Leonardo S.p.A.

Management Reports • Nov 3, 2015

RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 2015

INDICE

	RELAZIONE SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE AL 30 SETTEMBRE 20154
	Risultati del Gruppo e situazione finanziaria 4
	Outlook17
	Altri indicatori di performance 18
	Indicatori di performance "non-GAAP"18
	I risultati del terzo trimestre 22
	Operazioni industriali e finanziarie 23
	ANALISI DELLA SITUAZIONE ECONOMICO PATRIMONIALE ABBREVIATA
	CONSOLIDATA AL 30 SETTEMBRE 201527
	Conto economico abbreviato separato consolidato 28
	Conto economico abbreviato complessivo consolidato29
	Situazione patrimoniale finanziaria abbreviata consolidata 30
	Rendiconto finanziario abbreviato consolidato 31
	Prospetto abbreviato delle variazioni del patrimonio netto consolidato32
	Note esplicative33
	1. INFORMAZIONI GENERALI33
	2. FORMA, CONTENUTI E PRINCIPI CONTABILI APPLICATI33
	3. STAGIONALITÀ DEL BUSINESS DI RIFERIMENTO 34
	4. EFFETTI DI MODIFICHE NEI PRINCIPI CONTABILI ADOTTATI 34
	5. RESTATEMENT DELLE SITUAZIONI COMPARATIVE34
	6. EVENTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO36
	7. INFORMATIVA DI SETTORE 36
	8. ATTIVITÀ IMMATERIALI37
	9. ATTIVITÀ MATERIALI38
	10. ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI 39

11.	CREDITI COMMERCIALI (INCLUSI LAVORI IN CORSO)40
12.	ALTRE ATTIVITÀ CORRENTI 40
13.	PATRIMONIO NETTO 41
14.	DEBITI FINANZIARI42
15.	FONDI PER RISCHI E PASSIVITÀ POTENZIALI44
16.	BENEFICI AI DIPENDENTI47
17.	ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI E NON CORRENTI48
18.	DEBITI COMMERCIALI (INCLUSI ACCONTI DA COMMITTENTI)48
19.	RICAVI48
20.	ALTRI RICAVI E COSTI OPERATIVI 49
21.	COSTI PER ACQUISTI E PERSONALE 49
22.	AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI50
23.	PROVENTI E ONERI FINANZIARI 50
24.	EFFETTO DELLA VALUTAZIONE DELLE PARTECIPAZIONI CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO51
25.	ATTIVITÀ POSSEDUTE PER LA VENDITA E DISCONTINUED OPERATION51
26.	UTILE PER AZIONE 52
27.	FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITÀ OPERATIVE53
28.	OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE 54
	Allegato: area di consolidamento 59
	Dichiarazione del Dirigente Preposto ai sensi dell'art. 154 bis, comma 2 del D.Lgs. n. 58/98 e

Relazione sull'andamento della gestione al 30 settembre 2015

Risultati del Gruppo e situazione finanziaria

I dati di seguito indicati (con l'eccezione del Risultato Netto e dell'organico) non includono il contributo delle attività del Gruppo nel settore Trasporti rientranti nel perimetro della cessione ad Hitachi, ora classificate tra le discontinued operation. Similmente, sono stati rideterminati i valori comparativi economico – finanziari di settembre 2014 e di dicembre 2014 (Ordini, Ricavi, EBITA, EBIT e FOCF). Ai fini di agevolare la comprensione degli scostamenti, viene fornito anche l'Indebitamento Netto di Gruppo escluse le discontinued operation. Tale indicatore non coincide, con riferimento ai dati del 2014, con il dato reported in quanto gli stati patrimoniali comparativi non sono oggetto di restatement.

	settembre	settembre 2014	Variaz.	2014 (*)
	2015	(*)
Ordini	7.791	7.597	2,6%	12.667
Portafoglio ordini	28.071	28.598	(1,8%)	29.383
Ricavi	9.001	8.604	4,6%	12.764
EBITA	745	515	44,7%	980
ROS	8,3%	6,0%	2,3 p.p.	7,7%
EBIT	599	325	84,3%	597
Risultato Netto ordinario	150	(54)	n.a.	15
Risultato Netto	160	(24)	n.a.	20
Indebitamento Netto di Gruppo incluse discontinued operations	5.125	5.349	(4,2%)	3.962
Indebitamento Netto di Gruppo escluse discontinued operations	5.323	5.560	(4,3%)	4.269
FOCF	(935)	(1.355)	31,0%	65
ROI	11,9%	8,5%	3,4 p.p.	12,7%
ROE	4,9%	(1,9%)	6,8 p.p.	0,4%
Organico	53.183	55.336	(3,9%)	54.380

Key Performance Indicator ("KPI")

(*) Dati restated (ad eccezione dell'organico) a seguito della riclassifica delle attività del settore Trasporti tra le discontinued operation.

Per la definizione degli indici si rimanda al paragrafo "Indicatori di performance non-GAAP".

I risultati al 30 settembre 2015 confermano il significativo miglioramento del Gruppo sotto il profilo economico e finanziario rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente, in linea con quanto già evidenziato nei precedenti trimestri e con gli obiettivi delineati nel Piano Industriale 2015 – 2019. In particolare, Finmeccanica ha registrato una significativa crescita in termini di redditività, con un incremento a livello di EBITA pari quasi al 50% rispetto ai primi nove mesi del 2014, un EBIT quasi raddoppiato e un risultato netto positivo per €mil. 160, a fronte di un risultato del 2014 negativo per €mil. 24. L'incremento di risultato netto è ancora più significativo a livello di Risultato Ordinario (escludendo, quindi, l'utile delle discontinued operation), che passa da un valore negativo per €mil. 54 ad un valore positivo di €mil. 150.

Nel dettaglio, i risultati dei primi nove mesi del 2015 (che non includono più il contributo delle attività nel settore Trasporti - oggetto di cessione a Hitachi – separatamente classificate tra le "discontinued operation") evidenziano:

• un andamento commerciale migliore rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente, grazie in particolare ad un positivo effetto cambio, nonostante il calo di Elicotteri e Aeronautica, che l'anno scorso avevano beneficiato, rispettivamente, di importanti ordini dal Ministero della Difesa britannico e dalla Polonia per 8 velivoli M346;
• redditività operativa in decisa crescita (+45% a livello di EBITA rispetto al corrispondente periodo del 2014 e +84% a livello di EBIT), con un ROS cresciuto di 2,3 punti percentuali, dal 6% all'8,3%. Nell'analisi rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente va segnalato che il conto economico del 2014 includeva oneri, pari a circa USDmil. 100, relativi ad uno specifico programma di DRS; tuttavia, anche escludendo tale effetto il confronto con i primi nove mesi del precedente esercizio evidenzia un significativo miglioramento sostenuto dai benefici associati ai piani di efficientamento e riduzione dei costi avviati negli esercizi precedenti;
• un risultato netto positivo sia complessivamente (per €mil. 160, a fronte di un risultato netto negativo per €mil. 24 nei primi nove mesi del 2014), che escludendo il contributo delle attività oggetto di dismissione, con un Risultato Netto Ordinario positivo per €mil. 150 a fronte di €mil. 54 di perdita nei primi nove mesi del 2014;
• un andamento di cassa che, seppur negativo in linea con la usuale stagionalità dei flussi di incasso e pagamento del Gruppo, risulta in deciso miglioramento rispetto ai dati al 30 settembre 2014, con un conseguente beneficio rispetto all'Indebitamento Netto di Gruppo del medesimo periodo dell'esercizio precedente, parzialmente ridotto da differenze cambio negative sui debiti denominati in GBP e USD.

Oltre che sotto il profilo economico-finanziario, il terzo trimestre e la prima parte del quarto hanno segnato anche ulteriori significativi passi avanti nel perseguimento degli obiettivi di maggior focalizzazione, rafforzamento nel core business e di sviluppo del Gruppo delineati nel Piano Industriale 2015 – 2019:

nell'ambito del processo di divisionalizzazione del Gruppo, finalizzato a conferirgli una governance maggiormente efficace e una miglior efficienza industriale, in data 24 settembre 2015 il Consiglio di Amministrazione di Finmeccanica ha approvato le operazioni di fusione per incorporazione di OTO Melara S.p.A. e Whitehead Sistemi Subacquei S.p.A. in Finmeccanica e di scissione parziale di Alenia Aermacchi S.p.A., AgustaWestland S.p.A. e Selex ES S.p.A. in favore di Finmeccanica S.p.A., presupposto giuridico per il completamento del percorso

evolutivo di Finmeccanica, che, in coerenza con il nuovo modello organizzativo e operativo, prevede la trasformazione da holding di gestione di diverse società operative giuridicamente separate a società unica, capace di coniugare, attraverso una struttura divisionale, i profili industriali con quelli di indirizzo e controllo delle proprie attività. Le operazioni societarie, le cui attività residue si protrarranno nei restanti mesi del 2015, avranno efficacia (anche contabile e fiscale) con l'esercizio 2016;

• in data 2 novembre 2015 è stato perfezionato il closing dell'operazione di cessione del Settore Trasporti a Hitachi. L'operazione, che porta a compimento il piano di dismissione avviato da Finmeccanica sin dal 2011, ha previsto il trasferimento a Hitachi delle quote detenute da Finmeccanica in Ansaldo STS (pari al 40% del capitale sociale) e delle attività condotte da AnsaldoBreda nel segmento del materiale rotabile, con esclusione delle attività di revamping, di minore rilevanza, rimaste nel perimetro di Finmeccanica. Finmeccanica ha incassato complessivamente al closing circa €mil. 790, con una conseguente riduzione dell'Indebitamento Netto di Gruppo (stimabile invece in circa €mil. 600 rispetto alla posizione finanziaria netta comprensiva delle attività cedute). L'accordo, unitamente a quello raggiunto a fine dicembre 2014 per la cessione delle attività di BredaMenarinibus a Industria Italiana Autobus e a quello relativo a Fata, di seguito commentato, permetterà da un lato a Finmeccanica di concentrarsi nei propri settori core dell'Aerospazio, Difesa e Sicurezza – i cui risultati risultavano appesantiti sia sotto il profilo economico che finanziario da quelli di AnsaldoBreda – e, dall'altro, offrirà alle attività oggetto dell'accordo la possibilità di essere integrate in un gruppo di dimensioni mondiali, con competenze specifiche in tali settori;
• in data 6 ottobre 2015 Finmeccanica ha sottoscritto con Danieli Group l'accordo per la cessione del 100% del gruppo Fata (attiva nella progettazione di impianti industriali), ad esclusione di alcuni asset che rimarranno nel perimetro del Gruppo. Il perfezionamento dell'operazione è atteso nel primo trimestre del 2016.

Le azioni in precedenza ricordate sono state accompagnate nei primi mesi dell'esercizio in corso da una rivisitazione delle fonti di finanziamento a cui Finmeccanica fa ricorso, al fine di trarre beneficio dalle favorevoli condizioni di mercato e dal rafforzamento dei fondamentali industriali del Gruppo. Tale rafforzamento è testimoniato anche dalla revisione al rialzo delle prospettive (outlook da negativo a stabile) assegnate da tutte le agenzie di rating a Finmeccanica. In tale ottica, Finmeccanica ha completato nel mese di luglio la rinegoziazione della propria linea di credito revolving quinquennale (con scadenza ora estesa a luglio 2020), sottoscritta nel settembre del 2014, ottenendo una sensibile riduzione dei margini, con conseguenti effetti positivi attesi sui futuri oneri finanziari e riducendo nel contempo l'importo massimo da €mld 2,2 a €mld. 2,0, in linea con gli obiettivi di progressivo alleggerimento delle esigenze di finanziamento del capitale circolante

delineati nel Piano Industriale. Inoltre, sempre nel mese di luglio, è stato perfezionato il riacquisto di parte dei prestiti obbligazionari emessi dal Gruppo, per complessivi nominali €mil. 450, con conseguente significativa riduzione del debito lordo e miglioramento degli oneri finanziari attesi per i prossimi esercizi.

Prima di passare ad un esame di dettaglio dei risultati del periodo, si segnala che, come detto, i dati del Gruppo al 30 settembre 2015 non includono più il contributo delle attività detenute nel settore Trasporti oggetto di cessione a Hitachi, ora espresso unicamente nelle voci relative a "discontinued operation" e "Attività e passività possedute per la vendita". Pertanto, i dati economici e di cash-flow relativi a settembre 2014 sono stati rideterminati a fini comparativi, mentre i dati patrimoniali al 31 dicembre 2014, secondo quanto previsto dall'IFRS 5, includono anche dette attività e non sono state oggetto di restatement. Per assicurarne la comparabilità, tuttavia, ove necessario (con particolare riferimento all'Indebitamento Netto di Gruppo) anche alcuni dati patrimoniali, specificatamente indicati, sono stati rideterminati: a tale fine sono state predisposte apposite situazioni patrimoniali "pro forma". Inoltre, in considerazione del fatto che la suddetta operazione permette sostanzialmente di completare il percorso strategico di focalizzazione nell'Aerospazio e Difesa, viene meno la necessità di rappresentare i risultati dell'Aerospazio e Difesa distintamente da quelli del settore Trasporti, modalità di rappresentazione seguita fino al bilancio al 31 dicembre 2014. Le attività residue non core (identificabili in FATA, sino al closing dell'operazione di cessione in precedenza ricordata, e nelle attività residuali nel settore Trasporti rimaste nel portafoglio del Gruppo) sono classificate tra le "Altre attività".

Di seguito vengono esposte le principali variazioni che hanno caratterizzato l'andamento del Gruppo rispetto al periodo precedente. Approfondimenti più analitici sono trattati nella specifica sezione dedicata al trend di ciascun settore di attività.

30 settembre 2015	Ordini	Portafoglio	Ricavi	EBITA	ROS %
Elicotteri	2.881	11.928	3.212	381	11,9%
Elettronica per la Difesa e
Sicurezza	3.640	8.971	3.537	210	5,9%
- di cui: DRS	1.381	1.808	1.164	83	7,2%
- di cui: SES	2.259	7.172	2.384	127	5,3%
Aeronautica	1.259	6.707	2.140	163	7,6%
Spazio	-	-	-	27	n.a.
Sistemi di Difesa	269	974	301	44	14,6%
Altre attività	37	164	226	(80)	(35,4%)
Elisioni	(295)	(673)	(415)	-	n.a.
Totale	7.791	28.071	9.001	745	8,3%

30 settembre 2014 (restated)	Ordini	Portafoglio al 31 Dic. 2014	Ricavi	EBITA	ROS %
Elicotteri	3.083	12.249	3.036	379	12,5%
Elettronica per la Difesa e
Sicurezza	2.987	8.765	3.230	36	1,1%
- di cui: DRS	1.038	1.499	969	(27)	(2,7%)
- di cui: SES	1.951	7.285	2.267	62	2,7%
Aeronautica	1.529	7.730	2.135	148	6,9%
Spazio	-	-	-	26	n.a.
Sistemi di Difesa	150	1.005	326	28	8,6%
Altre attività	64	374	291	(102)	(35,1%)
Elisioni	(216)	(740)	(414)	-	n.a.
Totale	7.597	29.383	8.604	515	6,0%
Variazioni %	Ordini	Portafoglio	Ricavi	EBITA	ROS %

Elicotteri	(6,6%)	(2,6%)	5,8%	0,5%	(0,6) p.p.
Elettronica per la Difesa e
Sicurezza	21,9%	2,4%	9,5%	n.a.	4,8 p.p.
- di cui: DRS	33,0%	20,6%	20,1%	n.a.	9,9 p.p.
- di cui: SES	15,8%	(1,6%)	5,2%	n.a.	2,6 p.p.
Aeronautica	(17,7%)	(13,2%)	0,2%	10,1%	0,7 p.p.
Spazio	n.a.	n.a.	n.a.	3,8%	n.a.
Sistemi di Difesa	79,3%	(3,1%)	(7,7%)	57,1%	6,0 p.p.
Altre attività	(42,2%)	(56,1%)	(22,3%)	21,6%	(0,3) p.p.
Elisioni	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.
Totale	2,6%	(4,5%)	4,6%	44,7%	2,3 p.p.

Andamento commerciale

Le acquisizioni di nuovi ordini sono risultate in crescita rispetto al 30 settembre 2014, principalmente per effetto del favorevole andamento del cambio (sia USD che GBP verso €). In particolare, il decremento registrato negli Elicotteri e nell'Aeronautica - che nel 2014 avevano beneficiato, rispettivamente, di importanti ordini dal Ministero della Difesa britannico e dell'ordine dalla Polonia per 8 addestratori M346 – risulta più che compensato dal significativo incremento registrato dall'Elettronica per la Difesa e Sicurezza (+ €mil. 653). Tale incremento è attribuibile a una buona performance commerciale, anche sui mercati internazionali, di DRS e a significativi ordini in SES principalmente per sistemi navali su programmi nazionali, di cui ha beneficiato anche il settore Sistemi di Difesa, oltre che all'effetto favorevole del cambio USD/€.

Il"book-to-bill" (rapporto ordini/ricavi) risulta pari a 0,86, sostanzialmente in linea con il 2014 (in cui era pari a 0,88). La consistenza del portafoglio ordini, definita in base alla sua lavorabilità, assicura al Gruppo una copertura pari a circa due anni e mezzo di produzione.

* * * * * * * *

Andamento economico

I ricavi registrano un incremento rispetto al corrispondente periodo del 2014 pari a €mil. 397, attribuibile sostanzialmente ad un più alto valore dei tassi di cambio USD/€ e GBP/€, di cui hanno beneficiato l'Elettronica per la Difesa e Sicurezza - in particolare DRS - e, in misura inferiore, gli Elicotteri.

In deciso miglioramento, sia complessivamente che in ciascun settore, anche tutti gli indicatori di redditività, con una significativa crescita dell'EBITDA (+ 28% rispetto ai primi nove mesi del 2014), dell'EBITA (+ 45%) e della redditività operativa (+2,3 p.p.), grazie al previsto miglioramento della redditività in alcune aree di business ed ai benefici derivanti dai piani di ristrutturazione in atto. Tale miglioramento risulta ancora maggiore a livello di EBIT (+ 84%), nonostante un lieve incremento degli ammortamenti degli intangibili da business combination (attribuibile a differenze cambio), per effetto di una minor incidenza di oneri di ristrutturazione e partite non ricorrenti.

Il risultato netto ordinario risulta positivo e in forte miglioramento (€mil. 150 a fronte di un risultato negativo per €mil. 54 nel primi nove mesi del 2014), in virtù del citato incremento di EBIT, ridotto da maggiori imposte e da maggiori oneri finanziari, derivanti dagli oneri sostenuti nell'ambito del riacquisto di parte delle emissioni obbligazionarie del Gruppo. Il risultato netto risulta complessivamente positivo (€mil. 160 contro €mil. 24 negativi nel periodo a confronto) e beneficia dei risultati delle attività nel settore Trasporti classificate come "discontinued operation" a seguito dell'accordo con Hitachi, che hanno registrato un utile complessivo pari a €mil. 10 (€mil. 30 nel periodo a confronto).

