Makalot — Investor Presentation 2017

May 12, 2017

聚陽實業股份有限公司

民國 106 年 5 月

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Makalot Industrial Co., Ltd.

1

大綱

Agenda

1. 公司概況

2. 財務摘要

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Makalot Industrial Co., Ltd.

2

聚陽概略

Company Overview

聚陽係亞太地區著名之流行成衣 , 全流程整合製造商

聚陽的優勢

• 優秀的管理能力 : 經營 5 大跨國產區，並且生產多 類型的成衣品項。找出最佳的生產模式，以維持 穩定的獲利能力。

• 高附加價值服務 : 提供客戶一站式採購，與多面 向的高附加價值服務。包含了產品設計、 快速打 樣與原物料整合等服務。

• 垂直整合的能力 : 藉由合資模式，切入上游越南 布廠的營運，未來將可以有效掌握原料品質與價 格，達到降低採購成本，提高獲利的效果。

主要營運策略

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Makalot Industrial Co., Ltd.

3

公司概要

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Company Overview
產品類別 客戶類型 生產基地
•
• • Indonesia
Ready toWear Department stores
•
Sleepwear
• •
Activewear Vietnam
•
Sportswear •
Mass merchants
•
Cambodia
•
• China
Specialty stores
•
Philippines
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4

2017 與未來趨勢

Company Overview

 美國經濟復甦將刺激消費需求

• 隨著失業率下降，美國經濟正逐漸復甦 .

• 歐洲和日本也從谷底回到成長軌道 .

 大者恆大趨勢

• 根據品牌商的供應商集中計畫，大型供應商將會取的更多的訂單 .

• 品牌商信賴大型供應商穩定的財務能力與分散的產區布局 .

• 大型供應商的規模與管理能力，將成為新的進入障礙 .

 往外尋找成衣生產基地

• 隨著中國經濟起飛，工資居高不下，中國傳統製造業正面臨了寒冬 .

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競爭優勢 & 成長動能

Company Overview

 競爭優勢 : 多角化營運 & 彈性管理 & 整合服務

多角化營運

彈性管理

整合服務

• 5 個跨國產區

• 20 個以上的客戶

• 上百條的生產線產能

• 5% ~10% 的代工產能

• 快速補貨能力

• 優秀的存貨管理

• 一站式採購

• 產品設計與樣品服務

• 主副料的整合能力

在未來五年 ,

5 個成長動能 = 3 新 ( 新市場 , 新客戶 , 新產品 ) + 2 合 ( 供應商集中統合 + 價值鏈垂直整合 )

 3個創新

• 新市場

• 新客戶

• 新產品

• 2個整合

• 供應商集中統合: 依照客戶的集中採購計畫，持續增加市佔率

• 價值鏈垂直整合: 藉著掌握布料的來源與品質，提供客戶有競爭力的採購價格

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6

營運狀況

• Gap , Kohl’s, Target, 日系客戶 為聚陽主要客戶

Company Overview

 積極開發亞洲客戶 和 運動功能服飾市場

營收佔比依產品別 2016 營收佔比依客戶別 2016 市場分佈 2016

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營收佔比依主要客戶別

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7

全球網絡 / 產區多元化

Company Overview

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產能佔比圖 ( 產區 / 產能 %)

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40%
30%
2012
2013
20%
2014
10% 2015
2016
0%
IND VIN CAB CHN PHL
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 藉由快速調整產區 / 產能佈局 , 有效降低生產成本

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Makalot Industrial Co., Ltd.

8

成本結構

Company Overview

銷貨成本明細

銷貨成本佔銷貨收入之 %

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 原料 60%
費用
10%
 人工 13%
人工  費用 7%
16%
 毛利率 20%
主料
58%
副料
16%
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Makalot Industrial Co., Ltd.

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Regional Peers

Company Overview Updated on Feb , 2017

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經營績效

Financial Highlight

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ASP/ Shi ment p

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Shipment 15.00 80
ASP
(m’dz) 70
60
10.00
50
40
30
5.00
20
10
- 0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Shipment (million dozen) (LHS)
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Financial Highlight

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Makalot Industrial Co., Ltd.

12

負債比率

Financial Highlight

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Total debt / total assets Net debt to equity
2012 2013 2014 2015 2016
20% 20%
16.24% 11.66%
10%
15%
8.41% 0%
10%
4.22% -10%
3.36%
5% 1.73% -9.10%
-20% -15.14%
0%
-30%
2012 2013 2014 2015 2016 -29.51%
-40%
-50%
-60% -54.08%
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•  2016 全年淨現金部位 NT$ 11.94 億

• 現金為 NT$ 17.49 億

• 負債為 NT$ 5.55 億

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Makalot Industrial Co., Ltd.

13

資本支出

Financial Highlight

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NT$ / 百萬
900
766
800
700 643
600
500 394 403
346
400
252
300
200
100
0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
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• 2013 資本支出為 US$ 1155萬 (NT$ 3.46億)

• 2014 資本支出為 US$ 1338萬 (NT$ 4.03億)

• 2015 資本支出為 US$ 2427萬 (NT$ 7.66億)

• 2016 資本支出為 US$ 1933萬 (NT$ 6.43億)

• 2013年，我們另外支出了 28.2億台幣購買台北的營運總部，與支出1.33億台幣投資越南布廠

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Makalot Industrial Co., Ltd.

14

兌換損益

Financial Highlight

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避險策略：

• 採用保守匯率進行預算編製。

• 現金流量避險：淨曝險部位約占 2 成，採用美金 / 台幣之遠期契約進行避險。

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股利政策

Financial Highlight

NT$

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• 現金股利發放率將維持在 70% 至 90% 之間

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可轉換公司債

Financial Highlight

					Updated on Apr, 2017	Updated on Apr, 2017
	Duration	Issue Amount (NT$mn)	Outstanding Amount (NT$mn)	Conversion Price (NT$)	Potential Conversion (mn shares)	Dilution (%)
CB4	Aug. 24, 2012- Aug. 24, 2017	700	138.4	65.9	2.1	1.01%

 2012 年發行新台幣七億元的可轉換公司債

 CB4 流通在外可轉換公司債對股本之稀釋比率為 1.01%

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Makalot Industrial Co., Ltd.

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2012- 2016 商業周期

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Financial Highlight

 第一季和第三季為傳統旺季

 各季出貨量之佔比

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Makalot Industrial Co., Ltd.

18

聚陽歷史

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 創立於台北，以平織成衣起家
1990
 建立菲律賓生產基地和台灣代工聯盟
1994  跨足針織成衣生產業務
 資訊部門成立、推動公司全面電腦化作業
1997
 發展多元化產品策略
1998  開始全球生產布局
2000  建立印尼生產基地
2001  擴展柬埔寨成衣策略聯盟生產業務
2002  擴展越南成衣策略聯盟生產業務
2003  設立【設計企劃部】，強化設計服務能力
2004  營業額突破新台幣百億
2005  建立柬埔寨和北越生產基地
2006  建立南越和中國生產基地
2010  成立布商聚益實業股份有限公司
 購置企業營運總部
2013  建置印尼大廠
 投資經營越南南方紡織公司
2015  在越南建立運動服專精廠
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Thank You

問 & 答

謝謝

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