Legrand

Quarterly Report • May 10, 2017

LEGRAND INFORMATIONS FINANCIERES CONSOLIDEES NON AUDITEES 31 MARS 2017

Chiffres clés consolidés	2
Compte de résultat consolidé	3
Bilan consolidé	4
Tableau des flux de trésorerie consolidés	6
Notes annexes	7

(en millions d'euros)	er trimestre 2017 1	er trimestre 2016 1
Chiffre d'affaires	1 318,8	1 189,6
Résultat opérationnel ajusté(1)	259,5	226,7
En % du chiffre d'affaires	19,7 %	19,1 %
	19,8 % avant acquisitions*
Résultat opérationnel	246,9	216,0
En % du chiffre d'affaires	18,7 %	18,2 %
Résultat net part du groupe	149,0	127,4
En % du chiffre d'affaires	11,3 %	10,7 %
Cash flow libre normalisé(2)	180,8	155,5
En % du chiffre d'affaires	13,7 %	13,1 %
Cash flow libre(3)	83,1	37,4
En % du chiffre d'affaires	6,3 %	3,1 %
Dette financière nette au 31 mars(4)	894,9	790,9

* A périmètre 2016.

• (1) Le résultat opérationnel ajusté est défini comme le résultat opérationnel ajusté des amortissements des réévaluations d'actifs incorporels pratiquées lors des acquisitions et des frais/produits liés à celles-ci ainsi que, le cas échéant, des pertes de valeur des goodwill.
• (2) Le cash flow libre normalisé est défini comme la somme des flux de trésorerie des opérations courantes, sur la base d'un besoin en fonds de roulement représentant 10 % du chiffre d'affaires des 12 derniers mois à structure et taux de change constants et rapporté à la période considérée, et du produit résultant des cessions d'actifs, minorée des investissements et des frais de développement capitalisés.
• (3) Le cash flow libre est défini comme la somme des flux de trésorerie des opérations courantes et du produit résultant des cessions d'actifs, minorée des investissements et des frais de développement capitalisés.
• (4) La dette financière nette est définie comme la somme des emprunts courants et des emprunts non courants minorée de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des valeurs mobilières de placement.

La réconciliation des chiffres clés consolidés avec les états financiers est disponible en annexe du communiqué des résultats du premier trimestre 2017.

Compte de résultat consolidé

		Période de 3 mois close le
(en millions d'euros)	31 mars 2017	31 mars 2016
Chiffre d'affaires	1 318,8	1 189,6
Charges opérationnelles
Coût des ventes	(618,1)	(559,4)
Frais administratifs et commerciaux	(369,0)	(335,9)
Frais de recherche et développement	(63,7)	(59,0)
Autres produits (charges) opérationnels	(21,1)	(19,3)
Résultat opérationnel	246,9	216,0
Charges financières	(23,1)	(24,4)
Produits financiers	2,9	2,4
Gains (pertes) de change	(2,0)	(3,7)
Résultat financier	(22,2)	(25,7)
Résultat avant impôts	224,7	190,3
Impôts sur le résultat	(74,1)	(62,1)
Résultat des entités mises en équivalence	(0,8)	0,0
Résultat net de la période	149,8	128,2
Dont :
- Résultat net part du Groupe	149,0	127,4
- Intérêts minoritaires	0,8	0,8
Résultat net par action (euros)	0,560	0,478
Résultat net dilué par action (euros)	0,555	0,474

Etat du résultat global de la période

	Période de 3 mois close le
(en millions d'euros)	31 mars 2017	31 mars 2016
Résultat net de la période	149,8	128,2
Eléments du résultat global pouvant être appelés à un reclassement ultérieur dans la section résultat net
Réserves de conversion	17,8	(54,4)
Impôts sur éléments directement reconnus en capitaux propres	(0,8)	(5,9)
Eléments du résultat global qui ne seront pas reclassés ultérieurement dans la section résultat net
Ecarts actuariels nets d'impôts différés	0,0	0,0
Résultat global de la période	166,8	67,9
Dont résultat global revenant à :
- Legrand	165,9	66,9
- Intérêts minoritaires	0,9	1,0

