Linc

Interim / Quarterly Report • Jul 18, 2024

Delårsrapport Linc AB

1 januari–30 juni 2024

Delårsrapport Linc AB 1 januari – 30 juni 2024

Kvartal 2 2024:

• Avkastning på substansvärdet per aktie uppgick till 29,0% (-3,5%)
• Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till 1 039,1 mkr (-137,4 mkr)
• Rörelseresultatet uppgick till 1 036,1 mkr (-140,0 mkr)
• Resultat efter skatt uppgick till 1 040,9 mkr (-111,8 mkr)
• Resultat per aktie uppgick till 18,0 kr (-1,9 kr)

Halvåret januari - juni 2024:

• Avkastning på substansvärdet per aktie uppgick till 31,2% (5,8%)
• Resultat från förvaltningsverksamheten uppgick till 1 101,0 mkr (199,4 mkr)
• Rörelseresultatet uppgick till 1 095 ,4 mkr (194,2 mkr)
• Resultat efter skatt uppgick till 1 102,2 mkr (168,0 mkr)
• Resultat per aktie uppgick till 19,0 kr (2,9 kr)

Väsentliga händelser under kvartalet

• Calliditas erhöll ett rekommenderat bud från Asahi Kasei på 208 kronor per aktie, motsvarande en premie om 83%. Bolagets styrelse rekommenderar enhälligt aktieägare att acceptera budet. De tre största ägarna, inklusive Linc, med 44,7% av aktierna har åtagit sig att acceptera budet.
• Linc investerade i ACE Health AB som blir ett nytt onoterat portföljbolag. I samband med investeringen förvärvas EKG-diagnostikbolaget Fysiologic, baserat i Amsterdam, Nederländerna. Lincs ägande uppgår till 50%.
• Flerie genomförde ett omvänt förvärv av Index Pharmaceuticals. I samband med transaktionen genomfördes en riktad emission om ca 600 mkr. Linc investerade 10,0 mkr i emissionen. Lincs ägande minskade från 13,1% till 1,2%.
• Cinclus Pharma noterades på Nasdaq Stockholm och genomförde nyemission om ca 715 mkr. Linc investerade 41,1 mkr genom konvertering av lån samt teckning i emissionen. Ytterligare aktier för 1,9 mkr har förvärvats efter noteringen. Lincs ägande ökade från 4,1% till 4,5%.
• Linc ökade ägandet i C-RAD AB från 4,2% av kapitalet och 6,3% av rösterna till 7,6% av kapitalet och 11,9% av rösterna genom förvärv av aktier för 48,6 mkr.
• Linc ökade ägandet i Sedana från 10,2% till 10,9% genom förvärv av aktier för 10,7 mkr.
• Oncorena genomförde en emission om 20 mkr. Linc investerade 8,8 mkr och ökade sitt ägande från 17,4% till 19,6%.
• Fluoguide genomförde en riktad emission om 60 mkr. Linc investerade 4,3 mkr.
• Linc investerade mindre belopp i form av lån till Epicyt Pharma, Gesynta Pharma, Alder Therapeutics, Synartro och Animal Probiotics.

Substansvärdets fördelning den 30 juni 2024

	Kapital andel	Aktiekurs (SEK)	Antal aktier / andelar	Verkligt värde (mkr)	Kr / aktie (SEK)	Andel %
Arcoma	28,8%	17,2	3 795 131	65,3	1,1	1,4%
Calliditas	10,0%	205,6	5 962 312	1 225,9	21,2	26,5%
Cinclus Pharma	4,5%	31,0	2 114 322	65,5	1,1	1,4%
C-RAD	7,6%	43,6	2 558 375	111,5	1,9	2,4%
Egetis Therapeutics	2,6%	4,7	7 532 021	35,2	0,6	0,8%
FluoGuide	7,2%	41,8	982 344	41,0	0,7	0,9%
Flerie	1,1%	0,5	89 683 412	42,3	0,7	0,9%
Initiator Pharma	18,0%	9,8	10 091 219	98,9	1,7	2,1%
MedCap	20,0%	499,0	2 965 946	1 480,0	25,6	32,0%
Medivir	11,2%	3,1	12 801 243	39,3	0,7	0,8%
OncoZenge	10,0%	3,0	1 170 607	3,5	0,1	0,1%
OssDsign	5,4%	9,3	5 242 896	48,8	0,8	1,1%
Sedana Medical	10,9%	23,2	10 796 076	249,9	4,3	5,4%
Stille	22,9%	217,0	2 056 075	446,2	7,7	9,6%
Summa noterade innehav				3 953,3	68,3	85,4%
ACE Health	50,0%		500	25,0	0,4	0,5%
Akiram Therapeutics	15,6%		333 334	20,0	0,3	0,4%
Alder Therapeutics	21,0%		304 353	17,7	0,3	0,4%
Animal Probiotics	19,7%		1 347 190	0,7	0,0	0,0%
Epicyt Pharma	15,4%		419 325	8,8	0,2	0,2%
Gesynta Pharma	13,4%		49 906	21,0	0,4	0,5%
Linc Ägande	100,0%		250	0,1	0,0	0,0%
Melius Pharma	21,5%		4 642 243	9,9	0,2	0,2%
nWise Ägare	50,0%		125	9,8	0,2	0,2%
Oncorena	19,6%		104 272	32,3	0,6	0,7%
Ninex	50,0%		500	67,5	1,2	1,5%
Sciety	6,7%		5 310	13,2	0,2	0,3%
Sixera Pharma	9,9%		9 387	10,7	0,2	0,2%
Synartro	26,1%		127 795	8,7	0,2	0,2%
Zalvac	7,1%		1 786	5,0	0,1	0,1%
Summa onoterade innehav				250,5	4,3	5,4%
Övriga tillgångar och skulder 1				427,5	7,4	9,2%
Substansvärde				4 631,3	80,0	100,0%

1. Varav 3,8 mkr avser kapitalförsäkring, 345,4 mkr avser likvida medel samt 2,5 mkr avser uppskjuten och aktuell skattefordran.

VD-ord

Bästa aktieägare,

Andra kvartalet har för Lincs del dominerats av det publika budet på Calliditas som annonserades i slutet av maj. För Linc som varit engagerade i Nefecon-projektet sedan slutet av nittiotalet är det naturligtvis med blandade känslor vi accepterar budet. Det är en stor framgång att ha varit delaktiga i att bygga upp något som får industriellt intresse på denna nivå. Givet utvecklingen sedan lanseringen i USA för drygt två år sedan och att konkurrensen framåt troligen kommer bli tuffare anser vi att det är ett attraktivt bud. Självklart finns det scenarion som långsiktigt hade kunnat ge ett betydligt bättre värde för aktieägarna men inte utan risk och det var tydligt att Lincs support var kritiskt för att budet skulle bli av. Om budet av någon anledning inte skulle fullföljas så står vi naturligtvis redo att stötta bolaget i ytterligare 25 år om så krävs.

Utöver budet på Calliditas har vi under kvartalet varit aktiva i att säkerställa det omvända förvärvet av Index Pharmaceuticals efter den avbrutna fas III-studien. Det fanns många intressenter när det stod klart att nästan två hundra miljoner kronor kvarstod i kassan efter avslutningskostnader för studien. Vi har varit tydliga med att vi tror på en transaktionslösning snarare än att driva bolaget mot likvidation med den komplexitet och risk som en sådan process utgör. Till sist föll valet på Flerie (investeringsbolag inom Life Science med Thomas Eldered som huvudägare) vilket jag tycker blev en mycket bra lösning för oss aktieägare såväl som för Flerie.

Den tredje transaktionen av betydelse som Linc varit delaktiga i under andra kvartalet är noteringen av Cinclus Pharma på Nasdaq Stockholm. Vår förhoppning inför noteringen var att marknaden i Stockholm skulle vara mogen för en biotech IPO efter många år av nästan obefintlig aktivitet. Nu när vi ser utfallet inser vi att vi nog var aningen för tidiga med noteringen av Cinclus och vi noterade särskilt att de större lokala institutionella investerarna, som var hörnstenar under 2020 och 2021 i dessa transaktioner, valde att avstå denna börsintroduktion vilket ökade risken i prissättningen inför introduktionen. Mottagandet inledningsvis är en besvikelse men långsiktigt finns alla förutsättningar för bolaget att få en fin värdeutveckling i takt med att de levererar i den kliniska studien samt i industriella affärer.

