Longxing Technology Group Co.,Ltd. — Capital/Financing Update 2011

Oct 19, 2011

龙星化工股份有限公司非公开发行股票

募集资金使用可行性报告

一、本次募集资金的使用计划

本次募集资金投资项目投资额、时间进度如下：

投资项目	总投资额（万元）	募集资金拟投入额（万元）	时间进度
年产14万吨炭黑装置项目	45,490.55	35,000	建设期1.5年
尾气综合利用项目	5,993	5,000	建设期1.5年
合计	51,483.55	40,000	——

为了保证募集资金投资项目的顺利进行，保护公司全体股东的利益，在本次 募集资金到位前，公司将以自筹资金先行投入项目，待募集资金到位后再予以置 换；如实际募集资金低于项目投资总额，公司将通过银行贷款或其他途径解决。 上述项目将在建设期后逐步达产，资金缺口部分公司将通过自筹资金解决。

二、本次募集资金投资项目基本情况及建设必要性

1 、年产 14 万吨炭黑装置项目

（1）项目内容及投资概算

本项目总投资 45,490.55 万元，其中建设投资 42,647.48 万元，铺底流动资金 2,843.07 万元,拟在焦作市中站区丰收路北侧建设。该项目包括 3 条 3.5 万吨/年硬 质新工艺炭黑工程和 1 条 3.5 万吨/年软质新工艺炭黑工程及相应配套设施。产品 名称为橡胶用硬质、软质新工艺炭黑系列产品。产品按国家橡胶用炭黑质量标准 － （GB3778 2003）判定，出口产品质量执行国际 ASTM 标准，年产量为 8 万吨。 炭黑生产年运转时间按 8,000 小时计，平均日产炭黑 420 吨，每小时产炭黑 17.5 吨。

本项目由本公司控股子公司焦作龙星化工有限责任公司（以下简称“焦作龙 星”）具体实施。焦作龙星成立于 2011 年 3 月 30 日，注册资本 2 亿元，其中龙 星化工持有 60%的股份，宁联投资有限公司持有 40%的股份。

（2）项目市场前景

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统计资料显示，近年来我国汽车销量增长迅速（见下图），带动轮胎行业产 能不断扩大，进而带动对炭黑需求的持续高速增长。据炭黑分会统计，2010 年 我国炭黑产量已达 337.5 万吨，比 2009 年增长了 19.26%，占世界炭黑总量的 30%， 并连续五年位居世界第一。

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当前，我国轮胎行业的整体发展格局为全行业快速发展并伴随着结构调整和 产业升级，子午线轮胎作为轮胎工业的发展方向将逐步取代传统的斜交轮胎。根 据我国轮胎行业产业政策，至 2015 年末，轮胎的子午化率将不低于 90%，其中 乘用车全部实现子午化和无内胎化，轻卡轮胎子午化率大于 75%，载重轮胎子午 化率在 85%以上。由于子午线轮胎需要大量高等级、质量稳定的优质炭黑，因此 “十二五”期间，伴随着汽车轮胎工业高速的发展必将带动炭黑行业的迅猛增 长。

具体而言，国际大型轮胎企业将继续加大力度在我国投资建厂，比如米其林 轮胎、固特异轮胎、倍耐力轮胎、韩泰轮胎、普立司通轮胎、佳通轮胎等。同时， 国内的轮胎企业也纷纷上马子午胎生产线，子午胎国内生产能力的扩大也扩大了 优质炭黑的需求总量。2010 年，我国轮胎总产量达到约 7 亿条，轮胎总产量、 子午胎产量都实现较快的增长，预计未来 5 年轮胎行业年均增速在 10%以上，轮 胎橡胶用炭黑的市场需求仍将保持较快的增速。

（3）市场开拓措施

①着重满足风神轮胎的供应需求

本项目的建设位置毗邻风神轮胎股份有限公司在焦作市西部工业集聚区建 设的新工厂，紧邻的地理位置节约了庞大的运输成本，为公司炭黑产品建立了较 大的价格壁垒。而且，根据龙星化工与风神轮胎控股股东中国化工橡胶总公司于 2011 年 2 月 16 日签定的《炭黑类别战略合作协议》，双方约定：中国化工橡胶 总公司承诺，在市场原则下，其所属企业将优先使用龙星化工的产品并逐年提高

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使用比例；中国化工橡胶总公司将协调风神轮胎在优质同价或同质同价的前提下 优先采购焦作龙星的炭黑产品。

②重点拓展山东市场

年产 14 万吨炭黑装置项目生产地位于焦作，从地理位置的经济性分析，本 募投项目选择将山东与河南作为销售目的地。其中，山东地区是距离焦作较近的 销售市场，较小的销售运输半径可有效降低产品销售的运输成本，形成较大的产 品价格优势。

