Luve

Quarterly Report • May 12, 2023

RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2023

1 SCHEMI DI BILANCIO

1.1 SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA

Situazione Patrimoniale - Finanziaria Consolidata (in migliaia di Euro)	31/03/2023	31/12/2022
ATTIVO
Avviamento	64.230	64.431
Altre attività immateriali	32.859	34.043
Immobili, impianti e macchinari	146.692	148.742
Diritto d'uso	15.373	16.388
Altre attività materiali	30.756	24.134
Imposte anticipate	8.478	6.992
Partecipazioni	141	141
Altre attività non correnti	1.301	1.332
Attività non correnti	299.830	296.203
Rimanenze	137.571	134.237
Crediti commerciali	101.850	83.265
Crediti verso erario per imposte correnti	9.931	9.789
Attività finanziarie correnti	104.572	126.873
Altre attività correnti	5.289	3.484
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	186.584	177.258
Attività correnti	545.797	534.906
Attività destinate alla vendita	-	-
Attività destinate alla vendita	-	-
TOTALE ATTIVO	845.627	831.109

Situazione Patrimoniale - Finanziaria Consolidata (in migliaia di Euro)	31/03/2023	31/12/2022
PASSIVO
Capitale Sociale	62.704	62.704
Riserve e utili (perdite) portati a nuovo	141.829	96.330
Risultato di periodo	6.330	47.714
Totale patrimonio netto di Gruppo	210.863	206.748
Interessi di minoranza	4.970	4.712
PATRIMONIO NETTO	215.833	211.460
Finanziamenti	314.571	320.201
Fondi	5.632	5.492
Benefici ai dipendenti	5.123	5.299
Imposte differite	15.137	14.955
Altre passività finanziarie	16.476	17.813
Passività non correnti	356.939	363.760
Debiti commerciali	105.842	106.587
Finanziamenti	116.226	103.265
Debiti per imposte	9.888	8.751
Altre passività finanziarie	5.299	5.124
Altre passività correnti	35.600	32.162
Passività correnti	272.855	255.889
Passività destinate alla vendita	-	-
Passività destinate alla vendita	-	-
TOTALE PASSIVO	845.627	831.109

1.2 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

Conto Economico Consolidato (in migliaia di Euro)	31/03/2023	31/03/2022
RICAVI E PROVENTI OPERATIVI
Ricavi	151.157	148.312
Altri ricavi	284	530
Totale ricavi e proventi operativi	151.441	148.842
COSTI OPERATIVI
Acquisti di materiali	(80.780)	(97.426)
Variazione delle rimanenze	4.195	19.860
Costi per servizi	(21.556)	(20.654)
Costo del personale	(33.337)	(30.720)
Ripristino/(Svalutazione) netta attività finanziarie	84	-
Altri costi operativi	(883)	(732)
Totale costi operativi	(132.277)	(129.672)
Ammortamenti	(7.849)	(7.443)
Plusvalenze/(Minusvalenze) da realizzo di attività non correnti	18	(36)
Svalutazioni di valore di attività non correnti	-	-
RISULTATO OPERATIVO	11.333	11.691
Proventi finanziari	1.170	4.128
Oneri finanziari	(4.253)	(1.406)
Utili (Perdite) su cambi	(579)	(867)
Utili (Perdite) da partecipazioni	-	9.473
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	7.671	23.019
Imposte sul reddito	(896)	(1.577)
RISULTATO NETTO	6.775	21.442
Quota di pertinenza di terzi	(445)	(393)
RISULTATO NETTO DI PERIODO DI GRUPPO	6.330	21.049

1.3 CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO

Conto Economico Complessivo Consolidato (in migliaia di Euro)	31/03/2023	31/03/2022
RISULTATO NETTO DI GRUPPO	6.775	21.442
Componenti che non saranno successivamente riclassificati nel risultato di esercizio
Valutazione attuariale TFR	200	150
Effetto fiscale	(48)	(36)
	152	114
Componenti che saranno successivamente riclassificati nel risultato dell'esercizio:
Differenze cambio da traduzioni bilancio in valuta	(2.367)	(5.180)
TOTALE RISULTATO NETTO COMPLESSIVO	4.560	16.376
di cui:
Di competenza di terzi	(445)	(393)
DI COMPETENZA DEL GRUPPO	4.115	15.983

