Manutan International

Annual Report • Feb 13, 2009

MANUTAN INTERNATIONAL

Annexe aux comptes sociaux arrêtés au 30 Septembre 2008

Faits Caractéristiques de l'exercice

Au cours de l'exercice, Manutan International a fait l'acquisition de 100% du capital et des droits de vote des sociétés suivantes :

• en février 2008, Rapid Racking Ltd (Grande Bretagne)
• en avril 2008, Trovatar AS (République Tchèque)

Elle a par ailleurs procédé à la cession en janvier 2008 de la participation minoritaire qu'elle détenait dans Bott SA. Cette opération s'est traduit par une plus value de 1 109 K d'euros.

Principes et Méthodes Comptables

L'exercice a eu une durée de douze mois, couvrant la période du 1er octobre 2007 au 30 septembre 2008

Les comptes annuels ont été arrêtés dans une perspective de continuité d'exploitation. Ils ont été établis conformément aux règles comptables en vigueur, dans le respect du principe de prudence, de l'indépendance des exercices et de la permanence des méthodes comptables.

Les principes et méthodes comptables appliqués spécifiquement à chaque poste des états financiers sont détaillés ci-après.

Note 1 - IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Les immobilisations incorporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition.

Les licences d'utilisation de progiciels et logiciels sont amortis en linéaire sur une durée allant de 3 à 7 ans selon leur objet et leur durée d'utilisation par l'entreprise.

Les principales acquisitions de l'exercice concernent les licences ainsi que les frais immobilisables engagés à la clôture pour la réalisation des différentes applications servant aux sites e-business des sociétés du groupe

Les immobilisations en cours sont principalement constituées des coûts engagés dans le cadre (i) du projet de changement de progiciel de gestion intégré pour le Groupe et pour la part restant en développement, (ii) divers projets et travaux relatifs à l'amélioration permanente du système d'information.

MOUVEMENTS

_____________________________ 01/10/2007 Augmentation Diminution 30/09/2008 ___________ ___ _____________ _ _____________ _ _____________ _ VALEUR BRUTE : - Brevets, licences 411 411 - Logiciels 16 475 4 775 1 947 19 303 - Immobilisations en cours 11 245 6 834 4 708 13 371 __________ _____________ TOTAL 28 131 11 609 6 655 33 085 AMORTISSEMENTS : - Brevets, licences - 375 - 31 - 406 - Logiciels -14 483 - 1 774 1 563 - 14 694 __________ _____________ TOTAL - 14 858 - 1 805 1 563 - 15 100 ___________ __ _____________ VALEUR NETTE : 13 273 17 985 ========== ============

en milliers d'euros :

Note 2 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition.

Les dotations aux amortissements pour dépréciation sont calculées suivant le mode linéaire et en fonction de la durée d'utilité probable de l'immobilisation concernée :

• Constructions : sur 25 ans
• Installations agencements : sur 10 ans.
• Matériel informatique : sur 3 ou 5 ans
• Autres immobilisation corporelles : sur 3 à 6 ans.
• . matériel de transport
• . matériels et outillage
• . mobilier et matériel de bureau

L'amortissement linéaire est considéré comme représentatif de la réalité économique applicable au cycle de vie d'une immobilisation.

(en milliers d'euros)
	01/10/2007	_____ Augmentation	Diminution	30/09/2008
VALEUR BRUTE :	______	_______	_______	_______
- Terrains	210			210
- Constructions	673			673
- Installations agencements	992	68		1 060
- Matériel informatique	715	77	57	735
- Autres immobilisations	410	1		411
TOTAL	______ 3 000	_______ 146	_______ 57	_______ 3 089
AMORTISSEMENTS :
- Terrains	-	-	-	-
- Constructions	- 608	- 16		- 624
- Installations	- 777	- 22		- 799
agencements
- Matériel informatique	- 595	- 76	25	- 646
- Autres immobilisations	- 332	- 34		- 366
TOTAL	______ - 2 312	_______ - 148	_______ 25	___ 2 435 _____
VALEUR NETTE :	688 ===========			654 ============

Note 3 - IMMOBILISATIONS FINANCIERES ET CREANCES RATTACHEES

La valeur brute des titres est constituée du coût d'achat hors frais accessoires ou de la valeur de souscription. La valeur d'inventaire des titres correspond à leur valeur d'usage. Cette valeur est déterminée par combinaison des méthodes suivantes : Actif net réestimé, rentabilité future, perspectives d'activité de la société détenue.

