LISI S.A. — Earnings Release 2014

Feb 19, 2015

Communiqué de presse Belfort, le 19 février 2015

LISI ENREGISTRE UNE PROGRESSION DE SES RESULTATS EN 2014 ET SE PREPARE POUR UN NOUVEAU CYCLE DE CROISSANCE

• Chiffre d'affaires de 1,31 milliard d'euros en croissance de + 13,7 %
• o Croissance organique : + 5,5 %
• o Contribution de Manoir Aerospace : + 95 M€ de chiffre d'affaires
• Maintien d'une marge opérationnelle courante supérieure à 10 %
• Hausse du résultat net à 81,4 M€
• Forte progression du Free Cash-Flow¹ : 45,6 M€ après 91 M€ d'investissements nets
• Réalisations conformes au plan de marche des divisions :
• o LISI AEROSPACE, performances solides soutenues par des marchés toujours dynamiques
• o LISI AUTOMOTIVE, retour à la croissance et amélioration de la rentabilité
• o LISI MEDICAL, redressement confirmé
• Dividende : 0,37 euro par action
• Perspectives solides

19 février 2015 – Le Conseil d'Administration de LISI, réuni sous la présidence de Monsieur Gilles KOHLER, a examiné hier les comptes définitifs audités de l'exercice clos le 31 décembre 2014. Ils seront soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale le 22 avril 2015.

12 mois clos le 31 décembre		2014	2013	Variation
Principaux éléments du compte de résultat
Chiffre d'affaires	M€	1 306,5	1 149,0	+ 13,7 %
Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA)	M€	193,2	178,9	+ 8,0 %
Marge d'EBITDA	%	14,8	15,6	- 0,8 pt
Résultat opérationnel courant (EBIT)	M€	131,7	128,9	+ 2,2 %
Marge opérationnelle courante	%	10,1	11,2	- 1,1 pt
Résultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société	M€	81,4	74,6	+ 9,0 %
Résultat net par action	€	1,55	1,421	+ 9,2 %
Principaux éléments du tableau des flux de trésorerie
Capacité d'autofinancement	M€	140,8	142,3	- 1,1 %
Investissements industriels nets	M€	- 90,6	- 87,7	+ 3,3 %
2 Excédent de trésorerie d'exploitation (Free Cash Flow)	M€	45,6	28,5	+ 60,0 %
Principaux éléments de structure financière
Endettement financier net	M€	181,2	67,8	x 2,7
Ratio d'endettement net sur capitaux propres		25,6 %	10,8 %	+ 14,8 pts

1 Résultat par action retraité du fait de la division du nominal par 5 en 2014

²Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR.

Chiffre d'affaires de 1 306,5 M€ (+ 13,7 %), avec une croissance organique de 5,5 %

A taux de change courants, toutes les divisions affichent une progression de leurs ventes :

• dynamisme toujours solide de LISI AEROSPACE (+ 18,7 %) qui atteint des niveaux de chiffre d'affaires historiquement élevés, aussi bien dans les fixations aéronautiques que dans les composants de structure ;
• retour à la croissance de LISI AUTOMOTIVE (+ 6,2 % contre 1,0 % en 2013) ;
• redressement confirmé de LISI MEDICAL (+ 10,8 %, à comparer à 1,1 % en 2013).

La progression de + 13,7 % du chiffre d'affaires consolidé par rapport à 2013 tient également compte de la consolidation, à compter du 5 juin 2014, du groupe Manoir Aerospace. Spécialisé principalement dans la forge de pièces en métal pour des applications aéronautiques, Manoir Aerospace vient renforcer le pôle Composants de structure de LISI AEROSPACE avec des technologies complémentaires. Il a contribué à hauteur de 94,8 M€ au chiffre d'affaires du Groupe en 2014 (soit 7,3 %).

		dont	Dont	dont
	LISI Consolidé LISI AEROSPACE		LISI AUTOMOTIVE	LISI MEDICAL
T1	311,3 M€	175,1 M€	117,8 M€	18,6 M€
T2	305,6 M€	172,7 M€	115,6 M€	17,5 M€
T3	339,2 M€	215,7 M€	107,4 M€	16,4 M€
T4	350,4 M€	224,5 M€	107,5 M€	18,6 M€
2014	1 306,5 M€	788,1 M€	448,3 M€	71,1 M€

