LONGZHOU GROUP CO.，LTD. — Capital/Financing Update 2015

Jun 18, 2015

股票简称：龙洲股份 股份代码：002682

福建龙洲运输股份有限公司 配股说明书摘要

（龙岩市新罗区人民路龙津花园东塔楼五楼）

（）

保荐机构（主承销商）

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配股说明书签署时间：二○一五年六月

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龙洲股份配股说明书摘要

发行人声明

本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本配股说明书及其摘要不存在任 何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其 对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与 之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

本配股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者 在做出认购决定之前，应仔细阅读配股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。 配股说明书全文同时刊载于深圳证券交易所网站和本公司网站。

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龙洲股份配股说明书摘要

重大事项提示

公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读配股说明书 中有关风险因素的章节。

一、经公司第四届董事会第四十四次会议、第五十六次会议审议通过，以及 2014年第二次临时股东大会审议批准，公司以现有的总股本20,800万股为基数， 按每10股配售3股的比例向全体股东配售，本次配售共计6,240万股；控股股东交 通国投公开承诺将以现金方式全额认购本次配股发行方案中依据其持股比例可 获配的全部股份；该事项已经龙岩市国资委批复同意。

经公司2014年第二次临时股东大会审议通过，本次配股完成后，本次配股实 施前滚存的未分配利润由配股完成后的全体股东依其持股比例享有。

二、本次配股采用《中华人民共和国证券法》、《上市公司证券发行管理办 法》规定的代销方式发行。如果代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到可 配售数量的70%，则本次配股发行失败，公司将按照发行价并加算银行同期存款 利息将认购款返还已经认购的股东。

三、股利分配政策及股利分配情况

（一）《公司章程》关于股利分配政策的规定

公司依据《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》（中国证监会令 〔2008〕57 号）、《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》、《上市 公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》等相关规定，及时将股利分配政策纳 入《公司章程》，具体情况如下：

“第一百六十五条公司缴纳所得税后的利润弥补上一年度亏损后，按下列顺 序分配：

（一）提取法定公积金；

（二）提取任意公积金；

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龙洲股份配股说明书摘要

（三）支付股东股利。

第一百六十六条公司利润分配政策为：采取现金或者股票方式分配股利。

第一百六十七条根据《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》（中国 证监会令〔2008〕57 号）相关规定，公司股利分配政策如下：

（一）股利分配原则：公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利 润分配政策应尽可能保持连续性和稳定性。

（二）利润的分配形式：公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方 式分配股利，在条件允许的情况下可以进行中期利润分配，利润分配不得超过累 计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。

（三）现金分红的比例：公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的 可分配利润的 20%。

（四）发放股票股利的条件：公司发放股票股利应注重股本扩张与业绩增长 保持同步。公司累计未分配利润达到或超过股本 100%时，可以发放股票股利。

（五）利润分配的决策机制和程序：公司的利润分配方案由董事会制订并交 由股东大会审议批准，独立董事及监事会应就利润分配方案发表意见。公司应当 在发布召开股东大会的通知时，公告独立董事和监事会意见。同时，公司应当根 据证券交易所的有关规定提供网络或其他方式为公众投资者参加股东大会提供 便利。公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要以及外部经营环境， 确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交 易所的有关规定；有关调整利润分配政策的议案须经公司董事会审议后提交公司 股东大会批准。在充分考虑对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展的 基础上，公司董事会可制订股利分配规划，并报股东大会批准。

（六）公司董事会未做出现金利润分配预案的，董事会应当在定期报告中披 露原因，独立董事应当对此发表独立意见。公司董事会应当综合考虑所处行业特 点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素， 区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

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龙洲股份配股说明书摘要

• 1、如果公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，

• 现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；

• 2、如果公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，

• 现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；

• 3、如果公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，

• 现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。

如果公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照本项前述规 定处理。

（七）公司董事会未做出现金利润分配预案的，董事会应当在定期报告中披 露原因，独立董事应当对此发表独立意见。

（八）存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所获分配的 现金红利，以偿还其占用的资金。

（九）未来三年股利分配计划：上市后未来三年内，公司每年以现金形式分 配的利润不少于当年实现的可分配利润的 20%。另外，公司计划在累计未分配利 润达到或超过股本 100%时发放股票股利，具体送股比例由董事会审议后提交公 司股东大会审议批准。”

（二）《分红回报规划》关于股利分配政策的规定

公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利，在条件允许 的情况下可以进行中期利润分配。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实 现的可分配利润的20%。公司累计未分配利润达到或超过股本100%时，可以发 放股票股利。

四、本公司特别提醒投资者认真阅读配股说明书的“风险因素”部分，并特 别注意下列事项：

（一）安全事故风险

公司主要经营汽车客运、货运业务及其他相关业务，因此道路运输安全事 故是公司面临的重大风险之一。事故发生后，公司可能面临车辆损失、伤亡人

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龙洲股份配股说明书摘要

员赔付、交通主管部门处罚等风险，对公司生产经营产生不同程度的影响。

在责任经营、承包经营的模式下，如交警部门认定责任经营方、承包方承 担责任（全部责任、主要责任、同等责任或次要责任），则公司与责任经营方、 承包方承担连带赔偿责任。如果在交通事故中出现由公司先行赔付的情况，公 司依据相关合同约定可以向责任经营方、承包方追偿。如责任经营方、承包方 无力支付安全事故的损失，则公司存在一定的无法追偿风险，进而会造成公司 的经济损失。

虽然公司已建立了《行车安全管理办法》、《行车安全奖励办法》、《车辆 GPS 安全监控管理规定》、《安全生产隐患排查治理制度》等一系列安全管理制 度，在车辆采购、行驶、保养、司乘人员培训、安全经费提取、使用及安全生 产奖惩等方面均制定了实施细则并严格执行，使安全生产各岗位能够切实履行 职责及业务操作流程；并且为所有客运、货运车辆安装了先进的 GPS 安全监控 设备，加强车辆的动态跟踪监控管理，有效遏制驾驶员在运输途中超速驾驶和 车辆不按规定线路行驶等违法违章行为；同时大力推广在客运、货运车辆上安 装缓速器，使车速得到有效控制，在降低运行油耗的同时，减少了交通事故的 发生；另外，公司还通过购买保险、统筹等措施最大可能的转移风险，但不排 除由于路况、车况、安全管理等问题引发安全事故的风险，从而给公司经营带 来不利影响。

（二）自然灾害风险

公司的客、货运业务主要以龙岩、南平地区为核心，辐射福建西部、北部 及周边各主要城市，运营区域地理环境以山地、丘陵为主。福建省位于我国东 南沿海，属亚热带季风气候区，雨量充沛，历年平均降水量 1,500～2,100mm。 每年春末夏初常有西南暖湿气流活跃，形成暴雨或持续暴雨，盛夏季节又受台 风影响。强暴雨集中区容易引发崩塌、滑坡、泥石流、地面塌陷等地质灾害， 对当地汽车客、货运输产生直接影响。

虽然公司制定了《道路运输应急预案》，并为司乘人员、旅客、运输车辆、 货物均办理了保险，但由于自然灾害的突发性及不可控性等客观因素，仍存在发 生台风、洪灾、泥石流等自然灾害给公司正常生产经营带来不利影响的风险。

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龙洲股份配股说明书摘要

（三）铁路运输业竞争风险

在交通运输行业内，公路与民航、铁路、水路之间均存在一定的替代性， 公路与铁路在中、短途运输市场竞争激烈。尤其最近几年，随着经济发展及交 通基础设施投资力度的加大，高速铁路、城际轨道交通对公路运输的冲击日益 增加。根据 2008 年 10 月 31 日批准的《中长期铁路网规划（2008 年调整）》： “到 2020 年，全国铁路营业里程达到 12 万公里以上，其中客运专线及城际铁路 达到 1.6 万公里以上，复线率和电化率分别达到 50%和 60%以上”。在铁路建设 迎来前所未有的超速发展时期，公路客运的发展会受到一定程度的影响。

2014 年 5 月，福建省人民政府出台《福建省人民政府关于加快推进交通运 输现代化的意见》，该意见中规划：“2014 至 2018 年福建省将加快推进海西铁 路网建设，继续抓好合福、福平、南三龙等干线铁路续建，加快推进衢宁、吉 永泉、浦建龙梅、福厦客运专线等铁路项目前期工作，争取早日动工建设”， 其中，公司客、货运输业务覆盖区域内，近期将要开通的高速（快速）铁路为： 合福高铁、赣龙铁路扩能工程及南三龙铁路。

2015 年底前开通的合福高铁、赣龙铁路扩能工程将主要影响南平—福州、 龙岩—连城、龙岩—长汀三条线路。截至 2014 年 12 月 31 日，公司南平—福州 班线运行车辆 8 辆，日发班 11 次，龙岩—连城班线运行车辆 7 辆，日发班 16 次，龙岩—长汀班线运行车辆 5 辆，日发班 11 次。2014 年、2013 年、2012 年， 以上三条线路合计收入分别为 2,623.47 万元、2,660.64 万元、2,730.88 万元，占 当期公司全部客运收入的比重分别为 3.76%、3.95%、4.16%，产生的毛利合计 分别为 940.74 万元、864.71 万元、787.04 万元，占当期公司全部客运毛利的 7.01%、6.26%、4.38%，占公司当期全部毛利额的 3.36%、2.90%、2.41%。

预计 2017 年底前开通的南三龙铁路将主要影响公司南平—三明、南平—龙 — — — — — 岩、龙岩 三明、龙岩 漳平、龙岩 南平、漳平 龙岩六条线路。南平 三明 班线运行车辆 8 辆，日发班 20 班，南平—龙岩班线运行车辆 8 辆，日发班 24 次，龙岩—三明班线运行车辆 2 辆，日发班 2 班，龙岩—漳平班线运行车辆 1 辆，日发班 1 班，龙岩—南平班线运行车辆 8 辆，日发班 24 班，漳平—龙岩班 线运行车辆 1 辆，日发班 1 班。2014 年、2013 年、2012 年，以上六条线路合计

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龙洲股份配股说明书摘要

收入分别为 1,947.02 万元、2,028.90 万元、2,256.94 万元，占当期公司全部客运 收入的比重分别为 2.79%、3.02%、3.44%，产生的毛利合计分别为 244.73 万 元、207.22 万元、409.01 万元，占当期公司全部客运毛利的 1.82%、1.50%、 2.28%，占公司当期全部毛利额的 0.87%、0.69%、1.25%。

