{0}------------------------------------------------

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

z działalności Grupy Kapitałowej LW Bogdanka za III kwartał 2025 r.

{1}------------------------------------------------

Udział w rynku węgla kamiennego w Polsce

Udział w rynku węgla energetycznego w Polsce

Udział w dostawach węgla do energetyki zawodowej w Polsce

{2}------------------------------------------------

Spis treści

	1. Podsumowanie operacyjne	4-5
	Wybrane dane finansowe i operacyjne GK LW Bogdanka za trzy kwartały 2025 r.	5
	Najważniejsze wydarzenia w trzech kwartałach 2025 r. oraz zdarzenia do dnia publikacji Sprawozdania 5
	2. Organizacja i działalność GK LW Bogdanka	6-25
	Struktura Grupy	7-9
	Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka	10-11
	Aktualizacja Strategii Rozwoju GK LW Bogdanka	12-13
	Działania inwestycyjne	14-15
	Otoczenie biznesowe	16-20
	Czynniki ryzyka	22
	Zatrudnienie	23
ESG		24-26
	3. Sytuacja finansowa	27-43
	Produkcja, sprzedaż, zapasy węgla	28
	Przychody ze sprzedaży i główni dostawcy GK LW Bogdanka	29
	Wyniki finansowe GK LW Bogdanka	30-32
	Bilans GK LW Bogdanka	33
	Przepływy pieniężne GK LW Bogdanka	34
	Wskaźniki ekonomiczne GK LW Bogdanka	35-36
	Rezerwy GK LW Bogdanka	37
	Koszty LW Bogdanka S.A.	38-40
	Pozostałe informacje wpływające na sytuacje finansową GK LW Bogdanka	41
	Informacja o instrumentach finansowych, obligacje	42
	Umowy dotyczące kredytów i pożyczek	43

4. Akcje i akcjonariat	44-47
Struktura kapitału zakładowego i akcjonariat LW Bogdanka S.A	45
Notowania akcji LW Bogdanka S.A. na GPW i rekomendacje analityków	46
Stan posiadania akcji LW Bogdanka S.A. przez członków organów Spółki	47
5. Władze	48-53
Zmiany w składzie osobowym Zarządu oraz Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.	49
Skład osobowy Zarządu LW Bogdanka S.A.	50-51
Skład osobowy Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A	52-53
Słowniczek pojęć	54

{3}------------------------------------------------

1. Podsumowanie operacyjne

{4}------------------------------------------------

Podsumowanie trzech kwartałów 2025 r.

8,1 mln ton

Wydobycie węgla brutto

63,9%

Uzysk

5,2 mln ton

Produkcja węgla handlowego

13,9 km

Nowe wyrobiska

5,3 mln ton

Sprzedaż węgla handlowego

Zatrudnienie

6 049 osób

Stan zatrudnienia na koniec III kwartału 2025 r.

-1,9%

Spadek zatrudnienia w stosunku do 2024 r.

Dane operacyjne Dane finansowe GK LW Bogdanka

2 009,2 mln zł

Przychody ze sprzedaży

-7,0 mln zł

Strata ze sprzedaży

141,4 mln zł

EBIT

302,4 mln zł

EBITDA

129,9 mln zł

Zysk netto

Najważniejsze wydarzenia

zawarcie Aneksów do umów wieloletnich na dostawę węgla ze spółkami ENEA Wytwarzanie sp. z o.o. oraz ENEA Elektrownia Połaniec S.A.
informacja o przyznaniu i wypłacie odszkodowania za szkodę w ścianie 3/VII/385 z lutego 2023 r. Kwota przyznanego odszkodowania wyniosła 144,85 mln zł
dokonanie odpisu aktualizującego bilansową wartość aktywów trwałych w wysokości 1.249 mln zł, w związku z wynikami przeprowadzonego testu na utratę wartości aktywów wg stanu na 31.12.2024 r. – odpis wpłynął na wyniki finansowe za 2024 r. Pochodną dokonanych odpisów aktualizujących jest spadek wartości amortyzacji co bezpośrednio wpływa na wyniki 2025 r.
przyjęcie Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.)
obrady Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
powołanie członka Rady Nadzorczej
przyjęcie strategii ESG na lata 2025-2030 z perspektywą do 2035 r.

Zdarzenia po dniu bilansowym do dnia publikacji Sprawozdania

• obrady Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia – podjęcie uchwały w sprawie zmian w Statucie.

{5}------------------------------------------------

2. Organizacja i działalność GK LW Bogdanka

{6}------------------------------------------------

LW Bogdanka S.A.

jest jednym z liderów rynku producentów węgla kamiennego w Polsce, wyróżniającym się na tle branży pod względem osiąganych wyników finansowych, wydajności wydobycia węgla kamiennego oraz planów inwestycyjnych zakładających udostępnienie nowych złóż. Sprzedawany przez Spółkę węgiel kamienny energetyczny stosowany jest przede wszystkim do produkcji energii elektrycznej, cieplnej i produkcji cementu. Odbiorcami Spółki są w głównej mierze firmy przemysłowe, przede wszystkim podmioty prowadzące działalność w branży elektroenergetycznej, zlokalizowane we wschodniej i północno-wschodniej Polsce. LW Bogdanka S.A. jest częścią Grupy Enea, jednego z liderów polskiego rynku energetycznego. Spółka notowana jest na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. od 2009 r.

LW Bogdanka S.A. posiada trzy pola wydobywcze:

Bogdanka
Nadrybie
Stefanów

Struktura produkcji węgla w trzech kwartałach 2025 r. przedstawia się następująco:

miały 97,9%
groszek 2,0%
orzech 0,1%

Zastosowanie węgla LW Bogdanka S.A.:

produkcja energii elektrycznej
produkcja energii cieplnej
produkcja cementu

Do głównych odbiorców Spółki należą (% udział w przychodach):

GK Enea Enea Wytwarzanie (64%)
GK Enea Enea Połaniec (16%)

Spółka posiada cztery koncesje na wydobycie węgla kamiennego ze złóż (obszarów):

Bogdanka (Puchaczów V)
K-3 (Stręczyn)
Ostrów (Ludwin)
K-6, K-7 (Cyców)

Nowoczesne technologie

LW Bogdanka S.A. dba o bezpieczeństwo pracowników i środowisko naturalne. W procesie wydobycia stosuje najnowocześniejsze technologie i światowej klasy park maszynowy przez co jest kopalnią o najwyższych wskaźnikach wydajności i efektywności w Polsce. Spółka uzyskuje wydajność dołową ponad dwukrotnie wyższą niż średnia w branży górnictwa węgla kamiennego w Polsce.

Kontrola kosztów

Spółka pozostaje liderem efektywności w Polskim górnictwie dzięki konsekwentnie realizowanemu Programowi Optymalizacji Kosztów. Strategia Spółki zakłada dalsze zmniejszenie jednostkowego gotówkowego kosztu wydobycia (Unit Mining Cash Cost).

Spółka posiada system zarządzania gospodarką złożem:

cyfrowy model złoża (dotychczas jedyny w polskim górnictwie węgla kamiennego)
cyfrowa mapa wyrobisk górniczych
cyfrowy harmonogram robót udostępniających, przygotowawczych oraz eksploatacyjnych.

Nasz sukces zbudowaliśmy dzięki:

załodze o wysokich kwalifikacjach, wysokiej kulturze technicznej, dobrze współpracującej i koncentrującej się na realizacji wspólnych celów
wysokowydajnym, niezawodnym, energooszczędnym, dobrze dobranym do istniejących warunków geologiczno-górniczych maszynom i urządzeniom, mechanizującym zarówno główne roboty górnicze, jak i szeroki zakres robót pomocniczych
mechanizacji i automatyzacji jak największego zakresu robót pod ziemią
wdrażaniu nowoczesnych systemów informatycznych do różnych sfer działalności górniczej, usprawniających procesy technologiczne, monitorujących pracę maszyn i urządzeń oraz w sferze planowania produkcji i identyfikacji zagrożeń.

{7}------------------------------------------------

(wierzycieli) 4,0% akcji Spółki

Ze względu na strukturę Grupy i fakt, że podstawą jej działalności i funkcjonowania jest działalność prowadzona przez LW Bogdanka S.A. (działalność spółek zależnych ma głównie charakter pomocniczy w stosunku do działalności prowadzonej przez Jednostkę Dominującą), zawarte w Sprawozdaniu opisy odnoszą się również bezpośrednio do działań i zdarzeń w LW Bogdanka S.A. Wszędzie gdzie istnieją rozbieżności jest to wyraźnie wskazane poprzez zamieszczenie odpowiedniego opisu i danych.

Lubelski Węgiel Bogdanka Spółka Akcyjna

Adres: Bogdanka, 21-013 Puchaczów,

woj. lubelskie

Telefon: +48 81 462 51 00, +48 81 462 51 01

Fax: +48 81 462 51 91

www: www.lw.com.pl; www.ri.lw.com.pl

REGON: 430309210 NIP: 713-000-57-84

e-mail: [email protected]

Forma prawna i przepisy będące podstawą działalności Spółki

LW Bogdanka S.A. jest spółką akcyjną działającą na podstawie przepisów prawa polskiego. Spółka działa na podstawie m.in. następujących aktów prawnych:

Ustawy z dnia 15 września 2000 r. Kodeks spółek handlowych
Ustawy z dnia 9 czerwca 2011 r. Prawo geologiczne i górnicze

Założycielem Spółki jest Skarb Państwa reprezentowany przez Ministra Aktywów Państwowych.

Spółka może prowadzić działalność na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej i poza jej

granicami.

Spółka została utworzona na czas nieoznaczony.

Rys Historyczny

17.01.1975 r.	01 .03.1993 r.	29.12.1994 r.	25.06.2009 r.	29.10.2015 r.	17.11.2017 r.	20.12.2019 r.	17.05.2023 r.	16.04.2025 r.
podjęto decyzję o budowie kopalni pilotująco - wydobywczej w Bogdance. Bogdanka była jedną z siedmiu kopalń, które miały powstać w Lubelskim Zagłębiu Węglowym, jednak w związku z zawieszeniem projektu okazała się jedyną	przekształcenie przedsiębiorstwa państwowego w Jednoosobową Spółkę Skarbu Państwa pod firmą: Kopalnia Węgla Kamiennego "Bogdanka" S.A.	w ramach realizacji postanowień ugody bankowej, w wyniku konwersji długu, KWK "Bogdanka" S.A. przestała być Jednoosobową Spółką Skarbu Państwa, wobec objęcia przez nowych akcjonariuszy	debiut na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie	LW Bogdanka S.A. weszła w skład GK Enea	otrzymanie koncesji na wydobywanie węgla kamiennego ze złoża Ostrów w obszarze górniczym Ludwin	otrzymanie koncesji na wydobywanie węgla kamiennego ze złoża "Lubelskie Zagłębie Węglowe – obszar K-6 i K-7" w obszarze górniczym "Cyców"	w odpowiedzi na dynamiczne zmiany sytuacji na rynku krajowym i międzynarodowym w 2023 roku, przyjęcie nowej Strategii GK LW Bogdanka na lata 2023 – 2030, z perspektywą do 2040 r.	przyjęcie aktualizacji Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.)

{8}------------------------------------------------

Struktura GK LW Bogdanka

Zmiany w strukturze GK LW Bogdanka

W trakcie trzech kwartałów 2025 r. nie było zmian w strukturze GK LW Bogdanka oraz w powiązaniach organizacyjnych i kapitałowych Grupy z innymi podmiotami. W okresie tym nie zaszły także zmiany w strukturze GK LW Bogdanka w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek Grupy, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności.

Na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania LW Bogdanka S.A. posiada także 22,41% akcji spółki Kolejowe Zakłady Maszyn "KOLZAM" S.A., której kapitał zakładowy wynosi 750 tys. zł. (umorzono postępowanie upadłościowe, spółka nie prowadzi działalności gospodarczej). Własność akcji została przeniesiona na Jednostkę Dominującą na zabezpieczenie rozliczeń finansowych za wykonanie usług przewozowych. Spółka ta nie została objęta konsolidacją.

{9}------------------------------------------------

Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka obowiązująca do 15 kwietnia 2025 r.

W dniu 17 maja 2023 r. Rada Nadzorcza Spółki zatwierdziła przyjętą przez Zarząd w dniu 9 maja 2023 r. "Strategię rozwoju GK LW Bogdanka na lata 2023-2030 z perspektywą do 2040 roku" ("Strategia") obejmującą również politykę dywidendową.

Strategia rozwoju GK LW Bogdanka na lata 2023- 2030 z perspektywą do 2040 r. ("Strategia") opierała się na 5 filarach - silnym węglowym fundamencie i bazujących na nim 2 filarach dywersyfikacji oraz filarach zrównoważonego i odpowiedzialnego rozwoju. W ramach 5 filarów opracowano 21 inicjatyw strategicznych.

WIZJA

Innowacyjny koncern multisurowcowy napędzający zieloną transformację i zabezpieczający rozwój gospodarczy Lubelszczyzny

MISJA

Odpowiedzialny i zrównoważony rozwój bazujący na kompetencjach wydobywczych

{10}------------------------------------------------

Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka obowiązująca do

Filar I - Lider efektywności:

15 kwietnia 2025 r.

Budowa Grupy Kapitałowej punktem wyjścia do wejścia w obszary dywersyfikacji będzie profesjonalizacja i budowa silnej grupy kapitałowej.
Zagwarantowanie wydobycia do 2049 r. poprzez rozpoczęcie wydobycia z bazy zasobowej K-6 i K-7 w roku 2024 oraz przygotowanie do gotowości udostępnienia pionowego pola Ostrów po roku 2038 gwarantuje elastyczność i bezpieczeństwo energetyczne Państwa w transformacji energetycznej.
Efektywna Transformacja poprzez usprawnienie efektywności w 8 obszarach działania. Rezultatem tych działań będzie redukcja jednostkowego kosztu wydobycia.
Innowacyjna kopalnia wykorzystanie najnowszych rozwiązań w obszarze monitoringu górotworu, procesu produkcji i środowiska, wdrażanie innowacyjności poprawiających bezpieczeństwo i ergonomię pracy oraz zarządzanie zakładem w oparciu o sensory generujące dane rzeczywiste wspierające podejmowanie decyzji.
Wsparcie odbudowy energetycznej Ukrainy dzięki wykorzystaniu kompetencji oraz zasobów Bogdanki, które mogą aktywnie wspierać odbudowę po wojnie infrastruktury krytycznej na terenie Ukrainy.
komercjalizacja ekspertyzy wydobywczej przez profesjonalizację ekspertyzy wydobywczej i technologii na wskroś łańcucha.
rozwój potencjału wywozu surowca poprzez ocenę możliwości szerszego wykorzystania taboru kolejowego.

Filar II - Koncern Multisurowcowy:

• Górnictwo multisurowcowe bazujące na eksploracji i komercyjnym wydobyciu szeregu surowców mineralnych kluczowych dla zrównoważonej transformacji i atrakcyjnych rynkowo.

• Fundusz Bogdanka będący akceleratorem umożliwiającym inwestowanie w nowe technologie dla przyszłości Koncernu i regionu.

Filar III - Gwarant Zrównoważonej Energii:

Produkcja komponentów OZE tj. koszów fundamentowych do farm wiatrowych i konstrukcji do montażu paneli fotowoltaicznych.
Nowa skala instalacji OZE polegająca na dywersyfikacji przychodów LW Bogdanka poprzez instalacje OZE o skali około 500MW do 2030 roku oraz sprzedaż energii elektrycznej wytworzonej w instalacjach OZE.
Recykling baterii elektrycznych.
Recykling odpadów z fotowoltaiki.

Filar IV - Zielona Transformacja:

Gospodarka obiegu zamkniętego skupiona na ograniczaniu zużycia zasobów poprzez wdrażanie rozwiązań w ramach gospodarki obiegu zamkniętego, wykorzystaniu odpadów górniczych (łupków) do komercyjnego wykorzystania (produkcji składników nawozów, materiałów budowalnych), rozwoju technologii odzysku ciepła z wód kopalnianych, analizie możliwości zwiększenia retencji (odwadnianie pola Stefanów).
Zwiększanie efektywności energetycznej i ograniczanie emisji gazów cieplarnianych w ramach działalności kopalni, wykorzystanie energii z testowych instalacji OZE budowanych w ramach filaru III do zwiększenia efektywności energetycznej LW Bogdanka, rozwój Łęczyńskiego Klastra Energii oraz ograniczenie śladu węglowego.
Rewitalizacja terenów górniczych po wydobyciu oraz usuwanie szkód górniczych, opracowanie strategii funkcjonowania pola Nadrybie po zakończeniu prac eksploatacyjnych, zrównoważone wykorzystanie i rekultywacja hałd górniczych we współpracy z samorządami oraz skuteczne zarządzanie szkodami górniczymi.

Filar V - Przyszłość Lubelszczyzny:

• Pozyskanie i utrzymanie najlepszych pracowników dzięki kampanii poprawiającej wizerunek marki pracodawcy dla potencjalnych pracowników, włączenie technologii cyfrowych do procesów szkoleniowych, zwiększenie konkurencyjności Bogdanki w pozyskiwaniu ekspertów wspierających proces transformacji, rozwój

współpracy z partnerami zewnętrznymi, w tym ze szkołami partnerskimi w Regionie i Radą naukową przy LW Bogdanka.
Zwiększenie poziomu bezpieczeństwa pracy przez budowanie kultury bezpieczeństwa w organizacji, promocji dbania o zdrowie i skutecznej profilaktyki na wszystkich stanowiskach.
Techniczna poprawa bezpieczeństwa pracy poprzez monitorowanie warunków pracy za pomocą mobilnych urządzeń kontroli oraz poszukiwanie rozwiązań eliminujących niebezpieczne czynności.
Programy przebranżowienia skupiające się na opracowaniu planu uzupełniania wiedzy kadry i przebranżowienia, program pierwszeństwa dla obecnych pracowników w nowych obszarach działalności (OZE).
Odpowiedzialne praktyki biznesowe dzięki wdrożeniu kryteriów ESG w procesach zakupowych oraz sprzedażowych i troska o ograniczone i zrównoważone korzystanie z surowców i energii we wszystkich procesach funkcjonujących w Spółce, proaktywność w podejmowaniu zrównoważonych inicjatyw ESG i przekazywanie dobrych praktyk łańcuchowi wartości, transparentność w komunikacji z interesariuszami oraz skuteczna działalność fundacji korporacyjnej.

Podstawowe parametry operacyjne i ekonomiczne:

Średni poziom produkcji węgla w latach 2023- 2025 wyniesie ok. 9,1 mln ton, w latach 2026 -2030 ok. 10,1 mln ton, a w latach 2031-2040 ok. 9,1 mln ton.
Średnie przychody ze sprzedaży w latach 2023- 2025 przewidziane są na poziomie 5.902 mln zł, w latach 2026-2030 na poziomie 5.565 mln zł, a w latach 2031-2040 4.967 mln zł.
Przeciętna wartość nakładów w latach 2023-2025 wyniesie ok. 1.017 mln zł, w latach 2026-2030 ok. 1.116 mln zł, a w latach 2031-2040 ok. 426 mln zł.
Bogdanka zakłada w Strategii wzmocnienie pozycji rynkowej poprzez osiągnięcie w 2030 r. 58% udziału w rynku węgla dostarczanego do energetyki zawodowej.
Spółka zakłada dynamiczny wzrost średniego
udziału przychodów z inicjatyw spoza core bussinesu z poziomu 1% w latach 2023-2025 do poziomu 12% w latach 2026-2030 oraz do poziomu 29% w latach 2031-2040.
Przyjmując wyżej wskazane założenia, Spółka będzie dążyła do osiągniecia średnio w latach 2023-2025 wskaźnika rentowności kapitału (ROE) na poziomie 26% (11% w latach 2026-2030, 3% w latach 2031-2040) wskaźnika rentowności aktywów (ROA) na poziomie 22% (10% w latach 2026-2030, 3% w latach 2031-2040) oraz marży EBITDA na poziomie 46% (41% w latach 2026- 2030, 30% w latach 2031-2040).

Polityka dywidendowa:

LW Bogdanka S.A. zamierza pozostać Spółką dywidendową przy uwzględnieniu planowanych nakładów inwestycyjnych związanych z dywersyfikacją działalności.
Zamiarem Zarządu LW Bogdanka S.A. jest wnioskowanie w przyszłości do Walnego Zgromadzenia o wypłatę dywidendy na poziomie do 50% zysku netto.
Wysokość każdorazowo rekomendowanej dywidendy będzie zależna od aktualnej sytuacji rynkowej, generowanych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, realizowanych i planowanych inwestycji oraz możliwości i warunków pozyskania finansowania dłużnego.
Na kształtowanie się polityki dywidendowej Spółki w przyszłości wpływ będzie miała realizacja inicjatyw strategicznych, których celem jest wzrost efektywności produkcji i dywersyfikacji przychodów, co z kolei może przełożyć się na wielkość nakładów inwestycyjnych.

{11}------------------------------------------------

Aktualizacja Strategii Rozwoju GK LW Bogdanka obowiązująca od 16 kwietnia 2025 r.

Przyjęcie Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.)

W dniu 16 kwietnia 2025 r. Rada Nadzorcza Spółki zatwierdziła Aktualizację Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.) zastępującą w całości dotychczasową Strategię spółki (z wyłączeniem polityki dywidendowej, która pozostaje w mocy).

Kluczowymi przesłankami do aktualizacji Strategii były:

Zmiany na rynku węgla kształtowane za sprawą trendu zielonej transformacji;
Konieczność dostosowania planów produkcyjnych i sprzedażowych, a co za tym idzie również ambicji transformacyjnych, do zmniejszonego zapotrzebowania na węgiel ze strony głównych odbiorców;
Konieczność konkurowania z dotowanym węglem śląskim;
Zmniejszająca się podaż węgla ze strony krajowych dostawców oraz pojawiające się w związku z tym możliwości poszukiwania nowych odbiorców węgla w kraju i za granicą;
Możliwości wynikające z bliskiego sąsiedztwa Ukrainy w zakresie dodatkowego rynku zbytu i potencjalnych możliwości w zakresie współpracy transgranicznej.