La croissance organique de + 6,3 % au second semestre, après + 4,8 % au premier semestre, valorise les orientations commerciales prises par les 3 divisions du Groupe :

• La croissance de LISI AEROSPACE tient compte de l'entrée dans le périmètre du groupe Manoir Aerospace qui représente 12 % du chiffre d'affaires de la division. Le second semestre ressort à + 37,1 % en publié et + 5,8 % en croissance organique.
• Le dernier trimestre de LISI AUTOMOTIVE s'est inscrit en net progrès : + 6,2 %, soit + 6,5 % au second semestre contre + 5,9 % pour le premier semestre.
• Le rythme de progression des ventes de LISI MEDICAL s'est accru de façon significative au quatrième trimestre (+ 23,7 %), soit + 10,9 % au second semestre, identique à celle du premier semestre (+ 10,8 %).

La part de l'activité aéronautique dans le chiffre d'affaires du Groupe atteint aujourd'hui près de 60 %. Les activités automobiles représentent 34 % et LISI MEDICAL se maintient à environ 6 % du chiffre d'affaires consolidé.

La marge opérationnelle courante reste supérieure à 10 %

Les principaux indicateurs de gestion sont en hausse. Ainsi, le résultat opérationnel courant progresse de + 2,2 % et situe à 131,7 M€ (contre 128,9 M€ en 2013). Limité à 1,1 point par rapport à l'année précédente, le recul de la marge opérationnelle s'explique principalement par un effet de dilution suite à l'entrée consolidation du groupe Manoir Aerospace et par des provisions liées aux mesures de réorganisation de LISI AUTOMOTIVE. Elle s'établit à 10,1 % et est donc conforme à l'objectif normatif du Groupe de 10 %.

Le niveau du résultat opérationnel non courant diminue très significativement à - 2,8 M€ après le niveau particulièrement élevé de 2013 (- 13,8 M€).

Le résultat financier de - 4,8 M€ est constitué, d'une part, du coût de financement à hauteur de - 4,6 M€ - soit un coût moyen de la dette à 2 % - en hausse par rapport à 2013 en raison de la levée de lignes d'emprunts suite à l'acquisition du Groupe Manoir et, d'autre part, de l'effet des variations des devises : elles génèrent sur l'exercice un gain de + 2,2 M€ à comparer à une perte de - 1,7 M€ en 2013.

La charge d'impôt, calculée sur la base de l'impôt sur les sociétés rapportée au résultat net avant impôt, reflète un taux moyen effectif d'imposition de 34,4 %, en légère hausse par rapport à 2013 (33,2 %).

A 81,4 M€, le résultat net est en augmentation de + 9,0 % par rapport à 2013.

Le résultat net par action s'établit à 1,55 € contre 1,42 €¹ en 2013.

Compte tenu de ces résultats, le Groupe proposera à l'approbation de l'Assemblée Générale des actionnaires de le fixer à 0,37 euro par action au titre de l'exercice 2014.

La solidité de la structure financière permet d'absorber des investissements industriels significatifs

Avec une capacité d'autofinancement de bon niveau à 140,8 M€, les investissements ont pu aisément être financés tout en dégageant un excédent de trésorerie d'exploitation (« Free Cash Flow ») de 45,6 M€, en forte hausse par rapport à 2013 (28,5 M€). Le Besoin en Fonds de Roulement consolidé est en augmentation à 90 jours (79 jours en 2013) en raison, notamment, de l'entrée du groupe Manoir Aerospace dans le périmètre en cours d'exercice.

La structure financière de LISI a permis de financier l'acquisition du groupe Manoir Aerospace, tout en préservant la solidité de ses ratios : après avoir connu un point haut au 30 juin 2014 à 215,7 M€, l'endettement financier net a reculé au second semestre pour s'établir à 181,2 M€ au 31 décembre, soit 25,6 % des fonds propres.

