Lundbergföretagen

Annual Report (ESEF) • Feb 27, 2025

529900BPSFZS6O3A9R042024-01-012024-12-31529900BPSFZS6O3A9R042023-01-012023-12-31529900BPSFZS6O3A9R042024-12-31529900BPSFZS6O3A9R042023-12-31529900BPSFZS6O3A9R042022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900BPSFZS6O3A9R042022-12-31ifrs-full:OtherReservesMember529900BPSFZS6O3A9R042022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900BPSFZS6O3A9R042022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900BPSFZS6O3A9R042022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMemberiso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:shares529900BPSFZS6O3A9R042022-12-31529900BPSFZS6O3A9R042023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900BPSFZS6O3A9R042023-01-012023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900BPSFZS6O3A9R042023-01-012023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900BPSFZS6O3A9R042023-01-012023-12-31ifrs-full:OtherReservesMember529900BPSFZS6O3A9R042023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900BPSFZS6O3A9R042023-12-31ifrs-full:OtherReservesMember529900BPSFZS6O3A9R042023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900BPSFZS6O3A9R042023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900BPSFZS6O3A9R042023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900BPSFZS6O3A9R042024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900BPSFZS6O3A9R042024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900BPSFZS6O3A9R042024-01-012024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember529900BPSFZS6O3A9R042024-01-012024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember529900BPSFZS6O3A9R042024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900BPSFZS6O3A9R042024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember529900BPSFZS6O3A9R042024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900BPSFZS6O3A9R042024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900BPSFZS6O3A9R042024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember Innehåll Årsredovisningen består av förvaltningsberättelsen och de finansiella rapporterna jämte noter och kommentarer på sidorna - och –. Den lagstadgade hållbarhets rapporten enligt ÅRL ingår i årsredovisningen (sidorna - samt not  och  på sidorna -). Koncernens resultat- och balansräkning jämte moderbolagets resultat- och balansräkning fast ställs av årsstämman. LUNDBERGS Detta är Lundbergs 3 Året i sammandrag 5 VD har ordet 6 Lundbergs som ägarbolag 13 Mål, affärsidé, strategi och värdeskapande 13 Tillgångar och investeringsaktiviteter 15 Substansvärde 16 Kassaflöde 17 Aktien 18 Nyckeltal 20 Tioårsöversikt 21 Hållbart värdeskapande 22 INNEHAVSBOLAG 30 Lundbergs Fastigheter 32 Holmen 36 Hufvudstaden 38 Husqvarna Group 40 Industrivärden 41 Indutrade 42 Alleima 43 Handelsbanken 44 Sandvik 45 Skanska 46 ÅRSREDOVISNING Innehållsförteckning 47 Förvaltningsberättelse 48 Definitioner 57 Koncernen Finansiella rapporter 58 Noter 61 Moderbolaget Finansiella rapporter 93 Noter 95 Förslag till vinstdisposition 99 Revisionsberättelse 100 ÖVRIG INFORMATION Styrelse 104 Ledande befattningshavare 106 Årsstämma och rapporter 108 Adresser 109 Detta är Lundbergs L E Lundbergföretagen AB är ett ägarbolag som genom aktivt och långsiktigt ägarskap för- valtar och utvecklar ett antal företag. Tydligt ledarskap, ansvarstagande samt sund och håll- bar affärsmässighet i kombination med god finansiell ställning är viktiga värderingar som präglar Lundbergs arbete. Målsättningen är att genom utdelnings- och substansvärdetillväxt skapa en avkastning åt aktieägarna som väl möter marknadens avkastningskrav. Om Lundbergs Lundbergs grundades i Norrköping 1944 av Lars Erik Lundberg. Inledningsvis var bolaget inriktat på att bygga bostäder men har under åren utvecklats till ett ägarbolag med intressen inom flera branscher, alltid med ett lång- siktigt och hållbart ägandeperspektiv. Företaget är noterat på Nasdaq Stockholm sedan 1983. Innehavsbolag Lundbergs investerar i fastigheter och börsnoterade före- tag. Innehaven består av den helägda rörelsen Lundbergs Fastigheter, dotterbolagen Holmen och Hufvudstaden liksom intressebolagen Husqvarna, Industrivärden och Indutrade. Lundbergs har också betydande aktieinnehav i Alleima, Handelsbanken, Sandvik och Skanska. Av våra totala tillgångar utgörs cirka 22 procent av direkt och indirekt fastighetsexponering. Resterande cirka 78 procent utgörs av börsnoterade företag utanför fastig- hetssektorn. Tillgångarna har hög kvalitet, låg risk och balanserar varandra väl. Siffror anger andel av kapital (röster) i procent per den 18 februari 2025. BETYDANDE AKTIEINNEHAV HELÄGD RÖRELSE Lundbergs Fastigheter 100 DOTTERBOLAG Holmen 35,0 (62,7) Hufvudstaden 47, 2 (88,6) INTRESSEBOLAG Husqvarna Group 7,6 (25,8) Industrivärden 20,5 (26,0) Indutrade 26,6 (26,6) Alleima 10,0 (10,0) Handelsbanken 3,1 (3,2) Sandvik 3,1 (3,1) Skanska 5,4 (13,1) LUNDBERGS 3 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Lundbergs B SIXRX, Stockholmsbörsens totalavkastningsindex Lundbergsaktiens totalavkastning GENOMSNITT PER ÅR AVSER KALENDERÅR -9 -6 -3 036912 15 9,8% 10,6% 11,1% 11,8% 12,4% 11,6% 13,3% 4,7% 20 år 15 år 10 år 5 år 1 år 8,5% -7,9% 0 100 200 300 400 500 600 24232221201918171615 kr/aktie 0 1 2 3 4 5 24 2 2322212019 1 18171615 kr Substansvärde efter uppskjuten skatt Utdelning Lundbergsaktien Lundbergs målsättning är att genom utdelnings- och substansvärdetillväxt skapa en avkastning för aktie- ägarna som väl möter marknadens avkastningskrav. Substansvärdet, det vill säga totala tillgångar minus skulder och uppskjuten skatt, uppgick den 31 december 2024 till 555 kr per aktie. Under den senaste tioårsperio- den har substansvärdet per aktie vuxit med i genomsnitt 10,7 procent per år. Lundbergs ambition är att ge aktieägarna en god och jämn utdelningstillväxt över tid. Till stämman 2025 har styrelsen föreslagit en utdelning om 4,60 kr per aktie. Under den senaste tioårsperioden har utdelningstill- växten i genomsnitt uppgått till 6,3 procent per år. Lundbergsaktiens totalavkastning har under den senaste tioårsperioden i genomsnitt uppgått till 12,4 procent per år. Stockholmbörsens totalavkastning uppgick under motsvarande period till 10,6 procent per år. 1) Ingen utdelning gjordes. ) Enligt styrelsens förslag. Totalavkastning – Aktiens avkastning inklusive återinvesterad utdelning. 4 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 DETTA ÄR LUNDBERGS Året i sammandrag • Substansvärdet efter uppskjuten skatt uppgick den 31 december 2024 till 555 kronor per aktie (545). • Koncernens nettoomsättning var 29 311 mnkr (28 664). • Resultat efter finansiella poster blev 9 808 mnkr (9 244). • Resultat efter finansiella poster exklusive orealiserade värdeförändringar och nedskrivningar uppgick till 9 533 mnkr (13 690). • Utdelning om 4,60 kronor (4,30) per aktie föreslås. • I moderbolaget har 2 282 mnkr (1 681) investerats i börs noterade aktier och i den helägda rörelsen Lundbergs Fastigheter har 580 mnkr (576) investerats. Resultat och nyckeltal 2024 2023 Substansvärde efter uppskjuten skatt, mdkr 137,6 135,1 Substansvärde per aktie efter uppskjuten skatt, kr 555 545 Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 459 434 Nettoomsättning, mnkr 29 311 28 664 Resultat efter finansiella poster, mnkr 9 808 9 244 exklusive orealiserade värdeförändringar och nedskrivningar, mnkr 9 533 13 690 Resultat efter skatt, mnkr 8 383 8 678 varav innehav utan bestämmande inflytande, mnkr 2 081 1 423 Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 25,41 29,25 Utdelning per aktie, kr 4,60 1 4,30 Skuldsättningsgrad, ggr 0,12 0,11 Soliditet, procent 74 74 1) Enligt styrelsens förslag. LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 5 VD har ordet För 2024 kan vi konstatera ytterligare ett år av måttlig tillväxt i den globala ekonomin. Flera av de utmaningar som präglat världsekonomin de senaste åren, såsom geopolitiska spänningar, politisk osäkerhet och inflation gjorde ett tydligt avtryck även under det gångna året. Den globala konjunkturbilden har varit splittrad. I Europa har den ekonomiska utvecklingen varit dämpad, särskilt i de större ekonomierna som Tyskland, Frankrike och Italien där låg tillväxt och strukturella utmaningar fortsatt att dominera. Den för Tyskland viktiga fordonsindustrin med höga produktionskostnader och låg efterfrågan har bidragit till den svaga utvecklingen. Även om tillväxten i Kina har bromsat in så har Indien och flera andra asiatiska ekonomier uppvisat en god tillväxt. I Sverige har ekonomin stabiliserats under 2024. Efter en negativ BNP-tillväxt under 2023 noterades en svag men positiv tillväxt under året. Återhämt- ningen för den privata konsumtionen har gått långsammare än vad som förväntades i början av året men en viss positiv utveckling har noterats under senare delen av året. Arbetslösheten har dock ökat även om varslen minskat under hösten. Den amerikanska ekonomin har visat en fortsatt stabilitet under året trots senare års omfattande räntehöjningar. Hushållens konsumtion har fort- satt att växa och arbetsmarknaden är fortsatt stark med låg arbetslöshet. Den sjunkande inflationstrenden som inleddes under 2023 fortsatte under året vilket möjliggjort att flera stora centralbanker har genomfört sänk- ningar av sina styrräntor. Särskilt ECB och Riks- banken har genomfört förhållandevis stora ränte- sänkningar. Aktiemarknaderna har under 2024 haft en stabil till svagt positiv utveckling på de flesta håll. Den svenska börsens totalavkastning uppgick till 9 pro- cent. I USA har börsutvecklingen varit särskilt stark, med tekniksektorn som en betydande drivkraft bakom uppgången. Sänkta styrräntor i kombina- tion med en stabil utveckling för den amerikanska ekonomin har varit viktiga förklaringar till den positiva utvecklingen. Innevarande år har börjat bra med en stark börs. Amerikansk ekonomi fortsätter att utvecklas väl. Som världens största ekonomi, är USA ett viktigt draglok för hela världen. Stämningsläget och för- väntningarna på ökad tillväxt bland amerikanska företagare har förbättrats efter att valutgången 6 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 blev klar. För svensk ekonomi och inte minst för aktiemarkna- den är detta viktigt och det sätter ofta tonen på utvecklingen. Lundbergs är ett ägarbolag som har betydande aktieandelar i nio börsnoterade företag. Vidare har vi en helägd fastighets- rörelse med ett fastighetsvärde på drygt 28 mdkr. Vi utövar ett aktivt ägarskap i samtliga bolag. Detta sker genom medverkan i bolagens styrelser och valberedningar. Genom huvudägar- skapet i Industrivärden har vi indirekt stora ägarintressen i ytterligare fyra bolag utöver de som ägs direkt av Lundbergs. Detta betyder att vi direkt och indirekt är stor aktieägare i tolv börsnoterade företag jämte vår helägda fastighetsrörelse. Vi har under många år fokuserat på dessa företag och fortsatt att öka våra ägarandelar genom aktieför- värv. Under de senaste tio åren har vi totalt investerat 14,3 mdkr i aktier. I fastighetsrörelsen har under samma period 7,5 mdkr investerats. Vår räntebä- rande nettoskuld har ökat från 4,8 mdkr till 6,0 mdkr samtidigt som nettoskuld- sättningen gått ner från 9 procent till 4 procent. Den finansiella ställningen är sålunda fortsatt mycket stark. Samtliga investeringar har till helt övervägande del kunnat finansierats med vinstmedel. Föregående år översteg erhållna utdel- ningar lämnad utdelning till Lundbergs aktieägare med 2,1 mdkr. Vår finanspolicy innebär att fastighetsrörelsen kan belånas till maximalt 50 procent och aktieinvesteringar i innehavsbola- gen skall vara obelånade. Samtliga skulder hänförs sålunda till fastighetsrörelsen som därvid vid årsskiftet hade en belånings- grad på 21 procent. Som ägarbolag är det nödvändigt att ha en stark finansiell ställning. Vi vill ha beredskap att öka våra aktie- innehav när vi bedömer det gynnsamt och ha kapacitet att delta i kapitaltillskott om det är motiverat. Detta för att skapa bästa möjliga förutsättningar för fortsatt värdeskapande i inne- havsbolagen. Aktieinvesteringar i sunda och bra företag har över lång tid gett en god avkastning. Jag är övertygad om att så kommer att vara fallet även i framtiden. Men som stor aktie- ägare med inflytande krävs kompetens och tålamod. Ägar- jobbet kräver mycket och är viktigt för framgång. Här är investe- rarens karaktär och värderingar väsentliga. Spekulanter har en helt annan inställning än vad investerare av vår typ har. Historiskt har en långsiktig investerare fått 7 procent real avkastning på aktier. Detta dubblar kapitalet realt på 10 år, vilket är bra. Det är inte ovanligt att media, analytiker och aktieägare har åsikter som syftar till att snabbt få en förändring av värderingen av ett företag. Det är inte orimligt om man vill sälja aktier, men för långsiktiga investerare är det inte optimalt. Då gäller det att utveckla företaget på rätt sätt vilket oftast tar lång tid. Men utbytet om man har tålamod blir oftast gott. Uppdelning av företag kan ibland vara rätt, men långtifrån alltid. Den viktiga frågan man alltid måste ställa sig är vilken nytta man uppnår i verksamheten. Kortsiktiga resonemang kring förändringar av värderingsmultiplar kan uppfattas som attraktiva men materialiseras långt ifrån alltid. Utdelningen och noteringen av Alleima från Sandvik 2022 är ett exempel på en lyckad uppdelning av ett företag. Vid avskiljningen från Sandvik utgjorde Alleima cirka 10 procent av Sandvikkoncernen och med delvis annorlunda förutsättningar än övriga affärs - om råden inom Sandvik. I efterhand kan vi konstatera att upp delningen har varit väldigt viktig för verksamheten och värdeskapandet i Alleima. Däremot har inte den förändring av värderingsmultiplarna ännu ägt rum som många argumenterade för. I vårt arbete fokuserar vi mycket på ledarskap, decentralisering och finan- siell styrka. Ett brett ansvarstagande är viktigt och skapar goda förutsättningar för framgång. Att rekrytera och utse rätt ledare är en prioriterad fråga. Vi föredrar internrekryteringar av många skäl. Det är motiverande för organisationen och kännedomen om personen ifråga är normalt mycket större än vid extern- rekrytering. Det är också en prioriterad fråga att nominera styrelseledamöter i våra innehavsbolag. Detta baseras på kunnande, erfarenhet och lämplighet. Det är en viktig uppgift där ett brett kontaktnät är till stor nytta. Utdelningarna vi får från innehavsbolagen är mycket cen- trala. Det ger oss ett starkt kassaflöde som skapar förutsätt- ningar för nya investeringar utan att öka våra skulder. Detta bygger substansvärde över tid och därmed aktieägarvärde. Den viktiga ränta på ränta-principen adderar över tid stort värde. Vid en kapitaljustering kan det ibland också vara lämp- ligt att göra återköp av aktier. Men man måste se till att det är rätt timing och pris. Annars är det bättre att ge en extra utdel- ning och låta varje aktieägare själv bestämma hur man vill disponera sina medel. I vissa av våra innehavsbolag har vi med- verkat till både återköp och extra utdelning med lyckat resultat när det varit motiverat att justera kapitalstrukturen. Resultatet 2024 För 2024 redovisar Lundbergs för koncernen ett resultat efter skatt på 8,4 mdkr (8,7). Efter minoritetens andel var resultatet 6,3 mdkr (7,3). Exklusive orealiserade värdeförändringar blev resultatet efter finansiella poster 9,5 mdkr (13,7). Substansvärdet per aktie efter uppskjuten skatt ökade under året med 2 pro- cent till 555 kronor (545). Den 18 februari i år var motsvarande värde 617 kronor. Totalavkastningen för aktieägarna i Lund- bergs blev under 2024 -8 procent (24) jämfört med motsva- ”Ägarjobbet kräver mycket och är viktigt för framgång.” 7 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 VD HAR ORDET rande börsindex på 9 procent (19). Detta betyder att Lundbergs substansvärde vid årsskiftet värderades lägre jämfört med året innan. Den så kallade substansrabatten återkom således. Under de senaste tio åren har Lundbergsaktien gett en genomsnittlig totalavkastning på 12,4 procent per år jämfört med motsvarande börsindex 10,6 procent. Inflationen har i genomsnitt varit 2,9 procent per år vilket innebär att Lundbergs totalavkastning realt varit i genomsnitt 9,5 procent per år. För en investerare en klart tillfredsställande nivå som jag känner mig nöjd med. Antalet aktieägare i Lundbergs har ökat under senare år och uppgår nu till cirka 64 000. Det är glädjande att konstatera att så många investerare känner tilltro till vår affärsmodell och vårt sätt att sköta verksamheten. Under hösten 2024 var det 80 år sedan Lundbergs startade sin verksamhet. Det var min far Lars Erik Lundberg som 1944 etablerade ett byggföretag i Norrköping. Bolaget har därefter utvecklat en fastighetsrörelse och en investeringsverksamhet. Byggrörelsen avyttrades 1994. Under de senaste tre decennierna har investeringsverk- samheten gradvis funnit sin form. Investeringarna är idag helt koncentrerade till nio börsnoterade bolag och vår helägda fastighetsrörelse. Affärsmodellen har fungerat väl under lång tid och känns mycket robust. De olika företagen är verksamma i många olika branscher och är av hög kvalitet. I det följande kommer jag att kommentera de enskilda företagens utveckling. Lundbergs Fastigheter I Lundbergs koncernredovisning ingår Lundbergs Fastigheter med ett rörelseresultat på 1,1 mdkr (0,0). I resultatet ingår oreali- serade värdeförändringar på -0,1 mdkr (-1,0) vilket tillsammans med något högre löpande förvaltningsnetto förklarar resultat- förbättringen under året. Värdeuppgången beror på ökad avkastning genom högre hyresintäkter tack vare gjorda hyres- gästanpassningar samt god kostnadskontroll. Från att under senare år ha ökat stabiliserades avkastningskraven på fastig- hetsmarknaden under året. Vår uthyrningsgrad låg i början av året på en hög nivå men försvagades något under årets gång. Den kärvare hyresmark- naden märktes framför allt vad gäller detaljhandeln, men även på kontors- och bostadsmarknaden på vissa håll. Det ökade fokuset mot citylägen och högkvalitativa fastigheter fortsätter. Den trend som varit mot hemarbete vissa dagar i veckan synes nu ha vänt och en återgång till kontorsarbetsplatser sker nu successivt. Denna utveckling tror jag kommer att fortsätta under kommande år. Vi har fortsatt att genomföra omfattande ombyggnader av ett antal äldre bostadsfastigheter byggda på 60- och 70-talen med gott resultat. En omdaning av Norrköpings city pågår också där bland annat detaljhandelsytor konverteras till kontors ytor. Bland annat har en större uthyrning skett till ett företag som bedriver en så kallad coworkinganläggning. Lundbergs Fastigheter genomför också löpande omfat- tande underhåll och anpassningar av äldre kontorsfastigheter till modern standard. Detta för att kunna attrahera nya hyres- gäster, behålla befintliga och anpassa deras ytbehov. Under flera år har jag pekat på vår samhällsutveckling som ett allvarligt hot mot fastighetsmarknaden. Tyvärr kan jag konstatera att problemen inte blivit färre utan snarare tvärtom. Kriminaliteten är mycket allvarlig och farlig för samhället. Politi- ker försöker visserligen vidta åtgärder, men det är en svår och lång process. Investeringar i fastigheter och företag är bero- ende av ett stabilt och tryggt samhälle med god ekonomisk tillväxt. Därför är det för oss som investerare mycket väsentligt att samhället kommer till rätta med dessa frågor. Under 2024 investerade vi totalt 0,6 mdkr i fastighetsrörel- sen. Några nyförvärv skedde inte. Finansieringsförutsättningarna på fastighetsmarknaden för- bättrades under året. Räntekostnaden har däremot ökat vilket ställer högre krav på rörelseresultatet från den löpande fastig- hetsrörelsen. Konsekvensen blir att den realistiska belånings- graden därmed minskar vilket kräver högre finansiering med eget kapital. Det tycker jag är en sund utveckling som stävjar spekulationsbubblor. Liksom på aktiemarknaden bör finansie- ringen av investeringar ske med tillräckligt hög andel eget kapital. Transaktionsvolymen på fastighetsmarknaden var under fjolåret fortsatt relativt låg då köpare och säljare inte kunnat mötas när det gäller villkoren. De kärvare finansieringsvillkoren påverkar också transaktionsmarknaden. Under 2024 tillträdde Johan Ladenberg som ny VD i Lund- bergs Fastigheter. Han har etablerat sig väl i sin nya roll och gjort ett gott arbete. Jag vill tacka Johan och hans medarbetare för ett hängivet arbete under det gångna året. Innehavsbolagen Under 2024 förvärvade moderbolaget börsnoterade aktier för 2 282 mnkr, varav i Industrivärden för 1 240 mnkr, i Sandvik för 579 mnkr, i Alleima för 267 mnkr och i Handelsbanken för 197 mnkr. Lundbergs innehav i de nio börsnoterade innehavs- bolagen hade vid utgången av 2024 ett börsvärde på 116 mdkr jämfört med 114 mdkr ett år tidigare. Korrigerat för förvärv under året var värdet i stort sett oförändrat vilket kan jämföras med SIX generalindex som ökade med 5,6 procent. Jag anser att det på lång sikt finns en fortsatt god möjlighet till betydande värdeskapande i dessa bolag. Genom ägandet i Industrivärden finns inte heller något behov av ytterligare diversifiering. Vår helägda verksamhet i L E Lundberg Kapitalförvaltning bedriver kapitalförvaltning på kort och medellång sikt samt analysverksamhet. Bolaget har också en stödjande funktion för 8 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 VD HAR ORDET moderbolaget. Balansräkningen är begränsad till under 1 pro- cent av moderbolagets. Under 2024 redovisades ytterligare ett år med mycket gott resultat, 155 mnkr. L E Lundberg Kapitalför- valtning investerar inte i aktier i våra innehavsbolag eller därvid relaterade instrument. Jag vill tacka VD Claes Boustedt och hans medarbetare för ett utmärkt arbete under fjolåret. Claes är också vice VD i koncernen och min närmaste medarbetare och högra hand. Han representerar också Lundbergs i styrelsen i flera av våra innehavsbolag, bland annat i Sandvik och Alleima samt i ett flertal valberedningar. Claes är mycket erfaren och kunnig och därmed en uppskattad person i dessa roller. Holmen gjorde ett gott resultat under 2024, dock något lägre än året innan. Det nyskapade sammanslagna affärsområ- det Kartong och Papper redovisade ett fortsatt starkt resultat. Trots ett utma- nande marknadsläge och brist på skogs- råvara lyckades Holmen flytta fram sina positioner inom både kartong och pap- per. Holmens fokus på nischer där den färska fibern kommer till sin rätt har fungerat väl. En av pappersmaskinerna i Bravikens pappersbruk byggdes om för att även kunna tillverka förpacknings- papper. Genom sina välinvesterade produktionsanläggningar har Holmen goda möjligheter att fortsätta skapa bra föräd- lingsvärde. På senare år har skogsråvaran inte räckt till för att tillgodose ett växande behov från skogs industrin och energisektorn. Vir- kespriserna har stigit mer än 50 procent de senaste tre åren vil- ket ökat avkastningen på skogstillgångar. Samtidigt blir det allt tydligare att skogen har en viktig roll att spela i omställningen till en fossilfri värld. Trävarumarknaden präglas fortsatt av den svaga byggkon- junkturen men även av global råvarubrist. På något längre sikt är dock intresset att bygga i trä stort. Med välinvesterade såg- verk och den egna råvarubasen är Holmen väl positionerade. Elpriserna var höga i början av året, men sjönk under hösten. Holmen fokuserar på att utveckla ny vindkraft med goda vind- lägen. En stor projektportfölj finns och under året beslutades att investera 1,5 mdkr i Blisterlidens Vindkraftspark. Denna investering kommer att öka produktionen av el från vatten och vind med cirka 20 procent. Holmens finansiella ställning är fortsatt stark med en nettoskuld om 6 procent av eget kapital. Ledningen med VD Henrik Sjölund och vice VD Anders Jernhall i spetsen är mycket kompetent. För att ytterligare stärka Holmens position och konkurrenskraft kommer nu Anders att fokusera på strategiska frågor i en renodlad roll som vice VD. Jag vill framföra ett stort och varmt tack till Henrik, Anders och övriga i ledningen för ett utomordentligt arbete. Styrelsen föreslår årsstämman en ordinarie utdelning på 9,00 kronor per aktie (8,50) jämte en extra utdelning på 3,00 kronor per aktie (3,00). Hufvudstadens fastigheter är belägna i de mest attraktiva lägena i centrala Stockholm och Göteborg. Det samlade bestån- det är unikt och har de lokaler som marknaden efterfrågar. Detta har blivit än tydligare under senare år. Fastigheterna håller en hög standard, flertalet med uppskattad arkitektur. Hufvudstaden fokuserar också mycket på kundnöjdhet. För sjunde året i rad vann man NKI, innebärande att man har branschens nöjdaste kontorshyres- gäster i kategorin storbolag. Hufvudstadens löpande resultat från fastighetsförvaltningen ökade något beroende på högre hyresintäkter. Värde- förändringarna i fastighetsbeståndet var alltjämt negativa, men på en klart lägre nivå. Sammantaget ökade årets resultat kraftigt jämfört med året innan. Kontorsmarknaden i Stockholm var stabil. Man kan också notera en växande efterfrågan på högkvalitativa kontors- lokaler i centrala Göteborg där hyrorna var stabila och nya topp- hyror noterades. Allt fler företag ställer högre krav på kontors- närvaro vilket också ökar kraven på lokalkvalité, gatumiljö och omgivningar. 2024 var ett utmanande år för detaljhandeln vilket medförde en fortsatt press nedåt på butikshyrorna. Med sina högkvalita- tiva lägen klarade sig dock Hufvudstaden relativt väl. NK-varu- husen i både Stockholm och Göteborg har utvecklats positivt. Den av Hufvudstaden bedrivna detaljhandelsrörelsen i NK Retail har ökat omsättningen, men lönsamheten är fortfarande otillräcklig. Ny VD för affärsområdet NK har rekryterats och börjar under första kvartalet 2025. Det omfattande centrala utvecklingsprojektet i kvarteret Johanna i Göteborg löper vidare enligt plan. Färdigställandet kommer att ske under 2026 och uthyrningsarbetet pågår med hög intensitet och med gott resultat. Hufvudstadens VD Anders Nygren är en gedigen bransch- man och gör ett mycket gott arbete. Han har under svåra förhållanden genomfört en rad förändringar som syftar till ökad effektivitet och resultat. Jag vill tacka Anders och hans organisation för ett fint arbete som lovar gott för framtiden. Styrelsen föreslår en mindre höjning av utdelningen till 2,80 kronor per aktie (2,70). ” Ett brett ansvars- tagande är viktigt och skapar goda förutsättningar för framgång.” 9 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 VD HAR ORDET Husqvarna har starka marknadspositioner och är ett av världens ledande företag inom produkter för skog-, park- och trädgårdsskötsel. Företaget har en historia av innovativ, fram- gångsrik produktutveckling med flera starka varumärken, främst Husqvarna och Gardena, som täcker olika produkt- och marknadssegment. Utvecklingen under senare år har varit svag. 2024 var ytterli- gare ett år när man inte uppnådde sina finansiella mål vare sig det handlar om tillväxt, marginaler eller kapitaleffektivitet. Under hösten har företaget justerat ner förväntningarna vid två tillfällen på grund av utmanande marknadsförhållanden. I oktober lanserades också ett omstruktureringsprogram för att minska den fasta kostnadsbasen och därmed parera den svaga utvecklingen. Med ett produkterbjudande av hög kvalitet och starka varu- märken bör det finnas goda förutsättningar att vända utveck- lingen. Under hösten annonserade valberedningen att man avser att föreslå Torbjörn Lööf som ny styrelseordförande efter att Tom Johnstone avböjt omval. Jag önskar Torbjörn lycka till med ett utmanande förändringsarbete. Styrelsen föreslår sänkt utdelning till 1,00 krona per aktie (3,00). Industrivärdens innehavsbolag uppvisade överlag en stark operativ utveckling under 2024. Många av de olika bolagen hade också en gynnsam aktiekursutveckling som starkt bidrog till att öka Industrivärdens substansvärde med 6 procent. Total- avkastningen både för A- och C-aktien var 9 procent, i linje med Stockholmsbörsens motsvarande index. Under 2024 översteg erhållna utdelningar från innehavs- bolagen lämnad utdelning till Industrivärdens aktieägare med 5,2 mdkr. Detta möjliggjorde fortsatta investeringar i aktier i innehavsbolagen utan att öka skulderna. Möjligheterna till framtida värdeskapande ökar därmed. Totalt var investering- arna 4,6 mdkr. Industrivärdens innehavsbolag är av mycket hög kvalitet och är marknadsledande i flera olika branscher. Den koncentrerade portföljen ger starkt fokus på dessa bolag vilket skapar goda förutsättningar för en fortsatt positiv utveckling. Innehavsbolagen karaktäriseras generellt sett av starka marknadspositioner, beprövade affärsmodeller och bra kassaflöden. De är också väl etablerade sedan lång tid. Industri- värdens ägarroll hanteras också på ett mycket professionellt sätt. VD Helena Stjernholm gör ett mycket förtjänstfullt arbete och är väl respekterad i de olika innehavsbolagen. Hon till- trädde sitt första ordförandeuppdrag i SCA under 2024 vilket har uppskattats mycket. Jag vill framföra mitt tack till henne och till vice VD Karl Åberg som fått ett allt större ansvar under senare år. Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning på 8,25 kronor per aktie (7,75). Indutrade fortsätter sin tillväxtresa med god lönsamhet. Detta sker både organiskt och genom förvärv. Resultatet låg på samma nivå som året innan. Under året gjordes 16 förvärv med en sammanlagd omsättning på 1,6 mdkr. Det operativa kassaflödet var starkt och den finansiella ställningen robust. Affärsmodellen har nu fungerat väl och utvecklats sedan 1978. I centrum står decentralisering med starkt lokalt ansvarsta- gande och ledning. De dryga 200 bolagen som ingår i Indu- tradekoncernen känner väl till sina marknader och kunder och besitter förmågan att agera snabbfotat för att anpassa sig till rådande marknadsläge. Det är imponerande att konstatera att denna företagsgrupp och affärsmodell är så stabil och uthållig. Den under föregående år införda nya koncernstrukturen med fem affärsområden, inriktade på marknadssegment och teknologiområden, har implementerats på ett utmärkt sätt. De organisatoriska förutsättningarna att fortsätta växa gruppen både organiskt och genom förvärv har därmed förbättrats. VD Bo Annvik leder gruppen på ett mycket bra sätt och får de dynamiska krafterna ute i organisationen att blomma ut. Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning på 3,00 kronor per aktie (2,85). Alleima har utvecklats väl under sin relativt korta period som börsnoterat bolag. Kärnan i Alleimas verksamhet är avancerad materialteknologi. Företagets produkter används i ett stort antal applikationer i ett flertal olika kundsegment vilket skapar en stabilitet i verksamheten. Alleima har haft en bra utveckling under året med en fortsatt solid orderstock. Investeringsbeslut har tagits om upprustning och återöppning av en produktionsanläggning för ånggenera- torrör till kärnkraftsindustrin. Under året har också ett flertal order tecknats inom detta segment. Inom Kanthal har medi- cinteknikområdet kunnat redovisa en god tillväxt under senare år. Beslut togs under hösten om att etablera produktions- närvaro i Asien och öka företagets produktionskapacitet av medicinsk tråd. Göran Björkman har utvecklats utomordentligt väl i rollen som VD i ett börsnoterat bolag. Han har ett gediget industriellt kunnande och har utvecklat och stärkt ledningsgruppen under senare år. Han är också väl respekterad såväl i företaget som i marknaden. Mot bakgrund av en fortsatt stabil resultatutveckling och att den finansiella situationen är mycket stark har styrelsen före- slagit en utdelning på 2,30 kronor per aktie (2,00). Handelsbanken särskiljer sig som en av världens stabilaste banker, vilket återspeglas i att ingen annan privatägd bank i världen har en högre sammanvägd kreditrating från de ledande ratinginstituten. Förklaringen är en lokalt förankrad, långsiktig och kundnära affärsmodell med låg risktolerans och finansiell styrka. 10 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 VD HAR ORDET Den decentraliserade kontorsrörelsen är hjärtat i banken där kundrelationer etableras och utvecklas. Detta har under lång tid varit mycket framgångsrikt och lett till att man successivt byggt upp en kreditportfölj av hög kvalitet. Även under 2024 har kreditförluster på koncernnivå helt kunnat undvikas. Banken arbetar med ett långsiktigt perspektiv och har ett kunderbjudande och service som gett banken nöjda kunder och skapar värde. Under 2024 påbörjades ett arbete för att minska antalet anställda och konsulter på centrala enheter och därmed skapa ökad kostnadseffektivitet. Däremot ökade antalet anställda som möter kund på kontoren något. Även närvaro på nya orter etablerades. 2024 tillträdde Michael Green som ny VD och koncernchef. Han har en lång framgångsrik karriär bakom sig i ban- ken och har snabbt växt in i VD-rollen på ett förtroendeingivande sätt. Handelsbanken redovisar för 2024 ett mycket starkt resultat på samma nivå som året innan. Bankens kapital- situation är också fortsatt mycket stark. Styrelsen föreslår årsstämman höjd ordinarie utdelning till 7,50 kronor per aktie (6,50) jämte en extra utdelning på 7,50 kronor per aktie (6,50). Sandvik är ett mycket intressant företag med världsledande positioner inom sina verksamhetsområden. Strategin, skifte mot tillväxt, har fortsatt att implementeras. Innovation och pro- duktutveckling skapar nya produkter och lösningar. Komplet- terande förvärv stärker produkt- och tjänsteerbjudandet samt ökar närvaron på viktiga tillväxtmarknader. Efterfrågan inom gruvsegmentet har fortsatt utvecklas på en stabilt hög nivå. Eftermarknadsaffären, som utgör omkring två tredjedelar av gruvverksamheten, redovisade en fortsatt stark utveckling med god tillväxt och stabila marginaler. Erbju- dandet inom gruv området har fortsatt att utvecklas och stärkas under året, bland annat inom automation, batterielektriska lösningar samt borriggar för ovanjord. För verktygsaffären har det varit ett utmanande år med en svag konjunkturutveckling inte minst i Europa. Trots sjunkande volymer har man lyckats försvara sina marginaler på ett före- dömligt sätt. Detta är också i linje med den strategiska mål- sättningen att skapa en större stabilitet över konjunkturcykeln. För att stärka positionen på den kinesiska marknaden, främst inom det lokala premiumsegmentet, har det kinesiska före- taget Suzhou Ahno förvärvats. Trots ett utmanande år har VD Stefan Widing navigerat företaget på ett förtjänstfullt sätt. Ett väl genomfört omstruk- tureringsprogram som sjösattes i början av året har förbättrat motståndskraften. Kassaflödet har också varit starkt under året och minskat skuldsättningen. Styrelsen föreslår årsstämman en höjning av utdelningen till 5,75 kronor per aktie (5,50). Skanska bedriver en mycket framgångsrik verksamhet inom byggrörelse och fastighetsutveckling. Man har också under senare år börjat bygga upp en egen portfölj av förvaltnings- fastigheter. Den finansiella ställningen är stark och möjliggör stora åtaganden i olika typer av projekt. Under 2024 ökade Skanska sitt resultat kraftigt. Glädjande nog steg byggmarginalen till den hög- sta på lång tid. Den amerikanska rörel- sen svarar nu för drygt hälften av verk- samheten och har en bra marknad och orderingång. Företagskulturen i Skan- ska är stark med fokus på effekti vitet och lönsamhet. Man har en kompetent organisation med en mängd duktiga personer. I en verksamhet som bedrivs i projektform är detta särskilt viktigt för framgång. Byggbranschen präglas generellt av låga inträdesbarriärer och hög pris- konkurrens. Detta gör att lönsamheten i branschen är svag och många företag slås ut. Det är därför glädjande att se att Skanska under så lång tid avvikit från mängden. Kompetens, finansiell styrka och långsiktigt agerande är viktiga förklaringar till det. VD Anders Danielsson leder verksamheten med bravur. Han är en erfaren branschman med goda ledaregenskaper. Styrelsen föreslår årsstämman en höjning av utdelningen till 8,00 kronor per aktie (5,50). Efter 14 år i styrelsen lämnar jag detta uppdrag i samband med årsstämman 2025. Det har varit ett mycket stimulerande uppdrag i en spännande bransch. Jag kan med tillfredsställelse konstatera att Skanska idag står starkare än någonsin och har goda möjligheter till fortsatt framgång. Jag önskar styrelse, ledning och organisationen lycka till. Framåtblick Lundbergs affärsmodell är tydlig och stabil och fungerar väl sedan många år. Substansvärdet har kontinuerligt haft en till- fredsställande tillväxt. Detta har varit grunden till att aktieägar- nas totalavkastning varit bra och över lång tid överstigit mot- svarande börsindex, samtidigt som den finansiella risken varit på en mycket låg nivå. Vi har successivt växt in i rollen som ansvarstagande aktie ägare i de olika bolagen. Detta har krävt en betydande kunskapsuppbyggnad. Förutom i vår operativa organisation ”Lundbergs kassaflöde är starkt och möjliggör nya investeringar utan att vi ökar skulderna.” 11 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 VD HAR ORDET Långsiktig och aktiv ägare Lundbergs är en långsiktig och aktiv ägare. Den helägda rörelsen Lundbergs Fastigheter har ingått i koncernen sedan dess bildande 1944. Illustrationen visar hur länge Lundbergs har varit ägare i innehavsbolagen. HOLMEN LUNDBERGS FASTIGHETER HUFVUDSTADEN INDUSTRIVÄRDEN HANDELSBANKEN SANDVIK INDUTRADE HUSQVARNA GROUP SKANSKA ALLEIMA 1944 1988 1998 2002 2005 2007 2011 2022 2025 har detta också skett genom att vi medverkat till att rekrytera lämpliga styrelseledamöter i de olika bolagen. Vi har därvid gradvis byggt ut vårt nätverk i näringslivet och samhället i stort. Kvaliteten på företagsledningarna i innehavsbolagen är genomgående av mycket hög klass. Det är en helt avgörande fråga för framgång vilket gör att vi är ytterst uppmärksamma på det. Vår syn på decentraliserat ansvar rimmar väl med bety- delsen av ledarskapet. En stark balansräkning ger motståndskraft under svåra för- hållanden. Det ger också möjlighet till att ta tillvara på affärs- möjligheter. Därför önskar vi som ägarbolag att de olika inne- havsbolagen verkar i denna riktning och tillmäter finansiell stabilitet ett stort värde. Det tror vi betalar sig över tid. Lundbergs kassaflöde är starkt och möjliggör nya investe- ringar utan att vi ökar skulderna. Detta avser vi också göra under 2025 och kommande år genom att öka ägarandelarna i vissa av våra innehavsbolag. Vidare kommer vi att fortsätta arbeta med att utveckla vårt befintliga fastighetsbestånd och eventuellt också göra kompletterande förvärv. Enligt vår bedömning finns goda möjligheter till fortsatt värdeskapande i våra befintliga innehavsbolag. Ägandet i Industrivärden ökar också indirekt exponeringen mot antalet bolag vilket ger oss tillräcklig bredd i vår investeringsportfölj. Vi har ingen anledning att gå över ån efter vatten då de tolv innehavsbolagen är ett fullt tillräckligt antal. Ytterligare diversifiering skapar snarare ökad risk. När det gäller timing är självklart ambitionen att investera vid gynnsammast möjliga tillfällen. Men det är svårbedömt och lätt att komma ur fas. Jag anser därför att det bästa sättet att investera är att göra det regelbundet och inte riskera att stå kvar på perrongen när tåget går iväg. Ärade aktieägare, vår affärsmodell ligger fast. Min tro och ambition är att vi också under kommande år skall kunna ge våra aktieägare en konkurrenskraftig avkastning till begränsad risk. Jag vill slutligen framföra ett stort tack för ett gott arbete till alla styrelser, företagsledningar och övriga medarbetare i våra innehavsbolag och i Lundbergs. Stockholm i februari 2025 Fredrik Lundberg 12 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 VD HAR ORDET Mål, affärsidé, strategi och värdeskapande Lundbergs som ägarbolag Genom att vara långsiktig och aktiv ägare förvaltar och utvecklar Lundbergs ett antal innehavsbolag. Tydligt ledarskap, ansvarstagande samt en sund och hållbar affärsmässighet är viktiga värderingar som präglar Lundbergs arbete. Ett ansvarsfullt och långsiktigt ägande är en viktig förutsättning för att företagen ska kunna utveckla och investera i hållbar och lönsam verksamhet. Mål Lundbergs mål är att skapa en avkast- ning för aktieägarna som väl möter marknadens avkastningskrav. Detta ska ske genom utdelnings- och substansvär- detillväxt. Affärsidé Lundbergs är ett ägarbolag som genom aktivt och långsiktigt ägarskap förvaltar och utvecklar ett antal företag. Strategi God avkastning och värdetillväxt ska uppnås genom att Lundbergs ■ är aktiva ägare i innehavsbolagen ■ investerar enligt tydliga kriterier ■ har en stark finansiell ställning som skapar handlingsfrihet. Långsiktigt och aktivt ägande Lundbergs investerar för att utveckla företag och värden över lång tid. Med långsiktigt, stabilt ägande ges innehavs- bolagen och dess ledningar möjlighet att arbeta för stärkta marknadspositio- ner, ökad konkurrenskraft och ett hållbart värdeskapande. På så sätt har Lundbergs också möjlighet att bidra till en hållbar utveckling och värdeskapan- de utanför det egna företagets gränser. Lundbergs ägande tar sin utgångs- punkt i god kunskap om innehavs- bolagen och deras förutsättningar. Styrelserna i innehavsbolagen har en viktig roll i bolagens utveckling och beslutar om övergripande strategier. Lundbergs aktiva ägande sker genom ett genuint och engagerat arbete i bola- gens styrelser. En styrelse med bred kompetens har större potential att se helheten och samtidigt identifiera väsentliga risker och möjligheter. Att vara engagerade i valberedningarnas arbete med att tillsätta bolagsstyrelser är därmed ett av Lundbergs prioriterade områden för att främja ett hållbart värdeskapande. Lundbergs lägger sär- skild vikt vid valet av styrelseordförande i respektive bolag. Ägandet präglas även av en stark tro på ledarskapets betydelse för framgång och av att kompetenta ledare ges och tar ansvar. Decentralisering är avgörande för att företagen ska utvecklas på ett fram- gångsrikt sätt. SUBSTANSVÄRDE EFTER UPPSKJUTEN SKATT UTDELNINGTOTALAVKASTNING 1) Ingen utdelning gjordes. 2) Enligt styrelsens förslag. 13 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Investeringskriterier Investeringar görs i helägda dotterbolag samt i svenska börsnoterade företag som har goda marknadspositioner, sta- bilt starka kassaflöden samt egna pro- dukter och varumärken. Lundbergs har god kunskap om de företag och bran- scher man investerar i. Den kunskapen ikombination med organisationens samlade erfarenhet och en djupgående analys ligger till grund för investerings- besluten. Finansiell handlingsfrihet och beredskap Lundbergs arbete med att säkra den finansiella förmågan för att kunna ta till- vara möjligheter och hantera utmaning- ar är högt prioriterad. Den finansiella ris- ken hålls på en låg nivå genom låg skuld- sättning och god likvid beredskap. Lund- bergs Fastigheters bestånd belånas till maximalt 50 procent av marknadsvärdet och börsnoterade aktieinnehav ska vara obelånade. Förutom banklån finansieras verksamheten med företagsobligationer och företagscertifikat. God och jämn utdelnings- och substansvärdetillväxt Lundbergs uppgift är att skapa god absolut avkastning för aktieägarna. Detta ska ske genom utdelnings- och substansvärdetillväxt. Under den senaste tioårsperioden har den genomsnittliga tillväxten i substansvärde per aktie, exklusive utdelningar och efter uppskju- ten skatt, varit 10,7 procent per år. Den årliga utdelningstillväxten under samma period har varit 6,3 procent 1 . Under 2024 ökade substansvärdet per aktie efter uppskjuten skatt med 1,9 pro- cent. Aktiens genomsnittliga total- avkastning per år har under den senaste femårsperioden varit 4,7 procent och under den senaste tioårsperioden 12,4 procent. Under den senaste tjugoårspe- rioden har totalavkastningen i genom- snitt varit 11,8 procent per år. Förvaltningskostnaden i relation till innehavens marknadsvärde uppgick under 2024 till 0,06 procent (0,08). Kassaflöde som återinvesteras i verksamheten Ett av de bärande kriterierna när Lund- bergs investerar är att man ska vara ägare i bolag med starka kassaflöden. Under året har Lundbergs fått utdel- ningar från innehavsbolagen och tillförts medel från fastighetsrörelsen samt för- säljning av värdepapper och fastigheter om sammanlagt 4 488 mnkr. 2 282 mnkr har investerats i aktier och 580 mnkr i fastigheter. Organisation Lundbergs investeringsarbete bedrivs i en liten organisation med lång samlad erfarenhet och god kompetens. Organi- sationen består av ett tiotal personer inklusive medarbetarna i L E Lundberg Kapital förvaltning AB. Det helägda fastighets bolaget är organisatoriskt fri- kopplat från moderbolaget och jämställs med övriga innehavsbolag. God och jämn utdelnings- och värdetillväxt Kassaflöde som återinvesteras iverksamheten Stärkta marknadspositioner, innovation och utveckling Arbetstillfällen och samhälls- utveckling Aktivt ägande Långsiktig utveckling av inne- haven Investeringar enligt tydliga kriterier Finansiell handlingsfrihet och beredskap Organisation Kunskap om innehavsbolagen ochhållbarhetsfrågor Långsiktighet och engagemang Finansiell styrka En modell för ansvarsfullt och hållbart ägande Lundbergs investerar långsiktigt med utgångspunkt i finansiell styrka och god kunskap om innehavsbolagen. Det skapar stabilitet och handlingsfrihet för bolagen att utveckla och investera i hållbar och lönsam verksamhet. Ett aktivt ägande med sikte på att utveckla företagen över lång tid bidrar till att skapa värden för aktieägare, innehavsbolagen och samhället. VÄRDE VERKSAMHETEN SKAPARVERKSAMHET FÖRUTSÄTTNINGAR FÖR VERKSAMHETEN Betydande del av värdeskapandet återinvesteras i verksamheten. 1) Inklusive föreslagen utdelning till årsstämman 2025 om 4,60 kronor per aktie. 14 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 LUNDBERGS SOM ÄGARBOLAG Tillgångar och investeringsaktiviteter Tillgångar Lundbergs tillgångar är koncentrerade till ett antal större innehav. Fastighets- relaterade innehav, genom den helägda rörelsen Lundbergs Fastigheter samt aktier i Hufvudstaden, representerade den 18 februari 2025 ett värde om 34,0 mdkr. Detta motsvarar 22 procent av de totala innehaven, värderade till marknadsvärde. Lundbergs räntebäran- de nettoskuld har hänförts till Lundbergs Fastigheter. Aktie innehaven i Alleima, Handels banken, Holmen, Husqvarna, Industrivärden, Indutrade, Sandvik och Skanska svarade för 120,2 mdkr mot- svarande 77 procent. Investeringsaktiviteter Under året har moderbolaget investerat 2 282 mnkr i börsnoterade aktier. Dessa investeringar är fördelade på 267 mnkr i Alleima, 197 mnkr iHandels- banken, 1 240 mnkr i Industri värden och 579 mnkr i Sandvik. I Lundbergs Fastigheter har under året 534mnkr investerats i ny- och om - bygg nader av förvaltningsfastigheter. AKTIEINNEHAVEN 2025-02-18 2024-12-31 2023-12-31 Procent 1 Kapitalandel Röstandel Kapitalandel Röstandel Kapitalandel Röstandel Alleima 10,0 10,0 10,0 10,0 8,5 8,5 Handelsbanken 3,1 3,2 3,1 3,2 3,0 3,1 Holmen 35,0 62,7 35,0 62,7 34,7 62,6 Hufvudstaden 47,2 88,6 47,2 88,6 47,2 88,6 Husqvarna 7,6 25,8 7,6 25,8 7,6 25,6 Industrivärden 20,5 26,0 20,5 26,0 19,7 25,1 Indutrade 26,6 26,6 26,6 26,6 26,6 26,6 Sandvik 3,1 3,1 3,1 3,1 2,9 2,9 Skanska 5,4 13,1 5,4 13,1 5,5 13,1 2025-02-18 2024-12-31 2023-12-31 mnkr Marknads- värde 2 Anskaffnings- värde 3 Marknads- värde 2 Anskaffnings- värde 3 Marknads- värde 2 Anskaffnings- värde 3 Alleima 2 449 1 045 1 893 1 045 1 628 778 Handelsbanken 8 187 4 788 7 080 4 788 6 567 4 591 Holmen 23 392 3 828 22 201 3 828 23 461 3 828 Hufvudstaden 11 736 3 098 11 564 3 098 13 569 3 098 Husqvarna 2 482 2 011 2 515 2 011 3 586 2 021 Industrivärden 36 350 15 411 30 932 15 411 27 962 14 172 Indutrade 32 073 2 510 26 824 2 510 25 353 2 510 Sandvik 9 512 4 562 7 833 4 562 8 026 3 983 Skanska 5 745 2 961 5 208 2 961 4 081 2 961 Övriga aktier 982 522 913 522 981 634 Summa 132 909 40 737 116 963 40 737 115 215 38 576 1) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. 2) Noterade tillgångar är upptagna till aktuella börskurser. Marknadsvärdet för onoterad aktie i Hufvudstaden och Skanska är beräknat utifrån värdet på motsvarande noterad aktie i respektive bolag. 3) Bokföringsmässigt anskaffningsvärde, i förekommande fall efter nedskrivning och uppskrivning med anledning av att aktieinnehav övergått till att redovisas som intresseföretag. FÖRDELNING AV INNEHAV, 31 DECEMBER RESPEKTIVE ÅR Övriga Skanska Sandvik Handelsbanken Alleima Indutrade Industrivärden Husqvarna Hufvudstaden Holmen Lundbergs Fastigheter Summa marknads- värderade innehav, mdkr 15 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 LUNDBERGS SOM ÄGARBOLAG Substansvärde Den 31 december 2024 uppgick sub- stansvärdet efter avdrag för uppskjuten skatt till 137 643 mnkr (135 086), vilket motsvarar 555kronor per aktie (545). Den 18 februari 2025 har substans- värdet efter uppskjuten skatt beräknats till 153 098 mnkr, motsvarande 617 kronor per aktie. Lundbergs Fastigheter har värderats till sitt substansvärde per den 31december 2024, med tillägg för gjorda investeringar 2025. I substans- värdet ingår fastigheter med ett värde om 28,8 mdkr, varav förvaltningsfastig- heter utgör 28,2 mdkr. Moder bolagets och de helägda dotterbolagens ränte- bärande nettoskuld har i sin helhet hänförts till Lundbergs Fastigheter. SUBSTANSVÄRDETS SAMMANSÄTTNING 31 december 2024 31 december 2023 Ägarandel, % Substansvärde Substansvärde Antal aktier Kapital Röster mnkr kr/aktie Andel av värdet, % mnkr kr/aktie Andel av värdet, % Alleima 25 200 000 10,0 10,0 1 893 8 1 1 628 7 1 Handelsbanken A  3,1 3,2 7 080 29 5 6 567 26 5 Holmen A  35,0 62,7 13 264 53 16 14 095 57 17 Holmen B  8 936 36 9 365 38 Hufvudstaden A 87 311 335 47,2 88,6 10 573 43 8 12 407 50 10 Hufvudstaden C  990 4 1 162 5 Husqvarna A  7,6 25,8 2 289 9 2 3 243 13 3 Husqvarna B 3 915 208 226 1 344 1 Industrivärden A  20,5 26,0 22 571 91 22 21 905 88 20 Industrivärden C  8 361 34 6 057 24 Indutrade 96 840 000 26,6 26,6 26 825 108 19 25 353 102 19 Sandvik  3,1 3,1 7 833 32 6 8 026 32 6 Skanska A  5,4 13,1 1 404 6 4 1 100 4 3 Skanska B  3 805 15 2 981 12 Övriga aktier 913 4 1 981 4 1 Aktieportfölj 116 963 472 84 115 215 465 84 Lundbergs Fastigheter Fastighetsvärde 28 759 28 279 Räntebärande nettoskuld 1 -6 048 -6 159 Övrigt netto, inklusive uppskjuten skatt 2 -558 -581 Lundbergs Fastigheter 22 153 89 16 21 539 87 16 Summa marknadsvärderade innehav 139 117 561 100 136 754 551 100 Övrigt netto, inklusive uppskjuten skatt 2 -1 474 -6 -1 668 -7 Substansvärde efter uppskjuten skatt 137 643 555 135 086 545 Börsvärde 124 248 501 135 954 548 Kurs/substans, procent 90 101 Noterade tillgångar är upptagna till aktuella börskurser. Marknadsvärdet för onoterad aktie i Hufvudstaden och Skanska är beräknat utifrån värdet på motsvarande noterad aktie i respektive bolag. Ägarandel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. 1) Moderbolagets och de helägda dotterbolagens räntebärande nettoskuld har i sin helhet hänförts till Lundbergs Fastigheter som därigenom får en skuldsättning som uppgår till 21 procent (22) av fastigheternas marknadsvärde. 