Utrzymanie wysokiej pozycji rynkowej, poprzez efektywność w zakresie produkcji węgla energetycznego w celu realizacji ambicji transformacyjnych

Bogdanka jako zdywersyfikowane przedsiębiorstwo wykorzystujące potencjał górnictwa w celu budowy zrównoważonego biznesu przemysłowo-energetycznego, opartego na innowacjach, różnorodności działalności oraz trosce o środowisko naturalne i społeczność lokalną

Efektywna produkcja węgla energetycznego dla zabezpieczenia potrzeb obecnych klientów, zapewnienie wzrostu sprzedaży na rynku krajowym i zagranicznym oraz budowa potencjału do dywersyfikacji działalności

{12}------------------------------------------------

Aktualizacja Strategii Rozwoju GK LW Bogdanka

obowiązująca od 16 kwietnia 2025 r.

Aktualizacja Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.) opiera się na podstawowej działalności, czyli produkcji węgla energetycznego oraz dwóch kierunkach transformacji opartych o zrównoważony rozwój, innowacje oraz odpowiedzialność wobec środowiska i społeczności lokalnych.

Cele strategiczne:

a) Kontynuowanie efektywnej i dochodowej działalności Spółki opartej na produkcji i sprzedaży węgla kamiennego zapewni środki niezbędne do transformacji w pożądanych kierunkach zgodnych z celami zrównoważonego rozwoju.
b) Dywersyfikacja działalności w kierunku Zrównoważonego Przemysłu i Transformacji Energetycznej.
c) Optymalizacja działalności górniczej w sposób maksymalnie zgodny z celami ESG, by zapewnić środki i zasoby na realizację stawianych przed Grupą celów transformacyjnych.

Podstawowe parametry operacyjne i ekonomiczne: Średni poziom produkcji węgla w latach 2025-2030 wyniesie ok. 8,2 mln ton, w latach 2031-2035 ok. 6,6 mln ton.

Wydajność netto na pracownika w latach 2025-2030 przewidziane są na poziomie 1.714 ton na osobę a w latach 2031-2035 na poziomie 1.763 ton na osobę. EBITDA na tonę produkcji netto w latach 2025-2030 wyniesie ok. 97 zł na tonę, a w latach 2031-2035 ok. 104 zł na tonę.

Spółka będzie dążyła do osiągniecia w latach 2025- 2030 wskaźnika marży EBITDA średnio na poziomie 26% i 28,7% w latach 2031-2035.

Przeciętna wartość nakładów inwestycyjnych w latach 2025-2030 wyniesie ok. 679 mln zł, a w latach 2031-2035 ok. 316 mln zł.

Projekty rozwojowe przewidziane do realizacji:

a) w zakresie podstawowej działalności:
Poszukiwanie nowych odbiorców w miejsce kontrahentów deklarujących stopniowe odchodzenie od węgla
Budowa elastyczności Spółki poprzez zmiany sposobu harmonogramowania robót górniczych i rozbudowę składowiska węgla
Optymalizacja kosztowa w zakresie planowania i harmonogramowania produkcji
Wprowadzenie dalszej automatyzacji w celu zwiększenia efektywności oraz bezpieczeństwa pracowników.
b) w zakresie dywersyfikacji działalności:
Rozwój działalności przemysłowej i usługowej opartej o komercjalizację określonych gałęzi działalności, np. transport kolejowy oraz nowe projekty przemysłowe;
Realizacja projektów przemysłowych, w tym w zakresie "dual use" i GOZ we współpracy z zewnętrznymi partnerami;
Badanie możliwości wykorzystania kompetencji górniczych poza wydobyciem węgla kamiennego oraz możliwości pozyskania surowców innych niż węgiel z bieżącej infrastruktury;
Rozwój kompetencji górniczych, infrastrukturalnych, budowlanych oraz tunelarskich;
Rozwój własnych projektów energetycznych w zakresie wytwarzania zero i nisko emisyjnego;
Transformacja aktywów ciepłowniczych;
Aspiracje i projekty badawczo-rozwojowe m.in. w zakresie magazynowania energii, wodoru, paliw syntetycznych, biogazu i biometanu;
Wsparcie budowy strefy ekonomicznej w najbliższym otoczeniu LWB oraz rozwój projektów z udziałem gmin górniczych.

LW Bogdanka, poprzez realizację Strategii, zwiększać będzie swoje pozytywne oddziaływanie społeczne oraz zminimalizuje wpływ działalności na środowisko, co odzwierciedlone zostanie zarówno w zredukowanym śladzie węglowym, jak i zwiększonym procencie wydatków operacyjnych i inwestycyjnych zgodnych z celami środowiskowymi tzw. Taksonomii UE. Spółka jako lider odpowiedzialnej transformacji w górnictwie zadba o zagospodarowanie najistotniejszych dla jej interesariuszy aspektów – w szczególności bezpieczeństwa w rozumieniu gwarancji zatrudnienia, środowiska przyrodniczego czy rozwoju regionalnego.

Polityka dywidendowa:

LW Bogdanka S.A. zamierza pozostać Spółką dywidendową przy uwzględnieniu planowanych nakładów inwestycyjnych związanych z dywersyfikacją działalności
Zamiarem Zarządu LW Bogdanka S.A. jest wnioskowanie w przyszłości do Walnego Zgromadzenia o wypłatę dywidendy na poziomie do 50% zysku netto
Wysokość każdorazowo rekomendowanej dywidendy będzie zależna od aktualnej sytuacji rynkowej, generowanych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, realizowanych i planowanych inwestycji oraz możliwości i warunków pozyskania finansowania dłużnego
Na kształtowanie się polityki dywidendowej Spółki w przyszłości wpływ będzie miała realizacja inicjatyw strategicznych, których celem jest wzrost efektywności produkcji i dywersyfikacji przychodów, co z kolei może przełożyć się na wielkość nakładów inwestycyjnych.

{13}------------------------------------------------

Strategie rozwoju spółek zależnych

Strategia rozwoju Łęczyńskiej Energetyki sp. z o.o.

Zarząd Łęczyńskiej Energetyki sp. z o.o. określił następujące cele strategiczne dla spółki, które będą realizowane w następnych latach:

zmiana sposobu wytwarzania ciepła wynikająca m.in. z konieczności zapewnienia odbiorcom ciepła nieprzerwanej dostawy energii cieplnej (zagwarantowania dodatkowej, rezerwowej mocy wytwórczej w celu ograniczenia ryzyka przerw w wytwarzaniu ciepła) oraz sukcesywnego odchodzenia od paliwa węglowego. Spółka przewiduje podjęcie działań w zakresie znalezienia i wyboru optymalnego niewęglowego źródła dla produkcji ciepła w kolejnych latach w celu spełnienia coraz bardziej restrykcyjnych norm ochrony środowiska
modernizacja magistrali ciepłowniczej Bogdanka – Łęczna – realizacja tego zadania ma na celu stopniową redukcję znaczących strat przesyłowych, jak również pozwoli na zabezpieczenie sieci przed korozją, umożliwiając tym samym eksploatację w kolejnych latach.

Powyższe przedsięwzięcia inwestycyjne spółki planuje się zrealizować ze środków własnych z zastrzeżeniem, iż w przypadku magistrali Bogdanka - Łęczna, w kolejnych latach może nastąpić zmiana źródła finansowania (w razie otrzymania środków pomocowych).

Łęczyński Klaster Energii

Łęczyńska Energetyka z uwagi na swoje kompetencje jest dedykowanym podmiotem do pełnienia roli koordynatora w Łęczyńskim Klastrze Energii. Rola ta będzie oznaczała zarządzanie energią w ramach klastra, reprezentowanie klastra na zewnątrz bilansowanie handlowe i rozliczanie energii

w klastrze. Łęczyńska Energetyka sp. z o.o. może również być dostawcą usług w zakresie eksploatacji źródeł ciepła, udostępniania know-how w zakresie energii elektrycznej i cieplnej.

Strategia rozwoju MR Bogdanka sp. z o.o.

Celami strategicznymi spółki są:

rozwój możliwości w zakresie produkcji i remontów maszyn górniczych
produkcja konstrukcji stalowych ogólnego zastosowania
produkcja i regeneracja wyrobów masowych stosowanych w LW Bogdanka S.A.

Do głównych celów spółki należą:

prowadzenie oraz rozwój możliwości w zakresie remontów maszyn i urządzeń górniczych
produkcja konstrukcji stalowych ogólnego zastosowania, przy spełnieniu wszelkich wymogów formalno-prawnych
wykonywanie prac związanych z regeneracją wyrobów masowych stosowanych w Jednostce Dominującej
świadczenie usług naprawczych i adaptacyjnych infrastruktury biurowoadministracyjnej na powierzchni.

Strategia rozwoju EkoTrans Bogdanka sp. z o.o.

Spółka planuje prowadzić działalność związaną z gospodarowaniem odpadami pogórniczymi. W ramach odzysku i przetwarzania odpadów powstających w procesie przeróbki suchej i mokrej węgla kamiennego spółka planuje rocznie zagospodarować ok. 2,5 mln ton odpadów.

Strategia rozwoju RG Bogdanka sp. z o.o.

Spółka na przyszłe lata, jako główny kierunek rozwoju, wskazuje kontynuację obranej strategii, tj. zwiększenie udziału specjalistycznych prac górniczych - drążenie wyrobisk, wykonywanie przebudów oraz realizacja prac przy wykorzystaniu maszyn specjalistycznych. Działania te mają na celu ugruntowanie pozycji spółki na rynku lokalnym. Rozszerzenie zakresu działalności zapewni ciągłość działania, a także pozwoli na rozwój zawodowy pracowników poprzez sukcesywne podwyższanie ich kwalifikacji. Spółka planuje rozbudowę parku maszynowego w perspektywie długoterminowej, która ma zapewnić niezależność oraz możliwość realizacji pełnego zakresu prac górniczych.

{14}------------------------------------------------

Działania inwestycyjne zrealizowane w I-IIIQ 2025 r.

W trzech kwartałach 2025 roku LW Bogdanka S.A. konsekwentnie realizowała zaplanowane zadania inwestycyjne. Łączne nakłady poniesione na środki trwałe w ramach prowadzonych inwestycji wyniosły 443.521 tys. zł.

Plan inwestycyjny na rok 2025 obejmuje następujące grupy zadań:

Inwestycje rozwojowe i odtworzeniowe, w ramach których przewidziano m.in. zakup maszyn i urządzeń, ich modernizację oraz remonty, rozbudowę obiektu unieszkodliwiania odpadów wydobywczych, a także realizację kompleksów ścianowych;
Inwestycje operacyjne, obejmujące prowadzenie i modernizację wyrobisk górniczych w polach Bogdanka, Nadrybie i Stefanów. W tym zakresie realizowano również przebudowy istniejących wyrobisk.

Inwestycje rozwojowe i odtworzeniowe LW Bogdanka S.A.

Utrzymanie parku maszynowego

Zakup nowych maszyn i urządzeń podlegających montażowi – poniesiono nakład w wysokości 14.458 tys. zł na zakup m.in. lokomotywy elektrycznej podwieszanej, kombajnu chodnikowego GM-50, spągoładowarek, sekcji obudowy zmechanizowanej 15/32, urządzenia do wykonywania otworów wielkośrednicowych w spągu wyrobisk a także zakup prasy filtracyjnej.
Zakupy dóbr gotowych maszyn i urządzeń zakupiono dobra gotowe na kwotę 12 575 tys. zł. Najważniejsze z nich to:
urządzenia transportowe (urz. do podawania elementów obudowy do czoła przodka, drewniarki, ćwierćwozy, wózki hamulcowe), - pompy i agregaty hydrauliczne (w tym sprężarki powietrza),
urządzenia elektryczne (m. in. silniki elektryczne, system lokalizacji uszkodzeń kabli
elektroenergetycznych), urządzenia gotowe pozostałe (m.in. wózki widłowe, frezarka uniwersalna, wagi analityczne, osuszacz sprężonego powietrza) a także zakupiono odkładnię ładującą przepad przyścianowy.
Modernizacje i remonty maszyn i urządzeń 40 211 tys. zł przeznaczono m.in. na:
modernizację kombajnu ścianowego Eickhoff SL 300 i kombajnu DH R75t a także ognioszczelnych rozdzielnic kopalnianych (ORK) i pomp ZMI
modernizację przenośników taśmowych zawarto umowę na modernizację przenośnika typu Pioma 1000 dla prowadzenia jazdy ludzi (dodatkowo trwa postępowanie zakupowe na wyłonienie wykonawcy na modernizację kolejnego przenośnika)
remont przenośników ścianowych PF-4/1132 i PF-4/1032 a także przenośnika ścianowego JOY AFC.

Rozwojowe pozostałe

Centralna klimatyzacja pola Bogdanka przeznaczono nakłady w kwocie 1 716 tys. zł na modernizację wężownic w skraplaczach natryskowo-wyparnych - etap 3.
Inwestycje odtworzeniowe ZPMW 6 033 tys. zł przeznaczono m.in. na modernizację obiektów ZPMW, modernizację konstrukcji stalowych i elewacji ZPMW, modernizację rozdzielnicy 500V, zabudowę wysokociśnieniowej instalacji mycia siatek na prasach filtracyjnych a także modernizację dróg dojazdowych i placów manewrowych.
Budowa i modernizacja budowli i instalacji nakłady w kwocie 4 255 tys. zł poniesiono m.in. na modernizację budynku lokomotywowni w Zawadowie, modernizację systemu telekomunikacyjnego HETMAN-T, wykonanie sieci szkieletowej MPLS-TP sieci przemysłowej OT a także modernizację oświetlenia w wybranych pomieszczeniach na powierzchni.
Obiekty rozdzielni maszyn wyciągowych i pozostałe układy elektroenergetyczne poniesiono 9.642 tys. zł m.in. na modernizację Stacji Wentylatorów Głównych S1.4, rozdzielnię polową RP-2.
Obiekty rozdzielń i stacji 110/6kV nakłady w wysokości 6.591 tys. zł poniesiono na modernizację baterii kondensatorów GSTR
Bogdanka i STR Nadrybie oraz wymianę transformatora 110/kV GSTR w Bogdance, Stefanowie oraz Nadrybiu.
Inicjatywy transformacji energetycznej– przeznaczono nakłady w kwocie 224 tys. zł m.in. na budowę farmy fotowoltaicznej EPV 2 i stanowiska ładowania samochodów elektrycznych.
Instalacje energetyczne, telekomunikacyjne i mechaniczne – nakład w wysokości 4.435 tys. zł poniesiono m.in. na rozbudowę sieci elektroenergetycznych, zabudowę rurociągu DN 150 w szybie S 1.3 a także zabudowę rurociągu głównego odwadniania DN 250 w szybie 1.2.
Rozbudowa obiektu unieszkodliwiania odpadów wydobywczych - nakład w wysokości 5.657 tys. zł poniesiono m.in. na zabudowę odstawy na składowisku odpadów.

Teleinformatyka - poniesiono nakłady w łącznej kwocie 4.988 tys. zł gównie na systemy alarmowania i monitorowania, zakup urządzeń i systemów komputerowych.

Inne - nakłady w wysokości 17.633 tys. zł przeznaczono głównie na pompownię wód dołowych na rowie RE "Żelazny" (ochrona środowiska) oraz obiekty powierzchniowe w polach Bogdanka i Stefanów, w tym stację sprężarek przy szybie 2.1 i suwnicę bramową.

Administracja - poniesiono nakłady w łącznej kwocie 276 tys. zł na modernizację istniejących obiektów budowlanych.

Transport - poniesiono nakłady w łącznej kwocie 207 tys. zł na zakup samochodu dostawczego.

Inwestycje operacyjne LW Bogdanka S.A.

Nowe wyrobiska realizowane były zgodnie z obowiązującym Harmonogramem Robót Górniczych. Łączna długość wykonanych wyrobisk korytarzowych realizowanych w ramach inwestycji w I-IIIQ 2025 r. wyniosła ok 12,7 km (wszystkie 13,9 km), a ich wartość wyniosła 255.456 tys. zł. Modernizacje wyrobisk w zakresie przebudów chodnikowych, przebudów wyrobisk pionowych były realizowane zgodnie z założonym harmonogramem na łączną wartość 58.390 tys. zł.

Łęczyńska Energetyka i pozostałe spółki zależne LW Bogdanka S.A.

Spółki zależne należące do Grupy Kapitałowej LW Bogdanka poniosły nakłady na środki trwałe w wysokości 4.777 tys. zł.

Łęczyńska Energetyka - zadania inwestycyjne zrealizowane w I-IIIQ 2025 r. obejmowały inwestycje związane z wytwarzaniem, przesyłem i dystrybucją ciepła na łączną kwotę 2.687 tys. zł.

RG Bogdanka, MR Bogdanka - poniosły w I-IIIQ 2025 r. łączne wydatki inwestycyjne w kwocie 2.090 tys. zł. na działalność podstawową oraz inwestycje odtworzeniowe i rozwojowe.

{15}------------------------------------------------

Działania inwestycyjne zrealizowane w I-IIIQ 2025 r.

Wybrane pozycje nakładów inwestycyjnych w GK LW Bogdanka

[tys. zł]	PTE 2025	Realizacja PTE I-IIIQ 2025	Realizacja PTE I-IIIQ 2025 [%]
Nowe wyrobiska i modernizacja istniejących	430 769	313 846	72,9%
Utrzymanie parku maszynowego	136 220	67 244	49,4%
Pozyskanie nowych koncesji	0	149	-
Rozwojowe pozostałe	78 832	38 553	48,9%
Teleinformatyka	16 279	4 988	30,6%
Administracja	335	276	82,4%
Transport	207	207	100,0%
Inne	19 398	17 633	90,9%
Inicjatywy strategiczne i OZE	250	625	250,0%
RAZEM CAPEX LW Bogdanka S.A.	682 290	443 521	65,0%
Łęczyńska Energetyka	9 000	2 687	29,9%
MR Bogdanka	2 906	1 389	47,8%
RG Bogdanka	3 277	701	21,4%
EkoTrans	0	0	-
RAZEM CAPEX GK LW Bogdanka	697 473	448 298	64,3%

Wartość nakładów inwestycyjnych poniesionych na wyrobiska w I-IIIQ 2025 r.

Wyrobiska i roboty razem	Metoda amortyzacji	Długość [mb]	Wartość nakładów inwestycyjnych [tys. zł]
Wyrobiska przyścianowe	naturalna	8 236
Wyrobiska podstawowe	liniowa	3 622	313 846
Przebudowy	liniowa/naturalna	1 222

Łączna długość wykonanych wyrobisk korytarzowych w okresie 9 miesięcy 2025 r. wyniosła 12 680 m. Przebudowy wyrobisk były realizowane zgodnie z założonymi harmonogramami. Łączne wydatki na przebudowy wyrobisk korytarzowych w tym okresie wyniosły 58.390 tys. zł. Łączne wydatki poniesione na nowe wyrobiska i modernizację istniejących wynoszą 255.456 tys. zł.

Do wartości wykazanych w tabeli nie są zaliczane przecinki, gdyż zaliczane są bezpośrednio w koszty. Natomiast w wartości łącznej długości są one uwzględniane. W tym przypadku jest to 822 m.

{16}------------------------------------------------

Cena węgla na rynku międzynarodowym

Ceny węgla CIF ARA

98,65 USD/t średnia cena węgla CIF ARA w III kwartale 2025 r. -14,2% vs. III kwartał 2024 r. (115,0 USD/t)
porównując ze średnią ceną węgla CIF ARA w II kwartale 2025 r. (100,2 USD/t) jest to spadek o 1,6%
średnia cena w trakcie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła 100,4 USD/t jest to spadek o 9,1% (110,5 USD/t w trakcie trzech kwartałów 2024 r.)

Zapasy w portach ARA

• ok. 3,3 mln ton zapasów węgla na koniec września 2025 r. w portach ARA – na koniec czerwca 2025 r. zapasy były na poziomie 2,9 mln ton

Ceny węgla FOB Baltic Ports

61,7 USD/t średnia cena FOB Baltic Ports w III kwartale 2025 r. vs. III kwartał 2024 r. (79,8 USD/t) – spadek o 22,7%
porównując ze średnią ceną w II kwartale 2025 r. (64,0 USD/t) jest to spadek o 3,6%
średnia cena w trakcie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła 65,3 USD/t jest to spadek o 10,3% (72,8 USD/t w trakcie trzech kwartałów 2024 r.)

Chiny

wyprodukowano ok. 3,6 mld ton węgla w trakcie trzech kwartałów 2025 r. tj. +2,8% porównując tym samym okresem 2024 r. (3,5 mld ton)
import w trakcie trzech kwartałów 2025 r. wyniósł 345,9 mln ton i był niższy o ok. 11,3% w stosunku do trzech kwartałów 2024 r. (390,0 mln ton)

USA

produkcja w trakcie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła 364,3 mln ton, wzrost o 5,8% vs. trzy kwartały 2024 r. (344,4 mln ton)
konsumpcja w trakcie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła 310,4 mln ton, wzrost o 10,3% vs. trzy kwartały 2024 r. (281,4 mln ton)
eksport w trakcie trzech kwartałów 2025 r. wyniósł 62,2 mln ton węgla kamiennego, spadek o 12,9% r/r (71,4 mln ton w trakcie trzech kwartałów 2024 r.)