(en millions d'euros)	31 mars 2017	31 décembre 2016
ACTIF
Actifs non courants
Immobilisations incorporelles	1 924,8	1 880,0
Goodwill	3 098,7	3 121,9
Immobilisations corporelles	596,4	597,4
Titres mis en équivalence	1,5	2,2
Autres titres immobilisés	19,7	19,7
Autres actifs non courants	9,3	5,3
Impôts différés	110,3	102,5
Total Actifs non courants	5 760,7	5 729,0
Actifs courants
Stocks (note 4)	712,2	670,6
Créances clients et comptes rattachés (note 5)	652,9	564,2
Créances d'impôt courant ou exigible	32,6	41,1
Autres créances courantes	167,5	164,8
Autres actifs financiers courants	0,0	1,6
Trésorerie et équivalents de trésorerie	702,8	940,1
Total Actifs courants	2 268,0	2 382,4
Total Actif	8 028,7	8 111,4

(en millions d'euros)	31 mars 2017	31 décembre 2016
PASSIF
Capitaux propres
Capital social (note 6)	1 065,1	1 069,3
Réserves	3 388,3	3 227,8
Réserves de conversion	(222,3)	(240,0)
Capitaux propres revenant au Groupe	4 231,1	4 057,1
Intérêts minoritaires	10,1	9,3
Total Capitaux propres	4 241,2	4 066,4
Passifs non courants
Provisions non courantes	131,9	127,4
Avantages postérieurs à l'emploi	164,7	166,0
Emprunts non courants (note 7)	1 146,9	1 550,7
Impôts différés	645,3	636,2
Total Passifs non courants	2 088,8	2 480,3
Passifs courants
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	583,5	558,3
Dettes d'impôt courant ou exigible	52,7	30,8
Provisions courantes	85,2	82,4
Autres passifs courants	523,1	546,2
Emprunts courants (note 7)	450,8	346,4
Autres passifs financiers courants	3,4	0,6
Total Passifs courants	1 698,7	1 564,7
Total Passif	8 028,7	8 111,4

Tableau des flux de trésorerie consolidés
-------------------------------------------	--

	Période de 3 mois close le
(en millions d'euros)	31 mars 2017	31 mars 2016
Résultat net de la période	149,8	128,2
Mouvements des actifs et passifs n'ayant pas entraîné de flux de trésorerie :
– Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles	23,5	23,1
– Amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles	12,9	10,2
– Amortissements et dépréciations des frais de développement capitalisés	6,3	6,5
– Amortissement des charges financières	0,4	0,6
– Perte de valeur des goodwill	0,0	0,0
– Variation des impôts différés non courants	10,4	4,7
– Variation des autres actifs et passifs non courants	7,2	6,9
– Pertes (gains) de change latents	6,6	0,3
– Résultat des entités mises en équivalence	0,8	0,0
– Autres éléments n'ayant pas d'incidence sur la trésorerie	(0,1)	0,1
– (Plus-values) moins-values sur cessions d'actifs	(0,5)	0,2
Variation du besoin en fonds de roulement :
– Stocks (note 4)	(39,1)	(11,6)
– Créances clients et comptes rattachés (note 5)	(87,0)	(59,5)
– Dettes fournisseurs et comptes rattachés	24,9	(16,2)
– Autres actifs et passifs opérationnels	(2,4)	(33,0)
Flux de trésorerie des opérations courantes	113,7	60,5
– Produit résultant des cessions d'actifs	2,0	0,2
– Investissements	(24,2)	(17,0)
– Frais de développement capitalisés	(8,4)	(6,3)
– Variation des autres actifs et passifs financiers non courants	1,6	0,3
– Acquisition de filiales (sous déduction de la trésorerie acquise)	(30,1)	(11,3)
Flux de trésorerie des opérations d'investissements	(59,1)	(34,1)
– Augmentation de capital et prime d'émission (note 6)	5,6	0,9
– Cession (rachat) d'actions propres et contrat de liquidité (note 6)	0,7	(22,9)
– Dividendes payés par Legrand	0,0	0,0
– Dividendes payés par des filiales de Legrand	(0,1)	0,0
– Nouveaux emprunts & utilisation de lignes de crédit	0,0	3,4
– Remboursement d'emprunts (note 7)	(300,7)	(0,7)
– Frais d'émission de la dette	0,0	0,0
– Cession (acquisition) de valeurs mobilières de placement	0,0	2,5
– Augmentation (diminution) des concours bancaires courants	(2,1)	5,2
– Acquisition de parts d'intérêts sans prise de contrôle des filiales	0,0	0,0
Flux de trésorerie des opérations financières	(296,6)	(11,6)
Effet net des conversions sur la trésorerie	4,7	(8,7)
Variation nette de la trésorerie	(237,3)	6,1
Trésorerie au début de la période	940,1	1 085,9
Trésorerie à la fin de la période	702,8	1 092,0
Détail de certains éléments :
– intérêts payés* au cours de la période	47,2	45,8
– impôts sur les bénéfices payés au cours de la période	32,9	32,0