Di seguito si riporta il conto economico dei due periodi a confronto:

			per i 9 mesi chiusi al 30 settembre		Variazione
	Note	2015	2014	Variazione	%
(€mil.)			(restated)
Ricavi		9.001	8.604	397	4,6%
Costi per acquisti e per il personale	(*)	(7.951)	(7.730)
Altri ricavi (costi) operativi netti	(**)	3	(19)
Valutazione ad equity delle JV strategiche		121	63
EBITDA		1.174	918	256	27,9%
Ammortamenti e svalutazioni	(***)	(429)	(403)
EBITA		745	515	230	44,7%
Proventi (Oneri) non ricorrenti		(9)	(33)
Costi di ristrutturazione		(64)	(95)
Ammortamenti attività immateriali acquisite in
sede di business combination		(73)	(62)
EBIT		599	325	274	84,3%
Proventi (Oneri) finanziari netti	(****)	(347)	(321)
Imposte sul reddito		(102)	(58)
Risultato Netto ordinario		150	(54)	204	n.a.
Risultato connesso a discontinued operation ed
operazioni straordinarie	(*)	10	30
Risultato Netto		160	(24)	184	n.a.

Note di raccordo fra le voci del conto economico riclassificato e il prospetto di conto economico:

(*) "Costi per acquisti e personale" al netto degli oneri di ristrutturazione e dei ricavi/(costi) non ricorrenti;

(**) Include gli "altri ricavi (costi) operativi", al netto degli oneri di ristrutturazione e dei ricavi/(costi) non ricorrenti;

(***) Ammortamenti, al netto della quota riferibile ad attività immateriali acquisite in sede di business combination, e svalutazioni (al netto di quelle considerate all'interno ricavi/(costi) non ricorrenti);

(****) Include "Proventi (oneri) finanziari" e "Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto" (al netto dei risultati delle Joint Venture strategiche);

(*****) Include le voci "Utile (perdita) connessa a discontinued operation" oltre plusvalenze (minusvalenze) relative a operazioni straordinarie (acquisizioni e dismissioni).

* * * * * * * *

Andamento finanziario

L'andamento di cassa al 30 settembre 2015 ha evidenziato sensibili progressi rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente, che era stato pesantemente condizionato dall'escussione delle garanzie (€mil. 256) a valere sul contratto indiano del settore Elicotteri (effetto solo parzialmente compensato dai maggiori dividendi ricevuti da joint venture), con un miglioramento diffuso in tutti i settori. Complessivamente, il FOCF, in linea con l'usuale stagionalità dei flussi di cassa del Gruppo, è risultato negativo per €mil. 935 (negativo per €mil. 1.355 al 30 settembre 2014).

Tale miglior andamento si è riflesso positivamente sul valore complessivo dell'Indebitamento Netto di Gruppo, ridottosi rispetto a settembre 2014. Rispetto al dato reported al 31 dicembre 2014, il valore dell'indebitamento riflette, oltre alla usuale dinamica negativa dei flussi di cassa della prima

parte dell'esercizio, anche la riclassifica a partire dal 1° gennaio 2015 delle disponibilità nette delle discontinued operation. L'andamento dei flussi di cassa è di seguito dettagliato:

		per i 9 mesi chiusi al 30 settembre		Variazione
(€mil.)	2015	2014 (restated)	Variazione	%
Funds From Operations (FFO)	685	554	131	23,6%
Variazione del capitale circolante	(1.195)	(1.307)
Flusso di cassa da attività di investimento ordinario	(425)	(602)
Free Operating Cash Flow (FOCF)	(935)	(1.355)	420	31,0%
Operazioni strategiche	-	239
Variazione delle altre attività di investimento (*)	(25)	-
Variazione netta dei debiti finanziari	143	283
Dividendi pagati	-	(1)
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e
mezzi equivalenti	(817)	(834)
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio	1.495	1.455
Differenze di cambio e altri movimenti	13	51
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio delle
discontinued operation	(290)	-
Incremento netto delle disponibilità e mezzi equivalenti	-	(42)
delle discontinued operation
Disponibilità e mezzi equivalenti al 30 settembre	401	630

(*) Include le voci "Altre attività di investimento", al netto dei dividendi ricevuti.

Il dato di indebitamento al 30 settembre 2015 è essenzialmente influenzato dal FOCF di periodo, negativo per €mil. 935. La movimentazione rispetto al 31 dicembre 2014, separatamente espressa per continuing e discontinued operation, è la seguente:

Il capitale investito netto evidenzia un incremento rispetto al 31 dicembre 2014 pro forma, per effetto dell'aumento del capitale circolante netto, da ricondurre alla già ricordata dinamica stagionale dei flussi di cassa, e dell'aumento del capitale fisso, attribuibile a differenze cambio sugli avviamenti denominati in USD e GBP, come di seguito evidenziato (per maggiore chiarezza sono state riportate anche le situazioni patrimoniali al 31 dicembre e 30 settembre 2014 pro forma, predisposte riclassificando nella voce "Attività e passività nette possedute per la vendita" le attività nette delle discontinued operation):

	Note	30 settembre 2015	31 dicembre 2014 Reported	31 dicembre 2014 Pro forma	30 settembre 2014 Pro forma
(€mil.)
Attività non correnti		12.340	12.518	12.148	11.905
Passività non correnti		(3.428)	(3.434)	(3.378)	(3.177)
Capitale fisso	(*)	8.912	9.084	8.770	8.728
Rimanenze		4.747	4.578	4.318	4.794
Crediti commerciali	(**)	6.554	7.676	6.262	6.770
Debiti commerciali	(**)	(9.738)	(11.705)	(10.201)	(10.078)
Capitale circolante		1.563	549	379	1.486
Fondi per rischi (quota corrente)		(674)	(749)	(738)	(678)
Altre attività (passività) nette
correnti	(***)	(938)	(1.082)	(1.038)	(873)
Capitale circolante netto		(49)	(1.282)	(1.397)	(65)
Capitale investito netto		8.863	7.802	7.373	8.663
Patrimonio netto di Gruppo		3.876	3.511	3.511	3.474
Patrimonio Netto di Terzi		365	343	343	318
Patrimonio netto		4.241	3.854	3.854	3.792
Indebitamento Netto di
Gruppo		5.323	3.962	4.269	5.560
(Attività) passività nette possedute per la vendita	(****)	(701)	(14)	(750)	(689)

Note di raccordo fra le voci dello stato patrimoniale riclassificato e il prospetto di stato patrimoniale:

(*) Include, rispettivamente, tutte le attività non correnti, al netto della voce "Fair Value della quota residua in Ansaldo Energia", e tutte le passività non correnti, al netto della voce "Debiti finanziari non correnti".

(**) Rettificato per tener conto degli effetti della transazione relativi al contratto Fyra. (***) Include la voce "Altre attività correnti" al netto delle voci "Altre passività correnti" (esclusi i derivati a copertura di poste dell'indebitamento) e "Debiti per imposte su reddito".

(****) Include l'ammontare netto delle voci "Attività non correnti possedute per la vendita" e "Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita".

Di seguito si riporta la composizione dell'Indebitamento Netto di gruppo (dati pro forma elaborati come in precedenza indicato):

(€mil.)	30 settembre 2015	di cui correnti	31 dicembre 2014 Reported	di cui correnti	31 dicembre 2014 Pro forma	di cui correnti	30 settembre 2014 Pro forma	di cui correnti
Debiti obbligazionari	4.426	126	4.761	131	4.761	131	4.735	139
Debiti bancari	1.142	846	472	110	465	103	1.174	821
Disponibilità e mezzi equivalenti	(401)	(401)	(1.495)	(1.495)	(1.205)	(1.205)	(478)	(478)
Indebitamento bancario e obbligazionario netto	5.167		3.738		4.021		5.431
Fair Value quota residua Ansaldo
Energia	(129)		(124)		(124)		(122)
Crediti finanziari correnti verso
parti correlate	(172)	(172)	(161)	(161)	(131)	(131)	(194)	(194)
Altri crediti finanziari correnti	(130)	(130)	(45)	(45)	(43)	(43)	(34)	(34)
Crediti finanziari e titoli correnti	(431)		(330)		(298)		(350)
Derivati a copertura di poste
dell'indebitamento	35	35	(24)	(24)	(24)	(24)	(27)	(27)
Effetti transazione su contratto Fyra	-	-	41	41	41	41	41	41
Debiti finanziari verso parti
correlate	438	435	431	425	429	422	357	348
Altri debiti finanziari	114	70	106	73	100	67	108	83
Indebitamento Netto di Gruppo	5.323		3.962		4.269		5.560

La riconciliazione con la posizione finanziaria netta richiesta dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 è fornita nella Nota 14

Nel periodo in esame il Gruppo ha effettuato operazioni di cessione di crediti pro soluto per un valore di carico complessivo pari a circa €mil. 503 (€mil. 344 nel corso dei primi nove mesi del 2014).

Si ricorda che Finmeccanica, per le proprie esigenze di finanziamento delle attività ordinarie del Gruppo, dispone di una Revolving Credit Facility (rinegoziata da €mil. 2.200 a €mil. 2.000) sottoscritta con un pool di banche internazionali e nazionali per la cui descrizione delle principali condizioni si rimanda al bilancio al 31 dicembre 2014. Al 30 settembre 2015 detta linea di credito risultava utilizzata per €mil. 650. Come più diffusamente illustrato nella sezione Operazioni Finanziarie, su detta linea nel mese di luglio 2015 Finmeccanica ha negoziato con le banche finanziatrici condizioni di miglior favore. Alla data il Gruppo dispone, inoltre, di ulteriori linee di credito per cassa a breve termine, non confermate, per complessivi €mil. 760, che al 30 settembre 2015 risultavano utilizzate per €mil. 109. Finmeccanica dispone, infine, di linee di credito per firma, non confermate, per €mil. 2.577 al 30 settembre 2015.

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Di seguito si commentano i principali indicatori per settore:

Elicotteri

L'andamento a settembre 2015 conferma ricavi, escludendo l'effetto cambio positivo derivante dalla traduzione delle componenti denominate in GBP e USD, sostanzialmente in linea con lo stesso periodo dell'esercizio precedente e un ROS intorno al 12%. Dal punto di vista commerciale, si segnala la registrazione nel primo semestre del contratto di durata quinquennale con il Ministero della Difesa britannico per la fornitura di servizi di supporto logistico e di manutenzione della flotta di elicotteri AW101 Merlin e la finalizzazione nel terzo trimestre del contratto con RN-Aircraft, società controllata dall'operatore russo Rosneft, per la fornitura di 10 velivoli AW189.

Ordini. Riduzione da attribuire essenzialmente agli ordini particolarmente significativi acquisiti nel primo semestre del 2014 e alle contestuali difficoltà nella finalizzazione di nuovi ordinativi in conseguenza del momento di crisi di alcuni mercati di riferimento, anche in relazione all'andamento del settore dell'Oil&Gas. Nel dettaglio, il calo è riferibile ai contratti siglati nel primo semestre del 2014 con il Ministero della Difesa britannico relativi all'upgrading di elicotteri AW101 Merlin, a servizi di supporto e manutenzione per la flotta di elicotteri Apache e a sistemi missilistici su elicotteri AW159 nonché con la Marina Militare brasiliana per la modernizzazione di elicotteri Lynx, oltre che alla prevista riduzione di ordinativi di velivoli AW139, in parte compensati dalle acquisizioni sopra citate e dalla buona performance del Product Support.

Ricavi. Incremento da attribuire all'effetto positivo del cambio di conversione delle società in valuta diversa dall'euro. Prosegue la crescita delle attività sui programmi AW159/Lynx e sul nuovo velivolo AW169, che hanno sostanzialmente compensato la prevista flessione dei ricavi sulla linea AW139 e sul programma CH47 per l'Esercito Italiano, nonché ritardi sul programma NH90. Per i nuovi velivoli AW189 e AW169, pur in presenza di un rallentamento rispetto alle previsioni del ramp up produttivo, si segnalano, rispettivamente, l'ottenimento nel primo trimestre della validazione FAA della certificazione EASA rilasciata nel 2014 e l'ottenimento nel mese di luglio della certificazione EASA.

EBITA. Sostanzialmente in linea con lo stesso periodo del 2014. Il ROS, pur in leggera flessione rispetto allo stesso periodo del 2014 per effetto di un mix meno favorevole di attività, si conferma su livelli di assoluta eccellenza.

Elettronica per la Difesa e Sicurezza

L'andamento nel settore viene commentato separatamente per SES e DRS.

SES – L'andamento dei nove mesi conferma la buona performance dal punto di vista commerciale e il sensibile miglioramento dei risultati economico-finanziari, sostenuti dal crescente apporto dei

benefici del piano di ristrutturazione in corso e dai primi effetti delle azioni di efficientamento delle strutture industriali avviate nel 2015.

Ordini. Sensibilmente superiori allo stesso periodo del 2014 per effetto delle rilevanti acquisizioni registrate nel secondo trimestre, tra le quali si cita il contratto per la Marina Militare Italiana relativi all'equipaggiamento di un'unità anfibia multiruolo (LHD), nell'ambito del programma di ammodernamento della flotta recentemente avviato; tra i principali contratti acquisiti nel corso dell'ultimo trimestre si cita la fornitura per un sistema di smistamento pacchi in Inghilterra.

Ricavi. Crescita riconducibile all'effetto favorevole del tasso di cambio GBP/€; con ricavi sostanzialmente in linea allo scorso esercizio su tutte le Divisioni.

EBITA. Sensibile incremento per effetto del progressivo recupero della redditività in alcune aree di business della Divisione Security and Information Systems che in passato avevano registrato criticità, oltre che dei benefici derivanti dal piano di ristrutturazione e dalle azioni di efficientamento delle attività di ingegneria che hanno determinato consistenti risparmi sui costi delle strutture aziendali ed un miglioramento della performance industriale.

DRS – per agevolare la comprensione delle variazioni si riportano i valori dei KPI in USD:

	Ordini	Ricavi	EBITA	ROS %
DRS (\$mil.) settembre 2015	1.539	1.297	93	7,2%
DRS (\$mil.) settembre 2014	1.407	1.313	(36)	(2,7%)

Il terzo trimestre conferma i segnali evidenziati nei primi sei mesi dell'anno e registra un andamento complessivamente positivo, con ordini superiori a quelli dell'analogo periodo del 2014 ed un significativo miglioramento dell'EBITA, che nel secondo trimestre dello scorso anno era stato penalizzato dagli oneri, pari a circa USDmil. 100, relativi ad un programma per lo sviluppo e produzione di un sistema di movimentazione e trasporto merci per velivoli.

Ordini. L'incremento rispetto al 2014 è prevalentemente da ricondurre ad importanti acquisizioni all'estero, tra le quali si cita l'ordine per l'esercito canadese nell'ambito del programma LRSS (Light Armored Vehicle – Reconnaissance Surveillance System). Tra le altre acquisizioni si segnala l'ordine per attività sui sistemi di propulsione dei sottomarini classe Ohio della U.S. Navy.

Ricavi. Sostanzialmente in linea con il 2014, con i maggiori volumi di produzione nell'ambito dei sistemi Maritime & Combat Support che hanno compensato la prevista flessione delle consegne all'Esercito degli Stati Uniti di prodotti e sistemi ad infra-rossi nonché dei servizi a supporto delle truppe nei teatri operativi.

EBITA. Oltre all'effetto già citato degli oneri registrati nel 2014 su uno specifico programma, il risultato beneficia delle iniziative di razionalizzazione dei diversi business e di efficientamento delle strutture aziendali e dei processi industriali avviate negli anni precedenti.

Aeronautica

Dal punto di vista commerciale il terzo trimestre 2015 è stato caratterizzato dall'accordo sottoscritto l'11 settembre 2015 tra il Ministero della Difesa italiano e il Ministero della Difesa del Kuwait per la fornitura di 28 velivoli Eurofighter Typhoon, attività di supporto logistico, training e la realizzazione delle infrastrutture correlate all'impiego dei velivoli.

Dal punto di vista industriale nel terzo trimestre 2015 sono proseguite le attività produttive sul programma B787, che ha registrato consegne pari a 31 sezioni di fusoliera e 15 stabilizzatori orizzontali (nel terzo trimestre 2014 consegnate 26 fusoliere e 19 stabilizzatori), e di quelle relative al velivolo M346, per il quale sono stati consegnati 5 velivoli sui contratti per l'AMI e Israele (nel terzo trimestre 2014 consegnati 3 velivoli). Si segnala inoltre l'avvio delle prove di volo per il primo velivolo F35 assemblato presso lo stabilimento di Cameri e destinato all'Aeronautica Militare Italiana. Nell'ambito del processo di razionalizzazione dell'assetto industriale sono proseguite le operazioni per il trasferimento delle attività per il montaggio della fusoliera del velivolo C27J dallo stabilimento di Capodichino allo stabilimento di Caselle, in modo da concentrare su un solo sito industriale tutte le attività di assemblaggio del velivolo.

Ordini. La flessione al 30 settembre 2015 rispetto allo stesso periodo del 2014 è riconducibile agli ordinativi per i velivoli M346 e per le aerostrutture ATR, che nello scorso esercizio avevano beneficiato dell'acquisizione di consistenti ordini tra cui il contratto per la fornitura alla Polonia di 8 velivoli M346 e relativo supporto logistico. Tra gli ordini acquisiti nel corso del terzo trimestre 2015 si segnala il contratto per la vendita di 2 velivoli C27J e supporto logistico alla forza aerea di un Paese africano.

Ricavi. Volumi di attività complessivamente in linea rispetto al 30 settembre 2014. L'incremento delle produzioni per i velivoli M346 e per le Nacelle hanno compensato la flessione dei ricavi per i velivoli da difesa e per il velivolo da trasporto C27J.

EBITA. Miglioramento riconducibile all'incremento del risultato del consorzio GIE, che beneficia anche dell'apprezzamento del cambio USD/€, e ai maggiori volumi di attività per i velivoli addestratori e nacelle, che hanno più che compensato il minor contributo dei velivoli da difesa e trasporto.

Spazio

L'andamento al 30 settembre 2015 è stato caratterizzato dalla prosecuzione delle attività relative alla fornitura di servizi satellitari per telecomunicazioni commerciali e militari, nonché di soluzioni geo – informative e di osservazione della Terra, con volumi di attività sostanzialmente equivalenti a quelli dello scorso anno. In linea con le aspettative ed il trend già evidenziato al semestre, le attività relative ai programmi manifatturieri registrano invece un incremento.

La maggiore redditività del segmento dei servizi satellitari determina un miglioramento del risultato rispetto all'analogo periodo del 2014, mentre l'effetto di un mix sfavorevole di attività nel segmento manifatturiero risulta parzialmente compensato dai minori oneri di ristrutturazione.

