01.01.2016 - 31.12.2016 HESAP DÖNEMİ FAALİYET RAPORU

Bu faaliyet raporu, 13.06.2015 tarihli ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanarak yürürlüğe giren Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") II-14.1 "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği"nin 8'inci maddesi kapsamında düzenlenmiş olup; Şirketimizin 01.01.2016 – 31.12.2016 hesap dönemi itibari ile Şirket faaliyetlerinin değerlendirilmesi ve yatırımcılarımıza bilgi verilmesi amacını taşımaktadır.

İçindekiler

I-) Genel Bilgiler4
I.a-) Raporun İlgili Olduğu Hesap Dönemi: 4
I.b-) Şirketin Ticaret Unvanı, Ticaret Sicil Numarası ve İletişim Bilgileri: 4
I.c-) Şirketin Organizasyon Yapısı, Sermaye ve Ortaklık Yapıları: 4
I.d-) İmtiyazlı Paylar ve Payların Oy Hakları: 4
I.e-) Şirketin İktisap Ettiği Kendi Paylarına İlişkin Bilgiler: 5
I.f-) Topluluğa Dahil İşletmelerin Ana Şirket Sermayesindeki Payları Hakkında Bilgiler: 5
I.g-) Yönetim Organı, Üst Düzey Yöneticiler ve Personel Sayısı: 5
I.h-) Şirket Genel Kurulunca Verilen İzin Çerçevesinde Yönetim Organı Üyelerinin Şirketle Kendisi veya Başkası Adına
Yaptığı İşlemler ile Rekabet Yasağı Kapsamındaki Faaliyetleri: 10
I.i-) Mevzuat Hükümlerine Aykırı Uygulamalar Nedeniyle Şirket ve Yönetim Organı Üyeleri Hakkında Uygulanan İdari
veya Adli Yaptırımlar: 10
I.j-) Dönem İçinde Esas Sözleşmede Yapılan Değişiklikler ve Nedenleri: 10
I.k-) Yönetim Hakimiyetini Elinde Bulunduran Pay Sahiplerinin, Yönetim Kurulu Üyelerinin, Üst Düzey Yöneticilerin ve
Bunların Eş ve İkinci Dereceye Kadar Kan ve Sıhri Yakınlarının, Şirket veya Bağlı Ortaklıkları ile Çıkar Çatışmasına Neden Olabilecek Önemli Nitelikte İşlem Yapması ve/veya Şirketin veya Bağlı Ortakların İşletme Konusuna Giren Ticari
İş Türünden Bir İşlemi Kendi veya Başkası Hesabına Yapması veya Aynı Tür Ticari İşlerle Uğraşan Bir Başka Şirkete
Sorumluluğu Sınırsız Ortak Sıfatıyla Girmesi: 10
I.l-) Üst Düzey Yöneticilerin Yetki Sınırları ve Görev Süreleri: 10
II-) Yönetim Organı Üyeleri ile Üst Düzey Yöneticilere Sağlanan Mali Haklar: 11
III-) Araştırma ve Geliştirme Çalışmaları:11
IV-) Şirket Faaliyetleri ve Faaliyetlere İlişkin Önemli Gelişmeler:11
IV.a-) İşletmenin Faaliyet Konusu, Faaliyet Gösterdiği Sektör ve Bu Sektör İçerisindeki Yeri: 11
IV.b-) Faaliyet Konusu Mal ve Hizmetlerin Fiyatları, Satış Hasılatları, Satış Koşulları ve Bunlarda Yıl İçinde Görülen
Gelişmeler, Randıman ve Prodüktivite Katsayılarındaki Gelişmeler, Geçmiş Yıllara Göre Bunlardaki Önemli
Değişikliklerin Nedenleri: 12
IV.c-) Geçmiş Dönemlerde Belirlenen Hedeflere Ulaşılıp Ulaşılamadığı, Genel Kurul Kararlarının Yerine Getirilip
Getirilmediği, Hedeflere Ulaşılamamışsa veya Kararlar Yerine Getirilmemişse Gerekçeleri ve Değerlendirmeler: 12
IV.d-) Faaliyetlerle İlgili Öngörülebilir Riskler: 12
IV.e-) Şirketin İlgili Hesap Döneminde Yapmış Olduğu Yatırımlar: 13
IV.f-) Şirket Aleyhine Açılan ve Şirketin Mali Durumunu ve Faaliyetlerini Etkileyebilecek Nitelikteki Davalar ve Olası
Sonuçları: 13 IV.g-) Olağanüstü Genel Kurula İlişkin Bilgiler: 15
IV.h-) Hesap Dönemi İçerisinde Yapılan Özel Denetime ve Kamu Denetimine İlişkin Açıklamalar: 15
IV.i-) Şirketin Yıl İçinde Yapmış Olduğu Bağış ve Yardımlar İle Sosyal Sorumluluk Projeleri: 15
IV.j-) Şirketin Hakim Şirket veya Topluluk Şirketleri Yararına Yaptığı Hukuki İşlemler, Topluluk Şirketleri Yararına
Alınan veya Alınmasından Kaçınılan Önlemler: 15
IV.k-) Şirkette (IV.j) Bendinde Bahsedilen Hukuki İşlemlerde Uygun Bir Karşı Edim Sağlanıp Sağlanmadığı, Alınan veya
Alınmasından Kaçınılan Önlemin Şirketi Zarara Uğratıp Uğratmadığı, Şirketi Zarara Uğratmışsa Bunun Denkleştirilip
Denkleştirilmediği: 15
V-) Finansal Durum:15
V.a-) Finansal Duruma ve Faaliyet Sonuçlarına İlişkin Yönetim Organının Analizi ve Değerlendirmesi, Planlanan
Faaliyetlerin Gerçekleşme Derecesi, Belirlenen Stratejik Hedefler Karşısında Şirketin Durumu: 15
V.b-) Geçmiş Yıllarla Karşılaştırmalı olarak Şirketin Yıl İçindeki Satışları, Verimliliği, Gelir Oluşturma Kapasitesi,
Kârlılığı ve Borç/Özkaynak Oranı İle Şirket Faaliyetlerinin Sonuçları Hakkında Fikir Verecek Diğer Hususlara İlişkin Bilgiler ve İleriye Dönük Beklentiler: 15
V.c-) Çıkarılmış Bulunan Sermaye Piyasası Araçlarının Niteliği ve Tutarı: 17
V.d-) Şirketin Sermayesinin Karşılıksız Kalıp Kalmadığına veya Borca Batık Olup Olmadığına İlişkin Tespit ve Yönetim
Organı Değerlendirmeleri: 17
V.e-) Kâr Payı Dağıtım Politikasına İlişkin Bilgiler ve Kâr Dağıtımı Yapılmayacaksa Gerekçesi İle Dağıtılmayan Kârın
Nasıl Kullanılacağına İlişkin Öneri: 17
VI-) Riskler ve Yönetim Organının Değerlendirmeleri: 17
VI.a-) Şirketin İç Kontrol Sistemi ve İç Denetim Faaliyetleri Hakkında Bilgiler ile Yönetim Kurulu'nun Bu Konudaki
Görüşü: 17
VI.b-) Şirketin Öngörülen Risklere Karşı Uygulayacağı Risk Yönetimi Politikası: 17
VI.c-) İlişkili Taraflarla İlgili İşlemler: 19
VI.d-) Riskin Erken Saptanması ve Yönetimi Komitesi'nin Çalışmaları ve Raporları: 22
VII-) Diğer Hususlar:22
VII.a-) Raporlama Döneminden Sonraki Olaylar: 22
VII.b-) Personel ve İşçi Hareketleri,Toplu Sözleşme Uygulamaları,Personel ve İşçiye Sağlanan Hak ve Menfaatler: 22 VII.c-) Borsa İstanbul Performansı: 22

VIII-) Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu23
Bölüm 1. Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Beyanı 23
Bölüm 2. Pay Sahipleri 24
Bölüm 3. Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık 28
Bölüm 4. Menfaat Sahipleri 29
Bölüm 5. Yönetim Kurulu 30
IX-) Finansal Rapor ve Faaliyet Raporunun Kabulüne İlişkin YK Kararı41
X-) Finansal Rapor ve Faaliyet Raporunun Kabulüne İlişkin Beyan Yazısı42
XI-) Kar Dağıtım Politikasi43
XII-) Kar Dağıtım Yönetim Kurulu Kararı ve Tablosu44
XIII-) Bağımsız Denetçi Raporu46

I-) Genel Bilgiler

I.a-) Raporun İlgili Olduğu Hesap Dönemi: 01.01.2016 - 31.12.2016

I.b-) Şirketin Ticaret Unvanı, Ticaret Sicil Numarası ve İletişim Bilgileri:

Ticaret Unvanı	: Milpa Ticari ve Sınai Ürünler Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Ticaret Sicil Memurluğu	: İstanbul
Ticaret Sicil Numarası	: 169758
Adres	: Burhaniye Mahallesi Kısıklı Caddesi No: 65 34676 Üsküdar/İstanbul
Telefon	: 0 216 339 97 39
Faks	: 0 216 339 97 67
Kurumsal İnternet Sitesi	: www.milpa.com.tr

I.c-) Şirketin Organizasyon Yapısı, Sermaye ve Ortaklık Yapıları:

I.c.1-) Şirketin Organizasyon Yapısı:

I.c.2-) Sermaye ve Ortaklık Yapısı:

Şirket'in 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibariyle kayıtlı sermaye tavanı ve çıkarılmış sermayesi aşağıda gösterilmiştir.

(Türk Lirası)	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Kayıtlı sermaye tavanı	250.000.000	250.000.000
Çıkarılmış sermaye	178.354.952	178.354.952

Şirket'in nihai ortak pay sahibi Aydın Doğan ve Doğan Ailesi (Işıl Doğan, Arzuhan Yalçındağ, Vuslat Sabancı, Hanzade V. Doğan Boyner ve Y. Begümhan Doğan Faralyalı) olup 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibariyle Şirket'in ortakları ve sermaye içindeki payları aşağıda belirtilmiştir:

	31 Aralık 2016 (Türk Lirası)	Ortaklık payı (%)	31 Aralık 2015 (Türk Lirası)	Ortaklık payı (%)
Doğan Holding Borsa İstanbul'da işlem gören kısım	153.868.461	86,27	153.868.461	86,27
ve diğer (1)	24.486.491	13,73	24.486.491	13,73
Sermaye	178.354.952	100,00	178.354.952	100,00

(1) SPK'nın 30 Ekim 2014 tarih ve 31/1059 sayılı İlke Kararı ile değişik 23 Temmuz 2010 tarih ve 21/655 sayılı İlke Kararı gereğince; MKK kayıtlarına göre; 31 Aralık 2016 tarihi itibariyle Şirket sermayesinin %13,55'ine (31 Aralık 2015: %13,52) karşılık gelen payların dolaşımda olduğu kabul edilmektedir. 24 Şubat 2017 tarihi itibariyle fiili payların dolaşım oranı %13,55'tir.

Şirket'in imtiyazlı payı bulunmamaktadır.

I.d-) İmtiyazlı Paylar ve Payların Oy Hakları:

Şirketimizde her payın bir oy hakkı bulunmaktadır. Herhangi bir pay sahibinin oy hakkına üst sınır getirilmemiştir. Oy hakkının kullanılmasını zorlaştırıcı uygulamalardan kaçınılmakta; her pay sahibine, oy hakkını en kolay ve uygun şekilde kullanma fırsatı sağlanmaktadır.

Şirket payları üzerinde herhangi bir imtiyaz söz konusu değildir.

I.e-) Şirketin İktisap Ettiği Kendi Paylarına İlişkin Bilgiler:

01.01.2016 - 31.12.2016 hesap dönemi içerisinde şirketimiz tarafından iktisap edilen kendi payı bulunmamaktadır.

I.f-) Topluluğa Dahil İşletmelerin Ana Şirket Sermayesindeki Payları Hakkında Bilgiler:

Hakim ortağımız Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. olup; Şirketimizin hakim ortağımızın sermayesinde payı yoktur.

I.g-) Yönetim Organı, Üst Düzey Yöneticiler ve Personel Sayısı:

I.g.1-)Yönetim Kurulu, Komiteler ve Üst Düzey Yöneticiler:

Yönetim Kurulu Üyeleri ve görevleri aşağıdaki gibidir:

Üye	Görevi	Açıklama
Tahir Ersoy	Başkan	İcracı Olmayan
Hüseyin Cem Kölemenoğlu	Başkan Vekili - Murahhas Üye	İcracı
Rıza Koçyiğit	Üye	İcracı Olmayan
Salih Ercüment Türktan	Üye (1)	Bağımsız
Metin Tanju Erkoç	Üye (2)	Bağımsız

Yönetim Kurulu Üyeleri, 23.03.2016 tarihinde yapılan ve 2015 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüldüğü Olağan Genel Kurul Toplantısı'nda, 2016 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüleceği Olağan Genel Kurul Toplantısı'na kadar görev yapmak üzere seçilmişlerdir.

(1) Bağımsızlık beyanları ile birlikte Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeliği'ne başvuru yapan adayların başvuruları, 29 Şubat 2016 tarih ve 2016-6 nolu Yönetim Kurulu Kararı ile Yönetim Kurulu tarafından değerlendirilmiş ve aynı tarihte kamuya açıklanmıştır.

(2) 23.03.2016 tarihinde yapılan ve 2015 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüldüğü Olağan Genel Kurul Toplantısı'nda Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi olarak seçilen ve görev yaptığı sürece çok değerli katkılarda bulunan Bağımsız Yönetim Kurulu Üyemiz Selim Baybaş hakim ortağımız Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş'nin bazı bağlı ortaklıklarında icrai görevlere atanmış olması nedeniyle, Yönetim Kurulu Üyeliğinden ayrılmıştır. Yönetim Kurulumuzun 21.07.2016 tarih ve 2016-14 nolu Yönetim Kurulu Kararı ile Yönetim Kurulu Üyeliğinden istifa eden Selim Baybaş'tan boşalan Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeliği görevine Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 "Kurumsal Yönetim Tebliği" hükümlerine uygun olarak Kurumsal Yönetim Komitesinin Yönetim Kurulu'na sunduğu "Bağımsız Yönetim Kurulu Üye Adayı Değerlendirme Raporu" ile adaylığı uygun bulunan Metin Tanju Erkoç'un, yapılacak ilk Genel Kurul Toplantısı'nda ortakların onayına sunulmak üzere, atanmasına karar verilmiştir.

Yönetim Kurulumuz 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde 22 adet (31.12.2015: 19 adet) Yönetim Kurulu kararı almıştır.

Yönetim Kurulu Üyelerimizin şirket dışındaki görevleri aşağıda yer almaktadır:

Adı Soyadı	Ortaklık Dışındaki Görevleri
Tahir Ersoy	Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'de Mali Kontrol ve Vergi Yönetimi Direktörlüğü, Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin bağlı ortaklıklarında Başkan Vekillikleri ve Riskin Erken Saptanması Komitesi Üyelikleri
Hüseyin Cem Kölemenoğlu	Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'de Mali İşler/Bütçe ve Nakit Yönetimi Başkan Yardımcılığı, Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş'nin bağlı ortaklıklarında Yönetim Kurulu Başkanlıkları, Başkan Vekillikleri,Yönetim Kurulu Murahhas Üyelikleri ve Yönetim Kurulu Üyeliği
Rıza Koçyiğit	Bulunmamaktadır
Salih Ercüment Türktan	Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin bağlı ortaklıklarında Bağımsız Yönetim Kurulu Üyelikleri, Kurumsal Yönetim Komitesi Başkanlıkları, Denetimden Sorumlu Komite Başkanlıkları ve Riskin Erken Saptanması Komitesi Başkanlıkları
Metin Tanju Erkoç	Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin bağlı ortaklıklarında Bağımsız Yönetim Kurulu Üyelikleri, Denetimden Sorumlu Komite Üyelikleri, Kurumsal Yönetim Komitesi Başkanlığı, Riskin Erken Saptanması Komitesi Başkanlığı, Erbay A.Ş. Yönetici

Bağımsız Yönetim Kurulu üyelerinin bağımsızlık beyanlarına aşağıda yer verilmiştir.

Denetimden Sorumlu Komite:

Yönetim Kurulumuzun; 11.04.2016 tarihli, komiteler konulu toplantısında Denetimden Sorumlu Komite'nin Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeleri Salih Ercüment Türktan ve Selim Baybaş'tan teşkil edilmesine ve Salih Ercüment Türktan'ın Denetimden Sorumlu Komite Başkanı olarak belirlenmesine karar verilmiştir. 21.07.2016 tarihli Yönetim Kurulu Toplantısında ise Selim Baybaş'tan boşalan Denetimden Sorumlu Komite Üyeliği'ne Metin Tanju Erkoç'un seçilmesine karar verilmiştir.

2016 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüleceği Olağan Genel Kurul Toplantısına kadar görev yapacak denetim komitesi üyeleri 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde 5 kez toplanmış ve toplantı kararlarını Yönetim Kurulu'na yazılı olarak sunmuştur.

Denetimden Sorumlu Komitenin yeniden yapılandırılması sonucu üyeler ve görevleri aşağıdaki şekilde belirlenmiştir.

Üye	Görevi	Açıklama
Salih Ercüment Türktan	Başkan	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil
Metin Tanju Erkoç	Üye	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil

Kurumsal Yönetim Komitesi:

Yönetim Kurulumuzun; 11.04.2016 tarihli, komiteler konulu toplantısında Kurumsal Yönetim Komitesi'nin Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi Salih Ercüment Türktan, Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Mali İşler Başkan Yardımcısı Dr. Murat Doğu ve Milpa Yatırımcı İlişkileri Bölümü Yöneticisi Volkan Çiçek'ten teşkil edilmesine ve Salih Ercüment Türktan'ın Kurumsal Yönetim Komitesi Başkanı olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

Kurumsal Yönetim Komitesi Üyeleri ve görevleri aşağıdaki gibidir;

Üye	Görevi	Açıklama
Salih Ercüment Türktan	Başkan	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil
Dr. Murat Doğu	Üye	İcrada görevli değil
Volkan Çiçek	Üye	İcrada görevli değil

Kurumsal Yönetim Komitesi 2016 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüleceği Olağan Genel Kurul Toplantısı'nı takiben yapılacak ilk Yönetim Kurulu Toplantısı'na kadar görev yapmak üzere seçilmiştir. Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK")'nun Kurumsal Yönetim Tebliği (II-17.1.) ile düzenlediği üzere Kurumsal Yönetim Komitesi, "Aday Gösterme Komitesi" ve "Ücret Komitesi"nin görevlerini de üstlenmiştir. Kurumsal Yönetim Komitesi 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde 6 kez toplanmış ve toplantı kararlarını Yönetim Kurulu'na yazılı olarak sunmuştur.

Riskin Erken Saptanması Komitesi:

Türk Ticaret Kanunu ("TTK")'nun 378. maddesi ve SPK'nın Kurumsal Yönetim Tebliği (II-17.1) uyarınca Yönetim Kurulumuzun 11.04.2016 tarihli, komiteler konulu toplantısında Riskin Erken Saptanması Komitesi'nin Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi Salih Ercüment Türktan, Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Baş Hukuk Müşaviri Erem Turgut Yücel, Milpa Yönetim Kurulu Üyesi Rıza Koçyiğit ve Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Bütçe ve Nakit Yönetim Müdürü Fatih Yüzbaş'tan teşkil edilmesine ve Salih Ercüment Türktan'ın Riskin Erken Saptanması Komitesi Başkanı olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

Riskin Erken Saptanması Komitesi Üyeleri ve görevleri aşağıdaki gibidir;

Üye	Görevi	Açıklama
Salih Ercüment Türktan	Başkan	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil
Erem Turgut Yücel	Üye	İcrada görevli değil
Rıza Koçyiğit	Üye	Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil
Fatih Yüzbaş	Üye	İcrada görevli değil

Riskin Erken Saptanması Komitesi 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde 6 kez toplanmış ve toplantı kararlarını Yönetim Kurulu'na yazılı olarak sunmuştur.

Üst Düzey Yöneticiler:

Şirket, kilit yönetici personelini, yönetim kurulu üyeleri ve genel müdür olarak belirlemiştir.

I.g.2-) Personel Sayısı

31 Aralık 2016 itibariyle Şirket bünyesinde istihdam edilen toplam personel sayısı 5 kişidir. (31 Aralık 2015: 4 kişi)

I.h-) Şirket Genel Kurulunca Verilen İzin Çerçevesinde Yönetim Organı Üyelerinin Şirketle Kendisi veya Başkası Adına Yaptığı İşlemler ile Rekabet Yasağı Kapsamındaki Faaliyetleri:

Yönetim Kurulu üyelerimiz için, Türk Ticaret Kanunu'nun ("TTK") yasakladığı hususlar dışında kalmak şartıyla, TTK'nın 395. ve 396. maddelerinde yazılı işlemleri yapabilmeleri konusunda genel kuruldan izin alınmaktadır. Şirketimizdeki bilgilere göre, Yönetim Kurulu üyelerimiz, 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde Şirketin faaliyet konusu kapsamına giren alanlarda kendi adlarına ticari faaliyette bulunmamışlardır.

I.i-) Mevzuat Hükümlerine Aykırı Uygulamalar Nedeniyle Şirket ve Yönetim Organı Üyeleri Hakkında Uygulanan İdari veya Adli Yaptırımlar:

Dönem içerisinde mevzuat hükümlerine aykırı uygulamalar nedeniyle Şirket ve Yönetim Organı Üyeleri hakkında uygulanan idari veya adli yaptırım yoktur.

I.j-) Dönem İçinde Esas Sözleşmede Yapılan Değişiklikler ve Nedenleri:

01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde Esas Sözleşmede değişiklik yapılmamıştır.

Yönetim Kurulu'nun 17.02.2017 tarihli toplantısında Şirket Esas Sözleşmesi'nin; "Şirket Merkezi" başlıklı 5'inci maddesinin, "Kayıtlı ve Çıkarılmış Sermaye" başlıklı 8'inci maddesinin ve "Genel Kurulun Yetki ve Görevleri" başlıklı 23'üncü maddesinin tadil edilmesine ve gerekli yasal izinlerin alınmasına karar verilmiştir. İlgili maddelerin tadiline Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 22.02.2017 tarihinde onay verilmiştir. Esas Sözleşmede yapılacak değişikliklerin yapılacak ilk genel kurul toplantısında pay sahiplerinin onayına sunulması öngörülmektedir.

I.k-) Yönetim Hakimiyetini Elinde Bulunduran Pay Sahiplerinin, Yönetim Kurulu Üyelerinin, Üst Düzey Yöneticilerin ve Bunların Eş ve İkinci Dereceye Kadar Kan ve Sıhri Yakınlarının, Şirket veya Bağlı Ortaklıkları ile Çıkar Çatışmasına Neden Olabilecek Önemli Nitelikte İşlem Yapması ve/veya Şirketin veya Bağlı Ortakların İşletme Konusuna Giren Ticari İş Türünden Bir İşlemi Kendi veya Başkası Hesabına Yapması veya Aynı Tür Ticari İşlerle Uğraşan Bir Başka Şirkete Sorumluluğu Sınırsız Ortak Sıfatıyla Girmesi:

Yönetim hakimiyetini elinde bulunduran pay sahipleri, yönetim kurulu üyeleri, üst düzey yöneticiler ve bunların eş ve ikinci dereceye kadar kan ve sıhri yakınları, şirket veya bağlı ortaklıkları ile çıkar çatışmasına neden olabilecek önemli nitelikte işlem yapmamıştır. Şirketin veya bağlı ortaklıklarının işletme konusuna giren ticari iş türünden bir işlemi kendi veya başkası hesabına yapmamış veya aynı tür ticari işlerle uğraşan bir başka şirkete sorumluluğu sınırsız ortak sıfatıyla girmemiştir.

I.l-) Üst Düzey Yöneticilerin Yetki Sınırları ve Görev Süreleri:

Şirketin üst düzey yöneticileri Esas Sözleşmenin 16. ve 17. maddeleri ile Yönetim Kurulu'nun 11.04.2016 tarih ve 2016-8 nolu kararındaki iç yönergede ve 11.04.2016 tarih ve 2016-9 nolu Yönetim Kurulu Kararı ile belirlenmiş yetkilere haiz olup; Yönetim Kurulu Üyeleri Esas Sözleşmenin 15. maddesine göre en fazla 3 yıl görev yapmak üzere seçilirler. Genel Kurulun seçim kararında görev süresi açıkça belirtilmemişse seçim bir yıl için yapılmış sayılır. 23.03.2016 tarihinde yapılan ve 2015 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüldüğü Olağan Genel Kurul Toplantısında seçilen Yönetim Kurulu Üyeleri, 2016 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüleceği Olağan Genel Kurul Toplantısına kadar görev yapmak üzere seçilmişlerdir. Üst düzey yöneticiler arasında yer alan Genel Müdür'ün belirli süreli hizmet sözleşmesi yoktur.

II-) Yönetim Organı Üyeleri ile Üst Düzey Yöneticilere Sağlanan Mali Haklar:

Yönetim Kurulu Üyelerine sağlanan tüm hak, menfaat ve ücretler her yıl Olağan Genel Kurul Toplantısında belirlenmektedir. Şirketimiz üst düzey yöneticisini "Genel Müdür" olarak belirlemiştir. Üst düzey yöneticiye sağlanan faydalar ücret, prim, sağlık sigortası, iletişim ve ulaşım gibi faydalardan oluşmakta olup, 31 Aralık 2016 tarihinde sona eren hesap döneminde bu kapsamda sağlanan faydaların toplamı 445.223 Türk Lirası (31 Aralık 2015 tarihinde sonra eren hesap döneminde 266.660 Türk Lirası)'dır.

III-) Araştırma ve Geliştirme Çalışmaları:

Şirketimizde 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde herhangi bir araştırma ve geliştirme faaliyeti ve maliyeti olmamıştır.

IV-) Şirket Faaliyetleri ve Faaliyetlere İlişkin Önemli Gelişmeler:

IV.a-) İşletmenin Faaliyet Konusu, Faaliyet Gösterdiği Sektör ve Bu Sektör İçerisindeki Yeri:

Şirketimizin faaliyet konusu her türlü nakil vasıtaları, gayrimenkul, dayanıklı ve dayanıksız tüketim malzemeleri ile benzer malların pazarlanması hizmetleri olmakla birlikte, mevcut durum itibarıyla sadece gayrimenkul pazarlaması faaliyeti bulunmaktadır. Milpa Ticari ve Sınai Ürünler Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin ("Milpa" veya "Şirket") bütün faaliyetleri Türkiye'de olup, temel faaliyet konusu pazarlamadır.

Şirketimizin Faaliyet Gösterdiği Sektör Analizine İlişkin Bilgiler:

Şirketimiz, stoğunda bulunan gayrimenkullerin satışından yaratılan fonlarla giderlerini karşılamakta, satışlardan yeterli fon sağlanamadığı durumlarda ise bankalardan işletme kredisi almaktadır. Satışlarda; peşinat, senet ve mortgage kredisinden oluşan karma bir sistem kullanılmaktadır. Pazarın ve ekonomik gelişmelerin el verdiği ölçüde minimum özkaynak ile Şirketin kendi kendisini finanse etmesi sağlanmaya çalışılmaktadır.

31 Aralık 2016 itibariyle ABD Doları bir önceki yılın sonuna göre %21,0 değer kazanarak 3,5192 Türk Lirası olurken; Euro ise %16,7 değer kazanarak 3,7099 Türk Lirası olmuştur. ((1 USD+1 Euro)/2) formülüyle hesaplanan kur sepeti ise %18,8 değer kazanmıştır. TÜİK'in açıkladığı verilere göre; TÜFE, 2016 yılının Aralık ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %8,53 artarken; yurtiçi ÜFE ise bir önceki yılın aynı ayına göre %9,94 artış göstermiştir. Diğer taraftan ABD'de başlayan "mortgage" krizi diğer ülkeler ile beraber ülkemizi de etkilemiştir. "Mortgage" krizinin etkisiyle ABD'de başlayan gayrimenkul fiyatları ve satışlarındaki durgunluk lokomotif sektör olan inşaat sektörünü de etkilemiştir. Petrol ve emtia fiyatlarında yaşanan ciddi dalgalanmalar, inşaat sektörünün durgunlaşmasındaki sebeplerden biridir. Şirketimiz gayrimenkul pazarlama sektöründe yer almaktadır. Büyükçekmece ilçesinde yer alan ve 993 konuttan oluşan Milpark Projesi, projenin bulunduğu bölgedeki talep yetersizliği ve arz fazlalığı nedenleriyle daha fazla risk oluşturmamak için Mayıs 2012 tarihinde arsa sahibi ile anlaşılarak sona erdirilmiştir. Şirketimiz daha önceki senelerde otomobil başta olmak üzere her türlü beyaz eşya, elektrikli ev aletleri, bilgisayar, cep telefonu vb ürünler pazarlarken; bu alanlarda artan rekabet ve üreticilerin kendi pazarlama teşkilatlarına ağırlık vermesi ile gayrimenkul pazarlama sektörüne yönelmiştir. Milpa gayrimenkul sektörünün içinde bulunduğu durgunluktan ve inşaat maliyetlerindeki artıştan doğrudan etkilenmektedir. 2007 yılına kadar gayrimenkul sektöründe yaşanan artış, 2007 sonlarından itibaren yatay bir seyre girmiştir. Milpa, pazarlama sektöründe sahip olduğu deneyim ve marka ismi ile farklılaşırken; sunduğu esnek ödeme planları, pazarlama teknikleri ve farklı finansman seçenekleri ile stoklarını azaltmaya çalışmaktadır.

TÜİK tarafından açıklanan konut satış istatistiklerine göre; Türkiye genelinde konut satışları 2016 yılında bir önceki yıla göre %4,0 oranında artarak 1.341.453 adet olmuştur. Konut satışlarında, İstanbul 232.428 konut satışı ile en yüksek paya (%17,3) sahip il olmuştur. Türkiye genelinde ilk defa satılan konut sayısı 2015 yılına göre %5,5 artarak 631.686 olurken; toplam konut satışları içinde ilk satışın payı %47,1 olmuştur. Türkiye genelinde ikinci el konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %2,8 artış göstererek 709.767 olmuştur. İkinci el konut satışlarında da İstanbul 122.104 konut satışı ve %17,2 pay ile ilk sıraya yerleşmiştir. İstanbul'daki toplam konut satışları içinde ikinci el satışların payı %52,5 olmuştur.

Türkiye'de konut satışları (bin adet)

Sektör İçerisindeki Yeri:

Şirketimiz, pazarlama sektöründe yer alırken; 2007 yılından itibaren ağırlıklı olarak gayrimenkul imalat ve satışı faaliyetlerine odaklanmıştır. TÜİK konut verilerine göre, 2007 yılında başlayan global kriz nedeniyle, sektörde yaşanan talep yetersizliği konut ve işyeri satışlarını olumsuz etkilemiş ve 2010 yılı sonuna kadar pazarda daralma meydana gelmiştir. Şirketimiz 2011 yılından itibaren devam eden sektörel iyileşmeden, Milpark Projesinin inşaatına devam konusunda oluşan belirsizlikler, 2012 yılında Milpark Projesinin 2. ve 3. etaplarının iptali ve Milpark ve Automall projelerinin yer almış olduğu lokasyonlarda yaşanan arz fazlalığı nedeniyle beklenen payı alamamıştır.

IV.b-) Faaliyet Konusu Mal ve Hizmetlerin Fiyatları, Satış Hasılatları, Satış Koşulları ve Bunlarda Yıl İçinde Görülen Gelişmeler, Randıman ve Prodüktivite Katsayılarındaki Gelişmeler, Geçmiş Yıllara Göre Bunlardaki Önemli Değişikliklerin Nedenleri:

2016 yılında satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %43,3 oranında artmıştır. Şirketimiz 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap dönemini 45.005.567 Türk Lirası dönem karı ile kapatmış olup, dönem karının önemli bir bölümünü esas faaliyetlerden diğer gelirler oluşturmaktadır. (31.12.2015: 23.255.937 Türk Lirası)

IV.c-) Geçmiş Dönemlerde Belirlenen Hedeflere Ulaşılıp Ulaşılamadığı, Genel Kurul Kararlarının Yerine Getirilip Getirilmediği, Hedeflere Ulaşılamamışsa veya Kararlar Yerine Getirilmemişse Gerekçeleri ve Değerlendirmeler:

23.03.2016 tarihinde yapılan ve 2015 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüldüğü Olağan Genel Kurul Toplantısında Şirketin hedefine yönelik herhangi bir karar alınmamıştır. Milpa, ilgili hesap döneminde bütün genel kurul kararlarını yerine getirmiştir.

IV.d-) Faaliyetlerle İlgili Öngörülebilir Riskler:

Hakim ortağımız Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin koordinasyonu ile yürütülmekte olan risk yönetimi faaliyetleri, mali, operasyonel ve uyum riskleri ile finansal risklerin takibini, ölçülmesini ve ihtiyaç olduğu takdirde Doğan Holding'in Grup Şirketlerine tavsiyede bulunulmasını kapsamaktadır. Mali, uyum ve operasyonel risklerin takibi Doğan Holding Mali İşler Başkanlığı tarafından yürütülürken, finansal risklerin takibi de Doğan Holding Finansman ve Fon Yönetimi Başkan Yardımcılığı tarafından yapılmaktadır.

Döviz kuru riski

Şirket, yabancı para işlemlerinden ötürü kur riskine maruz kalmaktadır. Kur riski ileride oluşacak ticari işlemler, kayda alınan aktif ve pasifler sebebiyle ortaya çıkmaktadır. Şirket bu riski yabancı para varlık ve yükümlülüklerinin netleştirilmesi yolu ile oluşan doğal bir tedbir yolu ile kontrol etmektedir. Yönetim, Şirket'in döviz pozisyonunu analiz ederek takip etmekte ve sınırlandırmaktadır.

Fiyat riski

Şirketin bilançosunda satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıfladığı sermaye araçları aktif bir piyasada işlem görmemeleri sebebiyle fiyat riskine maruz kalmamaktadır.

Nakit akım ve gerçeğe uygun değer faiz oranı riski

Değişken faiz oranlı krediler Şirketi nakit akış riskine maruz bırakırken; sabit oranlı krediler ise Şirketi rayiç değer riskine maruz bırakmaktadır. Bu risk, faiz oranına duyarlı varlık ve yükümlülüklerin birbirlerini dengelemesi yoluyla yönetilmektedir. 31 Aralık 2016 tarihi itibariyle Şirketin sabit faiz oranlı finansal borçları Türk Lirası cinsindendir.

Kredi riski

Finansal araçları elinde bulundurmak, karşı tarafın anlaşmanın gereklerini yerine getirememe riskini de taşımaktadır. Şirket yönetimi bu riskleri, her anlaşmada bulunan karşı taraf (ilişkili taraflar hariç) için ortalama riski kısıtlayarak ve gerektiği takdirde teminat alarak karşılamaktadır.

Likidite riski

Likidite riski yönetimi, yeterli ölçüde nakit ve menkul kıymet tutmayı, yeterli miktarda kredi işlemleri ile fon kaynaklarının kullanılabilirliğini ve piyasa pozisyonlarını kapatabilme gücünü ifade eder.

Sermaye risk yönetimi

Sermayeyi yönetirken Şirketin hedefleri; ortaklarına getiri, diğer pay sahiplerine fayda sağlama ve sermaye maliyetini azaltma amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Şirketin faaliyetlerinin devamını sağlayabilmektir.

Şirket, sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için ortaklara ödenen temettü tutarını değiştirebilir, sermayeyi pay sahiplerine iade edebilir, yeni paylar çıkarabilir ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını satabilir.

Şirket sermayeyi net borç/toplam özkaynak oranını kullanarak izler. Net yükümlülük, hazır değerlerin ve vergi yükümlülüklerinin kısa ve uzun vadeli toplam yükümlülük tutarından düşülmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, bilançoda gösterildiği gibi özkaynak ile net yükümlülüğün toplanmasıyla hesaplanır.

IV.e-) Şirketin İlgili Hesap Döneminde Yapmış Olduğu Yatırımlar:

31 Aralık 2016 tarihinde sona eren hesap döneminde, Ömerli Arazisi 1154 no'lu parselinin 186/2400 payına isabet eden 162.280 m² 'lik kısmı, Arazi sahiplerinden arazinin ilk iktisabı sırasında imzalanan "düzenleme şeklinde arsa payı karşılığında hasılat paylaşımlı ve/veya kat karşılığı inşaat yapım ve gayrimenkul satış vaadi sözleşmesi" tahtındaki tüm hak ve alacaklardan feragat etmeleri ve Şirket aleyhine açmış oldukları davalardan vazgeçmeleri karşılığında yapılan''temlik sözleşmesi'' ile KDV hariç toplam 7.987.613 ABD Doları (24.188.448 Türk Lirası karşılığı) bedel üzerinden nakden ve peşin olarak devir alınmıştır.

IV.f-) Şirket Aleyhine Açılan ve Şirketin Mali Durumunu ve Faaliyetlerini Etkileyebilecek Nitelikteki Davalar ve Olası Sonuçları:

Şirket aleyhine, işe iade ile kıdem ve ihbar tazminatı, diğer işçilik alacakları ve manevi tazminat ödemesi talepleriyle açılmış toplam 94.050 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 518.987 Türk Lirası) tutarında iş hukuku davaları mevcuttur. Bu davalara ilişkin Şirket yönetimi hukuk müşavirlerinin görüşleri doğrultusunda 103.450 Türk Lirası tutarında karşılık ayırmıştır (31 Aralık 2015: 353.550 Türk Lirası).

1.000.000 Türk Lirası) (31 Aralık 2015: gerçek kişiler 55.466 Türk Lirası ve tüzel kişi 1.000.000 Türk Lirası olmak üzere toplam 1.055.466 Türk Lirası) tutarında tazminat davaları bulunmaktadır. Bu davalardan, Mak-in Mühendislik İnşaat ve Tic. Ltd.Şti. tarafından T.C İstanbul 22.Asliye Ticaret Mahkemesi'nde açılan 1.000.000 Türk Lirası tutarındaki davaya ilişkin, 7 Ekim 2013 tarihinde yapılan duruşma Şirket aleyhine sonuçlanmış olup; Şirket'in davacı tarafa 1.000.000 Türk Lirası ile bu tutar üzerinden 16 Temmuz 2010 tarihinden itibaren hesaplanacak faizi ödemesine karar verilmiştir.

