AI assistant
Leonardo S.p.A. — Interim / Quarterly Report 2026
May 6, 2026
4038_rns_2026-05-06_4dc1dd64-de70-4180-b70d-eab14059d805.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
teleborsa
| Informazione Regolamentata n. 0131-28-2026 | Data/Ora Inizio Diffusione 6 Maggio 2026 07:23:51 | Euronext Milan |
|---|---|---|
Societa': LEONARDO
Utenza - referente : LEONARDON05 - Micelisopo Cinzia
Tipologia : 2.2
Data/Ora Ricezione : 6 Maggio 2026 07:23:51
Oggetto : LEONARDO: IL CDA APPROVA I RISULTATI DEL PRIMO TRIMESTRE 2026
Testo del comunicato
Vedi allegato
emarket
with storage
CERTIFIED
LEONARDO
Ufficio Stampa
T: +39 06 32473313
Investor Relations
T: +39 06 32473512
COMUNICATO STAMPA
LEONARDO: IL CDA APPROVA I RISULTATI DEL PRIMO TRIMESTRE 2026. ORDINI € 9,0 MLD (+31% YOY), RICAVI € 4,4 MLD (+7%), EBITA € 281 MIL (+33%). FOCF € - 411 MIL, IN MIGLIORAMENTO DEL 29%. CONFERMATA GUIDANCE 2026
- Portafoglio ordini sale a € 57 miliardi (+23% vs 1Q2025) anche per effetto del consolidamento del business IDV (1)
- Crescita ordini conferma il consolidato posizionamento del Gruppo nei mercati in cui opera con book-to-bill 2,0x
- Ricavi e EBITA in incremento in tutti i settori di business
- Risultato netto adjusted pari a € 184 milioni (+60% vs 1Q2025)
- FOCF in costante miglioramento, con riduzione dell'assorbimento di cassa, a dimostrazione dell'efficacia delle azioni intraprese
- Su Indebitamento Netto di Gruppo a € 3 miliardi (+44% vs 1Q2025) incide acquisizione del business IDV
Roma, 06/05/2025 - Il Consiglio di Amministrazione di Leonardo, riunitosi ieri sotto la presidenza di Stefano Pontecorvo, ha esaminato e approvato all'unanimità i risultati del primo trimestre 2026.
"Nel primo trimestre 2026 abbiamo conseguito ottimi risultati. Tutti i principali indicatori economico-finanziari registrano significativi progressi, a conferma dell'efficacia delle azioni commerciali e operative poste in essere dal Gruppo e della strategia tecnologica integrata alla base del Piano industriale", ha dichiarato Roberto Cingolani, Amministratore Delegato e Direttore Generale di Leonardo.
"La revisione al rialzo sul rating, da parte di Moody's, e sull'outlook, da parte di Standard & Poor's, rappresentano un ulteriore segnale sulla solidità finanziaria del Gruppo. La finalizzazione dell'acquisizione del business Difesa di Iveco Group costituisce un passaggio strategico rilevante che rafforza il nostro posizionamento nella difesa terrestre, completa il portafoglio e consolida il ruolo di Leonardo come Original Equipment Manufacturer capace di integrare software, hardware e servizi digitali per la sicurezza e la difesa", conclude Cingolani.
leonardo.com
X in
emarket
Fair Storage
CERTIFIED
LEONARDO
Risultati primo trimestre 2026
I risultati del primo trimestre 2026 evidenziano un'ulteriore significativa crescita del Gruppo, confermando l'efficacia delle azioni commerciali poste in essere ed evidenziando risultati economico-finanziari in deciso progresso rispetto al corrispondente periodo del 2025.
Key Performance Indicator (KPI)
Di seguito vengono esposti i principali Key Performance Indicator (KPI) del periodo e le principali variazioni che hanno caratterizzato l'andamento del Gruppo.
| Gruppo | 3 mesi 2026 | 3 mesi 2025 | Var. ass. | Var. % | Full Year 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ordini | 9.002 | 6.886 | 2.116 | 30,7% | 23.782 |
| Portafoglio ordini | 56.805 | 46.184 | 10.621 | 23,0% | 46.624 |
| Ricavi | 4.448 | 4.159 | 289 | 6,9% | 19.503 |
| EBITA | 281 | 211 | 70 | 33,2% | 1.752 |
| ROS | 6,3% | 5,1% | 1,2 p.p. | 9,0% | |
| Risultato Netto adjusted | 184 | 115 | 69 | 60,0% | 1.015 |
| Indebitamento Netto di Gruppo | 3.049 | 2.125 | 924 | 43,5% | 1.001 |
| FOCF | (411) | (580) | 169 | 29,1% | 1.011 |
| Organico | 65.455 | 60.288 | 5.167 | 8,6% | 62.762 |
Nel primo trimestre 2026, gli Ordini si attestano a € 9,0 mld., evidenziando un incremento del 31% rispetto ai primi tre mesi del 2025 in tutti i business, a conferma del consolidato posizionamento del Gruppo nei mercati in cui opera, con un book-to-bill nel periodo pari a circa 2,0.
Il Portafoglio Ordini supera la soglia degli € 56 mld., anche per effetto del consolidamento del business IDV, che determina un impatto pari a circa € 5,6 mld., assicurando una copertura in termini di produzione superiore a 2,5 anni.
