidad tácita	1.011.41	881,03	-
Otros	8,12	18,40	0,52	0,04
Salida del perimetro (saldo provisión a la fecha de salida)	***	(52,84)	-	-
Provisión matemática al cierre del ejerciclo	19.781.27	19,004,39	48,89	49,10

2.3. Provisión de decesos

	Seguro directo y reaseguro aceptado
Concepto	2013	2012
Provisión al comienzo del ejercicio	501,77	471,01
Ajustes al saldo inicial Entrada en el perímetro (saldo provisión a fecha incorporación) Primas Intereses técnicos Pagos de siniestros Test de adecuación de provisiones Otros Salida del perímetro (saldo provisión a la fecha de salida)	(0,33) - 52.80 11,99 (2,52) (13,21) -	- - 54,81 12,10 (18,95) (17,20) **
Provisión al cierre del ejercicio	550,50	501,77

3. Otra información

3.1. Provisiones técnicas relativas al seguro de Vida cuando el riesgo de la inversión lo asumen los tomadores

	Seguro directo y reaseguro aceptado
Concepto	2013	2012
Provisión al comienzo del ejercicio	2.044,53	1.878,65
Ajustes al saldo inicial	(117,54)	(60,86)
Entrada en el perímetro (saldo provisión a fecha de incorporación)	1
Primas	636,93	774,72
Pago de siniestros	(421,75)	(690,95)
Cambios en la valoración de los activos	130,15	98.83
Otros	(47,05)	44.14
Salida del perímetro (saldo provisión a la fecha de salida)	-
Provisión al cierre del ejercicio	2.225,27	2.044,53

3.2. Provisión para riesgos en curso

La dotación de la provisión para riesgos en curso se ha efectuado por las entidades aseguradoras del Grupo según los criterios expuestos en la Nota 5.15.

3.3.

No ha sido necesaria la dotación de una provisión adicional a los seguros de vida por insuficiencia de rentabilidad.

A continuación se detallan las características de las principales modalidades del Seguro de Vida comercializadas en 2013 y 2012 por las sociedades del Grupo. En algunas de las modalidades que se presentan a continuación figuran las tablas GKM80, que son utilizadas en todos los casos para productos exclusivamente con componente de riesgo.

· Condiciones técnicas de MAPFRE VIDA

Modalidades		Tablas		Participación en beneficios
	Cobertura		Interés técnico	Importe	Forma de distribución
Contratos individuales de rentas de prima única: Supervivencia sin participación en beneficios y con contraseguro	(1)	GKM/F-95	4,29% (2)
Contratos individuales, a prima unica sin participación en beneficios:
- Vida con contraseguro a prima única	(3)	GKM/F-95	4,08% (2)
- Unit link	(4)	PASEM 2010	(5)	-	-
Contratos colectivos de rentas de prima única:
Supervivencia sin participación en beneficios y sin contraseguro
· Rentas exteriorización	(1)	PERM/F-2000 P/C	4,65% (2)
· Colectivos de rentas	(1)	PERM/F-2000 P/C	3,70% (2)	-	-
· Colectivos rentas partícipes no reversible	(1)	PERM/F-2000 P/C	3,32% (2)
Contratos colectivos de prima única:
Ahorro con participación en beneficios y con contraseguro	(6)	GKM/F-95	3,48% (2)	1,2	(7)

• (1) Rentas de supervivencia temporales y vitalicias.
• (2) Los tipos de interés que se aplican son variables conforme a la Nota Técnica, ajustándose a lo establecido en el R.D. 2486/1998 por el que se aprueba el Reglamento de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados y en la Orden EHA-3598-2008. Se facilita por tanto el interés medio ponderado de la modalidad.
• (3) En caso de supervivencia del asegurado al vencimiento del contrato, se hará efectivo el pago del capital garantizado al vencimiento. Si la jubilación se produce en otra fecha anterior o se produce alguna de las siguientes contingencias:
  • Desempleo de larga duración.
  • Enfermedad grave.
  • Invalidez permanente total o superior.
  • Dependencia severa y gran dependencia.

Se hará efectivo el pago del 100 por 100 de las provisiones matemáticas correspondientes al capital garantizado, valoradas por el valor de mercado de los activos correspondientes en los términos establecidos en el contrato.

En caso de fallecimiento se garantiza el pago de un capital constituido por la suma de las primas netas satisfechas hasta el momento del fallecimiento del asegurado, capitalizadas al interés técnico por años completos transcurridos.

• (4) Se contemplan las siguientes garantías:
  • · Supervivencia: Si el asegurado vive en la fecha de vencimiento de la póliza, los beneficiarios de la misma percibirán un importe igual al resultado del producto del número de unidades de cuenta asignadas a la póliza, por el valor de liquidación de las mismas a la fecha de vencimiento del seguro.
  • · Fallecimiento: Si el asegurado fallece con anterioridad a la fecha de vencimiento, los beneficiarios de la póliza percibirán un capital obtenido como suma de:
    • El resultado del producto del número de unidades de cuenta asignadas a la póliza, por el valor de liquidación de las mismas a la fecha de comunicación del siniestro.
    • • Un capital adicional por importe del 5 por 100 de la prima única, con el límite de 30.000 euros.
• (5) Modalidades unit link en las que el tomador asume el riesgo de la inversión, vinculada a mercado en función de las unidades de cuenta asignadas a la póliza.
• (6) En caso de vida se garantiza un capital al vencimiento. En caso de fallecimiento se garantiza el pago de la prima única satisfecha más intereses.
• (7) La distribución de la participación en beneficios está instrumentada en seguros de capital diferido con reembolso de reservas a prima única.

· Condiciones técnicas de MAPFRE-CAJA MADRID VIDA

Modalidades		Tablas Interés técnico		Participación en beneficios
	Cobertura		Importe	Forma de
					distribución
Contratos Individuales, a prima única sin participación en beneficios:
- Seguros mixtos	(1)	GRMF-95	3.61%	-
- Seguros mixtos	(2)	GKM/F-95 y 55% PASEM 2010 HOMBRES	3,60%	-
Contratos colectivos, plurianual y nesgos complementarios con participación en beneficios técnica:
- Seguros de nesgos	(3)	GKWE-85 (2)	2,00%	28,12	(6)
- Seguros de rentas	(3)	GRM/F-95 y PERM/F2000	3,31%
Contratos colectivos, a prima única sin participación en beneficios: - Seguros de rentas	(4)	PASEM y PERM/F 2000 P	3,23%	-	-

• (1) El seguro garantiza el pago de una renta constante mientras viva el asegurado y, en caso de fallecimiento de éste durante el primer año de vigencia del seguro, la devolución de la prima pagada. Si el fallecimiento se produce transcurrido el primer año, se garantiza la devolución de la prima más el mínimo entre el 3 por 100 de la prima y 6.010,12 euros.
• (2) El seguro garantiza el pago de una renta constante mientras viva el asegurado y, en caso de fallecimiento de éste durante el primer año de vigencia del seguro, la devolución de la prima pagada. Si el fallecimiento se produce transcurrido el primer año, el importe garantizado dependerá de la opción elegida por el tomador: la prima más el mínimo entre el 5 por 100 de la prima y 6.010 euros, el 85 por 100 de la prima o el 75 por 100 de la prima. Con la posibilidad de revisión del tipo de interés técnico a 3, 5 ó 10 años.
• (3) Seguro colectivo plurianual que garantiza el pago de rentas a los beneficiarios designados en caso de que se produzca cualquiera de las siguientes contingencias: fallecimiento, invalidez absoluta y permanente, incapacidad total o gran invalidez del asegurado.
• (4) Seguro colectivo que garantiza el pago de rentas temporales y vitalicias, sin contraseguro.
• (5) Tablas: GKM/F-95 para la garantía de fallecimiento, tasas de la Orden Ministerial del 77 para las garantías de invalidez absoluta y permanente e incapacidad total y tasas de experiencia propia para la garantía de gran invalidez.
• (6) Participación técnica anticipada. Se calcula conjuntamente para el grupo de pólizas que cubren compromisos idénticos, y se distribuye entre las que tengan el mismo signo como resultado. Cerrado el ejercicio se procede a reg diferencia entre la suma anticipada y el importe finalmente resultante.

· Condiciones técnicas de CATALUNYACAIXA VIDA

Modalidades		Tablas	Interés técnico	Participación en beneficios
	Cobertura			Importe	Forma de distribución
Contratos individuales, a prima periódica con participación - Seguros mixtos (Y044+Y047)	(1)	(2)	0,50%	0,24	(3)
Contratos individuales, a prima periódica/única sin participación en beneficios: - Seguros mixtos (Y058+Y059) - Seguros de vida riesgo (Y037)	(4) (7)	(5) (2)	0,90% - 3,20% (6) 2,00%		1
Contratos individuales, a prima unica sin participación en beneficios: · Supervivencia con contraseguro de primas (Y069) - Seguros mixtos (Y079+Y080+Y081+Y082) Detos an millones do allege	(8) (10)	(a) (5)	1,00% - 5,25% (6) (11)		-

• (1) El plan de ahorro garantizado y el plan futuro son productos de ahorro/jubilación, con capital garantizado al vencimiento del contrato si el asegurado vive y prestación en caso de fallecimiento del asegurado durante la vigencia del contrato. Además de la revalorización al tipo técnico, se incrementa la provisión matemática con un tipo de interés adicional, que se comunica al asegurado al inicio de cada semestre natural. En caso de fallecimiento del asegurado se garantiza un capital adicional a la provisión matemática.
• (2) Se aplica la tabla GK-80 hasta el 31 de diciembre de 2008, GK95 hasta el 20 de diciembre de 2012 y PASEM 2010 unisex a partir de dicha fecha.
• (3) La distribución de la participación en beneficios se instrumenta vía incremento de la provisión matemática.
• (4) El plan de previsión asegurado es un producto de seguros a largo plazo donde la garantía principal es la jubilación. Disfruta del mismo trato fiscal que los planes de pensiones, lo que supone la existencia de traspasos entre los instrumentos mencionados.
• (5) Se aplica la tabla GK-95 hasta el 20 de diciembre de 2012 y PASEM 2010 unisex a partir de esta fecha
• (6) El tipo de interés garantizado depende de la fecha de efecto de la prima.
• (7) El producto Ascat Multivida es un seguro de vida riesgo, donde la garantía principal es el fallecimiento del asegurado, pudiendo contratarse garantías complementarias como la invalidez absoluta y permanente y otras.
• (8) Rentas de supervivencia vitalicias, con un capital asegurado en caso de muerte para la modalidad variable.

• (9) Se aplica GR-95 hasta 20 de diciembre de 2012 y GR-95 unisex a partir de esta fecha.
• (10) El ahorro rendimiento es un seguro de ahorro a prima única de duración determinada en el que el riesgo de la inversión es asumido por el tomador. La prima satisfecha se vincula a unidades de cuenta de la cartera de inversiones vinculada a cada producto. En caso de fallecimiento del asegurado durante la vigencia del contrato se garantiza un capital adicional al valor acumulado del fondo.
• (11) Seguros de vida unit link.

Condiciones técnicas de BANKINTER VIDA

Modalidades	Cobertura	Tablas	Interés técnico
Contratos individuales, a prima única, sin participación en beneficios. Seguros con contraseguro	(2)	GK95/PASEM 2010	2,87% (3)
Contratos individuales, a prima única, sin participación en beneficios. Seguros mixtos	{1)	GKM80/GK95	(5)
Contratos individuales, a prima única, sin participación en beneficios. Seguros mixtos	{1)	GK95/PASEM 2010	(5)
Contratos individuales, a prima periódica, sin participación en beneficios. Seguros de muerte	(4)	GK80/GK95/PASEM 2010	2,00%

• (1) En caso de fallecimiento se garantiza el pago de provisión matemática más un capital adicional.
• (2) En los seguros de rentas con contraseguro, cuando ocurre el fallecimiento del asegurado, el capital que recibe el beneficiario es la prima más un porcentaje adicional.
• (3) Para la duración vitalicia de la póliza existen compromisos de tipo de interés para plazos de 3. 5 o 10 años. Al vencimiento del plazo se renueva con un interés mínimo garantizado.
• (4) Seguros de vida riesgo, anuales renovables o a plazo, con capitales fijos o variables y capitales en caso de fallecimiento y/o invalidez absoluta y permanente, fallecimiento accidental y adelanto de capital en caso de graves enfermedades.
• (5) No tiene tipo de interés garantizado al ser un producto de unit link.

Condiciones técnicas de CCM VIDA Y PENSIONES

					Participación en beneficios
Modalidades	Cobertura	Tablas	Interés técnico	Importe	Forma de distribución
Contratos a prima periódica con participación en beneficios: ·· Seguros mixtos CE04 - Seguros mixtos PPA - Seguros mixtos AC02 - Seguros mixtos CE05	(1) (3) (4) (1)	GRM/F-95 GKM/F-95/PASEM GKM/F-80/PASEM PER 2000	2,00% 1,50% 1.75% 1,50%	0,21 0.73 0.42 0,01	(2) (2) (2) (2)
Contratos colectivos de tratamiento individual, a prima única sin participación en beneficios:
- Supervivencia PVI 1	(5)	GRM/F-95/PASEM	3,83%		-
- Seguros mixtos UL04	(6)	GKM/F-95	(7)
- Seguros mixtos UL07	(6)	PASEM VARONES	(7)
- Seguros mixtos UL08	(6)	PASEM VARONES	(7)	-	-
- Seguros mixtos UL 10	(6)	PASEM VARONES	(7)	-	-
- Supervivencia RFE1 Paten an maille	(8)	GRM/F-95/PER2000	4,48%	-	-

• (1) Seguro de vida-ahorro a medio-largo plazo, cuya finalidad es la de constituir un fondo mediante aportaciones periódicas del cliente más una rentabilidad fija garantizada y una rentabilidad adicional variable que se fija semestralmente (participación en beneficios). Al vencimiento es posible recuperar el fondo en forma de renta o de una sola vez. Las rentas pueden establecerse libremente como vitalicias o temporales, pero teniendo en cuenta siempre que son "rentas actuariales", es decir, se perciben mientras viva el asegurado; en el momento de fallecer éste se extinguen. Si la prestación al vencimiento del seguro es en forma de capital, el asegurado percibe el 100 por 100 del saldo total acumulado. Adicionalmente, en caso de fallecimiento del asegurado antes del vencimiento incorpora un seguro mínimo de 600 euros, existiendo la posibilidad de contratar el seguro complementario de fallecimiento que asegura el capital garantizado al vencimiento con el límite máximo de 60.000 euros.
• (2) La distribución de la participación en beneficios está instrumentada como aportación extraordinaria, que se imputa a principio de cada ejercicio.
• (3) Se trata de un seguro de vida-ahorro cuyas prestaciones se reciben en el momento de la jubilación, o en el momento de producirse las demás contingencias previstas en la legislación aplicable, y con idénticas ventajas fiscales que los planes de pensiones individuales.
• (4) Seguro de vida-ahorro a medio-largo plazo, cuya finalidad es la de constituir un fondo mediante aportaciones periódicas del cliente más una rentabilidad fija garantizada y una rentabilidad adicional variable que se fija semestralmente ("participación en beneficios"). Al vencimiento se recupera en forma de capital. Adicionalmente incorpora un seguro para caso de fallecimiento del asegurado cuya cuantía es el 10 por 100 de la provisión matemática con el límite de 6.000 euros, de tal forma que el beneficiario percibe la totalidad del saldo acumulado más el importe del seguro a la fecha de fallecimiento.

• (5) Renta vitalicia constante, pagadera por periodos mientras el asegurado viva, cuyo importe podrá variar tras cada revisión del tipo de interés, de acuerdo con la periodicidad establecida por el cliente. En caso de fallecimiento del asegurado se paga a los beneficiarios establecidos en la póliza un capital equivalente al 102 por 100 de la prima pagada, el tipo de interés que se establece como modalidad casada a los activos afectos.
• (6) Seguro ahorro-inversión a prima única en el que el tomador asume el riesgo de la inversión. Si el asegurado vive en la fecha de vencimiento de la póliza, los beneficiarios de la misma perciben un importe que coincide con el resultado del producto del número de unidades de cuenta asignadas a la póliza, por el valor de liquidación de las mismas a la fecha de vencimiento del seguro. Si el asegurado fallece con anterioridad a la fecha de vencimiento, los beneficiarios de la póliza perciben un capital obtenido por la suma de:
  • El resultado del producto del número de unidades de cuenta asignadas a la
    póliza, por el valor de liquidación de las mismas a la fecha de comunicación del siniestro.
  • Un capital adicional por importe del 1 por 100 de la prima única. En todo caso, este capital adicional no será superior al máximo establecido de 10.000 euros.

Adicionalmente, si el asegurado fallece por accidente con anterioridad al vencimiento, los beneficiarios de la póliza perciben un capital asegurado equivalente al 49 por 100 de la prima única. En todo caso, no será superior al máximo establecido fijado en 50.000 euros.

• (7) Seguros de vida unit-link.
• (8) Rentas de supervivencia temporales y vitalicias correspondientes a las prestaciones definidas del plan de pensiones de los empleados de Caja de Ahorros de Castilla La Mancha.
• · Condiciones técnicas de MAPFRE AMÉRICA

Las sociedades de vida del grupo MAPFRE AMÉRICA operan en sus respectivos mercados con contratos tanto individuales como colectivos, de primas periódicas y únicas y sin participación en beneficios. Las coberturas de los contratos varían en función de las condiciones de los mercados en los que operan, que incluyen seguros de vida y de fallecimiento, mixtos, de rentas vitalicias, decesos y sepelio, etc.

En la sociedad brasileña COMPANHIA DE SEGUROS ALIANÇA DO BRASIL Y VIDA SEGURADORA se comercializan productos de vida riesgo (vinculados y no vinculados). Se detallan a continuación las características de las principales modalidades comercializadas en 2013 y 2012.

Modalidad	Tipo de prima	Tipo de Cobertura		Canal de distribución
Vida en grupo: ouro vida	Mensual	Muerte natural o accidental, indemnización muerte por accidente, invalidez permanente total o parcial por accidente, indemnización permanente total por enfermedad	AT-49	Canal bancario
Vida en grupo: ouro vida revisado	Mensual	Muerte natural o accidental, indemnización muerte por accidente, invalidez permanente total o parcial por accidente, indemnización permanente total por enfermedad	AT-49	Canal bancario
Vida en grupo: ouro vida 2000	Mensual, anual	Muerte natural o accidental, indemnización muerte por accidente, incapacidad permanente total o parcial por accidente, enfermedad crónica	AT-83	Canal bancario
Vida en grupo: ouro vida grupo especial	Mensual	Muerte natural o accidental, indemnización muerte por accidente, incapacidad permanente total o parcial por accidente, enfermedad crónica	AT-83	Canal bancario
Vida en grupo: BB seguro vida mulher	Mensual, anual	Muerte natural o accidental, incapacidad permanente total o parcial por accidente	AT-83	Canal bancario
Vida en grupo: BB seguro vida	Mensual	Muerte natural o accidenta	AT-83	Canal bancario
Vida en grupo: ouro vida estilo	Mensual	Muerte natural o accidental, enfermedad crónica, incapacidad permanente total o parcial por accidente	AT-83	Canal bancario
Vida en grupo: seguro de vida - banco popular do brasil	Semestral	Muerte natural o accidenta	AT-83	Canal bancario
Otros productos de vida en grupo	Mensual, bimestral, trimestral, semestral, anual, único	Muerte natural o accidental, indemnización muerte por accidente, invalidez permanente total o parcial por accidente	AT 49 AT-83	Canal bancario, corredor
Prestamista	Mensual, anual, unico	Muerte natural o accidental, invalidez permanente total por accidente	AT-83	Canal bancario

En la Sociedad MAPFRE COLOMBIA VIDA se comercializan productos de vida riesgo y ahorro, detallándose a continuación las características de las principales modalidades comercializadas en 2013 y 2012.

Modalidad	Tipo de prima	Tipo de Cobertura	Tablas de mortalidad	Canal de distribución
Previsional de invalidez y supervivencia	Mensual	Fallecimiento e invalidez		Red propia
Rentas vitalicias	Anual	Supervivencia	Colombiana de mortalidad de rentistas masculinos/femeninos - Tabla colombiana de mortalidad de Inválidos	Red propia
Vida grupo	Anual	Fallecimiento	Tabla colombiana de mortalidad de asegurados experiencia 1998-2003	Canal agencial

3.4. Evolución de la siniestralidad

A continuación se informa de la evolución de la siniestralidad del seguro directo No Vida desde el año de ocurrencia de los siniestros hasta el cierre de los ejercicios 2013 y 2012; así como el detalle por año de ocurrencia de la provisión para prestaciones de dicho seguro al cierre de los ejercicios citados.

Ejercicio 2013

Año de			Evolución del coste de los siniestros en los años siguientas al de ocurrencia
ocurrencia de los siniestros	Concepto	Año de ocurrencia	1 año después	2 años después	3 años después	4 años despues	5 años después	8 años despuéa	7 años después	8 años después	8 años desplés	Más de 9 después
	Provisión pendlente	3.592.65	1 750,76	1.143.43	809, 79	574.36	403,85	285,86	226,25	193,222	136,00	98,56
2003 y anteriores	Pagos acumulados	15.045,46	16.754,70	17,341,82	17,658,60	17.865,34	18.035,11	18.103,09	18 155,89	18.192,61	18,222,11	18.247,11
	TOTAL COSTE	18.638,11	18.505,46	18 485,25	18.468.39	18,459,70	18 438,96	18.388.95	18.382,14	18.385,83	18.358,11	18.345,67
	Provisión pendiente	1.845,72	771,67	491,91	333,92	195,01	122,43	79,72	64,32	36,29	27,39
2004	Pagos acumulados	2.567,27	3.522,41	3.759,32	3,892,00	3 990,34	4 037,22	4.062,98	4.078,87	4.091,35	4.102,39
	TOTAL GOSTE	4.412,99	4.294,08	4,251,23	4.225,92	4.185,35	4,159,65	4,142,70	4.143, 19	4.127,64	4.129,78
	Provisión pendiente	2.181,59	914,09	526,31	344,21	207,30	154,18	110,81	124,81	71,15
2005	Pagos acumulados	3.026,76	4.131,00	4.406, 12	4.596,21	4 707.46	4.797,34	4,828,63	4.846,16	4,857,46
	TOTAL COSTE	5.208,35	5.045,09	4.932,43	4,940,42	4.914,76	4.951,52	4.939,44	4.970,97	4.928,61
	Provisión pendiente	2,272,96	961,58	546,84	331,56	225,70	148, 14	103,65	80,78
2006	Pagos acumulados	3.258,14	4.424,87	4.767,10	4,945,05	5 077.90	5.140,01	5.173,57	5.197,82
	TOTAL COSTE	5.531,10	5,386,45	5 313,94	5.276,61	5.303.60	5 288, 15	5.277.22	5.278,60
	Provisión pendiente	2.625,40	986, 18	628,24	371,99	282,58	201,45	159,33
2007	Pagos soumulados	3.627,78	5.007,34	5,337,61	5.602,90	5 700,00	5 770,31	5.800,60
	TOTAL COSTE	6.253,18	5,993,52	5.965,85	5 974,89	5 982,58	5 971,76	5.959,93
	Provisión pendiente	2,585,97	1,020,98	574,05	380,66	285,47	223,50
2008	Pagos acumulados	4.093.45	5.525,93	5.875.08	6.061,66	6 161.04	6.220,87
	TOTAL COSTE	6.679,42	6.546,81	6,449,13	6.442,32	6.446,51	6 444,37
	Provisión pendlente	2.421, 11	804,77	469,06	289,67	226,65
2009	Pagos acumulados	4.423,95	5.809,63	6.095,78	6.259,01	6 339,91
	TOTAL COSTE	6.845,06	6 614,40	6 564 84	6.548,68	6,566,56
	Provisión pendiente	2.752,88	1 011,76	603,01	353,75
2010	Pagos acumulados	5,137,67	8,774,26	7 138,00	7,418,51
	TOTAL COSTE	7.890,55	7.766,02	7 741,01	7.772,26
	Provisión pendiente	2.181,17	686,29	435,32
2011	Pagos acumulados	5.005,38	6.411,80	6.714,09
	TOTAL COSTE	7.186,55	7.098,09	7.149,41
	Provisión pendiente	2,503,45	782,29
2012	Pagos acumulados	4.755,52	6.344,77
	TOTAL COSTE	7.258,97	7.137,06
	Provisión pendlente	2,636,99
2013	Pagos acumulados	5,346,27
	TOTAL COSTE	7 983,26

31 de diciembre de 2013

	Año de ocurrencia
Concepto	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005	2004	2003 y anterfores	Total
Provisión para prestaciones seguro directo No Vida	2,636,99	792.29 1	435,32	353.75	226,65	223,50	159.33	80.78	71.15	27,39	88.56	5,105,71
Detris an milliones de surps

MAPFRE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Ejercicio 2012

Aho de			Evolución del coste de los siniestros en los años siguientes al de ocurrencia Aho de
ocurrencia de los siniestros	Concepto	ocurrencia	1 año después	2 años después	3 años después	4 años después	5 años después	5 años después	7 años después	8 años después	0 años después	Más de 9 después 157,22 124,90 15.268,61 15.391,51 23,11 4.111.15 4.134,26
	Provisión pendiente	3.001,25	1.472,31	952,89	681,51	515, 18	403, 12	321,94	219,79	188,24
2002 y anteriores	Pagos acumulados	12,537,83	14.016,97	14.507,10	14 774,41	14.970,95	15.083,30	15.174,79	15.213,22	15.239,13	15,253,47
	TOTAL COSTE	15.539,08	15.489,28	15,459,99	15.455,92	15.486,13	15,486,42	15.496,73	15.433,01	15.427,37	15.410,69
	Provisión pendiente	1.713,35	662,77	389,80	274,23	181,57	137,05	84.71	60,07	50,73
2003	Pagos acumulados	2.570,48	3.541,47	3.799,60	3,909,98	3.988,63	4.052,12	4.079, 19	4.097,84	4.099,93
	TOTAL COSTE	4,283,83	4,204,24	4.189,40	4.184,21	4.170,20	4.169,17	4.163,90	4.157,71	4.150,66
	Provisión pendlerte	1.851.14	755,76	476,64	321,49	186,27	115,55	79,50	84,61	33,89
2004	Pagos acumulados	2.710,86	3,698,48	3.939,02	4.071,69	4.174.80	4.222,71	4.247,67	4.250,25	4.263,09
	TOTAL COSTE	4.662,00	4.454,24	4.415,66	4.393,16	4.381,07	4,338,26	4.327,17	4,314,86	4,296,98
	Provisión pendlente	2.229,48	917,69	540,65	354, 12	206,38	163,43	119,73	137,96
2005	Pagos acumulados	3,222,48	4.407,68	4,685,47	4.889,37	5.006,29	5.098,35	5.143.25	5, 161,36
	TOTAL COSTE	5.451,96	8.326,37	5.226,12	8,243,49	6,212,67	5,281,76	6.282,98	5.299,32
	Provisión pendiente	2,318,85	969,51	552,36	327,86	239, 12	158,07	108, 17
2006	Pagos ecurralados	3,508,94	4.751,01	5.114.26	5.297.75	5,432,55	5.510,87	5.547.26
	TOTAL COSTE	8,827,79	8,720,52	6.668,62	6.826,61	8.671,87	6.668,94	5,656,43
	Provisión pendlente	2.622.43	983.07	622.85	394,07	299,03	211,90
2007	Pagos acumulados	3.913,64	5.390,72	5,744,11	6.020,66	6.111,55	6.177,80
	TOTAL COSTE	8.536,07	8,373,79	8.366,96	8.414,73	6,410,58	8,369,70
	Provision pendiente	2,698,42	1 032,29	608,23	406, 23	299, 18
2008	Pagos acumulados	4,436,78	6,113,14	6.502,15	6.674.02	6 778,82
	TOTAL COSTE	7.135,20	7.145,43	7.110,38	7.080,26	7.078,00
	Provisión pendlente	2.486,28	841,25	505,25	305, 56
2009	Pagos acumulados	4.866,23	6.416,62	6.718,30	6 891,63
	TOTAL COSTE	7.352,51	7,257,87	7,223,55	7.197,19
	Provisión pendiente	2.923,74	1.072,91	639,55
2010	Pagos acumulados	5.633,76	7.406,89	7,789,92
	TOTAL COSTE	8.657,60	8.479,80	8.429,47
	Provisión pendiente	2 327,63	727,96
2011	Pagos acumulados	5.533,82	7 100,22
	TOTAL COSTE	7.861,45	7.828,18
	Provisión pendiente	2.859,13
2012	Pagos acumulados	5.603,47
	TOTAL COSTE	8.462,60

31 de diciembre de 2012

Concepto		Año de ocurrencia
	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2008	2005	2004	2003	2002 y anteriores	Total
Provisión pers prestaciones seguro directo No Vida	2.859.13 2.859.13	727,96 1	838 55	305.56		299.18 211.90	109.17	137,96	33,89	23.11	124,90	5,472,31
Datos en millones de suros

El porcentaje imputable al reaseguro cedido de la siniestralidad recogida en los cuadros anteriores asciende de forma global a un 17,43 por 100 y a un 14,60 por 100 en los ejercicios 2013 y 2012 respectivamente.

No se aporta la información relativa a la evolución de la siniestralidad por año de ocurrencia del reaseguro aceptado ya que con carácter general las compañías cedentes siguen métodos de contabilización distintos al método del año de ocurrencia. Conforme a los estudios realizados para el reaseguro aceptado el grado de suficiencia de las provisiones técnicas es adecuado.

6.15. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

En los cuadros siguientes se detallan los movimientos de las provisiones para riesgos y gastos en los dos últimos ejercicios.

Ejercicio 2013

				Entradas		Salidas
Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Provisiones dotadas	Aumento de valor por descuento	Provisiones aplicadas	Provisiones revertidas	Saldo final
Provisión para tributos	643,20	(109,34)		56,32	50,02	(325,57)	(1,01)	313,62
Provisión para pagos por convenios de liquidación	11,60	(0,07)	---	21,73	***	(22,48)	1	10,78
Provisiones por reestructuración	23,04			43,25	1	(10,78)	-	55,51
Otras provisiones por compromisos con el personal	127,17	(22,09)		84,43	1,79	(120,63)	(1,25)	69,42
Otras provisiones	249,01	(14,96)	-	70,53	16,60	(117,96)	(5,77)	197,45
TOTAL	1.054,02	(146,48)		276,26	68,41	(597,42)	(8,03)	646.78

Eiercicio 2012

				Entradas		Salidas
Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perímetro	Provisiones dotadas	Aumento de valor por descuento	Provisiones aplicadas	Provisiones revertidas	Saldo final
Provisión para tributos	666,26	(85,31)		64,58		(2,29)	(0,04)	643.20
Provisión para pagos por convenios de liquidación	13,63	(0.02)		16,85	1	(18,86)		11,60
Provisiones por reestructuración	10,69	(0,40)		13.04	-	(0,29)	-	23,04
Otras provisiones por compromisos con el personal	98,70	22,22	3	99,29	0,65	(92,85)	(1,04)	127,17
Otras provisiones	364,03	(14,93)	2,25	58,40	4,34	(163,82)	(1,26)	249,01
TOTAL	1.153.31	(78,44)	2,25	252.16	4,99	(277,91)	(2,34)	1.054,02

En las provisiones para riesgos y gastos se incluyen los importes estimados de deudas tributarias, pagos por convenio de liquidación, reestructuración, incentivos al personal y otras derivadas de las actividades y riesgos inherentes a las mismas de las sociedades que integran el Grupo, cuya liquidación se realizará en próximos ejercicios.

La estimación del importe provisionado o del momento temporal en que se van a liguidar las provisiones se ven afectados por incertidumbres sobre la resolución de recursos interpuestos y evolución de otros parámetros. No ha sido necesaria la realización de hipótesis acerca de acontecimientos futuros para determinar el valor de la provisión.

Provisión para tributos

El epígrafe "Provisión para tributos" incluye a 31 de diciembre de 2013 y 2012 pasivos fiscales por importe de 287,74 y 589,00 millones de euros, respectivamente, relativos a las contingencias fiscales que las entidades brasileñas mantienen con la administración tributaria de dicho país, pendientes de decisión por parte del Tribunal Supremo Brasileño. Estas contingencias se refieren a los tributos denominados COFINS (Contribución fiscal destinada a la financiación de la seguridad social) por importe de 281,73 millones de euros (563,00 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) y el Programa de Integración Social (PIS) por importe de 6,01 millones de euros (26,00 millones de euros a 31 de diciembre de 2012). El origen de dichas contingencias se encuentra en la diferente interpretación de la norma que mantiene el Gobierno brasileño y el sector empresarial respecto a la procedencia de la aplicación de dichos tributos sobre la facturación de las entidades.

El importe de provisiones aplicadas durante el ejercicio 2013 recoge, entre otros conceptos, el pago de PIS y COFINS, por importe de 224,86 millones de euros, efectuado por dos de las entidades aseguradoras brasileñas del Grupo en el marco del acuerdo transaccional propuesto por el Gobierno brasileño, por el que estas sociedades han liquidado íntegramente la contingencia por dichos tributos hasta el 31 de diciembre de 2012, con un descuento del 100 por 100 sobre los intereses, recargos y sanciones. La provisión aplicada, por importe de 273,87 millones de euros, recogía estos conceptos, por lo que la aceptación de la propuesta del Gobierno brasileño ha generado un resultado positivo por la diferencia con el pago realizado. Además, dicha aceptación ha tenido un efecto fiscal positivo (ver Nota 6.21), con lo que el efecto total de la misma en resultados asciende a 112,08 millones de euros.

Otras provisiones

En "Otras provisiones" se recogen, entre otros, los pagos contingentes derivados de las combinaciones de negocio realizadas en ejercicios anteriores, por importe de 76,63 y 150,13 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente, habiéndose liberado en el ejercicio 2013 pagos contingentes por importe de 73,5 millones de euros.

6.16. DEPÓSITOS RECIBIDOS POR REASEGURO CEDIDO Y RETROCEDIDO

Los depósitos por reaseguro cedido y retrocedido constituyen garantías entregadas a los reaseguradores en función de los contratos de cobertura de reaseguro firmados dentro de las prácticas habituales del negocio, devengan intereses a pagar y el período medio de renovación es generalmente trimestral. La liquidación de los citados intereses se realiza de forma trimestral.

6.17. DEUDAS

Los saldos incluidos en los epígrafes de deudas por operaciones de seguro directo y coaseguro, por operaciones de reaseguro, deudas fiscales y otras deudas no devengan intereses a pagar y con carácter general su liquidación se realizará en el ejercicio siguiente.

6.18. INGRESOS Y GASTOS DE LAS INVERSIONES

El detalle de los ingresos y gastos de las inversiones para los ejercicios 2013 y 2012 se muestra a continuación:

Ingresos de las inversiones

		Ingresos de las inversiones de:			Ingresos financieros de Otras		Total
Concepto	Explotación		Patrimonio		actividades
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
INGRESOS POR INTERESES, DIVIDENDOS Y SIMILARES Inversiones inmobilianas
Alquilleres	35,81	30,26	2,71	1,23	17,66	17,30	56,18	48,79
Otros	0,54	1,80	7,05	0.03	0,15	1,65	7,74	3,46
Ingresos procedentes de la cartera a vencimiento
Renta flja	214,05	175,03	0,20	3,56	0.04	0,04	214,29	178,63
Otras Inversiones	1,26	1.71	0,59	0,73			1,85	2,44
Ingresos procedentes de la cartera disponible para la venta	1.257,58	1.281,97	146,62	154,35	7,38	2,88	1,411,58	1.442,21
Ingresos procedentes de la cartera de negociación	327,76	334.44	1.46		3,89	0.71	333,21	335,15
Otros rendimientos financieros	173,52	107,23	14,26	23,57	20,86	12,60	206,44	143,40
TOTAL INGRESOS	2.010,52	1.932,44	172,89	183,47	49,88	38,19	2.233,29	2.154,10
GANANCIAS REALIZADAS Y NO REALIZADAS Ganancias netas realizadas:
Inversiones inmobilianas	18,03	9.71	9,30	0.48	7.83	0.85	34,96	11,04
Inversiones financieras cartera a vencimiento	4,78	0,37			-	-	4.78	0,37
Inversiones financieras cartera disponible para la venta	353,49	280,15	52,33	36,99	3,14	6,26	408,96	323,40
Inversiones financieras cartera da negociación	10,01	18,10	0,46	0,07	13,01	11,28	23,48	29,45
Otras	0,57	2,11	25,74	3.95	uu	0,94	26,31	7,00
Ganancias no reslizadas: Incremento del valor razonable de la cartera de negociación y beneficios en denvados Otres	45,39 1,84	83,73 5,42	2,75 0.01	- 2,76	0,01	0,25 0,03	48,15 1,85	83,98 8,23
TOTAL GANANCIAS	434,11	399,59	90,59	44,27	23,79	19,61	548.49	463,47
TOTAL INGRESOS DE LAS INVERSIONES	2.444,63	2.332,03	263,48	227,74	73,87	57,80	2.781,78	2.617,57

Gastos de las inversiones

		Gastos de las inversiones de:			Gastos financieros de Otras		Total
Concepto	Explotación		Patrimonio		actividades
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
GASTOS FINANCIEROS
Inversiones inmobillanas
Gastos operativos directos	24,70	21,03	5,34	4,73	-	-	30,04	25,76
Otros gastos	11,98	14,19			10,67	12,11	22,65	26,30
Gastos procedentes de la cartera a vencimiento
Renta fija	46,09	51,55	1.01	1,36	0,11	0,02	47,21	52,93
Otras inversiones		0,48	-	0.05				0,53
Gastos procedentes de la cartera disponíble para la venta	133,04	104.48	33,63	48,21	1	0,12	168,67	152,79
Gastos procadentes de la cartera de negociación	165.15	163.11	1,13	2,33	0,27	-	168,55	165,44
Otros gastos financieros	91,83	100,78	9,68	8,76	107,75	80,10	209,26	189,64
TOTAL GASTOS	472,79	455,60	50,79	65,44	118,80	92,35	642,38	613,39
PÉRDIDAS REALIZADAS Y NO REALIZADAS
Pérdidas natas realizadas
Inversiones inmobiliarias	5,64	4,34	0,77	0.40	0,65	12,49	7,06	17,23
Inversiones financieras cartera a vencimiento		11,27					-	11,27
Inversiones financieras cartera disponible para la venta	231,23	138,15	23,11	18,24	2.77	2,41	257,11	156,80
Inversiones financieras cartera de negociación	0,55	4,25		0,02	7,84	6,57	8,38	10,84
Otras	25,19	25,62	0,08	0,10	2,30	0,43	27,57	26,15
Pérdidas no realizadas
Disminución del valor razonable de la cartera de negociación y pérdidas en derivados	57,63	0,07	-		-	-	57,63	0,07
Ofras	0,60	1,96	-	0.01	0,12	-	0.72	1,97
TOTAL PERDIDAS	320,84	185,66	23,96	18,77	13,68	21,90	358,48	224,33
TOTAL GASTOS DE LAS INVERSIONES SECR on Millies do autos	793,63	641,26	74,75	82,21	132,48	114,25	1.000,86	837,72

Los gastos procedentes de las carteras de inversión tienen su origen principalmente en los contratos de permuta financiera relacionados con operaciones de seguro.

6.19. GASTOS DE EXPLOTACIÓN

A continuación se detallan los gastos de personal y los gastos por dotación a las amortizaciones en los dos últimos ejercicios.

	Importe
Concepto	2013	2012
Gastos de personal	1.513.28	1.536.39
Dotaciones a las amortizaciones	275.83	251.50
TOTAL	1.789,11	1.787,89

Datos en millones de euros

En el siguiente cuadro se ofrece el desglose de las dotaciones a las amortizaciones por segmentos de actividad:

	Importe
Concepto	2013	2012
Seguro directo
a) Vida	80,09	86,73
b) Autos	64,47	74,01
c) Otros No Vida	88,29	63,31
Reaseguro	6,35	2.77
Otras actividades	36,63	24,68
TOTAL	275,83	251,50

Datos en millones de euros

6.20. RESULTADO DEL REASEGURO CEDIDO Y RETROCEDIDO

El resultado por las operaciones de reaseguro cedido y retrocedido de los ejercicios 2013 y 2012 se muestra a continuación:

Concepto	No vida		Vida		Total
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Primas	(2.713.04)	(2.271,96)	(334,02)	(364,29)	(3.047,06)	(2.636,25)
Variación del la provisión para primas no consumidas y para nesgos en curso	117,49	89.86	(6,28)	2,85	111,21	102.71
Prestaciones pagadas y variación de la provisión para prestaciones	995,28	909,05	222,36	227,36	1.217,64	1.136.41
Variación de la provisión matemática y de otras provisiones técnicas	-	-	8,84	9,06	8,84	9,06
Participación del reaseguro en comisiones y gastos	315,25	240,89	85,61	97,92	400,86	338.81
Resultado del rea seguro cedido y retrocedido	(1.285,02)	(1.022,16)	(23,49)	(27,10)	(1.308,51)	(1.049,26)

6.21. SITUACIÓN FISCAL

Régimen de consolidación fiscal

Impuesto sobre beneficios

Desde el ejercicio 1985 parte de las sociedades con domicilio social en España están incluidas a efectos del Impuesto sobre Sociedades en el Grupo Fiscal número 9/85, integrado por la Sociedad dominante y aquellas de sus entidades filiales que cumplen los requisitos para acogerse a dicho régimen de tributación. Las entidades filiales que en 2013 forman parte de dicho Grupo Fiscal están detalladas en el Anexo 1 de esta memoria.

· Impuesto sobre el valor añadido

Desde el ejercicio 2010, y a efectos del Impuesto sobre el Valor Añadido, parte de las sociedades consolidadas con domicilio social en España están incluidas en el Grupo de entidades IVA 87/10, constituido por MAPFRE S.A. como sociedad dominante y aquellas de sus sociedades dominadas que en su día acordaron integrarse en el citado Grupo. Las entidades filiales que en 2013 forman parte de dicho Grupo están detalladas en el Anexo 1 de esta memoria.

Componentes del gasto por impuesto sobre beneficios y conciliación del resultado contable con el gasto por impuesto de operaciones continuadas

A continuación se detallan, para los ejercicios terminados a 31 de diciernbre de 2013 y 2012, los principales componentes del gasto por impuesto sobre beneficios de operaciones continuadas y la conciliación entre el gasto por impuesto sobre beneficios y el producto de multiplicar el resultado contable por el tipo impositivo aplicable. El Grupo ha efectuado la conciliación agregando las conciliaciones hechas por separado utilizando las tasas nacionales de cada uno de los países.

Concepto	Importe
	Ejercicio 2013	Ejercicio 2012
Gasto por impuesto
Resultado antes de impuestos de operaciones continuadas	1.563,91	1.372.01
30% del resultado antes de impuestos de operaciones continuadas	469,17	411,60
Efecto fiscal de las diferencias permanentes	(83,46)	1,38
Incentivo fiscal del ejercicio	(14,78)	(19,18)
Efecto fiscal por tipos impositivos distintos al 30%	4,02	13,71
Total gasto por impuesto corriente con origen en el ejercicio	374,97	407,51
Gasto por impuesto corriente con origen en ejercicios anteriores	(2,53)	(7,39)
Créditos de períodos antenores previamente no reconocidos por bases imponibles negativas, deducciones pendientes de aplicar o diferencias temporanas	-	(3,60)
TOTAL GASTO POR IMPUESTO DE OPERACIONES CONTINUADAS	372,44	396,52
Impuesto sobre beneficios a pagar
Retenciones y pagos a cuenta	(407,43)	(367.91)
Diferencias temporarias	18,54	11,39
Créditos e incentivos fiscales registrados en ejercicios anteriores y aplicados en éste	(7,78)	(2,88)
Impuesto sobre beneficios de operaciones interrumpidas	0,03	(1,72)
TOTAL IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS A (COBRAR) NETO	(24,20)	35,40

Las deducciones por doble imposición no se han considerado en el cuadro anterior, por proceder mayoritariamente de dividendos cobrados de filiales eliminados en el proceso de consolidación.

Las diferencias permanentes negativas proceden principalmente de los beneficios fiscales derivados del acuerdo transaccional propuesto por el Gobierno brasileño en relación con la liquidación de los tributos PIS y COFINS detallada en la Nota 6.15 Provisiones para riesgos y gastos.

Activos por impuestos diferidos

En los siguientes cuadros se desglosa el detalle de movimientos para los ejercicios 2013 y 2012 del epígrafe de activos por impuestos diferidos, desglosándose el importe de los mismos relativos a partidas cargadas o abonadas directamente a cuentas de patrimonio neto en cada uno de los dos ejercicios.

Ejercicio 2013

Concepto	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Procedentes de			Saldo final
				Resultados	Patrimonio	Bajas
Diferencia de valoración de inversiones financieras	478.47	(1.14)		(7.69)	(161,87)	(63,65)	244.12
Diferencia de valoración de provisiones matemáticas por contabilidad tácita	190,31	-		(0,44)	255,33	(29,43)	415.77
Diferencia de valoración de la provisión del seguro de decesos	5,12	1	1	-	-	(0.02)	5.10
Créditos fiscales por bases imponibles negativas	25,38	(4.06)		6.84	-	(7,73)	20.43
Créditos por incentivos fiscales	0,05			14,76	-	(12,68)	1.93
Complementos de pensiones y otros compromisos con el personal	102,15	(1,28)	1	4,37	-	(0.93)	104,31
Provisiones para primas pendientes de cobro	11,51	(0.16)		7,30	-	(7,31)	11,34
Provísiones para responsabilidades y otras	106.46	(2,20)		62.77	-	(35,88)	131,15
Provisión técnica para prestaciones	76.11	(3,29)		(0,10)	-	-	72.72
Créditos fiscales denvados de PIS y COFINS (Nota 6.15)	95,77	(16,28)		80.17	-	-	159.66
Olros conceptos	144.94	(16,94)		16.41	1	(5,87)	138,54
TOTAL Datas on millines do surge	1,236,27	(45,35)	-	184,39	93,46	(163,70)	1.305.07

Ejercicio 2012

	Ajustes al Saldo inicial		Cambios on el	Procedentes de			Saldo final
Concepto		saldo inicial	perimetro	Resultados	Patrimonio	Bajas
Diferencia de valoración de inversiones financieras Diferencia de valoración de provísiones matemáticas;	695.00	(43,40)	(1,05)	(4,64)	(101,60)	(65,84)	478.47
· Por adaptación a nuevas tables	1,60	-	-	(1,80)		-
· Por contabilidad tácita	21,03	-	-	-	182,39	(13,11)	190,31
Diferancia de valoración de la provisión del seguro de decesos	5.12	1	-	nø	1	-	5,12
Créditos fiscales por bases imponibles negativas	32,79		-	12,43	-	(19,84)	25,38
Créditos por incentivos fiscales	2.88		--	19,18	-	(22,01)	0,05
Complementos de pensiones y otros compromisos con el personal	94.94	0.65	--	9,99	-	(3,43)	102,15
Provisiones para primas pendientes de cobro	6,41	-	-	7,83	-	(2,73)	11,51
Provisiones para responsabilidades y otras	71,96	5.77		38,81	-	(10,08)	106.46
Provisión técnica para prestaciones	85,36	(1,62)	-	(7,63)	-	1	76,11
Otros conceptos	247,16	(20,28)	2,67	16.99	-	(5,83)	240,71
TOTAL	1.264,28	(68,88)	1,62	91,36	80,79	(142,87)	1.236,27

El importe de los activos por impuestos diferidos de las sociedades consolidadas por integración global, como consecuencia de las bases imponibles negativas pendientes de aplicar y de las diferencias temporarias deducibles acumuladas a 31 de diciembre de 2013 y 2012, asciende a 1.316,33 y 1.241,08 millones de euros, respectivamente.

Del importe total de los impuestos diferidos activos, se han recogido en el balance de situación y en cuentas de patrimonio neto o de resultados 1.305,07 alones de euros a 31 de diciembre de 2013 y 1.236,27 millones de euros a 31 de dici

88

El resto de activos por impuestos diferidos acumulados a 31 de diciembre de 2013 y 2012, y que ascienden a 11,26 y 4,81 millones de euros respectivamente, no se han contabilizado en aplicación de los criterios que establecen las NIIF.

Pasivos por impuestos diferidos

En los siguientes cuadros se muestra el detalle de movimientos del epígrafe de pasivos por impuestos diferidos para los ejercicios 2013 y 2012:

Ejercicio 2013

	Saldo inicial	Ajustes al saldo inicial	Cambios en el perimetro	Procedentes de		Bajas	Saldo final
Concepto				Resultados	Patrimonio
Diferencia de valoración de inversiones financieras	614,53	(1,30)	**	(38,52)	251,08	(31,79)	793,98
Diferencia de valoración de provisiones matemáticas por contabilidad tácita.	67,85	-		7,39	(48,09)	(9,65)	17,50
Provisión de estabilización y catastrófica	280,13	(4,22)		17,18	-	(27,20)	265,89
Gastos de adquisición de cartera y otros gastos de adquisición	757,61	(71,51)	46	(24,53)	1	(30,62)	630,95
Otros ingresos y gastos reconocidos	26,32	(0,05)		2,14	(0,05)	(2,92)	25,44
Otros	26,63	(9,78)		20.93	-	(30,75)	7,05
TOTAL	1.773.07	(86,84)		(15,41)	202,92	(132,93)	1.740,81

Ejercicio 2012

	Saldo inicial	Ajustes el saldo inicial	Cambios on el	Procedentes de		Bajas	Saldo final
Concepto			perimetro	Resultados	Patrimonto
Diferencia de valoración de inversiones financieras	406.00	(9.42)	(0,02)	(10,86)	338.73	(109,90)	614.53
Diferencia de valoración de provisiones matemáticas por contabilidad tácita,	172.84	(1.73)	-	2,06	(21,92)	(83,40)	67.85
Provisión de estabilización y catastrófica	249,07	12.45	**	81,77	-	(43,16)	280.13
Gastos de adquisición de cartera y otros gastos de adquisición	874,88	(140,86)	(3,73)	(54,03)	109,20	(27,85)	757,61
Otros ingresos y gastos reconocidos	22,07	-	4,25	t	1	1	26.32
Otros	5,97	-	(2,25)	49,42	-	(26,51)	26,63
TOTAL	1.730,83	(139,56)	(1,75)	48,36	428,01	(290,82)	1.773.07

La totalidad del importe de los pasivos por impuestos diferidos de las sociedades consolidadas por integración global como consecuencia de las diferencias temporarias imponibles acumuladas a 31 de diciembre de 2013 y 2012 se ha registrado en los balances de situación a dichas fechas.

Bases imponibles negativas

El desglose de las bases imponibles negativas pendientes de compensar en las sociedades consolidadas por integración global al cierre de los dos últimos ejercicios es el siguiente:

		Importe bases imponibles negativas				Activo por impuesto diferido
Ejercicio de generación	Plazo para su aplicación	Aplicadas en el ejercicio		Pendientes de aplicar		Importe contabilizado		Importe no contabilizado
		2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
2.005	2.023	5,38	5,45	11,40	16,78	2,93	3,59	0,49	1,44
2.006	2.024	2,00	1,96	0,07	2,07	0,02	0,61	1	0,01
2.007	2.025	-	-	0,22	0.22	0,02	0.02	0,05	0,05
2.008	2.026	12,88	6,49	24,14	37,02	6,20	11,11	1,04	-
2.009	2.027	I	5,04	1,81	1,81	0,16	0,18	0,38	0,36
2.010	2.026	1	-	1,78	1,78	0,10	0,10	0,43	0,43
2.011	2.029	2,39	47,18	9,15	11,54	1,52	2,23	1.23	1,23
2.012	2.030	3,10	w	26,33	29,43	6,70	7,56	1,20	1,27
2.013	No tiene		-	27,85		2,78	-	6,44
TOTAL		25,75	66,12	102,75	100,65	20,43	25,38	11,26	4,81

La totalidad del activo por impuesto diferido contabilizado, procedente de bases imponibles negativas generadas en el ejercicio 2013, corresponde a sociedades domiciliadas en Brasil, con cuota efectiva del 40 por 100 y que no tienen plazo máximo para su aplicación.

Los activos contabilizados por impuestos diferidos por bases imponibles negativas pendientes de compensación en las sociedades consolidadas se corresponden con bases imponibles negativas generadas como consecuencia de hechos no habituales en la gestión y es probable que se disponga de beneficios fiscales futuros contra los que aplicarlas.

Incentivos fiscales

El detalle de los incentivos fiscales de las sociedades consolidadas por integración global para los ejercicios 2013 y 2012 es el siguiente:

Modalidad	Importe aplicado en el ejerciclo			lmporte pendiente de aplicación	Importe no registrado	Plazo para su
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	aplicación
Deducciópn por doble imposición	60,68	53,40		-	-	Acres
Creación de empleo y otros	12.88	22.01	1,93	0,05			2.028
TOTAL	73,56	75,41	1,93	0,05	-

Comprobaciones tributarias

De acuerdo con la legislación vigente, las declaraciones realizadas por los diferentes impuestos no podrán considerarse definitivas hasta haber sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haber transcurrido el plazo de prescripción (para las sociedades españolas cuatro años).

Con fecha 17 de febrero de 2012 se iniciaron actuaciones inspectoras respecto del lmpuesto sobre Sociedades del Grupo Fiscal 9/85 por los ejercicios 2007 a 2009, que afectan a MAPFRE S.A., como entidad dominante, así como a las entidades dominadas MAPFRE ASISTENCIA COMPAÑÍA INTERNACIONAL DEL REASEGURO (ejercicios 2007-2009), MAPFRE GLOBAL RISKS, S.A. (ejercicios 2008 y 2009). MAPFRE VIDA S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS (ejercicios 2008 y 2009) y MAPFRE FAMILIAR COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS (ejercicios 2008 y 2009). Adicionalmente, la comprobación afectaba al resto de impuestos a los que las citadas sociedades están sometidas por los ejercicios 2008 y 2009. A la fecha de formulación de las cuentas anuales, se han firmado Actas de Conformidad en concepto de "Impuesto sobre el Valor Añadido" ejercicios 2008 y 2009, por importe total de 0,14 millones de euros, que afectan fundamentalmente a MAPFRE VIDA, y en concepto de "Retenciones por rendimientos del trabajo" ejercicios 2008 y 2009, por importe total de 1,19 millones de euros, que afectan a MAPFRE S.A., MAPFRE VIDA y MAPFRE FAMILIAR. Adicionalmente, se han firmado Actas de disconformidad en concepto de "Retenciones por rendimientos del trabajo" ejercicios 2008 y 2009, por importe total de 0,49 millones de euros, así como en concepto de "Retenciones sobre rendimientos del capital mobiliario" ejercicios 2008 y 2009, por importe de 5,38 millones de euros, que afectan a MAPFRE VIDA y MAPFRE FAMILIAR. A la fecha de cierre del ejercicio 2013 se siguen desarrollando las actuaciones inspectoras respecto del Impuesto sobre Sociedades consolidado de los ejercicios 2007 a 2009, y respecto del Impuesto sobre el Valor Añadido de MAPFRE ASISTENCIA de los ejercicios 2008 y 2009. No obstante, con carácter previo y con fecha 10 de octubre de 2013, se firmó un acta de conformidad en concepto de Impuesto sobre Sociedades del Grupo Fiscal 9/85 ejercicios 2008 y 2009, por importe de 14,04 millones de euros, que corresponden a la sociedad dominada MAPFRE FAMILIAR y cuya liquidación se encuentra abonada a la fecha de cierre del ejercicio 2013.

Por tanto, a 31 de diciembre de 2013 las Sociedades consolidadas tiene abiertos a inspección todos los impuestos a que están sometidas por los ejercicios 2010 a 2012, así como el Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2007 a 2009. En opinión de los asesores de las Sociedades consolidadas, la posibilidad de que puedan producirse pasivos fiscales que afecten de forma significativa a la posición financiera de las Sociedades consolidadas a 31 de diciembre de 2013 es remota.

Los importes más significativos de las actas de inspección fiscal del GRUPO MAPFRE corresponden al Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1999, 2000 y 2001 de MAPFRE FAMILIAR (2,70 millones de euros) y de MAPFRE VIDA (2,00 millones de euros). Las liquidaciones derivadas de las actas se encuentran recurridas ante la Audiencia Nacional y el Tribunal Supremo, respectivamente, estando pendiente la resolución definitiva de los procedimientos. En opinión de los asesores del Grupo la posibilidad de que puedan producirse pasivos fiscales significativos no contabilizados por este concepto es remota.

En el ejercicio 2013 MAPFRE S.A. y las sociedades dominadas del Grupo Fiscal 9/85 que se vieron afectadas por la Inspección, han cobrado de la Agencia Tributaria la devolución del importe de las actas incoadas al Grupo en concepto de Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1994 a 1997, por importe de 16,01 millones de euros, quedando pendiente de cobro el importe de 2,02 millones de euros, cuya devolución trae causa del pago de las liquidaciones practicadas en concepto de Impuesto de Sociedades 1989 a 1993 y 1994 a 1997, que se corresponden con diferencias temporarias.

6.22 RETRIBUCIONES A LOS EMPLEADOS Y PASIVOS ASOCIADOS

Gastos de personal

El desglose del gasto de personal de los dos últimos ejercicios se muestra en el siguiente cuadro:

	Importe
Concepto	2013	2012
Retribuciones a corto plazo
Sueldos y salarios	972,11	1.000.89
Seguridad social	226,68	219,65
Otras retribuciones	232,81	22,89
Prestaciones post-empleo
Compromisos de aportación definida	10,91	10,82
Compromisos de prestación definida	2,96	0,85
Otras retribuciones a largo plazo	18,64	9,66
Indemnizaciones por cese	48,28	71,95
Pagos basados en acciones	0,89	(0,32)
TOTAL	1.513,28	1.536,39

Prestaciones y otros beneficios post-empleo

A) Descripción de los planes de prestación definida vigentes

En el Grupo existen planes de prestación definida, todos ellos instrumentados a través de pólizas de seguro, que son valorados conforme a lo detallado en la descripción de las políticas contables, y son aquellos en los que la prestación se fija en función de los sueldos finales, con prestación en forma de renta vitalicia, revisable según el Índice de precios al consumo (I.P.C.) anual. Todos ellos corresponden a personal pasivo.

B) Importes reconocidos en Balance

Por una parte, existen obligaciones por planes de prestación definida cuyo importe asciende a 31 de diciembre de 2013 y 2012 a 60,37 y 60,75 millones de euros respectivamente, exteriorizadas íntegramente mediante pólizas suscritas con MAPFRE VIDA, por lo que no se han reconocido activos afectos a estos planes.

Adicionalmente, existen obligaciones por compromisos por pensiones exteriorizados con pólizas de seguros afectas cuyo importe a 31 de diciembre de 2013 y 2012 asciende a 14,22 y 14,21 millones de euros respectivamente.

