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LISI S.A. — Interim / Quarterly Report 2011
Jul 27, 2011
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Interim / Quarterly Report
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lisi LINK SOLUTIONS FOR INDUSTRY
RAPPORT D'ACTIVITE
LE GROUPE LISI A POURSUIVI L'AMELIORATION DE SES RESULTATS AU 1ER SEMESTRE 2011
- Chiffre d'affaires en hausse de + 17,3 % à 447,1 M€ $\blacksquare$
- La plus forte croissance organique semestrielle depuis 2007 : + 14,9 % $\circ$
- Nette amélioration des performances de LISI AEROSPACE $\Omega$
- o Activité toujours soutenue de LISI AUTOMOTIVE
- o LISI MEDICAL portée par l'intégration réussie de LISI MEDICAL Orthopaedics
- Poursuite du redressement de la rentabilité opérationnelle
- O Marge opérationnelle courante à 9,6 %, proche de la norme du Groupe
- Résultat net en augmentation substantielle à 38,2 M€ après 10,6 M€ de plus-value sur la cession de LISI COSMETICS
- Bon niveau de Free Cash Flow en période de croissance : 10 M€, positif dans toutes les divisions
- Situation financière nette positive à 10 M€, à comparer à un endettement financier net de 17,5 M€ × au 31 décembre 2010
- Acquisition des sociétés Creuzet Aéronautique et Indraero-Siren confirmée le 22 juillet 2011 $\blacksquare$
Belfort, le 27 juillet 2011 - LISI annonce aujourd'hui ses résultats semestriels clos le 30 juin 2011, présentés au Conseil d'Administration qui s'est tenu le 26 juillet 2011.
| 6 mois clos le 30 juin | 2011 | 2010 | Variation | |
|---|---|---|---|---|
| Principaux éléments du compte de résultat résumé | ||||
| Chiffre d'affaires | M€ | 447,1 | 381,1 | $+17,3%$ |
| Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA) | M€ | 62,2 | 43,9 | $+41,8%$ |
| Résultat opérationnel courant (EBIT) | M€ | 42,8 | 19,2 | $+122,3%$ |
| Marge opérationnelle courante | % | 9,6% | 5,1% | $+4,5$ pts |
| Résultat de la période attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société |
M€ | 38,2 | 12,0 | x 3,2 |
| Résultat dilué par action | € | 3,69 | 1,16 | x 3,2 |
| Principaux éléments du tableau résumé des flux de trésorerie | ||||
| Capacité d'autofinancement | M€ | 48,0 | 36,2 | $+11,8$ M € |
| Investissements industriels nets | M€ | 29,5 | 21,8 | $+7,7$ ME |
| Free cash flow (1) | M€ | 10,0 | 30,4 | $-20,4$ M€ |
| Principaux éléments de la situation financière | ||||
| Endettement financier net | M€ | $-10,0$ | 1,1 | NA |
| Ratio d'endettement net sur capitaux propres | % | $-2%$ | 0,2% | NA |
(1) Free cash flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR.
LA HAUSSE DU CHIFFRE D'AFFAIRES TRADUIT LA REPRISE DE LA DIVISION LISI AEROSPACE EN EUROPE, AINSI QUE LA BONNE TENUE DES MARCHES AUTOMOBILES
En millions d'euros
| Chiffre d'affaires | 2011 | 2010 | 2011 / 2010 | 2008 | 2011 / 2008 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 er trimestre | 224,4 | 181,4 | $+23,7%$ | 226,1 | $-0.8%$ |
| 2 ème trimestre | 222,7 | 199,7 | $+11,5%$ | 223,6 | $-0.4%$ |
| 6 mois clos le 30 juin | 447,1 | 381,1 | $+17,3%$ | 449,7 | $-0,6%$ |
Après l'exercice difficile de 2009, et l'inflexion de 2010, l'année 2011 permet au Groupe de retrouver ses niveaux d'activité historiques de 2008 avec un périmètre d'activité recomposé. Il faut noter que depuis 12 mois le Groupe a intégré deux sites automobiles, un site dans le médical et a cédé sa division LISI COSMETICS. A taux de change et périmètres constants, la croissance organique ressort à + 14,9 %, contre + 4,1 % au 1er semestre de l'exercice précédent. Ce rythme de progression n'avait plus été enregistré depuis 2007 où, pour mémoire, la croissance organique avait été de + 11,3 % au 1er semestre et de + 13,3 % sur l'ensemble de l'exercice.
L'activité de LISI AEROSPACE aux Etats-Unis se trouve toujours largement en-dessous de son niveau normatif. La croissance vient d'une très forte reprise de LISI AEROSPACE Europe (+ 37 % au S1 dont + 46,2 % au T2) grâce à Airbus, d'une bonne tenue des marchés de LISI AUTOMOTIVE sous l'impulsion de l'Allemagne et enfin du fonctionnement optimisé de la nouvelle usine de LISI MEDICAL Orthopaedics.
POUR FAIRE FACE A DES CONDITIONS DE MARCHE SOLIDES LA PRODUCTION A ETE TRES SOUTENUE
Pour continuer à servir ses clients dans de bonnes conditions logistiques, le Groupe a augmenté sa production de + 21 % à 462,8 M€ (pour un chiffre d'affaires qui a crû de + 17,3 %) à 447,1 M€, soit un excédent de 15,7 M€. Malgré cette hausse de production, les stocks restent bien maîtrisés à 94 jours de chiffre d'affaires au 30 juin 2011 contre 98 jours au 30 juin 2010, soit un BFR correspondant à 21 % du chiffre d'affaires à comparer à 24 % sur ces deux périodes.
LA HAUSSE DES VOLUMES PERMET UNE AMELIORATION SUBSTANTIELLE DES RESULTATS MALGRE L'INFLATION DU COÛT DES MATIÈRES
Les postes de consommation augmentent plus sensiblement que la production (+ 28,7 %) principalement sous l'effet des hausses des matières premières et du changement du mix d'activité. Ce phénomène inflationniste est surtout sensible dans la division LISI AUTOMOTIVE. Néanmoins, le niveau de l'excédent brut d'exploitation (EBITDA) continue de progresser fortement ce semestre (+ 41,8 %) à 13,9 % du chiffre d'affaires contre 11,5 % il y a un an.
Après des amortissements stables et des effets de dotations et de reprises de provisions favorables, le résultat opérationnel augmente de + 122 % à 42,8 M€, soit 9,6 % du chiffre d'affaires.
Avec la prise en compte des pertes de change pour 1,1 M€ liées à la baisse du dollar et des frais financiers stables, le résultat net bénéficie de la contribution de la cession de LISI COSMETICS à hauteur de 10,6 M€. Au final, le résultat de la période atteint 38,2 M€ au 30 juin 2011, soit 8,6 % du chiffre d'affaires, contre respectivement 12,0 M€ soit 3,2 % au 30 juin 2010.
LA SITUATION FINANCIERE EST LARGEMENT POSITIVE AVANT L'ACQUISITION DES SOCIETES CREUZET AERONAUTIQUE ET INDREARO-SIREN
Pour anticiper l'accélération de la demande sur les marchés du Groupe, les investissements sont en forte hausse ·
- $\bullet$ LISI AUTOMOTIVE : inauguration du centre logistique de Delle II (90) qui bénéficie aux sites de production de l'Est de la France, ainsi que la mise en place à Puiseux II (95) du site d'accueil de Bonneuil/Marne (94).
- LISI AEROSPACE : montée en puissance de l'usine de Saint-Ouen l'Aumône (95) pour les pièces à destination de l'A350 ainsi que la hausse des capacités à Izmir (Turquie).
Dans ce contexte de vive croissance, le Free Cash Flow demeure cependant positif et s'élève à 10 ME.
Cette contribution associée à la vente de LISI COSMETICS permet au Groupe de bénéficier d'une situation financière nette positive de 10 M€ au 30 juin 2011, à comparer à un endettement financier net de 17,5 M€ au 31 décembre 2010.
LISI AEROSPACE (37 % du total consolidé)
- Bonne visibilité des cadences et du carnet de commandes
- $\blacksquare$ Croissance tirée par l'Europe grâce aux programme A380 et A350
- Forte amélioration des résultats
En millions d'euros
| Chiffre d'affaires | 2011 | 2010 | 2011 / 2010 | 2008 | 2011 / 2008 |
|---|---|---|---|---|---|
| l 1 er trimestre | 82,4 | 70,9 | $+16,3%$ | 97,2 | $-15,2%$ |
| i 2 ème trimestre | 84,2 | 72,2 | $+16,7%$ | 91.0 | $-7,4%$ |
| 6 mois clos le 30 juin | 166,6 | 143,1 | $+16,5%$ | 188,2 | $-11,5%$ |
Le marché aéronautique confirme sa bonne santé, ainsi qu'en attestent les records de fréquentation et de commandes enregistrés au salon du Bourget. L'indicateur avancé du trafic aérien toujours solide, associé au prix du kérosène élevé, entrainent un vrai besoin de renouvellement des flottes d'avions commerciaux dont bénéficient les 2 grands constructeurs AIRBUS et BOEING. En revanche, il faut noter que les autres segments de marchés comme les avions régionaux, l'aviation d'affaires ou le militaire ne présentent pas du tout le même dynamisme.
Le total cumulé des commandes d'AIRBUS et de BOEING atteint près de 1 000 avions pour 500 livraisons au cours de ce semestre. Ce sont surtout les hausses des programmes A380 et la mise en place de l'approvisionnement initial de la ligne A350 qui ont propulsé de + 37 % le niveau d'activité de LISI AEROSPACE en Europe au cours du S1 dont + 46,2 % pour le seul deuxième trimestre.
" La forte exposition des Etats-Unis aux avions régionaux et aux distributeurs diffère la reprise aux Etats-Unis
La progression de l'activité aux Etats-Unis reste encore timide (+ 6 % / S1 2010) sans que les commandes n'annoncent de reprise forte à court terme. La profonde restructuration en cours dans la distribution et la production des avionneurs régionaux continuent à peser lourdement sur l'activité aux Etats-Unis. Toutefois, la prochaine commercialisation du B787 ainsi que les cadences en hausse pour le début 2012 chez BOEING devraient permettre à la principale usine de Torrance (Californie) d'augmenter rapidement sa charge.
Contexte commercial favorable $\blacksquare$
Tant en termes de prise de commandes de nouveaux produits (plus de 25 M€ en commandes au S1 2011) que de renouvellement ou d'extension de contrats, le contexte actuel est favorable à la croissance de l'activité de l'ensemble de LISI AEROSPACE.
Forte amélioration des résultats $\blacksquare$
L'impact volume est clé dans le redressement des résultats de la division, qui a également bénéficié d'effets qualitatifs comme la facturation de « primes de dépannage », d'un bon niveau de productivité de la main d'œuvre recrutée en avance de phase, ainsi que des reprises de provisions sur stocks à rotation lente (0,7 M€ d'effet favorable). Ces éléments conduisent à une amélioration substantielle de l'EBIT qui passe de 6,3 M€, soit 4,4 % du chiffre d'affaires au premier semestre 2010, à 20,6 M€ soit 12,4 % du chiffre d'affaires au premier semestre 2011.