Şirket aleyhine sonuçlanan söz konusu dava kararına yasal süre içerisinde yapılan itirazlar sonucunda T.C. Yargıtay 15. Hukuk Dairesinin ilamına göre; 20 Kasım 2014 tarihli duruşmasında Şirket'in temyiz itirazlarının kabulü ile kararı Şirket yararına bozulmuştur. T.C İstanbul 12.Asliye Ticaret Mahkemesinde görülmeye devam eden davanın 18 Nisan 2016 tarihindeki duruşmasında şirketin dava ile ilgili vermiş olduğu 2.010.000 Türk Lirası tutarındaki teminat mektubunun Şirket'e iadesine karar verilmiş olup, 19 Aralık 2016 tarihinde görülen duruşmada söz konusu dava Şirket lehine sonuçlanmıştır. Şirket yönetimi hukuk müşavirlerinin görüşleri doğrultusunda 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla söz konusu dava için herhangi bir nakit çıkışı öngörmemekte olup ekli finansal tablolarda karşılık ayırmamıştır.

Ayrıca, Şirket aleyhine dört gerçek kişi tarafından Ömerli Arazisi ile ilgili olarak açılan dört ayrı dava bulunmaktadır.

i. Davalardan ilki 114/2400 paya sahip davacı tarafından Şirket aleyhinde Ömerli Arazisi 1154 ve 1155 parselde kayıtlı arazilere ilişkin arazi payı iadesi veya tazminat ve gayrimenkul satış vaadi sözleşmesinin feshi talebi ile açılan davadır. Bu davaya karşı Şirket dava ikame ederek, sözleşme feshi veya arazi payı iadesi talebinin kabulü halinde davacıdan alacaklı olunan 3.613.610 Türk Lirası tutarındaki avansı talep etmiştir. Dava, İstanbul Anadolu 8. Asliye Ticaret Mahkemesi nezdinde olup dilekçe teatisi tamamlanmış ve 2 Mart 2016 tarihinde ön inceleme duruşması yapılmıştır. Duruşmada İstanbul Anadolu 8. Asliye Ticaret Mahkemesi'nin görevsizliği nedeniyle Dava'nın dava şartı yokluğundan usulden reddine karar verilmiştir. Dava Yargıtay sürecindedir.
ii. İkinci dava 160/2400 paya sahip davacı tarafından Şirket aleyhinde Ömerli Arazisi 1154 ve 1155 parselde kayıtlı arazilere ilişkin arazi payı iadesi veya tazminat ve gayrimenkul satış vaadi sözleşmesinin feshi talebi ile İstanbul Anadolu 16. Asliye Hukuk Mahkemesi'nde açılan davadır. 16 Şubat 2017 tarihli duruşmasında kamuya açıklanması gerekecek önemli durum yaşanmamıştır. Davaya ilişkin bir sonraki duruşma 11 Mayıs 2017 tarihinde yapılacaktır.
iii. Üçüncü dava ise birinci ve ikinci davada olduğu gibi 56/2400 paya sahip davacı tarafından Şirket aleyhinde Ömerli Arazisi 1154 ve 1155 parselde kayıtlı arazilere ilişkin arazi payı iadesi veya tazminat ve gayrimenkul satış vaadi sözleşmesinin feshi talebi ile İstanbul Anadolu 11. Asliye Hukuk Mahkemesi'nde açılan davadır. Ön inceleme duruşma günü henüz gelmemiştir. Davacı taraf, davaya konu gayrimenkul satış vaadi sözleşmesi tahtındaki tüm hak ve alacağından ve açmış olduğu davadan yapılan temlik sözleşmesi şartları kapsamında feragat etmiştir.
iv. Dördüncü davada, davacı tarafından Ömerli Arazisi 1154 ve 1155 parselde kayıtlı arazilere ilişkin tapu iptali ile davacı adına tescili talep edilmektedir. Mezkur davanın yanlış taşınmaz ve/veya yanlış tarafa açıldığı düşünülmektedir. 31 Mayıs 2016 tarihinde İstanbul Anadolu 22. Asliye Hukuk Mahkemesi nezdinde görülen duruşmada "taşınmazın bulunduğu yerde keşif yapılmasına ve 1154 parsel tapu kaydına davalıdır şerhi işlenmesine" karar verilmiştir. 11 Ekim 2016 tarihinde görülen duruşmada ise 1154 parselin tapu kaydına konulan "davalıdır" şerhinin kaldırılmasına karar verilmiştir. 16 Şubat 2017 tarihinde yapılan duruşmada kamuya açıklanması gerekecek önemli durum yaşanmamış olup bir sonraki duruşma 23 Mayıs 2017 tarihinde yapılacaktır.

Sözkonusu Ömerli arazisi ile ilgili davalara ilişkin dava tutarı toplam 90.000 Türk Lirası'dır (31 Aralık 2015: 70.000 Türk Lirası'dır). Şirket yönetimi, hukuk müşavirlerinin görüşleri doğrultusunda, 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla söz konusu davalar için ekli finansal tablolarda karşılık ayırmamıştır.

Yukarıda bilgisi verilen davalar dışında şirket aleyhine açılan 46.749 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 75.749 Türk Lirası) tutarında diğer davalar bulunmaktadır.

Şirket yönetimi, hukuki görüşler neticesinde ve yukarıda detayları verilen davalardaki gelişmeleri de dikkate alarak toplam 1.545.634 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 2.031.571 Türk Lirası) tutarındaki davaları için 31 Aralık 2016 tarihinde sona eren hesap döneminde toplam 250.450 Türk Lirası karşılık ayırmıştır (31 Aralık 2015: 549.550 Türk Lirası).

IV.g-) Olağanüstü Genel Kurula İlişkin Bilgiler:

01.01.2016 – 31.12.2016 hesap dönemi içerisinde Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı yapılmamıştır.

IV.h-) Hesap Dönemi İçerisinde Yapılan Özel Denetime ve Kamu Denetimine İlişkin Açıklamalar:

01.01.2016 – 31.12.2016 hesap dönemi içerisinde Şirketimiz özel denetime ve kamu denetimine tabi tutulmamıştır.

IV.i-) Şirketin Yıl İçinde Yapmış Olduğu Bağış ve Yardımlar İle Sosyal Sorumluluk Projeleri:

01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde bağış yapılmamıştır.

Şirketimiz, faaliyetlerinin yürütülmesi sürecinde, çevre kirliliğinin önlenmesi ve doğal kaynakların korunması konularındaki sorumluluklarının yerine getirilmesini gözetmektedir.

IV.j-) Şirketin Hakim Şirket veya Topluluk Şirketleri Yararına Yaptığı Hukuki İşlemler, Topluluk Şirketleri Yararına Alınan veya Alınmasından Kaçınılan Önlemler:

Şirketimizde hakim şirketle, hakim şirkete bağlı bir şirketle, hakim şirketin yönlendirmesiyle onun ya da ona bağlı bir şirketin yararına yapılan herhangi bir hukuki işlem ve geçmiş faaliyet yılında hakim şirketin ya da ona bağlı bir şirketin yararına alınan veya alınmasından kaçınılan herhangi bir önlem veya denkleştirilmesi gereken herhangi bir işlem yoktur.

IV.k-) Şirkette (IV.j) Bendinde Bahsedilen Hukuki İşlemlerde Uygun Bir Karşı Edim Sağlanıp Sağlanmadığı, Alınan veya Alınmasından Kaçınılan Önlemin Şirketi Zarara Uğratıp Uğratmadığı, Şirketi Zarara Uğratmışsa Bunun Denkleştirilip Denkleştirilmediği:

Şirketimizde raporun (IV.j) bendinde sayılan nitelikte herhangi bir işlem olmadığından denkleştirilmesi gereken bir zarar bulunmamaktadır.

V-) Finansal Durum:

V.a-) Finansal Duruma ve Faaliyet Sonuçlarına İlişkin Yönetim Organının Analizi ve Değerlendirmesi, Planlanan Faaliyetlerin Gerçekleşme Derecesi, Belirlenen Stratejik Hedefler Karşısında Şirketin Durumu:

Şirket, stoğunda bulunan gayrimenkullerin satılmasını hedeflemektedir.

V.b-) Geçmiş Yıllarla Karşılaştırmalı olarak Şirketin Yıl İçindeki Satışları, Verimliliği, Gelir Oluşturma Kapasitesi, Kârlılığı ve Borç/Özkaynak Oranı İle Şirket Faaliyetlerinin Sonuçları Hakkında Fikir Verecek Diğer Hususlara İlişkin Bilgiler ve İleriye Dönük Beklentiler:

Temel Göstergeler ve Rasyolar:

Temel Rasyolar

	31.12.2016	31.12.2015
Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler	1,70	24,96
Kısa Vadeli Yükümlülükler / Özkaynaklar	0,04	0,01
Özkaynaklar / Toplam Aktifler	0,86	0,92
Toplam Yükümlülük / Özkaynaklar	0,17	0,09

Özet Bilanço - Türk Lirası

	Bağımsız	Bağımsız
	denetimden	denetimden
	geçmiş	geçmiş
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Dönen Varlıklar	10.509.588	29.272.432
Duran Varlıklar	186.171.153	105.495.326
Toplam Varlıklar	196.680.741	134.767.758


	Bağımsız	Bağımsız
	denetimden	denetimden
	geçmiş	geçmiş
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015

Kısa Vadeli Yükümlülükler	6.192.869	1.172.804
Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar	21.892.791 168.595.081	10.006.750 123.588.204

Özet Gelir Tablosu – Türk Lirası

	Bağımsız denetimden geçmiş	Bağımsız denetimden geçmiş
	1 Ocak - 31 Aralık 2016	1 Ocak - 31 Aralık 2015
KAR VEYA ZARAR KISMI
Hasılat	7.020.339	4.898.933
Satışların maliyeti (-)	(6.993.809)	(5.091.142)
BRÜT KAR (ZARAR)	26.530	(192.209)
ESAS FAALİYET KARI (ZARARI)	57.010.680	28.845.261
FİNANSMAN GELİRİ (GİDERİ) ÖNCESİ
FAALİYET KARI (ZARARI)	57.021.697	29.265.761
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER
VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	56.826.759	29.255.631
DÖNEM KARI (ZARARI)	45.005.567	23.255.937
PAY BAŞINA KAR (ZARAR)	0,252	0,130

V.c-) Çıkarılmış Bulunan Sermaye Piyasası Araçlarının Niteliği ve Tutarı:

01.01.2016 – 31.12.2016 hesap dönemi içinde ihraç edilmiş herhangi bir sermaye piyasası aracı bulunmamaktadır.

V.d-) Şirketin Sermayesinin Karşılıksız Kalıp Kalmadığına veya Borca Batık Olup Olmadığına İlişkin Tespit ve Yönetim Organı Değerlendirmeleri:

01.01.2015 - 31.12.2015 hesap döneminde %69,3 olan sermaye yeterliliği, 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde %94,5 olarak gerçekleşmiştir.

V.e-) Kâr Payı Dağıtım Politikasına İlişkin Bilgiler ve Kâr Dağıtımı Yapılmayacaksa Gerekçesi İle Dağıtılmayan Kârın Nasıl Kullanılacağına İlişkin Öneri:

Şirketimiz kar dağıtımını yılsonu itibariyle hazırlanan finansal tablolarında dağıtılabilir dönem karı oluşup oluşmadığını göre değerlendirir ve önerilerini Genel Kurul'a sunar.

Kar dağıtım politikası 44'üncü sayfada açıklanmıştır. 01.01.2016-31.12.2016 döneminde 45.005.567 Türk Lirası dönem karı elde edilmiştir.

Şirketimizin kar dağıtım politikası yılsonu faaliyet raporlarımız vasıtasıyle kamuoyu ile paylaşılmakta ve kurumsal internet sitemizde (www.milpa.com.tr) yer almaktadır.

VI-) Riskler ve Yönetim Organının Değerlendirmeleri:

VI.a-) Şirketin İç Kontrol Sistemi ve İç Denetim Faaliyetleri Hakkında Bilgiler ile Yönetim Kurulu'nun Bu Konudaki Görüşü:

Ana ortağımız Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin Denetim Başkan Yardımcılığı iç kontrol fonksiyonunun yerine getirilmesinde yönlendirici olmakta ve Şirketimize destek vermektedir.

Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Denetim Başkan Yardımcılığı tarafından yapılan çalışmalar sonucu elde edilen bulgular şirketimiz tarafından değerlendirilmekte ve yapılan öneriler doğrultusunda düzeltme ve düzenlemeler yapılarak iç kontrol sistemleri sürekli geliştirilmektedir.

VI.b-) Şirketin Öngörülen Risklere Karşı Uygulayacağı Risk Yönetimi Politikası:

Şirketimizin karşı karşıya olduğu riskler ve bu risklere karşı uyguladığı risk yönetiminin esasları aşağıdaki gibidir:

Şirketimizde risk yönetimi; mali, operasyonel ve uyum riskleri ile finansal risklerin takibi, ölçülmesi ve ihtiyaç olduğu takdirde ana ortağımız Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. bünyesindeki ilgili birimlerden (mali, uyum ve operasyonel riskler için Mali İşler Başkanlığı; finansal riskler için Finansman Başkan Yardımcılığı) destek alınması şeklinde yürütülmektedir.

Mali, Uyum ve Operasyonel Risk Yönetimi:

Şirketimizin karşı karşıya bulunduğu risklerin tanımlanması ve tespiti çalışmaları ile bu şekilde tespit edilen olası risklerin denetim altında tutulması ve azaltılmasına yönelik risk yönetimi faaliyetleri şirket üst yönetimi ile Doğan Holding Mali İşler Başkanlığı koordinasyonunda yürütülmektedir. Bu çerçevede, faaliyette bulunulan sektörlere özgü risklerin en aza indirilmesi ve yönetilmesi için üst düzey yöneticiler ve birim yöneticilerinin mevzuat ile ilgili eğitimler almaları sağlanmış olup, bu şekilde her seviyede risk algısının yerleşmesi ve farkındalık yaratılması sağlanmıştır. Mali, operasyonel ve uyum riskleri içerisinde önemli bir yer tutan vergi, ticaret hukuku ve diğer düzenleyici otoritelerin mevzuatına uyum risklerinin yönetiminde Doğan Holding Mali İşler Başkanlığı'nın ilgili Başkan Yardımcılıklarının koordinasyonunda, zaman zaman denetim ve yeminli mali müşavirlik şirketlerinin katılımıyla değerlendirme toplantıları yapılmakta ve riskler sürekli izlenmektedir.

Finansal Risk Yönetimi:

Şirketimiz , faaliyetlerinden dolayı çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Bu riskler, piyasa riski (kur riski, gerçeğe uygun değer faiz oranı riski, fiyat risk ve nakit akım faiz oranı riskini içerir), kredi riski ve likidite riskidir. Şirket'in genel risk yönetimi programı, finansal piyasaların değişkenliğine ve muhtemel olumsuz etkilerin Şirket'in finansal performansı üzerindeki etkilerini asgari seviyeye indirmeye yoğunlaşmaktadır. Şirket, maruz kaldığı çeşitli finansal risklerden korunma amacıyla;

Yabancı para bazındaki yükümlülükleri dikkate alarak yabancı para pozisyonu tutulması,
Şirketin likidite durumunu dikkate alarak yükümlülüklere paralel pozisyon alınması,
Sınırlı oranda türev ürünleri kullanılması,
seçeneklerinden yararlanmaktadır.

Kredi Riski:

Nakit Akım ve Gerçeğe Uygun Değer Faiz Oranı Riski:

Değişken faiz oranlı krediler Şirketi nakit akış riskine maruz bırakırken; sabit oranlı krediler ise şirketi rayiç değer riskine maruz bırakmaktadır. Bu risk, faiz oranına duyarlı varlık ve yükümlülüklerin birbirlerini dengelemesi yoluyla yönetilmektedir. 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla Şirket'in sabit faiz oranlı finansal borçları Türk Lirası cinsindendir.

Likidite Riski:

Döviz Kuru Riski:

Şirket, yabancı para işlemlerinden ötürü kur riskine maruz kalmaktadır. Kur riski ileride oluşacak ticari işlemler, kayda alınan aktif ve pasifler sebebiyle ortaya çıkmaktadır. Şirket bu riski yabancı para varlık ve yükümlülüklerinin netleştirilmesi yoluyla oluşan doğal bir tedbir yolu ile kontrol etmektedir. Yönetim, şirketin döviz pozisyonunu analiz ederek takip etmekte ve sınırlandırmaktadır.

Sermaye Riski Yönetimi:

Sermayeyi yönetirken şirketin hedefleri; ortaklarına getiri, diğer pay sahiplerine fayda sağlama ve sermaye maliyetini azaltma amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için şirketin faaliyetlerinin devamını sağlayabilmektir.

Şirket sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için ortaklara ödenen temettü tutarını değiştirebilir, sermayeyi pay sahiplerine iade edebilir, yeni paylar çıkarabilir ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını satabilir.

VI.c-) İlişkili Taraflarla İlgili İşlemler:

i) İlişkili taraflardan ticari alacaklar:

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş.
("Hürriyet Gazetecilik") (1)	3.351	3.863
Doğan TV Digital Platform
İşletmeciliği A.Ş. ("Digital Platform") Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.	22	-
("Doğan Holding") (2)	-	273.054
	3.373	276.917

⁽¹⁾ Şirket, 5 Nisan 2010 tarihinde Hürriyet Gazetecilik ile reklam hizmeti karşılığı 1.545.300 Türk Lirası tutarında takas ("barter") anlaşması yapmıştır. Bu anlaşma kapsamında oluşan alacaklar, reklam hizmeti karşılığı satılan gayrimenkullerden kaynaklanmaktadır. Bu anlaşmayla ilgili kullanılmayan kısım 3.351 Türk Lirası'dır.

(2) Doğan Gazetecilik A.Ş. 30 Kasım 2010 tarihinde Şirket ile reklam hizmeti karşılığı 1.272.600 Türk Lirası tutarında takas ("barter") anlaşması yapmıştır. Doğan Gazetecilik A.Ş. borcunu 30 Kasım 2015 tarihinde Doğan Holding'e devretmiştir. Şirket'in uzun zamandır kullanılamayan alacağı, Doğan Holding'den alınan müşavirlik, danışmanlık hizmetlerine, şirketin kiracı olarak bulunduğu binanın kira, elektrik, su, doğalgaz vb. giderlerinin paylaşımına mahsup edilmek suretiyle kullanılmıştır.

ii) İlişkili taraflara ticari borçlar:

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Doğan Holding (1)	44.892	-
Doğan Faktoring A.Ş. ("Doğan Faktoring")	839	36
Aytemiz Akaryakıt Dağıtım A.Ş. ("Aytemiz") (2)	440	399
Diğer	-	11
	46.171	446

(1) Doğan Holding'den alınan müşavirlik, danışmanlık hizmetleri, şirketin kiracı olarak bulunduğu binanın kira, elektrik, su, doğalgaz vb giderlerinin paylaşımından kaynaklanan vadesi geçmemiş borcudur.

(2) Şirket'in kiralık araçlarına yakıt alımlarına ilişkin vadesi geçmemiş borcudur.

iii) İlişkili taraflarla yapılan işlemler:

Hizmet alışları

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık	31 Aralık
	2016	2015
Doğan Holding (1)	416.843	454.345
A.Ş. ("Milta") (2) Milta Turizm İşletmeleri	48.044	53.105
Aytemiz (3)	10.141	5.970
Ortadoğu Otomotiv Ticaret A.Ş. ("Ortadoğu Otomotiv") (4)	-	102.244
BD Otomotiv ve Elektrikli
Araçlar San. ve Tic. A.Ş. ("BD Otomotiv") (5)	-	17.676
D Market Elektronik Hizmetler ve
Ticaret A.Ş. ("D Market") (6)	5.359	-
Digital Platform	64	1.291
Doğan Faktoring	-	35
	480.451	634.666

(1) Doğan Holding'den alınan müşavirlik, danışmanlık hizmetleri, şirketin kiracı olarak bulunduğu binanın kira, elektrik, su, doğalgaz vb giderlerinin paylaşımından kaynaklanmaktadır.

(2) Milta'dan alınan araç kiralama hizmetinden kaynaklanmaktadır.

(3) Şirket'in kiralık araçlarına ait yakıt giderlerinden oluşmaktadır.

(4) Şirket merkezinin nakil edilmeden önce kiracı olarak bulunduğu binanın kira giderlerinden oluşmaktadır.

(5) Şirket merkezinin nakil edilmeden önce şirketin kiracı olarak bulunduğu binanın, elektrik, su, doğalgaz vb giderlerinden kaynaklanmaktadır.

(6) Şirket'in personellerine vermiş olduğu ayni yardımlardan oluşmaktadır.

Diğer satışlar:

	1 Ocak- 31 Aralık 2016	1 Ocak 31 Aralık 2015
Glokal Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. ("Glokal Motorlu") (1)	11.017	-
Milta (2)	-	22.560
Suzuki Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. ("Suzuki") (2)	-	1.214
	11.017	23.774

(1) Şirketin aktifinde bulunan sabit kıymetlerin satışına ilişkindir.

(3) Şirket merkezinin nakil edilmesinden önce kiracı bulunduğu gayrimenkulün güvenlik giderlerinin paylaşımından kaynaklanmaktadır.

İlişkili şirketlere finansman gelirleri ve giderleri:

Finansman giderleri:

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık	31 Aralık
	2016	2015
Doğan Faktoring (1)	(903)	(1.127)
	(903)	(1.127)

(1) Söz konusu finansman giderleri, 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde Doğan Faktoring'e ödenen komisyonlardan oluşmaktadır.

(iv) Şirket'in kilit yönetici personeline sağlanan faydalar:

Şirket, kilit yönetici personelini, yönetim kurulu üyeleri ve genel müdür olarak belirlemiştir.

	1 Ocak- 31 Aralık 2016	1 Ocak 31 Aralık 2015
Ücretler ve diğer kısa vadeli faydalar	295.183	266.660
İşten çıkarılma nedeniyle sağlanan faydalar	150.040	-
Toplam	445.223	266.660

VI.d-) Riskin Erken Saptanması ve Yönetimi Komitesi'nin Çalışmaları ve Raporları:

Riskin Erken Saptanması Komitesi:

Türk Ticaret Kanunu'nun 378. maddesi ve SPK'nın Kurumsal Yönetim Tebliği (II-17.1.) uyarınca Yönetim Kurulumuzun 11.04.2016 tarihli, komiteler konulu toplantısında Riskin Erken Saptanması Komitesi'nin Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi Salih Ercüment Türktan, Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Baş Hukuk Müşaviri Erem Turgut Yücel, Milpa Yönetim Kurulu Üyesi Rıza Koçyiğit ve Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Bütçe ve Nakit Yönetim Müdürü Fatih Yüzbaş'tan teşkil edilmesine ve Salih Ercüment Türktan'ın Riskin Erken Saptanması Komitesi Başkanı olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

Riskin Erken Saptanması Komitesi üyeleri ve görevleri aşağıdaki gibidir;

Üye	Görevi	Açıklama
Salih Ercüment Türktan	Başkan	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil
Erem Turgut Yücel	Üye	İcrada görevli değil
Rıza Koçyiğit	Üye	Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil
Fatih Yüzbaş	Üye	İcrada görevli değil

Riskin Erken Saptanması Komitesi 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde 6 kez toplanmış ve toplantı kararlarını Yönetim Kurulu'na yazılı olarak sunmuştur.

VII-) Diğer Hususlar:

VII.a-) Raporlama Döneminden Sonraki Olaylar:

31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla hazırlanan finansal tablolar, Yönetim Kurulu tarafından 27 Şubat 2017 tarihinde onaylanmıştır. Yönetim Kurulu dışındaki kişilerin finansal tabloları değiştirme yetkisi yoktur.

Şirket geçmiş dönemde Gayrimenkul Satış sözleşmeleri ile bir gerçek kişi alıcıya Automall projesinden konut satışları yapmıştır. Satışlara karşılık alıcıdan alınan senetlerin bir bölümünün alıcı tarafından vadesinde ödenmemesi üzerine Şirket ile alıcı arasında gayrimenkul satış sözleşmelerinin feshi ve borcun ifası konulu protokol imzalanmıştır. Alıcı taraf, şirket yönetiminin 2017 yılının şubat ayı sonuna kadar vermiş olduğu süre zarfında protokol şartlarını yerine getiremez ise Şirket, protokolden doğan tüm haklarını kullanacaktır.

VII.b-) Personel ve İşçi Hareketleri,Toplu Sözleşme Uygulamaları,Personel ve İşçiye Sağlanan Hak ve Menfaatler:

01.01.2016 – 31.12.2016 hesap döneminde personel ve işçi hareketleri ile sendikalı personel olmadığından toplu sözleşme uygulaması yoktur. Personele sağlık sigortası, yemek ve yol yardımı sağlanmaktadır.

VII.c-) Borsa İstanbul Performansı:

	30.12.2016	31.12.2015	Değişim (%)
Hisse Fiyatı – Türk Lirası	0,96	0,54	77,8
Piyasa Değeri – mn Türk Lirası	171,2	96,3	77,8
Hisse Değeri (max) – Türk Lirası	1,04	0,91	14,3
Hisse Değeri (min) – Türk Lirası	0,51	0,52	-1,9

VIII-) Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu

Bölüm 1. Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Beyanı

Milpa Ticari ve Sınai Ürünler Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Milpa" veya "Şirket"), Kurumsal Yönetim İlkeleri'nin eşitlik, şeffaflık, hesap verebilirlik ve sorumluluk kavramlarını benimsemiştir ve faaliyetlerinde bu ilkelere azami ölçüde uyum sağlamayı hedeflemektedir.

Kurumsal yönetim komitemiz, kurumsal yönetim uygulamalarımızı geliştirmeye yönelik çalışmalarına devam etmektedir. Şirket'in 31.12.2016 tarihinde sona eren faaliyet döneminde, Sermaye Piyasası Kanunu ("SPKn"), Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK") düzenleme/kararlarıyla, Kurumsal Yönetim İlkeleri'nden uyulması "zorunlu" olan ilkelerin tümüne uyulmaktadır. Uyulması zorunlu olmayan ilkelere uyuma azami özen gösterilmekte olup, henüz tam olarak uyum sağlanamayan hususlarda ise mevcut durum itibarıyla önemli bir çıkar çatışmasının ortaya çıkmayacağı düşünülmektedir.

Saygılarımızla,

Tahir Ersoy¹ H. Cem Kölemenoğlu²

Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Başkan Vekili - Murahhas Üye

¹ Yönetim Kurulu'nun 21.07.2016 tarihinde yapılan yeni görev dağılımı neticesinde; Tahir Ersoy'un Yönetim Kurulu Başkanı olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

² Yönetim Kurulu'nun 21.07.2016 tarihinde yapılan yeni görev dağılımı neticesinde; Hüseyin Cem Kölemenoğlu'nun Yönetim Kurulu Başkan Vekili, Murahhas Üye ve Genel Müdür olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

Bölüm 2. Pay Sahipleri

2.1 Yatırımcı İlişkileri Bölümü

Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK")'nun 03.01.2014 tarih ve 28871 sayılı Resmi Gazetede yayımlanarak yürürlüğe giren II-17.1 Kurumsal Yönetim Tebliği ("Tebliğ")'nin "Yatırımcı İlişkileri Bölümü" başlığını taşıyan 11. madde hükümleri kapsamında; 17.04.2014 tarih ve 2014-11 sayılı yönetim kurulu kararı ile oluşturulan "Pay Sahipleri İlişkileri Birimi"nin adı 24.07.2014 tarih ve 2014-15 sayılı yönetim kurulu kararı ile "Yatırımcı İlişkileri Bölümü" ("YİB") olarak değiştirilmiştir. Yatırımcı ilişkileri bölümüne ait görev ve sorumluluklar Mali ve İdari İşler Bölümü sorumluluğunda sürdürülmektedir. Bu birimdeki çalışanlar tam zamanlı olarak görev yapmaktadır. Yatırımcı İlişkileri Birimi'nin iletişim detayları aşağıda yer almaktadır;

Adı Soyadı	Görevi ve	Telefon No	E-Posta Adresi	Lisans Belgesi	Lisans
	Görevlendirilme			Türü	Belge No
	Tarihi
Volkan	Mali ve İdari İşler /	0216 339 97 39	[email protected]	Sermaye Piyasası	209208-
Çiçek	Yatırımcı İlişkileri			Faaliyetleri Düzey 3	702276
	Bölüm Yöneticisi			Lisansı -
	24.07.2014			Kurumsal Yönetim
				Derecelendirme
				Lisansı
Kayhan	Satış ve Pazarlama /	0216 339 97 39	[email protected]	-	-
Baykal	Yatırımcı İlişkileri
	Bölüm Görevlisi
	04.01.2016

Yatırımcı ilişkileri bölümünün görevleri aşağıdaki gibidir;

a) Yatırımcılar ile ortaklık arasında yapılan yazışmalar ile diğer bilgi ve belgelere ilişkin kayıtların sağlıklı, güvenli ve güncel olarak tutulmasını sağlamak,
b) Pay sahiplerinin ortaklık ile ilgili yazılı bilgi taleplerini yanıtlamak,
c) Genel kurul toplantısı ile ilgili olarak pay sahiplerinin bilgi ve incelemesine sunulması gereken dökümanları hazırlamak ve genel kurul toplantısının ilgili mevzuata, Esas Sözleşmeye ve diğer ortaklık içi düzenlemelere uygun olarak yapılmasını sağlayacak tedbirleri almak,
d) Kurumsal yönetim ve kamuyu aydınlatma ile ilgili her türlü husus da dahil olmak üzere sermaye piyasası mevzuatından kaynaklanan yükümlülükleri yerine getirmek,
e) Diğer yatırımcı ilişkileri faaliyetleri.

Bu bağlamda, 01.01.2016 – 31.12.2016 hesap döneminde pay sahiplerinden telefonla gelen 21 adet bilgi talebi (01.01.2015 - 31.12.2015 hesap döneminde 18 adet) Sermaye Piyasası Mevzuatına uygun olarak yanıtlanmıştır. Ayrıca 2016 yılında e-mail yoluyla şirketimize ulaşan 2 adet yatırımcının bilgi talepleri de yazılı olarak cevaplanmıştır. Yatırımcı İlişkileri Bölümünün, yürütmekte olduğu faaliyetlerle ilgili olarak, yılda en az bir kere yönetim kuruluna rapor hazırlayarak sunması tebliğ ile zorunlu tutulmuştur. Yatırımcı İlişkileri Bölümünün 2016 yılı faaliyetleri, Şubat 2017 tarihli rapor ile yönetim kuruluna sunulmuştur. Bunların yanısıra şirketle ilgili bilgiler kurumsal internet sitesinin (www.milpa.com.tr) yatırımcı ilişkileri bölümünde, düzenli ve güncel olarak pay sahiplerinin dikkatine sunulmaktadır.

2.2. Pay Sahiplerinin Bilgi Edinme Haklarının Kullanımı

01.01.2016 – 31.12.2016 hesap döneminde Kamuyu Aydınlatma Platformu'na ("KAP") 15 adet Özel Durum Açıklaması ("ÖDA") gönderilmiştir. (01.01.2015 – 31.12.2015 hesap döneminde 13 adet)

Esas Sözleşmede özel denetçi atanması talebi bir hak olarak düzenlenmemiş olmakla birlikte, Türk Ticaret Kanunu ("TTK") hükümlerince şirket hisselerinin %5 ve daha fazlasına sahip olan pay sahipleri tarafından kullanılabilmektedir. Ancak, bu hususta şimdiye kadar şirketimize ulaşan bir talep olmamıştır.

Ayrıca şirket ile ilgili gelişmelerin yer aldığı finansal bilgiler ile yatırımcı ve pay sahiplerinin haklarının kullanımını etkileyebilecek her türlü bilgi, güncel olarak şirketin kurumsal internet sitesinde (www.milpa.com.tr) yayınlanmaktadır.

01.01.2016 – 31.12.2016 hesap döneminde pay sahibi haklarının kullanımı ile ilgili olarak, Şirket'e intikal eden herhangi bir yazılı/sözlü şikayet veya açılan idari/kanuni takip bulunmamaktadır. (01.01.2015 – 31.12.2015 hesap dönemi: yoktur)

2.3. Genel Kurul Toplantıları

Şirketimizin 2015 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüldüğü olağan genel kurul toplantısı 23 Mart 2016 tarihinde yapılmıştır. Genel kurul toplantılarına ilişkin esaslar Esas Sözleşmede ve genel kurul tarafından onaylanmış bulunan iç yönergede belirtilmektedir.

Genel kurul toplantılarına dair ilanlar, mevzuat ile öngörülen usullerin yanı sıra, mümkün olan en fazla sayıda pay sahibine ulaşmayı sağlayacak, elektronik haberleşme dahil, her türlü iletişim vasıtası ile ilan ve toplantı günleri hariç olmak üzere genel kurul toplantı tarihinden asgari üç hafta önceden yapılır. Genel kurul toplantı daveti Esas Sözleşmeye uygun olarak Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi'nde ("TTSG") yayınlanmış, ayrıca Kamuyu Aydınlatma Platformu, Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun ("MKK") Elektronik Genel Kurul Sistemi ("EGKS") ve Şirketin kurumsal internet sitesinde (www.milpa.com.tr) de ilan edilmiştir.

Genel kurul toplantılarından önce gündem maddeleri ve bu maddelerin genel kurul gündemine alınmasının gerekçelerinin açıklandığı detaylı "Genel Kurul Bilgilendirme Dökümanı" ve "Vekâletname" ile Sermaye Piyasası Kurulu'nun "Kurumsal Yönetim Tebliği" kapsamında gerekli açıklamaları içeren bilgi notları hazırlanmış ve toplantı öncesinde, Türk Ticaret Kanunu ve tebliğe uygun olarak yasal süresi içerisinde, pay sahiplerinin bilgisine sunulmuştur. Tüm ilan ve bildirimlerde Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Mevzuatı, Sermaye Piyasası Kanunu ("SPKn"), SPK düzenleme/kararları ile Esas Sözleşmeye uyulmuştur/uyulmaktadır.

Olağan genel kurul toplantısına ilişkin olarak hazırlanan, 01.01.2015 – 31.12.2015 hesap dönemine ait bilanço ve kar veya zarar tablosu, yönetim kurulu faaliyet raporu, yönetim kurulunun 2015 yılı dönem kârı hakkındaki teklifi, ilan metni, bağımsız denetim raporu, genel kurul bilgilendirme dokümanı ve vekâletname ile SPK'nın kurumsal yönetim tebliği kapsamında gerekli açıklamaları içeren tüm bilgi notları SPK düzenleme/kararları ile Esas Sözleşmeye uygun olarak olağan genel kurul toplantı tarihinden 3 hafta önce pay sahiplerinin incelemesine açık bulundurulmuş ve www.milpa.com.tr adresindeki kurumsal internet sitemizde ve MKK'nın Elektronik Genel Kurul Sistemi'nde de yer almıştır. Genel kurul toplantı tarihinin ilanından itibaren pay sahiplerimizden gelen sorular "Yatırımcı İlişkileri Bölümü" tarafından Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn ile SPK düzenleme/kararlarına uygun olarak cevaplanmıştır.

Genel Kurul toplantılarının toplanma usulü, pay sahiplerinin katılımını en üst seviyede sağlamaktadır. Esas Sözleşmede yapılan değişiklik ile TTK düzenlemelerine uyum sağlanması amaçlanmış ve genel kurulun elektronik ortamda yapılması sağlanmıştır. Bu hususta SPK'nın 01.02.2013 tarih ve 4/89 sayılı kararına uyulmaktadır. Genel kurul toplantıları, pay sahipleri arasında eşitsizliğe yol açmayacak şekilde, pay sahipleri için mümkün olan en az maliyetle ve en az karmaşık usulde gerçekleştirilmiştir/gerçekleştirilmektedir.

Genel kurul toplantıları, pay sahiplerinin katılımını kolaylaştırmak amacıyla, şirket merkezinin bulunduğu İstanbul'da yapılmaktadır.

Şirketimizde nama yazılı pay bulunmamaktadır. Pay senetlerimizin tamamı Merkezi Kaydi Sistem ("MKS") bünyesinde Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn ve SPK ve MKK düzenleme/kararlarına uygun olarak kaydileştirilmiştir.

Şirket'in 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde, yönetim ve faaliyet organizasyonunda meydana gelen önemli değişiklikler aşağıda belirtilmiştir;

Yönetim Kurulu'nun 21.07.2016 tarihli kararı ile;

Hakim ortağımız Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin bazı bağlı ortaklıklarında icrai görevlere atanmış olması nedeniyle, Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 kurumsal yönetim tebliğinin ilgili hükümleri dahilinde "bağımsızlık" niteliği sona eren Selim Baybaş'dan boşalan "Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeliği" görevine,

Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 Kurumsal Yönetim Tebliği hükümlerine uygun olarak Metin Tanju Erkoç'un yapılacak ilk genel kurul toplantısında ortakların onayına sunulmak üzere atanmasına,

Yönetim kurulunda yeni görev dağılımı yapılması sebebiyle Tahir Ersoy'un Yönetim Kurulu Başkanı ve Hüseyin Cem Kölemenoğlu'nun Yönetim Kurulu Başkan Vekili olarak belirlenmesine,
Hüseyin Cem Kölemenoğlu'nun aynı zamanda Murahhas Üye ve Genel Müdür görevlerini de yerine getirmesine ve
Selim Baybaş'dan boşalan Denetimden Sorumlu Komite Üyeliğine Metin Tanju Erkoç'un seçilmesine

karar verilmiştir.

Genel kurul toplantısı öncesinde toplantı başkanı TTK, SPKn. ve ilgili mevzuat uyarınca pay sahiplerinin incelemesine açık bulundurulan dokümanlar üzerinden hazırlıklarını yapmıştır.

Genel kurul toplantılarında, gündemde yer alan konular tarafsız ve ayrıntılı bir şekilde, açık ve anlaşılabilir bir yöntemle aktarılmakta ve pay sahiplerine eşit şartlar altında düşüncelerini açıklama ve soru sorma imkânı verilerek sağlıklı bir tartışma ortamı yaratılmaktadır.

Pay sahiplerinden olağan genel kurul toplantısı öncesinde gündem maddeleri ile ilgili herhangi bir öneri veya gündeme madde eklenmesi yönünde bir talep gelmemiştir.

23.03.2016 tarihli olağan genel kurul toplantısında 01.01.2015 - 31.12.2015 hesap döneminde herhangi bir bağışta bulunulmadığı ortakların bilgisine sunmuştur. (01.01.2014 – 31.12.2014 hesap dönemi: yoktur)

Genel kurul toplantısında oylamalar açık oylamayla ve el kaldırma usulüyle yapılmaktadır. Oy kullanma prosedürü toplantılara ilişkin ilanlar sırasında genel kurul bilgilendirme dokümanında ve toplantının başında pay sahiplerine duyurulmuştur.

Şirketin tüm genel kurul toplantılarında toplantı ve karar nisapları bakımından sırasıyla Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun düzenlemelerinde yer alan hükümler ile Türk Ticaret Kanunu hükümleri uygulanır. Buna göre genel kurulda alınan kararlar için toplantı nisabı, şirket sermayesinin en az yarısına sahip olan pay sahipleri ya da temsilcilerinin toplantıda hazır olmasını gerektirmektedir. 23 Mart 2016 tarihinde yapılan ve 2015 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüldüğü olağan genel kurul toplantısında Şirketimiz sermayesini temsil eden 178.354.952 adet paydan, 153.868.462,691 adet pay (%86,27) temsil edilmiştir.

