Mangold — Annual Report (ESEF) 2021

Mar 16, 2022

2021 ÅRSREDOVISNING

Året i korthet ........................................................................................ 4

Året i siffror .......................................................................................... 5

Om Mangold ......................................................................................... 6

Finansiella mål ...................................................................................... 8

Finansiell historik ................................................................................. 9

Historisk tidslinje ...............................................................................10

VD har ordet ......................................................................................12

Investment Banking ...........................................................................15

Tjänster inom Investment Banking .................................................22

Företagstjänster .................................................................................23

Mangold Insight .................................................................................24

Private Banking ..................................................................................27

Tjänster inom Private Banking ......................................................... 37

Våra portföljer ....................................................................................38

Hållbarhetsarbete ..............................................................................41

Ekonomiskt ansvarstagande .............................................................44

Miljömässigt ansvarstagande ...........................................................48

Socialt ansvarstagande .....................................................................51

Medarbetare ....................................................................................... 52

Unga talanger .................................................................................. 54

Medarbetarengagemang .................................................................56

Mangolds riskkultur ............................................................................ 57

Koncernstruktur ................................................................................. 59

Intressebolag ......................................................................................61

KredFin .............................................................................................61

Resscapital ........................................................................................62

QQM Fund Management ................................................................63

Elaborx .............................................................................................. 64

Nowonomics .....................................................................................65

Bolagsstyrningsrapport ..................................................................... 67

Styrelse ................................................................................................78

Ledningsgrupp ....................................................................................80

Ägarförhållanden ...............................................................................82

Förvaltningsberättelse ......................................................................85

Finansiella rapporter .........................................................................93

Noter ................................................................................................ 103

Styrelsens intygande ...................................................................... 149

Revisionsberättelse ........................................................................ 150

---

Innehållsförteckning

1. Mangold Årsredovisning 2021

Året i korthet

Första kvartalet
* Rekordsiffror för både intäkter och resultat
* Hög handelsaktivitet hos kunder
* Mer än fördubbling av antalet transaktioner jämfört med fjolåret
* Genomförde flera IPO:er och emissioner
* Nytt erbjudande där vi betalar ut erhållna provisioner till kunder som sparar i UCITS-fonder

Tredje kvartalet
* Dubblad omsättning och kraftigt ökat resultat
* Rekordhög aktivitet för både kapitalanskaffningar, IPO:er och M&A
* Godkänt tillstånd att öppna filial i Schweiz
* Formell ansökan om listbyte till Nasdaq Stockholm Main Market
* Lansering av ny version av kundportalen Mangold Online

Andra kvartalet
* Ytterligare ett rekordkvartal sett till intäkter och resultat
* Stark börs och gynnsamt klimat för rådgivande tjänster
* Transaktionsrekord
* Lansering av ny webbplats
* Initiering av ansökningsprocess till Nasdaq Stockholm Main Market

Fjärde kvartalet
* Fortsatt hög affärsaktivitet inom alla områden
* Godkänt börsmedlemskap på Nasdaq Copenhagen
* I slutet på året sågs en viss avkylning på marknaden
* Godkänt börsmedlemskap på BX Swiss
* Börjar betala ut erhållna provisioner även till kunder som sparar i alternativa investeringsfonder

1. Mangold Årsredovisning 2021

Året i siffror

Siffrorna avser helåret 2021 per den 31 december

Metrik	Värde	Förändring
Transaktioner		+110%
Intäkter	362,8 Mkr
Rörelseresultat	131,8 Mkr
Resultat per aktie	246,7 kr
Tillgångar under förvaltning	27,8 Mdr kr
Tillgångar under administration	1,4 Mdr kr
Föreslagen utdelning	49,0 kr/aktie
Börsvärde	2,4 Mdr kr

1. Mangold Årsredovisning 2021

Om Mangold

Mangold erbjuder finansiella tjänster till företag, institutioner och privatpersoner med entreprenörer och tillväxtbolag som största kundgrupp. Affärsverksamheten är indelad i de två segmenten Investment Banking och Private Banking med fokus på lösningar som anpassas efter varje kunds finansiella behov. Mangold grundades år 2000 och har sedan dess gått från den lilla uppstickaren i branschen till att bli en av Sveriges ledande aktörer inom flera av sina tjänsteområden. Som finansiell partner bidrar Mangold till bolagens utveckling och därmed även till innovation, värden och arbetstillfällen i Sverige. Inom Investment Banking är Mangold en av de större aktörerna av finansiella tjänster för bolag på de mindre marknadsplatserna i Sverige; NGM, Spotlight och Nasdaq First North Growth Market och är därtill en av de mest transaktionsintensiva aktörerna. Mangold Private Banking erbjuder kapitalförvaltning i kombination med rådgivning som placeringsbeslut, pensions- och trygghetsfrågor utifrån kundens behov. Mangold Fondkommission står under Finansinspektionens tillsyn och bedriver värdepappersrörelse enligt lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden. Mangold är medlem på Nasdaq Stockholm, Nasdaq Helsinki, Nasdaq Copenhagen, BX Swiss, Spotlight Stock Market och Nordic Growth Market samt derivatmedlem på Nasdaq Stockholm. Bolaget är också clearingmedlem och emissionsinstitut hos Euroclear Sweden. Vidare är Mangold Fondkommission medlem i branschorganisationerna SwedSec och Föreningen Svensk Värdepappersmarknad. Mangold har omkring 90 anställda med kontor i Stockholm och Malmö. I februari 2022 noterades Mangold-aktien på Nasdaq Stockholm Main Market. Dessförinnan var aktien noterad på Nasdaq First North Premier Growth Market sedan 2012.

Tidslinje:
* Mangold grundades 2000
* Mangold-aktien noterades på Nasdaq First North Premier Growth Market 2012
* Mangold-aktien noterades på Nasdaq Stockholm Main Market 2022

Motto: Mangold entreprenörens bästa finansiella partner

1. Mangold Årsredovisning 2021

Finansiella mål

"Vi erbjuder anpassade finansiella lösningar och hanterar risker och transaktioner på ett sätt som upplevs ansvarsfullt och engagerat. Vi vill bidra till samhällets utveckling och ge våra aktieägare en konkurrenskraftig avkastning."

1. Mangold Årsredovisning 2021

Uppföljning mot finansiella mål

Mål	Genomsnittligt över konjunkturcykel	Måluppfyllelse 2021	Resultat 2021
Tillväxt	15%	92%	N/A
Rörelsemarginal	25%	36%	N/A
Återkommande intäkter	50% av kostnaderna före bonus	37%	N/A

Mangolds finansiella mål:
* Tillväxten ska i genomsnitt vara 15 procent per år
* Rörelsemarginalen ska i genomsnitt vara 25 procent över en konjunkturcykel
* De återkommande intäkterna ska uppgå till 50 procent av kostnaderna före bonus

---

Finansiell Historik (Graf)

(Beskrivning av grafen som visar utvecklingen av olika finansiella mått över tid, från 2010 till 2021. Detaljer som specifika värden och årtal kan inte representeras fullt ut i detta textformat, men grafen visualiserar trender.)

1. Mangold Årsredovisning 2021# 10. Mangold Årsredovisning 2021

Historisk tidslinje

Mangold grundades 2000 främst inriktat på Corporate Finance. Bolaget har sedan dess vuxit till en fondkommissionär med ett brett utbud av tjänster för både företag, institutioner och privatpersoner.

• 2000: grundas
• 2002: Nordnet köper 15% av Mangold
• 2003: Corporate Finance etableras
• 2004: Market Making etableras
• 2005: Trader Fondkommission förvärvas och blir basen för Värdepappershandel
• 2006: Lansering av emissionstjänster
• 2008: Bolagets anställda köper Nordnets andel
• 2009: Per-Anders Tammerlöv tillträder som VD
• 2010: Förvärv av Mangold KF
• 2011: Intäkter över 50 Mkr
• 2012: Etablering av Malmökontor, Lansering av Börsmedlemsskap Nasdaq Helsinki, Mangold noteras på Nasdaq First North Premier
• 2013: Börsmedlemsskap Nasdaq Copenhagen, BX Swiss
• 2014: Tillstånd i Schweiz
• 2015: Förvärv av
• 2016: Förvärv av
• 2017: Förvärv av
• 2018: Förvärv av
• 2019: Tillstånd i Finland och Norge, Private Banking bildas, Investment Banking bildas
• 2020: Intäkter över 100 Mkr
• 2021: Intäkter över 150 Mkr, Intäkter över 300 Mkr

År 2021 var ett fantastiskt år för Mangold på många plan och bolaget har visat tillväxt inom flera områden. Under pandemiåren har vi upplevt en otroligt stark börs och finansmarknad. De första månaderna under 2022 har däremot varit betydligt skakigare. Kriget i Ukraina är fullkomlig katastrof ur ett humanitärt perspektiv och för det säkerhetspolitiska läget. Vi lider med alla som drabbas. För Mangolds del - utifrån hur kriget påverkar marknaderna och därmed bolaget - är vi dock ganska luttrade. Stökiga perioder kommer och går och vi har varit igenom många olika kriser. Däremot är osäkerheten just nu väldigt stor. Det är ett fullskaligt krig, vi vet inte hur det kommer att utvecklas och hur omfattande effekterna blir. Långtgående följder som flyktingvågor, valutakriser, högre energi- och livsmedelspriser kan vi gissa oss till. Men vi har aldrig tidigare sett så här stora sanktioner mot ett land och det är svårt att överblicka vad de exakt kommer att innebära.

Som vd i 15 år har jag varit med om både tuffa och framgångsrika perioder för bolaget men med en ständig och tydlig tillväxtkurva. Sedan bolaget grundades 2000 som en uppstickare och utmanare i branschen har vi skapat en stark nischad position på marknaden. Vi är idag en av få aktörer med ett helhetserbjudande av finansiella tjänster till små- och medelstora bolag. Det finns flera exempel där vi varit med i början på mindre bolags resor till att bli miljardbolag. Varje år hjälper vi runt 200 bolag med till exempel rådgivning vid börsintroduktioner och kapitalanskaffningar. Jämfört med tidigare kriser känner vi oss idag mer trygga då vi har en stabilare ström av återkommande intäkter. Vi har numera också en stadig bas att växa utifrån i och med vår nyligen genomförda notering på Stockholmsbörsens huvudlista. Under vår drygt tjugoåriga historia har vi gått från att vara en onoterad start-up till en notering på First North 2012 och sedan till Stockholmsbörsens huvudlista 2022. Vi är själva ett bra exempel på det som är vår huvudverksamhet: vi hittar små onoterade bolag och hjälper dem med finansiering för att de ska växa och utvecklas. Att vi kommit hela vägen till Stockholmsbörsen har varit en lärorik resa. Jag var med när vi ringde i klockan på Nasdaq First North 2012 och minns att jag sa att vi skulle gå till huvudlistan inom fem år. Det tog lite längre tid men nu är vi helt klart redo för den här resan. Även om det känns fantastiskt roligt att vi gjort det här listbytet så prickade vi olyckligt en skakig dag för noteringen. Vi ringde i klockan samma morgon som vi fått reda på att Ryssland invaderat Ukraina, vilket gav en olustig känsla över att fira. Först och främst lider vi med alla de civila som drabbas av kriget och därutöver håller vi andan för att se vart allt tar vägen. Vad vi lärt oss av kriser och inte minst coronapandemin är att i den första inledande perioden är allting väldigt ovisst. Alla avvaktar, funderar på olika konsekvenser och hur konkurrenter kommer att agera.

VD har ordet

“Trots osäkerheten kring kriget i Ukraina känner vi oss idag mer trygga jämfört med tidigare kriser då vi har en stabilare ström av återkommande intäkter.”

Även om efterfrågan på finansiell rådgivning i aktiemarknadsrelaterade transaktioner är känslig för perioder med börsnedgångar, kan i finanskriser behovet av kvalificerad finansiell rådgivning för noterade bolag ändå öka. Behovet av att ta in kapital försvinner inte, däremot blir förutsättningarna förändrade. Prissättningen blir mer kritisk och det är ännu viktigare att ha en bra balans mellan säljare och köpare. Trots mindre och större kriser i världen så förväntar vi oss att den marknad vi agerar på kommer att fortsätta växa. De senaste åren har vi sett en tydlig trend där fler och fler små och medelstora företag växer och utvecklas. Sverige har en enorm tillväxt av småbolag, ofta innovativa teknikbolag eller företag i Life Science-sektorn. Många av de här bolagen kommer också till ett steg där en notering blir en pusselbit för fortsatt utveckling. I Europa sticker Sverige ut med en stor andel noterade mindre företag. Både vår historia som stark industrination tillsammans med de flertal start-ups som de senaste åren utvecklats till internationella miljardbolag göder en kultur och ett brett intresse för företagande. Den här trenden att fler och fler tillväxtbolag vill notera sig förväntar vi oss accelererar, och i spåren av det ökar också efterfrågan på våra tjänster. Vi växer även bra inom de löpande företagstjänster som är mindre känsliga för börsnedgångar. Under de senaste åren har vi blivit en etablerad aktör för nynoterade bolag på de mindre börslistorna. De här bolagen är ofta okända för allmänheten och omogna i sin organisation för att uppfylla regulatoriska krav. De är därmed allt som oftast i behov av våra tjänster som uppdragsanalys, likviditetsgaranti eller rådgivande tjänster kring börsregleringar. Den här typen av uppdrag av löpande karaktär har blivit en stabil grund för oss av återkommande intäkter. Även inom våra tjänster till privatpersoner har våra återkommande intäkter ökat. Vår förvaltning har haft en bra riskjusterad avkastning de senaste åren och vi erbjuder idag konkurrenskraftiga och många gånger unika produkter som är både flexibla och anpassade över hela riskskalan. Vi har under flera år investerat mycket i Private Banking och vad vi kan se är att 2021 glädjande var ett genombrottsår. Vi kan äntligen se frukterna av det vi byggt upp – en kompetent och bred kapitalrådgivning, en skicklig förvaltning och ett bra nätverk av återförsäljare och ombud. Vi ser framöver en fortsatt positiv utveckling för våra återkommande intäkter i form av räntenetto och förvaltningsintäkter. För privatkunder har vi under 2021 också stolt lanserat ett erbjudande som gör det både enklare och billigare att spara i fonder. Till våra fondsparande kunder betalar vi ut de provisioner vi får från fondbolagen (i dagligt tal kallade kickbacks). Ersättningarna motsvarar i många fall upp till 50 procent av förvaltningsavgifterna, vilket innebär en betydande rabatt på fondavgifterna. Genom att vi varken tar ut en depåavgift, förvaringsavgift och dessutom betalar ut ersättningarna är vårt erbjudande konkurrenskraftigt och en rättvis modell för kunden. Vi har marknadsfört erbjudandet brett och har lyckats locka många nya kunder till oss. Med vårt listbyte till Stockholmsbörsen i ryggen ser vi goda möjligheter för en spännande utveckling för bolaget. Vi kan fortsätta bygga ett heltäckande och konkurrenskraftigt erbjudande inom företagstjänster och en stabil och växande verksamhet inom privattjänster, och genom det ge en god avkastning till våra aktieägare.

Per-Anders Tammerlöv

“Trenden att fler och fler tillväxtbolag noterar sig förväntar vi oss accelererar, och i spåren av det ökar också efterfrågan på våra tjänster.”

Investment Banking

“Under 2021 överträffade Mangold Investment Banking både budget, interna mål och föregående år. Jag är oerhört stolt över alla kollegor som bidragit till det här årets fantastiska resultat, och tacksam för kamratskapen, arbetsmoralen och kompetensen vi har inom bolaget!”

Charles Wilken, Head of Investment

	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Rörelsens intäkter IB	50,0	100,0	150,0	200,0	250,0	300,0
Rörelsens resultat IB	0	20	40	60	80	100	120	140	160
	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021

Under 2021 var börsklimatet fortsatt starkt. Vi såg en generellt hög aktivitet som en fortsättning på den återhämtning som skedde under 2020 efter det inledande börsraset kopplat till pandemins utbrott. Mangold Investment Banking har sett ett stort intresse för aktiemarknadsrelaterade transaktioner hos både kundbolag och investerare. För att möta den stora efterfrågan har segmentet rekryterat i hög takt. Antalet heltidsanställda har under 2021 ökat till 36 stycken jämfört med 27 föregående år. Förstärkningen av antal medarbetare har inneburit att vi under året kunnat fortsätta leverera hög kvalitet på våra tjänster, trots att vi genomfört det högsta antalet transaktioner i bolagets historia. Mangold Investment Bankings intäkter och resultat för 2021 var de starkaste någonsin för ett år. Intäkterna landade på 259 miljoner kronor, en ökning om 78 procent jämfört med föregående år.# Investment Banking

Resultatet steg till 150 miljoner kronor, en ökning motsvarande närmare 190 procent jämfört med föregående år. Investment Banking stod för cirka 71 procent av Mangolds totala intäkter under 2021. Under 2021 växte också Investment Bankings återkommande intäkter kraftigt. Våra löpande uppdrag ökade till 210 stycken i slutet av året jämfört med 173 i början av året. Samtliga löpande företagstjänster: Mangold Insight, Certified Adviser, och Market Making ökade antalet uppdrag under året. Mangold Insight ökade med flest antal uppdrag – till 62 från 40. Certified Adviser ökade antalet bolag till 61 från 52, och Market Making är nu likviditetsgarant till 84 bolag, från 81 i början av året. En av anledningarna till ökningen av samtliga företagstjänster inom Investment Banking är de stora synergier som realiserats mellan avdelningarna. Den kompletta portfölj av företagstjänster vi erbjuder har bidragit till att skapa trogna kundrelationer som skapar värde och tillväxt för de involverade parterna. Under samtliga fyra kvartal överträffade Investment Banking intäkterna från föregående års motsvarande kvartal. Vi genomförde ett stort antal framgångsrika transaktioner med ett stort intresse från investerare. Den positiva trenden med lyckade transaktioner skapade ett starkt momentum vilket bidrog till fler uppdrag. Investment Banking genomförde tio noteringar under 2021, att jämföra med tre föregående år. Det stora intresset för bland annat noteringar började avta under det fjärde kvartalet och vi såg en något svalare marknad under övergången till 2022. Det starka börsklimatet under året ledde framför allt till att ECM-verksamheten (Equity Capital Markets) kontinuerligt hade högt tryck på sina tjänster. Under helåret 2021 har Mangold anskaffat kapital till företag om totalt 3,4 miljarder kronor, att jämföra med 2,4 miljarder kronor under 2020, en ökning om över 40 procent. Det bidrog till att den största delen av Investment Bankings intäkter under 2021 fortsatt var provisionsnetto. Mangold var under 2021 mer aktiva inom M&A-segmentet (Mergers & Acquisitions) än föregående år och agerade finansiell rådgivare till fyra förvärv, med ett totalt transaktionsvärde om cirka 320 miljoner kronor. Till följd av detta har Mangold startat upp en egen avdelning för M&A med planer att rekrytera och expandera under 2022. Syftet med en separat M&A-avdelning är att effektivisera och utveckla den kompetens Investment Banking besitter och de tjänster vi erbjuder. Mangold Investment Banking fortsätter att aktivt arbeta med att inkludera teckningsoptioner i merparten av de kapitalanskaffningar som genomförs. Teckningsoptioner är en möjlighet för kundbolag att vid ett senare tillfälle anskaffa ytterligare kapital på ett kostnads- och tidseffektivt sätt. Mangold knyter på det här sättet till sig kunder för långsiktiga samarbeten. Segmentet kommer därmed, utöver alla nya uppdrag som ska genomföras under 2022, ha mycket arbete framför sig med inlösen av teckningsoptionsprogram åt såväl befintliga som nya kunder.

Hållbarhetsprofilering

Flertalet av de bolag som Investment Banking är rådgivare till och genomför uppdrag för har en tydlig hållbarhetsprofilering och är verksamma inom grön teknik, medicinteknik, läkemedelsforskning och återvinning - där affärsidéerna bygger på innovativa möjligheter att lösa morgondagens utmaningar. Majoriteten av våra kundbolag har en grön profil och vi har under året fördjupat diskussionen kring hur vi väljer ut bolag utifrån ett etiskt och hållbart perspektiv. Vi tycker att det är både engagerande och viktigt att arbeta med bolag som bidrar till en grönare planet och en positiv samhällsutveckling.

• Investment Bankings andel av bolagets totala intäkter
• 258,5 Mkr av totalt 362,8 Mkr
• 207 bolag nyttjade Investment Bankings tjänster
• 210 uppdrag med löpande arvode
• 329 genomförda transaktioner i Euroclear Sweden
• 6,0 % i marknadsandel av transaktioner i Euroclear Sweden

Mangold Investment Banking - Årliga Intäkter

	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Totala intäkter, Mkr
Provisionsnetto
återkommande intäkter
Provisionsnetto
Övriga rörelseintäkter

Marginaler, %	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Resultatmarginal	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Täckningsbidragsmarginal	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%

Mangold Investment Banking erbjuder ett brett urval av finansiella tjänster för små och medelstora noterade bolag och privata tillväxtbolag. Investment Banking fungerar som rådgivare och projektledare i samband med aktiemarknadsrelaterade transaktioner och bistår också sina kunder med rådgivning vid olika typer av företagsöverlåtelser som förvärv, fusioner och avyttringar. Mangold åtar sig även uppdrag med tjänster som löper under längre tid som likviditetsgarantiuppdrag, åtaganden på Mangoldlistan och rådgivarrollerna Certified Adviser, Qualified Adviser, Merkur Adviser och Mentor till bolag på Nasdaq First North Growth Market, Spotlight Market, Merkur Market och Nordic Growth Market Nordic SME. Även Mangold Insights uppdragsanalyser räknas som löpande tjänster. Den geografiska marknaden för Investment Banking är primärt Sverige och till viss del övriga Norden. Mangold Investment Banking är idag en framstående och mångsidig finansiell aktör. Vårt breda erbjudande genererar synergier mellan de olika tjänsteområdena och skapar stabila återkommande intäkter samt långsiktiga kundrelationer. Tjänsterna som erbjuds skapar värde för entreprenörer och investerare, vilket möjliggör tillväxt i stort.

Tjänster inom Investment Banking

Mangold anskaffade kapital till sina kundbolag under 2021 för totalt 3,4 miljarder kronor.

Corporate Finance

Mangold erbjuder rådgivning i samband med aktiemarknadsrelaterade transaktioner som börsintroduktioner, nyemissioner, företagsobligationer och annan lånefinansiering. Corporate Finance utvecklade under 2021 en egen avdelning som erbjuder rådgivning vid olika typer av förvärv, fusioner och avyttringar av såväl noterade som privata bolag, liksom offentliga uppköp av noterade bolag. Mangold har även kompetens i frågor som incitamentsprogram, värderingsutlåtanden, fairness opinions, och annan strategisk utvärdering. Mangold åtar sig även att sätta samman och att själv medverka i emissionsgarantikonsortier eller som investerare i samband med publika kapitalanskaffningar.

Emissionstjänster

Mangold är ett av marknadens ledande emissionsinstitut och bistår bolag med rådgivning och projektledning i samband med de flesta företagshändelser på såväl aktiesidan som på räntesidan. Mangold arbetar med emittenter på Nasdaq Stockholm, Nordic Growth Market, Spotlight Stock Market samt med onoterade bolag. Tjänsterna omfattar alla typer av finansiella instrument och hela eller delar av genomförandet: prospekt, framtagande av anmälningssedlar och tidsplaner, genomgång av beslutsunderlag och pressmeddelanden samt koordinering mellan övriga berörda parter i transaktionen, såsom andra rådgivare, Bolagsverket, Finansinspektionen och Euroclear Sweden.

Certified Adviser, Mentor, Qualified Adviser och Merkur Adviser

Mangold agerar som Certified Adviser, Mentor, Qualified Adviser och Merkur Adviser för bolag med aktier på handelsplatserna First North Growth Market, Nordic Growth Market Nordic SME, Spotlight Stock Market och Merkur Market. Till skillnad från den reglerade marknaden så måste bolag noterade på handelsplatserna First North Growth Market samt Nordic Growth Market Nordic SME ha en kvalificerad rådgivare. För bolag på First North Growth Market heter tjänsten Certified Adviser och innebär att Mangold handleder bolaget genom ansökningsprocessen och säkerställer att bolaget uppfyller de krav som finns för att ha aktier upptagna till handel. På Nordic Growth Market Nordic SME heter tjänsten Mentor och innebär att Mangold är behjälplig i aktiemarknadsrelaterade frågor under de två första åren som kundens aktier är listade på Nordic Growth Market Nordic SME. För bolag med aktier på Spotlight Stock Market kan Mangold agera Qualified Adviser vilket förpliktigar att ge stöd till bolaget och löpande säkerställa att regler och krav från handelsplatsen uppfylls. I Merkur Adviser-rollen agerar Mangold rådgivare vid ansökningsprocessen till den norska marknadsplatsen Merkur Market.

Market Making

Mangold agerar som likviditetsgarant på marknaderna Nasdaq, Spotlight Stock Market och Nordic Growth Market, vilka förespråkar likviditetsgaranti för samtliga av deras noterade bolag.# Mangold Insight

Mangold organiserar även handel med värdepapper på Mangoldlistan för publika bolag vars aktier är onoterade. Mangold kan även organisera handel i andra finansiella instrument.

Mangold Insight

Mangolds analystjänst Mangold Insight syftar till att ge nya investerarperspektiv och få upp marknadens ögon för små och medelstora tillväxtbolag. Analyserna publiceras på Mangolds webbplats och som pressmeddelanden till marknaden. Mangold Insight arrangerar också investerardagar och investerarträffar. Analystjänsten lanserades i januari 2019. Läs mer om tjänsten på nästa uppslag.

Företagstjänster

• 61 uppdrag som Certified Adviser, Qualified Adviser och Mentor
• 36 heltidsanställda på Investment Banking
• 62 bolag nyttjar uppdrags analystjänsten Mangold Insight
• 12 % av bolagen noterade på Nasdaq First North Growth Market har Mangold som Certified Adviser

Analyser

På tre år har Mangolds uppdragsanalystjänst Mangold Insight växt till en kundbas om över 60 bolag. Vi bevakar bolag över alla sektorer men likt Mangold i stort så är en stor del av våra kunder verksamma inom grön teknik och Life Science-sektorn. Vår tjänst innefattar för bolagen en inledande och omfattande initialanalys som sedan följs upp kontinuerligt under året med kortare uppdaterade analyser efter till exempel en delårsrapport, förvärv eller annan företagshändelse. Bolagen erbjuds även vd- intervjuer och att delta i investerarträffar.

Investerarträffar

Redan samma år Mangold Insight lanserades anordnade vi våra första investerarträffar och sedan dess arrangerar vi omkring 2-3 träffar per halvår. Vi bjuder in bolag som får presenterar sig och investerare som får lyssna till och träffa bolagen. Under pandemin har vi anpassat formatet för digitalt deltagande. Med hjälp av Nyhetsbyrån Direkt Studios ser vi till att alla våra träffar är direktsända och når en bred publik. Intresset för våra träffar ökar och vi når runt 3000 tittare per gång.

Företagstjänst Mangold Insight

Mangold Insight webbsida

Mangold Insight har en egen sektion på vår webbplats där varje bolag har en egen sida. Där genereras färsk data över bolagets aktie, senaste nyheter och ägarstatistik. Här publiceras också alla våra analyser och vd-intervjuer.

VD-Intervjuer

Bolagen vi bevakar erbjuds även vd-intervjuer. Vi har en studio där vi spelar in kortare filmer där bolaget får berätta om sin verksamhet och framtidsutsikter. Vi sprider sedan filmerna via våra sociala medier och publicerar dem även på vår webbplats.

Mangold Insights topp fem

Aktierna med högst värdeutveckling efter initalanalysen under 2021

AKTIE	KURS VID ANALYS (KR)	KURS 31/12 (KR)	AKTIEUTVECKLING
Addvise	1,380	8,800	538%
Urb-it	2,660	4,710	77%
Josab Water Solutions	0,814	1,030	27%
Finepart	2,550	3,140	23%
DLTx	14,160	16,460	16%

Private Banking

Mangold Årsredovisning 2021 27.

“Mangold Private Banking har under 2021 visat starka förvaltningsresultat och ökad kundtillväxt. Vi har haft ett högt tryck inom värdepappershandeln och sett ett ökande intresse för vår förvaltning. Tack vare vårt kompetenta och engagerade team har vi lyckats vända segmentet till en vinst under året!”

Alexander Marsh, Head of Private Banking

, aktiens likviditet, kontinuitet (tillväxt och stabilitet i försäljning och vinst), värdering och utdelning. Modellen beräknar utifrån dessa faktorer en poäng vilken den rankar aktierna utifrån. Mangold Equity Lab screenar mer än 1 800 nordiska aktier i realtid och ger vår förvaltning möjlighet att kunna utvärdera kvalitetsaktier med stor sannolikhet till överavkastning. Den nya metodiken har visat resultat där bland annat Mangolds Högutdelande portfölj överavkastade 4 procent mot jämförelseindex OMXN40 från juni fram till årsskiftet. För helåret avkastade portföljen 14 procent mot jämförelseindex, OMXN40, som steg 25 procent. Mangolds andra aktiemandat, Temaportföljen, hade en avkastning på 23 procent under 2021. För detta mandat implementerades Mangold Equity Lab under september och fram till årsskiftet överavkastade portföljen 5 procent mot jämförelseindex OMXN40. Den diskretionära förvaltningens tre väldiversifierade fondportföljer avslutade 2021 med god riskjusterad avkastning. Högriskportföljens avkasning var positiv om 25 procent, medelriskportföljen steg 20 procent och lågriskportföljen var upp 17 procent. Portföljerna är anpassade för att kunna hantera olika riskprofiler, depåstrukturer och insättningar, inklusive månadssparande. Portföljerna ingår även i Mangolds Robotrådgivningstjänst vilket gör tjänsten smidig ur både ett rådgivnings- och kundperspektiv. Mangolds portfölj Absolut Avkastande, som innehåller en balanserad mix av okorrelerade fonder steg 11 procent under 2021. Utvecklingen var bättre än målavkastningen om 5 procent. Portföljen innehåller till viss del valutaexponering vilket bidrog till överavkastningen. Förvaltningen kommer att fortsätta se över portföljkompositionen för att på bästa sätt förhålla sig till mandatet. Mangolds portfölj Special Client visade en avkastning om 11 procent under 2021. Stiftelseportföljen steg 13 procent under året, vilket kan jämföras mot jämförelseindexets uppgång om 7 procent. Jämförelseindex består av en viktad blandning av Hedgefondindex, nordiska OMXN40-index samt 5-årig svensk statsobligation. Under slutet av 2021 lanserade förvaltningen ett nytt diskretionärt förvaltningsmandat, Taktisk Portfölj 4. Mandatet, med riskkategori 4, innehåller en mix av Mangolds Temaförvaltning och absolutavkastande förvaltning då vi sett ett intresse bland kunder för en konkurrenskraftig aktieexponering i kombination med okorrelerade tillgångar.

Mangold Årsredovisning 2021 33. Fokus på kundvänlighet och transparent prissättning

Mangold har under året fortsatt sitt arbete med att höja kundvänligheten. Vi har lanserat en ny webbplats med tydligare kontaktvägar och beskrivningar av våra tjänster. Vi har också lanserat en helt ny version av vår kundportal Mangold Online. Vi har under året även lanserat erbjudanden som gör det både billigare och enklare att spara i fonder. Från och med det andra kvartalet började vi med att betala ut alla fondprovisioner, som vi tar emot för UCITS-fonder, direkt till fondspararna. Med start i fjärde kvartalet började vi även betala ut all den av Mangold erhållna ersättning för alternativa investeringsfonder (AIF:er) till kunderna. Det innebär att alla kunder som har sitt fondsparande hos oss varje kvartal får de fondprovisioner Mangold erhåller från fondbolagen utbetalda i kontanta medel. I kombination med att Mangold varken tar depå- eller förvaringsavgift är vårt erbjudande unikt på marknaden. Vi är stolta över det här erbjudandet då det är både konkurrenskraftigt och transparent, och därmed mer rättvist för kunden. I slutet av 2021 beslutade även Mangold att ta bort den så kallade investeringsavgiften för alla typer av tjänster och produkter. Det är en typ av initial avgift som många aktörer i branschen använder sig av. På Mangold har vi valt att inte längre ta ut den avgiften. Inom Private Banking tar Mangold bara betalt på två sätt. Om kunden investerar i någon av våra portföljer tar vi ut en förvaltningsavgift. När kunden köper eller säljer värdepapper tar vi betalt via courtage.

Private Bankings andel av bolagets totala intäkter

69,8 Mkr av totalt 362,8 Mkr

År	Intäkter/anställd (Mkr)
2011	1
2012	3
2013	2
2014	5
2015	4
2016	6
2017	7
2018	8
2019	9
2020	1
2021	3

Ett exempel på att vi växer på många plan inom Private Banking är att vår marknadsandel under 2021 vuxit inom handel i svenska indexoptioner. Vi har legat i toppen under flera månader och i slutet av året – både i november och december – var vi tredje största aktör. I december låg vår marknadsandel på 16 procent.

