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Maire Tecnimont
Earnings Release • Apr 29, 2025
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Earnings Release
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I RISULTATI CONSOLIDATI DEL PRIMO TRIMESTRE CONFERMANO IL TREND DI CRESCITA DEL GRUPPO MAIRE
- Crescita a doppia cifra dei principali parametri economici rispetto al primo trimestre del 2024:
- ‒ Ricavi a €1,7 miliardi (+35,0%)
- ‒ EBITDA a €113,5 milioni (+38,2%), con un margine in aumento dal 6,5% al 6,6%
- ‒ Risultato netto a €64,0 milioni (+37,3%)
- NEXTCHEM cresce in linea con le attese: registra ricavi per €96,1 milioni (+25,3%) e EBITDA di €22,9 milioni (+17,5%), con un margine del 23,9%
- Ottimi risultati della business unit Integrated E&C Solutions: genera ricavi per €1,6 miliardi (+35,7%) e EBITDA di €90,5 milioni (+44,6%), con un margine in crescita dal 5,3% al 5,6%
- Disponibilità finanziarie nette adjusted per €387,2 milioni, in crescita di €12,1 milioni rispetto alla fine del 2024, al netto di €12,6 milioni di investimenti e €32,1 milioni di programma di buy-back
- Acquisizioni di nuovi ordini nel primo trimestre per €3,5 miliardi che consolidano un backlog di €15,4 miliardi, in aumento di €1,6 miliardi rispetto alla fine del 2024
- Nuovi contratti ed integrazioni di contratti precedentemente assegnati per €900 milioni nel mese di aprile
- Raggiunto un organico di 10 mila dipendenti, con un incremento di oltre 220 professionisti rispetto alla fine del 2024, principalmente a sostegno della capacità esecutiva
- Distribuito ad aprile un dividendo totale di €114,5 milioni, pari a €0,356 per azione, in crescita dell'81% rispetto all'anno precedente
- Guidance per il 2025 confermata
Milano, 29 aprile 2025 – Il Consiglio di Amministrazione di MAIRE S.p.A. ("MAIRE" o la "Società"), riunitosi in data odierna, ha esaminato e approvato il Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2025.
Alessandro Bernini, Chief Executive Officer di MAIRE, ha commentato: "Siamo orgogliosi di consuntivare i risultati finanziari del primo trimestre 2025 con una crescita a doppia cifra dei ricavi e dei margini – una conferma dell'efficacia della nostra strategia e dell'impegno delle nostre persone. Il nostro solido portafoglio ordini, che superava 15 miliardi di euro alla fine di marzo, si è rafforzato grazie agli ulteriori 900 milioni di euro assegnati ad aprile, mentre continuiamo a diversificare ulteriormente la nostra presenza geografica e aumentare la visibilità sui nostri ricavi nel medio termine. Il ruolo emergente dei paesi del Global South e la resilienza del ciclo di investimenti
energetici nel segmento downstream ci danno fiducia per affrontare la complessità dell'attuale contesto macroeconomico".
HIGHLIGHT
| (in milioni di euro, margini in % dei ricavi) | Q1 2025 | Q1 2024 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi | 1.706,2 | 1.263,6 | +35,0% |
| EBITDA1 | 113,5 | 82,1 | +38,2% |
| Margine EBITDA | 6,6% | 6,5% | +10 bps |
| Utile netto | 64,0 | 46,6 | +37,3% |
| Investimenti | 12,6 | 8,7 | +43,9% |
| Acquisizioni di nuovi ordini | 3.467,3 | 1.252,4 | +2.214,9 |
| (in milioni di euro) | 31 marzo 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
| Disponibilità Nette Adjusted 2 | 387,2 | 375,1 | +12,1 |
| Portafoglio Ordini | 15.376,6 | 13.823,4 | +1.553,2 |
RISULTATI FINANZIARI CONSOLIDATI AL 31 MARZO 2025 3
I Ricavi ammontano a €1,7 miliardi, in aumento del 35,0%, grazie alla progressione costante dei progetti in corso di esecuzione.
L'EBITDA è pari a €113,5 milioni, in crescita del 38,2%, sostenuto dai maggiori ricavi e da una efficiente gestione dei costi di struttura. Il margine EBITDA è pari al 6,6%, con un incremento di 10 punti base, anche per il contributo di servizi a più alto valore aggiunto.
Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti ammontano complessivamente a €15,5 milioni, sostanzialmente in linea.
Il Risultato Operativo (EBIT) è pari a €98,0 milioni, in crescita del 46,6%, con un margine del 5,7%, in aumento di 40 punti base.
La gestione finanziaria esprime oneri netti per €4,6 milioni, rispetto a €0,3 milioni di proventi netti nel primo trimestre del 2024, risultato che aveva beneficiato di una variazione positiva del mark-tomarket degli strumenti derivati.
L'Utile ante imposte è pari a €93,4 milioni, a fronte del quale sono state stimate imposte per un ammontare pari a €29,4 milioni. L'aliquota fiscale è pari al 31,5%, in linea con i trimestri passati, tenuto conto delle diverse geografie in cui l'attività del Gruppo è svolta.
1 L'EBITDA è calcolato come l'utile netto del periodo al lordo delle imposte (correnti e anticipate/differite), degli oneri finanziari netti, degli utili e delle perdite da valutazione delle partecipazioni, degli ammortamenti delle immobilizzazioni e degli accantonamenti.
2 Esclusi gli effetti dell'applicazione dell'IFRS 16 (€129,6 milioni al 31 marzo 2025 e €136,6 milioni al 31 dicembre 2024) e incluse altre rettifiche non rilevanti.
3 Le variazioni nel testo si riferiscono al confronto tra il primo trimestre del 2025 e il primo trimestre del 2024, se non diversamente specificato.
L'Utile netto è pari a €64,0 milioni, in crescita del 37,3%, con un'incidenza sui ricavi del 3,8%, in aumento di 10 punti base.
Le Disponibilità Nette Adjusted2 al 31 marzo 2025 sono pari a €387,2 milioni, in aumento di €12,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2024. La generazione di cassa operativa più che compensa gli esborsi relativi al programma di share buy-back pari a €32,1 milioni e gli investimenti del periodo pari a €12,6 milioni, principalmente legati al rafforzamento del portafoglio tecnologico e ai progetti di innovazione digitale.
Il Patrimonio Netto Consolidato è pari a €688,2 milioni, in aumento di €47,1 milioni rispetto al 31 dicembre 2024, impattato positivamente dall'utile del periodo, al netto dell'acquisto di azioni proprie, tenendo conto degli effetti delle fluttuazioni dei tassi di cambio.
