Lucas Bols N.V. — Earnings Release 2020

May 27, 2021

Resultaten boekjaar 2020/21 (1 april 2020 – 31 maart 2021)

27 mei 2021

Aanzienlijke impact coronacrisis maar trends verbeteren

Sterke kasstroomgeneratie resulteerde in verdere daling nettoschuld

Highlights boekjaar 2020/21

• De omzet werd negatief beïnvloed door de coronacrisis, vooral als gevolg van de sluiting van de horeca, reisbeperkingen en verminderde voorraden bij distributeurs, en bedroeg € 57,3 miljoen (-32% op jaarbasis)
• Verkopen door distributeurs (depletions) daalden met 16%, hetgeen in de context moet worden gezien van het feit dat meer dan de helft van de activiteiten van Lucas Bols doorgaans horecagerelateerd is
• Ondanks de pandemie stegen in het boekjaar 2020/21 de depletions in belangrijke markten zoals het VK, de VS, Frankrijk, Australië en China, terwijl de Opkomende Markten in maart 2021 weer groei lieten zien
• De retailgedreven merken zoals Passoã, Galliano, Pisang Ambon en Nuvo presteerden sterk dankzij toenemende depletions in hun kernmarkten
• De brutomarge daalde naar 52,5% (-420 bps op jaarbasis) als gevolg van een andere mix van verkoopkanalen en een lagere absorptie van productiekosten
• Forse kostenbesparingen resulteerden in een daling van de totale A&P-uitgaven en overheadkosten van € 8,9 miljoen (-31%); investeringen in merken en landen werden verder geoptimaliseerd
• De operationele winst (excl. eenmalige posten) bedroeg € 8,6 miljoen (-51,3%) terwijl de nettowinst (excl. eenmalige posten) uitkwam op € 3,3 miljoen
• Eenmalige posten, inclusief een impairment (€ 8,9 miljoen) en een non-cash belastinglast (€ 3,9 miljoen), resulteerden in een gerapporteerd nettoverlies van € 8,6 miljoen
• Strikt cash- en werkkapitaalmanagement heeft geleid tot een solide vrije operationele kasstroom van € 11,4 miljoen (2019/20: € 15,8 miljoen), waardoor Lucas Bols de nettoschuld met € 6,9 miljoen heeft kunnen terugbrengen tot € 92,4 miljoen
• In december 2020 is de overname van Passoã afgerond. De betaling van de overnamesom (€ 71,3 miljoen) heeft geen invloed op de nettoschuldpositie
• De tijdelijke aanpassingen van de financieringsovereenkomsten met de banken zijn in april 2021 met twee jaar verlengd, waardoor we onze groeistrategie verder kunnen uitvoeren
• In het licht van de pandemie heeft de Raad van Bestuur besloten geen dividend voor te stellen over het boekjaar 2020/21 en afstand te doen van zijn recht op variabele beloning

Huub van Doorne, CEO Lucas Bols: "Het boekjaar 2020/21 was een van de meest uitdagende jaren in de geschiedenis van Lucas Bols. De invoering van lockdownmaatregelen over de hele wereld viel min of meer samen met het begin van ons boekjaar. De impact van deze maatregelen op onze business werd nog vergroot door onze afhankelijkheid van de horeca. De significante voorraadvermindering bij distributeurs had ook een negatieve impact. Dit resulteerde in een omzetdaling van 32% ten opzichte van het vorige boekjaar. Met daadkrachtige mitigerende maatregelen hebben we ons snel aangepast aan de zeer onzekere en onvoorspelbare omstandigheden. De nettoschuld kon verder worden teruggebracht door strikt cash- en werkkapitaalmanagement.

Naast de maatregelen die we genomen hebben om onze onderneming door de coronacrisis te navigeren, bleven we innovatief en hebben we nieuwe producten geïntroduceerd waarmee we 'on-trend' zijn. Zelfs het afgelopen, ongekend moeilijke jaar was Lucas Bols in staat om een aantal belangrijke merken te laten groeien en cash te blijven genereren. Dit alles was mogelijk dankzij de flexibiliteit en niet-aflatende toewijding van het team van Lucas Bols en van onze partners. Hier ben ik dan ook erg trots op.

De vaccinatieprogramma's die momenteel over de hele wereld worden uitgerold, bieden het vertrouwen dat de horeca in de meeste kernmarkten weer geleidelijk opengaat. We gaan onze investeringen in de merken per markt verhogen en blijven er onverminderd naar streven om over de hele wereld fantastische cocktails te bieden en onze focus op de consumptie van cocktails thuis te versnellen. De tweejarige verlenging van de aanpassingen die we met de banken zijn overeengekomen ondersteunt dit.

Hoewel de trends duidelijk beter worden, is de pandemie nog altijd niet voorbij. We blijven ons daarom richten op kostenbeheersing en cashmanagement, met een deels structureel effect. We hebben het afgelopen jaar gebruikt om het fundament van Lucas Bols te versterken en ik heb er dan ook alle vertrouwen in dat het unieke profiel en de veerkracht van onze merken ons weer terug naar winstgevende groei zullen brengen."

Kerncijfers

			Exclusief eenmalige posten1		Gerapporteerd
in € miljoen tenzij anders aangegeven, voor het boekjaar eindigend op 31 maart	2021	2020	% mutatie autonoom2	2021	2020	% mutatie gerapporteerd
Omzet	57,3	84,0	-31,3%	57,3	84,0	-31,8%
Brutomarge	52,5%	56,7%	-434 bps	52,5%	56,7%	-420 bps
Operationele winst (verlies)	8,6	17,6	-51,8%	(0,3)	17,6	-102,0%
Operationele winst (verlies) marge	14,9%	20,9%	-640 bps	(0,6)%	20,9%	n.v.t.
EBIT3	8,1	18,6	-56,9%	0,2	17,7	-99,1%
Nettowinst (-verlies)	3,3	11,3	-70,4%	(8,6)	9,2	-193,0%
Vrije operationele kasstroom4	11,4	15,8	n.v.t.	11,4	15,8	-27,9%
Winst (verlies) per aandeel (in €)	0,26	0,90	-70,4%	(0,69)	0,74	n.v.t.
Totaal dividend per aandeel (in €)	-	0,35	n.v.t.	-	0,35	n.v.t.

