Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

completata la qualifica ed integrazione a livello siluro della nuova batteria per siluri pesanti (progetti ENERGY);
realizzato prototipo di batteria ricaricabile per siluri leggeri, testata a livello di modulo iniziata la fase di definizione per l'integrazione a bordo del vettore MU90;
realizzato prototipo del nuovo motore di propulsione ad eliche contro-rotanti per siluro
continuazione delle attività per il nuovo cannone navale 76mm sovrapponte volto alla realizzazioni dei dimostratori (con particolare rilievo al nuovo sistema di caricamento automatico) e del prototipo d
rutto il sistema;
ricerche e sviluppi sul munizionamento guidato Vulcano 155mm, 127mm e 76mm;
industrializzazione Nuova Blindo Centauro2.

In ambito Spazio:

sviluppo di architetture e soluzioni di connettività a banda larga e mobili per i segmenti vertisi interesse (oil&gas, broadband, aeronautical communications, etc...). In particolare sviluppe di capacità di comunicazione satellitari per piattaforme RPAS (veicoli a pilotaggio remoto), in spazi aerei non segregati al fine di offrire servizi di tipo commerciale e governativo con notevole ricadute nel portafoglio prodotti e soluzioni del gruppo FNM (piattaforme, terminali, integrazioni e servizi);
sviluppo della piattaforma EGNSS avente lo scopo di incrementare la sicurezza degli aeroporti tramite l'utilizzo dei sistemi di navigazione satellitare Europei;
progettazione e sviluppo di Core Solution/Building Block nel dominio dei servizi ed applicazione di Geo Informazione applicabili a specifiche soluzioni per diversi settori verticali commerciali ed istituzionali (agricoltura e food production; difesa e sicurezza; gestione del territorio e delle risorse naturali; Assicurazioni; Forestry e Climate Change; Maritime Surveillance);
infrastruttura di protezione logica e gestione dei terminali utente PRS (inclusa architettura client $server$ );
sviluppo di architetture e sottosistemi/componenti per segmenti di Terra da integrare sia nel caso di responsabilità architetturale e industriale di Telespazio al primo livello sia in soluzioni di terzi: Payload Data Ground System (PDGS) (sistema multi missione, modulare, scalabile e flessibile, dedicato prioritariamente al mercato dell'Earth Observation), Satellite Control System (SCS) e Mission Planning System (MPS).

Andamento del titolo azionario

Le azioni ordinarie Finmeccanica sono trattate sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito dalla Borsa Italiana S.p.A. e sono identificabili attraverso i seguenti codici:

ISIN Code: IT0003856405

$\sim 10^{-1}$

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Reuters: SIFI.MI
Bloomberg: FNC IM

Finmeccanica favorisce un rapporto continuativo e professionale con la generalità degli azioni investitori istituzionali attraverso Investor Relations and SRI (Sustainable Responsible Investor struttura gestisce la comunicazione finanziaria e anche quella extra-finanziaria su tematiche ESC (Environmental, Social and Governance), nonché le relazioni con le agenzie di credit rating.

Maggiori informazioni sono disponibili nella sezione Investitori del sito istituzionale.

Maggiori azionisti

Secondo l'ultima Shareholder Analysis, condotta a gennaio 2016, il capitale sociale di Finmeccanica e la distribuzione geografica del flottante dell'azionariato istituzionale sono così composti:

المتوسط المنابين

and a strong production

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$ .

$\frac{1}{2}$

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Per ulteriori informazioni si rinvia alla pagina "Azionariato" nella sezione Investitori del sito istituzionale di Finmeccanica (www.finmeccanica.com).

$\sqrt{2}$

: Lurop

$u^{\alpha}$

Andamento del titolo Finmeccanica rispetto all'indice settoriale europeo Bloomberg Aerospace&Defense (BEUAERO) e ai principali indici borsistici italiano ed europeo (0204/201 $100$

Si riporta di seguito l'andamento da inizio 2015 al 29 febbraio 2016 del titolo Finmeccanica dell'indice dei maggiori titoli della Borsa di Milano (FTSEMIB), dell'indice rappresentativo delle 600 maggiori azioni in Europa (S&P600) e dell'indice Bloomberg Europe Aerospace&Defense (BEUAERO), con base 100 al 2 gennaio 2015.

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Corporate Governance

Con il termine Corporate Governance si intende l'insieme delle regole e, più in generale, il sistema di governo societario che presiedono alla gestione e al controllo della Società.

Il modello di Governance di Finmeccanica, in linea con i criteri e i principi applicativi formulati daldi Autodisciplina (da ultimo aggiornato nel mese di luglio 2015), al quale la Società aderisce, è originato alla massimizzazione del valore per gli azionisti, al controllo dei rischi d'impresa e alla più elevata trasparenza nei confronti del mercato, nonché finalizzato ad assicurare l'integrità e la correttezza dei processi decisionali

Tale modello ha formato oggetto di successivi aggiornamenti volti a recepire le indicazioni del Codice di Autodisciplina, che risultano attualmente incorporate nel documento "Regolamento del Consiglio di Amministrazione", puntualmente aggiornato dal Consiglio al fine di assicurarne il costante allineamento ai contenuti del Codice nonché alle modifiche intervenute nella struttura organizzativa della Società.

Il testo del Regolamento del Consiglio è disponibile nella sezione Corporate Governance del sito i Società (www.finmeccanica.com). Il testo del Codice di Autodisciplina è disponibile sul sito wob (http://www.borsaitaliana.it/comitato-corporation Comitato per la Corporate Governance governance/codice/2014clean.pdf).

Il sistema di Corporate Governance di Finmeccanica e la sua conformità alle indicazioni del Codice formano oggetto di periodica e analitica illustrazione da parte del Consiglio di Amministrazione nella specifica Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari, predisposta in occasione dell'approvazione del Progetto di Bilancio (nel rispetto delle prescrizioni contenutistiche di cui ai commi 1 e 2 dell'art. 123-bis del T.U.F. e sulla base dell'articolato del Codice di Autodisciplina) e pubblicata contestualmente alla presente Relazione Finanziaria Annuale.

Si fornisce di seguito una sintetica illustrazione della struttura di Governance della Società. Per una dettagliata informativa sull'assetto di governo societario di Finmeccanica, sui principali aggiornamenti intervenuti nel corso dell'esercizio 2015, nonché sulle iniziative e le misure attuative poste in essere al fine di garantire il più accurato livello di adesione ai contenuti del Codice di Autodisciplina, si rinvia alla Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 16 marzo 2016, resa disponibile nella sezione Corporate Governance del sito web della Società (www.finmeccanica.com), nonché nell'apposita sezione predisposta in occasione dell'Assemblea di Bilancio, contenente la documentazione e le informazioni inerenti all'Assemblea.

Struttura di Corporate Governance

L'organizzazione della Società, basata sul modello tradizionale, è conforme a quanto previsto dalla disciplina in materia di emittenti quotati nonché alle indicazioni del Codice di Autodisciplina ed è essenzialmente così articolata:

blunar

$\left\langle \left( \mathbf{1},\mathbf{1},\mathbf{1},\mathbf{1},\mathbf{1},\mathbf{1}\right) \right\rangle$

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Assemblea degli azionisti. Delibera in sede ordinaria e straordinaria sulle materie alla stessa riservate dalla legge o dallo Statuto;
Consiglio di Amministrazione. E' investito dei più ampi poteri per l'amministrazione della Società, con facoltà di compiere tutti gli atti opportuni per il raggiungimento degli scopi sociali, ad-e degli atti riservati - dalla legge o dallo Statuto - all'Assemblea. L'attuale 10 Amministrazione è stato nominato dall'Assemblea degli azionisti il 15 maggio 20 2014-2016 ed il relativo mandato scadrà con la prossima Assemblea di approva 2016.
Presidente del Consiglio di Amministrazione. In data 3 novembre 2015 il Consiglio di Amministrazione ha conferito al Presidente della Società, Pref. Giovanni De Gennaro, già in carica dal 4 luglio 2013, oltre alla rappresentanza legale della Società e la firma sociale a norma di legge e di Statuto, alcune attribuzioni relative a Rapporti Istituzionali - da esercitarsi in coordinamento-con l'Amministratore Delegato - Sicurezza di Gruppo e Group Internal Audit, confermando griatito alla stesso conferito in data 15 maggio 2014 all'atto della nomina;
Amministratore Delegato e Direttore Generale. Il Consiglio di Amministrazione del 3 devembre 2015 ha conferito all'Amministratore Delegato e Direttore Generale, Ing. Mauro Morette Ferno restando quanto riservato al Consiglio di Amministrazione, oltre alla rappresentanza legale della-Società a norma di legge e di Statuto, alla firma sociale e al potere di dare attuazione alle delibere dell'organo amministrativo, tutte le attribuzioni e deleghe per la gestione unitaria della Società, dei suoi rami d'azienda e delle società controllate e per la gestione di tutte le interessenze in società collegate e partecipate, in coerenza con le linee di indirizzo strategico da lui stesso individuate e approvate dal Consiglio di Amministrazione; attribuzioni e deleghe nuove rispetto a quanto conferito dallo stesso Consiglio di Amministrazione in data 15 maggio 2014 all'atto della nomina, che hanno efficacia dal 1º gennaio 2016. La rideterminazione delle deleghe e attribuzioni si è resa necessaria al fine di dare attuazione al Nuovo Modello Organizzativo e Operativo di Gruppo;
Lead Independent Director. A seguito del rinnovo del Consiglio di Amministrazione da parte dell'Assemblea tenutasi in data 15 maggio 2014, lo stesso Consiglio ha provveduto in pari data a nominare l'Amministratore Paolo Cantarella quale Lead Independent Director con il compito di coordinare le istanze e i contributi degli Amministratori non esecutivi e in particolare di quelli indipendenti.

Al riguardo il Regolamento del Consiglio di Amministrazione prevede, anche in assenza delle specifiche situazioni contemplate dal Codice di Autodisciplina, tale facoltà di nomina da parte dell'organo consiliare, con l'astensione degli Amministratori esecutivi e comunque di quelli non indipendenti; è previsto altresì che il Consiglio provveda in ogni caso alla nomina ove al Presidente

Newwars

$\label{eq:2.1} \frac{d\mathbf{y}}{d\mathbf{x}} = \frac{1}{2} \left[ \frac{d\mathbf{x}}{d\mathbf{x}} + \frac{d\mathbf{x}}{d\mathbf{x}} \right] \left[ \frac{d\mathbf{x}}{d\mathbf{x}} + \frac{d\mathbf{x}}{d\mathbf{x}} \right] \, .$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

vengano conferite deleghe operative. Il Consiglio non ha conferito deleghe operative al Presidente: tuttavia (anche in considerazione delle attribuzioni allo stesso conferite) ha ritenuto comunque di procedere alla nomina del Lead Independent Director. Il Lead Independent Director rimane in cari per la durata del mandato del Consiglio di Amministrazione e, pertanto, fino alla prossima Assembl di approvazione del Bilancio 2016;
Comitati. Il Consiglio di Amministrazione di Finmeccanica ha istituito i seglienti endoconsiliari, previsti dal Codice di Autodisciplina e dotati di funzioni propositive e consultive. Il Comitato Controllo e Rischi (che svolge anche le funzioni di Comitato per le Operazioni con Parti Correlate), il Comitato per la Remunerazione e il Comitato per le Nomine. In data 19 giugno 2014 il Consiglio di Amministrazione ha, inoltre, costituito il Comitato Analisi Scenari Internazionali. Composizione, compiti e modalità di funzionamento dei Comitati sono illustrati e discipitazio appositi Regolamenti approvati dallo stesso Consiglio di Amministrazione, in coerenzi indicazioni formulate dal Codice di Autodisciplina;
Collegio Sindacale. Al Collegio Sindacale spetta tra l'altro il compito di sull'osservanza della legge e dell'atto costitutivo nonché sul rispetto dei principi di corretta. amministrazione: b) sull'adeguatezza ed efficacia della struttura organizzativa della Società, del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi nonché del sistema amministrativo contabile, anche con riferimento all'affidabilità di quest'ultimo nel rappresentare correttamente i fatti di gestione; c) sulle modalità di concreta attuazione delle regole di governo societario previste dal Codice di Autodisciplina; d) sull'adeguatezza delle disposizioni impartite alle società controllate in relazione alle informazioni da fornire per adempiere agli obblighi di comunicazione previsti dalla legge. L'attuale Collegio Sindacale è stato nominato dall'Assemblea degli azionisti in data 11 maggio 2015 per il triennio 2015-2017;
Società di Revisione. La Società di Revisione è il soggetto incaricato di effettuare la revisione legale dei conti. L'incarico è conferito dall'Assemblea degli Azionisti, su proposta motivata del Collegio Sindacale. L'Assemblea degli azionisti del 16 maggio 2012 ha conferito l'incarico di revisione legale dei conti alla KPMG S.p.A. per il periodo 2012-2020;
Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari. Il Consiglio di Amministrazione del 15 maggio 2014, ai sensi dell'art. 154-bis del TUF e degli artt. 25.4 e 25.5 dello Statuto sociale, ha confermato il Dott. Gian Piero Cutillo (Chief Financial Officer della Società), già in carica dal 14 giugno 2012, quale Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, fino alla scadenza dell'attuale Consiglio di Amministrazione.

Si fornisce di seguito una rappresentazione grafica di sintesi della struttura di Governance di Finmeccanica.

lerence"

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

للأمام والمستحدث

Infine, si segnalano di seguito i principali strumenti di Governance di cui la Società si è dotata, in conformità alle vigenti disposizioni di legge e di regolamento nonché alle indicazioni del Codice di Autodisciplina. La sottoelencata documentazione è disponibile al pubblico nelle specifiche sezioni Corporate Governance ed Etica e Compliance del sito web della Società (www.finmeccanica.com).

Statuto sociale
Codice Etico
Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del D.Lgs. n. 231/2001

Yemans

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathbf{u},\mathbf{w}) = \mathcal{L}(\mathbf{u}^{\top} \mathbf{u}^{\top}) = \mathcal{L}(\mathbf{u}^{\top} \mathbf{u}^{\top}) = \mathcal{L}(\mathbf{u}^{\top} \mathbf{u}^{\top})$

الكاريب

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Regolamento Assembleare $\bullet$
Regolamento del Consiglio di Amministrazione
Regolamento del Comitato Controllo e Rischi
Regolamento del Comitato per la Remunerazione
Regolamento del Comitato per le Nomine
Regolamento del Comitato Analisi Scenari Internazionali
Procedura per le Operazioni con Parti Correlate
Codice di Internal Dealing
Procedura sulle informazioni privilegiate e riservate
Procedura "Tenuta e aggiornamento del Registro delle persone che hanno accesso ad informazio privilegiate in Finmeccanica".

enner

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Andamento economico - finanziario della Capogruppo

L'esercizio 2015 si chiude con un risultato positivo pari a Emil. 444 a fronte di un risultato negativo nel 2014 per Emil. 141, per effetto della plusvalenza netta derivante dalle cessioni nel settore Trasporti. In partico per effetto delle cessioni Finmeccanica ha rilevato una plusvalenza pari a Emil. 702, mentre ha i từficấtớ valore della partecipazione in AnsaldoBreda, al fine di recepire le perdite da questa realizzate cessione del ramo di azienda a Hitachi (oltre che quelle dell'esercizio), per $\epsilon$ mil. 353.

L'andamento economico è di seguito riassunto:

	Note	2015	2014	Variazione	Variazione
$(\epsilon_{mil})$
Ricavi		54	64	(10)	(15,6%)
Costi per acquisti e per il personale	∕*.	(118)	(127)
Altri ricavi (costi) operativi netti	∕**1	(4)	U,
Ammortamenti e svalutazioni		(11	[11)
LBITA		(79)	(75)	(4)	$(5.3\%)$
Costi di ristrutturazione e oneri non ricorrenti		(16)	(26)
EBIT		(95)	(101)		-90,
Proventi (Oneri) finanziari netti	/***	512	(43)
Imposte sul reddito		27
Risultato Netto		444	(141)	585	ه و ن $\mathbb{M} \notin \mathbf{H}$ :a.
					$\sim$ and $\sim$ $\sim$ $\sim$

Note di raccordo fra le voci del conto economico riclassificato e il prospetto di conto economico:

Include i "Costi per acquisti e per il personale" al netto degli oneri di ristrutturazione.

/** Include l'ammontare netto delle voci "Altri ricavi operativi" e "Altri costi operativi" (al netto degli ristrutturazione).

(***) Include le voci "Proventi finanziari" e "Oneri finanziari".

Nel seguente prospetto è riportata l'analisi della struttura patrimoniale al 31 dicembre 2015 a confronto con

l'esercizio 2014:

$(\epsilon m\ddot{\iota})$	Note	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014	Variazione	Variazione %
Attività non correnti		7.697	7.770
Passività non correnti		(262)	(262)
Capitale fisso	(*)	7.435	7.508	(73)	$(1,0\%)$
Crediti commerciali		93	76
Debiti commerciali		(100)	(85)
Capitale circolante		(7)	(9)
Fondi per rischi (quota corrente)		(226)	(97)
Altre attività (passività) nette correnti	$^{***}$	(426)	(297)
Capitale circolante netto		(659)	(403)	(256)	(63,5%)
Capitale investito netto		6.776	7.105	(329)	$(4,6\%)$
Patrimonio netto		4.180	3.734
Indebitamento Netto		2.596	3.371	(775)	(23,0%)

Note di raccordo fra le voci dello stato patrimoniale riclassificato ed il prospetto di stato patrimoniale:

Include, rispettivamente, tutte le attività non correnti, al netto della voce "Fair Value della quota residua in Ansaldo $(\cdot)$ Energia", e tutte le passività non correnti, al netto della voce "Debiti finanziari non correnti".

Include le voci "Crediti per imposte sul reddito", le "Altre attività correnti" (esclusi i "Derivati a copertura di poste $($ **) dell'indebitamento"), al netto delle voci "Debiti per imposte sul reddito" e "Altre passività correnti" (esclusi i "Derivati a copertura di poste dell'indebitamento").

ernes

المستفي القسميقية

وسولان المتعاون والمستريد والمتحدث والمتحدث

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

المتحادث والمتحدث والمتحدث والمتحدث والمستشفين المستقلة

المحالف المتعادلات

أنبيا المنصاب

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Il "capitale investito netto" è diminuito rispetto allo scorso esercizio, per effetto della cessione delle lo partecipazioni in Ansaldo STS e Finmeccanica Finance in liquidazione, dell'incremento dei debit controllate rientranti nel perimetro dell'IVA di Gruppo e delle svalutazioni di partecipazioni. L'indebitamento finanziario netto si decrementa di Emil. 755 rispetto al 31 dicembre 2014, princ per l'incasso derivante dalla cessione di AnsaldoSTS a Hitachi, e risulta così composto:

$(\epsilon m i L)$	31 dicembre 2015	di cui	31 dicembre	・・・・ハンーの aı car-
		correnti	2014	corrent
Debiti obbligazionari	3.325	82	2.130	24
Debiti bancari	329	51	374	50
Disponibilità e mezzi equivalenti	(1.365)	(1.365)	(745)	(745)
Indebitamento bancario e obbligazionario netto	2.289		1.759
Fair Value quota residua Ansaldo Energia	(131)		(124)
Crediti finanziari correnti verso parti correlate	(2.558)	(2.558)	(2.773)	(2.773)
Crediti finanziari e titoli correnti	(2.689)		(2.897)
Derivati a copertura di poste dell'indebitamento	13	13	(15)	(15)
Debiti finanziari verso parti correlate	2.983	2.983	4.523	ৰক্তী মাত্ৰী
Indebitamento Netto	2.596		3.370

Il flusso di cassa del periodo è di seguito riassunto:

$(\epsilon_{mil})$	2015	2014	Variazione	Variazione HONY 13
Funds From Operations (FFO)	75	50	25	50.0%
Variazione del capitale circolante	μ.	(11)
Flusso di cassa da attività di investimento ordinario	(6)	(6)
Free Operating Cash Flow (FOCF)	68	33	35	n.a.
Operazioni strategiche	761	234
Variazione delle altre attività di investimento (*)	38	(129)
Acquisto azioni proprie	$\left( 2\right)$
Variazione netta dei debiti finanziari	(259)	(165)
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi
equivalenti	606	(27)
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1 ^° gennaio	745	761
Differenze di cambio e altri movimenti	14	10
Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre	1.365	744

Note di raccordo fra le voci del rendiconto finanziario riclassificato e il prospetto di rendiconto finanziario:

(*) Include le voci "Altre attività di investimento", al netto dei dividendi ricevuti.

والسجيستس والجداد والمرابي والمتلاء والمتحدث والمتشارعين والمناسب

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{d\mu}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{d\mu}{\mu}\right)^{\mu}d\mu\int_{0}^{\infty}\frac{d\mu}{\mu}\left(\frac{d\mu}{\mu}\right)^{\mu}\frac{d\mu}{\mu}\int_{0}^{\infty}\frac{d\mu}{\mu}\left(\frac{d\mu}{\mu}\right)^{\mu}\frac{d\mu}{\mu}\int_{0}^{\infty}\frac{d\mu}{\mu}\frac{d\mu}{\mu}\int_{0}^{\infty}\frac{d\mu}{\mu}\frac{d\mu}{\mu}\int_{0}^{\infty}\frac{d\mu}{$

$\label{eq:1} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}_{\mathcal{A}}(\mathcal{A})$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Sedi della Capogruppo

Le sedi della Capogruppo sono le seguenti:

Sede legale: Roma, Piazza Monte Grappa, 4
Sede secondaria: Genova, Corso Perrone, 118

Prospetto di raccordo del risultato dell'esercizio e del patrimonio netto della Capogrupi quelli consolidati al 31 dicembre 2015

	2015
$(\epsilon m\ddot{\iota})$	Patrimonio netto	di cui: Risultato esercizio
Patrimonio netto e risultato della Capogruppo	4.180	444
Eccedenza dei patrimoni netti delle situazioni contabili annuali rispetto ai valori di carico
delle partecipazioni in imprese consolidate	(2.344)	664
Rettifiche effettuate in sede di consolidamento per:
- differenza tra prezzo di acquisto e corrispondente patrimonio netto contabile	3.654	(109)
- eliminazione di utili infragruppo	(1.716)	(191)
- imposte sul reddito differite e anticipate	441	47
- dividendi da società consolidate		(380)
- Differenze di traduzione	77	12
- altre rettifiche	(12)
Patrimonio netto e risultato di competenza del Gruppo	4.280	487
Interessi di terzi	22	40
Totale patrimonio netto e risultato consolidato	4.302	527
		ي - SIHONY
	Www

$\label{eq:1} \begin{array}{ll} \mathbb{E}[\mathcal{L}^{\text{max}}(t)] = \mathbb{E}[\mathcal{L}^{\text{max}}(t)] \times \mathbb{E}[\mathcal{L}^{\text{max}}(t)] \times \mathbb{E}[\mathcal{L}^{\text{max}}(t)] \times \mathbb{E}[\mathcal{L}^{\text{max}}(t)] \times \mathbb{E}[\mathcal{L}^{\text{max}}(t)] \times \mathbb{E}[\mathcal{L}^{\text{max}}(t)] \times \mathbb{E}[\mathcal{L}^{\text{max}}(t)] \times \mathbb{E}[\mathcal{L}^{\text{max}}(t)] \times$

$\sim 11$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Proposta all'assemblea

Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2015 di Finmeccanica S.p.A.: Relazioni del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e della Società di Revisione. Deliberazioni inerenti e conseguenti. Presentazione del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2015.

Signori Azionisti.

il bilancio dell'esercizio 2015, che sottoponiamo alla Vostra approvazione, chiude con un'utile di 443.927.396,53 che Vi proponiamo di destinare come segue:

quanto a Euro 22.196.369,83, corrispondenti al 5% dell'utile stesso, a riserva legale
quanto a Euro 421.731.026,70 a nuovo.

Alla luce di quanto premesso, sottoponiamo alla Vostra approvazione la seguente proposta di deliberazione:

"L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti della "FINMECCANICA - Società per azioni":

vista la relazione del Consiglio di Amministrazione:
vista la relazione del Collegio Sindacale;
presa visione del bilancio al 31 dicembre 2015;
preso átto della relazione della KPMG S.p.A.

delibera

di approvare la relazione del Consiglio di Amministrazione e il bilancio al 31 dicembre 2015;
di approvare la proposta formulata dal Consiglio di Amministrazione di destinare l'utile relativo all'esercizio 2015 di Euro 443.927.396,53. come segue:
quanto a Euro 22.196.369,83, corrispondenti al 5% dell'utile stesso, a riserva legale;
quanto a Euro 421.731.026,70 a nuovo.

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente hovanni De Gennb euror ravacini alund

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

المسارين المنتب

$\sim$ $\mathcal{L}^{\pm}$ , $\mathcal{L}^{\pm}$ , $\mathcal{L}$

$\bar{\omega}$

للانتشار والمسا

leverans

Bilancio consolidato al 31 dicembre 2015

المتعارف المساحي والمنادر والمستقل والمتعارض والمنادر والمستدر

المتابعة المتحدث المتابع المتعاطفة المستحدثة المستحدثة والمتحدثة

$\mathcal{L}_{\rm{max}}$

$\frac{1}{2}$ .

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

CEOPERNICAL SERVICE

Prospetti contabili consolidati

Conto economico separato consolidato

$(\epsilon m \mathbf{i})$	Note	2015	Di cui con parti correlate	2014 $(rested*)$	Di cui con parti correlate
Ricavi	26	12.995	2.097	12.764	2.309
Altri ricavi operativi	27	823	13	610	17
Costi per acquisti e per il personale	28	(11.605)	(190)	(11.549)	(145)
Ammortamenti e svalutazioni	29	(784)		(727)
Altri costi operativi	27	(806)	(7)	(654)	(2)
Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari		62.3		444
Proventi finanziari	30	356	3	232	6
Oneri finanziari	30	(789)	(8)	(723)	(9)
Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto Utile (perdita) prima delle imposte e degli effetti delle Discontinued Operation	12	272 462		146 99
Imposte sul reddito	31	(193)		(134)
Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation	32	258		55
Utile (perdita) netto/a attribuibile a:		527		20
- soci della controllante		487		(31)
- interessenze di pertinenza di Terzi		40		51
Utile (perdita) per Azione	33	0,905		(0, 054)		SIHOHU
Base e diluito continuing operation		0,334		(0,066)
Base e diluito discontinued operation		0,447		0,012

Dati comparativi restated a seguito della riclassifica del ramo trasporti fra le discontinued operation (si veda la Nota 6) $\left( ^{\ast }\right)$

Year als

$\overline{\phantom{a}}$ $\mathcal{L}_{\text{max}}$ $\mathcal{L}^{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}})$

$\hat{\mathcal{L}}{\text{max}}$ and $\hat{\mathcal{L}}{\text{max}}$

وستكل سواري المستكشفين والأرادي والمتحدث والمتعاشر والمتحدث

a se como como como se

$\sim$ $\sim$

$\bar{\mathcal{A}}$ .

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Conto economico complessivo consolidato
$(\epsilon mil)$	Note	2015	2014 (restated ⁴
Utile (perdita) del periodo		527
Altre componenti di conto economico complessivo:
Componenti che non possono essere riclassificate nell'utile
(perdita) di periodo:
- Rivalutazione piani a benefici definiti:	19	(42)		6
. rivalutazione		(35)	15
. differenza cambio		(7)	(9)
- Effetto fiscale	19	19		2
		(23)		8
Componenti che nossono essere in seguito riclassificate nell'utile
(perdita) di periodo:
- Variazioni cash-flow hedge:	19	14	(108)
variazione generata nel periodo		(37)	(147)
. trasferimento nell'utile (perdita) del periodo		51	39
- Differenze di traduzione	19	290	325
variazione generata nel periodo		302	325
. trasferimento nell'utile (perdita) del periodo		(12)
- Effetto fiscale	19	(9)
		295
Quota di pertinenza delle "Altre componenti di conto economico
complessivo " delle partecinazioni valutate con il metodo del
patrimonio netto		17
Totale altre componenti di conto economico complessivo, al
netto degli effetti fiscali:		289		9 TONY 23
Utile (perdita) complessivo, attribuibile a:		816	192
- Soci della controllante		772	129
- Interessenze di pertinenza di terzi		44	63
Utile (perdita) complessivo attribuibile ai soci della
controllante:		772	129
- delle continuing operation		853	141
- delle discontinued operation		(81)	(12)

Dati comparativi restated a seguito della riclassifica del ramo trasporti fra le discontinued operation (si veda la Nota 6) $\left(\frac{4}{2}\right)$

eller^on

شفاء سالما شاع كالأرباء الماشية فالساب

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

المساري والموارد والمرادي والمرادي والمستقف فقلد

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

yr speu

Situazione finanziaria-patrimoniale consolidata

( Emil )	Note	31 dicembre 2015	Di cui con parti correlate	31 dicembre 2014	Di çui con parti correlate
Attività immateriali	10	7.010		6.781
Attività materiali	11	2.630		2.955
Investimenti immobiliari		32
Investimenti in partecipazioni valutate con il metodo del	12	1.117		1.023
patrimonio netto
Crediti	13 31	503	3	438
Attività per imposte differite Altre attività non correnti	13	1.159 238		1.165 280
Attività non correnti		12.689		12.642
Rimanenze	14	4.337		4.578
Lavon in corso su ordinazione	15	2.857		3.087
Crediti commerciali	16	3.518	660	4.548	923
Crediti per imposte sul reddito		154		156
Crediti finanziari	16	167	122	206	161
Altre attività correnti	17	662	8	1.137	6
Disponibilità e mezzi equivalenti	18	1.771		1.495	NOTAIO
Attività correnti		13.466		15.207	Ω
Attività non correnti possedute per la vendita	32	81		47
Totale attività		26.236		27.896
Capitale sociale	19	2.522		2.525
Altre riserve		1.758		986
Patrimonio Netto di Gruppo		4.280		3.511
Patrimonio Netto di Terzi		22		343
Totale Patrimonio Netto		4.302		3,854	$^{\prime}$ Hong H
Debiti finanziari non correnti	20	4.607	$\overline{2}$	5.031	6
Benefici ai dipendenti	22	773		795
Fondi per rischi ed oneri non correnti	21	1.463		1.231
Passività per imposte differite	31	325		299
Altre passività non correnti	23	1.115		1.059
Passività non correnti		8.283		8.465
Acconti da committenti	15	6.626		7.437
Debiti commerciali	24	3.336	116	4.268	148
Debiti finanziari correnti	20	699	399	739	425
Debiti per imposte sul reddito		25		74
Fondi per rischi ed oneri correnti	21	736		749
Altre passività correnti	23	2.152	306	2.277	146
Passività correnti		13.574		15.544
Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita	32	77		33
Totale passività		21.934		24.042
Totale passività e patrimonio netto		26.236		27.896

Jeevery

$\frac{1}{2\pi}$ , $\frac{1}{2\pi}$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{$ $\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\pi}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}d\mu_{\rm{eff}}^{2}$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\pi} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2}d\mu$

للمارية فقطار الفافر المتوا

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

للمصادر المواردة

$\hat{\pi}$ is

Rendiconto finanziario consolidato

$(\ell mil)$	Note	2015	Di cui con parti correlate	2014 $(rested*)$	con part correlate
Flusso di cassa lordo da attività operative	34	1.680		1.556
Variazioni dei crediti/debiti commerciali, lavori in
corso/acconti e rimanenze	34	(637)	72	(605)	(62
Variazione delle altre attività e passività operative e fondi
rischi ed oneri	34	5	151	(171)	40
Oneri finanziari netti pagati		(264)	23	(258)	$\left( 4\right)$
Imposte sul reddito pagate		(158)		(155)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative		626		367
Cessioni nel settore trasporti		790			NOTAIO
Incasso Avio				239
Investimenti in attività materiali ed immateriali		(597)		(613)
Cessioni di attività materiali ed immateriali		54
Altre attività di investimento		210		25,
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di
investimento		457		(109)
Emissione di prestiti obbligazionari				250
Rimborso di prestiti obbligazionari		(515)			HONARY
Variazione netta degli altri debiti finanziari		(20)	(61)	(599)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di
finanziamento		(535)		(349)
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi
equivalenti		548		(91)
Differenze di cambio e altri movimenti		18		34
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1º gennaio		1.495		1.455
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1º gennaio delle
discontinued operation		(290)
Incremento/(decremento) delle disponibilità delle discontinued
operation				97
Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre		1.771		1.495
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative
discontinued operation		(47)		(188)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento
discontinued operation		(34)		(41)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di
finanziamento discontinued operation		48		326


Dati comparativi restated a seguito della riclassifica del ramo trasporti fra le discontinued operation (si veda la Nota 6)

Dati comparativi restated a seguito della riclassifica del ramo trasporti fra le discontinued operation (si veda la Nota 6) $($ ^t $)$

Wennesday
Wennesday

$\widehat{\text{NOT}}$

$\label{eq:2} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{$

المتحاد وووود متكشم لشوا شكتا الماري والشام كالمنافر

$\Delta\omega_{\rm{min}}=10^{-10}$

$\sim 10^6$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato

$(\epsilon \text{mil.})$	Capitale sociale	Utili а nuovo	Riserva cash- flow hedge	Riserva da rivalutazione piani a benefici definiti	Riserva di traduzione	Totale patrimonio netto di Gruppo	Interessi di terzi	Totalè patrimono- netto
1° gennaio 2014	2.525	1.502	47	(181)	(512)	3.381	298	3.679
Utile (perdita) del periodo Altre componenti del conto economico		(31)				(31)	51	20
complessivo			(104)	(46)	310	160	12	172
Totale componenti del conto
economico complessivo		(31)	(104)	(46)	310	129	63
Dividendi deliberati							(19)
Totale operazioni con soci, rilevate direttamente nel Patrimonio netto							(19)	(19)
Altri movimenti		$\overline{2}$		1	(2)
31 dicembre 2014	2.525	1.473	(57)	(226)	(204)	3.511	343	3-854
1 ^° gennaio 2015	2.525	1.473	(57)	(226)	(204)	3.511	343	3:854
Utile (perdita) del periodo Altre componenti del conto economico		487				487	40
complessivo			₫		280	285	4	289
Totale componenti del conto
economico complessivo		487	4	1	280	772	44	816
Cessione gruppo STS - quota terzi							(341)	(341)
Dividendi deliberati							(21)	(21)
Riacquisto di azioni proprie, al netto
della quota ceduta	(3)					(3)		(3)
Totale operazioni con soci, rilevate
direttamente nel Patrimonio netto	(3)					(3)	(362)	(365)
Altri movimenti				(1)	1		(3)	(3)
31 dicembre 2015	2.522	1.960	(53)	(226)	77	4.280	22	4.302

حبى

HО

$\sim$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Note esplicative al bilancio consolidato al 31 dicembre 2015

1. INFORMAZIONI GENERALI

Finmeccanica è una società per azioni domiciliata in Roma (Italia), Piazza Monte Grappa 4, ed è quotata à Borsa Italiana (FTSE MIB).

Il Gruppo Finmeccanica rappresenta un importante operatore industriale nel settore delle alte tecnologio attivo nei settori Elicotteri, Elettronica per la Difesa e Sicurezza, Aeronautica, Spazio e Sistemi di Difesa. A partire dal 2015 i risultati economici delle attività del settore Trasporti sono classificate tra le "discontinued" operation" per effetto dell'accordo con Hitachi descritto nella sezione "Operazioni industriali e finanziarie d della Relazione sulla gestione.

FORMA, CONTENUTI E PRINCÌPI CONTABILI APPLICATI $2.$

In applicazione del Regolamento (CE) nº1606/2002 del 19 luglio 2002 e del D.Lgs. nº38 del $\lambda$ 2005, il bilancio consolidato del Gruppo Finmeccanica al 31 dicembre 2015 è redatto in conformità al Principi Contabili Internazionali IAS/IFRS (di seguito IFRS) omologati dalla Commissione Europea ai sensi del Regolamento (CE) n. 1606/2002, integrati dalle relative interpretazioni (Standing Interpretations Committee - SIC e International Financial Reporting Interpretations Committee - IFRIC) emesse dall'International Accounting Standard Board (IASB) ed in vigore alla chiusura dell'esercizio.

Il principio generale adottato nella predisposizione del presente bilancio consolidato, è quello del costo storico, a eccezione delle voci di bilancio che, secondo gli IFRS, sono obbligatoriamente rilevate al fair value, come indicato nei criteri di valutazione delle singole voci,

Il bilancio consolidato è costituito dal conto economico separato consolidato, dal conto economico complessivo consolidato, dalla situazione finanziaria patrimoniale consolidata, dal rendiconto finanziario consolidato, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato e dalle relative note esplicative.

Il Gruppo ha scelto, tra le diverse opzioni consentite dallo IAS 1, di presentare le poste patrimoniali secondo la distinzione in corrente/non corrente e il conto economico classificando i costi per natura. Il rendiconto finanziario è stato invece predisposto utilizzando il metodo indiretto.

Nella predisposizione del presente bilancio consolidato sono stati applicati gli stessi principi contabili e criteri di redazione adottati nella redazione di quello al 31 dicembre 2014, a eccezione di quanto di seguito indicato (Nota 5).

Tutti i valori sono esposti in milioni di euro salvo quando diversamente indicato.

La preparazione del bilancio consolidato, predisposto sul presupposto della continuità aziendale, ha richiesto l'uso di stime da parte del management: le principali aree caratterizzate da valutazioni e assunzioni di

Allen

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \end{split}$ where $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}dx$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

particolare significatività unitamente a quelle con effetti rilevanti sulle situazioni presentate sono riportate nella Nota 4.

Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2015 del Gruppo Finmeccanica è approvato dal Consiglio di Amministrazione del 16 marzo 2016, che ne ha autorizzato la diffusione. La pubblicazione è prevista in pari data.

Il presente bilancio consolidato è assoggettato a revisione legale da parte della KPMG SpA.

3. PRINCIPI CONTABILI APPLICATI

$3.1$ Princìpi e area di consolidamento

Il presente bilancio consolidato include le situazioni economico-patrimoniali al 31 dicembre 2015 a società/entità incluse nell'area di consolidamento (di seguito "entità consolidate") predisposte secondo princípi contabili IFRS del Gruppo Finmeccanica. Le entità incluse nell'area di consolio percentuali di possesso diretto o indiretto da parte del Gruppo sono riportate consolidamento".

3.1.1 Controllate

Sono consolidate con il metodo integrale le entità in cui Finmeccanica esercita il controllo, sia in forza del possesso azionario diretto o indiretto della maggioranza dei voti esercitabili sia per effetto del diritto a percepire i rendimenti variabili derivanti dal proprio rapporto con le stesse, incidendo su tali rendimenti ed esercitando il proprio potere sulla società, anche prescindendo da rapporti di natura azionaria. Con riferimento alle attività del Gruppo in USA, si segnala che alcune di queste sono assoggettate a regole di governance specifiche ("Special Security Agreement" e "Proxy Agreement") concordate con il Defense Security Service ("DSS") del Dipartimento della Difesa degli USA (preposto alla tutela delle informazioni relative alla sicurezza nazionale o comunque coperte da vincoli di segretezza). In particolare, il gruppo DRS è gestito attraverso un Proxy Agreement, che prevede la nomina da parte di Meccanica Holdings USA (controllante di DRS) di 7 Proxy Holder (di nazionalità statunitense) previo assenso del DSS, i quali, oltre ad agire come Director della società, esercitano anche il diritto di voto, prerogativa di Meccanica Holdings USA, nell'ambito di un rapporto fiduciario con quest'ultima in base al quale la loro attività viene condotta nell'interesse degli azionisti e coerentemente con le esigenze di sicurezza nazionale degli USA. I Proxy Holder non possono essere rimossi dall'azionista salvo il caso di dolo o colpa grave nei propri comportamenti o, previo assenso del DSS, qualora la loro condotta violi il principio di preservazione del valore dell'asset DRS e i legittimi interessi economici in capo agli azionisti. Inoltre, i Proxy Holder si impegnano a porre in essere specifiche procedure di governance al fine di assicurare all'azionista l'esercizio delle proprie prerogative, con il consenso del DSS e sempre nel rispetto dei vincoli imposti dal Proxy

Vermons

$\overline{\phantom{a}}$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

SFINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Agreement con riferimento ad informazioni "classificate". All'azionista competono direttamente, invece, le decisioni in materia di operazioni di natura straordinaria, acquisizione/dismissione di attività, assunzione di debiti, concessione di garanzie, e trasferimento di diritti di proprietà intellettuale.

Sono escluse dal consolidamento con il metodo integrale quelle entità la cui inclusione, con riferimento alla dinamica operativa (es.: le imprese consortili non azionarie nonché le partecipazioni di controllo in/consorzi azionari che, riaddebitando i costi ai soci, non presentano risultati economici propri e i cui bilancii al nett delle attività e passività infragruppo, non evidenziano significativi valori patrimoniali) o allo stadio evolutivi (es: imprese non più operative, senza asset e senza personale o società il cui processo di liquidazione appàrapressoché concluso), sarebbe irrilevante sia da un punto di vista quantitativo sia qualitativo ai fini di una corretta rappresentazione delle situazioni patrimoniali, economiche e finanziarie del Gruppo, partecipazioni sono consolidate con il metodo del patrimonio netto.

onfrelló

Tutte le entità controllate sono incluse nell'area di consolidamento dalla data nella quale il acquisito dal Gruppo. Le entità sono escluse dall'area di consolidamento dalla data nella quale il stiffic perde il controllo.

Le operazioni di aggregazione di imprese sono contabilizzate applicando il metodo dell'acquisto (purchasi method), in base al quale il costo di acquisto è pari al fair value, alla data di acquisizione, delle attività cedute, delle passività sostenute o assunte, nonché degli eventuali strumenti di capitale emessi dall'acquirente. Il costo dell'operazione è allocato rilevando le attività, le passività e le passività potenziali, identificabili dell'acquisita ai relativi fair value alla data di acquisizione. L'eventuale differenza positiva tra il costo dell'operazione e il fair value alla data di acquisto delle attività e passività acquisite è attribuito all'avviamento. Nel caso in cui il processo di allocazione del prezzo di acquisto determini l'evidenziazione di un differenziale negativo, lo stesso viene immediatamente imputato al conto economico.

Gli oneri accessori legati all'acquisizione sono rilevati a conto economico alla data in cui i servizi sono resi.

In caso di acquisto di partecipazioni di controllo non totalitarie l'avviamento è iscritto solo per la parte riconducibile alla Capogruppo. Il valore delle partecipazioni di minoranza è determinato in proporzione alle quote di partecipazione detenute dai terzi nelle attività nette identificabili dell'acquisita.

Qualora l'aggregazione aziendale fosse realizzata in più fasi, al momento dell'acquisizione del controllo le quote partecipative detenute precedentemente sono rimisurate al fair value e l'eventuale differenza (positiva o negativa) è rilevata a conto economico.

In caso di acquisto di quote di minoranza, dopo l'ottenimento del controllo, il differenziale positivo tra costo di acquisizione e valore contabile delle quote di minoranza acquisite è portato a riduzione del patrimonio netto della Capogruppo. In caso di cessione di quote tali da non far perdere il controllo dell'entità, invece, la erance differenza tra prezzo incassato e valore contabile delle quote cedute viene rilevata direttamente a incremento del patrimonio netto, senza transitare per il conto economico.

$\frac{1}{2}$ $\hat{\mathcal{A}}$ $\frac{1}{2}$ .

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

$\bar{z}$

$\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

$\ddot{\phantom{a}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Sono elisi i valori derivanti da rapporti intercorsi tra le entità consolidate, in particolare derivanti da crediti e debiti in essere alla fine del periodo, i costi e i ricavi nonché gli oneri e i proventi finanziari e diversi iscritti nei conti economici delle stesse. Sono altrettanto elisi gli utili e le perdite realizzati tra le entità consolidate con le correlate rettifiche fiscali.

Il bilancio consolidato del Gruppo è redatto sulla base delle situazioni contabili chiuse al 31 dicembre.

$3.1.2$ Entità a controllo congiunto e altre partecipazioni

Gli accordi a controllo congiunto (Joint Arrangement), in base ai quali il controllo su un'attività è attribuito congiuntamente a due o più operatori, sono classificati come Joint Operation (JO) o Joint Venture (JV), sulla base di un'analisi dei diritti e delle obbligazioni contrattuali sottostanti. In particolare, una JV è un Joint Arrangement nel quale i partecipanti, pur avendo il controllo delle principali decisioni strategiche tola finanziarie attraverso meccanismi di voto che prevedono l'unanimità delle decisioni, non hampe diffiti giuridicamente rilevanti sulle singole attività e passività della JV. In questo caso il controllo congiunto harad oggetto le attività nette delle JV. Tale forma di controllo viene rappresentata in bilancio attraverso il metodo della valutazione a patrimonio netto, di seguito descritto. Le Joint Operation sono invece Joint Arrangement nei quali i partecipanti hanno diritti sulle attività e sono obbligati direttamente per le passività. In questo caso, le singole attività e passività e i relativi costi e ricavi vengono rilevati nel bilancio della partecipante sulla base dei diritti e degli obblighi di ciascuna di essi, indipendentemente dall'interessenza detenuta. Successivamente alla rilevazione iniziale le attività, passività e i costi relativi sono valutati in conformità ai principi contabili di riferimento applicati a ciascuna tipologia di attività/passività.

I Joint Arrangement del Gruppo sono stati tutti classificati come Joint Venture.

Le società sulle quali viene esercitata una influenza notevole, generalmente accompagnata da una percentuale di possesso compreso tra il 20% (10% se quotata) e il 50% (partecipazioni in imprese collegate) e le Joint Venture (come precedentemente qualificate) sono valutate secondo il metodo del patrimonio netto. Nel caso di applicazione del metodo del patrimonio netto il valore della partecipazione risulta allineato al patrimonio netto rettificato, ove necessario, per riflettere l'applicazione dei principi contabili internazionali IFRS e comprende l'iscrizione del goodwill (al netto di impairment) eventualmente individuato al momento della acquisizione oltre che per gli effetti delle rettifiche richieste dai principi relativi alla predisposizione del bilancio consolidato. Gli utili e le perdite realizzati tra le entità consolidate secondo il metodo del patrimonio netto, e altre entità del Gruppo consolidate anche integralmente, sono eliminati. Nel caso in cui il Gruppo ha evidenza che la partecipazione abbia perso parte del proprio valore, in eccesso a quanto eventualmente già riconosciuto attraverso il metodo del patrimonio netto, si procede a determinare l'eventuale impairment da iscrivere a conto economico, determinato come differenza tra il valore recuperabile della partecipazione e il suo valore di carico.

Williams

المتواصل والمتعاون والمتعارف والمتعارف والمستشفية والمتعارف والمتعاون والمتعارف

المتحدث والمتحدث والمتحدث والمستعمل والمستحدث

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Eventuali perdite di valore eccedenti il valore di carico iscritto sono registrate nel Fondo per rischi su partecipazioni, nella misura in cui sussistano obbligazioni legali o implicite alla copertura delle perdite e comunque nei limiti del patrimonio netto contabile.

Il fair value delle partecipazioni in portafoglio, nei casi in cui tale criterio sia applicabile, è determinate facendo riferimento alle quotazioni di mercato (bid price) dell'ultimo giorno di contrattazione del me si riferisce la situazione IFRS predisposta o facendo ricorso a tecniche di valutazione finanziaria nella strumenti non quotati.

Le partecipazioni destinate alla vendita, come quelle acquisite con il solo scopo di essere alienate entro i dodici mesi successivi, sono classificate separatamente nelle "attività possedute per la vendita", applicando i criteri di rilevazione descritti nella Nota 3.10.4).

$3.2$ Informativa di settore

I settori operativi sono stati identificati dal management, coerentemente con il modello di a controllo utilizzato, con i settori di business nei quali il Gruppo opera (Elicotteri, Elettronica per la Diffesa s Sicurezza, Aeronautica, Spazio, Sistemi di Difesa e Altre Attività). Si ricorda che la rappresentazione per settore presentata nella presente relazione finanziaria annuale è coerente con l'articolazione adottata alla data di reporting: pertanto, i Sistemi di Difesa sono rappresentati come settore a sé stante e non all'interno dell'Elettronica per la Difesa e Sicurezza, come sarà a partire dal 2016 a seguito dell'adozione del nuovo modello organizzativo.

$3.3$ Conversione delle partite e traduzioni dei bilanci in valuta

$3.3.1$ Identificazione della valuta funzionale

I saldi inclusi nelle situazioni economico-patrimoniali di ogni società/entità del Gruppo sono iscritti nella valuta dell'ambiente economico primario in cui opera l'entità (valuta funzionale). Il bilancio consolidato del Gruppo Finmeccanica è redatto in euro, che è la valuta funzionale della Capogruppo.

3.3.2 Conversione delle operazioni in valuta estera

Gli elementi espressi in valuta differente da quella funzionale, sia monetari (disponibilità e mezzi equivalenti, attività e passività che saranno incassate o pagate con importi di denaro prefissato o determinabile, etc.) sia non monetari (anticipi a fornitori di beni e/o servizi, avviamento, attività immateriali, etc.) sono inizialmente rilevati al cambio in vigore alla data in cui viene effettuata l'operazione. Successivamente gli elementi monetari sono convertiti in valuta funzionale sulla base del cambio della data di rendicontazione e le differenze derivanti dalla conversione sono imputate al conto economico. Gli elementi non monetari sono mantenuti al cambio di conversione della operazione.

eneral

iso d

$\ddot{\phantom{0}}$

$\frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right)$

المشابس والموسين ولادون والأرامي

$\left\langle \left( \left( \mathbf{1}{\mathcal{M}}\right) \left( \mathbf{1}{\mathcal{M}}\right) \right) \left( \mathbf{1}{\mathcal{M}}\right) \right\rangle {1}$

$\mathcal{L}{\text{max}}$ , which is a second constraint mass maximal constraint for a second constraint $\mathcal{L}{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Traduzione dei bilanci espressi in valuta diversa da quella funzionale $3.3.3$

Le regole per la traduzione dei bilanci espressi in valuta estera in moneta funzionale (a eccezione delle situazioni in cui la valuta sia quella di una economia iper-inflazionata, inotesi peraltro non riscontrata ne Gruppo), sono le seguenti:

le attività e le passività incluse nelle situazioni presentate sono tradotte al tasso di cambio alla data d chiusura del periodo;
i costi e i ricavi, gli oneri e i proventi, inclusi nelle situazioni presentate sono tradotti al tasso di cambio medio del periodo, ovvero al tasso di cambio alla data dell'operazione qualora questo differisca in maniera significativa dal tasso medio di cambio;
la "riserva di conversione" accoglie sia le differenze di cambio generate dalla conversione delle grandezze economiche a un tasso differente da quello di chiusura sia quelle generate dalla tradizione dei patrimoni netti di apertura a un tasso di cambio differente da quello di chiusura del periodo di rendicontazione. La riserva di traduzione è riversata a conto economico al momento della cessione integrale o parziale della partecipazione quando tale cessione comporta la perdita del controllo.

Il goodwill e gli aggiustamenti derivanti dalla valutazione al fair value delle attività e passività risultanti dalla acquisizione di una entità estera sono trattati come attività e passività della entità estera e tradotti al cambio di chiusura del periodo.

Con riferimento alla comparabilità dei dati, si segnala che l'anno 2015 è stato caratterizzato dalle seguenti variazioni dell'euro nei confronti delle principali valute di interesse del Gruppo:

	31 dicembre 2015			$31$ dicembre $2014$	Variazione %
	medio	finale	medio	finale	medio	finale
Dollaro U.S.A.	. 1095ء	1.0887	1.3285	1.2141	(16.5%)	(10.3%)
Lira Sterlina	0.7258	0.7340	0.8061	0.7789	$(10.0\%)$	(5.8%)

$3.4$ Attività immateriali

Le attività immateriali sono costituite da elementi non monetari privi di consistenza fisica, chiaramente identificabili e atti a generare benefici economici futuri per l'impresa. Tali elementi sono rilevati al costo di acquisto e/o di produzione, comprensivo delle spese direttamente attribuibili in fase di preparazione all'attività per portarla in funzionamento, al netto degli ammortamenti cumulati (a eccezione delle attività immateriali a vita utile indefinita) e delle eventuali perdite di valore. L'ammortamento ha inizio quando l'attività è disponibile all'uso ed è ripartito sistematicamente in relazione alla residua possibilità di utilizzazione della stessa e cioè sulla base della vita utile. Nell'esercizio in cui l'attività immateriale viene rilevata per la prima volta l'ammortamento è determinato tenendo conto della effettiva utilizzazione del bene.

elarge

للمستدام والمعادلين

$\label{eq:1} \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \right) \left( \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) \right) \left( \frac{1}{2} \right) \left( \frac{1}{2} \right)$

$\label{eq:3.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\sqrt{2}}\left(\frac{1}{$

المنشد وبساء والمناصر سوداني

للأنبي والمتناول والمناو

$\Rightarrow$ FINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

-------------------------------------

$3.4.1$ Costi di sviluppo

La voce accoglie i costi relativi alla applicazione dei risultati delle ricerche o di altre conoscenze a un niano a un progetto per la produzione di materiali, dispositivi, processi, sistemi o servizi, nuovi o sostanzialmente avanzati, precedenti l'avvio della produzione commerciale o dell'utilizzazione, per i quali è dimostrabile la produzione in futuro di benefici economici. Sono ammortizzati, secondo il metodo delle unità prodottes lungo il periodo in cui i ricavi futuri attesi si manifesteranno a fronte del medesimo progetto. La vita sifile, varia a seconda del business delle società ed è mediamente superiore a 5 anni. Qualora tali costi rientrino nell'ambito dei costi definiti nella prassi del Gruppo come "oneri non ricorrenti", essi sono rilevati in una voce specifica classificata all'interno delle attività immateriali (Nota 4.1).

I costi di ricerca sono invece imputati al conto economico del periodo nel quale gli stessi sono sostenti

3.4.2 Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell'ingegno

I diritti di brevetto industriale e utilizzazione delle opere dell'ingegno sono iscritti al costo di acquisizione al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore cumulati nel tempo. L'ammortamento si effettua a partire dall'esercizio in cui il diritto, per il quale ne sia stata acquisita la titolarità, è disponibile all'uso ed è determinato prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello di atteso utilizzo e quello di titolarità del diritto. La vita utile varia a seconda del business delle società ed è compresa fra i 3 e i 15 anni.

$3.4.3$ Concessioni, licenze e marchi

Rientrano in questa categoria: le concessioni, cioè i provvedimenti della Pubblica Amministrazione che conferiscono a soggetti privati il diritto di sfruttare in esclusiva beni pubblici, ovvero di gestire in condizioni regolamentate servizi pubblici; le licenze che attribuiscono il diritto di utilizzare per un tempo determinato o determinabile brevetti o altri beni immateriali; i marchi costituiti da segni attestanti la provenienza di prodotti o delle merci da una determinata azienda; le licenze di know how, di software applicativo, di proprietà di altri soggetti. I costi, comprensivi delle spese dirette e indirette sostenute per l'ottenimento dei diritti, possono essere capitalizzati tra le attività dopo il conseguimento della titolarità degli stessi e vengono sistematicamente ammortizzati prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello di atteso utilizzo e quello di titolarità del diritto. La vita utile varia a seconda del business delle società ed è compresa fra i 3 e i 15 anni.

