Longvie — Management Reports 2009

Mar 10, 2009

COPIA DEL ACTA NUMERO 945 DEL LIBRO DE ACTAS DEL DIRECTORIO DE LONGVIE S.A.:

En la ciudad de Buenos Aires, a los diez días del mes de marzo de dos mil nueve, siendo las nueve horas, se reúne el Directorio de LONGVIE S.A. en el domicilio legal de la Empresa sito en Cerrito 520, piso 9º Dpto. A, Ciudad de Buenos Aires, con la presencia de los Señores Directores que firman al pie y de los Síndicos titulares doctores José María Sáenz Valiente (h), Raúl Enrique Eidelman e Ignacio José María Sáenz Valiente y del representante del Estudio Malaccorto, Jambrina y Asociados S.R.L, Dra. Isabel Caamaño. Abre el acto el Sr. Presidente, Ing. Raúl Marcos Zimmermann, poniendo a consideración de los señores Directores la documentación correspondiente al cierre del Ejercicio Social de 2008, la cual será considerada por la próxima Asamblea de Accionistas. Después de un cambio de ideas se aprueba por unanimidad de votos la siguiente documentación:

MEMORIA

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias, el Directorio somete a consideración de los Señores Accionistas la presente Memoria, el Inventario, el Balance General, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos, Información Adicional a las Notas a los Estados Contables Art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el Informe de la Comisión Fiscalizadora correspondiente al septuagésimo ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2008.

RESEÑA INFORMATIVA

1. Breve Comentario sobre actividades

El presente estado contable, que cubre el periodo enero-diciembre de 2008, arroja un resultado positivo de $10.264.413.- y una pérdida de $2.974.400.- para el periodo trimestral de octubre-diciembre de 2008. En iguales periodos del año anterior, los resultados fueron una ganancia de $17.209.150.- y una ganancia de $1.829.797 respectivamente. Asimismo, el resultado anual antes de Impuesto a las Ganancias pasó de una ganancia de $27.242.296 a una ganancia de $16.504.256.-

El presente ejercicio se ha caracterizado por un fuerte cambio de tendencia respecto de los anteriores: en los últimos años se había producido un crecimiento significativo, con una mejora en todos los parámetros de la empresa, mientras que durante el actual ha comenzado un deterioro que se ha agravado significativamente en el último trimestre del año. Tal como lo hemos venido alertando en nuestras reseñas anteriores, la economía argentina se ha ido deteriorando en forma continua durante el curso del año y se han agregado nuevos elementos de inquietud. La primera parte del ejercicio fue signada por la crisis del campo. Además de los problemas y costos adicionales provocados por los cortes de ruta, la prolongación del conflicto había ya comenzado a traer una inquietud generalizada sobre los efectos secundarios de la crisis. El aumento substancial del atesoramiento de divisas, ya sea en el país como en el exterior, indicó que la población veía dificultades en el horizonte y tuvo un efecto directo en el consumo al detraer fondos de este destino. Paralelamente se venía desarrollando la crisis internacional, que también indicaba una tendencia altamente negativa y que marcó un punto de inflexión con la quiebra de Lehman Brothers, al producirse un agravamiento de toda la economía mundial. La idea del desacople de nuestra economía de los problemas mundiales comenzó a ponerse en duda y finalmente a descartarse. Con el correr de los meses comenzó la caída de los precios de los commodities, incluyendo algunas de nuestras materias primas y a los principales productos de exportación de la Argentina. El resultado fue que a los problemas internos se sumaron los gravísimos acontecimientos internacionales que marcaban una perspectiva altamente negativa de la economía mundial para los próximos años.

Internamente, el quiebre fundamental de la confianza se produjo primero con el proyecto de estatización de los fondos jubilatorios privados y pocas semanas después con su aprobación por ley. El mercado de capitales fondeado por las AFJP desapareció en forma abrupta generando un desfinanciamiento en muchos sectores, especialmente en el sector comercial de artículos para el hogar que dependía de manera substancial de este financiamiento. Al comenzar a operar el ANSES en reemplazo de las AFJP, se revertió en forma parcial este problema, pero aplicando nuevos condicionamientos a los préstamos en cuanto a sus destinos, obligando de esta manera a los bancos a modificar la distribución anterior de los mismos. El ANSES se fue convirtiendo en un nuevo proveedor de fondos del sistema financiero, con la modalidad de los que en su momento fueron los “redescuentos del Banco Central” en los cuales todos los fondos tenían un destino específico. Los plazos fijos anteriores se convirtieron en créditos dirigidos a algún tipo de financiación en particular, reduciéndose así la capacidad del sistema bancario de financiar a la actividad productiva de la manera que lo venía haciendo en un mercado de oferta y demanda. Tanto el atesoramiento de divisas como los cambios mencionados provocaron una alta volatilidad en las tasas de interés que debieron pagar las empresas productoras para financiar sus actividades. Además, si bien los salarios nominales en general se han mantenido, se han producido suspensiones en muchas empresas, y se redujeron horas extraordinarias y planteles de personal temporario, reduciendo ello la capacidad de consumo de la población en general. La inflación sigue todavía muy por encima de los parámetros internacionales afectando tanto los salarios como la tasa de interés. La consecuencia es el deterioro del poder adquisitivo y la imposibilidad de financiar a largo plazo las inversiones. Durante los próximos meses comenzará una nueva ronda de discusiones paritarias de salarios, que va a poner a prueba el sistema en un contexto muy distinto del de los años anteriores.