I Ricavi, in incremento a € 4,4 mld., evidenziano un diffuso e generale miglioramento rispetto ai primi tre mesi del 2025, pari al 10% al netto dell'effetto cambio negativo derivante dalla traduzione delle componenti statunitensi, principalmente Leonardo DRS nel settore dell'Elettronica per la Difesa (+7% ai cambi effettivi).
In crescita l'EBITA, pari a € 281 mil. (+33% rispetto al periodo comparativo). Sull'indicatore, che si conferma in sensibile aumento in tutti i settori di business, incidono in particolare le performance dell'Elettronica per la Difesa, nonostante l'impatto negativo dell'effetto cambio, gli Elicotteri e l'Aeronautica, grazie alla conferma del positivo andamento dei Velivoli e dei parziali recuperi dell'Aerostrutture e della partecipata GIE-ATR.
e
LEONARDO
Il Risultato Netto adjusted, pari a € 184 mil. (+60% rispetto al periodo comparativo), si presenta altresì in crescita, beneficiando dell'andamento dell'EBITA e dei minori oneri finanziari netti.
Il Free Operating Cash Flow (FOCF), negativo per € 411 mil., evidenzia un miglioramento del 29% circa rispetto alla performance del periodo comparativo, negativo per € 580 mil., confermando i risultati positivi raggiunti grazie alle iniziative di rafforzamento della performance operativa e della gestione del capitale circolante. Il dato evidenzia, tuttavia, l'usuale andamento infrannuale, caratterizzato da assorbimenti di cassa nella prima parte dell'anno.
Sull'Indebitamento Netto di Gruppo, pari ad € 3.049 mil. e in incremento rispetto al 31 marzo 2025 (+43,5%), incide l'esborso sostenuto per le acquisizioni del business IDV, pari a circa € 1,6 mld., del restante 35% della società GEM Elettronica e del 100% di Enterprise Electronics Corporation (EEC) - effettuata per il tramite della controllata Leonardo US Corporation - in parte mitigato dall'andamento del FOCF.
emarket
Fair Storage
CERTIFIED
LEONARDO
Guidance 2026
In considerazione dei risultati ottenuti nel primo trimestre del 2026 e delle aspettative per i successivi, si confermano le Guidance per l'intero anno rese note a marzo 2026.
Di seguito la tabella riepilogativa:
| Guidance 2026 (*) | |
|---|---|
| Ordini (€mld.) | ca. 25 |
| Ricavi (€mld.) | ca. 21 |
| EBITA (€mld.) | ca. 2,03 |
| FOCF (€mld.) | ca. 1,11 |
| Indebitamento Netto di Gruppo (€mld.) | ca. 0.8** |
() Assumendo un valore del cambio €/USD a 1,18 e €/GBP a 0,86. Sulla base delle correnti valutazioni degli impatti della situazione geopolitica anche sulla supply chain, sui dazi, sui livelli inflattivi e sull'economia globale, fatti salvi eventuali ulteriori significativi effetti.
(*) Non include gli esborsi relativi all'acquisizione di Iveco Defence Vehicles
A partire dal 1° aprile 2026, i risultati economici e finanziari del Gruppo includeranno il contributo del business IDV, la cui operazione di acquisizione si è conclusa nella seconda metà di marzo.
Si stima preliminarmente che il contributo di IDV per i 9 mesi aprile – dicembre del 2026 ai KPI del Gruppo, non incluso nei valori di Guidance, sia il seguente:
Ordini € 1,2 mld.; Ricavi € 1,1 mld.; EBITA € 0,12 mld.; FOCF € 0,22 mld..
CERTIFIED
LEONARDO
Andamento per settori di attività
Leonardo conferma il proprio percorso di crescita in tutti i settori core del proprio business. Di seguito si commentano i Settori in termini di performance commerciale e finanziaria:
| 31 marzo 2026 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ordini | Portafoglio | Ricavi | EBITA | ROS | |
| Elettronica per la Difesa | 3.282 | 26.342 | 1.965 | 228 | 11,6% |
| Elicotteri | 2.682 | 16.347 | 1.307 | 76 | 5,8% |
| Aeronautica | 2.685 | 12.358 | 966 | 20 | 2,1% |
| Cyber & Security Solutions | 288 | 1.424 | 201 | 15 | 7,5% |
| Spazio | 227 | 1.661 | 227 | 8 | 3,5% |
| Altre attività | 356 | 444 | 171 | (66) | (38,6%) |
| Elisioni | (518) | (1.771) | (389) | - | n.a. |
| Totale | 9.002 | 56.805 | 4.448 | 281 | 6,3% |
| 31 marzo 2025 | |||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Ordini | Portafoglio al 31 Dic. 2025 | Ricavi | EBITA | ROS | |
| Elettronica per la Difesa | 3.063 | 19.305 | 1.843 | 187 | 10,1% |
| Elicotteri | 2.362 | 15.020 | 1.259 | 70 | 5,6% |
| Aeronautica 1 | 1.383 | 10.633 | 846 | (3) | (0,4%) |
| Cyber & Security Solutions | 220 | 1.326 | 168 | 11 | 6,5% |
| Spazio | 193 | 1.664 | 200 | 4 | 2,0% |
| Altre attività | 140 | 192 | 145 | (58) | (40,0%) |
| Elisioni | (475) | (1.516) | (302) | - | n.a. |
| Totale | 6.886 | 46.624 | 4.159 | 211 | 5,1% |
| Variazioni % | |||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Ordini | Portafoglio | Ricavi | EBITA | ROS | |
| Elettronica per la Difesa | 7,1% | 36,5% | 6,6% | 21,9% | 1,5 p.p. |
| Elicotteri | 13,5% | 8,8% | 3,8% | 8,6% | 0,2 p.p. |
| Aeronautica | 94,1% | 16,2% | 14,2% | 766,7% | 2,5 p.p. |
| Cyber & Security Solutions | 30,9% | 7,4% | 19,6% | 36,4% | 1,0 p.p. |
| Spazio | 17,6% | (0,2%) | 13,5% | 100,0% | 1,5 p.p. |
| Altre attività | 154,3% | 131,3% | 17,9% | (13,8%) | 1,4 p.p. |
| Elisioni | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. |
| Totale | 30,7% | 21,8% | 6,9% | 33,2% | 1,2 p.p. |
(1) A partire dal 2025 le Business Unit "Velivoli" e "Aerostrutture" sono state aggregate sotto il profilo gestionale in un'unica divisione "Aeronautica". Pertanto, l'informativa settoriale del periodo comparativo è stata rideterminata, aggregandole, per tenere conto di tale modifica, includendo inoltre l'Unità Organizzativa Global Combat Air Programme (GCAP), in precedenza rilevata nelle Altre Attività.
