Lindab International

Earnings Release • Feb 9, 2021

Lindab International AB (publ) Bokslutskommuniké 2020

Lindab når målet om 10 procents rörelsemarginal för helåret

Under fjärde kvartalet ökade rörelseresultat och rörelsemarginal markant. Samtliga tre affärsområden förbättrade rörelsemarginalen, ett styrkebesked i dessa tider. Ventilation Systems visade dessutom organisk tillväxt. För helåret ökade den justerade rörelsemarginalen till 10 procent trots en minskad försäljning pga covid-19. Lindab har starkt kassaflöde och god finansiell ställning, vilket möjliggjort fortsatta investeringar och ytterligare förvärv.

• Nettoomsättningen minskade med 8 procent till 2 314 MSEK (2 526). Organiskt minskade försäljningen med 4 procent.
• Justerat1) rörelseresultat ökade till 248 MSEK (212).
• Rörelseresultatet ökade till 248 MSEK (212).
• Justerad1) rörelsemarginal ökade till 10,7 procent (8,4).
• Rörelsemarginalen ökade till 10,7 procent (8,4).
• Periodens resultat ökade till 186 MSEK (143).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 2,43 SEK (1,88).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 356 MSEK (366).
• I oktober förvärvades det svenska bolaget Ekovent, en ledande tillverkare av ventilations- och brandskyddsprodukter.
• I december förvärvades det norska ventilationsbolaget Aer Faber, som har en stark närvaro i Oslo-området.

Fjärde kvartalet 2020 Januari - december 2020

• Nettoomsättningen minskade med 7 procent till 9 166 MSEK (9 872). Organiskt minskade försäljningen med 6 procent.
• Justerat1) rörelseresultat ökade till 916 MSEK (915).
• Rörelseresultatet uppgick till 846 MSEK (915).
• Justerad1) rörelsemarginal ökade till 10,0 procent (9,3).
• Rörelsemarginalen uppgick till 9,2 procent (9,3).
• Periodens resultat uppgick till 596 MSEK (678).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till 7,80 SEK (8,89).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 1 129 MSEK (1 017).
• Styrelsen föreslår, i enlighet med fastställd utdelningspolicy, att utdelning skall utgå med 3,40 SEK (1,75) per aktie. Förslaget är att utdelningen delas upp på två utbetalningstillfällen, i maj respektive november.

Nyckeltal	2020 okt-dec	2019 okt-dec	Föränd ring, %	2020 jan-dec	2019 jan-dec	Föränd ring, %
Nettoomsättning, MSEK	2 314	2 526	-8	9 166	9 872	-7
Justerat1) rörelseresultat, MSEK	248	212	17	916	915	0
Rörelseresultat, MSEK	248	212	17	846	915	-8
Justerad1) rörelsemarginal, %	10,7	8,4	-	10,0	9,3	-
Rörelsemarginal, %	10,7	8,4	-	9,2	9,3	-
Periodens resultat, MSEK	186	143	30	596	678	-12
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK	2,43	1,88	30	7,80	8,89	-12
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	356	366	-3	1 129	1 017	11

1) Justerat rörelseresultat/rörelsemarginal exkluderar engångsposter och omstruktureringskostnader av väsentlig storlek. Se Avstämningar sidan 22.

VD har ordet

Foto: Mette Ottosson

Ventilationsbolaget Lindab avslutar 2020 med ytterligare ett starkt kvartal. Med en rörelsemarginal på 10 procent för helåret når Lindab den högsta rörelsemarginalen på mer än tio år. Vi går in i 2021 med en anpassad kostnadsbas, en effektiv organisation och en stark finansiell ställning.

Försäljningen har gradvis återhämtat sig under det andra halvåret i takt med att byggaktiviteten successivt ökat. Länder som drabbades hårt av nedstängningar under våren återhämtade sig under andra halvåret. Vi har gynnats av att ha Norden som vår enskilt största marknad och regionen har haft en stabil utveckling under årets samtliga kvartal.

Lindab erbjuder hög tillgänglighet och leveranssäkerhet. Vi har bevisat detta, även när omständigheterna i vissa fall varit utmanande. Vår robusta försörjningskedja har hjälpt oss att hålla våra löften till kunderna även när länder stängt ner.

Målet om 10 procents rörelsemarginal uppnått

Lindab har sedan ett antal år haft som långsiktigt mål att nå en rörelsemarginal på 10 procent under en konjunkturcykel. För helåret 2020 nådde vi denna nivå för första gången under ett enskilt år. Att nå marginalmålet under ett år som präglats av covid-19, och därav orsakad försäljningsnedgång, är ett styrkebesked vi kan vara stolta över.

Stark finansiell ställning möjliggör investeringar och förvärv

Under året har vi dessutom, tack vare ett starkt underliggande kassaflöde, fortsatt att minska vår skuldsättning. En stark finansiell ställning har gett oss handlingsutrymme att fortsätta utveckla Lindab, även under rådande omständigheter orsakade av covid-19.

Vi har under året investerat över 400 MSEK för att stärka effektiviteten och öka produktionskapaciteten. Samtidigt vässar vi vårt hållbarhetsarbete och förbättrar säkerheten för våra medarbetare. Vi genomför det största investeringsprogrammet i Lindabs historia och ser fram emot att skörda frukterna av detta under många år framöver.

Vår starka finansiella ställning har även möjliggjort förvärv. Under fjärde kvartalet välkomnade vi två bolag till Lindab. Ekovent är en ledande svensk tillverkare av ventilations- och brandskyddsprodukter. Aer

Faber är ett norskt ventilationsbolag med stark närvaro i Oslo-området. Vi har under 2020 genomfört fyra förvärv av ventilationsbolag, vi har avyttrat olönsamma dotterbolag, och vi har investerat i ett spännande teknikbolag. Vi förvärvar välskötta bolag som direkt adderar värde till Lindab, samtidigt som vi bidrar till deras verksamhet med storskaliga inköp, ett utbrett distributionsnätverk och högkvalitativa produkter.

Utdelning

Lindab är ett aktieägarvänligt bolag. Utdelningen under 2020 behölls på föregående års nivå, 1,75 SEK per aktie, trots de utmaningar som covid-19 medförde. För 2021 har styrelsen föreslagit 3,40 SEK per aktie i utdelning, vilket uppfyller Lindabs målsättning om att dela ut minst 40 procent av nettovinsten till aktieägarna. För oss är det viktigt att värna våra aktieägare även i utmanande tider.

Väl positionerade för framtiden

Den långsiktiga efterfrågan på Lindabs ventilationsprodukter gynnas av ett ökat intresse för lösningar som skapar hälsosamma inomhusmiljöer och minskar energiförbrukningen. Det handlar om hållbarhet.

"Lindab har sedan ett antal år haft som långsiktigt mål att nå en rörelsemarginal på 10 procent under en konjunkturcykel. För helåret 2020 nådde vi denna nivå för första gången under ett enskilt år."

EU:s direktiv för renovering och nybyggnation av fastigheter, samt diverse nya nationella stödpaket, lär öka den långsiktiga efterfrågan på ventilationssystem av hög kvalitet. Detta gäller såväl inom nybyggnation som inom renovering och uppgradering av äldre fastigheter.

Tack vare Lindabs produktportfölj och starka närvaro i hela Europa ger detta goda förutsättningar att fortsätta utveckla verksamheten i en positiv riktning.

Tack till alla kunder som fortsätter att välja Lindab.

Tack till alla medarbetare för era tappra insatser under 2020.

Grevie, februari 2021

Ola Ringdahl VD och Koncernchef

Covid-19

Lindab har byggindustrin som sin främsta målgrupp och försäljningen är koncentrerad till Europa med mindre än två procent av försäljningen utanför Europa. Försäljningen påverkas av aktivitetsnivån i den europeiska byggindustrin med tyngdpunkt på länderna i norra Europa.

Under fjärde kvartalet har Lindab framför allt påverkats av lägre byggaktivitet i Polen, Ungern, Belgien, Frankrike och Tjeckien. Efterfrågan på Lindabs produkter i Norden har varit fortsatt god.

Lindabs målsättning är att hålla fabriker, distribution och försäljningskanaler öppna så långt det är möjligt. Lindabs kunder värdesätter hög tillgänglighet och leveranssäkerhet. Genom att säkerställa att kritiska leveranser kan genomföras stärker Lindab sin konkurrenskraft och ökar kundlojaliteten. Under fjärde kvartalet har verksamheten varit öppen i samtliga länder, med reducerade öppettider och personalstyrka i de länder som haft lägst byggaktivitet.

Lindab har goda möjligheter att säkerställa leveranserna till kund tack vare över 30 produktionsanläggningar runt om i Europa. Lokal lagerhållning har ökat för att minska riskerna ytterligare. Beroendet av leveranser av råvaror och material från länder utanför Europa är begränsat, vilket minskar risken för transportstörningar. Alternativa leverantörer har använts när det ansetts nödvändigt och därmed minskar beroendet av enskilda leverantörer.

På Lindabs anläggningar finns tydliga rutiner för att förhindra smittspridning och öka säkerheten för medarbetarna. I de fall covid-19 har konstaterats hos Lindabs medarbetare har åtgärder vidtagits för att hindra vidare smittspridning. Skyddsutrustning har lagts på lager för att säkerställa tillgången framöver.

Lindabs bedömning är att covid-19 kommer att verka fortsatt dämpande på försäljningen under de kommande kvartalen. Byggprojekt försenas eller skjuts på framtiden och det är oklart hur länge och i vilken omfattning restriktioner kommer att pågå.

Lindab har under 2020 sänkt kostnaderna för att anpassa verksamheten till en lägre efterfrågan. Under fjärde kvartalet har stödåtgärder och korttidsarbete utnyttjats i begränsad omfattning i ett fåtal länder.

Lindab har en stark finansiell ställning. Effektiviseringsåtgärder har resulterat i en solid balansräkning och goda resultat. Pandemins utveckling följs noga och Lindab utvärderar kontinuerligt olika scenarier för att kunna anpassa verksamheten till rådande omständigheter.

Finansiella långsiktiga mål

1) Tillväxt exklusive valutaförändringar.

2) Exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, uppgick rörelsemarginalen till 9,0 procent för 2019 och 9,7 procent för 2020. 3) Exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, uppgick nettoskuld i förhållande till EBITDA till 1,0 för 2019 och 0,8 för 2020.

