Prospecto de Fusión Completo

LEDESMA S.A.A.I.

FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE

LEDESMA FRUTAS S.A.U.

El presente prospecto (el "Prospecto") describe los términos y condiciones de la fusión de Ledesma S.A.A.I. ("Ledesma" o la "Sociedad Absorbente") y Ledesma Frutas S.A.U. ("Ledesma Frutas", o la "Sociedad Absorbida"), a realizarse mediante la absorción de Ledesma Frutas por Ledesma (la "Fusión"), en un todo de acuerdo con las disposiciones establecidas en los artículos 82 y siguientes de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (la "LGS") y el artículo 80 y concordantes de la Ley Nº 20.628 de Impuesto a las Ganancias ("LIG"). El presente Prospecto ha sido preparado de conformidad con lo establecido por las normas de la Comisión Nacional de Valores (T.O. 2013) (las "Normas" y la "CNV", respectivamente), la LGS y demás normas aplicables.

Los términos y condiciones de la Fusión fueron acordados por Ledesma y Ledesma Frutas, mediante la suscripción del correspondiente Compromiso Previo de Fusión (el "Compromiso Previo") con fecha 30 de agosto de 2024, el cual se encuentra pendiente de aprobación por parte de las Asambleas Extraordinarias de accionistas de las sociedades participantes de la Fusión. El Compromiso Previo, el cual se adjunta al presente como Anexo A, los correspondientes Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión de Ledesma y Ledesma Frutas al 31 de mayo 2024 (los "Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión"), y el Estado de Situación Patrimonial Consolidado de Fusión de dichas sociedades al 31 de mayo de 2024 (los "Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión"), fueron aprobados por los Directorios de las sociedades participantes con fecha 30 de agosto de 2024.

Entre otras disposiciones, el Compromiso Previo prevé que a todos los efectos contables e impositivos que correspondan, la fecha efectiva de fusión es el 1 de febrero de 2025.

Asimismo, se contempla que el Acuerdo Definitivo de Fusión estará sujeto a obtenerse la conformidad previa administrativa en cumplimiento de lo previsto en la Resolución 166/2009 del Ministerio del Interior relativo a ciertos inmuebles de propiedad de Ledesma Frutas que se encuentran en zona de frontera.

Las Asambleas Extraordinarias de accionistas de Ledesma y Ledesma Frutas que consideren, entre otros temas y según corresponda, la Fusión y el correspondiente Compromiso Previo, los Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión y los Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión, y la disolución sin liquidación de Ledesma Frutas, aún no se han celebrado.

Por medio de la presentación de este Prospecto y de la restante documentación se solicitará la conformidad administrativa de la CNV a la Fusión. Asimismo, oportunamente se solicitará a la Inspección General de Justicia (la "IGJ") la aprobación de la disolución sin liquidación de Ledesma Frutas en virtud de la Fusión.

Los accionistas de Ledesma y los restantes interesados podrán obtener un ejemplar de este Prospecto, el Compromiso Previo, los Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión, los

Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión y toda otra documentación relacionada con el proceso de Fusión en Av. Corrientes 415, piso 8° de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, de lunes a viernes en días hábiles de 10 a 13 y de 15 a 17 horas y en el sitio web de la Autopista de Información Financiera de la Comisión Nacional de Valores (https://www.cnv.gov.ar/SitioWeb/Home/AIF), en los demás sistemas de información de los mercados en que Ledesma lista y negocia los valores negociables (conforme surge de las Normas de la CNV).

Este Prospecto debe ser considerado de manera conjunta con los anexos que se detallan a continuación:

Anexo A: Compromiso Previo de Fusión; $\bullet$
Anexo B: Estados Especiales de Situación Financiera de Ledesma y Ledesma Frutas al $\bullet$ 31 de mayo de 2024;
Anexo C: Estado Especial de Situación Financiera Consolidado de Fusión al 31 de mayo $\bullet$ de 2024;

La fecha de este Prospecto es 31/10/2024.

INDICE

Resumen

Sociedades Participantes

(I) Ledesma S.A.A.I.
(II) Ledesma Frutas S.A.U.

Propuesta de Fusión

(1) Transferencia de Patrimonios
(2) Disolución de la Sociedad Absorbida
(3) Relación de canje
(4) Fecha efectiva de reorganización
(5) Régimen de oferta pública de acciones y títulos valores
(6) Asambleas Extraordinarias de Accionistas de Ledesma, y Ledesma Frutas
(7) Administración de Ledesma Frutas
(8) Aprobaciones, autorizaciones y conformidades administrativas

Motivos y Finalidades de la Fusión

Resoluciones sociales que aprobaron la Fusión

Información Financiera y Contable

Información adicional

Factores de Riesgo

Anexos

RESUMEN

A continuación, se detallan las principales características de la Fusión aprobada por los Directorios de Ledesma y Ledesma Frutas, e incluidas en el Compromiso Previo y de la información contable seleccionada de las sociedades participantes que surge de los Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión y de los Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión. Como tal, el presente resumen se encuentra condicionado en su totalidad a la información más detallada que se incluye en otras secciones de este Prospecto y en los documentos referidos anteriormente.

Principales características de la Fusión

Tipo de Fusión	Fusión por absorción
Sociedad Absorbente	Ledesma S.A.A.I.
Sociedad Absorbida	Ledesma Frutas S.A.U.
Fecha del Compromiso Previo	30/08/2024
Fecha de los Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión	31/05/2024
Fecha de los Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión	31/05/2024
Fecha de las reuniones de Directorio de Ledesma y Ledesma Frutas que consideraron el Compromiso Previo, los Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión, los Estados Financieros Especiales Consolidados de Fusión y el Prospecto	30/08/2024
Fecha del Prospecto	31/10/2024
Relación de canje	Atento a que a la fecha de suscripción del Compromiso Previo Ledesma resultaba titular en forma directa e indirecta del 100% del capital social y votos de Ledesma Frutas, no se aumentará el capital social de Ledesma ni, se emitirán nuevas acciones de Ledesma en relación a la absorción de Ledesma Frutas, no correspondiendo establecer relación de canje alguna respecto de las acciones de Ledesma Frutas como consecuencia de la Fusión.
Fecha efectiva de Fusión	01/02/2025
Bases de la reorganización	La Fusión se realizará de acuerdo a lo dispuesto por los artículos 82 y siguientes de la LGS, dentro del marco para reorganizaciones establecido por los artículos 80 y concordantes de la LIG y la Resolución

166/2009 del Ministerio del Interior de zona de frontera.

Limitaciones establecidas en la administración de las sociedades participantes

valores

Las sociedades participantes de la Fusión no acuerdan limitaciones en la administración de los negocios de Ledesma y Ledesma Frutas, ni garantías durante el lapso que transcurra desde la Fecha Efectiva de Fusión hasta que la Fusión se inscriba en los organismos de contralor correspondientes.

Régimen de oferta pública de Ledesma se encuentra autorizada para la oferta pública de acciones y títulos valores en la CNV. Asimismo, tales valores negociables podrán ser listados en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y negociados en el Mercado Abierto Electrónico S.A.

La Sociedad Absorbida es una sociedad cerrada. No se encuentra admitida al régimen de oferta pública de valores ni cotizan sus acciones en Mercado alguno del país o del extranjero. Oportunamente, Ledesma Frutas solicitará la inscripción de su disolución sin liquidación ante la IGJ.

Ledesma se encuentra sometida a la fiscalización de la CNV, por lo cual le resulta aplicable lo dispuesto por el Capítulo X del Título II de las Normas y los reglamentos de los mercados en los que se encuentran autorizados a cotizar sus valores negociables.

SOCIEDADES PARTICIPANTES

(I) Ledesma

Ledesma (CUIT Nº 30-50125030-5) es una sociedad anónima constituida según las leyes de la República Argentina, siendo su domicilio legal Av. Corrientes 415, piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La Sociedad opera bajo las leyes de la República Argentina, con Estatutos Sociales inscriptos en el Registro Público de Comercio de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires bajo el Nº 39, Folio 324, Tomo "A" del libro de Estatutos Nacionales con fecha 25 de junio de 1914. La Sociedad se encuentra autorizada a realizar oferta pública de sus acciones y de obligaciones negociables.

La Sociedad tiene como actividad principal líneas de negocio incluyendo azúcar y alcohol, papel y artículos de librería, y frutas. La Sociedad es líder en los mercados locales de producción y comercialización de azúcar, alcohol, resmas de papel, cuadernos, papeles encapados y repuestos escolares y es, además, el principal exportador de naranjas y pomelos del país.

Las oficinas administrativas principales de Ledesma están ubicadas en Av. Corrientes 415, Piso 8°, C1043AAE, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina. Su número de teléfono general es (5411) 4378-1568; su número de fax es el (5411) 4378-1688 y su dirección de correo electrónico [email protected]. es El sitio web $de$ Ledesma es www.ledesma.com.ar. La información que contiene dicho sitio web no se encuentra incluida como referencia en el presente Prospecto y no se la considerará parte de él.

El capital social suscripto, integrado e inscripto de Ledesma asciende a \$439.714.254 representado por 439.714.254 acciones ordinarias nominativas no endosables de valor nominal \$1 cada una, con derecho a un voto por acción

A la fecha del presente, los accionistas controlantes de Ledesma son los miembros de la familia Blaquier, quienes poseen aproximadamente el 90% del capital social de la Sociedad, y el 10% restante está en poder de accionistas minoritarios.

LEDESMA S.A.A.I.	Total de acciones	Participación accionaria y de votos
Carlos H. Blaquier	79.541.151	%18,089
Alejandro Blaquier	79.541.151	%18.089
Santiago Blaquier	79.541.150	%18,089
Ignacio Blaquier	79.541.150	%18,089
Maria Elena Blaquier	79.541.151	%18,089
Capital Flotante	42.008.501	$\mathbf{v}$ % 9,55
Total	\$439.714.254	100%

La composición accionaria de la Sociedad a la fecha es de la siguiente manera:

Directorio

Conforme lo resuelto en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 17 de septiembre de 2024 de Ledesma y en la reunión de Directorio de igual fecha, el Directorio de Ledesma encuentra actualmente integrado por 7 (siete) directores titulares y 6 (seis) directores titulares.

Cargo	Nombre	Duración del mandato	Independencia
Presidente	Alejandro Blaquier	Dos ejercicios $(01/06/2024$ al 31/05/2026)	No independiente
Vicepresidente	Juan Ignacio Pereyra Iraola	Dos ejercicios $(01/06/2023$ al 31/05/2025)	No independiente
Director Titular	Santiago Blaquier	Dos ejercicios $(01/06/2023$ al 31/05/2025)	No independiente
Director Titular	Ignacio Blaquier	Dos ejercicios $(01/06/2024$ al 31/05/2026)	No independiente
Director Titular	Carlos Alberto Blaquier	Un ejercicio (01/06/2024 al 31/05/2025)	No independiente
Director Titular	Matias Guillermo Sánchez Sorondo	Dos ejercicios $(01/06/2023$ al 31/05/2025)	Independiente
Director Titular	Mariano Ignacio Letemendia	Dos ejercicios $(01/06/2024$ al 31/05/2026)	No independiente
Director Suplente	Jorge Otamendi	Dos ejercicios $(01/06/2024$ al 31/05/2026)	No independiente
Director Suplente	Ezequiel Braun Pellegrini	Dos ejercicios $(01/06/2024$ al 31/05/2026)	No independiente
Director Suplente	Eugenio De Bary	Dos ejercicios $(01/06/2024$ al 31/05/2026)	No independiente
Director Suplente	Gustavo Javier Di Maggio Diez	Dos ejercicios $(01/06/2023$ al 31/05/2025)	Independiente
Director Suplente	Patricio Gutierrez Eguía	Dos ejercicios $(01/06/2023$ al 31/05/2025)	Independiente
Director Suplente	Fernando Martin De las Carreras	Dos ejercicios $(01/06/2023$ al 31/05/2025)	Independiente

Se deja constancia de que el Directorio de Ledesma no sufrirá modificaciones como consecuencia de la Fusión.

Comité de Auditoria

Conforme lo resuelto en la reunión de Directorio de Ledesma de fecha 17 de septiembre de 2024 y en la reunión de Comité de Auditoría de Ledesma celebrada en la misma fecha, el Comité de Auditoría de Ledesma está integrado por 3 (tres) miembros titulares y 2 (dos) miembros suplentes, siendo su integración actual la siguiente:

Cargo	Nombre	Duración del mandato	Independencia
Presidente	Alejandro Blaquier	Un ejercicio $(01/06/2024)$ al 31/05/2025)	No independiente
Vicepresidente	Mariano Letemendia	Un ejercicio $(01/06/2024)$ al 31/05/2025)	Independiente
Miembro Titular	Matias Guillermo Sanchez Sorondo	Un ejercicio $(01/06/2024)$ al 31/05/2025)	Independiente
Miembro Suplente	Eugenio De Bary	Un ejercicio (01/06/2024 al 31/05/2025)	Independiente
Miembro Suplente	Carlos Alberto Blaquier	Un ejercicio (01/06/2024 al 31/05/2025)	No independiente

Comisión Fiscalizadora

La Comisión Fiscalizadora de Ledesma está integrada por 3 (tres) miembros titulares y 3 (tres) miembros suplentes, siendo su integración actual la siguiente:

Cargo	Nombre	Duración del mandato
Síndico Titular	María Fraguas	Un ejercicio $(01/06/2024$ al 31/05/2025)
Síndico Titular	Angel Schindel	Un ejercicio $(01/06/2024$ al 31/05/2025)
Síndico Titular	Enrique Sbértoli	Un ejercicio $(01/06/2024$ al 31/05/2025)
Síndico Suplente	Mariana Rawson Paz	Un ejercicio (01/06/2024 al 31/05/2025)
Síndico Suplente	Juan Carlos Etchebehere	Un ejercicio $(01/06/2024$ al 31/05/2025)
Síndico Suplente	Luis Rodolfo Bullrich	Un ejercicio $(01/06/2024$ al 31/05/2025)

Se deja constancia de que la Comisión Fiscalizadora de Ledesma no sufrirá modificaciones como consecuencia de la Fusión.

(II) Ledesma Frutas

Ledesma Frutas (CUIT N° 30-54923166-3) es una sociedad anónima constituida según las leyes de la República Argentina, siendo su domicilio legal Av. Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina. La Sociedad opera bajo las leyes de la República Argentina, siendo la fecha de su inscripción en el Registro Público de Comercio de la Provincia de Salta con fecha el 20 de diciembre de 1972, en el folio Nº 256, asiento 7206, Libro 35, de Contratos Sociales y resuelto su cambio de jurisdicción y denominación, inscripta en la Inspección General de Justicia de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con fecha 19 de junio de 2019, bajo el número 11.693, del libro 95, tomo -, de Sociedades por Acciones. La actividad principal de la Sociedad es la explotación de establecimientos agrícolas, ganaderos, frutícolas y la industrialización, comercialización, importación y exportación de sus productos.

El capital social de Ledesma Frutas está compuesto por 1.403.128.399 acciones ordinarias, de un peso (\$1) valor nominal cada una y un voto por acción. A la fecha del presente, el accionista controlante de Ledesma Frutas es Ledesma, quien posee el 100% del capital social de la sociedad.

Directorio

Conforme lo resuelto en la Asamblea Ordinaria de Accionistas del 15 de junio de 2023, el Directorio de Ledesma Frutas se encuentra actualmente integrado por de 3 (tres) directores titulares y 2 (dos) directores suplentes, siendo su integración la siguiente:

Cargo	Nombre	Período
Presidente	Carlos Herminio Blaquier	Tres ejercicios $(01/02/2023a)$ 31/01/2026)
Vicepresidente	Alejandro Blaquier	Tres ejercicios $(01/02/2023)$ al 31/01/2026)
Director titular	Santiago Blaquier	Tres ejercicios $(01/02/2023)$ al 31/01/2026)
Director suplente	Ignacio Blaquier	Tres ejercicios $(01/02/2023)$ al 31/01/2026)
Director suplente	Juan Ignacio Pereyra Iraola	Tres ejercicios $(01/02/2023)$ al 31/01/2026)

Comisión Fiscalizadora

La Comisión Fiscalizadora de Ledesma Futas está integrada por tres (3) miembros titulares y tres (3) miembros suplentes, siendo su integración actual la siguiente:

2argo	Nombre	Período
Síndico titular	Enrique Sbértoli	Tres ejercicios (01/02/2023 al 31/01/2026)
Síndico titular	Angel Schindel	Tres ejercicios (01/02/2023 al 31/01/2026)
Síndico titular	María Fraguas	Tres ejercicios (01/02/2023 al 31/01/2026)
Síndico suplente	Juan Carlos Etchebehere	Tres ejercicios (01/02/2023 al 31/01/2026)
Síndico suplente	Luis Rodolfo Bullrich	Tres ejercicios $(01/02/2023$ al 31/01/2026)
Síndico suplente	Mariana Rawson Paz	Tres ejercicios (01/02/2023 al 31/01/2026)

Las principales oficinas administrativas de Ledesma Frutas se encuentran ubicadas en Av.
Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.

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PROPUESTA DE FUSIÓN

Mediante el Compromiso Previo, Ledesma, y Ledesma Frutas han resuelto llevar adelante la Fusión en virtud de la cual Ledesma (sociedad absorbente) absorberá a Ledesma Frutas (sociedad absorbida), la que se disolverá sin liquidarse.

Seguidamente, se detallan los efectos de la Fusión.

1. Transferencia de patrimonios.

Se transferirá a Ledesma el patrimonio de Ledesma Frutas incorporándose, por ello, al patrimonio de Ledesma, la totalidad de los activos, pasivos, derechos y obligaciones de la sociedad. La incorporación de los activos y pasivos de la Sociedad Absorbida al patrimonio de Ledesma se realizará al valor de los mismos registrados en los respectivos Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión con efecto a partir del 1 de febrero de 2025.

2. Disolución de la Sociedad Absorbida

Ledesma Frutas se disolverá sin liquidarse de conformidad con lo establecido en el artículo 94 inciso 7 de la LGS, cancelándose las acciones de su capital social.

3. Relación de Canje

Atento a que a la fecha de suscripción del Compromiso Previo Ledesma resultaba titular en forma directa e indirecta del 100% del capital social y votos de Ledesma Frutas, no se aumentará el capital social de Ledesma ni se emitirán nuevas acciones en relación a la absorción de Ledesma Frutas, no correspondiendo establecer relación de canje alguna respecto de las acciones de Ledesma Frutas como consecuencia de la Fusión.

4. Fecha efectiva de reorganización

Conforme lo acordado en el Compromiso Previo, a partir del 1 de febrero de 2025 se considerarán incorporados al patrimonio de Ledesma a todos los efectos, incluidos contables y fiscales, el 100% de todos los activos, pasivos, derechos y obligaciones que Ledesma Frutas posea, sin reserva ni limitación alguna.

Conforme lo dispuesto por los artículos 82 y concordantes de la LGS, Ledesma adquirirá la titularidad de los derechos y obligaciones de Ledesma Frutas produciéndose la transferencia total de su patrimonio con efectos a partir del 1 de febrero de 2025.

5. Régimen de oferta pública de títulos valores y acciones

Ledesma se encuentra autorizada para la oferta pública de acciones y obligaciones negociables en la CNV.

Asimismo, tales valores negociables podrán ser listados en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y negociados en el Mercado Abierto Electrónico S.A.

La Sociedad Absorbida es una sociedad cerrada. No se encuentra admitida al régimen de oferta pública de valores ni cotizan sus acciones en Mercado alguno del país o del extranjero.

Ledesma se encuentra sometida a la fiscalización de la CNV, por lo cual le es aplicable lo dispuesto por el Capítulo X del Título II de las Normas y los reglamentos de los mercados en los que se encuentran listados sus valores negociables.

6. Asambleas Extraordinarias de Accionistas de Ledesma y Ledesma Frutas. Conformidades administrativas.

Las Asambleas Extraordinarias de accionistas de Ledesma y Ledesma Frutas aún no han sido celebradas para considerar, entre otros temas y según corresponda, la Fusión y el correspondiente Compromiso Previo, los Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión y los Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión, y la disolución sin liquidación de Ledesma Frutas.

Luego de celebradas las referidas Asambleas Extraordinarias de accionistas, Ledesma y Ledesma Frutas se publicarán un aviso de fusión, durante 3 (tres) días, de conformidad con lo establecido en el artículo 83 inciso 3) de la LGS. Dicho aviso incluirá, entre otra información, el valor de los activos y pasivos a ser transferidos, la fecha del Compromiso Previo y fechas de las resoluciones sociales que aprobaron el mismo. Los acreedores de las sociedades participantes de la Fusión tendrán 15 (quince) días desde la última publicación del aviso para presentar oposiciones a la Fusión. Los acreedores que presenten oposiciones a la Fusión tendrán 20 (veinte) días adicionales desde el vencimiento del plazo de 15 (quince) días antes referido a fin de obtener embargo judicial en los casos en que los mismos no hayan sido desinteresados o debidamente garantizados.

La firma del Acuerdo Definitivo de Fusión estará sujeta a obtener la conformidad previa administrativa en cumplimiento de lo previsto en la Resolución 166/2009 del Ministerio del Interior relativo a ciertos inmuebles de propiedad de Ledesma Frutas que se encuentran en zona de frontera.

Una vez cumplidos los plazos legales mencionados precedentemente y obtenida la conformidad previa administrativa, los representantes de Ledesma y Ledesma Frutas otorgarán ante escribano público el Acuerdo Definitivo de Fusión (el "Acuerdo Definitivo de Fusión") y procederán a presentar el mismo ante la CNV y los organismos de contralor que correspondan a fin de obtener la aprobación, y posterior inscripción de la Fusión y de la disolución sin liquidación de y Ledesma Frutas. Una vez aprobado e inscripto el Acuerdo Definitivo de Fusión ante la IGJ, la Fusión será oponible a terceros.

7. Administración de Ledesma Frutas

Ledesma conviene no establecer limitaciones en la administración de los negocios ni establecer garantías para el cumplimiento de una actividad normal de la gestión social hasta que el acuerdo definitivo de fusión sea inscripto.

Los controles tendientes a preservar el desenvolvimiento de Ledesina y Ledesma Frutas se efectuarán a través de las acciones normales ejercidas por los respectivos directorios. Los directores de Ledesma y Ledesma Frutas continuarán realizando las tareas tendientes a la armonización de la ejecución de los negocios, de acuerdo al proceso de integración iniciado.

Asimismo, la administración de la Sociedad Absorbida estará a cargo de los Directorios vigentes a la fecha del presente Prospecto hasta la inscripción de la disolución de la Sociedad Absorbida en IGJ. No obstante ello, a partir de la Fecha Efectiva de Fusión y mientras se encuentre pendiente de inscripción el trámite de la Fusión las operaciones de Ledesma Frutas serán reputadas como efectuadas a nombre de y por cuenta y orden de Ledesma.

MOTIVOS Y FINALIDADES DE LA FUSIÓN

La Fusión se realiza a los efectos de centralizar la gestión empresarial de las sociedades, lo que derivará en una mayor eficiencia administrativa, contable, financiera, informática, de recursos humanos y fiscal. Asimismo, la Fusión permitirá manejar de manera uniforme y coordinada las actividades de las sociedades participantes de la Fusión, permitiendo de esta manera una reducción en los costos y una optimización de los recursos.

