Ledesma S.A. — Management Reports 2020

Aug 28, 2020

ACTA N° 2788 - SESION DEL 26 DE AGOSTO DE 2020.

A los 26 días del mes de agosto del año 2020, a las 18.00 horas, se encuentran reunidos los Directores de Ledesma, Sociedad Anónima, Agrícola, Industrial (en adelante, la ‘Sociedad’), Carlos H. Blaquier, Alejandro Blaquier, Santiago Blaquier, Ignacio Blaquier, Juan Ignacio Pereyra Iraola, Mariano Letemendia y Matias Sanchez Sorondo, conforme lo autorizado por el artículo 8 del Estatuto Social. Se encuentran presentes, asimismo, los miembros de la Comisión Fiscalizadora de la Sociedad, Doctora María Fraguas, Doctor Ángel Schindel y Doctor Enrique Sbértoli. Preside la reunión el Presidente del Directorio, el Doctor Carlos Herminio Blaquier.

Toma la palabra el Sr. Presidente y dice que ha convocado al directorio y a los miembros de la Comisión Fiscalizadora para tratar y resolver lo atinente a la Memoria, al Anexo IV de la Resolución de la CNV 797/2018 sobre Gobierno Societario y a la documentación contable correspondiente al 107º ejercicio social finalizado el 31 de mayo de 2020, previo a su consideración por los accionistas en la próxima Asamblea de la Sociedad.

Al respecto el Sr. Presidente expresa que teniendo en cuenta las normas de la Comisión Nacional de Valores y el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados S.A., el Directorio de la Sociedad ha elaborado los Estados financieros consolidados de la Sociedad y sus sociedades controladas y los Estados financieros separados de la Sociedad (que incluyen los estados financieros consolidados y separados del resultado integral, de situación financiera, de cambios en el Patrimonio y de flujos de efectivo y sus notas y anexos), la información requerida por el art. 62, inc. 1) del Reglamento del Listado de Bolsas y Mercados y la reseña informativa, confeccionadas de acuerdo con las normas vigentes. En tal sentido, el Sr. Presidente manifiesta que los estados financieros de la Sociedad correspondientes al ejercicio social finalizado el 31 de mayo de 2020 se encuentran expresados en moneda homogénea, de conformidad con lo dispuesto por la Resolución de la Comisión Nacional de Valores N° 777/2018.

Todo ello ya ha sido examinado por los Sres. Directores y por los miembros de la Comisión Fiscalizadora, contando adicionalmente con el dictamen del auditor independiente; por consiguiente, en este acto la presidencia somete formalmente dicha documentación a la consideración del directorio. Adicionalmente, el Sr. Presidente informa que el inventario, los estados financieros y la información complementaria correspondiente al ejercicio social finalizado el 31 de mayo de 2020 serán transcriptos a los libros respectivos una vez finalizado el aislamiento social, preventivo y obligatorio, razón por la cual no resulta necesario transcribir dicha documentación en la presente acta.

La presidencia presenta también los cuadros estadísticos y comparativos que permiten a los Sres. Directores formarse un juicio exacto respecto del estado económico-financiero de la Sociedad e invita al directorio a pronunciarse acerca de esta documentación.

Asimismo, corresponde que el directorio se pronuncie respecto de la Memoria, cuyo texto se transcribe a continuación, y su Anexo I sobre el grado de cumplimiento al Código de Gobierno Societario a presentar a la Asamblea de accionistas, documento que también ha sido considerado por los Sres. Directores y miembros de la Comisión Fiscalizadora.

“MEMORIA Y REPORTE INTEGRADO 2020

107° EJERCICIO

(Información no auditada ni cubierta por el Informe del auditor)

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias sometemos a vuestra consideración la Memoria y Reporte Integrado, el Estado de Situación Financiera, el Inventario, el Estado del Resultado Integral, el Estado de Cambios en el Patrimonio, el Estado de Flujos de Efectivo, las Notas correspondientes, la propuesta de Destino de los Resultados del 107° ejercicio, el Informe sobre el Grado de Cumplimiento del Código de Gobierno Societario, la Reseña Informativa, y el Informe de la Comisión Fiscalizadora correspondientes al 107° Ejercicio de Ledesma S.A.A.I. (en adelante, “Ledesma”) concluido el 31 de mayo de 2020.

I. Introducción

A partir del Ejercicio que se analizará a continuación, Ledesma elabora su Memoria y Balance en conjunto con su Informe de Sostenibilidad. Por ello, la presente Memoria cambia su denominación a Memoria y Reporte Integrado, y se elabora de acuerdo con las directrices del documento “The International Framework”, elaborado por el Consejo Internacional de Reporte Integrado (IIRC).

Esta modalidad de Memoria y Reporte Integrado presenta de forma integrada información financiera y de sostenibilidad, dando una visión sobre el modelo de negocio de la compañía, de sus estrategias y de los riesgos y oportunidades a las que se enfrenta, y exhibe el desempeño de la compañía en sus dimensiones económica, social y ambiental desde la perspectiva de una gobernanza transparente.

Al igual que en el Ejercicio 2018-19, el período bajo análisis estuvo surcado por una profunda recesión -que a la fecha de redacción de esta Memoria lleva 30 meses de duración- combinada con alta inflación y una devaluación abrupta del peso. La variación en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo 2020 respecto al mismo mes del año anterior fue de 43,4%.

En mayo de 2020, último mes del Ejercicio bajo análisis, el Índice de Producción Industrial (IPI) manufacturero presentó una caída de 26,4% respecto a mayo de 2019. Hay que tener en cuenta que si bien la situación económica ya registraba una baja en meses anteriores, la pandemia de COVID-19 agravó esta situación a tal punto que según el INDEC, solamente 38,6% de los locales pudo operar

con normalidad en ese mes de mayo, mientras que 50,3% operó parcialmente y 11,1% de los locales no tuvo actividad productiva.

En mayo de 2020, el grupo de “Alimentos y bebidas” registró una caída de 5,4 % -la menor de los 16 rubros que abarca el IPI- respecto del mismo mes de 2019. Dentro de él, la categoría “Azúcar, productos de confitería y chocolate”, presentó una baja de 27,5 %. En cuanto al rubro “Papel y productos de papel”, la baja acumulada a mayo fue de 5,7 % respecto al mismo mes de 2019, mientras que en “Edición e impresión” la disminución fue de 13,3 %.

Al comienzo del Ejercicio, el dólar estadounidense cotizó a $44,87, mientras que al cierre lo hizo a $68,54, una suba de 52% en los 12 meses. Dado que existen diferentes tipos de cambio, utilizamos como parámetro el tipo de cambio mayorista, que se aplica para operaciones entre bancos, empresas y comercio exterior.

En 2019 el PBI se contrajo 2,2% y cayó por segundo año consecutivo. La perspectiva para 2020 es una profundización de esa recesión, en buena medida debido a las consecuencias económicas de la pandemia de COVID-19. El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central estima una inflación minorista de 40,7% para todo el año 2020, y una caída del PBI real para 2020 de -12%.

En el primer trimestre de 2020 la tasa de desocupación en Argentina fue del 10,4%. Esa cifra se incrementará como efecto económico de la pandemia de COVID19.

Estos índices ponen en contexto el marco macroeconómico en el que se desempeñó Ledesma durante el Ejercicio bajo análisis.

En el plano político, Argentina tuvo elecciones generales que dieron como resultado el triunfo en primera vuelta de la fórmula opositora Alberto Fernández - Cristina Fernández de Kirchner. En las elecciones legislativas, donde también ganó el justicialismo, el resultado fue más ajustado y por consiguiente, el gobierno nacional controla el Senado pero carece de mayoría en la Cámara de Diputados. De este modo, se verá obligado a negociar los proyectos de ley con la nueva oposición de Juntos por el Cambio y los partidos más pequeños, lo cual requerirá un gran esfuerzo de diálogo y búsqueda de coincidencias.

II. Resumen general de los negocios

Ledesma cerró su ejercicio económico con una ganancia neta de 736 millones de pesos, lo que contrasta con una pérdida neta de 2.181 millones de pesos en el

ejercicio pasado (ambos números están expresados en moneda de mayo 2020). Dicha reversión se debe en parte a mejoras operativas que redundaron en un incremento en la Ganancia Operativa, (pasó de 2.637 a 3.122 millones de pesos), y en parte a un menor impacto de los costos financieros, principalmente por una menor devaluación real del peso.

Adicionalmente, durante el Ejercicio 2019/2020 Ledesma abonó 1.281 millones de pesos en concepto de impuestos propios y 2.120 millones de pesos en concepto de retenciones y percepciones de impuestos de terceros.

La deuda financiera se mantuvo relativamente constante en términos reales y tuvo una pequeña caída medida en dólares. Durante el ejercicio se logró una mejora significativa en cuanto al perfil de deuda.

En este sentido, en agosto de 2019, Ledesma suscribió un contrato de préstamo denominado “Term Facilities Agreement”, por la suma de USD 90 millones - ampliable hasta USD 110 millones-, con un plazo de 7 años y 2 años de gracia. El crédito fue otorgado por el Nederlandse Financierings-maatschappij voor Ontwikkelingslanden (FMO), y el Coöperatieve Rabobank U.A. fue contratado como asesor financiero de la transacción.

Los fondos del préstamo se destinaron a inversiones en el marco del plan Génesis XXI para aumentar la competitividad y potenciar el crecimiento y la innovación de Ledesma, así como también al refinanciamiento de deuda de corto plazo, la recompra de obligaciones negociables emitidas por la empresa y el financiamiento de capital de trabajo.

El cuarto trimestre del Ejercicio bajo análisis se vio fuertemente condicionado por la pandemia de COVID-19. La compañía se vio obligada al cierre por 42 días de su fábrica de papel en Jujuy y su planta de cuadernos en San Luis por una fuerte caída de la demanda, mientras que el resto de los negocios mantuvieron su actividad por estar encuadrados en el listado de actividades esenciales, exceptuadas del aislamiento social obligatorio dispuesto por el gobierno nacional.

Ni bien iniciada la pandemia, Ledesma dispuso la aplicación de estrictos protocolos internos para sus trabajadores, que contempla la inasistencia al lugar de trabajo de grupos de riesgo como embarazadas y personas con enfermedades crónicas, el trabajo remoto en los casos en que ello sea posible, la entrega y el uso obligatorio de barbijos y tapabocas, el distanciamiento social en las tareas cotidianas, el suministro de alcohol en gel en las áreas de atención al público, y la sanitización periódica y sistemática de todos los espacios cerrados y de todo el equipamiento. Además, la compañía tomó una serie de medidas para ayudar a contener el

coronavirus en la provincia de Jujuy y se sumó a una iniciativa nacional de donaciones para los sectores más vulnerables a la pandemia. En el capítulo “Desarrollo Sostenible” de este Reporte ampliamos la información sobre este tema.

Ledesma continúa con la ejecución del proyecto Génesis XXI, plan estratégico a 10 años para la transformación integral de la compañía. Durante el Ejercicio bajo análisis, este proyecto cumplió el segundo año de su etapa de optimización, que luego dará paso a una fase de crecimiento. A la fecha, Ledesma tiene más de 150 iniciativas de mejora a lo largo de todas las áreas, de las cuales 62 ya han finalizado y han generado los beneficios esperados. A modo de ejemplo podemos mencionar la plantación mecanizada en las fincas de caña de azúcar, el lanzamiento del papel Ledesma Nat y la transformación digital mediante la gestión por imágenes, la migración de información a la nube y la robotización de procesos rutinarios.

El Negocio Azúcar y Alcohol cerró un Ejercicio positivo en términos de ventas, y puso en marcha una fraccionadora de última generación que le permite ganar eficiencia en su proceso de producción de azúcar. Es importante mencionar que la Secretaría de Comercio Interior, perteneciente al Ministerio de Desarrollo Productivo, sancionó el 19 de marzo pasado la Resolución 100/2020 por la cual obligó a retrotraer los precios de 2.300 productos (entre los que se encuentra el azúcar) a los vigentes el 6 de marzo de 2020, y los congeló por 30 días. Este congelamiento se fue prorrogando por 30 días y se mantuvo hasta la fecha del cierre del presente Ejercicio.

Durante el Ejercicio bajo análisis, el precio del bioetanol quedó muy desactualizado. La Ley Nro. 26.093 de Régimen de Regulación y Promoción para la Producción y Uso Sustentables de Biocombustibles -en la que se sustenta la producción nacional de bioetanol- determina que el precio del bioetanol debe ser tal que permita a los productores cubrir los costos de producción y obtener una rentabilidad razonable, similar a industrias del mismo riesgo. Sin embargo, durante el gobierno anterior, la Secretaría de Energía modificó de manera inconsulta la fórmula de cálculo reduciendo en términos reales el precio del bioetanol, y la industria se vio severamente perjudicada por esta política. Ledesma presentó una medida judicial en el Juzgado Federal Nº 2 de Jujuy para obligar al Estado a fijar el precio conforme lo dispone la Ley. El fallo favorable a Ledesma fue apelado y la medida se encuentra a decisión de la Cámara Federal de Salta. Este precio desactualizado del bioetanol se encuentra además congelado desde diciembre de 2019.