Sistemi di Difesa

I primi nove mesi 2015 registrano un primo segnale di ripresa degli ordinativi, in crescita rispetto allo stesso periodo del 2014, pur con volumi di produzione ancora in riduzione per effetto della prevista flessione delle attività per armamenti navali, terrestri e aeronautici. In deciso incremento anche l'EBITA.

Ordini. Incremento che interessa gli armamenti navali, terrestri e aeronautici. Tra le principali acquisizioni, si segnalano quelle relative al programma FREMM Italia, i primi ordini a valere sulla nuova Legge Navale e contratti di logistica da vari paesi.

Ricavi. Flessione che riguarda gli armamenti navali, terrestri e aeronautici connessa al progressivo completamento di alcuni programmi nazionali di fornitura di armamenti terrestri e di munizionamento per clienti esteri, cui si associa l'effetto di alcuni ritardi nella finalizzazione di nuovi ordinativi.

EBITA. Incremento dovuto alle maggiori consegne di sistemi missilistici su importanti programmi export e al miglioramento della redditività dei sistemi subacquei, che hanno compensato ampiamente l'effetto dei citati minori volumi di ricavi.

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Outlook

In considerazione dei risultati ottenuti nei primi nove mesi del 2015 e delle aspettative per il successivo trimestre, si confermano le previsioni per l'intero anno formulate in sede di predisposizione del bilancio al 31 dicembre 2014. In particolare Finmeccanica, mantenendo invariate le originarie ipotesi sui rapporti di cambio (€/USD a 1,27 e €/GBP a 0,8), stima che il valore annuale di EBITA si attesterà nell'intorno di €mil. 1.130.

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Altri indicatori di performance

	settembre 2015	settembre 2014 (*)	Variaz.
FFO	685	554	23,6%
EBITDA	1.174	918	27,9%
Spese di Ricerca e Sviluppo	1.065	963	10,6%
Net Interest	(230)	(234)	1,7%

(*) Dati restated a seguito della riclassifica delle attività del settore Trasporti tra le discontinued operation.

Per la definizione degli indici si rimanda al paragrafo "Indicatori di performance "non-GAAP".

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Indicatori di performance "non-GAAP"

Il management di Finmeccanica valuta le performance del Gruppo e dei segmenti di business sulla base di alcuni indicatori non previsti dagli IFRS. In particolare, l'EBITA è utilizzato come principale indicatore di redditività, in quanto permette di analizzare la marginalità del Gruppo, eliminando gli effetti derivanti dalla volatilità originata da elementi economici non ricorrenti o estranei alla gestione ordinaria.

Di seguito sono descritte, così come richiesto dalla Comunicazione CESR/05 - 178b, le componenti di ciascuno di tali indicatori:

• Ordini: include i contratti sottoscritti con la committenza nel periodo che abbiano le caratteristiche contrattuali per essere iscritti nel libro degli ordini.
• Portafoglio ordini: è dato dalla somma del portafoglio del periodo precedente e degli ordini acquisiti, al netto dei ricavi del periodo di riferimento.
• EBITA: è ottenuto depurando l'EBIT, come di seguito definito, dai seguenti elementi:
• eventuali impairment dell'avviamento;
• ammortamenti ed eventuali impairment della porzione del prezzo di acquisto allocato a attività immateriali nell'ambito di operazioni di business combination, così come previsto dall'IFRS 3;
• costi di ristrutturazione, nell'ambito di piani definiti e rilevanti. Rientrano in tale voce sia i costi del personale che tutti gli altri oneri riconducibili a dette ristrutturazioni (svalutazioni di attività, costi di chiusura di siti, costi di rilocalizzazione, etc.);
• altri oneri o proventi di natura non ordinaria, riferibili, cioè, a eventi di particolare significatività non riconducibili all'andamento ordinario dei business di riferimento.

L'EBITA così determinato è utilizzato nel calcolo del ROS (return on sales) e del ROI (return on investment).

La riconciliazione tra risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari, l'EBIT e l'EBITA è di seguito presentata (quella per settore è illustrata nella nota 7):

(€mil.)	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015	2014 (restated)
Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari	478	262
Risultati delle Joint Venture strategiche	121	63
EBIT	599	325
Ammortamenti attività immateriali acquisite in sede di business
combination	73	62
Costi di ristrutturazione	64	95
(Proventi) Oneri non ricorrenti	9	33
EBITA	745	515

• Return on Sales (ROS): è calcolato come rapporto tra l'EBITA ed i ricavi.
• EBIT: è ottenuto aggiungendo al risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari (cioè il risultato prima dei "proventi e oneri finanziari", degli "effetti della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto", delle "imposte sul reddito" e dell'"utile (perdita) connesso alle discontinued operation") la quota parte di competenza del Gruppo dei risultati delle Joint Venture strategiche del Gruppo (ATR, MBDA, Thales Alenia Space e Telespazio), rilevata negli "effetti della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto".
• Risultato netto ordinario: è dato dal Risultato Netto ante risultato delle discontinued operation ed effetti delle operazioni straordinarie (acquisizioni e dismissioni). La riconciliazione è di seguito presentata:

(€mil.)	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015	2014 (restated)
Risultato netto	160	(24)
Risultato delle discontinued operation	(10)	(30)
Risultato netto ordinario	150	(54)

Indebitamento Netto di Gruppo: include liquidità, crediti finanziari e titoli correnti, al netto dei debiti finanziari (correnti e non correnti) e del fair value dei derivati a copertura di poste dell'indebitamento finanziario. L'Indebitamento Netto del Gruppo include, a miglioramento dell'indicatore, la valorizzazione della quota residua in Ansaldo Energia, classificata contabilmente tra le attività non correnti in considerazione – e nel presupposto del loro esercizio nonché alla luce del merito di credito della controparte – dei diritti di put&call in

virtù dei quali tale importo verrà corrisposto da Fondo Strategico Italiano a Finmeccanica. L'indicatore al 30 settembre 2014 includeva, inoltre, a peggioramento dell'indebitamento netto, gli effetti dell'accordo transattivo relativo al contratto Fyra di AnsaldoBreda con le ferrovie olandesi. La riconciliazione con la posizione finanziaria netta richiesta dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 è fornita nella Nota 14. Ai fini di agevolare la comparabilità, l'Indebitamento Netto del Gruppo è presentato anche su base pro forma, per tener conto della riclassifica a discontinued operation delle attività nei Trasporti a partire dal 1° gennaio 2015. Ai fini di agevolare la comprensione degli scostamenti, viene fornito anche l'Indebitamento Netto di Gruppo escluse le discontinued operation. Tale indicatore non coincide, con riferimento ai dati del 2014, con il dato reported in quanto gli stati patrimoniali comparativi non sono oggetto di restatement.

• Free Operating Cash-Flow (FOCF): è ottenuto come somma del cash-flow generato (utilizzato) dalla gestione operativa (con esclusione delle variazioni relative a poste dell'Indebitamento Netto di Gruppo) del cash-flow generato (utilizzato) dall'attività di investimento ordinario (attività materiali, immateriali e partecipazioni, al netto dei flussi di cassa riferibili a operazioni di acquisto o cessione di partecipazioni che, per loro natura o per rilevanza, si configurano come "investimenti strategici") e dei dividendi. La modalità di costruzione del FOCF è presentata all'interno del cash flow riclassificato riportato nel capitolo "Risultati del gruppo e situazione finanziaria".
• Variazione del capitale circolante: è dato dalla variazione dei crediti/debiti commerciali, lavori in corso/acconti e rimanenze, al netto delle variazioni relative al contratto Fyra di AnsaldoBreda.
• Return on Investments (ROI): è calcolato come rapporto tra l'EBITA ed il valore medio del capitale investito netto nei due periodi presentati a confronto.
• Return on Equity (ROE): è calcolato come rapporto tra il risultato netto ordinario ed il valore medio del patrimonio netto nei due periodi a confronto.
• Organico: è dato dal numero dei dipendenti iscritti a libro matricola all'ultimo giorno del periodo di riferimento.

• Funds From Operations (FFO): è dato dal cash-flow generato (utilizzato) dalla gestione operativa, al netto della componente rappresentata da variazioni del capitale circolante. Il Funds From Operations include inoltre i dividendi ricevuti .

• EBITDA: è dato dall'EBITA prima degli ammortamenti e delle svalutazioni (al netto di quelle relative all'avviamento o classificate tra i "costi non ricorrenti").

• Spese di Ricerca e Sviluppo: il Gruppo qualifica come spese di Ricerca e Sviluppo tutti i costi, interni ed esterni, sostenuti nell'ambito di progetti finalizzati all'ottenimento o all'impiego di nuove tecnologie, conoscenze, materiali, prodotti e processi. La voce include:
• i costi di sviluppo capitalizzati, anche se coperti da contributi;
• i costi di ricerca, le cui attività si trovino cioè in uno stadio che non consente di dimostrare che l'attività genererà benefici economici in futuro – o i costi di sviluppo per i quali non sussistono i requisiti contabili per la capitalizzazione, addebitati a conto economico nel periodo di sostenimento;
• i costi di ricerca e sviluppo rimborsati dal committente nell'ambito di contratti in essere (che sotto il profilo contabile rientrano nella valutazione dei "lavori in corso").
• Net interest: è calcolato come somma delle voci "Interessi" e "Commissioni su finanziamenti" (si veda la Nota "Proventi e oneri finanziari" della Nota integrativa).

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I risultati del terzo trimestre

Conto economico abbreviato separato consolidato

	per i tre mesi chiusi al 30 settembre
(€mil.)	2015	2014
		(restated)
Ricavi	3.028	2.895
Costi per acquisti e per il personale	(2.686)	(2.608)
Altri ricavi (costi) operativi netti	42	12
Valutazione ad equity delle JV strategiche	52	26
EBITDA	436	325
Ammortamenti e svalutazioni	(141)	(120)
EBITA	295	205
Proventi (Oneri) non ricorrenti	(3)	(5)
Costi di ristrutturazione	(19)	(36)
Ammortamenti attività immateriali acquisite in sede di business
combination	(25)	(21)
EBIT	248	143
Proventi (Oneri) finanziari netti	(150)	(111)
Imposte sul reddito	(39)	(25)
Risultato Netto ordinario	59	7
Risultato connesso a discontinued operation ed operazioni straordinarie	(10)	8
Risultato Netto	49	15

L'analisi degli indicatori del terzo trimestre per settore è riportata di seguito:

terzo trimestre 2015	Ordini	Ricavi	EBITA
Elicotteri	624	1.098	121
Elettronica per la Difesa e Sicurezza	1.040	1.159	94
- di cui: DRS	483	399	39
- di cui: SES	556	764	55
Aeronautica	568	726	77
Spazio	-	-	5
Sistemi di Difesa	80	92	13
Altre attività	28	82	(15)
Elisioni	(88)	(129)	-
Totale	2.252	3.028	295
terzo trimestre 2014	Ordini	Ricavi	EBITA
Elicotteri	398	995	116
Elettronica per la Difesa e Sicurezza	894	1.076	36
- di cui: DRS	344	365	20
- di cui: SES	552	713	15
Aeronautica	525	756	74
Spazio	-	-	9
Sistemi di Difesa	72	96	2
Altre attività	17	101	(32)
Elisioni	(103)	(129)	-
Totale	1.803	2.895	205

Variazioni %	Ordini	Ricavi	EBITA
Elicotteri	56,8%	10,4%	4,3%
Elettronica per la Difesa e Sicurezza	16,3%	7,7%	n.a.
- di cui: DRS	40,4%	9,3%	95,0%
- di cui: SES	0,7%	7,2%	n.a.
Aeronautica	8,2%	(4,0%)	4,1%
Spazio	n.a.	n.a.	n.a.
Sistemi di Difesa	11,1%	(4,2%)	n.a.
Altre attività	64,7%	(18,8%)	53,1%
Elisioni	n.a.	n.a.	n.a.
Totale	24,9%	4,6%	43,9%

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Operazioni industriali e finanziarie

Operazioni industriali. In data 2 novembre 2015 è stato perfezionato il closing dell'operazione di cessione del Settore Trasporti a Hitachi. L'operazione, i cui effetti sono stati precedentemente illustrati, ha previsto il trasferimento a Hitachi delle quote detenute da Finmeccanica in Ansaldo STS (pari al 40% del capitale sociale) e delle attività condotte da AnsaldoBreda nel segmento del materiale rotabile, con esclusione delle attività di revamping, di minore rilevanza, che sono rimaste nel perimetro di Finmeccanica.

In data 6 ottobre 2015 Finmeccanica ha sottoscritto con Danieli Group l'accordo per la cessione del 100% di Fata, attiva nella progettazione di impianti industriali, e delle sue partecipate in USA (Fata Hunter), India (Fata Engineering), Cina (Fata Shanghai) ed EAU (Fata Gulf). Dell'accordo per la cessione non fanno parte la partecipazione integrale in Fata Logistic Systems S.p.A e alcune partite attive che verranno pertanto enucleate prima del closing.

Operazioni finanziarie. Nel corso dei primi nove mesi del 2015, numerose sono state le operazioni finanziarie che hanno visto coinvolto il Gruppo.

Più in particolare si ricorda che nel mese di gennaio 2015 si è concluso il processo di sostituzione di Finmeccanica S.p.A. a Finmeccanica Finance S.A. nel ruolo di emittente dei prestiti obbligazionari in essere, operazione deliberata nel mese di novembre 2014 nel quadro dell'ulteriore progressivo accentramento delle attività finanziarie del Gruppo presso Finmeccanica S.p.A.. Ad oggi quindi quest'ultima risulta essere l'emittente di tutte le obbligazioni in Euro e GBP collocate sul mercato a valere del programma EMTN (Euro Medium Term Notes). Finmeccanica S.p.A. continua, inoltre, a rivestire il ruolo di garante per tutte le emissioni obbligazionarie emesse da Meccanica Holdings USA Inc. sul mercato statunitense.

In data 8 luglio 2015 Finmeccanica ha lanciato una offerta al pubblico (Tender Offer) per il riacquisto di parte di proprie obbligazioni, a valere di alcuni titoli obbligazionari emessi

sull'Euromercato, al fine di utilizzare al meglio la liquidità derivante dalla cessione del settore Trasporti, con conseguente riduzione dell'indebitamento lordo e degli oneri finanziari correlati. L'operazione, per un valore complessivo nominale pari a €mil. 450, è stata realizzata ai valori di mercato delle singole obbligazioni oltre ad un premio per incentivare l'investitore a cedere i propri titoli ed è stata strutturata secondo un principio di massimizzazione del ritorno finanziario, dando priorità cioè a quelle obbligazioni il cui Net Present Value (NPV) garantiva un risparmio di oneri finanziari superiore al costo di riacquisto iniziale. L'operazione si è conclusa con successo in data 20 luglio 2015 e garantirà nel suo complesso un significativo risparmio di oneri finanziari negli esercizi futuri.

Il valore nominale rideterminato delle emissioni interessate dall'operazione è riportato nella tabella seguente:

Anno di	Scadenza	Valuta	Importo nominale	Coupon	Importo nominale
emissione			outstanding	annuo	outstanding
			al 30 giugno 2015 (mil.)		al 20 luglio 2015 (mil.)
2009	2019	GBP	400	8,000%	319
2013	2021	€	950	4,500%	739
2009	2022	€	600	5,250%	555
2012	2017	€	600	4,375%	521

Le emissioni obbligazionarie del Gruppo sono disciplinate da regolamenti contenenti clausole legali standard per questo tipo di operazioni effettuate da soggetti corporate sui mercati istituzionali, che non richiedono l'assunzione di alcun impegno rispetto a specifici parametri finanziari (cosiddetti financial covenant), mentre includono, tra l'altro, le clausole cosiddette di negative pledge e cross default. Con riferimento, in particolare, alle clausole di negative pledge si segnala come, in base a tali clausole, agli emittenti del Gruppo, a Finmeccanica e alle loro "Material Subsidiary" (aziende di cui Finmeccanica Spa detiene oltre il 50% del capitale e i cui ricavi lordi e patrimonio rappresentino almeno il 10% dei ricavi lordi e patrimonio su base consolidata di Finmeccanica) è fatto specifico divieto di creare garanzie reali o altri vincoli a garanzia del proprio indebitamento rappresentato da obbligazioni o strumenti finanziari quotati o comunque che possano essere quotati, a meno che tali garanzie non siano estese a tutti gli obbligazionisti. Fanno eccezione a tale divieto le operazioni di cartolarizzazione e, a partire dal luglio 2006, la costituzione di patrimoni destinati come da articoli 2447-bis e seguenti del Codice Civile. Le clausole di cross default determinano, invece, in capo agli obbligazionisti di ogni prestito il diritto di richiedere il rimborso anticipato delle obbligazioni in loro possesso al verificarsi di un inadempimento ("event of default") da parte degli emittenti del Gruppo e/o di Finmeccanica e/o di una "Material Subsidiary" che abbia come conseguenza un mancato pagamento al di sopra di limiti prefissati.

Si ricorda, peraltro che covenant finanziari sono presenti nella linea di credito revolving in essere per complessivi €mil 2.000 (Revolving Credit Facility). Più in particolare gli stessi prevedono il rispetto da parte di Finmeccanica di due indici Finanziari (Indebitamento Netto di Gruppo esclusi i debiti verso le joint venture MBDA e Thales Alenia Space/EBITDA non superiore a 3,75 e EBITDA/Net interest non inferiore a 3,25) testati con cadenza annuale sui dati consolidati di fine anno. Gli stessi covenant, conformemente alle previsioni contrattuali che prevedevano tale possibilità, sono stati estesi anche al prestito BEI, attualmente in essere per €mil. 325, oltre che a taluni finanziamenti recentemente concessi da banche statunitensi in favore di DRS, per complessivi USDmil. 75. Alla luce delle risultanze del 2014 detti covenant sono stati ampiamente rispettati (i due indicatori sono stati pari, rispettivamente, a 2,1 e a 5,5).