Genel kurul toplantı tutanakları şirket merkezinde bulundurulmuş ve dileyen pay sahiplerine iletilmiştir. Ayrıca, geçmiş yıllar dâhil tüm genel kurul toplantı tutanakları şirketimizin kurumsal internet sitesinde (www.milpa.com.tr) yer almaktadır.

Genel kurul toplantılarına murahhas yönetim kurulu üyeleri ile en az bir yönetim kurulu üyesinin ve bağımsız denetim kuruluşu yetkilisinin katılmaları esastır. Ayrıca gündemdeki konularla ilgili sorumlulukları olanlar ve açıklamalarda bulunması gerekenler de genel kurul toplantılarında hazır bulunurlar. Bu kişilerden kanun gereği toplantıda hazır bulunması gerekenler dışında kalanlar, toplantıda hazır bulunmazlar ise, toplantıya katılmama gerekçeleri toplantı başkanı tarafından genel kurulun bilgisine sunulur. 2015 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüldüğü genel kurul toplantısına, pay sahipleri, bazı yönetim kurulu üyeleri, çalışanlar ve bağımsız denetim kuruluşu katılmıştır ancak diğer menfaat sahipleri katılmayı tercih etmemiştir.

Olağan genel kurul toplantısında, tebliğe göre, yönetim kontrolünü elinde bulunduran pay sahiplerinin, yönetim kurulu üyelerinin, idari sorumluluğu bulunan yöneticilerin ve bunların eş ve ikinci dereceye kadar kan ve sıhri hısımlarının, ortaklık veya bağlı ortaklıkları ile çıkar çatışmasına neden olabilecek önemli bir işlem yapması ve/veya ortaklığın veya bağlı ortaklıklarının işletme konusuna giren ticari iş türünden bir işlemi kendi veya başkası hesabına yapması ya da aynı tür ticari işlerle uğraşan bir başka ortaklığa sorumluluğu sınırsız ortak sıfatıyla girmesi kapsamında gerçekleştirilen işlemler hakkında pay sahiplerine bilgi verilmesi gerekmektedir. 01.01.2016 – 31.12.2016 hesap döneminde, yönetim kontrolünü elinde bulundurun pay sahiplerinin, yönetim kurulu üyelerinin, idari sorumluluğu bulunan yöneticilerin ve bunların eş ve ikinci dereceye kadar kan ve sıhri hısımlarının, ortaklık veya bağlı ortaklıkları ile çıkar çatışmasına neden olabilecek önemli bir işlem yapması ve/veya ortaklığın veya bağlı ortaklıklarının işletme konusuna giren ticari iş türünden bir işlemi kendi veya başkası hesabına yapması ya da aynı tür ticari işlerle uğraşan bir başka ortaklığa sorumluluğu sınırsız ortak sıfatıyla girmesi kapsamında gerçekleştirilen herhangi bir işlemleri bulunmamaktadır.

2.4. Oy Hakları ve Azınlık Hakları

Şirkette oy haklarının kullanılmasını zorlaştırıcı uygulamalardan kaçınılmakta ve her pay sahibine, oy hakkını en kolay ve uygun şekilde kullanma fırsatı sağlanmaktadır. Esas Sözleşmede oy hakkına "üst sınır" getirilmesi ile ilgili bir düzenleme bulunmamaktadır. Esas Sözleşmeye göre şirkette her payın "bir oy hakkı" bulunmaktadır.

Fiziki katılımın sözkonusu olduğu genel kurul toplantılarında oylamalar açık oylamayla ve el kaldırma usulüyle yapılmaktadır.

Şirketin pay senetleri üzerinde herhangi bir imtiyaz sözkonusu değildir. Pay sahipleri, azlık paylarının yönetimde temsil edilmesi yönünde herhangi bir talepte bulunmamışlardır. Azınlık haklarının kullanılabilmesi için sermayenin yüzde beşinin temsil edilmesi yeterlidir.

Esas Sözleşmede pay sahibi olmayan kişinin, temsilci olarak vekâleten oy kullanmasını engelleyen hüküm bulunmamaktadır.

Esas Sözleşmede "birikimli oy kullanma yöntemi"ne dair bir düzenleme bulunmamaktadır.

Genel kurulda, karşılıklı iştirak ilişkisi içinde olan şirketler oy kullanmamıştır.

2.5. Kar Payı Hakkı

Şirketin hesap dönemi sonunda tespit edilen gelirlerinden, genel giderler ile muhtelif amortisman gibi şirketçe ödenmesi veya ayrılması zorunlu olan miktarlar ile şirket tüzel kişiliği tarafından ödenmesi zorunlu vergiler düşüldükten sonra geriye kalan ve Sermaye Piyasası Mevzuatına uygun olarak hazırlanan yıllık bilançoda görülen dönem net karı, varsa geçmiş yıl zararlarının düşülmesinden sonra, sırasıyla aşağıda gösterilen şekilde dağıtılır;

Genel Kanuni Yedek Akçe:

a) Türk Ticaret Kanunu'nun 519'uncu maddesi hükümlerine göre çıkarılmış sermayenin yüzde yirmisine ulaşıncaya kadar %5 genel kanuni yedek akçe ayrılır.

Birinci Kar Payı:

b) Kalandan, varsa yıl içinde yapılan bağış tutarının ilave edilmesi ile bulunacak meblağ üzerinden, Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Mevzuatına uygun olarak genel kurul tarafından belirlenecek kar dağıtım politikası çerçevesinde birinci kar payı ayrılır.

c) Yukarıdaki indirimler yapıldıktan sonra, genel kurul, kar payının, bağımsız yönetim kurulu üyeleri hariç olmak üzere yönetim kurulu üyeleri ile şirket çalışanlarına, çeşitli amaçlarla kurulmuş vakıflara ve benzer nitelikteki kişi ve kurumlara dağıtılmasına karar verme hakkına sahiptir.

İkinci Kar Payı:

ç) Genel kurul, dönem net karından (a), (b) ve (c) bentlerinde belirtilen meblağlar düşüldükten sonra kalan kısmı, kısmen veya tamamen ikinci kar payı olarak dağıtmaya veya Türk Ticaret Kanunu'nun 521'inci maddesi uyarınca kendi isteği ile ayırdığı yedek akçe olarak ayırmaya yetkilidir.

Genel Kanuni Yedek Akçe:

d) Pay sahipleriyle kara iştirak eden diğer kimselere dağıtılması kararlaştırılmış olan kısımdan, çıkarılmış sermayenin %5'i oranında kar payı düşüldükten sonra bulunan tutarın onda biri, TTK'nın 519'uncu maddesinin 2'inci fıkrasının (c) bendi uyarınca genel kanuni yedek akçeye eklenir.

Yasa hükmü ile ayrılması gereken yedek akçeler ayrılmadıkça, Esas Sözleşmede pay sahipleri için belirlenen birinci kar payı nakden ve/veya pay biçiminde dağıtılmadıkça, başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kar aktarılmasına ve kar payı dağıtımında, bağımsız yönetim kurulu üyeleri hariç olmak üzere yönetim kurulu üyeleri ile şirket çalışanlarına, işbu Esas Sözleşmenin 3'üncü maddesinde zikredilen ve çeşitli amaçlarla kurulmuş vakıflara ve bu gibi kişi ve/veya kurumlara kar payı dağıtılmasına karar verilemez.

Net dağıtılabilir dönem karı oluştuğu takdirde kâr dağıtımı, Sermaye Piyasası Mevzuatı ve SPK düzenlemelerinde öngörülen süreler içerisinde, genel kurul toplantısını takiben en kısa sürede yapılmaktadır.

01.01.2015 - 31.12.2015 hesap dönemine ilişkin kâr dağıtım tablosunda dağıtılabilir dönem kârı oluşmadığından, 23 Mart 2016 tarihinde yapılan olağan genel kurul toplantısında, 2015 yılı hesap dönemine ilişkin olarak kâr dağıtımı yapılmamasına karar verilmiştir.

Paylara ilişkin kar payı, dağıtım tarihi itibarıyla mevcut payların tümüne, bunların ihraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın eşit olarak dağıtılır. Bedelsiz paylar artırım tarihindeki mevcut paylara dağıtılır.

Dağıtılmasına karar verilen karın dağıtım şekli ve zamanı, yönetim kurulunun bu konudaki teklifi üzerine genel kurulca kararlaştırılır.

Esas Sözleşme hükümlerine göre genel kurul tarafından verilen kar dağıtım kararı geri alınamaz.

Esas Sözleşmeye göre, yönetim kurulu, genel kurul tarafından yetkilendirilmiş olmak koşuluyla, Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn., SPK'nın ilgili tebliğ/düzenleme ve kararlarına uygun olarak kar payı avansı dağıtabilir.

2.6. Payların Devri

Payların devrinde, TTK, SPKn, Sermaye Piyasası düzenlemeleri, Sermaye Piyasası Mevzuatı'nın ilgili sair düzenlemeleri, Merkezi Kaydi Sistem kuralları ve payların kaydileştirilmesi ile ilgili sair düzenlemelere uyulur. Hamiline yazılı paylar Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Mevzuatı çerçevesinde serbestçe devredilebilir. Payların devrine ilişkin hükümler Esas Sözleşmede belirtilmektedir.

Bölüm 3. Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık

3.1 Bilgilendirme Politikası

Şirket bilgilendirme politikasının amacı, ticari sır niteliğinde ve henüz kamuya açıklanmamış bilgiler hariç olmak üzere, şirket ile ilgili finansal ve finansal olmayan bilgilerin, zamanında, doğru, eksiksiz ve anlaşılabilir bir şekilde kamuya duyurulmasıdır. Bu amaçla, özel durum açıklamalarının yanı sıra, şirket raporları da kurumsal internet sitesinde (www.milpa.com.tr) yayınlanmaktadır.

Şirket bilgilendirme politikasının yürütülmesinden sorumlu olan kişiler;

Adı Soyadı	Görevi
H. Cem Kölemenoğlu3	Yönetim Kurulu Başkan Vekili, Murahhas Üye ve Genel Müdür
Volkan Çiçek	Mali ve İdari İşler/Muhasebe Uzmanı/YİB Yöneticisi

3.2 Kurumsal İnternet Sitesi ve İçeriği

Kamunun aydınlatılmasında, TTK, Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn ve SPK düzenleme/kararlarına uygun olarak şirketin kurumsal internet sitesi (www.milpa.com.tr) kullanılmaktadır.

Şirketimizin kurumsal internet sitesi www.milpa.com.tr adresinde Türkçe olarak bulunmaktadır.

Şirketimizin kurumsal internet sitesinde, yürürlükteki SPK Mevzuatı ve UFRS'ye uygun olarak hazırlanan finansal tablo ve dipnotlar, bağımsız denetim raporları, yıllık ve ara dönem faaliyet raporları, kurumsal yönetim ilkeleri uyum raporları ve genel kurul toplantılarına ilişkin dokümanlar yer almaktadır.

³ Yönetim Kurulu'nun 21.07.2016 tarihinde yapılan yeni görev dağılımı neticesinde; Hüseyin Cem Kölemenoğlu'nun Yönetim Kurulu Başkan Vekili, Murahhas Üye ve Genel Müdür olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

Kurumsal internet sitemizde (www.milpa.com.tr) aşağıdaki bilgiler yer almaktadır:

I. Anasayfa
II. Kurumsal
Tarihçe
- Genel Müdür Mesajı
- Misyon / Vizyon
- Değerler
- Stratejimiz
- Yönetim Kurulu
- Ticaret Sicil Bilgileri
- Ortaklık Yapısı
- Esas Sözleşme
- Yatırımcı İlişkileri
- Mali Tablolar
  - Faaliyet Raporları
  - Genel Kurul Raporları
  - Hazirun Cetvelleri
- Özel Durum Açıklamaları
- Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Raporları
- Kredi Derecelendirme Raporları
- Duyurular
III. Bilgi Toplumu Hizmetleri
IV. Projeler
Gayrimenkul
Diğer Projeler
V. İletişim

3.3. Faaliyet Raporu

2015 yılı faaliyet raporu ile 2016 yılı ara dönem faaliyet raporları, Türk Ticaret Kanunu, T.C. Gümrük ve Ticaret Bakanlığı'nın "Şirketlerin Yıllık Faaliyet Raporunun Asgari İçeriğinin Belirlenmesi Hakkında Yönetmelik" ve SPK'nın II-14.1 "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" ve II.17.1 "Kurumsal Yönetim Tebliği" hükümlerine uygun olarak hazırlanmaktadır.

Bölüm 4. Menfaat Sahipleri

4.1. Menfaat Sahiplerinin Bilgilendirilmesi

Raporun I. bölümünde de açıklandığı üzere pay sahipleri ve yatırımcılara Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn, SPK düzenleme/kararları ve şirket bilgilendirme politikası doğrultusunda ve belirlenen araçlar vasıtasıyla bilgilendirme yapılmaktadır.

Şirketimizin menfaat sahiplerini oluşturan pay sahipleri, yatırımcılar, finans kuruluşları ve tedarikçiler, şirketimiz ile ilgili bilgilere, yapılan toplantılar, sunumlar ve kurumsal internet sitemiz (www.milpa.com.tr) vasıtasıyla, Sermaye Piyasası Mevzuatı ve şirket bilgilendirme politikasına uygun olarak, ulaşabilmektedir.

Menfaat sahipleri şirketin mevzuata aykırı ve etik açıdan uygun olmayan işlemlerini kurumsal yönetim komitesi veya denetimden sorumlu komite üyeleri ile şirket bilgilendirme politikası çerçevesinde bilgi vermeye yetkili kişilere mail yoluyla bildirebilmektedir.

4.2. Menfaat Sahiplerinin Yönetime Katılımı

Menfaat sahipleri ile sürekli iletişim kurulmaktadır. Menfaat sahiplerinin bilgi talepleri değerlendirilmekte ve çözüm önerileri geliştirilmektedir. Esas Sözleşmede, menfaat sahiplerinin şirket yönetimine katılımını öngören bir düzenleme yer almamaktadır.

4.3. İnsan Kaynakları Politikası

Şirketimizin insan kaynakları birimine ait görev ve sorumluluklar, Mali ve İdari İşler Biriminin sorumluluğu altında sürdürülmektedir.

Şirketimizde çalışanlar ile ilişkileri yürütmek üzere temsilci atanması uygulaması bulunmamaktadır. Şirkette sendikalı çalışan bulunmamaktadır.

Çalışanlar arasında ayrım yapılmamakta ve tüm çalışanlara "eşit" muamele edilmektedir. Bu konuda dönem içerisinde şirket yönetimine ve/veya yönetim kurulu komitelerine ulaşan herhangi bir şikâyet bulunmamaktadır.

Şirket çalışanları görev tanımlarını ve dağılımlarını bilmekte olup; çalışanlara satış performansına bağlı ödüllendirme kriterlerine ilişkin duyuru yapılmıştır.

Şirket, Türk İş Kanunu'na göre bir hizmet yılını doldurmak kaydıyla sebepsiz olarak işine son verilen, askere çağrılan, vefat eden veya emekli olan ve emeklilik yaşına ulaşan personeline kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Ödenecek tutar, her hizmet yılı için en fazla, 2012/1 sayılı Kamu Görevlileri Hakem Kurulu kararıyla belirlenen ve Maliye Bakanlığı tarafından duyurulan katsayılar çerçevesinde açıklanan kıdem tazminatı tavanı olan 4.297,21 Türk Lirası ile sınırlı olmak üzere, bir aylık maaşa eşittir. (31.12.2015: 3.828,37 Türk Lirası)

4.4. Etik Kurallar ve Sosyal Sorumluluk

Şirketimizde "etik kuralların" geliştirilmesine yönelik çalışmalar devam etmektedir.

Şirketimiz, faaliyetlerinin yürütülmesi sürecinde, çevre kirliliğinin önlenmesi ve doğal kaynakların korunması konularındaki sorumluluklarının yerine getirilmesine özen göstermektedir.

Bölüm 5. Yönetim Kurulu

5.1. Yönetim Kurulunun Yapısı ve Oluşumu

Şirketin dışarıya karşı temsili yönetim kuruluna aittir. Yönetim kurulunun oluşumu ve seçiminde TTK, SPKn, tebliğ, SPK düzenleme/kararları ile Esas Sözleşme hükümlerine uyulmaktadır. Buna göre şirket, genel kurul tarafından seçilecek en az 5, en çok 9 üyeden oluşan bir yönetim kurulu tarafından yönetilir ve temsil olunur. Mevcut durumda yönetim kurulu iki icracı olmayan, bir icracı ve iki bağımsız olmak üzere toplam 5 üyeden oluşmaktadır.

Yönetim kurulunun Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenen oranda veya adette üyesi, bağımsız üye niteliğine haiz adaylar arasından seçilir. Bağımsız yönetim kurulu üye adaylarının belirlenmesinde, aday gösterilmesinde, sayısı ve niteliklerinde, seçilmesinde, azil ve/veya görevden ayrılmalarında SPKn., tebliğ, SPK düzenlemeleri/kararları ve yürürlükte bulunan ilgili sair mevzuat hükümlerine uyulur. Mevcut durumda yönetim kurulunda iki bağımsız üye bulunmaktadır. Tebliğe uygun olarak yönetim kurulunun 1/3'ü bağımsız üyelerden oluşmaktadır.

Yönetim kurulu üyeleri en fazla üç yıl için seçilirler. Genel kurulun seçim kararında görev süresi açıkça belirtilmemişse seçim bir yıl için yapılmış sayılır. Uygulamada yönetim kurulu üyeleri her yıl genel kurul tarafından belirlenmektedir. Yönetim kurulu üyeleri, 23.03.2016 tarihli olağan genel kurul toplantısında 2016 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüleceği olağan genel kurul toplantısına kadar görev yapmak üzere seçilmişlerdir.

Yönetim kurulu üyeliklerinden birinin herhangi bir sebeple boşalması halinde yerine gerekli nitelikleri taşıyan bir kişi ilk toplanacak genel kurulun onayına sunulmak üzere yönetim kurulu tarafından seçilir. Söz konusu kişi, üyeliği genel kurul tarafından onaylanmak koşuluyla yerine seçildiği kişinin görev süresini tamamlar.

Yönetim kurulu üyeleri gündemde ilgili bir maddenin bulunması veya gündemde madde bulunmasa bile haklı bir sebebin varlığı hâlinde genel kurul kararıyla her zaman değiştirebilir.

Yönetim kurulu her yıl üyeleri arasından bir başkan, gerektiği kadar da başkan vekili seçer. Birden fazla başkan vekili seçilmesi halinde yönetim kurulu, her bir başkan vekilinin görev, yetki ve sorumluluk alanını belirler. Yönetim kurulu başkanı ve genel müdür aynı kişi değildir.

Esas Sözleşmeye göre yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğu icrada görevli olmayan üyelerden oluşur. Mevcut durumda da yönetim kurulunun yarıdan fazlası icrada görevli değildir.

Üye	Görevi	Açıklama
Tahir Ersoy4	Başkan	İcracı Olmayan
H. Cem Kölemenoğlu4	Başkan Vekili-Murahhas Üye-Genel Müdür	İcracı
Rıza Koçyiğit4	Üye	İcracı Olmayan
Salih Ercüment Türktan	Bağımsız Üye	Bağımsız
Metin Tanju Erkoç	Bağımsız Üye	Bağımsız

Şirketimizin yönetim kurulu üyeleri ve özgeçmişleri;

TAHİR ERSOY

1975 Eskişehir doğumlu olan Tahir Ersoy, 1999 yılında Uludağ Üniversitesi İşletme bölümünde lisans eğitimini tamamlamıştır. Profesyonel iş hayatına 2003 yılında Maliye Bakanlığı Gelir İdaresi Başkanlığında Vergi Müfettişi olarak başlayan Ersoy, Şubat 2008'de Petrol Ofisi A.Ş.'de vergi koordinatörü olarak çalışmaya başlamış ve Aralık 2011'de Grubumuza katılmıştır. Ersoy halen Doğan Holding Risk Yönetimi Başkan Yardımcılığı bölümünde Mali Kontrol ve Vergi Yönetimi Direktörü olarak görev yapmaktadır.

H. CEM KÖLEMENOĞLU

H. Cem Kölemenoğlu, öğrenimini 1992 yılında İstanbul Üniversitesi İşletme Bölümünde tamamlamıştır. BDO Denet firmasında bağımsız denetim bölümünde 1993-1997 yılları arasında bağımsız denetçi olarak görev almış olan Kölemenoğlu'nun SMMM ünvanı bulunmaktadır. Doğan Holding'de 1997 yılından itibaren iç denetim, bütçe ve yönetim raporlaması, vergi, konsolidasyon, mali kontrol, yatırımcı ilişkileri, finansman ve nakit yönetimi konularında sorumlu denetçi olarak görev yapan Kölemenoğlu, Doğan Holding'in grup şirketlerinde yönetim kurulu ve denetim kurulu üyelikleri yapmış olup, 21 Temmuz 2016 tarihinden itibaren Şirketimizin Genel Müdürlük görevini yürütmektedir. Kölemenoğlu İngilizce bilmekte olup; evli ve bir çocuk babasıdır.

RIZA KOÇYİĞİT

Rıza Koçyiğit iş makinaları ve otomobil şirketlerinde çalıştıktan sonra Özkanlar şirketler grubunda (yiyecekiçecek, otel, gayrimenkul, inşaat ve pazarlama şirketlerini bünyesinde bulunduran) CEO ve CFO'luk görevlerinde bulunmuştur. 14.04.2008 tarihinde satış ve pazarlamadan sorumlu genel müdür yardımcısı olarak şirketimizde göreve başlayan Rıza Koçyiğit, 20.05.2009 tarihinden itibaren vekaleten Şirket genel müdürü olarak yetkilendirilmiş ve 18.01.2010 tarihinde genel müdür olarak atanmıştır. Rıza Koçyiğit 21 Temmuz 2016 tarihinden beri Şirketimizde Yönetim Kurulu Üyeliği görevini yürütmektedir.

SALİH ERCÜMENT TÜRKTAN

1950 yılı doğumlu olan Salih Ercüment Türktan 1982 yılında Hacettepe Üniversitesi Mühendislik Fakültesi, Fizik Bölümü Doktora (phd) (Katı hal elektronik), 1975 yılında Hacettepe Üniversitesi Mühendislik Fakültesi Fizik Bölümü Yüksek Mühendislik (Analog Bilgisayar yapımı) ve 1973 yılında Hacettepe Üniversitesi Mühendislik Fakültesi, Fizik Mühendisliği Fakültelerini bitirdi. 1975-1982 yılları arasında Hacettepe Üniversitesi Mühendislik Fakültesi Fizik bölümünde öğretim görevlisi olarak görev alan Salih Ercüment Türktan; 1982-1988 yılları arasında TESTAŞ'ta (Türkiye Elektronik Sanayii ve Ticaret A.Ş.) Yarı İletken Devre Elemanları Fabrika Müdürü, 1988-1989 yılları arasında TCDD İşletmesi Genel Müdürlüğü Tesislerinde Daire Başkanı, 1989-1991 yılları arasında TCDD İşletmesinde Genel Müdürlük - Genel Müdür Yardımcılığı, 1991- 1993 yılları arasında Türkiye Elektrik Kurumu'nda Genel Müdür Yardımcılığı ve Yönetim Kurulu Üyeliği, 1993-1996 yılları arasında Ulaştırma Bakanlığı'nda Müsteşar Yardımcılığı, Mart 1996 - Ekim 1996 tarihleri arasında Başbakanlık'da Müsteşar Yardımcılığı, 1996-1997 yılları arasında Başbakan Müşavirliği ve 1997 yılında Emekli Müsteşar Yardımcılığı görevlerinde bulunmuştur. 1997 yılında ETPD Ltd. Şti'ni kuran Türktan,

⁴ Yönetim Kurulu'nun 21.07.2016 tarihinde yapılan yeni görev dağılımı neticesinde; Tahir Ersoy'un Yönetim Kurulu Başkanı, Hüseyin Cem Kölemenoğlu'nun Yönetim Kurulu Başkanı, Murahhas Üye ve Genel Müdür olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

halen şirketteki müdürlük görevine devam etmektedir. 2001 yılından itibaren Türk Dış Ticaret Vakfı Mütevelli Üyeliği ve Yönetim Kurulu Üyeliği ile Dünya Türk İş Adamları Vakfı Mütevelli Üyeliği ve Yönetim Kurulu Üyeliği görevlerini yürüten Salih Ercüment Türktan halen bu görevlerine devam etmektedir. Türktan 2003-2010 yılları arasında Akkanat Holding'de İcra Kurulu Üyesi ve Genel Koordinatör görevinde çalışmış ve Şirket Yönetim Kurulu Üyeliklerinde bulunmuştur.

METİN TANJU ERKOÇ

25 Mart 1965'de Ankara'da doğan Metin Tanju Erkoç, Galatasaray Lisesi ve İstanbul Teknik Üniversitesi İşletme Mühendisliği bölümünü bitirmiştir. Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü'nde yüksek lisans yapan Erkoç, çalışma hayatına 1989 yılının Ocak ayında Arthur Andersen bağımsız denetim şirketinde başlamıştır. Ekim 1991'den itibaren yaklaşık 8 yıl Türkiye'nin önde gelen tekstil şirketlerinde üst düzey yöneticilik yapan Erkoç, Eylül 1999'da Doğan Telekomünikasyon A.Ş. CFO'su olmuştur. 2000 yılının Kasım ayında Doğan Online Şirketi'nin CFO'su olan Erkoç, 2004 yılı Ocak ayında Doğan Online CEO'su olmuştur. Doğan Online CEO'luğu döneminde muhtelif internet ve telekom yatırımlarının yapılması ve hayata geçirilmesi çalışmalarına başkanlık eden Erkoç, 2005 yılı Ağustos ayında kablo TV sektöründe yer alan, Koç Holding ve Doğan Holding ortak iştiraki olan Ultra Kablo TV A.Ş. şirketinin Genel Müdürlüğü'ne atanmıştır. 2007 yılının Kasım ayında Erbay A.Ş.'yi kuran Erkoç, internet ve telekomünikasyon alanlarında çalışmalarını halen sürdürmektedir. Doğan Burda Dergi'de Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi ve Kurumsal Yönetim Komitesi Başkanı olan Metin Tanju Erkoç Şirketimizde Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi olarak görev yapmaktadır.

Adı Soyadı	Ortaklık Dışındaki Görevleri
Hüseyin Cem Kölemenoğlu	Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'de Mali İşler/Bütçe ve Nakit Yönetimi Başkan Yardımcılığı, Doğan Şirketler
	Grubu Holding A.Ş'nin bağlı ortaklıklarında Yönetim
	Kurulu Başkanlıkları, Başkan Vekillikleri, Yönetim
	Kurulu Murahhas Üyelikleri ve Yönetim Kurulu Üyeliği
Rıza Koçyiğit	Bulunmamaktadır.
Tahir Ersoy	Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'de Mali Kontrol ve
	Vergi Yönetimi Direktörü, Doğan Şirketler Grubu Holding
	A.Ş.'nin bağlı ortaklıklarında Başkan Vekillikleri ve
	Riskin Erken Saptanması Komitesi Üyelikleri
Salih Ercüment Türktan	Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin bağlı
	ortaklıklarında Bağımsız Yönetim Kurulu Üyelikleri,
	Kurumsal Yönetim Komitesi Başkanlıkları, Denetimden
	Sorumlu Komite Başkanlıkları ve Riskin Erken
	Saptanması Komitesi Başkanlıkları
Metin Tanju Erkoç	Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin bağlı
	ortaklıklarında Bağımsız Yönetim Kurulu Üyelikleri,
	Denetimden Sorumlu Komite Üyelikleri, Kurumsal
	Yönetim Komitesi Başkanlığı, Riskin Erken Saptanması
	Komitesi Başkanlığı, Erbay A.Ş. Yönetici

Yönetim kurulu üyelerinin Şirket dışındaki görevleri aşağıda yer almaktadır;

Yönetim kurulu üyelerinin özgeçmişleri faaliyet raporunda ve şirketin kurumsal internet sitesinde (www.milpa.com.tr) yer almaktadır.

Bağımsızlık beyanları ile birlikte bağımsız yönetim kurulu üyeliğine başvuru yapan iki adayın başvuruları yönetim kurulu tarafından değerlendirilerek 29 Şubat 2016 tarihinde kamuya açıklanmıştır. Bağımsız yönetim kurulu üyelerinden "bağımsızlık" şartını sağladıklarına dair "yazılı beyan" alınmaktadır.

Yönetim kurulunun 21.07.2016 tarihli kararı ile hakim ortağımız Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin bazı bağlı ortaklıklarında icrai görevlere atanmış olması nedeniyle, Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 kurumsal yönetim tebliğinin ilgili hükümleri dahilinde "bağımsız"lık niteliği sona eren Selim Baybaş'dan boşalan "Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeliği" görevine, Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 Kurumsal Yönetim Tebliği hükümlerine uygun olarak Metin Tanju Erkoç'un yapılacak ilk genel kurul toplantısında ortakların onayına sunulmak üzere atanmasına karar verilmiştir.

Rapor tarihi itibarıyla bağımsız yönetim kurulu üyelerinin, bağımsız olma özelliğini kaybetmesine yol açan bir durum söz konusu olmamıştır. Bağımsız yönetim kurulu üyelerinin bağımsızlık beyanlarına aşağıda yer verilmektedir;

5.2. Yönetim Kurulunun Faaliyet Esasları

Yönetim kurulu, TTK, SPKn., tebliğ, SPK düzenleme/kararları, Esas Sözleşme ve yürürlükteki mevzuat hükümleri doğrultusunda görevlerini ifa eder ve yetkilerini kullanır. Şirketin dışarıya karşı temsili yönetim kuruluna aittir. Yönetim kurulu üyelerinin, görevlerini tam olarak yerine getirebilmelerini teminen her türlü bilgiye zamanında ulaşmaları sağlanmaktadır.

Yönetim kurulu görevlerini etkin olarak yerine getirebileceği sıklıkta toplanır. 01.01.2016 – 31.12.2016 hesap döneminde 22 adet (01.01.2015 – 31.12.2015: 19 adet) yönetim kurulu toplantısı/kararı gerçekleştirilmiş/alınmıştır.

a) Yönetim kurulu toplantı gündeminin belirlenme yöntemi:

Yönetim kurulu kural olarak başkanının veya başkan vekilinin çağrısı üzerine toplanır. Her yönetim kurulu üyesi başkandan, onun olmadığı zamanlarda ise başkan vekilinden yönetim kurulunu toplantıya çağırmasını yazılı olarak isteyebilir.

Yönetim kurulu toplantılarının gündeminde yer alan konular ile ilgili bilgi ve belgeler, eşit bilgi akışı sağlanmak suretiyle, toplantıdan makul bir süre önce yönetim kurulu üyelerinin incelemesine sunulur.

Toplantı çağrılarının gündemi içermesi, toplantı gününden en az 7 gün önce yapılması ve çağrıya gündemde yer alan konularla ilgili her türlü belge ve bilgilerin eklenmesi zorunludur.

b) Yönetim kurulunun dönem içindeki toplantı sayısı ve toplantıya katılım ve karar nisapları:

Yönetim kurulu üye tam sayısının çoğunluğu ile toplanır ve kararlarını toplantıda hazır bulunan üyelerin oyçokluğu ile alır. Oyların eşitliği halinde oylanan konu ertesi toplantı gündemine alınır; bu toplantıda da oylar eşit olur ise öneri reddolunmuş sayılır. Yönetim kurulu üyelerinin her birinin konum ve görev alanlarına bakılmaksızın bir oy hakkı vardır.

Yönetim kurulu üyelerinin toplantılara fiilen katılmaları esastır. Toplantılara uzaktan erişim sağlayan her türlü teknolojik yöntemle katılabilinir. Toplantıya katılamayan, ancak görüşlerini yazılı olarak bildiren üyenin görüşleri diğer üyelerin bilgisine sunulur.

Yönetim kurulu kararları imzalanarak karar defterine geçirilir. Olumsuz oy kullanan üyelerin gerekçelerini de belirterek tutanağı imzalamaları gerekir. Toplantıya ilişkin belgeler ile bunlara ilişkin yazışmalar düzenli olarak arşivlenir. Bağımsız yönetim kurulu üyelerinin olumlu oyunun arandığı hallerde, olumsuz oy kullanması durumunda, Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerinin öngördüğü tedbirlere uyulur.

Türk Ticaret Kanunu'nun ilgili hükümlerine uygun olarak üyelerden birinin önerisine diğerlerinin yazılı onayı alınarak karar verilmesi caizdir.

Yönetim kurulu toplantısına katılma hakkına sahip olanlar bu toplantılara, Türk Ticaret Kanunu'nun 1527'nci maddesi uyarınca elektronik ortamda da katılabilir. Şirket, "Ticaret Şirketlerinde Anonim Şirket Genel Kurulları Dışında Elektronik Ortamda Yapılacak Kurullar Hakkında Tebliğ" hükümleri uyarınca hak sahiplerinin bu toplantılara elektronik ortamda katılmalarına ve oy vermelerine imkan tanıyacak "Elektronik Toplantı Sistemi"ni kurabileceği gibi bu amaç için oluşturulmuş sistemlerden de hizmet satın alabilir. Yapılacak toplantılarda şirket sözleşmesinin bu hükmü uyarınca kurulmuş olan sistem üzerinden veya destek hizmeti alınacak sistem üzerinden hak sahiplerinin ilgili mevzuatta belirtilen haklarını tebliğ hükümlerinde belirtilen çerçevede kullanabilmesi sağlanır.

c) Yönetim kurulu üyelerinin toplantıya çağrı yöntemleri ve süreçleri:

Yönetim kurulu görevlerini etkin olarak yerine getirebileceği sıklıkta toplanır.

Yönetim kurulu toplantıları kural olarak şirketin yönetim merkezinde yapılır. Ancak yönetim kurulu kararına dayanılarak toplantının şehrin başka bir yerinde veya sair bir kentte yapılması da caizdir.

Yönetim kurulu toplantıları Türk Ticaret Kanunu'nun 1527'nci maddesi ve bu madde çerçevesinde yapılacak düzenlemelere uymak kaydıyla tamamen elektronik ortamda yapılabileceği gibi, bazı üyelerin fiziken mevcut bulundukları bir toplantıya bir kısım üyelerin elektronik ortamda katılması yoluyla da icra edilebilir.

d) Toplantıda yönetim kurulu üyeleri tarafından yöneltilen soruların ve farklı görüş açıklanan konulara ilişkin makul ve ayrıntılı karşı oy gerekçelerinin toplantı tutanağına geçilirilip geçirilmediği:

Yönetim kurulu toplantılarında, konulara ilişkin tüm görüşler toplantı tutanağına geçirilmektedir. Yönetim kurulu toplantılarında kararlar, şu ana dek toplantıya katılan üyelerin oybirliği ile alınmış olduğundan, toplantıda farklı görüş açıklanan konulara ilişkin herhangi bir oy gerekçesi olmamıştır. Ayrıca, sürekli görüş alışverişi içinde olan üyelerce toplantılarda tutanağa geçirilmesi gereken bir soru da yöneltilmemiştir.

e) Yönetim kurulu üyelerine ağırlıklı oy hakkı ve/veya olumsuz veto hakkının tanınıp tanınmadığı:

Yönetim kurulu üyelerine ağırlıklı oy hakkı veya olumsuz veto hakkı tanınmamıştır.

f) Bağımsız yönetim kurulu üyelerinin onayına sunulan ilişkili taraf işlemleri:

01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde bağımsız yönetim kurulu üyelerinin onaylamadıkları önemli bir ilişkili taraf işlemi yoktur.

5.3. Yönetim Kurulunda Oluşturulan Komitelerin Sayı, Yapı ve Bağımsızlığı

Yönetim kurulu, görev ve sorumluluklarının en iyi şekilde yerine getirilmesini sağlamak üzere şirketin gereksinimlerini de dikkate alarak TTK, SPKn ve Sermaye Piyasası düzenlemelerine uygun olarak başta zorunlu tutulan komiteler olmak üzere yeterli sayıda sair komite oluşturur. Komitelere ilişkin genel esaslar Esas Sözleşmede belirtilmektedir.

Komiteler çalışmalarının gerektirdiği sıklıkta ve komite başkanının daveti üzerine toplanır. Komitelerin kararları, ayrı bir defterde yazılı olarak tutulur. Komitelerin tüm yazışma ve bilgilendirme işleri yönetim kurulu tarafından görevlendirilecek kişi veya birim tarafından yürütülür.

Şirketin içinde bulunduğu durum, yasal düzenlemeler ve gereksinimlere uygun olarak, yönetim kurulunun görev ve sorumluluklarını sağlıklı bir biçimde yerine getirmesini teminen denetimden sorumlu komite, kurumsal yönetim komitesi ve riskin erken saptanması komitesi olmak üzere üç adet komite oluşturulmuştur.

Komiteler kendi yetki ve sorumlulukları dâhilinde hareket etmekte ve yönetim kuruluna tavsiyelerde bulunmaktadır. Ancak, nihai karar yönetim kurulu tarafından verilmektedir.

Bağımsız yönetim kurulu üyesi Salih Ercüment Türktan haricindeki üyeler birden fazla komitede görev almamaktadır.

Denetimden Sorumlu Komite:

Denetimden sorumlu komite üyeleri 23.03.2016 tarihinde yapılan olağan genel kurul toplantısında seçilen bağımsız yönetim kurulu üyeleri arasından, 11.04.2016 tarihinde yapılan görev dağılımı gereği, 2016 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüleceği genel kurul toplantısına kadar görev yapmak üzere seçilmişlerdir. Denetimden sorumlu komite üyeleri görevlerinin gerektirdiği niteliklere haiz kişiler olup, yönetim kurulunun icra fonksiyonu olmayan ve murahhas aza sıfatını taşımayan üyeleri arasından seçilmişlerdir.

Denetimden sorumlu komite faaliyetlerini, çalışma usul ve esaslarının belirlendiği "Denetimden Sorumlu Komite Yönetmeliği"ne uygun olarak yürütmekte olup, yılda en az 4 kez toplanmakta ve toplantı kararlarını yönetim kuruluna yazılı olarak sunmaktadır. Denetimden sorumlu komite 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde 5 kez toplanmış ve toplantılarda alınan kararları yönetim kuruluna yazılı olarak sunmuştur.

