Zest S.p.A. — Earnings Release 2019

Apr 22, 2020

LVENTURE GROUP: IL CDA APPROVA I RISULTATI AL 31 DICEMBRE 2019 REGISTRANDO UN RISULTATO NETTO POSITIVO PER EURO 505 MILA IL CDA APPROVA I RISULTATI AL 31 MARZO 2020 E CONVOCA L'ASSEMBLEA ORDINARIA E STRAORDINARIA DEGLI AZIONISTI

Risultati al 31 dicembre 2019

• Investimenti: pari a Euro 3,27 milioni nel corso del 2019 (+15,6% vs Euro 2,82 milioni del 2018); investimenti complessivi in startup pari a Euro 16,4 milioni;
• Valore complessivo degli investimenti: secondo i principi contabili internazionali IFRS, Euro 21,5 milioni (+30,3% vs Euro 16,5 milioni al 31 dicembre 2018);
• Ricavi di esercizio pari a Euro 4,2 milioni (+22,3% vs Euro 3,4 milioni al 31 dicembre 2018);
• Risultato Netto pari a Euro 505 mila (+25,9% vs Euro 401 mila al 31 dicembre 2018);
• Posizione Finanziaria Netta pari a Euro 154 mila (vs Euro -812 mila al 31 dicembre 2018).

Risultati al 31 marzo 2020

• Investimenti: nel periodo pari a Euro 1.035 mila su un budget annuale pari a Euro 3.325 mila;
• Valore complessivo degli investimenti: secondo i principi contabili internazionali IFRS, Euro 22,9 milioni (+6,5% vs Euro 21,5 milioni al 31 dicembre 2019);
• Ricavi del periodo pari a Euro 958 mila (+23% rispetto a Euro 778 del primo trimestre 2019);
• Risultato Netto pari a Euro 34 mila, rispetto ad Euro -56 mila nel primo trimestre 2019;
• Posizione Finanziaria Netta pari a Euro 818 mila (vs Euro 154 mila al 31 dicembre 2019).

Altre delibere del CdA

• Proposta di modifica del Piano di Incentivazione Dipendenti 2017/2020;
• Proposta di modifica dello statuto sociale;
• Modifica del calendario finanziario.

Roma, 22 aprile 2020

In data odierna, il Consiglio di Amministrazione di LVenture Group S.p.A. (la "Società" o "LVG"), holding di partecipazioni quotata sul MTA di Borsa Italiana S.p.A. e primario operatore di Early Stage Venture Capital che investe in startup digitali ad elevato potenziale di crescita, ha approvato il Progetto di Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2019 ed i risultati finanziari della Società al 31 marzo 2020. Il Consiglio di Amministrazione ha, inoltre, approvato la proposta di modifica del Piano di Incentivazione Dipendenti 2017/2020 (il "Piano"), la proposta di modifica della Statuto Sociale e la convocazione dell'Assemblea degli azionisti, in sede ordinaria e straordinaria, per il 28 maggio 2020 in prima convocazione e, occorrendo, il 29 maggio 2020 in seconda convocazione (l'"Assemblea 2020"). Infine, il Consiglio di Amministrazione ha approvato la modifica del calendario degli eventi societari, eliminando la data del 14 maggio 2020 precedentemente prevista per l'approvazione dei risultati al 31 marzo 2020.

Luigi Capello, Amministratore Delegato di LVenture Group, ha commentato: "Abbiamo approvato la Relazione Finanziaria al 31 dicembre 2019 ed i dati finanziari relativi al primo trimestre 2020. I dati sono positivi e, per il secondo anno consecutivo, LVenture Group ha chiuso il proprio bilancio in utile. È doveroso sottolineare che, la pandemia Covid-19, sta condizionando la nostra attività. In particolare, alcune nostre partecipate, presenti nei settori maggiormente colpiti dall'emergenza sanitaria, hanno attuato politiche conservative, mentre altre startup hanno reagito in maniera incredibilmente positiva, cogliendo le nuove opportunità offerte dal mercato. Siamo convinti e fiduciosi che questo periodo avrà un termine e, come avvenuto in Cina al termine dell'emergenza Covid-19, dove si è registrato un significativo incremento dell'attività di Venture Capital, ci auguriamo che ciò avvenga anche in Italia, in considerazione delle risorse che sta mettendo in campo il Fondo Nazionale Innovazione di Cassa Depositi e Prestiti.