虽然前述影响班线均为短途班线，公路运行时间和铁路运行时间相比差距 较小，并且公司将会根据高铁的实际运营情况，充分发挥汽车客运灵活机动的 优势，并抓住高铁开通后带来的人流集散及旅游发展机遇，积极调整运力和班 线、班次，消化高铁开通对客运业务不利影响，但仍不能排除高铁开通后对公 司客运业务以及整体业绩水平产生不利影响的风险。

（四）主营业务综合毛利率下降的风险

报告期内，公司各项主营业务毛利率情况如下：

项目	2014 年度	2013 年度	2012 年度
客运运输	19.24%	20.51%	27.37%
货运运输	5.84%	12.03%	20.62%
汽车与配件销售及维修	6.56%	9.24%	9.64%
石油销售	10.95%	8.01%	5.83%
站务收入	30.80%	34.29%	54.87%
培训费收入	36.81%	44.01%	45.03%
主营业务综合毛利率	12.28%	14.75%	19.80%

报告期内由于高铁冲击、原材料成本、人工成本、税收政策调整等多方面 因素的综合作用，公司客运运输、汽车与配件销售及维修和站务等业务的毛利 率等均呈现下降趋势，公司各种业务毛利率和收入结构的变化最终导致报告期 内公司主营业务综合毛利率也呈现下降的趋势。尽管龙厦快铁及其延伸线开通 对公司业绩的影响已经基本得到体现，公司也根据市场需求和自身的优势，不 断调整客运班线、升级服务质量及打造自身品牌改善客运运输业务盈利能力， 并通过开发新客户、新市场等方式提高石油销售等业务的毛利率，但如果未来 铁路运输方式与公司客运业务的竞争进一步加剧、公司燃料、人工等成本进一 步上升，公司主营业务综合毛利率会进一步下降，进而对盈利能力产生一定不 利影响。

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龙洲股份配股说明书摘要

（五）业绩下滑风险

2014 年度、2013 年度和 2012 年度公司净利润和加权平均净资产收益率的情 况如下：

单位：万元

项 目	2014 年度	2013 年度	2012 年度
净利润	3,410.57	9,237.40	13,158.86
扣非后净利润	1,699.57	4,910.26	7,875.63
基本每股收益（元／股）	0.10	0.35	0.60
扣非后每股收益（元／股）	0.04	0.16	0.31
加权平均净资产收益率	1.92%	6.88%	13.58%
扣非后加权平均净资产收益率	0.72%	3.18%	7.12%

报告期内，受到高铁冲击、成本上升、资产减值损失增加、营业外收入减少、 营业外支出增加等因素的影响，公司业绩有所下滑，净利润和加权平均净资产收 益率均呈下降趋势，虽然公司积极采取多种措施应对龙厦快铁及其延伸线的开通 对公司客运业务的影响，并加大货运运输业务、汽车与配件销售及维修业务等延 伸产业的发展力度，努力创造新的利润增长点，但仍无法排除未来存在铁路运输 方式与公司客运业务的竞争进一步加剧、公司燃料、人工等成本进一步上升，使 得公司业绩进一步下滑的风险。

（六）本次配股发行失败的风险

2014 年 9 月 17 日，公司控股股东交通国投出具了《关于以现金方式全额认 购福建龙洲运输股份有限公司 2014 年配股发行方案中可获配股份的承诺函》， 承诺本次配股方案获得中国证监会核准后，将以现金方式全额认购本次配股发 行方案中依据其持股比例可获配的全部股份。根据《上市公司证券发行管理办 法》的规定，如果控股股东不履行认配股份的承诺，则会导致本次发行失败。另 外，公司股东有权自主选择是否参与本次配股，如果代销期限届满，原股东认 购股票的数量未达到拟配售数量的 70%，则本次配股发行失败，发行人将按照 发行价并加算银行同期存款利息将认购款返还已经认购的股东。因此，本次配 股存在因原股东认配数量不足而导致发行失败的风险。

（七）股市风险

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龙洲股份配股说明书摘要

股票市场收益机会与投资风险并存，股票价格不仅受公司盈利水平和发展 前景的影响，还受到投资者的心理预期、股票供求关系、国内外宏观经济状况 以及政治、经济、金融政策等诸多因素的影响。公司股票价格可能受到上述因 素影响而产生一定的波动，从而影响本公司股票投资者的投资收益，投资者应 对股票市场价格的波动有充分的了解。

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龙洲股份配股说明书摘要

第一节 本次发行概况

一、公司基本信息

法定中文名称： 福建龙洲运输股份有限公司 法定英文名称： FUJIAN LONGZHOU TRANSPORTATION CO., LTD. 中文简称： 龙洲运输 股票上市地： 深证证券交易所 股票简称： 龙洲股份 股票代码： 002682 法定代表人： 王跃荣 注册资本： 20,800 万元 注册地址： 龙岩市新罗区人民路龙津花园东塔楼五楼 成立日期： 2003 年 8 月 29 日

二、本次发行基本情况

（一）发行概况

1 、发行核准情况

本次配股方案已经公司 2014 年 9 月 5 日召开的第四届第四十四次董事会会 议、2014 年 9 月 22 日召开的 2014 年第二次临时股东大会审议通过。

2014 年 12 月 9 日，发行人召开第四届董事会第五十次会议，审议通过了《关 于调整 2014 年配股发行方案决议有效期的议案》、《关于提请股东大会调整授权 董事会办理 2014 年配股相关事宜的有效期的议案》、《关于召开 2014 年第三次临 时股东大会的议案》。2014 年 12 月 26 日，发行人召开 2014 年第三次临时股东 大会，审议通过了《关于调整 2014 年配股发行方案决议有效期的议案》、《关于 提请股东大会调整授权董事会办理 2014 年配股相关事宜的有效期的议案》。2015 年 4 月 14 日，发行人召开了第四届董事会第五十六次会议，审议通过了《关于 调整公司配股募集资金规模的议案》、《关于确定公司向全体股东配售股份比例的 议案》。

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龙洲股份配股说明书摘要

董事会决议公告和股东大会决议公告已刊登于巨潮资讯网站。

本次配股申请已经中国证监会证监许可【2015】1076 号文核准。

• 2 、证券类型： 境内上市人民币普通股（A股）

• 3 、每股面值： 人民币1.00元

4 、配股比例： 以公司现有总股本20,800万股为基数，按每10股配售3股的比 例向全体股东进行配售。配售股份不足1股的，按中国证券登记结算有限责任公 司深圳分公司的有关规定处理。配股实施前，若因公司送股、转增及其他原因引 起总股本变动，配股数量按照变动后的总股本进行相应调整。

4 、配股数量： 6,240万股

• 5 、配股价格： 每股5.60元

配股定价原则： （1）不低于本次配股发行前最近一期经审计的每股净资 产；（2）参考发行时公司股票在二级市场上的价格、市盈率、市净率及公司实际 情况等因素；（3）由公司董事会与保荐机构/主承销商协商确定。

• 6 、发行方式： 对全体股东网上定价发行的方式。

7 、发行对象： 本次配股股权登记日2015年6月24日在中国证券登记结算有限 公司深圳分公司登记在册的公司全体股东。

• 8 、预计募集资金总额： 不超过人民币3.5亿元（含发行费用）

• 9 、预计募集资金净额： 不超过人民币【】元

10 、募集资金专项存储账户

户 名：福建龙洲运输股份有限公司

开户行：兴业银行龙岩分行

账 号：1711 0010 0100 3935 45

（二）控股股东关于全额参与配股的承诺

2014年9月17日，公司控股股东交通国投出具了《关于以现金方式全额认购

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龙洲股份配股说明书摘要

福建龙洲运输股份有限公司2014年配股发行方案中可获配股份的承诺函》，承诺 本次配股方案获得中国证监会核准后，将以现金方式全额认购本次配股发行方案 中依据其持股比例可获配的全部股份。

（三）承销方式与承销期

本次配股由保荐机构（主承销商）以代销方式承销。

承销期间为配股说明书刊登日至发行结果公告日，即 2015 年 6 月 19 日至 2015 年 7 月 3 日。

（四）发行费用

根据本次配股的预计募集金额，发行费用的初步预算如下：

单位：万元

项 目	金额
保荐费及承销费	1,100
律师费用	【 】
注册会计师费用	【 】
发行推介及信息披露等费用	【 】
登记托管及验资费	【 】
申报材料印刷费	【 】
合 计	【 】

以上发行费用可能会根据本次发行的实际情况有所调整。

（五）本次配股发行日程安排

配股安排	交易日	停牌安排
刊登配股说明书	2015年6月19日（T-2日）	正常交易
网上路演	2015年6月23日（T-1日）	正常交易
配股股权登记日	2015年6月24日（T日）	正常交易
配股缴款期	2015年6月25日（T+1日）至2015 年7月1日（T+5日）	全天停牌
验资	2015年7月2日（T+6日）	全天停牌
发行结果公告日、发行	2015年7月3日（T+7日）

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龙洲股份配股说明书摘要

成功的除权基准日或发 正常交易 行失败的退款日

注：若发行成功，T+7 日为配股除权基准日；若发行失败，T+7 日为退款日。

上述日期为工作日，如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将 及时公告，修改本次发行日程。

（六）本次配股的上市流通

本次配股完成后，公司将根据深圳证券交易所的规定尽快安排配股新增股份 的流通事宜。

（七）本次发行有关当事人

1 、发行人：福建龙洲运输股份有限公司

法定代表人： 王跃荣

董事会秘书： 蓝能旺 办公地址： 龙岩市新罗区人民路龙津花园东塔楼五楼 电话： 0597-3100699 传真： 0597-3100660

• 2 、保荐机构（主承销商）：东北证券股份有限公司

法定代表人： 杨树财 保荐代表人： 尹清余、王静波 项目协办人： 李爽 项目组成员： 李朝、牟悦佳、尹柯 办公地址： 北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座 电话： 010-63210619 传真： 010 - 68573837