Rosja

produkcja w trakcie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła 313,5 mln ton, wzrost o 1,1% r/r (310 mln ton w trakcie trzech kwartałów 2024 r.)
eksport w trakcie trzech kwartałów 2025 r. wyniósł 157,0 mln ton, wzrost o 18,9% r/r

{17}------------------------------------------------

Ceny miałów energetycznych na rynku krajowym

Cena miałów energetycznych

średnia cena miałów energetycznych dla energetyki zawodowej w III kwartale 2025 r. wyniosła 15,6 zł/GJ, dynamika spadku cen wyniosła ok. 27,4% porównując z III kwartałem 2024 r. (21,5 zł/GJ)
średnia cena miałów energetycznych dla energetyki zawodowej w okresie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła 16,3 zł/GJ, dynamika spadku cen wyniosła ok. 26,6% porównując z trzema kwartałami 2024 r. (22,2 zł/GJ)
średnia wartość opałowa miałów dla energetyki zawodowej wyniosła ok. 21,8 GJ

Ceny z notowań indeksu PSCMI

średnia cena z notowań Indeksu PSCMI w III kwartale 2025 r. wyniosła ok. 15,3 zł/GJ, w porównaniu do średniej ceny w III kwartale 2024 r. (22,0 zł/GJ) spadek wyniósł ok. 30,4%
średnia cena z notowań Indeksu PSCMI w okresie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła ok. 16,1 zł/GJ, w porównaniu do średniej ceny w trakcie trzech kwartałów 2024 r. (22,5 zł/GJ) spadek wyniósł ok. 28,4%

Ceny miałów energetycznych na rynku krajowym [zł/GJ]

{18}------------------------------------------------

Produkcja, sprzedaż oraz stan zapasów węgla energetycznego na rynku krajowym

Produkcja węgla energetycznego w Polsce

• w okresie trzech kwartałów 2025 r. wyprodukowano ok. 21,8 mln ton węgla energetycznego, co oznacza spadek o 8,4% r/r

Sprzedaż węgla energetycznego w Polsce

sprzedaż w okresie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła ok. 20,6 mln ton, z czego sprzedaż do energetyki zawodowej wyniosła ok. 14,9 mln ton miałów energetycznych
w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r., sprzedaż węgla energetycznego spadła o ok. 7,2%

Zapasy węgla w Polsce

na koniec trzeciego kwartału 2025 r. stan zapasów węgla energetycznego wynosił 5,4 mln ton (5,3 mln ton na koniec trzeciego kwartału 2024 r.)
w porównaniu do I półrocza 2025 r. (4,8 mln ton) zapasy wzrosły o 0,6 mln ton (+12,5%)

Produkcja, sprzedaż oraz stan zapasów węgla energetycznego na rynku krajowym [mln ton]

{19}------------------------------------------------

Produkcja, sprzedaż oraz stan zapasów węgla energetycznego na rynku krajowym

Główni odbiorcy węgla energetycznego w Polsce

Głównym odbiorcą węgla energetycznego w Polsce jest energetyka zawodowa, gdzie trafiło ok. 14,9 mln ton miałów energetycznych. Najważniejsi odbiorcy w ramach energetyki zawodowej to:

Tauron
PGE
Enea
PGNiG
ENERGA.

Sprzedaż węgla energetycznego w Polsce

W okresie trzech kwartałów 2025 r. w Polsce zostało sprzedane ok. 21,4 mln ton węgla energetycznego.

Na rynek krajowy trafiło ok. 20,6 mln ton węgla energetycznego, z czego 18,1 mln ton stanowiły miały energetyczne.

Eksport węgla

Na eksport trafiło ok. 3,3 mln ton węgla, z czego ok. 0,8 mln ton dotyczy węgla energetycznego.

Sprzedaż węgla energetycznego do energetyki zawodowej [mln ton]

{20}------------------------------------------------

Produkcja energii elektrycznej w Polsce

Produkcja energii elektrycznej ogółem

W okresie trzech kwartałów 2025 r. wyprodukowano 122.447 GWh energii elektrycznej, w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r. jest to spadek o 536 GWh (-0,4%).

Produkcja energii elektrycznej z węgla

Głównym paliwem do produkcji energii elektrycznej był węgiel, z którego w okresie trzech kwartałów 2025 r. wytworzono 73.475 GWh. Taki poziom oznacza spadek o 2.554 GWh (-3,4%) w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r. W okresie trzech kwartałów 2025 r. węgiel stanowił źródło 60,0% całej produkcji energii elektrycznej w Polsce - jego udział w miksie paliwowym był niższy o 1,8% w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r.

Produkcja energii elektrycznej z węgla kamiennego

W okresie trzech kwartałów 2025 r. z węgla kamiennego wyprodukowano 48.395 GWh energii elektrycznej (spadek o 2,2% w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r.).

Produkcja energii elektrycznej z węgla brunatnego

W okresie trzech kwartałów 2025 r. z węgla brunatnego wyprodukowano 25.080 GWh (5,6% mniej w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r.).

Produkcja energii elektrycznej z elektrowni wiatrowych

W elektrowniach wiatrowych w okresie trzech kwartałów 2025 r. wyprodukowano 16.905 GWh, co w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r. oznacza spadek o 3,8%. Udział wiatru w produkcji energii elektrycznej wyniósł ok. 13,8%.

Produkcja energii elektrycznej z elektrowni gazowych

Produkcja energii elektrycznej przez elektrownie gazowe w okresie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła 13.088 GWh i jest to wzrost o 13,6% w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r.

Produkcja energii elektrycznej z innych odnawialnych źródeł

Produkcja energii elektrycznej przez inne odnawialne źródła w okresie trzech kwartałów 2025 r. wyniosła 17.044 GWh i jest to wzrost o 10,9% w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r.

Krajowe zużycie energii elektrycznej

W okresie trzech kwartałów 2025 r. zużyto 122.555 GWh energii elektrycznej i w porównaniu do trzech kwartałów 2024 r. oznacza to spadek o 2.709 GWh (2,2%).

Saldo wymiany zagranicznej

Saldo wymiany zagranicznej energii elektrycznej w okresie trzech kwartałów 2025 r. wyniosło 109 GWh, podczas gdy w okresie trzech kwartałów 2024 r. było to 2.281 GWh. Oznacza to import energii.

Produkcja energii elektrycznej w Polsce [GW/h]

{21}------------------------------------------------

Opis czynników, które w ocenie GK LW Bogdanka będą miały wpływ na osiągnięte przez Jednostkę Dominującą i jej spółki zależne wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

Pełny opis ryzyk dotyczących działalności Grupy znajduje się w raporcie za 2024 r. Poniżej prezentujemy czynniki, które zdaniem Grupy są najistotniejsze w perspektywie kolejnego (czwartego) kwartału 2025 r.

Czynniki związane z polityką gospodarczą państwa wobec sektora górnictwa węgla kamiennego

Istotnym czynnikiem mającym wpływ na pozycję rynkową GK LW Bogdanka są plany rządowe dotyczące przedsiębiorstw górnictwa węgla kamiennego oraz elektroenergetyki. Od 2021 r. obowiązuje zatwierdzona przez Radę Ministrów "Polityka energetyczna Polski do 2040 r." oraz "Krajowy Plan w dziedzinie Energii i Klimatu (KPEiK)", w założeniu której węgiel kamienny jest nadal istotnym źródłem energii dla polskiej gospodarki w perspektywie 2030 r. i lat kolejnych. Obecnie jednak, w związku ze zmieniającą się sytuacją geopolityczno-gospodarczą i kryzysem energetycznym związanym z agresją Rosji na Ukrainę, trwają prace nad aktualizacją PEP 2040. Należy jednak zaznaczyć, że przewidywana pomimo tendencji spadkowych - nadal stosunkowo wysoka rola węgla w krajowym systemie energetycznym i w procesie zapewnienia bezpieczeństwa energetycznego kraju wpływa pozytywnie na długoterminowy aspekt funkcjonowania LW Bogdanka.

Czynniki związane z kształtowaniem się cen surowców energetycznych w Polsce i na świecie

Na kształtowanie się cen surowców energetycznych wpływają przede wszystkim ceny węgla energetycznego oraz surowców alternatywnych wobec węgla energetycznego (ropa naftowa, gaz ziemny, źródła odnawialne) na rynkach światowych, a w konsekwencji na rynku krajowym. Ma to kluczowe znaczenie dla działalności prowadzonej przez Jednostkę Dominującą. Na światowym rynku węgla we wrześniu 2025 r. ceny w portach ARA kształtują się na poziomie ok. 93 USD/t, co jest spadkiem w stosunku do średniej ceny w styczniu 2025 r., która wyniosła ok. 110 USD/t. Średnie ceny CIF ARA narastająco dla okresu 1-3Q25 wyniosły ok. 100 USD/t. Należy jednak podkreślić, że pomimo spadku notowań CIF ARA w 2025 r., w szczególności w porównaniu do rekordowych cen 2022 r., poziom z miesiąca września 2025 r., tj. ok. 93 USD/t jest powyżej średnich cen w latach 2019-2021 (średnia dla tego okresu wynosi ok. 77 USD/t). Na krajowym rynku miałów energetycznych, notowania indeksu PSCMI 1 (segment energetyki zawodowej) za miesiąc sierpień 2025 kształtuje się na poziomie 15,11 zł/GJ, a indeksu PSCMI 2 (segment ciepłowni zawodowych i niezawodowych) na poziomie ok. 19,38 zł/GJ. Ostatnie notowanie z grudnia 2024 r. wyniosło odpowiednio: 20,79 zł/GJ (PSCMI 1) oraz 23,18 zł/GJ (PSCMI 2). Pomimo spadku notowań obu indeksów na początku 2025 r. w porównaniu do ich poziomów z końca 2024 r., ceny węgla krajowego nadal pozostają na stosunkowo wyższym poziomie, w szczególności w porównaniu do notowania indeksu PSCMI 1 w latach poprzednich (średnio 11,42 zł/GJ w 2021 r.). Jednocześnie należy wskazać, że średnioroczne notowanie indeksu PSCMI 1 w 2024 r. kształtowało się na poziomie 22,21 zł/GJ , natomiast średnioroczne notowanie indeksu PSCMI 2 w 2024 r. kształtowało się na poziomie 23,77 zł/GJ.

Czynniki związane z uruchomieniem wydobycia złóż węgla LW Bogdanka S.A.

Istotnym aspektem prowadzonej przez Spółkę działalności operacyjnej jest konieczność zabezpieczania przyszłych możliwości wydobywczych poprzez dostęp do obecnie posiadanych zasobów węgla. Wynikające z bieżącej eksploatacji zmniejszanie bazy zasobowej na skutek szczerpywania złoża poprzez bieżącą jego eksploatację. Brak przygotowania złoża do eksploatacji i zmniejszenie poziomu wydobycia, w konsekwencji wpłynie na oczekiwane wyniki finansowe w przyszłości. Udostępnienie nowych złóż wiąże się z koniecznością poniesienia dodatkowych

nakładów inwestycyjnych w szczególności na wykonanie nowych wyrobisk kapitalnych jak i na budowę szybów (wentylacyjny i wdechowo, zjazdowo materiałowy). Kluczową kwestią jest zapewnienie utrzymania efektywności produkcji pomimo wydłużenia dróg transportu i odstawy oraz skrócenia efektywnego czasu pracy. Brak budowy szybu w Polu Ostrów jak i szybu w obszarze Cyców wpływa na skrócenie okresu żywotności zakładu górniczego.

Czynniki techniczne i technologiczne

Podziemna eksploatacja złóż węgla kamiennego jest procesem złożonym i podlegającym ostrym reżimom technicznym i technologicznym. W trakcie tego typu działalności mogą występować różne przestoje spowodowane przez planowane i nieplanowane (np. awarie) przerwy techniczne. W tej grupie ryzyk istnieje ponadto ryzyko niespodziewanego, najczęściej lokalnego, pogorszenia się jakości złoża.

Przeciwdziałanie:

dostępność infrastruktury dwa szyby wydobywcze
możliwość transportu urobku z pola Stefanów do pola Bogdanka wyrobiskami dołowymi
system podziemnych zbiorników retencyjnych węgla
zbiorniki węgla surowego na powierzchni
korzystanie z nowoczesnego sprzętu i maszyn górniczych

• prace badawczo-rozwojowe mające na celu zwiększenie wydajności pracy oraz poprawę bezpieczeństwa pracy.

Czynniki związane z silną pozycją związków zawodowych

Zmieniająca się polityka energetyczna Unii Europejskiej i kraju oraz regulacje prawne zmierzające do stopniowego ograniczania wydobycia węgla, w tym umowa społeczna z maja 2021 r. regulująca zasady i tempo wygaszania kopalń węgla energetycznego w Polsce, mogą wpływać na poczucie niepewności wśród pracowników. Zagadnienie dekarbonizacji jest niezwykle istotne z punktu widzenia Pracodawcy jak i reprezentujących pracowników związków zawodowych.

W sektorze górnictwa węgla kamiennego związki zawodowe zajmują znaczącą pozycję i odgrywają ważną rolę w kształtowaniu polityki kadrowopłacowej wymuszając często, poprzez działania protestacyjne, renegocjacje polityki płacowej. Według stanu na 30 września 2025 r. na terenie Grupy funkcjonowało sześć organizacji związkowych (z czego w LWB cztery organizacje związkowe zrzeszające ok. 71,5% zatrudnionych pracowników). Silna pozycja związków zawodowych stwarza sytuację, w której istnieje ryzyko wzrostu kosztów wynagrodzeń, powstałych w ramach wynegocjowanych porozumień płacowych w przyszłości, co w konsekwencji może negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe osiągane przez GK LW Bogdanka. Ponadto, ewentualne akcje protestacyjne i/lub strajki, na tle polityki płacowej lub postępującego procesu dekarbonizacji, organizowane przez funkcjonujące w Grupie związki zawodowe mogą mieć wpływ na prowadzoną przez GK LW Bogdanka działalność operacyjną.

Przeciwdziałanie:

stały dialog z organizacjami związkowymi,
prowadzenie cyklicznych spotkań negocjacyjnych i informacyjnych ze stroną społeczną w ważnych sprawach Spółki, w szczególności dotyczących wynagrodzeń i procesu dekarbonizacji.

{22}------------------------------------------------

Zmiany w stanie zatrudnienia

Grupa LW Bogdanka to jeden z największych pracodawców na Lubelszczyźnie. Zatrudniamy ponad sześć tysięcy osób, z których znaczna większość pochodzi z Powiatu Łęczyńskiego i okolic – w promieniu 50 km od Bogdanki. W naturalny sposób jesteśmy silnie związani z regionem i mieszkańcami. Oferujemy atrakcyjne miejsca pracy, możliwość rozwoju w organizacji oraz bogaty pakiet socjalny. Chcemy budować wraz z pracownikami zgrany zespół osób zaangażowanych w pracę, zdających sobie sprawę z wyzwań, szans oraz możliwości jakie stoją przed naszą organizacją. Pracowników postrzegamy jako jeden z naszych najważniejszych aktywów, od którego zależy nasz zrównoważony rozwój. Cieszymy się z ich ambicji zawodowych i dbamy o ciągłe podnoszenie kwalifikacji zawodowych i interpersonalnych oraz efektywne motywowanie.

Kluczowe cele w aspekcie ludzkim:

Pozyskanie i utrzymanie najlepszych pracowników
Zwiększenie poziomu bezpieczeństwa pracy
Techniczna poprawa bezpieczeństwa pracy
Program przebranżowienia kadry górniczej.

Zatrudnienie w Grupie

W okresie trzech kwartałów 2025 r. nastąpiło zmniejszenie zatrudnienia w GK LW Bogdanka o 2,2% porównując z trzema kwartałami 2024 r.

Zatrudnienie w LW Bogdanka S.A.

W Jednostce Dominującej na koniec III kwartału 2025 r. pracowało 83,1% ogółu zatrudnionych w GK LW Bogdanka.

Pracownicy na stanowiskach robotniczych stanowili 79,9% zatrudnionych w LW Bogdanka S.A. W porównaniu z trzema kwartałami 2024 r. liczba pracowników zatrudnionych pod ziemią zmniejszyła się o 1,6%.

W okresie trzech kwartałów 2025 r. do LW Bogdanka S.A. przyjęto 9 osób, w tym samym okresie ze Spółki odeszło 209 osób.

Struktura Zatrudnienia w GK LWB z podziałem na spółki

Łęczyńska Energetyka sp. z o.o.
EkoTrans sp. z o.o.
RG Bogdanka sp. z o.o.
MR Bogdanka sp. z o.o.

{23}------------------------------------------------

Zagadnienia środowiskowe - [E]

Usytuowanie GK LW Bogdanka

Cała infrastruktura Grupy oraz obszary górnicze Puchaczów V i Stręczyn otoczone są terenami chronionymi.

W najbliższym sąsiedztwie zlokalizowany jest:

Poleski Park Narodowy
Park Krajobrazowy Pojezierze Łęczyńskie. Obszar górniczy Ludwin w części wschodniej obejmuje swoim zasięgiem znaczne połacie Parku Krajobrazowego Pojezierza Łęczyńskiego. W jego granicach znajduje się również rezerwat Brzeziczno, wraz z wydzielonym Obszarem Natura 2000.

Połączone obszary górnicze w części centralnej i wschodniej obejmują swoim zasięgiem niewielkie połacie otuliny wspomnianego parku krajobrazowego, która na tym obszarze została włączona do obszaru Natura 2000 – "Jeziora Uściwierskie" (KOD PLH 060009) i "Polesie" (KOD PLB 060019). Rejon ten wchodzi również w skład obszaru "Międzynarodowy Rezerwat Biosfery – Polesie Zachodnie". Od strony wschodniej zlokalizowany jest Poleski Obszar Chronionego Krajobrazu, a od południowego wschodu – Chełmski Obszar Chronionego Krajobrazu.

Działalność Grupy istotnie wpływa na środowisko przyrodnicze. W związku z powyższym prowadzone są długofalowe działania wpisane do Zintegrowanego Systemu Zarządzania Jakością, Środowiskiem i BHP oraz są certyfikowane w zakresie norm PN EN ISO 14001, 9001 i 45001. Bieżąca działalność operacyjna ma minimalizować wpływ działalności Grupy na środowisko.

Ślad Węglowy

W trzecim kwartale 2025 r. podjęto działania implementacyjne założeń metodyki liczenia śladu węglowego GK LW Bogdanka do wewnętrznych regulacji Spółki celem dostosowanie raportowania emisji całej Grupy Kapitałowej do nowych wymagań regulacyjnych związanych z wdrażaniem Dyrektywy CSRD (ang. Corporate Sustainability Reporting Directive). Jednocześnie rozpoczęto działania

w zakresie powołania Centralnego zespołu ds. zarządzania danymi o emisjach odpowiedzialnego za zbieranie i weryfikację danych, konsolidację danych, przygotowywanie raportów dla interesariuszy, monitorowanie zgodności z regulacjami, analizę trendów emisji oraz archiwizację danych oraz nadzór nad danymi źródłowymi. Dodatkowo kontynuowano prace nad projektem pn. "Ślad węglowy LW Bogdanka informatyzacja procesu zbierania danych" mającym na celu:

Przystosowanie wewnętrznych systemów informatycznych Lubelskiego Węgla Bogdanka S.A. do opracowanych metodyk
Poprawę jakości oraz zwiększenie ilości danych służących do wyliczenia śladu węglowego zgodnych z przyjętą metodyką, prowadzącą do zmniejszania wskaźnika "niepewności" emisji.
Przyspieszenie procesu agregacji danych
Standaryzację sposobu zbierania danych
Poprawę efektywności pracy osób odpowiedzialnych za zbieranie danych oraz wyliczenie śladu węglowego.

Bioróżnorodność

W marcu 2025 r., podobnie jak w latach poprzednich, Lubelski Węgiel Bogdanka rozpoczął działania ma rzecz ochrony i stymulowania bioróżnorodności, prowadzone przy współpracy z Fundacją dla Przyrody w ramach dwóch projektów:

1. Rzadkie i ginące gatunki zwierząt Lubelszczyzny - którego głównym celem będzie monitoring stanowisk lęgowych sowy puszczyka mszarego oraz ochrona tego gatunku poprzez tworzenie dodatkowych miejsc lęgowych.
1. Wędrówki lubelskich żurawi którego głównym celem będzie czynna ochrona populacji żurawia gniazdującego w obrębie i okolicach Poleskiego Parku Narodowego poprzez zabezpieczenie gniazd oraz monitoring piskląt. Szczegółowe informacje na temat projektu znajdują się na stronie https://lubelskie-zurawie.pl/

Trzy kwartały 2025 roku to również nawiązanie działań na rzecz ochrony bioróżnorodności przy współpracy z Fundacją Ptasie Horyzonty w projekcie pn. "Czynna ochrona rycyka (Limosa limosa) i kulika wielkiego (Numenius arquata) w woj. lubelskim". Działania polegać będą m.in. na wyszukiwaniu gniazd, zabezpieczeniu lęgów z wykorzystaniem inkubatorów, tymczasowym podkładaniu atrap jaj ptasich, oraz hodowli wolierowej piskląt. Aby zapewnić jak najdokładniejszą kontrolę nad monitoringiem oraz opieką w/w gatunków, w ramach realizacji projektu zaplanowano zakup drona termowizyjnego, prace inwentaryzacyjne wykfalifikowanych ornitologów, oraz hodowlę wolierowej.

Współpraca z Polskim Parkiem Narodowym

W styczniu 2025 r zakończono pierwszy rok współpracy z Poleskim Parkiem Narodowym na rzecz zrównoważonego rozwoju Polesia w ramach którego:

Zrealizowano fundusz grantowy (naukowobadawczo-wdrożeniowy), który skierowany był do naukowców badających obszar Polesia Lubelskiego. W ramach funduszy 6 naukowców z Lubelszczyzny (z różnych placówek akademickich) zrealizowało projekty naukowe w zakresie m.in. ochrony zasobów wodnych i torfowiskowych, bioróżnorodności oraz czynnej ochrony gatunkowej.

