Leroy Seafood Group — Earnings Release 2021

Nov 11, 2021

Lerøy Seafood Group ASA: Resultat tredje kvartal 2021

Lerøy Seafood Group ASA: Resultat tredje kvartal 2021

RESULTATER TREDJE KVARTAL 2021

Lerøy Seafood Group (LSG) oppnådde en omsetning på MNOK 6.325 i tredje kvartal

2021, sammenlignet med MNOK 4.773 i samme periode i 2020. Driftsresultat før

verdijusteringer knyttet til biologiske eiendeler ble MNOK 579 i tredje kvartal

2021, sammenlignet med MNOK 370 i tredje kvartal 2020. Forbedringen fra samme

kvartal i fjor skyldes bedret inntjening i landindustrien i Villfangst

segmentet, betydelig vekst i slaktet volum i Havbruks segmentet, reduserte

effekter av Covid-19 med tilhørende god prisutvikling og til sist en fortsatt

positiv utvikling i VAPS&D segmentet.

* Vi øker vår omsetning i tredje kvartal 2021 med 33% fra samme periode året

før, drevet av økt aktivitet og økte priser. Vi har den høyeste omsetning,

og det høyeste slaktevolum i noe kvartal i vår historie. Etterspørselen

etter sjømat er generelt svært sterk, og dette gir grobunn for optimisme for

fremtidsutsiktene til næringen, sier konsernleder Henning Beltestad.

* Samtidig ble inntjeningen i tredje kvartal svakere enn vi forventet ved

inngangen til kvartalet. I siste del av kvartalet måtte vi gjøre noen

endringer i slakteplaner, som gav uttak på lavere vekter enn planlagt. Dette

har negativ innvirkning på både prisoppnåelse og kost. I tillegg

undervurderte vi eksportvolumene fra Norge særlig i september, fortsetter

Beltestad

SEGMENT VILLFANGST

Det heleide datterselskapet Lerøy Havfisk sitt primære forretningsområde er

fangst av hvitfisk. Lerøy Havfisk har konsesjonsrettigheter til å fiske i

overkant av 10 % av de samlede norske torskekvotene nord for 62? breddegrad, noe

som tilsvarer om lag 30 % av totalkvoten for trålflåten. Lerøy Havfisk eier også

flere foredlingsanlegg som i hovedsak leies ut til søsterselskapet Lerøy Norway

Seafoods (LNWS) på langsiktige kontrakter. Gjennom Lerøy Havfisk sine

trålkonsesjoner er det knyttet aktivitetsplikt til disse anleggene.

Lerøy Havfisk har hatt ti trålere i drift i tredje kvartal 2021. Fangstvolumet i

tredje kvartal 2021 ble 12 336 tonn mot tilsvarende 11 083 i tilsvarende kvartal

i fjor. Høyere fangster av torsk er den viktigste driveren bak høyere

fangstverdi enn tilsvarende periode i fjor. Lerøy Havfisk har en betydelig

gjenværende kvote i 2021, og dermed grunnlag for god lønnsomhet i fjerde kvartal

2021. Selskapet er godt posisjonert for å utnytte torskekvoten. Gjenværende

kvoter av sei og hyse preges av store retildelinger gjennom året, fangstvolumet

for disse artene er som vanlig heftet med vesentlig usikkerhet, men det

forventes et fortsatt tilfredsstillende fiskeri.

De viktigste markedene for hvitfisk er fortsatt noe påvirket av restriksjoner

relatert til Covd-19, men etterspørselsutviklingen er god og de fleste

produktene har vist en positiv prisutvikling. Sammenlignet med tredje kvartal

2020 er prisoppnåelsen for torsk ned i størrelsesorden 3%, mens prisene for hyse

og sei har økt betydelig med henholdsvis 59% og 35%.

LNWS' primære forretningsområde er prosessering av villfanget hvitfisk.

Selskapet disponerer i alt 12 foredlingsanlegg og kjøpestasjoner i Norge, hvor

av fem anlegg er leid av Lerøy Havfisk. Bearbeiding av hvitfisk, i Norge, har

over flere år vært svært krevende, tredje kvartal 2021 er intet unntak. Det er

likevel gledelig å konstatere vesentlig bedring i landindustrien sin operasjon.