Försäljning, resultat och kassaflöde

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 2 314 MSEK (2 526), en minskning med 8 procent. Den organiska försäljningen minskade med 4 procent och valutaeffekter hade en negativ påverkan på tillväxten med 5 procent. Strukturförändringar bidrog positivt med 1 procent.

Den lägre försäljningen under kvartalet förklaras främst av fortsatt osäkerhet relaterad till covid-19, men även av höga försäljningsvolymer i motsvarande period föregående år i framförallt Profile Systems samt Building Systems. Den pågående pandemin har resulterat i en dämpad efterfrågan på flera marknader.

Ventilation Systems rapporterade en positiv organisk försäljningstillväxt under kvartalet. I relation till årets andra och tredje kvartal har det skett en fortsatt försäljningsåterhämtning. Försäljningen inom Profile Systems minskade under kvartalet, vilket huvudsakligen beror på höga försäljningsvolymer i jämförelseperioden, framförallt i Norden. Building Systems försäljning minskade under kvartalet, vilket främst förklaras av en generell marknadsavmattning relaterad till covid-19 samt att försäljningsvolymerna i fjärde kvartalet föregående år var mycket starka, i både Västeuropa och CEE/CIS-regionen.

Nettoomsättningen under perioden januari-december uppgick till 9 166 MSEK (9 872), en minskning med 7 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Den organiska försäljningen minskade med 6 procent och valutaeffekter hade en negativ påverkan på tillväxten med 2 procent. Strukturförändringar bidrog positivt med 1 procent.

Resultat

Justerat rörelseresultat för kvartalet ökade till 248 MSEK (212). Inga engångsposter eller omstruktureringskostnader rapporterades under perioden respektive föregående år. Justerad rörelsemarginal ökade till 10,7 procent (8,4).

Ventilation Systems justerade rörelseresultat ökade till 152 MSEK (129) och Building Systems till 23 MSEK (15). Det justerade rörelseresultatet för Profile Systems var i linje med motsvarande period föregående år och uppgick till 84 MSEK (85).

CEE - Central and Eastern Europe CIS - Commonwealth of Independent States

Koncernens resultatförbättring, trots lägre försäljning, förklaras av en fortsatt stärkt bruttomarginal och reducerade kostnader jämfört med samma period föregående år. Aktiviteter för att förbättra koncernens bruttomarginal samt kostnadsåtgärder för att anpassa verksamheten till den lägre försäljningen har haft fortsatt hög prioritet.

Kvartalets resultat ökade till 186 MSEK (143) och resultat per aktie ökade till 2,43 SEK (1,88).

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december ökade till 916 MSEK (915). Rörelseresultatet är justerat med engångsposter och omstruktureringskostnader om -70 MSEK (-), relaterat till Lindabs avyttring av IMP Klima Group, se Avstämningar sidan 22. Justerad rörelsemarginal ökade till 10,0 procent (9,3), vilket är i linje med Lindabs långsiktiga finansiella mål under en konjunkturcykel.

Periodens resultat för januari-december uppgick till 596 MSEK (678) och resultat per aktie uppgick till 7,80 SEK (8,89).

Säsongsvariationer

Lindabs verksamhet påverkas av byggbranschens säsongsvariationer och den högsta nettoomsättningen för koncernen uppnås normalt under andra halvåret. De största säsongsvariationerna återfinns inom segmenten Profile Systems och Building Systems. Installation av ventilationssystem utförs huvudsakligen inomhus, varför segmentet Ventilation Systems är mindre beroende av säsong och väder.

Vanligtvis sker en planerad lageruppbyggnad av främst färdigvaror under det första halvåret, som under andra halvåret övergår till lagerminskning till följd av den ökade aktiviteten på byggmarknaden.

Avskrivningar och nedskrivningar

Kvartalets avskrivningar uppgick till 101 MSEK (97), varav 6 MSEK (7) avsåg immateriella tillgångar och 56 MSEK (54) avsåg nyttjanderättstillgångar relaterade till hyres- och leasingavtal. Nedskrivningar i kvartalet uppgick till 1 MSEK (-).

För perioden januari-december uppgick avskrivningar till 395 MSEK (388), varav 29 MSEK (28) avsåg immateriella tillgångar och

Nettoomsättning, MSEK Justerat rörelseresultat, MSEK

Försäljning, resultat och kassaflöde (forts.)

224 MSEK (214) avsåg nyttjanderättstillgångar relaterade till hyresoch leasingavtal. Utöver detta redovisades nedskrivningar om 43 MSEK, främst till följd av beslutade strukturförändringar, varav 32 MSEK avsåg fastigheter. Av årets nedskrivningar är 42 MSEK rapporterade som övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning, varav 40 MSEK klassificeras som engångsposter och omstruktureringskostnader. Motsvarande period föregående år rapporterades nedskrivningar om 12 MSEK.

Skatt

Skattekostnaden under kvartalet uppgick till 53 MSEK (61). Resultat före skatt ökade till 239 MSEK (204). Den genomsnittliga skattesatsen i perioden var 20 procent (22). Den effektiva skattesatsen uppgick till 22 procent (30). Den lägre effektiva skattesatsen jämfört med motsvarande period föregående år förklaras främst av erlagd kupongskatt på utdelning under fjärde kvartalet 2019. Den högre effektiva skattesatsen jämfört med den genomsnittliga skattesatsen under kvartalet förklaras bland annat av att Lindab inte kunnat tillgodoräkna sig underskottsavdrag fullt ut för att minska den totala skattekostnaden.

Skattekostnaden för perioden januari-december uppgick till 215 MSEK (203). Resultat före skatt uppgick till 811 MSEK (881). Den genomsnittliga skattesatsen i perioden var 20 procent (21), medan den effektiva skattesatsen uppgick till 27 procent (23). Den högre effektiva skattesatsen under perioden jämfört med föregående år förklaras huvudsakligen av att Lindab inte kunnat tillgodoräkna sig underskottsavdrag fullt ut för att minska den totala skattekostnaden. Skillnaden mellan den effektiva skattesatsen och den genomsnittliga skattesatsen i perioden förklaras främst av erlagd kupongskatt på utdelning och av att Lindab inte kunnat tillgodoräkna sig underskottsavdrag fullt ut för att minska den totala skattekostnaden.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under kvartalet till 356 MSEK (366). Anledningen till det något lägre kassaflödet i perioden var kvartalets förändring av rörelsekapital, vilket hade ett likviditetsflöde om netto 53 MSEK (121). Vid jämförelse med motsvarande period föregående år var utvecklingen från

rörelsekapital främst hänförlig till förändring av lager och minskade likvidmässiga förskott från kunder inom segmentet Building Systems. Under kvartalet förbättrades kassaflödet före förändring av rörelsekapital med 58 MSEK och uppgick till 303 MSEK (245). Förbättringen var främst relaterad till det underliggande rörelseresultatet som uppgick till 248 MSEK (212).

Kassaflödet från finansieringsverksamheten under kvartalet uppgick till -128 MSEK (-218). Utvecklingen var i huvudsak relaterad till lägre upplåning och utnyttjande av kreditlimiter. Samtidigt betalade Lindab i perioden en utdelning om -67 MSEK (-) till aktieägarna. Vid årsstämman 2020 beslutades om att utdelning till aktieägare skulle regleras vid två tillfällen under året, i maj respektive november. Total beslutad utdelning var i linje med föregående år.

För perioden januari-december förbättrades kassaflödet från den löpande verksamheten med 112 MSEK och uppgick till 1 129 MSEK (1 017). Förbättringen var huvudsakligen relaterad till verksamhetens likvidmässiga förändring av rörelsekapital, vilket uppgick till netto 36 MSEK (-92). Vid jämförelse med motsvarande period föregående år var utvecklingen från rörelsekapital främst hänförlig till en lägre kapitalbindning i lager respektive kortfristiga fordringar. De positiva effekterna motverkades till viss del av minskade likvidmässiga förskott från kunder inom segmentet Building Systems. Kassaflödet före förändring av rörelsekapital uppgick till 1 093 MSEK (1 109). Det underliggande rörelseresultatet uppgick till 846 MSEK (915), vilket inkluderade ej likviditetspåverkande nedskrivningar/avsättningar motsvarande -74 MSEK (-) hänförliga till beslutad nedläggning av IMP Klima Group och en realisationsvinst om 4 MSEK (-) vid efterföljande avyttring av IMP Klima Group.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick för perioden januari-december till -395 MSEK (-484). Utvecklingen av finansieringsverksamhetens kassaflöde var i huvudsak relaterad till lägre upplåning och utnyttjande av kreditlimiter.

Kassaflödet från investeringsverksamheten förklaras under rubriken Investeringar respektive Företagsförvärv och avyttringar.

48% 32% 18% 2% Norden Västeuropa CEE/CIS Övriga marknader

Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK

Investeringar och finansiell ställning

Investeringar

Kvartalets investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar uppgick till 115 MSEK (100), varav 11 MSEK (4) avsåg investeringar i immateriella tillgångar.

Kassaflödet från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag, uppgick i kvartalet till netto -115 MSEK (-92). I jämförelseperioden ingick en positiv kassaflödeseffekt relaterad till försäljning av materiella anläggningstillgångar med 8 MSEK, främst relaterat till försäljning av mark i Rumänien.

För perioden januari-december uppgick investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar till 425 MSEK (278), varav 27 MSEK (14) avsåg investeringar i immateriella tillgångar. I jämförelseperioden ingick investering i den tidigare hyrda fastigheten för verksamheten i Schweiz med 45 MSEK. De ökade investeringarna i materiella anläggningstillgångar är huvudsakligen ett led i koncernens satsningar på effektivisering och kapacitetsökning i produktionsanläggningar.

Kassaflödet från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag, uppgick i perioden januari-december till netto -420 MSEK (-266). I kassaflödet ingick en positiv effekt från försäljning av materiella anläggningstillgångar med 5 MSEK (12).

Företagsförvärv och avyttringar

Den 1 oktober förvärvade Lindab samtliga aktier i det svenska bolaget Ekovent AB med tillhörande underkoncern. Ekovent-koncernen är tillverkare av ventilations- och brandskyddsprodukter av hög kvalitet. Genom förvärvet utökas Lindabs erbjudande inom ventilationslösningar ytterligare och Lindab stärker särskilt sin position inom brandskydd på den svenska marknaden. Ekovent AB har sitt säte i Vellinge, Sverige och omsätter årligen cirka 123 MSEK.