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龙洲股份配股说明书摘要

3 、发行人律师事务所：北京德恒律师事务所

法定代表人： 王丽 经办律师： 赵珞、吴旭敏 住所： 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话： 010-66575888 传真： 010-65232181

• 4 、发行人审计机构：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）

法定代表人： 陈永宏 经办会计师： 王玥、付志成 住所： 北京海淀区车公庄西路乙 19 号华通大厦 B 座 2 楼 电话： 010-88827799 传真： 010-88018737

• 5 、申请上市的证券交易所：深圳证券交易所

办公地址： 深圳市福田区深南大道 2012 号 电话： 0755-82083333 传真： 0755-82083947

• 6 、股份登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

办公地址： 广东省深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼 电话： 0755-25938000 传真： 0755-25987133

• 7 、保荐机构（主承销商）收款银行：中国建设银行长春西安大路支行

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龙洲股份配股说明书摘要

开户名： 东北证券股份有限公司 账号： 2200 1450 1000 59 111 777

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龙洲股份配股说明书摘要

第二节 主要股东情况

一、股本结构

截至 2014 年 12 月 31 日，公司的股本结构为：

单位：股

股份类别	数量	比例
一、有限售条件股份	68,034,924.00	32.71%
1、国家持股	0	0.00%
2、国有法人持股	59,076,922	28.40%
3、其他内资持股	8,958,002	4.31%
其中：境内法人持股	0	0.00%
境内自然人持股	8,958,002	4.31%
4、外资持股	0	0.00%
其中：境外法人持股	0	0.00%
境外自然人持股	0	0.00%
二、无限售条件股份	139,965,076	67.29%
1、人民币普通股	139,965,076	67.29%
2、境内上市的外资股	0	0.00%
3、境外上市的外资股	0	0.00%
4、其他	0	0.00%
三、股份总数	208,000,000	100.00%

二、股东情况

截至 2014 年 12 月 31 日，公司股本总额为 20,800 万股，全部为人民币普通 股（A 股），其中流通受限股份为 68,034,924 股。公司前十名股东的持股情况如 下：

单位：股

序 号			持股 比例		持有限售条件 的股份数量
	股东名称	股东性质		持股数量
1	交通国投	国有法人	26.37%	54,852,328	54,852,328
2	社保基金转持三户	国有法人	2.03%	4,224,594	4,224,594
3	厦门特运	国有法人	1.66%	3,442,673	-
4	漳州长运	国有法人	1.39%	2,896,889	-

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龙洲股份配股说明书摘要

5	王跃荣	境内自然人	1.38%	2,880,001	2,160,001
6	宁德汽运	国有法人	0.91%	1,896,889	-
7	莆田汽运	境内非国有法人	0.89%	1,846,152	-
8	袁合志	境内自然人	0.76%	1,588,001	1,566,000
9	苏龙州	境内自然人	0.76%	1,588,000	1,565,999
10	杜桂兰	境内自然人	0.54%	1,114,332	-
合计			36.09%	76,329,859	64,368,922

注：截至 2014 年 12 月 31 日，王跃荣将其持有公司 720,000 股份进行了质押。

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龙洲股份配股说明书摘要

第三节 财务会计信息

以下内容主要摘自公司财务报告，投资者如需了解公司的详细财务状况，请 参阅公司2014年年度报告以及2013年度重述财务报告及审计报告，以上报告已刊 登于深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）。

一、公司财务会计报告的审计情况

公司 2012 年度、2013 年度、2014 年度财务报告及 2013 年度重述财务报告 已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并分别出具了天职京 SJ[2013]708 号、天职业字[2014]5256 号、天职业字[2015]5818 号、天职业字 [2015]9015 号标准无保留意见的审计报告。

二、最近三年的合并财务报表简表

（一）公司最近三年合并资产负债表简表

单位：元

资产	2014-12-31	2013-12-31	2012-12-31
资产总计	3,020,576,182.90	2,952,376,156.00	2,650,816,095.87
负债合计	1,751,735,195.46	1,707,244,669.34	1,471,049,466.25
归属于母公司股东 权益合计	1,055,902,186.09	1,069,301,850.77	1,030,363,539.02
股东权益合计	1,268,840,987.44	1,245,131,486.66	1,179,766,629.62

（二）公司最近三年合并利润表简表

单位：元

项目	2014 年度	2013 年度	2012 年度
营业总收入	2,261,745,304.05	1,977,437,743.81	1,740,023,869.85
营业利润	26,246,832.53	45,689,629.02	87,662,769.87
利润总额	62,560,997.97	129,518,179.48	178,731,695.25
净利润	34,105,694.64	92,374,045.52	131,588,643.93
归属于母公司所 有者的净利润	20,595,814.14	72,302,161.54	108,311,950.22

（三）公司最近三年合并现金流量表简表

单位：元

项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度

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龙洲股份配股说明书摘要

项目	2014 年度	2013 年度	2012 年度
经营活动产生的现金流 量净额	225,725,422.85	33,618,231.71	208,021,603.10
投资活动产生的现金流 量净额	-138,388,893.68	-258,618,599.95	-377,300,826.99
筹资活动产生的现金流 量净额	-80,542,641.48	55,675,041.36	529,128,288.79
汇率变动对现金及现金 等价物的影响	-	-	-
现金及现金等价物净增 加额	6,793,887.69	-169,325,326.88	359,849,064.90

三、最近三年的母公司财务报表简表

（一）公司最近三年母公司资产负债表简表

单位：元

资产	2014-12-31	2013-12-31	2012-12-31
资产总计	1,734,886,805.51	1,777,495,644.26	1,586,808,049.72
负债合计	780,709,670.44	824,620,934.70	658,658,580.27
股东权益合计	954,177,135.07	952,874,709.56	928,149,469.45

（二）公司最近三年母公司利润表简表

单位：元

项目	2014 年度	2013 年度	2012 年度
营业收入	427,832,649.93	396,739,917.39	325,896,921.48
营业利润	24,246,152.70	37,014,946.63	58,479,520.88
利润总额	29,302,640.98	61,681,495.08	89,100,309.08
净利润	29,615,247.91	56,977,485.96	72,805,703.50

（三）公司最近三年母公司现金流量表简表

单位：元

项目	2014 年度	2013 年度	2012 年度
经营活动产生的现金流 量净额	77,325,985.47	-5,565,034.25	-33,605,243.33
投资活动产生的现金流 量净额	-62,982,612.28	-151,581,608.21	-268,222,945.05
筹资活动产生的现金流 量净额	-31,457,154.62	67,522,785.12	472,494,033.92
现金及现金等价物净增 加额	-17,113,781.43	-89,623,857.34	170,665,845.54

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龙洲股份配股说明书摘要

四、公司最近三年主要财务指标及非经常性损益明细表

（一）公司最近三年主要财务指标

财务指标	2014 年末 /2014 年度	2013 年末 /2013 年度	2012 年末 /2012 年度
流动比率	1.00	1.06	1.21
速动比率	0.88	0.87	1.10
资产负债率（%）（母公司）	45.00%	46.39%	41.51%
应收账款周转率（次）	11.15	10.59	15.73
存货周转率（次）	12.92	9.46	14.88
息税折旧摊销前利润（万元）	28,032.74	33,353.56	34,307.87
利息保障倍数	2.30	3.51	7.11
归属于公司股东每股净资产（元/股）	5.08	5.14	6.44
每股经营活动产生的现金流量（元）	1.09	0.16	1.30
每股净现金流量（元）	0.03	-0.81	2.25

（二）公司净资产收益率和每股收益情况

		加权平均净 资产收益率	每股收益（元/股）	每股收益（元/股）
年度	报告期利润
			基本每股收益	稀释每股收益
2014 年 度	归属于公司普通股股东的净 利润	1.92%	0.10	0.10
	扣除非经常性损益后归属于 公司普通股股东的净利润	0.72%	0.04	0.04
2013 年 度	归属于公司普通股股东的净 利润	6.88%	0.35	0.35
	扣除非经常性损益后归属于 公司普通股股东的净利润	3.18%	0.16	0.16
2012 年 度	归属于公司普通股股东的净 利润	13.58%	0.60	0.60
	扣除非经常性损益后归属于 公司普通股股东的净利润	7.12%	0.31	0.31

（三）非经常性损益明细表

单位：元

非经常性损益明细	2014 年度	2013 年度	2012 年度
非流动性资产处置损益，包 括已计提资产减值准备的冲	4,006,742.16	29,476,719.58	48,513,330.36

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龙洲股份配股说明书摘要

非经常性损益明细	2014 年度	2013 年度	2012 年度
销部分
计入当期损益的政府补助， 但与公司正常经营业务密切 相关，符合国家政策规定、 按照一定标准定额或定量持 续享受的政府补助除外	19,824,698.74	27,633,482.78	15,760,132.23
同一控制下企业合并产生的 子公司期初至合并日的当期 净损益	-188,158.79	-	-
除上述各项之外的其他营业 外收入和支出	-2,307,638.35	342,881.64	987,877.52
非经常性损益合计	21,335,643.76	57,453,084.00	65,261,340.11
减：所得税影响金额	4,225,675.35	14,181,612.21	12,428,958.98
扣除所得税影响后的非经常 性损益	17,109,968.41	43,271,471.79	52,832,381.13
其中：归属于母公司所有者 的非经常性损益	12,863,331.64	39,079,190.59	51,930,073.92
归属于少数股东的非经常性 损益	4,246,636.77	4,192,281.20	902,307.21

四、合并范围及变化情况

（一） 2014 年度合并报表范围及变化情况

合并范围增加情况：金润保理是公司本期非同一控制下合并的子公司，自购 买日起纳入合并范围；康兴贸易是公司本期同一控制下合并的子公司，视同成立 之日起即纳入合并范围；梅州龙洲运输、建瓯公交、龙行租赁、南平市天悦汽车 租赁有限公司、厦门曼之洲汽车销售服务有限公司、龙岩市龙飞机动车环保检测 有限公司、武平创鸿、武平利盛是公司本期新设立的子公司或孙公司，自成立之 日起纳入合并范围；连城闽运旅行社和福建省武夷山闽运旅行社有限公司对外承 包期满，不再对外承包，自承包期满之日起纳入合并范围。

合并范围减少情况：福建省松溪县天翔出租汽车有限公司本期注销，自注销 之日起不再纳入合并范围；公司将持有的广州科奥、侨龙汽车的股权进行转让， 自出售之日起不再纳入合并范围。

