LISI S.A. — Interim / Quarterly Report 2012

Jul 26, 2012

lisi LINK SOLU FOR INDUSTRY

RAPPORT SEMESTRIEL

30 juin 2012

COMMUNIQUE DE PRESSE

LE GROUPE LISI ENREGISTRE UNE CROISSANCE DE 25 % DE SON CHIFFRE D'AFFAIRES ET UNE PROGRESSION DE 12,1 % DE SON RESULTAT OPERATIONNEL COURANT AU 1^ER SEMESTRE 2012

• Bonne performance semestrielle d'ensemble $\blacksquare$
• Réalisations très contrastées selon les divisions avec une contribution forte du secteur aéronautique et un impact marqué de la crise automobile
• Amélioration des indicateurs de gestion à structure comparable ×
• Croissance organique : + 8,4 %, à comparer à la base historiquement élevée de 14,9 % au S1 $\Omega$ 2011
• Résultat opérationnel courant à 48,0 M€ en hausse de 12,1 % ж
• $\bar{\phantom{a}}$ Résultat net supérieur à celui du S1 2011 hors éléments non courants
• Renforcement de la situation financière avec un Free Cash Flow positif dans toutes les divisions $\mathbf{u}$
• $\blacksquare$ Objectifs 2012-2013 maintenus : chiffre d'affaires supérieur au milliard d'euros, résultat opérationnel courant en progrès et Free Cash Flow positif

Belfort, le 26 juillet 2012 - LISI annonce aujourd'hui ses résultats semestriels clos le 30 juin 2012, présentés au Conseil d'Administration qui s'est tenu ce jour.

6 mois clos le 30 juin		2012	2011	Variation
Principaux éléments du compte de résultat résumé
Chiffre d'affaires	M€	557,7	447,1	$+24,7%$
Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA)	M€	74,8	62,2	$+20,3%$
Résultat opérationnel courant (EBIT)	M€	48,0	42,8	$+12,1%$
Marge opérationnelle courante	%	8,6%	9,6%	$-1,0$ pt
Résultat de la période attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société	М€	30,7	38,2	- 19,6 %
Résultat dilué par action	€	2,95	3,69
Principaux éléments du tableau résumé des flux de trésorerie
Capacité d'autofinancement	M€	57,0	48,0	$+9,0 \text{ M}\epsilon$
Investissements industriels nets	M€	33,4	29,5	+3,9 M€
Free cash flow $(1)$	M€	18,3	$_{\odot}$ 10,0	$+8,3 \text{ M}\epsilon$
Principaux éléments de la situation financière
Endettement financier net	M€	95,7	$102,6^{(2)}$
Ratio d'endettement net sur capitaux propres	%	17,0	$18.9^{(2)}$

(1) Free cash flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR. Cf. note « Incidence de la variation du BFR sur la trésorerie et analyse du Free cash flow.

(2) chiffres au 31 décembre 2011

BONNE PERFORMANCE SEMESTRIELLE D'ENSEMBLE

Chiffre d'affaires	2012	2011	2012 / 2011
1 er trimestre	281,2	224,4	$+25,3%$
2 ème trimestre	276,5	222,7	$+24,2%$
6 mois clos le 30 juin	557,7	447,1	$+24,7%$

En millions d'euros

La progression de + 24,7 % du chiffre d'affaires du Groupe LISI au 1^er semestre 2012, également répartie entre le premier et le second trimestre, tient compte d'un effet périmètre important : en effet, la consolidation des sociétés Creuzet Aéronautique et Indraéro Siren depuis le 1^er juillet 2011 qui contribuent pour 66,4 M€, nourrit la majeure partie de cette croissance. A périmètre constant et corrigé des variations de change, le chiffre d'affaires progresse de + 8,4 %, dont près de 10 % en dehors de France (soit 65 % du chiffre d'affaires total).

Les indicateurs de gestion s'inscrivent également en progrès, quoique dans de moindres proportions : en valeur absolue, l'EBITDA et l'EBIT ressortent à des niveaux supérieurs à ceux de 2011. L'EBITDA atteint ainsi 74,8 M€ (62,2 M€ en 2011) et l'EBIT 48,0 M€ (42,8 M€ en 2011) soit, respectivement, une progression de + 20,3 % et + 12,1 %. Le Groupe affiche depuis 5 semestres consécutifs une progression significative de son chiffre d'affaires.

UNE BASE DE COMPARAISON ELEVEE

L'analyse du chiffre d'affaires doit tenir compte des deux éléments suivants :

• $\equiv$ la contribution exceptionnelle de LISI MEDICAL évaluée à 7 M€ environ en 2011, correspondant à la mise en place du contrat d'approvisionnement à long terme remporté auprès du groupe Stryker;
• l'impact positif de l'appréciation du dollar par rapport à l'euro avec une contribution supplémentaire de +6,4 M€ par rapport au taux de 2011.

Au niveau du résultat d'exploitation, on rappellera que LISI AUTOMOTIVE avait généré une contribution non récurrente significative (+ 5,0 M€ au S1 2011) lors des opérations d'intégration des 2 sites d'Acument. Corrigée des éléments non récurrents de l'exercice 2011, la comparaison est plus encourageante avec une progression de l'EBIT du même ordre que celle du chiffre d'affaires consolidé.

Le résultat financier tient compte de gains de change significatifs sur la période après le renforcement de certaines devises par rapport à l'euro comme le dollar pour 1,5 M€ sur les actifs court terme et de l'impact positif d'instruments de couverture opportun pour un total de 0,2 M€.

Par ailleurs, le Groupe a cédé la société allemande KUT (filiale de Knipping, une entité de LISI AUTOMOTIVE,) à la fin mai 2012, ce qui a généré une perte de - 0,2 M€. L'incendie du site de Colomiers (Indraero Siren) a entraîné une charge de - 0,1 M€.

On rappellera qu'au cours du premier semestre 2011, le Groupe a cédé la division LISI COSMETICS avec une plus-value nette sur le résultat de 10,6 M€. A structure comparable, le résultat net de 2011 aurait été de + 27,6 M€. Le résultat net du 1^er semestre 2012 de 30,7 M€ se situe donc à un niveau supérieur et représente 5,5 % du chiffre d'affaires.

RENFORCEMENT DE LA SITUATION FINANCIERE

Le besoin en fonds de roulement a été géré avec efficacité sur le semestre et est pratiquement stable en valeur absolue (250 M€ contre 242.3 M€ en décembre 2011), malgré la hausse du chiffre d'affaires à périmètre constant de + 8,4 %. Comparé au chiffre d'affaires consolidé, le besoin en fonds de roulement est en baisse à 85 jours, contre 96 jours en décembre 2011.

Les investissements restent soutenus avec 33,4 M€ comptabilisés sur la période, qui se comparent à 64,9 M€ pour l'ensemble de l'exercice 2011. La majorité des dépenses (17,3 M€) concerne les hausses de capacité dans la division aéronautique, pour accompagner l'accélération de la demande, et dans une moindre mesure, la modernisation de l'outil industriel automobile pour 12,8 M€.

La capacité d'autofinancement se maintient au-dessus de 10 % du chiffre d'affaires consolidé. Conformément à ses objectifs financiers, le Groupe dégage un Free Cash Flow (excédent de trésorerie d'exploitation) positif de 18,3 M€ sur le semestre qui se compare à 6,4 M€ pour l'ensemble de l'exercice 2011 et à 10,0 M€ à fin juin 2011.

Ainsi, la situation financière continue à se renforcer : avec un endettement financier net qui est repassé sous la barre des 100 millions d'euros, le ratio de gearing (endettement financier net / capitaux propres) s'élève à 17,2 % contre 18,9 % à fin décembre 2011. Le Groupe conserve une marge de manœuvre significative avec une trésorerie nette de 86 M€ (68 M€ au 31 décembre 2011) et des lignes de crédit disponibles et non tirées de 184 M€.

PERFORMANCES TRES CONTRASTEES ENTRE LES DIVISIONS $\blacksquare$

Le Groupe affiche un très fort contraste dans les performances de ses divisions : l'aéronautique contribue pour plus de 90 % au résultat opérationnel courant du semestre. Après l'intégration de Creuzet Aéronautique et Indraéro Siren, la division améliore encore sa marge opérationnelle à 14,7 % contre 12,2 % pour l'exercice 2011 et 12,4 % pour le second semestre 2011.

La division LISI AUTOMOTIVE subit davantage la contraction de sa production (- 18,2 M€) que celle de son chiffre d'affaires (- 8,2 M€), ainsi que la persistance des difficultés de fonctionnement dans certains sites. Ces deux éléments pèsent sur la marge opérationnelle qui se contracte de - 12,2 M€ pour s'établir à 4,2 M€, soit à seulement 1,8 % du chiffre d'affaires. Toutefois, l'excédent de trésorerie d'exploitation reste positif.

La division LISI MEDICAL ne contribue qu'à hauteur d'1,0 M€ sur le semestre du fait d'un marché en pleine évolution et d'une organisation en cours d'adaptation.

LISI AEROSPACE (53 % du chiffre d'affaires total consolidé)

• Le marché est toujours bien orienté dans la durée
• Le contexte opérationnel de la B.U. Fixations est proche de l'optimum en Europe $\blacksquare$
• La B.U. Composants de structure est engagée dans une phase de structuration $\blacksquare$
• Les résultats sont satisfaisants $\blacksquare$

Chiffre d'affaires en M€	2012	2011	2012 / 2011
1 er trimestre	141,8	82,4	$+72,1%$
2 ème trimestre	151,4	84,2	$+79,8%$
6 mois clos le 30 juin	293,2	166,6	$+76,0%$

Analyse de l'évolution du chiffre d'affaires

LE MARCHE EST TOUJOURS BIEN ORIENTE DANS LA DUREE

La tendance de marché toujours positive a été confirmée lors du salon de Farnborough et les fondamentaux sont solides : le trafic aérien reste actif (+ 4,5 % du trafic passager à fin mai 2012, + 6,5 % en cumul)¹, les cadences de livraison chez BOEING (287 avions à fin juin) ainsi que chez AIRBUS (279 avions) sont en hausse; les commandes sont toujours au-dessus des livraisons (476 chez BOEING, 253 chez AIRBUS).