* Les intérêts payés sont inclus dans les flux de trésorerie des opérations courantes.

Note 1 - Introduction

Les informations financières consolidées non auditées du Groupe ont été établies pour la période de trois mois close le 31 mars 2017. Ces informations financières consolidées non auditées doivent être lues en référence avec les comptes consolidés au 31 décembre 2016 tels qu'établis dans le document de référence déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le numéro D.17-0285 le 31 mars 2017.

Tous les montants sont présentés en millions d'euros, sauf indication contraire. Certains totaux peuvent présenter des écarts d'arrondis.

Les comptes consolidés du Groupe ont été établis conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) et aux interprétations de l'IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee) telles qu'adoptées par l'Union européenne et d'application obligatoire ou par anticipation à partir du 1er janvier 2017.

Les textes publiés par l'IASB (International Accounting Standards Board) et non adoptés au niveau Européen ne sont pas applicables au Groupe.

Note 2 - Opérations et événements importants de la période

Au-delà des points mentionnés par ailleurs dans le présent document, aucune opération ni aucun événement significatifs ne sont à signaler au cours de la période.

Le calendrier d'intégration, dans les comptes consolidés, des acquisitions réalisées depuis le 1er janvier 2016 est le suivant :

2016	31 mars	30 juin	30 septembre	31 décembre
Intégration globale
Fluxpower	Au bilan uniquement	Au bilan uniquement	8 mois de résultat	11 mois de résultat
Primetech	Au bilan uniquement	Au bilan uniquement	8 mois de résultat	11 mois de résultat
Pinnacle		Au bilan uniquement	5 mois de résultat	8 mois de résultat
Luxul Wireless		Au bilan uniquement	5 mois de résultat	8 mois de résultat
Jontek		Au bilan uniquement	5 mois de résultat	8 mois de résultat
Trias		Au bilan uniquement	Au bilan uniquement	8 mois de résultat
CP Electronics		Au bilan uniquement	Au bilan uniquement	7 mois de résultat
Solarfective			Au bilan uniquement	5 mois de résultat
Mise en équivalence
TBS		6 mois de résultat	9 mois de résultat	12 mois de résultat

2017	31 mars
Intégration globale
Fluxpower	3 mois de résultat
Primetech	3 mois de résultat
Pinnacle	3 mois de résultat
Luxul Wireless	3 mois de résultat
Jontek	3 mois de résultat
Trias	3 mois de résultat
CP Electronics	3 mois de résultat
Solarfective	3 mois de résultat
OCL	Au bilan uniquement
Mise en équivalence
TBS	3 mois de résultat

Au cours des trois premiers mois 2017, le Groupe a acquis OCL, spécialiste des solutions d'éclairage architecturales pour les bâtiments tertiaires et résidentiels haut de gamme aux Etats-Unis. OCL réalise un chiffre d'affaires annuel d'environ 15 millions de dollars américains.