La rentabilité des capitaux employés, qui se situait à 19,2 % avant l'entrée du groupe Manoir Aerospace, ressort à 16,6 % en fin d'exercice. Les capitaux employés augmentent en valeur de 996 M€ (contre 776 M€ en 2013).

1 Résultat par action retraité du fait de la division du nominal par 5 en 2014

LISI AEROSPACE

• Marché mondial de l'aéronautique commerciale toujours très solide
• Consolidation de la filière Composants de structure avec l'intégration de Manoir Aerospace
• Nette progression du Free Cash Flow, en dépit du maintien d'un niveau élevé d'investissements pour faire face à de nombreux nouveaux projets

	2014	2013	Variation
			+ 4,3 %
Chiffre d'affaires (M€)	788,1	663,9	À périmètre et taux de change constants
Marge opérationnelle courante	14,5 %	17,8 %	- 3,3 pts
Excédent de trésorerie d'exploitation « Free Cash Flow » (M€)	43,9	32,6	+ 11,3 M€
En % du chiffre d'affaires	5,6 %	4,9 %	+ 0,7 pt

LISI AUTOMOTIVE

• Gains de parts de marché dans un environnement assez dynamique
• Redressement de la marge opérationnelle
• Free Cash Flow pénalisé par les plans de restructuration et un important programme d'investissements industriels

	2014	2013	Variation
Chiffre d'affaires (M€)	448,3	422,2	+ 6,4 %
			À périmètre et taux de change constants
Marge opérationnelle courante	3,0 %	2,7 %	+ 0,3 pt
Excédent de trésorerie d'exploitation « Free Cash Flow » (M€)	- 12,7	- 6,2	- 6,5 M€
En % du chiffre d'affaires	n.a.	n.a.	n.a

LISI MEDICAL

• Forte hausse de l'activité sur la fin de l'exercice
• Amélioration de la rentabilité
• Niveau record du carnet de commandes

	2014	2013	Variation
Chiffre d'affaires (M€)			+ 10,8 %
	71,1	64,1	À périmètre et taux de change constants
Marge opérationnelle courante	4,9 %	4,0 %	+ 0,9 pt
Excédent de trésorerie d'exploitation « Free Cash Flow » (M€)	- 1,0	-1,3	+ 0,3 M€
En % du chiffre d'affaires	n.a.	n.a.	n.a.

PERSPECTIVES

2015 devrait être une nouvelle année de croissance pour le Groupe dans la lignée de 2014. La comparaison avec l'exercice précédent va bénéficier de la consolidation sur la totalité de l'exercice de Manoir Aerospace contre 6 mois en 2014, tandis que la croissance organique devrait refléter la bonne tenue de l'ensemble des marchés du Groupe.

Tout en tenant compte des importants chantiers d'industrialisation et de réorganisation dans l'activité des composants de structure, le Groupe LISI maintient l'objectif de faire progresser l'ensemble de ses indicateurs de gestion exprimés en valeur absolue (EBITDA, résultat opérationnel courant, résultat net) et de dégager un Free Cash Flow toujours largement positif, alors qu'un plan d'investissements de plus de 100 M€ doit lui permettre d'entamer une nouvelle phase d'expansion, dans des conditions optimales de qualité, de productivité et d'indépendance financière.

Contact

Emmanuel VIELLARD Téléphone : 03 84 57 00 77 Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com Site internet : www.lisi-group.com

Les prochaines publications apparaitront après la clôture de Paris Euronext Information financière du 1er trimestre 2015 : 22 avril 2015 Assemblée générale des actionnaires : 22 avril 2015 Résultats du 1er semestre 2015 : 29 juillet 2015 Information financière du 3ème trimestre 2015 : 21 octobre 2015

Le titre LISI est côté sur NYSE Euronext, compartiment B et appartient aux indices CAC®AERO& DEF., CAC® All Shares, CAC® – All Tradable, CAC® Industrials, CAC® Mid & Small, et CAC® Small, sous le code ISIN : FR 0000050353. .LISI est un des leaders mondiaux des fixations et composants d'assemblage destinés aux secteurs Aéronautique, Automobile et d'implants médicaux.