Si la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur nette comptable des titres, une provision est constituée pour la différence. Il en est de même pour les créances rattachées à des participations, leur valeur d'inventaire étant notamment déterminée en fonction de leur perspective de recouvrement.

Participations/immobilisations financières

en milliers d'euros :

	01/10/2007	Augmentation	Diminution	30/09/2008
- Participations - Autres titres ( MI)	181 130 865	35 218	9	216 339 865
- Dépôts, caution	211	200		411
Total	182 206	35 418	9	217 615
Provisions	-11 257	821		-12 078
Valeur nettte	170 949			205 537

Créances – Prêts

en milliers d'euros :	01/10/2007	Augmentation	Diminution	30/09/2008	Dont à + 1 an
Créances et prêts - Provisions	4 446 - 3 200	13 308	91	17 663 - 3 200	17 275 -3 200
	1 246	13 308	91	14 463	14 075

Titres de participation et créances rattachées

Le détail des participations figure dans le « Tableau des Filiales et Participations » annexé aux présents comptes annuels.

Manutan International détient par ailleurs 10 562 actions propres pour une valeur brute de 865 467 euros .

Au cours de l'exercice, Manutan International a procédé aux opérations suivantes affectant la valeur des titres de participation, des créances et prêts :

• Cession des actions Bott SA d'un montant de 9 064 euros (49.24% des actions) pour un prix de 1 118 500 euros, soit une plus-value de 1 109 436 euros.
• Acquisition de 100 % des parts de Eurostore Group Ltd, société holding de Rapid Racking Ltd, pour un montant de 28 014 466.63 euros
• Acquisition de Trovatar AS pour un montant de 6 365 380 euros.
• Accord à certaines de ses filiales au cours de l'exercice d'abandons de créances à caractère commercial et/ou financier, ainsi que des subventions d'exploitation. Les abandons de créances à caractère financier, ainsi que les subventions, ont été comptabilisés en augmentation de la valeur des participations concernées dès lors qu'ils étaient assimilables à des suppléments d'apports. Il en résultent les impacts suivants :
• Manutan Italia : augmentation de la valeur de la participation de 150 000 euros.
• Ipsopresto.com : augmentation de la valeur de la participation de 500 000 euros.
• Manutan OOO : augmentation de la valeur de la participation de 188 000 euros.

Par ailleurs, Manutan International a accordé les prêts suivants à ses filiales :

• Manutan OOO, pour 1 320 000 euros, portant le total à 1 420 000 euros.
• SCI Philippe Auguste pour 8 700 000 euros
• Trovatar pour un montant de 3 000 000 euros ( 76 000 000 CZK)

Provisions sur titres de participation et créances rattachées

Des provisions pour dépréciation des titres de participation ont été dotées, en application des principes généraux d'évaluation, pour 820 976 euros, ainsi qu'il suit :

• . • Ipsopresto.com : provision complémentaire de 500 000 euros, soit un total en fin d'exercice de 2 413 856 euros, reflétant l'anticipation d'une faible rentabilité à court terme, malgré des perspectives certaines de développement de l'activité.
• Manutan OOO : provision complémentaire de 188 000 euros , soit un total en fin d'exercice de 484 411 euros compte tenu de l'absence de perspectives en phase de lancement de l'activité.

La provision sur les titres auto-détenus augmente de 132 976 euros, compte tenu de l'évaluation des titres en portefeuille à la clôture, portant la dépréciation en fin d'exercice à 380 038 euros (sur la base du cours moyen de l'action en septembre 2008).

Les autres mouvements observés sur les créances rattachées à des participations résultent de la revalorisation de ces créances libellées en devises .

Note 4 - ACTIF CIRCULANT

L'ensemble du poste clients est constitué par des créances sur les sociétés du groupe Manutan.