Por otro lado, la Ley 26.093 vence en mayo de 2021, por lo cual su prórroga, la posterior renovación y la actualización del precio son grandes desafíos que enfrenta el sector sucroalcoholero. La Liga de Provincias Bioenergéticas integrada por Córdoba,

Santa Fe, Tucumán, Salta, Jujuy y Santiago del Estero, con el apoyo de todas las cámaras empresarias que agrupan al sector de los biocombustibles, ha elaborado un anteproyecto de nueva ley de biocombustibles que se presentará al Congreso cuando se normalice su funcionamiento.

Como parte del reordenamiento del Negocio Papel, Ledesma cerró su planta productora de papel encapado en la ciudad de San Luis. La compañía se está enfocando a una mayor producción y exportación de resmas, y en particular de papel natural Ledesma NAT, desde Jujuy, donde hizo una inversión de USD 4,5 millones para instalar una nueva máquina resmitera. Respecto al cierre de la planta de papel encapado, cabe destacar que desde 2012 el consumo total de papel encapado en Argentina cayó de 108.000 toneladas a 40.000 toneladas en 2018, y una tendencia similar se está dando en el resto del mundo.

Desde el 31 de agosto al 8 de septiembre de 2019, se desarrolló el XXX Congreso Internacional de Caña de Azúcar en Tucumán, Salta y Jujuy, con la presencia de 738 delegados de 45 países. Ledesma tuvo un papel destacado como anfitriona en Jujuy del post-congreso, ocasión en la que recibió a más de 100 técnicos, investigadores y trabajadores de la caña de azúcar del mundo, con una recorrida por su complejo agroindustrial y sus fincas de caña de azúcar. En Tucumán, donde tuvo lugar el congreso propiamente dicho, la compañía estuvo presente con un stand institucional y la presentación de disertantes en paneles internacionales sobre prácticas agrícolas, desarrollo en fábrica y trabajo en cuidado del ambiente.

En mayo último, el Directorio de Ledesma resolvió, de común acuerdo con la compañía asociada Eternum Energy S.A., el cese de actividades y la disolución de la empresa Ledesma Renovables S.A., dedicada al desarrollo de proyectos en el sector de energía solar. La compañía, creada en 2017 para explorar oportunidades en el marco de las licitaciones RenovAr que había lanzado la administración nacional, no llegó a concretar los objetivos propuestos, lo que motivó la decisión de destinar esfuerzos a otros negocios.

III. Negocio Azúcar y Alcohol

Azúcar

Durante el Ejercicio bajo análisis, Ledesma procesó un total de 3.712.000 toneladas de caña, lo cual representa una disminución del 4.6% con respecto al año anterior. Sin embargo, dada la menor derivación para alcohol y la compra de azúcares crudos a terceros, la producción de azúcar refinada fue un 11% superior a la del

Ejercicio anterior, y alcanzó 324.130 toneladas, sobre las 292.247 toneladas del ejercicio 2018/19.

Las escasas lluvias durante el verano 18/19 no permitieron que el cañaveral desarrollara todo su potencial. De este modo, la producción de caña propia experimentó una caída del 1.3% con respecto al año anterior, tanto en volumen total como en rendimiento por hectárea.

Durante el Ejercicio bajo análisis, Ledesma vendió 334.674 toneladas totales de azúcar, lo cual representa un crecimiento del 3,1% con respecto al Ejercicio anterior. A pesar de no ser una variación porcentual muy elevada, este incremento es muy importante dado que se alcanzó con un alza de 10% en el volumen de ventas al mercado interno, y una reducción de 27% en las exportaciones, en un año de precios internacionales deprimidos.

Este crecimiento en las ventas al mercado interno fue dispar en ambos segmentos de mercado. En consumo masivo, el Negocio alcanzó un crecimiento del 6%, mientras que en el segmento industrial las ventas aumentaron un 14%.

A partir de este buen año de ventas, la marca Azúcar Ledesma alcanzó valores récord de participación de mercado gracias a la consolidación de la nueva estrategia comercial lanzada en 2018, que se focaliza en tres pilares: cliente final, canal de distribución y gestión del punto de venta. En línea con esto, cabe resaltar que en el Ejercicio 2019/20 Ledesma volvió a crecer en cantidad de clientes a lo largo de todo el país, ofreciendo un alto nivel de servicio y consolidando la diversificación de productos. Es importante destacar que a la par del crecimiento del 6% en las ventas de azúcar fraccionado, Ledesma experimentó un crecimiento notable en las ventas de sus tres nuevas familias de producto: Azúcar Light (132%), Azúcar Rubia Mascabo (500%) y Edulcorantes (122%).

El crecimiento en el segmento industrial se explica principalmente por el desarrollo de nuevos clientes, mediante los cuales el Negocio busca diversificar las ventas en los distintos segmentos de este mercado.

El mercado internacional experimentó precios muy bajos durante toda la zafra, con lo cual no hubo grandes incentivos a vender altos volúmenes en mercados externos. Sin embargo, Ledesma exportó 42.423 toneladas de azúcar que fueron destinadas exclusivamente a los mercados habituales de Chile y Estados Unidos.

En el Ejercicio bajo análisis, la producción de azúcar física en Argentina fue de 1.555.360 toneladas, prácticamente igual a la zafra de 2018. Según las estimaciones del sector, el consumo total en el mercado interno habría sufrido una contracción del

1.6 % y alcanzado las 1.357.000 toneladas, lo cual se explica principalmente por la recesión económica.

Las exportaciones del sector fueron de 217.000 toneladas de azúcar, lo que representa un crecimiento de 17% con respecto al año anterior. Este volumen dejó un stock inicial para la zafra 2020 de 76.000 toneladas, el valor más bajo de los últimos años.

La producción mundial de azúcar fue mayor a la demanda en zafra 18/19 (que corre de octubre a septiembre del año siguiente), lo cual generó un superávit de 6 millones de toneladas, que si bien es un balance más ajustado que al año anterior (+12 millones), es un volumen significativo que mantuvo al mercado muy ofertado. Este superávit en el balance mundial fue el principal motivo por el que los precios internacionales se mantuvieron bajos durante todo el año 2019.

A inicios de 2020, la pandemia generada por el COVID-19 frenó un incipiente cambio de expectativas en el mercado mundial. Los especialistas que veían un posible déficit para 2019/20 cambiaron sus estimaciones a partir de esta crisis mundial, y desde marzo de 2020 comenzaron a pronosticar un nuevo superávit, en esta oportunidad de 2 millones de toneladas. Por ello, el valor del contrato #11 de azúcar crudo en la Bolsa de Nueva York -que sirve como referencia- que se venía recuperando desde septiembre 2019 hasta alcanzar el valor de 15 centavos de dólar por libra en febrero 2020, experimentó una fuerte caída hasta llegar a un piso que hace años no se alcanzaba de 9.70 centavos a fines de abril de 2020. A la fecha de redacción de esta Memoria, el contrato #11 cotizaba a 12.75 centavos de dólar por libra.

Para la zafra 2020, Ledesma espera moler 3.800.000 toneladas de caña de azúcar. Si bien las condiciones climáticas fueron adversas, hubo un buen trabajo de renovación, riego y cultivo del cañaveral, que en el inicio de la zafra muestra haber alcanzado un buen desarrollo. En el resto del país, el cañaveral también se encuentra en buen estado, y se estima un volumen de caña disponible para molienda algo superior al de la zafra 2019, y posiblemente con mejores rendimientos sacarinos.

La zafra se inició con cierto retraso en todo el noroeste argentino y a pesar de los estrictos protocolos que enmarcan el trabajo debido a la pandemia de COVID-19, se están logrando valores razonables de molienda dado el contexto.

Del total de la caña a procesar en Ledesma, estimamos destinar el 77% a la producción de azúcar y el 23% a la producción de alcohol. De este último, el 90% tiene como objetivo su conversión a bioetanol para el mercado de combustibles, y el 10% restante se destinará a los segmentos de bebidas, desinfectante e industrial.

Estimamos que el 90% de la producción de azúcar se destinará al mercado interno y el restante 10% a la exportación.

Debido a que durante el Ejercicio 2019/20 la demanda real de bioetanol combustible fue menor a la estimada inicialmente, Ledesma redujo la producción de alcohol anhidro y en los últimos dos meses, en acuerdo con las autoridades de la Secretaría de Energía, se volcó a la producción de alcohol farmacológico para desinfección, con el fin de contribuir a abastecer la demanda creciente de la población ante la pandemia. Así, la producción total fue de 80.000 m3, un 24% inferior a la del Ejercicio anterior. La campaña fue realizada en 341 días, con una producción promedio de 234.000 litros diarios. Como todos los años, esta producción fue destinada mayormente a la producción de bioetanol combustible y en menor medida al mercado de bebidas alcohólicas, a lo que se sumó el alcohol de uso farmacológico mencionado.

A pesar del desfavorable escenario macroeconómico, el Negocio Azúcar y Alcohol no ha detenido su plan de inversiones para la optimización de procesos y mejoras de competitividad. Además de la habitual renovación del parque de maquinaria agrícola y del cañaveral, durante el Ejercicio bajo análisis se concluyó un importante proyecto de modernización de toda la línea de embolsado y fraccionado, que representó una inversión de US$ 5 millones.

IV. Negocio Papel y Librería

Durante el Ejercicio, Ledesma produjo 89.815 toneladas de papel embalado. De éstas, 2.518 toneladas se destinaron a la producción de papel encapado hasta el cierre de la planta, y 12.235 toneladas a la de cuadernos y repuestos escolares. En el mes de mayo se produjeron 898 toneladas de productos nuevos (pulpa y papeles para embalaje).

Ledesma vendió 54.011 toneladas de papel para impresión y escritura en el mercado interno.

La venta de productos de librería en el Ejercicio fue de 9.931 toneladas. A pesar de la caída del consumo general a nivel país, Ledesma logró sostener su posición de liderazgo en el mercado.

En el Ejercicio bajo análisis, signado por una alta volatilidad y caídas significativas en los precios del mercado internacional, Ledesma exportó 16.030 toneladas de papel, lo que implica un 27% de caída respecto del anterior

El Negocio Papel enfrentó dos hechos relevantes mencionados en el resumen general: el cierre de su planta productora de papel encapado en la ciudad de San Luis, y el impacto de la pandemia de COVID-19. Este hecho extraordinario hizo que el consumo de papeles de impresión y escritura cayera 50% desde el inicio de la cuarentena. La principal razón de esta caída obedece a que los consumidores de este tipo de papeles son los sectores corporativo y educativo, que siguen recluidos en sus hogares hasta el momento del cierre del Ejercicio.

El Consumo Nacional Aparente (CNA) venía mostrando una importante recuperación con respecto al Ejercicio anterior, y llegó en enero de 2020 a un volumen de 197.418 toneladas acumuladas en los últimos 12 meses. Pero el impacto de la cuarentena declarada a fines de marzo de 2020 generó que el CNA cayera en el mes de mayo a 178.485 toneladas acumuladas en el Ejercicio. Esto representa una caída del 4,5% con respecto al Ejercicio anterior. Esta situación determinó la decisión de parar la fabricación de papel y de artículos de librería, y abastecer a un mercado con muy poca actividad con el stock que contaba la compañía en ese momento.

Después de 42 días, y debido a que el sector fue declarado esencial, y un aumento de la demanda de papel de impresión y escritura, las fábricas volvieron a producir pero con un programa adaptado a la nueva situación del mercado. En este contexto, Ledesma sumó dos nuevas líneas de productos: pulpa de caña de azúcar blanqueada y pulpa natural sin blanquear.

Además, en solo 40 días la compañía desarrolló y lanzó una segunda línea de papeles para embalaje blanco y marrón, que pueden ser utilizados en fabricación de cajas de distintas características, bolsas de papel y otros usos. La distribuidora Castinver S.A.U. de Ledesma comercializa este tipo de papeles desde hace algunos años. Este conocimiento del mercado, y la experiencia de haber realizado en 2017 algunas pruebas de fabricación de papel de embalaje para nuestras propias cajas corrugadas, nos posibilitó desarrollar un papel de embalaje de calidad para ofrecer al mercado.

