Libertas 7, S.A.

Cuentas Anuales Abreviadas correspondientes al Ejercicio 2001
junto con el Informe de Auditoría

Pascual y Genis, 1 46002 Valencia

Informe de auditoría de cuentas anuales

A los Accionistas de Libertas 7, S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales abreviadas de LIBERTAS 7, S.A. que comprenden el balance de situación abreviado al 31 de diciembre de 2001 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria abreviadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales abreviadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. En relación con las participaciones mantenidas en determinadas sociedades asociadas que representan, aproximadamente, el 30% de los activos de la Sociedad, muestro trabajo no incluyó el examen de sus últimas cuentas anuales disponibles (del ejercicio 2001, a excepción de dos sociedades participadas que representan el 13% de los activos de la Sociedad para las cuales se dispone de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2000) todas ellas examinadas por otros auditores (véase Nota 5 y Anexo II), que han emitido sus informes de auditoría en los que expresan opiniones favorables. Por tanto, nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2001 adjuntas se basa, en lo relativo a las participaciones en dichas sociedades únicamente en los informes de otros auditores.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias abreviadas, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2001. Con fecha 22 de marzo de 2001 otros auditores emitieron una opinión de auditoría acerca de las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2000 en el que expresaron una opinión favorable.
1. Con fecha 22 de febrero de 2001 la Junta General de la Sociedad aprobó la fusión por absorción de la sociedad Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L., que ha sido inscrita en el Registro Mercantil en abril de 2001. Según se desglosa en la Nota 1 y Anexo I de la memoria abreviada el efecto de dicha fusión ha supuesto un incremento de los activos y pasivos de 15.159 miles de euros.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de Grupo está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas consolidadas sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría con fecha 8 de abril de 2002 que incluye una opinión con una salvedad. El efecto de dicha consolidación sobre las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2001 adjuntas supondría incrementar la cifra total de activos y el resultado del ejercicio en 6.353 y 4.418 miles de euros, respectivamente y disminuir las reservas en 792 miles de euros.

Domicilio Social
^Horrando Fdez, Villaverde, 65 ind
officeción Fiscal, D-79104469

يستبينها

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Libertas 7, S.A. al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

ARTHUR ANDERSEN

$11112$

ÿ ŧ.

8 de abril de 2002

$\overline{2}$

CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES LIBERTAS 7, S.A. BALANCES ABREVIADOS DE LOS EJERCICIOS 2001 y 2000

(Expresados en euros)

ACTIVO
B) INMOVILIZADO	EJERCICIO 2001	EJERCICIO 2000
II .- Inmovilizaciones inmateriales	68.294.988,76	33.347.445,10
III.- Inmovilizaciones materiales	6.052,19	60,10
IV.-Inmovilizaciones financieras (nota 5)	61.498.57	51.576,26
VI.-Deudores por operaciones de tráfico a	67.199.637,76	28.465.075,33
largo plazo (nota 6)	1.027.800,24	4.830.733,41
D) ACTIVO CIRCULANTE II.- Existencias (nota 7)	33.099.264,63	60.146.286,34
III.- Deudores	6.305.430,10	6.583.564,72
IV.- Inversiones financieras temporales	8.828.507,21	23.414.199,51
VI. Tesorería	14.977.805,53	27.768.581,31
	192.333,22	2.379.940,80
TOTAL GENERAL
	98.599.064,82	93.493.731,44

$\mathbf{r}$

CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES LIBERTAS 7, S.A. BALANCES ABREVIADOS DE LOS EJERCICIOS 2001 y 2000

(Expresados en euros)

PASIVO
A) FONDOS PROPIOS (nota 8)	EJERCICIO 2001	EJERCICIO 2000
I .- Capital suscrito	84.987.907,63	71.216.214,10
II .- Prima de emisión	5.549.079,00	5.240.140,00
III.- Reserva de Revalorización	41.110.178,52	25.280.144,16
IV.-Reservas	104.846,56	104.846,56
VI.-(Pérdidas)/beneficios del ejercicio	38.761.402,87	5.678.945,34
VII.-Dividendo a cuenta entregado en ejercicio el	(537.599.32)	35.391.883,93

B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS		(479.745,89)
	7.735,03	19.743,25

C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS
	18.270,77
		17.543,54

D) ACREEDORES A LARGO PLAZO (notas 7 y 9)
	2.701.375,12	6.183.591,17


E) ACREEDORES A CORTO PLAZO (notas 7 y 9)
	10.883.776,27	16.056.639,38

OTAL GENERAL

	98.599.064,82	93.493.731.44

a memoria adjunta del ejercicio 2001 forma parte in egrante de las cuentas funa. centernies Undergrant

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADAS DE LOS EJERCICIOS 2001 Y 2000

(Expresadas en euros)

		EJERCICIO
DEBE		2001		EJERCICIO 2000
A) GASTOS	Cuentas	Grupos	Cuentas
		11.955.633,30		Grupos
A.1.- Consumos de explotación A.2.- Gastos de personal a) Sueldos b) Cargas sociales A.3.- Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado	318.746,77 138.821,78	5.820.423,60 457.568,55	207.661,70 167.375,86	6.836.680,95 1.822.935,82 375.037,56
A.4.- Variación de las provisiones de tráfico y. pérdidas de créditos		33.043,65		193.201,35
incobrables A.5.- Otros gastos de explotación		28.866,61		16.119.14
A.I. BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN		290.475.15		223.227,92 - 2
A.6.-Gastos financieros y gastos asimilados		1.586.918,36 317.803,18		83.630,84 1.071.760,84
c)Por otras deudas d) Pérdidas inver. financieras A.7.- Variación de las provisiones de inversiones financieras.	204.055,63 113.747,55		246.823,65 824.937,19
A.II.RESULTADOS FINANCIEROS		44.090,25		2.289,86
POSITIVOS		2.124.253,25		1.993.088,35
A.III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS		3.711.171,61
A.9.- Variación de la provisión de inmovilizado inmaterial, material, cartera de control		4.959.377,59		2.076.719.19
A.10.-Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control		2.289.86		2.783.671,70
A 13.-Gastos y pérdidas de otros ejercicios A.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS		1.694,85		341.795,58 6.641.18
POSITIVOS
A.V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS				33.315.164,75
A.14.-Impuesto sobre Sociedades				35.391.883,94
A.VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)
				25.201.000

| 35.391.883,94|| wante Wuld. Fais Boel 3 hulu.

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADAS DE LOS EJERCICIOS 2001 Y 2000

(Expresadas en euros)

HABER		EJERCICIO 2001		EJERCICIO 2000
B) INGRESOS	Cuentas	Cuentas	Cuentas	Grupos
		11.418.033,98		42.228.564,89
B.1.- Ingresos de explotación		8.217.295,92		2.714.152,63
a) Import, neto de la cifra de negocios b) Otros ingresos de explotación	8.217.097,59 198,33		2.709.452.72 4.699.91
B.I. PERDIDAS DE EXPLOTACIÓN
B.2.- Ingresos financieros		2.486.146,68
a) En empresas del grupo	$-601.180.38$			3.067.139,05 L
b) En empresas asociadas	1.591.209,60		2.448.084,57
c) Otros ingresos financieros	291.478.86		458.518,14
d) Beneficios en inversiones financieras	2.277,84		160.536,34
B.II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS

B.III. PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
B.4.- Beneficio engienación inmovilizado		713.635,76
B.7.- Ingresos extraordinarios		955,61		36.441.028,69 6.244,52
B.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS		4.248.770,93

B.V. PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS B.VI. RESULTADO DEL EJERCICIO		537.599,32
(Pérdidas)		537.599,32

La mercanía galiunta del ejercicio 2001 forma parte integrante de las cuentas anuales. ILLERE χC უ ი $\overline{\partial}$

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

1. INFORMACION SOCIETARIA Y ACTIVIDAD

LIBERTAS 7, S.A., (en adelante la Sociedad) fue constituida en Valencia, el día 15 de Mayo de 1946, constando inscrita en el Registro Mercantil de Valencia.

El domicilio social está establecido en Valencia. Plaza de la Reina. 12-1°-2°.

El objeto y la actividad de la Sociedad, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 2 de sus Estatutos sociales, son los siguientes:

-La adquisición, administración, gestión, promoción, financiación, afianzamiento, explotación en arrendamiento o en cualquier otra forma admitida en derecho, así como la venta, de toda clase de bienes inmuebles, de toda clase de empresas y negocios, así como de concesiones administrativas.

-La contratación, gestión y ejecución de todo tipo de obras y construcciones.

-El asesoramiento y prestación de servicios mediante profesionales con la cualificación adecuada en cada caso, respecto de las operaciones anteriores.

-La adquisición, tenencia, disfrute, administración, gestión y enajenación de toda clase de bienes muebles, especialmente valores mobiliarios y participaciones en negocios, por cuenta propia.

-Las actividades integrantes del objeto social se entienden con exclusión de todas aquellas sujetas a legislación especial, y podrán ser desarrolladas total o parcialmente, de modo directo o indirecto, mediante la titularidad de acciones o participaciones en Sociedades o cualquier tipo de negocios con idéntico o análogo, tanto en España como en el extranjero.

Con fecha 22 de febrero de 2001, las Juntas Generales Extraordinarias de la Sociedad y de la sociedad absorbida, Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L. (PRI) aprobaron los respectivos balances de fusión referidos al 30 de septiembre de 2000. En las citadas Juntas Generales Extraordinarias se adoptaron los acuerdos de fusión por absorción en los términos establecidos en los proyectos elaborados a tal efecto. La fusión se ha formalizado mediante escritura pública de 3 de abril de 2001, con disolución y sin liquidación de la absorbida, transmitiendo ésta su patrimonio.

Con efectos contables de 1 de julio de 2000, la Sociedad absorbió a dicha sociedad. Esta operación se registró contablemente el 30 de abril de 2001, fecha cercana a la inscripción le la escritura pública de fusión en el Registro Mercantil. Este hecho influye en la comparabilidad de las cuentas del ejercicio 2001 con las del ejercicio anterior.

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MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Tanto el detalle de los activos y pasivos adquiridos como la ampliación de capital llevada a cabo y otra información relativa a su contabilización se incluye en el Anexo I, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria.

Según se describe en la nota 5, la Sociedad es la cabecera de un grupo de empresas.

2. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

Las cuentas anuales, según lo dispuesto en los artículos 181, 190 y 201 de la Ley de Sociedades Anónimas, han sido formuladas de forma abreviada.

Las cuentas anuales abreviadas se han obtenido a partir de los registros auxiliares de la Sociedad, habiendo sido formuladas de conformidad con los criterios y principios generalmente aceptados y establecidos en el Plan General Contable y en las normas de adaptación del mismo a las empresas inmobiliarias, y demás legislación aplicable en la materia.

De acuerdo con lo permitido en la legislación, la Sociedad ha formulado estas cuentas anuales del ejercicio 2001 en euros. Asimismo, las cifras comparativas del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias abreviadas han sido convertidas mediante la aplicación del tipo de cambio irrevocable entre la peseta y el euro y las normas de redondeo establecidas en la legislación.

Como requiere la normativa contable, el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias abreviados del ejercicio 2001, recogen, a efectos comparativos, las cifras correspondientes al ejercicio anterior que formaban parte de las cuentas anuales abreviadas del ejercicio 2000. De acuerdo con lo permitido por esta normativa, la Sociedad ha optado por omitir en la memoria abreviada del ejercicio 2001 los datos comparativos del ejercicio 2000.

Dichas cuentas anuales abreviadas se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación. Las cuentas anuales del ejercicio 2000 fueron aprobadas en Junta General de fecha 26 de abril de 2001.

La Sociedad, ha formulado cuentas anuales consolidadas. Dichas cuentas, que se presentan en un documento separado, muestran béneficios consolidados y unos fondos propios superiores a los reflejados en estas cleentas individuales abreviadas

de la Sociedad. $C_k$ $M\alpha$ .

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

3. APLICACION DE RESULTADOS Y DIVIDENDOS DISTRIBUIDOS

El Consejo de Administración, ha acordado someter a la aprobación de la Junta General de Accionistas, la siguiente propuesta de aplicación del resultado del eiercicio:

BASE DE REPARTO	Euros
PERDIDA DEL EJERCICIO 2001:	(537.599.32)
APLICACION
A RESERVAS VOLUNTARIAS ۰	(537.599.32)

Asimismo se propone a la Junta General saldar la cuenta Reserva de fusión contra reservas voluntarias.

La Junta de accionistas de 26 de abril de 2001 acordó repartir un dividendo complementario del ejercicio 2000, equivalente al 11,5%, es decir 0,115 euros brutos por acción que se hizo efectivo a partir del 7 de mayo.

El Consejo de Administración de la Sociedad, en sesión celebrada el 22 de noviembre, acordó el reparto de un dividendo igual al 4,5% del nominal (0,045 euros brutos por acción) con cargo a reservas voluntarias a partir del día 3 de diciembre.

4. NORMAS DE VALORACION

Los criterios de valoración de mayor relevancia aplicados en la formulación de las cuentas anuales, son los que se enuncian seguidamente:

a) Inmovilizado material

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición. deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste siguiendo el método lineal durante los siguientes períodos de vida útil estimados:

ELEMENTOS	% Amortización	Años de vida útil
Inmuebles para uso propio	2%	50
Mobiliario y enseres	10%	10
Otras instalaciones	8%	12,5
Equipos proceso información	25%


	tteette Muco
Wrace Stale 1.
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MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

b) Inversiones financieras

Los valores mobiliarios de renta fija y variable figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma, y en su caso, el coste de los derechos de suscripción, aplicándoles las correcciones valorativas procedentes, tal y como se detalla a continuación:

b.1. Inversiones financieras permanentes: se incluye en esta cuenta los valores negociables que tienen la consideración de participaciones de empresas del grupo y asociadas y aquellos otros de carácter permanente por el porcentaje de participación o situación de influencia notable y por ser intención de la Sociedad mantener su participación con independencia del porcentaje ostentado. Se valoran por su precio de adquisición o valor teórico contable, teniendo en cuenta las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha de valoración, mediante la correspondiente provisión.
b.2. Inversiones financieras temporales: se incluyen en esta cuenta los valores de la cartera de la Sociedad que no tienen la consideración de inversiones permanentes. Se valoran por su precio de adquisición, y se les aplican las siguientes correcciones valorativas:
a. Valores admitidos a cotización: si el valor de mercado, entendiéndose por tal el inferior de entre la cotización media del último trimestre y la última cotización del año, resulta inferior al valor de adquisición, se dota la provisión por la diferencia de valor que existe entre ambos.
b. Valores no admitidos a cotización: Se valoran por su precio de adquisición o valor teórico contable, teniendo en cuenta las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha de valoración, mediante la correspondiente provisión.