2) Övriga tillgångar, avsättningar och skulder är upptagna till bokförda värden. Ingen uppskjuten skatt på skillnaden mellan bedömt marknadsvärde och skattemässigt värde på fastigheterna beräknas. I enlighet med gällande lagstiftning utgår ingen skatt på närings betingade andelar. NYCKELTAL 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Substansvärde, mnkr 137 643 135 086 119 936 133 142 111 450 96 969 71 977 75 893   Substansvärde/aktie, kr 555 545 484 537 449 391 290 306 276 227 Substansvärdeförändring, procent 2 13 -10 19 15 35 -5 11 21 13 16 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 LUNDBERGS SOM ÄGARBOLAG Kassaflöde Under 2024 har utdelningar erhållits med sammanlagt 3 146 mnkr (3 000). Tillförda medel från L E Lundberg Kapi- talförvaltning AB, uppgick till 155 mnkr (64). Tillförda medel från fastighets- rörelsen uppgick till 1 188mnkr (1 085), varav försäljningar 62 mnkr (31). Summa tillförda medel uppgick så ledes till 4 488 mnkr (4 149). Under året har 2 282 mnkr (1 681) investerats i aktier och 580 mnkr (576) ifastig heter. Den egna utdelningen uppgick till 1 066 mnkr (992). Ränte- bärande tillgångar ökade med 120mnkr och räntebärande skulder ökade med 9 mnkr. Den ränte bärande netto skulden minskade således med 111 mnkr och uppgick per den 31 de cember 2024 till 6 048 mnkr (6 159). mnkr 2024 2023 2022 2021 2020 Utdelningar Alleima 50 22 Handelsbanken 780 480 290 230 Holmen 635 884 635 594 193 Hufvudstaden 258 258 246 236 364 Husqvarna 130 131 131 105 98 Industrivärden 663 611 547 640 Indutrade 276 252 223 174 Sandvik 209 173 162 205 Skanska 123 168 221 210 69 Övrigt 21 23 23 22 9 3 146 3 000 2 476 2 415 733 L E Lundberg Kapitalförvaltning AB 155 64 13 -60 -153 Fastighetsrörelsen 1 126 1 054 957 900 875 Försäljningar fastighetsrörelsen 62 31 99 257 148 Summa tillförda medel 4 488 4 149 3 545 3 512 1 604 Investeringar aktieförvaltning Alleima 267 273 312 Handelsbanken 197 208 189 85 410 Hufvudstaden 114 153 Industrivärden 1 240 733 383 858 583 Sandvik 579 468 93 887 Skanska 52 104 297 2 282 1 681 1 143 2 088 1 289 Investeringar fastighetsrörelsen 580 576 809 790 748 Egen utdelning 1 066 992 930 868 Centrala omkostnader 40 39 33 32 36 Betald skatt 237 176 181 142 81 Finansiella poster 121 111 78 138 73 Övrigt 93 50 -55 30 -18 Summa använda medel 4 420 3 625 3 120 4 088 2 209 Förändring nettoskuld 68 525 425 -575 -605 Utgående nettoskuld -6 882 -6 950 -7 474 -7 900 -7 325 varav räntebärande -6 048 -6 159 -6 785 -7 062 -6 663 SUBSTANSVÄRDE EFTER UPPSKJUTEN SKATT SUBSTANSVÄRDEFÖRÄNDRING Substansvärde, kassaflöde och finansiell ställning som presenteras på detta uppslag avser moder- bolaget och helägda dotter bolag. Övriga alternativa och andra nyckeltal återfinns på sidan 20. FINANSIELL STÄLLNING 17 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 LUNDBERGS SOM ÄGARBOLAG DE STÖRSTA AKTIEÄGARNA Feb 2025 Andel i procent av Feb 2024 Andel i procent av kapital röster kapital röster Fredrik Lundberg inklusive bolag och maka 40,8 70,6 40,8 70,6 Louise Lindh inklusive familj 14,8 11,4 14,8 11,4 Katarina Martinson inklusive familj 14,8 11,4 14,8 11,4 Spiltan Aktiefond 3,0 0,7 3,0 0,7 SEB Fonder och Pension 0,8 0,2 0,5 0,1 Handelsbanken fonder 0,8 0,2 0,7 0,2 Kvartil Investmentbolag +Calculus 0,7 0,2 0,0 0,0 Avanza pension 0,6 0,1 0,6 0,1 Alecta tjänstepension 0,6 0,1 0,4 0,1 AFA Försäkring tjänste- pension 0,5 0,1 0,4 0,1 Övriga 22,3 5,0 22,9 5,1 Totalt 100,0 100,0 100,0 100,0 Svenska aktieägare 90,6 97,9 91,2 98,0 Utländska aktieägare 9,4 2,1 8,8 2,0 Totalt 100,0 100,0 100,0 100,0 AKTIEFÖRDELNING FEBRUARI 2025 Antal aktier Antal ägare I procent av alla ägare 1 – 500 56 926 89,0 501 – 2000 4 934 7,7 2001 – 5000 1 129 1,8 5001 – 20000 674 1,1 20001 – 50000 130 0,2 50001 – 138 0,2 Totalt 63 931 100 Aktien Lundbergs B-aktie är noterad på Nasdaq OMX Nordic Large Cap. Under 2024 omsattes i genomsnitt 110 665 B-aktier per börsdag. Den totala omsättningen uppgick till 27,8 miljoner B-aktier vilket motsvarar 18 procent av det totala anta- let B-aktier. Aktien betalades under 2024 till lägst 491,00 kronor och högst till 592,00 kronor. Börsvärdet Börsvärdet var vid årets utgång 124 248 mnkr (135 954). Aktiekursen minskade under året med 9 procent. Ägarstruktur Aktiekapitalet i L E Lundbergföretagen AB (publ) uppgick vid årsskiftet till 2 480 mnkr. Antalet aktier per den 31 december 2024 uppgick till 248 miljoner, var och en med ett kvot- värde av 10kronor. Aktierna är fördelade på 96 miljoner aktier av serie A med tio röster vardera samt 152 miljoner aktier av serie B med en röst vardera. Antalet aktieägare i Lundbergs uppgår till cirka 64 000 (65 300). Av aktieägarna har cirka 63 600 (64 100) förvaltarregistrerat respektive cirka 400 (1 200) ägarregistre- rat sina aktier. Andelen utländskt ägan- de uppgår till 9,4 procent (8,8). Återköp av egna aktier Inga återköp har skett under året vilket innebär att bolaget per den 31 december 2024 inte ägde några egna aktier. Styrel- sen har ett bemyndigande att förvärva aktier i bolaget. För mer detaljerad in formation se sidan 53. Avkastning Totalavkastningen, det vill säga aktiens avkastning inklusive återinvesterad utdelning, uppgick för Lundbergsaktien under 2024 till -7,9 procent, medan SIXRX avkastningsindex steg med 8,6 procent. Den genomsnittliga årliga totalavkast- ningen har varit 12,4 procent under de senaste 10 åren och 11,8 procent de senaste 20 åren. Motsvarande utveckling för SIXRX avkastningsindex har varit 10,6 respektive 11,1 procent. Föreslagen utdelning Styrelsen föreslår en utdelning om 4,60 kronor per aktie, vilket motsvarar 1 141 mnkr. Den genomsnittliga årliga utdelningstillväxten har varit 6,3 procent under de senaste 10 åren. 18 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 LUNDBERGS SOM ÄGARBOLAG TOTALAVKASTNING KURSUTVECKLING UTDELNING OCH DIREKTAVKASTNING Totalavkastning – Aktiens avkastning inklusive återinveste- rad utdelning. Direktavkastning – utdelning per aktie iprocent av börskurs den 31 december. 1) Ingen utdelning gjordes. 2) Enligt styrelsens förslag. Utdelning Direktavkastning, procent NYCKELTAL 2024 2023 2022 2021 2020 2019 1 2018 2017 2016 2015 Utdelning/aktie, kr 4,60 2 4,30 4,00 3,75 3,50 0,00 3,20 3,00 2,80 2,65 Utdelningstillväxt, procent 7,0 7,5 6,7 7,1 - - 6,7 7,1 5,7 6,0 Direktavkastning, procent 0,9 0,8 0,9 0,7 0,8 - 1,2 1,0 1,0 1,1 Totalavkastning, procent -7,9 24,5 -11,9 16,1 7,2 59,0 -13,9 10,8 20,9 40,0 Börskurs 31 december, kr 501,00 548,20 444,10 508,00 440,60 411,00 261,20 306,50 279,25 233,70 1) Beaktat osäkerheten kring covid-19-pandemin och att utdelningar från innehavsbolag erhölls i begränsad omfattning gjordes ingen utdelning 2020. 2) Enligt styrelsens förslag. Lundbergs B Generalindex (SIXGX) Prisindex 19 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 LUNDBERGS SOM ÄGARBOLAG Nyckeltal NYCKELTAL FÖR KONCERNEN 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Substansvärde efter uppskjuten skatt 1 , mdkr 137,6 135,1 119,9 133,1 111,4 96,7 72,0 75,9 68,1 56,3 Substansvärde per aktie efter uppskjuten skatt 1 , kr 555 545 484 537 449 391 290 306 275 227 Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 459 434 402 402 344 327 259 252 230 194 Nettomsättning m m, mnkr 29 311 28 664 29 193 24 832 19 887 21 655 20 219 20 404   Resultat efter finansiella poster, mnkr 9 808 9 244 7 679 17 134 4 471 23 335 8 230 11 236   exklusive nedskrivningar och orealiserade värdeförändringar, mnkr 9 533 13 690 7 988 11 912 6 058 9 760 3 445 6 712   Resultat efter skatt, mnkr 8 383 8 678 5 773 14 924 4 108 19 535 7 483 9 467   varav innehav utan bestämmande inflytande, mnkr 2 081 1 423 4 259 3 556 517 7 607 3 893 2 785   Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 25,41 29,25 6,10 45,84 14,48 48,09 14,48 26,94 49,36 17,65 Utdelning per aktie, kr 4,60 2 4,30 4,00 3,75 3,50 0,00 3,20 3,00 2,80 2,65 Skuldsättningsgrad, ggr 0,12 0,11 0,12 0,14 0,15 0,14 0,15 0,16 0,18 0,21 Soliditet, procent 74 74 73 73 72 72 71 71 69 67 1) Värdena har beräknats enligt tillvägagångssätt på sid 16. 2) Enligt styrelsens förslag. Alternativa nyckeltal Lundbergs använder nyckeltal som komplement till mått som definieras inom IFRS-regelverket i syfte att åskådlig- göra koncernens finansiella ställning och utveckling. Ovan redogörs för beräkningar för att här- leda några av de nyckeltal som används inom koncernen. Se även definitioner på sidan 57 för mer information. Alternativa nyckeltal ska inte ses som substitut för finansiella mått definierade i enlighet med IFRS regelverk utan som ett komple- ment. Dessa behöver inte vara jämförbara med på samma sätt titulerade nyckeltal som presenteras av andra bolag. JUSTERAT RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER mnkr 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Resultat efter finansiella poster 9 808 9 244 7 679 17 134 4 471 23 335 8 230 11 236   Nedskrivningar 87 109 25 122 555 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter/derivat 674 5 132 626 -4 604 2 212 -4 079 -4 446 -4 083   Värdeförändringar biologiska tillgångar -907 -562 -509 -464 -579 -9 566 -425 -415 -315 -267 Övriga värdeförändringar -42 -123 104 -154 -46 -38 61 -26 -23 19 Summa 9 533 13 690 7 988 11 912 6 058 9 760 3 445 6 712   RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD mnkr 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Långfristiga finansiella skulder 14 051 14 130 14 265 17 806 17 123 13 218 10 133 8 533   Långfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 844 855 840 855 856 907 Pensionsåtaganden 165 143 145 204 224 210 194 162 313 234 Kortfristiga finansiella skulder 5 873 4 783 5 796 3 593 3 164 5 936 6 405 6 515   Kortfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 99 96 98 80 121 54 Långfristiga finansiella fordringar -66 -83 -122 -292 -313 -474 -486 -55 -51 -53 Kortfristiga finansiella fordringar -17 -69 -21 -39 -44 -15 -36 -34 -89 -61 Likvida medel -1 271 -2 030 -2 790 -2 211 -1 608 -2 628 -1 466 -880  -818 Summa 19 677 17 825 18 210 19 995 19 522 17 208 14 743 14 240   20 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 LUNDBERGS SOM ÄGARBOLAG Tioårsöversikt Aktier för 1 012 mnkr förvärvas iIndustrivärden. Aktier i Handelsbanken och Industrivärden för- värvas för totalt 785 mnkr. I Lundbergs Fastigheter pågår nyproduktion av hyresrätter till ett totalt värde om cirka 1,6 mdkr. Fortsatta förvärv av aktier i Industrivärden, Handels - banken, Indutrade och Skanska. Totalt investeras 2 075 mnkr i aktier och 629 mnkr i fastig heter. Fastighetsbeståndet i Katrineholm och Uppsala avyttras för totalt 911 mnkr. Aktier i Handelsbanken, Husqvarna och Industri - värden förvärvas för totalt 1 026 mnkr. I Lundbergs Fastigheter investeras 1 174 mnkr. Bostadsprojektet Kvarnbacken i Norrköping färdigställs. Aktier i Handelsbanken, Indutrade och Skanska för- värvas för totalt 957 mnkr. I Lundbergs Fastigheter pågår fortsatt nyproduktion av hyresrätter. Aktier i Handelsbanken, Industri värden och Skanska förvärvas för totalt 1 289 mnkr. I Lundbergs Fastig- heter investeras 748 mnkr. Bostadsprojektet Elit- seglaren i Linköping färdigställs. Aktier i Handelsbanken, Hufvudstaden, Industri- värden, Sandvik och Skanska förvärvas för totalt 2088 mnkr. I Lundbergs Fastig heter investeras 790 mnkr. Projektet LINK Business Center i Linköping färdigställs. Sandvik delar ut Alleima som blir ett nytt innehavs- bolag. Aktier i Alleima, Handelsbanken, Hufvud- staden, Industrivärden, Sandvik och Skanska för - värvas för totalt 1 143 mnkr. I Lundbergs Fastigheter investeras 809 mnkr. Aktier i Alleima, Handelsbanken, Industri värden och Sandvik förvärvas för totalt 1681 mnkr. I Lundbergs Fastig heter investeras 576 mnkr. Aktier i Alleima, Handelsbanken, Industrivärden och Sandvik förvärvas för totalt 2 282 mnkr. I Lundbergs Fastigheter investeras 580 mnkr. Lundbergs fyller 80 år. 21 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 LUNDBERGS SOM ÄGARBOLAG Hållbart värdeskapande Mycket har förändrats sedan Lundbergs grundades som ett byggföretag 1944, men samma grundläggande värderingar präglar fortfarande dagens ägarbolag. Att skapa värde över tid förutsätter ett hållbart synsätt. Lång- siktigt ansvarstagande, sund affärsmässighet och stabil finan- siell ställning är lika centrala ledstjärnor idag som när Lars Erik Lundberg grundade företaget 1944. Lundbergs hållbarhetsredovisning omfattar verksamheter- na i moderbolaget L E Lundbergföretagen AB och dotterbolag. Övriga börsnoterade innehavsbolag är inte resultatmässigt kon soliderade i hållbarhetsredovisningen. Avsnittet Helägda verksamheter nedan omfattar verksam- heten i moderbolaget och dess helägda bolag. Här beskrivs syftet med Lundbergs konsoliderade hållbarhetsarbete och de överordnade principer som ligger bakom de aktiviteter som genomförs samt resultatet av arbetet. Långt tidsperspektiv Byggrörelsen, som är företagets ursprung, utvecklades till en fastighetsrörelse med ett eget fastighetsbestånd. Syftet var att äga, förvalta och utveckla fastigheterna under lång tid och det var därför naturligt att redan från start lägga stor vikt vid håll- barhet. Att skapa attraktiva boendemiljöer i resurseffektiva fastigheter, med beständiga material till en rimlig kostnad, lade grunden för ett varaktigt värdeskapande. Dagens Lundbergs har utvecklats till ett ägarbolag som vid sidan av den helägda fastighetsrörelsen äger betydande inne- hav i nio börsnoterade företag. I investeringsverksamheten är det långsiktiga perspektivet fortsatt centralt. Genom aktivt ägande vill Lundbergs bidra till att skapa förutsättningar för långsiktigt hållbart värdeskapande i innehavs bolagen. Ansvarsfullt ägande Hållbart företagande handlar om att effektivisera resursan- vändning och att ta hänsyn till sociala och miljömässiga frågor sam tidigt som lönsamheten utvecklas. En långsiktigt konkur- renskraftig avkastning förutsätter god hantering av hållbar- hets risker samt förmåga att utveckla och ta tillvara möjligheter som uppstår när förutsättningar förändras. Lundbergs anser att långsiktig lönsamhet och hållbarhet går hand i hand. Lundbergs investerar i företag och verksamheter där man har kompetens och tar som långsiktig ägare ett tydligt ansvar. Investeringar görs i företag som har goda marknadspositioner, stabilt starka kassaflöden samt egna produkter och varumärken. Genom ett aktivt ägande, finansiell styrka och beredskap skapas stabilitet och handlingsfrihet för bolagen att utveckla och in vestera i innovationer, produkter och tjänster som resul- terar i en hållbar och lönsam verksamhet. På så sätt kan Lund- bergs genom sunda värderingar och stabila finanser ta ansvar för sin del i samhällsutvecklingen. Direkt och indirekt hållbarhetspåverkan Lundbergs består av helägda bolag och aktieinnehav i börs- noterade bolag. Hanteringen av hållbarhetsfrågor tar sin utgångspunkt i dessa två former av ägande. I de helägda bolagen har Lundbergs ett direkt inflytande över hållbarhetsfrågorna såväl när det gäller strategier som det operativa genomförandet och rapporteringen. I de börsnotera- de innehavsbolagen påverkar Lundbergs genom sitt aktiva ägande. Beslut och ansvar för hållbarhetsstrategier, genom- förande och rapportering ligger hos styrelser och ledningar i respektive bolag. Lundbergs hållbarhetspåverkan sker således indirekt genom arbetet i de börsnoterade bolagens styrelser. LUNDBERGS HÅLLBARHETSARBETE Direkt hållbarhetspåverkan Helägda innehavsbolag Indirekt hållbarhetspåverkan Börsnoterade innehavsbolag Hållbarhetsperspektivet är en viktig och integrerad del i Lund- bergs affärsmodell, där långsiktighet och hållbarhet är varand- ras förutsättningar. Ett engagerat och aktivt ägande syftar till att skapa långsiktig värdeutveckling. Om hållbarhetsredovisningen Lundbergs årliga hållbarhetsredovisning uppfyller kraven i den svenska årsredovisningslagen på lagstadgad hållbarhetsrapportering samt de förväntningar på hållbarhetsinformation som intressenter i form av ägare, investerare, analytiker, anställda och kunder i allmänhet efterfrågar. Redovisningen avser kalenderåret 2024. Se även not 38 och 39, sidorna 87-92, för ytterligare hållbarhetsinformation. 22 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HÅLLBARHETSREDOVISNING Väsentliga hållbarhetsfrågor För att kunna utveckla innehavsbolagen och deras värden över tid är det viktigt för Lundbergs att ha god förståelse för hur om världen utvecklas och förändras. Frågor som globalisering, urbanisering, digitalisering liksom möjligheter och risker till följd av klimatförändringar ingår alla i den kontinuerliga omvärldsanalys som sker i bolaget. De mest väsentliga och verksamhetskritiska hållbarhets- frågorna för Lundbergs har identifierats utifrån ett risk- och möjlighetsperspektiv genom omvärldsbevakning, bransch- analys, analys av hållbarhet i värdekedjan samt diskussioner i Lundbergs ledning. Frågorna hanteras i ordinarie processer för riskhantering och verksamhetsutveckling. Innehavsbolagen är av olika slag och spänner över varieran- de verksamheter och geografier. Hållbarhetsutmaningarna är komplexa och varje bolag behöver analysera sin verksamhets hållbarhet. Nedan finns vår bedömning av vilka verksamhets- kritiska hållbarhetsområden som har bedömts vara mest relevanta för Lundbergs nyckelintressenter: ■ Aktieägarvärde ■ Finansiell stabilitet ■ Långsiktiga och hållbara affärsmodeller som bidrar till långsiktig och uthållig lönsamhet ■ Ansvarsfull styrning genom att uppmuntra tillvaratagande av hållbarhetsrelaterade affärsmöjligheter och hantera hållbarhetsrisker ■ Ett klimat- och jämställdhetsarbete som bedrivs utifrån tydliga målsättningar inom viss tidsram ■ Ansvarsfulla investeringar genom aktivt ägande och intressentdialog ■ Ansvarsfull arbetsgivare För väsentliga hållbarhetsfrågor för den helägda verksam- heten, se nedan under Helägda verksamheter. Hållbarhetsrelaterade risker För Lundbergs Fastigheter, se nedan under Helägda verksam- heter. För utförligare beskrivningar än nedan av Holmens och Hufvudstadens hållbarhetsrelaterade risker hänvisas till respek- tive bolags årsredovisning. Holmen Holmen är väl positionerat för den pågående klimatomställ- ningen genom att förse kunderna med träbaserade produkter och förnybar energi som ersätter fossilbaserade alternativ. Det finns en risk att alltmer krävande tillståndsprocesser hämmar utvecklingen av industrin och den förnyelsebara energipro- duktionen. Risken finns även att politiska beslut fattas som påverkar hur skogen får brukas. Hufvudstaden Hufvudstadens risker finns främst inom projektverksamheten, framförallt avseende arbetsförhållanden och osund konkur- rens. Det finns även risker i leverantörsledet inom retailverk- samheten där mode är en bransch med flera hållbarhetsrisker. Därtill finns risker kring negativ miljöpåverkan då fastighets- branschen står för en stor andel av samhällets energianvänd- ning och utsläpp. Hufvudstaden gör kontinuerligt bedömningar av fastighets- beståndet kopplat till klimatförändringar. De klimatrelaterade riskerna innefattar både omställningsrisker och fysiska risker. Målsättningar Lundbergs, liksom alla innehavsbolagen, arbetar aktivt med att bidra till sina delar av FN:s 17 globala mål för hållbar utveckling. Lundbergs följer utvecklingen av hållbarhetsrelaterade regel- verk och externa krav, exempelvis från EU:s Sustainable Finance Action Plan vilket innefattar EU:s taxonomiförordning och hållbarhetsrapporteringsdirektivet Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), liksom frivilliga rapporteringskrav i form av Task Force on Climate-related Financial Disclosure’s (TCFD) och Science Based Target initiative (SBTi). Klimatförändringarna är en av vår tids viktigaste frågor och näringslivet har ett stort ansvar att begränsa den globala uppvärmningen och ställa om till en cirkulär konsumtion och produktion. Dessutom måste företagandet bedrivas på ett sätt så att jordens planetära gränser inte överskrids. Lundbergs uppmuntrar innehavsbolagen till bolagss pecifika mål som linjerar med Parisavtalets målsättningar. Bolaget anser att det är en förutsättning för fortsatt konkurrenskraft och långsiktigt värdeskapande, oavsett branschtillhörighet. Därtill har Lundbergs själva antagit målet om en klimatneutral verksamhet till 2030 i hela värdekedjan (scope 1, 2 och 3) i den helägda verksamheten. Detta tjänar både som inspiration och stöd för övriga bolag i deras egna beslut. Styrning av hållbarhetsarbetet Genom ett engagerat ägande och god kunskap om de enskil- da bolagens förutsättningar påverkar Lundbergs de börsnote- rade bolagen främst genom arbete i bolagens styrelser och val- beredningar. Våra representanter i bolagens styrelser ska agera utifrån Lundbergs principer och vara en tydlig kravställare på bolagen avseende deras hållbarhetsarbete. En god förmåga att hantera risker och möjligheter relaterade till miljö, socialt ansvar och affärsetik bidrar till bolagens framgång. Det långsiktiga ägandet Lundbergs representerar ger inne- havsbolagen möjlighet att satsa på innovation och vidareut- veckling, bygga uthålligt starka marknadspositioner och bättre konkurrenskraft. Beslut och ansvar för hållbarhetsstrategier, genomförande och rapportering ligger dock hos styrelser och ledningar i respektive bolag. Som aktiv ägare ger vi innehavs- bolagen stöd i utvecklingen mot en mer hållbar verksamhet. 23 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HÅLLBARHETSREDOVISNING I all vår verksamhet tror vi på ett öppet affärsklimat där hög etik och affärsmoral ska vara ledstjärnor. Hållbarhetsarbetet sker inom ramen för Lundbergs modell för aktivt ägande. Utgångspunkt i arbetet är Lundbergs uppförandekod. Genom styrelserna i innehavsbolagen ska Lundbergs verka för att kodens förhållningssätt genomsyrar samtliga innehavs- bolag. Uppföran de koden innebär att representanter för Lundbergs bland annat förväntas: ■ Agera i linje med de juridiska krav som gäller där företaget är verksamt ■ Agera i linje med FN:s Global Compact genom att följa gällande lagar, föreskrifter och internationella riktlinjer och principer inom miljö, antikorruption, arbetsrätt och mänskliga rättig heter ■ Göra investeringar med hänsyn tagen till dess långsiktiga ekonomiska, sociala och miljömässiga påverkan ■ Ha relationer som präglas av hög affärsmoral ■ Ha arbetsplatser som präglas av öppenhet, lyhördhet och ömsesidig respekt samt avståndstagande från all diskriminering ■ Eftersträva öppenhet, tydlighet och tillförlitlighet i kommunikation med omvärlden Uppförandekoden baseras på FN:s Global Compacts tio inter- nationella principer om mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö- hänsyn och antikorruption. Lundbergs är sedan 2016 ansluten till och stödjer FN:s Global Compact och förbinder sig därmed att i sin verksamhet förverkliga och integrera dess principer. Lundbergs arbetar med de av FN:s Globala mål för hållbar utveckling som ligger närmast affärsverksamheten och arbetet sker integrerat i verksamheten. Följande mål har identifierats som de mest väsentliga för både investeringsverksamheten och fastighetsbolaget: ■ Mål 3: God hälsa och välbefinnande ■ Mål 5: Jämställdhet ■ Mål 7: Hållbar energi för alla ■ Mål 8: Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt ■ Mål 9: Hållbar industri, innovationer och infrastruktur ■ Mål 11: Hållbara städer och samhällen ■ Mål 12: Hållbar konsumtion och produktion ■ Mål 13: Bekämpa klimatförändringarna 24 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HÅLLBARHETSREDOVISNING Policyer och styrdokument Som stöd för såväl chefer som medarbetare och för att säker- ställa att FN:s Global Compact och FN:s principer avseende mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden, miljö och anti- korruption efterlevs tillämpas, förutom uppförandekoden, ett antal policyer och styrdokument. Policyerna är del av introduktionen vid nyanställningar och finns tillgängliga på bolagets intranät. Utbildning avseende policys sker löpande för hela fastighetsbolaget genom utbild- ningsinsatser. Företaget har också under senare år genomfört utbildningar för personalen inom digital säkerhet och GDPR. Lundbergs värnar om intressenternas integritet och förvaltar information på ett ansvarsfullt sätt. Lundbergs är emot alla former av korruption och det är samtliga medarbetares skyldighet att försöka förhindra alla former av bedrägliga aktiviteter. Korruption är inte bara olagligt utan det får allvarliga negativa effekter på samhället och Lund- bergs har ett väl utvecklat antikorruptionsarbete. Vi ställer höga krav på våra samarbetspartners och arbetar inte med några som är inblandade i korrupta aktiviteter. Genom uppförande- koden, uppförandekoden för leverantörer och noggranna rutiner kring upphandling minskas korruptionsriskerna. För att förenkla för den som vill lämna information om miss- förhållanden som strider mot gällande lagstiftning, etik, moral eller Lundbergs policyer finns en visselblåsarfunktion inrättad. På detta sätt kan medarbetare, kunder, leverantörer och sam- arbetspartners lämna information och samtidigt vara garante- rade anonymitet. Alla anmälningar tas emot och utreds av en extern aktör. Inga anmälningar har inkommit under 2024. Hållbarhetsrelaterade policyer och styrdokument ■ Uppförandekod ■ Alkohol- och drogpolicy ■ Diskrimineringspolicy ■ Informationspolicy ■ Insiderpolicy ■ IT-säkerhetspolicy ■ Jämställdhetsplan ■ Mångfaldspolicy ■ Visselblåsarfunktion Nyckelintressenter Huvudsakliga intressenter börsnoterad verksamhet: ■ Aktieägare ■ Medarbetare i moder- och innehavsbolag ■ Styrelseledamöter och ledningsgrupper i innehavsbolag ■ Kreditgivare, investerare och finansmarknad ■ Samhälle För nyckelintressenter för den helägda verksamheten, se nedan under Helägda verksamheter. Skogen är en central del av Holmens hållbarhetsarbete. Det växande virkesförrådet binder koldioxid och spelar en avgörande roll i klimatomställningen. 25 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HÅLLBARHETSREDOVISNING EU:s taxonomi EU har infört en taxonomi vars syfte är att underlätta för inves- terare och företag att identifiera och jämföra investeringar ut - ifrån ett miljömässigt hållbarhetsperspektiv, genom att företag prövar sin verksamhet mot förordningens granskningskriterier. För 2024 rapporteras hur stor andel av omsättning, investe- ringar och driftutgifter som omfattas (är tillämplig) och om dessa är hållbara (förenliga) eller ej. För koncernen bedöms fastighetsrörelsen omfattas av taxo- nomin främst genom förvärv och ägande av byggnader, reno- vering av befintliga byggnader samt uppförande av nya bygg- nader. Inom Holmen berörs skörd av egen skog, elproduktion från vindkraft, elproduktion från vattenkraft och elproduktion från bioenergi vilka bedöms omfattas av taxonomin. Utförligare material avseende koncernens taxonomirelaterade redovis- ning finns i not 39 på sidan 88. Nedan följer en schematisk bild över koncernens taxonomi- förenlighet. TAXONOMIUTFALL 2024 Total (mnkr) Hållbara (%) Ej hållbara (%) Omfattas ej (%) Koncern Omsättning/intäkt 29 855 13 9 79 Investeringar 3 863 31 28 40 Driftutgifter 2 078 29 9 62 Lundbergs Omsättning 1 917 56 40 4 Investeringar 561 57 38 5 Driftutgifter 247 49 51 0 Holmen Omsättning/intäkt 24 759 9 - 91 Investeringar 2 311 34 - 66 Driftutgifter 1 747 27 - 73 Hufvudstaden Omsättning 3 179 15 56 29 Investeringar 991 9 89 2 Driftutgifter 84 11 64 25 Helägda verksamheter L E Lundbergföretagen AB:s investeringsorganisation består av tiotalet medarbetare och har ingen egen tillverkning varför inverkan på miljö och omvärld är begränsad. Den direkta på verkan på miljö och omvärld sker främst genom den hel- ägda verksam heten Lundbergs Fastigheter. Närmare 100 000 människor kommer på något sätt i kontakt med fastighetsverksamheten varje dag. Det är människor som bor i lägenheterna, arbetar på kontoren och besöker handels- kvarteren. Direkt hållbarhetspåverkan Fastighetsverksamheten spelar en viktig roll i människors var- dag och har byggt, förvaltat och utvecklat stadsmiljöer i 80 år. Kombinationen av kontor, bostäder, handel- och mötesplatser är avgörande för en attraktiv stadsmiljö. Lundbergs direkta bidrag till skapandet av hållbara samhällen baseras på engage- mang, delaktighet och samverkan i stadsutvecklingen. Väsentliga hållbarhetsfrågor Följande verksamhetskritiska hållbarhetsområden har utifrån genomförda väsentlighets- och intressentanalyser bedömts vara mest relevanta för Lundbergs helägda verksamheters nyckel intressenter: ■ Aktieägarvärde ■ Ansvarsfull styrning genom att tillvarata hållbarhetsrelate- rade affärsmöjligheter och att hantera hållbarhetsrisker ■ En hållbar affär med minskad miljö- och klimatpåverkan i hela värdekedjan ■ Nöjda kunder och engagemang i de marknadsområden där Lundbergs Fastigheter är verksamma ■ Våra kunders upplevda trygghet ■ Engagerade och utvecklingsorienterade medarbetare ■ Utvecklat antikorruptionsarbete Nyckelintressenter ■ Kunder och deras intressenter ■ Aktieägare ■ Medarbetare ■ Leverantörer ■ Kreditgivare Hållbarhetsrelaterade risker De största hållbarhetsriskerna finns i fastighetsverksamhetens projektverksamhet samt i inköpsprocessen inom fastighets- förvaltningen. Riskerna ligger främst inom miljö och arbets- miljö men kan även finnas inom arbetsvillkor och korruption. Lundbergs har inte identifierat några risker kopplade till mänskliga rättigheter i verksamheten, dock kan det föreligga sådana risker i leverantörsledet. Under året har Lundbergs Fastigheter arbetat med att utvärdera processer för inköp och leverantörsbedömning för ökad kontroll och hantering av risker i värdekedjan. Definition av taxonomi-tillämplighet Omsättning/intäkt Omsättningen som härrör från produkter och tjänster som är förknippade med en eller flera av taxonomins ekonomiska verksamheter. Investeringar Kapitalutgifter som är för knippade med en eller flera av taxonomins ekonomiska verksamheter. Driftutgifter Driftutgifter som är förknippade med en eller flera av taxonomins ekonomiska verksamheter. 26 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HÅLLBARHETSREDOVISNING Med ett förändrat klimat följer en ökad risk för extremväder. Samtliga fastigheter har genomgått en riskscreening avseende klimatrelaterade risker och de med förhöjd riskbild har kart- lagts för att arbete med förebyggande klimatanpassningsåt- gärder ska kunna vidtas. Lundbergs Fastigheter har en central skyddskommitté och vid varje arbetsställe finns ett skyddsom- bud. Skyddsronder genomförs och protokollförs och eventuella brister åtgärdas. Hållbarhetsarbete Lundbergs Fastigheters långsiktiga vision är att vara den ledan- de utvecklaren av hållbara stadsmiljöer där människor, företag och organisationer kan utvecklas i samverkan. Genom engage- mang, nyfikenhet, öppenhet och ansvarstagande vill fastig- hetsbolaget gå i täten för utvecklingen av attraktiva och håll- bara stadsmiljöer. Långsiktig lönsamhet är en grundläggande förutsättning för att kunna genomföra företagets strategier och uppnå målen. En balanserad ekonomisk tillväxt och lönsamhet med hänsyn till miljö och människor är också en för utsättning för hållbar utveckling. Med en stabil finansiell ställning är Lundbergs en pålitlig affärspartner för såväl kunder som leverantörer. För hyresgäs- terna är det en trygghet att ha en fastighetsägare som håller in gångna avtal samt har förmågan att investera i sina fastig heter. Miljö och klimatpåverkan Lundbergs värnar om miljön, såväl närmiljön som i ett systemper- spektiv. Det handlar om att ta hand om de tillgångar bolaget har, att sköta om fastigheterna och dess närområden och på så sätt skapa en hållbar stadsutveckling. Bolaget deltar i utvecklingen av framtida hållbara lösningar med ambitionen att ligga i framkant när det gäller framtagande av nya produkter och tjänster. Klimatkrisen är en av vår tids viktigaste frågor och Lund- bergs Fastigheter, liksom andra delar av samhället, behöver snabbt anpassa verksamheten för att minimera dess inverkan på klimatet. Bygg- och anläggningssektorns färdplan för fossil- fri konkurrenskraft har Lundbergs Fastigheter sedan tidigare ratificerat. Bolagets ansvar som storskalig beställare och dess stora påverkan på omgivningen har dock resulterat i en höjd ambitionsnivå. Lundbergs genomför löpande mätningar av alla verksamhetens utsläpp kopplade till Scope 1, 2 och 3, dvs utsläpp i hela värdekedjan. Målsättningen är att verksamheten ska vara klimatneutral i hela värdekedjan till 2030. Siffror i Scope 2 och 3 avseende fjärrvärme och fjärrkyla räk- nas alltid om under andra kvartalet året efter varför värdena för 2023 är reviderade i ovanstående tabell. Vår egen färdplan mot klimatneutralitet 2030 innehåller en mängd olika projekt och omställningar. I närtid finns projekt där exempelvis byggmaterial av lägre kvalitet ersätts mot mer hållbara alternativ. På längre sikt finns mer strukturella utma- ningar avseende metodik och processer för att säkerställa exempelvis möjligheter till återbruk på ett effektivt sätt. Frågor som Lundbergs Fastigheter inte kan lösa själva, men där bola- get kan vara en pådrivande part för att förändra. VÄXTHUSGASUTSLÄPP, TON CO 2 e Lundbergs 2024 2023 2022 2021 Scope 1 51 30 51 41 Scope 2 6 480 6 784 5 791 6 363 Scope 3 12 895 15 763 16 318 22 567 Totala utsläpp 19 426 22 576 22 160 28 971 varav nybyggnation - - - 5 050 I fastigheten Tulpanen, Örebro, har innergården förvandlats till en trivsam samlingsplats med boule, grönska och grillplatser. Med förbättrad belysning bidrar den till ökad trygghet och gemenskap. 27 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HÅLLBARHETSREDOVISNING Lundbergs Fastigheter har brutit ner den övergripande målsättningen till tre tydliga inriktningar: 1. Minska utsläppen kopplat till byggnationer 2. Minskad energiförbrukning 3. Påverka positivt avseende kundernas hållbarhetsarbete Det viktigaste verktyget i omställningen är att ha en hög med- vetenhet i varje beslut. Konkret klimatnytta skapas genom att utmana det traditionella sättet att bygga på och materialet som det byggs med. Genom att materialinventera lokaler och bostä- der och i första hand bevara och återbruka material höjs värdet på befintligt material och resurseffektiviteten ökar. När nytt material köps in ska detta vara klimat- och miljöbedömt. Att rela- tivt snabbt kunna utvärdera en byggmetod eller ett material är centralt för att skapa snabbast möjliga förändring och att mäta utsläppen är väsentligt för att kunna följa upp och utvärdera utsläppsminskade åtgärder som bolaget vidtar. Arbetet med att förbättra datakvaliteten och minska osäker- heterna i klimatberäkningarna är ett pågående arbete. 2023 gjorde bolaget stor förflyttning då klimatkalkyler integrerades i ekonomiska kalkyler för hyresgästanpassningar och bostads- renoveringar. Under 2024 har detta arbetssätt utvecklats ytter- ligare till att omfatta fler typer av byggprojekt. På så sätt erhålls nu projektspecifika klimatberäkningar för alla dessa projekt. Denna information samlas in och analyseras i bolagets business intelligence-verktyg och används som beslutsstöd i strategi- och styrningsarbete och för rapporteringsändamål. Bolaget ställer upp tydliga och tuffa miljöregler för entrepre- nörer, underentreprenörer, materialleverantörer och konsulter. De varor som levereras ska bland annat vara godkända eller rekommenderade i något av systemen för miljöbedömning (Svanen, Basta, Byggvarubedömningen eller Sunda Hus). Tillämpningen av miljöreglerna följs upp vid årliga intern- revisioner. Energianvändning Verksamheten ska bedrivas med minsta möjliga negativa miljöbelastning. I tät dialog med energileverantörer är målet att öka andelen förnybar eller återvunnen energi som används i fastigheterna. Bolaget köper endast vattenkraftsproducerad el. En central del i hållbarhetsarbetet handlar om långsiktiga satsningar inom energieffektivisering. Genom att ständigt söka förbättringar inom byggteknik och genom att installera allt modernare teknik fortsätter det aktiva arbetet med att förbätt- ra kvaliteten i fastigheterna och att minska energianvändning- en. Vi kan med stolthet säga att vi ligger i framkant inom detta område. Lundbergs Fastigheter fortsätter att satsa på solceller på våra fastigheters tak vilket förenar både klimatnytta och god avkast- ning. Vid utgången av 2024 har bolaget anläggningar med en total kapacitet om cirka 1 400 kW. Cirkulär ekonomi Det linjära resursflödet som präglat bygg- och fastighetsbran- schen har inneburit och innebär en stor miljöbelastning när nytt material används för att bygga nya fastigheter och reno- vera befintliga. Därtill uppstår stora mängder avfall. Lundbergs övertygelse är att omställningen till en cirkulär ekonomi är avgörande för att uppnå klimatmål, behålla konkurrenskraften och minska kostnader. Lundbergs Fastigheter har sedan 2020 ökat kont rollen av genererat bygg- och rivningsavfall. Mängder och fraktionstyp ska alltid rapporteras vid avslutat projekt. Fastighetsverksamheten strävar hela tiden efter att återbru- ka material i så stor utsträckning som möjligt vid ombyggnatio- ner. För ett effektivt internt återbruksarbete behövs system och processer för materialinventering och produkthantering. Bolaget har ett digitalt system för hantering av återbruk och har under året fortsatt att utveckla arbetet genom både ut veckling av systemet såväl som utbildningar av personal. Under året har mängden återbrukat material ökat i bolagets ombyggnationer. Ett tydligt sätt att minska miljöbelastningen är att skapa kontor och bostäder som passar så många som möjligt. Det minskar behovet av att bygga om eller renovera lokaler och bostäder när det flyttar in en ny hyresgäst. Ett sätt att systema- tisera och minska hyresgästanpassningar över tid har varit att skapa enhetliga kontors- och bostadsstandarder där varje produkt är bedömd utifrån dess kvalitet och klimat- och miljö- påverkan. Det är en högkvalitativ produkt med god grund- funktion som kan anpassas utifrån specifika behov. 60 70 80 90 100 110 120 2024202320222021202020192018201720162015 Totalt Nyproduktion A temp = yta uppvärmd till över tio grader ENERGIANVÄNDNING LUNDBERGS FASTIGHETER kWh/m 2 A temp 28 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HÅLLBARHETSREDOVISNING Föroreningar Den biologiska mångfalden står under hårt tryck och verksam- heten behöver bedrivas med så lite kemikalier som möjligt. Kemiska produkter används av fastighetsskötarna vid skötseln av fastigheterna. Kemikalier märkta med farosymbolen Miljö- farlig får inte användas. I de fall en för ändamålet bäst lämpad produkt inte går att få tag i ska den minst miljöfarliga produk- ten väljas och avvikelsen noteras. Efterlevnaden av rutinen följs upp på årliga internrevisioner. Nöjda kunder Lundbergs är beroende av att kunderna uppskattar företaget som hyresvärd. Kundernas feedback är av största vikt, därför mäts kundnöjdhet inom tre segment: bostad, kontor och han- del. Inom bostad har företaget under många år varit rankade i toppen (AktivBo), och likaså har NKI-resultatet (NKI = Nöjd Kund Index) för kontor varit väldigt bra under de år som Lund- bergs deltagit. Även under 2024 nådde Lundbergs Fastigheter pall placering i de båda undersökningarna, något bolaget är ensamt om i fastighetsbranschen. I alla tider har kvalitet och detaljer varit en hörnsten för Lund- bergs verksamhet. Det handlar såväl om val av material som mötet med kunderna. Det är i detaljerna som engagemanget visar sig. Lundbergs sätter stort värde på långvariga kund- relationer. Om kunderna stannar länge minskar behovet av ombyggnationer och verksamheten blir således mer hållbar. Engagerade och utvecklingsorienterade medarbetare Lundbergs företagskultur utgår från värdeorden engagemang, affärsmässighet, innovation och respekt. Som arbetsgivare eftersträvar företaget ansvar och en säker arbetsmiljö samt ett bra arbetsklimat där medarbetarna trivs och utvecklas. För att ytterligare sätta fokus på ledar- och medarbetarskap har Lundbergs Fastigheters huvudkontor i Norrköping sedan många år varit aktivitetsbaserat. Great Place to Work En utvecklingsorienterad och lyhörd organisation är en förut- sättning för långsiktighet. Välmående och engagerade med- arbetare är bolagets främsta resurs för att nå uppsatta mål. Lundbergs Fastigheter samarbetar med Great Place to Work när det gäller medarbetarundersökningar. Metoden bygger på över 30 års studier om medarbetarupplevelser på arbetsplatser. Två typer av studier, medarbetarperspektiv och ledarperspektiv genomförs och fokus ligger på hur engagerade medarbetarna är. Undersökningen ger indikationer på möjliga problemområ- den som måste adresseras. Lundbergs Fastigheter gör denna undersökning vartannat år och den undersökning som ge nom - fördes 2023 visar att hela 93 procent av medarbetarna anser att Lundbergs sammantaget är en mycket bra arbetsplats, en ökning med 1 procentenhet från senaste mätningen. Inga fall av diskriminering av medarbetare har rapporterats under året. Lägenhet i fastigheten Eken, Norrköping, renoverad med fokus på återbruk. Här har allt från trägolv till spis och diskbänk återanvänts för att minska klimatpåverkan. 29 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HÅLLBARHETSREDOVISNING            30 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Innehavsbolag Portföljen består av den helägda rörelsen Lundbergs Fastigheter, dotterbolagen Holmen ochHufvudstaden liksom intressebolagen Husqvarna, Industrivärden och Indutrade. Lundbergs har också betydande aktieinnehav iAlleima, Handelsbanken, Sandvik och Skanska. Andel av Lundbergs innehav De börsnoterade innehaven är värderade till marknadsvärde per den 18 februari 2025. Lundbergs Fastigheter redovisas till substansvärde, se sidan 16. Lundbergs Fastigheter 14,3% Husqvarna Group 1,6% Hufvudstaden 7,6% Holmen 15,1% 20,7% Indutrade 1,6% Alleima 0,6% Övriga 3,7% Skanska 6,1% Sandvik 5,3% Handelsbanken 23,4% Industrivärden 155 MDKR TOTALT 31 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRDELNING VERKLIGT VÄRDE PER MARKNADSOMRÅDE Norrköping 24% Linköping 15% Jönköping 5% Stockholm 22% Södertälje 8% Eskilstuna 6% Karlstad 9% Göteborg 6% Örebro 3% Arvika 1% Lundbergs Fastigheter Grundat 1944 Öst 48% Stockholm 31% Väst 21% FÖRDELNING ÅRSHYROR PER REGION FÖRDELNING ÅRSHYROR PER KATEGORI Bostäder 40% Kontor 38% Butiker 12% Övrigt 10% 32 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 14,3% Ordförande Louise Lindh VD Johan Ladenberg Styrelseledamöter med anknytning till Lundbergs Lars Johansson, Fredrik Lundberg, Katarina Martinson, Sten Peterson Lundbergs Fastigheter grundades 1944 och har utvecklats till en av Sveri- ges stora privata fastighetsägare med ett fastighetsvärde om drygt 28 mdkr. Bolaget har verksamhet i tio städer i Sverige, från Stockholm i öst till Göte- borg i väst. Affärsidén är att långsiktigt äga, förvalta och utveckla bostads- och kommersiella fastigheter. Lundbergs Fastigheter vill bidra till att människor får möjlighet att leva ett bättre liv. Därför utvecklar bolaget attraktiva, hållbara stadsmiljöer där människor gärna bor, jobbar och berikar sin lediga tid. Under senare år har verksamheten utvecklats starkt genom en aktiv förvaltning, förvärv och nybyggnads- projekt. Fastighetsbeståndet, som till största del byggts i egen regi, utgörs av cirka en miljon kvadratmeter uthyrningsbar yta fördelade på 130 fastigheter. Arean består till cirka 50 procent av bostäder, resterande area är kommersiella lokaler som mestadels avser kontor och handel, men även restauranger, gym, biografer, lager, industri och samhällsfastigheter så som vårdboenden och skolor. Vår värld står inför stora utmaningar – klimat, miljö och inte minst trygghet är frågor där bygg- och fastighetsbranschen har ett stort ansvar. Ett ansvar som inne- bär möjligheter att bidra till förändring och verka för en positiv utveckling. Lund- bergs Fastigheter driver ett omfattande hållbarhetsarbete och 2020 antogs mål- sättningen att uppnå en klimatneutral verksamhet i hela värdekedjan till 2030. Hållbarhetsarbetet beskrivs närmare i Lundbergs hållbarhetsredovisning på sidan 22. Organisation Den 15 februari 2024 tillträdde Johan Ladenberg som ny VD för Lundbergs Fastigheter. Louise Lindh lämnade där- med VD-rollen, som hon haft sedan 2017, för att ta över efter Fredrik Lundberg som ordförande i Lundbergs Fastighe- ters styrelse. Fredrik Lundberg kvarstår i bolagets styrelse. I samband med VD- bytet utsågs Christian Claesson och Johan Sandborgh till vice VD:ar. Antalet anställda inom Lundbergs Fastigheter uppgick vid utgången av 2024 till 173 personer. Som arbetsgivare eftersträvar bolaget en säker arbetsmiljö och ett bra arbetsklimat där medarbe- tarna trivs och utvecklas. Medarbetar- skapet handlar om ömsesidig respekt och att varje medarbetare tar en aktiv och ansvarstagande roll för att tillsam- mans skapa en sund, produktiv och kundorienterad kultur. Förvaltning, uthyrning och fastighetsskötsel sker lokalt på respektive marknadsområde genom en tydligt decentraliserad orga- nisation. På huvudkontoret i Norrköping finns samtliga centrala resurser till stöd för den operativa verksamheten. I led- ningsgruppen ingår VD, regionchefer, ekonomichef samt marknads- och kommunikationschef. Verksamhet Verksamheten är indelad i tre regioner där bolaget erbjuder attraktiva citylägen inom bostäder, kontor samt handels och mötesplatser. Region Stockholm omfattar Stock- holm/Solna där fastighetsbeståndet huvudsakligen består av kommersiella lokaler, samt förvaltningarna i Södertälje och Eskilstuna som till största delen ut- görs av bostäder. Region Väst omfattar Arvika, Göteborg, Karlstad och Örebro. I Göteborg består fastighetsbeståndet i huvudsak av kontor, medan övriga regionen till stor del består av bostäder. Region Öst omfattar Jönköping, Lin- köping och Norrköping där beståndet består av både bostäder och kontor samt den största delen av bolagets fastigheter inom handel. I slutet av 2024 togs beslut om en organisationsförändring, med effekt från 1 januari 2025, som innebär att verksam- hetens tio marknadsområden delas in två regioner i stället för tre. Bostad Lundbergs Fastigheter utvecklar och erbjuder bostäder som möjliggör ett enkelt och tryggt liv. Bolaget äger nästan 7 000 hyreslägenheter i attraktiva lägen med hög kvalitet där förvaltningen sker nära hyresgästerna. Under den pågåen- de lågkonjunkturen har bolaget under FÖRFALLOSTRUKTUR HYRESKONTRAKT, LOKALER 0 50 100 150 200 2030-20292028202720262025 mnkr ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV ÅLDERSSAMMANSÄTTNING FASTIGHETER 1 0 10 20 30 40 50 Efter 2009 1990- 2009 1980- 1989 1970- 1979 1960- 1969 Före 1960 % av total yta UTVECKLING VERKLIGT VÄRDE FÖRVALTNINGSFASTIGHETER Värdeförändring Förvärv Investeringar Avyttringar Verkligt värde, höger skala 2022 2023 202420212020 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 0 10 20 30 mdkr mdkr 1) Baserat på taxerat värdeår INNEHAVSBOLAG 33 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 2024 märkt av en stor efterfrågan på äldre bostadsbestånd, medan det råder ett stort utbud och hård konkurrens inom nyproducerade lägenheter. I dessa nybyggda bostäder är både hyrorna och omflyttningen högre. En god förvaltning innebär en stor omsorg och kontroll av fastigheternas skick. För att säkerställa hållbara fastig- heter över tid har Lundbergs Fastigheter en långsiktig plan för renoveringar samt om- och tillbyggnader, så kallade ROT-projekt. Lundbergs Fastigheter lägger stort fokus på att vara lyhörd och ha god dia- log med sina hyresgäster. År efter år får verksamheten fina resultat i kundunder- sökningen AktivBo och Lundbergs Fast- igheter är en mycket omtyckt hyresvärd. I februari 2024 fick Lundbergs Fastighe- ter för fjärde året i rad ta emot AktivBo:s pris Kundkristallen i kategorierna Högsta serviceindex (4 000-10 999+ lägenheter) och Högsta profil (4 000+ lägenheter). Bolaget fick även ta emot en tredje Kund- kristall i kategorin Högsta produkt index (4 000+ lägenheter). Kontor Lundbergs Fastigheter utvecklar och erbjuder kontor som hjälper företag och medarbetare att nå sina mål. Bolaget äger cirka 227 000 m 2 kontor. Med hög servicegrad och personligt bemötande skapas långsiktiga relationer, vilket ökar förståelsen för hyresgästernas behov och önskemål. Genom god kunskap om hyresgästernas verksamhet kan Lund- bergs Fastigheter erbjuda lösningar som är optimerade för kundens behov och som ger hyresgästen trygghet, trivsel och god arbetsmiljö, på kort och lång sikt. Lundbergs Fastigheter deltar i kundundersökningen Fastighetsbaro- metern och 2024 års resultat, med ett NKI (nöjd-kund-index) om 79, visar på en hög kundnöjdhet. Kontorens roll och funktion har disku- terats flitigt under de senaste åren. Digi- taliseringen av samhället i samspel med flera andra faktorer förändrar kundernas behov, förväntningar och önskemål vilket driver på en utveckling där kontoren får fler och mer varierande funktioner, bero- ende på hyresgästens verksamhet och profil. Det traditionella kontoret lever i allra högsta grad men har fått sällskap av en ökad efterfrågan av mötesplatser, flex- ibilitet samt service och tjänster kopplade till kontoret. En utveckling som utmanar och utvecklar både affärsmodeller och erbjudanden. Tillgänglighet och ett att- raktivt läge är precis som tidigare viktiga parametrar vid valet av kontor. Efterfrå- gan på kontorslokaler har under året varit fortsatt god, dock märks en större försik- tighet med längre uthyrningsprocesser och ett mer avvaktande förhållningssätt, vilket har lett till ökade vakanser. Handel & Mötesplatser Lundbergs Fastigheter utvecklar och erbjuder handel och mötesplatser som berikar människors liv och gör staden levande. Uthyrningsbar yta för handel och mötesplatser uppgår till cirka 92 000 m 2 . Bolaget har butikslokaler i samtliga mark- nadsområden, med tyngdpunkt i Norrkö- ping och Linköping där drygt 120 koncept inom butik, restaurang, café med mera ryms inom bolagets citykvarter. Den fysis- ka handeln, caféer och restauranger står återigen inför stora utmaningar på grund av lågkonjunktur och en i stort osäker omvärld. Den stora ekonomiska osäker- heten som just nu råder spiller över på konsumentmarknaden med mindre utrymme i plånboken och större försiktig- het som följd. Detta till trots har Lund- bergs Fastigheter under 2024 hyrt ut till flera nya koncept och trenden med allt fler pop up-butiker fortsätter. Under 2024 har galleriorna i Norrköping och Linkö- ping haft fler än 10 miljoner besök. Värdeskapande fastighetsutveckling Fastighetsvärdering Förvaltningsfastigheternas verkliga värde per den 31 december 2024 har beräknats till 28 173 mnkr (27 690). Den orealiserade värdeförändringen, exklusive genom- förda investeringar, uppgick under året till -51 mnkr motsvarande -0,2 procent. Genomsnittligt värde per kvadratmeter uthyrningsbar area är 31 791 kr (31 274) och den genomsnittliga direktavkastningen uppgår till 4,5 procent (4,4). Värderingen av fastighetsbeståndet har skett genom att varje enskild fastighets verkliga värde har bedömts. Bedömningen baseras såväl på ortprismaterial som på en summering av nuvärdet av uppskattade framtida betalningsströmmar. Avkast- ningskravet baseras på inhämtad infor- mation om marknadens avkastningskrav vid aktuella köp och försäljningar av jäm- förbara fastigheter i likartade lägen. Avkastningskraven varierar mellan och inom olika marknadsområden. Fastig- heternas driftnetto beräknas utifrån marknadsmässiga hyresintäkter, långsik- tig hyresvakansgrad samt normaliserade drift- och underhållskostnader. Hänsyn tas även till fastighetstyp, teknisk stan- dard, byggnadskonstruktion och större investeringsbehov. För mer information se sidan 74. Projekt Lundbergs Fastigheter bidrar aktivt till stadsutvecklingen på respektive mark- nadsområde. Bolaget har ett stort fokus på att utveckla både nya och befintliga fastigheter med hög kvalitet som tillför värde och erbjuder det kunderna efter- frågar. INNEHAVSBOLAG 34 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Under 2024 har Lundbergs Fastig- heter investerat 534 mnkr (511) i förvalt- ningsfastigheter. Över tid är nybygg- nadsprojekt en viktig del för värdetill- växten i bolaget. Fastigheter byggs i att- raktiva lägen med god avkastning och där utvecklingsmöjligheterna bedöms gynnsamma. Lundbergs Fastigheter utvärderar löpande vilka möjligheter för nyproduktion som finns på marknaden, men bolaget är noga med att endast bygga under rätt förutsättningar. Under 2024 har inte några nya projekt för nyproduktion startats. Under 2022 inleddes ett arbete med att förnya och utveckla bolagets citykvarter i Norrköping, vilket inkluderar en större ombyggnation av fastigheterna Tulpanen 18 och Liljan 6, som tillsammans utgör Spiralen köpcentrum. Projektet är ett samarbete mellan Lundbergs Fastigheter och Förvaltnings AB Lunden och innebär en total investering om cirka 320 miljoner kronor, upphandlad entreprenör är Peab. Det som tidigare var butiksytor på köp- centrumets övre plan har omvandlats till Sveriges största coworkinganläggning utanför storstäderna, cirka 3 000 m 2 . Den första etappen stod klar i slutet av 2023 och i september 2024 invigdes den andra etappen som bland annat inkluderar en hörsal med plats för 100 personer. Utvän- digt har byggnaderna fått en ny, vacker fasad som ger kvarteret den känsla och karaktär som tidigare saknats. Under 2025 fortsätter projektet med fasadar- beten och under året förväntas även markarbeten påbörjas. Projektet beräk- nas vara avslutat i sin helhet under 2026. Som en del av utvecklingen genomförs en större hyresgästanpassning för Handelsbanken samt en utbyggnad och utveckling av befintlig ICA-butik. I slutet av oktober 2024 öppnade O’Learys en ny etablering i fastigheten Linden. En nöjes- satsning om 3 500 m 2 som stärker kvarte- rens attraktionskraft och ger dem liv fler timmar på dygnet. I Linköping har ett arbete med att utveckla bolagets citygallera Gyllen påbörjats, en del av ett större stadsut- vecklingsprojekt inom kommunen. En påbyggnad med kontor planeras med preliminär byggstart 2027. Investeringen beräknas till cirka 400 mnkr. Lundbergs Fastigheter investerar stort i ROT, renoveringar samt om- och till- byggnader, som sker löpande utifrån en flerårig planering. Fastigheterna förses till exempel med nya tak, fönster, värme- system, stammar, kök och badrum. Under 2024 pågick ROT-projekt i Söder- tälje, Norrköping, Eskilstuna och Linkö- ping. Projektet i Södertälje, som omfattar närmare 1 000 lägenheter, har pågått sedan 2017 och planeras vara färdigställt 2025. I Norrköping och Eskilstuna om - fattar projekten cirka 140 lägenheter i respektive stad, i Linköping 32 lägen- heter. Investeringar i ROT-åtgärder upp- gick under 2024 till 196 mnkr. Beräknad investering 2025 är cirka 127 mnkr. Exploateringsfastigheter Bolagets exploateringsfastigheter är belägna i Mellansverige. Exploaterings- fastigheternas bedömda värde uppgick vid årsskiftet till 586 mnkr (589). Byggbar exploateringsmark för olika typer av småhus har sålts för totalt 62 mnkr med ett resultat på 39 mnkr. Under året har exploateringsarbeten slutförts för 110 bostäder i Svalsta och Nyköping samt en etapp för 32 småhus i Ekeby-Almby, Örebro. Vidare har utbyggnad av gator påbörjats inom etapp 2 i den nya stads- delen Storskogen, Enköping. Omsättning och resultat Nettoomsättningen uppgick till 1 917 mnkr (1 808). Hyresintäkterna ökade med 78 mnkr till 1 768 mnkr (1 690). Hyres- intäkterna ökade med 4,6 procent. Den totala hyresvakansgraden uppgick till 4,3 procent (3,4), varav bostäder 2,2 pro- cent (1,3) och lokaler m m 5,7 procent (4,7). Driftkostnaderna, exklusive fastighets- skatt, var 290 mnkr (277). Fastighetsskatten uppgick till 93 mnkr (92). Kostnader för underhåll var 192 mnkr (199). Rörelseresulta- tet före värdeförändringar uppgick till 1 162 mnkr (1 053). Inklusive värdeföränd- ringar var rörelseresultatet 1 110 mnkr (29). NYCKELTAL 2024 Region Stockholm Region Väst Region Öst Totalt Antal fastigheter 28 44 58 130 Verkligt värde, mnkr 10 147 5 514 12 513 28 173 Antal bostadslägenheter 2 168 1 966 2 858 6 992 Bostäder, m 2 163 217 137 306 201 011 501 534 Bostäder, hyra per m 2 , kr 1 476 1 432 1 637 1 529 Bostäder, hyresvärde, mnkr 241 197 329 767 Bostäder, vakansgrad hyra, % 1,2 1,2 3,6 2,2 Kontor och butik, m 2 56 608 80 755 176 151 313 514 Övriga lokaler, m 2 40 274 32 913 126 322 199 509 Kontor/butiker, hyra per m 2 , kr 5 307 2 227 2 762 3 084 Övriga lokaler, hyra per m 2 , kr 1 359 799 863 952 Kontor/butiker, hyresvärde, mnkr 300 180 487 967 Övriga lokaler, hyresvärde, mnkr 55 26 109 190 Kontor/butiker, vakansgrad hyra, % 6,3 3,4 6,6 5,9 Lokaler, antal hyreskontrakt 271 236 771 1 278 INNEHAVSBOLAG 35 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Holmen Innehav sedan 1988 HOLMENAKTIEN SYSSELSATT KAPITAL, PER AFFÄRSOMRÅDE 1 RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE 1 Skog 50% Kartong & Papper 43% Energi 7% Trävaror 0% Skog 75% Kartong & Papper 13% Energi 8% Trävaror 4% 350 400 450 500 550 Jan 2025 OktJuliAprilJan 2024 kr 1) Exkl. jämförelse- störande poster och koncern- gemensamt. 