Les clients assembleurs ou motoristes de la B.U. Fixations ont besoin de conforter leurs approvisionnements pour faire face aux hausses de cadence programmées. En conséquence, le niveau de commandes est élevé, mais atteint un certain plateau depuis quelques mois en Europe, alors qu'il poursuit son accélération aux Etats-Unis (+ 61 % en cumul par rapport à fin juin 2011). Les distributeurs reviennent en force sur le marché, en particulier pour l'usine de Torrance en Californie. Le niveau de book- to-bill de cette usine se rétablit à 1,25 sur le semestre. La plus forte croissance du carnet est à mettre à l'actif de l'usine du Canada (book-to-bill à 1,44). Ces chiffres se comparent à une moyenne semestrielle de la B.U. Fixations à 1.15.

Concernant la B.U. Composants de structure, le carnet de commandes est également en hausse significative d'un ordre de grandeur comparable à celui de la B.U. Fixations. Tous les clients participent à cette bonne performance, qu'il s'agisse des constructeurs ou des motoristes. Cette activité est de plus en plus impliquée dans les nouveaux programmes et les projets en cours de développement pour les segments bords d'attaque, lèvres d'entrée d'air, aubes ou encore composants titane.

LE CONTEXTE OPERATIONNEL DE LA B.U. FIXATIONS EST PROCHE DE L'OPTIMUM EN EUROPE $\blacksquare$

Comme annoncé lors de l'annonce du chiffre d'affaires du premier trimestre 2012, le niveau de facturation des pièces spécifiques pour les premiers exemplaires de l'A350 est très élevé sur le semestre, assurant de substantiels développements pour les sites de Saint-Ouen l'Aumône, Vignoux-sur-Barengeon et Rugby. Dans l'ensemble, tous les sites ont réussi à augmenter leur niveau activité grâce à une politique de recrutement de techniciens qualifiés, une bonne anticipation des approvisionnements matière et une productivité optimisée. Les indicateurs opérationnels sont proches des critères d'excellence du Groupe.

^<sup>1 Source IATA

En Amérique du Nord, la situation est plus contrastée : les usines de Torrance (Etats-Unis) et de Dorval (Canada) sont encore en phase de montée en puissance, alors que l'état d'avancement du site de City of Industry (Californie) est comparable à celui des unités européennes de la division. L'usine de Torrance, qui va bénéficier de la forte hausse de son carnet de commandes avec la mise en place progressive du nouveau contrat avec BOEING, doit relever le défi que constitue actuellement la vive accélération de la production.

$\blacksquare$ LA B.U. COMPOSANTS DE STRUCTURE EST ENGAGEE DANS UNE PHASE DE STRUCTURATION

Pour l'activité majoritaire de fabrication de composants de structure, la société Creuzet Aéronautique s'organise progressivement pour faire face à la montée en puissance de composants complexes. Le niveau des embauches a été soutenu sur le semestre avec un nombre conséquent d'opérateurs en formation (+ 50 personnes depuis décembre 2011).

Chez Indraéro-Siren, des problèmes d'organisation ainsi que l'incendie de Colomiers ont perturbé le niveau de production et le service aux clients sur ce semestre. Un plan de redressement a été mis en œuvre avec des premiers résultats encourageants attendus dès le second semestre.

DES RESULTATS DE BONS NIVEAUX

Le niveau d'activité en hausse de + 76,0 % à 293,2 M€ permet d'afficher des performances remarquables sur le semestre. L'apport du pôle Composants de structure $(+ 66,4 \text{ M}\textcircled{k})$ double la croissance interne (+ 60 M€) de la B.U. Fixations. Compte tenu de l'accroissement de la demande, la production est en hausse à 301,5 M€ contre 173,5 M€ en 2011.

La productivité est en amélioration même si la B.U. Composants de structure pèse sur ces performances, après l'intégration de 1673 personnes (ETP moyen) pour un total de 5520 personnes (ETP moyen) pour la division.

Soutenus par un effet volume particulièrement important, les résultats sont en très forte amélioration : le résultat d'exploitation atteint 43,2 M€ contre 20,6 M€ au 1^er semestre 2011. A 14,7 %, la marge opérationnelle gagne 2,3 points en un an.

Après des investissements comptabilisés pour 17,3 M€ et une bonne maitrise des stocks à 119 jours pour un BFR total en hausse de 11,8 M€, le Free Cash Flow est positif à hauteur de 9,5 M€.

LISI AUTOMOTIVE (41 % du chiffre d'affaires total consolidé)

• Un marché européen en baisse 蘿
• Un niveau d'activité qui résiste et une production ajustée
• Maintien d'un Free Cash Flow positif

Analyse de la variation du chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires en M€	2012	2011	2012 / 2011
1 er trimestre	121,9	121,2	$+0,6%$
2 ème trimestre	109,3	118,3	$-7,6%$
6 mois clos le 30 juin	231,3	239,5	$-3.4%$

UN MARCHE EUROPEEN EN BAISSE

Pour le neuvième mois consécutif, le marché européen (EU27 + EFTA)² affiche une baisse significative des immatriculations (- 1,7 % sur le mois de juin 2012, - 6,3 % sur le S1) avec un T2 toutefois moins mauvais. En revanche, toutes les autres zones importantes, comme les Etats-Unis (+ 15,1 %), le Japon (+ 53,4 %) et la Chine $(+ 6.1 %)$ , se portent bien.

Plus spécifiquement, les clients français de LISI AUTOMOTIVE ont ajusté leur production en Europe, à l'instar de PSA (- 18,4 %) et Renault (- 12,0 %), tandis que les constructeurs allemands comme VW (+ 1,8 %). BMW (+ 2,8 %) et Daimler (+ 0,3 %) restent positifs sur la période. Au total, la division estime que la production européenne cumulée de ses clients a baissé de 6,1 % sur le semestre. Le marché fait donc preuve d'une certaine résistance grâce aux constructeurs allemands qui bénéficient des exportations et des succès de leurs nouveaux modèles (VW Up, Audi Q3, Mini coupé).

La division poursuit sa conquête de nouveaux marchés auprès des clients allemands comme VW, mais aussi auprès de Renault et PSA. Le chiffre d'affaires annualisé des nouveaux produits représente 11,5 % du chiffre d'affaires sur la période.

UN NIVEAU D'ACTIVITE QUI RESISTE ET UNE PRODUCTION AJUSTEE

Le chiffre d'affaires de LISI AUTOMOTIVE recule de 3 %, résistant mieux que le marché. Le niveau d'activité réalisé avec PSA chute, alors qu'il diminue moins fortement avec Renault (impact positif de Nissan). Il reste positif avec tous les clients allemands premium.

La production a été ajustée pour faire reculer le niveau des stocks. Pour une baisse de chiffre d'affaires de - 8,2 M€, la production a été diminuée de - 18,2 M€, permettant ainsi de suivre la tendance baissière qui affecte surtout les sites de production français (- 12,0 M€). L'absorption des frais fixes n'en devient que plus difficile.

Comparé au 1^er semestre 2011, le résultat opérationnel courant s'inscrit en fort retrait à 4,2 M€, soit 1,8 % du chiffre d'affaires. Cet écart significatif s'explique par l'effet volume estimé de la baisse de production qui est de l'ordre de - 7,5 M€ sur le résultat d'exploitation, ainsi que par des reprises de provisions significatives en 2011 pour l'intégration du site de Bonneuil.

Si les difficultés d'exploitation constatées en 2011 à l'usine de Kierspe en Allemagne sont en voie d'amélioration, elles se prolongent à Puiseux. La division parvient néanmoins à maintenir un niveau d'excédent de trésorerie d'exploitation (FCF) positif à + 1,0 M€ après des investissements de 12,8 M€ (19,9 M€ en 2011) et une variation positive des BFR (+ 3,0 M€). Les investissements ont été concentrés sur le déploiement du progiciel de gestion Movex et la résolution des problèmes de production (Kierspe, Puiseux).

Les autres indicateurs opérationnels sont en amélioration, tant sur les indicateurs sécurité (TFO à 13), qualité (CNQ en amélioration de 10 %) et logistique (baisse des coûts de transport de 1,4 M€). Par contre la productivité est en recul du fait d'une certaine sous activité constatée qui touche surtout les usines françaises malgré la réduction des heures supplémentaires et les ajustements d'intérimaires. La division a ainsi plutôt bien piloté la diminution de la production (- 7,4 %) en ajustant les coûts variables (- 7,3 %) alors que les coûts fixes (+ 2,1 %) ont été pénalisés par des hausses d'énergie (+ 2,0 %), des coûts non récurrents de personnel (+0, 7 %) et des effets provisions.

$2$ Source ACEA - Juillet 2012

LISI MEDICAL (6 % du chiffre d'affaires total consolidé)

• Un marché en pleine évolution
• Repositionnement industriel et commercial en cours

Analyse de la variation du chiffre d'affaires

En millions d'euros

Chiffre d'affaires	2012	2011	2012 / 2011
1 er trimestre	17,9	21,4	$-16,4%$
2 ème trimestre	16,2	21,0	$-22,7%$
6 mois clos le 30 juin	34,0	42,4	$-19,5%$

UN MARCHE EN PLEINE EVOLUTION $\blacksquare$

Le contexte de marché est marqué par le durcissement des pratiques de remboursement dans tous les pays développés et un mouvement simultané de concentration des grands acteurs du marché des implants. En juin, Johnson & Johnson a reçu l'autorisation des autorités européennes pour finaliser le rachat du fabricant suisse Synthès pour 20 milliards de dollars, créant ainsi le leader mondial de tous les segments du marché devant Stryker, Medtronic, Zimmer, Biomet et Smith & Nephew3.

Les clients de taille moyenne se différencient par leur capacité à offrir des solutions optimisées et adaptées au marché local tout en étant parfaitement dans les principes de qualification définis par les autorités. Les segments de marché les plus dynamiques se concentrent sur la chirurgie osseuse et en particulier les prothèses d'épaule (+ 10,6 %) et la traumatologie (+ 6,2 %) alors que les implants de reconstruction (hanches, genoux) sont dans la moyenne du marché global de 2011 (+ 4,1 %)⁴. En revanche, le segment dentaire affiche un taux de croissance plus faible qu'escompté, la majorité du marché final se trouvant en Europe.