e
LEONARDO
Elettronica per la Difesa
Il primo trimestre dell'anno è caratterizzato da buona performance commerciale con volumi e redditività in crescita rispetto allo stesso periodo dell'esercizio comparativo sia nella componente Elettronica Europa sia nella controllata Leonardo DRS, nonostante il contributo al settore di quest'ultima risenta dell'effetto sfavorevole sulla traduzione del cambio USD/€. Positivo il contributo delle partecipate strategiche.
Key Performance Indicator del settore
| 31 marzo 2026 | Ordini | Ricavi | EBITA | ROS |
|---|---|---|---|---|
| Elettronica Europa | 2.538 | 1.245 | 157 | 12,6% |
| Leonardo DRS | 756 | 723 | 71 | 9,8% |
| Elisioni | (12) | (3) | - | n.a. |
| Totale | 3.282 | 1.965 | 228 | 11,6% |
| 31 marzo 2025 | Ordini | Ricavi | EBITA | ROS |
| Elettronica Europa | 2.121 | 1.085 | 125 | 11,5% |
| Leonardo DRS | 942 | 760 | 62 | 8,3% |
| Elisioni | - | (2) | - | n.a. |
| Totale | 3.063 | 1.843 | 187 | 10,1% |
| Variazioni % | Ordini | Ricavi | EBITA | ROS |
| Elettronica Europa | 19,7% | 14,7% | 25,6% | 1,1 p.p. |
| Leonardo DRS | (19,7%) | (4,9%) | 14,5% | 1,5 p.p. |
| Elisioni | n.a. | n.a. | n.a. | n.a. |
| Totale | 7,1% | 6,6% | 21,9% | 1,5 p.p. |
Cambio medio €/USD: 1,17068 (primi tre mesi del 2026) e 1,05246 (primi tre mesi del 2025)
Ordini. In crescita rispetto al primo trimestre del 2025, con particolare riferimento alla componente Elettronica Europa, che registra un book-to-bill pari a circa 2. In lieve flessione rispetto al periodo comparativo gli ordini della controllata Leonardo DRS, che nel primo trimestre 2025 aveva beneficiato significativamente del contributo dell'ordine IBAS (Improved Bradley Acquisition System). Tra le principali acquisizioni del periodo si segnalano:
Per la componente Europa:
- L'ordine SAMP-T che prevede la fornitura di radar Kronos Ground Mobile High Power (KGMHP), parte di un più ampio contratto per la fornitura di Sistemi SAMP-T NG per l'Esercito Italiano. Il radar KGMHP incorpora la più avanzata tecnologia dei radar a scansione elettronica (AESA).
- Il contratto nazionale BMD+ (Ballistic Missile Defence plus) prevede lo sviluppo, la fornitura e l'installazione di sensori radar Ground-Based AESA-L fissi e mobili per la sorveglianza e tracciamento delle minacce di tipo SRBM (Short Range Ballistic Missile) e MRBM (Medium Range Ballistic Missile), e lo svolgimento di uno studio per la definizione di un'architettura di tipo System of Systems, che integri ulteriori capacità ed assetti da dedicare alla Difesa Missilistica.
- L'ordine export per la fornitura di Raven che verranno installati sui velivoli Gripen progettati da SAAB. Il Raven è un radar AESA progettato per soddisfare le esigenze di rilevamento radar del controllo del fuoco e di inseguimento dei bersagli e resistente alle contromisure radar.
emarket
Fair Storage
CERTIFIED
LEONARDO
Per la controllata Leonardo DRS:
- L'ordine aggiuntivo nell'ambito del programma M-SHORAD (Maneuver-Short Range Air Defense) sistema a supporto diretto delle Brigate di Combattimento (BCT) fondamentale per neutralizzare o scoraggiare minacce aeree a bassa quota, inclusi UAS di Gruppo 3 di grandi dimensioni, velivoli ad ala rotante e ad ala fissa.
- L'ordine aggiuntivo, nell'ambito del più ampio programma ORP (Ohio-submarine class Replacement Programme), per la fornitura di componenti di propulsione elettrica integrati per il sottomarino di classe Columbia di nuova generazione per la Marina degli Stati Uniti.