（二） 2013 年度合并报表范围及变化情况

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龙洲股份配股说明书摘要

合并范围增加情况：梅州华奥、上杭物流、广州龙洲行、梅州龙祥、梅州志 明是公司本期新设立的子公司或孙公司，自成立之日起纳入合并范围。

合并范围减少情况：汀江船舶本期注销，自注销之日起不再纳入合并范围。 （三） 2012 年度合并报表范围及变化情况

合并范围增加情况：

1、公司本期收购子公司武夷运输少数股东股权共724.80万股。截至2012年 12月31日，已有678.55万股完成变更手续，剩余股权尚未办理变更手续，公司已 根据《股权转让协议》支付股权转让款166.50万元，按照《股权转让协议》约定 公司享有未办理过户股权的相关权利和义务。

2、公司持有梅州中宝49.00%的股权，2012年公司与另一股东签订《承包协 议》，约定公司具有梅州中宝的经营决策权，同时修改梅州中宝章程，5名董事 中由公司委派3名，公司通过上述约定能够实施控制，自实际控制梅州中宝之日 起将其纳入合并范围。

3、南平嘉骐运输、上饶信义市场服务和厦门龙洲行是公司本期新设立的全 资子公司或孙公司，自成立之日起纳入合并范围。

4、东方公交对外承包经营到期，公司收回自主经营，自主经营之日起纳入 合并范围。

5、公司本期收购路东物流原股东80.00%股权，自取得控制权之日起纳入合 并范围。

合并范围减少情况：

• 1、新宇钢网本期注销，自注销之日起不再纳入合并范围。

2、公司持有鹭峰快运40.00%股权，公司与其他股东签订《承包协议》取得 控制并纳入合并范围，2012年6月30日《承包协议》到期，公司不再具有控制权， 2012年7月1日起不再纳入合并范围。

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龙洲股份配股说明书摘要

第四节 管理层讨论与分析

一、财务状况分析

（一）资产分析

报告期内，公司各类资产结构及变动情况如下：

单位：万元

	2014 年12	月31 日	2013 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
项 目	金额	比例	金额	比例	金额	比例
流动资产	141,719.77	46.92%	136,293.34	46.16%	132,183.29	49.87%
非流动资产	160,337.85	53.08%	158,944.27	53.84%	132,898.32	50.13%
资产总计	302,057.62	100.00%	295,237.62	100.00%	265,081.61	100.00%

2014年末、2013年末和2012年末资产总额分别为302,057.62万元、295,237.62 万元和265,081.61万元。整体上来说，报告期内公司资产规模不断扩大，资产规 模的快速增长主要源于2012年公司首次公开发行股票并成功上市以及近年来公 司业务规模的逐年扩大。

资产结构中，非流动资产在资产总额中的比例保持较高的水平，符合道路运 输行业的行业属性和资金流转特点。公司于2012年6月首次公开发行股票募集资 金净额37,094.25万元，随着募集资金的持续投入，非流动资产占比逐年有所提高。

（二）负债分析

报告期内公司负债结构如下：

单位：万元

	2014 年12 月31 日	2014 年12 月31 日	2013 年12	月31 日	2012 年12	月31 日
项目	金额	比例	金额	比例	金额	比例
短期借款	59,095.54	33.74%	68,600.00	40.18%	61,297.00	41.67%
应付票据	29,781.98	17.00%	17,709.76	10.37%	15,559.48	10.58%
应付账款	6,074.93	3.47%	9,801.83	5.74%	5,733.94	3.90%
预收款项	4,712.17	2.69%	3,881.67	2.27%	3,032.76	2.06%
应付职工薪酬	1,764.03	1.01%	1,598.16	0.94%	1,355.05	0.92%
应交税费	2,901.83	1.66%	3,142.08	1.84%	3,670.89	2.50%
应付利息	77.07	0.04%	93.56	0.05%	71.80	0.05%

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龙洲股份配股说明书摘要

应付股利	-	-	-	-	36.75	0.02%
其他应付款	20,172.61	11.52%	20,296.01	11.89%	17,130.62	11.65%
一年内到期的非 流动负债	7,090.00	4.05%	3,348.83	1.96%	1,780.00	1.21%
其他流动负债	10,647.60	6.08%	-	-	-	-
流动负债小计	142,317.76	81.24%	128,471.90	75.25%	109,668.29	74.55%
长期借款	2,565.00	1.46%	10,313.00	6.04%	6,107.50	4.15%
长期应付款	12,593.43	7.19%	14,426.15	8.45%	16,205.38	11.02%
专项应付款	8.95	0.01%	264.58	0.15%	251.13	0.17%
递延收益	17,688.38	10.10%	17,248.84	10.10%	14,872.64	10.11%
非流动负债小计	32,855.76	18.76%	42,252.57	24.75%	37,436.66	25.45%
负债总额	175,173.52	100.00%	170,724.47	100.00%	147,104.95	100.00%

报告期内公司负债规模较为合理，呈增长趋势。增长主要来源于流动负债的 增加，其中增加较多的主要是短期借款、应付票据和其他应付款的增加。

（三）偿债能力分析

1 、主要财务指标

	2014 年12 月31 日 或2014 年度	2013 年12 月31 日 或2013 年度	2012 年12 月31 日 或2012 年度
项 目
流动比率	1.00	1.06	1.21
速动比率	0.88	0.87	1.10
资产负债率（母公司）	45.00%	46.39%	41.51%
息税折旧摊销前利润 （万元）	28,032.74	33,353.59	34,307.87
利息保障倍数（倍）	2.30	3.51	7.11

2 、流动比率、速动比率和资产负债率分析

报告期内，发行人流动比率、速动比率相对较低，主要由于作为道路运输企 业，公司在客货运车辆投放、客运站建设方面投入较多，导致公司的长期资产占 总资产的比例较大，而流动资产占总资产的比例较小，经营周转资金部分用于长 期资产投入导致流动比率、速动比率偏低。

报告期内母公司资产负债率分别为45.00％、46.39%和41.51%。公司长期负

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龙洲股份配股说明书摘要

债中的递延收益系收到的政府补贴，待项目可供使用日起在资产收益期间内转为 收入，不需要偿还；另长期应付款主要是收取责任经营者和承包经营者的保证金 和线路牌押金，偿还压力小。

根据2014年度报告公开披露信息，同行业上市公司的流动比率、速动比率、 资产负债率如下表：

公司名称	流动比率	速动比率	资产负债率（母公司）
富临运业	1.07	1.07	25.41%
江西长运	0.66	0.63	55.96%
南京中北	1.80	1.21	49.66%
宜昌交运	1.35	1.07	40.65%
平均	1.22	1.00	42.92%
本公司	1.00	0.88	45.00%

2014 年公司流动比率和速动比率低于行业平均水平，资产负债率（母公司） 略高于行业平均水平。2012 年公司成功首次公开发行股票并上市，使得流动比 率、速冻比率、资产负债率（母公司）等指标有所改善。

3 、偿债能力分析

报告期内，公司继续实施客运、货运双核心战略，新建客运站、推进出租车 公车公营、发展农村客运、根据高铁开通客流的变化积极调整班线和班次、加强 与高铁站点的接驳能力，积极实施募投项目货运车辆投放项目、增加专业的货运 车辆、通过收购开拓龙岩、南平地区外市场，使得报告期内公司客运和货运业务 收入持续稳定增长，为公司发展奠定了坚实基础。同时公司加大汽车与配件销售 及维修业务投入，新建品牌汽车 4S 店，延伸产业链的发展为公司开拓了新的收 入增长点和利润增长点。公司报告期内收入持续稳定增长，资产质量良好，虽然 银行借款增加导致公司 2013 年利息支出大幅增长，但总体上看公司经营状况良 好， 对到期债务和利息偿还的保证程度较高，具备一定的偿债能力，偿债风险 较低。

报告期内，公司信用状况良好，并且与多家银行建立了良好的信用合作关系， 未发生过延迟支付利息及贷款逾期的情形。

（四）资产周转能力分析

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龙洲股份配股说明书摘要

报告期内，公司应收账款周转率和存货周转率情况如下：

项 目	2014 年度	2013 年度	2012 年度
应收账款周转率（次/年）	11.15	10.59	15.73
存货周转率（次/年）	12.92	9.46	14.88

1 、应收账款周转能力分析

2014年、2013年和2012年公司应收账款周转率分别为11.15次、10.59次和 15.73次，应收账款的周转率整体上有所下降，公司应收账款主要是公司应收汽 车和建材销售款、货运运费和应收站务费。

公司具有完善的应收账款管理制度，根据客户信用等因素对客户的赊销政策 等进行差别化管理，按信用等级给予不同的回款期。公司建立了货款回收责任制， 将销售货款回收率作为主要考核指标之一，保证有效、及时的收回货款。客户也 多为公司的长期合作的优质客户，因此应收账款无法收回的风险较小，这也保证 了公司具有良好的应收账款周转能力。

同行业上市公司应收账款周转率比较表

公司名称	2013 年度	2012 年度	2011 年度	平 均
富临运业	71.52	66.76	71.84	70.04
江西长运	31.85	34.74	38.50	35.03
南京中北	12.76	29.50	31.24	24.50
宜昌交运	50.23	57.12	61.94	56.43
平均	41.59	47.03	50.88	46.50
本公司	11.15	10.59	15.73	18.73

报告期内，公司应收账款周转率低于同行业平均水平，主要是由于：富临运 业业务和江西长运主营业务以旅客运输为主，富临运业基本未从事销售业务，江 西长运销售业务占比较小，所以其各期末应收账款余额较小；南京中北主营业务 中主要包括旅客运输、旅游服务、房产开发、汽车销售和发电等业务，旅客运输 和旅游服务基本无应收款，汽车销售、房产开发和发电业务也基本销售给最终客 户，应收款余额较低；宜昌交运主营业务中主要包括旅客运输和汽车销售业务， 其中旅客运输业务基本无应收款，汽车业务也基本销售给最终客户，应收款余额