L'analyse par zone géographique montre que la zone « Airframe Europe » est revenue à une contribution de haut de cycle, alors que le segment « Moteur » et surtout la zone Etats-Unis constituent des réserves d'amélioration des résultats.
Le cash free flow est en conséquence largement positif sur la période à 5,3 M€.
Sur la deuxième partie de l'exercice, le rythme d'investissement va fortement s'accélérer avec, notamment, le lancement de la nouvelle ligne de traitement de surface à Torrance ou encore des investissements de capacité dans les moyens d'usinage en Europe (Izmir, Saint-Ouen l'Aumône, Tanger).
LISI AUTOMOTIVE (54 % du total consolidé)
- $\blacksquare$ Les immatriculations européennes résistent toujours
- La production mondiale des clients de LISI AUTOMOTIVE progresse d'environ + 5 % ü
- Croissance organique de +13 % tirée par les constructeurs allemands
- Des coûts non récurrents et la hausse des matières premières limitent la progression de la marge $\blacksquare$ opérationnelle
- Free Cash Flow positif, malgré le doublement des investissements
En millions d'euros
| Chiffre d'affaires | 2011 | 2010 | 2011 / 2010 | 2008 | 2011 / 2008 |
|---|---|---|---|---|---|
| $\pm 1^{\text{er}}$ trimestre | 121,2 | 94,4 | $+28,4%$ | 109,7 | $+10.5%$ |
| . 2 ème trimestre | 118,3 | 107,3 | $+10,2%$ | 111,6 | $+6,0%$ |
| 6 mois clos le 30 juin | 239,5 | 201,7 | $+18,7%$ | 221,3 | $+8,2%$ |
Le marché européen résiste toujours. La production mondiale des clients progresse de 5 %
Le 1er semestre 2011 a vu une bonne tenue des marchés importants comme l'Allemagne (+ 10 %) et la France (+ 1 %, contre + 0,6 % au S1 2010) permettant à l'ensemble du marché européen de limiter sa baisse à - 1,8 % en raison de la fin des primes à la casse. Au total, le marché européen est attendu en léger recul au 2ème semestre.
Ce sont donc les marchés export qui permettent aux clients de LISI AUTOMOTIVE de continuer à augmenter leur niveau de production d'environ + 5 %. Les modèles premium allemands connaissent un grand succès dans tous les marchés à forte croissance (Chine, Brésil, Russie) ; le cabinet JD Power prévoit qu'à l'horizon 2016, ces marchés devraient représenter plus que les marchés matures européens, américains et japonais réunis. A titre indicatif, le groupe Volkswagen a réalisé le meilleur semestre de son histoire avec 4,09 millions de véhicules vendus à travers le monde, soit une progression de + 14,1 % par rapport au S1 2010. BMW affiche une progression comparable à + 19,7 %.
m LISI AUTOMOTIVE poursuit sa progression
Avec près de 240 M€, les ventes de LISI AUTOMOTIVE au S1 2011 progressent de + 12,6 % à périmètre constant. Compte tenu de l'intégration des sites de Bonneuil/Marne (94) et de La Ferté-Fresnel (61), l'activité publiée augmente de + 18,7 %.
Toutes les unités participent au mouvement de hausse, principalement celles destinées à servir les clients allemands. Le niveau d'activité dépasse maintenant la capacité nominale installée de certains sites et génère des coûts de surchauffe qui viennent s'ajouter à la hausse des consommations résultant en particulier de l'inflation des matières premières.
A titre d'exemples, LISI AUTOMOTIVE a connu des difficultés liées à une situation temporaire de suractivité sur le site de Kierspe en Allemagne, des coûts de lancement de nombreux produits sur le site de Melisey (70) et des effets des transferts d'activité de Bonneuil/Marne (94) vers Puiseux (95). Les mesures destinées à résoudre ces difficultés spécifiques ont été prises ; mais les résultats positifs du retour à une situation maitrisée ne se produiront qu'à compter du 1er trimestre 2012.
Néanmoins, le résultat d'exploitation, grâce à l'impact favorable de l'acquisition des sites Acument, poursuit son redressement tant en valeur absolue (+ 38 %) à 16,4 M€ qu'en valeur relative à 6,9 % du chiffre d'affaires, contre 5,9 % du chiffre d'affaires au S1 2010 et 6,6 % au S2 2010.
Le free cash flow demeure positif à + 3,4 M€ malgré le doublement des investissements qui concerne tant les infrastructures (Delle II) que les équipements de production (Puiseux, Chine) pour un montant record de 20 M€ au cours du semestre.
LISI MEDICAL (9 % du total consolidé) :
- $\mathbf{u}$ Contexte de croissance du marché médical
- Intégration réussie de LISI MEDICAL Orthopaedics
- Nette amélioration des performances dans un périmètre différent $\blacksquare$
En millions d'euros
| Chiffre d'affaires | 2011 | 2010 | 2011 / 2010 | 2008 | 2011 / 2008 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 er trimestre | 21,4 | 5,4 | $+297,0%$ | 6,0 | $+253,8%$ |
| 2 ème trimestre | 21,0 | 6,0 | $+246,4%$ | 6,7 | $+214.8%$ |
| 6 mois clos le 30 juin | 42,4 | 11,4 | $+270,2%$ | 12,7 | $+233,4%$ |
Croissance du marché médical
Le marché médical a poursuivi sa croissance au cours du S1 2011 notamment sur les segments de l'orthopédie, du rachis et trauma-extrémités. Les clients de LISI MEDICAL reconstituent les stocks qu'ils ont fait baisser pendant la crise. Par ailleurs, l'évolution des contraintes réglementaires entraîne une consolidation naturelle de la base des sous-traitants qui est favorable à LISI MEDICAL devenu un acteur significatif avec la reprise de l'usine de prothèses orthopédiques de Caen renommée LISI MEDICAL Orthopaedics.
Sur le plan commercial, cette dernière consolide ses positions avec son principal client Stryker grâce au fonctionnement optimal du contrat mis en place au moment de l'acquisition en 2010 et ouvre progressivement ses capacités à d'autres clients. Le nombre d'appels d'offres réalisés augmente significativement tout au long de la période.
L'usine de Jeropa (San Diego - Etats-Unis) confirme son redressement commercial tant sur son segment dans la spécialité dentaire que sur d'autres marchés attractifs comme le « trauma-extrémités » ou le « maxilo-facial ».
Les perturbations de la production entraînées par le regroupement des sites de Seignol et Hugueny sur le site de Neyron (01) sont en cours de résolution.
Nette amélioration des performances dans un périmètre différent
La croissance additionnelle née de l'intégration réussie de LISI MEDICAL Orthopaedics empêche toute comparaison possible avec les périodes précédentes. Si le chiffre d'affaires atteint 42,4 M€ en progression de + 270 %, l'ancien périmètre est stable et reflète les difficultés rencontrées par le site lyonnais. La production progresse encore davantage, afin de faire face à la mise en place des stocks pour le client Stryker. Cette activité permet de bien couvrir les frais fixes et les coûts de structure et de dégager un résultat d'exploitation encourageant à près de 14 % du chiffre d'affaires.
PERSPECTIVES
Les perspectives aéronautiques restent positives grâce à la visibilité du carnet de commandes en Europe. Pour l'ensemble de l'année, le résultat de LISI AEROSPACE devrait évoluer sur la même tendance que celle enregistrée au 1er semestre. Aux Etats-Unis, la division devrait retrouver un certain dynamisme avec les premières livraisons du B787 et B747-8 et la fin des déstockages de la distribution attendue seulement dans les derniers mois de l'exercice. Ainsi, la principale usine de la zone nord-américaine à Torrance (Californie) devrait prendre le relais des usines européennes qui sont déjà correctement chargées au cours du 1er semestre, avec un effet visible à partir de 2012.
Le 2ème semestre sera également marqué par l'intégration de Creuzet Aéronautique et d'Indraero-Siren. Cette acquisition apportera un surcroit d'activité de plus d'un tiers comparé au périmètre actuel de la division LISI AEROSPACE, sans toutefois atteindre le niveau de résultat du segment des fixations.
Les perspectives du marché automobile restent toujours solides, même si le taux de croissance devrait progressivement baisser tout au long du semestre à venir. La nouvelle organisation en trois « business groups », (Vissé, Clippé, Composants), en place depuis avril 2011, produit ses premiers effets avec une prise de commandes de nouveaux produits plus dynamique (plus de 30 M€ au cours du S1 2011, soit + 28 %). Par ailleurs, l'augmentation capacitaire en Chine se poursuit avec l'installation d'une ligne de traitement thermique au cours du S2 2011. En termes de résultat, le second semestre sera pénalisé par un niveau de coûts matières élevé et ne verra pas les effets de résorption des surcoûts d'activité, ni de résolution des difficultés opérationnelles déjà évoquées. Le niveau de la marge opérationnelle sera donc sous tension dans la 2ème partie de l'exercice en cours.
Concernant la division médicale, la mise en stocks des commandes de Stryker a généré des performances exceptionnelles qu'il sera difficile de retrouver au cours du S2 2011. De ce fait, les niveaux d'activité et de rentabilité de LISI MEDICAL Orthopaedics ne se renouvelleront pas intégralement dans les prochains mois. Il reste toutefois des réserves importantes de productivité et d'amélioration des résultats sur le nouveau site de Neyron qui seront progressivement exploitées.
Au niveau consolidé, la croissance actuelle devrait permettre au Groupe LISI de dépasser en 2011 le chiffre d'affaires record de 844 M€ atteint en 2008.
Au-delà de l'exercice en cours, Le Groupe dispose aujourd'hui de solides relais de croissance à long terme, qu'ils soient internes (LISI AEROSPACE USA et LISI AUTOMOTIVE en Allemagne) ou externes (intégration de LISI AEROSPACE CREUZET) pour poursuivre son développement et retrouver ses performances d'avant crise.
Contact Emmanuel VIELLARD Téléphone: 03 84 57 00 77 Courriel: [email protected] Site internet : www.lisi-group.com
Les prochaines publications apparaissent après la clôture de Paris Euronext Situation financière du 3ème trimestre 2011 : 26 octobre 2011
Le titre LISI est côté au marché d'Eurolist compartiment B et appartient aux indices CAC® Small, CAC® Mid& Small, CAC® - All Tradable et CAC®-All Shares, sous le code ISIN : FR 0000050353.