Omsättning på Nasdaq/NGM (EUR)

År	Omsättning (EUR)
2017	200 000 000
2018	400 000 000
2019	600 000 000
2020	800 000 000
2021	1 000 000 000

Omsättning på Nasdaq/NGM (Mkr)

År	Omsättning (Mkr)
2017	400
2018	200
2019	600
2020	800
2021	1 000

123 % omsättningsökning i aktiehandel på Nasdaq
27,8 Mdr kr i kapital under administration

Mangold Årsredovisning 2021 37. Kapitalrådgivning

Mangold Private Bankings kunder har en personlig rådgivare som analyserar, ger råd och löpande kommunikation kring strategier samt portföljallokeringar. Mangold Private Banking kan erbjuda samma förvaltningsmöjligheter för pensionskapital som för privat förmögenhet. Vi hjälper företag med att bland annat upprätta pensionsplaner för sina anställda, ge rådgivning till de anställda samt vid behov upprätta en pensionspolicy. Vi erbjuder privatpersoner ett komplett paket inom pensionsrådgivning med en genomgång av nuläget som start. Vi kan även se över möjligheterna att samla pensionskapital och ta fram en pensionsprognos samt en realistisk och strategisk pensionsoptimering. Mangold Private Bankings depåer erbjuder en öppen och flexibel arkitektur. De är tillgängliga oavsett skattemiljö och kan därmed även användas inom ramen för depå, investeringssparkonto (ISK), kapitalförsäkring, pensionsförsäkring och tjänstepensionsförsäkring.

Aktiehandel

Mangold Private Banking erbjuder sina kunder handel med aktier, aktierelaterade instrument samt derivat via webbhandelstjänsten Mangold Online, Mangold Trader och Web-Infront. Aktiehandeln erbjuder även personlig service via mäklare. Mangold Fondkommission är medlem på Nasdaq Stockholm, Nasdaq Helsinki, Nasdaq Copenhagen, BX Swiss, Spotlight Stock Market och Nordic Growth Market. Kunder kan också få access till de flesta av världens största börser genom Mangolds mäklare.

Private Banking

Mangold Private Banking erbjuder kapitalförvaltning i kombination med rådgivning för företag, institutioner och privatpersoner. Den största kundgruppen är entreprenörer. Verksamheten har riktat in sig på ett helhetserbjudande med skräddarsydd förvaltning efter kundens behov, förutsättningar och mål.

Tjänster inom Private Banking

Kapitalförvaltning

Mangolds förvaltning erbjuder diskretionära mandat istället för fonder. Det ger oss en bra flexibilitet då förvaltningen inte är inlåst i en fondstruktur, utan handel kan ske i direktägda värdepapper. Ytterligare fördelar med diskretionär förvaltning är att den ger visibilitet kring innehav, kostnader och avgifter och att utflöden inte påverkar existerande kunder på samma sätt som i en fondstruktur. Mangold har flera portföljer med olika inriktning. För samtliga portföljer med underliggande fonder betalas all tredjepartsersättning från fondbolagen ut till investerarna. Förvaltningen är konkurrenskraftig och transparent.

1,4 Mdr kr i tillgångar med årligt arvode
+52 % i provisionsintäkter

Antal depåkunder
13 655

Mangold Årsredovisning 2021 38. Våra portföljer

Absolut Avkastande portföljen

Portföljen består av underliggande tillgångar med målsättning att leverera avkastning oavsett börsklimat. Förvaltningen blandar olika typer av avkastningsstrategier för att uppnå en låg korrelation med aktiemarknaden och en hög riskjusterad avkastning över tid. Då många av investeringsstrategierna inte finns i Sverige är en del värdepapper i utländsk valuta och innebär därmed en viss valutarisk.

Högutdelande Aktieportföljen

Den här portföljen har ett direktägande i högutdelande börsnoterade nordiska storbolag med starka balansräkningar och välkända varumärken. Den har omkring 20 aktier, där de med bäst förutsättningar överviktas. Därutöver kan också mindre, men intressanta bolag läggas in.

Stiftelseportföljen

Stiftelseportföljen riktar sig främst till ägare av mindre riskvilligt kapital som exempelvis stiftelser, eller för pensionsavsättningar. Portföljen har, i normalfallet, en jämn fördelning av innehavet i vardera aktier, hedgefonder och räntepapper med syftet att skapa stabil avkastning till låg risk.

Aktiv Ränta 3 och 4

Aktiv Ränta 3 och 4 är Mangolds rena ränteportföljer, med två olika risknivåer. De innehåller direktägda företagsobligationer inom olika sektorer och med olika räntestruktur, främst rörliga och attraktiva kupongräntor med korta löptider, utgivna av börsbolag och andra kreditvärdiga emittenter. Vikten i varje enskilt värdepapper ligger mellan 8 och 10 procent och det totala antalet emittenter som bevakas är runt 30 stycken, av vilka de individuella portföljerna i varierande utsträckning är investerade i.

Mangold Årsredovisning 2021 39. Taktisk Portfölj 4

Taktisk portfölj 4 riktar sig främst mot investerare med mindre riskvilligt kapital och består i normalfördelningen av Mangolds Temaportfölj samt portföljen Absolut Avkastande med syfte att skapa stabil avkastning till låg risk. Förvaltningen lanserade portföljen under 2021.# Mangold Årsredovisning 2021

41. Hållbarhetsarbete

På Mangold agerar vi ansvarsfullt utifrån det förtroende som våra kunder, anställda och samarbetspartners givit oss och vi strävar efter att aktivt bibehålla och utveckla det på ett hållbart sätt. Vi har ett ansvar att bidra till ett hållbart samhälle och vi vill även inspirera andra runt omkring oss till att göra mer och ta aktiva val för en mer hållbar morgondag.

Mangolds grundläggande strategi för hållbar utveckling är att kombinera affärsnytta, investeringsnytta och samhällsnytta. Vi strävar efter att skapa ett så positivt avtryck som möjligt på omvärlden. Vi vill bidra till en grönare framtid och en positiv samhällsutveckling och ha den visionen integrerad i allt vi gör.

Mangold stödjer och följer principerna i FN-initiativet Global Compact och OECD:s principer för företag samt verkar för att främja FN:s 17 globala hållbarhetsmål. Vi har valt att fokusera på målen nummer 8; anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt, nummer 13; bekämpa klimatförändringarna och nummer 16; fredliga och inkluderande samhällen. För vidare beskrivning om hur vi arbetar se beskrivning av respektive område på följande sidor.

Vår definition av hållbarhet bygger på tre ben som vi har valt att strukturera vårt hållbarhetsarbete utifrån:

• EKONOMISKT ANSVARSTAGANDE
• MILJÖMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE
• SOCIALT ANSVARSTAGANDE

Hållbarhetsarbete

Hållbarhetsambitionerna och arbetet utifrån dem baseras på nedan policyer:

• Alkohol och droger
• Anställdas affärer
• Arbetsmiljö
• Ersättning
• Etiska frågor
• Hållbarhetspolicy
• Investeringsrådgivning och Försäkringsföremedling
• Jämställdhet och Mångfald
• Riskhantering
• Riskkultur
• Policy Visselblåsning

STYRELSEN

Styrning av Mangolds hållbarhetsarbete

LEDNING	CHEFER	MEDARBERTARE
Ansvarar för att sätta upp ramverk för ambitioner med hållbarhetsarbetet	Uttrycker ramar i handlingsdirektiv/policyer	Ansvarar för att informera medarbetare och följa upp handlingsdirektiv/policyer
»	»	Förväntas förstå och följa hållbarhetsambitionerna »

Mangold ska vara en trygg partner på finansmarknaden och tillgodose information till kunder som gör att de kan ta informerade och välgrundade beslut. Verksamheten ska leva upp till fastställda avkastningskrav och därmed ta ansvar inför ägarna att såväl trygga bolagets finansiella ställning som att ge avkastning på investerat kapital. Därför ser vi det som avgörande att vi är lönsamma, resurseffektiva och nytänkande och därmed bidrar till samhällets utveckling. Vi måste också vara lyhörda för kunder och anställdas förväntningar på oss som företag och förstå vikten av att agera ansvarstagande och kunna förmedla detta.

Mangold omfattas, som ett finansiellt institut, från och med 2021 av kraven på transparens i EU:s Disclosureförordning (EU) 2019/2088, vilket innebär att bolaget ska verka för att investerare, kunder och allmänhet har en god bild av det hållbarhetsarbete som Mangold bedriver. Under 2021 har vi skapat en informationssida på vår hemsida med uppdaterad hållbarhetspolicy och beskrivning av vad vi gör inom området.

FN:s Globala mål

• Nr 8: Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt: Mangold arbetar för att skapa hållbar ekonomisk tillväxt i de bolag som vi investerar i, samtidigt som vi vill främja hållbar tillväxt för våra kunder. Genom att erbjuda finansieringsmöjligheter för tillväxtbolag kan vi bidra till en fortsatt god ekonomi i samhället och innovativa lösningar på marknaden.
• Nr 16: Fredliga och inkluderande samhällen: På Mangold har vi nolltolerans gällande mutor och korruption, i den egna verksamheten och vid de investeringar som görs. Vi arbetar kontinuerligt för att se till att vi alltid uppföljer våra etiska riktlinjer och lever upp till vår riskkultur.

Ekonomiskt ansvarstagande

Hållbar urvalsprocess för uppdrag inom Investment Banking

Mangold strävar efter att vara den naturliga samarbetspartnern för tillväxtbolag som bidrar till ett mer hållbart samhälle. Vi erbjuder tjänster till bolag inom tillväxtsegmentet och kan på detta sätt bidra med värden till bolag inom greentech, medtech, återvinning och andra innovativa sektorer som bidrar till en hållbar utveckling. Vi väljer aktivt att inte samarbeta med vissa typer av bolag då vi anser att deras verksamhet inte är förenlig med våra hållbarhetsambitioner.

Mangold Investment Banking samarbetar aldrig med eller genomför kapitalanskaffningsuppdrag för:

• Företag som producerar eller distribuerar krigsmateriel och vapen
• Företag som producerar eller distribuerar pornografiskt material
• Företag där produktion eller distribution av tobaksvaror motsvarar mer än 5 procent av omsättningen
• Företag där produktion av förbränningskol motsvarar mer än 5 procent av omsättningen
• Företag som producerar cannabis för icke-medicinskt bruk
• Företag som är upptagna på EU:s sanktionslista

Exkluderingsprinciper

Många kundbolag är verksamma inom grön teknik, Life Science, och återvinning.

Hållbar investeringsrådgivning och kapitalförvaltning

Mangold ska i sin investeringsrådgivning och kapitalförvaltning vara etiskt ansvarsfull och samtidigt sträva efter bästa möjliga avkastning för sina kunder. En grundläggande förutsättning för detta är att göra en noggrann och systematiserad genomlysning av de fonder och andra värdepapper som Mangold investerar i inom ramen för förvaltningen, eller ger råd om inom investeringsrådgivning. Exempelvis genomför Mangold en särskild utvärdering av de fonder som är aktuella att investera i. Vi analyserar både finansiella aspekter och nyckelpersoner bakom fonden för att säkerställa både finansiellt och etiskt sunda investeringar utifrån en helhetsbedömning. Detta regleras särskilt i Mangolds Policy för portföljförvaltning och arbetet i Mangolds Investeringskommitté.

Under 2021 har portföljförvaltningen implementerat Disclosureförordningens krav och utifrån dem uppdaterat produktinformation och förköpsinformation inom investerings- och försäkringsrådgivningen. Under 2022 fortsätter det regulatoriska implementeringsarbetet. Från och med halvårsskiftet 2022 kommer vi att inhämta kunders hållbarhetspreferenser i rådgivningsdokumentationen gällande nya investeringar och utgå ifrån hur EU-taxonomin definierar preferenserna.

Mangold Private Banking arbetar sedan 2020 med exkludering vad gäller investeringar utifrån FN-initiativet Principles for Responsible Investing (UNPRI). Det innebär att vi undviker investeringar i bolag som bryter mot mänskliga rättigheter eller som förknippas med allvarliga miljöbrott. Mangold exkluderar även vissa typer av bolag och verksamheter enligt nedan punkter.

Hållbarhetsrisker i kapitalförvaltning

Som en del av arbetet för hållbar investeringsrådgivning och kapitalförvaltning beaktar vi hållbarhetsrisker som en av de naturliga utgångspunkterna i bedömningen av vilka långsiktiga investeringar som är värdeskapande för kunden. Vi försöker på så sätt fånga långsiktiga trender och de centrala förutsättningarna för de möjligheter och risker de företag ställs inför som vi investerar i eller ger råd om investeringar i. Detta omfattar regulatoriska och legala förändringar, samhällsutveckling, sociala faktorer, klimatförändringar och förändringar i demografi och arbetsmarknad samt hur företag skapar lösningar och erbjuder varor/tjänster som bemöter såväl nutidens som framtidens behov.

En nyckelaspekt i hur Mangold beaktar hållbarhetsrisker i sin kapitalförvaltning och investeringsrådgivning är vikten av en diversifierad portfölj. Olika typer av exponeringar medför lägre risk att utsättas för hållbarhetsrisker relaterade till väderrelaterade katastrofer, omställning till koldioxidneutral verksamhet, regulatoriska och kommersiella förändringar kopplade till hållbarhet och miljömål med mera. Som ett led i detta arbetar Mangold även med alternativa investeringar, främst alternativa investeringsfonder, som erbjuder en exponering som är okorrelerad mot aktiemarknaden och/eller medför relevant hedge mot svängningar i aktiemarknaden. En väldiversifierad portfölj som även är diversifierad över sektorer och exponeringar kan därmed i regel hantera och stå emot värdeförändringar på grund av hållbarhetsrisker på ett bättre sätt. Samtidigt som vi med våra principer för etisk förvaltning exkluderar sektorer som har hög inneboende hållbarhetsrisk minskar exponeringen hos våra kunder mot hållbarhetsrisker.# Exkluderingsprinciper
Mangold Private Bankings förvaltning ska aldrig investera i eller ge investeringsrådgivning kring:

• Företag som producerar eller distribuerar krigsmateriel och vapen
• Företag som producerar eller distribuerar pornografiskt material
• Företag där produktion eller distribution av tobaksvaror motsvarar mer än 5 procent av omsättningen
• Företag där produktion eller distribution av alkohol för icke-medicinskt bruk motsvarar mer än 5 procent av omsättningen
• Företag där produktion av förbränningskol motsvarar mer än 5 procent av omsättningen
• Företag som producerar cannabis för icke-medicinskt bruk
• Statsobligationer utgivna av länder som allvarligt försummar grundläggande sociala och politiska rättigheter eller som är föremål för FN:s säkerhetsråds sanktioner
• Företag som är upptagna på EU:s sanktionslista

Disclosureförordningen – transparens

EU:s Disclosureförordning 2019/2088 ställer krav på att finansiella aktörer som erbjuder investeringsrådgivning och diskretionär portföljförvaltning ska offentliggöra hur hållbarhetsrisk och hur investeringsbeslut och rekommendationer påverkar hållbarhet så att slutkunden ska kunna beakta detta i sina investeringsbeslut. Mangold har under 2021 implementerat dessa krav och utifrån dem uppdaterat produktinformation och förköpsinformation inom investerings- och försäkringsrådgivningen.

Taxonomiförordningen

EU:s taxonomiförordning trädde i kraft i juli 2020. Syftet med förordningen är att hjälpa investerare att identifiera och jämföra miljömässigt hållbara investeringar, genom att fastställa kriterier för vad som ska utgöra miljömässigt hållbara ekonomiska verksamheter. De krav på att offentliggöra information enligt EU:s taxonomiförordning i finansiella rapporter behöver Mangold i dagsläget inte rätta sig efter. Det innebär att bolaget inte behöver inkludera en icke-finansiell rapport, som bland annat rapporterar klimatkonsekvenser från bolagets verksamhet, till de finansiella rapporterna. Mangold överskrider inte det övergripande kriteriet om att under räkenskapsåret i genomsnitt ha haft 500 anställda. Mangold omfattas heller inte av de två miljömål som börjar gälla utifrån taxonomin 2022. EU-taxonomin kommer att utvecklas framöver genom att befintliga akter revideras och ytterligare delegerade akter antas. Detta kommer sannolikt att innebära att andra ekonomiska aktiviteter från olika sektorer och delsektorer av ekonomin kommer att omfattas. Det är således inte osannolikt att Mangolds verksamhet kan komma att omfattas av taxonomin framgent.

God affärsetik

Våra medarbetare ska känna till och agera utifrån våra värderingar och etiska riktlinjer. I dokumentet gällande ”Mangolds Riskkultur” beskrivs vår gemensamma hållning i frågorna. Läs mer om den på sidan 57. Vår verksamhet är beroende av inte bara våra kunder, utan även andra intressenter som aktieägare, samarbetspartner och tillsynsmyndigheter. Vårt förtroende från dessa är av högsta vikt. För att alla medarbetare ska känna till de riktlinjer och regler som finns avseende etik, sekretess, intressekonflikter och penningtvätt håller Mangold årligen obligatorisk utbildning för samtliga inom dessa områden. Mangold har nolltolerans mot mutor och korruption och följer Institutet mot Mutor:s kod mot korruption i näringslivet. Våra kontrollfunktioner Risk Management och Compliance, tillsammans med första linjens chefer har ansvar för att kontinuerligt följa upp, genomföra utbildningar och andra aktiviteter för att upprätthålla en god affärsetik. Som en viktig funktion för att inte missa händelseförlopp eller situationer som strider mot Mangolds värderingar, etik, policyer eller lagar, har Mangold en visselblåsarfunktion där medarbetare anonymt kan rapportera missförhållanden. Vi är medlemmar i Föreningen Svensk Värdepappersmarknad (tidigare Svenska Fondhandlareföreningen). Många av våra medarbetare behöver dessutom ha en Swedsec-licens, vilket innebär att vi stärker kunskap, regelefterlevnad och god etik på företaget.

Miljömässigt ansvarstagande

Vi strävar efter att bedriva verksamheten med ett så lågt avtryck på jordens resurser som möjligt. Vi arbetar för att våra kunder ska kunna göra fler medvetna finansiella placeringar och vi strävar efter att vara en utbildande aktör i branschen. Genom miljömedvetna investeringar och ansvarstagande över vår direkta påverkan kan vi minska den totala miljöpåverkan som vi har som bolag.

FN:s Globala mål Nr 13 Bekämpa klimatförändringarna

Mangold arbetar för att minska sin klimatpåverkan genom att uppmuntra hållbara resealternativ, klimatkompensera för den egna verksamhetens utsläpp samt erbjuder lösningar inom kapitalanskaffning och tjänster till noterade bolag inom greentech, medtech, återvinning och andra innovativa sektorer som kan bidra till en hållbar utveckling.

Klimatpåverkan

Företagets klimatpåverkan utifrån energikonsumtion, pappersförbrukning och resande klimatkompenserar för. Klimatkompensation för utsläpp kopplade till våra investeringar är något vi aktivt tittar på lösningar för. Läs mer om klimatkompensation på nästa sida. Under 2021 ökade antal anställda och jämfört med pandemiåret 2020 reste dessutom fler medarbetare i tjänsten. Dessa två anledningar har inneburit att vårt klimatavtryck för den egna verksamheten ökat något. Vi tittar aktivt på hur vi kan arbeta för att begränsa våra utsläpp framgent. Mangold har inga tjänstebilar, våra kontor ligger i centrala Stockholm och vi har till viss del upphandlat förnyelsebar el till våra kontorslokaler. Vi strävar mot en minskad pappersanvändning, som till exempel övergång till digitala visitkort, samtidigt som vi ökar vår pappersåtervinning. Vi arbetar för att undvika ämnen och material som kan vara skadliga för människor, djur och miljön, och vår ambition är att återvinna så mycket som möjligt. Vi ska också ta miljöhänsyn i utvecklingen av våra produkter och tjänster och vi ämnar upphandla, stimulera och prioritera utveckling och innovationer som bidrar till minskad miljöpåverkan. Gentemot våra samarbetspartner och intressebolag ska vi våga ställa krav, men också inspirera, öka förståelsen och kunskapen om miljöpåverkan.

Klimatkompensation

För 2021 har vi räknat ut vårt klimatavtryck avseende tjänsteresor, energiförbrukning och kontorsmaterial och klimatkompenserat för det. Avseende resor så är alla flyg-, tåg-, buss-, bil- och taxiresor samt alla hotellnätter inräknat. Posten landade på totalt 22,38 ton CO₂e (7,66 CO₂e). Den har ökat från föregående år vilket kan förklaras med att 2021 innebar fler resor då samhället i stort öppnats upp mer med tanke på att vaccinationerna kommit igång och restriktioner lättats. Antalet anställda har också ökat under året. Vår elförbrukning landade på 140 244 (133 269) kWh och vår uppvärmning på 159 848 (151 898) kWh. Tillsammans står energiförbrukningen för cirka 65 procent av våra totala utsläpp. Kontorsmaterial landade på 3,35 CO₂e (3,10 ) CO₂e. Den marginella uppgången kan förklaras med ett ökat antal anställda samt att vi uppdaterat vår grafiska profil och av det skälet beställt mer nytt material. Dock köper vi in mer hållbara och ekologiska alternativ nu. Vårt totala växthusgasutsläpp om 72 ton CO₂e har vi valt att kompensera för till fullo. Vi stödjer, likt förra året, ett trädplanteringsprojekt i Panama genom Tricorona Climate Partner. I Panama är avskogning ett stort problem och återplanteringen är undermålig. Projektet syftar till att kunna kombinera hållbart skogsbruk tillsammans med bevarande och skydd av områdets biologiska mångfald och rika ekosystem. Trädplantering binder inte bara koldioxid utan även vatten vilket minskar risken för erosion. Planteringen sträcker sig över ytor på sammanlagt över 3000 hektar och uppgår hittills till fler än 7,5 miljoner träd. Projektet har hittills bidragit till en CO2e-minskning på cirka 1 330 758 ton. Utöver de ekologiska fördelarna har projektet även stora sociala fördelar. Delar av områdena används för hållbar kakaoproduktion vilket bidrar till den lokala ekonomin. Projektet har även genererat över 150 långtidsanställningar med hälsoförsäkring och pension till lokalbefolkningen. Projektet är certifierat enligt Gold Standard, FSC och UTZ. Projektet utgår ifrån FN:s globala mål ”Hållbar konsumtion och produktion”, ”Bekämpa klimatförändringarna” och ”Ekosystem och biologisk mångfald.” Gold Standard är en global ideell stiftelse, startad av bland andra WWF International och Greenpeace International och togs fram som en kvalitetsstämpel för klimatkompensationsprojekt som innebär strikta förhållningsregler med ytterligare krav på socialt ansvarstagande och hållbar utveckling för klimatkompensation. FSC är en skogsbrukscertifiering vilken innebär att skogsmarken sköts enligt principer och kriterier för ett ansvarsfullt skogsbruk. Det är ett globalt certifieringssystem som mobiliserar marknadskrafter, erbjuder människor en möjlighet att skapa positiva effekter i skogen och i samhället genom sina köpbeslut. UTZ-märkningen står för mer hållbart jordbruk och bättre möjligheter för bönder, deras familjer och hela planeten. Källor: Tricorona Climate Partner, Gold Standard och FSC

Tricorona-projektets FN-mål

• Hållbar konsumtion och produktion
• Bekämpa klimatförändringarna
• Ekosystem och biologisk mångfald

Vår affärsverksamhet

Vår affärsverksamhet ska vara en del i ett välfungerande samhälle och vi ska göra ett avtryck som en god medborgare. Som finansiell partner är vi med och bidrar till våra kundbolags utveckling och därmed till innovation, värden och arbetstillfällen i Sverige. Vår affärsverksamhet ska vara en del i ett välfungerande samhälle och vi ska göra ett avtryck som en god medborgare. Vi är ett av många kugghjul i näringslivet. För vår största kundgrupp - små- och medelstora bolag - fyller vi en viktig och unik funktion. Det vi gör för våra bolag får ringar på vattnet. Som finansiell partner är vi med och bidrar till våra kundbolags utveckling och därmed till innovation, värden och arbetstillfällen i Sverige.# Socialt ansvarstagande

Vi vill arbeta för att ta social och etisk hänsyn i utveckling av våra produkter och tjänster. Som arbetsgivare jobbar vi aktivt för att säkerställa en hållbar, utvecklande, givande och hälsosam arbetsmiljö där våra anställda trivs, läs mer om det på nästa sida.

FNs hållbarhetsmål: Nr 8 Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt: Mangold verkar inom finansbranschen och trots att jämställdheten har stärkts under åren, är det fortfarande en mansdominerad bransch. Hos oss arbetar vi aktivt med att attrahera fler kvinnor till bolaget och deltar i intresseorganisationer för att främja ett större intresse för vår bransch. Vi strävar alltid efter att lön ska baseras på resultat och att alla medarbetare ska behandlas lika, oavsett kön, sexuell läggning eller religion.

Medarbetare

Våra medarbetare är vår viktigaste tillgång och deras engagemang, välmående, erfarenhet och kompetens bidrar till företagets framgång. Tillsammans formar vi ett bolag som sätter affärsetik, ledarskap, jämställdhet och mångfald högt på prioriteringslistan. Vi har en företagskultur som präglas av korta beslutsvägar, flexibilitet och nytänkande. Företagskulturen bidrar till en obyråkratisk organisation som främjar lagarbete och initiativtagande och där den enskilde medarbetaren har möjlighet till ett betydande enskilt ansvar. Vi tror på att uppmuntra och belöna individen baserat på resultat, och vi tycker att den viktigaste delen i ledarskapet är att se människor växa.

Inkluderande arbetsplats

Mangold tolererar inte diskriminering och behandlar alla lika oavsett könstillhörighet, etnicitet, funktionsnedsättning, ålder, sexuell läggning, religion eller annan trosuppfattning. Vi jobbar på olika sätt för att öka andelen kvinnor i företaget. Vi tror att ökad jämställdhet inte bara höjer engagemanget hos medarbetarna utan även ger långsiktiga vinster, både för företaget och utifrån ett samhällsperspektiv.

Bra förmåner

Mangold erbjuder individuella löner och har ett unikt försäkringspaket där våra medarbetare bland annat kan placera sin tjänstepension i alla typer av finansiella instrument. Vi erbjuder också personalförmåner via Benify, ett generöst friskvårdsbidrag och en friskvårdstimme i veckan. Motion och hälsa är något vi värdesätter högt på företaget och vi anordnar kontinuerligt aktiviteter för våra medarbetare, där många av oss tränar tillsammans kontinuerligt. Vi sponsrar bland annat ett padelcenter och får genom det en padelbana där medarbetare kan boka tider. De senaste åren har vi också haft en yogainstruktör som kommer till oss kontinuerligt samt en naprapat som varannan vecka finns i våra lokaler.

Personlig utveckling

Att ha kompetenta, engagerade och välmående medarbetare är viktigt för oss på Mangold. Våra medarbetare driver verksamheten framåt, och vi vill ge dem samma engagemang tillbaka. Varje medarbetare erbjuds kontinuerligt individuella utvecklingssamtal som fokuserar på framtida utvecklingsplaner. Vi uppmuntrar också våra anställda till kontinuerlig fortbildning och har därför en utbildningsbudget.

Unga talanger

Mangold rekryterar och utbildar unga talanger i olika delar av organisationen för att förbereda dem för olika roller och framtida nyckelpositioner på företaget. Inom Mangold gör många internkarriär. Under sommarmånaderna tar vi in unga studerande talanger för internship och som vi också hoppas ser Mangold som en attraktiv arbetsplats efter studierna. Tack vare ett team av drivna och engagerade kollegor har vi roligt tillsammans på vägen till att nå våra individuella och gemensamma mål.

Jämställdhetsstatistik:

50% kvinnor i styrelsen
kvinnor i ledningen	0%
28% kvinnor i företaget
Genomsnittligt antal anställda	82
Medelålder	32ÅR

Från Back Office till Corporate Finance

Anton Söderqvist, Vice President & Co-Head of Corporate Finance

Vad innebär din roll på Mangold?
Min huvudsakliga roll på Mangold idag är som projektledare för aktiemarknadsrelaterade transaktioner inom ramen för vår Corporate Finance-verksamhet. Därutöver har jag nyligen tillträtt en chefsroll för samtliga analytiker på avdelningen, såväl juniora som seniora, samt ansvarar för rekryteringen.

Hur har din karriär inom bolaget sett ut?
Jag har sedan tidig ålder varit aktieintresserad och sökte mig till Mangold redan hösten 2017 då jag studerade till min kandidatexamen inom företagsekonomi. Det började med att jag arbetade deltid på Backoffice-avdelningen, först inom kundtjänst och därefter som administratör för emissionsteamet. Jag fick snabbt ett stort ansvar för den administrativa hanteringen av nyemissioner och mitt intresse för börsrelaterade transaktioner växte avsevärt. Under min sista termin på universitetet sökte jag tjänsten som analytiker på Corporate Finance-avdelningen och efter många intervjuer och tester började jag på avdelningen hösten 2019. Därefter har resan gått extremt fort. Jag fick tidigt chansen att visa framfötterna och ta eget ansvar. Vid årsskiftet 2020/2021 avancerade jag till rollen som projektledare – med ansvar för att driva projekt från ax till limpa och se till att kärnverksamheten utvecklas.

Varför trivs du på Mangold?
Jag tror att den främsta anledningen till att jag trivs är den tillväxttakt Mangold har. Det går inte att jämföra Mangold 2017, när jag började, med Mangold 2022, trots att det bara är några år som skiljer. Personlig drivkraft premieras och det finns en utpräglad entreprenöriell kultur som sitter i väggarna och driver oss framåt – och känslan är att alla ror åt samma håll. Det ska bli väldigt spännande att se vad Mangold kan leverera under nästkommande år!

Unga talanger

Från Back Office till analytiker

Hanna Diamant, analytiker Emissionstjänster

Vad innebär din roll på Mangold?
Min roll som analytiker på emissionstjänster innebär att jag arbetar tillsammans med projektledarna i processer kring kapitalanskaffningar och förvärv. Inledningsvis har jag även arbetat mycket med emissionstekniska uppdrag tack vare min tidigare erfarenhet från emissionsavdelningen på Back Office. Den stora skillnaden är att jag nu befinner mig på en affärsorienterad avdelning som arbetar mot kund på ett annat sätt och där man ser resultat av det arbete man åstadkommit från en annan vinkel.

Hur har din karriär inom bolaget sett ut?
Jag började på Mangolds Back Office avdelning 2015. Jag hade precis tagit studenten och var hungrig på arbetslivet. Mitt verkliga intresse för aktiemarknaden växte fram och jag insåg ganska snabbt att jag ville fördjupa mina teoretiska kunskaper inom finans. Två år senare började jag plugga företagsekonomi med inriktning finans och möjligheten att kunna kombinera utbildning med karriär har passat mig bra då jag verkligen kunnat omvandla det teoretiska från skolan till verkligheten på jobbet, inte minst tack vare höstens internship på emissionstjänster. Nu när jag snart är klar med min masterutbildning ser jag fram emot nya utmaningar på emissionstjänster.

Varför trivs du på Mangold?
Det är av många anledningar. Finansbranschen är traditionellt sett en mansdominerad bransch men på Mangold är min erfarenhet att alla behandlas lika oavsett identitet. Dessutom finns det en stark samhörighet och teamkänsla som jag värderar högt. Ytterligare en anledning är de stora möjligheterna till att göra karriär och få vara en del av Mangolds resa. Som medarbetare är du inte en liten kugge i ett stort hjul utan varje persons insatser är viktiga och det finns alltid chans att få mer ansvar om man gör ett bra jobb och visar framfötterna.

Engagemangindex

Engagemangindex (0-100) beräknas utifrån tre självbedömningsfrågor:
» Jag försöker alltid göra mitt bästa på jobbet
» Jag bidrar aktivt med idéer för att förbättra verksamheten
» Jag är stolt över att arbeta på Mangold

Mangold genomför varje år en medarbetarundersökning. Vi kan glädjande se att våra medarbetare trivs och visar engagemang, nöjdhet och lojalitet. Efter pandemiåret 2020 hoppades många att livet skulle återgå till det normala men även 2021 har inneburit restriktioner och förändrade arbetsförhållanden. Alla medarbetare har dock visat optimism och kämparanda och undersökningen visar att många tror på att organisationen har en positiv utveckling framför sig. Undersökningen mäter hur engagerade våra medarbetare är och har som syfte att vi ständigt ska kunna utvecklas som arbetsplats. Jämför vi oss med andra aktörer i branschen har vi som arbetsgivare ett bra betyg. Av våra medarbetare deltog 86 procent i undersökningen för 2021, genomförd av undersökningsföretaget Netigate. Våra medarbetare är engagerade, drivna och strävar efter att göra en insats som syns och räknas. Resultatet visar även att våra medarbetare i stor utsträckning skulle rekommendera Mangold som arbetsgivare till andra och att de har förtroende för att bolagets ledning gör vad som är bäst för Mangold. Vi vill fortsätta stärka vår arbetskultur och prioritera våra medarbetare genom bland annat ökad kompetensutveckling och fler personalvårdande aktiviteter framöver.