Ai prestiti obbligazionari in essere è attribuito un credit rating finanziario a medio lungo termine da parte delle agenzie di rating internazionali Moody's Investor Service (Moody's), Standard&Poor's e Fitch. Alla data di presentazione del presente documento la situazione dei credit rating di Finmeccanica risulta essere la seguente, confrontata con la situazione antecedente l'ultima variazione:

Agenzia	Data ultima variazione	Situazione attuale			Situazione precedente
		Credit	Outlook	Credit	Outlook
		Rating		Rating
Moody's	agosto 2015	Ba1	stabile	Ba1	negativo
Standard&Poor's	aprile 2015	BB+	stabile	BB+	negativo
Fitch	maggio 2015	BB+	stabile	BB+	negativo

Con riferimento all'impatto di variazioni positive o negative nei credit rating assegnati a Finmeccanica, si segnala l'assenza di clausole di default legate al credit rating. Gli unici possibili effetti di eventuali ulteriori modifiche nel rating sono relativi a maggiori o minori oneri finanziari su alcuni dei debiti del Gruppo, con particolare riferimento alla Revolving Credit Facility. I tassi di interesse applicati agli utilizzi di tale linea, infatti, sono basati sull'andamento dei tassi Euribor di rifermento, aumentati di un margine pari a 100 bps. Detto margine potrebbe ridursi fino a un minimo di 50 bps, nel caso in cui Finmeccanica dovesse recuperare un livello di credit rating investment grade, o aumentare fino a un massimo di 220 bps, nel caso in cui al debito di Finmeccanica venisse assegnato un rating al di sotto di BB ovvero non venisse più assegnato alcun credit rating. Per completezza, infine, si segnala che il Funding Agreement tra MBDA e i suoi azionisti prevede, inter alia, che la possibile riduzione del rating assegnato agli azionisti determini il progressivo incremento dei margini. Inoltre, al di sotto di una determinata soglia di rating (per almeno due agenzie di rating su tre, BB- per Standards & Poor's, BB- per Fitch e Ba3 per Moody's) MBDA potrà determinare di volta in volta il margine applicabile. Sono infine previste soglie di rating al raggiungimento delle

quali MBDA potrà richiedere agli azionisti il rilascio di una garanzia bancaria di proprio gradimento, in mancanza della quale potrà sospendere le successive erogazioni.

In data 5 maggio 2015 Finmeccanica ha rinnovato per ulteriori 12 mesi il programma EMTN, lasciando invariato l'importo massimo a €mld. 4.

Con riferimento alla RCF (Revolving Credit Facility), in data 6 luglio 2015, cogliendo la favorevole situazione del mercato e in considerazione delle azioni di efficientamento industriale poste in essere nonché delle migliorate prospettive economico/finanziarie del Gruppo, Finmeccanica ha sottoscritto con le banche finanziatrici un amendment della linea di credito firmata nel mese di luglio del 2014, che prevede la riduzione del margine applicabile, dai precedenti 180 b.p. a 100 b.p.; contestualmente, in linea con le esigenze finanziarie del Gruppo, Finmeccanica ha ridotto l'ammontare complessivo della linea dai precedenti €mil. 2.200 agli attuali €mil. 2.000, allungando anche la scadenza finale di un anno, fino al mese di luglio 2020.

* * * * * * * *

Informativa ai sensi degli artt. 70 e 71 del Regolamento Emittenti Consob

La Società, con delibera del Consiglio di Amministrazione in data 23 gennaio 2013, ha aderito al regime di semplificazione previsto dagli artt. 70, comma 8 e 71, comma 1-bis del Regolamento Emittenti adottato con Delibera Consob n. 11971/1999 e s.m.i., avvalendosi pertanto della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizione o cessione.

Analisi della situazione economico patrimoniale abbreviata consolidata al 30 settembre 2015

Conto economico abbreviato separato consolidato

(€mil.)	Note	2015	Di cui con parti	2014	Di cui con parti
			correlate	(restated*)	correlate
Ricavi	19	9.001	1.259	8.604	1.413
Costi per acquisti e personale	21	(8.117)	(100)	(7.931)	(95)
Ammortamenti e svalutazioni	22	(502)		(465)
Altri ricavi (costi) operativi	20	96	(3)	54	2
Risultato prima delle imposte e degli oneri
finanziari		478		262
Proventi (oneri) finanziari	23	(355)	1	(311)	(2)
Effetto della valutazione delle partecipazioni con
il metodo del patrimonio netto	24	129		53
Utile (perdita) prima delle imposte e degli
effetti delle discontinued operation		252		4
Imposte sul reddito		(102)		(58)
Utile (Perdita) connessa a discontinued operation	25	10		30
Utile (perdita) netto/a attribuibile a:		160		(24)
- soci della controllante		122		(57)
- interessenza di pertinenza di Terzi		38		33
Utile (perdita) per Azione	26	0,211		(0,099)
Base e diluito continuing operation		0,256		(0,095)
Base e diluito discontinued operation		(0,045)		(0,004)

(*) Dati comparativi restated a seguito della riclassifica del ramo dei Trasporti incluso nel perimetro della cessione fra le discontinued operation (si veda la Nota 5)

Conto economico abbreviato complessivo consolidato

			per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
(€mil.)	Note	2015		2014 (restated*)
Utile (perdita) del periodo			160		(24)
Altre componenti di conto economico complessivo:
Componenti che non saranno in seguito riclassificate
nell'utile (perdita) di periodo:
- Valutazione piani a benefici definiti:	13		10		(42)
. rivalutazione		14		(35)
. differenza cambio		(4)		(7)
- Effetto fiscale	13		7		2
			17		(40)
Componenti che saranno o potrebbero essere in seguito
riclassificate nell'utile (perdita) di periodo:
- Variazioni cash-flow hedge:	13		(14)		(55)
. variazione generata nel periodo		(18)		(95)
. trasferimento nell'utile (perdita) del periodo		4		39
. differenza cambio		-		1
- Differenze di traduzione	13		246		271
. variazione generata nel periodo		246		271
. trasferimento nell'utile (perdita) del periodo		-		-
- Effetto fiscale	13		3		14
			235		230
Quota di pertinenza delle "Altre componenti di conto
economico complessivo " delle partecipazioni valutate con il
metodo del patrimonio netto			(6)		(34)
Totale altre componenti di conto economico complessivo,
al netto degli effetti fiscali:			246		156
Utile (perdita) complessivo, attribuibile a:			406		132
- Soci della controllante			364		92
- Interessenze di pertinenza di terzi			42		40
Utile (perdita) complessivo attribuibile ai soci della
controllante:			364		92
- delle continuing operation			372		63
- delle discontinued operation			(8)		29

(*) Dati comparativi restated a seguito della riclassifica del ramo dei Trasporti incluso nel perimetro della cessione fra le discontinued operation (si veda la Nota 5)

Situazione patrimoniale finanziaria abbreviata consolidata

		30	Di cui	31	Di cui
(€mil.)	Note	settembre 2015	con parti correlate	dicembre 2014	con parti correlate
Attività immateriali	8	7.036		6.781
Attività materiali	9	2.670		2.955
Attività per imposte differite		1.110		1.165
Altre attività non correnti	10	1.653	3	1.741	22
Attività non correnti		12.469		12.642
Rimanenze		4.747		4.578
Crediti commerciali, inclusi i lavori in corso	11	6.554	756	7.635	928
Crediti finanziari		302	172	206	161
Altre attività correnti	12	985	8	1.293	6
Disponibilità e mezzi equivalenti		401		1.495
Attività correnti		12.989		15.207
Attività non correnti possedute per la vendita	25	2.729		47
Totale attività		28.187		27.896
Capitale sociale	13	2.522		2.525
Altre riserve		1.354		986
Patrimonio Netto di Gruppo		3.876		3.511
Patrimonio Netto di Terzi		365		343
Totale Patrimonio Netto		4.241		3.854
Debiti finanziari non correnti	14	4.643	3	5.031	6
Benefici ai dipendenti	16	703		795
Fondi per rischi ed oneri non correnti	15	1.324		1.281
Passività per imposte differite		275		299
Altre passività non correnti	17	1.126	-	1.059	-
Passività non correnti		8.071		8.465
Debiti commerciali, inclusi gli acconti da committenti	18	9.738	104	11.705	148
Debiti finanziari correnti	14	1.477	435	739	425
Debiti per imposte sul reddito		38		74
Fondi per rischi ed oneri correnti	15	674		749
Altre passività correnti	17	1.920	168	2.277	146
Passività correnti		13.847		15.544
Passività direttamente correlate ad attività possedute per
la vendita	25	2.028		33
Totale passività		23.946		24.042
Totale passività e patrimonio netto		28.187		27.896

Rendiconto finanziario abbreviato consolidato

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
(€mil.)	Note	2015	Di cui	2014	Di cui
			con parti	(restated*)	con parti
			correlate		correlate
Flusso di cassa lordo da attività operative	27	1.060		864
Variazioni del capitale circolante	27	(1.235)	(37)	(1.352)	(69)
Variazione delle altre attività e passività operative e fondi
rischi ed oneri		(230)	21	(264)	23
Oneri finanziari pagati		(205)	26	(204)	-
Imposte sul reddito pagate		(113)	-	(87)	-
Flusso di cassa utilizzato da attività operative		(723)		(1.043)
Investimenti in attività materiali ed immateriali		(477)		(606)
Cessioni di attività materiali ed immateriali		52		4
Incasso Avio		-		239
Altre attività di investimento		148	-	245	-
Flusso di cassa utilizzato da attività di investimento		(277)		(118)
Dividendi pagati		-		(1)
Emissione/rimborso di prestiti obbligazionari		(451)		250
Variazione netta degli altri debiti finanziari		634	(61)	78	(341)
Flusso di cassa utilizzato da attività di finanziamento		183		327
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio		1.495		1.455
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi
equivalenti		(817)		(834)
Differenze di cambio e altri movimenti		13		51
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio delle
discontinued operation		(290)		-
Incremento/(decremento) delle disponibilità delle
discontinued operation		-		(42)
Disponibilità e mezzi equivalenti al 30 settembre		401		630
Flusso di cassa da attività operative discontinued
operation		(41)		(195)
Flusso di cassa da attività di investimento discontinued
operation		(31)		(21)
Flusso di cassa da attività di finanziamento discontinued
operation		38		174

(*) Dati comparativi restated a seguito della riclassifica del ramo dei Trasporti incluso nel perimetro della cessione fra le discontinued operation (si veda la Nota 5)

Prospetto abbreviato delle variazioni del patrimonio netto consolidato

(€mil.)	Capitale sociale	Utili a nuovo	Riserva cash flow hedge	Riserva da rivalutazione piani a benefici definiti	Riserva di traduzione	Totale patrimonio netto di Gruppo	Interessi di terzi	Totale patrimonio netto
1° gennaio 2014	2.525	1.502	47	(181)	(512)	3.381	298	3.679
Utile (perdita) del periodo Altre componenti del conto economico	-	(57)	-	-	-	(57)	33	(24)
complessivo	-	-	(61)	(52)	262	149	7	156
Totale componenti del conto economico complessivo	-	(57)	(61)	(52)	262	92	40	132
Dividendi deliberati						-	(19)	(19)
Totale operazioni con soci, rilevate direttamente nel Patrimonio netto Altri movimenti	- -	- -	- -	-	- -	- -	(19) -	(19) -
30 settembre 2014	2.525	1.445	(14)	(233)	(250)	3.473	319	3.792
1° gennaio 2015	2.525	1.473	(57)	(226)	(204)	3.511	343	3.854
Utile (perdita) del periodo Altre componenti del conto economico	-	122	-	-	-	122	38	160
complessivo	-	-	(15)	26	231	242	4	246
Totale componenti del conto economico complessivo	-	122	(15)	26	231	364	42	406
Dividendi deliberati	-	-	-	-	-	-	(21)	(21)
Acquisto azioni proprie, al netto quota ceduta	(3)					(3)	-	(3)
Totale operazioni con soci, rilevate direttamente nel Patrimonio netto	(3)	-	-	-	-	(3)	(21)	(24)
Altri movimenti	-	3	1	-		4	1	5
30 settembre 2015	2.522	1.598	(71)	(200)	27	3.876	365	4.241

Note esplicative

1. INFORMAZIONI GENERALI

Finmeccanica è una società per azioni domiciliata in Roma (Italia), Piazza Monte Grappa 4, ed è quotata alla Borsa Italiana (FTSE MIB).

Il Gruppo Finmeccanica rappresenta un importante operatore industriale nel settore delle alte tecnologie. Finmeccanica Spa (la Capogruppo), holding di indirizzo e controllo industriale e strategico, coordina le proprie società controllate operative (insieme Gruppo Finmeccanica o il Gruppo) particolarmente concentrate nei settori Elicotteri, Elettronica per la Difesa e Sicurezza, Aeronautica, Spazio e Sistemi di Difesa. A partire dal 2015 le attività del settore Trasporti sono classificate tra le "discontinued operation" per effetto dell'accordo con Hitachi descritto nella sezione "Operazioni industriali e finanziarie" della Relazione sulla gestione.

2. FORMA, CONTENUTI E PRINCIPI CONTABILI APPLICATI

Il resoconto intermedio di gestione del Gruppo Finmeccanica al 30 settembre 2015 è predisposto in ottemperanza a quanto disposto dall'art. 154 ter c. 5 del D.Lgs n. 58/98 - T.U.F. - e successive modificazioni e integrazioni.

Le note esplicative sono riportate in forma sintetica e non includono tutte le informazioni richieste in sede di bilancio annuale, essendo riferite esclusivamente a quelle componenti che, per importo, composizione o variazioni, risultano essenziali ai fini della comprensione della situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo. Pertanto, il presente resoconto intermedio di gestione deve essere letto unitamente al bilancio consolidato 2014.

Similmente, gli schemi della situazione patrimoniale/finanziaria e del conto economico sono pubblicati in forma sintetica rispetto a quanto fatto per il bilancio annuale. La riconciliazione con gli schemi di fine anno è riportata, per le voci aggregate negli schemi sintetici, nelle relative note di commento.

Nella predisposizione del presente resoconto intermedio di gestione sono stati applicati gli stessi principi contabili, criteri di rilevazione e misurazione, nonché criteri di consolidamento adottati nella redazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2014 - a eccezione di quelli specificamente applicabili alle situazioni intermedie - e del resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014, con le eccezioni riportate nella Nota 4. I nuovi principi che hanno trovato applicazione a partire dal

1° gennaio 2015 non hanno comportato effetti significativi sul presente resoconto intermedio di gestione.

Di seguito si riportano i tassi di cambio delle principali valute utilizzati per la predisposizione del presente resoconto intermedio di gestione:

	30 settembre 2015		31 dicembre 2014		30 settembre 2014
	medio	finale	finale	medio	finale
Dollaro U.S.A.	1,1145	1,1203	1,2141	1,3554	1,2583
Lira Sterlina	0,7274	0,7385	0,7789	0,8122	0,7773

Il resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2015 del Gruppo Finmeccanica è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione del 3 novembre 2015. La pubblicazione è stata effettuata nella stessa data.

Tutti i valori sono esposti in milioni di euro salvo quando diversamente indicato.

Il presente resoconto intermedio di gestione non è assoggettato a revisione contabile legale dei conti.

3. STAGIONALITÀ DEL BUSINESS DI RIFERIMENTO

Flussi finanziari correlati alle attività di business

I settori di business nei quali il Gruppo maggiormente opera si caratterizzano per una marcata concentrazione dei flussi di incassi da clienti negli ultimi mesi dell'esercizio. Tale aspetto degli incassi ha effetto sia sui cash flow infrannuali che sulla variabilità della situazione debitoria del Gruppo nei diversi periodi dell'esercizio, caratterizzati da sostanziali miglioramenti negli ultimi mesi dell'anno solare.

4. EFFETTI DI MODIFICHE NEI PRINCIPI CONTABILI ADOTTATI

A partire dal 1° gennaio 2015 il Gruppo ha adottato l'Amendment dello IAS 19 che ha introdotto una semplificazione contabile per alcune fattispecie di contribuzioni a piani a benefici definiti da parte di dipendenti e di terzi, senza rilevare effetti significativi.

5. RESTATEMENT DELLE SITUAZIONI COMPARATIVE

In data 2 novembre 2015 è stato perfezionato il closing dell'operazione di cessione al gruppo giapponese Hitachi delle attività detenute da Finmeccanica nel settore del trasporto ferroviario. L'accordo prevede il trasferimento a Hitachi delle quote detenute da Finmeccanica in Ansaldo STS e

delle attività condotte da AnsaldoBreda nel segmento del materiale rotabile, con esclusione delle attività di revamping, di minore rilevanza, che sono rimaste nel perimetro di Finmeccanica. Il conto economico ed il rendiconto finanziario al 30 settembre 2014 sono stati rettificati, in applicazione dell'IFRS 5, per accogliere gli effetti della classificazione delle attività incluse nel perimetro oggetto di cessione nelle discontinued operation, come di seguito illustrato:

Conto economico abbreviato separato consolidato (€mil.)	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2014	Effetto IFRS 5	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2014 restated
Ricavi	9.869	(1.265)	8.604
Costi per acquisti e personale	(9.128)	1.197	(7.931)
Ammortamenti e svalutazioni	(482)	17	(465)
Altri ricavi (costi) operativi	62	(8)	54
Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari	321	(59)	262
Proventi (oneri) finanziari Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del	(313)	2	(311)
patrimonio netto	55	(2)	53
Utile (perdita) prima delle imposte e degli effetti delle
discontinued operation	63	(59)	4
Imposte sul reddito	(87)	29	(58)
Utile (Perdita) connessa a discontinued operation	-	30	30
Utile (perdita) netta	(24)	-	(24)
Rendiconto finanziario abbreviato consolidato (€mil.)	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2014	Effetto IFRS 5	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2014 restated
Flusso di cassa lordo da attività operative	953	(89)	864
Variazioni del capitale circolante	(1.613)	261	(1.352)
Variazione delle altre attività e passività operative e fondi rischi ed oneri	(580)	316	(264)
Oneri finanziari pagati	-	(204)	(204)
Imposte sul reddito pagate	-	(87)	(87)
Flusso di cassa utilizzato da attività operative	(1.240)	197	(1.043)
Investimenti in attività materiali ed immateriali	(615)	9	(606)
Cessioni di attività materiali ed immateriali	4	-	4
Incasso Avio	239	-	239
Altre attività di investimento	233	12	245
Flusso di cassa utilizzato da attività di investimento	(139)	21	(118)
Dividendi pagati	(19)	18	(1)
Emissione/rimborso di prestiti obbligazionari	250	-	250
Variazione netta degli altri debiti finanziari	270	(192)	78
Flusso di cassa utilizzato da attività di finanziamento	501	(174)	327
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio	1.455	-	1.455
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi equivalenti	(878)	44	(834)
Differenze di cambio e altri movimenti	53	(2)	51
Incremento/(decremento) delle disponibilità delle discontinued operation Disponibilità e mezzi equivalenti al 30 settembre	- 630	(42) -	(42) 630

Nelle Note che seguono tutte le informazioni comparative presentate relative al conto economico ed al rendiconto finanziario sono state, pertanto, rideterminate.

6. EVENTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO

Come illustrato più diffusamente in elazione sulla gestione, cui si rimanda, in data 2 novembre 2015 è stato perfezionato il closing dell'operazione di cessione del Settore Trasporti a Hitachi.

7. INFORMATIVA DI SETTORE

I settori operativi sono stati identificati dal management, coerentemente con il modello di gestione e controllo utilizzato, con i settori di business nei quali il Gruppo opera: Elicotteri, Elettronica per la Difesa e Sicurezza, Aeronautica, Spazio, Sistemi di Difesa e Altre attività. A partire dal 2015 le attività del settore Trasporti sono classificate tra le "discontinued operation" per effetto dell'accordo con Hitachi descritto nella sezione "Operazioni industriali e finanziarie" della Relazione sulla gestione.