Ricavi. Volumi in crescita rispetto al primo trimestre del 2025 in tutte le principali aree di business (+6,6%), con particolare riferimento alla componente Elettronica Europa (+14,7%), anche per effetto del buon livello del portafoglio ordini. Negativo l'impatto del cambio USD/€ che incide negativamente su DRS.
EBITA. In miglioramento in tutte le principali aree di business, principalmente per i maggiori volumi e per la solida execution dei programmi sia della componente Elettronica Europa sia della controllata Leonardo DRS, nonostante il già citato impatto negativo del cambio USD/€. Positivo il contributo alla redditività del perimetro da parte delle partecipate strategiche MBDA e Hensoldt.
Dati di Leonardo DRS in USD
| Ordini | Ricavi | EBITA | ROS | |
|---|---|---|---|---|
| Leonardo DRS ($mil.) marzo 2026 | 885 | 846 | 83 | 9,8% |
| Leonardo DRS ($mil.) marzo 2025 | 991 | 799 | 66 | 8,3% |
Elicotteri
Il primo trimestre del 2026 è stato caratterizzato dall'importante acquisizione del programma New Medium Helicopter (NMH) per il Ministero della Difesa del Regno Unito, avente ad oggetto la fornitura di n. 23 elicotteri AW149 per le Forze Armate del Paese. Positivo anche l'andamento economico, con Ricavi ed EBITA in crescita rispetto al primo trimestre del 2025.
Ordini. In aumento rispetto al primo trimestre del 2025 (+13,5%). Tra le principali acquisizioni del periodo si segnala il sopra citato contratto NMH per il Ministero della Difesa del Regno Unito.
Ricavi. In crescita, principalmente per maggiori attività sul CSS&T (Customer Support, Services & Training). Nel periodo sono state effettuate consegne di n. 29 nuovi elicotteri (n. 28 nello stesso periodo del 2025).
EBITA. In aumento per effetto sia dei maggiori volumi sia di una migliore redditività, con un ROS che nel periodo raggiunge il 5,8% (+0,2 p.p.).
emarket
Fair Storage
CERTIFIED
LEONARDO
Aeronautica
L'ottima performance commerciale registrata nel primo trimestre del 2026 è in linea con il percorso di crescita del Settore, che beneficia degli importanti ordini sulle piattaforme proprietarie.
Key Performance Indicator del settore
| 31 marzo 2026 | Ordini | Ricavi | EBITA | ROS |
|---|---|---|---|---|
| Velivoli | 2.292 | 773 | 75 | 9,7% |
| Aerostrutture | 423 | 222 | (45) | (20,3%) |
| GIE ATR | n.a. | n.a. | (10) | n.a. |
| Elisioni | (30) | (29) | - | - |
| Totale | 2.685 | 966 | 20 | 2,1% |
| 31 marzo 2025 | Ordini | Ricavi | EBITA | ROS |
| Velivoli | 923 | 711 | 67 | 9,4% |
| Aerostrutture | 497 | 150 | (56) | (37,3%) |
| GIE ATR | n.a. | n.a. | (14) | n.a. |
| Elisioni | (37) | (15) | - | - |
| Totale | 1.383 | 846 | (3) | (0,4%) |
| Variazioni % | Ordini | Ricavi | EBITA | ROS |
| Velivoli | 148,3% | 8,7% | 11,9% | 0,3 p.p. |
| Aerostrutture | (14,9%) | 48,0% | 19,6% | 17,0 p.p. |
| GIE ATR | n.a. | n.a. | 28,6% | n.a. |
| Elisioni | n.a. | n.a. | n.a. | - |
| Totale | 94,1% | 14,2% | 766,7% | 2,5 p.p. |
Ordini. In sensibile crescita (+94,1%) rispetto al 31 marzo 2025. In particolare, la Business Unit (BU) Velivoli beneficia principalmente dei contratti per la fornitura di 12 velivoli multiruolo M-346 destinati alla Forza Aerea Austriaca (Luftstreitkräfte), per il supporto logistico della flotta di velivoli da trasporto tattico C-27J "Spartan" dell'Aeronautica Militare Italiana (AMI), per la fornitura di ulteriori 8 velivoli Typhoon sempre per l'AMI e per la fornitura di 20 velivoli Typhoon per l'Aeronautica Militare tedesca. Con riferimento alla BU Aerostrutture, si conferma il contributo agli ordini dei principali OEM Boeing, Airbus e ATR.
Ricavi. I volumi si presentano in miglioramento rispetto al periodo comparativo (+14,2%). Si conferma il trend di ripresa del mercato civile della BU Aerostrutture, per effetto delle maggiori attività su B787 e ATR, oltre alla crescita dei programmi EFA, M-346 e C-27J nella BU Velivoli. Per quest'ultima si conferma stabile il contributo del Service che nel primo trimestre del 2026 si attesta pari a circa il 36% dei ricavi complessivi. Dal punto di vista produttivo:
- per i programmi militari della Business Unit Velivoli sono state consegnate a Lockheed Martin n. 11 ali per il programma F-35 (contro n. 12 ali consegnate nello stesso periodo del 2025) e al Consorzio Eurofighter n. 1 fusoliere e n. 1 ali per il programma Typhoon (in linea al 2025). Per quanto riguarda i velivoli EFA Kuwait è stata registrata n. 1 consegna rispetto alle n. 2 del 2025;
- per i programmi civili della Business Unit Aerostrutture, sono state consegnate n. 16 sezioni di fusoliera e n. 23 stabilizzatori per il programma B787 (contro n. 15 sezioni di fusoliera e n. 16 stabilizzatori nel 2025) e n. 8 fusoliere per il programma ATR (contro n. 3 fusoliere nel 2025);
CERTIFIED
SISTEMA DI GESTIONE CERTIFICATO
LEONARDO
- per il consorzio GIE ATR si evidenzia una consegna, in linea al medesimo periodo del 2025.