Note 4 - Stocks

Les stocks s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 mars 2017	31 décembre 2016
Matières premières, fournitures et emballages	273,2	254,2
Produits semi-finis	90,8	85,7
Produits finis	466,7	447,4
Valeur brute à la fin de la période	830,7	787,3
Dépréciation	(118,5)	(116,7)
Valeur nette à la fin de la période	712,2	670,6

Note 5 - Créances clients et comptes rattachés

Les créances clients s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 mars 2017	31 décembre 2016
Créances clients et comptes rattachés	728,3	640,7
Dépréciation	(75,4)	(76,5)
Valeur nette à la fin de la période	652,9	564,2

Note 6 - Capital social

Le capital social au 31 mars 2017 est de 1 065 096 888 euros représenté par 266 274 222 actions de 4 euros de nominal chacune, auxquelles correspondent 266 274 222 droits de vote théoriques et 266 219 094 droits de vote exerçables (déduction faite des actions détenues par le Groupe à cette date).

Le Groupe détient 55 128 actions au 31 mars 2017 contre 1 365 561 actions au 31 décembre 2016, soit une diminution de 1 310 433 actions correspondant :

• à l'annulation de 1 300 000 actions ;
• à la cession nette de 10 433 actions dans le cadre du contrat de liquidité (note 6.2.2).

Sur les 55 128 actions détenues par le Groupe au 31 mars 2017, 5 128 actions ont été affectées selon les objectifs d'affectation décrits en note 6.2.1, et 50 000 actions sont détenues dans le cadre du contrat de liquidité.

6.1 Evolution du capital social

	Nombre	Nominal	Valeur du capital	Prime d'émission
	d'actions		(en euros)	(en euros)
Au 31 décembre 2016	267 327 374	4	1 069 309 496	949 737 052
Souscription d'actions du plan d'options 2007	146 450	4	585 800	3 062 270
Souscription d'actions du plan d'options 2008	36 588	4	146 352	597 775
Souscription d'actions du plan d'options 2009	15 327	4	61 308	137 483
Souscription d'actions du plan d'options 2010	48 483	4	193 932	851 749
Annulation d'actions propres	(1 300 000)	4	(5 200 000)	(57 387 122)
Au 31 mars 2017	266 274 222	4	1 065 096 888	896 999 207

Le conseil d'administration du 8 février 2017 a décidé l'annulation de 1 300 000 actions auto-détenues affectées à l'objectif d'annulation (actions rachetées en 2016). La différence entre le prix de rachat des actions annulées et leur valeur nominale, soit un montant de 57 387 122 euros, a été affectée en diminution de la prime d'émission.

Dans le cadre des plans d'options de souscription d'actions 2007 à 2010, 246 848 actions ont été souscrites au cours des trois premiers mois 2017, représentant une augmentation de capital, prime d'émission incluse, d'un montant de 5,6 millions d'euros.

6.2 Rachats d'actions et contrat de liquidité

Au 31 mars 2017, le Groupe détient 55 128 actions (1 365 561 au 31 décembre 2016 dont 1 305 128 au titre de rachat d'actions et 60 433 dans le cadre du contrat de liquidité) dont le détail s'analyse comme suit :

6.2.1 Rachats d'actions

Au 31 mars 2017, le Groupe détient 5 128 actions pour une valeur d'acquisition de 238 046 euros, affectées à la mise en œuvre de tout plan d'actions de performance.

6.2.2 Contrat de liquidité

Le 29 mai 2007, le Groupe a confié à un organisme financier la mise en œuvre d'un contrat de liquidité portant sur ses actions ordinaires cotées sur le marché Euronext Paris et conforme à la Charte de Déontologie de l'AMAFI approuvée par la décision de l'AMF du 22 mars 2005. A ce titre, 15,0 millions d'euros ont été alloués par le Groupe au contrat de liquidité.

Au 31 mars 2017, le Groupe détient 50 000 actions dans le cadre de ce contrat pour une valeur d'acquisition de 2 677 996 euros.

Les mouvements sur les trois premiers mois 2017, au titre de ce contrat, se sont traduits par un flux de trésorerie positif de 736 850 euros et correspondent aux cessions, nettes d'acquisitions, de 10 433 actions.