	Totalt 2021	Totalt 2020	Benchmark Bank/Finans
Engagemangindex (0-100)	88	87	77

Medarbetarnöjdhet

Nöjdhetsindex (0-100) visar hur nöjda medarbetarna är och beräknas utifrån frågan: Jag är generellt sett nöjd med Mangold som arbetsgivare

	Totalt 2021	Totalt 2020	Benchmark Bank/Finans
Medarbetarnöjdhet (0-100)	83	82	76

På Mangold ser vi att en stark gemensam företagskultur bäddar för en effektiv riskhantering och en framgångsrik verksamhet. Därför har vi definierat vad vår riskkultur grundar sig på. Det är något varje nyanställd får ta del av och något som vi dagligen arbetar utifrån.

Mangolds riskkultur grundar sig på:

Kontrollerat risktagande och sunda affärer

Mangolds verksamhet grundar sig på ett kontrollerat, sunt och medvetet risktagande där vi strävar efter långsiktiga och lönsamma affärsrelationer. Vårt förhållningssätt är att vara tillgängliga, personliga, engagerade och ansvarstagande.En viktig del i detta är att lära känna våra kunder samt förstå deras verksamhet och behov. Öppenhet, kommunikation och transparens Mangold har en öppen och transparent kultur. Alla synvinklar och åsikter behövs för ett genomtänkt beslutsfattande. Ansvar Mangolds medarbetare förväntas ta ansvar, både för sitt eget arbete och för att hjälpa och stötta kollegor. Vi tar ansvar för att lösa problem och lämnar inget oavslutat eller ohanterat. Integritet Vårt arbete ska präglas av hög integritet. Vi agerar med trovärdighet, professionalitet, respekt och god sed mot våra kunder. Vi har nolltolerans mot all form av mutor och korruption och är noggranna med att identifiera, lyfta och hantera intressekonflikter. Sunda incitament På Mangold ska vi ha sunda incitament i arbetet. Vi belönar bra affärer som grundar sig på ett sunt risktagande. Alla anställda är kulturbärare Mangolds framgång är i hög grad beroende av den uppfattning som finns om bolaget hos kunder, anställda och allmänhet. Alla medarbetare är ambassadörer för Mangold och ska spegla bolagets värderingar och verka för ett gott intryck av Mangold. Samhällsansvar Som företag vill vi också ta ett bredare samhällsansvar och samarbetar och stödjer organisationer som aktivt jobbar för en bättre omvärld som till exempel minskad fattigdom och ökad jämställdhet, bland annat inom socialt entreprenörskap. Under 2021 gav vi bidrag till organisationen Hand in Hand som bekämpar fattigdom med entreprenörskap. Genom utbildning och ett stöttande nätverk hjälper HandinHand människor att ta sig ur fattigdom och i stället bli småskaliga framgångsrika entreprenörer. Organisationen arbetar främst i Indien, Kenya, Zimbabwe och Afghanistan. För oss som jobbar heltid på hemmaplan med att hjälpa entreprenörer känner vi starkt för den här organisationen och är imponerade av deras genomslagskraft med sin metod som tränat mer än tre miljoner människor i entreprenörskap och skapat långt över fyra miljoner jobb. Mangolds riskkultur Våra värderingar » ansvarstagande » personliga » engagerade » tillgängliga Mangold Årsredovisning 2021 59. Koncernstruktur och Intressebolag 60. Mangold Årsredovisning 2021

Koncernstruktur och Intressebolag

Mangold AB har, utöver sin verksamhet som ligger i Mangold Fondkommission, även en strategi att investera och förvärva delar av andra bolag för att få en bredare produktportfölj och diversifierad intäktsbas. Mangold hade vid årets utgång fyra intressebolag, vilket innebär att ägandet uppgår till minst 20 procent av rösterna i bolaget utan ett bestämmande inflytande. Tre av bolagen är så kallade Alternativa Investeringsfonder (AIF). Utöver intressebolagen har Mangold deläganden i ett antal ytterligare bolag där ägandet understiger 20 procent av rösterna i bolaget.

Mangold Fondkommission AB (100%)

KredFin AB (tidigare Skandinaviska Kreditfonden) (27,2%)

Resscapital AB (25,0%)

QQM Fund Management AB (27,1%)

Nowonomics AB (13,8%)

KredFin

Mangold har sedan 2016 ett ägande i KredFin AB, vilket vid årets slut uppgick till 27,2 procent. Mangolds resultatandel i bolaget uppgick till 2,8 (2,4) miljoner kronor för 2021.

Resscapital

Sedan 2018 har Mangold ett ägande i Resscapital AB (Ress), uppgående vid årets slut till 25,0 procent. Mangolds resultatandel i bolaget uppgick till 6,1 (5,5) miljoner kronor för 2021.

QQM

Sedan 2019 fram till februari 2022 har Mangold haft ett 27,1 procentigt ägande i QQM Fund Management AB (QQM). Mangolds resultatandel i bolaget uppgick till -0,2 (-0,6) miljoner kronor för 2021.

Elaborx AG (37,3%)

Mangold har sedan 2020 ett ägande om 37,3 procent i Elaborx AG. Mangolds resultatandel i bolaget uppgick till -0,2 (-0,6) miljoner kronor för 2021.

Mangold AB

Nowonomics

Utöver intressebolagen har Mangold också ett innehav om 13,8 procent i Nowonomics AB. I början av oktober fick Nowonomics AB godkänt av Finansinspektionen att genomföra förvärv av 72 procent av aktierna i QQM Fund Management AB inkluderande Mangolds samtliga aktier i QQM. Nowonomics tillträdde förvärvet den 2 februari 2022.

Koncernstruktur

Mangold Årsredovisning 2021 61.

KredFin (tidigare Skandinaviska Kreditfonden)

KredFin (tidigare Skandinaviska Kreditfonden) erbjuder kortfristiga lån till företag som är i en expansions-, investerings- eller omstruktureringsfas. Bolaget grundades 2015 och startade sin första fond Scandinavian Credit Fund I (SCFI) i januari 2016 då grundarna såg att de kapitaltäckningsregler som infördes efter finanskrisen 2008 minskat bankernas vilja att finansiera företag. SCFI är en alternativ investeringsfond (AIF). Fondens mål är att uppnå en hög riskjusterad avkastning med låg eller ingen korrelation till aktie-, obligations- och råvarumarknader genom att bedriva säkerställd direktutlåning till företag och andra associationsformer i främst Skandinavien och då fokusera på låntagarnas återbetalningsförmåga. Vidare kan fonden investera i fondandelar, obligationer och på konto i kreditinstitut. Derivatinstrument kan användas i syfte att hantera oönskade risker eller för att skapa hävstång i fonden i syfte att öka avkastningen. Målsättningen är att generera en avkastning om cirka 6-8 procent per år, efter avgifter, på investerat kapital. Fondens förvaltningsresultat är i hög grad beroende av utlåningsgraden i portföljen och kan därför variera över tiden. Fonden tillhör riskkategori 2 (KIID skala 1-7). Från att SCFI under sitt första år hade ett förvaltat kapital på cirka 160 miljoner kronor har den vuxit kraftigt. Vid utgången av 2021 låg det förvaltade kapitalet på 3,3 (3,4) miljarder kronor. Fondens avkastning 2021 uppgick till 3,2 (4,3) procent.

I mitten av 2019 startade KredFin sin andra fond, Nordic Factoring Fund (NFF). Fonden ger exponering mot den nordiska marknaden för företagslån via factoring, och har som målsättning att erbjuda en avkastning om 7-9 procent till en risk, uttryckt som årlig standardavvikelse, på under 2 procent. Factoring är en tjänst där företag säljer eller belånar sina fakturor och som traditionellt erbjudits av banker och finansbolag, men på grund av ny reglering har den öppnat upp för nya aktörer. Factoringbranschen är en snabbväxande bransch som erbjuder många företag nya sätt att finansiera sitt rörelsekapital genom alternativ till traditionella banklån, med den viktiga skillnaden att factoring inte påverkar företagets balansräkning. Traditionell bankfinansiering kräver säkerheter i form av fastighetspant eller borgen men vid factoring utgör de förvärvade fakturorna säkerhet. NFF hade vid utgången av 2021 ett förvaltat kapital på 1 221,9 (612,4) miljoner kronor och avkastningen 2021 uppgick till 6,8 (5,7) procent.

Investeringar i fonderna innebär teckning for vinstandelslån utgivna i fonden. Vinstandelslånen kan köpas och säljas på NGM-NDX, i den så kallade sekundärmarknaden. Mangold är emittent för de båda fonderna.

Intressebolag: KredFin
	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Mangolds ägarandel 27,2% per den 31/12
SCFI värdeutveckling (%)	5	10	15	20	25	30
	-5					35
NAV (%)

NFF värdeutveckling (%)	2019	2020	2021
	90	95	100
			105
			110
			115
			120

Mangold Årsredovisning 2021 62.

Resscapital (Ress)

Resscapital (Ress) förvaltar sedan 2011 AIF-fonden Ress Life Investments (RLI). Fonden är ett danskt aktiebolag vars aktier är noterade på Köpenhamnsbörsen. Fondens förvaltning är inriktad mot amerikanska livförsäkringar med målsättningen att leverera en årlig avkastning i amerikanska dollar på 7 procent. Ress investerar i livförsäkringar antingen på andrahandsmarknaden via mäklare eller på tredjehandsmarknaden direkt från andra portföljförvaltare. Handeln i livförsäkringar är reglerad i de flesta delstaterna i USA och sker i huvudsak genom budgivning. Ress har utvecklat ett eget portföljhanteringssystem för att granska försäkringar och utvärderar löpande ett stort antal försäkringar för att finna de mest attraktiva från ett investeringsperspektiv. Strategin är att äga en diversifierad livförsäkringsportfölj för att generera stabil och attraktiv avkastning över en längre period. Den primära strategin är att köpa och behålla livförsäkringar tills de betalar ut försäkringsbeloppet. Avkastningsprofilen för en livförsäkringsportfölj kännetecknas av en låg korrelation till andra tillgångsklasser vilket är attraktivt för investerare som önskar riskdiversifiering från andra tillgångsslag som aktier och räntor. Då fonden är en AIF behöver köp och försäljning av fondandelar i fonden meddelas 180 dagar före nästkommande inlösendag. Fonden tillhör riskkategori 3 (KIID skala 1-7). Vid utgången av 2021 uppgick det förvaltade kapitalet till 309,6 (238,0) miljoner dollar och fondens avkastning för helåret 2021 uppgick till 5,3 (7,2) procent.

Intressebolag: Resscapital
	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
RLI värdeutveckling (%)	500	1000	1500	2000	2500	3000	3500
MUSD
	0	50	100	150	200	250	300	350
Mangolds ägarandel 25% per den 31/12

Mangold Årsredovisning 2021 63.

QQM Fund Management (QQM)

QQM Fund Management (QQM) förvaltar den marknadsneutrala hedgefonden QQM Equity Hedge. Fonden är en specialfond med en större frihet i sin placeringsinriktning än traditionella värdepappersfonder. Förvaltningen bygger på kvantitativa analysmodeller baserade på akademisk forskning och etablerade ekonomiska principer. Modellerna utvecklas fortlöpande. Förutom att köpa värdepapper utnyttjar fonden blankningsstrategier i hög utsträckning, det vill säga försäljning av värdepapper som fonden endast förfogar över. Den utnyttjar också olika derivat- och terminsstrategier, bland annat i syfte att justera riskprofilen. Fonden tillhör riskkategori 4 (KIID skala 1-7). I normalfallet består fonden av ett relativt stort antal små positioner i aktier och aktierelaterade instrument vilket gör att risken i varje enskild position är låg och fondens risknivå begränsad.Den marknadsneutrala ansatsen innebär att marknadsrisken begränsas i portföljen och korrelation med den allmänna utvecklingen för aktier förväntas därför över tiden vara låg. Fondens avkastning 2021 uppgick till 11,7 (-4,2) procent och det förvaltade kapitalet uppgick vid årets slut till 429,9 (364,8) miljoner kronor.

Intressebolag: QQM Equity Hedge	Värdeutveckling
	60	65	50	55	35	40	45	20	25	30	10	15	-5	5
	0%
2010	2012	2011	2014	2013	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
-	15%	-	10%	-5%	0%	5%	10%	15%	20%	25%	30%	35%	40%	45%
201	201	201	201	201	201	201	201	201	202	202	202
0	1	2	3	4	5	6	7	8	0	1	2

Intressebolag: QQM Fund Management
64. Mangold Årsredovisning 2021

Elaborx AG är ett schweiziskt start-up-bolag som Mangold förvärvade 37,5 procent av under 2020. Bolaget har under 2021 inlett sin verksamhet inriktad mot tjänster för små- och medelstora bolag inom Corporate Finance, Investor Relations och bolagsstyrning. Elaborx kommer att samarbeta inom vissa områden med Mangold och även med den schweiziska börsen BX Swiss AG för att hjälpa bolag med noteringar och handel av deras aktier.

Intressebolag: Elaborx	Mangolds ägarandel	Per den 31/12
	37,3%

Mangold Årsredovisning 2021 65.

Nowonomics är fintechbolaget bakom NOWO – en app för pensionssparande i vardagen. Bolagets lösning erbjuder en sparplattform med flera olika sätt att spara långsiktigt till pensionen. Kunden laddar ned NOWO-appen och för att nyttja de olika sparformerna behöver kunden öppna ett fondkonto. I början av oktober fick Nowonomics AB godkänt av Finansinspektionen att förvärva 72 procent i QQM Fund Management vilket inkluderar Mangolds samtliga aktier i QQM. Nowonomics tillträdde aktierna den 2 februari 2022. Nowonomics aktie noterades i april 2021 på NGM Nordic SME. Det förvaltade kapitalet i NOWO Fund, som är en aktivt förvaltad globalfond, var 228,2 (160,7) miljoner kronor vid utgången av 2021. Fonden hade en avkastning på 24,8 (17,6) procent för helåret. Från och med den 1 april 2022 kommer QQM att ta över förvaltningen av Nowo Fund.

Nuwo Fund	Värdeutveckling
	250	200	150	100	50	0
2016	2017	2018	2019	2020	2021

Delägande: Nowonomics	Mangolds ägarandel	Per den 31/12
	13,8%
0	50	100	150	200	250
201	201	201	201	202	202
6-01	7-01	8-01	9-01	0-01	1-01
-01	-01	-01	-01	-01	-01

Mangold Årsredovisning 2021 67.

Bolagsstyrningsrapport

1. Mangold Årsredovisning 2021

I egenskap av publikt svenskt aktiebolag tillämpar Mangold Svensk kod för bolagsstyrning (Koden). En beskrivning av den svenska modellen för bolagsstyrning samt Koden i sig finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se. Bolagsstyrningsrapporten har utformats efter reglerna i årsredovisningslagen samt Koden. I rapporten redogörs för Mangolds bolagsstyrning under verksamhetsåret 2021. Under avsnittet ”Avvikelser från koden” följer en närmare redogörelse och förklaring till de avsteg från Koden som gjorts. Målsättningen med Mangolds bolagsstyrning är att bygga en sund riskkultur och att samtliga medarbetare vägleds i sitt affärsmässiga uppträdande. Av största vikt är att Mangold upprätthåller förtroendet gentemot såväl aktieägare och medarbetare som övriga intressenter.

Lagstiftning och bolagsordning

Mangold AB (publ) startades 2000 i Sverige och är ett publikt bolag som regleras av svensk lagstiftning främst genom den svenska aktiebolagslagen (2005:551). Företaget tillämpar de regler och rekommendationer som följer av att vara ett noterat bolag. Förutom lagstiftning samt regler och rekommendationer är det bolagsordningen som ligger grund för styrningen av företagets verksamhet. Bolagsordningen anger bland annat var styrelsen har sitt säte, verksamhetsinriktning, gränser avseende aktiekapital och antal aktier och förutsättningar för att få delta vid bolagsstämma. Den senaste registrerade bolagsordningen beslutades vid årsstämman den 30 juni 2020. Bolagsordningen framgår i sin helhet på bolagets hemsida, https://mangold.se.

Svensk kod för bolagsstyrning

Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) ska tillämpas av företag vars aktier är upptagna till handel på reglerad marknad. Nasdaq Stockholms regelverk anger även att Koden ska tillämpas av företag vars aktier är noterade på Nasdaq First North Premier Growth Market, vilket Mangolds aktier varit under året 2021.

Aktier och aktieägare

Per den 31 december 2021 hade Mangold 458 937 utestående aktier och 687 aktieägare varav den största aktieägaren var GoMobile Nu AB med 29,19 procent av aktierna och rösterna i Mangold.

Bolagsstämman

Aktieägarnas inflytande i företaget utövas vid bolagsstämman, som är företagets högsta beslutande organ. Vid bolagsstämman beslutar aktieägarna i centrala frågor såsom ändring av bolagsordningen, fastställande av resultat- och balansräkningar, eventuell utdelning och andra dispositioner av resultatet, ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktören, antal styrelseledamöter och eventuella styrelsesuppleanter samt antal revisorer och eventuella revisorssuppleanter, val av styrelseledamöter och eventuella styrelsesuppleanter samt av revisorer och eventuella revisorssuppleanter och fastställande av arvode till styrelse och revisor.

Enligt företagets bolagsordning ska kallelse till bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på företagets hemsida, https://mangold.se. Att kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet. Rätt att delta på bolagsstämma har aktieägare som är införd i Mangolds aktiebok sex (6) vardagar före stämman samt anmäler sitt deltagande till företaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Varje aktie berättigar till en röst och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för det fulla antalet av honom eller henne ägda och företrädda aktier utan begränsning i rösträtten. Varje aktieägare som anmäler ett ärende med tillräcklig framförhållning har rätt att få ärendet behandlat vid bolagsstämman. Kallelser, protokoll och kommunikéer från bolagsstämmor finns tillgängliga på företagets webbplats, https://mangold.se.

Den ordinarie årsstämman i Mangold hölls den 14 april 2021 och 217 926 aktier var representerade vid stämman. Vid stämman beslutades även att bemyndiga styrelsen att vid ett eller flera tillfällen intill nästkommande årsstämma, fatta beslut om ökning av bolagets aktiekapital genom nyemission av aktier, teckningsoptioner och/eller konvertibler i bolaget. Styrelsen bemyndigades att besluta om nyemission med företrädesrätt och/eller med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt och/eller med bestämmelse om apport, kvittning eller eljest med villkor. Styrelsen kan fatta beslut i sådan utsträckning att bolagets aktiekapital ska kunna ökas med ett belopp motsvarande sammanlagt högst 50 000 aktier i Mangold.

Mangold Årsredovisning 2021 69.

Valberedningens sammansättning

Valberedningen ska utses av de tre största aktieägarna enligt Euroclear Sweden AB:s register per den sista bankdagen i september. Valberedningen utser ordförande inom sig. Valberedningen ska inför varje årsstämma framlägga förslag enligt följande:

1. Valberedningens fullständiga förslag inför den kommande årsstämman
   a. Ordförande vid årsstämma
   b. Styrelseledamöter, styrelseordförande och revisor
   c. Styrelsearvode uppdelat mellan ordförande och övriga ledamöter
   d. Arvodering av revisorer
   e. Oberoende enligt Svensk kod för bolagsstyrning
   f. Information om föreslagna styrelseledamöter
   g. Antagande av principer för att utse ledamöter av valberedningen
2. Valberedningens motiverade yttrande avseende förslag till styrelse inför den kommande årsstämman
   a. Redogörelse för valberedningens arbete
   a. Valberedningens motiverade yttrande beträffande förslag till styrelse

Om representant lämnar valberedningen eller vid en ägarförändring som innebär att representerad aktieägare inte längre tillhör de största aktieägarna bör, om valberedningen finner det lämpligt, dess sammansättning ändras på sätt som valberedningen beslutar. Valberedningens sammansättning ska offentliggöras så snart representanterna och valberedningens ordförande utsetts. Ingen ersättning ska utgå för arbetet i valberedningen. Mandatet för den nuvarande valberedningen ska vara gällande till dess den nya valberedningen är utsedd enligt ovanstående kriterier.

1. Mangold Årsredovisning 2021

Revisor

Enligt Mangolds bolagsordning ska en eller två godkända eller auktoriserade revisorer eller revisionsbolag med högst två revisorssuppleanter utses av bolagsstämman. Revisorn och revisorssuppleanter, i förekommande fall, väljs årligen på årsstämma för tiden intill dess nästa årsstämma har hållits. Revisorn granskar Mangolds årsredovisning, koncernredovisning och bokföring samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Nuvarande revisor är det registrerade revisionsbolaget PwC med auktoriserade revisorn Sussanne Sundvall som huvudansvarig revisor. Revisorns arvode fastställs av bolagsstämman. Vid årsstämman 2021 fastställdes att ersättning till revisorn ska utgå enligt godkänd räkning. Bolaget har valt att lägga ut funktionen för Internrevision till Grant Thornton som granskat bolaget enligt styrelsens beslutade granskningsplan.

Styrelsen

Enligt Mangolds bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre ledamöter och högst tio ledamöter med högst två suppleanter. Styrelsen väljs årligen på Årsstämman för tiden till dess nästa Årsstämma har hållits. Någon begränsning för hur länge en ledamot får sitta finns inte. Mangolds styrelse består för närvarande av ledamöterna Per Åhlgren (styrelseordförande), Marie Friman, Peter Serlachius samt Birgit Köster Hoffmann. Enligt aktiebolagslagen har styrelsen det övergripande ansvaret för företagets organisation och förvaltningen av företagets angelägenheter. Styrelsen ska fortlöpande bedöma företagets ekonomiska situation och se till att företagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och företagets ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.# Bolagsstyrning inom Mangold

STYRELSE

AKTIEÄGARE

• Compliance
• Externrevisor
• Bolagsstämma
• Private Banking
• Internrevisor
• VD
• Risk Management
• Ekonomi
• Stab
• Legal

Mangold Årsredovisning 2021 71.

Ordföranden har ett särskilt ansvar att leda styrelsens arbete och se till att styrelsen fullgör sina lagstadgade uppgifter. Styrelsebeslut gäller endast om mer än hälften av de närvarande styrelseledamöterna är ense och dessa utgör mer än en tredjedel av hela antalet styrelseledamöter. I styrelsens uppgifter ingår vidare att övervaka den verkställande direktörens arbete och att ansvara för utveckling och uppföljning av företagets övergripande mål, strategier, förvärv och avyttringar av verksamheter, större investeringar, tillsättningar och ersättningar i ledningen samt löpande uppföljning av verksamheten under året. Styrelsen har meddelat instruktioner för när och hur sådana uppgifter som behövs för styrelsens fortlöpande bedömning av företagets ekonomiska situation ska samlas in och rapporteras till styrelsen. Verkställande direktören deltar vid styrelsesammanträden.

Styrelsens arbete

Styrelsen har upprättat en arbetsordning vilken reglerar styrelsens arbete och dess inbördes arbetsfördelning, som årligen utvärderas, uppdateras och fastställs. Styrelsen håller sammanträden regelbundet efter ett i arbetsordningen fastställt program som inkluderar fasta beslutspunkter samt punkter vid behov. Vid sådana möten behandlar styrelsen bland annat punkter såsom likviditet, affärsläge, budget, årsbokslut och delårsrapporter. Under 2021 har bolagets styrelse haft nio ordinarie styrelsemöten inklusive ett konstituerande möte. Det åligger styrelsen att säkerställa insyn i och kontroll av företagets verksamhet genom rapporter och kontakter med företagets revisorer.

Styrelseutskott

Bestämmelser om inrättande av revisionsutskott återfinns i aktiebolagslagen och Koden. Mangolds styrelse har beslutat att inrätta ett revisionsutskott för hanteringen av finansiella frågor. Utskottets syfte är att styrelsen ska få en djupare insikt i Mangolds arbete med finansiell rapportering och planering. I utskottet ingår två styrelseledamöter i Birgit Köster Hoffmann (ordförande) och Per Åhlgren och vid varje möte deltar alltid CEO och CFO förutom vid ett tillfälle där utskottet deltar enskilt. Utskottet sammanträder minst en gång per kvartal. Samtliga närvarade på de fem sammanträden som hölls.

Styrelsen ska tillse att Mangold, vid var tid, har utsett en permanent och effektiv Compliance- samt Riskfunktion vars arbete utförs i enlighet med gällande lagstiftning, föreskrifter och riktlinjer. Styrelsen har beslutat att inrätta ett Risk- och Complianceutskott där två styrelseledamöter, Marie Friman (ordförande) och Peter Serlachius ingår. Utskottet sammanträder innan varje styrelsesammanträde och rapporterar till styrelsen vid minst fyra styrelsesammanträden per år. Samtliga närvarade på de fem sammanträden som hölls.

Bestämmelser om inrättande av ersättningsutskott återfinns i Koden. Styrelsen har gjort bedömningen att det mot bakgrund av verksamhetens omfattning och företagets storlek i dagsläget inte är motiverat att inrätta ett särskilt utskott avseende ersättningsfrågor utan dessa frågor behandlas i en underkommitté till Revisionsutskottet.

Utvärdering av styrelsen och vd

Styrelsen och den Verkställande direktören utvärderas årligen. Utvärderingen syftar till att få en uppfattning om om hur styrelsearbetet bedrivs och vad som kan göras för att effektivisera styrelsearbetet samt utvärdera om styrelsens sammansättning uppnår de kompetenskrav som ställs på styrelsen mot bakgrund av bolagets verksamhet. Årets utvärdering har gjorts genom leverantören Netigate vilket bestått i ett frågeformulär som skickats ut till respektive styrelseledamot och som sedan sammanställts och presenterats inför styrelsen. Utöver detta har styrelseordföranden genomfört samtal med varje enskild ledamot. Arbetet har sedan sammanställts och lämnats över till valberedningen. En utvärdering av den Verkställande direktören har också gjorts på samma sätt och som rapporterats till valberedningen.

Ersättningar

Ersättning till styrelsen

Det beslutades att styrelsearvode skulle utgå i enlighet med följande:

• Inget arvode ska utgå för styrelsearbete i Mangold AB (publ).
• Arvode till styrelseledamöter som även är det i dotterbolaget Mangold Fondkommission AB skulle uppgå till totalt 1 100 000 SEK (2020: 1 100 000 SEK).
• Arvodet för det ordinarie styrelsearbetet för tiden intill slutet av nästa årsstämma skulle uppgå till totalt 800 000 SEK och skulle fördelas enligt följande:
  • 320 000 SEK till styrelsens ordförande (2020: 320 000 SEK),
  • 160 000 SEK var till de 3 övriga styrelseledamöterna (2020: 160 000 SEK).
• Arvode för arbete inom styrelsen i Mangold AB:s och Mangold Fondkommission AB:s utskott för tiden intill slutet av nästa årsstämma skulle uppgå till totalt 300 000 SEK och fördelas enligt följande:
  • 100 000 SEK till ordförande i revisionsutskottet (2020: 100 000 SEK) och 50 000 SEK till den andra ledamoten (2020: 50 000 SEK).
  • 100 000 SEK till ordförande i Risk- & Compliance utskottet (2020: 100 000 SEK) och 50 000 SEK till den andra ledamoten (2020: 50 000 SEK).

72. Mangold Årsredovisning 2021

Utbetalda ersättningar och övriga förmåner till ledande befattningshavare 2021

Se not 11 - Anställda och personalkostnader i årsredovisning 2021, för information om ersättning till medlemmar av styrelsen och ledande befattningshavare (inklusive eventuella villkorade eller uppskjutna ersättningar och dylikt). Per Åhlgren, Marie Friman, Peter Serlachius och Birgit Köster Hoffmann har uppburit styrelsearvode.

Verkställande direktör

Verkställande direktören ansvarar för den löpande förvaltningen. Åtgärder som med hänsyn till omfattningen och arten av företagets verksamhet är av osedvanligt slag eller stor betydelse faller utanför den löpande förvaltningen och ska därför beredas och föredras styrelsen för beslut. Verkställande direktörens arbete och roll samt arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören framgår av en av styrelsen fastställd skriftlig instruktion (så kallad VD-instruktion). Styrelsen utvärderar löpande verkställande direktörens arbete.

Kontrollfunktioner

Mangold har en avdelning för riskhantering vars funktion är oberoende från affärsverksamheten. Riskhanteringsfunktionen har ansvar för att identifiera och mäta samt analysera och kontrollera koncernens risker. Riskhanteringsfunktionens verksamhet styrs av en policy som styrelsen fastställt. Styrelsen utser också avdelningens chef, Head of Risk Management, som rapporterar både till styrelsen, vd, ledningsgruppen samt Risk- och Complianceutskottet.

Mangold har en avdelning för regelefterlevnad; Compliance, vars funktion är oberoende från affärsverksamheten. Compliance följer upp och kontrollerar verksamhetens efterlevnad av lagar och externa och interna regelverk och ansvarar för att identifiera och analysera compliancerisker. Compliance utbildar också verksamheten samt ger information, råd och stöd i compliancefrågor. Head of Compliance anställs av styrelsen, och rapporterar löpande till vd och styrelsen, samt säkerställer att alla i ledningen har god kännedom om och förankring i Mangolds arbete med regelefterlevnad.

Funktionen för internrevision ansvarar för att på styrelsens uppdrag oberoende och objektivt utvärdera och bedöma effektiviteten i bolagets hela ramverk för intern styrning och kontroll, samt bidra med rekommendationer och förslag till utveckling och förbättring av densamma. Detta innefattar löpande översyn av hela verksamhetens arbete kopplat till riskhantering, styrning och kontroll samt ledningsprocesser. Detta innebär utvärdering av såväl första som andra försvarslinjens arbete. Identifierade iakttagelser tillsammans med föreslagna förbättringsområden ska löpande rapporteras till den granskade enheten samt till styrelsen.

Kontrollmiljö

En god kontrollmiljö bygger på en organisation med tydliga beslutsvägar, befogenheter och ansvar samt en företagskultur med gemensamma värderingar och den enskilde individens medvetenhet om sin roll i upprätthållandet av god intern kontroll. Mangolds kontrollmiljö är den uppsättning av standarder, processer och strukturer som utgör grunden för genomförandet av intern styrning och kontroll i hela organisationen. Kontrollmiljön är samlingsnamnet på de faktorer som anger tonen i organisationen och därmed påverkar kontrollmedvetenheten i verksamheten.

För alla Mangolds affärsområden finns policyer, instruktioner och detaljerade processbeskrivningar. Dessa dokument anger vem som har

Mangold Årsredovisning 2021 73.

Organisation och ansvar

FÖRSTA FÖRSVARSLINJEN (RISKÄGARE)	ANDRA KONTROLLFUNKTIONER	RAPPORTERING	STYRNING OCH IMPLEMENTERING	TREDJE INTERNREVISION
Chef och medarbetare	Riskhanteringsfunktion	Styrelsen tar emot rapportering		Oberoende granskning
	Regelefterlevnadsfunktion

ansvar för en specifik uppgift, mandat och befogenheter samt hur validering utförs. Alla styrdokument finns tillgängliga på intranätet för personalen. Dokumenten uppdateras årligen eller vid behov.

Riskbedömning

Riskhanteringsfunktionen och Compliance rapporterar löpande resultatet av genomförda kontroller till vd, styrelsens risk- och complianceutskott samt vid varje ordinarie styrelsemöte. Riskhanteringsfunktionen och Compliance rapporter ska återkoppla resultatet till det granskade affärsområdet. Vidare ska de samråda med ansvarig personal för att klargöra vad som orsakat ett eventuellt fel eller en brist för att åtgärda denna.

Riskbedömningen ligger till grund för de interna kontroller och åtgärder som vidtas för att säkerställa en god och effektiv intern styrning och kontroll som adresserar de risker som är relevanta för bolagets verksamhet. Riskbedömningen ligger även till grund för arbetet med att säkerställa att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig.# Intern kontroll avseende finansiell rapportering

Enligt aktiebolagslagen har styrelsen det övergripande ansvaret för att företagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och företagets ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Mangolds interna kontrollstruktur har arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören som utgångspunkt. En regelbunden rapportering och granskning av ekonomiskt utfall och risker sker i såväl de operativa enheternas ledningsorgan som i styrelsen. Styrelsen har upprättat en arbetsordning med instruktioner avseende intern och extern ekonomisk rapportering. Samtliga delårsrapporter och pressmeddelanden kommer att publiceras på Mangolds webbplats i direkt anslutning till offentliggörandet.

Kontrollaktiviteter avseende finansiell rapportering

Revisionsutskottets huvudsakliga syfte är att diskutera frågor kring bolagets finansiella rapportering samt övervaka bolagets interna styrning och kontroll. Revisionsutskottets protokoll rapporteras till styrelsen vid varje ordinarie styrelsemöte av utskottets ordförande. Därtill finns Internrevisionen som är en oberoende funktion för kontroll och bedömning som årligen upprättar och föreslår en revisionsplan för att granska och bedöma om Mangolds system, interna kontrollmekanismer och rutiner är lämpliga och effektiva.

Information och kommunikation

För att säkerställa att den externa informationen blir korrekt, fullständig och i rätt tid har Mangold bland annat en policy för informationsgivning framtagen av styrelsen. Dessutom finns interna instruktioner om informationssäkerhet och hur den finansiella informationen ska kommuniceras mellan styrelse, ledning och övriga medarbetare. Mangold har ett etablerat visselblåsningssystem, som finns tillgänglig för alla medarbetare på intranätet. Vid behov kan det användas anonymt.

