Longchen P&P — Investor Presentation 2021

Mar 24, 2021

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1

~~免責聲明~~

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• 本簡報及同時發佈之相關訊息內容，取自於公司內 部與外部資料，其中包含營運成果、財務狀況與業 務發展等內容。

• 本公司並未發佈財務預測，但本簡報所作有關本公 司財務上、業務上、Q&A之說明，若涉及本公司 對未來公司經營與產業發展上之見解，可能與未來 實際結果存有差異。此差異其造成之原因可能包括 市場需求變化、價格波動、競爭行為、國際經濟狀 況、匯率波動、上下游供應鏈等其他各種本公司所 不能掌握之風險因素。

• 本簡報中對未來的展望，反應本公司迄今對未來的 看法。對於這些看法未來若有任何改變或調整時， 本公司並不負責隨時提醒或更新。

2

~~Vision~~

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以高效率利用資源的技術 解決廢棄物問題

回收廢紙製成 再生紙箱約排碳 低碳造紙 1kg 0.8kgCO2

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傳統造紙 用樹木製成 紙箱並焚化約排碳 1kg 6.1kgCO2

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3

~~Business Model~~

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以資源循環利用的營運模式 製造生活必需的環保紙製品

• 使用回收廢紙作為生產原料，經由低碳造紙及綠色包裝為垂直整合的服務型製造業。

• 為企業客戶提供客製化、具高附加價值的整體產品包裝解決方案。

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環保站 廢紙收集 回收散漿 抄紙機 污水處理
抄1111
優質包裝紙箱 瓦楞紙箱 瓦楞紙板 瓦楞紙箱用紙 空污、廢渣處理
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4

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五項核心的環保高新技術

1噸廢紙可回收纖維0.87噸

 再生纖維利用

• 節能生產

• 節水生產

• 空污、水污、 廢棄物處理

• 空間利用

每回收廢紙做成1kg再生紙箱，可為地球減少5.3公斤二氧化碳 排放

噸紙使用蒸汽1.2-1.5噸 噸紙用電380-430度 設備選型與時俱進植入先進技術

㇐滴水在廠內回用13次，噸紙用水4噸以下 源頭管理、持續發展中水回用及雨水收集回用技術

持續提升空污處理技術，SOx排放濃度較法規標準低80%， NOx排放濃度較法規標準低20%

引進最先進環保技術，處理後排水COD濃度較法規標準低15% 提升廢棄物資源化與污泥減量技術，生物污泥零排放

常態性縮減廠內無附加價值空間，流程平準化降低空間需求 廠內每平方公尺年處理廢紙量達3.8噸

5

~~榮成紙業~~ 沿革 & 佈局

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㇐、 公司沿革 二、環保站佈局 三、低碳造紙佈局 四、綠色包裝佈局

6

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公司沿革
1961 1978 2003 2025
第㇐顆原紙 榮成紙業成立 專注化元年 五年減碳目標
瓦楞紙箱用紙 ： 瓦楞紙板 瓦楞紙箱
紙
裱面紙板、瓦楞芯紙
Corrugated Corrugated
張 瓦楞紙箱用紙及 Container Container
Containerboard ：
包裝紙 board boxes
及 Linerboard,
Medium
紙 Containerboard &
Packaging paper
牛皮紙/白紙板 加工廠 紙袋
板 灰紙板 Converters 紙盒
其他
Packaging paper
Bags
& Paperboard Cartons
Others
新聞紙 報社加工印刷
News print News printing
文化用紙 商用/印刷 2002 年起榮成
加工廠
Writing & Printing Converters Commercial 專注於工業用紙
paper & Printing
家庭(生活)用紙 加工廠 面紙/衛生紙
Converters Tissue & 1999年家庭用紙事業
Household Tissue Others 出售給P&G
7
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7

~~環保站佈局~~

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 兩岸共33座廢紙環保站

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江蘇9站 上海4站
南京 巴城 江寧 青浦 閔行
吳江 六合 陸家 松江 馬橋
南通 無錫 周市
浙江3站
嘉興 下沙 寧波
武漢市
仙桃市
台灣4站
松滋市
荊州市 總管理處
南崁
⾧沙市
龍潭
兩湖13站
神 岡
漢陽 荊州 常德 黃石 沙市
路竹
仙桃 漢川 ⾧沙 寧鄉 重慶
涪陵 成龍 成武 8
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8

~~低碳造紙佈局~~

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 兩岸共4 座低碳造紙廠

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無錫榮成
湖北榮成
平湖榮成
總管理處
二林廠
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9

~~綠色包裝佈局~~

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 兩岸共11座綠色包裝廠；2 座籌備中

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榮成環科
荊州榮成 仙桃榮成
蘇州榮成
武漢市
仙桃市 南崁廠
閔行榮成
荊州市
松滋市 總管理處
龍潭廠
下沙榮成
兩湖二座
籌備中 ⾧沙市
神岡廠
雲林廠
路竹廠
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10

~~榮成紙業~~ 財務 & 產業

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㇐、 公司控股架構

二、財務資訊 三、產業概況 四、環境守護

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㇐、公司控股架構(2021/01/31)

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榮成紙業（1909.TW）
100%
L&C（BVI）
80% 100% 100% 100%
Longchen Long Chen
榮成中國 蘇州滿果
Paper Trading Packaging
100%
昆山榮中
85.25%
14.61% 江蘇榮成環保科技(股)公司 0.14%
【簡稱:榮成環科】
100% 100% 100% 100% 100% 100% 90% 100% 25% 73.18% 98.84% 34.97% 14.46%
香港 ⾧沙 武漢 荊州 仙桃 下沙 閔行 蘇州 34.97%
平湖榮成 無錫榮成 湖北榮成
榮成 榮成 榮成 榮成 榮成 榮成 榮成 榮成
15.60%
10% 1.82%
100% 100% 100% 100% 100%
100% 湖南
日本榮成 美國Metis 浙江榮成廢紙 無錫榮成廢紙 湖北榮成廢紙
榮成
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12