REPOSITIONNEMENT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL EN COURS

Le fort recul du chiffre d'affaires de la division est essentiellement imputable à une base de comparaison particulièrement élevée au 1^er semestre 2011 : à cette époque, la mise en place du contrat avec Stryker a généré une suractivité sur 3 trimestres consécutifs de 3 M€ par trimestre environ. Retraité de cette suractivité, le chiffre d'affaires de la division n'aurait affiché qu'un léger recul au 1^er semestre 2011 par rapport à l'année précédente. De plus, le chiffre d'affaires réalisé par les 2 unités de Lyon (rachis) et de San Diego (dentaire) est contraint par le repositionnement en cours vers des acteurs de taille mondiale (Zimmer, Stryker ....) ou de taille moyenne supérieure (Integra, Amplitudes, Tornier, ....), alors que le niveau d'activité et de commandes est en forte baisse avec les clients traditionnels et de moindre taille de ces deux usines.

$3/3$ Source Orthoknow : juillet 2012

^<sup>4 Source Avicienne

La nette contraction du la rentabilité opérationnelle courante s'explique par :

• la baisse d'activité de LISI MEDICAL Orthopaedics
• le coût de lancement de nombreux nouveaux projets en cours
• une sélectivité accrue dans la solidité financière des clients
• le coût de la sous-activité à Lyon et San Diego $\bullet$

PERSPECTIVES 2012-2013 DU GROUPE LISI

Compte tenu de la visibilité sur le carnet de commandes, le marché aéronautique ne présente aucun signe de ralentissement à court terme. Les hausses des cadences dans tous les programmes d'Airbus et de Boeing continueront de tirer le chiffre d'affaires à des niveaux encore supérieurs. A conditions inchangées, LISI AEROSPACE devrait poursuivre sa croissance sur la période 2012 – 2013. Les réserves d'amélioration des résultats sont essentiellement situées aux Etats-Unis et dans la B.U Composants de structure qui doivent à leur tour bénéficier d'un fort effet volume. Les investissements réalisés vont progressivement jouer un rôle positif (nouvelle usine de Marmande, montée en puissance du Maroc).

Le marché automobile est plus incertain du fait des situations contrastées chez les clients de LISI AUTOMOTIVE : les constructeurs français pourraient voir leurs difficultés se prolonger durablement, alors que les clients constructeurs allemands affichent une confiance certaine dans leurs propres perspectives. LISI AUTOMOTIVE pourrait bénéficier d'un contexte concurrentiel favorable. Sur l'ensemble de l'année, le rythme des ventes pourrait ainsi être proche de celui du premier semestre. La baisse touchant principalement les usines françaises, celles-ci doivent donc s'adapter à cette nouvelle situation.

Les perspectives d'activité de LISI MEDICAL devraient voir la concrétisation progressive de projets commerciaux significatifs dans les segments de la hanche, de la traumatologie et du rachis. Ainsi qu'en témoigne le renforcement des relations avec le groupe Stryker après 21 mois de relations contractuelles, la division entend tirer parti de sa capacité à développer des produits complexes tout en respectant des conditions logistiques et qualité très exigeantes. Par ailleurs, la base de comparaison sera plus favorable.

Le Groupe LISI maintient ses objectifs de création de valeur avec un niveau de résultat d'exploitation en croissance en valeur absolue et une baisse de l'endettement net du Groupe grâce aux perspectives confirmées d'un chiffre d'affaires supérieur à 1 milliard pour l'exercice 2012. Il poursuit sa stratégie de long terme visant à l'excellence industrielle au service de clients exigeants. Le nombre de projets stratégiques en cours d'étude est toujours significatif, gage de la croissance pérenne du Groupe.

Contact

Emmanuel VIELLARD Téléphone : 03 84 57 00 77 Courriel: emmanuel.viellard@lisi-group.com Site internet : www.lisi-group.com

Les prochaines publications apparaissent après la clôture de Paris Euronext Situation financière du 3^ème trimestre 2012 : 24 octobre 2012

Le titre LISI est côté au marché d'Eurolist compartiment B et appartient aux indices CAC is Small, CAC & Mid& Small, CAC & - All Tradable et CAC ( - All Shares, sous le code ISIN : FR 000050353.

Code Reuters : GFII.PA Code Bloomberg: FII FP

PUBLICATION INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE du Groupe LISI

COMPTE DE RESULTAT RESUME

(en milliers d'euros)	Notes	30/06/2012	30/06/2011	31/12/2011
Chiffre d'affaires hors taxes		557 705	447 059	925 095
Variation stocks produits finis et en-cours		2965	15772	25 668
Total production Autres produits *		560 670 7407	462 830 10 767	950 763 14 457
Total produits opérationnels		568 077	473 597	965 221
Consommations Autres achats et charges externes		(160 237) (101592)	(135 859) (92772)	(275698) (187 797)
Valeur ajoutée		306 248	244 966	501 726
Impôts et taxes ** Charges de personnel (y compris intérimaires)		(4652) (226 781)	(4332) (178432)	(7687) (371952)
Excédent Brut d'Exploitation courant (EBITDA)		74 815	62 202	122 087
Amortissements Dotations nettes aux provisions		(26951) 88	(23 327) 3 9 0 1	(47718) 2 2 7 4
Résultat Opérationnel courant (EBIT)		47952	42776	76 643
Charges opérationnelles non récurrentes Produits opérationnels non récurrents	7.1 7.1	(1956) 1622	(143) 9981	(2931) 10 645
Résultat opérationnel		47 618	52 614	84 356
Produits de trésorerie et charges de financement Produits de trésorerie Charges de financement Autres produits et charges financiers Autres produits financiers Autres charges financières	7.2 7.2 7.2 7.2 7.2 7.2	(2314) 743 (3057) 1576 9 1 9 4 (7620)	(849) 634 (1483) (1140) 2 5 0 5 (3645)	(4401) 658 (5059) 1 5 8 8 9942 (8 354)
Impôts (dont CVAE)**		(16 205)	(13303)	(24 270)
Résultats d'actifs destinés à cession		o	805	805
Résultat de la période		30 674	38 127	58 078
Attribuable aux Porteurs de capitaux propres de la société Intérêts ne donnant pas le contrôle		30 730 (56)	38 232 (106)	58 225 (147)
Résultat par action (en $\epsilon$ ) :	7.3	2.95	3.69	5.61
Résultat dilué par action (en €) :	7.3	2.95	3.69	5.61

* Dans un souci d'apporter une meilleure information aux lecteurs des comptes et en conformité avec les normes internationales, la société a poursuivi dans les états financiers 2012 le classement des produits liés au CIR (Crédit Impôt Recherche) en «Autres produits».

** Au 30 juin 2012, en conformité avec l'avis du CNC du 14 janvier 2010, le montant de la CVAE est classé en « Impôts » (sur les bénéfices) pour un montant de - 2,9 M€.

ETAT DU RESULTAT GLOBAL RESUME

(en milliers d'euros)	30/06/2012	30/06/2011	31/12/2011
Résultat de la période	30 674	38 126	58 078
Autres éléments du résultat global Ecarts de change résultant des activités à l'étranger Retraitement des instruments financiers Charge d'impôt sur les autres éléments du résultat global	3 2 9 8 164	(9874) (528)	4008 × $\overline{\phantom{a}}$
Autres eléments du résultat global pour la période, nets d'impôt	3 4 6 2	(10 402)	4 0 0 8
Résultat global total de la période	34 136	27 724	62 086
Attribuable aux Porteurs de capitaux propres de la société Intérêts ne donnant pas le contrôle	34 146 (10)	27877 (153)	62 275 (189)

ETAT RESUME DE LA SITUATION FINANCIERE

ACTIF

(en milliers d'euros)	Notes	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
ACTIFS NON COURANTS
Survaleur Autres actifs incorporels Actifs corporels Actifs financiers non courants Impôts différés actifs Autres actifs financiers non courants	6.1.1 6.1.2 6.1.3 6.1.4 6.1.4	183757 14 822 329 036 5963 11461 44	182 611 15 382 326 872 5642 23 596 24	142 263 15 2 26 260 970 5 1 1 9 16 566 43
Total des actifs non courants		545 083	554 127	440 187
ACTIFS COURANTS
Stocks Impôts - Créances sur l'état Clients et autres débiteurs Autres actifs financiers courants Trésorerie et équivalents trésorerie	6.2.1 6.2.2	244 204 533 171 406 77808 28 452	238 879 915 158 847 51883 45 675	190 052 3 134 646 73799 24 939
Total des actifs courants		522 403	496 199	423 438
TOTAL ACTIF		1 067 485	1 050 326	863 625

CAPITAUX PROPRES ET PASSIF

(en milliers d'euros)	Notes	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
CAPITAUX PROPRES
Capital social Primes	6.3 6.3	21 573 70803	21 573 70 803	21 573 70 803
Actions propres Réserves consolidées Réserves de conversion Autres produits et charges enregistrés directement en capitaux propres Résultat de la période	6.3 6.3 6.3 6.3 6.3	(15 393) 447 210 4910 3 2 0 2 30 730	(15461) 401 231 1658 3 0 2 5 58 225	(14713) 402 221 (12219) 1747 38 232
Total capitaux propres - part du groupe	6.3	562 535	541 054	507 643
Intérêts minoritaires	63	1448	1458	705
Total capitaux propres	6.3	563 983	542 512	508 348
PASSIFS NON COURANTS
Provisions non courantes Dettes financières non courantes Autres passifs non courants Impôts différés passifs	6.4 6.5.2	49 323 144 167 4971 23912	48 177 136 408 5725 38 387	35 569 64 701 4963 32 724
Total des passifs non courants		222 373	228 697	137 956
PASSIFS COURANTS
Provisions courantes Dettes financières courantes* Fournisseurs et autres créditeurs Impôt à payer	6.4 6.5.2	15 5 22 57806 204 202 3598	14737 63788 194 711 5882	11 802 24 080 177 387 4 0 5 2
Total des passifs courants		281 128	279 117	217 320
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF		1 067 485	1 050 326	863 625
* dont concours bancaires courants		20 497	29 565	8653