EBITA. Sensibile miglioramento del risultato operativo rispetto al medesimo periodo del 2025, trainato da tutti i business. In particolare, si evidenzia la crescita della BU Velivoli (+11,9%) per effetto dei maggiori volumi di attività, oltre che la parziale ripresa della BU Aerostrutture, in linea alle attese, associata ai maggiori volumi di attività che consentono una maggiore saturazione dei siti produttivi, e del consorzio GIE-ATR, nonostante consegne in linea al 2025, per effetto della riduzione dei costi.
Cyber & Security Solutions
Nel primo trimestre si rileva un'ottima performance su tutti i principali indicatori, con livello di acquisizioni in sensibile crescita ed una redditività in aumento, principalmente per maggiori volumi.
Ordini. In crescita rispetto al primo trimestre del 2025, evidenziando un book-to-bill pari a 1,4. Tra le principali acquisizioni del periodo si segnalano gli ordini aggiuntivi nell'ambito del più ampio progetto Polo Strategico Nazionale (PSN), volto a supportare le aziende della Pubblica Amministrazione nella trasformazione digitale mediante l'adozione di un modello Cloud, la razionalizzazione dei Data Center e l'adeguamento della connettività incrementando il livello di sicurezza dei dati gestiti.
Ricavi. I volumi evidenziano una crescita rispetto al primo trimestre del 2025 (+19,6%), anche per effetto delle acquisizioni conseguite nel 2025.
EBITA. In sensibile aumento (+36,4%), principalmente per i maggiori volumi e supportata dalla solida performance sulla realizzazione dei programmi.
Spazio
Il Settore evidenzia un miglioramento della performance in tutti i principali indicatori, beneficiando anche del parziale recupero della componente manifatturiera della Space Alliance.
Ordini. In crescita rispetto allo stesso periodo del 2025 (+17,6%), beneficiando del contributo positivo della componente manifatturiera di Leonardo, per la quale si segnalano le acquisizioni di contratti ESA sui programmi NGGM (Next Generation Gravity Mission), Vigil (satellite per le previsioni meteorologiche spaziali) e AEOLUS (satellite per lo studio dei venti). La performance di Telespazio è in linea con l'anno precedente e si evidenzia l'acquisizione del contratto per i servizi di costellazione per le isole Canarie.
Ricavi. In aumento rispetto allo stesso periodo dello scorso anno (+13,5%) per effetto della crescita dei business della componente Telespazio SatCom, per maggiori attività sul programma EU SAT Market (EUSM) e per la conferma dei volumi della componente manifatturiera di Leonardo.
EBITA. Sul deciso incremento rispetto alla performance del periodo comparativo (+100%) incide l'incremento dei margini sui maggiori volumi di attività del business di Telespazio e il miglioramento della performance di Thales Alenia Space, che prosegue nel percorso di efficientamento avviato nel 2024.
e
LEONARDO
Operazioni industriali e finanziarie
Con riferimento alle Operazioni Industriali, in data 18 marzo 2026 si è perfezionata l'operazione di acquisto del business Difesa di Iveco Group (IDV) per un corrispettivo pari a € 1,6 mld., che rafforza il posizionamento di Leonardo quale operatore di riferimento nel settore della difesa terrestre e il proprio ruolo di Original Equipment Manufacturer integrato, ampliando il portafoglio con piattaforme cingolate e ruotate e abilitando l'integrazione tra veicoli e sistemi elettronici. Inoltre:
- in data 3 febbraio 2026 è stata completata, per il tramite della controllata Leonardo US Corporation, l'acquisizione della società statunitense Enterprise Electronics Corporation (EEC), specializzata nello sviluppo, produzione e manutenzione di radar meteorologici e stazioni di ricezione satellitare per applicazioni civili e militari;
- in data 18 febbraio 2026 è stato sottoscritto un Memorandum of Understanding con Indra Group finalizzato al rafforzamento della cooperazione nella cyber defence;
- in data 11 marzo 2026, tramite la controllata Leonardo UK Ltd, è stato sottoscritto un accordo vincolante per l'acquisizione della società britannica Becrypt Ltd, attiva nello sviluppo di soluzioni di cybersecurity per ambienti ad alta classificazione, il cui closing è atteso entro il secondo trimestre del 2026.
Riguardo alle operazioni finanziarie, nel periodo in esame è stato sottoscritto un nuovo “Term Loan – ESG linked amortizing” di importo pari a € 600 mil.. Si ricorda che Leonardo ha in essere due analoghi Programmi EMTN (Euro Medium Term Note) sulla Borsa di Lussemburgo e su Borsa Italiana, per la possibile emissione di prestiti obbligazionari sul mercato europeo di complessivi € 4 mld.. Entrambi i programmi, in scadenza a giugno 2026 e per i quali l'ammontare massimo autorizzato per l'utilizzo è cumulativo, risultano inutilizzati al 31 marzo 2026.
