LISI S.A. — Earnings Release 2015

Feb 17, 2016

Communiqué de presse Belfort, le 17 février 2016

LISI A ENREGISTRE UNE NOUVELLE PROGRESSION DE RESULTATS EN 2015

• Hausse de 11,6 % du chiffre d'affaires à 1,46 milliard d'euros
• o Consolidation de Manoir Aerospace en année pleine : + 88 M€
• o Fort impact des variations de devises : + 42 M€
• o Croissance organique : + 1,6 %, avec des gains de parts de marché liés à de nouveaux produits dans toutes les activités
• Marge opérationnelle conforme à l'objectif stratégique : 10,0 % et un résultat opérationnel courant en hausse de 11,3 %
• Solidité financière consolidée :
• o Maintien d'un Free Cash-Flow* positif (39,6 M€), après un niveau record d'investissements (111 M€)
• o Diminution de l'endettement net : 24,6 M€ et ratio d'endettement financier net sur excédent brut d'exploitation courant (EBITDA) inférieur à 1
• Dividende : 0,39 euro par action
• Perspectives solides

17 février 2016 – Le Conseil d'Administration de LISI, réuni sous la présidence de Monsieur Gilles KOHLER, a examiné les comptes définitifs audités de l'exercice clos le 31 décembre 2015. Ils seront soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale le 27 avril 2016.

12 mois clos le 31 décembre		2015	2014	Variations
Principaux éléments du compte de résultat
Chiffre d'affaires	M€	1 458,1	1 306,5	+ 11,6 %
Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA)	M€	204,1	193,2	+ 5,6 %
Marge d'EBITDA	%	14,0	14,8	- 0,8 pt
Résultat opérationnel courant (EBIT)	M€	146,5	131,7	+ 11,3 %
Marge opérationnelle courante	%	10,0	10,1	- 0,1 pt
Résultat attribuable aux porteurs de capitaux propres	M€	81,8	81,4	+ 0,5 %
de la société
Résultat net par action	€	1,55	1,55	-
Principaux éléments du tableau des flux de trésorerie
Capacité d'autofinancement	M€	154,2	140,8	+ 13,4 M€
Investissements industriels nets	M€	- 111,5	- 90,6	+ 20,9 M€
Excédent de trésorerie d'exploitation	M€	39,6	45,6	- 6,0 M€
* (Free Cash Flow)
Principaux éléments de structure financière
Endettement financier net	M€	156,6	181,2	- 24,6 M€
Ratio d'endettement net sur capitaux propres		19,7 %	25,6 %	- 5,9 pts

* Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR

Le chiffre d'affaires atteint 1 458 M€ (+ 11,6 %), avec une croissance organique de 1,6 %

A 1 458,1 M€, le chiffre d'affaires consolidé de l'exercice 2015 s'inscrit en hausse de + 11,6 % et tient compte des éléments positifs suivants :

• La contribution de Manoir Aerospace, intégré à partir du 5 juin 2014, s'est élevée à 88 M€, soit 6,0 % du chiffre d'affaires consolidé et 9,5 % de celui de la division LISI AEROSPACE. La division représente désormais 64 % des ventes du Groupe.
• La baisse de l'euro par rapport à la plupart des devises, et principalement au dollar, a généré un effet de 42 M€.
• Toutes les activités ont enregistré des gains de parts de marché avec de nouveaux produits.

Exprimée à taux de changes et périmètre constants, la variation au S2 de - 0,9 % du chiffre d'affaires par rapport à 2014 masque un net redressement au dernier trimestre : + 1,2 %, sur une base de comparaison élevée (+ 8,6 % au T4 2014) et après un troisième trimestre marqué notamment par la décélération de l'automobile en Chine.

M€	LISI Consolidé	dont LISI AEROSPACE	dont LISI AUTOMOTIVE	dont LISI MEDICAL
T1	381,6	240,4	122,8	18,6
T2	374,2	236,9	118,3	19,2
T3	339,3	216,5	104,7	18,3
T4	363,0	235,7	108,8	18,6
2015	1 458,1	929,6	454,6	74,8

La croissance organique continue à être positive dans toutes les divisions.