Conciliación del valor actual de la obligación

A continuación se detalla la conciliación del valor actual de la obligación derivada de los planes de prestación definida en los dos últimos ejercicios:

Concepto	2013	2012
VALOR ACTUAL OBLIGACIÓN A 1 DE ENERO	74,96	75,68
Coste de los servicios del ejercicio cornente	-	-
Coste por intereses	3,08	3,11
Aportaciones efectuadas por los participantes	1
Pérdidas y ganancias actuañales	0,98	0.81
Modificaciones por vanaciones en el tipo de cambio	1
Prestaciones pagadas	(4,36)	(4,24)
Coste de los servicios pasados		1
Combinaciones de negocios	-	-
Reducciones	1	-
Liquidaciones	-	-
Otros conceptos	(0,07)	(0,40)
VALOR ACTUAL A 31 DE DICIEMBRE	74,59	74,96

Datos en millones de euros

Conciliación del saldo inicial y final de los activos afectos al plan y derechos de reembolso

En el siguiente cuadro se detalla la conciliación del saldo inicial y final de los activos afectos al plan y derechos de reembolso de los últimos ejercicios.

Concepto	2013	2012
VALOR ACTIVOS AFECTOS AL PLAN Y DERECHOS DE REEMBOLSO A 1 DE ENERO	74,96	75,68
Rendimiento esperado de los activos afectos al plan	3.08	3.11
Pérdidas y ganancias actuariales	0.98	0.81
Modificaciones por variaciones en el tipo de cambio	-
Aportaciones efectuadas por el empleador	-
Aportaciones efectuadas por los participantes	-
Prestaciones pagadas	(4,36)	(4,24)
Otros conceptos	(0,07)	(0,40)
VALOR ACTIVOS AFECTOS AL PLAN Y DERECHOS DE REEMBOLSO A 31 DE DICIEMBRE	74,59	74,96

Los activos afectos al plan corresponden a instrumentos de patrimonio y de deuda cuya valoración está determinada prácticamente en su totalidad mediante precios cotizados en mercados activos.

C)

En el cuadro siguiente se detallan los importes reconocidos en la cuenta de resultados consolidada de los ejercicios 2013 y 2012.

Concepto	2013	2012
Coste de los servicios del ejercicio cornente
Coste por intereses	3.08	3.11
Rendimiento esperado de los activos afectos al plan	(3,08)	(3,11)
Pérdidas y ganancias actuaríales
Costa de los servicios pasados reconocidos en el ejercicio	-	-
Otros conceptos
TOTAL GASTO RECONOCIDO EN LA CUENTA DE RESULTADOS		100

D) Rendimiento

La tasa de rendimiento esperado se determina en función del tipo de interés garantizado en las pólizas de seguros afectas.

El rendimiento real de los activos afectos al plan, así como de las inversiones afectas a la cobertura de las provisiones matemáticas, ha ascendido en 2013 y 2012 a 3,08 y 3,11 millones de euros respectivamente.

li Hipótesis

Las hipótesis actuariales principales usadas a la fecha de cierre de los dos últimos ejercicios han sido las siguientes: tablas de supervivencia PERMF-2000, IPC anual de un 3 por 100 en ambos ejercicios y tasa de descuento, así como rendimiento esperado de los activos afectos, de un 4,24 por 100 en ambos ejercicios.

F) Estimaciones

No se estima realizar aportaciones a los planes de prestación definida en el ejercicio 2014.

Pagos basados en acciones

La Junta General Extraordinaria de la Sociedad dominante, celebrada el 4 de julio de 2007, aprobó el plan de incentivos referenciados al valor de las acciones para directivos del Grupo que se detalla a continuación:

• Fórmula: Se concede a cada partícipe el derecho a percibir en efectivo la cuantía resultante de multiplicar el número de acciones de MAPFRE, S.A. asignadas teóricamente, por la diferencia entre la media aritmética simple de la cotización de cierre durante las sesiones bursátiles de los 30 días hábiles anteriores a la fecha de comunicación del eiercicio y la media aritmética simple de la cotización de cierre durante las sesiones bursátiles correspondientes a los 30 días hábiles inmediatamente anteriores a la fecha de inclusión en el plan. En el colectivo inicial de partícipes esta referencia se fijó en la cotización de cierre del día 31 de diciembre de 2006, que fue de 3,42 euros por acción.

• Ejercicio del derecho: El derecho es ejercitable en un 30 por 100 como máximo durante el mes de enero del cuarto año, en un 30 por 100 como máximo durante el mes de enero del séptimo año y el resto durante el mes de enero del décimo año. Todos los derechos concedidos deberán ejercerse como fecha límite el último día del tercer periodo mencionado.

El número de acciones de referencia tenidas en cuenta a efectos del cálculo de la retribución ha ascendido a 6.871.346 acciones (7.529.241 en 2012), cuyo precio de ejercicio es el ya mencionado de 3,42 euros por acción.

Durante el ejercicio 2013 se han producido tres bajas y en el ejercicio 2012 se produjeron dos bajas.

Para obtener el valor razonable de las opciones otorgadas se ha aplicado un modelo de valoración basado en árboles binomiales, considerando los siguientes parámetros:

• · Como tipo de interés sin riesgo se ha considerado el tipo cupón cero derivado de la curva de tipos IRS (Interest Rate Swap) del euro al plazo de vencimiento de la opción.
• · Como rentabilidad por dividendos se ha considerado la que resultaba de los dividendos pagados con cargo al último ejercicio cerrado (2012) y la cotización al cierre del ejercicio 2013.
• · Como volatilidad del activo subvacente se ha tomado la que resulta del comportamiento de la cotización de la acción de MAPFRE durante el ejercicio 2013.

En función de los anteriores parámetros, el citado sistema retributivo es valorado y reconocido en la cuenta de resultados conforme a lo indicado en la Nota 5.19 de la memoria. Los gastos de personal registrados en la cuenta de resultados por este concepto en 2013 y 2012 ascienden a 0,89 y (0,32) millones de euros, respectivamente, registrándose la contrapartida en el pasivo.

Con objeto de cubrir el gasto por este concepto a la fecha de ejercicio del derecho, se contrataron durante el ejercicio 2008 dos equity swap sobre 8.625.733 acciones y 219.297 acciones, con un precio de ejercicio de 3,2397 y 2,6657 euros, respectivamente. Al cierre del ejercicio 2013 y 2012 el valor de mercado de dichos equity swap, por importe de 0,99 y 8,05 millones de euros, respectivamente, se recoge en "Otros pasivos financieros", incluyéndose en la cuenta de resultados consolidada la variación del ejercicio.

Número de empleados

A continuación de detalla el número medio de empleados de los dos últimos ejercicios clasificados por categorías y sexo, y su distribución por áreas geográficas.

	Directivas				Administratives			Comerciales			Otros				ota
ÁREA GEOGRÁFICA	HOMBRES		MUJERES		HOMBRES			MUJERES	HOMBRES		MUJERES		HOMBRES		MUJERES		HOMBRES		MUJERES
	2013	2012	2013	2017	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
España	BOR	864	307	307	509	રસ્ત	1 492	1,597	1.814	1 548	904	854	2.532	2.612	2,443	2,427	5.460	5.584	5.146	5.185
Estados Unidos de América	243	200	260	275	724	529	1.647	605	48	43	75	108	368	447	490	458	1,380	285	2.471	2.444
Brasil	358	304	288	214	1 276	908	2.784	.886	462	387	501	580	526	776	1900	1 289	2.620	2,380	4,608	3.953
Molico	178	203	131	134	170	142	111	114	248	198	323	288	524	500	345	325	1.120	1.049	800	889
Venezuela	73	84	64	81	265	314	397	495	105	57	237	129	121	128	84	105	564	582	781	600
Colombia	72	84	ವಾ	75	84	108	8	97	169	તેમ	271	184	228	224	251	234	ક્ષ્ડ	516	671	500
Argentina	129	208	66	91	231	263	400	488	286	325	208	255	258	456	83	332	ક્ષ્ઠિત	251	760	.175
Turquis	36	57	28	33	79	75	110	146	72	58	97	79	100	કર	141	80	288	274	375	353
Chile	48	54	26	33	77	82	112	136	54	રકે	100	100	88	87	71	72	264	261	317	341
Otros palses	440	445	273	273	979	874	338	1.200	728	625	757	652	1,038	1.024	837	912	3.192	2.887	3,300	3.038
TOTAL NUMERO MEDIO DE EMPLEADOS	2.384	2,579	1.600	1.616	4,403	3,856	8,446	7.757	3,783	3,400	1,667	3,246	6.789	6,345	5,806	6,260	16,369	16,179	18,337	18,784

6.23. RESULTADOS NETOS POR DIFERENCIAS DE CAMBIO

Las diferencias de cambio positivas diferentes a las procedentes de los instrumentos financieros valorados a valor razonable imputadas a la cuenta de resultados consolidada ascienden a 379,49 y 287,69 millones de euros en los ejercicios 2013 y 2012 respectivamente.

Las diferencias de cambio negativas diferentes a las procedentes de los instrumentos financieros valorados a valor razonable imputadas a la cuenta de resultados consolidada ascienden a 343,33 y 284,14 millones de euros en los ejercicios 2013 y 2012 respectivamente.

A continuación se presenta la conciliación de las diferencias de cambio reconocidas en patrimonio al inicio y al final del ejercicio en 2013 y 2012.

	Im porte
Descripción	2013	2012
DIFERENCIAS DE CAMBIO AL INICIO DEL EJERCICIO	(198,63)	10,42
Diferencia neta de cambio por valoración de partidas no monetanas	(4,59)	(2.83)
Diferencia neta de cambio por conversión de estados financieros	(576,55)	(206,22)
DIFERENCIAS DE CAMBIO AL CIERRE DEL EJERCICIO	(779,77)	(198,63)

A 31 de diciembre de 2013 y de 2012 las diferencias de cambio netas derivadas de la conversión a euros de los estados financieros de aquellas entidades del Grupo cuya moneda funcional no es el euro son:

		Diferencias de conversión
Sociedad/Subgrupo	Area geográfica	Positivas			Negativas	Neto
		2013	2012	2013	2012	2013	2012
Sociedades consolidadas por integración global:
MAPFRE RE	Europa, América y resto del mundo	47,80	10,20	(34,75)	(25,47)	13.05	(15,27)
MAPFRE AMÉRICA	América	15,71	51,15	(686,29)	(284,15)	(670,58)	(233,00)
MAPFRE INTERNACIONAL	Europa, América y resto del mundo	99,20	174,30	(174,73)	(100,14)	(75,53)	74,16
OTROS		3,91	7,22	(48,86)	(34,76)	(44,95)	(27,54)
Sociedades puestas en equivalencia		-	-	-	-
TOTAL		166,62	242,87	(944,63)	(444,52)	(778,01)	(201,65)

6.24. ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES

Al cierre de los ejercicios 2013 y 2012 y hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales consolidadas no se tiene evidencia de la existencia de activos y pasivos contingentes por importes significativos.

6.25. COMBINACIONES DE NEGOCIO

Durante el ejercicio 2013 no se han ejecutado combinaciones de negocio por importe significativo (ver Anexo 1).

Durante el ejercicio 2012 se adquirieron diversas participaciones accionariales, siendo las más significativas las participaciones en CENTURY AUTOMOTIVE, BANKINTER SEGUROS GENERALES y FUNESPAÑA, S.A.. El valor razonable de los activos y pasivos identificables de las participaciones adquiridas en estas sociedades son los siguientes:

	Ejercicio 2012
Concepto	CENTURY AUTOMOTIVE	BANKINTER SEGUROS GENERALES	FUNESPAÑA, S.A.
ACTIVO
Otros activos intangibles			90,32
Inmovilizado material	0,28		60.83
Inversiones	16,71		15,86
Créditos	1,24		15,97
Tesorería	0,83	10,52	21,47
Otros activos	92,32		8,18
TOTAL ACTIVO	111,38	10,52	212,63
PASIVO
Provisiones técnicas	103,50
Deudas	7,21		103,94
Otros pasivos	0,20		41,11
TOTAL PASIVO	110,91	ro	145,05
Valor razonable de los activos netos	0,47	10,52	67,58
Participación adquinda	100,00%	50,10%	54,68%
Valor razonable del porcentaje de activos netos adquiridos	0,47	5,27	36,95
Diferencia de primera consolidación	23,01	12,72	17,88
Coste de adquisición	23,48	17,99	54,83

La combinación de negocios de FUNESPAÑA se realizó por etapas, por lo que las participaciones previas mantenidas antes de la fecha de adquisición fueron valoradas por su valor razonable en dicha fecha, dando lugar a un resultado positivo que se imputó en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2012.

Los valores razonables detallados anteriormente no difieren significativamente de los valores en los libros de las entidades antes de la combinación.

El coste de adquisición de las combinaciones recoge, en su caso, el importe de los pagos aplazados.

Los gastos directamente atribuibles a las combinaciones del ejercicio 2012, en concepto de honorarios de profesionales independientes, abogados y asesoría financiera, por importe total de 0,13 millones de euros, fueron contabilizados como gastos en la cuenta de resultados consolidada.

La fecha de incorporación al grupo consolidable de las participaciones en CENTURY AUTOMOTIVE fue el 1 de septiembre de 2012, en BANKINTER SEGUROS GENERALES el 1 de diciembre de 2012, en FUNESPAÑA, S.A. el 1 de julio de 2012; habiendo contribuido en dicho ejercicio con 35,25 millones de euros a las primas del Grupo y con 0,27 millones de euros al beneficio neto. Si las combinaciones hubieran tenido lugar a principio de año, habrían contribuido con 86,58 millones de euros a las primas del Grupo y con 3,67 millones de euros al beneficio neto.

Las combinaciones de negocio de coste no significativo ejecutadas durante los ejercicios 2013 y 2012 se relacionan en Anexo 1.

6.26. TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

La totalidad de las transacciones con partes vinculadas han sido realizadas en condiciones de mercado.

Operaciones con empresas del Grupo

A continuación se detallan las operaciones efectuadas entre empresas del Grupo, cuyo efecto en resultados es nulo por haber sido eliminadas en el proceso de consolidación:

	Gastos		Ingresos
Concepto	2013	2012	2013	2012
Servicios recibidos/prestados y otros gastos/ingresos	563.50	580.47	599.37	600,54
Gastos/ingresos de inversiones inmobiliarias	10,50	16,68	12,47	19,44
Gastos/ingresos de inversiones y cuentas financieras	45.17	38.26	45,24	38,87
Dividendos distribuidos	-	-	1.491,44	1.225,95
TOTAL	619,17	635,41	2.148,52	1.884,80

Operaciones de reaseguro y coaseguro

A continuación se detallan las operaciones de reaseguro y coaseguro efectuadas entre empresas del Grupo, eliminadas en el proceso de consolidación:

	Importe
Concepto	2013	2012
Primas cedidas/aceptadas	1.739,88	1.510,96
Prestaciones	1.032.59	719,15
Variación de provisiones técnicas	(2,28)	3,32
Comisiones	296,61	289.91

En los cuadros siguientes se detallan los saldos con reaseguradoras y cedentes, depósitos constituidos y provisiones técnicas por operaciones de reaseguro con empresas del Grupo eliminados en el proceso de consolidación.

Concepto	Reaseguro aceptado		Reaseguro cedido
	2013	2012	2013	2012
Créditos y deudas	(202,71)	(160,29)	202,71	160,29
Depósitos	87.73	110,38	(87,73)	(110,38)
Provisiones técnicas	(1.249,03)	(1.386,43)	1.249.03	1.386.43
TOTAL Marce do same	(1.364,01)	(1.436,34)	1.364,01	1.436,34

Remuneraciones del personal clave de la dirección

En el cuadro siguiente se detalla la retribución percibida en los dos últimos ejercicios por el personal clave de la dirección (entendiéndose como tal los miembros del Consejo de Administración, de la Comisión Delegada y de los Comités Delegados de la Sociedad dominante):

	Importe
Concepto	2013	2012
Retribuciones a corto plazo
Sueldos Asignaciones fijas	4,66 1,99	6,22 2,09
Dietas Seguros de vida	1,02 0.10	0,74 0,12
Otros conceptos Retribuciones post-empleo	0,05	0,11
Aportación definida Premio de permanencia	2,30 0,01	1,86
Pagos basados en acciones	0,29	(0,04)
TOTAL	10,42	11,10

La retribución básica de los consejeros externos consiste en una asignación fija anual por la pertenencia al Consejo de Administración, cuyo importe fue de 47.003 euros en 2013 y de 46.308 en 2012. Dicha cantidad se incrementa en un 50 por 100 en el caso de las personas que ocupan el cargo de Vicepresidente del Consejo de Administración o presiden una Comisión o Comité Delegado, sin que quepan incrementos acumulativos cuando una misma persona ocupa varios cargos.

Además tienen establecido un Seguro de Vida para caso de muerte, con un capital asegurado de 150.253 euros, y disfrutan de algunas de las ventajas reconocidas al personal, como el seguro de enfermedad.

Los consejeros externos que son miembros de Comisiones o Comités Delegados perciben, además, una dieta por asistencia a las reuniones, cuya cuantía fue de 4.700 euros en 2013 y de 4.631 en 2012 por asistencia a Comisión Delegada; y de 4.113 euros en 2013 y de 4.052 en 2012 por asistencia a otros Comités.

Los consejeros ejecutivos (entendiéndose como tales tanto los ejecutivos de la propia entidad como los que desempeñan funciones ejecutivas en otras entidades del GRUPO MAPFRE) perciben las retribuciones establecidas en sus contratos, que incluyen sueldo fijo, incentivos de cuantía variable vinculados a los resultados, seguros de vida e invalidez y otras compensaciones establecidas con carácter general para el personal de la Entidad; además existen complementos de pensiones para caso de jubilación, exteriorizados a través de un seguro de vida, todo ello dentro de la política retributiva establecida por el Grupo para sus Altos Directivos, sean o no consejeros. Los consejeros ejecutivos no perciben las retribuciones asignadas a los consejeros externos, salvo las dietas por asistencia a la Comisión Delegada mencionadas con anterioridad, así como, en su caso, una retribución fija como Presidentes de Consejo Territorial. No obstante, las dietas por asistencia a la Comisión Delegada han sido suprimidas, con efecto 1 de enero de 2014, por acuerdo del Consejo de Administración.

Asimismo, en el presente ejercicio y en el marco de la política retributiva para directivos, se han devengado gastos en concepto de incentivos a medio plazo por importe de 2,37 millones de euros.

La remuneración básica de los consejeros externos es aprobada por la Junta General a propuesta del Consejo de Administración, y previo informe del Comité de Nombramientos v Retribuciones. El importe de la retribución contractual de los consejeros ejecutivos, las dietas por asistencia de los miembros externos de las Comisiones y Comités Delegados v la asignación fija por presidencia de los Consejos Territoriales son aprobadas por el Conseio de Administración, previo informe del citado Comité.

6.27. HECHOS POSTERIORES

C

Con fecha 31 de enero de 2014 MAPFRE y BANKIA han alcanzado un acuerdo para la reestructuración de sus negocios de banca-seguros mediante la suscripción de nuevos acuerdos de distribución en exclusiva de seguros de Vida y No Vida por la red de BANKIA, así como la aportación del negocio de la sociedades ASEVAL y LAIETANA VIDA a la sociedad del Grupo MAPFRE-CAJAMADRID VIDA. El acuerdo incluye también la adquisición de la totalidad de las acciones de LAIETANA GENERALES.

La adquisición del 51 por 100 de ASEVAL y LAIETANA VIDA y del 100 por 100 de LAIETANA GENERALES tendrá un precio de 151,7 millones de euros, y será ejecutada una vez se ajusten los fondos propios de las entidades citadas, se complete la escisión del negocio de pensiones de ASEVAL y se obtengan las autorizaciones regulatorias necesarias. El valor económico final del acuerdo dependerá del grado de cumplimiento futuro del plan de negocio acordado.

7. GESTIÓN DE RIESGOS

Marco de Gobierno

El Reglamento del Consejo de Administración de MAPFRE, S.A. y sus Órganos Delegados incluye funciones y responsabilidades de los Organos de Gobierno de MAPFRE y sus Comisiones y Comités Delegados relacionadas con el Sistema de Gestión de Riesgos.

Además, cuenta con el Comité Director de Solvencia II que define, estructura y coordina las funciones clave de las distintas Sociedades en relación con la gestión de riesgos.

MAPFRE presenta una estructura compuesta por Áreas con actividades, en sus respectivos ámbitos de competencia, relativas a la supervisión, de forma independiente, de los riesgos asumidos.

Las Áreas definidas se corresponden con:

• Área Actuarial.
• Área de Cumplimiento.
• Área de Gestión de Riesgos.
• . Área de Control Interno y Riesgo Operacional.
• Área de Seguridad y Medio Ambiente.
• Área de Auditoría Interna.

La estructura anteriormente reflejada satisface los requerimientos en materia de gobernanza del sistema de gestión de riesgos establecido por la Directiva de Solvencia II.

Objetivos, políticas y procesos de gestión del riesgo

MAPFRE dispone de un Sistema de Gestión de Riesgos (SGR) basado en la gestión integrada de todos y cada uno de los procesos de negocio, y en la adecuación del nivel de riesgo a los objetivos estratégicos establecidos. Los diferentes tipos de riesgo se han agrupado en cuatro áreas o categorías como se detalla a continuación:

- Riesgos Financieros y de Crédito	Incluye los riesgos de tipo de interés, de liquidez, de tipo de cambio, de mercado y de crédito.
- Riesgos de la Actividad Aseguradora	Agrupa, de forma separada para Vida y No Vida, los nesgos de suficiencia de primas, de suficiencia de provisiones técnicas y de reaseguro.
- Riesgos Operacionales	Incluye veintitrés tipos de nesgos agrupados en las siguientes áreas: actuarial, jurídica, tecnología, personal, colaboradores, procedimientos, información, fraude, mercado y bienes matenales.
- Riesgos Estratégicos y de Gobierno Corporativo	Incluye los riesgos de ética empresanal y de buen gobierno corporativo, de estructura organizativa, de alianzas, fusiones y adquisiciones, derivados del entorno regulador y, finalmente, el de competencia.

Los Órganos de Gobierno reciben con periodicidad trimestral información relativa a la cuantificación de los principales riesgos a los que está expuesto el Grupo y de los recursos de capital disponibles para hacer frente a ellos. Dicha cuantificación se realiza de acuerdo con:

• Los requerimientos legales vigentes;
• Un modelo estándar de factores fijos;y
• · Modelos propios, en aquellas sociedades que disponen de ellos.

El capital asignado se fija con carácter general de manera estimativa, en función de los presupuestos del ejercicio siguiente, y se revisa periódicamente a lo largo del año en función de la evolución de los riesgos.

Ciertas sociedades requieren un nivel de capitalización superior al que se obtiene de la norma general antes descrita, bien porque operan en distintos países con requerimientos legales diferentes, o bien porque están sometidas a requerimientos de solvencia financiera al contar con un "rating". En esos casos, la Comisión Delegada de MAPFRE fija el nivel de capitalización de forma individualizada.

Riesgos Financieros y de Crédito

MAPFRE mitiga su exposición a este tipo de riesgos mediante una política prudente de inversiones caracterizada por una elevada proporción de valores de renta fija de grado de inversión.

En la gestión de las carteras de inversión se distingue entre tres tipos de carteras:

• o Las que buscan una inmunización estricta de las obligaciones derivadas de los contratos de seguros.
• o Las que buscan superar la rentabilidad comprometida y obtener la mayor rentabilidad para los asegurados dentro de los parámetros de prudencia, como las carteras con participación en beneficios.
• o Las carteras con gestión libre, en las que se realiza una gestión activa y sólo condicionada por las normas legales y las limitaciones internas del riesgo.

En las primeras se minimizan los riesgos de tipo de interés y otros riesgos de variación de precios, mientras que en el resto se asume un cierto grado de riesgo de mercado, de acuerdo con lo expuesto a continuación:

• En las carteras que no cubren compromisos pasivos a largo plazo, la variable de gestión del riesgo de tipo de interés es la duración modificada.
• La exposición al riesgo de tipo de cambio se minimiza en el caso de los pasivos aseguradores, pudiendo admitir una exposición a este riesgo no superior a un porcentaje fijo sobre el exceso de los activos aptos para cobertura.
• Las inversiones en acciones están sujetas a un límite máximo de la cartera de inversiones.
• Las limitaciones de riesgo están establecidas en términos cuantitativos medidos con base en variables fácilmente observables. No obstante, también se realiza un análisis del riesgo en términos probabilísticas en función de las volatilidades y correlaciones históricas.

Respecto al riesgo de crédito, la política de MAPFRE se basa en el mantenimiento de una cartera prudentemente diversificada compuesta por valores seleccionados en base a la solvencia del emisor. Las inversiones en renta fija y renta variable están sujetas a límites de concentración por emisor.

Riesgos de la Actividad Aseguradora

La organización de MAPFRE, especializada en los distintos tipos de negocio, requiere la concesión de un grado de autonomía en la gestión de su negocio, y particularmente la suscripción de riesgos y la determinación de las tarifas, así como la indemnización o prestación de servicio en caso de siniestro.

La suficiencia de las primas es un elemento de especial importancia y su determinación está apoyada por aplicaciones informáticas específicas.

El tratamiento de las prestaciones, así como la suficiencia de las provisiones, son principios básicos de la gestión aseguradora. Las provisiones técnicas son estimadas por los equipos actuariales de las distintas sociedades y en determinados casos se someten también a revisión por parte de expertos independientes. La preponderancia del negocio personal de daños en MAPFRE, con una gran rapidez de liquidación de siniestros, así como la escasa importancia de riesgos asegurados de largo desarrollo en el tiempo, tales como asbestos o responsabilidad profesional, son elementos mitigadores de este tipo de riesgo.

La presencia de MAPFRE en países con elevada posíbilidad de ocurrencia de catástrofes (terremoto, huracanes, etc.) requiere un especial tratamiento de este tipo de riesgos. Las sociedades que están expuestas a este tipo de riesgos disponen de informes especializados de exposición catastrófica, generalmente realizados por expertos independientes, que estiman el alcance de las pérdidas en caso de ocurrencia de un evento catastrófico. La suscripción de los riesgos catastróficos se realiza en base a esta información y al capital económico del que dispone la compañía que los suscribe. En su caso, la exposición patrimonial a este tipo de riesgos se mitiga mediante la contratación de coberturas reaseguradoras específicas.

En este aspecto, es importante destacar la contribución de MAPFRE RE, que aporta a la gestión del Grupo su larga experiencia en el mercado de riesgos catastróficos. Dicha entidad anualmente determina la capacidad catastrófica global que asigna a cada territorio, y establece las capacidades máximas de suscripción por riesgo y evento. Además, cuenta con protecciones de programas de retrocesión de riesgos para la cobertura de desviaciones o incrementos de la siniestralidad catastrófica en los diferentes territorios.

La política de MAPFRE en relación con el riesgo reasegurador es ceder negocio a reaseguradoras de probada capacidad financiera (con carácter general aquellas con clasificación de solvencia financiera de Standard & Poor's no inferior a A, y excepcionalmente con otras reaseguradoras previo análisis interno que demuestren la disposición de un nivel de solvencia equivalente a la clasificación anteriormente indicada o entreguen garantías adecuadas).

Riesgos Operacionales

La identificación y evaluación de Riesgos Operacionales se realiza a través de Riskm@p, aplicación informática desarrollada internamente en MAPFRE a través de la cual se confeccionan los Mapas de Riesgos de las entidades en los que se analiza la importancia y probabilidad de ocurrencia de los diversos riesgos.

Asimismo, Riskm@p se establece como la herramienta corporativa para el tratamiento de las actividades de control (manuales de procesos, inventario de controles asociados a riesgos y evaluación de la efectividad de los mismos).

El modelo de gestión de riesgo operacional se basa en un análisis dinámico por procesos de la sociedad, de forma que los gestores de cada área o departamento identifican y evalúan los riesgos potenciales que afectan tanto a los procesos de negocio como de soporte: Desarrollo de productos, Emisión, Siniestros / Prestaciones, Gestión administrativa, Actividades comerciales, Recursos humanos, Comisiones, Coaseguro / Reaseguro, Provisiones técnicas, Inversiones, Sistemas tecnológicos y Atención al cliente.

Riesgos Estratégicos y de Gobierno Corporativo

Los principios éticos aplicados a la gestión empresarial han sido una constante en MAPFRE y forman parte de sus estatutos y de su quehacer diario. Para normalizar esta cultura empresarial, y cumplir con los requerimientos legales de gobierno y transparencia en la gestión, los Órganos de Dirección de MAPFRE aprobaron en 2008 una versión revisada del Código de Buen Gobierno, en vigor desde 1999. La aplicación estricta de los principios de Buen Gobierno Corporativo es considerada en MAPFRE como la actuación más eficaz para mitigar este tipo de riesgos.

A) RIESGO DE SEGURO

Sensibilidad al riesgo de seguro 1. -

Este análisis de sensibilidad mide el efecto en el capital de las fluctuaciones al alza y a la baja de los factores condicionantes del riesgo de seguro (número de riesgos asegurados, valor de la prima media, frecuencia y coste siniestral). Una medida de sensibilidad al riesgo de seguro de No Vida es el efecto que tendría en el resultado del ejercicio y, consecuentemente en el patrimonio neto, la variación de un punto porcentual del ratio combinado. En el cuadro siguiente se muestra este efecto junto con el índice de volatilidad de dicho ratio, calculado en función de la desviación típica del mismo en un horizonte temporal de cinco años:

Concepto	Efecto en los resultados de una variación del 1% del ratio combinado		Índice de volatilidad del
	2013	2012	ratio combinado
Seguro España
Empresas -	3,88	3,28	4,3%
Familiar -	22,95	23,75	2,2%
Seguro Internacional
América -	37.21	30,73	1,5%
Intemacional -	13,93	14,98	2,3%
Negocios Globales
Reaseguro	12,85	10,54	2.0%
Asistencia	5,66	4,46	0,6%
Global Risks	2.01	1,81	6,4%
CONSOLIDADO	100,78	92,28	0,5%

Para la actividad de Vida, el nivel de sensibilidad se mide en función del valor implícito (también llamado valor intrínseco), que ha sido calculado de acuerdo con los principios y metodología establecidos en el denominado "European Embedded Value". El valor implícito se obtiene añadiendo al patrimonio neto ajustado el valor actual de los beneficios futuros de la cartera gestionada (Vida y gestión de fondos) y sustrayendo del mismo el valor temporal de las opciones y garantías financieras otorgadas a los tomadores y el coste del capital regulatorio requerido.

La metodología para el cálculo del valor implícito está basada en la evaluación de cada uno de los componentes de riesgo del negocio de manera aislada y diferenciando entre la cartera existente y el nuevo negocio captado en el año. Los distintos componentes del valor implícito se han calculado de la siguiente forma:

• · Patrimonio neto ajustado: se calcula ajustando el patrimonio neto contable, medido de acuerdo con el Plan Contable de Entidades Aseguradoras, por las plusvalías y minusvalías no registradas, y disminuyendo su valor por el importe del fondo de comercio, los gastos diferidos y los dividendos y donaciones aprobados y pendientes de pago.
• · Valor actual de los beneficios futuros de la cartera existente: se calcula descontando a valor actual a la fecha de valoración, en base a tasas de interés de la curva euroswap, los beneficios futuros después de impuestos de la cartera de pólizas e incluyendo una estimación del valor intrínseco de las opciones y garantías financieras otorgadas a los tomadores.
• · Valor temporal de las opciones y garantías financieras otorgadas a los tomadores: es la variación en el coste de dichas opciones y garantías que puede resultar de las potenciales modificaciones que puedan producirse en las prestaciones a favor de los tomadores a lo largo de la vida de la póliza. Su estimación se realiza mediante simulación de escenarios económicos consistentes con distintas situaciones de los mercados.
• · Coste del capital requerido: es una estimación del coste del capital requerido, incluyendo el necesario para cubrir riesgos financieros y no financieros. En línea con las prácticas de mercado, el coste del capital usado en el cálculo del valor implícito a 31 de diciembre de 2012 se ha medido aplicando un tipo fijo del 4 por 100 a la cuantía mínima exigida para el margen de solvencia.

Asimismo, las principales hipótesis utilizadas han sido:

• · Tasas de descuento y de reinversión: basadas en la curva de tipos "euroswap" cupón cero a fin de año.
• · Gastos de mantenimiento: basados en un estudio interno e indexados con una inflación del 2,5 por 100.
• · Variables técnicas (comisiones, mortalidad, invalidez, rescates, rotaciones y rendimiento de los activos financieros existentes): basados en los datos y la experiencia propia de la entidad.
• · Tasa impositiva: 30 por 100.

En el cuadro siguiente se detalla la composición del valor implícito del negocio de MAPFRE VIDA y sus sociedades dependientes al cierre de los ejercicios 2012 y 2011 (las cifras de 2013 no están disponibles a la fecha de formulación de las cuentas anuales consolidadas).

Concepto	2012	2011	% de variación
Patrimonio neto ajustado	870,10	947,60	-8,18%
Valor presente de los beneficios futuros	2.098.20	2.149.70	-2,40%
Valor presente de opciones y garantías otorgadas a tomadores	(105,80)	(113,50)	-6,78%
Coste del capital regulatorio requerido	(257,60)	(254,80)	1,10%
TOTAL VALOR IMPLICITO	2.604.90	2.729,00	-4,55%

Las variables a las que más sensibilidad muestra el valor implícito en 2012 son las siguientes:

• · Un aumento de 25 puntos básicos en la probabilidad del incumplimiento (default) de la cartera de renta fija ocasionaría una reducción en el valor implícito de 170,20 millones de euros.
• · Un aumento de 100 puntos básicos en los tipos de interés, que ocasionaría una reducción en el valor implícito de 77,20 millones de euros en la cartera existente y 12,90 millones de euros en el nuevo negocio.
• Una reducción de la caída de cartera en un 10%, que ocasionaría un aumento en el valor implícito de 158,30 millones de euros en la cartera existente y 28,20 millones de euros en el nuevo negocio.

Las entidades de Seguro Internacional que operan en el ramo de Vida lo hacen fundamentalmente en modalidades de riesgo.

2. Concentraciones del riesgo de seguro

El Grupo cuenta con un elevado grado de diversificación de su riesgo de seguro al operar en la práctica totalidad de los ramos en España y contar con una amplia presencia en los mercados internacionales.

El Grupo aplica un sistema de procedimientos y límites que le permiten controlar el nivel de concentración del riesgo de seguro.

Es una práctica habitual el uso de contratos de reaseguro como elemento mitigador del riesgo de seguro derivado de concentraciones o acumulaciones de garantías superiores a los niveles máximos de aceptación.

2.a) Importe de primas por riesgo

En los cuadros siguientes se muestra el desglose de las primas emitidas del seguro directo y el reaseguro aceptado clasificadas en función del tipo de negocio suscrito para los dos últimos ejercicios:

Ejercicio 2013

Reaseguro aceptado				Seguro directo
Concepto Vida	No Vida					Otros riesgos
		Riesgo Otros riesgos catastrófico	Total	Riesgo catastrófico	Vida	No Vida		Total
							Autos	Otros
Primas emitidas seguro directo	-	rela	-	-	131.57	5.129.14	6.498.32	7.155.88	18.914.91
Primas reaseguro aceptado	425.71	390.72	2.104.21	2.920.64	-	I	-	-	-

Ejercicio 2012

Reaseguro aceptado				Seguro directo
Concepto Vida	No Vida				Riesgo catastrófico	Otros riesgos
	Riesgo	Total	Vida	No Vida		Total
		Otros riesgos catastrófico				Autos	Otros
Primas emitidas seguro directo	-	-	-	i	46,11	5.638.39	6.281,83	7.114,88	19.081,31
Primas reaseguro aceptado	461,37	388.74	1,648,36	2,498,47	-	-	-	-	-

2.b) Importe de primas por segmentos operativos y áreas geográficas

En los cuadros siguientes se muestra el desglose de las primas emitidas del seguro directo y reaseguro aceptado por segmentos operativos y áreas geográficas de los dos últimos ejercicios:

Ejercicio 2013

		Seguro directo		Total
Area geográfica	Vida	Autos	Otros No Vida	Reaseguro
España	2.510.78	2.056.26	2.464.92	183,68	7.215,64
Estados Unidos de América	3,85	1.249,48	560,11	346,38	2.159.82
Brasil	1.699.80	1.695,85	1.640.44	284,07	5.320,16
Méjico	110,75	255,75	327.10	111,72	805,32
Venezuela	9,86	432,89	520,55	91,10	1.054,40
Colombia	401,47	51,80	260.66	101,31	815,24
Argentina	35,46	149,23	137,85	125,44	447,98
Turquía	4,46	280,24	246,46	111,09	642,25
Chile	2,96	42,01	272,22	67,44	384,63
Otros países	349,75	284,82	857,13	1.498.41	2.990,11
TOTAL	5.129.14	6.498,33	7.287,44	2.920,64	21.835,55

Ejercicio 2012

		Seguro directo	Reaseguro	Total
Area geográfica	Vida	Autos	Otros No Vida
España	3.080.45	2.229,05	2.625,13	88,49	8.023,12
Estados Unidos de América	-	1.244.84	610,76	204,27	2.059,87
Brasil	1.823,78	1.683.25	1.328,96	181,56	5.017,55
Méjico	88,75	283,35	325,17	79,94	777,21
Venezuela	8,98	332,11	489,08	81,68	911.85
Colombia	287,90	56,39	256,06	83,80	684.15
Argentina	34,54	131,25	170,58	87,12	423,49
Turquia	4,19	170,57	216,85	81,63	473,24
Chile	5,02	39,16	290.73	71,43	406,34
Otros países	306,27	130,26	788,18	1.578,25	2.802.96
TOTAL	5.639,88	6.300,23	7.101.50	2.538,17	21.579,78

os en millones

2.c) Importe de primas por monedas

En el cuadro siguiente se muestra el desglose por monedas de las primas emitidas del seguro directo para los dos últimos ejercicios.

Moneda	Ejercicio
	2013	2012
Euros	7.313.74	8.192.96
Dólar USA	2.626,12	2.653.30
Real brasileño	5.036.08	4.761.36
Peso mexicano	520,73	534,28
Peso argentino	322,54	336,39
Bolívar venezolano	942,56	798,83
Lira turca	464.31	329,25
Peso colombiano	703,68	499,43
Peso chileno	317,18	335,90
Libra esterlina	256.02	269.05
Otras monedas	411.96	370,56
TOTAL	18.914,92	19.081,31

3. Siniestralidad

En la nota 6.14 de la memoria "Provisiones Técnicas" en su apartado 3.4 se ofrece información sobre la evolución de la siniestralidad.

B) RIESGO DE CRÉDITO

1. Riesgo de crédito derivado de contratos de reaseguro

En el cuadro siguiente se muestra el desglose de los créditos frente a reaseguradores en los dos últimos ejercicios:

	Valor contable
Reaseguro cedido y retrocedido	2013	2012
· Provisión para seguros de Vida	67.42	78.30
Provisión para prestaciones	1.769.77	1.990,17
Otras provisiones técnicas	17.46	28,07
Créditos por operaciones de reaseguro cedido y retrocedido	389,82	502,33
Deudas por operaciones de reaseguro cedido y retrocedido	(631,18)	(646,40)
TOTAL POSICIÓN NETA	1.613,29	1.952,47

En el cuadro siguiente se muestra el desglose de los créditos frente a reaseguradores en base al nivel de solvencia financiera:

	Valor contable
Calificación	2013	2012
AAA	6,41	3,89
AA	521.77	544.64
A	710.42	714,88
BBB	217,63	346,67
BB o menor	33,95	16,64
Sin calificación	123,11	325,75
TOTAL POSICIÓN NETA	1.613,29	1.952,47

	Importe
Tipo de garantía	2013	2012
Cartas de crédito	2,19	2,66
Garantias	1	21,11
Pignoración de activos		-
Otras garantias	210,77	246.05
TOTAL	212,96	269,82

En el cuadro siguiente se detalla el tipo y la cuantía de las garantías otorgadas por los reaseguradores en los dos últimos ejercicios:

Los saldos correspondientes a los créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro ascienden a 3.479,57 y 3.538,97 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente. La pérdida estimada por su deterioro se refleja en la cuenta de resultados conforme a lo señalado en la política contable 5.10.

2. Riesgo de crédito derivado de otros instrumentos financieros

A continuación se muestra el desglose de la cartera de valores de renta fija y de la tesorería en base a la calificación crediticia de los emisores de valores de renta fija y de las entidades financieras, respectivamente, para los dos últimos ejercicios:

	Valor contable
Calificación crediticia de los emisores	Cartera a vencimiento		Cartera disponible para la venta		Cartera de negociación		Tesoreria
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
AAA	1.891.02	1.046.63	1.959.54	2.388.60	1.288,76	2.006.39	70.87	57,18
AA	157,68	139.64	2.705.57	2.902,32	151,46	309,57	104,59	73.74
A	34,98	58.30	3.817.62	4.832.88	130,71	569.58	201.60	138,47
BBB	80,67	56,87	17.559,33	15.303,20	450.65	123,75	237,10	272,34
BB o menor	23,31	39,32	724,26	1.191,42	51,36	72,43	367,33	183.51
Sin calificación	9,51	20,48	169,80	125,04	193,77	52,14	181,29	292,80
TOTAL Dator an willones do alleon	1.997,17	1,361,24	26.936,12	26.743.46	2.268,71	3.133,86	1.162,78	1.018,04

3. Valores de renta fija en mora

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existen valores de renta fija en mora por importes significativos.

4. Créditos

En el siguiente cuadro se muestra la composición del epígrafe de créditos a 31 de diciembre de 2013 y 2012, así como las pérdidas por deterioro, las ganancias por reversiones de éste registradas, y el importe de las garantías recibidas en los dos últimos ejercicios:

	Saldo neto en balance		Deterioro
Concepto			Perdidas registradas		Ganancias por reversión		Garantias recibidas
	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro	3.479.57	3 538,97	(12,13)	(12,11)	12,20	11,666	19,55	18.25
Crédito por operaciones de reaseguro	882.55	859,34	------	-	0,07	0,14	-	-
Creditos fiscales	266.03	362.19	-	1	1	-	-	-
Creditos sociales y otros	1.194.24	1 130.76	(5,99)	(6,60)	6,83	6,17	----	1
TOTAL	5.822.39	5.891,26	(18,12)	(18,71)	19,10	17,97	19,55	18,25

C) RIESGO DE LIQUIDEZ

En lo que respecta al riesgo de liquidez, la política del Grupo se ha basado en mantener saldos en tesorería por importes suficientes para cubrir cualquier eventualidad derivada de sus obligaciones con los asegurados y los acreedores. Así, a 31 de diciembre de 2013 el saldo en efectivo y en otros activos líquidos equivalentes ascendía a 1.162,78 millones de euros (1.018,04 millones de euros en el año anterior) equivalente al 3,32 por 100 del total de inversiones financieras y tesorería. Por otra parte, y en lo que respecta a los seguros de Vida y Ahorro, la política de inversiones aplicada preferentemente consiste en el casamiento de vencimientos de las inversiones con las obligaciones contraídas en los contratos de seguros, a fin de mitigar la exposición a este tipo de riesgo. Adicionalmente, la mayor parte de las inversiones en renta fija tienen grado de inversión y son negociables en mercados organizados, lo que otorga una gran capacidad de actuación ante potenciales tensiones de liquidez.

Los activos con vencimiento superior a un año se detallan en el apartado "Riesgo de tipo de interés".

Por último, el bajo nivel de endeudamiento de MAPFRE en relación con sus fondos propios permite disponer de liquidez adicional a través de operaciones de financiación. La Sociedad dominante tiene además contratado un crédito sindicado no dispuesto, que puede usarse a discreción del Grupo. En la Nota 6.13 Pasivos financieros se ofrece información relativa a las deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros del Grupo.

1. Riesgo de liguidez derivado de contratos de seguros

A continuación se detalla el calendario estimado de los desembolsos correspondientes a los pasivos de seguros registrados a 31 de diciembre de 2013 y 2012, sin tener en cuenta el descuento financiero en el caso de las provisiones de seguros de Vida.

Ejercicio 2013

Concepto	Salidas de efectivo estimadas en los años
	2014	2015	2016	2017	2018	2019 a 2023	Posteriores	Saldo final
Provisión de seguros de Vida	3.315.12	1.971,37	1.799,21	1.677.52	1.608,18	5.874.88	10.214.58	26.460.86
Provisión para prestaciones	4.690,88	1,205,61	508,50	378,27	266,34	528.43	222.19	7.800,22
Otras provisiones técnicas	110,43	26,01	24,94	24,78	25,15	122,29	334,13	667,73
Deudas por operaciones de seguro directo y coaseguro	755,52	12,11	6.67	5,14	3.70	8.07	2,03	793,24
Deudas por operaciones de reaseguro	1.096,81	3.01	2,23	1,34	1,01	2,36	0,23	1.106.79
TOTAL	9.968,56	3.218.11	2.341,55	2.087,05	1.904,38	6.536,03	10.773,16	36.828,84

Ejercicio 2012

	Salidas de efectivo estimadas en los años
Concepto	2013	2014	2015	2016	2017	2018 a 2022	Posteriores	Saldo final
Provisión de seguros de Vida	3.127.14	1.896,68	1.816,42	1.658.53	1.638.40	4.938,16	11.428,68	26.502,01
Provisión para prestaciones	4.507.41	1.444.04	635.49	399.10	287.68	698,81	146,48	6.118.99
Otras provisiones técnicas	188,90	26,57	24,62	24.45	24,49	118,96	288,53	696,54
Deudas por operaciones de seguro directo y coaseguro	825,42	6,15	5,51	4,24	3,75	6.28	0,81	852,16
Deudas por operaciones de reaseguro	767,51	3,69	3,20	2,36	2,08	3,48	0.45	802.77
TOTAL	9.436,38	3.377.13	2.485,24	2.086,68	1.956,38	5.765,71	11.864,95	36.972,47

118

2. Riesgo de liguidez derivado de pasivos subordinados y pasivos financieros

El detalle en los dos últimos ejercicios del vencimiento de los desembolsos, sin tener en cuenta el descuento financiero, correspondientes a los pasivos subordinados y financieros es el siguiente:

Ejercicio 2013

	Vencimiento en:
Concepto	2014	2015	2016	2017	2018	Posteriores	Total
Pasivos subordinados	34,25	34,25	34,25	612.70		-	715.45
Emisión de obligaciones y otros valores negociables	51,25	1.051,25		1	-		1.102.50
Deudas con entidades de crédito	80,95	10,81	8,34	7.51	6,86	14,50	128,77
Otros pasivos financieros	39,83	5,10	5,18	9,98	11,26	7,04	78,39
TOTAL	206,28	1.101.21	47,77	630,19	18,12	21,54	2.025,11

Ejercicio 2012

	Vencimiento en:
Concepto	2013	2014	2015 2016		2017	Posteriores	Total
Pasivos subordinados	37,22	34,68	34,688	34,68	616.17	4,70	762.13
Emisión de obligaciones y otros valores negociables	211,38	51.25	1.051,25	1	1	I	1.313.88
Deudas con entidades de crédito	132.05	3.71	2,40	2.38	2,32	13,80	156.66
Otros pasivos financieros	33.45	1,98	2.76	4,61	16,60	4,95	64,35
TOTAL	414.10	91,62	1.091,09	41,67	635,09	23,45	2,297,02

D) RIESGO DE MERCADO

El Área de Inversiones del Grupo realiza periódicamente distintos análisis de sensibilidad del valor de la cartera de inversiones al riesgo de mercado. Entre otros, los indicadores que se utilizan de forma habitual son la duración modificada para valores de renta fija y el VaR, o valor en riesgo, para renta variable.

1. Riesgo de tipo de interés

En los cuadros siguientes se detalla la información significativa de los dos últimos ejercicios relativa al nivel de exposición al riesgo de tipo de interés de los activos y pasivos financieros:

		Importe del activo expuesto al riesgo de tipo de interés en valor razonable
Cartera	Tipo de interés fijo		No expuesto al riesgo		Total
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
A vencimiento	1.971.01	1.331.84	147,42	41,50	2.118.43	1.373.34
Disponible para la venta	25.862.43	21,875,27	2.945.68	6,496,97	28.808.11	28.372,24
De negociación	2.220.77	2.526.95	685,76	1.303.76	2.906.53	3.830.71
TOTAL	30.054,21	25.734.06	3.778.86	7.842.23	33.833,07	33.576,29

	Importe del pasivo expuesto al riesgo de tipo de interés en valor rezonable
Concepto	Tipo de interés fijo		No expuesto al riesgo		Total
	2012 2013		2012 2013		2013	2012
Pasivos subordinados	596.38	597.10	-	8,51	596.38	805.61
Emisión de obligaciones y otros valores negociables	1.003,31	1.151,16	-	-	1.003.31	1.151.16
Deudas con entidades de crédito	66,15	62,64	59,35	88,64	125,50	151,28
Otros pasivos financieros	61,70	47,31	5,49	10,73	67,19	58.04
TOTAL	1.727,54	1,858,21	64,84	107,88	1.792,38	1.966,09

120

En los siguientes cuadros se muestra el desglose, para los ejercicios 2013 y 2012, de las inversiones financieras por vencimiento, tipo de interés medio y duración modificada

31 de diciembre de 2013

Concepto	Saldo final	1	2		3 4	5	Posteriores o	Tipo de Interés medio %	Duración modificada %
		año	anoa	anos	añoa	Añoa	sin vencimiento
CARTERA A VENCIMIENTO
Renta fija	1,997,17	315.71	144,51	123,83	178,98	186,93	1,049,21	7,84
Otras inversiones	121,26	50,51	58,83	3,71	4,16	-	6,25	1,94	1,12
TOTAL CARTERA A VENCIMIENTO	2.118,43	366,22	201.14	127,54	181,14	186,93	1.056,46	-
CARTERA DISPONIBLE PARA LA VENTA
Renta fija	26.936,12	1.454,53	2.208,95	2.466,50	1 793,33	2.576,35	16,436,47	5,19	7,39
Otras inversiones	101,79	67,86	0,04	-	0,02		33,87	0,00
TOTAL CARTERA DISPONIBLE PARA LA
VENTA	27.037.91	1.522,39	2.208,99	2.466,50	1.793.36	2.576,35	16.470,34	-	1
CARTERA DE NEGOCIACIÓN
Permutas financieras swaps	235,62	(238,96)	(224,73)	(223,43)	(215,69)	(57,09)	1.195,52	1,09	9,32
Opciones	6.05	ર રજ				0,89	-	-
Renta fija	2 269,65	723,89	344,73	324,17	141,84	182,06	552,95	0.08
TOTAL CARTERA DE NEGOCIACIÓN	2.511.32	490,29	120,00	100,74	(73,85)	125,66	1.746,47	-	-

31 de diciembre de 2012

		Vencimiento a:
Concepto	Saldo final	1	2	3	प	હ	Posteriores o sin vencimiento	Tipo de interés medio %	Duración modificada %
		ano	anos	años	anos	Años
CARTERA A VENCIMIENTO							464, 76	7,48	4,27
Renta fija Otras inversiones	1 361,24	203,43	263,74 0.01	139,66 0.01	136.94 0.31	152,72 1	2.95	2,85	4,25
	12,10	8,81
TOTAL CARTERA A VENCIMIENTO	1.373,34	212,24	263,76	139,67	137,26	152,72	467,71	-
CARTERA DISPONIBLE PARA LA VENTA
Renta fija	26.743.46	1.808.06	1 930, 16	2 381,33	2.283.36	2.476.85	15.883.71	4,75	6.11
Otras inversiones	88,17	60.79	-			0,23	27,14	3.81	0,32
TOTAL CARTERA DISPONIBLE PARA LA	26.831,63	1.868,85	1,930,16	2.361,33	2.283,36	2.477,08	15.910,85	1
VENTA
CARTERA DE NEGOCIACIÓN
Permutas financieras swaps	355,92	(167,16)	(218,70)	(194, 17)	(225,70)	(207,60)	1 389,24	0,08	0.21
Opciones	5,38		5,38					-
Renta fija	3,133,86	1.391,49	257,37	262,43	327,59	158,77	736,22	7.50
TOTAL CARTERA DE NEGÓCIACIÓN	3.496,16	1.204,33	44,05	68,26	101,89	(48,83)	2.128,46	-

7

La duración modificada refleja la sensibilidad del valor de los activos a los movimientos en los tipos de interés y representa una aproximación de la variación porcentual que experimentaría el valor de los activos financieros por cada punto porcentual (100 p.b.) de variación de los tipos de interés.

Los saldos incluidos en el epígrafe "Créditos" del activo del balance y en las cuentas de "Deudas por operaciones de seguro directo y coaseguro", "Deudas por operaciones de reaseguro", "Deudas fiscales" y "Otras deudas" del pasivo del balance no devengan intereses, y con carácter general su liquidación se produce en el ejercicio siguiente. Los pasivos con vencimiento superior a un año se detallan en el apartado "Riesgo de liquidez derivado de pasivos subordinados y pasivos financieros".

Riesgo de tipo de cambio 2.

En el siguiente cuadro se detalla el desglose de los activos y pasivos atendiendo a las monedas en que están denominados al cierre de los dos últimos ejercicios.

Moneda	Activo		Pasivo		Total Neto
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Euros	37.527.22	35.773.06	31.406,29	30.167.08	6.120.93	5.605,98
Dólar USA	5.387,89	6.052,15	3.377,11	3.712,40	2.010,78	2.339,75
Peso mexicano	825.70	869.70	747,66	779.44	78.04	90,26
Real brasileño	7.922,83	8.534.18	6.499.18	6.658,50	1,423,65	1.875,68
Lira turca	750,88	736,69	517,87	462,26	233.01	274,43
Peso chileno	627.03	870,78	641.06	876,90	(14,03)	(6,12)
Bolivar venezolano	837,39	781.40	573,43	558,88	263,96	222,52
Peso argentino	212,01	488,98	314,38	554,06	(102.37)	(65,08)
Peso colombiano	1.152,87	1.076.08	1.224.64	1.121.21	(71,77)	(45,13)
Libra esterlina	107,52	325,96	67.37	280.37	40,15	45,59
Dólar canadiense	44.86	40.34	26.43	27,17	18.43	13,17
Peso filipino	94,59	84.93	80.80	59,72	13.79	25,21
Sol peruano	343,85	489.02	329,40	429,52	14.45	59,50
Otras monedas	991.11	859.91	1.126.46	1.159,36	(135,35)	(299,45)
TOTAL	56.825.75	56.983.18	46.932,08	46.846,87	9.893,67	10.136.31

122

La sensibilidad del patrimonio del Grupo a variaciones en los tipos de cambio respecto al euro de las diferentes monedas en las que están nominados los activos, viene determinada por el importe total neto descrito en el cuadro anterior, deducido el importe de las partidas no monetarias. Del mismo modo, el efecto en los resultados futuros del Grupo de dichas variaciones en los tipos de cambio lo determina el volumen de resultados obtenidos en cada moneda. A este respecto, se desglosa en Anexo 1 el resultado obtenido por cada sociedad del Grupo y el país en el que se localizan sus operaciones.

3. Riesgo bursátil

El VaR o valor en riesgo (máxima variación esperada en un horizonte temporal de un año y para un nivel de confianza del 99 por 100) de los valores de renta variable y fondos de inversión expuestos al riesgo bursátil, asciende al 31 de diciembre de 2013 y 2012 a 392,70 y 381,71 millones de euros, respectivamente.

4. Riesgo inmobiliario

El Grupo dispone de un patrimonio en inmuebles que representa aproximadamente el 5,77 por 100 del total de inversiones y tesorería, del que aproximadamente un 46,42 por 100 está destinado a oficinas propias. Dicho patrimonio cumple la doble función de ser soporte administrativo y de ventas, así como generador de ingresos por inversiones y elemento de diversificación de las inversiones. El desglose de dicho patrimonio inmobiliario se muestra en el cuadro siguiente:

	Valor neto contable		Valor de mercado
Concepto	2013	2012	2013	2012
Inversiones inmobilianas Inmuebles de uso propio	1.248,89 1.081,97	1.286.23 1.128.12	2.037,49 1.357.07	2.052.85 1.363,80
TOTAL	2.330,86	2.414,35	3.394,56	3.416,65

Las plusvalías no realizadas compensarían una caída del precio de los inmuebles equivalente aproximadamente al 31,34 por 100 del valor de mercado de los mismos.

8. OTRA INFORMACIÓN

8.1. INFORMACIÓN RELACIONADA CON EL ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN

Los administradores de la Sociedad dominante no han realizado durante el ejercicio ninguna operación con la propia Sociedad ni con cualquier otra empresa del Grupo ajena al tráfico ordinario de las sociedades ni fuera de las condiciones normales de mercado.

Los administradores de la Sociedad dominante con cargo vigente al cierre del ejercicio no poseían a dicha fecha participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al de la misma, ni han realizado por cuenta propia o ajena, el mismo, análogo o complementario género de actividad al del objeto social de las sociedades del Grupo, con las excepciones que se detallan a continuación:

Administrador	Sociedad	Número acciones/ participaciones	Cargo/Función
	BBVA	8.008	-
D. Alberto Manzano Martos	Banco Santander	12.013	-
	Bankia	251	-
	Banco Santander	2.867	-
D. Antonio Miguel-Romero Olano	BBVA	3.464	-
	Banco Sabadeli	12.517	-
D. Matias Salvá Benassar	Banco Santander	65.186
	Sabadell Urquijo Banca Privada	-	Presidente Consejo Asesor
D. Francisco Vallejo Valeljo	Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación (CESCE)	-	Consejero

En el siguiente cuadro se detallan las acciones de MAPFRE S.A. que a 31 de diciembre de 2013 poseían los administradores de la Sociedad dominante con cargo vigente a dicha fecha, así como las entidades del GRUPO MAPFRE en las que los administradores, a la misma fecha, forman parte del órgano de administración.

	GRUPO MAPFRE
Administrador	Entidades en las que forman parte del órgano de administración	Número de acciones de MAPFRE, S.A.
D. Antonio Huertas Mejías		253.185
D. Esteban Tejera Montalvo	MAPFRE AMERICA; MAPFRE FAMILIAR; MAPFRE VIDA; MAPFRE INTERNACIONAL; MAPFRE INVERSION SOCIEDAD DE VALORES; MAPFRE USA CORPORATION; THE COMMERCE INSURANCE COMPANY; CITATION INSURANCE COMPANY	23
D. Francisco Vallejo Vallejo	MAPFRE FAMILIAR; MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS;MAPFRE INTERNACIONAL; MAPFRE VIDA	135.000
D. Antonio Núñez Tovar	MAPFRE AMERICA: CENTRO INTERNACIONAL DE FORMACIÓN DE DIRECTIVOS; MAPFRE INMUEBLES S.G.A; MAPFRE FAMILIAR	305.330
D. Ignacio Baeza Gómez	MAPFRE FAMILIAR; MAPFRE VIDA; MAPFRE INTERNACIONAL; MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS; MEDISEMAP	156.875
D. Rafael Beca Borrego	MAPFRE AMERICA	457.807
D. Rafael Casas Gutièrrez	MAPFRE AMERICA, MAPFRE GLOBAL RISKS; MAPFRE INTERNACIONAL; MAPFRE INVERSION S. V.; MAPFRE ASISTENCIA; SOLUNION; MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS; MAPFRE RE.	82.231
D. Rafael Fontoira Suris	MAPFRE INMUEBLES S.G.A; MAPFRE VIDA	23
D. Luis Hernando de Larramendi Martinez	MAPFRE VIDA; MAPFRE INTERNACIONAL	13.202
D. Luis Iturbe Sanz de Madrid	MAPFRE INVERSION SOCIEDAD DE VALORES	34.816
D. Andrés Jiménez Herradón	MAPFRE VIDA; MAPFRE FAMILIAR; BB-MAPFRE SH1 PARTICIPAÇOES; BB-MAPFRE SH2 PARTICIPAÇOES.	23.452
D. Alberto Manzano Martos	MAPFRE AMERICA; MAPFRE FAMILIAR; MAPFRE INTERNACIONAL	90.154
D. Rafael Márquez Osono	MAPFRE AMÉRICA	69.804
Dª. Mª. Francisca Martin Tabemero	MAPFRE VIDA; DUERO PENSIONES EGFP; UNION DEL DUERO	23
D. Antonio Miguel-Romero de Olano	MAPFRE INMUEBLES S.G.A; MAPFRE VIDA; MAPFRE ASISTENCIA; MAPFRE GLOBAL RISKS	32.567
Dª. Catalina Miñarro Brugarolas		1.510
D. Esteban Pedrayes Larraun	MAPFRE FAMILIAR; MAPFRE INVERSION SOCIEDAD DE VALORES	78.843
D. Alfonso Rebuelta Badías	MAPFRE AMERICA; MAPFRE INTERNACIONAL; MAPFRE GLOBAL RISKS	44.346
D. Matias Salva Benassar	MAPFRE FAMILIAR; MAPFRE RE; MAPFRE GLOBAL RISKS; MAPFRE SEGUROS GERAIS	819.598

8.2. HONORARIOS DEVENGADOS POR AUDITORES

Las cuentas anuales de la Sociedad dominante y de las principales entidades que integran el Grupo correspondientes al ejercicio 2013 han sido auditadas por la firma Ernst & Young, a excepción principalmente de la filial Brickell Financial Services Motor Club Inc., cuyo auditor es Cherry Bekaert L.L.P.