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龙洲股份配股说明书摘要

较低。综上公司应收账款周转率低于同行业上市公司是由于不同的业务模式造成 的。

2 、存货周转能力分析

2014年、2013年和2012年公司存货周转率分别为12.92次、9.46次和14.88次。 2013年，存货周转率较低，主要原因如下：2013年公司加大建材销售业务、汽车 与配件销售及维修业务，期末建材和汽车等存货大幅增加，从而使得2013年存货 周转率有所下降。

同行业上市公司存货周转率比较表

公司名称	2013 年度	2012 年度	2011 年度	平 均
富临运业	6,020.79	14,458.27	11,606.55	10,695.20
江西长运	37.50	40.83	35.22	37.85
南京中北	2.49	1.89	1.67	2.01
宜昌交运	6.72	9.05	10.74	8.84
平均	1,516.88	3,627.51	2,913.55	2,685.98
本公司	12.92	9.46	14.88	12.42

与同行业上市公司相比，公司存货周转率处于较低水平，主要是由于：公司 不仅从事客运、货运及客运站经营业务，而且还从事汽车与配件、建材销售等业 务，且占比较高，存货的余额也主要是汽车、钢材和水泥等，富临运业基本未从 事销售业务，江西长运销售业务占比较小，故与其相比存货周转率差异较大，由 于南京中北拥有房地产业务，所以其存货周转率低于公司水平。综上，公司的存 货周转率处于较低水平是公司经营业务行业属性决定的。

二、盈利能力分析

（一）营业收入分析

报告期内，公司营业收入结构如下：

单位：万元

	2014 年度	2014 年度	2013	年度	2012	年度
项目
	金额	比例	金额	比例	金额	比例
主营业务	194,994.98	86.21%	172,060.21	87.01%	145,792.05	83.79%

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其他业务 合计	31,179.55	13.79%	25,683.56	12.99%	28,210.33	16.21% 100.00%
	226,174.53	100.00%	197,743.77	100.00%	174,002.39

报告期内，公司主营业务收入保持稳步增长，2014 年、2013 年主营业务收 入分别较上年同期增长 13.33％和 18.02%，主业规模进一步发展壮大。

公司其他业务收入主要包括房屋场地及设备租赁、建材销售等收入。公司主 营业务突出，报告期各年主营业务收入占营业收入的比重在 80%以上。

（二）营业成本分析

报告期内，公司营业成本结构如下：

单位：万元

	2014 年度	2014 年度	2013 年度	2013 年度	2012 年度	2012 年度
项 目	金额	比例	金额	比例	金额	比例
主营业务	171,041.58	86.31%	146,674.42	87.36%	116,930.92	82.69%
其他业务	27,140.44	13.69%	21,226.02	12.64%	24,479.45	17.31%
合 计	198,182.03	100.00%	167,900.44	100.00%	141,410.37	100.00%

其他业务成本主要包括房屋场地及设备租赁、房产销售及建材销售成本等。 主营业务成本中客运运输、汽车与配件销售及维修、石油销售成本占比较大，报 告期内合计金额占主营业务成本均在90%以上。

（三）主营业务利润分析

报告期内公司各项业务明细毛利及毛利贡献率如下：

单位：万元

	2014 年度	2014 年度	2013 年度	2013 年度	2012 年度	2012 年度
项目	毛利	毛利 贡献率		毛利 贡献率		毛利 贡献率
			毛利		毛利
客运运输	13,412.46	55.99%	13,803.20	54.37%	17,968.34	62.26%
货物运输	728.33	3.04%	1,223.95	4.82%	1,403.84	4.86%
汽车与配件 销售及维修	5,900.04	24.63%	6,542.74	25.77%	4,438.08	15.38%
石油销售	1,741.97	7.27%	1,345.90	5.30%	1,170.63	4.06%
站务收入	1,902.76	7.94%	2,077.43	8.18%	3,528.94	12.23%
培训费收入	267.83	1.12%	392.56	1.55%	351.31	1.22%

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合计 23,953.40 100.00% 25,385.79 100.00% 28,861.14 100.00%

2014 年、2013 年和 2012 年，公司营业利润主要为主营业务利润，分别为 23,953.40 万元、25,385.79 万元和 28.861.14 万元，有所下降。公司主营业务利润 主要来源于客运、汽车与配件销售及维修和站务业务，其毛利贡献率合计达到 89％左右。不同业务在报告期内毛利贡献率的变化有所不同，具体如下：报告期 内，由于受到高铁的冲击，公司客运和站务业务的毛利贡献率整体上有所下降， 公司客运业务毛利贡献率分别为 55.99%、54.37%和 62.26%，站务业务毛利贡献 率分别为 7.94%、8.18%和 12.23%；货物运输业务毛利贡献率分别为 3.04%、4.82% 和 4.86%；汽车与配件销售及维修业务毛利贡献率分别为 24.63%、25.77%和 15.38%，随着汽车与配件销售及维修业务规模的扩大，其毛利贡献率也有所增加； 石油销售毛利贡献率分别为 7.27%、5.30%和 4.06%，有所增加；培训业务毛利 贡献率分别为 1.12%、1.55%和 1.22%，贡献率较低。

三、现金流量分析

报告期内，公司现金流量情况如下：

单位：万元

项 目	2014年度	2013年度	2012年度
经营活动产生的现金流量净额	22,572.54	3,361.82	20,802.16
投资活动产生的现金流量净额	-13,838.89	-25,861.86	-37,730.08
筹资活动产生的现金流量净额	-8,054.26	5,567.50	52,912.83
现金及现金等价物净增加额	679.39	-16,932.53	35,984.91

报告期内，公司经营活动现金净流入金额合计累计金额65,867.06万元，同 期净利润合计金额为25,806.84万元，经营活动现金净流入大于同期净利润，体 现了公司主营业务持续增长并实现了经济利益的实际流入。

（一）经营活动产生的现金流量分析

报告期内，公司经营活动形成的现金流情况如下：

单位：万元

项 目	2014年度	2013年度	2012年度
销售商品、提供劳务收到的现金	235,850.26	227,382.03	180,623.41

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收取的税费返还	19.37	-	49.76
收到的其他与经营活动有关的现金	56,194.95	33,703.62	43,820.51
经营活动现金流入小计	292,064.59	261,085.65	224,493.69
购买商品、接受劳务支付的现金	171,338.23	187,430.74	121,429.56
支付给职工以及为职工支付的现金	28,987.01	26,668.56	20,918.85
支付的各项税费	11,394.60	14,690.16	13,418.65
支付的其他与经营活动有关的现金	57,772.20	28,934.36	47,924.46
经营活动现金流出小计	269,492.04	257,723.83	203,691.53
经营活动产生的现金流量净额	22,572.54	3,361.82	20,802.16

从整体看，报告期内公司经营规模不断扩大，主营业务收入的持续增长，带 来经营活动现金流入的稳定增加；公司客运运输收入是公司主要的收入来源之 一，其现金流较好，为公司经营活动现金净流量提供了保障。近三年购买商品、 接受劳务支付的现金流也随着公司经营规模的扩大而相应有所增加。2013年公司 经营活动产生的现金流量净额较小，主要是由于汽车与配件销售及维修业务的快 速发展使得应收账款以及存货占用资金有所增加，应收账款余额较上年末增加 5,890.45万元，存货余额较上年末增加13,188.91万元。

（二）投资活动产生的现金流量分析

报告期内，公司固定资产、无形资产等长期资产投资支出较大，因此各年投 资活动产生的现金流量均为负值。

2014 年度、2013 年和 2012 年公司投资活动产生的现金流量净额分别为 -13,838.89 万元、-25,861.86 万元和-37,730.08 万元，报告期内，公司进行首次 公开发行股票募投项目客运和货运车辆投放项目的实施、新建客运站、4S 店、 购置土地等，使得长期投资支出较多。

（三）筹资活动产生的现金流量分析

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量情况如下：

单位：万元

项 目	2014年度	2013年度	2012年度
吸收投资所收到的现金	1,008.40	1,810.00	37,773.25
取得借款所收到的现金	95,774.00	90,940.00	67,947.65

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发行债券收到的现金	-	-	-
筹资活动现金流入小计	96,782.40	92,750.00	105,720.90
偿还债务所支付的现金	97,925.29	77,862.67	48,422.62
分配股利、利润或偿付利息 所支付的现金	6,911.37	9,319.83	3,706.45
支付其他与筹资活动有关 的现金	-	-	679.00
筹资活动现金流出小计	104,836.67	87,182.50	52,808.07
筹资活动产生的现金流量 净额	-8,054.26	5,567.50	52,912.83

报告期内随着公司业务规模的不断发展，公司各期用于更换客车、新建客运 站和品牌汽车4S店、购置土地、股权投资及流动资金的周转使得各期取得借款所 收到的现金逐年增加。2012年公司筹资活动产生的现金流量净额较高，主要是由 于公司于2012年首次公开发行股票并上市成功，募集资金净额37,094.25万元。

四、财务状况和盈利能力未来趋势分析

（一）公司主要财务优势

报告期内，公司继续实施客运、货运双核心战略，新建客运站、推进公车公 营、发展农村客运、根据高铁开通客流的变化积极调整班线和班次、加强与高铁 站点的接驳能力，积极实施募投项目货运车辆投放项目、增加专业的货运车辆、 通过收购开拓龙岩、南平地区外市场，使得报告期内公司客运和货运业务收入持 续稳定增长，为公司发展奠定了坚实基础。同时公司加大汽车与配件销售及维修 业务投入，新建品牌汽车 4S 店，延伸产业链的发展为公司开拓了新的收入增长 点和利润增长点，营业收入实现持续稳定增长。

报告期内，公司资产质量良好，作为龙岩、南平地区的行业龙头企业，公司 已经树立起了良好的品牌形象和公司信誉，为经营业务的开展及为公司从资本市 场、金融机构取得资金创造了条件。

（二）公司未来发展面临的主要困难

公司属于道路运输行业，行业区域特点较为明显，公司汽车客运业务收入主 要来源于班车客运收入，而班车客运收入的关键是拥有线路经营权。截至 2014 年 12 月 31 日，公司拥有班车客运车辆 1,741 辆、客运班线 907 条，客运业务班