3.4.4 Attività immateriali acquisite per effetto di aggregazioni di impresa

Le attività immateriali acquisite per effetto di aggregazioni di impresa sono rappresentate essenzialmente da backlog e posizionamento commerciale, portafoglio clienti e software/know how, valorizzate in sede di allocazione del prezzo di acquisto. La vita utile varia a seconda del business in cui la società acquisita opera all'interno dei seguenti range:

algue

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Customer backlog and commercial positioning Backlog Software/know how

3.4.5 Avviamento

L'avviamento iscritto tra le attività immateriali è connesso a operazioni di aggregazione da misere rappresenta la differenza fra il costo sostenuto per l'acquisizione di una azienda o di un ramo di azienda e la somma algebrica dei fair value assegnati alla data di acquisizione, alle singole attività e passività componenti il capitale di quella azienda o ramo di azienda. Avendo vita utile indefinita, gli avviamenti non sono assoggettati ad ammortamento sistematico bensì a impairment test con cadenza almeno annuale, secondo la specifica procedura approvata annualmente dal Consiglio di Amministrazione, salvo che gli indicatori di mercato e gestionali individuati dal Gruppo non facciano ritenere necessario lo svolgimento del test anche nella predisposizione delle situazioni infrannuali. Ai fini della conduzione dell'impairment test l'avviamento acquisito in un'aggregazione aziendale è allocato sulle singole Cash Generating Unit (CGU) o a gruppi di CGU che si prevede beneficino delle sinergie della aggregazione, coerentemente con il livello minimo all' quale tale avviamento viene monitorato all'interno del Gruppo. L'avviamento relativo ad aziende collegate Joint Venture o controllate non consolidate è incluso nel valore delle partecipazioni.

$3.5$ Attività materiali

Le attività materiali sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore. Il costo include ogni onere direttamente sostenuto per predisporre le attività al loro utilizzo oltre a eventuali oneri di smantellamento e di rimozione che verranno sostenuti per riportare il sito nelle condizioni originarie.

Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o ciclica sono direttamente imputati al conto economico nell'esercizio in cui sono sostenuti. La capitalizzazione dei costi inerenti l'ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli elementi strutturali di proprietà o in uso da terzi, è effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai requisiti per essere separatamente classificati come attività o parte di una attività. Eventuali contributi pubblici relativi a attività materiali sono registrati a diretta deduzione del bene cui si riferiscono.

Il valore di un bene è rettificato dall'ammortamento sistematico, calcolato in relazione alla residua possibilità di utilizzazione dello stesso sulla base della vita utile. Nell'esercizio in cui il bene viene rilevato per la prima volta l'ammortamento viene determinato tenendo conto dell'effettiva data in cui il bene è pronto all'uso. La vita utile stimata dal Gruppo, per le varie classi di cespiti, è la seguente:

حرفهم متعمل

Anni

$7 - 15$

10-30

$\hat{f}$ is a set of the set of $\hat{f}$ .

والمنشار الزواري ومشططتين الموردان

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BH.ANCIO CONSOLIDATO

Terreni Fabbricati Impianti e macchinari Attrezzature Altri beni

La stima della vita utile e del valore residuo è rivista almeno con cadenza annuale.

L'ammortamento termina alla data di cessione dell'attività o della riclassifica della stessa ad attività detenuta per la vendita.

Qualora il bene oggetto di ammortamento sia composto da elementi significativi distintamente identificabili la cui vita utile differisce da quella delle altre parti che compongono l'attività. l'ammortamento viene calcolato separatamente per ciascuna delle parti che compongono il bene in applicazione del principió dei component approach.

La voce comprende anche le attrezzature destinate a specifici programmi (tooling) ancorché ammorti come gli altri "oneri non ricorrenti" (Nota 4.1), in funzione del metodo delle unità prodotte rispetto alder previsto.

Gli utili e le perdite derivanti dalla vendita di attività o gruppi di attività sono determinati confrontando il prezzo di vendita con il relativo valore netto contabile.

Investimenti immobiliari $3.6$

Le proprietà immobiliari possedute al fine di conseguire i canoni di locazione o per l'apprezzamento dell'investimento sono classificate nella voce "Investimenti immobiliari"; sono valutati al costo di acquisto o di produzione, incrementato degli eventuali costi accessori, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore.

$3.7$ Perdite di valore di attività materiali e immateriali (impairment delle attività)

Le attività con vita utile indefinita non sono soggette ad ammortamento, ma vengono sottoposte, con cadenza almeno annuale, alla verifica delle recuperabilità del valore iscritto in bilancio (impairment test). Il test viene effettuato anche in occasione della predisposizione delle situazioni infrannuali, laddove una indicatori interni e/o esterni facciano far presupporre il verificarsi di possibili perdite di valore.

Per le attività oggetto di ammortamento viene valutata l'eventuale presenza di indicatori, interni ed esterni, che facciano supporre una perdita di valore: in caso positivo si procede alla stima del valore recuperabile dell'attività imputando l'eventuale eccedenza a conto economico.

Anni

vita utile indefinita

20-33

$5 - 10$

$3 - 5$

$5 - 8$

$\label{eq:1} \hat{\mathcal{L}}{\text{max}}(\hat{\mathcal{L}}{\text{max}}) = \hat{\mathcal{L}}{\text{max}}(\hat{\mathcal{L}}{\text{max}})$

المتحاول والمتنان الشامش ستدع وليتحدث

المستدر المنافس والمنافس والمتعاطف لتستعيذ

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Il valore recuperabile è pari al maggiore tra il valore di mercato al netto degli oneri di vendita, e il valore d'uso determinato sulla base di un modello di flussi di cassa attualizzati. Il tasso di attualizzazione incorporai rischi specifici dell'attività che non sono già stati considerati nei flussi di cassa attesi.

Le attività che non generano flussi di cassa indipendenti sono testate a livello di unità generatrice dei flussi di cassa.

Qualora vengano meno i presupposti per la svalutazione precedentemente effettuata, il valore contabile dell'attività viene ripristinato nei limiti del valore contabile che sarebbe stato determinato se non si fosse rilevata alcuna perdita per riduzione di valore negli anni precedenti. Il ripristino di valore è registrato a conto economico. In nessun caso, invece, viene ripristinato il valore di un avviamento precedentemente svalutato.

$3.8$ Rimanenze

Le rimanenze di magazzino sono iscritte al minore fra il costo, determinato facendo riferimento al metodo del costo medio ponderato, e il valore netto di realizzo e non includono gli oneri finanziari e le spese di struttura. Il valore netto di realizzo è il prezzo di vendita nel corso della normale gestione, al netto costi stimati di completamento e quelli necessari per realizzare la vendita,

$3.9$ Lavori in corso su ordinazione

I lavori in corso sono rilevati sulla base del metodo dello stato di avanzamento (o percentuale di completamento) secondo il quale i costi, i ricavi e il margine vengono riconosciuti in base all'avanzamento dell'attività produttiva, determinato facendo riferimento al rapporto tra costi sostenuti alla data di valutazione e costi complessivi attesi sul programma o sulla base delle unità di prodotto consegnate.

La valutazione riflette la migliore stima dei programmi effettuata alla data di bilancio. Periodicamente sono effettuati aggiornamenti delle stime. Gli eventuali effetti economici sono contabilizzati nell'esercizio in cui sono effettuati gli aggiornamenti.

Nel caso si preveda che il completamento di una commessa possa determinare l'insorgere di una perdita a livello di margine industriale, questa viene riconosciuta nella sua interezza nell'esercizio in cui la stessa divenga ragionevolmente prevedibile, nella voce "altri costi operativi". Viceversa, il reversal di tali accantonamenti viene rilevato nella voce "altri ricavi operativi", se non riferibile a costi esterni, a fronte dei quali viene utilizzato in via diretta il fondo perdite a finire.

I lavori in corso su ordinazione sono esposti al netto degli eventuali fondi svalutazione, delle perdite a finire sulle commesse, nonché degli acconti e degli anticipi relativi al contratto in corso di esecuzione.

Tale analisi viene effettuata commessa per commessa: qualora il differenziale risulti positivo (per effetto di lavori in corso superiori all'importo degli acconti) lo sbilancio è classificato tra le attività nella voce in

leverata

واستدعا كتوجع سمتك ويكايته والمرامين والمتعاري الراوان المتدورة ويتسبب العاشين

المتشدد والمنادي والمتحدة والمتحدة والمتحدة والمتحدة

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esame; qualora invece tale differenziale risulti negativo lo sbilancio viene classificato tra le passività, alla voce "acconti da committenti". L'importo evidenziato tra gli acconti, qualora non incassato alla data diz predisposizione del bilancio e/o della situazione intermedia, trova diretta contropartita nei/ crédit commerciali.

I contratti con corrispettivi denominati in valuta differente da quella funzionale (euro per il Grunno) 3866 valutati convertendo la quota di corrispettivi maturata, determinata sulla base del metodo della percentuale di completamento, al cambio di chiusura del periodo. La policy del Gruppo in materia di rischio di cambio prevede tuttavia che tutti i contratti che presentino significative esposizioni dei flussi di incasso e pagamento alle variazioni dei tassi di cambio vengano coperti puntualmente: in questo caso trovano applicazione le modalità di rilevazione richiamate dalla successiva Nota 4.2.

3.10 Crediti e attività finanziarie

Il Gruppo classifica le attività finanziarie nelle seguenti categorie:

attività al fair value con contropartita al conto economico;
crediti e finanziamenti;
attività finanziarie detenute fino a scadenza;
attività finanziarie disponibili per la vendita.

Il management determina la classificazione delle stesse al momento della loro prima iscrizione.

3.10.1 Attività finanziarie al fair value con contropartita al conto economico

Tale categoria include le attività finanziarie acquisite a scopo di negoziazione a breve termine, agli strumenti derivati, per i quali si rimanda al paragrafo successivo e le attività designate come tali al momento della loro iscrizione. Il fair value di tali strumenti viene determinato facendo riferimento al valore di mercato (bid price) alla data di chiusura del periodo oggetto di rilevazione: nel caso di strumenti non quotati lo stesso viene determinato attraverso tecniche finanziarie di valutazione comunemente utilizzate. Le variazioni di fair value dagli strumenti appartenenti a tale categoria vengono immediatamente rilevate a conto economico.

La classificazione tra corrente e non corrente riflette le attese del management circa la loro negoziazione: sono incluse tra le attività correnti quelle il cui realizzo è atteso entro i 12 mesi o quelle identificate come detenute a scopo di negoziazione.

3.10.2 Crediti e finanziamenti

In tale categoria sono incluse le attività non rappresentate da strumenti derivati e non quotate in un mercato attivo, dalle quali sono attesi pagamenti fissi o determinabili. Tali attività sono inizialmente rilevate al fair value e, successivamente, valutate al costo ammortizzato sulla base del metodo del tasso di interesse

erary

$\mathcal{L}_{\mu\nu}$

and the company of the contract of the company and the company of the company of the company of the company of

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

المتحسنة سامحت الماري

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\mathcal{L}^{\text{max}}_{\mathcal{L}}})))))$

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effettivo. Qualora vi sia una obiettiva evidenza di indicatori di perdite di valore, il valore delle attività viene ridotto in misura tale da risultare pari al valore scontato dei flussi ottenibili in futuro: le perdite di valore determinate attraverso impairment test sono rilevate a conto economico. Qualora nei periodi succes vengano meno le motivazioni delle precedenti svalutazioni, il valore delle attività viene ripristinatò fino concorrenza del valore che sarebbe derivato dall'applicazione del costo ammortizzato qualora non fosse sta effettuato l'impairment. Tali attività sono classificate come attività correnti, salvo che per le quote con scadenza superiore ai 12 mesi, che vengono incluse tra le attività non correnti.

3.10.3 Attività finanziarie detenute fino a scadenza

Tali attività, valutate al costo ammortizzato, sono quelle, diverse dagli strumenti derivati, a scadenza prefissata e per le quali il Gruppo ha l'intenzione e la capacità di mantenerle in portafoglio sino alla scadenza: stessa. Sono classificate tra le attività correnti quelle la cui scadenza contrattuale è prevista entro i l'Amesi, successivi. Qualora vi sia una obiettiva evidenza di indicatori di perdite di valore, il valore delle attività viene ridotto in misura tale da risultare pari al valore scontato dei flussi ottenibili in futuro: le perdite di valore determinate attraverso impairment test sono rilevate a conto economico. Qualora nei periodi successivi vengano meno le motivazioni delle precedenti svalutazioni, il valore delle attività viene ripristinato fino a concorrenza del valore che sarebbe derivato dall'applicazione del costo ammortizzato se non fosse stato effettuato l'impairment.

3.10.4 Attività finanziarie disponibili per la vendita

In tale categoria sono incluse le attività finanziarie, non rappresentate da strumenti derivati, designate appositamente come rientranti in tale voce o non classificate in nessuna delle precedenti voci. Tali attività sono valutate al fair value, quest'ultimo determinato facendo riferimento ai prezzi di mercato alla data di bilancio o delle situazioni infrannuali o attraverso tecniche e modelli di valutazione finanziaria, rilevandone le variazioni di valore con contropartita in una specifica riserva di patrimonio netto ("riserva per attività disponibili per la vendita"). Tale riserva viene riversata a conto economico solo nel momento in cui l'attività finanziaria viene effettivamente ceduta, o, nel caso di variazioni negative, quando si evidenzia che la riduzione di valore significativa e prolungata già rilevata a patrimonio netto non potrà essere recuperata. La classificazione quale attività corrente o non corrente dipende dalle intenzioni del management e dalla reale negoziabilità del titolo stesso: sono rilevate tra le attività correnti quelle il cui realizzo è atteso nei successivi 12 mesi.

Qualora vi sia una obiettiva evidenza di indicatori di perdite di valore, il valore delle attività viene ridotto in misura tale da risultare pari al valore scontato dei flussi ottenibili in futuro: le variazioni di valore negative precedentemente rilevate nella riserva di patrimonio netto vengono riversate a conto economico. La perdita

ولايت المناطق

المتعاد

الوالي الكروني المستمر ومستحدث

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di valore precedentemente contabilizzata è ripristinata nel caso in cui vengano meno le circostanze che ne avevano comportato la rilevazione applicabile solo a strumenti finanziari non rappresentativi di equity

3.11 Derivati

Gli strumenti derivati sono sempre considerati come attività detenute a scopo di negoziazione e valutati a fair value con contropartita a conto economico, salvo il caso in cui gli stessi si configurino come efficaci strumenti di copertura di un determinato rischio relativo a sottostanti attività o passività o impegni assunti dal Gruppo.

In particolare il Gruppo utilizza strumenti derivati nell'ambito di strategie di copertura finalizzate neutralizzare il rischio di variazioni di fair value di attività o passività finanziarie riconosciute in bilandio o di impegni contrattualmente definiti (fair value hedge) o di variazioni nei flussi di cassa attesi relativamente a operazioni contrattualmente definite o altamente probabili (cash flow hedge). Per le modalità seguite nella rilevazione delle coperture dal rischio di cambio su contratti a lungo termine si rimanda alla Nota 4.2.

L'efficacia delle operazioni di copertura viene documentata e testata sia all'inizio della operazione che periodicamente (almeno a ogni data di pubblicazione del bilancio o delle situazioni infrannuali) ed è misurata comparando le variazioni di fair value dello strumento di copertura con quelle dell'elemento coperto (dollar offset ratio) o, nel caso di strumenti più complessi, attraverso analisi di tipo statistico fondate sulla variazione del rischio.

3.11.1 Fair value hedge

Le variazioni di fair value dei derivati designati come fair value hedge e che si qualificano come tali sono rilevate a conto economico, corrispondentemente a quanto fatto con riferimento alle variazioni di fair value delle attività o passività coperte attribuibili al rischio coperto attraverso l'operazione di copertura.

3.11.2 Cash flow hedge

Le variazioni di fair value dei derivati designati come cash flow hedge e che si qualificano come tali vengono rilevate, limitatamente alla sola quota "efficace", nel conto economico complessivo attraverso una specifica riserva di patrimonio netto ("riserva da cash flow hedge"), che viene successivamente riversata a conto economico separato al momento della manifestazione economica del sottostante oggetto di copertura. La variazione di fair value riferibile alla porzione inefficace viene immediatamente rilevata al conto economico separato di periodo. Qualora il verificarsi della operazione sottostante non sia più considerata altamente probabile, la quota della "riserva da cash flow hedge" a essa relativa viene immediatamente riversata a conto economico separato. Qualora, invece, lo strumento derivato sia ceduto, giunga a scadenza o non si qualifichi più come efficace copertura del rischio a fronte del quale l'operazione era stata accesa, la

alender

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quota di "riserva da cash flow hedge" a esso relativa viene mantenuta sino a quando non si manifesta il contratto sottostante. La contabilizzazione della copertura come cash flow hedge è cessata prospetticamenti

3.11.3 Determinazione del fair value

Il fair value degli strumenti quotati in pubblici mercati è determinato facendo riferimento alle quodazioni diffi price) alla data di chiusura del periodo. Il fair value di strumenti non quotati viene misurato sacendo riferimento a tecniche di valutazione finanziaria: in particolare, il fair value degli interest rate swap è misurato attualizzando i flussi di cassa attesi, mentre il fair value dei forward su cambi è determinato sulla base dei tassi di cambio di mercato alla data di riferimento e ai differenziali di tasso attesi tra le valufe interessate.

Le attività e passività finanziarie valutate al fair value sono classificate nei tre livelli gerarchidi di seguito descritti, in base alla rilevanza delle informazioni (input) utilizzate nella determinazione del fair value stesso In particolare:

Livello 1: attività e passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base dei prezzi quotati (non rettificati) in mercati attivi per attività o passività identiche a cui Finmeccanica può accedere alla data di valutazione;
Livello 2: attività e passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base di input diversi da prezzi quotati di cui al Livello 1 ma osservabili direttamente o indirettamente;
Livello 3; attività e passività finanziarie il cui fair value è determinato sulla base di dati di input non osservabili.

3.12 Disponibilità e mezzi equivalenti

Comprendono denaro, depositi bancari o presso altri istituti di credito disponibili per operazioni correnti, conti correnti postali e altri valori equivalenti nonché investimenti con scadenza entro tre mesi dalla data di acquisto. Le disponibilità e mezzi equivalenti sono iscritte al fair value che, normalmente, coincide con il valore nominale.

3.13 Patrimonio netto

3.13.1 Capitale sociale

Il capitale sociale è rappresentato dal capitale sottoscritto e versato della Capogruppo. I costi strettamente correlati all'emissione delle azioni sono classificati a riduzione del capitale sociale quando si tratta di costi direttamente attribuibili alla operazione di capitale, al netto dell'effetto fiscale differito.

lerens or

$\hat{u}$ , and the spectral constraints of the spectral constraints are spectral for $\hat{u}$

المستشفى المنابع المنابع المنابع المنابع.
مستشفى المنابع المنابع المنابع المنابع المنابع المنابع المنابع المنابع المنابع المنابع المنابع المنابع المنابع

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3.13.2 Azioni proprie

Sono esposte a diminuzione del patrimonio netto del Gruppo. Non sono rilevati al conto economico, util perdite per l'acquisto, la vendita, l'emissione o la cancellazione di azioni proprie.

3.14 Debiti e altre passività finanziarie

I debiti e le altre passività finanziarie, sono inizialmente rilevati al fair value al netto dei costi di transazioni successivamente vengono valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso d'interesse effettivo.

I debiti e le altre passività sono classificati come passività correnti, salvo che il Gruppo abbia il diritto. contrattuale di estinguere le proprie obbligazioni almeno oltre i 12 mesi dalla data del bilancio ostella situazioni infrannuali.

3.15 Imposte

Il carico fiscale del Gruppo è dato dalle imposte correnti e dalle imposte differite. Qualora riferibilicomponenti rilevate nei proventi e oneri riconosciuti a patrimonio netto all'interno del conto economico complessivo, dette imposte sono iscritte con contropartita nella medesima voce,

Le imposte correnti sono calcolate sulla base della normativa fiscale, applicabile nei Paesi nei quali in Gruppo opera, in vigore alla data del bilancio; eventuali rischi relativi a differenti interpretazioni di componenti positive o negative di reddito, così come i contenziosi in essere con le autorità fiscali, sono valutate con periodicità almeno trimestrale al fine di adeguare gli stanziamenti iscritti in bilancio.

Le imposte differite sono calcolate sulla base delle differenze temporanee che si generano tra il valore contabile delle attività e delle passività e il loro valore ai fini fiscali nonché sulle perdite fiscali. La valutazione delle attività e delle passività fiscali differite viene effettuata applicando l'aliquota che si prevede in vigore al momento in cui le differenze temporanee si riverseranno; tale previsione viene effettuata sulla base della normativa fiscale vigente o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del periodo. Le imposte differite attive, incluse quelle derivanti da perdite fiscali, vengono rilevate nella misura in cui, sulla base dei piani aziendali approvati dagli amministratori, si ritiene probabile l'esistenza di un reddito imponibile futuro a fronte del quale possono essere utilizzate tali attività.

3.16 Benefici ai dipendenti

3.16.1 Benefíci successivi al rapporto di lavoro

Le imprese del Gruppo utilizzano diversi schemi pensionistici (o integrativi) che possono suddividersi in:

levenal

$\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ , which is a proposition of the set of the set of $\mathcal{L}{\mathcal{A}}$ , which is a proposition of the set

$\label{eq:1} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{$

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Berlinan ya

Piani a contribuzione definita in cui l'impresa paga dei contributi fissi a una entità distinta (es. un fondo) e non avrà una obbligazione legale o implicita a pagare ulteriori contributi qualora l'entità deputata non disponga di attività sufficienti a pagare i benefici in relazione alla prestazione resadurante l'attività lavorativa nella impresa. L'impresa rileva contabilmente i contributi al piàrio sollo quando i dipendenti abbiano prestato la propria attività in cambio di quei contributi;
Piani a benefici definiti in cui l'impresa si obbliga a concedere i benefici concordati per i dibendefitit servizio e per gli ex dipendenti assumendo i rischi attuariali e di investimento relativi al piano. Il eost di tale piano non è quindi definito in funzione dei contributi dovuti per l'esercizio, ma è rideterminato sulla base di assunzioni demografiche, statistiche e sulle dinamiche salariali. La metodologia applicata è definita "metodo della proiezione unitaria del credito". Il valore della passività iscritta in bilancio risulta, pertanto, allineato a quello risultante dalla valutazione attuariale della stessa, con rilevazionene integrale e immediata degli utili e delle perdite attuariali, nel periodo in cui emergono nel contro economico complessivo attraverso una specifica riserva di patrimonio netto ("fiserva; da rivalutazione"). Nella determinazione dell'ammontare da iscrivere nello stato patrimoniale, dal valore. attuale dell'obbligazione per piani a benefici definiti è dedotto il fair value delle attività a servizio del piano, calcolato utilizzando il tasso di interesse adottato per l'attualizzazione dell'obbligazione.

3.16.2 Altri benefíci a lungo termine e benefíci successivi al rapporto di lavoro

Le imprese del Gruppo riconoscono ai dipendenti alcuni benefit (a esempio, al raggiungimento di una determinata presenza in azienda, i premi di anzianità) che, in alcuni casi, sono riconosciuti anche dopo l'uscita per pensionamento (a esempio l'assistenza medica). Il trattamento contabile è lo stesso utilizzato per quanto indicato con riferimento ai piani a benefici definiti, trovando applicazione anche a tali fattispecie il "metodo della proiezione unitaria del credito". Tuttavia, nel caso degli "altri benefici a lungo termine" eventuali utili o perdite attuariali sono rilevati immediatamente e per intero nell'esercizio in cui emergono a conto economico.

3.16.3 Benefíci dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro e per piani di incentivazione

Vengono rilevati i benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro come passività e costo quando l'impresa è impegnata, in modo comprovabile, a interrompere il rapporto di lavoro di un dipendente o di un gruppo di dipendenti prima del normale pensionamento o erogare benefici per la cessazione del rapporto di lavoro a seguito di una proposta per incentivare dimissioni volontarie per esuberi. I benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro non procurano all'impresa benefici economici futuri e pertanto vengono rilevati immediatamente come costo.

eleurars

$\sim 10^{-1}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

3.16.4 Benefíci retributivi sotto forma di partecipazione al capitale

Nel caso in cui il Gruppo retribuisca il proprio top management attraverso piani di stock option e stock grant, il beneficio teorico attribuito ai soggetti interessati è addebitato a conto economico negli esercizi presi a riferimento dal piano con contropartita a riserva di patrimonio netto. Tale beneficio viene quantifi misurando alla data di assegnazione il fair value dello strumento assegnato attraverso tecniche di valutazione finanziaria, includendo nella valutazione eventuali condizioni di mercato e adeguando a ogni data di olla il numero dei diritti che si ritiene verranno assegnati. Viceversa, il fair value inizialmente determinato oggetto di aggiornamento nelle rilevazioni successive.

3.17 Fondi per rischi e oneri

Gli accantonamenti ai fondi per rischi e oneri sono rilevati quando, alla data di riferimento, in presenza un'obbligazione legale o implicita nei confronti di terzi, derivante da un evento passato, è probabile che soddisfare l'obbligazione si renderà necessario un esborso di risorse il cui ammontare sia stimabile in modo attendibile.

Tale ammontare rappresenta la miglior stima attualizzata della spesa richiesta per estinguere l'obbligazione. Il tasso utilizzato nella determinazione del valore attuale della passività riflette i valori correnti di mercato evve include gli effetti ulteriori relativi al rischio specifico associabile a ciascuna passività. Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico dell'esercizio in cui avviene la variazione. Per alcune controversie le informazioni richieste dallo IAS 37 "Accantonamenti, passività e attività potenziali" non sono riportate, al fine di non pregiudicare la posizione del Gruppo nell'ambito di tali controversie o negoziazioni.

I rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile vengono indicati nell'apposita sezione informativa su impegni e rischi e non si procede ad alcun stanziamento.

3.18 Leasing

3.18.1 Le entità del Gruppo sono locatarie di un leasing finanziario

Alla data di prima rilevazione l'impresa locataria iscrive l'attività nelle attività materiali e una passività finanziaria per il valore pari al minore fra il fair value del bene e il valore attuale dei pagamenti minimi dovuti alla data di avvio del contratto utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing o il tasso marginale di interesse del prestito. Successivamente è imputato a conto economico un ammontare pari alla quota di ammortamento del bene e degli oneri finanziari scorporati dal canone pagato nell'esercizio. I periodi di ammortamento sono indicati nella Nota 3.5.

Plerence

المعارف وساعته ومستقلع وبساء والمستشفر ساريان الشريف سواد والمتاريخ والمتعارف والمنافر

الموارد المستخدم المستخدم الموارد الموارد الموارد الموارد المستخدم الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

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3.18.2 Le entità del Gruppo sono locatrici di un leasing finanziario

Alla data di prima rilevazione il valore del bene viene stomato dal bilancio e iscritto un/crédito corrispondente al valore netto dell'investimento nel leasing. Il valore netto è dato dalla somma dei pagamenti minimi e del valore residuo non garantito, attualizzata al tasso di interesse implicito nel Successivamente sono imputati al conto economico proventi finanziari per la durata del contratto per rendere costante il tasso di rendimento periodico sull'investimento netto residuo.

La stima del valore residuo non garantito viene rivista periodicamente per la rilevazione di eventuali perdite di valore.

3.18.3 Leasing operativo

I canoni attivi o passivi relativi a contratti di leasing qualificabili come operativi sono rilevati economico in maniera lineare in relazione alla durata del contratto.

3.19 Ricavi

I ricavi sono valutati al fair value del corrispettivo ricevuto tenendo conto di eventuali sconti e riduzioni legati alle quantità. I ricavi includono inoltre anche la variazione dei lavori in corso, per i cui principi di valutazione si rimanda alla precedente Nota 3.9. La variazione dei lavori in corso rappresenta la quota realizzata per la quale ancora non si sono verificati i presupposti per il riconoscimento dei ricavi. Per una descrizione delle stime collegate al processo di valutazione dei contratti a lungo termine si rimanda alla Nota 4.3. I ricavi relativi alla vendita di beni sono riconosciuti quando l'impresa ha trasferito all'acquirente i rischi significativi e i benefici connessi alla proprietà dei beni, che in molti casi coincide con il trasferimento della titolarità o del possesso all'acquirente, o quando il valore del ricavo può essere determinato attendibilmente.

I ricavi delle prestazioni di servizi sono rilevati, quando possono essere attendibilmente stimati, sulla base del metodo della percentuale di completamento.

3.20 Contributi

I contributi, in presenza di una delibera formale di attribuzione, sono rilevati per competenza in diretta correlazione con i costi sostenuti. In particolare, i contributi in conto/impianti vengono accreditati al conto economico in diretta relazione al processo di ammortamento cui i beni/progetti si riferiscono e portati a diretta riduzione dell'ammortamento stesso e, patrimonialmente, del valore dell'attività capitalizzata per il valore residuo non ancora accreditato a conto economico. Si rimanda alla Nota 4.1 per una analisi circa gli aspetti legati agli interventi di cui alla Legge 808/1985.

Were geo

المتواطن والمتواطن والمتحسن والمتواطن والمتواطن والمتواطن والمتواطن

a
Albani

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

.
De Statis in primitiere

3.21 Costi

I costi sono registrati nel rispetto del principio di competenza economica.

3.22 Proventi e oneri finanziari

Gli interessi sono rilevati per competenza sulla base del metodo dell'interesse effettivo, utilizzando cioètasso di interesse che rende finanziariamente equivalenti tutti i flussi in entrata e in uscita (compresi eventuali aggi, disaggi, commissioni, etc.) che compongono una determinata operazione.

Gli oneri finanziari correlabili all'acquisizione, costruzione o produzione di determinate attività che richiedono un significativo periodo di tempo per essere pronte per l'uso o per la vendita (qualifying assets sono capitalizzati unitamente all'attività stessa.

3.23 Dividendi

Sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto degli azionisti a ricevere il paga normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.

La distribuzione di dividendi agli azionisti di Finmeccanica viene rappresentata come movimento del patrimonio netto e registrata come passività nel periodo in cui la distribuzione degli stessi viene approvata dall'Assemblea degli azionisti.

3.24 Discontinued operations e attività non correnti possedute per la vendita

Le attività non correnti (o gruppi in dismissione) il cui valore contabile sarà recuperato principalmente attraverso la vendita anziché con il loro utilizzo continuativo sono classificate come possedute per la vendita e rappresentate separatamente dalle altre attività e passività della Situazione finanziaria-patrimoniale. Perché ciò si verifichi, l'attività (o gruppo in dismissione) deve essere disponibile per la vendita immediata nella sua condizione attuale, soggetta a condizioni che sono d'uso e consuetudine per la vendita di tali attività (o gruppi in dismissione) e la vendita deve essere altamente probabile entro un anno. Se tali criteri vengono soddisfatti dopo la data di chiusura dell'esercizio, l'attività non corrente (o gruppo in dismissione) non viene classificata come posseduta per la vendita. Tuttavia, se tali condizioni sono soddisfatte successivamente alla data di chiusura dell'esercizio ma prima della autorizzazione alla pubblicazione del bilancio, opportuna informativa viene fornita nelle note esplicative.

Le attività non correnti (o gruppi in dismissione) classificate come possedute per la vendita, sono rilevate al minore tra il valore contabile e il relativo fair value, al netto dei costi di vendita; i corrispondenti valori patrimoniali dell'esercizio precedente non sono riclassificati.

Un'attività operativa cessata ("discontinued operation") rappresenta una parte dell'impresa che è stata dismessa o classificata come posseduta per la vendita, e:

Vernos

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

$\frac{1}{2}$

المتشعب والمناجي والمتعارف الشباب

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathbf{a},\mathbf{a}) = \mathcal{L}(\mathbf{a},\mathbf{a},\mathbf{a}) = \mathcal{L}(\mathbf{a},\mathbf{a},\mathbf{a})$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

rappresenta un importante ramo di attività o area geografica di attività;
è parte di un piano coordinato di dismissione di un importante ramo di attività o area geografica di attività; o
è una società controllata acquisita esclusivamente allo scopo di essere rivenduta.

I risultati delle attività operative cessate – siano esse dismesse oppure classificate come possedute per vendita e in corso di dismissione – sono esposti separatamente nel Conto economico, al netto degli effett fiscali. I corrispondenti valori relativi all'esercizio precedente, ove presenti, sono riclassificati ed esposti separatamente nel Conto economico, al netto degli effetti fiscali, ai fini comparativi.

3.25 Nuovi IFRS e interpretazioni dell'IFRIC

Alla data attuale il Legislatore Comunitario ha recepito alcuni principi e interpretazioni, non ancora obbligatori, che verranno applicati dal Gruppo nei successivi esercizi. Di seguito sono riepilogate le principali modifiche e i potenziali effetti sul Gruppo:

Placeau

$\alpha$ $\overline{M}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^{2}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{$

$\mathcal{L}_{\rm{max}}$

$\frac{1}{2}$

المتفاعل المستقلة والمناج

$\overline{\mathbb{R}}$

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والمنتشر وبمستشرع وسنجتمع وسيره سرواوي والمنادر سالم والمنا

IFRS - Interpretazione IFRIC		Effetti sul Gruppo
IFRS 2 IFRS 3 IFRS 8 IAS 16 IAS 24 IAS 38 IFRS 5 IFRS 7	Pagamenti basati su azioni Aggregazioni aziendali Settori operativi Immobili, impianti e macchinari Informativa di bilancio sulle operazioni con parti correlate Attività immateriali Attività non correnti possedute per la vendita ed attività operative cessate Strumenti finanziari: informazioni integrative	I processi di improvement 2010-2012 e 2012-2014 hanno previsto alcune modifiche di miglioramento dei principi citati. Non si prevedono effetti significativi per il Gruppo, Il Gruppo applicherà tali modifiche a partire dal gennaio 2016.
IAS 19	Benefici per i dipendenti
IAS 34	· Bilanci intermedi
IFRS 11 amendment	Contabilizzazione delle acquisizioni di interessenze in attività a controllo congiunto	Le modifiche disciplinano la contabilizzazione delle acquisizioni di interessenze in attività controlle Á congiunto, uniformandola a quella prevista per le operazioni di aggregazione aziendale. Non si prevedono effetti significativi per il Gruppo gennaio 2016.	MTOP
IAS 16 amendment	Immobili, impianti e macchinari ed	Le modifiche chiariscono l'inappropriatezza dell'utilizzo
e IAS 38	Attività materiali	dei metodi basati sui ricavi per calcolare l'ammortamento
amendment		di un bene. L'impatto dell'adozione dei tale principio sul Gruppo è attualmente oggetto di definizione. Il Gruppo applicherà tale principio a partire dal 1° gennaio 2016.
IAS 1 amendment	Iniziativa di informativa	Le modifiche introdotte al principio sono principalmente volte a rendere maggiormente chiara l'esposizione delle voci riconducibili alle altre componenti di conto economico complessivo, agevolando la distinzione fra le componenti di conto economico complessivo e la quota parte delle altre componenti di conto economico complessivo di pertinenza di società collegate e joint venture contabilizzate con il metodo del patrimonio netto. Il Gruppo applicherà tale principio a partire dal 1º gennaio 2016.
IFRS 9	Strumenti finanziari	Il principio emenda significativamente il trattamento degli strumenti finanziari e, nella sua versione definitiva, sostituirà lo IAS 39. Allo stato attuale lo IASB ha modificato i requisiti relativi alla classificazione e valutazione delle attività finanziarie attualmente previsti dallo IAS 39. Lo IASB ha, inoltre, pubblicato un documento relativo ai principi per la misurazione al costo ammortizzato degli strumenti finanziari e per la valutazione in merito al ricorrere di eventuali impairment. La nuova impostazione complessiva in tema di strumenti finanziari è tuttavia oggetto nel suo complesso di discussione tra i vari organismi competenti e la data di adozione non è al momento prevedibile. L'impatto dell'adozione dei tale principio sul Gruppo è attualmente oggetto di analisi. L'attuale versione dell'IFRS 9 sarà applicabile, previa omologazione da parte dell'Unione Europea, a partire dal 1° gennaio 2018.

Jelenwese

الموارد وستسر المراجع

الكاريات المماريات والأرواد

Republican

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A})$

a
Alban Salah Ba

$\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$

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IFRS 15	Ricavi da contratti con i clienti	Il principio ridefinisce le modalità di rilevazione dei
		ricavi, che devono essere rilevati al momento del
		trasferimento del controllo di beni o servizi ai clienti, el
		prevede informazioni aggiuntive da fornire.
		L'impatto dell'adozione dei tale principio sul Gruppo è
		attualmente oggetto di analisi.
		Il Gruppo applicherà tale principio a partire dal
		gennaio 2018.

Vi sono inoltre alcuni principi o modifiche di principi esistenti emessi dallo IASB o nuove interpretazioni. dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) per i quali il progetto di revisione e approvazione è tuttora in corso. Fra questi si segnala in particolar modo il principio IFRS 16 "Leasing" che modifica in maniera significativa le modalità di contabilizzazione dei leasing nei bilanci sia dei locatori che dei locatari.

ASPETTI DI PARTICOLARE SIGNIFICATIVITÀ E STIME RILEVANTI DA RA MANAGEMENT

$4.1$ Oneri non ricorrenti

I costi sostenuti per le attività di disegno, prototipizzazione, avvio e adeguamento alle specifiche tecnicofunzionali di potenziali clienti chiaramente identificati - qualora finanziati dalla Legge 808/1985, che disciplina gli interventi statali a sostegno della competitività delle entità operanti nel settore Aeronautico e della Difesa - sono separatamente classificati dal Gruppo tra le attività immateriali. Tali costi vengono esposti al netto dei benefici incassati o da incassare a valere sulla Legge 808/1985 per programmi qualificati come funzionali alla "Sicurezza nazionale" e assimilati. Su tali programmi, il beneficio ex lege 808/1985 viene rilevato a decremento dei costi capitalizzati, mentre le royalty da corrispondere all'Ente erogante vengono rilevate contabilmente al verificarsi dei presupposti richiamati dalla normativa vigente (vendita di prodotti incorporanti la tecnologia ammessa ai benefici della Legge). Sui programmi diversi da quelli di Sicurezza Nazionale i finanziamenti incassati sono rilevati fra le "altre passività", distinguendo fra quota corrente e non corrente sulla base della data attesa di restituzione. In entrambi i casi, gli oneri non ricorrenti sono rilevati fra le attività immateriali e ammortizzati all'interno delle commesse di produzione sulla base delle unità prodotte in rapporto a quelle attese. Tali costi sono assoggettati a impairment test con cadenza almeno annuale fino al completamento dello sviluppo e, successivamente, non appena le prospettive di acquisizione dei contratti mutino per effetto del venir meno o dello slittamento degli ordini attesi. Il test viene effettuato sulla base dei piani di vendita ipotizzati, generalmente superiori a 5 anni, in considerazione del ciclo di vita particolarmente lungo dei prodotti in via di sviluppo.

Nel caso di programmi già ammessi ai benefici della L. 808/1985 e classificati come funzionali alla "Sicurezza nazionale", la quota parte di oneri non ricorrenti capitalizzati per i quali si è ancora in attesa del perfezionamento dei presupposti giuridici di iscrizione del credito verso il Ministero, è classificata separatamente nella voce "altre attività non correnti". Il relativo importo viene determinato sulla base di una

Hercusia

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$ , $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}_{\mathcal{A}}$

است المناطق المستقل المناطق المناطق المناطق المناطق المستقلة المناطق المناطق المستقلة الأراد المناطق المناطق

$\hat{\mathcal{A}}$

$\Rightarrow$ FINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

stima operata dal management che tenga conto sia della ragionevole certezza dell'ottenimento dei fondi che degli effetti derivanti dal time value nel caso l'ottenimento degli stessi risulti differito in più esercizi.

$4.2$ Coperture di contratti a lungo termine dal rischio di cambio

Al fine di non risultare esposto alle variazioni nei flussi di incasso e pagamento relativi a contrattividicostruzione a lungo termine denominati in valuta differente da quella funzionale, il Gruppo copre in maniera. specifica i singoli flussi attesi del contratto. Le coperture vengono poste in essere al momento della finalizzazione dei contratti commerciali, salvo il caso in cui l'acquisizione degli stessi sia ritenuta altamente probabile per effetto di precedenti contratti quadro. Generalmente il rischio di cambio viene neutralizzato attraverso il ricorso a strumenti cosiddetti plain vanilla (forward): in alcuni casi, tuttavia, al fine di evitare gli effetti derivanti dall'andamento persistentemente sfavorevole del dollaro USA, il Gruppo ha posto in essere operazioni maggiormente strutturate che, pur ottenendo sostanzialmente un effetto di copertura, non si qualificano ai fini della applicazione dell'hedge accounting secondo lo IAS 39. In questi casi, cost come in tutti i casi in cui la copertura non risulti efficace, le variazioni di fair value di tali strumenti sono immediatamente rilevate a conto economico come partite finanziarie, mentre il sottostante viene valificato come se non fosse coperto, risentendo delle variazioni del tasso di cambio. Gli effetti di tale modalità di rilevazione sono riportati nella Nota 30. Le coperture appartenenti al primo caso illustrato vengono rilevateva sulla base del modello contabile del cash flow hedge, considerando come componente inefficace la parte, relativa al premio o allo sconto nel caso di forward o al time value nel caso di opzioni, che viene rilevata tra le partite finanziarie.

$4.3$ Stima di ricavi e costi a finire dei contratti a lungo termine

Il Gruppo opera in settori di business e con schemi contrattuali particolarmente complessi, rilevati in bilancio attraverso il metodo della percentuale di completamento. I margini riconosciuti a conto economico sono in funzione sia dell'avanzamento della commessa sia dei margini che si ritiene verranno rilevati sull'intera opera al suo completamento: pertanto, la corretta rilevazione dei lavori in corso e dei margini relativi a opere non ancora concluse presuppone la corretta stima da parte del management dei costi a finire, degli incrementi ipotizzati, nonché dei ritardi, degli extra-costi e delle penali che potrebbero comprimere il margine atteso. Per meglio supportare le stime del management, il Gruppo si è dotato di schemi di gestione e di analisi dei rischi di commessa, finalizzati a identificare, monitorare e quantificare i rischi relativi allo svolgimento di tali contratti. I valori iscritti in bilancio rappresentano la miglior stima alla data operata dal management, con l'ausilio di detti supporti procedurali.

Derenato

المعادل والمتعارض المتعارف والمعاونة والمستوسط ستشور التماييس والمستعين والموارد والمعارض المعارض

المستحدث المطلب المراجي المناطق والمستطيع ستستعمل والمتحدث

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Obbligazioni derivanti da fondi pensione a benefici definiti $4.4$

Il Gruppo partecipa come sponsor a due fondi pensione a benefici definiti nel Regno Unito, a diversi negli Stati Uniti d'America e ad altri piani minori in Europa, assumendo l'obbligazione di gafagi partecipanti a detti fondi un determinato livello di benefici e mantenendo a proprio carico il rischlee attività del piano non siano sufficienti a coprire i benefici promessi. Nel caso in cui detti piani evidenzido pu deficit, il trustee responsabile della gestione richiede al Gruppo di contribuire al fondo.

Il deficit risultante dalle più aggiornate valutazioni attuariali operate da esperti indipendenti viene rilevato in bilancio tra le passività: tuttavia, tali valutazioni muovono da assunzioni attuariali, demografiche, statistiche e finanziarie altamente volatili e difficilmente prevedibili.

$4.5$ Impairment di attività

Le attività del Gruppo sono assoggettate a impairment test su base almeno annuale nel caso $\pi_{\mathcal{C}}$ ui vita indefinita, o più spesso qualora vi siano indicatori di perdita durevole di valore. Similiterati impairment test vengono condotti su tutte le attività per le quali vi siano segnali di perdita di valore, anche qualora il processo di ammortamento risulti già avviato.

Gli impairment test vengono condotti generalmente facendo ricorso al metodo del discounted cash flow: tale metodologia risulta, tuttavia, altamente sensibile alle assunzioni contenute nella stima dei flussi futuri e dei tassi di interesse utilizzati.

Il Gruppo utilizza per tali valutazioni i piani approvati dagli organi aziendali e parametri finanziari in linea con quelli risultanti dal corrente andamento dei mercati di riferimento.

I dettagli in merito alle modalità di calcolo degli impairment test sono riportati nella Nota 10.

4.6 Contenziosi

L'attività del Gruppo si rivolge a settori e mercati ove molte problematiche, sia attive sia passive, sono risolte soltanto dopo un significativo lasso di tempo, specialmente nei casi in cui la controparte è rappresentata da committenza pubblica. Nel caso in cui il management ritenga probabile che a seguito del contenzioso si renderà necessario un esborso di risorse il cui ammontare sia stimabile in modo attendibile, tale importo, attualizzato per tenere conto dell'orizzonte temporale lungo il quale tale esborso avrà luogo, viene incluso nell'ammontare dei fondi rischi. La stima delle evoluzioni di tali contenziosi risulta particolarmente complessa e richiede l'esercizio di stime significative da parte del management. I contenziosi per i quali il manifestarsi di una passività viene ritenuta soltanto possibile ma non probabile vengono indicati nell'apposita sezione informativa su impegni e rischi e a fronte degli stessi non si procede ad alcun stanziamento.

Werende

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

5. EFFETTI DI MODIFICHE NEI PRINCÍPI CONTABILI ADOTTATI

A partire dal 1º gennaio 2015, il Gruppo ha adottato l'amendment dello IAS 19 "Piani a benefici definiti: Contributi dei dipendenti". La modifica ha introdotto una semplificazione nel trattamento contabile di aleuties fattispecie di contribuzioni ai piani a benefici definiti da parte dei dipendenti o di terzi, senza comportare effetti significativi sulla presente Relazione Finanziaria Annuale.

6. RESTATEMENT DELLE SITUAZIONI COMPARATIVE

In data 2 novembre 2015 è stato perfezionato il closing delle operazioni di cessione al gruppo giappone Hitachi delle attività detenute da Finmeccanica nel settore del trasporto ferroviario. L'accordo prevede il trasferimento a Hitachi delle quote detenute da Finmeccanica in Ansaldo STS, delle attività condotte da AnsaldoBreda nel segmento del materiale rotabile, con esclusione delle attività di revamping, di minore rilevanza, che sono rimaste nel perimetro di Finmeccanica, e dei complessi immobiliari di proprietà della controllata FGS. Il conto economico ed il rendiconto finanziario al 31 dicembre 2014 sono stati rettificati in applicazione dell'IFRS 5, per accogliere gli effetti della classificazione delle attività incluse nel perfineti oggetto di cessione nelle discontinued operation, come di seguito illustrato:

Conto economico separato consolidato (Emil.)	2014	Effetto	$2014 -$
		IFRS 5	restated
Ricavi	14,663	(1.899)	12.764
Altri ricavi operativi	653	(43)	610
Costi per acquisti e per il personale	(13.329)	1.780	(11.549)
Ammortamenti e svalutazioni	(751)	24	(727)
Altri costi operativi	(697)	43	(654)
Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari	539	(95)	444
Proventi finanziari	260	(28)	232
Oneri finanziari	(749)	26	(723)
Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	149	(3)	146
Utile (perdita) prima delle imposte e degli effetti delle Discontinued Operation	199	(100)	99
Imposte sul reddito	(179)	45	(134)
Utile (Perdita) connessa a discontinued operation		55	55
Utile (perdita) netta	20		20

Pleman

لتستنب

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2/3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2/3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2/3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2/3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Rendiconto finanziario consolidato (Emil.)	2014	Effetto IFRS 5	2014 restated
Flusso di cassa lordo da attività operative	1.700	(144)	1.556
Variazioni dei crediti/debiti commerciali, lavori in corso/acconti e
mmanenze	(875)	270	(605)
Variazione delle altre attività e passività operative e fondi rischi ed oneri	(197)	26	(171)
Oneri finanziari netti pagati	(264)	6	(258)
Imposte sul reddito pagate	(185)	30	(155)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative	179	188	367
Incasso Avio	239		239
Investimenti in attività materiali ed immateriali	(629)	16	(613)
Cessioni di attività materiali ed immateriali	11		11
Altre attività di investimento	229	25	254
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento	(150)	41	(109)
Emissione di prestiti obbligazionari	250		250
Variazione netta degli altri debiti finanziari	(259)	(340)	(599)
Dividendi pagati	(19)	19
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di finanziamento	(28)	(321)	(349)
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi equivalenti		(92)	(91)
Differenze di cambio e altri movimenti	39	(5)	34
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1º gennaio	1.455		1.455
Incremento/(decremento) delle disponibilità delle discontinued
operation		97	97
Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre	1,495.		T.495

Nelle Note che seguono tutte le informazioni comparative presentate rendiconto finanziario sono state, pertanto, rideterminate.

7. EVENTI E OPERAZIONI SIGNIFICATIVE NON RICORRENTI

Come illustrato più diffusamente in relazione sulla gestione, cui si rimanda, in data 2 novembre 2015 è stato perfezionato il closing delle operazioni di cessione nel Settore Trasporti a Hitachi. Le operazioni descritte in dettaglio nella Nota 32 hanno consentito di incassare complessivamente al closing circa Emil. 790, con una riduzione dell'Indebitamento Netto di Gruppo pari a circa Emil. 600 (considerando il deconsolidamento della posizione finanziaria netta complessivamente positiva delle attività cedute), nonché di rilevare una plusvalenza netta pari a Emil. 248.

Con riferimento all'esercizio 2014 non si segnalano operazioni significative non ricorrenti.

EVENTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO 8.

Come più diffusamente illustrato in Relazione sulla Gestione, in seguito alla delibera del Consiglio di Amministrazione di Finmeccanica del 24 settembre 2015, a partire dal 1º gennaio 2016 hanno avuto efficacia (anche contabile e fiscale) le operazioni di fusione per incorporazione di OTO Melara S.p.A. e Whitehead Sistemi Subacquei S.p.A. in Finmeccanica e di scissione parziale di Alenia Aermacchi S.p.A., AgustaWestland S.p.A. e Selex ES S.p.A. in favore di Finmeccanica S.p.A.. Come indicato in Relazione sulla gestione, la nuova governance del Gruppo prevede la centralizzazione dei sistemi di indirizzo e

leura

$\frac{1}{2}$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

controllo, mentre la gestione del business è stata decentrata a favore di sette divisioni (Elicotteri, Velivoli, Aerostrutture, Sistemi Avionici e Spaziali, Elettronica per la Difesa Terrestre e Navale, Sistemi di Difesali Sistemi per la Sicurezza e le Informazioni) - alle quali sono stati conferiti poteri e mezzi per garantive una gestione integrale end-to-end del relativo perimetro di attività, con la conseguente piena responsabilità del conto economico di riferimento – operanti, unitamente alle entità fuori dal perimetro della One "Compare" (principalmente DRS, sottoposta ad un regime di Proxy, e le JV), nell'ambito di quattro settori (Elicotteri. Aeronautica, Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza, Spazio), ai quali sono assegnati compiti e funzioni di coordinamento.

9. INFORMATIVA DI SETTORE

I settori operativi sono stati identificati dal management, coerentemente con il modello di gestione controllo utilizzato, con i settori di business nei quali il Gruppo opera: Elicotteri, Elettronica per la Sicurezza, Aeronautica, Spazio, Sistemi di Difesa e Altre attività. La rappresentazione per settore di seguito presentata è coerente con l'articolazione adottata alla data di reporting: pertanto, i Sistemi di Difesa sono rappresentati come settore a sé stante e non all'interno dell'Elettronica per la Difesa e Sicurezza, come sarà a partire dal 2016 a seguito dell'adozione del nuovo modello organizzativo, ampliamente descritto in Relazione sulla gestione.

A partire dal 2015 le attività del settore Trasporti sono classificate tra le "discontinued operation" per effetto dell'accordo con Hitachi descritto nella sezione "Operazioni industriali e finanziarie" della Relazione sulla gestione.

Per un'analisi maggiormente dettagliata dei principali programmi, delle prospettive e degli indicatori gestionali di riferimento per ciascun segmento si rimanda alla Relazione sull'andamento della gestione.

Il Gruppo valuta l'andamento dei propri settori operativi e l'allocazione delle risorse finanziarie sulla base dei ricavi e dell'EBITA (si veda anche il paragrafo "Indicatori di performance non-GAAP" inserito nella Relazione sull'andamento della gestione).

Ai fini di una corretta interpretazione delle informazioni fornite si segnala che i risultati delle Joint Venture strategiche sono inclusi nell'EBITA dei settori di appartenenza i quali, viceversa, non riflettono la relativa componente di ricavi delle Joint Venture.

I risultati dei segmenti al 31 dicembre 2015, a confronto con quelli del corrispondente periodo dell'esercizio precedente (rideterminati a seguito della classificazione del settore Trasporti tra le Discontinued Operation), sono i seguenti:

Wernsen

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ and the contribution of the contribution of the contribution of

$\label{eq:1} \mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r})$

$\label{eq:3.1} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{u},\mathbf{u})$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

	Elicotteri	Elettronica per la Difesa e	Aeronautica	Spazio	Sistemi di Difesa	Altre attività	Elisioni Totale
31 dicembre 2015		Sicurezza
Ricavi	4.479	5.266	3.118		459	298	(625)	12.995
Ricavi intersettoriali (*)	(3)	(452)	(6)		(20)	(144)	625
Ricavi terzi	4.476	4.814	3.112		439	154	۰	12.995
LBITA	558	424	312	37	88	(211)	٠	1.208
Investimenti	174	192	203		8	26		603
Attivo fisso	3.287	3.906	1.735		58	636	$\overline{\phantom{0}}$	9.672
	Elicotteri	Elettronica per	Aeronautica	Spazio	Sistemi di	Altre	Elisioni	Totale
		la Difesa e			Difesa	atrività
31 dicembre 2014 restated		Sicurezza
Ricavi	4,376	4.980	3.144		495	398	(629)	12.764
Ricavi intersettoriali (*)	(8)	(476)	(6)		(24)	(115)	629
Ricavi terzi	4.368	4.504	3.138		471	233	$\tilde{\phantom{a}}$	12.764
EBITA	543	207	237	52	89	(148)		980
Investimenti	236	180	280		10	61		767
Attivo fisso	3.143	3.785	1.800			939		9.736 والمستحملين

(*) I ricavi intersettoriali comprendono i ricavi tra imprese del Gruppo consolidate appartenenti a sett

La porzione di attivo fisso si riferisce a attività immateriali, materiali e investifi-

segmenti al 31 dicembre 2015 e al 31 dicembre 2014.

