Lindab International

Earnings Release • Feb 6, 2020

Lindab International AB (publ) Bokslutskommuniké

• Nettoomsättningen ökade med 6 procent till 2 526 MSEK (2 384), varav organisk tillväxt uppgick till 3 procent.
• Justerat1) rörelseresultat ökade med 23 procent till 2122) MSEK (173). Justerad1) rörelsemarginal ökade till 8,4 procent (7,3).
• Rörelseresultatet uppgick till 2122) MSEK (147).
• Periodens resultat ökade till 143 MSEK (106).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 1,88 SEK (1,38).
• Kassafl ödet från den löpande verksamheten ökade till 3662) MSEK (238).
• I december beslutade styrelsen om uppdatering av fi nansiella mål och utdelningspolicy3).

Fjärde kvartalet 2019 Januari - december 2019

• Nettoomsättningen ökade med 6 procent till 9 872 MSEK (9 326), varav organisk tillväxt uppgick till 3 procent.
• Justerat1) rörelseresultat ökade med 44 procent till 9152) MSEK (634). Justerad1) rörelsemarginal ökade till 9,3 procent (6,8).
• Rörelseresultatet uppgick till 9152) MSEK (547).
• Periodens resultat ökade till 678 MSEK (394).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 8,89 SEK (5,16).
• Kassafl ödet från den löpande verksamheten ökade till 1 0172) MSEK (593).
• Styrelsen föreslår att utdelning ska utgå med 3,60 SEK (1,75) per aktie, vilket är i linje med den uppdaterade utdelningspolicyn, där utdelningen skall motsvara minst 40 procent av bolagets resultat efter skatt.

Nyckeltal	2019 okt-dec	2018 okt-dec	Föränd ring, %	2019 jan-dec	2018 jan-dec	Föränd ring, %
Nettoomsättning, MSEK	2 526	2 384	6	9 872	9 326	6
Justerat1) rörelseresultat2), MSEK	212	173	23	915	634	44
Rörelseresultat2), MSEK	212	147	44	915	547	67
Justerad1) rörelsemarginal2), %	8,4	7,3	-	9,3	6,8	-
Rörelsemarginal2), %	8,4	6,2	-	9,3	5,9	-
Periodens resultat, MSEK	143	106	36	678	394	72
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK	1,88	1,38	36	8,89	5,16	72
Kassafl öde från den löpande verksamheten2), MSEK	366	238	54	1 017	593	72

1) Justerat rörelseresultat/rörelsemarginal exkluderar engångsposter och omstruktureringskostnader av väsentlig storlek. Se Avstämningar sidan 21.

2) Exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, uppgick rörelseresultatet i kvartalet till 205 MSEK och kassafl ödet från den löpande

verksamheten till 312 MSEK. Rörelsemarginal exklusive IFRS 16 uppgick i kvartalet till 8,1 procent. Rörelseresultat exklusive IFRS 16, för perioden januari–december, uppgick till 888 MSEK och kassafl ödet från den löpande verksamheten till 803 MSEK. Rörelsemarginal exklusive IFRS 16 uppgick för året till 9,0 procent. Kommentaren avser endast år 2019.

3) För ytterligare information se sidan 6.

VD har ordet

Foto: Mette Ottosson

Lindab förbättrade det justerade rörelseresultatet för det fjärde kvartalet med 23 procent till 212 MSEK (173). Periodens resultat ökade med 36 procent, vilket summerar till en total ökning för helåret 2019 med 72 procent till 678 MSEK (394). Vi kan härmed summera ett mycket framgångsrikt år för Lindab och ser ljust på framtiden.

Ventilation Systems levererade försäljning och resultat i linje med 2018 års historiskt starka fjärde kvartal. På de nordiska marknaderna och i Storbritannien märks en avmattning i efterfrågan sedan mitten av 2019, vilken delvis har balanserats upp av tillväxten i östra och centrala Europa. Affärsområdet håller hög takt i genomförandet av påbörjade investeringsprogram, med tyngdpunkt på ökad automation av produktionsanläggningar samt ökad kapacitet i produktion och logistik.

Profi le Systems visade en stark utveckling i kvartalet med en organiskt tillväxt på 11 procent. Stark tillväxt och förbättrad bruttomarginal ledde till att rörelseresultatet ökade till 85 MSEK (56). Försäljningsökningen är till stor del kopplad till industriella byggprojekt i Sverige och östra Europa. Denna projektverksamhet har en försäljning som varierar mellan kvartalen.

Building Systems hade under kvartalet omfattande leveranser till stora projekt. Den organiska tillväxten uppgick till 24 procent. Rörelseresultatet ökade till 15 MSEK (0) i kvartalet, som en effekt av hög volym med god kontroll av projektmarginalerna under projektcykeln.

Lindabkoncernen kan se tillbaka på 2019 som ett år där många små och stora förbättringar inom samtliga affärsområden bidrog till att stärka både det fi nansiella resultatet och vår operativa förmåga. Fokus på lönsamhet är tydligt i hela organisationen och fl ertalet enheter har förbättrat sina resultat på ett betydande sätt under året.

Under 2020 kommer Lindabkoncernen att behålla fokus på förbättrad lönsamhet och kundnöjdhet. Vidare decentralisering av resurser och ansvar är en förutsättning för att lyckas med detta. Den högre investeringstakten kommer att fortsätta och successivt börja leverera effektivitetsförbättringar. Med en förbättrad lönsamhet kan vi även öka satsningarna i vår produktutveckling. En starkare balansräkning öppnar möjligheten för Lindab att börja titta mer aktivt på förvärvsmöjligheter.

Jag vill passa på att tacka alla kollegor för goda insatser under 2019 och vi ser fram emot ytterligare ett utvecklande år för Lindab, för våra medarbetare och för våra kunder.

Grevie, februari 2020

Ola Ringdahl VD och koncernchef

Finansiella långsiktiga mål

1) Organisk och förvärvad tillväxt.

2) Exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, uppgick rörelsemarginalen till 9,0 procent.

3) Det fi nansiella målet för nettoskuld i förhållande till EBITDA ändrades i december 2019 till <3,0 mot tidigare <2,5, till följd av implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal. 4) Exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, uppgick nettoskuld i förhållande till EBITDA till 1,0.

Försäljning, resultat och kassafl öde

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen under kvartalet ökade med 6 procent till 2 526 MSEK (2 384). Den organiska tillväxten var 3 procent och valutaeffekter bidrog positivt med 3 procent.

Försäljningsutvecklingen under kvartalet var fortsatt positiv för koncernen som helhet där samtliga regioner inom Europa rapporterade positiv organisk tillväxt trots en generell avmattning i den europeiska byggmarknaden.

Försäljningstillväxten varierade mellan segmenten under kvartalet. Building Systems tillsammans med Profi le Systems rapporterade stark organisk tillväxt medan Ventilation Systems hade negativ organisk försäljningsutveckling. Building Systems försäljningstillväxt var främst driven av ökad försäljning inom Västeuropa, men även Östeuropa bidrog med stark organisk tillväxt. Profi le Systems positiva tillväxt var främst ett resultat av ökad försäljning av större industriella byggprojekt och hallar i Norden samt delar av Östeuropa. Ventilation Systems negativa försäljningsutveckling förklaras främst av lägre efterfrågan i Europa tillsammans med den fortsatt prioriterade avvägningen mellan volym och lönsamhet som fortgår, med tydlig målsättning att prioritera lönsamheten.

Nettoomsättningen under perioden januari-december uppgick till 9 872 MSEK (9 326), en ökning med 6 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Organiskt var tillväxten 3 procent och valutaeffekter bidrog positivt med 3 procent.

Resultat

Justerat rörelseresultat för kvartalet ökade med 23 procent till 212 MSEK (173). 7 MSEK av ökningen förklaras av effekter från övergången till den nya redovisningsstandarden för leasingavtal (IFRS 16). Inga engångsposter och omstruktureringskostnader rapporterades under perioden jämfört med -26 MSEK i motsvarande period föregående år, se Avstämningar sidan 21. Justerad rörelsemarginal ökade till 8,4 procent (7,3) under kvartalet.

Samtliga tre segment bidrog positivt till ökningen av rörelseresultatet för koncernen. Ventilation Systems justerade rörelseresultat ökade till 129 MSEK (127), Profi le Systems till 85 MSEK (56) och Building Systems till 15 MSEK (0).

Koncernens resultatförbättring förklaras främst av ökad försäljning och stärkt bruttomarginal. Relativt stabila stålpriser tillsammans

med effektiviseringsåtgärder har möjliggjort en fortsatt återhämtning av tidigare försvagad bruttomarginal.

Kvartalets resultat ökade med 36 procent till 143 MSEK (106) jämfört med motsvarande period föregående år. Resultat per aktie ökade till 1,88 SEK (1,38).

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december ökade med 44 procent till 915 MSEK (634). 27 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16. Inga engångsposter eller omstruktureringskostnader rapporterades under perioden jämfört med -87 MSEK i motsvarande period föregående år, se Avstämningar sidan 21. Justerad rörelsemarginal ökade till 9,3 procent (6,8).

Periodens resultat för januari-december ökade till 678 MSEK (394) och resultat per aktie uppgick till 8,89 SEK (5,16).

Säsongsvariationer

Lindabs verksamhet påverkas av byggbranschens säsongsvariationer och den högsta nettoomsättningen för koncernen uppnås normalt under andra halvåret. De största säsongsvariationerna återfi nns inom segmenten Profi le Systems och Building Systems. Installation av ventilationssystem utförs huvudsakligen inomhus, varför segmentet Ventilation Systems är mindre beroende av säsong och väder.

Vanligtvis sker en planerad lageruppbyggnad av främst färdigvaror under det första halvåret, som under andra halvåret övergår till lagerminskning till följd av den ökade aktiviteten på byggmarknaden.