Dette har gitt bedring også i økonomiske resultat i tredje kvartal i år

sammenlignet med samme periode i fjor.

Konsernets fokus på å bedre hvitfiskindustriens konkurransekraft er et

langsiktig arbeid og fortsetter med uforminsket kraft til tross for de,

presumptivt, midlertidige markedsmessige utfordringene som pandemien har

medført. Det er over tid gjennomført organisatoriske endringer og betydelige

investeringer i anlegg som vi forventer skal gi en bærekraftig inntjening.

I sum bidro segmentet med en EBIT på MNOK 17 i tredje kvartal 2021, sammenlignet

med MNOK -50 i samme periode i fjor. Lerøy Havfisk har en større andel

gjenværende kvote av torsk, per tredje kvartal, sammenlignet med samme periode i

fjor.

* Inntjeningen i Villfangst i tredje kvartal er vesentlig forbedret

sammenlignet med i fjor. Det er svært positivt at de underliggende

forbedringer i drift i landindustrien gradvis gjør seg gjeldende i økt

inntjening i denne delen av virksomheten, sier konsernleder Henning

Beltestad.

SEGMENT HAVBRUK

Segment Havbruk består av konsernets tre havbruksregioner i Norge: Lerøy Aurora

lokalisert i Troms og Finnmark, Lerøy Midt lokalisert på Nordmøre og i Trøndelag

og Lerøy Sjøtroll lokalisert på Vestlandet.

Driftsresultat før verdijusteringer knyttet til biologiske eiendeler i Havbruk

ble MNOK 427 i tredje kvartal 2021 sammenlignet med MNOK 308 i samme periode i

2020. I perioden er det slaktet 56 tusen tonn sammenlignet med 44 tusen tonn i

tredje kvartal 2020.

I tredje kvartal 2021 leverte Lerøy Aurora en EBIT/kg på NOK 9,3, Lerøy Midt på

NOK 9,0 og Lerøy Sjøtroll på NOK 4,0. I sum er EBIT/kg i segmentet økt fra NOK

7,0 i tredje kvartal 2020 til NOK 7,6 i tredje kvartal 2021.

* Tilveksten i slutten av tredje kvartal og spesielt starten av fjerde kvartal

har vært noe lavere enn forventet. Forventet slaktet volum i 2021 inkludert

andel tilknyttede selskap er om lag 204,000 GWT, og 207,000 GWT for 2022,

fortsetter han.

* Vi forventer fortsatt lavere kostnader i fjerde kvartal enn tidligere

kvartal i 2021 samtidig som potensialet påvirkes av kostnadsinflasjon vi nå

opplever på svært mange råvarer, blant annet vår største utgiftspost fôr,

kommenterer Beltestad.

SEGMENT VAP, SALG OG DISTRIBUSJON (VAPS&D)

Lerøy Seafood Group skal, gjennom sin helintegrerte og kostnadseffektive

verdikjede på laks, ørret, hvitfisk og skalldyr tilby produkter som er best

mulig tilpasset konsumentenes preferanser. Nærhet til sentrale markeder og

kunnskap om kundens behov er derfor avgjørende for at konsernet skal kunne

utvikle etterspørselen etter konsernets hovedprodukter. Fra Norge distribuerer

Lerøy et bredt utvalg av sjømatprodukter til over 80 ulike markeder i løpet av

et kalenderår. I tillegg til dette bearbeides og distribueres en rekke

markedsspesifikke sjømatprodukter i sine respektive lokalmarkeder der Lerøy har

virksomhet. Lerøy Seafood Group sin verdikjede skal videreutvikles med mål om å

tilfredsstille og øke konsumentenes totale etterspørsel etter sjømat.