Under 2024 har vi också sett en fortsatt fin utveckling i vårt största innehav MedCap och bolaget har alltjämt en mycket stark finansiell ställning med gott om utrymme för förvärv, ett starkt momentum i befintlig rörelse och en rimlig konkurrenssituation om förvärvsobjekten. Under åren har MedCaps starka organiska tillväxt av nyligen förvärvade bolag tydligt bevisat att det går att utveckla förvärvade bolag med relativt enkla grepp som investeringar i medarbetare, produktutveckling och försäljningsorganisationen, vilket dessutom kan ske med en betydligt mer kontrollerad riskprofil.

Under kvartalet genomförde Linc ett antal mindre tilläggsinvesteringar i befintliga bolag. Vår investeringsfilosofi är oförändrad, dvs långsiktigt perspektiv, mycket selektiv och att varje möjlighet utvärderas i ljuset av projektets meriter hela vägen till kommersialisering. Vi fokuserar även på att de investeringar vi gör skall klara av att härda ut även under mindre goda tider på kapitalmarknaderna. Det underliggande behovet av bättre, kostnadseffektivare och mer tillgänglig hälso- och sjukvård blir bara större och det är vår övertygelse att den trenden fortsätter att stärkas.

Sammanfattningsvis har samtliga våra större innehav utvecklats starkt operativt under året och det finns all anledning att tro att den utvecklingen kan hålla i sig. Det är inte alltid värderingen svarar upp omedelbart mot en stark operativ utveckling men långsiktigt så är det naturligtvis den mest centrala faktorn. Vi ser fortsatt stor potential i våra innehav och bekymrar oss inte speciellt över enskilda dalar i värdeutvecklingen utan ser det i stället mer som tillfällen att opportunistiskt öka vårt innehav i respektive bolag.

För bolagsportföljen som helhet ser vi mycket stor potential, inte minst då vi under året ytterligare förstärkt förutsättningarna för framgångsrikt företagsbyggande för flera av våra bolag.

Stockholm 2024-07-18

Karl Tobieson, VD

Ekonomisk utveckling i sammandrag

Belopp i tkr där inte annat anges	Kvartalet		Halvåret	Helåret
	2024-04-01	2023-04-01	2024-01-01	2023-01-01	2023-01-01
	2024-06-30	2023-06-30	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Resultat
Resultat av förvaltningsverksamheten	1 039 115	-137 437	1 100 987	199 441	659 450
Rörelseresultat (EBIT)*	1 036 143	-140 036	1 095 357	194 247	648 649
Resultat före inkomstskatt	1 035 134	-136 080	1 099 547	201 614	666 100
Periodens resultat	1 040 916	-111 787	1 102 228	167 976	619 459
Finansiell ställning
Balansomslutning	4 633 466	3 079 557	4 633 466	3 079 557	3 531 971
Verkligt värde - Portföljbolag och andra
innehav	4 207 679	2 396 821	4 207 679	2 396 821	2 947 841
Substansvärde	4 631 283	3 077 573	4 631 283	3 077 573	3 529 055
Eget kapital	4 631 283	3 077 573	4 631 283	3 077 573	3 529 055
Nettoskuld	-345 374	-648 318	-345 374	-648 318	-519 978
Soliditet, %	100,0%	99,9	100,0%	99,9	99,9
Per aktie**
Substansvärde per aktie, kr	80,0	53,1	80,0	53,1	60,9
Resultat per aktie, kr	18,0	-1,9	19,0	2,9	10,7
Antal aktier per balansdagen, st	57 910 447	57 910 447	57 910 447	57 910 447	57 910 447
Genomsnittligt antal aktier perioden, st	57 910 447	57 910 447	57 910 447	57 910 447	57 910 447

Definition av begrepp som förekommer i rapporten

Icke IFRS-mått	Definition
Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag	Realiserat och orealiserat resultat av förändring av verkligt värde för andelar i portföljbolag under perioden.
Resultat av förvaltningsverksamheten	Resultat av verkligt värdeförändring av andelar i portföljbolag (direkta innehav) samt övriga finansiella placeringar (indirekta innehav) plus utdelningar och erhållna garantiersättningar under perioden.
Avkastning på substansvärde, per aktie	Förändring av substansvärde per aktie (justerat för eventuell kapitalanskaffning) samt erhållen utdelning per aktie dividerat med substansvärde per aktie vid ingången av perioden
Substansvärde	Tillgångar värderade till verkligt värde med avdrag för kortfristiga och långfristiga skulder värderade till verkligt värde
Direkta innehav	Innehav där Linc innehar rösträtten samt rätt till utdelning
Indirekta innehav	Innehav via kapitalförsäkringar eller fordringar till portföljbolag eller andra parter
Nettoskuld	Räntebärande skulder minskat med likvida medel
Soliditet	Eget kapital dividerat med Balansomslutningen

Verksamheten

Linc investerar i bolag inom den nordiska Life Science industrin. Investeringarna görs i såväl privata som publika bolag och i forskningsrespektive verksamhetsdrivande bolag. Linc fokuserar på bolag med en produktorienterad affärsmodell som har global potential, ofta inom läkemedel eller medicinteknik.

Värdepappersportföljen

Substansvärde

Under första halvåret ökade substansvärdet med 1 102,2 mkr (168,0 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till 31,2% (5,8%).

Under andra kvartalet ökade substansvärdet med 1 040,9 mkr (-111,8 mkr). Avkastningen per aktie uppgick till 29,0% (-3,5%).

Förvaltningsresultat

Förvaltningsresultatet är den del av resultatet som hänför sig till värdeutvecklingen i portföljbolagen och andra placeringar under perioden samt erhållna utdelningar, garantiersättningar och försäljningslikvider med avdrag för periodens anskaffningskostnader.

Förvaltningsresultatet för första halvåret uppgick till 1 101,0 mkr (199,4 mkr). Värdeförändringen i noterade innehav under första halvåret var 38,7%, 1 102,2 mkr (10,2%, 202,5 mkr) och i onoterade innehav -0,8%, -2,4 mkr (-2,5%, -7,1 mkr). De största positiva bidragen utgjordes av MedCap (+47,9%, +479,0 mkr) och Calliditas (+61,8%, 468,0 mkr). Värdeutvecklingen i MedCap reflekterar den starka organiska utvecklingen med både tillväxt och marginalförbättring. Dessutom påverkas bolaget positivt i takt med att effekterna av genomförda förvärv materialiseras. Värdeutvecklingen i Calliditas är primärt relaterad till det rekommenderade budet på bolaget. Även värdeutvecklingen i Stille (+43,7%), Arcoma (+116,4%) och Flerie (fd. Index Pharmaceuticals) (+51,7%) har varit mycket stark under första halvåret.

I den onoterade portföljen är värdeförändringarna små. Värdet på innehavet i Sciety har justerats upp för att reflektera villkoren i den nyligen genomförda nyemissionen. Värderingen på innehavet i Oncorena har justerats ner för att reflektera att rekryteringstiden i den pågående kliniska studien förlängts och därmed ökat risken i projektet, vilket också reflekterats i villkoren för kommande nyemission. Bedömningen är dock att värdeutvecklingen blir positiv om tidiga effektsignaler bekräftas i fler patienter. I övrigt har inga materiella värderingsjusteringar gjorts av onoterade innehav.