Den 3 december förvärvade Lindab samtliga aktier i det norska ventilationsbolaget Aer Faber AS. Bolaget har en stark ställning i Oslo-området, vilket är en region där Lindab vill stärka sin närvaro. Aer Faber AS har en gedigen erfarenhet av rektangulära ventilationskanaler. Förvärvet syftar till att komplettera Lindabs nuvarande verksamhet i Norge, både produkt- och marknadsmässigt. Aer Faber AS har sitt säte i Spydeberg, Norge och omsätter årligen cirka 50 MNOK.

Bruttoinvesteringar i anläggningar, exkl. förvärv och avyttringar, MSEK

I kvartalet blev Lindab delägare genom att köpa 37 procent i det danska bolaget Leapcraft ApS, expert på avancerad mätning och analys av inomhusklimat.

För ytterligare information om ovan och för information om förvärv tidigare under 2020 samt 2019, se not 4.

Finansiell ställning

Nettoskulden uppgick till 1 640 MSEK (1 771) per den 31 december 2020. Valutaeffekter minskade nettoskulden med 79 MSEK under kvartalet jämfört med en minskning på 51 MSEK under motsvarande period föregående år.

Soliditeten uppgick till 55 procent (53) och nettoskuldsättningsgraden var 0,3 (0,4). Finansnettot för kvartalet uppgick till -9 MSEK (-8). Förändringen av finansnettot förklaras i huvudsak av lägre ränteintäkter.

Den nuvarande kreditramen om 1 400 MSEK med Nordea och Danske Bank samt 50 MEUR med Raiffeisen Bank International löper till tredje kvartalet 2022. Avtalen innehåller kovenanter vilka följs upp kvartalsvis. Lindab uppfyllde samtliga villkor per den 31 december 2020.

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter har under kvartalet minskat med 1 MSEK. Inga väsentliga förändringar har skett i eventualförpliktelser under fjärde kvartalet 2020.

Investeringsprogram

• Lindab har ökat investeringstakten i automation av produktionen som ett led i att uppnå ökad kapacitet, högre effektivitet och säkrare arbetsmiljö.
• Under fjärde kvartalet gjordes fortsatta investeringar främst inom segmentet Ventilation Systems. De största projekten avser en automatiserad anläggning för metallbearbetning i Tjeckien, ett nytt distributionscenter i Frankrike och en automatisering av produktionslinje i Sverige.

Övrigt

Moderbolaget

Lindab International AB (publ), org. nr 556606-5446, är ett registrerat aktiebolag med säte i Båstad, Sverige. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap.

Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 1 MSEK (2). Periodens resultat uppgick till 14 MSEK (8).

Nettoomsättningen för perioden januari-december uppgick till 5 MSEK (5). Periodens resultat uppgick till 11 MSEK (6).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Inga väsentliga förändringar av vad Lindab angivit i avgiven årsredovisning för år 2019, under Risker och riskhantering (sid 52-54) har förekommit. Utöver detta har risker relaterade till covid-19 uppkommit under 2020, se sidan 3 och not 2.

Personal

Antalet anställda, omräknat till heltidsanställda, vid kvartalets slut uppgick till 5 078 personer (5 196). Justerat för förvärv och avyttringar är det en minskning med 77 personer netto jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

lncitamentsprogram

Vid årsstämman i april 2020 beslutades om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Enligt antagna riktlinjer ska ersättningsprogrammet för dessa personer bland annat omfatta kontant rörlig ersättning. Denna ersättning ska vara baserad på mätbara kriterier, vilka återspeglar fördefinierade finansiella och kvalitativa mål för Lindab. Baserat på beslut av årsstämman har ett långsiktigt incitamentsprogram implementerats. Programmet har en treårig mätperiod och eventuellt utfall av långsiktig kontant rörlig ersättning ska på marknadsmässiga villkor investeras i aktier eller aktierelaterade instrument i Lindab. Total kostnad vid maximalt utfall för den treåriga mätperioden 2020 till 2022 uppskattades till 13 MSEK. Vid årsstämman 2018 respektive 2019 antogs långsiktiga incitamentsprogram, vilka i allt väsentligt har samma utformning som beslutat program. Dessa programs mätperiod är 2018 till 2020 respektive 2019 till 2021.

Optionsprogram

Vid årsstämman i april 2020 beslutades om ett köpoptionsprogram för ledande befattningshavare i Lindabkoncernen genom en riktad emission av högst 275 000 köpoptioner. Med anledning av detta program har 210 000 köpoptioner under andra kvartalet förvärvats av ledande befattningshavare i Lindab enligt marknadsmässig värdering utifrån fastställda avtal. Varje köpoption ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Lindab till lösenkurs om 101,90 SEK. Förvärv av aktier med stöd av option kan ske efter att Lindab offentliggjort halvårsrapporten för år 2023 och fram till och med den 31 augusti samma år. Vid årsstämmorna 2017, 2018 respektive 2019 beslutades också om tecknings-/köpoptionsprogram för ledande befattningshavare. Under tredje kvartalet 2020 har 25 000 externt ägda optioner i 2017 års teckningsoptionsprogram utnyttjats för att teckna aktier enligt programmets villkor, vilket föranlett emittering av 25 000 aktier i Lindab International AB till förmån för dessa personer. Teckning av aktier skedde till en teckningskurs om 108,80 SEK/aktie. Övriga ej nyttjade optioner från 2017 års teckningsoptionsprogram har förfallit. Från 2018

års teckningsoptionsprogram finns 110 000 utestående optioner med en teckningskurs på 86,40 SEK som kan utnyttjas sommaren 2021. Från 2019 års köpoptionsprogram finns 175 000 utestående optioner med en teckningskurs på 120,00 SEK som kan utnyttjas sommaren 2022.

Årsstämma

Styrelsen har beslutat att årsstämman ska hållas den 5 maj 2021. Kallelse till stämman kommer att gå ut i vederbörlig ordning.

Utdelning till aktieägare

Lindabs styrelse föreslår att årsstämman den 5 maj 2021 beslutar om utdelning på 3,40 SEK per aktie. Detta är i enlighet med utdelningspolicyn på minst 40 procent av Lindabs nettoresultat. Föreslagen utdelning motsvarar totalt 260 MSEK. Utdelning föreslås ske vid två tillfällen med 1,70 SEK per tillfälle. Avstämningsdagar för rätt till utdelning föreslås till den 7 maj 2021 samt 5 november 2021, varvid utdelning beräknas kunna betalas ut till aktieägarna den 12 maj 2021 respektive 10 november 2021.

Förändring av ledande befattningshavare

I oktober lämnade Malin Samuelsson sin roll som ekonomi- och finansdirektör på Lindab. Madeleine Hjelmberg är tillförordnad ekonomi- och finansdirektör under pågående rekryteringsprocess.

Väsentliga händelser under rapportperioden

I oktober förvärvades Ekovent AB, tillverkare av ventilations- och brandskyddsprodukter för den svenska marknaden, se not 4.

I december förvärvades Aer Faber AS, tillverkare och distributör av ventilationsprodukter på den norska marknaden, se not 4.

För information om covid-19:s påverkan på Lindab, se sidan 3.

Under fjärde kvartalet inleddes en trend med stigande stålpriser. Denna trend väntas fortsätta under första halvåret 2021. Lindab justerar sina priser för att kompensera för detta.

Inga övriga väsentliga händelser under rapportperioden finns att rapportera.

Väsentliga händelser efter rapportperioden

För information om covid-19:s påverkan på Lindab, se sidan 3.

Inga övriga väsentliga händelser efter rapportperioden finns att rapportera.

Allmän information

Om ej annat anges i denna delårsrapport så avses koncernen. Siffror inom parantes anger utfall för motsvarande period föregående år. Om ej annat anges avses belopp i MSEK.

Segment – Ventilation Systems

Nyckeltal	2020 okt-dec	2019 okt-dec	2020 jan-dec	2019 jan-dec
Nettoomsättning, MSEK	1 442	1 478	5 654	6 018
Nettoomsättningstillväxt, %	-2	0	-6	4
Justerat1) rörelseresultat, MSEK	152	129	586	609
Justerad1) rörelsemarginal, %	10,5	8,7	10,4	10,1
Antal anställda vid periodens utgång	3 476	3 545	3 476	3 545

1) Justerat rörelseresultat/rörelsemarginal exkluderar engångsposter och omstruktureringskostnader om -70 MSEK (-) för perioden januari-december. Inga engångsposter och omstruktureringskostnader har belastat perioden oktober-december. Se Avstämningar sidan 22.

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Ventilation Systems minskade med 2 procent och uppgick till 1 442 MSEK (1 478) under kvartalet. Den organiska försäljningen ökade med 1 procent medan valutaeffekter hade en negativ påverkan på tillväxten med 4 procent. Strukturförändringar, relaterade till Lindabs genomförda förvärv och avyttringar, bidrog positivt med 1 procent.

Den organiska försäljningstillväxten inom Ventilation Systems ökade under kvartalet trots att ett antal marknader fortsättningsvis har påverkats av den osäkerhet som är förknippad med covid-19. I relation till årets andra och tredje kvartal har det skett en fortsatt försäljningsåterhämtning. Detta är främst tydligt för Västeuropa som rapporterade organisk tillväxt som helhet. CEE/CIS-regionen hade däremot en negativ försäljningsutveckling till följd av covid-19 som påverkat den allmänna marknadsutvecklingen. Norden har haft en fortsatt stabil utveckling där försäljningen var oförändrad, justerat för valutaeffekter och strukturförändringar.

I Norden var tillväxten fortsatt positiv i Finland och stark i Norge. Försäljningen i Sverige minskade något. Västeuropa rapporterade en tydlig försäljningsåterhämtning under kvartalet med god tillväxt i merparten av marknaderna men med minskad försäljning i Tyskland och Belgien. Särskilt stark var försäljningstillväxten i Frankrike och Irland. Försäljningsutvecklingen i CEE/CIS-regionen var varierad, med positiv tillväxt i regionens största marknad Polen. Stark tillväxt rapporterades i Ryssland och Rumänien medan marknader som Ungern, Tjeckien och Estland hade negativ försäljningsutveckling.

Nettoomsättningen för perioden januari-december minskade med 6 procent till 5 654 MSEK (6 018) jämfört med föregående år. Organiskt minskade omsättningen med 5 procent. Valutaeffekter hade en negativ påverkan med 2 procent medan strukturförändringar bidrog positivt med 1 procent.