En junio de 2019, después de 3 años de investigación y desarrollo, la compañía lanzó un papel que se fabrica íntegramente con fibra de caña de azúcar, sin fibra de árbol y sin blanqueadores químicos. En la primera etapa del proyecto, el Negocio Papel presentó al mercado 3 productos: la resma Ledesma NAT (para uso corporativo y comercial), el repuesto escolar Éxito-Ledesma NAT (con el margen reforzado de bioplástico de caña de azúcar) y una libreta de viajes Ledesma NAT. Todos han tenido una muy buena recepción por parte de los clientes y consumidores. Este lanzamiento está alineado al creciente interés y demanda de nuestros clientes por productos y

marcas responsables con el cuidado del medio ambiente. Este producto innovador nos permitió abrir mercados en España, Alemania y Corea del Sur y también lo exportamos a Uruguay, Paraguay y Chile. Por otro lado, hemos afianzado nuestra exportación de productos de librería a Uruguay y Paraguay.

Junto el lanzamiento de la línea Ledesma NAT, la marca de resmita Punax se consolidó en el mercado. El éxito de este producto se debe a la buena ponderación de los clientes sobre la relación precio/calidad.

La marca de productos escolares Gloria 90 gramos, con su propuesta ajustada a las necesidades económicas, también tuvo muy buena aceptación por parte del consumidor: el cuaderno tapa dura formato G3 duplicó el volumen de ventas estimado inicialmente para esta nueva presentación de la marca.

En línea con nuestro objetivo de seguir impulsando las exportaciones de productos elaborados sin blanqueadores químicos, llamados sustentables, volvimos a participar en ferias internacionales (Biofach en EEUU y Paper World en Alemania con stands propios) para promocionar la nueva línea Ledesma NAT. También desarrollamos la web en inglés a fin de facilitar contactos de potenciales interesados en su comercialización.

Ledesma vendió 33.308 toneladas de productos electrolíticos en el mercado interno, lo que representa un incremento del 21% respecto al Ejercicio anterior. Desarrollamos nuevos clientes, y mejoramos la rentabilidad de estos productos.

La distribuidora Castinver S.A.U. vendió 15.966 toneladas de papel, un 15,6% menos que el Ejercicio pasado. A pesar de este menor volumen, la empresa mejoró significativamente su resultado operativo. Castinver S.A.U. desarrolló alianzas con dos empresas extranjeras para el suministro de papel marca Ilusión, y sumó una alternativa con Ilusión Plus, a fin de seguir abasteciendo al mercado gráfico local.

El Negocio Papel continuó con su plan de reducción de costos y búsqueda de eficiencias para dotarse de mayor competitividad y logró que el incremento de costos estuviera por debajo del de los precios. De esa manera, generó una mejora sustancial en el resultado operativo, a pesar del contexto de caída de la demanda del mercado interno por los hechos descriptos.

En materia de certificaciones, las dos plantas de papel cuentan con los sistemas de gestión de calidad ISO9001 en la última versión 2015. La Planta de Cuadernos también posee el certificado ambiental ISO14000. Son certificaciones auditadas anualmente por la firma Det Norske Veritas – GL. Además el Negocio Papel

cuenta con el sello FCA ProductoYungas (Fibra Celulósica Alternativa) otorgado por la Fundación ProYungas y auditado anualmente por el IRAM.

Como en algunos papeles se incorpora una cantidad acotada de fibras de origen maderero, se mantiene una cadena de custodia FSC (CoC FSC) certificada por la firma internacional SCS Global Services.

A la existente verificación del cálculo de huella de carbono de los papeles para uso de oficina (Autor, Punax, Executive) y su catalogación como Green Products en el sitio de SCS, se sumó la determinación de la huella de carbono de la nueva resma Ledesma NAT, que llegó a un valor casi neutro (0,18 kg de dióxido de carbono (CO2) por resma de 75 gramos. Un valor totalmente amigable con el medio ambiente y alineado con la tendencia de los consumidores que buscan ayudar a reducir el cambio climático.

En cuanto a seguridad de las personas y patrimonial, las plantas cuentan con el programa de Control de Pérdidas de DNV, empresa dedicada a la prestación de servicios de manejo de riesgos.

Durante el Ejercicio se desarrolló la nueva web www.ledesmapapelonline.com.ar. Esta plataforma, creada a modo de banco de contenido multimedia para los clientes del Negocio Papel, les permite descargar imágenes de todos los productos: flyers, catálogo digital, videos y contenido para imprimir, compartir por redes o en sus e-commerce. Esta herramienta ha sido muy importante en la etapa de la cuarentena donde las librerías están operando a través del modelo de delivery y por lo tanto han desarrollado sus herramientas de e- commerce.

Nuevamente el equipo de capacitadoras tomó contacto con 1.200 colegios para capacitar alumnos y docentes acerca de nuestra forma de hacer papel y promocionar los productos. Se desarrolló también un aula virtual para capacitar a las docentes de todo el país.

V. Negocio Frutas y Jugos

Durante el Ejercicio, Ledesma produjo 105.622 toneladas de frutas en sus fincas ubicadas en la provincia de Jujuy y Salta. De éstas, 34.769 toneladas se destinaron a embalado en fresco y 67.196 toneladas a molienda en la planta de jugos concentrados.

Adicionalmente, a fines de 2019 Ledesma arrendó una finca en la provincia de Tucumán, con 200 has de limón. Al cierre del Ejercicio 2019/20 ya se habían

cosechado las primeras 2.464 toneladas. Este arriendo tiene por objetivo reforzar la oferta de limón de la compañía, tanto para los mercados de exportación de fruta fresca como para los mercados industriales.

En la planta de jugos concentrados se procesaron, además de la fruta de producción propia, 26.462 toneladas de fruta adquirida a terceros, lo que permitió un mejor aprovechamiento de la capacidad instalada. Se produjeron 5.777 toneladas de jugos concentrados y 472 toneladas de aceites esenciales.

Ledesma resultó ser la empresa que más cítricos vendió al exterior durante el año 2019, con 28.429 pallets vendidos, casi un 10% de lo exportado por toda la Argentina.

La naranja Valencia, principal producto fresco del Negocio, tuvo un buen año de mercado, con buena demanda y precios estables durante toda la temporada. No fue así con el limón, que tuvo uno de los peores años de mercado de los últimos 10 años, debido a una sobreoferta por parte de los principales países productores (Argentina, Sudáfrica y España). Sin embargo, cabe destacar que, durante la campaña 2019, Ledesma exportó 477 pallets de limones frescos a los Estados Unidos, mercado que se abrió en 2018 después de casi veinte años de permanecer cerrado. En 2020, estimamos exportar a ese país más del doble que el año pasado.

El principal mercado de exportación para los cítricos argentinos sigue siendo la Unión Europea. Este año Ledesma inició exportaciones a nuevos mercados, como Canadá, Brasil, Albania, Malasia y Noruega, sumando alternativas.

La demanda interna de jugos concentrados siguió cayendo durante el último Ejercicio y los precios internacionales disminuyeron fuertemente, lo que generó que cayeran los volúmenes de ventas totales, pese al esfuerzo comercial por sostenerlos.

Los aceites esenciales que produce Ledesma se exportan en un 95%. Su demanda se vio afectada a la baja, en sintonía con el mercado internacional de jugos. En todas las especies, tanto los precios como las cantidades demandadas cayeron fuertemente. Ledesma pudo colocar toda su producción gracias a acuerdos de largo plazo no afectados por los vaivenes del mercado.

El nuevo Ejercicio se ve afectado, como el resto de las actividades, por la pandemia de COVID-19. Desde el punto de vista de los mercados, en el caso de la fruta fresca parece haber una mejor perspectiva para la naranja Valencia, dado que la cosecha del Hemisferio Norte terminará más temprano, lo que podría generar una mejor ventana comercial para la fruta del Hemisferio Sur. En el caso del limón, todo

indica que los excesos de oferta vistos la campaña pasada se repetirán este año, con los principales mercados muy abastecidos.

En el mercado de productos industriales de jugos, la retracción del mercado interno es notable por la crisis de consumo en Argentina desde hace 3 años. En el mercado externo, las grandes cosechas 2019 de naranjas en Brasil y de limones en Argentina afectan negativamente la comercialización de jugos concentrados, tanto en precio como en cantidad. La pandemia de COVID-19 no contribuye con una mejora de la situación en dichos mercados.

A fines de 2019, Ledesma realizó una inversión de USD 1,1 millones para la renovación de la calibradora electrónica de la planta de empaque de fruta fresca en Jujuy. La tecnología incorporada es la última versión disponible en el mercado de la empresa franco/española Maf Roda, líder mundial en este tipo de equipamiento, y ya se encuentra operativa en la planta de empaque para la nueva campaña.

Esta inversión se enmarca dentro del proyecto Génesis XXI e implica, en el mediano plazo, la renovación total de la planta de empaque con la última tecnología a nivel mundial.

Dentro del proyecto de crecimiento del negocio, Ledesma continúa con el plan de renovaciones de cítricos, reemplazando naranjas tempranas por pomelos con el objetivo de incrementar la participación de esta fruta en la cartera de productos.

Para el Ejercicio 2020/21, Ledesma proyecta continuar con la política comercial de acuerdos de largo plazo que mantiene como estrategia desde hace varios años con una reducida cartera de clientes, altamente fidelizados, ofreciendo productos y servicios a la medida de sus necesidades y cumpliendo los más altos estándares de calidad y seguridad alimentaria del mundo.

VI. Negocio Agropecuario

Agricultura

Ledesma cosechó 32.141 hectáreas de cultivos, con una producción total de 147.509 toneladas con la siguiente apertura:

Toneladas Toneladas Ej. 18/19 Ej. 19/20 Diferencia Trigo 33.739 21.618 - 35,9 % Maíz 45.143 72.453 + 60,5 %

Soja 59.973 52.758 - 12 % Avena 179 680 + 279,8 % Total 139.034 147.509 +6,1 % Hectáreas Hectáreas Cosechadas Cosechadas Ej. 18/19 Ej 19/20 Diferencia Trigo 7.951 5.338 - 32,8 % Maíz 5.018 8.832 + 76 % Soja 19.088 17.725 - 7,1 % Avena 90 246 + 173,3 % Total 32.147 32.141

El Ejercicio bajo análisis comenzó con un nivel de retenciones a la exportación inferior al del cierre. Frente a esta situación, se decidió disminuir la superficie de soja y aumentar la de maíz, por el efecto de los precios netos.

La campaña de cosecha fina se presentó complicada debido a pérdidas en al área de siembra, causadas por anegamiento en la estancia La Biznaga y granizo en la estancia La Bellaca. Además, estimamos una pérdida de 3.762 toneladas de trigo y mermas en los rendimientos por exceso de humedad en la Estancia Centella.

Por su parte, la cosecha gruesa tuvo muy buenas condiciones para el maíz y una seca en el período de llenado de la soja de primera. No obstante, los rendimientos fueron mayores a los planeados de acuerdo al promedio de los últimos 5 años, y compensaron la merma registrada en la cosecha fina.

A la fecha, el plan de siembra para la campaña 2020/2021 es el siguiente:

	Hectáreas	Toneladas
Avena	259	589.
Trigo	6.313	25.735
Maíz	7.045	52.296
Soja	17.326.	49.363
Girasol	1.376.	3.677

Total cultivos 32.319

131.662.

Ledesma reducirá sus cultivos en 891 hectáreas con respecto al año anterior, a fin de convertir hectáreas agrícolas marginales a la ganadería.

Ganadería:

Durante el Ejercicio bajo análisis, Ledesma produjo 4.838 toneladas de carne, lo que implica un aumento de 1.135 toneladas (23,%) con respecto al Ejercicio anterior, cuando la producción fue de 3.702 toneladas.

Ledesma siguió convirtiendo áreas agrícolas marginales en áreas para ganadería, con el fin de disminuir los riesgos y mejorar los rendimientos promedio al eliminar del área de producción agrícola las zonas menos productivas. Este plan deberá completarse en el Ejercicio 2020/2021.

El Negocio Agropecuario duplicó la capacidad del feedlot en las estancias Centella y Bellaca, donde pasó de 15 a 30 corrales y de 11 a 22 corrales respectivamente, con una capacidad instantánea en ambos de 9.360 cabezas.

En ambas zonas geográficas (Buenos Aires y Entre Ríos), el Negocio completó toda el área de cultivos de cobertura que generan en forma ininterrumpida fotosíntesis y captura de CO2, bajan el costo por menor uso de agroquímicos y de fertilizantes, y generan un aumento de la producción de carne, además de un beneficio al medioambiente

En la estancia La Biznaga, se completó una obra de 16 kilómetros de canales internos para darle protección a la zona de cultivo y ganar hectáreas de desperdicio ganadero.

A la fecha se ha completado exitosamente la siembra de pasturas, verdeos de invierno y cultivos de servicios en los cuatro establecimientos.

