Longvie — Annual Report 2005

Mar 10, 2006

COPIA DEL ACTA NUMERO 915 DEL LIBRO DE ACTAS DE DIRECTORIO N*10 DE LONGVIE S.A.

DEL LIBRO DE ACTAS DE DIRECTORIO DE LONGVIE S.A. DEL LIBRO DE ACTAS DE DIRECTORIO DE LONGVIE S.A. En Buenos Aires, a los diez días del mes de marzo de dos mil seis, siendo las diez horas, se reúne el Directorio de LONGVIE S.A. en Cerrito 520, piso 9ºA, Buenos Aires, con la presencia de los Señores Directores que firman al pie y de los Síndicos titulares doctores José María Sáenz Valiente (h), Raúl Enrique Eidelman y Eduardo Germán Padilla Fox y del representante del Estudio Malaccorto, Jambrina y Asociados, Dra. Isabel Caamaño. Abre el acto el Sr. Presidente, Ing. Raúl Marcos Zimmermann, poniendo a consideración de los señores Directores la documentación correspondiente al cierre del Ejercicio Social de 2005, la cual será considerada por la próxima Asamblea de Accionistas. Después de un cambio de ideas se aprueba por unanimidad de votos la siguiente documentación:

MEMORIA

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias, el Directorio somete a consideración de los Señores Accionistas la presente Memoria, el Inventario, el Balance General, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos, Información Adicional a las Notas a los Estados Contables Art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el Informe de la Comisión Fiscalizadora correspondiente al sexagésimo séptimo ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2005.

RESEÑA INFORMATIVA

1. Breve Comentario sobre actividades

El presente estado contable, que cubre el periodo enero-diciembre de 2005, arroja para el periodo una ganancia de $4.539.500.- y una pérdida de $136.358.- para el periodo trimestral de octubre-diciembre de 2005. En iguales periodos del año anterior, los resultados fueron pérdidas de $2.762.937 y $868.055.- respectivamente. El resultado anual antes de Impuesto a las Ganancias pasó de una pérdida de $1.757.036 a una ganancia de $8.838.033.- Para el periodo anual las ventas se incrementaron en un 47 % respecto al año 2004 y durante el último trimestre, el incremento de ventas respecto a igual periodo del año 2004 fue del 28%.

Durante el ejercicio bajo análisis la economía argentina ha continuado creciendo en forma significativa, y tanto el consumo como la inversión se han incrementado a tasas altas. El mercado se ha incrementado para la mayoría de nuestros productos, especialmente en el caso de cocinas y lavarropas, ya que el efecto mencionado se ha sumado al de los convenios de autolimitación de exportaciones desde Brasil, que han beneficiado substancialmente a nuestro sector. La sustentabilidad de esta tendencia creciente de los mercados está supeditada, como factor importante, a la evolución de la tasa de inflación. Conforme a la evolución de su medición minorista, el mantenimiento de tasas de inflación bajas es imprescindible para que continúen en el mercado los sistemas de financiación que hemos tenido el último año, que sin duda han sido un componente importante en la promoción de una demanda sólida. Respecto a nuestros costos, se han ido incrementando en forma constante de acuerdo a la evolución del costo internacional de algunas materias primas, la suba del dólar medido en pesos que afecta no solamente los insumos importados sino muchas materias primas nacionales con precios dolarizados, los convenios salariales del sector, la suba generalizada de los servicios y el incremento significativo en el costo de la energía. Para mediados de este año existe el compromiso de negociar un nuevo convenio salarial del sector metalúrgico que va a incrementar nuestros costos en porcentajes aún no determinados. Estamos confiados en que la acción del Gobierno en esta materia, dentro de su política de control de la inflación, tenderá a moderar estos nuevos aumentos. Esto puede cambiar respecto a la política anterior en este tema, ya que en las oportunidades anteriores los aumentos de convenio fueron básicamente la traslación a las escalas salariales de los aumentos oficiales anteriores. Dentro de las incógnitas que nos marcan el futuro próximo está la evolución de la tasa de inflación. Por un lado, tanto la política de sostenimiento del valor del dólar, que ya ha provocado incrementos de costos, como el menor respaldo de la moneda en función de la reducción de reservas del Banco Central, pueden afectar negativamente la tasa de inflación. Por el otro lado, el Gobierno está impulsando una política de acuerdos de precios con el fin de reducir la expectativa de aumentos de precios futuros.