La riconciliazione tra EBITA, EBIT e il risultato prima delle imposte, del proventi f finanzi he: riflessi delle partecipazioni valutate secondo il metodo del patrimonio netto per i periodi presentati seguente:

2015	Elicotteri	Electronica per la Difesa e Sicurezza	Aeronautica Spazio		Sistemi di Difesa	Altre attività	Totale
EBITA	558	424	312	37	88	(211)	1.208
Ammortamenti attività immateriali acquisite in
sede di business combination	(8)	(89)				$\left(1\right)$	(98)
Costi di ristrutturazione		(55)	(33)			(28)	(114)
Proventi/Oneri non ricorrenti	(25)	(60)	(16)			(11)	(112)
EBIT	527	220	263	37	88	(251)	884
Risultati delle Joint Venture strategiche			(170)	(37)	(54)	$\blacksquare$	(261)
Risultato prima delle imposte e degli oneri
finanziari	527	220	93		34	(251)	623

2014 restated	Elicotteri	Elettronica per la Difesa e Sicurezza	Aeronautica	Spazio	Sistemi di Difesa	Altre attività	Totale
EBITA	543	207	237	52	89	(148)	980
Ammortamenti attività immateriali acquisite in
sede di business combination	$(8)$	(76)					(84)
Costi di ristrutturazione		(94)	(74)	-	$\left(1\right)$	(45)	(206)
Proventi/Oneri non ricorrenti	(54)	(7)	(8)			(24)	(93)
EBIT	489	30	155	52	88	(217)	597
Risultati delle Joint Venture strategiche			(63)	(52)	(38)		(153)
Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari	489	30	92		50.	(217)	444

I ricavi del Gruppo sono così ripartiti per area geografica (sulla base del Paese di riferimento del cliente), mentre l'attivo fisso, come in precedenza definito, è allocato sulla base della propria dislocazione:

Hewars

liari ⁄atîrîbuîta

$\sim 10^{11}$

المسار ساريان المشدة كتعدد وتتحدث سالان الارا

$\overline{a}$

$\label{eq:1} \begin{array}{ll} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathcal{L}{\text{max}}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathcal{L}{\text{max}}) \end{array}$

$\hat{f}$ is a set of $\hat{f}$ . In the set of $\hat{f}$

$\label{eq:3.1} \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin \left( \frac{1}{2} \sin$

$\frac{\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log\log$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

$\mathbb{Z}^2$

	Ricavi		Attivo fisso
	2015	2014	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Italia	2.110	2.006	5.217	5.399
Regno Unito	1.844	1.823	1.256	1.208
Resto d'Europa	3.488	3.423	958	997
Nord America	3.232	3.131	2.221	2.113
Resto del Mondo	2.321	2.381	20	19
	12.995	12.764	9.672	9.736

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200 av

$\mathcal{L}{\text{max}}$ , $\mathcal{L}{\text{max}}$ , $\mathcal{L}_{\text{max}}$

للمحص

10. ATTIVITÀ IMMATERIALI

	Avviamento	Costi di sviluppo	Oneri поп ricorrenti	Concessioni, licenze e marchi	Acquisite per aggregazioni immatemali aziendali ³	attività	Totale
1º gennaio 2014
Costo	5.398	1.101	1.899	398	1.149.		$635 - 10.630$
Ammortamenti e svalutazioni	(1.842)	(671)	(732)	(107)	(474)		$(512)$ $(4.338)$
Valore in bilancio	3.556	430	1.167	291	675		1/73 > 6.292
Investimenti		95	253	2		ંડે	ی : 408
Ammortamenti		(63)	(69)	(20)	(84)	$(59)^{5}$	495)
Svalutazioni		(3)				(2)	75)
Altri movimenti	244	55	(5)	29	51	7	381
31 dicembre 2014	3.800	514	1.346	302	642	177	6.781
così composto:
Costo	5.868	1.231	1.913	421	1.246	766	11.445
Ammortamenti e	(2.068)	(717)	(567)	(119)	(604)	(589)	(4.664)
svalutazioni
Valore in bilancio	3.800	514	1.346	302	642	177	6.781

Attività settore Trasporti	(38)	(4)	(1)			(15)	(58)
Investimenti		100	174	3		51	328
Vendite	(8)			(4)			(12)
Ammortamenti		(72)	(80)	(8)	(98)	(57)	(315)
Svalutazioni		(18)				(1)	(19)
Altri movimenti	234		(2)	31	44	(2)	305
31 dicembre 2015	3.988	520	1.437	324	588	153	7.010
così composto:
Costo	6314	1.358	2.083	474	1.347	755	12.331
Ammortamenti e svalutazioni	(2.326)	(838)	(646)	(150)	(759)	(602)	(5.321)
Valore in bilancio	3.988	520	1.437	324	588	153	7.010
31 dicembre 2014 Valore lordo Contributi 31 dicembre 2015			5.006 3.660
Valore lordo			4.719
Contributi			3.282

Jelewiaco

والتراجي والمتواطن والمتعارض والمستقطع والمستعمر والمتعارض والمتعارض والمتعارض والمتعارض والمستقطع السمس

$\label{eq:2.1} \frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\left(\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum_{i=1}^n\frac{1}{2}\sum$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Avviamento

L'avviamento viene allocato sulle cash generating unit (CGU) o gruppi di CGU, individuate facendo riferimento alla struttura organizzativa, gestionale e di controllo del Gruppo alla data di reporting, che prevede, come noto, cinque settori di business.

Come già indicato in diverse parti del documento, la rappresentazione per CGU presentata è coerente con l'articolazione adottata alla data di reporting. Nel corso del 2016, parallelamente all'implementazione dell' nuovo modello operativo (che prevede sette divisioni di business operanti all'interno di 4 settori, come già descritto in altre parti del bilancio), si procederà ad aggiornare le analisi finalizzate ad individuare le CGU o gruppi di CGU sulle quali condurre i test nel futuro (con esclusione di DRS che, essendo compresa nel perimetro divisionale, non verrà interessata da detto processo di rianalisi), muovendo comunque dai margini ampiamente positivi di seguito evidenziati.

Al 31 dicembre 2015 e 2014 il riepilogo degli avviamenti per settore è il seguente:

	31 dicembre 2015	31 dicemb
Elicotteri	1.337
DRS	1.464	1.32
SES	1.127	1.07
Elettronica per la Difesa e Sicurezza	2.591
Trasporti (Ansaldo STS)	$\bullet$
Aeronautica	60
	3.988

L'incremento rispetto al 31 dicembre 2014 è attribuibile a differenze di traduzione sugli avviamenti denominati in USD e GBP, parzialmente compensato dalle cessioni del periodo. L'avviamento viene testato al fine di evidenziare eventuali perdite di valore attraverso impairment test. Il test viene condotto sulle CGU di riferimento confrontando il valore di carico con il maggiore tra il valore in uso della CGU e quello recuperabile attraverso cessione. Nella prassi del Gruppo, è stata individuata una gerarchia operativa tra il calcolo del fair value al netto dei costi di vendita e il valore d'uso, stabilendo di procedere prima alla stima di quest'ultimo e poi, solo qualora lo stesso risultasse inferiore al valore contabile, alla valutazione del fair value al netto dei costi di vendita. In particolare, il valore in uso viene determinato utilizzando il metodo del discounted cash flows, nella versione "unlevered", applicato sui flussi di cassa risultanti dai piani quinquennali predisposti dagli amministratori delle CGU e facenti parte del piano approvato dal Consiglio di Amministrazione di Finmeccanica, proiettati oltre l'orizzonte esplicito coperto dal piano secondo il metodo della rendita perpetua (cd. Terminal value), utilizzando tassi di crescita ("g rate") non superiori rispetto a quelli previsti per i mercati nei quali le singole CGU operano. I flussi di cassa utilizzati sono quelli previsti nei piani, rettificati per escludere gli effetti derivanti da future ristrutturazioni dei business non ancora approvate o da investimenti futuri atti a migliorare le performance future. Nel dettaglio, tali flussi sono quelli prima degli oneri finanziari e delle imposte, e includono gli investimenti in capitale fisso e i movimenti monetari del capitale circolante, mentre non comprendono i flussi di cassa relativi alla gestione finanziaria, a

Hermore

$132$ 1.074

VAC $2.305$ 38 60 $3.800$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\hat{f}{\rm eff}$ and $\hat{f}{\rm eff}$ are the space of the space of the space of the mass $\hat{f}_{\rm eff}$

$\frac{d}{dt}$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2}d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\,d\mu\$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

eventi straordinari o al pagamento di dividendi. I relativi assunti macro-economici di base sono determinati. ove disponibili, sulla base di fonti esterne di informazione, mentre le stime di redditività e crescita assunte nei piani sono determinati dal management sulla base delle esperienze passate e dalle attese circa gli sviluppi dei mercati in cui il Gruppo opera.

I flussi così determinati sono scontati utilizzando un tasso di attualizzazione (WACC) deter applicando il metodo del Capital Asset Pricing Model. Nella determinazione dei WACC^Nsi riferimento ai seguenti elementi:

nella determinazione del tasso risk-free, sono stati utilizzati i rendimenti lordi di bond governativi del mercato geografico della CGU a 10 e 20 anni. La discesa di tali tassi motiva il decremento complessivo dei WACC rispetto al 2014;
nella determinazione del market premium è stato utilizzato un valore pari al 6% (incrementato rispetto al 2014 per ponderare l'effetto derivante dalla discesa dei tassi), con l'eccezione del settore dell'Elettronica per la Difesa e Sicurezza per il quale detto premio di rischio è stato elevato di un punto per tener conto dell'andamento dei mercati di riferimento negli ultimi anni, che ha comportato, la necessità di operare svalutazioni sia nel 2011 che nel 2012;
al beta di settore, determinato utilizzando dati riferibili ai principali competitor operanti in ciascini settore;
al costo del debito applicabile al Gruppo;
al rapporto debt/equity determinato utilizzando dati riferibili ai principali competitor operanti in: ciascun settore.

I tassi di crescita utilizzati per proiettare i flussi di cassa delle CGU oltre l'orizzonte esplicito di piano sono stati stimati, invece, facendo riferimento alle ipotesi di crescita dei singoli settori nei quali tali CGU operano. Tali ipotesi si fondano su elaborazioni interne di fonti esterne, prendendo a riferimento un orizzonte temporale solitamente decennale. I g-rate utilizzati ai fini dell'impairment test sono pari al 2%, in coerenza con quanto fatto negli esercizi precedenti, pur in presenza per alcuni settori di tassi attesi di crescita superiori.

Le assunzioni maggiormente rilevanti ai fini della stima del flussi finanziari utilizzati in sede di determinazione del valore d'uso sono di seguito riepilogate:

Elicotteri SES DRS Aeronautica

WACC
g-rate
ROS da piano
Andamento del budget della Difesa
Crescita dei rate produttivi su produzioni di serie di particolare
rilevanza

Heuras

. . . . . . . . .

SFINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Nella stima di tali assunti di base il management ha fatto riferimento, nel caso di variabili esternezia elaborazioni fondate su studi esterni, oltre che sulla propria conoscenza dei mercati e delle specifiche situazioni contrattuali.

Al 31 dicembre 2015 e 2014 i WACC dopo le imposte e i tassi di crescita (nominali) utilizzati soño stat seguenti:

	31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
	Wacc	g-rate	Wacc
Elicotteri	8.7%	2.0%	9,1%
DRS	7,9%	2,0%	7,6%	2,0%
SES	7.8%	2,0%	$9.0\%$	2,0%
Elettronica per la Difesa e Sicurezza
Aeronautica	7,2%	2,0%	9.1%	2.0%

I test condotti non hanno evidenziato impairment. Con riferimento all'andamento delle CGU che operano nell'Elettronica per la Difesa e Sicurezza si segnala che entrambe sono state oggetto di impairment negli anni 2011 e 2012, con particolare riferimento a DRS (Emil. 1.639 complessivi). DRS presenta ancera m headroom (cioè il margine positivo determinato in sede di impairment test) minore rispetto alle alte CGU tuttavia, le stime evidenziano per i prossimi anni una crescita del budget della difesa USA, che fappresenta-la principale fonte di ricavi di DRS, il cui andamento, peraltro, evidenzia una crescita negli ordini e nellaredditività. I risultati così ottenuti sono stati sottoposti ad analisi di sensitività, prendendo a riferimento fe assunzioni per le quali è ragionevolmente possibile che un cambio nelle stesse possa modificare significativamente i risultati del test. Al riguardo si segnala che gli ampi margini positivi registrati sulle altre CGU sono tali da non poter essere significativamente modificati da variazioni nelle assunzioni descritte. A titolo informativo si riportano comunque i risultati per tutte le CGU. La tabella di seguito presentata evidenzia il margine positivo nello scenario base, confrontato con le seguenti analisi di sensitività: (i) incremento dei tassi di interesse utilizzati per scontare i flussi di cassa su tutte le CGU di 50 punti base, a parità di altre condizioni; (ii) riduzione del tasso di crescita nel calcolo del terminal value di 50 punti base a parità di altre condizioni; (iii) riduzione di mezzo punto della redditività operativa applicata al terminal value, a parità di altre condizioni.

	Margine		Margine post sensitivity
	(caso base)	Wacc	g-rate	ROS TV
Elicotteri	2.566	2.156	2.242	2.391
DRS (USD milioni)	260	67	114	96
SES	1.945	1.551	1.630	1.769
Elettronica per la Difesa e Sicurezza
Aeronautica	5.657	5.293	5.354	5.502

Herror

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Altre attività immateriali

La voce "Costi di sviluppo" si incrementa per l'effetto netto degli investimenti, riferibili in particolare ai settori Aeronautica (Emil. 30), Elicotteri (Emil. 40) e SES (Emil. 30), e degli ammortamenti del periodo. Gli investimenti relativi alla voce "Oneri non ricorrenti" si riferiscono ai settori Elicotteri (Emil 84). Aeronautica (Emil. 28) e Elettronica per la Difesa e Sicurezza (Emil 62). Si segnala che per i programmi già ammessi à benefíci della Legge 808/85 e classificati come funzionali alla sicurezza nazionale, la quota parte di Sne non ricorrenti capitalizzati per i quali si è in attesa del perfezionamento dei presupposti giuridici necessari per la classificazione fra i crediti viene separatamente evidenziata all'interno delle altre attività non correnti (Nota 13). I crediti per contributi accertati a fronte dei costi capitalizzati (qui esposti al netto di tati contributi) sono illustrati nella Nota 27.

I costi di ricerca e sviluppo complessivi, comprensivi anche degli appena citati "Costi di sviluppo" e "Oneri non ricorrenti", sono pari a Emil. 1.426, dei quali Emil. 179 spesati a conto economico.

La voce "Concessioni, licenze e marchi" include, in particolare, il valore delle licenze acquisite in esercizi precedenti nel settore Elicotteri. Con riferimento all'acquisizione totalitaria del programma AW609. tale valore include anche la stima dei corrispettivi variabili che saranno dovuti a Bell Helicopter, sulla base del successo commerciale del programma (Nota 23). La variazione del periodo è dovuta, principalmente, al decremento per gli ammortamenti del periodo e all'incremento derivante dall'effetto cambio.

Le attività immateriali acquisite per effetto delle aggregazioni di impresa si decrementano principalmente per effetto degli ammortamenti e includono le seguenti voci:

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Conoscenze tecnologiche		72
Marchi	45	45
Backlog e posizionamento commerciale	471	524
	588	647

In particolare la voce Backlog e posizionamento commerciale si riferisce sostanzialmente alla porzione di prezzo di acquisto corrisposto per DRS, per la componente inglese di SES e per AgustaWestland, allocato a tale intangibile in sede di purchase price allocation.

La voce "Altre" accoglie al suo interno principalmente software, il cui periodo di ammortamento è 3-5 anni e le attività immateriali in corso e gli acconti.

Gli investimenti sono principalmente relativi ai settori Elicotteri (Emil. 131), Aeronautica (Emil. 82) e Elettronica per la Difesa e Sicurezza (Emil. 109).

Risultano in essere, inoltre, impegni di acquisto di attività immateriali per Emil. 10 (Emil. 14 al 31 dicembre 2014).

Jevenor

$\label{eq:3.1} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{w}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{w}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{w}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{w}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{w}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{w})$

المتحدث والمتعاطف ووالمستنبذ والمستحدث والمستحدث والمتحدث

المتواصل والمستحدث

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

11. ATTIVITÀ MATERIALI

materiali	70
l ^o gennaio 2014 Ä.	ō
1.687 1.398 1.399 1.804 Costo	6.288
(583) (965) (976) (819) Ammortamenti e svalutazioni	(3,343)
1.104 828 580 433 Valore in bilancio	2945
107 238 27 Investimenti 11	383.
(6) (2) (12) Vendite	(20)
(55) (93) (143) (67) Ammortamenti	(358)
(5) Svalutazioni	(5)
76 37 (248) 145 Altri movimenti	10
1.134 829 492 500 31 dicembre 2014	2.955
così composto:
1.788 1.370 1.586 1.923 Costo	6.667
(878) Ammortamenti e svalutazioni (654) (1.086) (1.094)	(3.712)
829 492 1.134 500 Valore in bilancio	$2.955 -$
(17) (8) (96) (26) Attività settore Trasporti	(147)
151 100 19 Investimenti 5	275
(12) (97) (1) (1) Vendite	(1.11)
(62) (95) (168) (52) Ammortamenti	(37) J
(2) (1) Svalutazioni	13
(170) 73 95 39 Altri movimenti
968 789 492 381 31 dicembre 2015	2.GO.
così composto:
1.248 1.576 1.559 2.050 Costo	6.433
(867) (608) (1.067) (1.261) Ammortamenti e svalutazioni	(3.803)
968 789 381 492 Valore in bilancio	2.630

Il valore delle attività materiali include Emil. 8 relativi a beni detenuti per effetto di contratti qualificabili come leasing finanziario relativi a impianti e macchinari, attrezzature e altri beni.

La voce "Altre" accoglie anche il valore delle attività materiali in corso di completamento (Emil. 149 e Emil. 217 rispettivamente al 31 dicembre 2015 e 31 dicembre 2014).

Gli investimenti più significativi sono stati effettuati dai settori Aeronautica per Emil. 121 (principalmente per lo sviluppo delle attività relative al programma B787), Elettronica per la Difesa e Sicurezza per Emil. 83, Elicotteri per Emil. 42 e Altre attività per Emil. 22.

Risultano in essere, inoltre, impegni di acquisto di attività materiali per Emil. 113 (Emil. 131 al 31 dicembre 2014).

Herrar

$\sim$ $\lambda$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

PARTECIPAZIONI 12. INVESTIMENTI VALUTAZIONE $\overline{I}N$ $\overline{ED}$ EFFETTO DELLA DELLE PARTECIPAZIONI CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO

	2015			2014
	Partecipazioni Fondi Totale	rischi		Partecipazioni Fondi Totale	rischi
Joint Venture rilevanti	925		925	768		768
Joint Venture non rilevanti singolarmente:	80	(3)	77	82	(20)	62
- Aviation Training Int. Ltd	24		24	26		26
- Rotorsim Srl	27		27	24		24
- Advanced Acoustic Concepts LLC	20		20	20		20
- Balfour Beatty Ansaldo syst. JV SDNBHD
- Rotorsim USA LLC	8
- Closed Joint Stock Company Helivert		(3)	$\left(3\right)$
- Superjet International SpA					(20)	(20)
	1.005	(3)	1.002	850	(20)	830
Società collegate	112		111	173		173
	1.117	(4)	1.113	1.023	(20)	1.003

Il Gruppo Finmeccanica opera in alcuni settori anche tramite entità, il cui conte ecesercitato in maniera congiunta con terzi, valutate con il metodo del patrimonio netto in quanto qualificate some Le joint venture ritenute rilevanti, sia da un punto di vista dei volumiscio stra siico Gruppo, sono le seguenti:

Ragione sociale	Natura della relazione	$\text{Spec } \sim 27$ operativa principale	Sede legale
Gruppo Telespazio	JV con Thales, tra i principali operatori al mondo nel campo dei servizi satellitari	Roma, Italia	Roma, Italia	624445
Gruppo Thales Alenia Space	JV con Thales, tra i principali operatori in Europa nei sistemi satellitari e all'avanguardia per le infrastrutture orbitanti	Tolosa, Francia	Cannes, Francia	33%
GIE ATR	JV con Airbus Group, tra i principali operatori al mondo nel settore dei velivoli regionali a turboelica di capacità tra i 50 e i 70 posti	Tolosa, Francia	Tolosa Francia	50%
Gruppo MBDA	JV con Airbus Group e BAE Systems, tra i principali operatori al mondo nel campo missilistico	Parigi, Francia	Parigi, Francia	25%

In particolare, relativamente alle società rientranti nella cosiddetta "Space Alliance" - Thales Alenia Space e Telespazio - la Società ha effettuato, in sede di prima classificazione, un'approfondita analisi degli accordi in essere, al fine di accertare l'eventuale sussistenza di situazioni di controllo (con riferimento a Telespazio) o di mera influenza notevole (con riferimento a Thales Alenia Space), entrambe considerate da Finmeccanica come Joint Venture. Nello specifico, la "Space Alliance" disciplina in maniera univoca la governance di entrambe le società, rimandando poi a patti parasociali predisposti in maniera speculare. Con particolare riferimento a Telespazio, in cui il Gruppo detiene più del 50% delle quote azionarie, le analisi effettuate hanno portato a ritenere che la governance della società sia tale da considerare la società come entità a controllo congiunto, in virtù delle regole di composizione degli organi decisionali e della previsione del

eural

$\sim 10^{-1}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

consenso unanime dei soci su materie di particolare rilevanza – tali da non poter essere definite meramente "protettive", così come definito dall'IFRS10 - ai fini della gestione della società. L'analisi sostanziale, svolta tenendo conto delle peculiarità dei business di riferimento, ha inoltre evidenziato come i meccanismi di risoluzione di eventuali deadlock (cioè delle situazioni in cui si crea uno "stallo decisionale", con impossibilità da parte dei soci di decidere in maniera congiunta su argomenti sui quali sono chiamati adesprimersi attraverso il meccanismo del consenso unanime) siano tali da non consentire al venturer di maggioranza di imporre la propria volontà, essendo previsto, nel caso di impossibilità di ricomporre la decisione nonostante i complessi meccanismi di escalation previsti dai patti parasociali, il diritto in fravore del venturer di minoranza di sciogliere la Joint Venture, riprendendo possesso degli asset originariamente conferiti, attraverso l'esercizio di un diritto di call ovvero e solo in subordine, nel caso questa non sia esercitabile, uscire dalla JV, attraverso l'esercizio di un diritto di put. In caso di "stallo decisionale" pertanto, si potrebbe in ultima istanza arrivare alla liquidazione della Joint Venture stessa o alla cessione della partecipazione da parte del venturer di minoranza: in entrambi tali scenari i venturen potrebberò d condividere o trasferire parte degli asset - con particolare riferimento a competenze tecnologiche degli how - originariamente conferiti.

L'analisi condotta dall'altro venturer ha invece portato a conclusioni diverse con riferimento a Thates Alenia Space, consolidata integralmente da Thales, pur in presenza della struttura di governance in precedenza rappresentata. L'applicazione di tali diverse conclusioni su Finmeccanica, con conseguente consolidamento integrale di Telespazio in Finmeccanica, avrebbe così modificato i principali indicatori del Gruppo:

	2015	2014
Ricavi	$+610$	$+639$
EBITA	$+14$	$+30$
EBIT	$+5$	$+26$
Risultato netto (dei terzi)	۰	$+7$
FOCF	$+16$	$+7$
Indebitamento Netto di Gruppo	-8	+3

Di seguito si riporta un riepilogo dei dati economico finanziari delle suddette joint venture rilevanti relativamente alle quali non è disponibile il fair value, non essendo trattate su alcun mercato attivo - nonché la riconciliazione con i dati inclusi nel presente bilancio consolidato:

Herens

$\hat{\mathcal{L}}_{\text{max}}$

$\begin{pmatrix} 1 & -\infty \ -\infty & 1 \end{pmatrix}$

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

RAGES

				31 dicembre 2015
	Telespazio	Thales	MBDA	GIE	Altre JV non	Totále
		Alenia		ATR	rilevanti
		Space			singolarmente
Attività non correnti	319	1.865	2.009	98
Attività correnti	335	1.445	3.340	1.194
- di cui disponibilità e mezzi equivalenti	16	105	91	5
Passività non correnti	45	270	1.059	127
- di cui passività finanziarie non correnti	5		9	6
Passività correnti	355	1.408	3.954	702
- di cui passività finanziarie correnti	б	25	29
Patrimonio netto di Terzi (100%)	14	$\frac{1}{2}$	2
Patrimonio netto di Gruppo (100%)	240	1.632	334	463		RO 44
Ricavi (100%)	633	2.085	3.065	1.756
Ammortamenti e svalutazioni (100%)	35	48	84	26
Proventi (oneri) finanziari (100%)	(3)	(9)	$\mathbf{2}$
Imposte sul reddito (100%)	(1)	(27)	(74)
Utile (Perdita) connessa a Continuing Operation (100%)	$\mathbf{1}$	106	215	340
Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation, al
netto dell'effetto fiscale (100%)
Altre componenti di conto economico complessivo
$(100\%)$	(2)	(2)	73			⊌ava
Utile (perdita) complessivo (100%)	(1)	104	288	340
% di patrimonio netto di competenza del Gruppo al
1 gennaio	173	543	26	118	80	940
% di utile (Perdita) connessa a Continuing Operation di
competenza del Gruppo	$\mathbf{1}$	35	54	170	3	263
% di utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation,
al netto dell'effetto fiscale di competenza del Gruppo
% delle altre componenti di conto economico
complessivo di competenza del Gruppo	$\left(1\right)$	(1)	18			16
% dell'utile (perdita) complessivo di competenza del
Gruppo		34	72	170	3	279
Dividendi ricevuti	(11)	(38)	(16)	(65)	(9)	(139)
Sottoscrizione di aumenti di capitale
Acquisizioni	2		$\overline{c}$			4
Cessioni
Delta cambio	(2)		(3)	9	(1)	3
Altri movimenti	(1)		2		5	7
% di patrimonio netto di competenza del Gruppo al
31 dicembre	161	540	83	232	78	1.094
Rettifiche di consolidato	$12 \,$	(219)	116		2	(89)
				232	80
Valore della partecipazione al 31 Dicembre	173	321	199			1.005
% dell'utile (perdita) di competenza del Gruppo	$\mathbf I$	35	54	170	3	263
Rettifiche di consolidato	$\overline{a}$	1				$\mathbf{1}$
Quota dei risultati delle partecipazioni valutate con il
metodo del patrimonio netto	1	36	54	170	3	264
		261

Primare

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

				31 dicembre 2014		210
	Telespazio	Thales	MBDA	GŒ	Altre JV non	Totale
		Alenia		ATR	rilevanti
		Space			singolarmente
Attività non correnti	319	1.838	1.969	120
Attività correnti	409	1.383	3.466	844
- di cui disponibilità e mezzi equivalenti	23	8	140	(5)
Passività non correnti	49	290	1.129	97
- di cui passività finanziarie non correnti	9		13	7
Passività correnti	406	1.286	4.202	630
- di cui passività finanziarie correnti	11	5	21
Patrimonio netto di Terzi (100%)	15		1
Patrimonio netto di Gruppo (100%)	258	1.645	103	237
Ricavi (100%)	658	2.006	2.673	1.399		w@#A
Ammortamenti e svalutazioni (100%)	33	47	81	16
Proventi (oneri) finanziari (100%)	(3)	(8)	4	1
Imposte sul reddito (100%)	(16)	(43)	(65)
Utile (Perdita) connessa a Continuing Operation (100%)	19	115	150	127
Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation, al
netto dell'effetto fiscale (100%)
Altre componenti di conto economico complessivo
$(100\%)$	(1)	(81)	(201)
Utile (perdita) complessivo (100%)	18	34	(51)	127		9. OMA 2
% di patrimonio netto di competenza del Gruppo al
1 gennaio	176	662	77	94	83	1.092
% di utile (Perdita) connessa a Cantinuing Operation di
competenza del Gruppo	13	38	38	63	4	156
% di utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation,
al netto dell'effetto fiscale di competenza del Gruppo
% delle altre componenti di conto economico
complessivo di competenza del Gruppo	(1)	(27)	(50)			(78)
% dell'utile (perdita) complessivo di competenza del
Gruppo	12	11	(12)	63	4	78
Dividendi ricevuti	(15)	(131)	(38)	(50)	(10)	(244)
Partecipazioni delle Discontinued operation					(5)	(5)
Acquisizioni
Cessioni
Delta cambio	1		1	12	4	18
Altri movimenti	(1)	1	(2)	(1)	4	1
% di patrimonio netto di competenza del Gruppo al
31 dicembre	173	543	26	118	80	940
Rettifiche di consolidato	13	(221)	116		2	(90)
Valore della partecipazione al 31 Dicembre	186	322	142	118	82	850
% dell'utile (perdita) di competenza del Gruppo	13
Rettifiche di consolidato		38	38	63	3	155
	(1)	2		$\overline{a}$	$\blacksquare$	1
Quota dei risultati delle partecipazioni valutate con il
metodo del patrimonio netto	12	40	38	63	3	156
		153

THE REAL PROPERTY

Si riporta, inoltre, un riepilogo dei dati economico finanziari aggregati delle società collegate, in quanto non sono presenti società collegate che rivestono singolarmente una rilevanza particolare per il Gruppo:

Hermons

$\hat{G}$ and $\hat{G}$ is a subset of the set of the set of the set of the set of $\hat{G}$

$\sim 10^{-10}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

322346024495

			Società collegate non rilevanti singolarmente
		31 dicembre	31 dicembre
% di patrimonio netto di competenza del Gruppo al 1 gennaio % di utile (Perdita) connessa a Continuing Operation di competenza del Gruppo % di utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation, al netto dell'effetto fiscale di competenza del Gruppo % delle altre componenti di conto economico complessivo di competenza del Gruppo % dell'utile (perdita) complessivo di competenza del Gruppo Dividendi ricevuti Partecipazioni delle Discontinued operation Sottoscrizione di aumenti di capitale Acquisizioni Cessioni Delta cambio Altri movimenti % di patrimonio netto di competenza del Gruppo al 31 dicembre Rettifiche di consolidato Valore della partecipazione al 31 Dicembre % dell'utile (perdita) di competenza del Gruppo Rettifiche di consolidato Quota dei risultati delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto		2015 173 8 (2) 3 (12) 108 4 112 11 11	2014 133 9
13. CREDITI E ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI
	31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
Finanziamenti a terzi	35		32
Depositi cauzionali		9	$12 \text{ }$
Crediti per interventi L. 808/1985 differiti	44		18
Attività nette piani a benefici definiti (Nota 22)	351		272
Crediti verso parti correlate (Nota 35)		3	22
Altri crediti non correnti	61		82
Crediti non correnti	503		438
Risconti attivi - quote non correnti	13		18
Investimenti in partecipazioni valutate al costo	17		51
Oneri non ricorrenti in attesa di interventi L.808/1985	77		87
Fair value partecipazione residua in Ansaldo Energia	131		124
Attività non correnti	238		280

I crediti non correnti si incrementano principalmente per il maggior valore del surplus relativo ad un fondo pensione in UK. Viceversa, il decremento delle altre voci risente del deconsolidamento del settore Trasporti (Emil. 41 al 31 dicembre 2014).

Le altre attività non correnti includono il fair value del 15% del capitale sociale di Ansaldo Energia (classificato come fair value through profit and loss), che verrà trasferito ad esito dell'esercizio dei diritti di put&call, di seguito definiti, in mano alle due parti dell'operazione, ad un prezzo già determinato in Emil. 117, su cui maturano interessi ad un tasso annuo del 6% capitalizzato. In particolare, Finmeccanica ha un diritto di put esercitabile tra il 30 giugno ed il 31 dicembre 2017, mentre FSI ha un diritto di call esercitabile nello stesso periodo ovvero anticipatamente al ricorrere di determinate condizioni.

Helenas

$\label{eq:3} \mathcal{L}(\mathbf{r}) = \mathop{\mathrm{diag}}\limits_{\mathbf{r}} \left( \mathbf{r}^{\text{max}}{\mathbf{r}} \left( \mathbf{r}^{\text{max}}{\mathbf{r}} \right) \right) \mathbf{r}^{\text{max}}{\mathbf{r}} \left( \mathbf{r}^{\text{max}}{\mathbf{r}} \left( \mathbf{r}^{\text{max}}{\mathbf{r}} \right) \right) \mathbf{r}^{\text{max}}{\mathbf{r}} \left( \mathbf{r}^{\text{max}}{\mathbf{r}} \left( \mathbf{r}^{\text{max}}{\mathbf{r}} \$

المحترف ستشعب ستمرغ مرادي والأرداد والمراد

$\hat{f}$ , and $\hat{f}$ are $\hat{f}$ . In the $\hat{f}$

$\ddot{\phantom{a}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Le altre attività non correnti si decrementano per effetto del deconsolidamento del settore Trasportiz 42, di cui Emil. 37 relativi ad investimenti in partecipazioni al costo).

14. RIMANENZE

31 dicembre 2015	31 dicembre 20 $\rightarrow$
.939
1.765	650
	88
542	639
4.337	4.578

Le rimanenze sono esposte al netto dei fondi svalutazione pari a Emil. 772 (Emil. 766 al 31 dicembre 2014) La voce si decrementa in seguito al deconsolidamento del Settore Trasporti (Emil. 260 al 31 dicembr

15. LAVORI IN CORSO SU ORDINAZIONE E ACCONTI DA COMMITTENTI

	31 dicembre 2015	31 dicembri
Lavori in corso (lordi)	4 2 7 3
Perdite a finire (lic positivi)	(50)
Acconti da committenti	(1.366)	(3.311)
Lavori in corso (netti)	2.857	3.087
Acconti da committenti (lordi)	6.379	11.778
Lavori in corso	(331)	(4.971)
Perdite a finire (lic negativi)	578	630
Acconti da committenti (netti)	6.626	7.437
Valore netto	(3.769)	(4.350)

I "lavori in corso" vengono iscritti tra le attività al netto dei relativi acconti se, sulla base di un'analisi condotta contratto per contratto, il valore lordo dei lavori in corso risulta superiore agli acconti dai clienti, o tra le passività se gli acconti risultano superiori ai relativi lavori in corso. Tale compensazione è effettuata limitatamente ai lavori in corso e non anche alle rimanenze o ad altre attività. Qualora gli acconti risultino non incassati alla data di bilancio, il valore corrispondente è iscritto tra i crediti verso clienti.

Il saldo netto di lavori in corso e acconti da committenti si compone come di seguito indicato:

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Costi sostenuti e margini riconosciuti, al netto delle perdite	3.976	10.739
Acconti	(7.745)	(15.089
Valore netto	(3.769)	(4.350)

L'incremento netto della voce è attribuibile al deconsolidamento del settore Trasporti (Emil. 292 al 31 dicembre 2014) ed alla riclassifica degli importi relativi al Gruppo Fata nelle attività e passività possedute per la vendita (Emil. 14).

Processors

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{2}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{4}{\sqrt{2}}\right)^2.$

$\label{eq:3} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}_{\mathcal{A}}(\mathcal{A}) = \mathcal{$

$\hat{f}$ , where the contract $\hat{f}$ is a set of the contract of the contract of $\hat{f}$ , $\hat{f}$

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

16. CREDITI COMMERCIALI E FINANZIARI

	31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
	Commerciali	Finanziari	Commerciali	Finanziari
Crediti	3.301		4.018	68
Impairment cumulati	(443)	(22)	(398)	(23)
Crediti correnti verso parti correlate (Nota 35)	660	122	928	161
	3.518	167	4.548	206

L'analisi dello scaduto dei crediti e le considerazioni sulle modalità di gestione del rischio credito sono riportate nella Nota 35.

I crediti commerciali e finanziari si decrementano per effetto del deconsolidamento del settore Trasporti (rispettivamente Emil. 906 e Emil. 33 al 31 dicembre 2014) e della riclassifica delle attività del Gruppo Fata fra le attività possedute per la vendita (Emil. 37 di crediti commerciali)

31 dicembre

31 dice

1ሸ

238

131

1.137

$34$

164

127

662

17. ALTRE ATTIVITÀ CORRENTI

Derivati attivi Risconti attivi - quote correnti Crediti per contributi Crediti verso dipendenti e istituti di previdenza Crediti per imposte indirette Crediti per interventi L. 808/1985 differiti Altri crediti verso parti correlate (Nota 35) Altre attività

Il saldo si decrementa per Emil. 101 in seguito al deconsolidamento del settore Trasporti.

La tabella seguente dettaglia la composizione delle poste patrimoniali relative agli strumenti derivati.

	31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
	Attivo	Passivo	Attivo	Passivo
Strumenti forward su cambi	129	238	457	535
Fair value derivati a copertura di poste
dell'indebitamento		42	26
Embedded derivative
Interest rate swap
	134	285	488	542

La seguente tabella illustra i fair value dei diversi derivati in portafoglio:

ferends

$\sim 10^{-1}$ $\bar{\mathcal{A}}$

المرواد المناطق المستشهد سفرين وسسوقوها والمرواد والمتحدث المناطق والمناطق والمناطق المناطق والمستشر ووالمتحد

$\mathcal{A}^{(1)}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

			Fair value al
		31 dicembre 2015			31 dicembre 2014
	Attività	Passività	Netto	Attività	Passività	Netto
Interest rate swap
Trading		(3)	$\left(1\right)$		$^{(4)}$	(1)
Currency forward/swap/option
Trading
Fair value hedge		(42)	(41)	26	(2)	24
Cash flow hedge	129	(238)	(109)	455	(535)	(80)
Embedded derivative (trading)	2	$\scriptstyle{(2)}$		$\sim$ $\frac{120}{10}$	MΩ

18. DISPONIBILITÀ E MEZZI EOUIVALENTI

La variazione di periodo è illustrata nei prospetti di cash-flow. L'incremento del periodole barkialmente compensato dall'effetto del deconsolidamento delle disponibilità del settore Trasporti (Emil. 299 al GHA dicembre 2014).

Le disponibilità al 31 dicembre 2015 includono Emil. 5 di depositi vincolati (Emil. 103 al 31 dicembre Il Gruppo non include nelle proprie disponibilità eventuali scoperti di conto corrente, in quanto ta finanziamento non viene utilizzata organicamente come parte della propria attività di provvista.

19. PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale

	Numero azioni ordinarie	Valore nominale	Azioni proprie	Costi sostenuti al netto effetto fiscale	Totale
Azioni in circolazione	578.150.395	2.544		(19)	2.525
Azioni proprie	(32.450)
31 dicembre 2014	578.117.945	2.544		(19)	2.525
Riacquisto di azioni proprie, al netto della quota
ceduta	(200.000)		(3)		(3)
31 dicembre 2015	577.917.945	2.544	(3)	(19)	2.522
così composto: Azioni in circolazione Azioni proprie	578.150.395 (232.450)	2.544	(3)	(19) $\rightarrow$	2.525 (3)

Il capitale sociale, interamente sottoscritto e versato, è rappresentato da n. 578.150.395 azioni ordinarie del valore nominale di euro 4,40 cadauna, comprensive di n. 232.450 di azioni proprie.

Al 31 dicembre 2015 il Ministero dell'Economia e delle Finanze possedeva a titolo di proprietà il 30,204% circa delle azioni, mentre la Norges Bank e la Libyan Investment Authority possedevano a titolo di proprietà, rispettivamente, il 2,031% ed il 2,010% delle azioni.

Il prospetto della movimentazione delle Altre riserve e del Patrimonio di Terzi è riportato nella sezione dei prospetti contabili.

yunds

المواقع والمناطق الموارد والمستعدد وستوقف المساريح المراجل والمتحدث المقولون المعاري

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\label{eq:1} \mathcal{L}^{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}},\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}},\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}))$

$\frac{1}{2}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Riserva cash flow hedge

La riserva include le variazioni di fair value relative alle componenti efficaci dei derivati utilizzati dal Gruppo a copertura della propria esposizione in valuta al netto degli effetti fiscali differiti, sino al momento in cui il sottostante coperto si manifesta a conto economico. Quando tale presupposto si realizza, la riserva viene riversata a conto economico a compensazione degli effetti generati dalla thanifesta ecohomica dell'operazione oggetto di copertura.

Riserva di traduzione

La riserva si incrementa per effetto delle seguenti rivalutazioni:

Dollaro USA Sterlina UK Altre valute

Cumulativamente, la riserva è positiva per Emil. 77, principalmente per le differenze di tradizione sulle componenti denominate in dollari (Emil. 226 generati dal comparto statunitense della Elettronica per la Difesa e Sicurezza ed Elicotteri) parzialmente compensata dalle componenti denominate in sterlina (Emil. 95 negativi generati da AgustaWestland e Selex ES) e rublo.

2015

160

147

$(27)$ 280

Effetti fiscali relativi alle voci degli utili e perdite rilevati nel patrimonio netto

		Gruppo - società consolidate			Gruppo - società valutate ad equity
	Valore ante imposte	Effetto fiscale	Valore netto	Valore ante imposte	Effetto fiscale	Valore netto
2015
Rivalutazioni su piani a benefici definiti	(42)	19	(23)	32	(8)	24
Variazione cash-flow hedge	14	(3)	6	(3)		$\rm(2)$
Differenza di traduzione	285		285	(5)		$\left( 5\right)$
Totale	257	11	268	24	(7)	17
2014
Rivalutazioni su piani a benefici definiti	9		10	(72)	16	(56)
Variazione cash-flow hedge	(110)	28	(82)	(34)	12	(22)
Differenza di traduzione	312		312	$\left( 2\right)$		(2)
Totale	211	29	240	(108)	28	(80)

Il dettaglio degli effetti fiscali relativi alle voci degli utili e perdite rilevati nel patrimonio netto dei Terzi è il seguente:

Jeleverse

2014

and
Search
Marang Search
Marang Search

المناوب المنافس المنافس المنافس المستور المنافس المستشفر سسط وسودود والمنافس المنافس المنافس المستقل المعارضة

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

				Interessi di terzi
			Valore ante imposte	Effetto fiscale		Valore netto
2015
Rivalutazioni su piani a benefici definiti
Variazione cash-flow hedge					(1)	(1)
Differenza di traduzione
Totale			5		(1)
2014
Rivalutazioni su piani a benefici definiti			(3)			$\scriptstyle (2)$
Variazione cash-flow hedge					(1)
Differenza di traduzione			ΝO			13
Totale						12

20. DEBITI FINANZIARI						$\mathcal{L}$	ROMA


		31 dicembre 201.			31 dicembre 2
	Non	Correnti ^-	Fetale	Non	Correntl Totale
	correnti			correnti
Obbligazioni	4.276	121	4.397	4.630	131
Debiti verso banche	293	96	389	362	110
Debiti finanziari verso parti correlate (Nota 35)	2	399	401	6	425	ASTONYS
Altri debiti finanziari	36	83	119	33	73	106
	4.607	699	5.306	5.031	739	5.770

Le principali clausole che regolano i debiti del Gruppo sono riportate nella sezione "Operazioni Finanziarie" della Relazione sulla Gestione. La movimentazione dei debiti finanziari è la seguente:

	1° gennaio 2015	Emissioni	Rimborsi/ Pagamenti cedole	Altri incrementi (decrementi) netti	Delta cambio ed altri movimenti	31 dicembre 2015
Obbligazioni	4.761	٠	(793)	271	158	4.397
Debiti verso banche	472		(79)		(7)	389
Debiti finanziari verso parti correlate	431			(30)		401
Altri debiti finanziari	106	٠	(5)	126	(108)	119
	5.770	$\blacksquare$	(877)	370	43	5.306
	$I^{\circ}$ gennaio 2014	Emissioni	Rimborsi/ Pagamenti cedole	Altri incrementi (decrementi)	Delta cambio ed altri	31 dicembre 2014
				netti	movimenti
Obbligazioni	4.305	249	(211)	261	157	4.761
Debiti verso banche	544		(46)	(25)	(1)	472
Debiti finanziari verso parti correlate	629			(198)		431
Altri debiti finanziari	105			(14)	15	106
	5.583	249	(257)	24	171	5.770

Movimenti netti per le passività correnti. Le voci includono inoltre i movimenti derivanti dall'applicazione del metodo del tasso di interesse effettivo, cui potrebbero non corrispondere effettivi movimenti di cassa.

Auren

$\hat{\mathcal{L}}_1(\mathcal{A})$ Ă. J. $\boldsymbol{\beta}$

$\bar{\chi}$ $\mathbf{r}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Il decremento è attribuibile essenzialmente all'effetto combinato tra il riacquisto di proprie obbligazioni, come descritto nel capitolo delle operazioni finanziarie e le differenze cambio sulle emissioni in USD e GBP $(\text{Emil. } 158).$

I debiti verso banche includono prevalentemente il finanziamento sottoscritto con la Banca Europea ber gli investimenti (BEI) (Emil. 327 rispetto a Emil. 374 al 31 dicembre 2014), finalizzato alla bne di attività di sviluppo nel settore Aeronautico.

Obbligazioni

Di seguito si riporta il dettaglio dei prestiti obbligazionari in essere al 31 dicembre 20 idenzia le emissioni di Finmeccanica ("FNM") e di Meccanica Holdings USA ("MH"):

Emittente		Anno di emissione	Scadenza	Valuta	Importo nominale outstanding (mil.) (*)	Coupon annuo		Tipologia di
FNM (originariamente Fin Fin)	(**)	2003	2018	€	500	5,750%	$\left( 1\right)$	Istituzionale Europe
FNM	(**)	2005	2025	е	500	4.875%		Istituzionale Europeo
FNM (originariamente Fin Fin)	$(***)$	2009	2019	GBP	319	8,000%	(2)	Istituzionale Europeo
FNM (originariamente Fin Fin)	$($ **)	2009	2022	€	555	5.250%		Istituzionale Europeo
MH	(***)	2009	2019	USD	500	6.250%		Istituzionale Americano Rule 144A/Reg. S
MH	$(***)$	2009	2039	USD	300	7,375%		Istituzionale Americano Rule 144A/Reg. S
МH	(***)	2009	2040	USD	500	6,250%		Istituzionale Americano Rule 144A/Req. S
FNM (originariamente Fin Fin)	(**)	2012	2017	€	521	4.375%		Istituzionale Europeo
FNM (originariamente Fin Fin)	$(**)$	2013	2021	€	739	4.500%		Istituzionale Europeo

$($ $)$ Importi nominali ridottisi rispetto al valore delle emissioni originarie in seguito alle operazioni di buy-back

$(1^{*})$ Obbligazioni quotate alla Borsa del Lussemburgo ed emesse nell'ambito del programma EMTN di massimi Emld. 4. L'operazione è stata autorizzata ai sensi dell'art.129 D.Lgs. n. 385/93.
$($ **) Obbligazioni emesse secondo le regole previste dalle Rule 144A Regulation S del Securities Act statunitense. Le rivenienze di dette emissioni sono state interamente utilizzate da Meccanica Holdings USA per finanziare la controllata DRS in sostituzione delle emissioni obbligazionarie in dollari originariamente emesse dalla società, il cui rimborso venne richiesto in via anticipata dagli obbligazionisti a seguito dell'acquisto di DRS da parte di Finmeccanica. Di conseguenza su dette emissioni non sono state effettuate operazioni di copertura del rischio di cambio.
$(1)$ Su tali obbligazioni sono state poste in essere operazioni su tassi che hanno portato il costo effettivo del finanziamento a un tasso fisso migliore del coupon e corrispondente a una media di circa il 5,6%.
Le rivenienze dell'emissione sono state convertite in euro e il rischio di cambio derivante dall'operazione è integralmente $(2)$ coperto

Decement

می در این این مسلم مشکل کومکان از بازی از این کومکان بازی این این این این این این این این این ای

$\hat{f}$ , where $\hat{f}$ is a set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set o

$\Rightarrow$ FINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

La movimentazione delle obbligazioni è la seguente:

	70 gennaio 2015		riacquisti	Accensioni Interessi Rimborsi/ Pagamento cedole	Effetto cambio	dicembre. 2015	value.
500 $Emil$ . FNM 2018*	500	29		(29)		500	56Y
500 Emil. FNM 2025*	515	25		(24)		516	557
400 GBPmil. FNM 2019*	511	44	(117)	(41)	37	434	509
$600 \text{ } \epsilon$ mil. Fin Fin 2022*	624	32	(45)	(32)		579	631
500 USDmil, MH 2019*	365	24		(24)	43	408	383
300 USDmil, MH 2039*	250	20	(24)	(20)	29	255	269
500 USDmil, MH 2040*	419	27	(41)	(28)	49	426	457
600 Emil. FNM 2017*	596	27	(79)	(25)		519	553
950 Emil. Fin Fin 2021*	981	43	(211)	(53)		760	806
	4.761	271	(517)	(276)	158	4.397	4.726

	70 2014	gennaio Accensioni Interessi		Rimborsi/ Pagamento Effetto cedole	cambio	aicembi
500 $\epsilon$ mil. FNM 2018*	499		30	(29)
500 Emil. FNM 2025*	515		24	(24)
400 GBPmil. FNM 2019*	476		41	(40)	34
600 $\epsilon$ mil. Fin Fin 2022*	623		32	(31)
500 USDmil. MH 2019*	322		20	(20)	43	365
300 USDmil. MH 2039*	220			(17)	30	250	252
500 USDmil, MH 2040*	369		24	(24)	50	419	399
600 Emil. FNM 2017*	595		27	(26)		596	647
950 $\epsilon$ mil. Fin Fin 2021*	686	249	46				981 1.029
	4.305	249	261	(211)	157	4.761 5.186

$(*)$ Anno di scadenza delle obbligazioni.

Il fair value delle obbligazioni è stato determinato sulla base dei prezzi quotati delle emissioni in essere (livello 1 della gerarchia del fair value).

Le passività finanziarie del Gruppo presentano la seguente esposizione alla variazione dei tassi di interesse:

	Obbligazioni		Debiti verso banche		Debiti finanziari verso parti correlate		Altri debiti finanziari		Totale
31 dicembre 2015	Variabile	Fisso	Variabile	Fisso	Variabile Fisso				Variabile Fisso Variabile Fisso
Entro 1 anno	$\sim$	121	66	30	399	$\rightarrow$	83	۰	548	151
2-5 anni		1.845	105	109	2		29		136	1.955
Oltre 5 anni		$-2.431$	24	55					30	2.486
Totale		$-4.397$	195	194	401		118			714 4.592

	Obbligazioni		Debiti verso banche		Debiri finanziari verso parti correlate		Altri debiti finanziari		Totale
31 dicembre 2014	Variabile	Fisso	Variabile	Fisso	Variabile Fisso		Variabile Fisso		Variabile Fisso
Entro 1 anno	$\blacksquare$	131	79	31	425	$\tilde{\phantom{a}}$	73		577	162
$2-5$ anni		1.956	105	109	6		32	$\blacksquare$	143	2.065
Oltre 5 anni		$-2.674$	66	82					67	2.756
Totale		$-4.761$	250	222	431		106	$\blacksquare$	787	4.983

Warneede

$\left\langle \omega_{\rm{c}}\right\rangle$ , $\left\langle \omega_{\rm{c}}\right\rangle$ , $\left\langle \omega_{\rm{c}}\right\rangle$ , and

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

$\mathcal{L}_{\text{max}}$

المستحدث المساحي والمستحدث والمتعارف والمستحدة والمسا

للأميل

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Si riportano di seguito le informazioni finanziarie richieste dalla comunicazione CONSOB n. DEM/606429? del 28 luglio 2006:

	31	Di cui con	31	Di cui còn÷
	dicembre	parti	dicembre	narti:
	2015	correlate	2014	correlatë
Liquidità	(1.771)		(1.495)
Crediti finanziari correnti	(167)	(122)	(206)	(161)
Debiti bancari correnti	96		110
Parte corrente dell'indebitamento non corrente	121		131
Altri debiti finanziari correnti	432	399	498	425
Indebitamento finanziario corrente	699		739
Indebitamento finanziario corrente netto (disponibilità)	(1.239)		(962)
Debiti bancari non correnti	293		362
Obbligazioni emesse	4.276		4.630
Altri debiti non correnti	38		39	106R07
Indebitamento finanziario non corrente	4.607		5.031
Indebitamento finanziario netto	3.368		4.069
Indebitamento finanziario delle discountinued operation

La riconciliazione con l'Indebitamento Netto del Gruppo utilizzato come KPI è la seguente:

	Note	dicembre 2015
Indebitamento finanziario netto com. CONSOB n. DEM/6064293		3.368
Fair Value quota residua Ansaldo Energia	12	(131
Derivati a copertura di poste dell'indebitamento		4
Effetti transazione su contratto Fyra
Indebitamento netto del Gruppo (KPI)		3.278

Persuals

$3.368$

$(131)$ 41

3.278

dicembi

2014

$4.069$ $(124)$

$(24)$ $41$

$3.962$

$\bar{\mathcal{A}}$ $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

للمنبيذ

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Contract District Property

21. FONDI PER RISCHI E PASSIVITÀ POTENZIALI

	Garanzie prestate	Ristruttura zione	Penali	Garanzia prodotti	Altri fondi	Totales
$1^\circ$ gennaio 2014
Corrente	16	171	30	102	638	1.007
Non corrente	112	73	322	104	677	1.288
	128	244	352	206	1.365	2.295
Accantonamenti	4	114	8	37	212	375
Utilizzi	(6)	(94)	(11)	(10)	(75)	(196)
Assorbimenti	(1)	(6)	(8)	(55)	(141)	(211)
Altri movimenti	31	(17)	25		(279)	(233)
31 dicembre 2014	156	241	366	185	1.082	2.030
Così composto:
$\Gamma$ Corrente	16	128	48	82	475	749
Non corrente	140	113	318	103	607	1.284
	156	241	366	185	1.082	2403
Passività settore Trasporti	(8)				(3)
Accantonamenti	138	61	7	76	311
Utilizzi	(1)	(57)	(16)	(9)	(49)
Assorbimenti		(14)	(9)	(63)	(197)
Altri movimenti	(4)	(24)	33	26	(29)
31 dicembre 2015	281	207	381	215	1115	$\overline{2199}$ $\overline{v_{\gamma S}}$
Così composto:
Corrente	3	83	84	96	470	736
Non corrente	278	124	297	119	645	1.463
	281	207	381	215	1115	2199

Gli "Altri fondi rischi e oneri" includono prevalentemente:

il fondo per rischi e oneri contrattuali per Emil. 443 (Emil. 506 al 31 dicembre 2014), principalmente riferibile ai settori Aeronautica e Elettronica Difesa e Sistemi di Sicurezza.
il fondo rischi su partecipazioni per Emil. 6 (Emil. 23 al 31 dicembre 2014), che accoglie gli stanziamenti per le perdite eccedenti i valori di carico delle partecipate non consolidate e valutate con il metodo del patrimonio netto. In particolare il decremento è rappresentato dalla ricostituzione del patrimonio della Superjet International SpA (Emil. 20) da parte della Alenia Aermacchi;
il fondo imposte per Emil. 190 (Emil. 121 al 31 dicembre 2014);
il fondo vertenze con i dipendenti ed ex dipendenti per $\epsilon$ mil. 39 ( $\epsilon$ mil. 38 al 31 dicembre 2014);
il fondo rischi contenziosi in corso per Emil. 70 (Emil. 61 al 31 dicembre 2014).

Gli altri fondi rischi includono, inoltre, gli effetti derivanti dall'accordo fra la Repubblica di Panama e Finmeccanica, che pone fine ai contenziosi relativi ai contratti assegnati, nel 2010, ad alcune società del Gruppo.

Relativamente ai rischi, si riporta di seguito un quadro di sintesi dei procedimenti penali attualmente in corso nei confronti di alcune società del Gruppo e di taluni precedenti amministratori nonché dirigenti di società del Gruppo o della stessa Finmeccanica S.p.a., con particolare riferimento agli accadimenti occorsi nel 2015 e in questi primi mesi del 2016:

ference

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

المتوجود والمستشفي والمتواد المتعارض المتعارض المتعارض المتعارض والمتعارض والمتوسط

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

è pendente dinanzi al Tribunale di Roma un procedimento penale nei confronti dell'ex Direttore Commerciale di Finmeccanica, per il reato di cui agli artt.110, 319, 319 bis, 320, 321 e 322 bis c.p., in relazione ai contratti di fornitura conclusi nel 2010 dalle società AgustaWestland, Selex, Sistemi Integrati e Telespazio Argentina con il Governo di Panama. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale. In relazione a tale vicenda, è altresì pendente un procedimento presso la Procura-di-Roma nei confronti di Finmeccanica Spa in ordine all'illecito amministrativo di cui all'art. 25 D.Lgs. 231/01, per i reati di cui agli artt. 321 e 322 bis c.p. ascritti all'allora Direttore Commerciale della Società, nell'ambito del suddetto procedimento penale;
è pendente un procedimento presso la Procura di Roma nei confronti di un dirigente di Finmeccanica, per i reati di cui di cui all'art. 314 c.p. e all'art. 5 D.Lgs. 74/2000, nonché di un dipendente e di diletti dirigenti della società, per il reato di cui all'art. 648-bis c.p.;
con riferimento al giudizio immediato dinanzi al Tribunale di Busto Arsizio in relazione alla formittira. di 12 elicotteri AW 101 VIP/VVIP al Governo Indiano, il 9 ottobre 2014 il Tribunale ha condantiato l'ex Presidente e Amministratore Delegato di Finmeccanica Spa e l'ex Amministratore Delegatorità AgustaWestland SpA ad anni due di reclusione in ordine al reato di cui all'art. 2 del D.Lgs. 7444005146 (dichiarazione fraudolenta mediante l'uso di fatture o altri documenti per operazioni inesistenti) limitatamente al periodo di imposta maggio 2009 - giugno 2010 -, disponendo nei confronti di AgustaWestland SpA la confisca dell'importo pari all'ammontare dell'imposta evasa (relativa ad un imponibile pari a Emil. 3,4), considerata ai fini della determinazione dei fondi rischi. Con la medesima pronuncia, il Tribunale ha invece assolto gli imputati dal reato di cui agli artt. 110, 112 n. l, 319, 321 e 322 bis, co. 2, n. 2 c.p. (corruzione di pubblici ufficiali di Stati esteri), perché il fatto non sussiste. Avverso la predetta sentenza è stato proposto appello. Il procedimento è attualmente pendente dinanzi alla Corte di Appello di Milano.