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线主要覆盖闽西、闽北城乡和省内各主要城市，区域经营特点明显，班线覆盖明 显不足，与国内大型汽车运输企业相比存在一定差距。另一方面公司货运业务随 着募投项目的陆续实施，车辆数显著增加，专业承运能力显著提高，并通过收购 方式向省内其他地区拓展，虽然报告期内公司货运业务已经取得了快速发展，但 与整个福建市场其他货运公司相比，公司仍存在规模有限、缺乏明显竞争优势的 问题。

近几年，随着经济发展及交通基础设施投资力度的加大，高速铁路、城际轨 道交通对公路运输的冲击日益增加。2012 年 6 月，龙厦快铁正式通车运行，该 条快铁的开通对快铁沿线、两端和延伸线的客流量产生了一定的分流，对公司班 线客运量产生了一定的影响。虽然公司积极采取了调整班线和班次、加强与高铁 站点的接驳能力，发展农村客运等措施，但仍不能排除快铁开通对公司客运业务 产生的不利影响。根据现有规划，未来几年福建区域内仍将陆续兴建多条高速（快 速）铁路，公司客运业务仍将面临铁路运输业发展给公司客运业务带来不利影响 的问题。

另外，公司所属行业具有固定资产投资金额大，投资回收期长的特点，对客 车、货车、客运站、汽车S 店等营运资产的需求量较大，近几年公司虽营业收入 稳定增长，经济效益的实际流入情况较好，但仍很难满足公司业务发展对资金的 需求。

因此，区域经营的特点、高速铁路的冲击和资金需求的限制，将是公司未来 发展面临的主要困难和问题。

（三）未来盈利能力的趋势分析

报告期内，公司资产质量良好，公司管理层认为，未来公司财务状况和盈利 能力，主要取决于以下重要因素：

• 1、国内经济环境的变化；

• 2、国家产业政策的调整；

• 3、铁路运输业的竞争；

• 4、燃油价格的波动；

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• 5、公司未来重大投资项目的顺利实施；

• 6、其他不可抗力或不可预见的重大不利因素的影响。

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第五节 本次募集资金运用

一、本次募集资金运用概况

经公司第四届董事会第四十四次及第五十六次会议、2014 年第二次临时股 东大会审议通过，公司决议以现有总股本 20,800 万股为基数，按照每 10 股配售 3 股的比例向本次配股股权登记日的全体股东配售股票，共计可配股份数量为 6,240 万股。

本次配股预计募集资金总额不超过 3.5 亿元，扣除发行费用后的净额全部用 于补充流动资金。

公司已制定了《募集资金管理办法》，规定了募集资金专户存储、使用、管 理和监督制度，公司对首次公开发行股票的募集资金进行了规范的管理和运用， 公司仍将严格按照相关规定管理和使用本次配股募集资金。

二、募集资金运用的必要性分析

（一）本次募集资金投资项目宏观背景

1 、海峡西岸经济区发展战略上升为国家战略

海峡西岸经济区以福建省为主体，包括福建、广东、浙江、江西4省中的20 个城市，近9,000万人口，地理位置面向台湾，北承长江三角洲，南接珠江三角 洲，辐射昌九、武汉、长株潭等中部城市群，是我国沿海经济带的重要组成部分， 在全国区域经济发展布局中处于重要地位。2009年5月，国务院通过《关于支持 福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》，进一步明确海峡西岸经济区的战 略定位和目标任务，将海峡西岸经济区开发建设由地方战略上升为国家战略。

2010年1月，福建省通过《福建省建设海峡西岸经济区纲要》，对海峡西岸经 济区发展的战略定位、发展目标、发展布局等制定了纲领性规划。2011年3月， 国务院批准了《海峡西岸经济区发展规划》，对海峡西岸经济区的发展目标、空 间布局、构建现代产业体系和统筹城乡和区域协调发展等制定了专项规划。其中， 龙岩等城市将大力承接沿海产业转移，以闽粤赣交通枢纽和资源优势为基础，以 生态型产业集聚与扩展为支撑，加快发展旅游、现代物流、生态农业、矿产资源

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综合利用和精深加工等产业，建设成为闽粤赣边联结沿海、拓展腹地的生态型经 济枢纽，以及全国重要的客家文化、红色旅游和生态休闲旅游基地。

2 、党和国家对革命老区的扶持政策

龙岩市作为我国著名的革命老区，是原中央苏区的重要组成部分，为新中国 的建立作出了重大贡献。近年来，党和国家领导人十分重视龙岩市等革命老区的 发展，出台了一系列扶持政策，在建设资金投入、项目安排、财政转移支付、金 融信贷、税收、土地使用、矿产资源开发利用等方面给予了大力支持。未来龙岩 市将继续享受国家各项扶持政策，以实现社会经济的快速发展。

3 、国家大力发展现代物流业

现代物流指的是根据实际需要，将运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加 工、配送、信息处理等基本功能实施有机结合的一种新型的集成式管理。随着我 国经济水平的不断提升，跨区域经济往来日益频繁，物流业已成为国民经济的重 要产业和新的经济增长点。2009 年，国务院审议并通过了《物流业调整和振兴 规划》，要大力推进物流服务的社会化和专业化、推动重点领域物流发展、积极 扩大物流市场需求、优化物流业发展的区域布局，整个行业将迎来更加美好的发 展前景。2011 年，福建省人民政府审议并通过了《福建省“十二五”现代物流 业发展专项规划》，提出以降低社会物流成本、优化物流产业布局和壮大物流产 业规模为目标，以加快转变物流发展方式、提升物流服务能力为主线，以现代信 息基础和先进技术为支撑，为加快福建省国民经济发展和海峡西岸经济区建设提 供坚实的物流保障体系。围绕产业群、港口群和城市群建设，全力推进与央企、 外企、民企三维项目对接，着力完成“优化物流业发展空间布局，构建开放型物 流发展新格局、建设现代化物流基础网络、全面提升现代物流业竞争力”四大任 务。2011 年，龙岩市人民政府审议并通过了《龙岩市“十二五”现代物流业发 展专项规划》，提出在“十二五”期间要努力把龙岩建成全国地区性物流节点城 市、服务海西和中西部地区发展新的物流通道、闽粤赣边区域性物流中心和海西 重要的商贸物流基地。2014 年，国务院正式印发了《物流业发展中长期规划 （2014-2020 年）》，明确发展目标“到 2020 年，基本建立布局合理、技术先进、 便捷高效、绿色环保、安全有序的现代物流服务体系。物流业增加值年均增长

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8%左右，物流业增加值占国内生产总值的比重达到 7.5%左右。第三方物流比重 明显提高。新的物流装备、技术广泛应用。一体化运作、网络化经营能力进一步 提高，信息化和供应链管理水平明显提升，形成一批具有国际竞争力的大型综合 物流企业集团和物流服务品牌。物流园区网络体系布局更加合理，多式联运、甩 挂运输、共同配送等现代物流运作方式保持较快发展，物流集聚发展的效益进一 步显现。全社会物流总费用与国内生产总值的比率由 2013 年的 18%下降到 16% 左右，物流业对国民经济的支撑和保障能力进一步增强。”

4 、国家对自贸区建设的推进

2013 年 7 月，国务院常务委员会原则上通过了《中国（上海）自由贸易试 验区总体方案》，2013 年 8 月，国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验 区。 2013 年 11 月，十八届三中全会提出要加快自贸区建设，选择若干具备条 件的地方发展自由贸易园（港）区。2014 年 8 月，厦门市出台了《厦门自贸区 建设工作实施方案》，其主要工作任务为：推进海关特殊监管区域内部整合，优 化区域功能，提高办事效率；加快公共监管平台的建设，推动贸易便利化；加强 与台湾自由经济示范区的对接，扩大对台先行先试领域；实行“审批清单”管理 模式，推动审批制度改革，促进投资便利化；加快金融制度创新，探索实施两岸 跨境人民币、融资租赁等金融业务，增强金融服务功能；做好特殊监管区域关内 关外整合工作，推进自贸区建设。2015 年 4 月 10 日，国务院印发了《中国(福建) 自由贸易试验区总体方案》。2015 年 4 月 21 日，福建省福州、厦门、平潭三个 自贸试验区正式揭牌，3 个片区 2015 年启动实施重点试验项目 91 项,涉及投资管 理、贸易监管、金融开放、法治保障、市场监管等方面。

5 、国家加速 21 世纪海上丝绸之路的建设

2015 年 3 月 28 日，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布《推动共建 丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。在“一带一路”纲领性 战略中，福建被定位为“21 世纪海上丝绸之路核心区”。目前福建省正在制订“21 世纪海上丝绸之路核心区”的实施意见，具体构想是努力建设海上西线、南线、 北线，以及陆上经济合作走廊，在政策、机制、平台建设、资源利用、组织保障 等方面对“海丝路”建设提供支撑，且在基础设施、产业对接、海洋、贸易、投

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资、人文交流等六大领域开始和“海丝路”沿线国家展开合作。海上丝绸之路战 略的构建需要加快构建国际物流体系、提升通关便利水平、加快完善运输安全保 障机制，并以港口为战略支点将各国港口城市和沿海经济带串联起来，通过海上 互联互通，形成 21 世纪海上丝绸之路经济带。

（二）在公司目前经营状况下补充流动资金的必要性

受快铁开通影响，报告期内公司班车客运业务业绩持续下滑。为缓解客运业 务业绩下滑对公司整体经营业绩的影响，公司在积极调整客运产业经营策略的同 时，围绕主营业务，努力挖掘利润增长点，一方面大力发展货运物流业务，在货 运收入快速增长的同时，对现代化物流产业进行布局，并积极寻求通过收购兼并 实现物流产业快速发展；另一方面，公司利用现有业务基础，发展汽车与配件销 售及维修业务，加大在油气资产业务上的投资，努力提高主营业务收入，增加净 利润。考虑到现有业务的发展以及未来投资规模扩大的需求，在此时点补充流动 资金具有合理性。

1 、大力发展货运物流业务，需要充足的流动资金支持

报告期内，公司充分利用国家支持海西经济区发展的重大机遇，积极推进募 投项目货运车辆投放项目的实施，通过投放专业货运车辆、开发大客户、收购兼 并其他货运企业，在拓展龙岩地区市场的基础上积极向福建省其他地区货运市场 扩张，使得公司货运运输业务得以迅速发展，货运物流收入持续增长。未来几年， 公司仍将借助国家大力发展现代物流产业的机遇，通过自建、合作经营以及收购 兼并等多种方式实现货运物流业务快速发展。