Operationele gang van zaken

Merken

Wereldwijde merken

De meer op de retail gerichte merken zoals Passoã, Galliano en Nuvo presteerden sterk door de groeiende thuisconsumptie van cocktails en easy-mix drankjes. Daartegenover staat dat de meer horecagedreven merken zoals de Bols Likeuren, Damrak en Vaccari hard geraakt zijn door de pandemie.

Voor Passoã is het afgelopen jaar ondanks de pandemie een sterk en veelbelovend jaar geweest. De depletions stegen op jaarbasis in het VK, de VS, Nederland, Frankrijk, de BeLux en Puerto Rico – belangrijke markten voor het merk. De resultaten van Passoã werden versterkt door het succes van de Porn Star Martini, wederom de nummer 1-cocktail in het VK. Het merk was ook succesvol in de retailkanalen, waar het profiteerde van een uitbreiding van de distributie en de toegenomen populariteit van thuis cocktails mixen. In de VS blijft Passoã groeien, hetgeen vooral te danken is aan retailverkopen dankzij de toegenomen distributie en verhoogde rotatie. Ook stijgt de populariteit van Passoã in andere markten, waaronder Australië.

¹ Een overzicht van alle eenmalige posten staat op pagina 7 van dit persbericht onder 'Eenmalige posten'

² Autonoom: exclusief eenmalige posten en tegen constante wisselkoersen

³ EBIT wordt gedefinieerd als de nettowinst exclusief netto financieringskosten en belastingen. EBIT wordt daarom gedefinieerd als operationele winst plus aandeel in de winst van joint ventures

⁴ Vrije operationele kasstroom wordt gedefinieerd als netto kasstroom uit operationele activiteiten min contanten aangewend voor de acquisitie van materiele vaste activa en immateriële activa

Bols Likeuren en het White Spirits-segment zijn voornamelijk gepositioneerd in het horecakanaal en zijn dan ook significant geraakt door de maatregelen in het kader van de pandemie. We zagen een sterk herstel in de depletions voor wat betreft de Bols Likeurenrange toen de horeca in het tweede kwartaal weer openging, met name door sterke groei in China en een duidelijke verbetering van de trends in depletions in veel andere markten, waaronder de VS. Toen in verschillende markten in het derde kwartaal weer lockdownmaatregelen werden ingevoerd, werd het Bols-merk opnieuw hard geraakt. Het geleidelijk heropenen van de horeca in de VS in het vierde kwartaal had direct een positief effect op het merk. Een van onze trendsettende productontwikkelingen die onze leidende positie op de cocktailmarkt verstevigde, was de internationale herlancering van onze Bols Likeurenrange. Alle recepten worden nu met natuurlijke smaakingrediënten bereid, en de verpakking van de Bols Likeurenrange is geheel vernieuwd om het verbeterde productaanbod te benadrukken. Een van onze nieuwste innovaties is het bekroonde Damrak Virgin 0.0 dat is gelanceerd in Nederland en de VS.

In het afgelopen boekjaar keerde Galliano de dalende trend en liet het merk een solide groei zien ten opzichte van het jaar ervoor. Het merk behaalde sterke resultaten, vooral in Australië en Nieuw-Zeeland. Commerciële initiatieven en promoties in winkels leidden tot een versnelde groei van de retailverkopen. In Scandinavië presteerde Galliano goed, vooral door de 'signature' drink 'The Original Galliano Hot Shot'. Ook liet het merk weer groei zien in de VS.

Het retailmerk Nuvo presteerde het afgelopen jaar goed. De activiteiten in de VS lieten een aanzienlijke groei zien door uitbreiding van het aantal distributiepunten en betere rotatie. E-commerce en activatieprogramma's direct gericht op de consument ondersteunden de verkopen van Nuvo in diverse Amerikaanse staten.

Regionale merken

De resultaten van de portefeuille regionale merken waren gemengd. Merken die meer op de retail gericht zijn, zoals Pisang Ambon, deden het goed. De resultaten van de Nederlandse jenever- en vieuxportefeuille, een categorie die al enkele jaren krimpt, daalden verder als gevolg van de lockdownmaatregelen in de horeca. Het merk Henkes deed het goed in West-Afrika met vergelijkbare resultaten als in het voorgaande boekjaar. De omzet van de KLM-huisjes daalde aanzienlijk door de reisbeperkingen als gevolg van de pandemie.

Op het gebied van productontwikkeling hebben we ons assortiment speciale producten in Nederland uitgebreid met de introductie van Bols Corenwyn 10 jaar. Ook hebben we een niet-alcoholische variant van Coebergh geïntroduceerd: Coebergh 0.0.

Een van de aandachtspunten van de regionale merken is het bewaken en, waar mogelijk, vergroten van de winstgevendheid. In 2020/21 zijn stappen gezet om de brutomarge te verbeteren, waaronder het doorvoeren van prijsverhogingen in Nederland en de Opkomende Markten. Dit, tezamen met een gunstige product mix, resulteerde in een stijging van de brutomarge met 270 bps.