Per un'analisi maggiormente dettagliata dei principali programmi, delle prospettive e degli indicatori gestionali di riferimento per ciascun segmento si rimanda alla Relazione sull'andamento della gestione.

Il Gruppo valuta l'andamento dei propri settori operativi e l'allocazione delle risorse finanziarie sulla base dei ricavi e dell'EBITA (si veda anche il paragrafo "Indicatori di performance non-GAAP" inserito nella Relazione sull'andamento della gestione).

Ai fini di una corretta interpretazione delle informazioni fornite si segnala che i risultati delle Joint Venture strategiche sono inclusi nell'EBITA dei settori di appartenenza i quali, viceversa, non riflettono la relativa componente di ricavi delle Joint Venture.

I risultati dei segmenti al 30 settembre 2015, a confronto con quelli del corrispondente periodo dell'esercizio precedente (rideterminati a seguito della classificazione del settore Trasporti tra le discontinued operation), sono i seguenti:

	Elicotteri	Elettronica per la	Aeronautica	Spazio	Sistemi di	Altre attività	Elisioni	Totale
per i 9 mesi chiusi al 30		Difesa e			Difesa
settembre 2015		Sicurezza
Ricavi	3.212	3.537	2.140	-	301	226	(415)	9.001
Ricavi intersettoriali (*)	(2)	(316)	(5)	-	(11)	(81)	415	-
Ricavi terzi	3.210	3.221	2.135	-	290	145	-	9.001
EBITA	381	210	163	27	44	(80)	-	745
Investimenti	136	114	171	-	6	11	-	438

	Elicotteri	Elettronica per la	Aeronautica	Spazio	Sistemi di	Altre attività	Elisioni	Totale
per i 9 mesi chiusi al 30		Difesa e			Difesa
settembre 2014 restated		Sicurezza
Ricavi	3.036	3.230	2.135	-	326	291	(414)	8.604
Ricavi intersettoriali (*)	(2)	(298)	(4)	-	(8)	(102)	414	-
Ricavi terzi	3.034	2.932	2.131	-	318	189	-	8.604
EBITA	379	36	148	26	28	(102)	-	515
Investimenti	187	101	210	-	6	37	-	541

(*) I ricavi intersettoriali comprendono i ricavi tra imprese del Gruppo consolidate appartenenti a settori diversi

La riconciliazione tra EBITA, EBIT e Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari per i periodi presentati è la seguente:

	Elicotteri	Elettronica per la Difesa e	Aeronautica	Spazio	Sistemi di Difesa	Altre attività	Totale
per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2015		Sicurezza
EBITA	381	210	163	27	44	(80)	745
Ammortamenti attività immateriali acquisite
in sede di business combination	(6)	(67)	-	-	-	-	(73)
Costi di ristrutturazione	(2)	(22)	(29)	-	(1)	(10)	(64)
Proventi/Oneri non ricorrenti	-	-	-	-	-	(9)	(9)
EBIT	373	121	134	27	43	(99)	599
Risultati delle Joint Venture strategiche	-	-	(73)	(27)	(21)	-	(121)
Risultato prima delle imposte e degli oneri
finanziari	373	121	61	-	22	(99)	478
	Elicotteri	Elettronica	Aeronautica	Spazio	Sistemi	Altre	Totale
		per la			di	attività
per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2014		Difesa e			Difesa
restated		Sicurezza
EBITA	379	36	148	26	28	(102)	515
Ammortamenti attività immateriali acquisite
in sede di business combination	(6)	(56)	-	-	-	-	(62)
Costi di ristrutturazione	8	(53)	(34)	-	-	(16)	(95)
Proventi/Oneri non ricorrenti	(28)	(6)	-	-	-	1	(33)
EBIT Risultati delle Joint Venture strategiche	353 -	(79) -	114 (32)	26 (26)	28 (5)	(117) -	325
Risultato prima delle imposte e degli oneri							(63)

8. ATTIVITÀ IMMATERIALI

I movimenti più significativi hanno riguardato gli ammortamenti per €mil. 212 (Nota 22) e gli investimenti per €mil. 276. Il dettaglio della voce e degli investimenti di periodo è il seguente:

			Investimenti nei 9 mesi al
	30 settembre 2015	31 dicembre 2014	30 settembre 2015	30 settembre 2014
Avviamento	3.947	3.800	-	-
Costi di sviluppo	535	514	59	68
Oneri non ricorrenti	1.489	1.346	189	210
Concessioni, licenze e marchi	314	302	1	1
Acquisite per aggregazioni aziendali	605	642	-	-
Altre attività immateriali	146	177	27	29
	7.036	6.781	276	308

L'avviamento si incrementa per effetto delle differenze cambio sulle componenti in USD e in GBP, al netto del decremento relativo alla riclassifica nelle "Attività non correnti possedute per la vendita" della componente riferibile ad Ansaldo STS (€mil. 38). Al 30 settembre 2015 non si ravvisano indicatori circa la necessità di effettuare impairment test in aggiunta a quelli condotti in sede di predisposizione del bilancio al 31 dicembre 2014. In particolare, con riferimento all'avviamento allocato alla cash generating unit ("CGU") DRS, per la quale in sede di test al 31 dicembre 2014 l'headroom (cioè il margine positivo determinato in sede di impairment test) risultava minore rispetto alle altre CGU, si segnala un andamento in linea con le previsioni.

Risultano in essere impegni di acquisto di attività immateriali per €mil. 9 (€mil. 14 al 31 dicembre 2014).

9. ATTIVITÀ MATERIALI

I movimenti più significativi hanno riguardato gli ammortamenti per €mil. 280 (Nota 22) e gli investimenti per €mil. 162. Il dettaglio della voce e degli investimenti di periodo è il seguente:

				Investimenti nei 9 mesi al
	30 settembre 2015	31 dicembre 2014	30 settembre 2015	30 settembre 2014
Terreni e fabbricati	1.005	1.134	3	3
Impianti e macchinari	503	500	11	9
Attrezzature	780	829	58	62
Altre attività materiali	382	492	90	159
	2.670	2.955	162	233

Risultano in essere impegni di acquisto di attività materiali per €mil. 101 (€mil.131 al 31 dicembre 2014).

10. ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI

	30 settembre 2015	31 dicembre 2014
Finanziamenti a terzi	33	32
Crediti per interventi L. 808/1985 differiti	15	18
Attività nette piani a benefici definiti	289	272
Crediti verso parti correlate (Nota 28)	3	22
Altri crediti non correnti	70	94
Crediti non correnti	410	438
Risconti attivi - quote non correnti	14	18
Investimenti in partecipazioni	980	1.074
Oneri non ricorrenti in attesa di interventi L.808/1985	120	87
Fair value partecipazione residua in Ansaldo Energia	129	124
Attività non correnti	1.243	1.303
	1.653	1.741

La voce si decrementa principalmente per effetto della riduzione degli investimenti in partecipazioni attribuibile, in particolare, alla riclassifica delle partecipazioni del settore Trasporti (€mil. 72), tra le "Attività non correnti possedute per la vendita", a seguito dell'accordo con Hitachi e alla distribuzione nel periodo di dividendi (€mil. 175) compensati, in parte, dai risultati del periodo delle partecipate.

Gli investimenti in partecipazioni (relativi per €mil. 964 a partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto) includono prevalentemente le partecipazioni nelle Joint Venture del Gruppo.

Le altre attività non correnti includono il fair value del 15% del capitale sociale di Ansaldo Energia (classificato come fair value through profit and loss), che verrà trasferito ad esito dell'esercizio dei diritti di put&call, di seguito definiti, in mano alle due parti dell'operazione, ad un prezzo già determinato in €mil. 117, su cui maturano interessi ad un tasso annuo del 6% capitalizzato. In particolare, Finmeccanica ha un diritto di put esercitabile tra il 30 giugno ed il 31 dicembre 2017, mentre FSI (Fondo Strategico Italiano) ha un diritto di call esercitabile nello stesso periodo ovvero anticipatamente al ricorrere di determinate condizioni.

La seguente tabella illustra la gerarchia dei fair value per le attività e passività finanziarie del Gruppo valutate al fair value . Il fair value degli strumenti derivati (classificati nelle altre attività e passività correnti) e dei titoli correnti è determinato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato (c.d. "Livello 2"), in particolare i tassi di cambio e di interesse (a pronti e forward). Viceversa, il fair value del 15% residuo in Ansaldo Energia, oggetto di diritti put&call (classificato nelle altre attività non correnti), nonché del debito verso la Bell Helicopter (classificato nelle altre passività non correnti) è determinato sulla base di tecniche di valutazione che non prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato (c.d. "Livello 3"). In particolare, il fair value delle azioni in Ansaldo Energia è stato calcolato sulla base del prezzo di riferimento della cessione, così come definito nei relativi accordi. Il fair value del debito verso la

Bell Helicopter è stato determinato attualizzando la stima dei corrispettivi variabili che saranno dovuti sulla base del successo commerciale del programma.

		30 settembre 2015			31 dicembre 2014
	livello 2	livello 3	Totale	livello 2	livello 3	Totale
Attività non correnti	-	129	129	-	124	124
Attività correnti	169	-	169	488	-	488
Passività non correnti	-	265	265	-	207	207
Passività correnti	256	-	256	542	-	542

11. CREDITI COMMERCIALI (INCLUSI LAVORI IN CORSO)

	30 settembre 2015	31 dicembre 2014
Crediti commerciali	2.664	3.620
Crediti commerciali verso parti correlate (Nota 28)	756	928
	3.420	4.548
Lavori in corso	3.134	3.087
	6.554	7.635

Le principali fattispecie di rischio di credito che caratterizzano l'attività del Gruppo sono illustrati nella Nota 35 del bilancio consolidato al 31 dicembre 2014.

12. ALTRE ATTIVITÀ CORRENTI

	30 settembre 2015	31 dicembre 2014
Crediti per imposte sul reddito	152	156
Derivati attivi	169	488
Altre attività correnti:	664	649
Risconti attivi - quote correnti	81	107
Crediti per contributi	102	97
Crediti verso dipendenti e istituti di previdenza	79	67
Crediti per imposte indirette	260	238
Crediti per interventi L. 808/1985 differiti	3	3
Altri crediti verso parti correlate (Nota 28)	8	6
Altre attività	131	131
	985	1.293

13. PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale	Numero azioni ordinarie	Valore nominale	Costi sostenuti al netto effetto fiscale	Totale
Azioni in circolazione	578.150.395	2.544	(19)	2.525
Azioni proprie	(32.450)	-	-	-
31 dicembre 2014	578.117.945	2.544	(19)	2.525
Riacquisto azioni proprie, al
netto della quota ceduta	(200.000)	(3)	-	(3)
30 settembre 2015	577.917.945	2.541	(19)	2.522
Così composto:
Azioni in circolazione	578.150.395	2.544	(19)	2.525
Azioni proprie	(232.450)	(3)	-	(3)

Al 30 settembre 2015 il Ministero dell'Economia e delle Finanze possedeva a titolo di proprietà il 30,204% delle azioni, mentre la Libyan Investment Authority e la Norges Bank possedevano a titolo di proprietà, rispettivamente, il 2,010% ed il 2,031% delle azioni.

Il prospetto della movimentazione del Patrimonio del Gruppo e di Terzi è riportato nella sezione dei prospetti contabili. Di seguito è riportato il dettaglio degli effetti fiscali relativi alle voci degli utili e perdite rilevati nel patrimonio netto di Gruppo nonché delle altre componenti del conto economico complessivo relative alle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto, con i relativi effetti fiscali:

	Gruppo - società consolidate		Gruppo - società valutate ad equity
	Valore ante imposte	Effetto fiscale	Valore netto	Valore ante imposte	Effetto fiscale	Valore netto
per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2015
Rivalutazioni su piani a benefici
definiti	10	8	18	10	(2)	8
Variazione cash-flow hedge	(15)	4	(11)	(5)	1	(4)
Differenza di traduzione	241	-	241	(10)	-	(10)
Totale	236	12	248	(5)	(1)	(6)
per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2014 Rivalutazioni su piani a benefici
definiti	(41)	2	(39)	(16)	3	(13)
Variazione cash-flow hedge	(57)	15	(42)	(28)	9	(19)
Differenza di traduzione	264	-	264	(2)	-	(2)
Totale	166	17	183	(46)	12	(34)

Il dettaglio degli effetti fiscali relativi alle voci degli utili e perdite rilevati nel patrimonio netto di Terzi è il seguente:

	Interessi di terzi
	Valore ante	Effetto	Valore
	imposte	fiscale	netto
per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2015
Rivalutazioni su piani a benefici definiti	-	(1)	(1)
Variazione cash-flow hedge	1	(1)	-
Differenza di traduzione	5	-	5
Totale	6	(2)	4
per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2014
Rivalutazioni su piani a benefici definiti	(1)	-	(1)
Variazione cash-flow hedge	2	(1)	1
Differenza di traduzione	7	-	7
Totale	8	(1)	7

14. DEBITI FINANZIARI

	30 settembre 2015		31 dicembre 2014
	Non correnti	Correnti	Non correnti	Correnti
Obbligazioni	4.300	126	4.630	131
Debiti verso banche	296	846	362	110
Debiti finanziari verso parti correlate (Nota 28)	3	435	6	425
Altri debiti finanziari	44	70	33	73
	4.643	1.477	5.031	739

I debiti verso banche si incrementano per l'utilizzo (€mil. 650) della Revolving Credit Facility sottoscritta con un pool di banche internazionali e nazionali e per l'utilizzo (€mil. 109) di ulteriori linee di credito per cassa a breve termine, non confermate.

Di seguito si riporta il dettaglio dei prestiti obbligazionari in essere al 30 settembre 2015 con evidenza delle emissioni di Finmeccanica ("FNM", in parte derivanti da emissioni originariamente di Finmeccanica Finance per le quali il subentro da parte di Finmeccanica S.p.A. è stato perfezionato nei mesi di dicembre 2014 - gennaio 2015) e di Meccanica Holdings USA ("MH"). Si ricorda che i valori nominali di talune emissioni obbligazionarie hanno subito, nel corso del terzo trimestre del 2015, un decremento in conseguenza dell'operazione di riacquisto portata a termine nel mese di luglio (operazione diffusamente illustrata nella sezione "Operazioni finanziarie" della relazione sulla gestione).

Emittente		Anno di emissione	Scadenza	Valuta	Importo nominale outstanding (mil.)	Coupon annuo		Tipologia di offerta
FNM	(**)	2003	2018	€	500	5,750%	(1)	Istituzionale Europeo
FNM	(*)	2005	2025	€	500	4,875%		Istituzionale Europeo
FNM	(**)	2009	2019	GBP	319	8,000%	(2)	Istituzionale Europeo
FNM	(**)	2009	2022	€	555	5,250%		Istituzionale Europeo
MH	(***)	2009	2019	USD	500	6,250%		Istituzionale Americano Rule 144A/Reg. S
MH	(***)	2009	2039	USD	300	7,375%		Istituzionale Americano Rule 144A/Reg. S
MH	(***)	2009	2040	USD	500	6,250%		Istituzionale Americano Rule 144A/Reg. S
FNM	(**)	2012	2017	€	521	4,375%		Istituzionale Europeo
FNM	(**)	2013	2021	€	739	4,500%		Istituzionale Europeo

• (*) Obbligazioni quotate alla Borsa del Lussemburgo ed emesse nell'ambito del programma EMTN di massimi €mld. 4. L'operazione è stata autorizzata ai sensi dell'art.129 D.Lgs. n. 385/93.
• (**) Obbligazioni, originariamente emesse da Finmeccanica Finance, quotate alla Borsa del Lussemburgo ed emesse nell'ambito del programma EMTN di massimi €mld. 4. L'operazione è stata autorizzata ai sensi dell'art.129 D.Lgs. n. 385/93.
• (***) Obbligazioni emesse secondo le regole previste dalle Rule 144A Regulation S del Securities Act statunitense. Le rivenienze di dette emissioni sono state interamente utilizzate da Meccanica Holdings USA per finanziare la controllata DRS in sostituzione delle emissioni obbligazionarie in dollari originariamente emesse dalla società, il cui rimborso venne richiesto in via anticipata dagli obbligazionisti a seguito dell'acquisto di DRS da parte di Finmeccanica. Di conseguenza su dette emissioni non sono state effettuate operazioni di copertura del rischio di cambio.
• (1) Su tali obbligazioni sono state poste in essere operazioni su tassi che hanno portato il costo effettivo del finanziamento a un tasso fisso migliore del coupon e corrispondente a una media di circa il 5,6%.
• (2) Le rivenienze dell'emissione sono state convertite in euro e il rischio di cambio derivante dall'operazione è integralmente coperto.