Avskrivningar och nedskrivningar

Kvartalets avskrivningar uppgick till 97 MSEK (42), varav 7 MSEK (3) MSEK avsåg immateriella tillgångar. Justerat för effekten av IFRS 16 var kvartalets avskrivningar i linje med motsvarande period föregående år och uppgick till 43 MSEK.

För perioden januari-december uppgick avskrivningar och nedskrivningar till 400 MSEK (168), varav 40 MSEK (30) avsåg immateriella tillgångar. Justerat för effekten av IFRS 16 var periodens avskrivningar, exklusive nedskrivningar, i linje med motsvarande period föregående år och uppgick till 174 MSEK. Nedskrivningar i perioden uppgick till 12 MSEK (0) och avsåg huvudsakligen tidigare förvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

Nettoomsättning, MSEK Justerat rörelseresultat, MSEK

Lindab International AB (publ), org nr. 556606-5446, www.lindabgroup.com 3

Försäljning, resultat och kassafl öde (forts.)

Skatt

Skattekostnaden för kvartalet uppgick till 61 MSEK (37). Resultat före skatt ökade till 204 MSEK (143). Den genomsnittliga skattesatsen i perioden var 22 procent (20). Den effektiva skattesatsen uppgick till 30 procent (26). Den högre effektiva skattesatsen jämfört med motsvarande period föregående år förklaras främst av erlagd kupongskatt på utdelning. Denna kompenseras delvis av att Lindab under kvartalet förbättrade resultatet i ett antal länder och endast genererade ett fåtal mindre ej aktiverade underskottsavdrag. Därutöver ska det beaktas att Lindab, jämfört med motsvarande period föregående år, i högre grad kunnat aktivera och utnyttja tidigare ej aktiverade underskottsavdrag. Den högre effektiva skattesatsen jämfört med den genomsnittliga skattesatsen har samma förklarande faktorer.

Skattekostnaden för perioden januari-december uppgick till 203 MSEK (137). Resultat före skatt ökade till 881 MSEK (531). Den genomsnittliga skattesatsen i perioden var 21 procent (19), medan den effektiva skattesatsen uppgick till 23 procent (26). Den lägre effektiva skattesatsen jämfört med föregående år förklaras främst av att Lindab förbättrade resultatet i ett antal länder och endast genererade ett fåtal mindre ej aktiverade underskottsavdrag. Därutöver ska det beaktas att Lindab, jämfört med föregående år, i högre grad kunnat aktivera och utnyttja tidigare ej aktiverade underskottsavdrag. Den högre effektiva skattesatsen jämfört med den genomsnittliga skattesatsen förklaras främst av erlagd kupongskatt på utdelning.

Kassafl öde

Under kvartalet förbättrades kassafl ödet från den löpande verksamheten med 128 MSEK och uppgick till 366 MSEK (238). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassafl öde till 312 MSEK, en förbättring med 74 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år.

Kassafl ödet före förändring av rörelsekapital uppgick till 245 MSEK (183). Förbättringen om 62 MSEK hänförde sig dels till att rörelseresultatet ökade till 212 MSEK (147), dels att IFRS 16 påverkade utfallet positivt med 54 MSEK då likvidmässig reglering av hyres- och leasingkostnader till övervägande del istället ingår i fi nansieringsverksamheten. De positiva kassafl ödespåverkande

Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

effekterna kompenserades delvis av att skattebetalningarna var 36 MSEK större än motsvarande kvartal föregående år. Kassafl ödet från förändring i rörelsekapital var positivt med 121 MSEK (55). Vid jämförelse med motsvarande period föregående år var de största förändringarna hänförliga till reglering av kundfordringar respektive leverantörsskulder samt ökade likvidmässiga förskott från kunder inom segmentet Building Systems.

Kassafl ödet från fi nansieringsverksamheten för kvartalet uppgick till -218 MSEK (-228). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassafl öde till -164 MSEK. Utvecklingen av fi nansieringsverksamhetens kassafl öde var relaterad till förändring i upplåning respektive nyttjande av kreditlimiter.

För perioden januari-december förbättrades kassafl ödet från den löpande verksamheten med 424 MSEK och uppgick till 1 017 MSEK (593). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassafl öde till 803 MSEK, vilket var en förbättring med 210 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år.

Kassafl ödet före förändring av rörelsekapital uppgick till 1 109 MSEK (590). Förbättringen om 519 MSEK hänförde sig huvudsakligen till att rörelseresultatet ökade till 915 MSEK (547). Därtill påverkade IFRS 16 utfallet positivt med 214 MSEK då likvidmässig reglering av hyres- och leasingkostnader till övervägande del istället ingår i fi nansieringsverksamheten. Kassafl ödet relaterat till förändring av rörelsekapital uppgick till -92 MSEK (3). Vid jämförelse med motsvarande period föregående år var den största förändringen hänförlig till rörelsefordringar och en större kapitalbindning i kundfordringar.

Kassafl ödet från fi nansieringsverksamheten för perioden januari-december uppgick till -484 MSEK (-547). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassafl öde till -270 MSEK. Förändringen i utfall hänförde sig huvudsakligen till förändrad upplåning och nyttjande av kreditlimiter samt att utdelningen till aktieägare var något högre än år 2018.

Kassafl ödet från investeringsverksamheten förklaras under rubriken Investeringar respektive Företagsförvärv och avyttringar.

43% 35% 21% 1% Norden Västeuropa CEE/CIS Övriga marknader

Kassafl öde från den löpande verksamheten, MSEK

Investeringar och fi nansiell ställning

Investeringar

Kvartalets investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar uppgick till 100 MSEK (40), varav 4 MSEK (3) avsåg investeringar i immateriella tillgångar. De ökade investeringarna i materiella anläggningstillgångar är ett resultat av koncernens satsningar på effektiviseringar i produktionsanläggningar.

Kassafl öde från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag, uppgick i kvartalet netto till -92 MSEK (-40). I kassafl ödet ingick en positiv effekt relaterad till försäljning av materiella anläggningstillgångar med 8 MSEK (0), främst relaterat till försäljning av mark i Rumänien.

För perioden januari-december uppgick investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar till 278 MSEK (120), varav 14 MSEK (16) avsåg investeringar i immateriella tillgångar. Av investeringarna i materiella anläggningstillgångar var 45 MSEK (-) relaterat till förvärv av den tidigare hyrda fastigheten för verksamheten i Schweiz.

Kassafl ödet från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag, uppgick i perioden januari-december netto till -266 MSEK (-105). Av detta likvidmässiga fl öde hänförde sig -45 MSEK (-) till förvärv av fastighet. I kassafl ödet ingick även en positiv effekt från försäljning av materiella anläggningstillgångar med 12 MSEK (15), främst relaterat till försäljning av mark i Rumänien.

Företagsförvärv och avyttringar

Den 26 juli 2019 avyttrade Lindab det nederländska dotterbolaget Lindab Door B.V. Bolagets verksamhet är primärt inriktad på försäljning och montering av industriportar. Avyttringen är ett led i Lindabs strategi med fokusering på långsiktigt hållbar lönsamhetsutveckling. Lindab Door B.V. omsätter årligen cirka 30 MSEK och hade vid tidpunkten för avyttring 14 anställda.

Den 2 april 2019 förvärvade Lindab det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., vars verksamhet i huvudsak är inriktad på produktion och försäljning av rektangulära och brandklassade kanaler för ventilationssystem. Ductmann Ltd. har sitt säte i Dudley, Storbritannien. Bolaget omsätter årligen cirka 43 MSEK och har 40 anställda.

För ytterligare information, se not 3.

Finansiell ställning

Nettoskulden uppgick till 1 771 MSEK (1 052) per den 31 december 2019. Justerat för IFRS 16 uppgick nettoskulden till 732 MSEK. Valutaeffekter minskade nettoskulden med 51 MSEK under fjärde kvartalet jämfört med en minskning på 4 MSEK under motsvarande period föregående år.

Soliditeten uppgick till 53 procent (57) och nettoskuldsättningsgraden var 0,4 (0,2), varav IFRS 16 försämrat soliditeten med 7 procentenheter och nettoskuldsättningsgraden med 0,2 för 2019. Finansnettot för kvartalet uppgick till -8 MSEK (-4), varav -6 MSEK förklaras av IFRS 16.

Den nuvarande kreditramen om 1 400 MSEK med Nordea och Danske Bank samt 50 MEUR med Raiffeisen Bank International löper till tredje kvartalet 2022. Avtalen innehåller kovenanter vilka följs upp kvartalsvis. Lindab uppfyllde samtliga villkor per 31 december 2019.

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

I samband med förvärvet av fastigheten i Schweiz har inteckningar i fastigheten om 50 MSEK pantsatts. I övrigt har inga väsentliga förändringar skett i ställda säkerheter och eventualförpliktelser under 2019.

Investeringsprogram

• Lindab har ökat investeringstakten i automation av produktionen som ett led i att uppnå ökad kapacitet, effektivitet och säkerhet.
• Under andra kvartalet förvärvades den tidigare hyrda fastigheten i Schweiz om 45 MSEK.
• Under fjärde kvartalet gjordes omfattande investeringar inom segmentet Ventilation Systems, bland annat i automatiseringar av produktionen i Tjeckien. Detta är en del av koncernens investeringsprogram i effektivisering och kapacitetförbättring.

Övrigt

Moderbolaget

Lindab International AB (publ), org. nr 556606-5446, är ett registrerat aktiebolag med säte i Båstad, Sverige. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap.

Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 2 MSEK (1). Periodens resultat uppgick till 8 MSEK (10).