El financiamiento de la inversión sigue siendo una asignatura pendiente que en estos momentos ha pasado a segundo plano, debido a que una gran parte de las inversiones productivas han bajado su ritmo o han sido diferidas. No se ve un panorama positivo en ese sentido, ya que los inconvenientes marcados en su momento en reseñas anteriores no han sido eliminados: niveles altos de inflación y consecuentemente de tasas de interés, que impiden el financiamiento efectivo a largo plazo de inversiones; inexistencia de fondeo a las entidades financieras para ese fin; castigo a los inversores en bienes de capital e infraestructura fabril a través del impedimento de ajuste por inflación del balance impositivo a los efectos del Impuesto a las Ganancias, impidiendo la deducción de las amortizaciones en sus valores actualizados.

Todas estas dificultades y en especial la caída de la confianza de la población en el mantenimiento de la actividad económica y consecuentemente en la estabilidad del empleo, hizo que la demanda de nuestros productos se desplomara en los últimos meses del año, obligándonos a disminuir la producción en forma drástica a través de suspensiones y adelanto de vacaciones. Hacia adelante el panorama de demanda es incierto y difícil de pronosticar, pero sin duda en 2009 vamos a tener una caída substancial de los volúmenes de producción y ventas. Todavía no está claro cuál es el nuevo nivel de demanda del mercado de acuerdo a la nueva situación económica local e internacional.

Respecto de las importaciones que compiten con nuestra producción, se mantiene el sistema de Licencias No Automáticas que restringe, en alguna medida, el ingreso de productos. Sin embargo, la devaluación del euro y del real respecto del dólar durante 2008, en menor medida que el peso, ha mejorado la competitividad de los productos importados de Brasil y de la Comunidad Europea.

Respecto de las inversiones, hemos continuado durante 2008 los proyectos que teníamos en marcha y postergado por el momento los que teníamos en cartera, con el fin de evitar constituir nuevos compromisos financieros difíciles de sobrellevar en un contexto de crisis. La modernización de la planta de Paraná está en su fase final y en los próximos meses se va a comenzar con la puesta en marcha de las nuevas instalaciones. Sin embargo, como lo hemos hecho durante las crisis anteriores, hemos continuado sin pausa la renovación y mejoramiento de nuestros productos, realizando las inversiones necesarias, ya que consideramos que es un proceso de largo plazo y absolutamente necesario para el mantenimiento de la competitividad de la empresa.

Por último, es una gran satisfacción haber celebrado este año nuestro nonagésimo aniversario. La empresa inició sus actividades el 15 de octubre de 1918 con la fabricación de un termotanque eléctrico diseñado por el creador de la empresa, Raúl Federico Zimmermann. Desde entonces, hemos podido sortear enormes dificultades y constituirnos en una empresa exitosa, con un excelente grupo humano muy cohesionado y que ha mantenido valores fundamentales durante toda su existencia.

Información Adicional requerida por Decreto 677/01

1. Política comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificación empresaria, financiera y de inversiones:

Durante el ejercicio bajo análisis, la empresa ha continuado con la aplicación de su política comercial tradicional: seriedad, cumplimiento estricto de sus compromisos y dinamismo en las decisiones. Se han mejorado productos y lanzado modelos nuevos en varias líneas. Se ha continuado con los proyectos de inversión iniciados, postergando los que estaban en cartera con el fin de no tomar mayores compromisos financieros en un contexto de incertidumbre. Se ha continuado, sin embargo, con el mejoramiento de nuestros productos a través de nuevos diseños. Respecto de la planificación financiera, se continúa con el uso de sistemas de presupuestación detallada para poder tomar en tiempo y forma las medidas adecuadas para preservar la rentabilidad y la solvencia patrimonial.

1. Aspectos vinculados a la organización de la toma de decisiones y al sistema de control interno de la sociedad: La organización de la toma de decisiones en la sociedad está fijada en forma jerárquica en los diferentes niveles operativos y no operativos. Existe delegación de autoridad adecuada y el consiguiente control interno referido a dicha delegación. Las decisiones estratégicas están concentradas en el Directorio, donde tres de sus miembros desarrollan además funciones técnico administrativas. La empresa está altamente informatizada, facilitando de esta forma el control interno de las diferentes funciones.
2. Política de dividendos propuesta o recomendada por el Directorio, con una explicación fundada y detallada de la misma: Teniendo en cuenta las graves dificultades financieras y de recesión que sufre la economía mundial y las consecuentes secuelas sobre la economía argentina, la fuerte caída de los mercados domésticos en los cuales colocamos nuestros productos y las dificultades actuales y proyectadas del mercado financiero local, consideramos que debemos retener todos los fondos disponibles para afrontar la crisis de la mejor manera posible. Consecuentemente el Directorio propone a la Asamblea no distribuir dividendo en efectivo. Sin embargo entendemos conveniente la actualización del capital accionario a través de la distribución parcial del Ajuste Integral del Capital Social por un importe de $10.900.000.-, que representa un 50% sobre el Capital Social actual.
3. Modalidades de remuneración del Directorio y política de remuneración de los cuadros gerenciales de la sociedad, planes de opciones y cualquier otro sistema remuneratorio de los directores y gerentes por parte de la sociedad: La remuneración del Directorio es determinada anualmente por la Asamblea de Accionistas y tiene en cuenta las responsabilidades técnico administrativas asumidas. La remuneración de los cuadros gerenciales es fijada por el Directorio teniendo en cuenta las responsabilidades, los valores y modalidades de plaza, y los respectivos desempeños. No existen en la empresa planes de opciones.