Förvaltningsresultatet för andra kvartalet uppgick till 1 039,1 mkr (-137,4 mkr). Värdeförändringen i noterade innehav under andra kvartalet var 35,8%, 1 041,4 mkr (-6,2%, - 141,3 mkr) och i onoterade innehav -1,0%, -2,9 mkr (0,0%, 0). Det enskilt största positiva bidraget under kvartalet utgjordes av Calliditas (81,3%, 549,7 mkr) vilket reflekterar det rekommenderade budet på bolaget. Även MedCap (30,6%, 347,0 mkr) och Sedana (47,8%, 77,3 mkr) har fortsatt att utvecklats väl under kvartalet. Under kvartalet börsnoterades Cinclus Pharma samt genomförde en nyemission om ca 715 mkr för att finansiera den planerade fas 3-studien. Den inledande handeln i aktien har varit svag, vilket reflekterar ett fortsatt tufft noteringsklimat för mindre biotech-bolag. Under kvartalet gjordes även ett omvänt förvärv i Index Pharmaceuticals där Flerie förvärvades genom nya aktier. I anslutning till förvärvet genomfördes en nyemission om ca 600 mkr. Marknaden har reagerat positivt på transaktionen och värdet i innehavet har ökat med 39,2% (+11,9 mkr) under kvartalet. Det generella aktiemarknadsklimatet i sektorn förbättrades under kvartalet, framför allt avseende rörelsedrivande bolag med positiva kassaflöden. Inom forsknings- och utvecklingsbolag konstateras fortsatt stor försiktighet bland investerare.

Värdeutvecklingen per innehav samt för portföljen som helhet framgår av tabell på sid 8.

Investeringar och avyttringar

Under halvåret har nya investeringar gjorts i ACE Health.

I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar i Cinclus Pharma, Flerie, Fluoguide och Oncorena i samband med emissioner.

Ytterligare aktier har förvärvats i C-RAD och Sedana Medical. Ett mindre antal aktier i Alder Therapeutics har förvärvats genom inlösen enligt aktieägaravtal.

En sammanställning av investeringar och avyttringar under perioden framgår tabellen på sid 9.

Finansiering och likviditet

Likvida medel uppgick per balansdagen till 345,4 mkr (648,3 mkr). Per bokslutsdatumet uppgick nettoskulden till –345,4 mkr (-648,3 mkr)

Skatter

Linc uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattade för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. Som skattepliktiga innehav räknas innehav i noterade aktier där Linc har en ägarandel under 10% av rösterna, alternativt att andelen av rösterna inte uppgått till 10% under minst 12 månader. Inga skattepliktiga utdelningar eller garantiersättningar har erhållits under perioden. Skatteeffekten på nettoresultatet under kvartalet var +5,8 mkr primärt pga. minskade marknadsvärden i skattepliktiga innehav.

Transaktioner med närstående

Som närstående definieras personer i ledande ställning, styrelsens ledamöter samt närstående personer och företag till dessa. Dessutom ingår i definitionen av närstående portföljbolag i vilka Linc har ett ägande över 20% eller på annat sätt utövar ett betydande inflytande. Under perioden har inga närståendetransaktioner skett utöver utlåning genom aktieägarlån samt erhållande av ränta från närstående portföljbolag.

För ytterligare information, se not 4.

Antal aktier och aktiestruktur

Linc har en aktieklass och varje aktie motsvarar en röst. Aktierna är registrerade hos Euroclear och handlas på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Antalet aktier per 30 juni 2024 uppgick till totalt 57 910 447.

Incitamentsprogram

Under andra kvartalet har det inte ställts ut eller införts några nya incitamentsprogram. Rörlig ersättning till VD och ekonomichef utgår baserat på avkastningen på aktiekurs i förhållande till svenska börsens småbolagsindex. Se även not 4 för ytterligare upplysningar.

Anställda

Vid utgången av perioden fanns två permanent anställda i Linc.

Händelser efter periodens slut

Inga väsentliga händelser har inträffat mellan periodens slut och tidpunkten för publicering av delårsrapporten.

Risker och osäkerhetsfaktorer

För en mer fullständig beskrivning av Lincs risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till not 3 i årsredovisningen 2023.

Nyckelrisken i verksamheten är kursutvecklingen på portföljinnehaven. Den långsiktiga ägarfilosofin gör att något mål för aktiekursrisker, som påverkas av kortsiktiga fluktuationer, inte är definierat.

Moderföretaget

Moderföretaget har en liknande Resultat - och Balansräkning som Investmentföretaget, med undantag för att Värdepappersportföljen inte värderas till verkligt värde. Av not 2 framgår anskaffningsvärde på innehaven, vilket är det som är upptaget i Moderföretaget. Resultat och Balansräkning redovisa s separat för moderföretaget .

Redovisningsprinciper

Linc tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen, och RFR 1 Komplet terande redovisningsregler för koncerner.

Moderföretagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Samma redovisningsprinciper som för investmentföretaget tillämpas utom i de fall som anges under avsnittet "Moderföretagets redovisningsprinciper" i årsredovisningen för 2023 .

Redovisningsprinciperna är i övrigt oförändrade sedan senast avgiven årsredovisning.

För en utförligare beskrivning av de redovisningsprinciper som tillämpas för investmentföretaget och moderföretaget i denna delårsrapport, se årsredovisningen för räkenskapsåret 2023.

Nya redovisningsprinciper från och med innevarande räkenskapsår

Några väsentliga ändringar i redovisningsprinciper har inte inträffat sedan senast avgiven årsredovisning 2023.

Några nya standarder eller förändringar i befintliga standarder har inte ägt rum under 2024, som bedöms få någon inverkan på företagets redovisning.

Resultat av förvaltningsverksamheten

		2024-04-01 - 2024-06-30		2024-01-01 - 2024-06-30
	mkr	%	mkr	%
Arcoma	20,1	44,5%	35,1	116,4%
Calliditas	549,7	81,3%	468,0	61,8%
Cinclus Pharma	-28,6	-30,3%	-28,6	-30,3%
C-RAD	1,7	1,5%	2,7	2,5%
Egetis Therapeutics	-15,1	-30,1%	-6,9	-16,3%
FluoGuide	-5,3	-11,5%	-17,2	-29,5%
Flerie (fd. InDex Pharmaceuticals)	11,9	39,2%	14,4	51,7%
Initiator Pharma	7,1	7,7%	5,7	6,1%
MedCap	347,0	30,6%	479,0	47,9%
Medivir	4,1	11,7%	3,4	9,5%
OncoZenge	-0,4	-11,2%	-0,1	-2,3%
OssDsign	-4,2	-7,9%	6,8	16,3%
Sedana Medical	77,3	44,8%	5,0	2,0%
Stille	76,1	20,6%	135,7	43,7%
Xbrane Biopharma	0,0	nm	-0,9	-74,5%
Resultat noterade innehav (exklusive kapitalförsäkring)	1 041,4	35,8%	1 102,2	38,7%
ACE Health	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Akiram Therapeutics	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Alder Therapeutics	0,0	0,0%	0,5	3,1%
Animal Probiotics	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Cinclus Pharma (pre IPO)	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Epicyt Pharma	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Gesynta Pharma	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Linc Ägande	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Melius Pharma	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Ninex (fd. Part Production Sweden)	0,4	0,5%	0,4	0,5%
nWise Ägare	0,6	6,5%	0,6	6,5%
Oncorena	-14,1	-30,3%	-14,1	-30,3%
Sciety	10,2	338,6%	10,2	338,6%
Sixera Pharma	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Synartro	0,0	0,0%	0,0	0,0%
Resultat onoterade innehav	-2,9	-1,0%	-2,4	-0,8%
Förändringar verkligt värde andra innehav 1	0,7	20,7%	1,1	41,9%
Garantiersättningar från portföljbolag	0,0	nm	0,0	nm
Utdelningar från portföljbolag	0,0	nm	0,0	nm
Resultat av förvaltningsverksamheten	1 039,1	32,3%	1 101,0	34,9%

1. Inkluderar värdeförändringar i kapitalförsäkring, övriga onoterade värdepapper samt utställda optioner.

nm = Ej meningsfull ("not meaningful")

Förvärv, investeringar och avyttringar

	2024-04-01 – 2024-06-30		2024-01-01 – 2024-06-30
tkr	Investeringar	Avyttringar	Investeringar	Avyttringar
C-RAD	48 590	-	48 590	-
Cinclus Pharma	43 012	-	43 012	-
Sedana Medical	10 748	-	10 748	-
Flerie (fd. InDex Pharmaceuticals)	10 000	-	10 000	-
Xbrane Biopharma	-	-	-	-319
FluoGuide	4 330	-	4 330	-
Summa noterade aktier och andelar	116 680	-	116 680	-319
ACE Health	25 000	-	25 000	-
Alder Therapeutics	-	-	1	-
Oncorena	8 750	-	17 500	-
Summa onoterade aktier och andelar	33 750	-	42 501	-
Kapitalförsäkringar	-	-	-	-
Summa kapitalförsäkring och räntefond	-	-	-	-
Summa	150 430	-	159 181	-319

Förvärv (halvåret)

Under perioden har en ny investering gjorts i ACE Health.