Riferendosi al 2019, LVenture Group grazie agli sforzi profusi da tutto il team, all'incremento di risultati di tutte le linee di business, al completamento della struttura aziendale e allo sviluppo del mercato italiano del Venture Capital, ha confermato il suo percorso di crescita e di consolidamento come operatore leader negli investimenti Early Stage. Nel 2019 le nostre Startup hanno raggiunto importanti risultati, confermati dai numerosi round di investimento che hanno permesso ad alcune di loro di raggiungere traguardi significativi. Traguardi che permettono la creazione di valore tramite operazioni di Exit, a cui la Società lavora costantemente per compensare i propri azionisti per la fiducia e il supporto dimostrato fino ad oggi."

Il mercato di riferimento

Il 2019 ha segnato un nuovo record per le startup italiane. Secondo le stime dell'Osservatorio Startup hi-tech, condotto dalla School Of Management del Politecnico di Milano in collaborazione con Italia StartUp, gli investimenti complessivi in startup ammonterebbero a circa 700 milioni di Euro (+100 milioni rispetto al dato del 2018), con la componente degli investimenti esteri che si attesta al 33% degli investimenti complessivi.

A questa crescita hanno certamente contribuito le novità normative introdotte dalla legge di bilancio 2019, tra cui si ricordano:

• l'estensione dell'aliquota per la detrazione fiscale degli investimenti in startup innovative fino al 2021;
• l'incremento dal 5% al 10% della componente di asset in gestione alle casse di previdenza e ai fondi pensione da poter allocare su asset class alternativi quali il Venture Capital;
• avvio del Fondo Nazionale Innovazione da parte di Cassa Depositi e Prestiti.

Principali risultati al 31 dicembre 2019

In detto contesto, LVG ha chiuso un anno positivo, sfruttando le favorevoli condizioni di mercato e focalizzandosi sempre di più sulla valorizzazione delle startup – in particolare, per le startup di portafoglio denominate "star" o "high potential" – che presentano interessanti opportunità di ritorno. La Società sta portando avanti un impegno costante atto a garantire alle startup un ecosistema efficace per il loro sviluppo, accelerandone la crescita, con effetti visibili anche in termini di occupazione.

Al 31 dicembre 2019, il portafoglio di LVenture Group comprende partecipazioni in n. 71 startup e n. 2 investimenti in acceleratori.

Nel corso dell'esercizio 2019 la Società ha definito operazioni d'investimento per le quali ha complessivamente erogato Euro 3,27 milioni (in aumento del 15,6% rispetto a Euro 2,82 milioni erogati nell'esercizio 2018). Gli investimenti complessivi in startup di portafoglio, al 31 dicembre 2019, sono pari a Euro 16,4 milioni. L'andamento del portafoglio di LVG è valutato sia applicando i princìpi contabili IFRS, sia l'Indicatore Alternativo di Performance (IAP1 ).

¹ La Società ritiene di integrare l'informativa finanziaria con un indicatore che ha lo scopo di rappresentare il valore del Portafoglio in base alle ultime operazioni sul capitale avvenute nel periodo di riferimento, anche considerando l'emissione di strumenti finanziari ibridi.

Il valore complessivo degli investimenti ha raggiunto:

• Euro 21,5 milioni, secondo i principi contabili IFRS (vs. Euro 16,5 milioni al 31 dicembre 2018, in aumento del 30,3%);
• Euro 21,6 milioni, secondo l'Indicatore Alternativo di Performance (vs. Euro 17,1 milioni al 31 dicembre 2018, in aumento dell'26%).

I ricavi hanno toccato Euro 4,20 milioni, in crescita del 22% rispetto a Euro 3,44 milioni dell'esercizio 2018, grazie, in particolare, all'attività della business line Open Innovation, in continua crescita con programmi di incubazione e accelerazione verticali e incremento delle sponsorizzazioni, e alla efficiente gestione degli spazi.

Il margine operativo lordo (EBITDA) è stato pari a Euro -885 mila, sostanzialmente in linea rispetto a Euro - 779 mila dell'esercizio precedente. Il risultato operativo (EBIT) ha toccato Euro 819 mila (al 31 dicembre 2018 era pari a Euro 533 mila), grazie anche alle rivalutazioni di portafoglio, che, dal 1° gennaio 2018, vengono riportate a conto economico.

Il risultato netto è positivo per il secondo anno consecutivo e pari a Euro 505 mila (rispetto a Euro 401 mila al 31 dicembre 2018).

A dicembre 2019 la posizione finanziaria netta è stata positiva per Euro 154 mila (Euro -812 mila al 31 dicembre 2018), con cash flow complessivo stabilmente positivo per Euro 739 mila, rispetto a Euro 719 mila nell'esercizio 2018.