Le quatrième trimestre a été assez dynamique dans les 3 divisions pour afficher une hausse globale de + 3,6 %, dont + 2,4 % dus à l'effet de change.

La division LISI AEROSPACE s'est distinguée dans le segment des Fixations grâce à la mise en œuvre des nouveaux contrats et une bonne activité aux Etats-Unis. Le segment des Composants de structure attend les montées en cadences à venir pour des produits qui sont toujours dans une phase d'industrialisation.

La division LISI AUTOMOTIVE confirme son redressement après l'ajustement du marché chinois qui a surtout affecté le troisième trimestre. A + 1,4 %, la hausse du chiffre d'affaires est particulièrement sensible dans le segment des solutions clippées.

La division LISI MEDICAL connait une pause après un début d'année en forte croissance.

A 10,0 %, la marge opérationnelle courante est conforme à l'objectif stratégique

2015 est le cinquième exercice consécutif de croissance de l'ensemble des indicateurs de gestion en valeur absolue.

Supérieur à 200 M€, l'excédent brut d'exploitation (EBITDA) est en hausse de + 5,6 % et représente 14,0 % du chiffre d'affaires. Le résultat opérationnel courant (EBIT) progresse quant à lui de 15 M€ (+ 11,3 %) à 146,5 M€. Il est intéressant de noter qu'en dépit du moindre nombre de jours ouvrés entre le second semestre 2014 et la même période en 2015, à périmètre inchangé, la marge opérationnelle courante a progressé de 8,8 % à 9,7 %. Sur l'ensemble de l'exercice, elle s'établit à 10,0 % du chiffre d'affaires, soit pratiquement stable par rapport à 2014 malgré l'effet défavorable de Manoir Aerospace.

Cette résilience s'explique par une amélioration de la qualité opérationnelle dans toutes les activités du Groupe. Ainsi, il est légitime de considérer ce niveau de 10,0 % comme étant proche de la norme fixée par le Groupe, compte-tenu de son mix d'activités. L'apport des gains de productivité du programme LEAP (LISI Excellence Achievement Program), ainsi que les effets du plan ambitieux d'investissements industriels ont été déterminants dans cette performance.

Si la division aéronautique reste le premier contributeur du résultat d'exploitation courant (ROC de + 124,3 M€), la division automobile a fait preuve, notamment sur la fin de période, d'une rentabilité en nette amélioration (à + 18,0 M€). La contribution du médical s'améliore également (à + 4,1 M€).

Les frais financiers liés aux emprunts se sont limités à 5,0 M€ (4,7 M€ en 2014). L'exposition du Groupe aux devises autres que l'euro et, en particulier, au dollar américain, est en forte hausse, ce qui a nécessité la mise en place d'instruments de couverture pour une grande partie des quatre exercices à venir. L'impact de ces instruments a entraîné une charge de 6,5 M€ en 2015 (à comparer à un profit de 3,2 M€ en 2014).

Les coûts hors exploitation pèsent sur le résultat non courant pour 5,8 M€ et concernent la fermeture de l'ancienne usine de City of Industry (Etats-Unis) et celle de Villefranche-de- Rouergue.

La charge d'impôt, calculée sur la base de l'impôt sur les sociétés et rapportée au résultat net avant impôt, reflète un taux moyen effectif d'imposition de 34,3 % quasi stable par rapport à 2014 (34,4 %).

A 81,8 M€, le résultat net est équivalent à celui de 2014 (81,4 M€).

Compte tenu de ces résultats, le Groupe proposera à l'approbation de l'Assemblée Générale des actionnaires de le fixer à 0,39 euro par action au titre de l'exercice 2015.