Resultat

Ventilation Systems justerade rörelseresultat under kvartalet ökade till 152 MSEK (129). Justerad rörelsemarginal ökade till 10,5 procent (8,7). Det förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av lägre kostnader, organisk försäljningstillväxt och strukturförändringar till följd av genomförda förvärv och avyttringar.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december uppgick till 586 MSEK (609).

Aktiviteter

I oktober förvärvade Lindab det svenska ventilationsbolaget Ekovent, en ledande svensk tillverkare av ventilations- och brandskyddsprodukter. Genom förvärvet utökas Lindabs erbjudande inom ventilationslösningar och Lindab stärker därmed sin position inom brandskydd i Sverige.

I oktober blev Lindab delägare i det danska bolaget Leapcraft, expert på avancerad mätning och analys av inomhusklimat.

I december förvärvade Lindab det norska ventilationsbolaget Aer Faber. Aer Faber har en stark ställning i Oslo-området, vilket är en region där Lindab vill stärka sin närvaro. Med förvärvet får Lindab dessutom tillgång till försäljning och produktion av rektangulära ventilationskanaler.

Kvartal R 12M

Nettoomsättning, MSEK Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

Segment – Profile Systems

Nyckeltal	2020 okt-dec	2019 okt-dec	2020 jan-dec	2019 jan-dec
Nettoomsättning, MSEK	640	707	2 566	2 494
Nettoomsättningstillväxt, %	-9	10	3	1
Justerat1) rörelseresultat, MSEK	84	85	318	270
Justerad1) rörelsemarginal, %	13,1	12,0	12,4	10,8
Antal anställda vid periodens utgång	860	882	860	882

1) Inga engångsposter eller omstruktureringskostnader har rapporterats under 2020 respektive 2019.

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Profile Systems minskade med 9 procent till 640 MSEK (707) under kvartalet. Den organiska tillväxten minskade med 7 procent och valutaeffekter hade en negativ påverkan med 2 procent.

Försäljningen inom Profile Systems minskade under kvartalet, vilket förklaras främst av höga försäljningsvolymer i jämförelseperioden i framförallt Norden men även i CEE/CIS-regionen. Försäljningsutvecklingen inom Profile Systems är vanligtvis varierande mellan kvartalen, då leverans av större enskilda byggprojekt i kombination med rådande väderförhållanden har påverkan på segmentet.

Den minskade försäljningen i Norden förklaras av Sverige, som i motsvarande period föregående år hade en betydande leverans till en stor logistikterminal. Sverige har däremot haft fortsatt god tillväxt inom takavvattningssystem. Generellt har covid-19 ej haft någon betydande påverkan på försäljningsvolymerna i Norden, vilket resulterat i att både Danmark och Norge rapporterade god organisk tillväxt.

Försäljningsutvecklingen i CEE/CIS-regionen minskade under kvartalet, men varierade mellan individuella marknader. God organisk tillväxt rapporterades i Polen medan försäljningen i Ungern och Rumänien minskade. Flertalet av marknaderna i CEE/ CIS-regionen har påverkats av den osäkerhet som är relaterad till covid-19, tillsammans med att försäljningsvolymerna i jämförelseperioden var generellt höga, framförallt i Rumänien. Försäljningen i Västeuropa visade däremot fortsatt positiv tillväxt, men påverkan var marginell då regionen endast representerar en mindre del av Profile Systems totala försäljning.

Nettoomsättningen för perioden januari-december ökade med 3 procent till 2 566 MSEK (2 494) jämfört med föregående år. Organiskt ökade omsättningen med 5 procent medan valutaeffekter hade en negativ påverkan på tillväxten med 2 procent.

Resultat

Profile Systems justerade rörelseresultat under kvartalet uppgick till 84 MSEK (85). Justerad rörelsemarginal ökade till 13,1 procent (12,0). Den förbättrade justerade rörelsemarginalen förklaras främst av stärkt bruttomarginal, vilket delvis motverkats av lägre försäljning. Det justerade rörelseresultatet var i nivå med föregående år och minskade endast marginellt trots lägre försäljning.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december ökade till 318 MSEK (270).

Aktiviteter

I december tecknades en order om 120 MSEK för leverans till en stor logistikfastighet i Norrköping. Fastigheten är avsedd att lagra, hantera och distribuera produkter för en bygghandelskedjas butiker i Sverige och Norge. Ordern avser en byggnad på 70 000 kvadratmeter. Bygget startades under fjärde kvartalet 2020 och förväntas vara klar för inflyttning under första kvartalet 2022. Lindab ska bland annat leverera stomme samt tak- och vägglösningar till fastigheten.

Kvartal R 12M

Segment – Building Systems

Nyckeltal	2020 okt-dec	2019 okt-dec	2020 jan-dec	2019 jan-dec
Nettoomsättning, MSEK	232	341	946	1 360
Nettoomsättningstillväxt, %	-32	31	-30	28
Justerat1) rörelseresultat, MSEK	23	15	56	85
Justerad1) rörelsemarginal, %	9,9	4,4	5,9	6,3
Antal anställda vid periodens utgång	692	727	692	727

1) Inga engångsposter eller omstruktureringskostnader har rapporterats under 2020 respektive 2019.

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Building Systems minskade med 32 procent och uppgick till 232 MSEK (341) under kvartalet. Den organiska tillväxten minskade med 23 procent och valutaeffekter hade en negativ påverkan med 9 procent, främst relaterad till försvagad rysk rubel.

Försäljningen under kvartalet minskade på flertalet marknader till följd av den generella avmattningen orsakad av covid-19. Detta har resulterat i att vissa större planerade byggprojekt har senarelagts till nästkommande år, vilket kortsiktigt har påverkat försäljningen under kvartalet. Jämförelseperioden innehöll dessutom betydande leveranser till särskilt stora projekt i framförallt Luxemburg, Polen och Ryssland.

Av de större marknaderna i Västeuropa minskade försäljningen i framförallt Tyskland och Frankrike medan Italien och Österrike rapporterade stark tillväxt. Den lägre försäljningen i CEE förklaras huvudsakligen av Polen, medan regionens näst största marknad Rumänien hade ökad försäljning. Försäljningen till CIS minskade till följd av lägre aktivitet i både Vitryssland och Ryssland.

Orderingången minskade under kvartalet. Orderstocken vid periodens utgång var lägre än motsvarande period föregående år, framförallt för CEE respektive CIS. Däremot var orderstocken högre i Västeuropa.

Nettoomsättningen för perioden januari-december uppgick till 946 MSEK (1 360). Organiskt minskade omsättningen med 26 procent och valutaeffekter hade en negativ påverkan på tillväxten med 4 procent.

Resultat

Building Systems justerade rörelseresultat ökade till 23 MSEK (15) under kvartalet och den justerade rörelsemarginalen ökade till 9,9 procent (4,4).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet, trots lägre försäljning, förklaras främst av stärkt bruttomarginal men även av reducerade kostnader. Besparingsåtgärderna har implementerats under tidigare kvartal, för att anpassa verksamheten till en lägre försäljningsvolym. Tillsammans med aktiviteter för att stärka segmentets bruttomarginal har detta haft en positiv effekt under kvartalet. Utöver detta har Building Systems gynnats av erhållna stöd om 3 MSEK.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december uppgick till 56 MSEK (85).

Aktiviteter

Building Systems har under kvartalet slutit avtal om två större order värda mer än 10 MSEK vardera, båda i Ryssland.

Kvartal R 12M

Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

Nettoomsättning, MSEK

Nettoomsättning och segmentsfördelning

Nettoomsättning och tillväxt

MSEK	2020 okt-dec	2019 okt-dec	2020 jan-dec	2019 jan-dec
Nettoomsättning	2 314	2 526	9 166	9 872
Förändring	-212	142	-706	546
Förändring, %	-8	6	-7	6
Varav
Organiskt, %	-4	3	-6	3
Förvärv/avyttring, %	1	0	1	0
Valutaeffekter, %	-5	3	-2	3

Nettoomsättning per region

	2020		2019		2020		2019
MSEK	okt-dec	%	okt-dec	%	jan-dec	%	jan-dec	%
Norden	1 133	49	1 122	44	4 403	48	4 236	43
Västeuropa	752	33	801	32	2 973	32	3 445	35
CEE/CIS	396	17	560	22	1 642	18	2 034	21
Övriga marknader	33	1	43	2	148	2	157	1
Totalt	2 314	100	2 526	100	9 166	100	9 872	100

Nettoomsättning per segment

	2020		2019		2020		2019
MSEK	okt-dec	%	okt-dec	%	jan-dec	%	jan-dec	%
Ventilation Systems	1 442	62	1 478	59	5 654	62	6 018	61
Profile Systems	640	28	707	28	2 566	28	2 494	25
Building Systems	232	10	341	13	946	10	1 360	14
Totalt	2 314	100	2 526	100	9 166	100	9 872	100
Internförsäljning brutto alla segment	10		8		43		30

Rörelseresultat, rörelsemarginal och resultat före skatt

MSEK	2020 okt-dec	%	2019 okt-dec	%	2020 jan-dec	%	2019 jan-dec	%
Ventilation Systems	152	10,5	129	8,7	586	10,4	609	10,1
Profile Systems	84	13,1	85	12,0	318	12,4	270	10,8
Building Systems	23	9,9	15	4,4	56	5,9	85	6,3
Övrig verksamhet	-11	-	-17	-	-44	-	-49	-
Justerat rörelseresultat	248	10,7	212	8,4	916	10,0	915	9,3
Engångsposter och omstruktureringskostnader1)	-	-	-	-	-70	-	-	-
Rörelseresultat	248	10,7	212	8,4	846	9,2	915	9,3
Finansnetto	-9	-	-8	-	-35	-	-34	-
Resultat före skatt	239	10,3	204	8,1	811	8,8	881	8,9

1) Engångsposter och omstruktureringskostnader framgår av Avstämningar sidan 22.