En milliers d'euros :
	30/09/07	30/09/2008
VALEUR BRUTE :	______	_____
- Créances clients	5 707	6 063
- Avances et acomptes versés sur commandes	77	103
- Autres créances	2 768	1 347
- Charges constatées d'avance	701	911
Total	9 253	8 424
Provision	0	0
Montant net	9 253	8 424
Toutes les créances sont à
moins d'un an

Les autres créances incluent les prêts accordés aux filiales et les intérêts courus y afférents, pour 200 milliers d'euros, dans le cadre de la centrale de trésorerie du groupe portée par Manutan International.

Note 5 – VALEURS MOBILIERES

Les valeurs mobilières figurent au bilan pour leur valeur d'acquisition sont gérées selon la méthode FIFO. Elles sont composées principalement de SICAV et FCP émis par des établissements bancaires et de crédit.

Au 30 septembre 2008, l'analyse de la valeur marché des valeurs mobilières n'a conduit à aucune dépréciation.

Note 6 – COMPOSITION DU CAPITAL SOCIAL

Le capital est constitué au 30 septembre 2008 de 7 613 291 actions au nominal de 2 euros soit un total de 15 226 582 euros.

La part de capital côtée sur Euronext Paris et détenue par le public est de 26,64 %.

La variation des capitaux propres sur l'exercice s'analyse comme suit : (en milliers d'euros)

- Capitaux propres d'ouverture	178 783
- Variations en cours d'exercice : . Résultat net de l'exercice . Distribution de dividendes . Affectation au Report à nouveau . Autres réserves	14 781 -11 541 16
. Dotation aux Provisions réglementées	128
- Capitaux propres de clôture	182 167

Note 7 - PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

En milliers d'euros :	30/09/2007	Dotations	Reprises provisions Sans objet	Reprises provisions utilisées	30/09/2008
- Provision pour perte de change	37			37	0
- Provision pour impôts	14			14	0
- Autres provisions pour risques	780			430	350
et charges
TOTAL	831			481	350

Les autres provisions pour risques et charges consistent principalement en des litiges liés au personnel.

Note 8 - PASSIFS

8-1 Dettes Financières

En milliers d'euros :	MONTANT BRUT _____			DONT ______
	Total _	- 1 an _____	de 1 an à 5 ans _	Entreprises Liées __	Charges à payer _	Effets à Payer hors groupe _____
Dettes auprès des établissements de crédit*	10 355	2 924	7 431	0	94	-
Dettes financières : intra-groupe	116 172	116 172	0	115 231	941	-
	126 527	126 527	0	115 231	1 035	-

*dont : emprunt de 20 250 milliers de CZK, soit 821 milliers d'euros au 30 septembre 2008, et un nouvel emprunt en date du 27 mai 2008 auprès de la banque CIC, d'une durée de 7 ans, pour un montant de 8 679 milliers d'euros.

Les dettes financières intra-groupe sont relatives aux fonds gérés par Manutan International pour le compte de filiales du Groupe, dans le cadre de la centrale de trésorerie qu'elle anime.

8-2 Dettes Fournisseurs et autres Dettes

En milliers d'euros : MONTANT BRUT _______________________

	Total _	- 1 an _____	+ 1 an _	DONT Entreprises Liées __	DONT Charges à payer _
Fournisseurs et
Comptes rattachés	3 131	3 131		309	1 278
Dettes fiscales et sociales	3 711	3 711			2 331
Dettes sur immobilisations	1 652	1 652		469	35
Autres dettes	4	4
Produits constatés	0	0
d'avance
	8 498	8 498	- 0	778	3 644
	======	=====	======	========	======

NOTE 9- ECARTS DE CONVERSION

Les opérations libellées en devises sont converties en euros à la date de l'opération. En fin d'exercice, les dettes et créances en devises figurant au bilan sont évaluées pour leur contre-valeur en euros au cours du 30 septembre 2008. La différence d'évaluation résultant de la comparaison des deux valorisations est portée au bilan en écart de conversion passif pour 265 535 euros . Aucun écart de conversion Actif n'a été constaté pour cet exercice.