Nettoomsättningen för perioden januari-december uppgick till 5 MSEK (4). Periodens resultat uppgick till 6 MSEK (2 375). Periodens resultat inkluderade utdelning från aktier i dotterbolag om 0 MSEK (2 373).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Inga väsentliga förändringar av vad Lindab angivit i avgiven årsredovisning för 2018, under Risker och riskhantering (sid 51-53), har förekommit.

Personal

Antalet anställda, omräknat till heltidsanställda, vid kvartalets slut uppgick till 5 196 personer (5 071). Justerat för förvärv och avyttringar uppgick antalet anställda till 5 157 (5 055), vilket är en ökning med 102 personer netto jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Incitamentsprogram

Vid årsstämman i maj 2019 beslutades om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Enligt antagna riktlinjer ska ersättningsprogrammet för dessa personer bland annat omfatta en långsiktig kontant rörlig ersättningsdel. Denna ska vara baserad på fi nansiella prestationsmål som återspeglar värdetillväxten i Lindab och utvärderas över en treårig mätperiod. Eventuellt utfall av långsiktig kontant rörlig ersättning förutsätts på marknadsmässiga villkor investeras i aktier eller aktierelaterade instrument i Lindab. Total kostnad vid maximalt utfall för den treåriga mätperioden 2019 till 2021 uppskattas till 14 MSEK.

Vid årsstämman år 2017 respektive 2018 antogs långsiktiga incitamentsprogram, vilka i allt väsentligt har samma utformning som ovan beslutat program. Programmens mätperiod är år 2017 till 2019 respektive år 2018 till 2020.

Optionsprogram

Vid årsstämman i maj 2019 beslutades om ett köpoptionsprogram för ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i Lindabkoncernen genom en riktad emission av högst 290 000 köpoptioner. Med anledning av detta program har 175 000 köpoptioner förvärvats av ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i Lindab enligt marknadsmässig värdering utifrån fastställda avtal. Varje köpoption ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Lindab till lösenkurs om 120,00 kronor. Förvärv av aktier med stöd av option kan ske efter att Lindab offentliggjort halvårsrapporten för år 2022 och fram till och med den 31 augusti samma år.

Vid årsstämman 2017 respektive 2018 beslutades om teckningsoptionsprogram för ledande befattningshavare. Med anledning av dessa program har teckningsoptioner emitterats av Lindab till förmån för det helägda dotterbolaget Lindab LTIP 17-19 AB, vilket i sin tur avyttrat dessa till ledande befattningshavare enligt

marknadsmässig värdering utifrån fastställda teckningsavtal. Från 2017 års teckningsoptionsprogram fi nns 25 000 utestående optioner med en teckningskurs på 108,80 kronor med lösen sommaren år 2020. Från 2018 års teckningsoptionsprogram fi nns 110 000 utestående optioner med en teckningskurs på 86,40 kronor med lösen sommaren år 2021. Senaste återköp av teckningsoptioner skedde i tredje kvartalet 2019, se vidare not 5.

Finansiella mål och utdelningspolicy

I december beslutade styrelsen om uppdatering av fi nansiella mål och utdelningspolicy. Dessa är nu enligt följande:

• Den årliga försäljningstillväxten ska vara 5-8 procent, som en kombination av organisk och förvärvad tillväxt.
• Rörelsemarginalen (EBIT) ska i genomsnitt uppgå till 10 procent över en konjunkturcykel, exklusive engångsposter och omstruktureringskostnader.
• Nettoskulden i relation till EBITDA ska inte överstiga kvoten 3,0 beräknat utifrån 12 månaders genomsnittliga värden.
• Utdelningen ska motsvara minst 40 procent av bolagets resultat efter skatt, med hänsyn tagen till bolagets fi nansiella ställning, förvärvsmöjligheter och långsiktiga fi nansiella behov.

Årsstämma

Styrelsen har beslutat att årsstämman skall hållas den 29 april 2020. Kallelse till stämman kommer att publiceras i vederbörlig ordning.

Förslag till utdelning till aktieägare

Lindabs styrelse föreslår att årsstämman den 29 april 2020 beslutar om en utdelning på 3,60 SEK per aktie, vilket är i linje med utdelningspolicy för koncernen. Föreslagen utdelning motsvarar en utdelning om totalt 275 MSEK. Avstämningsdag för rätt till utdelning föreslås till den 4 maj 2020, varvid utdelning beräknas kunna betalas ut till aktieägarna den 7 maj 2020.

Väsentliga händelser under rapportperioden

I oktober utsågs Lars Christensson som chef för affärsutveckling och M&A. Lars Christensson ingår i Lindabs koncernledning.

I december beslutade styrelsen om uppdatering av fi nansiella mål och utdelningspolicy, se ovan.

Inga övriga väsentliga händelser under rapportperioden fi nns att rapportera.

Väsentliga händelser efter rapportperioden

Inga väsentliga händelser efter rapportperioden fi nns att rapportera.

Allmän information

Om ej annat anges i denna delårsrapport så avses koncernen. Siffror inom parantes anger utfall för motsvarande period föregående år. Om ej annat anges avses belopp i MSEK.

Segment – Ventilation Systems

Nyckeltal	2019 okt-dec	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2018 jan-dec
Nettoomsättning, MSEK	1 478	1 481	6 018	5 786
Nettoomsättningstillväxt, %	0	10	4	12
Justerat rörelseresultat, MSEK	129	127	609	472
Justerad rörelsemarginal, %	8,7	8,6	10,1	8,2
Antal anställda vid periodens utgång	3 545	3 416	3 545	3 416

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Ventilation Systems uppgick till 1 478 MSEK (1 481) under kvartalet. Den organiska försäljningen minskade med 4 procent, förvärv bidrog med 1 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan på tillväxten med 3 procent.

Ett fl ertal marknader hade negativ organisk tillväxt under kvartalet till följd av den generella avmattningen inom den europeiska byggmarknaden. Försäljningsvolymerna har även påverkats av den fortsatt prioriterade avvägningen mellan volym och lönsamhet, med tydlig målsättning att prioritera lönsamheten.

I Norden visade samtliga marknader minskad försäljningsutveckling jämfört med motsvarande period föregående år. Marknaderna i Västeuropa hade varierad försäljningsutveckling med god tillväxt i framförallt Schweiz, Frankrike och Italien men med minskad försäljning i Storbritannien och Irland. Försäljningen i Storbritannien och Irland har fortsatt påverkats av osäkerheten kring Brexit. Försäljningsutvecklingen i CEE/CIS-regionen var varierad, med särskilt stark tillväxt i Ungern och Slovakien, medan marknader som Polen, Tjeckien och Ryssland hade negativ försäljningsutveckling.

Nettoomsättningen för perioden januari-december ökade med 4 procent till 6 018 MSEK (5 786) MSEK. Organiskt ökade omsättningen med 1 procent och valutaeffekter bidrog positivt med 3 procent.

Resultat

Ventilation Systems justerade rörelseresultat under kvartalet ökade med 2 procent till 129 MSEK (127), varav 5 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16. Justerad rörelsemarginal förbättrades till 8,7 procent (8,6).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet, trots något minskad försäljningsvolym, förklaras av stärkt bruttomarginal. De underliggande kostnaderna har samtidigt varit relativt stabila vilket bidragit till den positiva resultatutvecklingen.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december ökade med 29 procent till 609 MSEK (472), varav 20 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16.

Aktiviteter

Lindab Danmark fi ck under kvartalet, för tredje året i rad, utmärkelsen som en av Danmarks bästa arbetsplatser i kategorin medelstora företag av organisationen Great Place to Work. Great Place to Work publicerar varje år en lista över landets bästa arbetsplatser, som prioriterar arbetet med anställdas välbefi nnande.

Nettoomsättning, MSEK Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

Segment – Profi le Systems

Nyckeltal	2019 okt-dec	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2018 jan-dec
Nettoomsättning, MSEK	707	642	2 494	2 474
Nettoomsättningstillväxt, %	10	5	1	13
Justerat rörelseresultat, MSEK	85	56	270	198
Justerad rörelsemarginal, %	12,0	8,7	10,8	8,0
Antal anställda vid periodens utgång	882	892	882	892

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Profi le Systems ökade med 10 procent till 707 MSEK (642) under kvartalet. Organiskt ökade försäljningen med 11 procent, valuta bidrog positivt med 1 procent medan strukturförändringar hade en negativ påverkan med 2 procent, relaterat till avyttringen av Lindabs dotterbolag i Nederländerna (se not 3 för mer information).

Den organiska tillväxten under kvartalet kom främst från segmentets största region, Norden, där betydande leveranser har skett till en stor logistikterminal på den svenska marknaden till skillnad mot jämförelseperioden. Segmentet som helhet påverkas kraftigt av utvecklingen på den svenska marknaden, då denna står för omkring hälften av segmentets försäljning. Försäljningsutvecklingen i CEE/CIS-regionen var också positiv men varierad. Särskilt stark tillväxt rapporterades i Rumänien och Slovakien medan försäljningen i regionens största marknad, Ungern, minskade. Verksamheten i Västeuropa minskade något.

Nettoomsättningen för perioden januari-december ökade med 1 procent till 2 494 MSEK (2 474) jämfört med föregående år. Organiskt var omsättningen oförändrad och valutaeffekter bidrog positivt med 1 procent.

Resultat

Profi le Systems justerade rörelseresultat under kvartalet uppgick till 85 MSEK (56), varav 1 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16. Justerad rörelsemarginal ökade till 12,0 procent (8,7).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av kraftigt ökad försäljningsvolym samt något stärkt bruttomarginal. Aktiviteter för att stärka segmentets lönsamhet ytterligare har också resulterat i en mer fördelaktig produktmix med högre bruttomarginal i jämförelse med samma period föregående år.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december ökade med 36 procent till 270 MSEK (198), varav 3 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16.