Ai prestiti obbligazionari in essere è attribuito un credit rating finanziario a medio lungo termine da parte delle agenzie di rating internazionali Moody's, Standard&Poor's e Fitch. Si segnala a tal riguardo che, nel mese di aprile 2026, sulla base della solida performance operativa e finanziaria evidenziata negli ultimi anni e delle prospettive di crescita, Moody's ha alzato il rating a Baa2 (da Baa3), confermando l'outlook "positivo", mentre S&P ha migliorato l'outlook da "stabile" a "positivo", confermando il rating a BBB. Al 31 marzo 2026 la situazione dei credit rating di Leonardo risulta essere la seguente, confrontata con la situazione antecedente l'ultima variazione:
| Agenzia | Data ultima variazione | Situazione attuale | Situazione precedente | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Credit Rating | Outlook | Credit Rating | Outlook | ||
| Moody's | aprile 2026 | Baa2 | positivo | Baa3 | positivo |
| Standard&Poor's | aprile 2026 | BBB | positivo | BBB | stabile |
| Fitch | agosto 2025 | BBB | stabile | BBB- | positivo |
Con riferimento all'impatto di variazioni positive o negative nei credit rating assegnati a Leonardo, le stesse possono determinare variazioni solo in termini di margine di tasso applicate ad alcuni dei debiti di Leonardo (Revolving Credit Facility e Term Loan). Si segnala, inoltre, che anche il Funding Agreement tra MBDA ed i propri azionisti prevede, inter alia, che la possibile variazione del rating assegnato a questi ultimi determini la variazione del margine applicabile.
CERTIFIED
LEONARDO
L'odierno Consiglio ha inoltre deliberato il rinnovo, per un periodo di 12 mesi, del Programma Quadro di Emissioni Obbligazionarie EMTN (Euro Medium Term Notes), che prevede un prospetto base approvato dalla CONSOB e quotato presso Borsa Italiana, con plafond massimo complessivo nominale di utilizzo di Euro 4 miliardi. Il rinnovo viene effettuato annualmente dal Gruppo Leonardo nell'ambito delle proprie attività ordinarie di gestione finanziaria. Al programma, come di consueto, sarà assegnato il rating da parte di Moody's, Standard & Poor's e Fitch.
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Giuseppe Aurilio, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
I Risultati approvati in data odierna dal Consiglio di Amministrazione vengono messi a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito internet della Società (www.leonardo.com, sezione Investitori/Risultati e Relazioni), nonché sul sito internet del meccanismo di stoccaggio autorizzato e Market Storage ().
CERTIFIED
LEONARDO
| ALTRI INDICATORI DI PERFORMANCE | ||||
|---|---|---|---|---|
| Gruppo | 3 mesi 2026 | 3 mesi 2025 | Var. ass. | Var. % |
| EBITDA | 435 | 350 | 85 | 24,3% |
| EBIT | 263 | 189 | 74 | 39,2% |
| EBIT Margin | 5,9% | 4,5% | 1,4 p.p. | |
| Risultato Netto | 184 | 396 | (212) | (53,5%) |
| ROI | 13,7% | 12,4% | 1,3 p.p. | |
| ANALISI DEI RISULTATI REDDITUALI CONSOLIDATI | ||||
| --- | --- | --- | --- | |
| 3 mesi 2026 | 3 mesi 2025 | Var. YoY | ||
| Ricavi | 4.448 | 4.159 | 289 | |
| Costi per acquisti e per il personale | (4.012) | (3.792) | (220) | |
| Altri ricavi (costi) operativi netti | (14) | (16) | 2 | |
| Valutazione ad equity delle partecipazioni strategiche | 13 | - | 13 | |
| Ammortamenti e svalutazioni | (154) | (140) | (14) | |
| EBITA | 281 | 211 | 70 | |
| ROS | 6,3% | 5,1% | 1,2 p.p. | |
| Proventi (Oneri) non ricorrenti | (1) | (3) | 2 | |
| Costi di ristrutturazione | - | (1) | 1 | |
| Ammortamenti attività immateriali acquisite in sede di business combination | (17) | (18) | 1 | |
| EBIT | 263 | 189 | 74 | |
| EBIT Margin | 5,9% | 4,5% | 1,4 p.p. | |
| Proventi (oneri) finanziari netti | (23) | (35) | 12 | |
| Imposte sul reddito | (56) | (39) | (17) | |
| Risultato connesso a discontinued operation ed operazioni straordinarie | - | 281 | (281) | |
| Risultato Netto | 184 | 396 | (212) | |
| di cui Gruppo | 162 | 377 | (215) | |
| di cui Terzi | 22 | 19 | 3 | |
| Utile per Azione (Euro) | ||||
| Basic e diluted | 0,281 | 0,655 | (0,374) | |
| Utile per Azione delle continuing operation (Euro) | ||||
| Basic e diluted | 0,281 | 0,655 | (0,374) | |
| Utile per Azione delle discontinuing operation (Euro) | ||||
| Basic e diluted | - | - | - |
CERTIFIED
LEONARDO
| RISULTATO NETTO ADJUSTED | |||
|---|---|---|---|
| 3 mesi 2026 | 3 mesi 2025 | Var. YoY | |
| Risultato Netto | 184 | 396 | (212) |
| Risultato connesso a discontinued operation e operazioni straordinarie | - | (281) | 281 |
| Proventi (Oneri) non ricorrenti | - | - | - |