I 2020 var markedene for sjømat negativt påvirket av Covid-19. Dette gav seg

først utslag i markeder i Asia, men utviklet seg gjennom andre og tredje kvartal

2020 til å bli et globalt anliggende. Covid-19 har påvirket

etterspørselsmønsteret. En større del av konsumet har beveget seg mot

dagligvaremarkedet, mens HoReCa segmentet i mange sentrale markeder, i lengre

perioder gjenonom siste året, nærmest har vært stengt ned. Covid-19 har også

påvirket logistikk til oversjøiske markeder spesielt, med reduksjon i

fraktkapasitet og påfølgende kostnadsøkninger i perioden.

I tredje kvartal 2021 var etterspørselen etter sjømat i dagligvaremarkedet

fortsatt sterk, samtidig har vi sett en positiv utvikling i HoReCa markedet som

følge av at restriksjoner knyttet til Covid-19 pandemien gradvis har blitt

opphevet. Konsernet opplever at etterspørselen etter sjømat er svært sterk,

omsetningen i segmentet er økt med 33% sammenlignet med tilsvarende i fjor,

veksten er drevet av både pris og aktivitetsøkning.

Underliggende utvikling i segmentet er god, men fortsatt preget av

oppstartskostnader i forbindelse med konsernets nye fabrikker i Spania og

Italia. I sum ble driftsresultatet før biomassejustering i segmentet MNOK 166

for tredje kvartal i år, noe som er en økning fra MNOK 131 i samme periode i

fjor.

* Vi opplever en positiv underliggende utvikling i våre nedstrømsvirksomheter,

der økt kapasitetsutnyttelse er med å drive økt inntjening. Vi har fortsatt

oppstartskostnader i ny virksomhet med potensiale for ytterligere økning i

aktivitet og inntjening i kommende år, sier Henning Beltestad.

MARKEDSFORHOLD OG UTSIKTENE FREMOVER

Prisutviklingen for atlantisk laks har vært svært volatil også i 2021, og

betydelig påvirket av ringvirkninger av pandemien Covid-19. Det er ikke mulig

for ledelsen og styret å si noe presist om hverken varigheten eller følgene av

pandemien, men utviklingen i 2021 gir grunn til optimisme. Det synes som om

sjømat stadig bedrer sin posisjon hos forbrukerne og vi er derfor optimister med

tanke på den underliggende fremtidige utviklingen i etterspørselen etter sjømat

og derved for konsernets aktiviteter og verdiskaping.

Konsernets produksjon av rødfisk foregår i dag i hovedsak i Norge. Norsk og

global produksjon av laks og ørret preges av relativt beskjeden vekst, dette

sammen med en svekket norsk krone har gitt svært høye priser. Dette gir

insentiver til produksjon av laks også i nye områder og med nye alternative

teknologier. Disse insentivene har vært tilstede i noen år, men grunnet lange

ledetider i utvikling av industrien har norsk sjøbasert produksjon beholdt sin

dominerende posisjon. Slaktevolumet fra landbasert produsert laks er fortsatt

ubetydelig i sluttmarkedene. Markedsandelen til norsk atlantisk laks vil, på

lang sikt, kunne påvirkes av produksjon fra regioner og steder der det tidligere

ikke har vært produksjon av laks og ørret. Konsernet skal gjennom

forretningsutvikling, investeringer og et tydelig driftsfokus på

konkurransekraft sikre at konsernets verdikjede skal stå seg godt i konkurransen

i årene som kommer. Utover utvikling av eksisterende havbruksvirksomhet bygger

konsernet kunnskap og/eller kompetanse innenfor både landbasert og offshore

basert produksjon av laks.

Lerøy har de senere årene investert betydelig innenfor flere deler av

verdikjeden, herunder ved å bygge ut anlegg for smolt/postsmoltkapasitet i alle

konsernets regioner. I Lerøy Sjøtroll er Kjærelva ferdigstilt med en årlig

biomasse produksjon på om lag 4 000 tonn. I fjerde kvartal 2020 ferdigstilte

Lerøy Aurora siste byggetrinn ved sitt smoltanlegg i Laksefjord. I Lerøy Midt

går andre trinn i utbyggingen av Belsvik-anlegget i henhold til plan. Anlegget i

Belsvik er planlagt ferdigstilt i første kvartal 2022, anlegget vil gi om lag

5 000 tonn biomasseproduksjon. Første rogninnlegg er planlagt gjennomført i

første kvartal 2022, effektene av anlegget vil gradvis materialisere seg fra

2023. Konsernets investeringer i forbedret smoltproduksjon og postsmolt-

produksjon, vil sammen med en rekke andre tiltak, underbygge konsernets ambisjon

om videre volumvekst og bedret konkurransekraft gjennom lavere

produksjonskostnader.