1.4 PROSPETTO DEI MOVIMENTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO

Prospetto dei movimenti di Patrimonio Netto Consolidato (in migliaia di Euro)	Capitale sociale	Riserva sovrapprezzo azioni	Riserva Legale	Azioni proprie	Riserva di traduzione	Riserva da attualizzazione TFR	Altre riserve	Risultato del periodo	Totale patrimonio netto del Gruppo	Interessi di minoranza	Totale patrimonio netto
SALDO AL 31/12/2021	62.704	24.762	3.555	(288)	(12.326)	(763)	66.118	23.739	167.501	4.586	172.087
Destinazione risultato 2021
Dividendi	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
A nuovo	-	-	-	-	-	-	23.739	(23.739)	-	-	-
Acquisto azioni proprie	-	-	-	-	-	-	-		-	-	-
Altro	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(1.119)	(1.119)
Conto economico compl. al 31/03/2022	-	-	-	-	(5.180)	114	-	21.049	15.983	393	16.376
SALDO AL 31/03/2022	62.704	24.762	3.555	(288)	(17.506)	(649)	89.857	21.049	183.484	3.860	187.344

SALDO AL 31/12/2022	62.704	24.762	3.745	(288)	(13.643)	(8)	81.762	47.714	206.748	4.712	211.460
Destinazione risultato 2022
Dividendi	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(72)	-
A nuovo	-	-	-	-	-	-	47.714	(47.714)	-	-	-
Acquisto azioni proprie	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Altro	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(115)	(115)
Conto economico compl. al 31/03/2023	-	-	-	-	(2.367)	152	-	6.330	4.115	445	4.560
SALDO AL 31/03/2023	62.704	24.762	3.745	(288)	(16.010)	144	129.476	6.330	210.863	4.970	215.833

1.5 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

Rendiconto Finanziario Consolidato
	(in migliaia di Euro)	31/03/2023	31/03/2022
	A. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio periodo	177.258	166.328
	Risultato netto del periodo	6.775	21.442
	Rettifiche per:
	- Ammortamenti	7.849	7.443
	- (Plus)/minusvalenze, svalutazioni di attività non correnti	(18)	36
	- (Plus)/minusvalenze su vendita partecipazioni	-	(9.473)
	- Oneri finanziari netti	131	1.362
	- Imposte sul reddito	896	1.577
	- Variazione fair value	2.952	(3.983)
	Variazione TFR	24	27
	Variazione fondi	140	(11)
	Variazione crediti commerciali	(18.585)	(25.402)
	Variazione delle rimanenze	(4.195)	(19.110)
	Variazione dei debiti commerciali	(745)	(8.810)
	Variazione del capitale circolante netto	(23.525)	(53.322)
	Variazione altri crediti e debiti, imposte differite	(2.851)	(1.234)
	Pagamento imposte	(1.422)	(664)
	Oneri finanziari netti pagati	(1.345)	(539)
	B. Flussi finanziari generati/assorbiti dall'attività operativa	(10.394)	(37.340)
	Investimenti in attività non correnti:
	- immateriali	(657)	(856)
	- materiali	(5.114)	(6.586)
	- finanziarie	-	-
	Investimenti in attività finanziarie a breve	22.105	(286)
	Prezzo netto di acquisizione business combination (*)	-	(7.283)
	Prezzo netto di vendite di partecipazione (**)	-	11.444
	C. Flussi finanziari generati/assorbiti dall'attività di investimento	16.334	(3.567)
	Rimborso finanziamenti	(29.752)	(29.930)
	Accensione di finanziamenti	35.713	698
	Variazione di altre passività finanziarie	(1.865)	(1.124)
	Vendita/(acquisto) di azioni proprie	-	-
	Apporti/rimborsi di capitale proprio	-	-
	Pagamento di dividendi	(6)	-
	Altre variazioni	-	-
	D. Flussi finanziari generati/assorbiti dall'attività finanziaria	4.090	(30.356)
	Differenze cambio di traduzione	(2.482)	(5.473)
	Altre variazioni non monetarie	1.778	3.263
	E. Altre variazioni	(704)	(2.210)
	F. Flussi finanziari netti del periodo (B+C+D+E)	9.326	(73.473)
	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine periodo (A+F)	186.584	92.855
	Indebitamento finanziario corrente	16.953	64.489
	Indebitamento finanziario non corrente	331.047	205.663
	Indebitamento finanziario netto	161.416	177.297

(*) L'importo del precedente periodo si riferisce al flusso di cassa relativo all'operazione di acquisto di REFRION S.r.l.. (**) L'importo del precedente periodo si riferisce al flusso di cassa relativo all'operazione di vendita di TECNAIR LV S.p.A..