Regio's

West-Europa

Het VK was een duidelijke outperformer in West-Europa met een aanzienlijke groei van de depletions van Passoã. Lagere horecaverkopen werden meer dan gecompenseerd door de toegenomen retailactiviteiten. De Franse markt stabiliseerde zich na de aanzienlijke impact van de nieuwe EGalim-wetgeving in 2019/20. In een aantal markten, waaronder Nederland, de BeLux en Scandinavië, konden de retailverkopen de daling van de horecaverkopen slechts deels compenseren. Zuid-Europese markten zijn meer gericht op de horeca en werden daarom harder geraakt door de lockdownmaatregelen. In het travel retail segment werden nauwelijks verkopen gerealiseerd als gevolg van de ingrijpende internationale reisbeperkingen. Toen de lockdownmaatregelen in West-Europa in het tweede kwartaal werden versoepeld, keerden de depletions terug naar het niveau van het jaar ervoor.

Azië-Pacific

Binnen de regio Azië-Pacific hebben Australië en Nieuw-Zeeland uitstekende resultaten geboekt, vooral dankzij Galliano, een gerenommeerd merk onder consumenten in deze markten. In Australië heeft de verdere uitbreiding van Passoã ook bijgedragen aan deze groei. De opwaartse trend in China zette door, waardoor groei werd gerealiseerd ten opzichte van het vorige boekjaar hoewel er in de eerste maanden van 2020/21 nauwelijks depletions waren als gevolg van de coronamaatregelen. De Japanse markt blijft uitdagend door de beperkende horecamaatregelen. Onze activiteiten in Zuidoost-Azië blijven nog altijd de gevolgen voelen van het gebrek aan toerisme.

Noord-Amerika

In Noord-Amerika zagen we een sterk herstel zodra de horeca weer openging. Dit bleek uit de depletions in zowel het tweede kwartaal (+4%) als het vierde kwartaal (+42%). Aangezien de horeca-activiteiten beperkt werden door de coronamaatregelen in 2020/21, werden de resultaten in de VS vooral gedreven door onze meer retail georiënteerde merken: Passoã, Galliano en Nuvo. De sterke groei van deze premium-merken bewijst ook het succes van onze premiumiseringstrategie. De Bols Likeuren werden hard geraakt door de sluiting van de horeca maar lieten aan het einde van het boekjaar een opwaartse trend zien toen de horeca in het vierde kwartaal weer geleidelijk openging. Canada, dat voornamelijk een retailmarkt is, en Puerto Rico deden het relatief goed met stabiele resultaten op jaarbasis.

Opkomende Markten

De regio Opkomende Markten omvat o.a. de horecamarkten in Oost-Europa en Latijns-Amerika. Depletions waren aanzienlijk lager in de periode april tot en met december maar groeiden weer in het vierde kwartaal (+5%), voornamelijk dankzij Rusland, Latijns-Amerika en West-Afrika.

Commerciële initiatieven

Ondanks alle uitdagingen als gevolg van de pandemie – waaronder het niet fysiek kunnen ontmoeten van distributeurs en het grootste deel van het jaar thuis moeten werken – hebben we in het boekjaar 2020/21 een aantal veelbelovende initiatieven gelanceerd. Naast inspirerende acties om het enthousiasme van onze business partners en brand ambassadors aan te wakkeren, bleven we in contact met bartenders over de hele wereld. Ook hebben we onze focus op de retail, ready-to-serve proposities en doe-het-zelf cocktailpakketten versneld. De, in veel markten, toegenomen thuisconsumptie van cocktails is een belangrijke groeimotor van onze retail- en directto-consumer strategie. Een sterkere aanwezigheid op sociale media en digitale campagnes hebben onze online presence een boost gegeven. We hebben actief geïnvesteerd in het vergroten van onze verkopen via e-commerce.

Depletions (waarde), mutatie % t.o.v. dezelfde periode vorig jaar	Boekjaar 2020/21	Q1	Q2	Q3	Q4
Totaal	-16%	-36%	-5%	-21%	-1%
Merken
Wereldwijde merken	-17%	-35%	-4%	-21%	-6%
Regionale merken	-15%	-42%	-10%	-23%	+16%
Regio's
West-Europa	-16%	-25%	0%	-23%	-15%
Azië-Pacific	-26%	-53%	-16%	-16%	-22%
Noord-Amerika	+1%	-28%	+4%	-7%	+42%
Opkomende Markten	-33%	-76%	-25%	-40%	+5%

Depletions (verkopen door distributeurs)

In het eerste kwartaal van het boekjaar (april-juni) werd onze business over de hele wereld hard geraakt door lockdownmaatregelen die directe gevolgen hadden voor de horeca. Toen de horecagelegenheden in een aantal markten rond de zomer weer opengingen, lieten de depletions een snel en sterk herstel zien. Hierdoor konden een aantal markten – waaronder China, de VS, het VK en Australië – zelfs groeien ten opzichte van het tweede kwartaal vorig jaar. De terugkeer van beperkende maatregelen volgde echter in het derde kwartaal van ons boekjaar na de uitbraak van tweede en derde coronagolven. Tegen het einde van het vierde kwartaal trad een sterk herstel op, waarbij de depletions het niveau van het jaar ervoor evenaarden, vooral als gevolg van de groei in Noord-Amerika en de Opkomende Markten, naast aanhoudend sterke groei in het VK, Frankrijk en Australië. In maart waren de depletions zelfs hoger dan in het jaar ervoor.

Over het hele boekjaar genomen daalden de depletions met 16%.

Supply chain

Dankzij sterke partnerships in de supply chain heeft Lucas Bols niet te maken gehad met grondstoftekorten, ontregeling van de productie of logistieke problemen. We konden onze producten daarom wereldwijd blijven leveren zonder dat er ergens producten niet voorradig waren.