. In relazione a tale vicenda anche l'Autorità Giudiziaria Indiana (CBI) a fine febbraio 2013 ha avviato un'indagine penale;

è pendente un procedimento penale, in fase di indagini preliminari, presso la Procura di Busto Arsizio nei confronti di due ex amministratori delegati di Agusta Westland SpA, per i reati di cui agli artt. 2 D.Lgs. 74/2000, 81 e 110 c.p. e agli artt. 322-bis, 81 e 110 c.p., di un ex dirigente e di un attuale dirigente della società, per i reati di cui agli artt. 2 D.Lgs. 74/2000, 81 e 110 c.p. In relazione a tale indagine, in data 23 aprile 2015 sono stati eseguiti presso la sede di Cascina Costa di AgustaWestland SpA alcuni decreti di perquisizione, al fine di acquisire la documentazione contrattuale, contabile ed extra-contabile relativa ai rapporti intrattenuti da AgustaWestland SpA con alcune società di diritto italiano e di diritto estero;
è pendente dinanzi al Tribunale di Roma un procedimento penale nei confronti dell'ex Vice Presidente di BredaMenarinibus, per i reati di cui agli artt. 110 e 646 c.p. e all'art. 8 del D.Lgs. 74/2000, nonché

alamado

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

dell'ex Chief Financial Officer della società, per i reati di cui all'art. 110 c.p. e all'art. 8 D.Lgs. 74/2000, in relazione alla fornitura di 45 filobus effettuata dalla BredaMenarinibus nell'appalto indetto da Roma Metropolitane SpA. La società, quale parte lesa dal reato di cui all'art. 646 .
faprovveduto a costituirsi parte civile. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale..
è pendente dinanzi al Tribunale di Napoli un procedimento penale avente ad oggetto gli appalti affidativ all'allora Elsag Datamat (ora Selex ES SpA) e ad Electron Italia per la realizzazione, rispettivamente del sistema integrato di monitoraggio del traffico della città di Napoli e dei sistemi di videosorveglianza per alcuni comuni della provincia di Napoli. Nel procedimento risultano imputati l'ex Amministratore Delegato della Electron Italia, l'ex Amministratore Delegato e un dipendente dell'allora Elsag Datamat per il reato di cui agli artt. 326, 353 e 416 c.p., un dipendente dell'allora Elsag Datamat e un dipendente della Electron Italia per i delitti di cui agli artt. 353 e 326 c.p. nonché Selex ES e ad Electron Italia per l'illecito di cui all'art. 24 ter, co. 2, D.Lgs. n. 231/2001. Selex ES Spa ed Electron Italia, a seguito di notifica del decreto di citazione del responsabile civile emesso dal Tribunale su richiesta della parte civile, hanno provveduto altresì a costituirsi responsabilispisiti procedimento prosegue in fase dibattimentale;
è pendente dinanzi al Tribunale di Trani un procedimento penale avente ad oggetto una dal Comune di Barletta per la realizzazione dei sistemi di controllo degli accessi nella ¥2 coinvolge un ex dipendente dell'allora Elsag Datamat (ora Selex ES SpA), attualmente dipendente di-Finmeccanica Global Services, per i reati di cui agli artt. 353 e 356 c.p. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale;
è pendente dinanzi al Tribunale di Genova un procedimento penale avente ad oggetto l'esondazione del torrente Chiaravagna verificatasi a Genova il 5 ottobre 2010 che coinvolge un ex dipendente dell'allora Elsag Datamat (ora Selex ES SpA), attualmente dipendente di Finmeccanica Global Services, per i reati di cui agli artt. 426 e 449 c.p. Selex ES SpA, a seguito di notifica del decreto di citazione del responsabile civile emesso dal Tribunale su richiesta delle parti civili, ha provveduto a costituirsi. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale;
sono pendenti due procedimenti penali aventi ad oggetto l'affidamento della realizzazione e gestione del Sistema di controllo della tracciabilità dei rifiuti SISTRI. Giudizio immediato - Costituzione di parte civile (Selex Service Management) Nell'ambito del giudizio immediato dinanzi al Tribunale di Napoli a carico di alcuni fornitori e subfornitori di Selex Service Management, all'udienza 7 novembre 2013 la società si è costituita parte civile. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale. Giudizio abbreviato - Costituzione di parte civile (Selex Service Management)

Nell'ambito del giudizio abbreviato dinanzi al Tribunale di Napoli a carico dell'ex Amministratore Delegato, per i reati di cui all'art. 416, commi 1, 2 e 5 c.p. e agli artt. 81cpv, 110, 319, 320 e 321 c.p. $\frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^2} \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2$ المتواصل والمتعاون والمتعطف وستناد والمتعارض والمتعارض

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$ $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

and the contract of the communication of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the c

A MARINE AND A MARINE AND A

$\Rightarrow$ FINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

e agli artt. 2 e 8 D.Lgs. 74/2000, e di un fornitore di Selex Service Management all'udienza del 21 novembre 2013 la società si è costituita parte civile.

In data 18 luglio 2014 il Tribunale ha condannato l'ex Amministratore Delegato di Selex Se Management, oltre che alla pena di anni 2 e mesi 6 di reclusione, al risarcimento dei danni in $\hat{a}$ della Selex Service Management. Avverso la predetta sentenza è stato proposto appel procedimento è attualmente pendente dinanzi alla Corte di Appello di Milano;

con riferimento al procedimento dinanzi al Tribunale di Roma nei confronti dell'ex Amministratore Delegato e dell'ex Direttore Vendite di Selex Sistemi Integrati (attualmente in liquidazione), in relazione all'assegnazione di lavori da parte di ENAV SpA, in data 16 ottobre 2015 il Tribunale di Roma ha condannato gli imputati per il reato di cui all'art. 8 del D.Lgs. 74/2000 mentre li ha assolti dal reato di cui all'art. 646 c.p. Con la medesima pronuncia il Giudice ha altresi condantiato l'ex Amministratore Delegato e l'ex Direttore Vendite di Selex Sistemi Integrati al risarcimento dei dannis in favore della società (parte civile).
è pendente presso la Procura di Torino un procedimento penale avente ad oggetto la rivelazione-di progetti e specifiche tecniche di proprietà di una società concorrente della FATA SpA. Modata-30maggio 2014 è stato notificato a FATA SpA l'avviso di conclusione delle indagini preliminari per l'illecito di cui agli artt. 5 e 25-bis1 D.Lgs. 231/01. Tale provvedimento è stato altresì notificato all'ex Presidente e a un dirigente, per il reato di cui agli artt. 110 e 513 c.p., e al Direttore Operativo, per i reati di cui agli artt. 81, 615 ter e 623 c.p.;
è pendente dinanzi al Tribunale di Roma un procedimento penale avente ad oggetto la gara informale per l'affidamento in ambito ICT di servizi operativi, gestione di contratti e acquisizioni indetta dalla Presidenza del Consiglio dei Ministri nel 2010 ed aggiudicata ad un RTI costituito da Selex Service Management e da una società non appartenente al Gruppo Finmeccanica.

In data 1° luglio 2015 il GUP ha disposto il rinvio a giudizio per l'ex Presidente e Amministratore Delegato di Finmeccanica, per il reato di cui agli artt. 81 cpv, 110, 326, 353 commi 1 e 2, c.p., per l'ex Amministratore Delegato di Selex Service Management, per il reato di cui agli artt. 110, 319 e 321 c.p. e agli artt. 81 cpv, 110, 326, 353 commi 1 e 2, c.p., nonché per la medesima Selex Service Management, per l'illecito di cui all'art. 25 D.Lgs. n. 231/2001. Finmeccanica ha provveduto a costituirsi parte civile. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale.

In relazione a tale procedimento risultavano altresì imputati, per il reato di cui agli artt. 81 cpv, 110, 326, 353 commi 1 e 2, c.p., l'ex Direttore Operazioni di Selex Service Management, nei cui confronti è stata pronunciata sentenza di proscioglimento, e l'ex Direttore Relazioni Esterne di Finmeccanica, nei cui confronti è stata pronunciata sentenza ex artt. 444 e ss. c.p.p.;

è pendente un procedimento penale dinanzi al Tribunale di Roma che coinvolge l'Amministratore Delegato dell'allora Selex Systems Integration Gmbh (ora Selex ES Gmbh), in ordine ai reati di cui

Wernald

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المشترين المجاور المنتدى

المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستش
المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستشر المستش

$\hat{f}$ is a set of the set of the set of $\hat{f}$ , $\hat{f}$ , $\hat{f}$ , $\hat{f}$ , $\hat{f}$ , $\hat{f}$ , $\hat{f}$

$\label{eq:1} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})=\mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\mathcal{A}(\mathcal{A})=\mathcal{L}_{\mathcal{A}}(\mathcal{A})\mathcal{A}(\mathcal{A}).$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

agli artt. 110 c.p., 223, comma 2 n. 2, in riferimento agli artt. 216 e 219, commi 1 e 2 n. 1, del R.D. 267/42, in relazione al fallimento di una società fornitrice. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale.

è pendente un procedimento penale presso la Procura di Torino avente ad oggetto la fornitara di elicotteri alle Forze Armate, di Polizia e ad altri corpi dello Stato effettuata da Agusta Westlandi effe coinvolge alcuni amministratori di Finmeccanica (in carica dal 1994 al 1998) e ad ale amministratori di AgustaWestland (in carica dal 1999 al 2014) in ordine al reato di cui all'art per la violazione delle norme sull'impiego dell'amianto.
è pendente un procedimento penale dinanzi al Tribunale di Milano che coinvolge alcuni amministratori dell'allora Breda Termomeccanica SpA, poi Ansaldo SpA, in carica nel periodo 1973-1985, imputati per i reati di cui agli artt. 589 commi 1, 2 e 3, 40 comma 2, 41 comma 1 c.p., 2087 c.c. e 590 commi 1, 2, 3, 4 e 5 c.p., per violazione della disciplina prevista in materia di prevenzione-dellomalattie professionali.

Finmeccanica, a seguito di notifica del decreto di citazione del responsabile civiles émesso dals Tribunale su richiesta delle parti civili, ha provveduto a costituirsi. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale.

Sulla base delle conoscenze acquisite e dei riscontri delle analisi ad oggi effettuate, gli Amministratori non hanno effettuato specifici accantonamenti oltre a quanto evidenziato nel corso del paragrafo. Eventuali sviluppi negativi - ad oggi non prevedibili né determinabili - derivanti dagli approfondimenti interni o dalle indagini giudiziarie in corso saranno oggetto di coerente valutazione ai fini di eventuali accantonamenti.

.
Ende de de de de de de

Relativamente agli accantonamenti per rischi a fronte di contenziosi civili, tributari e amministrativi si sottolinea come l'attività delle società del Gruppo Finmeccanica si rivolga a settori e mercati ove molte problematiche, sia attive sia passive, sono risolte soltanto dopo un significativo lasso di tempo, specialmente nei casi in cui la controparte è rappresentata da committenza pubblica. Ovviamente, in applicazione dei principi contabili di riferimento, sono state accantonate le passività per rischi probabili e quantificabili. Per alcune controversie nelle quali il Gruppo è soggetto passivo, non è stato effettuato alcun accantonamento specifico in quanto si ritiene ragionevolmente, allo stato delle attuali conoscenze, che tali controversie possano essere risolte in maniera soddisfacente e senza significativi riflessi sul Gruppo. Tra le principali controversie si segnalano in particolar modo:

il contenzioso, di cui Finmeccanica è chiamata a rispondere in virtù degli impegni contrattuali assunti al momento della cessione della allora controllata Finmilano SpA alla Banca di Roma (oggi Unicredit Group), che trae origine dall'accertamento disposto dall'Ufficio delle Imposte Dirette di Roma a

Vernals

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$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

المتعاون العبدسة وسلم المستعدة والمستعدد المتعاون

$\mathcal{L}_{\text{max}}$

المتوازن والمتوسيق والمتحدث والمستحدث

$\Rightarrow$ FINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

carico proprio della Finmilano SpA in ordine al disconoscimento della deducibilità fiscale della minusvalenza originata nel 1987 dalla cessione di un credito pro soluto a incasso "differito" intervenuta a un prezzo inferiore al valore nominale. In sostanza, l'Amministrazione Finanziaria fiazio ritenuto che tale cessione fosse in realtà un'operazione di finanziamento e che la minusvalenza, alla stregua di un onere finanziario, non avrebbe potuto interamente dedursi nel 1987, ma avrebbe dovud essere riscontata pro rata temporis sugli esercizi successivi per via degli interessi impliditi in esse contenuti.

Dopo che la Corte di Cassazione - in accoglimento del ricorso promosso dall'Amministrazione Finanziaria - aveva rinviato le parti di fronte al giudice di merito, questo ultimo ha nuovamente accolto le doglianze della Società. La sentenza del giudice di merito è stata tuttavia impugnata ancora una volta dall'Amministrazione Finanziaria dinanzi alla Suprema Corte, la quale, nel 2009, ha per la seconda volta cassato la sentenza di merito e rinviato le parti innanzi al giudice di secondo/grad@i Commissione Tributaria Regionale di Roma ha accolto le tesi dell'Amministrazione Finanziaria avverso le quali la Società, in data 6 giugno 2012, ha presentato nuovamente ricorso in Cassa 2008. precisa al riguardo che non sono attualmente prevedibili oneri sostanziali a carico di Finmeccante as- $\overline{\text{SWV}}$

il contenzioso instaurato da Reid nel 2001 nei confronti di Finmeccanica e Alenia Spazio (ora So. Ge.Pa. SpA) dinanzi alla Corte del Texas per contestare presunti inadempimenti da parte dell'allora Finmeccanica-Divisione Spazio ad accordi relativi al progetto per la realizzazione del programma satellitare Gorizont. Il contenzioso si è concluso favorevolmente per carenza di giurisdizione della Corte adita. In data 11 maggio 2007 Reid ha notificato a Finmeccanica e a So.ge.pa. un Complaint con il quale ha instaurato un nuovo giudizio dinanzi alla Court of Chancery del Delaware. Nel nuovo giudizio Reid ripropone le stesse domande di risarcimento formulate negli atti della precedente causa in Texas, senza peraltro quantificare l'importo del danno lamentato.

Nel costituirsi, Finmeccanica ha presentato una Motion to Dismiss, con la quale ha eccepito la decadenza e la prescrizione dell'azione e la carenza di competenza giurisdizionale della Corte del Delaware. In data 27 marzo 2008 il giudice ha emesso un provvedimento con il quale ha rigettato la domanda attorea dichiarando la decadenza dell'azione. Tale provvedimento è stato impugnato dalla controparte dinanzi alla Supreme Court of Delaware che, con provvedimento emesso il 9 aprile 2009, ha accolto l'impugnazione e rimesso il giudizio alla Court of Chancery per la decisione in merito all'altra eccezione sollevata da Finmeccanica e So.ge.pa. relativa alla carenza di competenza giurisdizionale della Corte del Delaware. E' stata quindi effettuata la fase di discovery, nel corso della quale sono stati escussi i testimoni richiesti da Reid. Conclusasi nel dicembre 2013 la fase istruttoria, in data 20 novembre 2014 è stata emessa la decisione relativamente alla questione di giurisdizione che ha rigettato l'eccezione sollevata da Finmeccanica e So.ge.pa.. Il giudizio sta, pertanto, proseguendo nel merito ed è attualmente in corso di svolgimento la fase di discovery. Si rammenta che è ancora in

Leveral

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corso il giudizio di accertamento negativo delle pretese fatte valere da controparte e che il procedimento è attualmente pendente dinanzi alla Corte di Appello di Roma;

il contenzioso promosso nel febbraio 2011 dinanzi al Tribunale di Santa Maria Capua Vetere da G.M.R. SpA, in qualità di azionista unico di Firema Trasporti, contro Finmeccanica e AnsaldóBreda per chiedere l'accertamento della responsabilità e la condanna delle società convenute al risarcimento. del danno per aver cagionato, con la loro condotta, lo stato di insolvenza della Firema Trasporti. parere della società attrice, durante il periodo in cui Finmeccanica deteneva una partecipazione nella Firema Trasporti (dal 1993 al 2005), la società sarebbe stata soggetta a un'attività di direzione coordinamento posta in essere a scapito della società e nell'esclusivo interesse del Gruppo Finmeccanica e, anche successivamente alla cessione della partecipazione da parte di Finmeccanica, Firema Trasporti, nell'esecuzione di vari contratti in essere con AnsaldoBreda, sarebbe stata soggetta, di fatto, a una dipendenza economica esercitata in maniera abusiva dal Gruppo. Finmeceniica e AnsaldoBreda si sono costituite in giudizio chiedendo il rigetto delle domande attoree in quanto. palesemente infondate ed hanno eccepito, in via preliminare, l'incompetenza territoriale del Triburale adito.

All'udienza tenutasi in data 22 aprile 2014 la controparte ha dedotto l'esistenza di un altròcittérato. promosso, dinanzi al Tribunale di Napoli, dalla Firema Trasporti in Amministrazione Straosdirlaria i contro amministratori, sindaci e revisori contabili della Firema Trasporti S.p.A. al fine di sentime dichiarare la responsabilità ed ottenerne la condanna – ciascuno per il rispettivo titolo – per il dissesto cagionato alla società e ottenere la condanna al risarcimento del danno quantificato in circa Emil. 51. Nell'ambito di tale giudizio, i due ex amministratori Giorgio e Gianfranco Fiore hanno, a loro volta, chiamato in causa AnsaldoBreda e Finmeccanica, cui hanno contestato l'esercizio abusivo di attività di direzione e coordinamento sulla base delle argomentazioni già dedotte da GMR nel giudizio promosso dinanzi al Tribunale di Santa Maria Capua Vetere. In forza della predetta circostanza, GMR ha chiesto la riunione dei due giudizi. AnsaldoBreda e Finmeccanica si sono opposte a tale richiesta, insistendo altresì sull'accoglimento dell'eccezione di incompetenza già formulata.

In data 28 ottobre 2014 il Tribunale di Santa Maria Capua Vetere ha accolto l'eccezione formulata da Finmeccanica e AnsaldoBreda, dichiarando la propria incompetenza a favore del Tribunale di Napoli. Il 28 aprile 2015 è stata dichiarata l'estinzione della causa, non avendo GMR provveduto a riassumere il giudizio nei termini di legge. GMR, in data 23 giugno 2015, ha, quindi, provveduto alla notifica di un nuovo atto di citazione dinanzi al Tribunale di Napoli, a mezzo del quale ha riproposto le medesime domande introdotte nel precedente giudizio e il procedimento è attualmente in corso di svolgimento.

Nell'ambito del giudizio promosso dinanzi al Tribunale di Napoli dalla Firema Trasporti in Amministrazione Straordinaria, il 19 novembre 2014 il giudice ha emesso un'ordinanza con cui ha dichiarato inammissibili le domande formulate da Giorgio e Gianfranco Fiore nei confronti di Finmeccanica e AnsaldoBreda che, pertanto, sono state estromesse dal giudizio. Il 2 marzo 2015,

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$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

المناطق المستعدد المتعدد المناطق المناطق المناطق المناطق المتمام المتمام المستعدد المناطق المناطق المناطق المناطق

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GMR, nella sua qualità di intervenuto, ha impugnato il suddetto provvedimento di estromissione. Il 17 giugno 2015 il Giudice di prime cura ha revocato l'impugnata ordinanza. Pertanto, il giudizio prosegue in primo grado dinanzi al Tribunale di Napoli e in secondo grado, per la sola questione afferente l'impugnazione dell'ordinanza successivamente revocata, dinanzi alla Corte di Appello dis Napoli:

il giudizio promosso il 4 marzo 2013, dinanzi al Tribunale di Roma, dal sig. Pio Maria Deiana si proprio e nella qualità di Amministratore della Janua Dei S.r.l. e della Società Progetto Cina S.r.l. fight confronti di Finmeccanica per far dichiarare l'invalidità dell'atto di transazione sottoscritto nel dicembre 2000 dalle predette società e l'allora Ansaldo Industria (sino al 2004 controllata di Finmeccanica ed oggi cancellata dal Registro delle Imprese). Con il citato accordo era stato definito in via conciliativa il giudizio promosso nel 1998 dinanzi al Tribunale di Genova per far asterfare inadempimenti contrattuali della Ansaldo Industria nell'ambito di accordi finalizzati a indi collaborazione commerciale per la realizzazione di un impianto di smaltimento rifiuti e cogetiefazione in Cina, che non fu poi realizzato.

Secondo quanto sostenuto dalle parti attrici nell'atto di citazione, il menzionato accordo transaltive sarebbe stato concluso a condizioni inique approfittando dello stato di bisogno del sig. Deiana e della dipendenza economica in cui versavano le società attrici rispetto ad Ansaldo Industria. La domanda viene svolta nei confronti di Finmeccanica, invocando a carico di quest'ultima una generica responsabilità discendente dal controllo da essa esercitato nei confronti dell'Ansaldo Industria al tempo dei fatti oggetto di contestazione. Il danno richiesto, da quantificarsi in corso di causa, viene presuntivamente indicato in Emil 2.700. Finmeccanica si è costituita il 25 settembre 2013 eccependo. inter alia, il difetto di legittimazione passiva e chiedendo, nel merito, il rigetto delle domande attoree in quanto prive di qualsiasi fondamento in fatto ed in diritto. Alle udienze del 14 maggio e del 25 settembre 2014 sono intervenuti in giudizio, rispettivamente, un socio di minoranza della Società Progetto Cina Srl e un socio di minoranza della Società Janua Dei Italia Srl. La prossima udienza è fissata per il 25 gennaio 2017 per la precisazione delle conclusioni;

il contenzioso tra Ansaldo STS e SES contro la società russa ZST in relazione al contratto sottoscritto nell'agosto 2010 tra ZST, aggiudicataria dei lavori per la realizzazione della linea ferroviaria Sirth Benghazi in Libia, e la Joint Venture costituita da Ansaldo STS e SES cui era stata subappaltata l'esecuzione delle opere di segnalamento, automazione, sicurezza e telecomunicazione.

In data 12 agosto 2013 Ansaldo STS e SES avevano agito dinanzi al Tribunale di Milano per ottenere un provvedimento cautelare volto ad inibire l'escussione, da parte di ZST, degli advance payment bond guarantee, emessi dalla Banca Credite Agricole a garanzia degli anticipi corrisposti alle società nell'ambito del citato contratto per un importo pari a circa Emil 70 per Ansaldo STS e Emil 15,7 per Selex ES. L'esecuzione del contratto era stata, infatti, sospesa a seguito dei noti fatti verificatisi in Libia agli inizi del 2011. Il giudizio cautelare si è concluso con un'ordinanza con cui il giudice ha

Herens

المناوب المتعدد والمتواطن والمتحدث والمتعدد والمتعدد والمتحدث المتحدث والمناوب المتحدث والمتحدث والمستحدث والمت

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concesso l'inibitoria limitatamente agli importi corrispondenti al valore delle attività eseguite sino alla interruzione dei lavori (pari a Emil 29 per Ansaldo STS e a Emil 3 per Selex ES). La banca ha pertanto proceduto al pagamento del restante importo.

ZST ha, quindi, promosso presso il Vienna International Arbitral Centre un procedimento arbitrale nei confronti di Ansaldo STS e Selex ES per ottenere la restituzione dell'intero importo versato a kа corrispettivo. Precisate le conclusioni, si è in attesa del deposito del lodo.

Si segnala, inoltre, che i contratti a lungo termine del Gruppo, in virtù della loro complessità, √leh avanzato contenuto tecnologico e della natura dei committenti sono talora caratterizzati da controversie com clienti riferibili alla rispondenza dei lavori eseguiti alle configurazioni richieste dal cliente e alle performance dei prodotti forniti. A fronte delle criticità prevedibili il Gruppo provvede ad adeguare i costi stimati per l'esecuzione dei contratti, anche tenendo conto delle possibili evoluzioni di tali contreggersiale Relativamente ai contratti in corso di esecuzione caratterizzati da incertezze e problematiche/orgetto discussione con i clienti si segnalano:

il contratto quinquennale Sistri, stipulato nel dicembre 2009 tra il Ministero dell'Ambiente Tutela del Territorio e del Mare e la Selex Service Management, relativo alla progettazione, gestigno e manutenzione del sistema per la tracciabilità dei rifiuti fino al 30 novembre 2014, oggetto dei procedimenti penali sopra descritti.

L'esecuzione del contratto ha risentito dei numerosi interventi legislativi finalizzati a rinviare l'entrata in vigore del sistema, a ridurre drasticamente le categorie di soggetti sottoposti all'obbligo di tracciabilità nonché ad introdurre misure di semplificazione e/o ottimizzazione del sistema e a procrastinare sine die l'entrata in funzione del sistema sanzionatorio. I citati interventi normativi hanno inciso significativamente sull'equilibrio economico-finanziario del contratto, che è stato ulteriormente pregiudicato dal mancato riconoscimento in favore della società di una parte significativa dei corrispettivi.

Inoltre, in data 8 maggio 2014 l'allora Autorità di Vigilanza dei Contratti Pubblici, concludendo il procedimento avviato nel luglio 2012, con deliberazione n. 10 ha dichiarato l'affidamento del contratto Sistri non conforme all'art. 17 del Codice dei Contratti Pubblici in tema di contratti segretati e ha disposto la trasmissione degli atti al Ministero e alla Corte dei Conti, oltre che alla DDA presso la Procura di Napoli. La società ha provveduto ad impugnare la suddetta delibera dinanzi al TAR del Lazio, contestandone la legittimità sotto vari profili e il relativo procedimento è ancora in corso. A fronte di tale delibera il Ministero aveva disposto il blocco di alcuni pagamenti dovuti alla Società e richiesto all'Avvocatura dello Stato un parere in merito. I pagamenti, seppur parziali, sono avvenuti nel mese di dicembre 2014 a fronte, si presume, della conferma della validità e legittimità del contratto a cura dell'Avvocatura dello Stato.

Jelviano

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In data 21 luglio 2014 Selex Service Management ha comunicato al Ministero di non voler proseguire nella gestione del sistema oltre la scadenza del 30 novembre 2014 contrattualmente fissata, oltre a preannunciare l'intenzione di agire a tutela dei propri diritti al fine di recuperare il capitale investito e ottenere il ristoro dei danni subiti.

Successivamente, la legge n. 116 dell'11 agosto 2014 di conversione, con modificazioni, dél'DZL. giugno 2014, n. 91, introducendo alcune significative novità al testo dell'art. 11 del decreto legge in 101 del 31 agosto 2013 (che aveva tra l'altro (i) disposto l'erogazione dei corrispettivo subordinatamente ad un audit di congruità dei costi consuntivati fino al 30 giugno $2013 \text{ e}$ disponibilità dei contributi versati dagli utenti alla data e (ii) previsto un riequilibrio economicofinanziario del contratto cui non è stato dato poi seguito), ha disposto l'estensione del termine finale di efficacia del contratto con Selex Service Management al 31 dicembre 2015, prevedendo in favore della Selex Service Management l'indennizzo dei costi di produzione consuntivati sino alla predetta data, previa valutazione di congruità da parte dell'Agenzia per l'Italia digitale, nei himiti dei contributi versati dagli operatori.

Il medesimo provvedimento ha, infine, stabilito che, entro il 30 giugno 2015, il ministeró dell'Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare dovrà avviare le procedure per l'affidamento della concessione del servizio nel rispetto dei criteri e delle modalità di cui al Codice dei Contratti Pubblici.

A seguito della declinatoria della competenza arbitrale notificata alla società il 19 febbraio 2015 a cura dell'Avvocatura di Stato, la Società ha promosso contro il predetto Ministero un giudizio dinanzi al Tribunale di Roma – Sezione specializzata in materia di impresa. Tale giudizio è volto a far accertare l'avvenuta scadenza del contratto a far data dal 30 novembre 2014.

il contratto di fornitura di 12 elicotteri sottoscritto nel 2010 tra l'AgustaWestland International Ltd e il Ministero della Difesa indiano per un valore complessivo di Emil. 560 circa, oggetto del procedimento penale sopra descritto. Il Ministero della Difesa indiano, con lettera del 15 febbraio 2013 ("Show Cause Notice"), ha chiesto alla società di fornire chiarimenti in merito alle presunte attività corruttive che si sarebbero perpetrate in violazione di quanto prescritto nel contratto e nel Pre-Contract Integrity Pact. Nella lettera, il Governo Indiano - oltre a comunicare la sospensione dei pagamenti - ha prospettato una possibile "cancellation" del contratto qualora la società non fosse stata in grado di fornire elementi atti ad escludere il proprio coinvolgimento nelle presunte condotte corruttive. La società ha tempestivamente provveduto a fornire alle Autorità indiane i chiarimenti e la documentazione richiesti, e ha, altresì, invitato il Ministero ad avviare discussioni bilaterali al fine di comporre la vicenda.

Non avendo ricevuto alcuna manifestazione di apertura al dialogo da parte del Ministero indiano, AgustaWestland International Ltd ha avviato in data 4 ottobre 2013 il procedimento arbitrale con sede a New Delhi previsto dal contratto. In data 21 ottobre 2013, il Ministero indiano ha notificato la

wate

$\mathcal{L}(\mathcal{A})=\mathcal{A}(\mathcal{A})$ and $\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}{\text{eff}} &= \frac{1}{2} \sqrt{2} \frac{d\omega}{d\omega} \,, \end{split}$ where $\mathcal{L}{\text{eff}}$

and the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contra

المساعدة والمرابي وسيدان وسيدان والمتهمات

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\mathcal{L}_{\mathrm{eff}}$

$\frac{1}{2}$

$\label{eq:1} \begin{aligned} \mathcal{S}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{S}{\text{max}}(\mathbf{r}) \end{aligned}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

BARBARA BERTAHAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DENGAN DE

seconda "Show Cause Notice" richiedendo ulteriori documenti e contestando nuovamente la violazione del Pre-Contract Integrity Pact. Con lettera inviata in pari data lo stesso Ministero ha altresi contestato l'operatività della clausola compromissoria contenuta nel contratto. La società sin data 25 novembre 2013, ha provveduto a nominare il proprio arbitro nella persona dell'On. K Srikrishna, ex giudice della Suprema Corte indiana, invitando il Ministero a procedere, nei strea 60 giorni, alla designazione dell'arbitro di propria competenza.

In data 1° gennaio 2014 il Ministero della Difesa indiano ha comunicato formalmente la decisione di "cancel/terminate/rescind" il contratto, riservandosi di richiedere i danni, provvisoriamente stimati in un importo pari a circa Emil. 648 e notificando nel contempo l'avvenuta richiesta di escussione delle garanzie e controgaranzie rilasciate in relazione al predetto contratto per un importo complessivo di Emil 306. In pari data, il Ministero indiano, modificando la posizione espressa il 21 ottobre 2013, ha provveduto a nominare il proprio arbitro nella persona dell'On le $\mathbb{B}^{\sim}_{\sigma}$ . Le van Reddy, ex giudice della Suprema Corte indiana.

Il 7 agosto 2014 la International Chamber of Commerce di Parigi ha nominato il terzo arbitro hella. persona di William W. Park, Professore di diritto della Boston University.

ويرت Il 28 ottobre 2014 il Ministero della Difesa indiano ha depositato una memoria con cui ha sollevato alcune eccezioni preliminari contestando, tra l'altro, la compromettibilità in arbitri della controversia. La società, oltre ad opporsi alle eccezioni di cui sopra, all'esito della decisione sulle questioni preliminari, insisterà sulla fondatezza delle proprie pretese, anche alla luce di quanto stabilito dalla sentenza emessa dal Tribunale di Busto Arsizio il 9 ottobre 2014 nell'ambito del giudizio immediato a carico dell'ex Presidente e Amministratore Delegato di Finmeccanica Spa e dell'ex Amministratore Delegato di Agusta Westland SpA.

Si rammenta che il 23 maggio 2014, nell'ambito del procedimento ex art. 700 c.p.c. promosso da AgustaWestland S.p.A. e da AgustaWestland International Ltd al fine di inibire l'escussione delle garanzie, il Tribunale di Milano - in parziale accoglimento del reclamo presentato dal Ministero della Difesa Indiano - ha modificato parzialmente l'ordinanza precedentemente concessa, revocando l'inibitoria per l'intero importo del performance bond pari a circa Emil. 28 e fino alla concorrenza dell'importo di circa Emil. 200 per quanto riguarda le Advance Bank Guarantees, rimanendo inibita l'escussione delle garanzie limitatamente all'importo di circa Emil. 50 (pari alla riduzione che, in virtù di quanto stabilito dal contratto, avrebbe dovuto essere effettuata sul valore delle Advance Bank Guarantee, a seguito dell'avvenuta accettazione dei tre elicotteri da parte del cliente).

Il magazzino residuo relativo al programma risulta interamente destinabile ad altri contratti. Relativamente alla parte di fornitura già effettuata (3 elicotteri già consegnati, oltre a materiali di ricambio e di supporto), invece, solo parzialmente coperta dal valore degli anticipi incassati e non oggetto di escussione, la recuperabilità degli attivi netti iscritti nel bilancio del Gruppo (Emil. 110),

$\int_{\mathcal{V}}$

$\frac{1}{2}$

المنابي المستوات والمتحدث

من المساري التي تعالى التي يتوسع التي تعالى التي تعالى التي تعالى التي تعالى التي تعالى التي تعالى المساري الم
التي المساري

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

così come l'iscrizione di eventuali indennizzi a carico o a favore, appare condizionata dall'esito del procedimento in corso.

22. BENEFICI AI DIPENDENTI

		31 dicembre 2015			31 dicembre 20
	Passività	Attività	Netto	Passività	Attività
Fondo TFR	360		360	431
Piani a benefici definiti	388	351		333	272
Piani a contribuzione definita	25		25	25
	773	351		795

Il dettaglio delle passività nette per piani a benefici definiti è il seguente:

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Area GBP	(114)	63
Area Euro
Area USD	124
Altre	າາ	$\sim$ ብሰ
	ግጣ	شتا جا باسکے کے

La composizione dei piani a benefíci definiti e le informazioni statistiche riguardanti l'eccedenza

piani sono di seguito dettagliate:

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014.
Valore attuale obbligazioni	2.613	. 21 0°
Fair value delle attività del piano	(2.576)	(2.431
Eccedenza (deficit) del piano	(37	(61)
di cui relativi a:
- passività nette	(388)	(333)
- attività nette	351	272

Si riporta, di seguito, la movimentazione dei piani a benefici definiti:

Weburale

المرمود سكام وسيجيد والمستمس المنتشور والمنافر والترابيب المرادي الشعامي المسمور المتوجب المستحدث والمدار

$\Delta \phi$ , $\Delta \phi$

التناعي

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

31 dicembre 2015	Valore attuale obbligazioni	Fair value delle attività del piano	Passività netta piani a benefici definiti
Saldo iniziale	2.492	2.431	61
Passività settore Trasporti	(15)		ALO $ 15\rangle$
Costi per prestazioni erogate	30
Costi per interessi netti	95
Rivalutazioni	(31)
- Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi demografiche	$\left( 2\right)$
- Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi finanziarie	(34)
- Perdite (utili) attuariali a PN risultanti da rettifiche basate sull'esperienza	5
- Rendimento atteso delle attività a servizio del piano (no interessi)		(78)
Decrementi per estinzioni	(68)	(57)
Contributi pagati		78	(78)
Contributi da parte di altri partecipanti al piano	16	16
Differenze di cambio	164	160	4
Benefici erogati	(70)	(68)	(2)
Altri movimenti
Saldo finale	2.613	2.576	940ع
di cui relativi a:
- passività nette	2.045	1.657
- attività nette	568	919
31 dicembre 2014	Valore attuale obbligazioni	Fair value delle attività del piano	Passivita netta piani a benefici definiti v v 8 1 ąЧ
Saldo iniziale	1.966	1.835	131
Costi per prestazioni erogate	61		61
Costi per interessi netti	88	83	5
Rivalutazioni	260	325	(65)
- Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi demografiche	9		9
- Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi finanziarie	283		283
- Perdite (utili) attuariali a PN risultanti da rettifiche basate sull'esperienza	(32)		(32)
- Rendimento atteso delle attività a servizio del piano (no interessi)		325	(325)
Contributi pagati		78	(78)
Contributi da parte di altri partecipanti al piano	14	14
Differenze di cambio	163	155	8
Benefici erogati	(60)	(58)	(2)
Altri movimenti		(1)	1
Saldo finale	2.492	2.431	61
di cui relativi a:
- passività nette	1.937	1.604	333
- attività nette	555	827	(272)

L'importo rilevato a conto economico sui piani a benefici definiti (incluso TFR) è stato così determinato:

	2015	2014
Costi per prestazioni di lavoro correnti	78	63
Costi per prestazioni di lavoro passate	(47)
Riduzioni ed estinzioni
Costi rilevati come "costi per il personale"	20	61
Costi per interessi netti
Costi rilevati come "oneri finanziari"		13
		74

Il fondo Trattamento di Fine Rapporto, ha subìto la seguente movimentazione:

leurer

الفادعة

÷,

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Saldo iniziale	GNAZIO 437	427
Passività settore Trasporti	(35)
Costi per prestazioni erogate
Costi per interessi netti
Rivalutazioni	12)	50
- Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi demografiche
- Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi finanziarie	(12)	47
- Perdite (utili) attuariali a PN risultanti da rettifiche basate sull'esperienza
Benefici erogati	(39) ٠n	(47)
Altri movimenti
Saldo finale	360	437

Le principali assunzioni attuariali utilizzate nella valutazione dei piani pensipnistici a benefici definiti e della componente del fondo TFR che ha mantenuto la natura di defined benefit plan sono le seguenti:

	Fondo TFR			Piani a benefici definiti
	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014	31 dicembre 2015	31 dicembre. 4U.L.
Tasso di sconto (p.a.)	1.5%	1,2%	3.4%-4.1%
Tasso di incremento dei salari	п.а.	n.a.	3,5%-4,1%	. CP
Tasso di inflazione	1.6%	1,6%	2,1%-4,9%

Il tasso di sconto utilizzato per attualizzare i piani a benefici definiti è determinato con riferimento rendimento dei titoli di alta qualità (rating AA).

L'analisi di sensitività per ciascuna ipotesi attuariale rilevante, che mostra gli effetti in valore assoluto sul valore dell'obbligazione, è la seguente:

			Fondo TFR				Piani a benefici definiti
		31 dicembre 2015		31 dicembre 2014	31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
	$-0.25%$	$+0.25%$	-0.25%	$+0.25\%$	$-0.25%$	$+0.25%$	$-0.25%$	$+0,25%$
Tasso di sconto (p.a.) Tasso di incremento				(9)	125	(122)	112	(110)
dei salari	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	-	$\overline{\phantom{0}}$	(15)	16
Tasso di inflazione	(5)		(6)		(76)	77	(78)	79

L'analisi di sensitività legata al tasso di incremento salariale nel 2015 non ha registrato impatti significativi, poiché le politiche salariali sono bloccate o saranno riviste nel corso del 2016.

La durata media del TFR è di 10 anni mentre quella degli altri piani a benefici definiti è di 19 anni.

La stima al 31 dicembre 2016 dei contributi da pagare relativi ai piani a benefici definiti è pari a circa Emil. 75 considerando i tassi medi di cambio del 2015.

In merito alle strategie di correlazione delle attività e passività utilizzate dai piani, si riscontra la prevalenza ad investire in attività diversificate, per limitare eventuali impatti negativi sul rendimento complessivo delle attività a servizio del piano. In particolare, si evince la tendenza ad investire in titoli obbligazionari e in fondi comuni di investimento.

leverate

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}$ المتعادل والمتحدث والسابق والمناد

. . . . . . . . . . . . . .

$\sim$ 10 $\mu$

an
Albanya a sa

$\mathbb{Z}_2$

المتباط والمتحدث

a sa manaka sa manaka wa sana ya sana ya sana ya matu wa matu wa sana ya manaka wa sana ya manaka wa katika ma

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Le attività a servizio dei piani a benefici definiti sono composte da:

Disponibilità e mezzi equivalenti Azioni Strumenti di debito Immobili Derivati Fondi comuni di investimento

23. ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI E NON CORRENTI

	31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
	Non correnti	Correnti	Non correnti	Correnti-
Debiti verso dipendenti	47	327
Risconti passivi	97	66	85
Debiti verso istituzioni sociali		170
Debiti verso MSE L. 808/1985	324	66	338
Debiti verso MSE per diritti di regia L. 808/1985	181	27	154
Altre passività L. 808/1985	193		183
Debiti per imposte indirette		139
Derivati passivi		285
Altri debiti	268	766	239
Altri debiti verso parti correlate (Nota 35)		306		146
	1.115	2.152	1.059	2.277

Il decremento delle altre passività correnti si riferisce prevalentemente al deconsolidamento del Settore Trasporti (Emil. 157 al 31 dicembre 2014).

I "debiti verso il Ministero dello Sviluppo Economico (MSE)" sono relativi a debiti per diritti di regia maturati, a valere sulla Legge 808/85, su programmi qualificati come di "sicurezza nazionale" e assimilati, oltre a debiti per erogazioni ricevute dal MSE a sostegno dello sviluppo di programmi non di sicurezza nazionale e assimilati ammessi ai benefici della Legge 808/85. Il rimborso dei debiti avviene in base a piani di restituzione prestabiliti, senza la corresponsione di oneri finanziari.

La voce "Altre passività Legge 808/85" include il differenziale tra i diritti di regia addebitati ai programmi di sicurezza nazionale e il debito effettivamente maturato sulla base dei coefficienti di rimborso stabiliti.

Gli "altri debiti" includono, in particolare il debito non corrente verso la Bell Helicopter per Emil. 248 (Emil. 207 al 31 dicembre 2014), derivante dall'acquisizione totalitaria del programma AW609, che include anche la stima, ragionevolmente determinabile, dei corrispettivi variabili che saranno dovuti a Bell Helicopter sulla base del successo commerciale del programma.

allenar

$\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^{n-1}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{i}$

a sa mga bagayan ng pagalang ng pagalang ng pag-agang ng pag-agang ng pag-agang ng pag-agang ng pag-agang ng p

$\hat{f}$ is a set of $\hat{f}$ , and $\hat{f}$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}dx$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

24. DEBITI COMMERCIALI

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Debiti verso formitori	3.220	4.120
Debiti commerciali verso parti correlate (Nota 35)		148.
	3.336	4.268

La voce si decrementa per effetto del deconsolidamento del settore Trasporti (che contribuiva per Emil. 704 al 31 dicembre 2014) e della riclassifica dei debiti relativi al Gruppo figla fra le bassività possedute per la vendita (Emil. 37).

25. GARANZIE E ALTRI IMPEGNI

Leasing

Il Gruppo ha in essere alcuni contratti di leasing, sia come locatore sia come locatario, acquisire la disponibilità principalmente di impianti e attrezzature. I pagamenti/incassi minimi di cancellabili riferibili a contratti di leasing operativo sono i seguenti:

	31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
	Leasing operativi passivi	Leasing operativi attivi	Leasing operativi passivi	Leasing operativi attivi
Entro 1 anno	88
Fra 2 e 5 anni	187		181
Oltre 5 anni	168		166
	443		440

Garanzie

Il Gruppo ha in essere le seguenti garanzie:

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Fideiussioni a favore di terzi	18.936	20.237
Altre garanzie personale prestate a terzi	2.806	537
Garanzie personali prestate	21.742	20.774

26. RICAVI

	2015	2014
Ricavi da vendite	7.785	8.706
Ricavi da servizi	3.308	2.108
Variazione dei lavori in corso	(195)	(359)
Ricavi da parti correlate (Nota 35)	2.097	2.309
	12.995	12 764

L'andamento dei ricavi per settore di business è commentato nelle note precedenti (Nota 8).

ferruede

المستدان

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1$

مشكل المراكب المتحاكم والمنادي المنادي المنادي المراكب المنادي المتعارف المنادي المناطق المستجدة والمنادي المناد

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

27. ALTRI RICAVI E COSTI OPERATIVI

기사가 가

		2015			2014
	Ricavi	Costi	Netto	Ricavi	Costi	Netto
Contributi per spese di ricerca e sviluppo (*)	53	۰	53	64		64
Altri contributi in conto esercizio $(*)$			5	4		4
Plusvalenze (Minusvalenze) su cessioni di attività materiali e
immateriali	18	(4)	14	2	(1)
Assorbimenti (Accantonamenti) fondi rischi e perdite a finire su
commesse e reversal impairment crediti	468	(453)	15	359	(350)	9
Differenze cambio su partite operative	189	(211)	(22)	116	(124)	$(8)$
Rimborsi assicurativi	30		30	8
Oneri di ristrutturazione	3	(23)	(20)		(48)	(48)
Imposte indirette	$\overline{\phantom{a}}$	(40)	(40)		(49)	49)
Altri ricavi (costi) operativi	44	(68)	(24)	40	(80)	(40)
Altri ricavi (costi) operativi da parti correlate (Nota 35)	13	(7)	n	17	(2)	15
	823	(806)	17	610	(654)	(44)

(*) A cui si aggiungono crediti per contributi accertati a fronte di costi capitalizzati pari a Emil 83 (Emil. 64 al 31 dicembre 2014),
oltre ad accertamenti di "oneri non ricorrenti in attesa di interventi L. 808/85" (not dicembre 2014).

Gli oneri di ristrutturazione comprendono sia i costi sostenuti che gli accantonamenti al "fondo ristrutturazione". Gli oneri e gli accantonamenti inerenti il personale relativativati alle ristrutturazioni sono riportati tra i costi del personale (Nota 28).

Dermans

$\ddotsc$ . . . . . $\hat{f}$ is a set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the الواطر والمتاسو سترتب المحدس كمطالب المسامين

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2}$ And and the contract of

$\Delta \sim 60 \, {\rm km}^{-1}$ $\sim$ $\pm$

$\label{eq:2} \frac{1}{\left|\mathcal{K}{\text{eff}}\right|}\left(\frac{1}{\left|\mathcal{K}{\text{eff}}\right|}\right)^{2} \left|\mathcal{K}{\text{eff}}\right|^{2} \leq \frac{1}{\left|\mathcal{K}{\text{eff}}\right|^{2}} \leq \frac{1}{\left|\mathcal{K}_{\text{eff}}\right|^{2}}.$

$\mathcal{P}^{\pm}$ $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

$\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ . The contribution of

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

28. COSTI PER ACQUISTI E PER IL PERSONALE

	2015	2014
Acquisti di materiali da terzi	4.505	4.514
Variazione delle rimanenze di materie prime	115	(78)
Costi per acquisti da parti correlate (Nota 35)	52	16
Costi per acquisti di materie	4.672	4.452
Acquisti di servizi da terzi	3.868	3.846
Costi per affitti e leasing operativi	104	128
Costi per royalty
Canoni software	12	12
Canoni di noleggio	28	24
Costi per servizi da parti correlate (Nota 35)	138	129
Costi per acquisti di servizi	4.155	4.148
Salari e stipendi	2.505	2.398
Oneri previdenziali e assistenziali	511	510
Costi relativi a piani a contribuzione definita	110	107
Costi relativi al TFR ed altri piani a benefici definiti (Nota 22	20	61
Contenziosi con il personale
Oneri netti di ristrutturazione	81	128
Altri costi del personale	66	ंभाषाय
Costi per il personale	3.300
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti, in corso di	30
lavorazione e semilavorati	(87)
Costi per il personale	(167)
Materiali	(109)
Altri costi	(159)
Costi capitalizzati per costruzioni interne	(435)	(48 6)
Totale costi per acquisti e personale	11.605	M-529

In termini di costo del lavoro, l'impatto correlato alla dinamica dell'organico medio e alla riduzione degli oneri di ristrutturazione è compensato dall'aumento del tasso di cambio relativamente al costo del personale denominato in valuta estera (principalmente USD e GBP).

Gli oneri di ristrutturazione pari a Emil. 81 (Emil. 128 nel 2014) sono relativi prevalentemente ai settori: Elettronica per la Difesa e Sicurezza (Emil. 38), Aeronautica (Emil. 23) e Altre attività (Emil. 23) per costi sostenuti e accantonamenti a fronte delle operazioni di riorganizzazione in atto.

L'organico medio al 31 dicembre 2015, depurata dalla componente relativa al settore Trasporti, evidenzia una significativa riduzione (1.529 unità) rispetto al 31 dicembre 2014 attribuibile ai processi di ristrutturazione principalmente nell'Elettronica per la Difesa e Sicurezza (361 risorse medie all'estero in DRS e 389 in SES) e negli Elicotteri (365, di cui 233 in Italia), oltre che alla variazione derivante dalla cessione di BredaMenarinibus (159 risorse).

Il decremento dell'organico iscritto risente, oltre che della componente relativa alle cessioni nel settore Trasporti rientrante nell'accordo con Hitachi per la cessione delle attività di Ansaldo STS e AnsaldoBreda (-5.770 unità), anche dei processi di ristrutturazione in precedenza citati e della riduzione avvenuta nel settore Aeronautica.

Herman

د.
دولار را با بوسوستان از از دوستشناسی است، با از این ایران شندنده و دولار میشناسی باشده با و شده با ایران از با

SFINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

In particolare, la riduzione sulla componente estera rappresenta circa il 41% del decremento totale.

		Organico medio			Organico puntuale
	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014	Variazione	31 dicembre 2015	31 aicembre 2014	Variazione
Dirigenti $(*)$	1.276	1.438	(162)	1.231	1.495	(264)
Quadri	5.359	5.425	(66)	5.471	5.997	(526)
Impiegati	27.331	28.069	(738)	27.587	31.868	(4.281)
Operai $(**)$	13.131	13.694	(563)	12.867	15.020	(2.153)
	47.097	48.626	(1.529)	47.156	54.380	(7.224)

2015

$\pmb{\delta}$

$\overline{315}$

377

22 784 2014

$($ Comprende i piloti

$($ ^**) Comprende gli intermedì

29. AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

Ammortamento attività immateriali Costi di sviluppo Oneri non ricorrenti Acquisite per aggregazioni aziendali Concessioni, licenze e marchi Altre attività immateriali Ammortamento attività materiali Impairment crediti operativi Impairment altre attività

Le svalutazioni di crediti si riferiscono prevalentemente a svalutazioni effettuate per posizioni creditorie verso paesi a rischio. Le svalutazioni di altre attività si riferiscono, viceversa, alla svalutazione di costi di sviluppo (Emil. 18) relative prevalentemente al settore Sistemi di Difesa.

30. PROVENTI E ONERI FINANZIARI

La composizione dei proventi e oneri finanziari è la seguente:

		2015			2014
	Proventi	Oneri	Netto	Proventi	Oneri	Netto
Interessi	10	(288)	(278)		(293)	(288)
Premi incassati (pagati) su Interest Rate Swap	6	(6)		6	(6)
Commissioni su finanziamenti		(18)	(18)		(19)	(19)
Altre commissioni		(13)	(9)		(25)	(22)
Proventi (oneri) da partecipazioni e titoli	25		18		(50)	(50)
Risultati fair value a conto economico	13	(20)	(7)	23	(26)	(3)
Premi pagati/incassati su forward	12	(13)	$\left( 1\right)$		(6)	$\left( 1\right)$
Differenze cambio	270	(291)	(21)	173	(194)	(21)
Interest cost su piani a benefici definiti (Nota 22)		(6)	(6)		(13)	(13)
Proventi (oneri) verso parti correlate (Nota 35)		(8)	(5)	6	(9)	(3)
Altri proventi e (oneri) finanziari	13	(119)	(106)	11	(82)	(71)
	356	(789)	(433)	232	(723)	(491)

La voce, nel suo complesso, migliora di Emil. 58, per effetto principalmente dei seguenti effetti:

www.

$\mathcal{L}{\text{max}}$ . The same $\mathcal{L}{\text{max}}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\$

المتواطن والمتحدث والمستعدد والمتعارض والمتعارف والمستعد والمستسور وسارات المتسوء والمستحدة

$\label{eq:2} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

riflessi di operazioni straordinarie su partecipazioni, che nel 2015 hanno generato proventi netti per $\epsilon$ mil. 18 (legati alla cessione di alcune attività di DRS) mentre nel 2014 oneri per $\epsilon$ mil. 50 (operazione Bredamenarinibus);
interessi netti passivi, che includono prevalentemente Emil. 271 (Emil. 262 nel 2014) relativi $\overline{a}$ ili $\lambda$ interessi sui prestiti obbligazionari, Emil. 8 (Emil. 10 nel 2014) relativi ad interessi sul finanziamenti BEI della corporate. Il dato degli interessi sulle emissioni obbligazionarie, in particolare. purbeneficiando degli effetti dell'operazione di buy back illustrata nella sezione "operazioni finanziarie" della Relazione sulla gestione, risente del negativo andamento del tasso di cambio Euro/USD e Euro/GBP per la componente di interessi sulle emissioni obbligazionarie in valuta;
le commissioni su finanziamenti si riferiscono essenzialmente (Emil. 14, Emil. 19 nel 2014) agli oneri relativi alla linea di credito revolving, inclusi quelli sostenuti in relazione alla rinegoziazione della suddetta linea al fine di beneficiare nel prossimo quinquennio di condizioni più vantaggiose^{n A} L'operazione è descritta nella sezione delle "Operazioni Industriali e finanziarie" della sulla gestione;
gli oneri derivanti dall'applicazione del metodo del fair value risultano così composti:

		2015			2014
	Proventi	Oneri	Netto	Proventi	Oneri	Netu
Swap su cambi
Interest rate swap					2,	(2)
Componente inefficace swap di copertura		18)		22
Embedded derivative					о
	13	(20)		23	26

gli altri oneri finanziari netti sono riferibili principalmente a effetti di attualizzazione su passività non correnti (Emil. 59 contro Emil. 57 nel 2014) e alla rilevazione degli oneri relativi alle operazioni di buy-back di parte delle emissioni obbligazionarie in essere (Emil. 50). Anche in questo caso, come diffusamente illustrato nella sezione "Operazioni industriali e finanziarie" della Relazione sulla gestione, l'operazione consentirà di beneficiare di significativi risparmi in termini di oneri finanziari futuri.

Please

$\hat{f}$ and $\hat{f}$ are the simulation of the simulation of the simulation $\hat{f}$

$\label{eq:2.1} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \$

$\label{eq:3.1} \lim_{\varepsilon\to 0} \left| \left\langle \left( \frac{\partial}{\partial \varepsilon} \right) \right\rangle \right|{\mathcal{L}^1(\Omega)} \leq \left| \left( \frac{\partial}{\partial \varepsilon} \right) \right|{\mathcal{L}^1(\Omega)} \leq \left| \left( \frac{\partial}{\partial \varepsilon} \right) \right|_{\mathcal{L}^1(\Omega)}$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\label{eq:1} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}_{\text{max}}(\mathbf{r})$

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31. IMPOSTE SUL REDDITO

La voce imposte sul reddito è così composta:

-- ====-------------------------------		د،
	2015	2014
IRES
IRAP	(26)	(69)
Altre imposte sul reddito (estere)	(88)	(96)
Imposte relative ad esercizi precedenti
Accantonamenti per contenziosi fiscali	(79)	(26)
Imposte differite nette		50
	(193)	(134)

L'analisi della differenza fra aliquota fiscale teorica e quella effettiva per i due esercizi a confronto è la seguente:

	2015	2014
Risultato prima delle imposte	720	154
Incidenza percentuale delle imposte italiane ed estere
IRES (al netto del provento fiscale)	п.а.	(3,2%)
IRAP	$3.6\%$	44.8%
Altre imposte sul reddito (estere)	12.2%	62,3%
Imposte sostitutive
Imposte relative a esercizi precedenti	(1,0%
Accantonamenti per contenziosi fiscali	11.0%
Imposte differite nette	1.0%
Aliquota effettiva	26.8%
		77.AS $\mathcal{L} = 0.05$

Le imposte differite e i relativi crediti e debiti al 31 dicembre 2015 sono originati dalle temporanee di seguito indicate. Le imposte anticipate e differite sono state rideterminate nel corso del 2015 per recepire gli effetti della variazione di aliquota IRES a partire dal 1 gennaio 2017.