2. CONTENUTO E FORMA DEI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI

1. Premessa

L'informativa finanziaria consolidata al 31 marzo 2023, non sottoposta a revisione contabile né a revisione contabile limitata, è stata redatta in conformità ai Principi Contabili Internazionali (IAS/IFRS) e a tale scopo i dati dei bilanci delle società controllate sono stati opportunamente riclassificati e rettificati.

L'informativa finanziaria è stata redatta in conformità a quanto indicato dall'art. 154 ter, comma 5 del D.Lgs. n. 58 del 24/02/98 (T.U.F.) e successive modifiche. Pertanto, non include le informazioni richieste dal principio contabile internazionale relativo all'informativa finanziaria infra-annuale (IAS 34 "Bilanci intermedi").

2. Criteri di consolidamento

I criteri adottati per il processo di consolidamento non sono variati rispetto a quelli utilizzati al 31 dicembre 2022.

3. Principi contabili applicati

I principi contabili applicati nella redazione del bilancio al 31 marzo 2023 non differiscono da quelli applicati al bilancio del 31 dicembre 2022.

La presente informativa finanziaria è stata redatta in base al presupposto della continuità aziendale.

2.1 RICAVI

Il fatturato dei soli prodotti nel primo trimestre dell'esercizio 2023 è stato pari a 150,6 milioni di Euro in crescita del 4% rispetto all'anno precedente, mentre il portafoglio ordini è salito a 218,6 milioni di Euro (+15,8% rispetto al dato alla fine dell'anno).

A livello di Business Units la "Cooling Systems" ha fatto registrare un fatturato pari a 61,1 milioni di Euro, in crescita dell'8,6% grazie al buon andamento dei progetti sia nel condizionamento dell'aria sia nella refrigerazione, che hanno più che compensato il previsto lento avvio della fatturazione (- 16,5%) nelle applicazioni legate al segmento "industrial cooling", che però nel periodo ha visto una fortissima crescita (+74,8%) degli ordinativi con consegne previste entro la fine dell'anno.

Nonostante una crescita esponenziale sia delle vendite sia dell'acquisizione di ordini nei segmenti delle pompe di calore, del condizionamento dell'aria e dei "datacenter", la Business Unit "Components" nel primo trimestre è invece cresciuta solo dello 0,9% con un fatturato pari a 89,5 milioni di Euro. Sulla scia di quanto già visto nella seconda metà del 2022 infatti la domanda di scambiatori di calore per asciugabiancheria ha subito la frenata prevista a cui si è aggiunta l'attesa partenza lenta nei segmenti dell'HORECA e dei banchi frigoriferi (-31%), con quest'ultimo, che tuttavia, nelle recenti settimane ha mostrato i primi segnali di ripresa.

Di seguito la tabella indicante l'andamento del fatturato per tipologia di prodotto:

PRODOTTI
(in migliaia di Euro)	2023	%	2022	%	Delta %
Scambiatori di calore	85.915	56,7%	83.174	55,9%	3,3%
Apparecchi Ventilati	61.139	40,4%	56.319	37,8%	8,6%
Porte	3.574	2,4%	5.521	3,7%	-35,3%
TOTALE PRODOTTI	150.628	99,5%	145.014	97,4%	3,9%
Altro	813	0,5%	3.828	2,6%	-78,8%
TOTALE	151.441	100%	148.842	100%	1,7%

La seguente tabella indica l'andamento del fatturato per tipologia di applicazioni:

APPLICAZIONI (in migliaia di Euro)	2023	%	2022	%	Delta %
Refrigerazione	73.027	48,2%	81.455	54,7%	-10,3%
Condizionamento	47.806	31,6%	27.349	18,4%	74,8%
Applicazioni Speciali	17.631	11,6%	21.644	14,5%	-18,5%
Industrial cooling	12.164	8,0%	14.566	9,8%	-16,5%
TOTALE APPLICAZIONI	150.628	99,5%	145.014	97,4%	3,9%
Altro	813	0,5%	3.828	2,6%	-78,8%
TOTALE	151.441	100%	148.842	100%	1,7%

Di seguito la composizione del fatturato per SBU:

Ricavi per SBU (in migliaia di Euro)	2023	%	2022	%	Variazione	% Variazione
SBU COOLING SYSTEMS	61.139	40,6%	56.319	38,8%	4.820	8,6%
SBU COMPONENTS	89.489	59,4%	88.695	61,2%	794	0,9%
TOTALE FATTURATO PRODOTTI	150.628	100,0%	145.014	100,0%	5.614	3,9%

Il grafico seguente riporta la suddivisione geografica del fatturato nei primi 3 mesi del 2023:

Nel primo trimestre vi è da segnalare una fortissima crescita delle vendite in Germania (che torna ad essere il primo mercato di esportazione del Gruppo) e in Francia, principalmente riconducibile in entrambi i casi ai clienti del mondo delle pompe di calore. Sensibile invece il calo delle vendite in Polonia e Repubblica Ceca a causa di quanto già evidenziato relativamente ai clienti attivi nel campo degli elettrodomestici. Buona, infine, la performance in Italia (+13%) con un'incidenza sul totale delle vendite del periodo pari ad oltre il 21%.

2.2 EBITDA

Il "Margine Operativo Lordo (EBITDA)" al 31 marzo 2023 è stato pari a 19,2 milioni di Euro (12,7% dei ricavi) in linea con il primo trimestre del 2022 (12,9% dei ricavi). Nel conto economico del primo trimestre 2022 sono stati registrati 0,7 milioni di Euro di costi non rientranti nella gestione ordinaria, per consulenze legate all'acquisizione della società Refrion S.r.l.: l'EBITDA adjusted sarebbe stato pari a 19,9 milioni di Euro (nessun impatto di costi non rientranti nella gestione ordinaria nel 2023). La variazione dell'EBITDA rispetto all'EBITDA adjusted dei primi 3 mesi del 2022 (-0,7 milioni di Euro) è generata per 1,7 milioni di Euro dalla contribuzione sui volumi aggiuntivi e per 2,8 milioni di Euro dall'aumento dei prezzi di vendita, al netto di 3,3 milioni di Euro di incrementi nei costi delle principali materie prime e degli altri costi di produzione e di 1,9 milioni di Euro legati alla riduzione delle scorte di sicurezza nel trimestre.

2.3 RISULTATO NETTO

Il "Risultato netto del periodo" è pari a 6,8 milioni di Euro (4,5% dei ricavi), rispetto a 21,4 milioni di Euro dei primi 3 mesi del 2022 (14,4% dei ricavi). Applicando, nel primo trimestre del 2022, l'effetto fiscale ai costi non rientranti nella gestione ordinaria (0,7 milioni di Euro), agli utili da partecipazione derivanti dalla cessione di Tecnair LV S.p.A. (9,5 milioni di Euro), all'effetto netto della variazione positiva del fair value dei derivati e dell'impatto del costo ammortizzato (2,9 milioni di Euro) e applicando, nel primo trimestre del 2023, l'effetto fiscale alla variazione negativa del fair value dei derivati e dell'impatto del costo ammortizzato (-1,6 milioni di Euro), il risultato netto del primo trimestre 2023 ("Risultato netto del periodo "adjusted") sarebbe stato pari a 8 milioni di Euro (5,3% dei ricavi) rispetto a 10,5 milioni di Euro (7% dei ricavi) del primo trimestre 2022.