RESOLUCIONES SOCIALES QUE APROBARON LA FUSIÓN

$\frac{1}{2}$ and

El Compromiso Previo, los correspondientes Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión y los Estados Financieros Especiales Consolidados de Fusión de las sociedades participantes fueron aprobados por los respectivos Directorios de Ledesma, y Ledesma Frutas con fecha 30 de agosto de 2024.

Ledesma y Ledesma Frutas han convenido en el Compromiso Previo que (i) la Fusión deberá ser aprobada por las Asambleas Extraordinarias de accionistas, en las que se deberán cumplimentar los requisitos de quórum y mayorías exigidos por la LGS y los respectivos estatutos, para lo cual las partes se comprometieron, a someter a consideración de sus respectivos órganos de gobierno la aprobación del Compromiso Previo, la autorización para la suscripción del respectivo Acuerdo Definitivo de Fusión y la disolución sin liquidación de y Ledesma Frutas, entre otras cuestiones; y (ii) en caso que la Asamblea Extraordinaria de accionistas de la Sociedad Absorbente, o la Asamblea Extraordinaria de accionistas de la Sociedad Absorbida no lo apruebe, el Compromiso Previo será nulo y de ningún efecto.

INFORMACIÓN FINANCIERA Y CONTABLE

En cumplimiento con lo dispuesto por la LGS, las Resoluciones Técnicas N°26 y 29 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas y modificatorias (en cuanto adoptaron las Normas Internacionales de Información Financiera (las "NIFF")), las Normas, la Resolución General IGJ N°7/2015 y demás normas legales y profesionales aplicables, Ledesma y Ledesma Frutas han confeccionado los Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión sobre bases homogéneas y criterios de valuación idénticos de acuerdo a las NIIF, toda vez que Ledesma se encuentra admitida al régimen de oferta pública y, por lo tanto, debe confeccionar sus estados contables de acuerdo a las NIIF. Dichos Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión han sido preparados en base a la información contenida en los Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión de Ledesma y Ledesma Frutas, todos ellos al 31 de mayo de 2024 auditados por Karen Grigorian.

A continuación, se transcribe el Estado de Situación Patrimonial, como surge de los Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión:

ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

DE FUSIÓN POR ABSORCIÓN AL 31 DE MAYO DE 2024
(Cifras expresiadas en miles de pesos - Neta 6.2).
	Loopsing SAAL lames die in Nations	Lodester Frutas SAU, tantos de	Ajustātus y climinaciones	Localisma 医天文主 (Geographica da La
Activos		is fundent	Decem av	Franklink
Activos no conferênc
Propiedades, plonta y equipo (tigta 10).
Dansdros de una de maiora (Nota 10.1)	223.339.547	4.203.019		ZZ 7.583.468
Entstituts en mocadies, y negocias conjuncos (Nota 8).	5.264.878			6.204.87%
Activos internables (Note 13)	22.003.284		(\$207.532)	17.50% 184
Adava bokmova (Nota 12)	343243			343.243
Oros acossa	5.090-283.			4.089.203
Otros creditos franciente (Nota 14.1)	33.103.276			13.383.774
	234.451			731 a.St
Actives corrientes	272736.878	4. 533. 918	$(* 197.537)$	271.723.260
Activa designs (Nata 17)
from the facts (Note 13).	50.052.616 554 SA& 525	091.000		\$1.243.61.8
Chase actives	22.574.815	1,673		104.349.503
Ctros crécitos francesce (Nota 14.1).	8.883.566			22.STA 815
Pages anticipados (Ness, 16)	7,567,445	4.991 223.493		6.582.552
OsiaConsa competicity y carri cranton pon citorar (diga 14 P)	47.562.691	907.505	(901.1901	7.98% 3.61
Еверно у осносаемны в солоромо о (Нова 14.2)	$7.323 + 35$	きく馬広子		47.563.008
Total de activem	249.413.006	1.281.128	(901.190)	4. XH ON T
	\$22,569.974	0.225.043	16.128.727	230.475.617
Patrimonio y pasivos Patrimonio				422.198.292
Cantini neemi
గీతుగగిరి దీత చివిపోయి ఒంచుత	428.714	1.400.123	11.601.1267	433.714
Rasarys wass	150.907.713 17.509.005	4.332.330	ALCORATOR	150.807.733
Pleaserva facultativa	121.114.320			17.306.004
Reserva resultado conversión	2,849,568			121, 114, 328
Ривыкафок по авідпоціос	讓地名加尔	444.50%		2,840.569
Patrimonio tedal	231.480.707	5.267.837	444.505 (3.297.537)	39.380.223
Pasienas				331.830.707
Равнов по соглапым
Printenta banzarios y financienos (Nota 14,5)	\$3771.654
Dendas por attendamientos (Nota 10.1)	7.886.775.			象字21 白頭
Liston din dipennas e tes gababaixe citativa, este (biote di	43.730.302	545.071		1.202.779
Providèn paca pacisa y confingencas (Nela TS)	3.569.939			44.375.453
Pasiros coriantes.	\$9.037.997	845.071	. مون	3.669.131
Préstamos bancarios y financieros (Nota 14.6).				18.632.268
Deutles par arrendamentos (Nota 10.11	23.404.075			33.404.075
Constal por pagar comerciales (Nota 14.8)	3.019.264			医骨膜突出
Очилов тоскопи (Nota 14 71	56.059.212	185,263	(901, 195)	55.343.285
Omzian facular (Nega 14 8)	18.886.485	34.802		18,981,377
Creat custinas por pagar (Nota 14.4).	16,636,627	4232		10.060.003.
	T 12S HIT			3325.679
Total de pasivos	121.181.270	287.437	(901.190)	130.532.517
Total de patrimonio y pasivos	190.189.262	237.508	(501.1201	190.215.135
	572.169.973	5.274.045	K. 198.777	ASS CAR TOP

$(4.198.777)$

Asimismo, se informa que Ledesma no se encuentra inhibida, en concurso, procedimiento preventivo de crisis u otra situación que pueda afectar su actividad.

Por último, la Sociedad informa que no existen hechos relevantes con posterioridad al cierre de los Estados Financieros al 31 de mayo de 2024, con las siguientes aclaraciones..

La Sociedad (i) en base a la decisión de la Asamblea Ordinaria celebrada en fecha 11 de junio de 2024 efectuó el pago de un dividendo en efectivo por la suma de \$13.300.000.000, el cual fue puesto a disposición de los accionistas a partir del 19/6/2024; y (ii) en base a la decisión de la Asamblea Ordinaria celebrada en fecha 17 de septiembre de 2024 efectuó el pago de un dividendo en efectivo por la suma de \$2.266.632.365, el cual fue puesto a disposición de los accionistas el día 24 de septiembre de 2024.

$\boldsymbol{f}$

INFORMACION ADICIONAL

Los Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión de Ledesma (Consolidado ID #3236828 e Individual ID #3236836) y Ledesma Frutas al 31 de mayo de 2024 (ID N° #3270060)y los Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión (ID Nº #3270064) a la misma fecha fueron presentados ante la CNV y podrán ser consultados en el sitio web de la de Información Financiera de la Comisión Nacional de Valores Autopista (https://www.cnv.gov.ar/SitioWeb/Home/AIF). Asimismo, aquellos accionistas que lo deseen podrán solicitar en soporte papel ejemplares de este Prospecto y de los anexos que lo integran en las oficinas sitas en Av. Corrientes 415, piso 12°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

FACTORES DE RIESGO

Ledesma se encuentra sujeta a regulación y supervisión nacional, provincial y municipal.

Ledesma y todas las subsidiarias a través de las que opera, son reguladas y supervisadas por distintos entes y organismos de carácter nacional, provincial y municipal. Esta regulación se lleva a cabo a través de leyes, decretos y normas en general, relativas a previsión social, salud pública, protección al consumidor y medio ambiente, entre otras cuestiones. No es posible garantizar que las regulaciones actuales, o aquellas que puedan surgir en el futuro, no obligarán a Ledesma a incurrir en gastos significativos para adecuarse a las mismas, como así tampoco que no afectarán de manera adversa la forma en que Ledesma lleva adelante sus negocios y como consecuencia, el resultado de sus operaciones. Asimismo, las operaciones e ingresos de Ledesma están sujetos a riesgos como resultado de cambios en las condiciones competitivas, económicas, políticas, legales, regulatorias, sociales, industriales, de negocios y financieras propias, como del contexto en el que desarrolla su actividad.

El 27 de diciembre de 2023 se elevó al Congreso de la Nación un proyecto de ley llamado Proyecto de Ley de Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos, también llamada "Ley Ómnibus". Este busca superar la crisis en Argentina mediante la adopción de medidas de emergencia. Se destaca la promoción de la libertad económica, la consolidación de la estabilidad económica y la eliminación de regulaciones que restrinjan la libertad de los ciudadanos. Se propone declarar la emergencia pública en diversas áreas hasta diciembre de 2025, permitiendo al Poder Ejecutivo tomar medidas necesarias. El proyecto aborda una amplia gama de aspectos para revitalizar la economía y mejorar la eficiencia del Estado. El 2 de febrero de 2024 la Honorable Cámara de Diputados aprobó la ley en general, sin embargo, el pasado 7 de febrero de 2024 se llevó adelante la votación en particular en la misma Cámara, resultando la sesión levantada tras aprobarse una moción para que la Ley vuelva al tratamiento en comisiones, esto es, a fojas cero. Tras meses de debate, el pasado 28 de junio la Cámara de Diputados sancionó la Ley Bases por 147 votos positivos contra 107 negativos y 2 abstenciones. Finalmente, en fecha 8 de julio de 2024, la Ley Bases fue publicada en el Boletín Oficial como Ley Nº 27.742.

Todavía no es posible predecir el impacto de estos resultados en la economía argentina ni el de las medidas adoptadas y/o a adoptar por el nuevo Gobierno Nacional en la determinación del rumbo económico del país y, en consecuencia, en la actividad económica y/o financiera de Ledesma. Tampoco se puede garantizar que los futuros desarrollos económicos, sociales y políticos en la Argentina, sobre los que Ledesma no tiene control, no afecten sus actividades ni su situación financiera o patrimonial o de otro tipo, los resultados, las operaciones y los negocios de Ledesma en perjuicio de los inversores.

Por otra parte, es relevante mencionar los objetivos y planes que el BCRA estableció para el 2024, según lo establece el artículo 42 de la Carta Orgánica, en relación con las políticas monetarias, cambiaria, crediticia y financiera.

El programa de Objetivos y Planes para 2024 tiene como piedra angular eliminar el déficit fiscal y su financiamiento mediante la emisión monetaria del BCRA. El objetivo anunciado es alcanzar un equilibrio fiscal financiero en el 2024. Otros de los elementos centrales son la eliminación de regulaciones, restricciones y trabas burocráticas, y la corrección de precios relativos, en especial, el tipo de cambio.

El BCRA definió nuevas condiciones para el acceso al Mercado Libre de Cambios para el pago de las importaciones de bienes y servicios, con el objetivo de normalizar progresivamente un mercado que estaba funcionando de manera disfuncional por los niveles de endeudamiento comercial acumulados.

$\big}$

El BCRA simplificó también el sistema de pagos de importaciones de bienes y servicios, eliminando todo requisito vinculado a la obtención de autorizaciones a través de Sistema de Importaciones de la República Argentina, entre otras medidas.

El sinceramiento del tipo de cambio y la eliminación de trabas burocráticas para el acceso al mercado cambiario han dado comienzo a un proceso para destrabar los flujos del comercio exterior de manera de restablecer el pleno funcionamiento de la cadena productiva.

Los equilibrios macroeconómicos básicos, junto con el saneamiento del balance del BCRA, son una precondición para cualquier estabilidad duradera, que constituya el entorno propicio para producir, para innovar, para comerciar con el resto del mundo, y para crear más y mejores empleos en la Argentina.

La estabilización macroeconómica permitirá que vuelva a haber oferta de crédito genuina al sector privado, insumo indispensable para el financiamiento de la inversión y el crecimiento. El BCRA mantendrá actualizada la regulación micro y macro prudencial, en función de las mejores recomendaciones internacionales en la materia, sin descuidar las características propias del mercado financiero argentino. Además, continuará monitoreando el desempeño de las entidades en función de prever y abordar eventuales situaciones de vulnerabilidad, apuntando a sostener adecuados niveles de liquidez y solvencia para el conjunto y cada una de las entidades financieras.

A la fecha del presente Prospecto, aún no es posible realizar un análisis completo sobre el efecto de las medidas adoptadas en materia económica ni el que tendrán en la economía argentina otras que en el futuro se adopten.

Ledesma no puede garantizar que los futuros acontecimientos económicos, sociales y políticos de Argentina y/o la implementación de nuevas políticas gubernamentales, sobre las que no tiene control, no afectarán sus actividades, su situación patrimonial o el resultado de sus operaciones. Tampoco puede garantizar que la economía no se contraerá, en cuyo caso los negocios, situación financiera o resultados de las operaciones de Ledesma, sus perspectivas o su capacidad para cumplir con sus obligaciones en general podrían verse adversamente afectados.

Las actividades de Ledesma se encuentran sujetas a riesgos climáticos.

Ledesma se dedica principalmente al procesamiento de derivados de la actividad agrícola la cual se encuentra sujeta a riesgos climáticos, ya que estos están en la propia naturaleza del negocio. Ejemplos de los principales riesgos climáticos que afectan a Ledesma y sus cultivos son, entre otros, las heladas, las sequías y el granizo.

La capacidad de producción de azúcar, alcohol y papel de Ledesma está íntimamente ligada al cultivo de la caña de azúcar, de modo que si éste se viera afectado por factores climáticos ello impactaría negativamente sobre la capacidad productiva y por ende sobre los resultados de Ledesma. Los factores climáticos también pueden afectar severamente la producción de frutas frescas y de otros productos agrícolas que cultiva Ledesma, siendo los más relevantes soja, trigo y maíz, todos ellos muy sensibles a condiciones climáticas adversas.

No obstante los intentos de mitigación, Ledesma se encuentra sujeta a riesgos climáticos que, de materializarse, podrían tener un impacto negativo significativo sobre sus negocios, su situación financiera o los resultados de sus operaciones, sus perspectivas o su capacidad para cumplir con sus obligaciones en general.

Fluctuación del precio de los productos agrícolas

Los precios de los productos agrícolas y sus derivados han sido históricamente cíclicos y sensibles a cambios en la oferta y la demanda, tanto local como internacional. Los precios que puede

obtener Ledesma por los productos agrícolas y sus derivados que produce - principalmente granos, azúcar, frutas y jugos - dependen de muchos factores fuera de su control, incluyendo:

condiciones de oferta y demanda, locales e internacionales;
cambios en políticas de subsidios de productos agrícolas de ciertos países o regiones $\overline{a}$ productoras (especialmente Estados Unidos y Europa) y la adopción por parte de dichos países o regiones de políticas que afectan los precios y las condiciones de mercado;
cambios en las barreras comerciales por parte de los principales consumidores (especialmente, China, India, Estados Unidos y Europa):
nivel de inventario mundial de los commodities;
condiciones climáticas y desastres naturales en áreas agrícolas;
intervención del gobierno nacional mediante la aplicación de retenciones u otras medidas que puedan afectar los precios que recibe el productor local.

Ledesma intenta mitigar este riesgo mediante la contratación de distintos tipos de cobertura en aquellos productos para los que existe un mercado para hacerlo. Sin embargo, dado que Ledesma no posee coberturas de precio por la totalidad de sus productos agrícolas, se ve afectada por la volatilidad de éstos. La variación de los precios de mercado de estos productos podría tener efectos adversos significativos en sus negocios, situación financiera o resultados de sus operaciones, sus perspectivas o su capacidad para cumplir con sus obligaciones en general.

El incremento de los impuestos a las exportaciones o la imposición de nuevos gravámenes podrían tener un impacto adverso en las ventas de Ledesma.

Ledesma exporta parte de su producción y vende localmente productos cuyo precio se ve afectado por la existencia de gravámenes a la exportación, principalmente cereales y oleaginosas. Un incremento de los impuestos a la exportación o la introducción de impuestos nuevos podría tener un efecto negativo sobre el resultado operativo de Ledesma y sobre sus flujos de fondos generando ello un efecto adverso significativo en sus negocios, su situación financiera, sus perspectivas o su capacidad para cumplir con sus obligaciones en general.

Reembolsos de Exportación

El régimen de reembolsos a las exportaciones ha ido variando a lo largo de los años como consecuencia de las diversas políticas económicas instauradas en el país. Actualmente, y como una expresión de la política de estímulo a las exportaciones, determinados productos cuentan con el beneficio de recibir un reembolso sobre el monto exportado.

No puede garantizarse que futuras políticas económicas que se implementen no eliminarán o modificarán el régimen hoy vigente.

El retraso en el pago, la eliminación o modificación de dichos reembolsos podría afectar los resultados de Ledesma o su situación financiera.

ANEXOS

Anexo A: Compromiso Previo de Fusión; $\bullet$
Anexo B: Estados Especiales de Situación Financiera de Ledesma y Ledesma Frutas al $\bullet$ 31 de mayo de 2024;
Anexo C: Estado Especial de Situación Financiera Consolidado de Fusión al 31 de mayo $\bullet$ de 2024;

$\overline{\phantom{a}}$

Wignedes 7 Rag-

Anexo A

COMPROMISO PREVIO DE FUSIÓN

Entre (i) Ledesma S.A.A.I., CUIT N° 30-50125030-5, con sede social en Av. Corrientes 415, piso 8, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y

(ii) Ledesma Frutas S.A.U., CUIT N° 30-54923166-3, con sede social en Av. Corrientes 415, piso 8, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;

Y CONSIDERANDO

(a) Que Ledesma S.A.A.I. es una sociedad anónima debidamente constituida conforme a las leyes de la República Argentina con estatutos sociales inscriptos en el Registro Público de Comercio de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires bajo el Nº 39, Folio 324, Libro 39, Tomo "A" del libro de Estatutos Nacionales con fecha 25 de junio de 1914, (en adelante, "Ledesma");
(b) Que Ledesma Frutas S.A.U. es una sociedad anónima unipersonal debidamente constituida conforme a las leyes de la República Argentina e inscripta en el Registro Público de Comercio de la Provincia de Salta con fecha el 20 de diciembre de 1972, en el folio N° 256, asiento 7206, Libro 35, de Contratos Sociales y resuelto su cambio de jurisdicción y denominación, inscripta en la Inspección General de Justicia de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con fecha 19 de junio de 2019, bajo el número 11.693, del libro 95, tomo -, de Sociedades por Acciones (en adelante, "Ledesma Frutas");
(c) Que Ledesma es titular directa del 100 % de las acciones de Ledesma Frutas, conformando un único grupo económico;

POR CONSIGUIENTE, las Partes convienen en celebrar el presente Compromiso Previo de Fusión (en adelante, el "Compromiso Previo de Fusión"), ad referéndum de las correspondientes aprobaciones asamblearias y conforme a lo dispuesto por el artículo 82 y concordantes de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (en adelante, la "LGS"), las normas de la Comisión Nacional de Valores, el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A., las normas de la Inspección General de Justicia (en adelante, la "IGJ"), el Reglamento Operativo del Mercado Abierto Electrónico, la Resolución 166/2009 del Ministerio del Interior de zona de frontera y las demás normas legales y reglamentarias aplicables y las condiciones que se establecen a continuación.

PRIMERA: Ledesma absorberá a Ledesma Frutas, es decir que Ledesma incorporará la totalidad de los activos, pasivos y el patrimonio neto -incluidos los bienes registrables, derechos y obligaciones- de Ledesma Frutas, y esta se disolverá sin liquidarse, en los términos del art. 82 y concordantes de la LGS y con efecto a partir del 1 de febrero de 2025 (en adelante, la "Fusión" y la "Fecha Efectiva de Fusión", respectivamente); todo ello "ad referéndum" de la aprobación de este Compromiso Previo de Fusión por parte de las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas de las Partes, con las mayorías previstas por los respectivos estatutos sociales de cada una de dichas sociedades, y sujeto a la condición de que se obtenga de las autoridades pertinentes la correspondiente aprobación e inscripción de la

SEGUNDA: Exposición de motivos y finalidades de la Fusión. La Fusión se realiza a los efectos de centralizar la gestión empresarial de las Partes, lo que derivará en una mayor eficiencia administrativa, contable, financiera, informática, de recursos humanos

y fiscal. Asimismo, la Fusión permitirá manejar de manera uniforme y coordinada las actividades de las Partes, permitiendo de esta manera una reducción de costos y una optimización de los recursos.

TERCERA: La Fusión se realiza sobre la base de los valores contenidos en (i) los Estados Financieros de Ledesma por el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024, que fueran aprobados por el Directorio en reunión celebrada el 09/08/2024 que serán tomados en consideración como Estados Financieros Individuales Especiales de Fusión a los efectos de los estados contables requeridos por el artículo 83, 1er. párrafo, apartado (b) de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y demás normas aplicables y (ii) los Estado especial de situación financiera de Ledesma Frutas por el período finalizado el 31 de mayo de 2024 y (iii) los estados financieros consolidados especiales de Fusión al 31 de mayo de 2024, los que se adjuntan como Anexo I, formando parte integrante del presente (en adelante, los "Estados Financieros" Individuales Especiales de Fusión" y los "Estados Financieros Consolidados Especiales de Fusión", respectivamente).

CUARTA:

4.1. Fecha Efectiva de Fusión. Se deja constancia de que la incorporación de los activos y pasivos de Ledesma Frutas al patrimonio de Ledesma se realizará con efectos a la Fecha Efectiva de Fusión.

4.2. Modificación del capital social de Ledesma. Ledesma es titular directa del 100% de las acciones de Ledesma Frutas, por lo que Ledesma no aumentará su capital como consecuencia de la Fusión.

4.3. Relación de Canje. Atento a que a la fecha de suscripción del presente Compromiso Previo de Fusión Ledesma resulta titular en forma directa del 100% del capital social y votos de Ledesma Frutas, no se aumentará el capital social de Ledesma ni se emitirán nuevas acciones en relación a la absorción de Ledesma Frutas, no correspondiendo establecer relación de canje alguna respecto de las acciones de Ledesma Frutas como consecuencia de la Fusión, ni resultando necesario modificar el Estatuto de Ledesma.

QUINTA:

5.1. No se acuerdan limitaciones en la administración de los negocios de Ledesma y Ledesma Frutas ni garantías durante el lapso que transcurra desde la celebración de este Compromiso Previo de Fusión hasta que la Fusión se inscriba en los organismos de contralor correspondientes.

5.2. La administración de Ledesma Frutas estará a cargo del Directorio de dicha sociedad hasta fecha efectiva de fusión. A partir de la Fecha Efectiva de Fusión y mientras se encuentre pendiente de inscripción el trámite de la Fusión, las operaciones de Ledesma Frutas serán reputadas como efectuadas a nombre de y por cuenta y orden de Ledesma.

SEXTA:

6.1. Oportunamente se procederá a efectuar la publicidad dispuesta en el art. 83, inc. 3°, de la LGS.

6.2. En el supuesto que, conforme con lo previsto por la LGS oportunamente algún acreedor formulará reparos a la fusión, el Directorio de Ledesma queda facultado para determinar la forma en que se deberá desinteresar o garantizar a los oponentes.