RISULTATI PER BUSINESS UNIT
SUSTAINABLE TECHNOLOGY SOLUTIONS (STS)
| (in milioni di euro, margini in % dei ricavi) | Q1 2025 | Q1 2024 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi | 96,1 | 76,8 | +25,3% |
| EBITDA | 22,9 | 19,5 | +17,5% |
| Margine EBITDA | 23,9% | 25,4% | -150 bps |
I Ricavi sono pari a €96,1 milioni, in aumento del 25,3%, grazie al contributo di soluzioni e servizi tecnologici principalmente per la produzione di fertilizzanti azotati, la carbon capture e i carburanti circolari e a basse emissioni di carbonio.
L'EBITDA è pari a €22,9 milioni, in crescita del 17,5%, grazie ai maggiori volumi, con un margine del 23,9% influenzato da un diverso mix di prodotto.
INTEGRATED E&C SOLUTIONS (IE&CS)
| (in milioni di euro, margini in % dei ricavi) | Q1 2025 | Q1 2024 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi | 1.610,1 | 1.186,9 | +35,7% |
| EBITDA | 90,5 | 62,6 | +44,6% |
| Margine EBITDA | 5,6% | 5,3% | +30 bps |
I Ricavi sono pari a €1,6 miliardi, in aumento del 35,7%, grazie alla costante progressione dei progetti in esecuzione, compresi l'avanzamento del progetto di trattamento del gas e recupero dello zolfo Hail and Ghasha ad Abu Dhabi e degli altri principali progetti in Medio Oriente e del crescente contributo dei progetti algerini acquisiti nel precedente esercizio.
L'EBITDA è pari a €90,5 milioni, in crescita del 44,6%, con un margine del 5,6% in aumento di 30 punti base, che beneficia anche di una maggiore leva operativa.
ACQUISIZIONI E PORTAFOGLIO ORDINI
ACQUISIZIONI DI NUOVI ORDINI
| (in milioni di euro) | Q1 2025 | Q1 2024 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Sustainable Technology Solutions | 112,9 | 77,1 | +35,8 |
| Integrated E&C Solutions | 3.354,4 | 1.175,3 | +2.179,1 |
| Acquisizioni di Nuovi Ordini | 3.467,3 | 1.252,4 | +2.214,9 |
Le Acquisizioni di Nuovi Ordini nel primo trimestre 2025 sono state pari a €3,5 miliardi.
In particolare, la business unit Sustainable Technology Solutions, guidata da NEXTCHEM, ha acquisito nuovi ordini per €112,9 milioni. I principali progetti assegnati nel primo trimestre includono:
- un contratto di licenza per un'unità di produzione di idrogeno nella bioraffineria di Pengerang in Malesia, basata sulla tecnologia proprietaria NX Reform™;
- un Process Design Package basato sulla tecnologia proprietaria NX Stami Urea™ per l'efficientamento di un impianto di urea in Cina;
- un contratto di licenza da Transition Industries per un impianto di metanolo a basse emissioni di carbonio in Messico, basato sulla tecnologia proprietaria NX AdWinMethanol® Zero;
- un contratto per servizi di ingegneria ad alto valore aggiunto per un progetto waste-to-chemical nel Sud Europa;
- un contratto per la fornitura di proprietary equipment per un progetto finalizzato alla produzione di carburanti a bassa impronta carbonica nell'Africa Sub-Sahariana;
- un contratto triennale aggiudicato da SATORP per la fornitura di servizi tecnologici e di ingegneria relativi al complesso di recupero dello zolfo della raffineria di Jubail, in Arabia Saudita.
La business unit Integrated E&C Solutions ha consuntivato nuovi ordini per €3,4 miliardi. I principali progetti assegnati nel primo trimestre includono:
- un contratto EPCC per un'unità di produzione di idrogeno nella bioraffineria di Pengerang in Malesia;
- due contratti EPC aggiudicati da parte di importanti clienti internazionali per la realizzazione di progetti petrolchimici e di efficientamento di impianti esistenti in Asia Centrale e nell'Africa Sub-Sahariana.
PORTAFOGLIO ORDINI
| (in milioni di euro) | 31 marzo 2025 | 31 dicembre 2024 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Sustainable Technology Solutions | 359,3 | 331,8 | +27,5 |
| Integrated E&C Solutions | 15.017,3 | 13.491,6 | +1.525,7 |
| Portafoglio Ordini | 15.376,6 | 13.823,4 | +1.553,2 |
Per effetto degli ordini acquisiti nel periodo, il Portafoglio Ordini del Gruppo al 31 marzo 2025 raggiunge il valore di €15,4 miliardi, in aumento di €1,6 miliardi rispetto alla fine del 2024.
AGGIORNAMENTO SUL PROGETTO HAIL AND GHASHA
Il progetto di trattamento del gas e recupero dello zolfo Hail e Ghasha, assegnato a Tecnimont nell'ottobre 2023 per USD 8,7 miliardi, il cui completamento è previsto nel 2028, sta procedendo in linea con le tempistiche attese. A fine marzo 2025, il team di progetto ha raggiunto quasi dieci milioni di ore uomo senza incidenti, e l'avanzamento complessivo è di circa il 25%. Le attività di ingegneria procedono in linea con il programma, con alcune attività in anticipo. Le attività di approvvigionamento procedono bene, così come le attività di manufacturing. L'attività di costruzione è in avanzamento e tutti i subappalti sono stati assegnati, principalmente a società locali, in linea con gli obiettivi di In-Country Value del Gruppo.
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO
Assemblea Ordinaria degli Azionisti
Il 14 aprile 2025 si è riunita l'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di MAIRE che ha, tra gli altri, approvato il Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2024 e la distribuzione di un dividendo di €0,356 per azione, in aumento dell'81% rispetto all'anno precedente, con data di pagamento 24 aprile 2025. Tenuto conto delle azioni proprie in portafoglio alla data del 23 aprile 2025 (c.d. record date) 4 , l'importo complessivo del dividendo è pari a €114.462.516,59. L'Assemblea ha inoltre nominato i nuovi organi sociali, assunto delibere in materia di governance, remunerazione, acquisto e disposizione di azioni proprie e modifica dei termini economici dell'incarico di revisione legale conferito alla società di revisione uscente PricewaterhouseCoopers S.p.A., con riferimento all'esercizio 2023. La medesima Assemblea ha, altresì, conferito l'incarico di attestazione della conformità della rendicontazione di sostenibilità del Gruppo MAIRE S.p.A. per gli esercizi 2025-2027 alla società di revisione Deloitte & Touche S.p.A..