Avandis

In 2020/21 werd de productie van Passoã verplaatst van de productiefaciliteit van Rémy Cointreau in Angers (Frankrijk) naar Avandis in Zoetermeer. Sinds januari 2021 wordt het merendeel van het volume van Passoã bij Avandis gebotteld. Als gevolg van de strategische heroriëntatie van een van de joint venture-partners hebben we ons aandeel in Avandis verhoogd tegen gunstige voorwaarden voor Lucas Bols. Ons aandelenbelang bedraagt nu 50% (was 33%), wat meer in lijn is met het relatieve aandeel van Lucas Bols in de productievolumes bij Avandis.

Pallini

In de VS is Pallini een premium en toonaangevend Limoncello-merk, met een jaarlijkse mid-single digit groei. In oktober 2020 bereikte Lucas Bols overeenstemming met Pallini over de Amerikaanse distributie van het merk Pallini Limoncello. Pallini is succesvol naar het Lucas Bols distributieplatform overgebracht, inclusief lokale marketing, verkoop en logistieke diensten. De distributie in de VS ging effectief van start in december 2020.

Passoã-transactie

In december 2020 rondde Lucas Bols de Passoã-transactie af door de resterende aandelen in de Passoã SASjoint venture over te nemen van Rémy Cointreau. De financiële informatie van Passoã SAS werd al vanaf december 2016 door Lucas Bols in de geconsolideerde cijfers opgenomen, en dit blijft zo. Daarnaast werd de verplichting in verband met de overnamesom vanaf de oprichting van de joint venture op de balans van Lucas Bols opgenomen. De betaling van de overnamesom heeft dan ook geen invloed op de nettoschuldpositie van Lucas Bols.

Financiële gang van zaken

Omzet

De omzet van Lucas Bols over het boekjaar 2020/21 bedroeg € 57,3 miljoen, een daling van 32% ten opzichte van het jaar ervoor als gevolg van de aanzienlijke impact van de coronacrisis op de depletions en de substantiële voorraadvermindering door distributeurs. Valuta-effecten hadden een zeer beperkt netto-effect op de omzet.

De omzet van onze wereldwijde merken, die doorgaans meer gericht zijn op de horeca, daalde met 35% naar € 42,1 miljoen terwijl de regionale merken een daling van 22% rapporteerden naar € 15,2 miljoen.

De Opkomende Markten werden relatief gezien het meest geraakt met een omzetdaling van 42%. De omzet in Noord-Amerika en West-Europa daalde met respectievelijk 33% en 27% ten opzichte van het voorgaande boekjaar. In Azië-Pacific werd een omzetdaling van 33% gerapporteerd, ondanks sterke prestaties en groei in Australië en Nieuw-Zeeland.

Brutowinst

De brutowinst daalde in het boekjaar 2020/21 tot € 30,1 miljoen (2019/20: € 47,7 miljoen) door een lagere omzet en een daling van de brutomarge als percentage van de omzet. Deze daalde met 420 bps tot 52,5% (2019/20: 56,7%), hetgeen vooral het gevolg was van een veranderde mix waarbij de omzet is verschoven van de horeca (met hogere marges) naar de retail. Ook een veranderde regionale mix droeg bij aan deze daling. Daarnaast hadden we te maken met een lagere absorptie van productiekosten als gevolg van lagere productievolumes bij Avandis. Valuta-effecten hadden een positieve impact van € 0,2 miljoen op de brutowinst.

Operationele winst

De operationele winst (exclusief eenmalige posten) bedroeg € 8,6 miljoen over het boekjaar 2020/21 vergeleken met € 17,6 miljoen in 2019/20. Valuta-effecten hadden een positieve impact van € 0,5 miljoen. Als reactie op de pandemie werden de uitgaven aan advertenties en promoties (A&P) en de overheadkosten aanzienlijk teruggebracht. Het totaal aan A&P is met € 5,0 miljoen verminderd, een daling van 34% ten opzichte van het vorige boekjaar, met weloverwogen investeringen in de merken na de sluiting van horecamarkten. Overheadkosten waren € 3,9 miljoen lager, een daling van 27% ten opzichte van het voorgaande boekjaar, vooral als gevolg van lagere personeelskosten en minder reis- en representatie-uitgaven. Voor zover van toepassing heeft Lucas Bols overheidssteun aangevraagd. Naast de tijdelijke kostenbesparingen heeft de organisatie de overheadkosten ook structureel verlaagd.

De operationele winstmarge (exclusief eenmalige posten) bedroeg 14,9% in 2020/21 ten opzichte van 20,9% in het vorige boekjaar.

Het gerapporteerde operationele resultaat werd negatief beïnvloed door een eenmalige (non-cash) impairment van € 8,9 miljoen (zoals verderop toegelicht) en kwam uit op een verlies van € 0,3 miljoen.

Het aandeel in de winst van joint ventures

Het aandeel in de winst uit joint ventures bedroeg € 0,5 miljoen in het boekjaar 2020/21 (2019/20: € 0,2 miljoen).

De tijdelijke impact van de pandemie op de volumes van Avandis – en daarmee ook op de operationele en financiële resultaten – was aanzienlijk. Als gevolg hiervan rapporteerde Avandis een operationeel verlies waarvan het overgrote deel in de eerste helft van het jaar is verantwoord. Tegelijkertijd werd er een (non-cash) eenmalige bate van € 1,7 miljoen opgenomen in verband met de uitbreiding van het belang van Lucas Bols in Avandis.

Het resultaat van Maxxium was ongeveer gelijk aan het jaar daarvoor, hetgeen duidelijk de concurrentiekracht van de distributieactiviteiten en relaties van de onderneming laat zien. Voorts werd een eenmalig (non-cash) verlies van € 0,7 miljoen verantwoord in verband met een impairment van de boekwaarde van onze BolsKyndal-joint venture in India.

