LISI S.A. — Earnings Release 2008

Feb 19, 2009

Communiqué de Presse

Belfort, le 20 février 2009

LISI ANNONCE UN RESULTAT NET STABLE EN 2008, HORS PLUS-VALUE DE CESSION

• Poursuite de la croissance organique : + 4,5 %, soutenue par la bonne tenue de l'aéronautique et le dynamisme du Médical
• Bonne résistance de la marge opérationnelle : 16,6 %, en dépit du fort ralentissement enregistré au second semestre
• Cash flow libre positif : 9,7 M€, après un niveau record d'investissements et la dégradation du besoin en fonds de roulement dans l'Automobile
• Dividende proposé à 1,20 euro par action
• Orientations stratégiques à moyen terme maintenues

Belfort, le 20 février 2009 – LISI annonce aujourd'hui ses résultats annuels clos le 31 décembre 2008.

12 mois clos le 31 décembre		2008	2007	Variation
Principaux éléments du compte de résultat
Chiffre d'affaires	M€	844,3	816,0	+ 3,5 %
Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA)	M€	140,3	141,9	- 1,2 %
Marge d'EBITDA	%	16,6	17,4	- 0,8 pt
Résultat opérationnel courant (EBIT)	M€	98,2	100,1	- 1,9 %
Marge opérationnelle courante	%	11,6	12,3	- 0,7 pt
Résultat net part du Groupe	M€	56,2	67,6	- 16,8 %
Résultat net, hors plus-value de cession d'Eurofast	M€	56,2	56,5	- 0,5 %
Résultat dilué par action	€	5,28	6,45	- 22,2%
Principaux éléments du tableau des flux de trésorerie
Capacité d'autofinancement	M€	105,4	102,6	+ 2,7 %
Investissements industriels nets	M€	- 65,2	- 43,1	+ 51,3 %
Free cash flow d'exploitation	M€	9,7	55,8	-
Principaux éléments de structure financière
Endettement financier net	M€	69,4	53,3	30,2 %
Ratio d'endettement net sur capitaux propres	%	15,1 %	12,5 %	+ 2,6 pts

La croissance organique s'est poursuivie en 2008 : + 4,5 %

Grâce aux bonnes performances accumulées au cours des 3 premiers trimestres, le groupe LISI publie un chiffre d'affaires annuel 2008 en progression de + 3,5 % à 844,3 M€ contre 816 M€ pour l'exercice 2007.

L'évolution trimestrielle de l'activité est résumée dans le tableau ci-dessous :

Chiffre d'affaires en millions d'€uros	31 décembre		Variation
	2008	2007	2008/2007	2008/2007 à périmètre et taux de change constants
1er trimestre	226,1	209,8	+ 7,8 %	+ 11,4 %
2ème trimestre	223,6	209,0	+ 7,0 %	+ 10,8 %
3ème trimestre	202,2	189,4	+ 6,8 %	+ 7,4 %
4ème trimestre	192,4	207,8	- 7,4 %	- 11,2 %
TOTAL 12 mois	844,3	816,0	+ 3,5 %	+ 4,5 %

Notes :

Au cours de l'exercice 2008, le groupe LISI a réalisé 64 % de son activité à l'étranger.

Le taux de change moyen du dollar ressort à 1,47 contre 1,38 en 2007 pour un chiffre d'affaires réalisé de 275 M\$.

Les changements de périmètre de consolidation correspondent à :

• l'entrée de la société SEIGNOL (12 M€),
• la sortie d'EUROFAST en 2007 (6,7 M€).

A 11,6 %, la marge opérationnelle courante a bien résisté à la forte décélération enregistrée au second semestre

Deux facteurs ont permis au groupe LISI d'amortir les conséquences sur sa rentabilité de l'effondrement de la demande dans la division LISI AUTOMOTIVE au quatrième trimestre 2008 :

• les bonnes performances et les gains de productivité du premier semestre
• la complémentarité des cycles au sein de son portefeuille d'activité.

Ainsi, le recul de la marge opérationnelle courante consolidée a été limité à 0,7 point, ce qui la maintient pratiquement au niveau normatif de 12 % ciblé par le Groupe.

Stabilité du résultat net, hors plus value de cession

Si la baisse de 15,1 % des charges financières nettes, qui ne représentent plus que 0,7 % du chiffre d'affaires, a notamment bénéficié de la stabilité des taux d'intérêt, elle n'a pas suffi à compenser le coût des mesures d'ajustement prises en fin d'exercice, dans la division LISI AUTOMOTIVE en particulier.

De plus, le niveau élevé de résultats dégagé en 2007 s'est traduit par la remontée du taux d'imposition apparent à 36,2 %, contre 30,5 % en 2007.

En conséquence, le résultat net diminue de 11,4 M€ à 56,2 M€. Retraité de la plus-value de cession d'Eurofast (11,1 M€ en 2007), il est stable (56,2 M€ à comparer à 56,5 M€).

Le programme d'investissements et la variation exceptionnelle du besoin en fonds de roulement ont été intégralement financés par la capacité d'autofinancement, maintenue à plus de 12,5 % du chiffre d'affaires

La capacité d'autofinancement continue de progresser pour atteindre 105,4 M€ (+ 2,8 M€). Elle a permis de :

• faire face à la variation exceptionnelle du besoin en fonds de roulement en fin d'exercice
• mener à bien le renforcement de l'outil industriel du Groupe
• préserver un cash flow libre positif de 9,7 M€.