Code Reuters : GFII.PA Code Bloomberg: FII FP

Code Reuters : GFII.PA Code Bloomberg: FII FP

Compte de résultat consolidé du Groupe LISI

(en milliers d'euros)	31/12/2014	31/12/2013
Chiffre d'affaires hors taxes	1 306 530	1 148 971
Variation stocks produits finis et en-cours	1 682	12 474
Total production	1 308 213	1 161 445
Autres produits	17 440	14 016
Total produits opérationnels	1 325 653	1 175 461
Consommations Autres achats et charges externes	(344 613) (265 077)	(310 892) (219 416)
Valeur ajoutée	715 963	645 154
Impôts et taxes Charges de personnel (y compris intérimaires)	(9 479) (513 273)	(8 614) (457 657)
Excédent Brut d'Exploitation courant (EBITDA)	193 211	178 883
Amortissements	(64 630)	(57 450)
Dotations nettes aux provisions	3 097	7 456
Résultat Opérationnel courant (EBIT)	131 678	128 889
Charges opérationnelles non récurrentes Produits opérationnels non récurrents	(10 852) 8 058	(16 393) 2 639
Résultat opérationnel	128 883	115 134
Produits de trésorerie et charges de financement	(6 410)	(1 310)
Produits de trésorerie	807	1 948
Charges de financement	(7 217)	(3 258)
Autres produits et charges financiers	1 563	(2 504)
Autres produits financiers Autres charges financières	42 781 (41 218)	12 676 (15 180)
Impôts (dont CVAE)	(42 587)	(36 779)
Quote part de résultat des sociétés mises en équivalence	31
Résultat de la période	81 479	74 540
Attribuable aux Porteurs de capitaux propres de la société Intérêts ne donnant pas le contrôle	81 386 93	74 639 (99)
Résultat par action (en €)* :	1,55	1,42
Résultat dilué par action (en €)* :	1,55	1,42

* Résultat par action retraité du fait de la division du nominal par 5 en 2014

ETAT DU RESULTAT GLOBAL RESUME

(en milliers d'euros)	31/12/2014	31/12/2013
Résultat de la période	81 479	74 540
Autres éléments du résultat global imputés définitivement en capitaux propres
Gains et pertes actuariels sur avantage au personnel (part brute)	(6 248)	2 718
Gains et pertes actuariels sur avantage au personnel (effet impôt)	2 256	(609)
Retraitement des actions propres (part brute)	(1)	388
Retraitement des actions propres (effet impôt)	0	(140)
Paiement en actions (part brute)	1 227	2 248
Paiement en actions (effet impôt)	(443)	(812)
Autres éléments du résultat global qui donneront lieu à une reclassification en résultat
Ecarts de change résultant des activités à l'étranger	23 341	(9 702)
Instruments de couverture (part brute)	239	(2 974)
Instruments de couverture (effet impôt)	(86)	253
Impact correction des impôts différés sur exercices antérieurs sur paiement
en actions et retraitements des actions propres		(558)
Autres éléments du résultat global pour la période, nets d'impôt	20 285	(9 187)
Résultat global total de la période	101 764	65 353

Bilan consolidé du Groupe LISI

ACTIF

(en milliers d'euros)	31/12/2014	31/12/2013
ACTIFS NON COURANTS
Survaleur Autres actifs incorporels Actifs corporels Actifs financiers non courants Impôts différés actifs Autres actifs non courants	256 511 16 349 431 847 9 357 22 992 976	174 768 13 675 371 208 6 385 11 066 936
Total des actifs non courants	738 034	578 038
ACTIFS COURANTS
Stocks Impôts - Créances sur l'état Clients et autres débiteurs Trésorerie et équivalents trésorerie	316 989 5 744 216 107 110 818	258 178 11 680 169 479 94 000
Total des actifs courants	649 657	533 337
TOTAL ACTIF	1 387 691	1 111 375