Il patrimonio netto è risultato pari a Euro 21,9 milioni (in aumento del 41% da Euro 15,5 milioni), a seguito dell'aumento di capitale avvenuto a luglio 2019 e della rilevazione del risultato dell'esercizio.

Il Consiglio di Amministrazione propone alla prossima Assemblea di: (i) di approvare lo stato patrimoniale, il conto economico e le note esplicative dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2019, che evidenziano un utile di esercizio di Euro 504.516,90 così come presentati dal Consiglio di Amministrazione nel loro complesso, nelle singole appostazioni, con gli stanziamenti proposti, (ii) destinare il 5% dell'utile d'esercizio per Euro 25.225,85 a "Riserva Legale", (iii) destinare la restante parte dell'utile d'esercizio per Euro 479.291,06 alla "Riserva di utili indivisi".

Evoluzione prevedibile della gestione

l 5 febbraio 2020, il Consiglio di Amministrazione della Società, ha approvato l'aggiornamento del Piano Industriale 2020-2022 (il "Piano Industriale").

Il Piano Industriale aggiornato è basato sugli stessi fattori di crescita economico-finanziaria del precedente Piano Industriale, approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 4 marzo 2019, ed in particolare:

• rafforzamento della struttura organizzativa, con inserimento di nuove risorse e la crescita dei talenti già presenti all'interno dell'azienda relativamente a tutte le linee di business;
• continuità nell'attività di investimento in startup digitali ad alto potenziale, anche per il tramite del Programma di Accelerazione, con un CAGR del valore di portafoglio pari a ca. il 10%;
• potenziali operazioni di Exit su oltre 10 startup, con potenziale generazione di valore fino a quasi 10 milioni di Euro complessivi;
• crescita organica dei ricavi, con un CAGR di ca. il 20% grazie all'apertura dei nuovi spazi al 4° piano della sede romana di via Marsala, che permetterà di creare un centro di innovazione tecnologica unico in Italia,

Si precisa che tale indicatore rappresenta un parametro utile a fornire una valutazione indicativa del Portafoglio in linea con le best practice del settore, ma non sostituisce i criteri di valutazione IAS / IFRS applicati ai fini della determinazione del valore del portafoglio investimenti iscritto in bilancio.

e alla rinnovata offerta in ambito Open Innovation, attività strategica per la Società a supporto dell'Ecosistema.

Per ulteriori informazioni circa l'aggiornamento del Piano Industriale si faccia riferimento al comunicato stampa pubblicato in data 5 febbraio 2020 sul sito internet della Società www.lventuregroup.com e sul meccanismo unico di stoccaggio denominato ().

Nel mese di marzo 2020, l'emergenza sanitaria legata al virus denominato Covid-19 ha raggiunto una diffusione globale, e la Società si è adoperata fin da subito in modo proattivo per limitare le conseguenze della pandemia.

In primo luogo, è stato istituito un Comitato di cash flow (il "Comitato"), composto dall'Amministratore Delegato, dal CFO, dal Responsabile HR e dal Controller. Tale Comitato ha indirizzato la propria attività alla predisposizione di simulazioni sull'operatività della Società, in termini economici e finanziari, nel contesto della crisi generalizzata. Il Comitato si riunisce allo scopo di definire i piani operativi, in conformità ai provvedimenti presi dal Governo, e predisporre le misure straordinarie necessarie per far fronte all'emergenza.

Il Comitato è supportato dal Comitato di Management, composto da tutti i responsabili di divisione, il cui compito consiste nel monitorare costantemente la situazione, individuare misure a sostegno e sviluppo delle attività della Società e garantire un'informazione costante ai colleghi, attraverso un canale di comunicazione digitale a cui accede tutto il Team di LVenture Group.

Protezione dei lavoratori - Le azioni predisposte a tutela e protezione del Team della Società, coerenti con le indicazioni delle autorità sanitarie, riguardano l'attivazione dello smart working per tutti i lavoratori, atto a garantire la continuità del servizio, la cancellazione di eventi, la fruizione delle ferie e l'attivazione della Cassa d'integrazione in deroga. Inoltre, sempre al fine di tutelare la salute del personale e dei soggetti che hanno accesso agli spazi, sono state intraprese azioni di sanificazione delle sedi di Roma e Milano.

Alla data del 22 aprile 2020 la Società non ha dipendenti contagiati, né sottoposti a misure di isolamento.