Durante el Ejercicio 2020/21, se estima finalizar el proyecto de expansión de producción vacuna, con una producción de 7.120 toneladas de carne. Simultáneamente, la compañía está negociando convenios de hotelería para recibir ganado de terceros en nuestros feedlots, agregar una tercera vuelta de engorde al feedlot y aportar mayor valor agregado a la producción de granos. Como otra forma de incrementar el valor agregado, hemos cerrado un convenio para producir especialidades como el maíz Flint, el girasol oleico y soja no GMO (sin modificación por biotecnología).

VII. Gas

Ledesma mantiene una participación del 4% en la UTE Aguaragüe, que explora y extrae petróleo y gas en el área del mismo nombre de la Provincia de Salta y donde tiene como socios a Tecpetrol S.A., YPF S.A., Pampa Energía y Compañía General de Combustibles S.A.

Durante el Ejercicio, la UTE Aguaragüe extrajo 519,5 millones de m3 de gas y 85.660 m3 de hidrocarburos líquidos, lo que representa, respecto a los 12 meses anteriores, una disminución del 16,4 % en la producción de gas y una disminución del 5,1 % en la producción de hidrocarburos líquidos.

Ledesma recibió en su complejo agroindustrial de la provincia de Jujuy 7,2 millones de m3 de gas propio de la UTE Aguaragüe y compró 130,8 millones de m3 de gas.

VIII. Compromiso con el desarrollo sostenible

1. Política de Sostenibilidad

En 2019 lanzamos nuestra Política de Sostenibilidad con el objetivo de consolidar y fortalecer el compromiso integral de Ledesma con el desarrollo sostenible, como marco y guía de la gestión económica, social y ambiental de toda la empresa

La Política de Sostenibilidad fue elaborada con la participación activa de referentes de las distintas direcciones de la compañía y aprobada por el Directorio de Ledesma, a propuesta del Comité de Sostenibilidad, conformado por el gerente general y los directores que le reportan. A su vez, el Directorio de Ledesma supervisa el plan de sostenibilidad y los proyectos corporativos que lo conforman, y aprueba las inversiones para la gestión sostenible del negocio.

Nuestro compromiso con el desarrollo sostenible se materializa en cinco (5) pilares de acción y dos (2) ejes transversales, que establecen el marco para impulsar la gestión sostenible de los negocios, con la mirada puesta en el futuro.

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Ejes transversales

 GOBERNANZA, ÉTICA Y TRANSPARENCIA

Asegurar el cumplimiento de los valores y compromisos éticos corporativos, la legislación vigente, y alinear el accionar de la compañía a los más altos estándares de desempeño.

 INNOVACIÓN

Impulsar la consolidación de una cultura de innovación, apoyada en procesos de mejora continua, para la generación de valor económico, social y ambiental en todos los procesos de la compañía.

Pilares de acción

1. COMPETITIVIDAD ECONÓMICA

• Asegurar un crecimiento económico rentable y sostenible.

• Establecer sistemas de producción eficientes basados en los mejores estándares.

• Realizar y mantener inversiones sostenibles.

• 2 . DESARROLLO DE LA CADENA DE VALOR

• Liderar el desarrollo de productos y servicios sostenibles de calidad enfocados a satisfacer las necesidades y expectativas de nuestros clientes y mercados.

• Acompañar la generación de capacidades de proveedores locales.

• Gestionar la logística desde una perspectiva eficiente y sostenible.

• Extender el compromiso con la sostenibilidad a toda la cadena de valor.

3. BIENESTAR Y SEGURIDAD DE LAS PERSONAS

• Generar empleo de calidad.

• Capacitar y acompañar el desarrollo de los colaboradores.

• Crear y mantener un ambiente de trabajo seguro y un entorno saludable.

• Promover la inclusión y diversidad laboral.

• Incentivar la conciliación de la vida personal y laboral.

4. PROGRESO DE LAS COMUNIDADES LOCALES

• Respetar y proteger los derechos humanos.

• Impulsar el desarrollo económico local.

• Contribuir a mejorar la salud y el bienestar.

• Fortalecer la educación y la cultura.

• Contribuir a la reducción de la brecha tecnológica.

5.

PRESERVACIÓN DEL AMBIENTE

• Gestionar responsablemente nuestras operaciones para proteger los ecosistemas y la biodiversidad.

• Aplicar un enfoque preventivo en el uso de los recursos naturales.

• Maximizar nuestra eficiencia energética.

• Impulsar tecnologías más limpias y eficientes.

• Promover la incorporación de las mejores prácticas.

• Concientizar acerca de la preservación del ambiente.

Por medio de nuestra gestión y la Política de Sostenibilidad nos proponemos contribuir con el cumplimiento de los siguientes Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) a 2030 de Naciones Unidas:

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Al mismo tiempo, creemos en la articulación con distintos sectores y empresas como forma de construir un país orientado hacia el desarrollo sostenible. Así, participamos del Consejo Empresario Argentino para el Desarrollo Sostenible (CEADS), tenemos una alianza de trabajo con la Fundación ProYungas y colaboramos con el Centro de Implementación de Políticas Públicas (CIPPEC), entre otras organizaciones.

Durante el Ejercicio bajo análisis publicamos el Informe de Sostenibilidad 20182019 en formato web, de conformidad con los Estándares de Global Reporting Initiative (GRI), opción esencial. El documento que el lector tiene en sus manos, por primera vez, es un Reporte Integrado en el que confluyen la Memoria y Balance de Ledesma y su Informe de Sostenibilidad correspondientes al Ejercicio 2019/20.

2. Unidos contra el COVID-19

En Ledesma estamos convencidos de que es más necesario que nunca actuar mancomunadamente junto a otras organizaciones y actores sociales por el bien de la sociedad, ante la difícil situación ocasionada por la pandemia de coronavirus.

En primer lugar, constituimos un comité de emergencia que coordinó todas las medidas y el desarrollo de los protocolos necesarios para contribuir al cuidado de la salud de nuestros colaboradores, de sus familias y de las comunidades donde

operamos. En el apartado sobre seguridad y salud ocupacional brindamos más detalles sobre estas acciones.

Asimismo, garantizamos la continuidad de las operaciones para seguir llevando nuestros productos a todos los argentinos.

Somos parte de la campaña nacional #SeamosUno con un aporte económico y con tiempo de coordinación aportado por el gerente general de la compañía, con el objetivo de cubrir las necesidades de 4 millones de argentinos mediante el armado de 1 millón de cajas con productos alimenticios y de higiene.

También aportamos donaciones para compra de insumos médicos y tests, y donaciones de productos fabricados por Ledesma: alcohol, hipoclorito, papel, azúcar y resmas a la provincia de Jujuy.

3. Modelo de creación de valor y marco de Reporte Integrado

La elaboración de la Memoria Integrada de Ledesma utiliza el marco de referencia “The International Framework” del Consejo Internacional de Reporte Integrado (IIRC), que propone integrar toda la información financiera y no financiera de la organización en un solo documento. Esta publicación propone un esquema de seis aspectos donde la organización puede crear valor en el corto, mediano y largo plazo: Financiero, Industrial, Intelectual, Humano, Social y Relacional, y Natural. Se presenta a continuación el modelo de creación de valor de Ledesma que incluye una descripción de los activos e insumos, las actividades de negocio, las salidas y los resultados así como también cómo se genera valor a través de la Estrategia de Sostenibilidad y la contribución con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas hacia 2030.

Modelo de creación de **valor **		Capitales del Marco de Reporte Integrado	Capitales del Marco de Reporte Integrado	Capitales del Marco de Reporte Integrado	Capitales del Marco de Reporte Integrado
	Financiero	Industrial	Intelectual	Humano	Social y relacional	Natural
Política de Sostenibilidad de Ledesma	Competitividad económica	Desarrollo de la cadena de valor	Innovación	Bienestar y seguridad de las personas	Gobernanza Progreso de las Ética y comunidades Transparencia locales	Preservación del ambiente
Contribución a Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS)
1. Insumos y entradas	Capital propio. Inversiones existentes. Resultados de ejercicios anteriores. Participaciones en Glucovil Argentina S.A., UTE Aguaragüe.	157.000 has en Jujuy, que incluyen 40.000 has de caña de azúcar, 2.000 has de cítricos y 96.000 has de reserva protegida de bosques nativos. El resto está constituido por plantas productivas, infraestructura agroindustrial, espaciosverdes de	Cooperación con otros ingenios en Asociación Civil Chacra Experimental Santa Rosa (Investigación y desarrollo). Oficina de Transformación (Innovación). Valores y principios de	Colaboradores permanentes y temporales. Política de Recursos Humanos. Política de Seguridad y Salud Ocupacional.	Política de Sostenibilidad. Política de Responsabilidad Social. Proveedores. Alianzas con fundaciones y ONG. Centro de Visitantes Código de Ética y canales de consulta y denuncia.	Política Ambiental. Sistema de Gestión Integrada de Seguridad y Salud ocupacional, Ambiental y Social. Comité medioambiental corporativo. Actividad productiva ubicada en las yungas del noroeste argentino, una región de alta valoración ambiental. Agua.

		transición, 700 km de caminos y 1400 km de canales. 3.100.000 t de caña propia y 600.000 t de cañeros independientes. Instalaciones: Fábricas de azúcar, alcohol, bioetanol, celulosa y papel, planta de empaque de frutas, planta de jugos concentrados, y planta de aceites esenciales. Canchones, tomas de agua, 1.400 km de canales, 700 km de caminos internos, campos experimentales y viveros. 51.000 has de fincas en Pampa Húmeda Edificio central en Buenos Aires. Participación del 30% en Glucovil Argentina S.A: planta de molienda húmeda de maíz. Planta de producción de cuadernos, repuestos escolares y papelería comercial.	orientación. Políticas de Calidad: Negocio de Azúcar y Alcohol, Negocio de Papel; Planta de Empaque y Planta de Jugos.			Combustibles fósiles (gas, gasoil) y combustibles renovables (fibra de caña, malhoja, madera). Programa Paisaje Productivo Protegido y Plan de Ordenamiento Territorial.

		Parque de cosechadoras, plantadoras y equipamiento para generación de biomasa. Maquinaria, sistema de riego y otros activos a tener en cuenta. Planta de generación propia de electricidad. Insumos para la producción y la oficina.
2. Actividades de negocio	Ventas. Costos. Inversiones nuevas.	Actividades comerciales: marketing, ventas y distribución. Actividades de producción en los negocios: - Azúcar y endulzantes - Alcohol y bioetanol - Papel, resmas y cuadernos. - Frutas, jugos y aceites esenciales. - Producción agrícola y ganadera. - Participación en Glucovil Argentina S.A: producción de jarabe de fructosa, glucosa, almidones y otros.	Génesis XXI con más de 150 iniciativas innovadoras y 62 finalizadas. Ejemplos: Convenio con la CONAE para uso de información satelital en caña de azúcar. Robotización de procesos. Modernización de fraccionado de azúcar y calibración de fruta fresca, entre otras iniciativas. Programa de	Generación de empleo. Programa de beneficios. Capacitación. Bienestar y conciliación de vida personal y laboral. Evaluación de desempeño. Desarrollo profesional. Compromiso con igualdad de oportunidades. Laboratorio de ideas. Gestión de la salud y seguridad de empleados.	Participación en espacios empresariales, específicos de la industria y de sostenibilidad. Canales de comunicación con nuestros grupos de interés: sitios web, redes sociales. Programa de Innovación y Tecnología (PIT) Programa Escuela de Oficios. Programa Escuela- Empresa. Planes de mejora en escuelas. Acompañamiento a hospitales públicos de Jujuy.	Actividades de innovación en la gestión ambiental. Monitoreo de Biodiversidad. Iniciativas de cuidado del agua y de los suelos. Generación de energía. Proyecto Biomasa.