Konsernet har den senere tid utviklet et prosjekt på Årskog i Fitjar for videre

utbygging av storsmolt. Konsernet har med bakgrunn i flere forhold, herunder

Covid-19 og tilhørende konsekvenser, besluttet å skyve noe på endelig beslutning

om igangsettelse.

Konsernets produksjon i sjø i 2020 viste betydelig bedring. Slaktet volum økte

fra omlag 158 tusen tonn i 2019 til 171 tusen tonn i 2020. Videre økte stående

biomasse fra 111 tusen tonn ved utgangen av 2019 til 119 tusen tonn ved utgangen

av 2020. Starten av 2021 var kald, noe som har påvirket vekstvilkårene negativt,

tilveksten var god i andre kvartal, mens senhøsten inneværende år har gitt noe

lavere tilvekst enn forventet. Konsernet har siden november 2020 kommunisert at

forventet slaktevolum for inneværende år, inkludert tilknyttede selskap, blir

mellom 205.000-210.000 GWT, per i dag er vårt beste estimat om lag 204.000 GWT.

For konsolidert virksomhet forventer Lerøy Seafood Group per i dag å slakte

mellom 190,000 GWT i 2022. Konsernets andel fra tilknyttet selskap forventes å

bli 16 500 GWT. Dette inkluderer ikke den økte andelen fra tilknyttede selskap

som vil være avhengig av endelig godkjenning av Scottish Sea Farms Ltd sitt

oppkjøp av Grieg Seafood Hjaltland. Forventning til samlet slaktevolum i 2022

vil derfor være i størrelsesorden 207.000 GWT.

Innen Hvitfisk har konsernet de senere år gjort betydelige investeringer. I

flåteleddet ble det levert et fartøy i 2018, Nordtind, og et nytt fartøy,

Kongsfjord, tidlig i 2020. I designet av Kongsfjord ble ytterligere bedring av

kvaliteten på fisken prioritert. Konsumentenes forventning og krav til kvalitet

er stadig økende. God kvalitet og konkurranseevne er forutsetninger for å lykkes

i konkurransen om konsumentenes gunst.

Hvitfisk industrien er fortsatt betydelig negativt påvirket av

etterspørselseffekter av Covid-19. Det er, naturlig nok, ikke mulig for

konsernet å vite varigheten av restriksjonene, men Lerøy sin langsiktige plan er

ikke endret. Arbeidet og investeringene for å gjøre fabrikkene mindre

sesongavhengig fortsetter, sammen med strukturert og nitidig forbedringsarbeid i

hver enhet, mener vi arbeidet gradvis vil gi resultater.

Konsernets kvoter for 2021 er økt med 17% for torsk, 22% på hyse, 16% for sei

nord for 62 grader, og redusert med 43% for seikvoter sør for 62 grader. I løpet

av sommeren kom det retildelinger samt fordeling av tredjelandskvoter som har

medført at kvoten for torsk og hyse er økt med henholdsvis 21 og 37 % i forhold

til samme periode i 2020. Kvoten for sei nord for 62 grader er økt med 17 % og

seikvoten i sør for 62 grader er uforandret i forhold til 2020.

Det internasjonale havforskningsrådet (ICES) avga i juni sine kvoteråd for

totalkvotene av torsk, hyse og sei for 2022. Kvoterådene innebærer en reduksjon

for torsk og hysekvoten med henholdsvis 20 % og 23 %. For seikvotene nord for

62. graden anbefales en kvote om lag på samme nivå som i 2021, mens for fangst i

Nordsjøen anbefales det en reduksjon av totalkvoten på 24 %. I oktober ble Norge

og Russland enige om en kvoteavtale for 2022 som i hovedsak følger anbefalingene

fra ICES.