Rapporteringsvägar inom Mangold

rapporter gås igenom av styrelsen inför publicering. Härutöver fyller Revisionsutskottet en betydelsefull funktion i att granska processerna för den finansiella rapporteringen. Rapporterade brister följs löpande upp av styrelse, ledning och interna kontrollfunktioner.

Uppföljning

De interna kontrollernas effektivitet följs löpande upp av Mangolds styrelse och ledning för att på så vis säkerställa att processerna för den finansiella rapporteringen håller hög kvalitet. Strategier och den ekonomiska situationen är stående punkter på styrelsesammanträden.

Styrelse
Bolagsstämma
Utskott
• Risk- och Compliance utskottet
• Revisionsutskottet
Externrevision
Internrevision
Oberoende granskningsfunktion
Kontrollfunktioner
• Risk Managemnet
• Compliance
VD
Investment Banking
• Corporate Finance
• Market Makning
• Emissionstjänster
• Uppdragsanalys
• Certified Adviser
Private Banking
• Värdepappershandel
• Distribution
• Kapitalrådgivning
Ekonomi
Legal
Stab
• IT
• HR
• Marknad & Kommunikation
• Back Office

Definition av pilar

Rapportering	Minst en gång per kvartal	Minst en gång per månad	Minst en gång per kvartal
Löpande & dokumenterad	x		x
Löpande & dokumenterad		x
Rapportering vid behov & dokumenterad			x

Styrelse

Bolagets styrelse består av fyra ordinarie ledamöter, inklusive styrelseordförande, utan suppleanter, vilka valts för tiden intill slutet av årsstämman 2022. Tabellen nedan visar ledamöterna i styrelsen, när de först valdes in i styrelsen, deras aktieinnehav och om de är oberoende i förhållande till Bolaget och/eller till större aktieägare.

Namn	Befattning	Styrelseledamot sedan	Aktieinnehav*	Oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen	Oberoende i förhållande till Bolagets större aktieägare
Per Åhlgren	Styrelseordförande	2003	136 738	Ja	Nej
Marie Barbro Friman	Styrelseledamot	2014	336	Ja	Ja
Peter Serlachius	Styrelseledamot	2017	-	Ja	Ja
Birgit Köster Hoffmann	Styrelseledamot	2019	600	Ja	Ja

• per den 31/12 2021 ( inklusive innehav av närstående och genom juridisk person)

Ledande befattningshavare

Namn	Befattning	Medlem av koncernledning sedan	Aktieinnehav*
Per-Anders Tammerlöv	VD	2006	114 750
Jonathan Bexelius	CFO	2019	273
Charles Wilken	Head of Investment Banking	2009	24 306
Alexander Marsh	Head of Private Banking	2019	2 130
David Holmström	General Counsel	2017	341
David Jansson	Stabschef	2019	387

• per den 31/12 2021 (inklusive innehav av närstående och genom juridisk person)

Styrelse och Ledning

Per Åhlgren

Ordförande
Invald: 2003
Född: 1960
Nationalitet: Svensk
Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan
Aktuella uppdrag: Styrelseordförande i Vestum AB, styrelseledamot i Bong AB och We International AB.
Arbetslivserfarenhet: Per var med och grundade Mangold år 2000. Per har tidigare arbetat bland annat under tio år i London för Salomon Brothers, Bear Stearns och Deutsche Bank. Per Åhlgren är idag verksam i det helägda investmentbolaget GoMobile NU AB.
Närvaro styrelsemöten: 9/9
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning: Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Nej
Totalt styrelsearvode (varav revisionsutskott): 370 000kr | 50 000kr
Antal aktier: 136 738
Utställda köpoptioner: 2 125

Birgit Köster Hoffmann

Ledamot
Invald: 2019
Född: 1971
Nationalitet: Tysk och svensk
Utbildning: M.Sc. Economics, Universität zu Köln.
Aktuella uppdrag: Styrelseledamot i Panthera AB och Saveland Credit Group AB (publ). Suppleant i Endspurt AB
Arbetslivserfarenhet: Birgit har arbetat i finansbranschen sedan 90-talet och kommer närmast från rollen som VD för Volkswagen Finans. Birgit har under sin tid inom Volkswagen-gruppen innehaft flertalet höga positioner bland annat som styrelseledamot i flera av Scanias finansbolag i och utanför Sverige.
Närvaro styrelsemöten: 9/9
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning: Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Totalt styrelsearvode (varav revisionsutskott): 260 000kr | 100 000kr
Antal aktier: 600

Marie Friman

Ledamot
Invald: 2014
Född: 1959
Nationalitet: Svensk
Utbildning: Juris Kandidatexamen och Företagsekonomi från Stockholms universitet och examen inom Ekonomi Handelshögskolan, Executive Education, Stockholm.
Aktuella uppdrag: Styrelseledamot i Sparbanken Lidköping AB, ISEC Services AB och Apriori Advokatbyrå AB.
Arbetslivserfarenhet: Marie har arbetat i finansbranschen sedan början av 80-talet som rådgivare, kapitalförvaltare och VD för fondbolag och värdepappersbolag. Idag är Marie verksam som advokat och delägare i Apriori Advokatbyrå.
Närvaro styrelsemöten: 8/9
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning: Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Totalt styrelsearvode (varav risk- och complianceutskott): 260 000kr | 100 000kr
Antal aktier: 336

Peter Serlachius

Ledamot
Invald: 2017
Född: 1965
Nationalitet: Finsk och svensk
Utbildning: M.Sc. Economics, Svenska Handelshögskolan i Helsingfors.
Aktuella uppdrag: Styrelseledamot i Sackville partners AB
Arbetslivserfarenhet: Peters tidigare erfarenheter inkluderar bland annat 18 års arbete i Norden för Investa, Handelsbanken och Straumur. Peter grundade Sackville Partners AB år 2009, ett bolag som arbetar med hantering, kontroll och styrning av risk inom den finansiella sektorn.
Närvaro styrelsemöten: 9/9
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning: Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Totalt styrelsearvode (varav risk- och complianceutskott): 210 000kr | 50 000kr
Antal aktier: 0

Ledningsgrupp

Per-Anders Tammerlöv

VD
Medlem i ledningen sedan: 2006
Född: 1973
Nationalitet: Svensk
Utbildning: Examen i finansiell ekonomi från Stockholms universitet.
Arbetslivserfarenhet: Per-Anders har varit anställd på Mangold sedan 2003 och blev utsedd till VD 2006. Per-Anders har en lång erfarenhet från den finansiella sektorn och är även med i branschorganisationen Föreningen Svensk Värdepappersmarknads (tidigare Svenska Fondhandlareföreningen) styrelse. Per-Anders har också styrelseuppdrag i QQM Fund Management, samt i Resscapital och KredFin där Per-Anders även är styrelsernas ordförande.
Antal aktier: 114 750
Innehav köpoptioner: 500

Jonathan Bexelius

CFO
Medlem i ledningen sedan: 2019
Född: 1981
Nationalitet: Svensk
Utbildning: Magisterexamen i företagsekonomi, inriktning ekonomistyrning från Luleå tekniska universitet samt en kandidatexamen i företagsekonomi, inriktning finans från Lunds universitet.
Arbetslivserfarenhet: Jonathan anställdes som CFO på Mangold 2019. Jonathan har tidigare varit ekonomichef på TK Development och har även mer än tio års erfarenhet från EY som revisor.
Antal aktier: 273
Innehav köpoptioner: 900

Charles Wilken

Head of Investment Banking
Arbetslivserfarenhet: Charles har varit anställd på Mangold inom Corporate Finance sedan 2005 och som Head of Investment Banking sedan 2014.# Charles Wilken

Head of Investment Banking
Medlem i ledningen sedan: 2009
Född: 1978
Nationalitet: Svensk
Utbildning: Magisterexamen i företagsekonomi, inriktning finans från Stockholm universitet och en managementutbildning från SSE Executive Education, Handelshögskolan i Stockholm.
Arbetslivserfarenhet: Charles har mer än 20 års erfarenhet från bank och fondkommissionsverksamhet, mellan 2009 och 2014 var han chef för Mangolds Corporate Finace-avdelning.
Antal aktier: 24 306
Innehav köpoptioner: 250

David Holmström

General Counsel
Medlem i ledningen sedan: 2017
Född: 1990
Nationalitet: Svensk och finsk
Utbildning: Juristexamen från Stockholms universitet.
Arbetslivserfarenhet: David har varit anställd hos Mangold sedan 2017. David har flerårig erfarenhet från arbete med svensk och internationell finansiell rätt och har tidigare arbetat hos MFEX Mutual Funds Exchange AB.
Antal aktier: 341
Innehav köpoptioner: 100

Alexander Marsh

Head of Private Banking
Medlem i ledningen sedan: 2019
Född: 1973
Nationalitet: Svensk
Utbildning: Magisterexamen från Handelshögskolan i Göteborg.
Arbetslivserfarenhet: Alexander anställdes på Mangold 2018 som chef för värdepappershandeln och fick 2019 ta över rollen som Head of Private Banking. Alexander har mer än 20 års erfarenhet av finansbranschen från bland annat Saxo-Etrade, ABN AMRO Bank, och Interactive Brokers LLC.
Antal aktier: 2 130

David Jansson

Stabschef
Medlem i ledningen sedan: 2019
Född: 1979
Nationalitet: Svensk
Utbildning: Examen inom IT- och affärssystem från Kungliga Tekniska Högskolan.
Arbetslivserfarenhet: David har varit anställd hos Mangold sedan 2007 och blev utsedd till Stabschef 2019. David började sin karriär på Mangold som IT-tekniker och hade under perioden 2008–2019 rollen som Head of IT.
Antal aktier: 387

Mangold Årsredovisning 2021 82.

Mangold-aktien har varit noterad Nasdaq First North Premier Growth Market sedan den 12 juli 2012 på. I februari 2022 noterades aktien på Nasdaq Stockholm Main Market, Mid Cap-segmentet. Bolaget ägs till majoriteten av styrelseledamöter och nuvarande anställda. Den största enskilda aktieägaren är Per Åhlgren, Mangolds styrelseordförande, som vid utgången av 2021 hade ett innehav på 29,8 procent av aktierna. Näst största ägare är Per-Anders Tammerlöv, Mangolds vd, med ett innehav på 25,0 procent.

Ägarförhållanden

Aktieägare	Totalt antal aktier och röster	Andel aktier och röster, %
Per-Arne Åhlgren*	136 738	29,79%
Per-Anders Tammerlöv*	114 750	25,00%
Fagerhyltan	61 983	13,51%
D Lundqvist Invest AB	32 126	7,00%
Charles Wilken	24 331	5,30%
Nordnet Pensionsförsäkring	9 958	2,17%
Pontus Lindvall	6 126	1,33%
Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension	5 945	1,30%
Erik Josefsson	5 720	1,25%
Peter Ekholm	5 285	1,15%
Totalt	402 962	87,80%
Övriga ägare	55 975	12,20%
Totalt	458 937	100%

• Inklusive närstående

Börsvärde 2,4 Mdr kr per 31/12 2021

Mangold-aktiens utveckling sedan noteringen 2012 (kr)

0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
2012-07-12
2013-07-12
2014-07-12
2015-07-12
2016-07-12
2017-07-12
2018-07-12
2019-07-12
2020-07-12
2021-07-12

8000
7000
6000
3000
4000
5000
1000
2000
0
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021

Innehåll förvaltningsberättelse, finansiella rapporter och noter

Mangold Årsredovisning 2021 85.

Förvaltningsberättelse ........................................................... 88
Nyckeltal ................................................................................... 91

FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernens rapport över resultat ........................................ 94
Koncernens rapport över totalresultat................................ 95
Koncernens rapport över finansiell ställning ..................... 95
Koncernens rapport över förändring i eget kapital .......... 96
Koncernens rapport över kassaflöden ................................ 96
Moderbolagets resultaträkning ............................................ 98
Moderbolagets balansräkning ............................................... 99
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital ..100
Moderbolagets rapport över kassaflöden ........................101

NOTER
Not 1 Allmän information ....................................................104
Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper ...........................................................104
Not 3 Riskhantering .............................................................. 112
Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål ............................. 116
Not 5 Segmentupplysningar ...............................................117
Not 6 Provisionsnetto ..........................................................118
Not 7 Övriga rörelseintäkter ............................................... 119
Not 8 Räntenetto ..................................................................119
Not 9 Nettoresultat av finansiella transaktioner ............119
Not 10 Resultat från andelar i intressebolag ................... 119
Not 11 Allmänna administrationskostnader ....................120
Not 12 Kreditförluster netto ..............................................122
Not 13 Inkomstskatt ............................................................. 123
Not 14 Utlåning till kreditinstitut ....................................... 124
Not 15 Utlåning till allmänheten ........................................ 125
Not 16 Aktier och andelar ................................................... 126
Not 17 Andelar i intressebolag ........................................... 127
Not 18 Andelar i koncernföretag .......................................130
Not 19 Immateriella anläggningstillgångar koncern ....... 131
Not 20 Materiella anläggningstillgångar koncern ...........132
Not 21 Övriga tillgångar ......................................................133
Not 22 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter ..................................................................133
Not 23 Övriga skulder ..........................................................133
Not 24 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter .............................................................133
Not 25 Efterställda skulder .................................................134
Not 26 Ställda säkerheter .................................................... 135
Not 27 Närståendetransaktioner koncern .......................135
Not 28 Finansiella tillgångar och skulder .........................136
Not 29 Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys ..................................................................139
Not 30 Händelser efter balansdagen ................................ 139
Not 31 Kapitaltäckning koncernen .................................... 140
Not 32 Justeringar ................................................................144
Not 33 Nyckeltalsdefinitioner ............................................145
Not 34 Förslag till vinstdisposition ....................................148
Styrelsens intygande .............................................................149
Revisionsberättelse ...............................................................150

Mangold Årsredovisning 2021 87.

Förvaltningsberättelse

88. Mangold Årsredovisning 2021

ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN

Mangold AB är sedan 24 februari 2022 noterat på Nasdaq Stockholm Main Market och handlas med kortnamnet MANG. Pareto Securities AB är bolagets likviditetsgarant. Mangold AB ska äga och förvalta fast och lös egendom, företrädesvis aktier i hel- eller delägda dotter- samt intressebolag samt verka för en ändamålsenlig samordning och utveckling av den verksamhet som bedrivs i dotterbolagen.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER 2021

Den 8 januari 2021 fick Mangold Fondkommission AB godkänt av Bolagsverket att verkställa fusionsplanen mellan Mangold Syd och Mangold Fondkommission, vilket innebar att Mangold Syd uppgick i Mangold Fondkommission. I början av oktober fick Nowonomics AB godkänt av Finansinspektionen att genomföra förvärvet av 72 procent i QQM Fund Management AB vilket innebar att Nowo köper Mangolds samtliga aktier i QQM. Förvärvet fullföljdes den 2 februari 2022. Mangold erhöll i oktober godkännande från den schweiziska finansinspektionen FINMA att inrätta en filial i Schweiz samt börsmedlemskap på BX Swiss. I november erhöll Mangold även börsmedlemskap på Nasdaq Copenhagen. I november informerade Mangold alla innehavare av utestående förlagslån med ISIN SE0008405872 om förtida inlösen. Förlagslånet har återköpts och per den 31 december avnoterats från Nasdaq First North Bond Market. Per den 31 december 2021 återstår 4,0 mkr av förlagslånet, då betalning skett först den 10 januari 2022. Syftet med återköpet är att stärka Mangolds finansiella ställning genom att minska skuldsättning och reducera finansieringskostnader.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Nasdaq Stockholms bolagskommitté godkände den 10 februari Mangold AB:s ansökan om notering av bolagets aktier på Nasdaq Stockholm Main Market. Första dag för handel var den 24 februari 2022. Kriget som efter årsskiftet brutit ut i Ukraina har skapat oroligheter i världen och hur omfattande effekterna blir är ovisst. Jämfört med tidigare kriser har Mangold dock en stabilare ström av återkommande intäkter och starkare finanser.

EKONOMISK REDOGÖRELSE

Utveckling av moderbolagets verksamhet, resultat och ställning

Moderbolagets resultat efter skatt uppgick till 39,5 (3,5) mkr. Resultatökningen beror på ett ökat nettoresultat av finansiella transaktioner som uppgår till 34,6 (0) mkr. Nettoresultatet är i sin helhet hänförligt till värdeökning i Nowonomics. Moderbolagets egna kapital uppgick till 69,4 (37,7) mkr och de likvida medlen uppgick till 0,4 (0,4) mkr.

Utveckling av koncernens intäkter

Koncernens provisionsintäkter uppgick till 259,9 (166,6) mkr, vilket är en ökning med 56,0 procent gentemot föregående år. Koncernens totala intäkter uppgick till 362,8 (189,1) mkr vilket är en ökning med 91,9 procent.# Förvaltningsberättelse

Mangold Årsredovisning 2021 89.

Rörelseintäkterna fördelas på helåret med 78,8 (75,3) procent på segmentet Investment Banking och 21,2 (24,7) procent på segmentet Private Banking. De ökade intäkterna i förhållande till föregående år är i huvudsak hänförliga till ökade provisionsintäkter och ett ökat nettoresultat av finansiella transaktioner. Mangolds innehav i Nowonomics har under året bidragit med 34,6 mkr till nettoresultat av finansiella transaktioner.

Utveckling av koncernens kostnader

Kostnaderna för koncernen under 2021 uppgick till 239,4 (159,4) mkr, vilket motsvarar en ökning om 50,2 procent. De ökade kostnaderna i relation till föregående år är främst hänförliga till en ökad bonusavsättning. Därutöver har en generell kostnadsökning skett till följd av att verksamheten växer. Personalrelaterade kostnader har ökat på grund av ett ökat antal anställda.

Utveckling av koncernens resultat

Koncernen redovisar ett resultat före skatt om 131,8 (33,7) mkr vilket är en ökning med 291,1 procent mot föregående år. Rörelsemarginalen uppgår till 36,3 (17,8) procent. Resultatet per aktie uppgick till 246,7 (57,6) kr. Resultatförbättringen är främst hänförlig till ökade provisionsintäkter samt ett bättre nettoresultat av finansiella transaktioner.

Koncernens finansiella ställning och likviditet

Koncernens egna kapital uppgick per den 31 december 2021 till 230,7 (125,5) mkr, vilket motsvarar 502,6 (273,4) kronor per aktie. Likvida medel uppgick till 337,6 (159,5) mkr. Koncernen har för närvarande inget behov av kapital eller finansiering i form av banklån.

Styrelsen och verkställande direktören för Mangold AB (publ) org.nr. 556628-5408, med säte i Stockholm, får härmed avge årsredovisning för 2021. Informationen för koncernen behandlar även informationen för moderbolaget där det är tillämpligt.

Per den 31 december uppgick koncernens inlåning från allmänheten till 630,7 (394,4) mkr, vilket är en ökning med 236,3 mkr sedan 31 december 2020. Per den 31 december uppgick koncernens utlåning till allmänheten till 213,5 (182,2) mkr vilket motsvarar en ökning med 31,3 mkr sedan 31 december 2020. I linje med de två senaste åren förväntas fortsatt låga kreditförluster.

Kapitaltäckning och likviditet

Per den 31 december uppgick kärnprimärrelationen för den konsoliderade situationen till 15,9 (15,4) procent, vilket är en ökning med 0,5 procentenheter sedan föregående år. Kapitaltäckningsgraden för den konsoliderade situationen uppgick per den 31 december till 16,2 (17,8) procent, vilket är en minskning med 1,6 procentenheter. Den konsoliderade situationens kapitalbas har sedan 31 december 2020 ökat från 101,8 mkr till 180,7 mkr samtidigt som kapitalkravet för marknadsrisk har ökat från 4,3 mkr till 10,8 mkr. Kapitalkravet för kreditrisk har ökat från 20,2 mkr till 54,8 mkr och kapitalkravet för operativ risk har ökat från 21,3 till 23,8 mkr. Ökningen i kapitalkravet för kreditrisk drivs dels av att Mangolds innehav i Nowo överskrider gränsvärdet för väsentligt innehav vilket gör att exponeringen delvis åsätts en riskvikt motsvarande 1 250 procent. Av det totala kapitalkravet för kreditrisk om 54,8 mkr avser 26,3 mkr innehavet i Nowonomics. Den konsoliderade situationens samlade kapitalkravsrelation uppgår till 10,5 procent (8,0 procent lagstadgat krav på kapitaltäckningsgrad och 2,5 procent kapitalkonserveringsbuffert). Per den 31 december överstegs den med 5,7 procentenheter.

Per den 31 december uppgick kapitaltäckningsgraden för Mangold Fondkommission till 21,7 (19,1) procent, vilket är en ökning med 2,6 procentenheter jämfört med föregående år. Mangold Fondkommissions kapitalbas har sedan 31 december 2021 ökat från 100,6 mkr till 156,7 mkr samtidigt som kapitalkravet för marknadsrisk har ökat från 4,1 mkr till 10,4 mkr och kapitalkravet för kreditrisk från 17,4 mkr till 23,7 mkr. Mangold Fondkommissions samlade kapitalkravsrelation uppgår till 10,5 procent (8,0 procent lagstadgat krav på kapitaltäckningsgrad och 2,5 procent kapitalkonserveringsbuffert) och per 31 december 2021 överstegs den med 11,2 procent.

Likviditetstäckningsgraden för den konsoliderade situationen uppgår till 298,3 (166,8) procent per den 31 december 2021. Likviditetstäckningsgraden för Mangold Fondkommission uppgår till 296,9 (166,8) procent. En ökad likviditetstäckningsgrad beror främst på en större likviditetsbuffert. Det regulatoriska kravet på likviditetstäckningsgrad uppgår till 100 procent vilket överstegs per den 31 december med 198,3 procent för den konsoliderade situationen och 196,9 procent för Mangold Fondkommission.

Kassaflödesanalysen visar att årets kassaflöde uppgår till 241,7 mkr och förklaras främst av årets rörelseresultat samt ökning av rörelseskulder. De ökade skulderna avser främst inlåning från allmänheten.

Segment

Mangolds verksamhet är indelad i två rapporteringspliktiga segment, Investment Banking och Private Banking.

Investment Banking

Investment Bankings rörelseintäkter 2021 uppgick till 258,3 (145,0) mkr vilket motsvarar en ökning om 78,1 procent i relation till föregående år. Intäktsökningen är hänförlig både till ökade provisionsintäkter och ett kraftigt ökat nettoresultat av finansiella transaktioner. Kostnaderna inklusive overhead för segmentet uppgår till 107,8 (90,6) mkr, vilket är en ökning med 19,0 procent. De ökade kostnaderna är främst hänförliga till en generell kostnadsökning till följd av att verksamheten växer. Segmentets resultat före bonus för 2021 uppgick till 149,9 (52,8) mkr vilket är en ökning om 183,9 procent i relation till föregående år.

Private Banking

Private Bankings rörelseintäkter 2021 uppgick till 69,9 (44,0) mkr vilket motsvarar en ökning om 58,9 procent i relation till föregående år. Intäktsökningen är hänförlig både till ökade provisionsintäkter och ökade ränteintäkter. Kostnaderna inklusive overhead för segmentet uppgår till 47,9 (45,9) mkr, vilket är en ökning med 4,4 procent. De ökade kostnaderna inklusive overhead är främst hänförliga till en generell kostnadsökning till följd av att verksamheten växer. Tillgångarna under administration med årligt arvode har minskat till 1,4 mdr kr från 1,5 mdr kr jämfört med föregående år. Minskningen är till 0,5 mdr kr hänförlig till att Mangold valt att betala ut de fondprovisioner som erhålls till kund. Det leder i sin tur till att alternativa investeringsfonder inte längre genererar några återkommande intäkter. Segmentets resultat före bonus för 2021 uppgick till 22,3 (-2,9) mkr.

Bonus

Total bonusavsättning inklusive sociala avgifter uppgår per 31 december till 83,6 mkr jämfört med 22,9 mkr samma period föregående år.

KONCERN- OCH INTRESSEBOLAG

Vid årets utgång ägde Mangold AB aktier i Mangold Fondkommission AB (MFK) (100,0%), KredFin AB (27,2%) (tidigare Skandinaviska Kreditfonden), Resscapital AB (25,0%) QQM Fund Management (27,1%) och Elaborx AG (37,3%).

KredFin erbjuder direktutlåning till mindre och medelstora företag och är ett intressebolag till Mangold sedan 2016. KredFin förvaltar Scandinavian Credit Fund I (SCFI) och Nordic Factoring Fund (NFF). Fondförmögenheten för SCFI uppgick till 3,3 (3,4) mdr kr per den 31 december 2021 och för NFF till 1 221,9 (797,4) mkr. Avkastningen för fondandelsägarna i SCFI uppgick för 2021 till 3,2 (4,3) procent. Avkastningen för NFF 2021 uppgick till 6,8 (5,7) procent. Mangolds resultatandel i SKF uppgick till 2,8 (2,4) mkr för 2021.

90. Mangold Årsredovisning 2021

Resscapital AB (Ress) är förvaltare av en alternativ investeringsfond (AIF) inriktad mot förvaltning av amerikanska livförsäkringar och är ett intressebolag till Mangold sedan 2018. Ress förvaltar AIF:en Ress Life Investments A/S (RLI) som sedan 2012 investerar i amerikanska livförsäkringar. RLI är noterad på Nasdaq Copenhagen. Fondförmögenheten för RLI uppgick till 309,6 (238,0) MUSD per den 31 december 2021. Avkastningen för fondandelsägarna för 2021 uppgick till 5,3 (7,2) procent. Mangolds resultatandel uppgick till 6,1 (5,5) mkr för 2021.

QQM Fund Management AB (QQM) är förvaltare av en AIF inriktad på aktier och aktierelaterade instrument och är ett intressebolag till Mangold sedan 2019. QQM:s förvaltning av fonden QQM Equity Hedge bygger på kvantitativa analysmodeller baserade på akademisk forskning och ekonomiska principer. Fondförmögenheten uppgick till 429,9 (364,8) mkr per den 31 december 2021. Avkastningen för fondandelsägarna uppgick för 2021 till 11,7 (-4,2) procent. Mangolds resultatandel uppgick till -0,2 (-0,6) mkr för 2021.

Elaborx AG är ett schweiziskt bolag inriktad på tjänster för små- och medelstora bolag inom Corporate Finance, Investor Relations och bolagsstyrning. Mangolds resultatandel för 2021 uppgick till -0,2 (-0,6) mkr.

Utöver koncern- och intressebolag har Mangold ett innehav om 13,8 procent i Nowonomics AB, fintechbolaget bakom NOWO - en app för pensionssparande i vardagen. Avkastningen för fondandelsägarna i Nowonomics aktivt förvaltade globalfond uppgick för 2021 till 24,8 (17,6) procent. Fondförmögenheten uppgick per den 31 december till 228,2 (160,7) mkr. Nowonomics meddelade i juni om förvärv av 72 procent av aktierna i QQM Fund Management och därmed Mangolds ägarandel. Affären fick godkänt av Finansinspektionen den 5 oktober 2021. QQM Fund Managements fondförmögenhet uppgick uppgick till 429,9 (364,8) mkr per den 31 december 2021.

NÄRSTÅENDE TRANSAKTIONER

Auriant Mining AB och GoMobile NU AB är närstående till Mangold då Mangolds huvudägare och tillika Styrelseordförande Per Åhlgren direkt eller indirekt kontrollerar mer än 20 procent av rösterna i bolagen. Vid ingången av året kontrollerade Per Åhlgren 45 procent av rösterna i Vestum AB och vid utgången av året 6 procent. Mangold har under året fakturerat Auriant Mining AB 0,6 (0,4) mkr och Vestum AB 1,1 (1,0) mkr. GoMobile NU AB har innehaft en kredit hos Mangold som genererat en ränteintäkt för året om 0,2 (0,4) mkr. Kreditlimiten uppgick vid årets utgång till 0,0 (10,0) mkr. Transaktionerna har skett till marknadsmässiga villkor.# ALLMÄNT OM RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Mangolds affärsverksamhet medför exponering mot kreditrisk, marknadsrisk, likviditets- och finansieringsrisk, affärs- och strategisk risk samt operativ risk. Riskerna finns beskrivna i not 3 Riskhantering.

FRAMTIDSUTSIKTER

Strategin för att maximera aktieägarnas avkastning är att växa med lönsamhet och därmed lämna en god utdelning till aktieägarna. Under 2022 kommer arbetet med att befästa Mangolds position som en av de ledande fondkommissionärerna att fortsätta.

FINANSIELL KALENDER

• Årsstämma kommer att hållas den 6 april 2022
• Delårsrapport januari till mars 2022, 20 april 2022
• Delårsrapport april till juni 2022, 20 juli 2022
• Delårsrapport juli till september 2022, 12 oktober 2022
• Bokslutskommuniké för 2022, 25 januari 2023

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel:

Överkursfond	23 554 577
Balanserad vinst	-2 804 201
Årets resultat	39 545 415
Summa	60 295 791
Disponeras så att:
Utdelning till aktieägare (49,00 kronor per aktie)	22 487 913
I ny räkning överförs	37 807 878
Summa	60 295 791

Mangold Årsredovisning 2021 91.

FLERÅRSÖVERSIKT

	2021	2020	2019	2018	2017
Avkastning på eget kapital, %	63,6%	23,2%	11,6%	12,4%	15,9%
Avkastning på tillgångar, %	11,1%	4,4%	2,0%	2,1%	2,5%
Rörelsemarginal, %	36,3%	17,8%	9,8%	9,8%	11,6%
Antal utestående aktier	458 937	458 937	458 937	453 083	450 213
Genomsnittligt antal utestående aktier	458 937	458 937	456 010	451 648	450 213
Antal anställda	82	70	82	76	79
Rörelseresultat per anställd, KSEK	1 607	481	181	173	203
Resultat per aktie, SEK	247	58	24	23	26
Eget kapital per aktie, SEK	503	273	223	198	177
Soliditet, %	22,6%	20,8%	18,1%	18,0%	17,0%
Balansomslutning, KSEK	1 020 968	603 381	566 195	496 798	468 387
Utlåning till allmänheten, KSEK	213 502	182 839	151 352	106 364	89 004
Inlåning från allmänheten, KSEK	630 732	394 426	387 752	350 280	325 811
Bruttosoliditet (LR), %	17,0%	15,3%	12,2%	10,5%	9,4%
Likviditetstäckningsgrad (LCR), %	298,3%	166,8%	241,5%	286,4%	389,3%
Stabil finansieringskvot (NSFR), %	182,5%	183,8%	176,9%	210,2%	244,1%
Kapitaltäckningsgrad, %	16,2%	17,8%	15,3%	15,5%	15,2%
Antal uppdrag med återkommande intäkter	210	173	146	137	121
Antal depåer	13 655	11 358	10 247	10 338	8 119
Antal transaktioner	487 177	232 166	142 701	98 447	101 511
Tillgångar under administration, mdr kr	27,8	19,2	8,7	4,7	20,5
Varav tillgångar med årligt arvode, mdr kr	1,4	1,5	1,5	0,7	0,4
Utdelning per aktie, SEK	49,0	17,3	7,3	4,6	5,2

Definitioner av nyckeltal, inklusive alternativa nyckeltal, presenteras i not 33.

Nyckeltal

Mangold Årsredovisning 2021 93.

Finansiella rapporter 94. Mangold Årsredovisning 2021

Koncernens rapport över resultat

Alla belopp anges i KSEK

	Not	2021	2020
RÖRELSENS NETTOINTÄKTER
Provisionsintäkter	32	259 901	166 539
Provisionskostnader	32	-21 440	-17 981
Provisionsnetto		6 238 461	148 558
Ränteintäkter		17 282	13 237
Räntekostnader		-2 616	-3 183
Räntenetto	8, 32	14 665	10 054
Nettoresultat av finansiella transaktioner	9, 32	108 957	13 611
Erhållna utdelningar från aktier och andelar	33	19	-
Övriga rörelseintäkter		7 692	16 832
Summa rörelsens intäkter		362 809	189 074
RÖRELSENS KOSTNADER
Allmänna administrationskostnader	11	-220 708	-138 922
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	19, 20	-11 786	-12 702
Övriga rörelsekostnader	32	-6 890	-7 811
Summa rörelsens kostnader		-239 384	-159 435
Resultat från andelar i intressebolag	8	8 530	6 675
Kreditvinster/förluster netto	12, 32	-171	-2 620
Rörelseresultat		131 784	33 694
Skatt på årets resultat	13	-18 565	-7 273
Årets resultat		113 219	26 421
Vinst per aktie före och efter utspädning (458 937 aktier) redovisat i kr		246,7	57,6
Genomsnittligt antal aktier		458 937	458 937
Årets resultat hänförligt till:
Aktieägarna i Mangold AB		113 219	26 421
Minoriteten		-	-

Mangold Årsredovisning 2021 95.