廢紙回收買賣業務 原紙生產業務 紙箱生產業務

二、財務資訊-損益表

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單位: 新台幣百萬元

項目 2016	%	2017	%	2018	%	2019	%	2020	% YOY
營業收入 32,512	100	46,717	100	52,314	100	47,715	100	41,601	100.0 -12.8%
營業成本 26,132	80.4	37,107	79.4	45,066	86.1	41,164	86.3	35,079	84.3 -14.8%
營業毛利 6,380	19.6	9,610	20.6	7,247	13.9	6,552	13.7	6,522	15.7 -0.5%
營業費用 3,439	10.6	4,300	9.2	4,589	8.8	4,769	10	4,221	10.1 -11.5%
營業利益 2,942	9	5,310	11.4	2,658	5.1	1,783	3.7	2,300	5.5 29.0%
營業外收支 311	1	39	0.1	-1,142	-2.2	-1,410	-3	-1,193	-2.9 -15.4%
稅前淨利 3,252	10	5,348	11.4	1,519	2.9	373	0.8	1,107	2.7 196.9%
所得稅費用 740	2.3	1,396	3	-607	1.2	130	0.3	-180	-0.4 -238.3%
稅後淨利 (母公司業主) 2,407	3.5	3,883	7.4	935	8.3	534	1.8	946	77.1% 2.3
每股稅後 盈餘(元) 2.79		3.50		0.82		0.45		0.77	71.1%

二、財務資訊-存貨週轉天數及產品組合比重

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最近年度存貨週轉天數 產能擴增帶來產品組合優化
單位：%
單位：天
原物料 在製品 製成品 芯紙銷量 面紙銷量
100%
40
35天
34天
32 天 32天
5.1 31天 75%
30 9.9 67.5%
65.7%
0.2 6.9 9.0 8.5 54.9% [57.7%] [66.4%]
0.2
0.2 0.2 0.2 50%
20
28.3
25.1
23.0 22.6 23.2
10 25%
45.1%
42.3%
33.6%
32.5% 34.3%
0 0%
2016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020
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14

二、財務資訊-股利政策

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 自2016年至2020年累積現金股息發放金額佔累積稅後淨利金額56%

• 2020年現金股息發放比率78%

單位:新台幣元

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EPS 現金股利
4.00
3.5
3.50
2.79
3.00
2.50
1.75
2.00
1.5
1.50
0.82 0.77
1.00
0.6
0.5 0.45
0.3
0.50
0.00
2016 2017 2018 2019 2020
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15

三、產業概況-台灣市場

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• 2020年台灣地區紙與紙板(含工業用紙、文化用紙及家庭用紙等產品) 消費量 約437萬公噸，年成⾧1.86%；每人平均用紙量年成⾧0.01%。

• 2020年台灣工紙消費量約210萬公噸，年成⾧5.05%，台灣紙箱消費量約 22.9億平方米，年成⾧9.6%，榮成為台灣前三大工紙業者。

台灣地區紙與紙板供需概況

單位: 萬公噸

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----- Start of picture text -----

生產量 消費量
500
437 442 441 433 438 427 421 416 434 429 437
400
300
200
100
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
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16

資料來源:台灣造紙公會

三、產業概況-中國市場(1)

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• 2019年中國箱紙板與瓦楞原紙消費量約4,777萬公噸，年成⾧4.8%。

• 玖龍、理文與山鷹市佔率領先，2019年榮成環科在中國市佔率約5.3%，為中 國大陸地區前四大業者。

中國地區工業用紙供需概況

單位:萬公噸

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資料來源:中國造紙年度報告

三、產業概況-中國市場(2)

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紙包裝在中國包裝行業中佔有領導地位

中國人均用紙消費提升空間大

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單位:公斤
2018 2019
300
250 235.3
205.5 202.7
200 185.6
150
100
78
54.6
50
0
美國 日本 德國 台灣 中國 全球
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----- Start of picture text -----

資料來源:台灣造紙公會
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資料來源:科爾尼分析，2019年數據

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三、產業概況-中國市場(3)

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中國人口城鎮化將釋放巨大的消費需求 物流業務量快速增⾧
單位: 億件
單位: %
中國人口城鎮化比率 2016 2017 2018 2019 2020
75%
CAGR 27.7%
900
833.6
70%
800
70%
700
600
65%
500
60.6%
CAGR 26.5%
400
313.5
60% 292.3
300
CAGR 23.4%
200
114.3
55%
100
7.7 17.9
0
50%
全國 ⾧三角合計 湖北
2015 …… …… 2019 2020(F) …… 2030(F)
資料來源：中國國家統計局；中國城市發展報告No.12
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資料來源:中國國家郵政局

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~~榮成減碳五年計劃~~

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榮成集團2025年預計產量可達420萬噸 當年可為地球減碳 2200 萬噸→等於少砍 6600 萬棵樹 →等於5.6萬座大安森林公園吸碳量 (每公頃森林吸碳量15噸, 大安森林公園面積為25.89公頃)

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減碳量：萬噸 少砍樹木：萬棵
6,600
2,500 7,000
6,100 6,100 6,100 6,200
6,000
2,300
4,700
5,000
2,100 2,200
4,000
2,050
1,900 2,000 2,000 2,000
3,000
1,700
2,000
1,500
1,550 1,000
1,300 0
2020 2021 2022 2023 2024 2025
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