2012 年，公司成功实现 A 股上市。公司充分利用国家大力支持物流业的发 展趋势，拟利用首次募集资金投资建设“武平物流中心建设项目”，目前已经开 始施工建设，预计将于 2015 年下半年建设完成。武平物流中心建设项目立足武 平，覆盖龙岩，辐射闽粤赣，以区位优势及交通网络为依托，以武平三大工业园 区产业需求为导向，形成以公路运输为主，提供公路、铁路联运一体的第三方枢 纽型物流中心。该项目将实现货物储存、运输、加工、配送、商贸、信息服务、 增值服务等一体化功能，依托三省交界的优越地理位置及周边产业集群迫切的物 流需求，统筹武平地区物流资源，逐步发展成为闽赣粤物流网络中重要节点。武

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平物流中心建设项目建成后将为公司物流业务开拓巨大的发展空间，为公司创造 新的利润增长点。2014 年 6 月 18 日，公司与中节能资产经营有限公司签署合作 框架协议，双方拟合资设立项目公司并预计投资 2 亿元在厦门、大连、北京、扬 州等地建设运营城市物流产业园项目，以此扩大公司货运物流产业的经营规模， 提升物流产业的盈利能力和发展潜力。

未来，公司将借助国家大力发展现代物流产业的机遇，通过投资建设“现代 物流产业园”或收购兼并现代物流企业等方式积极推进公司在全国范围内的物流 节点布局。随着公司司货运物流产业的经营规模将继续扩大，公司对流动资金的 需求大幅增加。

2 、在围绕主业的基础上，适度发展汽车与配件销售及维修产业，需要补充 流动资金

公司在道路运输行业经营多年，积累了较为丰富的行业经验。但由于公路客 运业务受高（快）铁冲击影响较大，货运物流业务尚处于建设期并未实现规模效 应及产业化发展，因此公司在现有经营情况下利用已有客户资源优势、行业经营 管理优势及品牌优势，发展汽车与配件销售及维修业务。报告期内，公司新建宝 马、一汽-大众、东风雪铁龙、奥迪4S店，使得汽车与配件销售及维修业务已实 现了较快增长，成为公司重要的利润来源之一。2014年、2013年、2012年公司汽 车与配件销售及维修业务收入是89,985.34万元、70,839.27万元、46,038.75万元， 分别较上年同期增长27.03%、53.87%和66.89%，呈逐年快速增长趋势。汽车4S 店初始投资及营运资金要求较高，一般来说，中高端品牌单店初始固定投资规模 约为2,000万元-5,000万元，营运资金约需3,000-5,000万元，汽车销售业务对经销 商资金实力要求较高。公司汽车与配件销售及维修业务的快速发展需要充足的资 金做保障。未来公司将在巩固现有龙岩、梅州等市场的基础上，适度加大对其他 地区市场投资，预计未来几年公司汽车与配件销售及维修业务规模将继续扩大， 也会加大对流动资金的需求。

3 、公司发展油气产业需要充足的营运资金做保障

对于油气业务，公司下设岩运石化一家子公司从事石油销售业务，运营7家 加油站。2014年11月7日，公司与中海石油福建新能源有限公司签署《福建龙洲

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龙洲股份配股说明书摘要

海油新能源有限公司合资合同》，双方拟共同合资设立福建龙洲海油新能源有限 公司，在龙岩地区共同投资建设运营汽车加油、天然气汽车加气、大型工业区集 中供气、气化站等天然气利用项目。2015年3月11日，由公司与中海石油福建新 能源有限公司共同出资设立的福建龙洲海油新能源有限公司设立，公司持有51% 股权；公司与旷智投资管理（天津）有限公司和天津市蔓莉卫生制品有限公司签 署股权转让协议，收购了旷智投资管理（天津）有限公司持有的天津市蔓莉卫生 制品有限公司65%的股权，天津市蔓莉卫生制品有限公司计划在天津市大港区古 林工业区内建设日产30万Nm3压缩天然气加工厂一座，同时配套一个加气站子 站。由于前述加油加气站的投资建设，势必会造成流动资金紧张，建成后也需要 一定的流动资金，以满足其正常良好的运营。

4 、在流动资金充足的情况下可以收购兼并优质企业，满足资本性支出需要

鉴于公路运输具有的区域性特点，收购兼并是企业扩大规模、占领市场的有 效手段。在客运业务方面，公司自2003年成立以来陆续收购了龙岩国通客运、长 汀国通客运、龙港运输、龙岩出租、红古田汽车租赁等企业，巩固了公司在龙岩 地区的领先地位；2006年5月起，公司经过多次股权收购实现了对武夷运输的控 股权，成功进入福建另一大运输区域市场。通过收购兼并，公司迅速成为以龙岩、 南平地区为核心，业务向福建省内各地市、广东、广西、江西、湖南、湖北、浙 江、上海、江苏、重庆等地辐射的大型运输企业。在货运物流方面，2012年8月， 公司收购了路东物流80％的股权，成功进入厦门混凝土运输市场，实现了异地业 务扩张；在油气业务方面，公司已于2015年2月与相关方签署协议收购了油气资 产，该项目实施将使得公司油气业务正式进入天津市场。以上收购兼并行为对经 营业绩会陆续产生积极影响。在流动资金充足的情况下，未来公司将继续灵活运 用收购兼并方式实现规模扩张。同时，收购兼并后的正常运营也需要充足的营运 资金作为保障。

（三）改善财务状况，降低财务风险

1 、公司货币资金紧张

2014 年末、2013 年和 2012 年末，公司货币资金余额为 44,861.24 万元、 41,351.19 万元、60,037.58 万元，扣除公司上市后各期末募集资金余额后，2014 年末、2013 年末和 2012 年末货币资金分别为 34,454.96 万元、20,114.79 万元和

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龙洲股份配股说明书摘要

31,342.56 万元，明细情况如下：

单位:万元

项目	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
①现金	291.20	212.73	183.66
②银行存款	36,379.44	35,496.06	52,533.49
③其他货币资金	8,190.60	5,642.40	7,320.42
合 计	44,861.24	41,351.19	60,037.58
④募集资金银行 存款余额	10,406.29	21,236.40	28,695.02
①+②+③-④	34,454.96	20,114.79	31,342.56

2014 年末、2013 年末和 2012 年末，公司货币资金占流动资产的比例和占总 资产的比例及其与同行业上市公司平均水平对比情况如下表：

	项目	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
货币 资金 占流 动资 产比 例	同行业平均（含 龙洲股份）	43.23%	45.54%	53.71%
	同行业平均（不 含龙洲股份）	46.13%	49.32%	55.75%
	龙洲股份	31.65%	30.34%	45.42%
货币 资金 占总 资产 比例	同行业平均（含 龙洲股份）	17.86%	18.68%	23.09%
	同行业平均（不 含龙洲股份）	18.61%	19.85%	23.20%
	龙洲股份	14.85%	14.01%	22.65%

综上所述，公司货币资金占流动资产和占总资产的比重均低于同行业平均 值，处于较低水平。公司货币资金较为紧张，需要补充流动资金以更好地满足公 司日常经营对流动资金的需求。

2 、公司借款余额较高，财务费用较多

报告期内，公司银行借款金额较大，使得财务费用一直保持在较高水平，财 务费用占同期扣非后利润总额的比例总体上也呈增长趋势，财务费用及其占扣非 后利润总额的比例均明显高于同行业上市公司平均水平。

报告期内公司银行贷款构成及财务费用情况如下：

单位：万元

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项目	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
短期借款	59,095.54	68,600.00	61,297.00
长期借款	2,565.00	10,313.00	6,107.50
一年内到期长期借款	7,090.00	3,348.83	1,780.00
短期融资券	10,000.00	-	-
借款总额	78,750.54	82,261.83	69,184.50
项目	2014 年度	2013 年度	2012 年度
财务费用	2,264.43	2,974.09	2,164.42
公司利润总额	6,256.10	12,951.82	17,873.17
扣非后利润总额	4,122.54	7,206.51	11,347.04
财务费用占扣非后公 司利润总额的比例	54.93%	41.27%	19.07%

2014年、2013年和2012年，公司财务费用及其占扣非后利润总额的比例与同 行业上市公司平均水平对比情况如下表：

单位：万元

	项目	2014 年度	2013 年度	2012 年度
财务费用	同行业平均（含 龙洲股份）	2,347.88	2,148.97	1,789.78
	同行业平均（不 含龙洲股份）	2,368.74	1,942.68	1,696.12
	龙洲股份	2,264.43	2,974.09	2,164.42
财务费用 占扣非后 利润总额 的比例	同行业平均（含 龙洲股份）	24.51%	18.90%	14.40%
	同行业平均（不 含龙洲股份）	19.19%	13.30%	13.23%
	龙洲股份	45.83%	41.27%	19.07%

从上表可以看出，报告期内公司财务费用一直保持在较高水平，财务费用占 同期扣非后利润总额的比例总体上也呈增长趋势，财务费用及其占扣非后利润总 额的比例均明显高于同行业上市公司平均水平。公司财务杠杆较高，财务费用负 担较重，进而降低了公司的利润水平。因此，通过补充流动资金，可以适当控制 银行贷款水平、降低公司财务费用支出，会在一定程度上提高公司的利润水平。

3 、公司资产负债率较高

从公司资产负债率水平来看，公司近几年的发展，财务杠杆在其中发挥了较

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大的作用，但是由于以负债融资为主，使得公司近几年资产负债率处于同行业上 市公司较高水平。报告期各期末，公司母公司及合并报表的资产负债率与同行业 平均水平对比情况如下表：

	项目	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
资产负 债率 （母公 司）	同行业平均（含 龙洲股份）	43.34%	45.25%	47.16%
	同行业平均（不 含龙洲股份）	42.92%	44.96%	48.58%
	龙洲股份	45.00%	46.39%	41.51%
资产负 债率 （合 并）	同行业平均（含 龙洲股份）	47.53%	48.63%	51.13%
	同行业平均（不 含龙洲股份）	44.91%	46.34%	48.73%
	龙洲股份	57.99%	57.83%	55.49%