Al riguardo si segnala che parte delle attività per imposte anticipate sono relative a perdite fiscali, valorizzate sulla base dei redditi imponibili previsti dai piani aziendali, in particolare relative (Emil. 176) al consolidato fiscale nazionale (con riferimento al quale residuano Emld 1,2 circa di perdite non valorizzate).

		2015			2014
		Conto economico			Conto economico
	Proventi	Oneri	Netto	Proventi	Oneri	Netto
Imposte anticipate su perdite fiscali	32		27	49	31	ι8
Attività materiali e immateriali	55	20	35	43	22	21
Attività e passività finanziarie		13	(13)
TFR e fondi pensione		16	(14)			Œ
Fondi rischi e svalutazioni	182	189		154	118	36
Effetto variazione tax rate	(66)	(20)	(46)
Altre	99	88		11	35	(24)
Imposte differite a conto economico	304	311		260	210	50

Herrians

.
. . . . . . . .

$\ddot{\phantom{a}}$

$\mathcal{L}_{\mathrm{eff}}$

$\mathbf{r}$

$\sim$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

		31 dicembre 2015			31 dicembre 2014
		Stato patrimoniale			Stato patrimoniale
	Attive	Passive	Netto	Attive	Passive	Netto
Imposte anticipate su perdite fiscali	299		299	295		29
Attività materiali e immateriali	59	290	(231)	60	334	(274)
TFR e fondi pensione				17	13
Attività e passività finanziarie		21	(16)
Fondi rischi e svalutazioni	665		665	715		715
Altre	128	71	57	150	39	111
Compensazione	(116)	(116)		(131)	(131)
Imposte differite di stato patrimoniale	1.044	267	777	1.106	255	851
Su strumenti derivati cash flow- hedge					16	(15)
Su utili e perdite attuariali	107	57	50	58	28	30
Imposte differite rilevate nel
patrimonio netto	115	58	57	59	44	15
	1.159	325	834	1.165	299	866

32. ATTIVITÀ POSSEDUTE PER LA VENDITA E DISCONTINUED OPERATION

Le discontinued operation del 2015 e dell'esercizio a confronto si riferiscono interamente ai rifed società del settore Trasporti cedute ad Hitachi, nonché alla plusvalenza netta rilevata in sede di cessidise netto della valorizzazione dei meccanismi di indennizzo e delle garanzie prestate nell'ambito della cessione a Hitachi delle attività di Ansaldo Breda. Tali meccanismi sono principalmente relativi ad un programma di particolare rilevanza rientrante tra quelli ceduti a Hitachi nonché al raggiungimento di un livello target di ordini da conseguire lungo l'orizzonte di piano. Di seguito si espone il conto economico delle discontinued operation, a confronto con i 12 mesi del 2014:

	2015	2014

Ricavi	1.838	1.899
Costi per acquisti e per il personale	(1.746)	(1.780)
Ammortamenti e svalutazioni	(20)	(24)
Altri ricavi (costi) operativi	(22)
Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari	50	95
Proventi (oneri) finanziari	$\left(8\right)$
Imposte sul reddito	(32)	(45)
Utile (perdita) del periodo	10	55
Plusvalenza	243
Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation	258	55
- Rivalutazione piani a benefici definiti		(6)
- Variazioni cash flow hedge	(42)	(22)
- Differenze di traduzione		21
Altre componenti di conto economico complessivo	(49)	の
Utile (perdita) complessivo	209	48

L'utile del periodo è riferibile per Emil. 36 a pertinenze di terzi, mentre la quota dei soci della controllante è negativa per Emil. 26. Il perimetro di cessione comprendeva le azioni AnsaldoSTS, il ramo d'azienda di AnsaldoBreda che include la quasi totalità del business, con l'eccezione delle attività residuali sul revamping e code di programmi completati o in via di completamento per i quali è ancora aperto il periodo di garanzia, nonché i siti di Pistoia, Napoli e Reggio Calabria, di proprietà di FGS, sui quali si svolge l'attività operativa

استان والمعاونة والمعتبر والمنافس المنادي والمعاونة والمتعاونة والمتعارض والمنافس المعارض والمعاون

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$ . The constraints of the contract of the contract of the contract of $\mathcal{A}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

del ramo ceduto. Il corrispettivo complessivo, tenendo conto della valorizzazione degli immobili (Emil. 68) e di un prezzo per azione di $\epsilon$ 9,50 su AnsaldoSTS (per un corrispettivo totale pari ad $\epsilon$ mil. 761), a fronte di un valore negativo (Emil. 38) per il ramo di AnsaldoBreda, è risultato pari a Emil. 791, tenendo conto dei meccanismi di aggiustamento prezzo definitisi al closing. Sul ramo di AnsaldoBreda è stata rilevata ulta minusvalenza complessivamente pari ad Emil. 278 (che include Emil. 136 relativi alle suddette garanziente) si aggiunge ad un risultato di periodo negativo per Emil. 51. Per effetto della plusvalenza su Ansalido S (Emil. 535) e sugli immobili (Emil. 6), sull'operazione è stata rilevata una plusvalenza, al itetto dell' minusvalenza su AnsaldoBreda e dei costi di transazione, pari ad Emil. 248.

Si riporta, di seguito, il valore totale delle attività e passività del settore Trasporti cedute ad Hitachi:

Attività non correnti Disponibilità e mezzi equivalenti Altre attività correnti Attività

Patrimonio netto Passività non correnti Passività correnti Passività e patrimonio netto

Le voci "Attività possedute per la vendita" e "Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita" includono, viceversa, le attività e passività relative alle società del Gruppo Fata incluse nel perimetro della cessione al Gruppo Danieli (operazione descritta nella sezione "Operazioni industriali e finanziarie" della Relazione sulla Gestione, perfezionata nel mese di marzo 2016). Il dato del 2014, viceversa, si riferiva alle attività e le passività del ramo della BMB oggetto di cessione alla IIA, oltre ad un cespite di proprietà di Finmeccanica Global Services sito a Casoria. Il dettaglio di tale voce è il seguente:

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Attività non correnti		18
Attività correnti	60	79
Attività	81	97
Rettifiche di valore per adeguamento al prezzo di vendita		(50)
Attività possedute per la vendita	81	47
Passività non correnti		(2)
Passività correnti	74	(31)
Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita	77	(33)

433

$748$

$\sim$

$\sim 10^{11}$ km s $^{-1}$

$\Delta\phi$ is the second of the second second second second second second second second

$\hat{f}$ , where $\hat{f}$ is the contribution of the contribution of the contribution of $\hat{f}$

$\label{eq:2} \frac{1}{2}\frac{d^2\phi}{d\phi^2}$

$\Rightarrow$ FINMECCANICA
Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO
33. EARNING PER SHARE
L'utile/perdita per azione (di seguito "earning per share" o "EPS") è calcolato:
dividendo il risultato netto attribuibile ai possessori delle azioni ordinarie per il numero di azioni
ordinarie medio nel periodo di riferimento, al netto delle azioni proprie (basic EPS);
dividendo il risultato netto per il numero medio delle azioni ordinarie e di quelle potenzialmente
derivanti dall'esercizio di tutti i diritti di opzione per piani di stock option, al netto delle azioni
proprie (diluted EPS).
Media delle azioni durante il periodo (in migliaia) Risultato netto (al netto degli interessi di minoranza) (Emil.) Risultato delle Continuing operation (al netto degli interessi di minoranza) (Emil.) Risultato delle Discontinued operation (al netto degli interessi di minoranza) (Emil.) Utile (perdita) per azione base e diluito (EPS) (€) Utile (perdita) per azione base e diluito (EPS) delle Continuing operation ( $\epsilon$ ) Utile (perdita) per azione base e diluito (EPS) delle Discontinued Operation ( $\epsilon$ )		2015 578.034 487 265 222 0,843 0,458 0,385	2014 578.118 (31) (38) 7 (0, 054) (0,066)
34. FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITÀ OPERATIVE	2015
Risultato Netto	527
Ammortamenti e svalutazioni	784
Effetti della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto Imposte sul reddito	(272) 193		746) 134
Costi per TFR e altri piani a benefici definiti		20	61
Oneri e proventi finanziari netti	433		491
Accantonamenti netti a fondi rischi e svalutazione magazzino		219	321
Utile da Discontinued Operation Altre poste non monetarie	(258)	34	(55)
	1.680		1.556

a la colla

I costi per piani pensionistici includono la porzione di costi relativi ai piani pensionistici a benefici definiti rilevati tra i costi del personale (la quota di costi relativa a interessi è invece inclusa negli oneri finanziari netti).

Le variazioni del capitale circolante, espresse al netto degli effetti derivanti da acquisizioni e cessioni di società consolidate e differenze di traduzioni, sono così composte:

	2015	2014
Rimanenze	38	158
Lavori in corso e acconti da committenti	(423)	(712)
Crediti e debiti commerciali	(252)	′51
Variazioni dei crediti/debiti commerciali, lavori in corso/acconti e
rimanenze	(637	(605)

Le variazioni delle altre attività e passività operative, espresse al netto degli effetti derivanti da acquisizioni e cessioni di società consolidate e differenze di traduzioni, sono così composte:

Vernate

الرامي والمنافس والمتمدد والمستشرق وساعدت الروابي المراجي المراجع والمستقلة ساراست والمداور ومداور

$\mathbb{R}^2$

$\bar{\gamma}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

2015

$(117)$

122

$\overline{5}$

2014

$(125)$

$(46)$ $\overline{071}$

défle

Pagamento fondi pensione Variazione dei fondi rischi e delle altre poste operative Variazioni altre attività e passività operative

35. OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

I rapporti con parti correlate sono effettuati alle normali condizioni di mercato, così come sono crediti e i debiti produttivi di interessi, ove non regolati da specifiche condizioni contrattuali. Di seguito evidenziano gli importi relativi ai saldi patrimoniali ed economici. L'incidenza sui flussi finanziati operazioni con parti correlate è invece riportata direttamente nello schema di rendiconto finanziario.

CREDITI AL 31 dicembre 2015	Crediti finanziari non correnti	Altri crediti $\mathbf{n}$ on correnti	Crediti finanziari correnti	Crediti commerciali	Altri crediti correnti	Totale
Controllate non consolidate							$\mathbb{C}^n$
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10				8			$16\sqrt{2}$
Collegate
NH Industries SAS				174
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH				62
Iveco - Oto Melara Scarl				20
Macchi Hurel Dubois SAS				20
Orizzonte - Sistemi Navali SpA				10
Euromids SAS				10
Agustawestland Aviation Services LLC				10		+0
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10			5	22		27
J.V.
GIE ATR				69		69
Closed Joint Stock Company Helivert				51		51
MBDA SAS				23		23
Superjet International SpA			100	60	5	165
Thales Alenia Space SAS			12	24		37
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10	3		2	18		24
Consorzi (*)
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10			3	16		19
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del
MEF
Ferrovie dello Stato				$\overline{2}$		2
Altre				61		61
Totale	3		122	660	8	793
Incidenza % sul totale del periodo	7,9%	n.a.	73,1%	18,8%	2,5%

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ . The second constraints are also as $\mathcal{L}_{\text{max}}$

الفارد الفرسيليلية ساردا

$\mathcal{L}^{\text{c}}$ , and $\mathcal{L}^{\text{c}}$ , and

i.
Album

المتفارق والتأسف

$\ldots$ $\ldots$

$\mathbb{Z}^2$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

CREDITI AL 31 dicembre 2014	Crediti finanziari $\bf{non}$ correnti	Altri crediti $\mathbf{n}$ on correnti	Crediti finanziari correnti	Crediti commerciali	Altri crediti correnti	Totale
Controllate non consolidate Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10			10	2	1	13
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH				99		99
NH Industries SAS				168		168
Iveco - Oto Melara Scarl				33		33
Orizzonte - Sistemi Navali SpA				26		26
Metro 5 SpA		16	5	41		$62$ $\approx$
Abruzzo Engineering Scpa (in liq.)				14	€.	14
Macchi Hurel Dubois SAS				18		18
Società di Progetto Consortile per Azioni M4		. Z i rs	22			22
Agustawestland Aviation Services LLC				10		10
Joint Stock Company Sukhoi Aircraft				10		10
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10			3	27		30
J.V.
GIE ATR				72
Closed Joint Stock Company Helivert				58
MBDA SAS				30
Superjet International S.p.A.			108	37
Thales Alenia Space SAS				24
Rotorsim Srl				14			ÖЪ
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10	6		6	15
Consorzi (*)
Saturno				21
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10			3	33
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del
MEF
Ferrovie dello Stato				98		98
Altre			3	78		81
Totale	6	16	161	928	6	1.117
Incidenza % sul totale del periodo	15,8%	13,8%	78,2%	20,4%	1,5%

$(*)$ Consorzi cui si esercita un'influenza notevole o sottoposti a controllo congiunto

windle

$\label{eq:1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\pi}e^{-\frac{1}{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\pi}e^{-\frac{1}{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\pi}e^{-\frac{1}{2\pi}}.$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}$

$\frac{1}{2}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\alpha} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}$

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

DEBITI AL 31 dicembre 2015	Debiti finanziari non correnti	Altri debiti non correnti	Debiti finanziari correnti	Debiti commerciali	Altri debiti correnti	Totale	Garanzie
Controllate non consolidate
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10				16	9	25
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH			56			56
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10			4	26	5	35
J.V.
MBDA SAS			332	9		342	47
GIE ATR				25	259	284
Rotorsim USA				13		13
Telespazio SpA			2	5	4	11	211
Superjet International SpA				$\overline{2}$	19	21	8
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10			$\mathbf{1}$	11	2	14
Consorzi (*)
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10				1	1	2
Imprese Controllate o sottoposte a influenza
notevole del MEF
Altre	2		4	8	6	20
Totale	2	$\blacksquare$	399	116	306	823	266
Incidenza % sul totale del periodo	n.a.	n.a.	57.1%	3,5%	17,0%
					В		CANDRA

everals

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$ .

والمصطلح والمراجع والمراجع والمراجع والمراجع والمتعارض والمستحقق والمتعارض والمستحيل

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

DEBITI AL 31 dicembre 2014	Debiti finanziari non correnti	Altri debiti non correnti	Debiti finanziari correnti	Debiti commerciali	Altri debiti correnti	Totale	Garanzie	16na
Controllate non consolidate
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10				23	1	25		ट्ठ
Collegate								Ξ
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH			68			68.
Consorzio Start SpA				14		14
Iveco Fiat/Oto Melara S.c.a.r.l				11	6	17
Altre di importo unitario inferiore a EMIL 10			3	13	$\overline{2}$	18
J.V.
MBDA S.A.S.			345	14		360	62
GIE ATR					108	109
Rotorsim Srl				17		17
Thales Alenia Space SAS
Telespazio SpA					5		237
Superjet International SpA					16	17
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10				R		g
Consorzi $(*)$
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10				3	1	4	ANDRA
Imprese Controllate o sottoposte a influenza
notevole del MEF
Ferrovie dello Stato				27
Altre	6		7	$\mathbf{H}$	6
Totale	6		425	148	146	7≵5	$-307$
Incidenza % sul totale del periodo	0,1%	n.a.	57,5%	3,5%	8,8%

$(2)$ Consorzi cui si esercita un'influenza notevole o sottoposti a controllo congiunto

I crediti commerciali sono commentati in seguito, unitamente ai ricavi verso parti correlate.

I crediti finanziari verso parti correlate si riferiscono principalmente a crediti verso joint venture, così come i debiti commerciali.

I debiti finanziari verso parti correlate includono, in particolare, il debito di Emil. 332 (Emil. 345 al 31.12.14) di società del Gruppo verso la joint venture MBDA oltre a debiti, per $emil. 56$ ( $emil. 68$ al 31.12.14), verso la società Eurofighter posseduta per il 21% da Alenia Aeronautica, che, in virtù di un accordo di tesoreria sottoscritto fra i soci, distribuisce fra gli stessi le eccedenze di cassa disponibili.

$\frac{1}{\sqrt{2\pi}\sqrt{2\pi}\sin^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\sin^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\cos^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\cos^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\cos^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\cos^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\cos^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\cos^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\cos^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\cos^2\left(\frac{2\pi}{\sqrt{2\pi}\cos^2\left(\frac{2\pi}{$

작용법
사동 3

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Rapporti economici al 31 dicembre 2015	Ricavi	Altri ricavi	Costi	Altri costi	Proventi finanziari	Oneri finanziari
		operativi		operativi
Controllate non consolidate
Finmeccanica UK Ltd			11
Cardprize TWO Ltd			13
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10			6
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH	857					1
NH Industries SAS	331	9
Orizzonte - Sistemi Navali SpA	194
Iveco-Oto Melara Scarl	62					3
Macchi Hurel Dubois SAS	66
Agustawestland Aviation Services LLC	12
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10	21		27	7
$\overleftarrow{\text{GIE}}$ ATR	284		47
MBDA SAS	89					4
Thales Alenia Space SAS	46
Superjet International SpA	18				2
Telespazio SpA	3		19		$\mathbf{1}$
Rotorsim Srl	2	3	20
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10	5		16
Consorzi (*)
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10	3		2
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del
MEF
Altre	104		29
Totale	2.097	13	190	7.	3	8
Incidenza % sul totale del periodo	16,1%	1,6%	1,6%	0,9%	0,8%	1,0%

(*) Consorzi cui si esercita un'influenza notevole o sottoposti a controllo congiunto

ù. il sila $\mathbf{L}$

$\omega_{\rm{max}}$

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

$\frac{8}{35} \left( \frac{1}{2} \right)$

$\frac{1}{2}$ i
Ser

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \,, \end{split}$

المتحدث المستطيع والمتحدث والمتحدث

$\alpha$ , and the second contribution of the second contribution of the second contribution of $\alpha$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Rapporti economici al 31 dicembre 2014	Ricavi	Altri ricavi operativi	Costi	Altri costi operativi	Proventi finanziari	Queri fínanziari ċ.
Controllate non consolidate						$\zeta$ ĸ
Finmeccanica UK Ltd			11			$\frac{1}{\tilde{\sigma}}$
Altre di importo unitario inferiore a $\epsilon$ Mil. 10	6		12
Collegate
Eurofighter Jagdflugzeug GmbH	868					$Q_{\mathcal{M}}$
NH Industries SAS	444	12
Orizzonte - Sistemi Navali SpA	203
Iveco-Oto Melara Scarl	121		10			5
Macchi Hurel Dubois SAS	47
Consorzio Start SpA			13
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10	38		18	1
J.V.
GIE ATR	304
MBDA SAS	87					4
Thales Alenia Space SAS	51
Telespazio SpA	$\overline{2}$		16
Superjet International SpA	20					90P
Closed Joint Stock Company Helivert	14
Rotorsim Srl	1	3	20
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10	3	$\mathbf{1}$	$_{11}$
Consorzi (*)
Altre di importo unitario inferiore a EMil. 10	6		3
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del
MEF
Ferrovie dello Stato	6		10
Altre	88		21		2	AMG
Totale	2.309	17	145	2	6	9
Incidenza % sul totale del periodo	18,1%	2,8%	1,3%	0,3%	2,6%	1,2%

(*) Consorzi cui si esercita un'influenza notevole

I crediti commerciali e i ricavi più significativi, sono relativi:

alla società Eurofighter nell'ambito del programma aeronautico EFA;
alla società Consortile Iveco Oto Melara per la produzione e l'assistenza post vendita di mezzi terrestri per difesa e sicurezza (VBM Freccia e veicolo semovente PZH2000 per l'Esercito italiano);
alla società NHIndustries nell'ambito del programma elicotteristico NH90; $\bullet$
alla società Orizzonte Sistemi Navali per il programma FREMM;

Si segnalano, inoltre:

rapporti con le società del settore Trasporti cedute a Hitachi per un valore di Emil. 55 di ricavi e Emil. 5 di proventi finanziari;
rapporti verso società del gruppo Fata, oggetto di accordo con il gruppo Danieli e i cui valori sono stati riclassificati tra le attività e passività disponibili per la vendita, per un valore di Emil. 17 di crediti finanziari correnti e Emil. 2 di crediti commerciali;
rapporti con il gruppo Ferrovie dello Stato Italiano per la fornitura di treni e supporti, i cui riflessi sono classificati all'interno delle voci "Discontinued Operation" per un valore di Emil. 492 di ricavi (Emil. 452 al 31 dicembre 2014) e Emil. 6 di costi (Emil. 2 al 31 dicembre 2014).

population

$\frac{1}{2}$ $\hat{\sigma}_{\rm{eq}}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\mathcal{L}^{\pm}$

$\langle \ldots \ldots \rangle$

$\bar{\omega}$ .

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2}$ . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

36. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI

Il Gruppo Finmeccanica è esposto a rischi finanziari connessi alla propria operatività, in particolare riferibili alle seguenti fattispecie:

rischi di tasso di interesse, relativi all'esposizione finanziaria del Gruppo:
rischi di cambio, relativi all'operatività in valute diverse da quella di denominazione;
rischi di liquidità, relativi alla disponibilità di risorse finanziarie e all'accesso al mercato del creditti
rischi di credito, derivanti dalle normali operazioni commerciali o da attività di finanziamento!

Finmeccanica segue attentamente in maniera specifica ciascuno dei predetti rischi finanziari, intervenendo con l'obiettivo di minimizzarli tempestivamente anche attraverso l'utilizzo di strumenti derivati di copertura.

Nei paragrafi seguenti viene analizzato, attraverso sensitivity analysis, l'impatto potenziale sui risultati consuntivi derivante da ipotetiche fluttuazioni dei parametri di riferimento. Tali analisi si basano, così come previsto dall'IFRS 7, su scenari semplificati applicati ai dati consuntivi dei periodi presi a riferimento e, per loro stessa natura, non possono considerarsi indicatori degli effetti reali di futuri cambiamenti dei parametrari di riferimento a fronte di una struttura patrimoniale e finanziaria differente e condizioni di merca né possono riflettere le interrelazioni e la complessità dei mercati di riferimento.

Rischio tasso di interesse

Il Gruppo Finmeccanica è esposto al rischio di tasso di interesse sui finanziamenti. La gestione del rischio di ob tasso è coerente con la prassi consolidata nel tempo, atta a ridurre i rischi di volatilità sul corso dei tassi di interesse, perseguendo, al contempo, l'obiettivo di minimizzare gli oneri finanziari da giacenza.

A tale proposito, con riferimento ai debiti finanziari al 31 dicembre 2015 pari a Emil. 5.306, la percentuale a tasso fisso risulta di circa l'87% e quella a tasso variabile risulta essere circa il 13%.

Pertanto, alla data del presente bilancio, l'esposizione al rischio di tasso è contenuta essendosi esaurite o anticipatamente concluse le operazioni in derivati di variabilizzazione dei tassi d'interesse.

Le principali operazioni ancora in essere al 31 dicembre 2015 sono:

Interest rate swap fisso/variabile/fisso per Emil. 200 riferiti all'emissione in scadenza nel 2018 (di complessivi Emil. 500), che garantisce il tasso fisso del 5,30% rispetto al tasso dell'emissione obbligazionaria del 5,75%. Il tasso di interesse medio relativo a tale emissione è, pertanto, del 5,57%;
Strumenti opzionali per Emil. 200 (CAP e Knock out al 4,20% sul tasso Euribor a 6 mesi), inizialmente acquisito a copertura di parte dell'emissioni obbligazionaria con scadenza nel 2025. Anche in considerazione del basso costo dell'operazione si è attualmente ritenuto opportuno non estinguere l'operazione, al fine di utilizzarla nel caso in cui la strategia del Gruppo prevedesse di ritornare al tasso variabile, o a fronte di indebitamento a tasso variabile non vantaggioso.

Wernes

المستشر

. The constraint matrix of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of

المداد والمساعدة

$\mathcal{L}^{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Il dettaglio dei principali interest rate swap in essere al 31 dicembre 2015 è il seguente:

		Nozionale	Sottostante	Fair value		Movimenti		Fair value
		2015 2014	(scadenza)				01.01.2015 Proventi Oneri Riserva CFH	31.12.2015
IRS fisso/variabile/fisso	200	200	Obblig. 2018			$^{(1)}$
strumenti opzionali	200	200	Obblig. 2025	(5)
Totale nozionali	400	400		$\left(1\right)$		(1)

		Nozionale	Sottostante	Fair value		Movimenti		Fair value.
	2014	2013	(scadenza)				01.01.2014 Proventi Oneri Riserva CFH
IRS fisso/variabile/fisso	200	200	Obblig. 2018
strumenti opzionali	200	200	Obblig. 2025	(3)		(2)
Totale nozionali	400	400			۰	(2)

La seguente tabella mostra gli effetti in bilancio per gli esercizi 2015 e 2014 della sensitivity analysis sul tassi d'interesse in essere alla data, in base ad uno stress sulla curva dei tassi di 50 basis point:

Effetto dello slittamento della curva dei tassi		31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
	Incremento di 50 bps	Decremento di 50 bos	Incremento di 50 bps	Decremento di 50 bps
Risultato Netto Patrimonio netto (*)	$\left( \mathbf{1}\right)$			$\sim$ $^{\circ}$ C $\mu_{1\alpha}$

(*): Inteso come somma del risultato e della riserva di cash flow hedge

Rischio tasso di cambio

Rischio di cambio "transattivo"

Le società del Gruppo, per effetto dell'operatività commerciale, risultano esposte al rischio di oscillazioni dei cambi relativi a quei casi in cui i portafogli ordini, ricavi e costi sono espressi in valute diverse da quella funzionale di bilancio (in particolare USD, e in misura inferiore GBP).

La gestione del rischio di cambio è regolata dalla direttiva in essere nel Gruppo. Obiettivo della direttiva è quello di uniformare i criteri di gestione secondo una logica industriale e non speculativa, finalizzata alla minimizzazione dei rischi entro i limiti rilevati da un'attenta analisi di tutte le posizioni transattive in valuta. La metodologia applicata prevede la copertura sistematica dei flussi commerciali derivanti dall'assunzione di impegni contrattuali, attivi e passivi, di natura certa o altamente probabile, consentendo di garantire i cambi correnti alla data di acquisizione delle commesse pluriennali e la neutralizzazione degli effetti economici derivanti dalle variazioni di cambio: conseguentemente, i contratti di vendita o di acquisto denominati in valuta diversa da quella funzionale sono coperti mediante l'utilizzo di strumenti forward correlati per importi, scadenza e parametri di riferimento con il sottostante coperto.

L'efficacia della copertura viene testata almeno a ogni data di bilancio o delle situazioni intermedie attraverso test di tipo matematico e statistico: qualora gli strumenti derivati in portafoglio, per la loro stessa natura o a seguito del mancato superamento del test, non si configurino come coperture secondo i principi contabili, il fair value degli stessi viene riflesso a conto economico. Nel caso in cui la designazione come

$\frac{1}{2}$

$\mathcal{L}_{\text{max}}$

$\frac{1}{2} \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n} \frac{1}{2} \sum_{j=1}^{n$ $\sim 10^{10}$ km s $^{-1}$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

strumento di copertura risulti ancora supportata dai test di efficacia consuntivi e prospettici viene adottata la metodologia contabile di rilevazione cash flow hedge (Nota 4.2).

Finmeccanica effettua dette operazioni con il sistema bancario nell'interesse delle Società controllate al 100%. Le operazioni effettuate vengono ribaltate specularmente alle società del Gruppo, che ne riffettone quindi gli effetti economici e patrimoniali.

Al 31 dicembre 2015 il Gruppo Finmeccanica aveva in essere operazioni in cambi per complessive $\epsilon$ 6.813 di nozionale (con un incremento del 7% circa rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente), com illustrato nella tabella seguente. Complessivamente il cambio medio di copertura euro/dollaro si attesta intorno al valore di 1,21 per le coperture sul ciclo attivo e di circa 1,30 per le coperture del ciclo passivo con particolare riferimento al portafogli della Società Alenia Aermacchi, la cui esposizione rappresenta circa il 60% del totale del portafoglio di copertura del Gruppo.

		Nozionale		Fair value 01.01.2015		Movimenti			Fair value 31.12.2018
		Vendite Acquisti Totale			Discontinued operation	Proventi Oneri		Riserva CFH	$\mathbb{Z}$ and $\mathbb{Z}$
Operazioni a termine (swap e forward)	3.559		3.254 6.813	(55)	(30)	12	(19)	(58)
		Nozionale		Fair value 01.01.2014		Movimenti			Raik välud.
		Vendite Acquisti Totale			Discontinued operation	Proventi	Опегі	Riserva CFH	$\vee \vee \vee_{\vee_{\mathcal{O}_{\mathcal{Y}}}}$
Operazioni a termine (swap e forward)	3.419	2.943	6.362	50		23	23.	(105)	(55)

La seguente tabella illustra le scadenze previste dei flussi in entrata e uscita, relative agli strumenti derivati, suddivise per le principali valute:

			31 dicembre 2015				31 dicembre 2014
	Incassi		Pagamenti		Incassi		Pagamenti
	Nozionale		Nozionale		Nozionale		Nozionale
	USD	GBP	USD	GBP	USD	GBP	USD	GBP
Coperture cash flow e fair value hedge
Entro 1 anno	1.722	28	1.017	1.319	2.582	6		1.355 1.345
Fra 2 e 3 anni	1.333	20	313	14	1.480	12	725	13
Fra 4 e 9 anni	117	2			301	8	3	h
Totale	3.172	50	1.330	1.333	4.363	26	2.083	1.364
Operazioni di copertura non classificate
come tali	424	3	424	3	458	10	474	3
Totale operazioni	3.596	53	1.754	1.336	4.821	36	2.557	1.367

La tabella seguente mostra gli effetti della sensitivity analysis svolta sulla variazione dei tassi di cambio dell'euro rispetto al dollaro (USD) e alla sterlina (GBP), ipotizzando una variazione positiva e negativa del 5% del cambio euro/dollaro ed euro/sterlina rispetto a quelli di riferimento al 31 dicembre 2015 (pari rispettivamente a 1,0887e a 0,7340), e al 31 dicembre 2014 (pari rispettivamente a 1,2141e a 0,7789).

lewat

$\label{eq:3.1} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{w}) = \left{ \begin{aligned} \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{w}) & \text{if } \mathbf{w} \in \mathcal{A} \text{ and } \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{w}) = \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{w}) \text{ if } \mathbf{w} \in \mathcal{A} \text{ and } \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{w}) \text{ is a } \mathcal{L}{\mathcal{A}}(\mathbf{w}) \text{ if } \mathbf{w} \in \mathcal{A} \text{ and } \mathcal{L}_{\mathcal{A}}(\$

$\hat{\mathcal{A}}$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}})))$

ジ FINMECCANICA

		31 dicembre 2015					31 dicembre 2014
	Effetto della variazione Effetto della variazione del tasso E/GBP del tasso $\epsilon$ /USD Decremento Incremento Incremento del 5% del 5% del 5%					Effetto della variazione del tasso €/GBP		Effetto della variazione del tasso €/USD
				Decremento del 5%	Incremento del 5%	Decremento del 5%	Incremento $del$ 5%	Decremento $del$ 5%
Risultato
Netto	10	(3)	10	(12)		(5)	$^{(4)}$
Patrimonio
$netto (*)$	(6)	(10)	41	(46)			49	(52)

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

(*): Inteso come somma del risultato e della riserva di cash flow hedge

Rischio di cambio di traduzione

Il Gruppo risulta significativamente esposto al "rischio di traduzione", cioè al rischio che attività e passività di società consolidate, la cui valuta di conto è differente dall'euro (principalmente USD e GBP), possano assumere controvalori in euro diversi a seconda dell'andamento dei tassi di cambio, che si riflettono contabilmente sulla voce "Riserva di traduzione" all'interno del patrimonio netto (Nota 19). Si ricordattivi infatti, che Finmeccanica non copre il rischio di cambio "da traduzione" dei propri investimenti partecipazioni, le cui più rilevanti sono quelle negli USA e nel Regno Unito.

Le principali partecipazioni nel Regno Unito vantano complessivamente una posizione finanzialia-la attiva, che viene ribaltata su Finmeccanica tramite rapporti di cash pooling. Finmeccanica copre sistematicamente tale esposizione tramite derivati in cambi rilevati contabilmente come fair value hedge. Bi conseguenza il Gruppo, pur non avendo esposizione economica, è soggetto a volatilità patrimoniale con diretto impatto sulla consistenza del debito netto di Gruppo, influenzato dagli effetti di riallineamento dei debiti/crediti in divisa verso terzi o, analogamente, dagli effetti di cassa derivanti dai rinnovi delle coperture.

Gli effetti sul patrimonio netto del gruppo, suddivisi per le principali valute, sono riportati nella Nota 19.

Rischio di liquidità

Il Gruppo risulta esposto al rischio di liquidità, cioè al rischio di non poter finanziare i fabbisogni prospettici derivanti dall'usuale dinamica commerciale e di investimento, nonché quelli connessi alla volatilità dei mercati commerciali di riferimento e agli effetti dell'attuale fase di ristrutturazione del Gruppo, in particolare con riguardo agli esborsi finanziari connessi ai processi di efficientamento e ad attività legate a contratti commerciali a rischio di rinegoziazione o cancellazione. Inoltre sussiste il rischio di non poter rimborsare o rifinanziare i propri debiti alle date di scadenza.

Per far fronte al complesso dei rischi citati il Gruppo si è dotato di una serie di strumenti con l'obiettivo di ottimizzare la gestione delle risorse finanziarie tramite il ricorso a operazioni bancarie e obbligazionarie. La vita media del debito obbligazionario è di circa 7,7 anni.

علم

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Per ciò che riguarda tutte le emissioni obbligazionarie collocate sul mercato dalla controllata Finmeccanica Finance S.A. di Lussemburgo, liquidata nel corso del 2016, si segnala che Finmeccanica Spa, nel quadro dell'ulteriore progressivo accentramento delle attività finanziarie, ha provveduto a sostituirsi a Finmeccanica Finance S.A. nel ruolo di emittente delle obbligazioni in essere, avvalendosi della possibilità in tabsensoprevista dal programma EMTN nell'ambito del quale le obbligazioni erano state emesse. La sostituzione integralmente deliberata e comunicata al mercato già nel mese di novembre 2014, è stata perfezionata alla scadenza di ogni data di pagamento degli interessi. l'ultima delle quali in data 21 gennaio 2015. Ad ogg quindi Finmeccanica Spa risulta essere l'emittente di tutte le obbligazioni in $\epsilon$ e GBP collocate sul mercatovalere del programma EMTN citato.

Il programma EMTN (Euro Medium Term Program), a valere del quale sono state emesse tutte le obbligazioni attualmente in essere di Finmeccanica Spa, risulta utilizzato al 31 dicembre 2015 per complessivi $\epsilon$ mil, 3.250 circa (a valle dell'attività di riacquisto anticipato condotta nel luglio 2015 – si rimanda a tal proposito alla sezione "Operazioni Finanziarie" della Relazione sulla gestione), rispetto al suo ammontare complessivi di Emil. 4.000. A detto ammontare si debbono aggiungere le obbligazioni emesse-su mercato americano dalla controllata Meccanica Holding USA Inc. per un importo complessivo. Dirdo di USDmil. 1.300.

Finmeccanica inoltre, per il finanziamento delle proprie attività ordinarie e straordinarie pud utilizzare-ledisponibilità di cassa generatesi al 31 dicembre 2015 pari a Emil. 1.771 riferibile a Finmeccanica Corporate (Emil. 1.365), a società del Gruppo che, a vario titolo, non rientrano nel perimetro di centralizzazione $\Phi$ ) tesoreria e, per il residuo, a importi rimasti nelle disponibilità delle società facenti parte, direttamente o indirettamente, del perimetro di centralizzazione di tesoreria (anche per effetto di incassi realizzati negli ultimissimi giorni del periodo) e depositi costituiti a vario titolo.

Si ricorda, inoltre, che Finmeccanica, per le proprie esigenze di finanziamento delle attività ordinarie del Gruppo, dispone di una linea di credito RCF (Revolving Credit Facility) che in data 6 luglio 2015, cogliendo la favorevole situazione del mercato e in considerazione delle azioni di efficientamento industriale poste in essere nonché delle migliorate prospettive economico/finanziarie del Gruppo è stata rinegoziata con le banche finanziatrici riducendo il margine applicabile, dai precedenti 180 b.p. a 100 b.p.; contestualmente, in linea con le esigenze finanziarie del Gruppo, Finmeccanica ha ridotto l'ammontare complessivo della linea dai precedenti Emil. 2.200 agli attuali Emil. 2.000, allungando anche la scadenza finale di un anno, fino al mese di luglio 2020.

Al 31 dicembre 2015 la linea di credito, che include covenant finanziari descritti nella sezione "Operazioni" Finanziarie", risultava interamente non utilizzata.

$\hat{f}$ and $\hat{f}$ is a mass of $\hat{f}$ , we have a mass of $\hat{f}$ and $\hat{f}$

الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Anche le ulteriori linee di credito per cassa a breve termine, non confermate, di cui Finmeccanica dispone (Emil. 745) risultavano al 31 dicembre 2015 interamente non utilizzate.

Si segnala, inoltre, che l'entrata in vigore dei nuovi contratti commerciali è subordinata alla capacità del Gruppo di far emettere, a favore dei committenti, le necessarie garanzia bancarie ed assicurative. A tal fine Finmeccanica dispone di affidamenti non confermati al 31 dicembre 2015 per circa Emil. 2.992 pressó. Istituti bancari. Infine, la natura dei clienti del Gruppo comporta tempi di incasso più lunghi rispetto ad altrilsettori di attività: pertanto, il Gruppo ricorre a operazioni di factoring, tipicamente secondo modalità consentono la derecognition dei crediti ceduti.

Rischio di credito

Il Gruppo risulta esposto al rischio di credito, definito come la probabilità che si verifichi una riduzione di valore di una posizione creditizia verso controparti commerciali e finanziarie.

Con riferimento alle operazioni commerciali, i programmi più significativi hanno come complete committenti pubblici o istituzionali a partecipazione pubblica, con significativa concentrazio Euro, Regno Unito e Stati Uniti. I rischi legati alla controparte, per i contratti con Paesi con NGA esistono usuali rapporti commerciali, vengono analizzati e valutati in sede di offerta al fine di evidenzi mitigare eventuali rischi di solvibilità. La natura della committenza, se da un lato costituisce garanzia della solvibilità del cliente, allunga, per alcuni Paesi anche in misura significativa, i tempi di incasso rispetto ai termini usuali in altri settori di attività, generando scaduti anche significativi e la conseguente necessità di ricorrere a operazioni di smobilizzo. Il Gruppo, ove possibile, si assicura dal rischio di mancato pagamento dei propri clienti attraverso la stipula di polizze assicurative con le più importanti Export Credit Agency, (ECA) Nazionali (SACE) e internazionali.

Inoltre, il Gruppo opera in mercati che sono o sono stati recentemente interessati da tensioni di carattere geopolitico o finanziario. In particolare, con riferimento alla situazione al 31 dicembre 2015, si segnalano i seguenti rapporti verso i Paesi considerati a rischio solvibilità da parte di istituti internazionali:

$\epsilon$ mil.	∟ibia	Pakistan	Altri paesi	Totale
Attività	19	30
Passività	ŏb			105
Esposizione netta	55 _ __	25 __ _____	__ --	ou _

Infine i crediti relativi a taluni contratti in essere, come illustrato nella sezione "Finmeccanica e la gestione dei rischi" della Relazione sulla gestione, possono essere oggetto di mancato pagamento, rinegoziazione o cancellazione.

Al 31 dicembre 2015 e 2014 i crediti commerciali, vantati, come detto, principalmente nei confronti di committenti pubblici o derivazioni di istituzioni pubbliche, presentavano la seguente situazione:

Hermoes

المعاوض والمنافي والمتواطن والمناور والمنافر وساري والتراوي والتراوي والمتوسط وستواري والتراوي والمتوقعة

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\alpha}d\theta.$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

$(\mathbf{Gmld.})$	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Quota scaduta		ا و سک
- di cui: da più di 12 mesi	0,9
Quota non scaduta
Totale crediti commerciali	سمه ب

Parte dello scaduto trova contropartita in passività, relative a partite debitorie o a fondi rischi a copertur rischi su eventuali eccedenze nette.

I crediti da attività di finanziamento, pari a Emil. 205 (Emil. 244 al 31 dicembre 2014) includono Emil. (Emil. 38 al 31 dicembre 2014) classificati come "non correnti" e conseguentemente esclusi dalla posizione, finanziaria netta. Relativamente alla quota corrente il dato si riferisce a finanziamenti ad altre parti correlate, come evidenziato nella seguente tabella:

Crediti finanziari
	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014 RAN
Crediti finanziari parti correlate
Altri crediti finanziari	35
Crediti finanziari non correnti	38
Crediti finanziari parti correlate	122
Altri crediti finanziari	45
Crediti finanziari correnti	167
Totale crediti finanziari	205

Sia i crediti commerciali sia quelli finanziari sono soggetti a impairment su base individuale se significativi; a fronte di crediti che non sono assoggettati a impairment su base individuale vengono stanziati fondi svalutazione su base aggregata, facendo ricorso a serie storiche e dati statistici.

Classificazione di attività e passività finanziarie

La seguente tabella illustra la gerarchia dei fair value per le attività e passività finanziarie del Gruppo valutate al fair value. Il fair value degli strumenti derivati (classificati nelle altre attività e passività correnti) e dei titoli correnti è determinato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato (c.d. "Livello 2"), in particolare i tassi di cambio e di interesse (a pronti e forward). Viceversa, il fair value del 15% residuo in Ansaldo Energia, oggetto di diritti put&call (classificato nelle altre attività non correnti), nonché del debito verso la Bell Helicopter (classificato nelle altre passività correnti e non correnti) è determinato sulla base di tecniche di valutazione che non prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato (c.d. "Livello 3"). In particolare, il fair value delle azioni in Ansaldo Energia è stato calcolato sulla base del prezzo di riferimento della cessione, così come definito nei relativi accordi. Il fair value del debito verso la Bell Helicopter è stato determinato attualizzando la stima dei corrispettivi variabili che saranno dovuti sulla base del successo commerciale del programma.

Wwware

الأنبياء المناطق المتاريخ

الواحد والاختصار الرواح والمحافظ والمنادر

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

alaa ahaan

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Livello 2	Livello 3	Totale	Livello 2	Livello 3	Totale
		L31		124	124
134	$\overline{\phantom{a}}$	134	488	-	488
	248	248		207
	285		31 dicembre 2015 285	542	31 dicembre 2014

ROCK CONTRACTOR

37. COMPENSI SPETTANTI AL KEY MANAGEMENT PERSONNEL

I compensi spettanti ai soggetti che hanno il potere e le responsabilità strategiche della Corpo ammontano a Emil. 3 (Emil. 10 al 31 dicembre 2014 comprensivi di indennità per cessazione del rapporto d lavoro per $\epsilon$ mil. 6).

I compensi spettanti agli Amministratori, non considerati tra quelli con responsabilità strategiche, ammontano a Emil. 1 per l'esercizio 2015 e 2014. Tali compensi comprendono gli emolumenti e ogni altra somma, comprensiva anche delle quote a carico dell'Azienda, avente natura retributiva, previdenziale assistenziale.

38. COMPENSI BASATI SU AZIONI

Come più diffusamente illustrato nella sezione "Finmeccanica e la Sostenibilità" della relazione arti gestione, allo scopo di realizzare un sistema di incentivazione e fidelizzazione per i dipendenti e collaboratori del Gruppo, Finmeccanica ha posto in essere nel corso del 2015 piani di incentivazione che prevedono, previa verifica del conseguimento degli obiettivi aziendali prefissati, l'assegnazione di azioni della Capogruppo. Tali azioni verranno consegnate ai beneficiari al completamento del vesting period, subordinatamente al rispetto del requisito di permanenza in azienda. Il costo rilevato a conto economico con riferimento ai piani di incentivazione azionari è stato pari, nel 2015 a Emil. 3 (nessun costo nel 2014).

Con specifico riferimento al Piano di Incentivazione a Lungo Termine, il fair value utilizzato per determinare la componente legata alle condizioni di performance (Indebitamento Netto di Gruppo per il 25% e ROS per il 25%) è pari ad $\epsilon$ 13,12, valore delle azioni Finmeccanica alla grant date (31 luglio 2015). Viceversa, l'assegnazione del residuo 50% delle azioni dipende da condizioni di mercato che influiscono nella determinazione del fair value ("fair value adjusted"). Il fair value adjusted, calcolato utilizzando il metodo "Monte Carlo" per simulare il possibile andamento del titolo e delle altre società inserite nel paniere, è pari ad $\epsilon$ 10,90. I dati di input utilizzati ai fini della determinazione del fair value adjusted sono stati:

il prezzo delle azioni alla grant date;
il prezzo medio delle azioni nei 3 mesi antecedenti l'inizio del performance period;
i tasso di interesse risk-free basato sulla curva zero-coupon a 36 mesi;
la volatilità attesa del valore delle azioni Finmeccanica e delle altre società incluse nel paniere, basata su serie storiche nei 36 mesi antecedenti la grant date;

$\sqrt{\frac{1}{2} \mu^2}$

$\sim$ 8412 $^{\circ}$

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{x}) = \mathbf{y} \ \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{x}) = \mathbf{y} \ \mathcal{L}_{\text{max}}(\mathbf{x}) = \mathbf{y} \end{split}$

وساعد للمتحدة المعارف

المناطقة وستبدأ ساروده والمتعاشية والمتعاشر والمتحدث والمتحدث

$\label{eq:3} \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

i coefficienti di correlazione fra Finmeccanica e le altre società del paniere, basate su logaritmi dell'andamento quotidiano dei titoli nei 36 mesi antecedenti la grant date;
previsioni in merito alla distribuzione di dividendi, su base storica

Relativamente al piano di coinvestimento, sono stati assegnati diritto per n. 194.303 azioni con riferimento alla componente "certa" derivante dalla conversione di parte dell'MBO. Viceversa, con riferimento alla componente di azioni gratuite ("matching shares") non sono ancora maturati i presupposti per l'assegnazioni dei diritti.

Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente

iiovanni De Gehnaro)

avui

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{d\mu}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{d\mu}{\mu}\right)^{\mu}d\mu\,d\mu\,.$

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

والمارس سشاويان المستوق وكشار

$\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

$\mu_{\rm{max}}$

RADER

$\mathcal{A}=\mathcal{A}=\mathcal{A}$ .

المدادات $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

Were the

Allegato: Area di consolidamento

$\hat{\mathcal{L}}$

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathbf{z},\mathbf{z})) = \mathcal{L}(\mathbf{z},\mathbf{z})$

المتشور المناطق والمنادر

المواضحة وواضح المنابع المستدير والمنابع المتحدة وسلسلاق وسوسا المنابع

字架理论

$\Delta \sim 10^{11}$ km

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

स्त्रम्
संस्कृत

$\alpha_{\rm{eff}}$ and $\alpha_{\rm{eff}}$

ساختشنا وحامله والأرادي والأرادي والمساد وسيبوها واستخدام والأرجال الاراد

Elenco delle Società consolidate con il metodo integrale (importi in valuta)
Denominazione	Sede	Valuta	Capitale	% di possesso nel Gruppo	x
			sociale	Diretto Indiretto	contribuzione
3083683 NOVA SCOTIA LIMITED	Halifax, Nova Scotia (Canada)	CAD		100	al Gruppo $100^{-1}$
AGUSTA AEROSPACE SERVICES AAS SA	Grace Hollogne (Beigio)	EUR	300,000	100	100
AGUSTAWESTLAND AUSTRALIA PTY LTD AGUSTAWESTLAND DO BRASIL LTDA	Sydney (Australia) Sao Paulo (Brasile)	AUD BRL	400,000 11.317.172	100 100	100 100
AGUSTAWESTLAND ESPANA SL (IN LIO.)	Madrid (Spagna)	FUR	3.300	100	Ţ00
AGUSTAWESTLAND HOLDINGS LTD AGUSTAWESTLAND INDIA PRIVATE LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	40,000	100	LOO
AGUSTAWESTLAND INTERNATIONAL LTD	New Delhi (India) Yeovil, Somerset (UK)	INR GBP	11.519,450 511.000	100 100	100 100
AGUSTAWESTLAND LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	1.520.304	100	100
AGUSTAWESTLAND MALAYSIA SDN BHD	Kuala Lumpur (Malesia)	MYR	2.500.000	100	100
AGUSTAWESTLAND NORTH AMERICA INC AGUSTAWESTLAND PHILADELPHIA CO	Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD	20.000.000	100 100	100 100
AGUSTAWESTLAND POLITECNICO ADVANCED ROTORCRAFT CENTER SC A	Milano	EUR	400,000	80	80
RL (IN LIO.) AGUSTAWESTLAND PORTUGAL SA	Lisbona (Portogallo)
AGUSTAWESTLAND PROPERTIES LTD	Yeovil, Somerset (UK)	EUR GBP	100.000 100	100 100	$\overline{100}$ 100
AGUSTAWESTLAND SPA	Roma	EUR	702.537.000	100	100
ALENIA AERMACCHI NORTH AMERICA INC ALENIA AERMACCHI SPA	Wilmington, Delaware (USA) Roma	USD	44	100	100
ANSALDOBREDA SPA	Napoli	EUR EUR	250,000,000 55.839.139	100 100	$\overline{5}$ 100
BREDAMENARINIBUS SPA	Bologna	FUR	1.300.000	100	100
DRS C3 & AVIATION COMPANY DRS CONSOLIDATED CONTROLS INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD		100	100
DRS DEFENSE SOLUTIONS LLC	Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD		100 ⊼ ی ∡ ا ما 100	100 100
DRS ENVIRONMENTAL SYSTEMS INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	$-2 -$	100 - 2	100
DRS HOMELAND SECURITY SOLUTIONS INC DRS ICAS LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	$\sqrt{2}$ ,,	$\mathcal{L} \times \mathcal{L}$ 100	100
DRS INTERNATIONAL INC.	Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD	$1 - 2 - 1$ ボーム	001 . li . ट फ़ 31. へくい	100 100
DRS NETWORK & IMAGING SYSTEMS LLC ox DRS RSTA INC.	Wilmington, Delaware (USA)	USD	-t: / WI LY	موانے ٩. - WW	100
DRS POWER & CONTROL TECHNOLOGIES INC DRS POWER TECHNOLOGY INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	t J FST 37 -65	۰, s - 196 つか	100
DRS RADAR SYSTEMS LLC	Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD	د ۱۱ پ	いいさいこう Si Sar —ાઇટ राज करते عائد	100 100
DRS SENSORS & TARGETING SYSTEMS INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD		AV SUM LETWIZIN $-100$	100
DRS SIGNAL SOLUTIONS INC DRS SURVEILLANCE SUPPORT SYSTEMS INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD		$100 - 200$ ЛОО Cap	100
DRS SUSTAINMENT SYSTEMS INC	Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA)	USD USD	$0.000 -$	シバーディバンスペンくり 100 100 المتوار المحتر محتاجها العمياء	100 100 ¹
DRS SYSTEMS MANAGEMENT LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD		100	тœг
DRS SYSTEMS INC.	Wilmington, Delaware (USA)	USD		100	Tüu"
DRS TACTICAL SYSTEMS LIMITED DRS TECHNICAL SERVICES GMBH & CO KG	Famham, Surrey (UK) Stuttgart (Germania)	GBP EUR	1,000	100 īΦō	100 m ÷ 100
DRS TECHNICAL SERVICES INC	Baltimora, Maryland (USA)	USD	50	10U	$-100$
DRS TECHNOLOGIES CANADA INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD		100,	$-100$
DRS TECHNOLOGIES CANADA LTD DRS TECHNOLOGIES SAUDI ARABIA LLC	Kanata, Ontario (Canada) Riyadh (Arabia Saudita)	CAD SAR	100 2.000,000	முட Ā	$-100$ $\sim$ 17507
DRS TECHNOLOGIES UK LIMITED	Famham, Surrey (UK)	GBP	14.676.000	loo.	LOO تنت 100
DRS TECHNOLOGIES VERWALTUNGS GMBH	Baden-Wurttemberg (Germania)	EUR	25.000	vo 1	ا فاق م 100
DRS TECHNOLOGIES INC DRS TRAINING & CONTROL SYSTEMS LLC	Wilmington, Delaware (USA) Tallahassee (USA)	USD USD	п 510	100'~	$\sqrt{100}$ ربہ
DRS TSI INTERNATIONAL LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	$\bullet$	10E 100	一時 190 е. 100
DRS UNMANNED TECHNOLOGIES INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	$\mathbf{1}$	100	œ.
ED CONTACT SRL ELECTRON ITALIA SRL	Roma Roma	EUR FUR	600,000 206.532	100	T00,	ч
ENGINEERED COIL COMPANY	Jefferson City (USA)	USD	1,000	100 100	100 100
ENGINEERED SUPPORT SYSTEMS INC	Jefferson City (USA)	USD	л.	100	100
ESSI RESOURCES LLC FATA ENGINEERING SPA	Frankfort (USA) Pixnezza (To)	USD ELR	1.092,000	100 100	100
FATA GULF CO WLL	Doha (Oatar)	QAR	200,000	49	100 100
FATA HUNTER INC	Riverside, California (USA)	USD	5,800.000	100	100
FATA LOGISTIC SYSTEMS SPA FATA SPA	Pianezza (To) Pianezza (To)	HIR EUR	100.000 20,000.000	100 100	100
FINMECCANICA FINANCE SA (IN LIQ.)	Lussemburgo (Lussemburgo)	EUR	12,371,940	100	100 100
FINMECCANICA GLOBAL SERVICES SPA	Roma	EUR	49,945,983	100	100
GLOBAL NETWORK SERVICES LLC LARIMART SPA	Wilmington, Delaware (USA) Roma	$\overline{USD}$ EUR,	2,500,000	100 60	100 60
LASERTEL INC.	on, Anzona (USA)	שנט	JU	1UU	100.
LAUREL TECHNOLOGIES PARTNERSHIP	Wilmington, Delaware (USA)	USD	$\bullet$	100	100
MECCANICA HOLDINGS USA INC OTO MELARA IBERICA SAU	Wilmington, Delaware (USA) Loriguila, Valencia (Spagna)	USD EUR	10 120,000	100 100	100 100
OTO MELARA NORTH AMERICA LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	(0,000	100	100
OTO MELARA SPA PCA ELECTRONIC TEST LTD	Roma	EUR	92.307.722	100	100
FIVOTAL POWER INC.	Grantham, Lincolnshire (UK) Halifax, Nova Scotia (Canada)	GBP CAD		100 100	100 100
REGIONALNY PARK PRZEMYSLOWY SWIDNIK SP Z 00	Mechaniczna 13 - U1, Swidnik (Polonia)	PLN	7.072.000	74	$\overline{\mathbf{r}}$
SELEX ELSAG LTD	Basildon, Essex (UK)	GBP	25,800,100	100	100
SELEX ES DO BRASIL LTDA SELEX ES ELEKTRONIK TURKEY AS	Rio de Janeiro (Brasile) Ankara (Turchia)	BRI. TRY	5.586.457 45,557,009	100 100	100
SELEX ES GMBH	Neuss (Germania)	eur.	2,500,000	1DO.	100 100
SELEXES INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD		100	100
SELEX ES INDIA PRIVATE LTD SELEX ES INTERNATIONAL LTD	New Delhi (India) Basildon, Essex (UK)	n/R ĞНР	30.100.000 60.000.000	100	100
SELEX ES LTD	Basildon, Essex (UK)	GBP	270.000.100	100 100	100 100
SELEX ES ROMANIA SRL	Bucarest (Romania)	RON	42.370	100	100
SELEX ES SPA SELEX ES SAUDI ARABIA LTD (EX SELEX GALILEO SAUDI ARABIA COMPANY	Roma Riyadh (Arabia Saudita)	EUR.	1.000.000	100	100
LTD)		SAR	500,000	100	100
SELEX GALILEO INC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	17,750,000	100	100
SELEX SERVICE MANAGEMENT SPA (IN LIQ.) SELEX SISTEMI INTEGRATI SPA (IN LIQ.)	Roma Roma	EUR EUR	3,600,000 143,110,986	100 100	100 100
SELEX SYSTEMS INTEGRATION LTD	Basiklon, Essex (UK)	GBP	71.500.001	100	100
SC ELETTRA COMMUNICATIONS SA	Ploiesti (Romania)	RON	10,847.960	100	100
SIRIO PANEL SPA SO GEPA - SOCIETA' GENERALE DI PARTECIPAZIONI SPA	Montevarchi (Ar) Roma	EUR EUR	447,228 1,000,000	100 100	100 100
T-SHOLDING CORPORATION	Austin, Texas (USA)	USD	280,000	100	100
TECH-SYM LLC	Reno, Nevada (USA)	USD	10	100	$100 -$
TTI TACTICAL TECNOLOGIES INC VEGA CONSULTING SERVICES LTD	Ottswa (Canada) Webson Garden City, Herrs (HK)	CAD GRP	2.500.001 1.008.910	100 700	100