EBIT

Het EBIT-resultaat exclusief eenmalige posten (alle non-cash) bedroeg € 8,1 miljoen ten opzichte van € 18,6 miljoen in het voorgaande boekjaar. Het gerapporteerde EBIT-resultaat over 2020/21 bedroeg € 0,2 miljoen (2019/20: € 17,7 miljoen).

Onderstaande tabel geeft een overzicht van het EBIT-resultaat (exclusief eenmalige posten) van onze wereldwijde en regionale merken.

		Wereldwijde merken		Regionale merken
(in € miljoen tenzij anders aangegeven voor het boekjaar eindigend op 31 maart)	2021	2020	2021	2020
Omzet	42,1	64,5	15,2	19,4
Brutowinst	23,1	39,2	7,0	8,4
Brutomarge	54,9%	60,8%	46,0%	43,3%
EBIT*	14,0	26,5	6,4	8,1
EBIT-marge*	33,3%	41,0%	42,1%	41,7%

* exclusief eenmalige posten

Netto financieringskosten

De netto financieringskosten bedroegen € 3,4 miljoen in 2020/21, vergelijkbaar met € 3,3 miljoen in het voorgaande boekjaar.

Belasting

De genormaliseerde belastinglast bedroeg € 1,3 miljoen in 2020/21, vergeleken met € 4,0 miljoen in het voorgaande boekjaar.

De gerapporteerde belastinglast bedroeg € 5,3 miljoen in 2020/21, in vergelijking met € 5,2 miljoen in 2019/20. In beide boekjaren werden eenmalige belastinglasten gerapporteerd. In 2019/20 werd een eenmalige belastingbate uit 2018/19 deels teruggedraaid als gevolg van aangekondigde wijzigingen in het toekomstige Nederlandse belastingtarief. Dit resulteerde in een eenmalige non-cash last van € 1,2 miljoen in het boekjaar 2019/20. In 2020/21 werden nieuwe toekomstige tariefswijzigingen aangekondigd die wederom leidden tot een eenmalige noncash belastinglast (€ 3,9 miljoen).

De effectieve belastingdruk was circa 28,7% voor het boekjaar 2020/21 (2019/20: 26,2%). Dit is hoger dan de nominale belastingdruk in Nederland en komt door de goede resultaten van Passoã, waarvan de winst in Frankrijk tegen een hoger tarief wordt belast.

Nettowinst / (verlies)

De nettowinst exclusief de hieronder vermelde eenmalige posten bedroeg € 3,3 miljoen in 2020/21 ten opzichte van € 11,3 miljoen in 2019/20. Het gerapporteerde nettoresultaat kwam uit op een verlies van € 8,6 miljoen (2019/20: winst € 9,2 miljoen).

Nettoresultaat per aandeel

Het nettoresultaat per aandeel exclusief eenmalige posten bedroeg € 0,26 voor het boekjaar 2020/21 (2019/20: € 0,90). Het gerapporteerde nettoresultaat per aandeel kwam uit op een verlies van € 0,69 in 2020/21 vergeleken met een winst van € 0,74 in 2019/20.

Eenmalige posten

De eenmalige posten over boekjaar 2020/21 waaraan hierboven gerefereerd wordt zijn alle non-cash en betreffen:

• een impairment van € 8,9 miljoen met betrekking tot de Nederlandse merken, verantwoord onder 'Afschrijvingen en waardeverminderingen'. De voornaamste redenen voor de impairment waren het effect van de coronacrisis op de markten waar deze merken verkocht worden, veranderingen in de competitieve marktomstandigheden in de Benelux voor jenever/vieux en de aanhoudende daling in consumptie van deze merken;
• een bate van € 1,7 miljoen als gevolg van de uitbreiding van het belang van Lucas Bols in Avandis (opgenomen in het aandeel in de winst van joint ventures);
• een € 0,7 miljoen impairment van de resterende boekwaarde van de BolsKyndal-joint venture, in verband met een verdere verslechtering van de economische, politieke en marktomstandigheden in India; en
• een belastinglast van € 3,9 miljoen, zoals hierboven toegelicht.

De eenmalige posten in 2019/20 betroffen een eenmalige herstructureringslast van € 0,5 miljoen bij Avandis, eenmalige kosten van € 0,4 miljoen met betrekking tot een afschrijving van dubieuze debiteuren bij BolsKyndal en een eenmalig belastinglast van € 1,2 miljoen.

Kasstroom

In het boekjaar 2020/21 bedroeg de vrije operationele kasstroom € 11,4 miljoen (2019/20: € 15,8 miljoen), een solide resultaat gezien de negatieve impact van de pandemie op de operationele winst. Strikte maatregelen gericht op cash- en werkkapitaalmanagement droegen hieraan bij en resulteerden in een cash-conversie ratio van 108,5% over het boekjaar 2020/21 (2019/20: 82,2%).

Eigen vermogen

Het eigen vermogen daalde met € 8,9 miljoen naar € 184,8 miljoen, vooral als gevolg van het gerapporteerde nettoresultaat.

Nettoschuld

Ons sterk kasstroom genererende businessmodel in combinatie met een verscherpte focus op cash- en werkkapitaalmanagement hebben geleid tot een solide kasstroom, ook tijdens de pandemie. Hierdoor hebben we onze totale nettoschuld met € 6,9 miljoen kunnen terugbrengen tot € 92,4 miljoen aan het einde van het boekjaar (31 maart 2020: € 99,3 miljoen). Lucas Bols voldeed volledig aan de aangepaste bankconvenanten.