Potenziali impatti sul business, sulla situazione finanziaria e sulla performance economica - In considerazione della continua evoluzione dell'emergenza sanitaria, dei suoi effetti e dei relativi provvedimenti che verranno assunti dal Governo, il Comitato continuerà a monitorare la situazione e ad aggiornare le proprie previsioni, con l'obiettivo di fornire tempestivamente adeguate risposte anche in via preventiva. Ancorché l'emergenza sanitaria abbia determinato un contesto di generale incertezza, sono continuamente monitorati i possibili effetti della crisi sull'andamento economico e finanziario della Società oltre che sui possibili effetti in termini di impairment dei propri asset. In particolare, alla data della presente Relazione e nell'ipotesi di una riapertura graduale si prevede un impatto sui ricavi della Società, tuttavia ad oggi non è possibile determinarne l'effetto in modo sufficientemente attendibile. La Società si è attivata in maniera proattiva sul fronte del contenimento dei costi con l'obiettivo di mantenere la redditività attesa.

In termini di valore di portafoglio la Società sta monitorando attentamente l'andamento delle startup ed è in grado di confermare la performance positiva prevista.

La Società dispone di adeguate risorse per poter far fronte agli scenari ad oggi prevedibili.

Principali fatti di rilievo dei primi tre mesi del 2020

I Ricavi al 31 marzo 2020 si sono attestati a Euro 958 mila, -15% rispetto a Euro 1.132 mila al 31 marzo 2019. Anche l'EBITDA ha risentito del calo dei ricavi con una performance pari a Euro -260 mila vs Euro 32 mila al 31 marzo 2019.

LVG prosegue nell'attività di valorizzazione del proprio portafoglio - con particolare riguardo alle startup di portafoglio denominate "High Potential" o "Star" -, che presentano le migliori opportunità di ritorno.

Al 31 marzo 2019, il portafoglio della Società comprende partecipazioni in n. 79 startup (rispetto alle n. 71 startup al 31 dicembre 2019) e n. 2 investimenti in Acceleratori.

Nel corso dei primi tre mesi del 2019, la Società ha definito operazioni di investimento per le quali ha complessivamente erogato Euro 1.035 mila. Al riguardo, si segnala in particolare che:

• Codemotion, piattaforma di tech conference internazionali e di e-learning per sviluppatore, ha concluso la prima tranche da Euro 5 milioni di un round complessivo pari a Euro 6 milioni, con la partecipazione di P101 in qualità di lead investor.
• Big Profiles, startup che ha elaborato un software per arricchire il database clienti delle aziende grazie all'intelligenza artificiale, ha chiuso un round di finanziamento da Euro 1,5 milioni con la partecipazione, oltre che di LVenture Group, di CDP Venture S.g.r., il nuovo braccio operativo di Cassa Depositi e Prestiti nel Venture Capital.

Informativa ai sensi dell'art. 114, comma 5 del d.lgs. N. 58/98 al 31 marzo 2020

Di seguito si riportano le informazioni ai sensi e per gli effetti di cui all'art. 114, comma 5 del D.Lgs. n. 58/98, in ottemperanza alla richiesta di Consob del 12 luglio 2013 ed in sostituzione degli obblighi di informativa mensili fissati con la nota Consob del 27 giugno 2012.

Posizione finanziaria netta della Società

	(valori espressi in migliaia di Euro)	1° Trim 2020	Esercizio 2019
A	Cassa	0	0
B	Altre disponibilità liquide	3.171	2.516
C.	Titoli detenuti per la negoziazione	0	0
D	Liquidità (A + B + C)	3.171	2.515
E	Altri crediti finanziari correnti	66	198
F	Debiti bancari correnti	0	0
G	Parte corrente dell'indebitamento non corrente	-612	-612
H	Altri debiti finanziari correnti	0	0
I	Indebitamento finanziario corrente (F + G + H)	-612	-612
J	Indebitamento finanziario corrente netto (D + E + I)	2.625	2.101
K.1	Altri crediti finanziari non correnti	0	0
K.2	Debiti bancari non correnti	-1.078	-1.914
L	Obbligazioni emesse	0	0
M	Altri debiti non correnti	-729	-34
N	Indebitamento finanziario non corrente (K.1 + K.2 + L + M)	-1.807	-1.948
O	Posizione finanziaria netta (J + N)	818	153

Posizioni debitorie scadute della Società ripartite per natura

(valori espressi in Euro)	1° Trim 2020	Esercizio 2019
Debiti Finanziari	0	0
Debiti Tributari	0	0
Debiti Previdenziali	0	0
Debiti vs dipendenti	0	0
Debiti Commerciali	335	391
Altri debiti	0	0
Totale Debiti Scaduti	335	391

Alla data della redazione della presente informativa, la Società non ha covenant, negative pledge o altre clausole di indebitamento comportanti limiti all'utilizzo delle risorse finanziarie.