En effet, les investissements industriels nets, qui ont pour la première fois dépassé les 65 M€ (+ 51,3 % par rapport à 2007), ont été essentiellement consacrés aux programmes suivants :

• LISI AEROSPACE : nouvelle unité « écrous » à Torrance (Etats-Unis), extension du site de Montréal pour les pièces critiques, nouvelle usine d'Izmir (Turquie), agrandissement du site de Saint-Ouen l'Aumône et extension de l'usine de Rugby (Grande-Bretagne).
• LISI AUTOMOTIVE : mise en place des lignes de production pour les composants mécaniques fabriqués sur le site de Melisey (France), démarrage des travaux pour la construction de la nouvelle usine de Form a.s. (République Tchèque), maintient des plans de remplacement des machines et de productivité.
• LISI COSMETICS : installation de l'atelier de vernissage automatique, nouveau hall d'injection dans son unité de Nogent (France).

LISI dispose d'une situation financière saine pour poursuive sa stratégie à moyen terme

Après la distribution de dividendes pour un montant de 15,8 M€ et l'acquisition de LISI AUTOMOTIVE Shanghaï pour 2,2 M€, l'endettement financier s'élève à 69,4 M€ (+ 16,1 M€, soit + 30,2 % par rapport au 31 décembre 2007).

Le ratio d'endettement net sur fonds propres s'établit donc à 15,1 % (12,5 % à fin 2007), un niveau très largement inférieur aux clauses de sauvegarde convenues par le Groupe avec ses partenaires financiers.

Le Conseil d'Administration a décidé de distribuer pour cet exercice un dividende de 1,20 € par action soit un rendement comparé au dernier cours de Bourse de 4,9 %.

Les performances par division démontrent les atouts d'un portefeuille d'activités diversifiées en cas de ralentissement conjoncturel

LISI AEROSPACE

• Premier contributeur au chiffre d'affaires consolidé
• Progression de la rentabilité
• Dynamisme confirmé du Médical

	2008	2007	Variation
Chiffre d'affaires (M€)	408,8	355,7	+ 14,9 %
Marge opérationnelle courante	20,5 %	19,3 %	+ 1,2 pt

LISI AUTOMOTIVE

• Effondrement sans précédent de la demande des constructeurs et des équipementiers automobiles au 4ème trimestre
• Ajustement des capacités de production de la division
• Résultat opérationnel courant proche de l'équilibre au second semestre de l'exercice

	2008	2007	Variation
Chiffre d'affaires (M€)	385,5	407,1	- 5,2 %
Marge opérationnelle courante	3,6 %	6,7 %	- 3,1 pts

LISI COSMETICS

• Nouveaux reports des projets
• Moindre absorption des frais fixes due au ralentissement significatif de l'activité au second semestre
• Surcoûts imputables au démarrage de la nouvelle usine de Nogent

	2008	2007	Variation
Chiffre d'affaires (M€)	51,0	54,8	- 6,9 %
Marge opérationnelle courante	2,5 %	6,9 %	- 4,4 pts

Perspectives

Bien que le début de l'exercice 2009 n'offre qu'une visibilité extrêmement limitée, le Groupe LISI s'organise pour optimiser ses structures et préserver sa solidité financière. Ainsi, face à l'ampleur de la crise actuellement traversée par l'industrie automobile mondiale, le Groupe LISI poursuivra son programme d'adaptation des capacités au moins jusqu'à la fin du premier semestre.

Dans l'aéronautique, le carnet de commandes est solide, tandis que plusieurs nouveaux programmes sont en plein lancement. Le Groupe ajustera progressivement ses cadences de production au rythme de la demande, tout en continuant le déploiement de son plan de croissance Skyline 2010.

En 2009, le Groupe devrait également s'engager dans un projet industriel significatif pour sa division LISI MEDICAL, tout en restant attentif aux opportunités d'acquisition dans ce secteur.

Enfin, la division LISI COSMETICS devrait terminer son projet d'organisation industrielle avant la reprise de l'activité qui pourrait se produire dès le 2ème semestre grâce à des lancements déjà planifiés.

A court terme, les priorités sont clairement établies pour limiter le recul attendu du chiffre d'affaires et de la rentabilité :

• protéger la marge opérationnelle courante,
• préserver le cash.

Le Groupe progresse cependant avec confiance dans la mise en œuvre de ses principales orientations stratégiques :

• poursuivre les chantiers de développement,
• participer à la consolidation des marchés.

Contact Emmanuel VIELLARD Téléphone : 03 84 57 00 77 Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com Site internet : www.lisi-group.com

Calendrier financier (publications après la clôture de Paris Euronext) Situation financière du 1er trimestre 2009 : 29 avril 2009 Assemblée Générale des actionnaires : 29 avril 2009 Résultats du 1er semestre 2009 : 28 juillet 2009 Mise en paiement du dividende : 7 mai 2009

LISI est un des leaders mondiaux des fixations et composants d'assemblage destinés aux secteurs Aéronautique, Automobile et Parfumerie-Cosmétiques. LISI MEDICAL constitué des sociétés Hugueny, Jeropa et Seignol est spécialisé dans la sous-traitance d'implants médicaux à destination des groupes développeurs de solutions médicales. Le groupe LISI a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 844 M€ en 2008 et emploie à ce jour plus de 7 000 personnes.

Le titre LISI est côté au marché d'Eurolist compartiment B et appartient à l'indice CAC MID 100 – Next 150 sous le code ISIN : FR 0000050353 . Code Reuters : GFII.PA - Code Bloomberg: FII FP