SÉPTIMA: Se ratifican todos los poderes otorgados hasta el día de la fecha por las Partes, los cuales continuarán en vigencia hasta tanto no sean especialmente revocados o, en el caso de los poderes otorgados por Ledesma Frutas hasta la inscripción de la disolución por fusión de la sociedad, lo que ocurra primero.

OCTAVA: Las Partes declaran que el presente Compromiso Previo de Fusión ha sido aprobado por los Directorios de cada una de las Partes, y que el mismo, así como todos sus efectos deberán ser aprobados por sus respectivas Asambleas Extraordinarias de Accionistas, en las cuales deberán cumplimentar los requisitos de quórum y mayorías exigidos por la LGS y los respectivos Estatutos, como se ha dicho en la cláusula primera. En virtud de ello, en caso que la Asamblea de Accionistas de cualquiera las Partes resuelva no aprobarlo, el presente Compromiso Previo de Fusión será nulo y de ningún efecto.

NOVENA: Los actos necesarios para realizar la Fusión, inclusive los trámites administrativos para el cumplimiento de los requisitos legales de aprobación de las resoluciones de las Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas que lo ratifiquen y aprueben, estarán a cargo de los respectivos Directores o las personas designadas a esos fines por las Asamblea Generales Extraordinarias de cada sociedad.

DÉCIMA:

10.1. Una vez cumplidos los requisitos mencionados en las cláusulas precedentes y obtenida la conformidad previa en cumplimiento de lo previsto en la Resolución 166/2009 del Ministerio del Interior, será otorgado por los representantes de las Partes el acuerdo definitivo de fusión, con el contenido ordenado en el art. 83, inc. 4°, de la LGS. Asimismo, en la mencionada documentación podrán instrumentarse las transferencias de cualquier activo registrable que resulte de la Fusión.

10.2. El Acuerdo Definitivo de Fusión será presentado ante los organismos de control con jurisdicción y competencia sobre las Partes que fueran pertinentes -incluyendo pero no limitado a los organismos referidos en el comienzo de este Compromiso Previo-, procediéndose a efectuar las correspondientes inscripciones registrales.

DÉCIMO PRIMERA: En caso que el presente Compromiso Previo de Fusión sea aprobado por las mencionadas Asambleas Extraordinarias de Accionistas, los gastos derivados de la Fusión quedarán exclusivamente a cargo de Ledesma; en caso contrario, dichos gastos quedarán en partes iguales a cargo de cada una de las Partes.

DÉCIMO SEGUNDA: La presente Fusión implica la reorganización de Ledesma de acuerdo con lo dispuesto por el artículo 80 y concordantes de la Ley N° 20.628 de Impuesto a las Ganancias ("LIG") y sus modificatorias y su Decreto (Decreto 862/19) y sus modificatorias. A los efectos fiscales y en atención a la determinación de la fecha de reorganización tributaria, con los alcances previstos en el artículo 80 de la LIG y en su Decreto Reglamentario Nº 862/19, se define la Fecha Efectiva de Fusión, tal como se encuentra definida en el presente acuerdo, como el comienzo de la actividad de la empresa continuadora de aquella que desarrollaba la antecesora, y la Fecha Efectiva de Fusión como el momento en el cual cesó en dicha actividad esta última.

DÉCIMO TERCERA: Las Partes, finalmente, convienen que las diferencias que pudieran suscitarse como consecuencia de la aplicación o cumplimiento del presente,

así como todo efecto legal que pueda sobrevenir en el cumplimiento del presente, será sometido a la jurisdicción de los Tribunales Ordinarios de 1era Instancia en lo Comercial de la Capital Federal, con renuncia expresa a todo otro fuero o jurisdicción.

En prueba de conformidad se firman dos ejemplares de un mismo tenor y a un solo efecto, en la Ciudad Autónoma de Buenos Áires, a los 30 días del mes de agosto de 2024.

Ledesma S.A.A.I. Ignacio Blaquier

Hujandro 7 slac

Ledesma Frutas S.A.U. Alejandro Blaquier

Anexo B

Estados financieros consolidados y separados por el
ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024, juntamente con los Informes del Auditor Independiente y de la Comisión Fiscalizadora

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 111

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS POR EL EJERCICIO INICIADO

EL 1° DE JUNIO DE 2023 Y FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

Domicilio legal: Av. Corrientes 415 - Piso 8° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Actividad principal de la Sociedad: Ingenio azucarero, destilería de alcohol, fabricación de papel y artículos de librería, producción de frutas y jugos, agricultura y ganadería.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del estatuto social: 25 de junio de 1914.

De su última modificación: 1 de diciembre de 2021.

Fecha de vencimiento del contrato social: 1º de abril de 2130.

Clave Única de Identificación Tributaria (CUIT) N°: 30-50125030-5.

Información sobre entes controlados: ver Nota 2.3, 4 y 17.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(Expresado en pesos nominales)

Clase de acciones	Autorizado a hacer oferta pública (1)	Suscripto. integrado, emitido e inscripto
Ordinarias de valor nominal \$ 1 cada una con derecho a un voto.	439 714 254	439.714.254

(1) Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.

Firmado a efectos de su identificación con ^∷irmado a efectos,∕de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informé de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.I $C.P.C.5$ ∕С.А.В.А∕Л ° 1 F 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER 'M / $\epsilon$ Presidente AGUÁS Dra. MARIA FI GRIGORIAN Por Comisión Fis lizadora Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

ESTADO CONSOLIDADO DEL RESULTADO INTEGRAL

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

		31/05/2024	31/05/2023
	Notas
Ingresos de actividades ordinarias	6	694.388.794	629.230.383
Costo de ventas	$\overline{7}$	(458.942.227)	(425.559.681)
Ganancia por ventas		235.446.567	203.670.702
Ingresos de producción agropecuaria		36.362.196	37.597.740
Costo de producción agropecuaria		(18.368.806)	(20.624.049)
Ganancia de producción agropecuaria		17.993.390	16.973.691
Ganancia bruta		253.439.957	220.644.393
Cambio en el valor razonable de los productos agropecuarios		27.413	(9.037.337)
Gastos de comercialización	8	(95.956.191)	(99.423.422)
Gastos de administración	8	(65.719.196)	(56.896.237)
Otros ingresos operativos	9.1.1	5.826.627	4.350.447
Otros gastos operativos	9.1.2	(6.844.470)	(2.439.597)
Ganancia operativa		90 774 140	57.198.247
Ingresos financieros	9.2.1	75.529.938	42.864.086
Costos financieros	9.2.2	(58.560.102)	(24.073.795)
Participaciones en los resultados netos de asociadas y negocios conjuntos	4	262.645	(843.297)
Ganancia antes del impuesto a las ganancias		108.006.621	75.145.241
Impuesto a las ganancias	10	(68.846.350)	(24.117.267)
Ganancia neta del ejercicio		39.160.271	51.027.974
Otro resultado integral que se reclasificará a resultados en ejercicios posteriores:
Diferencia de cambio por conversión de inversión en asociada		164 181	(108.030)
Otro resultado integral neto		164,181	(108.030)
Ganancia integral total neta del ejercicio		39.324.452	50.919.944
Ganancia por acción del ejercicio básica	2.6	89,06	116,05

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.M T° 1 - F° 13 Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 $\overline{2}$ ี่ fr. CARLOS H. BLAQUIER Z LAMA ANGELIA Presidente Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora Socio Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

	Notas	31/05/2024	31/05/2023
Activos
Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo	11	227.887.848	206.250.569
Derechos de uso de activos	11.1	6.264.879	7.791.344
Inversiones en asociadas, y negocios conjuntos	4	3.276.941	3.189.979
Activos intangibles	12	343.243	1.495.142
Activos biológicos	13	6.090.283	6.123.663
Otros activos		13.103.774	15.456.228
Otros créditos financieros	15.1	731.451	399.578
		257.698.419	240.706.503
Activos corrientes
Activos biológicos	13	51.743.619	42.029.745
Inventarios	14	107.356.893	79.605.857
Otros activos		22.574.815	28.958.035
Otros créditos financieros	15.1	7.461.220	6.580.337
Pagos anticipados	18	9.079.424	13.490.498
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	15.2	51.755.587	65.280.278
Efectivo y colocaciones a corto plazo	15.3	14.272.744	28.526.044
		264.244.302	264.470.794
Total de activos		521.942.721	505.177.297

Patrimonio y pasivos
Patrimonio
Capital social Ajuste de capital social		439.714	439.714
Reserva legal		150.907.733	150.907.733
Reserva facultativa		17.509.095 121.114.326	14.957.696 104.949.379
Reserva resultado conversión		2.849.568	2.685.387
Resultados no asignados		39.160.271	35.999.310
Patrimonio total		331.980.707	309.939.219

Pasivos
Pasivos no corrientes
Préstamos bancarios y financieros	156	9.771.696	22.792.091
Deudas por arrendamientos	11.1	1.866.778	1.644.259
Pasivo por impuesto a las ganancias difendo, neto Provisión para juicios y contingencias	10 16	44.248.406	22.164.550
		4.033.222 59.920.102	2.139.282 48.740.182
Pasivos corrientes
Préstamos bancarios y financieros	15.6	28.690.790	48.157.959
Deudas por arrendamientos	11.1	3.019.204	3.154.232
Cuentas por pagar comerciales	15.8	59.005.913	50.095.530
Deudas sociales	15.7	19.353.119	23.050.205
Deudas fiscales	15.5	16.867.213	17.436.764
Otras cuentas por pagar	15.4	3.105.673	4.603.206
		130.041.912	146.497.896
Total de pasivos		189.962.014	195.238.078
Total de patrimonio y pasivos		521.942.721	505.177.297


Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L
C.P.C. E.C. A.B.A. 1/ 1 - F° 13
	Mars		Dr. CARLOS H. BLAQUIER

Dra. MĂRIA FRAGUAS
Por Cornisión Fiscalizadora

KAREN BRIGORIAN
Socio
C.P.C.E.CA.B.A. T° 175 - F° 31

$\Rightarrow$

Presidente

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

		Aportes de los propietarios				Resultados acumulados
							Otros resultados integrales
	Capital social	Ajuste de capital	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva para futuros dividendos	Reserva resultado conversión	Resultados no asignados	Patrimonio total
Al 1° de junio 2023	439.714	150.907.733	151.347.447	14.957.696	104.949.379		2.685.387	35.999.310	309.939.219
Afectación de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 146 del 20 de septiembre de 2023: A Reserva legal A Reserva facultativa A Reserva para futuros dividendos A Distribución de dividendos				2.551.399	16.164.947	15.028.671		(2.551.399) (16.164.947) (15.028.671) (2.254.293)	(2.254.293)
Afectación de reserva para futuros dividendos según Resolución de Directorio N° 2953 del 30 de noviembre de 2023: A Distribución de dividendos					$\bullet$	(15.028.671)			(15.028.671)
Ganancia integral total neta del ejercicio Otro resultado integral del ejercicio							164,181	39,160.271	39.160.271 164.181
Ai 31 de mayo 2024	439.714	150.907.733	151.347.447	17.509.095	121.114.326		2.849.568	39.160.271	331.980.707

						Resultados acumulados
		Aportes de los propietarios				Otros resultados integrales
	Capital social	Ajuste de capital	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva resultado conversión	Resultados no asignados	Patrimonio total
Al 1° de junio 2022	439.714	150.907.733	151.347.447	12.688.923	63.854.896	2.793.417	45.375.448	276.060.131
Afectación de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria v Extraordinana N° 145 del 16 de septiembre de 2022:
A Reserva legal				2.268.773			(2.268.773)
A Reserva facultativa					41,094,483		(41.094.483)
A Distribución de dividendos							(2.012.185)	(2.012.185)
Afectación de resultados no asignados según Resolución de Directorio N° 2924 (1): A Distribución de dividendos							(15.028.671)	(15.028.671)
Ganancia integral total neta del ejercicio							51.027.974	51.027.974
Otro resultado integral neto del
ejercicio						(108.030)		(108.030)
Al 31 de mayo 2023	439.714	150.907.733	151 347 447	14.957.696	104.949.379	2685.387	35.999.310	309.939.219

$(1)$ Ratificada por Asamblea ordinaria del 20 de septiembre 2023.

Firmado a efectos de su identificación con

nuestro informe de fecha 09-08-2024

STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.F.C.A.B.A. T.A. - F. 13 Firmado a efectos de su identificación con b nuestro informe de fecha 09-08-2024 Dr. CARLOS H. BLAQUÍER ı f U л $\boldsymbol{\ell}$ Presidente KAREN ORIGORIAN Dra, MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A. C.P.C.E.Q.A.B.A. T° 175 - F° 31

$\sim$ 5 $\sim$

LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

	31/05/2024	31/05/2023
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias	108.006.621	75.145.241
Ajustes para conciliar la ganancia neta del ejercicio con los flujos netos de efectivo:
Participaciones en los resultados netos de asociadas y negocios conjuntos Depreciación de propiedades, planta y equipos, amortización de activos intangibles y	(262.645)	843.297
derechos de uso de activos	24.710.058	26.313.623
Disposiciones de valor neto de propiedades, planta y equipo, materiales y otros	(2.316.084)	(649.577)
Variación neta de provisiones	1.893.940	594.789
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	9.671.568	7.119.506
Cambio en el valor razonable de los productos agropecuarios	(27.413)	9.037.337
Ingresos financieros	(36.081.184)	(18.840.795)
Costos financieros	58.560.102	24.073.795

Variaciones en el capital de trabajo:
Disminución de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, otros créditos financieros y pagos anticipados, neto	45.433.651	17.448.732
(Aumento) Disminución de inventarios y activos biológicos, neto	(28.668.443)	2.441.017
Disminución neta de cuentas por pagar comerciales, deudas sociales, deudas fiscales y
otras cuentas por pagar	(30.634.311)	(40.487.453)
Impuesto a las ganancias pagado en el ejercicio	(34.225.117)	(13.694.889)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación	116.060.743	89.344.623
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de propiedades, planta y equipos y activos intangibles	(44.955.494)	(25.516.646)
Dividendos cobrados	365.809
Cobro de ventas de propiedades, planta y equipos	3.814.968	700.185
Adquisición de títulos públicos en moneda extranjera e intereses cobrados	(979.979)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(41.754.696)	(24.816.461)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Distribución de dividendos	(17.282.964)	(17.040.856)
Disminución neta de préstamos bancarios y financieros	(48.085.498)	(1.575.941)
Pagos de deudas por arrendamientos y de intereses por deudas financieras	(14.987.750)	(24.610.707)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	(80.356.212)	(43.227.504)
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el
efectivo	(9.671.568)	(7.119.506)
Diferencia de cambio e intereses neto generado por el efectivo	58.213	1.229.900
(Disminución) Aumento neto del efectivo y colocaciones a corto plazo	(15.663.520)	15.411.052
Efectivo y colocaciones a corto plazo al inicio del ejercicio	28.526.044	13.114.992
Efectivo y colocaciones a corto plazo al cierre del ejercicio (1)	12.862.524	28.526.044
No incluye títulos públicos en moneda extranjera (Nota 15.3.) (1)
Firmado a efectos de su identificación con irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024
ĐISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.L.C.A.B.A. TY / - F 13	D∤. CARLOS H. BLAQUI∉R
	Presidente
KAREN GRIGORIAN Dra, MARIA FRAGUAS
Por Comisión Riscalizadora Socio Contado Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

$\sqrt{2}$

$-6-$

LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifra expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

1. INFORMACIÓN CORPORATIVA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DEL GRUPO LEDESMA

Ledesma Sociedad Anónima Agrícola Industrial. (en adelante indistintamente, "la Sociedad" o "la Emisora") y sus sociedades controladas que componen el grupo económico (en adelante, "Grupo Ledesma") configuran un grupo integrado de empresas que realiza actividades principalmente de (i) ingenio azucarero. (ii) destilería de alcohol (tanto hidratado, destinado a usos tradicionales, como anhidro, para bio-combustibles). (iii) fabricación de papel y artículos de librería, (iv) producción de frutas y jugos y, (v) agricultura y ganadería. La Emisora es uno de los principales jugadores en los mercados locales de producción y comercialización de azúcar, alcohol, resmas de papel, cuadernos, papeles encapados y repuestos escolares, y es el principal exportador de naranjas y pomelos del país.

La emisión de los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024 se autorizó de conformidad con la resolución dictada por el Directorio de la Sociedad de fecha 9 de agosto de 2024.

Ledesma S.A.A.I. es una sociedad anónima, agrícola e industrial constituida bajo las leyes argentinas, con domicilio legal en Corrientes 415 - Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. República Argentina y se encuentra sujeta al régimen de oferta pública dado que cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La información sobre sus controladores principales se incluye en la Nota 17 a los estados financieros consolidados.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS $2.$

2.1. Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros consolidados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (Texto ordenado (T.O.) 2013 y modificatoria), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o las NIIF para PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales argentinas (NCPA).

Al 31 de mayo de 2024 se han cumplimentado las condiciones para que los estados financieros consolidados de la Sociedad correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, incorporen el ajuste por inflación establecido en la NIC 29 "Información financiera de Economía Hiperinflacionaria". Los estados contables consolidados cumplen con todos los requisitos de las NIIF.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Pisculizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. ÒF A.B.A.T C.P.C.E $13$ lb

KAREN GRIGORIAN sio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A 175 - F° 31 ב-A ב-A

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

2.2. Bases de presentación

Los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024 han sido preparados de conformidad con las NIIF, según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés).

En la preparación de los estados financieros consolidados, la Sociedad ha aplicado las bases de consolidación, las políticas contables significativas, y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en las Notas 2.3, 2.4 y 2.5 a los estados financieros consolidados, respectivamente,

Estos estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, el cual ha sido reexpresado en moneda constante de cierre en el caso de las partidas no monetarias, a excepción de los instrumentos financieros derivados, ciertos activos mantenidos para la venta y ciertos activos biológicos que han sido medidos por su valor razonable, y de algunos créditos y deudas que han sido expresados según su valor actual.

Se han efectuado ciertos cambios de exposición en los estados financieros consolidados condensados informados con propósitos comparativos para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 31 de mayo de 2024.

Los estados financieros consolidados se presentan en miles de pesos argentinos, salvo cuando se indique lo contrario.

2.2.1 Unidad de medida

Los estados financieros al 31 de mayo de 2024, incluyendo las cifras correspondientes al ejercicio anterior. han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del ejercicio sobre el que se informa.

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión de los estados financieros es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

A efectos de evaluar la mencionada condición cuantitativa, y también para reexpresar los estados financieros, la Comisión Nacional de Valores ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación fue de 275,72% y 114,22% en los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023, respectivamente.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

írmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS ASOCIADOS S.R. C.P.C .
С.А.В 13 ۷ KARENGRIGORIAN

Contador Público U.B.A $C.P.C.E.A.B.A.T' 175-F' 31$

Dr. CARLOS H. BLAQUIER

Presidente

A continuación, se incluye un resumen de los efectos de la aplicación de la NIC 29:

Reexpresión del estado consolidado de situación financiera

Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que $(i)$ ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio por el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del ejercicio por el que se informa.
Los activos y pasivos sujetos a cambios en función a acuerdos específicos, se ajustan en función a tales $(ii)$ acuerdos.
(iii) Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación financiera, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.
(iv) Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del ejercicio sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del ejercicio por depreciación de las propiedades, planta y equipo, y por amortización de activos intangibles, así como cualquier otro consumo de activos no monetarios se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.

Al 31 de mayo de 2024 y 2023, las partidas sometidas a este proceso de reexpresión han sido las correspondientes a los rubros de Propiedades, planta y equipos, Derechos de uso de activos, ciertas Inversiones en subsidiarias, Activos intangibles e Inventarios.

(v) Cuando proceda la activación de costos por préstamos en los activos no monetarios de conformidad con la NIC 23, no se capitaliza la porción de esos costos que compensan al acreedor de los efectos de la inflación.

Este proceso no afecta a la Sociedad en tanto no ha debido aplicar la NIC 23.

(vi) La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del ejercicio sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del ejercicio.

Reexpresión del estado consolidado del resultado integral

$(i)$ Los gastos e ingresos se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida (por ejemplo, depreciación, desvalorización y otros consumos de activos valuados a costo histórico); y salvo también aquellos resultados que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, para los cuales se requiere identificar los importes comparados, reexpresarlos por separado, y volver a efectuar la comparación, pero con los importes ya reexpresados.

Firmado a efectos de su identificación con mado a efectos,∕de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informé de fecha 09-08-2024 STRELLI, HENRYMARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. 1. F 13 1 gYM Dr. CARLOS H. BLAQUI∉R Presidente Dra. MARIA FRAGUAS KAREM GRIGORIAN Por Comisión Fiscalizadora Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E/C.A.B.A. T° 175 - F° 31

La ganancia (pérdida) neta por el mantenimiento de activos y pasivos monetarios se incluye en el $(ii)$ resultado neto del ejercicio que se informa.

Reexpresión del estado consolidado de cambios en el patrimonio

Todos los componentes del patrimonio se reexpresan aplicando el índice general de precios desde el principio del ejercicio, y cada variación de esos componentes se reexpresa desde la fecha de aportación o desde el momento en que la misma se produjo por cualquier otra vía. El capital se presenta a valores nominales y su ajuste respectivo en una cuenta separada. Los otros resultados integrales generados luego de la fecha de transición se presentan en términos reales.

Reexpresión del estado consolidado de flujos de efectivo

La NIC 29 requiere que todas las partidas de este estado se reexpresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio por el cual se informa. El resultado monetario generado por el efectivo y equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujos de efectivo por separado de los flujos procedentes de las actividades de operación, inversión y financiación, como una partida específica de la conciliación entre las existencias de efectivo y equivalentes al efectivo al principio y al final del ejercicio.

Información comparativa

Las cifras correspondientes a la información comparativa han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda y, como resultado, están expresadas en la unidad de medida corriente al final del ejercicio sobre el cual se informa.

2.3. Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen (i) los activos y pasivos del Grupo Ledesma y (ii) los resultados de la Sociedad y sus controladas, por los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023.

Las subsidiarias consolidadas y sus participaciones al 31 de mayo de 2024 y 2023 son las siguientes:

Sociedad	Participación directa en el capital	Cantidad de votos	Participación directa más indirecta en el capital
Castinver S.A.U.	100%	435.361.235	100%
Bio Ledesma S.A.U.	100%	17.000.000	$100\%$
Ledesma Frutas S.A.U.	100%	1.403.128.399	100%
Bridgeport Investments LLC.	100%	2.800	100%
Orange Creek S.A.	100%	$\overline{\phantom{0}}$	100%
Inversiones Integradas S.A.U.	100%	10.000.000	100%
Construcciones del NOA S.A.U. (1)	100%	10.000.000	100%

$(1)$ Construcciones del NOA S.A.U. fue constituida el 2 de noviembre de 2023 con el objeto de construir obras públicas, servicios y/o bienes públicos, desarrollar proyectos de construcción y edificación, y comercializar inmuebles, maquinarias y materias primas relacionadas con la actividad inmobiliana y de la construcción.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAS Por Comisión Fisca

rmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L
C.P.C.E.C.A.B.A. T. 17- F° 13 C.P.O C.A.B.A.T

KAREN GRIGORIAN

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

$\epsilon$ ontado

focio Público U.B.A

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-9-$

2.4. Resumen de políticas contables aplicadas

Las siguientes son las políticas contables significativas aplicadas por la Sociedad para la preparación de sus estados financieros:

$2.4.1.$ Clasificación de activos y pasivos en corrientes y no corrientes

El Grupo Ledesma presenta los activos y pasivos en el estado consolidado de situación financiera clasificados como corrientes y no corrientes. Un activo se clasifica como corriente cuando la entidad:

Espera realizar el activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo normal de operación;
Mantiene el activo principalmente con fines de negociación;
Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes después del ejercicio sobre el que se informa:
El activo es efectivo o equivalente al efectivo a menos que éste se encuentre restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por un período mínimo de doce meses después del cierre del ejercicio sobre el que se informa.

Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:

Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación;
Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación;
El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa; o
No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes. respectivamente.

Inversiones en subsidiarias, asociadas y participación en negocios de control conjunto $2.4.2.$

Las subsidiarias y asociadas son aquellas entidades en las que el Grupo Ledesma ejerce control e influencia significativa, respectivamente. Adicionalmente, el Grupo Ledesma cuenta con participaciones en negocios conjuntos, que son entidades controladas en forma conjunta, donde los participantes mantienen un acuerdo contractual que establece el control conjunto sobre las actividades económicas de la entidad. El contrato exige que haya unanimidad para la toma de decisiones financieras y operativas por parte de los miembros del negocio conjunto. A efectos de los estados financieros separados de Ledesma S.A.A.I., se contabiliza la participación en las subsidiarias, las asociadas y en los negocios de control conjunto a través del método de la participación, y a efectos de los estados consolidados se sigue el mismo método pero sólo para la contabilización de la participación en asociadas y en los negocios de control conjunto.

Firmado a efectos Firmado a efectos de su identificación con de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.I $CPC$ .C.A.B.A $1 - F'$ Dr. CARLOS H. BLAQUER Presidente KABENGRIGORIAN Dra. MARIA FRAG Por Comisión Fiscalizadora Socio Público U.B.A A.B.A. T° 175 - I

En virtud del método de la participación, la inversión efectuada en la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto se registra inicialmente en el estado de situación financiera al costo, más (menos) los cambios en la participación de la Sociedad o del Grupo Ledesma sobre los activos netos de la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto después de la fecha de adquisición. La plusvalía relacionada con la subsidiaria, la asociada o participación en un negocio conjunto se incluye en el importe en libros de la inversión y este valor llave de negocio no se deprecia ni se somete individualmente a pruebas del deterioro de su valor.

El estado del resultado integral refleja la participación en los resultados de las operaciones de la subsidiaria, las asociadas o entidades bajo control conjunto. Si hubiera cambios reconocidos directamente en el patrimonio de la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto, el Grupo Ledesma reconoce su participación sobre cualquiera de estos cambios y la revela, según corresponda, en el estado de cambios en el patrimonio. A efectos de consolidación, las ganancias y pérdidas no trascendidas a terceros procedentes de las transacciones entre el Grupo Ledesma y la asociada o entidad bajo control en forma conjunta se eliminan en la medida de la participación del Grupo Ledesma, mientras que las transacciones entre el Grupo Ledesma y su subsidiaria se eliminan totalmente.

La información financiera de las subsidiarias, las asociadas o negocios conjuntos se preparan para el mismo período de información que el Grupo Ledesma, salvo que se indique lo contrario. De ser necesario, se realizan los ajustes a los fines de alinear las políticas contables de la subsidiaria, la asociada o entidad bajo control conjunto con las del Grupo Ledesma.

Una vez aplicado el método de la participación, el Grupo Ledesma determina si es necesario reconocer pérdidas por deterioro adicionales respecto de la inversión que tenga en su subsidiaria, asociada o entidad controlada en forma conjunta. A cada fecha de información, el Grupo Ledesma determina si existe evidencia objetiva alguna de que la inversión en la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto se hubiera deteriorado. Si este fuera el caso, el Grupo Ledesma calcula el monto del deterioro como la diferencia entre el monto recuperable de la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto y su importe en libros, y reconoce dicho importe en el rubro "Participaciones en los resultados netos de asociadas" en el estado del resultado integral.

Ante la pérdida de control, influencia significativa o control conjunto sobre la subsidiaria, asociada o negocio conjunto, respectivamente, el Grupo Ledesma mide y reconoce cualquier inversión residual que conserve a su valor razonable. Cualquier diferencia entre el importe en libros de la subsidiaria, asociada o entidad anteriormente controlada en forma conjunta, ante la pérdida de control, influencia significativa o control conjunto, respectivamente, y el valor razonable de la inversión residual retenida y los importes procedentes de su venta, se reconoce en resultados.

$2.4.3.$ Conversión de moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

Los estados financieros consolidados del Grupo Ledesma se presentan en miles de pesos argentinos, que a la vez es la moneda funcional de la Sociedad en su carácter de entidad controladora. Cada entidad del Grupo Ledesma determina su propia moneda funcional y las partidas incluidas en los estados financieros de cada entidad se miden utilizando esa moneda funcional. El Grupo Ledesma utiliza el método directo de consolidación y ha optado por registrar la ganancia o pérdida que surge de utilizar ese método.

Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por las entidades del Grupo Ledesma a las tasas de cambio de sus respectivas monedas funcionales a la fecha de la transacción.

FRAGUAS Dra. MARIA Por Comision Fises izadora

Fignado a efectos de su identificación con The informe of fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C P C E Q A B A TA - F° 13 $CPCFQ'ABA$ 13

KARE GORIAN 'Socio r Público U.B.A Contac $C.P.C.E.C$ .
A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIEÁ Presidente

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a la tasa de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. Todas las diferencias son reconocidas como ganancias y pérdidas por diferencias de cambio e incluidas en "Ingresos financieros" o "Costos financieros" en el estado consolidado del resultado integral.

Las partidas no monetarias que se miden en términos de su costo histórico en moneda extranjera se convierten utilizando las tasas de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales. Las partidas no monetarias que se miden a su valor razonable en moneda extranjera se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha en la que se determine ese valor razonable. Las ganancias o pérdidas que surian de la conversión de partidas no monetarias se reconocen en función de la ganancia o pérdida de la partida que dio origen a la diferencia de conversión (las diferencias de conversión en partidas cuya ganancia o pérdida son reconocidas en otro resultado integral o en resultados se reconocen también en otro resultado integral o en resultados, respectivamente).

$2.4.4.$ Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se reconocen en la medida que sea probable que los beneficios económicos ingresen al Grupo Ledesma y que los ingresos se puedan medir en forma confiable, independientemente de la fecha de pago. Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones de pago definidas contractualmente y sin incluir impuestos ni aranceles.

Los criterios específicos de reconocimiento enumerados a continuación también deberán cumplirse para que los ingresos sean reconocidos:

Venta de bienes, cereales y hacienda: Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de bienes, cereales y hacienda se reconocen cuando los riesgos significativos y las ventajas inherentes a la propiedad se hayan sustancialmente transferido al comprador, lo cual ocurre, por lo general al momento de la entrega de los bienes. Las ventas son expuestas segregando los componentes financieros implícitos (siempre que los mismos sean significativos) y netas de devoluciones y bonificaciones.
Ingresos por servicios: Los ingresos asociados a la prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre de cada ejercicio, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad.
Ingresos de producción agropecuaria: comprende la valorización de los productos agropecuarios obtenidos hasta el momento de la cosecha, recolección o faena desde la última medición anterior a valor razonable menos los gastos estimados en el punto de venta. También incluye la variación registrada durante el período en la valorización de los activos biológicos, resultante de su transformación biológica, hasta la medición al cierre del período si es anterior al momento de la cosecha, recolección o faena.

De esta manera, el resultado de Producción Agropecuaria está compuesto por: a) el valor de los productos agropecuarios obtenidos al momento de la cosecha, recolección o crecimiento biológico, más b) la valorización registrada por los activos biológicos durante el ejercicio, menos c) los costos devengados durante el período atribuible a la transformación biológica de los activos hasta que se encuentren en condición de ser vendidos. Los resultados generados por el cambio en el valor razonable menos los gastos estimados en el punto de venta de los productos agropecuarios y destinados a su venta, con posterioridad al momento de su cosecha, recolección o crecimiento biológico, no forman parte del resultado de la producción agropecuaria y se exponen en un rubro separado del estado de resultados a continuación de la determinación del margen bruto, denominado "Cambio en el valor razonable de los productos agropecuarios".

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fascalizadora

mado a efectos je su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L ΄ Γ' 13 $C.P.C.E$ C.A.B.A Z KAREN GRIGORIAN Zocio

Público U.B.A.

.
B.A. T° 175 - F° 31

Contado

C.P.C.E.C

Dr. CARLOS H. BLAQUÍER Presidente

$-12 -$

$2.4.5.$ Impuestos

Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y al diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados consolidado, excepto cuando se origina en partidas que deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, el impuesto a las ganancias relacionado de tales partidas también se reconoce en dicho estado.

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que conforman el Grupo Ledesma, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias. El Grupo Ledesma evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. El Grupo Ledesma, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

Impuesto a las ganancias método diferido

El Grupo Ledesma y cada una de sus subsidiarias aplicaron el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización considerando las normas vigentes en cada país a la fecha de los presentes estados financieros consolidados.

Los activos por Impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales. La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos, excepto que se den las dos condiciones siguientes: (i) el Grupo Ledesma controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales; y (ii) es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro. Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

Impuestos relacionados con las ventas y con los débitos y créditos bancarios

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos incurridos y los activos adquiridos se reconocen excluyendo el importe de cualquier impuesto relacionado con las ventas (ej. impuesto al valor agregado), salvo:

Cuando el impuesto relacionado con las ventas incurrido en una adquisición de activos o en una prestación de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo o como parte del gasto, según corresponda.
Las cuentas por cobrar y por pagar, que incluyen el importe del impuesto relacionado con las ventas.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E$ A.B.A. T 12-F 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRAGUAS REKGAGORIAN Sócio Por Comisión Eisoalizadora Público U.B.A. Contado C.P.C.E.C .
A. B.A. T° 175 - F° 31

El importe neto del impuesto relacionado con las ventas y con los débitos y créditos bancarios que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar en el estado de situación financiera, según corresponda.

El cargo por el impuesto a los ingresos brutos y por el impuesto a los débitos y créditos bancarios se presenta en la línea denominada "Impuestos, Tasas y Contribuciones" dentro de los gastos de comercialización y gastos de administración respectivamente del estado del resultado integral.

$2.4.6.$ Propiedades, planta y equipos

Las propiedades, planta y equipo existentes al 1º de junio de 2011 (fecha de transición a las NIIF), se midieron por su costo de adquisición a esa fecha reexpresado en moneda de cierre del ejercicio, neto de la depreciación acumulada y/o de las pérdidas por desvalorización, si las hubiera. El costo atribuido se determinó aplicando la exención prevista en la NIIF 1, por lo que ciertas partidas de propiedades, planta y equipo se midieron sobre la base de revaluaciones contables realizadas al 28 de febrero de 2003 según las NCPA anteriores.

Las altas de propiedades, planta y equipos, posteriores a la fecha antes indicada se miden por su costo de adquisición reexpresado en moneda de cierre, neto de la depreciación acumulada y de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera.

El costo de un elemento de propiedades, planta y equipo incluye su precio de adquisición, cualquier costo directamente relacionado con la ubicación y puesta en condiciones de funcionamiento del activo y la estimación inicial de los costos de desmantelamiento o retiro del mismo.

Para los componentes significativos de propiedades, planta y equipos que deben ser reemplazados periódicamente, el Grupo Ledesma da de baja el componente reemplazado y reconoce el componente nuevo con su correspondiente vida útil y depreciación. Del mismo modo, cuando se efectúa un mantenimiento de gran envergadura, el costo del mismo se reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento como activo. Todos los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se reconocen como gasto en el estado del resultado integral a medida que se incurren.

La depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a lo largo de las vidas útiles estimadas de los activos que se exponen a continuación. En el caso de bienes vinculados con la actividad azucarera y frutera la depreciación de los mismos se calcula y aplica durante los meses de zafra o campaña. respectivamente.

Mejoras en campos y fincas Edificios y construcciones Plantaciones Instalaciones Maguinarias y equipos Rodados Muebles y útiles Sistema de abastecimiento de agua Herramientas de precisión Hacienda reproductiva

De 5 a 20 años De 3 a 70 años De 5 a 20 años 10 años De 5 a 10 años De 1 a 5 años De 1 a 5 años De 5 a 20 años 3 años 5 años

Un elemento de propiedades, planta y equipos o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida resultante al momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo) se incluye en el estado del resultado integral cuando se da de baja el activo.

Firmado a efectos de su identificación con .
irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente KARENGRIGORIAN Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Eiscalizadora ' Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos se revisan a cada fecha de cierre de ejercicio y se ajustan prospectivamente, de corresponder.

Las ganancias y pérdidas por las ventas de elementos de propiedades, planta y equipos, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro "Otros ingresos operativos" en el estado de resultados integral.

$2.4.7.$ Arrendamientos

La determinación de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la sustancia económica del acuerdo a la fecha de inicio, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de uno o más activos específicos o si el acuerdo transfiere el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no se encuentra especificado de manera explícita en el acuerdo.

Arrendamientos financieros

Los arrendamientos financieros que transfieran al Grupo Ledesma sustancialmente todos los riesgos y las ventajas inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al momento del comienzo del arrendamiento ya sea al valor razonable de la propiedad arrendada o al valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento, el que sea menor. Los pagos de arrendamiento se dividen entre intereses y la cancelación del capital principal del préstamo. Los cargos por intereses se reconocen en costos financieros en el estado del resultado integral.

El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vida útil. Sin embargo, si no existiese certeza razonable de que el Grupo Ledesma obtendrá la propiedad al término del plazo del arrendamiento, el activo se depreciará a lo largo de su vida útil estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor.

Al 31 de mayo de 2024 y 2023 el Grupo Ledesma no posee arrendamientos financieros.

Arrendamientos operativos

A partir de la aplicación de la NIIF 16, la Compañía ha adoptado el siguiente modelo de contabilización para el reconocimiento y medición de todos los arrendamientos.

Para arrendamientos previamente clasificados como arrendamientos operativos, la Compañía ha reconocido activos por derecho de uso y deudas por arrendamientos, excepto para aquellos contratos con una duración menor a los doce meses (arrendamientos a corto plazo) y para los que el activo subyacente sea de bajo valor. Los activos y pasivos resultantes se miden inicialmente sobre una base de valor presente. Los activos por derecho de uso han sido reconocidos por un importe igual a los pasivos por arrendamientos. Los pasivos por arrendamientos han sido medidos al valor presente de los pagos por arrendamiento pendientes, utilizando la tasa incremental por préstamos de la Compañía (el arrendatario) a la fecha de aplicación inicial.

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración. Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no deberá superar su respectivo valor recuperable.

Firmado a efectos de su identificación con irmado a efectos∕ de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRACUAS
Por Comisión Fiscalizadora KAREN GRIGORIAN Socio ador Público U.B.A. Co .C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen principalmente, el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento, menos cualquier activo por incentivo a cobrar y los pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo. Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental de quien toma el arrendamiento. Dicha tasa es la que el arrendatario o la arrendataria tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares. El devengamiento de las actualizaciones financieras se reconocen dentro del estado de resultados en "Intereses por arrendamiento" dentro del rubro "Costos financieros".

$2.4.8.$ Costos por préstamos

Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo que necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para prepararlo para su uso destinado o su venta se capitalizan como parte del costo de los activos respectivos. Todos los demás costos por préstamos se contabilizan como gastos en el ejercicio en que se incurren. Los costos por préstamos consisten en intereses y otros costos en los que incurre una entidad en relación con el préstamo de fondos.

Durante los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023, no se han contabilizado costos financieros en obras en curso debido a que son considerados poco significativos.

$2.4.9.$ Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo reexpresado en moneda de cierre del ejercicio. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se miden al costo reexpresado en moneda de cierre del ejercicio menos las depreciaciones acumuladas (en los casos en que se asignen vidas útiles finitas) y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso de existir.

Los activos intangibles generados internamente, no se capitalizan y el desembolso respectivo se refleja en el estado del resultado integral en el ejercicio en el que dicho desembolso se incurre.

Las vidas útiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas.

Los activos intangibles con vidas útiles finitas se deprecian a lo largo de sus vidas útiles económicas, y se evalúan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor en la medida en que exista algún indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. El período y el método de depreciación para un activo intangible con una vida útil finita se revisan al menos al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al modificarse el período o el método de depreciación, según corresponda, y se tratan prospectivamente, como cambios en las estimaciones contables. El gasto por depreciación de activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el estado del resultado integral en la categoría de gastos que resulte más coherente con la función de dichos activos intangibles.

Los activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se deprecian, y se someten a pruebas anuales para determinar si sufrieron algún deterioro del valor, ya sea en forma individual o al nivel de la unidad generadora de efectivo a la que fueron asignados. Una vida útil indefinida se revisa en forma anual para determinar si la misma sigue siendo apropiada. En caso de no serlo, el cambio de vida útil de indefinida a finita se contabiliza en forma prospectiva. El Grupo Ledesma no posee activos intangibles designados de vida útil indefinida.

Firmado a efectos de su identificación con .
mado a efectos de ,
su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. nuestro informe de fecha 09-08-2024 C.P.C.E. A.B.A. T 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER US ISBO Presidente Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Riscalizadora KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C. (B.A. T° 175 - F° 31

Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado del resultado integral cuando se da de baja el activo respectivo.

2.4.10. Instrumentos financieros: Presentación, reconocimiento y medición

2.4.10.1. Activos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los activos financieros se clasifican como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados. préstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más, en el caso de los activos financieros que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de adquisición directamente atribuibles. Los activos financieros son expuestos segregando los componentes financieros implícitos que se encuentran registrados en la Nota 9.2.1. o Nota 9.2.2., según corresponda.

Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un período de tiempo establecido por una norma o convención del mercado se reconocen en la fecha de la compraventa, es decir, la fecha en la que el Grupo Ledesma se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros principales del Grupo Ledesma incluyen saldos en cuenta corriente, colocaciones transitorias, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar.

$a)$ Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se miden a costo amortizado solo si se cumplen las dos condiciones siguientes:

el objetivo del modelo de negocios del Grupo Ledesma es mantener el activo para cobrar los flujos de efectivo contractuales:
los términos contractuales requieren pagos en fechas específicas sólo de capital e intereses.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. El Grupo Ledesma no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

Al cierre de los estados financieros consolidados, los activos financieros a costo amortizado del Grupo Ledesma comprenden ciertos elementos de efectivo y colocaciones a corto plazo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y otros créditos financieros.

Firmado a efectos de su identificación con .
Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E/C.A.B.A.T' Y F' 13$ Dr. CARLOS H. BLAQUER Presidente Dra. MARIA FRAGÚAS
Por Cornisión Piscolizadora KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C. (.B.A. T° 175 - F° 31

$\mathbf{b}$ Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Si no se cumpliera alguno de los dos criterios mencionados más arriba, el activo financiero se clasifica como un activo medido a "valor razonable con cambios en resultados".

Al cierre de los estados financieros consolidados, los activos financieros del Grupo Ledesma a valor razonable con cambios en resultados comprenden fondos de inversión e instrumentos financieros derivados.

c) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos se clasifican como mantenidos hasta el vencimiento cuando el Grupo Ledesma tiene la intención manifiesta y la capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Después de la medición inicial, las inversiones mantenidas hasta el vencimiento se miden al costo amortizado mediante el uso del método de la tasa de interés efectiva, menos el deterioro del valor. Los costos de la transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de un activo financiero serán incluidos como parte del valor del mismo en su reconocimiento inicial. El devengamiento de la tasa de interés efectiva se incluye como ingreso financiero en el estado del resultado integral. Las pérdidas que resulten del deterioro se reconocen en el estado del resultado integral como costos financieros.

Deterioro de activos financieros

El Grupo Ledesma evalúa el deterioro de sus activos financieros medidos a costo amortizado siguiendo el modelo de las pérdidas crediticias esperadas. La metodología de deterioro aplicada depende de si ha habido un aumento significativo en el riesgo de crédito.

Para los créditos por ventas, el Grupo Ledesma aplica el enfoque simplificado permitido por la NIIF 9, que exige el reconocimiento de las pérdidas esperadas durante toda la vida del crédito desde el momento en que se origina.

2.4.10.2. Pasivos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por pagar, o como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda.

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en el caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados por su costo amortizado, neto de los costos de transacción directamente atribuibles. Los pasivos financieros son expuestos segregando los componentes financieros implícitos que se encuentran registrados en la Nota 9.2.1. o Nota 9.2.2., según corresponda.

Los pasivos financieros del Grupo Ledesma sólo incluyen las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, las deudas y préstamos que devengan intereses.

La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según se describe a continuación.

Firmado a efectos de su identificación con .
Firmado a efectos∕de su identificación con THE MEST DESCRIPTION OF THE PROCESS OF PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L. nuestro informe de fecha 09-08-2024 $\frac{7}{1}$ - F° 13 C.P.C.E.C.A.B.A. Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA PRÁGUAS
Por Comisión Rigealizadora GRIGORIAN মেয়েন∖ ' Sociol Contagor Público U.B.A. C.P.C.E. .
A.B.A. T° 175 - F° 31

Deudas y préstamos que devengan interés

Después del reconocimiento inicial, las deudas y préstamos que devengan intereses se miden posteriormente por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen como costos financieros en el estado del resultado integral cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del proceso de devengamiento, aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. El devengamiento de la tasa de interés efectiva se reconoce como costos financieros en el estado del resultado integral.

Baja de pasivos financieros

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo. La diferencia entre los importes respectivos en libros se reconoce como ingresos o costos financieros en el estado del resultado integral, según corresponda.

2.4.10.3. Instrumentos financieros derivados y la contabilización de coberturas

El Grupo Ledesma contrata derivados para cubrirse de los riesgos financieros y comerciales relacionados con la variación de los tipos de cambio, las tasas de interés o de los precios del azúcar de exportación y de determinados commodities, en este último caso dentro de los límites establecidos por el Directorio de cada Sociedad del Grupo Ledesma para cada tipo de producto (soja, trigo, maíz, etc.). Todos los instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos a su valor razonable a la fecha de inicio del contrato y se mantienen - en cualquier medición subsecuente - también a su valor razonable. Los derivados se registran como activo cuando su valor razonable es positivo y como pasivo cuando es negativo.

Los compromisos en firme por compra o venta de commodities a precio fijo se los considera instrumentos financieros y, por lo tanto, son valorizados conforme a los criterios establecidos por la NIIF 9. La razón para ello radica en que los commodities comprendidos en dichos contratos son rápidamente convertibles en efectivo, básicamente (i) por tratarse de unidades fungibles, (ii) por disponer de precios o cotizaciones de mercado accesibles al cierre de cada ejercicio, y (iii) por no existir un límite para la venta de dichos commodities en el mercado, es decir las cantidades comprendidas en dichos contratos pueden ser colocadas en el mercado sin un esfuerzo significativo de venta y sin variaciones relevantes respecto de los precios o cotizaciones de mercado mencionados anteriormente. En consecuencia, al cierre de cada ejercicio, los mencionados compromisos en firme por compra y venta de commodities a precio fijo se valúan a su valor razonable conforme a las pautas establecidas por la NIIF 9, e independientemente si los mismos son cubiertos con instrumentos financieros derivados, los cuales, tal como se mencionó anteriormente, buscan mitigar el riesgo de las fluctuaciones de las variaciones en los precios.