Aktiviteter

Lindab har under kvartalet slutit ett nytt samarbetsavtal med Sveriges största familjeägda träindustri, Derome. Avtalet är ett utökat avtal där Lindab skall leverera takavvattning och byggplåt till Deromes bygghandel och husfabriker med start första kvartalet 2020.

Nettoomsättning, MSEK Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

Segment – Building Systems

Nyckeltal	2019 okt-dec	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2018 jan-dec
Nettoomsättning, MSEK	341	261	1 360	1 066
Nettoomsättningstillväxt, %	31	15	28	21
Justerat rörelseresultat, MSEK	15	0	85	9
Justerad rörelsemarginal, %	4,4	0,0	6,3	0,8
Antal anställda vid periodens utgång	727	699	727	699

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Building Systems ökade med 31 procent till 341 MSEK (261) under kvartalet. Den organiska tillväxten var 24 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan med 7 procent.

Den ökade försäljningen under kvartalet förklaras främst av stark tillväxt i både Västeuropa såväl som CIS1)-regionen medan försäljningen till CEE2)-regionen minskade. Av segmentets större marknader rapporterade Ryssland, Tyskland och Polen alla positiv organisk tillväxt medan försäljningen till Rumänien, Vitryssland och Schweiz minskade.

Den generella avmattningen av den europeiska byggmarknaden har resulterat i att orderingången minskade under kvartalet, framförallt i Västeuropa, medan den ökade i CIS1)-regionen. Orderstocken vid periodens utgång var lägre än vid motsvarande period föregående år till följd av stora leveranser till framförallt Västeuropa under kvartalet samt lägre orderingång under andra halvåret.

Nettoomsättningen för perioden januari-december ökade med 28 procent till 1 360 MSEK (1 066). Organiskt ökade omsättningen med 23 procent och valutaeffekter bidrog positivt med 5 procent.

Resultat

Building Systems justerade rörelseresultat förbättrades till 15 MSEK (0) under kvartalet, varav 1 MSEK av förbättringen förklaras av IFRS 16. Justerad rörelsemarginal ökade till 4,4 procent (0,0).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av en kraftigt ökad försäljningsvolym och något stärkt bruttomarginal. Implementeringen av det tidigare kommunicerade effektiviseringsprogrammet fortsätter enligt plan.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december ökade till 85 MSEK (9), varav 4 MSEK av förbättringen förklaras av IFRS 16.

Aktiviteter

Building Systems har under kvartalet slutit avtal om sex större order värda mer än 10 MSEK vardera; fem i CIS-regionen samt en till Västeuropa.

1) Commonwealth of Independent States 2) Central and Eastern Europe

Nettoomsättning, MSEK

Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

Nettoomsättning och segmentsfördelning

Nettoomsättning och tillväxt

MSEK	2019 okt-dec	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2018 jan-dec
Nettoomsättning	2 526	2 384	9 872	9 326
Förändring	142	199	546	1 084
Förändring, %	6	9	6	13
Varav
Organiskt, %	3	5	3	8
Förvärv/avyttring, %	0	1	0	1
Valutaeffekter, %	3	3	3	4

Nettoomsättning per region

	2019		2018		2019		2018
MSEK	okt-dec	%	okt-dec	%	jan-dec	%	jan-dec	%
Norden	1 122	44	1 104	46	4 236	43	4 198	45
Västeuropa	801	32	752	32	3 445	35	3 057	33
CEE/CIS	560	22	481	20	2 034	21	1 834	20
Övriga marknader	43	2	47	2	157	1	237	2
Totalt	2 526	100	2 384	100	9 872	100	9 326	100

Nettoomsättning per segment

	2019		2018		2019		2018
MSEK	okt-dec	%	okt-dec	%	jan-dec	%	jan-dec	%
Ventilation Systems	1 478	59	1 481	62	6 018	61	5 786	62
Profi le Systems	707	28	642	27	2 494	25	2 474	27
Building Systems	341	13	261	11	1 360	14	1 066	11
Övrig verksamhet	-	-	-	-	-	-	-	-
Totalt	2 526	100	2 384	100	9 872	100	9 326	100
Internförsäljning brutto alla segment	8		6		30		21

Rörelseresultat, rörelsemarginal och resultat före skatt1)

MSEK	2019 okt-dec	%	2018 okt-dec	%	2019 jan-dec	%	2018 jan-dec	%
Ventilation Systems	129	8,7	127	8,6	609	10,1	472	8,2
Profi le Systems	85	12,0	56	8,7	270	10,8	198	8,0
Building Systems	15	4,4	0	0,0	85	6,3	9	0,8
Övrig verksamhet	-17	-	-10	-	-49	-	-45	-
Justerat rörelseresultat	212	8,4	173	7,3	915	9,3	634	6,8
Engångsposter och omstruktureringskostnader2)	-	-	-26	-	-	-	-87	-
Rörelseresultat	212	8,4	147	6,2	915	9,3	547	5,9
Finansnetto	-8	-	-4	-	-34	-	-16	-
Resultat före skatt	204	8,1	143	6,0	881	8,9	531	5,7

1) För nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, se Avstämningar sidan 21. 2) Engångsposter och omstruktureringskostnader framgår av Avstämningar sidan 21.

Antal anställda vid periodens utgång

	2019	2018	2019	2018
	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Ventilation Systems	3 545	3 416	3 545	3 416
Profi le Systems	882	892	882	892
Building Systems	727	699	727	699
Övrig verksamhet	42	64	42	64
Totalt	5 196	5 071	5 196	5 071

Koncernens resultaträkning

MSEK	2019 okt-dec	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2018 jan-dec
Nettoomsättning	2 526	2 384	9 872	9 326
Kostnad för sålda varor	-1 836	-1 752	-7 149	-6 895
Bruttoresultat	690	632	2 723	2 431
Övriga rörelseintäkter	18	11	69	75
Försäljningskostnader	-306	-287	-1 184	-1 141
Administrationskostnader	-148	-149	-549	-567
Forsknings- och utvecklingskostnader	-18	-19	-64	-72
Övriga rörelsekostnader	-24	-41	-80	-179
Summa rörelsekostnader	-478	-485	-1 808	-1 884
Rörelseresultat1)	212	147	915	547
Ränteintäkter	7	5	21	17
Räntekostnader	-13	-6	-50	-26
Övriga fi nansiella intäkter och kostnader	-2	-3	-5	-7
Finansnetto	-8	-4	-34	-16
Resultat före skatt	204	143	881	531
Skatt på periodens resultat	-61	-37	-203	-137
Periodens resultat	143	106	678	394
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	143	106	678	394
–hänförligt till innehav utan bestämmande infl ytande	-	0	-	0
Resultat per aktie, SEK2)	1,88	1,38	8,89	5,16

1) Engångsposter och omstruktureringskostnader, som redovisas inom rörelseresultatet, framgår av Avstämningar sidan 21.

2) Beräknat på antal utestående aktier, dvs. exklusive aktier i eget förvar. Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

MSEK	2019 okt-dec	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2018 jan-dec
Periodens resultat	143	106	678	394
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbestämda planer	-10	7	-51	-3
Uppskjuten skatt hänförlig till förmånsbestämda planer	2	-1	10	1
Summa	-8	6	-41	-2
Poster som senare kommer återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter	-84	-35	131	108
Säkring av nettoinvestering	37	2	-28	-60
Skatt hänförlig till säkring av nettoinvestering	-8	-1	6	13
Summa	-55	-34	109	61
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-63	-28	68	59
Totalresultat	80	78	746	453
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	80	78	746	453
–hänförligt till innehav utan bestämmande infl ytande	-	0	-	0

Koncernens rapport över kassafl öden

	2019	2018	2019	2018
MSEK	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat	212	147	915	547
Återläggning av avskrivningar och nedskrivningar Återläggning av realisationsvinster (-)/förluster (+) rapporterade i rörelseresultatet	97 -1	42 3	400 1	168 0
Avsättningar, ej kassapåverkande	8	22	-9	31
Justering övriga ej kassapåverkande poster	-3	-3	-6	-7
Summa	313	211	1 301	739
Erhållen ränta	7	4	21	16
Erlagd ränta	-13	-6	-46	-24
Betald skatt	-62	-26	-167	-141
Kassafl öde före förändring av rörelsekapital	245	183	1 109	590
Förändring av rörelsekapital
Varulager (ökning - /minskning +)	46	26	-87	-71
Rörelsefordringar (ökning - /minskning +)	271	416	-20	63
Rörelseskulder (ökning + /minskning -)	-196	-387	15	11
Summa förändring av rörelsekapital	121	55	-92	3
Kassafl öde från den löpande verksamheten	366	238	1 017	593
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av koncernföretag	-3	-	-36	-
Avyttring av koncernföretag	-	-	2	-
Investeringar i immateriella tillgångar	-4	-3	-14	-16
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-96	-37	-264	-104
Förändring i fi nansiella anläggningstillgångar	0	0	0	0
Försäljning av immateriella tillgångar	-	0	-	0
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	8	0	12	15
Kassafl öde från investeringsverksamheten	-95	-40	-300	-105
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna lån	-	-	238	94
Amortering av lån	-164	-227	-374	-522
Amortering leasingrelaterade skulder	-54	-	-214	-
Emission av teckningsoptioner	-	0	0	0
Utdelning till aktieägare	-	-1	-134	-119
Kassafl öde från fi nansieringsverksamheten	-218	-228	-484	-547
Periodens kassafl öde	53	-30	233	-59
Likvida medel vid periodens början	493	320	289	342
Kursdifferens likvida medel	-10	-1	14	6
Likvida medel vid periodens slut	536	289	536	289