I befintliga portföljbolag har Linc gjort investeringar i Cinclus Pharma, Flerie, Fluoguide och Oncorena i samband med emissioner.

Ytterligare aktier har förvärvats i C-RAD och Sedana Medical. Ett mindre antal aktier i Alder Therapeutics har förvärvats genom inlösen enligt aktieägaravtal.

Utöver direkta investeringar i bolagen enligt ovan lånade Linc ut 20 mkr till Ninex (fd. Part Production Sweden) och 5 mkr till ACE Health i form av aktieägarlån. Mindre belopp lånades även ut till Epicyt Pharma, Synartro, Alder Therapeutics, Animal Probiotics samt Gesynta Pharma.

Avyttringar (halvåret)

Under perioden har innehavet i Xbrane Biopharma avyttrats.

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderföretagets och investmentföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och investmentföretaget står inför.

Stockholm den 18 juli 2024

Bengt Julander Anders Hansen Styrelseordförande Styrelseledamot

Marianne Dicander Alexandersson Ulrika Dellby Styrelseledamot Styrelseledamot

Karl Tobieson Verkställande direktör

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Denna information är sådan information som Linc AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 18 juli 2024 kl 07:00 CEST.

Kommande rapporttillfällen

Kvartalsrapport 3 2024 24 oktober 2024 Bokslutskommuniké 2024 23 januari 2025

För ytterligare information kontakta

Karl Tobieson, VD 070-935 85 74 karl.tobieson@linc.se

Thomas Bergh, CFO 072-231 45 00 thomas.bergh@linc.se

Websida: www.linc.se

Linc AB (publ) Organisationsnummer: 556232-0811 Styrelsens säte: Stockholm Besöksadress: Vasagatan 28, 111 20 Stockholm Telefon: 070-935 85 74 E-mail: info@linc.se

Investmentföretagets resultaträkningar

		2024-04-01		2023-04-01 2024-01-01		2023-01-01 2023-01-01
tkr	Not	2024-06-30		2023-06-30 2024-06-30		2023-06-30 2023-12-31
Förändringar i verkligt värde av andelar i
portföljbolag och andra investeringar	1	1 039 104	-141 087	1 100 975	195 787	655 796
Övriga rörelseintäkter	8	12	–	12	4	4
Utdelningar från portföljbolag	1	0	3 650	0	3 650	3 650
Resultat från förvaltningsverksamheten	1	1 039 115	-137 437	1 100 987	199 441	659 450
Övriga externa kostnader		-616	-439	-1 126	-1 027	-2 749
Personalkostnader		-2 356	-2 159	-4 504	-4 167	-8 052
Rörelseresultat		1 036 143	-140 036	1 095 357	194 247	648 649
Finansiella intäkter		3 992	3 956	9 191	7 367	17 452
Finansiella kostnader		-5 000	0	-5 000	0	0
Resultat från finansiella poster		-1 009	3 956	4 190	7 367	17 451
Resultat före skatt		1 035 134	-136 080	1 099 547	201 614	666 100
Inkomstskatt	2	5 782	24 294	2 681	-33 638	-46 641
Periodens resultat		1 040 916	-111 787	1 102 228	167 976	619 459

Investmentföretagets rapport över totalresultat

tkr Periodens resultat	Not	1 040 916	2024-04-01 2023-04-01 2024-06-30 2023-06-30 -111 787	2024-01-01 2024-06-30 1 102 228	2023-01-01 2023-06-30 167 976	2023-01-01 2023-12-31 619 459
Summa övrigt totalresultat för året			–		–	–
Summa totalresultat för året		1 040 916	-111 787	1 102 228	167 976	619 459
Årets resultat hänförligt: Moderföretagets aktieägare		1 040 916	-111 787	1 102 228	167 976	619 459
Summa totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare		1 040 916	-111 787	1 102 228	167 976	619 459
Resultat per aktie, SEK* Genomsnittligt antal aktier Antal utestående aktier vid periodens utgång		18,0 57 910 447 57 910 447	-1,9 57 910 447 57 910 447	19,0 57 910 447 57 910 447	2,9 57 910 447 57 910 447	10,7 57 910 447 57 910 447

* Resultat per aktie avser före och efter utspädning.

Investmentföretagets balansräkning

tkr	Not	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Investeringar i aktier och värdepapper	2	4 203 831	2 393 974	2 945 131
Investeringar i kapitalförsäkring och räntefonder	2	3 848	2 848	2 711
Lånefordringar portföljbolag	3	57 301	17 801	34 801
Uppskjutna skattefordringar	2	2 795	13 117	113
Summa anläggningstillgångar		4 267 774	2 427 739	2 982 755
Omsättningstillgångar
Övriga fordringar		16 070	–	24 559
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		4 248	3 501	4 678
Likvida medel		345 374	648 318	519 978
Summa omsättningstillgångar		365 692	651 818	549 215
SUMMA TILLGÅNGAR		4 633 466	3 079 557	3 531 971
tkr	Not	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Aktiekapital		5 791	5 791	5 791
Övrigt tillskjutet kapital		1 166 945	1 166 945	1 166 945
Upparbetat resultat inklusive periodens resultat		3 458 547	1 904 837	2 356 319
Summa eget kapital		4 631 283	3 077 573	3 529 055
SKULDER
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder		–	–	–
Summa långfristiga skulder		–	–	–
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		70	78	3
Aktuella skatteskulder		14	7	11
Derivatinstrument		–	–	–
Övriga skulder		314	270	272
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		1 785	1 629	2 630
Summa kortfristiga skulder		2 183	1 985	2 915
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL		4 633 466	3 079 557	3 531 971

Investmentföretagets rapport över förändringar i eget kapital

	Hänförligt till moderföretagets aktieägare
	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Balanserat resultat inkl årets resultat	Summa eget kapital
Ingående balans per 2023-01-01	5 791	1 166 945	1 736 860	2 909 596
Totalresultat
Årets resultat			619 459	619 459
Övrigt totalresultat			–	–
Summa Totalresultat	–	–	619 459	619 459
Transaktioner med aktieägare
Summa Transaktioner med aktieägare	–	–	–	–
Utgående balans per 2023-12-31	5 791	1 166 945	2 356 319	3 529 055
Ingående balans per 2024-01-01	5 791	1 166 945	2 356 319	3 529 055
Totalresultat
Årets resultat			1 102 228	1 102 228
Övrigt totalresultat			–	–
Summa Totalresultat	–	–	1 102 228	1 102 228
Transaktioner med aktieägare
Summa Transaktioner med aktieägare	–	–	–	–
Utgående balans per 2024-06-30	5 791	1 166 945	3 458 547	4 631 283
Ingående balans per 2023-01-01	5 791	1 166 945	1 736 860	2 909 596
Totalresultat
Årets resultat			167 976	167 976
Övrigt totalresultat			–	–
Summa Totalresultat	–	–	167 976	167 976
Transaktioner med aktieägare
Summa Transaktioner med aktieägare	–	–	–	–
Utgående balans per 2023-06-30	5 791	1 166 945	1 904 837	3 077 573