Completamento del programma di acquisto di azioni proprie
Il 28 aprile 2025, MAIRE ha annunciato di aver completato il programma di acquisto di azioni proprie a servizio dei piani di incentivazione, avviato in data 5 marzo 2025. Nell'ambito del programma, la Società ha acquistato n. 7.700.000 azioni ad un prezzo medio ponderato di €8,23 per azione, per un totale complessivo di €63,3 milioni.
Contratti aggiudicati ad aprile
Il 29 aprile 2025, TECNIMONT e KT- Kinetics Technology – anche grazie al supporto tecnologico e di ingegneria di NEXTCHEM – si sono aggiudicate lavori aggiuntivi di ordini precedentemente annunciati e nuove aggiudicazioni per un valore complessivo di circa €900 milioni relativi ad attività di ingegneria, procurement e costruzione (EPC) per progetti petrolchimici e servizi ad alto valore aggiunto per impianti di idrogeno verde in Asia Centrale e Sud Europa.
OUTLOOK
In un contesto geopolitico e macroeconomico complesso, il Gruppo beneficia di un solido portafoglio ordini, ulteriormente rafforzato e diversificato dai contratti di recente acquisizione e composto da progetti non direttamente impattati dalle attuali tensioni sul commercio globale. Al tempo stesso, la domanda di soluzioni tecnologiche innovative e, più in generale, il segmento downstream, sono caratterizzati da fondamentali robusti e resilienti, idonei ad esprimere opportunità commerciali che si ritiene possano concretizzarsi in nuovi contratti nei prossimi mesi, in linea con le aspettative di €8 miliardi di nuovi ordini per l'anno 2025.
Guidance 2025
Nel primo trimestre dell'anno il Gruppo ha espresso una performance operativa superiore a quanto programmato, in particolare per quanto riguarda i progetti in corso di realizzazione in Medio Oriente.
La pianificazione delle attività dei progetti in portafoglio, compresi quelli di recente acquisizione, nonchè di quelli di cui si prevede l'acquisizione nel corso dell'anno, consente di prevedere una crescita dei volumi di produzione e un miglioramento dei margini in particolare nella seconda parte
4 Alla data del 23 aprile 2025 (c.d. record date) MAIRE S.p.A. deteneva n. 7.116.509 azioni proprie in portafoglio, rinvenienti dal programma di acquisto di azioni proprie a servizio dei piani di incentivazione del Gruppo avviato in data 5 marzo, il cui completamento è stato annunciato il 28 aprile 2025.
dell'esercizio per le attività della business unit STS, con una conseguente possibile revisione in aumento delle performance del Gruppo attese per l'anno in corso.
In considerazione delle persistenti condizioni di incertezza e volatilità dei mercati internazionali, tuttavia, allo stato attuale, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di confermare la guidance economico-finanziaria comunicata al mercato il 4 marzo 2025, in occasione della presentazione del Piano Strategico 2025-2034.
Un'eventuale revisione delle stime sarà oggetto di comunicazione in occasione della presentazione dei risultati relativi al primo semestre del corrente esercizio.
AGGIORNAMENTO SULLA CRESCITA ORGANICA DEL GRUPPO
Per supportare la crescita del Gruppo, MAIRE continua a investire nell'acquisizione di nuovi talenti. L'organico al 31 marzo 2025 è pari a circa 9.966 dipendenti, in crescita di 227 risorse rispetto al 31 dicembre 2024.
CONFERENCE CALL E WEBCAST
Il top management di MAIRE presenterà i risultati del primo trimestre 2025 durante la conference call oggi alle 17:30 CEST.
***
Al seguente link è possibile accedere alla diretta streaming dell'evento:
MAIRE Q1 2025 Results Conference Call
In alternativa, è possibile partecipare telefonicamente collegandosi a uno dei seguenti numeri:
Italy: +39 06 83360400 UK: +44 (0) 33 0551 0200 USA: +1 786 697 3501
La presentazione sarà disponibile, al più tardi, all'inizio dell'evento nella sezione "Investitori/Risultati Finanziari" (Risultati Finanziari | Maire) del sito MAIRE (groupmaire.com). La presentazione sarà altresì messa a disposizione sul meccanismo di stoccaggio autorizzato ().
Mariano Avanzi, in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari con, altresì, responsabilità di attestazione di cui al comma 5-ter in materia di rendicontazione di Sostenibilità - dichiara - ai sensi del comma 2, articolo 154-bis del D. Lgs. n. 58/1998 ("Testo Unico della Finanza") - che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
***
Il Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2025 sarà messo a disposizione del pubblico, presso la sede legale della Società in Roma e la sede operativa in Milano, sul sito internet www.groupmaire.com nella sezione "Investitori/Risultati Finanziari", nonché sul meccanismo di stoccaggio autorizzato () nei termini di legge.
Questo comunicato stampa si avvale di alcuni indicatori alternativi di performance. Il management della Società considera tali indicatori parametri fondamentali per monitorare l'andamento economico e finanziario del Gruppo. Poiché gli indicatori rappresentati non sono individuati come misure contabili secondo i principi IFRS, i criteri di calcolo del Gruppo potrebbero non essere omogenei con quelli adottati da altri gruppi e, pertanto, potrebbero non essere comparabili.
Questo comunicato stampa contiene dichiarazioni previsionali. Queste dichiarazioni sono basate sulle attuali stime e proiezioni del Gruppo, relativamente ad eventi futuri e, per loro natura, sono soggette ad una componente intrinseca di rischiosità ed incertezza. I risultati effettivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette dichiarazioni a causa di una molteplicità di fattori, incluse cambi nelle condizioni macroeconomiche e nella crescita economica ed altre variazioni delle condizioni di business, oltre ad altri fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo.
MAIRE S.p.A. è a capo di un gruppo di ingegneria che sviluppa e implementa tecnologie innovative a supporto della transizione energetica. Il Gruppo offre soluzioni integrate di ingegneria e costruzione per la trasformazione delle risorse naturali attraverso la business unit Integrated E&C Solutions, e soluzioni tecnologiche sostenibili tramite la business unit Sustainable Technology Solutions, che si concentra su tre linee di business: Sustainable Fertilizers, Low-Carbon Energy Vectors, and Circular Solutions. MAIRE crea valore in 50 paesi e conta su circa 10.000 dipendenti, supportati da circa 50.000 persone coinvolte nei suoi progetti nel mondo. MAIRE è quotata alla Borsa di Milano (ticker "MAIRE"). Per maggiori informazioni: www.groupmaire.com.
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Group Media Relations Tommaso Verani Tel +39 02 6313-7603 [email protected] Investor Relations Silvia Guidi Tel +39 02 6313-7823 [email protected]
Si riportano di seguito gli schemi relativi al Conto Economico, allo Stato Patrimoniale e al Rendiconto Finanziario consolidati di MAIRE S.p.A.