Lerøy arbeider med å utvikle en effektiv og bærekraftig verdikjede for sjømat.

En verdikjede som i tillegg til kostnadseffektive løsninger tilbyr kvalitet,

tilgjengelighet, servicegrad, sporbarhet og konkurransedyktige klima og

miljømessige løsninger. Senere års investeringer i, blant annet, nytt

industrianlegg i Lerøy Midt, ny fabrikk i Stamsund og nye fabrikker i Spania,

Nederland og Italia, som nærmer seg å være innkjørt, vil bidra positivt i årene

som kommer. Ledelsen og styret mener at Lerøy har et godt utgangspunkt for

fortsatt lønnsom vekst og utvikling av konsernets aktiviteter.

I tredje kvartal 2021 utstedet konsernet sitt første obligasjonslån. I

forbindelse med utstedelsen ble Lerøy Seafood Group ratet som «investment

grade», og obligasjonen ble gjort i et såkalt grønt rammeverk. Etterspørselen

hos investorene var svært god. Tillit i kapitalmarkedene har alltid vært viktig

for Lerøy.

Den 29. juni 2021 inngikk Scottish Sea Farms LTD. (SSF), eid 50/50 av Lerøy

Seafood Group ASA og SalMar ASA, en avtale om å kjøpe 100% av aksjene i Grieg

Seafood Hjaltland (GSHU) fra Grieg Seafood ASA. Det vises til øvrig rapportering

for detaljer. Transaksjonen er forventet å bli gjennomført innen utløpet av Q4

2021, forutsatt godkjennelse fra relevante myndigheter og vanlige betingelser

for gjennomførelse.

Konsernets produkter er sunne og gode. Produksjonen er finansielt, klima og

miljømessig bærekraftig. Ledelsen og styret forventer fortsatt en god

underliggende etterspørselsvekst i årene som kommer. Ledelsen og styret har ikke

kompetanse til å vurdere hvor langvarig Covid-19 situasjonen vil være, men vi er

den senere tid styrket i troen på at etterspørselen etter høykvalitets sjømat

vil vokse videre i årene som kommer.

Styret presiserer at usikkerheten knyttet til vurdering av fremtidig utvikling

fortsatt er større enn normalt, men mener den sterke etterspørselsutvikling

etter sjømat gir grunn til optimisme. Samtidig opplever konsernet i dag

kostnadsinflasjon på viktige innsatsfaktorer, som vil påvirke

kostnadsutviklingen i 2022. Det er likefult styrets vurdering at konsernet er

godt posisjonert for kommende år. Styrets forventning per i dag er at

inntjeningen i fjerde kvartal 2021 blir bedre enn i tredje kvartal 2021 og

tilsvarende for året 2021 som helhet sammenlignet med år 2020.

Styret og konsernledelsen vil rette en stor takk til alle konsernets ansatte for

deres gode innsats så langt gjennom Covid-19 pandemien.

For spørsmål, vennligst kontakt:

Sjur S. Malm, CFO Lerøy Seafood Group ASA, +47 41 77 20 20

OM LERØY SEAFOOD GROUP

Lerøy Seafood Group er et globalt sjømatselskap med hovedkontor i Bergen.

Konsernets om lag 5 000 medarbeidere håndterer årlig mellom 350 000 og 400 000

tonn sjømat gjennom konsernets verdikjede, noe som tilsvarer om lag 5 millioner

måltider hver dag. Konsernet har en vertikalt integrert verdikjede for rødfisk

og hvitfisk, samt en betydelig aktivitet med tredjeparts produkter.

Konsernets verdier «åpen, ærlig, ansvarlig og skapende» skal ligge til grunn for

konsernets totale aktiviteter, og det arbeides mot målet om å skape verdens mest

effektive og bærekraftige verdikjede for sjømat. Målsetting for avkastning på

sysselsatt kapital (ROCE) er 18%. Konsernet har satt mål for bærekraft inkludert

reduksjon i utslipp av klimagasser med 46% innen 2030.