Investmentföretagets rapport över kassaflöden

		2024-04-01	2023-04-01	2024-01-01	2023-01-01	2023-01-01
tkr	Not	2024-06-30	2023-06-30	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat		1 036 143	-140 036	1 095 357	194 247	648 649
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet
- Övriga poster ej kassapåverkande		409	587	-631	-694	161
- Resultat av verkligt värdeförändring		-1 039 104	137 437	-1 100 975	-199 437	-659 446
Erhållen ränta		4 149	4 044	8 734	4 700	13 261
Erlagd ränta		0	0	0	0	0
Betald skatt		7	-48	13	-56	-53
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital och
operationella investeringar		1 604	1 984	2 497	-1 241	2 572
Förändringar i rörelsekapital
Ökning/minskning kundfordringar		–	–	–	–	–
Ökning/minskning rörelsefordringar		0	–	0	–	0
Ökning/minskning rörelseskulder		-203	-440	-370	-445	-27
Operationella investeringar
Förvärv och investeringar i portföljbolag,
kapitalförsäkring och räntefonder		-139 287	-13 438	-139 288	-27 243	-122 104
Försäljning av andelar i portföljbolag, kapitalförsäkring och räntefonder		–	5 625	319	68 050	71 900
Utdelningar från portföljbolag		0	3 650	0	3 650	3 650
Lämnade lån till portföljbolag		-13 411	–	-33 811	–	-32 809
Ökning fordran hos portföljbolag		-31 050	–	-31 050	-8 006	-26 167
Minskning fordran hos portföljbolag		27 100	800	27 100	13 006	22 417
Summa förändringar i rörelsekapital samt
kassaflöde från operationella investeringar		-156 851	-3 803	-177 100	49 012	-83 141
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-155 247	-1 819	-174 603	47 771	-80 569
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–	–	–	–	–
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		–	–	–	–	–
Periodens kassaflöde		-155 247	-1 819	-174 603	47 771	-80 569
Likvida medel vid periodens början		500 622	650 136	519 978	600 547	600 547
Likvida medel vid periodens slut		345 374	648 318	345 374	648 318	519 978

Resultaträkning för juridisk person

tkr	Not	2024-04-01	2023-04-01	2024-01-01	2023-01-01	2023-01-01
		2024-06-30	2023-06-30	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Rörelsens intäkter
Övriga rörelseintäkter	8	12	–	12	4	4
Summa rörelsens intäkter		12	–	12	4	4
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader		-616	-439	-1 126	-1 027	-2 749
Personalkostnader		-2 356	-2 159	-4 504	-4 167	-8 052
Summa rörelsens kostnader		-2 973	-2 599	-5 630	-5 194	-10 801
Rörelseresultat		-2 961	-2 599	-5 618	-5 190	-10 797
Resultat från andelar i koncernföretag		–	–	–	–	-16
Resultat från andelar i intresseföretag och
gemensamt styrda företag		–	8 422	–	34 654	37 907
Resultat från övriga värdepapper och
fordringar som är anläggningstillgångar		-16 672	5 199	-14 735	-36 005	-98 882
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter		3 992	3 956	9 191	7 367	17 452
Räntekostnader och liknade resultatposter		0	0	0	0	0
Resultat från finansiella poster		-12 680	17 577	-5 544	6 016	-43 540
Resultat före skatt		-15 641	14 978	-11 163	827	-54 337
Skatt på årets resultat		-212	-280	1 081	-566	-1 491
Årets resultat		-15 853	14 698	-10 082	261	-55 828

Balansräkning för juridisk person

tkr	Not	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterbolag	7	67	33	67
Andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag		186 316	152 430	161 315
Andra långfristiga placeringar		879 930	733 351	755 803
Andra långfristiga fordringar		57 301	17 801	34 801
Summa finansiella anläggningstillgångar		1 123 613	903 614	951 985
Uppskjuten skattefordran		13 651	13 496	12 570
Summa anläggningstillgångar		1 137 264	917 110	964 555
Omsättningstillgångar
Övriga fordringar		16 070	–	24 559
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		4 248	3 501	4 678
Summa kortfristiga fordringar		20 318	3 501	29 237
Kassa och bank		345 374	648 318	519 978
Summa omsättningstillgångar		365 692	651 818	549 215
SUMMA TILLGÅNGAR		1 502 956	1 568 929	1 513 770

Balansräkning för juridisk person, forts.

tkr	Not	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital		5 791	5 791	5 791
Reservfond		20	20	20
Summa bundet eget kapital		5 811	5 811	5 811
Fritt eget kapital
Överkursfond		1 166 945	1 166 945	1 166 945
Balanserat resultat		338 099	393 927	393 927
Årets resultat		-10 082	261	-55 828
Summa fritt eget kapital		1 494 963	1 561 133	1 505 044
Summa eget kapital		1 500 774	1 566 944	1 510 855
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		70	78	3
Aktuella skatteskulder		14	7	11
Övriga skulder		314	270	272
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter		1 785	1 629	2 630
Summa kortfristiga skulder		2 183	1 984	2 915
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL		1 502 956	1 568 929	1 513 770

Noter till delårsrapporten*

*) Delårsrapporten omfattar sidorna 1-29 och sidorna 1-11 utgör således en integrerad del av denna finansiella rapport.

Not 1 Segmentinformation

	2024-04-01	2023-04-01	2024-01-01	2023-01-01	2023-01-01
Verkligt värdeförändring	2024-06-30	2023-06-30	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
- Noterade innehav	1 041 367	-141 282	1 102 232	202 548	661 088
- Onoterade innehav	-2 923	–	-2 394	-7 148	-5 541
- Ofördelade resultatposter**	660	195	1 137	386	249
Summa verkligt värde förändringar	1 039 104	-141 087	1 100 975	195 787	655 796

**) I delraden ofördelade resultatposter ingår värdeförändringar på kapitalförsäkringar samt räntefonder, vilka inte ingår i utvärderingen av segmenten.

	Noterade	Onoterade	Ofördelade
2024-04-01--2024-06-30	innehav	innehav	poster	Total
Verkligt värdeförändring under perioden	1 041 367	-2 923	660	1 039 104
Utdelningar	–	–	–	–
Övriga rörelseintäkter	–	–	12	12
Resultat från förvaltningsverksamheten	1 041 367	-2 923	672	1 039 115
Övriga externa kostnader			-616	-616
Personalkostnader			-2 356	-2 356
Rörelseresultat			-2 301	1 036 143
Finansiella intäkter			3 992	3 992
Finansiella kostnader			-5 000	-5 000
Resultat före Skatt			-3 309	1 035 134
Verkligt värde Ingången av perioden	2 744 192	270 765	3 188	3 018 145
Verkligt värdeförändringar under perioden	1 041 367	-2 923	660	1 039 104
Tillkommer Inköp och Tillskott	116 680	33 750	–	150 430
Avgår Försäljningar	–	–	–	–
Skifte kategori***	51 088	-51 088	–	–
Verkligt värde utgången av perioden	3 953 327	250 504	3 848	4 207 679

***) I det fall ett onoterat innehav blir noterat under delårsperioden, räknas verkligt värdeförändringen inom kategori onoterat fram till den dag som aktien i det onoterade företag upptas för handel. Per dag för upptagande av handel, omkategoriseras innehavet från onoterat till noterat innehav till dess verkliga värde.

Not 1 Segmentinformation, forts.