Las diferencias (ganancias o pérdidas) que surjan de cambios en el valor razonable de los derivados se reconocen en el estado del resultado integral, salvo tratamiento específico bajo contabilidad de coberturas de existir - que se reconocen como otro resultado integral dentro del estado del resultado integral. En el caso de contratos de commodities que cumplen con la definición de un derivado, los cambios en el valor razonable de los mismos se reconocen en el estado del resultado integral como "Ingresos financieros" o "Costos Financieros".

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P$ ØECABA Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRAGUAS GRIGORIAN KAREN Por Comisión alizadora Socio Conta ≸or Público U.B.A C.P.C.E $\mathrel{{\mathsf{C.A.B.A. T'}}}$ 175 - F° 31

Para la valuación de los derivados, se utilizan precios o cotizaciones de mercado a la fecha de cierre de cada ejercicio, en el caso en que estén disponibles. Tal es el caso para los instrumentos financieros derivados utilizados para mitigar riesgos de tipo de cambio, riesgos de tasas de interés y riesgos asociados con el valor razonable de los commodities.

Cuando no existen precios o cotizaciones de mercado para los instrumentos financieros derivados contratados, se estima su valor razonable descontando los flujos de fondos futuros asociados a los mismos.

Si bien el Grupo Ledesma aplica técnicas de valuación habituales de mercado, los cambios en los modelos de valuación o en las hipótesis aplicadas en los mismos podrían resultar en valuaciones de dichos instrumentos distintas de las que han sido registradas en los estados de situación financiera y del resultado integral.

Los instrumentos derivados que no son designados como instrumentos de cobertura por el Grupo Ledesma se clasifican como corrientes o no corrientes, o se separan en porciones corrientes y no corrientes en base a una evaluación de los hechos y las circunstancias (es decir, los flujos de efectivo contractuales subyacentes), de la siguiente manera:

$(i)$ cuando el Grupo Ledesma mantiene un derivado como una cobertura de tipo económica (y no aplica la contabilidad de coberturas) durante un período de más de 12 meses a partir de la fecha de presentación, el derivado se clasifica como no corriente (o dividido en porciones corrientes y no corrientes) para que se corresponda con la clasificación de la partida subyacente.
$(ii)$ los derivados implícitos que no se relacionen estrechamente con el contrato anfitrión se clasifican en forma coherente con los flujos de efectivo del contrato anfitrión.
(iii) los instrumentos derivados que se designan como instrumentos de cobertura y que son instrumentos de cobertura eficaces se clasifican en forma coherente con la clasificación de la partida cubierta subvacente. El instrumento derivado se divide en una porción corriente y otra no corriente solamente si se puede efectuar una asignación fiable.

2.4.10.4. Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto de compensación de manera de informar el importe neto en el estado de situación financiera solamente si: (i) existe, en el momento actual, un derecho legalmente exigible de compensar los importes reconocidos y (ii) existe la intención de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

2.4.10.5. Valor razonable de los instrumentos financieros

A cada fecha de presentación, el valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en los mercados activos se determina por referencia a los precios cotizados en el mercado o a los precios cotizados por los agentes del mercado, sin deducción alguna de los costos de operación.

Para los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo, el valor razonable se determina utilizando las técnicas de valoración adecuadas. Tales técnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero que sea esencialmente igual, el análisis de descuento de flujos de efectivo y otros modelos de valoración.

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PISTRELLI, HENRYMARTIN Y ASOCIADOS S.R.I nuestro informe de fecha 09-08-2024 C.P.C .́С.А.В.А $1 - F$ $13$ Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRAGUAS KAREN GRIGORIAN Por Comisión .
dalizadora Socio Contador Público U.B.A C.P.C.P.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Los valores razonables de los diversos instrumentos financieros, incluidos los instrumentos derivados, utilizados por el Grupo Ledesma se encuentran detallados en la Nota 15.9 a los estados financieros consolidados.

2.4.10.6. Activos financieros y pasivos financieros con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas se reconocen inicialmente por su valor razonable, más los costos de transacción directamente atribuibles. En la medida en que provengan de transacciones no celebradas como entre partes independientes, cualquier diferencia surgida al momento del reconocimiento inicial entre dicho valor razonable y la contraprestación entregada o recibida, se trata como una transacción de patrimonio (contribución de capital o distribución de dividendos, según sea positiva o negativa).

2.4.11. Mediciones de valores razonables de activos financieros, pasivos financieros y activos no financieros

El Grupo Ledesma mide ciertos instrumentos financieros tales como los derivados, y ciertos activos no financieros entre los que se incluyen ciertos activos biológicos, por su valor razonable a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

Se define como valor razonable al precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición. Una medición a valor razonable supone que la transacción de venta del activo o transferencia del pasivo tiene lugar:

En el mercado principal del activo o pasivo; o
En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo.

El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible para el Grupo Ledesma.

El valor razonable de un activo o un pasivo se mide utilizando los supuestos que los participantes del mercado utilizarían para fijar el precio del activo o pasivo, suponiendo que los participantes del mercado actúan en su mejor interés económico.

Una medición a valor razonable de un activo no financiero tendrá en cuenta la capacidad del participante del mercado para generar beneficios económicos mediante la utilización del activo en su máximo y mejor uso, o mediante la venta de éste a otro participante del mercado que utilizaría el activo en su máximo y mejor uso.

El Grupo Ledesma utiliza las técnicas de valoración que resultan más apropiadas a las circunstancias y sobre las cuales existan datos suficientes disponibles para medir el valor razonable, maximizando el uso de datos de entrada observables relevantes y minimizando el uso de datos de entrada no observables.

Todos los activos y pasivos para los cuales se mide o se revela el valor razonable en los estados financieros se categorizan dentro de la jerarquía de valor razonable, como se describe a continuación, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto:

Datos de entrada de Nivel 1: Precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Firmado a efectos de su identificación con .
irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.I $C.P.C.E.g.A.B.A.T'$ $10F$ 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FR ALIAS KAREN GRIGORIAN Socio
Público U.B.A. Por Comisión Fiscalizadora Contador $C.P.C.E.C.f$ (B.A. T° 175 - F° 31

Datos de entrada de Nivel 2: técnicas de valoración para las cuales los datos de entrada son distintos de los precios de cotización incluidos en el Nivel 1, pero son observables para el activo o pasivo, directa o indirectamente.
Datos de entrada de Nivel 3: técnicas de valoración para las cuales los datos de entrada no son observables para el activo o pasivo.

Para los activos y pasivos reconocidos en los estados financieros en forma recurrente, al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, el Grupo Ledesma determina si han ocurrido transferencias entre los niveles de la jerarquía de valor razonable, a través de la reevaluación de su categorización, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto.

2.4.12. Deterioro del valor de activos financieros y no financieros

2.4.12.1. Deterioro del valor de activos financieros

Al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, el Grupo Ledesma evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el "evento que causa la pérdida"), y ese evento que causa la pérdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera confiable.

La evidencia de un deterioro del valor podría incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u adopten otra forma de reorganización financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, así como cambios adversos en el estado de los pagos en mora, o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos.

Los cargos por deterioro del valor de los activos financieros, netos de los recuperos que correspondan, se presentan en el estado de resultados en las líneas de costos financieros u otros gastos operativos, según corresponda a la naturaleza del activo que los genera.

Activos financieros contabilizados al costo amortizado

Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, el Grupo Ledesma primero evalúa si existe evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los activos financieros que son individualmente significativos, y de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si el Grupo Ledesma determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su significatividad, incluye a ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evalúa de

manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluación de deterioro del valor de manera colectiva.

Firmado a efectos de su identificación con

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PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.Q.A.B.A. T.11 F° 13 Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 $C.P.C.E.G.A.B.A. T$ $13$ Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRAQ жŚ KAREN GRIGORI, Por Comisión Fispali: idora Centado Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Si existiere evidencia objetiva de que ha habido una pérdida por deterioro del valor, el importe de la pérdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas de crédito futuras esperadas y que aún no se hayan producido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual.

El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de provisión y el importe de la pérdida se reconoce en el estado del resultado integral. Los intereses ganados se siguen devengando sobre el importe en libros reducido del activo, utilizando la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro del valor. Los intereses ganados se registran como ingresos financieros en el estado del resultado integral.

Los activos y la provisión correspondiente se dan de baja cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantías que sobre ellos pudieran existir se efectivizaron o transfirieron al Grupo Ledesma. Si en un período posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisión. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como ingreso financiero en el estado del resultado integral.

2.4.12.2. Deterioro del valor de activos no financieros

Inventarios

Cuando el valor neto realizable de una partida de inventarios resulte menor a su importe registrado en libros, se reduce dicho importe a través del uso de una provisión por desvalorización y el importe de la pérdida se reconoce como costo de ventas en el estado del resultado integral. Si en un período posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisión por desvalorización. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como costo de ventas en el estado del resultado integral.

Propiedades, planta y equipos y activos intangibles con vidas útiles finitas

A cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, el Grupo Ledesma evalúa si existe algún indicio de que una partida individual o grupo de propiedades, planta y equipos y/o de activos intangibles con vidas útiles finitas pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, y la prueba anual de deterioro del valor para un activo es entonces requerida, el Grupo Ledesma estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor importe entre el valor razonable menos los costos de venta de ese activo y su valor en uso. Ese importe recuperable se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los flujos de efectivo de otros activos o grupos de activos, en cuyo caso se toman los flujos de efectivo del grupo de activos que conforman la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo exceda su importe recuperable, el activo individual, o en su caso la unidad generadora de efectivo, se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.

Firmado a efectos de su identificación con Notestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C P C F C A R A T 2. F° 13 C.P.C.E 6.a.b.a. tz ^∤- F° 13

KARENGRIGORIAN Socio dor Público U.B.A Conta C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

Al evaluar el valor en uso de un activo individual o de una unidad generadora de efectivo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente aplicando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo individual o en su caso de la unidad generadora de efectivo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado en las circunstancias. Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración, valores de cotización de activos similares en mercados activos, u otros indicadores disponibles representativos del valor razonable.

El Grupo Ledesma basa su cálculo del deterioro del valor en presupuestos detallados y cálculos de proyecciones que se confeccionan por separado para cada una de las unidades generadoras de efectivo del Grupo Ledesma a las cuales se les asignan los activos individuales. Para los períodos de mayor extensión, se calcula una tasa de crecimiento a largo plazo y se la aplica a los flujos de efectivo futuros de las proyecciones a partir del quinto año.

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuadas, se reconocen en el estado del resultado integral en aquellas categorías de gastos que mejor se correspondan con la función del activo deteriorado (generalmente en el costo de ventas u otros gastos operativos).

Asimismo, para esta clase de activos, a cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa se efectúa una evaluación para determinar si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, el Grupo Ledesma efectúa una nueva estimación del importe recuperable del activo individual o de la unidad generadora de efectivo, según corresponda. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo individual o de la unidad generadora de efectivo, desde la última vez en que se reconoció dicha pérdida por deterioro del valor. La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo individual o de la unidad generadora de efectivo no exceda su importe recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación o depreciación correspondiente, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor para ese activo individual o esa unidad generadora de efectivo en los ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado del resultado integral en la misma línea en la que se reconoció previamente el respectivo cargo por deterioro del valor (generalmente en el costo de ventas u otros gastos operativos), salvo que el activo se contabilice por su valor revaluado, en cuyo caso la reversión se trata de manera similar a un incremento de revaluación.

2.4.13. Inventarios

La existencia física de los inventarios se encuentra situada en diversas ubicaciones propias y de terceros, a lo largo del territorio de la República Argentina.

La valuación de los inventarios es realizada por el Grupo Ledesma como se detalla a continuación:

Los inventarios se valúan al costo reexpresado en moneda de cierre del ejercicio o al valor neto de realización. el que resulte menor.

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Dra, MARIA FRAGUAS Por Comisión 250 alizadora

Firmado a efectos de su identificación con The international of the Contract CONDE
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ANOCIADOS S.R.L.
C.P.C.F.C.A.BA TYX-F*13

KAREN ØRIGORIAN

Contad

Socio Público U.B.A.

C.P.C.E.C/A.B.A. T* 175 - F* 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-24-$

La medición de los inventarios al costo incurrido se contabilizan de la siguiente manera:

Mercadería de reventa, materias primas y materiales: Al costo de adquisición reexpresado en moneda de cierre del ejercicio según el método de precio promedio ponderado.
Productos terminados, en proceso y materias primas de propia elaboración: Al costo de los materiales y la mano de obra directa y una proporción de los costos fijos de producción basada en la capacidad normal de operación, reexpresados en moneda de cierre del ejercicio, excluyendo los costos por préstamos.
Cereales y oleaginosas: han sido medidos a su valor razonable, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada ejercicio en los mercados a los que normalmente accede el Grupo Ledesma, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.
Importaciones en curso: al precio de compra más los gastos de importación, reexpresados en moneda de cierre del ejercicio.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el giro normal de los negocios estimado en base a las cotizaciones vigentes en los mercados a los que accede el Grupo Ledesma, menos los costos estimados de completamiento y los costos estimados necesarios para efectuar la venta.

2.4.14. Activos Biológicos

La existencia física de los activos bilógicos se encuentra situada en diversas ubicaciones propias, a lo largo del territorio de la República Argentina.

Los Activos biológicos son valuados teniendo en cuenta el estado actual del activo biológico, antigüedad y posible destino, según se describen a continuación:

En desarrollo:

Haciendas: han sido medidas a su valor razonable, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada ejercicio en los mercados a los que normalmente accede el Grupo Ledesma, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.

Sementeras de caña: constituyen activos biológicos en crecimiento en cañaverales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por el Grupo Ledesma para la obtención de caña de azúcar, la cual es destinada con posterioridad, principalmente, a la producción propia de azúcar y alcohol y papel. Los cañaverales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de "Propiedad, planta y equipos". Las sementeras de caña que se desarrollan biológicamente en los cañaverales, se contabilizan como "Activos biológicos" hasta su recolección. La caña de azúcar, producto biológico resultante de dichas sementeras, se transfiere a "Inventarios" a su valor razonable una vez que es cosechada. En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que las sementeras de caña alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo, el cual incluye principalmente los costos de labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable en el punto de cosecha. Dado que, al cierre del ejercicio, la sementera de caña se encuentra en esta segunda etapa de desarrollo, se valúan a su valor razonable. Dicho valor razonable se determina en forma separada de las plantas productoras en las que se desarrollan y del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro "Propiedad, planta y equipos" (nota 2.4.6). En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (sementeras de caña no cosechadas) en su ubicación y condición previa a la recolección, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los

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Dra. MARIA FRAGUAS Por Cornisión P dizadora

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ISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L $C.P.6$ ΈC ۷

Dr. CARLOS H. BLAQUIÉR Presidente

KAREN GRIGORIAN Socio ,
Idor Público U.B.A. C.A.B.A. T° 175 - F° 31

productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. considerando, entre otros factores, el rendimiento esperado, el precio de la caña y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha. La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (caña de azúcar) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción se imputa en el rubro "Cambios en el valor razonable de los productos agropecuarios" del estado de resultados integral.

Cultivo de frutas: comprende, principalmente, cultivos de naranjas, limones y pomelos que constituyen activos biológicos que se encuentran desarrollándose en árboles frutales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por el Grupo Ledesma para la obtención de frutas que luego, además de su comercialización directa son consumidas en la producción de jugos y aceites. Los árboles frutales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" (nota 2.4.6). Los cultivos de frutas que se desarrollan biológicamente en dichos frutales, se contabilizan como "Activos biológicos" hasta su recolección donde son transferidos al rubro "Inventarios". En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que los cultivos de fruta alcancen un estado que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo reexpresado el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Dado que, al cierre del ejercicio, el cultivo de frutas se encuentran en la etapa inicial de su desarrollo, se valúan a costo reexpresado.

Sementeras de granos: corresponden principalmente a sementeras de maíz, soja y trigo, los cuales en su etapa inicial son medidos al costo ajustado. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta. Luego de cosechados son transferidos al rubro Inventarios

Tanto la sementera de caña, el cultivo de frutas como la sementera de granos, son activos biológicos que se cosechan dentro de los próximos doce meses, por lo que son clasificados como activos corrientes.

En producción y terminados:

2.4.15. Otros activos

Los bienes incluidos en el rubro "Otros activos", principalmente compuestos por repuestos, se valúan al costo reexpresado en moneda de cierre del ejercicio o al valor neto de realización, el que resulte menor.

2.4.16. Efectivo y colocaciones a corto plazo

El efectivo y las colocaciones a corto plazo en el estado de situación financiera incluyen el efectivo y los equivalentes de efectivo y los depósitos a corto plazo con vencimiento de tres meses o menos desde la fecha de compra.

La valuación de efectivo y colocaciones a corto plazo es realizada por el Grupo Ledesma como se detalla a continuación:

Caja y Bancos: a su valor nominal. Los saldos en moneda extranjera se convirtieron utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio.

Colocaciones de fondos: han sido valuados de acuerdo con el valor de cotización al cierre de cada ejercicio. Los resultados fueron imputados al resultado del ejercicio.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos ∕l e su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.P.C.A.B.A. 7 1 - F° 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRAGUAS TRENGRIGORIAN Por Comisión Fiscalizadora Socio Contagor Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31
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Firmado a efectos de su identificación con
Firmado a efectos ∕l e su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.P.C.A.B.A. 7 1 - F° 13
Dr. CARLOS H. BLAQUIER
Presidente
Dra. MARIA FRAGUAS
TRENGRIGORIAN
Por Comisión Fiscalizadora
Socio
Contagor Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

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2.4.17. Provisiones

Tal cual lo previsto en la NIC 37, el Grupo Ledesma tiene por política no revelar de manera detallada la información vinculada con disputas con terceros relativas a situaciones que involucran provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes, en la medida en que esa información perjudique seriamente la posición del Grupo Ledesma. En estos casos, siempre y cuando existan, el Grupo Ledesma brinda información de naturaleza genérica y explica las razones que han llevado a tomar tal decisión.

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo Ledesma tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, y es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación. Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación.

Se reconocen las siguientes clases de provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes, presentados por nuestra asesoría legal, acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de pérdidas a afrontar por el Grupo Ledesma, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.
Otras provisiones diversas: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para el Grupo Ledesma. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de profesionales legales del Grupo Ledesma. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la Dirección del Grupo Ledesma entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias probables que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros consolidados.

2.5. Juicios, estimaciones contables y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección del Grupo Ledesma, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. En este sentido, las incertidumbres asociadas con las estimaciones y supuestos adoptados podrían dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

El Grupo Ledesma ha basado sus juicios, estimaciones y supuestos contables significativos considerando los parámetros disponibles al momento de la preparación de los estados financieros consolidados. Sin embargo, las circunstancias y los supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podrían variar debido a cambios en el mercado o a circunstancias que surjan más allá del control del Grupo Ledesma. Esos cambios se reflejan en los supuestos en el momento en que ellos ocurren.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRACUAS Por Comisión Fiscalizadora

'irmado a efectos∕de su identificación con nuestro informé de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A .
۴ -13 T.

KARENGRIGORIAN

Socio .
or Público U.B.A

C.P.C.E. C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Conta

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-27 -$

Los supuestos clave relacionados con el futuro y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbres a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, que podrían afectar los importes en libros de los activos y los pasivos durante los próximos ejercicios, se describen a continuación:

Deterioro de activos no financieros

Existe deterioro cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable, que es el valor razonable menos los costos de venta o su valor de uso, el que sea mayor. El cálculo del valor razonable menos los costos de venta se basa en información disponible sobre operaciones de ventas vinculantes en condiciones entre partes independientes para bienes similares o precios de mercado observables menos los costos incrementales de disposición del bien. El cálculo del valor de uso se basa en un modelo de flujos de efectivo descontados. Los flujos de efectivo surgen del presupuesto para los próximos años y no incluyen las actividades de reestructuración a las que el Grupo Ledesma aún no se ha comprometido ni inversiones futuras significativas que aumentarán el rendimiento del bien de la unidad generadora de efectivo que se somete a prueba. El monto recuperable es sensible a las variaciones en la tasa de descuento utilizada para el modelo de flujo de fondos descontados y a los ingresos de fondos futuros esperados, así como a la tasa de crecimiento utilizada con fines de extrapolación.

Impuesto a las ganancias

La Dirección del Grupo Ledesma realiza estimaciones para calcular el cargo por impuesto a las ganancias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los estados financieros consolidados.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de aplicación en el período en el que el pasivo se cancele o el activo se realice, basándose en las tasas y normativas fiscales que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. Las tasas impositivas reales futuras podrían diferir de las consideradas por la Dirección a la fecha de preparación de los estados financieros consolidados, pudiendo requerir ajustes futuros a las pérdidas y ganancias impositivas ya registradas.

El activo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce para todas las pérdidas impositivas no utilizadas en la medida que sea probable que haya una ganancia impositiva disponible contra la cual puedan utilizarse tales pérdidas. La determinación del monto del activo por impuesto a las ganancias diferido que se puede reconocer requiere un nivel significativo de juicio por parte de la Dirección de la Sociedad, sobre la base de la oportunidad y el nivel de la ganancia impositiva futura y de las estrategias futuras de planificación fiscal. La Nota 10 a los estados financieros consolidados incluye información más detallada sobre impuesto a las ganancias e impuesto a las ganancias diferido.

Valores razonables

En los casos en que el valor razonable de los activos y pasivos financieros y no financieros registrados en el estado de situación financiera no surja de mercados activos, sus valores razonables se determinan mediante la utilización de técnicas de valoración, incluyendo modelos de flujos de efectivo descontados.

Cuando es posible, los datos de los que se nutren estos modelos se toman de mercados observables. Pero cuando no es así, se requiere un grado de juicio discrecional para determinar los valores razonables.

Los cambios en los supuestos relacionados con estos factores podrían afectar los importes de los valores razonables informados para los activos y pasivos financieros y no financieros, según se detallan en la Nota 15.9 a los estados financieros consolidados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra, MARIA FRAG Por Comisión Fiscaliz idora

Fignado a efectos de su identificación con The fecha 09-08-2024 $CPCFQ'ABA T'$ $13$ KAREN GRIGORIAN

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

Público U.B.A Contado C.P.C.E.C. Á.B.A. T° 175 - F° 31

Socio

Provisiones para juicios y contingencias

Las contingencias incluyen procesos judiciales pendientes o reclamos por eventuales perjuicios a terceros por daños originados en el desarrollo de las actividades, así como también reclamos de terceros originados en cuestiones de interpretación legislativa. La naturaleza de las contingencias comprende cuestiones laborales.