Antal anställda vid periodens utgång

	2020	2019	2020	2019
	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Ventilation Systems	3 476	3 545	3 476	3 545
Profile Systems	860	882	860	882
Building Systems	692	727	692	727
Övrig verksamhet	50	42	50	42
Totalt	5 078	5 196	5 078	5 196

Koncernens resultaträkning

MSEK	2020 okt-dec	2019 okt-dec	2020 jan-dec	2019 jan-dec
Nettoomsättning	2 314	2 526	9 166	9 872
Kostnad för sålda varor	-1 627	-1 836	-6 543	-7 149
Bruttoresultat	687	690	2 623	2 723
Övriga rörelseintäkter	23	18	88	69
Försäljningskostnader	-289	-306	-1 102	-1 184
Administrationskostnader	-125	-148	-518	-549
Forsknings- och utvecklingskostnader	-19	-18	-64	-64
Övriga rörelsekostnader	-29	-24	-181	-80
Summa rörelsekostnader	-439	-478	-1 777	-1 808
Rörelseresultat1)	248	212	846	915
Ränteintäkter	2	7	14	21
Räntekostnader	-11	-13	-45	-50
Övriga finansiella intäkter och kostnader	0	-2	-4	-5
Finansnetto	-9	-8	-35	-34
Resultat före skatt	239	204	811	881
Skatt på periodens resultat	-53	-61	-215	-203
Periodens resultat	186	143	596	678
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	186	143	596	678
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	0	-	0	-
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK2)	2,43	1,88	7,80	8,89

1) Engångsposter och omstruktureringskostnader, som redovisas inom rörelseresultatet, framgår av Avstämningar sidan 22.

2) Beräknat på antal utestående aktier, dvs. exklusive aktier i eget förvar. Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

MSEK	2020 okt-dec	2019 okt-dec	2020 jan-dec	2019 jan-dec
Periodens resultat	186	143	596	678
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbestämda planer	23	-10	5	-51
Uppskjuten skatt hänförlig till förmånsbestämda planer	-5	2	-1	10
Summa	18	-8	4	-41
Poster som senare kommer återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter	-202	-84	-356	131
Säkring av nettoinvestering	62	37	47	-28
Skatt hänförlig till säkring av nettoinvestering	-13	-8	-10	6
Summa	-153	-55	-319	109
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-135	-63	-315	68
Totalresultat	51	80	281	746
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	51	80	281	746
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	0	-	0	-

Koncernens rapport över kassaflöden

	2020	2019	2020	2019
MSEK LÖPANDE VERKSAMHETEN	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Rörelseresultat	248	212	846	915
Återläggning av avskrivningar och nedskrivningar	102	97	438	400
Återläggning av realisationsvinster (-)/förluster (+) rapporterade i rörelseresultatet	3	-1	-3	1
Avsättningar, ej kassapåverkande	13	8	36	-9
Justering övriga ej kassapåverkande poster	-2	-3	-4	-6
Summa	364	313	1 313	1 301
Erhållen ränta	2	7	13	21
Erlagd ränta	-12	-13	-47	-46
Betald skatt	-51	-62	-186	-167
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	303	245	1 093	1 109
Förändring av rörelsekapital
Varulager (ökning - /minskning +)	7	46	3	-87
Rörelsefordringar (ökning - /minskning +)	281	271	44	-20
Rörelseskulder (ökning + /minskning -)	-235	-196	-11	15
Summa förändring av rörelsekapital	53	121	36	-92
Kassaflöde från den löpande verksamheten	356	366	1 129	1 017
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av koncern-/intresseföretag	-185	-3	-310	-36
Avyttring av koncernföretag	51	-	67	2
Investeringar i immateriella tillgångar	-11	-4	-27	-14
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-104	-96	-398	-264
Förändring i finansiella anläggningstillgångar	0	0	0	0
Försäljning av immateriella tillgångar	-	-	-	-
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	0	8	5	12
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-249	-95	-663	-300
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna lån	-	-	90	238
Amortering av lån	-3	-164	-133	-374
Amortering av leasingrelaterade skulder	-58	-54	-222	-214
Emission/återköp av köp-/teckningsoptioner/aktier	-	-	4	0
Utdelning till aktieägare	-67	-	-134	-134
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-128	-218	-395	-484
Periodens kassaflöde	-21	53	71	233
Likvida medel vid periodens början	575	493	536	289
Kursdifferens likvida medel	-13	-10	-66	14
Likvida medel vid periodens slut	541	536	541	536

Koncernens rapport över finansiell ställning

MSEK	2020-12-31	2019-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	3 239	3 211
Övriga immateriella tillgångar	112	97
Materiella anläggningstillgångar	1 513	1 374
Nyttjanderättstillgångar	953	1 009
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	30	34
Övriga finansiella anläggningstillgångar	26	8
Uppskjuten skattefordran	76	118
Summa anläggningstillgångar	5 949	5 851
Omsättningstillgångar
Varulager	1 425	1 468
Kundfordringar	1 278	1 349
Övriga omsättningstillgångar	182	219
Övriga räntebärande fordringar	30	15
Likvida medel	541	536
Summa omsättningstillgångar	3 456	3 587
SUMMA TILLGÅNGAR	9 405	9 438
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	5 178	5 027
Innehav utan bestämmande inflytande	0	-
Summa eget kapital	5 178	5 027
Långfristiga skulder
Räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	279	283
Skulder till kreditinstitut	976	1 001
Skulder avseende leasing	745	798
Uppskjuten skatteskuld	92	112
Avsättningar	24	23
Övriga långfristiga skulder	8	9
Summa långfristiga skulder	2 124	2 226
Kortfristiga skulder
Övriga räntebärande skulder	9	33
Skulder avseende leasing	232	241
Avsättningar	27	26
Leverantörsskulder	712	763
Övriga kortfristiga skulder	1 123	1 122
Summa kortfristiga skulder	2 103	2 185
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	9 405	9 438

Finansiella instrument till verkligt värde via resultaträkningen

MSEK	2020-12-31		2019-12-31
Upplysningar om verkligt värde per klass	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Derivattillgångar	30	30	15	15
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut	981	982	1 004	1 007
Derivatskulder	4	4	3	3

Beskrivning av verkligt värde

Derivat avser valutaterminer som värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Verkligt värde för räntebärande skulder till kreditinstitut lämnas i upplysningssyfte och beräknas genom en diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta.

De derivattillgångar, derivatskulder och räntebärande skulder till kreditinstitut som finns återfinns samtliga i nivå 2 i värderingshierarkin.

För övriga finansiella tillgångar och skulder anses det redovisade värdet vara en rimlig approximation av verkligt värde. Koncernens innehav i onoterad aktie och vars verkliga värde inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt redovisas till anskaffningsvärde. Redovisat värde uppgår till 1 MSEK (1).

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MSEK		Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserad vinst inkl årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Utgående balans per 31 december 2018	79	2 260	213	1 912	4 464	-	4 464
Ändrade redovisningsprinciper				-49	-49	-	-49
Ingående balans per 1 januari 2019	79	2 260	213	1 863	4 415	-	4 415
Periodens resultat				678	678	-	678
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				-41	-41	-	-41
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			131		131	-	131
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			-22		-22	-	-22
Summa totalresultat	-	-	109	637	746	-	746
Utdelning till aktieägare				-134	-134	-	-134
Emission av köpoptioner				0	0	-	0
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-134	-134	-	-134
Utgående balans per 31 december 2019	79	2 260	322	2 366	5 027	-	5 027
Periodens resultat				596	596	0	596
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				4	4	-	4
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			-356		-356	0	-356
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			37		37	-	37
Summa totalresultat	-	-	-319	600	281	0	281
Emission av aktier	0	2			2	-	2
Utdelning till aktieägare				-134	-134	-	-134
Emission av köpoptioner				2	2	-	2
Transaktioner med aktieägare	0	2	-	-132	-130	-	-130
Utgående balans per 31 december 2020	79	2 262	3	2 834	5 178	0	5 178

Aktiekapital

Under tredje kvartalet 2020 emitterades 25 000 aktier i Lindab International AB till förmån för innehavare av optioner från 2017 års teckningsoptionsprogram (se vidare Optionsprogram på sidan 7). Per 31 december 2020 uppgår aktiekapitalet till 78 732 820 (78 707 820) SEK fördelat på 78 732 820 (78 707 820) aktier med ett kvotvärde om 1,00 SEK. Lindab International AB (publ) innehar 2 375 838 (2 375 838) egna aktier, motsvarande 3,0 (3,0) av totala antalet aktier i Lindab. Antal utestående aktier uppgår till 76 356 982 (76 331 982).

Moderbolaget

Resultaträkning

MSEK	2020 okt-dec	2019 okt-dec	2020 jan-dec	2019 jan-dec
Nettoomsättning	1	2	5	5
Administrationskostnader	-1	-2	-7	-7
Övriga rörelseintäkter/kostnader	-	0	-	0
Rörelseresultat	0	0	-2	-2
Resultat från dotterbolag	20	12	20	12
Räntekostnader, interna	-2	-1	-4	-2
Resultat före skatt	18	11	14	8
Skatt på periodens resultat	-4	-3	-3	-2
Periodens resultat1)	14	8	11	6

1) Totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

Rapport över finansiell ställning

MSEK	2020-12-31	2019-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	3 467	3 467
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	4	5
Uppskjuten skattefordran	1	1
Summa anläggningstillgångar	3 472	3 473
Omsättningstillgångar
Fordran på koncernföretag	21	12
Likvida medel	0	0
Summa omsättningstillgångar	21	12
SUMMA TILLGÅNGAR	3 493	3 485
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	79	79
Reservfond	708	708
Fritt eget kapital
Överkursfond	90	90
Balanserad vinst	2 222	2 346
Periodens resultat	11	6
Summa eget kapital	3 110	3 229
Avsättningar
Räntebärande avsättningar	4	5
Summa avsättningar	4	5
Kortfristiga skulder
Skuld till koncernföretag	373	248
Leverantörsskulder	0	-
Aktuell skatteskuld	4	1
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	2	2
Summa kortfristiga skulder	379	251
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 493	3 485