Note 10 – AUTRES PRODUITS ET CHARGES

Ce poste comprend la redevance de marque versée par les filiales Manutan France, Belgique, Portugal, Italie, Slovaquie, Hongrie, Pologne, République Tchèque, Espagne,Russe, Ipsopresto.com pour un montant total de 11 187 824 euros.

Note 11 – PERSONNEL

L'effectif moyen a été de 47 personnes au cours de l'exercice. Au 30 septembre 2008, l'effectif est de 48 personnes.

La répartition en est la suivante :

	30/09/2008	30/09/2007
- Cadre	45	42
- Non cadre	3	2
Total	_ 48	_ 44
	=======	=======

Les jetons de présence versés aux membres du Conseil de Surveillance s'élèvent à 115 000 euros.

Les rémunérations versées durant l'exercice aux organes de direction s'élèvent à 1 190 012 euros.

Les engagements de retraite sont constitués des indemnités de départ en retraite. Ils ont été évalués sur la base d'un calcul actuariel conforme aux recommandations du CNC, à partir des hypothèses suivantes :

• Age de départ volontaire à la retraite : cadres 63 ans, TAM 62 ans et employés 60 ans.
• Taux de rotation du personnel : 5% (taux moyen)
• Taux de progression des salaires : 4% (inflation incluse)
• Taux d'actualisation : 5,20%

Manutan International a externalisé ses engagements de retraite auprès d'une compagnie d'assurance. La prime afférente comptabilisée sur l'exercice s'élève à 8 619 euros.

La Loi n° 2004-391 du 4 mai 2004 a institué un droit individuel à la formation (DIF) pour les salariés. En application des dispositions de l'avis rendus par le comité d'urgence du Conseil National de la Comptabilité du 13 octobre 2004, aucune provision relative au DIF n'a été comptabilisée au 30/09/2008. A cette date, les droits acquis par les salariés de Manutan International au titre du DIF étaient de 2 024 heures.

Note 12 - RESULTAT FINANCIER

12.1 Le résultat financier net ressort à 16 761 325 euros et se décompose ainsi :

(milliers d'euros)	30/09/2008	30/09/2007
	____	____
- Produits/charges nets liés aux participations	(1) 14 995	(1) 4 239
- Produits/charges nets de gestion de trésorerie	2 154	2 287
- Différences de change	- 425	- 57
- Provision action auto détenues	0	0
- Autres – Prov perte de change	37	- 11
TOTAL	____	____
	16 761	6 458
	==========	==========

(1) Ventilation :

Au 30/09/07 :

9 623 901 euros de revenus des titres de participation,

• 2 412 812 euros de dotation nette aux provisions pour dépréciation des immobilisations financières.

• 2 972 404 euros de frais financiers nets relatifs à l'endettement de la société à court terme.

Au 30/09/08 :

20 428 902 euros de revenus des titres de participation,

• 820 976 euros de dotation nette aux provisions pour dépréciation des titres de participations.
• 4 613 050 euros de frais financiers nets relatifs à l'endettement de la société à court terme.

12.2-Couverture de change :

Manutan International a recours à des instruments financiers dérivés, tels que des options de change,

pour se prémunir contre le risque de change.

En application des dispositions comptables prévus par le régulateur français, ces instruments sont évalués à la clôture en comparant leur valeur historique à leur valeur de marché à cette date. Une provision pour dépréciation est constituée le cas échéant.

12.3-Couverture de taux :

Le 27 mai 2008, Manutan International a mis en place un financement de 9 millions d'euros, pour une duréee de 7 ans, indexé sur l'Euribor 3 mois. Cet emprunt est destiné à financer l'acquisition des titres de la société Trovatar AS.

Afin de se prémunir contre le risque d'évolution défavorable des taux d'intérêts, Manutan International a souscrit à un swap de taux pour la moitié du montant de l'emprunt, transformant ainsi le taux variable en taux fixe. Le swap suit la courbe d'amortissement du nominal de l'emprunt et les dates de fixing sont adossées à celles de l'emprunt. La juste valeur de l'instrument financier au 30 septembre 2008 est de 6849 Euros.

Ainsi, le coût du financement ressort pour moitié à Euribor 3 mois + marge et pour l'autre moitié à 4.56% + marge au 30 septembre 2008.