Los dividendos recibidos se reconocen como ingreso cuando su distribución es aprobada por los correspondientes Consejos de Administración $/6$ Juntas Generales de Accionistas.

centrunco dual Win Merel

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

c) Créditos a largo plazo

Los anticipos recibidos de clientes resultantes de operaciones a largo plazo, tales como la venta de inmuebles, se valoran por el importe nominal.

La Sociedad sigue el criterio de dotar provisiones en función del riesgo que presentan las posibles insolvencias.

d) Existencias

Las existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción, determinado según lo previsto en la Orden de 28 de diciembre de 1994, que aprueba las normas de adaptación del Plan General Contable a las empresas inmobiliarias. No se han aplicado correcciones valorativas.

El coste de adquisición está formado por el importe del precio más todos los gastos adicionales que se produzcan hasta la puesta en condiciones de utilización o venta, e impuestos indirectos cuando su importe no sea recuperable directamente de la Hacienda Pública. No se incluyen, en cambio, los gastos financieros.

El coste de producción de los bienes construidos se determina añadiendo al precio de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles, los demás costes directamente imputables a dichos bienes, sin incluir los gastos financieros.

La imputación del coste conjunto de producción de cada promoción a los elementos o partes individualmente enajenables de la misma, se realiza de acuerdo con los criterios técnicos de atribución de costes que figuran en el presupuesto base de la obra para cada una de las partidas que lo componen, y que es establecido previamente por el técnico facultativo proporcionalmente, atendiendo al destino específico de cada partida del coste y en función de los metros cuadrados a construir.

e) Clientes y efectos comerciales a cobrar

La Sociedad sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los saldos de cierta antigüedad o en los que concultren circunstancias que permiten razonablemente su calificación como de duboso cobro.

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MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

f) Provisiones para riesgos y aastos

Se incluyen las relativas a pagos no vencidos de diversos conceptos impositivos devengados como Impuesto de Actividades Económicas, Impuesto sobre Bienes Inmuebles, y otros importes correspondientes a algunos conceptos impositivos impugnados.

a) Clasificación de deudores y acreedores entre corto y largo plazo

En los balances de situación adjuntos, se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso contrario.

h) Impuesto sobre beneficios

La Sociedad tributa-bajo el régimen individual. El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, corregido por las diferencias permanentes con el resultado fiscal y teniendo en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables.

Ingresos y gastos j).

Los ingresos y gastos se contabilizan por su valor nominal.

Según prevén las normas de valoración incluidas en el Plan General Contable adaptado a las empresas inmobiliarias, en su apartado número 18, determina que la venta de las promociones en curso deberá ser contabilizada cuando aquellas estén sustancialmente terminadas; entendiéndose como tal cuando, al menos, haya sido incorporado el 80% de los costes de construcción, sin tener en cuenta el valor del terreno en que se construye. Elegido que sea un porcentaje, deberá explicitarse en la memoria y ser mantenido de acuerdo con el principio de uniformidad.

La Sociedad ha establecido en un 98% del coste de construcción, excluido el valor del solar, como porcentaje determinante para reconocer que la obra se encuentra substancialmente terminada, a los efectos de establecer el momento en que deben ser contabilizadas como ingresos las ventas a clientes de las promociones en curso.

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El detalle y movimiento durante el ejercicio de las inmovilizaciones financieras es como sigue, expresado en euros:

Coste	Saldos al $31 - 12 - 00$	Incorpor. proc. de la sdad. absorbida	Altas	Bajas	Traspasos	Saldos al $31 - 12 - 01$
Participaciones en empresas del Grupo	11.120.451,97	0.00	15.363.708.09	$-2.845.444.20$	-1.472.700,47 22.166.015,39
Participaciones en empresas asociadas	20.140.120,27	13.758.069,95		5.626.744.23 -2.771.636.92	15.685.664.75 52.438.962.28
Depósitos y fianzas	8.178.67	0.00	64.26	$-151.33$	0,00	8.091.60
	31.268.750,91	13.758.069,95	20.990.516,58 -5.617.232,45		14.212.964.28 74.613.069,27
Provisión
Participaciones en empresas del Grupo	$-2.803.675.58$	0,00 $\sim$ $\sim$	$-6.125.841.98$	.516.086.05		$0.00$ -7.413.431,51
Neto	28.465.075.33	13.758.069.95	14.864.674.46 -4.101.146.40		14.212.964,28 67.199.637.76

La denominación y domicilio de las empresas del grupo y asociadas, indicando asimismo la fracción de capital poseída, su coste de adquisición y el importe del capital, de las reservas y del resultado del ejercicio, obtenido de las últimas cuentas anuales disponibles pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas, así como otra información considerada relevante se incluye en el Anexo II, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria.

Al 31 de diciembre de 2001 los fondos propios de la empresa del grupo, Plustrónica .S.A., son inferiores a la mitad del capital social, por lo que los Administradores de la Sociedad van a estudiar qué acciones deben emprenderse de forma que se restablezca el equilibrio patrimonial de esta sociedad, de acuerdo con la legislación vigente.

Durante el ejercicio 2001 la Sociedad ha registrado dividendos de sociedades asociadas por importe de 1.586.650 euros.

En relación con lo dispuesto en el Art. 86 de la Ley de Sociedades Anónimas, a lo largo del ejercicio 2001 LIBERTAS 7, S.A. ha emitido apmunicaciones sobre adquisición de más un 5% de participación en el capital social de las siguientes sociedades:

Bodegas Riojanas, S.A. ∀alenciana de Negocios, S.A. S.A. Playa de Alboraya, S.A. $\supseteq_0$ $\iota_1$ $\iota_2$ $\overline{11}$ liu Mu

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Por otra parte, la sociedad no ha recibido en 2001 comunicaciones de socios que hayan alcanzado el 10% en su capital.

A fin de ejercicio la inversión en Promotora de Informaciones, S.A. ha sido considerada como asociada y ha sido reclasificada a largo plazo ya que la Sociedad mantiene una participación directa e indirecta, a través de Promotora de Publicaciones, S.A., superior al 3% en Promotora de Informaciones, S.A.

6. DEUDORES POR OPERACIONES DE TRÁFICO A LARGO PLAZO

El detalle y movimiento durante el ejercicio de deudores por operaciones de tráfico a largo plazo es como sigue, expresado en euros:

	Saldos al $31 - 12 - 00$	Altas	Traspasos a corto plazo	Saldos al $31 - 12 - 01$
Deudores por operaciones de tráfico a iargo plazo	4.830.733,41		1.027.800,24 (4.830.733,41)	1,027,800,24

7. EXISTENCIAS

El valor de los inmuebles que figuran en existencias, con detalle del importe de solares, expresado en euros, es el siguiente:

	Construcciones	Solares	TOTAL
Edificios construidos Obras en curso	27.141.67 4.438.996.08	150.698,92 1.688.593,43	177.840,59 6.127.589,51
TOTAL	4.466.137.75	1,839.292.35	6.305.430.10

La Sociedad mantiene préstamos hipotecarios, cuyos saldos dispuestos a largo plazo y a corto plazo ascienden a 661.113,31 euros y 4.646.573,33 euros, respectivamente, los cuales se encuentran garantizados mediante determinados inmuebles (véase nota 9).

expect $422$ mici. $12$ lilia Nh

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

8. FONDOS PROPIOS

El detalle y movimiento de los fondos propios de la Sociedad durante el ejercicio 2001 se muestra en el Anexo III, el cual forma parte integrante de esta nota. Asimismo se presenta en dicho Anexo el detalle de cada partida integrante de los fondos propios excepto el capital que se detalla a continuación y los dividendos distribuidos que se detallan en la nota 3 de la memoria.

El capital social de la Sociedad, inscrito en el Registro Mercantil a 31 de diciembre de 2001, es de 5.549.079 euros, representado por 5.549.079 acciones ordinarias de un euro de valor nominal cada una de ellas, completamente suscritas y desembolsadas, estando admitidas a cotización en la Bolsa de Valores de Valencia.

Como consecuencia de la fusión con Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L., detallada en la nota 1 de la memoria de las cuentas anuales, el capital social y la prima de emisión de la Sociedad se vieron ampliados en 308.939 euros y 15.830.034,36 euros, respectivamente, durante el ejercicio 2001.

Durante el ejercicio 2001 la Sociedad no ha efectuado negocios con acciones propias.

Por acuerdo de la Junta de Accionistas de 25 de mayo de 2000, los Administradores de la Sociedad se encuentran facultados para acordar aumentos de capital de hasta 2.462.866 euros, en una o varias veces, mediante emisiones de acciones o no. con o sin derecho a voto, con o sin prima, liberadas o no, total o parcialmente, pudiendo solicitar la admisión a negociación, todo ello sin previa consulta a la Junta General.

El desglose de las sociedades que, por si mismas o a través de otras filiales, poseen un importe superior al 10% en el capital de la Sociedad es como sigue:

Sociedad	%
Finanzas Inmuebles Cisneros, S.A.	26.781%
Fundación Liber	10.733%
Fundación Tribu	10.733%

9. ACREEDORES

No existe ninguna deuda con garantía real ni con duración superior a cinco años, a excepción de los préstamos al promotor subrogables a clientes y obtenidós de entidades financieras, propios de la actividad de la sociedad.

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Existen compromisos contraídos con clientes por venta de obra en curso por importe de 6.232.549,61 euros, de los cuales 2.040.261,81 euros son a largo plazo.

Un detalle del saldo que presentan los préstamos con garantía hipotecaria al 31 de diciembre de 2001 es como sigue:

	Euros
Préstamos a largo plazo (nota 7)	__661.113.31
Préstamos a corto plazo (nota 7) Intereses devengados y no vencidos	4.646.573.33 30.242.91
	4.676.816.24

Los importes concedidos y no dispuestos de los préstamos a largo plazo y a corto plazo al 31 de diciembre de 2001 ascienden a 2.317.322,38 euros y a 2.795.188,57 euros, respectivamente.

El vencimiento de los préstamos a largo plazo es a dos años.

10. SITUACIÓN FISCAL

La Sociedad presenta anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35%. De la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones.

La pérdida contable del ejercicio 2001 coincide con la pérdida fiscal que la Sociedad espera declarar tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales.

De acuerdo con la Ley del impuesto sobre Sociedades en España, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible de las sociedades españolas ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los quince ejercicios inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime convenientemente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

Ņ,

La Sociedad dispone de la base imponible negativa estimada originada en el ejercicio 2001 por importe de 537.599,32 a compensar contra eventuales beneficios

∖∰	fiscales futuros generados hasta el ejercicio 2016.

			Herear.
Ÿ
	Milar Minn	へいせん

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

La fusión por absorción de Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L., detallada en la nota 1 de la memoria se acogió al régimen fiscal especial de fusiones regulado en el Título VIII de la Ley 43/1995, del impuesto sobre Sociedades. Asimismo, la Sociedad incluyó la información preceptiva relativa al régimen especial de fusiones por las operaciones efectuadas en las cuentas anuales de 1993,1994,1998 y 2000. respectivamente.

Las deducciones por doble imposición pendientes de aplicar al 31 de diciembre de 2001 son las siguientes:

	Base deducción	Deducción	Límite
2001 (estimado) 2000	1.520.151.00 4.334.253.67 5.854.440.67	539.053,00 1.516.988.78 2.056.041.78	2008 2007

Estas deducciones tienen un plazo de compensación máximo de siete años.

11. RETRIBUCIONES A MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Los conceptos retributivos devengados por los miembros del Órgano de Administración de la Sociedad, correspondientes al ejercicio 2001, han sido los siguientes:

CONCEPTO RETRIBUTIVO	Euros
Dietas de asistencia a Consejos	40.869
Dietas de asistencia a Comisiones de nombramientos y retribuciones	6.311
Dietas de asistencia a comisiones de auditoría	4.507
Honorarios profesionales	6.010
Sueldos	28.013

Dado que durante el ejercicio 2001 la Sociedad ha registrado pérdidas no se ha contabilizado retribución alguna a los miembros del Consejo de Administración en concepto de participación en beneficios.

La Sociedad no tiene concedidos créditos, anticipos ni garantías a los miembros del Consejo de Administración. Tampoco tienen obligaciones contraídas en materia de pensiones o seguros de vida, respecto de los miembros anteriores o actuales del Consejo de Administración.

えつのぐぇ

ANEXO I

Información sobre la fusión con Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L. (PRI) 31 de diciembre de 2001 (expresado en euros)

Un detalle de los activos y pasivos, aportados por la sociedad absorbida, es el siguiente:

Activo	Euros
Inmovilizado Gastos de establecimiento Inmovilizado financiero (nota 5)	22.163.99 13.758.069,95
Total inmovilizado	13.780.233,94
Activo circulante	1.379.249,63
Total activo	15.159.483.57
Pasivo
Fondos propios Acreedores a corto plazo	15.159.480.55 3.02
Total pasivo

Los activos fueron adquiridos mediante una ampliación de capital de 308.939 acciones a 1 euro de nominal y 51,24 euros de prima de emisión por acción que fueron entregados a los socios de la sociedad absorbida en canje de sus participaciones sociales a razón de 1 acción de Libertas 7, S.A. por cada 49,7257 participaciones de PRI (véase nota 8).

Dado que los activos netos fueron contabilizados en la sociedad absorbente por los valores que mantenían en la sociedad absorbida, se registró una reserva negativa de fusión por importe de 977.667,72 euros. Asimismo se registraron unas pérdidas procedentes de la sociedad absorbida de 1.825,09 euros, que han sido clasificados en resultados extraordinarios (véase nota 8).

Este Anexo forma parte integrante de la nota 1 de fa memoria, junto con la cual debería ser leído.