Nyckeltal

			2020		2019				20182)
MSEK	okt-dec	jul-sep		apr-jun jan-mar	okt-dec	jul-sep		apr-jun jan-mar	okt-dec
Nettoomsättning	2 314	2 302	2 218	2 332	2 526	2 462	2 569	2 315	2 384
Tillväxt, %	-8	-6	-14	1	6	3	7	8	9
varav organiskt	-4	-4	-12	-1	3	1	5	5	5
varav förvärv/avyttring	1	1	0	0	0	0	0	-	1
varav valutaeffekter	-5	-3	-2	2	3	2	2	3	3
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar	350	363	289	282	309	380	339	287	189
Rörelseresultat	248	266	148	184	212	273	238	192	147
Justerat rörelseresultat	248	262	222	184	212	273	238	192	173
Resultat före skatt	239	257	139	176	204	267	228	182	143
Periodens resultat	186	198	76	136	143	212	181	142	106
Rörelsemarginal, %	10,7	11,6	6,7	7,9	8,4	11,1	9,3	8,3	6,2
Justerad rörelsemarginal, %	10,7	11,4	10,0	7,9	8,4	11,1	9,3	8,3	7,3
Vinstmarginal (före skatt), %	10,3	11,1	6,3	7,5	8,1	10,8	8,9	7,8	6,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten	356	452	295	26	366	395	177	79	238
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	4,66	5,92	3,87	0,34	4,79	5,18	2,32	1,03	3,12
Fritt kassaflöde	107	276	190	-107	271	347	64	35	198
Justerat fritt kassaflöde	241	346	229	-107	274	345	97	35	198
Kassaflöde från investeringar i immateriella/materiella anläggningar	115	110	67	133	100	51	82	45	40
Antal utestående aktier, tusental	76 357	76 357	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 357	76 334	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK1)	2,43	2,59	1,00	1,78	1,88	2,78	2,38	1,85	1,38
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	5 178	5 127	4 976	5 182	5 027	4 947	4 708	4 643	4 464
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	-	-	-	-	-	0
Eget kapital per aktie, SEK	67,82	67,15	66,06	67,89	65,86	64,80	61,68	60,83	58,49
Nettoskuld	1 640	1 740	1 859	2 093	1 771	1 996	2 262	2 130	1 052
Justerad nettoskuld	663	671	894	1 077	732	1 003	1 265	1 096	1 052
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,3	0,3	0,4	0,4	0,4	0,4	0,5	0,5	0,2
Soliditet, %	55,1	52,2	52,0	52,0	53,3	50,6	49,2	49,2	57,2
Avkastning på eget kapital, %	11,6	10,9	11,4	13,7	14,3	13,8	12,9	11,1	9,1
Avkastning på sysselsatt kapital, %	11,5	11,0	11,1	12,5	13,6	12,8	12,6	10,9	9,4
Räntetäckningsgrad, ggr	23,2	24,9	12,8	15,9	16,5	22,9	20,0	15,8	24,4
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstrukturerings
kostnader	1,4	1,5	1,5	1,5	1,6	1,5	1,5	1,6	1,6
Antal anställda vid periodens utgång	5 078	4 955	4 981	5 162	5 196	5 148	5 277	5 148	5 071

	2020	2019	20182)	20172)
MSEK	jan-dec	jan-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	9 166	9 872	9 326	8 242
Tillväxt, %	-7	6	13	5
varav organiskt	-6	3	8	4
varav förvärv/avyttring	1	0	1	0
varav valutaeffekter	-2	3	4	1
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar	1 284	1 315	715	654
Rörelseresultat	846	915	547	492
Justerat rörelseresultat	916	915	634	511
Resultat före skatt	811	881	531	467
Periodens resultat	596	678	394	347
Rörelsemarginal, %	9,2	9,3	5,9	6,0
Justerad rörelsemarginal, %	10,0	9,3	6,8	6,2
Vinstmarginal (före skatt), %	8,8	8,9	5,7	5,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1 129	1 017	593	410
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	14,79	13,32	7,77	5,37
Fritt kassaflöde	466	717	488	279
Justerat fritt kassaflöde	709	751	488	343
Kassaflöde, investeringar i immateriella/materiella anläggningar	425	278	120	100
Antal utestående aktier, tusental	76 357	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 340	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK1)	7,80	8,89	5,16	4,54
Utdelning per aktie, SEK	3,403)	1,75	1,75	1,55
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	5 178	5 027	4 464	4 129
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	0	-	0	1
Eget kapital per aktie, SEK	67,82	65,86	58,49	54,09
Nettoskuld	1 640	1 771	1 052	1 305
Justerad nettoskuld	663	732	1 052	1 305
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,3	0,4	0,2	0,3
Soliditet, %	55,1	53,3	57,2	53,4
Avkastning på eget kapital, %	11,6	14,3	9,1	8,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %	11,5	13,6	9,4	8,8
Räntetäckningsgrad, ggr	19,0	18,8	21,4	14,1
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader	1,4	1,6	1,6	2,2
Antal anställda vid periodens utgång	5 078	5 196	5 071	5 083

1) Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

2) 2019 implementerade Lindab IFRS 16 Leasingavtal. Genom tillämpning av lättnadsregler har jämförelsetal från tidigare perioder inte omräknats, varmed det inte finns full jämförbarhet med redovisade tal för 2018 och tidigare.

3) Föreslagen utdelning för 2020.

Noter

NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för delårsrapporten har, i likhet med årsbokslutet för 2019, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisning för koncerner.

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34. Koncernen har samma redovisningsprinciper som har beskrivits i årsredovisningen för 2019. Inga av de nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU har haft någon väsentlig effekt på koncernen.

Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.

Moderbolaget

Moderbolagets finansiella rapporter är utformade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer, och enligt samma redovisningsprinciper som de som tillämpades i årsredovisningen för 2019.

NOT 2 – EFFEKTER AV ÄNDRADE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 4 i årsredovisningen för 2019. Inga betydande förändringar har gjorts av dessa ställningstaganden som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten. Dock ska beaktas att Lindab särskilt värderat behovet av ändrade uppskattningar och bedömningar i samband med upprättandet av bokslutskommunikén som en konsekvens av covid-19. Denna värdering har, i likhet med årets tre första kvartal, resulterat i viss justering av förekommande schablonmässig beräkning avseende förväntade kundkreditförluster. Den ändrade bedömningen av förväntade kreditförluster i utestående kundfordringar har påverkat samtliga värderingsnivåer av förfallodagar, allt ifrån ej förfallna kundfordringar till fordringar med mer än 360 dagars förfall, och resulterat i en negativ effekt motsvarande drygt 3 MSEK i redovisat rörelseresultat. Den redovisade effekten på 3 MSEK påverkade huvudsakligen utfallet i årets första kvartal.

NOT 3 – STATLIGA STÖD

Statliga stöd redovisas vid den tidpunkt då det bedöms rimligt säkert att Lindab uppfyller villkoren som är förknippade med stöden och att stöden kommer erhållas. Statliga stöd som kompenserar för specifika kostnader redovisas som en kostnadsreduktion över resultaträkningen och klassificeras därmed till samma kategori som den underliggande kostnaden. Statliga stöd som är bidrag av mer generell karaktär redovisas under övriga rörelseintäkter. I de fall stöd erhålls i samband med förvärv av anläggningstillgångar minskas anläggningsvärdet på de förvärvade tillgångarna.

Med anledning av covid-19 har Lindab under år 2020 redovisat statliga stöd uppgående till 40 MSEK, varav 5 MSEK redovisats i det fjärde kvartalet. De statliga stöden avsåg primärt kompensation för personalrelaterade kostnader och har därmed klassificerats som kostnadsreduktion per kostnadskategori i resultaträkningen. Utöver de statliga stöden har koncernen under året även erhållit lägre kostnader genom nedsättningar av personalrelaterade avgifter motsvarande 10 MSEK till följd av covid-19, varav 1 MSEK påverkat resultatet i det fjärde kvartalet.

NOT 4 – FÖRVÄRV OCH AVYTTRING AV VERKSAMHET

Förvärv och avyttringar 2020

Aer Faber AS

Den 3 december 2020 förvärvade Lindab samtliga aktier och röster i det norska bolaget Aer Faber AS. Bolaget har en gedigen erfarenhet av rektangulära ventilationskanaler och tillverkar samt distribuerar ventilationsprodukter i Oslo-området. Förvärvet syftar till att komplettera Lindabs nuvarande verksamhet i Norge, både produkt- och marknadsmässigt. Aer Faber AS har sitt säte i Spydeberg, Norge. Bolaget omsätter årligen cirka 50 MNOK och har 21 medarbetare.

Förvärvet av Aer Faber AS reglerades huvudsakligen likvidmässigt vid tillträdet. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 MSEK och ingår i övriga rörelsekostnader.

Enligt upprättad slutlig förvärvsanalys resulterade förvärvet i en goodwill. Denna hänför sig bland annat till kompetens om rektangulära ventilationsprodukter och en väl etablerad marknadsnärvaro i Oslo-området, en region där Lindab vill stärka sin närvaro ytterligare. Identifierade immateriella tillgångar avser huvudsakligen varumärket Aer Faber.

Aer Faber AS konsolideras i Lindab från och med den 3 december 2020. Förvärvet av bolaget har medfört att Lindabs omsättning från förvärvstidpunkten till den 31 december 2020 ökade med 3 MSEK. Koncernens resultat efter skatt påverkades marginellt. Om förvärvet hade genomförts per den 1 januari 2020 hade koncernens nettoomsättning ökat med cirka 53 MSEK. Aer Faber AS är en del av segmentet Ventilation Systems.

Ekovent AB

Den 1 oktober 2020 förvärvade Lindab samtliga aktier och röster i det svenska bolaget Ekovent AB med tillhörande underkoncern. Koncernen är en tillverkare av ventilations- och brandskyddsprodukter av hög kvalitet. Genom förvärvet utökas Lindabs erbjudande inom ventilationslösningar ytterligare och koncernen stärker sin position inom brandskydd på den svenska marknaden. Ekovent AB har sitt säte i Vellinge, Sverige. Ekovent-koncernen omsätter årligen cirka 123 MSEK och har 64 anställda.

Förvärvet av Ekovent AB reglerades likvidmässigt vid tillträdet. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 MSEK och ingår i övriga rörelsekostnader.

Enligt upprättad slutlig förvärvsanalys resulterade förvärvet i en goodwill. Denna hänför sig bland annat till betydande teknisk kompetens om ventilationsprodukter med betoning på rök- och brandskyddsprodukter för den svenska marknaden. Identifierade immateriella tillgångar i förvärvad koncern avser huvudsakligen varumärket Ekovent, patent och licenser.

Ekovent AB med underkoncern konsolideras i Lindab från och med den 1 oktober 2020. Förvärvet av koncernen har medfört att Lindabs omsättning från förvärvstidpunkten till den 31 december 2020 ökade med 30 MSEK. Koncernens resultat efter skatt påver-

Noter (forts.)

kades marginellt. Om förvärvet hade genomförts per den 1 januari 2020 hade koncernens nettoomsättning ökat med cirka 127 MSEK. Ekovent AB med underkoncern är en del av segmentet Ventilation Systems.

Lindab, klima sistemi, d.o.o. (IMP Klima Group)

Den 18 september 2020 avyttrade Lindab samtliga aktier och röster i det slovenska dotterbolaget Lindab, klima sistemi, d.o.o. med dess tillhörande underkoncern i Bosnien-Hercegovina, Makedonien, Montenegro och Serbien (IMP Klima Group). Dess verksamhet är primärt inriktad på produktion och försäljning av luftbehandlingsaggregat. Försäljningen inkluderade även en koncernintern finansiell fordran på Lindab, klima sistemi, d.o.o.