6. Perspectivas

El nuevo conflicto con el sector agropecuario que está en desarrollo y la continuación del deterioro de la economía local e internacional indican un panorama pesimista para los próximos meses. Las caídas de los principales indicadores de producción industrial, PBI y balance comercial de los últimos meses, muestran que todavía no se ha reflejado en forma completa este deterioro en los mercados, pudiendo producirse mayores reducciones de demanda durante un periodo.

DISTRIBUCIÓN DE BENEFICIOS

El Directorio propone la siguiente distribución expresada en moneda de cierre de los Estados contables al 31.12.08

Utilidad del Ejercicio		$ 10.264.413.-
Saldo Ejercicios Anteriores		$ 13.502.596.-
Subtotal		$ 23.767.009.-
A Reserva Legal (5% s/ $ 10.365.185.-)		($ 518.259.-)
Saldo que pasa al ejercicio 2009		$ 23.248.750.-

CAPITALIZACION DEL AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL

El Directorio propone la siguiente capitalización:

50% s/ $1.842.- en Acciones de Categoría “A”	$ 921.-
50% s/ $21.798.158.- en Acciones de Categoría “B”	$ 10.899.079.-
Total	$ 10.900.000.-

NUEVO PATRIMONIO

De aprobarse la distribución sugerida, el patrimonio social quedaría integrado por los siguientes valores:

Capital suscripto e integrado Ajuste Integral del Capital Social	$ 32.700.000.- $ 9.703.639.-
Reserva Legal	$ 7.631.170.-
Resultados No Asignados	$ 23.248.750.-
	$ 73.283.559.-

El Directorio propone en concepto de remuneraciones al Directorio $ 2.374.168.- y a la Comisión Fiscalizadora $ 24.000.- cuya aprobación queda a consideración de la Asamblea, cifras que han sido imputadas a los resultados.

Corresponde también que la Asamblea proceda a la elección del nuevo Directorio y de la nueva Comisión Fiscalizadora por terminación de mandato.

El Directorio agradece el apoyo recibido por la firma de parte de sus clientes, profesionales de la construcción, instaladores, entidades financieras y proveedores.

Destaca además, muy especialmente, la valiosa colaboración recibida por su personal en todas sus categorías.

Buenos Aires, 10 de Marzo de 2009

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA DE LONGVIE S.A.

“ Señores Accionistas de Longvie S.A., de acuerdo con las disposiciones del Decreto Ley 19550/72 y los Estatutos Sociales hemos examinado el Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Anexos e información complementaria correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2008. En el ejercicio del control de legalidad que nos compete de los actos decididos por los órganos de la sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, hemos analizado los documentos mencionados basándonos fundamentalmente en el trabajo realizado por los auditores externos, quienes han efectuado dicho trabajo de acuerdo con normas de auditoría vigentes. Por lo tanto nuestra tarea se circunscribió a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias expuestas en actas. Además dejamos constancia que hemos cumplimentado lo dispuesto en los incisos 1*, 2*, 3*, 4* y 9* del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales. Por todo lo expuesto y basándonos en el informe emitido por los auditores externos con fecha 10 de marzo de 2009, opinamos que la documentación examinada expone razonablemente la situación económico-financiera de la Empresa al 31 de diciembre de 2008 y nos permitimos aconsejar a los señores Accionistas su aprobación”.

Buenos Aires, 10 de marzo de 2009.

Asimismo, el Directorio considera el Dictamen del Contador Público Certificante y la Declaración complementaria y aclaratoria de los documentos contables exigida por el reglamento vigente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la que es aprobada por unanimidad.

Siendo las diez y treinta horas y no habiendo más asuntos que tratar se levanta la sesión y se pasa a cuarto intermedio para redactar la presente acta. Cumplido ello, se lee, aprueba y firma. Fecha ut supra.

Firmado: Raúl Marcos Zimmermann, Presidente; Juan Miguel Forrester, Vicepresidente; Ernesto Marcelino Huergo, Alberto Carlos García Haymes, Emilio Bazet y Pedro José Frías, Directores; José María Sáenz Valiente (h), Raúl Enrique Eidelman e Ignacio Sáenz Valiente, Síndicos.

Ing. Raúl Marcos Zimmermann

Presidente