Otras estimaciones significativas

A continuación se enuncian otras estimaciones significativas usadas por la Dirección del Grupo Ledesma:

Los plazos de cobro de ciertos saldos acumulados correspondientes a ciertos créditos comerciales y fiscales y su valuación respectiva;
La vida útil, valores residuales y recuperabilidad de las propiedades, planta y equipo y activos intangibles;
La probabilidad de ocurrencia y el monto de provisiones para desvalorizaciones de activos;
Los supuestos utilizados para el cálculo del valor razonable de los activos y pasivos financieros y no financieros:

2.6. Resultado por acción

El importe de la ganancia por acción básica se calcula dividiendo la ganancia neta del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio de la Sociedad, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

El importe de la ganancia por acción diluida se calcula dividiendo el resultado neto del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio de la controladora, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, más el promedio ponderado de acciones ordinarias que se emitirían mediante la conversión en acciones ordinarias de todas las potenciales acciones ordinarias diluibles.

	31/05/2024	31/05/2023
Ganancia básica por acción del ejercicio	89.06	116.05

No existen transacciones que generen efecto dilutivo.

A continuación se muestra la información sobre resultados del ejercicio y cantidad de acciones utilizadas en los cómputos de Ganancia básica por acción:

	31/05/2024	31/05/2023

Ganancia neta del ejercicio atribuible a los propietarios de la controladora
para el cómputo de la Ganancia básica por acción	39.160.271	51.027.974
Promedio ponderado en miles de cantidad de acciones ordinarias
atribuibles a la Ganancia básica por acción	439.714	439.714

No hubo ninguna otra transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y la fecha de emisión de los estados financieros consolidados.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con THE TRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L
PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L
C.P. C.E.C.A.B.A. 1 - F. 13 nuestro informe de fecha 09-08-2024 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Karén/Grigorian Dra. MARIA FRA GATAS Socio Por Comisión Fisca ılizadora Contador Público U.B.A. $C.P.C.E.d.A.B.A.T' 175-F' 31$

2.7. Concentración de operaciones y créditos

El Grupo Ledesma no tiene saldos por cobrar ni operaciones que representen concentraciones significativas de créditos y ventas.

2.8. Reservas de resultados y resultados no asignados

En cumplimiento de la RG N° 622 de la CNV, el Directorio de la Sociedad ha expuesto en forma separada los resultados destinados a la reserva facultativa según las definiciones de las Asambleas de Accionistas respectivas. Aquellos resultados sin una asignación específica, se incluyen en el rubro "Resultados no asignados" del estado consolidado de cambios en el patrimonio.

La Reserva de Resultado por Conversión corresponde a la generada por la conversión de los estados financieros de las subsidiarias de la asociada Productores de Alcohol de Melaza S.A., Pamsa Uruguay S.A. y Alpamsa S.A tal como se indica en la Nota 2.4.3.

2.9. Estacionalidad de las operaciones

En los segmentos de negocios donde se desarrolla el Grupo Ledesma, los resultados son influenciados por los ciclos productivos de azúcar, soja, maíz, trigo y frutas y por la venta de productos que muestran un comportamiento estacional, dependiendo de las condiciones climáticas en los negocios de azúcar, frutas y agropecuario, o los ciclos escolares en el negocio papel.

CAMBIOS EN LAS POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS $3.$

$a)$ Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2023:

Modificaciones a la NIC 1, "Presentación de estados financieros": esta modificación requiere que las compañías expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 8, "Políticas contables, cambios en estimaciones contables y errores": esta modificación permite a los usuarios distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables, ya que, de ellos dependerá, si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 12, "Impuesto diferido relacionado con los activos y pasivos derivados de una única transacción": esta modificación exige que las empresas reconozcan el impuesto diferido sobre las transacciones que, en su reconocimiento inicial, dan lugar a cantidades iguales de diferencias temporales imponibles y deducibles. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificación a la NIC 12, "Reforma fiscal internacional": esta modificación otorga a las empresas una exención temporal de la contabilización de los impuestos diferidos derivados de la reforma fiscal internacional de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Las enmiendas también introducen requisitos de divulgación específicos para las empresas afectadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L $E.C.A.B.A. $\overline{Z}$ 1 - $F^$ 13$ Č.P Dr. CARLOS H. BLAQUIER 7 A Presidente KAREN GRIGORIAN* Dra. MARIA FRACUAS Por Comisión Fiscal zadora 'Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2023 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, "Presentación de estados financieros" sobre la clasificación de pasivos: esta modificación aclara que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIIF 16, "Transacción de venta con arrendamiento posterior": esta modificación incluye requisitos para las transacciones de venta con arrendamiento posterior en la NIIF 16 para explicar cómo una entidad contabiliza una venta con arrendamiento posterior después de la fecha de la transacción. Es muy probable que se vean afectadas las transacciones de venta con arrendamiento posterior en las que algunos o todos los pagos del arrendamiento son pagos variables que no dependen de un índice o tasa. Esta modificación fue publicada en septiembre de 2022 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 1, "Pasivos no corrientes con condiciones": esta modificación aclara cómo las condiciones que una entidad debe cumplir en los doce meses siguientes al ejercicio sobre el que se informa afectan a la clasificación de un pasivo. Esta modificación fue publicada en noviembre de 2022 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 7 y NIIF 7, "Sobre acuerdos de financiación de proveedores": esta modificación exige divulgaciones para mejorar la transparencia de los acuerdos financieros de los proveedores y sus efectos sobre los pasivos, los flujos de efectivo y la exposición al riesgo de liquidez de una empresa. Los requisitos de divulgación son la respuesta del IASB a las preocupaciones de los inversionistas de que los acuerdos de financiación de proveedores de algunas empresas no son lo suficientemente visibles, lo que dificulta el análisis de los inversionistas. Esta modificación fue publicada en mayo de 2023 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 21, "Falta de intercambiabilidad de monedas": esta modificación, ha sido preparada para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. La modificación ayudará a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. La modificación requiere que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. Esta modificación fue publicada en agosto de 2023 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025, permitiendo su aplicación de forma anticipada. La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FROGUAS Por Comisión Fiscalizadora

πado a efectos∕de su identificación con nuestro informé de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRYMARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. 177-F° 13

KAREN GRIGORIAN

socio Contado/ Público U.B.A C.P.C.E.C. A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-31-$

IFRS 18 Presentación y Divulgación en los Estados Financieros, que reemplaza a la IAS 1: Es efectivo para los períodos de reporte que comiencen el 1 de enero de 2027 o después de esa fecha. Introduce varios requisitos nuevos que se espera que impacten la presentación y divulgación de la mayoría, si no todas, las entidades. Estos incluyen: la obligación de clasificar todos los ingresos y gastos en categorías especificadas y proporcionar totales y subtotales especificados en el estado de resultados, Orientación mejorada sobre la agregación, ubicación y etiquetado de elementos en los estados financieros primarios y las notas; y las divulgaciones obligatorias sobre las medidas de rendimiento definidas por la administración (un subconjunto de medidas de rendimiento alternativas). IFRS 18 también realiza enmiendas consecuentes a otras normas contables, incluidas IAS 7 Estado de Flujos de Efectivo, IAS 33 Ganancias por Acción e IAS 34 Estados Financieros Intermedios.

IFRS 19 Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Divulgaciones. Dicha norma permite a las entidades elegibles optar por aplicar los requisitos de divulgación reducida de IFRS 19, mientras siguen aplicando los requisitos de reconocimiento, medición y presentación en otras normas contables IFRS. Dicha norma entrará en vigor para los períodos de reporte que comiencen el 1 de enero de 2027 o después de esa fecha.

No hay otras NIIF o interpretaciones que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para el Grupo.

INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS $\mathbf{4}$

A continuación, se detallan las inversiones que el Grupo Ledesma tiene en asociadas y negocios conjuntos al 31 de mayo de 2024 y 2023:

	31/05/2024	31/05/2023
Participaciones en:
Asociadas:
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)	2.389.354	2.671.430
Franquicias Azucareras S.A.	(71)	3.871
Operadora Ferroviaria S.A.	250	939
Otras sociedades	34.768	34.215
Negocios conjuntos:
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	857.338	485.641
Ingeniería Metabólica S.A. (INMET)	1419
Subtotal	3.283.058	3.196.096
Provisión desvalorización inversiones en asociadas	(6.117)	(6.117)
Total inversiones en asociadas y negocios conjuntos	3.276.941	3.189.979

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENR) MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C ∕Е.С.А.В.А.7∕2 $1 - F^*$ 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente GRIGORIAN Dra, MARIA FR ⊃ ۱∆ آگا Por Comisión Fisc Socio adora: Íor Público ∐.B.A Conta $C.P.C.E.$ .A.B.A. T° 175 - F° 31

Por otra parte se detallan a continuación las participaciones del Grupo Ledesma en los resultados de dichas sociedades por los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023:

	Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2024	31/05/2023
Participaciones en:
Asociadas:
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)	259	(437.750)
Franquicias Azucareras S.A.	(5.942)	(5.935)
Negocios conjuntos:
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	371.697	(399.612)
Ingeniería Metabólica S.A. (INMET)	(103.369)
Total participaciones en los resultados netos de asociadas y
negocios conjuntos	262.645	(843.297)

La información financiera utilizada al 31 de mayo de 2024 y 2023 vinculada a las inversiones en asociadas y negocios conjuntos fue determinada sobre la base de los estados financieros de estas sociedades. No existen diferencias significativas entre los criterios contables aplicados por el Grupo Ledesma y estas sociedades.

A continuación se detalla la información financiera resumida vinculada a las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo Ledesma al 31 de mayo de 2024, correspondiente a los últimos estados financieros emitidos por las sociedades en las que se ha invertido:

	PAMSA	Aquaraque Unión Transitoria de Empresas	Franquicias Azucareras S.A.	Operadora Ferroviaria S.A.	INMET
	31/03/2024	31/05/2024	31/05/2024	31/12/2023	30/06/2023
Activos corrientes	3.113.251	1.717.426	3.470	4.704	68.732
Activos no corrientes	2.402.650	57.565.064		$\overline{\phantom{a}}$	347.448
Pasivos corrientes	1.010.926	18.071.701	3.610	-	346.018
Pasivos no corrientes Participaciones no	26.629	19.777.339	2		65.905
controladoras	263.465		$\,$
Patrimonio	4.214.881	21.433.450	(142)	4.704	4.257

Al 31 de mayo de 2024 y 2023 las inversiones en asociadas y negocios conjuntos son las siguientes:

Sociedad (a)	Cantidad de votos	Participación directa en el capital	Participación directa más indirecta en el capital
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)	1.500.000	50%	50%
Franquicias Azucareras S.A.	3.314.806	50%	50%
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	$\overline{\phantom{a}}$	4%	4%
Operadora Ferroviaria S.A.	1.000	20%	20%
Ingeniería Metabólica S.A.	1.624	9.4%	9.4%

(a) Solo se exponen las participaciones (directa más indirecta) en sociedades mayores al 1%.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024	Firmado a efectos de su identificación con ∕nuestro informe de fecha 09-08-2024
	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
	C.P.C.E.C.A.B.A. $T^*$ 1/
		Dr. CARLOS H. BLAQI Presidente
Dra. MARIA FRAGUA	A REN GIZ IGORIAN
Por Comisión Fiscalizadora	secre
	Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A/B.A. T° 175 - F° 31

Principales actividades de las asociadas y negocios conjuntos:

PAMSA: Comercialización de alcohol de melaza y explotación de depósitos para almacenamiento de líquidos; almacenaje y manipuleo de cebo vacuno para su posterior consumo a plaza o para exportar o importar y exportación de combustibles líquidos e hidrocarburos.

Franquicias Azucareras S.A.: Explotación, por si o por intermedio de terceros, de activos destinados al fraccionamiento y comercialización de azúcar.

U.T.E. Area Aguaragüe: Exploración, explotación y desarrollo de hidrocarburos en el área "Aguaragüe" en las provincias de Salta y Jujuy.

Operadora Ferroviaria S.A.: Prestación de servicios de transporte de mercancías por ferrocarril.

Ingeniería Metabólica S.A.: creación, investigación y elaboración de organismos modificados mediante técnicas avanzadas de biología sintética e ingeniería metabólica.

INFORMACIÓN SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN 5.

El Grupo Ledesma organiza su estructura de negocio en los siguientes segmentos, los cuales comprenden:

a. Azúcar y Alcohol: incluye producción y venta de azúcar y subproductos.
b. Papel y Librería: incluye producción y venta de papel y derivados directos.
Frutas y Jugos: incluye producción y venta de frutas, aceites esenciales y jugos. C.
d. Productos Agropecuarios: incluye producción y venta de productos agropecuarios.
Corporativo y otros: incluye los resultados generados por las actividades financieras, la Sociedad e. controlada Bridgeport Investments LLC y su subsidiaria Orange Creek S.A.; el cargo por impuesto a las ganancias corriente y diferido y los activos y pasivos relacionados a estos impuestos: y. los resultados generados por las restantes actividades realizadas por el Grupo Ledesma, que no encuadran en las categorías descriptas, que comprenden principalmente gastos y activos de las áreas de servicios y corporativas.

El ámbito geográfico de las operaciones del Grupo Ledesma es principalmente la República Argentina.

La gerencia supervisa los resultados operativos de las unidades de negocio de manera separada, con el propósito de tomar decisiones sobre la asignación de recursos y evaluar su rendimiento financiero. El rendimiento financiero de los segmentos se evalúa sobre la base de la ganancia o pérdida operativa y se mide de manera uniforme con la pérdida o ganancia operativa revelada en los estados financieros consolidados.

El financiamiento del Grupo Ledesma (incluidos los costos e ingresos financieros y determinados activos y pasivos financieros) y los cargos por el impuesto a las ganancias corriente y diferido se administran cada uno de manera centralizada, por lo que se excluyen de los segmentos operativos.

Ajustes y eliminaciones

Los ingresos entre segmentos, de existir, se eliminan en la consolidación.

Firmado a efectos de su identificación con	firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024	nuestro informe de fecha 09-08-2024
	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
	C.P.C.E.C.A.B.A. T. 1-P 13

Dra, MARIA FRAGOAS	GRIGORIAN
Por Comisión Fiscalizadora	/Socio
	Contador Público U.B.A.
	C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

r. CARLOS H. BLAQŲ́IER Presidente

Los criterios de valuación aplicables para preparar la información por segmentos de negocio son los descriptos en la Nota 2.2 a los estados financieros consolidados.

El siguiente cuadro presenta información sobre los resultados de los segmentos de negocio y los ingresos del Grupo Ledesma, correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023:

	Azúcar v alcohol	Papel v librería	Frutas y jugos	Productos agropecuarios	Otros	Totales
Ingresos de actividades ordinarias al 31.05.2024 Ingresos de actividades ordinarias al 31.05.2023	365.086.375 314.812.850	222.239.345 218.354.262 53.953.514	68.311.572	38 751 502 42.109.757	$\bullet$ ۰	694.388.794 629.230.383
Ganancia (Pérdida) neta y resultado integral total por el ejercicio finalizado el 31.05.2024 Ganancia (Pérdida) neta y resultado integral total por	43.632.258	29.023.672	4.632.286	13.485.924	(51.613.869)	39.160.271
el ejercicio finalizado el 31.05.2023	32.541.229	30.978.002	(4.694.810)	(1.626.174)	(6.170.273)	51.027.974
Depreciación de Propiedades, Planta y Equipo, de Activos Intangibles y Derechos de uso al 31.05.2024 Depreciación de Propiedades, Planta y Equipo, de	17843.389	4.355.241	1.804.503	706.925	$\overline{\phantom{0}}$	24.710.058
Activos Intangíbles y Derechos de uso al 31.05.2023	18.893.183	4.883.807	1.936.681	599.952	$\bullet$	26.313.623

Por otra parte, el siguiente cuadro presenta los activos de los segmentos de negocio al 31 de mayo de 2024 y 2023, respectivamente:

	Azúcar v alcohol	Papel y librería	Frutas v jugos	Productos agropecuarios	Otros	Totales
Adquisiciones de Propiedades, Planta, Equipo de Activos Intangibles y Derechos de uso al 31.05.2024 Adquisiciones de Propiedades, Planta, Equipo, de	39.868.897	4.190.895	45.986	1.062.079	$\overline{\phantom{a}}$	45.167.857
Activos Intangibles y Derechos de uso al 31.05.2023	19.975.019	3.691.436	482.541	1.529.667	$\blacksquare$	25.678.663
Activos al 31.05.2024 Activos al 31.05.2023	282 035 717 270 900 716	114.766.565 97.797.072	23.368.023 24 090 428	79.307.000 76.883.122	22.465.416 35,505,959	521 942 721 505.177.297

6. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

		Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2024	31/05/2023
Ventas de bienes en moneda nacional	569.982.781	542.641.554
Ventas de bienes en moneda extranjera (1)	99.658.295	70.845.702
Ventas de cereales	24.924.206	26.375.527
Ventas de hacienda	13.136.153	12 914 779
Ingresos por venta de servicios	179.730	143.107
Subtotal	707.881.165	652.920.669
Descuentos otorgados	(13.492.371)	(23.690.286)
Total ingresos de actividades ordinarias	694.388.794	629.230.383

(1) Al 31 de mayo de 2024, los ingresos por venta de bienes en moneda extranjera incluyen 8.903.086, correspondiente a la aplicación de los decretos 597/2023 y 594/2023 los cuales reconocieron un tratamiento especial para las liquidaciones de exportaciones.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra MARIA FRA Por Comisión Fist

irmado a efectos ¢e su identificación con museur circum de fecha 09-08-2024
ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.F.C.A.B.A. T^of - F° 13 KAREN GRIGORIAN ر ≴ocio Público U.B.A. Contado

.
4.B.A. T° 175 - F° 31

C.P.C.E.C

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

7. COSTO DE VENTAS

	31/05/2024	31/05/2023
Inventarios y activos biológicos al inicio del ejercicio	128.100.622	119.275.027
Ingresos de producción agropecuaria	36.362.196	37.597.740
Cambio en el valor razonable de los productos agropecuarios	27.413	(9.037.337)
Compras del ejercicio, contrataciones netas y transferencias de
activos biológicos	246.793.188	207 956 838
Gastos de producción (Nota 8)	216,403.283	198,000,693
Desvalorización de inventarios	(1.802.597)	(132.658)
Inventarios y activos biológicos al cierre del ejercicio	(166.941.878)	(128.100.622)
Total costo de ventas	458.942.227	425.559.681

8. GASTOS DE PRODUCCIÓN, COMERCIALIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN

Rubros	Gastos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Total al 31/05/2024	Total al 31/05/2023
Sueldos y jornales	78.862.166	16.562.292	34.399.587	129.824.045	121.234.678
Depreciación de propiedades, panta y equipo	20.772.361	653.203	1.271.118	22.696.682	24.503.645
Amortización de activos intangibles	224.661		49.887	274.548	372,700
Amortización de derechos de uso	1.027.685	626.572	84.571	1.738.828	1.437.278
Costos y gastos en negocios conjuntos	1.839.211			1.839.211	1.150.118
Honorarios y retribuciones por servicios	22.238.822	4.319.120	11.452.066	38.010.008	36.127.346
Retribuciones a directores			4.378.536	4.378.536	3.639.264
Honorarios al directorio			1.035.656	1.035.656	2.861.868
Honorarios comisión fiscalizadora			42.963	42.963	41.607
Gastos de publicidad y acciones comerciales		1,788,252		1.788.252	1.531.459
Gastos generales	8.987.145	7.897.805	6.339.801	23.224.751	17.897.590
Reparación y mantenimiento	31.631.328	957.541	409.967	32.998.836	18.213.644
Depósitos, fletes, acarreos y otros	22.058.510	22,699.395		44.757.905	47.263.580
Energía y combustibles	24.334.629	24.429		24.359.058	23.441.582
Impuestos, tasas y contribuciones	4.426.765	14.559.631	6.255.044	25.241.440	23.293.369
Gastos despacho y otros gastos de venta		23.245.555		23.245.555	29.550.398
Comisiones y gastos bancarios		1.396.822		1.396.822	1.446.224
Deudores incobrables		1.225.574		1.225.574	313.502
Total al 31/05/2024	216.403.283	95.956.191	65.719.196	378.078.670
Total al 31/05/2023	198.000.693	99.423.422	56.896.237		354.320.352

9. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS E INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS

9.1.1. Otros ingresos operativos

Ganancia / (Pérdida)
31/05/2024	31/05/2023
2.316.084	649 577
28.364	113.007
124.708	1.023.311
3.357.471	2.564.552
5.826.627	4.350.447

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fisoalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
ISTRELLI, HENRYMARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.F.C.A.B.A. J'A - F° J3 KAREN GRIGORIAN J. Socio Contador Público U.B.A.

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

$-37 -$

LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL

9.1.2. Otros gastos operativos

	Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2024	31/05/2023
Provisión para juicios y contingencias Desvalorización de otros activos	(3.600.644)	(1.607.027)
Diversos	(2.501.722)
Total otros gastos operativos	(742.104)	(832.570)
	(6.844.470)	(2.439.597)
9.2.1. Ingresos financieros
	Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2024	31/05/2023
Diferencias de cambio generadas por activos	38.154.746	13.088.555
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	39.448.754	24.023.291
Operaciones a futuro	3.180.434	2.464.485
Valor actual de créditos y deudas	1.884.899	3.432.883
Intereses financieros generados por activos	(7.138.895)	(145.128)
Total ingresos financieros	75.529.938	42.864.086

9.2.2. Costos financieros

		Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2024	31/05/2023
Diferencias de cambio generadas por pasivos	(56.646.291)	(16.010.792)
Intereses financieros generados por pasivos	2.293.166	(786.537)
Intereses por arrendamientos	(1.572.614)	(1.918.459)
Valor actual de créditos y deudas	(2.508.988)	(5.092.536)
Otros gastos financieros	(125.375)	(265.471)
Total costos financieros	(58.560.102)	(24.073.795)

10. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

Impuesto a las ganancias en el estado consolidado del resultado integral

Los principales componentes del cargo por impuesto a las ganancias para los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023 son los siguientes:

	Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2024	31/05/2023
Cargo por impuesto a las ganancias	(21.950.634)	(23.864.879)
Cargo por impuesto a las ganancias diferido	(22.083.856)	6.645.581
Ajuste por inflación del impuesto a las ganancias	(24.525.103)	(6.160.245)
Diferencia entre la estimación de la provisión para el impuesto a las
ganancias y la declaración jurada del ejercicio anterior	(286.755)	(737.724)
Impuesto a las ganancias del ejercicio	(68.846.350)	(24.117.267)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T°/FF°13/

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador/Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

La conciliación entre el cargo por impuesto a las ganancias y la ganancia contable multiplicada por la tasa impositiva aplicable para los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023 es la siguiente:

	Ganancia / (Perdida)
	31/05/2024	31/05/2023
Ganancia antes del impuesto a las ganancias	108.006.621	75.145.241
Diferencias permanentes	17.806.213	(25.947.247)
Ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias	125.812.834	49.197.994
Tasa de impuesto vigente	35%	35%
Impuesto a las ganancias de cada ejercicio a la tasa vigente	(44.034.492)	(17.219.298)
Ajuste por inflación del impuesto a las ganancias Diferencia de estimación de la provisión para impuesto a las ganancias del	(24.525.103)	(6.160.245)
ejercicio anterior	(286.755)	(737.724)
Impuesto a las ganancias determinado	(68.846.350)	(24.117.267)

Impuesto a las ganancias diferido

El detalle de las partidas incluidas por impuesto a la ganancia diferido al 31 de mayo de 2024 y 2023 corresponde a lo siguiente:

	31/05/2024	31/05/2023
Diferencias temporarias activas:
Provisiones	2.334.916	982.195
Valor actual de créditos y deudas	563.800	1.344.036
Quebrantos impositivos		563.425
Subtotal diferencias temporarias activas	2.898.716	2.889.656
Diferencias temporarias pasivas:
Propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(17.850.832)	(17.311.608)
Inventarios y activos biológicos	(28.950.244)	(5.736.222)
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas,
colocaciones de corto plazo	(24.796)	(41.798)
Impuesto diferido por reexpresión impositiva	(321.250)	(1.964.578)
Subtotal diferencias temporarias pasivas	(47.147.122)	(25.054.206)
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	(44.248.406)	(22.164.550)

Cada Sociedad integrante del Grupo Ledesma compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. nuestro informe de fecha 09-08-2024 $C.P. C. C.A.B. A$ $\mathbf{r}$ Dr. CARLOS H. BLAQUIÉR Presidente AREN GRIGORIAN Dra, MARIA FRAG ۵. Por Comisión Fiscalizadora Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.EC.A.B.A. T° 175 - F° 31

11. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 31 de mayo de 2024 y 2023:

	31/05/2024	31/05/2023

Valor residual al inicio	206.250.569	205.662.247
Adquisiciones	44.584.003	25.142.575
Bajas, a su valor residual	(303.000)	(103.566)
Depreciación del ejercicio	(22.696.682)	(24.503.645)
Subtotal	227.834.890	206.197.611
Variación provisión por desvalorización	52.958	52.958
Total propiedades, planta y equipo	227.887.848	206.250.569

DERECHO DE USO DE ACTIVOS Y DEUDAS POR ARRENDAMIENTOS $11.1.$

La Sociedad ha celebrado contratos de arrendamiento principalmente de terrenos, de uso de maquinarias en el negocio de Frutas y Jugos, depósitos, oficinas, entre otros. La evolución de los derecho de uso de activos y deudas por arrendamientos al 31 de mayo de 2024, y su comparativo al 31 de mayo de 2023, es la siguiente:

	31/05/2024	31/05/2023
Derecho de uso de activos:
Saldo al inicio	7.791.344	9.066.605
Altas	212.363	162.017
Amortizaciones	(1.738.828)	(1.437.278)
Saldo al cierre	6.264.879	7.791.344

	31/05/2024	31/05/2023

Deudas por arrendamientos:
Saldo al inicio	4.798.491	7.494.803
Actualizaciones financieras	4.855.359	2.568.911
Pagos	(1.458.894)	(1.431.045)
Altas	212.363	162.017
Efecto reexpresión a moneda constante	(3.521.337)	(3.996.195)
Saldo al cierre (1)	4.885.982	4.798.491

(1) Incluye 4.621.102 y 3.924.080 en moneda extranjera al 31 de mayo de 2024 y 2023, respectivamente (Nota 19).