1) Exkl. koncern- gemensamt. Holmen B Generalindex (SIXGX) prisindex 36 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Holmens affärsidé är att äga och för- ädla skog. Skogsinnehavet utgör basen för verksamheten som bildar ett håll- bart kretslopp där råvaran växer och bearbetas till allt från trä för klimat- smart byggande till förnybara för- packningar, magasin och böcker. Vidare produceras vatten- och vind- kraft på egen mark. Affärsområden Skog ansvarar för skötsel och utveckling av Holmens skogar samt för en effektiv virkesförsörjning till svenska produktions- enheter. Markinnehavet uppgår till drygt en miljon hektar produktiv skogsmark i Sverige och skörden i egen skog försörjer i hög grad de svenska produktionsenhe- terna. Skogen är en stabil intäktskälla för Holmen och bidrar med stor klimatnytta genom att binda koldioxid och när den förnybara skogsråvaran ersätter fossila alternativ fördubblas klimatnyttan. Sko- gens intjäning och värde ska ökas genom ett aktivt och hållbart skogsbruk där skör- den tas om hand och förädlas till klimat- smarta produkter. Kartong och Papper utvecklar produk- ter baserat på färsk vedråvara i en i stort sett fossilfri produktionsprocess. Solid- och falskartong produceras vid ett svenskt och ett engelskt bruk där produk- terna marknadsförs under varumärkena Invercote, Incada och Inverform. Kartong- verksamheten ska växa utifrån positionen som marknadsledare inom premium- segmentet för förnybara konsument- förpackningar där hög kvalitet, kundan- passade lösningar och förstklassig service kombineras med storskalig produktion. Pappersprodukter tillverkas vid två svens- ka bruk. Här tillvaratas den färska fiberns egenskaper och ger kostnads- och resurs- effektiva alternativ till traditionella pap- persval för böcker, förpackningar och grafiska publikationer. Trävaror producerar sågade och föräd- lade trävaror till bygghandel, snickeri- och byggindustri vid fem sågverk i anslutning till egen skog. Holmen erbjuder även kund- anpassade lösningar för ett klimatsmart och storskaligt träbyggande. Sågverkens placering med närhet till hav, järnväg och väg innebär effektiva transportlösningar till kunderna. Verksamheten ska utveck- las genom ökad förädling och förbättrat utnyttjande av virkesråvaran i kombina- tion med storskalig produktion. Energi ansvarar för koncernens vat- ten- och vindkrafttillgångar samt för elförsörjningen till Holmens svenska enheter. Under ett normalår levererar Holmen 1,9 TWh förnybar el från vatten- och vindkraft. Tillsammans med elpro- duktion vid bruken svarar produktionen av vatten- och vindkraft idag för cirka 60 procent av koncernens elanvändning. Holmens produktion av förnybar vatten- och vindkraft bidrar till en hållbar energi- försörjning i Sverige och till den europe- iska omställningen mot fossilfria energi- källor. Hållbarhet Holmens affärsmodell är cirkulär, där grunden är den hållbart brukade skogen. De växande träden förädlas i egen industri till allt från trä för klimatsmart byggande till förnybara förpackningar, magasin och böcker samtidigt som Holmen produce- rar vatten- och vindkraft på egen mark. Samtliga kartong- och pappersbruk är certifierade för spårbarhet, miljö och kvalitet. Verksamheten som helhet, med egen energiproduktion och resurseffekti- va produktionsenheter, bidrar till långsik- tig värdetillväxt och stor klimatnytta genom att årligen minska mängden kol- dioxid i atmosfären. Holmens affär skapar värde för både aktieägare och kunder samtidigt som den bidrar till ett bättre klimat och en levande landsbygd. Finansiella mål Skogen brukas hållbart för att ge god årlig avkastning och stabil värdetillväxt. Tillväxt och skörd ska öka över tid. Pro- duktionen av förnybar energi ska öka genom att komplettera befintlig vatten- kraft med vindkraft på egen mark. Indu- strin drivs med fokus på långsiktig lön- samhet och målsättningen att uthålligt avkasta mer än 10 procent på sysselsatt kapital. Den finansiella nettoskulden ska inte överstiga 25 procent av eget kapital. Holmen ska ge en god årlig utdelning till aktieägarna. Nivån anpassas till koncer- nens lönsamhetssituation, investerings- planer och finansiella ställning. Utdel- ningen kompletteras med aktieåterköp när det bedöms skapa långsiktigt värde för aktieägarna. 15,1% STÖRSTA AKTIEÄGARE 1 2024-12-31 kapital, % röster, % Lundbergs 35,0 62,7 Norges Bank 7,9 2,2 Kempestiftelserna 7,6 17,6 Carnegie Fonder 2,9 0,8 SEB Investment Management 2,4 0,7 1) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. FINANSIELLA NYCKELTAL 2024 2023 Nettoomsättning, mnkr 22 759 22 795 Rörelseresultat, mnkr 3 721 4 755 Resultat per aktie, kr 18,0 23,0 Skuldsättningsgrad, ggr 0,06 0,03 Medelantal anställda 3 498 3 546 Utdelning per aktie, kr 12,00 1 11,50 2 Börskurs 31 dec, kr, B- aktien 406,20 425,70 1) Enligt styrelsens förslag, varav extra utdelning om 3,00 kr. 2) Varav extra utdelning om 3,00 kr. LUNDBERGS AKTIEINNEHAV 2025-02-18 Antal A -aktier 33 244 000 Antal B- aktier 22 000 000 Ordförande Fredrik Lundberg VD Henrik Sjölund Styrelseledamot med anknytning till Lundbergs Louise Lindh ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV INNEHAVSBOLAG 37 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Hufvudstaden Innehav sedan 1998 HUFVUDSTADENAKTIEN FÖRDELNING ÅRSHYROR PER LOKALTYP Stockholm 63% NK 21% Göteborg 16% FÖRDELNING ÅRSHYROR PER AFFÄRSOMRÅDE Kontor 58% Butik och restaurang 36% Lager och övrigt 3% Garage 3% 100 120 140 160 180 Jan 2025 OktJuliAprilJan 2024 kr Hufvudstaden A Generalindex (SIXGX) prisindex 38 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Hufvudstaden är ett av Sveriges ledan- de fastighetsbolag. Affärsidén är att i egna fastigheter i centrala Stockholm och centrala Göteborg erbjuda fram- gångsrika företag högkvalitativa kon- tors- och butikslokaler på attraktiva marknadsplatser. Hufvudstadens fastigheter finns i Stockholms och Göteborgs bästa lägen. Bolaget äger kommersiella kontors- och butiksfastigheter i citykärnornas affärs- distrikt, bland annat på Hamngatan, Norrmalmstorg, Kungsgatan och i Bib- liotekstan i Stockholm samt kvarteren Inom Vallgraven och Östra Nordstan i Göteborg. Detta gör Hufvudstaden till ett av de mest specialiserade och geo- grafiskt koncentrerade fastighetsbola- gen i Sverige. Total uthyrningsbar yta är 390 800 m med ett årligt hyresvärde om 2,5 mdkr. Fastighetsbeståndet mark- nadsvärderades vid utgången av 2024 till 47,1 mdkr. Affärsområden Verksamheten är organiserad i tre affärs- områden. Affärsområde Stockholm består av 22 fastigheter med en total uthyrningsbar yta om 210 900 m. Områ- det är det som har utgjort kärnan i fastig- hetsbeståndet sedan bolaget grundades 1915. Beståndet är helt kommersiellt och består av kontors- och butiksfastigheter. I affärsområdet ingår även Cecil Cowor- king som erbjuder flexibla arbetsplatser i ett attraktivt läge med en förstklassig service. Affärsområde NK omfattar tre fastigheter med en total uthyrningsbar yta om 91 200 m. I affärsområdet ingår NK-fastigheterna i Stockholm och Göte- borg samt varumärket NK. Vidare ingår parkeringsrörelsen i dotterbolaget Parkaden AB. NK Retail AB, som är ett helägt dotterbolag till AB Nordiska Kom- paniet, driver sammanlagt 33 avdelning- ar inom mode, skönhet och accessoarer på NK-varuhusen. NK:s e-handel erbjud- er ett digitalt komplement till varuhusen. Affärsområde Göteborg omfattar fyra fastigheter med en total uthyrningsbar yta om 88 700 m. Hufvudstaden är en av de större ägarna i Nordstans köpcen- trum, som är ett av Sveriges största köp- centrum med en attraktiv detaljhandel, parkering samt moderna kontor i bästa kommersiella läge. Hufvudstaden arbetar aktivt med att utveckla fastighetsbeståndets höga kvalitet både vad gäller befintliga lokaler men även att utveckla och skapa nya byggrätter. Genom en metodik med fokus på hållbarhet och långsiktighet får lokalerna högre teknisk standard och mer flexibla planlösningar, vilket leder till ett bättre driftnetto och högre avkast- ning. Avsikten är att skapa en god värde- tillväxt och att tillsammans med hyres- gästerna anpassa kontor och butiker efter deras förutsättningar och behov. Bolaget fokuserar på att tillhandahålla en hög servicenivå, vilket kräver ett nära samarbete med hyresgästerna. Samtliga fastigheter ligger inom gångavstånd från Hufvudstadens kontor och egna drifttekniker sköter och underhåller fastig heterna. Inom Hufvudstaden åter- finns en enhet för affärsutveckling som identifierar och implementerar strate- giska initiativ för bolagets tillväxt och konkurrenskraft. Genom marknadsana- lys och affärsstrategier utvecklas nya möjligheter, produkter och samarbeten för ökad lönsamhet. Hållbarhet Hufvudstaden arbetar aktivt och lång- siktigt för ekonomisk, miljömässig och social hållbarhet. Detta görs genom att minimera klimatavtrycket, framtidssäkra affären och samarbeta med partners. Hufvudstadens hållbarhetsplan har utvecklats för att ligga i linje med FN:s globala mål för hållbar utveckling. De uppsatta hållbarhetsmålen innebär bland annat minskad energianvändning, klimatneutral förvaltning samt miljö- certifiering av fastigheter. Finansiella mål Hufvudstadens finansiella mål är att ha en god utdelningstillväxt över tid och att utdelningen ska utgöra mer än hälften av nettovinsten från den löpande verk- samheten. Soliditeten ska uppgå till minst 40 procent över tid. 7,6% FINANSIELLA NYCKELTAL 2024 2023 Nettoomsättning 1 , mnkr 3 179 2 962 Rörelseresultat, före jämförelsestörande poster och värdeförändringar, mnkr 1 498 1 416 Resultat efter finansnetto, mnkr 563 -2 535 Resultat per aktie, kr 1,80 -9,53 Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,3 Substansvärde (EPRA NRV) per aktie, kr 185 185 Utdelning per aktie, kr 2,80 2 2,70 Börskurs 31 dec, kr, A-aktien 121,10 142,10 1) Inklusive övriga segment. 2) Enligt styrelsens förslag. STÖRSTA AKTIEÄGARE 1 2024-12-31 kapital, % röster, % Lundbergs 47,2 88,6 AMF Pension & Fonder 9,4 1,9 State Street Bank and Trust 3,2 0,6 BNY Mellon 2,1 0,4 JP Morgan Chase Bank 2,0 0,4 1) Andel beräknas efter avdrag för bolagets innehav av egna aktier. LUNDBERGS AKTIEINNEHAV 2025-02-18 Antal A -aktier 87 311 335 Antal C- aktier 8 177 680 Ordförande Fredrik Lundberg VD Anders Nygren Styrelseledamöter med anknytning till Lundbergs Claes Boustedt, Louise Lindh, Sten Peterson ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV INNEHAVSBOLAG 39 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HUSQVARNAAKTIEN 1,6% STÖRSTA AKTIEÄGARE 2024-12-31 kapital, % röster, % Investor 16,8 33,9 Robert Bosch 12,0 4,4 Lundbergs 7,6 25,8 Silchester International Investors LLP 5,0 1,9 Swedbank Robur Fonder 3,0 1,1 FINANSIELLA NYCKELTAL 2024 2023 Nettoomsättning, mnkr 48 352 53 261 Justerat rörelseresultat 1 , mnkr 3 195 4 970 Resultat per aktie, kr 2,31 3,81 Skuldsättningsgrad, ggr 0,59 0,66 Medelantal anställda 13 353 13 755 Utdelning per aktie, kr 1,00 2 3,00 Börskurs 31 dec, kr, A-aktien 58,10 82,30 1) Exklusive jämförelsestörande -598 mnkr (-1 090). 2) Enligt styrelsens förslag. LUNDBERGS AKTIEINNEHAV 2025-02-18 Antal A-aktier  Antal B-aktier 3 915 208 NETTOOMSÄTTNING PER DIVISION Husqvarna Forest & Garden 58% Gardena 25% Husqvarna Construction 16% ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV Husqvarna, som grundades redan 1689, är en världsledande tillverkare av innovativa produkter och lösning- ar för skogs-, park- och trädgårds- skötsel. Sortimentet omfattar bland annat robotgräsklippare, åkgräsklip- pare, motorsågar och trimmers. Koncernen är även ledande i Europa inom trädgårdsbevattning och är världsledande inom kapningsverk- tyg och ytbehandlingsutrustning för byggindustrin. Husqvarna Group består av tre divisio- ner. Husqvarna Forest & Garden är inriktat på produkter och lösningar för grönområden till såväl konsument som professionella användare, Garde- na mot konsument via trädgårdspro- dukter och Husqvarna Construction mot professionella aktörer med utrustning, service och support till användare inom byggindustrin. Kon- cernen har ett brett och globalt distri- butionsnät, konkurrenskraftigt pro- duktsortiment och hög teknisk kom- petens. Fokus är på premiumproduk- ter och lösningar under starka varu- märken som primärt säljs via fack- och detaljhandel. Mer än 25 000 åter- försäljare i fler än 100 länder represen- terar varumärkena Husqvarna och Gardena. Koncernen har en expone- ring mot snabbväxande segment såsom batteridrivna produkter, robot- gräsklippare, digitalisering och andra lösningar för trädgårdsautomation. Hållbarhet Hållbarhet blir ett alltmer prioriterat område för kunderna, något som koncernen uppmuntrar och främjar. Hållbarhetsplanen Sustainovate 2025 är utformad för att maximera koncer- nens bidrag för att hantera klimatför- ändringar och resursbrist. Ramverket fokuserar på tre områden: driva omställning till koldioxidsnåla lös- ningar, tänka om och omforma för en resurssmart kundupplevelse samt inspirera till aktiviteter som gör skill- nad på lång sikt. Ramverket innehåll- er även specifikt utformade målsätt- ningar, så som att minska absoluta koldioxidutsläpp i värdekedjan. Finansiella mål Koncernens målsättning är att omsättningen årligen ska öka orga- niskt med 5 procent. Rörelsemargina- len ska nå 13 procent och det operati- va rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen ska vara 20 pro- cent. Vid sidan av de finansiella målen finns också ambitionen att dubbla försäljningen av robotgräsklippare, öka andelen elektrifierade produkter till två tredjedelar och fördubbla anta- let uppkopplade produkter inom fem år från 2021. Husqvarna Group Innehav sedan 2007 Ordförande Tom Johnstone VD Pavel Hajman Styrelseledamöter med anknytning till Lundbergs Katarina Martinson, Lars Pettersson Husqvarna A Generalindex (SIXGX) prisindex 50 60 70 80 90 100 Jan 2025 OktJuliAprilJan 2024 kr INNEHAVSBOLAG 40 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Industrivärden är ett börsnoterat ägarbolag som genom aktivt ägan- de bidrar till innehavens långsiktiga utveckling och värdeskapande. Verksamheten utgår från en portfölj av svenska börsbolag med starka marknadspositioner och god värde- potential. Med bas i starka påver- kanspositioner, långsiktighet och god kunskap bidrar Industrivärden till innehavsbolagens operativa och strategiska utveckling. Målsättning- en är att skapa en långsiktigt attrak- tiv avkastning till balanserad risk. Industrivärdens portfölj är primärt exponerad mot kommersiella fordon, industriutrustning, bankverksamhet samt konsumentprodukter. Inne- havsbolagen har starka positioner inom sina respektive områden och aktieportföljen bedöms ha en lång- siktigt attraktiv avkastningspotential. Affärsmodellen baseras på Industri- värdens relativa styrkefaktorer i form av ett långsiktigt investeringsperspektiv, starka påverkanspositioner, en välut- vecklad ägarmodell, djup industriell kunskap och erfarenhet, finansiell styrka och ett omfattande kompetens- nätverk. Det långsiktiga ägarperspek- tivet medför en naturlig fokusering på hållbar utveckling och långsiktiga värdeskapande åtgärder i innehavs- bolagen. I sin ägarroll ska Industrivärden bidra till att innehavsbolagen etablerar och över tid stärker sina ledande posi- tioner inom sina respektive branscher. Stor vikt läggs vid ett tydligt ledarskap, strategisk fokusering, decentralisering, flexibilitet och finansiell styrka. Det aktiva ägandet utövas främst genom engagemang i valberedningsarbete, styrelserepresentation och en löpande utvärdering av bolag, styrelse, vd och företagsledning. Hållbarhet Industrivärden har störst hållbarhets- påverkan i rollen som aktiv ägare i sina innehavsbolag. Bolaget agerar därför som en påläst och kravställande ägare med höga ambitioner att bidra till uthålliga verksamheter. Det handlar dels om att minimera hållbarhetsrela- terade risker, dels att tillvarata hållbar- hetsrelaterade möjligheter. Finansiella policyer Industrivärdens utdelningspolicy innebär att bolaget ska generera ett positivt kassaflöde före portföljföränd- ringar och efter lämnad utdelning. Detta för att bygga investeringskapa- citet över tid och kunna stödja inne- havsbolag vid behov. Skuldsättnings- graden ska som huvudregel vara mel- lan 0-10 procent, men kan periodvis avvika från detta intervall. Industrivärden Innehav sedan 2002 INDUSTRIVÄRDENAKTIEN Ordförande Fredrik Lundberg VD Helena Stjernholm Styrelseledamöter med anknytning till Lundbergs Katarina Martinson, Lars Pettersson 23,4% STÖRSTA AKTIEÄGARE 2024-12-31 kapital, % röster, % Lundbergs 20,5 26,0 Jan Wallanders & Tom Hedelius stiftelse 6,4 10,8 Spiltan Fonder 5,6 1,5 Lundberg, Fredrik (inkl. helägda bolag) 3,5 2,2 BlackRock 2,7 2,1 FINANSIELLA NYCKELTAL 2024 2023 Resultat efter skatt, mnkr 12 654 26 844 Substansvärde, mdkr 159,6 150,3 Substansvärde, kr/aktie 370 348 Skuldsättningsgrad, ggr 0,04 0,05 Utdelning per aktie, kr 8,25 1 7,75 Börskurs 31 dec, kr, A -aktien 349,40 328,90 1) Enligt styrelsens förslag. LUNDBERGS AKTIEINNEHAV 2025-02-18 Antal A -aktier 64 600 000 Antal C- aktier 23 950 000 AKTIEPORTFÖLJENS MARKNADSVÄRDE, TOTALT 166,5 MDKR, 20241231 Volvo 31% Sandvik 22% Handelsbanken 16% Essity 13% SCA 7% Skanska 4% Ericsson 5% Alleima 2% ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV Industrivärden A Generalindex (SIXGX) prisindex 300 350 400 450 Jan 2025 OktJuliAprilJan 2024 kr INNEHAVSBOLAG 41 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Indutrade är en internationell teknik- och industrikoncern som utvecklar och förvärvar bolag som kännetecknas av högt teknikkun- nande. Företagsfilosofin grundar sig på entreprenörskap och ett decentraliserat ledarskap. Koncernen består av över 200 dotter- bolag i fler än 30 länder i sex världsde- lar. De fyra största geografiska mark- naderna är Sverige, Storbritannien & Irland, Benelux och Danmark. Indu- trade har en stor spridning inom olika kundsegment där de dominerande är medicinteknik och läkemedel, infrastruktur och anläggning, verk- stadsindustri, energi samt VA. Verk- samheten har två huvud inriktningar, dels bolag med industriell teknikför- säljning, dels bolag med egen tillverk- ning av produkter under egna varu- märken. Organisationen är starkt decentra- liserad och dotterbolagen arbetar inom väl definierade nischer. Koncer- nens struktur är uppdelad i fem inter- nationella affärsområden: Industrial & Engineering, Infrastructure & Construction, Life Science, Technolo- gy & System Solutions och Process, Energy & Water. Indutrade har en lång erfarenhet av företagsförvärv. Genom sin starka förvärvshistorik, sin storlek samt sitt goda rykte har Indutrade den erfaren- het och de förutsättningar som krävs för att genomföra värdeskapande för- värv. Under 2024 förvärvades 16 nya bolag med en total årsomsättning om cirka 1,6 mdkr. Hållbarhet Indutrade har ett strategiskt ramverk som sammanfattar bolagets fokusom- råden för hållbar utveckling. Bolaget arbetar med övergripande mål inom områdena människor, miljö samt pro- dukter och kunder med årlig uppfölj- ning. Specifika målsättningar till 2030 är att minska växthusgasutsläppen inom scope 1 och 2 med 50 % och inom scope 3 med 25%, från basåret 2023. Klimatmålen är validerade av SBTi. Finansiella mål Indutrades finansiella mål är att genomsnittlig total försäljningstillväxt ska uppgå till minst 10 procent per år över en konjunkturcykel. EBITA-mar- ginalen ska uppgå till minst 14 pro- cent per år över en konjunkturcykel. Avkastningen på sysselsatt kapital ska i genomsnitt uppgå till minst 20 pro- cent per år över en konjunkturcykel. Nettoskuldsättningsgraden bör nor- malt inte överstiga 100 procent. Utdel- ningsandelen ska vara mellan 30 och 50 procent av resultatet efter skatt. Indutrade Innehav sedan 2005 INDUTRADEAKTIEN Ordförande Katarina Martinson VD Bo Annvik Styrelseledamöter med anknytning till Lundbergs Anders Jernhall, Lars Pettersson 20,7% STÖRSTA AKTIEÄGARE 2024-12-31 kapital och röster, % Lundbergs 26,6 Fidelity Investments 8,7 AMF Pension och Fonder 8,1 Alecta Tjänstepension 4,6 Swedbank Robur Fonder 3,2 FINANSIELLA NYCKELTAL 2024 2023 Nettoomsättning, mnkr 32 544 31 835 Rörelseresultat, mnkr 4 033 4 158 Resultat per aktie, kr 7,55 7,86 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,49 0,53 Medelantal anställda 9 563 9 262 Utdelning per aktie, kr 3,00 1 2,85 Börskurs 31 dec, kr 277,00 261,80 1) Enligt styrelsens förslag. LUNDBERGS AKTIEINNEHAV 2025-02-18 Antal aktier 96 840 000 ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV Indutrade Generalindex (SIXGX) prisindex 200 250 300 350 Jan 2025 OktJuliAprilJan 2024 kr NETTOOMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE Industrial & Engineering 24% Infrastructure & Construction 15% Life Science 23% Process, Energy & Water 23% Technology & System Solutions 15% INNEHAVSBOLAG 42 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Alleima är en ledande utvecklare, tillverkare och leverantör av högför- ädlade produkter i avancerat rostfritt stål och speciallegeringar samt produkter för industriell värmning. Genom sina produkter och experter inom materialteknologi, metallurgi och industriella processer hjälper Alleima sina kunder att bli effektivare, lönsammare, säkrare och mer hållbara. Den helt integrerade värdekedjan, från forskning och utveckling och pri- mär smältning till slutprodukt, gör att de kan erbjuda högkvalitativa pro- dukter och ett flexibelt utbud. Bolaget har en stark marknadsposition på en lång rad nischade slutmarknader. Erbjudandet omfattar över 900 aktiva legeringsrecept och ett brett sorti- ment av produkter till flera kundseg- ment, exempelvis rörprodukter, vär- meelement, tråd till medicinteknisk utrustning samt precisionsbandstål. Produkterna säljs i omkring 80 länder. Alleima är organiserat i tre divisio- ner. Tube som utvecklar och tillverkar rörformiga produkter och andra långa produkter av avancerat rostfritt stål och speciallegeringar som främst används inom produktion av kraft, kemikalier, olja och gas, förnybar energi samt fordon och flyg. Kanthal levere- rar produkter och tjänster inom indu- striell värmning, motståndsmaterial och inom andra användningsområ- den där materialet ska klara höga tem- peraturer och aggressiva förhållanden. Strip utvecklar och tillverkar ett brett utbud av precisionsbandstål främst till segmenten konsument, industri, transport samt förnybar energi. Hållbarhet Bolaget har ett antal olika långsiktiga hållbarhetsmål uppdelat på fyra fokus områden som omfattar klimat och cirkularitet, marknadsledarskap, ansvarsfull arbetsgivare samt etiskt affärsbeteende. Alleima har åtagit sig att sätta mål i linje med Science Based Targets initiative, förenligt med Paris- avtalet. Finansiella mål Alleimas finansiella mål är att leverera lönsam organisk intäktstillväxt i linje med, eller överstigande, tillväxten i prioriterade slutmarknader samt en justerad EBIT-marginal (exklusive metallpriseffekter och jämförelsestö- rande poster) överstigande i genom- snitt 9 procent över en konjunkturcy- kel. Nettoskuld i förhållande till eget kapital ska understiga 0,3. Utdelning ska i genomsnitt, justerat för metall- priseffekter, uppgå till 50 procent av periodens resultat över en konjunk- turcykel. Utdelningen ska beakta finansiell ställning, kassaflöde och framtidsutsikter. Alleima Innehav sedan 2022 ALLEIMAAKTIEN 1,6% LUNDBERGS AKTIEINNEHAV 2025-02-18 Antal aktier 25 200 000 INTÄKTER PER DIVISION Tube 71% Kanthal 21% Strip 7% ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV Ordförande Andreas Nordbrandt VD Göran Björkman Styrelseledamot med anknytning till Lundbergs Claes Boustedt Alleima Generalindex (SIXGX) prisindex 60 70 80 90 100 Jan 2025 OktJuliAprilJan 2024 kr STÖRSTA AKTIEÄGARE 2024-12-31 kapital och röster, % Industrivärden 20,4 Lundbergs 10,0 Första AP-fonden 4,7 Swedbank Robur Fonder 4,4 AFA Försäkring 3,5 FINANSIELLA NYCKELTAL 2024 2023 Intäkter, mnkr 19 691 20 669 Justerat rörelseresultat 1 , mnkr 1 944 2 141 Justerat resultat per aktie, kr 6,27 6,56 Nettoskuldsättningsgrad, ggr -0,04 -0,02 Antal anställda 6 309 6 110 Utdelning per aktie, kr 2,30 2 2,00 Börskurs 31 dec, kr 75,10 76,62 1) Exklusive metallpriseffekter -446 mnkr (-95). 2) Enligt styrelsens förslag. INNEHAVSBOLAG 43 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Handelsbanken Innehav sedan 2005 Handelsbanken grundades 1871 och anses idag vara en av världens säk- raste banker. Banken erbjuder ett brett sortiment av finansiella tjäns- ter. Arbetssättet är decentraliserat med stark lokal förankring och stort fokus på kundens behov. Handelsbankens modell med lokal marknadsnärvaro, långsiktiga kund- relationer och stark lokal beslutskraft är särskilt inriktad mot kunder med stabila kassaflöden som söker en långsiktig relation med sin bank. Erbjudande riktas framför allt mot privatkunder, fastighetsbolag och andra ägarledda bolag. Kreditpolicyn utgår alltid från kun- dens återbetalningsförmåga. Under lång tid har banken haft låg kreditför- lustnivå, hög kundnöjdhet och en god lönsamhet. Bankens kreditrating hos de ledande rating instituten är en av världens bästa och enligt Global Finance årliga ranking är Handels- banken den säkraste kommersiella banken i Europa. Handelsbanken är sammantaget den största kreditgivaren till hushåll och företag i den svenska marknaden. Hållbarhet Handelsbanken har länge integrerat hållbarhet som en naturlig del av sin verksamhet, med fokus på långsiktigt ansvarstagande och nära kundrela- tioner. Bankens ambition är att säker- ställa att verksamheten fullt ut kan stödja sina kunder i deras omställ- ning, i linje med rådande vetenskap och klimatmål i sina hemmamarkna- der och EU. Bankens mål är att till- handahålla kapital och likviditet för att möta kundernas finansieringsbe- hov samt erbjuda produkter, tjänster och rådgivning som skapar förutsätt- ningar för en hållbar omställning. Handelsbanken ska därmed stärka möjligheten att integrera hållbarhet i alla kundmöten, oavsett var och hur kunderna väljer att möta banken. Finansiella mål Handelsbankens mål är att ha högre lönsamhet än genomsnittet för jäm- förbara konkurrenter på hemma- marknaderna. Målet ska främst nås genom nöjdare kunder och lägre kostnader än konkurrenterna. HANDELSBANKENAKTIEN 5,3% STÖRSTA AKTIEÄGARE 2024-12-31 kapital, % röster, % Industrivärden 11,5 11,7 Stiftelsen Oktogonen 8,0 8,2 BlackRock 3,4 3,4 Lundbergs 3,1 3,2 Vanguard 2,9 2,9 FINANSIELLA NYCKELTAL 2024 2023 Intäkter, mnkr 62 345 62 249 Rörelseresultat, mnkr 35 016 36 322 Räntabilitet på eget kapital, % 14,6 15,9 K/I-tal, % 40,4 37,2 Resultat per aktie, kr 13,86 14,70 Kärnprimärkapitalrelation, % 18,8 18,8 Medelantal anställda 12 224 11 683 Utdelning per aktie, kr 15,00 1 13,00 2 Börskurs 31 dec, kr, A -aktien 114,20 109,45 1) Enligt styrelsens förslag, varav extra utdelning om 7,50 kr. 2) Varav extra utdelning om 6,50 kr. LUNDBERGS AKTIEINNEHAV 2025-02-18 Antal A-aktier  INTÄKTER PER INTÄKTSSLAG Räntenetto 75% Provisionsnetto 19% Nettoresultat av finansiella transaktioner 5% Övriga intäkter 1% ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV Ordförande Pär Boman VD Michael Green Styrelseledamot med anknytning till Lundbergs Louise Lindh, Fredrik Lundberg Handelsbanken A Generalindex (SIXGX) prisindex 90 100 110 120 130 140 Jan 2025 OktJuliAprilJan 2024 kr INNEHAVSBOLAG 44 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Sandvik är en högteknologisk och global industrikoncern med försälj- ning i fler än 150 länder med starkt fokus på att förbättra kundernas produktivitet, lönsamhet och håll- barhet. Koncernen kombinerar produkter, mjukvara och digitala lösningar till ett unikt erbjudande för gruv-, infrastruktur- och tillverk- ningsindustrierna. Ett decentraliserat beslutsfattande nära kunderna är en nyckel till fram- gång för Sandvik. Koncernens strategi syftar till tillväxt, både organiskt och genom förvärv. Sandvik är organiserat i tre affärsområden och 23 divisioner. Divisionerna har fullständigt resultat- ansvar, vilket skapar en entreprenörs- mässig miljö. Sandviks dominerande kundsegment är gruvor, verkstads- industri, infrastruktur, fordon och flyg. Affärsområde Sandvik Mining and Rock Solutions är en världsledande leverantör av maskiner, verktyg, reservdelar, tjänster och lösningar för krossning, sortering, brytning, rivning och återvinning för kunder inom gruv- och anläggningsindustrierna. Tillämpningsområdena omfattar exempelvis bergborrning, bergav- verkning samt lastning och transport. Sandvik Rock Processing Solutions är en ledande leverantör av maskiner, verktyg, reservdelar, service och lös- ningar för krossning, sortering, brytning och rivning inom gruv- och anläggningsindustrin. Sandvik Manu- facturing and Machining Solutions är en globalt marknadsledande tillver- kare av verktyg och verktygssystem för avancerad skärande metallbear- betning. Affärsområdet erbjuder även lösningar för digital tillverkning, indu- striell mätteknik och metallpulver. Hållbarhet Sandvik har sex fokusområden för hållbarhet: utveckla hållbara lösning- ar, nå noll nettoutsläpp i värdekedjan, främja cirkularitet och resurseffekti- vitet samt arbeta för cirkulära värde- kedjor, återskapa ekosystem med bio- logisk mångfald, säkerställa ansvars- fullt företagande i värdekedjan samt skydda och främja människor och samhällen. Bolaget är inkluderat i flera hållbarhetsindex. Sandviks klimatmål är godkända av Science Based Targets initiative. Finansiella mål Sandviks finansiella mål är att tillväx- ten ska uppgå till 7 procent över en konjunkturcykel. Justerad EBITA-mar- ginal ska ligga i ett intervall om 20-22 procent över en ekonomisk cykel. Den finansiella nettoskulden i relation till EBITDA ska understiga 1,5, exkluderat större förvärv. Utdelningen ska uppgå till 50 procent av justerad vinst per aktie över en ekonomisk cykel. Sandvik Innehav sedan 2005 SANDVIKAKTIEN 6,1% FINANSIELLA NYCKELTAL 2024 2023 Intäkter, mnkr 122 878 126 503 Justerad EBITA 1 , mnkr 23 583 25 240 Justerat resultat per aktie, kr 11,90 12,69 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,42 0,50 Antal anställda 41 447 40 877 Utdelning per aktie, kr 5,75 2 5,50 Börskurs 31 dec, kr 198,30 218,10 1) Exklusive jämförelsestörande -3 090 mnkr (-710). 2) Enligt styrelsens förslag. LUNDBERGS AKTIEINNEHAV 2025-02-18 Antal aktier 39 500 000 INTÄKTER PER AFFÄRSOMRÅDE Sandvik Mining and Rock Solutions 51% Sandvik Rock Processing Solutions 9% Sandvik Manufacturing and Machining Solutions 40% STÖRSTA AKTIEÄGARE 2024-12-31 kapital och röster, % Industrivärden 14,6 Alecta Tjänstepension 4,5 BlackRock 3,5 Swedbank Robur Fonder 3,4 Vanguard 3,3 Lundbergs 3,1 ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV Ordförande Johan Molin VD Stefan Widing Styrelseledamot med anknytning till Lundbergs Claes Boustedt Sandvik Generalindex (SIXGX) prisindex 190 210 230 250 270 Jan 2025 OktJuliAprilJan 2024 kr INNEHAVSBOLAG 45 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Skanska är ett av världens största bygg- och projektutvecklingsföre- tag, verksamma på utvalda hemma- marknader i Norden, Europa och USA. Trender som urbanisering och omställning till en mer hållbart byggd miljö gynnar Skanska som levererar hållbara byggnader och infrastruktur som bidrar till ett bättre samhälle. Byggverksamhet är koncernens största affärsområde och omfattar byggande och renovering av hus, industrianläggningar, infrastruktur och bostäder. Bygguppdrag utförs både för externa kunder och för Skan- skas utvecklingsgrenar. Bostadsut- veckling köper mark, utför projekte- ring och detaljplanering samt utveck- lar och bygger bostadsprojekt för för- säljning främst till privata kunder. Kommersiell fastighetsutveckling ini- tierar, utvecklar, hyr ut och säljer kom- mersiella fastighetsprojekt med fokus främst på kontor. Förvaltningsfastig- heters mål är att generera stabila kassaflöden och skapa värde genom långsiktig förvaltning av egenutveck- lade kontorsfastigheter i Stockholm, Göteborg och Malmö. Finansiella synergier skapas genom att byggverksamheten drivs med ett negativt rörelsekapital och över tid genererar ett positivt kassaflöde. Kassa- flödet tillsammans med genererade vinster investeras i projektutvecklings- verksamheterna, vilket skapar god avkastning på investerat kapital och genererar nya uppdrag för byggverk- samheten. Hållbarhet Hållbarhetsstrategin fokuserar på områdena ansvar, klimat och resiliens. Målen inkluderar en minskning av CO 2 -utsläpp från egen verksamhet med 70% mellan 2015 och 2030 samt en minskning av CO 2 -utsläpp från vär- dekedjan med 50% mellan 2020 och 2030. Därtill kommer det långsiktiga målet att ha netto noll CO 2 -utsläpp i egen verksamhet och värdekedja år 2045. Skanskas klimatmål har blivit vetenskapligt validerade av Science Based Targets initiative. Finansiella mål Skanskas finansiella mål innebär att koncernen ska ha en avkastning på eget kapital om lägst 18 procent per år och rörelsemarginalen för bygg- verksamheten ska vara lägst 3,5 pro- cent. Vidare ska projektutvecklings- verksamheterna minst ha en avkast- ning om 10 procent på sysselsatt kapi- tal och Förvaltningsfastigheter lägst 6 procent. Skanskas mål för finansiell styrka innebär att den justerade ränte- bärande nettoskulden maximalt får uppgå till 10 mdkr. Utdelningsande- len ska ligga mellan 40 och 70 pro- cent av årets vinst. Skanska Innehav sedan 2011 SKANSKAAKTIEN 3,7% STÖRSTA AKTIEÄGARE 2024-12-31 kapital, % röster, % Industrivärden 7,7 24,5 Lundbergs 5,3 12,9 AMF Pension & Fonder 5,0 3,5 BlackRock 3,5 2,5 Handelsbanken Fonder 3,3 2,3 FINANSIELLA NYCKELTAL 2024 2023 Intäkter, mnkr 177 208 157 052 Rörelseresultat, mnkr 7 087 3 231 Resultat per aktie, kr 14,12 7,89 Nettoskuldsättningsgrad, ggr -0,20 -0,20 Medelantal anställda 26 276 27 256 Utdelning per aktie, kr 8,00 1 5,50 Börskurs 31 dec, kr, B-aktien 232,70 182,35 1) Enligt styrelsens förslag. LUNDBERGS AKTIEINNEHAV 2025-02-18 Antal A -aktier 6 032 000 Antal B-aktier 16 350 000 INTÄKTER PER MARKNAD, BYGGVERKSAMHETEN USA 51% Sverige 18% Europa 15% Övriga Norden 16% ANDEL AV LUNDBERGS INNEHAV Ordförande Hans Biörck VD Anders Danielsson Styrelseledamot med anknytning till Lundbergs Fredrik Lundberg, Henrik Sjölund Skanska B Generalindex (SIXGX) prisindex 150 175 200 225 250 275 Jan 2025 OktJuliAprilJan 2024 kr INNEHAVSBOLAG 46 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Årsredovisning Styrelsen och verkställande direktören i L E Lundbergföretagen AB (publ), organisationsnummer 556056-8817, får härmed avge årsredovisning för verksamhetsåret 2024 för koncernen och moderbolaget. Förvaltningsberättelse 48 Definitioner 57 KONCERNEN Resultaträkning 58 Rapport över totalresultat 58 Balansräkning 59 Rapport över förändring i eget kapital 60 Kassaflödesanalys 60 Noter 61 MODERBOLAGET Resultaträkning 93 Rapport över totalresultat 93 Balansräkning 93 Rapport över förändring i eget kapital 94 Kassaflödesanalys 94 Noter 95 Förslag till vinstdisposition 99 Revisionsberättelse 100 Den lagstadgade hållbarhets rapporten enligt ÅRL återfinns på sidorna - och i not  och  på sidorna -. 47 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Koncernen Verksamheten består av fastighetsrörelse, skogs- och kraftrörelse, tillverkning och försäljning av kartong, papper och trävaror samt aktieförvaltning (inklusive handel med värdepapper). Koncernens verksamhet beskrivs nedan. Information om koncernens verk sam- hetsgrenar (Lundbergs, Holmen och Hufvudstaden) redovisas på sidorna 48–52. Moderbolaget beskrivs på sidorna 52–53. Bolagsstyrnings rapport framgår av sidorna 54–57. Hållbarhets- rapport framgår av sidorna 22–29 och i not 38 och 39. Omsättning och resultat Koncernens nettoomsättning uppgick till 29 311 mnkr (28 664). Rörelseresultatet blev 10 334 mnkr (9 699) varav resultat från andelar i intresseföretag utgör 3 392 mnkr (6 228). Orealiserade värde förändringar har påverkat resultatet med 275 mnkr (-4 446). Finansnettot var -526 mnkr (-445). Resultatet efter finansiella poster blev 9 808 mnkr (9 244). Resul tatet efter skatt uppgick till 8 383 mnkr (8 678). Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare blev 25,41 kronor (29,25). Skatt Koncernens skattekostnad uppgick till 1 425 mnkr (566). Investeringar Investeringar redovisas under respektive verksamhetsgren och moderbolaget nedan. Eget kapital Koncernens egna kapital ökade med 6 373 mnkr. Förändringen består främst av årets resultat 8 383 mnkr, övrigt totalresultat 1 162 mnkr, utdelningar om -2 551 mnkr samt aktieåterköp i Holmen för -647 mnkr. Koncernens egna kapital uppgick till 166 705 mnkr (160 332) varav innehav utan bestämmande inflytande utgjorde 52 972 mnkr (52 773). Finansiering Den räntebärande nettoskulden ökade med 1 851 mnkr till 19 677 mnkr (17 825). Räntebärande skulder uppgick till 21 032 mnkr (20 007) och räntebärande tillgångar till 1 355 mnkr (2 182). Soliditeten uppgick till 74 procent (74). Skuld sätt nings- graden var 0,12 (0,11). Information om risker och osäkerhetsfaktorer Den finansiella riskhanteringen beslutas av respektive styrelse i Lundbergs, Holmen och Hufvudstaden. Riskhanteringen bedrivs enligt den finanspolicy som styrelsen i respektive bolag har fast - ställt och har det gemensamt att de syftar till en låg risknivå. Hos samtliga tre bolag är riskhanteringen centraliserad till en särskild avdelning. För en utförligare beskrivning av hanteringen av finan - siella risker se not 35 på sidan 83. Övrig information om risker och osäkerhetsfaktorer finns under respektive verksamhetsgren. I not 34 på sidan 82 redogörs för väsentliga bedömningar och upp skattningar. Verksamhetsgrenar LUNDBERGS Med Lundbergs avses här moderbolaget L E Lundbergföretagen AB, de helägda dotterföretagen och i förekommande fall deras koncerner inom fastighetsrörelse och aktieförvaltning (handel med värdepapper). Verksamheten är uppdelad i två rörelseseg- ment, Fastighetsrörelse och Aktieförvaltning. Omsättning och resultat Nettoomsättningen uppgick till 3 373 mnkr (2 907) och rörelse- resultatet blev 5 770 mnkr (7 241). Fastighetsrörelse Nettoomsättningen uppgick till 1 917 mnkr (1 808) och rörelse- resultatet till 1 111 mnkr (29). Ökningen av resultatet jämfört med föregående år beror främst på mindre negativa orealiserade värde förändringar i för - valtningsfastigheter, vilka uppgick till -51 mnkr (-1 024). Den totala hyresvakansgraden uppgick till 4,3 procent (3,4). Investeringar i befintliga förvaltningsfastigheter har skett med 534 mnkr (511) och i inventarier med 2 mnkr (1). En intern värdering av fastighetsbeståndet har per den 31 december 2024 skett genom att varje enskild fastighets verkliga värde bedömts. Värderingarna baseras såväl på ortprismaterial som på nuvärdet av uppskattade framtida betalningsströmmar. För att säkerställa värderingen har externa värderingar inhäm - tats för en del av fastighetsbeståndet. De externa värderingar som gjorts vid årsskiftet omfattar 36 fastigheter och motsvarar 47 pro - cent av det internt bedömda marknadsvärdet. De externa värde- ringarna av dessa fastigheter uppgick till 13,4 mdkr medan de interna värderingarna uppgick till 13,1 mdkr. Det totala verkliga värdet bedöms uppgå till 28 173 mnkr (27 690). Värderingsmetod och antaganden beskrivs i not 17 på sidan 74. Exploateringsfastigheter upptas i balansräkningen till 210 mnkr (190) utgörande det lägsta av anskaffningsvärdet eller nettoförsälj - ningsvärdet. Exploateringsfastigheter har sålts för 62 mnkr (31). Marknadsvärdet per den 31 december 2024 har bedömts uppgå till 586 mnkr (589). Förvaltningsberättelse Lundbergs är ett ägarbolag med en portfölj av tillgångar omfattande en helägd fastighetsrörelse och ett antal större innehav i börsnoterade företag. Av dessa börsnoterade företag är Holmen och Hufvudstaden dotterbolag, vilket innebär att de konsolideras i koncernredovisningen. 48 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Aktieförvaltning Nettoomsättningen uppgick till 1 456 mnkr (1 100) och rörelse- resultatet till 4 659 mnkr (7 212). I rörelseresultatet ingår resultat från andelar i intresseföretag med 3 384 mnkr (6 222) varav Husqvarna 100 mnkr (165), Industri - värden 2 554 mnkr (5 296) och Indutrade 731 mnkr (762). Under året har moderbolaget totalt investerat 2 282mnkr (1 681) i börsnoterade aktier. Investeringarna utgjordes av 3 950 000 aktier i Alleima för 267mnkr, 2000000 aktier av serie A i Handels - banken för 197mnkr, 3 500000 aktier av serie C i Industrivärden för 1 240 mnkr samt 2 700000 aktier i Sandvik för 579 mnkr. Under året har 2 000 000 av bolagets innehav av aktier av serie A i Indu - strivärden stämplats om till aktier av serie C. Nettoinvesteringar i aktier uppgick till 2 073 mnkr (1 554). Information om risker och osäkerhetsfaktorer Fastighetsrörelse Förändringar på fastighetsmarknaden, till exempel till följd av konjunktursvängningar, påverkar fastigheternas verkliga värde vilket är både en risk och en möjlighet. Möjligheterna att på kort sikt påverka resultatet i den löpande verksamheten är begränsade. Intäkterna från de kommersiella lokalerna är reglerade av förhållandevis långa hyresavtal, vanligen tre till fem år. För bostäder gäller tillsvidareavtal med rätt för hyresgästen att säga upp hyresavtalet med tre månaders varsel. Rörelsekostnaderna är svåra att förändra i ett kort perspektiv med bibehållen service och kvalitet. Lönsamheten, den löpande verksamheten och nya projekt påverkas av konjunkturen och ränte läget men även av politiska beslut. För att framgångsrikt hantera möjligheter och risker i ett fastighetsbolag krävs lång framförhållning och ett aktivt arbete med att utveckla de befint - liga fastig heterna. Lundbergs fastighetsbestånd består av centralt belägna bo stads- fastigheter och kommersiella fastigheter. Fastigheterna är koncen - trerade till huvudsakligen större städer med positiv utveckling. Den uthyrningsbara ytan i fastighetsbeståndet består till 60 procent av bostäder och 40 procent lokaler. Den relativt jämna fördelningen mellan bostäder och lokaler skapar en stabilitet i verksamheten. Bolaget arbetar aktivt med att optimera fastigheternas för - brukning och därmed sänka driftkostnaderna samt med uppfölj- ning och styrning av kostnader i varje enskild fastighet. Samtliga fastigheter är fullvärdeförsäkrade. Aktieförvaltning Aktierisk omfattar aktiekursrisk och likviditetsrisk. Med aktiekurs - risk avses risken för värdenedgång på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Likviditetsrisk kan uppkomma om en aktie är svår att avyttra. Lundbergs har som strategi att inneha större aktieinnehav i ett begränsat antal bolag. Dessa aktieinne - hav kan förändras över tiden. Lundbergs nuvarande aktieinnehav är delvis i bolag som är verksamma inom samma eller likartade branscher. Även framledes kan aktieinnehaven komma att ha en koncentration till vissa branscher, vilket i så fall medför att en större riskexponering kan förekomma gentemot enskilda bran - scher och/eller bolag. Icke finansiella resultatindikatorer Lundbergs har kollektivavtal för både tjänstemän och kollektiv- anställda. Både sjukfrånvaron och personalomsättningen är låg. Tydliga riktlinjer finns för att säkerställa att ingen diskriminering eller osakliga löneskillnader uppstår. Bolaget erbjuder välskötta och välbelägna bostäder och lokaler i fastigheter där trygghet och säkerhet står i fokus. Genom hög service grad och personligt bemötande skapas långsiktiga relatio - ner med hyresgästerna. Kundnytta, effektivitet och lönsamhet ska prägla allt arbete i företaget. Arbetet ska vara systematiskt med korta beslutsvägar. Genom goda boende- och arbetsmiljöer minskar omflyttningen av hyresgäster och därmed material- och kemikalieåtgången. Genom ständiga förbättringar ska företagets miljöbelastning minska. Den största påverkan på miljön har energianvändningen vid driften av fastigheterna. Verksamheten ska bedrivas med minsta möjliga negativa miljöpåverkan och bolaget arbetar pro- aktivt för att minska miljöbelastningen. I tät dialog med energi- leverantörerna ska andelen förnybar eller återvunnen energi som används i fastigheterna öka. Arbetet sker med tydliga mål och med höga krav på genomför - ande. Långsiktiga satsningar inom energieffektivisering är en vik- tig del i att skapa en hållbar framtid. Genom att ständigt söka för- bättringar inom byggteknik och genom att installera modernare teknik fortsätter arbetet med att aktivt förbättra kvaliteten i fastig - heterna och minska energiförbrukningen. Inga verksamheter för vilka tillstånd eller anmälan krävs enligt 9 kap. 6 § Miljöbalken (1998:808) och Miljöprövningsförordningen (2013:251) bedrevs under 2024. Framtidsutsikter Fastighetsbeståndet är koncentrerat till centrala lägen i stora städer vilket gör att efterfrågan på bostäder, kontor och butiker är stabil. Det finns dock skäl att vara uppmärksam på digitaliseringens påverkan på fysisk handel där trenden under lång tid har gått mot mindre ytor. Lundbergs måste ha hög beredskap att arbeta med förtätningar av ytor men även alternativ användning av sådana lokaler. HOLMEN Holmen bedriver verksamhet inom skogsbruk och energi samt tillverkar kartong, papper och trävaror. För en utförligare beskrivning än nedan hänvisas till Holmens årsredovisning för 2024. Omsättning och resultat Nettoomsättningen uppgick till 22 759 mnkr (22 795). Rörelseresultatet uppgick till 3 721 mnkr (4 755). Rörelseresultatet minskade med 1 034 mnkr främst till följd av lägre papperspriser och att föregående år gynnades av intäkter från försäljning av överskottsel. Det redovisade värdet på Holmens skogs tillgångar, som beräknas utifrån marknadspriser för skogs- fastig heter, ökade vid den årliga omvärderingen med 3 procent. Investeringar Investeringarna uppgick till 2 123 mnkr (1 706). 49 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Information om risker och osäkerhetsfaktorer Efterfrågan på Holmens produkter påverkas av bland annat mak - roekonomiska och politiska faktorer samt konkurrenskraften hos främst europeiska producenter. För ändring i efterfrågan på Holmens produkter påverkar möjligheten att producera fullt vid bolagets industrier och kan leda till lägre intäkter. Intäkterna kan även påverkas om skörden från egen skog be höver begränsas samt av variation i nederbörd och vind, vilka styr produktionen av vatten- och vindkraft. Holmen strävar efter att upprätthålla en bra kostnadsposition genom storskalig produktion i välinvesterade produktionsanläggningar, effektiva logistiklösningar och god kontroll över försörjningen av virke och energi. Tillsammans med långvariga kundrelationer och starka produktvarumärken ökar det möjligheten att upprätthålla en hög produktion även vid svårare marknadsförhållanden. Marknadsbalansen inom respektive produktsegment styr för - säljningspriset och påverkar intäkterna. Holmen har begränsade möjligheter att snabbt göra större förändringar i produktutbud vid prisförändring men anpassar produktinriktning mot de pro - dukter och marknader som bedöms ha bäst långsiktiga förutsätt- ningar samt genom att ha en bred kundbas och ett utbud som sträcker sig över flera produktområden. Virke, el och kemikalier är de mest väsentliga insatsvarorna och prisförändringar påverkar lönsamheten. Holmens kostnader är beroende av prisutvecklingen på insatsvaror samt hur väl Holmen lyckas öka effektiviteten i produktion och administration. Det finns en risk att kostnaderna ökar vid råvarubrist eller förhöjd pris - bild på insatsvaror. Nästan hälften av virkesbehovet täcks av skörd i egna skogar medan återstoden huvudsakligen köps in från pri - vata skogsägare. Genom den integrerade produktionsprocessen är Holmen i stort sett i balans på massa. Kartongverksamheten tillverkar nästan all el som behövs vid de egna bruken medan till - verkningen av papper försörjs av externa elinköp. Prisrisken för denna konsumtion hanteras genom fysiska fastprisavtal och finansiella säkringar. Samtidigt säljer Holmen el från vatten- och vindkraft till elnätet. Holmen verkar på en global marknad och säljer produkter till flertalet länder runt om i världen. Den geografiska spridningen innebär att Holmen är exponerat för politiska risker, konflikter, naturkatastrofer, epidemier och pandemier. Förändringar i valutakurser påverkar Holmens resultat. Risken vid transaktionsexponering beror på att en väsentlig del av försälj - ningsintäkterna är i andra valutor än kostnaderna. Risken vid omräkningsexponering härrör från omräkningen av de utländska dotterbolagens tillgångar, skulder och resultat till svenska kronor. För att minska resultatpåverkan av förändrade valutakurser säkras nettoflödet med valutaterminer. Holmen försäkrar sina anläggningar för skada på egendom och avbrott vid oförutsedda händelser. Koncernen har även ansvarsförsäkring som omfattar plötslig och oförutsedd miljö - skada som drabbar tredje part. Holmens skogs innehav är inte för- säkrat då det är spritt över stora delar av Sverige och den låga ris- ken för samtidiga om fattande skador bedöms därför inte moti- vera kostnaden för försäkring. Holmens rätt att få bruka den egna skogen är väsentlig för att upprätthålla dess värde. Det finns en risk att kraven på att nyttja skogen som en kolsänka ökar i framtiden. En sådan utveckling skulle kunna påverka det möjliga brukandet av skogen och där - med tillgången på råvara. Krav på förändrade skogsbruksmetoder skulle kunna leda till minskad skörd och ökade kostnader. Brukandet av skog och mark är reglerat, både nationellt och på EU-nivå. För att kunna bedriva ett aktivt och hållbart skogsbruk är det av vikt att lagar inte begränsar förutsättningarna för en hållbar verksamhet. Holmen deltar i nationella och internationella branschorganisationer för att påverka i relevanta politiska och regulatoriska frågor. Under året har implementering av ett antal EU-regelverk och Sveriges konkurrenskraft varit i fokus. En alltför ambitiös imple - mentering från Sveriges sida riskerar påverka Sveriges och Hol- mens möjligheter att bidra till klimatomställningen. Holmen har, både i egen regi och genom branschorganisationer, kontinuerligt tagit aktiv del i dialogen för att påverka EU:s regelverk och svenska regeringens planering för genomförande, bland annat genom att belysa de positiva klimateffekterna som en brukad skog och sub - stitutionen som produkter från skogen medför. Icke finansiella resultatindikatorer Medarbetare Holmens värdeord mod, engagemang och ansvar utvecklar indi - vider och bygger stark kultur och gör Holmen bättre. I Holmen är värderingarna tydligt närvarande. Varje dag ska de stötta och utveckla beteenden, prioriteringar, beslut och styrningen av verk - samheten. Värderingarna är integrerade i processer och verktyg, bland annat i rekryteringsprocessen, medarbetarsamtal, i mål - styrningsmodellen samt som en grund i interna ledar- och med- arbetarprogram. Utifrån nuvarande och framtida kompetens- behov vidareutvecklas medarbetare på alla nivåer. För att Holmen ska fortsätta vara en verksamhet där nytän - kande och utveckling står i fokus behöver rätt medarbetare attra- heras och behållas. Ett attraktivt arbetsgivarerbjudande och rekrytering enligt en kompetensbaserad metodik hjälper till att få in medarbetare som representerar en mångfald av insikter, erfa - renheter och kulturer. Holmen har nollvisioner för arbetsplatsolyckor, diskriminering och trakasserier. Miljö Holmens förnybara produkter bidrar till att minska behovet av fos - silbaserade alternativ och det aktiva miljöarbetet säkerställer efterlevnad av de regler och villkor som ställs på verksamheten. Verksamheten ger upphov till utsläpp till luft och vatten och miljö - arbetet handlar om att hantera påverkan på människor och miljö. För att kunna bedriva industriproduktion krävs miljötillstånd som anger godkända utsläppsnivåer av olika ämnen. Verksamhetens totala miljöpåverkan regleras i den individuella tillståndspröv - ningen enligt miljöbalken, samt genom Industriutsläppsförord- ningen som anger att bästa tillgängliga teknik ska tillämpas. Holmen bedriver produktionsverksamhet vid nio anläggningar som kräver miljötillstånd. Tillstånden anger bland annat villkor för tillåten produktionsvolym samt tillåtna utsläpp till luft och vatten. 