La structure financière est toujours solide après deux années d'investissements significatifs

La bonne maîtrise des niveaux de stocks et la diminution des taux de retard de paiements clients ont permis de faire reculer le besoin en fonds de roulement consolidé de 90 jours en 2014 à 76 jours fin 2015 (chiffres intégrant l'entrée du Groupe Manoir Aerospace dans le périmètre du Groupe).

Dans la continuité des années précédentes, LISI a maintenu un rythme soutenu d'investissements industriels qui ont atteint le niveau historiquement élevé de 111,5 M€. En 2015, ils ont été principalement consacrés à des équipements de production et à la mise en œuvre de plusieurs usines neuves (City of Industry – Etats-Unis, Dorval – Canada). Avec 154,2 M€ de capacité d'autofinancement, le Groupe a pu aisément y faire face, tout en dégageant un excédent de trésorerie d'exploitation toujours positif (« Free Cash Flow* ») de 39,6 M€.

L'endettement financier net a diminué de près de 25 M€ pour s'établir à 156,6 M€ au 31 décembre 2015, soit 19,7 % des fonds propres (25,6 % en 2014). La structure financière de LISI a donc permis de financer l'acquisition du Groupe Manoir Aerospace en juin 2014 et le plan ambitieux d'investissements de plus de 200 M€ de ces deux dernières années, tout en préservant la solidité de ses ratios.

La rentabilité des capitaux employés (avant impôt) ressort à 15,9 % en fin d'exercice, qui se compare à 16,6 % au 31 décembre 2014. Les capitaux employés augmentent en valeur à 1 039 M€ (contre 996 M€ en 2014).

LISI AEROSPACE

• Stabilité des volumes, avant la forte montée en puissance des nouveaux programmes attendue pour 2017
• Chiffre d'affaires soutenu par la contribution très positive du renforcement du dollar par rapport à l'euro (+ 38,1 M€)
• Free Cash Flow^∗ largement positif, malgré un plan d'investissements record (+ 69 M€). Fonctionnement très satisfaisant de l'activité Fixations
• Création de LISI AEROSPACE Additive Manufacturing, détenue à 60 % par LISI AEROSPACE et 40 % par POLY-SHAPE, dédiée à la conception et la réalisation de pièces mécaniques en impression 3D

	2015	2014	Variation
			+ 2 %
Chiffre d'affaires (M€)	929,6	788,1	À périmètre et taux de change constants
Marge opérationnelle courante	13,4 %	14,5 %	- 1,1 pt
Excédent de trésorerie d'exploitation ∗ « Free Cash Flow » (M€)	41,7	43,9	- 2,2 M€
En % du chiffre d'affaires	4,5 %	5,6 %	- 1,1 pt

LISI AUTOMOTIVE

• Gains de parts de marché dans un environnement assez dynamique
• Premiers résultats du vaste plan de réorganisation industrielle lancé en 2012 (visserie d'application, composants de sécurité, clips)
• Net redressement du Free Cash Flow^∗ (+ 9,6 M€) grâce à l'amélioration significative des besoins en fonds de roulement

	2015	2014	Variation
Chiffre d'affaires (M€)	454,6	448,3	+ 0,6 %
			À périmètre et taux de change constants
Marge opérationnelle courante	4,0 %	3,0 %	+ 1,0 pt
Excédent de trésorerie d'exploitation ∗ « Free Cash Flow » (M€)	- 3,1 M€	- 12,7	+ 9,6 M€
En % du chiffre d'affaires	n.a.	n.a.	n.a

^∗ Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR

LISI MEDICAL

• Marché plutôt dynamique
• Nouvelle amélioration de la marge opérationnelle
• Retour à un Free Cash Flow^∗ positif, malgré des investissements toujours significatifs

	2015	2014	Variation
Chiffre d'affaires (M€)			+ 3,2 %
	74,8	71,1 À périmètre et taux de change constants
Marge opérationnelle courante	5,5 %	4,9 %	+ 0,6 pt
Excédent de trésorerie d'exploitation ∗ « Free Cash Flow » (M€)	1,7	- 1,0	+ 2,7 M€
En % du chiffre d'affaires	2,3 %	n.a.	n.a.