Información sobre Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 2001
(expresado en euros)

Empresa del Grupo	Domicillo social	% directo	% Indirecto	Valor neto contable	Capital	Reservas	Resultados
Avan Plus, S.A.	Reina, 12-1°- [Valencia] Plaza de la	8616666	0,0083%	49.275,17	60.102	(2.283, 54)	[8.539.19]
Crónica Milica Valenciana, S.A.	Reina, 12-1°- (Valencia) Plaza de la	65,5821%	$\ddot{\phantom{a}}$	4.846.009.66	9.541.348,65	(454.435,65)	1.697.675.32)
Edón Novo, S.A.	Reina, 12-19- [Valencia] Plaza de la	261176.66	0.0582%	60.066.99	60.102	(102, 50)	575,60
Libertas Novo, S.A.	Reina, 12-1°- (Valencia) Plaza de la	99.9996%	0,0004%	2.396.394.67	2.404.048	$\blacksquare$	[7.643.37]
Liberty Park, S.A.	Reina. 12-1°- (Valencia) Plaza de la	99,9917%	0,0083%	59.968,78	60.102	t	[128, 23]
Liberty Lux, S.A.	Reina, 12-1°- [Valencia) Plaza de la	99.9418%	0,0582%	59.970.42	60.IO2	[78, 78]	(17.85)
Luxury Liberty, S.A.	Reina, 12-1°- (Valencia) Plaza de la	29.9988%	0.0012%	2.958.904,58	3.000.000	[102, 50]	(40.958.40)
Novo N.O.E., S.A.	Reina, 12-1°- (Valencia) Plaza de la	99.9418%	0,0582%	59 939,36	60.102		(127.71)
Oinos Liber, S.A.	Reina, 12-1°- [Valencia] Plaza de la	99,9418%	0,0582%	59 905.69	60.102	ţ	(161.40)
Plustrónica ,S.A.	Reina, 12-1°- (Valencia) Plaza de la	99,9917%	0,0083%	[2.679.337,50]	60.102	(88.065,64)	2.651.596.771
Premier Mix, S.A.	Reina, 12-1°- [Valencia] Plaza de la	99,9993%	0,0007%	4,808.062,99	4,808,098		49.492.90
Primum Vivere, S.A.	Reina, 12-1°- (Valencia) Plaza de la	29,9983%	0,0017%	2,013,356,06	2.013.391,34	(3.841, 49)	76.073,17
Selección Lux, S.A.	Reina, 12-1°- (Valencia) Plaza de la	99,9418%	0,0582%	60.066,99	60,102	(112,79)	683,77
वि				14.752.583,88

ار (مراس
مارساسی

ai. .
...................................

ANEXO II

$\overline{1}$

抗原医原子宫

$\frac{1}{2}$

il.
C

با
با

ANEXO II

Información sobre Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 2001 (expresado en euros)

Sociedad Asociada	omicilio social	efectivo . م	efectivo R	Valor nelo	Capital	Reservas	Resultados
		directo	Indirecto	contable
Bodegas Riojanas, S.A.	C/Estación Cenicero-La Rioja	ł	12.7544% [2]	ı	4,080,872	14.634.645	1.556.621
Compañía Vinícola del Norte de España, S.A.	C/ Lersundi, 9-6° Bilbao	4,22%	0,03% [2]	7.387.334,97	3.419.759	52.895.334	3,990.720
Forum Inmobiliatio Cisneros, S.A.	Caballeros, 20-2°-2° Valencia	5,01%	0,1230% (1)	390,383,81	5,332,365,70	3.901.716.49	2.637.721,92
Promotora de Informaciones, S.A. (PRISA) y Gran Vía, 32, Madrid sociedades dependientes		0,07%	4.99% [3]		2.182.228.73 21.881.252.03 521.424.747.27		76.399.997.60
Promotora de Publicaciones, S.L. (PROPU) y Méndez Núñez, 16, Madrid sociedades dependientes		10.7452%			27.262.743.44 4.247.779.26	231.768.129.53 57.417.493.06
S.A.Playa de Alboraya	A-7 Valencia-Puzol, Km. 4'5 Albo- ncia raya Valer	11,11%	$3,30%$ (1)	2.338.348.39	3.371647.85	8.120.749.34	2.334.655,56
Valenciana de Negocios, S.A. y sociedades Caballeros, 35,2,4 Valencia dependientes		22,46%		12.877.922,93	6.408.995	28.704.007	2.428.136,98
Total				52,438.962.28

Mais

(1) porcentajes mantenidos a través de Crónica Milica Valenciana, S.A.

(2) porcentajes mantenidos a través de sociedades dependientes pertenecientes a la Sociedad.

[3] porcentaje mantenido a través de PROPU.

Los fondos propios referidos al cierre del ejercicio, están pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas. El cierre del ejercicio fiene lugar el
31 de diciembre para todas las sociedades, ex 2001. $\frac{1}{2}$

$\begin{bmatrix} \cdot \ \cdot \ \cdot \end{bmatrix}$

$\ddot{\ddot{\cdot}}$

我们的时候我们的人们的人们的人们的人们的人们的人们的人们的人们的人们的人们的人们的人们的人们

ľ $\ddot{\phantom{1}}$ Ā

ANEXO II

Información sobre Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 2001 expresado en euros)

splivas de participadones en empresas del grupo corresponden a las ampliadones de capitat éfectuadas en Crónica Milico Valenciana, S.A., en Primum Vivere, S.A., en Luxury Net Mix, S.A., por importes de 2,397.953 euros, 1,953.289 euros, 2,939.898 euros, 4,808.098 euros, respectivamente. Asimismo, la Sociedad, como accionista directo mayoitario de Liberlas Novo, S.X., acordó compensar las pérdidas registradas hasta noviembre de 2001 y los resultados negativos de ejercicios onteriores por un importe conjunto de 3.204.261.22 euros. Las allas más sighill
Liberly, S.A. y en Pr

Las bajas más signilicativas de participaciones en empresas del grupo corresponden a las ventas de tas participaciones que mantenia en Al Mukhabir, S.A. y en Inversiones Selectas, S.A. y Fortis Plus
Line, S.A.. Asimismo, v neias registrados en estas transmisiones ascienden a 141.999,12 euros. Iras utilizar la provisión por depreclación de valores por importe conjunto de 349.621,66 euros.

Asinismo y con posterioridad su sociedad participada. Negocios y Participaciones Valencianas, S.A., fue absorbida por la sociedad Valenciana de Negocios, S.A.

Compañía Vinícola del Norte de España, S.A. y Valenciana de Negocios, S.A. por importes de 5.626.7.14 euros y 2.494.659 euros, respectivamente. Asimismo se ha producido un traspaso en
Participaciones en sociedades asociada Los movinientos más significativos en participaciones en empresos asocladas corresponden a las inversiones y desinversiones efectuadas en S.A. Playa de Alboraya. Forum Inmobiliario Cisneros, en deudores al 31 de diciembre de 2000. Los beneficios nelos registrados en las transmisiones ascienden a 542.293.56 euros.

Vulun Ahner

$\overline{P}$

いちのうしんしんしゅうしんしんじゅうしんじゅうちょうしょうしょうしん

$\frac{1}{2}$

is in

おおしゃおもれだくちょ

$\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\bar{\$

ŀ.

地名美国哈尔特医心理

ぎしじょうしょう医生物人名

ANEXO II

Información sobre Empresas del Grupo y Asociadas
31 de diciembre de 2001 (expresado en euros) das cuentas anuales del ejercicio 2001 de las sociedades asociadas han sido/están siendo examinadas por los auditores que se relacionan a continuación:

Auditor	PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, S.L. PRICEWATERHOUSECOOPERS ÁUDITORES, S.L. JOAQUIN GONZALEZ-MADROÑO GUZMAN ARTHUR ANDERSEN Y CÍA, S.COM. ARTHUR ANDERSEN Y CÍA, S.COM. ARTHUR ANDERSEN Y CÍA, S.COM. AUDISHISPANA, S.A.
Sociedad	BODEGAS RIOJANAS, S.A. COMPAÑA VINÍCOLA DEL NORTE DE ESPAÑA, S.A. Forum Inmobiliario Cisneros, S.A. Promotora de Informaciones, S.A. (Grupo) Promotora de Publicaciones, S.A. (Grupo) Q VALENCIANA DE NEGOCIOS (GRU S.A. PLAYA DE ALBORAYA		Este anexo forma parte integrante de la nota 5 de la memoria, junto con la cual debería ser leído.
	Mig

$\overline{20}$

$\sum_{i=1}^{n}$ デミー

.
م

$\frac{1}{3}$

(1) 事件 (2) Shing Shing

Ŷ.

ANEXO III

$\epsilon$ ).

Movimiento de Fondos Propios del Ejercicio 2001 y Detalle de Reservas

(expresado en euros)

Welling Abrilia

ズモ

$\overline{2}$

のことを三つの

2008年前後の2008年間、2008年には、2008年後の後に

一个人

ANEXO III

Movimiento de Fondos Propios del Ejercicio 2001 y Detalle de Reservas

(expresado en euros)

de emisión

La prima de emisión puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo la conversión en capital social.

b) Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad procedió a actualizar al 31 de diciembre de 1996 el valor de su inmovilizado material . La práctica totalidad de los elementos actualizados han sido enajenados al 31 de diciembre de 2001.

$\overline{\Phi}$ El detalle de los conceptos que integran el saldo de la reserva de revalorización al 31 de diciembre de 2001 es siguiente:

Euros	08.089,24 (3.242.68)	04.846.56
	incremento neto de valor resultante de actualizar los activos Gravamen del 3% sobre el importe actualizado

La actualización ha sido comprobada y aceptada por las autoridades tributarias, por lo que, el saldo de esta cuenta puede ser destinado, libre de impuestos, a:

Etiminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital.
Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre de 2006.

计算法

ANEXO III

Movimiento de Fondos Propios del Ejercicio 2001 y Detalle de Reservas

expresado en euros)

Reselva legal

fondo de reserva hasta que éste alcance una cantidad, al menos, igual al 20% del capital social. Esta reserva no es saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También, bajo ciertas condiciones, el saldo de esta cuenta se podrá destinar a incrementar el capital social. Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad tiene dotada esta reserva por a Sociedad está obligada a destinar un mínimo del 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el el 20% del capital social que exige la Ley de Sociedades Anónimas.

Reservas voluntarias $\hat{\sigma}$

Las reservas voluntarias son de libre disposición para los accionistas, excepto por el importe de las pérdidas del ejercicio que no sean compensadas por la reserva de revalorización y por el importe del saldo que presenta la reserva de fusión.

e) Reserva de fusión

Promociones y Participaciones Novoplaya, S.A. (hoy Libertas 7, S.A.) presentando un saldo acreedor de 764.331,13 euros y de la fusión por absorción de PRI detallada en la nota 1 de la memoria, resultando un saldo deudor de 977.667.72 Esta reserva procede de la fusión por absorción realizada en el ejercicio anterior entre Libertas Siete, S.A. Y euros. El saldo deudor de esta cuenta reducirá el importe de las reservas disponibles.

Este, Anexo forma parte integrante de la nota 8 de la memoria del ejercicio 2001, junto con la cual debería ser leído.

	ANDERSEN
	CNMV
nen el Grupo Libertas 7	Registro de Auditorias Emiscres 入り
adas olidado del Ejercicio 2001 ditoría	COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
	1 2 ABR. 2002
	REGISTRO DE ENTRADA 632 Nº 2002.

$\begin{array}{c} 1 \ 1 \end{array}$

Libertas 7, S.A.
y Sociedades que compor

Cuentas Anuales Consolida e Informe de Gestión Cons junto con el Informe de Aud

Pascual y Genis, 1 46002 Valencia

Informe de auditoría de cuentas anuales consolidadas

A los Accionistas de Libertas 7, S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES QUE COMPONEN EL GRUPO LIBERTAS 7 que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2001 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por lo señalado en el apartado 3, nuestro trabajo ha sido realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las últimas cuentas anuales disponibles de determinadas sociedades que componen el Grupo, cuyos activos y resultados netos representan el 30% y 23%, aproximada y respectivamente, de las correspondientes cifras consolidadas. Estas cuentas anuales (del ejercicio 2001, a excepción de dos sociedades participadas que representan el 13% de los activos y el 8% de los resultados netos del Grupo para las cuales se dispone de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2000) han sido examinadas por otros auditores (véase Nota 5 y Anexo II de la memoria), que han emitido sus informes de auditoría en los que expresan opiniones favorables. Por tanto, nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 adjuntas se basa, en lo relativo a la participación en dichas sociedades que componen el Grupo, únicamente en los informes de otros auditores.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además de las cifras del ejercicio 2001, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001. Con fecha 22 de marzo de 2001 otros auditores emitieron una opinión de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000 en el que expresaron una opinión favorable.
1. Tal y como se indica en la Nota 2 de la memoria, la Sociedad dominante ha incluido en el perímetro de consolidación al 31 de diciembre de 2001, por primera vez, mediante el método de puesta en equivalencia, la participación en el 10,7% del capital social de Promotora de Publicaciones, S.L. (que consolida, a su vez, con el subgrupo formado por Promotora de Informaciones, S.A. (PRISA) y sociedades dependientes) por considerar, en base al dictamen de un experto independiente obtenido en el ejercicio 2001, que la Sociedad dominante posee influencia notable tal y como se define en el artículo 5.2 del Real Decreto de Consolidación 1581/91.

La citada puesta en equivalencia se ha efectuado a partir de las últimas cuentas anuales consolidadas auditadas de Promotora de Publicaciones, S.L. correspondientes al periodo de doce meses terminado el 31 de agosto de 2001, sobre las cuales hemos emitido nuestro informe de auditoría que incluye una limitación al alcance al no haber auditado una parte de los resultados

Arthur Andersen y Cia , S. Com
Reg Merc Madrid, Tomo 3190,
Libro 0, Folio 1, Sec. 8,
Hoja M-54414, Inscrip 1*

Domicilio Social
Raimundo Edez Villaverde, 65
28003 Madrid zowe
Codgo k

consolidados del subgrupo PRISA por tener cierre contable diferente, y una salvedad positiva por la amortización anticipada de fondos de comercio del subgrupo PRISA, que suponía un exceso de amortización al 31 de diciembre de 2000 de 31 millones de euros, aproximadamente. Por todo ello, no nos es posible determinar el efecto de la incorporación de los estados financieros consolidados auditados del subgrupo Promotora de Publicaciones, S.L correspondientes al ejercicio 2001 y el exceso de amortización de dichos fondos de comercio al 31 de diciembre de 2001 en el proceso de consolidación del Grupo Libertas 7.

1. Con fecha 22 de febrero de 2001 la Junta General de la Sociedad dominante aprobó la fusión por absorción de la sociedad Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L., que ha sido inscrita en el Registro Mercantil en abril de 2001. Según se desglosa en la Nota 1 y Anexo I de la memoria el efecto de dicha fusión ha supuesto un incremento de los activos y pasivos de 15.159 miles de euros.
1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, excepto por los efectos que en su caso se hubiesen puesto de manifiesto si nuestro trabajo se hubiese realizado sin la limitación al alcance descrita en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Libertas 7, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2001 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación de Libertas 7, S.A. y sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de cada una de las sociedades consolidadas.