Lindab fattade i juni det strategiska beslutet att avveckla IMP Klima Group, vilket för andra kvartalet resulterade i engångsposter och omstruktureringskostnader motsvarande -74 MSEK. I augusti tecknades en avsiktsförklaring med potentiell köpare av bolagen/ verksamheten och knappt en månad senare avyttrades IMP Klima Group till extern part. Försäljningen, och det tidigare beslutet om avveckling, av IMP Klima Group är ett led i Lindabs strategi med fokusering på långsiktigt hållbar lönsamhetsutveckling.

Avyttringen av IMP Klima Group reglerades till del likvidmässigt vid tillträdet och den resterande delen under fjärde kvartalet. Försäljningen av IMP Klima Group och tillhörande koncernintern finansiell fordran resulterade i ett positivt realisationsresultat om 4 MSEK inklusive beaktande av transaktionsrelaterade kostnader. Realisationsvinsten redovisas under övriga rörelseintäkter och klassificeras därtill som en engångspost.

IMP Klima Group omsatte år 2019 cirka 269 MSEK och redovisade ett rörelseresultat om -2 MSEK. Koncernen hade vid avyttringstillfället cirka 226 anställda. IMP Klima Group ingick i segmentet Ventilation Systems.

Crenna Plåt AB

Den 3 juli 2020 förvärvade Lindab samtliga aktier och röster i det svenska bolaget Crenna Plåt AB med tillhörande underkoncern. Crennakoncernen är primärt en ledande tillverkare av högkvalitativa rektangulära ventilationskanaler för den svenska marknaden. Genom förvärvet stärker Lindab sin marknadsposition ytterligare och erbjuder nu ett komplett sortiment för ventilationskanaler samt ventilationstillbehör i Sverige. Crenna Plåt AB har sitt säte i Enköping, Sverige. Crennakoncernen omsätter årligen cirka 120 MSEK och har 85 anställda.

Förvärvet av Crenna Plåt AB reglerades huvudsakligen likvidmässigt vid tillträdet. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 MSEK och ingår i övriga rörelsekostnader.

Enligt upprättad slutlig förvärvsanalys resulterade förvärvet i en goodwill. Denna hänför sig bland annat till kompetens om rektangulära ventilationsprodukter och en väl etablerad marknadsnärvaro i Sverige inom detta produktområde. Identifierade immateriella tillgångar i förvärvad koncern avser huvudsakligen varumärket Crenna.

Crenna Plåt AB med underkoncern konsolideras i Lindab från och med den 3 juli 2020. Förvärvet av Crennakoncernen har medfört att Lindabs omsättning från förvärvstidpunkten till den 31 december 2020 ökade med 56 MSEK. Koncernens resultat efter skatt påverkades med 3 MSEK. Om förvärvet hade genomförts per den 1 januari 2020 hade koncernens nettoomsättning ökat med cirka 118 MSEK. Crenna Plåt AB med underkoncern är en del av segmentet Ventilation Systems.

Smofir Trading Ltd. (Thor Duct)

Den 5 juni 2020 förvärvade Lindab 95 procent av aktier och röster i det irländska bolaget Smofir Trading Ltd. Bolagets verksamhet är i huvudsak inriktad på licensiering av certifierade kanalsystem för hantering av brand- och rökgas samt försäljning av komponenter relaterade till dessa system. Teknologin licensieras ut under varumärket Thor Duct och verksamheten är primärt riktad mot kunder i Irland samt Storbritannien. Förvärvet är ett steg för Lindab att ytterligare stärka erbjudandet inom ventilation på marknaderna i fråga. Smofir Trading Ltd. har sitt säte i Dublin, Irland. Bolaget omsätter årligen cirka 21 MSEK och har en medarbetare.

Förvärvet av Smofir Trading Ltd. reglerades likvidmässigt vid tillträdet. Det finns en option för Lindab att förvärva resterande 5 procent av bolagets aktier och röster vid senare tillfälle. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 2 MSEK och ingår i övriga rörelsekostnader.

Enligt upprättad slutlig förvärvsanalys resulterade förvärvet i en goodwill. Denna hänför sig bland annat till den marknadsledande positionen på Irland och i Storbritannien samt de synergier som förvärvet förväntas medföra. Identifierade immateriella tillgångar i Smofir Trading Ltd. hänför sig huvudsakligen till teknologi och licenser.

Smofir Trading Ltd. konsolideras i Lindab från och med den 5 juni 2020. Förvärvet av bolaget har haft marginell inverkan på koncernens omsättning och resultat från förvärvstidpunkten till den 31 december 2020. Om förvärvet hade genomförts per den 1 januari 2020 hade koncernens nettoomsättning ökat med cirka 15 MSEK. Smofir Trading Ltd. är en del av segmentet Ventilation Systems.

Övrigt

Kassaflödet hänförligt till förvärv av verksamhet för år 2020 inkluderade, utöver ovan nämnda transaktioner, även en reglerad villkorad tilläggsköpeskilling och förvärv av intressebolag. Tilläggsköpeskillingen hänförde sig till förvärvet av A.C. Manufacturing Ltd. 2017 och utbetalades till den tidigare ägaren under andra kvartalet 2020. Förvärv av intressebolag skedde under fjärde kvartalet 2020 då Lindab förvärvade 37 procent av det danska bolaget Leapcraft ApS, ett bolag som utvecklar och säljer avancerad mät- och analysteknik för inomhusklimat.

Förvärvade och avyttrade tillgångar och skulder 2020

	Förvärvad1) verksamhet	Avyttrad2) verksamhet
MSEK	2020-12-313)	2020-12-31
Immateriella tillgångar	27	0
Materiella anläggningstillgångar	111	97
Nyttjanderätter	40	0
Finansiella anläggningstillgångar	21	0
Varulager	33	5
Kortfristiga fordringar	54	32
Likvida medel	30	10
Summa förvärvade/avyttrade tillgångar	316	144
Uppskjuten skatteskuld	-27	-2
Långfristiga skulder avseende leasing	-34	-1
Långfristiga skulder	-29	-57
Kortfristiga skulder avseende leasing	-6	0
Kortfristiga skulder	-62	-62
Summa övertagna/avyttrade skulder	-158	-122
Avyttrade finansiella fordringar	-	51
Verkligt värde förvärvade/avyttrade netto tillgångar	158	73
Goodwill4)	168	-
Realisationsvinst	-	4
Köpeskilling inklusive tilläggsköpeskilling5)	326	77

1) Förvärvad verksamhet består av Aer Faber AS, Ekovent AB, Crenna Plåt AB och Smofir Trading Ltd. (Thor Duct).

2) Avyttrad verksamhet avser Lindab, klima sistemi, d.o.o. (IMP Klima Group).

3) Samtliga förvärvsprisallokeringar var slutliga per den 31 december.

4) Ingen del av ovan redovisad goodwill är avdragsgill vid inkomstbeskattning.

5) Inkluderar villkorad tilläggsköpeskilling om 12 MSEK, vilken utbetalas helt eller delvis beroende på om framtida förväntningar avseende identifierade omsättnings- och resultatnivåer uppfylls under en 24-månadersperiod. Möjligt odiskonterat belopp för framtida villkorad tilläggsköpeskilling är mellan 0-12 MSEK. Per den 31 december 2020 förväntas maximalt utfall inträffa.

Förvärv och avyttringar 2019

Ductmann Ltd.

Den 2 april 2019 förvärvade Lindab samtliga aktier och röster i det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., vars verksamhet i huvudsak är inriktad på produktion och försäljning av rektangulära och brandklassade kanaler samt ljuddämpare för ventilationssystem. Förvärvet var ett naturligt steg för Lindab att ytterligare stärka erbjudandet inom ventilation i Storbritannien. Ductmann Ltd. har sitt säte i Dudley, Storbritannien. Bolaget omsätter årligen cirka 43 MSEK och har 40 anställda.

Förvärvet av Ductmann Ltd. reglerades i huvudsak vid tillträdet. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 MSEK och ingick i övriga rörelsekostnader.

NOT 5 – RÖRELSESEGMENT

Koncernens segment består av Ventilation Systems, Profile Systems och Building Systems. Grunden för uppdelning på segment är de olika kunderbjudanden som respektive affärsområde tillhandahåller. Kunderbjudandena inom respektive segment är enligt följande:

• Ventilation Systems erbjuder installatörer och andra beställare inom ventilationsbranschen kanalsystem med tillbehör samt inneklimatlösningar för ventilation, kyla och värme.

• Profile Systems erbjuder byggsektorn produkter och system i tunnplåt för takavvattning, beklädnad av tak och väggar samt stålprofiler för vägg-, tak och bjälklagskonstruktioner.
• Building Systems erbjuder kompletta monteringsfärdiga stålbyggnadssystem.

Både Ventilation Systems och Profile Systems verksamheter styrs utifrån geografiskt uppdelade säljorganisationer, vilka stöttas av ett antal produkt- och systemområden med gemensamma produktions- och inköpsfunktioner för respektive affärsområde. Segmentet Building Systems består av en separat integrerad projektorganisation. Det som rapporteras under Övrigt omfattar moderbolaget och övriga gemensamma funktioner.

Information om intäkter från externa kunder samt justerat rörelseresultat per rörelsesegment framgår av tabellerna på sidan 11. Internpris mellan koncernens segment sätts utifrån principen om armlängds avstånd, det vill säga mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och har ett intresse av att transaktionen genomförs. Tillgångar och investeringar rapporteras där tillgången finns.

NOT 6 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Lindabs närståendekrets och omfattning av transaktioner med närstående beskrivs i not 31 i årsredovisningen för 2019.

Vid årsstämman i april 2020 fattades beslut om att inrätta ett köpoptionsprogram för ledande befattningshavare. Med anledning av detta program har 210 000 köpoptioner förvärvats av ledande befattningshavare under det andra kvartalet. Under tredje kvartalet 2020 har 25 000 tidigare utställda optioner till ledande befattningshavare, enligt inrättat teckningsoptionsprogram år 2017, tecknats enligt programmets gällande villkor. Se vidare under Optionsprogram, sidan 7.

Inga andra transaktioner har genomförts under året mellan Lindab och närstående som har haft en väsentlig inverkan på bolagets ställning och resultat.