Głównymi celami realizacji Funduszu było:

minimalizowanie poziomu oddziaływania działalności wydobywczej na ekosystemy PPN, np., ze szczególnym uwzględnieniem stosunków wodnych, bioróżnorodności, wpływu na zmiany klimatu,
wspomożenie realizacji działań ochronnych stojących przed PPN,
zainicjowanie nowych działań na rzecz ochrony środowiska na obszarze Lubelskiego Zagłębia Węglowego, w tym na obszarze PPN.
1. Wsparto Poleski Park Narodowy w wykonywaniu zadań określonych w Planie ochrony PPN oraz edukacji ekologicznej i promocji unikatowych walorów przyrodniczych i krajobrazowych tego obszaru.

Działania głównie dotyczyły:

czynnej ochrony żółwia błotnego,
czynnej ochrony nieleśnych ekosystemów lądowych,
ochrony torfowisk niskich i wysokich i przejściowych,
ochrony ekosystemów wodnych (na remont i modernizację istniejących urządzeń wodnych) w celu optymalizacji stosunków wodnych,
szeroko rozumianej edukacji ekologicznej,
wykupu gruntów najcenniejszych przyrodniczo.

Jednocześnie, w tym samym okresie zarówno LW Bogdanka jak i PPN wyrazili wolę kontynuacji współpracy w związku z czym w dniu 23.stycznia 2025 r. w siedzibie Poleskiego Parku Narodowego zainicjowano kolejny jej rok. Ponownie realizowane będą zadania określone w Planie Ochrony dla Poleskiego Parku Narodowego, ustanowionym rozporządzeniem Ministra Środowiska w sprawie ustanowienia planu ochrony dla Poleskiego Parku Narodowego z dnia 16 września 2020 r. tj.:

czynna ochrona żółwia błotnego,
czynna ochrona nieleśnych ekosystemów lądowych,
ochrona torfowisk niskich, wysokich i przejściowych,
ochrona ekosystemów wodnych (na remont i modernizację istniejących urządzeń wodnych) w celu optymalizacji stosunków wodnych,
szeroko rozumiana edukacja ekologiczna.

Zakończenie współpracy zaplanowano na styczeń 2026 r.

{24}------------------------------------------------

Zagadnienia społeczne – [S]

Zagadnienia pracownicze

Fundacja "Solidarni Górnicy"

Organizacja, która na dobre wpisała się w system wsparcia pracowników Bogdanki oraz spółek zależnych, a także społeczności lokalnej mieszkającej w granicach woj. lubelskiego, którzy zwracają się do niej, kiedy znajdą się w trudnej sytuacji życiowej.

Najważniejsze inicjatywy prospołeczne realizowane przez Fundację Solidarni Górnicy w trzech kwartałach 2025 r. :

Pomoc w sprawach indywidualnych. Niezmiennie statutowym działaniem Fundacji jest pomoc osobom indywidulanym w leczeniu i rehabilitacji. Wsparcie opiera się na dofinansowaniu sprzętu medycznego oraz pomocy finansowa, w formie zapomogi. Głównymi beneficjentami działania Fundacji są obecni i emerytowani pracownicy i ich rodziny. Pomoc indywidualną od Fundacji otrzymuje kilkadziesiąt osób rocznie. Realizacja tych inicjatyw trwa od chwili założenia Fundacji i jest do chwili obecnej kontynuowana. W trzech kwartałach 2025 r. pomocy finansowej udzielono łącznie 31 pracownikom lub emerytowanym pracownikom oraz członkom ich rodzin, a także 4 niepełnosprawnym osobom z obszaru województwa lubelskiego.
Kontynuowanie współpracy z Powiatowym Centrum Pomocy Rodzinie w Łęcznej w związku z funkcjonowaniem Punktu Konsultacyjno-Informacyjnego dla osób uzależnionych. Celem Punktu jest zdiagnozowanie problemów w zakresie
uzależnień i przemocy w rodzinie, planowanie pomocy i udzielenie wsparcia w przezwyciężaniu trudności życiowych, niwelowanie skali zjawiska przemocy i agresji oraz przeciwdziałanie uzależnieniom. Pomocą objęci są głównie mieszkańcy powiatu łęczyńskiego. Działalność Punktu to przede wszystkim dyżury specjalistów (lekarzy, psychologów), a także opracowanie artykułów, kolportaż ulotek i prowadzenie zakładki na stronie internetowej PCPR. Pomoc Fundacji to przede wszystkim wsparcie finansowe oraz podejmowanie prób dotarcia do osób potrzebujących pomocy i działania komunikacyjne w tym zakresie na terenie Spółki
Pomoc okolicznemu domowi dziecka (Dom dziecka w Kijanach i Witaniowie) oraz Towarzystwu Przyjaciół Dzieci w Lublinie, a także Domowi Pomocy Społecznej dla Osób Niepełnosprawnych w Lublinie
Organizacja zbiórek i akcji charytatywnych od początku roku Fundacja angażuje się w działania na rzecz chorych i potrzebujących dzieci pracowników Spółki
Organizacja akcji poboru krwi w Bogdance oraz promocja honorowego krwiodawstwa
Wsparcie działalności Fundacji Rodzin Górniczych, a także wsparcie Fundacji Partnerstwo i Współpraca z Chełma
Utrzymanie współpracy z Regionalnym Centrum Trzeźwości "Maksymilian" w Łęcznej.
Udział finansowy w organizacji przedstawienia z okazji Dnia Dziecka dla Małych Podopiecznych w Uniwersyteckim Szpitalu Dziecięcym w Lublinie
Wsparcie działalności Stowarzyszenia Na Rzecz Dzieci z Chorobami Krwi z siedzibą w Lublinie
Wsparcie finansowe i organizacyjne Fundacji Rozwoju Lubelskiej Onkologii i Chirurgii Onkologicznej z siedzibą w Lublinie.

Zaangażowanie w rozwój otoczenia społecznego

Rozwój lokalnej społeczności

Działania na rzecz regionu, jak również z zakresu środowiskowego, społecznego oraz kultury organizacyjnej to filary obowiązującej w I połowie 2025 roku "Strategii ESG

GK LW Bogdanka na lata 2023-2025 z perspektywą do 2040 roku". Zaangażowanie w otoczenie lokalne wpisuje się również w założenia aktualnej Strategii ESG. Bogdanka dąży do tego, by dla interesariuszy lokalnych być dobrym sąsiadem poprzez dofinansowywanie szeregu projektów i inicjatyw społecznych, których celem jest rozwój sfery kulturalnej, naukowej, oświatowej, zdrowotnej, budowy infrastruktury gminnej oraz zabezpieczenie innych potrzeb lokalnej społeczności. Swoją aktywność Spółka skupia priorytetowo na obszarze woj. lubelskiego zgodnie z Polityką Zaangażowania Społecznego LWB.

Działalność dobroczynna

Darowizny w formie świadczenia rzeczowego lub pieniężnego przekazane w ciągu trzech kwartałów 2025 r. przez Zarząd LW Bogdanka S.A. aktywnie wsparły realizację celów społecznie użytecznych przez różnorodne podmioty z otoczenia społecznego. Zawartych zostało 25 umów darowizn z podmiotami realizującymi zadania na rzecz społeczności.

Projekt "Aktywne i spełnione" – III edycja

Rozpoczęła się III edycja projektu społecznego skierowanego do kobiet chcących wzmocnić swoją pozycję w życiu osobistym oraz – przede wszystkim – na rynku pracy. Ze względu na duże zainteresowanie poprzednimi edycjami rozszerzono zakres terytorialny projektu, obejmując poza powiatem łęczyńskim również powiat włodawski oraz chełmski. W projekcie uczestniczy 60 zrekrutowanych kobiet

spoza GK oraz – pilotażowo – 15 pracownic LW Bogdanka S.A. Projekt realizowany jest wspólnie z partnerami; Stowarzyszeniem Wspierania Aktywności oraz Gminną Biblioteką Publiczną w Puchaczowie.

W lipcu 2025 r. w Centrum Pracy Twórczej w Ciechankach miało miejsce oficjalnie zamknięcie pierwszej połowy tegorocznej edycji projektu, równocześnie zakończył się pilotażowy moduł dedykowany pracownicom LW Bogdanka. Te swoimi doświadczeniami podzieliły się na panelu dyskusyjnym. Gościną specjalną spotkania była Agata Buzek, która opowiadała o równowadze w życiu, intuicji, akceptacji i wolności. W ramach wydarzenia pt. "Półmetek mocy" odbyła się

również wystawa fotografii Pawła Totoro Adamca przedstawiających uczestniczki projektu. Ponadto, zgromadzeni mieli okazję uczestniczyć w spektaklu teatralnym "Republika Marzeń" w reżyserii Pauliny Prokopiuk (Laureatki jednej z edycji Stypendiów kulturalnych Bogdanki w Chatce Żaka). Wydarzenie swoją obecnością zaszczycił również Pan Jerzy Buzek. Od września 2025 r. rozpoczął się drugi etap projektu, skierowany do kobiet spoza GK, obejmujący szereg warsztatów i działań wspierających rozwój osobisty i zawodowy.

Analiza wpływu społeczno-ekonomicznego Bogdanki

Wiosną 2025 r. LW Bogdanka rozpoczęła współpracę badawczą z Lubelską Akademią WSEI. Celem projektu jest kompleksowa analiza wpływu ekonomicznego i społecznego Spółki na region, uwzględniająca również ocenę ryzyk i szans związanych z interesariuszami lokalnymi w kontekście wyzwań wynikających ze zrównoważonej transformacji.

W ramach zleconych prac przewidziano:

analizę wpływu ekonomicznego i społecznego spółki
diagnozę potrzeb oraz potencjału społeczności lokalnej
ewaluację i aktualizację "Polityki relacji z otoczeniem" LW Bogdanka na lata 2025–2030.

Kierownikiem interdyscyplinarnego zespołu badawczego jest dr hab. Tomasz Wołowiec, prof. Lubelskiej Akademii WSEI, Prorektor ds. Nauki i Współpracy Międzynarodowej.

W I połowie 2025 r. zrealizowano etap badania opinii wpływu LW Bogdanka wśród przedstawicieli instytucji i uczniów oraz pracowników Spółki. W trzecim kwartale 2025 roku przeprowadzono pogłębione wywiady z grupami pracowników i menedżmentu – na podstawie dwóch powyższych zostaną opracowane raporty będące składowymi Analizy wpływu społeczno-ekonomicznego LW Bogdanka na region.

{25}------------------------------------------------

Zagadnienia zarządcze – [G]

Kwestie społecznej odpowiedzialności i zrównoważonego rozwoju na dobre wpisały się w działalność Lubelskiego Węgla Bogdanka. Niezmiennie wszystkie operacje podejmowane przez Spółkę są zgodne z przepisami oraz wewnętrznymi regulacjami. Zarzadzanie zgodnością̨ w Spółce obejmuje trzy obszary - zgodność́ działania z powszechnie obowiązującymi aktami prawa, zgodność z aktami wewnętrznymi Spółki oraz zgodność z normami etycznymi. Dział Polityki Compliance monitoruje bieżące przestrzeganie zapisów prawa i niezwłocznie reaguje w przypadku pojawienia się nieprawidłowości. Dodatkowo od 2020 r. w firmie funkcjonuje Polityka Compliance.

Kluczowymi dokumentami zapewniającymi zgodność w LW Bogdanka S.A. są:

Statut Spółki
Regulamin Zarządu
Regulamin Rady Nadzorczej
Regulamin Walnego Zgromadzenia
Regulamin Organizacyjny
Regulamin Pracy
Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy
Kodeks Etyki GK LWB
Procedura zgłoszeń wewnętrznych i działań następczych w LW Bogdanka S.A.
Polityka Compliance
Polityka Antykorupcyjna
Polityka Poszanowania Praw Człowieka i Różnorodności w GK LW Bogdanka

Stając naprzeciw nowym wyzwaniom w Spółce regularnie przeprowadzana jest ewaluacja dotychczasowych regulacji i polityk, szczególnie pod kątem wymagań klimatycznych ale również z zakresu różnorodności i praw człowieka.

W styczniu 2025 r. Zarząd Spółki przyjął opracowane we współpracy z Głównym Instytutem Górnictwa ryzyka i szanse klimatyczne opracowane w oparciu o scenariusze klimatyczne dla LW Bogdanka S.A., które mają być podstawią do dalszych działań Spółki w obszarze reagowania na zmiany klimatyczne.

Sprawozdanie Zrównoważonego Rozwoju GK LW Bogdanka za 2024 r.

W dniu 9 kwietnia 2025 r. opublikowano Sprawozdanie Zrównoważonego Rozwoju GK LW Bogdanka za 2024, po raz pierwszy jako część Sprawozdania z działalności LW Bogdanka oraz Grupy Kapitałowej LW Bogdanka za 2024 r. Raport został przygotowany w oparciu o nowe standardy raportowanie niefinansowego (ESRS), zgodnie z dyrektywą ws. sprawozdawczości przedsiębiorstw w zakresie zrównoważonego rozwoju (tzw. Dyrektywą CSRD). Tematy istotne z perspektywy Grupy, w obszarze środowiskowym społecznym i z zakresu ładu korporacyjnego zostały zdefiniowane w ramach przeprowadzonej analizy podwójnej istotności. Proces ten obejmował weryfikację wpływów, ryzyk i szans jakie niesie za sobą działalność LW Bogdanka, biorąc pod uwagę otoczenie rynkowe jak również opinie interesariuszy. W dokumencie można znaleźć odpowiedzi na sposób zaangażowania Grupy w kwestie klimatu, zanieczyszczeń, wody, bioróżnorodności oraz gospodarki o obiegu zamkniętym, jak również kwestii społecznych, związanych z własnymi pracownikami oraz lokalną społecznością. Ponadto, w sprawozdaniu opisano tematy specyficzne dla branży górnicze m.in. związane z działaniami w obszarze szkód górniczych.

Sprawozdanie Zrównoważonego Rozwoju GK LW Bogdanka za 2024 r. zostało poddane atestacji zewnętrznej.

Strategia ESG Bogdanki

W sierpniu 2025 r. GK LW Bogdanka dokonała aktualizacji przyjętej w grudniu 2022 r. Strategii ESG GK LW Bogdanka na lata 2023-2025 z perspektywą do roku 2030.

Bazą do opracowania aktualizacji była ogłoszona w dniu 16 kwietnia 2025 r. Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka do 2030 r. z perspektywą do 2040 r. Wzorem obecnej strategii ESG, celem nadrzędnym działań aktualizacyjnych było uzupełnienie luk i podjęcie działań w ramach obszarów i zagadnień zidentyfikowanych jako słabe strony oraz wzmocnienie mocnych stron w obszarze środowiska, społeczności, ładu

korporacyjnego – z perspektywy organizacji i regionu - przy uwzględnieniu perspektyw różnorodnych grup interesariuszy, uwarunkowań prawnych, trendów rynkowych oraz długoterminowego planu tzw. sprawiedliwej transformacji i wyzwań stających przed branżą. Zakłada się, że poprzez efektywne wydobycie surowca oparte na elastyczności, innowacji oraz bezpieczeństwie, możliwe będzie podjęcie działań spójnych z ESG.

Po przeprocedowaniu dokumentu przez Zarząd i Radę Nadzorczą zaktualizowana Strategia ESG została przedstawiona do wiadomości interesariuszom.

Rada Naukowa ds. ochrony środowiska przy Lubelskim Węglu "Bogdanka" S.A.

Mając na uwadze sąsiedztwo niezwykle cennego przyrodniczo otoczenia w którym funkcjonuje LW Bogdanka, ale też oczekiwania interesariuszy wobec wpływu Spółki na środowisko niezmiennie od maja 2022 r. funkcjonuje powołana przez Zarząd LW Bogdanka Rada Naukowa ds. ochrony środowiska przy Lubelskim Węglu "Bogdanka" S.A. jako forma stałego, niezależnego organu opiniująco– doradczego, składającego się z ekspertów różnych dziedzin ochrony środowiska.

Do zadań Rady Naukowej należy w szczególności:

ocena stanu zasobów, tworów i składników przyrody w najbliższym oddziaływaniu LW Bogdanka
udział w tworzeniu oraz wdrażaniu polityki ds. ochrony środowiska LW Bogdanka
opiniowanie projektów i koncepcji projektów z zakresu ochrony środowiska realizowanych przez Spółkę
ocena realizacji skuteczności podejmowanych przez Spółkę działań na rzecz ochrony środowiska
opiniowanie wybranych wniosków o współpracę w dziedzinie ochrony środowiska otrzymywanych przez LW Bogdanka
opiniowanie programów badawczych i naukowych w zakresie ochrony środowiska kierowanych do LW Bogdanka
przedstawianie wniosków i opinii w sprawach ochrony środowiska

• proponowanie aktywności w obszarze ochrony środowiska, w które LW Bogdanka może się zaangażować.

Posiedzenia Rady Naukowej odbywają się minimum dwa razy w roku – pracownicy Spółki mają możliwość zgłaszania potrzeb w kontekście pozyskania opinii, zaś Naukowcy – otrzymują interesujące ich informacje i dane, w myśl należytej staranności i transparentności.

Najważniejszym punktem pierwszego posiedzenia Rady Naukowej w 2025 r. była prezentacja głównych założeń "Raportu środowiskowego", której dokonali przedstawiciele wykonawców oraz Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi I Energią PAN. Przedyskutowano również założenia nowotworzonej Strategii ESG. Ponadto, dokonano podsumowania zorganizowanego w grudniu 2024 r. seminarium naukowego pn. "Wyzwania i szanse zrównoważonego rozwoju LW Bogdanka w kontekście uwarunkowań środowiskowych i społeczno-gospodarczych" oraz współpracy z Poleskim Parkiem Narodowym, ze szczególnym uwzględnieniem Funduszu Badań i Działań na rzecz Ochrony Środowiska na obszarze Lubelskiego Zagłębia Węglowego.

We wrześniu 2025 r. Centrum CeReClimEn UMCS we współpracy z Radą Naukową ds. Ochrony Środowiska przy LW "Bogdanka" opublikowało monografię naukową pt. Wyzwania i szanse zrównoważonego rozwoju Lubelskiego Węgla "Bogdanka" S.A. Całość stanowi cenne źródło wiedzy dla naukowców, praktyków oraz decydentów zainteresowanych odpowiedzialnym rozwojem sektora wydobywczego. Publikacja wnosi istotny wkład w dyskusję nad przyszłością zrównoważonego rozwoju regionu oraz rolą przemysłu w kształtowaniu relacji ze środowiskiem naturalnym.

{26}------------------------------------------------

3. Sytuacja finansowa

{27}------------------------------------------------

Produkcja, sprzedaż i zapasy węgla GK LW Bogdanka

Produkcja, sprzedaż węgla handlowego Spółki

[tys. ton]	IIIQ 2024	IIIQ 2025	Zmiana	Zmiana %	I-IIIQ 2024	I-IIIQ 2025	Zmiana	Zmiana %
Wydobycie węgla brutto	2 923	2 269	-654	-22,4%	8 452	8 132	-320	-3,8%
Produkcja węgla handlowego	1 873	1 326	-547	-29,2%	5 370	5 198	-172	-3,2%
Uzysk (%)	64,1%	58,4%	-5,7 p.p	-8,9%	63,5%	63,9%	0,4 p.p	0,6%
Sprzedaż węgla handlowego	2 077	1 330	-747	-36,0%	5 705	5 332	-373	-6,5%
Nowe wyrobiska (km)	4,7	4,9	0,2	4,3%	16,4	13,9	-2,5	-15,2%

Zapasy węgla handlowego Spółki

[tys. ton]	30.09.2024	31.12.2024	30.09.2025	Zmiana [%] 30.09.2025/ 31.12.2024	Zmiana [%] 30.09.2025/ 30.09.2024
Zapasy węgla	36	159	26	-83,6%	-27,8%

Struktura produkcji węgla handlowego

[%]	IIIQ 2024	IIIQ 2025	I-IIIQ 2024	I-IIIQ 2025
Miał	97,3%	97,3%	98,2%	97,9%
Orzech	0,6%	0,1%	0,3%	0,1%
Groszek	2,1%	2,6%	1,5%	2,0%
Razem	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%

Na wyniki finansowe wypracowane przez Grupę po 3 kwartałach 2025 r. wpływ miała niższa cena sprzedaży węgla, przy jednoczesnej niższej ilości sprzedaży. Ponadto istotny wpływ na wyniki okresu miało również otrzymane odszkodowanie oraz niższa amortyzacja wynikająca z niższej wartości bilansowej aktywów trwałych, w związku z dokonanymi w 2024 r. odpisami aktualizującymi.

Produkcja węgla

(-) wydobycie węgla brutto w trakcie 3 kwartałów 2025 r. spadło rdr. o 3,8%, tj. o 320 tys. ton do poziomu 8.132 tys. ton
(-) produkcja węgla handlowego po 3 kwartałach 2025 r. wyniosła 5.198 tys. ton, czyli o 172 tys. ton mniej niż w analogicznym okresie 2024 r.
(+) uzysk wyniósł 63,9% na koniec 3 kwartału 2025 r. wobec 63,5% po 3 kwartałach 2024 r.

Sprzedaż węgla

(-) w trakcie 3 kwartałów 2025 r. sprzedaż węgla handlowego wyniosła 5.332 tys. ton, tj. o 6,5% mniej niż w analogicznym okresie 2024 r.
(-) w III kwartale 2025 r. sprzedaż węgla spadła o 36,0% w stosunku do III kwartału 2024 r. i wyniosła 1.330 tys. ton.

Zapasy

(+) na koniec III kwartału 2025 r. stan zapasów węgla wyniósł 26 tys. ton, co oznacza spadek o 133 tys. ton w stosunku do stanu na 31 grudnia 2024 r.
(-) prezentowany na koniec III kwartału 2025 r. poziom zapasu węgla odpowiada w przybliżeniu jednodniowej produkcji węgla handlowego (na podstawie średniej 9-miesięcznej dobowej produkcji).