Si riportano di seguito le informazioni finanziarie richieste dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006:

	30 settembre 2015	Di cui con parti correlate	31 dicembre 2014	Di cui con parti correlate
Liquidità	(401)		(1.495)
Crediti finanziari correnti	(302)	(172)	(206)	(161)
Debiti bancari correnti	846		110
Parte corrente dell'indebitamento non corrente	126		131
Altri debiti finanziari correnti	505	435	498	425
Indebitamento finanziario corrente	1.477		739
Indebitamento finanziario corrente netto (disponibilità)	774		(962)
Debiti bancari non correnti	296		362
Obbligazioni emesse	4.300		4.630
Altri debiti non correnti	47	3	39	6
Indebitamento finanziario non corrente	4.643		5.031
Indebitamento finanziario netto	5.417		4.069

La riconciliazione con l'Indebitamento Netto di Gruppo utilizzato come KPI è la seguente:

	Note	30 settembre 2015	31 dicembre 2014
Indebitamento finanziario netto com. CONSOB n. DEM/6064293		5.417	4.069
Fair Value quota residua Ansaldo Energia	10	(129)	(124)
Derivati a copertura di poste dell'indebitamento		35	(24)
Effetti transazione su contratto Fyra		-	41
Indebitamento Netto di Gruppo (KPI)		5.323	3.962

15. FONDI PER RISCHI E PASSIVITÀ POTENZIALI

		30 settembre 2015		31 dicembre 2014
	Non correnti	Correnti	Non correnti	Correnti
Garanzie prestate	141	3	140	16
Ristrutturazione	120	74	113	128
Penali	337	41	318	48
Garanzia prodotti	127	87	103	82
Altri	599	469	607	475
	1.324	674	1.281	749

Relativamente agli accantonamenti per rischi a fronte di contenziosi civili, tributari e amministrativi si sottolinea come l'attività delle società del Gruppo Finmeccanica si rivolga a settori e mercati ove molte problematiche, sia attive sia passive, sono risolte soltanto dopo un significativo lasso di tempo, specialmente nei casi in cui la controparte è rappresentata da committenza pubblica. In applicazione dei principi contabili di riferimento, sono state accantonate le passività per rischi probabili e quantificabili. Per alcune controversie nelle quali il Gruppo è soggetto passivo non è stato effettuato alcun accantonamento specifico in quanto si ritiene, ragionevolmente, che tali controversie possano essere risolte in maniera soddisfacente e senza significativi riflessi sul risultato. Rispetto a quanto già descritto in sede di predisposizione del bilancio consolidato 2014, si segnalano in particolar modo:

• il contenzioso promosso nel febbraio 2011 dinanzi al Tribunale di Santa Maria Capua Vetere da G.M.R. SpA, in qualità di azionista unico di Firema Trasporti, contro Finmeccanica e AnsaldoBreda. In data 28 ottobre 2014 il Tribunale di Santa Maria Capua Vetere ha accolto l'eccezione formulata da Finmeccanica e AnsaldoBreda, dichiarando la propria incompetenza a favore del Tribunale di Napoli. A seguito della mancata tempestiva riassunzione il giudizio si è estinto. In data 23 giugno u.s. G.M.R. SpA ha provveduto alla notifica di un nuovo atto di citazione dinanzi al Tribunale di Napoli, con il quale ha riproposto le medesime domande introdotte nel giudizio estinto;
• il giudizio promosso dinanzi al Tribunale di Napoli dalla Firema Trasporti in Amministrazione Straordinaria. Nell'ambito di tale procedimento, lo scorso 17 giugno il giudice ha revocato l'ordinanza precedentemente emessa con la quale, dichiarando inammissibili le domande

formulate da Giorgio e Gianfranco Fiore nei confronti di Finmeccanica e AnsaldoBreda, aveva provveduto alla loro estromissione. La prossima udienza è fissata per l'8 marzo 2016;

• con riferimento ai contenziosi di natura tributaria, si segnalano i seguenti aggiornamenti:
• o nel mese di gennaio 2015 è iniziata presso la AgustaWestland Spa una verifica fiscale, al termine della quale sono stati contestati alcuni elementi idonei a sostenere l'esterovestizione di AgustaWestland NV e Agusta Holding BV (società di diritto olandese e residenti nei Paesi Bassi) relativamente alle annualità dal 2005 al 2013, con conseguente maggiore IRES per complessivi €mil. 25. Al riguardo la società ritiene di avere operato nel pieno rispetto delle normative vigenti;
• o Selex Sistemi Integrati Spa ha intrapreso un contenzioso nei confronti della Direzione Regionale del Lazio avverso gli avvisi di accertamento ai fini IRES e IRAP per il periodo d'imposta 2007 emessi a conclusione di una verifica generale sul tale annualità (con i quali sono stati recuperati a tassazione componenti negativi di reddito per la presunta assenza dei requisiti previsti dall'art. 110, comma 11 del Tuir, relativi a una specifica fattispecie per la quale la Società si era vista accogliere favorevolmente da parte dell'Agenzia stessa una specifica istanza di interpello presentata nel 2004). La Commissione Tributaria Regionale del Lazio, con sentenza depositata nel mese di agosto, ha integralmente accolto l'appello presentato dall'ufficio avverso la sentenza di primo grado favorevole alla società. La società ritiene non fondata la sentenza e che ci siano valide ragione per ricorrere avverso la stessa.

* * * * * * * *

Si segnala, inoltre, che nella Nota Integrativa del bilancio consolidato al 31 dicembre 2014, si è dato conto dei procedimenti penali che coinvolgono, a vario titolo, società del Gruppo. Rispetto a quanto rappresentato in tale bilancio, cui si rinvia per un'ampia illustrazione, si evidenzia il seguente aggiornamento:

è pendente un procedimento penale, in fase di indagini preliminari, presso la Procura di Busto Arsizio a carico di due ex amministratori delegati di AgustaWestland SpA, per i reati di cui agli artt. 2 D.Lgs. 74/2000, 81 e 110 c.p. e agli artt. 322-bis, 81 e 110 c.p., di un ex dirigente e di un attuale dirigente della società, per i reati di cui agli artt. 2 D.Lgs. 74/2000, 81 e 110 c.p. In relazione a tale indagine, in data 23 aprile 2015 sono stati eseguiti presso la sede di Cascina Costa di AgustaWestland SpA alcuni decreti di perquisizione, al fine di acquisire la documentazione contrattuale, contabile ed extra-contabile relativa ai rapporti intrattenuti da AgustaWestland SpA con alcune società di diritto italiano e di diritto estero;

con riferimento al procedimento penale pendente dinanzi al Tribunale di Roma - avente ad oggetto la gara informale per l'affidamento in ambito ICT di servizi operativi, gestione di contratti e acquisizioni indetta dalla Presidenza del Consiglio dei Ministri nel 2010 ed aggiudicata ad un RTI costituito, inter alia, da Selex Service Management - in data 1° luglio 2015 il GUP ha disposto il rinvio a giudizio per l'ex Presidente e Amministratore Delegato di Finmeccanica, per il reato di cui agli artt. 81 cpv, 110, 326, 353 commi 1 e 2, c.p., per l'ex Amministratore Delegato di Selex Service Management, per il reato di cui agli artt. 110, 319 e 321 c.p. e agli artt. 81 cpv, 110, 326, 353 commi 1 e 2, c.p., nonché per la medesima Selex Service Management, per l'illecito di cui all'art. 25 D.Lgs. n. 231/2001. La prima udienza dibattimentale è fissata per il 12 novembre 2015.

In relazione a tale procedimento risultavano altresì imputati, per il reato di cui agli artt. 81 cpv, 110, 326, 353 commi 1 e 2, c.p., l'ex Direttore Operazioni di Selex Service Management, nei cui confronti è stata pronunciata sentenza di proscioglimento, e l'ex Direttore Relazioni Esterne di Finmeccanica il quale, in virtù di sentenza ex artt. 444 e ss. c.p.p., è stato condannato a rifondere le spese legali sostenute da Finmeccanica Spa per la costituzione di parte civile;

• è pendente un procedimento penale presso la Procura di Roma a carico di un dirigente di Telespazio SpA e di un dirigente di e-GEOS SpA per i reati di cui agli artt. 61 n. 7 e 9, 110 e 640 comma 2 n.1 c.p., in relazione ad alcune forniture di licenze software effettuate da Telespazio a favore di una società a partecipazione pubblica;
• è pendente un procedimento presso la Procura di Roma nei confronti di Finmeccanica Spa in ordine all'illecito amministrativo di cui all'art. 25 D.Lgs. 231/01, per i reati di cui agli artt. 321 e 322 bis c.p. ascritti all'allora Direttore Commerciale della Società - nei cui confronti pende un procedimento penale in fase dibattimentale dinnanzi al Tribunale di Roma - in relazione ai contratti di fornitura stipulati nel 2010 dalle società del Gruppo (AgustaWestland SpA, Telespazio Argentina SA e Selex Sistemi Integrati SpA, ora in liquidazione) con il Governo di Panama;
• è pendente un procedimento penale presso la Procura di Torino avente a oggetto la fornitura di elicotteri alle Forze Armate, di Polizia e ad altri corpi dello Stato effettuata da AgustaWestland e che coinvolge - oltre ad alcuni consiglieri di Finmeccanica (in carica dal 1994 al 1998) e di AgustaWestland SpA (in carica dal 1999 al 2013) - l'attuale amministratore delegato, un dirigente e alcuni ex dirigenti di AgustaWestland SpA in ordine al reato di cui all'art. 449 c.p.;
• con riferimento al procedimento penale a carico dell'ex Amministratore Delegato e dell'ex Direttore Vendite di Selex Sistemi Integrati (attualmente in liquidazione), avente ad oggetto

l'assegnazione di lavori da parte di ENAV SpA, in data 16 ottobre 2015 il Tribunale di Roma ha condannato gli imputati per il reato di cui all'art. 8 del D.Lgs. 74/2000 mentre li ha assolti dal reato di cui all'art. 646 c.p. Con la medesima pronuncia il Giudice li ha altresì condannati al risarcimento dei danni in favore della Selex Sistemi Integrati (parte civile).

* * * * * * * *

I contratti a lungo termine del Gruppo, in virtù della loro complessità, del loro avanzato contenuto tecnologico e della natura dei committenti sono talora caratterizzati da controversie con i clienti riferibili alla rispondenza dei lavori eseguiti alle configurazioni richieste dal cliente e alle performance dei prodotti forniti. A fronte delle criticità prevedibili il Gruppo provvede ad adeguare i costi stimati per l'esecuzione dei contratti, anche tenendo conto delle possibili evoluzioni di tali controversie. Relativamente ai contratti in corso di esecuzione caratterizzati da incertezze e problematiche, con particolare riferimento al contratto indiano di AgustaWestland, non si segnalano aggiornamenti rispetto a quanto diffusamente illustrato nella corrispondente Nota del bilancio consolidato 2014, alla quale si rimanda. Con riferimento al contratto Sistri, stipulato nel dicembre 2009 tra il Ministero dell'Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare e la Selex Service Management (attualmente in liquidazione), a seguito dell'atto di significazione e declinatoria della competenza arbitrale, la società in data 1 aprile 2015 ha notificato al Ministero l'atto di citazione innanzi al Tribunale civile di Roma. Il Ministero si è ritualmente costituito e il giudizio è in corso di svolgimento. Al fine di meglio tutelare la propria posizione creditoria, la società ha, altresì, impugnato dinanzi al TAR Lazio il bando della gara nel frattempo bandita da CONSIP per l'assegnazione della nuova concessione relativa alla gestione del sistema SISTRI, nella parte in cui viene disposto l'automatico affidamento dell'infrastruttura al soggetto aggiudicatario, in assenza di previo riconoscimento dei corrispettivi vantati dalla SEMA per tale infrastruttura.

16. BENEFICI AI DIPENDENTI

	30 settembre 2015		31 dicembre 2014
	Passività	Attività	Netto	Passività	Attività	Netto
Fondo TFR	362	-	362	437	-	437
Piani a benefici definiti	323	289	34	333	272	61
Piani a contribuzione definita	18	-	18	25	-	25
	703	289	414	795	272	523

L'importo rilevato a conto economico sui piani a benefici definiti è stato così determinato:

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015	2014
Costi rilevati come "costi per il personale"	57	50
Costi rilevati come "oneri finanziari"	5	11
	62	61

17. ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI E NON CORRENTI

	30 settembre 2015		31 dicembre 2014
	Non correnti	Correnti	Non correnti	Correnti
Debiti verso dipendenti	46	363	55	401
Risconti passivi	98	79	85	67
Debiti verso istituzioni sociali	5	155	5	192
Debiti verso MSE L. 808/1985	340	44	338	44
Debiti verso MSE per diritti di regia L. 808/1985	179	23	154	23
Altre passività L. 808/1985	185	-	183	-
Debiti per imposte indirette	-	98	-	183
Derivati passivi	-	256	-	542
Altri debiti	273	734	239	679
Altri debiti verso parti correlate (Nota 28)	-	168	-	146
	1.126	1.920	1.059	2.277

Gli altri debiti includono, in particolare, il debito verso la Bell Helicopter per €mil. 265 (€mil. 207 al

31 dicembre 2014), derivante dall'acquisizione totalitaria del programma AW609.

18. DEBITI COMMERCIALI (INCLUSI ACCONTI DA COMMITTENTI)

	30 settembre 2015	31 dicembre 2014
Debiti verso fornitori	3.266	4.120
Debiti commerciali verso parti correlate (Nota 28)	104	148
Debiti commerciali	3.370	4.268
Acconti da committenti	6.368	7.437
	9.738	11.705

19. RICAVI

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015	2014
Ricavi da vendite	5.130	5.120
Ricavi da servizi	2.097	1.744
Variazione dei lavori in corso	515	327
Ricavi da parti correlate (Nota 28)	1.259	1.413
	9.001	8.604

L'andamento dei ricavi per settore di attività è più ampiamente commentato nella Relazione sull'andamento della Gestione.

20. ALTRI RICAVI E COSTI OPERATIVI

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
		2015			2014
	Ricavi	Costi	Netto	Ricavi	Costi	Netto
Contributi per formazione di ricerca e sviluppo	42	-	42	41	-	41
Differenze cambio su partite operative	124	(139)	(15)	70	(86)	(16)
Imposte indirette	-	(26)	(26)	-	(30)	(30)
Oneri di ristrutturazione	2	(3)	(1)	-	(16)	(16)
Assorbimenti (accantonamenti) fondi rischi e
perdite a finire su commesse	237	(132)	105	271	(164)	107
Altri	35	(41)	(6)	32	(66)	(34)
Altri da parti correlate (Nota 28)	6	(9)	(3)	3	(1)	2
	446	(350)	96	417	(363)	54

21. COSTI PER ACQUISTI E PERSONALE

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015	2014
Costi per acquisti di materie	3.247	3.050
Costi per acquisti di servizi	2.853	2.794
Costi verso parti correlate (Nota 28)	100	95
Costi per il personale	2.490	2.439
Salari, stipendi e contributi	2.249	2.187
Costi relativi a piani a benefici definiti	57	50
Costi relativi a piani a contribuzione definita	80	78
Oneri netti di ristrutturazione	43	62
Altri costi per il personale	61	62
Variazione rimanenze prodotti finiti in corso di lavorazione e
semilavorati	(282)	(140)
Costi capitalizzati per costruzioni interne	(291)	(307)
	8.117	7.931

L'organico medio al 30 settembre 2015, depurata dalla componente relativa alle "discontinued operation" nel settore Trasporti, evidenzia una significativa riduzione (1.578 unità) rispetto al 30 settembre 2014 attribuibile ai processi di ristrutturazione principalmente nell'Elettronica per la Difesa e Sicurezza (409 risorse medie all'estero in DRS e 394 in SES) e negli Elicotteri (375, di cui 249 in Italia), oltre che alla variazione derivante dalla cessione di BredaMenarinibus (221 risorse). In termini di costo del lavoro, l'impatto correlato alla dinamica dell'organico medio e alla riduzione degli oneri di ristrutturazione è compensato dall'aumento del tasso di cambio relativamente al costo del personale denominato in valuta estera (principalmente USD e GBP).

L'organico puntuale dettagliato per qualifica è rappresentato dalla tabella seguente:

		Organico puntuale
	30 settembre 2015	31 dicembre 2014	Variazione
Dirigenti (*)	1.383	1.495	(112)
Quadri	5.880	5.997	(117)
Impiegati	31.533	31.868	(335)
Operai (**)	14.387	15.020	(633)
	53.183	54.380	(1.197)

(*) comprende i piloti

(**) comprende gli intermedi

Si riporta di seguito la suddivisione dell'organico puntuale per settore:

	30 settembre 2015	31 dicembre 2014
Elicotteri	12.553	12.850
Elettronica per la Difesa e Sicurezza	21.510	21.927
Aeronautica	10.541	10.932
Sistemi di Difesa	1.477	1.472
Altre	7.102	7.199
	53.183	54.380

22. AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015		2014
Ammortamento attività immateriali		212		196
Costi di sviluppo	39		46
Oneri non ricorrenti	52		34
Acquisite per aggregazioni aziendali	73		62
Concessioni, licenze e marchi	5		16
Altre attività immateriali	43		38
Ammortamento attività materiali		280		263
Impairment crediti operativi		10		4
Impairment altre attività		-		2
		502		465

23. PROVENTI E ONERI FINANZIARI

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
		2015		2014
	Proventi	Oneri	Netto	Proventi	Oneri	Netto
Interessi	6	(221)	(215)	3	(222)	(219)
Commissioni su finanziamenti	-	(15)	(15)	-	(15)	(15)
Altre commissioni	4	(6)	(2)	-	(3)	(3)
Risultati fair value a conto economico	19	(21)	(2)	13	(19)	(6)
Premi pagati/incassati su forward	6	(7)	(1)	3	(6)	(3)
Differenze cambio	227	(249)	(22)	143	(138)	5
Interessi netti su piani a benefici definiti	-	(5)	(5)	-	(11)	(11)
Proventi (oneri) verso parti correlate (Nota 28)	6	(5)	1	4	(6)	(2)
Altri proventi e (oneri) finanziari	7	(101)	(94)	5	(62)	(57)
	275	(630)	(355)	171	(482)	(311)

Il dato dei proventi ed oneri finanziari risente della rilevazione degli oneri relativi all'operazione di buy-back di parte delle emissioni obbligazionarie in essere (€mil. 48), diffusamente illustrata nella sezione "Operazioni finanziarie".

24. EFFETTO DELLA VALUTAZIONE DELLE PARTECIPAZIONI CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015	2014
Space Alliance	27	26
MBDA	21	32
GIE ATR	73	5
Joint Venture strategiche	121	63
Altre	8	(10)
	129	53

25. ATTIVITÀ POSSEDUTE PER LA VENDITA E DISCONTINUED OPERATION

La voce include il risultato delle attività del settore Trasporti incluse nel perimetro oggetto di cessione al gruppo Hitachi:

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015	2014
Ricavi	1.537	1.299
Costi per acquisti e personale	(1.445)	(1.226)
Ammortamenti e svalutazioni	(19)	(17)
Altri ricavi (costi) operativi	(26)	4
Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari	47	60
Proventi (oneri) finanziari	(5)	(1)
Imposte sul reddito	(32)	(29)
Utile (perdita) del periodo	10	30

Il dato patrimoniale include, oltre alle citate attività del settore Trasporti, anche le attività del gruppo Fata rientranti nell'accordo di cessione sottoscritto da Finmeccanica con Danieli Group. Il dato patrimoniale a confronto includeva, invece, le attività e passività del ramo di BMB ceduto alla IIA. Il dettaglio di tale voce è il seguente:

	30 settembre 2015	31 dicembre 2014
Attività non correnti	436	18
Attività correnti	2.293	79
Attività	2.729	97
Rettifiche di valore per adeguamento al prezzo di vendita	-	(50)
Attività possedute per la vendita	2.729	47
Passività non correnti	(73)	(2)
Passività correnti	(1.955)	(31)
Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita	(2.028)	(33)
	701	14

Nel patrimonio netto sono iscritti €mil. 362 di interessi di terzi relativi alle attività oggetto di accordo

In virtù del closing dell'operazione Finmeccanica ha trasferito al gruppo giapponese Hitachi le quote detenute da Finmeccanica in AnsaldoSTS (pari al 40% del capitale sociale) e le attività condotte da AnsaldoBreda nel segmento del materiale rotabile, con esclusione delle attività di revamping, di minore rilevanza e altri contratti residuali, rimaste nel perimetro di Finmeccanica.