50 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Alla verksamheter i Holmens produktionsanläggningar var vid årsskiftet 2024/2025 certifierade enligt miljöledningssystem. Arbete pågår för att inkludera Linghem, Bygdsiljums och Krok - sjöns anläggningar i övriga sågverks ISO 9001-certifikat. Samtliga Holmens anläggningar som använder virkesråvara har spårbar - hetscertifikat. Framtidsutsikter Efterfrågan på timmer är hög trots svag byggkonjunktur. Trots produktionsbegränsningar vid nordiska bruk är konkurrensen om massaved god till följd av en kombination av stängda ryska grän - ser, utbyggnad av massabruk samt att värmeverken ökat sin bio- bränsleanvändning. Holmens position på virkesmarknaden, med god kontroll över råvaran och hela värdekedjan, ger långsiktigt tryggad råvaruförsörjning och goda förutsättningar att fortsätta utveckla industrierna. Samtidigt blir det allt tydligare att skogen har en viktig roll att spela i omställningen till en fossilfri värld. Behovet av förnybar el är stort och Holmen fortsätter styra vat - tenkraftproduktionen mot tidpunkter då den behövs som mest och erbjuder tjänster för att stabilisera elnätet. Fokus ligger också på utveckling av tillstånd för ny vindkraft till projekt med goda vindlägen och låg kostnad för att ansluta till elnätet. Intresset för att bygga i trä är stort utifrån dess positiva klimat - avtryck, men byggkonjunkturen är svag med låg takt av nybygg- nation. Med välinvesterade sågverk och utökad kapacitet inom förädling finns goda möjligheter att utveckla trävaruaffären i takt med ökande efterfrågan på hållbara byggmaterial. Marknaden för konsumentkartong förbättrades under 2024, men konsumtionen i Europa är fortfarande lägre än historiskt. Efterfrågan på papper sjunker strukturellt och priserna beror framförallt på utvecklingen av produktionskostnaden på konti - nenten där man är beroende av returfiber och fossil energi. Med starka marknadspositioner inom valda nischer och välinvesterade produktionsanläggningar finns goda möjligheter att skapa bra förädlingsvärde. HUFVUDSTADEN Hufvudstadens affärsidé är att i egna fastigheter i centrala Stock- holm och centrala Göteborg erbjuda framgångsrika företag hög- kvalitativa kontors- och butikslokaler på attraktiva marknadsplatser. För en utförligare beskrivning än nedan hänvisas till Hufvud- stadens årsredovisning för 2024. Omsättning och resultat Nettoomsättningen uppgick till 3 179 mnkr (2 962). Rörelseresul- tatet blev 884 mnkr (-2 257), där förbättringen främst förklaras av lägre negativa orealiserade värdeförändringar i fastighetsbestån - det. Resultatet före orealiserade värdeförändringar och jämförelse- störande poster ökade med 82 mnkr. Den totala hyresvakansgraden vid årets slut var 7,1 procent (8,8). Förvaltningsfastigheter Under året investerades 975 mnkr (1 238) i befintliga fastigheter och 16 mnkr (63) i övriga anläggningstillgångar. En intern värdering av fastighetsbeståndet har per den 31 december 2024 skett genom att varje enskild fastighets verkliga värde bedömts. Bedömningen har gjorts genom tillämpning av värdering enligt en variant av ortprismetoden som kallas för nettokapitaliseringsmetoden. Metoden innebär att marknadens av kastningskrav sätts i relation till fastigheternas driftnetto. För att säkerställa värderingen har oberoende värderingar inhämtats för 9 fastigheter motsvarande 39 procent av det internt bedömda värdet. De externa värderingsföretagen har angivit ett marknads - värde som uppgår till 19,0 mdkr. Hufvudstadens interna värdering av samma fastigheter uppgår till 18,2 mdkr. Det totala verkliga värdet bedöms uppgå till 47 115 mnkr (46 743). Värderingsmetod och antaganden beskrivs i not 17 på sidan 74. Information om risker och osäkerhetsfaktorer Hufvudstaden strävar efter att ha långa hyresavtal för butiker med en hög garanterad minimihyra som begränsar risken för hyrestapp, kompletterat med en intäktspotential från omsättningstillägg. Kontinuerlig omvärldsbevakning och riskbedömning föregår teckning av nya avtal. Genom att erbjuda ett diversifierat varu- utbud inom premium- och lyxsegmentet är detalj handels verk- samheten i NK Retail mer motståndskraftig. Hufvudstaden koncentrerar sitt bestånd till attraktiva kommer - siella lägen för att begränsa hyresrisken. Hyresavtal med längre löptider är bundna till konsumentprisindex och inkluderar ofta minimiindexering. En viss vakans hålls för att erbjuda expansions - möjligheter och pröva marknadens tolerans för högre hyresni- våer. En nära dialog och regelbundna NKI-undersökningar genomförs för att förstå hyresgästernas behov och nöjdhet, för att möta deras behov och minska risken för avflytt. Hufvudstaden arbetar aktivt med kontinuerlig driftoptimering och energieffektivisering. Upphandling av elkraft görs på termin för att minska känsligheten för svängningar i energipriserna. Regelbundna egenkontroller, riskbesiktningar och underhållspla - nering genomförs för att tidigt identifiera och åtgärda potentiella problem. En stor del av kostnader för el, värme och fastighetsskatt vidarefaktureras till hyresgästerna. Icke finansiella resultatindikatorer Riskhantering är en integrerad del av affärsstrategin och omfattar identifiering, bedömning och hantering av risker som kan påverka förmågan att nå uppsatta mål. Kontinuerligt arbete med att övervaka och analysera både finansiella och operativa risker för att begränsa deras potentiella negativa konsekvenser pågår. Prio - riterade områden för riskhanteringen inkluderar fastighetsvärde, finansiering, uthyrning, projektverksamhet och hållbarhet. Hufvudstaden arbetar för ekonomisk, miljömässig och social hållbarhet. Fokus på att minska klimatavtryck, framtidssäkra fast - igheter och verksamheter samt samarbeta för att skapa förutsätt- ningar för hållbar utveckling. Hufvudstaden är ett värderingsstyrt bolag som bland annat arbetar med att vidareutveckla medarbetarna och ha bra ledare i en jämställd arbetsmiljö med satsning på kompetensutveckling och hälsa på centralt belägna arbetsplatser. Framtidsutsikter Hufvudstadens fastigheter är väl omhändertagna och håller hög kvalitet, flertalet med uppskattad. och hållbar arkitektur. Utifrån 51 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE detta skapas och utvecklas attraktiva marknadsplatser tillsam- mans med andra aktörer i staden. Bolaget har intern kompetens inom de flesta funktionerna. Medarbetarna har ett stort engage - mang och arbetar i nära samverkan med kunderna för att konti- nuerligt bidra till att förbättra deras affärsmöjligheter och konkur- renskraft. Fastigheternas klimatpåverkan ska minska och fördel ska dras av hyresgästernas ökade intresse för återbruk och hållbarhet. Under 2025 ska förvaltningen av fastigheterna bli klimatneutral och för att framtidssäkra fastigheterna ska material och robusta tekniska lösningar med lång livslängd väljas. De senaste åren har marknaden för kontor förändrats. Kontors - medarbetare arbetar mer flexibelt och till viss del utförs arbetet på annan plats än på kontoret. En effekt av detta är att kontorets läge och utformning blivit än viktigare. Denna trend gynnar Hufvud - stadens attraktiva fastigheter i centrala lägen med närhet till ser- vice, butiker, restauranger och kultur samt goda kommunikatio- ner. Efterfrågan på flexibla kontorslösningar består och arbetet med att utveckla de tre kontorskoncepten Eget kontor, nyckelfär - diga kontor REDO och Cecil Coworking kommer att fortsätta även framöver. Förutsättningarna för detaljhandeln är utmanande och lön - samheten i främst mellansegmentet är svag. Samtidigt märks en ökad optimism inför framtiden i takt med räntesänkningar, beslutade skattesänkningar och prognosticerade reala löneök - ningar. Fler aktörer visar intresse för att etablera nya butiker i bra gatuplanslägen i de centrala fastigheterna. I NK-verksamheten har ett förändringsarbete påbörjats, som successivt kommer förbättra lönsamheten. Hufvudstadens starka finansiella ställning och låga riskprofil ska bibehållas, resultatet från den löpande verksamheten ska öka och över tid ska aktieägarna erhålla en god utdelningstillväxt. Moderbolaget Moderbolaget är ett investeringsföretag som äger, förvaltar och utvecklar företag. Årets resultat uppgick till 3 192 mnkr (2 898). I resultatet ingår utdelningar med 3 525 mnkr (3 177). Nettoinvesteringar i börsnoterade aktier uppgick till 2 266 mnkr (1 681). Företagsinformation avseende L E Lundbergföretagen AB, se not 2 sidan 64. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman 2024 beslutade om följande riktlinjer avseende anställningsvillkoren för verkställande direktören, vice verkstäl - lande direktören och övriga ledande befattningshavare i L E Lundbergföretagen AB som rapporterar direkt till verkställande direktören. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2024. Riktlinjerna omfat - tar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Ersättning för styrelsearbete i börsnoterade dotterföretag, till sty - relseledamöter och ledande befattningshavare i L E Lundbergföre- tagen AB, beslutas av respektive dotterföretags bolagsstämma. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Lundbergs strategi är att uppnå god avkastning och värdetillväxt genom att vara en aktiv ägare i innehavsbolagen, investera enligt tydliga kriterier samt att ha en stark finansiell ställning som ska - par handlingsfrihet. För ytterligare information om bolagets affärsidé och strategi hänvisas till bolagets hemsida. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan attrahera rätt medar - betare. För att nå detta krävs att bolaget kan erbjuda en konkur- renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer avser att ge Lundbergs för- utsättningar att rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. Formerna för ersättning m m Ersättning till ledande befattningshavare ska kunna utgöras av fast lön, övriga förmåner samt pension. För vice verkställande direktören (anställd i det helägda onoterade L E Lundberg Kapi - talförvaltning AB) ska även rörlig ersättning kunna utgå. Den sammanlagda ersättningen bör vara marknadsmässig och kon - kurrenskraftig samt stå i relation till prestation, ansvar och befo- genheter. Ersättning ska inte utgå i form av optioner eller andra aktierelaterade incitamentsprogram. Kriterierna för rörlig ersättning ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveck - ling. Kriterierna kan vara finansiella eller icke-finansiella och kan utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Even - tuell rörlig ersättning till vice verkställande direktören (anställd i det helägda onoterade L E Lundberg Kapitalförvaltning AB) ska base - ras på aktivitetsmässigt resultat i L E Lundberg Kapitalförvaltning AB, varvid ersättningen ska vara maximerad till cirka 15 procent av uppnått resultat över tiden. Ersättningsbeloppet ska täcka sociala avgifter samt andra lönebikostnader som uppkommer till följd av utbetalning. Ersättningen delas upp i två omgångar på så sätt att upparbetad ersättning för första året betalas ut till hälften under januari år två och resterande del utbetalas januari år tre. Skulle ersättningsgrundande resultat vara negativt år två avräknas detta mot kvarvarande ersättning för år ett som var tänkt att betalas ut januari år tre. Är det ersättningsgrundande resultatet efter avräk - ning fortsatt negativt avräknas det mot framtida ersättningsgrun- dande resultat till dess att ackumulerat resultat ej längre är negativt. Andra förmåner får innefatta bland annat sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 10 procent av den fasta årliga kontantlönen. Pensionsrätt för VD och för övriga ledande befattningshavare ska gälla från 65 års ålder, med förmåner motsvarande ITP-plan. Pension ska vara förmånsbestämd eller premiebestämd. I de fall ITP-planen innebär att en ledande befattningshavares pension är premiebestämd ska premierna inte signifikant överstiga vad som föreskrivs i ITP-plan, för närvarande 30 procent av den fasta kon - tantlönen. Rörlig ersättning ska inte vara pensionsgrundande, med undantag för de fall där det följer av reglerna i den svenska ITP-planen 52 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Uppsägningstid och avgångsvederlag Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp mot - svarande den fasta kontantlönen för två år. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlin - jer har lön och anställningsvillkor för bolagets övriga anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av beslutsunderlaget vid utvär - deringen av skäligheten av riktlinjerna. Styrelsen har prövat frågan om inrättande av ett ersättningsut - skott men valt att inte inrätta något sådant utan hantera frågan inom ramen för det ordinarie styrelsearbetet. Detta innebär att hela styrelsen, förutom VD, fullgör de uppgifter som ankommer på ett ersättningsutskott, inklusive att följa och utvärdera program för rör - liga ersättningar för koncernledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersätt - ningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i koncernledningen, i den mån de berörs av frågorna. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och ska lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla fram till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för rörlig ersättning avslutats ska det fastställas i vilken utsträckning kriterierna upp - fyllts. Verkställande direktören ansvarar för bedömningen avse- ende eventuell rörlig ersättning till den vice verkställande direktö- ren. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på bok- slut i respektive berört bolag. Frångående av riktlinjerna Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna, helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvän - digt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Övrig information För riktlinjer avseende ledande befattningshavare i de börsnote - rade dotterbolagen Holmen AB och Hufvudstaden AB hänvisas till deras respektive årsredovisningar. Aktieinformation Aktiekapitalet i L E Lundbergföretagen AB uppgick vid årets slut till 2 480 mnkr. Antalet aktier uppgick till 248 000 000, var och en med ett kvotvärde av 10 kronor. Aktierna är fördelade på 96 000 000 aktier av serie A med tio röster vardera och 152 000 000 aktier av serie B med en röst vardera. På begäran av ägare av aktie av serie A ska aktie av serie A kunna omvandlas till aktie av serie B. Det finns inga begränsningar avseende aktiernas överlåtelse- barhet i bolagsordningen. Någon begränsning av hur många röster varje aktieägare kan avge vid årsstämma finns inte. Största ägare är Fredrik Lundberg (inklusive bolag och maka) med totalt 40,76 procent av aktiekapitalet och 70,60 procent av rösterna. Där - efter följer Louise Lindh (inklusive familj) och Katarina Martinson (inklusive familj) som vardera äger 14,79 procent av aktiekapitalet och 11,39 procent av rösterna. Resterande aktieägares respektive innehav understiger tio procent av rösterna. Anställda har inget aktieinnehav via pensionsstiftelse eller genom annan utfästelse. Enligt bolagsordningen ska styrelsen utöver de ledamöter som enligt lag utses av annan än bolagsstämman bestå av lägst fem och högst tio ledamöter med högst tre suppleanter. Val av leda - möter och suppleanter ska ske på bolagsstämma. Mellan Fredrik Lundberg (inklusive bolag), Louise Lindh och Katarina Martinson finns ett aktieägaravtal som bland annat innehåller en överlåtelsebegränsning för det fall annan part än Fredrik Lundberg (inklusive bolag) önskar minska sitt innehav av aktier av serie A. I övrigt finns inga kända avtal som skulle påver - kas till följd av ett offentligt uppköpserbjudande. Återköp av egna aktier Vid årsstämman den 10 april 2024 förnyades bemyndigandet för styrelsen att fatta beslut att förvärva upp till 10 procent av bolagets aktier av serie B. Bemyndigandet har dock inte utnyttjats. Styrel - sen föreslår att också årsstämman 2025 bemyndigar styrelsen att återköpa upp till 10 procent av bolagets aktier av serie B. Hållbarhetsrapport Hållbarhetsrapporten enligt ÅRL 6 kap 11§ finns tillgänglig på sidorna 22-29 och i not 38 och 39 i årsredovisningen. 53 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Bolagsstyrningsrapport Inledning Bolagsstyrningen i L E Lundbergföretagen AB utgår från bland annat bolagsordningen, den svenska aktiebolagslagen, Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter, Svensk kod för bolagsstyr - ning (tillgänglig på www.bolagsstyrning.se) (”Koden”) samt andra tillämpliga lagar och regler. Koden är ett led i självregleringen inom det svenska näringslivet och bygger på principen följ eller förklara (”comply or explain”). Det innebär att ett bolag som tilläm - par Koden kan avvika från enskilda regler men då ska förklaringar avges där skälen till varje avvikelse redovisas samt en beskrivning lämnas av den lösning som istället valts. Ansvarsfördelning Aktieägarna utövar sitt inflytande över L E Lundbergföretagen AB på bolagsstämman som är bolagets högsta beslutande organ, medan ansvaret för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter ankommer på styrelsen och verkstäl - lande direktören i enlighet med svensk aktiebolagslag, andra lagar och förordningar, gällande regler för aktiemarknadsbolag, bolags ordningen och styrelsens interna styrinstrument. Aktieägarna I februari 2025 hade bolaget 63 931 aktieägare. De tio största ägarna hade ett totalt innehav motsvarande 77,7 procent av aktiekapitalet. Utländska investerare ägde cirka 9,4 procent av aktie kapitalet. För ytterligare information se Aktieinformation sidan 18. Bolagsstämman Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i L E Lund - bergföretagen AB. Vid årsstämman som hålls i Stockholm eller Norr köping inom sex månader efter räkenskapsårets utgång fast - ställs resultat- och balansräkningar, beslutas om utdelning och ansvarsfrihet för styrelseledamöter och VD, väljs styrelse och fast - ställs dess arvode, väljs i förekommande fall revisorer och beslutas om arvode till revisorerna, behandlas andra lagstadgade ärenden samt fattas beslut om riktlinjer för ersättning till ledande befatt - ningshavare samt om andra förslag från styrelsen och aktieägare. Samtliga aktieägare som är registrerade i aktieboken på en viss avstämningsdag och som anmält deltagande i tid har rätt att delta i stämman och rösta för det totala innehavet av aktier. Aktieägare kan företrädas av ombud. Aktieägare vars aktier är förvaltarregist rerade måste, för att få rätt att delta i och kunna utöva rösträtt på bolagsstämman, tillfälligt omregistrera sina aktier i eget namn, enligt vad som följer av kallelsen till bolags - stämman. Årsstämman 2024 ägde rum den 10 april 2024. Vid stämman framlades årsredovisningen och revisionsberättelsen samt kon - cernredovisningen och koncernrevisionsberättelsen. Vid årsstämman beslutades att fastställa den framlagda resul - tat- och balansräkningen samt koncernresultat- och koncern- balansräkningen och att lämna utdelning om 4,30 kronor per aktie till aktieägarna. Stämman beviljade styrelseledamöterna och VD ansvarsfrihet samt beslutade om arvode till styrelseleda - möter och revisorer. Vidare omvaldes Bo Selling, Carl Bennet, Sofia Frändberg, Louise Lindh, Fredrik Lundberg, Katarina Martin - son, Krister Mattsson, Sten Peterson och Lars Pettersson till styrel- seledamöter samt omvaldes revisorn för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Vidare beslutade stämman om godkännande av ersättnings - rapporten för 2023, om riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare i enlighet med vad som framgår på sidorna 52-53 samt bemyndigade styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier. Kallelse till bolagsstämma ska ske genom annonsering i Post- och Inrikes tidningar samt på bolagets webbplats. Att kallelse skett ska annonseras i Dagens Nyheter. Kallelse till årsstämma samt till extra bolagsstämma som ska behandla ändring av bolagsord - ningen ska ske tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stäm- man. Valberedning Mot bakgrund av aktieägarkretsens sammansättning har en val- beredning inte ansetts behövlig. Förslag avseende val av ordfö - rande vid årsstämma, styrelseval och i förekommande fall revi- sorsval samt förslag till arvode åt styrelseledamöterna och reviso- rerna lämnas därför av bolagets större aktieägare och presenteras i kallelse till årsstämma samt på bolagets webbplats. Bolaget avvi - ker således från Kodens regler avseende valberedning. Styrelsen och dess arbete Styrelsens sammansättning Bolagets styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av fem till tio ledamöter med högst tre suppleanter valda av bolagsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma. L E Lundbergföretagen ABs styrelse, som utsetts av årsstämman 2024, består av nio leda - möter inklusive verkställande direktören. Ordföranden Bo Selling är ordförande i Sydholmarna Kapital- förvaltning och har tidigare erfarenhet av aktie förvaltning bland annat som aktiechef hos Alecta. Carl Bennet är bland annat VD och styrelseordförande i Carl Bennet AB samt ordförande i Lifco. Sofia Frändberg är styrelseordförande i Volvo Penta och VE Com - mercial Vehicles Ltd och har under många år arbetat som chefs- jurist och medlem av koncernledningen inom Volvokoncernen. Louise Lindh är ordförande i Fastighets AB L E Lundberg och styrelseledamot i Handelsbanken, Holmen och Hufvudstaden och har tidigare varit verkställande direktör i Fastighets AB L E Lund - berg. Fredrik Lundberg är verk ställande direktör i L E Lundbergfö- retagen AB. Katarina Martinson är bland annat styrelseordförande i Indu trade och styrelseledamot i Husqvarna och Industrivärden och har tidigare erfarenhet från bland annat investeringsstrategi och makroekonomi. Krister Mattsson är styrelseledamot i Ingka Foundation (ägare av Ingka group), Imas Foundation och IKEA Foundation och har under många år varit verksam inom Ingka group, med en rad ledande befattningar bland annat som VD för Ingka Investments. Sten Peterson är vice ordförande i Fastighets AB L E Lundberg och Förvaltnings AB Lunden och har tidigare varit verkställande direktör i Förvaltnings AB Lunden. Lars Petters - son har bland annat varit verkställande direktör och koncernchef i Sandvik. En presentation av de uppdrag som styrelse ledamöterna för närvarande innehar se Styrelsen på sidorna 104-105. 54 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Samtliga styrelseledamöter anses vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning med undantag av Fredrik Lundberg (i egenskap av verkställande direktör), Louise Lindh (i egenskap av tidigare verkställande direktör i det helägda dotterbolaget Fastig - hets AB L E Lundberg) samt Sten Peterson (bland annat i egen- skap av vice ordförande i Förvaltnings AB Lunden, i vilket Fredrik Lundberg är styrelseordförande och majoritetsaktieägare). Vidare är samtliga styrelseledamöter utom Louise Lindh, Fredrik Lund - berg, Katarina Martinson och Sten Peterson att betrakta som obe- roende i för hållande till bolagets större aktieägare. Styrelsen upp- fyller således de krav på oberoende som uppställs i Koden. Styrel - sens sammansättning avviker däremot från Kodens bestäm- melse 4.3 genom att två av ledamöterna ingår i ledningen för bolaget respektive bolagets dotterbolag. Denna avvikelse motive - ras av att det är lämpligt att styrelsens sammansättning speglar ägarförhållandet i bolaget. Som nämnts lämnar bolagets större aktieägare förslag avse - ende bland annat styrelseval. Som mångfaldspolicy har de större aktieägarna tillämpat Kodens bestämmelse 4.1 vilket innebär att styrelsen ska ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utveck - lingsskede och förhållandena i övrigt ändamålsenlig samman- sättning, präglad av mångsidighet och bredd avseende de bolagsstämmovalda ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund samt att en jämn könsfördelning ska eftersträvas. Års - stämman 2024 beslutade i enlighet med de större aktieägarnas förslag, innebärande att nio ledamöter valdes, varav tre kvinnor och sex män. Könsfördelningen i styrelsen har således en relativt god balans med en andel kvinnor om 33,3 procent. Motsvarande bedömning och tillämpning har gjorts vid fram- tagande av förslag inför årsstämman 2025, vilket resulterat i det förslag till styrelse som framgår av kallelsen till årsstämman. De större aktieägarnas förslag innebär att nio styrelseledamöter ska utses, varav tre kvinnor och sex män, vilket motsvarar 33,3 procent kvinnor. Ordföranden Vid årsstämman 2024 omvaldes Bo Selling till styrelsens ord- förande. Ordföranden organiserar och leder styrelsens arbete så att detta utövas effektivt och i enlighet med svensk aktiebolags - lag, andra lagar och förordningar, gällande regler för aktie mark- nads bolag (inklusive Koden) och styrelsens interna styrinstru - ment. Ordföranden följer verksamheten i dialog med verkstäl- lande direktören och ansvarar för att övriga styrelseledamöter erhåller tillfreds ställande information och beslutsunderlag samt förmedlar even tuella synpunkter från aktieägarna till styrelsen. Ordföranden ansvarar för att styrelsen fortlöpande uppdaterar och fördjupar sina kunskaper om bolaget samt i övrigt får den utbildning som krävs för att styrelsearbetet ska kunna bedrivas effektivt. För att säkerställa kvaliteten på styrelsens arbete samt klarlägga even tuella behov av ytterligare kompetens och erfaren - het genomför ord föranden, i enlighet med styrelsens arbetsord- ning, årligen en ut värdering av styrelsens arbete. Styrelseordfö- randen har haft enskilda diskussioner med respektive ledamot i syfte att få en uppfattning om styrelseledamöternas åsikt om hur styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder som kan göras för att effektivisera detta. Resultatet av utvärderingen har diskuterats gemensamt i styrelsen. Styrelsens arbete Styrelsen fastställer årligen en skriftlig arbetsordning som reglerar styrelsens arbete och dess inbördes arbetsfördelning, beslutsord - ningen inom styrelsen, styrelsens mötesordning samt ordföran- dens arbetsuppgifter. Därutöver har styrelsen bland annat utfär- dat en finanspolicy, en informationspolicy samt utfärdat skriftliga instruktioner avseende arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören. Styrelsen övervakar verkställande direktörens arbete genom löpande uppföljning av verksamheten under året, ansvarar för att organisation, ledning och riktlinjer för förvaltning av bolagets angelägenheter är ändamålsenligt uppbyggda och att det finns en tillfredsställande intern kontroll. Styrelsen ansvarar vidare för utveckling och uppföljning av bolagets strategier genom planer och mål, beslut om förvärv och avyttringar av verksamheter, större investeringar, samt ersättning till verkställande direktören i enlig - het med de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som be slutats av årsstämman. En gång per år behandlar styrel - sen ut värde ringen av verkställande direktörens arbete, varvid ingen från bolagsledningen närvarar. Styrelsen godkänner även de väsentliga uppdrag som verkställande direktören har utanför bolaget. Enligt gällande arbetsordning ska styrelsen sammanträda vid minst fyra ordinarie tillfällen och vid ett konstituerande samman - träde per år. Vid behov ska extra sammanträden hållas för särskilda frågor. Antalet styrelsemöten uppgick 2024 till fem stycken. Styrelsen har ägnat särskild uppmärksamhet åt strategiska och finansiella frågor, konjunkturfrågor, investeringsfrågor och redo- visningsmässiga frågor. Vid varje ordinarie styrelsemöte har redo - görelser dessutom lämnats över utvecklingen i Lundbergs Fastig- heter och L E Lundberg Kapitalförvaltning samt i innehavsbolagen. Närvaron vid årets styrelsemöten har varit mycket god. Samt - liga ledamöter har deltagit vid samtliga styrelsemöten. Koncer- nens ekonomi- och finansdirektör deltar vid styrelsemöten liksom styrelsens sekreterare som är en från bolaget fristående advokat. Andra befattningshavare deltar vid styrelsens sammanträden såsom föredragande av särskilda frågor eller om så annars bedöms lämpligt. Ersättning till styrelsen Arvodet till styrelsens ledamöter valda av bolagsstämman beslu - tas av bolagsstämman på förslag av bolagets största aktieägare. Vid årsstämman 2024 beslutades att arvode till styrelsen, från års- stämman 2024 till och med årsstämman 2025, ska utgå med sammanlagt 3 650 000 kronor varav 1 095 000 kronor till styrel- sens ordförande. Till var och en av övriga av årsstämman valda leda möter, förutom verkställande direktören, ska utgå ett arvode om 365 000 kronor. Eventuell ytterligare ersättning som har utgått till någon styrelseledamot, inklusive till verkställande direk - tören, framgår av koncernredovisningens not 5. 55 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Revisionsutskott Styrelsen har prövat frågan om inrättandet av ett revisionsutskott och beslutat att inte inrätta ett sådant. Istället fullgör styrelsen i sin helhet de uppgifter som ankommer på revisionsutskottet. Detta fungerar väl och innebär dessutom att hela styrelsen har full insyn i och aktivt tar del i dessa viktiga uppgifter. Styrelsen har sålunda under 2024 bedömt systemen för intern kontroll avseende finan - siell rapportering. Detta syftar till att säkerställa att verksamheten är effektiv och bedrivs i enlighet med lagar och förordningar samt att den ekonomiska rapporteringen är tillförlitlig. Styrelsen har tagit del av och utvärderat rutinerna för redovisning och ekono - misk rapportering samt följt upp och utvärderat de externa reviso- rernas arbete, kvalifikationer och oberoende. Styrelsen bistår vidare koncernledningen med identifiering och utvärdering av de främsta riskerna i verksamheten och tillser att ledningen inriktar arbetet på att hantera dessa. Styrelsen har två gånger under 2024 haft genomgångar med och fått rapporter från bolagets externa revisorer, varvid en gång utan närvaro av verkställande direktören eller andra i bolagsledningen. Revisorernas rapporter har inte för - anlett någon särskild åtgärd från styrelsen. Ersättningsutskott Frågor om ersättning och andra anställningsvillkor avseende verkställande direktören, bereds av styrelsens ordförande. Beslut i dessa frågor fattas av styrelsen, varvid verkställande direktören inte deltar. Ersättning och andra anställningsvillkor för övriga ledande befattningshavare förhandlas och avtalas med verkstäl - lande direktören. Vidare följer och utvärderar styrelsen samtliga program för rörliga ersättningar till bolagsledningen. Styrelsen följer och utvärderar även tillämpningen av de riktlinjer för ersätt - ningar till ledande befattningshavare som årsstämman fattar beslut om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättnings- nivåer i bolaget. Styrelsen har prövat frågan om inrättande av ett ersättningsutskott men har ansett att den beredning och kompe - tensfördelning som tillämpas avseende ersättningar är ändamåls- enlig och bra. Styrelsen har därför inte funnit anledning till att ändra detta även om det innebär en avvikelse från Kodens regler, i den bemärkelsen att en styrelseledamot som ingår i bolagsled- ningen deltar i arbetet. Bolagsledning Verkställande direktören leder och kontrollerar att verksamheten bedrivs i enlighet med aktiebolagslagen, andra lagar och förord - ningar, gällande regler för aktiemarknadsbolag, bolagsordningen och styrelsens interna styrinstrument samt i enlighet med av sty - relsen fastställda mål och strategier. Verkställande direktören tar i samråd med styrelsens ordförande fram nödvändigt informa- tions- och beslutsunderlag inför styrelsemöten, föredrar ärendena och motiverar förslag till beslut. Verkställande direktören Fredrik Lundberg är född 1951, civilingenjör, civilekonom och dr h c mult. Fredrik Lundberg är styrelseordförande i Holmen, Hufvudstaden och Industrivärden, vice ord förande i Handelsbanken samt sty- relseledamot i Lundbergs Fastigheter och Skanska. Per den 31 december 2024 innehar Fredrik Lundberg och maka direkt och via bolag 76 000 000 A-aktier och 25 086 000 B-aktier, totalt 101 086 000 aktier i bolaget. Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare Årsstämman 2024 beslutade om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Riktlinjerna beskrivs närmare på sidorna 52-53. Bolaget har inga utestående aktie- eller aktie- kursrelaterade incitamentsprogram. Aktivt ägande L E Lundbergföretagen AB är aktiv ägare i innehavsbolagen. I var och en av dessa bolags styrelser representeras bolaget av någon eller några av befattningarna verkställande direktör, vice verkstäl - lande direktör eller styrelseledamot i L E Lundbergföretagen AB. Det aktiva ägandet utövas dessutom via deltagande i innehavs - bolagens valberedningar. Internrevision Bolaget har en enkel juridisk och operativ struktur och utarbetade styr- och internkontrollsystem. Styrelsen följer upp bolagets bedömning av den interna kontrollen bland annat genom kon- takter med bolagets revisorer. Styrelsen har mot bakgrund av ovan stående valt att inte ha en särskild funktion för internrevision. Revisorer Enligt bolagsordningen ska bolaget ha två revisorer med eller utan suppleanter, alternativt ett registrerat revisionsbolag. Vid årsstäm - man 2024 valdes PricewaterhouseCoopers AB som revisionsbolag för en mandat period om ett år. Auktoriserade revisorn Magnus Svensson Henryson är huvudansvarig för revisionen. Bland Magnus Svensson Henrysons större uppdrag kan nämnas Handelsbanken, Holmen, Hufvudstaden, Bure Equity och Alleima. Revisionen avrapporteras till aktieägarna i form av revisions- berättelse som utgör en rekommendation till aktieägarna inför beslutspunkterna på årsstämman om fastställande av resultat- räkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncer - nen, disposition av vinsten i moderbolaget samt ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och verkställande direktören. Arbetsinsat- serna omfattar bland annat kontroll av efterlevnaden av bolags- ordningen, Aktiebolagslagen och Årsredovisningslagen samt Inter national Financial Reporting Standards (IFRS), frågor rörande värdering av poster i balansräkningen, uppföljningar av väsentliga processer för finansiell rapportering samt av styrning och ekonomisk kontroll. Koncernen har utöver revisionsuppdraget konsulterat Price- waterhouseCoopers AB även i andra frågor. Storleken av till Price - waterhouseCoopers AB betalda ersättningar framgår i Not 6 på sidan 67. Som revisor i L E Lundbergföretagen AB med dotter- bolag är PricewaterhouseCoopers AB skyldigt att pröva sitt oberoende inför beslut att genomföra även andra uppdrag. Bolagsordning I bolagsordningen är bland annat fastslaget bolagets verksamhet, antalet styrelseledamöter och revisorer, hur kallelse ska ske till bolagsstämma, ärendebehandling under årsstämma och var stämma ska hållas. För nu gällande bolagsordning som antogs av årsstämman 2021, se bolagets webbplats www.lundberg- foretagen.se under Bolagsstyrning/Bolagsordning. 56 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Definitioner Justerat resultat efter finansiella poster Resultat efter finansiella poster exklusive nedskrivningar och orealiserade värdeförändringar. Likvida medel Kassa och bank samt kortfristiga placeringar (maximalt tre månader). Resultat per aktie Årets resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Räntebärande tillgångar Räntebärande fordringar, kortfristiga placeringar samt kassa och bank. Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder och räntebärande avsättningar reducerat med räntebärande tillgångar. Skatter Aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerad med summan av eget kapital. Soliditet Eget kapital uttryckt i procent av balansomslutningen. Vakansgrad Bortfall av hyresintäkter i procent av totalt möjliga hyres- intäkter. Information Bolagets information till aktieägarna och andra intressenter ges via årsredovisningen, boksluts- och delårsrapporterna, pressmed- delanden och bolagets webbplats, www.lundbergforetagen.se. På webbplatsen finns också information om bolagsstyrning. Informationsgivningen i bolaget följer en av styrelsen fastställd informationspolicy. Intern kontroll och riskhantering avseende finansiell rapportering för räkenskapsåret 2024 Enligt Årsredovisningslagen ska styrelsen årligen lämna en beskriv - ning av de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen. Kontrollmiljö Kontrollmiljön är grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Bolagets interna kontrollstruktur bygger bland annat på en tydlig ansvars- och arbetsfördelning såväl mellan styrelse och verkställande direktör som inom den operativa verksamheten. Policy och riktlinjer dokumenteras och utvärderas kontinuerligt av ledning och styrelse. Dessa styrande dokument samt genomarbetade processbeskrivningar kommu - niceras via fastställda informations- och kommunikationsvägar och har därmed gjorts tillgängliga och kända för berörd personal. Riskbedömning Bolaget identifierar, analyserar och beslutar om hantering av risker för fel i den finansiella rapporteringen. Styrelsen behandlar utfallet av bolagets process för riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att den omfattar alla väsentliga områden och identi- fierar vid behov nödvändiga åtgärder. Bolagets största verksam - hetsrisker kopplas till fastighetsvärdering och finansiella trans ak- tioner (framför allt avseende innehav av börsnoterade aktier). Kontrollåtgärder Bolaget har, baserat på gjorda riskbedömningar, fastställt ett antal kontrollåtgärder. Dessa är både av förebyggande natur, det vill säga åtgärder som syftar till att undvika förluster eller felaktig - heter i rapporteringen, och av upptäckande natur. Kontrollerna ska även säkerställa att felaktigheter blir rättade. Som exempel på processer med väl genomarbetade kontrollåtgärder kan nämnas ny- och ombyggnad, underhåll och uthyrning i fastighetsförvalt - ningen samt värdepappershantering i aktieförvaltningen. Information och kommunikation Den interna informationen och externa kommunikationen regle - ras på övergripande nivå bland annat av en informationspolicy. Den interna kommunikationen till och från styrelse och ledning sker bland annat genom att ledningen håller regelbundna infor - mationsmöten. En annan viktig kommunikationskanal är bola- gets intranät. Genom detta har samtliga medarbetare tillgång till aktuell information. På intranätet publiceras interna policys, riktlinjer, instruktioner och motsvarande dokument som styr och stöder verksamheten. Uppföljning Bolaget utvärderar löpande den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen och att rapporteringen till styrelsen fungerar. Detta sker framför allt genom att ställa frågor och ta del av controllerfunktionens arbete. Styrelsen erhåller kvartalsrappor - ter med ekonomiskt utfall inklusive ledningens kommentarer till verksamheten. Vid varje ordinarie styrelsesammanträde behand - las den ekonomiska situationen. Bolagets revisor medverkar vid styrelsemöten vid två tillfällen per år och informerar om sina iakt - tagelser om bolagets interna rutiner och kontrollsystem. Styrel- sens ledamöter har då tillfälle att ställa frågor. Styrelsen tar år ligen ställning till väsentliga riskområden och utvärderar den interna kontrollen. Förslag till utdelning och vinstdisposition Styrelsen har föreslagit en utdelning om 4,60 kronor per aktie eller totalt 1 141 mnkr. Styrelsens förslag till vinstdisposition redo visas i sin helhet på sidan 99. 57 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 58 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FINANSIELLA RAPPORTER  KONCERNEN KONCERNEN, mnkr Not 2024 2023 Nettoomsättning m m 3 29 311 28 664 Övriga intäkter m m 4 2 385 1 790 31 696 30 455 Råvaror, förnödenheter samt kostnad sålda lageraktier -13 494 -11 751 Personalkostnader 5 -3 996 -3 911 Övriga externa kostnader 6 -6 040 -5 336 Avskrivningar 7 -1 456 -1 417 Resultat från andelar i intresseföretag 8 3 392 6 228 -21 595 -16 186 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter och derivat 9 -674 -5 132 Värdeförändringar biologiska tillgångar 10 907 562 Rörelseresultat 11 10 334 9 699 Finansiella intäkter 12 79 77 Finansiella kostnader 12 -605 -533 Resultat efter finansiella poster 9 808 9 244 Skatt 13 -1 425 -566 Årets resultat 8 383 8 678 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 6 302 7 255 Innehav utan bestämmande inflytande 2 081 1 423 8 383 8 678 Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 25,41 29,25 (någon utspädning föreligger inte) KONCERNEN, mnkr Not 2024 2023 Årets resultat 8 383 8 678 Övrigt totalresultat Poster som inte omförs till årets resultat Omvärdering av skogsmark 454 3 493 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 669 2 375 Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner -29 -5 Skatt hänförlig till poster som inte återförs till årets resultat 13 182 -1 148 Andel i intresseföretags övrigt totalresultat 12 -43 1 288 4 673 Poster som omförs till årets resultat Kassaflödessäkringar Omvärdering av derivat -95 -815 Överfört till resultaträkningen -406 -2 727 Överfört till anläggningstillgångar -6 Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet 181 55 Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet -127 -42 Skatt hänförlig till poster som omförs till årets resultat 13 129 740 Andel i intresseföretags övrigt totalresultat 192 -60 -126 -2 856 Övrigt totalresultat efter skatt 1 162 1 817 Årets totalresultat 9 545 10 495 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 7 438 9 090 Innehav utan bestämmande inflytande 2 107 1 405 9 545 10 495 Resultaträkning Rapport över totalresultat 59 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FINANSIELLA RAPPORTER  KONCERNEN KONCERNEN, mnkr Not 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 14 645 693 Materiella anläggningstillgångar 15 11 343 10 446 Biologiska tillgångar 16 31 600 30 555 Skogsmark 16 26 243 25 793 Förvaltningsfastigheter 17 75 289 74 433 Nyttjanderättstillgångar 18 934 943 Andelar i intresseföretag 2, 19 43 613 39 846 Finansiella placeringar 20, 35 22 014 20 303 Övriga aktier och andelar 6 5 Långfristiga finansiella fordringar 21, 35 66 83 Uppskjutna skattefordringar 13 3 3 Summa anläggningstillgångar 211 756 203 104 Omsättningstillgångar Omsättningsfastigheter 22 210 190 Varulager 23 6 872 6 074 Kundfordringar 24 2 874 2 740 Skattefordringar 13 144 114 Övriga rörelsefordringar 24 1 252 1 783 Kortfristiga finansiella fordringar 21, 35 17 69 Likvida medel 21 1 271 2 030 Summa omsättningstillgångar 12 641 13 000 SUMMA TILLGÅNGAR 224 397 216 104 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 26 Aktiekapital 2 480 2 480 Reserver 27 16 398 15 240 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 94 855 89 838 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 113 733 107 558 Innehav utan bestämmande inflytande 2, 28 52 972 52 773 Summa eget kapital 166 705 160 332 Skulder Långfristiga skulder Långfristiga finansiella skulder 21, 35 14 051 14 130 Långfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 21 844 855 Övriga långfristiga skulder 111 122 Pensionsåtaganden 29 165 143 Långfristiga avsättningar 30 406 435 Uppskjutna skatteskulder 13 28 893 28 546 Summa långfristiga skulder 44 470 44 231 Kortfristiga skulder Kortfristiga finansiella skulder 21, 35 5 873 4 783 Kortfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 21 99 96 Leverantörsskulder 31 4 119 3 762 Aktuell skatteskuld 13 217 147 Kortfristiga avsättningar 30 45 31 Övriga rörelseskulder 31 2 870 2 721 Summa kortfristiga skulder 13 223 11 541 Summa skulder 57 692 55 772 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 224 397 216 104 Balansräkning 60 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FINANSIELLA RAPPORTER  KONCERNEN Balanserade vinst- Innehav utan medel inklusive bestämmande Totalt KONCERNEN, mnkr Aktiekapital Reserver  årets resultat Summa inflytande eget kapital Ingående eget kapital 2023-01-01 2 480 13 358 83 981 99 819 54 120 153 939 Årets resultat 7 255 7 255 1 423 8 678 Övrigt totalresultat 1 883 -48 1 835 -18 1 817 1 883 7 207 9 090 1 405 10 495 Utdelningar -992 -992 -1 997 -2 989 Aktieåterköp Holmen -380 -380 -739 -1 119 Aktiesparprogram Holmen 4 4 8 13 Förändringar i koncernens sammansättning 18 18 -25 -7 UTGÅENDE EGET KAPITAL 2023-12-31 2 480 15 240 89 838 107 558 52 773 160 332 Årets resultat 6 302 6 302 2 081 8 383 Övrigt totalresultat 1 152 -16 1 136 26 1 162 1 152 6 286 7 438 2 107 9 545 Utdelningar -1 066 -1 066 -1 484 -2 551 Aktieåterköp Holmen -220 -220 -427 -647 Aktiesparprogram Holmen 4 4 7 11 Förändringar i koncernens sammansättning 5 13 19 -4 15 UTGÅENDE EGET KAPITAL 2024-12-31 2 480 16 398 94 855 113 733 52 972 166 705 KONCERNEN, mnkr Not 2024 2023 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 9 808 9 244 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Orealiserade värdeförändringar -233 4 570 Av- och nedskrivningar 1 456 1 417 Resultat från andelar i intresseföretag -2 322 -5 235 Övriga förändringar 1 -378 Betalda skatter -763 -409 7 946 9 208 Förändring av varulager -739 -2 Förändring av rörelsefordringar -0 898 Förändring av rörelseskulder 458 -212 KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN 7 665 9 893 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar 15 -1 956 -1 497 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 15 38 15 Investering i förvaltningsfastigheter 17 -1 509 -1 759 Investeringar och förvärv av biologiska tillgångar 16 -158 -162 Avyttring av biologiska tillgångar 16 20 38 Förvärv av finansiella tillgångar 19, 20 -2 290 -1 681 Avyttring av aktier och andelar 0 0 Förvärv övriga anläggningstillgångar -19 -112 KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN -5 876 -5 158 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 25 7 600 8 900 Amortering av lån 25 -6 700 -10 100 Förändring av kortfristiga finansiella skulder -115 -64 Förändring av kortfristiga finansiella fordringar -3 0 Amortering leasingskuld -133 -127 Aktieåterköp Holmen -647 -1 119 Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -1 066 -992 Utbetald utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -1 484 -1 996 KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN -2 549 -5 498 ÅRETS KASSAFLÖDE -760 -764 Likvida medel vid årets början 2 030 2 790 Valutaeffekter 2 3 Likvida medel vid årets slut 1 271 2 030 Rapport över förändring i eget kapital Kassaflödesanalys LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 61 Noter - koncernen NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER Nedan angivna redovisningsprinciper för koncernen har tillämpats konse- kvent på samtliga perioder som presenteras i de finansiella rapporterna, om inte annat framgår. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats konse - kvent på rapportering och konsolidering av moderbolag, dotterföretag och intresseföretag. Överensstämmelse med normgivning och lag Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Redovisnings - standarder (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) såsom de antagits av EU. Därutöver tillämpas uttalanden från IFRS Interpretation Committee (IFRS IC). Vidare har Rådet för finansiell rapporte - rings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för kon- cerner tillämpats . Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges i Moderbolagets redovisningsprinciper. De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av Årsredovisningslagen (ÅRL), Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl. Värderingsgrunder vid upprättande av de finansiella rapporterna Tillgångar och skulder är redovisade till anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, förvaltningsfastigheter, biologiska till - gångar och skogsmark som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument, finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet eller som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat . Funktionell valuta och rapporteringsvaluta De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är moderbo - lagets funktionella valuta, och utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och koncernen . Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att före - tagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och fram - tida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida peri- oder. Se även not 34 Väsentliga bedömningar och uppskattningar. Ändrade redovisningsprinciper Nya och ändrade redovisningsprinciper som är tillämpliga från 2024 Nya och ändrade IFRS med tillämpning från 1 januari 2024 har inte någon väsentlig effekt på företagets finansiella rapporter. Nya och ändrade redovisningsprinciper som ännu ej börjat tillämpas Nya och ändrade IFRS med framtida tillämpning förväntas inte komma att ha någon väsentlig effekt på företagets finansiella rapporter. De exakta kon - sekvenserna av implementeringen av IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements har ännu inte fastställts . Konsolideringsprinciper Dotterföretag Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande och redovisas enligt förvärvsmetoden. I de fall ägandet understiger 100 procent av dotterbolaget uppkommer innehav utan bestämmande inflytande. Intresseföretag Intresseföretag är företag över vilka koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande, inflytande. Andelar i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Transaktioner som elimineras vid konsolidering Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orea- liserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna trans- aktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen (undantaget hyror mellan moderbolaget och dess helägda bolag samt hyror mellan den helägda fastighetsrörelsen och börs- noterade dotterbolag vilka redovisas i sin helhet där de uppstår). Orealise - rade vinster som uppkommer från transaktioner med intresseföretag elimi- neras i den utsträckning som motsvarar koncernens ägarandel i företaget. Orealiserade förluster elimineras på samma sätt som orealiserade vinster, men endast i den utsträckning det inte finns något nedskrivningsbehov. Utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valuta kurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som upp - står vid omräkningarna redovisas i årets resultat. Icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Utländska verksamheters finansiella rapporter Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas från utlandsverksam - hetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta till den valuta kurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlands - verksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt. Omräknings differenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverk - samheter samt vidhängande effekter av säkringar av nettoinvesteringarna redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna efter avdrag för even- tuell valutasäkring i årets resultat. Kommissionärsbolagsförhållanden Dotterbolaget Holmens verksamhet bedrivs huvudsakligen genom kom - missionärsbolagen Holmen Skog AB, Holmen Wood Products AB, Holmen Iggesund Paperboard AB och Holmen Energi AB. Från 2025 bedrivs hela verksamheten för affärsområdet Kartong och Papper genom kommis - sionärsbolaget Holmen Board and Paper AB, tidigare Holmen Iggesund Paperboard AB, genom upptagande av kommissionärsbolaget Holmen Paper AB genom fusion. Intäkter Nettoomsättning Koncernens nettoomsättning, som redovisas exklusive moms, består av in täkter från fastighetsrörelser samt försäljning av produkter, virke och energi. Netto omsättningen har i förekommande fall reducerats med rabat - ter och liknande intäktsreduktioner. Intäkten redovisas då koncernen upp- fyller sina åtaganden genom att överföra kontrollen av de utlovade varorna, samt i förekommande fall tjänsterna, till kunden. Hyresintäkter periodiseras och förskottshyror redovisas därmed som för - utbetalda. I hyresintäkter ingår poster avseende vidaredebiterade kostnader. Dotterbolaget Holmens försäljning avser till största del varor, som säljs till kund, vilka specificeras i not 3. De tjänster som Holmen levererar är begrän - sade och avser i allt väsentligt skogsvårdstjänster och tjänster inom bygg- verksamhet såsom montagearbeten. Holmen agerar i princip uteslutande som huvudman och försäljningstransaktionerna stöds av avtal. De allra flesta kontrakten är separata åtaganden och utgörs av ett åtagande per kontrakt. Holmens garantier i samband med försäljning är inte att betrakta som separerbara och redovisas därmed i enlighet med IAS 37. Transaktionspriset utgörs av priset för varan eller tjänsten. Rörlig ersätt - ning förekommer främst i form av returrätt, volym- och kassarabatter. Volym rabatter ger kunden ett rabatterat pris förutsatt att en viss mängd varor köps under en period. En kassarabatt ger kunden rätt till ett lägre pris i de fall betalning sker inom en viss tidpunkt. Rabatter redovisas som en reduktion av nettoomsättningen. Intäkten redovisas då Holmen uppfyller sina åtaganden genom att över - föra kontrollen av de utlovade varorna, samt i förekommande fall tjänsterna, till kunden. Tidpunkten för överföring av kontroll, och riskens övergång är kritisk för när en intäkt redovisas. Riskens övergång ser olika ut beroende på vilka fraktvillkor som tillämpas. Försäljning av energi skiljer sig från övrig försäljning då leverans sker i samband med produktion då den också intäktsförs. Holmens verksamhet omfattar även konstruktionslösningar i trä. Intäk - terna från denna verksamhet hanteras som entreprenadavtal och redovisas över tid på basis av nedlagda kostnader i förhållande till uppdragets totala beräknade kostnader. Projekt sträcker sig normalt inte längre än tolv måna - der. Holmen tillämpar därmed lättnadsregeln att ej upplysa om återstående prestationsåtaganden. Upparbetade intäkter relaterat till entreprenadavtal redovisas initialt som avtalstillgångar, eftersom rätt till betalning är villkorat av kundens godkännande. När kunden accepterat varorna bokas beloppet för avtalstillgången om till fordran. Erhållna förskott ingår i avtalsskulden. Betalningsvillkor varierar mellan olika marknader och Holmen följer normalt gällande praxis på respektive marknad. NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 62 Koncernens nettoomsättning specificeras i not 3. I denna not redovisas även intäkter från försäljning av värdepapper och utdelningar inom aktie- förvaltningen, vilka ej är att betrakta som nettoomsättning. Övriga intäkter Som övriga intäkter redovisas intäkter från aktiviteter utanför den huvud- sakliga verksamheten samt förändring av lager. I posten ingår huvudsakligen försäljning av biprodukter, certifikat och ursprungsgarantier för förnybar energi, hyres- och arrendeintäkter (som ej kommer från förvaltnings- eller omsättningsfastigheter), utsläppsrätter, för - säkringsersättningar samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar. Certifikat och ursprungsgarantier för förnybar energi tilldelas i förhållande till produktion av förnybar energi enligt ett kvotsystem som införts i syfte att främja elproduktion med användning av förnybara energikällor. I syfte att slutkunden av el ska få kunskap om elens ursprung på ett tydligt sätt erhål - ler elproducenter ursprungsgarantier för sin elproduktion. Intäkter från till- delade certifikat och ursprungsgarantier relaterat till vatten- och vindkrafts- produktion redovisas som intäkt i omsättningen i samma period som pro- duktionen sker. Intäkter från tilldelade certifikat och ursprungsgarantier relaterat till övrig förnybar elproduktion redovisas som övrig rörelseintäkt i samma period som produktionen sker. Statliga bidrag redovisas i balansräkningen som upplupen intäkt när det föreligger rimlig säkerhet att bidraget kommer att erhållas och att villko - ren som är förknippade med bidraget kommer att uppfyllas. Statliga bidrag knutna till en anläggningstillgång reducerar anläggningens redovisade anskaffningsvärde. Statliga bidrag, såsom vägbidrag, som avser att täcka kostnader redovisas som övrig rörelseintäkt. Dessa periodiseras systematiskt i resultaträkningen på samma sätt och över samma perioder som de kost- nader bidragen är avsedda att kompensera för . Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostna - der, utdelningar som inte ingår i rörelsegrenen Aktieförvaltning (vilka redo- visas som nettoomsättning), orealiserade och realiserade vinster på finan- siella placeringar, omvärderingar avseende finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet samt orealiserade och realiserade kursförlus - ter och kursvinster. Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden . Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla utdelning fastställts. Resultatet från avyttring av ett finansiellt instrument redovisas då risker och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet överförts till köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet. Ränteintäkter och räntekostnader redovisas normalt i årets resultat i den period till vilken de hänför sig. Skatter Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskat - ter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktioner redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redo- visas i övrigt totalresultat eller i eget kapital . Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken be slutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångs- punkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder, med tillämpning av de skattesatser och skattereg - ler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Temporära skillnader beaktas inte avseende koncernmässig goodwill eller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intresseföretag som inte för väntas bli beskattade inom överskådlig framtid. Uppskjutna skatte- fordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskotts - avdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder i samma land nettoredovisas i den mån kvittningsrätt föreligger . Resultat per aktie Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Finansiella instrument Redovisning i och borttagande från balansräkningen En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En finansiell till - gång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, för- faller eller företaget inte längre har kontrollen över den. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks . Avistaaffärer redovisas i enlighet med affärsdagsprincipen. En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden . Finansiella tillgångar, exklusive aktier, och finansiella skulder har klassifi - cerats som kortfristiga om beloppen förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Klassificering och värdering av finansiella instrument Finansiella instrument klassificeras och värderas utifrån koncernens affärs - modell samt hur karaktären på de kontraktsenliga kassaflödena ser ut. Se not 21 för klassificeringar av finansiella instrument. Finansiella tillgångar – värderas initialt till verkligt värde med tillägg för eventuella transaktionskostnader förutom tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet som initialt värderas utan tillägg för transaktionskostna - der. Löpande värderas normalt tillgångarna till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. I de fall utgivna medel avviker från återbetal - ningsbeloppet periodiseras denna skillnad över lånets löptid med tillämp- ning av effektivräntemetoden. Derivat redovisas löpande till verkligt värde. Förändringar i värde för derivat som inte säkringsredovisas redovisas i resul - taträkningen. Finansiella placeringar värderas till verkligt värde . Finansiella skulder – värderas initialt till mottagna medel med avdrag för eventuella transaktionskostnader förutom sådana finansiella skulder som värderas till verkligt värde via resultaträkningen i vilket fall något avdrag för transaktionskostnader inte görs. Löpande värderas normalt skulderna till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden . I de fall mottagna medel avviker från återbetalningsbeloppet periodiseras denna skillnad över lånets löptid med tillämpning av effektivräntemetoden. Derivat redovisas löpande till verkligt värde . Förändringar i värde för derivat som inte säkrings - redovisas redovisas i resultaträkningen . Beräkning av verkligt värde. Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser och till - hör värderingsnivå ett enligt IFRS 13 . I de fall noterade marknadspriser sak- nas har verkligt värde beräknats genom diskonterade kassaflöden. När beräkningar av diskonterade kassaflöden gjorts har samtliga variabler såsom diskonteringsräntor och valutakurser för beräkningar hämtats från marknadsnoteringar, där så varit möjligt. Vid beräkningar av diskonterade kassaflöden används medelkurs för valutakurser och diskonteringsräntor. Dessa värderingar tillhör värderingsnivå två. Värdering av valutaoptioner görs med tillämpning av Black & Scholes formel när det är aktuellt. Vid inne - hav av aktier i noterade bolag med flera aktieserier (i de fall samtliga serier ej är noterade) beräknas de ej noterade aktierna utifrån värdet på motsva - rande börsnoterad aktieserie. Denna värdering tillhör värderingsnivå tre. Nedskrivning av finansiella tillgångar. Vid bedömning av förväntade kredit - förluster tillämpas förenklingsregeln enligt IFRS 9. För finansiella tillgångar där inträffad händelse visar på ökad kreditrisk och hela det redovisade vär - det eventuellt inte kommer kunna återvinnas görs en individuell bedöm- ning av respektive instrument. Normalt utgör uteblivna betalningar från motpart sådan in dikation. Baserat på den individuella bedömningen redo - visas eventuell ned skrivning. För finansiella instrument där det inte finns några indikationer på att kreditkvalitén är låg görs en avsättning för kredit - förluster baserat på historiskt utfall. Säkringsredovisning. Samtliga derivat, till exempel valutaterminer, elderi - vat och ränteswappar, värderas till verkligt värde och redovisas i balansräk- ningen. I stort sett samtliga derivat innehas i säkringssyfte. Den effektiva delen av värde förändringar från kassaflödessäkringar redovisas i övrigt total - resultat och ackumuleras i eget kapital (säkringsreserv) fram tills det säk- rade flödet träffar resultaträkningen. De ackumulerade värdeförändring- arna flyttas från eget kapital via övrigt totalresultat till resultaträkningen för att möta och matcha den säkrade transaktionen. För säkringar av investe - ringar justeras istället anskaffningsvärdet på den säkrade posten när den inträffar. Säkringars ineffektiva del redovisas direkt i resultaträkningen. För räntor används ränte swappar som kassaflödessäkring. Värdeförändringar för säkringar avseende nettoinvesteringar i utländsk verksamhet redovisas i övrigt totalresultat. Ackumulerad värdeförändring redovisas som en komponent i eget kapital (omräkningsreserv) fram tills dess att verksamheten avyttras då de ackumulerade värdeförändringarna redo visas i resultaträkningen. Kassaflödessäkringar avser främst säkring av försäljning i utländsk valuta, framtida räntebetalningar, inköp av el samt inköp i utländsk valuta i samband med investeringar. Säkringsinstrument utgörs av valutaterminer, elterminer samt ränteswappar. De säkrade posterna utgörs av prognoser för framtida försäljning, räntebetalningar, elinköp och investeringsutbetal - ningar. Säkringskvoten fastställs löpande för att reflektera den ekonomiska relationen mellan den säkrade posten och säkringsinstrumentet. Ekonomisk säkring. Ränteswappar används även som ränteriskreducering för att växla rörlig ränta till fast. Dessa redovisas till verkligt värde via resultatet. Koncernens riskhantering av finansiella instrument beskrivs i not 35 . NOT 1 – forts. LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 63 Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Materiella anläggningstillgångar som består av delar med olika nyttjande - perioder behandlas som separata komponenter av materiella anläggnings- tillgångar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hän- förbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Tillkommande utgifter aktiveras endast om de bedöms generera ekonomiska fördelar för företaget. Avgö - rande för bedömningen när en tillkommande utgift aktiveras är om utgif- ten avser utbyten av identifierade komponenter, eller delar därav, varvid sådana ut gifter aktiveras. Även i de fall ny komponent tillskapats aktiveras utgiften. Eventuella oavskrivna redovisade värden på utbytta komponenter, eller delar av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med utbytet. Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Följande nyttjandeperioder (år) används: Maskiner för vatten- och vindkraftsproduktion 10-40 Förvaltnings- och lagerbyggnader, bostäder (Holmen) 10-33 Driftsbyggnader, markanläggningar samt maskiner för sågverk, massa-, pappers- och kartongtillverkning 10-20 Övriga maskiner 10 Skogsbilvägar 20 Inventarier 3-10 Mark är inte föremål för avskrivning. Bedömningen av en tillgångs restvärde och nyttjandeperiod sker löpande . Nedskrivningar Koncernens redovisade tillgångar bedöms vid varje balansdag för att avgöra om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Undantag görs för biolo - giska tillgångar, förvaltningsfastigheter, finansiella tillgångar, uppskjutna skattefordringar och varulager. Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. För undantagna tillgångar enligt ovan prövas värdet enligt respektive standard. Materiella anläggningstillgångar. Finns det indikation på att det bokförda värdet är för högt görs en analys där enskilda eller naturligt sammanhäng - ande typer av tillgångars återvinningsvärde fastställs som det högsta av netto försäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet mäts som för - väntat framtida diskonterat kassaflöde. Den tillämpade diskonteringsräntan beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med tillgången. En ned - skrivning utgörs av skillnaden mellan bokfört värde och återvinningsvärde. En nedskrivning återförs om det har skett en positiv förändring av förutsätt - ningarna som används för att bestämma återvinningsvärdet. En återföring görs som mest upp till det bokförda värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning, om nedskrivningen inte skulle ha gjorts . Biologiska tillgångar och skogsmark Biologiska tillgångar Dotterbolaget Holmens rotstående träd redovisas till verkligt värde som bio - logisk tillgång enligt ”IAS 41 Biologiska tillgångar”. Värdet av de biologiska tillgångarna fastställs genom att beräkna nuvärdet av förväntade kassaflö - den, efter avdrag för försäljningskostnader men före skatt, från skörd av de nu rotstående träden. Värdering till verkligt värde görs utifrån värderings - nivå tre. Förändringar i verkligt värde på biologiska tillgångar redovisas i resultaträkningen . Skogsmark Dotterbolaget Holmens skogsmark redovisas till verkligt värde enligt om värderingsmetoden i ”IAS 16 Materiella anläggningstillgångar”. Verkligt värde beräknas utifrån transaktionspriser för skogsfastigheter i de län där Holmen äger skogsmark med avdrag för verkligt värde av rotstående träd som redovisas som biologisk tillgång enligt IAS 41 Biologiska tillgångar. Värdering till verkligt värde görs utifrån värderingsnivå tre. Förändringar i verkligt värde på skogsmark redovisas i övrigt totalresultat och ackumule - ras i en separat komponent i eget kapital benämnd omvärderingsreserv. Om det verkliga värdet på skogsmark skulle understiga anskaffningsvärdet kommer skillnaden att redovisas i resultaträkningen. Förvaltningsfastigheter Förvaltningsfastigheter är fastigheter som innehas i syfte att erhålla hyres- intäkter och/eller värdestegring. Initialt redovisas förvaltningsfastigheter till anskaffningsvärde, vilket inkluderar till förvärvet direkt hänförbara utgifter. Förvaltningsfastigheter redovisas i balansräkningen i enlighet med verkligt värdemetoden. Verkligt värde baseras på interna värderingar vilka kvalitetskontrolleras genom att ett urval av fastigheter externvärderas. Löpande undersöks om det finns indikationer på förändringar i fastigheternas verkliga värde. Om det under löpande år föreligger indikationer på väsentliga värdeföränd - ringar sker omvärdering i samband med nästkommande kvartalsrappor - tering. Se även not 17. Såväl orealiserade som realiserade värdeförändringar redovisas i resultaträkningen. Värdeförändringar redovisas netto och upp - delning på orealiserade och realiserade värdeförändringar återfinns i not 9. Tillkommande utgifter läggs till det redovisade värdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med till - gången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift läggs till det redovisade värdet är om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter, eller delar därav, varvid sådana ut gifter aktiveras. Även i de fall en ny komponent tillskapats läggs utgiften till det redo- visade värdet. Reparationer kostnadsförs i samband med att utgiften upp - kommer. Realiserade värdeförändringar redovisas på köparens tillträdesdag. Där utöver beaktas omständigheter som kan påverka affärens utgång vilka ligger utanför säljarens och/eller köparens kontroll. Varulager Varulager värderas till den lägsta av anskaffnings- och tillverkningskostnad efter avdrag för erforderlig inkurans, eller nettoförsäljningsvärde. Anskaff - ningsvärdet för varulager beräknas genom tillämpning av först in, först ut- metoden (FIFU). Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspri - set i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. För egentillverkade färdigvaror består anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader samt andel av indirekta kostnader. Inköpta avverkningsrätter redovisas som varulager. Dessa har förvärvats med syfte att genom skörd säkerställa dot - terbolaget Holmens behov av råvara. Någon mätbar biologisk omvandling sker inte från förvärvstidpunkten. Erhållna utsläppsrätter redovisas initialt till marknadspris vid tilldelning som varulager och förutbetald intäkt. Under året intäktsförs tilldelningen samtidigt som en interimsskuld, motsvarande gjorda utsläpp, kostnads - förs. För osålda rätter sker värdering till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde. Erhållna certifikat för förnybar energi samt ursprungs - garantier värderas initialt till marknadspris vid tilldelning som varulager. För osålda certifikat sker värdering till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde Leasing Vid ett avtals ingång bedöms om avtalet är, eller innehåller, ett leasingav - tal. Ett avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal om avtalet överlåter rätten att under en viss period bestämma över användningen av en identifierad tillgång i utbyte mot ersättning. Koncernen redovisar en nyttjanderättstill - gång och tillhörande skuld vid leasingavtalets ingång. Skulderna värderas initialt till nuvärdet av återstående leasingavgifter under den bedömda lea - singperioden. Leasingavgifterna diskonteras med koncernens marginella upplåningsränta, vilken utöver koncernens kreditrisk återspeglar respek - tive avtals leasingperiod och valuta. Nyttjanderättstillgångar värderas initialt till skuldens värde med tillägg för leasingavgifter som betalats vid eller före inlednings datumet plus eventuella initiala direkta utgifter. Nyttjanderätts - tillgången skrivs av linjärt under leasingperiodens löptid. Leasingperioden utgörs av den ej uppsägbara perioden med tillägg för ytterligare perioder i avtalet om det vid inledningsdatumet bedöms som rimligt säkert att dessa kommer att nyttjas. Koncernen har i egenskap av leasetagare tomträttsavtal. Tomträtter betraktas enligt IFRS 16 som eviga hyresavtal och kommer därmed inte att skrivas av. Värdet på nyttjanderättstillgången kvarstår till nästa omförhand - ling av respektive tomträttsavgäld. Leasingskulden amorteras inte utan är oförändrad fram till omförhandling. Kostnaderna för tomträttsavgälder redovisas i sin helhet som en finansiell kostnad. För leasingavtal som har en leasingperiod på 12 månader eller mindre eller med en underliggande tillgång av lågt värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång och leasingskuld. Leasingavgifter för dessa leasing- avtal redovisas som kostnad linjärt över leasingperioden. Låneutgifter Låneutgifter hänförliga till inköp eller produktion av så kallade kvalificerade tillgångar aktiveras som en del av tillgångens anskaffningsvärde. En kvali - ficerad tillgång är en tillgång som tar en betydande tid i anspråk att färdig- ställa. I första hand aktiveras låneutgifter som uppkommit på lån som är specifika för den kvalificerade tillgången. I andra hand aktiveras låneutgif - ter som uppkommit på generella lån, som inte är specifika för någon annan kvalificerad tillgång. Aktivering av låneutgifter är för koncernen aktuellt vid betydande investeringsprojekt. Ersättningar till anställda Avgiftsbestämda pensionsplaner Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där företa - gets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som NOT 1 – forts. NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 64 företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapital- avkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investerings - risken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att ge de förväntade ersättningarna). Förpliktelser avseende avgifter till avgifts - bestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat under den period de anställda utfört de tjänster avgiften avser. Förmånsbestämda pensionsplaner I koncernen anställda tjänstemän i Sverige omfattas av ITP-planen. Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 10, är detta en förmånsbestämd plan som om fattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2024 har bolaget inte haft till - gång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Förpliktel - ser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat när de uppstår. Utöver nämnda åtaganden finns förmånsbestämda förpliktelser för: Lundbergs - Förpliktelser enligt FPG/PRI-systemet Holmen - Åtaganden utöver ITP-planen för koncernledningen i Sverige vilka tryggas via stiftelse - Pensionsplaner i England vilka ligger i så kallade trusts (sedan 2015 stängda för nyintjäning) Pensionsskulden beräknas genom en uppskattning av den framtida ersätt - ning som de anställda intjänat genom sin anställning i både innevarande och tidigare perioder. Denna ersättning diskonteras till ett nuvärde och det verkliga värdet på eventuella förvaltningstillgångar dras av. Diskonterings - räntan är räntan på balansdagen på en förstklassig företagsobligation med en löptid som motsvarar respektive plans pensionsförpliktelse. När det inte finns en aktiv marknad för företagsobligationer används istället marknads - räntan på statsobligationer med en motsvarande löptid. Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie med användande av den så kallade ”projected unit credit method”. Om förmånen är fullt intjänad redovisas en kostnad i årets resultat. Vid fastställande av förpliktelsen avseende förmånsbestämda planer kan det uppstå omvärderingseffekter vilka utgörs av aktuariella vinster och för - luster. Omvärderingseffekterna redovisas i övrigt totalresultat. Räntekostna- den/intäkten netto på den förmånsbestämda förpliktelsen redovisas i årets resultat under finansnettot. Övriga komponenter redovisas i rörelseresulta - tet. Den särskilda löneskatten utgör en del av de aktuariella antagandena och redovisas därför som en del av nettoförpliktelsen. Den del av särskild löneskatt som är beräknad utifrån tryggandelagen i juridisk person redo- visas av förenklingsskäl som upplupen kostnad istället för som del av netto - för pliktel sen/-tillgången. Avkastningsskatt redovisas löpande i resultatet för den period skatten avser och ingår därmed inte i skuldberäkningen. Aktierelaterade ersättningar i Holmen Utestående aktieprogram redovisas enligt IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar och regleras med egetkapitalinstrument. Redovisning av aktierelaterade ersättningsprogram reglerade med egetkapitalinstrument innebär att instru - mentens verkliga värde vid tilldelningstidpunkten ska redovisas i resultaträk- ningen som en kostnad över intjänandeperioden, med motsvarande juste- ring av eget kapital. Vid varje bokslut under intjänandeperioden uppskattas det förväntade antalet tilldelade aktier och effekten av en eventuell föränd - ring av tidigare bedömning redovisas i resultaträkningen med motsvarande justering av eget kapital. Därutöver görs avsättning för beräknade sociala kostnader relaterade till aktieprogrammet. Beräkningar baseras på aktiernas värde vid till delningstidpunkten, vilket definieras som den tidrymd när avtal sluts mellan parterna. Den genomsnittliga aktiekursen under denna period används som bas för värdering av aktierna vid tilldelningstidpunkten. Optioner utställda till anställda i intresseföretag Aktierelaterade instrument som utfärdas till anställda i bolag som inte ingår i koncernen ingår för utfärdaren inte i tillämpningsområdet för IFRS 2. Erhål - len premie för optionerna, som uppgår till marknadsmässigt pris (verkligt värde), skuldförs. Optionsskulden redovisas i efterföljande redovisning till verkligt värde via resultatet. Ersättningar vid uppsägning En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redo - visas endast om koncernen är bevisligen förpliktigad, utan realistisk möjlig- het till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställ- ning före den normala tidpunkten. När ersättningar lämnas som ett erbju- dande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas . NOT 1 – forts. NOT 2 – FÖRETAGSINFORMATION L E Lundbergföretagen AB (publ) är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm vars aktier av serie B är noterade på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Postadressen till huvudkontoret är Box 14048, 104 40 Stockholm. L E Lundbergföretagen AB äger två dotterföretag som ej är helägda, Holmen AB och Hufvud staden AB, varför det i koncernredovisningen redo visas innehav utan bestämmande inflytande med betydande belopp. Klassificering av företagen baseras på innehavda aktiers röstandel. Företa - gen är noterade på Nasdaq Stockholm, Large Cap och för information om verksamhet hänvisas till respektive företags hemsida. Andel i procent av kapital (röster) 1 Företag Land 2024 2023 Holmen AB Sverige 35,0 (62,7) 34,7 (62,6) Hufvudstaden AB Sverige 47,2 (88,6) 47,2 (88,6) 1) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. Holmen Hufvudstaden Dotterföretag, mnkr 2024 2023 2024 2023 Intäkter 22 759 22 795 3 179 2 962 Resultat 2 861 3 697 365 -1 927 Övrigt totalresultat 39 -27 Summa totalresultat 2 900 3 671 365 -1 927 Anläggningstillgångar 71 549 69 190 47 992 47 654 Omsättningstillgångar 9 999 10 529 882 789 Långfristiga skulder -17 285 -16 347 -16 606 -16 724 Kortfristiga skulder -6 893 -6 449 -3 661 -2 931 Nettotillgångar 57 370 56 923 28 607 28 789 Kassaflöde från – den löpande verksamheten 3 317 5 805 1 235 1 385 – investeringsverksamheten -2 066 -1 653 -991 -1 301 – finansierings verksamheten -2 221 -4 888 -154 -155 Årets kassaflöde -970 -736 90 -71 Hänförligt till innehav utan Holmen Hufvudstaden bestämmande inflytande, mnkr 2024 2023 2024 2023 Del av resultatet 1 889 2 440 193 -1 018 Del av totalresultatet 1 914 2 423 193 -1 018 Del av nettotillgångar 37 868 37 573 15 104 15 200 Utdelning -1 196 -1 708 -288 -288 Väsentliga intresseföretag L E Lundbergföretagen AB äger aktier i Husqvarna AB, AB Industrivärden och Indutrade AB i sådan omfattning att de utgör intresseföretag och de redo visas enligt kapitalandelsmetoden i koncernredovisningen. Klassifice - ring av före tagen baseras på innehavda aktiers röstandel. Företagen är note- rade på Nasdaq Stockholm och för information om verksamhet hänvisas till respektive företags hemsida. Andel i procent av kapital (röster) 1 Företag Land 2024 2023 Husqvarna AB Sverige 7,6 (25,8) 7,6 (25,6) AB Industrivärden Sverige 20,5 (26,0) 19,7 (25,1) Indutrade AB Sverige 26,6 (26,6) 26,6 (26,6) 1) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redo- visas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. Övrigt Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste miljontal vilket innebär att tabeller och beräkningar inte alltid summerar. I texter och tabeller redovisas siffror mellan 0 och 0,5 med 0. LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 65 NOT 2 – forts. 2024, mnkr Husqvarna Industrivärden Indutrade Intresseföretag Intäkter 48 352 8 585 32 544 Resultat 1 326 12 654 2 750 Övrigt totalresultat 1 220 -5 452 Summa totalresultat 2 546 12 649 3 202 Anläggningstillgångar 31 942 166 523 19 642 Omsättningstillgångar 24 861 921 14 779 Långfristiga skulder -16 750 -5 301 -10 279 Kortfristiga skulder -15 432 -2 965 -7 489 Nettotillgångar 24 622 159 178 16 653 Koncernens andel av intresse företag, mnkr Del av nettotillgångar vid årets ingång 1 796 29 515 3 848 Del av totalresultat 194 2 481 852 Erhållen utdelning -130 -663 -276 Förvärvat eget kapital 1 -9 1 303 Andel av nettotillgångar vid årets slut 1 850 32 635 4 424 Goodwill 1 127 1 876 Redovisat värde vid årets slut 2 977 32 635 6 299 2023, mnkr Husqvarna Industrivärden Indutrade Intresseföretag Intäkter 53 261 6 418 31 835 Resultat 2 177 26 844 2 866 Övrigt totalresultat -622 -9 -195 Summa totalresultat 1 554 26 835 2 671 Anläggningstillgångar 30 592 157 572 17 231 Omsättningstillgångar 27 018 954 14 045 Långfristiga skulder -15 155 -6 777 -9 715 Kortfristiga skulder -18 683 -1 869 -7 072 Nettotillgångar 23 772 149 880 14 489 Koncernens andel av intresse företag, mnkr Del av nettotillgångar vid årets ingång 1 813 24 102 3 391 Del av totalresultat 113 5 259 708 Erhållen utdelning -131 -611 -252 Förvärvat eget kapital 1 764 Andel av nettotillgångar vid årets slut 1 796 29 515 3 848 Goodwill 1 127 1 876 Redovisat värde vid årets slut 2 923 29 515 5 723 1) Inklusive substansrabatt. Information om övriga dotter- och intresseföretag återfinns i not 19 och 37 . NOT 3 – NETTOOMSÄTTNING M M mnkr 2024 2023 Lundbergs Fastighetsrörelse Hyresintäkter 1 1 768 1 690 Serviceintäkter 86 87 Försäljning omsättningsfastigheter 62 31 Hufvudstaden Hyresintäkter 1 1 985 1 908 Serviceintäkter 135 125 NK-Retail 916 790 Övrig verksamhet 2 143 139 Holmen Konsumentkartong 7 072 6 437 Massa 384 328 Papper 7 782 8 200 Trävaror 3 593 3 649 Konstruktionslösningar i trä 302 422 Virke 2 991 2 692 El 623 1 051 Övrigt 12 17 Nettoomsättning 27 855 27 565 Lundbergs Aktieförvaltning Försäljning värdepapper m m 273 235 Utdelningar 1 183 865 29 311 28 664 1) Av hyresintäkter totalt består 12 mnkr (10) av omsättningshyrestillägg. 2) Består av Cecil Coworking, NK e-handel och parkeringsrörelsen i Parkaden AB . NOT 4 – ÖVRIGA INTÄKTER M M mnkr 2024 2023 Aktiviteter utanför huvudsaklig verksamhet Försäljning biprodukter 950 783 Certifikat, förnybar energi 1 646 557 Hyres- och arrendeintäkter 57 48 Utsläppsrätter 2 103 235 Skogsvårdsuppdrag 109 113 Försäljning anläggningstillgångar 21 15 Försäkringsersättning 3 7 Övrigt 194 238 2 083 1 996 Förändring i aktieportfölj 69 -127 Förändring varulager 3 233 -79 2 385 1 790 Av försäljning biprodukter avser 450 mnkr (339) spån, bark och flis, 237 mnkr (178) utskott från produktion samt 263 mnkr (266) extern försäljning av energi. 1) Avser i huvudsak tilldelning för produktion vid Holmens kartongbruk i Workington, England. 2) Tilldelning av utsläppsrätter vilka delvis använts i Holmens produktion. Överskottet har medfört ett redovisat resultat på 103 mnkr (235) . 3) Avser Holmens verksamheter . NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 66 Varav Varav Medelantalet anställda 2024 män, % 2023 män, % Moderbolaget – Sverige 11 69 9 67 Totalt i moderbolaget 11 69 9 67 Helägda dotterföretag – Sverige 167 65 172 63 Hufvudstaden – Sverige 494 27 477 27 Holmen – Sverige 2 960 77 2 981 77 – Frankrike 13 62 13 62 – Nederländerna 69 42 75 42 – Storbritannien 387 90 407 90 – Tyskland 21 71 22 68 - USA 8 63 8 63 – Övriga länder 40 63 41 64 Totalt i dotterföretag 4 159 71 4 195 71 Totalt i koncernen 4 170 71 4 204 71 Redovisning av könsfördelning i företagsledningar Andel kvinnor i procent 2024 2023 Moderbolaget Styrelse 33 33 Ledande befattningshavare - - Koncernen totalt Styrelse 33 33 Ledande befattningshavare 26 26 Årsstämmans riktlinjer för bestämmande av lön och annan ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman 2024 fattade beslut om riktlinjer för bestämmande av lön och annan ersättning till ledande befattningshavare enligt vad som framgår av förvaltningsberättelsen sidorna 52-53. I nedanstående tabeller framgår ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare. Ersättningar och övriga förmåner, moderbolaget 1 Grundlön, styrelse- Rörlig Pensions- 2024, mnkr arvode ersättning kostnad Totalt Styrelsens ordförande Bo Selling 1,1 1,1 Styrelseledamot Carl Bennet 0,4 0,4 Styrelseledamot Sofia Frändberg 0,4 0,4 Styrelseledamot Louise Lindh Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4 Ersättning från dotterföretag 1,5 0,2 1,7 Styrelseledamot Katarina Martinson Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4 Ersättning från dotterföretag 0,2 0,2 Styrelseledamot Krister Mattsson 0,4 0,4 Styrelseledamot Sten Peterson Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4 Ersättning från dotterföretag 0,5 0,5 Styrelseledamot Lars Pettersson 0,4 0,4 VD Fredrik Lundberg Ersättning från moderbolaget 1,5 1,5 Ersättning från dotterföretag 1,4 1,4 Andra ledande befattningshavare 2, 3 Ersättning från moderbolaget 2,4 0,1 0,7 3,1 Ersättning från dotterföretag 5,7 13,8 0,7 20,1 16,8 13,9 1,6 32,3 Grundlön, styrelse- Rörlig Pensions- 2023, mnkr arvode ersättning kostnad Totalt Styrelsens ordförande Bo Selling 1,1 1,1 Styrelseledamot Carl Bennet 0,4 0,4 Styrelseledamot Sofia Frändberg 0,4 0,4 Styrelseledamot Louise Lindh Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4 Ersättning från dotterföretag 2,8 0,4 0,5 3,6 Styrelseledamot Katarina Martinson 0,4 0,4 Styrelseledamot Krister Mattsson 0,4 0,4 Styrelseledamot Sten Peterson Ersättning från moderbolaget 0,4 0,4 Ersättning från dotterföretag 0,5 0,5 Styrelseledamot Lars Pettersson 0,4 0,4 VD Fredrik Lundberg Ersättning från moderbolaget 1,5 1,5 Ersättning från dotterföretag 1,4 1,4 Andra ledande befattningshavare 2, 3 Ersättning från moderbolaget 2,1 0,1 0,7 2,9 Ersättning från dotterföretag 5,2 9,6 0,6 15,4 16,9 10,0 1,9 28,8 1) Pensionsförpliktelse finns ej för VD och styrelseledamöter. Pensionsförpliktelser för ledande befattningshavare uppgår till 1,7 mnkr (1,6). 2) Ledande befattningshavare som rapporterar direkt till VD är Claes Boustedt och Lars Johansson. 3) Utöver bonus har 0,1 mnkr (0,1) erhållits i övriga förmåner (ingår i rörlig ersättning). Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Varav styrelse, ledande Varav Löner och befattnings- Sociala pensions- 2024, mnkr ersättningar havare och VD 1 kostnader kostnader Moderbolaget 2 15 8 7 2 Helägda dotterföretag 132 27 64 20 147 35 71 23 Holmen 2 356 53 958 204 Hufvudstaden 287 23 132 35 Totalt i övriga dotterföretag 2 643 76 1 090 239 Totalt i koncernen 3 2 790 111 1 162 262 Varav styrelse, ledande Varav Löner och befattnings- Sociala pensions- 2023, mnkr ersättningar havare och VD 1 kostnader kostnader Moderbolaget 2 12 7 6 2 Helägda dotterföretag 123 28 63 24 136 35 68 25 Holmen 2 311 61 922 188 Hufvudstaden 259 22 117 30 Totalt i övriga dotterföretag 2 570 83 1 039 218 Totalt i koncernen 3 2 706 118 1 108 244 1) I moderbolaget består styrelse (exkl. VD) av 8 personer (8) och ledande befattnings- havare av 3 personer (3) (varav en erhåller lön från helägda dotterföretag). Vid årets utgång ingår i helägda dotterföretag 10 personer (11), i Holmen 22 personer (22) och i Hufvudstaden 15 personer (16). 2) Av moderbolagets pensionskostnader avser 0,7 mnkr (0,7) VD och ledande befattnings havare . 3) Av koncernens pensionskostnader avser 27,9 mnkr (27,3) VD:ar och ledande befattnings havare. Koncernens utestående pensionsförpliktelser för dessa uppgår per den 31 december 2024 till 121,4 mnkr (113,3). Förpliktelserna täcks huvudsakligen av förvaltningstillgångar i fristående pensionsstiftelse och genom återförsäkring i FPG . NOT 5 – ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 67 NOT 5 – forts. Aktiesparprogram Holmen hade under 2024 två utestående långsiktiga riktade aktiespar- program, LTIP 2022 och LTIP 2024, beslutade av årsstämman. Syftet med programmen är att stärka intressegemenskap mellan nyckelpersoner och aktieägarna samt att främja ett långsiktigt engagemang för Holmen. Holmens årsstämma 2022 fattade beslut om ett riktat aktiesparprogram för nyckelpersoner i koncernen (LTIP 2022). För deltagande krävs en egen investering i Holmen-aktier (s.k. sparaktier) samt att anställningen består under hela programmets löptid. Programmet löper ut den 8 maj 2025 och omfattar 67 deltagare som sammanlagt investerat 18 861 sparaktier. Pro - grammet har prestationsvillkor kopplade dels till den samlade avkastningen på sysselsatt kapital för industriaffärsområdena Trävaror samt Kartong och Papper (”ROCE”), dels till totalavkastningen på Holmens aktie av serie B (”TSR”) under perioden 2022-2024. Prestationsvillkoret kopplat till ROCE kan ge 3-6 aktier per sparaktie beroende på befattning. För prestationsvillkoret kopplat till ROCE kommer maximal tilldelning att ske. Prestationsvillkoret kopplat till TSR kan ge 0,5 aktie per sparaktie. Ingen tilldelning för presta - tionsvillkoret kopplat till TSR kommer ske då totalavkastningen understeg kravet. Antalet aktier som förväntas tilldelas när programmet avslutas i maj 2025 uppgår till 66 400. Total redovisad kostnad för LTIP 2022 uppgår för perioden 2022-2024 till 42 mnkr varav 9 mnkr (16) redovisats under 2024. Holmens årsstämma 2024 fattade beslut om ett aktiesparprogram rik - tat enbart till medlemmar i koncernledningen (LTIP 2024). För deltagande i programmet krävs en egen investering i Holmen-aktier (s.k. sparaktier) samt att anställningen består under hela programmets löptid. Programmet löper ut våren 2027 och omfattar 10 deltagare som sammantaget investerat 8 940 sparaktier. Programmet har prestationsvillkor kopplade till den samlade avkastningen på sysselsatt kapital för industriaffärsområdena Trävaror samt Kartong och Papper (”ROCE”), utvecklingen av Holmens klimatnytta samt till totalavkastningen på Holmens aktie av serie B (”TSR”) under perioden 2024-2026. Prestationsvillkoret kopplat till ROCE kan ge 3,6-5,4 aktier per sparaktie beroende på befattning. För full tilldelning krävs att ROCE över - stiger en maximinivå beslutad av styrelsen. Ingen tilldelning sker om ROCE understiger en miniminivå beslutad av styrelsen. För utfall mellan minimi- och maximinivån justeras tilldelningen linjärt. Prestationsvillkoret kopplat till Klimatnyttan kan ge 0,4-0,6 aktier per sparaktie beroende på befattning. För tilldelning krävs att den rapporterade klimatnyttan mätt som ett genomsnitt under räkenskapsåren 2024–2026 har ökat jämfört med den rapporterade klimatnyttan under jämförelseåret 2023. Vid minskad eller oförändrad klimatnytta under mätperioden sker ingen tilldelning kopplat till Klimatnyttan. Prestationsvillkoret kopplat till TSR kan ge 0,5 aktie per spar- aktie. Antal aktier som maximalt kan komma att tilldelas under programmet uppgår till 47 000. Total redovisad kostnad för LTIP 2024 uppgår till 5 mnkr (-) . NOT 6 – ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING TILL REVISORER mnkr 2024 2023 Ersättningar till PwC Revisionsuppdrag 14 12 Skatterådgivning 0 1 Andra uppdrag 1 1 15 14 Övriga revisorer 0 0 15 14 Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt revision och annan granskning utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal. Detta inkluderar övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bola - gets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Skatterådgivning avser samtliga konsultationer inom skatteområdet. Med andra uppdrag avses rådgivning avseende redovisningsfrågor, råd givning vid avyttring och förvärv av verksamheter samt rådgivning kring processer och intern kontroll . NOT 9 – VÄRDEFÖRÄNDRINGAR FÖRVALTNINGSFASTIGHETER OCH DERIVAT mnkr 2024 2023 Förvaltningsfastigheter Orealiserade -654 -5 066 Derivat Orealiserade -21 -66 -674 -5 132 NOT 10 – VÄRDEFÖRÄNDRINGAR BIOLOGISKA TILLGÅNGAR mnkr 2024 2023 Förändring till följd av skörd -1 078 -977 Orealiserad förändring av verkligt värde 1 985 1 539 907 562 NOT 7 – AVSKRIVNINGAR mnkr 2024 2023 Immateriella anläggningstillgångar 51 38 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark 141 138 Maskiner och inventarier 1 126 1 118 Nyttjanderättstillgångar 138 123 1 456 1 417 NOT 8 – RESULTAT FRÅN ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG mnkr 2024 2023 Husqvarna AB 100 165 AB Industrivärden 2 554 5 296 Indutrade AB 731 762 Övriga 7 6 3 392 6 228 NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 68 Årets resultat 2023, mnkr Lundbergs Fastighets- Aktie- Hufvud- rörelse förvaltning Holmen staden Totalt Nettoomsättning m m 1 808 1 100 22 795 2 962 28 664 Rörelsens kostnader 1 -592 13 -13 937 -758 -15 274 Personalkostnader -158 -57 -3 312 -367 -3 894 Avskrivningar -5 -0 -1 360 -51 -1 416 Resultat från andelar i intresseföretag 6 222 6 6 228 Värdeförändringar 2 -1 024 -66 562 -4 042 -4 570 29 7 212 4 755 -2 257 9 739 Ofördelade kostnader -40 Rörelseresultat 29 7 212 4 755 -2 257 9 699 Finansnetto -455 Skatt -566 Årets resultat 8 678 1) Inklusive övriga intäkter m m se not 4. Hufvudstadens kostnader för 2023 har minskats med erhållen försäkringsersättning om 370 mnkr. 2) Avser förvaltningsfastigheter och derivat i Lundbergs och Hufvudstaden samt biologiska tillgångar i Holmen. Lundbergs Övriga upplysningar Fastighets- Aktie- Hufvud- 2023, mnkr rörelse förvaltning Holmen staden Totalt Tillgångar 27 939 21 842 78 033 48 444 176 257 Andelar i intresse företag 38 160 1 686 39 846 216 104 Skulder 10 146 3 176 22 796 19 655 55 772 Investeringar Anläggnings tillgångar 524 1 1 706 1 302 3 532 Intresseföretag 733 0 733 Nettoomsättningen redovisas efter var kunderna är lokaliserade utom för aktieförvaltning där nettoomsättningen redovisas uteslutande under Sverige. Nettoomsättning m m per marknad, mnkr 2024 2023 Sverige 11 976 11 506 Storbritannien 2 540 2 565 Tyskland 2 475 2 495 Italien 1 271 1 174 Frankrike 1 201 1 406 Övriga Europa 5 918 5 776 Asien 1 986 2 130 Övriga världen 1 944 1 612 29 311 28 664 Fördelning av omsättning på produkter och tjänster framgår av not 3. Anläggningstillgångar per land, mnkr 2024 2023 Sverige 143 616 140 479 Storbritannien 1 499 1 437 Övriga 4 4 145 119 141 920 Redovisade värden avser immateriella och materiella anläggningstillgångar, skogstillgångar och förvaltningsfastigheter. Tillgångarna redovisas efter de länder där verksamheten är lokaliserad. Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka det finns fristå - ende finansiell information tillgänglig. Uppdelningen i rörelsesegment baseras på vilka delar av verksamheten företagets högsta verkställande beslutsfattare följer upp, så kallad ”management approach” eller företags ledningsperspektiv. Ett rörelsesegment följs upp av företagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till detta. Det resultatmått mot vilket uppföljning sker är rörelseresultat. I rörelsesegmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Ofördelade kostnader består av koncerngemensamma funktioner. Fyra rörelsesegment har identifierats och de består av Lundbergs fastig - hetsrörelse och aktieförvaltning samt Holmen och Hufvudstaden. Intäkter i Lundbergs fastighetsrörelse och i Hufvudstaden utgörs främst av intäkter från uthyrning av de egna fastigheterna medan intäkter i Lundbergs aktie- förvaltning utgörs av utdelningar från aktier samt handel med värdepapper. I Holmen erhålls intäkterna från tillverkning och försäljning av tryckpapper, kartong, trävaror samt från skogs- och kraftrörelse. Lundbergs Årets resultat Fastighets- Aktie- Hufvud- 2024, mnkr rörelse förvaltning Holmen staden Totalt Nettoomsättning m m 1 917 1 456 22 759 3 179 29 311 Rörelsens kostnader 1 -600 -138 -15 174 -1 216 -17 128 Personalkostnader -151 -33 -3 389 -404 -3 977 Avskrivningar -4 -0 -1 388 -62 -1 455 Resultat från andelar i intresseföretag 3 384 7 3 392 Värdeförändringar 2 -51 -10 907 -613 233 1 111 4 659 3 721 884 10 375 Ofördelade kostnader -41 Rörelseresultat 1 111 4 659 3 721 884 10 334 Finansnetto -526 Skatt -1 425 Årets resultat 8 383 1) Inklusive övriga intäkter m m se not 4. 2) Avser förvaltningsfastigheter och derivat i Lundbergs och Hufvudstaden samt biologiska tillgångar i Holmen. Lundbergs Övriga upplysningar Fastighets- Aktie- Hufvud- 2024, mnkr rörelse förvaltning Holmen staden Totalt Tillgångar 28 465 27 350 79 847 48 874 184 536 Andelar i intresse företag 38 160 1 701 39 862 224 397 Skulder 10 316 2 931 24 178 20 267 57 692 Investeringar Anläggnings tillgångar 548 3 2 115 991 3 657 Intresseföretag 1 240 8 1 248 NOT 11 – RAPPORTERING PER RÖRELSESEGMENT LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 69 NOT 12 – FINANSNETTO mnkr 2024 2023 Finansiella intäkter Valutaeffekt likvidation koncernföretag 4 Ränteintäkter 1 75 77 79 77 Finansiella kostnader Nettovinst/förlust Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via årets resultat -41 17 Likvida medel -4 1 Tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde 45 -16 Räntekostnader hänförliga till nyttjanderättsskulder -33 -30 Räntekostnader 2 -572 -504 -605 -533 Finansnetto -526 -455 1) 35 mnkr (49) avser ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden från finansiella poster värderade till upplupet anskaffningsvärde . 2) 23 mnkr (19) avser räntekostnader på derivat värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat . De nettovinster och förluster som redovisas i finansnettot avser främst valutaomvärdering och säkring av intern utlåning. Omvärdering av ränteswappar som säkrar lån med fast ränta av seende Lundbergs redovisas i resultatet som värde förändringar förvaltningsfastig - heter och derivat (se not 9). Resultat från finansiella instrument som redovisas i rörelseresultatet (de väsentligaste posterna) framgår nedan. mnkr 2024 2023 Valutakursvinst/förlust på kund fordringar och leverantörsskulder 244 459 Nettovinst/förlust avseende derivat -570 536 De derivat som redovisas i rörelseresultatet avser valutasäkringar av kund- fordringar och leverantörsskulder, räntor samt finansiella elderivat. NOT 13 – SKATT REDOVISAD I ÅRETS RESULTAT mnkr 2024 2023 Aktuell skatt Årets skatt -800 -920 Skatt hänförlig till tidigare år -18 15 Uppskjuten skatt 1 Temporära skillnader -607 340 -1 425 -566 1) Avser främst skatt beräknad på skillnad mellan anskaffningsvärde och verkligt värde för skogsfastigheter och förvaltningsfastigheter. 2024 2023 Avstämning av effektiv skatt mnkr % mnkr % Resultat före skatt 9 808 9 244 Skatt enligt gällande skattesats -2 020 21 -1 904 21 Skillnad i skattesats i utländsk verksamhet -17 0 -9 0 Ej skattepliktiga intäkter och ej avdragsgilla kostnader 1 745 -8 1 383 -15 Schablonränta periodiseringsfond -29 0 -20 0 Skatt hänförlig till tidigare år -18 0 15 -0 Övrigt -86 1 -31 0 -1 425 15 -566 6 1) Främst hänförbart till resultat från andelar i intresseföretag. REDOVISAD I ÖVRIGT TOTALRESULTAT Före Efter 2024, mnkr skatt Skatt skatt Säkringsredovisning -501 103 -398 Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet 181 181 Säkring av valutarisk i utlands verksamhet -127 26 -101 Omvärdering av skogsmark 454 -93 360 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 669 269 938 Aktuariella omvärderingar -29 6 -23 Intresseföretag – netto 205 647 311 1 162 Före Efter 2023, mnkr skatt Skatt skatt Säkringsredovisning -3 549 731 -2 818 Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet 55 55 Säkring av valutarisk i utlands verksamhet -42 9 -33 Omvärdering av skogsmark 3 493 -720 2 774 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 2 375 -430 1 945 Aktuariella omvärderingar -5 1 -4 Intresseföretag – netto -103 2 329 -408 1 817 REDOVISAD I BALANSRÄKNINGEN mnkr 2024 2023 Fordringar Uppskjuten skattefordran 3 3 Aktuell skattefordran 144 114 147 116 Skulder Avsättningar för skatter Uppskjuten skatteskuld 28 893 28 546 Aktuell skatteskuld 217 147 29 111 28 693 Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder 2024, mnkr Fordran Skuld Netto Materiella anläggningstillgångar -1 293 -1 293 Biologiska tillgångar -6 510 -6 510 Skogsmark -5 360 -5 360 Förvaltningsfastigheter -13 095 -13 095 Finansiella placeringar 1 -1 198 -1 198 Obeskattade reserver -1 388 -1 388 Säkringsredovisade transaktioner 16 16 Övriga avsättningar 2 3 -65 -63 3 -28 893 -28 890 2023, mnkr Fordran Skuld Netto Materiella anläggningstillgångar -1 210 -1 210 Biologiska tillgångar -6 294 -6 294 Skogsmark -5 272 -5 272 Förvaltningsfastigheter -12 908 -12 908 Finansiella placeringar 1 -1 458 -1 458 Obeskattade reserver -1 249 -1 249 Säkringsredovisade transaktioner -83 -83 Övriga avsättningar 2 3 -70 -68 3 -28 546 -28 543 1) Inklusive uppskjuten skattefordran om 28 mnkr avseende förluster på aktie försäljningar. 2) Inklusive uppskjutna skattefordringar nettoredovisade bland uppskjutna skatteskulder. NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 70 NOT 13 – forts. Skatteverket har nekat Holmen avdrag avseende skattemässiga underskott i spanska dotterbolag som likviderats. Holmen har överklagat beslutet. Av- dragen motsvarar 386 mnkr i skatt men någon skattefordran avseende dessa har inte redovisats. Förändring av uppskjuten skatt i temporära skillnader och underskottsavdrag Redo visat Omräk- Redovisat i övrigt nings- Ingående i årets total- differenser Utgående 2024, Materiella anläggnings- mnkr balans resultat resultat och övrigt balans tillgångar -1 210 -66 -17 -1 293 Biologiska tillgångar -6 294 -215 -6 510 Skogsmark -5 272 5 -93 -5 360 Förvaltningsfastigheter -12 908 -176 -11 -13 095 Finansiella placeringar -1 458 -9 269 -1 198 Obeskattade reserver -1 249 -139 -1 388 Övrigt -151 -7 135 -23 -47 -28 543 -607 311 -51 -28 890 Redo visat Omräk- Redovisat i övrigt nings- Ingående i årets total- differenser Utgående 2023, Materiella anläggnings- mnkr balans resultat resultat och övrigt balans tillgångar -1 143 -68 1 -1 210 Biologiska tillgångar -6 153 -142 -6 294 Skogsmark -4 553 1 -720 0 -5 272 Förvaltningsfastigheter -13 668 760 -12 908 Finansiella placeringar -1 002 -26 -430 -1 458 Obeskattade reserver -1 146 -102 -1 249 Övrigt -784 -83 742 -26 -151 -28 449 340 -408 -25 -28 543 Koncernen omfattas av OECD:s modellregler för Pelare II och lagstiftning har antagits i Sverige som trädde i kraft den 1 januari 2024. Utvärderingen av lag - stiftningen indikerar inte att koncernen är exponerad för att behöva betala tilläggsskatt från Pelare II. NOT 14 – IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Immateriella tillgångar utgörs av goodwill, virkesanskaffningsverksamhet, utvecklingskostnader, patent, licenser samt IT-system. Utgifter för utveckling aktiveras enbart vid större projekt om en säker bedömning av de framtida ekonomiska fördelarna kan göras. I balansräkningen redovisas immateriella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde efter avdrag för avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Immateriella anläggningstillgångar testas årligen för nedskrivningsbehov . Nedskrivning på goodwill reverseras inte. mnkr 2024 2023 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 1 067 988 Investeringar 3 78 Avyttringar och utrangeringar -4 -63 Omklassificeringar 64 Omräkningsdifferenser m m 2 -0 1 068 1 067 Ackumulerade av- och nedskrivningar Ingående balans -374 -384 Årets avskrivningar -51 -38 Avyttringar och utrangeringar 4 63 Omklassificeringar -15 Omräkningsdifferenser m m -2 -0 -423 -374 Utgående balans 645 693 I ovanstående ingår goodwill om totalt 441 mnkr (441), varav 358 mnkr (358) är hänförbart till Holmens förvärv av Martinsons 2020 och 83 mnkr (83) hänförbart NOT 15 – MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Byggnader, Pågående övrig mark Maskiner arbeten och mark- och och 2024, Anskaffningsvärde mnkr anläggningar inventarier förskott Totalt Ingående balans 7 022 34 130 392 41 545 Investeringar 134 1 252 676 2 061 Omklassificeringar 13 227 -244 -4 Avyttringar och utrangeringar -3 -1 035 -6 -1 044 Omräkningsdifferenser 54 429 2 485 7 219 35 003 820 43 043 Av- och nedskrivningar Ingående balans -4 376 -26 724 -31 099 Årets avskrivningar -141 -1 128 -1 269 Avyttringar och utrangeringar 3 1 029 1 032 Omräkningsdifferenser -41 -323 -364 -4 555 -27 145 -31 700 Utgående balans 2 665 7 858 820 11 343 Byggnader, Pågående övrig mark Maskiner arbeten och mark- och och 2023, mnkr anläggningar inventarier förskott Totalt Anskaffningsvärde Ingående balans 6 845 32 981 407 40 233 Investeringar 155 1 121 265 1 542 Omklassificeringar 17 284 -270 31 Avyttringar och utrangeringar -5 -319 -17 -342 Omräkningsdifferenser 10 64 7 81 7 022 34 130 392 41 545 Av- och nedskrivningar Ingående balans -4 234 -25 783 -30 016 Årets avskrivningar -138 -1 119 -1 256 Omklassificeringar -2 -79 -81 Avyttringar och utrangeringar 5 309 314 Omräkningsdifferenser -7 -53 -60 -4 376 -26 724 -31 099 Utgående balans 2 647 7 407 392 10 446 till Lundbergs förvärv av Holmen. Nedskrivningsprövning av goodwill i Holmens förvärv av Martinsons görs år ligen genom att beräkna nyttjandevärdet för den kassaflödesgenererande enhet till vilken goodwill allokerats. Beräkningarna görs genom att bedöma framtida kassaflöden vilka utgår från aktuella nivåer på försäljningspriser, kostnader och volymer för det kommande året. Vid beräkningar av kassa- flöden för perioder därefter används priser och kostnader beräknat med utgångspunkt i historisk data. Förändrade förutsättningar till följd av klimat - förändringar bedöms inte ha väsentlig påverkan. De framtida kassaflödena har diskonterats med 8 procents ränta före skatt. Diskonteringsräntan har fastställts genom beräkning av den viktade kapitalkostnaden (WACC). Uti - från dessa beräkningar föreligger inget nedskrivningsbehov. Nedskrivningsprövning av goodwill i Lundbergs förvärv av Holmen bedöms med ledning av aktiernas börskurs den 31 december och ingen av- eller nedskrivning har gjorts av värdet . Övriga immateriella anläggningstillgångar består huvudsakligen av IT-system 142 mnkr (186) och värdet på nyttjanderätt avseende vissa energi- tillgångar 54 mnkr (58). Tillgångarna är i huvudsak externt förvärvade. För- utom goodwill har samtliga tillgångar en bestämbar nyttjandeperiod och skrivs av under 3–20 år. LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 71 Holmens markinnehav uppgår till 1 303 000 hektar, varav 1 160 000 hek- tar klassificeras som skogsmark enligt internationella definitioner. 