CAPITAUX PROPRES ET PASSIF

(en milliers d'euros)	31/12/2014	31/12/2013
CAPITAUX PROPRES
Capital social Primes Actions propres Réserves consolidées Réserves de conversion Autres produits et charges enregistrés directement en capitaux propres Résultat de la période	21 610 72 584 (15 042) 542 375 11 248 (6 505) 81 386	21 573 70 803 (14 135) 487 458 (12 078) (3 084) 74 639
Total capitaux propres - part du groupe	707 657	625 179
Intérêts minoritaires	1 117	1 253
Total capitaux propres	708 777	626 434
PASSIFS NON COURANTS
Provisions non courantes Dettes financières non courantes Autres passifs non courants Impôts différés passifs	83 474 245 690 9 071 21 584	60 680 118 640 7 726 22 763
Total des passifs non courants	359 819	209 809
PASSIFS COURANTS
Provisions courantes Dettes financières courantes* Fournisseurs et autres créditeurs Impôt à payer	22 907 46 363 244 261 5 566	21 060 43 178 207 627 3 626
Total des passifs courants	319 096	275 131
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF	1 387 691	1 111 375
* Dont concours bancaires courants	10 066	8 224

Tableau des flux de trésorerie consolidés du Groupe LISI

(en milliers d'euros)	31/12/2014	31/12/2013
Activités opérationnelles
Résultat net	81 479	74 540
Elimination du résultat des mises en équivalence	(31)
Elimination des charges nettes sans effet sur la trésorerie :
- Amortissements et provisions financières et non récurrentes	66 886	60 695
- Variation des impôts différés	(318)	793
- Résultats sur cession, provisions passif et autres Marge brute d'autofinancement	(4 490) 143 526	8 405 144 433
Variation nette des provisions liées à l'activité courante	(2 757)	(2 099)
Capacité d'autofinancement	140 770	142 333
Elimination de la charge (produit) d'impôt exigible	42 905	35 987
Elimination du coût de l'endettement financier net	4 837	2 824
Incidence de la variation des stocks sur la trésorerie Incidence de la variation des décalages de trésorerie des débiteurs et créanciers d'exploitation	(8 557) (4 305)	(12 640) (4 278)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant impôt	175 649	164 227
Impôts payés	(34 577)	(45 206)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (A)	141 072	119 019
Activités d'investissement
Acquisition de sociétés consolidées	(127 735)
Trésorerie acquise	8 841
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles	(92 548)	(88 980)
Acquisition d'actifs financiers
Variation des prêts et avances consentis	(215)	(457)
Subventions d'investissement reçues Dividendes reçus
Total Flux d'investissement	(211 657)	(89 437)
Trésorerie cédée
Cession de sociétés consolidées
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles	1 923	1 319
Cession d'actifs financiers Total Flux de désinvestissement	1 923	1 319
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (B)	(209 733)	(88 118)
Activités de financement
Augmentation de capital	1 838
Cession (acquisition) nette d'actions propres Dividendes versés aux actionnaires du groupe	(17 820)	(14 674)
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées
Total Flux d'opérations sur capitaux propres	(15 982)	(14 674)
Emission d'emprunts long terme	155 307	5 137
Emission d'emprunts court terme	467	72 269
Remboursement d'emprunts long terme	(22 903)	(4 663)
Remboursement d'emprunts court terme Intérêts financiers nets versés	(33 105) (4 837)	(87 170) (2 826)
Total Flux d'opérations sur emprunts et autres passifs financiers	94 928	(17 253)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (C)	78 947	(31 926)
Incidence des variations de taux de change (D)	5 597	226
Incidence du retraitement des actions auto-détenues et divers (D)	(908)	(4 691)
Variation de trésorerie (A+B+C+D)	14 975	(5 489)
Trésorerie au 1er janvier (E)	85 776	91 269
Trésorerie fin de période (A+B+C+D+E)	100 751	85 776
Trésorerie et équivalents de trésorerie Concours bancaires courants	110 818 (10 066)	94 000 (8 224)
Trésorerie à la clôture	100 751	85 776