Note 13 - RESULTAT EXCEPTIONNEL

Le résultat exceptionnel ressort à – 1 578 milliers d'euros et s'analyse ainsi qu'il suit :

en milliers d'euros :	30/09/2008	30/09/2007
Produits nets sur cessions	____ 33	____ 1
immobilisations incorp.et corporelles
Valeur Nette comptable des	-417	0
immobilisations cédées
Produits nets sur cession produits	1 109
financiers
Abandon de créances, subvention	- 1 708	- 340
Rappel d'impôts	- 227
Mali compte titres auto-détenus		- 126
Kraus liquidation	- 68	20
Indemnites diverses	- 173
Dotation provision réglementée	-127	- 30
TOTAL	____ - 1 578	____ - 476
	========	========

Note 14 – INTERESSEMENT

Un accord d'intéressement est en vigueur sur Manutan International et applicable à toutes les catégories de personnel. Le montant de l'intéressement est calculé en fonction de différents critères tels que : l'atteinte d'un objectif de résultat opérationnel groupe, le respect de budgets de fonctionnement sur Manutan International…

L'accord d'intéressement est conforme aux dispositions légales en vigueur, notamment en matière de calcul des cotisations sociales et fiscales.

Le montant provisionné au titre de l'intéressement dans les comptes est de 360 000 euros au 30/09/2008.

Note 15 - IMPOT

Manutan International est la société « tête de pont » du groupe fiscalement intégré qu'elle forme avec Manutan SA et Ipsopresto.com SAS, au sens de l'art. 223 A du CGI.

Les dispositions de la convention d'intégration fiscale entre les parties, conduisent à répartir l'impôt entre les filiales comme si elles étaient imposées séparément en l'absence d'intégration. L'impôt comptabilisé par Manutan International, pour le compte du groupe intégré, s'élève à 8 696 601 euros. Manutan International est solidaire du paiement de l'impôt sur le résultat du groupe, pour la somme de 8 696 601 euros. La différence entre l'impôt comptabilisé et l'impôt qui aurait été supporté en l'absence d'intégration fiscale est de 141 126 euros.

NOTE 16 – ENGAGEMENTS HORS BILAN

16.1 Tableau des engagements

Catégories D'engagements	Total	Dirigeants	Filiales	Participations	Autres entreprises liées	Autres	Provisions
Engagements donnés
- Découvert bancaire	971 637		971 637
- Ligne de crédit	0
- Crédit-bail	164 734		164 734
Total	1 136 371		1 136 371
Engagements réciproques
- Société Générale	19 056 127					19 056 127
- CIC	15 000 000					15 000 000
- HSBC	15 000 000					15 000 000
- BNP Paribas	25 000 000					25 000 000
Total	74 056 127					74 056 127
SWAP taux CIC
-Notionnel sur 7 ans	4 500 000					4 500 000
Amortissable au trimestre
Jambe prêteuse : Euribor 3 mois
Jambe emprunteuse : 4.56 %
Total	4 500 000					4 500 000

16.2 Dettes garanties par des sûretés réelles

Concerne les personnes physiques et les personnes morales

Postes concernés	Dettes garanties	Montant des sûretés	Valeurs comptables nettes des biens donnés en garantie
Emprunts obligataires convertibles
Autres emprunts obligataires--------
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit--------------
Emprunts et dettes financières divers-----------------------------------		NEANT
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours------------------
Dettes fournisseurs et comptes rattachés--------------------------------
Dettes fiscales et sociales------------
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés---------------------
Autres dettes---------------------------

16.3 Tableau récapitulatif des obligations et engagements

			Paiements dus par période
		A moins	De un à	A plus de
Obligations contractuelles	Total	d'un an	cinq ans	cinq ans
Dettes à long terme
Obligations en matière de location-financement	890 044	592 582	297 462
Engagement de retraite	77 417			77 417
Contrats de location simple
Obligations d'achat irrévocable
Autres obligations à long terme
Total
			Montant des engagements par période
Autres engagements		A moins	De un à	A plus de
commerciaux	Total	d'un an	cinq ans	cinq ans
Lignes de crédit
Lettres de crédit		NEANT
Garanties
Obligations de rachat