Struktura produkcji węgla handlowego

(+) utrzymany został dominujący udział produkcji miałów sprzedawanych do odbiorców przemysłowych
(+) w III kwartale 2025 r., jak i w całym analizowanym okresie 2025 r. wyższy udział groszku w strukturze produkcji związany jest z większą sprzedażą dla odbiorców z Ukrainy.

{28}------------------------------------------------

Przychody ze sprzedaży i główni odbiorcy GK LW Bogdanka Przychody ze sprzedaży węgla

Dynamika zmian asortymentu przychodów ze sprzedaży

[tys. zł]	IIIQ 2024	IIIQ 2025	Zmiana		Zmiana %I-IIIQ 2024	I-IIIQ 2025	Zmiana	Zmiana %
Sprzedaż węgla	910 590	473 126	-437 464	-48,0%	2 537 055	1 953 174	-583 881	-23,0%
Pozostała działalność	14 084	10 789	-3 295	-23,4%	49 936	45 570	-4 366	-8,7%
Sprzedaż towarów i materiałów	4 857	2 709	-2 148	-44,2%	13 121	10 467	-2 654	-20,2%
Razem	929 531	486 624	-442 907	-47,6%	2 600 112	2 009 211	-590 901	-22,7%

Struktura przychodów

Razem	100,0%	100,0%	100,0%	100,0%
Sprzedaż towarów i materiałów	0,5%	0,6%	0,5%	0,5%
Pozostała działalność	1,5%	2,2%	1,9%	2,3%
Sprzedaż węgla	98,0%	97,2%	97,6%	97,2%
[%]	IIIQ 2024	IIIQ 2025	I-IIIQ 2024	I-IIIQ 2025

Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży

[tys. zł]	IIIQ 2024	Struktura	IIIQ 2025	Struktura	I-IIIQ 2024	Struktura	I-IIIQ 2025	Struktura
Sprzedaż krajowa	922 393	99,2%	473 848	97,4%	2 573 339	99,0%	1 948 794	97,0%
Sprzedaż zagraniczna	7 138	0,8%	12 776	2,6%	26 773	1,0%	60 417	3,0%
Razem	929 531	100,0%	486 624	100,0%	2 600 112	100,0%	2 009 211	100,0%

(-) w III kwartale 2025 r. Grupa uzyskała 473.126 tys. zł przychodów ze sprzedaży węgla, co oznacza spadek o 48,0% w stosunku do III kwartału 2024 r.

(-) w trakcie 3 kwartałów 2025 r. przychody ze sprzedaży węgla wyniosły 1.953.174 tys. zł wobec 2.537.055 tys. zł w trakcie 3 kwartałów 2024 r., co oznacza spadek r/r o 23,0%. (-) w III kwartale 2025 r. jak i w trakcie 3 kwartałów 2025 r. spadek przychodów nastąpił z powodu zarówno niższej ceny jak i mniejszej ilości sprzedanego węgla. Głównym źródłem przychodów ze sprzedaży Grupy jest produkcja i sprzedaż węgla energetycznego realizowana przez Jednostkę Dominującą. Działalność ta generuje w każdym z porównywanych okresów sprawozdawczych ok. 97-98% osiąganych przez GK LW Bogdanka

Przychody z pozostałej działalności

przychodów ze sprzedaży.

W III kwartale 2025 r. przychody z pozostałej działalności (do której zakwalifikowane są m.in. przychody spółek zależnych realizowane poza GK LWB Bogdanka) wyniosły 10.789 tys. zł, wobec 14.084 tys. zł w analogicznym okresie 2024 r., co oznacza spadek o 23,4% r/r. Znaczącymi pozycjami w tej grupie były:

przychody z usług transportu węgla świadczonych przez Jednostkę Dominującą na rzecz niektórych odbiorców węgla (przewoźne)
przychody Łęczyńskiej Energetyki z tytułu sprzedaży energii cieplnej do podmiotów zewnętrznych
przychody z tytułu usług przemysłowych świadczonych dla firm wykonujących roboty zlecone przez Jednostkę Dominującą
przychody z tytułu wynajmu środków trwałych.

W trakcie 3 kwartałów 2025 r. przychody z pozostałej działalności wyniosły 45.570 tys. zł wobec 49.936 tys. zł w analogicznym okresie roku poprzedniego, co oznacza spadek o 8,7%. Za spadek w tej grupie odpowiada, przede wszystkim, mniejsza sprzedaż złomu, tj., obudów odzyskanych z likwidacji chodników, które nie nadają się do regeneracji i powtórnego wykorzystania.

Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży

Grupa koncentruje swoją działalność przede wszystkim na terenie Polski. W trakcie 3 kwartałów 2025 r. sprzedaż węgla za granicę (Ukraina, Słowacja) odbywała się zarówno za pośrednictwem pośredniczącego podmiotu węglowego, jak i bezpośrednio.

Główni odbiorcy

Około 80% ze zrealizowanej sprzedaży węgla (w ujęciu wartościowym) w trakcie 3 kwartałów 2025 r. odbywało się do Enea Wytwarzanie sp. z o.o. oraz Enea Elektrownia Połaniec S.A. W analogicznym okresie 2024 r. udział wyżej wymienionych odbiorców był niemal identyczny i wyniósł około 82%.

Głowni odbiorcy wg udziału w przychodach:

Enea Wytwarzanie sp. z o.o. Grupa Enea S.A. – ok. 64% udziału w przychodach
Enea Elektrownia Połaniec S.A. Grupa Enea S.A. - ok. 16% udziału w przychodach

{29}------------------------------------------------

Podstawowe wyniki finansowe GK LW Bogdanka

Analiza skonsolidowanego sprawozdania z wyniku

[tys. zł]	IIIQ 2024	IIIQ 2025	Zmiana	I-IIIQ 2024	I-IIIQ 2025	Zmiana

Przychody ze sprzedaży	929 531	486 624	-47,6%	2 600 112	2 009 211	-22,7%
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, sprzedaży, administracyjne	746 461	660 266	-11,5%	2 372 861	2 016 215	-15,0%
Zysk/(Strata) ze sprzedaży	183 070	-173 642	-194,9%	227 251	-7 004	-103,1%
Rentowność sprzedaży brutto	19,7%	-35,7%	-55,4 p.p	8,7%	-0,3%	-9,0 p.p
Pozostałe przychody	665	2 442	267,2%	4 706	151 139	3 111,6%
Pozostałe koszty	358	81	-77,4%	1 216	2 011	65,4%
Zysk/(Strata) operacyjny/(-a)	183 377	-171 281	-193,4%	230 741	142 124	-38,4%
Pozostałe zyski/(straty) netto	3 618	1 814	-49,9%	-1 471	-612	-58,4%
Odpis aktualizujący z tyt. utraty wartości aktywów trwałych	0	0	-	-1 174 268	-143	-100,0%
Zysk/(Strata) operacyjny/(-a) (EBIT)	186 995	-169 467	-190,6%	-944 998	141 369	-115,0%
Rentowność EBIT	20,1%	-34,8%	-54,9 p.p	-36,3%	7,0%	43,3 p.p
EBITDA	276 649	-106 238	-138,4%	539 309	302 367	-43,9%
Rentowność EBITDA	29,8%	-21,8%	-51,6 p.p	20,7%	15,0%	-5,7 p.p
Przychody finansowe	10 905	12 228	12,1%	34 028	40 364	18,6%
Koszty finansowe	6 709	6 909	3,0%	19 026	21 715	14,1%
Zysk/(Strata) przed opodatkowaniem	191 191	-164 148	-185,9%	-929 996	160 018	-117,2%
Rentowność przed opodatkowaniem	20,6%	-33,7%	-54,3 p.p	-35,8%	8,0%	43,8 p.p
Podatek dochodowy	-39 369	29 366	-174,6%	173 848	-30 115	-117,3%
Zysk/(Strata) netto za okres obrotowy	151 822	-134 782	-188,8%	-756 148	129 903	-117,2%
Rentowność netto	16,3%	-27,7%	-44 p.p	-29,1%	6,5%	35,6 p.p

Podstawowe wyniki finansowe GK LW Bogdanka (tys. zł)

{30}------------------------------------------------

EBITDA GK LW Bogdanka w I-IIIQ 2025 r.

^(-) Spadek sprzedaży ilościowej węgla

^(-) Niższa cena sprzedanego węgla

⁽⁺⁾ Spadek kosztów zużycia materiałów i energii, wynagrodzeń i świadczeń dla pracowników oraz kosztów pozostałych, przy wyższych kosztach usług obcych oraz podatków i opłat

⁽⁺⁾ Wynik na pozostałej działalności - w styczniu 2025 r. Jednostka Dominująca otrzymała odszkodowanie za szkodę w majątku podziemnym

{31}------------------------------------------------

Podstawowe wyniki finansowe GK LW Bogdanka

Przychody ze sprzedaży

Przychody ze sprzedaży w III kwartale 2025 r. spadły o 47,6% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego i wyniosły 486.624 tys. zł.

W trakcie 3 kwartałów 2025 r. Grupa wygenerowała przychody na poziomie 2.009.211 tys. zł wobec 2.600.112 tys. zł w analogicznym okresie 2024 r. (spadek o 22,7%).

Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, sprzedaży, administracyjne

W III kwartale 2025 r. łączne koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów oraz sprzedaży i administracyjne wyniosły 660.266 tys. zł i były niższe o 86.195 tys. zł w stosunku do III kwartału 2024 r., w którym wykazały wartość 746.461 tys. zł. W trakcie 3 kwartałów 2025 r. koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów oraz sprzedaży i administracyjne spadły w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego z 2.372.861 tys. zł do 2.016.215 tys. zł, tj. o 15,0%.

Zysk/(strata) ze sprzedaży

W III kwartale 2025 r. strata ze sprzedaży wyniosła 173.642 tys. zł, podczas gdy w analogicznym okresie 2024 r. zanotowano zysk ze sprzedaży w wysokości 183.070 tys. zł. W trakcie 3 kwartałów 2025 r. Grupa wygenerowała stratę ze sprzedaży w wysokości 7.004 tys. zł wobec zysku ze sprzedaży w wysokości 227.251 tys. zł w tym samym okresie 2024 r.

Pozostałe przychody

W tej pozycji ewidencjonowane są m.in.:

otrzymane odszkodowania
rozwiązanie pozostałych rezerw na zobowiązania
rozwiązania odpisów aktualizujących
zwrot akcyzy.

Pozostałe przychody w trakcie 3 kwartałów 2025 r. wyniosły 151.139 tys. zł wobec 4.706 tys. zł rok wcześniej.

Wzrost wynika z otrzymanego w I kwartale 2025 r. odszkodowania w wysokości 144.849 tys. zł za szkodę w majątku podziemnym, spowodowaną wylewem wód podziemnych.

Pozostałe koszty

W tej pozycji ewidencjonowane są m.in.:

darowizny
opłaty egzekucyjne i kary
zapłacone odszkodowania.

Pozostałe koszty w trakcie 3 kwartałów 2025 r. wyniosły 2.011 tys. zł podczas gdy w tym samym okresie 2024 r. wyniosły 1.216 tys. zł. Wzrost wynika głównie z wyższej wartości przekazanych darowizn.

Pozostałe zyski/(straty) netto

W III kwartale 2025 r. pozostałe zyski netto wyniosły 1.814 tys. zł wobec pozostałych zysków netto w wysokości 3.618 tys. zł w III kwartale 2024 r. W trakcie 3 kwartałów 2025 r. pozostałe straty netto wyniosły 612 tys. zł wobec pozostałych strat netto w wysokości 1.471 tys. zł w analogicznym okresie 2024 r.

Odpis aktualizujący

Na koniec I półrocza 2024 r. w wyniku przeprowadzonego testu na utratę wartości aktywów, dokonano odpisu o wartości 1.174.196 tys. zł (łączna kwota odpisów dotycząca aktywów trwałych, wraz z pozostałymi odpisami wyniosła 1.174.268 tys. zł) co w istotnym stopniu wpłynęło na wyniki finansowe Grupy za 3 kwartały 2024 r. Za 3 kwartały 2025 r. odpis wynosił jedynie 143 tys. zł i dotyczył gruntów wykupionych w ramach szkód górniczych.

EBIT

Wynik operacyjny w III kwartale 2025 r. wyniósł -169.467 tys. zł. Jednocześnie rentowność EBIT wyniosła -34,8%, tj. o 54,9 p.p. mniej aniżeli w III kwartale poprzedniego roku. Rentowność EBIT na koniec 3 kwartału 2025 r. była wyższa o 43,3 p.p. w stosunku do analogicznego okresu 2024 r. i wyniosła 7,0% . W trakcie 3 kwartałów 2025 r. wynik operacyjny EBIT wyniósł 141.369 tys. zł wobec ujemnego wyniku wynoszącego -944.998 tys. zł za 3 kwartały 2024 r.

EBITDA

Wynik EBITDA w III kwartale 2025 r. zmniejszył się o 138,4% w stosunku do III kwartału 2024 r. i wyniósł -106.238 tys. zł. Rentowność EBITDA w III kwartale 2025 r. była niższa od tej osiągniętej w analogicznym okresie 2024 r. i wyniosła -21,8%. W trakcie 3 kwartałów 2025 r. Grupa uzyskała rentowność EBITDA na poziomie 15,0%, tj. o 5,7 p.p. mniej niż w tym samym okresie 2024 r. (wynik EBITDA zmniejszył się w analizowanym okresie o 43,9%). Wynik EBITDA za 3 kwartały 2025 r. wyniósł 302.367 tys. zł wobec 539.309 tys. zł za 3 kwartały 2024 r.

Przychody finansowe

Przychody finansowe w III kwartale 2025 r. wyniosły 12.228 tys. zł wobec 10.905 tys. zł w III kwartale 2024 r.

W trakcie 3 kwartałów 2025 r. przychody finansowe wyniosły 40.364 tys. zł wobec 34.028 tys. zł rok wcześniej. Na wyższe przychody finansowe w trakcie 3 kwartałów 2025 r. wpływają przede wszystkim wyższe przychody odsetkowe z lokat bankowych. Znaczny wzrost wynika z wyższego średniego poziomu środków pieniężnych posiadanych przez Grupę.

Koszty finansowe

Koszty finansowe za III kwartał 2025 r. były wyższe o 3,0% od kosztów analogicznego okresu 2024 r. i wyniosły 6.909 tys. zł.

Koszty finansowe za 3 kwartały 2025 r. wyniosły 21.715 tys. zł i były wyższe o 14,1% niż w tym samym okresie 2024 r. Na 30 września 2025 r. Grupa nie posiadała oprocentowanego zadłużenia.

Zysk/(strata) przed opodatkowaniem

W III kwartale 2025 r. Grupa odnotowała stratę przed opodatkowaniem w wysokości 164.148 tys. zł wobec zysku przed opodatkowaniem wynoszącym 191.191 tys. zł. w III kwartale 2024 r. Zysk przed opodatkowaniem za 3 kwartały 2025 r. wyniósł 160.018 tys. zł wobec straty przed opodatkowaniem wynoszącej 929.996 tys. zł w analogicznym okresie 2024 r.

Zysk/(strata) netto za okres obrotowy

W III kwartale 2025 r. Grupa osiągnęła stratę netto w wysokości 134.782 tys. zł wobec zysku netto wynoszącego 151.822 tys. zł w III kwartale 2024 r. Zysk netto Grupy za 3 kwartały 2025 r. wyniósł 129.903 tys. zł wobec straty netto 756.148 tys. zł w analogicznym okresie poprzedniego roku obrotowego.

{32}------------------------------------------------

Bilans GK LW Bogdanka

Bilans

	31.12.2024	30.09.2025	Zmiana
[tys. zł]
Suma aktywów	3 904 460	3 951 096	1,2%
Rentowność aktywów (ROA)*	-30,9%	-15,4%	15,5 p.p.
Aktywa trwałe	2 231 970	2 475 705	10,9%
Aktywa obrotowe	1 672 490	1 475 391	-11,8%
Kapitał własny	2 706 495	2 830 371	4,6%
Rentowność kapitałów własnych (ROE)*	-42,5%	-21,9%	20,6 p.p.
Rezerwy i zobowiązania	1 197 965	1 120 725	-6,4%

*w wyliczeniach uwzględniono wynik netto za ostatnie cztery kwartały oraz średni poziom aktywów oraz kapitałów własnych (stan na 30 września 2025 r. + stan na 31 grudnia 2024 r.)/2. Ujemne wskaźniki ROA i ROE w każdym analizowanym okresie są pochodną ujęcia w wyniku netto dokonanych na koniec I półrocza 2024 r. oraz 31.12.2024 odpisów aktualizujących wartość aktywów trwałych.

Analiza skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej

31.12.2024 30.09.2025

Aktywa

Suma aktywów na 30 września 2025 r. zwiększyła się o 46.636 tys. zł w stosunku do wartości na 31 grudnia 2024 r. i wyniosła 3.951.096 tys. zł., przy czym aktywa trwałe wzrosły o 243.735 tys. zł, a aktywa obrotowe zmniejszyły się o 197.099 tys. zł. Wśród aktywów trwałych najistotniejszą zmianą jest wzrost rzeczowych aktywów trwałych o 275.016 tys. zł. Wśród aktywów obrotowych najistotniejszą zmianą jest spadek należności handlowych oraz pozostałych należności o 231.843 tys. oraz spadek wartości zapasów o 60.270 tys. zł., przy jednoczesnym wykazaniu nadpłaty z tyt. podatku dochodowego w wysokości 76.600 tys. zł. W analizowanym okresie wykazane zostały Inne inwestycje krótkoterminowe w wysokości 613.884 tys. zł, przy jednoczesnym spadku środków pieniężnych i ich ekwiwalentów o 593.516 tys. zł (na te inwestycje składają się lokaty bankowe założone przez Jednostkę Dominującą z terminem zapadalności powyżej 3 m-cy).

Na dzień 30 września 2025 r. rentowność aktywów (ROA) wyniosła -15,4%, podczas gdy na koniec 2024 r. wyniosła ona -30,9%.

Pasywa

Kapitał własny wzrósł o 4,6%. Jest to głównie rezultatem uwzględnienia całkowitych dochodów netto za 3 kwartały 2025 r. Rezerwy i zobowiązania spadły o 6,4% w stosunku do wartości na 31 grudnia 2024 r., przy czym zobowiązania krótkoterminowe spadły o 13,3% (głównie wskutek spadku zobowiązań handlowych oraz zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych), a zobowiązania długoterminowe wzrosły o 3,3% (głównie w wyniku wzrostu rezerw z tytułu świadczeń pracowniczych). Na dzień 30 września 2025 r. odnotowano wzrost rentowności kapitałów własnych o 20,6 p.p. w stosunku do końca 2024 r. Wartość wskaźnika na 30 września 2025 r. wyniosła -21,9%, wobec - 42,5% na 31 grudnia 2024 r.

{33}------------------------------------------------

Przepływy pieniężne GK LW Bogdanka

Sytuacja pieniężna

[tys. zł]	IIIQ 2024	IIIQ 2025	Zmiana	I-IIIQ 2024	I-IIIQ 2025	Zmiana
Przepływy z działalności operacyjnej	401 963	-56 447	-	751 744	462 938	-38,4%
Przepływy z działalności inwestycyjnej	-337 089	-154 117	-54,3%	-591 616	-1 049 243	77,4%
CFFO*	64 874	-210 564	-	160 128	-586 305	-
Przepływy z działalności finansowej	-87 342	-1 888	-97,8%	-94 452	-7 211	-92,4%

^*suma przepływów operacyjnych i inwestycyjnych

I-IIIQ 2024 I-IIIQ 2025

Sytuacja pieniężna

Przepływy z działalności operacyjnej

W III kwartale 2025 r. Grupa osiągnęła niższe o 458.410 tys. zł przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej aniżeli w III kwartale 2024 r. – w III kwartale 2025 r. były one ujemne i wyniosły -56.447 tys. zł wobec 401.963 tys. zł rok wcześniej.

W trakcie 3 kwartałów 2025 r. GK LW Bogdanka wygenerowała 462.938 tys. zł przepływów z działalności operacyjnej (-38,4% r/r).

Zanotowany spadek jest pochodną niższego osiągniętego wyniku netto za 3 kwartały 2025 r. wobec analogicznego okresu 2024 r. (po oczyszczeniu wyniku 2024 roku o wartość dokonanego odpisu na dzień 30 czerwca 2024 r., którego wpływ na przepływy z działalności operacyjnej był neutralny).

Przepływy z działalności inwestycyjnej

Przepływy z działalności inwestycyjnej zmniejszyły swoją wartość (w ujęciu bezwzględnym) w III kwartale 2025 r. o 182.972 tys. zł (do 154.117 tys. zł) w stosunku do analogicznego okresu 2024 r. W trakcie 3 kwartałów 2025 r. przepływy z działalności inwestycyjnej zwiększyły swoją wartość (w ujęciu bezwzględnym) o 457.627 tys. zł, tj. z kwoty 591.616 tys. zł do 1.049.243 tys. zł. Wzrost w trakcie 3 kwartałów 2025 r. wobec 3 kwartałów 2024 r. wynika głównie z wydatków na inwestycje krótkoterminowe (założenie lokaty z terminem zapadalności powyżej 3 miesięcy).

Przepływy z działalności finansowej

W III kwartale 2025 r. Grupa odnotowała ujemne przepływy z działalności finansowej w wysokości 1.888 tys. zł. W trakcie 3 kwartałów 2025 r. Grupa odnotowała ujemne przepływy z działalności finansowej w wysokości 7.211 tys. zł. Dominującymi pozycjami były płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu.