Code Reuters : GFII.PA Code Bloomberg: FII FP
PROJET PUBLICATION INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE du Groupe LISI
COMPTE DE RESULTAT RESUME
| (en milliers d'euros) | Notes | 30/06/2011 | 30/06/2010 | 31/12/2010 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires hors taxes | 447 059 | 381 051 | 776 689 | |
| Variation stocks produits finis et en-cours | 15772 | 1359 | 3699 | |
| Total production Autres produits |
462830 10 767 |
382 409 10 067 |
780 388 15 3 95 |
|
| Total produits opérationnels | 473 597 | 392 476 | 795 783 | |
| Consommations Autres achats et charges externes |
(135 859) (92772) |
(103492) (84544) |
(214169) (160 810) |
|
| Valeur ajoutée | 244 966 | 204 440 | 420 803 | |
| Impôts et taxes Charges de personnel (y compris intérimaires) |
(4332) (178432) |
(3941) (156643) |
(6459) (318679) |
|
| Excédent Brut d'Exploitation courant (EBITDA) | 62 202 | 43856 | 95 665 | |
| Amortissements Dotations nettes aux provisions |
(23327) 3901 |
(23 557) (1056) |
(45798) (399) |
|
| Résultat Opérationnel courant (EBIT) | 42775 | 19 244 | 49 467 | |
| Charges opérationnelles non récurrentes Produits opérationnels non récurrents |
7.1 7.1 |
(143) 9981 |
(2087) | (1600) 526 |
| Résultat opérationnel | 52 613 | 17 157 | 48 393 | |
| Produits de trésorerie et charges de financement Produits de trésorerie Charges de financement Autres produits et charges financiers Autres produits financiers Autres charges financières |
7.2 7.2 7.2 7.2 7.2 7.2 |
(849) 634 (1 483) (1140) 2505 (3645) |
(1584) 229 (1813) 2742 10 252 (7509) |
(2517) 430 (2947) 1592 13 135 (11543) |
| Impôts (dont CVAE) | (13303) | (6392) | (14704) | |
| Résultat d'actifs destinés à cession | 805 | |||
| Résultat de la période | 38 126 | 11923 | 32764 | |
| Attribuable aux Porteurs de capitaux propres de la société Intérêts minoritaires |
38 232 (106) |
12006 (83) |
32924 (161) |
|
| Résultat par action (en €) : | 7.3 | 3,69 | 1,16 | 3,19 |
| Résultat dilué par action (en €) : | 7.3 | 3,69 | 1,16 | 3,19 |
ETAT DU RESULTAT GLOBAL RESUME
| (en milliers d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010 | 31/12/2010 |
|---|---|---|---|
| Résultat de la période | 38 1 26 | 11 923 | 32764 |
| Autres éléments du résultat global | |||
| Ecarts de change résultant des activités à l'étranger Retraitement des instruments financiers Charge d'impôt sur les autres éléments du résultat global |
(9874) (528) |
23 3 66 | 12 3 24 |
| Autres éléments du résultat global pour la période, nets d'impôt | (10 402) | 23 366 | 12 3 24 |
| Résultat global total de la période | 27 7 24 | 35 289 | 45 088 |
| Attribuable aux Porteurs de capitaux propres de la société Intérêts minoritaires |
27877 (153) |
35 397 (108) |
45 194 (106) |
ETAT RESUME DE LA SITUATION FINANCIERE
ACTIF
| (en milliers d'euros) | Notes | 30/06/2011 | 31/12/2010 | 30/06/2010 |
|---|---|---|---|---|
| ACTIFS NON COURANTS | ||||
| Survaleur | 6.1.1 | 142 263 | ||
| Autres actifs incorporels | 6.1.2 | 15 2 26 | 152 287 | 130 905 |
| Actifs corporels | 6.1.3 | 260 970 | 17 054 278 815 |
16 684 |
| Actifs financiers non courants | 6.1.4 | 5 1 1 9 | 5 3 9 4 | 262 023 |
| Impôts différés actif | 16 566 | 16 14 6 | 6509 | |
| Autres actifs financiers non courants | 6.1.4 | 43 | 63 | 13779 100 |
| Total des actifs non courants | 440 187 | 469759 | 430 001 | |
| ACTIFS COURANTS | ||||
| Stocks | 6.2.1 | 190 052 | 177 096 | 167 194 |
| Impôts - Créances sur l'état | 3 | 1 198 | 2 175 | |
| Clients et autres débiteurs | 6.2.2 | 134 646 | 126 721 | 149 279 |
| Autres actifs financiers courants | 73 799 | 58 619 | 86 409 | |
| Trésorerie et équivalents trésorerie | 24 939 | 22 261 | 20 914 | |
| Total des actifs courants | 423 438 | 385896 | 425 971 | |
| TOTAL ACTIF | 863 625 | 855 654 | 855971 |
CAPITAUX PROPRES ET PASSIF
| (en milliers d'euros) | Notes | 30/06/2011 | 31/12/2010 | 30/06/2010 |
|---|---|---|---|---|
| CAPITAUX PROPRES | ||||
| Capital social | 6.3 | 21 573 | 21 573 | 21 573 |
| Primes | 6.3 | 70 803 | 70 803 | 70 803 |
| Actions propres | 6.3 | (14713) | (15028) | (16050) |
| Réserves consolidées | 6.3 | 402 221 | 379 651 | 379 792 |
| Réserves de conversion | 6.3 | (12219) | (2392) | 8729 |
| Autres produits et charges enregistrés directement en capitaux propres | 6.3 | 1747 | 1933 | 2 5 2 5 |
| Résultat de la période | 6.3 | 38 232 | 32 924 | 12 006 |
| Total capitaux propres - part du groupe | 6.3 | 507 643 | 489 463 | 479 377 |
| Intérêts minoritaires | 6.3 | 705 | 858 | (233) |
| Total capitaux propres | 6.3 | 508 348 | 490 320 | 479 143 |
| PASSIFS NON COURANTS | ||||
| Provisions non courantes | 6.4 | 35 569 | 39 0 23 | 37 676 |
| Dettes financières non courantes | 6.5.2 | 64 701 | 72 647 | 78 931 |
| Autres passifs non courants | 4 9 63 | 5830 | 5 6 29 | |
| Impôts différés passif | 32 724 | 34 859 | 33 995 | |
| Total des passifs non courants | 137956 | 152 359 | 156 231 | |
| PASSIFS COURANTS | ||||
| Provisions courantes | 6.4 | 11 802 | 15 232 | 15 198 |
| Dettes financières courantes* | 6.5.2 | 24 080 | 25 709 | 29 4 91 |
| Foumisseurs et autres créditeurs | 177 387 | 162 440 | 171 218 | |
| Impôt à payer | 4 0 5 2 | 9 5 9 4 | 4 6 9 1 | |
| Total des passifs courants | 217 320 | 212975 | 220 597 | |
| TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF | 863 625 | 855 654 | 855971 | |
| * dont concours bancaires courants | 8 6 5 3 | 7923 | 10910 |
TABLEAU RESUME DES FLUX DE TRESORERIE
(en milliers d'euros)
| 30/06/2011 | 31/12/2010 30/06/2010 | |
|---|---|---|
| Activités opérationnelles | |||
|---|---|---|---|
| Résultat net | 38 1 26 | 32764 | 11923 |
| Elimination des charges nettes sans effet sur la trésorerie : | |||
| - Amortissements et provisions financières et non récurrentes | |||
| - Variation des impôts différés | 23 28 2 | 43823 | 23 927 |
| 334 | (694) | (622) | |
| - Résultats sur cession, provisions passif et autres | (13300) | 5249 | 3736 |
| Marge brute d'autofinancement | 48 442 | 81 142 | 38963 |
| Variation nette des provisions liées à l'activité courante | (469) | (1669) | $-2760$ |
| Capacité d'autofinancement | 47973 | 79 474 | 36 204 |
| Elimination de la charge (produit) d'impôt exigible | 12970 | 15 279 | 7015 |
| Elimination du coût de l'endettement financier net | 1467 | 2525 | 1 2 1 6 |
| Incidence de la variation des stocks sur la trésorerie | (21069) | (9870) | (7380) |
| Incidence de la variation des décalages de trésorerie des débiteurs et créanciers d'exploitation | 16959 | 23 959 | 17 137 |
| Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant impôt | |||
| Impôts payés | 58 300 | 111 367 | 54 191 |
| (17320) | (3453) | (824) | |
| Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (A) | 40 979 | 107914 | 53 365 |
| Activités d'investissement | |||
| Acquisition de sociétés consolidées | (42022) | (1000) | |
| Trésorerie acquise | |||
| Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles | 1502 | 304 | |
| (29725) | (51974) | (22092) | |
| Acquisition d'actifs financiers | (5) | ||
| Variation des prêts et avances consentis | (307) | 476 | (145) |
| Subventions d'investissement recues | |||
| Dividendes reçus | 2 | 2 | |
| Total Flux d'investissement | (30037) | (92016) | (22930) |
| Trésorerie cédée | (6476) | ||
| Cession de sociétés consolidées | 31 920 | ||
| Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles | 222 | 1359 | |
| Cession d'actifs financiers | 292 | ||
| 22 | 5 | 5 | |
| Total Flux de désinvestissement | 25 686 | 1364 | 296 |
| Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (B) | (4351) | (90653) | (22634) |
| Activités de financement | |||
| Augmentation de capital | 1404 | 1015 | |
| Cession (acquisition) nette d'actions propres | |||
| Dividendes versés aux actionnaires du groupe | (10913) | (7216) | (7216) |
| Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées | |||
| Total Flux d'opérations sur capitaux propres | (10913) | (5812) | (6201) |
| Emission d'emprunts long terme | 918 | 10912 | 5785 |
| Emission d'emprunts court terme | 143 | 79 | |
| Remboursement d'emprunts long terme | 101 | ||
| Remboursement d'emprunts court terme | (2125) | (3436) | (2869) |
| (4650) | (20576) | (8732) | |
| Intérêts financiers nets versés Total Flux d'opérations sur emprunts et autres passifs financiers |
(1259) (6973) |
(2593) (15614) |
(923) (6639) |
| Flux de trésorerie liés aux activités de financement (C) | (17886) | (21426) | (12840) |
| Incidence des variations de taux de change (D) | (1402) | ||
| Incidence des retraitements (D) | (213) | 4686 1434 |
5806 1712 |
| Variation de trésorerie (A+B+C+D) | 17 127 | 1954 | 25 4 0 9 |
| Trésorerie au 1er janvier (E) | 72957 | 71 003 | 71 003 |
| Trésorerie fin de période (A+B+C+D+E) | 90 084 | 72957 | 96 413 |
| Autres actifs financiers courants | 73799 | 58 619 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 24939 | 86 409 | |
| Concours bancaires courants | (8653) | 22 261 (7 923) |
20914 (10910) |
| (en millers d'euros) | Capital social | liées (Note 6.3) au capital Primes |
Actions propres |
consolidées Réserves |
conversion Réserves ő |
directement en capitaux enregistres produits et charges propres Autres |
l'exercice, part Résultat de anoub np |
propres, part du groupe Capitaux |
minoritaires Intérêts |
capitaux propres Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres au 1er janvier 2010 | 21 508 | 69853 | (16264) | 378745 | (14662) | 2159 | 9422 | 450764 | (125) | 450 639 |
| Résultat de l'exercice N (a) Paiements en actions (c) Ecarts de conversion (b) Augmentation de capital |
65 | 950 | 228 | 23 391 | 12006 | 228 1015 12006 23 391 |
$(83)$ $(25)$ |
386 228 015 $\frac{1}{2}$ ÷ |
||
| Retraitement des actions propres (d) Changement de méthodes Affectation résultat N-1 |
214 | 9422 | 366 | (9422) | 580 | 580 | ||||
| Variations de périmètre Dividendes distribués Reclassement |
(7216) | (7216) | (7216) | |||||||
| Divers (e) | (1391) | (1391) | (1.391) | |||||||
| Capitaux propres au 30 juin 2010 | 21573 | 70803 | (16 050) | 379792 | 8729 | 2 525 | 12006 | 479 377 | (233) | 479 143 |
| dont total des produits et charges comptabilisés au titre de la $p$ ériode (a) + (b) + (c) + (d) + (e) |
214 | 228 | 23 391 | 366 | 12006 | 36 205 | ||||
| (en milliers d'euros) | Capital social | Primes liées (Note 6.3) au capital |
Actions propres |
consolidées Réserves |
conversion Réserves 8 |
directement en capitaux enregistrés produits et charges propres Autres |
l'exercice, part Résultat de du groupe |
propres, part du groupe Capitaux |
minoritaires Intérêts |
capitaux propres Total |
| Capitaux propres au 1er janvier 2011 | 573 $\overline{\mathbf{z}}$ |
70803 | (15202) | 379825 | 392) ø |
1933 | 32924 | 489 463 | 858 | 490320 |
| Résultat de l'exercice N (a) Paiements en actions (c) Ecarts de conversion (b) Augmentation de capital |
560 | (9827) | 38 232 | 38 232 560 (9 827) |
(47) (106) |
38 126 (9874) 560 |
||||
| Retraitement des actions propres (d) Changement de méthodes Affectation résultat N-1 |
315 | 32 924 | 342 | (32924) | 658 | 658 | ||||
| Variations de périmètre Dividendes distribués Reclassement |
(10913) | (10913) | (10913) | |||||||
| Retraitement des instruments financiers (f) Divers (e) |
(528) | (528) | (528) | |||||||
| Capitaux propres au 30 juin 2011 | 21573 | 70803 | (14887) | 402 395 | (12219) | 1747 | 38 232 | 507 643 | 705 | 508347 |
| dont total des produits et charges comptabilisés au titre de la $p \text{e}$ riode (a) + (b) + (c) + (d) + (e) + (f) |
315 | 560 | (9827) | (186) | 38 232 | 29094 |
ETAT RESUME DES CAPITAUX PROPRES
$\frac{12}{1}$
ANNEXE AUX ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES RESUMES
1. Entité présentant les états financiers
Les états financiers intermédiaires résumés du Groupe LISI pour le premier semestre 2011 comprennent la société LISI et ses filiales (l'ensemble désigné comme le « Groupe »).