Autres engagements commerciaux

Total

Note 17 – LIEN AVEC LES FILIALES

Manutan International, en tant que société holding du Groupe Manutan, a une activité d'animation du groupe en termes de management, de mise à disposition de moyens et d'expertise. Au cours de l'exercice écoulé, ses services ont été rémunérés de la manière suivante :

Management fees : 2 870 milliers d'euros

Redevances de marque : 11 188 milliers d'euros

Prestations intragroupe autres : 9 738 milliers d'euros

Les filiales du groupe ont en outre refacturé à Manutan International certaines prestations, pour un montant total de : 1 629 milliers d'euros.

Les facturations intra-groupe sont effectuées à des conditions normales, et prennent notamment en compte les coûts effectivement supportés pour refacturation.

Note 18 – EVENEMENT POSTERIEURS A LA CLOTURE

Aucun événement susceptible d'avoir une incidence financière significative ou de nature à remettre en cause la continuité de l'exploitation n'est à mentionner à la date d'arrêté des comptes de Manutan International.

BILAN

	30/09/08	30/09/07	30/09/06
en milliers d'euros
ACTIF
ACTIF IMMOBILISE
Immobilisations incorporelles nettes	17 985	13 273	6 265
Immobilisations corporelles nettes	654	688	711
Immobilisations financières nettes	220 000	172 195	174 433
	238 639	186 156	181 409
ACTIF CIRCULANT
Stocks nets	0	0	0
Clients nets	6 063	5 707	2 547
Autres créances et comptes de régularisation	2 362	3 546	1 541
Valeurs mobilières	37 128	94 898	52 181
Disponibilités	33 615	8 311	11 880
	79 168	112 462	68 149
Ecart conversion actif		37	26
TOTAL ACTIF	317 807	298 655	249 584
PASSIF CAPITAUX PROPRES
Capital	15 227	15 227	15 227
Prime d'émission	66 776	66 776	66 776
Réserves	85 034	89 362	91 418
Report à Nouveau	16	15	-42
Résultat	14 781	7 197	6 207
Provisions réglementées	333	206	176
	182 167	178 783	179 762
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES	350	831	817
DETTES
Emprunts et dettes financières	126 527	110 531	61 775
Fournisseurs	3 131	2 815	1 595
Autres dettes et comptes de régularisation	5 367	5 611	5 558
	135 025	118 957	68 928
Ecart conversion passif	265	84	77
TOTAL PASSIF	317 807	298 655	249 584

COMPTE DE RESULTAT

	2007/08	2006/07	2005/06
en milliers d'euros
Chiffres d'affaires (HT)	11 343	8 390	9 229
Coût d'achat des marchandises vendues
Marge commerciale
Autres achats externes	-13 305	-9 948	-6 429
Impôts et taxes	-588	-558	-598
Frais de personnel	-7 140	-5 908	-6 678
Dotation aux amortissements	-1 953	-1 420	-2 008
Dotation aux provisions		-444	-475
Autres produits/charges	12 871	11 726	9 301
Résultat d'exploitation	1 228	1 838	2 342
Résultat financier	16 761	6 458	6 324
Résultat courant	17 989	8 296	8 666
Résultat exceptionnel	- 1 578	-476	-1 915
Participation des salariés
Impôts société	- 1 630	-623	-544
Résultat net	14 781	7 197	6 207

Résultats et autres éléments caractéristiques de la société au cours des cinq derniers exercices