{34}------------------------------------------------

Wskaźniki zadłużenia i płynności GK LW Bogdanka

Grupa przy omawianiu wyników skonsolidowanych prezentuje wybrane wskaźniki APM, ponieważ w jej opinii są one źródłem dodatkowych (oprócz danych prezentowanych w sprawozdaniach finansowych), wartościowych informacji o sytuacji finansowej i operacyjnej, jak również ułatwiają analizę i ocenę osiąganych przez Grupę wyników finansowych na przestrzeni poszczególnych okresów sprawozdawczych. Grupa prezentuje te konkretne alternatywne pomiary wyników ponieważ stanowią one standardowe miary i wskaźniki powszechnie stosowane w analizie finansowej. Dobór alternatywnych pomiarów wyników został poprzedzony analizą ich przydatności pod kątem dostarczenia inwestorom przydatnych informacji na temat sytuacji finansowej, przepływów pieniężnych i efektywności finansowej co w opinii Grupy pozwala na optymalną ocenę osiąganych wyników finansowych.

Sytuacja pieniężna

[tys. zł]	31.12.2024	30.09.2025	Zmiana
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	30,7%	28,4%	-2,3 p.p.
Wskaźnik (dług plus zobowiązania pracownicze)/EBITDA*	0,35	0,47	34,3%
Wskaźnik dług netto/EBITDA**	-0,87	-1,17	34,5%
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych	44,3%	39,6%	-4,7 p.p.
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi (aktywa trwałe/kapitały stałe)	135,6%	127,8%	-7,8 p.p.
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego (zobowiązania krótkoterminowe/pasywa)	18,0%	15,5%	-2,5 p.p.
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego (zobowiązania długoterminowe/pasywa)	12,6%	12,9%	0,3 p.p.

^* dług = długoterminowe zobowiązania z tytułu emisji obligacji + długoterminowe kredyty i pożyczki + krótkoterminowe kredyty i pożyczki ** przy wyliczaniu wskaźnika długu netto uwzględniono również środki pieniężne z innych inwestycji krótkoterminowych

	31.12.2024	30.09.2025	Zmiana
Wskaźnik płynności bieżącej	2,44	2,48	1,6%
Wskaźnik płynności szybkiej	2,10	2,19	4,3%

W okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym wskaźniki płynności Grupy utrzymywały się na wysokim, bezpiecznym poziomie - Grupa nie wykazuje trudności w regulowaniu zobowiązań.

Wskaźnik ogólnego zadłużenia

Wskaźnik ogólnego zadłużenia na dzień 30 września 2025 r. zmniejszył się o 2,3 p.p. w stosunku do stanu na 31 grudnia 2024 r. i wyniósł 28,4%. W analizowanym okresie nastąpił spadek wartości zobowiązań przy jednoczesnym wzroście sumy bilansowej.

Poziom zadłużenia Grupy nie stanowił na dzień 30 września 2025 r. zagrożenia dla jej działalności oraz zdolności do terminowego wywiązywania się ze zobowiązań. Na podstawie średnio i długoterminowych prognoz analizowane są potrzeby finansowe Grupy, aby zapewnić płynność i stan gotówki dyspozycyjnej na odpowiednim poziomie.

Wskaźnik (dług plus zobowiązania pracownicze)/EBITDA

Wskaźnik opisujący stosunek długu do wyniku EBITDA na koniec III kwartału 2025 r. zwiększył się o 34,3% i wyniósł 0,47. Porównując dane na dzień 30 września 2025 r. wobec 31 grudnia 2024 r. odnotowano niższy nominalny wzrost wyniku EBITDA (liczonego krocząco za ostatnie cztery kwartały) przy niewielkim wzroście poziomu zadłużenia.

Wskaźnik dług netto/EBITDA

Wskaźnik opisujący stosunek długu netto (suma oprocentowanych zobowiązań krótko i długoterminowych minus gotówka i jej ekwiwalenty) do EBITDA wzrósł, w ujęciu bezwzględnym, z -0,87 na 31 grudnia 2024 r. do -1,17 na 30 września 2025 r. Wartość długu netto spadła i wyniosła -874.042 mln zł przy spadku EBITDA o ok. 237 mln zł (EBITDA liczona krocząco za ostatnie cztery kwartały).

Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych

Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych na 30 września 2025 r. zmniejszył się w stosunku do stanu na 31 grudnia 2024 r. o 4,7 p.p. i wyniósł 39,6% - zobowiązania spadły o ok. 77 mln zł, a kapitały własne wzrosły o ok. 124 mln zł.

Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi

Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi osiągnął poziom 127,8% (na 30 września 2025 r.) wobec 135,6% (na 31 grudnia 2024 r.) – w analizowanym okresie wzrosła wartość zarówno aktywów trwałych o ok. 244 mln zł, jak i kapitałów stałych (suma kapitałów własnych i zobowiązań długoterminowych bez rezerw) o ok. 136 mln zł.

{35}------------------------------------------------

Cykle rotacji należności i zobowiązań w GK LW Bogdanka

Cykle rotacji

[tys. zł]				31.12.2024	30.09.2025	Zmiana
	średni stan zapasów
1. Cykl rotacji zapasów	koszty sprzedanych towarów, produktów i materiałów	X	liczba dni w okresie	37	30	-18,9%
2. Cykl rotacji należności* -	średni stan należności		liczba dni w	58	63	8,6%
	przychody ze sprzedaży	okresie	50	05	0,070
	średni stan zobowiązań
3. Cykl rotacji zobowiązań**	koszty sprzedanych towarów, produktów i materiałów	X	liczba dni w okresie	79	84	6,3%
4. Cykl operacyjny	1+2			95	93	-2,1%
5. Cykl konwersji gotówki	4-3			16	9	-43,8%

^* Należności handlowe oraz pozostałe należności

Cykl rotacji zapasów

Wskaźnik cyklu rotacji zapasów na 30 września 2025 r. zmniejszył się w stosunku do stanu na 31 grudnia 2024 r. i wynosi 30 dni. Średnio o 7 dni krócej zajmuje upłynnianie zapasów.

Cykl rotacji należności

Cykl rotacji należności (liczony na podstawie pozycji bilansowej "Należności handlowe oraz pozostałe należności") wyniósł 63 dni (wg stanu na 30 września 2025 r.) wobec 58 dni (wg stanu na 31 grudnia 2024 r.). W analizowanym okresie odnotowano zarówno niższy średni stan należności, jak i niższy średni poziom przychodów.

Cykl rotacji zobowiązań

Cykl rotacji zobowiązań (liczony na podstawie pozycji bilansowej "Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania") w analogicznym okresie uległ wydłużeniu o 5 dni i wyniósł 84 dni.

Cykl operacyjny

Operacyjny cykl aktywów obrotowych (suma cyklu rotacji zapasów i należności handlowych) w analizowanym okresie uległ skróceniu o 2 dni i wyniósł 93 dni. Średnio po 93 dniach upłynnia się majątek obrotowy Grupy.

Cykl konwersji gotówki

Rezultatem opisanych powyżej zmian było osiągnięcie cyklu konwersji gotówki wynoszącego na 30 września 2025 r. 9 dni (wobec 16 dni odnotowanych na koniec 2024 r.). Dodatnia wartość wskaźnika oznacza, że Grupa nie korzysta z kredytu kupieckiego.

^** Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

{36}------------------------------------------------

W tym:

Rezerwy GK LW Bogdanka

Rezerwy bilansowe [tys. zł]	Stan na 30.09.2024	Stan na 31.12.2024	Stan na 30.09.2025	Zmiana 30.09.2025/ 31.12.2024	Zmiana 30.09.2025/ 30.09.2024
Rezerwy pracownicze	363 323	345 620	347 839	0,6%	-4,3%
Rezerwa na koszty likwidacji kopalni i rekultywację gruntów	167 553	173 450	177 214	2,2%	5,8%
Szkody górnicze	5 823	10 768	9 168	-14,9%	57,4%
Pozostałe	8 184	8 383	7 906	-5,7%	-3,4%
Razem	544 883	538 221	542 127	0,7%	-0,5%

Całkowity stan rezerw na 30 września 2025 r. wyniósł 542.127 tys. zł, co oznacza wzrost o 0,7% w stosunku do stanu na 31 grudnia 2024 r.

Zmiana stanu rezerw [tys. zł]	Zmiana IIIQ 2024	Zmiana IIIQ 2025	Zmiana IIIQ 2025/ IIIQ 2024	Zmiana w I-IIIQ 2024	Zmiana w I-IIIQ 2025	Zmiana I-IIIQ 2025/ I-IIIQ 2024
Rezerwy pracownicze	-5 444	-16 748	207,6%	92 604	2 219	-97,6%
Rezerwa na koszty likwidacji kopalni i rekultywację gruntów	569	2 615	359,6%	-1 549	3 764	-343,0%
Szkody górnicze	-214	-341	59,3%	-1 529	-1 600	4,6%
Pozostałe	-144	-470	226,4%	-1 387	-477	-65,6%
Razem	-5 233	-14 944	185,6%	88 139	3 906	-95,6%

Miejsce ujęcia wpływu zmiany rezerw w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

Razem	3 906	34 130	17 509	-3 856	6 445	-50 322
Pozostałe	-477	482	-	-	-	-959
Szkody górnicze	-1 600	-	-	-	-	-1 600
Rezerwa na koszty likwidacji kopalni i rekultywację gruntów	3 764	1 051	6 569	-3 856	-	-
Rezerwy pracownicze	2 219	32 597	10 940	-	6 445	-47 763
[tys. zł]	Zmiana rezerw w I-IIIQ 2025	Zmiana ujęta w działalności operacyjnej (EBITDA)	Zmiana ujęta poniżej wyniku z działalności operacyjnej - odsetki	Zmiana ujęta wyłącznie bilansowo - zwiększenie wartości bilansowej ŚT	Zmiana ujęta w Pozostałych Całkowitych Dochodach	Zmiana ujęta wyłącznie bilansowo - wykorzystanie rezerwy

[tys. zł]	Zmiana rezerw w IIIQ 2025	Zmiana ujęta w działalności operacyjnej (EBITDA)	Zmiana ujęta poniżej wyniku z działalności operacyjnej - odsetki	Zmiana ujęta wyłącznie bilansowo - zwiększenie wartości bilansowej ŚT	Zmiana ujęta w Pozostałych Całkowitych Dochodach	Zmiana ujęta wyłącznie bilansowo - wykorzystanie rezerwy
Rezerwy pracownicze	-16 748	-2 980	3 529	-	-	-17 297
Rezerwa na koszty likwidacji kopalni i rekultywację gruntów	2 615	365	2 190	60	-	-
Szkody górnicze	-341	-	-	-	-	-341
Pozostałe	-470	98	-	-	-	-568
Razem	-14 944	-2 517	5 719	60	-	-18 206

{37}------------------------------------------------

Koszty LW Bogdanka S.A. III kwartał ²⁰²⁵ r.

Koszty według rodzaju

IIIQ 2024	IIIQ 2025	Zmiana	I-IIIQ 2024	I-IIIQ 2025	Zmiana
1 873	1 326	-29,2%	5 370	5 198	-3,2%
2 077	1 330	-36,0%	5 705	5 332	-6,5%
86 343	59 951	-30,6%	299 549	151 002	-49,6%
233 467	229 635	-1,6%	762 993	672 252	-11,9%
116 019	189 852	63,6%	451 959	558 589	23,6%
277 320	246 054	-11,3%	768 852	743 101	-3,3%
4 382	2 500	-42,9%	13 645	9 334	-31,6%
15 772	15 318	-2,9%	43 958	46 298	5,3%
982	1 021	4,0%	58 854	3 354	-94,3%
734 285	744 331	1,4%	2 399 810	2 183 930	-9,0%
-115 358	-115 239	-0,1%	-340 441	-326 615	-4,1%
51 676	48 666	-5,8%	82 570	131 876	59,7%
-2 272	-19 159	743,3%	89 677	-18 596	-120,7%
668 331	658 599	-1,5%	2 231 616	1 970 595	-11,7%
78 219	142	-99,8%	134 400	43 585	-67,6%
4 089	2 638	-35,5%	12 294	10 258	-16,6%
750 639	661 379	-11,9%	2 378 310	2 024 438	-14,9%
689 374	600 365	-12,9%	2 192 511	1 844 848	-15,9%
16 022	14 370	-10,3%	44 830	41 154	-8,2%
45 243	46 644	3,1%	140 969	138 436	-1,8%

Koszty rodzajowe

W III kwartale 2025 r. LW Bogdanka S.A. poniosła koszty wg układu rodzajowego w wysokości 744.331 tys. zł (+10.046 tys. zł r/r), tj. o 1,4% wyższe niż w III kwartale 2024 r. Na wzrost kosztów w III kwartale 2025 r. główny wpływ miała wyższa wartość kosztów usług obcych przy jednoczesnym spadku kosztów amortyzacji oraz świadczeń na rzecz pracowników.

Amortyzacja

Wartość amortyzacji spadła o 30,6% (do 59.951 tys. zł). Przede wszystkim spadła wartość amortyzacji środków trwałych i amortyzacja naturalna, co jest pochodną dokonanych w 2024 r. odpisów aktualizujących wartość rzeczowych aktywów trwałych.

Koszty zużytych materiałów i energii

Wartość kosztów zużytych materiałów i energii w trakcie III kwartału 2025 r. w stosunku do III kwartału 2024 r. spadła o 1,6% i wyniosła 229.635 tys. zł. W analizowanym okresie spadło zużycie, jak i cena energii elektrycznej, przy jednoczesnym wzroście wartości zużytych materiałów (przede wszystkim w związku z przygotowaniem ściany do eksploatacji).

Usługi obce

Wartość kosztów usług obcych wzrosła w stosunku do III kwartału 2024 r. o 63,6% i wyniosła 189.852 tys. zł. W analizowanym okresie Spółka poniosła przede wszystkim wyższe koszty prac sobotnio-niedzielnych, usług wiertniczo-górniczych i pozostałych, transportu węgla koleją, remontów.

Świadczenia na rzecz pracowników

Wartość świadczeń na rzecz pracowników w III kwartale 2025 r. wyniosła 246.054 tys. zł i była niższa o 11,3% aniżeli w III kwartale 2024 r. W analizowanym okresie m.in. spadło przeciętne zatrudnienie w Spółce.

Koszty reprezentacji i reklamy

Spadek kosztów reprezentacji i reklamy o 1,9 mln zł wynika z przesunięcia terminów płatności wynikających z zawartych umów sponsorskich. Wydatki zostały rozłożone w czasie zgodnie z aktualnym harmonogramem płatności, co przełożyło się na niższy poziom kosztów ujętych w III kwartale 2025 r.

Podatki i opłaty

Spadek podatków i opłat o ok 0,5 mln zł wynika głównie ze spadku opłaty eksploatacyjnej (ze względu na niższą produkcję węgla w III kwartale 2025 r.).

Pozostałe koszty

W analizowanym okresie pozostałe koszty wzrosły o 4,0%, tj. o 35 tys. zł.

{38}------------------------------------------------

Koszty LW Bogdanka S.A.

3 kwartały 2025 r.

Koszty rodzajowe

W trakcie 3 kwartałów 2025 r. w LW Bogdanka S.A. poniosła koszty wg układu rodzajowego w wysokości 2.183.930 tys. zł, tj. o 9,0% (-215.880 tys. zł) niższe niż w analogicznym okresie 2024 r. Na spadek kosztów w analizowanym okresie zasadniczy wpływ miał spadek kosztów amortyzacji, zużycia materiałów i energii oraz pozostałych kosztów, przy jednoczesnym wzroście kosztów usług obcych.

Amortyzacja

Wartość amortyzacji spadła o 49,6% (do 151.002 tys. zł) – spadła wartość amortyzacji środków trwałych (o ok. 87 mln zł), oraz amortyzacji naturalnej (o ok. 59 mln zł), co jest pochodną dokonanych w 2024 r. odpisów aktualizujących wartość rzeczowych aktywów trwałych.

Koszty zużytych materiałów i energii

Łączna wartość kosztów zużytych materiałów i energii spadła w stosunku do 3 kwartałów 2024 r. o 11,9% i wyniosła 672.252 tys. zł. W związku z mniejszym zakresem prac pomocniczych spadł koszt zużycia materiałów, jednocześnie odnotowano spadek ceny energii elektrycznej.

Usługi obce

Wartość kosztów usług obcych za 3 kwartały 2025 r. w stosunku do analogicznego okresu 2024 r. wzrosła z 451.959 tys. zł do 558.589 tys. zł (+23,6%). W analizowanym okresie Spółka poniosła wyższe koszty prac sobotnioniedzielnych, usług górniczo-wiertniczych, zagospodarowania odpadów, transportu węgla koleją i remontów.

Świadczenia na rzecz pracowników

W trakcie 3 kwartałów 2025 r. w stosunku do analogicznego okresu 2024 r. wartość świadczeń na rzecz pracowników spadła o 25.751 tys. zł. W analizowanym okresie nastąpił spadek kosztów wynagrodzeń oraz świadczeń na rzecz pracowników, przede wszystkim ze względu na spadek przeciętnego zatrudnienia.

Koszty reprezentacji i reklamy

Łączny spadek kosztów reprezentacji i reklamy o 4,3 mln zł to efekt zmienionej struktury realizacji umów sponsorskich w 2025 roku. Harmonogram płatności został dopasowany do przebiegu projektów sponsorskich (wydarzeń i kampanii), co skutkuje innym rozłożeniem kosztów w czasie niż w roku poprzednim – większa część wydatków przypadnie na kolejne kwartały.

Podatki i opłaty

Wzrost podatków i opłat o ok 2,3 mln zł wynika głównie ze wzrostu opłaty eksploatacyjnej, wpłat na PFRON oraz podatku od nieruchomości.

Pozostałe koszty

Spadek pozostałych kosztów o 55,5 mln zł wynika z zawarcia w czerwcu 2024 r. polisy ubezpieczeniowej na 18 miesięcy, której koszty są rozliczane międzyokresowo, proporcjonalnie do okresu jej trwania.

Koszty w układzie rodzajowym

(% udział w całości kosztów)

I-IIIQ 2024 I-IIIQ 2025

{39}------------------------------------------------

Koszty LW Bogdanka S.A.

Koszty wg układu kalkulacyjnego

Koszt własny produkcji sprzedanej (w układzie kalkulacyjnym) w III kwartale 2025 r. wyniósł 661.379 tys. zł, podczas gdy w analogicznym okresie roku poprzedniego wyniósł 750.639 tys. zł. Koszt własny produkcji sprzedanej (w układzie kalkulacyjnym) w trakcie 3 kwartałów 2025 r. wyniósł 2.024.438 tys. zł i był niższy o 14,9% (-353.872 tys. zł) od kosztu poniesionego w analogicznym okresie 2024 r.

[tys. zł]	IIIQ 2024	IIIQ 2025	Zmiana	I-IIIQ 2024	I-IIIQ 2025	Zmiana
Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów	689 374	600 365	-12,9%	2 192 511	1 844 848	-15,9%
Koszty sprzedaży	16 022	14 370	-10,3%	44 830	41 154	-8,2%
Koszty administracyjne	45 243	46 644	3,1%	140 969	138 436	-1,8%
Koszt własny produkcji sprzedanej	750 639	661 379	-11,9%	2 378 310	2 024 438	-14,9%

{40}------------------------------------------------

Pozostałe informacje wpływające na sytuacje finansową GK LW Bogdanka

Informacja o aktualnej i przewidywanej sytuacji gospodarczej i finansowej GK LW Bogdanka, a także ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi

GK LW Bogdanka stale monitoruje poziomy kosztów, wskaźników oraz wartość zgromadzonej gotówki. Brak zadłużenia oprocentowanego łącznie z posiadanym poziomem gotówki gwarantują bieżące finansowanie.

W Jednostce Dominującej systematycznie prowadzone są prace mające na celu zoptymalizowanie procesu wydobywczego (pod kątem wykorzystywanej technologii, jak i planowanej rozcinki złoża oraz prac udostępniających nowe pokłady węgla). Całość prac (planowanie nowych wyrobisk, wydobycie i sprzedaż węgla handlowego) uwzględnia aktualne i przyszłe kwantyfikowalne ryzyko rynkowe. Prace udostępniające (nowe wyrobiska) prowadzone są tak, aby uzyskać ciągłość wydobycia. Stale prowadzony jest także monitoring cen węgla na rynkach krajowych i międzynarodowych. GK LW Bogdanka na bieżąco reguluje zaciągnięte zobowiązania. Grupa efektywnie gospodaruje zasobami finansowymi, przy jednoczesnym lokowaniu wolnych środków finansowych w bankach (długość trwania i wartość lokat uzależniona jest od wewnętrznych prognoz finansowych).

Dostawcy

Udzielanie zamówień przez podmioty prowadzące działalność w zakresie wydobycia węgla kamiennego, w celu prowadzenia tej działalności, podlega przepisom o sektorowych zamówieniach publicznych. W GK LW Bogdanka wszystkie zamówienia powyżej określonych zgodnie z ustawą "Prawo zamówień publicznych" progów, udzielane są w oparciu o zasady obowiązujące w w/w ustawie. Pozostałe zamówienia udzielane są w oparciu o obowiązujące w Grupie wewnętrzne procedury.

Głównymi dostawcami dla GK LW Bogdanka są przede wszystkim firmy oferujące usługi i produkty specyficzne dla branży górniczej (drążenie i przebudowy wyrobisk, odstawa urobku, a także dostawa obudów chodnikowych, specjalistycznych maszyn i urządzeń górniczych) oraz firmy dostarczające energię elektryczną. W okresie od 1 stycznia do 30 września 2025 r. wartość obrotów z żadnym z dostawców nie przekroczyła 10% przychodów Grupy.