MAIRE – SCHEMI DI BILANCIO
Conto economico consolidato
| (in migliaia di euro) | 31 marzo 2025 | 31 marzo 2024 |
|---|---|---|
| Ricavi | 1.689.338 | 1.244.495 |
| Altri ricavi operativi | 16.901 | 19.118 |
| Totale ricavi | 1.706.239 | 1.263.613 |
| Consumi di materie prime e materiali di consumo | (717.776) | (471.949) |
| Costi per servizi | (611.872) | (526.764) |
| Costi per il personale | (194.258) | (157.708) |
| Altri costi operativi | (68.876) | (25.098) |
| Totale costi | (1.592.782) | (1.181.519) |
| MARGINE OPERATIVO LORDO | 113.457 | 82.095 |
| Ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni | (15.474) | (14.969) |
| Svalutazioni dei crediti compresi nell'att. circolante e delle disp. liquide | 0 | (283) |
| Accantonamenti per rischi ed oneri | 0 | 0 |
| UTILE OPERATIVO | 97.984 | 66.842 |
| Proventi finanziari | 10.800 | 17.071 |
| Oneri finanziari | (15.389) | (16.812) |
| Proventi/(oneri) su partecipazioni | 23 | (7) |
| RISULTATO ANTE IMPOSTE | 93.417 | 67.092 |
| Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti e differite | (29.428) | (20.474) |
| UTILE DEL PERIODO | 63.989 | 46.620 |
| Risultato di Gruppo | 61.539 | 43.782 |
| Risultato di Terzi | 2.450 | 2.838 |
| Utile base per azione | 0,189 | 0,134 |
| Utile diluito per azione | 0,189 | 0,134 |
Stato patrimoniale consolidato (1/2)
| (in migliaia di euro) | 31 marzo 2025 | 31 dicembre 2024 |
|---|---|---|
| ----------------------- | --------------- | ------------------ |
ATTIVITÀ
ATTIVITÀ NON CORRENTI
| Immobili, impianti e macchinari | 54.748 | 53.655 |
|---|---|---|
| Avviamento | 368.066 | 368.105 |
| Altre attività immateriali | 158.076 | 152.506 |
| Diritto d'uso - Leasing | 126.602 | 134.482 |
| Partecipazioni in imprese collegate | 14.312 | 14.030 |
| Strumenti finanziari – Derivati attivi non correnti | 1.742 | 0 |
| Altre attività finanziarie non correnti | 78.504 | 80.757 |
| Altre attività non correnti | 67.339 | 44.498 |
| Attività fiscali differite | 73.036 | 83.020 |
| Totale attività non correnti | 942.427 | 931.053 |
ATTIVITÀ CORRENTI
| Rimanenze | 9.963 | 10.273 |
|---|---|---|
| Acconti a fornitori | 767.531 | 694.158 |
| Attività contrattuali | 2.564.460 | 2.560.082 |
| Crediti commerciali | 1.626.390 | 1.508.009 |
| Attività fiscali correnti | 227.719 | 276.526 |
| Strumenti finanziari – Derivati attivi correnti | 53.511 | 39.624 |
| Altre attività finanziarie correnti | 30.021 | 16.999 |
| Altre attività correnti | 222.237 | 218.779 |
| Disponibilità liquide | 1.221.348 | 1.153.779 |
| Totale attività correnti | 6.723.181 | 6.478.229 |
| Attività non correnti classificate come detenute per la vendita | 0 | 0 |
| TOTALE ATTIVITÀ | 7.665.607 | 7.409.282 |
Stato patrimoniale consolidato (2/2)
| (in migliaia di euro) | |||
|---|---|---|---|
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
PATRIMONIO NETTO
| 19.921 | 19.921 |
|---|---|
| 272.921 | 272.921 |
| (129.007) | (97.263) |
| (28.271) | (43.765) |
| 135.564 | 151.814 |
| 443.719 | 245.298 |
| 61.539 | 198.682 |
| 640.823 | 595.794 |
| 47.374 | 45.275 |
| 688.197 | 641.069 |
PASSIVITÀ NON CORRENTI
| Debiti finanziari al netto della quota corrente | 425.477 | 397.869 |
|---|---|---|
| Fondi per oneri - oltre 12 mesi | 12.055 | 11.161 |
| Passività fiscali differite | 69.174 | 60.842 |
| TFR ed altri benefici ai dipendenti | 13.559 | 12.583 |
| Altre passività non correnti | 196.788 | 178.416 |
| Strumenti finanziari – Derivati passivi non correnti | 4.948 | 6.104 |
| Altre passività finanziarie non correnti | 233.511 | 234.461 |
| Passività finanziarie non correnti - Leasing | 101.782 | 108.135 |
| Totale passività non correnti | 1.057.294 | 1.009.571 |
PASSIVITÀ CORRENTI
| Debiti finanziari a breve termine | 122.119 | 99.023 |
|---|---|---|
| Passività finanziarie correnti - Leasing | 27.863 | 28.460 |
| Fondi per oneri - entro 12 mesi | 71.137 | 63.085 |
| Debiti tributari | 160.016 | 140.822 |
| Strumenti finanziari – Derivati passivi correnti | 2.708 | 15.381 |
| Altre passività finanziarie correnti | 230.316 | 185.172 |
| Anticipi da committenti | 799.635 | 901.914 |
| Passività contrattuali | 447.281 | 396.656 |
| Debiti commerciali | 3.645.644 | 3.497.337 |
| Altre passività correnti | 413.398 | 430.792 |
| Totale passività correnti | 5.920.117 | 5.758.642 |
| Passività associate ad attività non correnti detenute per la vendita | 0 | 0 |
| TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ | 7.665.607 | 7.409.282 |
Rendiconto finanziario consolidato
| (in migliaia di euro) | 31 marzo 2025 | 31 marzo 2024 |
|---|---|---|
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO (A) | 1.153.779 | 917.372 |
| ATTIVITÀ OPERATIVA | ||
| Risultato netto del Gruppo e di Terzi | 63.989 | 46.620 |
| Rettifiche per: | ||
| - Ammortamenti di attività immateriali | 6.001 | 6.071 |
| - Ammortamenti di attività materiali non correnti | 1.818 | 1.697 |
| - Ammortamenti diritto d'uso - Leasing | 7.655 | 7.201 |
| - Acccantonamenti a fondi | 0 | 283 |
| - (Rivalutazioni)/svalutazioni partecipazioni | (23) | 7 |
| - Oneri finanziari | 15.389 | 16.812 |
| - (Proventi finanziari) | (10.800) | (17.071) |
| - Imposte sul reddito e differite | 29.428 | 20.474 |
| - (Plusvalenze)/minusvalenze | 151 | 15 |
| - (Incremento)/decremento rimanenze/acconti a fornitori | (73.063) | (67.683) |
| - (Incremento)/decremento di crediti commerciali | (118.381) | 65.910 |
| - (Incremento)/decremento crediti per attività contrattuali | (16.102) | 65.906 |
| - Incremento/(decremento) di altre passività | 867 | 3.918 |
| - (Incremento)/decremento di altre attività | (26.909) | (27.114) |