TABLEAU RESUME DES FLUX DE TRESORERIE

(en milliers d'euros)	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Activités opérationnelles
Résultat net	30 674	58 078	38 126
Elimination des charges nettes sans effet sur la trésorerie : - Amortissements et provisions financières et non récurrentes	26 951	47 665	23 28 2
- Variation des impôts différés	(1.502)	(241)	334
- Résultats sur cession, provisions passif et autres	2914	(8700)	(13300)
Marge brute d'autofinancement Variation nette des provisions liées à l'activité courante	59 037 (2041)	96 801	48 442
Capacité d'autofinancement	56 996	(1503) 95 299	(469) 47 973
Elimination de la charge (produit) d'impôt exigible	17 707	24 5 11	12970
Elimination du coût de l'endettement financier net	2 172	4009	1467
Incidence de la variation des stocks sur la trésorerie Incidence de la variation des décalages de trésorerie des débiteurs et créanciers d'exploitation	(3 166) (165)	(33562) 13 203	(21069) 16959
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant impôt	73 544	103 459	58 300
Impôts payés	(19668)	(28138)	(17320)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (A)	53 876	75 321	40 979
Activités d'investissement
Acquisition de sociétés consolidées	(12)	(100000)
Trésorerie acquise Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles		5569
Acquisition d'actifs financiers	(33.837)	(65182)	(29725) (5)
Variation des prêts et avances consentis	(187)	(150)	(307)
Subventions d'investissement recues
Dividendes reçus Total Flux d'investissement	(34036)	(159764)	(30037)
Trésorerie cédée	744	(6476)	(6476)
Cession de sociétés consolidées	2805	31920	31920
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles	455	277	222
Cession d'actifs financiers Total Flux de désinvestissement	4 0 0 4	22 25742	20 25 686
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (B)	(30032)	(134021)	(4351)
Activités de financement
Augmentation de capital
Cession (acquisition) nette d'actions propres Dividendes versés aux actionnaires du groupe	(13531)	(10913)	(10913)
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées
Total Flux d'opérations sur capitaux propres	(13531)	(10913)	(10913)
Emission d'emprunts long terme Emission d'emprunts court terme	28 242	87914	918
Remboursement d'emprunts long terme	276 (2181)	229 (2062)	143 (2125)
Remboursement d'emprunts court terme	(15 859)	(18520)	(4650)
Intérêts financiers nets versés	(1965)	(4052)	(1259)
Total Flux d'opérations sur emprunts et autres passifs financiers	8513	63 509	(6973)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (C)	(5018)	52 596	(17886)
Incidence des variations de taux de change (D)	(786)	122	(1402)
Incidence du retraitement des actions auto-détenues et divers (D)	(268)	1018	(213)
Variation de trésorerie (A+B+C+D)	17772	(4964)	17 126
Trésorerie au 1er janvier (E)	67993	72957	72957
Trésorerie fin de période (A+B+C+D+E)	85 765	67993	90 084
Autres actifs financiers courants	77808	51883	73799
Trésorerie et équivalents de trésorerie	28 452	45 675	24 939
Concours bancaires courants	(20 497)	(29565)	(8653)
Trésorerie à la clôture	85765	67993	90 084

INCIDENCE DE LA VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT SUR LE FREE CASH FLOW

en milliers d'euros	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Capacite d'autofinancement	56 996	95 298	47 973
Incidence de la variation des stocks	$-3166$	$-33562$	$-21069$
Incidence de la variation des décalages de trésorerie des clients et autres débiteurs	$-12222$	8 1 4 9	$-12341$
Incidence de la variation des décalages de trésorerie des fournisseurs et autres créditeurs	12057	5053	29 300
Incidence de la variation des décalages de trésorerie des impôts	$-1961$	$-3627$	$-4350$
Variation du Besoin en Fonds de Roulement	$-5292$	$-23987$	$-8460$
Investissements nets	$-33332$	$-64905$	$-29503$
Free Cash Flow	18 3 22	6406	10 010

ETAT RESUME DES CAPITAUX PROPRES

Total capitaux propres	490 320	38 126 560 (9874)	658	(10913)	(528)	508347		Total capitaux propres	542512	50 674 3298 1297	(419) $\circ$ P	$\bullet$ (12) (13, 531)	164 $\bullet$ c	563983
minoritaires Interêts	858	(47) (106)				705		minoritaires Intérêts	1458	46 (56)	۰	。。		1448
Capitalis Dropped part du groupe	189 463	38 232 560 (9827)	658	(10913)	(528)	507 643	29094	aplians propret sauce de appears	541 054	DEL DC 3252 1297	(419)	$\bullet$ (12) (13531)	164 $\bullet$	562.53	35024
l'axercice, part Résultat de an droube	32924	38 232	(32924)			38 232	38 232	l'exercice, part Resultat de du groupe	58 225	30730	(58225)			30730	30730
capitaux propres directement en Autres produits et charges enrealstres	1933		342		(528)	1747	(786)	capitaux propres directement en Autes produits enregistrés et charges	3025		م. ب		164	3202	177
Réserves de conversion	(2392)	(9827)				(12219)	(9827)	Réserves de conversion	1658	3 25 2				4910	3 252
consolidees Reserves	379825	560	32924	(10913)		402395	560	consolidées Reserves	401231	1297	58 225	$\circ$ (12) (13,531)	$\circ$	447210	1297
propres Actions	(15202)		315			(14887)	315	Actions propress	(15461)		(432)			(15893)	(432)
Primes liées (Note 7 3) su capital	70803					70803		Primes liées au capital (Note 7.3)	70803		0			70803	$\bullet$
Capital social	21573					21 573		Capital social	21573					21573
(en milliers d'euros)	Capitaux propres au 1er Janvier 2011	Résultat de l'exercice N (a) Paiements en actions (c) Ecarts de conversion (b) Augmentation de capital	Retraitement des actions propres (d) Changement de méthodes Variations de périmètre Affectation résultat N-1	Dividendes distribués Reclassement	Retraitement des instruments financiers (f) Divers (e)	Capitaux propres au 30 Juin 2011	dont total des produits et charges comptabilisés au titre de la période (a) + (b) + (c) + (d) + (e)	(en milliers d'euros)	Capitaux propres au 1er Janvier 2012	Résultat de l'exercice N (a) Paiements en actions (c) Ecarts de conversion (b)	Retraitement des actions propres (d) Augmentation de capital Affectation résultat N-1	Changement de méthodes Variations de périmètre * Dividendes distribués	Retraitement des instruments financiers (f) ** Reclassement Divers (e)	Capitaux propres au 30 Juin 2012	dont total des produits et charges comptabilisés au titre de la période $(a) + (b) + (c) + (d) + (e)$

* Variation de périmètre: rachat minoritaire LISI Medical pour 12 K€ le 15 Juin 2012
** Comptabilsation des intruments de couverture de change

ANNEXE AUX ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES RESUMES

1. Entité présentant les états financiers

Les états financiers intermédiaires résumés du Groupe LISI pour le premier semestre 2012 comprennent la société LISI et ses filiales (l'ensemble désigné comme le « Groupe »).

La société LISI est une société de droit français, cotée à la Bourse de Paris, dont le siège est situé à l'adresse suivante : « Le Millenium – 18 rue Albert Camus – BP $431 - 90008$ BELFORT Cedex ».

Le Groupe LISI a pour activité principale la fabrication de fixation et de composants d'assemblage multifonctionnels destinés à trois marchés : l'aéronautique, l'automobile et le médical.

2. Déclaration de conformité

Les états financiers intermédiaires résumés ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire telle qu'approuvée par l'Union Européenne. En application de celle-ci, les comptes au 30 juin 2012 ne comportent qu'une sélection de notes explicatives et doivent être lus conjointement avec les états financiers du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2011, tels que présentés dans le document de référence $2011^{-1}$ .

Les états financiers intermédiaires résumés ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 26 juillet 2012.

3. Principes comptables

Comptes intermédiaires et nouvelles normes et interprétations IFRS applicables à compter du 1^er janvier 2012

Les méthodes comptables appliquées par le Groupe dans les états financiers intermédiaires sont $\bullet$ identiques à celles utilisées dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2011.

Estimations et jugements

La préparation des états financiers intermédiaires nécessite de la part de la direction l'exercice du jugement, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses susceptibles d'avoir un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Dans le cadre de la présentation des états financiers intermédiaires, les jugements significatifs exercés par la direction pour appliquer les méthodes comptables du Groupe et les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont identiques à ceux et celles décrits dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2011.

Traitement comptable de la CVAE

Suite au communiqué du Conseil National de la Comptabilité du 14 janvier 2010, le Groupe a décidé de qualifier la CVAE (cotisation sur la Valeur Ajoutée des Entreprises) d'impôt sur le résultat devant entrer dans le champ d'application d'IAS 12. Cette décision est basée sur une position de l'IFRIC datant de 2006 et précisant que le terme « bénéfice imposable » implique une notion de montant net plutôt que de montant brut sans qu'il soit nécessairement identique au résultat comptable. De plus, ce choix permet d'assurer la cohérence avec le traitement comptable appliqué aux taxes similaires dans d'autres pays étrangers.

^<sup>1 Le document de référence déposé auprès de l'AMF le 12 avril 2012 sous le numéro D.12-0336 est disponible sur les sites du Groupe (www.lisi-group.com) ou de l'AMF (www.amf-France.org); il peut être obtenu auprès de la Direction Financière à l'adresse suivante : Société LISI S.A., Le Millenium, 18 rue Albert Camus, B.P. N°431, 90008 BELFORT Cedex.

En conséquence, l'impôt différé a été comptabilisé au 1^er janvier 2010 pour un montant net de 1,4 ME prélevé sur les capitaux propres du Groupe. Ce stock d'impôt différé est repris au fur et à mesure de la constatation des dotations aux amortissements des immobilisations prises en compte dans le calcul. Cet impôt différé est actualisé à chaque fin de semestre sur la base d'un reversement étalé sur 7 ans. Au 30 juin 2012 le solde d'impôt différé net concerné s'élève à 0,7 M€.

4. Faits marquants

Le 29 mai 2012 le Groupe a cédé 100 % des parts de sa filiale KNIPPING UMFORMTECHNIK Gmbh à la société Gris Invest SAS pour un montant de 2,8 M€.

L'écart d'acquisition du groupe Creuzet a été actualisé sur le 1^er semestre 2012 (cf note 6.1.1 Survaleur).