Jelenes

لينب

$\label{eq:1} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}_{\text{max}}(\mathbf{r})$

$\frac{1}{2} \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \left( \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \right)^{i} \left( \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \right)^{i} \left( \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \right)^{i} \left( \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \right)^{i} \left( \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \right)^{i} \left( \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \right)^{i} \left( \sum_{i=1}^{n} \frac{1}{2} \right)^{i} \left( \sum_{i=1}^{n} \$

la alaman

$\label{eq:1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2.$

$\sim$

$\Rightarrow$ FINMECCANICA

$\mathcal{A}$ is a simple of the set of the set of the set of $\mathcal{A}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

الفارد والمستقطعات والمسترد والمارد والمرادي والمرادي والمرادي

Denominazione	Sede	Valuta	Capitale	% di possesso nel Gruppo	x
VEGA DEUTSCHLAND GMBH	Cologne (Germania)	EUR	25,700	100	100
WESTLAND SUPPORT SERVICES LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	5.000	100	100
WHITEHEAD SISTEMI SUBACQUEI SPA	Roma	EUR	21.346.000	100	100
WING NED BY	Rotterdam (Olanda)	EUR	18,000	100	100
WORLD'S WING SA	Gineva (Svizzera)	CHF	120,100,000	95	95
WYTWORNIA SPRZETU KOMUNIKACYJNEGO "PZL-SWIDNIK" SPOLKA AKCYJNA	Aleja Lotnikow, Swidnik (Polonia)	FLN	86.006.050	98	$-98 -$
ZAKLAD OBROBKI PLASTYCZNEJ SP Z OO	Kuznicza 13 - UI, Swidsik (Polonia)	PLN	3,300,000	100	$\sim$ $98$
Elenco delle Società controllate e collegate valutate al costo (importi in valuta)
Denominazione	Sede	*Valuta*	Capitale sociale	% di possesso nel Gruppo Diretto Indiretto	$\frac{1}{2}$ u cantribuzione: al Gruppo' v
ADVANCED MALE AIRCRAFT LLC	Al Ain, Muwaiji (Emirati Arabi Uniti)	AED	200,000	49.00	$-49.00$
AGUSTAWESTLAND UK PENSION SCHEME (TRUSTEE) LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP		100	100- PARK
ANSALDOBREDA FRANCE SAS (IN LIO)	Marsiglia (Francia)	EUR	200,000	100	9.100
CCRT SISTEMI SPA (IN FALL)	Milano	FUR	697,217	30.34	30.34
CHONGOING CHUANYI ANSALDOBREDA RAILWAY TRANSPORT. EQUIP.CO.LTD	Chongqing (Cina)	CNY	50.000.000	50,00	50.00
EARTHLAB LUXEMBOURG S.A.	Lussemburgo (Lussemburgo)	FUR	5.375.000	54.40	ক্ষা
ELSACOM - UKRAINE JOINT STOCK COMPANY	Kiev (Ucraina)	UAH	7.945,000	49,00	49.00
INDUSTRIE AERONAUTICHE E MECCANICHE RINALDO PIAGGIO SPA (AMM.STR.)	Genova	EUR	103,567	30,98	30.98
INMOVE ITALIA SRL	Napoli	EUR	120.000	100	100

Denominazione	Sede	Valuta	Capitule sociale	n w possesso nei oruppo Diretto	Indiretto	contribuzione
A4ESSOR SAS	Neuilly Sur Seine (Francia)	FUR				a ABH 3.
ABU DHABI SYSTEMS INTEGRATION LLC	Abu Dhabi (Emirati Arabi Uniti)	AED	100,000 1.150.000		21.00* 43040	τN.
ADVANCED ACOUSTIC CONCEPTS LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD			61 PC	73,04 351.00
ADVANCED AIR TRAFFIC SYSTEMS SDN BHD	Kuala Lumpur (Malesia)	MYR	5.000.000		, styd	$-4 = 30.00$
AGUSTAWESTLAND AVIATION SERVICES LLC	Abu Dhabi (Emirati Arabi Uniti)	AED	10.000			30:00 >
ALENIA NORTH AMERICA-CANADA CO	Halifax, Nova Scotia (Canada)	CAD				3000.7.3示 *c. 100.00 $-100.00$
AMSH BV	Rotterdam (Olanda)	EUR	36.296.316	50		V.A.S. SB _Y ۰.
ANSALDO-EMIT SCRL (IN LIQ)	Genova	EUR	10,200		- 1,000 と	生动
ATTIECH MANUFACTURING SRL	Napoli	EUR	10.000			426,00 $125.00 -$
ATTLECH SPA	Napoli	EUR	6.500.000		72,000	استقلافت
AUTOMATION INTEGRATED SOLUTIONS SPA	Pianezza (To)	EUR	100.000		40.00	$\mathcal{M}_{\mathrm{max}}$ موته. .
AVIATION TRAINING INTERNATIONAL LTD	Sherborne (UK)	GBP	550,000		60.00	ිය _ක නුමුල් හ
AVIO SPA	Torino	EUR	40,000,000	14,32		$14.32 -$
CARDPRIZE TWO LIMITED CLOSED JOINT STOCK COMPANY HELIVERT	Basildon, Essex (UK)	GBP			100,00	$H_{C1u}$ 100,00
COMLENIA SENDIRIAN BERHAD	Mosca (Russia)	RUR	10.000		50,00	50.00-
CONSORZIO ATR GIE e SPE	Selangor Danil Ehsun (Malesia)	MYR	1,500,000		30,00	30,00
CONSORZIO TELAER (IN LIQ.)	Tolosa (Francia) Roma	USD EUR	103.291		50 100	50
CONSORZIO TELAER - SISTEMI DI TELERILEVAMENTO AEREO	Roma	EUR	120.000		62,00	63 47.15
DISTRETTO TECNOLOGICO AEROSPAZIALE SC A RL	Brindisi	EUR	150,000		24,00	24.00
E GEOS SPA	Matera	EUR	5.000,000		80.00	53.60
ELETTRONICA SPA	Roma	FUR	9,000,000	31.33		31.33
EUROFIGHTER AIRCRAFT MANAGEMENT GMBH	Hailbergmoos (Germania)	EUR	127,823		21,00	21,00
EUROFIGHTER INTERNATIONAL LTD	Famborough (UK)	GBP	2.000.000		21,00	21.00
EUROFIGHTER JAGDFLUGZEUG GMBH	Hailbergmoos (Germania)	EUR	2,556,459		21,00	21,00
EUROFIGHTER SIMULATION SYSTEMS GMBH	Hallbergmoos (Germania)	EUR	260,000		24,00	24.00
EUROMIDS SAS	Parigi (Francia)	EUR	40.500		25,00	25,00
EUROSYSNAV SAS	Parigi (Francia)	EUR	40.000	50		50
EUROTECH SPA	Amaro (Ud)	FIR,	8.878,946	$\overline{\mathbf{u}}$		$\overline{\mathbf{u}}$
FATA HUNTER INDIA PVT LTD	New Delhi (India)	INR	500,000		100,00	100,00
FATA (SHANGHAI) ENGINEERING EQUIPMENT CO. LTD	Shanghai (Cina)	CNY	100,000		100,00	100,00
FINMECCANICA DO BRASIL LTDA	Brasilia (Brasile)	BRL	1,203,200	100.00		100,00
FINMECCANICA NORTH AMERICA INC	Dover, Delaware (USA)	USD	1.000	100,00		100,00
FINMECCANICA UK LTD	Yeovil, Somerset (UK)	GBP	1,000	100,00		100.00
GAFAG	Monaco (Germania)	ELIR	256.000		100,00	53,60
IAMCO - INTERNATIONAL AEROSPACE MANAGEMENT COMPANY SCRL	Mestre (Vc)	EIR	208.000		25	25.00
ICARUS SCPA INDIAN ROTORCRAFT LTD	Torino	EUR INR	10.268.400 429.337.830		49,00	49.00
IVECO - OTO MELARA SC A RL	Hyderabad (India) Roma	FUR.	40,000		26.00 50	26,00
JIANGXI CHANGHE AGUSTA HELICOPTER COLTD	Zone Jiangxi Province (Cina)	USD	6.000.000		40	50 40
JOINT STOCK COMPANY SUKHOI CIVIL AIRCRAFT	Mosca (Russia)	RUB	14.012.381.000		6	6
LIBYAN ITALIAN ADVANCED TECHNOLOGY CO	Tripolí (Libia)	EUR	8.000.000	$\overline{25}$	25	50
LMATTS LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	100		100	100
MACCHI HUREL DUBOIS SAS	Versailles (Francia)	EUR	100.000		50	50,00
MODA SAS	Parigi (Francia)	EUR	53.824.000		50	25,00
MUSINET ENGINEERING SPA	Torino	FIR	\$20,000		49,00	49.00
NGL PRIME SPA (IN LIO.)	Torino	EUR	120.000	30,00		30,00
NHINDUSTRIES (SAS)	Aix en Provence (Francia)	EUR	306.000		32	32
ORIZZONTE - SISTEMI NAVALI SPA	Genova	FUR.	20.000.000		49,00	49,00
OTO MELARA DO BRASIL LTDA	Rio de Janeiro (Brasile)	BRL	1.500.000		100	$100 -$
RARTEL SA	Bucarest (Romania)	RON	468.500		61.06	40.91
ROTORSIM SRL	Sesto Calenda (Va)	EUR	9,800.000		50,00	50,00
ROTORSIM USA LLC	Wilmington, Delaware (USA)	USD	12.607,452		50.00	50,00
SAPHIRE INTERNATIONAL AVIATION & ATC ENGINEERING COLTD	Beijing (Cina)	USD	800.000		65,00	65.00
SELEX ES AUSTRALIA PTY LTD	Canberra (Australia)	AUD			100	100
SELEX ES ELECTRO OPTICS (OVERSEAS) LTD	Basildon, Essex (UK)	GBP	15,000		100	100
SELEX ES FOR TRADING OF MACHINERY EQUIPMENT AND DEVICES LTD	Kuwait City (Kuwait)	KVD	807.000		93	93
SELEX ES INFRARED LTD SELEX ES MALAYSIA SDN BHD	Basildon, Essex (UK)	GBP			100	100
SELEX ES (PROJECTS) LTD	Kuala Lumme (Malesia)	MYR	500,000		100	100
SELEX ES TECHNOLOGIES LTD	Basildon, Essex (UK)	GBP KES	100		100	100
SELEX PENSION SCHEME (TRUSTEE) LTD	Narobi (Kenya) Basildon, Essex (UK)		22.500.000		100	100
SEVERNYI AVTOBUS ZAO	S. Pietroburgo (Russia)	GBP R17B	100 84,000		100 35.00	100
SIRIO PANEL INC	Dover, Delaware (USA)	USD	10.000		100	35,00
SISTEMI DINAMICI SPA	Pisa	EUR	200.000		40,00	100 40.00
SPACEOPAL GMBH	Monaco (Germania)	EUR	500.000		50,00	33.50
SUPERJET INTERNATIONAL SPA	Tessera (Ve)	FIR	6.424.411		51,00	51.00
TELESPAZIO ARGENTINA SA	Buenos Aires (Argentina)	ARS	9,900.000		100	67
TELESPAZIO BRASIL SA	Rio de Janeiro (Brasile)	BRL	58.724.000		98.77	66.18

Perverse

يستقط المداعة فالمنابذ المراجع المراجعة المراجع

المتمالية المساعد

$\mathcal{L}{\text{max}}$ , $\mathcal{L}{\text{max}}$

ولايت الكاريات والمستشرك

المتواطن ستشمش سالمان المتعارف والمنافس والمستشمر المستشمر والمستشمر والمنافس والمنافس والمتعارف

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

TELESPAZIO FRANCE SAS	Tolosa (Francia)	EUR	33.670.000		100	67.00
TELESPAZIO HUNGARY SATELLITE TELECOMMUNICATIONS LTD (IN LIO.)	Budapest (Unghariz)	EUR	100,000		100	67,00
TELESPAZIO IBERICA SL	Barcellona (Spagna)	FUR	2.230.262		100	67.00
TELESPAZIO NORTH AMERICA INC.	Dover, Delaware (USA)	USD	10		100	67.00
TELESPAZIO SPA	Roma	EUR	50,000,000	67.00		67.00
TELESPAZIO VEGA DELTSCHLAND GMBH	Durmstadt (Germania)	EUR	44,150		100
TELESPAZIO VEGA UK LTD	Luton (UK)	GBP	30.000.100		100
I TELESPAZIO VEGA UK SL	Madrid (Spagna)	EUR	3.100		100
THALES ALENIA SPACE SAS	Cannes La Bocca (Francia)	EUR	979.240.000
WIN BLUEWATER SERVICES PRIVATE LIMITED	New Delhi (India)	INR	12.000.000		100	100
ZAO ARTETRA	Mosen (Russia)	RUB	353,000			51.00

Le variazioni nell'area di consolidamento al 31 dicembre 2015 rispetto al 31 dicembre 2014 sono di seguito elencate:

SOCIETA'	EVENTO	MESE
Società entrate nell'area di consolidamento:
Selex ES Technologies Limited	nuova costituzione	febbraio 2015
Atitech Manufacturing Srl	nuova costituzione	aprile 2015
Selex ES Malaysia SDN BHD	nuova costituzione	aprile 2015
Selex ES for Trading of Machinery Eq.and Devices Ltd	nuova costituzione	marzo 2015
Global Aviation & Logistics Services LLC	nuova costituzione	maggio 2015
Global Network Services LLC	nuova costituzione	maggio 2015
Global Support Services LLC	nuova costituzione	maggio 2015
Atitech SpA	acquisto quota azionaria	maggio 2015
Società uscite dal perimetro di consolidamento:
Elsacom NV	cancellazione	$R_{O_{\mathcal{H}}}$ gennaio 2015
Xait Srl (in liq.)	cancellazione	febbraio 2016
British Helicopters Ltd.	cancellazione	marzo 201.
Westland Transmissions Ltd.	cancellazione	$maxo$ 2015 $\sigma$
Sel Proc Srl (in liq.)	cancellazione	aprile 2015
Abruzzo Engineering SCPA (in liq.)	cessione	luglio $201\frac{4}{3}$
Consorzio START SpA	cessione	agosto 2015
Meccanica Reinsurance SA	cessione	ottobre 2015
Gruppo Ansaldo STS	cessione	$\frac{CHI}{C}$ $\frac{1}{24}$ novembre 2015
Global Aviation & Logistics Services LLC	cessione	novembre 2015
AnsaldoBreda Espana SLU	cessione	novembre 2015
AnsaldoBreda Inc.	cessione	novembre 2015
Global Support Services LLC	cessione	novembre 2015
N2 Imaging Systems LLC	cessione	dicembre 2015
Società oggetto di fusione:
Selex ES Muas SpA	Selex ES SpA	gennaio 2015
Sistemi Software Integrati SpA	Selex ES SpA	gennaio 2015
SESM-Soluzioni Evolute per la Sistemistica e Modelli SCARL	Selex ES SpA	gennaio 2015
E-Security Srl	Selex ES SpA	febbraio 2015
Immobiliare Cascina Srl	Finmeccanica Global Services SpA	ottobre 2015
CISDEG SpA	Selex ES SpA	dicembre 2015

Nessuna società ha cambiato denominazione sociale nel corso del 2015, se non a seguito dell'avvio delle procedure di liquidazione.

leverale

$\label{eq:1} \left\langle \left( \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{$ $\hat{f}$ , and the contract of the contract of the contract of the contract of $\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A}) = \mathcal{L}(\mathcal{A})$ $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Í $\frac{1}{2}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Attestazione sul bilancio consolidato ai sensi dell'art. 154 bis, comma 5 del D.Lgs. 58/98 e successive modifiche e integrazioni

I sottoscritti Mauro Moretti in qualità di Amministratore Delegato e Direttore Generale, e Gian Piero $\mathbf{1}$ Cutillo in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Finmeccanica^nia Spa attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decretto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilatori consolidato al 31 dicembre 2015.
$2₁$ Al riguardo si segnala che non sono emersi aspetti di rilievo.
$3.$ Si attesta, inoltre, che:
3.1 Il bilancio consolidato:
è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comun europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consigl luglio 2002;
corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili:
è redatto in conformità all'art. 154-ter del citato D.Lgs n. 58/98 e successive modific integrazioni, è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
3.2 La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

La presente attestazione viene resa anche ai sensi e per gli effetti di cui all'art. 154-bis, comma 2, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58.

Roma, 16 marzo 2016

L'Amministratore Delegato e

Direttore Generale (Mauro Moretti)

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari (Gian Piero Cutillo)

leverale

an ang kalawang pangalang pangalang pangalang pangalang pangalang pangalang pangang pangang pangang pangalang

$\mathcal{L}^{\text{inter}}$ . The set of $\mathcal{L}^{\text{inter}}$

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

and a strong process of the strong process of the strong process of the strong process of the strong process of the strong process of the strong process of the strong process of the strong process of the strong process of

ستفرد المستحدث ساعد

$\Rightarrow$ FINMECCANICA

$\sim 10^{-1}$

$\overline{\mathcal{M}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

$\mathcal{P}$

الأناس السارات الأنا

$\bar{z}$

الرواد المستوعف

$\mathcal{L}^{\text{max}}$

$\hat{\mathcal{A}}$

$\frac{1}{2}$

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathbf{u},\mathbf{u})) = \mathcal{L}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}(\mathbf{u},\mathbf{u}) = \mathcal{L}(\mathbf{u},\mathbf{u})$

KPMG S.p.A. Revisione e organizzazione contabile Via Ettore Petrolini, 2 00197 ROMA RM

Telefono +39 06 809611 Telefax +39.06.8077475 e-mail [email protected] PFC [email protected]

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi degli artt. 14 16 del D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39

Agli Azionisti della Finmeccanica S.p.a.

Relazione sul bilancio consolidato

Abbiamo svolto la revisione contabile dell'allegato bilancio consolidato del Gruppo Finmeccanica, costituito dai prospetti della situazione finanziaria-patrimoniale al 31 dicembre 2015, del conto economico separato, del conto economico complessivo, del rendiconto finanziario e delle variazioni del patrimonio netto per l'esercizio chiuso a tale data, da una sintesi dei principi contabili significativi e dalle altre note esplicative.

Responsabilità degli amministratori per il bilancio consolidato

Gli amministratori della Finmeccanica S.p.a. sono responsabili per la redazione del bilan consolidato che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05.

Responsabilità della società di revisione

E' nostra la responsabilità di esprimere un giudizio sul bilancio consolidato sulla base della revisione contabile. Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) elaborati ai sensi dell'art. 11, comma 3, del D.Lgs. n. 39/10. Tali principi richiedono il rispetto di principi etici, nonché la pianificazione e lo svolgimento della revisione contabile al fine di acquisire una ragionevole sicurezza che il bilancio consolidato non contenga errori significativi.

La revisione contabile comporta lo svolgimento di procedure volte ad acquisire elementi probativi a supporto degli importi e delle informazioni contenuti nel bilancio consolidato. Le procedure scelte dipendono dal giudizio professionale del revisore, inclusa la valutazione dei rischi di errori significativi nel bilancio consolidato dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali. Nell'effettuare tali valutazioni del rischio, il revisore considera il controllo interno relativo alla redazione del bilancio consolidato dell'impresa che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta al fine di definire procedure di revisione appropriate alle circostanze e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno dell'impresa. La revisione contabile comprende altresì la valutazione dell'appropriatezza dei principi contabili adottati, della ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori, nonché la valutazione della presentazione del bilancio consolidato nel suo complesso.

Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

wuale

Società n Capitale socia Euro 9.179.700,0 Registro Imprese Milano e
Codice Fiscale N. 00709600159 R.E.A. Milano N. 512867 Partita IVA 00709600159 . .................................... 20124 Milano MI ITALIA

Ancona Aosta Bari Bergamo Bologna Bolzano Br

Lecce Milano Napoli Novara

Trieste Varese Verona

Padova Palermo Parma Perugia
Pescara Roma Torino Treviso

Catania

Como Firenze Genova

المراجع والمتسلسل وسيستنبذ والمستنبذ والمستعمل والمنابي والمستعمل والمنابي والمنافسين المراجع والمتمردة

$\frac{1}{2}$

Gruppo Finmeccanica Relazione della società di revisione 31 dicembre 2015

Giudizio

A nostro giudizio, il bilancio consolidato fornisce una rappresentazione veritiera e corretta/dell situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Finmeccanica al 31 dicembre 2015, del 1 risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari con il bilancio consolidato

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B al fine di esprimere, come richiesto dalle norme di legge, un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e delle informazioni della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. n. 58/98, la cui responsabilità compete agli amministratori della Finmeccanica S.p.a., con il bilancio del Gruppo Finmeccanica al 31 dicembre 2015. A nostro giudizio la relazione sulla gestione e le informazioni della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio consolidato del Gruppo Finmeccanica al 31 dicembre 2015.

Roma, 18 marzo 2016

KPMG S.p.A.

Renato Naschi Socio

$\frac{1}{2}$ and $\frac{1}{2}$ . The contribution of the contribution of the contribution of $\frac{1}{2}$

i
M

$\frac{1}{2}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2015 Finmeccanica - Società per azioni

$\label{eq:1} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{$

$\hat{\phi}$ , $\hat{\phi}$ , and

$\label{eq:1} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathcal{L}{\text{max}}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathcal{L}{\text{max}})$

سند المستشفين والأرباب المرابطة المراري والأرباب المراري المستشفين

الجارونة متفتر المتفرد المتدع وتستقسر

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

$\overline{\phantom{a}}$

Prospetti contabili bilancio di esercizio al 31 dicembre 2015

$\sim$

Demands

$\sim$ $\sim$

$\sim 1$

$\ddot{\phantom{a}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Conto economico separato

		2015	Di cui con	2014	Di cui con
			parti		parti
Euro	Note		correlate		correlate
Ricavi	22	53.785.321	53.063.898	63.965.218	63.511.035
Altri ricavi operativi	23	10.936.841	8.782.466	13.951.547	9.935.373
Costi per acquisti e per il personale	24	(122.024.155)	(56.393.604)		$(153.362.664)$ $(40.774.852)$
Ammortamenti e svalutazioni	25	(10.850.834)		(10.806.422)
Altri costi operativi	23	(26.673.782)	(926.525)	(14.888.850)	(78.725)
Risultato prima delle imposte e degli oneri
finanziari		(94.826.609)		(101.141.171)
Proventi finanziari	26	1.347.321.711 104.044.376		481.301.544	124.037.307
Oneri finanziari	26	$(835.912.371)$ $(27.385.608)$		(524.645.361)	(208.744.640)
Utile (perdita) prima delle imposte e degli effetti
delle Discontinued Operation		416.582.731		(144.484.988)
Imposte sul reddito	27	27.344.666		3.157.141
Utile (perdita) netto/a		443.927.397		(141.327.847)
			DRA
Conto economico complessivo					S1H5
Euro				2015	2014
Utile (perdita) del periodo				443.927.397	(141.327.847)
Altre componenti di conto economico complessivo: Componenti che non saranno in seguito riclassificate nell'utile (perdita) di periodo:
- Valutazione piani a benefici definiti - rivalutazione				(29.934)	(578.515)
Componenti che saranno o potrebbero essere in seguito riclassificate
nell'utile (perdita) di periodo:
- Attività finanziarie disponibili per la vendita:
- Effetto fiscale


Totale altre componenti di conto economico complessivo, al netto degli effetti fiscali:
				(29.934)	(578.515)
Utile (perdita) complessivo				443.897.463	(141.906.362)

Officers
officers

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

BASE OF BUILDING

Situazione finanziaria-patrimoniale

(62) : 17 M

	Note	31 dicembre 2015	Di cui con parti	31 dicembre 2014	Di cui con parti
Euro			correlate		correlate
Attività immateriali		4.100.314		5.298.393
Attività materiali	8	47.037.371		47,451.451
Investimenti immobiliari	8	102.389.161		106.396.157
Investimenti in partecipazioni	9	7.387.101.160		7.493.570.346
Crediti	10	105.730.522	105.078.565	68.778.123	67.872.172
Attività per imposte differite	27	39.775.699		36.255.230
Altre attività non correnti	10	142.468.885		136.214.276
Attività non correnti		7.828.603.112		7.893.963.976
Crediti commerciali	11	93.072.685	91.446.557	75.753.960	75.065.661
Crediti per imposte sul reddito	12	97.515.687		92.305.985
Crediti finanziari	II		2.558.098.861 2.557.558.583		2.772.570.191 2.772.530.422
Altre attività correnti	13	573.875.055	33.210.559	532.580.035	27.510.261
Disponibilità e mezzi equivalenti	14	1.364.696.937		744.832.302
Attività correnti		4.687.259.225		4.218.042.473
Totale attività		12.515.862.337		12.112.006.449
Capitale sociale		2.522.470.761		2.524.859.141
Altre riserve		1.657.811.863		1.209.590.853
Totale Patrimonio Netto	15	4.180.282.624		3.734.449.994
Debiti finanziari non correnti	16	3.521.242.570		2.430.146.077	O
Benefici ai dipendenti	18	3.251.897		3.536.569
Fondi per rischi ed oneri non correnti	17	149.187.067		145.491.540
Altre passività non correnti	19	109.613.967		112.481.237
Passività non correnti		3.783.295.501		2.691,655,423	SIHONY
Debiti commerciali	20	99.701.879	52,794,803	84.947.442	51.727.257
Debiti finanziari correnti	16		3.115.786.946 2.982.680.007	4.597.078.969 4.523.027.671
Debiti per imposte sul reddito	12	1.419.470		15.494.411
Fondi per rischi ed oneri correnti	17	225.914.989		97.244.690
Altre passività correnti	19	1.109.460.928	645.976.040	891.135.520	490.969.103
Passività correnti		4.552.284.212		5.685.901.032
Totale passività		8.335.579.713		8.377.556.455
Totale passività e patrimonio netto		12.515.862.337		12.112.006.449
				Cha

والمتلاء والمناول والمتحدث والمستحدث

$\mathbb{I}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

وسواري الواردي

Rendiconto finanziario

Euro	Note	2015	Di cui con parti correlate	2014	Di cui con parti correlate
Flusso di cassa lordo da attività operative	28	(69.684.437)		(74.740.505)
Variazioni del capitale circolante			$(761.288)$ $(15.311.350)$	(11.470.137)	722.262
Variazione delle altre attività e passività operative e
fondi rischi ed oneri		166.223.936	188.750.936	84.329.008	152.229.488
Oneri finanziari netti pagati		(103.548.822)	71.604.701	(146.125.028)	(78.414.473)
Imposte sul reddito pagate		(19.615.737)		(1.085.425)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività
operative		(27.386.348)		(149.092.087)
Cessione Ansaldo STS		761.245.270
Incasso Avio				233.745.362
Investimenti in attività materiali ed immateriali		(5.974.475)		(5.739.747)	OTAIO
Cessioni di attività materiali ed immateriali		204.932		30.920
Dividendi incassati		380.721.659		243.242.110
Altre attività di investimento		(241.362.270)		(184.331.513)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di					۵
investimento		894.335.116		286.947.132
Acquisto azioni proprie		(2.388.380)
Rimborso del finanziamento BEI		(46.320.346)		(46.320.346)
Riacquisto di prestiti obbligazionari		(451.244.536)			SIHONY 33
Variazione netta degli altri debiti finanziari		239.149.053	190.297.327	(118.942.104)	(131.149.850)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di
finanziamento		(260.804.209)		(165.262.450)
Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e
mezzi equivalenti		606.144.559		(27.407.405)
Differenze di cambio e altri movimenti		13.720.076		11.088.271
Disponibilità e mezzi equivalenti al 1º gennaio		744.832.302		761.151.436
Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre		1.364.696.937		744.832.302
				$ADB =$

المتوقف والمتعارض المتعارف والمتعارض والمتفقين والمعارض المتعارض والمتعارض والمستقلقين $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\alpha} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{\alpha} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto

Euro	Capitale sociale	Utili a nuovo	Riserva da rivalutazione piani a benefici definiti	Altre riserve	Totale patrimonio netto
1° gennaio 2014		2.524.859.141 1.345.865.608	825.881	4.054.056	3.875.604.686
Utile (perdita) del periodo Altre componenti del conto economico complessivo		(141.327.847)	(578.515)		(141.327.847) (578.515)
Totale componenti del conto economico complessivo Dividendi deliberati		(141.327.847)	(578.515)		(141.906.362)
Totale operazioni con soci, rilevate direttamente nel Patrimonio netto
Altri movimenti		745.543		6.127	751.670
31 dicembre 2014		2.524.859.141 1.205.283.304		247.366 4.060.183	3.734.449.994
1° gennaio 2015		2.524.859.141 1.205.283.304		247.366 4.060.183	3.734.449.994
Utile (perdita) del periodo		443.927.397			443.927.397
Altre componenti del conto economico complessivo Riacquisto azioni proprie, al netto quota ceduta Piani di stock option/grant - valore delle prestazioni	(2.388.380)		(29.934)		(29.934) (2.388.380)
prestate				4.323.547	4.323.547
Totale componenti del conto economico complessivo.	(2.388.380)	443.927.397	(29.934)	4.323.547	445.832.630
Dividendi deliberati
Totale operazioni con soci, rilevate direttamente nel Patrimonio netto
Altri movimenti
31 dicembre 2015		2.522.470.761 1.649.210.701	217/432	8.383.730	4.180.282.624
					ā

HONYY

المراد ومستوفى الفراد المراد ومستقدم والتي المراد والتسلس مستقدم والتي المعترف المستقدم المرافق المراد

$\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^{n} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2$ $\hat{\theta}t$ $\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^n\frac{1}{j!}\sum_{j=1}^$

$\label{eq:2.1} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) & = \frac{1}{2} \sum{i=1}^{N} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \ & = \frac{1}{2} \sum_{i=1}^{N} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}_{\text{max}}(\mathbf$

$\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

Note esplicative al bilancio di esercizio al 31 dicembre 2015

1. INFORMAZIONI GENERALI

Finmeccanica è una società per azioni domiciliata in Roma (Italia), Piazza Monte Grappa 4, ed è quotata alla Borsa Italiana (FTSE MIB).

Il Gruppo Finmeccanica rappresenta un importante operatore industriale nel settore delle alte tecnologie. attualmente concentrato nei settori Elicotteri, Elettronica per la Difesa e Sicurezza, Aeronautica, Spazio e Sistemi di Difesa. Nel 2015 le attività del settore Trasporti sono state cedute a Hitachi.

2. FORMA, CONTENUTI E PRINCIPI CONTABILI APPLICATI

In applicazione del Regolamento (CE) $n^{\circ}1606/2002$ del 19 luglio 2002, il bilancio al 31 dicembre-20 redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali IAS/IFRS (di seguito IFRS) omologati dalla Commissione Europea, integrati dalle relative interpretazioni (Standing Interpretations Committee $\overline{141}$ International Financial Reporting Interpretations Committee - IFRIC) emesse dall'International A Standard Board (IASB) ed in vigore alla chiusura dell'esercizio.

Il principio generale adottato nella predisposizione del presente bilancio è quello del costo eccezione delle voci di bilancio che, secondo gli IFRS, sono obbligatoriamente rilevate al fair val indicato nei criteri di valutazione delle singole voci.

Il bilancio è costituito dal conto economico separato, dal conto economico complessivo, dalla situazione patrimoniale-finanziaria, dal rendiconto finanziario, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto e dalle relative note esplicative.

In considerazione della significatività dei valori, la nota integrativa è redatta in milioni di euro, salvo ove diversamente indicato. La Società ha scelto, tra le diverse opzioni consentite dallo IAS 1, di presentare le poste patrimoniali secondo la distinzione in corrente/non corrente e il conto economico classificando i costi per natura. Il rendiconto finanziario è stato invece predisposto utilizzando il metodo indiretto.

Nella predisposizione del presente bilancio, redatto sul presupposto della continuità aziendale, sono stati applicati gli stessi principi contabili e criteri di redazione adottati al 31 dicembre 2014 ad eccezione di quanto di seguito indicato (Nota 4). La preparazione del bilancio ha richiesto l'uso di stime da parte del management: le principali aree caratterizzate da valutazioni e assunzioni di particolare significatività unitamente a quelle con effetti rilevanti sulle situazioni presentate sono riportate nelle Note 4.5 e 4.6 al Bilancio consolidato, alle quali si rimanda.

Werneste

$\frac{1}{2}$

للأنباء المنا

الرواب والمنادي والمحاورة وستتمسط للتد

المتحدث للمحدث والانتقاد

$\sim$ $\sim$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Il Consiglio di Amministrazione del 16 marzo 2016 ha deliberato la presentazione ai soci del progetto di bilancio al 31 dicembre 2015, nella stessa data ne ha autorizzato la diffusione e ha convocato l'Assemblea degli Azionisti in sede Ordinaria nei giorni 22, 27 e 28 aprile 2016, rispettivamente in prima, seconda e terza convocazione.

Il presente bilancio redatto secondo i principi IFRS è assoggettato a revisione legale da parte della EPMC $S.p.A.$

3. PRINCIPI CONTABILI ADOTTATI

I principi contabili e i criteri di valutazione sono gli stessi adottati per il bilancio consolidato annuale, a quale si rinvia, fatta eccezione per la rilevazione e valutazione delle partecipazioni in imprese controllate, a controllo congiunto e collegate, che sono iscritte al costo di acquisizione o di costituzione. In presenza all evidenze di perdita di valore, la recuperabilità è verificata attraverso confronto tra il valore di ca maggiore tra il valore d'uso, determinato attualizzando i flussi di cassa prospettici, ove possibil partecipazione e il valore ipotetico di vendita, determinato sulla base di transazioni recenti o hitatiche mercato. La quota di perdite eccedente il valore di carico contabile è rilevata in un apposito fondo passivo nella misura in cui la società ritiene sussistenti obbligazioni legali o implicite alla copertura delle perdite e comunque nei limiti del patrimonio netto contabile. Qualora l'andamento successivo della partecipata oggetto di svalutazione evidenzi un miglioramento tale da far ritenere che siano venuti meno i motivi delle svalutazioni effettuate, le partecipazioni sono rivalutate nei limiti delle svalutazioni rilevate negli esercizi precedenti, nella voce "rettifiche di valore di partecipazioni". I dividendi da controllate e collegate sono rilevati a conto economico nell'esercizio in cui sono deliberati.

Con riferimento, infine, alle operazioni tra entità sottoposte a controllo comune, non disciplinate dai principi contabili IFRS né dal lato delle società acquirenti/conferitarie né da quello delle entità cedenti/conferenti, Finmeccanica, in assenza di tale disciplina, rileva tali operazioni riconoscendo direttamente a patrimonio netto l'eventuale plusvalenza su operazioni di conferimento o cessione a proprie controllate.

4. EFFETTI DI MODIFICHE NEI PRINCIPI CONTABILI ADOTTATI

A partire dal 1° gennaio 2015, la società ha adottato l'Amendment dello IAS 19 che ha introdotto una semplificazione contabile per alcune fattispecie di contribuzioni a piani a benefici definiti da parte di dipendenti e di terzi, senza rilevare effetti significativi.

$\label{eq:2.1} \frac{1}{2} \sum_{i=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{1}{2} \sum_{j=1}^n \frac{$

$\Delta\omega$ and $\omega$ and $\omega$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

EVENTI E OPERAZIONI SIGNIFICATIVE NON RICORRENTI 5.

In data 2 novembre 2015 è stato perfezionato il closing delle operazioni di cessione nel Settore Trasporti a Hitachi. Le operazioni, che portano a compimento il piano di dismissione avviato da Finmeccanica sin dal 2011, hanno previsto il trasferimento a Hitachi delle quote detenute da Finmeccanica in Ansaldo STS (pari al 40% del capitale sociale) e delle attività condotte da AnsaldoBreda nel segmento del materiale rotabile, con esclusione delle attività di revamping, di minore rilevanza, rimaste nel perimetro di Finmeccanica Finmeccanica ha incassato al closing Emil. 761, rilevando una plusvalenza sulle quote di Ansaldo STS part à Emil. 702. Nell'ambito dell'operazione inoltre, la AnsaldoBreda S.p.A., che continua ad essere controllate à 100% da Finmeccanica, ha ceduto gran parte delle proprie attività. La valutazione al 31 dicembre 2015 della partecipazione in AnsaldoBreda ha comportato una rettifica negativa - che include, in particolare, i riflessi negativi dell'operazione di cessione in AnsaldoBreda - pari a Emil. 353.

6. EVENTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO

In data 1° gennaio 2016 hanno avuto efficacia giuridica, contabile e fiscale le operazioni di concert societarie aventi ad oggetto le attività di Finmeccanica nell'Aerospazio, Difesa & Sicurezza in precedenza condotte attraverso le società OTO Melara S.p.A., Whitehead Sistemi Subacquei S.p.A., Alenia Aermacchi S.p.A., AgustaWestland S.p.A. e Selex ES S.p.A. La nuova governance della Finmeccanica prevede la centralizzazione dei sistemi di indirizzo e controllo, mentre la gestione del business è stata decentrata a favore di sette divisioni (Elicotteri, Velivoli, Aerostrutture, Sistemi Avionici e Spaziali, Elettronica per la Difesa Terrestre e Navale, Sistemi di Difesa, Sistemi per la Sicurezza e le Informazioni), nell'ambito di quattro settori (Elicotteri, Aeronautica, Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza, Spazio), ai quali sono assegnati compiti e funzioni di coordinamento.

7. INFORMATIVA DI SETTORE

Alla data di chiusura del bilancio, l'attività caratteristica della Società è unicamente rappresentata da funzioni di indirizzo, controllo e supporto alle società del Gruppo. Per l'andamento dei settori nei quali il Gruppo opera si rimanda alla relazione sulla gestione.

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

8. ATTIVITÀ MATERIALI ED INVESTIMENTI IMMOBILIARI

		Attività materiali
	Terreni e fabbricati	Impianti e macchinari	Altre atrività materiali	Totale	Investimenti immobiliari
l ^o gennaio 2014
Costo	93		25	125
Ammortamenti e svalutazioni	(50)	(5)	(13)	(68)
Valore in bilancio	43	2	12	57	$\frac{1}{2}$
Investimenti	2
Ammortamenti	$\left( 2\right)$		$\left(1\right)$	(3)
Altri movimenti	(1)		(3)	(10)
31 dicembre 2014	42		Δ	47
così composto:
Costo	95	7	17	119	201
Ammortamenti e svalutazioni	(53)	(6)	(13)	(72)	(95)
Valore in bilancio	42			47	ILLER FARO
Investimenti			3	3
Ammortamenti	(2)		(1)	(3)
Altri movimenti			$^{(1)}$
31 dicembre 2015	40	2	5	47	>102
così composto:
Costo	95		19	121
Ammortamenti e svalutazioni	(55)	(5)	(14)	(74)
Valore in bilancio	40			47	$^{\circ}$ 102 $^{\circ}$ 3 $^{\circ}$

Le attività materiali sono relative principalmente al fabbricato della sede principale della società (Emil. 26). Gli investimenti immobiliari, invece, includono gli immobili che Finmeccanica ha locato, principalmente a società controllate. Gli impegni di acquisto di attività materiali sono pari a Emil 3.

9. INVESTIMENTI IN PARTECIPAZIONI

		2015			2014
	Partecipazioni	Fondi rischi	Totale	Partecipazioni	Fondi rischi	Totale
$1^\circ$ gennaio Acquisizioni/sottoscrizioni e aumenti di	7.494	(57)	7.437	7.456	(121)	7.335
capitale:	192	57	249	57	121	178
Svalutazioni al netto assorbimento fondi	(231)	(170)	(401)	(69)	(57)	(126)
Cessioni	(71)		(71)
Altri movimenti		$\rightarrow$		50	$\blacksquare$	50
31 dicembre	7.387	(170)	7.217	7.494	(57)	7.437

Le variazioni intervenute nell'anno e, le informazioni di dettaglio sulle partecipazioni con l'evidenza del totale dell'attivo e del passivo richiesta dagli IFRS 12 sono riportate rispettivamente nei prospetti n. 1 e 2 allegati alla presente Nota.

Il valore di carico delle partecipazioni viene testato al fine di evidenziare eventuali perdite di valore attraverso impairment test. Il test viene condotto sulle partecipazioni direttamente possedute e considerate

Windo

$\label{eq:2} \mathcal{L} = \mathcal{H} \left( \mathcal{L} \right) \mathcal{H} \left( \mathcal{L} \right)$

$\hat{\mathcal{A}}$ , and $\hat{\mathcal{A}}$ , and

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathbf{w},\mathbf{r}) = \mathcal{L}(\mathbf{w},\mathbf{r}) = \mathcal{L}(\mathbf{w},\mathbf{r})$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L})) = \mathcal{$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

unitamente alle rispettive partecipate di riferimento, confrontando il valore di carico con il maggiore tra il valore in uso della partecipazione e quello recuperabile attraverso cessione. Nella prassi di Finmeccanica è stata individuata una gerarchia operativa tra il calcolo del fair value al netto dei costi di vendita e il valore d'uso, stabilendo di procedere prima alla stima di quest'ultimo e poi, solo qualora lo stesso risultasse inferiore al valore contabile, alla valutazione del fair value al netto dei costi di vendita. I flussi di cassa utilizzati sono quelli previsti nei piani, rettificati per escludere gli effetti derivanti da future ristratificazioni dei business non approvate o da investimenti futuri atti a migliorare le performance future. Nel dettaglio, tali flussi sono quelli prima degli oneri finanziari e delle imposte, e includono gli investimenti in capitale fisso movimenti monetari del capitale circolante, mentre non comprendono i flussi di cassa relativi alla gestione finanziaria, a eventi straordinari o al pagamento di dividendi. I flussi di cassa denominati in valuta diversa dall'euro sono convertiti al cambio di fine periodo. I relativi assunti macro-economici di base sono determinati, ove disponibili, sulla base di fonti esterne di informazione, mentre le stime di redditività e crescita assunte nei piani sono determinati dal management sulla base delle esperienze passate e dalle attese circa gli sviluppi dei mercati in cui il Gruppo opera.

I flussi così determinati sono scontati utilizzando un tasso di attualizzazione (WACC) determinato applicando il metodo del Capital Asset Pricing Model. Nella determinazione dei WACQ riferimento ai seguenti elementi:

nella determinazione del tasso risk-free, sono stati utilizzati i rendimenti lordi di bond governativa? mercato geografico della partecipazione a 10 e 20 anni. La discesa di tali tassi motiva il decreanorio complessivo dei WACC rispetto al 2014;
nella determinazione del market premium è stato utilizzato un valore pari al 6% (incrementato rispetto al 2014 per ponderare l'effetto derivante dalla discesa dei tassi), con l'eccezione del settore dell'Elettronica per la Difesa e Sicurezza, per il quale detto premio di rischio è stato elevato di un punto per tener conto dell'andamento dei mercati di riferimento negli ultimi anni;
al beta di settore, determinato utilizzando dati riferibili ai principali competitor operanti in ciascun settore:
al costo del debito del Gruppo, al netto dell'effetto fiscale;
al rapporto debt/equity determinato utilizzando dati riferibili ai principali competitor operanti in ciascun settore.

Con riferimento alle variazione intervenute nel periodo si segnalano, in particolare, i seguenti movimenti:

la cessioni sono riferibili alla Ansaldo STS (Emil. 44 a fronte di un incasso di Emil. 761) e alla Finmeccanica Finance S.A. in liquidazione (Emil. 27);

Herre

$\hat{\phi}$ , and $\hat{\phi}$ $\label{eq:1} \mathcal{L}{\text{max}} = \mathcal{L}{\text{max}}$ $\label{eq:1} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r})$ $\frac{1}{2}$

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

le svalutazioni di periodo sono principalmente riferite alla AnsaldoBreda SpA (Emil. 353) e alla Finmeccanica Finance S.A. (Emil. 39). Quest'ultima svalutazione è compensata da un incasso di dividendi di Emil. 42. Tali svalutazioni hanno ridotto il valore di carico delle partecipazioni per Emil. 231 e, a fronte del patrimonio netto negativo della AnsaldoBreda, hanno trovato contropartita nel fondo rischi per Emil. 170. Si ricorda cha la svalutazione della AnsaldoBreda si è resa necessaria, oltre che a seguito dell'andamento negativo della società, per tener conto degli effetti dell'accordo raggiunto con Hitachi per la cessione delle attività condotte dalla società.
gli interventi effettuati sulle partecipazioni sono pari a Emil. 249, e sono relativi prindipalmente ad AnsaldoBreda SpA (Emil. 200) e BredaMenarinibus SpA (Emil. 43). Tali interventi sono avvenuti in parte a fronte dell'utilizzo del fondo rischi accantonato al 31 dicembre 2014, e in parte a ricostituzione del valore di carico delle partecipazioni;

Si evidenzia, infine, il raffronto tra i valori di libro e il prezzo medio di mercato del mese di dicembre 2015 delle azioni quotate della società Eurotech SpA:

Società quotata	N° azioni	Valori di Borsa		Valori di Libro		Differenza
	possedute	Unitario $\epsilon$	Compl. $\epsilon$ mil.	Unitario $\epsilon$	Compl. €mil.	Unitario in
Eurotech SpA	3.936.461	1.676		1.469		$_{0.21}$

10. CREDITI E ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Finanziamenti a terzi
Crediti verso parti correlate (Nota 29)	105	68
Crediti non correnti	106	69
Altre attività non correnti		12
Fair value partecipazione residua in Ansaldo Energia	131	124
Attività non correnti	142	136

La voce comprende il fair value del 15% del capitale sociale di Ansaldo Energia, e dei diritti put&call ad esso relativi, che verrà trasferito ad esito dell'esercizio degli stessi in mano alle due parti dell'operazione, ad un prezzo già determinato in Emil. 117 (Emil. 131 al 31 dicembre 2015), sul quale maturano interessi ad un tasso annuo del 6% capitalizzato. In particolare, Finmeccanica ha un diritto di put esercitabile tra il 30 giugno ed il 31 dicembre 2017, mentre FSI ha un diritto di call esercitabile nello stesso periodo ovvero anticipatamente, al ricorrere di determinate condizioni.

Le altre attività non correnti sono costituite essenzialmente dei risconti degli oneri finanziari (Emil. 11) sostenuti per l'ottenimento della nuova linea di credito revolving di Emil. 2.000 (scadenza luglio 2020).

Keeral

المتوارد المتفاعل والمساعد

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Le variazioni intervenute nell'esercizio e la composizione delle attività per scadenza, in valuta, e suddivise per area geografica sono riportate nei prospetti di dettaglio n. 3, 4, 5 e 6 allegati alla presente Nota

11. CREDITI COMMERCIALI E FINANZIARI

	31 dicembre 2015			31 dicembre 2014
	Commerciali	Finanziari	Commerciali	Finanziari
Crediti				-
Impairment cumulati	14)		[14]	-
Crediti correnti verso parti correlate (Nota 29)		2.558	75.	2.773
	07	2.558		2.773

La composizione delle attività per valuta e per area geografica è riportata nei prospetti di dettaglio n. 5 e 6 allegati alla presente Nota. L'analisi dello scaduto dei crediti e le considerazioni sulle modalità di gestione del rischio di credito sono riportate nella Nota 30.

12. CREDITI E DEBITI PER IMPOSTE SUL REDDITO

I crediti (Emil 98) sono relativi principalmente a crediti LRe.S da consolidato fiscale e crediti LRe.S chiesti a rimborso (Emil. 92 al 31 dicembre 2015). Le variazioni intervenute nell'esercizio e la composizione delle attività e passività per scadenza, in valuta, e suddivise per area geografica è riportata nei prospetti di diffaglio n. 5, 6, 9 e 10 allegati alla presente Nota.

13. ALTRE ATTIVITÀ CORRENTI

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Derivati attivi	415	349
Risconti attivi - quote correnti
Crediti verso dipendenti e istituti di previdenza
Crediti per imposte indirette	116	116
Altri crediti verso parti correlate (Nota 29)	33	28
Altre attività
	574	533

I "crediti per imposte indirette", pari a Emil. 116 (Emil. 116 al 31 dicembre 2014), sono sostanzialmente rappresentati da crediti per IVA, trasferiti dalle società aderenti alla procedura IVA di Gruppo. Le variazioni intervenute nell'esercizio e la composizione delle attività per valuta, e suddivise per area geografica sono riportate nei prospetti di dettaglio n. 5 e 6 allegati alla presente Nota.

La tabella seguente dettaglia la composizione degli strumenti derivati.

المتحاول والمتعشق والمستشفين والمتحدث والمتحدث والمتحدث والمتحدث والمتحدث والمتحدث

$\hat{\mathcal{L}}$ , where the contribution of the contribution of the contribution of $\hat{\mathcal{L}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

		31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
	Attivo	Passivo	Attivo	Passivo
Strumenti forward su cambi	412	411	331	330
Fair value derivati a copertura di poste dell'indebitamento		14		$\bullet$
Interest rate swap
		428	349	334

Gli "strumenti forward" includono i derivati a copertura di depositi e finanziamenti in sterline e dollari statunitensi rivenienti dall'attività di centralizzazione finanziaria di Gruppo. I suddetti strumenti sonosi classificati come fair value hedge; di conseguenza le variazioni di fair value sono a diretta compensazione) dei riallineamenti cambi su finanziamenti e depositi. Finmeccanica agisce come controparte delle società del Gruppo nelle operazioni di copertura del rischio di cambio, esercitando un'attività con le banche, per conto delle società per Emil. 411 (Emil. 330 al 31 dicembre 2014) che è di fatto "passante". La finanza di Gruppovno di Finmeccanica effettua operazioni con il sistema bancario nell'interesse delle Società controllate al 100% e le stesse vengono ribaltate specularmente alle società del Gruppo, che ne sopportano quindi gli effetti economici.

Gli "interest rate swap", per complessivi Emil. 400 di nozionale, classificati come strumenti di trading, sono in realtà posti in essere al fine di perseguire gli obiettivi gestionali di copertura di parte delle emissioni obbligazionarie di Finmeccanica e delle società del Gruppo per complessivi Emil. 2.815 e GBPani relativi riflessi economici sono commentati nella Gestione dei rischi finanziari (Nota 30).

La parte di variazioni che ha avuto riflessi economici è illustrata nella Nota 26.

14. DISPONIBILITÀ E MEZZI EQUIVALENTI

L'importo delle "disponibilità e mezzi equivalenti" di fine anno, pari a Emil. 1,365 (Emil. 745 al 31 dicembre 2014), è generato, principalmente, dai flussi netti di incasso realizzati dalle società del Gruppo durante l'esercizio, con particolare riguardo all'ultimo periodo dello stesso, trasferiti a Finmeccanica nell'ambito della gestione centralizzata di Tesoreria o, per quelle al di fuori del sistema di cash pooling, in base a specifici accordi di tesoreria e dall'incasso derivante dalle cessioni nel Settore Trasporti a Hitachi (Nota 5).

15. PATRIMONIO NETTO

La composizione del patrimonio netto con riferimento alla disponibilità e distribuibilità è riportata nel prospetto n. 7 allegato alla presente Nota.

La composizione del capitale sociale è la seguente:

le create

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\left(\$

المستحد المحاسب

المتورد والمستشرع والمتشار والمتعاري والمستحس ستحرج ستدرج ستراح ساروا المرادي والمراد والمتواطن وحصاحتها والمر

SFINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

	Numero azioni ordinarie	Valore nominale	Azioni proprie	Costi sostenuti al netto effetto fiscale	Totale
Azioni in circolazione	578.150.395	2.544		(19)	2.525
Azioni proprie	(32.450)
31 dicembre 2014	578.117.945	2.544		(19)	2.525
Riacquisto di azioni proprie, al netto delle quota
ceduta	(200.000)		(3)
31 dicembre 2015	577.917.945	2.544	(3)	(19)	2522
Cosi composto:
Azioni in circolazione	578 150 395	2.544		(19)		$\sqrt{\frac{r}{C}}$
Azioni proprie	(232.450)		(3)			i z

Il capitale sociale, interamente sottoscritto e versato, è rappresentato da n. 578.150.395 azioni ordinarie valore nominale di euro 4,40 cadauna, comprensive di n. 232.450 azioni proprie.

Al 31 dicembre 2015 il Ministero dell'Economia e delle Finanze possedeva a titolo di proprietà il 30,204% circa delle azioni, mentre la Libyan Investment Authority e la Norges Bank possedevano a titolo di proprietà, rispettivamente, il 2,010% ed il 2,031% delle azioni. Le altre riserve si riferiscono alla riserva legat Emil. 214, alla riserva straordinaria per Emil. 391, ad utili portati a nuovo per Emil. 745 e all'utile. per Emil. 447.

16. DEBITI FINANZIARI

		31 dicembre 2015			31 dicembre 2014
	Non correnti	Correnti	Totale	Non correnti	Correnti Totale
Obbligazioni	3.243	82	3.325	2.106	24	2.130
Debiti verso banche	278	51	329	324	50	374
Debiti finanziari verso parti correlate (Nota 29)	$\blacksquare$	2.983	2.983		4.523	4.523
	3.521	3.116	6.637	2.430	4.597	7.027

Obbligazioni

A completamento del programma di centralizzazione delle attività finanziarie, avviato a fine 2014, Finmeccanica è subentrata, nel mese di gennaio 2015, nella titolarità dei seguenti prestiti emessi dalla controllata Finmeccanica Finance SA, con la contestuale estinzione anticipata dei contratti di finanziamento infragruppo di pari importo:

Emil. 600 emesso nel 2009 con scadenza 2022 (coupon 5,25%);
Emil. 950 emesso nel 2013 con scadenza 2021 (coupon 4,50%).

ਓ ਸ

المناطق المتوسط المتاريخ التي يتسابق التواصل المستشهد المستقل التي المناطق المناطق المتوسط المستقلة المستقل التي والمناطق

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$ .

.
. . . . . . . .

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Nel mese di luglio Finmeccanica ha proceduto al riacquisto di parte dei suddetti prestiti obbligazionari, oltre ai prestiti di Emil. 600 con scadenza 2017 e di GBPmil. 400 con scadenza 2019, per complessivi nominali Emil. 451.

I debiti sui prestiti obbligazionari in essere, quotati alla Borsa del Lussemburgo, sono i seguenti:

Anno di emissione	Scadenza	Valuta	Importo nominale outstanding (mil.)	Coupon annuo		$\overline{w}$ Tipologia di offerta
2003	2018	$\epsilon$	500	5,750%	$\omega$	Istituzionale Europeo
2005	2025	€	500	4.875%		Istituzionale Europeo
2009	2019	GBP	319	8,000%	$(2)$ $(3)$	Istituzionale Europeo
2009	2022	€	555	5,250%	(3)	Istituzionale Europeo
2012	2017	€	521	4,375%	$\left( 3\right)$	Istituzionale Europeo
2013	2021	€	739	4,500%	$\left( 3\right)$	Istituzionale Europeo

$(1)$ Su tali obbligazioni sono state poste in essere operazioni su tassi che hanno portato il costo effettivo del finanziamento a un tasso fisso migliore del coupon e corrispondente a una media di circa il 5,6%.