| - Incremento/(decremento) di debiti commerciali / anticipi da clienti | 103.522 | 18.651 |
| - Incremento/(decremento) debiti per passività contrattuali | 50.624 | (87.086) |
| - Incremento/(decremento) di fondi (incluso TFR) | 17.822 | 17.436 |
| - Imposte corrisposte | (5.467) | (8.607) |
| FLUSSI DI CASSA DERIVANTI DALL'ATTIVITÀ OPERATIVA (B) | 46.519 | 63.444 |
| ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO | ||
| (Investimenti)/disinvestimenti in attività materiali non correnti | (2.912) | (2.691) |
| (Investimenti)/disinvestimenti in attività immateriali | (9.355) | (6.047) |
| (Investimenti)/disinvestimenti in partecipazioni in imprese collegate | (305) | 0 |
| (Incremento)/decremento in altre attività di investimento | 0 | 0 |
| (Investimenti)/disinvestimenti in imprese al netto delle disponibilità liquide acquisite | 0 | 0 |
| FLUSSI DI CASSA DERIVANTI DALL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO (C) | (12.572) | (8.738) |
| ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO | ||
| Rimborso quota capitale passività finanziarie Leasing | (6.724) | (6.095) |
| Pagamento interessi passività finanziarie Leasing | (1.492) | (1.433) |
| Incrementi/(decrementi) debiti finanziari correnti | (1.314) | (40.771) |
| Rimborso di debiti finanziari non correnti | (511) | (22.952) |
| Assunzione di debiti finanziari non correnti | 41.395 | 0 |
| Incrementi/(decrementi) obbligazioni | 45.200 | 36.200 |
| Variazione delle altre attività/passività finanziarie | (10.834) | 12.492 |
| Dividendi | 0 | (3.437) |
| Azioni proprie | (32.097) | (20.952) |
| FLUSSI DI CASSA DERIVANTI DALL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (D) | 33.623 | (46.948) |
| INCREMENTO/(DECREMENTO) DELLE DISP. LIQUIDE E DEI MEZZI EQUIVALENTI (B+C+D) | 67.570 | 7.758 |
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO (A+B+C+D) | 1.221.348 | 925.129 |
| di cui disponibilità e mezzi equivalenti inclusi tra le attività destinate alla vendita | 0 | 725 |
| DISPONIBILITÀ E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO RIPORTATI IN BILANCIO | 1.221.348 | 924.404 |
FIRST QUARTER 2025 CONSOLIDATED RESULTS CONFIRM THE GROWTH TREND OF MAIRE GROUP
- Double-digit growth of the main economic metrics compared to Q1 2024:
- ‒ Revenues of €1.7 billion (+35.0%)
- ‒ EBITDA of €113.5 million (+38.2%) with a margin increase from 6.5% to 6.6%
- ‒ Net income of €64.0 million (+37.3%)
- NEXTCHEM grows in line with expectations: generating revenues of €96.1 million (+25.3%) and EBITDA of €22.9 million (+17.5%), with a margin of 23.9%
- Remarkable performance of Integrated E&C Solutions: generating revenues of €1.6 billion (+35.7%) and EBITDA of €90.5 million (+44.6%), with a margin increase from 5.3% to 5.6%
- Adjusted net cash position of €387.2 million, up €12.1 million compared to the end of 2024, net of €12.6 million of capex and €32.1 million of buy-back program
- First quarter order intake of €3.5 billion, leading to a backlog of €15.4 billion, up €1.6 billion compared to the end of 2024
- New awards and additional works of previously announced orders for a total of €900 million in the month of April
- Reached a headcount of 10,000 people, with an increase of over 220 professionals compared to the end of 2024, mainly to support execution capability
- Dividend of €114.5 million distributed in April, equal to €0.356 per share, up 81% compared to the previous year
- 2025 guidance confirmed
Milan, 29 April 2025 – The Board of Directors of MAIRE S.p.A. ("MAIRE" or the "Company") met today to review and approve the Group's Interim Financial Report as of 31 March 2025.
Alessandro Bernini, Chief Executive Officer of MAIRE, commented: "We are proud to deliver the first quarter 2025 financial results with a double-digit growth in both revenues and margins – a testament to the soundness of our strategy and the commitment of our people. Our solid backlog, exceeding 15 billion euro at the end of March, has been strengthened by further 900 million euro of contracts awarded in April, as we continue to diversify our geographical footprint and enhance our revenue visibility in the medium term. The growing role of the Global South and the expected resilience of the downstream energy investment cycle give us confidence to navigate today's complex macroeconomic scenario."
HIGHLIGHTS
| (in euro millions, margins as % of revenues) | Q1 2025 | Q1 2024 | Change |
|---|---|---|---|
| Revenues | 1,706.2 | 1,263.6 | +35.0% |
| EBITDA1 | 113.5 | 82.1 | +38.2% |
| EBITDA Margin | 6.6% | 6.5% | +10 bps |
| Net Income | 64.0 | 46.6 | +37.3% |
| Capex | 12.6 | 8.7 | +43.9% |
| Order Intake | 3,467.3 | 1,252.4 | +2,214.9 |
| (in euro millions) | 31 March 2025 | 31 December 2024 | Change |
|---|---|---|---|
| Adjusted Net Cash2 | 387.2 | 375.1 | +12.1 |
| Backlog | 15,376.6 | 13,823.4 | +1,553.2 |
CONSOLIDATED FINANCIAL RESULTS AS OF 31 MARCH 2025 3
Revenues were €1.7 billion, up 35.0%, thanks to the consistent progress of projects under execution.
EBITDA was €113.5 million, up 38.2%, driven by higher revenues and the efficient management of overhead costs. EBITDA Margin was 6.6%, up 10 basis points, also thanks to the contribution from higher value-added services.
Amortization, Depreciation, Write-downs, and Provisions were €15.5 million, substantially in line.
EBIT was €98.0 million, up 46.6%, with a margin of 5.7%, up 40 basis points.
Net financial charges were €4.6 million, compared to €0.3 million of net financial income in the first quarter of 2024, a result which had benefitted from a positive variation of the mark-to-market of derivative instruments.