A S C A O S N T U R E D E I N D I T I N	3 0. 0 2 0 0 8 9.	3 0. 0 2 0 0 9. 7	3 0. 0 2 0 0 9. 6	3 0. 0 2 0 0 5 9.	3 0. 0 2 0 0 4 9.
I. Ca i l e f in d 'ex ice ta (en i l l ier d 'eu ) p n er c m s ros
) Ca ita l so ia l a p c	1 5 2 2 7	1 5 2 2 7	1 5 2 2 7	1 5 2 2 7	1 5 2 2 7
b ) bre d 'ac ion d ina ire ist No t ant m s o r s e es x	1 3 2 9 1 7 6	1 3 2 9 1 7 6	1 3 2 9 1 7 6	1 3 2 9 1 7 6	1 3 2 9 1 7 6
) No bre d 'ac ion à d iv i de de ior ita ire (sa dro it de ) t te c m s n p r ns vo	à 2 e uro s	à 2 e uro s	à 2 e uro s	à 2 e uro s	à 2 e uro s
ist Ex ant es
d ) No bre im l d 'ac ion fut à c éer t m m ax a s ure s r :
ion d 'o b l ig ion Pa at r c on ver s s Pa ice de dro its de ion t	0	0	0	0	0
ip r e xer c sou scr
ér ésu I I. Op ion l de l 'ex ice t t r ta ts (en i l l ier d 'eu ) a s e er c m s ros
) C h i f fre d 'a f fa ire ho tax a s rs es	1 1 3 4 3	8 3 0 9	2 2 9 9	8 8 5 5	8 5 46
b ) R ésu lta im ôts ic ip ion de lar i és do ion t a t art at et tat van p , p s s a s a ux
iss is ion ort ent t p am em s e rov s	1 8 8 7 9	1 1 8 0 1	1 4 8 1 1	1 0 46 7	1 1 2 1 5
) Im ôts les b én é f ice c p su r s	1 6 3 0	6 2 3	5 4 4	7 0 5	4 7 9
d ) ic ip ion de lar i és du itre de l 'ex ice Pa rt at u t s s a e a erc	0	0	0	0	0
) R ésu lta ès im ôts ic ip ion de lar i és do ion t a art at et tat e p r p , p s s a s a ux
iss is ion ort ent t p am em s e rov s	1 4 7 8 1	7 1 9 7	6 2 0 7	6 4 3 6	6 7 4 1
f ) R ésu lta d ist i bu é t r	1 1 5 4 1	8 2 2 2	0 9 1 6	0 9 1 6	4 1 1 1
ésu I I I. R l ion ta ts t p ar ac
ésu lta ès im ic ip ion de lar i és, is do ion ) R ôts t a art at nt tat a p r p , p s s a m a ava s
iss is ion ort ent t p aux am em s e rov s	2, 2 5	1, 4 7	1, 8 7	1, 2 8	1, 4 0
b lta im ic ip ion de lar i do ion ) R ésu ès ôts és t a art at et tat p r p , p s s a s a ux
iss is ion ort ent t p am em s e rov s	1, 9 4	0, 9 5	0, 8 2	0, 8 5	0, 8 9
) D iv i de de i bu é à c ha ion att t c n r q ue ac	1, 5 2	1, 5 2	0, 8 0	0, 8 0	0, 5 4
I V. Pe l. rso nn e
) E f fec i f m de lar i és loy és da l 'ex ice t nt a oy en s s a em p p en erc	4 7	4 0	4 1	4 4	3 2
b de la lar ia le de l ice i l l ier d ) Mo 'ex (en 'eu ) nta nt ma sse sa erc m s ros	5 0 9 7	4 2 16	4 8 4 4	4 0 1 7	3 4 7 4
) Mo de ées itre de iau de nta nt t tag c s s om me s v ers au s a van es soc x	2 0 4 4	1 6 2 9	1 8 3 5	1 4 3 7	1 4 9 9
l 'ex ice (s écu it é s ia le, ia les ). (en i l l ier d 'eu ) tc. erc r oc oe uv res so c , e m s ros