		- Generación y venta de energía eléctrica a la red. - Compras a proveedores y distribución a clientes.	investigación y desarrollo de caña de azúcar en Asociación Civil Chacra Experimental Agrícola Santa Rosa, único instituto de investigación privado en caña de azúcar de la Argentina. Proyecto Inntegrar.	Programa de jóvenes profesionales. Programa de Acceso a la Casa Propia.	Prevención del consumo y abuso de sustancias. Apoyo para fortalecer la inclusión y la contención. Donaciones. Torneo de integración de fútbol infantil. Programa de voluntariado. Programa de Ética.
3. Salidas	Ventas: $28.947 millones EBITDA: $ 4.326 millones Inversiones: $1.467 millones Inversión social: $73 millones Impuestos pagados: 3.401 millones Pago a proveedores locales: 11,7% del total. Pago de salarios y contribuciones: $6.809 millones	- Azúcar producido: 324.130 ton - Papel embalado. 89.815 ton - Alcohol hidratado: 80.000 m3 (90% destinado a bioetanol) - Frutas cosechadas: 105.622 ton - Jugos concentrados: 5.777 ton - Aceites esenciales: 472 ton - Cereales y oleaginosas: 147.509 ton - Carnes: 4.838 ton Exportaciones 44.000 t de azúcar	Rendimiento en campo de caña de azúcar: 83,1 t/ha (Índice PCH) Nueva línea de productos Ledesma Nat, 100% caña de azúcar, 0% madera y 0% químicos. Resma Ledesma NAT (para uso corporativo y comercial), repuesto escolar Éxito-Ledesma NAT (con el	6.329 empleados promedio 4,4 horas promedio de formación por colaborador. Evaluación de desempeño a 88% de la dotación fuera de convenio, 13% de la dotación total. Encuesta de clima laboral.	Más de1.600 jóvenes capacitados en nuestro Programa de Innovación y Tecnología. 320 jóvenes formados en la Escuela de Oficios. 265 estudiantes en el Programa Escuela- Empresa. 2.000 alumnos impactados con las mejoras en escuelas. 3 espacios renovados en el Hospital de Calilegua. 2.100destinatarios de la prevención del	Emisiones: 490.670 ton de CO2 equivalente (de este total, captura de más de 350.000 ton) Vertido: 1000 m3/h de efluentes tratados dentro del SITE (Sistema Integral de Tratamiento de Efluentes) Residuos Industriales: 3.830 t de residuos industriales procesadas en Planta de Tratamiento de Ledesma certificada

		16.030 toneladas de papel 28.429 pallets de fruta fresca.	margen reforzado de bioplástico de caña de azúcar) y una libreta de viajes Ledesma NAT. Resma Punax. Cuaderno Gloria 90 g. Pulpa de caña de azúcar blanqueada y pulpa natural sin blanquear. Línea de papeles para embalaje blanco y marrón.		consumo de sustancias. 2.520niños en torneo Integración de fútbol infantil. 24.700visitantes en el Centro de Visitantes (más de 40 eventos culturales).	bajo norma ISO 14001. De estos el 83% se trata de residuos reciclables que son comercializados como materia prima para nuevos productos y el 17% son residuos peligrosos enviados a eliminación / disposición. Además se generan más de 90.000 ton de residuos orgánicos que son dispuestos en campo y aportan materia orgánica a los suelos
4. Resultados	Resultado del ejercicio: $749 millones. Deuda: 11.852 millones Crecimiento de ventas: 1% Crecimiento de costos: -2,93% Crecimiento de margen bruto: 4,67% Crecimiento de resultado operativo: 18% Activo: $27.158 millones	Presencia en 9 provincias del país. Market share en azúcar supermercados: 46% (+15 puntos Vs AA) Share en papel CNA (hojas, bobinas, resmas) 36%. Resmitas: 44%. Nuestros productos son insumos para otras industrias. Entre ellas, alimenticia, petrolera, licorista,	Aporte a la innovación y mejoramiento de la caña de azúcar. Innovación en utilización de la caña de azúcar como papel y bioplástico. ISO 9.001 Normas IRAM Certificación Kosher	Somos el empleador privado más importante de la provincia de Jujuy. 94% de empleados fuera de CABA con una gran presencia federal. 1.100 empleados accedieron a su casa propia en	Resultados de estudios de percepción de la comunidad: Ledesma como empresa solidaria mantiene una curva de crecimiento que de 2008 a la actualidad se ha duplicado porcentualmente. El mayor crecimiento de esa imagen se dio en los últimos dos años (pasó de 70 % a 89 %). 75% de valoración positiva del Programa	76.000 hectáreas donadas para la creación del Parque Nacional Calilegua. Certificación ISO 14.001. Sello Producto Yungas. Certified Responsible Soy (CRS). FSC. Aprobación Auditoría SMETA. 97.000 hectáreas conservadas bajo el Plan de Ordenamiento Territorial.

	Pasivo: $18.533 millones Patrimonio neto: $8.625 millones	farmacéutica, editorial y logística. Índices de satisfacción del consumidor: Azúcar ascendió a 47puntos (+6 puntos vs 2018), y +25 puntos sobre el competidor inmediato. Papel: Segmento papelero: 63% (Librería no finalizó debido a pandemia de COVID- 19) -Índice NPS: 68% Fruta fresca exportación, Índice de Satisfacción (2019): 99 % Jugos y Aceites, Índice de Satisfacción (2019): 98% Certificación BSCI	Productos TACC National Organic Program Global G.A.P. GRASP FSMA Norma BRC Sure Global Fair (SGF) Sello All Lemon	los últimos 5 años. Enfermedades profesionales denunciadas: 1 (una). Muertes por accidente laboral o enfermedad profesional: 0 (cero). Safety Index: 10,92 (reducción del 19% respecto al ejercicio anterior).	de Innovación y Tecnología en Encuestas de Percepción.	60% de energía autogenerada de fuentes renovables. 19% disminución de emisiones en los últimos 12 años. Captura de más de 350.000 tn CO2 (compensación del 71% de las emisiones del Complejo Agroindustrial Ledesma)

4. Programa de Ética

Nuestro Código de Ética establece pautas de conducta y estándares de integridad y transparencia, a los que deben adherir los empleados. También se aplica a los contratistas, consultores, profesionales independientes y otras personas que trabajen con nosotros. Aborda nuestro compromiso con el cumplimiento de la ley; la transparencia; nuestra política sobre conflictos de intereses, obsequios, sobornos, fraudes y uso de activos; el respeto ambiental y la gestión de relaciones con la comunidad, entre otros.

Desde 2019 contamos con un Programa de Ética, en línea con lo establecido en la Ley de Responsabilidad Penal, cuyo objetivo es asegurar el cumplimiento de los principios y valores y las pautas establecidas en el Código de Ética. Asimismo es un mecanismo para identificar, prevenir y corregir irregularidades o actos ilícitos en función del riesgo de la operatoria, como prevenir y eliminar riesgos de corrupción y cualquier otro riesgo que pueda tener impacto en la compañía.

Este Programa cuenta con el apoyo expreso de la alta dirección, quien ha designado a la Dirección de Auditoría Interna como responsable interno para su desarrollo, coordinación, supervisión y evaluación periódica.

En lo que respecta a capacitación, nuestros empleados fuera de convenio realizan un módulo de entrenamiento remoto correspondiente a Código de Ética y próximamente otro referido a Conflicto de Intereses.

En cuanto a nuestro personal dentro de convenio, la capacitación a brindar se adaptará a su distribución geográfica.

Como elemento importante del Programa de Ética, hemos desarrollado una Matriz de Riesgo de Corrupción y actualmente estamos formalizando los distintos planes de acción para la mitigación de riesgos. Tenemos prevista la realización de distintas actividades de concientización relacionadas a este punto.

En cuanto a los proveedores, hemos definido como requisito para operar la adhesión a los Principios Rectores para Proveedores, a fin de formalizar su compromiso con la integridad y nuestros valores.

Por último, las consultas y denuncias sobre incumplimientos del Código de Ética se pueden realizar a través de una casilla de correo (etica@ledesma.com.ar) y un número telefónico exclusivo (0810-666-0707). Las denuncias pueden ser anónimas y se asegura la confidencialidad del denunciante.

Todas las denuncias son tratadas y el resultado de la investigación es evaluado por el Comité de Ética, integrado por miembros del Directorio, el Gerente General, un representante de la Dirección de Talento y Desarrollo Organizacional y un representante de la Dirección de Auditoría Interna.

5. Bienestar y seguridad de los empleados

Desde hace más de 100 años contribuimos a la generación de empleo de calidad en nuestro país. En el ejercicio 2019-2020 relanzamos la Política de Recursos Humanos, que formaliza nuestro compromiso de acompañar, desarrollar y potenciar a los colaboradores en

todos los ámbitos de su vida, entendiendo que las personas son protagonistas del crecimiento y la sustentabilidad del negocio.

Contamos con más de 6.000 colaboradores presentes en Jujuy, C.A.B.A., San Luis, Salta, Buenos Aires, Entre Ríos y otras provincias. El 94% de ellos se encuentra fuera de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con una gran presencia federal.

Debido a la estacionalidad de algunos de nuestros negocios, tenemos mayor demanda de personal en determinados momentos del año: cosecha y empaque de frutas cítricas (junio a septiembre); zafra azucarera (mayo a noviembre) y temporada escolar en la fábrica de cuadernos (octubre a febrero).

Colaboradores por región	2018-2019	2019-2020
Jujuy	5.180	5.404
C.A.B.A.	399	399
San Luis	206	128
Salta	199	163
BuenosAires	122	120
Entre Ríos	36	38
Mendoza	10	10
Rosario	6	6
Tucumán	7	9
Córdoba	11	10
**Total **	6.176	**6.287 **

5.1 Igualdad de oportunidades

Nuestra gestión del talento apunta a resguardar la igualdad de oportunidades y de trato a todas las personas independientemente de su identidad de género, orientación sexual, origen étnico, religión, edad, etc. En el marco de las normas, certificaciones y buenas prácticas a las que adherimos, realizamos análisis permanentes sobre la evolución de la dotación incluyendo variables como la composición por género, antigüedad, edad o formación profesional y abarcando lapsos de entre 10 y 15 años.

Respecto de los salarios, utilizamos una metodología de evaluación de puestos a la población no alcanzada por convenios colectivos de trabajo (Mercer) para determinar de forma objetiva y técnica el rango salarial que se aplica a cada puesto. Así garantizamos la transparencia, equidad y competitividad de nuestro proceso, así como también que personas que ocupan puestos en un mismo grado de administración estén dentro de la misma banda salarial. Asimismo, nos cercioramos de que nuestros proveedores trabajen de acuerdo con este compromiso con la igualdad de oportunidades.

Para los colaboradores alcanzados por convenios colectivos de trabajo aplicamos dichas convenciones, que se actualizan anualmente en negociaciones paritarias con los respectivos representantes sindicales de cada una de las actividades.

5.2 Bienestar y conciliación

Ofrecemos a nuestros empleados un conjunto de beneficios con el propósito de construir un buen ambiente laboral que impulse el desarrollo de las personas y el equilibrio con la vida personal. Durante el ejercicio 2019-2020 revisamos los beneficios ofrecidos con el objetivo de identificar oportunidades de mejora en el funcionamiento de algunos de ellos y evaluar la incorporación de propuestas innovadoras. Además, realizamos encuestas para medir la percepción de los colaboradores sobre estos beneficios.

Algunos beneficios otorgados son: productos al costo, kit escolar para hijos, seguro de vida con precio preferencial, préstamos personales con condiciones ventajosas, asistencia sanitaria, subsidios para empleados que sufren emergencias en su hogar o su salud. Además, los empleados fuera de convenio pueden acceder a licencia por paternidad extendida, incorporación gradual al trabajo de las madres recientes, clubes y centros deportivos, teletrabajo una vez por semana (Buenos Aires y San Luis), flexibilidad horaria y medio día libre por cumpleaños. Por otra parte, los convenios colectivos contienen licencias adicionales, establecidas de común acuerdo con los representantes sindicales, a las indicadas por las leyes laborales vigentes.

5.3 Encuesta de clima

En octubre de 2017 realizamos la primera encuesta de clima laboral con el acompañamiento de la consultora Mercer, a la que fueron invitados a participar todos los colaboradores fuera de convenio. Con el análisis de esta información, el Comité de Dirección definió cuatro focos en los que la compañía trabaja para mejorar el clima laboral. Ellos fueron:

1. Colaboración entre áreas para ganar agilidad y velocidad

2. Feedback y reconocimiento

3. Comunicación

4. Balance entre vida personal y vida laboral

La Dirección de Talento y Desarrollo Organizacional propuso un modelo colaborativo para el diseño del plan de acción, que consistió en convocar a todos los colaboradores que desearan participar en la generación de ideas y el desarrollo de propuestas. Se lanzó una convocatoria abierta a la que se postularon 112 personas, y se las agrupó en equipos contemplando la diversidad de áreas, niveles jerárquicos y edades. A estos equipos se los bautizó Laboratorios de Ideas. Se conformaron cuatro Laboratorios en Buenos Aires, cuatro en Jujuy y uno en San Luis. A cada Laboratorio se le asignó uno de los focos definidos, con excepción del Laboratorio de Cuyo que trabaja con los cuatro focos.

Estos Laboratorios de Ideas trabajaron durante 3 meses desarrollando propuestas que fueron presentadas en un evento presencial a todos los directores de la compañía. De un total de 43 acciones presentadas, se pre-seleccionaron 22 y finalmente se decidió avanzar con la implementación de 12 de ellas a las que se suman otras 9 que ya estaban siendo desarrolladas por la Dirección de Talento y la de Innovación.