Las retribuciones devengadas a favor de los auditores externos en el mencionado ejercicio por los servicios correspondientes a la auditoría de cuentas anuales y a la revisión limitada de los estados financieros intermedios consolidados a 30 de junio, ascienden a 8.420.338 euros (8.811.878 euros en 2012), de los que 8.310.484 euros (8.632.465 euros en 2012) corresponden al auditor principal. También se han devengado por el auditor principal 264.787 euros (164.479 euros en 2012) por servicios relacionados con la auditoría de cuentas, y 528.563 euros (334.741 euros en 2012) por otros servicios complementarios prestados, cifras que se considera no comprometen su independencia.

8.3. INFORMACIÓN MEDIOAMBIENTAL

Las entidades del Grupo no mantienen en los dos últimos ejercicios ninguna partida de naturaleza medioambiental que pudiera ser significativa e incluida bajo mención específica en las presentes cuentas anuales consolidadas.

8.4. INFORMACIÓN SOBRE APLAZAMIENTOS DE PAGO EFECTUADOS A PROVEEDORES

Se detallan a continuación las características de los pagos realizados por las sociedades españolas del Grupo consolidadas por integración global a los proveedores en los ejercicios 2013 y 2012.

	Importe		%
Concepto	2013	2012	2013	2012
Pagos realizados dentro del plazo mínimo legal	1.330,67	1.299,57	95.89	97,33
Resto de pagos realizados	57,06	35,70	4.11	2,67
Total pagos del ejercicio	1.387,73	1.335,27	100.00	100.00
Plazo medio ponderado excedido de pagos (dias)	38,34	100,08	-
Aplazamientos que a fecha de cierre sobrepasan el plazo máximo legal	2,24	0,85	-

Cuadro de sociedades dependieistes, asociadas y negocios confuntos ranexo 1)

.

				Partícipación en el capt 1				Datos cierre eferciclo (milles de ouros)
	Denominación	Domk Bo	Actividad Tasa liscal efectiva	Thular			Actives	Patritosnia neld		Inqresos		Resultado del ejerciclo		Mátodo a pro
					2012 2013	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012	2013	2012
	SEGURO ESPAÑA
		FAME PAR
	MAPFRE FAMILIAR COMPAÑA DE SEGUROS REASEGUROS S.A.	Ctra. Pozuelo, 52. Majada (Madrid) España	30,00% (1)	CONVERESS		5.536.817 તેત્વે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે તે પર તે તે તે તે તે તે આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ	5.611322	1.785.914	1.518.137	3.898.531	4.052.505	204.081	24294	(A)	(A)
			(2)	= MAPFRE FAIRLIAR
	(En 2012 MAPFRE RENTINIGDE VEHICULOS, S.A.) MPFRE GESTIÓN DE FLOTAS, S.A.	Cira. Pozuelo, 52. Majadahonda (Madrid) España	First 30,00% ( 1)	D MAPFRE SA	30,9833 0.0167	7.278 20 2833 0,0167	9,362	3.663	3.682	9,880	13.352	ર્સ્ટ	(846)	ਣ	ਡ
	CLUB MAPFRE, S.A.	Citra. Pozuelo, 52. Majadahonda	Services 30,00%	UAPFRE GESTIÓN DE FLOTAS, S.A. · MAPFRE FAMLIAR	30,9875 0.0125	6.120 09,9875 0.0125	ર જેટ્ટર	3.400	3.256	16,159	13.090	78	83	(A)	ਡ
	CENTRO DE EXPERIMENTACIÓN Y	Ctra Valladold, Irm 1 (Madrid) España	Investgación, forma- 30 00% (1)	FRE FAULIAR HAP	39,9982	17.755 99,9982	18.274	6 193	16 994	13,210	14.433	648	2006	(A)	ਝ
	SEGURIDAD VIAL MAPFRE, S.A.	Crta. De Pampiona a Zaragoza (Avia) Espeña	ción y asesoramiento 30 00% (1)	= WPFRE FAMILIAR u UNPFRÉ SA	0,0018 0055 00	13,160 0,0018 0055 66	13.041	12,902	12 810	4832	8 844	(45)	2011
	MAPFRE MALTICENTRO DEL automóvil, s.a.	Poligono Ind. Cordovila	Servicios de asesoramie y asistencia (1)											(A)	(A)
	CATALUNYA CADA ASSEGURANCES GENERALS	C/Roure nº By8 Pollind.Mats Mateu (Navarre) España	seguros y teaseguros 30,00%	· UNPFRE FAMILIAR	50.0100	49.425 50.0100	49,751	19,316	21,943	44.178	43,205	4.865	ન્ટ વેઠક	3	3
	S A D'ASSEGLRANCES IREASSEGURANCES	El Prat de Llobregat (Barcelona) España	0
	BERICAR, SOCIEDAD IBÉRICA	Ctra, Pozuelo, 52. Majadahonda.	Servicios 30 00%	· MAPFRE FAIRLIAR	50,0000	260.946 50,0000	281,364	50.373	43.563	308.292	467.090	(38.026)	(29.568)	(C)	ದ
	AUTOMOCIÓN PENINSULAR DEL AUTOROVE, S.A.	Ctra. Pozuelo, 52. Maysdahonda. (Madrid) España	Inmobiliana 30,00%	· MAPPRE FAMLIAR	50,0000	12 50,0000	12	11	ਟੋ	-				ದ್ರ	ਣ
	NAUEBLES, SA	{Madrid} España		a MAPFRE FAME JAR
	verti aseguradora, compañía de seguros y REASEGUROS, S.A	Ctra. Pozuelo, 52. Majadahonda. (Madrid) España	seguros y reaseguros 30,00% (1)(2)	· Q.UB MAPFRE	છે જેટલા 0.0009	148,710 39,0001 0 0000	77,741	78.001	26,582	48.411	37.168	(24.735)	(47,339)	ਡ	છ
	BUSINESS LABVENTURES, S.A.	C/ Manuel Silveta, 15	SOCIATION 30,00%	= MAPFRE FAULIAR	100,0000	ક્ક્વ 00000000	780	(20)	102	3	14	(193)	(235)	ਣ	ਡ
	DISENO URBANO, S.L.	Avda. Juan XXIII 64 (Valencia) (Madrid) España	Agente urbankzador (1)	· MAPFRE FAMILIAR	50,0000	1.689 50 0000	1,689	1228	(228)					ত
	ESPACIOS AVANZADOS DEL	C/Siete s.h", Alboraya {Valence} España	Construcción y promoción 30,00%	MAPFRE FAX: JAR	27 4997	2.682 22 4992	2.742	761	720		8	2	(37)	ਨ	হু হৈ
	SERVICIOS COMERCIALES Y ENERGETICOS VEDITERRANEO, ST	Avda. Juan XXIII 64 (Valencia)	Desarrollo v explotación de inmusbles 30.00%	HAPPRE FAMEUAR	50,0000	217 50,0000	217	218	216				(1)	(C)	જ
	DE BENDORM, S.L.	España	parques echeos
	RASTREATOR.COM LTD	C/ Juan Hurtado de Mendoza, 17	Comparador online de precios	= MAPFRE FAMEUAR	25,0000	25,0000	-	-	-	-	-			ਉ	(C)
	APFRE CONSULTORES DE SEGUROS	28036 (Madrid) España Paseo de Recoletos, 25	Servicios de asesora- de reguros 30,000	= MAPFRE FAMILIAR	50,0000	231 50 0000	216	197	214	140	127	{4}	(9)	ਣ	(A)
	y REASEGUROS, S.A.	(Madnd) España	mento y de gestón (1)	n VAPFRESA	50,0000	50,0000
	MULTISERVICIOS MAPFRE MULTIMAP, SA	Ctra, Pozuelo, 50, Majadahonda	Servicios asesoramento y contratación ■ MAPFRE FAME.VAR 30,00%	a POLIQUINICO SALUD 4, S.A.	97,5000 2.5000	7 958 87,5000 2.5000	8.031	7.063	7.065	રૂર જુદા	રૂરે કરવ	1,178	1,728	ਕੁ	(A)
		(Madna) España	para reformas y mejoras de bienes (1)
	INILOG-ALUGUER E COMERCIO DE AUTOMOVEIS, S.A.	Leça da Palmeire, Matosunhos (Portugal) Ruza Oscar de Silva 2243-2263 -	Arrendamiento de vehiculos 20,00%	= WAPFRE FAULUR	50 0000	84.577 50,0000	જરી રસ્તર	14 015	12.778	68,203	60 BSd	1.143	1,150	(C)	(C)
	FUNESPAÑA, S.A.	C1 Sué, 4	funeranos Servoos 30,00%	= UAPFRE FAMILIAR	63,7999	131.872 63,7999	144,686	74.852	79,221	12.100	10.347	1.300	(321)	(A)	3
	EMPRESA MIXTA SERVICIOS FUNERARIOS MADRID, S.A.	C/ Salvador de Madanaga, 11 (Almera) España	Servicios funeranos 30,00%	· FUNESPARA, S.A.	49 0000	60.381 49,0000	63.077	50.879	50 053	44,654	46,851	(1.245)	878	ਟੁ	ાલુકામાં
		Edit 8 - 3ª Pla Madnd
	OMPAS FUNEBRES DOMINGO, S.L.	CJ Mercaderes, 5 Bajo	Servicios funeranos 30,000	· FUNESPARA, S.A.	75,0000	1.687 75,0000	1,748	818	ક્ષ્ટર	1.020	1.016	11	છે	ਣ	(GXA)
	EUROPEA DE FINANZAS Y C,S,E., S.A.	CJ Castello. 66 1ª Plia Toriosa (Tarragona)	Servicios funeranos 30,00%	Eraria TERRASA. S.A. FUN		17,054 100.0000	17.415	887	8588	4.754	4 005	380	78	(A)	(GMA)
		Marind		= FUNESPARA, S.A.	00.0000
	CEMENTERIO JARDIN DE ALCALA DE HENARES, S.A.	Carretera de Pastrana Km 3 Alcala de Henares (Madrid)	Servicios funeranos 30 00%	· EUROPEA DE FINANZAS Y C.S.E., S.A.	49,0000	8 635 49,0000	10.494	8.755	8.688	2.073	2314	269	412	ਡ	(GHA)
	SERVICIOS FUNERARIOS ALCALA-TORREJON, S.A.	Alcala de Henares (Madrid) C/ Mayor 83	Servicios funerar os 30,00%	EUROPEA DE FINANZAS Y C.S.E., S.A.	65,2100	1.801 0000 59	2.108	1,372	1 434	1.785	1,943	(21)	(21)	ਟ	(GHA)
ન્યાર)	MIXTA SERVEIS MUNICIPALS DE TARRAGONA, S.L.	Carretera Villa de Valencia, 2	funerarios Servicos 30,00%	· Funespaña, Sa	49,0000	3.503 49 0000	3.305	2.493	2.438	3.371	3.25	1.037	800	ામ	(GHA)
	EMENTERIS DE TARRAGONA, S.L.	Carretera del Cementerio, SAN Tarragona	Servicios funerarios 30,00%	· EMPRESA MIXTA SERVEIS MUNICIPALS DE TARRAGONA, S.1	50.0000	628 50.0000	દિવેલા	262	235	544	સ્ત્રીન	29	ર્ણ	ਣ	(GHA)
	CLA SIL	C/ Castelló, 65 1ª Pra Tarragona	Servicos funeratios 30,00%	FUNESPARA, SA	100 0000	168 100,0000	497	236	250	145	રુપ્લ	S	રિ	ਡ	ાજ્યમ
	ા	C/ Castello, 65 1ª Pia Nadrid	Servicios funerarios 30 00%	· FUNESPAÑA, SA	COLOGO DO II	5.884 0000 0000	5.796	28	211	720	257	(179)	(489)	(A)	(GAA)
		Machd
		Alameda del Patrocinio, 12 Majaga	funeranos Servicios 30,00%	FUNESPARA, S.A.	00.0000	167 100 0000	409	(374)	211	249	977	(378)	(137)	ਵ	(GJA)
Paronda (Medi	O PARQUE ANDUJAR, S.L.	Camao del Cementano, 4	funeranos Servoos 30,00%	· FUNESPARA, S.A.	SO COOCC	565 80 0000		165		178		29	-	(A)	(G)(A)
	VICIOS EMPRESAS MORTUORIAS PONTEVEDRESAS, S.A.	C/A Estrada, 11 Bajo Andugar (Jalan)	Servicios funerarios 30,00%	· FUNESPAÑA, S.A.	100,0000	04 100,0000	749	(સ્ક્ર)	(1,386)	100	133	{125}	(103)	ઉ	ાલુકામાં
	INBIERZO, S.L.	Camino de Pedralba (P. Ind. Camponaraya) Pontevedra	Services funerarios 30,00%	= FUNESPARA, SA	67,4600	2686 51,0100	1,949	2 ક્લિકા	1 562	347	181	(25)	{41}	(A)	(G)(A)
	UNETXEA, S.L	Camponeraya (León) Avda Cervantes, 51	Servicios funerarios 30,00%	FUNESPARA, SA	0000000	7.247 0000 0000	7 100	1984	245	376	166	100	(455)	(A)	(GHA)
	UNERARIA SARRIA, S.A.	Algortako Etorbidea, 89 Basauri (Vizcaya)	function Servicios 30,00%	· FUNETXEA, S.L.	100,0000	1.442 100,0000	2.703	1.031	1.476	1,550	1,924	223	8	િય	(GHA)
		Gebo (Vizcaya)
	servicios Funerarios de Zaragoza, s.L.	C/Castelló, 66 1ª Pita Madrid	Servicios funeranos 30,00%	= Funespaña, S.A.	70,0000	3.750 70 0000	4,026	1587	1.773	1,649	1,511	(48)	242	િય	്രിന്
	UNERARIA ZETA ORBITAL, S.L.	(Alagón) Zaragoza C/ Bacones, SAN	Servicios funeranos 30,00%	10105 FUNERARIOS DE ZARAGOZA, S.L. SERV	100,0000	218 100,0000	248	(20)	€	રૂદ	-	દ	(સ્ક્રી	િય	(GMA)
	UNERARIA VALLE DEL EBRO, S.L.	Avenida de Goya, 56	Servicios funeranos 30,00%	ICIOS FUNERARIOS DE ZARAGOZA, S L . SERV	0000 001	463 100 0000	628	370	523	હ	30	િક્લો	(68)	(A)	ાઉદ્યા
		(Tones de Berellen) Zaragoza

127

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

0			ਡ ਤੋਂ	(GMA)	(G)(A)	(GJA)	(GI(A)	(GMA)	(B){A)	(GKA)	(G)(A)	ાઉદ્યુ	ાઉદ્યો	(G)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)(C)	(GHA)	(Gla)	ાલુક્ષિ	(GHC)	(G)A)	(GXC)	(GJ(A)	(G)(A)	(લોપિ)	(GHA)	(G)(A)	IGICI	ලා ලෙස ලෙස හි පිහිටා ගැනීමට පිහිටි හිටු හිට පිහිටි හිට පිහිටි හිටු පිහිටි හිටු පිහිටි හිටු පිහිටි හිටු පිහිටි හිටු පිහිටි හිටු පිහිටි හිටු පිහිටි හිටු පිහිටි හිටු පිහිටි හිට	(Gi(C)	(ක්‍රි)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(උ)(((()(((()(((()(((()((((()((((()(((()((((()((((()((((((()((((((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)((c)	(G)C)	(GKC)	(GNB)	(GHC)	(GAC)	(GJA)	ાજીના	(G)B)	(G)B)	-	-	. ਫੁੱ	ுத்		ਵ
		sdo o pr	ਣ	ਣ	ਣ	ਦ	ਟ	ਣ	ਫ	ਦ	ਡ	ਵ	ਣ	ಲ	ਵਿ	ਵ	ਣ	ರ್	ਣ	(C)	ਣੇ	ਫ	ਡ	ਵ	ਣ	ಲ	ದ್ದಾ	ಲ್ಲ	ছ	(C)	ర్తి	(C)	్రో	(C)	ਣ	(H)	(B)	(B)	(FHA)	(FHA)	ਣ	(A)		ર
				(79)	(144)	8	212	(277)	(62)	30	-	(1)	1	-	784	શ્	ર	ನ	47	0	દર	98	93	767	Si	(6)	(161)	103	342	86	ട്	61	532	=	હ્નડ	(1)	-	-	-	-	દર્ભ	8	(1,701)	1,320
C		Resultado del ejercicio	్లో జి	(22)	(153)	838	ક્ક્વિ	237	(25)	334	(0)	(1)	ಲ್ಲಿ	ಳ	638	Bi	દા	ਕ	(20)	22	(76)	e	દ્ધ	વ્યવસાય	(12)	10	ਟਸ਼	82	147	8	ಿ	87	600	12	1.079	-	1		જ	475	489	112	(4.177)	748
		Ingresse	2012	630		3.021	1.700	47	હર	ളു	-	-		ાર	3,218	230	વ્યવસ	529	362	221	774	811	હતર	3.155	275	177	1,000	407	2.077	507	483	715	1.256	30	21,832	-	-		l	-	7 299	3,341	13.245	3,300
			રૂપર	625	�	2,372	1.413	253	જી	145	-	-	l	91	2.966	229	480	540	290	121	કુકર	212	640	2.722	48	200	ક્રદ્ધ	502	1.634	473	প্র	લ્લ્ફર	2.204	57	61.205	-	1		l	2.752	6.790	3,835	15,912	2.789
●	Datos cierra eferciclo (milles de e		દ્યાર દાહ	(419)	રેસ્ટેન્ડ	ನ	2.326	123	174	(3.094)	1	(10)	ହି	165	1.692	ಹ	చే	180	340	232	451	275	୍ତି	3.012	193	ક્ર	1.338	228	1.435	1.240	1,537	743	5.336	36	675	4.315	1		-	-	5.195	202	13,019	66,378
		Patrimonio neto	ಳು. ಬಾ	(390)	ક્ષ્ટર	847	2.682	(277)	139	(2.758)	୍ଦି	81	ల్ల	169	2044	67	229	ટર્સ	322	261	513	227	496	3.803	152	97	1.053	8	1.239	1,245	1.388	હ્મ	ર જ્યા	રૂક	1.151	-			130	2.070	5.196	269	8.842	67.125
			ਕੀ ਦੇ	159	1,986	9,901	5,022	610	વડી	-	4		105	196	3,644	402	રજક	269	728	દ્ધ્વ	732	350	617	4.489	235	સ્ટર	2 651	286	2.075	1.325	3.384	8.771	13.936	117	8.845	8,304	-	1	-	-	6,001	818	29.289	17 967
C			ನಿಗ 2017 77,6000	121 100,0000	1.108 100 0000	0.789 100 0000	4.339 0000 0000	195 100,0000	296 100,0000	100,0000	- 100 0000	10 100,0000	195 97.1400	193 50,0000	3,900 65,0000	449 100,0000	150 100 0000	304 50,0000	796 100,0000	684 30,000	2.106 100,0000	245 100 0000	ങ്കു 70,0000	4.365 100,0000	159 100,0000	117 50,0000	2.323 50 0000	153 50,0000	1.810 50,0000	1.362 50,0000	3.109 25.0000	6,552 75,0000	13.949 10,0000	139 50,0000	6,802 100,0000	100 0000	50,0000	50,0000	130	3.758	6,228 0000 0000	794 33,3334	31,010 മോറിക വാറ്റ് മാറ്റ് മ യാറ്റ് മാ	106,545 25.00000 50.00000 25,0000
		Porcentaje	77,6000	100,0000									97,1400		64,9200																					0,0000								25,0000 50,0000
					100,0000	100,0000	100,0000	100,0000	100,0000	100,0000	100,0000	0000/0000		50,0000		100,0000	100,0000	50,0000	100,0000	30,0000	75,0000	100,0000	70,0000	100 0000	100,0000	50,0000	50,0000	50,0000	50,0000	50,0000	25,0000	75,0000	10,0000	50,0000	100,0000		50,0000	50,0000	100,0000	68,0000 34,0000	100,0000	33,3334 33,3333	33,3333 00000000	25,0000
œ
	Participación en el capital	Thur
œ							servicios y gestión furieraria, s.a.	servicios y gestión furreparia, s.a.	servicios y gestión funieraru, sa	servicios y gestión funEraria. S.a.	servicios y gestión funeraria, s.a.	servicios y GESTIÓN FUNERARIA, S.A.	servicios y gestión Funeraria, s.a.	servicios y ges nón funeraria, s.a.		NACIATIVAS ALCAESAR, SL	DOCATIVAS ALCAESAR, S.L.	INCIATIVAS ALCAESAR ST	INCIATIVAS ALCAESAR, S.L.															TANATORIO, SL								= MAPERE FAMILIAR = MUFFRE SEGUROS DE EMPRESAS		= UNPFRE VIDA == MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS == MAPFRE FAMILIAR
			= Funespaña, s.a.	: FunEsPaña, S.a.	FUNESPAÑA, S.A.	FUNESPARA. S.A.									FUNESPARA, S.A.					· INICIATIVAS ALCAESAR, S.L.	= FUNESPARA, S.A.	= FUNESPARA, S.A.	· FUNESPAÑA, S.A.	· FUNESPARA, SA	FUNESPARA, S.A.	Funespaña, s.a.	Funespaña, s.a.	Funespara, s.a.	Funespaña, s.a.	PunEspara, sa	Funespaña. S.A.	servicios Funera	Funespaña, s.a.	HUEVO	a Funespura, s.a.	Funespaña, S.A.	rinespaña, sa	· FUNESPAÑA. S.A.	FUNESPARA, S.A.	e FUNESPAÑA, S.A. e HUOS DE SAN LUIS = MUOS DE SAN LUIS = MPFRE FAMILIAR			B MAPFRE VIDA = MAPFRE FAMILIAR
		Actividad
C			Sociedad de cartera	Servicos funerarios	Servicios funerarios	Servicos funerarios	Servicios funerarios	Servicios funerarios	Servicos funerarios	luneral ADDS Ser	funerano: પ્રદેશ Ses	Servicios funerarios	Inneranos Services	Servicios funeranos	funaranos Servaos	Servicios funerario:	funerario: 8	funerarios Services	funer ar int 8 Ses	funaranos 8000 Sec	funerarios ുക്കു Ser	Servicios funerarios	funerarios Servicos	funerazios Servoos	Servicios funerarios	funerarios Servicos	funersnos Services	funerarios Servans	Servicios funerarios	funerarios Servaces	Servicios funerarios	Servicios funerarios	Servicos funerarios	Servicios funeranos	Servicios funeranos	Sociedad de carters	vicios funerarios	Asstencia Familiar	Sociedad de cartera	Servicios funerarios	Servicios de lecnologi a vanovación del autor	Agenca de seguros	Services médios	Gestión de activos
		Tass fiscal efective	30 00%	30,00%	30,00%	30,00%	30,00%	30.00%	30 00%	30.00%	30,00%	30,00%	30,00%	30.00%	30,00%	30,00%	30,00%	30,00%	30 00%	30 00%	30 00%	30,00%	30,00%	30,000%	30,00%	30 00%	30 00%	30,00%	30,00%	30,00%	30,00%	30.00%	00 00%	00 00%	30,00%	30,00%	30,00%	30,00%	30.00%	30,00%	30,00%	30,00% (1) (1)	30,00%	(1) 30,00% {1}
																																								"La Encina"
		DoutleBo																			C / Historiador Juan Torres Forites, S.N									Carrelera Saslucar - Trebujena Km 1,5 Sanlucar de Barrameda (Cácliz) C / Camino del Valle		Ecija (Sevilla) Carretera Sanlucar - Trebujena Km 1,5								Avda de Astorga, sin, Edificio Tanatorio
			C/Coso, 66 2℃	Zaragoza Joseph Krt, 49	Buclapest (Hungria) Joseph Krt, 49	C/Castello, 66 to Paz Budapest (Hugria)	C/Castello, 66 1ª Pla Madrid	CJ Cadz, 65	C/Castelló, 66 1ª Pita	C/Castelli, 88 1ª Pla	C/ Castelló. El 1º Pizz ladid	C/Castelli, 86 1ª Pla Quiper	Asdno	C/ Apareguda, 2 El Campello (Alicante) Avenida de los martires, 3 Sta. Cruz de Mudela (C.Real)	C / Viena, 2 1ª A	C / Viena, 2 1ª A Cáceres	C / Viena, 2 1ª A Cheer	C/ Trujalo, S.N Nave 4 Plasenca (Cáceres)	C / Viena, 2 1ª A	Cáceres Carrelera de Alcantara, 12	Arroya de la Luz (Cáceres)	C/Bautsta Riera, 19 Bayo Murdia	Burgassot (Valenova) Carretena de Pozuelo , 50	Mayadahonda (Madrs) C/ Eumitagaña 2	Pampiona (Navarra) G/ Amparo iturbi, 32 Valencia	Avenida de Ramon y Cajal, S.N	Dos Hermanas (Sevēla) Carrelera Avila - ValladioId Km 08 ું	Alameda de Recalde 10	Avenida Hermanos Bou, 251 Castellón				Sanlucar de Barrameda (Cádz) C/ San Juan Bosco, 58	Caragoza Avenida Hermanos Bou, 251	Castellón C/Castello, 66 l° Pla Assist	C/ Cervantes, 45 Terrasa (Barcalona)	Santiago de Chie (Chie)	Santiago de Chile (Chão)	Plaza Julio Lazurtegu, 6, 1ª	Ponterrada (León)	Cira. Pozvelo, 50 Majadahonda (Madrid) Ponterrada (León)	Cira. Pozuelo, 52. Majad Majadahonda (Madro)	C/Castello 56 (Madnd) Espeña	Ctra. Pozuelo, 50. Majadehonda (Madrid) España
																																DE SANLUCAR, S.L
		Deneminación																										INERARIOS DEL NERVIÇA ST		CARIDAD, S.L.			RIA SI	icios FunErarios, S.L.
			AB MANAGEMENT & CONSULTING, S.R.L.	EGYELET TEMETKEZESI SZOLGALAT	NATORIUM ZRT	ERVICIOS Y GESTIÓN FUNERARIA, S.A.	rvicios Funerarios el carmen, s.a.	ineraria giveno, s.a.	neraria santo Rostro, sa	ANATORI ALACANT, SA	ANATORI BENIDORN, S.L.	ANATORIO DE ARANJUEZ, S.L.	ANATORI LA DAMA D'ELX, S.L.	carias nuño, s.l.	CIATIVAS ALCAESAR, S.L.	CAESAR FUNERHERVA5, S.L.	CAESAR FUNERCORIA, S.L.	CAESAR FUNERPLASENCIA, S.I.	INERTRUJELLO, S.L.	ERVICIOS FUNERARIOS NUESTRA SEÑORA DE LA LUZ, S.L.	ALZILLO SERVICIOS FUNERARIOS S.L.	UNERARIA CRESPO, S.L.	ie mena servicios Funerarios, si.	ANATORIO SAN ALBERTO, 5 A.	INEGRUP, S.L.	INERARIA HISPALENSE, S.L.	BELO ALVAREZ MAYORGA, S A								L FUNERAL SERVICES, S.L.	uneraria Terrasa, sa.	Fusionada con Funespelha, S.A.) UNESPANA CHILE, S.A.	UNEUROPEA CHILE, S.A.	JOS DE LUIS SANTOS, S.L.	nerarias reunidas el bierzo, s.a.	ULTISERVICAR	EDISEMAP, AGENCIA DE SEGUROS, S.L.	olicilinico salud 4, s.a.	IPFRE VIDEO Y COMUNICACIÓN S.A.
																																	Stadabondal
					province a

								Datos clores ejerciclo (milles de euros)
Denominación	Domicillo	AztMdad Tasa flecal efectiva	Participación en el capital 】【即】【			Actives		Patrimonio neta		Ingresses		Resultado del ejerciclo
		Seguros y reaseguros 30.00%	mpfre fanglar	25,1000	25,1000 2018	2013 10,628	10.528	2012 10.601	ูด 530 ವಾಗ	员 三	్రామెన	ਨੈਮਰ દ્રા		5013 ਣ	2012 ਵ
ikinter seguros generales, s.a.	Paso de la Castellana, 29 Madrid		· MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS MAPFRE FAULIAR	25,0000 12,5000	25,0000 12.5000	ર રહ્યું	4.736	5.362	4.736	19,926	20,386	6.124	5.579	(C)	(GHC)
UDATEX ESPAÑA, S.A.	sanal Omega Av de Barajas, 34 Parque Emp	Peritación daños automóvies 30,00%
NE INE SHOPPING CLUB EUROPE, S.L.	20108 Alcobendes (Madrid) Adolfo Pérez Esquivel, 3	Venta y Marketing nor Internet y teléfono 30,00%	· HAPFRE FAMILIAR	49,9000	49,9000	469	576	135	333	-	338	-	(100)	ರ್ಥಿ	(GHC)
ECNOLOGIAS DE LA INFORMACION Y REDES PARA	sanal Las Rozas 28232 Parque empress C/Garcia Paredes, 55	Servicios de proceso de datos 21,97%	· MAPFRE FAREUAR	16,3518		46 428	-	23,636	-		-	-	-	(F)(C)	-
LAS ENTIDADES ASEGURADORAS, S.A APFRE SEGUROS GERAIS S A	Macind Rua Cestino, 52	lefemátcos y red Seguros y reaseguros 25,00%	· MAPFRE INTERNACIONAL	. "	99,9991	209.574	203,280	70 276	62.994	94.584	101.945	88	(592)	(A)	(3)
	Lisboa (Portugal)		m MAPFRE GLOBAL RISKS m MAPFRE FAMILIAR	0,0006 99 9994	0.0006 0,0003
PFRE PORTUGAL SEGUROS DE VIDA S.A.	: - . Rua Castiho, 52	Seguros 25.00%	= MAPFRE FAMLIAR = MAPFRE SEGUROS GERAIS	100 0000 1	00000000	241.363	211.182	22710	12.724	61.192	40.780	600	1.412	(A)	S
	sboa (Portugal)
IAPFRE VIDA SOCIEDAD ANONMA DE seguros y REASEGUROS SOBRE LA	Carrelera de Pozuelo, 50	Seguros y reaseguros 3000% (1)	o Mapire sa	Camp	99 8891	12.970.312	12.040.034	2000	EQUARE	2.247.098	25:31 Pi	21.50			ਵੇ
Consul Tora Actuarial y DE PENSIONES vida Humana	Carretera de Pozuelo, 50 (28222) Majadahonda. Madnd (España)	Consultoria 30 002x (2)		33 8339	03 8339	097	634	ક્ષર	રતેશ્વ	218	225	ങ	ങ്ങ	M	ਤੇ
MAPFRE VIDA SA.	(28222) Majadahonda	(1)	= MAPFRE VIDA = MAPFRE SA	0,0651	0.0651
JESTION MODA SHOPPING S A	Avda.General Perón, 40 (Madrid) España	Gestión de cantros 30 00% (1)	· MAPFRE VIDA u Mafre sa	99,8215 0,1785	99,8215 0,1785	1.193	1,275	794	787	1.345	1.345	8		ਣ	ਨ
APFRE INVERSIÓN SOCIEDAD DE	Carretera de Pozuelo, 50-1, M-4. 2ª Planta Módulo Sur, (282222) Majadahonda	Sociedad de Valores 30,00% (1)	· WAPFRE VIDA HAPFRE SA	0,0009 99,9991	1655 66 0,0009	221.686	215.077	65 323	152,270	86.075	75.810	31,781	24.105	ਟ	ਣ
APFRE INVERSION DOS SOCIEDAD VALORES S.A.	Carretera de Pozuelo, 50-1, M-4, 2ª Planta	Gestora de instituciones de 30.00%	MAPFRE INVERSION mapfre sa	99,9653 0,0147	99 9853 0,0147	47,712	44.255	39.425	38.451	27.590	25,691	969	1.418	ਵ	ਟ
GESTORA DE PISTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA SA	Modulo Norte, (282222) Majadahonda Madnd (España)	inversión colectiva (1)
MPFRE VIDA PENSIONES, ENTIDAD GESTORA DE FONDOS DE PENSIONES S A	Carretera de Pozuelo, 50-1, M-4. 2º Planta Módulo Norte. (28222) Mayadahonda	Administración de fondos de persiones 30.00% (1)	m MAPFRE INVERSION · MAPFRE SA	99,9971 0.0029	99,9971 0,0025	75.443	72.715	71,612	69.781	29.404	28,245	3,570	3,519	ਟ	ਡ
unión del Duero compañía de	Pº de la Castellana, 167	Seguros 30.00%	HAPFRE VIDA	50.0000	50.0000	650.110	650,961	50.721	41.257	20.125	41.594	15.534	1.802	ਣ	(4)
DUERO PENSIONES ENTIDAD GESTORA SEGUROS DE VIDA, S.A.	Pº de la Castellana, 167 (Madrid) España	Administración de londos 30,00% (2)	· MAPFRE VIDA	50 0000	50 0000	9 092	6,282	6.147	7.492	7.855	7.796	1 055	000	ਟੁ	ਟ
DE FONDOS DE PENSIONES, S.A. APFRE CAJA MADRID VIDA, S.A.	(Madrid) Espeta Cira, Pozuelo, 50	Seguros de pe 30,00% ರ್	· MAPFRE VIDA	51 0000	51 0000	5.390.699	5,173,632	311.154	275,728	670,374	771 897	41.751 59 686		ਟ	ਵ
ATALUNYACADXA VIDA S A, D' ASSEGURANCES I	Calle Roure, 6 - 6, Poligono Mas Mateu 20222 (Majadahonda) Madrid	Seguros 30,00% (2)	m MAPFRE VIDA	50,0000	50,0000	2,171,867	2.139.544	263,801	236,313	519 360	536.011	41,733	42043	を	ਵ
	Prai del Libbregal (Barcelona) España	Inmobiliana 30 00% (ये	HAPFRE WDA	1665 66	1665 66	39,525	37.682	38.721	36.950	1,575	3.850	2.129 સ્ક્રન		ਟੂ	ਣ
RACETISA	Carrelera de Pozuelo, 50 (28222) Majadahonda	(1)	MAPFRE VIDA a MAPFRE SA	0.0009 50,0000	50.0000 0 0000	414,417	409.576	48.027	45.034		220,267	35,635 32.408
ANKINTER SEGUROS DE VIDA, S.A.	(Alcobendas) España Avda. Bruselas, 12	Seguros 30 00% ସେ								252.877				ਵ	ਟ
CAJA CASTILLA LA MANCHA VIDA Y PENSIONES, S.A.	(Cuenca) España C/Carreteria, 5	Seguros 30,00% (2)	n MAPFRE VIDA	0000000	50,0000	1.041.063	948.542	54.493	49,593	192.746	324.454	17.457	18057	ਵ	ਟੁ
MPFRE SEGUROS DE EMPRESA	Cira. Pozuelo 52 Mayadah FERE EBH	Seguros y reaseguros 30 00%	· VALSE CLOUD RISKS	Property	99.9970	Horsept	A 884 072	390 Fees	3393638	740,340	69.95 808 675	FAREC		Ai	(A)
	(Nachd) España C/Manuel Sévela, 15	(1)23	· MAPFRE SA	0,0030	0,0030
ERVICIOS DE PERITACIÓN MAPFRE S.A.	(Madrid) España	lhvestgación, formación 30 00% (1)	· MapFre SEGUROS DE EMPRESAS e Mapfre Global Risks	96,0000 4,0000	98,0000 4 0000	1.522	2,805	467	2.023	4.224	4.118	108 189		(A)	3
IAPFRE SERVICIOS MARÍTEVOS,	Avda Sabino Arana, 4	Servicios maritmos 30 00%	· MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS		30 € 200	l	1,760	-	1.778	-	41	દર -		(ન્યુ	ਤੋ
comisariado y liquedación de averías s.a.	(Bibao) España CJGobelas, 23	Actividades de agente y 14,67%	· MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS ii UAPFRE SA	20,0700	0,0400	442.057	-	12.052		-	1	-		(FMC)
O INTERNACIONAL Brucko	Madrid (España)	collegores de seguiros
	MAPFRE MIEFICA
	Cira. Pozuelo, 52. Maradahor	Holding 30.00% (1)2	MAPFRE FAMILIAR urprie sa	99 2172 ે છે. વ્યવસાય	99.2470 0.000 1	155 PM	1 63 1578	1,437,400	A Somalies	131 375	REGISP 1927	CARAF		179	143
52 28222	(Nedrid) España	AGETTI
	Avda. Juana Manso, 205 G 1 107CBE Puesto Medera	Holding 30 90%	THE FEARLESCA	100 0000	TO DI C Cop	651699	Chicas	47.975	61937	3873	18.239) SOST	81.57		(A)	ડ
	Buenos Aires (Argentina)	32,55%	MAPFRE ARGENTINA HOLDING	99,9988	99,9988	262 568	206,332	36.538	58.476	295.960	301 485	3.468 (27.356)		(A)	ડ
ROS SA. Oda (Madhio) . Market	Avda. Juana Manso, 205 C 110708E Puerto Madero	Seguros
Concagua SEGUROS DE RETIRO S.A.	os Aires (Arger Lavalle, 348	Seguros	MAPFRE ARGENTINA HOLDING		23,5688	0	0		-			-		CH	ਤੇ
RASSUR SA	nos Aues (Argentrua) Lavalle, 348	Mediación de seguros	m MAPFRE ARGENTINA SEGURO: MAPFRE ARGENTINA HOLDING	: : :	78,4312 100,0000	રે	1.502		181		રકટ	(206)		H	ਣ
	Buenos Ames (Argentina)
FRE ARGENTINA AJLT.	Avda, Juana Manso, 205 C 1107CBE Puerto Madero	accode Seguros de de trabajo	MAPFRE ARGENTEVA SEGUROS ■ INALESE ARGENTIAN HOLDING		59,0279 40,9721	0	240,364	6	25.496			(9,961) -		10	ਤੇ
PFRE SALUD SA	Buenos Aires (Argentina) Avda. Juana Manso, 205 C	Seguros	MAPFRE ARGENTINA HOLDING		98,6280	0	4,750	ల్ల	305			(2.777)		3	(A)
	1107CBE Puerto Madero		m MAPFRE ARGENTINA ART · MAPFRE ARGENTBA VIDA		0,686 0.689
CLUB WAPFRE ARGENTINA	Quenos Aues (Argentina) Avda. Juana Manso, 205 C 1107CBE Puerto Madern	Prestación de servicios	· MAPFRE ARGENTINA HOLDING · MAPFRE ARGENTEN VIDA	96,0747 3,9253	98,0747 3,9253	1.254	2 938	37	142	5.911	(149) 7.183	(6)		3	ਟ
APFRE ARGENTINA SEGUROS DE VIDA S.A.	Buenos Aires (Argentina) Avda, Juana Manso, 205 C	Seguros 35,00%			64,00000 36,0000	33.801	42.935	718	9,331	53,141	(2.477) કરીણ	2.952		િક	ਣ
	1107CBE Puerto Madero Buenos Aires (Argentina)		e MAPFRE AMERICA E MAPFRE ARGENTINA HOLDINO	64.0000 36.0000

œ		2012	(A)	ਟ		ਣ	ડે	ਣ	ਣ	ਵ		3	ਣ		ਣ	ਣ	ਦ		ਣ	(A)		ਟ	ਣ	ਣ	M		(A)	ਣ	ਣ	ලාව	-	1		ਵੱ	ਣ	ਟ		ਤ	ਵ	ਤੇ	ਟ	(A)
		létodo o pe 2013	(A)	ਣ		(A)	3	{A)	(A)	ਦ		ਟ	ਟ		3	ਟ	ਟ		્ર	(A)		ਟ	ડ	ਟ	(A)		ਣ	(A)	ਟ	ਟ	(F)(A)	(F)(A)		A	ਟ	ਣ		ਣ	ਟੁ	ਟ	ਣ	કુ
•			गार वार	73.50		132	115.950	8	37.434	રેક્ટ		17,528	39.775		20 500	8	6.151		139	િત રહેલા		6.316	1.634	314	8.149		16.359	(13.354)	219,342					10.53	3.226	1,753		9 237	2.025	122	11,7801	1,278
		Resultado del els	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	SHOT		{1.539}	277 034	539	28,375	(383)		27.589	11.602		12.249	443	4 947		(604)	ી સ્ત્રદ		4.118	1.626	402	7 550		29.434	32639	294,800	11,645	ર્જિ			276	4,531	1.993		9,344	116	87	{ 191}	2.199
			11333	7.28877		4,648	121.764	4,699	122,407	23.053		19 225	43.875		313.757	9:327	6.136		400	291,112		22.934	68.002	827	8,176		249,157	34,755	1.655.99	1				1993	3,226	38,583		122.101	49.310	541	15,148	33.257
		mar	2013 12 037	1775 22		3.060	226.617	ર વસ્ત	114,674	5		28.076	125.272		274,188	8 378	5 438		262	204 416		18.308	93.260	ક્ષ્ઠિક	7.788		261 867	653.184	200054	500	145			7759	4 531	40.639		130,813	46.761	491	13,835	35.423
●			की है। शाद	57.75		15,205	842 248	8 રસ્સ્ટર	135 વેલ્ડર	ങ്ങ		717,598	1.245.648		160 500	4.773	108.830		1 600	79.988		14.170	17.987	7614	23,103		44.111	139,744	314.406	2.589				men	171.470	8.425		58 372	14,704	5.750	6,600	11.458
	Datos clerre ajercicio (milles de		3.336	ESTATE		11.265	501 007	4.769	39.161	761		619.723	1.070.811		135,452	4.352	107.645		804	110,718		9 080	22.824	ર 100	25,665		57 903	134,626	348,760	5.306	2.206	-		11.169	166.238	9,874		58.762	11,792	5.383	8.441	9.775
			2012 5 DOZ	2.75194		16,188	906 070	14.759	259,251	1,210		718,437	1.342.737		418,679	7.882	111,653		1,707	296.690		20:538	97.526	7.959	23,144		303 866	355,242	2 034 68	2.589		"		400033	171.520	42.502		229,245	58.372	5,841	18.989	37.704
6			ਹੈ। ਤੋਂ	2,138,125		13.876	505,180	16,503	133,010	1.985		619,738	1.161.758		339 835	6.101	110,478		1,539	241,783		14.012	731.030	ર રેઝર	26,077		337,761	745,863	2.489.404	5.718	2 226			उद्या	168,451	48,522		194,478	53.072	5.446	19,858	37.116
			2012	100,0000		100,0000	25 0100	10000 0000	100,0000	100 0000		50,0000	7,2653	1,0777 91 6570	0000 0000	0000 0000	99,3301	0,390 0,279	0000/0000	100 0000		0000 000	00000000	100/0000	9,9017	3.7400 6.348	USDU DON	00000000	100 0000	0000 0000		:		to never	0000/0000	73,0000	25 876	99.2800	72,9201	78,8960	0007001	100 0000
			2013	ACOLOGICA		100,0000	25 0100	0000 0000	000000000	0000 0000		50 0000	7,2653	91,6570 1,0777	100 0000	00 0000	98,7990	0,3314 0,8693	00 0000	00000000		99,9900 0.0100	00 0000	0000000000	100,0000		100 0000	100,0000	00000000	00000000	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 0 0100	10,0000	0000 06	Forest	100,0000	73,0000	25.0780	000288	72,9201	78,8960	00000000	0000 000
0
	ticipación en el capita																																										130
		Taulu																				= MAPFRE INVESTINEITOS E PARTIQIPAÇOES, S.A. MAPFRE HOLDING OO BRACE = TO								RE INVESTIMENTOS E PARTICIPAÇOES, S.A.	· DETECTAR DESENVOLVIMENTO DE TECNICAS	TRANSFÉRENCIAS ES ADMINISTRAÇAO DE RISCOS LITDA.	TRANSFÉRENCIAS ES ADMINISTRAÇAO DE · DETECTAR DESENVOLVIMENTO DE TECNICAS						રત
			· MAPFRE ARGENTINA SEGUROS	. MAPERE BB SEZ PARTIC PACOLO EST		· MAPFRIE KOLDING DO BRASIL LTDA	· LAPFRE BRASIL PARTICHPAÇOES, S.A.	FRE BRASIL PARTICIPAÇOES, S.A.	BB MAPFRE SH1 PARTICIPAÇOES	n UNPFRE SEGUROS GERAIS S.A.		· MAPFRE BRASH, PARTICIPACOES, S.A.	ョ MAPFRE HOLORNG DO BRASIL LTDA ■ UNPFRE AMERICA		= FANCY INVESTIMENT, S.A. = MAPFRE SEGUROS GERALS S.A.	MAPFRE HOLDING DO BRASIL LTDA		. FANCY INVESTMENT, S.A.	RE HOLDING DO BRASI. LTDA	BB MAPFRE SHI PARTICIPACOES S.A.			· MAPFRE BRASK PARTIQPACOES, S.A	RE BRASH PARTICIPACOES, S.A.	= MAPFRE HOLDING DO BRASIL LTDA = MAPFRE AMERICA	= FAXCY BWEST MENT, S.A. = MAPFRE 68 5H2 PARTMENT, S.A.	RE 68 5H2 PARTIQPAÇOES, S.A.	RE BB SH2 PARTIQIPAÇOES, S.A.	▪ BB MAPFRE SHI PARTICIPACPES S.A.		a MAPFRE HOLDING DO BRASE. LTDA	· MAPFRE HOLDING DO BRASIL LTDA		I IPS FREMENCI Celirul, SA	re américa		= UAPFRE TENEDORA DE ACC. S.A. = MAPFRE AMESSORA CENTRAL S.A.	· MAPFRE AMERICA CENTRAL. SA	· MAPFRE AMERICA CENTRAL	MAPFRE AMERICA CENTRAL. SA	· MAPFRE TENEDORA DE ACC, S.A.	· MAPFRE TENEDORA DE ACC, S.A.
	1							MAPS									= Liffre Autérica	unefress	. MAPF					MAPF				= MAPF		. MAPF		PARA			MAPF
0		Actividad	43 16% Investigacion forma- ción y asesoramiento			Adminustración de fondos	Holding	Capitalización	Seguro de vida	Servicios de asistencia		Holding	Holding		Seguros	Investigación, forma-	ción y ase: Hokárg		Administración de riesgos	Seguros		Oustribundora de litulos v valores mobilarios	Seguros	Seguros	Holding Insurance		Seguros	Seguros	Seguros	Admensstração de grupos de CONSOFE 105	Servicios de saud	ción de	los ramos		Holding	Seguros		Seguros	Seguros	Inmobilaria	Seguros	Seguos
		Taca fiscal electiva		STATE 60 0076 0459		40,000%	1,66%	40,22%	40 00%	33,82%		40,00%	0.15%		29,30%	33.03%	35%		40.00%	40,00%		30 28%	40.42%	37.77%	2.75%		38,33%	31,04%	30.65%	34,45%	24.24%					10.23%		5. 18%	25, 12%	48,63%		37,42%
		Domicilio																														nida da Nações Unidas, 12.495 11º andar					Lomas del Guijarto Suf Edificio Plaza Azul
			Calle 9 y 17, Parque Ind.Pallar- Buenos Axes (Argentina)	Avd.Nacoes Unidas, 17711 16.		Avd.Naçoes Unidas, 11711 16. Andar Brooklin	Avd.Naçoes Unidas, 11711 16.	Avd.Naçoes Undas, 11711 16. Andar Brooklin		Rua Araujo Porto Alegre, 36 3 Andar, Run de Janeiro (Brase)	Avol.Mamore 989, 3ª Andar Aliphaville Centro Industrial e Emp Barueri, Sao Paulo (Brasil)	Avd.Naçoes Unidas, 11711 16.	Avd.Naçoes Unidas, 11711 16. Sao Paulo (Brasil)		Avd.Nacoes Unidas, 11711 16.	Rua Amador Agular, 700-City	Empresarial - Seo Paulo (Brasi) Avda. dos Autonomistas, 701	Vila- Yara -- Osasco SP CEP	Avd.Naçoes Unidas, 11711 18.	Avd.Naçoes Undas, 11711 18. Andar Brookin		Avd.Naçoes Unidas, 11711 16.	Avda Mª Coetho Aguar 215	Avda.Mª Coetho Aguar 215	Avd Nagoes Unidas, 11711 17.	Sao Paulo (Brasil)	R.Manuel da Nobrega, 12809. Andar, Rio de Janearo (Brasil)	R Senador Dantas, 105 29 parte, 30 e 31	R.Senador Dantas, 105 29 parte, 30 e 31	Avenvda das Nações Undas, 12.495 11º andar -- São Prado-SP	Avenida das Nações Unudas, 12.495			Costa del Este, diagonal al Business Park	Panama (Panama) Costa del Esta, diegonal al Business Park	Panamá (Panamá) Averida Berlin y Calle Viena, piso 7		Costa del Este, diagonal al Business Park l'egucigalpa, MLD.C. (Hondures)	Panamá (Penamá) Alameda Rocsevelt, 31-07	San Salvador (El Salvador)	nterseción con Cira de Guapées (Rula 32) Alameda Roosevelt, 31-07 San Salvador (EI Sakador) Barno Tournon, Editico Alvasa, 2do, Piso Oragonal al Periodico La República e	San José (Costa Rica) 5a Avenida 5-55 Zona 14 Europiaza	Europlaza Torre 4 Nivel 16 y PH. Ciudad de Guatemala(Guatemala)
					Andar Brookin Sao Paolo, (Brasil)		Sao Paulo (Brasil) Andar Brooklin	Sao Paulo (Brasil)	Sao Paulo (Brasi)			Andar Brookin		Sao Paulo (Brasil) Andar Brookin	Andar Brookin	Sao Paulo (Brasil)		06020-000(Bra	Andar Brookán	Sao Paulo (Brasil)	Sao Paulo (Brasil)	Andar Brooklin	Sao Paulo (Brasil)		Sao Paulo (Brasil)	Andar Brooklin		Sao Paulo (Bress)	Andares	Andares	São Pado-SP		Sao Paulo (Brase) 12.495 11° andar
●																														CONSORCIO S.A.		GUROS LTDA
		Denominación																											JÇA
			cesvi argentina s.a.	iappre seguros gerais s.a.	En 2012 MAPFRE VERA CRUZ SEGURADORA S.A.)	MPFRE VERA CRUZ CONSULTORIA TECNICA E ADMINISTRAÇAO DE	PARTICIPAÇOES, S.A. BB MAPFRE SH1 FUNDOS LTDA.	APFRE CAPITALIZAÇAD	nda seguradora	PFRE ASSISTENCIA, S.A.		APFRE BB SH2 PARTICIPAÇOES, S.A.	APFRE BRASIL PARTICIPAÇOES. S.A.		PFRE AFFINITY SEGURADORA	CESVI BRASIL S.A. CENTRO DE EXPERMENTAÇAO	APFRE HOLDING DO BRASIL LTDA E SEGURANCA VIARIA		ETECTAR DESENVOLVINIENTO DE TECNICAS PARA TRANSFÈRENCIAS ES	DE RISCOS LTDA. APFRE VIDA S.A.		IAPERE DISTRIBUIDORA DE TITULOS E VALORES MOBILIARIOS, S.A.	APFRE PREVIDENCIA S.A.	IAPFRE SEGURADORA DE CRÉDITO A	IAPFRE INVESTIMENTOS E A EXPORTACIÓN S A	ARTICIPAÇOES, S.A.	LIANÇA DO BRASIL SEGUROS, S.A.			O BRASK S.				The All Propertion of ACC, S.A.	En 2012 MAPERE AMERICA CENTRAL) APFRE AMERICA CENTRAL S A	En 2012 MAPFRE MUNDIAL HOLDING S.A.)	APFRE HONDURAS	PFRE PANAMÁ	PFRE LA CENTRO AMERICANA S.A.	KOBILIARIA AMERICANA S.A.	APFRE COSTA RICA	PFRE GUATEMALA
																													Brucko		52 2820 - High Ja

		Método o pro Resultado del ejercicle	ੜ੍ਹ ਕ 2012 923 878		(A) 4.23	ਟ	(A) 8.252 8,340	ਣ {189} (29)	(A) 249 818	1,007 1,802	ઢ			ਡ (11) 510	ਟੁ - -			રૂ l -	ਣ 14,907 25,291	ਣ 326 13	(F)(A) - (125)		ਵਿ		A3 2153 24.238	(A) - 11.412	ਿੱ 184 રજૂરી	ਟ 0 8	ક	3 8		(A)	ల్ల 1.682 2.302	ਡ 713 714			(4) ਟ੍ਰੇ	િક SEP. OFF		ਡ 1 સ્ક્રા 1.361	ਤ 7.254 10.320	ਤੇ (49) 412
		Ingresos	1812				328.792	-	6.972	2767		25163		1.225	-			-	377.370	4.185	-				731,203	7	7,624	2.642	215	இ		સ્ક	5,213	6,263			55 For	PACE		18.083	108.190	7,211
			9 784		1834	24	318.178	1	7,600	2.826		23.97		1.815	-			l	494.553	4 239	-		15.28		728,843	11,015	9			જે			8.507	7.433			570	725 391		22,913	122.870	8.480
œ	Datos clerre ejercicio (milles de euros)	Patrimonio nelo	દ્વાર		79.58	7.220	46.991	3.032	5.7%6	29,562		80.81		5.062	-			-	57,843	4,678	-		0 949		197.573	30,308	1.102	500	43	435		-	8.424	4.289			33.50	600		3,064	54,268	4.279
			をする		TOBER	7,681	50.049	4,665	5.275	26.994		53349		4.748	-			1	55.125	4.114	70		8 977		194 @52	26,978	1.868	591	42	411		こ	હ સ્ક્રક	4.778			3755	KIZE		2.739	38.093	4.649
		Actives	12 823 12		40.57 12:50	7,220 7,661	642,927 479.202	4,171 4.737	57,736 50.676		30.174 27.680	2000 3 343.67		10.246 8.358	l			-	743,230 845.157	5.537 4.657	- વુક		ATSUR 42 959		898.040 869,190	30,308 29,978	2,614 2.664	838 100	43 42	435 411		2 22	7.228 7.774	10.229 13.092			10 ccc	35000		6.688	240.441	4,560 5.503
1			2012 100 0000		કરી, જીરુ, કપડવ 0,0046	100,0000	81,4200 18,5800	100,0000	100,0000		100,0000	947731	5,7207	ર 0854 0.0003	94,9144 3,6976	3 9854	0.0001 0,0001 92,3166	100,0000	કન કરતા ર જિલ્લ	3,6400 63,9491			50 0000		55,6602 44,3398	100,0000	39 8392	78 81 45	100,0000	51,0000	16,0000	99,0900	13,0500	100,0000			19570	REACE 997315		7 787 80,5900 1,4100	227,877 67,2725	100,0000
C		Porcentzjo	2013		0,0048 40 9354	100,0000	81,4200 16,5600	100,0000	100 0000		100,0000	9.1273	5,7209	5.0854	94,9144	1000 lood o 1986 t 1989 t	92,3168 0,0001	00000000	שמוע פ ותנוא	3,5500	62,3309 00000000				55,6602 44 3338	100 0000	69 9387	78,8145	100,0000	51,0000	6 0000	99,9900	13,9500	100 0000				CAVITT		005900 1,4100	87 2725	0000 0000
œ	Participación on el capítal 1				· INVERSIONES MAPPRE QRLE LAPSE OFFICI	· MAPFRE CHILE SEGUROS	AMERICA ASESORIAS · MAPFRE CHILE SEGUROS · EURO	· HAPFRE AMERICA	· MAPFRE CHILE VIDA		RE MERICA a MAPF	ne see roo a USBS	APOR	ARIA SEGUROS CRECITOS COMERCIALES . COMP . GEST	= MAPFRE SEGUROS GENERALES DE COLONESUA = MAPFRE SEGUROS GENERALES DE COLOMBIA	· QREDIMAPFRE	COMPAÑA SEGURIOS CREDITOS COMERCIALES · MAPFRE COLOMBIA VIDA S.A. · ŒSVI COLOMBIA. S.A.	mappe . വല്ല	· MAPFRE AMÉRICA · APONT	a MPFRE SEGUROS GENEJ	a MAPFRE COLOMBIA VIDA ● CREDIMAPFRE		. MAPREMIENTA		· GRUPO CORPORATIVO LIA IMPERE ANERIOA	· MAPFRE AMERICA	· UNFFRE TEPEYNC	= UNPFRE TEPEYAC	MAPFRE TEPEYAC	= NAPFRE AMERICA	· MAPFRE TEPEYAC	m MAPFRE TEPEVAC	MAPFRE TEPEYAC	· MAPFRE TEPEYAC			· MAPERE ALLESTA	a 1992 a Merca		· MAPFRE PERU CIA. SEGUROS Y REASEGUROS MAPFRE ALEFICA	MAFRE AMERICA
C />		Actividad Tasa fiscal efective	Seguros 16,36%	CHEE	Holding assist	Sociedad de inversiones -	Seguros 18.08%	Holding	Seguros 11,04%		Inmobilana 15,37%		74.10%	Inmobiliana financiera 34 30%		Información sabre repuestos de vehiculos		Reparación, compra y vents de vehiculos. l	Seguros 13.15%	Investigación, forma- 33.00%	Prestación de servicios ción y asesoramento 33,00%	ECUADOR	Seguros START	43 850	Seguros 3080%	Hokling 30 00%	mechoos Services 20 63%	Asesoria juridica 44,46%	Seguros de autos 30 00%	Administración fondos ursta 30.00%		Servicios agentes con cédula provisional 2,04%	Centro de investgación 30.00%	Seguros 24 29%		PARAGUAY	12514	Corps's Paru		Atención médica 33,78%	Seguros 30,00%
0		Domicião	Edificio Invercasa, 1er. Piso	Managua (Nicaragua)	Isidoro Govenechea 3520 p 16 Las Condes	sidoro Goyanechea 3520 p 16 Santiago de Chila (Chila) Les Condes	Isidoro Goyeneches 3520 p 18 Santago de Chile (Chile) Las Condes	Isidoro Goyenechea 3520 p 16 Las Condes Santiago de Chile (Chile)	lsidoro Goyanechea 3520 p 16 Las Condes Santago de Chile (Chile)	Santago de Chilo (Chile) C/ Teatinos 200	ntrago de Chile (Chile)	Carrera, 14, nº 96-34	Santa Fé de Bogotá (Colombra)	Carrera, 14, nº 96-34	Santa Fè de Bogota (Colombia)	Santa Fè de Bogotá (Colombia) Carrera, 14, nº 96-34		Carrera, 14, nº 96-34	Santa Fé de Bogota (Colombia) Carrera, 14, nº 96-34	Santa Fé de Bogotá (Colombia) Carrera 87, Nium, 15-87	Santa Fé de Bogota(Colombia) Carrera, 14, nº 96-34	Santa Fé de Bogota (Calombia)	Kennedy e Norte Justino Corney. y Avda Just Orrantsa Edition	Torres Adas Guayagud (Ecuador)	Colorsa Cuauhtémoc Delegación Cua Avenida Paseo de la Reforma 243	México. Distrilo Federal C.P. 06500 Avenda Paseo de la Reforma 243	Colona Cuauhtimoc Delegación Cua Mésoco Distrilo Federal C.P. 06500	Auenida Paseo de la Raforma 243 Colonia Cusuhtemoc Delegación Cuauhtemoc México , Distrito Federal C.P. 06500 Colorsa Cusuhtemoc Delegación Cuauhlémoc Mésoco, Distrito Federal C.P. 06500		Avenida Paseo de la Reforma 243 109 Este San Ysidro Blad No. 85 San Iskiro California, EEUU	Colonia Cuauhtemoc Delegación Cus	Avenida Paseo de la Reforma 243 Colonia Cuauhtémoc Delegación Cuauhtemoc	Calle 1 Sur No. 101 Parque Industrial Toluca 2000 México, Dristrito Federal C.P. 06500	Toluca Mésoco, Estado de Méxicos	Avenida Paseo de la Reforma 243 Colonia Cuaublémoc Delogación Cu México, Distrito Federal C.P. 06500		Av.Manscal López 910 sunción (Paraquey)		Av. Veintocho de Julio, 873 MiraSores- Lima 18 (Perü)	A73 Mirallores- Lima 18 (Perú) Av.Veintiocho de Julio	Av.Veintiocho de Julio, 873	Mraflores- Lima 18 (Perú) Av.Veintocho de Julio, 873
0 0		Denominación	PFRE NICARAGUA		lapere chile seguros sa	UROAMERICA ASESORIAS ENERALES SA	APFRE COMPAÑA DE SEGUROS GENERALES DE CHILE S A	APFRE CHILE VIDA, S.A.	IAPFRE COMPAÑA DE SEGUROS DE	JIDA DE CHILE	VERSIONES MAPFRE CHILE LIMITADA		APFRE SEGUROS GENERALES DE olombia s.a.	REDIMAPFRE		GESTIMAP SA		JTOMOTORES CAPITAL LTDA	PFRE COLOMBIA VIDA S.A.	ESVI COLOMBIA, S.A.	PFRE SERVICIOS EXEQUIALES SAS		APFRE ATLAS COMPAÑIA DE EGUROS SA		APFRE TEPEYAC SA	GRUPO CORPORATINO LIML S.A. DE C.V.	COVIL DE DIAGNÓSTICO S.A.	MEXICANA 1447 SA DE C.V			Mindahond	SOSE	ATTATTO SA	FRE FIANZAS S.A.			PFRE PARAGUAY COMPANA DE	GUROS SA	sapere perú compañía de seguros REASEGUROS	APFRE PERÚ ENTIDAO PRESTADORA DE SALUD	IAPFRE PERÚ VIDA, COMPAÑA DE	SEGUROS, S.A.