从上表可以看出，总体来讲，公司母公司的资产负债率基本与同行业上市公 司平均水平持平，而合并报表的资产负债率各年末均高于同行业上市公司平均水 平。由于公司银行贷款余额较高，财务费用较大，如继续通过银行贷款的方式补 充流动资金将进一步提高公司的资产负债率，加大公司的偿债风险，因此，本次 募集资金到位后可改善公司资产负债结构，降低偿债风险。

4 、公司短期偿债指标较低

报告期内，公司流动比率和速动比率与同行业上市公司平均水平对比情况如 下：

	项目	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
流动比 率	同行业平均（含 龙洲股份）	1.17	1.20	1.24
	同行业平均（不 含龙洲股份）	1.22	1.23	1.25
	龙洲股份	1.00	1.06	1.21
速动比 率	同行业平均（含 龙洲股份）	0.97	0.92	1.01
	同行业平均（不 含龙洲股份）	1.00	0.93	0.98
	龙洲股份	0.88	0.87	1.10

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龙洲股份配股说明书摘要

从上表可以看出，公司自2012年上市后，流动比率与速动比率持续下降，低 于同行业上市公司平均水平，公司短期偿债能力有所下降。因此，本次募集资金 到位后可改善公司短期偿债能力，有利于提高公司的抗风险能力。

5 、公司营运资金占营业收入的比例较低

报告期内，公司营运资金占营业收入的比例远低于同行业上市公司平均水 平，未来随着公司生产经营规模的扩大，公司需要补充更多营运资金以满足日常 经营需要。报告期内，公司营运资金占营业收入的比例与同行业上市公司平均水 平对比情况如下：

单位：万元

		2014 年12 月31 日/2014 年度	2013 年12 月31 日/2013 年度	2012 年12 月31 日/2012 年度
项目
龙洲股份	流动资产	141,719.77	136,293.34	132,183.29
	流动负债	142,317.76	128,471.90	109,668.29
	营运资金	-598.00	7,821.44	22,515.00
	营业收入	226,174.53	197,743.77	174,002.39
	营运资金/营业收 入	-0.26%	3.96%	12.94%
同行业平均（含龙洲股份）		7.50%	9.50%	9.13%
同行业平均（不含龙洲股份）		9.45%	10.88%	8.18%

通过上表可以看出，跟同行业上市公司相比，公司营运资金占营业收入的比 例较低，营运资金的规模较小，资金较为紧张。为了各种业务能够健康良好的发 展，公司需要足够的营运资金作为支持和保障，所以公司需要补充营运资金更好 的进行生产经营。

三、募集资金运用的合理性分析

公司按照营运资金周转率法对未来三年需要补充的营运资金进行了测算，具 体测算情况如下：

（一）基本原理及计算公式

营运资金周转率法是以公司的营业收入及营业成本为基础，综合考虑企业各 项经营资产及经营负债的周转率等因素影响，进而预测公司未来年度的营运资金

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龙洲股份配股说明书摘要

需求量的方法。

营运资金周转次数和营运资金量的计算公式为：

营运资金周转次数＝360/（存货周转天数+应收账款周转天数+预付账款周转 - - 天数 应付账款周转天数 预收账款周转天数）。

其中：周转天数=360/周转次数，应收账款周转次数＝营业收入/平均应收账 款，预收账款周转次数＝营业收入/平均预收账款，存货周转次数＝销售成本/平 均存货，预付账款周转次数＝销售成本/平均预付账款，应付账款周转次数＝销 售成本/平均应付账款。

营运资金量＝上年度营业收入×（1+预计营业收入年增长率）×（1-上年度销 售利润率）/营运资金周转次数。

（二）测算过程

根据营运资金周转率法的基本原理和计算公式，为确定公司未来三年需要补 充的营运资金数额，做出如下假设：（1）公司以 2014 年为预测基期，2015 年-2017 年为预测期；（2）公司保持 2014 年度各项经营资产和经营负债的周转情况；（3） 公司保持 2014 年度的销售收入增长率和销售利润率。基于上述假设基础上，公 司未来三年营运资金需求量的具体测算过程如下：

单位：万元

				预测期
		2014 年度／ 2014 年12 月 31 日
序 号			2015 年度／ 2015 年12 月31 日	2016 年度／ 2016 年12 月31 日	2017 年度 ／2017 年 12 月31 日
	项 目
1	营业收入	226,174.53	258,692.94	295,886.71	338,428.03
2	营业成本	198,182.03	226,675.79	259,266.27	296,542.47
3	存货周转天数	37.15	37.15	37.15	37.15
4	应收账款周转天数	43.05	43.05	43.05	43.05
5	预付账款周转天数	14.42	14.42	14.42	14.42
6	应付账款周转天数	42.44	42.44	42.44	42.44
7	预收账款周转天数	6.84	6.84	6.84	6.84
10	销售利润率	1.51%	1.51%	1.51%	1.51%

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11	预计营业收入增长率	14.38%	14.38%	14.38%	14.38%
12	营运资金周转次数	3.55	3.55	3.55	3.55
13	营运资金总需求量	57,835.66	71,754.63	82,071.20	93,871.05
14	2014年末营运资金	57,835.66	57,835.66	57,835.66	57,835.66
15	营运资金净需求量 （13-14）	-	13,918.97	24,235.54	36,035.39

注：销售利润率按照销售净利率（净利润/营业收入）进行计算

根据经上测算过程，未来三年公司营运资金净需求量 =93,871.05-57,835.66=36,035.39 万元。

根据以上测算方法测算结果，公司拟定本次募集资金总额不超过 35,000 万 元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金，具有合理性。

四、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的影响

（一）对公司财务状况的影响

本次募集资金预计不超过3.5亿元，募集资金到位后，可增加公司流动资产 和净资产水平，从而提高流动比率、速动比率，并降低公司资产负债率。假定按 本次募集资金金额为3.5亿元，不考虑发行费用，全部用于补充流动资金，在本 次募集资金到位后，对公司资本结构和偿债能力等情况的具体测算如下表：

单位：万元

项目	发行前	发行后	变动
流动资产	140,719.77	175,719.77	35,000.00
净资产	126,884.10	161,884.10	35,000.00
流动比率	1.00	1.24	0.25
速动比率	0.88	1.13	0.24
资产负债率（母公司）	45.00%	37.45%	-7.55%
资产负债率（合并）	57.99%	51.97%	-6.02%

从上表可以看出，募集资金到位后，公司流动资产和净资产均有明显增长， 流动比率和速动比率有所提高，资产负债率有所下降，公司偿债能力有所增强， 抗风险能力有所提高，财务结构得到改善。

（二）对公司经营成果的影响

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龙洲股份配股说明书摘要

本次募集资金到位后，可降低公司财务费用水平，缓解公司目前资金紧张的 局面，从而提高公司盈利能力，确保公司实现经营目标。假定按本次募集资金金 额为3.5亿元，不考虑发行费用，全部用于补充流动资金，按2014年平均利率水 平测算对公司经营成果的具体影响情况如下：

每年节省的财务费用= 补充流动资金金额×2014 年利息支出/2014 年平均银 行借款余额=35,000*5.97%=2,090.69 万元

通过上述测算可以看出，募集资金到位后，将降低公司财务费用，有利于提 高公司净利润水平，提高公司的盈利能力。同时，募集资金将增加公司资金实力， 使得公司有能力加大优势业务的投入，为未来市场开拓和公司发展奠定基础，增 强公司竞争优势，将进一步提升公司经营业绩。。

（三）对公司每股收益和加权平均净资产收益率的影响

假定2014年1月配股发行完成，募集资金金额为3.5亿元，不考虑发行费用， 全部用于补充流动资金。基于上述假设，在本次募集资金到位后，对扣除非经常 性损益后的公司每股收益和加权平均净资产收益率的影响情况如下表：

单位：万元

项目	发行前	发行后	变动
扣非后归属于公司普通股股东的净利润	773.25	1,949.26	1,176.01
归属于公司普通股股东的期初所有者权 益	106,930.19	141,930.19	35,000.00
总股本	20,800.00	27,040.00	6,240.00
扣非后每股收益	0.04	0.07	0.03
扣非后加权平均净资产收益率	0.72%	1.36%	0.64%

注：发行后扣非后归属于公司普通股股东的净利润=773.25万元+2,090.69万元（每年可 节约的财务费用）*(1-25%)=1,949.26万元

从上表可以看出，假设2014年1月本次配股已经发行完成，对比发行前后2014 年的财务数据，扣非后每股收益从0.04元/股提高至0.07元/股，扣非后加权平均净 资产收益率从0.72%提高至1.27%。

本次配股后，公司净资产总额将得到大幅提升，由于流动资金是保证公司正

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龙洲股份配股说明书摘要

常经营和可持续发展的必要条件，是确保和提升公司盈利能力的基础，因此随着 公司盈利能力的持续提升，2014 年公司扣非后每股收益和加权平均净资产收益 率均有所提高。

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龙洲股份配股说明书摘要

第六节 备查文件

一、备查文件

投资者可以查阅与本次公开发行有关的正式法律文件，该等文件也在指定的 网站上披露，具体如下：

• 1、发行人最近三年的财务报告和审计报告及2013年度重述财务报告及审计

• 报告；

• 2、保荐机构出具的发行保荐书和发行保荐工作报告；

• 3、法律意见书和律师工作报告；

• 4、中国证监会核准本次发行的文件。

二、查阅时间

工作日上午 9:00－11:30，下午 13:30－16:00。

三、查阅网站

深圳证券交易所网址：http:// www.szse.cn

龙洲股份互联网网址：http://www.lzgf.cn

四、查阅地点

发 行 人： 福建龙洲运输股份有限公司 法定代表人： 王跃荣 注册地址： 龙岩市新罗区人民路龙津花园东塔楼五楼 电 话： 0597-3100699 传 真： 0597-3100660 联 系 人： 蓝能旺

保荐机构（主承销商）： 东北证券股份有限公司

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龙洲股份配股说明书摘要

法定代表人： 杨树财 注册地址： 吉林省长春市自由大路 1138 号 办公地址： 北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座 电 话： 010-68573828 传 真： 010-68573837 联 系 人： 闫骊巍 郭红

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龙洲股份配股说明书摘要

（此页无正文，为福建龙洲运输股份有限公司配股说明书摘要之盖章页）

福建龙洲运输股份有限公司

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年 月 日
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