Denetimden sorumlu komite üyeleri ve bu üyelerin görevleri aşağıdaki gibidir:

Üye	Görevi	Açıklama
Salih Ercüment Türktan	Başkan	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil
Metin Tanju Erkoç5	Üye	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil

⁵ Yönetim kurulunun 21.07.2016 tarihli kararı ile hakim ortağımız Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin bazı bağlı ortaklıklarında icrai görevlere atanmış olması nedeniyle, "bağımsız"lık niteliği sona eren Selim Baybaş'dan boşalan "Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeliği" görevine, Sermaye Piyasası Kurulu'nun II-17.1 Kurumsal Yönetim Tebliği hükümlerine uygun olarak Metin Tanju Erkoç'un yapılacak ilk genel kurul toplantısında ortakların onayına sunulmak üzere atanmasına ve Selim Baybaş'dan boşalan denetimden sorumlu komite üyeliğine Metin Tanju Erkoç'un seçilmesine karar verilmiştir.

Kurumsal Yönetim Komitesi:

11.04.2016 tarihinde yapılan görev dağılımı gereği, 2016 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüleceği genel kurul toplantısından sonra yapılacak ilk yönetim kurulu toplantısına kadar görev yapmak üzere seçilen kurumsal yönetim komitesi üyeleri ve bu üyelerin görevleri aşağıdaki gibidir;

Üye	Görevi	Açıklama
Salih Ercüment Türktan	Başkan	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil
Dr. Murat Doğu	Üye	İcrada görevli değil
Volkan Çiçek	Üye	İcrada görevli değil

SPK'nın Kurumsal Yönetim Tebliği (II-17.1.) ile düzenlediği üzere kurumsal yönetim komitesi, "Aday Gösterme Komitesi" ve "Ücret Komitesi"nin görevlerini de üstlenmiştir. Kurumsal yönetim komitesi faaliyetlerini, çalışma usul ve esaslarının belirlendiği "Kurumsal Yönetim Komitesi Yönetmeliği"ne uygun olarak yürütmekte olup, yılda en az 4 kez toplanmakta ve toplantı kararlarını yönetim kuruluna yazılı olarak sunmaktadır. Kurumsal yönetim komitesi 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde 6 kez toplanmış ve toplantılarda alınan kararları yönetim kuruluna yazılı olarak sunmuştur.

Riskin Erken Saptanması Komitesi:

11.04.2016 tarihinde yapılan görev dağılımı gereği, 2016 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüleceği genel kurul toplantısına kadar görev yapmak üzere seçilen riskin erken saptanması komitesi üyeleri ve bu üyelerin görevleri aşağıdaki gibidir;

Üye	Görevi	Açıklama
Salih Ercüment Türktan	Başkan	Bağımsız Yönetim Kurulu Üyesi, icrada görevli değil
Erem Turgut Yücel	Üye	İcrada görevli değil
Rıza Koçyiğit	Üye	İcrada görevli değil
Fatih Yüzbaş	Üye	İcrada görevli değil

Riskin erken saptanması komitesi Türk Ticaret Kanunu'nun 378. maddesi ve SPK'nın Kurumsal Yönetim Tebliği (II-17.1.) uyarınca kurulmuştur. Riskin erken saptanması komitesi faaliyetlerini, çalışma usul ve esaslarının belirlendiği "Riskin Erken Saptanması Komitesi Yönetmeliği"ne uygun olarak yürütmekte olup, yılda en az 6 kez toplanmakta ve toplantı kararlarını yönetim kuruluna yazılı olarak sunmaktadır. Riskin erken saptanması komitesi 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap döneminde 6 kez toplanmış ve toplantılarda alınan kararları yönetim kuruluna yazılı olarak sunmuştur.

5.4. Risk Yönetim ve İç Kontrol Mekanizması

Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin Risk Yönetiminden Sorumlu Mali İşler Başkan Yardımcılığı tarafından periyodik denetimler yapılmaktadır.

Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin Denetim Başkan Yardımcılığı tarafından yapılan çalışmalar sonucu elde edilen bulgular Şirketimiz tarafından değerlendirilmekte ve yapılan öneriler doğrultusunda düzeltme ve düzenlemeler yapılarak risk yönetimi ve kontrol sistemleri sürekli geliştirilmektedir.

5.5. Şirketin Stratejik Hedefleri

Şirketin stratejisi:

Müşteri odaklı hizmet vermek,
Müşteriye özel ürünler geliştirmek,
Geleneksel markalarla çeşitlilik geliştirmek,
Teknolojideki değişimleri yakından takip etmek,
Yaratıcı yöntemleri kullanarak dağıtım kanallarını çeşitlendirmek ve büyütmek,
Satış ve dağıtım kanallarını çeşitlendirmek ve sayısını artırmak,
Ülkenin önde gelen kuruluşları ile işbirliği yapmak.

Şirketin planları doğrultusunda yöneticiler tarafından oluşturulan stratejik hedefler, değerlendirilmek üzere yönetim kurulunun onayına sunulmaktadır.

Şirketin belirlenen hedeflere ulaşıp ulaşmadığı, yönetim kurulu tarafından düzenlenen toplantılarda değerlendirilmekte olup, Şirketin faaliyet sonuçları ve performansı hazırlanan ayrıntılı raporlar incelenerek gözden geçirilmektedir.

5.6. Mali Haklar

Şirket Esas Sözleşmesinde yeraldığı üzere, yönetim kurulu üyelerine huzur hakkı, ücret, yıllık kardan pay ödenmesi ile ikramiye ve prim ödenmesine ilişkin kararlar genel kurul tarafından alınır. Yönetim kurulu üyelerinin, yönetim kurulunda üstlenmiş oldukları görev, yetki ve sorumluluklarına bağlı olarak, mali haklarında farklılaşma yapılabilir.

Bağımsız yönetim kurulu üyelerine sağlanacak mali hakların belirlenmesinde, Sermaye Piyasası Kanunu, Tebliğ ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenleme/kararları ve yürürlükte bulunan ilgili sair mevzuat hükümlerine uyulur.

Komite başkan ve üyelerine komitelerde üstlendikleri görevler sebebi ile herhangi bir ücret ödenip ödenmeyeceği ve ödenmesi halinde tutar ve koşulları ilgili komitenin oluşturulması kararında yönetim kurulu tarafından tespit olunur. Komite başkan ve üyelerinin aynı zamanda yönetim kurulu başkan ve üyesi olması durumunda söz konusu komite üyelerine herhangi bir ücret ödenip ödenmeyeceği ve ödenmesi halinde tutar ve koşulları genel kurul tarafından belirlenir.

Şirketin yönetim kurulu üyeleri ve üst düzey yöneticilerine sağlanacak mali haklar ile ilgili olarak oluşturulan ve kurumsal internet sitesi (www.milpa.com.tr) vasıtasıyla kamuya açıklanan "ücret politikası", ayrı bir gündem maddesi olarak genel kurulda pay sahiplerinin bilgisine sunulur.

2015 yılı faaliyet ve hesaplarının görüşüldüğü olağan genel kurul toplantısında; yönetim kurulu üyelerinin her birine aylık net 500 Türk Lirası ödenmesine oy birliği ile karar verilmiştir. Bunun haricinde icrada bulunmayan yönetim kurulu üyeleri için performansa dayalı bir ödüllendirme söz konusu değildir.

Şirket, kilit yönetici personelini, yönetim kurulu üyeleri ve genel müdür olarak belirlemiştir. Kilit yönetici personele sağlanan faydalar toplamı aşağıda açıklanmaktadır:

Türk Lirası	01 Ocak – 31 Aralık 2016	01 Ocak – 31 Aralık 2015
Ücretler ve diğer kısa vadeli faydalar	295.183	266.660
İşten çıkarılma nedeniyle sağlanan faydalar	150.040	-
Toplam	445.223	266.660

Şirket yönetim kurulu üyesi veya üst düzey yöneticisine borç vermemiş, kredi kullandırmamış, üçüncü bir kişi aracılığıyla şahsi kredi adı altında kredi kullandırmamış veya lehine teminat gibi kefaletler vermemiştir.

5.7. Şirket'in Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Konusundaki Mevcut Durumu

Kurumsal yönetim komitesi, şirketin kurumsal yönetim uygulamalarını geliştirmeye yönelik çalışmalarına devam etmektedir. Şirketimiz 01.01.2016 - 31.12.2016 faaliyet döneminde, Sermaye Piyasası Kurulu'nun yayınladığı II-17.1 Kurumsal Yönetim Tebliği'nde belirtilen uyulması zorunlu ilkeler dışında, uyulması zorunlu olmayan ilkelere de uyum için azami gayret göstermektedir.

Henüz uygulanmayan ilkeler ve bu ilkelere ilişkin değerlendirmeler aşağıda açıklanmış olup, Şirket bünyesinde söz konusu hususlardan dolayı ortaya çıkan herhangi bir çıkar çatışması bulunmamaktadır.

Uygulanması zorunlu olmayan tavsiye niteliğindeki ilkelerden, uygulanmayanlar ilke bazında aşağıda özetlenmiştir:

1.2.1. Ortaklık yönetimi özel denetim yapılmasını zorlaştırıcı işlem yapmaktan kaçınır.

Şirket Esas Sözleşmesinde özel denetim yapılabilmesine ilişkin hüküm bulunmamaktadır. Bununla birlikte, konuyla ilgili Sermaye Piyasası Kurulu, Türk Ticaret Kanunu ve diğer tüm mevzuat ve düzenlemelere uyulması öngörülmüştür.

1.5.2. Azlık hakları, Esas Sözleşme ile sermayenin yirmide birinden daha düşük bir orana sahip olanlara da tanınabilir. Azlık haklarının kapsamı Esas Sözleşmede düzenlenerek genişletilebilir.

Şirket Esas Sözleşmesinde azlık haklarına ilişkin tüm maddelerde Sermaye Piyasası Kurulu, Türk Ticaret Kanunu ve diğer tüm mevzuat ve düzenlemelere uyulması öngörülmüştür.

2.1.3. Sermaye Piyasası Mevzuatı uyarınca kamuya açıklanması gereken, özel durum açıklamaları ve dipnotlar hariç finansal tablo bildirimleri Türkçe'nin yanı sıra eş anlı olarak İngilizce haliyle Kamuyu Aydınlatma Platformunda açıklanır. İngilizce açıklamalar, açıklamadan yararlanacak kişilerin karar vermelerine yardımcı olacak ölçüde doğru, tam, dolaysız, anlaşılabilir, yeterli ve açıklamanın Türkçesi ile tutarlı olacak şekilde özet olarak hazırlanır.

KAP açıklamalarında ilgili mevzuat gereği tüm yükümlülükler Şirketimizce eksiksiz yerine getirilmektedir. Bununla birlikte, KAP'ta sermaye piyasası mevzuatı uyarınca kamuya açıklanması gereken, özel durum açıklamaları ve dipnotlar hariç finansal tablo bildirimlerinin İngilizcelerinin açıklanması uygulaması mevcut değildir. Ancak önümüzdeki dönemlerde ilgili mevzuattaki gelişmelere bağlı olarak özel durum açıklamaları ve dipnotlar hariç finansal tablo bildirimleri İngilizce olarak yer alabilecektir.

2.1.4. İnternet sitesinde yer alan bilgiler, uluslararası yatırımcıların da yararlanması açısından Türkçe ile tamamen aynı içerikte olacak şekilde ayrıca ihtiyaca göre seçilen yabancı dillerde de hazırlanır.

Şirketin kurumsal internet sitesi henüz Türkçe haricinde herhangi bir yabancı dilde bilgi içermemektedir. Ancak kurumsal internet sitesi önümüzdeki dönemlerde ilgili mevzuattaki gelişmelere bağlı olarak veya ihtiyaç duyulması halinde Türkçe ile tamamen aynı içerikte olacak şekilde İngilizce olarak hazırlanabilecektir.

3.1.2. Menfaat sahiplerinin mevzuat ve sözleşmelerle korunan haklarının ihlali halinde etkili ve süratli bir tazmin imkânı sağlanır. Şirket, ilgili mevzuat ile menfaat sahiplerine sağlanmış olan tazminat gibi mekanizmaların kullanılabilmesi için gerekli kolaylığı gösterir. Ayrıca şirket çalışanlarına yönelik tazminat politikası oluşturur ve bunu kurumsal internet sitesi aracılığıyla kamuya açıklar.

Şirket'in çalışanlarına yönelik tazminat politikası henüz bulunmamaktadır. Bununla birlikte 4857 sayılı İş Kanunu hükümlerine uygun olarak hareket edilmektedir.

3.2.1. Başta şirket çalışanları olmak üzere menfaat sahiplerinin şirket yönetimine katılımını destekleyici modeller şirket faaliyetlerini aksatmayacak şekilde geliştirilir. Şirket tarafından benimsenen söz konusu modellere şirketin iç düzenlemelerinde veya Esas Sözleşmesinde yer verilir.

Şirket'in iç düzenlemelerinde ve Esas Sözleşmesinde menfaat sahiplerinin şirket yönetimine katılımını desteklemeye yönelik herhangi bir spesifik model mevcut değildir. Şirket yönetimi tüm paydaşların menfaatlerini gözetecek şekilde adaylar arasından tecrübe ve uzmanlık mefhumu gözetilerek belirlenmektedir. Şirketin menfaat sahiplerini oluşturan pay sahipleri, yatırımcılar, finans kuruluşları ve tedarikçiler şirket ile ilgili bilgilere düzenlenen toplantılar, sunumlar ile yazılı ve görsel basınla paylaşılan haberler ve kurumsal internet sitesi aracılığıyla Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn, SPK düzenlemeleri/kararları ile şirket bilgilendirme politikasına uygun olarak ulaşabilmektedir.

3.2.2. Menfaat sahipleri bakımından sonuç doğuran önemli kararlarda menfaat sahiplerinin görüşleri alınır.

Menfaat sahipleri bakımından sonuç doğuran önemli kararlarda direkt olarak menfaat sahiplerinin görüşlerinin alınmasına ilişkin bir uygulama bulunmamaktadır. Bununla birlikte, şirket genel kurul toplantılarında menfaat sahipleriyle herhangi bir kısıtlama olmaksızın görüş alışverişinde bulunulması mümkündür. Ayrıca, menfaat sahipleri içerisinde yer alan pay sahipleri ve yatırımcılara, Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn, SPK düzenlemeleri/kararları ile şirket bilgilendirme politikası doğrultusunda ve belirlenen araçlar vasıtasıyla bilgilendirme yapılmaktadır.

3.3.3. Çalışanlara sağlanan tüm haklarda adil davranılır, çalışanların bilgi, beceri ve görgülerini arttırmalarına yönelik eğitim programları gerçekleştirilir ve eğitim politikaları oluşturulur.

Şirket, çalışanların eğitimi konusunda azami özeni göstermektedir. Bununla birlikte şirketin hâlihazırda yazılı bir eğitim politikası bulunmamaktadır. Söz konusu ilkeye uyum konusunda gerekli çalışmalar sürdürülmektedir.

4.2.8. Yönetim kurulu üyelerinin görevleri esnasındaki kusurları ile şirkette sebep olacakları zarar, şirket sermayesinin %25'ini aşan bir bedelle sigorta edilir ve bu husus KAP'ta açıklanır.

Şirket tarafından yönetim kurulu üyelerinin görevleri esnasındaki kusurları ile şirkette sebep olacakları zararlar için sermayenin %25'ini aşan bir bedelle sigorta yapılmamıştır. Ancak ana ortağımız Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş., kendisi ve bağlı ortaklarında görevli yönetim kurulu üyeleri ve yöneticileri ile ortak yönetimde ya da azınlık yönetiminde bulunan şirketlere atanan yönetim kurulu üyeleri ve yöneticilere yönelik, kanuni yükümlülüklerden doğan şahsi sorumlulukları kapsayan bir çatı mesuliyet sigortası yaptırmıştır. Dolayısıyla yönetim kurulu üyeleri ve yöneticiler bu sigorta kapsamındadır.

4.3.9. Şirket, yönetim kurulunda kadın üye oranı için % 25'ten az olmamak kaydıyla bir hedef oran ve hedef zaman belirler ve bu hedeflere ulaşmak için politika oluşturur. Yönetim kurulu bu hedeflere ulaşma hususunda sağlanan ilerlemeyi yıllık olarak değerlendirir.

Yönetim kurulunda kadın üye bulunmamaktadır. Ancak bu konudaki güncel gelişmeler takip edilmektedir. Yönetim kurulu üyeleri şirket faaliyetleriyle alakalı tecrübe ve uzmanlıklarına göre seçilmektedir.

4.5.5. Bir yönetim kurulu üyesinin birden fazla komitede görev almamasına özen gösterilir.

Şirkette bağımsız yönetim kurulu üyeleri dışında birden fazla komitede görev yapan yönetim kurulu üyesi bulunmamaktadır.

4.6.5. Yönetim kurulu üyelerine ve idari sorumluluğu bulunan yöneticilere verilen ücretler ile sağlanan diğer tüm menfaatler, yıllık faaliyet raporu vasıtasıyla kamuya açıklanır. Kişi bazında açıklama yapılması esastır.

Yönetim kurulu üyeleri ve üst düzey yöneticilere sağlanan mali haklar şirket faaliyet raporunda toplu olarak açıklanmaktadır. Şirket Esas Sözleşmesinde yer aldığı üzere, yönetim kurulu üyelerine huzur hakkı, ücret, yıllık kardan pay ödenmesi, ikramiye ve prim ödenmesine ilişkin kararlar genel kurul tarafından alınır. Yönetim kurulu üyelerine yönetim kurulu üyeliklerine istinaden huzur hakkı ödemesi yapılmakta olup, idari sorumluluğu bulunan yöneticilere verilen ücretler ile sağlanan tüm menfaatler için, rekabet ilkesi açısından kişi bazlı açıklama yapılmamaktadır.

IX-) Finansal Rapor ve Faaliyet Raporunun Kabulüne İlişkin YK Kararı

MİLPA TİCARİ VE SINAİ ÜRÜNLER PAZARLAMA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. YÖNETİM KURULU KARARI

Toplantı Tarihi	: 27.02.2017
Karar No.	: 2017/3

Şirket Yönetim Kurulu aşağıda imzası bulunan üyelerinin katılımıyla gündemindeki konuları karara bağlamak üzere Şirket Merkezi'nde toplandı.

Gündem : 01.01.2016-31.12.2016 hesap dönemine ait Finansal Rapor ile Faaliyet Raporu'nun kabulü.

Karar :

Yapılan görüşmeler neticesinde;

Denetimden Sorumlu Komitemiz'in ve ilgili yöneticilerimizin düzeltme tavsiyeleri doğrultusunda uygun görüşü ile Yönetim Kurulumuz'a sunulan, Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK")'nun II-14.1 "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" kapsamında ve Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayınlanan Türkiye Muhasebe Standartları ("TMS") ve Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS")'na uygun olarak sunum esasları 660 sayılı Kanun Hükmünde Kararname ("KHK")'nin 9 uncu maddesinin (b) bendine dayanılarak KGK tarafından geliştirilen ve KGK'nın 02.06.2016 tarih ve 30 sayılı Kararı ile belirlenip kamuya duyurulan, ayrıca takiben SPK'nın 15.07.2016 tarih ve 22/805 sayılı Kararı'na bağlanıp yine SPK'nın 15.07.2016 tarih ve 2016/22 sayılı Haftalık Bülteni ile kamuya açıklanan usulde 2016 TMS Taksonomisi'ne uygun olarak hazırlanan; bağımsız denetimden geçmiş, bir önceki dönem ile karşılaştırmalı 01.01.2016–31.12.2016 hesap dönemine ait Bireysel Finansal Rapor'un kabulüne,
Kurumsal Yönetim Komitemiz'in ve ilgili yöneticilerimizin düzeltme tavsiyeleri doğrultusunda uygun görüşü ile Kurulumuz'un onayına sunulan, Türk Ticaret Kanunu ("TTK"), Gümrük ve Ticaret Bakanlığı ("Bakanlık")'nın "Şirketlerin Yıllık Faaliyet Raporunun Asgari İçeriğinin Belirlenmesi Hakkında Yönetmelik" ve SPK'nın II-14.1 "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği"ne uygun olarak hazırlanan finansal tablo ve dipnotları ile uyumlu bağımsız denetimden geçmiş 01.01.2016 - 31.12.2016 hesap dönemine ait ekli Faaliyet Raporu'nun kabulüne,
Faaliyet Raporu'nda yer alan SPK'nın II-17.1 "Kurumsal Yönetim Tebliği"'ne uygun olarak hazırlanan ve sunum esasları SPK'nın 27.01.2014 tarih ve 2/35 sayılı kararı ile belirlenip yine SPK'nın 27.01.2014 tarih ve 2014/02 sayılı Haftalık Bülteni ile ilan edilen 01.01.2016-31.12.2016 hesap dönemine ait ekli Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu'nun kabulüne,

oybirliği ile karar verilmiştir.

BAŞKAN TAHİR ERSOY

BAŞKAN VEKİLİ/MURAHHAS ÜYE ÜYE HÜSEYİN CEM KÖLEMENOĞLU RIZA KOÇYİĞİT

ÜYE ÜYE SALİH ERCÜMENT TÜRKTAN METİN TANJU ERKOÇ

X-) Finansal Rapor ve Faaliyet Raporunun Kabulüne İlişkin Beyan Yazısı

MİLPA TİCARİ VE SINAİ ÜRÜNLER PAZARLAMA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. FİNANSAL RAPOR VE FAALİYET RAPORUNUN KABULÜNE İLİŞKİN YÖNETİM KURULU'NUN

KARAR TARİHİ	: 27.02.2017	Ref No:2017 - 34
KARAR SAYISI	: 2017/3

SERMAYE PİYASASI KURULU'NUN II-14.1 TEBLİĞİ'NİN İKİNCİ BÖLÜMÜNÜN 9. MADDESİ GEREĞİNCE SORUMLULUK BEYANI

Milpa Ticari ve Sınai Ürünler Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin 01.01.2016-31.12.2016 hesap dönemine ait Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK")'nun II-14.1 "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" kapsamında ve Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayınlanan Türkiye Muhasebe Standartları ("TMS") ve Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS")'na uygun olarak sunum esasları 660 sayılı Kanun Hükmünde Kararname ("KHK")'nin 9 uncu maddesinin (b) bendine dayanılarak KGK tarafından geliştirilen ve KGK'nın 02.06.2016 tarih ve 30 sayılı Kararı ile belirlenip kamuya duyurulan, ayrıca takiben SPK'nın 15.07.2016 tarih ve 22/805 sayılı Kararı'na bağlanıp yine SPK'nın 15.07.2016 tarih ve 2016/22 sayılı Haftalık Bülteni ile kamuya açıklanan usulde 2016 TMS Taksonomisi'ne uygun olarak hazırlanan; bağımsız denetimden geçmiş, Bireysel Finansal Rapor'u ile 01.01.2016-31.12.2016 hesap dönemine ait bağımsız denetimden geçmiş Faaliyet Raporu tarafımızdan incelenmiş olup; görev ve sorumluluk alanımızda sahip olduğumuz bilgiler çerçevesinde;

Bireysel Finansal Rapor ve Faaliyet Raporu'nun önemli konularda gerçeğe aykırı bir açıklama veya açıklamanın yapıldığı tarih itibarıyla yanıltıcı olması sonucunu doğurabilecek herhangi bir eksiklik içermediği,
Yürürlükteki Finansal Raporlama Standartları'na göre hazırlanmış Bireysel Finansal Rapor'un, Şirketimiz'in aktifleri, pasifleri, finansal durumu ve kar ve zararı ile ilgili gerçeği dürüst bir biçimde yansıttığı ve Faaliyet Raporu'nun da Şirketimiz'de işin gelişimi ve performansını ve finansal durumunu, karşı karşıya olduğu önemli riskler ve belirsizliklerle birlikte, dürüstçe yansıttığı,

tespit olunmuştur.

Denetimden Sorumlu Komite Başkanı Denetimden Sorumlu Komite Üyesi Salih Ercüment TÜRKTAN Metin Tanju ERKOÇ

Genel Müdür Yönetim Kurulu Başkanı Hüseyin Cem KÖLEMENOĞLU Tahir ERSOY

XI-) Kar Dağıtım Politikasi

MİLPA TİCARİ VE SINAİ ÜRÜNLER PAZARLAMA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. KAR DAĞITIM POLİTİKASI

Şirketimiz, Türk Ticaret Kanunu; Sermaye Piyasası Mevzuatı; Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn.), Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Düzenleme ve Kararları; Vergi Yasaları; ilgili diğer yasal mevzuat hükümleri ile Esas Sözleşmemiz ve Genel Kurul Kararı doğrultusunda kar dağıtım kararı alır ve kar dağıtımı yapar.

Buna göre;

1- Prensip olarak; Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn., SPK Düzenleme ve Kararlarına uygun olarak hazırlanan finansal tablolar dikkate alınarak, Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn., SPK Düzenleme ve Kararlarına uygun olarak hesaplanan "net dağıtılabilir dönem karı"nın asgari %50'si dağıtılır,
2- Hesaplanan "net dağıtılabilir dönem karı"nın %50'si ile %100'ü arasında kar dağıtımı yapılmak istenmesi durumunda, kar dağıtım oranının belirlenmesinde Şirketimizin finansal tabloları, finansal yapısı ve bütçesi dikkate alınır.
3- Kar dağıtım önerisi, yasal süreler dikkate alınarak ve Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn. ile SPK Düzenleme ve Kararlarına uygun olarak kamuya açıklanır.
4- Türk Ticaret Kanunu ve Vergi Yasaları kapsamında tutulan yasal kayıtlara göre hesaplanan "net dağıtılabilir dönem karı"nın 1'inci maddeye göre hesaplanan tutardan;
a. düşük olması durumunda, işbu madde kapsamında tutulan yasal kayıtlara göre hesaplanan "net dağıtılabilir dönem karı" dikkate alınır ve tamamı dağıtılır,
b. yüksek olması durumunda 2'nci maddeye uygun olarak hareket edilir.
5- Türk Ticaret Kanunu ve Vergi Yasaları kapsamında tutulan yasal kayıtlara göre net dağıtılabilir dönem karı oluşmaması halinde, Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn., SPK Düzenleme ve Kararlarına uygun olarak hazırlanan finansal tablolara göre ve yine Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn. SPK Düzenleme ve Kararlarına uygun olarak "net dağıtılabilir dönem karı" hesaplanmış olsa dahi, kar dağıtımı yapılmaz.
6- Hesaplanan "net dağıtılabilir dönem karı", çıkarılmış sermayenin %5'inin altında kalması durumunda kar dağıtımı yapılmayabilir.
7- Sermaye Piyasası Mevzuatı, SPKn. SPK Düzenleme ve Kararlarına uygun olarak ve Esas Sözleşmemizde belirtilen esaslar çerçevesinde, Şirketimiz tarafından bir hesap dönemi içerisinde yapılacak yardım ve bağışların üst sınırı Genel Kurul tarafından belirlenir. Genel Kurulca belirlenen sınırı aşan tutarda bağış yapılamaz ve yapılan bağışlar "net dağıtılabilir kar" matrahına eklenir.
8- Kâr payı dağıtımına, en geç dağıtım kararı verilen genel kurul toplantısını takiben 30'uncu gün itibarıyla ve her halükarda hesap dönemi sonu itibarıyla başlanır.
9- Şirketimiz, Sermaye Piyasası Mevzuatı; SPKn., SPK Düzenleme ve Kararları ile Esas Sözleşme hükümlerine uygun olarak ve Genel Kurul Kararı doğrultusunda kar payını, nakden ve/veya "bedelsiz pay" şeklinde peşin olarak dağıtabilir veya taksitlendirebilir.
10- Şirketimiz, Genel Kurul'un alacağı karar doğrultusunda pay sahibi olmayan diğer kişilere de kar dağıtımı yapabilir. Bu durumda, Türk Ticaret Kanunu; Sermaye Piyasası Mevzuatı; SPKn., SPK Düzenleme ve Kararları ile Esas Sözleşme hükümlerine uyulur.
11- Şirketimiz, Türk Ticaret Kanunu; Sermaye Piyasası Mevzuatı; SPKn., SPK Düzenleme ve Kararları; Vergi Yasaları; ilgili diğer yasal mevzuat hükümleri ile Esas Sözleşmemiz ve Genel Kurul Kararı doğrultusunda kar payı avansı dağıtımı kararı alabilir ve kar payı avansı dağıtımı yapabilir.
12- Şirket değerimizi artırmaya yönelik önemli miktarda fon çıkışı gerektiren yatırımlar, finansal yapımızı etkileyen önemli nitelikteki konular, Şirketimizin kontrolü dışında, ekonomide, piyaslarda veya diğer alanlarda ortaya çıkan önemli belirsizlikler ve olumsuzluklar kar dağıtımı kararlarının alınmasında dikkate alınır.

XII-) Kar Dağıtım Yönetim Kurulu Kararı ve Tablosu

MİLPA TİCARİ VE SINAİ ÜRÜNLER PAZARLAMA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. YÖNETİM KURULU KARARI

Toplantı Tarihi : 27.02.2017

Karar No. : 2017-4

Şirket Yönetim Kurulu aşağıda imzası bulunan üyelerinin katılımıyla gündemindeki konuları karara bağlamak üzere Şirket Merkezi'nde toplandı.

Gündem : 2016 yılı kar dağıtım teklifi. Karar :

Yapılan görüşmeler neticesinde;

İşbu karar Türk Ticaret Kanunu madde 390/IV hükmü uyarınca Yönetim Kurulu Üyeleri tarafından imzalanmıştır.

Türk Ticaret Kanunu (TTK), Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK") Düzenlemeleri, Kurumlar Vergisi, Gelir Vergisi ve diğer ilgili yasal mevzuat hükümleri ile Şirketimiz Esas Sözleşmesi'nin ilgili hükümleri ve kamuya açıklamış olduğumuz "kâr dağıtım politikası" dikkate alınarak;

SPK'nın Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği (II-14.1 sayılı Tebliğ) hükümleri dahilinde, Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu tarafından yayınlanan Türkiye Muhasebe Standartları'na ve Türkiye Finansal Raporlama Standartları'na uygun olarak hazırlanan sunum esasları SPK'nın konuya ilişkin kararları uyarınca belirlenen, bağımsız denetimden geçmiş, 01.01.2016-31.12.2016 hesap dönemine ait Bireysel Finansal Tablolar'a göre; "Ertelenmiş Vergi Gideri" birlikte dikkate alındığında 45.005.567 Türk Lirası tutarında "Net Dönem Karı" oluştuğu; bu tutara 27.01.2014 tarih ve 2014/2 sayılı SPK Haftalık Bülteni'nde ilan edilen Kar Payı Rehberi'ne göre hesaplanan 54.762.179 Türk Lirası tutarında "Geçmiş Yıllar Zararları" ilave edildikten sonra 9.756.612 Türk Lirası tutarında "Net Dağıtılabilir Dönem Zararı" hesaplandığı anlaşıldığından, SPK'nın kar dağıtımına ilişkin düzenlemeleri dahilinde 01.01.2016-31.12.2016 hesap dönemine ilişkin olarak herhangi bir kar dağıtımı yapılamayacağı hususunda pay sahiplerinin bilgilendirilmesine ve bu hususun Genel Kurul'un onayına sunulmasına,
Vergi Mevzuatı kapsamında ve T.C. Maliye Bakanlığı tarafından yayınlanan Tek Düzen Hesap Planı'na göre tutulan 01.01.2016-31.12.2016 hesap dönemine ait mali kayıtlarımızda ise 2.279.204,28 Türk Lirası tutarında "Net Dönem Zararı" olduğunun tespitine ve bu tutarın "Geçmiş Yıllar Zararları" hesabına aktarılmasına,

oy birliği ile karar verilmiştir.

BAŞKAN TAHİR ERSOY

BAŞKAN VEKİLİ/MURAHHAS ÜYE ÜYE H.CEM KÖLEMENOĞLU RIZA KOÇYİĞİT

ÜYE ÜYE SALİH ERCÜMENT TÜRKTAN METİN TANJU ERKOÇ

MİLPA TİCARİ VE SINAİ ÜRÜNLER PAZARLAMA SANAYİ VE TİCARET A.Ş
2016 YILI KAR DAĞITIM TABLOSU (TL)
1 Çıkarılmış Sermaye	178.354.952,00
2 Genel Kanuni Yedek Akçe (Yasal Kayıtlara Göre)(1)	1.132.269,13
Esas sözleşme uyarınca kar dağıtımda imtiyaz var ise söz konusu imtiyaza ilişkin bilgi	Yoktur
	SPK'ya Göre	Yasal Kayıtlara (YK) Göre
3 Dönem Karı / Zararı (+/-) (2)	56.826.759,00	-2.279.204,28
4 Vergiler (+/-) (3)	-11.821.192,00	0,00
Ana Ortaklık Dışı Kontrol Gücü Olmayan Paylar (-)	0,00	0,00
5 Net Dönem Karı/Zararı (+/-)	45.005.567,00	-2.279.204,28
6 Geçmiş Yıllar Zararları (-) (4)	-54.762.179,00	-115.638.520,03
7 Genel Kanuni Yedek Akçe (-)	0,00	0,00
8 NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KARI/ZARARI (+/-)	-9.756.612,00	-117.917.724,31
9 Yıl içinde yapılan Bağışlar (+)	0,00
1 0 Bağışlar eklenmiş net dağıtılabilir dönem karı/zararı (+/-)	-9.756.612,00
1 1 Ortaklara Birinci Kar Payı	0,00
Nakit	0,00
Bedelsiz	0,00
Toplam	0,00
1 2 İmtiyazlı Pay Sahiplerine Dağıtılan Kar Payı	0,00
1 3 Dağıtılan Diğer Kar Payı	0,00
Yönetim Kurulu Üyelerine	0,00
Çalışanlara	0,00
Pay Sahibi Dışındaki Kişilere	0,00
1 4 İntifa Senedi Sahiplerine Dağıtılan Kar Payı	0,00
1 5 Ortaklara İkinci Kar Payı	0,00
1 6 Genel Kanuni Yedek Akçe	0,00
1 7 Statü Yedekleri	0,00	0,00
1 8 Özel Yedekler	0,00	0,00
1 9 OLAĞANÜSTÜ YEDEKLER	0,00	0,00
2 0 Dağıtılması Öngörülen Diğer Kaynaklar	0,00	0,00
Geçmiş Yıl Karı	0,00	0,00
Olağanüstü Yedekler	0,00	0,00
TTK ve Esas Sözleşme Uyarınca Dağıtılabilir Diğer Yedekler	0,00	0,00

(1) "Enflasyon Farkları" ilave edilmemiştir.

(2) "Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı" toplamından oluşmaktadır.

(3) "Ertelenmiş Vergi Gideri" toplamından oluşmaktadır.

(4) 27.01.2014 tarih ve 2014/2 sayılı SPK Haftalık Bülteni'nde ilan edilen Kar Payı Rehberi'ne göre hesaplanmıştır.

KAR PAYI ORANLARI TABLOSU

	GRUBU	TOPLAM DAĞITILAN KAR PAYI		TOPLAM DAĞITILAN KAR PAYI /NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KARI		1 TÜRK LİRASI NOMİNAL DEĞERLİ PAYA İSABET EDEN KAR PAYI
		NAKİT (Türk Lirası)	BEDELSİZ (Türk Lirası)	ORANI(%)	TUTARI (TL)	ORANI (%)
NET	TOPLAM	0 0	0 0	0 0	0 0	0 0

XIII-) Bağımsız Denetçi Raporu

1 OCAK - 31 ARALIK 2016 HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLAR VE BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

BAĞIMSIZ DENETÇİ RAPORU

Milpa Ticari ve Sınai Ürünler Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. Yönetim Kurulu'na

Finansal Tablolara İlişkin Rapor

Milpa Ticari ve Sınai Ürünler Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin ("Şirket") 31 Aralık 2016 tarihli bilanço ile aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait; kar veya zarar tablosu, diğer kapsamlı gelir tablosu, özkaynaklar değişim tablosu, nakit akış tablosu ile önemli muhasebe politikalarını özetleyen dipnotlar ve diğer açıklayıcı notlardan oluşan ilişikteki finansal tablolarını denetlemiş bulunuyoruz.

Yönetimin Finansal Tablolara İlişkin Sorumluluğu

Şirket yönetimi; finansal tabloların Türkiye Muhasebe Standartları'na ("TMS") uygun olarak hazırlanmasından, gerçeğe uygun bir biçimde sunumundan ve hata veya hile kaynaklı önemli yanlışlık içermeyen finansal tabloların hazırlanmasını sağlamak için gerekli gördüğü iç kontrolden sorumludur.

Bağımsız Denetçinin Sorumluluğu

Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş vermektir. Yaptığımız bağımsız denetim, Sermaye Piyasası Kurulu'nca yayımlanan Bağımsız Denetim Standartları'na ve Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayımlanan Türkiye Denetim Standartları'nın bir parçası olan Bağımsız Denetim Standartları'na uygun olarak yürütülmüştür. Bu standartlar, etik hükümlere uygunluk sağlanmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların önemli yanlışlık içerip içermediğine dair makul güvence elde etmek üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetim, finansal tablolardaki tutar ve açıklamalar hakkında denetim kanıtı elde etmek amacıyla denetim prosedürlerinin uygulanmasını içerir. Bu prosedürlerin seçimi, finansal tablolardaki hata veya hile kaynaklı "önemli yanlışlık" risklerinin değerlendirilmesi de dâhil, bağımsız denetçinin mesleki muhakemesine dayanır. Bağımsız denetçi, risk değerlendirmelerini yaparken, şartlara uygun denetim prosedürlerini tasarlamak amacıyla işletmenin finansal tablolarının hazırlanması ve gerçeğe uygun sunumuyla ilgili iç kontrolü değerlendirir, ancak bu değerlendirme, işletmenin iç kontrolünün etkinliğine ilişkin bir görüş verme amacı taşımaz. Bağımsız denetim, bir bütün olarak finansal tabloların sunumunun değerlendirilmesinin yanı sıra, işletme yönetimi tarafından kullanılan muhasebe politikalarının uygunluğunun ve yapılan muhasebe tahminlerinin makul olup olmadığının değerlendirilmesini de içerir.

Bağımsız denetim sırasında elde ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulması için yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Görüş

Görüşümüze göre, finansal tablolar, Milpa Ticari ve Sınai Ürünler Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait finansal performansını ve nakit akışlarını Türkiye Muhasebe Standartları'na uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır.

