Lubelski Wegiel Bogdanka S.A.

Pre-Annual General Meeting Information • Oct 7, 2024

1. W poprzednim roku Skarb Państwa ogłosił wezwanie na akcję Bogdanki po 45 zł. Enea S.A. jako główny akcjonariusz Spółki określiła wartość Bogdanki na 72.28 zł - posiłkując się przy tym profesjonalną wyceną przygotowaną 11 września 2023 r. przez Pekao Investment Banking. Dodatkowo zgodnie z raportem za 2 kwartał 2024 r. Bogdanka S.A. posiadała środki pieniężne w wysokości 982.371 tys. zł co na chwilę obecną przekracza o prawie 40% wartość kapitalizacji całej Spółki na giełdzie!

Czy biorąc pod uwagę bardzo niską wycenę Bogdanka S.A. tj. ok. 20,50 zł za akcję, wynoszącą mniej niż 30% wyceny wskazanej przez głównego akcjonariusza, Zarząd Spółki nie jest zainteresowany ogłoszeniem programu skupu akcji własnych? Dochodzi do kuriozalnej sytuacji, w której cała, rentowna firma jest mniej warta niż środki pieniężne, które posiada na koncie. Dlaczego Zarząd zezwala na taką sytuację, czy może manipulację? Czy brak reakcji Zarządu nie jest na szkodę akcjonariuszy Bogdanka S.A.? Programy skupu akcji własnych w celu umorzenia w chwilach mocnych przecen są powszechnie stosowane na zachodnich giełdach (o czym z pewnością Państwo wiecie), oraz wspierają i stabilizują wartość Spółki.

Na dzień dzisiejszy Zarząd nie planuje ogłoszenia programu skupu akcji własnych. Jednocześnie informujemy, że rozważane są różne warianty, które poddawane są analizie i ocenie. W przypadku podjęcia decyzji o uruchomieniu programu skupu akcji własnych, informacja taka zostanie zakomunikowana rynkowi poprzez raport bieżący.

2. Wiosną br. Zarząd Bogdanki ogłosił o zmniejszeniu produkcji węgla z powodu ogólnych dużych zapasów węgla w Polsce. Nie rozumiem dlaczego najwydajniejsza polska kopalnia ogranicza wydobycie a nie nierentowne kopalnie śląskie. Czy Zarząd Bogdanki nie rozważał zwiększenia produkcji węgla i oferowania go w cenach niższych niż konkurencja a dalej zyskownych dla Spółki, co jest normalną konkurencją w gospodarce kapitalistycznej?

W chwili obecnej Spóła działa w dynamicznie zmieniających się warunkach rynkowych. Pod koniec roku 2023 odbudowaliśmy moce produkcyjne kopalni dzięki czemu mogliśmy przyjąć plan produkcyjny na poziomie 9 mln ton węgla handlowego o czym poinformowaliśmy w raporcie bieżącym nr 1/2024 z 22 stycznia 2024 r. Niestety działo się to w okresie, gdy na rynku znajdowały się duże zapasy węgla w związku z łagodną zimą i znaczącą generacją energii z OZE w tym okresie. 28 marca 2024 r. otrzymaliśmy od naszego największego odbiorcy zawiadomienie o zmniejszeniu zapotrzebowania na węgiel o prawie 1 mln ton węgla o czym spółka poinformowała raportem bieżącym nr 6/2024, z 28 marca 2024 r. Informacja ta w połączeniu z czasową utratą perspektywy eksportu węgla na Ukrainę, która wystąpiła w wyniku uszkodzenia infrastruktury energetycznej u naszych potencjalnych odbiorców spowodowała, że w dniu 3 kwietnia 2024 r. raportem bieżącym nr 7/2024 poinformowaliśmy o zmianie celu produkcyjnego i przyjęciu go na poziomie 7-8 mln ton węgla. LW Bogdanka S.A. jest najwydajniejszą kopalnią w Polsce i posiada najniższe koszty produkcji, jako jedyna nie korzysta również z rządowych dopłat do działalności produkcyjnej konkurując cenowo z węglem z importu. Spółka prowadzi aktywną współpracę z odbiorcami węgla zarówno w kraju, jak i za granicą w celu zapewnienia sprzedaży węgla w perspektywie długookresowej. Jednocześnie Spółka prowadzi dalsze działania optymalizacyjne mające na celu wykorzystanie swoich przewag konkurencyjnych przy uwzględnieniu również zmniejszającej się podaży krajowego węgla, a co za tym idzie maksymalizacji produkcji w ramach posiadanych obecnie możliwości produkcyjnych.

3. Od kilku lat Bogdanka działa na niesprawiedliwym rynku. Nierentowne kopalnie śląskie otrzymają ogromne dotacje z budżetu państwa, podczas gdy Bogdanka S.A. wydobywając ten sam towar nie otrzymuje dotacji. Czy Zarząd nie zamierza bronić interesu Spółki w tym jaskrawym przykładzie nierównego traktowania? Dlaczego bezpośrednio akcjonariusze Bogdanka S.A. a pośrednio akcjonariusze Enea S.A.. oraz Pracownicy Bogdanki S.A. mają na tym cierpieć? Czy w Polsce istnieje wolny rynek wolna konkurencja w handlu węglem? Czy polityka lobby kopalń śląskich skutecznie hamuje rozwój najefektywniejszej i najrentowniejszej polskiej kopalni?

Czy w tym nierównym traktowaniu przez Rząd RP tj. ogromnym dotowaniu nierentownych kopalń śląskich i braku dotacji dla Bogdanka S.A., a przez to niszczeniu rynku wydobycia i sprzedaży węgla poprzez eliminację podstawowej zasady wolnego runku - konkurencji, Rząd RP nie łamie art. 32 Konstytucji RP?

Cytuję art. 32 Konstytucji RP:

1. Wszyscy są wobec prawa równi. Wszyscy mają prawo do równego traktowania przez władze publiczne.

2. Nikt nie może być dyskryminowany w życiu politycznym, społecznym lub gospodarczym z jakiejkolwiek przyczyny.

LW Bogdanka S.A. jako jedyna w branży wydobycia węgla energetycznego nie została objęta "Systemem Wsparcia", ponieważ wiązało by się to z deklaracją w zakresie zakończenia działalności górniczej, a obecnie takich planów nie ma. LW Bogdanka S.A., jest najbardziej efektywną kopalnią węgla kamiennego w Polsce, posiadającą najniższe koszty wydobycia, może skutecznie konkurować nie tylko z węglem krajowym, ale i węglem z importu. Zarząd dba o interes Spółki prowadząc dalsze działania optymalizacyjne i poszukując nowych odbiorców węgla. W sytuacji gdy Spółka nie będzie w stanie dalej konkurować z dotowanym węglem rozważy scenariusz uwzględniający przystąpienie do "Systemu Wsparcia", co wiązałoby się jednak z wyznaczeniem daty likwidacji kopalni oraz zaniechaniem działań rozwojowych i transformacyjnych.