	2021	2020
Årets resultat	113 219	26 421
Övrigt totalresultat	-	-
Årets totalresultat	113 219	26 421
Årets totalresultat hänförligt till:
Aktieägarna i Mangold AB	113 219	26 421
Minoriteten	-	-

Koncernens rapport över totalresultat

Alla belopp anges i KSEK

	Not	2021	2020
TILLGÅNGAR
Belåningsbara statsskuldförbindelser	26	364 454	234 771
Utlåning till kreditinstitut	14	141 532	29 511
Utlåning till allmänheten	15, 26	213 502	182 839
Aktier och andelar	16	117 365	40 229
Andelar i intressebolag	17	36 776	32 352
Immateriella anläggningstillgångar	19	35 806	31 800
Materiella anläggningstillgångar	20	11 275	16 824
Övriga tillgångar	21	85 723	24 571
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	22	14 535	10 484
SUMMA TILLGÅNGAR		1 020 968	603 381
SKULDER OCH EGET KAPITAL
Skulder	26
Inlåning från allmänheten		630 732	394 426
Uppskjuten skatteskuld	13	22 187	-
Skatteskuld		15 293	1 895
Leasingskulder		4 968	13 444
Övriga skulder	23	26 666	12 832
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	24	108 340	41 728
Efterställda skulder	25	4 000	13 400
Summa skulder		790 220	477 912
Aktiekapital (458 937 aktier á kvotvärde 2 SEK)		918	918
Övrigt tillskjutet kapital		50 604	50 604
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat		179 226	73 947
Summa eget kapital		230 748	125 469
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		1 020 968	603 381

Koncernens rapport över finansiell ställning

96. Mangold Årsredovisning 2021

	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Balanserad vinst	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2020	918	50 604	50 875	-	102 397
Transaktioner med aktieägare
Utdelning	-	-	-3 349	-	-3 349
Nyemission	-	-	-	-	-
Periodens totalresultat	-	-	26 421	-	26 421
Utgående balans per 31 december 2020	918	50 604	73 947	-	125 469
Ingående balans per 1 januari 2021	918	50 604	73 947	-	125 469
Transaktioner med aktieägare
Utdelning *	-	-	-7 940	-	-7 940
Nyemission	-	-	-	-	-
Periodens totalresultat	-	-	113 219	-	113 219
Utgående balans per 31 december 2021	918	50 604	179 226	-	230 748

* Utdelning för 2021 uppgick till 17,30 kr per aktie och utdelning för 2020 uppgick till 7,30 kr per aktie.

Koncernens rapport över förändring i eget kapital

Alla belopp anges i KSEK

	Not	2021	2020
Rörelseresultat	13	131 784	33 694
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	29	9 061	10 860
Betald skatt		-5 132	-2 614
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet		135 712	41 940
Ökning (-)/Minskning (+) av handelslager		-77 136	600
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar	32	-159 478	36 757
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder		308 273	17 327
Kassaflöde från den löpande verksamheten		207 371	96 624
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar		-6 772	-1 271
Förvärv av materiella anläggningstillgångar		4 445	-2 986
Förvärv av finansiella tillgångar		-1 697	-6 582
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-4 024	-10 839

Mangold Årsredovisning 2021 97.

Alla belopp anges i KSEK

	Not	2021	2020
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission		-	-
Upptagna lån		-	-
Amortering av lån		-9 400	-5 000
Amortering av leasingskuld		-7 915	-3 316
Utbetald utdelning		-7 940	-3 350
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	29	-25 255	-11 666
Årets kassaflöde		178 092	74 119
Likvida medel vid årets början		159 524	85 405
Likvida medel vid årets slut		337 616	159 524
Likvida medel enligt balansräkningen*		337 616	159 524
Betalda räntor och erhållen utdelning som ingår i kassaflödet från den löpande verksamheten
Erhållen ränta	16	16 623	10 462
Erlagd ränta		-2 616	-2 861
Summa		14 007	7 601

* Likvida medel
Utlåning till kreditinstitut | 141 532 | 29 511 |
Belåningsbara statsskuldförbindelser med förfall inom tre månader | 196 084 | 130 013 |
Summa | 337 616 | 159 524 |

Koncernens rapport över kassaflöden fortsättning

98. Mangold Årsredovisning 2021

Alla belopp anges i KSEK

	Not	2021	2020
Nettoomsättning		-	-
Summa nettoomsättning		-	-
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader	11	-2 736	-527
Rörelseresultat		-2 736	-527
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Räntekostnader och liknande resultatposter	8	-862	-1 289
Nettoresultat av finansiella transaktioner	9	34 605	-
Resultat från andelar i intresseföretag	10	5 803	4 833
Resultat efter finansiella poster		36 809	3 018
Bokslutsdispositioner
Erhållna koncernbidrag		2 736	527
Summa bokslutsdispositioner		2 736	527
Resultat före skatt		39 545	3 545
Skatt på årets resultat	13	-	-
Årets resultat		39 545	3 545

Moderbolagets resultaträkning

Mangold Årsredovisning 2021 99.# Moderbolagets balansräkning

Alla belopp anges i KSEK

TILLGÅNGAR	Not	2021	2020
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intressebolag	17	26 656	24 959
Andelar i koncernföretag	18	47 753	47 753
Andelar i andra företag	16	51 315	15 382
Summa anläggningstillgångar		125 724	88 094
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Uppskjuten skattefordran		-	-
Kortfristiga fordringar hos dotterföretag		-	-
Andra kortfristiga fordringar		296	-
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		22 228	69
Kassa och bank		432	433
Summa omsättningstillgångar		957	502
SUMMA TILLGÅNGAR		126 680	88 596

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital (458 937 aktier á kvotvärde 2)		918	918
Reservfond		8 137	8 137
Summa bundet eget kapital		9 055	9 055
Fritt eget kapital
Balanserad vinst eller förlust		-2 804	1 591
Överkursfond		23 555	23 555
Årets resultat		39 545	3 545
Summa fritt eget kapital		60 296	28 690
Summa eget kapital		69 351	37 745
Långfristiga skulder
Efterställda skulder	25	4 000	18 400
Summa långfristiga skulder		4 000	18 400
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	38	-	-
Skatteskuld		-	-
Skulder till koncernföretag	51	862	30 769
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	24	1 430	1 682
Summa kortfristiga skulder		53 329	32 451
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		126 680	88 596

Mangold Årsredovisning 2021 100.

Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital

Alla belopp anges i KSEK

	Aktiekapital	Reservfond	Överkursfond	Balanserad vinst	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2020	918	8 137	23 555	4 941	37 551
Transaktioner med aktieägare
Utdelning *				-3 350	-3 350
Nyemission
Årets totalresultat				3 545	3 545
Utgående balans per 31 december 2020	918	8 137	23 555	5 136	37 745
Ingående balans per 1 januari 2021	918	8 137	23 555	5 136	37 745
Transaktioner med aktieägare
Utdelning *				-7 940	-7 940
Nyemission
Årets totalresultat				39 545	39 545
Utgående balans per 31 december 2021	918	8 137	23 555	36 742	69 351

• Utdelning för 2021 uppgick till 17,30 kr per aktie och utdelning för 2020 uppgick till 7,30 kr per aktie.

Mangold Årsredovisning 2021 101.

Moderbolagets rapport över kassaflöden

Alla belopp anges i KSEK

	Not	2021	2020
Resultat efter finansiella poster	29	36 809	3 018
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet*		-	-
Betald skatt		-	-
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet		36 809	3 018
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar		-455	18 888
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder		20 878	-89 027
Kassaflöde från den löpande verksamheten		57 232	-67 122
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Lämnade aktieägartillskott		-	-
Förvärv av finansiella tillgångar		-37 630	-6 582
Avyttring av finansiella tillgångar		-	76 627
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-37 630	70 045
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Överlåtelse av egna aktier		-	-
Upptagna lån		-	-
Amortering av lån		-14 400	-
Utbetald utdelning		-7 939	-3 350
Erhållen utdelning och koncernbidrag		2 736	527
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-19 603	-2 823
Årets kassaflöde		-1 100
Likvida medel vid årets början		433	333
Likvida medel vid årets slut		432	433
Likvida medel enligt balansräkningen		432	433

Mangold Årsredovisning 2021 103.

Noter

104. Mangold Årsredovisning 2021

Not 1 Allmän information

Mangold bedriver verksamhet uppdelat på segmenten Investment Banking och Private Banking. Inom Investment Banking agerar vi rådgivare inom aktiemarknadstransaktioner, företagsobligationer och annan lånefinansiering, företagsöverlåtelser med mera. Därutöver tillhandahålls även likviditetsgaranti, certified adviser och emissionstjänster. Inom Private Banking bedrivs bland annat kapitalrådgivning och värdepappershandel. Verksamheten bedrivs i Sverige och all försäljning sker i huvudsak inom Sverige. Koncernredovisning avges per 31 december 2021 och Mangold AB som är ett svenskregistrerat holdingbolag med säte i Stockholm är moderbolag. Adress till huvudkontoret är Engelbrektsplan 2, 114 34 Stockholm. Mangold AB är moderbolag i en koncern med dotterbolag Mangold Fondkommission AB.

Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från The IFRS Interpretations Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats. Därutöver tillämpas de tillägg som följer av lagen 1995:1559 om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag (ÅRKL) och av Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd FFFS 2008:25 Årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”. De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i de finansiella rapporterna, om inte annat framgår nedan.

NYA OCH ÄNDRADE STANDARDER SOM TILLÄMPAS AV KONCERNEN

I samband med framtagandet av årsredovisningen har redovisningsprinciperna för redovisning av provisionsintäkter som genereras via Mangolds anknutna ombud justerats. Tidigare har tillhörande provisionskostnader nettoredovisats mot provisionsintäkterna. Provisionsintäkter och provisionskostnader bruttoredovisas i årsredovisningen. Se not 32 för effekter på redovisningen. I alla väsentliga övriga aspekter är koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper och beräkningsgrunder samt presentation oförändrade jämfört med årsredovisningen 2020.

INCITAMENTSPROGRAM

Under 2021 har ett incitamentsprogram införts som var tillgängligt för all personal anställd på Mangold. Det är optionsavtal som ställts ut på redan befintliga aktier. Syftet är att ge personalen en möjlighet att ta del utav bolagets utveckling. För mer information hänvisas till not 27.

KONCERNREDOVISNING

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och dess dotterföretag. Dotterföretag är företag över vilka koncernen utövar ett bestämmande inflytande. Bestämmande inflytande föreligger när koncernen har inflytande över ett investeringsobjekt, är exponerad för, eller har rätt till, rörlig avkastning från sitt engagemang och har möjlighet att använda sitt inflytande för att påverka avkastningen. Bestämmande inflytande antas föreligga när moderbolaget direkt eller indirekt genom dotterföretag äger mer än hälften av rösträtterna i ett företag om det inte finns bevis för att det är praktiskt möjligt för en annan investerare att på egen hand styra de relevanta aktiviteterna i företaget. Dotterbolaget redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterbolag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterbolagets tillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser (tidigare benämnt ansvarsförbindelser). Det koncernmässiga anskaffningsvärdet fastställs genom en förvärvsanalys i anslutning till förvärvet. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna eller rörelsen, dels det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och eventualförpliktelser. Anskaffningsvärdet för dotterbolagsaktierna respektive rörelsen utgörs av summan av de verkliga värdena per förvärvsdagen för erlagda tillgångar, uppkomna eller övertagna skulder och för emitterade eget kapitalinstrument som lämnats som vederlag i utbyte mot de förvärvade nettotillgångarna. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser som redovisats separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ så redovisas denna direkt i resultaträkningen. Dotterföretags finansiella rapporter inkluderas i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör. Interntransaktioner inom koncernen elimineras i sin helhet.

INNEHAV I INTRESSEBOLAG

Intressebolag är ett bolag vilket moderbolaget utövar ett betydande, men inte bestämmande, inflytande över genom möjlighet att delta i beslut som rör verksamhetens ekonomiska och operationella strategier. Detta förhållande råder normalt när moderbolaget kontrollerar 20 procent eller mer samt mindre än 50 procent av rösterna i bolaget. Intresseföretag konsolideras enligt kapitalandelsmetoden. Det innebär att innehavet initialt redovisas till anskaffningsvärde. Intresseföretag redovisas därefter till ett värde som motsvarar koncernens andel av nettotillgångarna.

SEGMENTSRAPPORTERING

Ett rörelsesegment är en del av bolaget som bedriver verksamhet genom vilken intäkter och kostnader kan genereras samt för vilken det finns tillgänglig fristående information. Bolagets beslutsfattare följer upp och utvärderar ett rörelsesegments resultat för att kunna allokera resurser till segmentet. Med hänsyn till verksamhetens art och natur har Investment Banking och Private Banking identifierats som separata rörelsesegment. Investment Banking innefattar affärsområdena Corporate Finance, Emissionstjänster, Market Making, Certified Adviser, Qualified Adviser, Euronext Growth Adviser samt analystjänsten Mangold Insight. Private Banking innefattar tjänster inom Kapitalrådgivning, Värdepappershandel och Kapitalförvaltning. Balansräkningen fördelas inte på segment då det inte bedöms meningsfullt utifrån verksamhetens karaktär.

VÄRDERINGSGRUNDER VID UPPRÄTTANDE AV FÖRETAGETS FINANSIELLA RAPORTER

Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden. Finansiella tillgångar och skulder är redovisade till upplupet anskaffningsvärde, förutom de finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde.

Mangold Årsredovisning 2021 105.# Finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde

Finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde består av finansiella instrument klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.

FUNKTIONELL VALUTA OCH RAPPORTERINGSVALUTA

Koncernens funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor.

BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR I DE FINANSIELLA RAPPORTERNA

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden av redovisningsprinciperna och de redovisade belopp av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar och antaganden är baserade på historiska erfarenheter och ett antal faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Verkliga utfall kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkar denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter beskrivs närmare i not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål.

PROVISIONS- OCH AVGIFTSINTÄKTER

Intäkter som klassificeras som provisionsintäkter avser, i all väsentlighet, intäkter från kunder med vilka Mangold ingått avtal. Intäkterna redovisas vid en specifik tidpunkt eller i takt med att prestationsåtagandet är uppfyllt, vilket normalt är vid den tidpunkt då kontrollen av tjänsten är överförd till kunden. Intäkterna avspeglar den ersättning som förväntas som utbyte för dessa tjänster. De viktigaste provisionsintäkterna beskrivs nedan.

Rådgivningstjänster, likviditetsgaranti och förvaltningsarvoden redovisas i samband med att tjänsterna utförs och i den takt då vi anser att kontrollen av tjänsten övergått till kunden. Rådgivningstjänster utgörs främst av Corporate finance-relaterade tjänster, Emissionstjänster, analystjänster och intäkter för Certified adviser-relaterade tjänster. Corporate finance-relaterade tjänster faktureras i regel löpande och vid utfört uppdrag kan finnas möjlighet att erhålla en success fee. Det finns ett naturligt samband mellan prestationsåtagandet och faktureringen av Corporate finance-relaterade uppdrag och intäkterna redovisas därför i samband med fakturering. Emissionstjänster faktureras i regel vid ingånget avtal och intäkterna redovisas när prestationsåtagandet är uppfyllt.

1. Mangold Årsredovisning 2021

Certified adviser, likviditetsgaranti och analystjänster faktureras kvartalsvis innan uppdraget påbörjats. Intäkterna periodiseras sedan i takt med att prestationsåtagandet anses uppfyllt. Förvaltningsarvoden dras från våra kunders depåer efter att prestationsåtagandet anses vara uppfyllt.

Courtage och valutaväxlingar redovisas i samband med utförande av kundorder där tjänsterna redovisas vid den tidpunkt då tjänsterna relaterade till transaktionen har slutförts viket normalt är på affärsdagen. Avgifter och provisioner från affärer som sker genom Mangolds ombud redovisas när transaktionen är genomförd. Vår bedömning är att det föreligger ett agentförhållande mellan Mangold och dess anknutna ombud då avtalsrelation till sin natur innebär att ombuden inte kan anses utgöra samma principal som Mangold utan handlar i egenintresse. Ombudet är ett fristående bolag som agerar inom Mangolds tillstånd och utifrån avtal med Mangold. Ombudet säljer till sina kunder och erbjuder tjänsten investeringsrådgivning utifrån våra interna regler och produktutbud. För de tjänster som ombudet sedan ger råd till kunden om levererar vi dem direkt till kunden. Ombudet är självständigt i sitt erbjudande av investeringsrådgivning utifrån Mangolds ramverk, policys och produktutbud. Kostnaderna kopplade till avgifter och provisioner redovisas som en provisionskostnad, se vidare nedan under rubriken provisionskostnader.

PROVISIONSKOSTNADER

Provisionskostnaderna är transaktionsbaserade och, normalt, direkt hänförliga till provisionsintäkter. Provisionskostnaderna redovisas i den period då tjänsterna erhålls.

RÄNTEINTÄKTER OCH RÄNTEKOSTNADER SAMT UTDELNING

Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas och redovisas med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som gör att nuvärdet av alla uppskattade framtida in- och utbetalningar under den förväntade räntebindningstiden blir lika med det redovisade värdet av fordran eller skulden. Ränteintäkter och räntekostnader inkluderar i förekommande fall periodiserade belopp av erhållna avgifter som medräknas i effektivräntan, transaktionskostnader och eventuella rabatter, premier och andra skillnader mellan det ursprungliga värdet av fordran/skulden och det belopp som regleras vid förfall. Ränteintäkter i kreditsteg 1-2 redovisas på basis av tillgångarnas bruttoredovisade värde (exklusive förlustreserven) och i kreditsteg 3 på tillgångarnas nettoredovisade värde. Ränteintäkter härrör i huvudsak från utlåning till allmänheten. Posten innehåller även ränteintäkter från belåningsbara statsskuldförbindelserna. Räntekostnaderna avser ränta på efterställt lån, dröjsmålsräntor för leverantörsskulder samt räntor på skatter och avgifter. Utdelning från aktier och andelar redovisas i posten ”Erhållna utdelningar” när rätten att erhålla betalning fastställts.

NETTORESULTAT AV FINANSIELLA TRANSAKTIONER

Nettoresultatet av finansiella transaktioner består av realiserade och orealiserade värdeförändringar i verkligt värde på de tillgångar och skulder som innehas för handelsändamål, realiserade och orealiserade belåningsbara statsskuldförbindelser samt realiserade och orealiserade valutakursförändringar.

ALLMÄNNA ADMINISTRATIONSKOSTNADER

Allmänna administrationskostnader omfattar personalkostnader, inklusive löner och arvoden, bonus, pensionskostnader, arbetsgivaravgifter och andra sociala avgifter. Här redovisas också hyres-, revisions-, utbildnings-, IT-, telekommunikations- samt rese- och representationskostnader samt avgifter för insättningsgarantin.

LEASING

Mangold tillämpar IFRS 16 vilket innebär att väsentliga leasingavtal redovisas som nyttjanderättstillgång och leasingskuld som redovisas till nuvärdet av framtida leasingbetalningar. Leasingbetalningar fördelas mellan finansieringskostnad och amortering. Nyttjanderätterna presenteras inom Materiella tillgångar och skrivs av linjärt över hyresperioden, vid behov skrivs tillgången ned. Leasingskulden omvärderas om leasingperioden, restvärdegarantier eller leasingbetalningar förändras. Skulden redovisas separat från andra skulder till upplupet anskaffningsvärde och minskas med gjorda amorteringar och ökas med räntekostnader. Finansieringskostnaden resultatförs över hyresperioden. Leasingbetalningarna diskonteras med räntan i hyreskontrakten. I kassaflödesanalysen redovisas betalningar hänförliga till amortering på leasingskulden inom finansieringsverksamheten och betalningar hänförliga till räntedelen i den löpande verksamheten. Mangolds nyttjanderättstillgångar som redovisas enligt IFRS 16 innefattar hyreskontrakt i Stockholm och Malmö. Mangold har valt att inte redovisa nyttjanderättstillgångar och leasingskulder för kortfristiga leasingavtal som har en hyresperiod på 12 månader eller mindre och för leasingavtal avseende tillgångar av lågt värde.

SKATTER

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital eller i övrigt totalresultat. I dessa fall redovisas även skatteeffekten mot eget kapital samt i övrigt totalresultat. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

1. Mangold Årsredovisning 2021

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader beaktas inte för skillnad som uppkommit vid första redovisningen av goodwill och inte heller vid första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv som vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktigt resultat. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade på balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Under rubriken Skatt på årets resultat i resultaträkningen redovisas aktuell skatt, uppskjuten skatt och skatt avseende tidigare år.

FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER

Finansiella tillgångar och skulder som redovisas i balansräkningen avser aktier och andelar, fordringar, utlåning till allmänheten och kreditinstitut samt belåningsbara statsskuldförbindelser. Bland skulder och eget kapital återfinns leverantörsskulder, efterställda skulder, inlåning från allmänheten och övriga skulder.REDOVISNING I OCH BORTTAGANDE FRÅN BALANSRÄKNINGEN

En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när företaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller koncernen förlorar kontrollen över den. Detsamma gäller för del av finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av finansiell skuld.

En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden.

Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då koncernen förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Lånelöften redovisas inte i balansräkningen. Lånefordringar redovisas i balansräkningen i samband med att ett lånebelopp utbetalas till låntagaren.

KLASSIFICERING OCH VÄRDERING AV FINANSIELLA INSTRUMENT

Värdering av finansiella tillgångar och skulder sker vid anskaffningstillfället till anskaffningsvärdet, motsvarande verkligt värde, inklusive för finansiella instrument som inte redovisas till verkligt värde via resultatet, direkt hänförliga transaktionskostnader.

Koncernen klassificerar och värderar de finansiella tillgångarna, i enlighet med bestämmelserna i IFRS 9, enligt följande kategorier:

1. upplupet anskaffningsvärde.
2. verkligt värde via övrigt totalresultat
3. verkligt värde via resultaträkningen

Utgångspunkten för vilken värderingskategori respektive tillgång klassificeras inom är företagets affärsmodell för förvaltning av de finansiella instrumenten samt huruvida instrumentets avtalsenliga kassaflöden enbart innehåller betalningar av kapitalbelopp och ränta.

Koncernen klassificerar och värderar de finansiella skulderna enligt följande kategorier:

1. upplupet anskaffningsvärde
2. verkligt värde via resultaträkningen

Upplupet anskaffningsvärde

Värdering till upplupet anskaffningsvärde ska göras om en finansiell tillgång uppfyller följande villkor:

• Syftet med affärsmodellen är ett erhålla avtalsenliga kassaflöden
• De avtalsenliga kassaflödena är enbart betalningar av kapitalbelopp och ränta

Finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde består av utlåning till allmänheten och innehav i räntebärande värdepapper som uppfyller ovanstående villkor. Tillgångarna är föremål för nedskrivningsprövning.

Finansiella skulder som redovisas till upplupet anskaffningsvärde består främst av skulder till kreditinstitut, in- och upplåning från allmänheten samt emitterade värdepapper. Upplupet anskaffningsvärde utgörs av det diskonterade nuvärdet av alla framtida betalningar hänförliga till instrumentet.

Verkligt värde via övrigt totalresultat

Värdering till verkligt värde via övrigt totalresultat ska göras om en finansiell tillgång uppfyller följande villkor:

• Syftet med affärsmodellen är att både erhålla avtalsenliga kassaflöden och att sälja tillgången
• De avtalsenliga kassaflödena är enbart betalningar av kapitalbelopp och ränta

Räntebärande värdepapper i likviditetsportföljen som uppfyller ovanstående villkor värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Dessa tillgångar är föremål för nedskrivningsprövning. Ränteintäkter redovisas i räntenettot och valutakurseffekter och kreditförluster redovisas under Nettoresultat av finansiella transaktioner.

1. Mangold Årsredovisning 2021

Verkligt värde via resultaträkningen

Om en finansiell tillgång inte uppfyller villkoren för värdering till upplupet anskaffningsvärde eller till verkligt värde via övrigt totalresultat ska den värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Finansiella tillgångar och skulder som innehas för handel klassificeras alltid till verkligt värde via resultaträkningen, liksom finansiella tillgångar som förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden.

Finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen består i huvudsak av noterade aktier, fondandelar, räntebärande värdepapper samt derivat. Räntor, utdelningar, valutakurseffekter samt orealiserade och realiserade värdeförändringar hänförliga till dessa instrument redovisas i resultaträkningen under Nettoresultat av finansiella transaktioner.

Alla finansiella tillgångar, förutom kundfordringar och lånefordringar, bedöms initialt ha en låg kreditrisk. Mangold tillämpar definitionen av låg kreditrisk som att det finansiella instrumentet har en låg risk för fallissemang, låntagaren har en stark förmåga att uppfylla sina avtalsenliga kassaflödesskydligheter på kort sikt och negativa förändringar i ekonomiska och affärsmässiga villkor på längre sikt kan, men kommer inte nödvändigtvis att, minska låntagarens förmåga att fullgöra sina avtalsenliga kassaflödesskyldigheter.

NEDSKRIVNING

Bedömning om nedskrivning av finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen görs ej, då dessa redovisas till verkligt värde.

Värdering av kundfordringar sker utifrån tre olika nivåer 1, 2 och 3. Nivå 1 utgör samtliga fordringar förfallna med 30 dagar eller mindre. Nivå 2 utgör förfallna fordringar med mer än 30 och mindre än 90 dagar. Nivå 3 utgör samtliga fordringar förfallna med 90 dagar eller mer. Vid flytt eller återföring av fordringar till nivå 1 eller nivå 2 tillämpas ingen karantän av den flyttade fordran. De fordringar som inte längre anses kreditförsämrade migreras direkt tillbaka till nivå 2 eller nivå 1.

Nedskrivning sker baserat på konjunkturinstitutets prognos för BNP per capita för nästkommande år, fördelat utifrån beräknad sannolikhet för fallissemang, på de tre olika kategorierna. Därefter tillämpas en individuell prövning av varje utestående väsentlig kundfordran.

Mangolds nedskrivning av portfölj- och depåbelåning, inklusive exponering utanför balansräkning, sker utifrån tre olika nivåer; 1, 2 och 3. Nivå 1 omfattar kreditexponering som inte klassificeras som 2 eller 3. Nivå 2 omfattar kreditexponering där kunden har legat överbelånad mer än 30 dagar eller har en överbelåning som överstiger 10 procent av limiten. Nivå 3 omfattar kreditexponeringar där Mangold bedömer att det föreligger fallissemang vilket innebär att det är osannolikt att gäldenären kommer att betala sina kreditförpliktelser helt och hållet utan att Mangold tillgriper åtgärder som att realisera säkerheter, alternativt att någon av gäldenärens väsentliga kreditförpliktelser gentemot Mangold är förfallen till betalning sedan mer än 90 dagar.

För nivå 1-3 tillämpas en värderingsmodell enligt IFRS 9 och utöver det görs en individuell prövning av varje kreditfordran allokerad till nivå 3. Konton utan beviljad kredit som är övertrasserade som inte kategoriseras som nivå 3 kategoriseras som nivå 2. Säkerhetskrav som överstiger likvida medel för kunder utan kredit kategoriseras som nivå 2. Utnyttjat lånelöfte ska kategoriseras enligt nivå 1. Vid flytt eller återföring av fordringar till nivå 1 eller nivå 2 tillämpas ingen karantän av den flyttade fordran. De fordringar som inte längre anses kreditförsämrade migreras direkt tillbaka till nivå 2 eller nivå 1.

Avsättning till nivå 1 görs med den förväntade kreditförlusten för de kommande 12 månaderna (Outnyttjat lånelöfte ska beräknas med ett utflöde på 20%). När nivån ändras till 2 ändras kreditförlustreserveringen till den förväntade kreditförlusten för hela den återstående löptiden. Avsättning för nivå 3 görs genom beslut av kreditkommittén baserat på individuell bedömning av krediten.

Avsättning för kategori 1 och 2 beräknas enligt följande formel:

X(1 – (1 – PD)^M) * LGD

Där, X är exponeringen, PD är sannolikheten för fallissemang, M är förväntad löptid, LGD är förlusten vid fallissemang. Sannolikhet för fallissemang och förlust vid fallissemang estimeras från historiska fallissemangsfrekvenser och historiska förluster vid fallissemang.

Nedskrivning av portfölj- och depåbelåning som redovisas till upplupet anskaffningsvärde återförs om de tidigare skälen till nedskrivning inte längre föreligger och att full betalning från kunden förväntas erhållas och redovisas då som en återvinning av kreditförlusten.

MODIFIERING

Ett lån anses vara modifierat om det omförhandlas och avtalsvillkor ändras. Om de nya villkoren skiljer sig väsentligt från de ursprungliga villkoren tas den ursprungliga finansiella tillgången bort från balansräkningen och en ny finansiell tillgång redovisas. Om villkoren inte skiljer sig väsentligt resulterar inte modifieringen i att tillgången tas bort från balansräkningen utan ett nytt bruttovärde redovisas utifrån den finansiella tillgångens förändrade kassaflöden. En modifieringsvinst eller – förlust redovisas också. I varje fall där avtalsenliga kassaflödena ändras görs en bedömning om det medför en betydande ökning av kreditrisken.

1. Mangold Årsredovisning 2021

KVITTNING OCH NETTNINGSAVTAL AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER

Inga finansiella tillgångar eller skulder lyder under rättsligt bindande ramavtal om nettning eller liknande avtal. Ingen nettning eller kvitting av finansiella tillgångar görs i redovisningen.

HANDELSLAGER

Med handelslager avses aktier och andelar som företaget innehar i handelssyfte eller för att säkra andra positioner i handelslagret, och inte är förenade med villkor som begränsar möjligheten att handla med dem eller, om de är förenade med sådana villkor, är möjliga att säkra. Med positioner avses företagets egna positioner och positioner som härrör från verksamhet för kunders räkning eller som likviditetsgarant. Företagets egna positioner klassificeras för närvarande som finansiella tillgångar som innehas för handel och värderas till verkligt värde via resultatet.# Nettoresultatet av förändringarna i handelslagret är en del utav det resultat som redovisas i not 9 Nettoresultat av finansiella transaktioner.

MATERIELLA TILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärdet efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller avyttring och utrangering av tillgången.

Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad.

AVSKRIVNINGSPRINCIPER

Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. För materiella anläggningstillgångar finns inte några separata komponenter med väsentligt olika avskrivningsperioder.

Beräknade nyttjandeperioder:
* Datorer och servrar: 3 år
* Maskiner, inventarier och verktyg: 5 år

Använda avskrivningsmetoder och tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder omprövas vid varje års slut. Inventarier av mindre värde, med vilket avses inventarier med ett anskaffningsvärde understigande 10 000 kronor, kostnadsförs direkt.

IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Immateriella tillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen enligt de principer som framgår under respektive rubrik nedan.

AVSKRIVNINGSPRINCIPER

Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över den immateriella tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Nyttjandeperioderna omprövas minst årligen. Avskrivningsbara immateriella tillgångar skrivs av från det datum då de är tillgängliga för användning.

De beräknade nyttjandeperioderna är:
* Andra immateriella anläggningstillgångar: 3 år
* Kundrelationer: 10 år
* Goodwill skrivs ej av, nedskrivningsprövas årligen

NEDSKRIVNING AV IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Vid varje rapporteringsdatum sker en genomgång av företagets immateriella anläggningstillgångar. Det görs vid denna tidpunkt en kritisk granskning av samtliga immateriella anläggningstillgångar för att bedöma om en nedskrivning är nödvändig. Nedskrivningsbehovet bedöms individuellt.

Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. För goodwill beräknas återvinningsvärdet årligen. Om det inte går att fastställa väsentliga oberoende kassaflöden till en enskild tillgång, och dess verkliga värde minus försäljningskostnader inte kan användas, grupperas tillgångarna vid prövning av nedskrivningsbehov till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentliga oberoende kassaflöden – en så kallad kassagenererande enhet.

En nedskrivning redovisas när en tillgång eller kassagenererande enhet (grupp av enheter) redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning redovisas som kostnad.

Då nedskrivningsbehov identifieras för en kassagenererande enhet (grupp av enheter) fördelas nedskrivningsbeloppet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten (gruppen av enheter).

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången.

ÅTERFÖRING AV NEDSKRIVNINGAR

En nedskrivning av tillgångar som ingår i IAS 36 tillämpningsområde reverseras om det både finns indikation på att nedskrivningsbehovet inte längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. Nedskrivning av goodwill återförs dock aldrig.

En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning där så är aktuellt, om ingen nedskrivning gjorts.

GOODWILL

Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärvet och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder samt eventualförpliktelser. Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulerade nedskrivningar.

Goodwill fördelas till kassagenererande enheter och skrivs inte av utan testas årligen för nedskrivningsbehov. Goodwillposten i koncernen är hänförlig till goodwill på Mangold Fondkommission AB och hänförs till Private Banking. Nedskrivningsprövningen för goodwill på Mangold Fondkommission AB beräknas därför på segmentet Private Banking.

ÖVRIGA IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Övriga immateriella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Utgifter för utveckling redovisas som en tillgång i balansräkningen, om produkten eller processen är tekniskt och kommersiellt användbar och företaget har tillräckliga resurser att fullfölja utvecklingen och därefter använda eller sälja den immateriella tillgången. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen som kostnad när de uppkommer.

ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA

Pensionering genom försäkring

Koncernens pensionsplan är tryggad genom försäkringsavtal och framgår av företagets försäkringspolicy. Mangold tillämpar en avgiftsbestämd plan för ersättningar efter avslutad anställning enligt vilka företaget betalar fastställda avgifter till en separat juridisk enhet och inte har någon rättslig eller informell förpliktelse att betala ytterligare avgifter om den juridiska enheten inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänför sig till anställdas tjänstgöring under innevarande period och tidigare.

Företagets pensionsplan är avgiftsbestämd. Pensionsåldern är 65 år. Kostnaderna för pension redovisas i resultaträkningen i takt med att förmånerna tjänas in, vilket vanligtvis sammanfaller med tillfällena då pensionspremierna erläggs. Kostnaden för särskild löneskatt periodiseras i takt med pensionskostnaderna.

Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. En avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för vinstandels- och bonusbetalningar när koncernen har en gällande rättslig eller informell förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänster erhållits från anställda och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt.

Ersättning vid uppsägning

En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbakadragande eller när företaget redovisar kostnader för omstrukturering, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. Ersättningarna som beräknas bli reglerade inom tolv månader redovisas till dess nuvärde. Ersättningar som inte förväntas regleras helt inom tolv månader redovisas enligt långfristiga ersättningar.

AVSÄTTNINGAR

En avsättning redovisas i balansräkningen när företaget har en befintlig juridisk eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden.

EVENTUALFÖRPLIKTELSER

En eventualförpliktelse (ansvarsförbindelse) redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.

Inom affärsområdet Corporate Finance erbjuds tjänsten Emissionsgaranti. I ett emissionsuppdrag kan Mangold mot provision garantera kunden att en viss överenskommen del av kundens emissionen tecknas av Mangold för det fall att emissionen ej blir fulltecknad. Emissionsgarantier regleras i särskilda avtal med kunden. Om en emissionsgaranti faller ut tillförs de värdepapper som på detta sätt förvärvats i Mangolds handelslager och värderas samt riskbedöms enligt samma principer som övriga värdepapper i handelslagret.

MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderbolaget upprättar sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. Även av Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalanden gällande för noterade företag tillämpas.

RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras.

Andelar i dotterföretag och intressebolag redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden. Nya och ändrade IFRS med framtida tillämpning förväntas inte komma att ha någon väsentlig effekt på moderbolagets finansiella rapporter.# VÄRDERINGS- OCH OMRÄKNINGSPRINCIPER

Med anledning av sambandet mellan redovisning och beskattning, tillämpas inte reglerna om finansiella instrument och säkringsredovisning i IAS 39 i moderbolaget som juridisk person. I moderbolaget värderas finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip. Det bokförda värdet för räntebärande instrument motsvarar det verkliga värdet av produkten.

KONCERNBIDRAG OCH AKTIEÄGARTILLSKOTT

Bolaget tillämpar alternativregeln enligt RFR 2 vid redovisning av koncernbidrag. Erhållna samt lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition.

1. Mangold Årsredovisning 2021

RISKHANTERING KONCERN

I Mangolds verksamhet uppstår olika typer av risker såsom kreditrisker, marknadsrisker, likviditetsrisker och operativa risker. Alla risker av väsentlig betydelse koncentreras främst till Mangold Fondkommission ABs verksamhet.

I syfte att övervaka och kontrollera risktagandet i verksamheten har Mangolds styrelse fastställt styrdokument för verksamheten. Styrelsen har det övergripande ansvaret för koncernens riskhantering. Mangold har också en riskhanteringsfunktion som är fristående från den affärsdrivande verksamheten och som utgör en oberoende funktion för kontroll av koncernens risker. Riskhanteringsfunktionen rapporterar till koncernens styrelse och VD i den dagliga verksamheten. Riskhanteringsfunktionen övervakar och kontrollerar även riskerna i koncernen.

Koncernens riskhantering är uppbyggd enligt en modell med tre försvarslinjer där alla led har ett ansvar att, i enlighet med fastställda styrdokument, förebygga, övervaka och hantera risker som kan uppstå.

Mangolds riskhantering syftar till att identifiera och analysera de risker som finns i verksamheten, att för dessa sätta lämpliga riskaptiter och risklimiter samt att försäkra att lämpliga kontroller finns. Riskerna bevakas och kontroller görs löpande mot uppsatta riskaptiter och risklimiter. Riktlinjer och riskhanteringssystem gås igenom regelbundet för att kontrollera dess korrekthet och att de exempelvis återspeglar gällande marknadsreglering för de produkter och tjänster som erbjuds.

Genom utbildning och tydliga processer skapar Mangold förutsättningar för en god risk kultur, där varje anställd förstår sin roll och sitt ansvar. Mål och syfte med riskhantering är därmed att säkerställa att företaget inte under några omständigheter ska ha ett samlat kapitalbehov (kredit-, marknads-, operativ-, likviditets- och övriga risker) eller risknivå som på något sätt kan komma upp till en risknivå som äventyrar fortsatta överlevnaden.

KREDITRISK

Med kreditrisk avses risken för att en förlust uppkommer på grund av att en motpart, eller gäldenär, antingen av ovilja eller oförmåga, helt eller delvis inte uppfyller avtalade förpliktelser. Kreditrisk inkluderar även motpartpartrisk, koncentrationsrisk och avvecklingsrisk.

Mangold eftersträvar en god riskspridning. Kreditrisken hanteras genom att löpande pröva motpartens kreditvärdighet samt att sätta betalningsvillkor. För att begränsa kredit- och motpartsrisker i företagets kreditportfölj finns fastställda kreditlimiter.

Mangolds kredittagare är företag eller privatpersoner som söker kredit för att kunna genomföra transaktioner i finansiella instrument som förvaras i depå hos Mangold. Målgruppen är främst befintliga kunder som har en god förståelse för de finansiella marknadernas funktion, hur belåning av finansiella instrument fungerar och vilka risker detta kan medföra.

En avgörande bedömningsgrund för företagets kreditgivning, som utifrån låntagarnas hemvist är geografiskt hänförliga till företagets affärsområde, är låntagarnas återbetalningsförmåga. För att ytterligare mitigera risken är företagets krediter dessutom säkerställda med pantförskrivning dels av låntagarens värdepapper i depå hos Mangold, dels av låntagarens likvida medel på konto hos Mangold.

Mangold har rutiner för övervakning av förfallna betalningar och oreglerade fordringar som syftar till att minimera kreditförlusterna genom att tidigt upptäcka eventuella betalningsproblem hos kredittagarna. VD har fastställt instruktioner för hantering av säkerheter vid värdepapperskrediter vilka bland annat innebär att aktuella belåningsvärden och lämnade krediter dagligen stäms av mot gällande kreditlimiter.

I händelse av att en kund med kreditlimit överskrider sin belåningsgrad arbetas det utifrån tre lösningar:
1) att kunden överför likvida medel till sin depå för att täcka upp differensen,
2) att kunden flyttar över belåningsbara värdepapper till sin depå och
3) att Mangold genomför tvångsförsäljning av värdepapper på depån för att täcka upp differensen mellan de belåningsbara värdepapperna och kreditlimiten.

Betydande ökning av kreditrisk

Betydande ökning av kreditrisk avspeglar risken för fallissemang och är ett mått som mäter avtalets förändring av kreditrisk sedan första redovisningstillfället. Mangold gör en bedömning på avtalsnivå om en betydande ökning av kreditrisken har skett sedan det första redovisningstillfället. För kreditkunder bedöms kreditrisken ökat betydligt när de har varit överbelånade mer än 30 dagar och med mer än 10 procent. För övertrasserade kunder eller kunder med övertrasserade säkerhetskrav utan kreditavtal bedöms fordringarna som underpresterande direkt. För kundfordringar förfallna med mer än 90 dagar eller sådana fordringar som avser företag under företagsrekonstruktion, utmätning eller som gått i konkurs anses en betydlig ökning av kreditrisken skett.

Fallissemang/kreditförsämrad tillgång

Mangolds definition av fallissemang överensstämmer med kapitaltäckningsförordningens (CRR) definition vilket innebär att det är osannolikt att gäldenären kommer att betala sina kreditförpliktelser helt och hållet utan att Mangold tillgriper åtgärder som att realisera säkerheter, alternativt att någon av gäldenärens väsentliga kreditförpliktelser gentemot Mangold är förfallen till betalning sedan mer än 90 dagar. Kreditförsämrad finansiell tillgång definieras som exponering i fallissemang (nivå 3).

Not 3 Riskhantering Mangold Årsredovisning 2021 113.

KREDITRISKEXPONERING

Alla belopp anges i KSEK

	Kreditexponering	Nedskrivning	Värde av säkerheter	Kreditexponering efter avdrag för nedskrivning och säkerhet
2021
Belåningsbara statsskuldförbindelser	364 454	-	-	364 454
Utlåning till kreditinstitut	141 532	-	-	141 532
Utlåning till allmänheten	218 947	5 445	213 899	-397
Varav: nivå 1	213 899	1 146	213 899	-1 146
nivå 2	771	22	-	749
nivå 3	4 277	4 277	-	-
Kundfordringar	19 558	4 020	-	15 538
Varav: nivå 1	11 702	63	-	11 639
nivå 2	3 651	64	-	3 588
nivå 3	4 205	3 894	-	311
Total Kreditexponering	744 491	9 465	213 899	521 127
2020
Belåningsbara statsskuldförbindelser	234 771	-	-	234 771
Utlåning till kreditinstitut	29 511	-	-	29 511
Utlåning till allmänheten	188 732	5 894	176 128	6 711
Varav: nivå 1	177 417	1 290	176 128	-
nivå 2	6 477	245	-	6 232
nivå 3	4 838	4 359	-	479
Kundfordringar	20 338	5 435	-	14 904
Varav: nivå 1	6 724	43	-	6 681
nivå 2	976	25	-	951
nivå 3	12 639	5 367	-	7 272
Total Kreditexponering	473 354	11 328	176 128	285 898

Utlåning till allmänheten per kategori av låntagare	2021	2020
Företagskunder	153 619	126 519
Privatkunder	65 328	62 214
Summa	218 947	188 732

Kundfordringar per kategori av låntagare	2021	2020
Företagskunder	19 540	20 320
Privatkunder	19	19
Summa	19 558	20 338

Bedömning av kreditkvalité på finansiella tillgångar

En individuell prövning av varje utestående kundfordring görs av en grupp bestående av VD, CFO och bolagsjurist vilka har goda kunskaper om varje kunds betalningsförmåga. Denna prövning kan inkludera och resultera i bland annat förhandlingar med kunder, uppskjuten betalning samt inkasso och indrivning.

Utöver den individuella prövningen tillämpar Mangold en modellbaserad nedskrivningsmodell i enlighet med IFRS 9 med kollektiv bedömning mot bakrund av konjunkturinstitutets prognos för BNP per capita och betalningsförmåga.

Per 31 december 2021 uppgick Mangolds kreditreserveringar till 4 020 tkr, varav 3 877 tkr avser individuella reserveringar och 143 tkr avser modellberäknade kreditreserveringar. Per 31 december 2020 uppgick Mangolds kreditreserveringar till 5 435 tkr, varav 5 366 tkr avser individuella reserveringar och 69 tkr avser modellberäknade kreditreserveringar.

1. Mangold Årsredovisning 2021

OPERATIVA RISKER

Med operativ risk avses förluster på grund av bristfälliga eller felaktiga interna processer eller rutiner, mänskliga fel, inkorrekta system eller externa händelser. Riskerna består huvudsakligen av IT-risker, legala risker, ryktesrisk och administrativa risker inom de olika affärsområdena.

Mangolds operativa risker hanteras med god intern styrning och kontroll samt av styrelsen fastställda styrdokument för effektiv riskhantering. Dessutom sker kontinuerliga kontroller som säkerställer ansvar och befogenheter i den löpande verksamheten.

IT-risk

Med IT-risk avses risken för förluster eller minskade intäkter på grund av informationsteknologi (till exempel datasystem eller programvaror). I syfte att reducera risker relaterade till IT upprättas årligen en riskanalys kopplad till informationssäkerhet. Riskanalysen resulterar i en åtgärdsplan som tillsammans med inkomna incidenter analyseras varefter kontrollplanen uppdateras om behov finns. Beroende på typ av kontroll genomförs dessa årsvis, halvårsvis eller kvartalsvis.

Legala risker

Med legal risk avses risken för att förluster uppkommer på grund av att avtal inte visar sig vara juridiskt hållbara eller att nya lagar eller föreskrifter utfärdas och medför att förutsättningarna för verksamheten ändras på ett ogynnsamt sätt.Mangolds legala hantering är att alla avtal och andra rättsförhållanden alltid granskas av Mangolds bolagsjurist samt att koncernens bolag tecknar erforderlig ansvars- och skadeståndsförsäkring. Ryktesrisk Ryktesrisk avser risken för förlorat anseende hos kunder, ägare, anställda, myndigheter, etcetera, vilket kan leda till minskade intäkter.

MARKNADSRISK

Marknadsrisk utgörs av risken för förlust till följd av förändringar i aktiekurser, räntor och valutor. För Mangold uppstår marknadsrisk främst genom handel i eget lager, i åtaganden som likviditetsgarant, genom arbitragehandel samt genom att i undantagsfall ta positioner för att underlätta kundernas affärer. Mangold kan även agera garant vid kapitalanskaffningar och kan från tid till annan på grund av garantiåtaganden ha ett innehav av värdepapper i eget lager. Värdepapper ska emellertid alltid avyttras och målsättningen är att eget lager ska ha ett minimalt innehav.

Aktierisk

Aktierisk omfattar huvudsakligen aktiekursrisk som är den dominerande risken i Mangolds verksamhet. Med aktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Marknadsrisk i form av aktiekursrisk förekommer i Mangold Fondkommission AB. Styrelsen har antagit limiter avseende storleken på handelslagrets bruttoexponeringar. En eventuell förändring av kurserna på Mangolds samtliga innehav med en (1) procent skulle medföra en resultatförändring på cirka 1 174 tkr per 2021-12-31 och 260 tkr per 2020-12-31. Riskhanteringsfunktionen övervakar marknadsriskerna löpande och säkerställer att koncernens exponeringar är inom de av styrelsen fastställda risklimiter. Vidare övervakar riskhanteringsfunktionen att inga otillåtna instrument handlas. Mangold genomför minst kvartalsvis känslighetsanalyser på handelslager, detta görs med hjälp av conditional Value-at-Risk. Det valda konfidensintervallet uppgår till nittiosju komma fem (97,5) procent, vilket betyder att det är det förväntade värdet på det sämsta utfallet av 40 tvåveckorsperioder. För att modellen ska vara applicerbar krävs det att de underliggande finansiella instrumenten har tillräckligt många historiska datapunkter. De finansiella instrument som hamnar utanför modellen analyseras med hjälp av schablonmetoden och durationsmetoden.

Valutarisk

Valutarisk är risken för att verkligt värde av eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i valutakurser. Mangold har i huvudsak exponering mot den svenska marknaden vilket medför att valutaexponeringar i normalfallet är små. Mangold har en risklimit som löpande övervakas för att säkerställa att de är inom de av styrelsen fastställda risklimiterna. En eventuell valutakursförändring med en (1) procent skulle medföra en resultatförändring på cirka 54 tkr per 2021-12-31 och 20 tkr per 2020-12-31. Om nettopositionerna i utländsk valuta överstiger två (2) procent av kapitalbasen redovisas ett kapitalkrav för valutarisk. Vid årsskiftet översteg Mangolds positioner i utländsk valuta två procent av kapitalbasen och ett kapitalkrav för valutarisk redovisas i not 31.

RÄNTERISK

Med ränterisk avses osäkerheten i framtida kassaflöden till följd av förändrad marknadsränta för finansiering och inlåning. Ränterisk avser ett företags känslighet för förändringar i räntornas nivå och räntekurvans struktur. Ränterisk är i stor utsträckning en strukturell risk som naturligt följer av att företag bedriver ut- och inlåning. Ränterisk kan också uppstå som konsekvens av ett företags egna val av löptider och räntebindningstider för sina exponeringar och finansiering, utöver vad som kan anses vara en naturlig konsekvens av företagets affärsmodell. Mangold har risklimiter hänförliga till ränterisk och obligationsinnehav som löpande övervakas för att säkerställa att Mangold är inom de av styrelsen fastställda risklimiterna. Mangolds samtliga ränteposter är hänförliga till innehav av kommunobligationer- eller certifikat samt utlåning till kreditinstitut och allmänheten. Räntenettot uppgår i koncernen till 14 665 tkr per 2021-12-31 och 10 054 tkr per 2020-12-31. Ett eventuellt parallellskifte av räntan med två procent skulle medföra en resultatförändring Mangold Årsredovisning 2021 115. på cirka 1 543 tkr per 2021-12-31 och 41 tkr per 2020-12-31. Den låga påverkan för 2020 beror på en nära matchning i durationsanalys mellan tillgångs- och skuldsidan. Under 2016 emitterade Mangold ett förlagslån (supplementärkapital) med årlig ränta på sju procent. För närvarande har koncernens utlåning främst täckts av kundernas inlåning på depåerna samt av eget kapital.

LIKVIDITETSRISK

Med likviditetsrisk avses risken för att inte kunna infria sina betalningsförpliktelser vid förfallotidpunkten utan att kostnaden för att erhålla betalningsmedel ökar avsevärt. Mangold har en fastställd policy som hanterar likviditetsrisk. Policyn styr hur Mangold löpande ska arbeta med likviditetsrisk och de olika styrdokument som sätter ramverket för hur Mangold i händelse av försämrad likviditet eller ökad likviditetsrisk ska agera. Riskhanteringsfunktionen bevakar löpande likviditeten i företaget samt utför stresstester. Syftet med stresstester är att förbereda Mangolds hantering av företagets betalningsberedskap och att mäta Mangolds likviditetsrisk under stressade scenarion. Stresstesterna syftar också till att mäta att Mangolds exponeringar för likviditetsrisk ligger inom de av styrelsen fastställda risklimiterna. Mangold innehar ställda säkerheter i form av likvida medel och belåningsbara statsskuldförbindelser som säkerhet för avveckling av värdepapper, se not 26. Fluktuationen i de ställda säkerheterna påverkar Mangolds likviditet och utgör därmed en likviditetsrisk. De ställda säkerheterna övervakas löpande. Koncernens likviditetsexponering med avseende på återstående löptider på tillgångar och skulder framgår av tabellen på nedan.

LIKVIDITETSEXPONERING

Alla belopp anges i KSEK

Förväntad löptid	2021	Vid anfordran	Högst 3 mån	3 till 12 mån	1 - 2 år	> 2 år	Utan löptid	Delsumma	Diskonterings effekt	Summa
Finansiella skulder
Efterställda skulder	-	4 000	-	-	-	-	4 000	-	4 000
Leverantörsskulder	-	7 080	-	-	-	-	7 080	-	7 080
Leasingskulder	-	-	3 941	649	600	-	5 189	-221	4 968
Övriga skulder	144	19	443	15	514	-	-	35	101	-
Inlåning från allmänheten	630	732	-	-	-	-	630	732	-	630
Upplupna kostnader	-	106	450	1	890	-	-	108	340	-
Finansiella skulder totalt	630	876	136	973	21	345	649	600	-	790

Alla belopp anges i KSEK

Förväntad löptid	2020	Vid anfordran	Högst 3 mån	3 till 12 mån	1 - 2 år	> 2 år	Utan löptid	Delsumma	Diskonterings effekt	Summa
Finansiella skulder
Efterställda skulder	-	-	-	-	18	767	-	18	767	-5
Leverantörsskulder	-	2	695	1	-	-	-	2	696	-
Leasingskulder	-	-	7	825	5	620	-	-	13	445
Övriga skulder	712	9	408	16	-	-	-	10	136	-
Inlåning från allmänheten	394	426	-	-	-	-	394	426	-	394
Upplupna kostnader	-	7	416	614	-	-	-	8	030	-
Finansiella skulder totalt	395	138	19	519	8	456	5	620	18	767

116. Mangold Årsredovisning 2021

Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

BEDÖMNING AV NEDSKRIVNINGSBEHOV AV GOODWILL

Goodwill har, i avsikt att kunna pröva nedskrivningsbehov, allokerats till kassagenererande enhet enligt Mangolds affärsmässiga organisation. Redovisade värden för den kassagenerande enheten prövas årligen avseende nedskrivningsbehov. Återvinningsvärdet (det vill säga det högre av nyttjandevärde och verkligt värde efter avdrag för försäljningskostnader) fastställs normalt baserat på nyttjandevärde, framtaget med användande av diskonterade kassaflödesberäkningar där en långsiktig tillväxttakt om femton (15) procent antagits för de närmaste tre åren, då koncernens historiska tillväxttakt är betydligt högre och bedömningen gjorts att det är realistiskt givet nuvarande marknadsklimat och konkurrenssituation. Beräkningar görs också där en tillväxttakt om tio (10) procent antas. I prövningarna gällande återvinningsvärdet använder bolaget vad den anser vara rimliga antaganden, baserade på bästa tillgängliga information på balansdagen. Antaganden som nyttjas är intäktsutveckling, kostnadsutveckling och resultatutveckling vilka samtliga bygger på en detaljerad treårsplan med utförlig handlingsplan för år 1-3, prognos om femton (15) procent och tio (10) procent tillväxt, för år 4-5 samt uthållig tillväxt om två (2) procent, vilket är det långsiktiga inflationsmålet i Sverige, för residualvärdet. Förändringar i dessa nyckelantaganden som beräkningen är mest känslig för skulle inte föranleda något nedskrivningsbehov. Historiskt har Mangolds tillväxttakt klart överstigit branschen som helhet. Gränsen för tillväxttakt för att en nedskrivning ska ske går vid -3 procent. I prövningarna använde bolaget vad den anser vara rimliga antaganden, baserade på bästa tillgängliga information på balansdagen. De nyckelantaganden som användes i nyttjandevärdeberäkningarna var försäljningstillväxt, EBITA-marginalens utveckling, diskonteringsränta (Weighted Average Cost of Capital) och gränsvärde för tillväxttakten i fritt kassaflöde. Beräkningarna baseras på av bolaget godkänd treårsplan samt slutvärde, som enligt ledningens bedömning avspeglar historiska erfarenheter, prognoser i branschstudier och annan externt tillgänglig information. Den i prövningen använda diskonteringsräntan innan skatt (WACC) som använts uppgick till 11,4 procent för 2021 och 12,6 procent för 2020. Företagsledningen har i samband med revisionsarbetet diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende företagets viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar.# VIKTIGA KÄLLOR TILL OSÄKERHET I UPPSKATTNINGAR

Nedskrivningar för kreditförluster

En individuell nedskrivningsprövning av varje utestående kundfordring görs av en grupp bestående av VD, CFO och bolagsjurist vilka har goda kunskaper om varje kunds betalningsförmåga. Motsvarande prövning görs av portfölj- och depåbelåning på nivå 3, men av en grupp bestående av Head of Private Banking, CFO och VD. Utöver den individuella prövningen görs en modellbaserad nedskrivning av samtliga kundfordringar och portfölj- och depåbelåning som beskrivs i not 2.

Mangold Årsredovisning 2021 117.

Mangolds segmentsredovisning är uppdelad på segmenten Investment Banking och Private Banking. Det finns naturliga och regulatoriska skiljelinjer mellan segmenten. Det finns en ansvarig chef för respektive segment och rapportering till styrelse och ledning sker på segmentsnivå. Investment Banking är verksamma inom områdena Corporate Finance, Emissionstjänster, Certified Adviser, Analystjänster och likviditetsgaranti. Private Banking är verksamma inom områdena värdepappershandel, kapitalrådgivning, portföljförvaltning och utöver det distribution av dessa tjänster genom anknutna ombud.

Not 5 Segmentsupplysningar

Alla belopp anges i KSEK

	Investment Banking	Private Banking	Övrigt	Koncernen
Segment	2021	2020	2021	2020
INTÄKTER
Provisionsintäkter	185 953	117 811	73 949	48 728
Provisionskostnader	-474	-570	-20 966	-17 411
Ränteintäkter	1 523	1 877	15 759	11 360
Räntekostnader	-1 814	-2 094	-802	-1 089
Nettoresultat av finansiella transak- tioner	72 618	12 117	1 767	1 513
Övriga rörelseintäkter	492	15 900	200	932
Summa intäkter	258 298	145 041	69 906	44 033
Varav interna provisionsintäkter	-50	-629	50	629
KOSTNADER
Allmänna administrationskostnader	-30 654	-26 315	-22 197	-20 071
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	-7 841	-8 072	-3 945	-4 630
Övriga rörelsekostnader	-6 932	-7 633	41	-178
Summa rörelsens kostnader	-45 426	-42 020	-26 101	-24 879
Kreditförluster, netto	-543	-1 585	372	-1 036
Overhead	-62 384	-48 614	-21 849	-20 999
Resultat före bonus	149 945	52 822	22 328	-2 880
Avsättning till bonuspool	-	-	-	-
Resultat från andelar i intressebolag	-	-	-	-
Resultat före skatt	149 945	52 822	22 328	-2 880

Bolaget använder främst intäkter samt resultat före bonus i bedömningen av rörelsesegmentens utveckling. Resultat före skatt överensstämmer med rörelseresultatet enligt Rapport över resultatet i koncernen.

118. Mangold Årsredovisning 2021

Not 6 Provisionsnetto

PROVISIONSKOSTNADER

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Anknutna ombud och institutionella kunder	-21 438	-17 844
Övrigt	-2	-137
Summa	-21 440	-17 981

TIDPUNKT FÖR INTÄKTSREDOVISNING

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Tjänster överförda till kund vid en tidpunkt	234 885	129 143
Tjänster överförda till kund över tid	25 017	37 396

KONTRAKTSTILLGÅNGAR OCH KONTRAKTSSKULDER

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Kontraktstillgångar	27 954	14 043
Kontraktsskulder	-7 367	-10 567

PROVISIONSINTÄKTER

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Investment Banking	Private Banking	Total
Huvudsakliga tjänster
Rådgivningstjänster	167 032	-
Likviditetsgaranti	9 461	-
Courtage och valutaväxlingar	-	44 750
Förvaltningsarvoden	-	23 268
Övrigt	9 459	5 931
Summa	185 953	73 949

En kontraktstillgång tas upp om en tjänst har utförts per rapporteringsdagen men kunden ännu inte har betalat. En kontraktstillgång är en rättighet till ersättning som är villkorad av något annat än tidens gång. En kontraktsskuld tas upp om kunden har betalat ersättning eller om betalningen förfaller per rapporteringsdagen men företaget inte ännu har uppfyllt prestationsåtagandet genom att överföra tjänsten. En kontraktsskuld är en förpliktelse att utföra tjänster för den betalning som erhållits. Intäkter från kontraktsskulder uppgår för år 2021 till 371 tkr och för år 2020 till 220 tkr.

Mangold Årsredovisning 2021 119.

Not 7 Övriga rörelseintäkter

KONCERNEN

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Försäkringsersättningar	-	3 813
Övrigt	692	13 020
Summa	692	16 832

Not 9 Nettoresultat av finansiella transaktioner

KONCERNEN

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Realiserat resultat avseende värdepapper	75 615	1 851
Orealiserad värdeförändring avseende värdepapper	33 302	11 764
Valutaresultat	39	-5
Summa	108 957	13 611

Vinst uppdelat per värderingskategori

	2021	2020
Värdepapper värderade till verkligt värde över resultatet	108 957	13 611
Summa	108 957	13 611

MODERBOLAGET

	2021	2020
Realiserat resultat avseende värdepapper	23	-
Orealiserad värdeförändring avseende värdepapper	34 582	-
Valutaresultat	-	-
Summa	34 605	-

Vinst uppdelat per värderingskategori

	2021	2020
Värdepapper värderade till verkligt värde över resultatet	34 605	-
Summa	34 605	-

Not 10 Resultat från andelar i intressebolag

MODERBOLAGET

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Erhållen utdelning	5 803	4 833

Not 8 Räntenetto

KONCERNEN

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Ränteintäkter
Utlåning till allmänheten	15 175	10 920
Ränteintäkter från Belåningsbara statsskuldförbindelser	1 624	1 168
Övriga	482	1 149
Summa	17 282	13 237
Räntekostnader
Efterställda skulder	-862	-1 288
Övriga	-1 755	-1 895
Summa	-2 616	-3 183
Räntenetto	14 665	10 054
Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden	15 658	12 070

MODERBOLAGET

	2021	2020
Räntekostnader
Efterställda skulder	-862	-1 288
Övriga	-	-1
Räntenetto	-862	-1 289

120. Mangold Årsredovisning 2021

Not 11 Allmänna administrationskostnader

KONCERNEN

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Personalkostnader
Löner och arvoden	53 775	47 569
Sociala avgifter	16 529	14 273
Pensionskostnader	8 725	7 968
Avsättning till bonus	83 624	22 923
Övriga personalkostnader	4 509	2 872
Summa personalkostnader	167 162	95 605
Varav lön och pension till styrelse och verkställande direktör	9 997	5 960
Varav sociala avgifter till styrelse och verkställande direktör	2 955	1 857
Övriga administrationskostnader
Porto, telefon och datakommunikation	4 244	4 669
IT-kostnader	12 381	9 369
Konsulttjänster	7 127	4 501
Inhyrd personal	1 079	1 245
Revision	851	1 216
Lokalkostnader	1 932	2 823
Moms	7 216	6 164
Licensavgifter och royalties	2 790	3 262
Bankkostnader	2 616	2 095
Advokat- och rättegångsskostnader	1 108	2 193
Övriga	12 202	5 780
Summa övriga administrations kostnader	53 546	43 317
Summa allmänna administrationskostnader	220 708	138 922

MODERBOLAGET

Moderbolaget har inte haft några anställda och några löner har inte utbetalats.

	2021	2020
Nasdaq revisionsarvode	1 750	-
Företagsförsäkringar	759	526
Övriga	227	1
Summa allmänna administrationskostnader	2 736	527

BEREDNINGS- OCH BESLUTSPROCESS

Per den 13 oktober 2021 har styrelsen fastställt en ny ersättningspolicy i enlighet med 1 kap. 1 § och 2 kap. 1 § i Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2011:1* och samt EBA:s riktlinjer för ersättningspolicy och ersättningspraxis EBA/GL/2021/04. Ersättningspolicyn är tillämplig på koncernens samtliga anställda, såvida inget annat anges. Vissa av bestämmelserna är tillämpliga endast på anställda som kan påverka Mangolds riskprofil. Med detta avses anställda som utövar eller kan utöva ett väsentligt inflytande på Mangolds riskprofil i enlighet med de kvantitativa och kvalitativa kriterier som anges i 1 kap 4 § a FFFS 2011:1 och Kommissionens delegerade förordning (EU) nr 604/2014.

Styrelsen fattar beslut om ersättning till VD, medlemmar i ledningsgruppen och chefer för kontrollfunktioner. Styrelsen fattar också beslut om att fastställa bonuspool samt om fördelning av bonus mellan affärssegment, stabsfunktioner, ekonomi och kontrollfunktioner. VD får fatta beslut om rörlig ersättning för affärsområdeschefer, chefer för stabsfunktioner och medarbetare på ekonomi och kontrollfunktioner. Ansvarig chef för respektive affärssegment beslutar om rörlig ersättning för medarbetare inom respektive affärsområde.

Avsättning för bonus görs enligt styrelsebeslut för halva det belopp som återstår av resultatet före skatt sedan fyra procent av föregående års eget kapital räknats bort.

RÖRLIGA ERSÄTTNINGAR (BONUS)

Syftet med ersättningspolicyn är att den ska vara förenlig med och främja en effektiv riskhantering samt ej uppmuntra till ett överdrivet risktagande i koncernen. Den ska kunna identifiera, mäta, styra, internt rapportera och kontrollera de risker som verksamheten är förknippad med. Vid fastställande av bonuspool ska styrelsen beakta att storleken på det totala bonusbeloppet för det aktuella året inte riskerar att Mangold inte uppfyller krav för kapitaltäckning och buffertar eller äventyrar bolagets förmåga att fortsätta sin verksamhet. Rörliga ersättningar till anställda beräknas och redovisas som kostnad i den perioden bonusen avser. Bonusutbetalning avseende intjänad bonus sker den 25 mars efterföljande kalenderår.

LEDNING

Styrning och ledning för koncernen utövas av moderbolagets styrelse och VD.

* I enlighet med de förändringar som beslutats den 22 juni 2021 i FFFS 2021:27 om ändring av Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2017:2 om värdepappersrörelse ska Mangold, i egenskap av värdepappersinstitut som träffas av definitionen i 8 kap. 1 c § första stycket lagen (2007:528) om Värdepappersmarknaden, tillämpa ersättningsreglerna i FFFS 2011:1 om ersättningssystem i kreditinstitut istället för 3 a kap. i FFFS 2017:2.

Mangold Årsredovisning 2021 121.

LÖNER OCH ARVODEN

Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår endast ett fast arvode enligt bolagsstämmans beslut.Ersättning till VD och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning samt pension. Ersättningen till VD och andra befattningshavare bekostas av Mangold Fondkommission AB, då samtliga av dessa är anställda av Mangold Fondkommission AB.

UPPSÄGNINGSTIDER OCH AVGÅNGSVEDERLAG
Det finns inga avtal avseende avgångsvederlag till styrelse, VD eller andra ledande befattningshavare. Verkställande Direktör har en uppsägningstid om sex månader.