	Noterade	Onoterade	Ofördelade
2023-04-01--2023-06-30	innehav	innehav	poster	Total
Verkligt värdeförändring under perioden	-141 282	–	195	-141 087
Utdelningar	3 650	–	–	3 650
Övriga rörelseintäkter	–	–	–	–
Resultat från förvaltningsverksamheten	-137 632	–	195	-137 437
Övriga externa kostnader			-439	-439
Personalkostnader			-2 159	-2 159
Rörelseresultat			-2 404	-140 036
Finansiella intäkter			3 956	3 956
Finansiella kostnader			0	0
Resultat före Skatt			1 552	-136 080
Verkligt värde Ingången av perioden	2 279 317	248 126	2 653	2 530 096
Verkligt värdeförändringar under perioden	-141 282	–	195	-141 087
Tillkommer Inköp och Tillskott	9 138	4 300	–	13 438
Avgår Försäljningar	-5 625	–	–	-5 625
Verkligt värde utgången av perioden	2 141 548	252 426	2 848	2 396 821

	Noterade	Onoterade	Ofördelade
2024-01-01--2024-06-30	innehav	innehav	poster	Total
Verkligt värdeförändring under perioden	1 102 232	-2 394	1 137	1 100 975
Utdelningar	0	–	–	0
Övriga rörelseintäkter	–	–	12	12
Resultat från förvaltningsverksamheten	1 102 232	-2 394	1 149	1 100 987
Övriga externa kostnader			-1 126	-1 126
Personalkostnader			-4 504	-4 504
Rörelseresultat			-4 481	1 095 357
Finansiella intäkter			9 191	9 191
Finansiella kostnader			-5 000	-5 000
Resultat före Skatt			-291	1 099 547
Verkligt värde Ingången av perioden	2 683 645	261 485	2 711	2 947 841
Verkligt värdeförändringar under perioden	1 102 232	-2 394	1 137	1 100 975
Tillkommer Inköp och Tillskott	116 680	42 501	–	159 181
Avgår Försäljningar	-319	–	–	-319
Skifte kategori***	51 088	-51 088	–	–
Verkligt värde utgången av perioden	3 953 327	250 504	3 848	4 207 679

Not 1 Segmentinformation, forts.

	Noterade	Onoterade	Ofördelade
2023-01-01--2023-06-30	innehav	innehav	poster	Total
Verkligt värdeförändring under perioden	202 548	-7 148	386	195 787
Utdelningar	3 650	–	–	3 650
Övriga rörelseintäkter	–	–	4	4
Resultat från förvaltningsverksamheten	206 198	-7 148	391	199 441
Övriga externa kostnader			-1 027	-1 027
Personalkostnader			-4 167	-4 167
Rörelseresultat			-4 803	194 247
Finansiella intäkter			7 367	7 367
Finansiella kostnader			0	0
Resultat före Skatt			2 564	201 614
Verkligt värde Ingången av perioden	1 961 855	257 185	2 461	2 221 501
Verkligt värdeförändringar under perioden	202 548	-7 148	386	195 787
Justering verkligt värdeförändring utställda optioner	–	–	–	–
Tillkommer Inköp och Tillskott	15 738	31 846	–	47 583
Avgår Försäljningar	-38 593	-29 458	–	-68 050
Verkligt värde utgången av perioden	2 141 548	252 426	2 848	2 396 821

	Noterade	Onoterade	Ofördelade
2023-01-01--2023-12-31	innehav	innehav	poster	Total
Verkligt värdeförändring under perioden	661 088	-5 541	249	655 796
Utdelningar	3 650	–	–	3 650
Övriga rörelseintäkter	–	–	4	4
Resultat från förvaltningsverksamheten	664 737	-5 541	254	659 450
Övriga externa kostnader			-2 749	-2 749
Personalkostnader			-8 052	-8 052
Rörelseresultat			-10 548	648 649
Finansiella intäkter			17 452	17 452
Finansiella kostnader			0	0
Resultat före Skatt			6 904	666 100
Verkligt värde Ingången av perioden	1 961 855	257 185	2 461	2 221 501
Verkligt värdeförändringar under perioden	661 088	-5 541	249	655 796
Tillkommer inköp och tillskott	103 146	39 299	–	142 444
Avgår Försäljningar	-42 443	-29 458	–	-71 900
Verkligt värde utgången av perioden	2 683 645	261 485	2 711	2 947 841

Not 2 Investeringsverksamheten

		2024-04-01 2023-04-01	2024-01-01	2023-01-01	2023-01-01
Investmentföretaget		2024-06-30 2023-06-30	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Ingående anskaffningsvärde perioden	1 118 048	1 011 420	1 118 435	1 012 706	1 012 706
Anskaffningar under perioden	150 430	13 438	159 181	47 583	142 444
Avyttringar under perioden	0	-4 987	-9 137	-40 419	-36 716
Summa anskaffningsvärde utgången perioden	1 268 479	1 019 871	1 268 479	1 019 871	1 118 435
Ingående värdeförändringar	1 900 097	1 518 676	1 829 407	1 208 795	1 208 795
Periodens värdeförändring	1 039 104	-141 087	1 100 975	195 787	655 796
Avgår realiserade värdeförändringar, avyttringar	0	-638	8 819	-27 631	-35 185
Summa värdeförändringar	2 939 200	1 376 951	2 939 200	1 376 951	1 829 407
Summa verkligt värde utgången perioden	4 207 679	2 396 821	4 207 679	2 396 821	2 947 841
Varav direkta innehav	4 203 831	2 393 974	4 203 831	2 393 974	2 945 131
Varav kapitalförsäkringar och räntefonder	3 848	2 848	3 848	2 848	2 711
Summa innehav	4 207 679	2 396 821	4 207 679	2 396 821	2 947 841

Not 2 Investeringsverksamheten, forts.

		Information per utgången
	av delåret Anskaffnings- Värderings
Verkligt värde per innehav	Ägarandel	värde	metod	2024-06-30		2023-06-30 2023-12-31
Arcoma AB	28,8%	22 468	1A	65 276	31 695	30 171
Calliditas Therapeutics AB	10,0%	249 330	1A	1 225 851	516 932	757 810
Cinclus Pharma Holding AB	4,5%	78 631	1A	65 544	0	0
C-RAD AB	7,6%	93 399	1A	111 545	0	60 277
Egetis Therapeutics AB	2,6%	30 077	1A	35 175	32 388	42 029
Flerie AB (fd. Index Pharmaceuticals)	1,1%	142 731	1A	42 331	37 058	17 900
FluoGuide A/S	7,2%	21 275	1A	41 013	67 701	53 884
Initiator Pharma A/S	18,0%	53 717	1A	98 894	71 648	93 243
MedCap AB	20,0%	46 523	1A	1 480 007	815 635	1 001 007
Medivir AB	11,2%	69 952	1A	39 300	48 873	35 876
OncoZenge AB	10,0%	12 136	1A	3 535	7 667	3 617
OssDsign AB	5,4%	35 336	1A	48 759	19 274	41 943
Sedana Medical AB	10,9%	144 636	1A	249 929	273 402	234 171
Stille AB	22,9%	45 275	1A	446 168	209 624	310 467
Xbrane Biopharma AB	nm	0	nm	0	9 650	1 250
Summa noterade innehav		1 045 486		3 953 327	2 141 548	2 683 645
ACE Health AB	50,0%	25 000	3A	25 000	0	0
Akiram Therapeutics AB	15,6%	20 000	3B	20 000	20 000	20 000
Alder Therapeutics AB	21,0%	17 215	3B	17 744	17 214	17 214
Animal Probiotics AB	19,7%	4 246	3B	741	741	741
Cinclus Pharma Holding AB (före IPO)	nm	0	nm	0	51 088	51 088
Epicyt Pharma AB	15,4%	5 882	3A	8 806	7 106	8 806
Gesynta Pharma AB	13,4%	39 766	3F	20 980	26 226	20 980
Linc Ägande AB	100,0%	125	3F	67	33	67
Melius Pharma AB	21,5%	9 900	3B	9 900	9 900	9 900
Ninex AB (fd. Part Production)	50,0%	11 107	3D	67 550	56 380	67 183
nWise Ägare AB	50,0%	138	3C	9 841	8 060	9 237
Oncorena Holding AB	19,6%	46 507	3A	32 324	28 875	28 875
Sciety AB	6,7%	3 000	3A	13 157	3 000	3 000
Sixera Pharma AB	9,9%	10 701	3A	10 701	10 000	10 701
Synartro AB	26,1%	21 584	3F	8 690	13 802	8 690
ZalVac AB	7,1%	5 002	3A	5 002	0	5 002
Summa onoterade innehav och andelar		220 173		250 504	252 425	261 485
Avanza Kapitalförsäkring		2 819	1A	3 848	2 848	2 711
Summa innehav i kapitalförsäkringar och räntefonder		2 819		3 848	2 848	2 711
Redovisat värde		1 268 478		4 207 679	2 396 821	2 947 841

Samtliga noterade innehav är nivå 1-innehav enligt definitionen i IFRS 13. Samtliga innehav som är onoterade utgörs av nivå 3-innehav, vilka i bedömning av verkligt värde är föremål för en hög grad av subjektiva indata och bedömningar.