Dikkat çekilen husus

Dipnot 8'de detayları açıklandığı üzere, Şirket'in yatırım amaçlı gayrimenkul olarak sınıflandırdığı Ömerli Arazisi 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla ekli finansal tablolarda değerleme raporuna göre belirlenen 165.630.715 Türk Lirası gerçeğe uygun değerinden muhasebeleştirilen İstanbul ili, Pendik ilçesi, Kurtdoğmuş Köyü'ndeki tarla vasıflı gayrimenkul, 17 Temmuz 2009 tarihinde askıya çıkan 1/100.000 ölçekli çevre düzeni planında habitat alanı ve günübirlik rekreasyon alanı olarak belirlenmiştir. Şirket bu plana yasal süreç çerçevesinde itiraz etmiş olup, itirazların olumsuz sonuçlanması durumunda Şirket tarafından yargı yoluna başvurulması öngörülmektedir. Rapor tarihi itibarıyla bu itiraza yönelik herhangi bir yanıt alınamamıştır. Diğer taraftan 1/5000 Ölçekli Pendik İlçesi Yenişehir Mahallesinin bir kısmı ile Ballıca, Emirli, Kurna ve Kurtdoğmuş Mahalleleri Nazım imar planı teklifi ve raporunun 3194 ve 5216 sayılı yasa ve ilgili yönetmelikler kapsamında değerlendirilmek ve karar alınmak üzere İstanbul Büyükşehir Belediye Meclisi'ne havale edildiği" ifade edilmiştir.

Mevzuattan Kaynaklanan Diğer Yükümlülüklere İlişkin Rapor

6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu'nun ("TTK") 398'inci maddesinin dördüncü fıkrası uyarınca düzenlenen Riskin Erken Saptanması Sistemi ve Komitesi Hakkında Denetçi Raporu 27 Şubat 2017 tarihinde Şirket'in Yönetim Kurulu'na sunulmuştur.

TTK'nın 402'nci maddesinin dördüncü fıkrası uyarınca; Şirket'in 1 Ocak – 31 Aralık 2016 hesap döneminde defter tutma düzeninin, finansal tablolarının, TTK ile Şirket esas sözleşmesinin finansal raporlamaya ilişkin hükümlerine uygun olmadığına dair önemli bir hususa rastlanmamıştır.

TTK'nın 402'nci maddesinin dördüncü fıkrası uyarınca; Yönetim Kurulu tarafımıza denetim kapsamında istenen açıklamaları yapmış ve talep edilen belgeleri vermiştir.

DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. Member of DELOITTE TOUCHE TOHMATSU LIMITED

Zere Gaye Şentürk, SMMM Sorumlu Denetçi

İstanbul, 27 Şubat 2017

İÇİNDEKİLER		SAYFA
	FİNANSAL DURUM TABLOSU	1-2
	KAR VEYA ZARAR TABLOSU	3
	DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU	4
	ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU	5
	NAKİT AKIŞ TABLOSU	6-7
	FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR	8- 61
DİPNOT 1	ORGANİZASYON VE FAALİYET KONUSU	8
DİPNOT 2	FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR	9-20
DİPNOT 3	NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ	20-21
DİPNOT 4	KISA VADELİ BORÇLANMALAR	21
DİPNOT 5	TİCARİ ALACAK VE TİCARİ BORÇLAR	22-23
DİPNOT 6	DİĞER ALACAK VE DİĞER BORÇLAR	23
DİPNOT 7	STOKLAR	24
DİPNOT 8	YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER	25-29
DİPNOT 9	MADDİ DURAN VARLIKLAR	30
DİPNOT 10 DİPNOT 11	MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER	31 31-33
DİPNOT 12	TAAHHÜTLER	33-34
DİPNOT 13	ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR	35-36
DİPNOT 14	DİĞER DÖNEN VARLIKLAR VE DİĞER DURAN VARLIKLAR	36
DİPNOT 15	PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER	37
DİPNOT 16	CARİ DÖNEM VERGİSİYLE İLGİLİ VARLIKLAR VE
	DİĞER KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER	38
DİPNOT 17	ÖZKAYNAKLAR	38-40
DİPNOT 18	HASILAT VE SATIŞLARIN MALİYETİ	41
DİPNOT 19	GENEL YÖNETİM GİDERLERİ	42
DİPNOT 20	ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİR VE GİDERLER	42-43
DİPNOT 21	YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİRLER	43
DİPNOT 22	FİNANSMAN GİDERLERİ	43
DİPNOT 23	GELİR VERGİLERİ	44-47
DİPNOT 24	PAY BAŞINA KAR/ZARAR	48
DİPNOT 25	İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI	48-50
DİPNOT 26	FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ	51-61
DİPNOT 27	RAPORLAMA DÖNEMİNDEN SONRAKİ OLAYLAR	61

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHLİ FİNANSAL DURUM TABLOSU

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

		Bağımsız	Bağımsız
		denetimden	denetimden
		geçmiş	geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
	Dipnotlar	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Varlıklar
Dönen varlıklar		10.509.588	29.272.432
Nakit ve nakit benzerleri	3	211.139	12.275.454
Ticari alacaklar
- İlişkili taraflardan ticari alacaklar	25	3.373	276.917
- İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar	5	3.354.223	3.072.661
Diğer Alacaklar
- İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	6	52.732	-
Stoklar	7	5.580.114	12.573.923
Peşin ödenmiş giderler	15	23.542	16.541
Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar	16	167.794	120.251
Diğer dönen varlıklar	14	1.116.671	936.685
Duran varlıklar		186.171.153	105.495.326
Ticari alacaklar
- İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar	5	95.763	1.540.825
Yatırım amaçlı gayrimenkuller	8	179.364.715	97.805.002
Maddi duran varlıklar	9	4.560	3.340
Maddi olmayan duran varlıklar	10	-	-
Peşin ödenmiş giderler	15	3.871.120	3.179.812
Diğer duran varlıklar	14	2.834.995	2.966.347
Toplam varlıklar		196.680.741	134.767.758

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHLİ FİNANSAL DURUM TABLOSU

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

		Bağımsız	Bağımsız
		denetimden	denetimden
		geçmiş	geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
	Dipnotlar	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Kaynaklar
Kısa vadeli yükümlülükler		6.192.869	1.172.804
Kısa vadeli borçlanmalar	4	5.103.471	-
Ticari borçlar
- İlişkili taraflara ticari borçlar	25	46.171	446
- İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar	5	94.846	65.090
Çalışanlara sağlanan faydalar
kapsamında borçlar	13	209.556	30.056
Diğer borçlar
- İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar	6	413.816	389.323
Kısa vadeli karşılıklar
- Çalışanlara sağlanan faydalara
ilişkin kısa vadeli karşılıklar	13	70.388	131.856
- Diğer kısa vadeli karşılıklar	11	250.450	549.550
Diğer kısa vadeli yükümlülükler	16	4.171	6.483
Uzun vadeli yükümlülükler		21.892.791	10.006.750
Uzun vadeli karşılıklar
- Çalışanlara sağlanan faydalara
ilişkin uzun vadeli karşılıklar	13	232.465	167.943
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	23	21.660.326	9.838.807
Özkaynaklar		168.595.081	123.588.204
Çıkarılmış sermaye	17	178.354.952	178.354.952
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	17	1.132.269	36.128
Paylara ilişkin primler (iskontolar)	17	191.641	191.641
Kar veya zararda yeniden
sınıflandırılmayacak birikmiş diğer
kapsamlı gelirler (giderler)
-Tanımlanmış fayda planları
yeniden ölçüm kazançları (kayıpları)		(3.259)	(4.569)
Geçmiş yıllar karları veya zararları		(56.086.089)	(78.245.885)
Net dönem karı veya zararı		45.005.567	23.255.937
Toplam kaynaklar		196.680.741	134.767.758

31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla hazırlanan finansal tablolar, Yönetim Kurulu tarafından 27 Şubat 2017 tarihinde onaylanmıştır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 1 OCAK- 31 ARALIK 2016 DÖNEMİNE AİT KAR VEYA ZARAR TABLOSU

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

	Dipnotlar	Bağımsız denetimden geçmiş Cari dönem 1 Ocak- 31 Aralık 2016	Bağımsız denetimden geçmiş Geçmiş dönem 1 Ocak 31 Aralık 2015
KAR VEYA ZARAR KISMI
Hasılat Satışların maliyeti (-)	18 18	7.020.339 (6.993.809)	4.898.933 (5.091.142)
BRÜT KAR (ZARAR)		26.530	(192.209)
Genel yönetim giderleri (-) Esas faaliyetlerden diğer gelirler Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)	19 20 20	(2.854.950) 61.050.318 (1.211.218)	(2.362.846) 32.360.579 (960.263)
ESAS FAALİYET KARI (ZARARI)		57.010.680	28.845.261
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	21	11.017	420.500
FİNANSMAN GELİRİ (GİDERİ) ÖNCESİ FAALİYET KARI (ZARARI) Finansman giderleri (-)	22	57.021.697 (194.938)	29.265.761 (10.130)
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)		56.826.759	29.255.631
Sürdürülen Faaliyetler Vergi (Gideri) Geliri
Ertelenmiş vergi (gideri) geliri DÖNEM KARI (ZARARI)	23	(11.821.192) 45.005.567	(5.999.694) 23.255.937
PAY BAŞINA KAR/ (ZARAR)	24	0,252	0,130

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 1 OCAK- 31 ARALIK 2016 DÖNEMİNE AİT DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

	Bağımsız	Bağımsız denetimden geçmiş Geçmiş dönem 1 Ocak 31 Aralık 2015
	denetimden geçmiş Cari dönem 1 Ocak- 31 Aralık 2016
Dönem karı (zararı)	45.005.567	23.255.937
Diğer kapsamlı gelirler
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklar Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları (kayıpları) Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak	1.637	(30.534)
diğer kapsamlı gelire ilişkin vergiler Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm
kazançları (kayıpları), vergi etkisi	(327)	6.107
Diğer kapsamlı gelir (gider)	1.310	(24.427)
Toplam kapsamlı gelir (gider)	45.006.877	23.231.510
Toplam kapsamlı giderin dağılımı
Ana ortaklık payları	45.006.877	23.231.510
Pay başına kar/ (zarar)	0,252	0,130

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 1 OCAK –31 ARALIK 2016 DÖNEMİNE AİT ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

				Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler			Birikmiş Karlar
	Dipnot	Çıkarılmış Sermaye	Pay ihraç primleri / iskontoları	Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları/ (kayıpları)	Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	Net dönem karı (zararı)	Geçmiş yıllar karları (zararları)	Özkaynaklar
1 Ocak 2015 tarihindeki bakiyeler	17	178.354.952	191.641	19.858	36.128	(484.891)	(77.760.994)	100.356.694
Transferler		-	-	-	-	484.891	(484.891)	-
Toplam kapsamlı gelir (gider)		-	-	(24.427)	-	23.255.937	-	23.231.510
-Diğer kapsamlı gelir (gider)		-	-	(24.427)	-	-	-	(24.427)
-Dönem karı (zararı)		-	-	-	-	23.255.937	-	23.255.937
31 Aralık 2015 tarihindeki bakiyeler	17	178.354.952	191.641	(4.569)	36.128	23.255.937	(78.245.885)	123.588.204
1 Ocak 2016 tarihindeki bakiyeler	17	178.354.952	191.641	(4.569)	36.128	23.255.937	(78.245.885)	123.588.204
Transferler		-	-	-	1.096.141	(23.255.937)	22.159.796	-
Toplam kapsamlı gelir (gider)		-	-	1.310	-	45.005.567	-	45.006.877
-Diğer kapsamlı gelir (gider)		-	-	1.310	-	-	-	1.310
-Dönem karı (zararı)		-	-	-	-	45.005.567	-	45.005.567
31 Aralık 2016 tarihindeki bakiyeler	17	178.354.952	191.641	(3.259)	1.132.269	45.005.567	(56.086.089)	168.595.081

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 1 OCAK – 31 ARALIK 2016 DÖNEMİNE AİT NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

		Bağımsız denetimden	Bağımsız denetimden
		geçmiş	geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
		1 Ocak -	1 Ocak -
	Dipnotlar	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
A. İŞLETME FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI		7.266.269	4.744.726
Dönem karı (zararı)		45.005.567	23.255.937
Dönem net karı (zararı) mutabakatı ile ilgili düzeltmeler
Amortisman ve itfa giderleri ile ilgili düzeltmeler	9, 10	2.009	10.245
Değer düşüklüğü (iptali) ile ilgili düzeltmeler
Stok değer düşüklüğü (iptali) ile ilgili düzeltmeler	7	(654.626)	52.839
Karşılıklar ile ilgili düzeltmeler
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar (iptali) ile ilgili düzeltmeler	13	88.096	69.310
Dava ve/veya ceza karşılıkları (iptali) ile ilgili düzeltmeler	11	(6.694)	(12.414)
Diğer karşılıklar (iptalleri) ile ilgili düzeltmeler		709.722	54.745
Faiz (gelirleri) ve giderleri ile ilgili düzeltmeler
Faiz gelirleri ile ilgili düzeltmeler	20	(1.155.421)	(855.132)
Faiz giderleri ile ilgili düzeltmeler	22	178.829	-
Vadeli satışlardan kaynaklanan
kazanılmamış finansman geliri	20	(565.470)	(353.270)
Bağlı ortaklıkların veya müşterek faaliyetlerin elden çıkarılmasından
kaynaklanan kayıplar (kazançlar) ile ilgili düzeltmeler	21	-	(420.500)
Gerçeğe uygun değer kayıpları (kazançları) ile ilgili düzeltmeler
Yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değer kayıpları (kazançları) ile ilgili düzeltmeler	8, 20	(57.371.265)	(29.037.714)
Vergi (geliri) gideri ile ilgili düzeltmeler	23	11.821.192	5.999.694
Duran varlıkların elden çıkarılmasından kaynaklanan
kayıplar (kazançlar) ile ilgili düzeltmeler Maddi duran varlıkların elden çıkarılmasından
kaynaklanan kayıplar (kazançlar) ile ilgili düzeltmeler	21	(11.017)	-
Kar (zarar) mutabakatı ile ilgili diğer düzeltmeler		-	(1.306.766)
İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler		8.371.171	6.668.000
Stoklardaki azalışlar (artışlar) ile ilgili düzeltmeler		7.648.435	5.041.420
Ticari alacaklardaki azalış (artış) ile ilgili düzeltmeler
İlişkili taraflardan ticari alacaklardaki azalış (artış)		273.544	97.932
İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklardaki azalış (artış)		1.019.248	1.339.070
İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Diğer Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler
Faaliyetlerle ilgili diğer varlıklardaki azalış (artış)		(847.218)	(14.637)
Faaliyetlerle ilgili diğer yükümlülüklerdeki artış (azalış)		(2.312)	245.302
Ticari borçlardaki artış (azalış) ile ilgili düzeltmeler
İlişkili taraflara ticari borçlardaki artış (azalış)		45.725	(48.228)
İlişkili olmayan taraflara ticari borçlardaki artış (azalış)		54.249	3.629
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlardaki artış (azalış)		179.500	3.512
Faaliyetlerden elde edilen nakit akışları		6.412.093	4.124.974
Alınan faiz		1.229.987	821.419
Diğer karşılıklara ilişkin ödemeler	11,13	(375.811)	(201.667)

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 1 OCAK – 31 ARALIK 2016 DÖNEMİNE AİT NAKİT AKIŞ TABLOSU

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

		Bağımsız	Bağımsız
		denetimden	denetimden
		geçmiş	geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
		1 Ocak -	1 Ocak -
	Dipnotlar	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
B. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN
KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI		(24.180.660)	420.500
Yatırım amaçlı gayrımenkul alımından kaynaklanan nakit çıkışları	8	(24.188.448)	-
Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkların Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri Maddi Duran Varlıkların Satışından
Kaynaklanan Nakit Girişleri		11.017	-
Maddi duran varlık alımından kaynaklanan nakit çıkışları	9	(3.229)	-
Diğer nakit girişleri (çıkışları)		-	420.500
C. FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN
NAKİT AKIŞLARI		4.924.642	-
Borçlanmadan kaynaklanan nakit girişleri
Kredilerden nakit girişleri		7.300.000	-
Borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışları
Kredi geri ödemelerine ilişkin nakit çıkışları		(2.200.000)	-
Ödenen faiz		(175.358)	-
D. Nakit ve nakit benzerindeki net artış (azalış) (A+B+C)		(11.989.749)	5.165.226
E. Dönem başı nakit ve nakit benzerleri	3	12.200.821	7.035.595
F. Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri (A+B+C+D+E)	3	211.072	12.200.821

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 1 - ORGANİZASYON VE FAALİYET KONUSU

Milpa Ticari ve Sınai Ürünler Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin ("Şirket") Esas Sözleşmesi'ne göre faaliyet konusu; her türlü nakil vasıtaları, gayrimenkul, dayanıklı ve dayanıksız tüketim malzemeleri ile benzer malların pazarlanması hizmetleri olmakla birlikte, mevcut durum itibarıyla sadece gayrimenkul pazarlaması faaliyeti bulunmaktadır. Şirket'in bütün faaliyetleri Türkiye'de olup temel faaliyet konusu pazarlamadır. Şirket, Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.'nin ("Doğan Holding") doğrudan bağlı ortaklığıdır. Şirket'in nihai ortak pay sahibi Aydın Doğan ve Doğan Ailesi (Işıl Doğan, Arzuhan Yalçındağ, Vuslat Sabancı, Hanzade V. Doğan Boyner ve Y. Begümhan Doğan Faralyalı)'dir.

Şirket, Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Sermaye Piyasası Kurulu ("SPK") düzenlemelerine tabi olup payları 15 Şubat 1994 tarihinden itibaren Borsa İstanbul A.Ş.'de ("Borsa İstanbul") işlem görmektedir. SPK'nın 30 Ekim 2014 tarih ve 31/1059 sayılı İlke Kararı ile değişik 23 Temmuz 2010 tarih ve 21/655 sayılı İlke Kararı gereğince; Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. ("MKK") kayıtlarına göre; 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla Şirket sermayesinin %13,55'ine (31 Aralık 2015: %13,52) karşılık gelen payların "dolaşımda" olduğu kabul edilmektedir. 24 Şubat 2017 tarihi itibarıyla fiili payların dolaşım oranı %13,55'tir (Dipnot 17).

31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla Şirket'in toplam personel sayısı 5'tir (31 Aralık 2015: 4).

Şirket, Türkiye'de kayıtlı olup adresi aşağıdaki gibidir:

Burhaniye Mahallesi Kısıklı Caddesi No: 65 34696 Üsküdar / İstanbul. Şirketin başka şubesi ve ofisi bulunmamaktadır.

Finansal tabloların onaylanması:

Finansal tablolar, yönetim kurulu tarafından onaylanmış ve 27 Şubat 2017 tarihinde yayınlanması için yetki verilmiştir. Genel Kurul'un finansal tabloları değiştirme yetkisi bulunmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1.1 Uygulanan muhasebe standartları

Finansal Tabloların Hazırlanma ve Sunum Esasları

İlişikteki finansal tablolar Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Seri II, 14.1 No'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" ("Tebliğ") kapsamında ve Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yayınlanan Türkiye Muhasebe Standartları ("TMS") ve Türkiye Finansal Raporlama Standartları'na ("TFRS") uygun olarak sunum esasları 660 sayılı Kanun Hükmünde Kararname ("KHK")'nin 9'uncu maddesinin (b) bendine dayanılarak KGK tarafından geliştirilen ve KGK'nın 2 Haziran 2016 tarih ve 30 sayılı Kararı ile belirlenip kamuya duyurulan, ayrıca takiben SPK'nın 15 Temmuz 2016 tarih ve 22/805 sayılı Kararı'na bağlanıp yine SPK'nın 15 Temmuz 2016 tarih ve 2016/22 sayılı Haftalık Bülteni ile kamuya açıklanan usulde 2016 TMS Taksonomisi'ne uygun olarak hazırlanmış olup Tebliğin 5'inci maddesine istinaden Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yürürlüğe konulmuş olan Türkiye Muhasebe Standartları ("TMS") ile bunlara ilişkin ek ve yorumları esas alınmıştır.

Ayrıca finansal tablolar ve dipnotlar SPK tarafından 7 Haziran 2013 tarihli duyuru ile açıklanan finansal tablo formatlarına uygun olarak sunulmuştur.

Şirket, kanuni finansal tablolarını vergi mevzuatına ve T.C. Maliye Bakanlığı tarafından yayınlanan Tek Düzen Hesap Planı'na uygun olarak tutmakta ve Türk Lirası cinsinden hazırlamaktadır.

Finansal tablolar, tarihi maliyet esasına göre tutulan yasal muhasebe kayıtlarına, Tebliğ'e ve SPK finansal tablo formatlarına uygun sunumun yapılması amacıyla gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzenlenmiştir.

Yüksek enflasyon dönemlerinde finansal tabloların düzeltilmesi

SPK, 17 Mart 2005 tarihinde almış olduğu bir kararla, Türkiye'de faaliyette bulunan ve TMS'ye uygun finansal tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasının gerekli olmadığını ilan etmiştir. Dolayısıyla finansal tablolarda, 1 Ocak 2005 tarihinden başlamak kaydıyla, 29 No'lu "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" standardı ("TMS 29") uygulanmamıştır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.1.2 Yeni ve Revize Edilmiş Türkiye Finansal Raporlama Standartları

Cari dönemde, Şirket'in finansal performansı, finansal durum tablosu, sunum veya dipnot açıklamalarını etkileyen herhangi bir standart veya yorum bulunmamaktadır. Bununla birlikte aşağıda cari dönemde geçerli olup Şirket'in finansal tablolarına etkisi olmayan standartlar ile henüz yürürlüğe girmemiş ve Şirket tarafından erken uygulanması benimsenmemiş standartlar ve yorumlara ilişkin detaylara yer verilmiştir.

(a) Finansal tablolarda raporlanan tutarları ve dipnotları etkileyen TMS'de yapılan değişiklikler

Bulunmamaktadır.

(b) 1 Ocak 2016 tarihinden itibaren geçerli olup, Şirket'in finansal tablolarını etkilemeyen standartlar, mevcut standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar

TMS 16 ve TMS 38 (Değişiklikler)	Amortisman ve İtfa Payları İçin Uygulanabilir Olan Yöntemlerin
	Açıklanması 1
TMS 16 ve TMS 41 (Değişiklikler) ile	Tarımsal Faaliyetler: Taşıyıcı Bitkiler 1
TMS 1, TMS 17, TMS 23, TMS 36 ve
TMS 40 (Değişiklikler)
TFRS 11 ve TFRS 1 (Değişiklikler)	Müşterek Faaliyetlerde Edinilen Payların Muhasebeleştirilmesi 1
2011-2013 Dönemine İlişkin Yıllık
İyileştirmeler	TFRS 1 2
TMS 1 (Değişiklikler)	Açıklama Hükümleri 2
2012-2014 Dönemine İlişkin Yıllık
İyileştirmeler	TFRS 5, TFRS 7, TMS 34, TMS 19 2
TMS 27 (Değişiklikler)	Bireysel Finansal Tablolarda Özkaynak Yöntemi 2
TFRS 10 ve TMS 28 (Değişiklikler)	Yatırımcı ile İştirak veya İş Ortaklığı Arasındaki Varlık Satışları veya Ayni Sermaye Katkıları 2
TFRS 10, TFRS 12 ve TMS 28	Yatırım İşletmeleri: Konsolidasyon İstisnalarının Uygulanması 2
(Değişiklikler)
TFRS 14	Düzenlemeye Dayalı Erteleme Hesapları 2

1 31 Aralık 2015 tarihinden sonra başlayan hesap dönemlerinden itibaren geçerlidir

² 1 Ocak 2016 tarihinden sonra başlayan hesap dönemlerinden itibaren geçerlidir.

(c) Henüz yürürlüğe girmemiş standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar

Şirket henüz yürürlüğe girmemiş aşağıdaki standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen aşağıdaki değişiklik ve yorumları henüz uygulamamıştır:

TFRS 9 Finansal Araçlar TFRS 15 Müşteri Sözleşmelerinden Hasılat ¹

1 1 Ocak 2018 tarihinden sonra başlayan hesap dönemlerinden itibaren geçerlidir.

Yukarıda belirtilen standartların, 2017 ve takip eden yıllarda yürürlüğe girmesi beklenmektedir. Şirket, söz konusu standartların uygulanması sonucunda finansal tablolarında oluşabilecek etkileri henüz belirlememiş olup sözkonusu farkların finansal tabloları üzerinde önemli bir etkisinin olmasını beklememektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.1.3 Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tablolarının Düzeltilmesi

Finansal durum ve performans eğilimlerinin tespitine imkan vermek üzere, Şirket'in bireysel finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. Şirket, 31 Aralık 2016 tarihli bireysel finansal durum tablosunu 31 Aralık 2015 tarihli finansal durum tablosu ile; 31 Aralık 2016 tarihinde sona eren hesap dönemine ait kar veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosu, nakit akış tablosu ve özkaynaklar değişim tablosunuda 1 Ocak- 31 Aralık 2015 hesap dönemine ait ilgili finansal tablolar ile karşılaştırmalı olarak düzenlemiştir. Cari dönem bireysel finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılır ve önemli farklılıklar açıklanır.

2.2 Muhasebe Politikaları ve Tahminlerindeki Değişiklik ve Hatalar

Yeni bir TMS'nin ilk kez uygulanmasından kaynaklanan muhasebe politikası değişiklikleri, söz konusu TMS'nin varsa, geçiş hükümlerinde uygun olarak geriye veya ileriye dönük olarak uygulanmaktadır. Herhangi bir geçiş hükmünün yer almadığı değişiklikler, muhasebe politikasında isteğe bağlı yapılan önemli değişiklikler veya tespit edilen muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulamakta ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenmektedir. Cari dönemde kullanılan muhasebe politikaları 31 Aralık 2015 tarihinde sona eren hesap dönemine ait finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan muhasebe politikaları ile aynıdır.

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Finansal tabloların hazırlanmasında izlenen önemli muhasebe politikaları aşağıda özetlenmiştir:

Finansal bilgilerin bölümlere göre raporlanması

Şirket bir iş kolunda (pazarlama) ve bir coğrafi bölgede faaliyet gösterdiği için bölümlere göre raporlama yapmamaktadır.

Nakit akış tablosu

Nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akışları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı nakit akışları şeklinde sınıflandırılarak raporlanır.

İşletme faaliyetlerinde kullanılan nakit akışları, Şirket'in faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarını gösterir.

Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Şirket'in yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akışlarını gösterir.

Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akışları, Şirket'in finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir.

Hazır değerler, nakit para, vadesiz mevduat ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riskini taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır.

Nakit ve nakit benzeri değerler

Nakit ve nakit benzeri değerler bilançoda maliyet değeri ile yansıtılmaktadır. Nakit ve nakit benzeri değerler, nakit, banka mevduatları ve tutarı belirli nakde kolayca çevrilebilen kısa vadeli, yüksek likiditeye sahip ve değerindeki değişim riski önemsiz olan ve orijinal vadesi 3 ay veya daha kısa olan yatırımları içermektedir (Dipnot 3).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Ticari alacaklar ve şüpheli alacak karşılığı

Şirket tarafından bir alıcıya ürün veya hizmet sağlanması sonucunda oluşan ticari alacaklar tahakkuk etmemiş finansman gelirlerinden ("vadeli satışlardan kaynaklanan kazanılmamış finansman geliri") netleştirilmiş olarak gösterilirler. Tahakkuk etmemiş finansman gelirleri sonrası ticari alacaklar, orijinal fatura değerinden kayda alınan alacakların izleyen dönemlerde elde edilecek tutarlarının "etkin faiz yöntemi" ile iskonto edilmesi ile hesaplanır. Etkin faiz oranı; finansal varlığın beklenen ömrü boyunca gelecekteki tahmini nakit tahsilatlarını ya da ödemelerini ilgili finansal varlığın bugünkü değerine indirgeyen orandır. İndirgeme işlemi "bileşik faiz esasına göre" yapılır. Bu yöntemde kullanılan ve bileşik faiz esasıyla belirlenen oran "etkin faiz oranı" olarak adlandırılmaktadır. Belirlenmiş faiz oranı olmayan kısa vadeli alacaklar, etkin faiz oranının etkisinin çok büyük olmaması durumunda, maliyet değerleri üzerinden gösterilir (Dipnot 5). Şirket olağan ticari faaliyet döngüsü dikkate alındığında, vadesi bu olağan ticari faaliyet döngüsünün dışına sarkan ticari alacakları için, ticari alacağın idari ve/veya kanuni takipte olması, teminatlı veya teminatsız olması, objektif bir bulgu olup olmadığı vb. durumları da değerlendirmek suretiyle şüpheli alacak karşılığı ayırıp ayırmamayı değerlendirmektedir. Şirket, ayrıca özel bir anlaşma teminatı olmayan ve 1 yılı aşan alacaklarına karşılık ayırmaktadır. Söz konusu bu karşılığın tutarı, alacağın kayıtlı değeri ile tahsili mümkün tutar arasındaki farktır. Tahsili mümkün tutar, teminatlardan ve güvencelerden tahsil edilebilecek tutarlar da dahil olmak üzere beklenen nakit girişlerinin, başlangıçta oluşan alacağın orijinal etkin faiz oranı esas alınarak iskonto edilen cari değeridir.

Şüpheli alacak tutarına karşılık ayrılmasını takiben, şüpheli alacak tutarının tamamının veya bir kısmının tahsil edilmesi durumunda, tahsil edilen tutar ayrılan şüpheli alacak karşılığından düşülerek esas faaliyetlerden diğer gelirlere kaydedilir (Dipnot 5, 20).

Stoklar

Stoklar, satışı gerçekleştirme maliyetlerinden arındırılmış makul değer (net gerçekleşebilir değer) ya da maliyet bedelinden düşük olanı ile değerlenir. Stoklara dahil edilen maliyeti oluşturan unsurlar malzeme, işçilik ve genel üretim giderleridir. Ancak stokların maliyeti tüm satın alma maliyetlerini ve stokların mevcut durumuna ve konumuna getirilmesi için katlanılan diğer maliyetleri de içerir. Stokların net gerçekleşebilir değeri maliyetinin altına düştüğünde, stoklar net gerçekleşebilir değerine indirgenir ve değer düşüklüğünün oluştuğu yılda kar veya zarar tablosuna gider olarak yansıtılır. Daha önce stokların net gerçekleşebilir değere indirgenmesine neden olan koşulların geçerliliğini kaybetmesi veya değişen ekonomik koşullar nedeniyle net gerçekleşebilir değerde artış olduğu kanıtlandığı durumlarda, ayrılan değer düşüklüğü karşılığı iptal edilir. İptal edilen tutar önceden ayrılan değer düşüklüğü tutarı ile sınırlıdır.

Projelerin başlamasından itibaren inşaatın tamamlanma ve satışların gerçekleşme sürelerine bağlı olarak, yapılan harcamalar ve verilen avanslar TMS ve TFRS'ye uygun olarak hazırlanan finansal tablolarda stoklar altında izlenmektedir (Dipnot 7).

İnşaat ile ilgili tüm yasal koşulların sağlanmasını takiben stoklara dahil edilen maliyet unsurları Şirket tarafından satış amaçlı konut inşa etmek için elde tutulan arsalar, ilk madde ve malzeme giderleri, işçilik ve uygun miktardaki genel üretim giderlerinden oluşmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Yatırım amaçlı gayrimenkuller

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, kira ve/veya değer artış kazancı elde etmek amacıyla elde tutulan gayrimenkuller olup ilk olarak maliyet değerleri ve buna dahil olan işlem maliyetleri ile ölçülürler. Şirket yönetimi tarafından rapor tarihi itibarıyla nasıl kullanılacağına karar verilmemiş/verilemeyen gayrimenkuller de yatırım amaçlı gayrimenkul olarak sınıflandırılırlar (Şirket, araziyi sahibi tarafından kullanılan gayrimenkul olarak kullanmaya veya normal iş akışı çerçevesinde kısa vadede satmaya karar vermemiş ise, söz konusu arazinin sermaye kazancı elde etmek amacıyla elde tutulduğu varsayılır ve yatırım amaçlı gayrimenkul olarak sınıflandırılır).

Başlangıç muhasebeleştirmesi sonrasında yatırım amaçlı gayrimenkuller, her yıl dönem sonunda ya da değer düşüklüğü artışı/azalışı emaresi bulunan durumlarda, Sermaye Piyasası Mevzuatı hükümleri kapsamında lisanslı gayrimenkul değerleme kuruluşlarından alınan değerleme raporları doğrultusunda, bilanço tarihi itibarıyla piyasa koşullarını yansıtan gerçeğe uygun değer ile değerlenirler. Şirket, arazi ve bağımsız bölümlerden oluşan yatırım amaçlı gayrimenkulleri için amortisman ayırmamaktadır. Yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerindeki değişikliklerden kaynaklanan kazanç veya zararlar oluştukları dönemde kar veya zarar tablosuna dahil edilir. Yatırım amaçlı gayrimenkuller için oluşan geçici farkların tamamı üzerinden ertelenmiş vergi yükümlülüğü/varlığı hesaplanmaktadır (Dipnot 8).

Yatırım amaçlı gayrimenkullerin rayiç değerlerindeki değişimler kar veya zarar tablosunda esas faaliyetlerden diğer gelirler ve giderler hesap kalemlerinde takip edilmektedir.

Yatırım amaçlı gayrimenkuller, satılmaları veya kullanılamaz hale gelmeleri ve satışından gelecekte herhangi bir ekonomik yarar sağlanamayacağının belirlenmesi durumunda bilanço dışı bırakılırlar. Yatırım amaçlı gayrimenkulun kullanım süresini doldurmasından veya satışından kaynaklanan kar/zarar, oluştukları dönemde kar veya zarar tablosuna dahil edilir.

Transferler, yatırım amaçlı gayrimenkullerin kullanımında bir değişiklik olduğunda yapılır. Gerçeğe uygun değer esasına göre izlenen yatırım amaçlı gayrimenkulden, sahibi tarafından kullanılan gayrimenkul sınıfına yapılan bir transferde, transfer sonrasında yapılan muhasebeleştirme işlemindeki tahmini maliyeti, anılan gayrimenkulun kullanım şeklindeki değişikliğin gerçekleştiği tarihteki gerçeğe uygun değeridir. Sahibi tarafından kullanılan bir gayrimenkulün, gerçeğe uygun değer esasına göre gösterilecek yatırım amaçlı bir gayrimenkule dönüşmesi durumunda, işletme, kullanımdaki değişikliğin gerçekleştiği tarihe kadar "Maddi Duran Varlıklar"a uygulanan muhasebe politikasını uygular. Değişikliğin gerçekleştiği tarihte oluşan gerçeğe uygun değer ile maliyet değeri arasındaki fark, yeniden değerleme fonu" adı altında diğer kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilir (Dipnot 8).

İnşaat sözleşmeleri

Şirket'in TMS 11 "İnşaat Sözleşmeleri" kapsamına giren bir faaliyeti yoktur. Şirket'in gayrimenkul alanındaki faaliyetleri TFRS Yorum 15 "Gayrimenkul İnşaat Anlaşmaları" adlı yorumda da teyit edildiği üzere TMS 18 "Hasılat" çerçevesinde muhasebeleştirilmektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal varlıklar

Şirket TMS39'a uygun olarak finansal varlıklarını "kredi ve alacaklar" olarak sınıflandırmıştır. Sınıflandırma, finansal varlığın elde etme amacına ve özelliğine bağlı olarak, ilk kayda alma sırasında belirlenmektedir: Tüm finansal varlıklar, ilk olarak bedelin gerçeğe uygun değeri olan ve yatırımla ilgili satın alma masrafları da dahil olmak üzere maliyet bedelleri üzerinden gösterilmektedir.

Krediler ve alacaklar

Krediler ve alacaklar, etkin bir piyasada kote olmayan ve sabit veya önceden belirlenebilen ödemelerden oluşan türev enstrümanlar içermeyen finansal varlıklardan oluşmaktadır. Krediler ve alacaklar, alım-satım amacıyla tutulmadan, Şirket'in doğrudan para, mal veya hizmet tedarik etmesi durumunda ortaya çıkmaktadır. Vadeleri bilanço tarihinden itibaren 12 aydan kısa ise, bu varlıklar dönen varlıklar içinde, 12 aydan fazla ise duran varlıklar içinde gösterilmektedir. Krediler ve alacaklar, ticari alacaklar ve diğer alacaklar içerisine dahil edilmiştir.

Maddi duran varlıklar

Maddi duran varlıklar, elde etme maliyetleri üzerinden, birikmiş amortisman ve mevcutsa kalıcı değer düşüklüğünün indirilmesi sonrasında oluşan net değeri ile finansal tablolara yansıtılmaktadır (Dipnot. 9) Maddi duran varlıklara ilişkin amortisman, varlıkların (arazi arsalar hariç) faydalı ömürleri üzerinden doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmaktadır. Sözkonusu varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıda belirtilmiştir.

	Ekonomik ömür
Makine ve teçhizatlar	10 yıl
Mobilya ve demirbaşlar	3-10 yıl

Beklenen faydalı ömür, kalıntı değer ve amortisman yöntemi, ortaya çıkan değişikliklerin olası etkileri için her yıl gözden geçirilir ve tahminlerde bir değişiklik varsa ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Maddi duran varlıklar (devamı)

Bir varlığın kayıtlı değeri varlığın geri kazanılabilir değerinden daha yüksekse, kayıtlı değer derhal geri kazanılabilir değerine indirilir. Geri kazanılabilir değer ilgili varlığın net satış fiyatı ya da kullanımdaki değerinin yüksek olanıdır. Net satış fiyatı, varlığın gerçeğe uygun değerinden satışı gerçekleştirmek için katlanılacak maliyetlerin düşülmesi suretiyle tespit edilir. Kullanımdaki değer ise ilgili varlığın kullanılmasına devam edilmesi suretiyle gelecekte elde edilecek tahmini nakit akımlarının bilanço tarihi itibarıyla indirgenmiş tutarlarına artık değerlerinin eklenmesi ile tespit edilir.

Maddi duran varlığa yapılan normal bakım ve onarım harcamaları gider olarak muhasebeleştirilmektedir. Maddi duran varlığın kapasitesini genişleterek kendisinden gelecekte elde edilen faydayı artıran nitelikteki yatırım harcamaları, maddi varlığın maliyetine eklenmektedir. Maddi duran varlıkların elden çıkartılması veya hizmetten alınması sonucu oluşan kar /(zarar), kayıtlı değer ile tahsil olunan tutarların karşılaştırılması ile belirlenir. Maddi duran varlıkların satışı dolayısıyla oluşan kar ve zararlar diğer faaliyet gelirleri ve giderleri hesaplarına dahil edilirler.

Maddi olmayan duran varlıklar ve itfa payları

Maddi olmayan duran varlıklar, bilgisayar program ve lisanslarını içeren haklardan oluşmaktadır. Maddi olmayan duran varlıklar, elde etme maliyetleri üzerinden, birikmiş itfa payları ve mevcutsa kalıcı değer düşüklüğünün indirilmesi sonrasında oluşan net değeri ile finansal tablolara yansıtılmaktadır. Maddi olmayan duran varlıklara ilişkin itfa payı, 5 yıl olarak belirlenen varlıkların tahmini faydalı ömürleri doğrusal amortisman yöntemi süresince kullanılarak ayrılmaktadır (Dipnot 10). Maddi olmayan duran varlıkların satışı dolayısıyla oluşan kar ve zararlar diğer faaliyet gelirleri ve giderleri hesaplarına dahil edilirler.