PERSPECTIVES

LISI est positionné sur des marchés en croissance. La division aéronautique devrait bénéficier des hausses de cadences seulement à partir de la fin 2016. Dans cette perspective, elle poursuit la modernisation de ses moyens de production ainsi que l'industrialisation de nouveaux produits. Elle investit également sur des projets à long terme tels que la mise au point du système d'assemblage automatique « Optiblind », la mise en œuvre d'un projet « robotisation » ou encore la création de LISI AEROSPACE Additive Manufacturing avec la société POLY-SHAPE, leader européen de la fabrication additive avec lequel le Groupe a signé le 17 décembre 2015, un accord, pour créer une société commune : LISI AEROSPACE Additive Manufacturing. Détenue à 60 % par LISI AEROSPACE et 40 % par POLY-SHAPE, elle a pour objectif de fournir aux clients aéronautiques une réponse qui intègre les technologies additives dans la conception et la réalisation en impression 3D de pièces mécaniques.

Toutes ces initiatives visent à positionner LISI AEROSPACE dans la durée comme le partenaire de développement de tous les grands programmes aéronautiques mondiaux.

Les marchés automobiles sont correctement orientés, tout au moins sur la première partie de l'exercice, en Europe et aux Etats-Unis. Confortée par la hausse régulière des volumes de nouveaux produits, cette tendance haussière devrait profiter à LISI AUTOMOTIVE. La situation logistique, assainie sur la fin de 2015, permet d'envisager un démarrage opérationnel sans difficulté majeure en 2016. L'objectif reste de poursuivre les progrès enregistrés au cours des trois derniers exercices et d'améliorer durablement la rentabilité opérationnelle.

La division LISI MEDICAL doit également suivre une voie similaire et s'appuyer sur des fondamentaux consolidés.

En parallèle, le renforcement des exigences des clients et les nombreux nouveaux projets en cours de développement ou d'industrialisation rendent encore plus nécessaires la mise en œuvre des grands projets transverses tels que le LEAP (LISI Excellence Achievement Program), EHSE (Excellence HSE) et le COS (Controlling Operating System).

^∗ Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR

Ainsi, en alternant croissance organique et acquisitions ciblées, le modèle économique du Groupe LISI doit lui permettre de continuer à dégager un niveau de marge opérationnelle à deux chiffres et un Free Cash Flow^∗ toujours positif.

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NOUVELLE ORGANISATION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION DE LA SOCIETE LISI

Lors de cette réunion, le Conseil a confirmé la décision prise dans sa séance du 21 octobre 2015 de dissocier les fonctions de Président du Conseil et de directeur général. Il a confirmé Monsieur Gilles KOHLER dans ses fonctions de Président du Conseil et a nommé Monsieur Emmanuel VIELLARD aux fonctions de Directeur Général et Monsieur Jean-Philippe KOHLER en qualité de Directeur Général Délégué. Ces nominations sont faites à effet du 1er mars 2016.

De plus, Madame Lise NOBRE est nommée Vice-Présidente du Conseil d'Administration.

Contact

Emmanuel VIELLARD Téléphone : 03 84 57 00 77 Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com Site internet : www.lisi-group.com

Les prochaines publications paraitront après la clôture de Paris Euronext

Assemblée générale des actionnaires : 27 avril 2016 Information financière du 1er trimestre 2016 : 28 avril 2016 Résultats du 1er semestre 2016 : 28 juillet 2016 Information financière du 3ème trimestre 2016 : 26 octobre 2016

Le titre LISI est côté sur Paris Euronext , compartiment A et appartient aux indices CAC® AERO & DEF., CAC® All Shares, CAC® – All Tradable, CAC® Industrials, CAC® Mid & Small, et CAC® Small, sous le code ISIN : FR 0000050353. .LISI est un des leaders mondiaux des fixations et composants d'assemblage destinés aux secteurs Aéronautique, Automobile et d'implants médicaux.