Koncernens rapport över fi nansiell ställning

MSEK	2019-12-31	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	3 211	3 144
Övriga immateriella tillgångar	97	110
Materiella anläggningstillgångar	2 383	1 277
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	34	38
Övriga fi nansiella anläggningstillgångar	126	79
Summa anläggningstillgångar	5 851	4 648
Omsättningstillgångar
Varulager	1 468	1 350
Kundfordringar	1 349	1 317
Övriga omsättningstillgångar	219	193
Övriga räntebärande fordringar	15	5
Likvida medel	536	289
Summa omsättningstillgångar	3 587	3 154
SUMMA TILLGÅNGAR	9 438	7 802
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	5 027	4 464
Innehav utan bestämmande infl ytande	-	0
Summa eget kapital	5 027	4 464
Långfristiga skulder
Räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	283	234
Skulder till kreditinstitut	1 001	1 085
Skulder avseende leasing	798	-
Avsättningar	135	114
Övriga långfristiga skulder	9	14
Summa långfristiga skulder	2 226	1 447
Kortfristiga skulder
Övriga räntebärande skulder	274	65
Avsättningar	26	36
Leverantörsskulder	763	788
Övriga kortfristiga skulder	1 122	1 002
Summa kortfristiga skulder	2 185	1 891
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	9 438	7 802

Finansiella instrument till verkligt värde via resultaträkningen

MSEK	2019-12-31			2018-12-31
Upplysningar om verkligt värde per klass	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Derivattillgångar	15	15	5	5
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut	1 004	1 007	1 056	1 060
Derivatskulder	3	3	4	4

Beskrivning av verkligt värde

Derivat avser valutaterminer som värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Verkligt värde för räntebärande skulder till kreditinstitut lämnas i upplysningssyfte och beräknas genom en diskontering av framtida kassafl öden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta.

De derivattillgångar, derivatskulder och räntebärande skulder till kreditinstitut som fi nns, återfi nns samtliga i nivå 2 i värderingshierarkin.

För övriga fi nansiella tillgångar och skulder anses det redovisade värdet vara en rimlig approximation av verkligt värde. Koncernens innehav i onoterad aktie och vars verkliga värde inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt redovisas till anskaffningsvärde. Redovisat värde uppgår till 1 MSEK (1).

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanse rad vinst inkl årets resultat	Summa	Innehav utan bestämman de infl ytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2018	79	2 260	152	1 638	4 129	1	4 130
Periodens resultat				394	394	0	394
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				-2	-2	-	-2
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			108		108	0	108
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			-47		-47	-	-47
Summa totalresultat	-	-	61	392	453	0	453
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel				-118	-118	-1	-119
Emission av teckningsoptioner				0	0	-	0
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-118	-118	-1	-119
Utgående balans per 31 december 2018	79	2 260	213	1 912	4 464	0	4 464
Ändrade redovisningsprinciper				-49	-49	-	-49
Ingående balans per 1 januari 2019	79	2 260	213	1 863	4 415	-	4 415
Periodens resultat Övrigt totalresultat, netto efter skatt				678	678	-	678
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				-41	-41	-	-41
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			131		131	-	131
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			-22		-22	-	-22
Summa totalresultat	-	-	109	637	746	-	746
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel				-134	-134	-	-134
Emission av köpoptioner				0	0	-	0
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-134	-134	-	-134
Utgående balans per 31 december 2019	79	2 260	322	2 366	5 027	-	5 027

Aktiekapital

Aktiekapitalet om 78 707 820 SEK är fördelat på 78 707 820 aktier med ett kvotvärde om 1,00 SEK. Lindab International AB (publ) innehar 2 375 838 (2 375 838) egna aktier, motsvarande 3,0 procent (3,0) av totala antalet aktier i Lindab. Antal utestående aktier uppgår till 76 331 982 (76 331 982).

Moderbolaget

Resultaträkning

MSEK	2019 okt-dec	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2018 jan-dec
Nettoomsättning	2	1	5	4
Administrationskostnader	-2	-2	-7	-6
Övriga rörelseintäkter/kostnader	0	0	0	0
Rörelseresultat	0	-1	-2	-2
Resultat från dotterbolag	12	13	12	2 386
Räntekostnader, interna	-1	0	-2	-9
Resultat före skatt	11	12	8	2 375
Skatt på periodens resultat	-3	-2	-2	0
Periodens resultat1)	8	10	6	2 375

1) Totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

Rapport över fi nansiell ställning

MSEK	2019-12-31	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	3 467	3 467
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	5	5
Uppskjuten skattefordran	1	1
Summa anläggningstillgångar	3 473	3 473
Omsättningstillgångar
Fordran på koncernföretag	12	14
Aktuell skattefordran	-	0
Likvida medel	0	0
Summa omsättningstillgångar	12	14
SUMMA TILLGÅNGAR	3 485	3 487
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	79	79
Reservfond	708	708
Fritt eget kapital
Överkursfond	90	90
Balanserad vinst	2 346	105
Periodens resultat	6	2 375
Summa eget kapital	3 229	3 357
Avsättningar
Räntebärande avsättningar	5	5
Summa avsättningar	5	5
Kortfristiga skulder
Skuld till koncernföretag	248	123
Leverantörsskulder	-	0
Aktuell skatteskuld	1	-
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	2	2
Summa kortfristiga skulder	251	125
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 485	3 487

Nyckeltal

		2019			2018			2017
MSEK	okt-dec	jul-sep		apr-jun jan-mar	okt-dec	jul-sep		apr-jun jan-mar	okt-dec
Nettoomsättning	2 526	2 462	2 569	2 315	2 384	2 397	2 392	2 153	2 185
Tillväxt, %	6	3	7	8	9	15	13	16	7
varav organiskt	3	1	5	5	5	8	8	13	7
varav förvärv/avyttring	0	0	0	-	1	1	1	1	0
varav valutaeffekter	3	2	2	3	3	6	4	2	0
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar1)	309	380	339	287	189	243	169	114	149
Rörelseresultat1)	212	273	238	192	147	200	129	71	109
Justerat rörelseresultat1)	212	273	238	192	173	209	148	104	119
Resultat före skatt1)	204	267	228	182	143	196	124	68	103
Periodens resultat1)	143	212	181	142	106	152	91	46	84
Rörelsemarginal, %1)	8,4	11,1	9,3	8,3	6,2	8,3	5,4	3,3	5,0
Justerad rörelsemarginal, %1)	8,4	11,1	9,3	8,3	7,3	8,7	6,2	4,8	5,4
Vinstmarginal, %1)	8,1	10,8	8,9	7,8	6,0	8,2	5,2	3,2	4,7
Kassafl öde från den löpande verksamheten1)	366	395	177	79	238	262	51	42	346
Kassafl öde från den löpande verksamheten per aktie, SEK1)	4,79	5,18	2,32	1,03	3,12	3,43	0,67	0,55	4,53
Kassafl öde från investeringar i immateriella/materiella anläggningar	100	51	82	45	40	30	26	24	27
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK2)	1,88	2,78	2,38	1,85	1,38	1,99	1,19	0,60	1,10
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	5 027	4 947	4 708	4 643	4 464	4 387	4 276	4 300	4 129
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande infl ytande	-	-	-	-	0	1	1	1	1
Eget kapital per aktie, SEK	65,86	64,80	61,68	60,83	58,49	57,47	56,02	56,32	54,09
Nettoskuld1)	1 771	1 996	2 262	2 130	1 052	1 249	1 487	1 369	1 305
Nettoskuldsättningsgrad, ggr1)	0,4	0,4	0,5	0,5	0,2	0,3	0,3	0,3	0,3
Soliditet, %1)	53,3	50,6	49,2	49,2	57,2	52,5	50,6	52,3	53,4
Avkastning på eget kapital, %1)	14,3	13,8	12,9	11,1	9,1	8,9	8,2	8,7	8,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %1)	13,6	12,8	12,6	10,9	9,4	8,8	8,1	8,6	8,8
Räntetäckningsgrad, ggr1)	16,5	22,9	20,0	15,8	24,4	30,3	19,0	11,7	14,7
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstrukturerings
kostnader1)	1,6	1,5	1,5	1,6	1,6	1,9	2,0	2,1	2,2
Antal anställda vid periodens utgång	5 196	5 148	5 277	5 148	5 071	5 142	5 195	5 132	5 083

	2019	2018	2017	2016
MSEK	jan-dec	jan-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	9 872	9 326	8 242	7 849
Tillväxt, %	6	13	5	3
varav organiskt	3	8	4	4
varav förvärv/avyttring	0	1	0	0
varav valutaeffekter	3	4	1	-1
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar1)	1 315	715	654	657
Rörelseresultat1)	915	547	492	483
Justerat rörelseresultat1)	915	634	511	511
Resultat före skatt1)	881	531	467	445
Periodens resultat1)	678	394	347	306
Rörelsemarginal, %1)	9,3	5,9	6,0	6,2
Justerad rörelsemarginal, %1)	9,3	6,8	6,2	6,5
Vinstmarginal, %1)	8,9	5,7	5,7	5,7
Kassafl öde från den löpande verksamheten1)	1 017	593	410	499
Kassafl öde från den löpande verksamheten per aktie, SEK1)	13,32	7,77	5,37	6,54
Kassafl öde, investeringar i immateriella/materiella anläggningar	278	120	100	125
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK2)	8,89	5,16	4,54	4,02
Utdelning per aktie, SEK	3,603)	1,75	1,55	1,40
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	5 027	4 464	4 129	3 848
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande infl ytande	-	0	1	1
Eget kapital per aktie, SEK	65,86	58,49	54,09	50,41
Nettoskuld1)	1 771	1 052	1 305	1 396
Nettoskuldsättningsgrad, ggr1)	0,4	0,2	0,3	0,4
Soliditet, %1)	53,3	57,2	53,4	51,3
Avkastning på eget kapital, %1)	14,3	9,1	8,8	8,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %1)	13,6	9,4	8,8	8,8
Räntetäckningsgrad, ggr1)	18,8	21,4	14,1	11,4
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader1)	1,6	1,6	2,2	2,5
Antal anställda vid periodens utgång	5 196	5 071	5 083	5 136

1) För nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, se Avstämningar sidan 21.

2) Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

3) Föreslagen utdelning.

Noter

NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för delårsrapporten har, i likhet med årsbokslutet för 2018, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för fi nansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisning för koncerner.

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34. Koncernen har samma redovisningsprinciper som har beskrivits i årsredovisningen för 2018 förutom vad gäller leasingavtal (se nedan).

Med undantag för de nya redovisningsprinciperna gällande leasingavtal har inga av de nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU haft någon väsentlig effekt på koncernen.

Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.

Nya eller ändrade standarder som trätt i kraft 2019

IFRS 16 Leasingavtal tillämpas av Lindab från den 1 januari 2019 och standarden ersätter IAS 17 Leasingavtal. Koncernen har implementerat den nya standarden utifrån en förenklad övergångsmetod och samtliga leasingavtal som berörs av den nya standarden har värderats på den första tillämpningsdagen så som om standarden alltid varit gällande. Genom tillämpning av lättnadsregel har jämförelsetal i koncernens redovisade resultaträkning, fi nansiella ställning och kassafl öde inte räknats om. Däremot fi nns det under Avstämningar på sidan 21 vissa förtydliganden av effekterna av IFRS 16 Leasingavtal på väsentliga nyckeltal för år 2019.

Inför implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal analyserade Lindab den kontraktsenliga samt fi nansiella innebörden för i koncernen förekommande hyres- och leasingavtal. Utvärderingen resulterade i att en leasingportfölj motsvarande ca 1 000 avtal aktiverades i öppningsbalansen för år 2019. Flertalet av dessa kontrakt hänförde sig till fordon, men merparten av det balanserade värdet var hänförligt till fastighetsrelaterade avtal. Implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal har en bedömd effekt på öppningsbalansen av den fi nansiella ställningen enligt nedanstående tabell.

MSEK	Utgående balans 2018-12-31 före övergång till IFRS 16	Effekt till följd av övergång till IFRS 16	Justerad ingående balans 2019-01-01
Materiella anläggningstillgångar	1 277	9912)	2 268
Uppskjuten skattefordran	73	10	84
Eget kapital	4 464	-49	4 415
Långfristig leasingskuld	291)	831	860
Kortfristig leasingskuld	41)	219	223

1) Framtida förpliktelser för fi nansiella leasingkontrakt i enlighet med IAS 17 Leasingavtal. För detaljerad avstämning av redovisad leasingskuld i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal vid ingången av år 2019, se not 2 i årsredovisningen för år 2018. 2) Utgående värde av nyttjanderätter i materiella anläggningstillgångar per den 31 december 2019 uppgick till 1 009 MSEK.

Vad gäller koncernens resultaträkning fi ck den från och med den 1 januari 2019 en till viss del förändrad kostnadsstruktur till följd av implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal. Förändringen i kostnadsstruktur är en konsekvens av att tidigare rörelserelaterade kostnader hänförliga till operationella leasingavtal ersätts med avskrivningar och räntekostnader. Utifrån identifi erade hyresoch leasingkontrakt vid ingången av år 2019 förväntades rörelseresultatet för innevarande räkenskapsår förbättras med nästan 27 MSEK (i linje med faktiskt utfall), vilket refl ekteras i en ökad fi nansiell kostnad med drygt motsvarande belopp. Nettoeffekten på resultat efter fi nansiella poster uppgick till 0,5 MSEK.

Leasingavtal

IFRS 16 Leasingavtal baseras på att samtliga hyres- och leasingavtal ska redovisas i leasetagarens rapport över fi nansiell ställning, med möjlighet för undantag vad gäller korta hyres- och leasingavtal där underliggande tillgång uppgår till mindre värde. Lindab har valt att tillämpa den av IFRS angivna lättnadsregeln, vilken innebär att koncernens rapport över fi nansiell ställning inte inkluderar leasingkontrakt med förväntad kortare nyttjandetid än 12 månader och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde (5 KEUR enligt Lindabs tillämpning). Leasingavgifterna från dessa exkluderade kontrakt redovisas i enlighet med tidigare direkt som en rörelsekostnad linjärt över leasingperioden.

Lindab utvärderar vid ingången av nya kontrakt om de innehåller leasingkomponenter som ska aktiveras i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal. Leasingrelaterade avgifter som aktiveras är primärt fasta avgifter respektive variabla index-/prisavgifter samt eventuella relevanta restvärdesgarantier, optionspriser eller termineringsavgifter. Avtal som innehåller både en aktiverbar och en icke aktiverbar avtalskomponent aktiveras till sin helhet om sistnämnda del är av mindre värde. Aktivering av hyres- och leasingavtal sker initialt till nuvärdet av framtida leasingavgifter, diskonterade utifrån avtalets implicita ränta eller för koncernen fastställda marginella låneräntor. Tillgångsvärdet inkluderar även avgifter erlagda vid eller före inledningsdatumet för leasingavtalet, förekommande initiala direkta utgifter och eventuella beräknade återställandekostnader för vilka det fi nns redovisade avsättningar i enlighet med IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar. Vid aktiveringen görs också ställningstagande kring förväntad kontraktstid/nyttjandeperiod av tillgången i fråga inom ramen för befi ntligt avtal.

De materiella tillgångar/nyttjanderätter som ingår i koncernens fi nansiella ställning i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal redovisas i efterföljande perioder till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar och eventuella nedskrivningar samt justeringar för gjorda omvärderingar. Avskrivning sker linjärt från avtalets startdatum och över den nyttjandetid som är kortast av beräknad ekonomisk livslängd och avtalad leasingtid. Nedskrivningar redovisas i enlighet med IAS 36 Nedskrivningar. Vad gäller leasingskulderna som redovisas i rapporten över fi nansiell ställning inkluderas de löpande till upplupet anskaffningsvärde minskat med gjorda leasingbetalningar och med beaktande av den beräknade ränteeffekten. Omvärdering av de leasingrelaterade balansposterna sker löpande utifrån förändringar i ränte-/indexkomponenter, leasingperioder, restvärdesgarantier etc.

Moderbolaget

Moderbolagets fi nansiella rapporter är utformade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer, och enligt samma redovisningsprinciper som de som tillämpades i årsredovisningen för 2018.

NOT 2 – EFFEKTER AV ÄNDRADE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 4 i årsredovisningen för 2018. Med undantag för leasing har inga förändringar gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

Vad gäller leasing tillämpar Lindab sedan 1 januari 2019 IFRS 16 Leasingavtal (se not 1). I samband med redovisning av hyres- och leasingavtal fi nns vissa inslag av subjektiva uppskattningar och bedömningar, både vad gäller möjlighet/sannolikhet att nyttja förlängnings-, terminerings- och köpoptioner, bedömd nyttjandetid för kontrakt med odefi nierad löptid och faktiskt förväntad nyttjandeperiod av tillgången inom ramen för befi ntliga avtal. Ur ett väsentlighetsperspektiv är det primärt hyresavtal relaterade till fastigheter där dessa bedömningar kan få en materiell effekt för koncernen. Lindab har satt upp en struktur för hur bedömning av dessa komponenter bör ske och vad gäller fastigheter är denna struktur till stor del baserad på fastigheternas huvudsakliga karaktär (produktion, lager, fi lialer respektive kontor). Riktlinjerna syftar till att på ett rättvisande sätt vägleda och återspegla förväntade nyttjandetider och därmed också värdet av tillgångarna i fråga utifrån vid varje bokslut känd information. I bedömningarna ingår också att i enlighet med IAS 36 Nedskrivningar pröva tillgångarnas redovisade värde ur ett nedskrivningsperspektiv.

Ytterligare en komponent som påverkar redovisade värden av hyres- och leasingavtal i koncernens fi nansiella ställning är underliggande diskonteringsfaktorer. Lindab tillämpar för beräkning av aktuella balansvärden en för koncernen bedömd relevant marginell låneränta för respektive valuta och tillgångsslag, allt med syfte att på bästa sätt återspegla hyres- och leasingrelaterade tillgångar samt fi nansiella åtaganden på ett rättvisande sätt.

NOT 3 – FÖRVÄRV OCH AVYTTRING AV VERKSAMHET

Den 2 april 2019 förvärvade Lindab samtliga aktier och röster i det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., vars verksamhet i huvudsak är inriktad på produktion och försäljning av rektangulära och brandklassade kanaler samt ljuddämpare för ventilationssystem. Förvärvet är ett naturligt steg för Lindab att ytterligare stärka erbjudandet inom ventilationssystem i Storbritannien. Ductmann Ltd. har sitt säte i Dudley, Storbritannien. Bolaget omsätter årligen cirka 43 MSEK och har 40 anställda.

Total anskaffningskostnad för Ductmann Ltd. uppgick till 61 MSEK vilken i huvudsak reglerades likvidmässigt vid tillträdet i april 2019. Netto likvidmässig reglering efter justering för likvida medel i förvärvat bolag uppgick till 33 MSEK. Inga tilläggsköpeskillingar förekommer. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 MSEK.

Enligt upprättad slutlig förvärvsanalys resulterar förvärvet i en goodwill på 15 MSEK. Denna härrör sig bland annat till ledningens kompetens om marknaden och en väl etablerad marknadsnärvaro. Identifi erade immateriella tillgångar i förvärvat bolag avser huvudsakligen kundrelaterade värden. För specifi kation över förvärvade tillgångar och skulder vid förvärvstidpunkten samt slutlig förvärvsprisallokering, se nedanstående tabell.