Ersättningar för styrelsen som redovisas nedan är beslutade av årsstämman och avser årsarvodet från årsstämman 2021 till årsstämman 2022. Ersättningen till styrelsen består av en fast ersättning för styrelsearbete samt en fast del för arbete i respektive utskott (Revisionsutskottet samt Risk- & Complianceutskottet).

Ersättningar 2020

Grundlön / styrelsarvode	Rörlig Ersättning	Pensionskostnad	Sociala kostnader	Summa	Antal Personer
Per Åhlgren, styrelsens ordförande	370	-	-	116	486
Övriga styrelseledamöter*	730	-	-	229	959
Verkställande direktör	2 800	3 255	531	2 031	8 618
Övrig ledning	5 526	4 509	1 074	3 414	14 523
Summa	9 427	7 764	1 605	5 790	24 585

• Ersättningen till styrelseledamöter år 2020, Peter Serlachius 210 000 kronor, Birgit Köster Hoffmann 260 000 kronor och Marie Friman 260 000 kronor.

Ersättningar för styrelsen som redovisas ovan är beslutade av årsstämman och avser årsarvodet från årsstämman 2020 till årsstämman 2021. Ersättningen till styrelsen består av en fast ersättning för styrelsearbete samt en fast del för arbete i respektive utskott.

Revisionsutskottet samt Risk- & Complianceutskottet

Ersättningar 2021

Grundlön/ styrelsarvode	Rörlig Ersättning	Pensionskostnad	Sociala kostnader	Summa	Antal Personer
Per Åhlgren, styrelsens ordförande	370	-	-	116	486
Övriga styrelseledamöter*	730	-	-	229	959
Verkställande direktör	3 270	3 850	594	2 404	10 118
Övrig ledning	6 274	7 418	1 120	4 574	19 386
Summa	10 645	11 268	1 713	7 323	30 949

• Ersättningen till styrelseledamöter år 2021, Peter Serlachius 210 000 kronor, Birgit Köster Hoffmann 260 000 kronor och Marie Friman 260 000 kronor.

Ersättningar för styrelsen som redovisas ovan är beslutade av årsstämman och avser årsarvodet från årsstämman 2021 till årsstämman 2022. Ersättningen till styrelsen består av en fast ersättning för styrelsearbete samt en fast del för arbete i respektive utskott.

Revisionsutskottet samt Risk- & Complianceutskottet

RÖRLIG ERSÄTTNING OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER
Den verkställande ledningens del i bonusavsättning (rörlig ersättning) beslutas av styrelsen. Styrelsen beslutar även om ersättning till anställda som har det övergripande ansvaren för någon av företagets kontrollfunktioner. Resterande bonusavsättning tilldelas övrig personal enligt beslut av VD, i vissa fall i samråd med styrelsen.

Varken styrelsen eller anställda har varit föremål för övriga förmåner under 2021 eller 2020.

PENSIONER
Koncernens pensionsålder är sextiofem (65) år. Utbetalning av rörlig ersättning är ej tjänstepensionsgrundande. Tjänstepensionspremierna är avgiftsbestämda.

1. Mangold Årsredovisning 2021

KONCERNEN
| | 2021-12-31 | | 2020-12-31 | |
|---|---|---|---|---|
| Antal heltidsanställda | Män | Kvinnor | Summa | Män | Kvinnor | Summa |
| Antal heltidsanställda | 59 | 23 | 82 | 51 | 19 | 70 |

	2021-12-31		2020-12-31
Könsfördelning ledningen	Män	Kvinnor	Summa	Män
Styrelsen (inkl. VD)	3	2	5	3
Övrig ledning	5	-	5	5
Totalt	8	2	10	8

ERSÄTTNING TILL REVISORER
| | KONCERNEN | | MODERBOLAGET | |
|---|---|---|---|---|
| | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 |
| Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB | | | | |
| Revisionsuppdraget | 597 | 517 | 100 | 100 |
| Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 60 | 220 | 60 | 200 |
| Övrig revisionsverksamhet | 251 | 30 | 251 | - |
| Koncernen totalt | 908 | 767 | 411 | 300 |

Not 12 Kreditförluster netto

KONCERNEN
Belopp i MKR
| | 2021 | 2020 |
|---|---|---|
| Kundfordringar | | |
| Kreditförluster | -4 890 | -4 988 |
| varav: | | |
| nivå 1 | -81 | -66 |
| nivå 2 | -63 | -46 |
| nivå 3 | -4 746 | -4 876 |
| Återförda kreditförluster | 4 327 | 1 990 |
| Varav återvunna kreditförluster (nivå 3) | 4 252 | 1 782 |
| Varav minskning av reserv för kreditförluster | 75 | 208 |
| varav: | | |
| nivå 1 | 61 | 74 |
| nivå 2 | 24 | 27 |
| nivå 3 | 4 252 | 1 889 |
| Summa kundfordringar | -563 | -2 998 |

KONCERNEN
Belopp i MKR
| | 2021 | 2020 |
|---|---|---|
| Krediter | | |
| Kreditförluster | -660 | -1 147 |
| varav: | | |
| nivå 1 | -362 | -558 |
| nivå 2 | -298 | -442 |
| nivå 3 | - | -147 |
| Minskning av reserv för kreditförluster | 1 052 | 1 524 |
| varav: | | |
| nivå 1 | 514 | 515 |
| nivå 2 | 517 | 944 |
| nivå 3 | 21 | 65 |
| Summa krediter | 392 | 377 |
| Summa kreditförluster | -171 | -2 620 |
| Varav reserv beviljade outnyttjade krediter | 21 | 420 |

1. Mangold Årsredovisning 2021

Not 13 Inkomstskatt

KONCERNEN
Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|---|---|---|
| Avstämning av effektiv skatt | | |
| Resultat före skatt | 131 784 | 33 694 |
| Skatt enligt gällande skattesats | -27 147 | -7 211 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader | -269 | -1 599 |
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter | 8 886 | 1 429 |
| Skatteeffekt av ianspråktagen inrullat underskott | - | - |
| Skatteeffekt avseende tidigare år | - | - |
| Skatteeffekt av förändring i uppskjuten skattfordran/skatteskuld | -34 107 | - |
| Redovisad effektiv skatt | -18 565 | -7 273 |
| Varav periodens skattekostnad | -18 565 | -7 273 |
| Aktuell Skatt | -18 531 | -7 380 |
| Uppskjuten Skatt | -34 107 | - |
| Redovisad Skatt | -18 565 | -7 273 |

Använd skattesats uppgår till 20,6% för 2021 och 21,4 för 2020.

Uppskjuten skatt 2021
| | Uppskjuten Skatteford | Uppskjuten Skatteskuld | Netto |
|---|---|---|---|
| Immateriella tillgångar | 43 | -264 | -221 |
| Underskottsavdrag | - | - | - |
| Netto uppskjuten skatteskuld | 43 | -264 | -221 |

Uppskjuten skatt 2020
| | Uppskjuten Skatteford | Uppskjuten Skatteskuld | Netto |
|---|---|---|---|
| Immateriella tillgångar | 107 | -293 | -187 |
| Underskottsavdrag | - | - | - |
| Netto uppskjuten skatteskuld | 107 | -293 | -187 |

MODERBOLAGET
Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|---|---|---|
| Avstämning av effektiv skatt | | |
| Resultat före skatt | 39 545 | 3 545 |
| Skatt enligt gällande skattesats | -8 146 | -759 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader | -178 | -276 |
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter | 8 324 | 1 034 |
| Skatteeffekt av ianspråktagen inrullat underskott | - | - |
| Skatteeffekt avseende tidigare år | - | - |
| Skatteeffekt av förändring i uppskjuten skattfordran/skatteskuld | - | - |
| Redovisad effektiv skatt | - | - |
| Varav periodens skattekostnad | - | - |
| Aktuell Skatt | - | - |
| Uppskjuten Skatt | - | - |
| Redovisad Skatt | - | - |

Använd skattesats uppgår till 20,6% för 2021 och 21,4 för 2020.

1. Mangold Årsredovisning 2021

Not 14 Utlåning till kreditinstitut

KONCERNEN
Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|---|---|---|
| Utestående fordringar, brutto | | |
| – svensk valuta | 66 089 | 20 272 |
| – utländsk valuta | 75 443 | 9 239 |
| Summa | 141 532 | 29 511 |
| Varav: tillgodohavanden på bank | 141 532 | 29 511 |

För ytterligare information, se Likviditetsexponering under Not 3.

Mangold håller klientmedel skilda från Mangolds egna medel genom separata bankkonton. Då Mangold inte förfogar över dessa medel är de inte upptagna i balansräkningen.

Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|---|---|---|
| Klientmedel | 54 037 | 95 918 |

Mangold Årsredovisning 2021 125.

Not 15 Utlåning till allmänheten

2021
Alla belopp anges i MKR
| | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa |
|---|---|---|---|---|
| Utlåning till allmänheten (SEK) | 212 753 | 749 | - | 213 502 |
| Utlåning till allmänheten (utländska valutor) | - | - | - | - |
| Summa | 212 753 | 749 | - | 213 502 |

2020
Alla belopp anges i MKR
| | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa |
|---|---|---|---|---|
| Utlåning till allmänheten (SEK) | 176 067 | 4 861 | 539 | 181 468 |
| Utlåning till allmänheten (utländska valutor) | - | 1 371 | - | 1 371 |
| Summa | 176 067 | 6 232 | 539 | 182 839 |

RESERVERINGAR
Nedan redovisas en avstämning över hur förändringen i utlåningen till allmänheten har bidragit till förändringar i reserveringar för förväntade kreditförluster.

	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Redovisat värde per 2021-01-01	1 290	245	4 298	5 833
Nya krediter	293	14	-	307
Ökad kredit	617	4	-	621
Återbetalade krediter	-37	-200	-21	-259
Minskad kredit	-434	-38	-	-472
Förändring i parametrar	-584	-8	-	-592
Nivå ökad från 1 till 2	-	6	-	6
Redovisat värde per 2021-12-31	1 144	23	4 277	5 445

1. Mangold Årsredovisning 2021

Not 16 Aktier och andelar

KONCERNEN
Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|---|---|---|
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen koncernen | | |
| Värdepapper – Sverige | | |
| Aktieinnehav vid årets början | 43 180 | 56 001 |
| Anskaffningar under året | 110 481 | 60 872 |
| Försäljningar under året | -67 975 | -73 694 |
| Aktieinnehav vid årets slut | 85 686 | 43 180 |
| Ackumulerade orealiserade värdeförändringar | 31 679 | -2 951 |
| Aktieinnehav vid årets slut (bokfört värde) | 117 365 | 40 229 |
| Fondandelar vid årets början | - | - |
| Nettoförändring under året | - | - |
| Fondandelar vid årets slut | - | - |
| Totalt aktieinnehav och fondandelar | 117 365 | 40 229* |

Orealiserat resultat redovisas över resultaträkningen
| | Onoterade Aktier | Noterade Aktier | Totalt |
|---|---|---|---|
| | 1 125 | 16 338 | |
| | 116 240 | 23 891 | |
| Totalt | 117 365 | 40 229* |

Aktieinnehavet utgör en väsentlig del av koncernens operativa verksamhet. Aktieinnehavet vid årets början och slut relaterar till anskaffningsvärdet för värdepapperna innan de orealiserade effekterna av värdepapperna adderas.

MODERBOLAGET
Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|---|---|---|
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen koncernen | | |
| Värdepapper – Sverige | | |
| Aktieinnehav vid årets början | 15 382 | 11 389 |
| Anskaffningar under året | 2 209 | 3 993 |
| Försäljningar under året | -858 | - |
| Aktieinnehav vid årets slut | 16 733 | 15 382 |
| Ackumulerade orealiserade värdeförändringar | 34 582 | - |
| Aktieinnehav vid årets slut (bokfört värde) | 51 315 | 15 382 |
| Fondandelar vid årets början | - | - |
| Nettoförändring under året | - | - |
| Fondandelar vid årets slut | - | - |
| Totalt aktieinnehav och fondandelar | 51 315 | 15 382* |

Orealiserat resultat redovisas över resultaträkningen
| | Onoterade Aktier | Noterade Aktier | Totalt |
|---|---|---|---|
| | 100 | 100 | |
| | 51 215 | 15 282 | |
| Totalt | 51 315 | 15 382* |

Mangold Årsredovisning 2021 127.# Not 17 Andelar i intressebolag

Alla belopp anges i KSEK

KONCERNEN

Ackumulerade anskaffningsvärden:	2021	2020
Vid årets början	32 352	23 928
Nyanskaffningar	1 697	6 582
Årets andel i intresseföretags resultat	8 530	6 675
Mottagna utdelningar	-5 803	-4 833
Summa anskaffningsvärden	36 776	32 352
Redovisat värde vid årets slut	36 776	32 352

MODERBOLAGET

Ackumulerade innehav	2021	2020
Vid årets början	24 959	18 377
Nyanskaffningar	1 697	6 582
Summa anskaffningsvärden	26 656	24 959

Specifikation andelar i intressebolag

	Andelar	Kapitalandel	Bokfört värde
KredFin AB, 559000-6556, Stockholm (onoterat)	55 141	27,20%	14 777
Resscapital AB, 556698-1253, Stockholm (onoterat)	1 324 229	25,00%	15 022
QQM Fund Management AB, 515602-8424, Stockholm (onoterat)	5 743	29,50%	3 943
Elaborx AG (onoterat)	492 900	37,34%	3 035
Redovisat värde vid årets slut			36 776

Specifikation andelar i intressebolag

	Andelar	Kapitalandel	Bokfört värde
KredFin AB, 559000-6556, Stockholm (onoterat)	55 141	27,20%	8 090
Resscapital AB, 556698-1253, Stockholm (onoterat)	1 324 229	25,00%	9 869
QQM Fund Management AB, 515602-8424, Stockholm (onoterat)	4 520	29,50%	4 801
Elaborx AG (onoterat)	492 900	37,34%	3 897
Redovisat värde vid årets slut			26 656

1. Mangold Årsredovisning 2021

BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

	KredFin AB		Resscapital AB		QQM Fund Management AB		Elaborx AG
	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Omsättningstillgångar	1 695 802	1 226 644	38 571	34 075	4 228	3 384	412	1 535
Anläggningstillgångar	3 303 259	3 409 051	1 076 336	73 88	904	210
Kortfristiga skulder	371 647	352 432	5 206	10 693	1 379	1 095	635	267
Långfristiga skulder	4 591 908	4 256 145	-	-	-	-	4 888	4 380
Nettotillgångar	35 505	27 118	34 441	23 718	2 921	2 377	-4 207	-2 902

Avstämning mot redovisade värden:
	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Ingående nettotillgångar 1 jan	27 118	14 395	23 718	22 221	2 377	3 692	-2 902	472
Kursdifferens på ingående värde	-	-	-	-	-	-	-137	-
Resultat för perioden	12 388	7 399	29 527	20 830	-957	-2 315	-1 463	-3 374
Aktieägartillskott	-	-	-	-	-	296	-	-
Nyemission	-	5 324	-	1 501	1 000	-	-	-
Övrigt totalresultat	-	-	-	-	-	-	-	-
Utbetald utdelning	-4 000	-	-18 804	-19 334	-	-	-	-
Utgående nettotillgångar	35 505	27 118	34 441	23 718	2 921	2 377	-4 207	-2 902

	Koncernens andel i %		Koncernens andel i tkr
	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020
	27,2%	27,5%	25,0%	25,0%	29,5%	27,1%	37,3%	37,3%
	9 657	7 457	8 610	5 929	862	644	-1 571	-1 082
Goodwill	5 119	5 568	6 412	6 658	3 081	2 840	4 606	4 338
Redovisat värde	14 777	13 025	15 022	12 587	3 943	3 484	3 035	3 256

Totalresultat i sammandrag

	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Intäkter	129 450	124 267	53 412	44 242	4 956	3 805	1 378	-
Resultat från kvarvarande verksamheter	12 388	7 399	29 527	20 830	-957	-2 315	-1 463	-3 374
Resultat från avvecklad verksamhet	-	-	-	-	-	-	-	-
Resultat för perioden	12 388	7 399	29 527	20 830	-957	-2 315	-1 463	-3 374
Övrigt totalresultat	-	-	-	-	-	-	-	-
Summa totalresultat	12 388	7 399	29 527	20 830	-957	-2 315	-1 463	-3 374

Erhållna utdelningar från intresseföretag: 1 102 - 4 701 4 833 - - - -

Ovanstående uppgifter bygger på preliminära siffror.

Mangold Årsredovisning 2021 129.

Andelar i intressebolagen redovisas till anskaffningsvärde. Värderingarna, som ligger till grund för fastställandet av anskaffningsvärdena baseras på framtida förväntade tillgångar under förvaltning. Innehaven konsolideras enligt kapitalandelsmetoden i koncernen.

KredFin erbjuder kortfristig direktutlåning till mindre och medelstora företag som befinner sig i någon form av expansionsfas, investeringsfas, omstruktureringsfas, refinansieringsfas, generationsfinansiering eller som har säsongsmässiga behov. Fondens utlåningsobjekt återfinns i första hand i Skandinavien.

Resscapital förvaltar AIF-fonden Ress Life Investments A/S (”RLI”) som sedan 2012 investerar i amerikanska livförsäkringar. RLI är noterad på Nasdaq Köpenhamn.

Under Q4 2019 förvärvade Mangold 25 procent av aktierna i QQM Fund Management AB och under Q4 2020 förvärvades ytterligare 2,1 procent. Under 2021 förvärvades 2,4 procent. QQM Fund Management AB är en svensk AIF-förvaltare som ansvarar för förvaltningen av den svenska marknadsneutrala hedgefonden QQM Equity Hedge.

Under fjärde kvartalet 2020 förvärvade Mangold 37,3 procent av Elaborx Group AG. Ett schweiziskt start-up-bolag inriktad på tjänster för små- och medelstora bolag inom Corporate Finance, Investor Relations och bolagsstyrning.

Av koncernens intressebolag är det endast KredFin som tillämpar IFRS. För övriga intressebolag sker ingen omräkning av redovisat resultat. Skillnaden mellan tillämpade redovisningsprinciper i intressebolagen och koncernens redovisningsprinciper har bedömts beloppsmässigt ej vara väsentligt för koncernen.

1. Mangold Årsredovisning 2021

Not 18 Andelar i koncernföretag

Alla belopp anges i KSEK

Ackumulerade anskaffningsvärden:	2021	2020
Vid årets början	47 753	127 753
Nyanskaffningar/ aktieägartillskott	-	-
Återbetalning av aktieägartillskott	-	-80 000
Avyttringar och utrangeringar	-	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	47 753	47 753

Ackumulerade nedskrivningar:	2021	2020
Vid årets början	-	-
Avyttringar och utrangeringar	-	-
Utgående ackumulerade nedskrivningar	-	-
Redovisat värde vid årets slut	47 753	47 753

DOTTERBOLAG

Specifikation andelar i dotterbolag

	Antal andelar	Kapitalandel	Bokf. värde 2021-12-31	Bokf. värde 2020-12-31
Mangold Fondkommission AB, 556585-1267, Stockholm	5 000 000	100%	47 753	127 753
Vid årets början			47 753	127 753
Aktieägartillskott			-	-
Aktieägartillskott återbetalning			-	-80 000
Redovisat värde vid årets slut			47 753	47 753

INDIREKT ÄGDA DOTTERBOLAG

Specifikation andelar i dotterbolag

	Antal andelar	Kapitalandel	Bokf. värde 2021-12-31	Bokf. värde 2020-12-31
Mangold Syd AB, 556752-5364, Stockholm	100	100%	-	7 750
Vid årets början			7 750	7 750
Fusion*			-7 750	-
Redovisat värde vid årets slut			-	7 750

* Mangold Fondkommission AB, 556585-1267 är ett helägt dotterbolag till Mangold AB. Mangold Fondkommission AB innehade fram till den 8 januari 2021 samtliga aktier i Mangold Syd AB. Enligt en fusionsplan beslutades att Mangold Syd AB skulle uppgå i Mangold Fondkommission AB. Fusionsdagen var den 8 januari 2021.

Mangold Årsredovisning 2021 131.

Not 19 Immateriella anläggningstillgångar koncern

Enligt IFRS har goodwill, i avsikt att kunna pröva nedskrivningsbehov, allokerats till kassagenererande enheter enligt Mangold AB:s affärsmässiga organisation. Redovisade värden för den kassagenererande enheten har prövats avseende nedskrivningsbehov. Ytterligare upplysningar om metoder för nedskrivningsprövning lämnas i not 4.

Per den 31 december 2021 fanns två förvärvade enheter inom koncernen som prövades avseende nedskrivningsbehov:

• Mangold Fondkommission AB – Förvärvat 2005. Den kassagenererade enheten som prövas är segmentet Private Banking. Återvinningsvärdet (det högre av nyttjandevärde och verkligt värde efter avdrag för försäljningskostnader) översteg det redovisade värdet varför nedskrivning av tillhörande goodwillpost ej var nödvändig. Återvinningsvärdet har fastställts baserat på nyttjandevärde, framtaget med användande av diskonterade kassaflödesberäkningar. Beräkningarna bygger på antaganden om en tillväxt och framtida kostnader som har sin grund i koncernens budget och prognoser. Diskonteringsräntan som nyttjas grundas på genomsnittligt vägd kapitalkostnad (WACC) och uppgår till 11,4 procent för 2021 och 12,6 procent för 2020.

• Mangold Syd AB – Förvärvat 2016. I samband med att Mangold Syd fusionerats under året återfinns numera den verksamheten i Mangold Fondkommission AB. Den kassagenererade enheten som prövas är segmentet Private Banking. Återvinningsvärdet översteg det redovisade värdet varför nedskrivning av tillhörande goodwillpost ej var nödvändig. Återvinningsvärdet har fastställts baserat på nyttjandevärde, framtaget med användande av diskonterade kassaflödesberäkningar. Beräkningarna bygger på antaganden om en tillväxt och framtida kostnader som har sin grund i koncernens budget och prognoser. Diskonteringsräntan som nyttjas grundas på genomsnittligt vägd kapitalkostnad (WACC) och uppgår till 11,4 procent för 2021 och 12,6 procent för 2020.

Bolaget bedömer att inga rimliga förändringar i de viktiga antagandena leder till att det beräknade sammanlagda återvinningsvärdet på enheterna blir lägre än deras redovisade värde.

Alla belopp anges i KSEK	Ackumulerade anskaffningsvärden				Ackumulerade avskrivningar				Summa immateriella anläggnings- tillgångar
	Vid årets början	Ny- anskaffningar	Av yttringar och ut- rangeringar	Summa anskaffnings- värden	Vid årets början	Årets avskrivning	Summa avskrivningar	Avyttringar och ut- rangeringar
2021
Goodwill	27 978	-	-	27 978	-	-	-	-	27 978
Kundrelationer	2 000	2 000	-	4 000	-867	-	-200	-1 067	2 933
Övrigt	9 360	4 772	-	14 132	-6 670	-	-2 567	-9 237	4 895
Summa	39 338	6 772	-	46 110	-7 537	-	-2 767	-10 304	35 806
2020
Goodwill	27 978	-	-	27 978	-	-	-	-	27 978
Kundrelationer	2 000	-	-	2 000	-667	-	-200	-867	1 133
Övrigt	21 716	1 269	-13 625	9 360	-17 000	13 627	-3 298	-6 670	2 689
Summa	51 694	1 269	-13 625	39 337	-17 666	13 627	-3 498	-7 537	31 800

1. Mangold Årsredovisning 2021

Not 20 Materiella anläggningstillgångar koncern

Alla belopp anges i KSEK	Ackumulerade anskaffningsvärden				Ackumulerade avskrivningar				Summa immateriella anläggningstill- gångar
	Vid årets början	Ny- an skaffningar	Av yttringar och ut- rangeringar	Summa anskaffnings- värden	Vid årets början	Årets avskrivning	Summa avskrivningar	Avyttringar och ut- rangeringar
2021
Nyttjanderätt	26 927	1 667	-	28 594	-14 346	-	-7 556	-21 902	6 693
Inv i annans fastighet	152	-	-	152	-107	-	-30	-137	15
Maskiner, inventarier och verktyg	4 713	451	-447	4 716	-1 440	447	-837	-1 829	2 887
Datorer och servrar	2 195	1 358	-	3 553	-1 271	-	-602	-1 873	1 680
Summa	33 987	3 476	-447	37 016	-17 164	447	-9 025	-25 741	11 275
2020
Nyttjanderätt	23 611	3 316	-	26 927	-6 620	-	-7 726	-14 346	12 581
Inv i annans fastighet	989	-	-837	152	-812	760	-54	-107	46
Maskiner, inventarier och verktyg	7 040	3 197	-5 524	4 713	-5 739	5 038	-738	-1 440	3 273
Datorer och servrar	5 796	352	-3 953	2 195	-4 539	3 953	-685	-1
## Poster i resultaträkningen
	2021	2020
:--------------------------------------	-------:	-------:
Räntekostnader leasingskulder	-428	-741
Summa	-428	-741
Avskrivning nyttjanderätt	-7556	-7726
Summa	-7556	-7726

Poster i balansräkningen

	2021	2020
Nyttjanderätter	6693	12581
Summa	6693	12581
Leasingskulder	4968	13444
Summa	4968	13444

Nyttjanderätt avser lokaler i Stockholm och Malmö.

Not 21 Övriga tillgångar

KONCERNEN

Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|:--------------------------------------|-------:|-------:|
| Kundfordringar | 15538 | 7663 |
| Ej likviderade värdepappersaffärer | 9426 | 161 |
| Skattekontot | - | 773 |
| Ställda säkerheter för derivathandel* | 55192 | 15975 |
| Övriga fordringar | 5568 | - |
| Summa | 85723 | 24571 |

• Mangold har ställt säkerhet i form av bankmedel för kundernas handel.

Not 22 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

KONCERNEN

Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|:--------------------------------------|-------:|-------:|
| Förutbetald försäkringskostnad | 251 | 90 |
| Upplupna ränteintäkter | 2489 | 1607 |
| Upplupna intäkter | 9927 | 4773 |
| Övriga förutbetalda kostnader | 1867 | 4013 |
| Summa | 14535 | 10484 |

MODERBOLAGET

	2021	2020
Förutbetald försäkringskostnad	228	69
Övriga förutbetalda kostnader	-	-
Summa	228	69

Not 23 Övriga skulder

KONCERNEN

Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|:--------------------------------------|-------:|-------:|
| Leverantörsskulder | 7080 | 2696 |
| Anställdas källskattemedel | 7283 | 1110 |
| Ej likviderade vp affärer | - | - |
| Förskott från kunder | 7367 | 5504 |
| Moms | 2543 | 2722 |
| Övriga skulder | 2393 | 799 |
| Summa | 26666 | 12832 |

Not 24 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

KONCERNEN

Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|:--------------------------------------|-------:|-------:|
| Upplupen bonus | 85050 | 28326 |
| Upplupna övriga personalrelaterade kostnader | 13120 | 8255 |
| Övriga upplupna kostnader | 10170 | 5148 |
| Summa | 108340 | 41728 |

MODERBOLAGET

	2021	2020
Upplupen ränteskuld till dotterbolag	1360	1360
Upplupen ränta förlagslånet	-	70322
Summa	1360	71682

Not 25 Efterställda skulder

KONCERNEN

Alla belopp anges i KSEK
| | Valuta | Räntesats, % | 2021 | 2020 |
|:--------------------------------------|:---------|:---------------|-------:|-------:|
| Förlagslån 2016/2026 | SEK | 7,00% | 4000 | 13400 |
| Summa | | | 4000 | 13400 |

MODERBOLAGET

	Valuta	Räntesats, %	2021	2020
Förlagslån 2016/2026	SEK	7,00%	4000	18400
Summa			4000	18400

Förlagslånet löper fram till 2026 och förtida återbetalning av den efterställda skulden kan genomföras utifall koncernen anser att detta är lämpligt. Har ej en förtida återbetalning skett sker återbetalning i fullo, inklusive utestående ränta, vid förfallotidpunkt för det efterställda lånet. Det efterställda lånet kan ej konverteras utan bara utbetalas i likvida medel. I november informerade Mangold alla innehavare av utestående förlagslån med ISIN SE0008405872 om förtida inlösen. Förlagslånet har återköpts och per den 31 december avnoterats från Nasdaq First North Bond Market. Per den 31 december 2021 återstår 4,0 mkr av förlagslånet, då betalning skett först den 10 januari 2022. Räntekostnaderna har för den efteställda skulden uppgått till 862 tkr för 2021 och 1 288 tkr för 2020. Det nominella beloppet per 31 december 2021 uppgår till 4 mkr.

Not 26 Ställda säkerheter

KONCERNEN

Ställda säkerheter

Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|:---------------------------------------------------------|-------:|-------:|
| Likvida medel (Säkerhet för avveckling av värdepapper) | 74766 | 19576 |
| Belåningsbara statsskuldförbindelser (Säkerhet för avveckling av värdepapper) | 44377 | 39686 |
| Summa | 119142 | 59262 |

Koncernens bank har vid varje given tidpunkt rätt att ta ställd säkerhet i anspråk i den mån koncernen ej uppfyller sina förpliktelser att föra över tillräcklig likvid för avveckling av avtalade värdepappersaffärer. Ställda säkerheter finns i form av bankmedel och belåningsbara statsskuldförbindelser.

MODERBOLAGET

Ställda säkerheter

Alla belopp anges i KSEK
| | 2021 | 2020 |
|:---------------------------------------------------------|-------:|-------:|
| Likvida medel (Säkerhet för avveckling av värdepapper) | 74766 | 19576 |
| Belåningsbara statsskuldförbindelser (Säkerhet för avveckling av värdepapper) | 44377 | 39686 |
| Summa | 119142 | 59262 |

Eventualförpliktelser (ansvarsförbindelser)

	2021	2020
Beviljad ej utnyttjad kredit	66328	53607
Övrigt	2217	11621
Summa	68545	65228

Eventualförpliktelser (ansvarsförbindelser)

	2021	2020
Utställda teckningsgarantier i samband med nyemissioner	-	-
Beviljad ej utnyttjad kredit	66328	53607
Övrigt	2217	11621
Summa	68545	65228

Auriant Mining AB och GoMobile NU AB är närstående till Mangold då Mangolds huvudägare och tillika Styrelseordförande Per Åhlgren direkt eller indirekt kontrollerar mer än 20 procent av rösterna i bolagen. Vid ingången av året kontrollerade Per Åhlgren 45 procent av rösterna i Vestum AB och vid utgången av året 6 procent. Mangold har under året fakturerat Auriant Mining AB 0,6 (0,4) mkr och Vestum AB 1,1 (1,0) mkr. GoMobile NU AB har innehaft en kredit hos Mangold som genererat en ränteintäkt för året om 0,2 (0,4) mkr. Kreditlimiten uppgick vid årets utgång till 0,0 (10,0) mkr. Transaktionerna har skett till marknadsmässiga villkor. I det förlagslån som Mangold återköpt och inlöst under året har Per Åhlgren haft ett innehav om 4,4 mkr. Återköp skedde under november 2021. Räntekostnaderna har under året uppgått till 0,3 (0,5) mkr. Den effektiva räntan har uppgått till 7 procent. Intäkter från intressebolaget KredFin uppgår under året till 2,6 (2,1) mkr, från Resscapital till 0,4 (0,2) mkr och från Elaborx till 0,2 (0 mkr).

Incitamentsprogram 2021

Bolagets ägare har ställt ut köpoptioner, som varit tillgängliga för samtliga anställda i Mangold. Vid förvärv har en premie om 56 kr per option erlagts. Lösenpris per aktie är 2 500 kr och senaste lösentidpunkten är den 30 april 2023. Antal anställda som har förvärvat köpoptioner är 18 personer och antalet köpoptioner uppgick till 3 545 stycken. Ett eventuellt utnyttjande av köpoptionerna leder inte till någon ökning eller utspädning av aktiekapitalet i Mangold, eftersom köpoptionerna har ställts ut på redan befintliga aktier.