La société LISI est une société de droit français, cotée à la Bourse de Paris, dont le siège est situé à l'adresse suivante : « Le Millenium - 18 rue Albert Camus - BP 431 - 90008 BELFORT Cedex ».
Le Groupe LISI a pour activité principale la fabrication de fixation et de composants d'assemblage multifonctionnels destinés à trois marchés : l'aéronautique, l'automobile et le médical. Au travers de sa filiale LISI MEDICAL, le Groupe LISI est positionné depuis 2007 dans le secteur de la sous-traitance d'implants médicaux à destination des groupes développeurs de solutions médicales. A compter du 1er ianvier 2011 cette division représente un secteur à part entière au sens de la norme IAS 14.
2. Déclaration de conformité
Les états financiers intermédiaires résumés ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire telle qu'approuvée par l'Union Européenne. En application de celleci, les comptes au 30 juin 2011 ne comportent qu'une sélection de notes explicatives et doivent être lus conjointement avec les états financiers du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, tels que présentés dans le document de référence 20101.
Les états financiers intermédiaires résumés ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 26 juillet 2011.
3. Principes comptables
Comptes intermédiaires et nouvelles normes et interprétations IFRS applicables à compter du 1er janvier 2011
Les méthodes comptables appliquées par le Groupe dans les états financiers intermédiaires sont identiques à celles utilisées dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2010.
Estimations et jugements
La préparation des états financiers intermédiaires nécessite de la part de la direction l'exercice du jugement, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses susceptibles d'avoir un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Dans le cadre de la présentation des états financiers intermédiaires, les jugements significatifs exercés par la direction pour appliquer les méthodes comptables du groupe et les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont identiques à ceux et celles décrits dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2010.
Traitement comptable de la CVAE
Le Groupe a opté pour la comptabilisation de la CVAE dans la ligne « Impôts » du compte de résultat. Corrélativement, l'impôt différé a été comptabilisé au 1er janvier 2010 pour un montant net de 1,3 ME prélevé sur les capitaux propres du Groupe. Cet impôt différé est actualisé à chaque fin de semestre sur la base d'un reversement étalé sur 7 ans.
Le document de référence déposé auprès de l'AMF le 20 avril 2011 sous le numéro D.11-0342 est disponible sur les sites du Groupe (www.lisi-group.com) ou de l'AMF (www.amf-France.org); il peut être obtenu auprès de la Direction Financière à l'adresse suivante : Société LISI S.A., Le Millenium, 18 rue Albert Camus, B.P. N°431, 90008 BELFORT Cedex.
4. Faits marquants
Le 6 avril 2011, le Groupe POCHET par l'intermédiaire de sa filiale QUALIPAC a procédé à l'acquisition de 100 % des titres et des droits de vote de la société LISI COSMETICS. Cette dernière avait réalisé un chiffre d'affaires de 52,8 M€ en 2010.
Le 17 mars 2011, le Groupe LISI a remis aux actionnaires des sociétés Creuzet Aéronautique et Indraéro-Siren une offre en vue de l'acquisition de 100 % des titres et des droits de vote de ces deux sociétés et filiales. La finalisation de l'acquisition a été réalisée le 22 juillet 2011 ; le Groupe acquis a réalisé un chiffre d'affaires de 107 M€ en 2010.
5. Périmètre de consolidation
5.1 Mouvement de périmètre intervenu sur le 1er semestre 2011
La principale variation de périmètre au 1er semestre 2011 est la suivante :
Cession de la société LISI COSMETICS
| Société sortante | Type d'évolution | Date opération | Date de déconsolidation |
|---|---|---|---|
| LISI COSMETICS | Cession à 100 % des titres de participation |
06/04/2011 | 01/01/2011 |
5.2 Impact sur les indicateurs du groupe de la variation de périmètre intervenue sur le 1er semestre 2011
| Impact en % sur les indicateurs du Groupe |
||
|---|---|---|
| Société sortante | ||
| LISI COSMETICS | ||
| Chiffre d'affaires au | $25,75 \,\mathrm{M}\epsilon$ | 6,75% |
| 30 juin 2010 | ||
| EBIT au 30 juin 2010 | $1,29 \text{ M}\epsilon$ | 6,71 % |
| Chiffre d'affaires au | 52,83 M€ | 6,80 % |
| $ 31$ décembre $2010$ | ||
| EBIT au 31 décembre | $3,85 \text{ Me}$ | 7,79 % |
| 2010 |
La variation de périmètre restant dans les seuils préconisés par les autorités de contrôle, nous n'avons pas procédé à l'établissement de comptes proforma.
5.3 Périmètre de consolidation
| Sociétés | Siège social | Pays | % de contrôle % d'intérêts | |
|---|---|---|---|---|
| Holding | ||||
| LISI S.A. | Belfort (90) | France | Société mère | |
| Division LISI AEROSPACE | ||||
| LISI AEROSPACE | Paris 12 e (75) | France P | $100,00$ # | |
| BLANC AERO INDUSTRIES (BAI) | Paris 12 e (75) | France ® | $100,00$ * | 100,00 |
| BAI GmbH | Hambourg | Allemagne " | $100,00$ * | 100,00 |
| FT BESTAS | Izmir | Turquie ® | $100,00^{30}$ | 100,00 |
| BLANC AERO TECHNOLOGIES (BAT) | Paris 12 e (75) | France " | $100,00$ #" | 100,00 |
| BAI Espagne | Madrid | Espagne ® | $100,00$ P | 100,00 |
| HI-SHEAR CORPORATION (HSC) | Torrance (Californie) | Etats-Unis ® | 100,00'' | 100,00 |
| MONADNOCK | City of Industry (Californie) | Etats-Unis " | $100,00$ F | 100,00 |
| BAI UK | Rugby | Grande-Bretagne ® | $100,00$ F | 100,00 |
| A1 | Paramount (Californie) | Etats-Unis 7 | $100,00^*$ | 100,00 |
| LISI AEROSPACE NORTH AMERICA | Torrance (Californie) | Etats-Unis " | 100,00 | 100,00 |
| HI-SHEAR Holdings LLC | Torrance (Californie) | Etats-Unis | $100,00^{\frac{3}{5}}$ | 100,00 |
| LISI AEROSPACE Canada | Dorval | Canada 7 | 100,00'' | 100,00 |
| LISI AEROSPACE India Pvt Ltd | Bangalore | Index r | $100,00^{F}$ | 100,00 |
| ANKIT Fasteners Pvt Ltd | Bangalore | Inde | 49,06 | 100,00 49,06 |
| Division LISI AUTOMOTIVE | ||||
| LISI AUTOMOTIVE | Delle (90) | France | 100,00 | 100,00 |
| SOCIETE NOUVELLE BONNEUIL | Delle (90) | France 7 | 100,00 | 100,00 |
| LISI AUTOMOTIVE Nomel | La Ferté Fresnel (61) | France r | 100,00 | 100,00 |
| LISI AUTOMOTIVE Former | Delle (90) | France r | 100,00 | 100,00 |
| LISI AUTOMOTIVE Mohr und Friedrich | Vöhrenbach | Allemagne | 100,00 | 100,00 |
| LISI AUTOMOTIVE Rapid | Puiseux Pontoise (95) | France | $100,00^{17}$ | 100,00 |
| LISI AUTOMOTIVE Mecano | Heidelberg | Allemagne | 100,00 $^{\circ}$ | 100,00 |
| LISI AUTOMOTIVE KKP GmbH | Mellrichstadt | Allemagne | 100,00 | 100,00 |
| LISI AUTOMOTIVE KKP GmbH & CO KG | Mellrichstadt | Allemagne | 100,00 | 100,00 |
| LISI AUTOMOTIVE Beijing | Pékin | Chine 7 | 100,00 | 100,00 |
| LISI AUTOMOTIVE Form a.s | Brno République Tchèque | 100,00 | 100,00 | |
| LISI AUTOMOTIVE India | Ahmedabad | $\mathsf{Inde}^r$ | 100,00 | 100,00 |
| LISI JIEHUA AUTOMOTIVE Co. Ltd | Hong Kong | Hong Kong | 100,00 | 75,00 |
| LISI AUTOMOTIVE SHANGHAI Co. Ltd | Shangai | Chine $\frac{r}{2}$ | 100,00 | 75,00 |
| KNIPPING Verbindungstechnik GmbH | Kierspe | Allemagne | 100,00 | 100,00 |
| KNIPPING Umformtechnik GmbH | Herscheid | Allemagne" | 100,00'' | 100,00 |
| BETEO GmbH | Gummersbach | Allemagne" | 100,00 | 100,00 |
| BETEO GmbH & CO KG | Gummersbach | Allemagne | 100,00 | 100,00 |
| KNIPPING Espana S.A. | Madrid | Espagne | 100,00 | 100,00 |
| KNIPPING Ltd | Solihull | Grande-Bretagne | $100,00^{\prime\prime}$ | 100,00 |
| Division LISI MEDICAL | ||||
| LISI MEDICAL JEROPA Inc. | Escondido (Californie) | Etats-Unis | 100,00 | 100,00 |
| LISI MEDICAL | Neyron (01) | France ' | 100,00 | 100,00 |
| SEIGNOL / HUGUENY | Neyron (01) | France | 100,00'' | 100,00 |
| LIXUS Industrie | Tanger | Maroc | 100,00 | 100,00 |
| LISI MEDICAL Orthopaedics | Hérouville Saint-Clair (14) | France " | 100,00 | 100,00 |
Est sortie du périmètre de consolidation la société suivante : Le 6 avril 2011 : Cession LISI COSMETICS
6. Détail des postes de l'état résumé de la situation financière
6.1 Actifs non courants
6.1.1 Survaleur
| (en milliers d'euros) | Survaleur |
|---|---|
| Survaleur brute au 31 décembre 2010 | 152 287 |
| Impairment au 31 décembre 2010 | |
| Survaleur nette au 31 décembre 2010 | 152 287 |
| Augmentation Diminution Variations de change |
(7302) (2722) |
| Survaleur brute au 30 juin 2011 | 142 263 |
| Impairment au 30 juin 2011 | |
| Survaleur nette au 30 juin 2011 | 142 263 |
La diminution de 7 302 K€ est liée à la cession de LISI COSMETICS. Les variations de change portent principalement sur la division LISI AEROSPACE et proviennent des écarts de conversion sur le dollar. La détermination des survaleurs réalisée au cours du 1er semestre 2010 dans le cadre de l'acquisition de LISI AUTOMOTIVE Nomel et de La Société Nouvelle Bonneuil (sociétés du Groupe ACUMENT) n'a pas fait l'objet d'une actualisation sur le 1er semestre 2011.