Varlıklarda değer düşüklüğü

Şirket, ertelenmiş vergi varlıkları (Dipnot 23) dışında kalan her varlık için her bilanço tarihinde, sözkonusu varlığa ilişkin değer düşüklüğünün olduğuna dair herhangi bir gösterge olup olmadığını değerlendirir. Eğer böyle bir gösterge mevcutsa, o varlığın geri kazanılabilir tutarı tahmin edilir. Değer düşüklüğü kaybı, kar veya zarar tablosuna gider olarak yansıtılır.

Bir varlıkta oluşan değer düşüklüğü kaybı, o varlığın geri kazanılabilir tutarındaki müteakip artışın, değer düşüklüğünün kayıtlara yansıtılmasını izleyen dönemlerde ortaya çıkan bir olayla ilişkilendirilebilmesi durumunda daha önce değer düşüklüğü ayrılan tutarı geçmeyecek şekilde geri çevrilir.

Karşılıklar, şarta bağlı varlık ve yükümlülükler

Şirket'in geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir hukuki yükümlülüğünün bulunması, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynaklarının Şirket dışına çıkmasının muhtemel olduğu ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebiliyor olması durumunda ilgili yükümlülük karşılık tutarı finansal tablolara alınır.

Koşullu yükümlülükler, ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelip gelmediğinin tespiti amacıyla sürekli olarak değerlendirmeye tabi tutulur. Koşullu yükümlülük olarak işleme tabi tutulan kalemler için gelecekte ekonomik fayda içeren kaynakların Şirket'ten çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelmesi durumunda, bu koşullu yükümlülük, güvenilir tahminin yapılamadığı durumlar hariç, olasılıktaki değişikliğin meydana geldiği dönemin finansal tablolarında karşılık olarak kayıtlara alınır. Şirket koşullu yükümlülüklerin muhtemel hale geldiği ancak ekonomik fayda içeren kaynakların tutarı hakkında güvenilir tahminin yapılamaması durumunda ilgili yükümlülük dipnotlarda açıklanmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Karşılıklar, şarta bağlı varlık ve yükümlülükler (devamı)

Geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti işletmenin tam anlamıyla kontrolünde bulunmayan bir veya daha fazla kesin olmayan olayın gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilecek olan varlık, şarta bağlı varlık olarak değerlendirilir. Ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeye girme ihtimalinin yüksek bulunması durumunda şarta bağlı varlıklar finansal tablo notlarında açıklanır.

Karşılık tutarının ödenmesi için kullanılan ekonomik faydaların tamamının ya da bir kısmının üçüncü taraflarca karşılanmasının beklendiği durumlarda tahsil edilecek olan tutar, bu tutarın geri ödemesinin kesin olması ve tutarın güvenilir bir şekilde hesaplanması durumunda, bir varlık olarak muhasebeleştirilir (Dipnot 11).

Kıdem tazminatı yükümlülüğü

Şirket, kanuni bir zorunluluğu olarak Türk İş Kanunu ve diğer kanunlara göre emeklilik dolayısıyla veya istifa ve İş Kanunu'nda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle iş akdi sona erdirilen çalışanlara kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür.

Kıdem tazminatı karşılığı, Şirket'in çalışanlarının İş Kanunu uyarınca emekliye ayrılmasından doğacak gelecekteki olası yükümlülüklerinin tahmini toplam karşılığının aktüeryal varsayımlar uyarınca bugüne indirgenmiş değerini ifade eder (Dipnot 13).

Şirket, TMS 19 uyarınca kıdem tazminatı karşılığını aktüer firma tarafından hazırlanan rapor uyarınca hesaplamış olup, karşılığa ilişkin tüm aktüeryal kayıp ve kazançları diğer kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirmiştir.

Sermaye ve Kar Payları

Adi paylar, sermaye olarak sınıflandırılır. Şirket kar payı gelirlerini ilgili kar payı alma hakkını oluştuğu tarihte finansal tablolara yansıtmaktadır. Kar payı borçları, kar dağıtımının bir unsuru olarak Genel Kurul tarafından onaylandığı dönemde yükümlülük olarak finansal tablolara yansıtılır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Gelirlerin kaydedilmesi

Gelir, Şirket'in faaliyet sonucu, mal ve hizmet satışlarından aldığı veya alacağı tutarın gerçeğe uygun değeridir. Net satışlar, mal veya hizmetin fatura edilmiş bedelinin, iskonto, indirim ve komisyonların düşülmesi suretiyle hesaplanır. Gelir, mal ve hizmet satışlarının faturalanmış değerlerini içermektedir. Gelirler, teslimatın gerçekleşmesi; mülkiyetle ilgili tüm önemli risk ve kazanımların alıcıya devredilmesi; mülkiyetle ilişkilendirilen ve süregelen bir idari katılımın ve satılan mallar üzerinde etkin bir kontrolün kalmaması; gelir tutarının güvenilir şekilde belirlenebilmesi ve işlemle ilgili ekonomik yararların Şirket tarafından elde edileceğinin kuvvetle muhtemel olması ile işlemden kaynaklanan ya da kaynaklanacak maliyetin güvenilir bir şekilde tespit edilebilmesi üzerine alınan veya alınabilecek bedelin rayiç değeri üzerinden tahakkuk esasına göre kayıtlara alınır (Dipnot 18).

Alıcılardan elde edilen hasılat

Konut inşası projelerinden elde edilen hasılat Şirket'in sözleşme ile belirlenmiş tüm görevlerini tam ve eksiksiz olarak yerine getirmesi ve alıcının teslim tutanağını onaylaması ardından bir varlığa sahip olmaktan kaynaklanan tüm risk ve yararların mülkiyeti satın alana geçtiğinde gerçekleşir.

Vade farkı finansman gelir/giderleri

Vade farkı finansman gelir/giderleri vadeli alış ve satışlardan dolayı yüklenilen gelir/giderleri ifade eder. Bu çeşit gelir/giderler dönem içindeki vadeli alım ve satımlardan kaynaklanan finansman gelir ve gideri kabul edilir ve vade süresince esas faaliyetlerden diğer gelir ve giderine dahil edilirler (Dipnot 20).

Takas ("Barter") Anlaşmaları

Şirket, reklam hizmetleri sağlanması karşılığında gayrimenkul satışı yapmaktadır. Benzer özellikler ve değere sahip hizmet veya malların takas edilmesi, gelir doğuran işlemler olarak tanımlanmaz iken farklı özellikler ve değere sahip hizmet veya malların takas edilmesi gelir doğuran işlemler olarak tanımlanır. Gelir, transfer edilen nakit ve nakit benzerlerini de hesaba katmak suretiyle, elde edilen mal veya hizmetin gerçeğe uygun değeri olarak değerlenir. Elde edilen hizmetin gerçeğe uygun değerinin güvenilir bir şekilde belirlenemediği durumlarda gelir, transfer edilen nakit ve nakit benzerlerini de hesaba katmak suretiyle verilen mal veya hizmetlerin gerçeğe uygun değeri olarak değerlenir. Takas anlaşmaları tahakkuk esasına göre kaydedilir.

Finansal borçlar ve borçlanma maliyetleri

Banka kredileri, alındıkları tarihlerde, alınan kredi tutarından işlem masrafları düşüldükten sonraki değerleriyle kaydedilir. Banka kredileri, müteakip dönemlerde etkin faiz yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş maliyet değeri üzerinden gösterilir. Alınan banka kredisi tutarı (işlem giderleri hariç) ile geri ödeme değeri (iskonto edilmiş maliyet) arasındaki fark, kar veya zarar tablosunda kredi süresince finansman maliyeti olarak muhasebeleştirilir (Dipnot 4).

Özellikli bir varlığın (amaçlandığı şekilde kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi uzun bir süreyi gerektiren varlığı ifade eder) iktisabı, yapımı ya da üretimi ile doğrudan ilişkilendirilebilen borçlanma maliyetlerinin söz konusu varlığın maliyetinin bir parçası olarak aktifleştirilmektedir. Şirket genel amaçlı olarak borçlandığında ve bu fonların bir kısmı bir özellikli varlığın finansmanı için kullanıldığı durumlarda, aktifleştirilebilecek borçlanma maliyetlerinin tutarı, ilgili varlığa ilişkin yapılan harcamalara uygulanacak bir aktifleştirme oranı yardımı ile belirlenir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Finansal borçlar ve borçlanma maliyetleri (devamı)

Bu aktifleştirme oranı, özellikli varlık alımına yönelik yapılmış borçlanmalar hariç olmak üzere, Şirket'in ilgili dönem süresince mevcut tüm borçlarına ilişkin borçlanma maliyetlerinin ağırlıklı ortalamasıdır. Yatırımla ilgili kredinin henüz harcanmamış kısmının geçici süre ile finansal yatırımlarda değerlendirilmesiyle elde edilen finansal yatırım geliri aktifleştirmeye uygun borçlanma maliyetlerinden mahsup edilir.

Automall ve Milpark Projeleri'nin tamamlanmış olması nedeniyle borçlanma maliyetleri aktifleştirilmemiştir. Bu kapsamda 2016 ve 2015 hesap dönemlerindeki borçlanma maliyetlerinin hepsi, oluştukları dönemde kar veya zarar tablosuna kaydedilmiştir.

Vergiler

Dönemin kar veya zararı üzerindeki vergi yükümlülüğü, cari dönem vergisi ve ertelenmiş vergiyi içermektedir. Cari yıl vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden ve bilanço tarihi itibarıyla geçerli olan vergi oranları ile yürürlükteki vergi mevzuatı uyarınca hesaplanan vergi yükümlülüğünü ve geçmiş yıllardaki vergi yükümlülüğü ile ilgili düzeltme kayıtlarını içermektedir.

Ertelenmiş vergi, yükümlülük yöntemi kullanılarak, varlık ve yükümlülüklerin konsolide finansal tablolarda yer alan kayıtlı değerleri ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklar üzerinden hesaplanır. Ertelenmiş vergi hesaplanmasında yürürlükteki vergi mevzuatı uyarınca bilanço tarihi itibarıyla geçerli bulunan vergi oranları kullanılır.

Ertelenmiş vergi yükümlülüğü vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanırken, indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle bu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır. Bahse konu varlık ve yükümlülükler, ticari ya da mali kar/zararı etkilemeyen işleme ilişkin geçici fark, şerefiye veya diğer varlık ve yükümlülüklerin ilk defa finansal tablolara alınmasından (işletme birleşmeleri dışında) kaynaklanıyorsa muhasebeleştirilmez.

Ertelenmiş vergi yükümlülükleri, Şirket'in geçici farklılıkların ortadan kalkmasını kontrol edebildiği ve yakın gelecekte bu farkın ortadan kalkma olasılığının düşük olduğu durumlar haricinde, bağlı ortaklık ve iştiraklerdeki yatırımlar ve iş ortaklıklarındaki paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanır. Bu tür yatırım ve paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farklardan kaynaklanan ertelenmiş vergi varlıkları, yakın gelecekte vergiye tabi yeterli kar elde etmek suretiyle söz konusu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması ve gelecekte ilgili farkların ortadan kalkmasının muhtemel olması şartlarıyla hesaplanmaktadır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri varlıkların gerçekleşeceği veya yükümlülüklerin yerine getirileceği dönemde geçerli olması beklenen ve bilanço tarihi itibarıyla yasallaşmış veya önemli ölçüde yasallaşmış vergi oranları (vergi düzenlemeleri) üzerinden hesaplanır. Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülüklerinin hesaplanması sırasında, Şirket'in bilanço tarihi itibarıyla varlıklarının defter değerini geri kazanması ya da yükümlülüklerini yerine getirmesi için tahmin ettiği yöntemlerin vergi sonuçları dikkate alınır. (Dipnot 23).

Yabancı Para Cinsinden İşlemler

Yabancı para işlemlerden kaynaklanan gelirler ve zararlar işlemin gerçekleştiği tarihte geçerli olan döviz kuru kullanılarak Türk Lirası'na çevrilmiştir. Yabancı para cinsinden olan parasal varlık ve yükümlülükler bilanço tarihinde geçerli olan yabancı para kuru kullanılarak Türk Lirası'na çevrilmiştir. Yabancı para cinsinden olan varlık veya yükümlülüklerin çevriminden kaynaklanan kur farkı gelir veya gideri kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilmiştir (Dipnot 20).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

Pay başına kar/zarar

Kar veya zarar tablosunda belirtilen pay başına kar/(zarar), dönem net kar/ (zararı)' nın, dönem boyunca piyasada bulunan payların ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunur.Türkiye'de şirketler, sermayelerini, halihazırda bulunan pay sahiplerine geçmiş yıl karlarından ve diğer dağıtılabilir yedeklerden dağıttıkları "bedelsiz pay" yolu ile arttırılabilmektedirler. Bu tip "bedelsiz pay" dağıtımları, pay başına (kayıp)/kazanç hesaplamalarında ihraç edilmiş pay gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan ağırlıklı ortalama pay sayısı, söz konusu pay senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de dikkate alınarak bulunmuştur (Dipnot 24).

İlişkili taraflar

İlişkili taraflar, finansal tablolarını hazırlayan işletmeyle (raporlayan işletme) ilişkili olan kişi veya işletmedir.

a) Bir kişi veya bu kişinin yakın ailesinin bir üyesi, aşağıdaki durumlarda raporlayan işletmeyle ilişkili sayılır: Söz konusu kişinin,

(i) raporlayan işletme üzerinde kontrol veya müşterek kontrol gücüne sahip olması durumunda,

(ii) raporlayan işletme üzerinde önemli etkiye sahip olması durumunda,

(iii) raporlayan işletmenin veya raporlayan işletmenin bir ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması durumunda.

(b) Aşağıdaki koşullardan herhangi birinin mevcut olması halinde işletme raporlayan işletme ile ilişkili sayılır:

(i) İşletme ve raporlayan işletmenin aynı grubun üyesi olması halinde (yani her bir ana ortaklık, bağlı ortaklık ve diğer bağlı ortaklık diğerleri ile ilişkilidir).

(ii) İşletmenin, diğer işletmenin (veya diğer işletmenin de üyesi olduğu bir grubun üyesinin) iştiraki ya da iş ortaklığı olması halinde.

(iii) Her iki işletmenin de aynı bir üçüncü tarafın iş ortaklığı olması halinde.

(iv) İşletmelerden birinin üçüncü bir işletmenin iş ortaklığı olması ve diğer işletmenin söz konusu üçüncü işletmenin iştiraki olması halinde.

(v) İşletmenin, raporlayan işletmenin ya da raporlayan işletmeyle ilişkili olan bir işletmenin çalışanlarına ilişkin olarak işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda plânlarının olması halinde. Raporlayan işletmenin kendisinin böyle bir plânının olması halinde, sponsor olan işverenler de raporlayan işletme ile ilişkilidir.

(vi) İşletmenin (a) maddesinde tanımlanan bir kişi tarafından kontrol veya müştereken kontrol edilmesi halinde.

(vii) (a) maddesinin (i) bendinde tanımlanan bir kişinin işletme üzerinde önemli etkisinin bulunması veya söz konusu işletmenin (ya da bu işletmenin ana ortaklığının) kilit yönetici personelinin bir üyesi olması halinde.

İlişkili tarafla yapılan işlem raporlayan işletme ile ilişkili bir taraf arasında kaynakların, hizmetlerin ya da yükümlülüklerin, bir bedel karşılığı olup olmadığına bakılmaksızın transferidir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

2.3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı)

İlişkili taraflar (devamı)

Yukarıdaki açıklamalar ışığında TMS 24 ile de uyumlu olarak, Doğan Holding'in, "müşterek yönetime tabi iş ortaklıkları" dahil olmak üzere, doğrudan veya dolaylı olarak iştirak ettiği tüzel kişiler; Şirket üzerinde doğrudan veya dolaylı olarak; tek başına veya birlikte kontrol gücüne sahip gerçek ve tüzel kişi ortaklar ile gerçek kişi ortakların yakın aile üyeleri (ikinci dereceye kadar) ve bunlar tarafından doğrudan veya dolaylı olarak tek başına veya birlikte kontrol edilen tüzel kişiler ile bunların önemli etkiye sahip olduğu ve/veya kilit yönetici personel olarak görev aldığı tüzel kişiler; Şirketin bağlı ortaklık ve iştirakler ile Yönetim Kurulu Üyeleri, kilit yönetici personeli ile bunların yakın aile üyeleri (ikinci dereceye kadar) ve bunlar tarafından doğrudan veya dolaylı olarak, tek başına veya birlikte kontrol edilen tüzel kişiler, "ilişkili taraflar" olarak kabul edilmiştir (Dipnot 25).

Raporlama döneminden sonraki olaylar

Şirket, raporlama döneminden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir.

Raporlama döneminden sonra ortaya çıkan hususların düzeltme gerektirmeyen hususlar olması halinde finansal tablo dipnotlarında açıklama yapılır. Şirket'in raporlama döneminden sonra düzeltme gerektiren bir işlemi bulunmamaktadır (Dipnot 27).

2.4 Netleştirme / Mahsup

Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyet olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin eş zamanlı olduğu durumlarda net olarak gösterilirler.

2.5 Önemli muhasebe değerlendirme, tahmin ve varsayımları

Yukarıda belirtilen muhasebe politikalarının uygulanması sürecinde yönetim, ilgili dipnotlarda detayları açıklandığı şekilde finansal tablolarda muhasebeleştirilen yatırım amaçlı gayrimenkuller (Dipnot 8), şüpheli ticari alacaklar (Dipnot 5), dava karşılıkları (Dipnot 11) ve mali zararlardan ertelenmiş vergi aktifinin kayda alınması (Dipnot 23) gibi hususlarda önemli tahmin ve varsayımlar kullanmıştır.

DİPNOT 3 - NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Kasa	3.432	305
Banka
- Vadesiz mevduat	77.640	68.661
- Vadeli mevduat	130.067	12.206.488
	211.139	12.275.454

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 3 - NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ (Devamı)

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla vadeli mevduatların kalan vade dağılımları aşağıda gösterilmiştir:

		31 Aralık 2016
		Vadeli mevduat	Faiz oranı (%)
0-1 ay	Türk Lirası	130.067	9,50
Toplam		130.067
		31 Aralık 2015
		Vadeli mevduat	Faiz oranı (%)
0-1 ay	Türk Lirası	8.156.472	12,08
0-1 ay	ABD Doları	3.651.106	2,00
0-1 ay	Avro	398.910	1,50
Toplam		12.206.488

31 Aralık 2016, 31 Aralık 2015 ve 31 Aralık 2014 tarihleri itibarıyla nakit akış tablolarında gösterilen nakit ve nakit benzeri değerler aşağıda gösterilmiştir.

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015	31 Aralık 2014
Nakit ve vadesiz mevduatlar	81.072	68.966	40.184
3 aydan kısa vadeli mevduatlar	130.067	12.206.488	7.036.331
Faiz reeskontları (-)	(67)	(74.633)	(40.920)
Toplam	211.072	12.200.821	7.035.595

Nakit ve nakit benzerlerindeki risklerin niteliği ve düzeyine ilişkin açıklamalar Dipnot 26'da yer almaktadır.

DİPNOT 4 - KISA VE UZUN VADELİ BORÇLANMALAR

31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla kısa vadeli finansal borçların detayları aşağıda sunulmuştur:

Kısa vadeli borçlanmalar	31 Aralık 2016
Kısa vadeli banka kredileri	Orijinal para	Vade	Faiz oranı (%)
Türk Lirası spot banka kredisi	5.103.471	2 Ocak 2017	12,25

31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla Şirket'in kısa ve uzun vadeli finansal borçlanması bulunmamaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 5 - TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar Kısa vadeli

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Ticari alacaklar	177.773	272.649
Senetli alacaklar(1)	4.006.822	3.121.060
	4.184.595	3.393.709
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-)	(797.572)	(103.372)
Vadeli satışlardan kaynaklanan
kazanılmamış finansman geliri	(32.800)	(217.676)
	3.354.223	3.072.661

(1) Söz konusu senetli alacaklar, 2012- 2015 yılları arasında Automall ve Veneris projelerinden yapılan vadeli satışlardan kaynaklanmaktadır

Şirket'in şüpheli ticari alacaklar toplamı 797.572 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 103.372 Türk Lirası) olup tamamı için karşılık ayrılmıştır. Şirket'in ticari alacakları içinde geçmiş kampanyalardan vadesi geçip tahsil kabiliyeti olan alacağı bulunmamaktadır (31 Aralık 2015: 17.122 Türk Lirası) (Dipnot 26). Şirket'in ticari alacaklarının vadeleri değişiklik göstermekte olup söz konusu alacaklara ilişkin vadeli satışlardan kaynaklanan kazanılmamış finansman geliri hesaplaması için uygulanan yıllık bileşik faiz oranı %12,68'dir (31 Aralık 2015: %12,68).

Dönem içinde şüpheli alacak karşılığının hareketi aşağıdaki gibi olmuştur:

	2016	2015
1 Ocak	103.372	103.372
Silinen şüpheli alacaklar	(15.522)	-
Dönem içerisinde ayrılan karşılıklar (Dipnot 20)	709.722	-
31 Aralık	797.572	103.372

İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar Uzun vadeli

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Senetli alacaklar(1)	113.400	1.938.100
Vadeli satışlardan kaynaklanan
kazanılmamış finansman geliri	(17.637)	(397.275)
	95.763	1.540.825

(1) Söz konusu senetli alacaklar, 2012- 2015 yılları arasında Automall ve Veneris projelerinden yapılan vadeli satışlardan kaynaklanmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 5 - TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR (devamı)

İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar Kısa vadeli

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Ticari borçlar	94.846	65.090
	94.846	65.090

Şirket'in ticari borçlarının ortalama vadesi 40 gündür (31 Aralık 2015: 40 gün). Şirket'in Türk Lirası cinsinden ticari borçlarına ilişkin vadeli alımlardan kaynaklanan ertelenmiş vade farkı gideri hesaplamasında uygulanan yıllık bileşik faiz oranı %12,68'dir.

Ticari borçların risklerin niteliği ve düzeyine ilişkin açıklamalar Dipnot 26'da yer almaktadır.

DİPNOT 6 - DİĞER ALACAK VE DİĞER BORÇLAR

İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar Kısa vadeli

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Verilen teminatlar	52.732	-
Diğer alacaklar	421.106	421.106
Şüpheli alacak karşılığı (-)	(421.106)	(421.106)
	52.732	-
İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar Kısa vadeli
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Kampanya iştirakçilerinden alınan avanslar(1)	410.491	385.957
Diğer	3.325	3.366
	413.816	389.323

(1) Kampanya iştirakçilerinden alınan 410.491 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 385.957 Türk Lirası) tutarındaki avansın 293.447 Türk Lirası tutarındaki (31 Aralık 2015: 269.128 Türk Lirası) kısmı Automall Projesi avanslarından, 117.044 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 116.829 Türk Lirası) tutarındaki kısmı ise diğer avanslardan oluşmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 7 - STOKLAR

Kısa vadeli stoklar

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Ticari mallar	5.580.114	12.573.923
	5.580.114	12.573.923

Kısa vadeli stoklar içerisinde ticari mallar olarak sınıflandırılan stoklar ağırlıklı olarak Şirket'in tamamladığı ve aşağıda detayları açıklanan gayrimenkul projelerinden oluşmaktadır:

Ticari Mallar:

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Automall Projesi(1)	5.622.284	13.270.719
Diğer	2.934	2.934
Stok değer düşüklüğü karşılığı (-)	(45.104)	(699.730)
	5.580.114	12.573.923

(1) Şirket tarafından gerçekleştirilen Automall Projesi, İstanbul İli, Bağcılar İlçesi Mahmutbey Köyü'nde inşaatı tamamlanmış olan 441 galeri dükkan ile 221 konuttan oluşan projedir. 2006 yılı içerisinde ön satışına başlanan Automall Projesi'nde 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla 423 adet galeri dükkanın ve 221 adet konutun satışı yapılmış olup hak sahiplerine teslim edilmiştir (31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla 408 adet galeri dükkanın ve 221 adet konutun satış sözleşmesi yapılmış olup hak sahiplerine teslim edilmiştir). 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla Automall Projesi ile ilgili olarak stoklarda 18 galeri dükkan (31 Aralık 2015: 33 galeri dükkan) kalmış olup, inşaat, arsa payı vb. maliyetlerden oluşmaktadır.

Şirket, elinde bulundurduğu stokların maliyet değerleri ile net gerçekleşebilir değerlerini karşılaştırmak amacıyla Automall Projesi için SPK lisanslı bir değerleme şirketine 20 Ocak 2017 tarihli bir değerleme yaptırmıştır. Geçmiş dönemde projede yapılan değerleme sonucunda net gerçekleşebilir değerin maliyet değerinin altında olması ve yönetimin değerlendirmeleri göz önüne alınarak ayrılan değer düşüklüğü karşılığının cari dönemde gerçekleşen satışlarla birlikte 45.104 Türk Lirası tutarı karşılık gideri ve 699.730 Türk Lirası tutarı konusu kalmayan karşılık olarak kayıtlara alınmıştır.

Stok değer düşüklüğü karşılığının 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihlerinde sona eren hesap dönemleri içindeki hareketi aşağıdaki gibidir:

	2016	2015
1 Ocak	699.730	646.891
Yıl içerisinde ayrılan karşılıklar (Dipnot 18)	45.104	699.730
Konusu kalmayan stok değer
düşüklüğü karşılıkları (Dipnot 18)	(699.730)	(646.891)
31 Aralık	45.104	699.730

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 8 - YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER

	2016
	Ömerli	Veneris	Toplam
1 Ocak	84.909.002	12.896.000	97.805.002
Yatırım amaçlı gayrimenkullerdeki artış	24.188.448	-	24.188.448
Gelir tablosu altında muhasebeleştirilen
değerleme farkı (Dipnot 20)	56.533.265	838.000	57.371.265
31 Aralık	165.630.715	13.734.000	179.364.715
		2015
	Ömerli	Veneris	Toplam
1 Ocak	56.607.288	12.160.000	68.767.288
Gelir tablosu altında muhasebeleştirilen
değerleme farkı (Dipnot 20)	28.301.714	736.000	29.037.714
31 Aralık	84.909.002	12.896.000	97.805.002

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 8 - YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER (Devamı)

a) Ömerli Arazisi:

Şirket'in "yatırım amaçlı gayrimenkuller" altında takip ettiği, Mart 2000 – Ekim 2003 arasında imzalanan "Düzenleme Şeklinde Arsa Payı Karşılığında Kat/Hasılat Paylaşımlı İnşaat Yapımı ve Gayrimenkul Satış Vaadi Sözleşmesi" ("Sözleşme") tahtında peyderpey tapuda devir alınmış paylar ile bunlara ilaveten bir paydaş tarafından açılan izale-i şuyu davası sonucunda yapılan ihale neticesinde iktisap edilen bakiye paylardan oluşan İstanbul ili, Pendik ilçesi, Kurtdoğmuş Köyü'nde kain 1154 ve 1155 sayılı iki ayrı parselden oluşan 2.238.207 m² mesahalı çiftlik arazisi vasıflı gayrimenkulde ("Ömerli Arazisi") Şirket'in payına isabet eden kısmı SPK listesinde bulunan bir Gayrimenkul Değerleme Şirketi tarafından hazırlanan 20 Ocak 2017 tarihli Gayrimenkul Değerleme Raporu'nda takdir edilen "gerçeğe uygun değeri" üzerinden gösterilmektedir. Henüz çiftlik arazisi vasfında olan ve aşağıda detaylarına yer verilen hukuki belirsizlikler nedeniyle Şirket'in olağan işletme faaliyetleri (proje geliştirme, inşaat, satış vb.) içerisinde değerlendirilemeyen Ömerli Arazisi TMS 40 Standardı ("Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller"), Paragraf 8/(b) bendi kapsamında "yatırım amaçlı gayrimenkuller" altında muhasebeleştirilmektedir.

Şirket'in, Ömerli Arazisi'nin ilk iktisabı sırasında imzalanan Sözleşme hükümleri çerçevesinde, üzerinde geliştirme planı olan, ancak aşağıda detaylı olarak anlatıldığı üzere idari ve hukuki süreçler nedeniyle hayata geçirilemeyen gayrimenkul projesi ("Proje") gelirlerinin %25'ini, paylarını hasılat paylaşımlı ve/veya kat karşılığı devreden arazi sahiplerine, arazideki payları oranında ödeme taahhüdü bulunmaktadır (Dipnot 12 ve 15).

Ayrıca bahse konu 1154 sayılı parselin büyük bir kısmı 15 Haziran 2009 onaylı 1/100.000 ölçekli İstanbul Çevre Düzeni Planı'nda kısmen "Habitat Parkı Alanı", kısmen de "Askeri Alan ve Askeri Güvenlik Bölgeleri" ve "Orman Alanı" lejantında kalmıştır. İstanbul Su ve Kanalizasyon İdaresi Genel Müdürlüğü'nün 30 Kasım 2016 tarihli yazısında yer alan "Havza Konumu Bilgileri"ne göre; 1154 no'lu parselin 2.586 m 2 'lik, 1155 no'lu parselin ise 142.012 m² 'lik bölümü Orman Alanı'nda kalmaktadır. Söz konusu parseller kısmen Ömerli Baraj Havzası orta mesafeli (1.000 m.-2.000 m.) koruma alanında, kısmen de Ömerli Baraj Havzası uzun mesafeli (2000 m. – 5000 m.) koruma alanında yer almaktadır.

144.266 m²'lik 1155 no'lu parsel 2005 yılı içerisinde Mahkeme kararıyla orman alanından çıkarılmıştır. Bu karara Orman Genel Müdürlüğü'nün Yargıtay 20'nci Hukuk Dairesi'nde açmış olduğu temyiz itirazı 24 Haziran 2008 tarihinde kabul edilmiş ve bu kararlar (orman alanından çıkarılma) tekrar incelenmek üzere Pendik 1. Asliye Hukuk Mahkemesi'ne gönderilmiştir. Mahkeme, 8 Ekim 2009 tarihinde eski kararını içerik açısından doğru bulduğunu yinelemiştir. Orman Genel Müdürlüğü, ilgili Mahkemenin kararını tekrar temyiz etmiş ve dosya yeniden Yargıtay 20'nci Hukuk Dairesi'ne intikal etmiştir. İlgili Daire de Mahkeme'nin kararını bozarak, dosyayı tekrar Pendik 1. Asliye Hukuk Mahkemesi'ne göndermiştir. Davanın görüldüğü Mahkeme ikiye bölünmüş olup dava 29. Asliye Hukuk Mahkemesi'nde görülmüştür. Söz konusu Mahkeme, 23 Aralık 2014 tarihinde yapılan duruşmada bahse konu 144.266 m²'lik 1155 sayılı parselin Şirket adına olan kaydının iptaline ve arazinin orman vasfıyla Hazine adına tesciline karar vermiştir. 1155 no'lu parsel, Orman arazisi olarak tescili hakkında alınan karar kapsamında, 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla finansal tablolardan çıkartılmıştır. Şirket 9 Ocak 2015 tarih ve 2013/320 sayılı Karar'ın tebliğ edilmesini takiben, 13 Şubat 2015 tarihinde bir üst mahkemeye itiraz başvurusunda bulunmuş olup, dava süreci devam etmektedir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 8 - YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER (Devamı)

a) Ömerli Arazisi (devamı):

Diğer taraftan, 17 Temmuz 2009 tarihinde askıya çıkan 1/100.000 ölçekli çevre düzeni planında söz konusu arazi habitat alanı ve günübirlik rekreasyon alanı olarak tahsis edilmiş olup; bu plana Şirket tarafından yasal süresi içerisinde itiraz edilmiştir. Pendik, Kurtdoğmuş Köyü'ndeki arazinin imar planındaki değişiklik ve bu değişikliğe ilişkin itiraza, bu finansal tabloların hazırlandığı tarih itibarıyla henüz yanıt alınmamıştır. Söz konusu imar planına Şirket haricindeki üçüncü kişiler tarafından da itiraz edildiği bilinmektedir. İmar Planı'na yönelik itirazlardan sonra ilgili makamca yapılan değerlendirmelerin ne olduğu hususunda Şirket'e herhangi bir bilgi verilmemiştir. Aradan geçen 8 yıllık süre içinde daha alt ölçekli planlar yapılmamış ve arazinin imar durumu henüz belirlenmemiştir. Ömerli Arazisi'ne yakın bölgede Kuzey Marmara Otoyolu Projesi yapım ve kamulaştırma çalışmaları yapılmakta olup, Karayolları Genel Müdürlüğü'nün 5 Aralık 2016 tarihli yazısında ilgili parsellerin kamulaştırma dışında kalıp herhangi bir kamulaştırma işlemine tabi tutulmadığı belirtilmiştir. Planlama süreci birden fazla kamu kurumu tarafından yürütüldüğünden, süreçlerin takibi ile yetinilmektedir. Gayrimenkul değerleme şirketi tarafından yapılan müracaat neticesinde iletilen İstanbul Büyük Şehir Belediye Başkanlığı'nın 30 Kasım 2016 tarihli yazısında "Pendik İlçesi Kurtdoğmuş Mahallesi 1154 ve 1155 sayılı parseli de kapsayan NİP-22054 PİN Numaralı 1/5000 Ölçekli Pendik İlçesi Yenişehir Mahallesinin bir kısmı ile Ballıca, Emirli, Kurna ve Kurtdoğmuş Mahalleleri Nazım imar planı teklifi ve raporunun 3194 ve 5216 sayılı yasa ve ilgili yönetmelikler kapsamında değerlendirilmek ve karar alınmak üzere İstanbul Büyükşehir Belediye Meclisi'ne havale edildiği" ifade edilmiştir.

Bu çerçevede imar planında ortaya çıkan belirsizlik, yasal süreçte izleyen dönemlerde oluşacak gelişmelere göre değerlendirilmeye devam edilecektir.

Şirket'in "yatırım amaçlı gayrimenkulleri"nin 165.630.715 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 84.909.002 Türk Lirası) tutarındaki kısmını oluşturan Ömerli Arazisi'ne ilişkin her yıl düzenli olarak SPK listesinde yer alan gayrimenkul değerleme şirketlerinden güncel değerleme raporu alınmaktadır.

Yukarıda verilen bilgiler kapsamında, Ömerli Arazisi'nin, 17 Temmuz 2009 tarihinde askıya çıkan 1/100.000 ölçekli çevre düzeni planında belirtildiği üzere Arazi'nin "habitat" ve "günübirlik rekreasyon" alanı olarak tahsis edilmiş olması, parsellerin oldukça eğimli ve engebeli bir topoğrafyaya sahip olması, bölgenin merkezi yerleşim alanları dışında kalmasına rağmen; Arazi'nin bulunduğu bölgede bu büyüklüğe sahip başka parsel bulunmaması, Arazi'nin TEM Otoyolu'na yakın konumlu olması, arazinin bulunduğu bölgenin 1/5000 ölçekli nazım imar planı yapım sürecinin başlamış olması, Kuzey Marmara otoyolu güzergahının netlik kazanmış olması ve otoyolun devamı olan Yavuz Sultan Selim Köprüsü'nün (3.köprü) hizmete açılması gibi "güçlü yanları" ve "fırsatları" dikkate alınarak, gayrimenkul değerleme şirketinin 20 Ocak 2017 tarihli değerleme raporunda emsal karşılaştırma yöntemi kullanılarak söz konusu Arazi'nin sadece 1154 no'lu parseli için gerçeğe uygun değeri 219.864.000 Türk Lirası (KDV Hariç) olarak takdir edilmiştir. Diğer taraftan, bu tutar Arazi'nin 1154 nolu parselinin tamamı için yapılan değerlemedir. 1154 nolu parselin Şirket payına düşen kısmı 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla 1.577.435 m 2 ve %75,33 nispetinde olup, Şirket payına düşen değer 165.630.715 Türk Lirası'dır (31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla Şirket payına düşen kısım 1.415.155 m² ve %67,58 nispetinde olup Şirket payına düşen değer 84.909.002 Türk Lirası'dır). Yukarıda bahsedildiği gibi, 1155 no'lu parselin Orman Arazisi olarak tescili hakkındaki Mahkeme Kararı'nın henüz kesinleşmemiş olmakla birlikte, söz konusu karar kapsamında, bu parsele ilişkin bir değer takdirinde bulunulmamıştır. Ömerli Arazisi için doğrudan faaliyet giderleri kapsamında cari yılda 50.097 Türk Lirası tutarında güvenlik giderine katlanılmıştır (31 Aralık 2015: 35.250 Türk Lirası) (Dipnot 20). Bunun yanında cari yılda ilgili gayrimenkulden herhangi bir kira geliri elde edilmemiştir (2015: Bulunmamaktadır).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 8 - YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER (Devamı)

a) Ömerli Arazisi (devamı):

31 Aralık 2016 tarihinde sona eren hesap döneminde, Ömerli Arazisi 1154 no'lu parselinin 186/2400 payına isabet eden 162.280 m2'lik kısmı, Arazi sahiplerinden arazinin ilk iktisabı sırasında imzalanan "düzenleme şeklinde arsa payı karşılığında hasılat paylaşımlı ve/veya kat karşılığı inşaat yapım ve gayrimenkul satış vaadi sözleşmesi" tahtındaki tüm hak ve alacaklardan feragat etmeleri ve Şirket aleyhine açmış oldukları davalardan vazgeçmeleri karşılığında yapılan''temlik sözleşmesi'' ile KDV hariç toplam 7.987.613 ABD Doları (24.188.448 Türk Lirası karşılığı) bedel üzerinden nakden ve peşin olarak devir alınmıştır.

b) Veneris Projesi:

Şirket tarafından gerçekleştirilen Veneris Alışveriş Merkezi ve İstanbul Rezidans Projesi ("Veneris Projesi"), İstanbul İli, Esenyurt ilçesi, Yakuplu Mahallesi'nde Kasım 2007 yılında inşaatı tamamlanmış olan 403 adet dükkan ile 100 adet konuttan oluşan Projedir. 31 Aralık 2012 tarihine kadar "stoklar" altında takip edilen 6.067 m² brüt ve 5.888 m² net alana sahip 19 dükkan, verilen yetki tahtında imzalanan sözleşme uyarınca 10 yıl süre ile kiraya verilmiş ve bu çerçevede "yatırım amaçlı gayrimenkul" olarak sınıflandırılmıştır. Şirket, Veneris Projesi'ne ilişkin stoklarda maliyet bedeli ile izlenen 19 adet dükkanı muhasebe politikalarına uygun olarak gerçeğe uygun değeri üzerinden yatırım amaçlı gayrimenkullere transfer etmiş; bu doğrultuda TMS 40 paragraf 63 gereğince transfer sonucu maliyet değeri ile gerçeğe uygun değer arasında oluşan farkı, kar veya zarar tablosu altında muhasebeleştirilmiştir. Bu çerçevede Veneris Projesi, SPK listesinde bulunan bir Gayrimenkul Değerleme Şirketi tarafından hazırlanan Gayrimenkul Değerleme Raporu'nda takdir edilen "gerçeğe uygun değeri" üzerinden gösterilmektedir. 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla 20 Ocak 2017 tarihli gayrimenkul değerleme raporunda sözkonusu 19 dükkana ait değer 13.734.000 Türk Lirası olarak tespit edilerek kayıtlara alınmıştır.