Code Reuters : GFII.PA Code Bloomberg: FII FP

^∗ Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR

Compte de résultat consolidé du Groupe LISI
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(en milliers d'euros)	31/12/2015	31/12/2014 retraité*
Chiffre d'affaires hors taxes	1 458 052	1 306 530
Variation stocks produits finis et en-cours	20 405	1 682
Total production Autres produits (a)	1 478 457 13 083	1 308 213 17 440
Total produits opérationnels	1 491 540	1 325 653
Consommations Autres achats et charges externes	(398 213) (308 415)	(344 613) (265 077)
Valeur ajoutée	784 912	715 963
Impôts et taxes (b) Charges de personnel (y compris intérimaires) (c )	(11 590) (569 236)	(9 357) (513 273)
Excédent Brut d'Exploitation courant (EBITDA)	204 086	193 333
Amortissements Dotations nettes aux provisions	(73 787) 16 194	(64 630) 3 097
Résultat Opérationnel courant (EBIT)	146 493	131 800
Charges opérationnelles non récurrentes Produits opérationnels non récurrents	(11 148) 5 308	(10 852) 8 058
Résultat opérationnel	140 652	129 005
Produits de trésorerie et charges de financement Produits de trésorerie Charges de financement Autres produits et charges financiers Autres produits financiers Autres charges financières	(6 163) 983 (7 146) (9 819) 35 466 (45 285)	(6 410) 807 (7 217) 1 563 28 285 (26 722)
Impôts (dont CVAE) (b)	(42 741)	(42 631)
Quote part de résultat des sociétés mises en équivalence	(71)	31
Résultat de la période	81 859	81 557
Attribuable aux Porteurs de capitaux propres de la société Intérêts ne donnant pas le contrôle	81 764 95	81 464 93
Résultat par action (en €)	1,55	1,55
Résultat dilué par action (en €)	1,55	1,55

a/ Dans un souci d'apporter une meilleure information aux lecteurs des comptes et en conformité avec les normes internationales, la société a poursuivi dans les états financiers 2015 le classement des produits liés au CIR (Crédit Impôt Recherche) en «Autres produits».

Bilan consolidé du Groupe LISI

ACTIF

(en milliers d'euros)	31/12/2015	31/12/2014 retraité*
ACTIFS NON COURANTS
Survaleur	260 334	256 511
Autres actifs incorporels	14 923	16 349
Actifs corporels	481 354	431 847
Actifs financiers non courants	10 585	9 357
Impôts différés actifs	19 838	22 288
Autres actifs non courants	924	976
Total des actifs non courants	787 958	737 330
ACTIFS COURANTS
Stocks	336 127	316 989
Impôts - Créances sur l'état	23 819	5 744
Clients et autres débiteurs	215 291	216 107
Trésorerie et équivalents trésorerie	125 812	110 818
Total des actifs courants	701 050	649 657
TOTAL ACTIF	1 489 008	1 386 987

CAPITAUX PROPRES ET PASSIF

(en milliers d'euros)	31/12/2015	31/12/2014 retraité*
CAPITAUX PROPRES
Capital social Primes Actions propres Réserves consolidées Réserves de conversion Autres produits et charges enregistrés directement en capitaux propres Résultat de la période	21 610 72 584 (14 740) 603 092 30 598 (2 653) 81 764	21 610 72 584 (15 042) 543 542 11 248 (6 505) 81 464
Total capitaux propres - part du groupe	792 256	708 902
Intérêts minoritaires	1 189	1 117
Total capitaux propres	793 446	710 023
PASSIFS NON COURANTS
Provisions non courantes Dettes financières non courantes Autres passifs non courants Impôts différés passifs	73 274 230 145 12 591 31 527	83 474 245 690 9 071 21 584
Total des passifs non courants	347 537	359 819
PASSIFS COURANTS
Provisions courantes Dettes financières courantes* Fournisseurs et autres créditeurs Impôt à payer	15 350 52 285 278 181 2 211	22 907 46 363 242 312 5 566
Total des passifs courants	348 026	317 147
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF	1 489 008	1 386 987
* Dont concours bancaires courants	9 243	10 066