ARTHUR ANDERSEN

$1$ ( $c$ $c$ $c$

Luis Caruana

8 de abril de 2002

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES BALANCES CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS 2001 y 2000

(Expresados en euros)

ACTIVO
B) INMOVILIZADO	EJERCICIO 2001	EJERCICIO 2000
II .- Inmovilizaciones inmateriales	51.717.863,79	33.331.632,33
	6.052,19	60,10
III .- Inmovilizaciones materiales	61.498,57	51.576,26
IV.-Inmovilizaciones financieras (nota 5)	50.622.512,79	28.449.262,56
VI.-Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo (nota 6)	1.027.800,24	4.830.733,41
C) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN
(not 7)	17.217.014,82	0,00

D) ACTIVO CIRCULANTE	36.017.449,10	64.126.272,78
II.- Existencias (nota 8) III.- Deudores 1. Glientes-por-ventas 3. Otras deudores 4. Provisiones IV .- Inversiones financieras temporales (nota 5) VI.-Tesorería VII.- Ajustes por periodificación	6.305.430,10 8.925.956,90 $-8.037 - 49$ ] - 1-4 $\vert$ 909.994.01 (21.528.25) $-14.742.020,34$ 6.044.041,76 0,00	6.583.564,72 23.899.366,54 $-4610 - 7754$ 19.310.717,25 (21.528, 25) 21.488.869,25 12.147.638,76 6.833,51
TOTAL GENERAL	104.952.327,71	97.457.905.11

recentina $\mu\mu\alpha$ . Julian Mulis $\beta$

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES BALANCES CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS 2001 y 2000

(Expresados en euros)

PASIVO	EJERCICIO 2001	EJERCICIO 2000
A) FONDOS PROPIOS (nota 9)	88.614.414.67	71.001.400,35
I .- Capital suscrito	5.549.079,00	5.240.140.00
II.- Prima de emisión	41.110.178,52	25.280.144,16
III.- Reserva de Revalorización	104.846,56	104.846,56
IV.-Ofras reservas de la sociedad dominante	41.812.374,71	5.678.945,34
V.-Reservas en sociedades consolidadas en
integración global VI.-Reservas en	(2.466.559,69)	(41.584,03)
sociedades puestas en equivalencia
VIII.-Pérdidas)/beneficios	(1.375.644, 59)	0,00
atribuibles la a sociedad dominante
L. Pérdidas y ganancias consolidada	3.880.140,16	35.218.654,21
2. Pérdidas y ganancias atribuibles a los	3.275.744,36	34.736.864,88
socios externos	604.395,80
IX.-Dividendo a cuenta entregado el en		481.789,33
ejercicio	0,00	(479.745.89)
B) SOCIOS EXTERNOS (nota 10)	2.523.124,59	3.268.745,23
D) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	7.735,03	19.743,25
É) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	18.270,77	17.543,54
F) ACREEDORES A LARGO PLAZO	2.701.375,12	6.183.591,17
II. Deudas con entidades de crédito (nota 11)	661.113,31	2.767.450,39
IV. Otros acreedores (nota 11)	2.040.261,81	3.416.140,78
E) ACREEDORES A CORTO PLAZO V.	11.087.407,53	16.966.881,57
Deudas con entidades de crédito (nota 11) VII. Acreedores comerciales	4.676.816,24	7.663.667,62
VIII. Otras deudas no comerciales (nota 11)	5.778.376,20	8.176.688,89
IX. Provisiones para otras operaciones de tráfico	586.093,42	1.005.162,69
Х. Ajustes por periodificación	0,00	17.255,06
	46.121,67	104.107,31
TOTAL GENERAL	104.952.327,71
		97.457.905,11

La memoria adjunta del ejercicio 2001 forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

llia š. $\delta$

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2001 Y 2000

¹ (Expresadas en euros)

	EJERCICIO	EJERCICIO
	2001	2000
A) GASTOS	19.262.358,49	11.614.444,73
1. Reducción de existencias	5.849.807,08	1.842.528,82
2. Consumos de explotación	5.542,287.21	3.882.255,72
3. Gastos de personal	562.301,23	530,248,94
a) Sueldos	402.584,40	343.802,96
b) Cargas sociales 4. Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado	159.716,83	186.445,98
5. Variación de las provisiones de tráfico y pérdidas de	166.637,13	359.855,99
créditos incobrables
6. Otros gastos de explotación	28.866,61 306.651,36	176.336,95 315.314,99
I. BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	1.332.415,99
7. Gastos financieros y gastos asimilados	206.011.97	249.762,60
8. Pérdidas de inversiones financieras	2.154.168,44	$-2.478.339.52$
9. Variación de las provisiones de inversiones financieras	1.805.911.96	77447.134,96
II. RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
12. Participación en pérdidas de sociedades puestas en
equivalencia
13. Amortización del fondo de comercio de consolidación
[nota 7]	604.272,44
III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	4.633.177.34
14. Pérdidas procedentes del inmovilizado		342.156.19
15. Variación de la provisión de inmovilizado inmaterial y material (nota 5)
16. Pérdidas por enajenaciones de participaciones en.	1.648.649.03	(20.000, 68)
sociedades consolidadas
17. Pérdidas por enajenaciones de participaciones puestas
en equivalencia	352.079,45
18. Pérdidas por operaciones con acciones de la sociedad
dominante y con pasivos financieros del grupo
19. Gastos y pérdidas extraordinarias (nota 1)	1.910.32	10.510,73
IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS		36.203.021,86
V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	3.308.548,62	34.736.864,88
20. Impuesto sobre Sociedades	32.804,26
VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS)	3.275.744,36	34.736.864,88
21. Resultado atribuido a socios externos (beneficios) VI. RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD
DOMINANTE (BENEFICIOS)
	3.880.140,16	35.218.654,21

Vauternuo $N$ peha 3 tiek,

Unking Abyer $\widehat{\mathcal{U}}$

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2001 Y 2000

(Expresadas en euros)

$\begin{bmatrix} 1 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 &$

h
K

EJERCICIO 2001	EJERCICIO 2000
23.142.498,65	46.833.098,94
8.217.097,59	2.709.452.72

	3,901.848.71


	77.422,38
	417.817,60
	2.339.896,39
	585.572,10
	201.429,21


3.165.644,51	1.048.339,38




	1.466.156,98
	36.529,383,48








	6.304,62



604.395,80	481.789,33


	5.571.670,69 198,33 78.121,75 518.032,49 404.293,62 7.070.678.30 144.456,91 532.597,52 955.65 1.324.628,72

La memoria adjunta del ejercicio 2001 forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

نلعت ıα

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

INFORMACION SOCIETARIA Y ACTIVIDAD

LIBERTAS 7, S.A. (en adelante la Sociedad dominante o la Sociedad) fue constituida en Valencia, el día 15 de Mayo de 1946, constando inscrita en el Registro Mercantil de Valencia.

El domicilio social está establecido en Valencia, Plaza de la Reina, 12-1°-2°.

El objeto y la actividad de la Sociedad, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 2 de sus Estatutos sociales, son los siguientes:

-La contratación, gestión y ejecución de todo tipo de obras y construcciones.

-El asesoramiento y prestación de servicios mediante profesionales con la cualificación adecuada en cada caso, respecto de las operaciones anteriores.

-La adquisición, tenencia, disfrute, administración, gestión y enajenación de toda clase de bienes muebles, especialmente valores mobiliarios y participaciones en negocios, por cuenta propia.

Con fecha 22 de febrero de 2001, las Juntas Generales Extraordinarias de la Sociedad y de la sociedad absorbida, Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L. (PRI), aprobaron los respectivos balances de fusión referidos al 30 de septiembre de 2000. En las citadas Juntas Generales Extraordinarias se adoptaron los acuerdos de fusión por absorción en los términos establecidos en los proyectos elaborados a tal efecto. La fusión se ha formalizado mediante escritura pública de 3 de abril de 2001, con disolución y sin liquidación de la absorbida, transmitiéndose ésta su patrimonio.

Con efectos contables de 1 de julio de 2000, la Sociedad absorbió a dicha sociedad. Esta operación se registró contablemente el 30 de abril de 2001, fecha cercana a la inscripción de la escritura pública de fusión en el Registro Mercantil. Este hecho influye en la comparabilidad de las cuentas del ejercicio 2001 con las del ejercicio anterior.

$110.$

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

La Sociedad es la cabecera de un grupo de empresas que, junto con sus empresas asociadas, han sido incluidas en el perímetro de la consolidación, según se describe en la nota siguiente.

SOCIEDADES DEPENDIENTES Y ASOCIADAS $2.$

La Sociedad, junto con sus sociedades dependientes, componen el Grupo Libertas 7. Un detaile de dichas sociedades dependientes y de las asociadas al Grupo al 31 de diciembre de 2001 y de determinada información adicional se presenta en el Anexo II, el cual forma parte integrante de esta nota.

El ejercicio económico y fiscal de la Sociedad y de sus sociedades dependientes y asociadas finaliza el 31 de diciembre, excepto para Promotora de Publicaciones, S.A. (PROPU), cuyo ejercicio económico finaliza el 31 de agosto. Dicha sociedad, a su vez forma un grupo de sociedades, junto con su sociedad dependiente y su asociada, Promotora de Informaciones, S.A. y sociedades dependientes. PROPU ha sido considerada como asociada, debido a que la Sociedad considera que ejerce una influencia notable en su gestión al formar parte su Presidente del Consejo de Administración de dicha sociedad y a que mantiene una participación en PRISA superior al 3%, tal y como indica un dictamen de un experto independiente. Las cuentas anuales consolidadas de 31 de agosto de 2001 del grupo PROPU recogen la última información financiera consolidada preparada por dicho grupo, las cuales incorporan el resultado consolidado del Grupo Prisa de un período de quince meses cerrado el 30 de junio de 2001.

Asimismo, la Sociedad mantiene una participación directa en Promotora de Informaciones, S.A. del 0,7 %, que ha sido asimismo puesta en equivalencia en estas cuentas anuales, debido a que de forma indirecta, a través de PROPU, ostenta una participación superior al 3%, la cual ha sido, asimismo, puesta en equivalencia en dicho grupo.

Existe una participación recíproca entre la Sociedad y Valenciana de Negocios, S.A.. Valenciana ostenta una participación del 5,32% sobre la Sociedad desde comienzos del ejercicio 2001. Libertas 7 un porcentaje efectivo del 22,46% en Valenciana tomando en cuenta la participación reciproca y la autocartera de Valenciana.

Adicionalmente, ha incluido dentro del perímetro de consolidación las sociedades asociadas Bodegas Riojanas, S.A., Forum Inmobiliario Cisneros, S.A., S.A. Playa de Alboraya y Compañía Vinícola del Norte de España, S.A.

$1701\Pi$ $\mathcal{L}$

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

En el ejercicio 2001 la Sociedad ha vendido los activos netos provenientes de Al Mukhabir, S.A. y de Inversiones Selectas, S.A. y Fortis Plus Line, S.A. Asimismo, vendió un 21,95% de Negocios y Participaciones Valencianas, S.A. (NPV), sociedad que se consolidaba por integración global en el ejercicio 2000, al poseer la Sociedad un 50,01% del capital social de la misma. Los beneficios registrados en estas transmisiones ascienden a 141.999 euros, de los cuales 6.719 euros provienen de la venta de participación en NPV. Asimismo y con posterioridad su sociedad participada, Negocios y Participaciones Valencianas, S.A., fue absorbida por la sociedad Valenciana de Negocios, S.A.

Los activos netos transmitidos ascienden a 7.128.538,46 euros y corresponden a inmovilizado, activo circulante y acreedores a corto plazo por importes de 1.622,73 euros, 7.286.869,09 euros y 159.953,36 euros, respectivamente.

Los efectos en reservas de las sociedades que han salido del perímetro de consolidación se desglosan en la nota 9 de la memoria.

3. BASES DE PRESENTACIÓN

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales consolidadas con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado, de la situación financiera del grupo al 31 de diciembre de 2001 y de los resultados consolidados del ejercicio anual terminado en dicha fecha.

Las citadas cuentas anuales consolidadas han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad y de las cuentas anuales de la Sociedad y de sus sociedades dependientes y sociedades asociadas, con las modificaciones oportunas para llevar a cabo la necesaria homogeneización contable y se presentan siguiendo los formatos establecidos en el Real Decreto 1815/1991, de 20 de diciembre. Dado que una de las actividades de la Sociedad dominante se centra en el negocio inmobiliario, sus cuentas anuales abreviadas individuales se han preparado de acuerdo con los criterios y principios generalmente aceptados y establecidos en el Plan General Contable y en las normas de adaptación del mismo a las empresas inmobiliarias.

De acuerdo con lo permitido en la legislación, la Sociedad ha formulado estas cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 en euros. Asimismo, las cifras comparativas del balance de situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada han sido convertidas mediante la aplicación del tipo de cambio irrevocable entre la peseta y el euro y las normas de redondeo establecidas en la legislación.

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MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Como requiere la normativa contable, el balance de situación y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados del ejercicio 2001, recogen, a efectos comparativos, las cifras correspondientes al ejercicio anterior que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2000. De acuerdo con lo permitido por esta normativa, la Sociedad ha optado por omitir en la memoria consolidada del ejercicio 2001 los datos comparativos del ejercicio 2000.

En el ejercicio 2001 la Sociedad ha puesto en equivalencia las participaciones que mantiene sobre las sociedades asociadas existentes al 1 de enero de 2001 y que el ejercicio anterior se incluían en las cuentas anuales consolidadas por los valores que presentaban en los registros auxiliares de cada sociedad del grupo. circunstancia debe tenerse en cuenta al comparar la información suministrada en estas cuentas relativa a los ejercicios 2001 y 2000.

Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001 serán aprobadas, por la Junta General de Accionistas, sin variaciones-significativas.

4. NORMAS DE VALORACION

Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad y en las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas. Los principales son los siguientes:

a) Consolidación

La diferencia positiva de consolidación existente a la fecha de adquisición entre el coste de adquisición y el valor teórico contable de las sociedades dependientes y de las sociedades asociadas, se presenta en el epígrafe "Fondo de Comercio de Consolidación" y se amortiza linealmente en un período de veinte años, período en el que se estima que se benefician las operaciones del Grupo.