Les valeurs nettes des survaleurs se répartissent au 30 juin 2011 de la manière suivante :
| En millions d'euros | Division LISI AEROSPACE | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| B.U Cellule Euro pe | B.U Cellule USA | B.U M o teurs et pièces critiques | B.U Produits spéciaux | Total | |
| İSurvaleur nette | 0,9 | 18,2 | 3,0 | 6,8 | 29,0 |
| Immobilisations incorporelles l à durée d'utilité indéterminée |
Néant | Néant | Néant | Néant | Néant |
| Résultat de l'impairment test | NA - absence d'indice de perte de valeur |
NA - absence d'indice de perte de valeur |
NA - absence d'indice de perte de valeur | NA - absence d'indice de perte de valeur |
NA - absence d'indice de perte de valeur |
| Hypothèses clés l Flux de trésorerie à un an Flux de trésorerie à quatre ans Taux d'actualisation après impôt Taux de croissance des flux no n couverts par les hypothèses budgétaires et stratégiques |
| En millions d'eur is | Division LISI AUTOM OTIVE | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| B.U Fixations vissées | B.U Composants mécaniques | B.U Fixations clippées | C.U Opérations internationales | E.UKnipping | Total | |
| Survaleur nette | 11 | Néant | 44.2 | 14 | 20.3 | 67.5 |
| Immobilisations Incorporelles l à durée d'utilité indéterminée |
Néant | Néant | Néant | Ndant | Néant | Néant |
| Marques | Néant | Néant | 5.3 | Néant | Néant | 5.3 |
| Résultat de l'impairment test | NA-absence d'indice de perte de valeur |
NA | Pau de perte do valeur | NA | Pall de perte de «aleur | Pas de perte de valeur |
| Hypothèses clès I Flux de trésorerie à un an Flux de trésorerie à quatre ans Taux d'actualisation après impôt Taux de creissance des flux non couverth par les hypothèses budgetaire : et stratégiques |
Précisions Plan statégique à 4 an B.00% 2.60% |
Prévisions Plan statégique à 4 ans 8,00% 2,60% |
| En millions d'euros | Division LISI MEDICAL |
|---|---|
| Survaleur nette | 45.8 |
| Immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée |
Néant |
| Résultat de l'impairment test | Pas de perte de valeur |
| Hypothèses clés Flux de trésorerie à un an Flux de trésorerie à quatre ans Taux d'actualisation après impôt Taux de croissance des flux non couverts par les hypothèses budgétaires et stratégiques |
Prévisions Plan statégique à 4 ans 7,00% 2.60% |
Les tests de dépréciation menés pour les besoins de la clôture semestrielle au 30 juin 2011 sur une sélection d'UGT n'ont pas conduit à la comptabilisation de perte de valeur des survaleurs. Ces tests ont été pratiqués au niveau de chacune des UGT sélectionnées, sur la base :
- des valeurs d'utilité déterminées à partir des cash-flow futurs issus de la construction prévisionnelle et des plans stratégiques à quatre ans approuvés par le Conseil d'Administration.
- d'un taux de croissance de 2,60 % pour extrapoler les projections des flux de trésorerie,
- d'un taux d'actualisation après impôt compte tenu de la nette amélioration des conditions économiques dans la division AUTOMOTIVE de 8 % sur les UGT de LISI AUTOMOTIVE, et de 7 % sur les UGT de LISI AEROSPACE et LISI MEDICAL reflétant ainsi l'appréciation des risques spécifiques à ces activités. Ces taux prennent en compte un taux sans risque de 4 % et une prime de marché (Bêta compris) de respectivement 4 % et 3 %.
La Direction fonde ses projections sur les hypothèses de prévisions pour la première année, et sur les données du plan stratégique à quatre ans réactualisé par le Management ; les hypothèses clés sont notamment relatives à l'évolution du chiffre d'affaires au regard du carnet de commandes et des contrats cadres signés par le Groupe le cas échéant, au taux de résultat opérationnel, au niveau d'investissements de renouvellement et à la détermination des éléments de variation du besoin en fonds de roulement. Les hypothèses sont notamment établies sur la base des observations des précédents cycles d'activités sur les différentes activités ainsi que sur des études de marché externes et de la sensibilité des données contractuelles de l'environnement de chaque division. Il est précisé que ces hypothèses sont la meilleure appréciation possible de la situation des marchés à la date de leur préparation et qu'elles tiennent compte de l'orientation des marchés pour les années 2011 à 2015.
Des tests de sensibilité aux hypothèses retenues ont été mis en œuvre et ont porté sur les principaux indicateurs entrant dans les calculs de tests de valeur : taux d'actualisation, éléments contributifs des cash flows (variation des BFR et investissements). Ces tests de sensibilité ont montré que la limite entre la valeur d'utilité et l'actif net est atteinte pour des variations de paramètres de calcul qui sont les suivants :
Division LISI AUTOMOTIVE:
BU KNIPPING:
Taux d'actualisation : 0.65 % Baisse des cash flows: 10 %
BU Fixations clippées :
Taux d'actualisation : 0.70 % Baisse des cash flows: 12 %
Division MEDICAL:
B.U Médical: Taux d'actualisation : 0,60 %
6.1.2 Autres actifs incorporels
| (en milliers d'euros) | Concessions, brevets et droits immobilisations similaires* |
Autres incorporelles |
TOTAL |
|---|---|---|---|
| Valeurs brutes au 31 décembre 2010 | 34 481 | 11 548 | 46 0 29 |
| Acquisitions Cessions |
945 (4) |
82 | 1027 (4) |
| Mouvements de périmètre | (589) | (87) | (676) |
| Ecarts de change | (31) | (31) | |
| Valeurs brutes au 30 juin 2011 | 34 833 | 11 513 | 46 346 |
| Amortissements et provisions au 31 décembre 2010 | 24 855 | 4 1 2 0 | 28 975 |
| Dotations aux amortissements et provisions Reprises d'amortissements et provisions |
2 1 5 8 (17) |
597 | 2755 (17) |
| Mouvements de périmètre | (491) | (84) | (575) |
| Ecarts de change | $\overline{2}$ | (19) | (18) |
| Amortissements et provisions au 30 juin 2011 | 26 506 | 4614 | 31120 |
| Valeurs nettes au 30 juin 2011 | 8 3 2 6 | 6899 | 15 2 26 |
Y compris la marque Rapid. $\bullet$
Les flux d'acquisition concernent principalement dans le pôle AUTOMOTIVE, une entrée de 0,7 M€ pour les concessions, brevets et droits similaires. Concernant les autres immobilisations incorporelles, l'augmentation provient essentiellement de l'activation des frais de recherche et développement dans la division AEROSPACE pour le projet « sleeves » à hauteur 0,1 M€.
6.1.3 Actifs corporels
a) Actifs corporels détenus en pleine propriété (y compris écart d'évaluation)
| (en milliers d'euros) | Terrains | Constructions | Installations techniques, matériel et outillage |
Autres immobilisations corporelles |
Immobilisations en cours |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeurs brutes au 31 décembre 2010 | 13 739 | 105 616 | 515 033 | 88 052 | 22 313 | 724 753 |
| Acquisitions Cessions |
128 (60) |
7619 (3) |
15 838 (1811) |
2 4 2 3 (570) |
1587 (50) |
27 595 (2.493) |
| Mouvements de périmètre | (210) | (15, 444) | (27913) | (3, 243) | (393) | (47203) |
| Ecarts de change | 1 | (303) | (5037) | (514) | (162) | (6015) |
| Valeurs brutes au 30 juin 2011 | 13 599 | 97 485 | 496 110 | 66 147 | 23 296 | 696 637 |
| Amortissements et provisions au 31 décembre 2010 | 6 | 43 699 | 365 946 | 41 393 | 43 | 451 087 |
| Dotations aux amortissements et provisions Reprises d'amortissements et provisions |
(5) | 2 157 (88) |
16 213 (1 631) |
2 0 5 1 (310) |
(42) | 20 4 21 (2075) |
| Mouvements de périmètre | (5658) | (20, 456) | (1474) | (27588) | ||
| Ecarts de change | 64 | (2886) | (222) | (1) | (30.46) | |
| Amortissements et provisions au 30 juin 2011 | 4 | 40 175 | 357 186 | 41 437 | ۰ | 438 799 |
| Valeurs nettes au 30 juin 2011 | 13 598 | 57 310 | 138 924 | 24 710 | 23 296 | 257 840 |
L'augmentation des actifs corporels résulte des investissements dans la division AUTOMOTIVE pour près de 19 M€ qui sont principalement constitués d'investissements de capacité et de productivité sur les deux nouvelles plateformes logistiques de la division. La division AEROSPACE contribue à la hausse du poste pour 8 ME, recouvrant principalement des investissements de modernisation et de capacité, des équipements de qualité et de contrôle.