En octubre de 2019, la segunda encuesta tuvo una participación del 94% de la población invitada.

• El porcentaje promedio de favorabilidad fue del 80%.

• La dimensión compromiso tuvo un 81% favorabilidad.

• Mejoró el 60% de ítems respecto a la toma anterior.

• El 79% de los ítems obtuvo una favorabilidad por encima del 75%

Entre diciembre de 2019 y marzo de 2020 se realizó la comunicación y diseño de los planes de acción: corporativo, por locación y por dirección.

A través del rol de embajador de clima que implementamos hace 1 año, se analizan los resultados y los focos para los planes de acción específicos de cada una de las direcciones y

por locación. Los directores, con el soporte de sus embajadores de clima, son los responsables de la implementación de esas acciones en su dirección y su seguimiento.

A partir de los resultados obtenidos, identificamos distintas oportunidades para accionar en torno a 5 dimensiones estratégicas (liderazgo, gestión del talento, procesos, innovación y bienestar) y diseñamos un plan de acción corporativo que busca fortalecer nuestra cultura organizacional.

5.4 Desarrollo profesional

Continuamos invirtiendo e impulsando la evaluación de desempeño y la capacitación de nuestros colaboradores, con el objetivo de fortalecer y acompañar su desarrollo profesional.

El sistema de evaluación de desempeño abarca al 100% de los colaboradores fuera de convenio que están involucrados en procesos administrativos y productivos. El mismo incluye feedback para evaluar a los jefes; y feedback cliente-proveedor, donde un jefe puede solicitar retroalimentación sobre sus colaboradores a proveedores/clientes internos o externos. A partir del siguiente Ejercicio, todas las evaluaciones serán validadas por los comités de calibración, tal como se venía realizando con algunos grupos, en pos de dar consistencia y trasparencia al proceso. Por último, los resultados de la evaluación hacen de insumo para otros procesos de gestión de recursos humanos: compensaciones, capacitación, planes individuales de desarrollo y planes de sucesión, entre otros.

Colaboradores evaluados en su desempeño	2018/19	2019/20
Porcentaje de dotación fuera de convenio evaluado	80%	89%
Porcentaje de la dotación total evaluado	12%	13%

Para diseñar los planes de capacitación y formación de los empleados dentro de convenio, recurrimos a diversas herramientas y mecanismos contemplando las aptitudes técnicas, actitudinales y las particularidades de cada actividad laboral y convenio colectivo de trabajo aplicable.

En cuanto a la formación de los empleados, a partir de este ejercicio hemos rediseñado las acciones de capacitación corporativas teniendo en cuenta la experiencia del empleado a lo largo de su vida en la organización y las enmarcamos en un programa integral al que llamamos “Sembrando Cultura”. Dentro de este programa integral están incluidos 4 programas:

1. Pura Caña: programa de Inducción

2. Todo un Éxito: desarrollo de competencias organizacionales

3. Líderes NAT: formación de líderes

4. Lo Mejor de Vos: programa de acompañamiento a gerentes en su rol de agentes

de cambio y transmisores de cultura.

Todos estos programas están enmarcados en la gestión de la cultura de la compañía.

Por otro lado, continuamos profundizando la capacitación e-learning, con el desarrollo de contenidos propios en la plataforma Moodle. Además, el coordinador de Capacitación vela por el cumplimiento de los planes de capacitación o planes de desarrollo de un área puntual y hace de nexo con los equipos de Gestión de Talento.

Cada colaborador recibió, en promedio un total de 4,4 horas de formación, Por otra parte, del total de horas de capacitación, el 45% estuvo relacionado con salud y seguridad ocupacional, el 31% con técnica, el 12% con calidad, 8% en temas actitudinales y 4% en otros temas (idiomas, medio ambiente, etc).

Por otro lado se analizan necesidades individuales de formación y capacitación en la definición de planes individuales de desarrollo que se releva durante el proceso de revisión de talentos.

A partir de 2020 las personas que ingresan fuera de convenio se incorporan al Programa Pura Caña presentado anteriormente. Este consiste en una serie de charlas con los directivos de la empresa, visitas guiadas a los campos y fábricas y otras actividades con el objetivo de transmitir la esencia y cultura de la compañía en sus nuevos colaboradores.

Tenemos además un programa de jóvenes profesionales destinado a jóvenes de hasta 28 años, recibidos de carreras como Ingeniería, Contabilidad, Administración de Empresas, Economía y Recursos Humanos. Este programa se realiza en forma anual desde 2004 en las tres principales locaciones de la compañía: CABA, Jujuy (Libertador Gral. San Martín) y San Luis (Villa Mercedes).

El Programa les permite a los cursantes familiarizarse con herramientas de gestión, conocer las distintas áreas de la compañía así como a trabajadores de otros sectores a través de rotaciones cada 6 meses, adquiriendo así una visión de conjunto de Ledesma.

5.5 Salud y seguridad ocupacional

Con el objetivo de construir ambientes de trabajo que sean seguros y saludables para todos los trabajadores, contamos con una Gerencia Departamental de Seguridad y Salud Ocupacional (SySO). Es la responsable de implementar el sistema de gestión “Sistema de Seguridad de Ledesma” basado en la mejora continua y con participación de todos los colaboradores. A su vez, contamos con una política de SySO, basada en 5 principios: prioridad, legalidad, formación, responsabilidad y liderazgo. El objetivo principal es lograr cero lesiones y cero enfermedades profesionales.

La gestión se organiza bajo planes de acción que son coordinados entre el departamento de SySO y las gerencias de los negocios orientados a la prevención. En ellos se detallan las responsabilidades específicas a llevar a cabo por las áreas y que tienen relación directa con el sistema de seguridad; esto incluye capacitaciones, inspecciones, roles de emergencia y auditorías, entre otros. También se coordinan campañas de concientización que se extienden a la totalidad de la población trabajadora, por ejemplo: seguridad vial, cuidado de la audición y protección respiratoria.

Además, se monitorean semestralmente los indicadores de desempeño y los indicadores de consecuencia: índices de seguridad, de frecuencia, de gravedad y duración media de accidentes. Estos resultados guían el diseño de los nuevos planes de acción. Además, cada dos años se evalúa el sistema de seguridad y salud ocupacional con una auditoría por parte de una firma independiente.

En cuanto al control de la salud de los trabajadores, se realizan exámenes periódicos anuales, atenciones médicas en consultorios y seguimientos de casos de accidentes y enfermedades profesionales e inculpables. Al mismo tiempo, el área de protección contra incendios es la encargada de planificar, organizar y ejecutar todas las actividades necesarias para controlar posibles emergencias. Planes de evacuación, autorizaciones de permisos de

trabajos especiales, coordinación de brigada de emergencias, capacitaciones, guardias, son algunas de las actividades más destacadas del servicio.

Ante el surgimiento del COVID-19, la gestión de la compañía se alineó en dos directrices: cuidar al personal y mantener la operación en marcha. Para esto se diseñaron protocolos específicos siguiendo mejores prácticas y orientación de especialistas en la materia, que se aplicaron en concordancia con las normas vigentes.

Otras acciones:

• Carta del gerente general a todos los empleados

• Diseño y publicación de un protocolo general para toda la compañía

• Protocolos específicos por negocio

• Protocolos de limpieza y desinfección, transportistas, etc

• Creación de 3 comités de prevención, uno por cada locación que se reúne periódicamente

• Diseño, publicación y difusión de las recomendaciones de las medidas de prevención (flyers, videos de cómo lavarse las manos, cómo hacer barbijos)

• Diseño, publicación y difusión de las recomendaciones de teletrabajo

• Generación de espacios abiertos para líderes con el objeto de tratar temas relacionados con el liderazgo en tiempos de incertidumbre.

• Ciclo de charlas virtuales y abiertas para toda la población en las que invitamos a expertos reconocidos en diferentes materias. En la primera invitamos a una profesional infectóloga para dialogar sobre el virus y las estrategias de prevención.

• Charlas de prevención para líderes y cascadeo de información a cada equipo

• Encuentros virtuales con el gerente general con grupos reducidos

• Envío de kit ergonómico a toda la población que está en teletrabajo.

• Compra de termómetros digitales e infrarrojos

• Enfermero las 24 horas en el Ingenio

• Entrega de alcohol y alcohol en gel al 100% de los empleados en Ingenio

• Producción de alcohol en gel para uso interno

• Provisión de barbijos a los trabajadores para utilizar en el traslado a los puestos de trabajo, y barbijos especiales para las necesidades puntuales de ciertas labores, como producción en fábrica o limpieza de instalaciones.

• Demarcación de distanciamiento en zonas de ingreso y lugares de trabajo.

• Cartel, alcohol en gel y alfombras sanitizantes en el ingreso de áreas.

• Ocupación máxima de sitios, oficinas, baños, vehículos y vestuarios a efectos de evitar riesgos de contagio.

5.6 Relaciones laborales

En Ledesma respetamos la libertad de asociación y negociación colectiva según lo establecen la Constitución Nacional y la legislación vigente. Promovemos la asociación sindical y el 67% de nuestra dotación está dentro de convenio colectivo de trabajo en todas las locaciones y unidades de negocios (FATIDA, Sindicato del Papel de Jujuy, SOEAIL, Sindicato de Alimentación, UATRE, UTECYDRA). Durante el Ejercicio bajo análisis, no hubo ningún incidente en los principales centros propios ni proveedores de la compañía que pusieran en riesgo estos derechos.

6. Progreso de las comunidades locales

Nuestra Política de Sostenibilidad incluye nuestro compromiso con el progreso de las comunidades locales. En este sentido, el objetivo principal de nuestra responsabilidad social es contribuir con el desarrollo de la provincia de Jujuy, en particular en el área de impacto directo, que abarca las comunidades cercanas al Complejo Agroindustrial (localidades de Libertador General San Martín, Calilegua, Fraile Pintado, Caimancito, El Piquete, Vinalito y El Talar). También trabajamos con las comunidades próximas a nuestras actividades productivas en las provincias de Buenos Aires, San Luis y Entre Ríos.

En este marco, contamos con diversos espacios de diálogo con la comunidad en Jujuy: una Oficina de Relaciones con la Comunidad, tres Centros de Innovación y Tecnología (Ledesma, Calilegua y El Talar), un Centro de Visitantes, los clubes Atlético Ledesma y El Talar, así como también se realizan estudios de percepción cada dos años. En estos espacios, un equipo de treinta colaboradores está dedicado a gestionar los programas sociales y acompañar las iniciativas que la comunidad propone para resolver los problemas que se van identificando. Además, trabajamos en forma articulada con organismos gubernamentales, ONGs y otras empresas.

Los objetivos estratégicos de nuestra contribución al desarrollo de la comunidad son: estimular el empleo y la empleabilidad, mejorar la calidad educativa, fortalecer la salud y el bienestar y promover el deporte y la cultura.

6.1 Estimular el empleo y la empleabilidad

Creemos en el desarrollo de capacidades y habilidades orientadas a que las personas puedan desarrollarse de manera plena en el mundo laboral. Impulsamos acciones que buscan contribuir a la empleabilidad de los jóvenes y a la reducción de la brecha digital.

Programa de Innovación y Tecnología (PIT)

A través de este programa, creado en 2002, buscamos contribuir a la empleabilidad de los jóvenes, promover la innovación, la creatividad y el espíritu de investigación mediante capacitación tecnológica a niños, adultos y adultos mayores de la comunidad de Ledesma, de manera libre y gratuita. Se desarrolla en nuestros tres centros tecnológicos en Jujuy. El programa fue evolucionando a lo largo de los años y actualmente abarca herramientas de trabajo colaborativo como entorno Google y aplicaciones y programas con software libre para diseño e impresión 3D, realidad aumentada y virtual, robótica, programación y juegos matemáticos, entre otros.

Durante el último año, brindamos 151 cursos a 1.600 alumnos, de los cuales más de 500 son niños de 10 años en adelante, que cursaron 4 niveles de robótica. Además, se habilitaron 3 aulas virtuales con 550 alumnos.

Escuela de Capacitación en Oficios

Desde 2014, en alianza con la Escuela Técnica Herminio Arrieta, capacitamos en oficios técnicos a jóvenes de Libertador General San Martín, Calilegua y El Talar en situación de vulnerabilidad, para incrementar sus oportunidades laborales. Alcanza a alrededor de 320 jóvenes por año y ofrece una formación de 240 horas reloj en electricidad domiciliaria, instalaciones sanitarias, soldadura, herrería artística, carpintería y arte. Además, brindamos capacitaciones en tecnología y tenemos a disposición de los alumnos un gabinete de contención psicoemocional. El último año se llevó a cabo la primera Expo Oficios, donde los participantes compartieron sus producciones.