Förklaringar till värderingsmetod:

3 A – Senaste nyemission 3 D – Relativ- / Multipelvärdering

• 1 A Senaste handelskurs 3 B Senaste investering justerad 3 E Diskonterade kassaflöden

-

2 A – Andra observerbara data 3 C – Senast kända transaktion av andelar 3 F – Annan värderingsmetod

Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument

Nivå 2: Indata andra än noterade priser som är observerbara på marknaden.

Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden

Följande innehav är kategoriserade som ej näringsbetingade (alternativt delvis ej näringsbetingade) andelar och föranleder beskattning vid avyttring och/eller utdelningar

Innehav 2024-06-30	Skattemässigt värde	Verkligt värde	Temporär skillnad	Uppskjuten skatt	Skattesats
Arcoma AB*	61 706	65 276	3 570	735	20,6%
C-RAD AB	93 399	111 545	18 146	3 738	20,6%
Cinclus Pharma Holding AB	81 265	65 544	-15 721	-3 239	20,6%
Sedana Medical AB*	244 819	249 929	5 111	1 053	20,6%
Egetis Therapeutics AB	30 077	35 175	5 098	1 050	20,6%
Flerie AB (fd. InDex Pharma)	45 380	42 331	-3 049	-628	20,6%
FluoGuide A/S	21 275	41 013	19 738	4 066	20,6%
Medivir AB	36 796	39 300	2 504	516	20,6%
OncoZenge AB	12 136	3 535	-8 601	-1 772	20,6%
OssDsign AB	35 336	48 759	13 422	2 765	20,6%
Stille AB*	433 684	446 168	12 484	2 572	20,6%
Summa	1 095 873	1 148 575	52 701	10 856

Underskottsavdrag*** -13 651 20,6% Summa -2 795

Innehav 2023-06-30	Skattemässigt värde	Verkligt värde	Temporär skillnad	Uppskjuten skatt	Skattesats
Calliditas Therapeutics AB**	559 734	516 932	-42 801	-8 817	20,6%
Egetis Therapeutics AB	30 077	32 388	2 311	476	20,6%
FluoGuide AS	12 736	67 701	54 966	11 323	20,6%
Initiator Pharma AS*	72 504	71 648	-856	-176	20,6%
OncoZenge AB	12 136	7 667	-4 469	-921	20,6%
OssDsign AB	27 336	19 274	-8 063	-1 661	20,6%
Sedana Medical AB*	273 164	273 402	238	49	20,6%
Xbrane Biopharma AB	9 138	9 650	513	106	20,6%
Summa	996 824	998 663	1 839	379
Underskottsavdrag***				-13 496	20,6%
Summa				-13 117

Innehav 2023-12-31	Skattemässigt värde	Verkligt värde	Temporär skillnad	Uppskjuten skatt	Skattesats
Arcoma AB*	29 839	30 171	333	68	20,6%
C-RAD AB	44 809	60 277	15 469	3 187	20,6%
Egetis Therapeutics AB	30 077	42 029	11 952	2 462	20,6%
FluoGuide AS	16 945	53 884	36 939	7 609	20,6%
Medivir AB*	35 291	35 876	584	120	20,6%
OncoZenge AB	12 136	3 617	-8 519	-1 755	20,6%
OssDsign AB	35 336	41 943	6 607	1 361	20,6%
Stille AB*	305 474	310 467	4 994	1 029	20,6%
Xbrane Biopharma AB	9 138	1 250	-7 888	-1 625	20,6%
Summa	519 045	579 515	60 470	12 457
Underskottsavdrag***				-12 570	20,6%
Summa				-113

*) Innehaven är delvis näringsbetingade, dvs. Lincs ägande har överskridit 10% under minst 12 månader men det finns aktier som förvärvats under den senaste 12-månadersperioden. Skattemässigt anskaffningsvärde för hela innehavet

beräknas då baserat på aktiekurs per bokslutsdatum för näringsbetingade aktier (dvs. beskattningsbart resultat är noll för dessa aktier) samt på anskaffningskurs för icke näringsbetingade aktier. Per 2024-06-30 var innehaven i Arcoma, Stille och Sedana Medical delvis näringsbetingade.

**) Per 2023-06-30 var innehavet i Calliditas inte näringsbetingat då ägandet per 2022-07-25 minskade under 10% (pga utspädning). Skattemässigt anskaffningsvärde för de aktier som innan utspädningen var näringsbetingade är baserat på genomsnittlig dagsaktiekurs vid tidpunkten för utspädningen. De aktier som inte var näringsbetingade vid utspädningen har ett skattemässigt anskaffningsvärde som motsvaras av anskaffningskursen. Under fjärde kvartalet 2022 har ytterligare aktier i Calliditas förvärvats som ökat ägandet över 10%.

***) Det finns en realiserad förlust avseende avyttring av aktier i Medivir AB till skattemässig förlust som kommer att kunna utnyttjas mot framtida skattepliktiga vinster vid avyttring värdepapper. Per 2024-06-30 kvarstod 13,1 mkr av denna avdragsgilla förlust. Per 2024-06-30 fanns även avdragsgilla kostnader relaterade till emissionskostnader om 39,4 mkr samt 13,8 mkr relaterade till övriga avdragsgilla förluster. Dessa uppskjutna skattefordringar har redovisats som avdragsposter bland de uppskjutna skatteskulderna.

Uppskjuten skatt beräknas på innehav som inte är näringsbetingade. Vid ändring av karaktär kan större fluktuationer förekomma avseende uppskjuten skatteskuld – vilket redovisas i resultaträkningen. Resterande del av uppskjuten skatt avser kvittningsbara skattemässiga förluster.

Not 3 Upplysningar om lånefordringar portföljbolag

Kortfristiga

Linc har under 2023 och 2024 lånat ut 2,5 mkr i ett konvertibelt brygglån till Gesynta Pharma AB. Lånet löper med en årsränta på 8 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Gesynta Pharma under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta.

Linc har under 2023 och 2024 lånat ut 4,7 mkr i ett konvertibelt brygglån till Synartro AB. Lånet löper med en årsränta på 12 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Synartro under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta.

Linc har under 2024 lånat ut 2,8 mkr i ett kortfristigt brygglån till Alder Therapeutics AB. Lånet löper med en årsränta på 8 procent. Lånet har klassificerats som en kortfristig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta.

Långfristiga

Linc har under 2021 lånat ut 10,0 mkr i ett konvertibelt lån till Lantmännen Medical AB med förfallodatum 31 oktober 2026. Lånet konverteras till aktier i Lantmännen Medical under specificerade villkor. Lånet har vid periodens utgång värderats till 50% av nominellt belopp, vilket bedöms motsvara dess marknadsvärde baserat på osäkerhet kring projektet framtida finansiering. Värdeförändringen har belastat resultatet under andra kvartalet 2024 och redovisas som en finansiell kostnad (ej realiserad kreditförlust). Värdet av fordran kommer att löpande utvärderas med hänsyn till bedömning av sannolikheten att beloppet återbetalas i sin helhet samt värdet av underliggande aktier vid eventuell konvertering.

Linc har under 2024 lånat ut 20,0 mkr till Ninex AB (fd. Part Production Sweden AB) i samband med förvärvet av det tyska patientpositioneringsbolaget MediPlac. Totalt aktieägarlån till Ninex AB uppgår per 2024-06-30 till 42,7 mkr.

Linc har under 2024 lånat ut 5,2 mkr till ACE Health AB i samband med förvärvet av det holländska EKG-analysbolaget Fysiologic. Totalt aktieägarlån till ACE Health AB uppgår per 2024-06-30 till 5,2 mkr.