			ತ್ತ		を	ਟ				2		ਵ	3	ਣ			ਟਿ		(A)		を				iyi	ার প্রায়	1		ਟੁ		3	3	ਫੁ		-		ਣ		রু	ਣ	ાઉદ્યા	ਣ	ਟੁ	ડું
					ડે	3	(A)		(A)	(A)		(A)	(A)	ਣ			ਟਿ		(A)		ડે		್		୍ୟ ।	(भो	ਟ੍		2		Al	3	ડિ		(F)(A)		ਟ		ਟੁ	ਟੁ	ਟੁ	ਣ	2	ਡ
			TEX		16.775	1,537	248		216	162		(6.630)	143	(1.253)					0.85€		31		5.5		িয়া	477			11		(5.361)	(32)	(226)		l		98.917		18.059	2.031	(89)	2.170	3.021	વુક્ષ્દ
			a ter		13,888	1.910	123		74	133		477	320	(971)					0,137		(37)				? 1 4,	1 3G1	80.65		ത്ര		(27,874)	ത്രി	(541)		-		79.000		33,240	1.308	હ્ય	5,235	387	2 227
			6637		216.04 1	25,766	3.490			461		129,459	3.467	ક્વ					94.949		149		49778		i	33.278	857 775		274		54.458	12	2.262		-		Back		406.261	7.386	1,531	38.058	38.833	30.787
		ನಾಸ	10005		222.910	34.150	2,789			426	69.000		2,521	702					91.284		144				l	82 999	1053755		120		52.953	31	1,855		-		13107		590 38	6,981	2.585	36.681	38.648	31.119
1			TATALOT		187 254	23.565	8.603		507	2.652		13,360	(147)	1.155					30.040		240		7 262		ર 289	7.503	3931750		24		145.468	2008	1.322		-		2.105.842		213,678	21.173	272	18,910	30.709	28.680
	atos clerre ejercicio (milles de eu	തു	TECH		122.881	21 545	7,800		રજા	2.672		25.08.1	{ 193}	1,273			Burces		30,992		177				ક ૮૫૬	12.328	462.946		20		123.021	154	ક્સ્ડર		29		Tors 45		188 661	14.058	દ્ધા	22 250	25,580	28.055
					404 185	74.945	ાર 445		2.183	3.421		60.318	15,709	8.909					96.719		1.489		34 75		5 413	46.354	908 375		122		148.442		1.477		-		ASTED		563,180	33.202	1,334	88.287	79.083	57.644
		2018			325,696	71.520	12.844		1,739	3.827		57.575	14.953	8.478					96,744		1.522				ર જિલ	85.510	ADDRIGODE		88		145.596	167	977		8				605 013	23.740	1,637	64,690	89,545	કર રહેરાં રહેરાં રહે રહેદારે
			103 0300		100,0000	100,0000	100,0000		100,0000	100,0000		100/0000	100,0000	100,0000			000000		51,0000		100,0000		ike 6000		100,0000	100 0000	्क्रज्ञानच		100,0000		100/0000	100,0000	99,7000		-		10.010000		99.7450	100/0000	51,0000	54,5627	74.9384	100,0000
			Romes		100,0000	100,0000	100 0000		100,0000	0000 0000		100 0000	100,0000	00 0000					51,0000		100 0000				100 0000	100 0000	or siste		100,0000		100,0000	100/0000	99,7000		99,7000		100/0000		997450	100,0000	51,0000	54,5627	74,9384	100,0000
œ
	Participación en el capital
0			· MAPFRE ALCRIO		RAICO CORPORATION	PRAICO INSURANCE	PRAICO CORPORATION		PRAICO CORPORATION	PRACO CORPORATION	PRAICO CORPORATION		CORP RACO						DOMINICANA		BHD COMPAÑA DE				AMERICA	america			a un'Arre la seguridad		= MAPFRE LA SEGURIDAD	LIAPFRE LA SEGURIDAD	LA SEGURIDAD		AMERICA
					a UNFRE	= LINFFRE	· MAPFRE		MAPFRE	MAPERE		· MAPFRE	. MAPF	· MAPFRE			· MAPPE AMERICA		MAPFRE		I MAPFRE		R WAS SE LUCKYO		. WAFFRE	· MAPERE	· MAPS RE AMERICA						MAPFRE		· MAPFRE		CLASS FRE		m MAPFRE	a GENEL &	· GENER S	LIAPFRE	- MAPFRE	· COMMET
	Actividad											seguros																			de pólizas
0					Seguros	Seguros		Seguros	Mediación de seguros	Financiera		Seguros y Re	Contratos de Garanila Extendida y Protección	contra robos Tuller		REPUSTICA DOMING			Seguros		Financiación polízas				Holding	Seguros	Sequros v reasequiros		Educación		Financiación	Prestación de servicos	Taller vehiculos		Servicos de salud		Holding		Seguros	Seguros	Taller de Vehloulos	Seguros	Seguros	Seguros
	Tasa fiscal efectiva		PUERTED RICO 0.01%		36,49%	44,99%	5 69%		35,62%	32 81%			5,88%						20,02%		-		URUGUAY		-	29 92%	1919734				34,00%		-				30,00%	100		20,00%	20,00%	35,00%	30 00%	40,00%
																											Avenida Francisco de Miranda, Torre Financiera Caraca		Urbanzanón i. a Castallena, Chacao, Estado Miranda Averuda Francisco de Miranda, Torre Financiera Caracas,	Ultbanización La Castellara Checao, Estado Miranda Avenida Francisco de Miranda, Torre Financiera Canacas		Urbanización La Castellera, Checao, Estado Miranda Avenda Francisco de Miranda, Torre Financiera Caracas,	Urbanización La Castellens Checao, Estado Miranda Avenida Francesco de Mranda, Torre Financiera Caracas,		Urbanuzación La Crasisliana Chacao, Estado Maranda Averuda Francisco de Miranda, Torre Financiera Caracas,	Urbanización La Castellana, Chacao del Estado Mranda
	Datak Blo																																							34435 Selipazan Istanbul (Truqula) Yennehir Mah. Irmak Cad. No:11 K.3		34020 Bayrampaça – İslanbul ( Turquia) Mıddle Sea House
			Urb. Tres Monjitas Industrial 297	Avda.Carlos Cherdón Hato Rey San Juan (Puerto Ruco) Urb. Tres Monitas Industrial 207		Aves Carba Chardon Paral Rey Die Monther Mongriller Real Marian Marian Marian Maria Maria Maria Maria Maria Maria Maria Maria Maria Maria Maria May 19 Mari 2017 Avau Canas			San Juan (Puerto Rico) Lib. Tres Monjitas Inclustrial 297					San Juan (Puerio Rico) Calle Celestial Esq. Joaquina	Bo. Cangrejo Aniba	Carolina (Puerto Rico)	Ave Abraham Lincoln, 952 esq.	José Amado Soler Ensanche Pranlini, Santo Domingo	Ave Abraham Lincoln, 952 esq. (República Dominicana)	José Amado Soler Ensanche Piantini, Sanlo Domingo (Repüblica Domincana)	Ave Abraham Lincoln, 962 esq. Jose Amado Soler	Ensanche Piantiru, Santo Domungo (República Domnicana)		Montevioeo (Uruguay) Col 1993 Prso 3 Bulevar Arugas 459		Montevideo (Uruguay) Avda 18 de Jude 988 Montendeo (Uruguay)		peso 14,		pisa 14,	piso 14,		piso 14	peso 14,	peso 12,		ITERNACIONAL Carretera de Pozucio, 52	Majadahonda (Madhd) Yenişehr Mah. İrmak Cəd. No:11			34435 Salipazari Istanbul (Tuquia) Çevreydiu Caddes: No 2		Flonana JTL, 16	Alabarg, MuntmlupeCity (Fripinas) 6968 Blue Lagoon Drive, Suite 400, Mari (EE.U.U.
	Denominación
			APFRE PRAICO CORPORATION		FRE PRAICO INSURANCE COMPANY	APFRE PREFERRED RISK INSURANCE		PFRE PAN AMERICAN INSURANCE	PFRE INSURANCE AGENCY OF PUERTO RICO, INC.	PFRE FINANCE OF PUERTO RICO CORP		PFRE LIFE INSURANCE COMPANY		JULTISERVICAR INC			APFRE DOMINICANA SA		MAPERE BHD COMPAÑÍA DE					PFRE URUGUAY SA		REAL. URUGUAYA DE SEGUROS APFRE LA URUGUAYA SA							UTOMOTRIZ MULTISERVICAR, C.A.		-ASISTENCIA MEDICA ADMINISTRADA, C.A.			APFRE INTERNACIONAL SA	ÜRKİYE GENEL SIGORTA, S.A.	GENEL YASAM SIGORTA, A.S.	genei. SERVIS YEDEK PARÇA DAGITIVA TICARET	MDDLESEA INSURANCE P.L.C.	APFRE INSULAR INSURANCE	APFRE INSURANCE COMPANY OF FLORIDA
							COMPANY	COMPANY					uto guard Inc.						EGUROS, SA.		CREDI PRIMAS, S.A.				PONTSA		ਿੱ						ethorida (Madrio)									nonim siaket	CORPORATION

Rusko, 52 2822-12-14

11

1

		0	C C						0			0		●
			tícipación en el capital 1					Datos cierre ejerciclo (milles de eu
Denominación	Domicilio	Actividad Tasa fiscal electiva	Thelar					Patrin		Ingresos		2012 Resultado del electiclo	Metodo o pe 2013
PFRE INSURANCE COMPANY	100 Campus Drive New Jersey	40.00%	COMMERCE INSURANCE	100.0000	2012 100 0000	38.851	43579	15.327	18.652	2012 34 452 2018 24,962	(193) ટીરોડ	651	ડ	ਟ
FRE INTERMEDIARIES	5669 Blue Lagoon Drive, Surie 400, 07932-2007 (E.E.U.U.))	Services 40.00%	ERCE INSURANCE OOM	100,0000	100,0000	289	227	264	227		49	ર્સ્ડ	ਣ	(1)
PFRE USA CORPORATION INC f	211 Mass Street, Webster, MA 01570 (EE,UU.) Mans (E.E.U.U)	Holding 40,00%	· MAPFRE INTERNACIONAL	00000000	00000000	1.159.260	1.288.398	1,146,096	1.083.724	86.872 181,982	175.332	79.789	(A)	ਣ
HE COMMERCE INSURANCE COMPANY	211 Man Street. Webster. MA 01570 (EE UU.)	Seguros 40,00%	· MAPFRE USA CORPORATION	0000 0000	0000 000	1,938,082	2 133 155	726,387	897 963	1,212,298 1,257,566	105 00	64.070	(A)	(A)
HE CITATION INSURANCE COMPANY	211 Main Street. Webster,	Seguros 40 00%	· MAPFRE USA CORPORATION	100 0000	0000 0000	175,369	194 844	72.805	કરી તરીકે તે જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત	100,082 111,492	ર રહેલ	ર રેકર	(A)	ਣ
CIC HOLDINGS COMPANY, INC.	215 Man Street, Webster. MA 01570 (EE.UU.) MA 01570 (EE UU.)	Holding 40.00%	· MAPFRE USA CORPORATION	95,0000	00000 96	192 973	279.380	189.319	279.234	17.785 16.144	16.10	17.770	ડ	ડિ
ERICAN COMMERCE INSURANCE COMPANY	3590 Twin Creeks Drive. Columbus, OH 43204 [EE.UU.)	Seguros 40 00%	ACIC HOLDINGS	100.0000	100,0000	220,927	234.805	90.727	136,769 106,878	140,439	3.189	5,884	(A)	ਡ
M REAL ESTATE. LLC		l mobilaria 40.00%	COMMERCE INSURANCE	0000 001	100 0000	8.060	ા સ્વિક	8.205	8 રહેવ	814 759	(22)	સ્ત્ર	ਟ	(A)
HE COMMERCE WEST INSURANCE	Blue Lagoon, Drive Suda, 200 Miami (E.E.U.U) 4301 Heckenda Drive, Suite 200,	Seguros 40 00%	B ACK HOLDINGS	0000 0000	100 0000	108,292	120,731	46.714	70,585 54,216	75,732	2.729	3.339	ਦੇ	(A)
APFRE INSURANCE COMPANY OF NEW YORK COMPANY	Pleasanion, CA 94588 (EE.UU.) 20 Main Street Hempstead.	Seguros 40.00%	ACIC HOLDINGS	100 0000	100000000	94,190	104.260	1227	58,765 48 389	66 239	1,914	1634	ਣ	ತ
CELON & OLD WORCESTER, LLC	211 Main Street. Webster, NY 11550 (EELUU.)	inmobilana 40.00%	MERCE INSURANCE · COM	0000 0000	00000000	1,403	1,482	1.383	- 1,471	-	(26)	(40)	(A)	(ઊં)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G)(G
AY FINANCE HOLDING COMPANY	211 Main Street, Webster, MA 01570 (EE.UU.) MA 01570 (EE.UU.)	Servicios Insuceros 40,00%	· MAPFRE USA CORPORATION	100 0000	0000 0000	141	ટર	100	121 દ્ય	ਲੋ	8/	ದ	(A)	(GHA)
ISPOP USA, LLC	201 Conocourse Boulevard Suite 200	Informática 40 00%	· HAPFRE USA CORPORATION	10-0000	10 0000	32.325	18.948	32 375	- 18,948	-	(4.075)		હ	ાજીવા
M.S.V. UFE P.L.C.	Glen Allen, Vrginia 23059 Middle Sea House	Seguros 35,00%	· MDDLESEA INSURANCE PLC	50 00000	50 0000	1,372,114	1,264.945	134 662	208 993 124,737	ાજરી રહ્યું સ્ત્રેપ	વે તેમને	10.855	(A)	ਣ
BEE INSURANCE MANAGEMENT LTD	Floriana FRN 9010 (Malta)	Servicos de ase 35 00%	· MDOLESEA INSURANCE P.L.C.	0000 0000	00000000	2.538	2544	2.501	537 2.514	621	ક્ક	વ્યવસાય છે.	(A)	(A)
ROWTH INVESTMENTS LIMITED		ucios da stación se ser y de gestión	= MS.V.UFEPLG.	000000000		736	-	ಟ್ಟಿ	દર્શ્વ -	-	122		(FXA)	F
T Asuransi Bina Dana ARTA TBK	4th Floor Develsprient House sLAnne Street Florana FRN 9010 (Mala) Plazza Papa Grovanna XXIII, Filonana, FRVA 1420, Malaa Plaza ABDA 27 The floor JL Jend	línversión Seguros	= MAPFRE INTERNACIONAL	20,0000		130.850	1	46.647	ક્ષે જેરી તરીકે જિલ્લાન -	1	11.644	-	FKC)	1
	Sudman Kav. 59, JAKARTE 12190 (Indonesa)
NEGOCIOS GLOBALES	GLOBAL RESIS
PFRE GLOBAL RISKS	Ctra. Pozuelo, 52. Majada	Seguros y reaseguror 30,00%	a MP22 SA	ત્વે તે સ્વરૂપ ત	99 2375	25.88.15	2581.034	493,646	1.231.451 45.880	177.92	93,346	89 776	445	(A)
TSEMAP SERVICIOS TECNOLÓGICOS	Cra. Pozuelo, 52. Majadahonda. (Madrid) España	Servians tecnológicos (1)(2) 30,00%	FRE GLOBAL RISKS = MAPFRE FAMLIAR LAUS	60,0000 0,0006	0000000 0.0006	3.479	3,611	2.843	1.997 2.914	2.367	{3}	( 1 49)	ਟ	ਟ
APFRE, S.A.	(Medrid) España	(1)	- HAPFRE RE HAPFRE SA	39.9752 0,0248	0.0248 9 9752
TSEMAP MÉXICO, S.A.	Por Eno Diaz, 102 Col. Nochebuena Mésoco D.F. (México)	Servicios tecnologicos 28.00%	IAP SERVICIOS TECHOLOGICOS u uze	ිලි පිටියට පිහිටි වියවස් පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි පිහිටි ප	99 0996	976	814	દર્શ્વર	1.326 8	1.030	70	41	ડ	(A)
TSEMAP PORTUGAL, LTDA TSEMAP CHILE, S.A.	Rua Castillo, 52 Lisboa (Portugal) Apoquindo, 4499 Santigo (Chile)	Services tecnológicos Servicos tecnológicos 31,50%	= ITSEMAP SERVICIOS TECNOLOGICOS ITSEMAP SERVICIOS TECNOLOGICOS	99,9857 75 0000	99,9857 15 0000	754	739 43	433 8	යි මි ટક્કર 43	716 2	2	(103)	ਵ ਵ	રે ર
TSEMAP BRASIL, LIDA	Rua Sao Carlos do Pinhal, 696	Services tecnológicos 31,00%	44P SERVICIOS TEQUOLÓGICOS m MAPFRE CHILE REASEGUROS = แรก	25,0000 89,9792	25,0000 999792	1 260	1.461	1,081	1,979 1 251	2.373	8	102	ਡ	3
	Cira, Pozuelo, 52. Majadahonda. Seo Pario (Brasil)	Fra 30.00%	MAPFRE QLOBAL RISKS MAPFRE RE DO BRASIL	0,0208 00 0000	00000000 0,020	826	587	દર	= 485	6	ર	4	ਡ	ਣ
servifinanizas, S.A. Sociedad dustrial Re sa UNIPERSONAL	{Medrid} Españo 23, Avenue Montarey	30.00% (1)	■ ПЛАННЕ ОГОВИТ КАКУ	100000000	100,0000	37,033	30.318	24.452	3,026 24.340	3 862	1,882	2,002	3	િક
	L-2163 Luxembourg SOLUMBER
y y crédito comparía CREDITO S.A. 2012 Mass 2 0	Avda.General Perón,40 (Madrid) España	3653	a MapFre Servicios Martimos · MAPRECTORAL BESKS	50,00000	99 03:50 0 0040	382,391	12205	Horse	134.92 2752	83.057	(11,791	(261)	E	ਟ
S Y REASEGUROS S.A.) Convertion DITOSTU. TERNACIONA	Avda,General,Peròn 40, 3ª Planta	Servicios 30 00% 2	· SOLUÑION SEGUROS DE CREDITO S A	000000000		9 239	1	ાં તરા	11,637 -	1	(2.719)	-	PRE	:
TO ARGENTINA, S.A.	Cornerstes 299, 2ª piso (C1043AAC) (Medrid) España	Services 35,00%	· SOLUVION SEGUROS DE CREDITO S A	95 0000		514		350	400		8	-	ല്ലില്ല
	Buenos Aires (Argentina) Avda General Perón 40	Holóng 30 00%	SOLURION SERVICIOS DE CREDITO S.L.U. INION SEGUROS DE CREDITO S A SOLU	5,0000 00000000	89,9947	12.784	13,369	12.731	130 13.313	6,567	(562)	4.054	દિ)	ਦੇ
	(Madrid) España Avda General Peròn,40	Servicios 30 00% (1)	= MapFRE GLOBAL RISKS Fre Global Risks . WAP		0 0053 19 650		135	-	- 135	ડ	-	-	ಕ	3
E PRESENTO CREDITO CIA DE SEGUROS, S A izo Storioni S.A. SE RIFINANZAS)	(Madrid) Eupaña	Seguros 18.00% {{}	· MapFre América Caución y CRÉDITO m Mapfre SA	00 2013	99.9973 0 3200	16,329	17,382	3.773	4.073 5,201	7,563	16613	1,214	(છ)	3
	lsidora Goyenechea,3020 prov Los condes, 7550071 Santago, Chân		e compañía de seguros DE CREDITOS ComercialEs S.A. · MAPFRE QUE REASEGUROS	0,0077	0,0077
ComPaÑÍA DE SEGUROS DE CRÉDITOS COMERCIALES S.A.	Calle 7 sur 42-70 Medellin (Colombia)	Seguros 33,00%	a MapFre America caución y credito INSON SEGUROS DE CREDITO, S.A. . SCLU	47872 94 8500	94 8937 47872	36,228	24.098	9.480	11,461 10.358	11.438	831	1,429	ાક)	ડ
			FRE COLOMBIA VIDA · MAPFRE COLOMBIA GESTHUP . LUFF		0 1063 0.1064 0.1064
			· MAPFRE GARANTAS Y CREDITO CIA SEGUROS a MAPFRE SEGUROS DE CREDITO S.A.	0,1064 0,1064
APFRE SEGUROS DE CRÉDITO S A	Avda, Magnocentro, 5	ടില്ലേത്ത 30 00%	Mion SERVIcios DE CREDITO S L.U. · MAPFRE AMÉRICA CAUGIÓN Y CRÉDITO · MAPFRE TEPEYAC . SCLU	0.1064 09 9800 0,0200	99,9800 0,0200	5.647	4,510	2.726	ક્ષેત્ર 2,607	1.013	ટરક	(7)	(E)	ਟ
Cli HOLDING USA	Col. Centro Urbano Interiornes San Ferrando Hunqullucan (México) 800 Rad Brook Boulevard Owings Malls	Holding	· SOLUNION SEGUROS DE CREDITO S.A.	100,0000		5.751	-	ર પ્રશ	- -	-	-		ក្រុង
EULER HERMES SEGUROS CHILE	lsidora Goyenechea 3520 prso 17 Los condes, 7550071 Santago, Chile Maryland 21117, USA	Seguros	· SOLUNION CHILE SERVICIOS ■ ACI HOLDING USA	75,4100 24,5900		દ.વર્ઝર	-	3.336	- -	-	-	-	FHE)	:

œ			ਹੁਸਤ	"	"		:	(A)	ਤ		ਣ	ਣ	ਣ	(C)	ਤੇ	ਣ	ത്		ହି ହି ହି	(C)	(g)	ਤੇ		ਟ	ತ್ತಿ	જુ		ਣ	ਣ	ਟ	ਟੂ	ਟ	(A)	ਡ	ਦੇ		ਣ ਟ	3	રે	ਦੇ	(A)	ડ
		Método a pr	FXE) ડાંતર	(FXE)	(F)(E)		(THE)	(A)	ਵ		ਣ	ਉ	ਣ	ಲ	ਟੁ	ਣ	ത്		විට ම	ಲ	ത്	ਵੁ		(A)	ਣ	ਣ		(A)	ਡ	ਣ	ਟ	ਡ	ਤੋ	ਣ	ਟ		ਣ ਕੁ	ਦੇ	A)	ਡ	ਣ	ਣ
			50.75		-		1	98.015	રહ્મ		504	ક્ક	175	g		6,852		િક્સ	22	65)	8			24,279	(22)	4.118		(951)	ਨੇ	471	492	1 કહ્ય	(1.794)	568	(5)	369	275	2.275	(1.505)	372	-	-
C		Resultado del ejerciclo	5.73		-			103,231	399		1,067	રૂટર	563	(835)	-	3,500		ನ	(158)	(193)	(4)			23,437	86	3.064		(504)	646	(116)	1.036	2.120	19731	185	જ		员 2	3.963	(1.585)	180		-
		Ingresse	ਨਾ ਨ		-		1	3.93 107	857		7.158	56	4.179	273		125.786	-	1.794	1.179	37	ક્ષ્ફર			577.602	1,360	46,342		સ્ક્રુડ	2644	5.131	18.705	17.494	23,298	11,440	5 346	2.469	4,200	29,937	899	2.564	-	-
			ਾਰ	-	-		-	3.597.123	797		8,343	ર્જીર	3.609	8A		118,922		1 685	755	800		2,389		603.470	1.638	44.482		702	2.563	3.174	20,207	25,345	22015	10.684	5 994	1.260	4.257	39.004	2.895	3.301	-	-
•	Datos clerre ejercicio (miles de e	Patrimonio nelo	ਨਾ ਨ	-	-			STATES	ા જિલ્લ		45,619	16.661	15.810	73 કેસ્ડ	168	42.121	53	(183)	372 -	1.527	92	gl		198,426	293	0.880		219	2.104	3 487	2.021	2,676	2316	3.086	1,948	1.724	2 439	4,784	503)	620		l
			1.153 ਾਰਸ ਨਾਲ	863 -	7.386	139	-	क्लड्डा	0.876 10.105		41.047	14.859	13.670	20.021	ર્ણ	36,380	53	(117)	150	1.166	8	2		215,200	379	0.229		(323)	2.128	3.283	2661	4.571	1,295	2.387	1.958	ા દક્ષ્દ	2997	8975	(2.189)	વેટર		1
		Activ	का ! प्रकार	1 315	29,187	74		1978 222 4 109 259	9,952		130.211 126,726	16.661 14.859	87,373 79,971	23.603 20.043	143 125	ક્ષર રેડવ 208 539	53 53	રેત્દર 668 740	670	1 909 1,194	101 54	790 750		616.328 619.775	રસ્ત્ર 907	16 686 16.614		1,838 2.005	3.779 4.022	ર થક્ષર 14.420	8,020 11.163	11,812 15 340	3.384 7,899	7.755 8,567	13,146 10,646	2.702 1,899	1690	9000 14,950	2.743 3.202	(83) 1,823		l -
0							:	91,5288	0,00003 99,9900	0,0100	00 0032 0,00029	30 0869 0.010	9 8457	31,4400	0868 66	છે અડવડ 0,000	0 0001 ದಿ ಧರ್ಮ	31,2900	og ogles 31,2000	43.7500	95,0000	5,0000 0000000		99.9970 0,0030	100,0000	00 00000		0068686	49 0000	866 66	0,0020 કને કરવર	5,0377 00.0000	30 0332	0000 66 0 000	1,0000 0068 66	0 0700 00000000	74,625	0000 0000	100 0000	00000000	100,0000	100,0000
			99,3300 1	0,6700 99,3333	1,6667 00000000		ර ගලන්ද	9113739	0,0003 99,9900	0 0100	99,9932 0.0000	0,0401 ા વિદ્વવિત્ત	9 8 467	31.4400	0968866	600000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 0,000	9 9999 0,0001	31,2900	31,2000 19 9385	43,7500	95,0000	5,0000 00,0000		0,0030 40 8970	00 0000	ර ගමණක		000088666	0000 64	0965 66	0,0020 ાં જિલ્લામાં	5,0977 100,0000	00 0000	0.0001 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	1,0000 0028/86	0,0700 00 0000	4.6250	0000 0000	100,0000	0000 0000	00000000	100,0000
	Participación en el cap	Thukar
			ACI HOLDING USA	· SOLUNION SERVICIOS DE CREDITO ST.U. ACI HOLDING USA	· SOLUNION SERVICIOS DE CREDITO SILU. ın ACI HOLDING USA		= ACI HOLDING USA = SOLUMRON SERVICIOS DE CREDITO S.L.U.	· MAFRESA	■ MAPFRE FAMLIAR ■ MAPFRE RE	m MAPFRE INTERNACIONAL m MAPLUX REINSURAHOE	inversiones ibéricas m MAPFRE RE	» MAPFRE CHILE REASEGUROS · MAPFRE RE	MAPFRE CHLE REASEGUROS	· MAPFRE CHILE REASEGUROS	In MAPFRE CHILE REASEGUROS	· BRASIL ASSISTENCIA MAPFRE RE	mappe RE 00 BRASL mappe RE	a MAPFRE OF LE REASEGIROS a MAPFRE CHELE REASEGROS = MAPFRE RE		MAPFRE CHILE REASEGUROS		# MAPFRE RE = MAPFRE ARGENTINA HOLDING = MAPFRE RE		REFAMILIAR a Masina sa LIAPF	RE ASISTENCIA HAPF	RE ASISTENCIA III MAPF		BRASE ASSISTENCIA	In MAPFRE ASISTENCIA		= MAPFRE ASISTENCIA = MAPFRE RE = MAPFRE ASISTEBIOA	MAPFRE ASSISTANCE USA INC. MAPFRE ASISTENCIA · IBEROASISTENCIA	MAPFRE ASISTENCIA	a REFIOASISTENCIA E MAPFRE ASISTENCIA	MAPFRE ASISTENCIA ■ ISSERCASISTENCIA	E ASSTENCE la Mapfre Famillar = SUAPFF	MAPFRE ASISTENCIA	MAPFRE ASISTENCIA	MAPFRE ASISTENCIA	NOE AND GO . Haller	THISURANCE AND GO	. INSURANCE AND GO
0		Actividad Tesa fiscal cfectiva		Services	Seguros		Services	Reasegu 30,00%	Gestora Inmobilara (1)(2) 34,00%		Reaseguios 20,00%	Financiera e inmobiliaria 20,00%	POLEOS 20.00%	Inmobiliara 20 00%	acios de Sec 35,00%	Seguros y reaseguros 15,00%	ediación de seguros 15.00%	chikan 20,00%	20,00% 35,00%	20,00%	35,00%	Security 35,00%		Seguros y reaseguros 2017/2 (1)2	Asistencia en waje 27,50%	Asistencia en viaje 34.00%		Ascslencia en viaje 34,00%	also use and 35,00%	ncia en viaje 34 00%	en vaje 38.50%	Asistencia en viaje 37,60%	nos an resp Ass 35,00%	nos en viaje 17,50%	en viaja 30,00%	12.50% (2)	nos en viaje	en waje 8 Asisle 28,00%	Asslencia en waye 28,00%	Asistencia en waje 28 00%	os en vare Asis 28,00%	Asistencia en viaje 28,00%
:		Damicමlo	Isudora Goyenechea,3520 piso 17	Los condes, 7550071 Santago, Chile Calle 7 sur 42-70	Torre Planco, Mariano Escobedo 478 Medellin (Colombia)	pso 15. Colona Norva Anzures C.P. 11590 Mexico D.F., Mexico D.F., Mexico	Torre Planco, Manano Escobedo 476 piso 15. Colonia Nueva Anzures C.P. 11590 Mexico D.F., Mexico REASEGURO	o de Recoletos, 25	(Madrid) España 45, Rua de Treves	Bruselas (Bélgica)	Avda Apoquindo, 4499 Santago de Chile (Chile (Chân)	Santiago de Chile (Chile) Avda Apoquindo, 4499		Avda Apoquindo, 4490 (USB) Avda Apoquinda (Oléa (Oléa (Oléa) Avda Apoquinde (Oléa (Oléa) Santiago de Chéa (Oléa) Bouchard 547 pieu (Claire) Bouchard 547 pieu (14			Buenos Aires (Argentas) Rua Olémpiaráss 242,5° andar,comiunto 52 Vála Olimpia, 242,5° andar,comiumo Rua Okmpiadas 240,5° andrés compario 12 Váa Olimpiadas 242,5° andré	Napoleón 3096 Santago (Chile) Napoleón 3096 Santago (Chile)	Bouchard 547 piso 14	B. Aires (Argentina) Avda. Apoquindo, 4489 Sentrago de Châte (Châe) Bouchargo de Châte (Châe) Bouchard 547 prso 14		B. Ares (Argentna) 100 Campus Dinve New Jersey	07932-2007 (E.E.U.U.)} SESTENCE	ta de la Cruz. Ĝ (Madrid) España or Aro	Avda. Liberdade, 40 Lusboa (Porlugal)	Ed.Crystel Tower,	da Mamore 989. Alphaville Sao Paulo (Brasi)	Ed.Crystal Tower, Alameda Mamore 969, Alphavalla	16, Rue Dr Alphonse Laverning, 1002 ( Tunez ) Sao Paulo (Brasil)		reda del Libertador Torne Maracalbo Caracas (Venezuelo) Caracas (Venezuelo) Carrera, 11, Nº 93 - B -- 09	Bogota (Colombia) 7300 Corporate Center Drive, Surte 601 Miami	Tucumen, 744 B. Aires (Argentina) Florida 33128 (E.E.U.U.)		Av Apoqundo 4489 Santiago de Chila (Chân) Sor Angela de la Cruz, 6	(Medrid) España		72-26 Prospeci Ha Galvay (Blanda) Marama (Clantre Building Manama (Bantre Building) Manama (Barbre Bilanian Square, Southend-on-Sea, Essex S51 2Jr.,	(Reino Unido) SWAAB Alliomeys, Level 1, 20 Hanter Street,		Spelley, NSW 2000 Manufactors Wener Square, News Square, Record Council Counce Square, Square, Record Construction, Creatr Square, Council Correst Schristian Schules Score	(Reino Unido) Madiand House, Warnor Square, Southend on-Sea, Essex S.S.1 Z.JV, (Remo Undo)
		Denominación	SOLUNION CHILE SERVICIOS	OLUNION COLOMBIA SERVICIOS	uler hermes seguros MEJICO		OLUNION ME ACO SERVICIOS	IAPERE RE COMPAÑA DE	REASEGUROS, S.A. CIAR INVESTMENT		APFRE CHILE REASEGUROS, S.A.	/ERS/ONES BÉRICAS, LT.D.A.	aja REASEGURADORA DE CHILE SA	MOBILIARIA COSTA DE MONTEMAR, S.A.	r argentina, s.a.	apfre RE Do BRASIL. Compañía DE REASEGUROS	APFRE RE ESCRITORIO DE REPRESENTACION	DMINISTRADORA DE PROPIEDADES S A. compañía de REASEGUROS	Mobiliaria Presidente Figueroa Comercial y Turismo s a.	Mobiliaria Tirilluca sa. ALCORTA, SA	APFRE MANDATOS Y SERVICIOS, S.A.	REINSURANCE MANAGAMENT INC.		IAPFRE ASISTENCIA COMPANIA	internacional de seguros Y REASEGUROS, S.A. BERO ASISTENCIA, SA	RASIL ASSISTENCIA SIA		PFRE WARRANTY BRASIL LTDA	IQUE ASSISTANCE, S.A.		DE ASISTENCIA		SA		1800	ELAND ASSIST, LTD	GULF ASSIST, B.S.C.	ISURE AND GO	SURE AND GO AUSTRALIA	RAVEL CLAIMS SERVICES LIMITED	SURE AND GO AUSTRALASIA	CIG SERVICES LINITES
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			110	115	378	77	2	100	47	(1)	2,357		82	ક્તિ	ારક			184	(280)	(224)	66)	269	1.743	191	8	34	1,319	(778)	ട്ടൂ	368	30	(816) ਨੇ	(20)	(129)	1.088	307	-
€		Resultado del ejercicir ਨਾਰ	97	374	307	447	794	151	17	{ 1}	3,349		દ	674	ક્સ્ટ્ર્	-		171	(144)	(515)	(30)	ਲ	1.957	16	(4)	18	1.054	ક્ષ્ટિને	185	362	34	(1.317) ನ	(100)	કુક	1.148	રીકે	-
		ಾನ	209	1.196	2.300	7.742		1,221		-	31.552	-	5.122	23,484	9,237	-		2.080	429	275	345	ા કર્સ્ડર	16.059	833	9	3.794	સ્ટર રહ્યું રહ્યું રહ્યું હતું રહ્મ રહ્મ રહ્મ રહ્મ રહ્મ રહ્મ રહ્મ કર્	20 B45	-	11,866	ાદી	વસ્તા 1.301	3.302	370	290	3.009	l
		023	313	3.051	2 244	10.477	ર સ્વ્ર્	1.524	9	-	41,228	-	5,229	50,574	11,305		-	2.217	459	સ્ક્રદ	452	8,734	17.652	706	01	4.783	કર રહ્યુર	34,819	214	12658	134	2.584 1,218	2.072	430	3.772	3,220	l
C	Datos clerrs ejercicio (millos de e	2017	132	(275)	1.330	413	6 444	700	4.654	(225)	5,798	44	540	1.030	1, 109	(135)		કરત	(344)	20	17	3.113	4 661	પ્રદ	(22)	501	8.357	(288)	2.426	1.715	(13)	(1.518) 390	1.028	ારડ	2.078	174	િસ્ક્રે
		રેત્વે ર	229	8	1.176	દર્ભરેસ	7.238	દર્દક	4.665	(227)	6,500	48	541	1.408	1.417	(133)	-	કરી	(146)	(275)	(13)	2.686	5745	8	(20)	539	ક સ્વર	117	1.410	1.149	91	(3.236) 170	786	230	ટરસ્ક્ર	513	(54)
		ರ್ಕಾ	238	2.584	2.005	4.172	6,444	1.658	4.662	16	16.156	44	1,868	5.577	3.540	(138)	-	757	389	1,323	ારા	4.529	20 807	800	12	1,313	20.717	9.776	4.987	10.136	07	을 두	3,856	714	4 630	1.122	8
		2013	369 100 0000	3,582 0,5000 3000	2.064 73,6813	3.189 94.5400 5,4600	22 885 99 9259 0.0741	1.814 99 8636 0,1361	4681 99 7600 0,2400	15 100,0000	16,219 රිම පිහිටම	754 00 6500	1,911 0 0500 68,0000	7.139 916855	ર વ્યવસ 8,3333 94,6165	03 5,1835 99,4600	000000000	8 99.9920	420 99,9900 0.0100	1.126 100,0000	167 0000 0000	2.858 70,0000	24857 00000000	544 0 0100 00000000	17 100 0000	1,288 0000/0000	23.754 000000000	24 489 100,0000	6.018 400,0000	10.170 100,0000	477 \$00,0000	પ્રતિર 151 20,0000 100,0000	3,163 38,6300 0.3700	1,019 100,0000	5.291 60 3000 0,4000	1.360 0000 BB 1,0000 0,3000	61 51,0000 1,0000
		012 Porcental	100,0000	0.5000	15,5100 કરે રાજ્યન	94,5400 5,4600	39,9259 0,0741	99 8639 0.1361	99 7600 0,2400	00,0000	રેજી રહ્યારે તે રહ્યારે તે તે પર તે તે પર તે તે તે પ્રતિકેટ કરતાં જોવા પાસની પાકની ખેતી કરવામાં આવે છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	8.7800 0 0500	91,6687	9 3333 04 8165	99,4500 5,1835	00 0000	0066666	0,0100 તે જેવાય	0000/0001	00 0000	51,0000	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	0.0100 00 0000	000000000	0000 0000	0000/0000	100,0000	100,0000	0000 000	100,0000	50,0000 100,0000	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 0,3700	100,0000	60,3000 0.4000	0,3000 98,0000 1,0000	1,00000 51,00000
●
	Participación en el capi
C							RE ASISTENCIA	ASISTENCIA		RE ASISTENCIA
			■ MAPFRE WARRANTY	IBEROASISTEHOU	a MAPFRE ASISTENCIA MAPFRE ASISTENCIA	m MAPFRE ASISTENCIA andlasisTENCIA	IBEROASISTENCIA . MAPF	· MAPFRE ASISTENCIA a 18ER	· MAPFRE ASISTENCIA IBEROASIS TENCIA	. VAPA	· MAPFRE ASISTENCIA	· IBEROASISTENCIA · IBEROASISTENCIA	· MAPFRE ASISTENCIA	· MAPFRE ASISTENCIA	· HAPFRE ASISTENCIA · IBEROASISTENCIA	MAPFRE ASISTENCIA IBEROASISTENCIA	· VAPFRE ASISTENCIA	MAPFRE ASISTENCIA	· LIAPFRE ASISTENCIA · IBEROASISTENCIA	m MAPFRE ASISTENCIA	= MAPFREASISTENCIA	· MAPFRE ASISTENCIA	ΜΑΡΕΚΕ ASISTENQA	· MAPFRE WARRANTY 19EROASISTENCY	· MAPFRE WARRANTY	· MAPFRE ASISTENCIA	· MAPFRE ASISTENCIA	· HAPPRE ASISTENCIA	· UNPFRE ASISTENCIA	· HAPFRE ABRAXAS	· UNPFRE ABRAXAS	a UNPFRE ABRAXAS MAPFRE ASISTENCIA	· MALERE KUSTERCA 18ERQASIS TENCIA	· UNPFRE ASISTENCIA	● MPFRE ASISTENCIA . REROASISTENCIA	e ISEROCONSULTING a MPFRE ASISTENCIA a ISSEROASISTIENCE a ISEROCONSULTING	. MAPFRE ASISTENOM
		ActMdad
			ncia en vaje	incia en viaje	Assistencia en viaje	lencia en viaje	Consultaria	Asistencia en vaje	nca de vrages Age	Mavorista da vares	ncia en viaje	ncia en viaje	noa en viaje	cia en viaja	oa en viaje	nass en viaje	Asistencia en viaje	tencia en viaje	Asustencia en viaje	encia en viaje	en visje Assistence	en viaje Assistencia	Extensión de garantia	Garantia de vehiculos	Garantia de vehiculos	Asistencia en viaja	Asistencia en vaje	Asistencia en viaje	Pérdidas pecunarias	Pérdidas pecunarias	Pérdidas pecunarias	Asustencia donucião Cali Center	Asistencia en viaje	Asistencia en viaje	Asistencia en viaje	Asustencia en viaje	Asistencia en viaje
		Tasa Recal efectiva	34.33%	35 00%	25,00%	25,00%	30-00% (1)	30 00%	30,00%	30,00% (1)	30,00%	30.00%	30-00%	30 00%	30.00%	25.00%	30,00%		25,00%	20,00%	30.00%	34.00%	37 25%	33,00%		30.00%	37,30%,	30,00%	28 00%	28,00%	28.00%	30,00%	34,00%	25,00%	40,00%	20.00%	35,00%
		Domicillo			Neo Pscheco. Alenas (Grecia) Avda. Tiradentas Esq Pres. Gonzalez. Edit.l.a Cumbre. Ens. Nasco.Domingo						Portidio Diaz, 100 Collilochebuena							aNTSE 200NZSE Deportal (State Morel Morelantemes) OK 3011 (Cuitimentscoups) OK 3011 (Cuitimente) Romania (Remel Santsalador (El Sound I Romel San Salvador (El Solasko)									Macenses (France) Notes de Trian Scientes (11)					Editicio Biolec Plaza Local 010 Ruta 8 Km 17,500 Montevideo (Uruguay)	4th Floor Dinasty Business Plank Building Andheri Kurla Road Munbai Maharashira (India)		Wall Al-Tal Sireet, Al-Oloum Commerci Blóg no. St. 4th flock, officia no. (4005) Anaman (40rdanell Adessalami 57, Fluxe des Frances Adessalami Seme élage. Vieux Koaba.	19713 26 July St. Mohandseen 2ª Filoor
			55, Rue Raspad Levallois	Perrel (Francia) 202 Messogon Avenue 155,62		Avda.Doca de Octubre, 1942 (República Domincana)	Queo (Ecusdor) Cita, Pozuelo, 52 Majadahonda	(Machid) España Tarata 160-5ª -Mraffores	Lıma (Perù) Cira, Pozuelo, 52 Majadahonda	(Madrid) España Citra, Pozuelo, 52 Mapadahonda	(Madrid) España	México D.F. (México) Im Rosangarten, 256 61118	Bal Vilbel (Alemana) Calle 50 local 9 D, peso 9 Panamà,	Bella Vista (Panamà) Hakh Yeten Caddesi Dogu is	Merkezi 17/2 (Turquia) Rincón, 487 of,610	Montevideo (Uruguzy) Celso Castedo Barba, 39 Centro	Santa Cruz (Bolivia) Sabana Norte rest Chicote 100				Densovsky Pereulok 26 105006, Moscu (Russa) Colonial Los Robles,	Managua, (Nicaragua) Rue de Treves, 45 Bruxelles, (Bélgca)	Strada Trossa 10AA 13030	Verone (Bala) Zac de la Donnere, 6 69970				Flonda 33126(E.E.U.U.)	Janguolu Chaoyang District, Beijing, FFR (China) 9, Ellenheim Court Beaufort Park Almondsbury, Bristol BS32 4NE	(Reno Unido) 9, Blenhaim Court Beaufort Park Almondsbury, Bristol BS32 4NE (Reino Linido)	9, Blenheim Court Beaufort Park Almondsbury, Bristol BS32 4NE	(Reino Undo) (Raino Undo)				Alger (Argelia) Giza (Egiplo)	Shohadaa EASahii, Nuffleyeen P.o. Box 72168 Tripoli, (Libra)
		Denominación																											SOFTWARE, LTD		TED	NAL DE SERVICIOS
			RANCE ASSIST	UROSOS ASSISTANCE, S.A.	arise asistencia, s.a.	CUASISTENCIA, 5 A	CONSULTING DE SOLUCIONES Y	ECNOLOGÍAS SIANI, SA. ERÚ ASISTENCIA, S.A.	EROASISTECIA INTERNACIONAL	IAJES MAPFRE CCI, S.L.	iéxico Asistencia. S.A.	LIMAP ASSIST GESELLSCHAFT FUR	EISTANDSLEISTUNGEN MBH anamá asístencia, s a.	PUR ASSIST, LTD.	RUGUAY ASISTENCIA,S.A.	ISISTENCIA BOLIMANA, SA.	COSTA RICA ASISTENCIA	QUETZAL ASISTENCIA, S.A.	EL SALVADOR ASISTENCIA, S.A.	LC MAPFRE WARRANTY	CASSIT. SA	ENELUX ASSIST, S.A.	PFRE WARRANTY S.P.A.	LUANCE OF THALE, ST.R.	APFRE WARRANTIES	KRASIST, INC DIBIA ROAD CANADA	RICKELL FINANCIAL SERVICES MOTOR CLUB INC.	OAD CHINA ASSISTANCE Co, LTD		SAXAS INS		ENTROIN	ASSISTANCE ASSISTANCE VATE EMITED	ABA ASSIST FOR LOGISTIC SERVICES	ONDSIDE ASSIST ALGERIE SPA	ALE ASSIT	IB ASSIST
0				P																									- 200 409				Stationdal

(G)(A) (C) (A) ਵ ਡ (A) ത്ര (A) (A) (A) ਦ alétodo o procedimiente રેમને ર (A) (4) (A) (A) િય (A) (A) (A) (C) (A) (A) (A) ਦੇ (C) (A) (A) (A) (A) (A) (105,380) {33.410} (3.427) (301) (109) હાર (21) 477 ഴു 391 રસ્ક્ર 1 87 111 (28) રે 1 Resultado del ejerciclo (16.715) (1.008) (3.019) 1.788 (3.036) (131) (325) 2013 215 (298) (24) (184) 30 62 115 889 1 (1) 4 81 23.999 32.174 233.777 1,535 । ଚିତ୍ରିପି 9.983 2,968 જીદ 697 18 4 62 1 2 Ingressos 29,634 13.837 1.105 230,062 8 દિવેલ 1.482 2,828 2015 રેક્વે રૂડર સ્તર દર 16 ത 177 1 Datos ciorre ejercicio (milles de euros 544.704 (34.450) 23.496 94,331 (7.703) 1.135 45.601 (2.725) 2 අරම 6 459 8.780 218 128 474 4.547 781 191 467 141 Patrimonio neto 493 875 (37.475) 24.240 (10.738) 45.303 74.591 3.221 (2,908) 14.437 (117) 6 424 2759 523 4.522 2013 વેન્ટવે (40) 382 49 140 (2) Sociedad que fo (2) Sociedad que forma parta del Grupo de entidades IVA 87/10 (1) Sociedad que fc (1) Sociedad que forma parte del Grupo Fiscal número 9/85 111,379 855 872 23,496 88,940 09.310 1.188 53.738 10.881 81.715 5,879 8,235 9.043 1.21 218 637 128 732 413 141 Actives 130,002 220.37 4 24.788 01,337 88.112 57,228 14.440 1.475 1.752 8,266 54,808 ર્ફ ટ્રદર્ભ 0.568 439 673 456 845 135 1 40 30.1544 100,0000 100,0000 100,0000 50,0000 100,0000 51,0000 100,0000 100,0000 0279 6,1302 56 8400 49,0000 26,6876 9,9977 10.0000 10,0000 99.9216 0000 0000 0000 66 0,1000 40.0000 100,0000 78,5054 0,0160 0.0784 60,0000 0000 001 14,6805 1,0000 0.0192 0,074 સ્ત્રે રહ્યું હતું. સ્વિકેટ કર્યું હતું જીવની સ્વિક સિક્ટ કર્યું હતું જીરુદી કર્યું હતું જીરુદી સ્વર્ગ કર્તા જિલ્લાના પાસની સાથે છે. સાંદર્ભ પ્રતિક સાથે છે અને સાથે છે અને સા 0,0009 2.0526 0.7727 1,9681 GRUPO FISCAL GRUPO FISCAL Porcentaje 100,0000 100,0000 50.1544 26,6878 7,0279 6, 1302 89,9216 100 0000 100,0000 51,0000 49,0000 100,0000 100,0000 9,9977 0000000 10,0000 0,0784 0.1000 SOLOSTO 99,9000 56,8400 0,0009 100,0000 40.0000 0000 00 100 0000 78,5054 2 0626 14,6605 1,0000 0.0192 0.0160 0,9744 100 0000 0.7727 1,9681 ad add 2013 Participación en el capital Thuiss m MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS m MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS = MAPFRE ASSISTANCE USA INC MAPFRE ASSISTANCE USA INC · MODLESEA INSURANCE P.L.C. = MAPFRE ASSISTANCE USA INC m MAQUAVIT INULLEBLES, S.L. · MAGUAYA INJUEBLES, SL a DESARROLL OS URBANOS MAPFRE GLOBAL RISKS m MAPFRE GLOBAL RISKS mappe Global Risks MAPFRE ASISTENCIA ■ MAPFRE ASISTENCIA m MAPFRE ASISTENCIA = MAPFRE INNUEBLES · MAPFRE INMUEBLES · MAPFRE ASISTENCIA MAPFRE ASISTENCIA mapfre ASISTENCIA IN MAPFRE INMUEBLES MAPFRE ASISTENCIA · MAPFRE INVERSION Mapfre Fakulur EXT BAR I MAPFRE FAJ.IL AR · LASERE FAIRLIAR » MAPFRE FAMEUAR m MAPPE AMERICA = Lycere Anterica ADA m NAFFRE VIDA i MAPFRE SA m MAFRE 5A mappe RE · MAFFRE SA n Mapfre Sa UAPFRE SA · Mafre Sa I MAPFRE - n VASERS Tecnologia para mayores Actividad Promoción Innobilana Promoción Inmobiliana Servicios tercera edad Servicios inmobilarios Riesgos especiales Asistençia en viaje Asistencia en viaje riesgos especales nesgos especiales nesgos especiales Asistencia y Asistencia y Asstencia y Inmobilana Inmobilara informática Informática Engobilaria Formación Sociedades que se incorporan en el ejercioso 2012 al perimetro de la consolidación Holding Sociedades que se incorporan en el ejercicio 2013 al perimetro de la consolidación Holding Tasa fiscal 17,00% 40,00% 30 DOS 30,00% 16,50% 37,60% 40,00% efective 40 69% 30,00% 30,00% 35 00% 30.00% 30.00% 30 00% 30,00% 30 00% (1) (1) (1) (1) (1) (1) (2) Sociedades asociadas y parteipadas excludas de la consolidación Sociededes dependientes consolidadas por integración global Sociedades asociadas y participadas puestas en equivalencia Sociedades dependientes excluidas de la consolidación Vegocios conjuntos puestos en equivalencia. 7300 Corporate Center Drive, Ste 601 4F, Nº69, Jilin RD - Zhongshan Dist Cl Fuencarral, 123 (Madrid) España Damicillo C/Monasteno de las Huelgas, nº 2 (San Agustín de Guadalor) España Ctra, Pazuelo, 52, Majadahonda. Ctra. Pozuelo, 52. Mapsciahonda. Ctra. Pozuelo, 52. Magadahonda. Cya. Pozuelo, 52. Masadahonda. Ctra. Pozuelo, 52. Majadahonda. Ctra, Pozyelo, 52. Mayadahonda. Cira. Pozuelo, 52. Majadahonda 7300 Corporate Center Drive Nave 6 P.I. Alcalde Caballero 50014 Zaragoza (ESPANA) Ctra. Nacional I, tom 32,500 Flonana, FRN 1400, Malta RM 1101-02 8 Jordan RD Pso. De la Castellarra, 24 10555 Montgomery Blvd. Albuquerque, NM 87111 Taipei City104 - Taiwan Avda, 18 de Južo, B41 Montevideo (Uruguay) 18ª, Europa Centra Manato-Ku, (Tokio) Blog. 2 Suite 120 Manu, FL 33126 (Madrid) España (Madrid) España (Madru) España MÉTODO O PROCEDIMENTO DE CONSOLIDACIÓN (Madrid) España (Madrid) España WHORE IARIA (Madrid) España (Madrid) España (Madrid) España 1-5-1 Roppongs Marra FL 33026 OTRAS ISURE & GO INSURANCE SERVICES USA CORP. OTRAS ACTIVIDADES PFRE WARRANTY JAPAN KABUSHIKI KAISHA CENTURY AUTOMOTIVE SERVICES COMPANY CENTRO INTERNACIONAL DE FORMACIÓN Denominación APFRE ASISTENCIA COMPANY LIMITED ROVITAE CENTROS ASISTENCIALES SL ERVICIOS INMOBILIARIOS MAPFRE S.A. MO ALEMANIA GESTIÓN DE ACTIVOS DESARROLLOS URBANOS CIC. S.A. oingieneria Aragonesa, S.L. APFRE ASSISTANCE USA INC. APFRE ASISTENCIA LIMITED MOBILIARIA MAPINVER S.A. IDOLESEA ASSIST LIMITED APPRE INNEBLES, S.GA QUANT INVUEBLES, S.L. ANCY INVESTMENT SA. DE DIRECTIVOS S A MOBILIARIOS, S.L. PFRE SOFT SA MPFRE TECH	Sociedes que salen en el ejercicio 2013 del perlínetro de la consolidación	Controlonda Mechio
									2017
									(A)
									(A)
									(A)
									(A)
									(A)
									(GJA)
									(A)
									ತ

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

MAPFRE, S.A.

EJERCICIO 2013

El contenido del Informe de Gestión Consolidado que se presenta a continuación ha sido elaborado siguiendo las recomendaciones de la "Guía para la elaboración del informe de gestión de las entidades cotizadas" publicado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

SITUACIÓN DE LA ENTIDAD

ESTRUCTURA ORGANIZATIVA

MAPFRE es una multinacional que desarrolla principalmente actividades aseguradoras y reaseguradoras, operando en un total de 47 países a través de 281 sociedades.

La matriz del Grupo es la sociedad holding MAPFRE, S.A., cuyas acciones cotizan en las Bolsas de Madrid y Barcelona, y forma parte de los índices IBEX 35, Dow Jones Stoxx Insurance, Dow Jones Sustainability World Index, MSCI Spain, FTSE All-World Developed Europe Index, FTSE4Good y FTSE4Good IBEX.

MAPFRE, S.A. es filial de CARTERA MAPFRE, S.L. Sociedad Unipersonal controlada al 100 por 100 por FUNDACIÓN MAPFRE.

Durante el ejercicio 2013 las actividades empresariales del Grupo se han desarrollado a través de diversas Unidades con ámbitos de actuación definidos con criterios de territorialidad que se integran en tres grandes Divisiones Operativas: Seguros España y Portugal, Seguros Internacional y Negocios Globales. Para la gestión, coordinación y supervisión de los negocios dichas Divisiones han contado con Comités de Dirección.

La actividad de las Divisiones Operativas se ha complementado con la de las Areas Corporativas (Secretaría General, Auditoría Interna, Recursos y Medios, Financiera, Inversiones, Tecnologías y Procedimientos, Estrategia y Desarrollo, y Comunicación) que realizan, según su respectivo ámbito de competencias, tareas de apoyo y coordinación en aquellos aspectos en que se considera necesaria una política común o gestión de servicios compartidos.

La pertenencia de las distintas sociedades de MAPFRE a un grupo empresarial implica, sin perjuicio de la autonomía jurídica de aquéllas, su integración de hecho en una estructura orgánica que regula su interrelación, la coordinación de sus actividades, y la supervisión de las sociedades que ocupan una posición dependiente por las que tienen una posición dominante, y en último término por la entidad matriz.

El Consejo de Administración de MAPFRE, S.A. es el órgag dirección y supervisión del conjunto del Grupo. Cuenta

Delegada, que dirige y supervisa la gestión ordinaria del Grupo en sus aspectos estratégicos, operativos y de gestión, y tres Comités Delegados (Auditoría, Nombramientos y Retribuciones, y Cumplimiento).