Al ser éste el primer ejercicio en que se ha puesto en equivalencia a las sociedades asociadas, se ha calculado la primera diferencia positiva o negativa de consolidación sobre la base de los valores teóricos contables que existían al inicio del ejercicio. En estos casos, La primera diferencia negativa de consolidación ha sido considerada como reservas de la sociedad que posee la participación.

Los saldos, transacciones y beneficios no realizados fuera del Grupo, considerados como significativos, habidos entre las sociedades cuyas cuentas anuales han sidø consolidadas por el método de integración global y por el de l puesta en egy Gencia, han sido eliminados en el proceso de consolidación.

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Los elementos del activo y del pasivo, así como los ingresos y gastos de las sociedades dominante y dependientes, incluidas en la consolidación se valoran siguiendo métodos uniformes y se presentan de acuerdo con los principios y normas de valoración establecidos en el Plan General de Contabilidad y demás legislación vigente aplicable al respecto. Para la sociedad asociada PROPU no se dispone de información actualizada al 31 de diciembre de 2001, fecha de cierre contable de la Sociedad dominante.

b) Inmovilizado material

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste siguiendo el método lineal durante los siguientes períodos de vida útil estimados^.

ELEMENTOS	% Amortización	Años de vida útil
Inmuebles para uso propio Mobiliario y enseres Otras instalaciones Equipos proceso información	2% 10% 8% 25%	50 10 I2.5

c) Inversiones financieras y créditos

Los valores mobiliarios de renta fija figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma.

El resto de valores se registran como sigue:

1. Las participaciones en sociedades puestas en equivalencia figuran valoradas a su valor teórico-contable a la fecha de cierre del balance de situación.
1. Los valores negociables que tienen la consideración de participaciones de empresas de carácter permanente se valoran por su precio de adquisición o valor teórico contable, teniendo en cuenta las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha de valoración, mediante la correspondiente provisión.
1. Las inversiones financieras temporales: se incluyen en esta cuenta los valores de la cartera de la Sociedad que no tienen la consideración de inversiones permanentes.

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MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Se valoran por su precio de adquisición, y se les aplican las siguientes correcciones valorativas:

a. Valores admitidos a cotización: si el valor de mercado, entendiéndose por tal el inferior de entre la cotización media del Último trimestre y la última cotización del año, resulta inferior al valor de adquisición, se dota la provisión por la diferencia de valor que existe entre ambos.
b. Valores no admitidos a cotización: se valoran por su precio de adquisición o valor teórico contable, teniendo en cuenta las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha de valoración, mediante la correspondiente provisión.
1. Créditos: los anticipos de clientes resultantes de operaciones a largo plazo efectuadas por la Sociedad, tales como la venta de inmuebles, se valoran por el importe nominal.

La Sociedad sigue el criterio de dotar provisiones en función del riesgo que presentan las posibles insolvencias.

d) Existencias ...

Las existencias, procedentes de la actividad inmobiliaria de la Sociedad, se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción, determinado según lo previsto en la Orden de 28 de diciembre de 1994, que aprueba las normas de adaptación del Plan General Contable a las empresas inmobiliarias. No se han aplicado correcciones valorativas.

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MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

e) Clientes y efectos comerciales a cobrar

El Grupo sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los saldos de cierta antigüedad o en los que concurren circunstancias que permiten razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

f) Provisiones para riesgos y aastos

Se incluyen las relativas a pagos no vencidos de diversos conceptos impositivos devengados como Impuesto de Actividades Económicas, impuesto sobre Bienes Inmuebles, y otros importes correspondientes a algunos conceptos impositivos impugnados.

g) Clasificación entre corto y largo plazo en acreedores y deudores

En los balances de situación adjuntos, se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso contrario.

h) Impuesto sobre beneficios

Las sociedades del Grupo tributan en régimen individual. El gasto por Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, corregido por las diferencias permanentes con el resultado fiscal y teniendo en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables.

i) Ingresos y aastos

Los ingresos y gastos se contabilizan por su valor nominal.

La Sociedad dominante ha establecido en un 98% del coste de construcción, excluido el valor del solar, como porcentaje determinante para reconocer que la obra se encuentra substancialmente termingida, a los efectos de establecer el momento en que deben ser contabilizadas como ingresos las ventas a clientes de las promociones en curso.

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MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS E INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

El detalle y movimiento durante el ejercicio de las inmovilizaciones financieras es como sigue, expresado en euros:

Participaciones puestas en	Saldos al $31 - 12 - 00$	Incorpor. proc. de la sdad. absorbida	Altas	Bajas	Trasp asos	Saldos al
equivalencia Participaciones en empresas	0.00	0.00	91.387.783,84	$-44.934.351.66$	0.00	$31 - 12 - 01$ 46.453.432,18
asociadas Participaciones en otras empresas	22.095.034,10	13.758.069,95	0,00	$-35.853.104.05$	0,00	0,00
Depósitos y fianzas	6.346.049,79	0.00	0,00	0.00	0,00	6.346.049,79
	8.178.67	0.00	64,26	$-962.70$	0,00	7.280,23
Provisión por participaciones en otras empresas	28.449.262.56	13.758.069,95	91.387.848.10	$-80.788.418.41$	0,00	52.806,762,20
NETO	0,00 28.449.262,56	0,00	$-1.648.649,03$	0.00	1-535.600,38	$-2.184.249.41$
		13.758.069,95 (Nota 1)	89.739.199,07	$-80.788.418.41$	-535.600,38	50.622.512,79

El detalle de participaciones puestas en equivalencia por sociedad al 31 de diciembre de 2001 y de los importes incluidos en las altas que corresponden a periodos anteriores al 1 de enero de 2001 es el siguiente:

Sociedad puesta en equivalencia	Saldos al $01 - 01 - 01$	Saldos al $31 - 12 - 01$
Bodegas Riojanas, S.A.	1.826.921,98	2.559.699,61
Forum Inmobiliario Cisneros, S.A.	546.030,42	583.782,84
Promotora de Informaciones, S.L.	197.375,20	417.543,73
Promotora de Publicaciones, S.A.	23.389.942,00	30.238.423,78
S.A. Playa de Alboraya	385.047,24	2.122.403,37
Compañía Vinícola del Norte de España, S.A. Valenciana de Negocios, S.A.	2.011.104.83	2.461.232,40
TOTAL		8.070.328,45
	28.356.420.67	46.453.432,18

Participaciones en empresas asociadas recogía al inicio del ejercicio el coste de adquisición de los intereses mantenidos en sgciedades asociadas, el cual ha sido dado de baja al poner dichas sociedades en equivalencia en el ejercicio 2001.

$\lambda$ d p

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

La denominación y domicilio de las empresas del grupo y asociadas, indicando asimismo la fracción de capital poseída, actividades se incluye en el Anexo II, el cual forma parte integrante de esta nota de la memoria.

La denominación, domicilio, la fracción de capital poseída, así como el importe de los capitales propios y del resultado del ejercicio de las sociedades en las que el Grupo posee un interés superior al 5% se detailan asimismo en el Anexo II.

En relación a lo dispuesto en el art. 86 de la Ley de Sociedades Anónimas, a lo largo del ejercicio 2001 el Grupo ha emitido comunicaciones sobre adquisición de más un 5% de participación en el capital social de las siguientes sociedades:

Bodegas Riojanas, S.A.
Valenciana de Negocios, S.A.
S.A. Playa de Alboraya, S.A.

Por otra parte, el Grupo no ha recibido en 2001 comunicaciones de socios que hayan alcanzado el 10% en su capital.

El detalle y movimiento durante el ejercicio de las inversiones financieras temporales es como sigue, expresado en euros:

Coste Participaciones en capital (cotizadas)	Saldos al $31 - 12 - 00$	incorpor. proc. de la sdad. absorbida	Altas			Saldos al
Participaciones en capital (no cotizadas)	16.898.615,99	1.575.620,00	7.855.730.12	Bajas	Traspasos	$31 - 12 - 01$
Valores de renta fija	43.062,36	0.00	39.319,56		0.00	7.855.728,83
	6.010.120,22	0,00	5.435.875,16	$-43.062,36$	0,00	39.319,56
Cuentas corrientes con intermediarios financieros	0.00	0,00	2.844.851,95	$-6.010.121,04$	0.00	5.435,874,34
Otros créditos	1.103,31			0,00	0,00	2.844.851,95
	22.952.901,88	0.00 1.575.620,00	43.896,20	-1.1 03,31	0,00	43.896.20
Provisión			16.219.672,99	-24.528.523.99	0.00	16.219.670.88
Provisión cofizadas y no cofizadas	$-1.464.032,63$
		$-198.414.24$	-2.919.587,26	2.568.783.21	535.600,38	1.477.650.54
Neto	21.488.869,25
		1.377.205.76	13.300.085.73 -21.959.740.78 535.600.38			14.742.020.34

Cuentas corrientes con intermediarios financieros recoge el saldo de las operaciones realizadas en los últimos días del ejercicio 2001, liquidados en enero de

La provisión para depreciación de valores cancelada por ventas de valores ha

Lattelieres

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Los valores mobiliarios que se mantienen a corto plazo son de sociedades ajenas al

Al 31 de diciembre de 2001 existen valores mobiliarios de renta variable denominados en dólares EEUU y en Libras esterlinas cuyo cambio en euros asciende a 127,447, aproximadamente.

Los valores de renta fija devengan intereses a una tasa media anual próxima al

6. DEUDORES POR OPERACIONES DE TRÁFICO A LARGO PLAZO

El detalle y movimiento durante el ejercicio de deudores por operaciones de tráfico a largo plazo es como sigue, expresado en euros:

. Deudores por operaciones de tráfico a	Saldos al $31 - 12 - 00$	Alias	, Traspasos a corto plazo	e e carto Saldos al $31 - 12 - 01$
largo plazo	, 4.830.733,41		(1.027.800.24)(4.830.733.4)	1.027.800, 24

Los saldos que presentan los deudores a largo plazo vencerán a lo largo del 2003.

7. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN

El fondo de comercio de consolidación corresponde en su totalidad al puesto de manifiesto en la adquisición de las sociedades puestas en equivalencia.

Unhundhirlin Creatimees

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

El detalle y movimiento durante el ejercicio del mismo es como sigue, expresado en

Sociedad puesta en equivalencia	¡Saldos al! 31-12-00	Altas	Bajas	Amortización	Saldos al
Bodegas Riojanas, S.A.	0,00	3.520.918,34			$31 - 12 - 01$
Forum Inmobiliario Cisneros, S.A.	0,00	12.997.25		(129.187.31)	3.391.731,03
Promotora de Informaciones, S.A.	0,00			0,00	12.997,25
S.A. Playa de Alboraya		2.501.916,77	(687.450.55)	(50.568, 60)	1.763.897,62
Compañía Vinícola del Norte de.	0,00	2.267.700,08	(288.127,77)	(56.593, 92)	1.922.978,39
España, S.A.	0,00	5.065.860,02		(223.307,77)	4.842.552,25
Valenciana de Negocios, S.A. TOTAL	0,00	5.786.609,83	(359.136,71)	144.614.84
		19.156.002,29	(1.334.715,03)	(604.272,44)	5.282.858,28 17.217.014,82
$\sim$ $\sim$ .	1.001	$\sim$ and $\sim$ and $\sim$ $\sim$

Dado que se han registrado las participaciones puestas en equivalencia desde el 1 de enero de 2001, las altas incluyen saldos iniciales según el siguiente detalle:

Sociedad puesta en equivalencia	Euros
Bodegas Riojanas, S.A.	2.431.944,49
Promotora de Informaciones, S.A. Compañía Vinícola del Norte de	1.387.532,35
España, S.A.	3.886.713.5
TOTAL	7.706.190,34

Las operaciones más significativas que han originado las adiciones y reducciones del fondo de comercio de consolidación se han detallado en la nota anterior.

Rentimes helur Mu

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

8. EXISTENCIAS

El valor de los inmuebles que figuran en existencias, con detalle del importe de solares, expresado en euros, es el siguiente:

	Construcciones	Solares	TOTAL
Edificios construidos	27.141.67	150.698.92	177.840,59
Obras en curso	4.438.996.08	1.688.593.43	6.127.589,51
TOTAL	4.466.137.75	1.839.292.35	6,305,430.10

La Sociedad mantiene préstamos hipotecarios, cuyos saldos dispuestos a largo plazo y a corto plazo ascienden a 661.113,31 euros y 4.646.573,33 euros, respectivamente, Jos cuales se encuentran garantizados mediante determinados inmuebles (véase nota 11).

9. FONDOS PROPIOS

El detalle y movimiento de los fondos propios consolidados durante el ejercicio 2001 se muestra en el Anexo III, el cual forma parte integrante de esta nota. Asimismo, se presenta en dicho Anexo el detalle de cada partida integrante de los fondos propios excepto el capital y los dividendos distribuidos que se detallan a

El capital social de la Sociedad dominante, inscrito en el Registro Mercantil a 31 de diciembre de 2001, es de 5.549.079 euros, representado por 5.549.079 acciones ordinarias de un euro de valor nominal cada una de ellas, completamente suscritas y desembolsadas, estando admitidas a cotización en la Bolsa de Valores de

Como consecuencia de la fusión con PRI detallada en la nota 1 de la memoria de las cuentas anuales, el capital social y la prima de emisión de la Sociedad dominante se vieron ampliados en 308.939 euros y 15.830.034,36 euros, respectivamente, durante el ejercicio 2001.

Durante el ejercicio 2001 la Sociedad no ha efectuado negocios con acciones

	$\sim$	(I)
$\mathcal{L}$
	Unker Henri	wurk	۰6	.	JOUE!

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Por acuerdo de la Junta de Accionistas de 25 de mayo de 2000, los Administradores de la Sociedad se encuentran facultados para acordar aumentos de capital de hasta 2.462.866 euros, en una o varias veces, mediante emisiones de acciones o no, con o sin derecho a voto, con o sin prima, liberadas o no, total o parcialmente, pudiendo solicitar la admisión a negociación, todo ello sin previa consulta a la Junta General.