12. ACTIVOS INTANGIBLES

Valor residual al inicio Altas Bajas, a su valor residual Amortización del ejercicio Total activos intangibles

Dra, MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizador alizadora

Firmado a efectos de su identificación con muestro informé de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T/ - F° 13

KAREN GRIGORIAN ocio Contado Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

31/05/2024	31/05/2023

1.495.142	1.493.771
371491	374 071
(1.248.842)
(274.548)	(372.700)
343.243	1.495.142

Dr. CARLOS H. BLAQUIER

Presidente

13. ACTIVOS BIOLÓGICOS

	31/05/2024	31/05/2023
En producción: Haciendas	6.090.283	6.123.663
Total activos biológicos - No corrientes	6.090.283	6.123.663
En desarrollo: Sementeras de caña y cultivo de frutas	38.927.189	35.144.416
En desarrollo: Sementeras de granos	4.732.128	1.523.206
En desarrollo: Haciendas	4.989.725	4.469.335
Terminados: Haciendas	3.094.577	892.788
Total activos biológicos - Corrientes	51.743.619	42.029.745
Evolución de activos biológicos
	31/05/2024	31/05/2023
Activos biológicos al inicio del ejercicio	48.153.408	54.430.246
Activaciones del ejercicio	80.027.114	58.372.324

Total activos biológicos	57.833.902	48.153.408
Efecto reexpresión a moneda constante	(34.745.104)	(28.952.024)
Transferencias a inventarios	(35.601.516)	(35.697.138)
ACIIVACIONES DEI EJEICICIO	--------------------------------------	---------

Análisis de sensibilidad

De los principales supuestos utilizados para determinar el valor razonable de las sementeras de caña de azúcar, existen ciertos supuestos no observables que son sensibles al modelo. Dichos supuestos son:

(i) Rendimiento de caña de azúcar por hectáreas
(ii) Costos de cultivo y cosecha.

Dra. MARIA PRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Considerando que todas las demás variables no observables se mantengan constantes, un cambio del +/-2,5% en los rendimientos de caña de azúcar por hectáreas y un cambio de +/- 5,5% en los costos del cultivo causarán un aumento o disminución en el valor razonable de la sementera de caña en aproximadamente un $+1 - 5%$ .

14. INVENTARIOS

	31/U3/ZUZ4	JUJIZUZJ
Materias primas y materiales Productos en proceso Productos terminados Cereales y oleaginosas Productos de reventa Otras existencias y gastos adelantados	33.460.775 5 828 044 49.876.334 4.656.932 13.557.048 1 728 843	27.444.363 7.314.572 24.730.410 7.800.196 11.042.083 1.615.590
Subtotal	109.107.976	79.947.214
Previsión para desvalorización y obsolescencia (1)	(1.751.083)	(341.357)
Total inventarios	107.356.893	79.605.857
El movimiento se imputó a "Costo de ventas". (1) Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A.261-F°13$

KAREN GRIGORIAN

Contadior Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

PAIRFIRARA

$2400E(2022)$

15. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo financiero del Grupo Ledesma se incluye en la Nota 20 a los estados financieros consolidados.

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar / pagar de partes relacionadas, ver la Nota 17 a los estados financieros consolidados.

15.1. Otros créditos financieros

No corrientes Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 22) 731.451 298.706 Crédito por venta de operaciones discontinuadas (Nota 19) 100.872



Suspensión beneficios impositivos 2.156 8.104
Provisión para otros créditos financieros (2.156) (8.104)
Total otros créditos financieros - No corrientes 731.451 399.578
Corrientes
Reembolsos sobre exportaciones (Nota 19) 1.475.592 903.302
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 22) 622.400 1.033.216
Crédito por instrumentos financieros derivados (Nota 19) 1.142.384 2.273.413
Gastos pagados por adelantado 1.542.998 958.619
Préstamos financieros a cobrar en moneda nacional 1.472.194 670.745
Préstamos financieros a cobrar en moneda extranjera (Nota 19) 231.302
Bienes de disponibilidad restringida (Nota 21) 370.407 350.788
Bienes de disponibilidad restringida en moneda extranjera (Nota 19 y 21) 249.419
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas 570.783
Diversos en moneda nacional 30.936 136.290
Depósitos en garantía (Nota 21) 2.224 4.545
Total otros créditos financieros - Corrientes 7.461.220 6.580.337

Los créditos financieros no devengan intereses excepto por los préstamos financieros que devengan intereses a una tasa promedio nominal anual de 8% en moneda extranjera y 96% en moneda nacional.

15.2. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

	31/05/2024	31/05/2023
Corrientes
Deudores comunes en moneda nacional	37.501.201	55 941 172
Deudores comunes en moneda extranjera (Nota 19)	15.145.363	8.942.499
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	56.721	803.955
Subtotal	52.703.285	65.687.626
Provisión para deudores incobrables	(947,698)	(407.348)
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar - Corrientes	51.755.587	65.280.278

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

.
Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A.T' 1/IF' 13$ $\epsilon$

KAREN GRAGORIAN

Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-41-$

Los movimientos de la provisión para deudores incobrables al 31 de mayo de 2024 y 2023 se detallan a continuación:

	Provisión para deudores incobrables
Al 31 de mayo de 2022	(573.876)
Cargo neto del ejercicio (1)	(313.502)
Aplicaciones	174.043
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	305.987
Al 31 de mayo de 2023	(407.348)
Cargo neto del ejercicio (1)	(1.225.574)
Aplicaciones	388.884
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	296.340
Al 31 de mayo de 2024	(947.698)

(1) El movimiento se imputó a "Gastos de comercialización".

(2) Corresponde a RECPAM, se imputó a "Ingresos financieros".

15.3. Efectivo y colocaciones a corto plazo

	31/03/2024	31/05/2023
Colocaciones de fondos en moneda nacional	10.644.026	20.822.295
Títulos públicos en moneda extranjera (Nota 19) (1)	1.410.220
Bancos en moneda extranjera (Nota 19)	1.772.823	2.866.820
Bancos en moneda nacional	421.390	2.677.237
Caja en moneda nacional	11.400	23.585
Caja en moneda extranjera (Nota 19)	12.885	12.680
Colocaciones de fondos en moneda extranjera (Notas 19)		2.123.427
Total efectivo y colocaciones a corto plazo	14.272.744	28.526.044

(1) Han sido valuados de acuerdo con su valor de cotización al momento del cierre. Se convirtieron al tipo de cambio vigente al cierre del período, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas a Costos financieros (Nota 9.2.2.).

15.4. Otras cuentas por pagar

	31/05/2024	31/05/2023
Provisión para costos y gastos	1 714 486	1 393 274
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	1.107.137	2.826.983
Diversas	284.050	382.949
Total otras cuentas por pagar	3.105.673	4.603.206

15.5. Deudas fiscales

31/05/2024 31/05/2023 Provisión de impuesto a las ganancias, neto 12.856.637 9.781.132 Retenciones y percepciones impositivas a pagar 3.505.875 4.530.453 Impuesto al valor agregado a pagar 74.026 2.702.444 Diversas 323.319 327.558 Plan de pagos impuestos nacionales 82.038 Impuestos provinciales a pagar 25.318 95.177 Total deudas fiscales 16.867.213 17.436.764

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión FiscallZedora

irmado a efectos de su identificación con Thestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1/25° 13 C.P.C.E.C/A.B.A. T° 1/3

CAREN GRIGORIAN Socio Contador Fublico U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$A$ iorioca

$\overline{a}$ is $\overline{a}$ in a single

15.6. Préstamos bancarios y financieros

Tasa de interés anual
			31/05/2023
Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 19) 10%	2026	9.771.696	22.792.091
		9.771.696	22.792.091

10%	2024	13.790.208	21.587.990 7.459
45,33%	2024	2.088.680	13.001.205
37,38%	2024	3.611.101	10.892.845
9,49%	2023-2024	9.200.141	2.668.460

		28.690.790	48.157.959
	promedio (%)	Vencimiento	31/05/2024 660

Compromisos asumidos

El 5 de agosto de 2019 Ledesma suscribió un contrato de préstamo denominado en inglés "Term Facilities Agreement", por la suma de USD 90.000.000 (dólares estadounidenses noventa millones) ampliable hasta USD 110.000.000 (dólares estadounidenses ciento diez millones), (el "Préstamo") con Nederlandse Financierings-maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V. ("FMO"). El Préstamo, por un plazo de 7 (siete) años y con un período de gracia de capital de dos años, está garantizado con una hipoteca en primer grado de privilegio a favor de FMO sobre ciertos bienes inmuebles propiedad de la Sociedad.

El 28 de agosto de 2019 se acreditaron los fondos. Al 31 de mayo de 2024, el Grupo Ledesma llevaba canceladas seis cuotas de amortización del préstamo en dólares con el FMO. El total de capital cancelado fue de USD 64.671.000 y el saldo de deuda de capital es de USD 25.329.000.

Con posterioridad al cierre del ejercicio, el 15 de julio de 2024 se canceló la séptima cuota de amortización del préstamo con el FMO, por un total de USD 12.088.028. El nuevo saldo de deuda de capital es de USD 14.548.000.

Al 31 de mayo de 2024, la Sociedad cumple con los "covenants" establecidos en los términos del contrato de préstamo con FMO, en relación a los niveles de endeudamiento y al ratio de los intereses sobre el EBITDA y la solvencia.

El próximo 15 de enero de 2025 vencerá la octava cuota de amortización del préstamo con el FMO. El monto total a cancelar en dicha fecha, considerando intereses semestrales y cuota de capital, asciende a USD 4.408.068. Al momento de la emisión de estos estados financieros, el Grupo Ledesma posee líneas de crédito disponibles locales con instituciones financieras por montos superiores al monto a pagar y planea cancelar dicha cuota en tiempo y forma.

El 26 de julio de 2024 Ledesma realizó la colocación de una nueva serie de Obligaciones Negociables, Clase 14. La serie se licitó en pesos por un valor nominal de \$ 20.000.000 ampliable hasta \$ 35.000.000, a una tasa variable BADLAR más spread con vencimiento a los 9 meses de la emisión. El capital será amortizado en forma íntegra en un único pago equivalente al 100% del valor nominal. Como resultado de la licitación se recibieron ofertas por \$46.142.000 y se aceptaron ofertas por \$35.000.000. El "spread" de corte fue 5.50%.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 Dra, MARIA FRACUAS Por Comisión Fissalizadora	Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY/MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C. E.C.A.B.A. $T^{\circ}/!!/_{!\sim}$ F° 13 KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31	l√ ์Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	---------------------------------------------

Adicional a la Clase 14, se encuentran en circulación \$3.500.000 correspondientes a la serie de Obligaciones Negociables Clase 13 emitidas el 27 de julio de 2023. Al 31 de mayo de 2024 se llevan cancelados \$8.956.470 de dicha serie entre amortización e intereses.

Los términos y condiciones de emisión se describen en los Suplementos de precio de los Programas de Obligaciones Negociables y en los Avisos de Resultados, disponibles en www.cnv.gob.ar.

15.7. Deudas sociales

	31/05/2024	31/05/2023
Remuneraciones a pagar	15.423.214	15.961.606
Cargas sociales a pagar	3.675.615	2.979.111
Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social
Diversas	3.429	3.757.307
	250.861	352.181
Total deudas sociales	19.353.119	23.050.205
15.8. Cuentas por pagar comerciales	31/05/2024	31/05/2023
Proveedores en moneda nacional	29.349.900	25.311.238
Proveedores en moneda extranjera (Nota 19)	27.223.264	18 429 828
Anticipos de clientes en moneda nacional	1.775.096	4.044.106
Anticipos de clientes en moneda extranjera (Nota 19)	523.358	2.236.676
Provisión para gastos	134.295	73.682
Total cuentas por pagar comerciales	59.005.913	50.095.530

15.9. Información sobre valores razonables

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se incluye por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Para estimar los valores razonables, se utilizaron los siguientes métodos supuestos:

a) El efectivo y las colocaciones a corto plazo, los créditos y otras cuentas por cobrar (corrientes, excepto los préstamos al personal), las deudas comerciales y otras cuentas por pagar (corrientes) se aproximan a sus importes en libros debido, en gran medida, a los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.
b) El Grupo Ledesma evalúa las cuentas por cobrar (no corrientes) y los préstamos al personal sobre la base de parámetros tales como las tasas de interés, los factores de riesgo de cada país en particular, la solvencia del cliente y las características de nesgo del proyecto financiado. Al 31 de mayo de 2024 y 2023 los importes en libros de estos instrumentos financieros, no son sustancialmente diferentes a los valores razonables calculados.
c) El valor razonable de las deudas financieras se estima descontando los flujos de efectivo futuros utilizando las tasas disponibles para deudas con condiciones, riesgo crediticio y vencimientos similares.

Firmado a efectos de su identificación con -irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.ECC.A.B.A. T° 3 - F* 13 $\lambda$ - F⁺ 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora KAREN GRIGORIAN Zonio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Jerarquía de valores razonables

El Grupo Ledesma utiliza la siguiente jerarquía para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros por técnica de valuación:

Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: Otras técnicas para las que los datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado son observables, directa o indirectamente.

Nivel 3: Técnicas que utilizan datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado que no se basan en información observable de mercado.

16. PROVISIÓN PARA JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Los movimientos de la provisión para juicios y contingencias se detallan a continuación:

	juicios y contingencias
Al 31 de mayo de 2022	(1.544.493)
Cargo neto del ejercicio (1)	(1.607.027)
Aplicaciones	188.723
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	823.515
Al 31 de mayo de 2023	(2.139.282)
Cargo neto del ejercicio (1)	(3.600.644)
Aplicaciones	136,808
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	1.569.896
Al 31 de mayo de 2024	(4.033.222)

(1) El movimiento se imputó a "Otros gastos operativos".

(2) Corresponde a RECPAM, se imputó a "Ingresos financieros".

Las contingencias positivas se encuentras descriptas en la Nota 17 a los estados financieros separados al 31 de mayo 2024.

17. INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

En la Nota 15 de los estados financieros separados se exponen los saldos y transacciones con partes relacionadas al 31 de mayo de 2024 y 2023.

Controladores principales

Los accionistas controladores de la Sociedad son María Elena Blaquier, Carlos Herminio Blaquier, Alejandro Blaquier, Santiago Blaquier e Ignacio Blaquier, cuya participación conjunta asciende al 90,45% del capital social.

Firmado a efectos de su identificación con .
∃rmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L $C.P.C.E.Z.A.B.A.T'$ ∕⁄ F° 13 Dra, MARIA FRAGUAS KAREN GRIGORIAN Por Comisión Fisca lizadora Sócio Contadoy Público U.B.A C.P.C.E.C Á.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Los saldos al cierre del ejercicio con partes relacionadas no se encuentran garantizados y algunos de ellos devengan intereses. No existen garantías otorgadas o recibidas en relación con las cuentas por cobrar o pagar con partes relacionadas.

Los saldos por operaciones comerciales han sido registrados inicialmente a su valor razonable y posteriormente mantenidos a su valor inicial debido a que los mismos no poseen un período de cancelación estipulado.

Para los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023, el Grupo Ledesma no ha registrado ninguna desvalorización sobre las cuentas por cobrar con partes relacionadas. Esta evaluación se realiza al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, a través del examen de la situación financiera de la parte relacionada y del mercado en el que opera.

18. PAGOS ANTICIPADOS

	31/05/2024	31/05/2023
Anticipos a proveedores	4.449.774	12 423 000
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	498.439	371.426
Posición Impuesto a los Ingresos Brutos	1.021.999	306.314
Posición Impuesto al Valor Agregado	3.108.383	360.388
Diversos	829	29.370
Total pagos anticipados	9.079.424	13.490.498

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA-FRAGUAS
Por Cornisión Fiscalizadora

Firmado a etectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.CA.B.A.T F° 13 ∕

्तराना GRIGORIAN Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

19. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos y pasivos consolidados en moneda extranjera al 31 de mayo de 2024 y 2023:

			31/05/2024		31/05/2023
Rubro		Clase y monto de la moneda extranjera (1)	Tipo de cambio vigente al cierre	Importe en pesos	Importe en pesos
ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE
Crédito por venta de operaciones discontinuadas Total de otros créditos financieros Total del activo no corriente	USD				100.872 100.872 100.872
ACTIVO CORRIENTE
Reembolsos sobre exportaciones Crédito por instrumentos financieros derivados Préstamos financieros a cobrar Bienes de disponibilidad restringida Total de otros créditos financieros Deudores comunes	USD USD USD USD USD	1.653 1.280 259 16.411	892,50 892,50 892.50 892.50	1 475 592 1.142.384 231.302 2.849.278 14.647.017	903.302 2.273.413 249.419 3.426.134 7.933.004
Total de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	EUR	515	967.02	498.346 15.145.363	1.009.495 8.942.499
Caja	USD EUR	14	892,50 967.02	12.808 77	12.680
Bancos	USD EUR	1.939 44	892,50 967,02	1 730 501 42.322	2.852.520 14.300
Títulos públicos Colocaciones de fondos Total de caja y bancos	USD USD	1.580	892,50 892,50	1.410.220 3.195.928	2.123.427
Total de activo corriente Total del activo				21.190.569 21.190.569	5.002.927 17.371.560 17.472.432

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra, MARIA FRAGUAS Por Comisión Fisco Jizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
TRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A/B.A. T° 1/F° 13 V ۷ AREN GRIGORIAN Sacio
Contador, Público U.B.A.

C.P.C.E.C. A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-47 -$

			31/05/2024		31/05/2023
Rubro		Clase y monto de la moneda extranjera (1)	Tipo de cambio vigente al сіегте	Importe en pesos	Importe en pesos
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios	USD	10.912	895,50	9.771.696	22.792.091
Total de préstamos bancarios y financieros				9.771.696	22.792.091
Deudas por arrendamientos	USD	2.085	895,50	1.866,778	1.644.261
Total de deudas por arrendamientos				1.866.778	1.644.261
Total del pasivo no corriente				11.638.474	24.436.352
PASIVO CORRIENTE
Préstamos bancarios	USD	15.399	895,50	13.790.208	21.587.990
Prefinanciación exportaciones	USD	10.274	895,50	9.200.141	2,668,460
Total de préstamos bancarios y financieros				22.990.349	24.256.450
Deudas por arrendamientos	USD	3.076	895,50	2.754.324	2.279.819
Total de deudas por arrendamientos				2.754.324	2.279.819
Proveedores	USD	29.272	895,50	26.213.318	16.840.760
	EUR	946	972.51	920.081	1.552.777
	GBP	24	1 141 94	27.407	26.958
	CHF		992.54		4.576
	BRL	366	170,77	62.458	4.757
Anticipos de clientes	USD	546	895,50	489.382	2.023.738
Total de cuentas por pagar comerciales	EUR	35	972,51	33.976	212.938
Total de pasivo corriente				27.746.622	20.666.504
Total del pasivo				53.491.295 65.129.769	47.202.773
					71.639.125

⁽¹⁾ Expresado en miles.

20. OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Los principales pasivos financieros del Grupo Ledesma incluyen las deudas y préstamos que devengan interés, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. La finalidad principal de estos pasivos es financiar las operaciones del Grupo Ledesma. Por su parte, los principales activos financieros del Grupo Ledesma son acreencias comerciales, otras cuentas por cobrar, efectivo y diversas inversiones financieras. Por último, es importante hacer notar que el Grupo Ledesma realiza operaciones de cobertura mediante instrumentos financieros derivados cuando lo considera necesario para morigerar el riesgo.

Debido a la naturaleza de sus operaciones el Grupo Ledesma se encuentra expuesto a los riesgos de mercado, de liquidez y de crédito.

Firmado a efectos de su identificación con .
Firmado a efectos,∕de su identificación con masstro.informedia factors.com
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T/1 - F° 13 nuestro informe de fecha 09-08-2024 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra, MARIA FRA Δ. ΙΑΤ KABEN GRIGORIAN Por Comisión Piscalizadora /Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.Q A.B.A. T° 175 - F° 31

La Dirección de Finanzas del Grupo Ledesma gestiona los riesgos de mercado, de liquidez y de crédito en lo que tiene que ver con las inversiones financieras. Por otra parte, la Dirección de Logística y Servicios gestiona el riesgo de crédito relacionado con las acreencias comerciales a través de su Gerencia de Créditos. Los altos directivos del Grupo Ledesma supervisan la gestión de estos riesgos. Los gerentes de cada compañía brindan confianza a los altos directivos del Grupo Ledesma de que las actividades de toma de riesgo financiero de la Sociedad se encuentran reguladas por políticas y procedimientos corporativos apropiados, y que esos riesgos financieros se identifican, miden y gestionan de acuerdo con esas políticas corporativas y con sus preferencias para contraer riesgos.