Respecto a la inversión, todavía no alcanza los valores necesarios para mantener el crecimiento en los valores de los últimos dos años. Si bien se ha incrementado, existen factores que indican que todavía no existe una corriente de inversiones adecuada. Los principales elementos de política económica que impiden el despegue de la inversión a nuestro juicio son: a) Tasa de Impuesto a las Ganancias incrementada fuertemente con motivo de no poder ajustar por inflación los resultados con fines impositivos, situación cada vez más grave en función del incremento de la tasa de inflación. La tasa de retorno después de impuestos de los proyectos se reduce substancialmente, desapareciendo por este motivo la factibilidad de muchos de ellos. Esto hace también que los inversores prefieran otras colocaciones libres de impuestos, como los bonos del Estado, en lugar de inversiones a riesgo; b) Falta de incentivos a la inversión: si bien está disponible de acuerdo a una ley especial la posibilidad de poder deducir el crédito fiscal de IVA de los bienes de uso en forma inmediata, esto es una ventaja solamente para las empresas que tienen una proporción alta de exportaciones, ya que para el resto no constituye beneficio alguno. Además existe la posibilidad de una amortización acelerada de los bienes de capital, que constituye un beneficio muy limitado y solamente financiero, ya que implica una demora en el pago del impuesto y no una quita; c) Indeterminación impositiva futura, en función de la proliferación de nuevos impuestos municipales de dudosa legalidad que están generando una gran incertidumbre debido a la inacción del Poder Legislativo en este tema. Cada uno de los varios miles de municipios que existen en el país quiere aplicar nuevos impuestos e impone a las empresas un costo y una tarea creciente de desarrollar su defensa en función de la ilegalidad de la mayoría de ellos; d) Evolución de una creciente litigiosidad en materia laboral en función de algunos fallos de Cámara y de la Suprema Corte, que agregan una dosis importante de costos contingentes de difícil apreciación para las empresas que contratan personal de acuerdo a las leyes vigentes. Asimismo se beneficia a la gran cantidad de operadores que tienen personal no registrado, al hacer más rentable en forma relativa su negocio. Como subproducto de esta situación y del incremento oficial y convencional de los salarios por encima de lo que marcan los incrementos de productividad, ha aumentado substancialmente la competencia de productores de bajo costo basados en ubicarse fuera del control impositivo, laboral y previsional, compitiendo deslealmente con los productores que cumplen con todas las leyes.

Respecto a la inversión global del país, es necesario destacar que su medición está cada vez más distorsionada al incluir dentro del rubro a bienes no reproductivos, o sea que no colaboran a aumentar la capacidad instalada de los productores, como la construcción no industrial, y también otros bienes que por razones que ignoramos se consideran inversión, como la mayoría de los teléfonos celulares. Al haber crecido en forma significativa estos dos rubros en relación a los valores históricos, las cifras nacionales de inversión son en realidad inferiores a las publicadas en lo que respecta a la capacidad de permitir una mayor producción por parte de las empresas y así colaborar a la solución de los cuellos de botella en algunos sectores industriales.