Les mouvements de périmètre sont essentiellement attribuables aux conséquences de la sortie du périmètre de LISI COSMETICS.
b) Actifs corporels en contrat de location-financement
| (en milliers d'euros) | Terrains | Constructions | Installations techniques, matériel et outillage |
Autres immobilisations corporelles |
Immobilisations en cours |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeurs brutes au 31 décembre 2010 | 5513 | 13 3 12 | 18825 | |||
| Acquisitions Cessions |
||||||
| Mouvements de périmètre | (2188) | (1541) | (3729) | |||
| Ecarts de change | 11 | 11 | ||||
| Valeurs brutes au 30 juin 2011 | 3 3 2 5 | 11 782 | 15 107 | |||
| Amortissements et provisions au 31 décembre 2010 | 3 2 7 8 | 10 398 | 13 676 | |||
| Dotations aux amortissements et provisions Reprises d'amortissements et provisions |
21 | 335 | 355 | |||
| Mouvements de périmètre | (956) | (1107) | (2063) | |||
| Ecarts de change | 8 | 8 | ||||
| Amortissements et provisions au 30 juln 2011 | 2 3 4 3 | 9634 | 11 977 | |||
| Valeurs nettes au 30 juin 2011 | 982 | 2 148 | 3130 |
Les mouvements de périmètre sont essentiellement attribuables aux conséquences de la sortie du périmètre de LISI COSMETICS.
6.1.4 Actifs financiers non courants et autres actifs financiers non courants
a) Actifs financiers non courants
| (en milliers d'euros) | Titres de participations non consolidés |
Autres titres immobilisés |
Prêts accordés | Autres actifs financiers |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|
| Valeurs brutes au 31 décembre 2010 | 28 | 4563 | 811 | 5402 | |
| Acquisitions Cessions |
5 (21) |
(162) | 378 (60) |
383 (242) |
|
| Mouvements de périmètre | (8) | (64) | (71) | ||
| Ecarts de change | (341) | (4) | (345) | ||
| Valeurs brutes au 30 juin 2011 | 5 | 4 0 6 0 | 1 062 | 5 1 2 7 | |
| Pertes de valeur au 31 décembre 2010 |
8 | 8 | |||
| Provisions pour pertes de valeur Reprises de provisions pour pertes de valeur |
|||||
| Pertes de valeur au 30 juin 2011 |
8 | 8 | |||
| Valeurs nettes au 30 juin 2011 | 5 | 4 0 5 2 | 1 0 6 2 | 5 1 1 9 |
$5119$
$1062$
b) Autres actifs financiers non courants
| (en milliers d'euros) | 30/06/2011 | 31/12/2010 | 30/06/2010 |
|---|---|---|---|
| Autres créances | 43 | 63 | 100 |
| Total autres actifs financiers non courants | 43 | 63 | 100 |
6.2 Actifs courants
6.2.1 Stocks
| (en milliers d'euros) | Matières Premières |
Outillage et autres approvisionnements production de biens |
En-cours de | Produits finis et intermédiaires |
Marchandises | TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur brute au 31 décembre 2010 | 37 973 | 8 4 3 9 | 78 061 | 73 250 | 15 179 | 212 903 |
| ۳ Mouvements de périmètre - dont augmentations |
(988) | $(1496)^{5}$ | $(2576)^{v}$ | $(1462)^{7}$ | (6523) | |
| - dont diminutions | (983) | (1496) | (2576) | (1462) | (6 523) | |
| Ecarts de change | (466) | (31) | (1354) | (1479) | (101) | (3 432) |
| Variations de stock | 3 6 2 4 | (64) | 9 3 8 5 | 6409 | 1738 | 21 092 |
| Reclassements | 5 | (8) | 211 | (208) | (1) | |
| Valeur brute au 30 juin 2011 | 40 148 | 6839 | 83726 | 76 509 | 16816 | 224 039 |
| Pertes de valeur au 31 décembre 2010 | 8 9 6 9 | 400 | 5437 | 20 385 | 614 | 35 806 |
| v Mouvements de périmètre - dont augmentations |
(7) | (62) | $(76)$ * | $(121)^{5}$ | (265) | |
| - dont diminutions | (7) | (62) | (76) | (121) | (265) | |
| Dotations aux provisions pour pertes de valeur | 1 3 3 4 | 5 | 1017 | 1959 | 138 | 4 4 5 3 |
| Reprises de provisions pour pertes de valeur | (994) | (2) | (582) | (3, 419) | (224) | (5221) |
| Ecarts de change | (160) | (223) | (397) | (7) | (787) | |
| Reclassements | (19) | (108) | 125 | з | o | |
| Pertes de valeur au 30 juin 2011 | 9 1 2 4 | 341 | 5465 | 18 532 | 523 | 33 987 |
| Valeur nette au 30 juin 2011 | 31 023 | 6 4 9 9 | 78 261 | 57 978 | 16 292 | 190 052 |
L'augmentation des stocks représente près de 11,1 ME sur le premier semestre 2011 soit 5,2 % par rapport au 31 décembre 2010. Cette évolution tient compte d'une hausse des rubriques de stocks pour 21 Me, de l'impact de la sortie de LISI COSMETICS pour - 6,5 M€ et des incidences des écarts de change pour - 3,4 ME. La contribution de chacune des divisions est haussière : la division AUTOMOTIVE pour 11,1 ME (restockage sur le premier semestre 2011 en lien avec la hausse d'activité, impact des hausses matières : environ 90 euros la tonne), la division AERONAUTIQUE pour 8,3 M€ (forte augmentation des stocks sur l'une des usines en lien avec la progression de l'activité, et anticipation des restockages de matières pour les autres usines dans l'attente du redémarrage des volumes à produire).
6.2.2 Clients et autres débiteurs
| (en milliers d'euros) | 30/06/2011 | 31/12/2010 | 30/06/2010 |
|---|---|---|---|
| Créances clients et comptes rattachés bruts | |||
| 110 139 | 98 794 | 114 271 | |
| Dépréciations des créances clients et comptes rattachés | (3877) | (3582) | (4199) |
| Créances clients et comptes rattachés nets | 106 262 | 95 212 | 110 072 |
| Etat - autres impôts et taxes | 12 008 | 10 950 | 11 116 |
| Organismes sociaux et personnel | 1 180 | 609 | 1 1 2 9 |
| Foumisseurs - avances et acomptes, débiteurs | 1 560 | 1 1 6 1 | 1 277 |
| Charges constatées d'avance | 4 1 1 5 | 2 9 5 8 | 3 7 7 6 |
| Autres | 9 5 21 | 15 831 | 21 910 |
| Autres débiteurs | 28 384 | 31 509 | 39 207 |
| Total clients et autres débiteurs | 134 646 | 126 721 | 149 279 |
D'une part, l'encours des créances clients mentionné ci-dessus a progressé par rapport au 31 décembre 2010. Les principales composantes expliquant cette progression ont trait à l'impact de l'évolution de l'activité (+ 30,7 M€) principalement sur la division AUTOMOTIVE, à l'impact des écarts de conversion pour - 1,6 M€ essentiellement dans la division AEROSPACE, à la sortie de périmètre pour 12,1 M€ tandis que les cessions de créances qui s'élevaient au 31 décembre 2010 à 43,1 M€ ressortent à 49 M€ au 30 juin 2011 ; elles ont subi un double mouvement : une augmentation de 16,6 M€ dans les entités intégrées et une diminution suite à la sortie de LISI COSMETICS pour 10,7 ME. Ces cessions sont effectuées sous forme d'affacturage avec subrogation conventionnelle, sans recours. Le montant des cessions réalisées exclusivement en France permet de faire tendre l'encours moyen à 60 jours. D'autre part, les autres débiteurs ne varient significativement qu'au niveau du poste « autres » qui est composé principalement des subventions à recevoir dans le cadre de la reprise des deux sites ACUMENT en 2010 ; le flux de variation résultant de l'encaissement sur le semestre des dites subventions.
6.3 Les capitaux propres
Les capitaux propres du Groupe s'établissent à 507,6 M€ au 30 juin 2011 contre 489,5 M€ au 31 décembre 2010 soit une augmentation de 18,1 ME. Cette variation prend en compte les éléments principaux suivants :
- +38,2 ME de résultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société, $\bullet$
- $\bullet$ - 10,9 ME de distribution de dividendes versés en mai 2011,
- $+0.6$ M $\epsilon$ relatifs aux actions auto-détenues, aux paiements en actions et aux instruments financiers, $\bullet$
- 9,8 ME d'écarts de conversion liés aux variations des taux de clôture, notamment celui du dollar. $\bullet$
a) Capital social
Le capital social à la clôture s'établit à 21 573 KE, se décomposant en 10 786 494 actions émises d'un nominal de 2 $\epsilon$ .