Pre-tax Income was €93.4 million and the tax provision was €29.4 million. The effective tax rate was 31.5%, in line with the past quarters, taking into account the different geographies in which the Group's activities are carried out.
Net Income was €64.0 million, up 37.3%, with a 3.8% margin, up 10 basis points.
Adjusted Net Cash2 as of 31 March 2025 was €387.2 million, up by €12.1 million compared to 31 December 2024. Operating cash generation more than compensated the share buy-back program of €32.1 million and capital expenditures of €12.6 million, which were mainly dedicated to the enhancement of the technology portfolio and to digital innovation projects.
Consolidated Shareholders' Equity was €688.2 million, up €47.1 million compared to 31 December 2024, positively impacted by the profit of the period, net of the share buyback, taking also into account the impact of exchange rate fluctuations.
1 EBITDA is net income for the period before taxes (current and deferred), net financial expenses, gains and losses on the valuation of holdings, amortization and depreciation and provisions.
2 Excluding leasing liabilities – IFRS 16 (€129.6 million as of 31 March 2025 and €136.6 million as of 31 December 2024) and other minor items.
3 The changes reported refer to Q1 2025 compared with Q1 2024, unless otherwise stated.
PERFORMANCE BY BUSINESS UNIT
SUSTAINABLE TECHNOLOGY SOLUTIONS (STS)
| (in euro millions, margins as % of revenues) | Q1 2025 | Q1 2024 | Change |
|---|---|---|---|
| Revenues | 96.1 | 76.8 | +25.3% |
| EBITDA | 22.9 | 19.5 | +17.5% |
| EBITDA Margin | 23.9% | 25.4% | -150 bps |
Revenues were €96.1 million, up 25.3%, thanks to the contribution of technological solutions and services mainly for the production of nitrogen fertilizers, carbon capture, and low-carbon and circular fuels.
EBITDA was €22.9 million, up 17.5%, thanks to higher volumes, with a margin of 23.9% driven by a different product mix.
INTEGRATED E&C SOLUTIONS (IE&CS)
| (in euro millions, margins as % of revenues) | Q1 2025 | Q1 2024 | Change |
|---|---|---|---|
| Revenues | 1,610.1 | 1,186.9 | +35.7% |
| EBITDA | 90.5 | 62.6 | +44.6% |
| EBITDA Margin | 5.6% | 5.3% | +30 bps |
Revenues were €1.6 billion, up 35.7%, thanks to the steady execution of projects, including the Hail and Ghasha gas treatment and sulphur recovery plant in Abu Dhabi, the other main contracts in the Middle East, as well as the increasing contribution of projects acquired in Algeria last year.
EBITDA was €90.5 million, up 44.6%, with a margin of 5.6%, up 30 basis points, benefitting also from a higher operating leverage.
ORDER INTAKE AND BACKLOG
ORDER INTAKE
| (in euro millions) | Q1 2025 | Q1 2024 | Change |
|---|---|---|---|
| Sustainable Technology Solutions | 112.9 | 77.1 | +35.8 |
| Integrated E&C Solutions | 3,354.4 | 1,175.3 | +2,179.1 |
| Order Intake | 3,467.3 | 1,252.4 | +2,214.9 |
Order Intake in the first quarter 2025 was €3.5 billion.
In particular, the Sustainable Technology Solutions business unit, led by NEXTCHEM, generated new orders for €112.9 million. The main projects awarded in the first quarter include:
- a licensing contract by Pengerang Biorefinery for a hydrogen production unit in Malaysia, based on the proprietary NX Reform™ technology;
- a process design package to upgrade a fertilizer plant in China based on the proprietary NX Stami Urea™ technology;
- a licensing contract by Transition Industries for a ultra-low carbon methanol plant in Mexico, based on the proprietary NX AdWinMethanol® Zero technology;
- a contract for high value-added engineering services for a waste-to-chemical project in Southern Europe;
- a proprietary equipment contract for a project aimed at producing low-carbon fuelsin Sub-Saharan Africa;
- a three-year contract by SATORP to provide engineering and technology services for the Sulphur Recovery Complex at Jubail refinery, in Saudi Arabia.
The Integrated E&C Solutions business unit generated new orders for €3.4 billion. The main projects awarded in the first quarter include:
- an EPCC contract by Pengerang Biorefinery for a hydrogen production unit in Malaysia;
- two EPC contracts awarded by major international clients for petrochemical and upgrade of existing plants in Central Asia and Sub-Saharan Africa.
BACKLOG
| (in euro millions) | 31 March 2025 | 31 December 2024 | Change |
|---|---|---|---|
| Sustainable Technology Solutions | 359.3 | 331.8 | +27.5 |
| Integrated E&C Solutions | 15,017.3 | 13,491.6 | +1,525.7 |
| Backlog | 15,376.6 | 13,823.4 | +1,553.2 |
As a result of the order intake of the period, the Group's Backlog at 31 March 2025 amounted to €15.4 billion, up €1.6 billion compared to the end of 2024.
UPDATE ON THE HAIL AND GHASHA PROJECT
The Hail and Ghasha gas treatment and sulphur recovery project, awarded to Tecnimont in October 2023 for USD8.7 billion, is progressing as planned, with completion expected in 2028. As of the end of March 2025, the project team has reached almost ten million safe man-hours, and the overall progress is around 25%. Engineering work is on track, with some tasks ahead of schedule. Procurement is progressing well, along with manufacturing activities. Construction is advancing, and all sub-contracts have been awarded, mostly to local companies, in line with the Group's In-Country Value targets.
SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE CLOSE OF THE PERIOD
Ordinary Shareholders' Meeting
The Ordinary Shareholders' Meeting of MAIRE held on 14 April 2025, among other items, approved the Financial Statements as of 31 December 2024 and the distribution of a dividend of €0.356 per share, up 81% compared to last year, with payment date 24 April 2025. Taking into account the treasury shares held in portfolio by MAIRE as of 23 April 2025 (so-called record date)4 , the total dividend amount is equal to €114,462,516.59. Additionally, the Shareholders' Meeting appointed the new corporate bodies, adopted certain resolutions on governance and remuneration matters, as well as authorized the purchase and disposal of treasury shares and amended the economic terms of the legal audit assignment granted to the outgoing audit firm PricewaterhouseCoopers S.p.A., with reference to the 2023 financial year. The Shareholders' Meetings also granted the assignment of certifying the compliance of the sustainability reporting of the MAIRE S.p.A. Group for the financial years 2025-2027 to the audit firm Deloitte & Touche S.p.A.
4 On 23 April 2025, the so-called record date, MAIRE S.p.A held no. 7,116,509 treasury shares in its portfolio, resulting from the share buy-back program dedicated to the employee incentive plans started on 5 March and completed on 28 April 2025.