El desglose de las sociedades que, por si mismas o a través de otras filiales, poseen un importe superior al 10% en el capital de la Sociedad es como sigue:

Sociedad
Finanzas Inmuebles Cisneros, S.A. Fundación Liber Fundación Tribu	26.781% 10.733% 10.733%

10. SOCIOS EXTERNOS

El movimiento de socios externos por sociedad dependiente correspondiente al ejercicio 2001 es como sigue, expresado en euros:

Sociedad dependiente	Saldos al $31 - 12 - 00$	Traspaso	Aumento de capital en dependiente	Venta de dependiente	Participación en pérdidas	Saldos al $31 - 12 - 01$
Negocios y Participaciones Valencianos, S.A.	3.139.215,10	0,00	0,00	$-3.139.215,10$	0.00	0,00
Crónica Mítica Valenciana, S.A	129.530,13	2.249.894,09	748.096,17	0,00	$-604.395,8$	2.523.124,59
TOTAL	3.268.745,23	2.249.894,09	748.096,17	$-3.139.215,10$	$-604.395,8$	2.523.124,59

El traspaso a socios externos de Crónica Mítica, S.A. proviene del registro de la parte proporcional de fondos propios que le correspondían al inicio del ejercicio y que se encontraba clasificado como otros activas netos al 31 de diciembre de 2000.

$40000$ 17

なりょくさんこうほんき

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

La composición del saldo de los socios externos en Crónica Mítica Valenciana, S.A. al cierre del ejercicio es la siguiente:

	Euros
Capital	3.283.941,72
Resultados negativos de ejercicios anteriores	$-156.421.33$
Pérdidas del ejercicio	-584.291,96
Pérdidas procedentes de asociadas	$-20.103,84$
Total	2.523.124,59

11. DEUDAS NO COMERCIALES

No existe ninguna deuda con garantía real ni con duración superior a cinco años, a excepción de los préstamos al promotor subrogables a clientes y obtenidos de entidades financieras, propios de la actividad de la Sociedad,

Existen compromisos contraídos con clientes por importe de 6.232.549,61 euros, de los cuales 2.040.261,81 euros son a largo plazo.

Un detalle del saldo que presentan los préstamos con garantía hipotecaria al 31 de diciembre de 2001 es como sigue:

	Euros
Préstamos a largo plazo	7661.113.31
Préstamos a corto plazo Intereses devengados y no vencidos	4.646.573,33 30.242,91
	4.676.816.24

Los importes concedidos y no dispuestos de los préstamos a largo plazo y a corto plazo al 31 de diciembre de 2001 ascienden a 2.317.322,38 euros y a 2.795.188,57 euros, respectivamente.

El vencimiento de los préstamos a largo plázo es a dos años. inner 18

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

El tipo de interés medio que devengan estas operaciones se aproxima a tipos de mercado.

Estos préstamos se encuentran garantizados por determinados inmuebles incluidos en existencias (véase nota 8).

El vencimiento de la parte a largo plazo de Anticipos de clientes tendrá lugar en un periodo de dos años, aproximadamente.

El detalle de las deudas no comerciales a corto plazo es como sigue:

	Euros
Administraciones Públicas Cuentas corrientes con intermediarios financieros Acreedores por dividendos y por reducción de prima de emisión	117,846,45 456.456,67 11.790,30 586.093.42

12. SITUACIÓN FISCAL

Las Sociedades del Grupo presentan anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades bajo el régimen individual. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% para la Sociedad dominante. Las sociedades dependientes cumplen los requisitos establecidos por el Régimen de Empresas de Reducida Dimensión, por lo que los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 30% para los 90.151,82 primeros euros y del 35% para el resto. De la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones.

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable consolidado difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye una conciliación entre el beneficio contable consolidado antes de impuestos del ejercicio 2001 y la base imponible agregada del Grupo que se espera declarar tras la oportuna aprobación de las respectivas cuentas anuales, así como el detalle del gasto contable consolidado del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio:

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

	Euros
Beneficios contables consolidados antes de impuestos	3.912.944,42
Diferencias permanentes
- de las sociedades individuales	1.126.89
- de los ajustes de consolidación	$-9.912.458.48$
Base contable e imponible agregada	-5.998.387,17

Menos, pérdidas de sociedades dependientes	6.159.143.76
Base contable e imponible positiva del Grupo	160.756.59
Cuota Integra (parte al 30% y parte al 35%)
	49.192.61
Deducciones
- Por doble imposición dividendos - Por doble imposición internacional.	$-15.261,47$
	1,126,88.
Cuota Líquida y Gasto por Impuesto de Sociedades
consolidado del ejercicio	32.804.26
Retenciones a cuenta del Grupo	-24.142.31

La fusión por absorción de Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L., detallada en la nota 1 de la memoria se acogió al régimen fiscal especial de fusiones regulado en el Título VIII de la Ley 43/1995, del Impuesto sobre Sociedades. Asimismo, la Sociedad incluyó la información preceptiva relativa al régimen especial de fusiones por las operaciones efectuadas en las cuentas anuales de 1993,1994,1998 y 2000.

De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible de las sociedades españolas ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los quince ejercicios inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime convenientemente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

Las sociedades del Grupo disponen de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros:

Año de origen
	Euros	Compensables hasta
2001 (estimado) 2000 1999. 1998	5.297.537 2.638.391 14.747 1.112 7.951.787	2016 2015 2014 2013

Las deducciones por doble imposición pendientes de aplicar por el Grupo al 31 de diciembre de 2001 son las siguientes:

	Base deducción	Deducción	Límite
2001 (estimado)	1.742.783	554.909	2008/9
2000	1.742.797	554.91	2007/8

Las deducciones tienen un plazo de compensación de siete años.

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. Las sociedades del Grupo tienen abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 1998 (excepto el Impuesto sobre Sociedades que está abierto a inspección desde el ejercicio 1997) o desde la fecha de su constitución en caso de que ésta sea posterior. Los Administradores de la Sociedad no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.

$U_{\text{NULO}}$ 21

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

13. TRANSACCIONES CON EMPRESAS ASOCIADAS

Un detalle de las transacciones efectuadas con sociedades asociadas por categorías es como sigue:

	Euros
Ingresos
Dividendos	1.672.900
Gastos
Pérdida por venta de sociedades dependientes	88.986

Los dividendos procedentes de asociadas han sido eliminados en el proceso de consolidación. $\mathbb{Z}^2$

14. TRANSACCIONES Y SALDOS CON EMPRESAS VINCULADAS

Durante el ejercicio 2001 las sociedades del Grupo no han realizado transacciones significativas con personas vinculadas directa o indirectamente con la Sociedad dominante, ni se mantienen saldos deudores o acreedores con entidades vinculadas al 31 de diciembre de 2001.

15. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Las transacciones en moneda extranjera efectuadas en el ejercicio han sido las siguientes:

	Euros
Debe
Compra de valores en moneda extranjera	159.518
Haber
Ventas de valores en moneda extranjera	72.074

ا ڪورو آ $\mathcal{V}$ wea. Undundhin

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

16. IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS

El importe neto de la cifra de negocios corresponde por entero a la actividad inmobiliaria de la Sociedad dominante, la cual se lleva a cabo en la provincia de

17. NUMERO MEDIO DE EMPLEADOS

El número medio de personas empleadas durante el ejercicio en las sociedades del Grupo, clasificado por categorías es como sigue:

Categoría profesional
Titulado superior
Titulado medio
Jefe de primera
Oficial de primera
Auxiliar administrativo

18. RETRIBUCIONES A MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Los conceptos retributivos devengados por los miembros del Órgano de Administración de la Sociedad dominante, correspondientes al ejercicio 2001, han

CONCEPTO RETRIBUTIVO
	Euros
Dietas de asistencia a Consejos Dietas de asistencia a Comisiones de Nombramientos y Retribuciones Dietas de asistencia a comisiones de Auditoría Honorarios profesionales Sueldos	40.869 6.311 4.507 6.010 28.013

$^{\prime}$ 11 lerce. 23

Anexo I

Información sobre la fusión con Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L. (PRI)

31 de diciembre de 2001

Un detalle de los activos y pasivos, aportados por la sociedad absorbida a la Sociedad dominante, es el siguiente:

Activo	Euros
Inmovilizado Gastos de establecimiento Inmovilizado financiero (nota 5)	$-22.163,99$ 13.758.069.95
Total inmovilizado	13.780.233.94
Activo circulante	1.379.249.63
Total activo	15.159.483.57
Pasivo
Fondos propios Acreedores a corto plazo	15.159.480.55 3.02
Total pasivo	15.159.483.5

Este Anexo forma parte jntegrante de la nota 1 de la memoria, junto con la cual

debería ser leído. $10\mu$ a. Unhun Na

LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

$\begin{array}{c} \begin{array}{c} \cdot & \cdot & \cdot \ \cdot & \cdot & \cdot \ \cdot & \cdot & \cdot \ \end{array} \end{array}$

Información sobre Sociedades Dependientes, Asociadas y Otras Sociedades con Participaciones a Largo Plazo 31 de diciembre de 2001 (expresado en euros)

Mello

				Ē
	Domicillo social	Actividad	$%$ nominal directo	$\%$ nominal Indirecto
Sociedad dependiente		La adquisición, tenencia, distrute, administración, gestión y enajenación de
Avan Plus, S.A.	Plaza de la Reina, 12-1°, Valencia	valores mobiliarios y participaciones en negocios, por cuenta propia.	86116666	0,0083%
	Crónica Milica Valenciana, S.A. Plaza de la Reina. 12-1°, Valencia	Idéntica a anterior.	65,5821%
		Idéntica a anterior.	29.9418%	0,0582%
Nowo, S.A.	Plaza de la Reina, 12-1°, Valencia	Idéntica a anterior.	999998%	0.0004%
Libertas Novo, S.A.	Plaza de la Reina. 12-1°, Valencia			0,0083%
Liberty Park, S.A.	lencia Plaza de la Reina. 12-1°, Val	Idéntica a anterior.	99,9917%
	lencia Plaza de la Reina, 12-19, Val	Idéntica a anterior.	99,9418%	0,0582%
Liberty Lux, S.A.
	lencia Plaza de la Reina, 12-1°, Val	Idéntica a anterior.	22,998%	0,0012%
Luxury Liberty, S.A.		Idéntica a anterior.	99,9418%	0,0582%
Novo N.O.E., S.A.	lencia Plaza de la Reina, 12-1°, Val
	lencia	Idéntica a anterior.	99,9418%	0,0582%
Dinos Liber, S.A.	Plaza de la Reina, 12-1°, Val	Idéntica a anterior	99,9917%	0,0083%
Plustrónica, S.A.	lencia Plaza de la Reina, 12-1°, Val
	lencia Plaza de la Reina, 12-1°, Val	Idéniica a anterior.	99.9993%	0,0007%
Premier Mix, S.A.		Idéntica a anterior.	99,9983%	0,0017%
Primum Vivere, S.A.	lencia Plaza de la Reina, 12-1°, Val
	lencia Plaza de la Reina, 12-1°, Va	idéntica a anterior.	99,9418%	0,0582%
Selección Lux, S.A.
Total

Toic

$\mathbf P$

(*) Laj participaciones indirectas se manifenen a través de las sociedades dependientes, de forma que la Sociedad dominante ostenta el 100% de la participación.

wunphuk

$\frac{1}{2}$

$\begin{bmatrix} 1 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 & 0 \ 0 & 0 & 0 & 0 & 0 &$

Anexo^II

$\overline{\mathbb{R}}$

elliseur

LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

$\frac{1}{3}$

Anexo II

Información sobre Sociedades Dependientes, Asociadas y Otras Sociedades con Participaciones a Largo Plazo 31 de diciembre de 2001 (expresado en eurós)

Sociedad Asociada	Domicillo social	Actividad	% nominal directo	haminal ×	nominal X	Audilor
Bodegas Riojanas, S.A.	C/Estación Cenicero- La Rioja	La elaboración, envejecimiento, crianza y comercialización de vino con denominación de origen Rioja.		12,7544% Indirecto ే	12,7544% Indirecto ē	Coopers Auditores, Pricewalerhouse
Forum Inmobiliario Cisneros, S.A.	Caballeros, 20-2°-2° Valencia	Promotora inmobiliaria.	5,01%	0,1230%	0,1230%	Joaquin Gonzalez
(PRISA) (y sociedades dependientes) Promotora de Informaciones,	S.A. Gran Via, 32, Madrid	audiovisuales, la participación en sociedades y negocios y la Explotación de medios de comunicación social impresas y prestació n de toda clase de servicios.	0.07%			Madrono Guzman Arthur Andersen Y Cla, S.Com.
TPROPU) (y sociedades dependientes) de Publicaciones. Promotora	S.L. Méndez Núñez, 16, Madrid	principalmente de comúnicaciones y otras, en las que participa Gestión y administración de participaciones de sociedades, significativamente.	10,7452%			Arthur Andersen Y Cla, S.Com.
S.A. Playa de Albaraya	A-7 Valencia-Puzol, Km. 4'5 Alboraya Valencia	Promotora inmobiliaria.	11.11%	$3,30\%$ (1)	$3.30%$ (1)	KPMG Auditores, S.L.
Note Compañía Vinícola del España, S.A.	de C/ Lersundi, 9-6º Bilbao	Explotación y cultivo agricala de fincas, así como la compra, elaboración, crianza y venta de vinos.	4.22%	0,03% (2)	0,03% (2)	Coopers Auditores, Pricewaterhouse
Negocios, sociedades dependientes) Volenclana de	S.A. [y] Caballeros, 35.2,4Valencia	Gestión y administración de valores mobiliatios.	22,25%			Audhispana, S.A.

[1] porcentajes mantenidos a través de Crónica Milica Valenciana, S.A.

$\overline{L}$

้ีี

(2) porcentajes manienidos a través de sociedades dependientes pertenecientes a la Sociedad.

[3] porcentajes manienidos a través de Premier Mix, S.A., Primum Vivere, S.A., Oinos Liber, S.A. y Liberty Lux, S.A.

.
N

$\begin{bmatrix} 1 & 0 \ 0 & 1 \ 0 & 1 \end{bmatrix}$

$\mathcal{L}^{p,q}$ $\overline{\phantom{a}}$ ĝ


F, $\sim$
I I $\frac{1}{2}$

LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Información sobre Sociedades Dependientes, Asociadas y Otras Sociedades con Participaciones a Largo Plazo 31 de diciembre de 2001 (expresado en euros)

Sociedad		% nominal % nominal Valor neto
	directo :	Indirecto	contable
A largo plazo

TERRA MITICA, PARQUE TEMÁTICO DE BENIDORM, S.A. PEL Morglet s/n, Benidorm, Alicante
			$-1$ 3.4253% [1] $\lfloor 4.161.800.38 \rfloor$ 185.261.981 $\lfloor 127.099.636 \rfloor$ [36.661.738]




. . . .

$\rightarrow$ (1) esta participación se manitene a través de Crónica Milica Valenciana, S.A.