Not 27 Närståendetransaktioner

koncernen

KÖPARE AV KÖPOPTIONER UTSTÄLLDA AV BOLAGETS ÄGARE

	500	900	250	100	1795
Per-Anders Tammerlöv, VD
Jonathan Bexelius, CFO
Charles Wilken, Head of Investment Bankning
David Holmström, General Counsel
Övrig personal
Totalt	3545

Not 28 Finansiella tillgångar och skulder

2021

	Upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Summa reflekterat verkligt värde	Över-/undervärde
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet
Belåningsbara statsskuldförbindelser	364454	364454	364454	-
Utlåning t. kreditinstitut	-	141532	141532	-
Utlåning t. allmänheten	-	213502	231010	17508
Aktier och andelar	117365	117365	-	-
Kundfordringar	-	15538	-	-
Övriga fordringar	-	84721	84721	-
Summa	481819	455292	937111	17508
Andelar i intressebolag	-	36776	-	-
Icke finansiella tillgångar	-	47081	-	-
Summa tillgångar	-	1020968	-	-
Efterställda skulder	-	4000	4000	-
Leverantörsskulder	-	7080	7080	-
Övriga skulder	-	40068	40068	-
Uppl. kost. ftg.	-	108340	108340	-
Inlåning från allmänheten	-	630732	630732	-
Summa	-	790220	790220	-
Icke finansiella skulder	-	-	-	-
Summa skulder	-	790220	-	-

Alla belopp anges i KSEK

2020

	Upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Summa reflekterat verkligt värde	Över-/undervärde
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet
Belåningsbara statsskuldförbindelser	234771	234771	234771	-
Utlåning t. kreditinstitut	-	29511	29511	-
Utlåning t. allmänheten	-	182839	198212	15373
Aktier och andelar	40229	40229	40229	-
Kundfordringar	-	7663	7663	-
Övriga fordringar	-	27392	27392	-
Summa	275000	247405	522405	15373
Andelar i intressebolag	-	32352	-	-
Icke finansiella tillgångar	-	48624	-	-
Summa tillgångar	-	603381	-	-
Efterställda skulder	-	13400	18767	5367
Leverantörsskulder	-	2696	2696	-
Övriga skulder	-	25662	25662	-
Uppl. kost. ftg.	-	41728	41728	-
Inlåning från allmänheten	-	394426	394426	-
Summa	-	477912	483279	5367
Icke finansiella skulder	-	-	-	-
Summa skulder	-	477912	-	-

Alla belopp anges i KSEK

Följande sammanfattar de metoder och antaganden som använts för att fastställa värdet på de finansiella instrument som redovisas i tabellen ovan och nedan.

BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde i balansräkningen delas upp i tre nivåer utifrån hur det verkliga värdet har fastställts:

• Nivå 1 - Finansiella tillgångar och skulder där verkligt värde bestämts enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. I huvudsak består de finansiella tillgångarna i nivå 1 av aktier, obligationer och standardiserade optioner som handlas aktivt. Ett finansiellt instrument betraktas som noterat på en aktiv marknad om noterade priser med lätthet finns tillgängliga på en börs, hos en handlare, mäklare, branschorganisation, företag som tillhandahåller aktuell prisinformation eller tillsynsmyndighet och dessa priser representerar faktiska och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på affärsmässiga villkor. Eventuella framtida transaktionskostnader vid en avyttring beaktas inte. Sådana instrument återfinns inom balansposten aktier.
• Nivå 2 - Finansiella tillgångar och skulder där verkligt värde bestämts antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priset) observerbara marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. I huvudsak består instrumenten av kommunobligationer, utlåning till allmänheten samt efterställda skulder. Mangolds likviditetsbuffert består uteslutande av räntebärande värdepapper klassificerade enligt Nivå 2. Värderingen av utlåning till allmänheten och efterställda skulder inkluderar observerbara marknadsdata och tillhör därmed nivå 2. Värdet har fastställts genom att tillgångarnas förväntade kassaflöden nuvärdesberäknas med en diskonteringsfaktor. De framtida förväntade kassaflödena har baserats på posternas storlek per balansdagens slut och med ett förväntat framtida kassaflöde på portföljens maximala löptid.# 138. Mangold Årsredovisning 2021

Nivå 3 - Finansiella instrument där verkligt värde bestämts utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. I huvudsak består instrumenten av onoterade aktier. Med koncernens innehav i nivå 3 avses utlåning till allmänheten och onoterade aktier i eget lager. Innehav i nivå 3 värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde. Samtliga innehav i nivå 3 är värderade till anskaffningsvärde. Verkligt värde för finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad beräknas med hjälp av olika värderingstekniker. Vid användning av värderingstekniker används i så stor utsträckning som möjligt observerbara uppgifter och andra indikationer på förändring i värde. De onoterade innehaven per 31 december 2021 bestod av 16,0 procent av aktierna i MPL Finans i Linköping AB till ett värde av 0,1 mkr och 9,9 procent av Heidrun Holding A/S till ett värde av 1,0 mkr. Det totala värdet på onoterade värdepapper i koncernen uppgick till 1,1 mkr per 31 december 2021. De onoterade innehaven per 31 december 2020 bestod av 12,6 procent av aktierna i Nowonomics AB till det totala värdet av 15,3 mkr, 16 procent av aktierna i MPL Finans i Linköping AB till ett värde av 0,1 mkr samt 10 procent av aktierna i Heidrun Holding A/S till ett värde av 1,0 mkr.

2021

	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
TILLGÅNGAR
Belåningsbara statsskuldförbindelser	-	364 454	-	364 454
Utlåning till allmänheten	-	-	213 502	213 502
Aktier och andelar	116 240	-	1 125	117 365
Summa tillgångar	116 240	364 454	214 627	695 321

2020

	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
TILLGÅNGAR
Belåningsbara statsskuldförbindelser	-	234 771	-	234 771
Utlåning till allmänheten	-	-	182 839	182 839
Aktier och andelar	23 891	-	16 338	40 229
Summa tillgångar	23 891	234 771	199 177	457 839

FÖRÄNDRINGAR NIVÅ 3

Tillgångar, 2021

	Ingående balans	Inköp	Flytt till nivå 1	Försäljningar	Nedskrivning/ valutaeffekt	Summa
Utlåning till allmänheten	182 939	97 340	-	-	-67 126	348 213 502
Aktier och andelar	16 338	-	-	-15 282	-69	1 125

Tillgångar, 2020

	Ingående balans	Inköp	Flytt till nivå 1	Försäljningar	Nedskrivning/ valutaeffekt	Summa
Utlåning till allmänheten	151 352	86 498	-	-	-54 904 -7	182 939
Aktier och andelar	13 064	3 374	-	-	-100	16 338

139. Mangold Årsredovisning 2021

Not 29 Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys

KONCERNEN JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Avskrivning av Immateriella anläggningstillgångar	2 767	3 498
Avskrivning av Materiella anläggningstillgångar	9 022	9 204
Resultatandel efter skatt i intressebolag	-8 530	-6 675
Erhållen utdelning från intressebolag	5 803	4 833
Övrigt	-	-
Summa	9 061	10 860

KONCERNEN KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

Alla belopp anges i KSEK

	Leasing- skulder	Efterställda skulder
2019-12-31	17 555	18 400
Kassaflödespåverkande förändringar av efterställda skulder	-	-5 000
Icke kassaflödespåverkande förändringar IFRS 16 Leasing	-4 111	-
2020-12-31	13 444	13 400
2020-12-31	13 444	13 400
Kassaflödespåverkande förändringar av efterställda skulder	-	-9 400
Icke kassaflödespåverkande förändringar IFRS 16 Leasing	-6 248	-
2021-12-31	7 196	4 000

MODERBOLAGET JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020
Avskrivning av Immateriella anläggningstillgångar	-	-
Avskrivning av Materiella anläggningstillgångar	-	-
Resultatandel efter skatt i intressebolag	-	-
Erhållen utdelning från intressebolag	-	-
Övrigt	-	-
Summa	-	-

MODERBOLAGET KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

Alla belopp anges i KSEK

	Leasing- skulder	Efterställda skulder
2019-12-31	-	18 400
Kassaflödespåverkande förändringar av efterställda skulder	-	-
Icke kassaflödespåverkande förändringar IFRS 16 Leasing	-	-
2020-12-31	-	18 400
2020-12-31	-	18 400
Kassaflödespåverkande förändringar av efterställda skulder	-	-14 400
Icke kassaflödespåverkande förändringar IFRS 16 Leasing	-	-
2021-12-31	-	4 000

Nasdaq Stockholms bolagskommitté godkände den 10 februari Mangold AB:s ansökan om notering av bolagets aktier på Nasdaq Stockholm Main Market. Första dag för handel var den 24 februari 2022.

Not 30 Händelser efter balansdagen

140. Mangold Årsredovisning 2021

Not 31 Kapitaltäckning

Mangolds legala kapitalkrav är baserat på Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12 med ändringen i FFS 2015:3) om kapitaltäckning och stora exponeringar. I den konsoliderade situationen är dotterbolaget fullständigt konsoliderat. Den 26 juni 2021 trädde värdepappersbolagsförordningen (EU) nr 2933/2019 och värdepappersbolagsdirektivet (EU) nr 2034/2019 i kraft. Från och med 26 juni 2021 klassificeras Mangold som ett värdepappersinriktat kreditinstitut. Därmed omfattas Mangold även i fortsättningen av tillsynsförordningen (EU) nr 5757/2013 och tillsynsdirektivet (EU) nr 36/(2013 och inte av värdepappersbolagsförordningen och värdepappersbolagsdirektivet. För den konsoliderade situationens vidkommande bidrar reglerna till att stärka gruppens motståndskraft mot finansiella förluster och därigenom skydda företagets kunder. Reglerna innebär att gruppens kapitalbas (eget kapital, upptagna förlagslån, et cetera) med marginal ska täcka dels de föreskrivna minimikapitalkraven, vilket omfattar kapitalkraven för kreditrisker, marknadsrisker och operativa risker och dessutom skall omfatta beräknat kapitalkrav för ytterligare definierade risker i verksamheten i enlighet med företagets IKLU-policy. Samtliga dotterbolag ingår i den konsoliderade situationen.

INTERNT KAPITAL- OCH LIKVIDITETSUTVÄRDERING (”IKLU”)

Den konsoliderade situationen har en fastställd plan för storleken på kapitalbasen på några års sikt enligt IKLU som baseras på;
* gruppens riskprofil
* identifierade risker med avseende på sannolikhet och ekonomisk påverkan
* stresstester och scenarioanalyser
* förväntad utlåningsexpansion och finansieringsmöjligheter samt
* ny lagstiftning, konkurrenternas ageranden och andra omvärldsförändringar.

Översynen av IKLU är en integrerad del av arbetet med gruppens årliga verksamhetsplan. IKLU följs upp vid behov och en översyn görs för att säkerställa att riskerna är korrekt beaktade och avspeglar företagets riskprofil samt likviditets- och kapitalbehov. Mangold bedömer att kapitalet är tillräckligt för aktuell och framtida verksamhet. Varje ändring i av styrelsen fastställda styrdokument ska i likhet med viktigare kreditbeslut och investeringar alltid relateras till företagets aktuella och framtida likviditets- och kapitalbehov. Samtliga dotterbolag ingår i den konsoliderade situationen och är fullständigt konsoliderade (artikel 436 i Tillsynsförordningen). Information om företagets riskhantering lämnas i not 3. Avdrag avseende föreslagen utdelning från kapitalbasen sker i enlighet med förväntad utdelning. Enligt 3 kap. 6§ lagen (2007:528) om Värdepappersmarknaden och enligt CRR 575/2013 artikel 93.1 ska den konsoliderade situationen säkerställa att koncernen har ett eget kapital och kapitalbas som överstiger startkapitalet då koncernen auktoriseras. Per den sista december 2021 uppgick koncernens egna kapital till 230,7 mkr och kapitalbasen till 180,7 mkr. Per den sista december 2020 uppgick koncernens egna kapital till 125,5 mkr och kapitalbasen till 101,7 mkr. Detta innebär att både eget kapital och kapitalbas uppfyller minimikravet för den konsoliderade situationen enligt detta regulatoriska krav.

OFFENTLIGGÖRANDE AV INFORMATION ANGÅENDE KAPITALTÄCKNING

I enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2014:12 kap 8) om offentliggörandet av information om kapitaltäckning och riskhantering offentliggörs periodisk information som publiceras i separata rapporter på www.mangold.se.

RISKER OCH RISKHANTERING

Hantering av olika former av risk är en integrerad del av Mangolds verksamhet. Under Not 3 finns en utförligare beskrivning av Mangolds risker och riskhantering. Mangold bedömer att inga väsentliga förändringar har skett sedan årsskiftet.

141. Mangold Årsredovisning 2021

KAPITALTÄCKNING

Mangold Fondkommission AB

Konsoliderad Situation

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020	2021	2020
KAPITALBAS
Eget kapital exkl. årets resultat	100 016	85 670	117 461	99 047
Immateriella anläggningstillgångar	-	-	-30 911	-29 187
Uppskjuten skattefordran	-	-	-	-
Årets rev. resultat justerat för förväntad utdelning	56 656	15 040	90 570	18 495
Summa kärnprimärkapital	156 672	100 634	177 120	88 355
Primärkapitaltillskott	-	-	-	-
Avdrag för primärkapitaltillskott	-	-	-	-
Summa primärkapital	156 672	100 634	177 120	88 355
Supplementärt kapitaltillskott	-	-	4 000	13 400
Avdrag för supplementärt kapitaltillskott	-	-	-465	-
Summa supplementärt kapital	-	-	3 535	13 400
Summa kapitalbas	156 672	100 634	180 655	101 755
KAPITALKRAV PELARE 1
KAPITALKRAV FÖR KREDITRISK ENLIGT SCHABLONMETODEN	23 743	17 368	54 753*	20 239
Kapitalkrav för marknadsrisk enligt schablonmetoden	10 403	4 106	10 832	4 304
-varav kapitalkrav för positionsrisk	10 403	4 102	10 403	4 300
-varav kapitalkrav för valutarisk	-	4	-	4
-varav kapitalkrav för råvarurisk	-	-	-	-
-varav kapitalkrav för avvecklingsrisk	-	-	-	-
Kapitalkrav för operativ risk enligt basmetoden	23 499	20 680	23 794	21 271
Summa minimikapitalkrav	57 645	42 154	89 379	45 814
Överskott av kapital	99 027	58 480	91 276	55 941
RISKVÄGT EXPONERINGSBELOPP
Riskvägt belopp kreditrisker	296 791	217 101	684 419	252 993
Riskvägt belopp marknadsrisker	130 033	51 322	135 397	53 802
-varav kapitalkrav för positionsrisk	130 033	51 274	130 033	53 754
-varav kapitalkrav för valutarisk	-	48	5 365	48
-varav kapitalkrav för råvarurisk	-	-	-	-
-varav kapitalkrav för avvecklingsrisk	-	-	-	-
Riskvägt belopp operativ risk	293 743	258 501	297 426	265 883
Totalt riskvägt exponeringsbelopp	720 567	526 924	1 117 242	572 678
Kärnprimärkapitalrelation, %	21,7%	19,1%	15,9%	15,4%
Primärkapitalrelation, %	21,7%	19,1%	15,9%	15,4%
Kapitaltäckningsgrad, %	21,7%	19,1%	16,2%	17,8%
Krav på

Mangold Fondkommission AB

Konsoliderad Situation

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020	2021	2020
Tillgänglig kapitalbas (belopp)
1 Kärnprimärkapital	156 672	100 634	177 120	88 355
2 Primärkapital	156 672	100 634	177 120	88 355
3 Totalt kapital	156 672	100 634	180 566	101 755
Riskvägd exponeringsbelopp
4 Totalt riskvägt exponeringsbelopp	720 567	526 924	1 117 242	572 678
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
EU 7a Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet (i %)	-	-	-	-
EU 7b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter)	-	-	-	-
EU 7c varav: ska utgöras av primärkapital (i procentenheter)	-	-	-	-
EU 7d Totala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)	8,0%	8,0%	8,0%	8,0%
Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
8 Kapitalkonserveringsbuffert (i %)	2,5%	2,5%	2,5%	2,5%
EU 8a Konserveringsbuffert på grund av makrotillsynsrisker eller systemrisker identifierade på medlemsstatsnivå (i %)	-	-	-	-
9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (i %)	-	-	-	-
EU 9a Systemriskbuffert (i %)	-	-	-	-
10 Buffert för globalt systemviktigt institut (i %)	-	-	-	-
EU 10a Buffert för andra systemviktiga institut (i %)	-	-	-	-
11 Kombinerat buffertkrav (i %)	2,5%	2,5%	2,5%	2,5%
EU 11a Samlade kapitalkrav (i %)	10,5%	10,5%	10,5%	10,5%
12 Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala kapitalbaskraven för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)	11,2%	8,6%	5,4%	4,9%
Kapitalrelationer (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
5 Kärnprimärkapitalrelation (i %)	21,7%	19,1%	15,9%	15,4%
6 Primärkapitalrelation (i %)	21,7%	19,1%	15,9%	15,4%
7 Total kapitalrelation (i %)	21,7%	19,1%	16,2%	17,8%
Bruttosoliditetsgrad
13 Totalt exponeringsmått	987 460	584 654	1 040 449	576 172
14 Bruttosoliditetsgrad (i %)	15,9%	17,2%	17,0%	15,3%
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg bruttosoliditet (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 14a Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg bruttosoliditet (i %)	-	-	-	-
EU 14b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter)	-	-	-	-
Totala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)
Bruttosoliditetsbuffert och samlat bruttosoliditetskrav (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 14d Krav på bruttosoliditetsbuffert (i %)	3,0%	-	3,0%	-
EU 14e Samlat bruttosoliditetskrav (i %)	3,0%	-	3,0%	-

Mangold Årsredovisning 2021 143.

STYRELSENS INTERNA BUFFERTKRAV

Styrelsens interna buffertkrav per 31 december 2021 uppgår för den konsoliderade situationen till 1,5 procent eller 16,8 mkr för kärnprimärkapitalrelation och 2,5 procent eller 27,9 mkr för kapitaltäckningsgrad. För Mangold Fondkommission uppgår det till 1,5 procent eller 10,8 mkr för kärnprimärkapitalrelation och 2,5 procent eller 18,0 mkr för kapitaltäckningsgrad.

Likviditetstäckningskvot
15 Totala högkvalitativa likvida tillgångar (viktat värde – genomsnitt)	233 452	175 593	233 452	175 593
EU 16a Likviditetsutflöden – totalt viktat värde	122 765	84 147	122 751	84 284
EU 16b Likviditetsinflöden – totalt viktat värde	6 408	7 161	6 574	7 276
16 Totala nettolikviditetsutflöden (justerat värde)	116 357	76 986	116 177	77 007
17 Likviditetstäckningskvot (i %)	208,6%	228,1%	208,9%	228,0%
Stabil nettofinansieringskvot
18 Total tillgänglig stabil finansiering	825 671	502 524	835 707	503 914
19 Totalt behov av stabil finansiering	466 064	269 274	457 940	274 177
20 Stabil nettofinansieringskvot (i %)	177,2%	186,6%	182,5%	183,8%

Tabell är hämtad från Mangolds offentliggörande av information om risk och kapitaltäckning i enlighet med pelare 3 som publiceras i en separat rapport på https//:mangold.se.

NYCKELTAL KAPITALTÄCKNING OCH LIKVIDITET FORTS

Mangold Fondkommission AB

Konsoliderad Situation

Alla belopp anges i KSEK

	2021	2020	2021	2020
Not 32 Justeringar
I Samband med framtagande av årsredovisningen har redovisningsprinciperna för redovisning av provisionsintäkter som genereras via Mangolds anknutna ombud justerats. Tidigare har tillhörande provisionskostnader nettoredovisats mot provisionsintäkterna. I årsredovisningen bruttoredovisas provisionsintäkter och provisionskostnader, vilket får följande effekt på redovisningen.
	Enligt tidigare redovisningsprinciper	Justering	Ny uppställning
	2021	2020	2021	2020
Provisionsintäkter	259 901	150 285	-	16 254
Provisionskostnader	-21 440	-1 727	-	-16 254
Provisionsnetto	238 461	148 559	-	-
I Samband med framtagandet av årsredovisningen har en omfördelning av delar av kreditförluster gjorts. Tidigare redovisade kreditförluster redovisas i årsredovisningen som övriga kostnader.
	Enligt tidigare redovisningsprinciper	Justering	Ny uppställning
	2021	2020	2021	2020
Kreditvinster/förluster netto	-171	-9 860	-	7 240
Övriga rörelsekostnader	-6 890	-571	-	-7 240
I Samband med framtagandet av årsredovisningen har justeringar gjorts i kassaflödesanalyserna. Tidigare har hela beloppet för Belåningsbara statsskuld- förbindelser hanterats såsom likvida medel. I årsredovisningen definieras endast Belåningsbara statsskuldförbindelser som förfaller inom 3 månader som likvida. Justeringen får nedan effekter i kassaflödesanalysen.
	Enligt tidigare redovisningsprinciper	Justering	Ny uppställning
	2021	2020	2021	2020
Ökning (-) / Minskning (+) av rörelsefordringar	-95 866	-30 193	-63 612	66 950
Kassaflöde från den löpande verksamheten	270 983	29 674	-63 612	66 950
Årets kassaflöde	241 704	7 169	-63 612	66 950
Likvida medel vid årets början	264 282	257 114	-104 758	-171 709
Likvida medel vid årets slut	505 986	264 282	-168 370	-104 758
I Samband med framtagandet av årsredovisningen har justeringar gjorts i resultaträkningen. Tidigare har beloppet för kupongränta från Belåningsbara statsskuldsförbindelser legat under rubriken Nettoresultat av finansiella transaktioner. I årsredovisningen har vi nu definierat kupongräntan under rubri- ken ränteintäkter. Justeringen får nedanstående effekter i resultaträkningen.
	Enligt tidigare redovisningsprinciper	Justering	Ny uppställning
	2021	2020	2021	2020
Ränteintäkter	17 282	12 070	-	1 168
Räntenetto	14 665	8 886	-	1 168
Nettoresultat av finansiella transaktioner	108 957	14 778	-	-1 168

Mangold Årsredovisning 2021 145.

Not 33 Nyckeltalsdefinitioner

NYCKELTAL OCH DEFINITION

SYFTE

• Antal utestående aktier: Antal aktier vid periodens slut. Ger en bild av Bolagets antal aktier som handlas på börsen.
• Genomsnittligt antal utestående aktier: Summan av antal aktier vid periodens början och slut, delat med två. Ger en jämn bild av Bolagets utestående aktier för perioden. Ger en bild av Bolagets antal aktier som handlas på börsen med hänsyn till eventuella utspädningar.
• Antal anställda: Genomsnittligt antal anställda sedan årsskiftet. Ger en indikation om Bolaget organisatoriska utveckling.
• Rörelseresultat per anställd: Periodens rörelseresultat dividerat med antal anställda. Visar hur mycket varje person i Bolaget i genomsnitt bidragit till rörelseresultatet.
• Resultat per aktie: Periodens resultat efter skatt dividerat med antal aktier vid periodens slut. Ger en bild av Bolagets lönsamhet i relation till det totala antalet aktier.
• Balansomslutning: Summan av tillgångssidan alternativt summan av skulder och eget kapital. Ger en bild av storleken på Bolagets tillgångar samt eget kapital och skulder.
• Utlåning till allmänheten: Utlåning av pengar till allmänheten. Ger mer jämförande information mellan perioderna.
• Inlåning från allmänheten: Inlåning av pengar från allmänheten. Ger mer jämförande information mellan perioderna.
• Antal uppdrag med löpande arvode: Antal uppdrag som genererar ett återkommande arvode. Ger en bild av antalet uppdrag som ligger till grund för stabila inkomstkällor för Bolaget.
• Antal depåer: Antal depåer vid periodens slut. Ger en förståelse för antalet kunder som förvarar värdepapper i depå hos Private Banking.

Mangold Årsredovisning 2021 146.

NYCKELTAL DEFINIERADE I KAPITALTÄCKNINGSREGELVERKET

SYFTE

• Bruttosoliditet: Primärkapital i procent av tillgångar samt åtaganden utanför balansräkningen. Ger en bild av Bolagets kapitalsituation. Kompletterande kapitalmått, som inte tar hänsyn till risknivåer, till kapitaltäckningsgrad.
• Likviditetstäckningsgrad: Högkvalitativa likvida tillgångar i relation till ett beräknat nettolikviditetsutflöde under en period av 30 dagar. Visar på hur mycket likvida tillgångar bolaget behöver för att hantera en situation då finansmarknaderna i princip är stängda under 30 dagar.
• Stabil finansieringskvot: Tillgänglig stabil finansiering i procent av behovet av stabil finansiering.# ALTERNATIVA NYCKELTAL

SYFTE

Ger en förståelse för huruvida Bolaget har stabil finansiering för att i ett ettårsperspektiv täcka sina finansieringsbehov under både normala och stressade förhållanden. Kapitaltäckningsgrad Kapitalbas i procent av total riskägt exponeringsbelopp. För detaljerad beräkning, se not 31. Ger en bild av hur skyddat Bolaget är mot Bolagets finansiella risker.

ALTERNATIVA NYCKELTAL

SYFTE	Avkastning på eget kapital, %	Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Genomsnittligt eget kapital har beräknats som ingående plus utgående eget kapital dividerat med två.	Ger förståelse för Bolagets lönsamhet i förhållande till dess eget kapital.
SYFTE	Avkastning på tillgångar,%	Nettoresultat i procent av totala tillgångar.	Ger förståelse för Bolagets lönsamhet i förhållande till dess totala kapital.
SYFTE	Rörelsemarginal	Rörelseresultat i procent av totala intäkter.	Ger förståelse för den rapporterade lönsamheten som genereras av Bolaget mellan perioderna.
SYFTE	Eget kapital per aktie	Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut.	Ger en bild av hur stort Bolagets eget kapital är i förhållande till Bolagets antal aktier.
SYFTE	Soliditet	Eget kapital i procent av balansomslutningen.	Ett mått på Bolagets kapitalstruktur och hur företaget valt att finansiera sina tillgångar.
SYFTE	Tillgångar under administration, mkr	Värdet av det totala kapitalet som administreras av Mangold vid periodens slut.	Ger en bild av den totala tillgången Bolaget tillhandahåller administrativa tjänster för.

Mangold Årsredovisning 2021 147. AVSTÄMNINGSTABELLER FÖR ALTERNATIVA NYCKETAL

	2021	2020	2019	2018	2017
Avkastning på eget kapital, %
Nettoresultat	113 219	26 421	11 125	10 492	11 786
Genomsnittligt eget kapital	178 108	113 933	95 992	84 581	74 222
Avkastning på eget kapital, %	63,6%	23,2%	11,6%	12,4%	15,9%
Avkastning på tillgångar, %
Nettoresultat	113 219	26 421	11 125	10 492	11 785
Totala tillgångar	1 020 968	603 381	566 195	496 798	468 387
Avkastning på tillgångar, %	11,1%	4,4%	2,0%	2,1%	2,5%
Rörelsemarginal, %
Rörelseresultat	131 784	33 694	14 876	13 165	16 072
Totala intäkter	362 809	189 074	152 088	134 724	138 605
Rörelsemarginal, %	36,3%	17,8%	9,8%	9,8%	11,6%
Eget kapital per aktie (kr)
Eget kapital vid periodens slut (kr)	230 747	899	125 468	751	102 396
Antal aktier vid periodens slut	458 937	458 937	458 937	453 083	450 213
Eget kapital per aktie (kr)	503	273	223	198	177
Soliditet, %
Eget kapital	230 748	125 469	102 397	89 587	79 574
Balansomslutning	1 020 968	603 381	566 195	496 798	468 387
Soliditet, %	22,6%	20,8%	18,1%	18,0%	17,0%

148. Mangold Årsredovisning 2021

Not 34 Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står vinstmedel, enligt balansräkningen i Mangold AB, med 60 295 791 kronor:

Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt (kronor):

	kronor
De totala beloppen som föreslås delas ut samt som föreslås överföras till ny räkning har beräknats på samtliga 458 937 utestående aktier per den 31 december 2021.
De totala beloppen som föreslås delas ut samt som föreslås överföras till ny räkning fastställs slutligen beräknat på antalet utdelningsberättigade aktier per avstämningsdagen.
Beloppen kan därför komma att ändras på grund av förvärv av egna aktier.
Som avstämningsdag för utdelning föreslås den 8 april 2022. Sista dag för handel med Mangoldaktier med rätt till utdelning blir därmed den 7 april 2022.
Beslutar årsstämman enligt styrelsens förslag, beräknas utdelningen komma att utbetalas genom Euroclear den 13 april 2022.
Kapitalbas för den konsoliderade situationen vid årsskiftet beräknas överstiga den lagstadgade kapitalkrav (Pelare 1 och Pelare 2 samt institutspecifika buffertkrav) med 49,9 mkr även med hänsyn tagen till den förslagna utdelningen.
Den verksamhet som bedrivs i moderbolaget och koncernen medför inte risker utöver vad som förekommer eller kan antas förekomma i branschen eller de risker som är förenade med bedrivande av näringsverksamhet.
Styrelsen har beaktat moderbolagets och koncernens konsolideringsbehov genom en allsidig bedömning av moderbolagets och koncernens ekonomiska ställning och moderbolagets och koncernens möjligheter att på sikt infria sina åtaganden.
Bedömningen har även gjorts utifrån nu förväntade framtida regelverksförändringar.
Moderbolagets och koncernens ekonomiska ställning ger inte upphov till annan bedömning än att moderbolaget och koncernen kan fortsätta sin verksamhet och förväntas fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt samt ha förmåga att göra de investeringar som är nödvändiga och önskvärda.
Styrelsens bedömning är att storleken på det egna kapitalet, även efter föreslagen utdelning, står i rimlig proportion till omfattningen på moderbolagets och koncernens verksamhet samt de risker som är förenade med verksamhetens bedrivande.
Det är styrelsens bedömning att föreslagen utdelning är försvarlig med hänsyn till de krav som verksamhetens och koncernverksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital liksom på moderbolagets och koncernens likviditet och finansiella ställning i övrigt.
49,0 kronor utdelas kontant per aktie	22 487 913
Till ny räkning överförs	37 807 878
Summa disponerat	60 295 791

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Årsredovisningen samt koncernårsredovisningen har godkänts för utfärdande av verkställande direktör och styrelsen den 15 mars 2022. Resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 6 april 2022.

Stockholm den 15 mars 2022

Per Åhlgren Ordförande
Peter Serlachius Styrelseledamot
Birgit Köster Hoffmann Styrelseledamot
Marie Friman Styrelseledamot

Vår revisionsberättelse har lämnats den 16 mars 2022

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Sussanne Sundvall Auktoriserad revisor
Per-Anders Tammerlöv Verkställande Direktör

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Mangold AB, org.nr 556628-5408

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Mangold AB för år 2021. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 85-149 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets och koncernens styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.# Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Samtliga bolag ingående i koncernen har varit föremål för vår revision. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-84. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, såsom de antagits av EU, och lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sie dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www. revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Särskilt betydelsefullt område

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Periodisering av provisionsintäkter

Vi hänvisar till not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper och not 6 Provisionsintäkter och provisionskostnader. En stor andel av Mangolds totala intäkter kommer från provisionsintäkter. Inom bolagets affärsområden finns tre huvudsakliga intäktsströmmar som utgör provisionsintäkter; rådgivningstjänster, courtage och förvaltningsarvoden. Inom Investment Banking karaktäriseras intäkterna av icke-standardiserade transaktioner ofta till större belopp. Det förekommer även inslag av ledningens bedömning av när intäkter ska redovisas. En tillkommande affär i en period kan ha betydande påverkan på intäkterna. Vi bedömer därav att redovisning av intäkter i rätt period är den enskilt viktigaste frågan. Inom Private Banking är de primära intäktsströmmarna förvaltningsarvoden och courtage. Dessa karakteriseras av många transaktioner, standardiserade processer och låg grad av komplexitet.

Vår revision inkluderade i huvudsak följande moment. Genom revisionen har vi skaffat oss en förståelse för bolagets interna kontroll över den finansiella rapporteringen. Vi kartlade processen för periodiseringen av provisionsintäkterna särskilt genom utvärdering av rutinen för beräkning av provisioner. Vi har substansgranskat, genom stickprov, de olika intäktsströmmarna. Vi har detaljgranskat och kontrollberäknat provisioner utifrån angivna parametrar för ett urval av avtalen. Vi granskade även i vilken period intäkter redovisats och har därigenom prövat ledningens bedömning av när intäkter ska redovisas. Vår granskning tog även ställning till att fakturerade belopp inkommit genom att utföra betalningsuppföljningar.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Mangold AB för år 2021 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.# Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef- rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Mangold AB (publ) för år 2021. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Mangold AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef- rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen [och koncernredovisning]. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk validering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar samt kassaflödesanalysen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, utsågs till Mangold ABs revisor av bolagsstämman den 14 april 2021 och har varit bolagets revisor sedan 18 april 2017.

Stockholm per datum för elektronisk påskrift

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Sussanne Sundvall

Auktoriserad revisor

Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2021 på sidorna 67-83 och för att den är upprättad i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag.

Stockholm per datum för elektronisk påskrift

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Sussanne Sundvall

Auktoriserad revisor

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2021 på sidorna 41–57 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.

Uttalande

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Stockholm per datum för elektronisk påskrift

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Sussanne Sundvall

Auktoriserad revisor

Produktion och layout: Marknad & Kommunikation – Mangold

Upphovsrätt: Detta material är upphovsrättsligt skyddat genom lagen (1960:729) om upphovsrätt till litterära och konstnärliga verk.

Foto:
* John Resborn – resbornphotography: omslagsfoto, sid. 7-9, 12, 16, 22, 29, 33-36, 46, 50, 53-56, 72, 78-81, 83, 152.
* Oskar Omne – Oskar Omne Photography: sid. 69, 74, 76.
* Hand in hand: sid. 57.
* Nowonomics: sid. 60 & 65.
* KredFin: sid. 61.
* QQM: sid. 63.
* Unsplash: sid. 11, sid. 20 (Marc Schulte), sid. 42-43 (Ryan Stone), sid. 62.

Engelbrektsplan 2, 114 34 Stockholm | Box 55691, SE-102 15 Stockholm +46 (0)8–503 01 550 | info@mangold.se | mangold.se Corporate ID number: 556628-5408