In april 2021 heeft Lucas Bols overeenstemming bereikt over een verlenging van de aanpassingen van de financieringsovereenkomsten met twee jaar, d.w.z. tot en met 31 maart 2023. De convenanten blijven tot en met 30 september 2022 op een EBITDA- en liquiditeitsniveau getoetst worden. Per 31 maart 2023 keren we terug naar het toetsen op ratio's, waarbij de nettoschuld / EBITDA ratio op die datum tegen een convenant van 4,50x getest wordt.

Dividend in 2020/21

Gezien de huidige onzekerheden rondom de coronacrisis en in het verlengde van het besluit om geen interimdividend voor het boekjaar uit te keren, hebben de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen besloten geen slotdividend voor te stellen voor het boekjaar 2020/21. De Raad van Bestuur heeft, in overleg met de Raad van Commissarissen, besloten afstand te doen van zijn recht op een eventuele variabele beloning over het boekjaar 2020/21.

Outlook

Nu over de hele wereld vaccinatieprogramma's worden uitgerold en de markten weer geleidelijk opengaan, hebben we er alle vertrouwen in dat de veerkracht van onze unieke merken ons in staat zal stellen om het merendeel van de COVID-19 omzetdaling terug te winnen, waarbij leveringen (shipments) in lijn zullen zijn met de depletions.

Wel verwachten we dat de pandemie nog steeds een impact zal hebben op onze markten en resultaten in de eerste helft van het boekjaar 2021/22. We blijven gefocust op kostenbeheersing, cashmanagement en het verder verlagen van onze nettoschuld, waarbij we tegelijkertijd onze groeistrategie blijven uitvoeren, door onze A&P uitgaven markt per markt te verhogen.

Gezien het bovenstaande verwachten de Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen voor het boekjaar 2021/22 geen interim-dividend voor te stellen.

Rekening houdend met de reeds afgedekte valutapositie en uitgaande van de huidige koers van de euro zullen vreemde valuta naar verwachting een negatieve impact van € 1 miljoen hebben op het EBIT-resultaat in het boekjaar 2021/22.

Voor meer informatie

www.lucasbols.com

Huub van Doorne (CEO) / Frank Cocx (CFO) +31 20 570 85 75

Over Lucas Bols

Lucas Bols is het oudste gedistilleerd merk ter wereld en een van Nederlands oudste nog actieve bedrijven. In de afgelopen meer dan 445 jaar is Lucas Bols meester geworden in de kunst van het distilleren, mixen en blenden van likeuren, jenever, gin en vodka. Het portfolio van Lucas Bols bestaat uit meer dan 20 premium en superpremium merken die gebruikt worden als basis voor cocktails in cocktailbars over de hele wereld. De producten van Lucas Bols worden verkocht in meer dan 110 landen wereldwijd. Sinds 4 februari 2015 is Lucas Bols genoteerd aan Euronext Amsterdam (BOLS).

Lucas Bols is wereldwijd (met uitzondering van de VS) de nummer één likeurenrange en de grootste speler ter wereld in het jeneversegment. Veel van haar producten hebben leidende posities in de verschillende markten en/of categorieën. Daarnaast is Lucas Bols een leidende speler in de bartending community. Via de House of Bols Cocktail & Genever Experience en de grootste bartendersopleiding van Europa, de Bols Bartending Academy, biedt Lucas Bols inspiratie en training voor zowel bartenders als consumenten.

Bijlagen

• 1. Informatie over de merken
• 1. Segmentinformatie
• 1. Full-year condensed consolidated report for 2020/21 (Engels)

Disclaimer

Some statements in this press release may be considered 'forward-looking statements'. By their nature, forward-looking statements involve risk and uncertainty because they relate to events and depend on circumstances that may occur in the future. These forward-looking statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors that are outside of our control and impossible to predict and may cause actual results to differ materially from any future results expressed or implied. These forward-looking statements are based on current expectations, estimates, forecasts, analyses and projections about the industry in which we operate and management's beliefs and assumptions about possible future events. You are cautioned not to put undue reliance on these forward-looking statements, which only express views as at the date of this press release and are neither predictions nor guarantees of possible future events or circumstances. We do not undertake any obligation to release publicly any revisions to these forward-looking statements to reflect events or circumstances after the date of this press release or to reflect the occurrence of unanticipated events, except as may be required under applicable securities law.

This press release contains inside information within the meaning of Article 7(1) of the EU Market Abuse Regulation.

1. Informatie over de merken

Wereldwijde merken

(in € miljoen tenzij anders aangegeven, voor het jaar eindigend op)	31 maart 2021	31 maart 2020	% mutatie gerapporteerd	% mutatie autonoom*
Omzet	42,1	64,5	-34,8%	-34,2%
Brutowinst	23,1	39,2	-41,1%	-40,5%
Brutomarge	54,9%	60,8%	-590bps	-580bps
D&A-uitgaven	-8,3	-13,0	-35,9%	-34,5%
% van de omzet	19,8%	20,1%	-30bps	-10bps
EBIT	15,0	26,2	-42,5%	-46,7%
EBIT-marge	35,7%	40,5%	-480bps	-780bps

Regionale merken

(in € miljoen tenzij anders aangegeven, voor het jaar eindigend op)	31 maart 2021	31 maart 2020	% mutatie gerapporteerd	% mutatie autonoom*
Omzet	15,2	19,4	-21,6%	-21,4%
Brutowinst	7,0	8,4	-16,6%	-17,9%
Brutomarge	46,0%	43,3%	+270bps	+200bps
D&A-uitgaven	-9,8	-1,1		-20,9%
% van de omzet	64,2%	5,8%	n/a	+0bps
EBIT	-2,5	7,5	-133,7%	-22,1%
EBIT-marge	-16,6%	38,7%		-40bps