1 045 000 hektar klassificeras som produktiv skogsmark. Innehavet är fördelat på fem områden i Sverige. Totalt mark innehav, Produktiv skogsmark, tusen ha tusen ha Västerbotten 486 371 Västernorrland 329 273 Jämtland 194 146 Gävleborg 184 163 Uppsala och söderut 109 91 1 303 1 045 Skogsmarken redovisas till verkligt värde beräknat utifrån transaktionspriser för skogsfastigheter i de län där Holmen äger skogsmark med avdrag för verkligt värde av rot- stående träd som redovisas som biologisk tillgång enligt IAS 41 Biologiska tillgångar. Enbart den produktiva skogsmarken åsätts ett värde. Nedan beskrivs först värderingen utifrån transaktioner med skogsfastigheter, därefter beskrivs värderingen av biologiska tillgångar. Värdering utifrån transaktioner med skogsfastigheter Priserna för enskilda skogsfastigheter varierar framförallt till följd av geografiskt läge och virkes- förråd. För att hantera dessa skillnader baseras värderingen på hur mycket som betalats i för- hållande till fastighetens virkesförråd uppdelat på olika geografiska områden, framförallt län. För att få en tillräckligt stor population används tre års samlade transaktioner. Beräkningen görs genom en sammanväg- ning av värderingar gjorda utifrån: – Prisstatistik publicerad av marknadsaktörer vilken Holmen använder tillsammans med voly - men virkesförråd för den produktiva skogsmar- ken för att beräkna ett värde av den produktiva skogsmarken per län. – Detaljerade uppgifter om transaktioner med skogsfastigheter vilka Holmen med hjälp av en regressionsmodell använder för att beräkna skogsmarkens värde per hektar utifrån parametrarna läge (län eller del av län), virkesförråd samt bonitet (dvs markens produktionsförmåga) för den produktiva skogsmarken. Beräkningen sker för varje skogsfastighet vilket aggregeras upp till ett värde per län. Metoden bedöms återspegla marknadsförhållandena på rapportdagen och har tillämpats konsekvent mellan åren. Prisstatistik och transaktionsdata Prisstatistiken kommer från externa parter vilka är oberoende i förhållande till Holmen. Den är uttryckt i kronor per m 3 sk virkesförråd i huvudsak fördelat per län. Data bearbetas av extern part genom att exkludera transaktioner under 10 hektar liksom transaktioner där det kan ingå andra väsentliga komponenter förutom skogsmark. Holmen bearbetar inte prisstatistiken. De detaljerade uppgifterna om skogsfastigheter baseras på transaktionsdata som framför allt kommer från den statliga myndigheten Lantmäteriet och leve - reras av Infotrader som är oberoende i förhållande till Holmen. Holmen bearbe- tar informationen genom att exkludera transaktioner där Infotrader bedömt att det ingår andra väsentliga komponenter förutom skogsmark samt transaktioner under stigande 20 hektar. Virkesförråd Vid värderingarna används uppgifter om Holmens virkesförråd för varje värde - rat område. Storleken på virkesförrådet beräknas med bas i den senaste taxe- ringen uppdaterad med genomförd skörd och beräknad tillväxt efter tidpunk- ten för taxeringen. Taxeringen genomförs normalt vart tionde år och gjordes senast 2019. I tabellen nedan visas storleken på virkesförrådet mätt som m 3 sk per hektar vid de taxeringar som genomförts sedan 1988 samt det beräknade virkes förrådet per 31 december 2024. Virkesförråd 1988 1993 2000 2010 2019 2024 m 3 sk per hektar produktiv skogsmark 90 100 105 114 118 121 I tabellen nedan visas Holmens virkesförråd uttryckt i m 3 sk virkesförråd, bonitet för den produktiva skogsmarken samt åldersfördelning per område. Virkesförråd Bonitet Åldersfördelning, % miljoner m 3 sk m 3 /ha 0-20 21-40 41-60 61-80 81-100 101+ Västerbotten 38 4,0 29 25 14 18 7 8 Västernorrland 32 4,3 27 24 18 15 6 10 Jämtland 15 3,5 24 22 17 6 3 29 Gävleborg 26 6,2 28 24 26 13 2 7 Uppsala och söderut 15 7,4 27 26 24 12 4 7 127 4,6 27 24 18 14 5 11 Värdering per den 31 december 2024 Värderingen utifrån transaktioner med skogsfastigheter uppgår till 57 843 mnkr (56 348) vilket motsvarar 55 tkr (54) per hektar produktiv skogsmark respektive 456 kr (447) per m 3 sk virkesförråd på den produktiva skogsmarken. Värderingen per län framgår av tabellen nedan. För Västerbotten, Jämtland och Västernorrland har prisskillnaden inom län beaktats i den utsträckning det varit möjligt utifrån prisstatistik och detaljerade transaktionsdata. Holmens skogar Holmens redovisade värde Marknadsstatistik 2 Areal Medel storlek, Medel storlek, Totalt mark - pro duktiv Antal ha per Antal trans - ha per 2024 innehav, tha skogsmark, tha fastigheter fastighet 1 mnkr tkr/ha 1 kr/m 3 sk aktioner fastighet 1 Västerbotten 486 371 1 376 270 13 772 37 358 330 102 Västernorrland 329 273 620 440 13 945 51 429 102 87 Jämtland 194 146 357 410 6 105 42 401 194 170 Gävleborg 184 163 1 434 114 12 076 74 462 115 74 Uppsala och söderut 109 91 502 181 11 946 131 823 190 79 1 303 1 045 4 289 244 57 843 55 456 931 106 2023 Västerbotten 489 371 1 378 270 13 048 35 346 309 102 Västernorrland 329 273 621 440 13 730 50 416 99 92 Jämtland 194 147 357 410 5 705 39 382 170 144 Gävleborg 184 164 1 432 114 12 064 74 465 134 76 Uppsala och söderut 108 91 501 181 11 802 130 818 168 86 1 305 1 046 4 289 244 56 348 54 447 880 102 1) Avser produktiv skogsmark. 2) Avser transaktioner som utgör underlag för värderingen utifrån detaljerade uppgifter om transaktioner med skogsfastighete r. Västerbotten Västernorrland Jämtland Gävleborg Uppsala Stockholm Östergötland Södermanland Kalmar NOT 16 – BIOLOGISKA TILLGÅNGAR OCH SKOGSMAR K NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 72 Värdet per hektar varierar mellan olika delar av landet där skogsfastigheter i södra Sverige värderas väsentligt högre. Det kan till viss del förklaras av högre bonitet, kortare skördecykel samt högre virkespriser men beror även på att efterfrågan på skogsmark är större närmare tätbefolkade områden. Följande tabeller visar hur värderingen per område utvecklats sedan över - gången till att redovisa skogstillgångarna till verkligt värde. Värdeutveckling, tkr/ha 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Västerbotten 29 29 30 33 35 37 Västernorrland 32 33 39 45 50 51 Jämtland 25 26 28 34 39 42 Gävleborg 58 61 66 69 74 74 Uppsala och söderut 98 104 113 125 130 131 Värdeutveckling, kr/m 3 sk 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Västerbotten 283 287 301 329 346 358 Västernorrland 278 286 328 373 416 429 Jämtland 266 273 289 345 382 401 Gävleborg 370 388 418 434 465 462 Uppsala och söderut 613 639 698 772 818 823 Känslighetsanalys Priserna för skogsfastigheter har uppvisat låg volatilitet över tid vilket illust- reras i grafen nedan med priser på årsbasis sammanställd av extern part utifrån de transaktioner de själva mäklat. NOT 16 – forts. Redovisat värde Prisutveckling på skogsfastigheter Pris på skogsfastigheter Grafen nedan visar hur värderingen utvecklats summerat per område sedan metoden först infördes 2019 . 0 100 200 300 400 500 600 700 20242020201620122008200420001996 kr/m 3 sk 0 200 400 600 800 1 000 2024202320222021202020192018201720162015 kr /m 3 sk VästerbottenVästernorrland Jämtland Gävleborg Uppsala och söderut Prisstatistik och transaktionsdata mnkr Västerbotten 5% (18 kr/m 3 sk) 690 Västernorrland 5% (21 kr/m 3 sk) 700 Jämtland 5% (20 kr/m 3 sk) 300 Gävleborg 5% (23 kr/m 3 sk) 600 Uppsala och söderut 5% (41 kr/m 3 sk) 600 Holmens virkesförråd mnkr Västerbotten 1% (0,4 milj m 3 sk) 140 Västernorrland 1% (0,3 milj m 3 sk) 140 Jämtland 1% (0,2 milj m 3 sk) 60 Gävleborg 1% (0,3 milj m 3 sk) 120 Uppsala och söderut 1% (0,1 milj m 3 sk) 120 Transparensen över transaktioner med skogsfastigheter bedöms vara god i Sverige vilket ger goda förutsättningar för marknadsaktörer att publicera marknadsstatistik och skapa underlag för värderingar baserad på detalje - rad information om genomförda affärer. Genom att värderingen baseras på en sammanvägning av prisstatistik sammanställd av externa parter, samt detaljerade transaktionsuppgifter insamlad av Infotrader minskas risken att värderingen påverkas av fel vid datainsamling och bearbetning av data. De tre metoderna gav vid årsbokslutet 2024 ett värde inom ± 1 procent från det sammanvägda värdet. Storleken på virkesförrådet baseras på stickprovsinventeringar som designats för att ge en så säker uppgift om virkesförrådet som möjligt. Den senaste inventeringen utfördes 2019 av en extern part med ett medelfel på 1,4 procent för Holmens samlade virkesförråd. Virkesförrådet fördelas per län utifrån uppgifter i koncernens beståndsregister. Utvecklingen av virkesförrå - det efter inventeringen baseras på uppgifter om utförd skörd och den beräk- nade tillväxt som ligger till grund för gällande skördeplan. Genom att värderingen baseras på tre års transaktioner bedöms en till - räcklig stor population erhållas i varje geografiskt område för att få en till- förlitlig värdering och minska påverkan av enskilda transaktioner samtidigt som det bedöms återspegla aktuella marknadsförhållanden. Om värde - ringen skulle baseras på transaktioner under en kortare tidsperiod, till exem- pel det senaste året, bedöms kvaliteten och tillförlitligheten i värderingen bli sämre till följd av att enskilda transaktioner skulle få större genomslag samt att antalet transaktioner skulle bli få i vissa geografier. Grafen nedan illus - trerar hur värdet för respektive område skulle varit beräknat utifrån ett års transaktioner. Det samlade värdet för Holmens innehav skulle 2024 uppgått till 438 kr/m 3 sk vilket är 4 procent lägre än den värderingen som ligger till grund för det redovisade värdet på skogstillgången. Värderingen till verkligt värde är framförallt beroende av prisstatistik och transaktionsdata insamlade från externa parter och hur stort virkesförrå - det beräknas uppgå till. I tabellen nedan framgår hur värdet per område på verkas vid förändringar av dessa parametrar. 0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 202420232022202120202019 VästerbottenVästernorrland Gävleborg Uppsala och söderut Jämtland mnkr Referensvärdering För att verifiera Holmens egna värdering genomförs varje år en värdering av delar av skogsinnehavet av ett externt, oberoende värderingsföretag. Under perioden 2019-2023 genomfördes externa värderingar och vid utgången av 2023 hade hela skogsinnehavet värderats. De externa värderingarna över - steg Holmens egen värdering med i snitt 7 procent. Under 2024 har extern part genomfört en värdering av skogsfastigheterna i Uppsala och söderut vilket motsvarar 21 procent av det redovisade värdet. Den externa värde - ringen översteg Holmens värdering med 13 procent och beaktade den stor- lekspremium som bedöms finnas för fastigheter överstigande 200 hektar. Utan hänsyn till sådan premie översteg värderingen Holmens värdering med 3 procent. Någon storlekspremie har inte beaktats i Holmens egna värdering. LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 73 NOT 16 – forts.NOT 16 – forts. Virkespriser Skördeplan 200 300 400 500 600 700 800 20302026202220182014201020062002 Realt Nominellt Pris använt i värderingen (nominellt) kr /m 3 fub 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 2040- 2044 2035- 2039 2030- 2034 2025- 2029 2020- 2024 2015- 2019 2010- 2014 2005- 2009 1 000 m 3 fub/år *Prognos GallringSkördStorm & övriga händelser Biologiska tillgångar Värdet av rotstående träd har fastställts genom att beräkna nuvärdet av för - väntade framtida kassaflöden, efter avdrag för försäljningskostnader men före skatt, från de nu rotstående träden. Kostnader för återplantering efter skörd tas inte med. De rotstående träden förväntas i genomsnitt skördas när de uppnått en ålder av 85 år. Volymerna baseras på den långsiktiga skördeplanen som upp - daterades under 2020. Skördeplanen utgår från nu gällande skötselprogram för skogen som beaktar befintliga regleringar för skogsbruk och beräknade framtida klimatförändringar. Enligt planen ska skörden under perioden 2020- 2029 i genomsnitt uppgå till 2,8 miljoner m 3 fub per år för att successivt öka till 3,9 miljoner m 3 fub om 85 år, motsvarande en årlig ökning om 0,4 procent per år. Under 2020-2024 har skörden i snitt uppgått till 2,8 miljoner m 3 fub per år. Jämfört med skördeplanen för 2000-2009 har skörden i skördeplanen 2020- 2029 ökat 12 procent motsvarande en årlig ökning om 0,6 procent. Den årliga skörden förväntas i genomsnitt utgöra 48 procent sågtimmer, 50 procent massaved och 2 procent för energiproduktion. Intäkterna beräknas utifrån ett genomsnittligt pris om 603 kr/m 3 fub vilket är en höjning från 555 kr/m 3 fub föregående år till följd av fortsatta prisökningar på både massaved och timmer. Det använda priset är i linje med historiska priser justerade för inflation men 20 procent lägre än det genomsnittliga pri- set för virke från egen skog under 2024. Kostnaderna motsvarar aktuell nivå justerat för temporära effekter. Priser och kostnader antas öka i takt med in flationen i samhället som bedöms uppgå till 2 procent per år i enlighet med Riksbankens inflationsmål. Diskonteringsräntan uppgår vid värderingen 2024 till 4,75 procent före skatt vilket är en höjning från 4,5 procent som använts under perioden 2019- 2023. Denna ränta utgör bedömd långsiktig kapitalkostnad för investeringar i rotstående träd. Räntan beräknas med ledning av det reala avkastningskrav som kunnat härledas ur transaktioner med skogsfastigheter, den reala ränta som tillämpas vid upprättande av skördeplanen samt den ränta som används av andra stora skogsägande bolag i Sverige. När real ränta har översatts till nominell ränta har 2 procents inflation antagits i linje med Riksbankens mål. Värdering per den 31 december 2024 Värderingen av biologiska tillgångar uppgår till 31 600 mnkr (30 555) vilket är en ökning om 1 045 mnkr (688). Värdet av biologiska tillgångar har påver - kats positivt av investering i återbeskogning om 140 mnkr (145) samt förvärv av skogsmark med rotstående träd värderade till 18 mnkr (17) medan försälj - ningar av skogsmark minskat värdet av rotstående träd med 20 mnkr (36). Resterande förändring, 907 mnkr (562), avser nettot av förändring till följd av skörd och orealiserad förändring av verkligt värde och redovisas netto som värdeförändring avseende biologiska tillgångar i resultaträkningen. Känslighetsanalys Nedan visas hur värdet på biologiska tillgångar skulle påverkas av föränd - ringar i de mest väsentliga värderingsantagandena. mnkr Årlig förändring +0,1% per år Skördetakt 1 110 Prisinflation 1 730 Kostnadsinflation -810 Nivåförändring +1% Skörd 390 Priser 620 Kostnader -310 Diskonteringsränta +0,1% -860 Med årlig förändring avses den årliga förändringstakten som används i vär- deringen för respektive parameter. Exempelvis innebär en ökning med 0,1 procent att den årliga prisinflationen ökas från 2,0 procent till 2,1 procent i beräkningarna. Med nivåförändring avses att den nivå som ligger för respek - tive parameter och år förändras. Exempelvis innebär 1 procent prisökning att de virkespriser som ligger i beräkningarna höjs med 1 procent för samtliga år (ett nivåskift). Skogsmark Skogsmarkens verkliga värde uppgick per den 31 december 2024 till 26 243 mnkr (25 793) beräknat utifrån transaktioner med skogsfastighe- ter, 57 843 mnkr (56 348), med avdrag för verkligt värde av rotstående träd, 31 600 mnkr (30 555). Av årets förändring beror på 12 mnkr (16) på förvärv av skogsmark och -16 mnkr (0) på avyttring av skogsmark. Resterande för- ändring, 454 mnkr (3 493), utgör orealiserad värdeförändring av verkligt värde och redovisas i övrigt totalresultat. Känslighetsanalys Värderingen av skogsmark är beroende av samma parametrar som värde - ringen utifrån transaktioner med skogsfastigheter samt värderingen av den biologiska tillgången. Skogsmarkens värde kan återspegla befintliga och möjliga framtida intäktsströmmar från skogsmarken samt skörd av framtida generationer av träd men det finns även aktörer som åsätter värde till mark som inte är kopplat till dess förmåga att generera kassaflöden. De senaste fem åren har kassaflödet från marken uppgått till cirka 200 mnkr per år där de stora käl - lorna till befintligt kassaflöde är försäljning av vattenkraft som erhålls i utbyte mot utnyttjande av fallrätter (”ersättningskraft”), intäkter från upplåtelser och fastighetsförädling samt arrende kopplat till vindkraft. Portföljen med vindkraftsprojekt är under utveckling och för närvarande finns 30 projekt i olika stadier vilket kan komma att ge intäkter både i form av försäljning av tillstånd för vindkraft och i arrendeintäkter. En marknad för frivilliga kolkre- diter från bland annat skogsbruk håller på att växa fram som skulle kunna ge nya intäktsmöjligheter. Holmen äger mark i närheten av tätbebyggda områden med expansionsplaner, till exempel Uppsala, och har även mark lämplig för uppförande av datacenter. Värdet av skörd från kommande generationer av träd är beroende av i vilken takt träden kan komma att växa samt hur priset på virke utvecklas. Årligen bedöms rimligheten i det redo - visade värdet på skogsmarken genom att uppskatta nuvärdet av möjliga framtida kassaflöden från markinnehavet. Denna rimlighetsbedömning har resulterat i ett brett värdeintervall som stödjer det redovisade värdet. Summa skogsmark och Biologiska tillgångar Skogsmark biologiska tillgängar mnkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Redovisat värde vid årets ingång 30 555 29 867 25 793 22 284 56 348 52 151 Förvärv 18 17 12 16 30 33 Avyttring -20 -36 -16 0 -36 -36 Investering i återbeskogning 140 145 140 145 Förändring till följd av skörd -1 078 -977 -1 078 -977 Orealiserad förändring av verkligt värde 1 985 1 539 454 3 493 2 439 5 032 Redovisat värde vid årets utgång 31 600 30 555 26 243 25 793 57 843 56 348 NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 74 NOT 17 – FÖRVALTNINGSFASTIGHETER Förvaltningsfastigheter redovisas till verkligt värde. Det verkliga värdet är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning genom en transaktion på huvudmarknaden (eller den mest fördelaktiga markna - den) under aktuella marknadsförhållanden (”exit price”), oavsett om priset är direkt observerbart eller beräknat med hjälp av en annan värderingsteknik. 2024, mnkr Bostad Kommersiellt Totalt Ingående verkligt värde 12 373 62 061 74 433 Investeringar 265 1 244 1 509 Orealiserad värdeförändring 33 -686 -654 Utgående verkligt värde 12 671 62 618 75 289 2023, mnkr Bostad Kommersiellt Totalt Ingående verkligt värde 12 541 65 209 77 749 Investeringar 330 1 420 1 750 Orealiserad värdeförändring -498 -4 568 -5 066 Utgående verkligt värde 12 373 62 061 74 433 Information om verkligt värde på förvaltningsfastigheter Samtliga fastigheter, klassificerade som förvaltningsfastigheter, ägs av kon - cernen och omfattar mark, byggnader, byggnadsinventarier och ombygg- nationer av befintliga fastigheter samt nybyggnation. Värdering av fastig- hetsbeståndet har skett genom att varje enskild fastighets verkliga värde har bedömts internt. I investeringar ovan ingår inga aktiverade låneutgifter. Påverkan på årets resultat Samtliga fastigheter genererar hyresintäkter med undantag av de med på gående nyproduktion och de som består av obebyggda tomter. Årets hyres intäkter (brutto minus vakanser och rabatter) uppgår till 4 167 mnkr (3 989). Kostnader per kostnadsslag framgår av tabellen nedan. Kostnadsslag, mnkr 2024 2023 Drift och administration 490 466 Underhåll 223 245 Personalkostnader 356 348 Fastighetsskatt 328 327 Avskrivningar 19 13 1 416 1 399 Förfallostruktur för operationella hyresavtal (koncernen som leasegivare). Hyra i enlighet med avtal presenteras nedan. mnkr 2025 2026 2027 2028 2029 2030– Totalt Bostäder 194 194 Kontor 1 935 1 807 1 464 1 129 847 2 486 9 668 Butiker 849 703 525 349 222 518 3 166 Övrigt 155 102 77 52 30 25 442 Totalt 3 133 2 612 2 066 1 529 1 099 3 030 13 469 Andel, % 23 19 15 11 8 22 100 Värderingsmetod Värderingen för samtliga fastigheter sker enligt nivå tre i värderingshierarkin. Bedömningen är att det finns en aktiv marknad utifrån genomförda transaktioner och pågående transaktionsprocesser varför värderingsmodel - len bedöms vara tillämplig. Lundbergs – Värderingen av fastighetsbeståndet har skett genom att varje enskild fastighets verkliga värde har bedömts. Bedömningen baseras såväl på ortprismaterial som på en beräkning av nuvärdet av uppskattade fram - tida betalningsströmmar. Nuvärdesberäkningen bygger på diskonterade kassa flöden under kommande tioårsperiod och därefter på en beräkning av evig direktavkastning. Beräkningen av kassaflödena baseras på en antagen långsiktig inflation på 2,0 procent, normaliserade hyresintäkter och under - hållskostnader samt normaliserad vakansgrad. Denna beräkning vägs sedan samman med olika ortprisfaktorer i en slutlig värdering. Nedan framgår de indata som använts vid värderingen. Bostad Kommersiellt Intervall Vägt snitt Intervall Vägt snitt Driftnetto, kr/m 2 600 - 1 700 1 000 400 - 8 200 1 900 Vakans, % 1,0 - 2,7 1,3 2,1 - 9,9 4,3 Direktavkastningskrav restvärde, % 2,94 - 6,82 4,57 4,05 - 8,10 5,35 Alla hyror har bedömts vara marknadsmässiga. Tillväxtantagandet bedöms enskilt per fastighet. Diskonteringsräntan är beräknad som avkastnings- kravet med tillägg för tillväxtantagande under prognosperioden. Tillväxtan - tagandet har i sin tur en koppling till antagen inflation under samma period men bedöms individuellt för varje fastighet med hänsyn till kontraktsför- hållanden, vakansrisk, tekniskt skick med mera. Bedömningen av direktavkastningskraven är baserad på inhämtad infor - mation om marknadens förräntningskrav på aktuella köp och försäljningar av jämförbara fastigheter i likartade lägen. Informationen stäms av med värderings- och rådgivningsföretag. Lundbergs fastighetsbestånd värderas till 28,2 mdkr (27,7). För att säker - ställa värderingen har oberoende värderingar för 36 fastigheter, mot svar- ande värdemässigt 47 procent av beståndet, inhämtats externt. De externa värderingarna av dessa fastigheter uppgick till 13,4 mdkr medan de interna värderingarna uppgick till 13,1 mdkr. De interna värderingarna stämmer därmed väl överens med de externa. Hufvudstaden – Värdering av fastighetsbeståndet har skett genom att varje enskild fastighets verkliga värde bedömts. Bedömningen har gjorts genom tillämpning av värdering enligt en variant av ortprismetoden som kallas för nettokapitaliseringsmetoden. Metoden innebär att marknadens avkastnings krav sätts i relation till fastigheternas driftnetto. För projektfastigheter och obebyggd mark har en bedömning av värdet gjorts enligt en sammanvägning av ortprismetoden och en exploaterings - kalkyl där nettokapitaliseringsmetoden används för en färdigbyggd fastig- het med avdrag för byggkostnader, marknadsmässig vinst för exploatören samt finansiella kostnader och hyresvakans under byggtiden. Bedömningen av avkastningskraven är baserad på inhämtad informa - tion om marknadens förräntningskrav på köp och försäljningar av jämför- bara fastigheter i likartade lägen. Har det gjorts få eller inga affärsavslut i fastig hetens delområde, analyseras transaktioner i anslutande område. Affärer som inte kommit till avslut ger även vägledning om marknadens avkastningskrav. Hänsyn har även tagits till fastighetstyp, teknisk standard, byggnadskonstruktion samt större investeringsbehov. Avkastningskraven som används vid värderingen varierar mellan olika regioner och olika del- områden inom regionerna. Informationen stäms av med värderings- och rådgivningsföretag. Hufvudstadens genomsnittliga avkastningskrav har den senaste femårs - perioden varierat från 3,5 procent till 4,2 procent och uppgick den 31 decem- ber 2024 till 4,1 procent. För fastigheter med tomträtt har beräkningen base- rats på ett avkastningskrav som är 0,20 procenten heter högre. Driftnettot baseras på marknads anpassade hyresintäkter. Hyres intäkterna marknads- anpassas genom att befintliga hyror justeras med nytecknade och om- förhandlade hyres avtal samt med hänsyn till förväntad hyres utveckling. Intäkterna har reducerats för en bedömd långsiktig hyres vakansgrad. Vakans graden baseras på fastighetsbeståndets verkliga utfall över en konjunktur cykel samt förväntad uthyrningssituation för den enskilda fastig - heten. I värderingen har genomsnittlig vakans grad bedömts till 4 procent. Verklig genomsnittlig vakansgrad exklusive projekt har den senaste femårs - perioden varierat mellan 1 och 7 procent och uppgick den 31 december 2024 till 5 procent. Avdrag har gjorts med schablonmässiga kostnader för drift och under - håll exklusive vidaredebiterbara kostnader samt del av fastighetsadministra- tion. Dessa baseras på verkligt utfall och justeras för ej bestående avvikelser. Genomsnittlig kostnad per m 2 den senaste femårsperioden har legat inom intervallet 575-675 kronor och bedömd kostnad i värderingen den 31 decem - ber 2024 låg på motsvarande nivå. Byggkostnaden baseras på schablonuppgifter samt uppgifter redovi - sade i aktuella tomträttsmål uppräknade med antagen kostnadsutveckling. Därtill görs även ett avdrag för ett marknadsmässigt vinstkrav för exploatö - ren, finansieringskostnader och hyresvakans under byggtiden . LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 75 NOT 17 – forts. Nedan framgår de indata som använts vid värderingen. Kontor och butik Intervall Vägt snitt Driftnetto, kr/m 2 2 650 - 9 140 5 390 Vakans, % 2 - 5 4 Direktavkastningskrav Stockholm, % 3,7 - 4,2 3,9 Direktavkastningskrav Göteborg, % 4,7 - 5,0 4,9 Direktavkastningskrav totalt, % 4,1 Hufvudstadens fastighetsbestånd värderas till 47,1 mdkr (46,7). För att säker ställa värderingen har oberoende värderingar inhämtats för 9 fastig- heter motsvarande 39 procent av det internt bedömda värdet. De externa värderingsföre tagen har angivit ett marknadsvärde som uppgår till 19,0 mdkr. Hufvudstadens interna värdering av samma fastigheter uppgår till 18,2 mdkr. De interna värderingarna stämmer därmed väl överens med de externa. Känslighetsanalys Verkligt värde på en fastighet kan med säkerhet endast fastställas vid en försäljning. Vid fastighetsvärdering anges ofta ett intervall för att visa på osäker heten kring uppskattningar av en fastighets värde. Värdeinterval - let brukar uppgå till ± 5 procent men kan variera beroende bland annat på marknads situation, fastighetens tekniska standard och investeringsbehov. Lundbergs fastighetsbestånd värderas till 28,2 mdkr och med ett osäker- hets intervall om ± 5 procent innebär det en förändring av fastighetsvärdet med ± 1,4 mdkr. Nedan framgår de mest väsentliga faktorerna som påverkar värderingen och deras effekt på verkligt värde. Värdepåverkan, mnkr Förändring Bostad Kommersiellt Driftnetto 50 kr/m 2 634 406 Direktavkastnings - krav restvärde -0,25 procentenhet 733 760 +0,25 procentenhet -657 -692 Hyresvakans -1,0 procentenhet 180 206 Hufvudstadens fastighetsbestånd värderas till 47,1 mdkr och med ett osäkerhetsintervall om ± 5 procent innebär det en förändring av fastighets- värdet med ± 2,4 mdkr. Nedan framgår de väsentliga faktorerna som påver - kar värderingen och deras effekt på verkligt värde. Förändring ± Värdepåverkan ±, mnkr Hyresintäkter 100 kr/m 2 970 Fastighetskostnader 50 kr/m 2 485 Hyresvakansgrad 1,0 procentenhet 640 Avkastningskrav 0,25 procentenhet 2 905 NOT 18 – NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR (LEASING) Maskiner Tomt- Byggnader/ och 2024, Anskaffningsvärde mnkr rätter lokaler inventarier Totalt Vid årets ingång 696 384 250 1 331 Tillkommande/omvärdering 3 56 78 137 Avslutade avtal -40 -96 -136 698 401 232 1 331 Avskrivningar Vid årets ingång -243 -144 -387 Årets avskrivningar -67 -74 -141 Avslutade avtal m m 40 92 132 -270 -127 -397 Utgående balans 698 131 105 934 Maskiner Tomt- Byggnader/ och 2023, Anskaffningsvärde mnkr rätter lokaler inventarier Totalt Vid årets ingång 677 353 208 1 239 Tillkommande/omvärdering 18 38 89 146 Avslutade avtal -7 -47 -54 696 384 250 1 331 Avskrivningar Vid årets ingång -191 -117 -308 Årets avskrivningar -59 -69 -128 Avslutade avtal m m 7 42 49 -243 -144 -387 Utgående balans 696 142 106 943 Tomträtter – Koncernen leasar mark för delar av sin verksamhet. Totalt har koncernen fem tomträttsavtal vars årliga tomträttsavgälder summerar till 22 mnkr odiskonterat. Dessa leasingavtal ses som eviga ur koncernens per- spektiv. Samtliga avtal kommer att omförhandlas inom tidsperioden 1-13 år. Byggnader/lokaler – Koncernen hyr externa kontors- och lagerlokaler för delar av sin verksamhet. Avtalen har normalt en löptid mellan 5-10 år. Maskiner och inventarier – Koncernen hyr ett flertal olika typer av tillgångar, främst fraktfartyg, truckar och personbilar. Leasingperioden för denna typ av tillgångar uppgår vanligen till 2-5 år. Resultat- Balans- Redovisade belopp 2024, mnkr räkning räkning Totalt Avskrivningsbelopp för nyttjanderätter -141 -141 Räntekostnader för leasingskulder -29 -0 -29 Intäkter från nyttjanderättstillgångar 5 5 Kostnader relaterade till kortfristiga leasingskulder -1 -1 Kostnader relaterade till leasingavtal med lågt värde -4 -4 Kostnader relaterade till variabla leasingavgifter -1 -1 Aktiverat på förvaltningsfastigheter 1 1 -171 1 -170 Resultat- Balans- Redovisade belopp 2023, mnkr räkning räkning Totalt Avskrivningsbelopp för nyttjanderätter -123 -1 -124 Räntekostnader för leasingskulder -30 -0 -30 Intäkter från nyttjanderättstillgångar 6 6 Kostnader relaterade till kortfristiga leasingskulder -3 -3 Kostnader relaterade till leasingavtal med lågt värde -4 -4 Kostnader relaterade till variabla leasingavgifter -2 -2 Aktiverat på förvaltningsfastigheter -2 -2 -156 -3 -158 Under 2024 uppgick koncernens utbetalningar hänförliga till leasingavtal till 170 mnkr (162). Utbetalningarna inkluderar såväl belopp för leasingavtal som redovisas som leasingskuld, som belopp som betalas för variabla leasing- avgifter, korttidsleasing och leasar av lågt värde. För leasingavtal som har en leasingperiod på 12 månader eller mindre eller med en underliggande till - gång av lågt värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång och leasingskuld. För löptidsanalys av skulder avseende nyttjanderättstillgångar, se not 35. NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 76 NOT 19 – ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG Intresseföretag, mnkr 2024 2023 Redovisat vid årets början 39 846 33 989 Investering 1 248 733 Avyttring optionslösen -9 Resultatandel 1 3 392 6 228 Erhållen utdelning -1 069 -993 Andel i övrigt totalresultat 206 -111 43 613 39 846 1) Resultat efter skatt och innehav utan bestämmande inflytande i intresseföretag. Redovisat Antal andelar Andel i procent 3 värde, mnkr 2024-12-31 2024 2023 2024 2023 Intresseföretag 1 Moderbolagets Husqvarna AB 2 43 315 208 7,6 (25,8) 7,6 (25,6) 2 977 2 923 AB Industrivärden 2 88 550 000 20,5 (26,0) 19,7 (25,1) 32 635 29 515 Indutrade AB 2 96 840 000 26,6 26,6 6 299 5 723 Dotterföretagens Brännälvens Kraft AB 5 556 13,9 13,9 45 36 Gidekraft AB 990 9,9 9,9 0 0 Harrsele AB 9 886 49,4 49,4 1 534 1 527 Rebio AB 2 014 40,3 40,3 10 10 Uni4 Marketing AB 2 050 41,0 41,0 22 21 Vattenfall Tuggen AB 683 6,8 6,8 90 90 Övriga 1 1 43 613 39 846 1) I de fall röstandelen understiger 20 procent föreligger ett betydande inflytande över bolagens verksamhet på grund av aktieägaravtal. 2) Verkligt värde enligt aktuell börskurs uppgår för Husqvarna till 2 515 mnkr (3 586), för Industrivärden till 30 932 mnkr (27 962) och för Indutrade till 26 825 mnkr (25 353). 3) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. Röstandel anges i parentes i de fall den ej överensstämmer med kapitalandel. Ägandet i Brännälvens Kraft AB, Gidekraft AB, Harrsele AB samt Vattenfall Tuggen AB avser vattenkrafttillgångar. Ägarandelen ger Holmen rätt att köpa producerad elkraft till självkostnadspris, vilket innebär att endast ett mycket begränsat resultat uppstår i intresseföretagen. Inköpt elkraft säljs externt till marknadspris och resultatet redovisas i Holmen. Finansiell information för moderbolagets intresseföretag Ägd andel, mnkr 2024 2023 Intäkter 14 044 13 750 Resultat 3 321 6 191 Tillgångar 47 749 43 883 Skulder 8 839 8 725 Eget kapital 38 909 35 158 Mer information om moderbolagets intresseföretag finns i not 2. Finansiell information för dotterföretagens intresseföretag Det sammanlagda värdet av dotterföretagens andel i intresseföretags total- resultat uppgår till 7 mnkr (6). Under året köpte Holmen 472 GWh (451) elkraft från Harrsele AB vilket gav ett rörelseresultat på 166 mnkr (319) vid försäljning på marknaden. Harrsele AB äger krafttillgångar som ett normalt år producerar 950 GWh elkraft. Bokfört värde på anläggningstillgångarna i Harrsele AB uppgår till 188 mnkr (176). NOT 20 – FINANSIELLA PLACERINGAR Andel 2024-12-31 i procent av mnkr kapital röster 2024 2023 Finansiella tillgångar 1,2 Alleima 10,0 10,0 1 893 1 628 Handelsbanken A 3,1 3,2 7 080 6 567 Sandvik 3,1 3,1 7 833 8 026 Skanska A 3 5,4 13,1 1 404 1 100 Skanska B 3 805 2 981 22 014 20 303 1) Värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat, där värdet per den 31 december respektive år översteg anskaffningsvärdet för samtliga aktier. 2) Värdeförändring redovisas i övrigt totalresultat för att undvika volatilitet i resultatet. 3) Marknadsvärde för aktie av serie A i Skanska är beräknad med samma kurs som börsnoterad aktie av serie B. Tillgångarna har värderats till verkligt värde enligt aktuell börskurs. I de fall tillgången består av aktier i olika serier anges andel av kapital och röster gemensamt för innehavet. Totalt har 1 163 mnkr (842) erhållits i utdelning . LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 77 Finansiella instrument som ingår i den finansiella nettoskulden Redovisat till Säkringsinstrument Redovisat verkligt värde redovisade till till upplupet anskaff- Totalt via resultatet 1 verkligt värde 2 ningsvärde redovisat värde Verkligt värde mnkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Långfristiga finansiella fordringar Derivat 34 45 34 45 34 45 Övriga finansiella fordringar 33 38 33 38 33 38 34 45 33 38 66 83 66 83 Kortfristiga finansiella fordringar Upplupen ränta 2 21 2 21 2 21 Derivat 1 1 8 43 10 43 10 43 Övriga finansiella fordringar 6 5 6 5 6 5 1 1 8 43 8 26 17 69 17 69 Likvida medel Kortfristiga placeringar 565 1 137 565 1 137 565 1 137 Banktillgodohavanden 706 892 706 892 706 892 1 271 2 030 1 271 2 030 1 271 2 030 Långfristiga finansiella skulder Banklån 2 000 3 200 2 000 3 200 2 038 3 312 Obligationslån 12 000 10 900 12 000 10 900 12 076 10 899 Derivat 49 28 49 28 49 28 Övriga långfristiga skulder 2 2 2 2 2 2 49 28 14 002 14 102 14 051 14 130 14 165 14 242 Kortfristiga finansiella skulder Certifikatslån 600 1 600 600 1 600 600 1 600 Banklån 500 500 500 Obligationslån 4 500 3 000 4 500 3 000 4 449 2 986 Bankkontoskulder 11 0 11 0 11 0 Derivat 2 3 19 21 3 21 3 Upplupen ränta 178 112 178 112 178 112 Övriga kortfristiga skulder 63 68 63 68 63 68 2 3 19 5 852 4 780 5 873 4 783 5 821 4 769 1) Avser instrument som obligatoriskt värderas till verkligt värde enligt IFRS 9. 2) Redovisas via övrigt totalresultat . NOT 21 – FINANSIELLA INSTRUMENT Långfristiga finansiella fordringar består av räntebärande finansiella ford- ringar på andra företag, förutbetalda kostnader för lånelöften samt mark- nadsvärden på långfristiga derivat. Som kortfristiga finansiella fordringar redovisas räntebärande placeringar och utlåning med löptid upp till ett år, upplupna ränte intäkter och orealiserade kursvinster samt marknadsvärden på derivat. Kortfristiga finansiella fordringar har i allt väsentligt en ränte- bindning understigande tre månader och bär därmed mycket begränsad ränterisk. Likvida medel består av banktillgodohavanden och placeringar som lätt kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp och med en löptid om högst tre månader från anskaffningstidpunkten, vilket även innebär att ränterisken är obetydlig. Likviditet är placerad på bankkonto eller som korta depositioner hos banker. Som finansiella skulder redovisas låneskulder, upplupna räntekostnader, orealiserade kursförluster och marknadsvärden på derivat. Finansiella skul - der är i allt väsentligt räntebärande. Utöver ovan identifierade finansiella till- gångar och skulder ingår även skulder för nyttjanderättstillgångar (se not 18) samt pensionsåtaganden (se not 29) i den räntebärande nettoskulden . Pågående referensräntereform påverkar endast marginellt då räntederi - vat nästan uteslutande upptagits till svensk referensränta. För sådana valutor där en reform av referensräntan pågår tillämpas fortsatt säkringsredovisning under tiden som reformen pågår. Dessa säkringar väntas dock även i fram- tiden vara effektiva. För de finansiella tillgångar som ingår i nettoskulden har ingen reserve - ring för förväntade kreditförluster gjorts baserat på att inga förluster uppkom- mit under de senaste 10 åren och innehavda tillgångar per balansdagens bedöms vara av god kreditkvalitet. Förfallostruktur och snittränta för koncernens skulder framgår i not 35. I enlighet med IFRS 13 redovisas finansiella instrument utifrån verkligt värde hierarkiskt i tre nivåer baserat på de indata som använts i värderingen. Värdering av finansiella placeringar (aktier) samt aktier i noterade bolag baseras på noterade priser för likadana instrument vilket innebär att de är hänförliga till nivå ett. I de fall noterade marknadspriser saknas har verkligt värde beräknats genom diskonterade kassaflöden. När beräkningar av dis - konterade kassaflöden gjorts har variabler såsom diskonteringsräntor och valutakurser för beräkningar hämtats från marknadsnoteringar, där så varit möjligt. Vid beräkningar av diskonterade kassaflöden används medelkurs för valutakurser och diskonteringsräntor. Dessa värderingar tillhör värderingsnivå två. Aktier av serie A i Skanska är ej noterade varför dessa beräknas utifrån börsnoterad aktie av serie B. Denna värdering baseras på antaganden som inte är underbyggda av priser på observerbar data och är därmed hänförbar till nivå tre. Under året har värdet förändrats med 304 mnkr (5) och är i sin hel - het hänförbar till orealiserad värdeför ändring och har redovisats i övrigt total- resultat under Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde. Någon kvittning av tillgångar och skulder har inte skett i balansräkningen per den 31 december 2024. Redo visade derivat uppgår på tillgångssidan till 427 mnkr (941) och på skuldsidan till 639 mnkr (606). Verkligt värde i tabellerna beräknas genom diskonterade kassaflöden och samtliga variabler, såsom diskonteringsräntor och valutakurser, häm - tas från marknadsnoteringar för beräkningar. Skillnaden mellan verkligt värde och redovisat värde beror på att vissa skulder inte marknadsvärderas i balans räkningen utan redovisas till upplupet anskaffningsvärde . För kund - fordringar och leverantörsskulder har som verkligt värde angetts det redo- visade värdet vilket bedöms återspegla det verkliga värdet väl . NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 78 NOT 21 – forts. Finansiella instrument som inte ingår i den finansiella nettoskulden mnkr 2024 2023 Tillgångar Finansiella placeringar 1 22 014 20 303 Aktier i noterade bolag 2 913 981 Aktier i onoterade bolag 2 6 5 Kundfordringar 2 874 2 740 Redovisat bland rörelsefordringar Derivat 2 15 61 Derivat som säkringsredovisas 370 791 Skulder Leverantörsskulder 4 119 3 762 Redovisade bland rörelseskulder Derivat 2 85 141 Derivat som säkringsredovisas 485 434 1) Poster redovisade till verkligt värde via övrigt totalresultat. 2) Poster redovisade till verkligt värde via resultatet . För poster i ovanstående tabell är redovisat värde samma som verkligt värde . Räntebärande nettoskuld mnkr 2024 2023 Långfristiga finansiella fordringar -66 -83 Kortfristiga finansiella fordringar -17 -69 Likvida medel -1 271 -2 030 Långfristiga finansiella skulder 14 051 14 130 Långfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 844 855 Pensionsåtaganden 165 143 Kortfristiga finansiella skulder 5 873 4 783 Kortfristiga skulder nyttjanderättstillgångar 99 96 19 677 17 825 Finansiella instrument värderade till verkligt värde mnkr 2024 2023 Tillgångar värderade till verkligt värde Finansiella placeringar 22 014 20 303 Aktier i noterade bolag 913 981 22 927 21 284 Av ovan redovisat är 21 523 mnkr (20 184) redovisat enligt nivå 1 medan 1 404 mnkr (1 100) är hänförbart till nivå 3. Värdet på tillgångar värderade enligt nivå 3 har förändrats med 304 mnkr (5) och är i sin helhet hänförbar till orealiserad värdeförändring och har redovisats i övrigt totalresultat. Derivat redovisade enligt nivå 2 uppgår på tillgångssidan till 427 mnkr (941) och på skuldsidan till 639 mnkr (606). NOT 23 – VARULAGER mnkr 2024 2023 Aktier i noterade bolag 913 981 Avverkningsrätter 1 298 982 Elcertifikat och utsläppsrätter 27 Färdiga varor och produkter i arbete 2 625 2 296 Råvaror och förnödenheter 1 198 1 119 Timmer och massaved 576 414 NK Retail 263 255 6 872 6 074 Värdeförändring avseende aktier i noterade bolag redovisas i årets resultat, enligt IFRS 9, till aktuell börskurs. Under året har nedskrivningar och åter - läggning av tidigare nedskrivningar av färdigvarulager påverkat resultatet med 6 mnkr (-5) och nedskrivningar av övriga lager med -3 mnkr (-4). NOT 22 – OMSÄTTNINGSFASTIGHETER Omsättningsfastigheter (exploateringsfastigheter) innehas med avsikt att utveckla dessa till byggbar mark alternativt försäljning av projekt. De vär - deras enligt lägsta värdets princip per fastighet eller per värderingsenhet. Erforder lig nedskrivning och återföring av tidigare nedskrivningar redovisas bland rörelsens kostnader. mnkr 2024 2023 Vid årets början 190 156 Årets anskaffningar 43 64 Avyttringar och utrangeringar -23 -29 210 190 Ackumulerade nedskrivningar ingår med 1 mnkr (1). Bedömt verkligt värde enligt intern värdering uppgår till 586 mnkr (589). NOT 24 – RÖRELSEFORDRINGAR mnkr 2024 2023 Hyres- och kundfordringar 1 2 874 2 740 Övriga rörelsefordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 440 434 Upplupna hyresintäkter 27 27 Derivat 384 852 Övriga fordringar 400 469 1 252 1 783 4 126 4 523 1) Av kundfordringarna avser 55 mnkr (68) fordringar på intresseföretag. Kundfordringar redovisas till det belopp som förväntas bli inbetalt utifrån en individuell bedömning av respektive kund. Kundfordringar är främst mot europeiska kunder. Kundfordringar i utländsk valuta har värderats till balans - dagskurs.Avsättning för förväntade kreditförluster i Holmen uppgick vid årsskiftet till 30 mnkr (30) och kundfordringar förfallna till betalning mer än 30 dagar uppgick till 75 mnkr (56) . Marknadsvärden på derivat avser säk - ringar av framtida kassaflöden. Se även not 35. NOT 25 – KASSAFLÖDESANALYS Räntor, mnkr 2024 2023 Erhållna 77 75 Erlagda -488 -469 -411 -393 Poster som inte ingår i kassaflödet, mnkr 2024 2023 Avskrivningar 1 456 1 417 Resultat från andelar i intresseföretag -2 322 -5 235 Värdeförändring förvaltningsfastigheter 654 5 066 Värdeförändring derivat 21 66 Värdeförändringar biologiska tillgångar -907 -562 Övrigt 1 1 -378 -1 098 373 1) Består främst av valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggnings- och omsättningstill- gångar. LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 79 NOT 25 – forts. Valuta- och Kassa- marknads- mnkr 2023 flöde omvärdering Nya avtal 2024 Certifikatslån 1 600 -1 000 600 Obligationslån 13 900 2 600 16 500 Banklån 3 200 -700 2 500 Skulder nyttjande- rättstillgångar 951 -130 17 105 943 Övriga finansiella skulder 213 58 52 323 Pensions- åtaganden 143 3 19 165 20 007 831 88 105 21 032 Rörelse- Valuta- och förvärv Kassa- marknads- och nya mnkr 2022 flöde omvärdering avtal 2023 Certifikatslån 600 1 000 1 600 Obligationslån 16 800 -2 900 13 900 Banklån 2 500 700 3 200 Skulder nyttjande- rättstillgångar 937 -122 23 114 951 Övriga finansiella skulder 161 -55 108 213 Pension s- åtaganden 145 6 -8 143 21 143 -1 372 122 114 20 007 Skulder hänförliga till finansieringsverksamheten mnkr 2023 Upptagna lån Amortering 2024 Certifikatslån 1 600 2 000 -3 000 600 Obligationslån 13 900 5 600 -3 000 16 500 Banklån 3 200 -700 2 500 18 700 7 600 -6 700 19 600 mnkr 2022 Upptagna lån Amortering 2023 Certifikatslån 600 4 600 -3 600 1 600 Obligationslån 16 800 2 100 -5 000 13 900 Banklån 2 500 2 200 -1 500 3 200 19 900 8 900 -10 100 18 700 NOT 26 – EGET KAPITAL Aktiekapital Antal Kvotvärde mnkr 2024-12-31 Serie A 96 000 000 10 kr 960 Serie B 152 000 000 10 kr 1 520 248 000 000 2 480 2023-12-31 Serie A 96 000 000 10 kr 960 Serie B 152 000 000 10 kr 1 520 248 000 000 2 480 Bolagets aktiekapital utgörs av aktier utgivna i två serier, serie A med 10 röster per aktie och serie B med 1 röst per aktie. B-aktierna är noterade på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Aktieägare har rätt att begära omvandling av A-aktier till B-aktier. Under året har ingen sådan omvandling skett. Eget kapital Koncernens eget kapital består av aktiekapital, reserver och balanserade vinstmedel inklusive årets resultat. Balanserade vinstmedel utgörs av före- gående års balanserade vinstmedel och resultat efter avdrag för under året lämnad vinstutdelning. NOT 27 – RESERVER mnkr 2024 2023 Säkringsreserv Ingående reserv -102 1 015 Årets kassaflödessäkringar -193 -1 407 Skatt hänförlig till årets säkringar 41 290 -254 -102 Omräkningsreserv Ingående reserv 685 573 Årets omräkningsdifferenser 220 117 Skatt hänförlig till årets omräkning 30 -5 934 685 Verkligtvärdereserv Ingående reserv 7 936 5 991 Värdeförändring redovisad i övrigt totalresultat 669 2 375 Skatt hänförlig till årets värdeförändring 269 -430 8 874 7 936 Omvärderingsreserv Ingående reserv 6 721 5 779 Värdeförändring redovisad i övrigt totalresultat 154 1 187 Skatt hänförlig till årets värdeförändring -32 -245 6 844 6 721 Summa reserver, mnkr Ingående reserv 15 240 13 358 Årets förändring av Säkringsreserv -152 -1 117 Omräkningsreserv 249 112 Verkligtvärdereserv 938 1 945 Omvärderingsreserv 122 943 16 398 15 240 Säkringsreserv innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade netto förändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hän förbart till underliggande transaktioner som ännu inte har inträffat. I denna post ingår även valutasäkringsresultat som redovisats direkt mot eget kapital med netto 5 mnkr. Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättats i en annan valuta än svenska kronor. Vidare består reserven av valutakursdifferenser som uppstår vid omvärdering av skulder och derivat som upptagits som säkringsinstrument av en nettoinvestering i en utländsk verksamhet. Verkligtvärdereserv innefattar den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via övrigt totalresultat. Omvärderingsreserv innefattar värdeförändringar hänförliga till skogs - mark. KONCERNEN  NOTER LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 80 NOT 28 – INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFLYTANDE Innehav utan bestämmande inflytande uppkommer vid förekomsten av ej helägda dotterbolag. I L E Lundbergföretagens koncern består detta huvud- sakligen av icke ägd del av Holmen AB (publ) och Hufvudstaden AB (publ). Kapital hänförbart till innehav utan bestämmande inflytande mnkr 2024 2023 Ingående balans 52 773 54 120 Årets resultat 2 081 1 423 Övrigt totalresultat Reserver 28 -14 Aktuariell omvärdering pensionsskuld -2 -3 Utdelning -1 484 -1 997 Aktieåterköp Holmen -427 -739 Aktiesparprogram Holmen 7 9 Valutasäkring direkt i eget kapital 10 Förändringar i koncernens sammansättning -14 -26 Utgående balans 52 972 52 773 NOT 29 – PENSIONSÅTAGANDEN För beskrivning av pensionsåtaganden i koncernen se redovisningsprinci- per, not 1. Pensionsåtaganden uppgår till totalt 165 mnkr (143), varav Lund- bergs 130 mnkr (105), Holmen 9 mnkr (9) och Hufvudstaden 26 mnkr (29). Nedan ges information avseende de planer som redovisas som förmåns- bestämda enligt IAS 19. Lundbergs Förmånsbestämda tjänstepensionslösningar finns enligt FPG/PRI. I sam - manställningen nedan specificeras förändringen av den förmåns bestämda förpliktelsen. mnkr 2024 2023 Förpliktelse per den 1 januari 105 107 Förmåner intjänade under perioden 2 2 Ränta 4 4 Aktuariell vinst/förlust 20 -1 Utbetalda pensioner -4 -4 Särskild löneskatt 4 -2 Förpliktelse den 31 december 130 105 Varav kreditförsäkrat via FPG 100 93 Under året har pensionskostnader avseende förmånsbestämda planer om 2 mnkr (2) redovisats i resultatet. Räntekostnader på pensionsskulden uppgick under året till 4 mnkr (4). Årets aktuariella omvärdering uppgick till 20 mnkr (-1) och har redovisats i övrigt totalresultat. Den aktuariella förlusten om 20 mnkr består av förlust på grund av erfarenhetsbaserade justeringar 1 mnkr och förlust avseende effekter av förändrade finansiella antaganden 18 mnkr. Durationen på förpliktelsen uppgår till 17 år (16). Väsentliga aktuariella antaganden 2024 2023 Diskonteringsränta, % 3,0 3,9 Framtida löneökningar, % 2,8 2,6 Framtida inflation, % 1,8 1,6 Förväntad livslängd efter 65 års ålder män/ kvinnor – pensionerade medlemmar 22/24 22/24 Livslängdstabell DUS23 DUS23 I följande tabell presenteras möjliga förändringar av aktuariella antagan- den per bokslutstidpunkten, övriga antaganden oförändrade, och hur dessa skulle påverka den förmånsbestämda förpliktelsen (- minskar skulden, + ökar skulden). Känslighetsanalys, mnkr 2024 2023 Diskonteringsränta (+0,5%) -9 -7 Framtida löneökningar (+0,5%) 3 2 Framtida inflation (+0,5%) 9 7 Mortalitet (+1 år i förväntad livslängd) 5 4 Under 2025 förväntas avgifter till de förmånsbestämda planerna uppgå till 5 mnkr. Planer som omfattar flera arbetsgivare Familjepension tryggas genom försäkring i Alecta. Kostnaden uppgick till 5 mnkr (4) och ingår i rörelseresultatet. Pension för de tjänstemän som valt möjligheten till alternativ ITP samt tjänstepension för arbetare är avgiftsbe - stämd. Kostnaden uppgick till 0 mnkr respektive 1 mnkr och ingår i rörelse- resultatet. Holmen Åtagandena från pensionsplanerna i England ligger i så kallade trusts. Trusterna har under 2022 ingått avtal med ett livförsäkringsbolag som, mot en engångsinbetalning, kommer ersätta trusterna för deras samtliga fram - tida pensionsutbetalningar och därmed stå risken för förändringar i fram- tida pensionsbetalningar till följd av förändringar i inflation, mortalitet med mera. Förmånsbestämda åtaganden utöver ITP-planen för koncernled - ningen i Sverige tryggas via stiftelse. I sammanställningen nedan specifice- ras förändringen av den förmånsbestämda förpliktelsen samt förändringen av förvaltningstillgångarna. Drygt 90 procent av åtagandena avser pensions- planerna i England. mnkr 2024 2023 Förpliktelse Förpliktelse den 1 januari 1 581 1 471 Kostnad för tjänstgöring aktuell period 6 5 Särskild löneskatt -0 3 Räntekostnader 70 71 Aktuariella vinster och förluster -128 112 Utbetalda pensioner -105 -100 Valutakursdifferenser 114 20 Förpliktelse den 31 december 1 539 1 581 Förvaltningstillgångar Tillgångarnas verkliga värde den 1 januari 1 809 1 753 Redovisade ränteintäkter 82 85 Avkastning exklusive ränteintäkter -134 47 Administrationskostnader -15 -10 In- och utbetalningar från arbetsgivaren 12 6 Utbetalda pensioner -105 -100 Valutakursdifferenser 133 27 Tillgångarnas verkliga värde den 31 december 1 782 1 809 Effekt av tillgångstak -252 -237 Pensionsåtaganden, netto 9 9 Av de totala förpliktelserna avser 9 mnkr (9) sådana som ej är fonderade medan resten är helt eller delvis fonderade förpliktelser. Den viktade genomsnittliga durationen uppgår till 10 år. Förvaltningstillgångarna fördelar sig enligt nedan. I förvaltningstillgång - arna ingår inga finansiella instrument utgivna av bolag inom Holmen och inga tillgångar som används av Holmen. Förvaltningstillgångar, mnkr 2024 2023 Aktier 80 79 Obligationer och bankkontosaldon 420 406 Fordran livförsäkringsbolag 1 282 1 323 1 782 1 809 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 KONCERNEN  NOTER 81 NOT 29 – forts. NOT 30 – AVSÄTTNINGAR En avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder ovisshet om betalningstidpunkt eller beloppets storlek för att reglera avsättningen. En avsättning redovisas när en befintlig legal eller informell förpliktelse upp - står som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en till förlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen av det som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på balansdagen. En avsättning för omstrukturering redovisas när en utförlig och formell omstruktureringsplan fastställts och omstruktureringen antingen har på börjats eller blivit offentligt tillkännagiven. Avsättningar görs för miljöinsatser som sammanhänger med tidigare verksamhet när föroreningar uppkommer eller upptäcks och det är troligt att betalningsansvar uppkommer och beloppet kan uppskattas med till- förlitlighet. mnkr 2024 2023 Vid årets början 466 456 Avsättningar under året 32 22 Ianspråktaget under året -46 -27 Outnyttjat som återförts under året -1 -5 Omklassificering 20 Omräkningsdifferenser 0 451 466 Lång del 406 435 Kort del 45 31 451 466 Avsättningar avser framförallt osäkerheter förknippade med för pliktelser för återställande av miljö vid nedlagda fabriksplatser. 