7.1 Emprunts non courants

Les emprunts non courants s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 mars 2017	31 décembre 2016
Emprunts obligataires	700,0	1 100,0
Obligations Yankee	364,3	368,8
Autres emprunts	88,8	88,5
Emprunts non courants hors coûts d'émission de la dette	1 153,1	1 557,3
Coûts d'émission de la dette	(6,2)	(6,6)
Total	1 146,9	1 550,7

7.2 Emprunts courants

Les emprunts courants s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 mars 2017	31 décembre 2016
Emprunts obligataires	400,0*	300,0**
Titres négociables à court terme	15,0	15,0
Autres emprunts	35,8	31,4
Total	450,8	346,4

* Correspond à l'emprunt obligataire qui arrivera à l'échéance le 21 mars 2018.

** Correspond à l'emprunt obligataire arrivé à échéance le 24 février 2017.

Note 8 - Informations sectorielles

Conformément à IFRS 8, les secteurs opérationnels sont déterminés sur la base du reporting mis à la disposition du principal décideur opérationnel et du management du Groupe.

Compte tenu du caractère local des activités de Legrand, la gestion du Groupe est organisée par pays ou groupe de pays et le reporting interne est réparti en cinq secteurs géographiques :

• la France ;
• l'Italie ;
• le Reste de l'Europe qui comprend principalement l'Allemagne, le Benelux (qui comprend notamment la Belgique et les Pays-Bas), l'Ibérie (qui comprend l'Espagne et le Portugal), la Pologne, le Royaume-Uni, la Russie et la Turquie ;
• l'Amérique du Nord et Centrale qui comprend le Canada, les Etats-Unis, le Mexique ainsi que les autres pays d'Amérique centrale ; et
• le Reste du Monde qui comprend principalement l'Amérique du Sud (qui comprend notamment le Brésil, le Chili et la Colombie), l'Arabie saoudite, l'Australie la Chine et l'Inde.

Les quatre premiers secteurs sont placés sous la responsabilité de quatre dirigeants de secteur qui rendent compte directement au principal décideur opérationnel du Groupe.

Seul le secteur Reste du Monde fait l'objet d'un regroupement de plusieurs secteurs sous la responsabilité de dirigeants de secteur qui eux-mêmes rendent compte directement au principal décideur opérationnel du Groupe. Les modèles économiques des filiales de ces secteurs sont très similaires.

En effet, leurs ventes sont constituées de produits d'infrastructure électrique et numérique du bâtiment pour l'essentiel à destination d'installateurs électriciens principalement par l'intermédiaire de distributeurs tiers.

Période de 3 mois close le 31 mars 2017	Secteurs géographiques
				Amérique	Reste
		Europe		du Nord et	du
(en millions d'euros)	France	Italie	Autres	Centrale	Monde	Total
Chiffre d'affaires à tiers	247,9	150,3	231,5	395,6	293,5	1 318,8
Coût des ventes	(91,2)	(48,5)	(128,9)	(186,5)	(163,0)	(618,1)
Frais administratifs, commerciaux, R&D	(109,3)	(43,2)	(57,3)	(142,2)	(80,7)	(432,7)
Autres produits (charges) opérationnels	(7,7)	(1,8)	(4,3)	(3,3)	(4,0)	(21,1)
Résultat opérationnel	39,7	56,8	41,0	63,6	45,8	246,9
- dont amortissements et frais et produits liés aux acquisitions
enregistrés en frais administratifs, commerciaux, R&D	(1,2)	(0,1)	(1,0)	(7,1)	(3,2)	(12,6)
enregistrés en autres produits (charges) opérationnels						0,0
- dont perte de valeur des goodwill						0,0
Résultat opérationnel ajusté	40,9	56,9	42,0	70,7	49,0	259,5
- dont amortissement et dépréciation des immobilisations corporelles	(6,1)	(4,2)	(3,7)	(3,1)	(6,2)	(23,3)
- dont amortissement et dépréciation des immobilisations incorporelles	(0,7)	(0,8)	(0,2)	(0,6)	(0,3)	(2,6)
- dont amortissement et dépréciation des frais de développement	(4,3)	(1,5)	(0,4)	0,0	(0,1)	(6,3)
- dont charges liées aux restructurations	(2,4)	(0,1)	(0,3)	(0,1)	(1,1)	(4,0)
Investissements	(6,6)	(3,2)	(4,8)	(6,3)	(3,3)	(24,2)
Frais de développement capitalisés	(5,1)	(2,2)	(0,6)	0,0	(0,5)	(8,4)
Immobilisations corporelles nettes	173,1	114,6	87,8	81,2	139,7	596,4
Total actifs courants	589,6	157,1	365,8	415,0	740,5	2 268,0
Total passifs courants	791,2	224,2	138,4	198,6	346,3	1 698,7