Inwestycje i lokaty kapitałowe GK LW Bogdanka

Wartość środków pieniężnych będących w posiadaniu Grupy na koniec września 2025 r. wyniosła 438.300 tys. zł, z czego:

w aktywach trwałych wykazana była kwota 178.142 tys. zł
w aktywach obrotowych wykazana była kwota 260.158 tys. zł.

Kwota 178.142 tys. zł obejmuje środki zgromadzone przez Jednostkę Dominującą w ramach Funduszu Likwidacji Kopalni, z przeznaczeniem na pokrycie kosztów likwidacji zakładu górniczego (środki te utrzymywane są na lokacie bankowej). Kwota 260.158 tys. zł obejmuje środki pieniężne (dostępna gotówka) utrzymywane na krótkoterminowych lokatach bankowych – poziom lokat uzależniony jest od wewnętrznych

prognoz dotyczących wpływów i wydatków jak również dostępności takiego rozwiązania w bankach obsługujących spółki Grupy. Zgodnie z przyjętymi standardami Grupa utrzymuje poziom gotówki dyspozycyjnej w wysokości co najmniej wartości średniomiesięcznych wpływów ze sprzedaży (1/12 planowanych rocznych przychodów ze sprzedaży). Środki zgromadzone w Jednostce Dominującej na 30 września 2025 r. wyniosły 204.079 tys. zł, natomiast w spółkach zależnych 56.079 tys. zł (głównie po stronie Łęczyńskiej Energetyki). Ponadto Jednostka Dominująca wykazuje na koniec września 2025 r. inne inwestycje krótkoterminowe w wysokości 613.884 tys. zł.

Opis istotnych pozycji pozabilansowych GK LW Bogdanka w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym

Szczegółowy opis zobowiązań i aktywów warunkowych został przedstawiony w nocie 10 Skonsolidowanego raportu kwartalnego GK LW Bogdanka za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 r.

Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności

W dniu 24 stycznia 2025 roku Jednostka Dominująca otrzymała decyzję ubezpieczeniową wydaną przez Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych Polskiego Zakładu Ubezpieczeń Wzajemnych ("TUW PZUW"). Decyzja TUW PZUW z dnia 22 stycznia 2025 roku dotyczyła przyznania i wypłaty Jednostce Dominującej odszkodowania za szkodę w majątku podziemnym, wynikającą ze zdarzenia w ścianie 3/VII/385 z lutego 2023 roku (wylew wód podziemnych). Zgodnie z decyzją ubezpieczyciela Jednostce Dominującej wypłacone zostało odszkodowanie wysokości 144,85 mln złotych.

{41}------------------------------------------------

Informacja o instrumentach finansowych, obligacje

Informacja o pochodnych instrumentach finansowych

Na dzień 30 września 2025 r. Grupa nie posiadała otwartych transakcji pochodnych.

Obligacje

Na dzień 30 września 2025 r. Grupa:

nie posiadała czynnej umowy dotyczącej emisji obligacji
nie posiadała wyemitowanych i niewykupionych obligacji.

Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Na dzień przekazania niniejszego Sprawozdania, Grupa nie widzi zagrożenia, co do możliwości pozyskania dodatkowego finansowania dłużnego, jednakże wskazuje na ryzyko, iż koszty jego pozyskania i obsługi mogą być podwyższone.

Umowy dotyczące dzierżawy i najmu

Łączne przychody Grupy z tytułu umów dzierżawy i najmu m.in. gruntów, lokali, maszyn i urządzeń w trzech kwartałach 2025 r. wyniosły 8.659 tys. zł netto.

Stanowisko Zarządu LW Bogdanka S.A. odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników za dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie rocznym w stosunku do wyników prognozowanych

LW Bogdanka S.A. nie publikowała prognoz wyników finansowych na 2025 r.

Zasady sporządzenia skonsolidowanego oraz jednostkowego śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej oraz śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Jednostki Dominującej za trzy kwartały 2025 r. sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa", w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską.

Istotne postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

W dniu 20 lutego 2024 r. na skutek apelacji Jednostki Dominującej od wyroku sądu I instancji w sprawie sygn. akt I C 942/13 o zapłatę z tytułu praw do patentu 206048, Sąd Apelacyjny w Warszawie (sygn. akt VII Aga 422/23) zmienił zaskarżony wyrok i w znacznej części oddalił powództwo. Zgodnie z wyrokiem Sądu Jednostka Dominująca zobowiązana była do zapłaty na rzecz powodów kwoty 4,1 mln zł. z odsetkami liczonymi od terminów wskazanych w wyroku. Wyrok jest prawomocny. Zarówno Jednostka Dominująca jak i Strona Powodowa wniosła skargę kasacyjną od wyroku Sądu Apelacyjnego w Warszawie z dnia 20 lutego 2024 r. (sygn. akt VII AGa 422/23). Termin rozpatrzenia skargi nie został jeszcze wyznaczony.

Poza powyższą sprawą, na dzień Sporządzenia niniejszego Sprawozdania LW Bogdanka S.A. ani jednostki od niej zależne nie były stronami istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności Spółki lub jej jednostki zależnej.

{42}------------------------------------------------

Umowy dotyczące kredytów i pożyczek

Informacje o zaciągniętych i udzielonych pożyczkach

W trakcie trzech kwartałów 2025 r. Grupa nie zaciągała, nie udzielała i nie wypowiadała żadnych umów dotyczących pożyczek.

Informacje o udzielonych i otrzymanych poręczeniach i gwarancjach

W trakcie trzech kwartałów 2025 r. Grupa nie udzielała (ani nie otrzymywała) żadnych poręczeń.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

W trakcie trzech kwartałów 2025 r. Jednostka Dominująca oraz jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które pojedynczo lub łącznie byłyby istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe. O wszystkich umowach istotnych z punktu widzenia swojej działalności Emitent informuje w formie raportów bieżących dostępnych na stronie internetowej: http://ri.lw.com.pl/raportybieżące.

Więcej informacji na temat umów z GK Enea oraz spółkami kontrolowanymi przez Skarb Państwa znajduje się w nocie nr 11 Skonsolidowanego raportu kwartalnego GK LW Bogdanka od 1 stycznia do 30 września 2025 r.

Gwarancje udzielone przez LW Bogdanka S.A.

W trakcie trzech kwartałów 2025 r. Jednostka Dominująca nie zlecała bankom wystawienia żadnych gwarancji.

Zaciągnięte kredyty

W trakcie trzech kwartałów 2025 r. LW Bogdanka S.A. nie posiadała czynnych umów kredytowych.

Umowy dotyczące kredytów i pożyczek spółek zależnych

W trakcie trzech kwartałów 2025 r. spółki zależne EkoTrans Bogdanka sp. z o.o., RG Bogdanka sp. z o.o., MR Bogdanka sp. z o.o. nie udzielały, nie zaciągały ani nie wypowiadały umów dotyczących kredytów i pożyczek ani nie udzielały gwarancji.

{43}------------------------------------------------

4. Akcje i akcjonariat

{44}------------------------------------------------

Struktura kapitału zakładowego i akcjonariat LW Bogdanka S.A.

Struktura kapitału zakładowego

Kapitał zakładowy Spółki wynosi 170.067.950 zł i dzieli się na 34.013.590 akcji o wartości nominalnej 5 zł każda. W dniu 4 stycznia 2012 r. do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. zostało wprowadzonych 3.208.111 akcji pracowniczych, a 4 lutego 2013 r. kolejne 34.754 akcji.

Łączna liczba akcji Spółki w obrocie wynosi 34.013.455.

Pozostałych 135 akcji na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania jest akcjami imiennymi. Ogólna liczba głosów wynikających ze wszystkich wyemitowanych akcji Emitenta odpowiada liczbie akcji i wynosi 34.013.590 głosów. W Spółce występuje dominujący akcjonariusz strategiczny, którym jest ENEA S.A., z większościowym pakietem akcji sięgającym 64,6% akcji LW Bogdanka S.A., które uprawniają do 21.962.189 głosów, co w przeliczeniu na wartość nominalną wynosi 109.810.945 zł.

Pozostałymi akcjonariuszami Emitenta są głównie inwestorzy instytucjonalni w postaci funduszy emerytalnych i inwestycyjnych.

Akcje własne

LW Bogdanka S.A. oraz jej spółki zależne nie nabywały w III kwartałach 2025 r. akcji własnych Spółki.

Zmiany w strukturze akcjonariatu do dnia sporządzenia sprawozdania

Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Jednostkę Dominującą w okresie od publikacji poprzedniego raportu okresowego, tj. Raportu za I półrocze 2025 r. do dnia publikacji raportu za III kwartał 2025 r. nie miały miejsca zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji.

Akcjonariat LW Bogdanka S.A. wg stanu na 30 września 2025 r.

Udział akcji LW Bogdanka S.A. w indeksach

Spółka zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w dniu 25 czerwca 2009 r.

Na koniec III kwartału 2025 r. LW Bogdanka S.A. wchodziła w skład następujących indeksów giełdowych:

sWIG80 indeks skupiający małe spółki notowane na GPW
sWIG80TR wersja indeksu sWIG80 uwzględniająca dochody z dywidend
sWIG80dvp indeks dywidendowy dla spółek z sWIG80
WIG szeroki indeks obejmujący wszystkie spółki notowane na rynku głównym GPW
WIG-Poland indeks skupiający wyłącznie polskie spółki z rynku głównego
WIGdivplus indeks spółek o wysokiej stopie dywidendy
WIG140 indeks obejmujący 140 największych spółek na GPW
WIG górnictwo - indeks sektorowy, w którego skład wchodzą spółki uczestniczące w indeksie WIG i jednocześnie zakwalifikowane do sektora "górnictwo".
WIG ESG indeks obejmujący spółki uznane za odpowiedzialne społecznie

{45}------------------------------------------------

Notowania akcji LW Bogdanka S.A. na Giełdzie Papierów Wartościowych

Kluczowe dane dotyczące akcji	I-IIIQ 2024	I-IIIQ 2025
Kurs maksymalny [zł]	36,38	25,40
Kurs minimalny [zł]	20,04	19,98
Kurs ostatni [zł]	22,68	22,60
Kurs średni [zł]	29,94	23,01
Kapitalizacja na koniec okresu [mln zł]	771,4	768,7
Wartość księgowa [mln zł]	3 419,5	2 798,8
C/Z [kapitalizacja giełdowa/zysk/(strata) netto]	-1,01	5,89
C/WK [kapitalizacja giełdowa/wartość księgowa]	0,23	0,27
% zysku przeznaczony na dywidendę	12,4	-
Średnia wartość obrotów na sesję [tys. zł]	1 877,2	994,8
Średni wolumen na sesję	58 874	43 608
Ilość akcji w obrocie [szt.]	34 013 590	34 013 590

Rekomendacje analityków

Data wydania	Instytucja	Rekomendacja	Cena docelowa	Cena przed dniem wydania
20 luty 2025	Santander Biuro Maklerskie	Sprzedaj	15,30 zł	24,72 zł
4 czerwiec 2025	Santander Biuro Maklerskie	Sprzedaj	15,80 zł	23,80 zł
26 września 2025	BM Banku Pekao	Sprzedaj	16,22 zł	21,20 zł

Powyższe informacje stanowią streszczenie z rekomendacji maklerskiej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z 9 marca 2016 r.

{46}------------------------------------------------

Stan posiadania akcji LW Bogdanka S.A. przez członków organów Spółki

Udziały w jednostkach powiązanych Spółki

Członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A. nie posiadają udziałów w spółkach zależnych:

Łęczyńska Energetyka sp. z o.o.
EkoTRANS Bogdanka sp. z o.o.
RG Bogdanka sp. z o.o.
MR Bogdanka sp. z o.o.

Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Jednostkę Dominującą w okresie od publikacji poprzedniego raportu okresowego, tj. raportu za I półrocze 2025 r. do dnia publikacji raportu za III kwartał 2025 r. nie miały miejsca zmiany w stanie posiadania akcji LW Bogdanka S.A. przez osoby zarządzające i nadzorujące.

Emitent nie ma wiedzy o zawartych umowach, w tym umowach zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.

Program akcji pracowniczych

W spółkach Grupy Kapitałowej nie funkcjonują programy akcji pracowniczych.

Zestawienie stanu posiadania akcji LW Bogdanka S.A. oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące LW Bogdanka S.A. przedstawiają tabele*:

ZARZĄD

Imię i nazwisko	Liczba akcji Spółki na 18 listopada 2025 r.	Wartość nominalna akcji (zł)	Liczba akcji Spółki na 8 września 2025 r.	Wartość nominalna akcji (zł)
Zbigniew Stopa	0	0	0	0
Bartosz Rożnawski	43	215	43	215
Sławomir Krenczyk	0	0	0	0
Artur Wasilewski	0	0	0	0

RADA NADZORCZA

Imię i nazwisko	Liczba akcji Spółki na 18 listopada 2025 r.	Wartość nominalna akcji (zł)	Liczba akcji Spółki na 8 września 2025 r.	Wartość nominalna akcji (zł)	Liczba udziałów w Spółkach Zależnych
Bartosz Krysta	0	0	0	0	0
Szymon Jankowski	0	0	0	0	0
Paweł Cygan	0	0	0	0	0
Grzegorz Czornik	0	0	0	0	0
Daniel Frąc	0	0	0	0	0
Magdalena Makieła	0	0	0	0	0
Robert Wietrzyk	0	0	0	0	0
Paweł Wójcik	0	0	0	0	0

	Liczba akcji Spółki na	Wartość nominalna	Liczba akcji Spółki na	Wartość nominalna	Liczba udziałów w
	18 listopada 2025 r.	akcji (zł)	8 września 2025 r.	akcji (zł)	spółkach zależnych
RAZEM	43	215	43	215	0

^*Wg oświadczeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej Emitenta

{47}------------------------------------------------

5. Władze

{48}------------------------------------------------

Skład osobowy i zmiany w składzie Zarządu oraz Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

Skład Zarządu na 1 stycznia i 30 września 2025 r.:

Zbigniew Stopa Prezes Zarządu
Bartosz Rożnawski Zastępca Prezesa Zarządu ds. Produkcji
Sławomir Krenczyk Zastępca Prezesa Zarządu ds. Rozwoju
Artur Wasilewski Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych

Zmiany w składzie Zarządu po dniu bilansowym do dnia publikacji Sprawozdania:

Po dniu bilansowym nie nastąpiły zmiany w składzie Zarządu LW Bogdanka S.A.

Skład Rady Nadzorczej na 1 stycznia 2025 r.:

Bartosz Krysta Przewodniczący Rady Nadzorczej
Szymon Jankowski Sekretarz Rady Nadzorczej
Paweł Cygan Członek Rady Nadzorczej
Daniel Frąc Członek Rady Nadzorczej
Magdalena Makieła Członek Rady Nadzorczej
Robert Wietrzyk Członek Rady Nadzorczej
Paweł Wójcik Członek Rady Nadzorczej

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej w trzech kwartałach 2025 r.:

W dniu 25 czerwca 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie powołania Pana Grzegorza Czornika.

Skład Rady Nadzorczej na 30 września 2025 r.:

Bartosz Krysta Przewodniczący Rady Nadzorczej
Szymon Jankowski Sekretarz Rady Nadzorczej
Paweł Cygan Członek Rady Nadzorczej
Grzegorz Czornik Członek Rady Nadzorczej
Daniel Frąc Członek Rady Nadzorczej
Magdalena Makieła Członek Rady Nadzorczej
Robert Wietrzyk Członek Rady Nadzorczej
Paweł Wójcik Członek Rady Nadzorczej

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej po dniu bilansowym do dnia publikacji Sprawozdania:

Nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

{49}------------------------------------------------

Skład osobowy Zarządu LW Bogdanka S.A. na dzień 18 listopada 2025 r.

Zbigniew Stopa – Prezes Zarządu

Wykształcenie

Jest absolwentem Wydziału Górniczego Akademii Górniczo-Hutniczej w Krakowie, uznanym menedżerem oraz ekspertem i specjalistą w zakresie podziemnej eksploatacji złóż. W 1997 r. ukończył podyplomowe studia w Głównym Instytucie Górnictwa w Katowicach w zakresie Zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy. Uczestniczył w wielu szkoleniach i kursach specjalistycznych (podstawy ekonomiki, zarządzanie zasobami ludzkimi, finanse dla menadżerów) oraz ukończył kurs dla kandydatów na członków rad nadzorczych JSSP.

Doświadczenie

Niemal cała kariera zawodowa Pana Zbigniewa Stopy związana jest z przemysłem wydobywczym oraz Lubelskim Węglem "Bogdanka" S.A., gdzie przeszedł wszystkie jej szczeble. W latach 1984-1985 odbył staż pod ziemią, w latach 1985-1987 pracował na stanowisku nadgórnika pod ziemią. W lutym 1987 r. objął stanowisko Sztygara zmianowego pod ziemią, a pod koniec tego samego roku Sztygara oddziałowego pod ziemią.

W latach 1991-2006 pełnił funkcję Nadsztygara górniczego pod ziemią. Od maja do grudnia 2006 r. pełnił funkcję Kierownika Działu Robót Górniczych pola Nadrybie.

Pan Zbigniew Stopa posiada kwalifikacje zatwierdzone przez Urząd Górniczy: Kierownik działu górniczego (1997 r.), Osoba wyższego dozoru ruchu (1991 r.) oraz w 2007 r. został powołany przez Prezesa Wyższego Urzędu Górniczego do Komisji Bezpieczeństwa Pracy w Górnictwie przy Wyższym Urzędzie Górniczym w Katowicach.

W latach 2006-2012 sprawował funkcję Zastępcy Prezesa Zarządu - Dyrektora ds. Produkcji, a następnie w latach 2012-2016 - Prezesa Zarządu LW Bogdanka S.A.

Jako Prezes Zarządu organizuje i nadzoruje działalność Spółki w szczególności w zakresie:

Przekazywania informacji i raportów inwestorom, akcjonariuszom i instytucjom giełdowym
Realizacji strategii LW "Bogdanka" S.A. i długoletnich planów Spółki oraz wdrażania zarządzania strategicznego i zarządzania projektami w Spółce
Analiz rynkowych
Polityki komunikacji oraz współpracy ze środkami masowego przekazu
Społecznej odpowiedzialności biznesu, projektów z zakresu zrównoważonego rozwoju oraz ESG
Działań związanych z utrzymaniem i doskonaleniem systemu Compliance
Organizacji przedsiębiorstwa
Obsługi organów Spółki
Polityki kadrowej i spraw pracowniczych
Polityki płac i ubezpieczeń
Obsługi prawnej Spółki.
Działań z zakresu promocji i marketingu.
Zarządzania ryzykami
Audytu wewnętrznego w Spółce
Spraw bezpieczeństwa i higieny pracy
Polityki bezpieczeństwa Spółki, ochrony i bezpieczeństwa informacji krytycznej
Spraw obronnych
Archiwum zakładowego i kancelarii ogólnej.
Polityki administracyjno gospodarczej.
Współpracy z organizacjami związkowymi.
Ochrony informacji niejawnych
Współdziałania z członkami Zarządu Spółki w opracowywaniu koncepcji rozwojowych, wieloletnich planów gospodarczych i rozwojowych planów produkcyjnych.

Artur Wasilewski - Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych

Wykształcenie

W 1998 r. ukończył studia wyższe na Politechnice Lubelskiej, kierunek Zarządzanie i Marketing, następnie w 2000 r. studia podyplomowe Finanse Przedsiębiorstw i Rynek Kapitałowy i w 2003 r. Master of Business Administration na Uniwersytecie Warszawskim & University of Illinois. Uczestnik licznych szkoleń z zakresu finansów i sprawozdawczości według MSR/MSSF. Członek Rad Nadzorczych spółek kapitałowych.

Doświadczenie

W latach 1998-2000 pracował jako analityk finansowy w firmie konsultingowej "DEMOS" Sp. z o.o. zdobywając doświadczenie z zakresu analizy i wyceny przedsiębiorstw, doradztwa przy wprowadzaniu rozwiązań efektywnościowych, przygotowywaniu raportów prywatyzacyjnych dla Ministerstwa Skarbu Państwa.

Od 2000 r. związany z Lubelskim Węglem Bogdanka S.A. Przeszedł szczeble kariery zawodowej od Analityka Finansowego, Kierownika Działu Planowania i Analiz do Głównego Ekonomisty. Od 2013 r. pełnił funkcję Dyrektora ds. Controllingu, w 2018 r. objął stanowisko Dyrektora ds. Controllingu i Finansów. Od 8 października 2018 r. Z-ca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych.

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych odpowiada za działalność Spółki w szczególności w zakresie:

Zarządzania finansami Spółki
Analiz ekonomiczno-finansowych
Sprawozdawczości i statystyki
Budżetowania i controllingu
Nadzoru nad zarządzaniem wartością Spółki
Nadzoru nad obsługą finansowo-księgową
Nadzoru nad księgowością i rozrachunkami z kontrahentami
Efektywności ekonomicznej przedsięwzięć inwestycyjnych
Opracowania zasad gospodarowania krótkoterminowymi papierami wartościowymi
Informatyzacji Spółki
Inwentaryzacji i zarządzania majątkiem
Kosztorysowania
Spraw socjalnych
Ochrony danych osobowych.

{50}------------------------------------------------

Skład osobowy Zarządu LW Bogdanka S.A. na dzień 18 listopada 2025 r.

Bartosz Rożnawski - Zastępca Prezesa Zarządu ds. Produkcji

Wykształcenie

Absolwent Akademii Górniczo-Hutniczej im. Stanisława Staszica w Krakowie w zakresie inżynierii z Geofizyki Środowiska oraz Górnictwa i Geologii. W AGH ukończył również studia podyplomowe z Zarządzania Wartością Przedsiębiorstwa Górniczego. Posiada tytuł Master of Business Administration (MBA) z Zarządzania uzyskany w Akademii WSB przy partnerstwie EY Academy of Business.