Cada una de las Sociedades Principales del Grupo (aquellas que son cabecera de una unidad de negocios diferenciada) cuenta con su propio Consejo de Administración y Comisión Directiva, que desempeñan las funciones de alta dirección y supervisión respecto a las actividades de la propia sociedad y del conjunto de sus filiales, y con un Comité de Cumplimiento.

Cada una de las restantes Sociedades Filiales cuenta con sus propios órganos de gobierno, cuya estructura y cornplejidad dependen de la importancia de su actividad, y en su caso de las disposiciones legales que les sean aplicables. Normalmente tienen un Consejo de Administración, sustituido por dos Administradores en las sociedades instrumentales o de reducida dimensión, y además de una Comisión Directiva cuando la importancia de su actividad así lo requiere.

MAPFRE dedica una gran atención al desarrollo de actuaciones dirigidas a racionalizar la estructura del Grupo y potenciar la eficacia de su gestión. En este sentido se ha aprobado una nueva estructura a partir del 1 de enero de 2014 para adaptar el Grupo a los retos estratégicos que demanda su actual dimensión y presencia global:

• · Se establecen cuatro Unidades de Negocio (Seguros; Asistencia, Servicios y Riesgos Especiales; Global Risks; y Reaseguro); tres Areas Territoriales (IBERIA, LATAM, e INTERNACIONAL); y siete Áreas Regionales (IBERIA (España y Portugal), LATAM NORTE, LATAM SUR, BRASIL, NORTE AMÉRICA. EMEA (Europa. Medio Oriente y África) y APAC (Asia Pacífico)).
• · Se establecen nueve Áreas Corporativas (Financiera, Inversiones, Recursos Humanos, Medios y Coordinación Institucional, Soporte a Negocio, Auditoría Interna, Estrategia y Desarrollo, Secretaría General y Asuntos Legales, y Negocio y Clientes).
• · Se crea un Comité Ejecutivo, órgano que, por encargo del Consejo de Administración, ejercerá la supervisión directa de las Unidades de Negocio y coordinará a las diferentes Areas y Unidades del Grupo; y un Comité Global de Negocios, que informará regularmente al Comité Ejecutivo, encargado de analizar el desarrollo de los negocios aseguradores y de servicios del Grupo a nivel mundial, el cumplimiento de los planes establecidos, y proponer acciones de corrección o mejora de los mismos.

FUNCIONAMIENTO

Durante el ejercicio 2013 el funcionamiento de los negocios del Grupo se ha desarrollado a través de sus Divisiones Operativa (Seguros España y Portugal, Seguros Internacional y Negocios Globales).

La División de Seguros España y Portugal, ha gestionado el negocio de seguro directo en España y Portugal incluyendo a MAPFRE FAMILIAR, MAPFRE VIDA, MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS y MAPFRE SEGUROS GERAIS. La oferta comercial ha englobado productos aseguradores y servicios de asesoramiento integral del automóvil, el hogar, la salud, la vida y la previsión, y ha contado con una Estructura Territorial en España integrada por 9 Direcciones Generales Territoriales y 31 Direcciones Territoriales.

La División de Seguros Internacional, compuesta por MAPFRE AMERICA y MAPFRE INTERNACIONAL, ha gestionado el negocio de seguro directo en áreas geográficas distintas de España y Portugal, con presencia en 22 países. Ha comercializado productos aseguradores y servicios de asesoramiento integral del automóvil, el hogar, la salud, la vida y la previsión.

La División de Negocios Globales, que incorpora a MAPFRE RE, MAPFRE ASISTENCIA y MAPFRE GLOBAL RISKS, ha incluido los negocios que por su propia naturaleza son gestionados de forma centralizada, con presencia en 44 países. Ha ofrecido capacidad reaseguradora en todos sus segmentos; englobando la asistencia y gestión de los siniestros, los riesgos especiales, los seguros de viajes, y los programas de asistencia en viajes, entre otros; y especializada en aportar soluciones aseguradoras a entidades multinacionales.

A partir del 1 de enero de 2014, desde el punto de vista operativo, los negocios del Grupo se estructurarán según las Areas Corporativas Globales, Unidades de Negocios, Áreas Territoriales, Areas Regionales y Compañías Locales, desapareciendo la estructura de Divisiones Operativas vigente hasta fin de 2013.

MAPFRE para la distribución de sus productos cuenta con una red que sigue siendo la mayor del sector asegurador en España, y una de las de mayor extensión y penetración de un grupo financiero en América Latina. MAPFRE continúa apostando por el mantenimiento de redes propias en los países en que opera, que es compatible con la utilización de otros canales de distribución. La orientación al cliente, la oferta global de productos, y la adaptación a las particularidades jurídicas y comerciales de cada uno de los mercados en que está presente son algunas de las claves del éxito de su modelo.

La red mundial de MAPFRE estaba constituida a finales de 2013 por 14.322 oficinas. A continuación se detalla su composición:

OFICINAS	2013	2012
Seguros España y Portugal
Propias	3.179	3.069
Directas*	465	408
Delegadas	2.714	2.661
Bancaseguros	3.273	4.049
Total España y Portugal	6.452	7.118
Seguros Internacional
Propias	2.282	2.250
Directas	691	617
Delegadas	1.591	1.616
Bancaseguros	5.503	5.426
Negocios Globales	85	71
Directas	62	55
De Representación	23	16
Total Exterior	7.870	7.747
TOTAL OFICINAS	14.322	14.865

* incluyen 40 oficinas específicas del negocio de Vida

En lo referido al número de oficinas en el exterior reflejado en el cuadro anterior, destaca la presencia de MAPFRE en América Latina, con 2.062 oficinas al cierre del ejercicio.

En conjunto, la red mundial de MAPFRE ha facilitado a lo largo de 2013 la colaboración de más de 68.000 mediadores, incluyendo agentes, delegados y corredores. La siguiente tabla muestra la distribución de este colectivo:

[1] Las cifras de 2012 sólo incluyen España.

RED COMERCIAL	2013	2012
Seguros España y Portugal [1]
Agentes	11.149	10.495
Delegados	2.618	2.623
Corredores	3.710	4.042
Total	17.477	17.160
Seguros Internacional
Agentes	17.748	12 705
Delegados	4.680	4.832
Corredores	28.302	27.348
Total Exterior	50.730	44.885
TOTAL RED COMERCIAL	68.207	62.045

Las redes propias de MAPFRE se complementan con la capacidad de distribución que aportan los acuerdos con diferentes entidades, y en especial los de bancaseguros (BANKIA -como sucesor del negocio bancario y parabancario de CAJA MADRID-, BANKINTER, BANCO CASTILLA-LA MANCHA -como sucesor del negocio bancario y parabancario de CCM-, BANCO DE CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES SALAMANCA Y SORIA -como sucesor del negocio bancario y parabancario de CAJA DUERO-, CATALUNYA BANC -como sucesor del negocio bancario y parabancario de CATALUNYACAIXA-, BANCO DO BRASIL y BANCO HIPOTECARIO DOMINICANO). En concreto, MAPFRE distribuyó sus productos en 2013 a través de 3.273 oficinas de bancaseguros en España y Portugal y de 5.503 en otros países, cifra que incluye la extensa red de BANCO DO BRASIL. El Grupo mantiene un total de 2.247 acuerdos de distribución (259 con bancos y entidades financieras, 1.818 con concesionarios de automóviles y 170 con centros comerciales y empresas de servicios, entre otras entidades).

A cierre del ejercicio 2013 MAPFRE mantiene una sólida posición de liderazgo en el Seguro Español con una cuota de mercado que alcanza el 15,32 por 100 en el negocio de No Vida y el 9,60 por 100 en el negocio de Vida. En el ámbito internacional, ocupa el sexto puesto en el ranking de Seguro no Vida de Europa, y la primera posición en este segmento en América Latina con una cuota de mercado del orden del 6,8 por 100 (de acuerdo con las cifras del ejercicio 2012, ultimas disponibles), región en la que es el tercer grupo asegurador global. Asimismo, la reaseguradora profesional del Grupo (MAPFRE RE), que desarrolla su actividad en todo el mundo, se encuentra entre las 20 primeras entidades del ranking del reaseguro mundial.

^[1] Las cifras de 2012 sólo incluyen España.

EVOLUCIÓN Y RESULTADO DE LOS NEGOCIOS

Contexto económico

A lo largo del año 2013, los mercados financieros experimentaron una mejoría generalizada vinculada, en buena medida, al nuevo giro expansivo de las políticas monetarias en algunos países desarrollados.

En Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed) mantuvo las medidas extraordinariamente laxas. A pesar de ello, los mercados experimentaron periodos de tensión derivados de cambios en las expectativas relativas al calendario y al ritmo de retirada de los estímulos monetarios, especialmente tras el anuncio realizado en mayo sobre la inminente reducción del programa de compra de activos. La negativa reacción de los inversores, explicada por la percepción de un menor apoyo de la Fed en un entorno económico todavía poco firme, contribuyó a que la autoridad monetaria adoptara una postura más flexible al ligar el mantenimiento de los tipos de interés a urnbrales no sólo de desempleo sino también de inflación y tomar en cuenta, además, el riesgo político asociado a las negociaciones para ampliar el Techo de la Deuda. La elección de Janet Yellen, para sustituir a Ben Bernanke al frente de la Reserva Federal, contribuyó a tranquilizar a los mercados ya que aseguraba la continuidad en la agenda marcada por su antecesor.

En el Area Euro, el Banco Central Europeo (BCE) afianzó la orientación expansiva de su política monetaria con la disminución en 0,25 puntos básicos (p.b.) de los tipos de interés oficiales en mayo y noviembre. Adicionalmente, comurnicó el mantenimiento del procedimiento de adjudicación plena a tipo fijo en las subastas, desde una semana a tres meses, al menos hasta julio de 2015. Su presidente, Mario Draghi, confirmó que los tipos de interés de referencia continuarían a niveles reducidos por un periodo prolongado, dadas las expectativas contenidas para la inflación a medio plazo y la falta de vigor de la recuperación económica.

Fue especialmente destacable el giro dado por el Banco Central japonés, al anunciar modificaciones de calado en la instrumentación de la política monetaria, tales como el establecimiento de objetivos cuantitativos concretos de ampliación de la cantidad de dinero en circulación (duplicar en dos años) o la revisión del 1 al 2 por 100 de las metas para la inflación.

Además del apoyo de los Bancos Centrales, los mercados se beneficiaron de la moderación registrada en algunos de los focos de incertidumbre tales como la guerra en Siria; el precipicio fiscal en Estados Unidos; la crisis política en Italia tras las elecciones generales; el programa de asistencia hipre; V, especialmente, los relacionados con la crisis de la deuda, erana en la Zona

Euro. Al alivio de las tensiones en Europa contribuyeron los progresos en relación a la Unión Bancaria y, en particular, la aprobación en septiembre por parte del Parlamento Europeo de la regulación que permitirá la puesta en marcha del Mecanismo de Supervisión. También fueron notables los avances en el cumplimiento de los programas en Irlanda y Portugal o el programa de recapitalización de la parte más débil del sector bancario español. El Eurogrupo sancionó esta mejoría al considerar apropiado, en el último trimestre del año, que tanto España como Irlanda salieran de los programas de rescate europeos.

Otro factor importante en la evolución de los mercados financieros fue la publicación de datos macroeconómicos más favorables de lo previsto en algunas economías desarrolladas. En Estados Unidos prevaleció la tónica de consolidación de la recuperación, gracias a la solidez de la demanda privada y a pesar del lastre que supuso la consolidación fiscal. Por otro lado, la actividad en la Zona Euro logró estabilizarse y, gracias a la mejora en la demanda doméstica, sorprender con un crecimiento positivo (+0,3 por 100 trimestral) en el periodo marzo-junio que puso fin a seis trimestres consecutivos de contracción. No obstante, el crecirniento se moderó en el tercer trimestre si bien permaneció en terreno positivo, observándose una mejora en los países periféricos frente al enfriamiento de las grandes economías del núcleo de Europa.

En este contexto, tuvo lugar un aumento de los tipos de interés a largo plazo de la deuda estadounidense que se trasladó a las economías con mayor calificación crediticia como el Reino Unido y Alemania. En los países europeos periféricos las rentabilidades a largo plazo de la deuda soberana descendieron, con lo que los diferenciales de rentabilidad frente a la deuda alemana se estrecharon. En el caso de España, la rentabilidad a diez años de la deuda pública y su diferencial frente a la referencia alemana, que se situaban en el 5,3 por 100 y los 400 p.b. en diciembre 2012, descendieron hasta cerca del 4 por 100 y de los 220 p.b., a finales de 2013. Así mismo, descendieron las primas de riesgo crediticio de los valores de renta fija emitidos por sociedades financieras y no financieras.

En las Bolsas se produjo una revalorización generalizada de los índices atribuible, en buena medida, a la gradual mejora del entorno económico y a las políticas de los Bancos Centrales. Destacó la estelar evolución del mercado japonés (Nikkei 225 +57 por 100), resultado de las reformas introducidas por el gobierno para estimular la economía y del impulso del sector exportador, principal beneficiado de la notable depreciación del yen. Así mismo, el mercado americano dio muestras de una gran solidez ante las señales de confirmación de la recuperación económica, lo que permitió al S&P 500 marcar nuevos máximos históricos y saldar el ejercicio con una revalorización del 30 por 100. Los índices paneuropeos, por el contrario, mantuvieron un sesgo negativo en la primera parte del año como consecuencia de las medidas de austeridad: las dudas sobre ones polícas; y la la solvencia del sector bancario en algunos países; las teng

deflación de los países periféricos. En el segundo semestre, la mayor claridad en las medidas de estímulo del BCE, los avances hacia una convergencia más amplia en la Zona Euro y unas valoraciones muy castigadas despertaron el interés de los inversores, lo que permitió cerrar la brecha con los otros mercados y situar la apreciación anual del EuroStoxx 50 en el 18 por 100. En España, la aprobación de nuevas reformas estructurales; las señales de salida de la recesión; los progresos en el saneamiento del sector financiero, tales como el traspaso de activos deteriorados a la Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria (SAREB), la reclasificación de activos dudosos o las actuaciones para reforzar la base de capital de las entidades financieras, fueron los detonantes que provocaron la recuperación del IBEX hasta una ganancia anual superior al 20 por 100.

Por otro lado, los países emergentes, aunque continuaron creciendo a ritmos más elevados que los avanzados, perdieron impulso económico ya que fueron especialmente vulnerables al contexto de débil crecimiento global y a la desaceleración en China. También influyeron las salidas de capitales que derivaron en depreciaciones de divisas; caídas de las cotizaciones bursátiles; ampliación de los diferenciales soberanos; tensiones inflacionistas; y elevaciones de los tipos de interés. Esta tendencia revirtió, parcialmente, tras el anuncio del mantenimiento del programa de compras de la Fed.

En los mercados de divisas, el protagonismo lo acaparó el yen japonés al depreciarse un 26 por 100 frente al euro y cerca del 21 por 100 comparado con el dólar, consecuencia de las medidas extremadamente expansivas adoptadas por el gobierno y el Banco Central japonés. A pesar de los recortes en los tipos de interés realizados por el BCE, el euro aumentó su valor entre un 1,5 por 100 y un 4 por 100 frente a las principales divisas, arropado por el anuncio de la salida de la recesión, la remisión de las tensiones políticas y la menor prisa por parte de la Fed para reducir su programa de compra de activos.

Los mercados de materias primas mostraron amplias divergencias. El precio del crudo Brent permaneció prácticamente invariado en torno a 112 dólares por barril, si bien la cotización osciló a lo largo del año entre los 96 y los 120 dólares por barril reflejando tanto las tensiones geopolíticas en Oriente Medio como las noticias relativas a la desaceleración de la economía china, la moderación de la recuperación del ciclo global y los elevados niveles de inventarios. La relajación de la incertidumbre económica y financiera ocasionó el desplome de los metales preciosos, debido a su cualidad de activo refugio. De esta manera, los precios del oro y de la plata cayeron un 28 por 100 y un 36 por 100, respectivamente. Los precios de los metales industriales también mostraron debilidad y exponente de ello fueron los retroce por 100 registrados por el cobre y del 19 por 100 por el níquel.

$$^{146}$$

En definitiva, a lo largo de 2013 se produjo una mejoría generalizada de las condiciones de los mercados financieros internacionales como consecuencia de las nuevas iniciativas expansivas de los Bancos Centrales, la consolidación de una suave recuperación económica liderada por las economías desarrolladas y la moderación de algunas fuentes de incertidumbre tales como las relacionadas con la crisis de la deuda soberana en la Zona Euro o con el precipicio fiscal en Estados Unidos.

Evolución de los mercados aseguradores

Mercado español

De acuerdo con las primeras estimaciones, en 2013 el volumen total de las primas de seguro directo emitidas ha ascendido a 55.508 millones de euros, con el siguiente desglose por ramos:

Ramos	2013	2012	% Var. 13/12
Vida	25.267	26.262	-3.8%
No Vida	30.241	31.119	-2.8%
Total Seguro Directo	55.508	57.381	-3.3%

Cifras en millones de euros

Los seguros No Vida representan el 54 por 100 del volumen total de primas. En términos absolutos, el ramo de Automóviles sigue siendo el de mayor volumen, aunque su tasa de crecimiento ha vuelto a ser negativa por efecto de la competencia y el menor nivel de actividad económica, como ya se observó en los últimos ejercicios. En el siguiente cuadro se presenta el desglose por ramos del volumen total estimado de las primas de los seguros No Vida, y su variación respecto al ejercicio anterior:

Ramos	2013	2012	% Var. 13/12
Automóviles	10.022	10.607	-5.5%
Salud	6.896	6.801	1.4%
Multirriesgos	6.540	6.626	-1.3%
Resto de ramos No Vida	6.783	7.085	-4.3%
Total No Vida	30.241	31.119	-2.8%

Cifras en millones de euros

Fuente: ICEA

Con base en los datos al cierre del mes de septiembre, se puede observar que afirmar que la rentabilidad técnica se mantiene en niveles ligeramente inferiores a los del ejercicio anterior. En el siguiente cuadro se presenta la evolución del ratio combinado, que mide el resultado técnico calculado sobre prima imputada neta de reaseguro:

		Total		Automóviles		Multimesgos		Salud
		30.09.13 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		30.09.12 30.09.13 30.09.12		30.09.13	30.09.12	30.09.13	30.09.12
	Siniestralidad	71.3%	69.90%।	77.3%	78.30%	61.5%	59.30%	83.6%	82,80%
	Gastos	22.0%	22.40%	19.4%	18.50%	30.6%	29.80%	11.3%	11.10%
	Ratio combinado	93.3%	92,30%	96.7%	96.80%	92,1%	89.10%	94.9%	93.90%

El volumen de ahorro gestionado por seguros de Vida, representado por las provisiones técnicas, ha alcanzado los 161.207 millones de euros, con incremento del 3,2 por 100 respecto al ejercicio anterior.

El siguiente cuadro refleja la evolución de los patrimonios gestionados por seguros de Vida, fondos de inversión y fondos de pensiones, y sus respectivas variaciones respecto al ejercicio anterior:

	2013	2012	% Var. 13/12
Seguros de Vida	161.207	156.184	3.2%
Fondos de Inversión	153.834	122.328	25.8%
Fondos de Pensiones	92.413	86.536	6,8%
Total	407.454	365.048	11.6%

Cifras en millones de euros

Mercados iberoamericanos2

En el siguiente cuadro se muestra la variación de los volúmenes de primas emitidas3 de los principales mercados iberoamericanos de seguros, de acuerdo con la información más reciente disponible:

País	Fecha	No Vida	Vida	Total
Argentina	30/06/2013	36.6%	31,9%	35,8%
Brasil	31/10/2013	19.0%	12,2%	14,3%
Colombia	31/10/2013	5.6%	35,9%	19,7%
Costa Rica	30/11/2013	5,4%	13,6%	6,5%
Chile	30/09/2013	0,6%	5,6%	3,9%
República Dominicana	30/11/2013	3,4%	12,5%	4,8%
Ecuador	30/09/2013	8,2%	14.0%	9,2%
Guatemala	30/09/2013	7,0%	11,7%	11,7%
Honduras	30/11/2013	8,0%	11,5%	9,1%
México	30/09/2013	11.6%	13.0%	12,2%
Nicaragua	31/12/2013	17,3%	28,9%	19,1%
Panamá	30/11/2013	10.1%	10.9%	10,3%
Paraguay	30/06/2013	15,3%	24,2%	16.3%
Perú	30/11/2013	16.6%	12.9%	15.1%
Puerto Rico	30/09/2013	1,0%	3,3%	1,2%
El Salvador	30/09/2013	14,5%	11,5%	13,3%
Uruguay	30/09/2013	11,2%	26,7%	15,5%
Venezuela	30/11/2013	n.d.	n.d.	37,8%

Durante el ejercicio se han observado las siguientes tendencias:

• Los mercados aseguradores de la región han vuelto a mostrar cierta independencia de la actividad económica general y convirtiéndose, de hecho, en uno de los sectores económicos más dinámicos y motores del crecimiento.
• El seguro de No Vida ha demostrado un buen tono, gracias al desarrollo económico y un entorno de tarifas algo más positivo en algunos mercados. En general, los crecimientos nominales también se han visto parcialmente influidos por un mayor nivel de inflación. En particular, los procesos inflacionarios en algunas economías explican los elevados crecimientos de sus respectivos mercados.
• El seguro de Vida, aunque presenta una cierta desaceleración frente al ejercicio anterior, mantiene unos crecimientos elevados, gracias a los mayores niveles de ahorro y al desarrollo de los sistemas de pensiones.

² Los datos relativos a los mercados iberoamericanos proceden de los organism y las asociaciones sectoriales de cada país, así como de las entidades MAPFRE que opera Las variaciones porcentuales se han calculado con base en la información más ra cada país.

Otros mercados

En los EE.UU., con base en estimaciones de mercado al mes de septiembre, se aprecian niveles de crecimiento del seguro de No Vida similares a los del ejercicio anterior, situándose en el 4,3 por 100 y que responde principalmente a subidas de precios. Los seguros de Vida han experimentado un descenso del 1,8 por 100, motivado por una menor demanda debido a los bajos tipos de interés. El segmento de Salud ha registrado un crecimiento del 3,6 por 100, reflejando fundamentalmente las subidas de precios para enfrentar el aumento de costes médicos.

En Turquía, con cifras al cierre de septiembre de 2013, el mercado presenta un incremento del 24,8 por 100, lo que representa una importante aceleración con respecto a los ejercicios anteriores gracias al buen desarrollo del seguro de No Vida, que refleja una marcada mejora en el entorno de tarifas, especialmente en el segmento de Automóviles e Incendios, así como el desarrollo de importantes proyectos de infraestructura.

Mercado de reaseguro

El mercado de reaseguro se ha caracterizado por haber obtenido nuevamente unos resultados positivos y un incremento de los fondos propios, en un entorno muy competitivo donde el sector asegurador sigue registrando un escaso crecimiento en los países más desarrollados por los efectos de la crisis económica.

La ausencia de grandes catástrofes ha permitido obtener a las entidades reaseguradoras unos resultados técnicos positivos, pero ha propiciado la entrada masiva de capital no tradicional en el mercado de reaseguro, con la consiguiente tensión en los precios. Por otro lado, se ha registrado una reducción de los ingresos financieros debido a la continuidad de la estrategia de bajos tipos de interés, como medida de estímulo al crecimiento económico.

Ingresos por operaciones y fondos gestionados

Las primas emitidas y aceptadas por el conjunto de las sociedades que integran el Grupo han ascendido en el ejercicio 2013 a 23.554 millones de euros, con incremento del 2,1 por 100. Las primas consolidadas han sumado 21.835,5 millones de euros, con incremento del 1,2 por 100. Los ingresos totales por operaciones han alcanzado la cifra de 25.889,3 millones de euros, incluyendo 677 millones de nuevas aportaciones brutas a fondos de pensiones. Los ingresos mencionados se distribuyen por tipos de actividad como se detalla en el siguiente cuadro:

2013(1)	2012	% 13/12
9.081,7	9.614,9	(5,5%)
	7.507.6	(8,8%)
1.688,3	1.568,2	7,7%
549,0	539, 1	1,8%
12.670,2	12.017.7	5,4%
11.419.0	10.833,9	5,4%
1.080.0	1.024,6	5,4%
171,2	159,2	7,5%
6.067.4	5.374,4	12,9%
5.290,6	4.723,2	12,0%
555,8	468,4	18,7%
221,0	182,8	20,9%
529,0	594,1	(11,0%)
28.348,3	27.601,1	2,7%
(2.459.0)	(2.299.9)	6.9%
25.889,3	25.301,2	2,3%
677,0	619,6	9,3%
26.566,3	25.920,8	2,5%
	6.844.4

Cifras en millones de euros

(1) Las cifras de 2013 responden al organigrama operativo 2013.

(2) Incluye MAPFRE INVERSIÓN, CATALUNYACAIXA, BANKINTER VIDA, CCM VIDA Y PENSIONES y DUERO PENSIONES.

Los ingresos totales consolidados del ejercicio 2013 presentan cifras superiores a las del año anterior, como resultado del sostenido crecimiento del negocio internacional, en el que destacan MAPFRE INTERNACIONAL, MAPFRE RE y MAPFRE ASISTENCIA.

El siguiente cuadro refleja la evolución de fondos gestionados en productos de Vida y Ahorro:

	2013	2012	% 13/12
Provisiones técnicas de Vida(1)	24.391.9	23.386.0	4.3%
Fondos de pensiones	5.372.2	5.105.9	5,2%
Fondos de inversión y carteras gestionadas	3.850.0	2.543.2	51.4%
TOTAL	33.614,1	31.035,1	8.3%
Cifras on millongs do Auros

(1) Incluye todas las provisiones técnicas de las compañías de seguros de Vida y las provisiones de seguros de Vida de las entidades aseguradoras multirramo.

Nota: en el ejercicio 2013 se incluyen por primera vez los fondos de inversión gestionados fuera de España; sin este efecto, el crecimiento sería del 5,7 por 100.

La variación en el importe de los patrimonios gestionados recoge principalmente el crecimiento del negocio de Vida en América Latina, la buena evolución de las aportaciones a fondos de inversión y la recuperación en el valor de mercado de las inversiones.

Sin el efecto de los ajustes por el cambio del valor de mercado de los activos que respaldan las provisiones técnicas del seguro de Vida, los fondos gestionados habrían aumentado en un 5,4 por 100.

Seguros España y Portugal

Las primas emitidas y aceptadas por las sociedades de seguro directo del Grupo que operan principalmente en España y Portugal han alcanzado la cifra de 6.844,4 millones de euros, a los que hay que añadir 677 millones de nuevas aportaciones brutas a fondos de pensiones, de acuerdo con el siguiente detalle por sociedades:

2013(1)	2012	% 13/12
3.556.5	3.715,1	(4,3%)
642,8	715,0	(10,1%)
4.199,3	4.430,1	(5,2%)
2.048.8	2.588.7	(20,9%)
1.166.9	1.432.4	(18,5%)
207,6	361.6	(42,6%)
356,9	356,6	0,1%
317,4	438,1	(27,6%)
376.9	394,7	(4,5%)
128.0	129,4	(1,1%)
95.5	102,1	(6,5%)
50.3	56.0	(10,2%)
103,1	107.2	(3,8%)
82.7	94.1	(12,1%)
2.508,4	3.077,5	(18,5%)
136,7
6.844,4	7.507,6	(8,8%)
677,0	619,6	9,3%

• (1) Las cifras de 2013 responden al organigrama operativo 2013.
• (2) Incluye BANKINTER VIDA, CCM VIDA Y PENSIONES y UNIÓN DUERO VIDA.
• (3) Se incluyen para ambos ejercicios las primas de Accidentes emitidas por todos los canales de distribución en España.
• (4) Incluye MAPFRE INVERSIÓN, CATALUNYACAIXA, BANKINTER VIDA, CCM VIDA Y PENSIONES y DUERO PENSIONES.

En el negocio de No Vida, la variación de las primas refleja el empeoramiento de las condiciones de mercado, que se ha caracterizado g a de la

demanda de seguros y un entorno competitivo en el que se mantienen las estrategias comerciales basadas en políticas agresivas de precios.

En el negocio de Vida y gestión de fondos es de destacar la positiva evolución de las aportaciones a fondos de inversión y el buen comportamiento del canal agencial en el seguro de Vida-Riesgo, que ha incrementado su cuota de mercado.

En el cuadro siguiente se muestra el detalle de las primas emitidas y aceptadas en España en los distintos ramos en 2013 y 2012, junto con las cuotas de mercado (provisionales en el caso de 2013):

			Cuotas de mercado(1)
	2013	2012	% Var.	2013	2012
Automóviles	2.056.4	2.224.5	(7.6%)	20,5%	21.0%
Salud	399.8	402,0	(0,5%)	5,8%	5,9%
Otros no Vida	1.740,7	1.800,6	(3,3%)	16,3%	17,1%
TOTAL NO VIDA	4.196.9	4.427,1	(5,2%)	15,3%	16.0%
Vida Riesgo	379,3	397,8	(4,6%)
Vida Ahorro	2.048.8	2.588.7	(20,9%)
TOTAL VIDA	2.428.1	2.986,5	(18,7%)	9,6%	11,4%
Accidentes (2)	82,7	94.1	(12,1%)
TOTAL	6.707,7	7.507,6	(10,7%)	12,7%	13,9%

Cifras en millones de euros

• (1) Cuotas de mercado basadas en los datos publicados por ICEA, donde sólo se consideran las primas emitidas. Las cifras de primas de MAPFRE GLOBAL RISKS se incluyen en la actividad de Negocios Globales.
• (2) Se incluyen para ambos ejercicios las primas de Accidentes emitidas por todos los canales de distribución en España. A efectos del cálculo de las cuotas de mercado, las primas de Accidentes están incluidas en "Otros no Vida".

A continuación se detallan las primas emitidas en España por cada una de las entidades a través de los canales agencial y bancario:

		CANAL AGENCIAL Y OTROS			CANAL BANCARIO			TOTAL
	2013	2012	Var. %	2013	2012	Var. %	2013	2012	Var. %
MAPFRE VIDA	1.361,2		1.639,4 (17,0%)	1.147.2		1.438.1 (20.2%)	2.508.4		3.077,5 (18,5%)
MAPERE FAMILIAR MAPFRE EMPRESAS	3.350.6 629.4	3.520.0 704.4	(4.8%) (10,6%)	205.9 13,4	195.1 10,6	5.5% 26,4%	3.556.5 642,8	3.715,1 715,0	(4.3%) (10,1%)
NO VDA	3.980.0	4.224.4	(5.8%)	219.3	205.7	6.6%	4.199.3	4.430.1	(5,2%)
TOTALES	5.341,2		5.863,8 (8,9%)			1.643,8 (16,9%)	6.707,7	7.507,6 (10,7%)

El volumen de primas de seguro aportado en 2013 por la red de BANKIA (procedente de CAJA MADRID) ha ascendido a 480,9 millo por euros, con decremento del 25,1 por 100 respecto al año anterior. ventas de cifra de

productos bancarios de activo y pasivo aportada por la RED AGENCIAL (antes RED MAPFRE) a BANKIA, por su parte, ha ascendido a 710,9 millones de euros, con decremento del 15 por 100.

Los ingresos totales de las inversiones de las sociedades de seguro directo en España y Portugal presentan un incremento del 7,7 por 100, ascendiendo a 1.688,3 millones de euros frente a 1.568,2 millones en 2012.

Los otros ingresos de las compañías cuya actividad se desarrolla principalmente en España y Portugal han ascendido a 549 millones de euros, con incremento del 1,8 por 100 respecto al ejercicio anterior. Su desglose entre las distintas sociedades se detalla en el siguiente cuadro:

	2013(1)	2012	% 13/12
MAPFRE FAMILIAR	361,9	333,9	8.4%
MAPFRE INVERSION y filiales	98.3	87,9	11,8%
Otras	88.8	117,3	(24,3%)
TOTAL	549,0	539, 1	1.8%

Cifras en millones de euros

(1) Las cifras de 2013 responden al organigrama operativo 2013.

La evolución de la cifra de ingresos recoge principalmente la positiva evolución de MAPFRE INVERSIÓN.

Las sociedades dedicadas a la intermediación bursátil y a la gestión de fondos de inversión y de pensiones, integradas en MAPFRE INVERSIÓN, han obtenido unos ingresos de 98,3 millones de euros, con incremento del 11,8 por 100 respecto a 2012; el volumen de los patrimonios de los fondos de inversión y carteras gestionadas se ha situado en 3.027,2 millones de euros, lo que supone un incremento del 19 por 100; y al cierre del ejercicio los activos de fondos de pensiones han alcanzado la cifra de 1.683 millones de euros, con un incremento del 7,8 por 100.

154

Seguros Internacional

Las primas emitidas y aceptadas por las sociedades de seguro directo internacional del Grupo han tenido la siguiente evolución:

	2013(1)	2012	% 13/12
Vida	2.571,0	2.559.4	0.5%
MAPFRE AMÉRICA	2.454.4	2.433.2	0.9%
MAPFRE INTERNACIONAL	116.6	126.2	(7,6%)
No Vida	8.848.0	8.274.5	6.9%
MAPFRE AMERICA	6.432.5	6.215,9	3,5%
MAPFRE INTERNACIONAL	2.415.5	2.058.6	17,3%
PRIMAS TOTALES	11.419,0	10.833,9	5,4%
Cifras en millones de euros

(1) Las cifras de 2013 responden al organigrama operativo 2013. En el caso de MAPFRE AMÉRICA,

éstas excluyen MAPFRE PUERTO RICO, y en MAPFRE INTERNACIONAL incluyen MAPFRE PUERTO RICO y excluyen MAPFRE PORTUGAL.

En el cuadro siguiente se muestra el desglose de las primas emitidas por dichas sociedades en cada tipo de negocio:

	2013(1)	2012	% 12/11
Automóviles	4.353.6	4.232.2	2.9%
Salud y accidentes	905.9	874.4	3.6%
Vida y decesos	2.724.4	2.544.3	7.1%
Otros ramos	3.435.1	3.183.0	7,9%
TOTAL	11.419.0	10.833,9	5,4%

Cifras en millones de euros

(1) Las cifras de 2013 responden al organigrama operativo 2013.

La evolución de las primas de MAPFRE AMÉRICA recoge:

• el crecimiento de las economías de la región, y en particular de sus mercados aseguradores;
• el traspaso operativo del negocio de MAPFRE PUERTO RICO a MAPFRE INTERNACIONAL:

• la venta de los negocios de MAPFRE ART y MAPFRE SALUD (Argentina) que aportaban 234,8 millones de euros en primas en 2012:

• el efecto negativo de la apreciación del euro.

En el cuadro siguiente se muestra el detalle de los crecimientos de las primas de seguro directo obtenidos en los distintos países:

PRIMAS (VIDA Y NO VIDA)
			Moneda ocal
2013(1)	2012	% 13/12	% 13/12
5.036.1	4.761,4	5.8%	20,4%
963,3	818,7	17.7%	73,7%
695,0	697,3	(0,3%)	(0,4%)
713,9	588,9	21,2%	30,2%
322,5	336.4	(4,1%)	18,6%
317,2	329,5	(3,7%)	1,9%
311.7	276.7	12.6%	20,5%
263,9	255,4	3,3%
263,3	249,4	5,6%
	335.4
8.886,9	8.649.1	2.7%

Cifras en millones de euros

(1) Las cifras de 2013 responden al organigrama operativo 2013.

(2) Incluye Ecuador, Paraguay, República Dominicana y Uruguay.

De acuerdo con las cifras del ejercicio 2012, últimas disponibles, MAPFRE se mantiene en el primer puesto del ranking de los seguros No Vida en lberoamérica, con una cuota de mercado del orden del 9,5 por 100 en los países y territorios en que opera.

En el cuadro siguiente se muestran las cuotas de mercado en el seguro directo No Vida en los distintos países:

	CUOTAS DE
PAÍSES	MERCADO (1)
Argentina	3.2%
Brasil	14.7%
Chile	11.2%
Colombia	7.2%
Costa Rica	2.0%
Ecuador	4.1%
El Salvador	16.8%
Guatemala	7.0%
Honduras	14.6%
México	6.0%
Nicaragua	9.2%
Panamá	12.3%
Paraguay	21,8%
Perú	14.7%
Puerto Rico	14,1%
República Dominicana	14,9%
Uruguay	6.8%
Venezuela	6.9%

(1) Cifras de acuerdo con los últimos datos disponibles para cada mercado.

Las filiales aseguradoras de MAPFRE INTERNACIONAL han obtenido en conjunto un volumen total de primas de 2.532,1 millones de euros, con incremento del 15,9 por 100, que recoge principalmente:

• en Estados Unidos, el crecimiento en seguros de Hogar en Massachusetts, un mayor volumen de negocio en los demás estados (California, Oregón y Washington entre otros), que ya representan el 24,6 por 100 de la emisión, e incrementos de tarifas;
• en Turquía, los fuertes crecimientos de las primas en los ramos de Autos y Salud, que reflejan la oferta comercial de la entidad y la expansión de la red de oficinas. Adicionalmente, se observan incrementos en el volumen de primas de los ramos industriales, por la creciente actividad en esta línea de negocio y la colaboración con MAPFRE GLOBAL RISKS:
• en Malta, la evolución positiva en el ramo de Vida-Ahorro;
• la inclusión operativa de MAPFRE PUERTO RICO, procedente de MAPFRE AMÉRICA.

En el siguiente cuadro se muestra el detalle de los crecimientos de las primas de seguro directo obtenidos en los distintos países:

	PRIMAS (VIDA Y NO VIDA)
				Moneda local
PAÍS	2013(1)	2012	% 13/12	% 13/12
ESTADOS UNIDOS	1.543,2	1.513,9	1.9%	5.0%
TURQUÍA	536.4	387,1	38.6%	52,1%
PUERTO RICO	278,7
PORTUGAL		127,8
MALTA	138.3	120,7	14.6%
FILIPINAS	35,5	35,3	0,6%	4,9%
MAPFRE INTERNACIONAL	2.532.1	2.184.8	15.9%

Cifras en millones de euros

(1) Las cifras de 2013 responden al organigrama operativo 2013.

Los ingresos totales de las inversiones de las sociedades de seguro directo internacional ascienden a 1.080 millones de euros, y presentan un incremento del 5,4 por 100.

Negocios Globales

Las primas erritidas y aceptadas por las sociedades integradas en la División de Negocios Globales han tenido la siguiente evolución:

	2013	2012	% 13/12
MAPFRE GLOBAL RISKS	1.118.8	1.115,2	0,3%
MAPFRE RE	3.253.7	2.844.5	14.4%
MAPFRE ASISTENCIA	918.1	763.5	20,2%
PRIMAS TOTALES	5.290,6	4.723,2	12.0%
Dienan an Hall Abon do AUMOD

MAPFRE GLOBAL RISKS ha alcanzado un volumen de primas de 1.118,8 millones de euros, con incremento del 0,3 por 100. Esta evolución recoge el traspaso de la cartera de seguro de Crédito a SOLUNION, contabilizada por puesta en equivalencia, así como el efecto de la apreciación del euro, sin el cual el crecimiento hubiese sido del 2,1 por 100.

En el negocio de reaseguro aceptado, MAPFRE RE y sus filiales han contabilizado primas por importe consolidado de 3.253,7 millones de euros (2.844,5 millones en 2012). El incremento del 14,4 por 100 recoge:

• el crecimiento en No Vida del negocio con terceros (8,9 por 100) y la formalización de operaciones de reaseguro con empresas del Grupo;
• menor volumen de primas contabilizadas del reaseguro de Vida;
• el crecimiento en moneda constante del 21,1 por 100.

MAPFRE ASISTENCIA y sus filiales han alcanzado ingresos por importe de 1.130,2 millones de euros, con incremento del 21,8 por 100 sobre el año anterior. De ellos, 918,1 millones de euros han correspondido a primas emitidas y aceptadas, con aumento del 20,2 por 100, y 212,1 millones de euros a ingresos por servicios, con incremento del 28,8 por 100, que reflejan el crecimiento orgánico en Asia y Europa, y en Norteamérica el desarrollo de nuevas redes de distribución y contratos con grandes clientes.

Los ingresos totales de las inversiones de las sociedades de negocios globales ascienden a 555,8 millones de euros, con incremento del 18,7 por 100 respecto al ejercicio anterior.

Resultados

El beneficio neto atribuible a la sociedad matriz (deducidos socios externos) ha alcanzado la cifra de 790,5 millones de euros, con incremento del 18,7 por 100. En el siguiente cuadro se presenta el origen y composición del resultado:

	2013	2012	% 13/12
SEGURO Y REASEGURO DE NO VIDA
Primas emitidas y aceptadas	16.277.7	15.478,5	5,2%
Primas imputadas netas de reaseguro cedido y retrocedido	13.229,4	12.978,4	1,9%
Siniestralidad neta y variación de otras provisiones ténicas	-8.868.5	-8.748,9	1,4%
Gastos de explotación netos de reaseguro	-3.790,7	-3.539,8	7.1%
Otros ingresos y gastos técnicos	-60,8	-99,7	(39,0%)
Resultado Técnico	509,4	590,0	(13,7%)
Ingresos financieros netos y otros no técnicos	684,3	657,1	4,1%
Resultado del negocio de No Vida	1.193,7	1.247,1	(4,3%)
SEGURO Y REASEGURO DE VIDA
Primas emitidas y aceptadas	5.557,8	6.101,3	(8,9%)
Primas imputadas netas de reaseguro cedido y retrocedido	4.772,6	5.293.6	(9,8%)
Siniestralidad neta y variación de otras provisiones ténicas	-4.331,1	-4.779,0	(9,4%)
Gastos de explotación netos de reaseguro	-1.029,8	-1.151.8	(10,6%)
Otros ingresos y gastos técnicos	5,4	19,0	(71,6%)
Resultado Técnico	-582,9	-618,2	(5,7%)
Ingresos financieros netos y otros no técnicos	965, 1	950,4	1,5%
Plusvalías (minusvalías) no realiz. en inversiones Unit Linked	116,7	82,3	41,8%
Resultado del negocio de Vida	498,9	414,5	20,4%
OTRAS ACTIVIDADES
Ingresos de explotación	536,7	454,2	18,2%
Gastos de explotación	-543, 1	-436,4	24,5%
Otros ingresos y gastos	-79,0	-297,5	(73,4%)
Resultado de las Otras Actividades	-85,4	-279,7	(69,5%)
Resultado por reexpresión de estados financieros	-43,3	-9.9
Beneficio antes de impuestos	1.563,9	1.372,0	14,0%
Impuesto sobre beneficios	-372,4	-396,5	(6,1%)
Beneficio después de impuestos	1.191,5	975,5	22,1%
Resultado después de impuestos de actividades interrumpidas	-1,7	-12,7	(86,6%)
Resultado del ejercicio	1.189,8	962,8	23,6%
Resultado atribuible a socios externos	-399,3	-297,1	34,4%
Resultado atribuible a la Sociedad dominante	790,5	665,7	18,7%

El resultado atribuible a la Sociedad dominante contiene en ambos ejercicios una serie de partidas de naturaleza no recurrente. Sin ellas, el beneficio habría disminuido un 6,6 un por 100.

En el siguiente cuadro se muestra la aportación de las principales Divisiones y Sociedades al resultado consolidado:

	Beneficio neto	Socios extemos	Aportación al resultado consolidado 2013(1)	Aportación al resultado consolidado 2012
Seguros España y Portugal	324,8		324,8	275,9
MAPFRE VIDA	94.3		94.3	81.6
MAPFRE FAMILIAR	153,8		153,8	144,2
MAPFRE EMPRESAS	76.0		76,0	50.1
MAPFRE PORTUGAL	0,7		0,7
Seguros Internacional	394.0		392.0	317.8
MAPFRE AMERICA	258,5	(2,0)	256,5	224,1
MAPFRE INTERNACIONAL	135,5		135,5	93,7
Negocios Globales	187,9		178,7	126,4
MAPFRE GLOBAL RISKS	45,3		45,3	15.7
MAPFRE RE	108.8	(9,2)	99,6	79,7
MAPFRE ASISTENCIA	33,8		33,8	31.0
Otras entidades y ajustes de consolidación			(105,0)	(54,4)
MAPFRE S.A.			790,5	665,7

(1) Las cifras de 2013 responden al organigrama operativo 2013. MAPFRE PUERTO RICO se incluye en MAPFRE INTERNACIONAL, que ya no incluye MAPFRE PORTUGAL.

Balance

En el cuadro siguiente se presenta el balance consolidado:

	31.12.13	31.12.12
ACTIVO
Fondo de comercio	1.928,4	2.146.2
Otros activos intangibles	1.969.5	2.264,2
Otro inmovilizado material	326.2	306.7
Tesorería	1.162.8	1.018,0
Inversiones e inmuebles	39.212,0	38.745,7
Participación del reaseguro en las provisiones técnicas	3.046,5	3.275,8
Créditos por operaciones de seguro y reaseguro	4.362,1	4.398,3
Impuestos diferidos	1.305,1	1.236,3
Otros activos	3.513,2	3.592,0
TOTAL ACTIVO	56.825,8	56.983,2
PASIVO
Foridos propios	7.833.5	7.810,5
Socios externos	2.060,2	2.325.8
Deuda financiera y subordinada	1.725,2	1.908,1
Provisiones técnicas	38.742,6	37.976,0
- Provisiones de seguros de Vida	23.243.4	21.950.9
- Otras provisiones técnicas	15.499,2	16.025,1
Provisiones para riesgos y gastos	646,8	1.054.0
Deudas por operaciones de seguro y reaseguro	1.900,0	1.654,9
Impuestos diferidos	1.740,8	1.773,1
Otros pasivos	2.176,7	2.480,8
TOTAL PASIVO	56.825,8	56.983,2
Cifras en millones de euros		STRE.

1) Incluye unit-linked.

Los activos totales gestionados, incluyendo los fondos de inversión y fondos de pensiones, ascendían a 66.048 millones de euros (64.632,3 millones de euros al cierre del ejercicio anterior), con incremento del 2,2 por 100.

PRINCIPALES ACTIVIDADES DEL EJERCICIO

Adquisiciones, proyectos y enajenaciones

En el ejercicio se han llevado a cabo las siguientes operaciones:

· Acuerdo con EULER HERMES.

En enero de 2013 se hizo efectivo el acuerdo entre MAPFRE y EULER HERMES para el desarrollo conjunto del negocio de seguro de Crédito en Argentina, Chile, Colombia, España y México.

Como resultado de esta alianza, ambos grupos ostentan una participación del 50 por 100 en la nueva compañía, para la que se ha acordado el nombre de SOLUNION.

· Acuerdo con GALENO en Argentina.

Con fecha 1 de febrero de 2013 se formalizó el acuerdo por el que se traspasan al grupo empresarial GALENO los negocios de Riesgos del Trabajo y Salud de MAPFRE en Argentina. La operación contempla también la colaboración comercial entre ambas entidades, por la cual las oficinas y agentes exclusivos de MAPFRE en dicho país continuarán distribuyendo estos productos, y la red de GALENO comercializará productos aseguradores de MAPFRE ARGENTINA.

· Adquisición del 20 por 100 de ABDA (Indonesia).

Con fecha 16 de octubre de 2013 se anunció la adquisición de una participación del 20 por 100 en la compañía aseguradora ASURANSI BINA DANA ARTA "ABDA". Mediante este acuerdo MAPFRE será el socio asegurador industrial, aportando su experiencia para desarrollar las operaciones de seguros de ABDA en el creciente mercado asegurador indonesio.

Inversiones

La gestión de las inversiones mobiliarias ha continuado marcada por criterios de prudencia, tanto en lo referente al riesgo de crédito como al de 105 fac sados bursátiles. En este sentido se puede observar que las inversi tila

con calificación crediticia de grado de inversión, representan el 95,4 por 100, y los bonos con calificación de AA o superior siguen representando el 25 por 100. Por otro lado, los bonos con calificación BBB ha incrementado su peso relativo en 7,9 puntos, lo que se ha explicado en gran medida por el incremento en el valor de los bonos emitidos por residentes en España y por algunas variaciones en calificaciones crediticias. Respecto al riesgo bursátil, las posiciones en renta variable de las carteras en cuya política de inversión se contemplan estos activos, que suponen algo más del 50 por 100 del conjunto de las inversiones financieras, incrementaron su exposición al riesgo bursátil en más de 1,7 puntos enteros, pasando las posiciones en renta variable a representar el 8,3 por 100 del volumen de estas carteras.

También hay que destacar el descenso en las inversiones financieras de la División de Seguros Internacional, muy influidas por la depreciación de las divisas locales.

El riesgo de tipos de interés de las carteras de seguros de Vida se mantiene en niveles reducidos. El 97,3 por 100 de las carteras de seguros de Vida, distintas de las que cubren pólizas de unit link, están compuestas por activos de renta fija y operaciones de permuta financiera, que permiten una elevado grado de cobertura de los flujos futuros derivados de las pólizas de ahorro. En las carteras no inmunizadas afectas a los ramos de No Vida, se ha mantenido la duración modificada en niveles relativamente reducidos, por la incertidumbre de los mercados ante la deuda soberana europea y las turbulencias en los mercados de renta fija de algunos países emergentes, finalizando el ejercicio con un nivel medio ligeramente por debajo del 5 por 100.

La política inmobiliaria en 2013 se ha centrado en las desinversiones de activos excedentes no estratégicos, como locales comerciales y oficinas, provenientes de la red en España. La cartera de viviendas remanentes es mínima, con solo 20 viviendas en arrendamiento.

Fuera de España, se ha invertido en activos de uso propio (edificios corporativos de oficinas), deshaciendo posiciones en activos existentes para financiar las nuevas inversiones. En las nuevas adquisiciones se está ponderando el momento del ciclo inmobiliario local, empleando el alquiler como mecanismo de transición alternativo. si el momento de ciclo está en máximos.

El saldo contable de las inversiones inmobiliarias al cierre del ejercicio (2.330,9 millones de euros) representaba el 5,8 por 100 de las inversiones totales. De dicho saldo, 1.082 millones de euros (46,4 por 100) corresponden a inmuebles de uso propio, y el 53,6 por 100 restante (1.248,9 millones de euros) a inmuebles destinados al alquiler o venta, que tenían al cierre del ejercicio un índice ponderado de ocupación del 85 por 100.

Se han vendido, el edificio de Avda. da Liberdade 40 en Lisboa; la sede en Bogotá mediante una operación de lease&back; el edificio Urbina en Caracas; la sede en Estambul; y el edificio de Capitán Haya 39 en Madrid.

Por otro lado, se ha finalizado el Centro de Procesos de Datos (CPD) en Alcalá de Henares, obteniendo la certificación Tier III y las pruebas de commissioning pertinentes, dentro del plazo y precio previsto.

También se ha finalizado en agosto de 2013 la sede corporativa en México DF, la Torre Reforma, de 13.500 m².

En el año 2013 se han vendido 54 viviendas, por un importe de 9,3 millones de euros, con un resultado positivo de 0,7 millones de euros, y 29 locales comerciales, por 4,6 millones de euros, con un resultado positivo de 0,6 millones de euros.

Control Interno

Siendo la permanente mejora del Sistema de Control Interno uno de los objetivos de MAPFRE que afecta a todas las entidades del Grupo, a lo largo del ejercicio 2013 se ha continuado avanzando en la aplicación de la política global de Control Interno y de las normas, procedimientos y directrices principales en la materia.

Con esta finalidad, y con independencia de la actividad o negocio desarrollado, un 80 por 100 de los empleados de MAPFRE en el mundo han recibido formación e-learning en materia de control interno.

Por otro lado, se ha reforzado la supervisión de los Sistemas de Control Interno de las entidades del Grupo mediante el establecimiento de un procedimiento de información ágil y sencillo, que permite comunicar las actividades desarrolladas para reforzar los respectivos sistemas de control regionales y locales. Durante el ejercicio 2013 las entidades de seguros y servicios de los 19 principales países donde MAPFRE tiene presencia han informado sobre el grado de desarrollo de su Sistema de Control Interno.

Las anteriores actuaciones permiten observar el nivel desplegado y la homogeneidad en la aplicación del Sistema de Control Interno de MAPFRE, que se articula alrededor de 6 componentes (Ambiente de Control, Planes Estratégicos, Gestión de Riesgos, Actividades de Control, Información y Comunicación, y Supervisión) y que facilita la identificación y prevención de los riesgos potenciales que puedan afectar a la consecución de los objetivos de cada entidad, generando valor añadido para el Grupo en la medida en que permite mejorar su gestión, la eficacia y eficiencia operacional, la confianza en los registros contables y financieros, y la conformidad con las re externas e internas.

Auditoría Interna

La Sociedad y sus filiales disponían al cierre del ejercicio de cuatro Servicios de Auditoría Interna en España, y de dieciséis Unidades de Auditoría Interna localizadas en los principales países de América Latina, y en Turquía, Filipinas, Portugal, Estados Unidos y Malta, coordinados y supervisados por la Dirección General de Auditoría Interna del Grupo.

A partir del 1 de enero de 2014, y como consecuencia de la adaptación a la nueva reestructuración de MAPFRE, se dispone de cinco Servicios de Auditoría Interna y 16 Unidades de Auditoría Interna. Además, se crea una Oficina de Calidad y Procedimientos.

Durante el ejercicio 2013 se han llevado a cabo un total de 1.020 trabajos de auditoría, de los que 458 han tenido como objeto los Servicios Centrales, 148 la Organización Territorial y 101 las entidades filiales, mientras que 221 han sido trabajos especiales y 92 auditorías de sistemas; del total de trabajos realizados 273 han estado relacionados con el Sistema de Control Interno de la Información Financiera (SCIIF). Además, se han dedicado 18.369 horas a la formación de los auditores internos, lo que representa un ratio de 110 horas por auditor y año.

Además, la Dirección General de Auditoría Interna ha revisado los Informes de Gestión y las Cuentas Anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2013, los informes que se presentan trimestralmente a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), y la información económica de carácter relevante que se presenta a los altos órganos de gobierno de MAPFRE. De todas estas actuaciones se da cuenta regularmente al Comité de Auditoría.

Tecnologías y procedimientos

A lo largo del ejercicio 2013 se han logrado los objetivos marcados inicialmente: aportar valor al negocio, mejorar la eficiencia operativa, focalizar los esfuerzos en ofrecer el mejor servicio al cliente y preservar la sostenibilidad de los sistemas. Durante todo el año se ha trabajado con la máxima eficiencia, cumpliendo el presupuesto establecido en todas sus divisiones y mejorando los procesos del negocio.

Acorde con el ámbito global de actuación de esta área corporativa y alineada con el nuevo posicionamiento estratégico de MAPFRE, se han alcanzado los siguientes hitos:

Para la División de Seguros España y Portugal.

• · La construcción del nuevo Centro de Proceso de Datos (CPD) de Alcalá de Henares, concluida dentro de los plazos y límites presupuestarios marcados.
• · Avance relevante en la identificación única del cliente MAPFRE ESPAÑA con la puesta en producción del Repositorio Integrado de Clientes.
• · Consecución de notables funcionalidades en el Plan Neo-Evoluciona de MAPFRE VIDA.
• · Implantación del nuevo Portal de Mediadores.
• · Integración de la cartera de Seguros Generales de CAIXA CATALUNYA a los sistemas informáticos de MAPFRE, involucrando a más de 250.000 clientes.
• · Desarrollo tecnológico del nuevo producto de Ahorro, Confianza 3,5%.
• · Traspaso de la operativa del Sistema de Tramitación de Siniestros de Automóviles a una nueva plataforma tecnológica.

Para la División de Seguros Internacional.

• · Migración de la infraestructura de México, Colombia y Ecuador al nuevo CPD corporativo de Miami.
• · Desarrollo de una solución de BI Financiera para los 43 países en los que opera.
• Comienzo del proyecto de implantación de Tronweb en Uruguay y . finalización en California (MAPFRE USA).
• Implantación del módulo de SAP económico-financiero en Honduras, Guatemala y República Dominicana.
• Finalización de la nueva Solución Informacional de ámbito internacional para atender las necesidades informacionales de 26 países y áreas corporativas.
• · Puesta en producción del proyecto Out of Sequence (OOS) en MAPFRE USA.

MAPFRE ASISTENCIA sigue consolidando e incorporando países a la plataforma corporativa de Call Center. Se gestionan actualmente un total de 1.283 posiciones a nivel mundial, y ha finalizado la implantación de las soluciones corporativas de Ama/Futura en las Unidades de Bélgica, China y República Dominicana

Otros hitos destacables alcanzados en 2013 han sido:

· Avances relevantes en los proyectos tecnológicos de cumplimiento normativo Solvencia II, SEPA y FATCA.

• · Conclusión de los Proyectos Corporativos de BI, destacando la finalización del modelo BI de Corredores Globales y del modelo de visión de indicadores del "Balanced Scorecard" corporativo que permitirán efectuar un adecuado seguimiento del mapa estratégico de MAPFRE.
• · Inicio de la prestación de servicios globales de modelado de procesos y CRM a Argentina, Filipinas, Perú, Puerto Rico y Turquía.
• . Implantación de la nueva arquitectura documental corporativa.
• · Desarrollo de la página web de FUNDACIÓN MAPFRE con una moderna herramienta corporativa, haciendo más sencilla la publicación en varios idiomas y la "clonación" de las páginas web.

Asimismo, en el presente ejercicio, los órganos de Dirección de MAPFRE han aprobado los Manifiestos MAPFRE sobre Cloud Computing y Movilidad, que unifican terminologías y criterios de decisión sobre estas últimas tendencias tecnológicas. Cabe destacar la obtención de los siguientes reconocimientos:

• · El Centro de Competencia de Business Intelligence ha obtenido el reconocimiento de IBM como centro de excelencia, primer galardón de este tipo otorgado en el mundo por dicha empresa.
• · Certificación ISO 14001 para MAPFRE TECH en gestión medioambiental.
• · Certificación TIER III otorgado por el Uptime Institute (USA) al nuevo CPD corporativo de Alcalá de Henares.

Seguridad

Durante 2013 se ha continuado trabajando en la protección de activos corporativos y operaciones de negocio mediante la definición y aplicación de medidas orientadas a la seguridad de las personas, negocio, patrimonio e información, siguiendo un proceso de gestión global e integral de los riesgos de seguridad y contribuyendo así, a mantener y mejorar la confianza depositada por nuestros clientes, accionistas y demás grupos de interés.

Con la definición de los Planes de Seguridad en Filipinas, MAPFRE RE y en MAPFRE GLOBAL RISKS, se ha logrado culminar el proceso de homogeneización y coordinación de los planes específicos de todas las entidades MAPFRE, finalizando así el despliegue global de la Organización de Seguridad. Adicionalmente, se ha continuado con la optimización de los mecanismos de gestión y gobierno de la Función, según el modelo definido en el "Plan Director de Seguridad y Medio Ambiente"

En línea con la estrategia del Grupo de simplificación de estructuras y maximización de sinergias, se ha puesto en marcha la optimización de las organizaciones locales de seguridad, de manera que puedan cionar

cobertura global en cada país a todas las uridades de negocio ubicadas en el mismo con independencia de su estructura societaria.