山东地区销售市场主要为东营地区及青岛地区的轮胎生产企业。东营地区大 王镇是目前全国最大的轮胎生产企业聚集区，包括山东金宇轮胎、山东永盛橡胶、 山东盛泰集团、山东兴源集团等十几家民营轮胎公司，每一家轮胎公司炭黑年需 求量在 4 万吨～8 万吨不等，共计有约超过 80 万吨的炭黑需求量。青岛地区做 为山东另一个较大的轮胎橡胶生产企业聚集区，拥有赛轮股份、双星轮胎等大型 轮胎公司，青岛地区炭黑年需求量在 20 万吨以上，并且青岛港做为山东地区最 大的港口，也可有力支持部分炭黑产品从青岛港向日本、东南亚及欧洲的出口。 ③强化区域营销力度

为提升河南及山东市场的营销力度，公司将强化该区域的销售力量和组织管 理，首先确保产品拥有较高的性价比，其次要为客户提供优质的售后服务，最终 通过过硬的产品质量与良好的客户沟通来确保销售目标的实现。

（4）项目效益

项目全部投产后，新增产能硬质炭黑 10.5 万吨和软质炭黑 3.5 万吨，新增年 销售收入 88,955 万元，年新增利润总额 8,073.25 万元，年新增税后利润 6,054.94 万元，项目财务内部收益率为 18.80%（税后），税后静态投资回收期（包含建设 期）6.63 年，项目具有较好的经济效益。

2 、尾气综合利用项目

（1）项目内容及投资概算

本项目总投资 5,993 万元，其中建设投资 5,978 万元，铺底流动资金 15 万元。 本项目以公司生产过程中产生的炭黑尾气为燃料，通过尾气锅炉产生约 130 吨蒸 汽，其中蒸汽的 40%供应风神轮胎，10%自用，50%用于发电，所发电力除公司 自用外，其余部分输送到电网。尾气综合利用项目将需要排放的炭黑尾气燃烧，

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既解决了尾气环境污染，又可以产生成本低廉的电力和热能供企业使用，进一步 降低炭黑产品成本，增强炭黑产品竞争力。本项目由本公司控股子公司焦作龙星 化工有限责任公司（以下简称“焦作龙星”）具体实施。

（2）项目前景

公司利用炭黑在生产过程中排放的尾气实行发电，不仅解决了尾气污染问 题，给企业带来了良好的环境效益，而且还可以为炭黑生产提供充足、可靠、廉 价的电能和热能，降低炭黑生产成本，增强市场竞争力。

本次募投项目的建设位置毗邻风神轮胎股份有限公司在焦作市西部工业集 聚区建设的新工厂，该工厂生产需要大量的蒸汽动力，地理位置的便利也有利于 本项目蒸汽的销售。项目实施后，可使蒸汽的利用率由10%提高到100%，年发 电收入可达3,948.64万元，蒸汽收入可达2,488.93万元。

炭黑尾气综合利用项目具有良好的环境效益、社会效益和经济效益，符合国 务院国发（1996）36 号文件“国务院批转国家经贸委等部门关于进一步开展资 源综合利用意见的通知”的精神，符合我国的产业政策。

（3）项目效益

项目全部投产后，新增年销售收入 6,437.57 万元，年新增利润总额 4,780.69 万元，年新增税后利润 3,585.52 万元，项目财务内部收益率为 53.82%（税后）， 税后静态投资回收期（包含建设期）3.04 年，项目具有较好的经济效益。

三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响

1 、本次发行对经营管理的影响

本次募集资金投资项目符合国家产业政策和未来公司整体战略方向，具有良 好的市场发展前景和经济效益。项目投入营运后，能够进一步提升公司竞争能力， 巩固并提高公司在行业内的地位，提高盈利水平，募集资金的运用合理、可行， 符合公司和全体股东的利益。

2 、本次发行对财务状况的影响

本次发行完成后，公司的资产总额与净资产总额将同时增加，公司的资产负 债率将降低，流动比率将升高，有利于降低公司的财务风险，增加公司的稳健经 营能力。同时，募集资金投产后，将在进一步完善公司产品的品种和档次，提升 公司产品在国内外市场的形象与知名度，并将有利于促进公司的产品销售，增强

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公司的盈利能力。

四、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关报批事

项

• 1、已向投资主管部门备案；

• 2、已取得环境保护主管部门关于项目环境影响报告书的批复；

• 3、已取得地方土地主管部门的用地许可。

龙星化工股份有限公司董事会

二〇一一年十月十八日

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