Bokslutskommunikén för Lindab International AB (publ) har avgivits efter bemyndigande av styrelsen.

Båstad den 9 februari 2021

Ola Ringdahl VD och koncernchef

Revisors granskningsrapport avseende översiktlig granskning

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Lindab International AB (publ), org nr 556606-5446, för perioden 1 januari 2020 - 31 december 2020. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Göteborg den 9 februari 2021 Deloitte AB

Hans Warén Auktoriserad revisor

Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. Lindabs definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska

därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabeller nedan. Då belopp i tabeller nedan har avrundats till MSEK, summerar inte alltid beräkningen på grund av avrundningar.

Avstämningar

MSEK om ej annat anges

Avkastning på eget kapital			2020-12-31	2019-12-31
Periodens resultat, rullande tolv månader			596	678
Genomsnittligt eget kapital			5 125	4 758
Avkastning på eget kapital, %			11,6	14,3
Avkastning på sysselsatt kapital			2020-12-31	2019-12-31
Balansomslutning			9 405	9 438
Avsättningar och uppskjuten skatteskuld			116	135
Övriga långfristiga skulder			8	9
Summa långfristiga skulder			124	144
Avsättningar			27	26
Leverantörsskulder			712	763
Övriga kortfristiga skulder			1 123	1 122
Summa kortfristiga skulder			1 862	1 911
Sysselsatt kapital			7 419	7 383
Resultat före skatt, rullande tolv månader			811	881
Finansiella kostnader, rullande tolv månader			49	55
Summa			860	936
Genomsnittligt sysselsatt kapital			7 522	6 870
Avkastning på sysselsatt kapital, %			11,5	13,6
	2020	2019	2020	2019
Engångsposter och omstruktureringskostnader	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Rörelseresultat	248	212	846	915
Ventilation Systems	-	-	-70	-
Profile Systems	-	-	-	-
Building Systems	-	-	-	-
Övrig verksamhet	-	-	-	-
Justerat rörelseresultat	248	212	916	915
Engångsposter och omstruktureringskostnader under 2020 var relaterade till beslut att avveckla IMP Klima Group. Av totala beloppet om -70 MSEK avser -40 MSEK nedskrivningar av anläggningstillgångar (varav 32 MSEK fastigheter), -15 MSEK lager, -19 MSEK personalrelaterade avsättningar och 4 MSEK realisations
resultat från avyttringen.	2020	2019	2020	2019
Fritt kassaflöde	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten	356	366	1 129	1 017
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-249	-95	-663	-300
Fritt kassaflöde	107	271	466	717
Kassaflöde relaterat till förvärv/avyttringar	-134	-3	-243	-34
Justerat fritt kassaflöde	241	274	709	751
Nettoskuld			2020-12-31	2019-12-31
Långfristiga räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser			279	283
Långfristiga skulder till kreditinstitut Långfristiga skulder avseende leasing			976 745	1 001 798
Kortfristiga räntebärande skulder			241	274
Summa skulder			2 241	2 356
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar			30	34
Övriga räntebärande fordringar			30	15
Likvida medel			541	536
Summa tillgångar			601	585

Nettoskuld 1 640 1 771 Justerad nettoskuld 2020-12-31 2019-12-31 Nettoskuld 1 640 1 771 Skulder avseende leasing -977 -1 039 Justerad nettoskuld 663 732 Nettoskuld/EBITDA 2020-12-31 2019-12-31 Genomsnittlig nettoskuld 1 824 2 052 Justerat rörelseresultat, rullande tolv månader 916 915 Avskrivningar och nedskrivningar, rullande tolv månader, exklusive engångsposter och omstruktureringskostnader 398 400 EBITDA 1 314 1 315

Nettoskuld/EBITDA, ggr 1,4 1,6

	2020	2019	2020	2019
Organisk tillväxt	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Förändring nettoomsättning	-212	142	-706	546
varav
Organiskt	-111	74	-550	291
Förvärv/avyttring	14	2	35	19
Valutaeffekt	-115	66	-191	236

Räntetäckningsgrad	2020 okt-dec	2019 okt-dec	2020 jan-dec	2019 jan-dec
Resultat före skatt	239	204	811	881
Räntekostnader	11	13	45	50
Summa	250	217	856	931
Räntekostnader	11	13	45	50
Räntetäckningsgrad, ggr	23,2	16,5	19,0	18,8

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar - EBITDA	2020 okt-dec	2019 okt-dec	2020 jan-dec	2019 jan-dec
Rörelseresultat	248	212	846	915
Avskrivningar och nedskrivningar	102	97	438	400
Varav engångsposter och omstruktureringskostnader	-	-	40	-
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar - EBITDA	350	309	1 284	1 315

Definitioner

Nyckeltal enligt IFRS

Resultat per aktie, SEK: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till genomsnittligt antal utestående aktier, baserad på rullande tolvmånaders beräkning.

Nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Avkastning på eget kapital: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt eget kapital1) hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Avkastning på sysselsatt kapital: Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital1). Sysselsatt kapital utgörs av balansomslutning minskat med icke räntebärande avsättningar och skulder.

Eget kapital per aktie, SEK: Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Engångsposter och omstruktureringskostnader: Poster som inte ingår i de ordinarie affärstransaktionerna samt respektive belopp är av en väsentlig storlek och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal, klassificeras som engångsposter och omstruktureringskostnader.

Fritt kassaflöde: Summa av kassaflöde från den löpande verksamheten med tillägg för kassaflöde från investeringsverksamheten.

Investeringar i immateriella/materiella anläggningar: Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv- och avyttring av rörelse.

Justerat fritt kassaflöde: Fritt kassaflöde exklusive kassaflödeseffekt från förvärv och avyttringar.

1) Genomsnittligt kapital baseras på kvartalsvärden. omsättning.

Justerad nettoskuld: Nettoskuld exklusive skulder avseende leasing.

Justerad rörelsemarginal: Justerat rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Justerat rörelseresultat: Rörelseresultat justerat för engångsposter och omstruktureringskostnader när belopp är av väsentlig storlek.

Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK: Kassaflöde från den löpande verksamheten i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Nettoskuld: Räntebärande avsättningar och skulder minskat med räntebärande tillgångar och likvida medel.

Nettoskuldsättningsgrad: Nettoskuld i relation till eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande.

Nettoskuld/EBITDA: Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive engångsposter och omstruktureringskostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning.

Organisk tillväxt: Försäljningsförändringen justerad för valutaeffekter samt förvärv och avyttringar jämfört med samma period föregående år.

Räntetäckningsgrad, ggr: Resultat före skatt med tillägg för räntekostnader i relation till räntekostnader.

Rörelsemarginal: Rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Rörelseresultat: Resultat före finansiella poster och skatt.

Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA: Rörelseresultat före planenliga avskrivningar och nedskrivningar.

Soliditet: Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, uttryckt i procent av balansomslutning.

Vinstmarginal: Resultat före skatt uttryckt i procent av netto-

Kort om Lindab

Koncernen omsatte 9 166 MSEK år 2020 och är etablerad i 24 länder med cirka 5 000 anställda.

Huvudmarknaden är yrkesbyggnader som svarar för 80 procent av försäljningen medan bostäder står för 20 procent av försäljningen. Under 2020 stod Norden för 48 procent, Västeuropa för 32 procent, CEE/CIS (Central- och Östeuropa) för 18 procent och Övriga marknader för 2 procent av den totala försäljningen.

Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap, under kortnamnet LIAB.

Affärsidé

Lindab utvecklar, tillverkar, marknadsför och distribuerar produkter och systemlösningar för förenklat byggande och bättre inomhusklimat.

Affärsmodell

Lindabs produkt- och lösningserbjudande omfattar produkter och hela system för ventilation, kyla och värme, samt byggprodukter

och bygglösningar såsom takavvattning i stål, beklädnad av tak och vägg, stålprofiler för vägg-, tak- och bjälklagskonstruktioner samt hallbyggnader. Lindab erbjuder även kompletta, monteringsfärdiga stålbyggnadssystem under varumärket Astron. Lösningen omfattar hela det yttre skalet med stomme, väggar, tak och tillbehör.

Produkterna kännetecknas av hög kvalitet, montagevänlighet, energi- och miljötänkande samt levereras med en hög servicegrad vilket sammantaget ger ett ökat kundvärde.

Lindabs förädlingskedja kännetecknas av en god balans mellan centraliserade och decentraliserade funktioner. Distributionen har byggts upp med målsättningen att vara nära kunden. Försäljningen sker genom cirka 130 egna filialer och drygt 3 000 fristående återförsäljare, undantaget Building Systems där försäljningen sker genom ett nätverk av cirka 300 byggentreprenörer.

Lindabaktien

Januari - december 2020

Kursutveckling:	+42%
Genomsnittligt antal omsatta aktier/dag:	211 836
Högst betalda kurs (29 december):	172,90 SEK
Lägst betalda kurs (19 mars):	64,30 SEK
Slutkurs 30 december:	170,40 SEK
Börsvärde 30 december:	13 011 MSEK
Totalt antal aktier:	78 732 820
- varav egna aktier	2 375 838
- varav utestående aktier	76 356 982

Kursutveckling 2020, SEK

Press- och analytikermöte Kalendarium

En webbsänd telefonkonferens kommer att äga rum den 9 februari kl. 13:00 (CET). Delårsrapporten presenteras av Ola Ringdahl, VD och Koncernchef, samt Madeleine Hjelmberg, tillförordnad ekonomi- och finansdirektör.

För att delta i telefonkonferensen var vänlig ring:

Telefon +46 (0) 8 505 583 55 Alternativ telefon +44 333 300 9266

Telefonkonferensen och presentationen kan följas online via Lindabs hemsida.

För mer information se www.lindabgroup.com.

Delårsrapport januari - mars	5 maj 2021
Årsstämma	5 maj 2021
Delårsrapport januari - juni	20 juli 2021
Delårsrapport januari - september	27 oktober 2021
Samtliga finansiella rapporter publiceras på
www.lindabgroup.com.

Denna information är sådan som Lindab International AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 9 februari 2021 kl. 07:40 (CET).

Närmare upplysningar lämnas av:

Ola Ringdahl, VD och Koncernchef | E-post: ola.ringdahl@lindab.com Madeleine Hjelmberg, tillförordnad ekonomi- och finansdirektör | E-post: madeleine.hjelmberg@lindab.com Catharina Paulcén, corporate communication | E-post: catharina.paulcen@lindab.com

Telefon +46 (0) 431 850 00 För mer information se även www.lindabgroup.com.