En el ámbito de búsqueda de eficiencia, gestión global y reducción de costes, cabe destacar la incorporación de nuevas instalaciones, colectivos y sistemas a la gestión del Centro de Control General. Como ejemplo relevante de esta línea de actuación en el presente ejercicio se han ampliado las capacidades de este Centro con el fin de permitirle detectar y poder responder ante eventuales ciberataques en los Centros de Proceso de Datos Corporativos de Miami, Sao Paulo y Madrid.

La contribución al normal desarrollo del negocio y a la protección del valor del accionista es llevada a cabo mediante la implantación de soluciones que garantizan los servicios a los clientes y que permiten la recuperación de la actividad en condiciones de desastre. En este sentido, en el ejercicio 2013 se ha continuado con la expansión del Modelo Corporativo de Continuidad de Negocio completando el desarrollo de los planes en VERTI, MAPFRE GLOBAL RISKS y MAPFRE RE; iniciando su desarrollo en las entidades de MAPFRE en Estados Unidos y México; y ampliando el alcance en MAPFRE FAMILIAR, incluyendo las áreas de prestaciones y proveedores.

Comunicación

A lo largo de 2013, el Grupo ha continuado con la labor de divulgación de su estrategia, los valores corporativos, la cultura, los proyectos y las actividades de MAPFRE en todos sus ámbitos de actuación, con el fin de contribuir a la meiora permanente de su reputación entre sus principales destinatarios: la Sociedad y la propia Organización.

Con el fin de homogeneizar su actuación y obtener la máxima eficiencia en materia de comunicación en todos los países en los que opera, el Grupo ha elaborado en 2013 un plan de actuación internacional, que entrará en vigor a lo largo de 2014.

En 2013 merecen destacarse las siguientes actuaciones:

Comunicación externa

• · Celebración de 346 entrevistas con medios de comunicación, difusión de 492 notas de prensa, atención de 722 solicitudes de información sobre MAPFRE por parte de periodistas, y organización de 51 eventos.
• · Actualización permanente de la Sala de Prensa. Creación y gestión de la comunicación corporativa a través del perfil de Twitter PrensaMAPFRE, espacio para la atención de los medios de comunicación a nuega et que cuenta con más de 3.700 seguidores.

· Creación de un blog corporativo para compartir con la Sociedad información sobre el mundo del seguro y otros temas relacionados, como la innovación, la bolsa y las finanzas, el automóvil o la Responsabilidad Social Corporativa, entre otros.

Comunicación interna

• · Colaboración con Recursos Humanos en la divulgación de 1.144 noticias a través de MAPFRE Hoy, zona específicamente diseñada para la difusión de información interna de la empresa, que lee diariamente un amplio número de empleados y delegados.
• · Edición de cuatro números en español, cuatro en inglés y tres separatas especiales -en español, inglés y portugués- de la revista institucional EL MUNDO DE MAPFRE.
• · Creación de un nuevo modelo de revista corporativa EL MUNDO DE MAPFRE, en sus versiones digital e impresa, que se pondrá en marcha en el primer trimestre de 2014, y que tiene como principal objetivo dar respuesta a la creciente globalidad del Grupo.

Publicidad e imagen

Además de la planificación convencional y digital de las campañas de producto, la actividad publicitaria durante 2013 ha seguido aprovechando los patrocinios deportivos de carácter estratégico (Tenis, Vela y Motociclismo). Manteniendo el eslogan "MAPFRE, personas que cuidan de personas" las campañas de producto (Autos, Hogar, Vida y Pensiones, Salud, etc.), y la publicidad en las retransmisiones deportivas, se ha asegurado la presencia permanente en todos los medios, especialmente en televisión, durante todo el ejercicio.

El efecto de esta actividad ha tenido reflejo, una vez más, en el estudio sectorial de Imagen de Marca (Encuesta ómnibus de ICEA, 2ª ola 2013) que recoge un conocimiento espontáneo de la marca MAPFRE por parte del 82 por 100 de la población, un conocimiento sugerido por más del 99 por 100 y un recuerdo publicitario de nuestras campañas por más del 81 por 100 de los encuestados.

Asimismo, el estudio sobre el total de marcas que realiza de forma permanente el Instituto de Opinión Pública Española (IOPE), constata que durante el período de enero a septiembre de 2013 mantenemos la segunda posición en el ranking de notoriedad de marcas de seguros, y también se ha llegado a estar entre las 40 marcas más notorias de España.

INDICADORES FUNDAMENTALES

Margen de solvencia

El margen de solvencia refleja la suficiencia del patrimonio propio no comprometido para cubrir las exigencias mínimas requeridas por la regulación.

El importe del margen de solvencia del Grupo de los ejercicios 2013 y 2012 es de 9.344,54 y 9.542,57 millones de euros respectivamente, cifras éstas que superan la cuantía mínima exigida (que asciende a 3.790,98 y 3.656,54 millones de euros, respectivamente) en 2,46 veces en el ejercicio 2013 y 2,61 veces en 2012.

Rentabilidad sobre fondos propios (ROE)

El índice de rentabilidad (ROE), representado por la proporción entre el beneficio neto atribuible a la sociedad matriz (deducida la participación de socios externos) y sus fondos propios medios, ha ascendido al 10,1 por 100 (9 por 100 en 2012).

	2013(1)
	Fondos propios medios	Resultado	ROE % (2)	2012 ROE % (2)
MAPFRE FAMILIAR	1.487.4	154,5	10.4%	10.5%
MAPFRE VIDA	1.277.1	94.3	7.4%	7.1%
MAPFRE EMPRESAS	328,5	76.0	23,1%	17.7%
MAPFRE AMERICA	2.153.8	258,5	12.0%	10.4%
MAPFRE INTERNACIONAL	2.314.1	135,5	5.9%	4.0%
MAPFRE GLOBAL RISKS	281.4	45,3	16.2%	6,5%
MAPFRE RE	989.2	108.8	11.0%	9.6%
MAPFRE ASISTENCIA	218.0	33.8	15.5%	16,0%
MAPFRE S.A. (consolidado)	7.822,0	790,5	10,1%	9,0%

En el cuadro siguiente se muestra el ROE de las principales Sociedades:

Cifras en millones de euros

1) Las cifras de 2013 responden al organigrama operativo 2013

2) Resultado después de impuestos y socios externos / Fondos propios medios (patrimonio neto sin socios externos)

Ratios de gestión

El ratio combinado mide la incidencia de los costes de gestión y de la siniestralidad de un ejercicio sobre las primas del mismo. En el año 2013 este ratio se sitúa en el 96,1 por 100, reflejando la mejora de la siniestralidad en el negocio internacional y el Reaseguro, así como el aumento del astos

por la reclasificación del ramo de Decesos a No Vida en Brasil y un mayor peso del negocio proporcional de MAPFRE RE.

En el cuadro siguiente se recoge la evolución de los principales ratios de gestión:

	RATIOS
		GASTOS (1)		SINIESTRALIDAD(2)		COMBINADO (3)
COMPAÑIA	2013(4)	2012	2013(4)	2012	2013(4)	2012
MAPFRE S.A. consolidado	29,1%	28,0%	67,0%	67,4%	96,1%	95,4%
Seguros España y Portugal(4)	20,8%	21,2%	72,9%	70.0%	93,7%	91,2%
MAPFRE FAMILIAR (3)	20,2%	20,7%	74.1%	71,7%	94,3%	92,4%
MAPFRE EMPRESAS	23,8%	24,1%	64,8%	58,5%	88,6%	82,6%
MAPFRE PORTUGAL	27,6%	o ins an	79,8%		107,4%
MAPFRE VIDA(6)	1,1%	1,1%
Seguros Internacional	34,1%	32,5%	64,8%	66,3%	98,9%	98,8%
MAPFRE AMERICA(4)	36,6%	34,7%	61,2%	63,0%	97,8%	97,7%
MAPFRE INTERNACIONAL (4)	28,5%	27,4%	73,0%	74,1%	101,5%	101,5%
Negocios Globales	29,7%	29,4%	62,7%	66,2%	92,4%	95,6%
MAPFRE GLOBAL RISKS	28,8%	29,9%	56,5%	63,1%	85,3%	93,0%
MAPFRE RE	31,4%	29,7%	65,1%	67,3%	96,5%	97,0%
MAPFRE ASISTENCIA	27,1%	28,5%	65,5%	64,6%	92,6%	93,1%

• (1) (Gastos de explotación netos de reaseguro + participación en beneficios y extornos otros ingresos técnicos + otros gastos técnicos) / Primas imputadas netas de reaseguro. Cifras relativas al seguro No Vida.
• (2) (Siniestralidad del ejercicio neta de reaseguro + variación de otras provisiones técnicas) / Primas imputadas netas de reaseguro. Cifras relativas al seguro No Vida.
• (3) Ratio combinado = Ratio de gastos + Ratio de siniestralidad. Cifras relativas al seguro No Vida.
• (4) Las cifras 2013 responden al organigrama operativo 2013. MAPFRE PUERTO RICO se incluye en MAPFRE INTERNACIONAL, que ya no incluye MAPFRE PORTUGAL.
• (5) Sin incluir MAPFRE PORTUGAL.
• (6) Gastos de explotación netos / fondos de terceros gestionados promedio.

CUESTIONES RELATIVAS AL MEDIOAMBIENTE Y AL PERSONAL

Medio Ambiente

Uno de los requisitos para generar la confianza que MAPFRE desea es promover la creación de un entorno sostenible en el que desarrollar su actividad. La estrategia de gestión de los riesgos, indispensable en las entidades de seguros, se hace también patente en la Política Medioambiental y Energética del Grupo.

El compromiso con el medio ambiente se ha reforzado en el ejercicio 2013 al suscribir los programas "Water Disclosure" y "Carbon Action" del "Climate Disclosure Project" (CDP), de cuya iniciativa "Carbon Disclosure" ya se era signatario en el año 2012. MAPFRE, además de comprometerse a una actuación responsable, alienta mediante estas iniciativas a que otras entidades incorporen también buenas prácticas de gestión medioambiental.

MAPFRE también contribuye a la protección del medio ambiente a través de sus productos y servicios, mediante la adecuada Gestión de Riesgos Medioambientales en los procesos de suscripción y asistencia técnica de sus pólizas de seguro, así como por la comercialización de aquellos que favorecen la protección ambiental y el ahorro de recursos.

Como novedades más relevantes del ejercicio 2013 se encuentran el lanzamiento del Programa de Asesoramiento en Conducción Eficiente en EE.UU; el Servicio de Asistencia con bicicletas eléctricas para atender pequeñas averías o la incorporación de coberturas para proteger del clima el cultivo de café y soja, ambos de Brasil; así como servicios integrales lanzados en España para la eficiencia energética en la edificación, incluyendo la emisión de certificados energéticos para edificios.

A las anteriores actuaciones hay que añadir los productos y servicios medioambientales clásicos como son la recuperación de piezas de vehículos; la rehabilitación energética; y las pólizas para automóviles de bajas emisiones, las de responsabilidad medioambiental, las de reforestación; y otras que favorecen la implantación de energías renovables y sistemas de ahorro de energía.

MAPFRE amplió el alcance de la implantación de su Sistema Integrado de Gestión Medioambiental y Energético a entidades de Iberoamérica en el año 2012, y ha obtenido en el ejercicio 2013 el reconocimiento explícito de la globalidad del Sistema mediante la obtención de Certificados ISO 14001 de gestión ambiental por parte de dos entidades del Grupo ubicadas en Colombia y Puerto Rico, que se unen a los que ya poseen entidades ubicadas en España donde existen 23 edificios sede con Certificado ISO 14001 y 4 con Certificado ISO 50001 de gestión energética.

El Informe Corporativo de Responsabilidad Social contiene amplia información sobre la política y las actuaciones del Grupo en relación al medio ambiente.

Personal

El siguiente cuadro refleja la situación de la plantilla al cierre del ejercicio 2013, comparada con la del ejercicio precedente.

	NUMERO
CATEGORÍAS	ESPAÑA		OTROS PAÍSES			TOTAL
	2013	2012	2013	2012	2013	2012
DIRECTIVOS	472	478	920	854	1.392	1.332
JEFES	1.153	1.229	3.206	3.105	4.359	4.334
TECNICOS	6.094	6.127	8.998	10.020	15.092	16.147
ADMINISTRATIVOS	2.784	2.939	12.653	10.834	15.437	13.773
TOTAL	10.503	10.773	25.777	24.813	36.280	35.586

MAPFRE promueve un entorno laboral de confianza para los empleados que permita su desarrollo profesional y personal; que garantice la formación necesaria para el adecuado desarrollo de sus funciones profesionales; que sea estable y seguro; y que esté libre de ofensas, explotación de cualquier naturaleza, intimidación, acoso y discriminación.

A través del Código de Etica y Conducta se reconoce el compromiso de proveer un entorno de trabajo adecuado en el que se respeten las políticas de igualdad establecidas y se valore la diversidad sin ningún tipo de discriminación por razón de sexo, raza, ideología, religión, orientación sexual, edad, nacionalidad, discapacidad o cualquier otra condición personal, física o social.

La igualdad de oportunidades en el puesto de trabajo se promueve en el Grupo valorando la diversidad individual de los empleados y reconociendo la heterogeneidad de las personas. Para ello, se han homogeneizado las herramientas y pruebas de selección que se utilizan en todo el mundo para incorporar a cada puesto al candidato que tenga el perfil más adecuado para el mismo. Asimismo, existe una Norma de Selección Global de obligado cumplimiento que garantiza la objetividad, el máximo rigor y la no discriminación en todos los procesos de selección.

Además, existe el compromiso expreso de elevar el número de empleados con discapacidad y promover su desarrollo profesional y personal, evitando cualquier tipo de discriminación. Para ello, durante el año 2013 se ha desarrollado un Programa Global de Discapacidad que se desarrollará durante los años 2014 y 2015.

La formación de los empleados es clave para MAPFRE, por lo que se garantiza aquella que sea necesaria para el adecuado desarrollo de las funciones profesionales, e incrementar su polivalencia y empleabilidad en las diferentes áreas.

El Modelo Global de Formación del Grupo está diseñado en torno a cuatro grandes ejes, según el colectivo al que se dirige y la naturaleza de los contenidos formativos: Formación para la dirección, con contenidos comunes en estrategia, management, dirección de personas, tecnología offula sación,

finanzas e idiomas; Formación técnico-comercial del negocio, concentrada en productos y conocimientos técnicos de los servicios que ofrecemos; Formación transversal, común a todos los empleados y donde se incluyen Cultura MAPFRE, políticas corporativas, habilidades e Idiomas; y programas de desarrollo, locales y globales.

En relación con el compromiso que existe en MAPFRE de proporcionar entornos de trabajo seguros y saludables, se desarrollan en todos los países numerosas iniciativas, tanto preventivas como de promoción de la salud, que están alineadas con el Mapa de Riesgos.

En este sentido existe un Area de Asistencia y Promoción de la Salud, cuyo objetivo es optimizar la atención en el ámbito de la salud, estableciendo cauces y procedimientos de asesoramiento y apoyo médico y psicológico a directivos y empleados.

Asimismo, la prevención de riesgos está integrada en la gestión general de la entidad, estableciendo responsabilidades en materia de prevención en los distintos niveles jerárquicos.

Por otro lado, con objeto de promover el desarrollo integral de los empleados existen medidas para facilitar la conciliación de la vida personal y laboral entre las que destacan la flexibilidad en el horario de entrada y salida; el trabajo a tiempo parcial, teletrabajo y acceso remoto.

Durante el año 2013 con objeto de evaluar el clima laboral del Grupo se han realizado encuestas de satisfacción y compromiso en algunos de los principales países donde MAPFRE está presente.

En el apartado "MAPFRE y sus empleados" del Informe de Responsabilidad Social se incluye amplia información sobre la Política de Recursos Humanos del Grupo y sus actividades.

LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL

Liquidez

Las inversiones y fondos líquidos tenían a 31 de diciembre de 2013 un valor contable de 40.374.8 millones de euros, con incremento del 1,5 por 100 respecto al año anterior. En el siguiente cuadro se muestran su detalle y distribución porcentual:

	%sobre			% sobre
	2013	total	2012	total
Inversiones sin riesgo	3.388.1	8,4%	3.062,5	7,7%
- Tesorería	1.162.8	2,9%	1.018.0	2,6%
- Inversiones por cuenta tomadores de seguros	2.225,3	5,5%	2.044,5	5,1%
Inversiones inmobiliarias	2.330.9	5,8%	2.414,3	6,1%
- Inmuebles de uso propio	1.082.0	2,7%	1.128.1	2,8%
- Resto de inversiones inmobiliarias	1.248,9	3,1%	1.286.2	3,2%
Inversiones financieras	33.833.1	83,8%	33.576,3	84,4%
- Acciones	1.317,3	3,3%	1.123.0	2.8%
- Renta fija	31.200,0	77,3%	31.238,6	78,6%
- Fondos de inversión	848,1	2,1%	750,9	1,9%
- Otras inversiones financieras	467,7	1,2%	463,8	1,2%
Otras inversiones	822,7	2,0%	710,6	1,8%
- Inversiones en participadas	192,0	0,5%	93.0	0,2%
- Depósitos por reaseguro aceptado	343.3	0,9%	282,0	0,7%
- Derivados de cobertura	0,0	0,0%	0,0	0,0%
- Otras	287 ,4	0.7%	335,6	0,8%
TOTAL GENERAL	40.374,8	100,0%	39.763.7	100,0%
Citroo on millance do aurop

Las inversiones inmobiliarias figuran reflejadas en el cuadro anterior sin incluir las plusvalías tácitas existentes, que al cierre del ejercicio ascendían a 1.063,7 millones de euros según valoración de expertos independientes.

Operaciones de financiación

Las principales variaciones en las fuentes de financiación del Grupo durante el ejercicio 2013 han sido las siguientes:

• formalización de un "revolving credit facility" por 750 millones de euros, con vencimiento en junio de 2018;
• cancelación definitiva del préstamo sindicado de 500 millones de euros, con vencimiento en junio de 2014.

En conjunto, el saldo de la deuda financiera y subordinada del Grupo en cifras consolidadas ha experimentado una disminución neta de 182,9 millones de euros en el ejercicio.

Como parte de la adquisición del 50 por 100 de las divisiones aseguradoras y de pensiones de CATALUNYACAIXA, dicha entidad concedió al Grupo una financiación que, a cierre de 2013, asciende a 114,3 millones de euros.

Los pagos por intereses derivados de las deudas con entidades financieras y de las obligaciones en circulación han ascendido a 100,6 millones de euros (78,4 millones de euros en 2012), con aumento del 28,3 por 100.

El vencimiento de las obligaciones derivadas de los contratos de seguros, pasivos subordinados y otros pasivos financieros se refleja nota 7 "Gestión de Riesgos" de la Memoria consolidada.

Recursos de capital

El patrimonio neto consolidado ha alcanzado la cifra de 9.893,7 millones de euros, frente a 10.136,3 millones de euros en 2012. De la citada cantidad, 2.060,2 millones de euros corresponden a la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades filiales. Los fondos propios consolidados por acción representaban 2,54 euros al final de 2013, el mismo importe que a 31.12.2012.

En el siguiente cuadro se muestra la variación del patrimonio neto durante el ejercicio:

	31.12.13	31.12.12
SALDO A 31/12 DEL EJERCICIO ANTERIOR	10.136,3	9.726.6
Ingresos y gastos reconocidos directamente en patrimonio neto
Por inversiones disponibles para la venta	872.1	984, 1
Por diferencias de conversión	(837,5)	(389,4)
Por aplicación de contabilidad tácita a provisiones	(690,0)	(472,0)
Otros ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto	2.3	(3,8)
TOTAL	(653, 1)	118,9
Resultado del período	1.189,8	962,8
Distribución del resultado del ejercicio antenor	(581,1)	(411,2)
Dividendo a cuenta del ejercicio actual	(217,0)	(187,3)
Otros cambios en el patrimonio neto	18.8	(73,5)
SALDO AL FINAL DEL PERÍODO	9.893,7	10.136,3

Cifras en millones de euros

La evolución del patrimonio neto refleja:

• el resultado del ejercicio;
• la recuperación en el valor de mercado de las inversiones;
• el efecto de la apreciación del euro;
• el dividendo aprobado por la Junta General de Accionistas y abonado en el mes de junio, y los dividendos abonados por las filiales con socios externos:
• el dividendo a cuenta de MAPFRE, S.A. abonado en diciembre, y los dividendos a cuenta abonados por las filiales con socios externos.

Análisis de operaciones contractuales y operaciones fuera de balance

A cierre del ejercicio MAPFRE tiene formalizados los siguientes acuerdos para el desarrollo y distribución de productos aseguradores en España con diferentes entidades, algunas de las cuales han sido objeto, Cestan inmersas, en procesos de reestructuración bancaria:

• · Acuerdo con BANKIA, S.A. (como sucesora del negocio bancario y parabancario de CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID) en relación con la alianza estratégica iniciada en 1998 y renovada en 2007, para la distribución en exclusiva de productos aseguradores de MAPFRE por la red comercial de BANKIA que anteriormente fue de CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID y la participación conjunta en MAPFRE-CAJA MADRID VIDA dedicada a la comercialización del seguro de Vida a través de dicha red comercial.
• Acuerdo con BANCO CASTILLA-LA MANCHA, S.A. (como sucesor del negocio bancario y parabancario de CAJA CASTILLA-LA MANCHA) para la distribución en exclusiva de seguros personales y planes de pensiones de la sociedad conjunta CCM VIDA Y PENSIONES (de la que MAPFRE es propietaria del 50 por 100) a través de la red de dicha entidad.

El precio de adquisición de las acciones fue de 112 millones de euros al contado, más unas cantidades adicionales a abonar en el año 2012 y en 2021. En 2012, se abonaron a CAJA DE AHORROS CASTILLA LA MANCHA (actualmente BANCO DE CASTILLA-LA MANCHA) la cantidad 4,5 millones de euros, mientras que en 2021 se abonará un importe de 14 millones de euros.

Acuerdo con BANKINTER, S.A. para la distribución en exclusiva de seguros de Vida y Accidentes y planes de pensiones de la sociedad conjunta BANKINTER SEGUROS DE VIDA (de la que MAPFRE es propietaria del 50 por 100) a través de la red de dicho banco.

El precio de adquisición de las acciones fue de 197,2 millones de euros al contado, más dos pagos de 20 millones de euros más intereses cada uno que se harán efectivos, según el grado de cumplimiento del Plan de Negocio convenido, en el quinto y décimo año de la vigencia del mismo. En 2012, al cumplirse el Plan de Negocio, se procedió al primer pago adicional previsto, por importe de 24,2 millones de euros.

Acuerdo con BANKINTER, S.A. para la distribución en exclusiva de seguros generales y seguros de empresas (excepto los seguros de Automóviles, Asistencia en viaje y Hogar) de la sociedad conjunta BANKINTER SEGUROS GENERALES (de la que MAPFRE es propietaria del 50,1 por 100) a través de la red de dicho banco.

El precio de adquisición de las acciones fue de 12 millones de euros (adicional al pago de 3 millones de euros por la compraventa de acciones de 27 de Diciembre de 2011), más un precio adicional de 3 millones de an des Negocio euros, en caso de cumplimiento del 100 por 100 del " Diciembre 2012" al finalizar el año 2015.

· Acuerdo con BANCO DE CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, SALAMANCA Y SORIA, S.A. (como sucesor del negocio bancario y parabancario de CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, SALAMANCA Y SORIA, CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD que a su vez había sucedido a CAJA DE AHORROS DE SALAMANCA Y SORIA (CAJA DUERO)) para la distribución en exclusiva de seguros de Vida y Accidentes y planes de pensiones de las sociedades conjuntas UNION DEL DUERO COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA (DUERO VIDA) y DUERO PENSIONES ENTIDAD GESTORA DE FONDOS DE PENSIONES (DUERO PENSIONES) (de las que MAPFRE es propietaria del 50 por 100) a través de la red de dicha entidad.

El precio de adquisición de las acciones fue de 105 millones de euros al contado, más un pago por importe máximo de 25 millones de euros, según el grado de cumplimiento del Plan de Negocio convenido en el periodo 2008-2014.

Acuerdo con CATALUNYA BANC, S.A. (como sucesor del negocio bancario y parabancario de CAIXA CATALUNYA, CAIXA D`ESTABVILS DE TARRAGONA CAIXA D'ESTAVILS DE MANRESA) para la distribución en exclusiva de seguros de Vida y Accidentes, seguros Diversos y planes de pensiones de las sociedades conjuntas ASCAT VIDA, ASCAT SEGUROS GENERALES, CAIXA TARRAGONA VIDA, y CAIXA MANRESA VIDA (de las que MAPFRE es propietaria del 50 por 100) a través de la red de dicho banco.

El precio conjunto garantizado de la operación asciende a 549,6 millones de euros a pagar en distintos plazos hasta 2015 así como posibles pagos adicionales posteriores condicionados al grado de cumplimiento de los planes de negocio acordados.

Asimismo, MAPFRE tiene firmados con sus socios en las sociedades conjuntas anteriormente indicadas acuerdos de accionistas en términos habituales en el derecho de los negocios, que incluyen entre sus cláusulas prohibiciones de transmisión de acciones durante ciertos periodos y opciones de salida ante determinados eventos (por ejemplo, incumplimiento del plan de negocio, cambio de control, bloque societario o incumplimiento contractual grave, etc.).

Por otra parte, MAPFRE tiene formalizado un acuerdo con BANCO DO BRASIL para el desarrollo y distribución de productos aseguradores en Brasil de las sociedades BANCO DO BRASIL-MAPFRE, para el negocio de Vida y Agrario, y MAPFRE-BANCO DO BRASIL, para los negocios de Autos y Seguros Generales.

Por último, los accionistas minoritarios de las filiales MAPFRE AMÉRICA y MAPFRE RE tienen una opción de venta sobre sus acciones en esas entidades.

En caso de ejercicio, MAPFRE o una entidad del GRUPO MAPFRE, deberá adquirir las acciones del accionista minoritario interesado en vender. El precio de compra de las acciones de MAPFRE AMÉRICA y MAPFRE RE será el que resulte de aplicar las fórmulas preacordadas en cada caso. A 31 de diciembre 2013, teniendo en cuenta las variables incluidas en las fórmulas citadas, el compromiso asumido por MAPFRE en caso de ejercicio de todas las opciones referidas, ascendería a un importe total aproximado de 111,8 millones de euros.

PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES

El grupo consolidable de entidades aseguradoras dispone de un Sistema de Gestión de Riesgos (SGR) basado en la gestión integrada de todos y cada uno de los procesos de negocio, y en la adecuación del nivel de riesgo a los objetivos estratégicos establecidos.

Riesgos Operativos

Riesgo regulatorio

La Sociedad opera en múltiples áreas geográficas y países, incluyendo economías en vías de desarrollo (Latinoamérica, Turquía y Filipinas). Estos países en su conjunto aportaron un total de primas de seguro directo de 9.737,5 millones de euros, lo que supone un 44,6 por 100 de las primas consolidadas. El éxito de la Sociedad como operador global depende, en parte, de un entorno con diferentes condiciones económicas, sociales y políticas. En este sentido, está sujeta a diversos requisitos legales y regulatorios en distintas jurisdicciones, incluyendo regímenes fiscales diferentes y leyes relativas a repatriación de fondos, incremento del tipo impositivo al pago de dividendos al exterior o la nacionalización de activos.

La legislación relativa a servicios de seguros o financieros aplicables actualmente a la Sociedad o a sus filiales puede cambiar y producir, eventualmente, impactos en el negocio o en la rentabilidad de la Sociedad. Las filiales aseguradoras son objeto de regulación especial en los países en los que operan y las autoridades supervisoras tienen un amplio control administrativo sobre diversos aspectos del negocio asegurador. Este control puede afectar al importe de las primas, las prácticas de marketing y de venta, la distribución de beneficios entre los tomadores de los seguros y

los accionistas, la publicidad, los contratos de licencias, los modelos de pólizas, la solvencia, los reguisitos de capital y las inversiones permitidas. Entre otras manifestaciones de su capacidad de control, las autoridades supervisoras podrían prohibir que se excluyeran determinados riesgos de las coberturas aseguradas, como por ejemplo, los riesgos derivados de actos terroristas.

Riesgo operacional

La Sociedad cuenta con sistemas para el seguimiento y el control del riesgo operacional que incluye veintitrés tipos de riesgos agrupados en las siguientes áreas: actuarial, jurídica, tecnología, personal, colaboradores, procedimientos, información, fraude, mercado y bienes materiales.

La identificación y evaluación de Riesgos Operacionales se realiza a través de Riskm@p, aplicación informática desarrollada internamente en el Grupo, a través de la cual se confeccionan los mapas de riesgos de las entidades en los que se analiza la importancia y probabilidad de ocurrencia de los diversos riesgos.

Asimismo, Riskm@p se establece como la herramienta corporativa para el tratamiento de las actividades de control (manuales de procesos, inventario de controles asociados a riesgos y evaluación de la efectividad de los mismos).

El modelo de gestión del riesgo operacional se basa en un análisis dinámico por procesos de cada sociedad, de forma que los gestores de cada área o departamento identifican y evalúan los riesgos potenciales que afectan tanto a los procesos de negocio como de soporte: Desarrollo de productos, Emisión, Siniestros / Prestaciones, Gestión administrativa, Actividades comerciales, Recursos humanos, Comisiones, Coaseguro / Reaseguro, Provisiones técnicas, Inversiones, Sistemas tecnológicos y Atención al cliente.

Concentraciones de clientes

El Grupo cuenta con un elevado grado de diversificación de su riesgo de seguro al operar en la práctica totalidad de los ramos y contar con una amplia presencia en los mercados internacionales, y aplica un sistema de procedimientos y límites que le permiten controlar el nivel de concentración del riesgo de seguro.

Es una práctica habitual el uso de contratos de reaseguro como elemento mitigador del riesgo de seguro derivado de concentraciones o acumulaciones de garantías superiores a los niveles máximos de aceptación.

Riesgos Financieros

El Grupo mitiga su exposición a este tipo de riesgos mediante una política prudente de inversiones caracterizada por una elevada proporción de valores de renta fija de grado de inversión.

En la gestión de las carteras de inversión se distingue entre las que buscan un casamiento de las obligaciones derivadas de los contratos de seguros y aquellas en las que se realiza una gestión activa. En las primeras se minimizan los riesgos de tipo de interés y otros riesgos de variación de precios, mientras que en las segundas se asume un cierto grado de riesgo de mercado.

Riesgo de mercado

El Area de Inversiones del Grupo realiza periódicamente distintos análisis de sensibilidad del valor de la cartera de inversiones al riesgo de mercado. Entre otros, los indicadores que se utilizan de forma habitual son la duración modificada para valores de renta fija y el VaR, o valor en riesgo, para renta variable.

Riesgo de tipo de interés

Los rendimientos que proporcionan las inversiones representan una parte importante del conjunto de los ingresos de la Sociedad (12,5 por 100 en 2013 y 11,9 por 100 en 2012).

Las fluctuaciones en los mercados financieros, especialmente en los mercados de renta fija, pueden reducir el valor o los ingresos de la cartera de inversiones de la Sociedad, circunstancia que podría tener impacto en la situación financiera y en los resultados consolidados. A 31 de diciembre de 2013, los valores de renta fija representaban un 77,2 por 100 del total de la cartera de inversiones financieras de la Sociedad (78,6 por 100 en 2012).

Las fluctuaciones en los rendimientos de los valores de renta variable influyen asimismo en el comportamiento de los consumidores, lo que puede afectar especialmente a los negocios de seguro de Vida y de gestión de activos de la Sociedad.

La demanda de productos vinculados a los valores de renta fija, tales como los fondos de pensiones que invierten en ese tipo de activos, puede disminuir cuando los mercados de renta variable evolucionan favorablemente y aumentar cuando los mercados de renta variable se debilitan. La demanda de productos de inversión vinculados a los valores de renta variable, tales como los fondos de inversión que invierten en ese tipo de activos, puede aumentar cuando los mercados de renta variable evolucionan favorablemente, y normalmente es menor cua tendencia de dichos mercados es bajista.

180

Los ingresos por las operaciones de Seguro de Vida y Gestión de Activos de MAPFRE están directamente relacionados con el valor de los activos gestionados. Por tanto, una caída en los mercados podría afectar negativamente a estos ingresos.

Las inversiones en valores de renta variable y en fondos de inversión, cuyo valor está habitualmente expuesto a una mayor volatilidad, tienen un peso limitado en el balance de la Sociedad. A 31 de diciembre de 2013 suponen aproximadamente un 5,4 por 100 de las inversiones financieras totales (4,7 por 100 en 2012).

Riesgo de tipo de cambio

A cierre de 2013, aproximadamente un 34 por 100 (37,2 por 100 en 2012) de los activos consolidados (19.298,5 y 21,210 millones de euros en 2013 y 2012, respectivamente) y un 33,1 por 100 (35,6 en 2012) de los pasivos consolidados (15.525,8 y 16.679,8 millones de euros en 2013 y 2012 respectivamente) estaban denominados en divisas distintas del euro. Además, a la misma fecha, un 61,3 por 100 (57,1 por 100 en 2012) de las primas emitidas del seguro directo consolidadas (11.601,2 y 10.888,4 millones de euros en 2013 y 2012, respectivamente) estaban denominadas en divisas distintas del euro.

Las fluctuaciones en el valor del euro en relación con otras monedas afectan al valor del activo y del pasivo de la Sociedad y, por consiguiente, a su patrimonio neto, así como a los resultados operativos y al flujo de caja. Las diferencias de conversión registradas han supuesto a 31.12.2013 el reconocimiento de pérdidas por 837,5 millones de euros en los fondos propios de la Sociedad de 7.833,5 millones de euros (389,4 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Asimismo, la mayoría de los Gobiernos de los países en los que la Sociedad opera no ha impuesto prohibiciones a la repatriación de dividendos o a las desinversiones de capital. No se ha contratado ningún instrumento de cobertura de tipos de interés o tipos de cambio.

En lo que concierne a las provisiones técnicas originadas por operaciones en el exterior, la Sociedad aplica generalmente una política de inversión en activos denominados en la misma moneda en la que se han adquirido los compromisos con los asegurados.

Riesgo de crédito

Respecto al riesgo de crédito, la política del Grupo se basa en el mantenimiento de una cartera diversificada compues e per valores seleccionados prudentemente en base a la solvencia del ep

Las inversiones en renta fija y renta variable están sujetas a límites de concentración por emisor.

Los rendimientos de las inversiones son también sensibles a los cambios en las condiciones económicas generales, incluyendo las variaciones en valoración crediticia general de los emisores de valores de deuda. Por ejemplo, el valor de un instrumento de renta fija puede verse reducido por carnbios en la calificación crediticia ("rating") o por la eventual insolvencia de su emisor.

A cierre del ejercicio existen inversiones en deuda soberana por importe de 18.866,9 millones de euros (16.899,9 millones de euros en 2012), lo que supone respectivamente un 46,7 por 100 del total de cartera de inversiones y tesorería (42,5 por 100 en 2012) y un 62,4 por 100 de la cartera total de renta fija (56,6 por 100 en 2012), de la que un 27,7 por 100 (33,8 por 100 en 2012) está compuesto por valores emitidos por entidades financieras.

Riesgo de liquidez

En lo que respecta al riesgo de liquidez, la política del Grupo se ha basado en mantener saldos en tesorería por importes suficientes para cubrir cualquier eventualidad derivada de sus obligaciones con los asegurados y los acreedores. Así, a 31 de diciembre de 2013 el saldo en efectivo y en otros activos líquidos equivalentes ascendía a 1.162,8 millones de euros (1.018 millones de euros en el año anterior) equivalente al 2,9 por 100 del total de inversiones financieras y tesorería (2,6 por 100 en 2012). Por otra parte, y en lo que respecta a los seguros de Vida y Ahorro, la política de inversiones aplicada preferentemente consiste en el casamiento de vencimientos de las inversiones con las obligaciones contraídas en los contratos de seguros, a fin de mitigar la exposición a este tipo de riesgo. Adicionalmente, la mayor parte de las inversiones en renta fija tienen grado de inversión y son negociables en mercados organizados, lo que otorga una gran capacidad de actuación ante potenciales tensiones de liquidez.

En la nota 7. "Gestión de riesgos" de la Memoria consolidada se incluye información detallada sobre los distintos tipos de riesgos que afectan al Grupo.

CIRCUNSTANCIAS IMPORTANTES OCURRIDAS TRAS EL CIERRE DEL EJERCICIO

Con fecha 31 de enero de 2014 MAPFRE y BANKIA han alcanzado un acuerdo para la restructuración de sus negocios de banca-seguros mediante la suscripción de nuevos acuerdos de distribución en exclusiva de seguros de Vida y No Vida por la red de BANKIA, así como la aportación de o de la

sociedades ASEVAL y LAIETANA VIDA a la sociedad del Grupo MAPFRE-CAJAMADRID VIDA. El acuerdo incluye también la adquisición de la totalidad de las acciones de LAIETANA GENERALES.

La adquisición del 51 por 100 de ASEVAL y LAIETANA VIDA y del 100 por 100 de LAIETANA GENERALES tendrá un precio de 151,7 millones de euros, y será ejecutada una vez se ajusten los fondos propios de las entidades citadas, se complete la escisión del negocio de pensiones de ASEVAL y se obtengan las autorizaciones regulatorias necesarias.

INFORMACIÓN SOBRE LA EVOLUCIÓN PREVISIBLE

Perspectivas del entorno

Las previsiones de crecimiento mundial para el año 2014 del 3,6 por 100 muestran una leve aceleración respecto el año 2013, que cerrará cerca del 2,9 por 100.

Estas perspectivas para el año 2014 se pueden explicar por las favorables expectativas de crecimiento para las economías avanzadas de un 2 por 100 (casi 0,75 más que 2013) y del 5,1 por 100 en las economías emergentes y en desarrollo.

La Eurozona, después de dos años de recesión, previsiblemente crecerá en torno al 1 por 100. Tras unos ejercicios de gran heterogeneidad en las cifras de crecimiento entre las economías del Área Euro, donde coincidían economías con cifras de crecimiento positivas con otras en recesión profunda, se espera que la dispersión en las cifras de crecimiento vaya disminuyendo. Este hecho debería favorecer la toma de decisiones a nivel europeo.

Los mayores riesgos para el ejercicio 2014 son que la crisis de la Eurozona se recrudezca; que persista la fragmentación financiera en la Eurozona; que perduren las bajas tasas de crecimiento mundial; que se produzca un endurecimiento prematuro de la política monetaria norteamericana; o que los movimientos de flujos de capitales internacionales provoquen tensiones en algunos países emergentes o en desarrollo.

Aunque la sensación es que la política monetaria en EE.UU. será menos expansiva, en la Eurozona probablemente continuará siendo muy laxa. El Banco Central Europeo (BCE) ha declarado que los tipos de interés permanecerán muy bajos por un período prolongado, debido a la aún débil economía. El BCE se sigue enfrentando a un mercado financiero muy fragmentado que dificulta una eficiente transmisión de la política monetaria, ya que las empresas de países periféricos se ven obligadas a finguleires a unos

tipos muy superiores a los de sus competidores del resto de Europa. Para solucionar esta situación será necesario que se avance en la construcción de un sistema bancario único.

La política fiscal seguirá siendo contractiva en la Eurozona (aunque con una importante reducción del ritmo de ajuste), estimando que esta actuación tendrá un efecto de 0,50 puntos en el crecimiento del año 2014.

El consenso de los analistas financieros para España es que en 2014 se abandonará el período recesivo, aunque con un crecimiento moderado. El sector exterior será el principal contribuidor al crecimiento en los próximos trimestres. El ajuste realizado por la economía española ha ocasionado un incremento de la competitividad, provocando una considerable mejora en las cifras de las exportaciones y un saldo positivo en la balanza por cuenta corriente. Aunque la situación y la percepción internacional han mejorado, España continúa enfrentándose a un escenario extremadamente frágil caracterizado por una financiación cara por parte de las empresas, un gran volumen de deuda (pública y privada) y a una elevada tasa de paro que hará que la recuperación sea lenta.

Los países emergentes y en desarrollo, tras la desaceleración experimentada en 2013, se prevé que crezcan en torno al 5 por 100. Aunque hay grandes diferencias entre los países que forman parte de este grupo, la mejora en el crecimiento se puede explicar por un incremento de las exportaciones y por un mayor consumo interno.

Los órganos de gobierno de MAPFRE consideran que, en el contexto económico anteriormente descrito, el Grupo tiene la capacidad de seguir creciendo y remunerando adecuadamente a sus accionistas, gracias a:

• La creciente diversificación internacional de sus actividades.
• El fuerte potencial de crecimiento del negocio y de los acuerdos de colaboración.
• Sus extensas redes agenciales y de bancaseguros, y el desarrollo de canales de distribución alternativos.
• La gestión prudente de sus riesgos.
• Su fortaleza financiera.

Planificación Estratégica

El 21 diciembre del año 2012 el Consejo de Administración de MAPFRE, S.A. aprobó un nuevo posicionamiento estratégico, en términos de visión, misión y valores, orientado a convertir a MAPFRE en la "as confactor global de

confianza", y que sirve como marco de referencia para la Estrategia Corporativa del Grupo en el periodo 2013-2017.

Las líneas de crecimiento de MAPFRE para este periodo se resumen en ser la aseguradora líder en España y Latinoamérica, y una compañía diversificada con dos terceras partes de su negocio fuera de España. En el ejercicio 2013 ya se han dado pasos orientados a la consecución de ambos objetivos.

En el marco de la Estrategia Corporativa en el periodo 2013-2017, los objetivos del Grupo son desarrollar políticas de crecimiento rentables en todos los negocios del Grupo, asegurador, servicios y reaseguro; reducir los costes; potenciar la orientación al cliente; y mejorar el retorno a sus actividades.

Para abordar la transformación de MAPFRE hacia la visión de "aseguradora global de confianza" y apoyar la consecución de los objetivos de negocio, se ha diseñado un Mapa Estratégico y una Agenda del Cambio que servirán de hoja de ruta para la transformación en el horizonte del 2013-2017.

En este contexto, ya se ha iniciado la implantación del Mapa Estratégico a través de la aprobación de una nueva estructura organizativa que permite responder a los retos de la estrategia de globalidad y confianza con todos los stakeholders de una forma más ágil y eficiente, y a la vez aumentando el control y la supervisión de las actividades en todo el mundo.

Adicionalmente, se han aprobado los Planes Estratégicos para el periodo 2013-2015 de cada una de las Divisiones y Unidades de Negocio. Los Planes Estratégicos se han elaborado siguiendo los objetivos de crecimiento, eficiencia, rentabilidad y solvencia financiera, establecidos en el marco de la Estrategia Corporativa del Grupo.

ACTIVIDADES DE I+D+i

Uno de los objetivos del Grupo es ofrecer a los clientes una gama completa de productos y servicios para la prevención y cobertura de sus riesgos personales y empresariales, y para solucionar sus necesidades de ahorro y previsión personal y familiar.

MAPFRE ha lanzado en 2013 más de 80 productos y servicios aseguradores, de los que 9 están relacionados con el riesgo medioambiental y 37 están destinados a colectivos con bajo nivel de renta

Para desarrollar la oferta, se impulsa de forma sistemática el diseño de nuevos productos y servicios innovadores. La innovación se ha convertido en un pilar estratégico, que permite mejorar el negocio, incrementar la efigioncia y ofrecer una mejor atención a los clientes. Con el fin de integrar a coda la ordanización en este proceso, se han diseñado herramientas espegíficas groceso en miten

canalizar la capacidad creativa e innovadora de todos sus empleados. A tal efecto, las entidades de MAPFRE en América organizan desde hace más de seis años, concursos de innovación interna en diferentes categorías que ayuden a mejorar las diferentes áreas de negocio. Durante 2013 se han presentado, un total de 95 iniciativas, 22 de ellas comerciales, 23 relacionadas con el negocio de Autos, 17 con Seguros Generales, 20 de Vida y 13 iniciativas de seguros de Salud. El objetivo de cada concurso es que todas las compañías conozcan las iniciativas que ya se vienen acometiendo en los demás países, de forma que puedan aplicar en sus mercados locales aquellas que les resulten más convenientes.

Asimismo las entidades del Grupo trabajan de forma permanente para conseguir elevados niveles de calidad en el servicio que presta a sus asegurados y clientes especialmente para la rápida eficaz y equitativa atención y liquidación de los siniestros, y servicio. Una de las herramientas que ayudan en este sentido son las certificaciones de calidad, que exigen mantener elevados estándares en el servicio de los clientes y constituyen una garantía de servicio para éstos.

CERTIFICACIONES	PAÍS
Norma UNE-EN ISO 9001:2008:
(Prestaciones de automóviles, prestaciones SI24, patrimoniales, centros de servicio, proveedores de automóviles y proveedores patrimoniales).	España
Reglamento Particular R.P. B14.04:
(Productos YCAR, póliza ecológica y EBIKE).
ISO 9001:2008	Nicaragua, Colombia, Turquía, Brasil, Venezuela, México, Chile, Túnez, China, Bahrain, Filipinas e Italia.
ISO 14001	Colombia y Puerto Rico.

A continuación se detallan las principales certificaciones de calidad del Grupo:

Además, MAPFRE cuenta con el CENTRO DE INVESTIGACIÓN Y SEGURIDAD VIAL MAPFRE (CESVIMAP), con presencia en España, Argentina, México, Brasil, Colombia y Francia, que investiga sobre técnicas de reparación de vehículos accidentados y forma a personal técnico en la reparación y valoración de daños materiales en automóviles. Además, en España, a través de CESVI RECAMBIOS, se trabaja en la gestión de los der falle del fin de la vehículos fuera de uso, para reducir el impacto ambiental,

vida útil de los mismos, y facilitar el tratamiento no contaminante así como para recuperar piezas, compuestos y materiales para nuevos usos.

CESVIMAP ha concedido la cualificación TQ Plata a dos talleres GENEL SERVIS, ubicados en Turquía, tras la inspección realizada en noviembre de 2012. Esta cualificación garantiza, entre otros aspectos, que los talleres cumplen con los principales requisitos para desarrollar su actividad; que cuentan con los medios necesarios para realizar reparaciones de calidad en carrocería y pintura; que disponen de un buen sistema de atención al cliente y de organización del trabajo; y reconoce su alto nivel en sistemas de protección, seguridad e higiene.

Por otro lado, a través de la compañía de ingeniería ITSEMAP, SERVICIOS TECNOLÓGICOS MAPFRE, se realizan proyectos de seguridad y de prevención en instalaciones industriales, y de asistencia técnica en la gestión de los riesgos medioambientales industriales en el ámbito de clientes globales.

También el "Centro de Competencia de Business Intelligence" de MAPFRE ha sido el primero en el mundo certificado técnicamente por IBM. Esta distinción supone la culminación de años de trabajo en los que MAPFRE ha demostrado que sus procesos de desarrollo, metodologías de integración corporativas, excelencia organizativa y su grado de experiencia cumplen todas las buenas prácticas y requerimientos de negocio establecidos por el "Centro de Excelencia Analítica" de IBM y por su "Laboratorio de Servicios de Analítica".

ADQUISICIÓN Y ENAJENACIÓN DE ACCIONES PROPIAS

El Código de Buen Gobierno, a través del Reglamento Interno de Conducta Relativo a los Valores Cotizados emitidos por MAPFRE, regula las actuaciones relativas a transacciones con acciones de la propia Sociedad ("Autocartera").

Con carácter general, las transacciones sobre acciones de la Sociedad se realizarán, en su caso, siempre dentro del ámbito de autorización concedida por la Junta General de Accionistas, respetando los principios de imparcialidad y buena fe exigibles a las entidades emisoras, y no responderán a un propósito de intervención en el libre proceso de formación de precios en el mercado o al favorecimiento de accioristas o inversores determinados de MAPFRE.

El Consejo de Administración de la Sociedad es el órgano encargado de impartir las instrucciones necesarias para evitar que las decisiones de inversión o desinversión puedan verse influidas por el conocimiento de información privilegiada.

Las transacciones sobre acciones de la Sociedad pueden responder a las siguientes razones:

• a) Transacciones ordinarias, con la finalidad de facilitar liquidez a las acciones o reducir las fluctuaciones de la cotización.
• b) Ejecución de planes de adquisición o enajenación de acciones, así como transacciones singulares cuyo volumen sea significativo y que no respondan a la finalidad indicada en el apartado a) anterior, según los acuerdos adoptados al efecto por el Consejo de Administración.

En los dos últimos ejercicios la Sociedad no ha realizado operaciones con acciones propias, y al cierre de los últimos ejercicios no existía saldo alguno en autocartera.

OTRA INFORMACIÓN RELEVANTE

Información bursátil

En el siguiente cuadro se muestra la información básica relativa a la acción de MAPFRE al cierre del ejercicio 2013:

Número de acciones en circulación	3.079.553.273, totalmente suscritas e integramente desembolsadas.
Valor nominal de cada acción	0,1 euros.
Tipo de acción	Ordinaria, representada por anotación en cuenta. Todas las acciones en circulación tienen los mismos derechos políticos y económicos.
Mercados en los que cotiza	Bolsas de Madrid y de Barcelona (Mercado Continuo).
Principales índices bursátiles en los que se incluye la acción	IBEX 35; - Dow Jones Stoxx Insurance; l MSCI Spain; - FTSE All-World Developed Europe; FTSE4Good* y FTSE4Good IBEX" DJSI World' y DJSI Europe'
Código ISIN	ES0124244E34

188

⁴ Índices que evalúan el comportamiento de las empresas en función desarrollo sostenible y del respeto a los Derechos Humanos.

Al cierre del ejercicio 2013 la Sociedad contaba con un total de 266.984 accionistas, de los que 263.435 tenían residencia en España con una participación individual inferior al 0,10 por 100 del capital. La FUNDACIÓN MAPFRE, mediante su participación directa e indirecta, era titular del 67,7 por 100 del capital social; los inversores españoles con participación superior al 0,1 por 100 representaban el 3,8 por 100. En cuanto a los accionistas con residencia en otros países, el 17,7 por 100 correspondía a inversores con participación superior al 0,1 por 100, y el 1,5 por 100 al resto.

En el siguiente cuadro puede apreciarse el comportamiento de la acción de MAPFRE en los últimos años, comparado con el de los dos principales indices de referencia (el selectivo IBEX 35 y el sectorial Dow Jones Stoxx Insurance):

	1 AÑO	3 AÑOS	5 AÑOS
MAPFRE	34.5%	49,8%	29,7%
DJ Stoxx Insurance	28.9%	47.8%	69,7%
IBEX 35	21,4%	0.6%	7.8%

En el mismo periodo, el beneficio por acción (BPA) de MAPFRE ha tenido el siguiente comportamiento:

	2013	2012	2011	2010	2009
BPA (euros)	0.26	0,22	0.32	0,31	0.33
INCREMENTO	18,2%	-31.3%	3,2%	-6.1%

Durante el ejercicio 2013 las acciones de MAPFRE S.A. han cotizado 255 días en el Mercado Continuo, con un índice de frecuencia del 100 por 100. Se han contratado 2.480.589.582 títulos, frente a 2.421.572.407 en el ejercicio anterior, con aumento del 2,4 por 100. El valor efectivo de estas transacciones ha ascendido a 6.695,9 millones de euros, frente a 4.739,4 millones de euros en 2012, con aumento del 41,3 por 100.

A finales de 2013, 8 bancos de negocios españoles e internacionales recomendaban "comprar" las acciones de la Sociedad, frente a 7 recomendaciones de "mantener" y 7 de "vender".

Política de dividendos

Uno de los principales objetivos de MAPFRE es la generación de valor y la adecuada remuneración al accionista. Por ello, el Consejo de Administración ha acordado abonar un dividendo activo a cuenta de los cestuitados del ejercicio 2013 de 0,05 euros por acción, elevando el dividendo lota pogade en el año a

0,12 euros por acción, el mismo importe que en el año 2012. El desembolso total en 2013 en concepto de dividendos ha ascendido a 369,6 millones de euros. Debe destacarse que, desde que se inició la actual crisis económica y financiera en 2007, MAPFRE ha aumentado el importe destinado a dividendos en un 47,6 por 100.

El dividendo que se propone a la Junta General como dividendo complementario del ejercicio 2013 es de 0,08 euros brutos por acción.

La evolución del dividendo y de la rentabilidad por dividendos, calculada en base al precio medio de la acción, han sido las siguientes:

	2013	2012	2011	2010	2009
DIVIDENDO (euros)	0.12	0,12	0.15	0,15	0.15
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO	4.4%	6.1%	5.9%	6.3%	6.3%

Gestión de la calificación crediticia (Rating)

Las principales agencias otorgan calificaciones a MAPFRE, S.A. y a sus filiales. Dichas agencias se han seleccionado en base a su presencia internacional, relevancia para el sector asegurador y los mercados de capitales, así como por su nivel de experiencia. En el marco del proceso de análisis y revisión del perfil de riesgo de crédito del Grupo, se mantienen reuniones anuales en las que cada agencia recibe información de las unidades de negocio, tanto operativa como financiera.

A continuación se detallan las calificaciones crediticias otorgadas por las principales agencias de calificación a cierre de los dos últimos ejercicios:

	Standard & Poor's
ENTIDAD	2013	2012
MAPFRE S.A.	BBB-	BB-
(Rating de emisor de deuda)	En revisión	Perspectiva negativa
MAPFRE S.A.	BB	BB
(Deuda subordinada €700 MM)
MAPFRE GLOBAL RISKS	BBB+	BBB+
(Rating de fortaleza financiera)	En revisión	Perspectiva negativa
MAPFRE RE	BBB+	BBB+
(Rating de fortaleza financiera)	En revisión	Perspectiva negativa

ENTIDAD	A.M. Best
	2013	2012
MAPFRE RE	A	A
(Rating de fortaleza financiera)	Perspectiva negativa Perspectiva negativa
MAPFRE GLOBAL RISKS	A	A
(Rating de fortaleza financiera)	Perspectiva negativa	Perspectiva negativa

ENTIDAD	Moody's
	2013	2012
MAPFRE GLOBAL RISKS	Baa2	Baa2
(Rating de fortaleza financiera)	Perspectiva estable	Bajo revisión con implicaciones negativas
MAPFRE ASISTENCIA	Baa2	Baa2
(Rating de fortaleza financiera)	Perspectiva estable	Bajo revisión con implicaciones negativas

Con fecha 26 de noviembre de 2013 la agencia Standard & Poor's puso bajo revisión la calificación crediticia de emisor de MAPFRE, S.A. (BBB-) y la calificación de fortaleza financiera de MAPFRE RE y MAPFRE GLOBAL RISKS (BBB+), como consecuencia de la publicación de su nueva metodología para asignar calificaciones por encima del rating del país de referencia para los emisores.

De acuerdo con su análisis preliminar, Standard & Poor's considera que hay las mismas probabilidades de que las calificaciones sean revisadas al alza, a la baja, o que se mantengan.

INFORME DE GOBIERNO CORPORATIVO

A continuación se presenta el Informe Anual de Gobierno Corporativo de la Sociedad según lo dispuesto en el artículo 49.4 del Código de Comercio, conforme a la redacción realizada por la Ley 16/2007.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DEL EJERCICIO DE REFERENCIA

CIF

A-08055741

31/12/2013

DENOMINACIÓN SOCIAL

MAPFRE, S.A.

DOMICILIO SOCIAL

Majadahonda (Madrid), Carretera de Pozuelo número 52

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

A ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última	Capital social (€)	Número de	Número de derechos
modificación		acciones	de voto
01-07-2011	307.955.327.30	3.079.553.273	3.079.553.273

Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

ડા	0	No
----	---	----

区

Clase	Número de	Nominal	Número unitario de	Derechos
	acciones	unitario	derechos de voto	diferentes

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su sociedad a la fecha de cierre del ejercicio, excluidos los consejeros:

Nombre o denominación social del accionista	Número de	Derechos de voto indirectos		% sobre el
	derechos de voto directos	Titular directo de la participación	Número de derechos de voto	total de derechos de voto
FUNDACIÓN	0	CARTERA	2.084.906.327	67,70
MAPFRE		MAPFRE. S.L.U.
FUNDACIÓN	0	ITSEMAP	652.755	0,02
MAPFRE		Servicios
		Tecnológicos
		MAPFRE, S.A.
FUNDACIÓN	0	FUNDACIÓN	599.577	0.1
MAPFRE		CANARIA
		MAPFRE
		GUANARTEME

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

193

. J.

Nombre o denominación social del accionista		Fecha de la operación	Descripción de la operación
BANCO FINANCIERO Y DE AHORROS, S.A.U.			26/09/2013	Venta de 369.612.846 acciones representativas del 12,002%
				del capital social

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o	Número de	Derechos de voto indirectos		% sobre el
denominación social del consejero	derechos de voto directos	Número de Titular directo de derechos de la participación voto		total de derechos de voto
DON ANTONIO HUERTAS MEJIAS	253.185		0	0,008
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	23		0	0,000
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO	105.000		0	0.003
DON ANTONIO NUNEZ TOVAR	305.330		0	0,010
DON IGNACIÓ BAEZA GOMEZ	156.875		0	0,005
DOÑA ADRIANA CASADEMONT I RUHI	0		0	0,000
DON ALBERTO MANZANO MARTOS	90.154		0	0,003
DON ALFONSO REBUELTA BADÍAS	44.346		0	0.001
DON ANDRES JIMÉNEZ HERRADÓN	23.452		0	0.001
DON ANTONIO MIGUEL ROMERO DE OLANO	30.325		2.242	0,001
DOÑA CATALINA MINARO BRUGAROLAS	1.510			0,000
DON ESTEBAN PEDRAYES LARRAURI	78.843		0	0,003
DOÑA FRANCISCA	23		0	0.000

194

.

Nombre o	Número de	Derechos de voto indirectos		% sobre el
denominación social del consejero	derechos de voto directos	Titular directo de la participación	Número de derechos de voto	total de derechos de voto 0.000 0.001
MARTIN TABERNERO
DON LUIS HERNANDO DE LARRAMENDI MARTINEZ	13.179	-	23
DON LUIS ITURBE SANZ DE MADRID	34.816	-	0
DON MATIAS SALVA BENNASAR	400.000	-	419,598	0.027
DON RAFAEL BECA BORREGO	0	-	457.807	0.015
DON RAFAEL CASAS GUTIERREZ	82.231	-	0	0.003
DON RAFAEL FONTOIRA SURIS	23	-	0	0.000
DON RAFAEL MARQUEZ OSORIO	69.804	-	0	0.002

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración 0,084

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

Nombre o	Número de	Derechos indirectos		% sobre el
denominación social del consejero	derechos directos	Titular directo	Número de acciones equivalentes	total de derechos de voto

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados	Tipo de relación	Breve descripción

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados	Tipo de relación	Breve descripción

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los accionistas vínculados por el pacto:

ﺗﺎ

ロ

	D	INU	(
Intervinientes del pacto parasocial		% de capital social afectado	Breve descripción del pacto
		-

N

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, descríbalas brevemente:

SI No 区

Intervinientes acción	% de capital social	Breve descripción del
concertada	afectado	concierto

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

El 30 de septiembre de 2013 CARTERA MAPFRE, S.L.U. y BANCO FINANCIERO Y DE AHORROS, S.A.U. acordaron la extinción del pacto parasocial que tenían suscrito relacionado con las acciones de MAPFRE, S.A., lo que fue comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores mediante Hecho Relevante (nº 193.342).