26. UTILE PER AZIONE

	30 settembre	per i 9 mesi chiusi al
	2015	2014
Media delle azioni durante il periodo (in migliaia)	578.073	578.118
Risultato netto (al netto degli interessi di minoranza) (€mil.)	122	(57)
Risultato delle continuing operation (al netto degli interessi di minoranza) (€mil.)	150	(55)
Risultato delle discontinued operation (al netto degli interessi di minoranza) (€mil.)	(28)	(2)
Utile (perdita) per azione base e diluito (EPS) (€)	0,211	(0,099)
Utile (perdita) per azione base e diluito (EPS) delle continuing operation (€)	0,256	(0,095)
Utile (perdita) per azione base e diluito (EPS) delle discontinued operation (€)	(0,045)	(0,004)

L'utile per azione base al 30 settembre 2015, così come quello relativo al periodo a confronto, risulta uguale all'utile per azione diluito, in quanto non sono presenti elementi diluitivi.

27. FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITÀ OPERATIVE

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015	2014
Risultato Netto	160	(24)
Ammortamenti e svalutazioni	502	465
Effetti della valutazione delle partecipazioni con il metodo del
patrimonio netto	(129)	(53)
Imposte sul reddito	102	58
Costi per piani a benefici definiti	57	50
Oneri e proventi finanziari netti	355	311
Accantonamenti netti a fondi rischi e svalutazione magazzino	20	67
Utile discontinued operation	(10)	(30)
Altre poste non monetarie	3	20
	1.060	864

Le variazioni del capitale circolante, espresse al netto degli effetti derivanti da acquisizioni e cessioni di società consolidate e differenze di traduzioni, sono così composte:

	per i 9 mesi chiusi al 30 settembre
	2015	2014
Rimanenze	(365)	(162)
Lavori in corso e acconti da committenti	(876)	(1.253)
Crediti e debiti commerciali	6	63
	(1.235)	(1.352)

28. OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

I rapporti con parti correlate sono effettuati alle normali condizioni di mercato, così come sono regolati i crediti e i debiti produttivi di interessi, ove non regolati da specifiche condizioni contrattuali. Di seguito si evidenziano gli importi relativi ai saldi patrimoniali ed economici. L'incidenza sui flussi finanziari delle operazioni con parti correlate è invece riportata direttamente nello schema di rendiconto finanziario.

CREDITI AL 30 settembre 2015	Crediti finanziari non correnti	Altri crediti non correnti	Crediti finanziari correnti	Crediti commer ciali	Altri crediti correnti	Totale
Controllate non consolidate Finmeccanica UK Ltd			12	5		17
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH				123		123
NH Industries SAS				184		184
Orizzonte - Sistemi Navali SpA				25		25
Iveco - Oto Melara Scarl				17		17
Macchi Hurel Dubois SAS Eurominds SAS				17 10		17 10
Altre			3	33	2	38
J.V.
GIE ATR				88		88
Closed Joint Stock Company Helivert				52		52
MBDA SAS				27	1	28
Superjet International SpA			103	53	4	160
Thales Alenia Space SAS			26	19	1	46
Telespazio SpA	3		19	4		26
Altre				12		12
Consorzi (*)
Altre			3	17		20
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del MEF
Altre			6	70		76
Totale	3	-	172	756	8	939
Incidenza % sul totale del periodo	8,3%	n.a.	57,0%	22,1%	1,3%

Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2015
CREDITI AL 31 dicembre 2014	Crediti finanziari non correnti	Altri crediti non correnti	Crediti finanziari correnti	Crediti commer ciali	Altri crediti correnti	Totale
Controllate non consolidate
Altre			10	2	1	13
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH				99		99
NH Industries SAS				168		168
Iveco - Oto Melara Scarl				33		33
Orizzonte - Sistemi Navali SpA				26		26
Metro 5 SpA		16	5	41		62
Abruzzo Engineering Scpa (in liq.)				14		14
Macchi Hurel Dubois SAS				18		18
Società di Progetto Consortile per Azioni M4 Agustawestland Aviation Services LLC			22	10		22 10
Joint Stock Company Sukhoi Aircraft				10		10
Altre			3	27		30
J.V.
GIE ATR				72		72
Closed Joint Stock Company Helivert				58		58
MBDA SAS				30	1	31
Superjet International SpA			108	37	3	148
Thales Alenia Space SAS			1	24	1	26
Rotorsim SRL				14		14
Altre	6		6	15		27
Consorzi (*)

Totale	6	16	161	928	6	1.117
Altre			3	78		81
Ferrovie dello Stato				98		98
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del MEF
Altre			3	33		36
Saturno				21		21
Consorzi (*)
Altre	6		6	15		27
Rotorsim SRL				14		14
Thales Alenia Space SAS			1	24	1	26
Superjet International SpA			108	37	3	148

Incidenza % sul totale del periodo	15,8%	12,5%	78,2%	20,4%	1,1%

DEBITI AL 30 settembre 2015	Debiti finanziari	Debiti finanziari	Debiti commer	Altri debiti	Totale	Garanzie
	non correnti	correnti	ciali	correnti
Controllate non consolidate
Finmeccanica UK Ltd			15	1	16
Altre			5		5
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH		50			50
Altre		4	21	6	31
J.V.
MBDA SAS		375	13	1	389	47
GIE ATR			4	129	133
Rotorsim USA			12		12
Rotorsim Srl			16		16
Thales Alenia Space SAS			2		2	1
Telespazio SpA			3	7	10	211
Superjet International SpA			1	18	19	8
Consorzi (*)
Altre			1	1	2
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del MEF
Altre	3	6	11	5	25
Totale	3	435	104	168	710	267
Incidenza % sul totale del periodo	0,1%	29,5%	3,1%	10,6%

DEBITI AL 31 dicembre 2014	Debiti	Debiti	Debiti	Altri	Totale	Garanzie
	finanziari	finanziari	commer	debiti
	non	correnti	ciali	correnti
	correnti
Controllate non consolidate
Altre		1	23	1	25
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH		68			68
Consorzio Start SpA			14		14
Iveco Fiat/Oto Melara S.c.a.r.l.			11	6	17
Altre		3	13	2	18
J.V.
GIE ATR			1	108	109
MBDA SAS		345	14	1	360	62
Rotorsim SRL			17		17
Thales Alenia Space SAS			3		3	1
Telespazio SpA			2	5	7	237
Superjet International SpA			1	16	17	7
Altre		1	8		9
Consorzi (*)
Altre			3	1	4
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del MEF
Ferrovie dello Stato			27		27
Altre	6	7	11	6	30
Totale	6	425	148	146	725	307
Incidenza % sul totale del periodo	0,1%	57,5%	3,5%	8,8%

(*) Consorzi cui si esercita un'influenza notevole o sottoposti a controllo congiunto

I crediti commerciali sono commentati in seguito, unitamente ai ricavi verso parti correlate. I crediti finanziari si riferiscono principalmente ai crediti verso joint venture. I debiti finanziari verso parti correlate includono, in particolare, il debito di €mil. 375 (€mil. 345 al 31 dicembre 2014) di società del Gruppo verso la joint venture MBDA oltre a debiti, per €mil. 50 (€mil. 68 al 31 dicembre 2014), verso la società Eurofighter.

per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2015	Ricavi	Altri ricavi operativi	Costi	Altri costi operativi	Proventi finanziari	Oneri finanziari
Controllate non consolidate
Altre	2		7	3
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH NH Industries SAS	460 195	3				1
Orizzonte - Sistemi Navali SpA	112
Iveco-Oto Melara Scarl	38			1		1
Macchi Hurel Dubois SAS	44
Altre	23		15	5
J.V.
GIE ATR	203		20
MBDA SAS	63					3
Thales Alenia Space SAS	23
Superjet International SpA	13				2
Telespazio SpA	2		15
Rotorsim Srl	2	2	15
Altre	2	1	9
Consorzi (*) Altre	3		3
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del MEF
Altre	74		16		4
Totale	1.259	6	100	9	6	5
Incidenza % sul totale del periodo	14,0%	1,3%	1,2%	2,6%	2,2%	0,8%
per i 9 mesi chiusi al 30 settembre 2014	Ricavi	Altri	Costi	Altri	Proventi	Oneri
		ricavi operativi		costi operativi	finanziari	finanziari
Controllate non consolidate
Altre	11		14
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH	457
NH Industries SAS	267
Orizzonte - Sistemi Navali S.p.A.	129
Iveco-Oto Melara S.c.a.r.l.	82		5	1		3
Macchi Hurel Dubois SAS	34
Altre	25		20
J.V.
GIE ATR	218
MBDA SAS Thales Alenia Space SAS	60 29		3 1			3
Telespazioo S.p.A.	1		13		1
Rotorsim Srl	1	2	14
Superjet International SpA	15				2
Closed Joint Stock company Helivert	10	1	1
Altre	1		5
Consorzi (*)
Altre	3		1
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del MEF
Altre	70		18		1
Totale Incidenza % sul totale del periodo	1.413 16,4%	3 0,7%	95 1,2%	1 0,3%	4 2,3%	6 1,2%

(*) Consorzi cui si esercita un'influenza notevole o sottoposti a controllo congiunto

I crediti commerciali e ricavi più significativi, oltre quelli verso joint venture, sono relativi:

• alla società Eurofighter nell'ambito del programma aeronautico EFA;
• alla società Consortile Iveco Oto Melara per la produzione e l'assistenza post vendita di mezzi terrestri per difesa e sicurezza (VBM Freccia e veicolo semovente PZH2000 per l'Esercito italiano);
• alla società NHIndustries nell'ambito del programma elicotteristico NH90;
• alla società Orizzonte Sistemi Navali per il programma FREMM.

Si segnalano, inoltre, rapporti con il gruppo Ferrovie dello Stato Italiano per la fornitura di treni e supporti, i cui riflessi sono classificati all'interno delle voci "discontinued operation" e "Attività e passività detenute per la vendita" per un valore di €mil. 445 di ricavi (€mil. 292 al 30 settembre 2014) e €mil. 5 di costi (€mil. 6 al 30 settembre 2014). Il valore dei rapporti patrimoniali in essere è pari ad €mil. 160 di crediti commerciali (€mil. 93 al 31 dicembre 2014) ed €mil.6 di debiti commerciali (€mil. 26 al 31 dicembre 2014).

Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Giovanni De Gennaro

Allegato: area di consolidamento

Elenco delle Società consolidate con il metodo integrale (importi in valuta)

Denominazione	Sede	Valuta	Capitale	% di possesso nel Gruppo	%
			sociale	Diretto Indiretto	contribuzione al Gruppo
3083683 NOVA SCOTIA LIMITED	Halifax, Nova Scotia (Canada)	CAD	-	100	100
AGUSTA AEROSPACE SERVICES AAS SA	Grace Hollogne (Belgio)	EUR	500.000	100	100
AGUSTAWESTLAND AUSTRALIA PTY LTD	Sydney (Australia)	AUD	400.000	100	100
AGUSTAWESTLAND DO BRASIL LTDA AGUSTAWESTLAND ESPANA SL (IN LIQ.)	Sao Paulo (Brasile) Madrid (Spagna)	BRL EUR	11.817.172 3.300	100 100	100 100
AGUSTAWESTLAND HOLDINGS LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	40.000	100	100
AGUSTAWESTLAND INDIA PRIVATE LTD	New Delhi (India)	INR	11.519.450	100	100
AGUSTAWESTLAND INTERNATIONAL LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	511.000	100	100
AGUSTAWESTLAND LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	1.520.304	100	100
AGUSTAWESTLAND MALAYSIA SDN BHD AGUSTAWESTLAND NORTH AMERICA INC	Kuala Lumpur (Malesia) Wilmington, Delaware (USA)	MYR USD	2.500.000 1	100 100	100 100
AGUSTAWESTLAND PHILADELPHIA CO	Wilmington, Delaware (USA)	USD	20.000.000	100	100
AGUSTAWESTLAND POLITECNICO ADVANCED ROTORCRAFT CENTER
SC A RL (IN LIQ.) AGUSTAWESTLAND PORTUGAL SA	Milano Lisbona (Portogallo)	EUR EUR	400.000 100.000	80,0 100	80,0 100
AGUSTAWESTLAND PROPERTIES LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	100	100	100
AGUSTAWESTLAND SPA	Roma	EUR	702.537.000	100	100
ALENIA AERMACCHI SPA	Roma	EUR	250.000.000	100	100
ALENIA AERMACCHI NORTH AMERICA INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	44	100	100
ANSALDO RAILWAY SYSTEM TRADING (BEIJING) LTD ANSALDO STS AUSTRALIA PTY LTD	Beijing (Cina) Birsbane (Australia)	USD AUD	1.500.000 5.025.885	100 100	40,1 40,1
ANSALDO STS BEIJING LTD	Beijing (Cina)	EUR	836.945	80,0	32,1
ANSALDO STS CANADA INC	Kingstone, Ontario (Canada)	CAD	-	100	40,1
ANSALDO STS DEUTSCHLAND GMBH	Monaco (Germania)	EUR	26.000	100	40,1
ANSALDO STS DO BRASIL SISTEMAS DE TRANSPORTE FERROVIARIO E METROPOLITANO LTDA	Fortaleza (Brasile)	BRL	1.000.000	100	40,1
ANSALDO STS ESPANA SAU	Madrid (Spagna)	EUR	1.500.000	100	40,1
ANSALDO STS FRANCE SAS	Les Ulis (Francia)	EUR	5.000.000	100	40,1
ANSALDO STS HONG KONG LTD	Hong Kong (Cina)	HKD	100.000	100	40,1
ANSALDO STS MALAYSIA SDN BHD	Petaling Jaya (Malesia)	MYR	3.000.000	100	40,1
ANSALDO STS SOUTHERN AFRICA (PTY) LTD ANSALDO STS SWEDEN AB	Gaborone (Botswana) Solna (Svezia)	BWP SEK	100 4.000.000	100 100	40,1 40,1
ANSALDO STS TRANSPORTATION SYSTEMS INDIA PRIVATE LTD	Bangalore (India)	INR	4.212.915.050	100	40,1
ANSALDO STS UK LTD	Londra (UK)	GBP	1.000.000	100	40,1
ANSALDO STS SPA	Genova	EUR	80.000.000	40	40,1
ANSALDO STS USA INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100,0	40,1
ANSALDO STS USA INTERNATIONAL CO ANSALDOBREDA ESPANA SLU	Wilmington, Delaware (USA) Madrid (Spagna)	USD EUR	1.000 3.010	100 100	40,1 100,0
ANSALDOBREDA INC	San Francisco (USA)	USD	5	100	100
ANSALDOBREDA SPA	Napoli	EUR	55.839.139	100	100
AUTOMATISMES CONTROLES ET ETUDES ELECTRONIQUES SAS
(ACELEC) BREDAMENARINIBUS SPA	Les Ulis (Francia) Bologna	EUR EUR	167.694 1.300.000	100,0 100	40 100,0
CISDEG SPA	Roma	EUR	120.000	100,0	100
DRS C3 & AVIATION COMPANY	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
DRS CONSOLIDATED CONTROLS INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
DRS DEFENSE SOLUTIONS LLC DRS ENVIRONMENTAL SYSTEMS INC	Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD	- 2	100 100	100 100
DRS HOMELAND SECURITY SOLUTIONS INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
DRS ICAS LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	-	100	100
DRS INTERNATIONAL INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
DRS NETWORK & IMAGING SYSTEMS LLC ex DRS RSTA INC. DRS POWER & CONTROL TECHNOLOGIES INC	Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD	1 1	100 100	100 100
DRS POWER TECHNOLOGY INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
DRS RADAR SYSTEMS LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	-	100	100
DRS SENSORS & TARGETING SYSTEMS INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
DRS SIGNAL SOLUTIONS INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	10	100	100
DRS SURVEILLANCE SUPPORT SYSTEMS INC DRS SUSTAINMENT SYSTEMS INC	Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD	1 1.000	100 100	100 100
DRS SYSTEMS MANAGEMENT LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
DRS SYSTEMS INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
DRS TACTICAL SYSTEMS LIMITED	Farnham, Surrey (UK)	GBP	1.000	100	100
DRS TECHNICAL SERVICES GMBH & CO KG	Stuttgart (Germania)	EUR	-	100	100
DRS TECHNICAL SERVICES INC DRS TECHNOLOGIES CANADA INC	Baltimora, Maryland (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD	50 1	100 100	100 100
DRS TECHNOLOGIES CANADA LTD	Kanata, Ontario (Canada)	CAD	100	100	100
DRS TECHNOLOGIES SAUDI ARABIA LLC	Riyadh (Arabia Saudita)	SAR	2.000.000	49	100
DRS TECHNOLOGIES UK LIMITED	Farnham, Surrey (UK)	GBP	14.676.000	100,0	100
DRS TECHNOLOGIES VERWALTUNGS GMBH DRS TECHNOLOGIES INC	Baden-Wurttemberg (Germania) Wilmington, Delaware (USA)	EUR USD	25.000 1	100 100	100 100
DRS TRAINING & CONTROL SYSTEMS LLC	Tallahassee (USA)	USD	510	100	100
DRS TSI INTERNATIONAL LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	-	100	100
DRS UNMANNED TECHNOLOGIES INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
ED CONTACT SRL	Roma	EUR	600.000	100	100
ELECTRON ITALIA SRL ENGINEERED COIL COMPANY	Roma Jefferson City (USA)	EUR USD	206.582 1.000	100 100	100 100
ENGINEERED SUPPORT SYSTEMS INC	Jefferson City (USA)	USD	1	100	100
ESSI RESOURCES LLC	Frankfort (USA)	USD	-	100	100
FATA ENGINEERING SPA	Pianezza (To)	EUR	1.092.000	100	100
FATA GULF CO WLL FATA HUNTER INC	Doha (Qatar) Riverside, California (USA)	QAR USD	200.000 5.800.000	49 100,0	100 100
FATA LOGISTIC SYSTEMS SPA	Pianezza (To)	EUR	100.000	100	100
FATA SPA	Pianezza (To)	EUR	20.000.000	100	100
FINMECCANICA FINANCE SA (IN LIQ.)	Lussemburgo (Lussemburgo)	EUR	12.371.940	100,0	100
FINMECCANICA GLOBAL SERVICES SPA	Roma	EUR	49.945.983	100	100
GLOBAL AVIATION & LOGISTICS SERVICES LLC GLOBAL NETWORK SERVICES LLC	Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD	1 1	100,0 100	100 100
GLOBAL SUPPORT SERVICES LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1	100	100
LARIMART SPA	Roma	EUR	2.500.000	60	60
LASERTEL INC	Tucson, Arizona (USA)	USD	10	100,0	100,0
LAUREL TECHNOLOGIES PARTNERSHIP	Wilmington, Delaware (USA)	USD	-	100	100
MECCANICA HOLDINGS USA INC MECCANICA REINSURANCE SA	Wilmington, Delaware (USA) Lussemburgo (Lussemburgo)	USD EUR	10 4.000.000	100 100,0	100 100
OTO MELARA IBERICA SAU	Loriguilla, Valencia (Spagna)	EUR	120.000	100	100
OTO MELARA NORTH AMERICA LLC ex ( INC.)	Wilmington, Delaware (USA)	USD	10.000	100	100
OTO MELARA SPA	Roma	EUR	92.307.722	100	100
PCA ELECTRONIC TEST LTD PIVOTAL POWER INC	Grantham, Lincolnshire (UK) Halifax, Nova Scotia (Canada)	GBP CAD	1 -	100,0 100	100 100
REGIONALNY PARK PRZEMYSLOWY SWIDNIK SP Z OO	Mechaniczna 13 - U1, Swidnik (Polonia)	PLN	7.072.000	74	73
SELEX ELSAG LTD	Basildon, Essex (UK)	GBP	25.800.100	100,0	100,0
SELEX ES DO BRASIL LTDA	Rio de Janeiro (Brasile)	BRL	5.686.457	100	100