L'évolution du nombre d'actions en circulation s'établit comme suit :
| En nombre d'actions | ||||
|---|---|---|---|---|
| En circulation au 1er janvier 2010 | 10 753 861 | |||
| Emission en numéraire | 30 825 | |||
| Exercice de BSAR | 1808 | |||
| En circulation au 31 décembre 2010 | 10 786 494 | |||
| Emission en numéraire | ||||
| En circulation au 30 juin 2011 | 10 786 494 |
b) Primes liées au capital
Les primes liées au capital se décomposent comme suit :
| Détail des primes liées au capital (en milliers d'euros) | 30/06/2011 | 31/12/2010 | 30/06/2010 |
|---|---|---|---|
| Primes d'émission Primes d'apport Primes de fusion |
53 062 15 030 2 7 1 1 |
53 062 15 030 2 7 1 1 |
53 062 15 030 2 7 1 1 |
| Total | 70 803 | 70 803 | 70 803 |
6.4 Provisions
| (en milliers d'O) | Au 1er janvier 2010 |
Dotations ínettes des reprises) |
Au 31 décembre 2010 |
Dotations | Reprises (montants utilisés) |
Reprises (montants non utilisés) |
Reclassements | Entrée / Sortie de périmètre |
Ecarts de conversion |
Au 30 Juin 2011 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Pensions et retraites | 14775 | 2 5 4 4 | 17 319 | 610 | (325) | (924) | (185) | 16 4 9 5 | ||
| Médailles du travail | 3 0 4 5 | 3 0 4 5 | 61 | (25) | 3 0 8 1 | |||||
| Risques liés à l'environnement | 8735 | (181) | 8554 | (100) | (250) | (65) | (296) | 7843 | ||
| Litiges et autres risques | 1852 | 1612 | 3 4 8 4 | 3 | (296) | (44) | (91) | 3 0 3 6 | ||
| Garanties données aux clients | 3 0 74 | 523 | 3597 | 250 | (25) | 3822 | ||||
| Restructuration | 1 200 | 1 200 | (1200) | |||||||
| Réorganisation industrielle | 1 000 | 1 0 0 0 | (50) | (500) | 450 | |||||
| Pour impôts | 29 | 814 | 843 | 843 | ||||||
| Sous total Provisions non courantes |
28 463 | 10 557 | 39 023 | 924 | (796) | (1 994) | (1080) | (506) | 35 569 | |
| Réorganisation industrietle | 2 2 1 9 | 1 660 | 3879 | (693) | (340) | (9) | 2837 | |||
| Restructuration | 1931 | 1931 | (1919) | 12 | ||||||
| Risques liés à l'environnement | 451 | 451 | (38) | (100) | 313 | |||||
| Médailles du travail | 26 | 26 | 26 | |||||||
| Litiges | 1 301 | (332) | 969 | 230 | (400) | 800 | ||||
| Pour impôts | 481 | 481 | 481 | |||||||
| Autres risques | 4 5 2 4 | 2971 | 7495 | 1 1 5 1 | (561) | (286) | (490) | 24 | 7333 | |
| Sous total Provisions courantes | 8 069 | 7 1 6 2 | 15 232 | 1381 | (3 211) | (1126) | (490) | 15 | 11802 | |
| Total Général | 36 532 | 17 719 | 54 255 | 2 3 0 5 | (4007) | (3 120) | (1 570) | (491) | 47 371 | |
| dont en résultat opérationnel courant | 2 3 0 5 | (3864) | ||||||||
| dont en résultat opérationnel non courant | (143) |
La variation des provisions s'analyse comme suit :
Les principales provisions concernent :
- Pensions et retraites :
Obligations imposées par les législations sociales vis-à-vis des salariés du Groupe, de versement de pensions ou d'indemnités lors des départs en retraite. Prise en compte dans le calcul, d'hypothèses au niveau du taux d'actualisation, du turn over, et des tables de mortalité. Adossement de certains de ces engagements sur des fonds externalisés. Au 30 juin 2011, la dotation du semestre a été appréhendée au travers d'un lissage de projections établies à partir des engagements de 2010 prorata temporis.
- Risques liés à l'environnement :
Constatation du passif lié aux obligations de respecter les normes environnementales des différents pays d'exploitation du Groupe et plus particulièrement en matière de pollution des sols des sites industriels. Le coût des actions de surveillance et de mise en conformité en collaboration avec les autorités locales constitue une part importante du montant de ces provisions. Les reprises concernent principalement des dépenses engagées sur le semestre et l'ajustement à la baisse d'un programme sur l'une des structures de la société LISI AUTOMOTIVE Nomel.
- Litiges et autres risques :
Cette rubrique couvre des litiges, des contentieux ou des risques spécifiques avec des partenaires ou des prestataires. L'appréciation du risque a été évalué au regard du montant estimé du dénouement probable des contentieux ou d'éventuelles transactions. L'appréciation des dénouements attendus n'est pas chiffrable à ce jour.
- Restructuration et réorganisation industrielle :
Il s'agit de couverture des réorganisations industrielles sur la base d'une appréciation des coûts de fermeture ou de redéploiement de certains sites ou entités. L'appréciation des montants comptabilisés intègre des spécificités réglementaires locales. Les variations du semestre concernent la mise en œuvre du plan de déploiement de réorganisation industrielle des deux sites de LISI AUTOMOTIVE Nomel et de la Société Nouvelle Bonneuil.
- Autres risques:
Les passifs comptabilisés sous cette rubrique tiennent compte des risques fondés sur des dossiers de natures diverses (industrielles, réglementaires, sociales, garanties clients et produits) et concernent les deux principales divisions du Groupe.
Engagements pris envers le personnel
Paiements fondés sur des actions : Options d'achats d'actions et attribution d'actions sous conditions de performance
| Date d'attribution des options |
Prix d'exercice en €uros |
Nombre d'options en circulation au 30 juin 2011 |
Dont nombre d'option exerçables |
Durée de vie contractuelle résiduelle |
|---|---|---|---|---|
| 28/07/2009 | Néant | 3 3 0 0 | 29/07/2011 | |
| 28/07/2009 | Néant | 73 300 | 29/07/2013 | |
| 28/07/2010 | Néant | 60 900 | 28/07/2014 | |
| 28/07/2010 | Néant | 600 | 28/07/2012 | |
| Total | 138 100 |
Le tableau ci-dessous expose la ventilation par date d'attribution des options au 30 juin 2011 :
Les plans d'attribution d'actions sous conditions de performance décidés par les Conseil d'Administration de LISI S.A. des 28 juillet 2009 et 2010 ont permis d'attribuer aux membres du Comité Exécutif et aux membres des principaux Comités de Direction des divisions du Groupe LISI des actions sous conditions de performance sous réserve de la réalisation de certains critères de performance. La juste valeur de ces avantages a été revue par des actuaires indépendants, et est constatée dans le compte de résultat linéairement sur la durée d'acquisition des droits.
Concernant les plans d'attribution relatifs à 2010, la juste valeur des avantages ainsi accordés est constatée sur 2011 en charges de personnel pour un montant de 0,4 ME pour les collaborateurs des sociétés françaises avec une contrepartie en capitaux propres et pour un montant de 0,5 M€ pour les collaborateurs des sociétés étrangères avec une contrepartie en dettes au personnel. Ce coût n'a pas été affecté aux divisions, et reste en charge au niveau de LISI S.A. jusqu'à la réalisation définitive de ce plan.
Concernant les plans d'attribution relatifs à 2009, les critères d'attribution fixés au 31 décembre 2010 ont répondu favorablement à 50 % des objectifs ; l'échéance à terme d'attribution des actions étant fixée au 29 juillet 2011. Les impacts comptables de ces attributions ont été traduits sur le premier semestre 2011 par la refacturation de la totalité des coûts induits aux divisions.
6.5 Endettement financier
6.5.1 Liquidités et endettement financier net
| (en milliers d'euros) | 30/06/2011 | 31/12/2010 | 30/06/2010 |
|---|---|---|---|
| Autres actifs financiers courants | 73799 | 58 619 | 86 409 |
| Trésorerie et équivalent de trésorerie | 24 939 | 22 261 | 20914 |
| Trésorerie disponible [A] | 98738 | 80 880 | 107 323 |
| Concours bancaires courants [B] | 8 6 5 3 | 7923 | 10910 |
| Trésorerie nette [A - B] | 90 085 | 72957 | 96 413 |
| Crédits moyen terme de 1 à 5 ans | 72711 | 81 632 | 88 5 83 |
| Autres dettes financières | 7417 | 8801 | 8929 |
| Dettes financières [C] | 80 128 | 90 433 | 97 512 |
| Endettement financier net $[D = C + B - A]$ | -9 957 | 17475 | 1 100 |
| Capitaux propres Groupe [E] | 507 643 | 489 463 | 479 377 |
| Ratio d'endettement (en %) [D / E] | $-2,0%$ | 3,6% | 0,2% |
6.5.2 Dettes financières - Ventilation par nature
Trésorerie et dettes financières
| (en milliers d'euros) | 30/06/2011 | 31/12/2010 | 30/06/2010 |
|---|---|---|---|
| Part non courante | |||
| Crédits moyen terme | 60 135 | 66 354 | 71 264 |
| Dettes relatives aux contrats de crédit-bail | 458 | 459 | 466 |
| Participation des salariés (bloquée en compte courant) | 4 107 | 5 8 3 3 | 7 201 |
| Sous total dettes financières non courantes | 64 701 | 72 647 | 78 931 |
| Part courante | |||
| Concours bancaires d'exploitation | 8 6 5 3 | 7923 | 10 910 |
| Crédits moyen terme | 12 576 | 15 277 | 17 319 |
| Dettes relatives aux contrats de crédit-bail | 884 | 970 | 1 160 |
| Participation des salariés (bloquée en compte courant) | 1967 | 1 538 | 102 |
| Sous total dettes financières courantes | 24 080 | 25709 | 29 491 |
| Total dettes financières | 88781 | 98 356 | 108 422 |
La réduction de la dette par rapport au 31 décembre 2010 est liée aux remboursements des emprunts conformément aux échéanciers contractuels pour 3,4 ME, à la sortie de périmètre de LISI COSMETICS pour 3,8 M€ tandis que les souscriptions de nouvelles lignes de financement moyen terme représente sur le semestre 1 M $\epsilon$ .
7. Analyse des principaux postes du compte de résultat
7.1 Charges et produits opérationnels non récurrents
| (en milliers d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010 | 31/12/2010 |
|---|---|---|---|
| Charges opérationnelles non récurrentes | |||
| Valeurs nettes comptables des immobilisations cédées Coûts des restructurations Coûts des réorganisations industrielles Dotations aux provisions affectées aux réorganisations industrielles |
(143) | (27) (2 060) |
(22) (771) (807) |
| Total | (143) | (2087) | (1 600) |
| Produits opérationnels non récurrents | |||
| Prix de vente des immobilisations cédées Reprises de provisions pour restructuration Reprises de provisions affectées aux réorganisations industrielles Résultat de la cession LISI COSMETICS |
143 9838 |
26 500 |
|
| Total | 9981 | 526 | |
| Produits et charges opérationnels non récurrents | 9838 | (2087) | (1074) |
Les règles de présentation et de définition des charges et produits non récurrents demeurent inchangées par rapport au 31 décembre 2010.
Au 30 juin 2011, la formation du résultat non récurrent résulte principalement de la cession de LISI COSMETICS.
Au 30 juin 2010, les charges opérationnelles non récurrentes tenaient compte d'une provision en couverture d'une opération de restructuration dans le pôle LISI MEDICAL à hauteur de 1,5 M€.
A la connaissance de la société, il n'existe pas d'autres litiges, arbitrages ou faits non récurrents susceptibles d'avoir ou ayant eu dans le passé récent une incidence significative sur la situation financière, le résultat, l'activité et le patrimoine du Groupe LISI.