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

Nombre o denominación social
FUNDACIÓN MAPFRE
Observaciones
5	8 and

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas % total sobre capital	social
		0.000

(*) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de acciones directas
O	0
Total:	C

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Fecha de comunicación	Total de acciones directas adquiridas	Total de acciones indirectas adquiridas	% total sobre capital social

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración para emitir, recomprar o transmitir acciones propias:

El Consejo de Administración cuenta con autorización vigente de la Junta General para que la Sociedad pueda aumentar el capital social, en una o varias veces, hasta un máximo de 153.977.663,65 euros, equivalente al 50% del capital social. La duración de la autorización es de cinco años a contar desde la fecha del acuerdo, adoptado el 9 de marzo de 2013.

El Consejo de Administración cuenta con autorización vigente de la Junta General para que la Sociedad pueda proceder, directamente o a través de sociedades filiales, a la adquisición derivativa de acciones propias, con sujeción a los siguientes límites y requisitos:

a) Modalidades: adquisición por título de compraventa, o por cualquier otro acto ínter vivos a título oneroso, de acciones libres de toda carga y gravamen.

b) Número máximo de acciones a adquirir: acciones cuyo nominal, sumado al de las que ya posean la Sociedad y sus filiales, no exceda del 10% del capital social de MAPFRE, S.A.

c) Precio mínimo y máximo de adquisición: 90% y 110%, respectivamente, de su valor de cotización en la fecha de adquisición.

d) Duración de la autorización: cinco años a contar desde la fecha del acuerdo, adoptado el 9 de marzo de 2013.

A. 10 Indique si existe cualquier restricción a la transmisibilidad de valores ylo cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

	Si	No X
Descripción de las restricciones

A.11Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

× ડા No

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

A.12Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario.

En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera.

в JUNTA GENERAL

B.1 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general

sí No ×

	% de quórum distinto al establecido en art. 193 LSC para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 194 LSC para los supuestos especiales del art. 194
Quórum exigido en 1ª convocatoria
Quórum exigido en 2ª convocatoria

Descripción de las diferencias

B.2 Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) para la adopción de acuerdos sociales:

风 Sí No

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSC.

	la establecida en el artículo 201.2 LSC para los supuestos del 194.1 LSC	Otros supuestos de mayoría reforzada
% establecido por la entida d para la adopción de acuerdos		Modificación de los preceptos estatutarios contenidos en el Título IV "Protección del Interés General de la Sociedad" (artículos 25 a 30)
Describa las diferencias

De conformidad con lo previsto en el artículo 25 de los estatutos s modificación de los preceptos estatutarios contenidos en el Título IV "Protección del Interés General de la Sociedad" (articulos 25 a 30) es necesario el acuerdo adoptado con el voto favorable de más del cincuenta por ciento del capital social en Junta General Extraordinaria especialmente convocada al efecto.

B.3 Indique las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así

como, en su caso, las normas previstas para la tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos.

No hay especialidades distintas a las establecidas en la legislación vigente para la modificación de estatutos de la sociedad, salvo para la modificación de los artículos 25º a 30º (Título IV- Protección del Interés General de la Sociedad). Como consta en el apartado B.2 anterior, es necesario el acuerdo adoptado con el voto favorable de más del cincuenta por ciento del capital social en Junta General Extraordinaria especialmente convocada al efecto.

Asimismo, de conformidad con lo previsto en el Reglamento de la Junta General de Accionistas de MAPFRE, S.A. y en el Código de Buen Gobierno de MAPFRE, en el caso de cualquier modificación de los estatutos sociales se votará separadamente cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

B.4 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe y los del ejercicio anterior:

Datos de asistencia
Fecha junta general	% de presencia	% en representación	% voto a distancia		Total
	fisica		Voto	Otros
			electrónico
10/03/2012	0.15	80.56	0.00	0.00	80,71
09/09/2013	0,17	80.89	0.00	3.09	83.85

B.5 Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la junta general:

Número de acciones necesarias para asistir a la junta general
---------------------------------------------------------------	--

B.6 Indique si se ha acordado que determinadas decisiones que entrañen una modificación estructural de la sociedad ("filialización", compra-venta de activos operativos esenciales, operaciones equivalentes a la liquidación de la sociedad ... ) deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes Mercantiles.

B.7 Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a través de la página web de la Sociedad.

El acceso es el siguiente: www.mapfre.com

Información Corporativa del Grupo MAPFRE/Accionistas e Inversores.

O ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

C.1 Consejo de administración

C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales:

Número máximo de consejeros
Número minimo de consejeros

C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:

Nombre o
denominación	Repre-	Cargo en el	Fecha primer	Fecha último	Procedimiento
social del	sentante	consejo	nom bramiento	nombramiento	de elección
consejero
DON ANTONIO HUERTAS MEJÍAS		Presidente	29-12-2006	06-03-2010	Junta general
DON ESTEBAN			08-03-2008	10-03-2012
TEJERA		Vicepresid. 1			Junta general
MONTALVO
DON FRANCISCO		Vicepresid. 2	29-12-2006	06-03-2010	Junta general
VALLEJO
VALLEJO
DON ANTONIO		Vicepresid. 3	05-03-2011	05-03-2011	Junta general
NUNEZ TOVAR
DON IGNACIO		Vicepresid. 4	08-03-2008	10-03-2012	Junta general
BAEZA GOMEZ
DON RAFAEL		Consejero	29-12-2006	29-12-2010	Junta general
BECA BORREGO
DONA ADRIANA CASADEMONT I			09-03-2013	09-03-2013	Junta general
RUHI		Consejero
DON RAFAEL					Junta general
CASAS		Consejero	09-03-2013	09-03-2013
GUTIERREZ
DON RAFAEL			29-12-2006	06-03-2010	Junta general
FONTOIRA SURIS		Consejero
DON LUIS		Consejero	17-04-1999	05-03-2011	Junta general
HERNANDO DE
LARRAMENDI
MARTINEZ
DON LUIS ITURBE		Consejero	06-03-2004	10-03-2012	Junta general
SANZ DE MADRID DON ANDRÉS			29-12-2006	06-03-2010
JIMÉNEZ		Consejero			Junta general
HERRADON
DON ALBERTO		Consejero	28-05-1987	05-03-2011	Junta general
MANZANO
MARTOS
DON RAFAEL		Consejero	29-12-2006	29-12-2010	Junta general
MARQUEZ
OSORIO

11

Nombre o denominación social de consejero	Repre- sentante	Cargo en el consejo	Fecha primer nom bramiento	Fecha último nombramiento	Procedimiento de elección
DONA M.ª FRANCISCA MARTIN TABERNERO		Consejero	29-12-2006	06-03-2010	Junta general
DON ANTONIO MIGUEL-ROMERO DE OLANO		Consejero	17-04-1999	05-03-2011	Junta general
DOÑA CATALINA MINARRO BRUGAROLAS		Consejero	30-10-2013	30-10-2013	Consejo de administración por cooptación
DON ESTEBAN PEDRAYES LARRAURI		Consejero	09-05-2012	09-03-2013	Junta general
DON ALFONSO REBUELTA BADIAS		Consejero	17-04-1999	05-03-2011	Junta general
DON MATÍAS SALVA BENNASAR		Consejero	29-12-2006	06-03-2010	Junta general

Número total de consejeros

20

lndique los ceses que se hayan producido en el consejo de administración durante el periodo sujeto a información:

Nombre o denominación social del consejero	Condición del consejero en el momento de cese	Fecha de baja
D. FRANCISCO RUIZ RUISUEÑO	DOMINICAL	08/05/2013
D. IGNACIO GOIRIGOLZARRI TELLAECHE	DOMINICAL	30/09/2013
D. MANUEL LAGARES GOMEZ- ABASCAL	DOMINICAL	30/09/2013
D. FILOMENO MIRA CANDEL	DOMINICAL	31/12/2013

C.1.3 - Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha informado su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON ANTONIO HUERTAS MEJÍAS	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	Presidente

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha informado su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	Vicepresidente 1º
DON ANTONIO NÚÑEZ TOVAR	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	Vicepresidente 3º
DON IGNACIO BAEZA GÓMEZ	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	Vicepresidente 4º
DON RAFAEL CASAS GUTIERREZ	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	Vocal
DON ESTEBAN PEDRAYES LARRAURI	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	Vocal

Número total de consejeros ejecutivos
% sobre el total del consejo	30

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha informado su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CARTERA MAPFRE, S.L. SOCIEDAD UNIPERSONAL
DON LUIS HERNANDO DE LARRAMENDI MARTINEZ	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CARTERA MAPFRE. S.L. SOCIEDAD UNIPERSONAL
DON ANDRÉS JIMÉNEZ HERRADON	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CARTERA MAPFRE, S.L. SOCIEDAD UNIPERSONAL
DON ALBERTO MANZANO MARTOS	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CARTERA MAPFRE, S.L. SOCIEDAD UNIPER SONAL
DON RAFAEL MARQUEZ OSORIO	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CARTERA MAPFRE, S.L. SOCIEDAD UNIPERSONAL
DON ANTONIO MIGUEL ROMERO DE OLANO	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CARTERA MAPFRE, S.L. SOCIEDAD UNIPERSONAL
DON ALFONSO REBUELTA BADIAS	COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CARTERA MAPFRE. S.L. SOCIEDAD UNIPER SONAL

Número total de consejeros dominicales
% total del consejo	35

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero	Perfil
DON RAFAEL BECA BORREGO	PERITO MERCANTIL. PRESIDENTE DE DISTINTAS ENTIDADES INMOBILIARIAS Y DE EXPLOTACIÓN AGRÍCOLA.
Ruhi	DOÑA ADRIANA CASADEMONT I LICENCIADA EN CIENCIAS EMPRESARIALES POR LA UNIVERSIDAD AUTONOMA DE BARCELONA. DIPLOMADA EN COMUNICACIÓN Y RELACIONES PUBLICAS POR LA UNIVERSITAT DE GIRONA Y MASTER EN MARKETING ESTRATEGICO POR ESADE. OCUPA DISTINTOS ALTOS CARGOS DE REPRESENTACIÓN Y DIRECTIVOS EN ENTIDADES DEL SECTOR AGROALIMENTARIO Y EN INSTITUCIONES EDUCATIVAS.
DON RAFAEL FONTORIA SURIS	ARQUITECTO SUPERIOR. ARQUITECTO JEFE DE LA XUNTA DE GALICIA DURANTE 30 AÑOS. VOCAL COMISIÓN PATRIMONIO HISTÓRICO ARTISTICO.
LUIS ITURBE SANZ DE MADRID	LICENCIADO EN DERECHO. CONSEJERO DE LA BOLSA DE MADRID HASTA 2003. DIRECTIVO DE BBVA HASTA 2002.
DOÑA FRANCISCA MARTIN TABERNERO	HA SIDO VICERRECTORA DE LA UNIVERSIDAD PONTIFICIA DE SALAMANCA DURANTE 17 AÑOS. CATEDRÁTICA DE ESTADÍSTICA. DOCTORA EN PSICOLOGÍA Y LICENCIADA EN HISTORIA.
DOÑA CATALINA MIÑARRO BRUGAROLAS	ABOGADO DEL ESTADO ANTE LA AUDIENCIA NACIONAL. LICENCIADA EN DERECHO.
	DON MATÍAS SALVA BENNASAR ABOGADO DE PROFESIÓN. HA SIDO JEFE DE ASESORÍA JURÍDICA Y DELEGADO DE LA MUTUA BALEAR Y ASESOR JURÍDICO DE PREVISIÓN BALEAR Y DE SU FUNDACIÓN HASTA DICIEMBRE 2009.

Número total de consejeros independientes
% sobre el total del conseio	35

Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.

205

Nombre o denominación social del consejero	Descripción de la relación	Declaración motivada
D. Adriana Casademont i Ruhí	Vocal del Consejo Territorial de MAPFRE Cataluña	La retribución percibida por dicho concepto no tiene relevancia para comprometer su independencia
D. Rafael Fontoira Suris	Presidente del Consejo Territorial de MAPFRE Noroeste	La retribución percibida por dicho concepto no tiene relevancia para comprometer su independencia
D. Matías Salvá Bennasar	Presidente del Consejo Territorial de MAPFRE Baleares	La retribución percibida por dicho concepto no tiene relevancia para comprometer su independencia

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha informado o propuesto su nombramiento

Número total de otros consejeros externos
% total del consejo

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya sea con sus accionistas:

Nombre o denominación social del consejero	Motivos	Sociedad, directivo o accionista con el que mantiene el vínculo

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

Nombre o denominación social del	Fecha del	Condición	Condición
consejero	cambio	anterior	actual
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO		08/05/2013 INDEPENDIENTE	DOMINICAL

206

. •

C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras durante los últimos 4 ejercicios, así como el carácter de tales consejeras:

	Número de consejeras			% sobre el total de consejeros de cada tipología
	Ejercicio				Ejercicio Ejercicio Ejercicio Ejercicio Ejercicio Ejercicio Ejercicio
		t-1	t-2	t-3		t-1	t-2	t-3
Ejecutiva				1		-	1
Dominical	-				-
Independiente	3			1	42,86%	16,6%	16,6%	14.3%
Otras
Externas
Total:	3			1	15%	4,54%	4.54%	4.16%

C.1.5 Explique las medidas que, en su caso, se hubiesen adoptado para procurar incluir en el consejo de administración un número de mujeres que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres.

Explicación de las medidas
El Código de Buen Gobierno de MAPFRE y el Reglamento del Consejo establecen
expresamente que el Comité de Nombramientos y Retribuciones debe formular
sus propuestas velando para que se tomen en consideración personas de ambos
sexos que reúnan las condiciones y capacidades necesarias para el cargo, y para
que el procedimiento de selección de los candidatos no adolezca de sesgos
implícitos que obstaculicen la selección de personas de uno u otro sexo.

C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado:

Explicación de las medidas
El Comité de Nombramientos y Retribuciones debe velar para que se tome en
consideración a personas de ambos sexos que reúnan las condiciones y
capacidad necesarias para el cargo.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

El nombramiento de nuevos consejeros depende, en gran medida, de la aparición de vacantes en el seno del Consejo, lo que no sucede frecuentemente. No obstante, durante el ejercicio 2013 han sido nombradas dos consejeras independientes (Doña Adriana Casademont i Ruhí y Doña Catalina Miñarro Brugarolas), ambas a propuesta del Comité de Nombramientos y Retribuciones.

207

C.1.7 - Explique la forma de representación en el consejo de los accionistas con participaciones significativas.

Los accionistas con participaciones significativas (ver apartado A.2 del presente Informe) tienen designados consejeros dominicales en el Consejo de Administración de la Sociedad. El detalle de los consejeros externos dominicales se proporciona en el apartado C. 1.3 anterior.

C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital:

Nombre o denominación social del accionista	Justificación

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

$$\begin{array}{ccccc} \mathsf{sl} & \Box & & \mathsf{No} & \boxtimes \ \end{array}$$

Nombre o denominación social del accionista	Explicación

C.1.9 - Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

Nombre del consejero	Motivo del cese
DON FRANCISCO RUIZ RISUEÑO	Renuncia a su cargo en el
	Consejo en cumplimiento de lo
	previsto en el Código de Buen
	Gobierno de MAPFRE por haber
	la edad máxima alcanzado
	prevista en el mismo.
	los motivos de su Explicó
	renuncia verbalmente al Consejo
	de Administración en pleno y
	carta posterior dirigida al
	GE, S

17

	Presidente.
DON IGNACIO GOIRIGOLZARRI TELLAECHE	Renuncia a su cargo mediante carta dirigida al Secretario del Consejo de Administración.
DON MANUEL LAGARES GOMEZ-ABASCAL	Renuncia a su cargo mediante carta dirigida al Secretario del Consejo de Administración.
DON FILOMENO MIRA CANDEL	Renuncia a su cargo en el Consejó en cumplimiento de lo previsto en Código de Buen Gobierno de MAPFRE por haber alcanzado el límite de cinco años de mandato para consejeros ex ejecutivos previsto en el mismo. los motivos de su Explicó renuncia verbalmente al Consejo de Administración en pleno y posterior dirigida al carta Presidente

C.1.10 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social del consejero	Breve descripción

C.1.11 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	CITATION INSURANCE COMPANY	CONSEJERO
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	MAPFRE AMERICA. S.A.	CONSEJERO
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	MAPFRE FAMILIAR. S.A.	CONSEJERO
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	MAPFRE INTERNACIONAL. S.A.	CONSEJERO
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	MAPFRE INVERSION SOCIEDAD DE VALORES, S.A.	CONSEJERO
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	MAPFRE USA CORPORATION.	CONSEJERO

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	MAPFRE VIDA, S.A.	CONSEJERO
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	THE COMMERCE INSURANCE COMPANY	CONSEJERO
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO	MAPFRE FAMILIAR, S.A.	VICEPRESIDENTE 20
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO	MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS	VICEPRESIDENTE 20
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO	MAPFRE INTERNACIONAL, S.A.	CONSEJERO
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO	MAPFRE VIDA, S.A.	CONSEJERO
DON ANTONIO NUNEZ TOVAR	CENTRO INTERNACIONAL DE FORMACIÓN DE DIRECTIVOS	ADMINISTRADOR
DON ANTONIO NUÑEZ TOVAR	MAPFRE AMÉRICA. S.A.	VICEPRESIDENTE 10
DON ANTONIO NUÑEZ TOVAR	MAPFRE FAMILIAR, S.A.	CONSEJERO
DON ANTONIO NUNEZ TOVAR	MAPFRE INMUEBLES, S.A.	PRESIDENTE
DON IGNACIO BAEZA GOMEZ	MAPFRE FAMILIAR, S.A.	PRESIDENTE
DON IGNACIO BAEZA GOMEZ	MAPFRE INTERNACIONAL, S.A.	VICEPRESIDENTE 10
DON IGNACIO BAEZA GOMEZ	MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS, S.A.	VICEPRESIDENTE 10
DON IGNACIO BAEZA GOMEZ	MAPFRE VIDA, S.A.	PRESIDENTE
DON IGNACIO BAEZA GOMEZ	MEDISEMAP AGENCIA DE SEGUROS, S.L.	ADMINISTRADOR
DON RAFAEL BECA BORREGO	MAPFRE AMÉRICA, S.A.	VICEPRESIDENTE 20
DOÑA ADRIANA CASADEMONT I RUHI	N/A	N/A
DON RAFAEL CASAS GUTIÉRREZ	MAPFRE AMERICA, S.A.	PRESIDENTE
DON RAFAEL CASAS GUTIÉRREZ	MAPFRE INTERNACIONAL, S.A.	CONSEJERO
DON RAFAEL CASAS GUTIERREZ	MAPFRE INVERSION, S.V., S.A.	CONSEJERO
DON RAFAEL CASAS GUTIERREZ	MAPFRE GLOBAL RISKS, S.A.	CONSEJERO
DON RAFAEL CASAS GUTIERREZ	MAPFRE SEGUROS DE EMPRESAS, S.A.	CONSEJERO
DON RAFAEL CASAS GUTIERREZ	MAPFRE RE, S.A.	CONSEJERO
DON RAFAEL FONTOIRA SURIS	MAPFRE INMUEBLES, S.A.	VICEPRESIDENTE ನಿಂ
DON RAFAEL FONTOIRA SURIS	MAPFRE VIDA, S.A.	CONSEJERO

.

Nombre o denominación social	Denominación social de la	Cargo
del consejero	entidad del grupo
DON LUIS HERNANDO DE LARRAMENDI MARTINEZ	MAPFRE VIDA, S.A.	VICEPRESIDENTE నం
DON LUIS HERNANDO DE LARRAMENDI MARTINEZ	MAPFRE INTERNACIONAL, S.A.	CONSEJERO
DON LUIS ITURBE SANZ DE MADRID	MAPFRE INVERSIÓN, S.V., S.A.	CONSEJERO
DON ANDRÉS JIMÉNEZ HERRADON	BB MAPFRE SH2 PARTICIPAÇÕES, S.A.	CONSEJERO
DON ANDRÉS JIMÉNEZ HERRADON	MAPFRE BB SH1 PARTICIPAÇÕES, S.A.	CONSEJERO
DON ANDRÉS JIMÉNEZ HERRADON	MAPFRE FAMILIAR, S.A.	CONSEJERO
DON ANDRÉS JIMÉNEZ HERRADON	MAPFRE VIDA, S.A.	CONSEJERO
DON ALBERTO MANZANO MARTOS	MAPFRE AMÉRICA, S.A.	CONSEJERO
DON ALBERTO MANZANO MARTOS	MAPFRE FAMILIAR, S.A.	CONSEJERO
DON ALBERTO MANZANO MARTOS	MAPFRE INTERNACIÓNAL, S.A.	CONSEJERO
DON RAFAEL MARQUEZ OSORIO	MAPFRE AMERICA, S.A.	CONSEJERO
DONA FRANCISCA MARTIN TABERNERO	DUERO PENSIONES EGFP	CONSEJERA
DONA FRANCISCA MARTIN TABERNERO	MAPFRE VIDA, S.A.	CONSEJERA
DOÑA FRANCISCA MARTIN TABERNERO	union del duero compañía DE SEGUROS DE VIDA, S.A.	CONSEJERA
DON ANTONIO MIGUEL- ROMERO DE OLANO	MAPFRE ASISTENCIA, S.A.	VICEPRESIDENTE
DON ANTONIO MIGUEL- ROMERO DE OLANO	MAPFRE GLOBAL RIŠK, S.A.	CONSEJERO
DON ANTONIO MIGUEL- ROMERO DE OLANO	MAPFRE INMUEBLES, S.A.	CONSEJERO
DON ANTONIO MIGUEL ROMERO DE OLANO	MAPFRE VIDA, S.A.	CONSEJERO
DOÑA CATALINA MINARRO BRUGAROLAS	N/A	N/A
DON ESTEBAN PEDRAYES LARRAURI	MAPFRE FAMILIAR, S.A.	CONSEJERO
DON ESTEBAN PEDRAYES LARRAURI	MAPFRE INVERSIÓN SOCIEDAD DE VALORES, S.A.	CONSEJERO
DON ALFONSO REBUELTA BADIAS	MAPFRE AMERICA, S.A.	CONSEJERO
DON ALFONSO REBUELTA BADIAS	MAPFRE GLOBAL RISK, S.A. es Print	VICEPRESIDENTE

C (

·

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON ALFONSO REBUELTA BADIAS	MAPFRE INTERNACIONAL, S.A.	CONSEJERO
DON MATÍAS SALVÁ BENNASAR	MAPFRE FAMILIAR, S.A.	CONSEJERO
DON MATÍAS SALVÁ BENNASAR	MAPFRE GLOBAL RISKS, S.A.	CONSEJERO
DON MATÍAS SALVÁ BENNASAR	MAPFRE RE, S.A.	VICEPRESIDENTE
DON MATÍAS SALVÁ BENNASAR	MAPFRE SEGUROS GERAIS	CONSEJERO

C.1.12 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del consejo de administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social de la entidad cotizada	Cargo

• C.1.13 Indique y, en su caso, explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:
  • Sí 风 No 0

Explicación de las reglas
Según el Código de Buen Gobierno de MAPFRE, ningún consejero externo podrá
ser miembro al mismo tiempo de más de cinco Consejos de Administración de
Sociedades del Grupo.

C.1.14 Señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el consejo en pleno se ha reservado aprobar:

Sí	No
X
×
X

La política de responsabilidad social corporativa	×
El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales	×
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los X altos directivos
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control	×
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.	×

C.1.15 Indique la remuneración global del consejo de administración:

Remuneración del consejo de administración (miles de euros)	7.847
lmporte de la remuneración global que corresponde a los derechos acumulados por los consejeros en materia de pensiones (miles de euros)	7.385
Remuneración global del consejo de administración (miles de euros)	15.232

C.1.16 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargols
DON ANGEL LUIS DÁVILA BERMEJO	SECRETARIO GENERAL -
	DIRECTOR GENERAL DE
	ASUNTOS LEGALES
DON JOSÉ MANUEL INCHAUSTI PÉREZ	DIRECTOR GENERAL DE
	TECNOLOGÍAS Y
	PROCEDIMIENTOS
DON JOSÉ MANUEL MURIES NAVARRO	DIRECTOR GENERAL AUDITORÍA
	INTERNA
ALMAZÁN ÁNGEL MIGUEL DON	DIRECTOR GENERAL DE
MANZANO	INVERSIONES

Remuneración total alta dirección (en miles de euros) 2.007,98

C.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de administración de sociedades de accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON ANTONIO HUERTAS MEJÍAS	CARTERA MAPFRE. S.L. SOCIEDAD UNIPERSONAL	PRESIDENTE
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	CARTERA MAPFRE. S.L. SOCIEDAD UNIPERSONAL	CONSEJERO
DON ANTONIO NÚÑEZ TOVAR	CARTERA MAPFRE. S.L. SOCIEDAD UNIPERSONAL	CONSEJERO
DON IGNACIÓ BAEZA GÓMEZ	CARTERA MAPFRE. S.L. SOCIEDAD UNIPERSONAL	CONSEJERO

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epígrafe anterior, de los miembros del consejo de administración que les vinculen con los accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado	Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado	Descripción relación

C.1.18 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

Descripción modificaciones
Modificar la introducción y los artículos 1º.1; 2º.2, 3 y 6; 7º.1 y 2; 8º.2; 12º.1;
13º 1. 3 y 4; 15º 1 a efectos de adaptar algunas denominaciones contenidas en
los mismos a la nueva estructura aprobada recientemente.
Modificar la redacción del artículo 16º, regulador de las competencias de la
Comisión Delegada.

C.1.19 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Las personas a quienes se ofrezca el cargo de consejero de MAPFRE, S.A. o de una sociedad filial deberán hacer una Declaración Previa, veraz y completa, de sus circunstancias personales, familiares, profesionales o empresariales pertinentes, con especial indicación de aquéllas que pudieran implicar causa de incompatibilidad de acuerdo con las leyes, los estatutos de eciales y las previsiones

214

del Código de Buen Gobierno de MAPFRE, o una situación de conflicto de intereses. Dicha declaración se efectuará en los modelos que a tal efecto tenga establecidos MAPFRE, e incluirá una aceptación expresa de las normas contenidas en el capítulo de dicho Código relativo a los derechos y deberes de los consejeros.

Las personas que desempeñen el cargo de consejero deben tener reconocida honorabilidad en su actividad profesional y comercial, así como la necesaria cualificación o experiencia profesionales, en los mismos términos exigidos por las leyes para las entidades financieras o aseguradoras sometidas a supervisión de la Administración Pública.

En especial, no pueden ser miembros del Consejo de Administración quienes tengan participaciones accionariales significativas en entidades pertenecientes a grupos financieros diferentes del integrado por la Sociedad y sus sociedades dependientes, ni quienes sean consejeros, directivos o empleados de tales entidades o actúen al servicio o por cuenta de las mismas, salvo que sean designados a propuesta del propio Consejo de Administración y sin que, en conjunto, puedan representar más del veinte por ciento del número total de consejeros.

La formulación de candidaturas para la designación o reelección de Consejeros Independientes deberá estar precedida de la correspondiente propuesta del Comité de Nombramientos y Retribuciones.

Las propuestas de reelección de dichos consejeros se sujetarán a un proceso del que necesariamente formará parte un informe emitido por dicho Comité, en el que se evaluarán la calidad del trabajo realizado y la dedicación al cargo que han tenido durante su mandato precedente los cargos cuya reelección se propone.

La formulación de candidaturas para la designación de consejeros dominicales deberá estar precedida de la oportuna propuesta del accionista que respalde su designación o reelección, y de un informe del Comité de Nombramientos y Retribuciones respecto a la idoneidad del candidato propuesto.

No obstante, el Comité de Nombramientos y Retribuciones podrá también proponer por iniciativa propia la designación de Consejeros Dominicales, cuando considere que su participación en el Consejo es conveniente para la Sociedad.

La formulación de candidaturas para la designación o reelección de Conseieros Eiecutivos, así como para la designación del Secretario, deberá estar precedida de la oportuna propuesta del Presidente del Consejo de Administración -o de quien en su caso ejerza la máxima responsabilidad ejecutiva- y del correspondiente informe del Comité de Nombramientos y Retribuciones.

• Cuando se trate de la reelección de un consejero que sea titular de un cargo en el seno del Consejo, dicho informe incluirá la evaluación del desempeño de dicho cargo, para que el Consejo pueda pronunciarse respecto a su continuidad en el mismo.

El Consejo de Administración no propondrá a la Junta General el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del plazo para el que haya sido elegido, salvo que exista una causa que lo justifique, apreciada por el Consejo de Administración previo informe del Comité de Nombramientos y Retribuciones. En particular, se entenderá justificada la propuesta de cese, cuando:

• El consejero haya incumplido los deberes inherentes al cargo, haya dejado de cumplir alguno de los requisitos establecidos en el Código Unificado de la Comisión Nacional del Mercado de Valores para los consejeros independientes, o haya quedado incurso en una situación insalvable de conflicto de intereses conforme a lo establecido en el Título IV del Código de Buen Gobierno de MAPFRE.
• Se produzcan cambios en la estructura accionarial de la Sociedad que impliquen una reducción del número de consejeros independientes, con arreglo a los criterios establecidos en el Código de Buen Gobierno de MAPFRE.
• C.1.20 Indique si el consejo de administración ha procedido durante el ejercicio a realizar una evaluación de su actividad:

SI 区 No

En su caso, expligue en qué medida la autoevaluación ha dado lugar a cambios importantes en su organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:

Descripción modificaciones

C.1.21 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

De conformidad con lo establecido en los estatutos sociales, en el Reglamento del Consejo y en el Código de Buen Gobierno de MAPFRE todos los miembros del Conseio de Administración cesarán a la edad de 70 años. El Presidente y los Vicepresidentes que desempeñen funciones ejecutivas, los Consejeros Delegados y el Secretario del Consejo cesarán en dichos cargos a los 65 años, o en la fecha anterior prevista en sus respectivos contratos, pero podrán continuar siendo miembros del Conseio sin funciones ejecutivas por un máximo de cinco años en las mismas condiciones que los consejeros externos de

Los Consejeros deberán poner a disposición del Consejo de Administración todos sus cargos, incluso los que desempeñen en las Comisiones y Comités Delegados, y formalizar las correspondientes dimisiones si el Consejo de Administración lo considerase conveniente, en los siguientes casos:

a) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como miembros de dichos órganos de gobierno.

b) Cuando queden incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

c) Cuando resulten procesados -o se dicte contra ellos auto de apertura de juicio oral- por un hecho presuntamente delictivo, o sean objeto de un expediente disciplinario por falta grave o muy grave instruido por las autoridades supervisoras.

d) Cuando resulten gravemente amonestados por el Comité de Cumplimiento por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

e) Cuando resulten afectados por hechos o circunstancias por las que su permanencia en dichos órganos de gobierno pueda perjudicar al crédito y reputación de la Entidad, o poner en riesgo sus intereses.

f) Cuando desaparezcan las razones -si expresamente las hubiere- por las que fueron nombrados

La puesta a disposición de tales cargos se formalizará mediante carta dirigida al Presidente del Consejo de la entidad que corresponda, con envío de copia de la misma al Presidente del GRUPO MAPFRE.

Los Consejeros Ejecutivos que cesen en sus funciones ejecutivas, podrán continuar siendo miembros en el Consejo de Administración de la entidad en las mismas condiciones que los Consejeros Externos Dominicales por un máximo de cinco años desde el cese en tales funciones ejecutivas o desde su nombramiento como Consejero si fuera posterior.

Los Consejeros que en el momento de su nombramiento no desempeñen cargo o funciones ejecutivas en la Sociedad, o en otra entidad de su Grupo, no podrán acceder al desempeño de las mismas, salvo que renuncien previamente a su cargo de Consejero, sin periuicio de que posteriormente sigan siendo elegibles para tal cargo.

Los Consejeros Dominicales deberán, además, presentar su dimisión cuando el accionista que los designó venda su participación accionanal.

Cuando un accionista reduzca su participación accionarial, los Consejeros Dominicales designados por él deberán dimitir en el número que proporcionalmente corresponda.

Los Consejeros Independientes de MAPFRE, además, deberán presentar su dimisión cuando cumplan doce años de permanencia ininterrumpida en el cargo.

C.1.22 Indique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del consejo. En su caso, explique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

	Medidas para limitar riesgos
Administración.	Se considera que no existe riesgo de concentración excesiva de poder por el carácter colegiado de las decisiones, iniciadas en los órganos delegados del Consejo, y la participación de los principales altos ejecutivos en el Consejo de
	Por otra parte, el Presidente del Consejo no goza de delegación permanente de facultades a su favor, recayendo dicha delegación en la Comisión Delegada, brgano colegiado encargado de la alta dirección y supervisión permanente de la gestión ordinara de la sociedad y sus filiales (ver epigrafe C.2.4).
consejo de administración.	Indique y, en su caso explique, si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el
	× Sí No
	Explicación de las reglas

C.1.23 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

Sí 风 No

En su caso, describa las diferencias.

Descripción de las diferencias

La enajenación de participaciones en sociedades filiales, cuando implique la pérdida de la condición de accionista mayoritario o del control directo o indirecto sobre las mismas, requiere estatutariamente el voto favorable de tres cuartas partes de los miembros del Consejo de Administración.

C.1.24 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente del consejo de difinistración.

218

	ટાં		No	X
Descripción de los requisitos

C.1.25 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

SI	区	1 No
----	---	---------

Materias en las que existe voto de calidad Con carácter general el voto del Presidente es dirimente en caso de empate. No obstante, tal como se indica en el epígrafe C.1.23, la enajenación de participaciones en sociedades filiales, cuando implique la pérdida de la condición de accionista mayoritario o del control directo o indirecto sobre las mismas, requiere estatutariamente el voto favorable de tres cuartas partes de los miembros del Consejo de Administración.

C.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

Sí	X	No
	Edad límite presidente 70
Edad límite consejero delegado 65 Edad límite consejero 70

C.1.27 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes, distinto al establecido en la normativa:

SI	No	X
Número máximo de ejercicios de mandato

C.1.28 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas específicas para la delegación del voto en el consejo de administración, la forma de hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si se ha establecido obligatoriedad de delegar en un consejero de la misma tipología. En su caso, detalle dichas normas brevemente.

No existen normas específicas para la delegación de votos en el Consejo de Administración.

21 ப

C.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas.

Número de reuniones del consejo
Número de reuniones del consejo sin la asistencia del
presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada	14
Número de reuniones del comité de auditoría
Número de reuniones de la comisión de nombramientos y
retribuciones
Número de reuniones del comité de cumplimiento

C.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio con la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas:

Asistencias de los consejeros
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	98.65%

C 1.31 Indique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan al consejo para su aprobación:

风 Si No 17

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha o han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO VICEPRESIDENTE PRIMERO
DON JOSE MANUEL MURIES NAVARRO	DIRECTOR GENERAL DE AUDITORÍA INTERNA
DON CARLOS BARAHONA TORRIJOS	SUBDIRECTOR GENERAL DE CONTROL E INFORMACIÓN ECONÓMICA

C.1.32 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el conseio de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la junta general con salvedades en el informe de auditoría.

La entidad nunca ha presentado las cuentas con salvedades en el informe de auditoría.

La entidad cuenta con las Direcciones Generales de Auditoría Interna y de Asuntos Legales, que supervisan las cuentas anuales en sus distintos aspectos, así como con el Comité de Auditoría de MAPFRE, constituido al efecto como órgano delegado del Consejo y con facultades de supervisión en la materia desde el ejercicio 2000.

Según establece el Código de Buen Gobierno de MAPFRE, el Consejo de Administración procurará formular definitivamente las cuentas de manera tal que no haya lugar a salvedades por parte de los Auditores Externos. No obstante, cuando el Consejo considere que debe mantener su criterio, explicará públicamente el contenido y el alcance de la discrepancia.

C.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

C.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del secretario del consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo.

Procedimiento de nombramiento y cese
									Según los articulos 15 de los estatutos y 2 del Reglamento del Consejo,
corresponde al Consejo de Administración el nombramiento y cese del Secretario, previo informe del Comité de Nombramientos y Retribuciones.

	SI	No
¿La comisión de nombramientos informa del nombramiento?	X
¿La comisión de nombramientos informa del cese?	X
¿El consejo en pleno aprueba el nombramiento?	X
¿El consejo en pleno aprueba el cese?	X

¿Tiene el secretario del consejo encomendada la función de velar, de forma especial, por el seguimiento de las recomendaciones de buen gobierno?

Observaciones

C.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de los auditores externos, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

Adicionalmente a lo establecido en las disposiciones legales, la sociedad ha decidido proponer voluntariamente el cumplimiento de una serie de directrices generales que, de forma clara y precisa, velen por la consecución y el mantenimiento de la necesaria independencia de los auditores externos respecto a la misma, tal y como se propugna en el Código del Buen Gobierno de MAPFRE, que establece para sus Consejos de Administración los siguientes criterios en las relaciones con los auditores externos:

Las relaciones del Consejo de Administración con los Auditores Externos de la Sociedad se encauzarán a través del Comité de Auditoría.

El Consejo de Administración se abstendrá de contratar a aquellas firmas de auditoría que perciban o vayan a percibir anualmente del Grupo MAPFRE honorarios cuya cuantía por todos los conceptos sea superior al 5% de sus ingresos totales anuales.

El Consejo de Administración informará en la documentación pública anual de los honorarios globales que han satisfecho la Sociedad y su Grupo consolidado a la firma auditora por servicios distintos de la auditoría.

Sin perjuicio de las facultades y funciones del Comité de Auditoría especificados en los estatutos y en el Reglamento del Consejo de Administración de la entidad. éste será informado, al menos semestralmente, de todos los servicios prestados por el auditor externo y sus correspondientes honorarios.

Asimismo, el Comité de Auditoría evaluará anualmente al Auditor de Cuentas, el alcance de la auditoría, así como la independencia del auditor externo considerando si la calidad de los controles de auditoría son adecuados y los servicios prestados diferentes al de Auditoría de Cuentas son compatibles con el mantenimiento de la independencia del auditor.

De conformidad con lo previsto en el Reglamento Interno de Conducta sobre los valores cotizados emitidos por la Sociedad, en el que se detallan los procedimientos relativos a la difusión de la información relevante, a los analistas financieros no se les facilita ninguna información que no sea pública.

C.1.36 Indique si durante el eiercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

Auditor saliente	Auditor entrante
ડા	X No

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

	ટી		No	×
Explicación de los desacuerdos

C.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

Sí	区	No
----	---	----

	Sociedad	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos
de los de auditoría (miles de euros)	262,65	530,70	793,35
Importe trabajos distintos de los de
auditoría / Importe total facturado
por la firma de auditoría (en %)	28.33	6.49	8.71

C.1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el presidente del comité de auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

	ટા		No	区
Explicación de las razones

C.1.39 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de ejercicios ininterrumpidos	24	24
	Sociedad	Grupo
Nº de ejercicios auditados por la firma actual	100	100
de auditoría / Nº de ejercicios que la sociedad
ha sido auditada (en %)

C.1.40 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

SI	ಹ	D No 1
----	---	--------------

Detalle el procedimiento
De conformidad con lo establecido en el Código de Buen Gobierno de MAPFRE y con el fin de ser auxiliados en el ejercicio de sus funciones, los consejeros pueden solicitar la contratación de asesoramiento externo con cargo a la entidad cuando se den circunstancias especiales que así lo justifiquen. El encargo ha de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo.
La decisión de contratar ha de ser comunicada al Presidente de la Sociedad y puede ser vetada por el Consejo de Administración, si se acredita:
a) Que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas a los consejeros.
b) Que su coste no es razonable, a la vista de la importancia del problema y de los activos e ingresos de la compañía.

c) Que la asistencia técnica que recaba puede ser dispensada adecuadamente por expertos y técnicos de la propia sociedad.

C.1.41 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo suficiente:

Detalle el procedimiento

La documentación debe enviarse con carácter general con tres días completos de antelación como mínimo. En particular, cuando la documentación se envíe para ser entregada un viernes o víspera de fiesta, debe asegurarse que se entrega en el curso de la mañana de dicho día, antes de las 12 horas.

Este aspecto es objeto de análisis específico por parte del Consejo de Administración de la sociedad en su sesión anual de autoevaluación, que recibe el informe del Comité de Cumplimiento encargado a su vez de controlar la efectividad del procedimiento previsto.

224

C.1.42 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

Explique las reglas

Los Consejeros deberán poner a disposición del Consejo de Administración todos sus cargos, tanto el de consejero como los que desempeñen en las Comisiones y Comités delegados del mismo, y formalizar las correspondientes dimisiones, si el Consejo lo considerase conveniente, en los siguientes casos:

• Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramiento como miembro de dichos órganos de gobierno.

• Cuando queden incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

• Cuando resulten procesados -o se dicte contra ellos auto de apertura de juicio oral- por un hecho presuntamente delictivo, o sean objeto de un expediente disciplinario por falta grave o muy grave instruido por las autoridades supervisoras.

• Cuando resulten gravemente amonestados por el Comité de Cumplimiento por haber infringido sus obligaciones como consejeros.

• Cuando resulten afectados por hechos o circunstancias por las que su permanencia en dichos órganos de gobierno pueda periudicar al crédito o reputación de la Sociedad, o poner en riesgo sus intereses.

• Cuando desaparezcan las razones -si expresamente las hubiere- por las que fueron nombrados.

C.1.43 Indique si algún miembro del consejo de administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital:

Si	No	区

Nombre del consejero	Causa Penal	Observaciones

Indique si el consejo de administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el consejo de administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

No

ડા

Decisión tomada/actuación	Explicación razonada
realizada

C.1.44 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos.

No existen acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición.

C.1.45 Identifique de forma agregada e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.

Los contratos de alta dirección de los Consejeros Ejecutivos establecen su finalización el primer día de enero del año siguiente a aquel en que el directivo cumpla la edad de 60 años, salvo prórrogas anuales a iniciativa de la empresa hasta, como máximo, la fecha en que el directivo cumpla 65 años. En el momento en el que se extinga efectivamente la relación laboral, la entidad está obligada a abonar una indemnización equivalente al resultado de multiplicar la cantidad de 750 euros constantes por el número de meses que resten hasta la fecha en que el consejero cumpla 65 años.

No existen cláusulas relativas a primas de contratación, pactos o acuerdos de no concurrencia, exclusividad, permanencia y no competencia post-contractual. En cuanto a las eventuales indemnizaciones por cese a iniciativa de la entidad, salvo que exista causa que justifique un despido procedente, están remitidas al artículo 56, 1, a) del Estatuto de los Trabajadores. El plazo de preaviso es de tres meses.

No existen previsiones específicas en los contratos laborales ni en los de alta dirección para el supuesto de que la relación llegue a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición.

Número de beneficiarios
Tipo de beneficiario	Descripción del acuerdo

Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

	Consejo de administración	Junta general
Organo que autoriza	×
las cláusulas

	SI	NO
¿Se informa a la junta general sobre las		X
cláusulas?

C.2. Comisiones del consejo de administración

C.2.1 - Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros dominicales e independientes que las integran:

COMISIÓN EJECUTIVA O DELEGADA

Nombre	Cargo	Tipologia
DON ANTONIO HUERTAS MEJIAS	PRESIDENTE	EJECUTIVO
DON ESTEBAN TEJERA MONTALVO	VICEPRESIDENTE 1º	EJECUTIVO
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO	VICEPRESIDENTE 2º	DOMINICAL
DON IGNACIO BAEZA GOMEZ	VOCAL	EJECUTIVO
RAFAEL CASAS GUTIERREZ	VOCAL	EJECUTIVO
DON LUIS HERNANDO DE LARRAMENDI MARTINEZ	VOCAL	DOMINICAL
DON RAFAEL MARQUEZ OSORIO	VOCAL	DOMINICAL
DON ANTONIO NÚÑEŽ TOVAR	VOCAL	EJECUTIVO
DON ESTEBAN PEDRAYES LARRAURI	VOCAL	EJECUTIVO

% de consejeros ejecutivos	66.6
% de consejeros dominicales	33.3
% de consejeros independientes
% de otros externos

COMITÉ DE AUDITORÍA

Nombre	Cargo	Tipologia
DON LUIS ITURBE SANZ DE MADRID	PRESIDENTE THE	INDEPENDIENTE
રૂદિ	Cha 00	2

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ANDRÉS JIMÉNEZ HERRADÓN	VOCAL	DOMINICAL
DON RAFAEL MÁRQUEZ OSORIO	I VOCAL	DOMINICAL
DOÑA FRANCISCA MARTÍN TABERNERO	VOCAL	INDEPENDIENTE
DOÑA CATALINA MIÑARRO BRUGAROLAS	VOCAL	INDEPENDIENTE

% de consejeros ejecutivos
% de consejeros dominicales	40
% de consejeros independientes	60
% de otros externos

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipología
DON ANTONIO HUERTAS MEJIAS	PRESIDENTE	EJECUTIVO
DON ANTONIO NUÑEZ TOVAR	VICEPRESIDENTE 1º	EJECUTIVO
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO	VICEPRESIDENTE 2º	DOMINICAL
DON LUIS ITURBE SANZ DE MADRID	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON LUIS HERNANDO DE LARRAMENDI MARTINEZ	VOCAL	DOMINICAL
DON ALFONSO REBUELTA BADİAS	VOCAL	DOMINICAL
DON MATÍAS SALVÁ BENNASAR	VOCAL	INDEPENDIENTE

% de consejeros ejecutivos	28.57
% de consejeros dominicales	42.85
% de consejeros independientes	28.57
1% de otros externos

COMITÉ DE CUMPLIMIENTO

Nombre	Cargo	Tipología
DON FRANCISCO VALLEJO VALLEJO	PRESIDENTE	DOMINICAL
DON RAFAEL BECA BORREGO	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON RAFAEL FONTOIRA SURIS	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON LUIS ITURBE SANZ DE MADRID	VOCAL	INDEPENDIENTE

.

Nombre	Cargo	Tipología
DON ANTONIO MIGUEL-ROMERO VOCAL DE OLANO		DOMINICAL

% de consejeros ejecutivos
% de consejeros dominicales	40
% de consejeros independientes	60
% de otros externos

C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las comisiones del consejo de administración durante los últimos cuatro ejercicios:

		Número de consejeras
		Ejercicio t		Ejercicio t -1		Ejercicio t - 2		Ejercicio t - 3
		Número %		Número %		Número %		Número %
Comisión
delegada
Comité	de
auditoría		2	40%	1	25%	ﮩ	20%	1	20%
Comisión	de
nombramientos y
retribuciones
Comité	de
cumplimiento

C.2.3 Señale si corresponden al comité de auditoría las siguientes funciones:

	ടി	NO
Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la intormacion financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perimetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	×
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestion de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	×
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, X reelección y cese del responsable del servicio de auditoria interna; proponer el presupuesto de ese senvicio; recibir

información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones V recomendaciones de sus informes
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras V contables, que adviertan en el seno de la empresa	X
Elevar al consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	X
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones
Asegurar la independencia del auditor externo	×

C.2.4 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del consejo.

Denominación comisión

comisión ejecutiva o delegada

Breve descripción

La Comisión Delegada es el órgano delegado del Consejo de Administración para la alta dirección y supervisión permanente de la gestión ordinaria de la sociedad y sus filiales en sus aspectos estratégicos y operativos, y para la adopción de las decisiones que sean necesarias para su adecuado funcionamiento. Tiene capacidad de decisión de ámbito general con delegación expresa a su favor de todas las facultades que corresponden al Consejo de Administración excepto las que sean indelegables por imperativo legal o, en su caso, por previsión expresa en los Estatutos Sociales o en el Reglamento del Consejo.

Estará integrada por un máximo de doce miembros, todos ellos componentes del Consejo de Administración. Su Presidente, Vicepresidente Primero y Segundo y Secretario serán con carácter nato los de dicho Consejo, que nombrará a los vocales hasta completar un máximo de doce miembros y podrá nombrar también un Vicesecretario sin derecho a voto.

Denominación comisión

COMITÉ DE AUDITORÍA

Breve descripción

El Comité de Auditoria está integrado por un mínimo de tres y un máximo de siete miembros, que serán designados por el Consejo e dministración teniendo en

39

cuenta los conocimientos, experiencia y aptitudes de los consejeros, especialmente en materia de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos. Su Presidente será un consejero independiente y, la mayoría de sus miembros consejeros no ejecutivos. Será Secretario de este Comité el del Consejo de Administración. Dicho Comité tendrá las siguientes competencias:

• a) Informar a la Junta General sobre las cuestiones que se planteen en su seno en materia de su competencia.
• b) Supervisar la eficacia del control interno de la sociedad, la auditoría interna y los sistemas de gestión de riesgos, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.
• c) Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.
• d) Proponer al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas el nombramiento de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría, de acuerdo con la normativa aplicable a la entidad.
• e) Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por el Comité, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación vigente sobre auditoría de cuentas.
• f) Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior.

Denominación comisión COMITÉ DE CUMPLIMIENTO

Breve descripción

Es el órgano delegado del Consejo de Administración para supervisar la correcta aplicación de las normas de buen gobierno que deben regir en la sociedad.

231

Estas funciones se ejercitan sin perjuicio de las facultades que legal y estatutariamente correspondan a los órganos de representación y dirección de la propia Sociedad.

Vigila la aplicación de las normas de buen gobierno establecidas en cada momento y propone, en su caso, las medidas de mejora que procedan y la actualización de las citadas normas, cuando así corresponda.

El Comité de Cumplimiento está integrado por cuatro miembros, todos ellos vocales no ejecutivos. Su presidente es, con carácter nato, el Vicepresidente Segundo del Consejo de Administración.

El Comité puede designar un secretario de actas, elegido de entre los componentes de la Dirección General de Asuntos Legales de MAPFRE.

Denominación comisión

COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

Es el órgano delegado del Consejo de Administración para el desarrollo coordinado de la política de designación y retribución que deba aplicarse a los Altos Cargos de Representación y de Dirección de MAPFRE, sin perjuicio de las facultades que legal y estatutariamente corresponden a los órganos de representación y dirección de la propia Sociedad.

El Comité de Nombramientos y Retribuciones está integrado por un máximo de siete miembros, en su mavoría vocales no eiecutivos.

C.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, v las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

COMISIÓN EJECUTIVA O DELEGADA

Breve descripción

La Comisión Delegada está regulada en los estatutos sociales y en el Reglamento del Consejo.

Está disponible en la página web de la entidad, www.mapfre.com, en los registros públicos de la CNMV y en el Registro Mercantil de Madrid.

Denominación comisión COMITÉ DE AUDITORÍA

Breve descripción

Está regulado en los estatutos sociales y en el Reglamento del Consejo.

Está disponible en la página web de la entidad, www.mapfre.com, en los registros públicos de la CNMV y en el Registro Mercantil de Madrid.

El Comité de Auditoría hace público desde el ejercicio 2005 un informe anual de sus actividades, que se pone a disposición de los accionistas con ocasión de la Junta General Ordinaria.

Denominación comisión

COMITÉ DE CUMPLIMIENTO

Breve descripción

Está previsto en los estatutos sociales y está regulado en el Reglamento del Consejo.

Está disponible en la página web de la entidad, www.mapfre.com, en los registros públicos de la CNMV y en el Registro Mercantil de Madrid.

Denominación comisión

COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

Está prevista en los estatutos sociales y está regulada en el Reglamento del Consejo de Administración.

Está disponible en la página web de la entidad, www.mapfre.com, en los registros públicos de la CNMV y en el Registro Mercantil de Madrid.

Desde 2008 se hace público un Informe anual sobre la política de retribuciones de la entidad, que se somete a votación, con carácter consultivo y como punto independiente del orden del día, en la Junta General Ordinaria.

C.2.6 Indique si la composición de la comisión delegada o ejecutiva refleja la participación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

Alletone X Sí No 1
--------------------------------	--

En caso negativo, explique la composición de su comisión delegada o ejecutiva

La Comisión Delegada, dada su condición de órgano de gobierno ejecutivo, está compuesta por consejeros ejecutivos (mayoría) y externos dominicales.

D

D.1 Identifique al órgano competente y explique, en su caso, el procedimiento para la aprobación de operaciones con partes vinculadas e intragrupo.

Órgano competente para aprobar las operaciones vinculadas

El Consejo de Administración

Procedimiento para la aprobación de operaciones vinculadas

Las operaciones que la sociedad o sus filiales realicen con consejeros, accionistas significativos o representados en el Consejo o con personas vinculadas a ellos deben ser sometidas, con carácter previo, a la aprobación del Consejo de Administración. En todo caso, las operaciones vinculadas se realizan en condiciones de mercado.

Explique si se ha delegado la aprobación de operaciones con partes vinculadas, indicando, en su caso, el órgano o personas en quien se ha delegado

D.2 Detalle aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

Nombre o denominación social del accionista significativo	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)
CARTERA MAPFRE, S.L.U.	MAPFRE, S.A.	Accionista	Distribución de dividendo	243.722
FUNDACIÓN MAPFRE	MAPFRE FAMILIAR, S.A.	-	Donación	2.507
FUNDACIÓN MAPFRE	VIDA. MAPFRE S.A.	-	Donación	1 418
FUNDACIÓN MAPFRE	MAPFRE GLOBAL RISKS. S.A.	-	Donación	273
FUNDACIÓN MAPFRE	MAPFRE DE SEGUROS EMPRESAS, S.A.	-	Donación	870
FUNDACIÓN MAPFRE	RE. MAPFRE S.A.	-	Donación	1.514
FUNDACIÓN MAPFRE	MAPFRE ASISTENCIA. S.A.	-	Donación	537

• D.3 Detalle las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:
• D.4 Informe de las operaciones significativas realizadas por la sociedad con otras entidades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones.

En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:

• D.5 Indique el importe de las operaciones realizadas con otras partes vinculadas.
• D.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

Todos los consejeros y directivos deben hacer una Declaración Previa en el momento de su nombramiento sobre estas cuestiones. Además deben actualizarla periódicamente y siempre que surja una situación potencial de conflicto.

Asimismo, el Código de Buen Gobierno de MAPFRE y el Reglamento Interno de Conducta regula las obligaciones especiales en el ámbito de potenciales conflictos de intereses.

El Consejo de Administración tiene reservada la decisión sobre estas cuestiones, previo examen del Comité de Nombramientos y Retribuciones de la entidad o la Comisión de Control Institucional de MAPFRE, en su caso. Existe un procedimiento especial para la adopción de acuerdos sobre materias en las que exista un potencial conflicto de interés con algún consejero. El consejero afectado debe abstenerse de asistir e intervenir en estas decisiones.

D.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

No ﺎ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤ Si X

Identifique a las sociedades filiales que cotizan en España:

	Sociedades filiales cotizadas
FUNESPAÑA. S.A.

Indique si han definido públicamente con precisión las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

Sí	X	No
----	---	----	--

Defina las eventuales relaciones de negocio entre la sociedad matriz y la sociedad filial cotizada, y entre ésta y las demás empresas del grupo

Las relaciones de negocio con FUNESPAÑA, S.A. y su grupo se corresponden, principalmente, a los servicios de tramitación de seguros de deceso que ésta y su filial All Funeral Services, S.A. prestan a MAPFRE FAMILIAR, Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A., entidad filial de Mapfre, S.A.

ldentifique los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses entre la filial cotizada y las demás empresas del grupo:

Mecanismos para resolver los eventuales conflictos de interés

El acuerdo Marco de Relación entre MAPFRE y FUNESPAÑA prevé deberes de abstención para aquellos cargos ejecutivos en el Grupo MAPFRE o el Grupo FUNESPAÑA que formen parte del órgano de administración de otra entidad del otro grupo. Asimismo, es de aplicación lo previsto en cuanto a conflictos de interés en el Reglamento Interno de Conducta relativo a los valores cotizados emitidos por MAPFRE.

E SISTEMAS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS

E.1 Explique el alcance del Sistema de Gestión de Riesgos de la sociedad.

MAPFRE dispone de un Sistema de Gestión de Riesgos (SGR) basado en la gestión integrada de todos y cada uno de los procesos de negocio, y en la adecuación del nivel de riesgo a los objetivos estratégicos establecidos. Los diferentes tipos de riesgo se han agrupado en cuatro áreas o categorías como se detalla a continuación:

• Riesgos Operacionales: Incluye veintitrés tipos de riesgos agrupados en las siguientes áreas: actuarial, jurídica, tecnología, personal, colaboradores, procedimientos, información, fraude, mercado y bienes materiales.
• Riesgos Financieros y de Crédito: Incluye los riesgos de tipo de interés, de liquidez, de tipo de cambio, de mercado y de crédito.
• Riesgos de la Actividad Aseguradora: Agrupa, de forma separada para Vida y No Vida, los riesgos de suficiencia de primas, de suficiencia de provisiones técnicas y de reaseguro.
• Riesgos Estratégicos y de Gobierno Corporativo: Incluye los riesgos de ética empresarial y de buen gobierno corporativo, de estructura organizativa, de alianzas, fusiones y adquisiciones, derivados del entorno regulador y, finalmente, el de competencia.

Los Órganos de Gobierno reciben con periodicidad trimestral información relativa a la cuantificación de los principales riesgos a los que está expuesto el Grupo y de los recursos de capital disponibles para hacer frente a ellos. Dicha cuantificación se realiza de acuerdo con:

• Los requerimientos legales vigentes;
• Un modelo estándar de factores fijos; y
• Modelos propios, en aquellas sociedades que disponen de ellos.
• E.2 Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Gestión de Riesgos.

El Reglamento del Consejo de Administración y de sus Órganos Delegados incluye funciones y responsabilidades relacionadas con el Sistema de Gestión de Riesgos.

Además, MAPFRE cuenta con el Comité Director de Solvencia II que define, estructura y coordina las funciones clave de las distintas sociedades en relación con la gestión de riesgos.

E.3 Señale los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

1. Riesgos Financieros y de Crédito

MAPFRE mitiga su exposición a este tipo de riesgos mediante una política prudente de inversiones caracterizada por una elevada proporción de valores de renta fija de grado de inversión.

En la gestión de las carteras de inversión se distingue entre tres tipos de carteras:

• Las que buscan una inmunización estricta de las obligaciones derivadas de los contratos de seguros.
• Las que buscan superar la rentabilidad comprometida y obtener la mayor rentabilidad para los asegurados dentro de los parámetros de prudencia, como las carteras con participación en beneficios.
• Las carteras con gestión libre, en las que se realiza una gestión activa y sólo condicionada por las normas legales y de las limitaciones internas del riesgo.

En las primeras se minimizan los riesgos de tipo de interés y otros riesgos de variación de precios, mientras que en el resto se asume un cierto grado de riesgo de mercado, de acuerdo con lo expuesto a continuación:

• En las carteras que no cubren compromisos pasivos a largo plazo, la variable de gestión del riesgo de tipo de interés es la duración modificada.
• La exposición al riesgo de tipo de cambio se minimiza en el caso de los pasivos aseguradores, pudiendo admitir una exposición a este riesgo no superior a un porcentaje fijo sobre el exceso de los activos aptos para cobertura.
• Las iriversiones en acciones están sujetas a un límite máximo de la cartera de inversiones

Las limitaciones de riesgo están establecidas en términos cuantitativos medidos con base en variables fácilmente observables. No obstante, también se realiza un análisis del riesgo en términos probabilísticos en función de las volatilidades y correlaciones históricas.

Respecto al riesgo de crédito, la política de MAPFRE se basa en el mantenimiento de una cartera prudentemente diversificada compuesta por valores seleccionados en base a la solvencia del emisor. Las inversiones en renta fija y renta variable están sujetas a límites de concentración por emisor.