77 los fondos propios referidos al cierre del ejercicio, están pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas.

Los movimientos más significativos en participaciones puestas en equivalencia corresponden a las inversiones y desinversiones efectuadas en S.A. Playa de Alboraya, Compañía
Vinícola del Norte de España, Forum Inmobiliario

Este Anexo forma parte integrante de las notas 2 y 5 de la memoria, junto cón las cuales debería ser leído.

Wellen Nerely

Anexo II

					242	그렇	$\mathcal{H}^{\mathbb{R}}$ Ý, - 1월 동
	71.001.400.35 Total fondos propios	0.00	0.00 $\frac{1}{2}$	(602.304.28) $\frac{8}{2}$	15.161.305,64 491.760.12	43.206,77 (1.111.385.58)	[249.708.51] 3,880,140,16 88.614.414.67
ANEXO III	[479.745.89] Dividendo acuenta activo	$\overline{0}$	479.745.89	0.00 8g	0.00 $\infty$	$\overline{\frac{8}{6}}$ 0.00	600 0.001 0.00
	35.218.654.21 Beneficios/ (pérdidas)	512,549,13)	(33.797.284.63) (479.745.89)	(602,304,28) 173.229.72	8.00 0.00 0.00	0.00 $\frac{8}{2}$	3,880,140,16 3,880,140,16
	000 Reservas por equivalencia puesta en			89	0.00 $\overline{6}$	(1.375.644.59)	0.00 [1.375.644.59]
Movimiento de Fondos Propios Consolidados del Ejercicio 2001 y	Reservas por (41.584.03) integración $q$ _o $b$ a			[2.976.909.12]	491.760.12 60.173.34	0.00	[2.466.559.69] 0.00
S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AS ANUALES CONSOLIDADAS Reservas y de Résultados	0.00 dominante Otras rvas. de la Soc.			2.803.679.40	0.00 116.966.57)	1264.259.01	3.050.971.84 0.00
(expresado en euros)	764.331,13 de fusión Reserva lominante	0.00	88 98 0.00	$\overline{5}$ (277.667.72)	$rac{8}{3}$ $\overline{\mathbb{S}}$	0.00 600	8g [213.336, 59]
CUENT Detaile de LIBERTAS 7,	4.317.346,41 voluntarias Reservas	$\frac{1}{2}$ 33.797.284.63	8 a $\frac{50}{2}$	$rac{50}{20}$ 0.00	0.00 $\frac{8}{2}$	200 $\overline{5}$ 1249.708.	$\overline{\mathbf{z}}$ 의 ē, 37.864.922
	Reservas de la Sociedad d 597.267,80 Reserva legal	512.549.13	$\frac{8}{9}$ 0.00	$rac{8}{2}$ 0.00	$\overline{0}00$ 0.00	$\frac{8}{2}$ 600	0,00
	revalorización 104.846,56 Reservas de	5 _o $\frac{8}{2}$	$\overline{\mathbb{S}}$ $\frac{8}{2}$	0.00 $\frac{8}{2}$	0,00 $\overline{0.00}$ 0.00	600	104.846.56 1.109.816.93 0.00
	25.280.144,16 de emisión Aima 本	0.00 ရွိနွို	$\frac{8}{2}$	$\frac{8}{2}$ 15.830.034,36	0.00 $\frac{8}{2}$ 0.00	5 _o	0,00 41.110.178,52
	5.240.140 suscrito Capital	600 0.00 $\overline{5}$	$\frac{8}{9}$	0.00 308.939	500 0.00 8,00	0.00	$\frac{8}{2}$ 5.549.079
	beneficios del ejercicio diciembre de 2000 Distribución de los A reserva legal Saldos al 31 de	-A dividendo a cuenta - A reservas voluntarias	complementario dependientes Resultados de - A dividendo	salido del perimetro de Sociedades, que han sociedad absorbida Incorporación de la	ociedades puestas en Otros movimientos ividendo contra	onsolidados del	ciembre de 2001
	2000		sociedades	[not]	consolidación auivalencia	erciclo 2001 eneficios solves	aldos al 31 de 4 Mally

LIBERTAS 7, S.A. Y.SOCIEDADES DEPENDIENTES CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Movimiento de Fondos Propios Consoliddos del Ejercicio 2001 y Detaile de Reservas y de Resultados

ANEXO III

(expresado en euros)

a) Prima de emisión

La prima de emisión puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sóciedad, incluyendo la conversión en capital social.

Reserva de Revalorización Real Decreto-Lev 7/1996 a

Acogiéndose a lo permilido por la legislación mercantil, la Sociedad procedió a actualizar al 31 de diclembre de 1996 el valor de su inmovilizado material. La práctica totalidad de los elementos actualizados han sido enajenados al 31 de diciembre de 2001.

El del que de los conceptos que integran el saldo de la reserva de revalorización di 31 de diciembre de 2001 es el siguiente:

Euros		108.089.24 13.242.68)	104.846.56
	Incremento neto de valor resultante de actualizar los activos	Gravamen del 3% sobre el importe actualizado

La actualización ha sido comprobada y aceptada por las autoridades tributarias, por lo qué, el saldo de esta cuenta puede ser destinado, libre de impuestos, a:

Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios antenores.
Ampliación de capital.
Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre de 2006.

Reserva leagl

caniidad, al menos, igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras
reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta ta Sociedad está obligada o destinar un mínimo del 10% de los beneficios de cada ejerciólo a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance una Al 31 de diciembre de 2001 la Sociedad liene dotada esta reserva por el 20% del capital social que exige la Ley de Sociedades incrementar el capital social. Anónimas.

计数据数据

ひょうきゅうしょうひとびア

is
S

$\label{eq:2.1} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{$

金雲家室

LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Movimiento de Fondos Propios Consolidados del Ejercicio 2001 y Detaile de Reservas y de Résultados

(expresado en euros)

Reservas voluntarias

Reserva de fusión ම

Libertas 7, S.A.) , presentando un saldo acreedor de 764.331,13 euros y de la fusión por abspraión de PRI detallada en la nota 1 de la memoria, resultando un saldo Esta reserva procede de la fusión por absorción realizada en el ejercicio antenor entre Libertas Siete, S.A. y Promociones y Participaciones Novoplaya, S.A. (hoy deudor de 977.667.72 euros. El saldo deudor de esta cuenta reducirá el importe de las reservas disponibles.

Otras reservas de consolidación de la Sociedad dominante

Estos reservas se generan por el efecto de la elimindción de las correcciones valoralivas resultantes de la inversión en el capitat de las sociedades dependientes y por los diferencios negativas de consolidación procedentes de los sociedades puestas en equivalencia al 1 de enero de 2001 que han sido consideradas como $\Big}$

非常紧要原

$\frac{1}{2}$

警长傲傲医马普里氏征

医心动脉炎超过率

$\ddot{\cdot}$

动脉炎

Allen College

Ÿ アール・トードしょく

ANEXO III

$\hat{a}_5$

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Unlington

Movimiento de Fondos Propios Consolidados del Ejercicio 2001 y Detalle de Reservas y de Resultados

(expresado en euros)

g) Reservas en sociedades consolidadas por integración global

illuc

El desglose por sociedades de las reservas en sociedades consolidadas por integración global es el siguiente:

Sociedad dependiente	Euros
Avan Plus, S.A.	-3.707,01
Crónica Milica Valenciana, S.A.	340.875,15
Edón Novo, S.A.	$-1.502,25$
Libertas Novo, S.A.	$-2.016.967,45$
Liberty Park, S.A.	$-1.423.47$
Liberty Lux, S.A.	$-1.502,25$
Luxury Liberty, S.A.	$-1.526.29$
Novo N.O.E., S.A.	$-1.423,47$
Oinos Liber, S.A.	$-1.423,47$
Plushónica, S.A.	-89.465,39
Premier Mix, S.A.	0,00
Primum Vivere S.A.	5.241,24
Selección Lux, S.A.	$-1.502.25$
IOTAL	$-2.466.559.69$

ANEXO III

$\ddot{\cdot}$

$\frac{1}{2}$

rece

LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

.
Alla

Movimiento de Fondos Propios Consolidados del Ejercicio 2001 y Detaile de Reservas y de Resultados

(expresado en euros)

h) Reservas en sociedades puestas en equivalencia

$000$

tos reservas por sociedades consolidadas puestas en equivalencia recogen los efectos de las variaciones en los fondos propios de las sociedades o grupos
consolidados del ejercicio 2001. El desglose por sociedad es como sig

Sociedad puesta en equivalencia	Euros
Promotora de Publicaciones, S.L. (PROPU) y sociedades dependientes	(1.902.350,59)
S.A. Playa de Alboraya	193.143.00
Valenciana de Negocios, S.A. y sociedades dependientes	333.563,00
KIQI	11,375.644,591

ANEXO III

lle

ANEXO III

Movimiento de Fondos Propios Consolidados del Ejercicio 2001 y Detaile de Reservas y de Resultados

(expresado en euros)

ij. Resultados Consolidados

El desglose por sociedad es como sigue:

Sociedad	Euros
Liberias 7, S.A.	2.026.116,30
Avan Plus, S.A. ¢.	$-8.250.31$
Crónica Mítica Valenciana, S.A.	-1.733.269,94
Edón No vo, S.A.	1.975.35
Libertas Novo, S.A.	$-1.217.643,66$
Liberty Park, S.A.	148,89
Liberty Lu x, S.A.	259.28
Luxury Liberty, S.A.	-67.426,82
Novo N.O.E., S.A.	149.42
Oinos Liber , S.A.	115,72
Plustrónica, S.A.	-2.651.312.11
Premier Mix, S.A.	$-225.342.23$
Primum Vivere , S.A.	77.472,92
Selección Lux, S.A.	2.073,24
Bodegas Riojanas, S.A.	151.753,15
Forum Inmobiliario Cisneros, S.A.	132.149,87
Promotora De Informaciones, S.A. (Grupo)	13.841,57
Promotora De Publicaciones, S.A. (Grupo)	6.169.627,92
S.A. Playa De Alboraya	114.011.25
Valenciana De Negocios, S.A. (Grupo)	340.144.53
Compañía Vinícola Del Norte De España, S.A.	149.150,02
Subtotal	3.275.744.36
Pérdidas atribuidas a socios externos de Crónica Mítica, S.A.	604.395,80
TOTAL	3.880.140,16

Este Anexo forma parte integrante de la nota 9 de la memoria del ejercicio 2001, junto con la cual debería ser leído.

trence ، ٢٦٥ 33 minimali

LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO EJERCICIO 2001

Si el ejercicio 2000 fue para la Sociedad un año clave, tanto por la entrada extraordinaria de ingresos provenientes de la oferta publica de venta de Promotora de Informaciones, S.A., Prisa, como por el replanteamiento estratégico que la misma originó, puede considerarse el año 2001 como el punto de partida de esa nueva estrategia, con la particularidad de que ésta se desarrolla en un entorno marcado por la ralentización económica global y la negativa evolución de los mercados bursátiles.

Cabe mencionar que, mientras se da por seguro que los atentados terroristas del 11 de septiembre prolongarán la desaceleración que están experimentando las principales economías a nivel global, también es cierto que los mercados de renta variable repuntaron en el último trimestre del ejercicio.

A continuación se describe la evolución de la Sociedad durante el ejercicio 2001, a través de las unidades de negocio en que se ha diversificado la actividad de la misma:

A) UNIDAD DE NEGOCIO DE PARTICIPACIONES

INVERSIONES EN EL SECTOR DE MEDIOS

iller.

Al cierre del ejercicio 2001, Libertas 7 mantenía una participación del 10,75 % en el capital de Promotora de Publicaciones, S.L. (PROPU). La participación indirecta nominal en PRISA a través de PROPU es del 4,79%. Sumando las acciones PRISA que Libertas 7 posee directamente, la participación efectiva de la Sociedad en PRISA, directa e indirectamente, asciende al 5,07%.

PROPU ha cerrado el ejercicio a 31 de agosto de 2001, con un beneficio consolidado después de impuestos de 57.417 miles de euros, contrastando evidentemente con los 362.600 miles de euros del ejercicio anterior, que en su mayoría provenían de beneficios por la venta de parte de su participación en PRISA en la OPV que tuvo lugar en junio del 2000. Según el cierre provisional de PRISA, sus resultados de 2.001 ascienden a 76,40 millones de euros.

La facturación conjunta del grupo PRISA ascendió en 2001 a 1.187,10 millones de euros. El numero total de empleados del grupo era de 8.455.

En cuanto a la propia actividad de medios de comunicación, la ralentización económica ha obligado a las compañías a acometer reestructuraciones y recorte de gastos. La publicidad es tradicionalmente en estos casos, una de las primeras partidas afectadas. Ello ha llevado a una disminución de los resultados de las compañías del sector medios y a un mayor descenso de las cotizaciones de las mismas en los mercados bursátifes) PRISA ajendiça su

enforno. La cofización ha disminuido en el ejercicio y sus beneficios se ven afectados por los factores mencionados.

Aun así, PRISA sigue siendo la compañía líder del sector en España y sin duda verá reforzado dicho liderazgo una vez comience la recuperación económica.

Destacar que, PROPU ha sido clasificada como "asociada", debido a que se considera que Libertas 7, S.A. ejerce una influencia notable en su gestión y al mantener una participación indirecta en PRISA superior al 3%, razón por la cual PRISA también ha sido calificada como asociada, determinando la consolidación de ambas sociedades.

INVERSIONES EN EL SECTOR DEL VINO

La Sociedad ha continuado en este ejercicio su estrategia de inversión en compañías cotizadas que producen vinos de Rioja de alta gama. Los precios del vino han experimentado en este ejercicio una fuerte baja tras dos años consecutivos de subida.

Libertas 7 consiguió en 2001 una de las metas fijadas en este sector: llegar a adquirir una participación suficiente de Bodegas Riojanas como para alcanzar tambien la calificación de "asociada" para nosotros.

A 31 de diciembre de 2001 la participación a coste en los valores de dicho sector ascendía a 16.638 miles de euros, un 39% superior a la mantenida a cierre del año 2000.

Añadir que se vendió la posición ostentada en Bodegas y Bebidas en el momento de la OPA realizada por Allied Domecq sobre esta compañía.