Completion of the treasury share buy-back program
On 28 April 2025, MAIRE announced it completed the share buy-back program dedicated to the employee incentive plans launched on 5 March 2025. Under the program, the Company purchased no. 7,700,000 shares at a weighted average price of €8.23 per share, for a total amount of €63.3 million.
Contracts awarded in April
On 29 April 2025, TECNIMONT and KT-Kinetics Technology – also thanks to the technological and engineering services provided by NEXTCHEM – have been granted additional works of previously announced orders and new awards for a total amount of approximately €900 million for engineering, procurement and construction activities related to petrochemical infrastructures and high-value added engineering services for green hydrogen facilities in Central Asia and Southern Europe.
OUTLOOK
Amid a complex geopolitical and macroeconomic environment, the Group benefits from a solid backlog, further strengthened and diversified by the recent awards, and composed by projects not directly impacted by the current global trade tensions. At the same time, the demand for innovative technological solutions and, more in general, the downstream segment, are characterised by robust and resilient fundamentals, suitable to bring commercial opportunities that may materialize into new contracts in the coming months, in line with the expectations of €8 billion of order intake for FY 2025.
2025 guidance
In the first quarter of the year, the Group delivered a stronger-than-expected operating performance, particularly regarding projects under execution in the Middle East.
The planned activities of the projects in the backlog, including the recent acquisitions, as well as those expected to be acquired over the course of the year, are expected to lead to a steady revenue growth and margin expansion especially in the second half of the year for the STS business unit, and therefore to a potential upward revision of the Group's 2025 expected performance.
However, considering the persistent conditions of uncertainty and volatility in international markets, at this stage, the Board of Directors has resolved to confirm the economic-financial guidance communicated to the market on 4 March 2025, during the presentation of the Strategic Plan 2025- 2034.
Any potential revision of estimates will be communicated with the release of the results for the first half of the year.
UPDATE ON THE ORGANIC GROWTH OF THE GROUP
To support the Group's growth, MAIRE continues to invest in acquiring new talent. Headcount reached around 9,966 employees as of 31 March 2025, an increase of 227 professionals compared to 31 December 2024.
CONFERENCE CALL AND WEBCAST
The top management of MAIRE will present the Q1 2025 Results during a conference call today at 5:30pm CEST.
The live stream of the event can be accessed at the following link:
MAIRE Q1 2025 Results Conference Call
Alternatively, you may join by phone using one of the following numbers:
Italy: +39 06 83360400 UK: +44 (0) 33 0551 0200 USA: +1 786 697 3501
The presentation will be available at the start of the event in the "Investors/Financial Results" (Financial Results | Maire) section of MAIRE's website (groupmaire.com). The presentation shall also be made available on the storage mechanism ().
***
Mariano Avanzi, as Executive for Financial Reporting with, also, responsibility for certification as per paragraph 5-ter regarding Sustainability reporting - declares - in accordance with paragraph 2, Article 154-bis of Legislative Decree No. 58/1998 ("Consolidated Finance Act") - that the accounting information included in this press release corresponds to the underlying accounting records.
The Interim Financial Report as of 31 March 2025 will be available to the public at the registered office in Rome, at the operative office in Milan, on the Company's website www.groupmaire.com in the "Investors/Financial Results" section (Financial Results | Maire), and on the authorized storage device (), according to the timing allowed by law.
This document makes use of some alternative performance indicators. The management of the Company considers these indicators key parameters to monitor the Group's economic and financial performance. As the represented indicators are not identified as accounting measurements according to IFRS standards, the Group calculation criteria may not be uniform with those adopted by other groups and, therefore, may not be comparable.
This press release includes forecasts. The declarations are based on current estimates and projections of the Group concerning future events and, by their nature, are subject to risk and uncertainty. Actual results may differ significantly than the estimates made in such declarations due to a wide range of factors, including altered macroeconomic conditions and growth trends and other changes in business conditions, in addition to other factors, the majority of which outside the control of the Group.
***
MAIRE S.p.A. is a leading technology and engineering group focused on advancing the Energy Transition. We provide Integrated E&C Solutions for the downstream market and Sustainable Technology Solutions through three business lines: Sustainable Fertilizers, Low-Carbon Energy Vectors, and Circular Solutions. With operations across 50 countries, MAIRE employs nearly 10,000 people, supported by around 50,000 professionals involved in its project worldwide. MAIRE is listed on the Milan Stock Exchange (ticker "MAIRE"). For further information: www.groupmaire.com.
Group Media Relations Tommaso Verani Tel +39 02 6313-7603 [email protected]
Investor Relations Silvia Guidi Tel +39 02 6313-7823 [email protected]
The Consolidated Income Statement, Balance Sheet and Cash Flow Statement are presented below.