1. Riesgos de la Actividad Aseguradora

La organización de MAPFRE, especializada en los distintos tipos de negocio, requiere la concesión de un grado de autonomía en la gestión de su negocio, y particularmente la suscripción de riesgos y la determinación de las tarifas, así como la indemnización o prestación de servicio en caso de siniestro.

La suficiencia de las primas es un elemento de especial importancia y su determinación está apoyada por aplicaciones informáticas específicas.

El tratamiento de las prestaciones, así como la suficiencia de las provisiones, son principios básicos de la gestión aseguradora. Las provisiones técnicas son estimadas por los equipos actuariales de las distintas sociedades y en determinados casos se someten también a revisión por parte de expertos independientes. La preponderancia del negocio personal de daños en MAPFRE, con una gran rapidez de liguidación de siniestros, así como la escasa importancia de riesgos asegurados de larg the other of the en el tiempo, tales

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como asbestos o responsabilidad profesional, son elementos mitigadores de este tipo de riesgo.

La presencia de MAPFRE en países con elevada posibilidad de ocurrencia de catástrofes (terremoto, huracanes, etc ... ) requiere un especial tratamiento de este tipo de riesgos. Las sociedades que están expuestas a este tipo de riesgos disponen de informes especializados de exposición catastrófica, generalmente realizados por expertos independientes, que estiman el alcance de las pérdidas en caso de ocurrencia de un evento catastrófico. La suscripción de los riesgos catastróficos se realiza en base a esta información y al capital económico del que dispone la compañía que los suscribe. En su caso, la exposición patrimonial a este tipo de riesgos se mitiga mediante la contratación de coberturas reaseguradoras específicas.

En este aspecto, es importante destacar la contribución de MAPFRE RE, que aporta a la gestión del Grupo su larga experiencia en el mercado de riesgos catastróficos. Dicha entidad anualmente determina la capacidad catastrófica global que asigna a cada territorio, y establece las capacidades máximas de suscripción por riesgo y evento. Además, cuenta con protecciones de programas de retrocesión de riesgos para la cobertura de desviaciones o incrementos de la siniestralidad catastrófica en los diferentes territorios

La política de MAPFRE en relación con el riesgo reasegurador es ceder negocio a reaseguradoras de probada capacidad financiera (con carácter general aquellas con clasificación de solvencia financiera de Standard & Poor's no inferior a A, y excepcionalmente con otras reaseguradoras previo análisis interno que demuestren la disposición de un nivel de solvencia equivalente a la clasificación anteriormente indicada o entreguen garantías adecuadas).

1. Riesgos Operacionales

La identificación y evaluación de Riesgos Operacionales se realiza a través de Riskm@p, aplicación informática desarrollada internamente en MAPFRE a través de la cual se confeccionan los Mapas de Riesgos de las entidades en los que se analiza la importancia y probabilidad de ocurrencia de los diversos riesgos.

Asimismo, Riskm@p se establece como la herramienta corporativa para el tratamiento de las actividades de control (manuales de procesos, inventario de controles asociados a riesgos y evaluación de la efectividad de los mismos).

El modelo de gestión de riesgo operacional se basa en un análisis dinámico por procesos de la sociedad, de forma que los gestores de cada área o departamento identifican y evalúan los riesgos potenciales que afectan tanto a los procesos de negocio como de soporte: Desarrollo de productos, Emisión, Siniestros / Prestaciones, Gestión administrativa, Actividades comerciales, Recursos humanos, Comisiones, Coaseguro / Reaseguro, Provisiones técnicas, Inversiones, Sistemas tecnológicos y Atención al cliente.

1. Riesgos Estratégicos y de Gobierno Corporativo

Los principios éticos aplicados a la gestión empresarial ha sido una constante en MAPFRE v forman parte de sus estatutos y de su quehacer diario. Para normalizar esta cultura empresarial y actualizar a los requerimientos legales de gobierno y transparencia en la gestión. Ios Órganos de Dirección de MAPFRE aprobaron en 2008 una versión revisada del Código de Buen Gobierno, en vigor desde 1999. La aplicación estricta de los principios de Buen Gobierno Corporativo es considerada en MAPFRE como la actuación más eficaz para mitigar este tipo de riesgos.

E.4 Identifique si la entidad cuenta con un nivel de tolerancia al riesgo.

El GRUPO MAPFRE tiene como objetivo en su gestión de riesgos el mantenimiento de un nivel de capitalización para atender al cumplimiento de sus obligaciones acorde con un rating"AA" o equivalente.

El capital asignado se fija con carácter general de manera estimativa, en función de los presupuestos del ejercicio siguiente, y se revisa periódicamente a lo largo del año en función de la evolución de los riesgos.

Ciertas sociedades requieren un nivel de capitalización superior al que se obtiene de la norma general antes descrita, bien porque operan en distintos países con requerimientos legales diferentes, o bien porque están sometidas a requerimientos de solvencia financiera al contar con un rating. En esos casos, la Comisión Delegada de MAPFRE fija el nivel de capitalización de forma individualizada.

E.5 Indique qué riesgos se han materializado durante el ejercicio.

Los principales riesgos materializados en el ejercicio han sido los siguientes:

• La apreciación del euro frente al dólar, la mayoría de las divisas de América Latina y la । lira turca, que ha supuesto un efecto significativo en la evolución de los resultados, así como un impacto negativo en el patrimonio del Grupo de 837,5 millones de euros.
• Deterioros de instrumentos financieros, activos inmobilianos e intangibles por importe de 112,2 millones de euros, correspondientes principalmente al deterioro del fondo de comercio de las sociedades CATALUNYACAIXA VIDA y CATALUNYACAIXA ASSEGURANCES GENERALES.
• Pérdidas no recurrentes en Argentina por importe de 11,9 millones de euros, que incluyen el efecto de la venta del negocio de ART/Salud en 2012, y el efecto del cambio regulatorio producido en este país en 2013.
• Descenso de las valoraciones de la cartera de negociación en Brasil de 54,1 millones de euros debido a las subidas de tipos de interés.

En cuanto a riesgos de la actividad aseguradora, en el ejercicio 2013 hay que mencionar:

• Fenómenos atmosféricos adversos en España, que han afectado a los ramos de Hogar y Comunidades.
• Los huracanes Ingrid y Manuel en México.
• El impacto de climatología adversa eri MAPFRE USA, que ha supuesto siniestros atmosféricos por importe de 17,5 millones de euros.

Un aumento de la frecuencia catastrófica respecto al ejercicio anterior en el negocio de MAPFRE RE.

E.6 Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad.

MAPFRE presenta una estructura compuesta por Áreas con actividades, en sus respectivos ámbitos de competencia, relativas a la supervisión, de forma independiente, de los riesgos asumidos. Las Áreas definidas se corresponden con:

• Área Actuarial.
• Área de Cumplimiento.
• Área de Gestión de Riesgos.
• Area de Control Interno y Riesgo Operacional.
• Área de Seguridad y Medio Ambierite.

Área de Auditoría Interna.

El Área Actuarial se encarga de la elaboración de los cálculos matemáticos, actuariales, estadísticos y financieros que permiten determinar las tarifas, las provisiones técnicas y la modelización del riesgo en que se basa el cálculo de los requisitos de capital en las entidades aseguradoras y que contribuyen a la consecución del resultado técnico previsto y a alcanzar los niveles deseados de solvencia de la entidad.

El Area de Cumplimiento identifica, valora, realiza el seguimiento e informa de la exposición al riesgo de cumplimiento de las actividades desarrolladas por el Grupo.

El Área de Gestión de Riesgos se responsabiliza de:

• La supervisión y control de la eficacia del Sistema de Gestión de Riesgos.

• La identificación y medición de riesgos.

• El cálculo del nivel de solvencia.

• El seguimiento y notificación de las exposiciones a riesgos.

El Área de Control Interno y Riesgo Operacional se encarga de la definición de las estrategias, los procesos y los procedimientos de información necesarios para identificar, medir, vigilar, gestionar y notificar de forma continua los riesgos operacionales a los que, a nivel individual y agregado, estén o puedan estar expuestas las sociedades del Grupo.

El Área de Seguridad y Medio Ambiente se responsabiliza de prevenir la aparición y mitigar los riesgos de seguridad que puedan provocar daños al Grupo, perturbando, limitando o reduciendo su capacidad productiva, financiera o de negocio; así como los que puedan dificultar el cumplimiento de sus compromisos sociales y medioambientales, de sus objetivos y estrategia de negocio o de lo dispuesto en el marco legal vigente.

El Área de Auditoría Interna proporciona una evaluación independiente de:

• La adecuación, suficiencia y eficacia de los elementos del Sistema de Control Interno.
• El Sistema de Gestión de Riesgos.
• La adecuación y el desempeño de las Áreas de Gobierno incluidas en el Sistema de Gobierno previsto en la Directiva de Solvencia II.

La estructura anteriormente reflejada satisface los requerimientos en materia de gobernanza del sistema de gestión de riesgos establecido por la Directiva de Solvencia II.

La Secretaría General del Grupo es el órgano responsable de emitir instrucciones y velar por el cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a la sociedad y al grupo.

241

SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL F PROCESO DE EMISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F 1 Entorno de control de la entidad

Informe, señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1. Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.

El Sistema de Control Interno de MAPFRE es un conjunto de procesos, continuos en el tiempo, responsabilidad del Consejo de Administración, de la Alta Dirección y del resto de personal de MAPFRE, según recoge la Política de Control Interno del Grupo aprobada por el Consejo de Administración en el año 2010.

El Consejo de Administración delega la gestión ordinaria en la Comisión Delegada y en la Alta Dirección, y se reserva la aprobación de las políticas de control y gestión de riesgos, y la aprobación tanto del seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control como la información financiera que debe hacer pública por su condición de entidad cotizada.

Por otro lado, el Comité de Auditoría, en su calidad de Órgano Delegado del Conseio de Administración, tiene en relación con los sistemas de información y control interno como competencias, entre otras, la de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la Sociedad y al Grupo, revisando el cumplimiento de la normativa aplicable, la adecuada delimitación de los perímetros de consolidación, y la correcta aplicación de los criterios contables; y revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

El Estatuto de Auditoría Interna, actualizado y aprobado por el Comité de Auditoría y el Consejo de Administración en el año 2013, incluye las principales actividades de supervisión del Sistema de Control Interno que realiza el del Comité de Auditoría, que se reflejan en el apartado 5.1 del presente documento.

F.1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:

· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad.

El Código de Buen Gobierno establece para el Grupo las estructuras; societaría y empresarial; operativa y funcional; de supervisión, así como los altos cargos de representación y dirección.

El Consejo de Administración revisa y autoriza la estructura organizativa del Grupo, y aprueba las líneas de responsabilidad y autoridad en función de la estructura organizativa definida.

La distribución de funciones y definición de ámbitos de actividad/autoridad se realiza conforme al "Modelo de organización de puestos de trabajo y estructura" elaborado por la Dirección de Administración y Organización y aprobado por la Dirección General de Recursos Humanos, y que es de aplicación a todas las empresas del Grupo.

La organización de puestos define y analiza los puestos de trabajo desde un punto de vista funcional, englobando el conjunto de puestos que existen en MAPFRE.

Por otro lado, la estructura organizativa corresponde a la representación formal de la organización del Grupo según la definición de la misma realizada por los Órganos de Dirección.

La concordancia entre la organización de puestos y la estructura es necesaria, ya que relaciona las funciones, roles y responsabilidades entre sí para el adecuado desarrollo del negocio.

Respecto a las políticas y normas contables aplicables al Grupo, éstas son establecidas por el Área Financiera que es la responsable de la coordinación entre las distintas Unidades y Areas Corporativas Globales en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera consolidada.

· Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

El Código Ético y de Conducta fue aprobado en el año 2009 por la Comisión Delegada (Organo Delegado del Consejo de Administración). El mismo se inspira en los principios institucionales y empresariales contenidos en el Código de Buen Gobierno y tiene por objeto reflejar los valores corporativos y los principios básicos que deben guiar la actuación de MAPFRE y de las personas que la integran.

Durante los años 2009 y 2010 se llevaron a cabo campañas de comunicación del Código a todos los empleados, y desde entonces está a disposición de los mismos en la intranet o portal interno.

El Código establece principios concretos de obligatorio cumplimiento para todos los empleados, aplicables al tratamiento de la información financiera del Grupo para preservar la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la misma de acuerdo con la política de seguridad de la información de MAPFRE. Asimismo, establece la responsabilidad para todos los empleados de que la información que se facilite sea precisa, clara y veraz.

Para garantizar la aplicación del Código así como la supervisión y el control de su cumplimiento, se constituyó el Comité de Ética como órgano encargado de velar por su cumplimiento y analizar y resolver las denuncias que por su incumplimiento se presenten. Cualquier empleado que tenga dudas sobre la aplicación del Código, o que observe una situación que pudiera suponer incumplimiento o vulneración de cualquiera de los principios y normas éticas o de conde comunica al Comité de

24.3

Ética que actúa en el ámbito de sus funciones consultivas o resolviendo las denuncias que se puedan plantear por incumplimiento del Código.

Anualmente el Comité de Ética informa a la Comisión Delegada de la actividad realizada en el ejercicio.

En el año 2011 se desarrolló un curso e-learning sobre el Código Ético y de Conducta para suscribir el mismo, cuyo alcance son todos los empleados del Grupo. Hasta el 31 de diciembre de 2013 han realizado dicho curso 8.438 empleados en el mundo, y existe un plan hasta el año 2014 para la matriculación del resto de los empleados del Grupo.

· Canal de denuncias, que permita la comunicación al comité de auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.

El Canal de Denuncias Financieras y Contables, permite a los empleados del Grupo comunicar al Comité de Auditoría, de forma confidencial, las irregularidades de potencial transcendencia financieras y contables que adviertan a través de un buzón electrónico, y alternativamente a través de correspondencia escrita a una dirección predeterminada.

Las normas de funcionamiento del Canal de Denuncias Financieras y Contables del Grupo MAPFRE, aprobadas por el Comité de Auditoría en el año 2011, se encuentran publicadas en la intranet o portal interno del Grupo.

El Comité de Auditoría, como destinatario de las denuncias, resuelve las mismas dándoles en cada caso el tratamiento que estima oportuno. Para el adecuado cumplimiento de su función cuenta con la asistencia de la Secretaría General y de la Dirección General de Auditoría Interna

En aquellos casos de denuncias relativas a filiales del Grupo que obligatoriamente disponen de un canal de denuncias propio, el Comité de Auditoría y el órgano competente de la filial actúan coordinadamente en la tramitación y resolución de las denuncias recibidas

Las partes intervinientes en el Canal cuentan con controles de acceso restringido a la información, y la confidencialidad de la identidad del denunciante queda garantizada mediante la recogida de los datos de carácter personal facilitados según los requisitos marcados por la legislación vigente en materia de protección de datos.

Con periodicidad anual la Secretaría General elabora un informe, cuyo destinatario es el Comité de Auditoría, en el que se refleia la actividad del Canal así como el resultado final de las denuncias efectuadas.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos.

La Dirección General de Recursos Humanos diseña programas de formación, de elaboración tanto interna como externa, específicos para los distintos colectivos del Grupo en función de sus necesidades profesionales.

Durante el año 2013 se han desarrollado en España diferentes programas presenciales de formación en materia de finanzas, riesgos y control interno que han supuesto un total de 9.036 horas de formación para 2.157 asistencias.

Respecto a esta formación, destaca el "Programa de Gestión Global de Riesgos de Entidades Aseguradoras", (GREA) cuyo objetivo es dotar a los participantes de MAPFRE del conocimiento y las técnicas para desarrollar la función de gestión global de riesgos. Con este programa se da respuesta a las necesidades de MAPFRE en el conocimiento y gestión de los diferentes riesgos a los que se expone el negocio asegurador. Este programa consta de 275 horas de duración, repartidas en 15 meses, y otorga la acreditación de "Expertos en Gestión Global de Riesgos en Entidades Aseguradoras - Solvencia II".

En la modalidad de formación e-learning, cabe mencionar el curso sobre normas de control interno, de realización obligatoría para todos los empleados del Grupo, que en 2013 ha supuesto 2.670 inscripciones con 2.670 horas de formación. En los últimos seis años, el total de las inscripciones realizadas en este curso entre empleados y mediadores ha ascendido a 35.955 con 35.955 horas de formación.

En 2013, se realizó un seminario de auditores en el que participaron 67 empleados. Adicionalmente, el Área de Auditoría Interna de MAPFRE organiza un seminario de formación internacional para sus directores de auditoría, en el que se tratan materias relacionadas con el control interno y la información financiera.

Respecto a la elaboración de la información financiera la Secretaría General ha emitido circulares de instrucciones que recogen la actualización de la normativa aplicable. Asimismo, los responsables de las direcciones financieras cuentan con modelos específicos e instrucciones concretas para elaborar la información financiera, a través del Manual de Consolidación (que incluye nomas y políticas contables de aplicación) y los Modelos de Cuentas que se actualizan anualmente.

F.2 Evaluación de riesgos de la información financiera

Informe, al menos, de:

F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:

Si el proceso existe y está documentado.

MAPFRE dispone de un Sistema de Gestión de Riesgos (SGR) basado en la gestión integrada de los procesos de negocio y soporte, y en la adecuación del nivel de riesgo a los objetivos estratégicos establecidos. Los diferentes tipos de riesgo se han agrupado en cuatro áreas o categorías como se detalla a continuación:

I mode 0089888	Desemblom	START SERVER	Freceraricia de Abre Hoa Son
Riesgos Financieros	Incluye los riesgos de: > Tipo de interés > Liquidez V Tipo de cambio V Mercado V Crédito	Cuantificación del	Trimestral
Riesgos de la Actividad Aseguradora	Agrupa, de forma separada para Vida y No Vida, los riesgos de: > Suficiencia de primas > Suficiencia de provisiones técnicas > Reaseguro	nesgo
Riesgos Operacionale s y de procesos de negocio	Incluye los riesgos derivados de fallos inadecuaciones O de sistemas. personas, procesos internos o eventos externos. Los mismos han sido agrupados en 10 areas riesgo (Actuarial, de Tecnologia, Jurídica, Personal. Colaboradores, Procedimientos, Información, Fraude, Mercado y Bienes materiales)	Evaluación y control (engloba a valoración de riesgos, identificación de controles internos. evaluación del grado de efectividad de los controles V establecimiento de medidas correctoras).	Identificación: continua Evaluación: bienal
Riesgos Estratégicos y de Gobierno Corporativo	Incluye los riesgos de: > Etica empresarial y de buen gobierno corporativo V Estructura organizativa > Alianzas, fusiones y adquisiciones V Derivados del entorno regulador > Competencia	ldentificación, mitigación y evaluación de impacto	Continua

El SGR implantado en MAPFRE es de aplicación a las entidades del Grupo de acuerdo a la normativa interna emitida para cada una de las anteriores categorías de riesgos.

· Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frecuencia.

La identificación de los riesgos que afectan a la fiabilidad de la información financiera se materializa en la evaluación y control de los riesgos operacionales y de procesos de negocio, pues éstos son los que cubren los objetivos de existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones.

Cada riesgo está vinculado, en su caso, al epígrafe de los estados financieros que se vería impactado en caso que el potencial riesgo se materializase, siendo los principales epígrafes: primas, provisiones, rendimientos financieros, gastos de adquisición, gastos de administración y gastos de prestaciones.

La gestión de los riesgos operacionales y de proceso este españo, se realiza por
todas las entidades del Grupo, tanto en España con en el experior, a través de la

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aplicación informática Riskm@p, desarrollada internamente en MAPFRE. El modelo de gestión se basa en un análisis dinámico por procesos, que consiste en que los gestores de cada área o departamento identifican y evalúan los riesgos potenciales que afectan a los procesos de negocio y de soporte, así como a las principales magnitudes económicas mediante la cumplimentación de cuestionarios de valoración de riesgos.

· La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.

El Manual de Consolidación de MAPFRE elaborado por el Área Financiera describe el proceso de identificación del perímetro de consolidación, actualizándose este último mensualmente.

· Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.

Como se recoge en el apartado 2.1 anterior, el Sistema de Gestión de Riesgos de MAPFRE tiene en cuenta las tipologías de riesgo operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales y medioambientales, así como los riesgos propios de la actividad aseguradora y reaseguradora.

Concretamente, respecto a la categoría "Riesgos Operacionales y de procesos de negocio" se indica que incluye los riesgos denvados de fallos o inadecuaciones de sistemas, personas, procesos internos o eventos externos, riesgos que se han agrupado en las áreas actuarial, jurídica, tecnología, personal, colaboradores, procedimientos, información, fraude, mercado y bienes materiales.

· Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

El Comité de Auditoría, en relación con los sistemas de información y control interno, tiene como competencias, entre otras, revisar periódicamente los sistemas de control interno y los sistemas de identificación y gestión de riesgos. La revisión del Sistema de Control Interno y del Sistema de Gestión de Riesgos se realiza, al menos, anualmente.

E 3 Actividades de control

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la F.3.1. descripción del SCIIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, íncluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juícios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

Los informes financieros relativos a las cuentas anuales, e información semestral y trimestral elaborados por el Área Financiera, son presentados al Comité de Auditoría, y posteriormente se presentan al Consejo de Administració

En el caso de las cuentas anuales individuales y consolidadas tanto el Área Financiera como el Director General de Auditoría Interna certifican la exactitud e integridad de las mismas ante Consejo de Administración.

El calendario de cierre elaborado por la Subdirección General de Coordinación Contable detalla las principales actividades del proceso de consolidación y elaboración de las cuentas anuales y semestrales, y sus controles marcando las fechas límite de cumplimiento.

Las diferentes entidades del Grupo reportan, a través de los responsables asignados, la información financiera que el Area Financiera consolida para elaborar los informes. En el proceso de consolidación existen controles que permiten detectar errores que pueden afectar de modo material a los estados financieros

Asimismo, en el proceso de control de riesgos, se elaboran manuales y otra documentación descriptiva en los que se recogen los procedimientos, las actividades e intervinientes en las mismas, y se identifican los riesgos asociados y los controles que los mitigan, incluyendo los relativos a riesgos de fraude y del proceso de cierre contable.

Respecto a los juicios y estimaciones, el Consejo de Administración los realiza basándose en hipótesis sobre el futuro y sobre incertidumbres que básicamente se refieren a las pérdidas por deterioro de determinados activos; el cálculo de provisiones para riesgos y gastos; la vida útil de los activos intangibles y de los elementos del inmovilizado material; y el valor razonable de determinados activos no cotizados.

Las estimaciones e hipótesis utilizadas se recogen en las instrucciones de cierre contable, son revisadas de forma periódica, y están basadas en la experiencia histórica y en otros factores que hayan podido considerarse más razonables en cada momento. Si como consecuencia de la revisión se producen cambios de estimación en un periodo determinado, su efecto se aplica en ese periodo, y, en su caso, en los sucesivos.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

La Subdirección General de Seguridad y Medio Ambiente, dependiente en el año 2013 del Área de Recursos y Medios, y a partir del 1 de enero de 2014 del Área de Medios y Coordinación Institucional, actúa directamente sobre la normativa relacionada con la seguridad de la información.

En particular, las medidas establecidas se concretan en un Sistema Documental de Seguridad de la Información (SDSI) o Cuerpo Normativo de Seguridad de la Información, organizado según los objetivos marcados en el Plan de Seguridad de la Información (PSI) aprobado por la Comisión Directiva en el año 2004.

Los controles y procedimientos de seguridad establecidos sobre los sistemas de información son de tres tipos: preventivos, informativos y reactivos, que se traducen en la publicación de normas, la monitorización de sistemas y la revisión de medidas y controles implantados.

De este modo, en el Cuerpo Normativo de Seguridad de la Información se establecen, de lios sistemas de información, entre otros aspectos: el mantenimiento de un control

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mediante procedimientos de inventariado que permitan identificar los recursos y la información contenida en los mismos; la verificación de la identidad de los usuarios que los usan; y la utilización de contraseñas siguiendo los criterios de robustez indicados en el propio cuerpo normativo, que contribuye entre otros al mantenimiento de la adecuada segregación de funciones.

A su vez, como desarrollo de las obligaciones establecidas en el Cuerpo Normativo de Seguridad, se dispone de un Centro de Control General que monitoriza la actividad en los Sistemas de Información del Grupo.

Asimismo, la Subdirección General de Seguridad y Medio Ambiente establece anualmente un Plan de revisiones de seguridad encaminado a verificar los controles de seguridad implantados y el descubrimiento de vulnerabilidades en los sistemas de información.

Tanto la política como las normas y estándares de este Cuerpo Normativo de Seguridad de la Información se encuentran publicados en el portal interno a fin de facilitar a todos los empleados el acceso a las mismas.

Además, el Grupo cuenta con una Política, un Marco de Gobierno y una Metodología de Continuidad del Negocio que definen el marco y las acciones necesarias para garantizar el correcto funcionamiento de la operativa ante la materialización de un incidente de alto impacto, de forma que se reduzca al mínimo el daño producido.

El Area de Auditoría Interna verifica anualmente el adecuado funcionamiento del Sistema de Control Interno de los principales Sistemas Informáticos cuyo alcance son los controles generales de tecnología de la información (TI), el entorno de control de TI, y los controles de aplicación.

F.3.3. - Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

Todos los servicios subcontratados a terceros se materializan mediante contratos específicos, siendo la supervisión directa de los proveedores ejercida por las Unidades o Áreas contratantes

La selección de los proveedores se realiza con criterios objetivos, en los que se valoran factores como la calidad, el precio, la infraestructura con la que cuentan, el reconocimiento en el mercado, así como la pertenencia al colectivo de colaboradores de alguna de las entidades del Grupo, y su historial en la calidad del servicio prestado a las mismas.

El cumplimiento de la normativa vigente en los diferentes países, así como la implantación de medidas de seguridad cuando procede, son requisitos indispensables para su elección. Otros factores que se valoran de forma positiva son el tiempo de respuesta, el servicio postventa, la cobertura geográfica, y el valor añadido que pueda aportar.

Actualmente, se encuentra en desarrollo por el Área de Medios y Coordinación Institucional un Plan Global de Compras y Contratación de Servicios que incluye entre ellos aquellos que se identifican con posible impacto fina

En el desarrollo de dicho Plan la Comisión Delegada celebrada el 27 de junio de 2013 aprobó la Norma de Compras que contiene los principios y criterios básicos para la contratación de bienes y servicios de todas las empresas del Grupo con independencia de su ubicación geográfica y el tipo de negocio.

En el año 2013, se ha puesto en marcha para España el cuestionario de evaluación y catalogación de todos los proveedores, tanto nuevos como existentes, con objeto de disponer el mismo cumplimentado de manera gradual y poder realizar una valoración de cada proveedor.

Asimismo, en el mes de noviembre de este mismo año se ha iniciado la elaboración de un borrador de formulario para valoración del cuestionario, qué permita evaluar la idoneidad o no de incluir al proveedor en la base de proveedores potenciales, así como asignar para qué categorías de contratación es válido dicho proveedor.

La incorporación del cuestionario de evaluación y catalogación se está realizando en la plataforma tecnológica de gestión de las contrataciones SAP-SRM y SAP-SLC dentro del módulo habilitado para ello.

También se encuentra en desarrollo por el Área de Medios y Coordinación institucional, un plan para habilitar el "Portal del Proveedor" que permita el intercambio de documentos para los procesos de compras (licitaciones y pedidos), así como habilitar a través de la misma plataforma de manera electrónica la cumplimentación del cuestionario de evaluación y catalogación por parte de los propios proveedores.

Asimismo, se ha elaborado documentación específica para que los proveedores conozcan con claridad los criterios de relación y tengan la máxima transparencia en sus operaciones.

La implantación progresiva de dicho Plan para todo el Grupo se materializará en los próximos ejercicios.

F.4 Información y comunicación

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1. - Una función específica encargada de definir. mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La Subdirección General de Coordinación Contable, dependiente en el año 2013 del Área Corporativa Global correspondiente a la Secretaría General, y desde el 1 de enero de 2014 del Área Corporativa Global Financiera, incluye, entre otras, la función de mantener actualizadas las políticas y normativa contable que afecta a la información financiera del Grupo, y la de resolver consultas y conflictos derivados de la interpretación de las mismas.

Asimismo, mantiene una estrecha y fluida relación con las direcciones financieras de las distintas Unidades y con las Áreas Corporativas Globales, a quien comunica los procedimientos y normas contables formalmente establec

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Las filiales del Grupo reciben la comunicación de los procedimientos y normas aplicables a través de las entidades cabeceras de los Subgrupos, que son las que reciben directamente las instrucciones desde la Subdirección General de Coordinación Contable.

Desde la Subdirección General de Coordinación Contable se mantienen actualizados los Modelos de Cuentas Anuales individuales y consolidadas aplicables a las distintas entidades del Grupo que incluyen las políticas contables y los desgloses de información a presentar. La Subdirección General de Control e Información Económica del Área Financiera concreta las instrucciones sobre políticas y desgloses para elaboración de la información consolidada del Grupo a través del Manual de Consolidación.

Al menos una vez al año, y dentro del último trimestre del ejercicio, se revisan los Modelos de Cuentas Anuales y el Manual de Consolidación notificando las modificaciones a las partes afectadas. No obstante, cuando se producen variaciones que afectan a intervalos de tiempo inferiores al periodo anual, estas modificaciones se transmiten de forma inmediata.

Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con F 42 formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.

Desde el año 2010, la gestión de la información financiera de las entidades del Grupo MAPFRE se realiza a través de la aplicación corporativa de consolidación, herramienta que constituye una base de datos centralizada (repositorio común y único de datos). Esta aplicación ha sido programada para la ejecución automática de asientos de consolidación y de controles del proceso, lo que asegura para todos los asientos automáticos la aplicación homogénea de los criterios recogidos en el Manual de Consolidación y minimiza la probabilidad de errores.

Dentro del proceso de elaboración de la información financiera, las cédulas de consolidación constituyen el medio de comunicación de la información necesaria en el proceso de consolidación o en la elaboración de los estados financieros consolidados. Al menos anualmente se realiza la revisión y actualización de las mismas.

En base a la información contenida en las cédulas de consolidación y siguiendo el Modelo de Cuentas elaborado por la Subdirección General de Coordinación Contable, la Subdirección General de Control e Información Económica prepara las cuentas anuales consolidadas y resto de estados financieros.

La Subdirección General de Coordinación Contable se encarga de la preparación del informe relativo al SCIIF. Para ello identifica aquellas áreas involucradas en el proceso de elaboración de la información financiera, a las que transmite las instrucciones para cumplimentar dicho informe y de las que solicita, al menos con periodicidad anual, la actualización de la documentación soporte que avalen las actuaciones llevadas a cabo.

F.5 Supervisión del funcionamiento del sistema

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por el comité de auditoría así como si la entidad cuenta con una función de auditoría e tenga entre sus

competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

MAPFRE S.A. cuenta con una Dirección General de Auditoría Interna formada en el año 2013 por 4 Servicios de Auditoría Interna ubicados en España (Seguros España y Portugal; Seguros Internacional; Negocios Globales; y Tecnologías de la Información) y 15 Unidades de Auditoría Interna en el exterior, y que a partir del 1 de enero de 2014 está formada por 5 Servicios de Auditoría Interna ubicados en España (Seguros Iberia; Seguros Latam; Seguros Internacional; Reaseguro, Asistencia y Global Risks; y Tecnologías de la Información) y 16 Unidades de Auditoría Interna en el exterior que son plenamente independientes y revisan y evalúan la adecuación y correcto funcionamiento de los procesos del Grupo, así como del Sistema de Control Interno.

La estructura del Área de Auditoría Interna de MAPFRE, S.A. depende directamente del Consejo de Administración de MAPFRE S.A. a través del Comité de Auditoría (Organo Delegado del Consejo) y del Presidente Ejecutivo del Grupo.

Asimismo, los Directores de los Servicios y Unidades de Auditoría dependen del Director General de Auditoría Interna.

El Comité de Auditoría supervisa la siguiente información:

• · El informe de gestión y cuentas anuales individuales y consolidadas de MAPFRE S.A. y sus sociedades dependientes.
• El informe de la revisión limitada sobre los estados financieros intermedios resumidos consolidados de MAPFRE S.A. correspondientes al período intermedio finalizado a 30 de junio de cada ejercicio.
• · La información que trimestralmente MAPFRE S.A. remite a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Previamente, esta información económicofinanciera es revisada por la Dirección General de Auditoría Interna que emite un informe en el que se resalta que la elaboración de los estados financieros intermedios de MAPFRE S.A. se ha realizado aplicando los mismos criterios que para las cuentas anuales y que éstos son razonables, objetivos y comprobables.
• · La información elaborada por MAPFRE S.A. para inversores y analistas, que es revisada y analizada por el Comité de Auditoría antes de su publicación.

Además, el Comité de Auditoría aprueba el Plan de Auditoría anual y realiza un seguimiento del mismo con carácter trimestral.

El Plan de Auditoría recoge aquellos trabajos de supervisión que el Área de Auditoría Interna realizará durante el ejercicio, cuya elaboración y suficiencia se establecen en función de riesgos identificados, solicitudes recibidas y la propia experiencia. La gestión del Plan se realiza de manera homogénea desde una plataforma tecnológica única para el Grupo que permite el tratamiento de la información conforme a niveles de acceso según las responsabilidades establecidas.

En el Estatuto de Auditoría Interna se establece que el Área de Auditoría Interna tiene en exclusividad, entre otras, las siguientes funciones:

• ✓ Supervisar la adecuación y eficacia del Sistema de Control Interno y de otros elementos del Sistema de Gobierno, labor que se centra en:
  • · Evaluar la adecuación, suficiencia y eficacia de los elementos del Sistema de Control Interno.
  • · Evaluar el Sistema de Gestión de Riesgos (SGR) basado en la gestión integrada de los procesos de negocio y en la adecuación del nivel de riesgo a los objetivos estratégicos del GRUPO MAPFRE.
  • · Evaluar la adecuación y el desempeño de las funciones de gobierno incluidas en el Sistema de Gobierno previstas en la Directiva de Solvencia II.
  • · Contribuir al buen gobierno corporativo mediante la verificación del cumplimiento de las normas establecidas en el Código de Buen Gobierno de MAPFRE.
• ✓ Evaluar la fiabilidad e integridad de la información contable y financiera individual y consolidada y otra información de carácter económico elaborada por MAPFRE S.A., las Unidades Operativas y/o Divisiones, Sociedades Dependientes y Áreas Corporativas; así como la validez, suficiencia y aplicación de los principios y normativa contable y legal.

La evaluación y valoración por parte de la Dirección General de Auditoría Interna sigue una metodología basada en variables como son la revisión del control interno de TI, las valoraciones de auditorías realizadas en el año y el cumplimiento de recomendaciones, que previamente aprueba el Comité de Auditoría, y cuyo resultado queda reflejado en un informe sobre la efectividad de los procedimientos Control Interno. Cuando procede, se realizan recomendaciones individualizadas a la entidad para mejorar el Sistema de Control Interno, sobre las que el Comité de Auditoría realiza un seguimiento de su cumplimiento.

Con carácter anual, el Comité de Auditoría celebra una reunión monográfica sobre control interno, en la que se analizan las evaluaciones y recomendaciones que el Área de Auditoría Interna haya emitido sobre el Sistema de Control Interno (entre los que se encuentran incluidos el SCIF), así como los Informes de Control Interno que se aprueban en los Consejos de Administración de las diferentes entidades del Grupo.

El Área de Auditoría Interna verifica el funcionamiento del Sistema de Control Interno de los principales Sistemas Informáticos tal y como se indica en el apartado 3.2 anterior.

Adicionalmente, se realiza desde la Dirección General de Auditoría Interna un análisis de los trabajos elaborados a lo largo del año por auditoría interna y su repercusión en los estados financieros.

Asimismo, el auditor externo, como parte de sus procedimientos de auditoría realizados para validar las cuentas anuales emite un memorándum de recomendaciones en su visita interina que se presenta al Comité de Auditoría.

F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

La comunicación con el auditor externo es muy frecuente y fluida en el GRUPO MAPFRE. Tanto al comienzo, a lo largo y al finalizar el trabajo de revisión de las cuentas de la entidad por parte de los auditores externos, se mantienen reuniones de planificación, seguimiento y coordinación a las que asisten los auditores externos, los auditores internos, la Secretaría General, la Subdirección General de Coordinación Contable y los responsables de las áreas de contabilidad, administración u otras áreas afectadas. Asimismo, al cierre del trabajo se mantiene una reunión con el Director General de Auditoría Interna para poner de manifiesto los resultados y conclusiones detectados en el mismo. Se dispone de planes de acción con el objetivo de corregir o mitigar las debilidades observadas, que incorporan las respuestas elaboradas por la Dirección a las recomendaciones planteadas por los auditores externos; estos planes se presentan al Comité de Auditoría. El auditor externo asiste al Comité de Auditoría cuando se tratan temas relacionados con la revisión de las cuentas anuales y semestrales, la revisión preliminar de las mismas, así como por otros temas que en su momento se requiera.

E 6 Otra información relevante

No existe otra información relevante respecto del SCIIF que no haya sido incluida en el presente informe.

F.7 Informe del auditor externo

Informe de

F.7.1. Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

La información correspondiente al SCIF ha sido sometida a revisión por el auditor externo, cuyo informe se adjunta como anexo.

GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO.

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno.

En el caso de que alguna recomendación no se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: A.10, B.1, B.2, C.1.23 y C.1.24.

Cumple X Explique

• 1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
  2. a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
  3. b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epígrafes: D.4 y D.7

Cumple > Cumple parcialmente [ Explique [ No aplicable [

• 1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la junta general de accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:
  2. a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;
  3. b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;
  4. c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Ver epígrafe: B.6

Cumple

区

Cumple parcialmente

Explique

1. información a que se refiere la recomendación 27 se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria de la junta.

255

Cumple 区 Explique

• 1. Que en la junta general se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:
  2. a) Al nombramiento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;
  3. b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independientes.

Cumple X

Cumple parcialmente [

Explique

1. Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Cumple > Explique

1. Que el consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple 区 Cumple parcialmente [ Explique

• 1. Que el consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:
  2. a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
     • i) El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
     • ii) La política de inversiones y financiación;
     • iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
     • La política de gobierno corporativo; iv)
     • v)
     • vi) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;
     • e seguimiento periódico de vii) La política de control y gestión de riesgos, así co los sistemas internos de información y control

viii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Ver epígrafes: C.1.14, C.1.16 y E.2

• b) Las siguientes decisiones:
  • A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual i) cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.
  • ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.
  • iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.
  • ív) Las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la junta general;
  • v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
• c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

• 1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;
• 2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;
• 3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del comité de auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la comisión delegada, con posterior ratificación por el consejo en pleno.

Ver epígrafes: D.1 y D.6

1. Que el consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros.

Ver epigrafe: C.1.2

Cumple Explique

El elevado número de entidades que componen el Grupo MAPFRE y su carácter multinacional, con presencia en los cinco continentes, junto con su relevancia económica y empresarial justifican el número de miembros del Consejo, que resulta adecuado para un funcionamiento eficaz y participativo.

1. Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Ver epígrafes: A.3 y C.1.3

Cumple × Explique

1. Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

• 1º. En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.
• 2º. Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo, y no tengan vínculos entre sí.

Ver epigrafes: A.2, A.3 y C.1.3 ,

Cumple 区 Explique

1. Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros.

C.1.3 Ver epígrafe:

Cumple 区 Explique

1. Que el carácter de cada consejero se explique por el consejo ante la junta general de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales estarces accionistas cuya

X

participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Ver epígrafes: C.1.3 y C.1.8

Cumple	X	Explique
--------	---	----------

• 1. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, la comisión de nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:
  2. a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;
  3. b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

C.1.2, C.1.4, C.1.5, C.1.6, C.2.2 y C.2.4 Ver epígrafes:
-------------------------------------------------------------	--

		Cumple Cumple parcialmente		Explique		No aplicable
--	--	----------------------------	--	----------	--	--------------	--

1. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las comisiones relevantes la evaluación periódica del consejo, así como, en su caso, la del consejero delegado o primer ejecutivo.

Ver epigrafes:	C.1.19 y C.1 4
----------------	----------------

Cumple		X
--------	--	---

Cumple parcialmente | |

Explique

aplicable

1. Que, cuando el presidente del consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el consejo de su presidente.

Ver epígrafe: C.1.22

Cumple	Cumple parcialmente	Explique

De conformidad con el artículo 18 de los estatutos, todos los consejeros pueden solicitar la inclusión de punto del orden del día por lo que cualquiera de ellos está facultado para trasladar al Consejo de Administración sus preocupaciones.

La convocatoria de una reunión pueden solicitarla tres consejeros, cualquiera que sea su tipología.

De conformidad con el Código de Buen Gobierno de MAPFRE, el Consejo evaluará anualmente la actuación del Presidente y, en su caso, del máximo responsable ejecutivo, si fuese diferente, con base en el informe que le formule al efecto el Comité de

Nombramientos y Retribuciones. Le corresponde al Vicepresidente externo de la entidad dirigir dicha evaluación del Presidente por el Consejo de Administración.

• 1. Que el secretario del consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del consejo:
  2. a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;
  3. b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la junta, del consejo y demás que tenga la compañía;
  4. c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del secretario, su nombramiento y cese sean informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el reglamento del consejo.

Ver epigrafe: C.1.34

8 Cumple

Cumple parcialmente

Explique

1. Que el consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epigrafe: C.1.29

区 Cumple

Cumple parcialmente [_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Explique

1. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones.

C.1.28, C.1.29 y C.1.30 Ver epigrafes:

Cumple >

Cumple parcialmente []

Explique

1. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple > > Cumple parcialmente [ □ Explique □ ○ No aplicable □ □

• 1. Que el consejo en pleno evalúe una vez al año:
  2. a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo;
  3. b) Partiendo del informe que le eleve la comisión de nombramientos, el desempeño de sus funciones por el presidente del consejo y por el prim tivo de la compañía;

c) El funcionamiento de sus comisiones, partiendo del informe que

	Hillerie an and bellusion hourselves and unformits das ander in eiler min
	Ver epígrafes: C.1.19 y C.1.20
	Cumple X Cumple parcialmente Explique
	22. Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del consejo. Y que, salvo que los estatutos o el reglamento del consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al presidente o al secretario del consejo.
	Ver epigrafe: C.1.41
	X Cumple Explique
23.	Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa.
	Ver epigrafe: C.1.40
	X Cumple Explique
24.	Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.
	X Cumple Explique
	25. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:
	a) Que los consejeros informen a la comisión de nombramientos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;
	b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.
	Ver epigrafes: C.1.12, C.1.13 y C.1.17
	Cumple parcialmente _ Explique Cumple X
	26. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el consejo a la junta general de accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el consejo:
	a) A propuesta de la comisión de nombramientos, en el caso de consejeros independientes.
	b) Previo informe de la comisión de nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.
	Ver epigrafe: C.1.3

Cumple × Cumple parcialmente | |

Explique

• 1. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:
  2. a) Perfil profesional y biográfico;
  3. b) Otros consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
  4. c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros domínicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.
  5. d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;
  6. e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple 区 Cumple parcialmente |_

Explique

Explique

1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epígrafes: A.2, A.3 y C.1.2

Cumple X Cumple parcialmente []

1. Que el consejo de administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo previo informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circunstancias que le hagan perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la Orden ECC/461/2013.

También podrá proponerse el cese de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 11.

Ver epígrafes: C.1.2, C.1.9, C.1.19 y C.1.27

Cumple 区 Explique

1. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

71

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital, el consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo dé cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epigrafes: C.1.42, C.1.43

Cumple 风

Cumple parcialmente [

• Explique
• 1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo.

Y que cuando el consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al secretario del consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple > Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

1. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del consejo. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafe: C.1.9

Cumple [] Cumple parcialmente [ Explique [ No aplicable [

Los Sres. Ruiz Risueño y Mira Candel explicaron verbalmente al Consejo reunido en pleno su decisión y han remitido con posterioridad carta de dimisión al Presidente del Consejo de Administración. El primero dimitió con motivo de haber alcanzado la edad límite establecida en los estatutos sociales y el segundo por haber alcanzado el límite de cinco años de permanencia en el Consejo previsto en el Código de Buen Gobierno de MAPFRE para consejeros ex ejecutivos.

Los Sres. Goirigolzarri Tellaeche y Lagares Gómez-Abascal remitieron sendas cartas dirigidas al Secretario del Consejo de Administración comunicando su renuncia al cargo de consejeros.

1. Que se circunscriban a los conseieros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de acciones de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Cumple > [ Cumple parcialmente Explique No aplicable
34. Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.
Cumple
35. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.
Cumple > > Cumple parcialmente
36. Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen límites y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.
Cumple > > Cumple parcialmente
37. Que cuando exista comisión delegada o ejecutiva (en adelante, "comisión delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio consejo y su secretario sea el del consejo.
C.2.1 y C.2.6 Ver epigrafes:
Cumple Cumple parcialmente [X] Explique __ No aplicable
La entidad tiene su propio criterio, configurándola como un órgano delegado netamente ejecutivo, con presencia de los máximos directivos de las entidades principales del Grupo, y con la presencia de tres consejeros externos dominicales.
Por otra parte, según los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo, el Secretario del Consejo será el Secretario, con carácter nato, de la Comisión Delegada.
38. Que el consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la comisión delegada y que todos los miembros del consejo reciban copia de las actas de las sesiones de la comisión delegada.
Cumple Cumple and Explique No aplicable
39. Que el consejo de administración constituya en su seno, además del comité de auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una comisión, o dos comisiones separadas, de nombramientos y retribuciones.

73

Que las reglas de composición y funcionamiento del comité de auditoría y de la comisión o comisiones de nombramientos y retribuciones figuren en el reglamento del consejo, e incluyan las siguientes:

• a) Que el consejo designe los miembros de estas comisiones, teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;
• b) Que dichas comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sín perjuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la comisión.
• c) Que sus presidentes sean consejeros independientes.
• d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.
• e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del consejo.

Ver epígrafes: C.2.1 y C.2.4

Cumple

Cumple parcialmente

Explique

Se cumple toda la recomendación salvo los apartados b) y c) en relación con el Comité de Nombramientos y Retribuciones. Dicho órgano cuenta con dos Consejeros ejecutivos de un total de siete miembros y su Presidente es, actualmente, el del Consejo de Administración. Se considera que la amplia mayoría de consejeros externos garantiza la independencia del Comité.

Asimismo se estima conveniente que el Comité sea presidido por el máximo responsable ejecutivo del Grupo para garantizar la adecuada coordinación del Comité con el equipo directivo. No obstante, el Código de Buen Gobierno de MAPFRE establece normas por las que los miembros ejecutivos deberán abstenerse de participar en las deliberaciones y toma de decisiones relativas a cuestiones que les afecten personalmente.

1. Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la comisión de auditoría, a la comisión de nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de cumplimiento o gobierno corporativo.

Ver epigrafes: C.2.3 y C.2.4

Cumple	X	Explique
--------	---	----------	--

1. Que los miembros del comité de auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Cumple X Explique

1. Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión del comité de auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Ver epigrafe: C.2.4

Cumple	X	Explique
--------	---	----------	--

1. Que el responsable de la función de auditoría interna presente al comité de auditoría su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple ನಿ Cumple parcialmente [ Explique

• 1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:
  2. a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales ... ) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;
  3. b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;
  4. c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;
  5. d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance

Ver epigrafe: E

Cumple		Cumple parcialmente		Explique
--------	--	---------------------	--	----------	--	--

1. Que corresponda al comité de auditoría:

1º En relación con los sistemas de información y control interno:

• a) Que los principales riesgos identificados como consecuencia de la supervisión de la eficacia del control interno de la sociedad y la auditoría interna, en su caso, se gestionen y den a conocer adecuadamente.
• b) Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.
• c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

• a) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.
• b) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
  • i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.
  • ii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

Ver epígrafes: C.1.36, C.2.3, C.2.4 y E.2

Cumple >>

Cumple parcialmente

• Explique
• 1. Que el comité de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple Explique

• 47 Que el comité de auditoría informe al consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:
  • a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.
  • b) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
  • c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra comisión de las de supervisión y control.

Ver epígrafes: C.2.3 y C.2.4

Cumple X

Cumple parcialmente [__

Explique

1. Que el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general sin reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el presidente del comité de auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

C.1.38 Ver epigrafe:

Cumple X

Cumple parcialmente [__

Explique

1. Que la mayoría de los miembros de la comisión de nombramientos -o de nombramientos y retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

Ver epigrafe: C.2.1

Explique >> No aplicable Cumple

La entidad tiene su propio criterio respecto de la composición adecuada del Comité de Nombramientos y Retribuciones (ver detalle epígrafe C.2.1. de este Informe y recomendación 39). Adicionalmente, el número de consejeros independientes que actualmente son miembros del Comité (2 de un total de 7) es proporcional al número total de consejeros independientes en el órgano de administración (7 de un total de 20).

• 1. Que correspondan a la comisión de nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
  2. a) definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.
  3. b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.
  4. c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al consejo.
  5. d) Recomendación 14 de este Código.

Ver epigrafe: C.2.4

		Cumple > Cumple parcialmente		Explique		No aplicable
--	--	------------------------------	--	----------	--	--------------

1. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple > Cumple parcialmente [ Explique = No aplicable __

• 1. Que corresponda a la comisión de retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
  2. a) Proponer al consejo de administración:
     • i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
     • ii) La retribución indivídual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
     • iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
  3. b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafe: C.2.4

	Cumple >> Cumple parcialmente [ = Explique = [ No aplicable = [ ]

1. Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple	ಸಿನಿಯ	Explique		No aplicable
--------	-------	----------	--	--------------	--

OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS H

• 1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
• 1. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

1. La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

La entidad está adherida (desde el 22 de julio de 2010) y cumple con el contenido del Código de Buenas Prácticas Tributarias aprobado y promovido por el Foro de Grandes Empresas y la Agencia Tributaria Española.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 11 de febrero de 2014.

Indique si ha habido corisejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

X ડી No

Nombre o denominación social del consejero lque no ha votado a favor de la aprobación dell presente informe	Motivos (en contra. abstención, no asistencia)	Explique los motivos

MAPFRE, S.A.

Informe de auditor referido a la "Información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF)" correspondiente al ejercicio 2013

Ernst & Young, S.L. Torre Picasso Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1 28020 Madrid

Tel .: 902 365 456 Fax: 915 727 300 ey.com

Informe de auditor referido a la "Información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF)" de MAPFRE, S.A. correspondiente al ejercicio 2013

A los Administradores,

De acuerdo con la solicitud del Consejo de Administración de MAPFRE, S.A. (en adelante la Sociedad) y con nuestra carta propuesta de fecha 27 de enero de 2014, hemos aplicado determinados procedimientos sobre la "Información relativa al SCIIF" adjunta incluida en la Información adicional al Informe Anual de Gobierno Corporativo (páginas 242 a 254) de MAPFRE, S.A. correspondiente al ejercicio 2013, en el que se resumen los procedimientos de control interno de la Sociedad en relación a la información financiera anual.

La Ley 24/1988 de 28 de julio del Mercado de Valores, una vez modificada por la Ley 2/2011, de 4 de marzo de Economía Sostenible, requiere que, a partir de los ejercicios económicos que comiencen el 1 de enero de 2011, el Informe Anual de Gobierno Corporativo (en adelante, IAGC) incorpore una descripción de las principales características de los sistemas internos de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera requlada. En relación con este particular, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con fecha 26 de octubre de 2011 publicó el Proyecto de Circular por el que se modifica el modelo de Informe Anual de Gobierno Corporativo a publicar, incorporando el modo en que deberán ser abordados por cada entidad en la descripción de las principales características de su SCIIF. La CNMV, en su carta de fecha 28 de diciembre de 2011, recuerda las citadas modificaciones legales que se han de tomar en consideración en la preparación de la "Información relativa al SCIIF" hasta la publicación definitiva de la Circular de la CNMV que defina un nuevo modelo de IAGC.

A los efectos de lo establecido en el subapartado número 7 del contenido del SCIF del modelo de Informe Anual de Gobierno Corporativo del Proyecto de Circular de la CNMV, que requiere que las entidades mencionen si la descripción del SCIIF ha sido revisada por el auditor externo y, si hubiera sido así, que incluyan el correspondiente informe, se ha hecho público por las Corporaciones representativas de los auditores de cuentas el Borrador de fecha 28 de octubre de 2011 de Guía de Actuación y su correspondiente modelo orientativo de informe de auditor (en adelante el Borrador de Guía de Actuación). Adicionalmente, con fecha 25 de enero de 2013, el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España, en su Circular E01/2012, establece ciertas consideraciones adicionales referidas al mismo.

El Consejo de Administración es responsable de adoptar las medidas oportunas para garantizar razonablemente la implantación, mantenimiento y supervisión de un adecuado sistema de control interno así como del desarrollo de mejoras de dicho sistema y de la preparación y establecimiento del contenido de la Información relativa al SCIIF adjunta.

En este sentido, hay que tener en cuenta que, con independencia de la calidad del diseño y operatividad del sistema de control interno adoptado por la Sociedad en relación a la información financiera anual, éste sólo puede permitir una seguridad razonable, pero no absoluta, en relación con los objetivos que persigue, debido a las limitaciones inherentes a todo sistema de control interno.

En el curso de nuestro trabajo de auditoría de las cuentas anuales y conforme a las Normas Técnicas de Auditoría, nuestra evaluación del control interno de MAPFRE, S.A. y sus sociedades dependientes (en adelante Grupo MAPFRE) ha tenido como único propósito el permitirnos establecer el alcance, la naturaleza y el momento de realización de los procedimientos de auditoría de las cuentas anuales del Grupo MAPFRE. Por consiguiente, nuestra evaluación del control interno, realizada a efectos de dicha auditoría de cuentas, no ha tenido la extensión suficiente para permitirnos emitir una opinión específica sobre la eficacia de dicho control interno sobre la información financiera anual regulada.

A los efectos de la emisión de este informe, hemos aplicado exclusivamente los procedimientos específicos descritos a continuación e indicados en el Borrador de Guía de Actuación, que establece el trabajo a realizar, el alcance mínimo del mismo, así como el contenido de este informe. Como el trabajo resultante de dichos procedimientos tiene, en cualquier caso, un alcance reducido y sustancialmente menor que el de una auditoría o una revisión sobre el sistema de control interno, no expresamos una opinión sobre la efectividad del mismo, ni sobre su diseño y su eficacia operativa, en relación a la información financiera anual de la Sociedad correspondiente al eiercicio 2013 que se describe en la Información relativa al SCIIF adjunta. En consecuencia, si hubiéramos aplicado procedimientos adicionales a los citados a continuación o realizado una auditoría o una revisión sobre el sistema de control interno en relación a la información financiera anual regulada, se podrían haber puesto de manifiesto otros hechos o aspectos sobre los que les habríamos informado.

Asimismo, dado que este trabajo especial no constituye una auditoría de cuentas ni se encuentra sometido al Texto Refundido de la Ley de Auditoría de Cuentas, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2011, de 1 de julio, no expresamos una opinión de auditoría en los términos previstos en la citada normativa.

Se relacionan a continuación los procedimientos aplicados:

• 1. Lectura y entendimiento de la información preparada por la Sociedad en relación con el SCIIF adjunta y evaluación de si dicha información aborda la totalidad de la información requerida que seguirá el contenido mínimo descrito en el modelo del Informe Anual de Gobierno Corporativo del Proyecto de Circular de la CNMV.
• 1. Preguntas al personal encargado de la elaboración de la información detallada en el punto 1 anterior con el fin de: (i) obtener un entendimiento del proceso seguido en su elaboración; (ii) obtener información que permita evaluar si la terminología utilizada se aiusta a las definiciones del marco de referencia: (iii) obtener información sobre si los procedimientos de control descritos están implantados y en funcionamiento en el Grupo MAPFRE.

• 1. Revisión de la documentación explicativa soporte de la información detallada en el punto 1 anterior, y que comprenderá, principalmente, aquella directamente puesta a disposición de los responsables de formular la información descriptiva del SCIIF. En este sentido, dicha documentación incluye informes preparados por la función de auditoría interna, alta dirección y otros especialistas internos o externos en sus funciones de soporte al comité de auditoría.
• 1. Comparación de la información detallada en el punto 1 anterior con el conocimiento del SCIIF de la Sociedad obtenido como resultado de la aplicación de los procedimientos realizados en el marco de los trabajos de la auditoría de cuentas anuales.
• 1. Lectura de actas de reuniones del consejo de administración, comité de auditoría y otras comisiones de la Sociedad a los efectos de evaluar la consistencia entre los asuntos en ellas abordados en relación al SCIIF y la información detallada en el punto 1 anterior.
• 1. Obtención de la carta de manifestaciones relativa al trabajo realizado adecuadamente firmada por los responsables de la preparación y formulación de la información detallada en el punto 1 anterior.

Como resultado de los procedimientos aplicados sobre la Información relativa al SCIF no se han puesto de manifiesto inconsistencias o incidencias que puedan afectar a la misma.

Este informe ha sido preparado exclusivamente en el contexto de los requerimientos establecidos por la Ley 24/1988, de 28 de julio del Mercado de Valores, modificada por la Ley 2/2011, de 4 de marzo de Economía Sostenible y de lo establecido en el Proyecto de Circular de la CNMV de fecha 26 de octubre de 2011 a los efectos de la descripción del SCIIF en los Informes Anuales de Gobierno Corporativo.

ERNST & YOUNG, S.L.

Alfredo Martínez Cabra

12 de febrero de 2014

Las Cuentas Anuales Consolidadas de MAPFRE, S.A., contenidas en las páginas 1 a 136 precedentes y el Informe de gestión consolidado contenido en las páginas 137 a 274 precedentes, correspondientes al ejercicio 2013, visadas todas ellas por el Secretario del Consejo, han sido formuladas por el Consejo de Administración en su reunión del día 11 de febrero de 2014. Los administradores declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las mencionadas cuentas han sido elaboradas con arreglo a los principios de
contabilidad aplicables y ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto. Asimismo, el Informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y de los resultados y de la posición de la Sociedad y del Grupo e informa ampliamente, junto con la memoria. Ide los riesdos e incertidumbres a los que en enfrentan.

D. Antonio Huertas Megias D. Luis Uturbe Sanz de Madrid Presidente Vocal D. Esteban Tejera Montalvo D. Andrés Jiménez Herradón Vicepresidente voca 1 D. Francisco Valuejo Vallejo D. Alberto Manzano Martos Vicepresidente 2 Vocal D. Antonio Núñez Tovar D. Rafael Máremelz Osorio Vicepresidente 3° Vocal D. Ignacio Baeza Gómez Dª. Francisca Martin Tabernero Vicepresidente 4° Vocal D. Rafael Beca Borregó D. Antonio Miguel-Romero de Olano Vocal vocal Dª. Adriana Savemont 1 Ruhi Dª. Catalina Minarro Brugarolas Vocal voca 1 D. Rafael Casas Gutiérrez D. Este an Pedraves Larrauri Vocal vocal D. Rafael runlulla suris D. Alfonso Rebueltia Badías Vocal Vocal D. Luis Hernando de Larramendi Martínez D. Matías SalvágBennasar Vocal Vocal D. Angel Luis Davila Bermejo Secretario no Consejero

DILIGENCIA PARA HACER CONSTAR que D. Antonio Núñez Tovar excusó su asistencia a la reunión, delegando expresamente su representación y voto en el Presidente del Consejo de Administración D. Antonio Huertas Mejías.