5. Périmètre de consolidation

5.1 Mouvement de périmètre intervenu sur le 1^er semestre 2012

La principale variation de périmètre au 1^er semestre 2012 est la suivante :

Cession de la société KNIPPING UMFORMTECHNIK Gmbh

Société sortante	Type d'évolution	Date opération	Date de déconsolidation
KNIPPING UMFORMTECHNIK Gmbh	Cession à 100 % des titres de participation	29/05/2012	01/06/2012

5.2 Impact sur les indicateurs du groupe de la variation de périmètre intervenue sur le 1^er semestre 2012

		Impact en % sur les indicateurs du Groupe
Société sortante
	KNIPPING UMFORMTECHNIK Gmbh
Chiffre d'affaires au	$4,47 \text{ }\mathrm{ME}$	1,00 %
30 juin 2011
EBIT au 30 juin 2011	$0,32 \text{ M}\in$	0,75%
Chiffre d'affaires au	8,73 M€	0,94%
31 décembre 2011
EBIT au 31 décembre	$0,61 \text{ Me}$	0,80 %
2011

La variation de périmètre restant dans les seuils préconisés par les autorités de contrôle, nous n'avons pas procédé à l'établissement de comptes proforma.

5.3 Périmètre de consolidation

Societes	Siege social	Pays	% de contrôle	% d'intérêts
Holding
LISI S.A.	Relfort (90)	France	Sociéte mere
Division LISI AEROSPACE
LISI AEROSPACE	Paris 12 e (75)	France	100,00	100,00
BLANC AERO INDUSTRIES (BAI)	Paris 12 e (75)	France	100,00	100,00
BAI GmbH	Hambourg	Allemagne	100,00	100,00
FT BESTAS	Izmir	Turquie	100,00	100,00
BLANC AERO TECHNOLOGIES (BAT)	Paris 12 e (75)	France	100,00	100,00
BAI Espagne	Madrid	Espagne	100,00	100,00
HI-SHEAR CORPORATION (HSC)	Torrance (Californie)	Etats-Unis	100,00	100,00
MONADNOCK	City of Industry (Californie)	Etats-Unis	100,00	100,00
BAI UK	Rugby	Grande-Bretagne	100,00	100,00
A1	Paramount (Californie)	Etats-Unis	100,00	100,00
LISI AEROSPACE NORTH AMERICA	Torrance (Californie)	Etats-Unis	100,00	100,00
HI-SHEAR Holdings LLC	Torrance (Californie)	Etats-Unis	100,00	100,00
LISI AEROSPACE Canada	Dorval	Canada	100,00	100,00
LISI AEROSPACE India Pvt Ltd.	Bangalore	Inde	100,00	100,00
ANKIT Fasteners Pvt Ltd	Bangalore	Inde	49,06	49,06
LISI AEROSPACE CREUZET	Paris 12 ° (75)	France	100,00	100,00
CREUZET AERONAUTIQUE	Marmande (47)	France	100,00	100,00
INDRAERO SIREN	Argenton/Creuse (36)	France	100,00	100,00
CREUZET Maroc	Casablanca	Maroc	100,00	100,00
INDRAERO Maroc	Casablanca	Maroc	100,00	100,00
CREUZET Pologne	Sedziszow Malopolski	Pologne	70,00	70,00
Division LISI AUTOMOTIVE
LISI AUTOMOTIVE	Delle (90)	France	100,00	100,00
SOCIETE NOUVELLE BONNEUIL	Delle (90)	France	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE Nomel	La Ferté Fresnel (61)	France	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE Former	Delle (90)	France	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE Mohr und Friedrich	Vöhrenbach	Allemagne	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE Rapid	Puiseux Pontoise (95)	France	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE Mecano	Heidelberg	Allemagne	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE KKP GmbH	Mellrichstadt	Allemagne	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE KKP GmbH & CO KG	Mellrichstadt	Allemagne	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE Beijing	Pékin	Chine	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE Form a s	Bmo	République Tchèque	100,00	100,00
LISI AUTOMOTIVE India	Ahmedabad	Inde	100,00	100,00
LISI JIEHUA AUTOMOTIVE Co. Ltd	Hong Kong	Hong Kong	100,00	75,00
LISI AUTOMOTIVE SHANGHAI Co. Ltd	Shangai	Chine	100,00	75,00
KNIPPING Verbindungstechnik GmbH	Klerspe	Allemagne	100,00	100,00
BETEO GmbH	Gummersbach	Allemagne	100,00	100,00
BETEO GmbH & CO KG	Gummersbach	Allemagne	100,00	100,00
KNIPPING Espana S.A.	Madrid	Espagne	100,00	100,00
KNIPPING Ltd	Solihull	Grande-Bretagne	100,00	100,00
Division LISI MEDICAL
LISI MEDICAL JEROPA Inc.	Escondido (Californie)	Etats-Unis	100,00	100,00
LISI MEDICAL	Neyron (01)	France	100,00	100,00
SEIGNOL / HUGUENY	Neyron (01)	France	100,00	100,00
LIXUS Industrie	Tanger	Maroc	100,00	100,00
LIS! MEDICAL Orthopaedics	Hérouville Saint-Clair (14)	France	100,00	100,00

Est sortie du périmètre de consolidation la société suivante :

6. Détail des postes de l'état résumé de la situation financière

6.1 Actifs non courants

6.1.1 Survaleur

(en milliers d'euros)	Survaleur
Survaleur brute au 31 décembre 2011	182 611
Impairment au 31 décembre 2011	Ω
Survaleur nette au 31 décembre 2011	182 611
Augmentation	2 4 0 5
Diminution	(2300)
Variations de change	1 0 4 2
Survaleur brute au 30 Juin 2012	183758
Impairment au 30 Juin 2012	0
Survaleur nette au 30 Juin 2012	183758

La diminution de 2 300 KE est liée à la cession de KNIPPING Umformtechnik GmbH.

L'augmentation de 2 405 KE est liée à l'actualisation de l'écart d'acquisition du groupe Creuzet sur le 1^er semestre 2012. Des risques relatifs à des événements ou circonstances existant à la date d'acquisition et qui auraient modifié la comptabilisation du regroupement à la date d'acquisition, si elles avaient été connues à cette date se sont révélés depuis le 31 décembre 2011. Conformément à la norme IFRS 3, le Groupe a modifié l'écart d'acquisition en conséquence.

Les variations de change portent principalement sur la division LISI AEROSPACE et proviennent des écarts de conversion sur le dollar.

Les valeurs nettes des survaleurs se répartissent au 30 juin 2012 de la manière suivante :

En millions d'euros				Division LISI AEROSPÁCE
	B.U Europe Cellule	B.U Moteurs et pièces critiques	B.U USA Cellule	B.U Moteurs et pièces critiques	B.U Produits spéciaux B.U. Components		Total
		Europe		Amérique du Nord
Survaleur nette	1,1	3,3	20.9		7.9	38,9	72,1
Immobilisations incorporelles là durée d'utilité indéterminée	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant	Néant
	NA - absence d'indice	NA - absence d'indice de perte de	NA - absence d'indice de perte	NA - absence d'indice de perte de	NA - absence d'indice	NA - absence d'indice de perte
Résultat de l'impairment test	de perte de valeur	valeur	de valeur	valeur	de perte de valeur	de valeur
Hypothèses clés Flux de trésorerie à un an
Flux de trésorerie à quatre ans Taux d'actualisation après impôt Taux de croissance des flux non couverts par les hypothèses
budgétaires et stratégiques

En millions d'euros		Division LISI AUTOMOTIVE
	B.U Fixations vissées	B.U Composants	B.U Solutions	Total
		mécaniques	clippées
Survaleur nette	20,1	1,3	43.7	65.1
Immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée	Néant	Néant	Néant
Marques	Néant	Néant	5,3	5.3
Résultat de l'impairment test	Pas de perte de valeur	NA - absence d'indice de perte de valeur	Pas de perte de valeur
Hypothèses clés Flux de trésorerie à un an	Prévisions Plan stratégique à 4		Prévisions Plan stratégique à
Flux de trésorerie à quatre ans Taux d'actualisation après impôt Taux de croissance des flux non couverts par les hypothèses budgétaires et stratégiques	ans 8,50% 2,50%		4 ans 8,50% 2,50%
En millions d'euros	Division List MEDICAL
Survaleur nette	46.5
Immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée	Néant
Résultat de l'impairment test	Pas de perte de valeur
Hypothèses clés Flux de trésorerie à un an	Prévisions Plan stratégique à 4
Flux de trésorerie à quatre ans Taux d'actualisation après impôt Taux de croissance des flux non couverts par les hypothèses budgétaires et stratégiques	ans 7,50% 2,50%

Les tests de dépréciation menés pour les besoins de la clôture semestrielle au 30 juin 2012 sur une sélection d'UGT n'ont pas conduit à la comptabilisation de perte de valeur des survaleurs. Ces tests ont été pratiqués au niveau de chacune des UGT sélectionnées, sur la base :

• · des valeurs d'utilité déterminées à partir des cash-flow futurs issus de la construction budgétaire et des plans stratégiques à quatre ans approuvés par le Conseil d'Administration,
• · d'un taux de croissance de 2,50 % pour extrapoler les projections des flux de trésorerie, et tenant compte d'éléments de benchmark pratiqués au sein de certaines références notamment dans le secteur automobile.
• d'un taux d'actualisation après impôt de 8,50 % sur les UGT de LISI AUTOMOTIVE, et de 7,50 % sur l'UGT de LISI MEDICAL reflétant ainsi l'appréciation des risques spécifiques à ces activités

La Direction fonde ses projections sur les hypothèses de prévisions pour la première année, et sur les données du plan stratégique à quatre ans réactualisé par le Management ; les hypothèses clés sont notamment relatives à l'évolution du chiffre d'affaires au regard du carnet de commandes et des contrats cadres signés par le Groupe le cas échéant, au taux de résultat opérationnel, au niveau d'investissements de renouvellement et à la détermination des éléments de variation du besoin en fonds de roulement. Les hypothèses sont notamment établies sur la base des observations des précédents cycles d'activités sur les différentes activités ainsi que sur des études de marché externes et de la sensibilité des données contractuelles de l'environnement de chaque division. Il est précisé que ces hypothèses sont la meilleure appréciation possible de la situation des marchés à la date de leur préparation et qu'elles tiennent compte de l'orientation des marchés pour les années 2012 à 2015.