Programa de emprendedores agroecológicos

Desde 2015 implementamos un programa de fortalecimiento a emprendedores rurales en los departamentos Ledesma y Santa Bárbara, donde trabajamos con dos poblaciones clave. Por un lado, con la Comunidad Guaraní Arete Guazú de Caimancito, para lo cual les entregamos un predio de 40 has en comodato. Por otra parte, entregamos en comodato un terreno de 6 hectáreas a la Asociación El Bambú de El Talar, beneficiando a 11 familias.

En ambos proyectos trabajamos en articulación con el INTA. Por medio de esta iniciativa, las comunidades se beneficiarán con nuevas motobombas solares y boyeros. Además, donamos equipamiento de trabajo para los cultivos, materiales para construcción y para la instalación de sistemas de riego, entre otros.

6.2 Mejora de la calidad educativa

Propiciamos el fortalecimiento de la educación como uno de los ejes centrales de nuestro compromiso con la comunidad y de nuestra política de responsabilidad social.

- Programa Escuela Empresa

En 2014 iniciamos un programa de pasantías profesionales supervisadas en escuelas técnicas, agrotécnicas y de alternancia en localidades cercanas a Ledesma. El objetivo es proporcionar a los alumnos un espacio de práctica laboral para fortalecer su formación técnica y su aptitud para el desempeño; y alentarlos en el desarrollo de proyectos productivos sustentables, ofreciéndoles herramientas y conocimientos para que realicen sus emprendimientos.

En 2019 participaron 265 alumnos de 6 escuelas: la Escuela Técnica Herminio Arrieta y las escuelas agrotécnicas de Libertador General San Martín, Fraile Pintado, Vinalito, El Piquete y Valle Grande. Las prácticas se efectuaron en 26 sectores de Ledesma, pertenecientes a las fábricas de papel, azúcar, planta de jugos cítricos concentrados, producción agrícola, y al área de salud y seguridad ocupacional. En el Programa intervinieron 140 supervisores de Ledesma. Desde los inicios este Programa alcanzó a un total de 3.147 estudiantes.

Desarrollo Emprendedor para Vinalito – Agrotécnica N° 11

El principal objetivo de este programa es mejorar las prácticas educativas profesionales de jóvenes de El Talar y Vinalito. En 2019, participaron del proyecto 30 alumnos, quienes desarrollaron 1.800 árboles de especies nativas y exóticas con las que forestaron espacios públicos.

Programa de mejoras en escuelas

Este programa se lleva adelante desde 2010, con el objetivo de acompañar la mejora de la calidad educativa y edilicia de tres escuelas de la ciudad de Libertador General San Martín: Escuela Técnica Herminio Arrieta, Escuela Cooperativa y Escuela Enrique Wollmann. En el eje pedagógico, apoyamos a los equipos de orientación escolar, y capacitamos a directivos y docentes. En el eje “Equipamiento” colaboramos con la compra de mobiliario, maquinarias para talleres y computadoras. Además, contribuimos con la infraestructura de las escuelas mediante mejoras y reconstrucción de pisos, de tribunas en las canchas de deportes, construcción de nuevas aulas y otros arreglos necesarios.

Programa de donación de productos Ledesma

Colaboramos permanentemente con las escuelas de la Región V que abarca 41 jardines, 43 escuelas primarias, 27 escuelas secundarias-primarias nocturnas y escuelas de educación especial. Durante el período lectivo 2019 donamos azúcar de manera mensual para

el servicio de desayuno y merienda, con un total de 50.000 kg. en un año. La donación de cuadernos y blocks se concreta a comienzos del año y se diversifica por cada uno de los tres niveles; alcanza un total de 29.000 productos y más de 100 colas de bobina para los establecimientos escolares y talleres.

6.3 Fortalecimiento de la salud y el bienestar

Desarrollamos iniciativas que buscan contribuir con la mejora de la salud y el bienestar de las comunidades cercanas a nuestras operaciones.

Tecnología e infraestructura para hospitales

Dotamos de equipamiento de alta complejidad al Hospital Oscar Orías, mediante la donación de un ecógrafo 4D, una lámpara de hendidura y una central de monitoreo para modernizar y mejorar el servicio de la sala de espera y quirófano del Hospital. También donamos insumos de laboratorio, una heladera industrial y una impresora. Por otra parte, realizamos aportes de materiales y pintura para el Hospital de Calilegua y el Centro de Atención Primaria de la Salud Rivetti de Libertador General San Martín.

Programa de Telemedicina y Medicina Itinerante (MIT)

Desde 2013, este programa está orientado a fortalecer los recursos humanos de los hospitales de nuestra región. Es posible gracias a la articulación que Ledesma estableció con el Hospital Oscar Orías y el Centro Universitario de Investigaciones en Telemedicina y e-salud de la Facultad de Medicina de la Universidad de Buenos Aires. Así, 40 estudiantes de medicina de la Universidad de Buenos Aires cursaron parte de su internado anual rotatorio en el Hospital Orías.

Programa de prevención en salud y proyecto de vida

El programa busca brindar herramientas y fortalecer la labor de los actores locales que trabajan en la contención de familias atravesadas por el consumo problemático de sustancias psicoactivas. Junto a la Fundación Madres de la Esperanza, realizamos acciones de prevención en el ámbito educativo formal y no formal que alcanzaron a 2.100 adolescentes, jóvenes y adultos. A la vez, colaboramos con herramientas de trabajo, capacitaciones y materiales de construcción para el Programa Cuidadores de la Casa Común en El Talar y Libertador General San Martín, Movimiento ni un Pibe Menos por la Droga de Libertador y Proyecto Guadalupe Madre de la Misericordia.

Programa de donaciones

Durante el Ejercicio bajo análisis donamos 132.761 kg de azúcar, 3.043 resmas y 66.000 kg de alimentos. Además, entregamos 500 bolsas de cemento y materiales de construcción. Las organizaciones beneficiarias incluyen a 50 fundaciones de Salta y Jujuy, 12 municipios, 5 hospitales, 10 comisarías, 1 puesto de gendarmería, 24 comedores y merenderos, 4 centros de jubilados, comedores e iglesias y congregaciones religiosas.

6.4 Promoción del deporte y la cultura

Apoyamos iniciativas centradas en el deporte y la cultura, como un aporte al desarrollo integral de las personas.

Torneo “Integración” de Fútbol Infantil

Hace 10 años que organizamos un campeonato de fútbol infantil de gran convocatoria en el NOA. En 2019 contó con la participación de 2.520 niños de entre 8 y 13 años y 136 equipos de El Talar, Yuto, Jujuy y Ledesma. Obsequiamos 3.000 botineros y se llevó a cabo una clínica deportiva para niños y referentes.

Complejo Deportivo El Talar

En 2019 desarrollamos la colonia de vacaciones de invierno y verano con 170 niños, el 4° Trail Por El Talar Corriendo Voy, y la participación en los Juegos Evita en vóley, hockey y torneos intercolegiales. La Escuela de Fútbol Infantil convocó a más de 80 niños.

Centro de Visitantes Ledesma

Desde 2008, el Centro es el ámbito preferido de la comunidad para la realización de eventos sociales, culturales y artísticos. En las artes plásticas, escénicas, letras y música, la agenda 2019-20 integró más de 40 eventos culturales, educativos e institucionales, con 24.700 visitantes. El Centro se hizo presente en El Talar y Calilegua con talleres de cine y de teatro. El Premio Ledesma de Artes Visuales 2019 consolidó su liderazgo con el lanzamiento de una aplicación de realidad aumentada, una herramienta tecnológica innovadora que permite la experimentación de la percepción vivencial de las obras, a través de la animación de las obras originales. Además, en conjunto con la Fundación Proyungas, lanzamos la revista educativa digital #yungasencasa, una herramienta didáctica y lúdica, dirigida a docentes y estudiantes de nivel primario que consolida la conciencia sobre la preservación de los ambientes naturales y culturales de la Reserva de Biosfera de las Yungas.

7. Preservación del ambiente

En Ledesma trabajamos para hacer cada vez más sostenible la actividad productiva que desarrollamos en una región de alta valoración ambiental, las selvas subtropicales de montaña, también conocidas como yungas del noroeste argentino. Nuestra política ambiental corporativa es el marco en el cual establecimos nuestro compromiso para operar, y actúa como documento rector para todo el personal de Ledesma, proveedores y clientes. En ella establecemos el cumplimiento del marco legislativo ambiental vigente y aplicable, junto con los pilares fundamentales para llevar adelante el desarrollo sostenible de nuestros negocios.

El Comité Medioambiental Corporativo vela por el cumplimiento de dicha Política y está conformado por personal idóneo de cada una de las áreas de la empresa. Sus objetivos incluyen analizar los aspectos medioambientales transversales a la compañía, asegurar una gestión adecuada de los procesos para el cumplimiento de la legislación, proponer mejoras e integrar la gestión medioambiental a la operatoria diaria, entre otros.

Contamos con el sello ProductoYungas para los negocios de Azúcar, Alcohol y Papel, que certifica el origen y la sostenibilidad de productos, procesos y servicios elaborados en la ecorregión de Yungas. Además, certificamos bajo la norma ISO 14001:2015 a nuestra gestión integral de residuos en el complejo agroindustrial en Jujuy.

7.1 Protección de los ecosistemas y la biodiversidad

Nuestras prácticas productivas en Jujuy están inmersas en la región de las Yungas, declarada por la UNESCO en el año 2002 como “reserva de biósfera”. Hace más de 4 décadas donamos 76.000 hectáreas para la creación del Parque Nacional Calilegua y trabajamos hace más de diez años junto con la Fundación ProYungas en la revalorización de las áreas silvestres de Ledesma.

En 2019 se cumplieron 10 años del Programa Paisaje Productivo Protegido (PPP). Un PPP es un espacio de territorio definido que incluye áreas bajo producción y áreas silvestres, e

implica un modelo de gestión que contribuye a la integración coherente de ambas. El principio rector de este programa, implementado junto a la Fundación ProYungas, es que los sistemas productivos, con una gestión adecuada, no sólo pueden integrarse en forma coherente a los ecosistemas silvestres, sino que además pueden contribuir a su conservación en el largo plazo. Este programa está conformado por cinco líneas de trabajo:

• 1) Planificación del uso y ordenamiento del territorio. Esta etapa dio como resultado el Plan de Ordenamiento Predial (POP) de la empresa Ledesma sobre 160.000 hectáreas (60.000 en producción + 100.000 silvestres) en la provincia de Jujuy.

• 2) Incorporación de procesos de mejora continua en el desempeño ambiental.

• 3) Monitoreo de la biodiversidad. En 2019 obtuvimos el informe final de monitoreo de mamíferos con cámaras trampa tras 10 años de trabajo. El objetivo era comparar las variaciones en el ensamble de mamíferos terrestres medianos y grandes, evaluar la riqueza y diversidad del ensamble de mamíferos en los cultivos de caña de azúcar y evaluar el efecto de la cercanía de los cultivos a las áreas silvestres.

• 4) Comunicación interna y externa.

• 5) Construcción de alianzas estratégicas con diferentes actores territoriales.

7.2 Cuidado del agua

Buscamos ser cada vez más eficientes en el uso del agua, por lo que dedicamos esfuerzos para la disminución de su consumo y la búsqueda de sistemas de riego eficientes.

Continuamos trabajando en el estudio de la Huella de Agua del Complejo Agroindustrial de Ledesma con el objetivo de evaluar los impactos de nuestra actividad sobre el recurso hídrico. La mayor parte del agua utilizada se toma directamente de los cursos de agua que bajan de las cuencas montañosas al oeste de los cultivos. Las principales tomas de agua se encuentran sobre los ríos Ledesma, San Lorenzo, Zora y San Francisco.

En Ledesma y Calilegua, los principales usos del agua por orden de importancia son riego de cultivos de caña de azúcar y cítricos (90%), proceso industrial (9%) y consumo domiciliario (1%). En Jujuy, el 95% de nuestras superficies cultivadas se encuentra bajo riego, y el restante 5% se cultiva a secano (sin riego). Casi el 90% de las fincas de caña de azúcar se encuentra bajo riego por gravedad, mientras que el 10% restante está bajo algún sistema de riego presurizado.

7.3 Energía y emisiones

En Ledesma producimos nuestra propia energía, tanto térmica como eléctrica, con sistemas de cogeneración. El vapor generado en las calderas de potencia se utiliza tanto para generar energía eléctrica como para aportar vapor como fuente de calor a los procesos industriales. Desde 2011 comenzamos a utilizar los residuos de la cosecha de la caña de azúcar como combustible renovable para generar energía. En el Ejercicio 2019-2020, produjimos el 60% de la energía que consumimos a partir de fuentes renovables.