INVERSIONES EN EL SECTOR OCIO

INCLC

A través de Crónica Mítica, S.A., participada por Libertas 7, S.A. en un 65,58% se canaliza la inversión de la Sociedad en este sector. Crónica Mítica, S.A., posee el 3,43% de Terra Mítica, Parque Temático de Benidorm, S.A., ascendiendo el valor neto contable de dicha inversión a cierre del ejercicio a 4.162 miles de euros. No ha acudido a las últimas ampliaciones de capital realizadas por Terra Mítica. Se considera dicha inversión a medio y largo plazo, siendo conscientes de que la misma no producirá retornos hasta al menos dentro de varios ejercicios, pero sí esperándolos por haberse hecho cargo de la gestión Paramount Parks.

En 2001 la sociedad ha invertido en una compañía fabricante de veleros Beneteau, por un importe de 121 mil euros. El resultado de Beneteau al cierre del ejercicio (31 de agosto de 2001) ha sido de 56.978 miles de euros, un 25% mas que en el ejercicio anterior. La cifra de negocios se ha visto igualmente aumentada en un 28%.

La suma de las inversiones de Cronica Mitica al cierre del ejercicio era de 7.994 miles de euros frente a los 6.346 miles de euros de 2000. Dado el aumento de la renta per capita de los países desarrollados y el cada vez mayor porcentaje

de ésta destinado al ocio, se considera éste un sector atractivo. Por ello, se encuentran en estudio varios proyectos para aumentar la diversificación de la cartera actual y conseguir resultados a mas corto plazo que equilibren los de Terra Mifica.

INVERSIONES EN EL SECTOR TECNOLÓGICO Y TELECOMUNICACIONES

Junto media, ha sido sin duda el sector tecnológico el más afectado en resultados y cotizaciones por la crisis económica.

La posición a precio de coste en este sector a 31 de diciembre de 2001 era de 3.487 miles de euros frente a 5.986 miles de euros del ejercicio anterior. La negativa evolución del sector T.T. en bolsa ha afectado indirectamente al Grupo, en la medida que se ha reducido el valor contable de aquellas sociedades dependientes cuya cartera está compuesta por acciones de dicho sector.

La actual situación llevará a que sólo las compañías líderes en sus segmentos de mercado sobrevivirán. El resto será adquirido por éstas o simplemente desaparecerán. Se realiza un seguimiento de aquellos valores que se considera se encuentran en dicha posición de liderazgo, con el fin de acometer inversiones en el momento en que se considere oportuno.

INVERSIONES EN EL SECTOR FINANCIERO

La inversión en el sector financiero se desarrolla a través del 22,25% que posee en la sociedad Valenciana de Negocios, S.A., que ha logrado en 2001 su objetivo principal de llegar al 5% de participación en el Banco de Valencia. Dicha entidad financiera ha cerrado el ejercicio con un resultado consolidado de 59.012 miles de euros, un 12,77% superior a los del ejercicio anterior, unos activos gestionados de 5.378 miles de euros y pasivos de 3.947 miles de euros.

Valenciana de Negocios, S.A. esta iniciando su proceso de diversificación habiendo elegido para ello los sectores financiero, inmobiliario, ecológico, y primando en general la participación en empresas valencianas.

INVERSIONES EN EL SECTOR DEL LUJO

Este sector de actividad que comenzó a estudiarse en el ejercicio anterior ha comenzado su andadura con una pequeña participación en Bulgari de 284 miles de euros.

El sector de lujo, muy desarrollado en otros países europeos, tiene un fuerte atractivo para los inversores y unos crecimientos muy significativos en los últimos ejercicios.

INVERSION EN EL SECTOR INMOBILIARIO

Se compone de las participaciones que la sociedad posee en Forum Inmobiliario Cisneros, S.A. (FORUM) y en S.A. Playa de Alboraya (SAPLAYA), à e

5% y 16% respectivamente por un coste conjunto de 4.225 miles de euros y de la propia actividad del Area Inmobiliaria de la Sociedad.

FORUM se dedica a la promoción inmobiliaria en la Comunidad Valenciana y SAPLAYA combina dicha actividad con la de alquiler de viviendas y apartamentos turísticos. Los resultados obtenidos por ambas compañías en 2001 han sido de 2.628 miles de euros en FORUM y 2.336 miles de euros en SAPLAYA, y sus cifras de negocios de 11.815 y 9.969 miles de euros respectivamente, superando ampliamente las de ejercicios anteriores.

B) UNIDAD DE NEGOCIO INMOBILIARIA

Las principales magnitudes de la actividad del Area Inmobiliaria de Libertas 7 en 2001 han sido las siguientes:

La Cifra de Negocios de la actividad promotora de Libertas 7, S.A. se ha situado en 8.217 miles de euros, como consecuencia de la entrega de nuestras promociones en Puerto de Sagunto (Jardines del Cid) y Aldaia (Residencial Mare Rafols I.

Ventas: El importe de los contratos firmados con clientes en 2001 ha sido superior a los 4 millones de euros, inferior al previsto inicialmente, dado el retraso sufrido por la primera fase de nuestra promoción en Paterna debido a la realización de un Estudio de Detalle en la misma. Las ventas de 2001 han sido en su mayor parte de nuestras promociones Jardines del Cid y Camp de Morvedre (ambas en Puerto de Sagunto) y Almassera.

Las unidades vendidas han sido 41 viviendas, 43 garajes y 4 locales comerciales.

Estado de las promociones: De las promociones entregadas en anteriores ejercicios durante 2001 se ha vendido 1 vivienda, dos garajes y 2 locales comerciales, quedando pendiente de venta 7 garajes.

La segunda fase de la promoción Residencial Mare Rafols (Aldaia) se finalizó en diciembre de 2001. A 31 de diciembre las existencias pendientes eran 2 viviendas y 5 garajes.

El edificio Jardines del Cid en Puerto de Sagunto se finalizó en diciembre de 2001, habiéndose vendido completamente la promoción.

La promoción de 40 viviendas libres situada en Almassera se entregará a clientes en 2002. A 31 de diciembre de 2001 estaban pendiente de venta 1 vivienda y 3 garajes.

En el cuarto trimestre de 2001 se han iniciado las obras del edificio Camp de Morvedre (Puerto de Sagunto). El solar de esta promoción fue adquirido en 翌99 mediante el procedimiento de cambio de obra. De las 30 viviendas, 36 garajes y 3 locales comerciales comercializados, se han vendido en 2001, 8 viviendas, 9 garajes y 1 local comercial.

بمقابلا

En el solar adquirido en la localidad valenciana de Paterna en el año 2000, se van a promocionar tanto viviendas libres como protegidas. En 2002, tras la aprobación de un Estudio de Detalle por la corporación municipal, se va a iniciar la primera fase de esta promoción, que consta de 51 viviendas (38 protegidas y 13 libres), 51 garajes y 26 trasteros.

Solares: En el conjunto del ejercicio 2001 estaba prevista la adquisición de dos solares y se escrituraron uno en Betera y el segundo en la Pobla de Vallbona.

En el mes de junio de 2001 se adquirió un solar en Bétera (Valencia), para promocionar 46 viviendas y 35 garajes, estando prevista la obtención de licencia e inicio de la comercialización para el próximo mes de mayo.

En noviembre de 2001 se adquirió un solar en la localidad valenciana de Pobla de Vallbona para la promoción de 54 viviendas y 45 garajes. El inicio de las obras está previsto para septiembre de 2002.

ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

No se han efectuado actividades en este sentido durante el ejercicio.

NEGOCIOS CON ACCIONES PROPIAS

Durante el ejercicio, el Grupo no ha llevado a cabo negocios con acciones propias.

OPERACIONES SOCIETARIAS

Tal y como consta en la memoria consolidada de la Sociedad, Libertas 7 absorbió Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L. (PRI) Dicha operación se registró contablemente el 30 de abril de 2001, con efectos junio 2000. El motivo. de la adquisición de esta sociedad ha sido concentrar la participación de ambas en PROPU y PRISA, aproximando la participación directa e indirecta de Libertas 7, S.A. en PRISA al 5%.

RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA

La Junta General de Accionistas de 26 de abril de 2001 ratificó el reparto de un dividendo con cargo a los resultados del ejercicio 2000 de 100.214.559 ptas. (602.301,63 euros) equivalente a un 11,5% del nominal, es decir 19,13439 pesetas brutas (0,115 euros) y 15,69019 pesetas netas (0,094 euros) por acción, que se hizo efectivo a partir del día 7 de mayo de 2001.

El Consejo de Administración de la Sociedad, en sesión celebrada el 22 de noviembre de 2001 acordó efectuar un reparto de dividendos del 4,5% del nominal con cargo a reservas voluntarias de la sociedad; es decir, 0,045 euros 'arutos por acción (0,0369 euros netos), que se hizo efectivo a partir del día 3 de diciembre de 2001.

Wenthings

Es decir que en el ejercicio 2001 el accionista habra percibido 0,16 euros aue representan un 16% sobre el nominal y un 57% sobre el valor de cotización a 31 de diciembre de 2001.

El Consejo de administración ha acordado un nuevo pago de dividendo con cargo a reservas del 5% sobre el nominal que se hará efectivo a partir del 6 de mayo de, 2002.

COTIZACIÓN

La cotización de la Sociedad ha mantenido una tónica baiista como la bolsa en general. Comenzó el ejercicio a 46 euros, siendo el cambio de cierre 33 euros por acción, mostrando claros signos de recuperación al final del ejercicio. Del mismo modo que durante 2000 se benefició de la favorable evolución de la cotización de PRISA, en este ejercicio, la evolución poco favorable de dicho valor ha afectado sensiblemente al cambio de la Sociedad.

PERSPECTIVAS DE FUTURO

El año 2001 ha sido ciertamente complicado, a nivel macroeconómico, microeconómico y bursátil. Sin embargo, como se ha comentado anteriormente, esperamos que el punto de inflexión de esta situación se produzca durante el ejercicio 2002. Por ello, Libertas 7, S.A. continúa analizando provectos de inversión en las distintas unidades de negocio en que ha distribuido su actividad, con el fin de aprovechar oportunidades que puedan generar rentabilidad para sus accionistas una vez se produzca la recuperación económica. Asimismo confinúa incrementando el equipo y los medios necesarios para todo ello.

Valencia, febrero de 2002

LIBERTAS 7 Pza. de la Reina nº 12 46001 Valencia

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Paseo de la Castellana nº 19 28046 MADRID

Valencia, 10 de abril de 2002

Muy señores míos:

Adjunto les remitimos los Informes de auditoria relativos a las cuentas anuales individuales y consolidadas de 2001 de la sociedad LIBERTAS 7, y el hecho relevante (enviado el 5 del corriente por e-mail).

Sin otro particular, reciban un cordial saludo.

, Wywa.

Fdo.: Agnès Noguera Borel Secretario del Consejo de Administración

$\ddot{\phantom{1}}$

LIBERTAS 7, S.A. Plaza de la Reina 12, 2 46001 Valencia

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Paseo de la Castellana nº 19 28046 - MADRID.-

Valencia, 5 de abril de 2002

Muy señores nuestros:

Tras la celebración del Consejo de Administración del día 4 del corriente, por la presente ponemos en su conocimiento, el siguiente:

HECHO RELEVANTE

El Consejo de Administración ha acordado convocar la Junta General Ordinaria de Accionistas para los días 24 y 25 de abril en primera y segunda convocatorias respectivamente con el fin de aprobar las Cuentas Anuales del ejercicio así como la gestión social, la distribución del resultado, la reelección de D. Julio García Candela, consejero ejecutivo de la sociedad, los acuerdos que procedan sobre el auditor, la renovación de la autorización para realizar negocios sobre las propias acciones y aplicar el régimen de consolidación fiscal.

Atentamente,

$10000$

Agnès Noguera Borel El Secretario del Consejo

AI assistant

Libertas 7 S.A. — Audit Report / Information 2001

1850_10-k_2002-04-18_c305b8b9-f41f-43e8-8b1c-c1e60b72374a.pdf

Informe de auditoría de cuentas anuales

ARTHUR ANDERSEN

CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES LIBERTAS 7, S.A. BALANCES ABREVIADOS DE LOS EJERCICIOS 2001 y 2000

CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES LIBERTAS 7, S.A. BALANCES ABREVIADOS DE LOS EJERCICIOS 2001 y 2000

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADAS DE LOS EJERCICIOS 2001 Y 2000

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

1. INFORMACION SOCIETARIA Y ACTIVIDAD

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

2. BASES DE PRESENTACION DE LAS CUENTAS ANUALES

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

3. APLICACION DE RESULTADOS Y DIVIDENDOS DISTRIBUIDOS

4. NORMAS DE VALORACION

a) Inmovilizado material

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

b) Inversiones financieras

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

c) Créditos a largo plazo

d) Existencias

e) Clientes y efectos comerciales a cobrar

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

f) Provisiones para riesgos y aastos

a) Clasificación de deudores y acreedores entre corto y largo plazo

h) Impuesto sobre beneficios

Ingresos y gastos j).

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

6. DEUDORES POR OPERACIONES DE TRÁFICO A LARGO PLAZO

7. EXISTENCIAS

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

8. FONDOS PROPIOS

9. ACREEDORES

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

10. SITUACIÓN FISCAL

MEMORIA ABREVIADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

11. RETRIBUCIONES A MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Información sobre la fusión con Participaciones Reunidas e Inversiones, S.L. (PRI) 31 de diciembre de 2001 (expresado en euros)

Información sobre Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 2001 expresado en euros)

b) Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

Libertas 7, S.A.y Sociedades que compor

Informe de auditoría de cuentas anuales consolidadas

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES BALANCES CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS 2001 y 2000

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS LIBERTAS 7, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES BALANCES CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS 2001 y 2000

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DE LOS EJERCICIOS 2001 Y 2000

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

INFORMACION SOCIETARIA Y ACTIVIDAD

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

SOCIEDADES DEPENDIENTES Y ASOCIADAS $2.$

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

3. BASES DE PRESENTACIÓN

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

4. NORMAS DE VALORACION

a) Consolidación

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

b) Inmovilizado material

c) Inversiones financieras y créditos

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

e) Clientes y efectos comerciales a cobrar

f) Provisiones para riesgos y aastos

g) Clasificación entre corto y largo plazo en acreedores y deudores

h) Impuesto sobre beneficios

i) Ingresos y aastos

5. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS E INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

6. DEUDORES POR OPERACIONES DE TRÁFICO A LARGO PLAZO

7. FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

8. EXISTENCIAS

9. FONDOS PROPIOS

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

10. SOCIOS EXTERNOS

11. DEUDAS NO COMERCIALES

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2001

12. SITUACIÓN FISCAL

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Libertas 7 S.A. Audit Report / Information 2001

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