| Effetto fiscale su componenti non cash | - | - | - |
| Risultato Netto adjusted | 184 | 115 | 69 |
| - di cui soci della controllante | 162 | 96 | 66 |
| ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE: FINANZIARIA RICLASSIFICATA | |||
| --- | --- | --- | --- |
| €mil. | 31.3.2026 | 31.12.2025 | 31.3.2025 |
| Attività non correnti | 17.051 | 15.418 | 15.353 |
| Passività non correnti | (2.335) | (2.293) | (2.267) |
| Capitale Fisso | 14.716 | 13.125 | 13.086 |
| Rimanenze | 1.152 | 578 | 1.590 |
| Crediti commerciali | 4.397 | 3.893 | 3.662 |
| Debiti commerciali | (3.682) | (3.504) | (3.746) |
| Capitale Circolante | 1.867 | 967 | 1.506 |
| Fondi per rischi (quota corrente) | (1.118) | (1.002) | (1.005) |
| Altre attività (passività) nette correnti | (1.466) | (1.361) | (962) |
| Capitale circolante netto | (717) | (1.396) | (461) |
| Capitale investito netto | 13.999 | 11.729 | 12.625 |
| Patrimonio netto di Gruppo | 9.771 | 9.560 | 9.328 |
| Patrimonio netto di terzi | 1.191 | 1.180 | 1.172 |
| Patrimonio netto | 10.962 | 10.740 | 10.500 |
| Indebitamento Netto di Gruppo | 3.049 | 1.001 | 2.125 |
| (Attività)/Passività nette possedute per la vendita | (12) | (12) | - |
CERTIFIED
LEONARDO
| RENDICONTO FINANZIARIO RICLASSIFICATO | ||
|---|---|---|
| €mil. | 3 mesi 2026 | 3 mesi 2025 |
| Flusso di cassa utilizzato da attività operative | (221) | (401) |
| Flusso di cassa da attività di investimento ordinario | (190) | (179) |
| Free operating cash-flow (FOCF) | (411) | (580) |
| Operazioni strategiche | (1.506) | 287 |
| Variazione delle altre attività di investimento | (12) | 1 |
| Variazione netta dei debiti finanziari | 179 | (367) |
| Dividendi pagati | (6) | (6) |
| Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi equivalenti | (1.756) | (665) |
| Disponibilità liquide 1° gennaio | 3.238 | 2.556 |
| Differenze di cambio e altri movimenti | 11 | (14) |
| Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi equivalenti da discontinued operation | - | (8) |
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 marzo | 1.493 | 1.869 |
| INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO | ||
| --- | --- | --- |
| €mil. | 31 marzo 2026 | di cui correnti |
| Debiti obbligazionari | ||
| Debiti bancari | 1.999 | 219 |
| Altri debiti finanziari (*) | 165 | 126 |
| Disponibilità e mezzi equivalenti | (1.493) | (1.493) |
| Altri crediti finanziari correnti (*) | (27) | (27) |
| Derivati a copertura di poste dell'indebitamento | 10 | 10 |
| Indebitamento netto di Gruppo, escluse le passività per leasing e i debiti/(crediti) finanziari netti verso le joint venture | 654 | |
| Debiti/(Crediti) finanziari verso joint venture | 1.770 | 1.770 |
| Passività per leasing | 625 | 109 |
| Indebitamento Netto di Gruppo | 3.049 | - |
(*) include la quota relativa ai rapporti con parti correlate, escluse le joint venture.
CERTIFIED
LEONARDO
| DATI AZIONARI | |||
|---|---|---|---|
| 3 mesi 2026 | 3 mesi 2025 | Var. YoY | |
| Media delle azioni durante il periodo (in migliaia) | 576.965 | 575.777 | 1.188 |
| Risultato Netto (al netto degli interessi di minoranza) (€mil.) | 162 | 377 | (215) |
| Risultato delle continuing operation (al netto degli interessi di minoranza) (€mil.) | 162 | 377 | (215) |
| BASIC E DILUTED EPS (EURO) | 0,281 | 0,655 | 0,374 |
| BASIC E DILUTED EPS delle continuing operation (EURO) | 0,281 | 0,655 | 0,374 |
| 3 mesi 2026 (in Euro milioni) | Elettronica per la Difesa | Elicotteri | Aeronautica |
| --- | --- | --- | --- |
| Ordini | 3.282 | 2.682 | 2.685 |
| Portafoglio ordini | 26.342 | 16.347 | 12.358 |
| Ricavi | 1.965 | 1.307 | 966 |
| EBITA | 228 | 76 | 20 |
| ROS | 11,6% | 5,8% | 2,1% |
| EBIT | 216 | 75 | 20 |
| Ammortamenti totali | 62 | 28 | 13 |
| Investimenti in immobilizzazioni | 52 | 56 | 26 |
| Organico | 27.501 | 14.557 | 12.515 |
| 3 mesi 2025 (in Euro milioni) | Elettronica per la Difesa | Elicotteri | Aeronautica |
| --- | --- | --- | --- |
| Ordini | 3.063 | 2.362 | 1.383 |
| Portafoglio ordini (31.12.2025) | 19.305 | 15.020 | 10.633 |
| Ricavi | 1.843 | 1.259 | 846 |
| EBITA | 187 | 70 | (3) |
| ROS | 10,1% | 5,6% | (0,4%) |
| EBIT | 174 | 69 | (3) |
| Ammortamenti totali | 60 | 25 | 16 |
| Investimenti in immobilizzazioni | 64 | 67 | 29 |
| Organico (31.12.2025) | 25.028 | 14.644 | 12.368 |
CERTIFIED
LEONARDO
Composizione degli indicatori di performance (KPI):
- Ordini: include i contratti sottoscritti con la committenza nel periodo che abbiano sostanza commerciale e rappresentino un obbligo da parte di entrambe le controparti in merito all'adempimento degli stessi.