Förvärvade verksamheter

MSEK	2019-12-31	2018-12-31
Immateriella tillgångar	12	-
Materiella anläggningstillgångar	12	-
Varulager	4	-
Kortfristiga fordringar	11	-
Likvida medel	28	-
Uppskjuten skatteskuld	-2	-
Långfristiga skulder	-10	-
Kortfristiga skulder	-9	-
Verkligt värde förvärvade nettotillgångar	46	-
Goodwill	15	-
Total köpeskilling	61	-

Ductmann Ltd. konsolideras i Lindab från och med den 2 april 2019. Förvärvet av bolaget har medfört att koncernens omsättning från förvärvstidpunkten till den 31 december 2019 ökade med 33 MSEK och resultat efter skatt med 3 MSEK. Om förvärvet hade genomförts per den 1 januari 2019 hade koncernens nettoomsättning ökat med cirka 45 MSEK och resultat efter skatt med 5 MSEK. Ductmann Ltd. är en del av segmentet Ventilation Systems.

Den 26 juli 2019 avyttrade Lindab samtliga aktier och röster i det nederländska dotterbolaget Lindab Door B.V., vars verksamhet primärt är inriktad på försäljning och montering av industriportar på den inhemska marknaden. Bolaget omsatte cirka 30 MSEK per år, redovisade ett marginellt rörelseresultat för verksamheten och hade vid tidpunkten för försäljningen en balansomslutning på 7 MSEK samt 14 anställda. Avyttringen är ett led i Lindabs strategi med fokusering på långsiktigt hållbar lönsamhetsutveckling. Försäljningspriset uppgick till 4 MSEK, vilket medförde en koncernmässig realisationsförlust om knappt 4 MSEK inklusive beaktande av transaktionsrelaterade kostnader. Realisationsresultatet redovisas under övriga rörelsekostnader. Lindab Door B.V. ingick i segmentet Profi le Systems.

Kassafl ödet hänförligt till förvärv och avyttring av verksamheten inkluderade för året, utöver ovan nämnda transaktioner, även en reglerad villkorad tilläggsköpeskilling. Denna tilläggsköpeskilling uppgick till 3 MSEK och hänförde sig till förvärvet av A.C. Manufacturing Ltd i december 2017.

Under 2018 skedde ej några förvärv eller avyttringar inom Lindab.

NOT 4 – RÖRELSESEGMENT

Från och med 1 januari 2019 har Lindab implementerat en ny organisationsstruktur. Det tidigare affärsområdet Products & Solutions har delats upp i två nya affärsområden, Ventilation Systems respektive Profi le Systems. Syftet med omorganisationen är att få ökad transparens och fokus på respektive underliggande affärsinriktning samt säkerställa en operativ organisationsstruktur som stödjer hur Lindab strategiskt styr och följer upp verksamheten.

För att återspegla Lindabs organisationsförändring och hur verk-

samheten styrs samt rapporteras från och med 1 januari 2019, har den tidigare externa segmentsrapporteringen baserad på två segment (Products & Solutions respektive Building Systems) ersatts med tre segment: Ventilation Systems, Profi le Systems respektive Building Systems. Grunden för uppdelning på segment är de olika kunderbjudanden som respektive affärsområde tillhandahåller. Jämförelseperioder redovisade i kvartalsrapporten har omräknats utifrån den nya segmentstrukturen.

Kunderbjudandena inom respektive segment är enligt följande:

• Ventilation Systems erbjuder installatörer och andra beställare inom ventilationsbranschen kanalsystem med tillbehör samt inneklimatlösningar för ventilation, kyla och värme.
• Profi le Systems erbjuder byggsektorn produkter och system i tunnplåt för takavvattning, beklädnad av tak och väggar samt stålprofi ler för vägg-, tak och bjälklagskonstruktioner.
• Building Systems erbjuder kompletta monteringsfärdiga stålbyggnadssystem.

Både Ventilation Systems och Profi le Systems verksamheter styrs utifrån geografi skt uppdelade säljorganisationer, vilka stöttas av ett antal produkt- och systemområden med gemensamma produktions- och inköpsfunktioner för respektive affärsområde. Segmentet Building Systems består av en separat integrerad projektorganisation. Det som rapporteras under Övrigt omfattar moderbolagets och övriga gemensamma funktioner.

Information om intäkter från externa kunder samt justerat rörelseresultat per rörelsesegment framgår i tabellerna på sid 10.

Internpris mellan koncernens segment sätts utifrån principen om armlängds avstånd, det vill säga mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och har ett intresse av att transaktionen genomförs. Tillgångar och investeringar rapporteras där tillgången fi nns.

Tillgångar och skulder per segment som har förändrats med mer än 10 procent (exklusive effekt av övergång till IFRS 16 Leasing avtal) jämfört med utgången av 2018 framgår enligt följande:

• Ventilation Systems: Varulager har ökat med 13 procent och Eget kapital har ökat med 24 procent.
• Profi le Systems: Ingen förändring som överstiger 10 procent.
• Building Systems: Övriga fordringar har ökat med 57 procent och Övriga skulder har ökat med 13 procent.

Samtliga segments materiella anläggningstillgångar och fi nansiella skulder har påverkats av övergången till IFRS 16 Leasingavtal. Vid

implementeringen av den nya standarden har respektive hyresoch leasingavtal allokerats till det segment där tillgången nyttjas.

NOT 5 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Lindabs närståendekrets och omfattning av transaktioner med närstående beskrivs i not 30 i årsredovisningen för 2018.

Vid årsstämman i maj 2019 fattades beslut om att inrätta ett köpoptionsprogram för ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner. Med anledning av detta program har 175 000 köpoptioner förvärvats av ledande befattningshavare och nyckelpersoner under det andra kvartalet. Det har även skett återköp av 45 000 tidigare utställda teckningsoptioner under tredje kvartalet. Samtliga transaktioner har skett till marknadsmässig värdering. Se vidare under Optionsprogram, sid 6.

Inga andra transaktioner har genomförts under året, mellan Lindab och närstående, som har haft en väsentlig inverkan på bolagets ställning och resultat.

Delårsrapporten för Lindab International AB (publ) har avgivits efter bemyndigande av styrelsen.

Båstad den 5 februari 2020 Ola Ringdahl VD och koncernchef

Revisors granskningsrapport avseende översiktlig granskning

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Lindab International AB (publ), org nr 556606-5446, för perioden 1 januari till 31 december 2019. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av fi nansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för fi nansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifi erade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Göteborg den 5 februari 2020 Deloitte AB Hans Warén Auktoriserad revisor

Avstämningar nyckeltal, ej defi nierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa fi nansiella mått i delårsrapporten som inte defi nieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. Lindabs defi nitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags defi nitioner av samma begrepp. Dessa fi nansiella mått ska

därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som defi nieras enligt IFRS. Nedan presenteras defi nitioner av mått som inte defi nieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabeller nedan. Då belopp i tabeller nedan har avrundats till MSEK, summerar inte alltid beräkningen på grund av avrundningar.

Avstämningar

MSEK om ej annat anges

Avkastning på eget kapital		2019-12-31	2019-12-311)	2018-12-31
Periodens resultat, rullande tolv månader		678	678	394
Genomsnittligt eget kapital		4 758	4 797	4 312
Avkastning på eget kapital, %		14,3	14,1	9,1
Avkastning på sysselsatt kapital		2019-12-31	2019-12-311)	2018-12-31
Balansomslutning 2)		9 438	8 419	7 802
Avsättningar		135	135	114
Övriga långfristiga skulder		9	9	14
Summa långfristiga skulder		144	144	128
Avsättningar		26	26	36
Leverantörsskulder		763	763	788
Övriga kortfristiga skulder		1 122	1 122	1 002
Summa kortfristiga skulder		1 911	1 911	1 826
Sysselsatt kapital		7 383	6 364	5 848
Resultat före skatt, rullande tolv månader		881	880	531
Finansiella kostnader, rullande tolv månader		55	29	33
Summa		936	909	564
Genomsnittligt sysselsatt kapital		6 870	6 312	5 998
Avkastning på sysselsatt kapital, %		13,6	14,4	9,4
Engångsposter och omstruktureringskostnader	2019 okt-dec	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2018 jan-dec
Rörelseresultat	212	147	915	547
Ventilation Systems	-	-3	-	-12
Profi le Systems	-	-5	-	-5
Building Systems	-	-9	-	-25
Övrig verksamhet	-	-9	-	-45
Justerat rörelseresultat	212	173	915	634

Rörelseresultatet har justerats med följande engångsposter och omstruktureringskostnader per kvartal:

3/2019 -

1/2018 -33 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

2/2018 -19 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

3/2018 -9 MSEK avser omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

4/2018 -26 MSEK avser främst omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

Nettoskuld	2019-12-31	2019-12-311)	2018-12-31
Långfristiga räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	283	283	234
Långfristiga skulder till kreditinstitut	1 001	1 001	1 085
Långfristiga skulder avseende leasing	798	-	-
Kortfristiga övriga räntebärande skulder	274	33	65
Summa skulder	2 356	1 317	1 384
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	34	34	38
Övriga räntebärande fordringar	15	15	5
Likvida medel	536	536	289
Summa tillgångar	585	585	332
Nettoskuld	1 771	732	1 052
Nettoskuld/EBITDA	2019-12-31	2019-12-311)	2018-12-31
Genomsnittlig nettoskuld	2 052	1 041	1 318
Justerat rörelseresultat, rullande tolv månader	915	888	634
Avskrivningar och nedskrivningar, rullande tolv månader	400	186	168
EBITDA	1 315	1 074	802
Nettoskuld/EBITDA, ggr	1,6	1,0	1,6

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

2) På tillgångssidan utgörs skillnaden i balansomslutning om 1 019 MSEK per den 31 december 2019 av materiella anläggningstillgångar/nyttjanderätter motsvarande 1 009 MSEK till följd av aktivering av hyres- och leasingavtal i enlighet med IFRS 16. Resterande skillnadsbelopp på tillgångssidan hänför sig till uppskjuten skattefordran.