$(2)$ Le rivenienze dell'emissione sono state convertite in euro e il rischio di cambio derivante dall'operazione è integralmente coperto.

$(3)$ Importi nominali ridottisi rispetto al valore delle emissioni originarie in seguito alle operazioni di buv-back

Debiti verso banche

La voce accoglie principalmente il finanziamento sottoscritto nel 2009 con la Banca Europ Investimenti (BEI) (Emil. 327 rispetto a Emil. 374 al 31 dicembre 2014), finalizzato alla realizzazione di attività di sviluppo nel settore aeronautico con durata di 12 anni. Il prestito, secondo quanto previsto contrattualmente, è stato originariamente utilizzato per Emil. 300 al tasso fisso del 3,45% e per Emil. 200 al tasso variabile, pari a Euribor 6 mesi più un margine di 79,4 p.b.. La tranche a tasso fisso viene rimborsata in n. 11 rate annuali con quota capitale costante, mentre quella a tasso variabile in n. 21 rate semestrali, anch'essa con quota capitale costante. Nel corso dell'esercizio sono stati rimborsati Emil. 47, come nel 2014.

Debiti verso parti correlate

I debiti si decrementano, principalmente, per la riduzione dei debiti verso la controllata Finmeccanica Finance SA, in relazione al citato processo di concentrazione delle attività finanziarie presso la capogruppo.

Le passività finanziarie presentano la seguente esposizione alla variazione dei tassi di interesse:

$\ddot{\phantom{a}}$

$\begin{pmatrix} 1 & 1 & 0 \ 0 & 1 & 0 \ 0 & 0 & 1 \end{pmatrix}$ 不好

$\sim 10^6$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

	Obbligazioni		Debiti verso banche		Debiti finanziari verso parti correlate		Altri debiti finanziari			Totale $\setminus l$ $V = V \cap M$
31 dicembre 2015	variabile	fisso	variabile	fisso	variabile	fisso	variabile	fisso	variabile	fisso
Entro 1 anno		82	21	30	2.659	324			2.680	436
$2-5$ anni		1.453	76	109					76	1.562
Oltre 5 anni		1.790	38	55					38.	1.845
Totale		$-3.325$	135	194	2.659	324		۰		2.794 3.843
	Obbligazioni		Debiti verso		Debiti		Altri debiti		Totale
			banche		finanziari verso parti correlate		finanziari
31 dicembre 2014	variabile	fisso	variabile	fisso	variabile	fisso	variabile	fisso	variabile	fisso
Entro 1 anno		24	20	30	2.942	1.581			2.962	1.635
$2-5$ anni		1.610	76	109					76	1.719
Oltre 5 anni		496	57	82					57	578
Totale		$-2.130$	153	221	2.942	1.581			3.095 3.932

Si riportano di seguito le informazioni richieste dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006:

	31 dicembre 2015	Di cui con parti correlate	31 dicembre 2014
Liquidità	(1.365)		(744)
Crediti finanziari correnti	(2.558)	(2.558)	(2.773)	(2.773
Debiti bancari correnti	51		50
Parte corrente dell'indebitamento non corrente	82		24
Altri debiti finanziari correnti	2.983	2983	4.523	4.523
Indebitamento finanziario corrente	3.116		4.597
Indebitamento finanziario corrente netto (disponibilità)	(807)		1.080
Debiti bancari non correnti	278		324
Obbligazioni emesse	3.243		2.106
Indebitamento finanziario non corrente	3.521		2.430
Indebitamento finanziario netto	2.714		3.510

La riconciliazione con l'indebitamento finanziario netto come KPI è la seguente:

	Note	з 1 аксетрге 2015	з 1 аксетрге 2014
Indebitamento finanziario netto com. CONSOB n. DEM/6064293		2.714	3.510
Fair Value quota residua Ansaldo Energia	10	(131)	(124)
Derivati a copertura di poste dell'indebitamento			(15)
Indebitamento netto (KPI)		2.596	3.371

Le principali clausole che regolano i debiti di Finmeccanica sono riportate nella sezione "Operazioni Finanziarie" della Relazione sulla Gestione.

$\mathcal{E}_{\mu}$ , $\mu$ , $\sigma$

$\frac{1}{2}$

$\hat{f}$ , where $\hat{f}$ is the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of th

المتشامل الجروري المراجع

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}))$

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{c}}) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{c}}) \times \mathcal{L}^{\text{c}}$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

17. FONDI PER RISCHI E PASSIVITÀ POTENZIALI

	Imposte	Garanzie prestate	Contenziosi	Altri fondi	Totale
$Io$ gennaio 2014
Corrente	11		10	134	155
Non corrente		106	8		122
	12	106	18	141	277
Accantonamenti	5		10	64	79
Utilizzi	(6)	(5)	(2)	(121)	(134)
Assorbimenti			(1)		$\left(1\right)$
Altri movimenti		22	(1)		22
31 dicembre 2014	11	123	24	85	243
Così composto:
Corrente	$10\,$		14	73	97
Non corrente		123	10	$12 \,$	146
	11	123	24	85	243
Accantonamenti	18		5	182	205
Utilizzi	(7)	(1)	(4)	(58)	(70)
Assorbimenti			(5)		(5)
Altri movimenti
31 dicembre 2015	22	123	21	209	313
Così composto:
Corrente	21		8
Non corrente		123	13
	22	123	21	209	Ы

Gli accantonamenti dell'anno, classificati per natura sulla base della relativa componente di relativi principalmente a partecipazioni (Emil. 170 nel 2015 e Emil. 57 nel 2014), inclusi nella voce-"altri fondi" (per la relativa movimentazione si rimanda alla Nota 9).

Relativamente agli accantonamenti per rischi si sottolinea come l'attività delle società del Gruppo Finmeccanica si rivolga a settori e mercati ove molte problematiche, sia attive sia passive, sono risolte soltanto dopo un significativo lasso di tempo, specialmente nei casi in cui la controparte è rappresentata da committenza pubblica.

Ovviamente, in applicazione dei principi contabili di riferimento, sono state accantonate le passività per rischi probabili e quantificabili. Viceversa, allo stato delle attuali conoscenze, per altre controversie nelle quali la Società è soggetto passivo, non è stato effettuato alcun accantonamento specifico, in quanto si ritiene, ragionevolmente, che tali controversie possano essere risolte in maniera soddisfacente e senza significativi riflessi sulla società. Tra le principali controversie si segnalano in particolar modo:

Deman

المستدير التوازير المرابين المتحاسب ستست ومستمس وبالتي والمراب ستستس والمستوقع ومتهار المرابي المعشورة

$\mathcal{L}_{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

minusvalenza originata nel 1987 dalla cessione di un credito pro soluto a incasso "differito" intervenuta a un prezzo inferiore al valore nominale. In sostanza, l'Amministrazione Finanziaria ha ritenuto che tale cessione fosse in realtà un'operazione di finanziamento e che la minusvalenza, alla stregua di un onere finanziario, non avrebbe potuto interamente dedursi nel 1987, ma avrebbe dovuto essere riscontata pro rata temporis sugli esercizi successivi per via degli interessi impliciti in essa contenuti.

Dopo che la Corte di Cassazione - in accoglimento del ricorso promosso dall'Amministrazione Finanziaria - aveva rinviato le parti di fronte al giudice di merito, questo ultimo ha nuovamente accolto le doglianze della Società. La sentenza del giudice di merito è stata tuttavia impugnata ancorarie di una volta dall'Amministrazione Finanziaria dinanzi alla Suprema Corte, la quale, nel 2009, ha per la seconda volta cassato la sentenza di merito e rinviato le parti innanzi al giudice di secondo grado. La Commissione Tributaria Regionale di Roma ha accolto le tesi dell'Amministrazione Finanziaria avverso le quali la Società, in data 6 giugno 2012, ha presentato nuovamente ricorso in Cassazione. Si precisa al riguardo che non sono attualmente prevedibili oneri sostanziali a carico di Finmecoantoati.

il contenzioso instaurato da Reid nel 2001 nei confronti di Finmeccanica e Alenia Spazio Cora So.Ge.Pa. SpA) dinanzi alla Corte del Texas per contestare presunti inadempimenti da parte dell'allora, Finmeccanica-Divisione Spazio ad accordi relativi al progetto per la realizzazione del programma: satellitare Gorizont. Il contenzioso si è concluso favorevolmente per carenza di giurisdizione della-Corte adita. In data 11 maggio 2007 Reid ha notificato a Finmeccanica e ad So.ge.pa. un Complaint con il quale ha instaurato un nuovo giudizio dinanzi alla Court of Chancery del Delaware. Nel nuovo giudizio Reid ripropone le stesse domande di risarcimento formulate negli atti della precedente causa in Texas, senza peraltro quantificare l'importo del danno lamentato.

We west

$\mathcal{L}_{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

corso il giudizio di accertamento negativo delle pretese fatte valere da controparte e che il procedimento è attualmente pendente dinanzi alla Corte di Appello di Roma;

il contenzioso promosso nel febbraio 2011 dinanzi al Tribunale di Santa Maria Capua Vetere da G.M.R. SpA, in qualità di azionista unico di Firema Trasporti, contro Finmeccanica e AnsaldoBreda per chiedere l'accertamento della responsabilità e la condanna delle società convenute al risarcimento del danno per aver cagionato, con la loro condotta, lo stato di insolvenza della Firema Trasportita parere della società attrice, durante il periodo in cui Finmeccanica deteneva una partecipazione nella Firema Trasporti (dal 1993 al 2005), la società sarebbe stata soggetta a un'attività di direzione e coordinamento posta in essere a scapito della società e nell'esclusivo interesse del Gruppo Finmeccanica e, anche successivamente alla cessione della partecipazione da parte di Finmeccanica, Firema Trasporti, nell'esecuzione di vari contratti in essere con AnsaldoBreda, sarebbe stata soggetta, di fatto, a una dipendenza economica esercitata in maniera abusiva dal Gruppo. Finmeccanica e AnsaldoBreda si sono costituite in giudizio chiedendo il rigetto delle domande attoree in quanto: palesemente infondate ed hanno eccepito, in via preliminare, l'incompetenza territoriale del Sribunale. adito.

All'udienza tenutasi in data 22 aprile 2014 la controparte ha dedotto l'esistenza di un altro giudizio promosso, dinanzi al Tribunale di Napoli, dalla Firema Trasporti in Amministrazione Straordinaria contro amministratori, sindaci e revisori contabili della Firema Trasporti S.p.A. al fine di sentirne. dichiarare la responsabilità ed ottenerne la condanna - ciascuno per il rispettivo titolo - per il dissesto cagionato alla società e ottenere la condanna al risarcimento del danno quantificato in circa Emil. 51. Nell'ambito di tale giudizio, i due ex amministratori Giorgio e Gianfranco Fiore hanno, a loro volta, chiamato in causa AnsaldoBreda e Finmeccanica, cui hanno contestato l'esercizio abusivo di attività di direzione e coordinamento sulla base delle argomentazioni già dedotte da GMR nel giudizio promosso dinanzi al Tribunale di Santa Maria Capua Vetere. In forza della predetta circostanza, GMR ha chiesto la riunione dei due giudizi. AnsaldoBreda e Finmeccanica si sono opposte a tale richiesta, insistendo altresì sull'accoglimento dell'eccezione di incompetenza già formulata.

Amministrazione Straordinaria, il 19 novembre 2014 il giudice ha emesso un'ordinanza con cui ha

$\mathcal{W}$

$\sim 10^{-10}$ $\bar{z}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2}d\mu\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right) \frac{d\mu}{\sqrt{2\pi}}\,.$ $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

dichiarato inammissibili le domande formulate da Giorgio e Gianfranco Fiore nei confronti di Finmeccanica e AnsaldoBreda che, pertanto, sono state estromesse dal giudizio. Il 2 marzo 2015, GMR, nella sua qualità di intervenuto, ha impugnato il suddetto provvedimento di estromissione. $\mathbb{R}47$ ejueno 2015 il Giudice di prime cura ha revocato l'impugnata ordinanza. Pertanto, il giudizio prosegue in primo grado dinanzi al Tribunale di Napoli e in secondo grado, per la sola/questione afferente l'impugnazione dell'ordinanza successivamente revocata, dinanzi alla Corte di Appello di Napoli;

il giudizio promosso il 4 marzo 2013, dinanzi al Tribunale di Roma, dal sig. Pio Maria Deiana, in proprio e nella qualità di Amministratore della Janua Dei S.r.l. e della Società Progetto Cina S.r.l. nei confronti di Finmeccanica per far dichiarare l'invalidità dell'atto di transazione sottoscritto nel dicembre 2000 dalle predette società e l'allora Ansaldo Industria (sino al 2004 controllata di Finmeccanica ed oggi cancellata dal Registro delle Imprese). Con il citato accordo era stato definito in via conciliativa il giudizio promosso nel 1998 dinanzi al Tribunale di Genova per far accertare inadempimenti contrattuali della Ansaldo Industria nell'ambito di accordi finalizzati agriuna collaborazione commerciale per la realizzazione di un impianto di smaltimento rifiuti e cogenetazione in Cina, che non fu poi realizzato.

Secondo quanto sostenuto dalle parti attrici nell'atto di citazione, il menzionato accordo transattivo sarebbe stato concluso a condizioni inique approfittando dello stato di bisogno del sig. Deiana e della dipendenza economica in cui versavano le società attrici rispetto ad Ansaldo Industria. La domanda viene svolta nei confronti di Finmeccanica, invocando a carico di quest'ultima una generica responsabilità discendente dal controllo da essa esercitato nei confronti dell'Ansaldo Industria al tempo dei fatti oggetto di contestazione. Il danno richiesto, da quantificarsi in corso di causa, viene presuntivamente indicato in Emil. 2.700. Finmeccanica si è costituita il 25 settembre 2013 eccependo, inter alia, il difetto di legittimazione passiva e chiedendo, nel merito, il rigetto delle domande attoree in quanto prive di qualsiasi fondamento in fatto ed in diritto. Alle udienze del 14 maggio e del 25 settembre 2014 sono intervenuti in giudizio, rispettivamente, un socio di minoranza della Società Progetto Cina Srl e un socio di minoranza della Società Janua Dei Italia Srl. La prossima udienza è fissata per il 25 gennaio 2017 per la precisazione delle conclusioni.

Si segnala, infine, che alcune società del Gruppo taluni precedenti amministratori nonché dirigenti di società del Gruppo o della stessa Finmeccanica S.p.a sono state e sono tuttora oggetto di procedimenti penali. Il dettaglio dei procedimenti relativi alle società del Gruppo è riportato nella Nota 21 del bilancio consolidato al 31 dicembre 2015.

Si riporta di seguito un quadro di sintesi dei procedimenti attualmente in corso, con particolare riferimento agli accadimenti occorsi nel 2015 e in questi primi mesi del 2016:

lerman

SFINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

è pendente dinanzi al Tribunale di Roma un procedimento penale nei confronti dell'ex Direttore Commerciale di Finmeccanica, per il reato di cui agli artt. 110, 319, 319 bis, 320, 321 e 322 bis c.p., in relazione ai contratti di fornitura conclusi nel 2010 dalle società AgustaWestland, Selex Sistemi Integrati e Telespazio Argentina con il Governo di Panama. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale. In relazione a tale vicenda, è altresì pendente un procedimento presso la Procura di Roma nei confronti di Finmeccanica Spa in ordine all'illecito amministrativo di cui all'art. 25^*D.Lg. 231/01, per i reati di cui agli artt. 321 e 322 bis c.p. ascritti all'allora Direttore Commerciale/della Società, nell'ambito del suddetto procedimento penale;
è pendente un procedimento presso la Procura di Roma nei confronti di un dirigente di Finmeccanica, per i reati di cui di cui all'art. 314 c.p. e all'art. 5 D.Lgs. 74/2000, nonché di un dipendente e di due i dirigenti della società, per il reato di cui all'art. 648-bis c.p.;
con riferimento al giudizio immediato dinanzi al Tribunale di Busto Arsizio in relazione alla fornitura di 12 elicotteri AW 101 VIP/VVIP al Governo Indiano, il 9 ottobre 2014 il Tribunale ha condannato l'ex Presidente e Amministratore Delegato di Finmeccanica Spa e l'ex Amministratore Delegato, di; AgustaWestland SpA ad anni due di reclusione in ordine al reato di cui all'art. 2 del D.L 7412006 (dichiarazione fraudolenta mediante l'uso di fatture o altri documenti per operazioni inesistenti) limitatamente al periodo di imposta maggio 2009 - giugno 2010 -, disponendo nel confronto fi AgustaWestland SpA la confisca dell'importo pari all'ammontare dell'imposta evasa (relativa ad arti imponibile pari a Emil. 3,4). Con la medesima pronuncia, il Tribunale ha invece assolto gli imputato dal reato di cui agli artt. 110, 112 n. 1, 319, 321 e 322 bis, co. 2, n. 2 c.p. (corruzione di pubblici ufficiali di Stati esteri), perché il fatto non sussiste. Avverso la predetta sentenza è stato proposto appello. Il procedimento è attualmente pendente dinanzi alla Corte di Appello di Milano. In relazione a tale vicenda anche l'Autorità Giudiziaria Indiana (CBI) a fine febbraio 2013 ha avviato un'indagine penale.;
è pendente dinanzi al Tribunale di Roma un procedimento penale avente ad oggetto la gara informale per l'affidamento in ambito ICT di servizi operativi, gestione di contratti e acquisizioni indetta dalla Presidenza del Consiglio dei Ministri nel 2010 ed aggiudicata ad un RTI costituito da Selex Service Management e da una società non appartenente al Gruppo Finmeccanica.

In data 1^° luglio 2015 il GUP ha disposto il rinvio a giudizio per l'ex Presidente e Amministratore Delegato di Finmeccanica, per il reato di cui agli artt. 81 cpv, 110, 326, 353 commi 1 e 2, c.p., per l'ex Amministratore Delegato di Selex Service Management, per il reato di cui agli artt. 110, 319 e 321 c.p. e agli artt. 81 cpv, 110, 326, 353 commi 1 e 2, c.p., nonché per la medesima Selex Service Management, per l'illecito di cui all'art. 25 D.Lgs. n. 231/2001. Finmeccanica ha provveduto a costituirsi parte civile. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale.

المتحدثة الرابع والمتعارف الشمري المشرا المستعدد المنابعة والمستحدث

$\label{eq:2.1} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum{i=1}^{N} \frac{1}{2\pi}\frac{2\pi i}{\sqrt{2\pi}}\frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}}\,, \end{split}$

$\hat{\mathcal{L}}$ , we can see that

$\cdots$ . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

In relazione a tale procedimento risultavano altresì imputati, per il reato di cui agli artt. 81 cpv, 110, 326, 353 commi 1 e 2, c.p., l'ex Direttore Operazioni di Selex Service Management, nei cui confronti è stata pronunciata sentenza di proscioglimento, e l'ex Direttore Relazioni Esterne di Finmeccanica nei cui confronti è stata pronunciata sentenza ex artt. 444 e ss. c.p.p.;

è pendente un procedimento penale dinanzi al Tribunale di Milano che coinvolge alcuni amministratori dell'allora Breda Termomeccanica SpA, poi Ansaldo SpA, in carica nel periodo 1973 1985, imputati per i reati di cui agli artt. 589 commi 1, 2 e 3, 40 comma 2, 41 comma 1 c.p., 2087 c e 590 commi 1, 2, 3, 4 e 5 c.p., per violazione della disciplina prevista in materia di prevenzione delle malattie professionali.

Finmeccanica, a seguito di notifica del decreto di citazione del responsabile civile emesso dal Tribunale su richiesta delle parti civili, ha provveduto a costituirsi. Il procedimento prosegue in fase dibattimentale.

18. BENEFICI AI DIPENDENTI

Il Fondo Trattamento di fine rapporto pari a Emil. 3 rimane sostanzialmente invariato rispetto al ricorda che la quota di costo di competenza dell'esercizio, relativamente agli importi trasferiti al distingi pensione o al fondo istituito presso l'INPS, viene rilevata secondo le regole definite per i piani a contribuzione definita senza alcuna valutazione attuariale.

Le principali assunzioni attuariali utilizzate nella valutazione dei piani pensionistici a benefici definiti e della componente del fondo TFR che ha mantenuto la natura di defined benefit plan sono le seguenti:

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
Tasso di sconto (p.a.)	1.4%	1.0%
Tasso di inflazione	1.8%	1,6%

L'analisi di sensitività per ciascuna ipotesi attuariale rilevante che mostra gli effetti in valore assoluto sul valore dell'obbligazione è la seguente:

	31 dicembre 2015
$(\epsilon_{mid})$	$-0.25%$	$+0.25%$
Tasso di sconto (p.a.)	56	(54)
Tasso di inflazione	(40)	40

La durata media del TFR è 9 anni.

bernar

الشواري المرادي والمرادي المربوب والمرادي والمراد والمراد والمتمسون المستشفلة ويتواصلون والمنابر

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

19. ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI E NON CORRENTI

	31 dicembre 2015		31 dicembre 2014
	Non correnti	Correnti	Non correnti	Correnti
Debiti verso dipendenti
Risconti passivi	99		102
Debiti verso istituzioni sociali
Debiti per imposte indirette
Derivati passivi		429
Altri debiti
Altri debiti verso parti correlate (Nota 29)		646
		1.109		39.

La voce si incrementa per effetto del maggior fair value dei derivati (Nota 13) e per i maggiori debiti verso società controllate derivanti dall'IVA di Gruppo.

I "risconti passivi" comprendono, in particolare, i canoni già incassati in esercizi preceden contratti di cessione della licenza d'uso del marchio "Ansaldo".

20. DEBITI COMMERCIALI

Debiti verso fornitori Debiti commerciali verso parti correlate (Nota 29)

31 dicembre 2015	31 dicembre 2014
	วว

100

Werners

$\mathbb{R}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\alpha} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{\alpha} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}$

الأراد المتعشش وموارد والأرادي

$\epsilon$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

21. GARANZIE E ALTRI IMPEGNI

Leasing

La Società è parte di alcuni contratti di leasing finalizzati ad acquisire la disponibilità di altri beni quale locataria e altri quale locatrice principalmente di impianti e attrezzature. I pagamenti minimi futuri non cancellabili riferibili a contratti di leasing operativo e gli impegni attivi (locatrice), relativi a contratti qualificabili come leasing finanziario sono i seguenti:

			31 dicembre 2015				31 dicembre 2014
	Leasing operativi			Leasing finanziari	Leasing operativi		Leasing finanziari
	passivi	attivi	passivi	attivi	passivi	attivi	passivi	attivi
Entro 1 anno
Fra 2 e 5 anni		23	$\blacksquare$	16	o	29	$\rightarrow$	15
Oltre 5 anni	$\qquad \qquad$	19		43		20		47
		51	٠	63		58		66

In relazione al leasing operativo passivo gli impegni riguardano per Emil. 3 società controllate e per Emil. 8 terzi, sostanzialmente per locazione di locali per uffici. Gli impegni come locatrice si riferiscono a controllate per Emil. 50 (Emil. 58 al 31 dicembre 2014). I leasing finanziari attivi riguardano il contratto locazione immobiliare stipulato con AgustaWestland SpA (Nota 29).

Garanzie

Fideiussioni a favore di parti correlate (Nota 29) Fideiussioni a favore di terzi Garanzie prestate a terzi Altre garanzie per impegni diretti di Finmeccanica Garanzie personali prestate

In particolare sono rappresentate da:

controgaranzie, per un totale di Emil. 8.233 (Emil. 6.364 al 31 dicembre 2014), rilasciate da Finmeccanica a terzi, banche e istituti assicurativi nell'interesse proprio per Emil. 21 (Emil. 42 al 31 dicembre 2014), nell'interesse di parti correlate per Emil. 6.745 (Emil. 6.293 al 31 dicembre 2014) e nell'interesse di società terze per Emil. 1.467 (Emil. 29 al 31 dicembre 2014).
impegni diretti assunti da Finmeccanica, per Emil. 8.708 (Emil. 10.401 al 31 dicembre 2014), in favore di finanziatori, verso l'Amministrazione Finanziaria e verso clienti e co-fornitori (Parent Company Guarantee), nel proprio interesse per Emil. 149 (Emil. 171 al 31 dicembre 2014), nell'interesse di

Jernal

31 dicembre

2014

$16.516$

$\tau$

213

$16.765$

31 dicembre

2015

13.030

1.467

2.274

16.941

170

ستشاعف والمعاشر المتحاصل والمتحدث المتحدث المتمسود والمنادر الموارد المتحدث والمنادر

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

parti correlate per Emil. 6.285 (Emil. 10.223 al 31 dicembre 2014) e nell'interesse di società terze per €mil. 2.274 (€mil. 7 al 31 dicembre 2014).

2015

Netto

$(12)$

$(6)$

(6)

$(16)$

2015

Costi

$(12)$

$(6)$

$(8)$

$(1)$

$(27)$

$\mathbf{1}$

2014

Costi

$(3)$

$(7)$

$(5)$

$(15)$

Ricavi

$\overline{3}$

$\overline{64}$

$(7)$

$(2)$

$10$

$(1)$

In aggiunta agli impegni ivi indicati, la Società ha emesso lettere di comfort letter non impegnative a di società controllate e di alcune collegate a supporto di attività commerciali.

RICAVI

Ricavi da servizi Ricavi da parti correlate (Nota 29)

I ricavi sono relativi a prestazioni di servizio erogate a favore delle imprese del Gruppo (management fee), in coerenza con l'attività di direzione e coordinamento svolta da Finmeccanica.

Ricavi

$\overline{2}$

$\overline{11}$

23. ALTRI RICAVI E COSTI OPERATIVI

Accantonamenti/assorbimenti fondi rischi Imposte indirette Altri ricavi (costi) operativi Altri ricavi (costi) operativi da parti correlate (Nota 29)

24. COSTI PER ACQUISTI E PER IL PERSONALE

	2015	2014
Acquisti di servizi da terzi		32
Costi per affitti e leasing operativi
Canoni di noleggio
Costi per servizi da parti correlate (Nota 29)	56	4 J
Costi per acquisti di servizi	70	79
Salari e stipendi	43	41
Oneri previdenziali e assistenziali	10	13
Costi relativi a piani a contribuzione definita
Contenziosi con il personale
Oneri netti di ristrutturazione		19
Altri costi del personale al netto dei recuperi	(11)
Costi per il personale	52	74
Totale costi per acquisti e personale	122	153

L'organico medio operante nell'esercizio è stato di 274 unità rispetto al numero medio di 279 unità dell'esercizio 2014. L'organico iscritto a fine 2015 risulta pari a 279 unità, con un decremento netto di 7 unità rispetto ai 286 del 31 dicembre 2014 e comprende 8 Capi Azienda e altri dirigenti in distacco presso Società Operative del Gruppo, Partnership ed Enti Istituzionali.

Ye west

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{d\omega}{\omega^2} \frac{d\omega}{\omega^2} \frac{d\omega}{\omega^2}$

.
. . سریالی از این در بودن با سویت است سوی بودند سیبرد از این این این این بودن این سیبرد و بودند از بهشت بر دید

المعاملات

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Di seguito si riporta l'evidenza, per categoria, dell'organico:

		Organico medio			Organico puntuale
	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014	Variazione	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014	Variazione
Dirigenti	83	89	(6)	78	88	(10
Quadri	85	84		89	87
Impiegati	106	106		112
	274	279	ו כ	279	286

2015

$\overline{3}$

8 $\overline{\mathbf{u}}$ 2014

25. AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

Ammortamento attività immateriali Ammortamento attività materiali e investimenti immateriali (Nota 8)

26. PROVENTI E ONERI FINANZIARI

		2015			2014
	Proventi	Oneri	Netto	Proventi	Oneri	Yetto
Interessi verso/da banche		(13)	(12)		(21)
Interessi e altri oneri su obbligazioni		(184)	(184)		(30)	(30)
Commissioni		(18)	(16)		(20)	(19)
Dividendi	381		381	243		243
Premi pagati/incassati su Interest Rate Swap		(6)			(6)
Premi pagati/incassati su forward
Proventi da partecipazioni e titoli	703		703
Rettifiche di valore di partecipazioni		(401)	(401)		(126)	(126)
Risultati fair value a conto economico
Differenze cambio	135	(135)		100	(95)
Proventi (oneri) verso parti correlate (Nota 29)	104	(27)	77	124	(209)	(85)
Altri proventi e (oneri) finanziari		(51)	(42)		(16)	(15)
	1.348	(836)	512	481	(525)	(44)

Le rettifiche di valore di partecipazioni sono descritte nella Nota 9.

I proventi da partecipazioni includono la plusvalenza (Emil.702) sulla cessione di Ansaldo STS.

Gli interessi su obbligazioni si incrementano per effetto del trasferimento dei prestiti obbligazionari originariamente emessi da Finmeccanica Finance (Nota 16). Per effetto della contestuale estinzione dei finanziamenti infragruppo con la stessa Finmeccanica Finance, si riducono invece gli oneri finanziari verso parti correlate.

Gli "interessi verso banche" negativi sono diminuiti di Emil. 6 principalmente per effetto del minor indebitamento rispetto al 2015.

I risultati da fair value a conto economico sono i seguenti:

leward

$\begin{aligned} \frac{\partial}{\partial t} & = \frac{1}{2} \left( \frac{\partial}{\partial t} \right) \frac{\partial}{\partial t} \end{aligned}$ $\bar{z}$

الموارد والمعتقل وستشعث ستستعفر سامنا وسعس والمنادر والمرادي والمنادر

المتواصل المتسقس ومحارب

المعاشر الشاملية المتعلقة المتعلقة المعادلات المتعلقة المتحدة المتحدة المتحدة

$\hat{H}$ , $\hat{H}$

$\mathcal{L}_{\rm{max}}$

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$ .

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

		2015			2014
	Proventi	Oueri	Netto	Proventi	Oneri	Netto
Swap su cambi
Interest rate swap					∠
		$\left(1\right)$			(2)

27. IMPOSTE SUL REDDITO
La voce imposte sul reddito è così composta:
			2015		2014
Beneficio da consolidato fiscale			39
Imposte relative ad esercizi precedenti						ነs۳2.T
Accantonamenti per contenziosi fiscali			(18)			(5)
Imposte differite nette
			27

Il provento da consolidato fiscale nazionale pari a Emil. 39 (Emil. 23 nel 2014) deriva dalla valorizzazione parziale delle perdite fiscali dell'anno - trasferite alla tassazione consolidata di Gruppo - in misura-par all'aliquota fiscale vigente, secondo quanto stabilito nel contratto di consolidamento sottoscritto tra le societ partecipanti al consolidato fiscale nazionale.

L'accantonamento per contenziosi di Emil. 18 si riferisce alla valutazione del rischio derivante da in corso di definizione relative ad esercizi precedenti.

L'analisi della differenza fra l'aliquota fiscale teorica e quella effettiva per i due esercizi a confronto è la seguente:

	2015	2014
Risultato prima delle imposte	417	(144)
Tax rate	6,5%	$(2,0\%)$
Imposta teorica	(115)	40
Differenze permanenti	179	$\left(1\right)$
differenze temporanee	$\scriptstyle{\textcolor{blue}{(7)}}$	(37)
interessi passivi indeducibili residui		(4)
Dividendi	100	63
rivalutazione di partecipazioni	(4)
svalutazione di partecipazioni	(110)	(36)
plusvalenze su partecipazioni		(2)
imposte anticipate nette
accantonamento al fondo imposte	(18)	(5)
imposte esercizi precedenti		(15)
totale imposte a conto economico	27

Werner

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ $\mathcal{A}^{\text{max}}_{\text{max}}$

$\label{eq:3} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \frac{\mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \mathbf{E}^{-\frac{1}{2}} \$

$\label{eq:2} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \,,\ \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \,, \end{split}$

المتارين السميس المنطق بطوسته سندست المتارين المدارين المرارين والمنطقة المنابع المنادين المنابع المنادين المشك

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

SFINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

	2015	2014
Imposta teorica	(27,5%)	(27,5%)
Differenze permanenti che non si riverseranno negli esercizi successivi	42,9%	0,7%
Differenze temporanee che si riverseranno negli esercizi successivi	(1,6%)	25,7%
interessi passivi indeducibili residui		2,8%
Totale dividendi da Conto Economico	23,8%	$(44,0\%)$
Rivalutazione partecipazioni	(0,9%
Svalutazione partecipazioni	(26,3%)	25,0%
plusvalenze su partecipazioni		1,4%
imposte anticipate nette
accantonamento al fondo imposte	(4, 3%)	3,5%
Imposte correnti esercizi precedenti	0,4%	10,4%
Totale imposte	6,5%	$(2,0\%)$

L'incidenza effettiva delle imposte passa da un valore positivo 2% del 2014 a 6,5% per l'anno 2015.

Si evidenzia che le imposte differite attive nette stanziate nello stato patrimoniale al 31 dicembre 2015, si riferiscono sostanzialmente alla posta relativa alle perdite fiscali pregresse trasferite al consolidato per Emil. 32 (Emil. 36 al 31 dicembre 2014, la differenza è dovuta all'effetto cambio aliquota IRES) determinate essenzialmente sulla base di un prudente apprezzamento delle aspettative di futuri imponibili fiscali sul consolidato nazionale. Al riguardo si specifica che con riferimento al consolidato fiscale nazionale residuane Emil. 419 circa di perdite prodotte da Finmeccanica Spa, trasferite al consolidato fiscale nazionale generisti valorizzate.

28. FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITÀ OPERATIVE

	2015
Risultato Netto	444
Ammortamenti e svalutazioni
Imposte sul reddito	(27)
Accantonamenti netti a fondi rischi	12
Oneri e proventi finanziari netti	(511)
Altre poste non monetarie
	70

Le variazioni delle altre attività e passività operative sono così composte:

	2015	2014
variazione dei fondi rischi		(9)
variazione delle altre poste operative		٥۹
Variazioni altre attività e passività operative	166

derivation

$(141)$ $11$ $(3)$ $\overline{\mathbf{2}}$ 44 $12$ $(75)$ $\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}})))$ $\hat{f}$ , where the interaction of $\hat{f}$ , where $\hat{f}$ is a set of $\hat{f}$

المشاب المراجين

$\label{eq:2} \mathcal{L} = \mathcal{L} \left( \mathcal{L} \right) \mathcal{L} \left( \mathcal{L} \right) \mathcal{L} \left( \mathcal{L} \right)$

$\frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2} \frac{1}{2}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

29. OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

I rapporti commerciali e finanziari con parti correlate sono effettuati alle normali condizioni di mercato. così come sono regolati i crediti e i debiti produttivi di interessi. Di seguito si evidenziano gli importi patrimohiali del 2015 e del 2014:

CREDITI AL 31 dicembre 2015	Crediti finanziari	Crediti finanziari	Crediti	Crediti	Altri	Totale
			commerciali	derivanti	crediti
	$\mathbf{n}$ on	correnti		da	correnti
	correnti			consolidato fiscale
Controllate
AgustaWestland Ltd			1
AgustaWestland SpA	59	295	19	14		387
Alenia Aermacchi SpA		324	27			351
AnsaldoBreda SpA		181	3			184
Bredamenarinibus SpA		64				64
Gruppo DRS			3			3
Fata SpA		5				6
Finmeccanica Global Services SpA	26					35
Finmeccanica UK Ltd
Oto Melara SpA			3	5		8
Selex ES Ltd			$\overline{2}$
Selex ES SpA		1.639	21	3
So. Ge.Pa. Società Generale di Partecipazione SpA	17
Whitehead Sistemi Subacquei SpA		26	2
Altre di importo unitario inferiore a Emil. 1				1
Joint Venture
MBDA Italia SpA
Superjet International SpA
Thales Alenia Space Italia SAS		11
Thales Alenia Space Italia SpA
Telespazio SpA	3	$\overline{2}$	3
Consorzi
Consorzio Creo		2				2
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del
MEF
Ansaldo Energia SpA
Totale	105	2.558	91	25	8	2.787
Incidenza % sul totale del periodo	99,1%	100,0%	97,8%	100,0%	6,4%

Oltre ai rapporti di credito evidenziati si segnalano il fair value del 15% del capitale sociale di Ansaldo Energia, che verrà trasferito ad esito dell'esercizio dei diritti di put&call in mano a Finmeccanica e alla parte correlata FSI, ad un prezzo già determinato in Emil. 117, sul quale maturano interessi ad un tasso annuo del 6% capitalizzato (Emil. 131 al 31 dicembre 2015). In particolare, Finmeccanica ha un diritto di put esercitabile tra il 30 giugno ed il 31 dicembre 2017, mentre FSI ha un diritto di call esercitabile nello stesso periodo ovvero anticipatamente, al ricorrere di determinate condizioni.

$\sim$ $^{-1}$

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

ليفاعل التفييد عقيد للمرا

والكفاء الطامي المفارد المتحدد والمتحدد والمناد

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

$\bar{1}$ .

,,,,,,,,,,

$\omega_{\rm{max}}$

CREDITI AL 31 dicembre 2014	Crediti	Crediti	Crediti	Crediti	Altri	PG Est
	finanziari	finanziari	commerciali	derivanti	crediti
	$\mathbf{n}$ on	correnti		da	correnti
	correnti			consolidato fiscale			ক্ষ্মল তখ
Controllate
AgustaWestland SpA	63	92	15	12		182
Alenia Aermacchi SpA		371	21			392
Ansaldo STS SpA		10	1			11
AnsaldoBreda SpA		319	3			322
Bredamenarinibus SpA		87				87
Gruppo DRS			2			2
Fata SpA
Finmeccanica Finance SA						1
Finmeccanica Global Services SpA		154	3			158
Finmeccanica UK Ltd		5				5
Oto Melara SpA			2
Selex ES Ltd			$\overline{c}$			2
Selex ES SpA		1.700	15			1.717
So. Ge. Pa. Società Generale di Partecipazione SpA					10	10
Whitehead Sistemi Subacquei SpA		25				26
Altre di importo unitario inferiore a Emil. I					3
Joint Venture
Gruppo MBDA
Superjet International SpA
Gruppo Thales Alenia Space
Gruppo Telespazio	5	6	2				Ο
Consorzi
Consorzio Creo
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del
MEF
Ansaldo Energia SpA		2	3			$5^*$
Totale	68	2.773	75	14	14	2.944
Incidenza % sul totale del periodo	98,6%	100,0%	98,7%	100,0%	10,7%

$\mu^{\mu}$

$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$

$\label{eq:2} \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac$

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

$\label{eq:2} \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^2} \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac$

A. GQ 24

$\Rightarrow$ FINMECCANICA

an sanan nasar

والمعتمد والقوامي والمتحاد والمامين

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

DEBITI AL 31 dicembre 2015	Debiti finanziari non correnti	Debiti finanziari correnti	Debiti commerciali	Debiti derivanti da consolidato fiscale	Altri debiti correnti		Totale Garânzie
Controllate							Ni
AgustaWestland Ltd							1.693
Agusta Westland Philadelphia Co							107
AgustaWestland SpA		418	1	$\ddot{\phantom{a}}$	132	551	2.573
Alenia Aermacchi SpA		1.797	4	5	144	1.950	3.554
AnsaldoBreda SpA			ä,	55	127	182	799
Bredamenarinibus SpA			$\ddot{\phantom{a}}$	13	3	16
Gruppo DRS			7	$\ddot{\phantom{1}}$	$\blacksquare$	7	126
Electron Italia Srl			ł,	1	1	2
Fata Logistic Systems SpA			1		4	5
Fata SpA			$\overline{a}$		8	8	341
Finmeccanica Finance SA		4	$\overline{a}$		$\blacksquare$	$\overline{\bf{4}}$
Finmeccanica Global Services SpA		11	11		5	27	1
Finmeccanica North America Inc			4		$\overline{\phantom{a}}$	4
Finmeccanica UK Ltd			4		$\mathbf{1}$	5
Meccanica Holdings USA Inc					$\Delta$	$\blacksquare$	lΓ
Oto Melara SpA		46			26	72
PZL-Swidnik					$\sim$
Selex ES Gmbh		$\ddot{\phantom{1}}$	$\rightarrow$		$\bullet$
Selex ES Ltd		278	3		4	28E
Selex ES SpA		35	15		47	97
Selex Service Management SpA		÷	$\overline{a}$	4	7	11
Selex Sistemi Integrati SpA				$\overline{a}$	17	17
Selex ES Inc					$\hat{\phantom{a}}$
Sirio Panel SpA					3	3
So. Ge. Pa. Società Generale di Partecipazione
SpA		2		1	2	5	8
Whitehead Sistemi Subacquei SpA		$\qquad \qquad \blacksquare$	$\blacksquare$	$\mathbf{1}$	3	4	125
Altre di importo unitario inferiore a Emil. 1		$\overline{2}$	$\overline{c}$	$\overline{2}$	5	11

Collegate
Eurofieghter Jagoflugzeug Gmbh		56				56
Joint Venture		$\blacksquare$			$\overline{\phantom{a}}$
Mbda Italia SpA					$\blacksquare$	$\blacksquare$	47
Mbda Treasury Company Limited		332		$\rightarrow$	$\tilde{\phantom{a}}$	332
Superjet International SpA		٠		2	12	14	8
E-Geos SpA		$\blacksquare$		$\overline{2}$	$\overline{\phantom{a}}$	2
Telespazio SpA		$\overline{2}$	1		4	7	211
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del MEF
Ansaldo Energia SpA					5	5	727
Totale	$\bullet$	2.983	53	86	560	3.682	13.030
Incidenza % sul totale del periodo	$0,0\%$	95,7%	53,0%	100,0%	95,4%		100,0%

Where e

المواضح والمتواطن

لتناصب

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

$\mathcal{L}{\mathcal{F}}$ and $\mathcal{L}{\mathcal{F}}$ are $\mathcal{L}{\mathcal{F}}$ . Then $\mathcal{L}{\mathcal{F}}$ $\mathcal{L}{\rm{max}}$ and $\mathcal{L}{\rm{max}}$ are the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the $\hat{f}$ , and the contribution of the contribution of the contribution of the contribution

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

DEBITI AL 31 dicembre 2014	Debiti	Debiti	Debiti	Debiti	Altri	Totale	Garanzie
	finanziari	finanziari	commerciali	derivanti	debiti
	non	correnti		da	correnti
	correnti			consolidato
				fiscale
Controllate							1.607-81 019
AgustaWestland Ltd
AgustaWestland Philadelphia Co						$\overline{a}$	95
AgustaWestland SpA		239	1		93	333	2.520
Alenia Aermacchi North America Inc							25
Alenia Aermacchi SpA		1.669	3	9	90	1.771	1.873
Ansaldo STS SpA				٠			1.864
AnsaldoBreda SpA				47	93	140	2.381
Bredamenarinibus SpA				4	3	7
Gruppo DRS			5		$\blacksquare$	5	69
Electron Italia Srl					$\mathbf{1}$	1	1
E-Security Srl				1	٠	1
Fata Logistic Systems SpA					$\overline{2}$	2
Fata SpA		22	1	2	$\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\overline{\over$	32
Finmeccanica Finance SA		1.670			$\overline{\phantom{0}}$	1.670
Finmeccanica Global Services SpA		30	16		4	50
Finmeccanica North America Inc			3			3
Finmeccanica UK Ltd		$\blacksquare$	7		$\mathbf{1}$	8		ō
Meccanica Holdings USA Inc		110			$\blacksquare$	110
Oto Melara SpA		83		6	19	108
PZL-Swidnik		$\overline{\phantom{a}}$			$\blacksquare$
Selex ES Gmbh					$\blacksquare$
Selex ES Ltd		234			5	239
Selex ES SpA		42	11	6	39	98	1.018
Selex Service Management SpA			1		5	6	42
Selex Sistemi Integrati SpA					17	17	4
Selex ES Inc					$\blacksquare$	$\blacksquare$	5
Sirio Panel SpA				1	3	4	2
So. Ge.Pa.Società Generale di Partecipazione
SpA		11		1	$\overline{\mathbf{c}}$	14	4
Whitehead Sistemi Subacquei SpA		۰		4	2	6	116
Altre di importo unitario inferiore a Emil. 1		68	3		$\mathbf{I}$	72	$\blacksquare$
Joint Venture
Gruppo MBDA		345			$\blacksquare$	345	62
Superjet International SpA				4	9	13	7
Gruppo Thales Alenia Space					$\blacksquare$	$\bullet$	I
Gruppo Telespazio			1	$\overline{2}$	3	6	237
Imprese Controllate o sottoposte a influenza
notevole del MEF
Ansaldo Energia SpA					5	5	1.354
Ansaldo Nucleare SpA
Totale		4.523	52	87	404	5.066	16.516

Incidenza % sul totale del periodo	0,0%	98,4%	61,2%	100,0%	91,4%		100,0%

Con riferimento ai rapporti di maggiore rilevanza, si segnalano i seguenti:

crediti finanziari non correnti verso AgustaWestland SpA per Emil. 59 (Emil. 63 al 31 dicembre 2014), riferibili al contratto di locazione immobiliare relativo al complesso industriale di proprietà di Finmeccanica rilevato come leasing finanziario e conseguentemente iscritto come rapporto creditorio;

Hermalo

دي پ

Herbert $\tilde{\mathcal{L}}(t)$ and $\tilde{\mathcal{L}}(t)$ . $\tilde{\mathcal{L}}(t)$ $\label{eq:2} \frac{\partial \mathbf{X}^{(k)}(\mathbf{X})}{\partial \mathbf{X}^{(k)}(\mathbf{X})} = \frac{\partial \mathbf{X}^{(k)}(\mathbf{X})}{\partial \mathbf{X}^{(k)}(\mathbf{X})} = \frac{\partial \mathbf{X}^{(k)}(\mathbf{X})}{\partial \mathbf{X}^{(k)}(\mathbf{X})}$

$\label{eq:3.1} \mathcal{P}^{\text{in}}(x,y) = \mathcal{P}^{\text{in}}(x,y) \mathcal{P}^{\text{in}}(x,y)$

$\hat{f}$ is a subset of the set of the constraints of the set of the set of the $\hat{f}$

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

$\label{eq:2} \mathcal{L} = \mathcal{L} \mathcal{L} \left( \mathcal{L} \right) = \mathcal{L} \left( \mathcal{L} \right)$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\alpha\in\mathbb{Z}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\alpha\in\mathbb{Z}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\alpha\in\mathbb{Z}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\alpha\in\mathbb{Z}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\alpha\in\mathbb{Z}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\alpha\in\mathbb{Z}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\alpha\in\mathbb{Z}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\sum_{\alpha\in\mathbb{Z}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}(\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}), \mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}})$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

الموجود المستقيل والمتعارف والمستطيع المتحدث والمتوارد والمتحدث والمستقير والمستشر سطوط والمستقيم

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}))\leq \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}))$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

i debiti finanziari verso la finanziaria lussemburghese del Gruppo, Finmeccanica Finance SA liquidazione (Emil. 4 al 31 dicembre 2015 contro Emil.1.670 al 31 dicembre 2014), ridottisi nel-core del 2015 a seguito del subentro di Finmeccanica nella titolarità dei prestiti obbligazionari emessi controllata:
rapporti di debito finanziario corrente, per complessivi Emil. 2.983 (Emil. 4.523 al 31 dicembre 2014) che riflettono il metodo di centralizzazione della Tesoreria di Gruppo adottato da Finmeccanica e indicano, nel loro elevato ammontare, i flussi netti di incasso realizzati dalle società del Gruppo durante l'esercizio, con particolare riguardo all'ultimo periodo dello stesso. Tali debiti includono, inoltre, le contropartite di eccedenze di cassa che alcune società del Gruppo, al di fuori del sistema di cash pooling, a vario titolo, riversano a Finmeccanica per la quota di propria competenza in base ad accordi di tesoreria sottoscritti con quest'ultima e la cui contropartita si trova nelle disponibilità liquide o equivalenti. Analogamente, i rapporti di credito finanziario corrente di Emil. 2.558 (Emil. 2.773 al 31 dicembre 2014) derivano dall'attività di finanziamento svolta da Finmeccanica in favore delle società del Gruppo, sempre per effetto della citata centralizzazione della Tesoreria;
crediti e debiti diversi, che comprendono i valori derivanti dal consolidato fiscale ali Gruppi (rispettivamente pari a Emil. 25 e Emil. 86) e dall'IVA di Gruppo (rispettivamente Emil. 4 e Emil. 502) vengono iscritti dalla Capogruppo, titolare esclusiva del rapporto giuridico verso l'Erario, a fronte di debiti/crediti iscritti dalle società aderenti al consolidato fiscale e all'IVA di Gruppo. Si fa presente che i crediti e i debiti iscritti dalla Società non hanno generato alcun effetto economico in quanto gli stessi sono bilanciati da corrispondenti poste patrimoniali verso l'Erario. La voce debitoria include, inoltre, i debiti verso le controllate relativi all'istanza di rimborso spettante in seguito al riconoscimento della deducibilità ai fini I.Re.S dell'Irap (Emil. 49);
crediti commerciali pari a Emil. 91 (Emil. 75 al 31 dicembre 2014), che includono in particolare, i crediti relativi a prestazioni di servizi rese nell'interesse e a favore delle aziende del Gruppo, anche in coerenza con l'attività di direzione e coordinamento.

Le variazioni intervenute nell'esercizio e la composizione delle attività per scadenza, in valuta, e suddivise per area geografica è riportata nei prospetti di dettaglio n. 3, 4, 5 e 6 allegati alla presente Nota.

Si riportano, di seguito, tutti i rapporti economici verso le parti correlate della Società per l'esercizio 2015 e 2014:

annai

المتحاولة وسواقط والمتحسن ستوسط الاستعمال والمستوع والمتحدث والمتحدث

$\label{eq:2} \mathcal{L} = \mathcal{L} \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right) \left( \mathcal{L} \right)$

التاريخ والمستنبذ

المشور المناطق والمستشفين المتحدث

nga
K

$\Delta\Delta\phi$

للمستنبذ

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

ा के बार समिति हैं।
जनसङ्ख्या

Rapporti economici al 31 dicembre 2015	Ricavi	Altri	Costi al	Recupero	Proventi	Oneri
		ricavi	netto	costi(2)	finanziari	finanziari
		operativi	dei
			recuperi
			(1)
Controllate						$9A_{AC}$ াচ
Agusta Westland Ltd				2	3
AgustaWestland SpA	14	2		18	13
Alenia Aermacchi SpA	10		$\overline{2}$	19	12
AnsaldoBreda SpA	4
Bredamenarinibus SpA
Gruppo DRS			2
Fata Logistic Systems SpA
Fata SpA
Finmeccanica Finance SA
Finmeccanica Global Services SpA			17	3	3
Finmeccanica UK Ltd			9
Meccanica Holdings USA Inc					6
Oto Melara SpA				2
Selex ES Ltd			3	3
Selex ES SpA	11	6	20	18	52
Selex Service Management SpA
Whitehead Sistemi Subacquei SpA				2
Altre di importo unitario inferiore a Emil. 1			(2)	1
Joint Venture
Mbda Italia SpA	9
Mbda Treasury Company Limited
Thales Alenia Space France Sas
Telespazio SpA			1	3
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del
MEF
Ansaldo Energia SpA
Totale	53	9	56	73	104	27
Incidenza % sul totale del periodo	98,1%	81,8%	45,9%		7,7%	3,2%

Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas Andreas

Geleurar

$\geq\log\ell$

والمتعالمات

الأراد للبيار الأعطاء والأ

Dec.

$\frac{d\mathbf{r}}{d\mathbf{r}} = \frac{1}{2} \mathbf{r} \frac{\partial \mathbf{r}}{\partial \mathbf{r}}$ $\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{dx}{\sqrt{2\pi}}\,dx\,dx$ $\sim 10$

المنتقل المستقل المشكلة والمتعاون والتي المنافر المنافر المتساوسي وسيست والتي المنافر المنافر المنافر المستقل ال

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Rapporti economici al 31 dicembre 2014	Ricavi	Altri ricavi operativi	Costi al netto dei	Recupero costi(2)	Proventi	Oneri. finanziari { finanziari
			recuperi (1)
Controllate
AgustaWestland Ltd				ı	2
AgustaWestland SpA	17	$\overline{c}$		7	22	6
Alenia Aermacchi SpA	13			9	20	15
Ansaldo STS SpA	$\overline{2}$				$\overline{2}$
AnsaldoBreda SpA	3			2	7
Bredamenarinibus SpA					$\overline{c}$
Gruppo DRS			3	1
Fata SpA			1	1	1
Finmeccanica do Brasil Ltda			1
Finmeccanica Finance SA						186
Finmeccanica Global Services SpA			17	1	4
Finmeccanica North America Inc.			3
Finmeccanica UK Ltd			9
Meccanica Holdings USA Inc					5
Oto Melara SpA	$\overline{2}$			1
Selex ES Ltd				1
Selex ES SpA	14	7	5	9	54
Selex Service Management SpA			1
Whitehead Sistemi Subacquei SpA			ı	2
Altre di importo unitario inferiore a Emil. 1
Joint Venture
Gruppo MBDA	10
Gruppo Thales Alenia Space
Gruppo Telespazio				2
Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del
MEF
Ansaldo Energia SpA
Totale	64	10	41	38	124	200
Incidenza % sul totale del periodo	100,0%	71,4%	26,8%		25,8%	39,8%

(1) costi indicati con il segno + e i recuperi con il segno -.

(2) i recuperi con il segno + e le differenze negative su recuperi con il segno

I "proventi e oneri finanziari" sono relativi a interessi su crediti e debiti finanziari e a commissioni conseguenti, essenzialmente, alla gestione accentrata in Finmeccanica della Tesoreria di Gruppo, gestione nella quale la Società si pone, esclusivamente a condizioni di mercato, come principale controparte degli attivi e passivi finanziari delle controllate facenti parte di tale perimetro.

30. GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI

Finmeccanica Spa è esposta a rischi finanziari connessi alla propria operatività, in particolare riferibili alle seguenti fattispecie:

rischi di tasso di interesse, relativi all'esposizione su strumenti finanziari;
rischi di cambio, relativi all'operatività in aree valutarie diverse da quella di denominazione;
rischi di liquidità, relativi alla disponibilità di risorse finanziarie e all'accesso al mercato del credito;

armelo

المستحدث والموالية

$\ddot{\cdot}$ $\left\langle \sigma , \sigma \right\rangle_{\rm{eff}}$ l, $\frac{1}{2\pi} \varphi^2$

$\bar{ }$

الجموعية وبرويسا تستدخل والرابي

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

شششا الماري المتحديث

$\frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right)$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

rischi di credito, derivanti dalle normali operazioni commerciali o da attività di finanziamento.

La Società segue attentamente in maniera specifica ciascuno dei predetti rischi finanziari, intervenendo con l'obiettivo di minimizzarli tempestivamente, anche attraverso l'utilizzo di strumenti derivati di copertura. Z

Nei paragrafi seguenti viene analizzato, attraverso sensitivity analysis, l'impatto potenziale sui risultati: consuntivi derivante da ipotetiche fluttuazioni dei parametri di riferimento. Tali analisi si basano, così come previsto dall'IFRS 7, su scenari semplificati applicati ai dati consuntivi dei periodi presi a riferimento e, per $\overline{Y}$ loro stessa natura, non possono considerarsi indicatori degli effetti reali di futuri cambiamenti dei parametri di riferimento a fronte di una struttura patrimoniale e finanziaria differente e condizioni di mercato diverse né possono riflettere le interrelazioni e la complessità dei mercati di riferimento.

Per maggiori dettagli sulla politica di gestione dei rischi finanziari si rimanda alla Nota del 37 Bilancio Consolidato.