Con relación al problema de la competencia desleal de los productos brasileños, está vigente un convenio de autolimitación de la exportación de lavarropas desde Brasil, y está en proceso de renovación el convenio similar de cocinas. Estos dos convenios, además de la revaluación del real, han reducido en alguna medida el grado de agresividad de la oferta brasileña. Sin perjuicio de ello, los altos subsidios a la exportación que otorga el Gobierno de Brasil constituyen el origen del problema y no han podido ser modificados, a pesar de las gestiones que ha realizado nuestro Gobierno a este efecto. Esperamos que mientras ello no ocurra se mantengan los convenios conseguidos hasta ahora.

La situación financiera de la empresa se ha ido consolidando en función de la mejora de los resultados, habiendo en el curso del año 2005 prácticamente duplicado su capital de trabajo, mejorando los índices de solvencia y liquidez.

En función de la evolución de la demanda y de la mejora substancial de la situación financiera de la empresa, se han comenzado a realizar nuevas inversiones en el sector fabril, cuyo objetivo es modernizar los procesos y aumentar la capacidad de producción. Asimismo se están realizando reformas y nuevos lanzamientos de productos, condición necesaria para mantener nuestra posición en el mercado.

Información Adicional requerida por Decreto 677/01

1. Política comercial proyectada y otros aspectos relevantes de la planificación empresaria, financiera y de inversiones:

La empresa ha continuado durante el ejercicio bajo análisis su consolidación en el mercado, a través del lanzamiento de nuevos modelos y modificaciones de los actuales, en casi todas las líneas de productos. Nuestra posición ante el comercio es muy sólida y somos vistos por nuestros clientes como un proveedor confiable que entrega productos de calidad y tiene una política comercial estable y predecible. Luego de realizar niveles menores de inversión en los últimos años, la empresa ha puesto en marcha nuevos planes que significan reformas importantes en productos y procesos. Esto permitirá ampliar la capacidad de producción y tener productos más competitivos. Respecto de la planificación financiera, la empresa está en condiciones de cumplir con todos sus compromisos y a su vez disponer de recursos para la operación ampliada y para las nuevas inversiones. Esperamos que el contexto general de financiación de nuevos proyectos, muy limitado en este momento, se vea mejorado sensiblemente a partir de un mejoramiento de la imagen externa del país en cuanto al cumplimiento de los compromisos

1. Aspectos vinculados a la organización de la toma de decisiones y al sistema de control interno de la sociedad: La organización de la toma de decisiones en la sociedad está fijada en forma jerárquica en los diferentes niveles operativos y no operativos. Existe delegación de autoridad adecuada y el consiguiente control interno referido a dicha delegación. Las decisiones estratégicas están concentradas en el Directorio, donde cuatro miembros no independientes desarrollan además funciones técnico administrativas. La empresa está altamente informatizada, facilitando de esta forma el control interno de las diferentes funciones.
2. Política de dividendos propuesta o recomendada por el Directorio, con una explicación fundada y detallada de la misma: en función de la restricción impuesta por algunos convenios de refinanciación firmados con entidades financieras, la empresa está limitada a un dividendo máximo del 5% de las utilidades. Sin embargo, se considera que es necesario solidificar la estructura patrimonial de la empresa y realizar inversiones que han sido demoradas por las circunstancias, por lo que el Directorio propone que para este ejercicio no se distribuya ningún dividendo.
3. Modalidades de remuneración del Directorio y política de remuneración de los cuadros gerenciales de la sociedad, planes de opciones y cualquier otro sistema remuneratorio de los directores y gerentes por parte de la sociedad: La remuneración del Directorio es fija, debe ser determinada anualmente por la Asamblea de Accionistas y tiene en cuenta las responsabilidades asumidas. La remuneración de los cuadros gerenciales es también fija. No existen en la empresa planes de opciones.

6. Perspectivas

El contexto actual es sumamente favorable en función del crecimiento de la economía y particularmente del consumo. La empresa ha continuado con su política de renovación permanente de productos a la que se ha adicionado recientemente el lanzamiento de nuevos proyectos de inversión con el fin de mejorar los procesos y la capacidad de producción. Consideramos que la empresa está en una muy buena posición para aprovechar las circunstancias económicas actuales.