^{1/2019 -}

^{2/2019 -}

^{4/2019 -}

Organisk tillväxt	2019 okt-dec	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2018 jan-dec
Förändring nettoomsättning	142	199	546	1 084
varav
Organiskt	74	109	291	684
Förvärv/avyttring	2	13	19	57
Valutaeffekt	66	77	236	343

Räntetäckningsgrad	2019 okt-dec	2019 okt-dec1)	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2019 jan-dec1)	2018 jan-dec
Resultat före skatt	204	203	143	881	880	531
Räntekostnader	13	7	6	50	24	26
Summa	217	210	149	931	904	557
Räntekostnader	13	7	6	50	24	26
Räntetäckningsgrad, ggr	16,5	31,4	24,8	18,8	38,5	21,4

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar - EBITDA	2019 okt-dec	2019 okt-dec1)	2018 okt-dec	2019 jan-dec	2019 jan-dec1)	2018 jan-dec
Rörelseresultat	212	205	147	915	888	547
Avskrivningar och nedskrivningar	97	43	42	400	186	168
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar - EBITDA	309	248	189	1 315	1 074	715

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

Kompletterande väsentliga nyckeltal inklusive respektive exklusive IFRS 16, med syfte att öka jämförbarheten mot tidigare perioder

MSEK om ej annat anges	2019 inkl. IFRS 16		2019 exkl. IFRS 16		2019 inkl. IFRS 16		2019 exkl. IFRS 16
Rörelseresultat, rörelsemarginal och resultat före skatt	okt-dec	%	okt-dec	%	jan-dec	%	jan-dec	%
Ventilation Systems	129	8,7	124	8,4		609 10,8	589	9,8
Profi le Systems		85 12,0		84 11,9		270 10,4		267 10,7
Building Systems	15	4,4	14	4,1	85	6,9	81	6,0
Övrig verksamhet	-17	-	-17	-	-49	-	-49	-
Justerat rörelseresultat	212	8,4	205	8,1	915	9,3	888	9,0
Engångsposter och omstruktureringskostnader	-	-	-	-	-	-	-	-
Rörelseresultat	212	8,4	205	8,1	915	9,3	888	9,0
Finansnetto	-8	-	-2	-	-34	-	-8	-
Resultat före skatt	204	8,1	203	8,0	881	8,9	880	8,9

	2019 inkl. IFRS 16	2019 exkl. IFRS 16	2019 inkl. IFRS 16	2019 exkl. IFRS 16
Nyckeltal	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar	309	248	1 315	1 074
Rörelseresultat	212	205	915	888
Justerat rörelseresultat	212	205	915	888
Resultat före skatt	204	203	881	880
Periodens resultat	143	143	678	678
Rörelsemarginal, %	8,4	8,1	9,3	9,0
Justerad rörelsemarginal, %	8,4	8,1	9,3	9,0
Vinstmarginal, %	8,1	8,0	8,9	8,9
Kassafl öde från den löpande verksamheten1)	366	312	1 017	803
Kassafl öde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	4,79	4,09	13,32	10,52
Nettoskuld	1 771	732	1 771	732
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,4	0,1	0,4	0,1
Soliditet, %	53,3	59,8	53,3	59,8
Avkastning på eget kapital, %	14,3	14,1	14,3	14,1
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13,6	14,4	13,6	14,4
Räntetäckningsgrad, ggr	16,5	31,4	18,8	38,5
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader	1,6	1,0	1,6	1,0

1) Inom kassafl ödet från den löpande verksamheten har viss omklassifi cering (till följd av implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal) skett av likvidmässigt reglerade räntor relaterade till hyres- och leasingavtal. Tidigare ingick dessa som en del i redovisat rörelseresultat, men från och med år 2019 ingår de under rubriken Erlagd ränta. Belopp för erlagda leasingrelaterade räntor uppgick i kvartalet till 6 MSEK och i perioden januari - december till 26 MSEK.

Defi nitioner

Nyckeltal enligt IFRS

Resultat per aktie, SEK: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till genomsnittligt antal utestående aktier.

Nyckeltal ej defi nierade enligt IFRS

Avkastning på eget kapital: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt eget kapital1) hänförligt till moderbolagets aktie ägare.

Avkastning på sysselsatt kapital: Resultat före skatt efter återläggning av fi nansiella kostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital1). Sysselsatt kapital utgörs av balansomslutning minskat med icke räntebärande avsättningar och skulder.

Eget kapital per aktie, SEK: Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Engångsposter och omstruktureringskostnader: Poster som inte ingår i de ordinarie affärstransaktionerna samt respektive belopp är av en väsentlig storlek och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal, klassifi ceras som engångsposter och omstruktureringskostnader.

Investeringar i immateriella/materiella anläggningar: Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv- och avyttring av rörelse.

Justerad rörelsemarginal: Justerat rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Justerat rörelseresultat: Rörelseresultat justerat för engångsposter och omstruktureringskostnader när belopp är av väsentlig storlek.

Kassafl öde från den löpande verksamheten per aktie, SEK: Kassafl öde från den löpande verksamheten i relation till antal

utestående aktier vid periodens slut. Nettoskuld: Räntebärande avsättningar och skulder minskat med

räntebärande tillgångar och likvida medel.

Nettoskuldsättningsgrad: Nettoskuld i relation till eget kapital inklusive innehav utan bestämmande infl ytande.

Nettoskuld/EBITDA: Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive engångsposter och omstruktureringskostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning.

Organisk tillväxt: Försäljningsförändringen justerad för valutaeffekter, samt förvärv och avyttringar jämfört med samma period föregående år.

Räntetäckningsgrad, ggr: Resultat före skatt med tillägg för räntekostnader i relation till räntekostnader.

Rörelsemarginal: Rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Rörelseresultat: Resultat före fi nansiella poster och skatt.

Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA: Rörelseresultat före planenliga avskrivningar och nedskrivningar.

Soliditet: Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande infl ytande, uttryckt i procent av balansomslutning.

Vinstmarginal: Resultat före skatt uttryckt i procent av nettoomsättning.

1) Genomsnittligt kapital baseras på kvartalsvärden.

Kort om Lindab

Koncernen omsatte 9 872 MSEK år 2019 och är etablerad i 31 länder med cirka 5 200 anställda.

Huvudmarknaden är yrkesbyggnader som svarar för 80 procent av försäljningen medan bostäder står för 20 procent av försäljningen. Under 2019 stod Norden för 43 procent, Västeuropa för 35 procent, CEE/CIS (Central- och Östeuropa) för 21 procent och Övriga marknader för 1 procent av den totala försäljningen.

Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap, under kortnamnet LIAB.

Affärsidé

Lindab utvecklar, tillverkar, marknadsför och distribuerar produkter och systemlösningar för förenklat byggande och bättre inomhusklimat.

Affärsmodell

Lindabs produkt- och lösningserbjudande omfattar produkter och hela system för ventilation, kyla och värme, samt byggprodukter

och bygglösningar såsom takavvattning i stål, beklädnad av tak och vägg, stålprofi ler för vägg-, tak- och bjälklagskonstruktioner samt hallbyggnader. Lindab erbjuder även kompletta, monteringsfärdiga stålbyggnadssystem under varumärket Astron. Lösningen omfattar hela det yttre skalet med stomme, väggar, tak och tillbehör.

Produkterna kännetecknas av hög kvalitet, montagevänlighet, energi- och miljötänkande samt levereras med en hög servicegrad vilket sammantaget ger ett ökat kundvärde.

Lindabs förädlingskedja kännetecknas av en god balans mellan centraliserade och decentraliserade funktioner. Distributionen har byggts upp med målsättningen att vara nära kunden. Försäljningen sker genom cirka 130 egna fi lialer och drygt 3 000 fristående återförsäljare, undantaget Building Systems där försäljningen sker genom ett nätverk av cirka 300 byggentreprenörer.

Lindabaktien

Januari - december 2019

Kursutveckling:	+88%
Genomsnittligt antal omsatta aktier/dag:	210 337
Högsta slutkurs (13 december):	121,0 SEK
Lägsta slutkurs (2 januari):	63,8 SEK
Slutkurs 30 december:	119,6 SEK
Börsvärde 30 december:	9 129 MSEK
Totalt antal aktier:	78 707 820
- varav egna aktier	2 375 838
- varav utestående aktier	76 331 982

Kursutveckling 2019, SEK

Press- och analytikermöte Kalendarium

En webbsänd telefonkonferens kommer att äga rum den 6 februari kl. 13:00 (CET). Delårsrapporten presenteras av Ola Ringdahl, VD och koncernchef, samt Malin Samuelsson, ekonomi- och fi nansdirektör.

För att delta i telefonkonferensen var vänlig ring:

Tel. +46 (0) 8 505 583 58 Alternativt tel. +44 333 300 9034

Telefonkonferensen och presentationen kan följas online via Lindabs hemsida.

För mer information se www.lindabgroup.com.

Årsredovisning	27 mars 2020
Delårsrapport januari - mars	29 april 2020
Årsstämma	29 april 2020
Delårsrapport januari - juni	17 juli 2020
Delårsrapport januari - september	23 oktober 2020
Samtliga fi nansiella rapporter publiceras på
www.lindabgroup.com.

Denna information är sådan som Lindab International AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 6 februari 2020 kl. 07:40 CET.

Närmare upplysningar lämnas av:

Ola Ringdahl, VD och koncernchef | E-post: ola.ringdahl@lindab.com Malin Samuelsson, ekonomi- och fi nansdirektör | E-post: malin.samuelsson@lindab.com

Telefon +46 (0) 431 850 00 För mer information se även www.lindabgroup.com.