Doświadczenie

Karierę zawodową rozpoczął w 2006 r. jako stażysta w Lubelskim Węglu "Bogdanka" S.A., by po roku kontynuować ją już jako sztygar zmianowy. W latach 2010-2012 był zatrudniony jako sztygar oddziałowy oddziału górniczego. W 2017 r. powierzono mu funkcję Kierownika Działu Górniczego, a w 2020 r. funkcję z-cy Kierownika Ruchu Zakładu Górniczego. Od lipca 2020 r. do końca kwietnia 2024 r. pełnił funkcję Członka Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Produkcji organizuje i nadzoruje działalność Spółki w szczególności w zakresie:

Utrzymania zdolności produkcyjnych
Planowania gospodarki złożem
Wydobycia i produkcji węgla handlowego
Innowacji, badań i wdrożeń
Planowania operacyjnego
Gospodarki materiałowej
Logistyki wewnętrznej
Ochrony środowiska
Szkód górniczych
Organizacji i planowania produkcji oraz rozwoju zakładu górniczego
Współdziałania z członkami Zarządu Spółki w opracowywaniu koncepcji rozwojowych, wieloletnich planów gospodarczych i rozwojowych planów produkcyjnych
Kontrolowania działalności techniczno produkcyjnej w zakładzie górniczym
Analiza postępu technicznego oraz wdrażanie nowoczesnych rozwiązań w zakresie ich innowacyjności
Kontroli pracy zakładu przeróbki węgla
Prowadzenia gospodarki magazynowej węgla.

Sławomir Krenczyk - Zastępca Prezesa Zarządu ds. Rozwoju

Wykształcenie

Ukończył studia magisterskie na wydziale prawa KUL w Lublinie, a także studia podyplomowe na SGH w Warszawie, WSHiU w Poznaniu (Executive MBA) oraz SAN w Łodzi (seminarium doktorskie). Ma doświadczenie wykładowcy akademickiego. Przygotowuje pracę doktorską w zakresie nauk o zarządzaniu i jakości.

Doświadczenie

Doświadczenie menedżerskie zdobywał w spółkach publicznych, a także zarządzając fundacjami i projektami. Na poziomie organów reprezentacji odpowiadał m.in. za obszary: prawno-organizacyjny, komunikacyjnomarketingowy oraz rozwojowy. Pełnił funkcje dyrektorskie i kierownicze w spółkach publicznych w obszarze komunikacji, marketingu i relacji z otoczeniem. W ramach działalności gospodarczej realizował projekty doradczoszkoleniowe na rzecz krajowych i międzynarodowych podmiotów z branży energetyczno-surowcowej.

Odpowiadał za program energetycznoklimatyczny Warsaw Security Forum, koordynując prace ekspertów wysokiego szczebla z Polski, USA, UE oraz Ukrainy. Jest autorem i współautorem raportów i publikacji dotyczących transformacji energetycznej, a także uczestnikiem publicznych debat branżowych. Wskazuje w nich w szczególności na istotność aspektów konkurencyjności przemysłu oraz bezpieczeństwa dostaw energii.

Był członkiem zespołu projektowego, odpowiadającego za przejęcie pakietu kontrolnego LW Bogdanka przez Enea. S.A. w 2015 r. Po stronie akcjonariusza dominującego odpowiadał za procesy włączania spółki wydobywczej do grupy energetycznosurowcowej. W latach 2019-2020 pełnił funkcję pełnomocnika zarządu Bogdanki oraz dyrektora ds. relacji spółki z otoczeniem.

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Rozwoju organizuje i nadzoruje działalność Spółki w szczególności w zakresie:

Przetargów, zakupów, sourcingu i analiz
Przetargów publicznych i zakupów strategicznych
Przetargów wewnętrznych i zakupów operacyjnych
Zaopatrzenia i magazynów
Planowania i realizacji inwestycji
Realizacji dostaw maszyn
Sprzedaży węgla
Relacji z klientami
Logistyki sprzedaży
Rozwoju rynku
Transportu kolejowego
Ruchu i przewozów kolejowych
Utrzymania taboru kolejowego
Utrzymania infrastruktury kolejowej
Audytu Kolejowego
Projektów dywersyfikacji biznesu

{51}------------------------------------------------

Skład osobowy Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A. na dzień 18 listopada 2025 r.

Bartosz Krysta - Przewodniczący Rady Nadzorczej

Doktor nauk ekonomicznych, ekspert z 27-letnim doświadczeniem w zakresie rozwoju handlu i sprzedaży w spółkach energetycznych. Specjalista w obszarze ciepłownictwa, optymalizacji aktywów, zarządzania portfelem, hurtowej sprzedaży energii elektrycznej i instrumentów z nią związanych, a także controllingu oraz zarządzania ryzykiem. Karierę zawodową rozpoczął w 1997 r. w Górnośląskim Zakładzie Energetycznym. Przez całeżycie zawodowe wyznaczał kierunki rozwoju handlu i sprzedaży w kluczowych przedsiębiorstwach na rynku energii, takich jak Vattenfall, Tauron i Enea oraz Veolia. W latach 2001-2012 pracował w Vattenfall Sales Poland, pełniąc funkcje menadżerskie w obszarze controllingu oraz portfela sprzedaży i cenotwórstwa. Od 2012 do 2014 r. był szefem Biura Wycen i Pomiaru Ryzyka w koncernie Tauron Polska Energia, gdzie odpowiadałza wdrożenie i rozwój nowatorskiego systemu pomiaru i kontroli ryzyka handlowego.

W latach 2014-2016 pełnił funkcję Członka Zarządu ds. Zarządzania Portfelem, a następnie Prezesa Zarządu w Enei Trading, odpowiadając za zarządzanie strategiczne i operacyjne spółką. W spółce Zarmen Energia od 2017 do 2018 r., jako Prezes Zarządu i Dyrektor Zarządzający, stworzył od podstaw organizację zajmującą się hurtowym handlem energią elektryczną i instrumentami powiązanymi.

W latach 2019-2024 związany z Grupą Veolia. W spółce Veolia Energia Warszawa pełnił funkcję Członka Zarządu oraz Dyrektora Handlowego. Odpowiadał tam m.in. za stworzenie koncepcji i realizację integracji obszarów handlowych w całej Grupie Veolia, organizację i automatyzację procesu przyłączeniowego oraz wdrożenie narzędzi zarządzania ryzykiem i rozwój działalności komercyjnej w obszarze projektów

i produktów ciepłowniczych. Od 1 marca 2024 r. pełni funkcję Członka Zarządu ds. Handlowych w ENEA S.A. Absolwent Politechniki Śląskiej oraz studiów podyplomowych z zakresu zarządzania przedsiębiorstwem zajmującym się obrotem i dystrybucją energii elektrycznej. Stopień doktora nauk ekonomicznych uzyskał w 2010 r. na Wydziale Finansów i Ubezpieczeń Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach. Posiada krajowe i zagraniczne certyfikaty programów szkoleniowych z zakresu praktyk energetycznych, finansowych i zarządczych.

Szymon Jankowski - Sekretarz Rady Nadzorczej

Jest absolwentem Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, ukończył studia na Wydziale Zarządzania na kierunku Zarządzanie i Marketing. Ukończył również Studium Podyplomowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu w zakresie prawa gospodarczego oraz Studium Podyplomowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu w zakresie odnawialnych źródeł energii. Posiadane kompetencje rozwijał poprzez szkolenia z zakresu nadzoru właścicielskiego oraz analizy finansowej przedsiębiorstw. Odbyt kurs dla kandydatów na członków rad nadzorczych w spółkach Skarbu Państwa zakończony egzaminem i uzyskaniem dyplomu. Z energetyką zawodową związany od ponad 30 lat. Od roku 1999 do chwili obecnej, na różnych stanowiskach sprawuje nadzór właścicielski nad spółkami Grupy Kapitałowej ENEA. Posiada doświadczenie w nadzorowaniu spółek kapitałowych w sektorze energetycznym, usługowym i IT -pełni/ funkcje członka rady nadzorczej m.in. w Enea Operator sp. z o.o., Enea Centrum sp. z o.o., BHU S.A., Energetyka Poznańska Zakład Transportu sp. z o.o., ITSERWIS sp. z o.o. W Radzie Nadzorczej LW Bogdanka S.A. pełni obecnie funkcję Sekretarza.

Paweł Cygan - Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Jest absolwentem Wyższej Szkoły Biznesu-National Louis University w Nowym Sączu, członkiem ACCA, Biegłym Rewidentem. Ukończył studia MBA z Zarządzania Finansamina University of Hull w Wielkiej Brytanii.

Doświadczenie zawodowe zdobywał w Arthur Andersen/Ernst & Young w obszarze audytu finansowego oraz doradztwa gospodarczego, następnie od 2004 r. pracował w Vattenfall, gdzie odpowiadał za rozwój i zarządzanie audytem wewnętrznym oraz doradztwo biznesowe i nadzór kluczowych projektów w obszarze sprzedaży i dystrybucji energii elektrycznej. Od 2008 r. do 2016 r. wiceprezes zarządu dyrektor finansowy TAURON Dystrybucja oraz przewodniczący rad nadzorczych spółek zależnych, w tym odpowiedzialny za kilkadziesiąt projektów optymalizacyjnych, M&A oraz wdrożenia kluczowych systemów informatycznych. W 2014 r. został wyróżniony w kategorii dużych przedsiębiorstw w konkursie Dyrektor Finansowy Roku 2013 organizowanym przez ACCA, Forbes oraz Euler Hermes m.in. ,,za szerokie zaangażowanie dyrektora finansowego w trudne i złożone procesy w firmie oraz za wpływ na kształtowanie kultury organizacyjnej firmy". W latach 2010-2012 reprezentował Polski Komitet Energii Elektrycznej oraz Polskie Towarzystwo Przesyłu i Rozdziału Energii Elektrycznej w Eurelectric w ramach zespołu zadaniowego ds. budżetu UE po roku 2013. W latach 2016-2017 członek zarządu dyrektor ds. finansowych w Grupie Ożarów, a od 2017 r. dyrektor zarządzający członek zarządu Kirchhoff Automotive Polska odpowiedzialny za całokształt działalności przedsiębiorstwa.

Grzegorz Czornik - Członek Rady Nadzorczej

Doktor nauk ekonomicznych oraz inżynier. Ekspert z ponad 30-letnim doświadczeniem w przemyśle górniczym, energetycznym, ciepłowniczym, w obszarze międzynarodowego handlu paliwami stałymi i logistyki. Posiada doświadczenie zarządcze jako Członek Zarządu, Dyrektor Zarządzający, Dyrektor Handlowy, Członek Rad Nadzorczych w spółkach kapitałowych z WIG 20. Osiągał udokumentowane sukcesy w procesach: handlowych, logistycznych, IPO, M&A, optymalizacji strategii funkcjonalnych, ochrony środowiska i procesów ESG.

Doświadczenie zawodowe zdobywał w kraju i za granicą. Od 1993 roku czynny zawodowo w firmach z branży energetycznej, górniczej i hutniczej: Polski Koks SA, JSW SA, Tauron Wydobycie, SFW Energia, Koksownia Częstochowa Nowa, Veolia; gdzie zarządzał procesami: obrotu paliwami, procesami powiązanymi z handlem międzynarodowym, rozwojem w zakresie nowych technologii, procesami M&A oraz zastosowania GOZ i ESG. Obecnie pełni funkcję Członka Zarządu Enea Trading Sp z o.o. oraz jest adiunktem w Wyższej Szkole Biznesu w Dąbrowie Górniczej. Tytuł doktora nauk ekonomicznych uzyskał na Uniwersytecie Ekonomicznym w Krakowie, a wykształcenie inżynierskie Il-go stopnia w Akademii Górniczo-Hutniczej w Krakowie, które zostały uzupełnione studiami podyplomowymi MBA w Uniwersytecie Ekonomicznym w Poznaniu i SGH w Warszawie oraz podyplomowymi studiami zagranicznymi.

{52}------------------------------------------------

Skład osobowy Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A. na dzień 18 listopada 2025 r.

Daniel Frąc - Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Jest absolwentem Politechniki Warszawskiej Wydziału Transportu, absolwentem Politechniki Lubelskiej Wydziału Zarządzania i Podstaw Techniki, gdzie odbył studia na kierunku Zarządzanie i Marketing oraz absolwentem Wydziału Mechanicznego. Ukończyłrównież studia podyplomowe Master Of Business Administration University of llinois at Urban-Champaing. Posiada kompetencje z zakresu nadzoru właścicielskiego, Kodeksu Spółek Handlowych oraz analizy finansowej przedsiębiorstw. Odbył kurs dla kandydatów na członków rad nadzorczych z udziałem Skarbu Państwa zakończony egzaminem i uzyskanym dyplomem wydanym przez Ministra Skarbu Państwa.

Posiada wieloletnie doświadczenie na stanowiskach menadżerskich uzyskane w międzynarodowych instytucjach finansowych, specjalizując się w rozwiązaniach finansowych dla podmiotów korporacyjnych oraz rachunkowości zabezpieczeń.

Magdalena Makieła - Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Adwokat, doktor nauk prawnych, arbiter, mediator, vice Prezes Sądu Polubownego przy Izbie Przemysłowo-Handlowej w Krakowie, Advisory Board Member w European Criminal Bar Association. Szkoleniowiec z zakresu mediacji gospodarczych, prelegent na licznych seminariach i konferencjach dotyczących m.in. mediacji gospodarczych.

Absolwent Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu Jagiellońskiego w Krakowie. Doktorat obroniony na Alma Mater w katedrze prawa międzynarodowego publicznego. Ukończona aplikacja adwokacka.

Właściciel Kancelarii Adwokackiej w Krakowie posiadający wieloletnie doświadczenie w prowadzeniu procesów sądowych i pozasądowych, negocjacji i mediacji. Ekspert w prawie ekstradycyjnym. Specjalizuje się w sprawach gospodarczych, karnych gospodarczych sprawach międzynarodowych oraz obsłudze spółek prawa handlowego.

Robert Wietrzyk – Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Od 2009 r. jest pracownikiem LW Bogdanka S.A. Obecnie zatrudniony na stanowisku Górnik pod ziemią. Ukończył policealne technikum górnicze, z tytułem technika górnictwa podziemnego. W maju 2024 r. wybrany przez pracowników na kandydata na Członka Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

Paweł Wójcik – Członek Rady Nadzorczej (członek niezależny)

Absolwent Katolickiego Uniwersytetu Lubelskiego, kierunek administracja ukończony w 2006 r. Z LW Bogdanka S.A. związany od 2007 r., początkowo na powierzchni w dziale logistyki, obecnie robotnik pod ziemią w dziale mechanicznym na stanowisku ślusarz – mechanik. Od 2024 r. Społeczny Oddziałowy Inspektor Pracy LW Bogdanka S.A. Pełni również od kwietnia 2023 r. funkcję radnego dzielnicy Sławinek.

W maju 2024 r. wybrany przez pracowników na kandydata na Członka Rady Nadzorczej LW Bogdanka S.A.

{53}------------------------------------------------

Słowniczek pojęć

CSR – Corporate Social Responsibility
Dług netto/ EBITDA – iloczyn długu netto (suma oprocentowanych zobowiązań krótko i długoterminowych minus gotówka i jej ekwiwalenty) do EBITDA
EBIT – zysk operacyjny liczony przed odsetkami i opodatkowaniem
EBITDA – EBIT powiększony o deprecjację i amortyzację oraz odpisy aktualizacyjne
PTE - Plan techniczno-ekonomiczny
LWB – Lubelski Węgiel Bogdanka S.A.
MSSF – Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej przyjęte do stosowania w UE
Rentowność sprzedaży brutto – Wskaźnik rentowności sprzedaży oblicza się jako iloraz zysku oraz wartości sprzedaży
Rentowność EBITDA – stosunek zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację do przychodów
Rentowność EBIT – iloraz EBIT liczony dla okresu i przychodów ze sprzedaży okresu
Rentowność brutto – iloraz zysku brutto (przed opodatkowaniem) i sprzedaży netto
Rentowność netto – iloraz zysku netto i sprzedaży netto
Rentowność aktywów (ROA) wskaźnik rentowności aktywów stosunek zysku netto spółki do wartości jej aktywów
Rentowność kapitałów własnych (ROE) stosunek zysk netto do kapitałów własnych
WFOŚiGW – Wojewódzki Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej
Wskaźnik ogólnego zadłużenia – stosunek zobowiązań ogółem do majątku ogółem
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych – relacja zobowiązań ogółem do kapitałów własnych
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi – Iloraz sumy kapitałów własnych, zobowiązań długoterminowych, długoterminowych rozliczeń międzyokresowych i aktywów trwałych
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego stosunek zadłużenia krótkoterminowego do aktywów ogółem
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego – iloraz zobowiązań długoterminowych i kapitałów własnych
Wskaźnik płynności bieżącej – stosunek aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych
Wskaźniki płynności szybkiej – określa możliwości spłacania bieżących zobowiązań najbardziej płynnymi aktywami spółki
Wskaźniki APM - alternatywne mierniki wyniku

{54}------------------------------------------------

Sprawozdanie Zarządu z działalności GK LW Bogdanka za III kwartał 2025 r. zostało zatwierdzone przez następujących Członków Zarządu Jednostki Dominującej

Zbigniew Stopa Prezes Zarządu
Bartosz Rożnawski
Zastępca Prezesa Zarządu ds. Produkcji
Sławomir Krenczyk
Zastępca Prezesa Zarządu ds. Rozwoju

Artur Wasilewski
Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych

Bogdanka, dnia 18 listopada 2025 r.

{55}------------------------------------------------

LW Bogdanka S.A. Bogdanka 21-013 Puchaczów

[email protected]

AI Terminal

Lubelski Wegiel Bogdanka S.A.

5693_rns_2025-11-18_4765dc03-a652-4a9a-9ea3-51566c84df84.pdf

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Spis treści

1. Podsumowanie operacyjne

Podsumowanie trzech kwartałów 2025 r.

Zatrudnienie

Dane operacyjne Dane finansowe GK LW Bogdanka

Najważniejsze wydarzenia

Zdarzenia po dniu bilansowym do dnia publikacji Sprawozdania

2. Organizacja i działalność GK LW Bogdanka

LW Bogdanka S.A.

LW Bogdanka S.A. posiada trzy pola wydobywcze:

Struktura produkcji węgla w trzech kwartałach 2025 r. przedstawia się następująco:

Zastosowanie węgla LW Bogdanka S.A.:

Do głównych odbiorców Spółki należą (% udział w przychodach):

Spółka posiada cztery koncesje na wydobycie węgla kamiennego ze złóż (obszarów):

Nowoczesne technologie

Kontrola kosztów

Spółka posiada system zarządzania gospodarką złożem:

Nasz sukces zbudowaliśmy dzięki:

Lubelski Węgiel Bogdanka Spółka Akcyjna

Forma prawna i przepisy będące podstawą działalności Spółki

Rys Historyczny

Struktura GK LW Bogdanka

Zmiany w strukturze GK LW Bogdanka

Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka obowiązująca do 15 kwietnia 2025 r.

WIZJA

MISJA

Strategia Rozwoju GK LW Bogdanka obowiązująca do

Filar I - Lider efektywności:

Filar II - Koncern Multisurowcowy:

Filar III - Gwarant Zrównoważonej Energii:

Filar IV - Zielona Transformacja:

Filar V - Przyszłość Lubelszczyzny:

Podstawowe parametry operacyjne i ekonomiczne:

Polityka dywidendowa:

Aktualizacja Strategii Rozwoju GK LW Bogdanka obowiązująca od 16 kwietnia 2025 r.

Przyjęcie Strategii Rozwoju LW Bogdanka S.A. do 2030 r. (perspektywa do 2035 r.)

Kluczowymi przesłankami do aktualizacji Strategii były:

Aktualizacja Strategii Rozwoju GK LW Bogdanka

Cele strategiczne:

Projekty rozwojowe przewidziane do realizacji:

Polityka dywidendowa:

Strategie rozwoju spółek zależnych

Strategia rozwoju Łęczyńskiej Energetyki sp. z o.o.

Łęczyński Klaster Energii

Strategia rozwoju MR Bogdanka sp. z o.o.

Strategia rozwoju EkoTrans Bogdanka sp. z o.o.

Strategia rozwoju RG Bogdanka sp. z o.o.

Działania inwestycyjne zrealizowane w I-IIIQ 2025 r.

Inwestycje rozwojowe i odtworzeniowe LW Bogdanka S.A.

Utrzymanie parku maszynowego

Rozwojowe pozostałe

Inwestycje operacyjne LW Bogdanka S.A.

Łęczyńska Energetyka i pozostałe spółki zależne LW Bogdanka S.A.

Działania inwestycyjne zrealizowane w I-IIIQ 2025 r.

Wybrane pozycje nakładów inwestycyjnych w GK LW Bogdanka

Wartość nakładów inwestycyjnych poniesionych na wyrobiska w I-IIIQ 2025 r.

Cena węgla na rynku międzynarodowym

Ceny węgla CIF ARA

Zapasy w portach ARA

Ceny węgla FOB Baltic Ports

Chiny

USA

Rosja

Ceny miałów energetycznych na rynku krajowym

Cena miałów energetycznych

Ceny z notowań indeksu PSCMI

Ceny miałów energetycznych na rynku krajowym [zł/GJ]

Produkcja, sprzedaż oraz stan zapasów węgla energetycznego na rynku krajowym

Produkcja węgla energetycznego w Polsce

Sprzedaż węgla energetycznego w Polsce

Zapasy węgla w Polsce

Produkcja, sprzedaż oraz stan zapasów węgla energetycznego na rynku krajowym [mln ton]

Produkcja, sprzedaż oraz stan zapasów węgla energetycznego na rynku krajowym

Główni odbiorcy węgla energetycznego w Polsce

Sprzedaż węgla energetycznego w Polsce

Eksport węgla