Rapporti verso parti correlate

Nel corso del primo trimestre 2020 non sono state concluse ulteriori operazioni con parti correlate rispetto ai rapporti già in essere al 31 dicembre 2019. LVG intrattiene rapporti con le seguenti parti correlate: membri del Consiglio di Amministrazione, componenti del Collegio Sindacale e con il Dirigente Preposto.

Stato di implementazione di eventuali piani industriali e finanziari, con l'evidenziazione degli scostamenti dei dati consuntivati rispetto a quelli previsti

Si osserva che i Ricavi al 31 marzo 2020 sono inferiori di Euro 270 mila con quelli originariamente previsti dal piano industriale per il quadriennio 2019-2022 approvato in data 4 marzo 2019. In particolare, si segnala uno scostamento negativo sia nel margine EBITDA (di Euro 61 mila rispetto al piano), sia a livello di Risultato netto (di Euro 317 mila rispetto al piano).

La seguente tabella riporta i dati di sintesi al 31 marzo 2020 confrontati con i dati previsti nel piano per il medesimo periodo:

(valori espressi in migliaia di Euro)	Actual	Piano Industriale	Differenze
	al 31/03/2020	al 31/03/2020
Ricavi	958	1.229	-270
Costi	-1.218	-1.427	209
Margine operativo lordo	-260	-198	-61
Valutazioni di portafoglio	394	649	-255
Risultato Netto	34	351	-317
Investimenti netti	1.035	1.238	-203

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di LVenture Group S.p.A., Dott.ssa Francesca Bartoli, attesta, ai sensi del comma 2 dell'art. 154-bis del TUF, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Si evidenzia che i dati contenuti nel presente comunicato non sono soggetti ad attività di revisione contabile.

Altre delibere del Consiglio di Amministrazione

a) Proposta di modifica Piano di Incentivazione Dipendenti 2017/2020

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di sottoporre all'approvazione dell'Assemblea degli Azionisti la modifica del "Piano di Incentivazione LVG 2017/2020" (il "Piano") al fine di consentire ai beneficiari di esercitare le opzioni di cui al Piano, oltre che nel periodo tra il 31 luglio 2020 e il 31 dicembre 2020 come attualmente previsto, anche nel periodo compreso tra il 31 luglio 2021 al 31 dicembre 2021. Conseguentemente, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di sottoporre all'Assemblea degli Azionisti la modifica della delibera dell'Assemblea Straordinaria del 2 agosto 2017, al fine di estendere, sino al 1° gennaio 2022, la delega attribuita al Consiglio ad aumentare il capitale sociale, a servizio del Piano. Il Consiglio ha, pertanto, modificato il documento informativo redatto ai sensi dell'art. 114-bis del D. Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 e dell'art. 84-bis del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 relativo al Piano, da sottoporre all'approvazione dell'Assemblea degli Azionisti, e approvato la "Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione per la modifica del Piano di Incentivazione LVG 2017/2020", nonché la "Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione sulla modifica della deliberazione dell'Assemblea Straordinaria del 2 agosto 2017 relativa alla delega ad aumentare il capitale sociale attribuita al Consiglio di Amministrazione".

Le predette relazioni illustrative e il documento informativo del Piano saranno pubblicati, nei termini e secondo le modalità previste dalla disciplina di legge e regolamentare applicabile, nella sezione "Investor Relations/Corporate Governance/Assemblee" del sito internet della Società www.lventuregroup.com, nonché presso il meccanismo di stoccaggio centralizzato denominato ().

b) Modifica dello Statuto sociale

Il Consiglio di Amministrazione ha approvato le modifiche necessarie ad adeguare lo statuto sociale alla normativa riguardante le "quote di genere" prevista dalla Legge Finanziaria 2020 e dagli artt. 147-ter e 148 del D. Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58, come successivamente integrato e modificato (il "TUF"), la quale prevede che al genere meno rappresentato sia riservata una quota pari ad almeno due quinti degli organi di amministrazione e controllo. Inoltre, utilizzando tale occasione di modifica, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato ulteriori modifiche statutarie finalizzate in particolare ad assicurare maggior flessibilità durante le riunioni degli organi sociali, nonché talune ulteriori modifiche formali a beneficio di maggior chiarezza e coerenza lessicale.