Des tests de sensibilité aux hypothèses retenues ont été mis en œuvre et ont porté sur les principaux indicateurs entrant dans les calculs de tests de valeur : taux d'actualisation, éléments contributifs des cash flows (variation des BFR et investissements). Ces tests de sensibilité ont montré que la limite entre la valeur d'utilité et l'actif net est atteinte pour des variations de paramètres de calcul qui sont les suivants :

Division LISI AUTOMOTIVE:

BU Fixations vissées:

Taux d'actualisation : +2.5 % Baisse des cash flows : -0,3 % Taux de croissance perpétuelle : NA

BU Fixations clippées :

Taux d'actualisation : + 1 % Baisse des cash flows : - 15 % Taux de croissance perpétuelle : - 1,25 %

Division MEDICAL:

B.U Médical: Taux d'actualisation : + 1,1 % Baisse des cash flows : - 11 % Taux de croissance perpétuelle : - 0,7 %

6.1.2 Autres actifs incorporels

(en milliers d'euros)	Concessions, brevets et droits similaires *	Autres immobilisations incorporelles	TOTAL
Valeurs brutes au 31 Décembre 2011	38 058	13 3 23	51 381
Autres variations nettes Acquisitions Cessions Mouvements de périmètre	16 1786 (207) (12)	(55) 146 (9) 0	(39) 1931 (216) (12)
Ecarts de change	7	14	21
Valeurs brutes au 30 Juin 2012	39 647	13 4 18	53 066
Amortissements au 31 Decembre 2011	30 508	5490	35 998
Dotations aux amortissements Reprises d'amortissements Mouvements de périmètre Ecarts de change	1927 (248) (10) 3	581 (19) $\Omega$ 12	2508 (267) (10)
			15
Amortissements au 30 Juin 2012	32 180	6063	38 243
Valeurs nettes au 30 Juin 2012	7468	7 3 5 5	14822

Y compris la marque Rapid. $\bullet$

Les flux d'acquisition concernent principalement des développements liés à l'ERP dans le pôle AUTOMOTIVE.

6.1.3 Actifs corporels

a) Actifs corporels détenus en pleine propriété (y compris écart d'évaluation)

(en milliers detros)	Terrains	Constructions	Installations techniques. matériel et outillage	Autres immobilisations corporelles	Immobilisations en cours	TOTAL
Valeurs brutes au 31 Decembre 2011	15 248	121 562	597 253	74 3 11	19 091	827 464
Autres variations nettes		305	11 107	(826)	(10.812)	(226)
Acquisitions	38	1652	9030	3 1 9 6	13 604	27 5 20
Cessions	(9)	(593)	(4053)	(874)		(5529)
Mouvements de périmètre	(208)	(995)	(3 251)	(412)		(4866)
Ecarts de change		269	2761	224	164	3413
Valeurs brutes au 30 Juin 2012	15 069	122 200	612 847	75 618	22 047	847 780
Amortissements au 31 Decembre 2011	447	51 303	419 702	45765	12	517 228
Autres variations nettes	17	88	(66)	(43)		(4)
Dotations aux amortissements	8	2087	19 246	2659	14	24 014
Reprises d'amortissements	(1)	(361)	(3814)	(793)		(4968)
Mouvements de périmètre		(327)	(2753)	(314)		(3.394)
Ecarts de change		16	1738	142		1896
Amortissements au 30 Juin 2012	470	52 806	434 053	47 416	26	534 772
Valeurs nettes au 30 Juin 2012	14 599	69 394	178 794	28 203	22 0 20	313 009

L'augmentation des actifs corporels résulte des investissements dans la division AUTOMOTIVE pour près de 9 M€ qui sont principalement constitués d'investissements de productivité. La division AEROSPACE contribue à la hausse du poste pour 14 M€, recouvrant principalement des investissements de capacité, des équipements de qualité et de contrôle dans le cadre du développement des nouveaux programmes des avionneurs et de la mise en service de nouvelles usines.

Les mouvements de cessions sont impactés sur le semestre par des opérations de rapprochement des bases d'immobilisations avec une expertise réalisée par un expert externe.

Les mouvements de périmètre sont essentiellement attribuables aux conséquences de la sortie du périmètre de KNIPPING Umformtechnik GmbH.

b) Actifs corporels en contrat de location-financement

(en militers d'euros)	Terrains	Constructions	Installations techniques, materiel et outlilage	Autres immobilisations corporelles	Immobilisations en COUTS	TOTAL
Valeurs brutes au 31 Décembre 2011		10 590	18 600			29 190
Ecarts de change		50	57			107
Valeurs brutes au 30 Juin 2012		10 640	18 657			29 29 7
Amortissements au 31 Décembre 2011		2452	10 10 2			12 5 54
Dotations aux amortissements		114	595			709
Ecarts de change		1	5			6
Amortissements au 30 Juin 2012		2567	10703			13 269
Valeurs nettes au 30 Juin 2012		8073	7955			16 028

6.1.4 Actifs financiers non courants et autres actifs financiers non courants

a) Actifs financiers non courants

(en milliers d'auros)	Autres titres immobilises	Prêts accordes	Autres actifs financiers	TOTAL
Valeurs brutes au 31 Décembre 2011	4 3 9 3		1 2 6 9	5 661
Acquisitions Cessions	190		31 (32)	222 (32)
Ecarts de change	128		з	131
Valeurs brutes au 30 Juin 2012	4712		1 2 7 2	5984
Pertes de valeur au 31 Decembre 2011	8		11	19
Pertes de valeur au 30 Juin 2012	8		11	19
Valeurs nettes au 30 Juin 2012	4703		1 2 6 1	5963

b) Autres actifs financiers non courants

(en milliers d'euros)	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Autres créances		24	43
Total autres actifs non courants		24	43

6.2 Actifs courants

6.2.1 Stocks

(en milliers d'euros)	Matières Premières	Outillage et autres approvisionnements	En-cours de production de biens	Produits finis et intermédiaires	Marchandises	TOTAL
Valeur brute au 31 Decembre 2011	55 632	10757	105798	91 480	16 100	279 769
Mouvements de périmètre - dont augmentations	(361)	(7)	(679)	(979)		(2027)
- dont diminutions	(361)	(7)	(679)	(979)		(2.027)
Ecarts de change	254	29	601	800	107	1789
Variations de stock	727	(959)	2842	123	432	3 1 6 6
Reclassements	(5782)	5702	(5838)	4 2 5 7	1661	0
Valeur brute au 30 Juin 2012	50 470	15 521	102 724	95 680	18 299	282 697
Dépréciation au 31 Décembre 2011	9727	1017	8690	20823	633	40 890
Mouvements de périmètre - dont augmentations	(53)		(119)	(119)		(292)
- dont diminutions	(53)		(119)	(119)		(292)
Dotations aux provisions pour dépréciation	1725	34	1 1 3 5	1472	118	4 4 8 5
Reprises de provisions pour dépréciation	(1071)	(112)	(3,461)	(2172)	(93)	(6909)
Ecarts de change	87	0	60	170	4	320
Reclassements	(697)	701	(1104)	1 1 0 0
Depreciation au 30 Juin 2012	9717	1640	5 2 0 0	21 273	662	38 493
Valeur nette au 30 Juin 2012	40753	13881	97 524	74 407	17637	244 204

L'augmentation des stocks représente près de 3 M€ sur le premier semestre 2012 et confirme une stabilité de l'évolution des stocks à 1 % par rapport au 31 décembre 2011. Cette évolution tient compte d'une hausse des rubriques de stocks pour 3,2 M€, de l'impact de la sortie de KNIPPING Umformtechnik GmbH pour - 2 M€ et des incidences des écarts de change pour $1,8$ ME. La contribution de chacune des divisions est la suivante : la division AUTOMOTIVE pour -5,5 ME intègre l'impact des mesures de réduction des volumes de stocks, l'incidence favorable de la variation des prix matières (environ -80 euros la tonne en France et environ -40 euros hors France). La division AERONAUTIQUE pour + $11M\epsilon$ : cette augmentation concerne l'ensemble des rubriques de stocks (matières premières : processus d'anticipation d'approvisionnement et de sécurisation des volumes ; encours fabrication : montée en puissance des cadences de production sur les nouveaux programmes ; produits finis : augmentation des volumes sur les plateformes de stockage).

6.2.2 Clients et autres débiteurs

(en milliers d'euros)	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Créances clients et comptes rattachés brutes	143 452	134 300	110 139
Dépréciations des créances clients et comptes rattachés	(4712)	(3795)	(3877)
Créances clients et comptes rattachés nets	138740	130 505	106 262
Etat - autres impôts et taxes	18 397	16 454	12 008
Organismes sociaux et personnel	757	394	1 1 8 0
Fournisseurs - avances et acomptes, débiteurs	1 3 3 9	1 3 8 7	1560
Charges constatées d'avance	5847	3 3 4 3	4 1 1 5
Autres	6326	6765	9521
Autres débiteurs	32 666	28 342	28 3 84
Total clients et autres débiteurs	171 407	158 847	134 646

L'encours des créances clients augmente de 6,8 % par rapport au 31 décembre 2011. Cette progression intègre un double mouvement inversé, une augmentation de l'encours sur la division AERONAUTIQUE en lien avec le développement significatif du niveau d'activité et une réduction de l'encours suite à la mobilisation pour la première fois sur le semestre de 12 ME sous forme de cessions de créances dans le pôle CREUZET.