DISTRIBUCIÓN DE BENEFICIOS

El Directorio propone la siguiente distribución expresada en moneda de cierre de los Estados contables al 31.12.05

Utilidad del Ejercicio		$ 4.539.500.-
Saldo Ejercicios Anteriores		($ 15.683.007.-)
Subtotal		($ 11.143.507.-)
A Reserva Legal (5% s/ $ 4.539.500.-)		($ 226.975.-)
Saldo que pasa al ejercicio 2006		($ 11.370.482.-)

NUEVO PATRIMONIO

De aprobarse la distribución sugerida, el patrimonio social quedaría integrado por los siguientes valores:

	$
Capital suscripto e integrado Ajuste Integral del Capital Social	21.800.000.- 25.889.961.-
Reserva Legal	6.084.160.-
Resultados No Asignados	(11.370.482-)
	42.403.639.-

El Directorio propone en concepto de remuneraciones al Directorio $ 1.331.036.- y a la Comisión Fiscalizadora $ 12.000.- cuya aprobación queda a consideración de la Asamblea, cifras que han sido imputadas a los resultados.

Corresponde también que la Asamblea proceda a la elección de la nueva Comisión Fiscalizadora por terminación de mandato.

El Directorio agradece el apoyo recibido por la firma de parte de sus clientes, profesionales de la construcción, instaladores, entidades financieras y proveedores.

Destaca además, muy especialmente, la valiosa colaboración recibida por su personal en todas sus categorías.

Buenos Aires, 10 de Marzo de 2006

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

“ Señores Accionistas de Longvie S.A., de acuerdo con las disposiciones del Decreto Ley 19550/72 y los Estatutos Sociales hemos revisado el Estado de Situación Patrimonial , Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Anexos e información complementaria correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2005. En el ejercicio del control de legalidad que nos compete de los actos decididos por los órganos de la sociedad que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, hemos analizado los documentos mencionados basándonos fundamentalmente en el trabajo realizado por los auditores externos, quienes han efectuado dicho trabajo de acuerdo con normas de auditoría vigentes. Por lo tanto nuestra tarea se circunscribió a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias expuestas en actas. Además dejamos constancia que hemos cumplimentado lo dispuesto en los incisos 1*, 2*, 3*, 4* y 9* del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales. Por todo lo expuesto y basándonos en el informe emitido por los auditores externos con fecha 10 de marzo de 2006, opinamos que la documentación examinada expone razonablemente la situación económico-financiera de la Empresa al 31 de diciembre de 2005 y nos permitimos aconsejar a los señores Accionistas su aprobación.

Buenos Aires, 10 de Marzo de 2006”.

Asimismo, el Directorio considera el Dictamen del Contador Público Certificante y la Declaración complementaria y aclaratoria de los documentos contables exigida por el reglamento vigente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la que es aprobada por unanimidad.

Siendo las once horas y no habiendo más asuntos que tratar se levanta la sesión y se pasa a cuarto intermedio para redactar la presente acta. Cumplido ello, se lee, aprueba y firma. Fecha ut supra.

Firmado: Raúl Marcos Zimmermann, Presidente; Juan Miguel Forrester, Vicepresidente; Ernesto Marcelino Huergo , Alberto Carlos García Haymes , Emilio Bazet y Pedro José Frías, Directores; José María Saenz Valiente, Raúl Enrique Eidelman y Eduardo Germán Padilla Fox, Síndicos y Dra. Isabel Caamaño, Contador Certificante.

Firmado:Juan Miguel Forrester, Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia; Ernesto Marcelino Huergo y Alberto García Haymes, Directores; José María Sáenz Valiente, Raúl Enrique Eidelman y Fernando Osvaldo Baraglia, Síndicos; y Dra. Isabel Caamaño, Contador

Certificante.

Ing. Raúl Marcos Zimmermann

Presidente