Tableau des flux de trésorerie consolidés du Groupe LISI

(en milliers d'euros)	31/12/2015	31/12/2014 retraité*
Activités opérationnelles
Résultat net	81 859	81 557
Elimination du résultat des mises en équivalence	71	-31
Elimination des charges nettes sans effet sur la trésorerie :
- Amortissements et provisions financières et non récurrentes	71 284	66 886
- Variation des impôts différés - Résultats sur cession, provisions passif et autres	10 554 (7 140)	(274) (4 490)
Marge brute d'autofinancement	156 628	143 648
Variation nette des provisions liées à l'activité courante	(2 476)	(2 757)
Capacité d'autofinancement Elimination de la charge (produit) d'impôt exigible	154 153	140 891
Elimination du coût de l'endettement financier net	32 187 5 133	42 905 4 837
Incidence de la variation des stocks sur la trésorerie	(18 066)	(8 557)
Incidence de la variation des décalages de trésorerie des débiteurs et créanciers d'exploitation	36 455	(4 427)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant impôt Impôts payés	209 861 (53 641)	175 649 (34 577)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (A)	156 220	141 072
Activités d'investissement
Acquisition de sociétés consolidées	(47)	(127 735)
Trésorerie acquise		8 841
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles Acquisition d'actifs financiers	(112 803)	(92 548)
Variation des prêts et avances consentis	227	(215)
Subventions d'investissement reçues
Dividendes reçus
Total Flux d'investissement Trésorerie cédée	(112 623)	(211 657)
Cession de sociétés consolidées
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles	1 341	1 923
Cession d'actifs financiers Total Flux de désinvestissement	1 341	1 923
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (B)	(111 281)	(209 733)
Activités de financement
Augmentation de capital		1 838
Cession (acquisition) nette d'actions propres Dividendes versés aux actionnaires du groupe	(19 467)	(17 820)
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées
Total Flux d'opérations sur capitaux propres	(19 467)	(15 982)
Emission d'emprunts long terme	9 166	155 307
Emission d'emprunts court terme Remboursement d'emprunts long terme	40 926 (5 301)	467 (22 903)
Remboursement d'emprunts court terme	(54 354)	(33 105)
Intérêts financiers nets versés	(5 134)	(4 837)
Total Flux d'opérations sur emprunts et autres passifs financiers	(14 698)	94 928
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (C)	(34 164)	78 947
Incidence des variations de taux de change (D)	4 741	5 597
Incidence du retraitement des actions auto-détenues et divers (D) *	302	(908)
Variation de trésorerie (A+B+C+D)	15 818	14 975
Trésorerie au 1er janvier (E) Trésorerie fin de période (A+B+C+D+E)	100 751 116 569	85 776 100 751
Trésorerie et équivalents de trésorerie Concours bancaires courants	125 812 (9 243)	110 818 (10 066)
Trésorerie à la clôture	116 569	100 751