Période de 3 mois close le 31 mars 2016	Secteurs géographiques
				Amérique	Reste
		Europe		du Nord et	du
(en millions d'euros)	France	Italie	Autres	Centrale	Monde	Total
Chiffre d'affaires à tiers	239,3	147,5	205,0	334,5	263,3	1 189,6
Coût des ventes	(89,0)	(51,0)	(116,5)	(158,9)	(144,0)	(559,4)
Frais administratifs, commerciaux, R&D	(108,4)	(42,0)	(52,7)	(117,2)	(74,6)	(394,9)
Autres produits (charges) opérationnels	(6,2)	(0,6)	(3,3)	(3,9)	(5,3)	(19,3)
Résultat opérationnel	35,7	53,9	32,5	54,5	39,4	216,0
- dont amortissements et frais et produits liés aux acquisitions
enregistrés en frais administratifs, commerciaux, R&D	(1,2)	(0,1)	(0,6)	(5,6)	(3,2)	(10,7)
enregistrés en autres produits (charges) opérationnels						0,0
- dont perte de valeur des goodwill						0,0
Résultat opérationnel ajusté	36,9	54,0	33,1	60,1	42,6	226,7
- dont amortissement et dépréciation des immobilisations corporelles	(6,3)	(4,2)	(3,6)	(3,0)	(5,9)	(23,0)
- dont amortissement et dépréciation des immobilisations incorporelles	(0,4)	(0,8)	(0,1)	(0,5)	(0,2)	(2,0)
- dont amortissement et dépréciation des frais de développement	(4,5)	(1,7)	(0,1)	0,0	(0,2)	(6,5)
- dont charges liées aux restructurations	(3,0)	(0,5)	(2,2)	0,0	(1,3)	(7,0)
Investissements	(4,6)	(2,7)	(2,4)	(4,2)	(3,1)	(17,0)
Frais de développement capitalisés	(4,6)	(1,5)	0,0	0,0	(0,2)	(6,3)
Immobilisations corporelles nettes	171,1	106,4	83,9	65,6	122,9	549,9
Total actifs courants	1 077,2	156,2	320,1	336,9	669,1	2 559,5
Total passifs courants	689,7	185,3	146,1	175,2	305,6	1 501,9

Note 9 - Evénements postérieurs à la clôture

Fin avril 2017, le Groupe a émis des titres négociables à court terme pour un montant de 460,0 millions d'euros avec une échéance maximale de trois mois.

Début mai 2017, le Groupe a annoncé :

• le rachat(1) de Finelite, acteur américain de premier plan des supports d'éclairage linéaires prescrits pour les bâtiments tertiaires. Finelite réalise un chiffre d'affaires annuel d'environ 200 millions de dollars américains ;
• le rachat d'AFCO Systems, acteur américain des armoires Voix-Données-Images (VDI) pour datacenters, spécialisé dans les solutions sur mesure. AFCO Systems réalise un chiffre d'affaires annuel d'environ 23 millions de dollars américains ;
• la signature d'un accord de joint-venture pour le rachat de 49% de Borri, spécialiste italien des UPS. Cet accord conférant au Groupe un contrôle conjoint avec les actionnaires historiques de Borri, cette entité sera consolidée par mise en équivalence dans les comptes du Groupe.

(1) sous réserve des conditions suspensives d'usage