2.4 POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

La posizione finanziaria netta è negativa per 161,4 milioni di Euro (142,3 milioni di Euro al 31 dicembre 2022) con una differenza di 19,1 milioni di Euro principalmente dovuta per 6,2 milioni di Euro agli investimenti, per 22,7 milioni di Euro all'incremento del capitale circolante, per 5,2 milioni di Euro alla variazione degli altri debiti e crediti, del costo ammortizzato e del fair value dei derivati e degli investimenti di liquidità, al netto di circa 15,1 milioni di Euro di flusso positivo della gestione. Normalizzando la posizione finanziaria netta, considerando l'incidenza del capitale circolante operativo sulle vendite degli ultimi 12 mesi in linea con il dato di fine anno 2022 (18%), il dato al 31 marzo 2023 sarebbe stato negativo per 139,7 milioni di Euro. Il confronto con la posizione finanziaria netta al 31 marzo 2022 (negativa per 177,3 milioni di Euro) mostra un recupero pari a 15,9 milioni di Euro. Nel periodo 1° aprile 2022 – 31 marzo 2023 il flusso di cassa della gestione rettificato delle componenti non operative è stato di circa 54,1 milioni di Euro.

2.5 Principali fatti di rilievo intervenuti nel periodo

Nel corso del mese di gennaio 2023, la Capogruppo ha ricevuto la seconda tranche, pari a 20 milioni di Euro, relativamente al contratto di finanziamento sottoscritto nel mese di dicembre 2022 con BPM S.p.A..

Alla fine del mese di marzo sono stati sottoscritti con le autorità della zona economica speciale di Tianmen in Cina, gli accordi definitivi per l'ampliamento del sito produttivo con agevolazioni in linea con quelle previste alla firma del contratto originale.

Come annunciato nel comunicato stampa del 23 febbraio l'ing. Riccardo Quattrini, nuovo Direttore Generale, ha iniziato la sua collaborazione con il Gruppo.

Con riferimento alla verifica dell'Agenzia delle Entrate relativa agli esercizi 2016, 2017, 2018 e 2019, sono state avanzate alcune ulteriori richieste alle quali la Capogruppo LU-VE S.p.A. ha prontamente risposto.

2.6 Principali fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura nel periodo e evoluzione prevedibile della gestione

Il valore del portafoglio ordini alla fine del primo trimestre permette di immaginare un andamento alla fine del primo semestre 2023 sostanzialmente in linea con lo stesso periodo dell'anno precedente. Gli abituali strumenti di trasferimento delle variazioni dei costi ai prezzi di vendita fanno ritenere ragionevole l'obiettivo di difesa della marginalità media anche nel secondo trimestre dell'anno.

In data 28 aprile 2023 l'Assemblea degli Azionisti della Capogruppo LU-VE S.p.A.:

• ha preso visione dei dati consolidati e della dichiarazione di carattere non finanziario relativi al 2022 del Gruppo LU-VE;
• ha approvato il bilancio d'esercizio 2022 di LU-VE S.p.A., corredato della Relazione Unica sulla Gestione, così come approvato dal Consiglio di Amministrazione di LU-VE S.p.A. tenutosi il 14 marzo 2023 e già comunicato al mercato. Si evidenzia che il risultato d'esercizio del 2022, pari a 16,2 milioni di Euro è stato destinato come segue: (i) alla Riserva legale per 0,8 milioni di Euro; (ii) alla Riserva delta cambi non disponibile per 1,5 milioni di Euro; (iii) alla Riserva da variazione fair value degli strumenti finanziari non disponibile, per 7,5 milioni di Euro; (iv) alla distribuzione di un dividendo ordinario lordo per Euro 0,38 per ciascuna azione in circolazione, utilizzando per il residuo, la Riserva Straordinaria;
• ha nominato i nuovi organi sociali che rimarranno in carica fino all'approvazione del bilancio relativo all'esercizio 2025. A seguito della scomparsa del fondatore del Gruppo, dott. Iginio Liberali, il dott. Matteo Liberali è stato confermato nella carica di Presidente mentre il numero dei componenti del Consiglio è stato ridotto da dodici a dieci membri con l'ingresso di un nuovo consigliere in rappresentanza delle minoranze.

Con riferimento alla verifica dell'Agenzia delle Entrate relativa agli esercizi 2016, 2017, 2018 e 2019, non sono state avanzate ulteriori richieste.

Uboldo, 12 maggio 2023

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente e Amministratore Delegato

Matteo Liberali

Dichiarazione del Dirigente Preposto ex art. 154-bis comma 2 del TUF

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Eligio Macchi, attesta, ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del D.Lgs. 58/1998 (Testo Unico della Finanza), che l'informativa contabile contenuta nel Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2023 corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.