Veneris Projesi'nde, kiracılar ile birebir imzalanmış herhangi bir kira sözleşmesi bulunmamakta olup "Veneris Alışveriş Merkezi Adi Ortaklığı" aracılığı ile hasılat paylaşımına dayalı özel bir sözleşme yapılmıştır. Veneris AVM'de Şirket'in sahip olduğu gayrimenkullerin kiralama yetkisi tamamen sözkonusu şirkete devredilmiştir. Bu çerçevede Veneris Yönetimi, Veneris AVM'de bulunan tüm gayrimenkulleri 10 yıl süre ile kiralamıştır. Tahsil edilen kiralar bir havuzda toplanmakta, gayrimenkullerin kirada olup olmadığına bakılmaksızın, şerefiye ve hisse paylarına göre havuzdan pay alınmakta ve Şirket'e ödenmektedir. Bu kapsamda TMS 17 paragraf 56 (a) bendinin gerektirdiği dipnot açıklamaları ileriye dönük olarak verilememekle birlikte, cari dönemde Veneris Projesi'nden elde edilen kira geliri 352.493 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 358.654 Türk Lirası)'dır (Dipnot 20). Cari yılda Veneris Projesi için katlanılan doğrudan faaliyet gideri bulunmamaktadır (2015: Bulunmamaktadır). 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla Veneris Projesi kira gelirlerinden kaynaklanan vadesi geçmiş alacak bulunmamaktadır (31 Aralık 2015:99.661).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 8 - YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER (Devamı)

Şirket'in yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değer ölçümleri

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla Şirket'in yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değeri, gayrimenkullerin yakın çevresinde kiraya verilen ve satışa sunulan emsal gayrimenkuller için olan mevcut işlem fiyatlarını yansıtan emsal karşılaştırma yöntemine göre belirlenmiştir. Söz konusu yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değer tespiti, emsal işyerleri için talep edilen m² birim fiyatları, konumları, büyüklükleri ve kullanım türlerine bağlı olarak benzer nitelikli gayrimenkullerin birim fiyatları üzerinden yapılmıştır. TFRS 13 ("Gerçeğe Uygun Değer Ölçümü"), Paragraf 81 uyarınca emsal değerler dolaylı şekilde gözlemlenebilir piyasa verisi olarak kabul edildiğinden ilgili gerçeğe uygun değer Seviye 2 olarak değerlendirilmiştir.

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla Şirket'in yatırım amaçlı gayrimenkulleri ile söz konusu varlıklara ilişkin gerçeğe uygun değer hiyerarşisi aşağıdaki tabloda gösterilmiştir:

			gerçeğe uygun değer seviyesi
	31 Aralık	1. Seviye	2. Seviye	3. Seviye
	2016	Türk Lirası	Türk Lirası	Türk Lirası
Ömerli	165.630.715	-	165.630.715	-
Veneris	13.734.000	-	13.734.000	-
Toplam	179.364.715	-	179.364.715	-
		Raporlama tarihi itibariyle gerçeğe uygun değer seviyesi
	31 Aralık	1. Seviye	2. Seviye	3. Seviye

Raporlama tarihi itibariyle

2015 Türk Lirası Türk Lirası Türk Lirası

TMS 40, Paragraf 75/(g) bendi kapsamında, Şirket yönetiminin sahip olduğu bilgiler dahilinde, yukarıda bahsedilen yatırım amaçlı gayrimenkullerin nakde çevrilebilme veya gelirlerinin ve elden çıkarılma durumunda elde edilecek tutarın tahsil edilebilme durumlarına ilişkin herhangi bir kısıtlama bulunmamaktadır.

Ömerli 84.909.002 - 84.909.002 - Veneris 12.896.000 - 12.896.000 - Toplam 97.805.002 - 97.805.002 -

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 9 - MADDİ DURAN VARLIKLAR

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla Şirket'in maddi duran varlık maliyet ve birikmiş amortisman hareketleri şöyledir:

	1 Ocak 2016	İlaveler	Çıkışlar	31 Aralık 2016
Maliyet:
Makina ve teçhizatlar	770	-	-	770
Mobilya ve demirbaşlar	704.834	3.229	(172.816)	535.247
Toplam Maliyet	705.604	3.229	(172.816)	536.017
Birikmiş amortisman:
Makina ve teçhizat	(770)	-	-	(770)
Mobilya ve demirbaşlar	(701.494)	(2.009)	172.816	(530.687)
Toplam birikmiş amortisman	(702.264)	(2.009)	172.816	(531.457)
Net kayıtlı değer	3.340			4.560

Maliyet:	1 Ocak 2015	İlaveler	Sabit kıymet düzeltmesi	31 Aralık 2015
Makina ve teçhizatlar	770	-	-	770
Mobilya ve demirbaşlar	669.103	-	35.731	704.834
Toplam Maliyet	669.873	-	35.731	705.604
Birikmiş amortisman:
Makina ve teçhizatlar	(565)	(205)	-	(770)
Mobilya ve demirbaşlar	(662.847)	(2.916)	(35.731)	(701.494)
Toplam birikmiş amortisman	(663.412)	(3.121)	(35.731)	(702.264)
Net kayıtlı değer	6.461			3.340

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla Şirket'in teminat ve rehin amaçlı verdiği ya da ipotek altında bulunan taşınmazı yoktur. 2.009 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 3.121 Türk Lirası) tutarındaki cari dönem amortisman giderleri genel yönetim giderleri altında sınıflandırılmıştır (Dipnot 19). Şirket'in finansal kiralama yoluyla edinilen maddi duran varlığı bulunmamaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 10 - MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

Şirket'in 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla maddi olmayan duran varlıkları bulunmamaktadır.

				Silinen
	1 Ocak 2015	İlaveler	Değer düşüklüğü(1)	sabit kıymetler	31 Aralık 2015
Haklar	430.182	-	-	(430.182)	-
Birikmiş itfa payları	(368.313)	(7.124)	(54.745)	430.182	-
Net defter değeri	61.869	(7.124)	(54.745)	-	-

(1) Şirket'in Milpark Projesi'ne ait satışları tamamlaması ve muhasebe programında yapılan değişiklikler kapsamında yapmış olduğu değerlendirmeler neticesinde bu hususlara ilişkin kayıtlarda bulunan bilgisayar yazılımları, internet alan adları vb. hakların tamamına 31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla değer düşüklüğü ayrılmıştır (Dipnot 20).

31 Aralık 2015 tarihi itibarıyla 7.124 Türk Lirası tutarındaki itfa giderleri genel yönetim giderleri altında sınıflandırılmıştır (Dipnot 19).

DİPNOT 11 – KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar

	31 Aralık 2016		31 Aralık 2015
Devam Eden Davalar	Dava Tutarı	Ayrılan Karşılık	Dava Tutarı	Ayrılan Karşılık
İş Hukuku Davaları	94.050	103.450	518.987	353.550
Veneris Projesi	259.369	95.000	311.369	145.000
Milpark Projesi	1.055.466	31.000	1.055.466	31.000
Ömerli Arazisi	90.000	-	70.000	-
Diğer	46.749	21.000	75.749	20.000
	1.545.634	250.450	2.031.571	549.550

Tamamlanan Gayrimenkul Projeleri ile ilgili olarak, Şirket aleyhine gerçek ve tüzel kişiler tarafından açılan çeşitli davalar bulunmaktadır. Tamamlanan Projelerden Veneris Projesi ile ilgili olarak, bağımsız bölümlerin teslim edilmesinden sonra 8 gerçek kişi ve 2 tüzel kişi tarafından sözleşme ifasının temini ile değer ve gelir kaybı konulu tazminat davaları açılmış olup, toplam dava tutarı 259.369 Türk Lirası (gerçek kişi 213.369 Türk Lirası ve tüzel kişiler 46.000 Türk Lirası)'dır (31 Aralık 2015: gerçek kişi 249.369 Türk Lirası ve tüzel kişiler 62.000 Türk Lirası olmak üzere toplam 311.369 Türk Lirası). Milpark Projesi ile ilgili olarak, 3 gerçek kişi ve 1 tüzel kişi tarafından açılan toplam 1.055.466 Türk Lirası (gerçek kişiler 55.466 Türk Lirası ve tüzel kişi 1.000.000 Türk Lirası) (31 Aralık 2015: gerçek kişiler 55.466 Türk Lirası ve tüzel kişi 1.000.000 Türk Lirası olmak üzere toplam 1.055.466 Türk Lirası) tutarında tazminat davaları bulunmaktadır. Bu davalardan, Mak-in Mühendislik İnşaat ve Tic. Ltd.Şti. tarafından T.C İstanbul 22.Asliye Ticaret Mahkemesi'nde açılan 1.000.000 Türk Lirası tutarındaki davaya ilişkin, 7 Ekim 2013 tarihinde yapılan duruşma Şirket aleyhine sonuçlanmış olup; Şirket'in davacı tarafa 1.000.000 Türk Lirası ile bu tutar üzerinden 16 Temmuz 2010 tarihinden itibaren hesaplanacak faizi ödemesine karar verilmiştir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 11 - KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER (Devamı)

Şirket aleyhine sonuçlanan söz konusu dava kararına yasal süre içerisinde yapılan itirazlar sonucunda T.C. Yargıtay 15. Hukuk Dairesinin ilamına göre; 20 Kasım 2014 tarihli duruşmasında Şirket'in temyiz itirazlarının kabulü ile kararı Şirket yararına bozulmuştur. T.C İstanbul 12.Asliye Ticaret Mahkemesinde görülmeye devam eden davanın 18 Nisan 2016 tarihindeki duruşmasında şirketin dava ile ilgili vermiş olduğu 2.010.000 Türk Lirası tutarındaki teminat mektubunun Şirket'e iadesine karar verilmiş olup, (Dipnot 12) 19 Aralık 2016 tarihinde görülen duruşmada söz konusu dava Şirket lehine sonuçlanmıştır. Şirket yönetimi hukuk müşavirlerinin görüşleri doğrultusunda 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla söz konusu dava için herhangi bir nakit çıkışı öngörmemekte olup ekli finansal tablolarda karşılık ayırmamıştır.

Ayrıca, Şirket aleyhine dört gerçek kişi tarafından Ömerli Arazisi ile ilgili olarak açılan dört ayrı dava bulunmaktadır.

i. Davalardan ilki 114/2400 paya sahip davacı tarafından Şirket aleyhinde Ömerli Arazisi 1154 ve 1155 parselde kayıtlı arazilere ilişkin arazi payı iadesi veya tazminat ve gayrimenkul satış vaadi sözleşmesinin feshi talebi ile açılan davadır. Bu davaya karşı Şirket dava ikame ederek, sözleşme feshi veya arazi payı iadesi talebinin kabulü halinde davacıdan alacaklı olunan 3.613.610 Türk Lirası tutarındaki avansı talep etmiştir. Dava, İstanbul Anadolu 8. Asliye Ticaret Mahkemesi nezdinde olup dilekçe teatisi tamamlanmış ve 2 Mart 2016 tarihinde ön inceleme duruşması yapılmıştır. Duruşmada İstanbul Anadolu 8. Asliye Ticaret Mahkemesi'nin görevsizliği nedeniyle Dava'nın dava şartı yokluğundan usulden reddine karar verilmiştir. Dava Yargıtay sürecindedir.
ii. İkinci dava 160/2400 paya sahip davacı tarafından Şirket aleyhinde Ömerli Arazisi 1154 ve 1155 parselde kayıtlı arazilere ilişkin arazi payı iadesi veya tazminat ve gayrimenkul satış vaadi sözleşmesinin feshi talebi ile İstanbul Anadolu 16. Asliye Hukuk Mahkemesi'nde açılan davadır. 16 Şubat 2017 tarihli duruşmasında kamuya açıklanması gerekecek önemli durum yaşanmamıştır. Davaya ilişkin bir sonraki duruşma 11 Mayıs 2017 tarihinde yapılacaktır.
iii. Üçüncü dava ise birinci ve ikinci davada olduğu gibi 56/2400 paya sahip davacı tarafından Şirket aleyhinde Ömerli Arazisi 1154 ve 1155 parselde kayıtlı arazilere ilişkin arazi payı iadesi veya tazminat ve gayrimenkul satış vaadi sözleşmesinin feshi talebi ile İstanbul Anadolu 11. Asliye Hukuk Mahkemesi'nde açılan davadır. Ön inceleme duruşma günü henüz gelmemiştir. Davacı taraf, davaya konu gayrimenkul satış vaadi sözleşmesi tahtındaki tüm hak ve alacağından ve açmış olduğu davadan yapılan temlik sözleşmesi şartları kapsamında feragat etmiştir.
iv. Dördüncü davada, davacı tarafından Ömerli Arazisi 1154 ve 1155 parselde kayıtlı arazilere ilişkin tapu iptali ile davacı adına tescili talep edilmektedir. Mezkur davanın yanlış taşınmaz ve/veya yanlış tarafa açıldığı düşünülmektedir. 31 Mayıs 2016 tarihinde İstanbul Anadolu 22. Asliye Hukuk Mahkemesi nezdinde görülen duruşmada "taşınmazın bulunduğu yerde keşif yapılmasına ve 1154 parsel tapu kaydına davalıdır şerhi işlenmesine" karar verilmiştir. 11 Ekim 2016 tarihinde görülen duruşmada ise 1154 parselin tapu kaydına konulan "davalıdır" şerhinin kaldırılmasına karar verilmiştir. 16 Şubat 2017 tarihinde yapılan duruşmada kamuya açıklanması gerekecek önemli durum yaşanmamış olup bir sonraki duruşma 23 Mayıs 2017 tarihinde yapılacaktır.

Yukarıda bilgisi verilen davalar dışında şirket aleyhine açılan 46.749 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 75.749 Türk Lirası) tutarında diğer davalar bulunmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 11 - KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER (Devamı)

Devam etmekte olan davalar için ayrılan karşılığın dönem içindeki hareketi aşağıdaki gibidir:

	2016	2015
1 Ocak	549.550	583.138
Dönem içinde ayrılan dava karşılığı (Dipnot 20)	45.219	33.000
Dönem içinde ödenen dava karşılığı	(292.406)	(21.174)
İptal edilen dava karşılığı (Dipnot 20)	(51.913)	(45.414)
31 Aralık	250.450	549.550

DİPNOT 12 - TAAHHÜTLER

	1.344.076	1.380.647
Alınan ipotekler (2)	398.269	434.840
Alınan teminat senetleri (1)	945.807	945.807
Alınan teminatlar	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015

(1) Alınan teminat senetleri, kampanya iştirakçilerinden ve tedarikçilerden alınan senetlerden oluşmaktadır.

(2) Alınan ipoteklerin önemli bir kısmı Şirket'in Veneris, Automall ve Milpark Projeleri ile Bodrum'da yapmış olduğu arazi satışları için almış olduğu ipoteklerden oluşmaktadır.

Alınan Teminat Senetleri

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Milpark Projesi	779.732	779.732
Automall Projesi	166.075	166.075
	945.807	945.807
Alınan İpotekler

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Milpark Projesi	247.400	280.400
Veneris Projesi	74.100	74.100
Automall Projesi	52.800	52.800
Bodrum'daki Arazi Satışları	23.969	27.540
	398.269	434.840

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 12 – TAAHHÜTLER (Devamı)

Şirket'in 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla, teminat/rehin/ipotek ("TRİ") pozisyonuna ilişkin tabloları aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2016 31 Aralık 2015

A. Kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğu TRİ'lerin toplam
55.500	2.179.500
B. Olağan ticari faaliyetlerin yürütülmesi amacıyla diğer
3. kişilerin borcunu temin amacıyla vermiş olduğu TRİ'lerin
toplam tutarı -	-
C. Diğer verilen TRİ'lerin toplam tutarı
- i) Ana ortaklık lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı	-
ii) Diğer grup şirketleri lehine
- vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı	-
iii) B maddesi kapsamına girmeyen 3. kişiler lehine
- vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı	-
55.500	2.179.500
Şirket'in, kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğu TRİ'ler dışında, üçüncü kişi lehine vermiş olduğu

Toplam	55.500	2.179.500
Verilen sözleşme taahhütleri (2)	-	112.000
Verilen teminat mektupları (1)	55.500	2.067.500
TRİ bulunmamaktadır.	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015

Şirket'in TRİ'lerine ilişkin detaylar aşağıdaki gibidir:

(1) İcra dairelerine verilen teminat mektuplarından oluşmaktadır.

(2) Verilen sözleşme taahhütleri, Milpark Projesi kapsamında tapusunu teslim almamış olan müşterilerin sözleşme bedellerinden oluşmaktadır. Şirket'in 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla Milpark Projesi kapsamında verilen sözleşme taahhütü bulunmamaktadır.

Sözleşmeye Dayalı Yükümlülükler:

Ömerli Arazisi:

Şirket'in, Ömerli Arazisi'nin ilk iktisabı sırasında mevcut Sözleşme hükümleri çerçevesinde üzerinde geliştirme planı olan, ancak Rapor'da aşağıda detaylarına yer verilen idari ve hukuki süreçler nedeniyle gerçek hayata geçirilemeyen gayrimenkul projesi ("Proje") üzerinde inşa ve imal edip satmak istediği işyeri ve meskenlerin satış hasılatının %25'ini, paylarını hasılat paylaşımlı ve/veya kat karşılığı devreden arazi sahiplerine arazideki payları oranında ödeme taahhüdü bulunmaktadır (Dipnot 8 ve 15).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 13 - ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR

Şirket'in, 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla çalışanlarına sağladığı kısa ve uzun vadeli faydalar aşağıdaki gibidir:

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
İzin hakları karşılığı	70.388	131.856
	70.388	131.856
Dönem içinde izin hakları karşılığı hareketi aşağıdaki gibi olmuştur:
	2016	2015
1 Ocak	131.856	148.904
Dönem içinde yapılan ödemeler	(47.130)	(21.360)
Dönem içinde (iptal edilen)/ ayrılan karşılıklar	(14.338)	4.312
31 Aralık	70.388	131.856

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Kıdem tazminatı karşılığı	232.465	167.943
	232.465	167.943

Şirket'in aşağıda belirtilen Türkiye'deki yasal yükümlülükleri haricinde, Şirket'in herhangi bir emeklilik taahhüdü anlaşması bulunmamaktadır.

Türk İş Kanunu'na göre Şirket bir hizmet yılını doldurmak kaydıyla sebepsiz olarak işine son verilen, askere çağrılan, vefat eden veya malul olan veya emekli olan veya emeklilik yaşına ulaşan personeline kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Ödenecek tutar, her hizmet yılı için bir aylık maaş tutarı kadardır ve bu tutar 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla 4.297,21 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 3.828,37 Türk Lirası) ile sınırlandırılmıştır.

Kıdem tazminatı karşılığı, Şirket'in, çalışanların emekli olmasından doğan gelecekteki olası yükümlülüğün bugünkü değerinin tahmini ile hesaplanır.

TMS 19 no'lu "Çalışanlara Sağlanan Faydalar" standardı ("TMS 19"), Şirket'in kıdem tazminatı karşılığını tahmin etmek için aktüer değerleme yöntemlerinin geliştirilmesini öngörmektedir. Buna göre toplam yükümlülüğün hesaplanmasında aktüer firma tarafından hazırlanan rapor uyarınca aşağıdaki varsayımlar kullanılmıştır:

Ana varsayım, her hizmet yılı için olan azami yükümlülük tutarının enflasyona paralel olarak artacak olmasıdır. Dolayısıyla, uygulanan iskonto oranı, gelecek enflasyon etkilerinin düzeltilmesinden sonraki beklenen reel oranı ifade eder. Bu nedenle, 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla, ekli finansal tablolarda karşılıklar, geleceğe ilişkin, çalışanların emekliliğinden kaynaklanacak muhtemel yükümlülüğünün bugünkü değeri tahmin edilerek hesaplanır.

Hesaplamada 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla geçerli olan kıdem tavanı 4.297,21 Türk Lirası olarak kullanılmıştır. Tavan artışı 2017 yılı için %7,0 izleyen yıllarda ise enflasyon ile aynı alınmıştır.

Hesaplamada iskonto oranı %11,20 (1) (31 Aralık 2015: %10,72), enflasyon oranı %6,50 (2) (31 Aralık 2015: %5,90) ve maaş artış oranı %6,50 (31 Aralık 2015: %5,90) olarak dikkate alınmıştır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 13 - ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR (Devamı)

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar (devamı)

Emeklilik yaşı, şirketin geçmiş dönem gerçekleşmeleri dikkate alınarak, Şirketten emekli olabilecekleri ortalama yaş olarak belirlenmiştir.

(1) Kıdem tazminatı yükümlülüğü hesaplamasında kullanılan iskonto oranı 8 yıl vadeli Devlet Tahvili'nin bileşik faiz oranı %11,20 olarak belirlenmiştir.
(2) Kıdem tazminatı yükümlülüğü hesaplamasında Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın 2017 yılı enflasyon raporu üst bant enflasyon oranı kullanılmıştır

Kıdem tazminatı karşılığının dönem içindeki hareketi aşağıdaki gibidir

	2016	2015
1 Ocak	167.943	231.544
Toplam hizmet maliyeti	85.375	9.379
Faiz maliyeti	13.978	13.722
Ödeme/ faydaların kısılması/ işten çıkarma
dolayısıyla oluşan kayıp/(kazanç)	3.081	41.897
Aktüeryal (kazanç)/ kayıp	(1.637)	30.534
Ödemeler	(36.275)	(159.133)
31 Aralık	232.465	167.943

Dönem giderinin tamamı olan 102.434 Türk Lirası, genel yönetim giderlerine dahil edilmiştir (31 Aralık 2015: 64.998 Türk Lirası). Kıdem tazminatıyla ilgili meydana gelen aktüeryal (kazanç)/kayıp haricindeki toplam maliyetler 31 Aralık 2016 tarihinde sona eren hesap dönemi için hazırlanan kar veya zarar tablosuna dahil edilmiştir.

Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Ödenecek gelir vergisi ve sosyal güvenlik primleri	93.916	29.716
Çalışanlara ücret tahakkukları	115.640	340
	209.556	30.056

DİPNOT 14 - DİĞER DÖNEN VARLIKLAR VE DİĞER DURAN VARLIKLAR

Diğer dönen varlıklar

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
KDV alacakları	1.116.671	936.685
	1.116.671	936.685
Diğer duran varlıklar
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
KDV alacakları	2.834.427	2.965.779
Diğer	568	568
	2.834.995	2.966.347

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 15 - PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER

Peşin Ödenmiş Giderler Kısa Vadeli

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Gelecek aylara ait giderler	11.729	16.149
İş avansları	11.314	-
Verilen avanslar	499	392
	23.542	16.541
Peşin Ödenmiş Giderler:
Uzun Vadeli
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Verilen avanslar (1)	3.871.120	3.179.812
	3.871.120	3.179.812

(1) Verilen avans, Şirket'in Ömerli Arazisi'nde paylarını devreden bir adet arazi sahibine ödenecek hasılat paylarına mahsuben verilmiş olan avansı kapsamaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 16 – CARİ DÖNEM VERGİSİYLE İLGİLİ VARLIKLAR VE DİĞER KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER

Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar

Peşin ödenen vergi ve fonlar	31 Aralık 2016 167.794	31 Aralık 2015 120.251
	167.794	120.251
Diğer kısa vadeli yükümlülükler:
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Ödenecek vergi ve fonlar	4.171	6.483
	4.171	6.483

DİPNOT 17 - ÖZKAYNAKLAR

Sermaye:

Şirket Sermaye Piyasası Mevzuatı'na tabi şirketlerin yararlandığı kayıtlı sermaye sistemini benimsemiş ve nominal değeri 1 Türk Lirası olan 178.354.952 adet (31 Aralık 2015: 178.354.952 adet) hamiline yazılı pay ile temsil edilen kayıtlı sermayesi için bir tavan tespit etmiştir.

Şirket'in 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla kayıtlı sermaye tavanı ve çıkarılmış sermayesi aşağıda gösterilmiştir.

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Kayıtlı sermaye tavanı	250.000.000	250.000.000
Çıkarılmış sermaye	178.354.952	178.354.952

Şirket'in nihai ortak pay sahibi Aydın Doğan ve Doğan Ailesi (Işıl Doğan, Arzuhan Yalçındağ, Vuslat Sabancı, Hanzade V. Doğan Boyner ve Y.Begümhan Doğan Faralyalı) olup 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla Şirket'in ortakları ve sermaye içindeki payları aşağıda belirtilmiştir:

		Ortaklık		Ortaklık
	31 Aralık 2016	payı (%)	31 Aralık 2015	payı (%)
Doğan Holding Borsa İstanbul'da işlem gören	153.868.461	86,27	153.868.461	86,27
kısım ve Diğer (1)	24.486.491	13,73	24.486.491	13,73
Sermaye	178.354.952	100,00	178.354.952	100,00

(1) SPK'nın 30 Ekim 2014 tarih ve 31/1059 sayılı İlke Kararı ile değişik 23 Temmuz 2010 tarih ve 21/655 sayılı İlke Kararı gereğince; MKK kayıtlarına göre; 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla Şirket sermayesinin %13,55'ine (31 Aralık 2015: %13,52) karşılık gelen payların dolaşımda olduğu kabul edilmektedir. 24 Şubat 2017 tarihi itibarıyla fiili payların dolaşım oranı %13,55'tir.

Şirket'in imtiyazlı payı bulunmamaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 17 - ÖZKAYNAKLAR (Devamı)

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler, önceki dönemlerin karından, kanun veya sözleşme kaynaklı zorunluluklar nedeniyle veya kar dağıtımı dışındaki belli amaçlar (örneğin vergi mevzuatı kapsamında, iştirak hissesi satış karı istisnasından yararlanmak için kar dağıtımına konu edilmeyip özel fona aktarımlar) için ayrılmış yedeklerdir.

Genel Kanuni Yasal Yedekler, Türk Ticaret Kanunu'nun 519'uncu maddesine göre ayrılır ve bu maddede belirlenen esaslara göre kullanılır. Söz konusu tutarların Türkiye Muhasebe Standartları uyarınca "Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler" içerisinde sınıflandırılması gerekmektedir.

23 Mart 2016 tarihli Olağan Genel Kurul Toplantısında, SPK düzenlemeleri kapsamında ve 6 Mayıs 2005 tarihli Olağan Genel Kurul toplantısında alınan karar doğrultusunda, mahsup işlemine konu edilen ve "Geçmiş Yıllar Karları ve Zararları" hesabına intikal etmiş olan "Genel Kanuni Yedek Akçe"nin, yine mevcut SPK düzenlemeleri ile uyumlu olarak Vergi Mevzuatı kapsamında ve T.C. Maliye Bakanlığı tarafından yayınlanan Tek Düzen Hesap Planı'na göre tutulan mali kayıtlarımızda yer alan "Genel Kanuni Yedek Akçe" tutarı ile aynı tutara getirilmesini teminen, Bireysel Finansal Tablo'da "Geçmiş Yıllar Karları ve Zararları" hesabından "Genel Kanuni Yedek Akçe" hesabına ve dolayısıyla "Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler" hesabına tekrar sınıflanmasına oy birliği ile karar verilmiştir. 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla 1.096.141 Türk Lirası tutarındaki Genel Kanuni Yedek Akçe, Geçmiş Yıllar Zararları hesabından Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedek Hesabına transfer edilmiştir.

31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla Vergi Mevzuatı kapsamında ve T.C. Maliye Bakanlığı tarafından yayınlanan Tek Düzen Hesap Planı'na uygun olarak tutulan mali kayıtlarına göre 1.132.269 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 36.128 Türk Lirası) tutarındaki "Kardan Ayrılmış Kısıtlanmış Yedekler"i genel kanuni yasal yedeklerden oluşmaktadır.

Sermaye Yedekleri ve Birikmiş Karlar

Finansal tablonun enflasyona göre ilk defa düzeltilmesi sonucunda özkaynak kaleminden "Sermaye, Emisyon Primi, Genel Kanuni Yasal Yedekler, Statü Yedekleri, Özel Yedekler ve Olağanüstü Yedek" kalemlerine bilançoda kayıtlı değerleri ile yer verilmekte ve bu hesap kalemlerinin enflasyona göre düzeltilmiş değerleri toplu halde özkaynak hesap grubu içinde yer almaktadır. SPK düzenlemeleri uyarınca, "Çıkarılmış Sermaye", "Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler" ve "Pay Senedi İhraç Primleri"nin yasal kayıtlardaki tutarları üzerinden gösterilmesi gerekmektedir.

Enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan farklılıklar;

-"Çıkarılmış sermaye"den kaynaklanmaktaysa ve henüz sermayeye ilave edilmemişse, "Çıkarılmış sermaye" kaleminden sonra gelmek üzere açılacak "Sermaye düzeltmesi farkları" kalemiyle,

-"Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler" ve "Pay Senedi İhraç Primleri"nden kaynaklanmakta ve henüz kar dağıtımı veya sermaye artırımına konu olmamışsa "Geçmiş Yıllar Kar/Zararıyla", ilişkilendirilmesi gerekmektedir.

Diğer özkaynak kalemleri ise TMS çerçevesinde değerlenen tutarları ile gösterilmektedir. Sermaye düzeltmesi farklarının sermayeye eklenmek dışında bir kullanımı yoktur.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 17 - ÖZKAYNAKLAR (Devamı)

Paylara İlişkin Primler (İskontolar)

31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla paylara ilişkin primler tutarı 191.641 Türk Lirası'dır (31 Aralık 2015: 191.641 Türk Lirası).

Payları Borsa İstanbul'da işlem gören şirketler, SPK mevzuatı uyarınca kar dağıtımların aşağıda yer alan esaslar çerçevesinde yaparlar;

Kar payı dağıtımı

Şirket, Türk Ticaret Kanunu; Sermaye Piyasası Mevzuatı; Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn.), SPK Düzenleme ve Kararları; Vergi Yasaları; ilgili diğer yasal mevzuat hükümleri ile Esas Sözleşme ve Genel Kurul Kararı doğrultusunda kar dağıtım kararı alır ve kar dağıtımı yapar. Kar dağıtım esasları Kar Dağıtım Politikası ile belirlenmiştir.

Şirket, 23 Mart 2016 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul Toplantısında; sunum esasları SPK'nun konuya ilişkin kararları uyarınca belirlenen, bağımsız denetimden geçmiş, 1 Ocak 2015- 31 Aralık 2015 hesap dönemine ait finansal tablolara göre; "ertelenmiş vergi gideri" ile birlikte dikkate alındığında 23.255.937 Türk Lirası "Net Dönem Karı" oluştuğu; bu tutara 27 Ocak 2014 tarih ve 2014/2 sayılı SPK Haftalık Bülten'inde ilan edilen Kar Payı Rehberi'ne göre hesaplanan 76.921.975 Türk Lirası tutarında "Geçmiş Yıl Zararları" ilave edildikten sonra 53.666.038 Türk Lirası "net dönem zararı" hesaplandığı anlaşıldığından, SPK'nın kar dağıtımına ilişkin düzenlemeleri dahilinde 2015 hesap dönemine ilişkin herhangi bir kar dağıtımı yapılmamasına, Vergi Mevzuatı kapsamında tutulan 1 Ocak 2015 – 31 Aralık 2015 hesap dönemine ait mali kayıtlarda da 742.840 Türk Lirası tutarında "Net Dönem Zararı" olduğunun tespitine, SPK'nın kar dağıtımı düzenlemeleri dahilinde, 1 Ocak 2015- 31 Aralık 2015 hesap dönemine ilişkin olarak herhangi bir kar dağıtımı yapılamayacağı hususunda pay sahiplerinin bilgilendirilmesine oy birliği ile karar verilmiştir.

Kar Dağıtımına Konu Edilebilecek Kaynaklar

Kar dağıtımı, net dönem kârından ve serbest yedek akçelerden (genel kanuni yedek akçelerin ödenmiş/çıkarılmış sermayenin yarısını aşan kısmı ile Türk Ticaret Kanunu ve Esas Sözleşme gereği ayrılanlar dışında genel kurulca ayrılmasına karar verilen yedek akçeler) dağıtılabilecektir.

Diğer taraftan,

a) TMS/TFRS'ye ilk geçişte, karşılaştırmalı finansal tabloların söz konusu düzenlemelere göre yeniden hazırlanması nedeniyle ortaya çıkan geçmiş yıllar kârları,

b) Üzerinde kâr dağıtımını engelleyici herhangi bir kayıt bulunmayan yedek kalemlerinden kaynaklanan "özsermaye enflasyon düzeltme farkları",

c) Finansal tabloların ilk defa enflasyona göre düzeltilmesinden kaynaklanan geçmiş yıllar kârları, ortaklara nakit kâr payı olarak dağıtılabilir.

Ayrıca, finansal tablolardaki özkaynaklar arasında "Satın Almaya İlişkin Özsermaye Etkisi" hesap kaleminin bulunması durumunda, net dağıtılabilir dönem kârına ulaşılırken söz konusu hesap kalemi bir indirim veya ekleme kalemi olarak dikkate alınmaz.

SPK düzenlemeleri uyarınca şirketlerin yasal kayıtlarında bulunan dönem karı ve kar dağıtımına konu edilebilecek diğer kaynakların toplam tutarına kamuya açıklanan finansal tablo dipnotlarında yer verilmesi gerekmektedir. Şirket'in bilanço tarihi itibarıyla yasal kayıtlarında dağıtılabilir kar matrahı oluşmamaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 18 - HASILAT VE SATIŞLARIN MALİYETİ

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Hasılat (1)	7.020.339	4.898.933
Yurtiçi satışlar	7.020.339	4.898.933
Satışların maliyeti	(6.993.809)	(5.091.142)
Brüt kar/ (zarar)	26.530	(192.209)

(1) 1 Ocak- 31 Aralık 2016 tarihinde sona eren hesap dönemdeki satış gelirleri, Automall Projesi'nden 15 adet bağımsız bölüm (galeri dükkan) satışı ile ilgilidir (Dipnot 7) (31 Aralık 2015 tarihinde sona eren hesap dönemdeki satış gelirleri, Milpark Projesi'nden 10 adet bağımsız bölüm (konut), Automall Projesi'nden 12 adet bağımsız bölüm (konut) ve 1 adet bağımsız bölüm (galeri dükkan) satışı ile ilgilidir).

Satışların maliyeti:

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Automall Projesi
satış maliyetleri	7.648.435	2.704.326
Automall stok değer düşüklüğü karşılığı (Dipnot 7)	45.104	699.730
Milpark Projesi kaba inşaat maliyetleri	-	897.032
Milpark Projesi ince ve mimari maliyetler	-	595.935
Milpark proje geliştirme maliyetleri	-	444.142
Aktifleştirilen finansman gideri maliyeti (1)		219.746
Milpark projesi diğer giderler	-	177.122
Automall stok değer
düşüklüğü iptali (Dipnot 7)	(699.730)	(646.891)
	6.993.809	5.091.142

(1) Aktifleştirilen finansman gideri maliyetleri, satışı gerçekleştirilen bağımsız bölümlerin proje safhasında yapılan aktifleştirmelerle ilgilidir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 19 - GENEL YÖNETİM GİDERLERİ

	1 Ocak- 31 Aralık 2016	1 Ocak 31 Aralık 2015
Personel giderleri	(1.114.057)	(801.065)
Vergi resim ve harçlar	(835.444)	(283.527)
Denetim, danışmanlık, avukat
ve icra takip giderleri	(540.727)	(659.735)
Proje yönetim giderleri	(146.803)	(206.721)
Taşıt, ulaşım ve
seyahat giderleri	(61.262)	(64.377)
Kira aidat ve bakım
onarım giderleri	(40.500)	(114.244)
Kurum harçları	(34.985)	(34.147)
Sigorta giderleri	(31.621)	(46.107)
Amortisman ve itfa payları
(Dipnot 9 ve 10)	(2.009)	(10.245)
Güvenlik giderleri	(1.476)	(30.572)
Diğer	(46.066)	(112.106)
	(2.854.950)	(2.362.846)

DİPNOT 20 - ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİR VE GİDERLER

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Esas faaliyetlerden diğer gelirler
Yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışı (Dipnot 8)	57.371.265	29.037.714
Faaliyetlerden kaynaklanan kur farkı geliri	1.419.565	378.668
Faaliyetlerden kaynaklanan faiz geliri	1.155.421	855.132
Vadeli satışlardan kaynaklanan finansman geliri	565.470	353.270
Yatırım amaçlı gayrimenkulden
elde edilen kira geliri (Dipnot 8)	352.493	358.654
Tazminat geliri	100.000	-
İptal edilen dava karşılığı (Dipnot 11)	51.913	45.414
Alınan avansların bilanço dışı bırakılmasına ilişkin gelir(1)	-	1.306.766
Diğer	34.191	24.961
	61.050.318	32.360.579

⁽¹⁾ Şirket'in muhasebe kayıtlarında, "alınan avanslar" hesabında takip edilmekte olan toplam 1.306.766 Türk Lirası tutarındaki avanslar; hak sahipleri tarafından talep edilmesi ihtimalinin düşük ve söz konusu bakiyelerin kayıtlara ilk girişinden bilanço tarihine kadar 10 yıldan fazla süredir hareketsiz olması nedenleriyle, 30 Kasım 2015 tarihli Yönetim Kurulu kararına istinaden, bilanço dışı bırakılarak Kar veya Zarar Tablosunda Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler hesabı altında muhasebeleştirilmiştir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 20 - ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİR VE GİDERLER (Devamı)

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Esas faaliyetlerden diğer giderler
Şüpheli alacak karşılık giderleri (Dipnot 5)	(709.722)	-
Faaliyetlerden kaynaklanan kur farkı giderleri	(387.034)	(814.525)
Yatırım amaçlı gayrimenkul
güvenlik giderleri (Dipnot 8)	(50.097)	(35.250)
Dava karşılık gideri (Dipnot 11)	(45.219)	(33.000)
Maddi olmayan duran varlık
değer düşüklüğü gideri (Dipnot 10)	-	(54.745)
Diğer	(19.146)	(22.743)
	(1.211.218)	(960.263)

DİPNOT 21 - YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİRLER

	1 Ocak- 31 Aralık 2016	1 Ocak 31 Aralık 2015

Maddi duran varlık satış geliri	11.017	-
Bağlı ortaklık tasfiyesinden
elde edilen gelir(1)	-	420.500
	11.017	420.500

(1) Şirket bağlı ortaklığı Enterallee Handels GmbH, 2 Temmuz 2015 tarihi itibarıyla tasfiye edilmiş olup, tasfiye sonrası 125.000 Avro karşılığı olarak 420.500 Türk Lirası tahsil edilmiş ve ilgili dönemde yatırım faaliyetlerden gelirler içerisinde kayıt altına alınmıştır.