Il nuovo statuto della Società e la "Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione sulle modifiche dello statuto sociale" saranno pubblicati, nei termini e secondo le modalità previste dalla disciplina di legge e regolamentare applicabile, nella sezione "Investor Relations/Corporate Governance/Assemblee" del sito internet della Società www.lventuregroup.com, nonché presso il meccanismo di stoccaggio centralizzato denominato ().

c) Convocazione dell'Assemblea degli Azionisti

Il Consiglio di Amministrazione ha approvato la convocazione dell' Assemblea ordinaria e straordinaria presso la sede della Società, in Roma, Via Marsala n. 29 h alle ore 9:00 del 28 maggio 2020, in prima convocazione, e alle ore 9:00 del 29 maggio 2020 in seconda convocazione, che si terrà esclusivamente per il tramite del rappresentante designato dalla Società.

L'avviso di convocazione verrà pubblicato in data 26 aprile 2020 per estratto sul quotidiano "Il Giornale" e messo a disposizione del pubblico in versione integrale presso la sede sociale della Società, sul sito internet www.lventuregroup.com e sul meccanismo di stoccaggio autorizzato (), unitamente ai moduli di delega al rappresentante designato della Società e alle relazioni degli Amministratori e proposte di delibera afferenti tutti i punti all'ordine del giorno.

d) Modifica del calendario finanziario

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato la modifica del calendario degli eventi societari programmati per l'anno 2020, rispetto a quanto comunicato da ultimo in data 19 marzo 2020. In particolare, tenuto conto che l'informativa contabile ai sensi dell'art. 114, comma 5 del D.Lgs. n. 58/98 relativa al I trimestre 2020 è stata approvata in data odierna, è stata eliminata dal calendario finanziario la data del 14 maggio 2020 precedentemente prevista per l'approvazione dei risultati al 31 marzo 2020.

Il presente comunicato è disponibile sul sito internet della Società www.lventuregroup.com e sul meccanismo unico di stoccaggio denominato ().

LVenture Group S.p.A. è una holding di partecipazioni quotata sull'MTA di Borsa Italiana che opera nel settore del Venture Capital. LVenture Group investe in aziende a elevato potenziale di crescita, con prospettive internazionali, nel settore delle tecnologie digitali, ed è attualmente leader nei seguenti segmenti:

• Micro seed financing: investimento di limitate risorse finanziarie a favore di startup selezionate ed inserite nel programma di accelerazione gestito da LUISS ENLABS "La Fabbrica delle Startup";
• Seed financing: investimenti in startup in fasi di crescita più avanzate che necessitano di maggiori risorse finanziarie per supportare lo sviluppo del prodotto e l'ingresso sul mercato.

LVENTURE GROUP S.P.A.

Investor Relations Francesca Bartoli Via Marsala 29 h – 00185 Roma Tel.: +39 06 94429421 M +39 335 7729138 investor.relations@lventuregroup.com www.lventuregroup.com

BANCA FINNAT EURAMERICA S.P.A.

Specialist e Corporate Broker Piazza del Gesù 49 00186 Roma Tel.: +39 06 69933 Istituzionali@finnat.it

***

			LVenture
			GROUP

NOTE	STATO PATRIMONIALE	31-DIC-19	31-DIC-18
	IN EURO '000
	ATTIVO
	ATTIVITA' NON CORRENTI
6	Immobili, impianti, macchinari e altre attrezzature	601	662
$\overline{7}$	Avviamento e altre attività immateriali	100	105
8	Titoli e partecipazioni	19.055	15.203
9	Crediti e altre attività non correnti	2.475	1.305
10	Imposte anticipate	39	148
	TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI	22.270	17.423
	ATTIVITA' CORRENTI
11	Crediti commerciali	730	926
12	Attività finanziarie correnti	256	272
13	Altri crediti e attività correnti	118	188
14	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	2.516	1.778
	TOTALE ATTIVITA' CORRENTI	3.619	3.163
	TOTALE ATTIVO	25.890	20.586
	PASSIVO
15	PATRIMONIO NETTO
	Capitale sociale	14.000	10.932
	Altre riserve	7.433	1.174
	Utili (perdite) portati a nuovo	0	3.026
	Risultato netto	505	401
	TOTALE PATRIMONIO NETTO	21.938	15.533
	PASSIVITA' NON CORRENTI
16	Debiti verso banche non correnti	1.914	2.507
	Altre passività finanziarie non correnti	0	0
	Altre passività non correnti	13	3
	Fondi per rischi e oneri	56	0
	Fondi per benefici a dipendenti	0	$\Omega$
18	Imposte differite passive	86	75
	TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI	2.069	2.585
	PASSIVITA' CORRENTI
17	Debiti verso banche correnti	612	326
	Altre passività finanziarie correnti	31	26
19	Debiti commerciali e diversi	724	875
20	Debiti tributari	67	141
21	Altre passività correnti	449	1.100
	TOTALE PASSIVITA' CORRENTI	1.883	2.468
	TOTALE PATRIMONIO NETTO e PASSIVITÁ	25,890	20.586