Rischio tasso di interesse

Finmeccanica è esposta al rischio dei tassi di interesse sui propri strumenti di debito a tasso Stardonte prevalentemente legati all'EURIBOR. La gestione del rischio di tasso è coerente con la prassi consolidatà del tempo atta a ridurre i rischi di volatilità sul corso dei tassi d'interesse perseguendo, al contempo, l'obietuvoni di minimizzare gli oneri finanziari da giacenza.

A tale proposito e con riferimento all'indebitamento finanziario al 31 dicembre 2015 prima di operazioni sui tassi d'interesse, la percentuale a tasso fisso risulta di circa il 58% mentre quella a tasso variabile risulta di circa il 42%.

Le operazioni ancora in essere al 31 dicembre 2015 sono:

Interest rate swap fisso/variabile/fisso per Emil. 200 riferiti all'emissione già di Finmeccanica Finance in scadenza nel 2018 (di complessivi Emil, 500), che garantisce il tasso fisso del 5.30% rispetto al tasso dell'emissione obbligazionaria del 5,75%. Il tasso di interesse medio relativo a tale emissione è, pertanto, del 5,57%;
Strumenti opzionali per Emil. 200 (CAP e Knock out al 4,20% sul tasso euribor a 6 mesi), inizialmente acquisito a copertura di parte dell'emissioni obbligazionaria con scadenza nel 2025. Anche in considerazione del basso costo dell'operazione si è attualmente ritenuto opportuno non estinguere l'operazione, al fine di utilizzarla nel caso in cui la strategia del Gruppo prevedesse di ritornare al tasso variabile, o a fronte di indebitamento a tasso variabile non vantaggioso;

because

استوع ستشكل والأولى والمناوب المناوب المستشكلسة وستقدم والمناوب المناوب المناوب المناوب المتستدي والمناوب

التنادينا

$\mathbb{Z}_{2n}$ .

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

Il dettaglio dei principali strumenti derivati in tassi di interesse (IRS) in essere al 31 dicembre (20 seguente:

								1. S. C. 2. 2. 2.
	Nozionale		Sottostante	Fair value		Movimenti		Falx value
	2015	2014	(scadenza)					`oM 01.01.2015 Proventi Oneri Riserva 31.12.2015 ^NI
							CFH
IRS fisso/variabile/fisso	200	200	Obbligazione 2018			(1)
strumenti opzionali	200	200	Obbligazione 2025	(4)				(3)
Totale nozionali	400	400		$\bf(1)$				$\left(1\right)$
	Nozionale		Sottostante	Fair value		Movimenti		Fair value
	2014	2013	(scadenza)	01.01.2014	Proventi Oneri		Riserva CFH	31.12.2014
IRS fisso/variabile/fisso	200	200	Obbligazione 2018			(1)
strumenti opzionali	200	200	Obbligazione 2025	(3)		T)		4)
Totale nozionali	400	400				(2)		$\left( 1\right)$

La seguente tabella mostra gli effetti in bilancio per gli esercizi 2015 e 2014 della sensitivity analysis gli derivati in tassi di interesse in essere al 31 dicembre 2015 in base a uno stress sulla curva dei tassi di point (bps):

Effetto dello slittamento della curva dei tassi		31 dicembre 2015	31 dicen
	Incremento di 50 bps	Decremento di 50 bos	Incremento di 50 bps
Risultato Netto
Patrimonio netto (*) . $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$	.

(*): Inteso come somma del risultato e della riserva di cash flow hedge

Rischio tasso di cambio

La gestione del rischio di cambio è regolata nel Gruppo da una Direttiva emanata da Finmeccanica. Obiettivo della Direttiva è quello di uniformare per tutte le aziende i criteri di gestione secondo una logica industriale e non speculativa, finalizzata alla minimizzazione dei rischi entro i limiti rilevati da un'attenta analisi di tutte le posizioni in valuta.

La Società copre rischi propri relativi a debiti e crediti finanziari a breve temine, in valuta diversa dall'euro e pone in essere operazioni in cambi, nell'interesse delle società del Gruppo, per complessivi Emil. 6.462 di nozionale (con un incremento del 18% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente), come di seguito dettagliato in tabella:

		Nozionale 2015			Nozionale 2014
	Vendite	Acquisti	Totale		Vendite Acquisti Totale
Operazioni a termine (swap e forward)	3.282	3.180	6.462	2.906	2.549	5.455

Decremento di 50 bus/2VN9

$(1)$ $(1)$

$\mathcal{L}_{\infty}$ $\sqrt{G}\left(\widetilde{S}\right) = \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{1/2}.$

المتمتع وستششش سشكو والمراد ومنوعية الانتقاد وبالشراء ستراب

الماليان المتمسدات سيتشارخ المتحدة المتحدة

لممتضر وراوي والمواري

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Si segnala che, per effetto della centralizzazione finanziaria, i flussi di cassa delle società estere del Gruppo sono ribaltati con diverse modalità su Finmeccanica tramite rapporti intercompany denominatie principalmente in sterline (GBP) e dollari statunitensi (USD). Per questa fattispecie di rischi il conto economico viene coperto tramite operazioni speculari di debiti/crediti verso terzi effettuate nella divisa degli intercompany o tramite appositi derivati in cambi, classificati come fair value hedge. Di conseguenza; il Gruppo, pur non avendo esposizione economica, è soggetto a volatilità patrimoniale con diretto impatto sulla vi consistenza del debito netto di Gruppo influenzato dagli effetti di riallineamento dei debiti/crediti in divisa verso terzi o, analogamente, dagli effetti di cassa derivanti dai rinnovi delle coperture.

La seguente tabella illustra le scadenze previste dei flussi in entrata e uscita relative agli strumenti derivati suddivisa per le principali valute:

			31 dicembre 2015			31 dicembre 2014
		Incassi Nozionale	Pagamenti Nozionale		Incassi Nozionale		Pagamenti Nozionale
	USD	GBP	USD	GBP	USD	GBP	USD GBP
Coperture cash flow e fair value hedge
Entro 1 anno	$\blacksquare$	141		769		45	$102 -$
Fra 2 e 3 anni	-	-		434			51385
Fra 4 e 9 anni
Totale	۰	141		1.203		45	.680

La tabella seguente mostra gli effetti sul portafoglio derivati della sensitivity analysis svolta sullà v dei tassi di cambio dell'euro rispetto alla sterlina e al dollaro, ipotizzando una variazione positiva e de del 5% del cambio euro/dollaro e euro/sterlina rispetto a quelli di riferimento al 31 dicembre 2015 (pari rispettivamente a 1,0887 e 0,7339), e al 31 dicembre 2014 pari rispettivamente a 1,2141 e 0,7789),

		31 dicembre 2015				31 dicembre 2014
		Effetto della variazione del tasso C/GBP		Effetto della variazione del tasso £/USD		Effetto della variazione del tasso C /GBP		Effetto della variazione del tasso E/USD
	Incremento del 5%	Decremento del 5%	Incremento del 5%	Decremento del 5%	Incremento $del\ 5%$	Decremento del 5%	Incremento del 5%	Decremento del 5%
Risultato
Netto Patrimonio	$\left( 1\right)$	(2)	(2)			(1)		(1)
$netto$ $(+)$	$^{(1)}$	(2)	(2)	$\sqrt{\pi}$ ), This can consider the contract of the following $\pi$ , $\pi$ , $\pi$ , $\pi$ , $\pi$ , $\pi$		$^{\left( 1\right) }$		(1)

(*): Inteso come somma del risultato e della riserva di cash flow hedge

Rischio di liquidità

Finmeccanica risulta esposto al rischio di liquidità, cioè al rischio di non poter finanziare efficientemente l'usuale dinamica commerciale e di investimento, nonché i fabbisogni connessi alla volatilità dei mercati commerciali di riferimento e agli effetti dell'attuale fase di ristrutturazione del Gruppo, in particolare con riguardo agli esborsi finanziari connessi ai processi di efficientamento e ad attività legate a contratti

De la Marte

$\label{eq:3} \mathcal{L}^{(1)}(\mathcal{L}^{(1)},\mathcal{L}^{(2)}) = \mathcal{L}^{(1)}(\mathcal{L}^{(1)},\mathcal{L}^{(2)}) = \mathcal{L}^{(1)}(\mathcal{L}^{(1)},\mathcal{L}^{(2)}) = \mathcal{L}^{(1)}(\mathcal{L}^{(1)},\mathcal{L}^{(2)}) = \mathcal{L}^{(1)}(\mathcal{L}^{(1)},\mathcal{L}^{(2)}) = \mathcal{L}^{(1)}(\mathcal{L}^{(1)},\mathcal{L}^{(2)}) = \mathcal{L}^{(1)}(\mathcal{L}^{(1)},\mathcal{L}^{$

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ . The same

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

$\sim 10^6$

$\bar{\mathcal{A}}$ $\mathbb{Z}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

commerciali a rischio di rinegoziazione. Inoltre sussiste il rischio di non poter rimborsare i propri debiti allé date di scadenza.

Per far fronte al complesso dei rischi citati Finmeccanica si è dotato di una serie di strumenti con l'óbjettiva di ottimizzare la gestione delle risorse finanziarie.

Nel corso del 2015 sono stati inoltre rimborsati Emil. 47 della linea capitale del prestito BEI sottoscritto di Finmeccanica nel corso del 2010. Finmeccanica inoltre, per il finanziamento delle proprie attività ordinarie e straordinarie può utilizzare la linea di credito (Revolving Credit Facility) di complessivi Emld. 2.0 stipulata nel 2014 la cui scadenza è stata estesa fino al 2020.

Rischio di credito

Finmeccanica Spa, in considerazione della sua peculiare natura di attività quale holding industriale di indirizzo e controllo, risulta esposta limitatamente al rischio di controparte derivante dalle proprie operazioni commerciali; viceversa risulta significativa l'esposizione per attività di finanziamento e investimento, oltre che per le garanzie prestate, prevalentemente nell'interesse delle società del Gruppo, su debiti o impegni verso terzi (Nota 21). Al riguardo la Società persegue una politica di prudente apprezzamento delle controparti finanziarie.

Al 31 dicembre 2015 e al 2014 i crediti commerciali, vantati, nei confronti di terzi, presentavano la séguente situazione:

	31 dicembre 2015	31 dicembre 2014

Quota scaduta
- di cui: da più di 12 mesi
Quota non scaduta
Totale crediti commerciali

Sia i crediti commerciali che quelli finanziari sono soggetti a impairment su base individuale se significativi.

Classificazione attività e passività finanziarie

La seguente tabella illustra la gerarchia dei fair value per le attività e passività finanziarie valutate al fair value. Il fair value è determinato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri to (c.d. "Livello 2", secondo le definizioni previste dall'IFS 7). In particolare, i parametri utilizzati nella valutazione a fair value sono i tassi di cambio e di interesse osservabili sul mercato (a pronti e forward) e, limitatamente alle strutture opzionali, la volatilità di tali parametri. Viceversa il fair value del 15% residuo in Ansaldo Energia, oggetto di diritti putccall (classificato nelle altre attività non correnti), è determinato sulla base di tecniche di valutazione che non prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato (c.d. "Livello 3"). In particolare, il fair value delle azioni in Ansaldo Energia è stato calcolato sulla base del

ملعىلاه

$\hat{f}$ and the same space of the space of the same space of the same space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of the space of

المستوفي ومن المستوفي التي يستطيع المناطق المستوفي المستوفي التي يستطيع التي تتم المستوفي المستوفي المستوفي ال

للأمراض

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

prezzo di riferimento della cessione, così come definito nei relativi accordi e incrementato di interessi ad un tasso annuo del 6% capitalizzato.

		31 dicembre 2015			31 dicembre 200
	Livello	Livello	Totale	Livello	Livello

Altre attività non correnti					124
Altre attività correnti
Altre passività non correnti
Altre passività correnti		$\blacksquare$

31. COMPENSI SPETTANTI AL KEY MANAGEMENT PERONNEL

I compensi spettanti ai soggetti che hanno il potere e le responsabilità strategiche della Corporate ammontano a Emil. 3 (Emil. 10 al 31 dicembre 2014 comprensivi di indennità per cessazione del rapporto di lavoro per $\epsilon$ mil. 6).

I compensi spettanti agli Amministratori, non considerati tra quelli con responsabilità strategica, ammontano a Emil. 1 per l'esercizio 2015 e 2014. Tali compensi comprendono gli emolumenti e ogni altra somma comprensiva anche delle quote a carico dell'Azienda, avente natura retributiva, previdenziale e assistenziale.

32. COMPENSI BASATI SU AZIONI

Come più diffusamente illustrato nella sezione "Finmeccanica e la Sostenibilità" della relazione sulla gestione, allo scopo di realizzare un sistema di incentivazione e fidelizzazione per i dipendenti e collaboratori del Gruppo, Finmeccanica ha posto in essere nel corso del 2015 piani di incentivazione che prevedono, previa verifica del conseguimento degli obiettivi aziendali prefissati, l'assegnazione di azioni della Capogruppo. Tali azioni verranno consegnate ai beneficiari al completamento del vesting period, subordinatamente al rispetto del requisito di permanenza in azienda. Il costo rilevato a conto economico con riferimento ai piani di incentivazione azionari è stato pari, nel 2015 a Emil. 1 (nessun costo nel 2014). Con specifico riferimento al piano Piano di Incentivazione a Lungo Termine, il fair value utilizzato per determinare la componente legata alle condizioni di performance (Indebitamento Netto di Gruppo per il 25% e ROS per il 25%) è pari ad a $\epsilon$ 13,12, valore delle azioni Finmeccanica alla grant date (31 luglio 2015). Viceversa, l'assegnazione del residuo 50% delle azioni dipende da condizioni di mercato che influiscono nella determinazione del fair value ("fair value adjusted"). Il fair value adjusted, calcolato utilizzando il metodo "Monte Carlo" per simulare il possibile andamento del titolo e delle altre società inserite nel paniere, è pari ad a $\epsilon$ 10,90. I dati di input utilizzati ai fini della determinazione del fair value adjusted sono stati;

il prezzo delle azioni alla grant date;
il prezzo medio delle azioni nei 3 mesi antecedenti l'inizio del performance period;
i tasso di interesse risk-free basato sulla curva zero-coupon a 36 mesi;

Parinar

$\label{eq:1} \mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\frac{1}{2}$

$\mathcal{N}_{\rm{in}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

la volatilità attesa del valore delle azioni Finmeccanica e delle altre società incluse nel paniere, basata su serie storiche nei 36 mesi antecedenti la grant date;
i coefficienti di correlazione fra Finmeccanica e le altre società del paniere, basate sú dell'andamento quotidiano dei titoli nei 36 mesi antecedenti la grant date;
previsioni in merito alla distribuzione di dividendi, su base storica

Relativamente al piano di coinvestimento, sono stati assegnati diritto per n. 194.303 azioni con riferimento alla componente "certa" derivante dalla conversione di parte dell'MBO al management di Finmeccanica e delle società del Gruppo. Viceversa, con riferimento alla componente di azioni gratuite ("matching shares") non sono ancora maturati i presupposti per l'assegnazione dei diritti.

precede

الموارد المستقبل المستشفية والمستقبل والمنافر والتي المنافر المنافر والمتعاطف والمنافر والمنافر والتي المنافر

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

fermals

Prospetti di dettaglio

المتستشفين ستدهد وسلم والمتعاشين والمتعارض والمتنابين والمتناقص والمنافر والمستند والمتعارض والمتحدث

المتواطن والمتعاون والمتعاون والمتعاون والمستقطع والمستشفين والمستعار والمتعاون والمتعاون والمتعاون

SALE FIN MECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

$\overline{a}$ Ŕ

(214) $\overline{39}$ (1.290) ම (2.066) Ξ â E (392) G) වූ ව (145) (2.696) යි Cortapopaçate Svalut. g $\ddot{\phantom{0}}$ $\mathbf{z}$ 2.389 8.496 546 2.172 542 $\Xi$ ፰ $\boldsymbol{\mathcal{E}}$ ż. 2 ≌ 497 873 $\tilde{\phantom{a}}$ 1.585 10.083 2,001 Ξ 듥 Cesto $\mathbb{P}$ gion $\delta^{\prec}$ movim. Į ₹ di capitale $rac{1}{4}$ 186 186 Rucostit. (182) ε (39) Q Econ/patr Svalutaz (228) ຍ (230) Rivalut ભ ٠ N Stock $\overline{a}$ ٠ Riclass. Ξ $\widehat{\epsilon}$ (44) (27) Ξ Ξ Allenaz ê (b) Di cui costo: Acquisiz/ Sottoscriz s o delama. Capitale ٠ f. ConferimJAequistz Ź Ξ Data TG MAZIO f S, 5 $\frac{3}{2}$ 542 4 497 $\Xi$ 1786 ≌ S. ۰ - 494 2171 স E ड्रा đÌ 481 bilancio 5 Valore ъ (509) (1.290) (214) ව €) $\binom{3}{2}$ (2.076) (392) € Ê $\widehat{a}\widehat{a}$ Ξ (2.704) (145) G Svalut. Prospetto di dettaglio n. 2 (Cmil.) - ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI ድ 2,389 2.000 $\mathbf{r}$ $\frac{8}{5}$ 10.198 g g ≍ 1.578 497 ē 8.617 ᢋ 긂 35 Ξ 217 Čete FINMECCANICA GLOBAL SERVICES SpA SO.GE.PA. - Società Generale di Partecipazioni LIBYAN ITALIAN ADVANCED TECH. Co. IND. A. E.M. R. PIAGGIO SpA (Amm.strd) FINMECCANICA NORTH AMERICA Inc ("): società sottoposte a controllo congiunto WHITHEAD SISTEMI SUBACQUEI SpA INDUSTRIA ITALIANA AUTOBUS SpA Altre imprese di valore inferiore a Emil. I FINMECCANICA DO BRASIL LTDA Partecipazioni in imprese controllate MECCANICA HOLDINGS USA, Inc Partecipazioni in imprese collegate THALES ALENIA SPACE SAS () FINMECCANICA FINANCE SA TOTALE PARTECIPAZIONI BREDAMENARINIBUS SpA ALENIA AERMACCHI SpA AGUSTA WESTLAND SpA BCV INVESTMENTS SCA FINMECCANICA UK Ltd ANSALDOBREDA SpA TELESPAZIO SpA () ELETTRONICA SpA ANSALDO STS SpA EUROSYSNAV SAS OTO MELARA SpA EUROTECH SPA NGL PRIME SpA SELEX ES SpA ATITECH SpA Altre imprese AMSH BV () FATA SpA AVIO SpA Acce $\Xi$ $\Xi$ $\Xi$ $\frac{6}{3}$ $\overline{100}$ $rac{8}{5}$ $\frac{8}{2}$ š $\tilde{a}$ $\mathbf{S}$ $\geq$ ខ្ន $\Xi$ å $\ddot{=}$ G ҉ **** 8		31.12.2014
								bilanda Valore


								2.172 542


								4
								2


								497


								$\frac{3}{2}$
								$\Xi$
								1787

								n
								E
								2
								6.430

								481
								۰
								স



								c



								Ş
								355



								7387

carlco 2.171. kaaladka W. (perdita) / partecinazion 2020 Passivo 4.967,0 2.221,0 7.188,0 Attivo netto 702.537.000 .aac (valu
_intero)_ $\overline{\mathsf{s}}$ í $\begin{picture}(120,140) \put(0,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line(1,0){15}} \put(15,0){\line$

المناول وسقط وسواء وبدعت والمناول والمناول المناولة والمعارية والمناول

والمتواصل المتوسط المنافس والمستعين والمستقر والمستشرق والمتواصل المراد

$\begin{split} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[t]{0.9\textwidth} \begin{minipage}[$ 物同样的 \$P\$\$P\$\$P\$\$P\$\$P\$\$P\$\$P\$\$P\$\$P\$\$P\$\$P\$\$P\$\$P\$

$\tilde{\mathcal{U}}$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

ALENIA AERMACCHI SpA
	Roma	11/12/15	250,000,000		9.60 1760 1760	01551 01651	6,738,0
ANSALDOBREDA SpA			55.839.139				690			$\frac{120}{120}$
BREDAMENARINIBUS SpA	Napoli Bologna	SININE	1.300.000					್ಲಿಕ್ಷ್ಮಿ ಇಲ್ಲಿ ಇಕ್ಷ್ಮಿ ಇಲ್ಲಿ	88888
FATA SpA	Pianezza - Torino		20.000.000			្លិន្ត្	ភូមិ ក្នុង				₹
FINMECCANICA DO BRASIL LIDA	Brasilia (Brasile)				Ě						$\vec{a}$
EURO al 31.12.2014 = BRL 3,2207)			279,055							$\leq$ $\frac{3}{2}$	ö
FINMECCANICA GLOBAL SERVICES SpA			1,203,200	ВĽ
FINMECCANICA NORTH AMERICA, Inc.	Roma		49.945.983				183,0
$EURO$ al 31.12.2014 = \$1,2141)	Oclaware (USA)		$\frac{2}{3}$		្គីភ្លឹង	528077		S3	$rac{30}{200}$	$\frac{5}{2}$	496,4
			$\frac{8}{2}$		4,
FINMECCANICA UK Ltd	Yeovil (Inghilterra)	10/09/15	$\frac{5}{2}$						$\tilde{a}$	$\ddot{ }$
EURO al 31.12.2014 = GBP 0,7789)			DOO1	島
MECCANICA HOLDINGS USA, Inc.	Wilmington (USA)	31/12/15	3.306.696.060
$[EURO a131.12.2014 = $1,2141]$			3,600.000.001	C.	$\frac{33}{31}$ $\frac{13}{2}$ $\frac{13}{8}$	1593 2583 2585			DOO!	1,389.7	1.099.4
OTO MELARA SpA		11/12/15						e,
SELEX ES SpA	Zoma		92.307.722
SO.GE.PA.- Società Generale di Partecipazioni SpA	Roma Genova Roma	31/12/15	350,000,000							$1.086,0$ $50$	1.786
TELESPAZIO SpA (*)		31/12/15	1.000,000
		cirtili	50.000,000							141.
WHITHEAD SISTEMI SUBACQUEI SpA	Roma	11/12/15	21,346.000		실로듯	3730	្អូម មិន មិន មិន មិន មិន មិន មិន មិន ក្នុង មិន មិន មិន	್ಷ ಇನ್ನ ತಿತ್ತ ಇ ಇನ್ನ ತಿತ್ತ	ី ខុកទី៩ ខុក ខុកទី ន ី	$\frac{5}{2}$	5 8 8 9 1 8 9 9
											6.430.4
Partecipazioni in imprese collegate
AMSIIBV ^(*)	Amsterdam (Olanda)		16.296.316
ATITECH SpA	Apodichino - Napoli					852.0 40,7		$^{0.8}$			480,8
AVIO SpA		SIVIZIES BIVIZIES SOVOȘIES	6.500.000					ೢೢೢೢ	$\frac{30}{250}$	21 0 0 0 21 0 0 0	$6\frac{4}{5}$
ELETTRONICA SpA	Torino		10.000,000
	Roma		9,000.000								š,
EUROSYSNAV SAS	Parigi (Francia)	$\begin{array}{l} \displaystyle{\min_{\rm{311213}}}\ \displaystyle{\min_{\rm{311213}}}\ \displaystyle{\min_{\rm{311213}}}\end{array}$	40,000		$83.93322214229$ $83.93722147229$		중상 그 그 있 중상 그 그 있		ここのここと
EUROTECH SpA	Jdina		8.878.946
IND. A. B.M. R. PIAGGIO SpA(Amm.sird)	Genova Tripoli (Libia)		103.567					ទូមទូន		남근 북
LIBYAN ITALIAN ADVANCED TECH. Co.		11121	8,984,716
(EURO al 31.12.2014-1yd 1,45389)			13.568.000							ë,
NGL PRIME SpA				Σ
TIIALES ALENIA SPACE SAS (*)			120,000							ē
	Tocino Parigi (Francia)		918,038,000				321,4	158,4	ភព និង	162.8	$\frac{2}{35}$
Consoral
CONS. CREO	L'Aquila Pisa	נועווונ וועווונ	774.685 061.613								$\ddot{\circ}$
CONS. PISA RICERCIIE S.c.r.1 (in Fall.)						7.8	2, 2 2, 2	ဒ္ဒို	تر تار	33
											뎨
Altre imprese
BCV MANAGEMENT SA	ogmourasse		36.470
DISTRETTO LIGURE DELLE TECNOLOGIE MARINE S.c.r.	a Spezia		140,000			고등급
EMITTENTI TITOLI SpA	Milano	31/12/14	1264,000		$\frac{15}{2}$		35	$\vec{e}$		53
EUROPEAN SATELLITE NAVIGATION INDUSTRIES GMBH (in Liq.)	(Itobruan (Germania) о	12/11/12	264.000								3333
NDUSTRIA ITALIANA AUTOBUS SpA
SOC.INFORM ESPERIENZE TERMOID. SpA	Roma Piacenza	зиали зирли	1250.000 697.820		$\frac{5}{5}$		$\ddot{a}$		auras gu	$\mathbf{a}$

	TOTALE PARTECIPAZION
("); società sattoæste a controllo camiunto											r'zsr'i

(*): società sattoposte a controllo cangiunto

المناوب والمتواصل والمتعاون والمستور والتقاوم والمتواطئ

$\frac{1}{\sqrt{2}}$

.
. منها المراجع المراجع المتشكلة المراجع المراجع التي تعالى المراجع المراجع المتشكلة المتشكلة المراجع المراجع ا

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Prospetto di dettaglio n. 3 (Emil.) - CREDITI NON CORRENTI

للمناسب

		31/12/14								31/12/15
	Importo nominale residuo	Impairment	Valore bilancio	Erogazioni	Riclassifiche	Rimborsi	Altri movim. à÷.	Impairment Θ Reversal	Importo nominale residuo	Impairment	Valore bilancio
Crediti AgustaWestland								$\frac{1}{2}$ = $\frac{1}{2}$
SpA. Finmeccanica	63		63		(4)				59		59
Global Services SpA SO.GE:PA - Società					26				26		26
Generale di
Partecip. SpA Telespazio SpA				18	(2)			les.	17		17
Totale crediti	69		69	18	20				106 $\overline{\phantom{a}}$		106

Prospetto di dettaglio n. 4 (Emil.) - ATTIVITA' DISTINTE PER SCADENZA

		31/12/15 Importi scadenti
	dal 2º ai 5º esercizio successivo	oltre il S°	Totale
Crediti finanziari
Crediti finanziari non correnti verso parti correlate	62	43	105
Altre attività non correnti	142		142
Totale crediti e attività non correnti	205	43	248

31/12/14 Importi scadenti
oltre il 5° $\frac{1}{2^{\circ}}$ al 5° Totale esercizio successivo $21$ $136$ $\frac{1}{158}$ urc fotale : 68 68 136 136 $-205$ $205$ $\overline{36}$ $36$ $\overline{241}$ $241$ 2.773 2.773 $\mathbf{1}$ $75$ 75 $\frac{76}{ }$ $\overline{76}$ $493$ 504 $\overline{\mathbf{28}}$ 28 $\frac{1}{221}$ 532 $\overline{92}$ $\overline{92}$ $\frac{745}{4.218}$ $699$ $\frac{1}{4.161}$

Prospetto di dettaglio n. 5 (Emil.) - ATTIVITA' IN VALUTA

		31/12/15			31/1.
	In valuta	In Euro	Totale	In valuta	In E
Crediti finanziari
Crediti finanziari non correnti verso parti correlate		105	105
Altre attività non correnti		142	142
Totale crediti e altre attività non correnti		248	248
Imposte differite		40	40
Totale attività non correnti		288	288
Credit finanziari verso parti correlate		2.558	2.558
Crediti commerciali
Crediti commerciali verso parti correlate		91	91
		93	93
Altre attivita	٩	538	541	11
Altri crediti verso parti correlate		33	33
		571	574	11
Crediti per imposte sul reddito		97	97
Disponibilità e mezzi equivalenti	191	1.174	د1.3	46
Totale attività correnti	194	4.493	4.687	57

$\frac{1}{2}$

$\mathcal{L}^{\mathcal{A}}$

$\mathcal{L}_{\mathcal{L}}$

$\widetilde{\mathcal{U}}$

SALE FINANECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

$\frac{1}{2}$

Prospetto di dettaglio n. 6 (Emil.) - ATTIVITA' PER AREA GEOGRAFICA

	ί							11/12/14
	Italia	Resto Europa	$\frac{\frac{31}{212}}{\frac{10}{200}}$ America	Resto del mondo	Totale	Italia	Resto Europa	Nord	Resto del	Totale
	I							America	mondo
Crediti finanziari
Crediii finanziari non correnti verso parti correlate	š					ę
Altre attività non correnti	42 ţ					136
Totale crediti e altre attività non correnti	248 I				$\frac{2}{3}$ $\frac{2}{3}$	205
Imposto differito	ş				Ş	36				s ন্ন প্ল அ म
Totale attività non correnti	쮀 I ï				288	$\Xi$
Credit finanziari verso parti correlate	2.547 I				2.558	2768				277
Crediti commerciali
Crediti commerciali verso parti correlate	3 I				5	3
	le. l				러	ತಿ
Altre attività	$\frac{40}{5}$
Altri crediti verso parti correlate	웨 I					흥폐
	I				혹 있다	ធ្ល
Crediti per imposte sul reddito	ຣ
Disponibilità e mezzi equivalenti	318 ∥				် ဒွိန်း	었 호
Totale attività correnti	4.622 l	S				4.204				ၣၣ _리 리 - 이 리 리 리 리 리 리 리 리 리 리 리 리 리 리 리 리 리

Jerred

$\sim$ $\sim$

$\ldots$ $\sim$ $\sim$ $\bar{\mathcal{A}}_0$ $\sim$

$\cdot$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\hat{\mathcal{A}}$

mas kerajat.
Saatu al

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Prospetto di dettaglio n. 7 (EMigl.) - DISPONIBILITA' E DISTRIBUIBILITA' DELLE RISERVE

Natura/descrizione	Importo	Possibilità di utilizzazione	Quota disponibile
Capitale (")	2.522.471
Riserve di capitale:
Riserva per azioni proprie	313	в
Riserve di utili:
Riserva legale	214.283	в
Riserva straordinaria	391, 162	A,B,C	391.462
Riserve per diritti inoptati	3.630	A, B, C	3.630
Riserva da dividendi prescritti	431	A,B,C	431
Riserva per utili/(perdite) attuariali a patrimonio netto	217	в
Riserva da stock grant	4.324
Utili a nuovo	599.225		285.629
Totale	3.736.356		681.332
Utile esercizio	443.927
Totale patrimonio netto	4.180.283
Legenda:
(*) al netto di azioni proprie per Emigi. 2.701 e costi per aumento capitale per Emigi. 18.690
A: per aumento di capitale
B: per copertura perdite
C: ner distribuzione ai soci-			A.

$\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$

$1.0288$

Prospetto di dettaglio n. 8 (Emil.) -PASSIVITA' DISTINTE PER SCADENZA

		31/1415
		Importi scadenti
	dal 2: al 5°	oitre il 5°	Totale
	esercizio
	successivo
Altre passività non correnti	110		110
	110		110
Debiti finanziari non correnti	1.638	1.883	3.521
Debiti finanziari non correnti verso parti correlate
	1.638	1.883	3.521
Totale passività non correnti	1.748	1.883	3.631

Prospetto di dettaglio n. 9 (Emil.) - PASSIVITA' IN VALUTA

		383.TD
	In valuta	In Euro	Totale
Debiti finanziari non correnti	434	3.087	1.521
Debiti finanziari non correnti verso parti correlate
	434	3.087	3.521
Altre passività non correnti		110	110
Totale passività non correnti	434	3.197	3.631
Debiti finanziari		132	133
Debiti finanzian verso parti correlate	762	2.221	2,983
	763	2.353	3.116
Debiti commerciali		46	47
Debiti commerciali verso paru correlate	Ī6	37	53
	17	83	100
Altri passività		464	464
Altri debiti verso parti correlate		646	646
		1.110	1.110
Debiti per imposte sul reddito
Totale passività correnti	780	3.547	4.327

	Importi scadenti
dal $2^{\circ}$ al $5^{\circ}$	oltre il 5°	Toule
esercizio
successivo
$\overline{112}$		112
112		U
1.795	635
1.795	635
1.907	635	134




	31/12/14	$\mathcal{L}_i$
In valuta	In Euro	Fotale 7
513	1.917	2.4उर

513	1.917	2.430
	112	112
$\overline{513}$	2.029	2.542
	74	74
654	3.869	4.523
654	3.943	4.597
$\overline{a}$	31	33
16	36	52
18	67	85
I1	389	400
	491	491
$\overline{\mathbf{u}}$	880	891
	15	15
683	4.905	5.588

31/12/14

$\mathcal{V}(\mathcal{V})$ مهمبر

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

Prospetto di dettaglio n. 10 (Cmil.) - PASSIVITA' PER AREA GEOGRAFICA
			31/12/15					31/12/14
	Italia	Resto Europa	Nord America	Resto del mondo	Totale	Italia	Resto Europa	Nord America	Resto del mondo	Totale
Debiti finanziari non correnti Debiti finanziari non correnti verso parti correlate	3,243				3.243	2.430				2,430
	3.243	$\overline{\phantom{a}}$		٠	3.243	2.430				2,430
Altre passività non correnti	110				110	112				112
Totale passività non correnti	3.353				3.353	2.542				2.542
Debiti finanziari	133				133	74				74
Debiti finanziari verso parti correlate	2.312	671			2,983	2.096	2.317	110		4.523
	2.445	671		٠	3.116	2.170	2.317	110		4.597
Dehiti commerciali	37				47	30				33
Debiti commerciali verso parti correlate	35		11		53	36		8		52
	72	15	12		100	66	g	10		85
Altri passività	464				464	400				400
Altri debiti verso parti correlate	645				646	490				491
	1.109		-	۰	1.110	890				891
Debiti per imposte sul reddito						15				15
Totale passività correnti	3,627	687	12		4.327	3.141	2.326	120		5.588

Herman

. The contract of the contract of the contract of the contract of the contract of $\mathcal{O}(\mathcal{E})$

$\frac{1}{2}$ .

$\sim$

$\label{eq:1} \left\langle \frac{\partial}{\partial t} \right\rangle = \frac{1}{2\pi} \left\langle \frac{\partial}{\partial t} \right\rangle$

$\hat{\mathcal{S}}{\text{c}}=\hat{\mathcal{S}}{\text{c}}$ .

$\sim 10^4$

$\hat{\mathcal{A}}$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi i}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi i}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi i}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi i}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi i}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi i}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi i}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi i}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2\pi i}}\sum_{i=$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

Attestazione sul bilancio di esercizio ai sensi dell'art. 154 bis, comma 5 del D.Lgs. n. 58/98 e successive modifiche e integrazioni

1. I sottoscritti Mauro Moretti in qualità di Amministratore Delegato e Direttore Generale, e Gian Piero Cutillo in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Finmeccanica Spa attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2015.
1. Al riguardo si segnala che non sono emersi aspetti di rilievo.
1. Si attesta, inoltre, che:
3.1 Il bilancio d'esercizio:
- · è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consigli luglio 2002;
- corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
- è redatto in conformità all'art. 154-ter del citato D.Les n. 58/98 e successive modiintegrazioni, è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente.
3.2 La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell'emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

La presente attestazione viene resa anche ai sensi e per gli effetti di cui all'art. 154-bis, comma 2, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58.

Roma, 16 marzo 2016

L'Amministratore Delegato

e Direttore Generale Mauro Moretti

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gian Piero Cutillo

$\label{eq:2.1} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r}) \mathcal{L}_{\text{max}}(\mathbf{r}) \,, \end{split}$

التشابيب الأرادية

are accuracy and an expression of the state of $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$

$\label{eq:2.1} \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}})) = \mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}}{\mathcal{L}}))$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

(eleverato

Relazione della Società di Revisione sul Bilancio al 31 dicembre 2015

. ... . ... .. .. ... ...... .. ... ..

$\label{eq:2.1} \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \, \frac{1}{\sqrt{2}} \,$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ , where $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

KPMG S.n.A. Revisione e organizzazione contabile Via Ettore Petrolini 2 00197 ROMA RM

Telefono +39 06 809611 Telefax +39 06 807 7475 e-mail [email protected] PFC [email protected]

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi degli artt. 14 e 16 del D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39

Agli Azionisti della Finmeccanica S.p.a.

Relazione sul bilancio d'esercizio

Abbiamo svolto la revisione contabile dell'allegato bilancio d'esercizio della Finmeccanica S.p.a., costituito dai prospetti della situazione finanziaria-patrimoniale al 31 dicembre 2015, del conto economico separato, del conto economico complessivo, del rendiconto finanziario e delle variazioni del patrimonio netto per l'esercizio chiuso a tale data, da una sintesi dei principi contabili significativi e dalle altre note esplicative.

Responsabilità degli amministratori per il bilancio d'esercizio

Gli amministratori della Finmeccanica S.p.a. sono responsabili per la redazione del bilancio d'esercizio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli Internationà Financial Reporting Standards adottati dail'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05.

Responsabilità della società di revisione

E' nostra la responsabilità di esprimere un giudizio sul bilancio d'esercizio sulla base della revisione contabile. Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) elaborati ai sensi dell'art. 11, comma 3, del D.Lgs. n. 39/10. Tali principi richiedono il rispetto di principi etici, nonché la pianificazione e lo svolgimento della revisione contabile al fine di acquisire una ragionevole sicurezza che il bilancio d'esercizio non contenga errori significativi.

La revisione contabile comporta lo svolgimento di procedure volte ad acquisire elementi probativi a supporto degli importi e delle informazioni contenuti nel bilancio d'esercizio. Le procedure scelte dipendono dal giudizio professionale del revisore, inclusa la valutazione dei rischi di errori significativi nel bilancio d'esercizio dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali. Nell'effettuare tali valutazioni del rischio, il revisore considera il controllo interno relativo alla redazione del bilancio d'esercizio dell'impresa che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta al fine di definire procedure di revisione appropriate alle circostanze e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno dell'impresa. La revisione contabile comprende altresì la valutazione dell'appropriatezza dei principi contabili adottati, della ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori, nonché la valutazione della presentazione del bilancio d'esercizio nel suo complesso.

Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio.

icona Aoste Bari Bergamo Bologna Bolzano Brescia Catania Como Firenze Genova ecce Milano Napoli Novara Padova Palarmo Parma Perugia Pescara Roma Torino Treviso rieste Varese Verona

.
Società per azioni

Capitale sociale ..
Euro 9.179.700,00 i.v.

Registro Imprese Milano e
Codice Fiscale N. 00709600159

R.E.A. Milano N. 512867

Sede legate: Via Vittor Pis
20124 Milano MI ITALIA

artita IVA 00709600159

VAT number IT00709600159

$\ddot{\phantom{0}}$

الموارد الموارد المستقلة الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد الموارد المستقلة السوائية الموارد الموارد الم

Finmeccanica S.p.a. Relazione della società di revisione 31 dicembre 2015

Giudizio

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Finmeccanica S.p.a. al 31 dicembre 2015, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/05.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari con il bilancio d'esercizio

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B al fine di esprimere, come richiesto dalle norme di legge, un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e delle informazioni della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. n. 58/98, la cui responsabilità compete agliamministratori della Finmeccanica S.p.a., con il bilancio d'esercizio della Finmeccanica S. al 31 dicembre 2015. A nostro giudizio la relazione sulla gestione e le informazioni della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con bilancio d'esercizio della Finmeccanica S.p.a. al 31 dicembre 2015.

Roma, 18 marzo 2016

KPMG S.p.A.

FenstoNasd"

Renato Naschi Socio

Pleurate

$\frac{1}{2}$ . $\frac{1}{2}$

المتمام المناسب

المرامي المناطر

$\mathbb{Z}_2$

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\right)\frac{1}{\sqrt{2}}\right)\frac{1}{\sqrt{2}}\right) = \frac{1}{2\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}\int_{\mathbb{R}^3}\frac{1}{\sqrt{2}}$

$\omega_{\rm{m}} = \omega_{\rm{m}}$

$\sim 10^7$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO DI ESERCIZIO

ステレントの場合

Relazione del collegio sindacale all'assemblea degli azionisti

Receive

والشوش والواد

$\mathbb{I}_{\mathbb{R}^{n}}$

$\bar{\mathcal{A}}$

المالا ساعدتها والمتستشف والمتابعة والمتابع

$\hat{\phi}$

$\sim$

$\Rightarrow$ FINMECCANICA Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO DI ESERCIZIO

주요

Informazioni ai sensi dell'art. 149 duodecies del regolamento emittenti

BURNER WARD AND

Il seguente prospetto evidenzia i corrispettivi relativi all'esercizio 2015 per i servizi di revisione attestazione, di consulenza fiscale e gli altri servizi resi dalla stessa Società di revisione e da ent appartenenti alla sua rete.

	Soggetto che ha erogato il servizio	Destinatario	Compensi 2015 $(\epsilon$ migliaia)	Note
Revisione contabile	KPMG SpA	Capogruppo	420
	KPMG SpA	Società controllate	3.510
	Rete KPMG	Società controllate	4.698
Servizi di attestazione	KPMG SpA	Capogruppo	133	$\left(1\right)$
	KPMG SpA	Società controllate	423	(2)
	Rete KPMG	Società controllate	25
Servizio di consulenza fiscale	KPMG SpA	Capogruppo
	Rete KPMG	Capogruppo	63
	KPMG SpA	Società controllate
	Rete KPMG	Società controllate	124
Altri servizi	KPMG SpA	Capogruppo
	KPMG SpA	Società controllate	53
	Rete KPMG	Società controllate
Totale			9.448	$IGN_A$

(1) Servizi di attestazione prevalentemente relativi al bilancio di sostenibilità.
Servizi di attestazione relativi al bilancio di sostenibilità di società del gruppo e a procedure concordate co $(2)$ richiedenti ai sensi del principio di revisione ISRS 4400.

Permars

$\mathbb{W}{\mathbf{A}{\mathcal{Q}_{\mathcal{F}}}}$ $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ .

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE ALL'ASSEMBLEA DEGLI AZIONIST AI SENSI DELL'ART. 153 D.LGS. 58/98 ("T.U.F.") E DELL'ART. 2429 DEL C.C.

Ai Signori Azionisti.

Si ricorda che il Collegio Sindacale, nelle persone del Prof. Riccardo Raul Bauer, Presidente, Prof. Niccolò Abriani, Dott. Luigi Corsi, Prof. Francesco Perrini e Dott.ssa Daniela Savi, Sindaci effettivi, è stato nominato dall'Assemblea ordinaria degli Azionisti dell'11 maggio 2015 di FINMECCANICA S.P.A. (la "Società") per tre esercizi, fino all'Assemblea degli azionisti convocata per l'approvazione del bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2017.

2. Attività di vigilanza

Il Collegio Sindacale della Società ha svolto, nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicentore 2015, le attività di vigilanza previste dalla legge (e, in particolare, dall'art. 149 T.U.F.), tenendo anche conto delle comunicazioni e raccomandazioni Consob in materia di controlli societari e attività del Collegio Sindacale (in particolare, comunicazione 20 febbraio 1997 n. DAC/RM97001574 e comunicazione n. DEM/1025564 del 6 aprile 2001, successivamente integrata con comunicazione n. DEM/3021582 del 4 aprile 2003 e comunicazione n. DEM76031329 del 7 aprile 2006, non ché comunicazione n. DEM/0007780/16 del 28 gennaio 2016), dei principi di comportamento del Collegio Sindacale di società quotate raccomandati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili, nonché delle raccomandazioni contenute nel Codice di Autodisciplina del Comitato per la corporate governance delle società quotate di Borsa Italiana S.p.A., al quale la Società ha aderito.

2.1. Nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2015, il Collegio Sindacale ha vigilato sull'osservanza della legge e dello Statuto sociale in vigore, nonché sul rispetto dei principi di corretta amministrazione.

Hermals

A tale fine il Collegio si è avvalso altresì del complesso dei flussi informativi posti in essere dalla Società, che si ritengono idonei a garantire al Collegio medesimo la verifica della conformità della struttura organizzativa, delle procedure interne, degli atti sociali e delle deliberazioni degli organi sociali alle norme di legge, alle disposizioni statutarie e ai regolamenti applicabili.

Per lo svolgimento delle proprie verifiche, il Collegio Sindacale, nel corso dell'esercizio, ha tenuto n. 20 riunioni collegiali.

Il Collegio Sindacale ha effettuato verifiche e ha raccolto informazioni dai responsabili delle diverse funzioni aziendali. Il Collegio - per quanto attiene al sistema amministrativo e contabile ed alla sua idoneità a rappresentare correttamente i fatti di gestione - ha assunto le necessarie informazioni, oltre che dalle strutture aziendali, anche per il tramite della Società di revisione, ed ha avuto così conferma che è proseguito l'impegno di accrescere e migliorare il livello di complessiva adeguatezza dei sistemi in atto.

Inoltre, al fine di un adeguato ed efficace flusso informativo, il Collegio medesimo:

ha partecipato alla Assemblea degli Azionisti;

ha preso parte a tutte le riunioni del Consiglio d'Amministrazione (14 nel 2015), nel corso delle quali è stato informato sull'attività svolta e sulle operazioni di maggior rilievo economico, patrimoniale e finanziario poste in essere dalla Società e dalle sue controllate. In base alle informazioni così assunte dal Collegio, le deliberazioni e le operazioni conseguentemente poste in essere risultano conformi alla legge ed allo statuto sociale e non evidenziano potenziali conflitti d'interesse con la Società, non sono manifestamente imprudenti, azzardate, atipiche o inusuali, né sono in contrasto con le delibere assunte dall'Assernblea degli Azionisti o tali da compromettere l'integrità del patrimonio sociale;

ha partecipato a tutte le riunioni del Comitato Controllo Rischi (8 nel 2015);

ha partecipato, altresì mediante suoi componenti, a tutte le riunioni del Comitato per la Remunerazione (6 nel 2015) e al Comitato Nomine (3 nel 2015);

ha tenuto sistematicamente incontri con il Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti Contabili Societari ("Dirigente Preposto");

ha incontrato con continuità la società di revisione KPMG S.p.A. (la "Società di Revisione"), incaricata della revisione legale del bilancio d'esercizio e consolidato della Società.

Per quanto attiene i processi deliberativi del Consiglio di Amministrazione, il Collegio ha vigilato sulla conformità alla legge e allo Statuto sociale delle operazioni gestionali assunti dagli Amministratori e ha verificato che le relative delibere non fossero in contrasto l'interesse della Società.

In tale ambito, il Collegio Sindacale ha acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di propria competenza, sul rispetto dei principi di corretta amministrazione e sull'adeguatezza della struttura amministrativa della Società ai fini del rispetto di tali principi.

Il Collegio ritiene che siano stati rispettati i principi di corretta amministrazione e, sulla base delle informazioni acquisite, ritiene che le scelte gestionali siano ispirate al principio di correttae informazione e di ragionevolezza e che gli Amministratori siano consapevoli della rischigertà degli effetti delle operazioni assunte e compiute.

2.2. Il Collegio Sindacale ha acquisito periodiche informazioni sul generale andamentò della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione, nonché sulle operazioni di maggior rilievo effettuate dalla Società, per le loro dimensioni o caratteristiche, assicurandosi che le decisioni assunte e poste in essere fossero conformi alla legge ed allo Statuto sociale e non manifestamente imprudenti, né in potenziale conflitto d'interesse o, comunque, tali da compromettere l'integrità del patrimonio sociale.

Tra i fatti di maggior rilievo avvenuti nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2015, si segnala che nella Relazione sulla Gestione presentata dagli Amministratori, alla quale si rinvia, sono illustrate le più significative operazioni poste in essere nel 2015. In particolare, merita di essere posto in rilievo:

(i) il completamento del processo di riorganizzazione c.d. "One Company", che si è tradotto nelle operazioni societarie di aggregazione, realizzate mediante la fusione per incorporazione di OTO Melara S.p.A. e Whitehead Sistemi Subacquei S.p.A. e la scissione parziale di Agusta Westland S.p.A., Alenia Aermacchi S.p.A. e Selex S.p.A. Tale processo ha modificato la natura della Società da holding a società operativa, articolata, secondo il modello organizzativo in vigore dal 1º gennaio 2016, in divisioni e settori;

ii) la progressiva confluenza del patrimonio immobiliare delle società del Gruppo nella controllata di primo livello Finmeccanica Global Services S.p.A;

(iii) il completamento del processo di dismissione delle partecipazioni non core, già avviato nel 2014 e proseguito con le ulteriori cessioni delle società controllate nel settore dei trasporti, BredaMenarinibus, Ansaldo Breda e Ansaldo STS, nonché di alcune attività non strategiche rientranti nel perimetro di DRS e, da ultimo, di Fata S.p.A., perfezionata nei primi mesi del 2016. Con riguardo alla principale dismissione realizzata nell'esercizio 2015, avente ad oggetto i rami aziendali di Ansaldo Breda e la partecipazione di controllo in Ansaldo STS, il Collegio ha vigilato sui processi seguiti, nell'ambito dei quali si segnala l'iniziativa dei Consiglieri indipendenti di avvalersi di un proprio advisor per seguire tali dismissioni.

2,3. Il Collegio non ha rilevato nel corso dell'esercizio 2015 l'esistenza di operazioni atipiche e/o inusuali con società del Gruppo, con terzi o con parti correlate. $\mathcal{L}_{\mathcal{L}}$

Le operazioni di natura ordinaria poste in essere con società del Gruppo o con parti correlate, descritte dagli Amministratori nella loro relazione sull'andamento della gestione e nelle note illustrative al bilancio separato, alle quali si rinvia per quanto di competenza, risultano congrue e rispondenti all'interesse della Società.

La Relazione sulla Gestione presentata dagli Amministratori contiene adeguata informativa sulle operazioni infragruppo o con parti correlate, tutte congrue, rispondenti all'interesse della Società e regolate a condizioni di mercato. L'impatto economico delle operazioni con parti correlate è riportato alla Nota 29 al bilancio di esercizio di Finmeccanica S.p.A. ed alla Nota 35 al bilancio consolidato; la loro incidenza sui flussi finanziari è riportata direttamente nello schema di rendiconto finanziario.

In riferimento a tali operazioni, il Collegio ritiene adeguate le informazioni rese dagli Amministratori nella loro relazione sull'andamento della gestione e nelle note illustrative.

2.4. Il Collegio Sindacale, per quanto di propria competenza, ha acquisito informazioni e vigilato sulla struttura organizzativa della Società, ritenendo che la struttura sia nel suo complesso adeguata, anche alla luce della più recente evoluzione dell'organizzazione societaria prefigurata dal modello della One Company.

$\overline{4}$

Il Collegio ha, inoltre, accertato la definizione e la concreta operatività dei diversi livelli di controllo.

In relazione alla struttura del Gruppo, si ricorda che la Società ha proseguito nella riorganizzazione finalizzata ad un riposizionamento strategico del Gruppo nel contesto internazionale e ad un significativo riassetto organizzativo con l'intento di migliorare la sua efficienza operativa, anche mediante una forte riduzione dei costi, soprattutto con interventi sui principali processi operativi di ingegneria, produzione e supply chain, rafforzando e consolidando la Governance interna, in linea con le iniziative strutturali intraprese dai principali competitors di riferimento.

L'operatività del Gruppo ha continuato a svolgersi in mercati che presentano, pur in un cont che permane difficile, margini di miglioramento.

2.5. Il Collegio, nel corso dell'esercizio 2015, ha espresso i seguenti pareri: (i) parere sul "procedura di impairment test del Gruppo Finmeccanica" in data 20.02.2015; (ii) parere sulla corretta applicazione dei criteri per la valutazione dell'indipendenza degli Amministratori in data 18.3.2015; (iii) parere avente ad oggetto la proposta in merito alla remunerazione del Responsabile dell'Unità Organizzativa Group Internal Audit formulata all'Amministratore Delegato e Direttore Generale in data 2.7.2015.

In conformità a quanto raccomandato dal documento congiunto Banca d'Italia-CONSOB-ISVAP n. 4 del 3 marzo 2010, il Collegio dà atto che la procedura di impairment test disciplinata dallo IAS 36, ha ricevuto il parere favorevole del Comitato Controllo Rischi il 18 febbraio 2016 ed è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione nella medesima data.

Il Collegio Sindacale, in conformità alle previsioni di cui al Codice di Autodisciplina, ha inoltre verificato:

a) la corretta applicazione dei criteri e delle procedure di accertamento adottati dal Consiglio di Amministrazione per valutare l'indipendenza dei propri membri in base ai criteri previsti dalla legge e dal Codice di Autodisciplina;

Perrisio

AI assistant

Leonardo S.p.A. — Annual Report 2016

4038_agm-r_2016-05-26_cd20ad39-1aa0-4858-8eb5-2910cd136b81.pdf

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Andamento del titolo azionario

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Maggiori azionisti

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Corporate Governance

Struttura di Corporate Governance

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

$\label{eq:2.1} \frac{d\mathbf{y}}{d\mathbf{x}} = \frac{1}{2} \left[ \frac{d\mathbf{x}}{d\mathbf{x}} + \frac{d\mathbf{x}}{d\mathbf{x}} \right] \left[ \frac{d\mathbf{x}}{d\mathbf{x}} + \frac{d\mathbf{x}}{d\mathbf{x}} \right] \, .$

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015

Andamento economico - finanziario della Capogruppo

Sedi della Capogruppo

Prospetto di raccordo del risultato dell'esercizio e del patrimonio netto della Capogrupi quelli consolidati al 31 dicembre 2015

Proposta all'assemblea

Signori Azionisti.

delibera

Prospetti contabili consolidati

Conto economico separato consolidato

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

Situazione finanziaria-patrimoniale consolidata

Rendiconto finanziario consolidato

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato

1. INFORMAZIONI GENERALI

FORMA, CONTENUTI E PRINCÌPI CONTABILI APPLICATI $2.$

3. PRINCIPI CONTABILI APPLICATI

$3.1$ Princìpi e area di consolidamento

3.1.1 Controllate

SFINMECCANICA

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

$3.1.2$ Entità a controllo congiunto e altre partecipazioni

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

$3.2$ Informativa di settore

$3.3$ Conversione delle partite e traduzioni dei bilanci in valuta

$3.3.1$ Identificazione della valuta funzionale

3.3.2 Conversione delle operazioni in valuta estera

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

Traduzione dei bilanci espressi in valuta diversa da quella funzionale $3.3.3$

$3.4$ Attività immateriali

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 – BILANCIO CONSOLIDATO

$3.4.1$ Costi di sviluppo

3.4.2 Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell'ingegno

$3.4.3$ Concessioni, licenze e marchi

3.4.4 Attività immateriali acquisite per effetto di aggregazioni di impresa

3.4.5 Avviamento

$3.5$ Attività materiali

Investimenti immobiliari $3.6$

$3.7$ Perdite di valore di attività materiali e immateriali (impairment delle attività)

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

$3.8$ Rimanenze

$3.9$ Lavori in corso su ordinazione

3.10 Crediti e attività finanziarie

3.10.1 Attività finanziarie al fair value con contropartita al conto economico

3.10.2 Crediti e finanziamenti

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

3.10.3 Attività finanziarie detenute fino a scadenza

3.10.4 Attività finanziarie disponibili per la vendita

3.11 Derivati

3.11.1 Fair value hedge

3.11.2 Cash flow hedge

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

3.11.3 Determinazione del fair value

3.12 Disponibilità e mezzi equivalenti

3.13 Patrimonio netto

3.13.1 Capitale sociale

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

3.13.2 Azioni proprie

3.14 Debiti e altre passività finanziarie

3.15 Imposte

3.16 Benefici ai dipendenti

3.16.1 Benefíci successivi al rapporto di lavoro

3.16.2 Altri benefíci a lungo termine e benefíci successivi al rapporto di lavoro

3.16.3 Benefíci dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro e per piani di incentivazione

Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2015 - BILANCIO CONSOLIDATO

3.16.4 Benefíci retributivi sotto forma di partecipazione al capitale

3.17 Fondi per rischi e oneri

Leonardo S.p.A. Annual Report 2016