DİPNOT 22 - FİNANSMAN GİDERLERİ

	1 Ocak- 31 Aralık 2016	1 Ocak 31 Aralık 2015
Finansman giderleri:
Faiz gideri	(178.829)	-
Teminat mektubu komisyon ve
diğer finansman giderleri	(16.109)	(10.130)
	(194.938)	(10.130)

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 23 – GELİR VERGİLERİ

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü, net	(21.660.326)	(9.838.807)
Vergiler toplamı	(21.660.326)	(9.838.807)

Türkiye

1 Ocak 2006 tarihinde yürürlüğe giren, 13 Haziran 2006 tarih ve 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu uyarınca Türkiye'de, kurumlar vergisi oranı 2016 yılı için %20'dir (31 Aralık 2015: %20). Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna (iştirak kazançları istisnası, yatırım indirimi istisnası vb.) ve indirimlerin (ar-ge indirimi gibi) indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kar dağıtılmadığı takdirde başka bir vergi ödenmemektedir.

Türkiye'deki bir işyeri ya da daimi temsilcisi aracılığı ile gelir elde eden dar mükellef kurumlar ile Türkiye'de yerleşik kurumlara ödenen kar paylarından stopaj yapılmaz. Bunların dışında kalan kişi ve kurumlara yapılan kar payı ödemeleri %15 oranında stopaja tabidir. Karın sermayeye ilavesi, kar dağıtımı sayılmaz.

Şirketler üçer aylık mali karları üzerinden %20 oranında geçici vergi hesaplar ve o dönemi izleyen ikinci ayın 14'üncü gününe kadar beyan edip 17'nci günü akşamına kadar öderler. Yıl içinde ödenen geçici vergi o yıla ait olup izleyen yıl verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir. Mahsuba rağmen ödenmiş geçici vergi tutarı kalmış ise bu tutar nakden iade alınabileceği gibi devlete karşı olan herhangi bir başka mali borca da mahsup edilebilir.

30 Aralık 2003 tarihinde Resmi Gazete'de yayımlanan, 5024 sayılı Vergi Usul Kanunu, Gelir Vergisi Kanunu ve Kurumlar Vergisi Kanunu'nda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun ("5024 sayılı Kanun"), kazançlarını bilanço esasına göre tespit eden gelir veya kurumlar vergisi mükelleflerin finansal tablolarını 1 Ocak 2004 tarihinden başlayarak enflasyon düzeltmesine tabi tutmasını öngörmektedir. Anılan yasa hükmüne göre enflasyon düzeltmesi yapılabilmesi son 36 aylık kümülatif enflasyon oranının (DİE ÜFE artış oranının) %100'ü ve son 12 aylık enflasyon oranının (DİE ÜFE artış oranının) %10'u aşması gerekmektedir. 1 Ocak 2005 tarihinden sonra söz konusu şartlar sağlanmadığı için enflasyon düzeltmesi yapılmamıştır.

Türkiye'de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 25'inci günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir.

Vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek yapılacak vergi tarhiyatı nedeniyle vergi miktarları değişebilir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 23 – GELİR VERGİLERİ (Devamı)

Türk vergi mevzuatına göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönem kurum kazancından indirilebilirler.. Şirket'in birikmiş geçmiş yıl mali zararlarının en son indirilebileceği yıllar itibari ile detayı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
2016	-	21.578.829
2017	37.098.507	37.098.507
2018	9.940.101	9.940.101
2019	3.092.698	3.092.698
2020	156.862	313.725
2021	1.966.110	-
	52.254.278	72.023.860

Şirket, yapılan değerlendirmeler neticesinde, ilgili ertelenmiş vergi varlığının geri kazanabileceğine ilişkin kanaati oluşmaması sebebiyle 2017, 2018, 2019, 2020 ve 2021 yıllarında kullanılabilecek birikmiş mali zararlara isabet eden 10.450.856 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 14.404.772 Türk Lirası) tutarındaki ertelenmiş vergi varlığını kayıtlara almamıştır. Şirket, her bilanço döneminde aynı değerlendirmeyi yaparak ve söz konusu yıllara ait birikmiş mali zararı kullanabileceğine dair kanaat getirirse ertelenmiş vergi varlığı hesaplayarak kayıtlarına alacaktır.

31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla birikmiş geçmiş yıl mali zararları en son indirilebileceği yıllara göre ve tutarları 6736 sayılı kanun kapsamına uygun şekilde sunulmuştur.

Ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri:

Şirket, ertelenmiş gelir vergisi varlık ve yükümlülüklerini, bilanço kalemlerinin KGK Finansal raporlama Standarları ve vergi mali tabloları arasındaki farklı değerlendirmelerin sonucunda ortaya çıkan geçici farkların etkilerini dikkate alarak hesaplamaktadır. Söz konusu geçici farklar gelir ve giderlerin, KGK Finansal Raporlama Standartları ve vergi kanunlarına göre değişik raporlama dönemlerinde muhasebeleşmesinden ve devreden mali zarardan kaynaklanmaktadır.

Gelecek dönemlerde gerçekleşecek uzun vadeli geçici farklar üzerinden yükümlülük metoduna göre hesaplanan ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri için uygulanacak oranlar bilanço tarihlerinde geçerli vergi oranları olup yukarıdaki tabloda ve açıklamalarda bu oranlara yer verilmiştir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 23 - GELİR VERGİLERİ (Devamı)

Ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri (devamı):

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla birikmiş geçici farklar ve ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülüklerinin yürürlükteki vergi oranları kullanılarak hazırlanan dökümü aşağıdaki gibidir:

	Birikmiş geçici farklar		Ertelenen vergi varlıkları/(yükümlülükleri)
	31 Aralık	31 Aralık	31 Aralık	31 Aralık
	2016	2015	2016	2015
Yatırım amaçlı gayrimenkuller
değerleme farkı - Ömerli	103.080.597	46.547.332	(20.616.119)	(9.309.466)
Yatırım amaçlı gayrimenkuller
değerleme farkı - Veneris	7.497.612	6.659.612	(1.499.522)	(1.331.922)
İndirilebilir birikmiş zararlar farkı	(52.254.278)	(72.023.860)	10.450.856	14.404.772
Stoklar aktifleştirme farkı	(546.344)	(1.296.307)	109.269	259.261
Stok değer düşüklüğü düzeltmesi	(45.104)	(699.730)	9.021	139.946
Maddi duran varlıkların kayıtlı
değerleri ile vergi matrahları
arasındaki net fark	(56.843)	(68.799)	11.369	13.760
Kıdem tazminatı karşılığı	(232.465)	(167.943)	46.493	33.589
Diğer	(1.395.813)	(1.780.124)	279.163	356.025
Ertelenen vergi varlıkları/ (yükümlülükleri)			(11.209.470)	4.565.965
Ertelenmiş vergi varlığı/ (yükümlülüğü) karşılığı			(10.450.856)	(14.404.772)
Net ertelenmiş vergi
varlıkları/ (yükümlülükleri)			(21.660.326) -	(9.838.807) -

Ertelenmiş verginin 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihlerinde sona eren dönemler içindeki hareketleri aşağıda belirtilmiştir:

		Kar veya zarar tablosuna
	1 Ocak	yazılan gelir/	Özkaynaklarda	31 Aralık
	2016	(gider)	muhasebeleşen	2016
Yatırım amaçlı gayrimenkuller
değerleme farkı - Ömerli	(9.309.466)	(11.306.653)	-	(20.616.119)
Yatırım amaçlı gayrimenkuller
değerleme farkı - Veneris	(1.331.922)	(167.600)	-	(1.499.522)
İndirilebilir birikmiş
zararlar farkı	14.404.772	(3.953.916)	-	10.450.856
Stoklar aktifleştirme farkı	259.261	(149.992)	-	109.269
Stok değer düşüklüğü düzeltmesi	139.946	(130.925)	-	9.021
Maddi duran varlıkların
kayıtlı değerleri ile
vergi matrahları
arasındaki net fark	13.760	(2.391)	-	11.369
Kıdem tazminatı karşılığı	33.589	13.231	(327)	46.493
Diğer	356.025	(76.862)	-	279.163
Ertelenmiş vergi varlıkları	4.565.965	(15.775.108)	(327)	(11.209.470)
Ertelenmiş vergi varlığı karşılığı	(14.404.772)	3.953.916	-	(10.450.856)
Net ertelenmiş vergi
varlıkları/ (yükümlülükleri)	(9.838.807)	(11.821.192)	(327)	(21.660.326)
	-	-	-	-

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 23 - GELİR VERGİLERİ (Devamı)

Ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri (devamı):

		Kar veya zarar
		tablosuna
	1 Ocak	yazılan gelir/	Özkaynaklarda	31 Aralık
	2015	(gider)	muhasebeleşen	2015
Yatırım amaçlı gayrimenkuller
değerleme farkı - Ömerli	(3.649.124)	(5.660.342)	-	(9.309.466)
Yatırım amaçlı gayrimenkuller
değerleme farkı - Veneris	(1.184.722)	(147.200)	-	(1.331.922)
İndirilebilir birikmiş
zararlar farkı	15.434.338	(1.029.566)	-	14.404.772
Stoklar aktifleştirme farkı	304.715	(45.454)	-	259.261
Stok değer düşüklüğü düzeltmesi	129.378	10.568	-	139.946
Maddi duran varlıkların
kayıtlı değerleri ile
vergi matrahları
arasındaki net fark	3.920	9.840	-	13.760
Kıdem tazminatı karşılığı	46.309	(18.827)	6.107	33.589
Diğer	504.304	(148.279)	-	356.025
Ertelenmiş vergi varlıkları	11.589.118	(7.029.260)	6.107	4.565.965
Ertelenmiş vergi varlığı karşılığı	(15.434.338)	1.029.566	-	(14.404.772)
Net ertelenmiş vergi
varlıkları/ (yükümlülükleri)	(3.845.220)	(5.999.694)	6.107	(9.838.807)

Ertelenmiş vergi (gideri) geliri

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait gelir tablolarında yer alan vergi giderleri aşağıda özetlenmiştir:

	1 Ocak -	1 Ocak -
		31 Aralık
	31 Aralık 2016	2015
Ertelenmiş vergi geliri/ (gideri)	(11.821.192)	(5.999.694)
Toplam vergi geliri/ (gideri)	(11.821.192)	(5.999.694)

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait gelir tablolarındaki cari dönem vergi gideri ile vergi öncesi kar üzerinden cari vergi oranı kullanılarak hesaplanacak vergi gelirinin mutabakatı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Vergi öncesi kar/ (zarar)	56.826.759	29.255.631
%20 etkin vergi oranı ile hesaplanan vergi	(11.365.352)	(5.851.126)
Vergiye konu olmayan giderlerin etkisi	(62.618)	(85.823)
Ertelenmiş vergi varlığı olarak
muhasebeleştirilmeyen kullanılmamış
vergi zararları	(393.222)	(62.745)
	(11.821.192)	(5.999.694)

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 24 - PAY BAŞINA KAR/ ZARAR

Pay başına kar/ (zarar) miktarı, net dönem kar/ (zararının) Şirket paylarının dönem içindeki ağırlıklı ortalama pay adedine bölünmesiyle hesaplanır.

Şirketler mevcut hissedarlara birikmiş karlardan payları oranında pay dağıtarak ("Bedelsiz Paylar") sermayelerini arttırabilir. Pay başına kazanç hesaplanırken, bu bedelsiz pay ihracı çıkarılmış paylar olarak sayılır. Dolayısıyla pay başına kar/(zarar) hesaplamasında kullanılan ağırlıklı pay adedi ortalaması, payların bedelsiz olarak çıkarılmasını geriye dönük olarak uygulamak suretiyle elde edilir.

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihlerinde oluşan pay başına kar/ zarar aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık	31 Aralık 2015
	2016
Net dönem karı/ (zararı)	45.005.567	23.255.937
Payların ağırlıklı ortalama sayısı	178.354.952	178.354.952
Nominal değeri 1 Türk Lirası olan
pay başına kar/ (zarar) (Türk Lirası)	0,252	0,130

DİPNOT 25 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI

Bilanço tarihleri itibarıyla ilişkili taraflardan alacaklar ve ilişkili taraflara borçlar ile 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihlerinde sona eren hesap dönemleri itibarıyla ilişkili taraflarla (Dipnot 2) yapılan işlemlerin özeti aşağıda sunulmuştur:

i) İlişkili taraflardan ticari alacaklar

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş.
("Hürriyet Gazetecilik") (1)	3.351	3.863
Doğan TV Digital Platform
İşletmeciliği A.Ş. ("Digital Platform")	22	-
Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.
("Doğan Holding") (2)	-	273.054
	3.373	276.917

(1) Şirket, 5 Nisan 2010 tarihinde Hürriyet Gazetecilik ile reklam hizmeti karşılığı 1.545.300 Türk Lirası tutarında takas ("barter") anlaşması yapmıştır. Bu anlaşma kapsamında oluşan alacaklar, reklam hizmeti karşılığı satılan gayrimenkullerden kaynaklanmaktadır. Bu anlaşmayla ilgili kullanılmayan kısım 3.351 Türk Lirası'dır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 25 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (Devamı)

ii) İlişkili taraflara ticari borçlar

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Doğan Holding (1)	44.892	-
Doğan Faktoring A.Ş. ("Doğan Faktoring")	839	36
Aytemiz Akaryakıt Dağıtım A.Ş. ("Aytemiz") (2)	440	399
Diğer	-	11
	46.171	446

(2) Şirket'in kiralık araçlarına yakıt alımlarına ilişkin vadesi geçmemiş borcudur.

iii) İlişkili taraflarla yapılan işlemler

Hizmet alışları

	1 Ocak- 31 Aralık	1 Ocak
		31 Aralık
	2016	2015
Doğan Holding (1)	416.843	454.345
Milta Turizm İşletmeleri A.Ş. ("Milta") (2)	48.044	53.105
Aytemiz (3)	10.141	5.970
Ortadoğu Otomotiv Ticaret A.Ş. ("Ortadoğu Otomotiv") (4)	-	102.244
BD Otomotiv ve Elektrikli
Araçlar San. ve Tic. A.Ş. ("BD Otomotiv") (5)	-	17.676
D Market Elektronik Hizmetler ve
Ticaret A.Ş. ("D Market") (6)	5.359	-
Digital Platform	64	1.291
Doğan Faktoring	-	35
	480.451	634.666

(1) Doğan Holding'den alınan müşavirlik, danışmanlık hizmetleri, şirketin kiracı olarak bulunduğu binanın kira, elektrik, su, doğalgaz vb giderlerinin paylaşımından kaynaklanmaktadır.

(2) Milta'dan alınan araç kiralama hizmetinden kaynaklanmaktadır.

(3) Şirket'in kiralık araçlarına ait yakıt giderlerinden oluşmaktadır.

(6) Şirket'in personellerine vermiş olduğu ayni yardımlardan oluşmaktadır.

⁽⁴⁾ Şirket merkezinin nakil edilmeden önce kiracı olarak bulunduğu binanın kira giderlerinden oluşmaktadır.

⁽⁵⁾ Şirket merkezinin nakil edilmeden önce şirketin kiracı olarak bulunduğu binanın, elektrik, su, doğalgaz vb giderlerinden kaynaklanmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 25 - İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI (Devamı)

iii) İlişkili taraflarla yapılan işlemler (devamı)

Diğer satışlar

	1 Ocak- 31 Aralık 2016	1 Ocak 31 Aralık 2015
Glokal Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. ("Glokal Motorlu") (1)	11.017	-
Milta (2)	-	22.560
Suzuki Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. ("Suzuki") (2)	-	1.214
	11.017	23.774

(1) Şirketin aktifinde bulunan sabit kıymetlerin satışına ilişkindir.

(2) Şirket merkezinin nakil edilmesinden önce kiracı bulunduğu gayrimenkulün güvenlik giderlerinin paylaşımından kaynaklanmaktadır.

İlişkili şirketlere finansman giderleri

	1 Ocak-	1 Ocak
	31 Aralık	31 Aralık
	2016	2015
Doğan Faktoring (1)	(903)	(1.127)
	(903)	(1.127)

(1) Söz konusu finansman giderleri, 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde Doğan Faktoring'e ödenen komisyonlardan oluşmaktadır.

(iv) Şirket'in kilit yönetici personeline sağlanan faydalar

Şirket, kilit yönetici personelini, yönetim kurulu üyeleri ve genel müdür olarak belirlemiştir.

	1 Ocak- 31 Aralık 2016	1 Ocak 31 Aralık 2015
Ücretler ve diğer kısa vadeli faydalar	295.183	266.660
İşten çıkarılma nedeniyle sağlanan faydalar	150.040	-
Toplam	445.223	266.660

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

Şirket faaliyetlerinden dolayı çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır. Bu riskler, piyasa riski (kur riski, gerçeğe uygun değer faiz oranı riski, fiyat risk ve nakit akım faiz oranı riskini içerir), kredi riski ve likidite riskidir. Şirket'in genel risk yönetimi programı, finansal piyasaların değişkenliğine ve muhtemel olumsuz etkilerin Şirket'in finansal performansı üzerindeki etkilerini asgari seviyeye indirmeye yoğunlaşmaktadır.

a) Piyasa Riski

Döviz kuru riski

Aşağıdaki tablo 31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla Şirket'in yabancı para pozisyonu riskini özetlemektedir.

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Varlıklar	3.943.622	7.298.407
Yükümlülükler	(137.756)	(133.215)

Net yabancı para pozisyonu	3.805.866	7.165.192

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

a) Piyasa Riski (devamı)

Döviz kuru riski (devamı)

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla, Şirket'in yabancı para varlıklarının ve yükümlülüklerinin tutarları ile Türk Lirası karşılık tutarları aşağıdaki gibidir:

ABD Doları - 1.100.000 4.885 - 1.104.885 - 39.144 - 39.144	Avro 5.132 - 9.777 - 14.909 - - - -












	-

1.065.741	14.909
	14.909
	- 1.065.741 - -

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

a) Piyasa Riski (devamı)

Döviz kuru riski (devamı)

	31 Aralık 2015
	Türk Lirası
	karşılığı	ABD Doları	Avro
Ticari Alacaklar	-	-	-
Diğer Ticari Alacaklar	16.307	-	5.132
Verilen Avanslar	3.198.360	1.100.000	-
Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka
hesapları dahil)	4.083.740	1.256.624	135.316
Parasal Olmayan Finansal Varlıklar	-	-	-
Toplam varlıklar	7.298.407	2.356.624	140.448

Ticari Borçlar	-	-	-
Alınan Avanslar	133.215	45.816	-
Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler	-	-	-
Toplam Yükümlülükler	133.215	45.816	-
Bilanço Dışı Türev Araçların
Net Varlık Pozisyonu	-	-	-
Net Yabancı Para Pozisyonu	7.165.192	2.310.808	140.448
Parasal Kalemler
Net Yabancı Para Pozisyonu	7.165.192	2.310.808	140.448
Döviz Varlıkların Hedge Edilen Kısmının Tutarı	-	-	-
Döviz Yükümlülüklerin Hedge Edilen Kısmı Tutarı	-	-	-

31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla aktif ve pasifte yer alan döviz bakiyeleri şu kurlarla çevrilmiştir: 3,5192 Türk Lirası = 1 ABD Doları ve 3,7099 Türk Lirası = 1 Avro (31 Aralık 2015: 2,9076 Türk Lirası = 1 ABD Doları ve 3,1776 Türk Lirası = 1 Avro).

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

a) Piyasa Riski (devamı)

Döviz kuru riski (devamı)

	31 Aralık 2016 Kar/Zarar

	Yabancı paranın	Yabancı paranın
	değer kazanması	değer kaybetmesi
ABD Doları'nın Türk Lirası karşısında %10
değerlenmesi/değer kaybetmesi halinde
ABD Doları varlık sebebi ile oluşan gelir / (gider)	375.056	(375.056)
ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	-	-
ABD Doları net etki	375.056	(375.056)
Avro'nun Türk Lirası karşısında %10
değerlenmesi/değer kaybetmesi halinde
Avro net yükümlülük sebebi ile oluşan gelir / (gider)	5.531	(5.531)
Avro riskinden korunan kısmı (-)	-	-
Avro net etki	5.531	(5.531)
Toplam net etki	380.587	(380.587)

	31 Aralık 2015
		Kar/Zarar
	Yabancı paranın	Yabancı paranın
	değer kazanması	değer kaybetmesi
ABD Doları'nın Türk Lirası karşısında %10
değerlenmesi/değer kaybetmesi halinde
ABD Doları varlık sebebi ile oluşan gelir / (gider)	671.891	(671.891)
ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	-	-
ABD Doları net etki	671.891	(671.891)
Avro'nun Türk Lirası karşısında %10
değerlenmesi/değer kaybetmesi halinde
Avro net yükümlülük sebebi ile oluşan gelir / (gider)	44.629	(44.629)
Avro riskinden korunan kısmı (-)	-	-
Avro net etki	44.629	(44.629)
Toplam net etki	716.520	(716.520)

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26- FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

a) Piyasa Riski (devamı)

Nakit akım ve gerçeğe uygun değer faiz oranı riski

Değişken faiz oranlı alınan krediler Şirket'i nakit akış riskine maruz bırakmaktadır. Sabit oranlı alınan krediler Şirket'i rayiç değer riskine maruz bırakmaktadır. Bu risk, faiz oranına duyarlı varlık ve yükümlülüklerin birbirlerini dengelemesi yoluyla yönetilmektedir. 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla Şirket'in sabit faiz oranlı finansal borçları Türk Lirası cinsindendir.

Şirket'in faiz oranına duyarlı finansal aracı bulunmamakla beraber bunu gösteren tablo aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Sabit faizli
Finansal varlıklar
- Bankalar (Dipnot 3)	130.067	12.206.488

Finansal yükümlülükler (Dipnot 4)	5.103.471	-

b) Kredi riski

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

b) Kredi riski (devamı)

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihlerinde, finansal araç türleri itibarıyla Şirket'in maruz kaldığı kredi risklerini gösteren tablo aşağıdaki gibidir:

	Ticari alacaklar		Diğer alacaklar
31 Aralık 2016	İlişkili taraf	Diğer	İlişkili taraf	Diğer	Bankalardaki mevduat
Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski -Azami riskin teminat ile güvence	3.373	3.449.986	-	52.732	207.707
altına alınmış kısmı (1)	-	3.449.986	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş/değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri - Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	3.373 -	3.449.986 3.449.986	- -	52.732 -	207.707 -
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri - Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	- -	- -	- -	- -	- -
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri	-	-	-	-	-
- Brüt defter değeri	-	797.572	-	421.106	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	(797.572)	-	(421.106)	-
- Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-

(1) İlgili tutar Veneris ve Automall projeleri ile ilgili olarak Şirket müşterilerinden alınan senetler ile şüpheli ticari alacakların teminat altına alınmış kısmından oluşmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

b) Kredi riski (devamı)

	Ticari alacaklar		Diğer alacaklar
31 Aralık 2015	İlişkili taraf	Diğer	İlişkili taraf	Diğer	Bankalardaki mevduat
Raporlama tarihi itibariyle
maruz kalınan azami kredi riski -Azami riskin teminat ile güvence	276.917	4.613.486	-	-	12.275.149
altına alınmış kısmı (1)	-	4.613.486	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş/değer düşüklüğüne uğramamış
finansal varlıkların net defter değeri	276.917	4.596.364	-	-	12.275.149
- Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	-	4.596.364	-	-	-
B. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne
uğramamış varlıkların net defter değeri	-	17.122	-	-	-
- Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	-	17.122	-	-	-
C. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net
defter değerleri	-	-	-	-	-
- Brüt defter değeri	-	103.372	-	421.106	-
- Değer düşüklüğü (-)	-	(103.372)	-	(421.106)	-
- Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-

(1) İlgili tutar Veneris ve Automall projeleri ile ilgili olarak Şirket müşterilerinden alınan senetler ile şüpheli ticari alacakların teminat altına alınmış kısmından oluşmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26- FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

b) Kredi riski (devamı)

31 Aralık 2016 tarihleri itibarıyla, vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkları bulunmamaktadır.

31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla, vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların yaşlandırması aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2015
	Ticari alacaklar
	İlişkili	Diğer	Bankalardaki
	taraf	alacaklar	mevduat
Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş	-	-	-
Vadesi üzerinden 1-6 ay geçmiş	-	-	-
Vadesi üzerinden 6-12 ay geçmiş	-	-	-
Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş	-	40	-
Vadesini 5 yıldan fazla geçmiş	-	17.082	-
Toplam vadesi geçmiş	-	17.122	-
Teminat ile güvence altına alınmış kısmı (1)	-	17.122	-

(1) Teminatlar, müşterilerden alınan teminat mektupları, teminat senetleri ve ipoteklerden oluşmaktadır.

Şirket yönetimi kanuni ve/veya idari takipte olması ve teminatsız olması ve tahsilat imkanının Şirket'in kendi normal ticari faaliyet döngüsü dışına sarkan vadede olması halinde alacakları için şüpheli alacak karşılığı ayırmaktadır.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

c) Likidite riski

Likidite risk yönetimi, yeterli ölçüde nakit ve menkul kıymet tutmayı, yeterli miktarda kredi işlemleri ile fon kaynaklarının kullanılabilirliğini ve piyasa pozisyonlarını kapatabilme gücünü ifade eder.

Şirket'in finansal yükümlülüklerinden kaynaklanan likidite riskini gösteren tablo aşağıdaki gibidir:

		Sözleşme uyarınca
31 Aralık 2016	Defter değeri	nakit çıkışlar toplamı	3 aydan kısa	3-12 ay arası	1-5 yıl arası	Vadesiz
Türev olmayan finansal yükümlülükler
Kısa vadeli borçlanmalar (Dipnot 4)	5.103.471	5.278.829	5.278.829	-	-	-
Diğer borçlar
- İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar (Dipnot 6)(1)	413.816	3.325	-	827	-	2.498
Ticari borçlar
-İlişkili taraflara ticari borçlar (Dipnot 25)	46.171	46.171	46.171	-	-	-
-İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar (Dipnot 5)	94.846	94.846	94.846	-	-	-
Çalışanlara sağlanan faydalara
ilişkin kısa vadeli karşılıklar (Dipnot 13)	70.388	70.388	70.388	-	-	-
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında
borçlar (Dipnot 13)	209.556	209.556	209.556	-	-	-
		Sözleşme uyarınca
31 Aralık 2015	Defter değeri	nakit çıkışlar toplamı	3 aydan kısa	3-12 ay arası	1-5 yıl arası	Vadesiz
Türev olmayan finansal yükümlülükler
Diğer borçlar
- İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar (Dipnot 6)(1)	389.323	3.366	-	868	-	2.498
Ticari borçlar
-İlişkili taraflara ticari borçlar (Dipnot 25)	446	446	446	-	-	-
-İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar (Dipnot 5)	65.090	65.090	65.090	-	-	-
Çalışanlara sağlanan faydalara
ilişkin kısa vadeli karşılıklar (Dipnot 13)	131.856	131.856	131.856	-	-	-
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında
borçlar (Dipnot 13)	30.056	30.056	30.056	-	-	-

(1) Kampanya iştirakçilerinden Automall Projesi ve diğer projelerle ilgili olarak alınan 410.491 Türk Lirası (31 Aralık 2015: 385.957 Türk Lirası avans), avans ileriki dönemlerde gerçekleşecek satışlarla ilişkilendirileceklerinden dolayı herhangi bir nakit çıkışı doğurmayacaktır. Bu nedenle bu tutarlar likidite riskine dahil edilmemiştir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

Sermaye risk yönetimi

Sermayeyi yönetirken Şirket'in hedefleri, ortaklarına getiri, diğer pay sahiplerine fayda sağlamak ve sermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Şirket'in faaliyetlerinin devamını sağlayabilmektir.

Sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için Şirket ortaklara ödenen kar payı tutarını değiştirebilir, sermayeyi pay sahiplerine iade edebilir, yeni paylar çıkarabilir ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını satabilir.

31 Aralık 2016 ve 31 Aralık 2015 tarihleri itibarıyla borç/özsermaye oranı aşağıdaki gibidir:

	31 Aralık 2016	31 Aralık 2015
Toplam yükümlülük (1)	6.425.334	1.340.747
Eksi: Nakit ve nakit benzeri değerler	(211.139)	(12.275.454)
Net (varlık)/yükümlülük	6.214.195	(10.934.707)
Toplam özkaynak	168.595.081	123.588.204
Toplam sermaye	174.809.276	112.653.497
Net (Varlık) Yükümlülük / Toplam Sermaye oranı (%)	3,55	(9,71)

(1) Toplam yükümlülükten dönem karı vergi yükümlülüğü, türev finansal araçlar ve ertelenmiş vergi yükümlülüğü hesaplarının çıkarılmasıyla elde edilen tutarlardır.

Finansal araçların gerçeğe uygun değeri

Gerçeğe uygun değer, zorunlu satış veya tasfiye dışında tarafların rızası dahilindeki bir işlemde, bir finansal aracın alım satımının yapılabileceği tutardır. Mevcut olması durumunda teşkilatlanmış bir piyasada finansal aracın işlem gördüğü fiyat gerçeğe uygun değerini en iyi biçimde yansıtan fiyattır.

Şirket, finansal araçların tahmini gerçeğe uygun değerlerini, hali hazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Ancak piyasa bilgilerini değerlendirip gerçek değerleri tahmin edebilmek yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarak burada sunulan tahminler, her zaman, Şirket'in cari bir piyasa işleminde elde edebileceği değerlerin göstergesi olmayabilir.

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2016 TARİHİ İTİBARIYLA FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası olarak ifade edilmiştir.)

DİPNOT 26 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

Finansal araçların gerçeğe uygun değeri (devamı)

Finansal araçların gerçeğe uygun değerinin tahmini için kullanılan yöntem ve varsayımlar aşağıdaki gibidir:

Parasal varlıklar

Yabancı para cinsinden varlıklar dönem sonunda yürürlükteki döviz kurları kullanılarak Türk Lirası'na çevrilmektedir. Bu bakiyelerin gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değere yakın olduğu öngörülmektedir.

Nakit ve nakit benzeri değerlerin de dahil olduğu belirli finansal varlıklar maliyet değerleri ile taşınırlar ve kısa vadeli olmaları sebebiyle kayıtlı değerlerinin yaklaşık olarak gerçeğe uygun değerlerine eşit olduğu öngörülmektedir.

Ticari alacakların iskonto edilmiş kayıtlı değerlerinin, ilgili şüpheli alacak karşılıklarının düşülmesinden sonra gerçeğe uygun değeri yansıttığı öngörülmektedir.

Parasal yükümlülükler

Banka kredileri ve diğer parasal borçların kayıtlı değerlerinin gerçeğe uygun değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır. Ticari borçların cari değerlerinin gerçeğe uygun değerleri olduğu öngörülmektedir.

AI assistant

LYDİA HOLDİNG A.Ş. — Annual Report 2016

8827_rns_2017-03-06_de6a411f-4c5c-444c-8034-f2a511f5aa38.pdf

01.01.2016 - 31.12.2016 HESAP DÖNEMİ FAALİYET RAPORU

İçindekiler

I-) Genel Bilgiler

I.a-) Raporun İlgili Olduğu Hesap Dönemi: 01.01.2016 - 31.12.2016

I.b-) Şirketin Ticaret Unvanı, Ticaret Sicil Numarası ve İletişim Bilgileri:

I.c-) Şirketin Organizasyon Yapısı, Sermaye ve Ortaklık Yapıları:

I.c.1-) Şirketin Organizasyon Yapısı:

I.c.2-) Sermaye ve Ortaklık Yapısı:

I.d-) İmtiyazlı Paylar ve Payların Oy Hakları:

I.e-) Şirketin İktisap Ettiği Kendi Paylarına İlişkin Bilgiler:

I.f-) Topluluğa Dahil İşletmelerin Ana Şirket Sermayesindeki Payları Hakkında Bilgiler:

I.g-) Yönetim Organı, Üst Düzey Yöneticiler ve Personel Sayısı:

I.g.1-)Yönetim Kurulu, Komiteler ve Üst Düzey Yöneticiler:

Denetimden Sorumlu Komite:

Kurumsal Yönetim Komitesi:

Riskin Erken Saptanması Komitesi:

Üst Düzey Yöneticiler:

I.g.2-) Personel Sayısı

I.h-) Şirket Genel Kurulunca Verilen İzin Çerçevesinde Yönetim Organı Üyelerinin Şirketle Kendisi veya Başkası Adına Yaptığı İşlemler ile Rekabet Yasağı Kapsamındaki Faaliyetleri:

I.i-) Mevzuat Hükümlerine Aykırı Uygulamalar Nedeniyle Şirket ve Yönetim Organı Üyeleri Hakkında Uygulanan İdari veya Adli Yaptırımlar:

I.j-) Dönem İçinde Esas Sözleşmede Yapılan Değişiklikler ve Nedenleri:

I.l-) Üst Düzey Yöneticilerin Yetki Sınırları ve Görev Süreleri:

II-) Yönetim Organı Üyeleri ile Üst Düzey Yöneticilere Sağlanan Mali Haklar:

III-) Araştırma ve Geliştirme Çalışmaları:

IV-) Şirket Faaliyetleri ve Faaliyetlere İlişkin Önemli Gelişmeler:

IV.a-) İşletmenin Faaliyet Konusu, Faaliyet Gösterdiği Sektör ve Bu Sektör İçerisindeki Yeri:

Şirketimizin Faaliyet Gösterdiği Sektör Analizine İlişkin Bilgiler:

Türkiye'de konut satışları (bin adet)

Sektör İçerisindeki Yeri:

IV.b-) Faaliyet Konusu Mal ve Hizmetlerin Fiyatları, Satış Hasılatları, Satış Koşulları ve Bunlarda Yıl İçinde Görülen Gelişmeler, Randıman ve Prodüktivite Katsayılarındaki Gelişmeler, Geçmiş Yıllara Göre Bunlardaki Önemli Değişikliklerin Nedenleri:

IV.c-) Geçmiş Dönemlerde Belirlenen Hedeflere Ulaşılıp Ulaşılamadığı, Genel Kurul Kararlarının Yerine Getirilip Getirilmediği, Hedeflere Ulaşılamamışsa veya Kararlar Yerine Getirilmemişse Gerekçeleri ve Değerlendirmeler:

IV.d-) Faaliyetlerle İlgili Öngörülebilir Riskler:

Döviz kuru riski

Fiyat riski

Nakit akım ve gerçeğe uygun değer faiz oranı riski

Kredi riski

Likidite riski

Sermaye risk yönetimi

IV.e-) Şirketin İlgili Hesap Döneminde Yapmış Olduğu Yatırımlar:

IV.f-) Şirket Aleyhine Açılan ve Şirketin Mali Durumunu ve Faaliyetlerini Etkileyebilecek Nitelikteki Davalar ve Olası Sonuçları:

IV.g-) Olağanüstü Genel Kurula İlişkin Bilgiler:

IV.h-) Hesap Dönemi İçerisinde Yapılan Özel Denetime ve Kamu Denetimine İlişkin Açıklamalar:

IV.i-) Şirketin Yıl İçinde Yapmış Olduğu Bağış ve Yardımlar İle Sosyal Sorumluluk Projeleri:

IV.j-) Şirketin Hakim Şirket veya Topluluk Şirketleri Yararına Yaptığı Hukuki İşlemler, Topluluk Şirketleri Yararına Alınan veya Alınmasından Kaçınılan Önlemler:

IV.k-) Şirkette (IV.j) Bendinde Bahsedilen Hukuki İşlemlerde Uygun Bir Karşı Edim Sağlanıp Sağlanmadığı, Alınan veya Alınmasından Kaçınılan Önlemin Şirketi Zarara Uğratıp Uğratmadığı, Şirketi Zarara Uğratmışsa Bunun Denkleştirilip Denkleştirilmediği:

V-) Finansal Durum:

Temel Göstergeler ve Rasyolar:

Temel Rasyolar

Özet Bilanço - Türk Lirası

Özet Gelir Tablosu – Türk Lirası

V.c-) Çıkarılmış Bulunan Sermaye Piyasası Araçlarının Niteliği ve Tutarı:

V.d-) Şirketin Sermayesinin Karşılıksız Kalıp Kalmadığına veya Borca Batık Olup Olmadığına İlişkin Tespit ve Yönetim Organı Değerlendirmeleri:

V.e-) Kâr Payı Dağıtım Politikasına İlişkin Bilgiler ve Kâr Dağıtımı Yapılmayacaksa Gerekçesi İle Dağıtılmayan Kârın Nasıl Kullanılacağına İlişkin Öneri:

VI-) Riskler ve Yönetim Organının Değerlendirmeleri:

VI.a-) Şirketin İç Kontrol Sistemi ve İç Denetim Faaliyetleri Hakkında Bilgiler ile Yönetim Kurulu'nun Bu Konudaki Görüşü:

VI.b-) Şirketin Öngörülen Risklere Karşı Uygulayacağı Risk Yönetimi Politikası:

Mali, Uyum ve Operasyonel Risk Yönetimi:

Finansal Risk Yönetimi:

Kredi Riski:

Nakit Akım ve Gerçeğe Uygun Değer Faiz Oranı Riski:

Likidite Riski:

Döviz Kuru Riski:

Sermaye Riski Yönetimi:

VI.c-) İlişkili Taraflarla İlgili İşlemler:

i) İlişkili taraflardan ticari alacaklar:

ii) İlişkili taraflara ticari borçlar:

iii) İlişkili taraflarla yapılan işlemler:

Hizmet alışları

Diğer satışlar:

İlişkili şirketlere finansman gelirleri ve giderleri:

Finansman giderleri:

(iv) Şirket'in kilit yönetici personeline sağlanan faydalar:

VI.d-) Riskin Erken Saptanması ve Yönetimi Komitesi'nin Çalışmaları ve Raporları:

Riskin Erken Saptanması Komitesi:

VII-) Diğer Hususlar:

VII.a-) Raporlama Döneminden Sonraki Olaylar:

VII.b-) Personel ve İşçi Hareketleri,Toplu Sözleşme Uygulamaları,Personel ve İşçiye Sağlanan Hak ve Menfaatler:

LYDİA HOLDİNG A.Ş. Annual Report 2016