NOTE	CONTO ECONOMICO	31-DIC-19	31-DIC-18
	IN EURO '000
22	Ricavi e proventi diversi	4.206	3.440
23	Costi per servizi	$-1.490$	$-1.367$
24	Costi del personale	$-2.027$	$-1.516$
25	Altri costi operativi	$-1.575$	$-1.336$
	MARGINE OPERATIVO LORDO	$-885$	-779
26	Ammortamenti e perdite di valore di cespiti	$-204$	$-175$
	Ammortamenti e perdite di valore di attività imm.li	$-18$	$-18$
27	Accantonamenti e svalutazioni	$-85$	$-54$
28	Plus/Minus su partecipazioni realizzate	$-209$	$-651$
29	Rivalutazioni/Svalutazioni al fair value	2.220	2.210
	RISULTATO OPERATIVO	819	533
30	Proventi finanziari	19	$\Omega$
31	Oneri finanziari	-98	-89
32	Altri Proventi e Oneri	$-115$	$-16$
	RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	624	428
33	Imposte sul reddito	$-119$	$-27$
	RISULTATO NETTO	505	401

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO IN EURO '000	31-DIC-19	31-DIC-18
RISULTATO NETTO	505	401
Altre componenti reddituali al netto delle imposte
- Effetto da parte efficace degli utili e delle perdite sugli strumenti di copertura in una	$-5$	$-17$
copertura di flussi finanziari
TOTALE ALTRE COMPONENTI REDDITUALI AL NETTO DELLE IMPOSTE	-5	$-17$
REDDITIVITÀ COMPLESSIVA	499	384

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO IN EURO '000	CAPITALE SOCIALE	RISERVA DI SOVRAPPR EZZO	RISERVE DI FAIR VALUE	RISERVA PER PIANO STOCK OPTION	RISULTATI UTILI INDIVISI	RISERVA LEGALE	RISULTATI PORTATI A NUOVO	RISULTAT о D'ESERCIZ IО	TOTALE
SALDO 31.12.2017	9.731	1.274	3.951	5	0	0	$-566$	$-1.642$	12.753
Variazione in conformità ai dettami dell'IAS 8			$-3.959$				2.989	972
Emissione di capitale sociale	1.201	1.152							2.353
Copertura perdite		$-1.274$					603	670	$-1$
Incremento/Decreme nto Riserva di Fair Value			$-17$	43					26
Risultati degli esercizi precedenti									$\Omega$
Risultato dell'esercizio complessivo								401	401
SALDO 31.12.2018	10.932	1.152	$-26$	48	$\mathbf 0$	0	3.026	401	15.533
Variazione in conformità ai dettami dell'IAS 8					4.341				4.341
Emissione di capitale sociale	3.067	3.067							6.134
Spese legate aumento di capitale		$-307$							$-307$
Copertura perdite		$-934$							$-934$
Valutazione Fair Value strumenti finanziari e Sock Option			$-5$	77					72
Risultati degli esercizi precedenti							$-3.960$	$-401$	$-4.361$
Risultato dell'esercizio						20	934	505	1.459
SALDO 31.12.2019	13.999	2.978	$-31$	125	4.341	20	0	505	21.938