Variation des capitaux propres consolidés du Groupe LISI

(en mi llier s d 'eur os)	Ca ital p soc ial	Prim liée s au es ital cap	Act ion s pro pre s	Rés es con erv sol idé es	Rés de con erv es sio ver n	Aut dui ts e t res pro cha rge s istr és enr eg dire cte nt e me n itau cap x p rop res	Rés ulta t de l'ex ice rt erc , pa du gro upe	Ca itau p x art pro pre s, p du gro upe	Inté rêts min ori tair es	Tot al c itau ap x pro pre s
Ca itau nvi blié 1e r Ja er 2 014 p x p rop res au pu	21 573	70 803	( ) 14 135	487 45 8	( ) 12 078	( 84) 3 0	74 639	625 17 9	1 2 53	626 43 4
Ret rait ent s * em				951			59	1 0 10		1 0 10
Ca itau 1e r Ja nvi er 2 014 rait é ret p x p rop res au	21 573	70 803	( 14 135 )	488 40 9	( 12 078 )	( 3 0 84)	74 698	626 18 6	1 2 53	627 43 9
Rés ulta t de l'ex ice N ( a) erc							81 464	81 464	94	81 558
n ( b) Eca rts de sio con ver					23 326			23 326	14	23 340
Pai ctio (c ) ent em s e n a ns						784		784		784
Aug tion de ital nta me ca p	37	1 7 81						1 8 18	0	1 8 18
Ret rait de ctio s ( d) ent em s a ns pro pre			( 907 )					-90 7		( 907 )
Ret rait IA S19 (g ) ent em						( 86) 5 1		-5 1 86		( 86) 5 1
n ré Aff ect atio sult at N -1				74 698			( ) 74 698	0		0
Va riat ion s d érim ètre e p				( 988 )				-98 8	( 243 )	( 1 2 31)
és Div ide nde s d istr ibu				( ) 17 820				-17 82 0		( ) 17 820
Ret rait de s in fin iers ( f) ent stru nts em me anc						981		981		981
Div (e ) ers				( ) 757				-75 7		( ) 757
Ca itau dé bre rait é * 31 20 14 ret p x p rop res au cem	21 610	584 72	( 15 ) 042	543 54 2	11 248	( 6 5 05)	81 464	708 90 1	1 1 18	710 01 9
don tal des odu its har tab ilis és titr t to et c pr ges co mp au e ério de la p de (a ) + ( b) + ( c) + ( d) + ( e ) + ( f)					23 326	( 21) 3 4	81 464	101 36 9	108	101 47 7
(en mi llier s d 'eur os)	Ca ital p soc ial	liée Prim s au es ital ( cap Not e 7 .3)	Act ion s pro pre s	Rés es con erv sol idé es	Rés de con erv es sio ver n	Aut dui ts e t res pro cha rge s istr és enr eg dire cte nt e me n itau cap x p rop res	Rés ulta t de l'ex ice rt erc , pa du gro upe	Ca itau p x art pro pre s, p du gro upe	Inté rêts min ori tair es	Tot al c itau ap x pro pre s
Ca itau 1e r Ja nvi er 2 015 rait é * ret p x p rop res au	21 610	72 584	( 15 042 )	543 54 2	11 248	( 6 5 05)	81 464	708 90 1	1 1 18	710 01 9
Rés ulta t de l'ex ice N ( a) erc							81 764	81 764	95	81 859
n ( b) Eca rts de sio con ver					19 350			19 350	1	19 351
Pai ctio (c ) ent em s e n a ns						1 8 86		1 8 86		1 8 86
Ret rait de ctio s ( d) ent em s a ns pro pre			302			100		402		402
Ret rait IA S19 (g ) ent em						4 0 74		4 0 74		4 0 74
Aff atio n ré sult at N ect -1				81 464			( ) 81 464	0		0
érim ètre Va riat ion s d e p								0	0	0
Div ide nde s d istr ibu és				( 19 467 )				( 19 467 )	0	( 19 467 )
Ret rait de s in fin iers ( f) ent stru nts em me anc						( 07) 2 2		( 2 2 07)	( 25)	( 32) 2 2
(e ) Div ers				( 47) 2 4				( 47) 2 4		( 47) 2 4
dé Ca itau 31 bre 20 15 p x p rop res au cem	21 610	72 584	( 14 740 )	603 09 2	30 598	( 2 6 53)	81 764	792 25 6	1 1 89	793 44 6
its ilis és titr don t to tal des odu et c har tab pr ges co mp au e de la p ério de (a ) + ( b) + ( c) + ( d) + ( e ) + ( f) + (g )					19 350	3 8 52	81 764	104 96 6	96	105 06 2