6.3 Les capitaux propres

Les capitaux propres du Groupe s'établissent à 562,5 ME au 30 juin 2012 contre 541,1 ME au 31 décembre 2011 soit une augmentation de 21,4 M€. Cette variation prend en compte les éléments principaux suivants :

• • 30,7 M $\epsilon$ de résultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société, $\bullet$
• 13,5 M $\epsilon$ de distribution de dividendes versés en mai 2012,
• $\bullet$ $+0.8$ M $\epsilon$ relatifs aux actions auto-détenues, aux paiements en actions,
• $+$ 0,2 ME relatifs aux instruments financiers,
• • 3,2 ME d'écarts de conversion liés aux variations des taux de clôture, notamment celui du dollar. $\bullet$

a) Capital social

Le capital social à la clôture s'établit à 21 573 K€, se décomposant en 10 786 494 actions émises d'un nominal de $2 \in$

L'évolution du nombre d'actions en circulation s'établit comme suit :

En nombre d'actions
En circulation au 1er janvier 2011	10 786 494
Emission en numéraire Exercice de BSAR
En circulation au 31 décembre 2011	10 786 494
Emission en numéraire Exercice de BSAR
En circulation au 30 Juin 2012	10 786 494

b) Primes liées au capital

Les primes liées au capital se décomposent comme suit :

Détail des primes liées au capital (en milliers d'euros)	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Primes d'émission Primes d'apport Primes de fusion	53 062 15 030 2711	53 062 15 0 30 2711	53 062 15 030 2 7 1 1
Total	70803	70 803	70 803

6.4 Provisions

La variation des provisions s'analyse comme suit :

(en milliers d'€)	Au $1en$ janvier 2011	Dotations nettes des reprises)	Au 31 decembre 2011	Dotations	Reprises (montants utilisés)	Reprises (montants) non utilises)	Reclasseme nts	Entrée / Sortia de perimetre	Ecarts de conversion	Au 30 juin 2012
Pensions et retraites	17 319	4 1 64	21 483	603	$-1251$	$\Omega$	$-186$	n	78	20726
Médailles du travail	3 0 4 4	376	3 4 2 0	57	-9	$-28$	0	n	$\Omega$	3441
Risques liés à l'environnement	8 5 5 4	2 2 6 3	10817	700	$-89$	٥	$\Omega$	n	102	11 531
Litiges et autres risques	3464	2 1 2 8	5 5 9 4	363	$-187$	$-430$	965	$-29$	12	6 2 8 8
Garanties données aux clients	3599	2 2 7 1	5870	310	0	o	21	n	10	6210
Restructuration	200	$-1200$	٥	٥	$\mathbf 0$	0	0	U	o	0
Réorganisation industrielle	1000	$-850$	150	٥	$-50$	$-100$	0	o	0	$\Omega$
Pour impôts	843	0	843	o	$\Omega$	0	280	o	$\overline{0}$	1 1 2 3
Sous total Provisions non courantes	39 023	9 151	48 177	2033	$-1586$	$-558$	1079	$-29$	203	49 320
Pour perte sur contrat	٥	600	600	o	$\Omega$	O	0	0	$\mathbf o$	600
Réorganisation industrielle	3879	$-2555$	325	0	-9	0	o	0	5	1322
Restructuration	1931	291	2 2 2 2	0	$-1622$	0	200	0	0	800
Risques liés à l'environnement	351	$-18$	333	0	$-32$	0	0	O	$\mathbf 0$	302
Litiges	974	6 6 3 7	161	17	$-101$	0	O	O	$\mathbf 0$	77
Pour impôts	481	$-225$	256	o	$\Omega$	o	100	$\Omega$	$\mathbf 0$	356
Autres risques	7590	2 2 5 0	9840	3 0 7 4	$-1550$	$-280$	968	Ô	13	12066
Sous total Provisions courantes	15 232	$-496$	14737	3091	$-2314$	$-280$	1 268	O	19	15 523
Total Générai	54 255	8 6 5 5	62914	5.124	$-4900$	$-838$	2 3 4 7	$-29$	222	64 843
dont en résultat opérationnel courant				5 1 2 4	$-3278$	$-838$
dont en résultet opérationnel non courant				o	$-1622$	0

Les principales provisions concernent :

- Pensions et retraites :

Obligations imposées par les législations sociales vis-à-vis des salariés du Groupe, de versement de pensions ou d'indemnités lors des départs en retraite. Prise en compte dans le calcul, d'hypothèses au niveau du taux d'actualisation, du turn over, et des tables de mortalité. Adossement de certains de ces engagements sur des fonds externalisés. Au 30 juin 2012, la dotation du semestre a été appréhendée au travers d'un lissage de projections établies à partir des engagements de 2011 prorata temporis.

- Risques liés à l'environnement :

Constatation du passif lié aux obligations de respecter les normes environnementales des différents pays d'exploitation du Groupe et plus particulièrement en matière de pollution des sols des sites industriels. Le coût des actions de surveillance et de mise en conformité en collaboration avec les autorités locales constitue une part importante du montant de ces provisions.

- Litiges et autres risques :

Cette rubrique couvre des litiges, des contentieux ou des risques spécifiques avec des partenaires ou des prestataires. L'appréciation du risque a été évalué au regard du montant estimé du dénouement probable des contentieux ou d'éventuelles transactions. L'appréciation des dénouements attendus n'est pas chiffrable à ce jour.

- Restructuration et réorganisation industrielle :

Il s'agit de couverture des réorganisations industrielles sur la base d'une appréciation des coûts de fermeture ou de redéploiement de certains sites ou entités. L'appréciation des montants comptabilisés intègre des spécificités réglementaires locales.

- Autres risques :

Les passifs comptabilisés sous cette rubrique tiennent compte des risques fondés sur des dossiers de natures diverses (industrielles, réglementaires, sociales, garanties clients et produits) et concernent les deux principales divisions du Groupe.

Cette rubrique couvre des risques et charges nettement précisés quant à leur objet dont l'échéance reste probable et qui provoqueront une sortie de ressource sans contrepartie. Les montants les plus significatifs traduisent l'application défavorable pour le Groupe de clauses contractuelles, l'impact de rationalisation des structures de production et des contentieux avec des tiers partenaires.

Engagements pris envers le personnel

Paiements fondés sur des actions : Options d'achats d'actions et attribution d'actions sous conditions de performance

Le tableau ci-dessous expose la ventilation par date d'attribution des options au 30 juin 2012 :

Date d'attribution des options	Prix d'exercice en €	Nombre d'options en circulation au 30 juin 2012	Durée de vie contractuelle résiduelle
28/07/2010	Néant	46 585	28/07/2014
28/07/2010	Néant	600	28/07/2012
28/07/2011	Néant	44 100	26/02/2014
Total		91 285

Sur proposition du Comité des Rémunérations, le Conseil d'Administration de la société LISI a décidé le 28 juillet 2010 d'attribuer aux membres du Comité Exécutif ainsi qu'aux membres des principaux Comités de Direction des trois divisions du Groupe LISI, des actions sous conditions de performance sous réserve de la réalisation de tout ou partie de certains critères de performances. Il en a été de même sur 2011 dans la mesure où le Conseil d'Administration du 26 octobre 2011 a renouvelé l'ouverture d'un nouveau plan sous des conditions approchantes.

La juste valeur de ces avantages a été déterminée par des actuaires indépendants, et est constatée dans le compte de résultat linéairement sur la durée d'acquisition des droits.

La juste valeur des avantages ainsi accordés est constatée sur le premier semestre 2012 en charges de personnel pour un montant de 1,3 M€ pour les collaborateurs des sociétés françaises avec une contrepartie en capitaux propres et pour un montant de $0.7 \text{ Me}$ pour les collaborateurs des sociétés étrangères avec une contrepartie en dettes au personnel. Ce coût n'a pas été affecté aux divisions, et reste en charge au niveau de LISI S.A. jusqu'à la réalisation définitive de ces plans.

Concernant les plans d'attribution relatifs à 2010, les critères d'attribution fixés au 31 décembre 2011 ont répondu favorablement à 85 % des objectifs ; l'échéance à terme d'attribution des actions étant fixée au 28 juillet 2012. Les impacts comptables de ces attributions n'ont pas été traduits sur le premier semestre $2011.$

6.5 Endettement financier

6.5.1 Liquidités et endettement financier net

(en milliers d'euros)	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Autres actifs financiers courants	77808	51882	73 799
Trésorerie et équivalent de trésorerie	28 4 51	45 675	24 9 39
Trésorerie disponible [A]	106 259	97 557	98738
Concours bancaires courants [B]	20 497	29 5 65	8653
Trésorerie nette [A - B]	85762	67992	90 085
Emprunts	161 102	149 552	72711
Autres dettes financières	20 375	21079	7417
Dettes financières [C]	181 477	170 631	80 128
Endettement financier net $[D = C + A - B]$	95 715	102 638	$-9957$
Capitaux propres Groupe [E]	562 535	541 054	507 643
Ratio d'endettement (en %) [D / E]	17.0%	19.0%	$-2.0%$

6.5.2 Dettes financières - Ventilation par nature

Trésorerie et dettes financières

(en milliers d'euros)	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Part non courante
Crédits moyen terme	127 645	119864	60 135
Dettes relatives aux contrats de crédit-baux	12 4 69	12 379	458
Participation des salariés (bloquée en compte courant)	4 0 5 3	4 1 6 6	4 107
Sous total dettes financières non courantes	144 167	136 408	64701
Part courante
Concours bancaires d'exploitation	20 497	29 5 65	8653
Crédits moyen terme	33 453	29 689	12 576
Dettes relatives aux contrats de crédit-baux	1781	2 5 3 4	884
Participation des salariés (bloquée en compte courant)	2076	2 0 0 1	1967
Sous total dettes financières courantes	57806	63788	24 080
Total dettes financières	201973	200 196	88781

L'augmentation des dettes financières est liée à la souscription de deux nouveaux emprunts pour un capital de 25 ME compensée par une diminution des concours bancaires courants.

7. Analyse des principaux postes du compte de résultat

7.1 Charges et produits opérationnels non récurrents

(en milliers d'euros)	30/06/2012	30/06/2011	31/12/2011
Charges opérationnelles non récurrentes
Coûts des restructurations : cession KUT Coûts des réorganisations industrielles	(1856)	(143)	(309)
Coûts sinistres assurances	(100)
Dotations aux provisions affectées aux réorganisations industrielles			(1000)
Dotations aux provisions affectées aux restructurations			(1622)
Total	(1956)	(143)	(2931)
Produits opérationnels non récurrents
Plus-value de cession LISI COSMETICS		9838	9838
Reprises de provisions pour restructuration	1622
Reprises de provisions affectées aux réorganisations industrielles		143	807
Total	1622	9981	10 645
Produits et charges opérationnels non récurrents	(334)	9838	7 7 1 4

Les règles de présentation et de définition des charges et produits non récurrents demeurent inchangées par rapport au 31 décembre 2011.

Au 30 juin 2012, la formation du résultat non récurrent résulte principalement de la cession de KNIPPING Umformtechnik GmbH et de la franchise d'assurance correspondant à un sinistre dans la division AERONAUTIOUE.