- Portafoglio ordini: è dato dalla somma del portafoglio del periodo precedente e degli ordini acquisiti, al netto dei ricavi del periodo di riferimento.
- EBITDA: è dato dall'EBITA, prima degli ammortamenti (esclusi quelli relativi ad attività immateriali derivanti da operazioni di business combination) e delle svalutazioni (al netto di quelle relative all'avviamento o classificate tra i "costi non ricorrenti").
- EBITA: è ottenuto depurando l'EBIT, come di seguito definito, dai seguenti elementi: eventuali impairment dell'avviamento, inclusa la quota di competenza del Gruppo, al netto della componente fiscale, relativa alle partecipate strategiche; ammortamenti ed eventuali impairment della porzione del prezzo di acquisto allocato a attività immateriali nell'ambito di operazioni di business combination, così come previsto dall'IFRS 3, inclusa la quota di competenza del Gruppo, al netto della componente fiscale, relativa alle partecipate strategiche; costi di ristrutturazione, nell'ambito di piani definiti e rilevanti. Rientrano in tale voce sia i costi del personale che tutti gli altri oneri riconducibili a dette ristrutturazioni (svalutazioni di attività, costi di chiusura di siti, costi di rilocalizzazione, etc.), inclusa la quota di competenza del Gruppo, al netto della componente fiscale, relativa alle partecipate strategiche; altri oneri o proventi di natura straordinaria o non usuale, riferibili cioè ad eventi di particolare significatività ed eccezionalità non riconducibili all'andamento ordinario dei business di riferimento. Rientrano in tale voce gli oneri sostenuti in occasione di operazioni di M&A, gli oneri connessi a business e/o prodotti e sistemi in dismissione, la rilevazione di perdite su contratti divenuti onerosi a seguito di eventi di natura non operativa, inclusa la quota di competenza del Gruppo, al netto della componente fiscale, relativa alle partecipate strategiche. L'EBITA così determinato è utilizzato nel calcolo del ROS (return on sales) e del ROI (return on investment).
- Return on Sales (ROS): è calcolato come rapporto tra l'EBITA ed i ricavi.
- EBIT: è ottenuto aggiungendo al risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari (cioè il risultato prima dei "proventi e oneri finanziari", degli "effetti della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto", delle "imposte sul reddito" e dell'utile (perdita) connesso alle discontinued operation") la quota parte di competenza del Gruppo dei risultati delle Partecipazioni strategiche (MBDA, GIE ATR, Thales e Hensoldt).
- Ebit margin: è calcolato come rapporto tra l'EBIT ed i ricavi.
- Risultato netto adjusted: è dato Risultato Netto, depurato del "risultato connesso a discontinued operation ed operazioni straordinarie" e della quota non monetaria, al netto della componente fiscale, dei "Proventi (oneri) non ricorrenti".
- Indebitamento Netto di Gruppo: include liquidità, crediti finanziari e titoli correnti, al netto dei debiti finanziari (correnti e non correnti) e del fair value dei derivati a copertura di poste dell'indebitamento finanziario.
- Free Operating Cash-Flow (FOCF): è ottenuto come somma del cash-flow generato (utilizzato) dalla gestione operativa (con esclusione delle variazioni relative a poste dell'Indebitamento Netto di Gruppo) del cash-flow generato (utilizzato) dall'attività di investimento ordinario (attività materiali, immateriali e partecipazioni, al netto dei flussi di cassa riferibili a operazioni di acquisto o cessione di partecipazioni che, per loro natura o per rilevanza, si configurano come "investimenti strategici"), dei dividendi ricevuti e degli incassi ex Lege 808/1985.
- Return on Investments (ROI): è calcolato come rapporto tra l'EBITA ed il valore medio del capitale investito netto nei due periodi presentati a confronto.
- Organico: è dato dal numero dei dipendenti iscritti a libro matricola all'ultimo giorno del periodo di riferimento.
Leonardo è un gruppo industriale internazionale, tra le principali realtà mondiali dell'Aerospazio, Difesa e Sicurezza (AD&S). Con oltre 60mila dipendenti nel mondo, opera per la sicurezza globale attraverso i settori degli Elicotteri, Elettronica, Aeronautica, Cyber & Security e Spazio, ed è partner dei più importanti programmi internazionali come Eurofighter, JSF, NH-90, FREMM, GCAP e Eurodrone. Leonardo dispone di rilevanti capacità produttive in Italia, Regno Unito, Polonia e USA, e si avvale anche di società controllate, joint venture e partecipazioni, tra cui Leonardo DRS (71,4%), MBDA (25%), ATR (50%), Hensoldt (22,8%), Telespazio (67%), Thales Alenia Space (33%) e Avio (19,3%). Quotata alla Borsa di Milano (LDO), nel 2024 Leonardo ha registrato nuovi ordini per 20,9 miliardi di euro, con un portafoglio ordini di 44,2 miliardi di euro e ricavi consolidati per 17,8 miliardi di euro. Inclusa anche nell'indice MIB ESG, l'azienda fa parte dal 2010 dei Dow Jones Sustainability Indices (DJSI).
16
| Fine Comunicato n.0131-28-2026 | Numero di Pagine: 18 |
|---|---|