RENDICONTO FINANZIARIO	31-DIC-19	31-DIC-18
IN EURO '000
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALLA GESTIONE REDDITUALE
Incassi da clienti	4.243	4.682
Altri incassi	54	44
(Pagamenti a fornitori)	$-3.032$	$-2.712$
(Pagamenti al personale)	$-2.682$	$-1.824$
(Altri pagamenti)	$-273$	$-191$
(Oneri di legge / fiscali)	$-215$	$-102$
Interessi incassati/(pagati)	$\Omega$	$\Omega$
FLUSSO FINANZIARIO DALLA GESTIONE REDDITUALE (A)	$-1.905$	$-103$
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITÀ
D'INVESTIMENTO
Immobilizzazioni materiali	$\mathbf 0$
(Investimenti)	$-80$	-345
Prezzo di realizzo disinvestimenti	0	0
Immobilizzazioni immateriali	0
(Investimenti)	0	0
Prezzo di realizzo disinvestimenti	0	$\Omega$
Immobilizzazioni finanziarie	O
(Investimenti)	$-3.267$	$-2.825$
Prezzo di realizzo disinvestimenti	236	293
FLUSSO FINANZIARIO DALL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO (B)	$-3.111$	$-2.877$
FLUSSI FINANZIARIO DELL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO
Mezzi di terzi	$\mathbf 0$	$\Omega$
Accensione finanziamenti	0	1.588
(Rimborso finanziamenti)	$-313$	$-210$
(Interessi pagati su finanziamenti)	$-87$	$-80$
Mezzi propri	0
Aumento di capitale a pagamento	6.154	2.402
Cessione (acquisto) di azioni proprie	0	0
Dividendi (e acconti su dividendi) pagati	0	$\Omega$
FLUSSO FINANZIARIO DELL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (C)	5.754	3.699
INCREMENTO (DECREMENTO) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE
$(A \pm B \pm C)$	739	719
DISPONIBILITÀ LIQUIDE ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO	1.778	1.058
DISPONIBILITÀ LIQUIDE ALLA FINE DELL'ESERCIZIO	2.516	1.778

Obblighi di informativa ai sensi dell'art. 114, comma 5 del D.Lgs. n. 58/98 al 31 dicembre 2019

Posizione Finanziaria Netta della Società

	IN EURO '000	31-DIC-19	31-DIC-18
A	Cassa	0	0
B	Altre disponibilità liquide	2.516	1.778
C.	Titoli detenuti per la negoziazione	0	0
D	LIQUIDITÀ (A + B + C)	2.515	1.778
E	ALTRI CREDITI FINANZIARI CORRENTI	198	272
F	Debiti bancari correnti	0	0
G	Parte corrente dell'indebitamento non corrente	-612	-326
H	Altri debiti finanziari correnti	0	0
I	INDEBITAMENTO FINANZIARIO CORRENTE (F + G + H)	-612	-326
J	INDEBITAMENTO FINANZIARIO CORRENTE NETTO (D + E + I)	2.101	1.724
K.1	Altri crediti finanziari non correnti	0	0
K.2	Debiti bancari non correnti	-1.914	-2.507
L	Obbligazioni emesse	0	0
M	Altri debiti non correnti	-34	-29
N	INDEBITAMENTO FINANZIARIO NON CORRENTE (K.1 + K.2 + L + M)	-1.948	-2.536
O	POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (J + N)	154	-812

Posizioni debitorie scadute della Società ripartite per natura

IN EURO '000	31-DIC-19	31-DIC-18
Debiti Finanziari	0	0
Debiti Tributari	0	0
Debiti Previdenziali	0	0
Debiti verso Dipendenti	0	0
Debiti Commerciali	391	473
Altri Debiti	0	0
TOTALI DEBITI SCADUTI	391	473

Rapporti verso parti correlate

I rapporti verso parti correlate sono descritti nella Nota 39.

Covenant, negative pledge e di ogni altra clausola dell'indebitamento della Società comportante limiti all'utilizzo delle risorse finanziarie

Alla data della redazione del Bilancio la Società non ha covenant, negative pledge o altre clausole di indebitamento comportanti limiti all'utilizzo delle risorse finanziarie.

Stato di implementazione di eventuali piani industriali e finanziari, con l'evidenziazione degli scostamenti dei dati consuntivati rispetto a quelli previsti

In relazione al Piano Industriale 2019-2022 (il "Piano"), si attesta: (i) che i Ricavi al 31 dicembre 2019 sono inferiori del 16% rispetto a quelli previsti dal Piano, nonostante una crescita del 22% rispetto al 31 dicembre 2018; (ii) uno scostamento negativo nel margine operativo lordo di Euro 897 mila rispetto al Piano; (iii) uno scostamento negativo del Risultato prima delle imposte di Euro 167 mila rispetto al Piano.

La seguente tabella riporta i dati di sintesi al 31 dicembre 2019 confrontati con i dati previsti nel Piano Industriale 2019-2022 per il medesimo periodo:

IN EURO '000	ACTUAL 31-DIC-19	PIANO INDUSTRIALE 31-DIC-19	VARIAZIONE
Ricavi	4.206	5.022	-816
Costi	-5.092	-5.011	-81
MARGINE OPERATIVO LORDO	-885	11	-897
Valutazioni di portafoglio	2.220	1.149	1.071
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	624	792	-167
INVESTIMENTI IN STARTUP	3.267	3.005	262