Variation des capitaux propres consolidés du Groupe LISI

(en mi llie rs d 'eu ) ros	Ca ital p soc ial	liée Prim s au es ital cap	Act ion s pro pre s	Rés es con erv sol idé es	Rés es de con erv sio ver n	Aut dui ts res pro har et c ges és istr enr eg dire cte nt e me n itau cap x pro pre s	Rés ulta t de l'ex ice rt erc , pa du gro upe	Ca itau p x du art pro pre s, p gro upe	Inté rêt s min ori tair es	Tot al c itau ap x pro pre s
Cap itau 1e r Ja nvie r 20 13 x p rop res au	21 5 73	70 803	(14 6) 61	445 58 8	(2 3 83)	(3 5 98)	57 2 87	574 65 7	1 36 0	576 01 7
Rés ulta t de l'e cic e N (a ) xer Eca de sio n ( b) rts con ver Pai ctio (c ) ent em s e n a ns Au atio n d ital ent gm e c ap Ret rait ent de ctio s ( d) em s a ns pro pre Ret rait IA S19 (g ) ent em n ré Aff ect atio sul tat N-1 Va riat ion s d érim ètre e p és Div ide nde s d istr ibu Re cla nt sse me	0	0	481	57 2 87 0 (14 ) 674	(9 6 95)	1 14 8 (22 ) 2 1 09	74 6 39 (57 287 )	74 639 -9 6 95 1 14 8 0 459 2 1 09 0 0 -14 67 4 0	(99 ) (7) 0 0 0	74 5 40 -9 7 02 1 14 8 0 459 2 1 09 0 0 14 6 74 - 0
Ret rait de s in fin iers ( f) ent stru nts em me anc Div (e ) ers				(74 3)		-2 7 21		-2 7 21 -74 3		-2 7 21 -74 3
Cap itau 31 déc bre 20 13 x p rop res au em	21 5 73	70 803	(14 5) 13	487 45 8	(12 8) 07	(3 0 84)	74 639	625 17 9	1 25 3	626 43 4
sés pé don t to tal des dui ts e t ch pta bili titr e d e la riod pro arg es com au e (a) + ( b) + ( c) + (d ) + ( e) + ( f) + (g)					(9 6 95)	514	74 6 39	65 4 58	(7)
(en mill iers d'e s) uro	Cap ital soc ial	Prim es l iées au cap ital (No .3) te 7	Act ions pro pre s	Rés es con erv soli dée s	Rés es d e con erv sion ver	Aut duit s et res pro cha rge s trés egis enr dire ctem ent en	Rés ulta t de l'ex ice, rt d erc pa u gro upe	Cap itau x p rop res , t du par gro upe	Inté rêts min orit aire s	api Tot al c tau x pro pre s
Cap itau 1e r Ja nvie r 20 14 x p rop res au	21 5 73	70 803	(14 4) 13	487 45 9	(12 8) 07	(3 0 83)	74 639	625 17 9	1 25 3	626 43 4
Rés ulta t de l'e cic e N (a ) xer n ( b) Eca rts de sio con ver Pai ctio (c ) ent em s e n a ns Au atio n d ital ent gm e c ap Ret rait de ctio s ( d) ent em s a ns pro pre Ret rait IA S19 (g ) ent em n ré Aff ect atio sul tat N-1 Va riat ion s d érim ètre e p Div ide nde s d istr ibu és	37	1 78 1	(90 8)	74 639 ( 988 ) (17 820 )	23 327	784 (1) (5 1 86)	81 3 86 (74 639 )	81 386 23 327 784 1 8 18 ( 909 ) ( 5 1 86) 0 ( 988 ) ( 17 820 )	93 14 0 (24 3) 0	81 479 23 341 784 1 8 18 ( 909 ) ( 86) 5 1 0 ( 1 2 31) ( 17 820 )
Re cla nt sse me fin ( f) Ret rait ent de s in stru nts iers em me anc Div (e ) ers				(91 5)		981		0 981 ( 915 )		0 981 ( 915 )
Ca itau 31 dé bre 20 14 p x p rop res au cem don tal des od uits cha tab ilis és titr e d e la t to et pr rge s c om p au éri (a ) + ( b) + ( c) + ( d) + ( e ) + ( f) + (g ) ode p	21 610	72 584	( 15 042 )	542 37 5	11 248 23 327	( 6 5 05) ( 3 4 22)	81 386 81 386	707 65 7 101 29 1	1 1 17 14	708 77 7