En búsqueda de la eficiencia energética desarrollamos proyectos de ahorro de vapor en diferentes partes de los procesos productivos. Por ejemplo, usamos evaporadores de placa para la concentración de jugo de caña, tecnología no muy difundida en el mundo azucarero que nos permitió realizar un ahorro importante de vapor. En energía eléctrica, estamos llevando a cabo un programa de ahorro en todo el complejo, con el foco en los sistemas de aire comprimido, modernización de los sistemas de iluminación, etc.

Además, participamos en una red de empresas que tiene como objetivo avanzar en temas de eficiencia de energía eléctrica, siguiendo la norma ISO 50.001. Este es un programa promovido por la Dirección de Eficiencia Energética en Sectores Productivos y Transporte de la ex Secretaría de Gobierno de Energía de la Nación, en conjunto con el Ministerio de Desarrollo y la Unión Europea, llevado a cabo por la Fundación Bariloche.

Consumo de energía (en Gj)	2018-2019	2019-2020
Combustibles procedentes de fuentes renovables
Consumo de fibra de caña de azúcar (Gj)	4.009.290	4.330.094
Consumo de biomasa (malhoja, licor negro y madera) (Gj)	2.138.070	4.269.342
Total renovables (Gj)	6.147.360	8.599.436
Combustibles procedentes de fuentes no renovables
Gas natural (Gj)	5.379.387	4.733.738
Gasoil (Gj)	830.087	859.317
Total no renovables (Gj)	6.209.474	5.593.055
Electricidad
Electricidad adquirida a la red (Gj)	18.564	22.870
Hidroelectricidad autogenerada (Gj)	36.229	52.162
Total consumo energético interno	12.363.374	14.214.062

Tal como se observa en el cuadro a continuación, durante el Ejercicio bajo análisis Ledesma redujo en 8% su emisión de Gases de Efecto Invernadero (GEI). La principal fuente de emisión del Complejo Agroindustrial en Jujuy es la generación y consumo de energía, que representa el 60% de las emisiones totales (directas e indirectas). Por su parte, el transporte y la maquinaria representan el 16% de las emisiones, la producción agrícola el 13%, la gestión de residuos y efluentes el 6% y los procesos industriales el 5%.

Emisiones GEI (Ton de CO2eq) 2018-1019	Emisiones GEI (Ton de CO2eq) 2018-1019	2019-2020
Emisiones directas Alcance 1	478.069	431.578
Emisiones indirectas
Alcance 2	15.176	15.256
Alcance 3	38.596	43.842
Total CO2eq	531.841	490.670

Captura de carbono

A través del plan de ordenamiento territorial (POT), se mantienen como áreas silvestres alrededor de 97.000 hectáreas que operan como áreas de conservación de servicios ecosistémicos fundamentales, entre los cuales destacamos la captura de CO2. Estas áreas naturales de conservación representan "depósitos de carbono", en tanto el carbono atmosférico absorbido por fotosíntesis (vegetación) puede permanecer en estos depósitos por períodos muy largos. De esta manera, la gestión de las áreas de reserva del POT genera una captura de más

de 350.000 tn CO2 por período, que significan aproximadamente una compensación anual de más del 70% de las emisiones del Complejo Agroindustrial Ledesma.

Nuestra huella de carbono

La certificadora ambiental SCS Global Services realizó una evaluación de la huella de carbono de los papeles para uso de oficina (Autor, Punax, Ledesma NAT). A partir de dicha verificación, los papeles se catalogaron como Green Products en el sitio de SCS. Así, la huella de carbono de la resmita de papel Ledesma NAT resulta en 0,18Kg de CO2 equivalente por resma de 75 gramos, un valor totalmente amigable con el cuidado del medio ambiente y alineado con la tendencia de los consumidores que buscan ayudar a reducir el impacto del cambio climático.

En el Negocio Frutas y Jugos se realizó el cálculo de la huella de carbono de 3 cítricos frescos -naranja, pomelo y limón producidos por Ledesma-, para lo cual se utilizó el estándar del GHG Protocol para huella de carbono de productos. Se incluyen las etapas de abastecimiento de materias primas, cultivo y cosecha, procesamiento y distribución hasta los principales puertos de destino en el exterior. Este estudio es un primer paso hacia la identificación de oportunidades de reducción de GEI y contribuye a generar ventajas competitivas al permitir una mejor planificación, aumento de eficiencia, reducción de costos y gestión de riesgos.

7.4 Residuos y efluentes

Nuestra gestión ambiental apunta a gestionar los residuos sólidos de manera sostenible, fomentando la reducción de su generación, la separación en origen, el cumplimiento de la normativa legal vigente y la promoción de la innovación tecnológica para optimizar la cadena de valor y la sustentabilidad. Para ello, promovemos la aplicación de la política 5R para el tratamiento de los residuos sólidos en la compañía: reeducar, reducir, reutilizar, reciclar y recuperar. En este sentido, ningún residuo sólido es derivado a puntos de disposición municipal. En mayo de 2019 certificamos ISO 14001:2015 para nuestra gestión integral de residuos.

En la Planta de Tratamiento de Residuos Industriales se define el destino de los residuos sobre la base de tres alternativas: reutilización, reciclado o disposición final. En el Ejercicio bajo análisis se recicló el 84% de los residuos sólidos industriales, que se transforman, embalan y venden para reutilizarse como materias primas en la producción de nuevos bienes. La venta de residuos reciclables generó en el Ejercicio 2019/2020 un importante ingreso monetario, que permitió cubrir gran parte de los gastos de recolección, acondicionamiento y disposición final.

Por otro lado, mediante el Sistema Integral de Tratamiento de Efluentes (SITE), Ledesma realiza el manejo y tratamiento de los efluentes líquidos industriales. Se encuentra monitoreado por un laboratorio de planta con equipamiento acorde que se complementa con muestreos trimestrales realizados por un laboratorio externo homologado. Con los resultados se gestionan los certificados ambientales otorgados por la autoridad de aplicación.

IX. Situación Económica y Financiera

A. Ledesma S.A.A.I.

En el Ejercicio cerrado el 31 de mayo de 2020, Ledesma arrojó una ganancia neta del ejercicio por operaciones continuadas después de impuestos de miles de $ 735.891, que si bien representa solo un 2,6% sobre las ventas refleja una mejora importante respecto de la pérdida

de miles $ 2.423.174, registrada el Ejercicio económico anterior, producto de la combinación de (a) una sensible reducción de los costos financieros, (b) el efecto positivo de diversas iniciativas de productividad y (c) el correspondiente cargo de impuesto a las ganancias del ejercicio.

Los gastos de comercialización se mantuvieron en valores similares a los del Ejercicio pasado y los gastos de administración muestran una disminución del 6%.

Por su parte, gracias a la política de racionalización de costos y gastos de administración, la ganancia operativa tuvo una mejora importante, pasando de miles de $ 2.447.744 a miles de $ 2.932.266, lo que representa un incremento del 20%.

Al cierre del ejercicio económico Ledesma presenta una deuda financiera neta de miles de $ 11.524.662. El 67% de ese endeudamiento se encuentra denominado en dólares y el 33% restante en pesos. Adicionalmente el 9% de la deuda denominada en moneda extranjera está cubierta con derivados financieros por lo que el porcentaje expuesto a subas del dólar estadounidense es del 58%.

El plazo medio de la deuda es de aproximadamente 24 meses, lo que prácticamente duplica el valor que tenía Ledesma al cierre del ejercicio anterior. Este importante incremento de la vida media fue, fundamentalmente, producto de haber recibido en el mes de Agosto de 2019 un préstamo de mediano y largo plazo del Banco de Desarrollo de los Países Bajos (FMO) por un monto de USD 90.000.000. Al margen de lo anterior, la reducción del nivel de endeudamiento sigue siendo una de las prioridades de Ledesma para el corto y mediano plazo.

Durante el ejercicio 2019/2020 el costo financiero neto, medido en moneda constante, fue sensiblemente inferior al del ejercicio pasado, pasando de miles de pesos 5.281.949 a miles de pesos 1.817.823. Está importante reducción fue, principalmente, producto de los siguientes 3 factores: una menor devaluación del tipo de cambio (el promedio del tipo de cambio del ejercicio 2019/2020 versus el promedio del ejercicio 2019/2018 subió 57% cuando la variación equivalente para el ejercicio anterior fue de 99%); que el porcentaje de la deuda financiera denominada en dólares fue en promedio menor al del ejercicio anterior y, en menor medida pero en el mismo sentido, a la ganancia obtenida con las operaciones de derivados de dólar estadounidenses realizadas durante el ejercicio 2019/2020.

B. Sociedades controladas y vinculadas (Art.33) Ley Nº 19.550

B - 1.1. Castinver S.A.U.

Al 31 de mayo de 2019, Castinver S.A.U. obtuvo como resultado final una pérdida de miles de $ 21.144,- frente a una pérdida del ejercicio anterior, que ascendía a miles de $ 15.629,-.

En el capítulo IV de la presente Memoria se incluye más información relativa al Negocio de Papel y Librería y su desempeño en el Ejercicio bajo análisis.

B - 1.2. Bio Ledesma S.A.U.

Al 31 de mayo de 2019, Bio Ledesma S.A.U. obtuvo como resultado final una ganancia de miles de $ 28.595,- mientras que en el ejercicio anterior se había obtenido una pérdida de miles de $ 51.896,-

En el capítulo III, correspondiente al Negocio Azúcar y Alcohol de la presente Memoria, se incluye más información relativa al negocio de biocombustibles y a su desempeño.

X. Destino del resultado del 107° Ejercicio.

El 107° ejercicio arrojó un resultado integral neto positivo de miles de $ 735.891, siendo los resultados no asignados de la Sociedad al cierre del 107° ejercicio positivos en la suma total de miles de $ 637.069.- según lo expuesto en el cuadro de Estado de Cambios en el Patrimonio.

En virtud de ello, el Directorio de Ledesma propone a los Sres. Accionistas (i) destinar la suma de miles de $ 98.822 a la absorción de resultados no asignados negativos (ii) destinar la suma de miles de $ 31.292 a la recomposición de la Reserva Legal existente anteriormente en los términos del artículo 5 del Capítulo III, del Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (T.O. 2013); (iii) destinar la suma de miles de $ 30.289 a la integración de la Reserva Legal correspondiente al presente ejercicio en los términos del artículo 5 del Capítulo III, del Título IV de las normas de la Comisión Nacional de Valores (T.O. 2013); y (iv) destinar la suma de miles de $ 575.488 a la constitución de Reserva Facultativa para realizar inversiones y financiar capital de trabajo.

EL DIRECTORIO

Dr. Carlos Herminio Blaquier

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 26 de agosto de 2020”

La presidencia manifiesta que todos los documentos mencionados precedentemente han sido examinados por la Comisión Fiscalizadora y el auditor independiente, quienes al respecto han emitido los dictámenes exigidos por las normas vigentes. En este estado, después de un intercambio de ideas, el directorio de Ledesma S.A.A.I. por unanimidad,

R E S U E L V E:

1. Aprobar, sin introducirle modificaciones, toda la documentación contable correspondiente al 107º ejercicio social terminado el 31 de mayo de 2020 a la que se ha hecho referencia en esta reunión.

2. Designar a los Sres. Directores Carlos H. Blaquier, Alejandro Blaquier, Santiago Blaquier e Ignacio Blaquier, para que, indistintamente, uno cualquiera de ellos, se haga cargo de la presidencia de la Sociedad al solo efecto de suscribir la documentación mencionada para su presentación ante las distintas instituciones y/o reparticiones públicas y/o privadas que corresponda, así como para su archivo en la Sociedad.

Acto seguido, de conformidad con lo dispuesto en artículo 8 del Estatuto Social, el doctor Enrique Sbértoli, en representación de la Comisión Fiscalizadora de la Sociedad, deja constancia de la regularidad de las decisiones adoptadas en la presente reunión.

Por último, el Sr. Presidente informa que el acta correspondiente a la presente reunión será transcripta al libro respectivo y firmada dentro de los 5 días hábiles siguientes al levantamiento del aislamiento social preventivo y obligatorio vigente al día de la fecha. Mediando aprobación unánime de lo actuado y no habiendo más asuntos que tratar, se levanta la sesión a las 18:40 horas.

Firmantes: Carlos H. Blaquier, presidente de Ledesma SAAI, Alejandro Blaquier, vicepresidente, Santiago Blaquier, Ignacio Blaquier, Juan Ignacio Pereyra Iraola, Mariano Letemendia, Matias Sanchez Sorondo, directores; Maria Fraguas, Ángel Schindel y Enrique Sbértoli, miembros de la Comisión Fiscalizadora.

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Ramón Masllorens Responsable de Relaciones con el Mercado