SELEX ES GMBH	Neuss (Germania)	EUR	2.500.000		100	100
SELEX ES INDIA PRIVATE LTD	New Delhi (India)	INR	30.100.000		100	100
SELEX ES INTERNATIONAL LTD	Basildon, Essex (UK)	GBP	60.000.000		100	100
SELEX ES LTD	Basildon, Essex (UK)	GBP	270.000.100		100	100
SELEX ES ELKTRONIK TURKEY AS	Ankara (Turchia)	TRY	45.557.009		100	100
SELEX ES INC ex SELEX SYSTEMS INTEGRATION INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1		100	100
SELEX ES ROMANIA SRL	Bucarest (Romania)	RON	42.370		100	100
SELEX ES SPA	Roma	EUR	1.000.000	100		100
SELEX ES SAUDI ARABIA LTD (EX SELEX GALILEO SAUDI ARABIA
COMPANY LTD)	Riyadh (Arabia Saudita)	SAR	500.000		100,0	100
SELEX GALILEO INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	17.750.000		100	100
SELEX SERVICE MANAGEMENT SPA (IN LIQ.)	Roma	EUR	3.600.000		100	100
SELEX SISTEMI INTEGRATI SPA (IN LIQ.)	Roma	EUR	143.110.986		100	100
SELEX SYSTEMS INTEGRATION LTD	Basildon, Essex (UK)	GBP	71.500.001		100	100
SC ELETTRA COMMUNICATIONS SA	Ploiesti (Romania)	RON	10.847.960		100	100
SIRIO PANEL SPA	Montevarchi (Ar)	EUR	447.228		100	100
SO.GE.PA. - SOCIETA` GENERALE DI PARTECIPAZIONI SPA	Roma	EUR	1.000.000	100		100
T - S HOLDING CORPORATION	Austin, Texas (USA)	USD	280.000		100,0	100
TECH-SYM LLC	Reno, Nevada (USA)	USD	10		100	100
TTI TACTICAL TECNOLOGIES INC (ex 8841845 CANADA INC.)	Ottawa (Canada)	CAD	2.500.001		100	100
UNION SWITCH & SIGNAL INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	1.000		100	40
VEGA CONSULTING SERVICES LTD	Welwyn Garden City, Herts (UK)	GBP	1.098.839		100	100,0
VEGA DEUTSCHLAND GMBH	Cologne (Germania)	EUR	25.700		100	100
WESTLAND SUPPORT SERVICES LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	5.000		100	100
WHITEHEAD SISTEMI SUBACQUEI SPA	Roma	EUR	21.346.000	100		100
WING NED BV	Rotterdam (Olanda)	EUR	18.000		100,0	100
WORLD'S WING SA	Ginevra (Svizzera)	CHF	120.100.000		95	95
WYTWORNIA SPRZETU KOMUNIKACYJNEGO PZL-SWIDNIK SPOLKA	Aleja Lotnikow, Swidnik (Polonia)	PLN	86.006.050		98,5	98,5
AKCYJNA
ZAKLAD OBROBKI PLASTYCZNEJ SP Z OO	Kuznicza 13 - U1, Swidnik (Polonia)	PLN	3.800.000		100,0	98,5

Elenco delle Società controllate e collegate valutate al costo (importi in valuta) Denominazione	Sede	Valuta	Capitale		% di possesso nel Gruppo	%
			sociale	Diretto	Indiretto	contribuzione
						al Gruppo
ADVANCED MALE AIRCRAFT LLC	Al Ain, Muwaiji (Emirati Arabi Uniti)	AED	200.000		49,0	49,0
AGUSTAWESTLAND UK PENSION SCHEME (TRUSTEE) LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	1		100	100
ANSALDOBREDA FRANCE SAS (IN LIQ)	Marsiglia (Francia)	EUR	200.000		100	100
CCRT SISTEMI SPA (IN FALL)	Milano	EUR	697.217		30,3	30,3
CHONGQING CHUANYI ANSALDOBREDA RAILWAY TRANSPORT.
EQUIP.CO.LTD	Chongqing (Cina)	CNY	50.000.000		50,0	50,0
ELSACOM - UKRAINE JOINT STOCK COMPANY	Kiev (Ucraina)	UAH	7.945.000		49,0	49,0
EARTHLAB LUXEMBOURG S.A.	Lussemburgo (Lussemburgo)	EUR	5.375.000		54,4	34,2
INDUSTRIE AERONAUTICHE E MECCANICHE RINALDO PIAGGIO SPA
(AMM.STR.)	Genova	EUR	103.567	31		31
INMOVE ITALIA SRL (EX SPA)	Napoli	EUR	120.000		100,0	100,0
SAITECH SPA (IN FALL)	Passignano sul Trasimeno (Pg)	EUR	2.582.284		40,0	40,0

Elenco delle Società consolidate con il metodo del patrimonio netto (importi in valuta) Denominazione	Sede	Valuta	Capitale sociale	% di possesso nel Gruppo Diretto	Indiretto	% contribuzione
						al Gruppo
A4ESSOR SAS ABU DHABI SYSTEMS INTEGRATION LLC	Neuilly Sur Seine (Francia) Abu Dhabi (Emirati Arabi Uniti)	EUR AED	100.000 1.150.000		21,0 43,0	21,0 43,0
ADVANCED ACOUSTIC CONCEPTS LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	-		51,0	51,0
ADVANCED AIR TRAFFIC SYSTEMS SDN BHD AGUSTAWESTLAND AVIATION SERVICES LLC	Kuala Lumpur (Malesia) Abu Dhabi (Emirati Arabi Uniti)	MYR AED	5.000.000 10.000		30,0 30,0	30,0 30,0
ALENIA NORTH AMERICA-CANADA CO	Halifax, Nova Scotia (Canada)	CAD	1		100,0	100,0
ALIFANA DUE SCRL	Napoli	EUR	25.500		53	21
ALIFANA SCRL AMSH BV	Napoli Rotterdam (Olanda)	EUR EUR	25.500 36.296.316	50,0	65,8	26,4 50,0
ANSALDO-EMIT SCRL (IN LIQ)	Genova	EUR	10.200		50,0	50,0
ATITECH SPA ATITECH MANUFACTURING SRL	Napoli Napoli	EUR EUR	6.500.000 10.000		25,0 25,0	25,0 25,0
AUTOMATION INTEGRATED SOLUTIONS SPA	Pianezza (To)	EUR	100.000		40,0	40,0
AVIATION TRAINING INTERNATIONAL LTD	Sherborne (UK)	GBP	550.000		50,0	50,0
AVIO SPA BALFOUR BEATTY ANSALDO SYSTEMS JV SDN BHD	Torino Kuala Lumpur (Malesia)	EUR MYR	40.000.000 6.000.000	14,3	40,0	14,3 16,0
CARDPRIZE TWO LIMITED	Basildon, Essex (UK)	GBP	1		100	100
CLOSED JOINT STOCK COMPANY HELIVERT COMLENIA SENDIRIAN BERHAD	Mosca (Russia) Selangor Darul Ehsan (Malesia)	RUR MYR	10.000 1.500.000		50,0 30,0	50,0 30,0
CONSORZIO ATR GIE e SPE	Tolosa (Francia)	USD	-		50,0	50,0
CONSORZIO TELAER	Roma	EUR	103.291		100,0	67,5
CONSORZIO TELAER - SISTEMI DI TELERILEVAMENTO AEREO DATTILO - DISTRETTO ALTA TECNOLOGIA TRASPORTI E LOGISTICA	Roma	EUR	120.000		62,0	47,2
S.C. A R.L.	Napoli	EUR	100.000		24,0	15,6
DEVELOPMENT & INNOVATION IN TRANSPORT SYSTEMS SRL DISTRETTO TECNOLOGICO AEROSPAZIALE SC A RL	Roma Brindisi	EUR EUR	40.000 150.000		24,0 24,0	16,8 24,0
E - GEOS SPA	Matera	EUR	5.000.000		80,0	53,6
ECOSEN CA	Caracas (Venezuela)	VEF	1.310.000		48,0	20,2
ELETTRONICA SPA EUROFIGHTER AIRCRAFT MANAGEMENT GMBH	Roma Hallbergmoos (Germania)	EUR EUR	9.000.000 127.823	31,3	21,0	31,3 21,0
EUROFIGHTER INTERNATIONAL LTD	Farnborough (UK)	GBP	2.000.000		21,0	21,0
EUROFIGHTER JAGDFLUGZEUG GMBH EUROFIGHTER SIMULATION SYSTEMS GMBH	Hallbergmoos (Germania) Hallbergmoos (Germania)	EUR EUR	2.556.459 260.000		21,0 24,0	21,0 24,0
EUROMIDS SAS	Parigi (Francia)	EUR	40.500		25,0	25,0
EUROSYSNAV SAS	Parigi (Francia)	EUR	40.000	50		50
EUROTECH SPA FATA HUNTER INDIA PVT LTD	Amaro (Ud) New Delhi (India)	EUR INR	8.878.946 500.000	11	100	11 100
FATA (SHANGHAI) ENGINEERING EQUIPMENT CO. LTD	Shanghai (Cina)	CNY	100.000		100	100
FINMECCANICA DO BRASIL LTDA	Brasilia (Brasile)	BRL	1.203.200	100		100
FINMECCANICA NORTH AMERICA INC FINMECCANICA UK LTD	Dover, Delaware (USA) Yeovil, Somerset (UK)	USD GBP	1.000 1.000	100 100		100 100,0
GAF AG	Monaco (Germania)	EUR	256.000		100,0	53,6
IAMCO - INTERNATIONAL AEROSPACE MANAGEMENT COMPANY SCRL ICARUS SCPA	Mestre (Ve) Torino	EUR EUR	208.000 10.268.400		25 49,0	25 49,0
IMMOBILIARE CASCINA SRL	Gallarate (Va)	EUR	46.800		100,0	100,0
INDIAN ROTORCRAFT LTD	Hyderabad (India)	INR	429.337.830		26,0	26,0
INTERNATIONAL METRO SERVICE SRL IM INTERMETRO SPA (IN LIQ)	Milano Roma	EUR EUR	700.000 2.461.320		49,0 33,3	19,6 23,3
IVECO - OTO MELARA SC A RL	Roma	EUR	40.000		50	50
JIANGXI CHANGHE AGUSTA HELICOPTER CO LTD JOINT STOCK COMPANY SUKHOI CIVIL AIRCRAFT	Zone Jiangxi Province (Cina) Mosca (Russia)	USD RUB	6.000.000 14.012.381.000		40,0 5,5	40,0 5,5
KAZAKHSTAN TZ-ANSALDOSTS ITALY LLP (IN LIQ.)	Astana (Kazakhstan)	KZT	22.000.000		49	20
LIBYAN ITALIAN ADVANCED TECHNOLOGY CO	Tripoli (Libia)	EUR	8.000.000	25,0	25,0	50,0
LMATTS LLC MACCHI HUREL DUBOIS SAS	Wilmington, Delaware (USA) Versailles (Francia)	USD EUR	100 100.000		100,0 50,0	100,0 50,0
MBDA SAS	Parigi (Francia)	EUR	53.824.000		50,0	25,0
METRO 5 SPA (*)	Milano	EUR	50.000.000		31,9	17,2
METRO BRESCIA SRL METRO DE LIMA LINEA 2 SA	Brescia Lima (Perù)	EUR PEN	1.020.408 166.200.000		24,5 28,5	12,6 18,4
MUSINET ENGINEERING SPA	Torino	EUR	520.000		49,0	49,0
N2 IMAGING SYSTEMS LLC NHINDUSTRIES (SAS)	Wilmington, Delaware (USA) Aix en Provence (Francia)	USD EUR	- 306.000		30,0 32,0	30,0 32,0
NGL PRIME SPA (IN LIQ.)	Torino	EUR	120.000	30		30
ORIZZONTE - SISTEMI NAVALI SPA	Genova	EUR	20.000.000		49,0	49,0
OTO MELARA DO BRASIL LTDA PEGASO SCRL (IN LIQ.)	Rio de Janeiro (Brasile) Roma	BRL EUR	1.500.000 260.000		100,0 46,9	100,0 18,8
RARTEL SA	Bucarest (Romania)	RON	468.500		61,1	40,9
ROTORSIM SRL ROTORSIM USA LLC	Sesto Calende (Va) Wilmington, Delaware (USA)	EUR USD	9.800.000 12.607.452		50,0 50	50,0 50
SAPHIRE INTERNATIONAL AVIATION & ATC ENGINEERING CO LTD	Beijing (Cina)	USD	800.000		65	65
SELEX ES AUSTRALIA PTY LTD	Canberra (Australia)	AUD	2		100	100
SELEX ES ELECTRO OPTICS (OVERSEAS) LTD SELEX ES FOR TRADING OF MACHINERY EQUIPMENT AND DEVICES	Basildon, Essex (UK)	GBP	15.000		100	100
LTD	Kuwait City (Kuwait)	KWD	807.000		93	93
SELEX ES INFRARED LTD SELEX ES MALAYSIA SDN BHD	Basildon, Essex (UK) Kuala Lumpur (Malesia)	GBP MYR	2 500.000		100,0 100	100,0 100
SELEX ES (PROJECTS) LTD	Basildon, Essex (UK)	GBP	100		100,0	100,0
SELEX ES TECHNOLOGIES LTD SELEX PENSION SCHEME (TRUSTEE) LTD	Nairobi (Kenya) Basildon, Essex (UK)	KES GBP	22.500.000 100		100,0 100,0	100,0 100,0
SEVERNYJ AVTOBUS ZAO	S. Pietroburgo (Russia)	RUB	84.000		35,0	35,0
SIRIO PANEL INC	Dover, Delaware (USA)	USD	10.000		100	100
SISTEMI DINAMICI SPA SOCIETA' DI PROGETTO CONSORTILE PER AZIONI M4	Pisa Milano	EUR EUR	200.000 120.000		40 34	40 24
SPACEOPAL GMBH	Monaco (Germania)	EUR	500.000		50	34
SUPERJET INTERNATIONAL SPA	Tessera (Ve)	EUR	6.424.411		51	51
TELESPAZIO ARGENTINA SA TELESPAZIO BRASIL SA	Buenos Aires (Argentina) Rio de Janeiro (Brasile)	ARS BRL	9.900.000 58.724.000		100 99	67,0 66
TELESPAZIO FRANCE SAS	Tolosa (Francia)	EUR	33.670.000		100	67,0
TELESPAZIO HUNGARY SATELLITE TELECOMMUNICATIONS LTD (IN LIQ.)	Budapest (Ungheria)	EUR	100.000		100,0	67,0
TELESPAZIO IBERICA SL	Barcellona (Spagna)	EUR	2.230.262		100	67,0
TELESPAZIO NORTH AMERICA INC	Dover, Delaware (USA)	USD	10		100	67,0
TELESPAZIO SPA TELESPAZIO VEGA DEUTSCHLAND GMBH	Roma Darmstadt (Germania)	EUR EUR	50.000.000 44.150	67	100,0	67 67,0
TELESPAZIO VEGA UK LTD	Luton (UK)	GBP	30.000.100		100	67
TELESPAZIO VEGA UK SL THALES ALENIA SPACE SAS	Madrid (Spagna) Cannes La Bocca (Francia)	EUR EUR	3.100 979.240.000	33	100,0	67,0 33
WIN BLUEWATER SERVICES PRIVATE LIMITED	New Delhi (India)	INR	12.000.000		100	100,0
ZAO ARTETRA	Mosca (Russia)	RUB	353.000		51	51,0

(*) azioni date in pegno

Le variazioni nell'area di consolidamento al 30 settembre 2015 rispetto al 30 settembre 2014 sono di seguito elencate:

SOCIETA'	EVENTO	MESE
Società entrate nel perimetro di consolidamento:
Selex ES Technologies limited	nuova costituzione	febbraio 2015
Atitech Manufacturing Srl	nuova costituzione	aprile 2015
Selex ES Malaysia SDN	nuova costituzione	aprile 2015
Selex ES for Trading of Machinery Eq.and Devices Ltd	nuova costituzione	marzo 2015
Global Aviation & Logistics Services LLC	nuova costituzione	maggio 2015
Global Network Services LLC	nuova costituzione	maggio 2015
Global Support Services LLC	nuova costituzione	maggio 2015
Atitech SpA	acquisto quota azionaria	maggio 2015
Società uscite dal perimetro di consolidamento:
Elsacom SpA (in liq.)	cancellazione	novembre 2014
Elsacom NV	cancellazione	gennaio 2015
Xait Srl (in liq.)	cancellazione	febbraio 2015
British HelicoptersLtd.	cancellazione	marzo 2015
Westland Transmissions Ltd.	cancellazione	marzo 2015
Sel Proc Srl (in liq.)	cancellazione	aprile 2015
Abruzzo Engineering SCPA	cessione	luglio 2015
Consorzio START SpA	cessione	agosto 2015
Ansaldo STS Ireland Ltd	cancellata	agosto 2015
Società oggetto di fusione:	Società incorporante:
AgustaWestland Tilt Rotor Company Inc.	AgustaWestland Philadelphia Co.	dicembre 2014
Ansaldo STS USA International Projects CO	Ansaldo STS USA International CO	dicembre 2014
Selex ES Muas SpA	Selex ES SpA	gennaio 2015
Sistemi Software Integrati SpA	Selex ES SpA	gennaio 2015
SESM-Soluzioni Evolute per la Sistemistica e Modelli SCARL	Selex ES SpA	gennaio 2015
E-Security Srl	Selex ES SpA	febbraio 2015
Società che hanno cambiato denominazione sociale:

Vecchia denominazione	Nuova denominazione	Mese
8841845 Canada Inc.	TTI Tactical Technologies Inc.	dicembre 2014
Selex Galileo Saudi Arabia Company Ltd.	Selex Es Saudi Arabia Ltd.	dicembre 2014

Dichiarazione del Dirigente Preposto ai sensi dell'art. 154 bis, comma 2 del D.Lgs. n. 58/98 e successive modifiche e integrazioni

Il sottoscritto Gian Piero Cutillo, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari e C.F.O. di Finmeccanica Spa attesta, in conformità a quanto previsto dal secondo comma dell'art. 154 bis del Decreto Legislativo n. 58/1998 e successive modifiche e integrazioni, che il Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2015 corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Roma, 3 novembre 2015

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

(Gian Piero Cutillo)