85 mnkr av dessa avsätt - ningar för väntas regleras inom en period av tre år, medan resten förväntas regleras under en längre tidshorisont . NOT 31 – RÖRELSESKULDER mnkr 2024 2023 Leverantörsskulder 1 4 119 3 762 Övriga rörelseskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Hyresintäkter 557 545 Övrigt 1 226 1 198 Övriga kortfristiga skulder Skulder till intresseföretag 11 4 Derivat 2 570 561 Momsavräkning 62 35 Övrigt 444 378 2 870 2 721 6 989 6 484 1) Av leverantörsskulderna utgör ingen del skulder till intresseföretag. 2) Marknadsvärden på derivat avser säkringar av framtida kassaflöden. Under året har pensionskostnader avseende förmånsbestämda planer om 6 mnkr (5) redovisats som personalkostnad. Räntekostnader på pensions- skulden uppgick under året till 70 mnkr (71) och förväntade ränteintäkter på förvaltningstillgångarna uppgick till 82 mnkr (85). Nettot av dessa har redo- visats i finansnettot som räntekostnad. Kostnad redovisad i övrigt totalresultat, mnkr 2024 2023 Avkastning på förvaltningstillgångar exklusive ränteintäkt -134 47 Aktuariella vinster och förluster från ändringar i demografiska antaganden 19 -42 Aktuariella vinster och förluster från ändringar i finansiella antaganden 131 -51 Aktuariella vinster och förluster från erfarenhetsbaserade justeringar -23 -19 Särskild löneskatt -2 0 Effekt av tillgångstak 4 59 -5 -6 England Väsentliga aktuariella antaganden (viktade genomsnitt) 2024 2023 Diskonteringsränta, % 5,5 4,6 Framtida inflation, % 2,7 2,7 Förväntad livslängd efter 65 års ålder män/kvinnor, år 21/24 21/24 Livslängdstabell SAPS S3PA SAPS S3PA Sverige Väsentliga aktuariella antaganden 2024 2023 Diskonteringsränta, % 3,3 3,3 Framtida löneökningar, % 3,0 3,0 Framtida inflation, % 2,0 2,0 Förväntad livslängd efter 65 års ålder män/kvinnor, år 22/24 22/24 Livslängdstabell DUS23 DUS23 Nedanstående tabell visar hur förpliktelsen skulle påverkas vid en förändring av väsentliga aktuariella antaganden (- minskar skulden, + ökar skulden). Känslighetsanalys, mnkr 2024 2023 Diskonteringsränta (+0,5%) -69 -79 Framtida löneökningar (+0,5%) 1 1 Framtida inflation (+0,5%) 53 58 Mortalitet (+1 år i förväntad livslängd) 71 69 Under 2025 förväntas Holmens inbetalningar till de fonderade förmåns- bestämda planerna uppgå till 0 mnkr. Planer som omfattar flera arbetsgivare Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alectas ITP 2-plan uppgår till 26 mnkr (23) och ingår i rörelseresultatet. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2024 uppgick Alectas preliminära kollektiva konsolideringsnivå till 162 procent (157) och Alecta har fattat beslut att införa premiereduktion för 2025. Avgifter till Alecta år 2025 förväntas uppgå till 22 mnkr med hänsyn tagen till premie - reduktionen. Hufvudstaden Avsättning har gjorts för pensionsskuld motsvarande kapitalförsäkring för VD, vice VD och tidigare VD med 26 mnkr (29) . KONCERNEN  NOTER LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 82 NOT 32 – NÄRSTÅENDE Intresseföretag Nyckelpersoner i ledande ställning mnkr 2024 2023 2024 2023 Försäljning till närstående 565 704 17 14 Inköp från närstående 60 63 Erlagd ränta till närstående 2 2 Fordran på närstående per 31 dec 65 78 Skuld till närstående per 31 dec 11 4 63 67 Transaktioner med närstående är prissatta på marknadsmässiga villkor. Ägarandel i intresseföretag som producerar vatten- och vindkraft ger Holmen rätt att köpa producerad elkraft till självkostnad i förhållande till ägarandel, vilket innebär att endast ett begränsat resultat uppstår i intresse- företagen. Inköpt elkraft säljs externt till marknadspris. Lundbergs utfärdade 2021 sammanlagt 75 000 optioner till ledande befattningshavare i Industrivärden mot marknadsmässigt vederlag. Erlagd premie uppgick till 26,70 kr per option. Varje option medför rätt att under perioden 18 februari 2025 till 18 februari 2026 förvärva en aktie av serie C i Industrivärden för 333,00 kr. Redovisad skuld (verkligt värde värderad) per den 31 december 2024 uppgår till 3,3 mnkr. Lundbergs utfärdade 2021 sammanlagt 300 000 optioner till ledande befattningshavare i Indutrade mot marknadsmässigt vederlag. Erlagd pre - mie uppgick till 22,60 kr per option. Varje option medför rätt att under perio- den 26 maj 2025 till 26 maj 2026 förvärva en aktie i Indutrade AB för 281,00 kr. Redovisad skuld (verkligt värde värderad) per den 31 december 2024 uppgår till 9,3 mnkr . Nyckelpersoner i ledande ställning Fredrik Lundberg som är VD och styrelseledamot i moderbolaget har under året erhållit 1,5 mnkr (1,5) i lön samt i egenskap av styrelseordförande i dotterföretagen Holmen och Hufvudstaden styrelsearvoden på samman- lagt 1,4 mnkr (1,4). Ingen rörlig eller annan typ av ersättning har erhållits. Per den 31 december 2024 äger Fredrik Lundberg med maka direkt och indirekt via det helägda bolaget Förvaltnings AB Lunden (inklusive dotter- bolag) 70,60 procent (70,60) av rösterna och 40,76 procent (40,76) av kapita - let i L E Lundbergföretagen AB. Lundbergs förvaltar Förvaltnings AB Lundens fastigheter enligt upprättat förvaltningsavtal. Louise Lindh (inkl. familj) och Katarina Martinson (inkl. familj) äger vardera 11,39 procent (11,39) av rösterna och 14,79 procent (14,79) av kapitalet i L E Lundbergföretagen AB. De sammanlagda ersättningarna till respektive styrelsemedlem framgår av not 5. NOT 33 – STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER mnkr 2024 2023 Ställda säkerheter Fastighetsinteckningar 3 001 3 001 Övriga åtaganden 21 23 3 021 3 023 Eventualförpliktelser Övriga eventualförpliktelser 141 81 En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redo visas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. Övriga eventualförpliktelser består till övervägande del av garantiåtagan - den för tredje part. Holmen har miljö relaterade eventualförpliktelser som idag inte kan kvantifieras men som i framtiden kan komma att innebära kostnader. Enligt svensk lag har Holmen strikt obegränsat ansvar för skador mot tredje man till följd av dammhaverier. Holmen har en ansvarsförsäkring för denna typ av skador . NOT 34 – VÄSENTLIGA BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR Upprättande av finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör be dömningar och uppskattningar som påverkar de redovisade beloppen. De bedömningar och uppskattningar som enligt företagsledningen är väsentliga för redovisade belopp i årsredovisningen och där det finns en betydande risk att framtida händelser och ny information kan förändra dessa bedömningar och uppskattningar inkluderar främst: Biologiska tillgångar och skogsmark Värderingen utifrån transaktioner med skogsfastigheter baseras på detaljerade uppgifter om transaktioner samt prisstatistik publicerad av marknadsaktörer. För att få en tillräcklig stor population används tre års samlade transaktioner. I värderingen tas hänsyn till var i landet skogsmarken är belägen samt skillnader i skogens beskaf - fenhet avseende virkesförråd och bonitet. Värderingen är framförallt bero- ende av prisstatisk och transaktionsdata insamlad från externa parter och hur stort virkesförrådet beräknas uppgå till. Värdet av rotstående träd fast - ställs genom att beräkna nuvärdet av förväntade framtida kassaflöden uti- från uppskattningar om framtida skördevolym, pris- och kostnadsutveckling samt diskonteringsränta. Miljö- och klimatfaktorer tas hänsyn till både vid upprättande av skötselprogram för skogen och framtagande av skördepla - nen vilket ligger till grund för prognosen om framtida skördevolym. En upp- skjuten skatteskuld finns redo visad för skogstillgångar. För ytterligare infor- mation se not 13 och not 16. Förvaltningsfastigheter Vid bokslutet värderas fastigheterna till verkligt värde. I denna värdering görs uppskattningar om framtida hyresnivåer, vakansgrader och fastighetskostnader. I beräkningsmodellen görs också en bedömning av varje enskild fastighets direktavkastningskrav. Värdet på en fastighet kan dock med säkerhet endast fastställas när likviden har erhållits efter en försäljning. I not 17 redogörs mer ingående för värderingsprocessen. Nedskrivningsprövning Nedskrivningsprövning av anläggningstillgångar och goodwill görs årligen. Beräkningarna baseras på gällande marknads- förutsättningar. Förändringar av förutsättningarna kan komma att påverka det beräknade återvinningsvärdet vid kommande nedskrivningsprövningar. Pensionsåtaganden Värdet av pensionsförpliktelser beräknas utifrån an taganden om diskonteringsränta, inflation, framtida löneökningar och demografiska faktorer. Antagandena uppdateras normalt årsvis vilket påver - kar total resul tatet och den redovisade pensionsavsättningen. Se även not 29. Avsättningar Förpliktelser som kan medföra kostnader utvärderas löpande för att bedöma avsättningsbehovet. Osäkerhet i bedömning avser främst tidpunkt och storlek på den framtida kostnaden. I koncernen finns avsätt - ningar främst för osäkerhet kopplad till förpliktelser att återställa miljö. Skatt Skatteverket har nekat Holmen avdrag för skattemässiga underskott i spanska dotterbolag som likviderats. Holmen har överklagat beslutet. Avdra - gen motsvarar 386 mnkr i skatt men någon skattefordran har inte redovisats. LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 KONCERNEN  NOTER 83 NOT 35 – FINANSIELLA RISKER Lundbergkoncernens riskhantering beslutas av respektive styrelse i Lundbergs, Holmen och Hufvudstaden. Riskhanteringen bedrivs enligt den finanspolicy som styrelsen i respektive bolag har fastställt och har det gemensamt att de syftar till en låg risknivå. Hos samtliga tre bolag är risk - hanteringen centraliserad till en särskild avdelning. De risker som primärt hanteras är ränte- och refinansieringsrisk kopplad till finansieringen. Hos Holmen hanteras även valuta- och råvarurisker härrörande från rörelsen (transaktionsexponeringar), finansiering och nettoinvesteringar i utlands - verksamhet. I koncernen sker upplåning i utländsk valuta endast i Holmen. Förfallostruktur avseende finansiella skulder och odiskonterade belopp framgår nedan. Finansiella skulder 1 , 31 december 2024 Förfalloår mnkr Andel, % 2025 5 966 29 2026 3 979 19 2027 3 545 17 2028 2 570 12 2029- 4 808 23 20 868 100 1) Exklusive pensionsåtaganden om 165 mnkr. Förfallostruktur avseende odiskonterade belopp framgår av nedan. mnkr 2025 2026 2027 2028 2029– Finansiella skulder Derivat 20 -13 41 14 Derivat hänförliga till rörelsekapital 404 138 29 Leverantörsskulder 4 119 Skulder nyttjanderättstillgångar 110 80 44 27 723 Övriga finansiella skulder 6 219 4 313 3 848 2 749 4 235 Finansiella tillgångar Derivat 41 17 -3 4 -1 Derivat hänförliga till rörelsekapital 276 109 10 Kundfordringar 2 874 Övriga finansiella tillgångar 1 278 5 5 5 25 LUNDBERGS Lundbergs strategi är att skapa en långsiktig värdetillväxt med bibehållen finansiell balans. Den finansiella risken begränsas genom en låg skuldsätt- ningsgrad samt god likvid beredskap. Eftersom verksamheten i Lundbergs till en betydande del består av aktieförvaltning ställs höga krav på en stark finansiell ställning. Den starka finansiella ställningen bekräftas av att kredit- rating institutet Standard & Poor’s för Lundbergs har fastställt en rating på lång sikt till A+/stable outlook och på kort sikt till A-1 respektive K-1. Den höga ratingen möjliggör billigare finansiering och effektivare tillgång till penning- och obligationsmarknaden . Finansieringsrisk Finansieringsrisk är risken för att vid en given tidpunkt inte kunna erhålla nödvändig finansiering för verksamheten. Lundbergs räntebärande nettoskuld uppgick den 31 december 2024 till 6 116 mnkr (6 159), fördelat på räntebärande skulder och räntebärande pensionsåtaganden 6 681 mnkr (6 604) och räntebärande tillgångar 565 mnkr (445). Den genomsnittliga kapitalbindningstiden var 32 måna- der (36). Förfallostrukturen på finansiella skulder framgår av tabellen nedan. Utöver upptagna krediter om 6,4 mdkr fanns avtalade långfristiga lånelöften om sammanlagt 3,0 mdkr samt kortfristiga kreditlöften på 100 mnkr med förfall inom 12 månader. Lundbergs har derivatinstrument som redovisas i kategorin finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet. Säkringsredovisning tillämpas ej. Lundbergs har en avtalad emissionsram avseende företagscertifikat som uppgår till nominellt högst 3,0 mdkr varav 500 mnkr var upptaget per den 31 december 2024. Lundbergs har även ett svenskt så kallat Medium Term Note-program med ett rambelopp om 10,0 mdkr vilket ger möjlighet att ge ut obligationer i SEK eller EUR till främst svenska placerare. Per den 31 december 2024 var 4,9 mdkr utnyttjat. Bolaget har betryggande marginaler till kreditgivarnas restriktioner (covenants) avseende låneavtalen . Finansiella skulder 1 , 31 december 2024 Genomsnittlig Förfalloår mnkr Andel, % effektiv ränta, % 2025 2 101 32 1,4 2026 902 14 0,8 2027 1 001 15 2,6 2028 1 541 24 4,7 2029– 1 006 15 3,1 6 551 100 2,5 1) Exklusive pensionsåtaganden om 130 mnkr. Förfallostruktur avseende odiskonterade belopp framgår nedan. mnkr 2025 2026 2027 2028 2029– Finansiella skulder Derivat -6 -13 41 3 Leverantörsskulder 89 Skulder nyttjanderättstillgångar 40 2 1 0 3 Övriga finansiella skulder 2 252 1 034 1 127 1 601 1 031 Finansiella tillgångar Kundfordringar 18 Övriga finansiella tillgångar 565 Ränterisk Ränterisk är risken för att finansieringskostnaden påverkas av förändring i marknadsräntan. Lundbergs har låg skuldsättning och således även be gränsad ränterisk. Den genomsnittliga räntebindningstiden var 32 må- nader (31) per den 31 december 2024. Beräknat utifrån räntebindning och netto skuld vid årsskiftet skulle en procentenhets förändring av marknads - räntan påverka 2025 års finansnetto med cirka 4 mnkr. På längre sikt slår ränteförändringen igenom på hela nettoskulden. Kreditrisk Lundbergs har en begränsad exponering för kreditrisker. I huvudsak hän - förs dessa risker till utestående kund-/hyresfordringar. Riskerna begrän- sas genom ett medvetet urval av kunder med god betalningsförmåga och förskotts fakturering av hyror. Exponering mot enskilda kunder/hyresgäster är begränsad och de tio största kunderna/hyresgästerna utgör samman - lagt 13 procent av fastighetsförvaltningens omsättning. Kreditrisken begrän- sas även genom att finansiella tillgångar enbart utgörs av instrument med hög kreditvärdighet. Totala kund-/hyresfordringar uppgår vid årsskiftet till 26 mnkr (25), varav 13 mnkr (15) med förfall över 60 dagar. Lundbergs deri - vat omfattas av bind ande ramavtal om kvittning vilket innebär att koncer- nen har rätt att kvitta fordringar och skulder när en kredit händelse inträffat mot samma motpart. Kvittning av tillgångar och skulder tillämpas ej i redo- visningen . Aktierisk Aktierisk omfattar aktiekursrisk och likviditetsrisk. Med aktiekursrisk avses risken för värdenedgång på grund av förändringar i kurser på aktiemarkna - den. Lundbergs har som strategi att inneha större aktieinnehav i ett begrän- sat antal bolag. Aktiekursrisken begränsas genom att Lundbergs som aktiv och långsiktig ägare påverkar bolagens strategier och beslut. En förändring av aktiekursen med en procentenhet skulle påverka aktieportföljens värde med 220 mnkr. Likviditetsrisk kan uppkomma om en aktie till exempel är svår att avyttra. Lundbergs portfölj innehåller börsnoterade aktier med god likviditet varför likviditetsrisken är begränsad. Aktieportföljen framgår av not 20 och uppgår till totalt 22 014 mnkr. HOLMEN Den finansiella ställningen ska vara stark för att ha handlingsfrihet att fatta långsiktiga affärsmässiga beslut. Den finansiella nettoskulden ska inte över - stiga 25 procent av eget kapital . Valutarisk Förändringar i valutakurser påverkar Holmens resultat. Risken vid trans- aktions exponering beror på att en väsentlig del av försäljningsintäkterna är i andra valutor än kostnaderna. Risken vid omräkningsexponering härrör från omräkningen av de utländska dotterbolagens tillgångar och skulder och resultat till svenska kronor . KONCERNEN  NOTER LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 84 För att minska resultatpåverkan av förändrade valutakurser säkras netto- flödet med valutaterminer. Nettoflödet i euro, dollar och pund för de när - maste fyra månaderna säkras alltid. Det motsvarar normalt kundfordringar och utestående order. Styrelsen kan besluta att säkra flöden för en längre period om det bedöms lämpligt med hänsyn till produkternas lönsamhet, konkurrenskraft och valutasituationen. Valutaexponering som uppstår när investeringar betalas i utländsk valuta separeras från övrig transaktionsexponering. Normalt säkras 90-100 procent av valutaexponeringen för större investeringar. Förväntade flöden i EUR/SEK är säkrade för drygt två år till i genomsnitt 11,40. För övriga valutor är 4-5 månaders flöden säkrade. Säkring av exponering i pund uppgick vid årsskiftet till 130 miljoner GBP. Nettotillgångar i övriga valutor är begränsade och säkras normalt inte. NOT 35 – forts. Finansiella skulder 1 , 31 december 2024 Förfalloår mnkr Andel, % 2025 1 040 28 2026 570 16 2027 539 15 2028 524 14 2029- 980 27 3 654 100 1) Exklusive pensionsåtaganden om 9 mnkr. Förfallostruktur avseende odiskonterade belopp framgår nedan. mnkr 2025 2026 2027 2028 2029– Finansiella skulder Derivat 26 Derivat hänförliga till rörelse kapital 404 138 29 Leverantörsskulder 3 808 Skulder nyttjanderättstillgångar 98 71 38 22 9 Övriga finansiella skulder 1 028 589 562 551 1 028 Finansiella tillgångar Derivat 41 17 -3 4 -1 Derivat hänförliga till rörelse kapital 274 109 10 Kundfordringar 2 823 Övriga finansiella tillgångar 240 5 5 5 5 Ränterisk Räntebindningen på Holmens finansiella nettoskuld varierar över tid och beslutas av styrelsen. För att begränsa effekterna av en ränteuppgång kan räntan på lån bindas eller ränteswapsavtal ingås utan att räntan på underlig - gande lån förändras. Den genomsnittliga upplåningsräntan uppgick under 2024 till 3,2 procent. Tabellen nedan visar Holmens räntebindning fördelat per valuta. Räntebindningsstruktur, 31 december 2024 Pensions- Nyttjan - åtagan - derätts- mnkr –1 år 1–3 år 3–5 år >5 år den avtal Summa SEK -785 1 000 1 500 175 1 890 EUR -189 9 41 -138 GBP 1 792 4 1 796 Övriga valutor -156 5 -151 662 1 000 1 500 9 225 3 397 En procentenhets ökning av den genomsnittliga marknadsräntan från nivån vid årsskiftet skulle påverka resultatet 2025 negativt med cirka 1 mnkr. Marknadsvärdet för de derivat som används för att styra räntebindningen uppgick den 31 december 2024 till 38 mnkr (45) vilket har redovisats i övrigt totalresultat då säkringsredovisning tillämpas. Detta värde förväntas redo visas i resultaträkningen under 2025 och senare . Prisrisk Virke, el och kemikalier är de mest väsentliga insatsvarorna och prisförändringar påverkar lönsamheten. Holmens kostnader är beroende av prisutvecklingen på insatsvaror samt hur väl effektiviteten i produktion och administration utveck - las. Det finns en risk att Holmens kostnader ökar vid råvarubrist eller förhöjd prisbild på insatsvaror. Hälften av Holmens virkesbehov täcks av skörd i egna skogar medan åter - stoden huvudsakligen köps från privata skogsägare. Genom den integrerade produktionsprocessen är koncernen i stort i balans på massa. Kartongverk - samheten tillverkar nästan all el som behövs vid de egna bruken medan till- verkningen av papper försörjs av externa el-inköp. Prisrisken för denna kon- sumtion hanteras genom fysiska fastprisavtal och finansiella säkringar. Sam- tidigt säljer Holmen el från vatten- och vindkraft via elnätet. Behovet av vär- meenergi är stor, men tillverkas lokalt på varje bruk genom återvinning och produktion från restprodukter. Kemikalier är en betydande insatsvara, fram - förallt vid kartong tillverkning, men behovet reduceras då nyttjade kemikalier återvinns vid bruken. Resultatet av finansiella elsäkringar redovisas i resultaträkningen i takt med att de förfaller och uppgick för 2024 till -223 mnkr (872). Marknadsvärdet på utestående finansiella elsäkringar uppgick per den 31 december 2024 till -66 mnkr (302). Förändringen i marknadsvärde redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning tillämpas. Säkring av exponeringen som uppstår när dotterbolagens tillgångar och skulder omräknas till svenska kronor (så kallad equity-hedge) bedöms från fall till fall och görs med utgångspunkt från Holmens värde av nettotill - gångarna. Anläggningstillgångar är i huvudsak svenska, med undantag av kartong bruket i England som utgör två procent av tillgångarna. Säkring sker med lån i utländsk valuta eller valutaterminer. Exponeringen som uppstår då utländska dotterbolags resultat omräknas till svenska kronor säkras normalt inte. Resultatet från valutasäkringar redovisas i resultatet i takt med att den säkrade posten redovisas och uppgick för 2024 till -347 mnkr (-477), reste - rande del redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning tillämpas. Marknadsvärdet på utestående valutasäkringar uppgick per den 31 decem - ber 2024 till -61 mnkr (64). Resultatet från säkring av utländska nettotillgångar uppgick till -127 mnkr (-42) under 2024 och redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning tillämpas. Omräkningen av utländska nettotillgångar påverkade koncernens egna kapital med 181 mnkr (55). Marknadsvärdet av utestående säkringar av nettotillgångar uppgick den 31 december 2024 till -15 mnkr (43) och avser finansiella derivat. Tabellen nedan visar hur stor effekt fem procents förändring av svenska kronan skulle ha på Holmens resultat före skatt respektive eget kapital nästa år med hänsyn tagen till säkringar. Den antagna förändringen är framräk - nad utifrån fem års genomsnittlig historisk volatilitet för respektive instru- ment, vilket bedöms som en rimlig förändring även framåt. Den historiska volatiliteten på växel kurserna är uträknad utifrån den genomsnittliga årliga volatiliteten på KIX vilket är Riksbankens valutakursindex. Utan hänsyn tagen till säkringar skulle fem procents förändring av kronan påverka resultatet före skatt med 508 mnkr per år. mnkr Netto SEK mot EUR 33 SEK mot USD 100 SEK mot GBP 54 SEK mot övriga valutor 38 Finansieringsrisk Holmens strategi är att ha en stark finansiell ställning för att ha hand lings- frihet att fatta långsiktiga affärsmässiga beslut. Målet är att den finansiella nettoskulden inte ska överstiga 25 procent av eget kapital. Holmens finan - siering består normalt i huvudsak av obligationslån och företagscertifikat. Risken att framtida kapitalanskaffning blir svår eller dyr reduceras genom användande av långfristiga kontrakterade kreditlöften. Finansieringsplane - ringen hanteras genom prognoser över behovet för kommande år baserat på koncernens budget och resultatprognoser som uppdateras regelbundet. Finansiella skulder uppgick vid årsskiftet till 3 663 mnkr, varav 1 018 mnkr förfaller under 2025. Finansiella tillgångar uppgick till 295 mnkr, varav 234 mnkr avser likvida medel och kortfristiga placeringar. Holmen har ett outnyttjat kontrakterat kreditlöfte om 4 000 mnkr med förfall 2027. Löftet innehåller en begränsning som medför att det inte kan utnyttjas om netto skulden i förhållande till eget kapital överstiger 125 procent . 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 CNH/SEKEUR/GBPUSD/SEKGBP/SEKEUR/SEK mnkr Nettoflöde, 12 mån Säkrad transaktionsexponering LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 KONCERNEN  NOTER 85 NOT 35 – forts. Kreditrisk Finansiella transaktioner kan ge upphov till kreditrisker gentemot finansiella motparter. För varje finansiell motpart fastställs en maximal kredit- och settle mentrisk som följs upp löpande. Den 31 december 2024 fanns ute- stående derivatkontrakt med ett nominellt belopp om 16 mdkr och ett marknadsvärde om netto 200 mnkr. Beräkningen baseras på löptid och historisk volatilitet för olika derivattyper. Risken att Holmens kunder inte kommer att fullgöra sina betalnings- förpliktelser begränsas genom kreditkontroll, interna kreditlimiter per kund och genom försäkring av kundfordringar mot kreditförluster. Kredit limiter följs upp löpande. Exponeringen mot enskilda kunder är begränsad. Den 31 december 2024 uppgick Holmens kundfordringar till 2 823 mnkr, (2 696) varav 39 procent (41) var försäkrade mot kreditförluster. Under året har inga kreditförluster på kundfordringar påverkat resultatet (-2). Försälj - ningen till de fem största kunderna utgjorde under 2024 sammanlagt 13 procent av Holmens totala omsättning . HUFVUDSTADEN Hufvudstaden är främst exponerad för finansierings- och ränterisker. Huf - vudstaden strävar efter att ha en låneportfölj med spridda kreditförfall, som möjliggör eventuella amorteringar. Upplåning sker både med kort och lång ränte bindning. Ingen upplåning sker i utländsk valuta varför Hufvudsta - den har en begränsad exponering för valutakursrisk. NK Retail säkrar viss del av inköp i utländsk valuta så att nettoexponeringen är låg. Upplåning sker med både kort och lång räntebindning. Hufvudstadens finansfunktion är en koncernfunktion med centralt ansvar för finansiering och likviditetsplane - ring. Arbetet styrs utifrån en av styrelsen beslutad finanspolicy, som syftar till att säkerställa finansieringsbehov med grund i en riskbegränsad och kost - nadseffektiv finansiering. Inom finansfunktionen finns instruktioner, system och arbetsfördelning för att uppnå en god intern kontroll och uppföljning av verksamheten. Större finansierings lösningar och derivataffärer ska god - kännas av styrelsens ordförande och styrelsen informeras vid varje styrelse- möte om finansiell utveckling och planering. Hufvud stadens målsättning att arbeta strategiskt och strukturerat med likviditetsoptimering. Temporära likviditetsöverskott ska primärt användas för att amortera be fintliga lån eller placeras i instrument med hög likviditet och låg risk . Finansieringsrisk Finansieringsrisk utgörs av att svårigheter kan föreligga att erhålla finansie - ring för verksamheten vid en given tidpunkt. Hufvudstaden ska eftersträva att arbeta med tre till fem kreditgivare och en låneportfölj med spridda för - fall. För att minimera kostnaden för Hufvudstadens upplåning och för att säkerställa att finansiering kan erhållas, behöver bolaget ha lånelöften som täcker behovet för omsättning av lån och investeringar. Därutöver finns ett certifikatprogram och ett MTN-program. Rullande prognoser upprättas för Hufvudstadens likviditet på basis av förväntade kassaflöden. Hufvudstadens upplåning uppgick vid årsskiftet till 9 800 mnkr. Den genomsnittliga räntebindningstiden var 2,2 år (1,2), den genomsnittliga kapi - talbindningstiden 2,2 år (2,2) och den genomsnittliga effektiva räntan 2,9 procent (3,2). Den räntebärande nettoskulden var 9 327 mnkr jämfört med 9 747 mnkr vid utgången av 2023. Hufvudstaden hade per den 31 december 2024 långfristiga lånelöften om 4,0 mdkr, varav 4,0 mdkr var outnyttjat. Där - utöver fanns certifikatprogram om 3,0 mdkr, varav 2,9 mdkr var outnyttjat samt MTN-program om 12 mdkr, varav 3,8 mdkr var outnyttjat. Hufvudsta - dens allmänna finansiella villkor, covenanter, är likartade i de olika kreditav- talen och anger, förutom börsnotering, en soliditet om minst 30%, en ränte- täckningsgrad om minst 2,0 gånger samt en belåningsgrad på fastighets- nivå som inte överskrider 50 procent. Bolaget har betryggande marginaler till kreditgivarnas covenanter. Finansiella skulder 1 , 31 december 2024 Förfalloår mnkr Andel, % 2025 2 824 26 2026 2 507 24 2027 2 006 19 2028 505 5 2029- 2 822 26 10 663 100 1) Exklusive pensionsåtaganden om 26 mnkr . Förfallostruktur avseende odiskonterade belopp framgår nedan. mnkr 2025 2026 2027 2028 2029– Finansiella skulder Derivat, ränteswap 11 Leverantörsskulder 222 Skulder nyttjanderättstillgångar 8 7 6 5 711 Övriga finansiella skulder 2 939 2 690 2 159 597 2 176 Finansiella tillgångar Derivat hänförliga till rörelsekapital 2 Kundfordringar 33 Övriga finansiella tillgångar 473 20 Ränterisk Ränterisk avser den resultateffekt som en bestående ränteförändring har på Hufvudstadens resultat. Hufvudstadens finansieringskällor utgörs i huvudsak av eget kapital samt upplåning. Upplåningen, som är räntebärande, medför exponering för ränterisk. Hufvudstadens finanspolicy anger ramarna för hur arbetet med hantering av ränte risker ska bedrivas. Ett övergripande mål är att förfallostrukturen på hyresavtalen ska beaktas vid bestämmande av räntebindningstid samt att det finns en avvägning mellan bedömd löpande kostnad för upplåningen och risken att få en signifikant negativ påverkan på resultatet vid en plötslig större ränteförändring. Detta innebär att Hufvudstadens räntebindning för nettoskulden i normalfallet ska vara 1-4 år. För att begränsa risken struktu - reras räntebindningen utifrån utvecklingen på den finansiella marknaden. Upplåning sker både med kort ränte bindning, normalt 3-6 månader, och lång räntebindning, normalt 5-7 år. För att uppnå önskad räntebindnings - struktur har Hufvudstaden ingått räntederivatavtal för att hantera expo- nering mot fluktuationer i marknadsräntan. Underliggande krediter till ett nominellt belopp om 1 000 är säkrade via räntederivat med förfallotidpunkt 2029. Därutöver löper 6 100 mnkr av total upplåning med fast ränta. En för - ändring av marknadsräntan med 1 procentenhet samt antagande om oför- ändrad lånevolym och räntebindningstid skulle öka Hufvudstadens ränte- kostnad 2025 med 22 mnkr (37). Räntebindningsstruktur, 31 december 2024 Genomsnittlig Förfalloår Skulder 1 , mnkr Andel, % effektiv ränta, % 2025 2 700 28 4,0 2026 2 500 25 1,2 2027 1 000 10 2,5 2028 500 5 3,9 2029 3 100 32 3,3 9 800 100 2,9 1) Utestående lån till nominella belopp. Kreditrisk Kreditrisken är risken för förlust om Hufvudstadens motparter inte fullgör sina avtalsförpliktelser och eventuella säkerheter inte täcker utestående fordringar. Målet är att minimera kreditrisken genom förskottshyror och att endast göra kreditaffärer med större finansieringsinstitut. Kreditrisk kan i huvudsak hänföras till utestående kund-/hyresfordringar och likvida medel vilka per årsskiftet hade ett samlat bokfört värde om 33 mnkr respek - tive 473 mnkr vilket innebär att man är begränsat exponerad för kreditrisker. Förluster på kund-/hyresfordringar uppstår när kunder försätts i kon - kurs eller av andra skäl inte kan fullfölja sina betalningsåtaganden. Riskerna begränsas genom att Hufvudstaden medvetet väljer kunder med doku - menterad affärskompetens och konkurrenskraftig verksamhet. För att begränsa riskerna kreditkontrolleras Hufvudstadens kunder genom inhäm - tande av information från olika kreditupplysnings företag. I enlighet med Hufvudstadens kreditpolicy krävs normalt säkerhet i form av deposition, bankgaranti eller borgensförbindelse vid nyuthyrning. Hyresfordringar förskottsaviseras . ÖVRIG FINANSIELL RISKHANTERING Försäkringar Samtliga fastigheter hos Lundbergs och Hufvudstaden är fullvärdeförsäk - rade. Holmen försäkrar sina anläggningar till återanskaffningsvärde mot egendoms- och avbrottsskador. Holmens skogsinnehav försäkras inte. Area - lerna är spridda över stora delar av landet och risken för att omfattande ska- dor in träffar samtidigt bedöms som låg. Holmen har ansvarsförsäkring som även omfattar plötslig och oförutsedd miljöskada som drabbar ”tredje man ”. KONCERNEN  NOTER LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 86 NOT 36 – HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat efter balansdagen. NOT 37 – KONCERNFÖRETAG Antal andelar Andel i procent av kapital 2 Innehav i dotterföretag 1 Säte Land 2024-12-31 2024 2023 Fastighets AB L E Lundberg Norrköping Sverige 250 000 100 100 Fastighets AB Strömstaden Norrköping Sverige 6 750 100 100 L E Lundberg Nordic AB Stockholm Sverige 1 251 100 100 L E Lundberg Kapitalförvaltning AB Stockholm Sverige 150 000 100 100 Hufvudstaden AB (publ) Stockholm Sverige 95 489 015 47,2 47,2 AB Citypalatset Stockholm Sverige 1 200 100 100 AB Nordiska Kompaniet Stockholm Sverige 19 460 666 100 100 Aktiebolaget Hamngatsgaraget Stockholm Sverige 3 000 100 100 Cecil Coworking AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Fastighetsaktiebolaget Medusa Stockholm Sverige 300 100 100 Fastighetsaktiebolaget Stockholms City Stockholm Sverige 7 776 100 100 GBG Inom Vallgraven 3-2 AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Hotel Stockholm AB Stockholm Sverige 10 000 100 100 NK Cityfastigheter AB Stockholm Sverige 1 680 100 100 NK Concession Aktiebolag Stockholm Sverige 1 000 100 100 NK Retail AB Stockholm Sverige 10 000 000 100 100 NK Service AB Stockholm Sverige 100 000 100 100 Parkaden AB Stockholm Sverige 5 000 100 100 Holmen AB (publ) Stockholm Sverige 55 244 000 35,0 34,7 Blåbergsliden Vind AB Stockholm Sverige 500 100 100 Holmen Energi AB Örnsköldsvik Sverige 1 000 100 100 Holmen Iggesund Paperboard AB Hudiksvall Sverige 1 000 100 100 Holmen Paper AB Norrköping Sverige 100 100 100 Holmens Bruk AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Holmen Skog AB Örnsköldsvik Sverige 1 000 100 100 Holmen Skog Mitt AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Holmen Skog Syd AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Holmen Sågverk AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Holmen Vattenkraft AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Holmen Wood Products AB Hudiksvall Sverige 1 000 100 100 Iggesunds Bruk AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Ljusnan Vattenkraft AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Martinsons Skogsfastigheter AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Martinsons Såg AB Skellefteå Sverige 50 000 100 100 Terminalen i Bastuträsk AB Stockholm Sverige 1 000 100 100 Varsvik AB Stockholm Sverige 500 100 100 AS Holmen Mets Tallinn Estland 500 100 100 Holmen B.V. Amsterdam Holland 35 100 100 Holmen France S.A.S. Paris Frankrike 10 000 100 100 Holmen GmbH Hamburg Tyskland 100 100 Holmen Paper S.A Madrid Spanien 60 000 100 100 Holmen UK Ltd Workington Storbritannien 1 197 100 100 100 Holmen Paper Ltd London Storbritannien 100 100 Holmen Iggesund Paperboard (Workington) Ltd Workington Storbritannien 100 100 Holmen Hongkong Ltd Hongkong Kina 4 000 000 100 100 Holmen Singapore Pte Ltd Singapore Singapore 800 000 100 100 Iggesund Paperboard Inc Lyndhurst USA 1 000 100 100 1) De mest väsentliga innehaven anges. 2) Andel beräknas efter avdrag för återköpta aktier. Röstandel överensstämmer med kapitalandel i samtliga fall utom för Hufvudstaden AB och Holmen AB. För Hufvudstaden uppgår röstandelen den 31 december 2024 till 88,6 procent (88,6) och för Holmen till 62,7 procent (62,6). LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 87 NOT 38 – KOMPLETTERINGAR HÅLLBARHETSREDOVISNINGEN Detta är en del av Lundbergs hållbarhetsredovisning. Övrigt material åter- finns på sidorna 22-29. Den data som återfinns nedan omfattar, om inget annat anges, de helägda verksamheterna samt dotterbolagen Holmen och Hufvudstaden (Koncern). För fördjupad information rörande dotter- och innehavsbolagens håll- barhetsrapportering hänvisas till respektive bolags års- och hållbarhets- redovisningar. Intressentdialoger För att säkerställa att koncernbolagen arbetar med de frågor som är mest relevanta för dess nyckelintressenter har koncernbolagen genomfört intres- sentdialoger. Dessa återfinns i respektive bolags hållbarhetsrapporter. Nedan summeras Lundbergs intressentanalys. Intressenter Metoder för engagemang Viktiga frågor Aktieägare ■ Årsredovisning och kvartalsrapporter ■ Hemsida och press- meddelanden ■ Hållbarhetsratingar och undersökningar ■ Bolagsstämma ■ Affärsetik och styrning ■ Ekonomiskt resultat ■ Hållbara affärsmodeller ■ Klimat och resurseffektivitet ■ Mångfald och inkludering Medarbetare, befintliga och potentiella ■ Kontinuerlig informations- givning till medarbetare ■ Utvecklingssamtal ■ Medarbetar- undersökningar ■ Traineeprogram ■ Konferenser ■ Personalmöten ■ Affärsetik och styrning ■ Mångfald och inkludering ■ Medarbetarutveckling ■ Engagemang i organisationen ■ Balans i arbetslivet ■ Klimat Kreditgivare, investerare och finansmarknad ■ Årsredovisning och kvartalsrapporter ■ Hemsida och pressmeddelanden ■ Hållbarhetsratingar och undersökningar ■ Affärsetik och styrning ■ Ekonomiskt resultat ■ Hållbara affärsmodeller ■ Klimat och resurseffektivitet ■ Mångfald och inkludering Styrelseleda- möter och lednings- grupper i innehavsbolag ■ Löpande kommunikation och möten ■ Styrelsemöten ■ Ledningsgruppsmöten ■ Affärsetik och styrning ■ Ekonomiskt resultat ■ Hållbara affärsmodeller ■ Klimat och resurseffektivitet ■ Mångfald och inkludering Samhälle ■ Årsredovisningar ■ Hemsida och pressmeddelanden ■ Media ■ Samverkansgrupper ■ Samhällspåverkan i stort ■ Hållbara affärsmodeller ■ Affärsetik och styrning ■ Miljö och klimat ■ Mångfald och inkludering AFFÄRSETIK OCH STYRNING Koncern, % 2024 2023 Företag som har skrivit under FN:s Global Compact 100 100 Företag som har en visselblåsningsfunktion 100 100 Företag som har en antikorruptionspolicy 100 100 Företag som har en uppförandekod 100 100 Företag som har en arbetsmiljöpolicy 100 100 Företag som har en uppförandekod för leverantörer 100 100 Övriga innehavsbolag, % 2024 2023 Företag som har skrivit under FN:s Global Compact 100 100 Företag som har en visselblåsningsfunktion 100 100 Företag som har en antikorruptionspolicy 100 100 Företag som har en uppförandekod 100 100 Företag som har en hälso- och arbetsmiljöpolicy 100 100 Företag som har en uppförandekod för leverantörer 100 100 JÄMSTÄLLDHET KONCERN Könsfördelning, kvinnor, % 2024 2023 Medarbetare 30 29 Ledningsgrupper 27 27 Styrelse 27 25 VÄXTHUSGASUTSLÄPP, ton CO 2 e Koncern 2024 2023 2022 Scope 1 61 657 54 361 58 543 Scope 2 7 828 19 431 35 618 Scope 3 725 552 629 568 623 939 Totala utsläpp 795 037 703 359 718 100 Lundbergs 2024 2023 2022 Scope 1 51 30 51 Scope 2 6 480 6 784 5 791 Scope 3 12 895 15 763 16 318 Totala utsläpp 19 426 22 576 22 160 Holmen 2024 2023 2022 Scope 1 61 315 54 225 58 414 Scope 2 463 11 794 29 007 Scope 3 707 540 609 188 603 958 Totala utsläpp 769 318 675 207 691 379 Hufvudstaden 2024 2023 2022 Scope 1 291 106 78 Scope 2 885 853 820 Scope 3 5 118 4 617 3 663 Totala utsläpp 6 293 5 576 4 561 Siffror i Scope 2 och 3 avseende fjärrvärme och fjärrkyla räknas alltid om under andra kvartalet året efter varför värdena för 2023 är reviderade i ovan - stående tabell. Bolagen rapporterar enligt GHGP och siffrorna avser marknadsbaserad allokeringsmetod. Olika avgränsningar i redovisning har dock gjorts i respektive bolags rapportering. För fördjupad information se respektive bolags årsredovisning. Utsläpp samtliga innehavsbolag Lundbergs önskar att innehavsbolagen sätter mätbara klimatmål i linje med Parisavtalet. Av innehavsbolagen har samtliga tio satt upp mätbara klimat - mål och åtta av dessa har satt klimatmål enligt Science Based Targets ini- tiativ. Arbetsmiljö Under året har 44 olyckor och tillbud inrapporterats i bolagen. Dessa har hanterats på erforderligt sätt i respektive bolag. Affärsetik och styrning Under året har 6 visselblåsarärenden rapporterats vilka har hanterats i res - pektive bolags process för hantering av sådana. Inget fall av korruption och inget fall av överträdelse av bolagens uppförandekoder har rapporterats. NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 88 Omsättning Koncernens omsättning enligt taxonomins definition består av 27 855 mnkr (not 3) samt 2 000 mnkr (not 4 - se detaljer under avsnitt Holmen nedan). Taxonomitillämplig omsättning hänförlig till verksamhet 7.7 innefattar hyres- och serviceintäkter samt Hufvudstadens intäkter från övrig verksam - het. Den tillämpliga omsättningens förenlighet prövas mot den ekonomiska verksamheten 7.7, miljömål ett, och bedöms vara förenlig om kriterierna - enligt föregående stycke - uppnås. Av koncernens omsättning enligt taxo - nomins definition, 29 855 mnkr, uppgår tillämplig omsättning till 4 091 mnkr (14 procent) och varav 1 546 mnkr är förenligt (5 procent). Kapitalutgifter (investeringar) Totala kapitalutgifter enligt taxonomins definition avser investeringar i vär - dehöjande åtgärder och förvärv i förvaltningsfastigheter (not 17) samt inves- teringar i inventarier och immateriella tillgångar (not 14, 15 och 18). Om en fastighet är förenlig blir investeringar i den fastigheten tillämpliga och för- enliga och redovisas under verksamhet 7.7. Investeringar i en fastighet som inte är förenlig bedöms på projektnivå genom att de prövas mot tekniska granskningskriterier för väsentligt bidrag och för att inte orsaka betydande skada för den ekonomiska verksamhet som är tillämplig för den enskilda investeringen. Dessa redovisas under respektive verksamhet (7.1–7.6). Vid bedömning av taxonomiförenlighet tillämpas försiktighetsprincipen, vilket innebär att i de fall det saknas underlag för att bedöma efterlevnad anses investeringen icke-förenlig. Av koncernens kapitalutgifter enligt taxonomins definition, 3 859 mnkr, uppgår tillämpliga kapitalutgifter till 1 509 mnkr (39 procent) varav 410 mnkr är taxonomiförenligt (11 procent). Driftutgifter Tillämpliga driftutgifter i förvaltningsfastigheter avser kostnader som krävs för att upprätthålla en fastighets grundstandard och funktionalitet, vilket omfattar renovering, fastighetsskötsel, fastighetsstyrning, dagligt och plane - rat underhåll och reparationer. Om en fastighet är förenlig blir tillämpliga driftutgifter i den fastigheten förenliga. Driftutgifter prövas inte på projekt - nivå vilket innebär att driftut gifter i en fastighet som inte är förenlig klassas som icke-förenliga. Av koncernens driftutgifter enligt taxonomins definition, 2 078 mnkr, uppgår tillämpliga driftutgifter till 310 mnkr (15 procent) varav 130 mnkr är taxonomiförenligt (6 procent). HOLMEN Tillämpliga ekonomiska verksamheter De verksamheter som bedöms som förenliga (och tillämpliga) enligt tax - onomin är skörd av egen skog (verksamhet 1.3) samt elproduktion från vind- kraft, vattenkraft och bioenergi (verksamhet 4.3, 4.5 samt 4.8). Utvärdering av uppfyllelse av kriterier Holmen har utvärderat uppfyllelsen av de kriterier avseende väsentliga bidrag och kriterier avseende att inte orsaka betyda skada som anges i bilaga 1 till den delegerade akten om begränsningar till klimatförändringar. Koncernens skogsbruksplan tillsammans med upprättad klimatnyttoanalys som visar på ökad kolinlagring samt att lagstiftning säkerställer fortsatt mar - kanvändning för skogsbruk bedöms tillsammans uppfylla kraven för väsen- tligt bidrag avseende skogsförvaltning. Skogsförvaltningen sker i enlighet med koncernens certifieringar vilket tillsammans med lagstiftningens krav och upprättad klimatanpassningsplan säkerställer att skogsförvaltningen inte kommer orsaka betydande skada. Vid utvärdering av att koncernens produktion av vind-, vatten- och bioenergi sker i enlighet med uppställda kriterier har analys gjorts av respektive kraftanläggnings individuella design och egenskaper samt klimatanpassningsplaner upprättade för respektive verksamhet. Omsättning Holmens omsättning består av tillämpliga delar av not 3 samt delar av övriga intäkter enligt not 4. Övriga intäkter som inkluderas är försäljning av biprodukter, certifikat för förnybar energi, utsläppsrätter och skogsvård - suppdrag samt delar av hyres- och arrendeintäkter och övrigt vilka tillsam- mans uppgår till 2 000 mnkr. Tillämplig omsättning från skörd av egen skog omfattar framför allt extern försäljning av timmer och massaved medan omsättning från elproduktion utgörs främst av extern försäljning av el, stödtjänster för att stabilisera elsystemet, ursprungsgarantier och gröna elcertifikatintäkter. Av koncernens omsättning, 29 855 mnkr, uppgår tillämplig och förenlig omsättning till 2 218 mnkr vilket motsvarar 7 procent. Taxonomiförordningen är ett klassificeringsverktyg som ska vara en väg- ledning för finansiella aktörer att identifiera ekonomiska aktiviteter som väsentligt bidrar till att EU ska nå sina klimatmål och gröna tillväxtstrategi. Taxonominförordningen bygger på sex miljömål. För koncernen bedöms ekonomiska aktiviteter med betydande påverkan på klimatet samt åtgärder som vidtas för anpassning till klimatförändringar (miljömål ett och två) som tillämpliga. För Lundbergs och Hufvudstaden är bidrag till en cirkulär ekonomi (miljömål fyra) tillämpligt vid uppförande av nya byggnader och renovering av befintliga byggnader. Enligt förordningen ska redovisningen omfatta hur stor andel av omsättning, kapitalutgifter och driftutgifter som är taxonomitillämp - liga och taxonomiförenliga. Beräkning av nyckeltalen har gjorts i enlighet med definitionerna 1.1.1, 1.1.2 och 1.1.3 i bilaga 1 till den delegerade akten om upplysningsskyldighet enligt artikel 8 i taxonomiförordningen. En ekono - misk tillämplig verksamhet anses förenlig med förordningen - miljömäs- sigt hållbar - om den uppfyller kraven för väsentligt bidrag för minst ett av sex miljömål, inte gör någon väsentlig skada på något av de resterande fem målen samt uppfyller kraven avseende sociala minimiskyddsåtgärder. I tabellerna nedan återfinns konsoliderade taxonomiresultat. Se respektive bolags årsredovisning för separat taxonomirapportering för vidare detaljer. Minimiskyddsåtgärder Enligt taxonomiförordningen måste efterlevnad av minimiskyddsåtgärder för ansvarsfullt företagande uppfyllas för att en ekonomisk verksamhet ska kunna klassas som förenlig. Dessa innefattar områdena mänskliga rät - tigheter, mutor och korruption, skatt och rättvis konkurrens. Efterlevnad av minimiskyddsåtgärderna bedöms utifrån ett tvådimensionellt perspek - tiv. Förebyggande genom preventiva åtgärder med kontroll av implement- erade processer för hantering av respektive område. I efterhand kontrolleras effektiviteten av dessa åtgärder genom granskning av utfall. Koncernens samtliga bolag lever upp till minimiskyddsåtgärdernas krav. LUNDBERGS FASTIGHETSRÖRELSE OCH HUFVUDSTADEN Tillämpliga ekonomiska verksamheter Lundbergs och Hufvudstaden har bedömt att den tillämpliga taxonomi- verksamheten för omsättning och driftutgifter är Ägande och förvärv av byggnader (verksamhet 7.7). Avseende investeringar (kapitalutgifter) är mycket hänförligt till verksamhet 7.7, men det görs även investeringar i fas - tigheter som inte är förenliga. I förekommande fall allokeras dessa till den taxonomiverksamhet som är tillämplig, således omfattas även verksam - het 7.1–7.6 (se definition sidan 92). Granskning av taxonomiförenlighet görs primärt på fastighetsnivå. Ägande och förvärv av byggnader Väsentligt bidrag till begränsning av klimatförändringar – Fastigheter med energideklaration klass A uppfyller kravet avseende väsentligt bidrag. Uppförda fastigheter uppfyller kravet om de har en energiprestanda som understiger de tröskelvärden som tagits fram av branschorganisationen Fastighetsägarna Sverige, vad avser bedömningen av vilka byggnader som tillhör topp 15 procent av det nationella beståndet sett till energieffektivitet. Att inte orsaka betydande skada/Do no significant harm (DNSH) – Klimat risk- och sårbarhetsanalyser har utförts för samtliga förvaltningsfas - tigheter (i enlighet med Taxonomiförordningens Bilaga A). Baserat på resul- tatet har en bedömning gjorts om den enskilda fastigheten löper väsentlig risk att skadas ekonomiskt. Det är främst översvämningar på grund av kraftig nederbörd eller stigande vattennivåer som är de största potentiella klimatriskerna. Fastigheter med ingen eller låg riskbild bedöms uppfylla DNSH-kravet om en klimatanpassad fastighet. Fastigheter med väsentlig riskbild uppfyller DNSH-kravet om det för den riskutsatta fastigheten finns en handlingsplan för klimatanpassningsarbetet. 1) Med uppförd avses datum för inskickad bygglovsansökan senast 2020-12-31. Per den 31 december 2024 finns inga uppförda fastigheter efter 2020-12-31, vilka omfattas av andra kriterier för uppfyllandet av väsentligt bidrag. 2) 2024 användes tröskelvärden publicerade 2022-12-14 av CIT Energy Management på uppdrag av Fastighetsägarna. NOT 39 – TAXONOMI LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 89 NOT 39 – forts. Kapitalutgifter (investeringar) Kapitalutgifter avser Holmens investeringar i skogstillgångar (not 16) samt investeringar i materiella och immateriella tillgångar (not 14, 15 och 18). Tillämpliga investeringar i skörd av egen skog inkluderar bland annat köp av skogsmaskiner, uppförande av skogsvägar samt förvärv av skogsfastigheter medan investeringar i elproduktion utgörs av bland annat uppgraderingar, nyanläggningar och förvärv. Av koncernens kapitalutgifter, 3 859 mnkr, uppgår tillämpliga och fören - liga kapitalutgifter till 790 mnkr vilket motsvarar 20 procent. Driftutgifter Driftutgifter (även bedömda som tillämpliga) för Holmen är reparationer och underhåll samt forskning och utveckling. Tillämpliga driftutgifter avseende skörd av egen skog inkluderar utveck - ling och underhåll av den egna skogen i form av gallring, underhåll av vägar, röjning och gödsling. Tillämpliga driftutgifter i elproduktion utgörs av mindre renoveringar och underhåll av utrustning för elproduktion samt olika former av utvecklings- arbeten såsom projektering av nya vindkraftsparker. Av koncernens driftutgifter, 2 078 mnkr, uppgår tillämpliga och förenliga driftutgifter till 469 mnkr vilket motsvarar 23 procent. Se tabeller på sid 90-92 för ytterligare information. Nyckeltalen för omsättning, kapitalutgifter (investeringar) och driftutgifter beräknas enligt följande Andel taxonomitillämplig verksamhet = Tillämplig verksamhet Total verksamhet 1 Andel taxonomiförenlig verksamhet = Förenlig verksamhet Total verksamhet 1 1) Avser total enligt taxonomins definition, ej att likställa med total enligt finansiell redovisning. Kärnenergi- och fossilgasrelaterade verksamheter Kärnenergirelaterade verksamheter Ja/Nej 1 Koncernen utför, finansierar eller är exponerat mot forskning, utveckling, demonstration och utbyggnad av innovativa elproduktionsanläggningar som producerar energi från kärnenergiprocesser med minimalt avfall från bränslecykeln. Nej 2 Koncernen utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande och säker drift av nya kärntekniska anläggningar för produktion av el eller pro - cessvärme, inbegripet för fjärrvärme eller industriella processer, såsom vätgasproduktion, samt för säkerhetsuppgraderingar av dessa, med hjälp av bästa tillgängliga teknik. Nej 3 Koncernen utför, finansierar eller är exponerat mot säker drift av befintliga kärntekniska anläggningar som producerar el eller processvärme, inbegri - pet för fjärrvärme eller industriella processer, såsom vätgasproduktion från kärnenergi, samt säkerhetsuppgraderingar av dessa. Nej Fossilgasrelaterade verksamheter Ja/Nej 4 Koncernen utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande eller drift av elproduktionsanläggningar som producerar el med hjälp av fossila gasformiga bränslen. Nej 5 Koncernen utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renove - ring och drift av anläggningar för kombinerad produktion av värme/kyla och el med hjälp av fossila gasformiga bränslen. Nej 6 Koncernen utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renove - ring och drift av värmeproduktionsanläggningar som producerar värme/ kyla med hjälp av fossila gasformiga bränslen. Nej NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 90 NOT 39 – forts. OMSÄTTNING 2024 Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada Ekonomiska verksamheter (1) Kod (2) Omsättning (3) Andel av omsättning år 2024 (4) Begränsning av klimatförändringar (5) Anpassning till klimatförän - dringar (6) Vatten (7) Föroreningar (8) Cirkulär ekonomi (9) Biologisk mångfald (10) Begränsning av klimatförändringar (11) Anpassning till klimatförändringar (12) Vatten (13) Föroreningar (14) Cirkulär ekonomi (15) Biologisk mångfald (16) Minimiskyddsåtgärder (17) Andel förenliga med tax - onomikraven (A.1.) eller som omfattas av taxonomikraven (A.2.) omsättning, år 2023 (18) Kategori möjliggörande verksamhet (19) Kategori omställningsverk - samhet (20) Enhet mnkr % J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN A.1. Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga) Skörd av egen skog CCM 1.3 811 3 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J J J J 2 - - Vindkraft CCM 4.3 169 1 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J - J J J 1 - - Vattenkraft CCM 4.5 454 2 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J - - J J 3 - - Bioenergi CCM 4.8 784 3 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J - J J 3 - - Ägande och förvärv av byggnader CCM 7.7 1 546 5 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J - - - - J 4 - - De miljömässigt hållbara verksam - heternas omsättning (A.1) 3 764 13 13 - - - - - - - - - - - - 13 Varav möjliggörande verksamheter - - - - - - - - - - - - - - - - E Varav omställningsverksamheter - - - - - - - - - - - T A.2 Verksamheter som omfattas av taxo- nomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL Ägande och förvärv av byggnader CCM 7.7 2 545 9 EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 9 Omsättningen hos de verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 2 545 9 9 9 A. Omsättning för verksamheter som omfattas av taxonomin (A.1+A.2) 6 309 21 21 22 B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN Omsättningen hos verksamheter som inte omfattas av taxonomin 23 546 79 TOTALT (A+B) 29 855 100 Taxonomiförenlig andel för omsättning uppgick till 13 procent (13) vilket var i linje med föregående år. Förenlig omsättning i respektive bolag Lundbergs Fastighetsrörelses förenliga omsättning uppgår till 1 070 mnkr vilket motsvarar 56 procent av fastighetsrörelsens totala omsättning. Holmens förenliga omsättning uppgår till 2 218 mnkr vilket motsvarar 9 procent av Holmens totala omsättning. Hufvudstadens förenliga omsättning uppgår till 476 mnkr vilket motsvarar 15 procent av Hufvudstadens totala omsättning. LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  KONCERNEN 91 NOT 39 – forts. KAPITALUTGIFTER 2024 Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada Ekonomiska verksamheter (1) Kod (2) Kapitalutgifter (3) Andel av kapitalutgifterna år 2024 (4) Begränsning av klimatförändringar (5) Anpassning till klimatförän - dringar (6) Vatten (7) Föroreningar (8) Cirkulär ekonomi (9) Biologisk mångfald (10) Begränsning av klimatförändringar (11) Anpassning till klimatförändringar (12) Vatten (13) Föroreningar (14) Cirkulär ekonomi (15) Biologisk mångfald (16) Minimiskyddsåtgärder (17) Andel förenliga med tax - onomikraven (A.1.) eller som omfattas av taxonomikraven (A.2.) kapitalutgifter, år 2023 Kategori möjliggörande verksamhet (19) Kategori omställnings- verksamhet (20) Enhet mnkr % J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN A.1. Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga) Skörd av egen skog CCM 1.3 221 6 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J J J J 7 - - Vindkraft CCM 4.3 503 13 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J - J J J 0 - - Vattenkraft CCM 4.5 67 2 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J - - J J 1 - - Bioenergi CCM 4.8 - - J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J - J J 0 - - Laddstationer för elfordon i byggnader 1 CCM 7.4 / CCA 7.4 5 0 J N N/EL N/EL N/EL N/EL - J - - - - J 0 E - Instrument för byggnaders energiprestanda 1 CCM 7.5 / CCA 7.5 5 0 J N N/EL N/EL N/EL N/EL - J - - - - J 0 E - Tekniker för förnybar energi 1 CCM 7.6 / CCA 7.6 2 0 J N N/EL N/EL N/EL N/EL - J - - - - J 0 E - Ägande och förvärv av byggnader CCM 7.7 / CCA 7.7 398 10 J N N/EL N/EL N/EL N/EL - J - - - - J 4 - - Kapitalutgifter för de miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheterna (A.1) 1 200 31 31 - - - - - - - - - - - - 12 Varav möjliggörande verksamheter 12 0 0 - - - - - - - - - - - - 0 E Varav omställningsverksamheter - - - - - - - - - - - T A.2 Verksamheter som omfattas av taxo no- min men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL Uppförande av nya byggnader CCM 7.1 / CCA 7.1 / CE 3.1 6 0 EL EL N/EL N/EL EL N/EL 5 Renovering av befintliga byggnader CCM 7.2 / CCA 7.2 / CE 3.2 699 18 EL EL N/EL N/EL EL N/EL 17 Energieffektiv utrustning 1 CCM 7.3 / CCA 7.3 47 1 EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 2 Ägande och förvärv av byggnader CCM7.7 / CCA 7.7 348 9 EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 19 Kapitalutgifter för de verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 1 100 28 28 - - - - - 43 A. Kapitalutgifter för verksamheter som omfattas av taxonomin (A.1+A.2) 2 300 60 60 - - - - - 56 - - B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN Kapitalutgifter hos verksamheter som inte omfattas av taxonomin 1 560 40 TOTALT (A+B) 3 860 100 1) Omfattar installation, underhåll och reparation. För fullständig definition se ruta sid 92. Taxonomiförenlig andel för kapitalutgifter ökade till 31 procent (12) främst till följd av uppbyggnad av vindkraftproduktion samt högre andel investeringar i taxonomi- förenliga fastigheter under 2024. Förenlig kapitalutgift i respektive bolag (enligt taxonomin) Lundbergs Fastighetsrörelses förenliga kapitalutgifter uppgår till 321 mnkr vilket motsvarar 58 procent av fastighetsrörelsens totala investeringar. Holmens förenliga kapitalutgifter uppgår till 790 mnkr vilket motsvarar 34 procent av Holmens totala investeringar. Hufvudstadens förenliga kapitalutgifter uppgår till 88 mnkr vilket motsvarar 9 procent av Hufvudstadens totala investeringar. Information om kapitalutgifter (investeringar) Samtliga redovisade kapitalutgifter inom verksamheter 7.1 - 7.7 är hänförbara till förvaltningsfastigheter. Av de 221 mnkr i förenliga kapitalutgifter avseende skörd av egen skog avser 170 mnkr skogstillgångar, 37 mnkr materiella anlägg - ningstillgångar och 14 mnkr leasingavtal. Av de 503 mnkr i förenliga kapital- utgifter avseende vindkraft avser 503 mnkr materiella anläggningstillgångar. Av de 66 mnkr i förenliga kapitalutgifter avseende vattenkraft avser 66 mnkr mate riella anläggningstillgångar. Andelen som härrör från förvärv avser köp av skogsfastigheter med 30 mnkr. Andel av kapitalutgifter/totala kapitalutgifter Taxonomiförenlighet per mål 1 Mål som omfattas av taxonomin CCM 31 % 60 % CCA % 39 % WTR - - CE - 18 % PPC - - BIO - - 1) Där endast %-tecken anges är miljömål tillämpligt men värde saknas. NOTER  KONCERNEN LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 92 NOT 39 – forts. Förenliga driftutgifter i respektive bolag (enligt taxonomin) Lundbergs Fastighetsrörelses förenliga driftutgifter uppgår till 121 mnkr vilket motsvarar 49 procent av fastighetsrörelsens totala driftutgifter. Holmens förenliga driftutgifter uppgår till 469 mnkr vilket motsvarar 27 procent av Holmens totala driftutgifter. Hufvudstadens förenliga driftutgifter uppgår till 9 mnkr vilket motsvarar 11 procent av Hufvud- stadens totala driftutgifter. Tabellförklaringar Kolumn 2 Ekonomiska verksamheters miljömål och index Miljömål CCM = Begränsning av klimatförändringar CCA = Anpassning till klimatförändringar WTR = Vattenresurser och marina resurser CE = Den cirkulära ekonomin PPC = Förebyggande och begränsning av föroreningar BIOT = Biologisk mångfald och ekosystem Tillämpliga ekonomiska verksamheter Holmen 1.3 Skörd av egen skog 4.3 Elproduktion från vindkraft 4.5 Elproduktion från vattenkraft 4.8 Elproduktion från bioenergi Lundbergs Fastighetsrörelse och Hufvudstaden 7.1/3.1 Uppförande av nya byggnader (7.1 refer- erar till CCM och CCA, 3.1 refererar till CE) 7.2/3.2 Renovering av befintliga byggnader (7.2 refererar till CCM och CCA, 3.2 refererar till CE) 7.3 Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning 7.4 Installation, underhåll och reparation av laddstationer för elfordon i byggnader 7.5 Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda 7.6 Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi 7.7 Ägande och förvärv av byggnader A.1 kolumn 5–10 J: Ja, verksamheten omfattas av och är förenlig med taxonomin för det relevanta miljömålet. N: Nej, verksamheten omfattas av men är inte förenlig med taxonomin för det relevanta miljömålet. N/EL: Non eligible/omfattas ej, verksam heten omfattas inte av taxonomin för det relevanta miljömålet . A.2 kolumn 5–10 EL: Eligible/omfattas, verksamheten om fattas av taxonomin för det relevanta miljömålet. N/EL: Non eligible/omfattas ej, verksam heten omfattas inte av taxonomin för det relevanta miljömålet. Kolumn 19–20 E: Möjliggörande verksamhet T: Omställningsverksamhet Allmänt Streck”-”: Ej tillämpligt DRIFTUTGIFTER 2024 Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada Ekonomiska verksamheter (1) Kod (2) Driftutgifter (3) Andel av driftutgifterna år 2024 (4) Begränsning av klimatförändringar (5) Anpassning till klimatförän - dringar (6) Vatten (7) Föroreningar (8) Cirkulär ekonomi (9) Biologisk mångfald (10) Begränsning av klimatförändringar (11) Anpassning till klimatförändringar (12) Vatten (13) Föroreningar (14) Cirkulär ekonomi (15) Biologisk mångfald (16) Minimiskyddsåtgärder (17) Andel förenliga med tax - onomikraven (A.1.) eller som omfattas av taxonomikraven (A.2.) driftutgifter, år 2023 Kategori möjliggörande verksamhet (19) Kategori omställnings- verksamhet (20) Enhet mnkr % J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J; N; N/EL J/N J/N J/N J/N J/N J/N J/N % E T VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN A.1. Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomiförenliga) Skörd av egen skog CCM 1.3 381 18 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J J J J 14 - - Vindkraft CCM 4.3 15 1 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J - J J J 0 - - Vattenkraft CCM 4.5 35 2 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J - - J J 2 - - Bioenergi CCM 4.8 38 2 J N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL - J J J - J J 0 - - Ägande och förvärv av byggnader CCM 7.7 / CCA 7.7 130 6 J N N/EL N/EL N/EL N/EL - J - - - - J 6 - - Driftutgifter för de miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheterna (A.1) 599 29 29 - - - - - - - - - - - - 22 Varav möjliggörande verksamheter - - - - - - - - - - - - - - - 0 E Varav omställningsverksamheter - - - - - - - - - - T A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL EL; N/EL Ägande och förvärv av byggnader CCM 7.7 / CCA 7.7 180 9 EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 12 Driftutgifter för de verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 180 9 9 - - - - - 12 A. Driftutgifter för verksamheter som omfattas av taxonomin (A.1+A.2) 799 38 38 - - - - 34 B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN Driftutgifter hos verksamheter som inte omfattas av taxonomin 1 298 62 TOTALT (A+B) 2 078 100 Taxonomiförenlig andel för driftutgifter ökade till 29 procent (22) främst till följd av högre kostnader för skogsvård. Andel av driftutgifter/totala driftutgifter Taxonomiförenlighet per mål 1 Mål som omfattas av taxonomin CCM 29 % 38 % CCA % 15 % WTR - - CE - - PPC - - BIO - - 1) Där endast %-tecken anges är miljömål tillämpligt men värde saknas. MODERBOLAGET, mnkr Not 2024 2023 Personalkostnader 2 -20 -16 Avskrivningar 3 -1 -1 Övriga externa kostnader 4 -20 -23 Rörelseresultat -41 -40 Resultat från finansiella poster 5 Utdelningar från andelar i koncernföretag 1 293 1 342 Utdelningar från andelar i intresseföretag 1 069 993 Utdelningar från övriga värdepapper 1 163 842 Ränteintäkter 155 115 Räntekostnader och liknande poster -149 -141 Resultat efter finansiella poster 3 489 3 110 Bokslutsdispositioner 6 -122 -102 Resultat före skatt 3 367 3 008 Skatt 7 -175 -110 Årets resultat 3 192 2 898 MODERBOLAGET, mnkr Not 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 8 10 8 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 9 7 105 7 105 Andelar i intresseföretag 10 19 933 18 702 Andra långfristiga värdepappersinnehav 11 22 014 20 303 Summa finansiella anläggningstillgångar 49 052 46 110 Summa anläggningstillgångar 49 061 46 118 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar på koncernföretag 12,13 5 448 5 500 Övriga rörelsefordringar 15 21 Summa kortfristiga fordringar 5 463 5 521 Kassa och bank 13,14 565 445 Summa omsättningstillgångar 6 028 5 967 SUMMA TILLGÅNGAR 55 089 52 084 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital 15 Aktiekapital (248 000 000 aktier) 2 480 2 480 Fritt eget kapital Fond för verkligt värde 8 874 7 936 Balanserade vinstmedel 31 871 30 039 Årets resultat 3 192 2 898 Summa eget kapital 46 417 43 354 Obeskattade reserver 16 1 054 879 Avsättningar 17 1 118 1 387 Långfristiga skulder Långfristiga finansiella skulder 13 4 400 4 900 Övriga långfristiga skulder 14 Summa långfristiga skulder 4 400 4 914 Kortfristiga skulder Skulder till koncernföretag 12,13 0 0 Övriga finansiella skulder 13 2 040 1 535 Skatteskulder 33 1 Övriga rörelseskulder 18 27 15 Summa kortfristiga skulder 2 101 1 551 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 55 089 52 084 Resultaträkning Rapport över totalresultat MODERBOLAGET, mnkr 2024 2023 Årets resultat 3 192 2 898 Övrigt totalresultat Poster som inte omförs till årets resultat Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 669 2 375 Skatt hänförlig till övrigt totalresultat 269 -430 938 1 945 Årets totalresultat 4 130 4 844 Balansräkning 93 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FINANSIELLA RAPPORTER  MODERBOLAGET Bundet eget kapital Fritt eget kapital Totalt eget kapital MODERBOLAGET, mnkr Aktiekapital Fond för verkligt värde Balanserade vinstmedel Årets resultat Ingående eget kapital 2023-01-01 2 480 5 991 28 308 2 724 39 502 Vinstdisposition 2 724 -2 724 Årets totalresultat 1 945 2 898 4 844 Utdelning -992 -992 UTGÅENDE EGET KAPITAL 2023-12-31 2 480 7 936 30 039 2 898 43 354 Vinstdisposition 2 898 -2 898 Årets totalresultat 938 3 192 4 130 Utdelning -1 066 -1 066 UTGÅENDE EGET KAPITAL 2024-12-31 2 480 8 874 31 871 3 192 46 417 MODERBOLAGET, mnkr Not 14 2024 2023 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 3 489 3 110 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -4 6 Betald inkomstskatt -143 -115 3 342 3 001 Förändring av rörelsefordringar 6 -7 Förändring av rörelseskulder 3 15 KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN 3 351 3 009 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -3 -2 Förvärv av finansiella tillgångar -2 282 -1 681 Avyttring av materiella tillgångar 0 1 Avyttring av finansiella tillgångar 16 KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN -2 269 -1 683 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 1 900 3 700 Amortering av lån -1 795 -3 992 Utbetald utdelning -1 066 -992 KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN -961 -1 284 ÅRETS KASSAFLÖDE 120 43 Likvida medel vid årets början 445 402 Likvida medel vid årets slut 565 445 Rapport över förändring i eget kapital Kassaflödesanalys 94 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 FINANSIELLA RAPPORTER  MODERBOLAGET Noter – moderbolaget NOT 2  ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER Information avseende moderbolagets anställda och personalkostnader återfinns i koncernens not 5. Pensioner Bolagets anställda omfattas av ITP-planen. Åtagande för ålderspension och familjepension tryggas dels genom en försäkring i Alecta dels genom inbetalning av premier. mnkr 2024 2023 Kostnader för avgiftsbestämda planer 2 2 I ovanstående kostnad ingår 2,3 mnkr (1,8) avseende ITP-plan finansierad i Alecta. NOT 3  AVSKRIVNINGAR ENLIGT PLAN mnkr 2024 2023 Maskiner och inventarier 1 1 NOT 4  ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING TILL REVISORER mnkr 2024 2023 Ersättningar till PricewaterhouseCoopers AB Revisionsuppdrag 0,9 0,9 Övriga uppdrag 0,1 0,9 0,9 NOT 5  FINANSIELLA POSTER Utdelningar, mnkr 2024 2023 Koncernföretag 1 293 1 342 Intresseföretag 1 069 993 Övriga värdepapper 1 163 842 3 525 3 177 Ränteintäkter, mnkr 2024 2023 Ränteintäkter, koncernföretag 130 97 Ränteintäkter, övriga 25 17 155 115 Räntekostnader och liknande poster, mnkr 2024 2023 Räntekostnader, koncernföretag -0 -0 Räntekostnader, övriga -144 -120 Övrigt -5 -21 -149 -141 NOT 6  BOKSLUTSDISPOSITIONER mnkr 2024 2023 Skillnad mellan bokförd avskrivning och avskrivning enligt plan, Inventarier 0 Periodiseringsfond, årets avsättning -284 -178 Periodiseringsfond, årets återföring 109 78 Erhållna koncernbidrag 53 Lämnade koncernbidrag -3 -122 -102 NOT 1  REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan. De skillnader som förekommer mellan moder bolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjlig heterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av ÅRL och Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl. Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt Årsredovisnings- lagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, Tryggandelagen och med hänsyn till samban - det mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalande gällande för noterade företag tillämpats. Klassificering och uppställningsformer Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt Årsredovisningslagen, medan rapporten över totalresultat och rapporten över förändringar i eget kapital baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moder bolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av redovisning av resultat från finansiella poster, anläggningstillgångar, eget kapital, obe skattade reserver samt förekomsten av avsättningar som egen rubrik i balansräkningen. Dotterföretag och intresseföretag Andelar i dotterföretag och intresseföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att transaktionsutgifter inklude - ras i det redovisade värdet för innehav i dotterföretag och intresseföretag. Intäkter Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning bedöms som säker. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Låneutgifter I moderbolaget belastar låneutgifter resultatet under den period till vilken de hänför sig till. Inga låneutgifter aktiveras på tillgångar. Leasing I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal som operationella, dvs leasingavgifterna kostnadsförs i takt med nyttjandet. Skatter I moderbolaget redovisas obeskattade reserver utan uppdelning på eget kapital och uppskjuten skatteskuld, till skillnad mot i koncernen. Koncernbidrag och aktieägartillskott Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren. Koncernbidrag redovisas enligt RFR 2 IAS 18 p 3 och RFR 2 IAS 27 p 2. Redovisning sker enligt alternativregeln vilket innebär att erhållna och lämnade koncernbidrag redovisas som en bokslutsdisposi - tion. Finansiella garantiavtal Moderbolagets finansiella garantiavtal består i huvudsak av borgens- förbindelser till förmån för dotterföretag. För redovisning av finansiella garantiavtal tillämpar moderbolaget en av Rådet för finansiell rapportering tillåten lättnadsregel jämfört med reglerna i IFRS 9. 95 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOT 7  SKATT mnkr 2024 2023 Aktuell skatt -175 -110 Avstämning av effektiv skatt 2024 2023 mnkr % mnkr % Resultat före skatt 3 367 3 008 Svensk inkomstskattesats -694 21 -620 21 Icke avdragsgilla kostnader -2 0 -3 0 Ej skattepliktiga intäkter 525 -16 516 -17 Schablonränta periodiseringsfond -5 0 -3 0 Övrigt 0 -0 Redovisad effektiv skatt -175 5 -110 4 2024 2023 Skatt hänförlig till övrigt totalresultat, mnkr Före skatt Skatt Efter skatt Före skatt Skatt Efter skatt Verkligt värde andelar 669 269 938 2 375 -430 1 945 NOT 8  MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Inventarier, mnkr 2024 2023 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 14 12 Investeringar 3 2 Årets avyttringar -1 -1 16 14 Ackumulerade avskrivningar enligt plan Ingående balans -5 -6 Årets avyttringar 1 1 Årets avskrivning enligt plan -1 -1 -6 -5 Utgående balans 10 8 NOT 9  ANDELAR I KONCERNFÖRETAG mnkr 2024 2023 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 7 105 7 105 7 105 7 105 Specifikation av direkta innehav av andelar i dotterföretag Antal andelar Andel i procent 1 Verkligt värde Redovisat värde Org.nr Säte 2024-12-31 2024 2023 2024-12-31 2024 2023 Fastighets AB L E Lundberg 556049-0483 Norrköping 250 000 100 100 165 165 Förvaltnings AB L E Lundberg 556036-2260 Stockholm 1 000 100 100 0 0 L E Lundberg Kapitalförvaltning AB 556188-2290 Stockholm 150 000 100 100 15 15 Holmen AB 556001-3301 Stockholm 55 244 000 35,0 (62,7) 34,7 (62,6) 22 204 3 828 3 828 Hufvudstaden AB 2 556012-8240 Stockholm 95 489 015 47,2 (88,6) 47,2 (88,6) 11 564 3 098 3 098 33 764 7 105 7 105 1) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. Röstandel anges i parentes till höger om kapitalandel i de fall den ej överensstämmer med kapitalandel. 2) Verkligt värde för aktie av serie C är beräknad med värdet på börsnoterad aktie av serie A. För information om indirekt ägda dotterföretag, se koncernens not 37. NOT 10  ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG mnkr 2024 2023 Vid årets början 18 702 17 969 Investering 1 240 733 Avyttring p g a optionslösen -9 19 933 18 702 Specifikation av direkta innehav av andelar i intresseföretag Antal andelar Andel i procent 1 Verkligt värde Redovisat värde Org.nr Säte 2024-12-31 2024 2023 2024-12-31 2024 2023 Husqvarna AB 556000-5331 Jönköping 43 315 208 7,6 (25,8) 7,6 (25,6) 2 515 2 011 2 021 AB Industrivärden 556043-4200 Stockholm 88 550 000 20,5 (26,0) 19,7 (25,1) 30 932 15 411 14 172 Indutrade AB 556017-9367 Stockholm 96 840 000 26,6 (26,6) 26,6 (26,6) 26 825 2 510 2 510 60 272 19 933 18 702 1) Andel beräknas efter avdrag av återköpta aktier. Röstandel anges i parentes till höger om kapitalandel. För mer information om moderbolagets intresseföretag se not 2 och 19 i koncernen. 96 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  MODERBOLAGET NOT 11  ANDRA LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV mnkr 2024 2023 Ackumulerade värden Vid årets början 20 303 16 979 Investeringar 1 042 948 Årets värdeförändringar 669 2 375 22 014 20 303 Andel 2024-12-31 i procent av mnkr kapital röster 2024 2023 Finansiella tillgångar 1,2 Alleima 10,0 10,0 1 893 1 628 Handelsbanken A 3,1 3,2 7 080 6 567 Sandvik 3,1 3,1 7 833 8 026 Skanska A 3 5,4 13,1 1 404 1 099 Skanska B 3 805 2 981 22 014 20 303 1) Värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat. 2) Verkligt värde per den 31 december 2024 översteg anskaffningsvärdet för samtliga aktier. 3) Marknadsvärde för aktie av serie A i Skanska är beräknad med värdet på börs- noterad aktie av serie B. Tillgångarna har värderats till verkligt värde enligt aktuell börskurs. I de fall tillgången består av aktier i olika serier anges andel av kapital och röster gemensamt för innehavet. Värdepappersinnehav som värderas till verkligt värde mnkr 2024 2023 Anskaffningsvärde börsnoterade innehav Vid årets början 12 314 11 366 Investeringar 1 042 948 13 357 12 314 Förändringar i verkligt värde via resultaträkningen Vid årets början -1 334 -1 334 -1 334 -1 334 Förändringar i verkligt värde via övrigt totalresultat Vid årets början 9 323 6 948 Värdeförändringar 669 2 375 9 992 9 323 22 014 20 303 NOT 12  NÄRSTÅENDE Dotterföretag, mnkr 2024 2023 Erhållen ränta från närstående 130 97 Erlagd ränta till närstående 0 0 Fordran på närstående, 31 december 5 448 5 500 Skuld till närstående, 31 december 0 0 Nyckelpersoner i ledande ställning, mnkr 2024 2023 Försäljning till närstående 17 14 Skuld till närstående, 31 december 62 67 Transaktioner med närstående är prissatta på marknadsmässiga villkor och beskrivs i koncernens not 32. Nyckelpersoner i ledande ställning Fredrik Lundberg med maka har direkt och indirekt via det helägda bolaget Förvaltnings AB Lunden (inklusive dotterbolag) 70,60 procent (70,60) av rösterna och 40,76 procent (40,76) av kapitalet i L E Lundberg företagen AB (publ). Lundbergs förvaltar Förvaltnings AB Lundens fastigheter enligt upp- rättat förvaltningsavtal. Louise Lindh (inkl. familj) och Katarina Martinson (inkl. familj) har vardera 11,39 procent (11,39) av rösterna och 14,79 procent (14,79) av kapitalet i L E Lundbergföretagen AB. De sammanlagda ersättningarna till respektive styrelsemedlem fram - går av koncernens not 5. NOT 13  FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningen Enligt IFRS 7 ska upplysning lämnas avseende hur det verkliga värdet fast - ställts för de instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen, vilket omfattar finansiella placeringar (aktier). Indata för värdering av finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen har gjorts baserat på observerbara marknadspriser vilket innebär att de är hänförliga till nivå ett enligt IFRS 13. Aktier av serie A i Skanska är ej noterade varför dessa beräknats med värdet på börsnoterad aktie av serie B, vilket innebär att den värderingen är hänförlig till nivå tre enligt IFRS 13. Under året har värdet förändrats med 304 mnkr (5) och är i sin helhet hänförbart till orealiserad värdeförändring och har redovisats i övrigt totalresultat under Finansiella tillgångar värde - rade till verkligt värde. Finansiella instrument som inte värderas till verkligt värde i balans- räkningen men för vilka upplysningar lämnas om verkligt värde När upplysningar om verkligt värde lämnas i tabellen nedan för finansiella instrument som inte värderas till verkligt värde i balansräkningen har verk - ligt värde bestämts på följande sätt; Lån från banker med fast ränta har värderats med den ränta med vilken en refinansiering skulle kunna göras på balansdagen. Denna värdering tillhör nivå tre eftersom dessa räntor inte kan observeras på marknaden. Lån med rörlig ränta antas ha ett marknadsvärde som överensstämmer med bokfört värde förutsatt att någon mätbar förändring inte skett i en aktuell spread för en liknande transaktion. Övriga finansiella instrument i balansräkningen har kort tid kvar till förfall. För dessa har som verkligt värde angetts det redovisade värdet vilket bedöms återspegla det verkliga värdet på grund av att diskonteringseffekten är för- sumbar. Finansiella instrument som ingår i den finansiella nettoskulden Totalt redovisat värde 1 Verkligt värde mnkr 2024 2023 2024 2023 Kortfristiga finansiella fordringar Övriga finansiella fordringar 5 448 5 500 5 448 5 500 5 448 5 500 5 448 5 500 Likvida medel Banktillgodohavanden 565 445 565 445 565 445 565 445 Långfristiga finansiella skulder Obligationslån 3 400 3 900 3 355 3 755 Banklån 1 000 1 000 1 038 1 050 4 400 4 900 4 393 4 805 Kortfristiga finansiella skulder Obligationslån 1 500 1 000 1 454 968 Certifikat 500 500 500 500 Upplupen ränta 40 34 40 34 Övriga kortfristiga skulder 0 0 0 0 2 040 1 535 1 995 1 503 1) Samtliga poster är redovisade till upplupet anskaffningsvärde. Finansiella instrument som inte ingår i den finansiella nettoskulden mnkr 2024 2023 Tillgångar Andelar i koncern- och intresseföretag 1 26 858 25 628 Finansiella placeringar 2 22 014 20 303 Aktier i onoterade bolag 3 180 180 Kundfordringar 0 0 Skulder Leverantörsskulder 1 3 Derivat redovisade bland rörelseskulder 3 13 16 1) Redovisas till upplupet anskaffningsvärde. 2) Redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat. 3) Redovisas till verkligt värde via resultatet. 97 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  MODERBOLAGET Finansiella skulder, 31 december 2024 Förfalloår mnkr Andel, % 2025 2 040 32 2026 900 14 2027 1 000 16 2028 1 500 23 2029- 1 000 16 6 440 100 NOT 14  KASSAFLÖDESANALYS Kassaflödesanalysen upprättas enligt den indirekta metoden. Det redo- visade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar. Räntor och erhållen utdelning, mnkr 2024 2023 Erhållna räntor 155 115 Erlagda räntor -152 -125 Erhållen utdelning 3 525 3 177 3 527 3 167 Kassa och bank 1 , mnkr 2024 2023 Banktillgodohavande 565 445 1) Beviljad checkräkningskredit uppgår till 100 mnkr (100). Under MTN-programmet lånades det långfristigt 1 000 mnkr (1 000) och 1 000 mnkr återbetalades (2 000). Under certifikatprogrammet lånades det kortfristigt sammanlagt 900 mnkr (1 700) uppdelat på olika lån och återbetalades 900 mnkr (1 300). Instrument, mnkr 2023 Kassaflöde Marknads- omvärdering 2024 Banklån 1 000 1 000 Obligationer 4 900 4 900 Certifikat 500 500 Derivat 16 -5 1 13 Övrigt 34 6 40 6 451 1 1 6 453 Instrument, mnkr 2022 Kassaflöde Marknads- omvärdering 2023 Banklån 1 000 1 000 Obligationer 5 900 -1 000 4 900 Certifikat 100 400 500 Derivat 11 5 16 Övrigt 23 11 34 7 035 -589 5 6 451 NOT 15  EGET KAPITAL Fritt eget kapital Fond för verkligt värde, balanserade vinstmedel och årets resultat utgör fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna. Fond för verkligt värde Företaget tillämpar reglerna i IFRS 9 avseende värdering av finansiella instrument till verkliga värden. Fond för verkligt värde inkluderar den acku - mulerade nettoförändringen på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde fram till dess att tillgången bokas bort från balansräkningen. Fond för verkligt värde, mnkr 2024 2023 Ingående värde 7 936 5 991 Värdeförändringar 669 2 375 Skatt hänförlig till årets värdeförändring 269 -430 8 874 7 936 Balanserade vinstmedel Utgörs av föregående års balanserade vinstmedel och resultat efter att vinstutdelning lämnats. Utdelningar Till årsstämmans förfogande står hos bolaget vinstmedel uppgående till 43 937 210 007 kronor. Styrelsen föreslår årsstämman den 9 april 2025 att besluta om en utdelning på 4,60 kronor per aktie. Den föreslagna utdelningen uppgår till sammanlagt 1 141 mnkr. Styrelsen föreslår vidare att återstående belopp om 42 796 410 007 kronor balanseras. I april 2024 lämnades en utdelning om 4,30 kronor per aktie (1 066 mnkr). Övrig information återfinns i koncernens not 26. NOT 16  OBESKATTADE RESERVER mnkr 2024 2023 Periodiseringsfonder Avsatt vid beskattningsår 2018 109 Avsatt vid beskattningsår 2019 250 250 Avsatt vid beskattningsår 2020 30 30 Avsatt vid beskattningsår 2021 182 182 Avsatt vid beskattningsår 2022 130 130 Avsatt vid beskattningsår 2023 178 178 Avsatt vid beskattningsår 2024 284 1 054 879 Av obeskattade reserver utgör 217 mnkr (181) uppskjuten skatt. NOT 17  AVSÄTTNINGAR Avsättningar för skatter, mnkr 2024 2023 Värdepappersinnehav som värderas till verkligt värde Vid årets början 1 387 957 Förändring under året -269 430 1 118 1 387 NOT 18  ÖVRIGA RÖRELSESKULDER mnkr 2024 2023 Leverantörsskulder 1 2 Övriga skulder 0 3 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 10 27 15 NOT 19  STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUAL FÖRPLIKTELSER Inga ställda säkerheter finns. Ansvarsförbindelser till förmån för dotterbolag (eventualförpliktelser) uppgår till 162 mnkr (124). NOT 13 – forts. 98 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 NOTER  MODERBOLAGET Förslag till vinstdisposition Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen, 43 937 mnkr (43 937 210 007 kronor) disponeras enligt nedan: Till aktieägarna utdelas 4,60 kronor per aktie 1 141 mnkr I ny räkning överföres 42 796 mnkr 43 937 mnkr I bolaget finns 248 000 000 registrerade aktier. Summan av ovan föreslagen utdelning om 1 141 mnkr kan komma att ändras om antalet återköpta egna aktier förändras innan avstämningsdag för utdelning. Motiverat yttrande avseende vinstutdelningsförslaget kommer att finnas på bolagets hemsida www.lundbergforetagen.se senast tre veckor före årsstämman. Yttrandet kan också erhållas från bolaget på begäran. Styrelsen och verkställande direktören anser att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redo visnings- sed i Sverige och koncern redovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisnings standarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internatio - nella redo visningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moder- bolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moder bolaget respektive koncernen ger en rätt visande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 20 februari 2025. Koncernens rapport över resultat och övrigt totalresultat och rapport över finansiell ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 9 april 2025. Som avstämningsdag för utdelning föreslås fredagen den 11 april 2025. Beslutar stämman enligt förslaget beräknas utdelningen utsändas av Euroclear Sweden AB onsdagen den 16 april 2025. Stockholm den 20 februari 2025 Bo Selling Carl Bennet Sofia Frändberg Ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Louise Lindh Fredrik Lundberg Katarina Martinson Styrelseledamot Verkställande direktör Styrelseledamot Styrelseledamot Krister Mattsson Sten Peterson Lars Pettersson Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Vår revisionsberättelse har lämnats den 25 februari 2025 PricewaterhouseCoopers AB Magnus Svensson Henryson Auktoriserad revisor 99 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Revisionsberättelse Till bolagsstämman i L E Lundbergföretagen AB (publ), org nr 556056-8817 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen för L E Lundbergföretagen AB (publ) för år 2024 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrappor - ten på sidorna 54-57 respektive 22-29. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 22-29 samt 47-99 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlig - het med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseen- den rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassa - flöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finan - siella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandar - der, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra utta- landen omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhets- rapporten på sidorna 54-57 respektive 22-29. Förvaltningsberättel- sen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisning- ens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk - ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den komplet - terande rapport som har överlämnats till moderbolagets och kon- cernens styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan - darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero- ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revi - sorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rap - porterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direk- tören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel vik- tiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida hän - delser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rappor - terna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedöm - ning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehål - ler några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om de, enskilt eller tillsammans, rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantita - tiva väsentlighetstal däribland för den finansiella rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fast - ställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra gransk- ningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. VÄRDERING AV FÖRVALTNINGSFASTIGHETER Förvaltningsfastigheter redovisas i koncernredovisningen till verk- ligt värde och uppgår till 75 289 mnkr per den 31 december 2024. Värdet av fastigheterna fastställs på basis av interna värderingar. Viktiga antaganden i värderingarna är bland annat marknadens avkastningskrav, framtida uthyrningsgrad och hyresnivåer. För att säkerställa att värderingen inte skiljer sig från marknadens bedömningar har företagsledningen även inhämtat oberoende externa värderingar för en delmängd av fastighetsbeståndet. I alla värderingar som baseras på uppskattningar om framtida utfall finns en inneboende osäkerhet i värdebedömningen. För ytterligare beskrivning se redovisningsprinciper i not 1 och not 17 för detaljerade upplysningar och beskrivning av området. 100 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Våra revisionsåtgärder har omfattat, men inte uteslutande utgjorts av nedan aktiviteter. Vi har: ■ Utvärderat den interna värderingsprocessen. ■ Stickprovsvis testat indata i ett urval interna värderingar. ■ Kontrollberäknat ett urval fastighetsvärderingar. ■ Utvärderat väsentliga antaganden inklusive direktavkastnings - krav, hyresnivåer och långsiktig vakansgrad. ■ Stämt av de interna värderingarna mot de externa värderingar som bolaget inhämtat. Därutöver har avstämning gjorts av de interna värderingarna mot vår egen uppfattning av markna - dens prissättning av liknande tillgångar. ■ Granskat informationen som presenteras i årsredovisningen och bedömt att det ger en tillräcklig information enligt regel - verkens krav. VÄRDERING AV SKOGSTILLGÅNGAR Koncernens skogstillgångar uppgår till 57 843 mnkr och utgör en väsentlig post i koncernens balansräkning. Tillgångarna är upp - delade i biologiska tillgångar som redovisas enligt IAS 41 Jord- och skogsbruk och marktillgångar som redovisas enligt IAS 16 Materi - ella anläggningstillgångar. I balansräkningen tas skogstillgångar upp till verkligt värde och metoderna för värdering av skogstill - gångar och viktiga antaganden framgår av not 16. Värderingsprocessen är komplex då den kräver bedömningar och antaganden bland annat vad gäller marknadsstatistiken och uppdelningen av totalvärdet på mark och biologisk tillgång. Väsentliga bedömningsområden inkluderar marknadsstatisti - kens omfattning och fullständighet, ortspriser, diskonteringsränta samt virkespriser och avverkningskostnader. Värderingen klassifi - ceras som en Nivå 3 värdering i enlighet med IFRS 13. Med hänsyn till postens storlek och den inneboende komplexiteten är värde - ringen av koncernens skogstillgångar ett särskilt betydelsefullt område i vår revision. För ytterligare beskrivning se redovisningsprinciper i not 1 och not 16 för detaljerade upplysningar och beskrivning av området. HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Våra revisionsåtgärder har omfattat, men inte uteslutande utgjorts av nedan aktiviteter. Vi har: ■ Utvärderat och granskat process och metod för värdering av skogstillgångar samt processen för att ta fram indata vilket bland annat har gjorts genom granskning av underlag och intervjuer med medarbetare inom koncernen. ■ Granskat allokering av värde mellan biologiska tillgångar och marktillgångar ■ Granskat rimligheten i de antaganden som ligger till grund för koncernens värdering, bland annat diskonteringsränta , virkes - priser, skördeplan, kostnader för skogsvård och skörd. ■ Kontrollerat delar av den indata som används i värderingen av skogstillgångar samt utvärderat de kontroller som finns för att säkerställa att indatan överförs korrekt. ■ Egna värderingsspecialister har granskat dokumentationen avseende diskonteringsräntan och särskilt fokuserat på känslig - heten i beräkningarna. ■ Utvärderat värdet på skogstillgångarna enligt koncernens modell mot extern värdering. ■ Granskat att lämnade upplysningar i not 16 i års redovisningen, uppfyller kraven samt ger en rättvisande bild av koncernens värdering. VÄRDERING AV FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Moderbolagets finansiella anläggningstillgångar uppgår per den 31 december 2024 till 49 052 mnkr. Moderbolagets innehav av finansiella anläggningstillgångar utgörs i allt väsentligt av noterade aktier. I moderbolaget värderas innehav av aktier antingen till an- skaffningsvärde eller verkligt värde beroende på ägarandel. I koncernredovisningen redovisas samma innehav på annat sätt där dotterbolag konsolideras, intressebolag redovisas enligt dess andel av eget kapital och övriga innehav redovisas fortsatt till verkligt värde. Viktiga områden för en korrekt värdering rör att fastställa mark - nadspriser, ägarandel samt klassificeringen i balansräkningen. För ytterligare beskrivning se redovisningsprinciper i not 1 och not 9 - 11 i moderbolaget för detaljerade upplysningar och beskriv - ning av området. HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Våra revisionsåtgärder har omfattat, men inte uteslutande utgjorts av nedan aktiviteter. Vi har: ■ Utvärderat bolagets presentation av verkliga värden för de finansiella anläggningstillgångarna. ■ För andelar som handlas på en aktiv marknad har vi kontrollerat värderingen mot aktuell marknadsdata. ■ Inhämtat bevis på att bolaget äger tillgångarna per balans dagen. ■ Värderingen av ej noterade andelar har utvärderats och kontrollerats mot bolagets beräkningar. ■ Utvärderat klassificering i koncernbalansräkningen. ■ Kontrollerat fullständigheten i de upplysningar som lämnas i årsredovisningen. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredo- visningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-46 samt 104-109. Ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse utgör också annan infor - mation. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för annan information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredo - visningen omfattar inte denna information och vi gör inget utta- lande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncern - redovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernre - dovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informa - tionen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehål - ler en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. 101 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 REVISIONSBERÄTTELSE Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandar - der, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kon - troll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovis- ning och koncernredo visning som inte innehåller några väsent- liga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovis - ningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida års- redovisningen och koncernredovisningen som helhet inte inne- håller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsent - liga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsre - dovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspek- tionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkstäl- lande direktörens förvaltning för L E Lundbergföretagen AB (publ) för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt för - slaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes - etiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsoliderings- behov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fort - löpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bok- föringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska ange- lägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt- ningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrel - seledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avse- ende: ■ företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum - melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget ■ på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, års- redovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige all - tid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av för - valtningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revi- sorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns granskning om Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verk- ställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncern- redovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för L E Lundbergföretagen AB (publ) för år 2024. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstad - gade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. 102 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 REVISIONSBERÄTTELSE Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till L E Lundbergföretagen AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes - etiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända - målsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlig- heter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rappor- ten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings - åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upp- rättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig fel - aktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef- rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författ - ningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möj - liggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utfö - ras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felak- tigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huru - vida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kas- saflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 54–57 och för att den är upprättad i enlighet med års - redovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovis - ningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 22-29 och för att den är upprättad i enlighet med årsredo - visningslagen enligt den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Inter - national Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats. PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21, 113 97 Stockholm, utsågs till L E Lundbergföretagen ABs revisor av bolagsstämman den 10 april 2024 och har varit bolagets revisor sedan 15 april 2021. Stockholm den 25 februari 2025 PricewaterhouseCoopers AB Magnus Svensson Henryson Auktoriserad revisor 103 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 REVISIONSBERÄTTELSE Louise Lindh Född 1979 Civ ekon Invald i styrelsen 2010 Styrelseordförande i Fastighets AB L E Lundberg och J2L Holding AB Styrelseledamot i Handelsbanken, Holmen och Hufvudstaden Antal aktier (inklusive familj): 36677204 Fredrik Lundberg Född 1951 Civ ing, civ ekon, dr h c mult VD i L E Lundbergföretagen AB Invald i styrelsen 1975 Styrelseordförande i Holmen, Hufvudstaden och Industri värden Vice ordförande i Handelsbanken Styrelse ledamot i Fastighets AB LELundberg och Skanska Antal aktier (inklusive bolag och maka): 101086000 Katarina Martinson Född 1981 Civ ekon Invald i styrelsen 2009 Styrelseordförande i Indutrade och Lundbergs stiftelserna Styrelseledamot i Fastighets AB L E Lundberg, Fidelio Capital, Husqvarna och Industrivärden Antal aktier (inklusive familj): 36 677204 Styrelse Bo Selling Född 1958 Civ ing Styrelsens ordförande Invald i styrelsen 2020 Ordförande i Sydholmarna Kapitalförvaltning AB Antal aktier: 5000 Carl Bennet Född 1951 Civ ekon, ekon dr h c, med dr h c, tekn dr h c Invald i styrelsen 2009 VD och styrelseordförande i Carl Bennet AB Styrelseordförande i Lifco Vice ordförande i Arjo, Elanders och Getinge Antal aktier: 500 000 Sofia Frändberg Född 1964 Jur kand Invald i styrelsen 2023 Senior ledare i Volvokoncernen Styrelseordförande i Volvo Penta och VE Commercial Vehicles Ltd Styrelseledamot i Cellcentric GmbH & Co. KG Antal aktier: 4 000 104 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 PricewaterhouseCoopers AB Huvudansvarig revisor Magnus Svensson Henryson, auktoriserad revisor Född 1969 Revisorer Krister Mattsson Född 1956 Civ ekon Invald i styrelsen 2023 Styrelseledamot i Ingka Foundation (ägare av Ingka group), Imas Foundation och IKEA Foundation. Antal aktier: 3 000 Lars Pettersson Född 1954 Civ ing, fil dr h c Invald i styrelsen 2012 Styrelseledamot i Husqvarna, Industrivärden och Indutrade Antal aktier: 4000 Sten Peterson Född 1956 Civ ing Invald i styrelsen 2001 Vice ordförande i Fastighets AB L E Lundberg och Förvaltnings AB Lunden Styrelseledamot i Hufvudstaden och J2L Holding AB Antal aktier: 76000 Styrelsen i L E Lundbergföretagen AB (publ) består av nio ledamöter utan supple - anter, samtliga valda av årsstämman. Under 2024 uppgick antalet styrelsemöten till 5 stycken, varav ett konstituerande möte. Vid varje ordinarie styrelsemöte har redogörelser lämnats över utvecklingen i Lundbergs Fastigheter, i L E Lundberg Kapitalförvaltning samt i innehavsbolagen. 105 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Ledande befattningshavare L E Lundbergföretagen AB Fredrik Lundberg Född 1951, anställd 1977 VD Antal aktier (inklusive bolag och maka): 101086000 Claes Boustedt Född 1962, anställd 1991 Vice VD VD i L E Lundberg Kapitalförvaltning AB Antal aktier: 120 000 Lars Johansson Född 1966, anställd 1991 Ekonomi- och finansdirektör 106 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Ledande befattningshavare Lundbergs Fastigheter Christian Claesson Född 1980, anställd 2015 Vice VD, Regionchef Syd Johan Ladenberg Född 1966, anställd 2005 VD Antal aktier: 6 100 Johan Sandborgh Född 1979, anställd 2009 Vice VD, Regionchef Mitt Hållbarhetschef L E Lundberg- företagen AB Antal aktier: 163 Peter Kjell-Berger Född 1968, anställd 2021 Ekonomichef Lisa Lundh Född 1976, Anställd 2018 Marknads- och kommunikationschef Antal aktier: 48 107 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Årsstämma och rapporter Information om Årsstämma L E Lundbergföretagens årsstämma 2025 hålls onsdagen den 9 april kl. 14,00 på Grand Hôtel, Stallgatan 6, Stockholm. Anmälan och röstning Aktieägare, som vill delta i årsstämman, ska dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktie- boken per tisdagen den 1 april 2025, dels anmäla sitt delta- gande till årsstämman senast torsdagen den 3 april 2025. Anmälan ska ske antingen: ■ per bolagets hemsida www.lundbergforetagen.se ■ per e-post till anmalan@lundbergs.se ■ per telefon 011 - 21 65 00 eller ■ per post till L E Lundbergföretagen AB, 601 85 Norrköping. Vid anmälan skall uppges namn, adress, telefon, person- nummer/organisationsnummer, antal aktier samt antalet biträden. Sker deltagandet med stöd av fullmakt, bör fullmakten insändas i samband med anmälan. Fullmakt i original, registreringsbevis och andra behörighetshandlingar måste uppvisas vid årsstämman. Fullmaktsformulär hålls tillgängligt hos bolaget och på bolagets hemsida, www.lundbergforetagen.se. Aktieägare, som låtit förvaltarregistrera sina aktier, måste – för att äga rätt att delta på årsstämman – tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn. Sådan inregistrering ska vara verkställd senast torsdagen den 3 april 2025. Detta innebär att aktie- ägare i god tid före denna dag måste lämna förvaltaren meddelande om den önskade åtgärden. Utdelning Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning om 4,60 kronor per aktie. Som avstämningsdag föreslår styrelsen fredagen den 11 april 2025. Beslutar stämman enligt förslaget beräknas utdelningen komma att utsändas av Euroclear Sweden AB onsdagen den 16 april 2025. Ekonomisk information Följande ekonomiska rapporter publiceras på svenska och engelska på vår hemsida www.lundbergforetagen.se 27 maj 2025 Delårsrapport januari - mars 2025 28 augusti 2025 Delårsrapport januari - juni 2025 25 november 2025 Delårsrapport januari - september 2025 18 februari 2026 Bokslutskommuniké för 2025 Årsredovisning sänds ut till aktieägare som har anmält att de vill ha denna. Anmälan görs enklast på www.lundbergforetagen.se under rubriken Investerare. 108 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Adresser L E Lundbergföretagen AB (publ) Org nr 556056-8817 Säte Stockholm Box 14048, 104 40 Stockholm Besöksadress Hovslagargatan 5 B Tel 08-463 06 00 E-post information@lundbergs.se www.lundbergforetagen.se Fastighets AB L E Lundberg Org nr 556049-0483 Säte Norrköping 601 85 Norrköping Besöksadress Olai Kyrkogata 40 Tel 011-21 65 00 E-post info@lundbergs.se www.lundbergs.se www.lundbergforetagen.se På hemsidan finns, förutom allmän information om företaget, finansiell information och aktuell aktiekurs. 109 LUNDBERGS ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2024 Fastighetsförteckning med adresser och bilder på Fastighets AB L E Lundbergs fastigheter finns på www.lundbergs.se Produktion: Lundbergs i samarbete med Anfang Design & Kommunikation Tryck: TelloGruppen Omslag: Invercote Creato 300 g. Inlaga MultiArt Silk 150 g och MultiDesign Original white 130 g. Foto: Alleima 2, 30, 43, Kattis Ahlsén 2, 30 (Husqvarna), Jerry Bärnvall, Lundbergs Fastigheter 27, Crelle Photography 2, 30 (Holmen), Maria Cruseman 2, 30 (Industrivärden), Ulla-Carin Ekblom 6, 104-107 (L E Lundbergföretagen), Fond & Fond 2, 30, 42 (Indutrade), Husfoto 29, 34 (Lundbergs Fastigheter), KollbergKarlsson 36 (Holmen), Adam Lach 45 (Sandvik), Jenny Lagerqvist, Merrymore 2, 30, 41 (Industrivärden), Karl Nordlund 2, 30 (Sandvik), Pär Olsson 2, 30, 44 (Handelsbanken), Magnus Pajnert 40 (Husqvarna), Johanna Paluyan 32 (Lundbergs Fastigheter), Anton Rhenborg 2, 30, 46 (Skanska), Anders Ristenstrand 2, 21, 30, 35 (Lundbergs Fastigheter), Erik G Svensson 38 (Hufvudstaden), Jonas Westling 25 (Holmen/Hållbarhet).