Linc har under 2024 investerat 2,0 mkr i ett konvertibelt lån till Epicyt Pharma AB med förfallodatum i juni 2026. Lånet löper med en årsränta på 8 procent. Lånet kan konverteras till aktier i Epicyt Pharma AB under specificerade villkor. Det konvertibla lånet har klassificerats som en långsiktig lånefordran till portföljbolag och värderas till investerat belopp plus upplupen ränta.

Not 4 Upplysningar om närståendetransaktioner

Fordran hos närstående parter

tkr	2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Ace Health	5 200	–	–
Alder Therapeutics	2 825	–	–
Ninex	42 651	5 651	22 651
nWise Ägare	2 150	2 150	2 150
Synatro	4 667	–	4 000
Summa	57 493	7 801	28 801

Definitionen av närstående inkluderar företagsledningen, styrelsen i bolaget, dotterföretag och intresseföretag till Linc AB, och andra företag där Linc på annat sätt än ett ägande över 20% av rösterna utövar betydande inflytande, samt huvudägare till Linc AB och närstående till dessa.

Upplysning närståendetransaktioner under perioden

Under perioden har ett aktieägarelån om 20,0 mkr givits till Ninex (fd. Part Production Sweden) i samband med förvärv av det tyska bolaget MediPlac GmbH. Ett aktieägarlån på 5,2 mkr har givits till ACE Health AB i samband med förvärv av det holländska bolaget Fysiologic Group BV. Ett brygglån på 2,8 mkr har givits till Alder Therapeutics och Synartros konvertibel har utökats med 0,7 mkr under perioden. Låneränta på lån till Ninex, Alder Therapeutics, ACE Health, Synartro och nWise Ägare har uppräknats.

Löner och andra ersättningar till nyckelpersoner i ledande ställning, samt närstående till dessa.

		2024-01-01--2024-06-30		2023-01-01--2023-06-30
	Lön	Annan ersättning	Leverantörs -faktura	Lön	Annan ersättning	Leverantörs -faktura
Bengt Julander, Styrelseordförande / huvudägare	224	–	–	214	–	–
Anders Hansen, Styrelseledamot	112	–	–	107	–	–
Ulrika Dellby, Styrelseledamot	120	–	–	107	–	–
Marianne Dicander Alexandersson,
Styrelseledamot	120	–	–	107	–	–
Karl Tobieson, VD	1 520	271	–	1 398	281	–
Thomas Bergh, ekonomidirektör	813	129	–	752	107	–
Summa	2 909	401	–	2 684	388	–

	2023-01-01--2023-12-31
	Lön	Annan ersättning	Leverantörs faktura
Bengt Julander, Styrelseordförande / huvudägare	434	5	–
Anders Hansen, Styrelseledamot	217	–	–
Ulrika Dellby, Styrelseledamot	217	–	–
Marianne Dicander Alexandersson, Styrelseledamot	217	7	–
Karl Tobieson, VD	2 824	568	–
Thomas Bergh, ekonomidirektör	1 523	231	–
Summa	5 432	812	–

Not 5 Investeringsåtaganden

Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 10,0 mkr (konvertibelt lån), investera ytterligare 40,0 mkr vid framgångsrikt resultat av pilotstudien (AF-16) i Lantmännen Medical. Förutsatt att hela finansieringen genomförs kommer Lincs totala investering uppgå till 50 mkr.

Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 46,5 mkr investera upp till 23,6 mkr i Oncorena Holding AB för att finansiera den kliniska fas I/II studien av Orellanin, en läkemedelskandidat för behandling av avancerad njurcancer. Åtagandet om att investera är villkorat till att bolaget uppnår definierade mål.

Linc har vid periodens utgång åtagit sig att utöver befintlig investering om 9,9 mkr investera upp till 12,1 mkr i Melius Pharma AB för att finansiera den kliniska fas IIa studien av ME-015. Åtagandet om att investera i den andra tranchen är villkorat till att bolaget uppnår definierade mål i den första delen. Per 2024-06-30 har Linc investerat 6,1 mkr enligt detta åtagande men emissionen stänger under tredje kvartalet.

Not 6 Upptagna lån, ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Upptagna lån Per 30 juni 2024 fanns inga upptagna lån.

Ställda säkerheter Per 30 juni 2024 fanns inga ställda säkerheter.

Eventualförpliktelser Per 30 juni 2024 fanns inga eventualförpliktelser.

Not 7 Andelar i dotterföretag

Moderföretaget	2024-01-01 2024-06-30	2023-01-01 2023-06-30	2023-01-01 2023-12-31
Ingående anskaffningsvärde	67	33	33
Periodens anskaffningar och tillskott	–	–	50
Periodens nedskrivningar	–	–	-16
Periodens avyttringar / omklassificeringar	–	–	–
Utgående redovisat värde	67	33	67

Moderföretaget innehar andelar i följande dotterföretag:

	Organisations		Kapital Röst andel andel		Redovisat värde
Namn	-nummer	Säte			2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Linc Ägande AB	559306-6268	Stockholm	100,0%	100,0%	67	33	67
Summa					67	33	67

Not 8 Garantiersättningar

Övriga rörelseintäkter består primärt av garantiersättningar. Under första halvåret 2024 har inga garantiersättningar erhållits.

Not 9 Resultat per aktie

Vid bokslutsdatumet uppgick det totala antalet aktier och röster i Linc till 57 910 447. Antalet aktier har inte förändrats under perioden.

Not 10 Händelser efter perioden utgång

Inga väsentliga händelser har inträffat mellan periodens slut och tidpunkten för publicering av delårsrapporten.

Avstämningstabeller för icke IFRS-mått

Substansvärde			2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Totala tillgångar			4 633 466	3 079 557	3 531 971
Långfristiga skulder			–	–	–
Kortfristiga skulder			-2 183	-1 985	-2 915
Substansvärde			4 631 283	3 077 573	3 529 055
Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav			2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Investeringar i aktier och värdepapper Investering i kapitalförsäkring och räntefonder			4 203 831 3 848	2 393 974 2 848	2 945 131 2 711
Verkligt värde - portföljbolag och andra innehav			4 207 679	2 396 821	2 947 841
Nettoskuld			2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Räntebärande skulder			–	–	–
Likvida medel			-345 374	-648 318	-519 978
Nettoskuld			-345 374	-648 318	-519 978
Soliditet			2024-06-30	2023-06-30	2023-12-31
Eget kapital			4 631 283	3 077 573	3 529 055
Summa tillgångar			4 633 466	3 079 557	3 531 971
Soliditet (Eget kapital / Summa tillgångar) (%)			99,9%	99,9%	99,9%
Substansvärde per aktie Substansvärde (Tkr)			2024-06-30 4 631 283	2023-06-30 3 077 573	2023-12-31 3 529 055
Antal aktier per balansdag			57 910 447	57 910 447	57 910 447
Substansvärde per aktie (Kr)			80,0	53,1	60,9
Avkastning på substansvärde, per aktie	2024-04-01 2024-06-30	2023-04-01 2023-06-31	2024-01-01 2024-06-30	2023-01-01 2023-06-30	2023-01-01 2023-12-31
Ingående substansvärde	3 590 367	3 189 359	3 529 055	2 909 596	2 909 596
Förändring av substansvärde	1 040 916	-111 787	1 102 228	167 976	619 459
Kapitalanskaffning	–	–	–		– –
Utdelning till aktieägare	–	–	–		– –
Total avkastning på substansvärde	1 040 916	-111 787	1 102 228	167 976	619 459

Avkastning på substansvärde, per aktie (total avkastning / IB substansvärde) (%)	29,0%	-3,5%	31,2%	5,8%	21,3%

Resultat per aktie	2024-04-01 2024-06-30	2023-04-01 2023-06-31	2024-01-01 2024-06-30	2023-01-01 2023-06-30	2023-01-01 2023-12-31
Periodens resultat (Tkr)	1 040 916	-111 787	1 102 228	167 976	619 459
Genomsnittligt antal aktier	57 910 447	57 910 447	57 910 447	57 910 447	57 910 447
Resultat per aktie (Periodens resultat / antal aktier) (Kr)	18,0	-1,9	19,0	2,9	10,7