MAIRE – FINANCIAL STATEMENTS
Consolidated Income Statement
| (in euro thousands) | 31 March 2025 | 31 March 2024 |
|---|---|---|
| Revenues | 1,689,338 | 1,244,495 |
| Other operating revenues | 16,901 | 19,118 |
| Total Revenues | 1,706,239 | 1,263,613 |
| Raw materials and consumables | (717,776) | (471,949) |
| Service costs | (611,872) | (526,764) |
| Personnel expenses | (194,258) | (157,708) |
| Other operating costs | (68,876) | (25,098) |
| Total costs | (1,592,782) | (1,181,519) |
| EBITDA | 113,457 | 82,095 |
| Amortization, depreciation and write-downs | (15,474) | (14,969) |
| Write-down of current assets | 0 | (283) |
| Provision for risks and charges | 0 | 0 |
| EBIT | 97,984 | 66,842 |
| Financial income | 10,800 | 17,071 |
| Financial expenses | (15,389) | (16,812) |
| Investment income/(expenses) | 23 | (7) |
| INCOME BEFORE TAX | 93,417 | 67,092 |
| Income taxes, current and deferred | (29,428) | (20,474) |
| NET INCOME | 63,989 | 46,620 |
| Group | 61,539 | 43,782 |
| Minorities | 2,450 | 2,838 |
| Basic earnings per share | 0.189 | 0.134 |
| Diluted earnings per share | 0.189 | 0.134 |
Consolidated Balance Sheet (1/2)
| (in euro thousands) | ||
|---|---|---|
(in euro thousands) 31 March 2025 31 December 2024
ASSETS
| NON-CURRENT ASSETS | ||
|---|---|---|
| Property, plant and equipment | 54,748 | 53,655 |
| Goodwill | 368,066 | 368,105 |
| Other intangible assets | 158,076 | 152,506 |
| Right-of-use - Leasing | 126,602 | 134,482 |
| Investments in associates | 14,312 | 14,030 |
| Financial instruments – Derivatives (non-current assets) | 1,742 | 0 |
| Other non-current financial assets | 78,504 | 80,757 |
| Other non-current assets | 67,339 | 44,498 |
| Deferred tax assets | 73,036 | 83,020 |
| Total Non-Current Assets | 942,427 | 931,053 |
CURRENT ASSETS
| Inventories | 9,963 | 10,273 |
|---|---|---|
| Advance payments to suppliers | 767,531 | 694,158 |
| Contractual assets | 2,564,460 | 2,560,082 |
| Trade receivables | 1,626,390 | 1,508,009 |
| Current tax assets | 227,719 | 276,526 |
| Financial instruments – Derivatives (current assets) | 53,511 | 39,624 |
| Other current financial assets | 30,021 | 16,999 |
| Other current assets | 222,237 | 218,779 |
| Cash and cash equivalents | 1,221,348 | 1,153,779 |
| Total Current Assets | 6,723,181 | 6,478,229 |
| Non-current assets classified as held for sale | 0 | 0 |
| TOTAL ASSETS | 7,665,607 | 7,409,282 |
Consolidated Balance Sheet (2/2)
(in euro thousands) 31 March 2025 31 December 2024
SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES
| Total net equity | 688,197 | 641,069 |
|---|---|---|
| Minorities | 47,374 | 45,275 |
| Total Group net equity | 640,823 | 595,794 |
| Net income/(loss) | 61,539 | 198,682 |
| Retained earnings/(accumulated losses) | 443,719 | 245,298 |
| Total shareholders' equity and reserves | 135,564 | 151,814 |
| Valuation reserve | (28,271) | (43,765) |
| Other reserves | (129,007) | (97,263) |
| Share premium reserve | 272,921 | 272,921 |
| Share capital | 19,921 | 19,921 |
| SHAREHOLDERS' EQUITY |
NON-CURRENT LIABILITIES
| Financial debt - non-current portion | 425,477 | 397,869 |
|---|---|---|
| Provisions for charges - beyond 12 months | 12,055 | 11,161 |
| Deferred tax liabilities | 69,174 | 60,842 |
| Post-employment and other employee benefits | 13,559 | 12,583 |
| Other non-current liabilities | 196,788 | 178,416 |
| Financial instruments – derivatives (non-current liabilities) | 4,948 | 6,104 |
| Other non-current financial liabilities | 233,511 | 234,461 |
| Non-current financial liabilities - Leasing | 101,782 | 108,135 |
| Total non-current liabilities | 1,057,294 | 1,009,571 |
CURRENT LIABILITIES
| Short-term debt | 122,119 | 99,023 |
|---|---|---|
| Current financial liabilities - Leasing | 27,863 | 28,460 |
| Provisions for charges - within 12 months | 71,137 | 63,085 |
| Tax payables | 160,016 | 140,822 |
| Financial instruments – derivatives (current liabilities) | 2,708 | 15,381 |
| Other current financial liabilities | 230,316 | 185,172 |
| Client advance payments | 799,635 | 901,914 |
| Contractual liabilities | 447,281 | 396,656 |
| Trade payables | 3,645,644 | 3,497,337 |
| Other current liabilities | 413,398 | 430,792 |
| Total current liabilities | 5,920,117 | 5,758,642 |
| Liabilities associated with non-current assets classified as held for sale | 0 | 0 |
| TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES | 7,665,607 | 7,409,282 |
Consolidated Cash Flow Statement
| (in euro thousands) | 31 March 2025 | 31 March 2024 |
|---|---|---|
| CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THE BEGINNING OF THE YEAR (A) | 1,153,779 | 917,372 |
| OPERATIONS Net Income of Group and Minorities |
63,989 | 46,620 |
| Adjustments: | ||
| - Amortisation of intangible assets | 6,001 | 6,071 |
| - Depreciation of non-current tangible assets | 1,818 | 1,697 |
| - Depreciation of right-of-use - Leasing | 7,655 | 7,201 |
| - Provisions | 0 | 283 |
| - (Revaluations)/Write-downs on investments | (23) | 7 |
| - Financial charges | 15,389 | 16,812 |
| - Financial (Income) | (10,800) | (17,071) |
| - Income and deferred tax | 29,428 | 20,474 |
| - Capital (gains)/losses | 151 | 15 |
| - (Increase)/decrease inventories/supplier advances | (73,063) | (67,683) |
| - (Increase)/decrease in trade receivables | (118,381) | 65,910 |
| - (Increase)/decrease in contract assets receivables | (16,102) | 65,906 |
| - Increase/(decrease) in other liabilities | 867 | 3,918 |
| - (Increase)/decrease in other assets | (26,909) | (27,114) |
| - Increase/(decrease) in trade payables/advances from clients | 103,522 | 18,651 |
| - Increase/(decrease) in payables for contract liabilities | 50,624 | (87,086) |
| - Increase/(decrease) in provisions (including post-employment benefits) | 17,822 | 17,436 |
| - Income taxes paid | (5,467) | (8,607) |
| CASH FLOW FROM OPERATIONS (B) | 46,519 | 63,444 |
| INVESTMENTS | ||
| (Investment)/disposal of non-current tangible assets | (2,912) | (2,691) |
| (Investment)/disposal of intangible assets | (9,355) | (6,047) |
| (Investment)/disposal in associated companies | (305) | 0 |
| (Increase)/decrease in other investments | 0 | 0 |
| (Investments)/disposal of companies net of cash and cash equivalents acquired | 0 | 0 |
| CASH FLOW FROM INVESTMENTS (C) | (12,572) | (8,738) |
| FINANCING | ||
| Repayments of principal of financial leasing liabilities | (6,724) | (6,095) |
| Payments of financial charges on financial leasing liabilities | (1,492) | (1,433) |
| Increase/(decrease) in short-term debt | (1,314) | (40,771) |
| Repayments of long-term debt | (511) | (22,952) |
| Proceeds from long-term debt | 41,395 | 0 |
| Increase/(decrease) in bonds | 45,200 | 36,200 |
| Change in other financial assets and liabilities | (10,834) | 12,492 |
| Dividends | 0 | (3,437) |
| Treasury shares-buyback | (32,097) | (20,952) |
| CASH FLOW FROM FINANCING (D) | 33,623 | (46,948) |
| INCREASE / (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (B+C+D) | 67,570 | 7,758 |
| CASH AND CASH EQUIVALENTS AT YEAR END (A+B+C+D) | 1,221,348 | 925,129 |
| of which cash and cash equivalents of discontinued operations | 0 | 725 |
| CASH AND CASH EQUIVALENTS REPORTED IN THE FINANCIAL STATEMENTS | 1,221,348 | 924,404 |