Totaal

(in € miljoen tenzij anders aangegeven, voor het jaar eindigend op)	31 maart 2021	31 maart 2020	% mutatie gerapporteerd	% mutatie autonoom*
Omzet	57,3	84,0	-31,8%	-31,3%
Brutowinst	30,1	47,7	-36,8%	-36,5%
Brutomarge	52,5%	56,7%	-420 bps	-434 bps
D&A-uitgaven (allocated)	-18,1	-14,1	+28.4%	-33,4%
% van de omzet	31,6%	16,8%		-50 bps
D&A-uitgaven (unallocated)	-12,3	-16,0	-22.7%	-21,9%
Overhead (excl. afschrijvingen) % van de omzet	18,2%	17,1%	+110 bps	+120 bps
EBIT	0,2	17,7	-99,1%	-56,9%
EBIT-marge	0,3%	21,1%		-850 bps

* tegen constante wisselkoersen en exclusief eenmalige posten

2. Segmentinformatie

West-Europa

(in € miljoen tenzij anders aangegeven,	31 maart 2021	31 maart 2020	% mutatie	% mutatie
voor het jaar eindigend op)			gerapporteerd	autonoom*
Omzet	30,8	42,1
% van de geconsolideerde omzet	53,7%	50,1%	-27,0%	-27,4%
Brutowinst	14,7	22,4
% van de geconsolideerde brutowinst	48,7%	47,0%	-34,5%	-35,2%
Brutomarge	47,7%	53,2%	-550bps	-570bps

Azië-Pacific

(in € miljoen tenzij anders aangegeven,	31 maart 2021	31 maart 2020	% mutatie	% mutatie
voor het jaar eindigend op)			gerapporteerd	autonoom*
Omzet	10,6	15,2
% van de geconsolideerde omzet	18,6%	18,1%	-30,1%	-33,4%
Brutowinst	7,5	10,8
% van de geconsolideerde brutowinst	24,9%	22,8%	-30,7%	-35,3%
Brutomarge	70,6%	71,3%	-70bps	-210bps

Noord-Amerika

(in € miljoen tenzij anders aangegeven,	31 maart 2021	31 maart 2020	% mutatie	% mutatie
voor het jaar eindigend op)			gerapporteerd	autonoom*
Omzet	10,4	16,8	-38,1%	-33,0%
% van de geconsolideerde omzet	18,2%	20,0%
Brutowinst	5,0	9,2	-46,1%	-38,7%
% van de geconsolideerde brutowinst	16,5%	19,3%
Brutomarge	47,7%	54,8%	-710bps	-470bps

Opkomende markten

(in € miljoen tenzij anders aangegeven,	31 maart 2021	31 maart 2020	% mutatie	% mutatie
voor het jaar eindigend op)			gerapporteerd	autonoom*
Omzet	5,5	9,8	-44,0%	-41,9%
% van de geconsolideerde omzet	9,6%	11,7%
Brutowinst	3,0	5,2	-43,1%	-40,9%
% van de geconsolideerde brutowinst	9,8%	10,9%
Brutomarge	53,8%	52,9%	+90bps	+100bps

* tegen constante wisselkoersen en exclusief eenmalige posten

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 2020/21

CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS

AMOUNTS IN EUR '000 FOR THE YEAR ENDED 31 MARCH	2021	2020
Revenue	57,313	83,980
Cost of sales	(27,207)	(36,321)
Gross profit	30,106	47,659
Distribution and administrative expenses	(30,452)	(30,082)
Operating profit/(loss)	(346)	17,578
Share of profit of joint ventures	507	154
Finance income	188	250
Finance costs	(3,637)	(3,594)
Net finance costs	(3,449)	(3,344)
Profit/(loss) before tax	(3,288)	14,387
Income tax expense	(5,270)	(5,182)
Net profit/(loss)	(8,558)	9,205
Result attributable to the owners of the Company	(8,558)	9,205
Weighted average number of shares	12,477,298	12,477,298
Earnings per share
Basic earnings per share (EUR)	(0.69)	0.74
Diluted earnings per share (EUR)	(0.69)	0.74

CONSOLIDATED STATEMENT OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME

AMOUNTS IN EUR '000 FOR THE YEAR ENDED 31 MARCH	2021	2020
Net profit/(loss)	(8,558)	9,205
Other comprehensive income – Items that will never be reclassified
to profit or loss
Remeasurement of net defined benefit liability/(asset)	(3)	(29)
Related tax	1	7
Equity accounted investees – share of other comprehensive income	(174)	(5)
	(176)	(27)
Items that are or may be reclassified to profit or loss
Foreign operations – foreign currency translation differences	10	(40)
Equity accounted investees – share of other comprehensive income	–	(44)
Net change in hedging reserve	(233)	(81)
Related tax	58	20
	(165)	(145)
Other comprehensive income for the year, net of tax	(341)	(172)
Total comprehensive income for the year, net of tax	(8,899)	9,033
Total comprehensive income attributable to the owners of the Company	(8,899)	9,033

AMOUNTS IN EUR '000	SHARE CAPITAL	SHARE PREMIUM	TREASURY SHARES	CURRENCY TRANS LATION RESERVE	HEDGING RESERVE	OTHER LEGAL RESERVES	RETAINED EARNINGS	RESULT FOR THE YEAR	TOTAL EQUITY
Balance as at 1 April 2020		1,248 129,695	–	(247)		(815) 16,601	42,835	4,384	193,701
Transfer result prior period	–	–	–	–	–	–	4,384	(4,384)	–
Total comprehensive income
Profit (loss) for the year	–	–	–	–	–	–	–	(8,558)	(8,558)
Other comprehensive income	–	–	–	10	(175)	–	(176)	–	(341)
Total comprehensive income	–	–	–	10	(175)	–	(176)	(8,558)	(8,899)
Dividend paid	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Purchase own shares (ESPP)	–	–	90	–	–	–	–	–	90
Own shares delivered (ESPP)	–	–	(90)	–	–	–	–	–	(90)
Transfer from legal reserves	–	–	–	–	–	(8,971)	8,971	–	–
Balance as at 31 March 2021		1,248 129,695	–	(237)	(990)	7,630	56,014		(8,558) 184,802