7.2 Résultat financier
| (en milliers d'euros) | 30/06/2011 | 30/06/2010 | 31/12/2010 |
|---|---|---|---|
| Produits de trésorerie et charges de financement | |||
| Produits de trésorerie et charges de financement | 329 | 229 | 430 |
| Incidence de la variation de la juste valeur des instruments financiers | 305 | (559) | (307) |
| Charges de financement | (1483) | (1254) | (2640) |
| Sous total produits de trésorerie et charges de financement | (849) | (1584) | (2517) |
| Autres produits et charges financiers | |||
| Profits de change | 2 5 0 5 | 10 252 | 13 135 |
| Pertes de change | (3621) | (7103) | (11 236) |
| Autres | (24) | (406) | (307) |
| Sous total autres produits et charges financiers | (1140) | 2742 | 1 592 |
| Résultat financier | (1989) | 1 158 | (925) |
L'inversion des résultats financiers entre le 30 juin 2011 (charge nette de 2 ME) et le 30 juin 2010 (produit net de 1,2 M€) résulte d'un impact défavorable des produits nets de change qui diminuent fortement sur le semestre de près de 4,3 M€, cette baisse n'étant que partiellement compensée par l'impact favorable de la variation de juste valeur des instruments financiers.
Charge d'impôts sur le résultat
Le taux apparent du 1er semestre 2011 ressort à 31,1%; le différentiel de taux par rapport au taux théorique provenant de la reprise suite à la cession de la division LISI COSMETICS d'un stock d'impôt différé de $0.7$ M $\epsilon$ .
7.3 Résultat net par action en euros
| 30/06/2011 | Résultat de la période en milliers d'euros |
Nombre d'actions |
Résultat net par action en € |
|---|---|---|---|
| Total actions | 10 786 494 | ||
| Actions d'autocontrôle | (411 816) | ||
| Résultat de base par action | 38 232 | 10 374 678 | 3,69 |
| Résultat dilué par action | 38 232 | 10 374 678 | 3,69 |
| 30/06/2010 | Résultat de la période en milliers d'euros |
Nombre d'actions |
Résultat net par action en € |
|---|---|---|---|
| Total actions | 10 772 897 | ||
| Actions d'autocontrôle | (463 200) | ||
| Résultat de base par action | 12 006 | 10 309 697 | 1,16 |
| Résultat dilué par action | 12 006 | 10 309 697 | 1,16 |
| 31/12/2010 En milliers d'euros |
Résultat de la période |
Nombre d'actions |
Résultat net par action en $\epsilon$ |
|---|---|---|---|
| Total actions | 10 775 616 | ||
| Actions d'autocontrôle | (446 743) | ||
| Résultat de base par action | 32 924 | 10 328 873 | 3, 19 |
| Résultat dilué par action | 32 924 | 10 328 873 | 3,19 |
8. Autres informations
8.1 Secteurs opérationnels - Ventilation par secteur d'activité
Les activités du Groupe se déclinent sur trois marchés qui regroupent les 3 secteurs opérationnels suivants (divisions):
- La division LISI AEROSPACE qui regroupe les activités du marché aéronautique, $\overline{\phantom{a}}$
- La division LISI AUTOMOTIVE qui regroupe les activités du marché automobile, $\blacksquare$
- La division LISI MEDICAL qui regroupe les activités du marché médical. $\overline{a}$
La rubrique « Autres » comprend pour l'essentiel la holding LISI S.A. et les éliminations.
| (en milliers d'euros) | LISI AEROSPACE |
LISI AUTOMOTIVE |
LISI COSMETICS |
LISI MEDICAL |
Autres | TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30/06/2011 | ||||||
| Composante Résultat | ||||||
| Chiffre d'affaires par secteur d'activité | 166 642 | 239 487 | ||||
| Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA) | 28 998 | 25 25 6 | 42 366 7 5 6 3 |
(1436) 385 |
447 059 | |
| Dotations aux amortissements et provisions | (8 392) | (8821) | (1701) | (512) | 62 202 (19 426) |
|
| Résultat opérationnel courant (EBIT) | 20 605 | 16 435 | 5 8 6 2 | (127) | 42 775 | |
| Résultat opérationnel | 20 605 | 16 435 | 5862 | 9 710 | 52 613 | |
| Résultat de la période * | 14 392 | 8702 | 805 | 2895 | 11 332 | 38 126 |
| Composante Situation financière | ||||||
| Besoin en fonds de roulement | 100 250 | 60 502 | 19 514 | 1 257 | 181 523 | |
| Immobilisations nettes | 133 670 | 225 342 | 64 333 | 233 | 423 578 | |
| Acquisitions d'immobilisations | 8 2 4 6 | 20 014 | 1 4 2 8 | 36 | 29 7 25 | |
| 30/06/2010 | ||||||
| Composante Résultat | ||||||
| Chiffre d'affaires par secteur d'activité | 143 079 | 201 713 | 25 7 58 | 11 443 | (942) | 381 051 |
| Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA) | 13769 | 26 182 | 2 4 7 4 | 911 | 521 | 43 856 |
| Dotations aux amortissements et provisions | 9582 | 14 296 | 1 1 8 2 | (1057) | 610 | 24 613 |
| Résultat opérationnel courant (EBIT) | 6 302 | 11 886 | 1 292 | (147) | (89) | 19 244 |
| Résultat opérationnel | 6 3 0 2 | 11 886 | 1 291 | (1693) | (629) | 17 157 |
| Résultat de la période | 6 471 | 9590 | 1 0 9 3 | (1 819) | (3413) | 11 923 |
| Composante Situation financière | ||||||
| Besoin en fonds de roulement | 93 446 | 83 118 | (2 506) | 9 170 | (4423) | 178 805 |
| Immobilisations nettes | 147 284 | 207 101 | 28 802 | 32 404 | 530 | 416 121 |
| Acquisitions d'immobilisations | 10 840 | 9 7 7 9 1 | 382 | 1 086 | 5 | 22 092 |
| 31/12/2010 | ||||||
| Composante Résultat | ||||||
| Chiffre d'affaires par secteur d'activité | 281 572 | 401 283 | 52 834 | 42 715 | (1715) | 776 689 |
| Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA) | 33 014 | 49 635 | 6 3 8 3 | 6959 | (325) | 95 665 |
| Dotations aux amortissements et provisions | 23 686 | 24 567 | 2 5 27 | (4839) | 257 | 46 197 |
| Résultat opérationnel courant (EBIT) | 19 007 | 25 068 | 3 8 5 6 | 2 1 1 9 | (583) | 49 467 |
| Résultat opérationnel | 19 507 | 25 068 | 3860 | 541 | (584) | 48 393 |
| Résultat de la période | 17 017 | 18 115 | 3 2 3 1 | (927) | (4671) | 32 764 |
| Composante Situation financière | ||||||
| Besoin en fonds de roulement | 94 125 | 66 029 | (3 422) | 25 199 | (9 164) | 172 767 |
| Immobilisations nettes | 139 576 | 219 227 | 28 755 | 65 672 | 321 | 453 550 |
| Acquisitions d'immobilisations | 17 728 | 29 928 | 1 6 1 3 | 2 5 9 3 | 113 | 51 974 |
* La rubrique « Autres » est constituée principalement de la plus-value de cession de la division LISI COSMETICS.
8.2 Effectifs par catégorie
| Effectifs inscrits fin de période | 30/06/2011 | 31/12/2010 | 30/06/2010 |
|---|---|---|---|
| Cadres | 678 | 728 | 701 |
| Agents de maîtrise | 735 | 755 | 729 |
| Employés et ouvriers | 5 5 2 4 | 5618 | 5438 |
| Total | 6937 | 7 101 | 6868 |
8.3 Informations sur les parties liées / Rémunération des membres des organes de Direction
Rémunérations des membres des organes de Direction
Les principaux dirigeants perçoivent des rémunérations sous forme d'avantages au personnel à court terme. d'avantages accordés au personnel postérieurs à l'emploi, et de paiements fondés sur des actions. Les rémunérations globales des membres des organes de direction représentent une charge de 0,6 M€ sur le résultat du 1er semestre 2011.
Engagements
En complément des engagements répertoriés dans le Document de Référence 2010 au paragraphe 2.7.4 « Engagements », les engagements nouveaux donnés et reçus juridiquement actés au travers de conventions peuvent être recensés comme suit :
Engagements donnés dans le cadre de l'opération de cession de LISI COSMETICS
Engagement d'indemnisation donné au profit du cessionnaire sur les éventuels redressements fiscaux et en matière environnementale pendant une période de deux années à compter de la date de cession sous réserve d'une franchise de 500 K€, du dépassement d'un seuil minimal de 35 K€ et d'un plafond de 6 M $\epsilon$ .
Engagements réciproques correspondant à des couvertures à terme en devises
Les opérations de couverture effectuées par LISI S.A. pour le compte de sa filiale anglaise représentent des engagements à terme pour 29,4 millions de livres sterling.
Concernant les engagements recensés dans le document de référence de l'exercice clos au 31 décembre 2010 (paragraphe 2.7.4.2) ceux-ci restent inchangés au 30 juin 2011.
Autres engagements
Les covenants financiers restent inchangés par rapport au 31 décembre 2010.
9. Taux des devises employés par les filiales étrangères
| 30/06/2011 | 30/06/2010 | 31/12/2010 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux de clôture | Taux Moyen | Taux de clôture | Taux Moven | Taux de clôture | Taux Moven | |||
| Dollar US | (USD) | 1.4453 | 1.4239 | 1,2271 | 1,3151 | 1,3362 | 1.3207 | |
| Livre Sterling | (GBP) | 0.9025 | 0.8773 | 0.8175 | 0.8643 | 0.8608 | 0.8560 | |
| Yuan | (CNY) | 9,3416 | 9,2886 | 8.3215 | 8,9684 | 8,8220 | 8.9277 | |
| Dollar canadien | (CAD) | 1.3951 | 1,3840 | 1,2890 | 1,3688 | 1,3322 | 1,3660 | |
| Zloty | (PLN) | 3.9903 | 3.9639 | 4.1470 | 4.0043 | 3.9750 | 4,0049 | |
| Couronne tchèque | (CZK) | 24,3450 | 24.3723 | 25,6910 | 25,7260 | 25,0610 | 25,2631 | |
| Dirham marocain | (MAD) | 11.3573 | 11,3045 | 10.9961 | 11,1402 | 11,1747 | 11.1501 | |
| Roupie indienne | (INR) | 64,5620 | 63.9853 | 56,9930 | 60,1178 | 59,7580 | 60,2581 | |
| Dollar de Hong Kong | (HKD) | 11.2475 | 11,0811 | 9.5549 | 10,2213 | 10,3856 | 10,2611 |
10. Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société LISI S.A., relatifs à la période du 1er janvier 2011 au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport :
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
I - Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
II - Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Neuilly-sur-Seine, le 27 juillet 2011
Ernst & Young et Autres
Exincourt, le 27 juillet 2011
Exco Cap Audit
Henri-Pierre NAVAS Associé
Pierre BURNEL Associé
11. Attestation du responsable sur rapport financier semestriel
« J'atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice ».
Belfort, le 27 juillet 2011
Emmanuel VIELLARD Vice Président-Directeur Général