A la connaissance de la société, il n'existe pas d'autres litiges, arbitrages ou faits non récurrents susceptibles d'avoir ou ayant eu dans le passé récent une incidence significative sur la situation financière, le résultat, l'activité et le patrimoine du Groupe LISI.

7.2 Résultat financier

(en milliers d'euros)	30/06/2012	30/06/2011	31/12/2011
Produits de trésorerie et charges de financement
Produits de trésorerie et charges de financement	743	329	658
Incidence de la variation de la juste valeur des instruments financiers	(189)	305	(472)
Charges de financement	(2868)	(1483)	(4587)
Sous total produits de trésorerie et charges de financement	(2314)	(849)	(4401)
Autres produits et charges financiers
Profits de change	9 1 9 4	2 5 0 5	9936
Pertes de change	(7682)	(3621)	(8354)
Autres	62	(24)	6
Sous total autres produits et charges financiers	1576	(1140)	1588
Résultat financier	(738)	(1989)	(2814)

Le résultat financier au 30 juin reste légèrement déficitaire malgré un impact favorable des écarts de change compensé par un coût de financement en progression en raison des volumes d'encours de prêts.

Charge d'impôts sur le résultat

Le taux apparent du 1^er semestre 2012 ressort à 31,9 %; le différentiel de taux par rapport au taux théorique provient de l'impact du crédit d'impôt d'intégration fiscale porté par la société mère pour près de 2,3 M€.

7.3 Résultat net par action en euros

30/06/2012 En milliers d'euros	Résultat de la période	Nombre d'actions	Résultat net par action en €
Total actions		10 786 494
Actions d'autocontrôle		(382 564)
Résultat de base par action	30 730	10 403 930	2.95
Résultat dilué par action	30 730	10 403 930	2.95

30/06/2011	En milliers d'euros	Résultat de la période	Nombre d'actions	Résultat net par action en €
Total actions			10 786 494
Actions d'autocontrôle			(411816)
	Résultat de base par action	38 232	10 374 678	3,69
Résultat dilué par action		38 232	10 374 678	3,69

31/12/2011	En milliers d'euros	Résultat de la période	Nombre d'actions	Résultat net par action en €
Total actions
Actions d'autocontrôle			(399 840)
Résultat de base par action		58 225	5,61
Résultat dilué par action		58 225 10 386 654

8. Autres informations

8.1 Secteurs opérationnels - Ventilation par secteur d'activité

Les activités du Groupe se déclinent sur trois marchés qui regroupent les 3 secteurs opérationnels suivants (divisions):

• La division LISI AEROSPACE qui regroupe les activités du marché aéronautique, L,
• La division LISI AUTOMOTIVE qui regroupe les activités du marché automobile,
• La division LISI MEDICAL qui regroupe les activités du marché médical. á,

La rubrique « Autres » comprend pour l'essentiel la holding LISI S.A. et les éliminations.

(er: milliers d'euros)	LISI AEROSPACE	LISI AUTOMOTIVE	LISI COSMETICS	LISI MEDICAL	Autres	TOTAL
30/06/2012
Composante Resultat
Chiffre d'affaires par secteur d'activité	293 247	231 266		34 048	(856)	557 705
Excedent brut d'exploitation courant (EBITDA)	56 465	15 631		2712	$\overline{7}$	74 815
Dotations aux amortissements et provisions	13 2 63	11399		1662	539	26 863
Résultat opérationnel courant (EBIT)	43 202	4 2 3 3		1049	(532)	47952
Résultat operationnel	43 102	3999		1 0 4 8	(532)	47 618
Résultat de la periode	27 863	354		$-29$	2 4 8 7	30 675
Composante Bilan
Besoin en fonds de roulement	172811	62 145		18 297	(1294)	251 959
Immobilisations nettes	241 093	225 489		66 643	353	533 578
Acquisitions d'immobilisations	17 647	12851		3111	228	33 837
30/06/2011
Composante Résultat
Chiffre d'affaires par secteur d'activité	166 642	239 487		42 3 66	(1436)	447 059
Excedent brut d'exploitation courant (EBITDA)	28 998	25 25 6		7563	385	62 202
Dotations aux amortissements et provisions	(8392)	(8821)		(1701)	(512)	(19 426)
Résultat opérationnel courant (EBIT)	20 605	16 4 35		5 8 6 2	(127)	42775
Résultat operationnel	20 605	16435		5862	9710	52 613
Résultat de la période	14 3 9 2	8702	805	2 8 9 5	11332	38 126
Composante Bilan
Besoin en fonds de roulement	100 250	60502		19514	1 2 5 7	181 523
Immobilisations nettes	133 670	225 342		64 333	233	423 578
Acquisitions d'immobilisations	8 246	20014		1428	36	29 7 25
31/12/2011
Composante Résultat
Chiffre d'affaires par secteur d'activité	407 606	446 348		74 033	(2893)	925 095
Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA)	73 950	39415		8376	346	122 087
Dotations aux amortissements et provisions	24 213	15879		2 9 14	2438	45 444
Résultat opérationnel courant (EBIT)	49 737	23 5 36		5 4 6 0	(2090)	76 643
Résultat opérationnel	49 737	21914		5 9 6 0	6746	84 357
Résultat de la periode	34 364	10230	805	1745	10933	58 978
Composante Bilan
Besoin en fonds de roulement	153 698	63 254		22 4 33	3757	243 143
Immobilisations nettes	231 841	232 011		66 469	187	530 508
Acquisitions d'immobilisations	25 200	35712		4 1 7 4	97 1	65 182

8.2 Effectifs par catégorie

Effectifs inscrits en fin de période	30/06/2012	31/12/2011	30/06/2011
Cadres	790	761	678
Agent de maîtrise	730	822	735
Employés et ouvriers	7119	6929	5524
Total	8639	8512	6937

8.3 Informations sur les parties liées / Rémunération des membres des organes de Direction

Rémunérations des membres des organes de Direction

Les principaux dirigeants perçoivent des rémunérations sous forme d'avantages au personnel à court terme, d'avantages accordés au personnel postérieurs à l'emploi, et de paiements fondés sur des actions.

Les rémunérations globales des membres des organes de direction représentent une charge de 0.7 ME sur le résultat du 1^er semestre 2012.

Engagements

En complément des engagements répertoriés dans le Document de Référence 2011 au paragraphe 2.7.4 « Engagements », les engagements nouveaux donnés et reçus juridiquement actés au travers de conventions peuvent être recensés comme suit :

Engagements donnés dans le cadre de la cession de KNIPPING Umformtechnik GmbH

Garantie donnée par le cédant envers le cessionnaire des déclarations du cédant sous réserve de toute limitation de responsabilité maximum d'un montant de 700 K€ dans un délai de 18 mois à 3 ans par rapport à la date de réalisation. Cette garantie s'appliquera également aux demandes relatives aux risques sur produits livrés, sans franchise dans la limite de 15 ME au titre de la responsabilité des produits défectueux et aux redressements fiscaux sans franchise pendant le durée de prescription fiscale.

Engagements réciproques correspondant à des couvertures à terme en devises

Les opérations de couverture effectuées par LISI S.A. pour le compte de sa filiale anglaise représentent des engagements à terme pour 24 millions de livres sterling au 30 juin 2012.

Les opérations de couverture effectuées par LISI S.A. pour le compte de sa filiale canadienne représentent des engagements à terme pour 17,55 millions de dollars canadiens au 30 juin 2012.

Engagements réciproques correspondant à des couvertures de taux d'intérêt

Les opérations de couverture de taux d'intérêt effectuées par LISI S.A. pour le compte de ses filiales ont un nominal de 15ME.

Concernant les engagements recensés dans le document de référence de l'exercice clos au 31 décembre 2011 (paragraphe 2.7.4.2) ceux-ci restent inchangés au 30 juin 2011.

Autres engagements

• Les nouveaux covenants financiers par rapport au 31 décembre 2011 sont détaillés ci-dessous :

Crédit classique LISI S.A. (10ME BECM échéance 2017) Exigibilité anticipée :

• Ratio de Gearing $>$ à 1,20, (Dettes financières nettes / Fonds propres)
• $-$ Ratio de Leverage $>$ à 3.5 (Dettes financières nettes / EBITDA).

Crédit classique LISI S.A. (15ME BNP PARIBAS échéance 2017) Exigibilité anticipée :

• Ratio de Gearing $>$ à 1,20, (Dettes financières nettes / Fonds propres)
• Ratio de Leverage > $\lambda$ 3,5 (Dettes financières nettes / EBITDA).

Crédit classique LISI S.A. (16ME GROUPE CA échéance à définir) Exigibilité anticipée :

• Ratio de Gearing $>$ à 1,20, (Dettes financières nettes / Fonds propres).
• $-$ Ratio de Leverage > à 3,5 (Dettes financières nettes / EBITDA).

9. Taux des devises employés par les filiales étrangères

		30/06/2012		30/06/2011		31/12/2011
		Taux de clôture	Taux Moyen	Taux de clôture	Taux Moyen	Taux de clôture	Taux Moyen
Dollar US	GBP	1,2590	1.3030	1.4453	1.4239	1.2939	1.4000
Livre Sterling	CNY	0.8068	0.8221	0.9025	0.8773	0.8353	0.8713
Yuan	CAD	8.0011	8.2299	9.3416	9.2886	8.1588	9.0301
Dollar canadien	PLN	1.2871	1.3057	1.3951	1.3840	1.3215	1.3805
Zloty	CZK	4.2488	4.2182	3.9903	3.9639	4.4580	4.1380
Couronne tchèque	MAD	25.6400	25.1602	24.3450	24.3723	25,7870	24.5996
Dirham marocain	INR	11.0458	11.1272	11.3573	11.3045	11.1351	11.2780
Rouple indienne	HKD	70.1200	68.0575	64.5620	63.9853	68.7130	65.5584
Dollar de Hong Kong	HKD	9.7658	10.1107	11.2475	11.0811	10.0510	10.8960

10. Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Lisi, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2012, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

II - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Paris la Défense, le 26 juillet 2012	Exincourt, le 26 juillet 2012
Ernst & Young et Autres	Exco Cap Audit
Henri-Pierre NAVAS Associé	Serge CLERC Associé

11. Attestation du responsable sur rapport financier semestriel

« J'atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice ».

Belfort, le 26 juillet 2012

Emmanuel VIELLARD Vice Président-Directeur Général