AMOUNTS IN EUR '000	SHARE CAPITAL	SHARE PREMIUM	TREASURY SHARES	CURRENCY TRANS LATION RESERVE	HEDGING RESERVE	OTHER LEGAL RESERVES	RETAINED EARNINGS	RESULT FOR THE YEAR	TOTAL EQUITY
Balance as at 1 April 2019		1,248 129,695	–	(163)		(754) 11,790	38,840	11,498	192,154
Transfer result prior period	–	–	–	–	–	–	11,498	(11,498)	–
Total comprehensive income
Profit (loss) for the year	–	–	–	–	–	–	–	9,205	9,205
Other comprehensive income	–	–	–	(84)	(61)	–	(27)	–	(172)
Total comprehensive income	–	–	–	(84)	(61)	–	(27)	9,205	9,033
Dividend paid	–	–	–	–	–	–	(7,486)	–	(7,486)
Purchase own shares (ESPP)	–	–	3	–	–	–	–	–	3
Own shares delivered (ESPP)	–	–	(3)	–	–	–	–	–	(3)
Transfer to legal reserves	–	–	–	–	–	4,811	10	(4,821)	–
Balance as at 31 March 2020		1,248 129,695	–	(247)		(815) 16,601	42,835		4,384 193,701

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

AMOUNTS IN EUR '000 AS AT 31 MARCH	2021	2020
Assets
Property, plant and equipment	9,786	10,308
Intangible assets	298,213	307,347
Investments in equity-accounted investees	9,024	7,316
Other investments	831	599
Non-current assets	317,854	325,570
Inventories	13,295	10,559
Trade and other receivables	16,341	24,920
Other investments including derivatives	47	115
Cash and cash equivalents	18,827	33,108
Current assets	48,510	68,702
Total assets	366,364	394,273
Equity Share capital	1,248	1,248
Share premium	129,695	129,695
Treasury shares	–	–
Currency translation reserve	(237)	(247)
Hedging reserve	(990)	(815)
Other legal reserves	7,630	16,601
Retained earnings	56,014	42,835
Result for the year	(8,558)	4,384
Total equity	184,802	193,701
Liabilities
Loans and borrowings	95,292	49,714
Other non-current financial liabilities	6,142	6,746
Employee benefits	505	434
Deferred tax liabilities	45,908	42,663
Total non-current liabilities	147,847	99,557
Loans and borrowings	15,703	11,925
Trade and other payables	16,457	17,497
Other current financial liabilities including derivatives	1,555	71,593
Total current liabilities	33,715	101,015
Total liabilities	181,562	200,572
Total equity and liabilities	366,364	394,273

AMOUNTS IN EUR '000 FOR THE YEAR ENDED 31 MARCH	2021	2020
Cash flows from operating activities
Net profit/(loss)	(8,558)	9,205
Adjustments for:
• Depreciation, amortisation and impairment	10,828	1,632
• Net finance costs	3,449	3,344
• Share of profit of joint ventures	(507)	(154)
• Income tax expense	5,270	5,182
• Provision for employee benefits	68	71
	10,550	19,280
Change in:
• Inventories	(2,736)	320
• Trade and other receivables	8,578	(1,592)
• Trade and other payables	(3,397)	563
Net changes in working capital	2,445	(709)
Dividends from joint ventures	900	1,100
Interest received	188	335
Income tax paid	(2,002)	(2,242)
Net cash from operating activities	12,081	17,764
Cash flows from investing activities
Acquisition of subsidiary, net of cash acquired	(71,300)	–
Acquisition of/additions to associates and joint ventures	(850)	(50)
Acquisition of property, plant and equipment	(705)	(1,387)
Acquisition of intangible assets	–	(596)
Net cash from (used in) investing activities	(72,855)	(2,033)
Cash flows from financing activities
Proceeds from loans and borrowings	62,000	2,000
Payment of transaction costs related to loans and borrowings	–	–
Repayment of loans and borrowings	(14,000)	–
Cash dividend paid to shareholders	–	(7,486)
Payments made in lease contracts	(832)	(786)
Interest paid	(2,028)	(1,906)
Net cash from (used in) financing activities	45,140	(8,178)
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents	(15,634)	7,553
Cash and cash equivalents at 1 April	21,183	13,670
Effect of exchange rate fluctuations	75	(40)
Net cash and cash equivalents as at 31 March	5,624	21,183
Cash and cash equivalents (asset)	18,827	33,108
Less: bank overdrafts included in current loans and borrowings	(13,203)	(11,925)
Net cash and cash equivalents as at 31 March	5,624	21,183

The consolidated statement of profit or loss, consolidated statement of other comprehensive income, consolidated statement of changes in equity, consolidated statement of financial position and consolidated statement of cash flows, as included in this press release, are based on the annual accounts prepared for the year ended 31 March 2021, which will be published on 27 May 2021. The annual accounts will be submitted to shareholders for approval at the General Meeting of Shareholders on 8 July 2021. In accordance with Section 2:293 and 395 of the Dutch Civil Code, we report that our auditor, Ernst & Young Accountants LLP (EY), has issued an unqualified auditor's report on the annual accounts dated 26 May 2021. For the understanding required to make a sound judgement as to the financial position and results of Lucas Bols N.V. and for a satisfactory understanding of the scope of the audit by EY, this press release should be read in conjunction with the annual accounts from which this press release has been derived, together with the auditor's report thereon issued by EY.