	illier s de en m	devi ses l ocal es	illier s d'e En en m uros				illier s d'e en m uros							illier s de devi ses lo
						centa pour ge
		Capi taux		itaux Cap		Quo te-pa rt		Vale ur			Prêts et av ance s		Chif fre	ltats Résu	Divi dend es
Infor mati ons f inan cière s		utres prop res a		utres prop res a		Du		Com ptab le			entis et n cons on en	core	d'aff aires hors	(bén éfice ou	issés enca par
		que l ital e cap		le ca pital que	Tota l	capit al		des t itres déten us			remb oursé s		taxes du	perte du	la so ciété au
	Capi tal	Ava nt	Cap ital	Ava nt	Cap itaux Prop res	déten ue							dern ier	dern ier	s de cour	Obs ions ervat
		affec tatio n de s		affec tatio n des									ice é coulé exerc	cice clos) exer	l'exe rcice
Filia les e ticip ation t par s		Résu ltats		Résu ltats			Brut e	Prov ision	Nett e	Brut e	Prov ision	Nett e
Wit re S wed en A /B ( SEK ) (2 )	8,00 0	48, 426	874	4,8 63	5,7 38	100	1,2 36	0	1,2 36	0	0	0	185 ,196	20, 033	876
Man Po lska Sp (PL N) ( 2) utan zoo	850	2,0 93	184	679	863	100	110	0	110	0	0	0	12, 523	1,1 20	0
Man utan Hu ria K ft (H UF) (2 ) nga	3,00 0	97, 572	12	399	411	100	56	0	56	0	0	0	690 ,750	39, 336	0
Tro vata s. ( CZK ) (2 ) r a.	2,00 0	03		60	39		65		65	82		82		63		cice clo s le 31/ 12/0 7 xer
		3,8	79	6,4	6,5	100	6,3	0	6,3	3,0	0	3,0	0	3,8		0 E
Man utan Slo vak ia S ro ( SKK ) (2 )	200	32, 274	5	1,0 64	1,0 69	100	22	0	22	0	0	0	126 ,386	22, 828	685
Cz k S ro ( CZK ) (2 ) Man utan	19,3 00	119 ,781	613	4,9 91	5,6 03	100	5,1 38	0	5,1 38	821	0	821	570 ,387	55, 363	1,4 73
Ove d G rtoo m I nter nati l De utsc hlan mb H (E UR ) ona	1,78 8	-58 6	1,7 88	-58 6	1,2 02	71	4,7 69	4,2 92	477	0	0	0	5,6 68	-25	0
The Eu Gr Ltd /Ra pid Rac king Ltd (G BP) (2) rost ore oup	153	-53	205	-12 5	81	100	28, 014	0	28, 014	0	0	0	12, 877	864	0
(G BP) (2 ) Man utan Ltd	5,82 5	12, 733	8,6 36	14, 846	23, 482	100	14, 393	0	14, 393	0	0	0	0	853	0
Man SA (EU R) utan	16,0 73	87, 068	16, 073	87, 068	103 ,14 1	100	75, 237	0	75, 237	0	0	0	224 ,779	10, 891	8,1 97
Man Be lgiu m N V (E UR) utan	63	3,5 72	63	3,5 72	3,6 35	94	30	0	30	0	0	0	10, 666	886	534
Man Sp ain SL (EU R) utan	3	719	3	719	722	100	3	3	0	3,2 00	3,2 00	0	3,2 48	-90 4	0
Man utan Ita lia S pa ( EUR )	140	6	140	6	146	100	5,5 45	4,5 05	1,0 40	0	0	0	8,4 71	41	0
Man utan Po rtug al U nipe al L da (EU R) sso	100	1,0 19	100	1,0 19	1,1 19	100	100	0	100	0	0	0	6,8 39	409	0
Man utan Ru ssia o (R UB) (2 ) oo	10,3 50	-2,6 89	296	-92	204	100	484	484	0	1,4 20	0	1,4 20	29, 413	17, 987		0 E cice clo s le 31/ 12/0 7 xer
Ipso Pre sto SAS (EU R)	623	122	623	122	744	100	2,4 14	2,4 14	0	0	0	0	6,1 99	120	0
Man rt B V (E UR ) ove	18	133 ,065	18	133 ,065	133 ,083	100	72, 071	0	72, 071	0	0	0	0	9,8 97	0
Sci (EU R) ( 1) Phi lipp e A ste	351	61		61	11					00		00		61		Exe rcic los le 3 1/12 /07
ugu		8,6	351	8,6	9,0	100	351	0	351	8,7	0	8,7	0	8,6	8,6 61	e c
ésul udit (1) R tat n é on a							216 ,339	11, 698	204 ,640	17, 223	3,2 00	14, 023

(2) Taux de clôture au 30/09/08 : GBP : 0,7903 - SKK : 30,3000 - HUF : 242,8300 - SEK : 9,7943 - PLN : 3,3967 - CZK : 24,6600 - RUB : 36,4095