El Directorio revisa y aprueba las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las que se resumen a continuación:

20.1. Riesgos de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en los precios de mercado. El riesgo de mercado puede a su vez descomponerse en diversos riesgos entre los cuales se pueden nombrar el riesgo de tasas de interés, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de precio de commodities.

El Grupo Ledesma está expuesto a los siguientes riesgos de mercado:

20.1.1. Riesgo de tasas de interés

El mecanismo habitual a través del cual una compañía se encuentra expuesta al riesgo de tasas de interés es a través de las deudas que devengan una tasa de interés variable. Al final del ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024 el porcentaje de deuda bancaria y financiera en pesos que devenga una tasa de interés variable es del 96%, siendo un 6% los préstamos con tasa variable en pesos. A continuación, se muestra la sensibilidad del monto de intereses a pagar por una suba o baja de la tasa de interés que devengan los préstamos con tasa de interés variable vigentes al 31 de mayo de 2024:

	Incremento / Disminución en puntos porcentuales	Efecto sobre el resultado antes de impuestos
Préstamos en pesos con tasa variable	$+100.b.p.$ $-100$ .b.p.	$-23.601$ $+23.601$

Asimismo, el Grupo Ledesma también mantiene deuda denominada en dólares cuya tasa de interés está atada a la tasa Term SOFR de seis meses en esa moneda y representan el 89% del total de deuda bancaria y financiera. A continuación, se muestra la sensibilidad del monto de intereses anuales a pagar ante una suba o baja de la tasa de interés que devengan las deudas en moneda extranjera con tasa de interés variable vigentes al 31 de mayo de 2024:

	Incremento / Disminución en puntos porcentuales	Efecto sobre el resultado antes de impuestos (en miles de dólares)
Deuda nominada en dólares	$+25.b.p.$ $-25.b.p$	$-$ U\$S 88 $+$ U\$S 88
Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 Dra. MARIA FRACUAS Por Comisión Físcalizadora	irmado a efectos∕de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. $\overline{Y}$ /1 - F.º 13 KARENGRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. $C.P.C.E.J.A.B.A. T' 175 - F' 31$	Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

Por otra parte, el Grupo Ledesma mantiene colocaciones de corto plazo en pesos, cuya vida media no excede los doce meses. El rendimiento de los mismos podría aumentar o disminuir de darse un cambio en las tasas de interés de referencia. A continuación, se muestra la sensibilidad del monto anual a recibir en concepto de renta, si el rendimiento de los fondos en pesos sube o baja de mantenerse las posiciones vigentes al 31 de mayo de 2024:

	Incremento / Disminución en puntos porcentuales	Efecto sobre el resultado antes de impuestos
Colocaciones de inversiones a corto plazo	$+100.b.p.$ $-100.b.p.$	+ 94.706 - 94.706

Por último, los préstamos otorgados al personal del Grupo Ledesma en el marco del Programa de Acceso a la Casa Propia que contempla la construcción de 1.100 viviendas para sus empleados actualmente devengan una tasa de interés variable. Estos préstamos se encuentran valuados al valor actual de los flujos de fondos futuros que se estima serán recibidos, por lo que una suba o baja de la tasa de interés de referencia afectaría el resultado antes de impuestos del Grupo Ledesma.

A continuación, se muestra la sensibilidad del resultado antes de impuestos por una suba o baja de las tasas de interés de referencia, por ambos conceptos, contemplando el monto anual a recibir en concepto de intereses según los préstamos otorgados al 31 de mayo 2024:

	Incremento / Disminución en puntos porcentuales	Efecto sobre el resultado antes de impuestos
Préstamos otorgados con tasa variable	$+100.b.p.$ $-100$ .b.p.	$-27.019$ $+27.019$

20.1.2. Riesgo de tipo de cambio

La exposición del Grupo Ledesma al riesgo de tasas de cambio se relaciona, en primer lugar, con las actividades operativas del Grupo Ledesma en los negocios de exportación, en los negocios locales que se administran en moneda extranjera y en las importaciones de insumos y maquinarias y en consecuencia con los activos y pasivos del Grupo Ledesma denominados en moneda extranjera asociados a dichas operaciones (básicamente saldos en cuentas bancarias, cuentas a cobrar comerciales, cuentas a pagar comerciales, inventarios y préstamos financieros).

Además, el Grupo Ledesma mantiene activos en moneda extranjera, que no están asociados a su actividad comercial, y que funcionan como reserva de liquidez de corto plazo.

Si se proyectara todas las variables descriptas, una devaluación del peso generaría durante los siguientes doce meses un resultado positivo por diferencia de cambio.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAGHAS Por Comisión Fissalizadora

irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L C.P.C.E.C.A.B.A. $1 - F$ KAREN GRIGORIAN

Dr. CARLOS H. BLAQUIÉR Presidente

'Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C A.B.A. T° 175 - F° 31

La posición neta del Grupo Ledesma en moneda extranjera al cierre del ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024 es pasiva, por lo que una devaluación del peso tendría un efecto negativo sobre sus resultados. A continuación, se muestra un análisis de sensibilidad de la variación del resultado antes de impuestos del Grupo Ledesma ante una variación en el tipo de cambio oficial vigente al 31 de mayo de 2024:

	Efecto sobre la ganancia antes de impuestos
Depreciación del peso de 1%	- 441.365
Apreciación del peso de 1%	+ 441.365

20.1.3. Riesgo de precio de commodities

El Grupo Ledesma mantiene en el negocio agropecuario tradicional, inventarios de cereales y oleaginosas. Estos productos se valúan a precio de mercado, por lo cual una variación en el precio local de los mismos tendría impacto sobre los resultados de la compañía. Para atenuar este impacto realiza coberturas mediante forwards, futuros y opciones que opera localmente.

El siguiente es un análisis del impacto que tendría una variación en el precio de los cereales y oleaginosas al 31 de mayo de 2024 en los resultados del Grupo Ledesma (una vez tenidos en cuenta los efectos de las coberturas asumidas):

	Efecto sobre el resultado antes de impuestos
+ 1% en el precio local de cereales y oleaginosas	$+113.831$
- 1% en el precio local de cereales y oleaginosas	$-113.831$

20.2. Riesgo de líquidez

El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad del Grupo Ledesma para financiar sus necesidades de fondos a precios de mercado razonables, así como al acceso a fuentes de financiación estables. Para cumplir con dicho objetivo, el Grupo Ledesma mantiene líneas de crédito no utilizadas en volumen suficiente para hacer frente a las necesidades operativas de fondos y a los vencimientos de préstamos previstos en los próximos doce meses.

El Grupo Ledesma ha evaluado como bajo el riesgo de liquidez, ya que el acceso a fuentes de financiamiento está razonablemente asegurado y la deuda con vencimiento a menos de doce meses podría ser cancelada y/o refinanciada sin problemas con los actuales y/o potenciales prestamistas, si esto fuera necesario.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.\cancel{C}.A.B.A.$ 13 Dr. CARLOS H. BLAQUER ۷ Presidente KAREN GRIGORIAN Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora ocio Contado/Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

En las tablas adjuntas se analizan los vencimientos de los pasivos consolidados con terceros existentes al 31 de mayo de 2024 y 2023:

	Menos de 3 meses		3 a 12 meses Más de 1 año	Total
Préstamos que devengan interés Cuentas por pagar comerciales Otras Deudas (2) Deudas por arrendamiento Otras Deudas que devengan interés (1)	13.274.626 59.005.913 38.662.511 754.801 2.537	15.416.164 660.065 2.264 403 892	9.771.696 1.866.778	38.462.486 59.005.913 39.322.576 4.885.982 3.429
Al 31 de mayo de 2024	111.700.388	18.341.524	11.638.474	141.680.386
Préstamos que devengan interés Cuentas por pagar comerciales Otras Deudas (2) Deudas por arrendamiento Otras Deudas que devengan interés (1)	27.471.820 50.095.530 31.162.187 388.397 2.204.541	20.686.139 10.948.877 2.765 835 774.570	22.792.091 1.644.259	70.950.050 50.095.530 42.111.064 4.798.491 2.979.111
Al 31 de mayo de 2023	111.322,475	33.175.421	24.436.350	170.934.246

(1) Incluye: Deudas sociales que devengan intereses.

Incluye: Otras cuentas a pagar, deudas sociales y deudas fiscales que no devengan intereses. $(2)$

20.3 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se define como la posibilidad de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones contractuales, originando con ello pérdidas para el Grupo Ledesma. En este sentido, el Grupo Ledesma está expuesto al riesgo de crédito por sus actividades operativas (básicamente saldos relacionados con cuentas por cobrar comerciales, anticipos a proveedores y préstamos financieros a proveedores o clientes) y sus actividades financieras (básicamente saldos bancarios y otros instrumentos financieros).

20.3.1. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Es el riesgo relativo al eventual incumplimiento de las obligaciones de un instrumento financiero por una de sus partes contratantes, derivada de su voluntad o posibilidad para honrarlas. Las cuentas por cobrar comerciales y las otras cuentas por cobrar del Grupo Ledesma son de corto plazo.

20.3.2. Depósitos bancarios y otros activos financieros

El riesgo de crédito de los depósitos bancarios y otros activos financieros es gestionado por la Gerencia Corporativa de Finanzas del Grupo Ledesma. Las inversiones de excedentes de efectivo se realizan solamente en entidades de primera línea y evitando concentrar excesivamente los recursos en una sola entidad.

Por otro lado, la reserva de liquidez del Grupo Ledesma, se invierte teniendo en cuenta criterios similares. Por un lado se otorga un valor muy importante a la diversificación y por otro se invierte en activos de alta calidad crediticia. Como se dijo anteriormente, las políticas de inversión son aprobadas por el Directorio de la compañía, quien además recibe informes periódicos detallados de la composición de la cartera.

Todas estas medidas permiten que el riesgo de incumplimiento sea bajo y esté atomizado.

Firmado a efectos de su identificación con mado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024
ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.Q ΆΒΑ Τ $-$ F° 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA ES rGUAS PAREN GRIGORIAN Por Comisión Fiscalizadora Socio Contador Público U.B.A $C.P.C.E.G$ A.B.A. T° 175 - F° 31

20.3.3. Estimación del valor razonable

El valor de los instrumentos negociados en mercados activos se base en los precios de cotización de los mercados a la fecha de los estados financieros. El siguiente cuadro presenta los activos del Grupo Ledesma valuados a valor razonable al 31 de mayo de 2023 y 2022:

Activos a valor razonable	Nivel	AI 31/05/2024 Activo (Pasivo) corriente	AI 31/05/2023 Activo (Pasivo) corriente

Colocaciones de fondos en moneda nacional	Nivel 1	10.644.026	20.822.295
Colocaciones de fondos en moneda extranjera	Nivel 1		2.123.427
Hacienda	Nivel 1	14.174.585	11 485 786
Sementeras de granos	Nivel 2	4.732.128	1.523.206
Sementeras de caña y cultivo de frutas	Nivel 3	38.927.189	35.144.416
Total activos financieros a valor razonable		68.477.928	71.099.130

Gestión de Capital

El Grupo Ledesma busca mantener una política de prudencia financiera, con el fin de mantener ratios de capital saludables que le permitan acceder sin problemas a fuentes de financiamiento.

Dicha política incluye la consideración de varios factores, incluyendo entre otros: (i) los cambios en las condiciones macroeconómicas, (ii) las condiciones particulares de los negocios del grupo, (iii) las diferentes estrategias de financiación y los costos del financiamiento.

Entre los ratios aplicables, la estructura de capital objetivo se analiza considerando la relación entre la deuda financiera neta y el patrimonio.

La deuda financiera neta incluye la deuda financiera corriente y no corriente, menos el efectivo, saldos bancarios a la vista, las colocaciones a corto y largo plazo y cereales y oleaginosas en stock (inventarios de alta liquidez y con precio de mercado transparente) valuados a su valor razonable menos costos estimados de venta, conforme el siguiente detalle:

31/05/2024 31/05/2023
28.690.790 48 157 959 9.771.696 22.792.091 (14.272.744) (28.526.044) (7.800.196)
	(4.656.932) 19.532.810 34.623.810

La evolución y el análisis de esta ratio se realiza en forma continua, efectuándose asimismo estimaciones del mismo a futuro como factor clave en la estrategia de inversiones del Grupo Ledesma. Al 31 de mayo de 2024 y 2023, este ratio, a nivel consolidado, se ha situado en el 39% y 28% respectivamente.

Dra, MARIA FRAT Por Comisión Fiscalia zadora

Figmado a efectos de ≰u identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C ≮ва т

RENGRIGORIAN Sock Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A $175 - F$ ° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

21. NOTAS COMPLEMENTARIAS SEGÚN LO DISPUESTO POR EL ART. 65 INC. 1 DE LA LEY N° 19.550 (T.O. 1984)

Activos de disponibilidad restringida: a)

Expuestos en el rubro Otros créditos financieros corrientes (Nota 15.1):

Embargos de cuentas bancarias: 370.407
Depósitos en garantía: 2.224
No existen restricciones contractuales para la distribución de ganancias, excepto por lo b) mencionado en Nota 23 a los estados financieros consolidados.
Cuentas de orden: C)
Garantía de terceros sobre créditos ARS 737.000 (*) U\$S 14.627 (*)
Bienes entregados en comodato: 46.096 (*) ÷,
(*) Monto en miles

d) Garantías otorgadas:

Al 31 de mayo de 2024, Ledesma S.A.A.I. ha otorgado fianzas a favor de ciertas Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) a fin de garantizar las obligaciones que ciertos proveedores y distribuidores contraigan como socios partícipes dichas Sociedades, en los términos del artículo 71 de la Ley 24.467. Los mismos ascienden a 1.105.000 con un plazo de entre 2 a 5 años.

SEGUROS

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables.

Descripción	Riesgo	Suma asegurada $(en$ miles) $(1)$	Valor contable del activo asignado
Edificios, contenido de fábrica, depósitos,
destilerías y anexos	Incendio y todo riesgo operativo	1.324.226 USD	3.349.272
Rodados	Responsabilidad civil Automotores Responsabilidad civil Motocicletas Responsabilidad civil Camiones.	39.000 ARS por unidad 39.000 ARS por unidad	78.406.374
	acoplados y maquinarias agrícolas	85.000 ARS por unidad

(1) Información no examinada y no cubierta por el Informe del Auditor.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a erectos de su identificación de ...
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A.T. 1. F° 13 Firmado a efectós de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 Dra. MARIA FRACUAS
Por Comisión Fiscalizadora KAREN GRIGÓRIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.EC.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIÉR Presidente

22. PROGRAMA ACCESO A LA CASA PROPIA

En marzo de 2013, Ledesma S.A.A.I. comenzó un ambicioso plan para construir 1.000 viviendas para sus empleados en la localidad de Libertador General San Martín, Provincia de Jujuy. Este plan fue ampliado incorporando 100 viviendas adicionales en el Barrio "El Talar", y fue concluido durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019.

El saldo neto de activos y pasivos asociados al Programa Acceso a la Casa Propia al 31 de mayo de 2024 y 2023 asciende a 1.353.851 y 1.331.922, respectivamente y se expone en los rubros Otros créditos financieros - no corrientes y corrientes (Nota 15.1, a los estados financieros consolidados). Los mencionados saldos incluyen préstamos al personal otorgados por las viviendas entregadas a cada cierre, neto del efecto por valor actual recuperable Dichos préstamos devengan intereses a una tasa promedio nominal anual del 46% y contemplan el pago de 150 a 180 cuotas mensuales.

23. RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con lo establecido por el Art. 70 de la Ley General de Sociedades (Ley N° 19.550), deberá destinarse a reserva legal el 5% de las utilidades que arroje el estado de resultados de cada ejercicio, hasta que la misma alcance el 20% del capital social y del ajuste del capital. Dicha reserva no estará disponible para la distribución de dividendos.

Asimismo, de acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideran utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio.

La reforma tributaria sancionada el 27 de diciembre de 2017 por la Ley Nº 27.430 y promulgada por Decreto 1112/2017 del mismo año, introdujo entre otras cuestiones un impuesto adicional a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas de Argentina y del exterior y a personas jurídicas del exterior. Es decir, no aplica a las distribuciones que una sociedad argentina hace a otra sociedad local. El impuesto tendrá carácter de pago único y definitivo, y será retenido por la empresa que efectúa la distribución de los dividendos o utilidades al momento de su puesta a disposición o capitalización.

24. EVENTOS SUBSECUENTES

El 11 de junio de 2024 mediante acta de Asamblea Ordinaria de Ledesma, N° 147, se aprobó la distribución de dividendos en efectivo y en pesos a los accionistas por la suma total de \$ 13.300.000 (monto expresado en miles).

El Directorio en reunión el 8 de agosto de 2024 resolvió por unanimidad limitar sus honorarios estatutarios correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024 hasta la suma de 1.000.000.000 en conjunto.

Adicionalmente, se efectuó la colocación de obligaciones negociables mencionada en la Nota 15.6.

No existen otros eventos u operaciones que hayan ocurrido entre la fecha de cierre del ejercicio y la fecha de emisión de los estados contables que pudieran afectar significativamente la situación financiera de la Sociedad.

Firmado a efectos de su identificación con irmado a efecto≴ de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.$ Æ.C.A.B.A. T∕Z1 - F° 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRA ม∗≭ร AREN GRIGORIAN Por Comisión Fisca izadora .
Socio Contagor Público U B A C.P.C.F.C A.B.A. T° 175 - F° 31

$-56-$

ESTADO SEPARADO DEL RESULTADO INTEGRAL

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 1.2)

		31/05/2024	31/05/2023
	Notas
Ingresos de actividades ordinarias	4	663.106.524	592.661.921
Costo de ventas	5	(441.609.705)	(405.391.678)
Ganancia por ventas		221.496.819	187.270.243
Ingresos de producción agropecuaria		36.362.196	37.597.740
Costo de producción agropecuaria		(18.368.806)	(20.624.049)
Ganancia de producción agropecuaria		17.993.390	16.973.691
Ganancia bruta		239.490.209	204.243.934
Cambio en el valor razonable de los productos agropecuarios		27.413	(9.037.337)
Gastos de comercialización	6	(92.386.757)	(95.606.499)
Gastos de administración	6	(63.764.663)	(55.539.264)
Otros ingresos operativos	7.1.1	4.651.034	3.963.908
Otros gastos operativos	7.1.2	(6.519.766)	(2.392.000)
Ganancia operativa		81.497.470	45.632.742
Ingresos financieros	7.2.1	78.421.032	47.410.553
Costos financieros	7.2.2	(55.198.971)	(22.409.183)
Participaciones en los resultados netos de asociadas, negocios
conjuntos y controladas	3	1.416.633	2.062.181
Ganancia antes del impuesto a las ganancias		106.136.164	72.696.293
Impuesto a las ganancias	8	(66.975.893)	(21.668.319)
Ganancia neta del ejercicio		39.160.271	51.027.974
Otro resultado integral del ejercicio que se reclasificará a resultados en ejercicios posteriores:
Diferencia de cambio por conversión de inversión en asociada		164.181	(108.030)
Otro resultado integral neto		164.181	(108.030)
Ganancia integral total neta del ejercicio		39.324.452	50.919.944
Ganancia por acción del ejercicio básica	9	89,06	116.05

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRASUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L.
C.P.O.E.C.A.B.A.A. $\overline{\mathscr{M}}$ ⊿

KAREN GRIGORIAN Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.Q.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIÉR Presidente

ESTADO SEPARADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 1.2)

	Notas	31/05/2024	31/05/2023
Activos
Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo	11	223.319.547	201.605.192
Activos por derechos de uso	11.1	6.264.879	7.791.344
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	3	22.903.701	24.636.421
Activos intangibles	10	343.243	1.495.142
Activos biológicos	12.1	6.090.283	6.123.663
Otros activos		13.103.774	15.456.228
Otros créditos financieros	13.1	731.451	399.578
		272.756.878	257.507.568
Activos corrientes
Activos biológicos	12.1	50.852.616	41.223.178
Inventarios	12.2
Otros Activos		104.348.525	74.336.128
Otros créditos financieros	13.1	22.574.815	28.958.035
Pagos anticipados	14	6.883.566	6.556.778
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar		7.867.448	12.688.300
Efectivo y colocaciones a corto plazo	13.2	47.562.691	58.580.720
	13.3	9.323.435	23.299.696
Total de activos		249.413.096	245.642.835
		522.169.974	503.150.403
Patrimonio y pasivos
Patrimonio neto
Capital social
Ajuste de capital social		439.714	439.714
Reserva legal		150.907.733	150.907.733
Reserva facultativa		17.509.095	14.957.696
Reserva resultado conversión		121.114.326	104.949.379
Resultados no asignados		2.849.568	2.685.387
Patrimonio total		39.160.271	35.999.310
		331.980.707	309.939.219
Pasivos
Pasivos no corrientes
Préstamos bancarios y financieros	13.6	9.771.696	22.792.089
Deudas por arrendamientos	11.1	1866778	1.644.259
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	8	43.730.392	22.211.095
Provisión para juicios y contingencias	17	3.669.131	2.064.858
		59.037.997
Pasivos corrientes			48.712.301
Préstamos bancarios y financieros
Deudas por arrendamientos	13.6	33.404.075	52.328.475
Cuentas por pagar comerciales	11.1 13.8	3.019.204 56.059.212	3.154.232 46 177 335
Deudas sociales	13.7
Deudas fiscales	13.5	18.886.485 16.656.621	22.467.637
Otras cuentas por pagar	13.4		15.730.412
		3.125.673	4.640.792
Total de pasivos		131.151.270	144.498.883
Total de patrimonio y pasivos		190.189.267	193.211.184
		522.169.974	503.150.403


Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de techa 09-08-2024 nuestro informé de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
$C.P.C.E.C.A.B.A. \mathcal{V} \mathcal{N} F° 13n 1 Az$		$\sim$ ADIA $\sim$

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

Dra. MARIA EXAQUAS
Por Comisión Fiscalizadora

L 'D KAREN GRIGORIAN
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

$-57 -$

ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 1.2)

		Aportes de los propietarios				Resultados acumulados
	Capital social (Nota 9)	Ajuste de capital	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva para futuros dividendos	Otros resultados integrales Reserva resultado conversión	Resultados no asignados	Patrimonio total
Al 1º de junio 2023	439.714	150,907.733	151.347,447	14,957.696	104.949.379		2.685.387	35.999.310	309.939.219
Afectación de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 146 del 20 de septiembre de 2023:
A Reserva legal				2.551.399				(2.551.399)
A Reserva facultativa				٠	16.164.947			(16.164.947)
A Reserva para futuros dividendos						15.028.671		(15.028.671)
A Distribución de dividendos								(2.254.293)	(2.254.293)
Afectación de reserva para futuros dividendos según Resolución de Jirectorio N° 2953 del 30 de oviembre de 2023: A Distribución de dividendos						(15.028.671)		$\,$	(15.028.671)
Ganancia integral total neta del
ercicio								39.160.271	39.160.271
Otro resultado integral del ejercicio							164.181		164.181
4! 31 de mayo 2024	439.714	150.907.733	151.347.447	17.509.095	121.114.326		2.849.568	39.160.271	331.980.707
						Resultados acumulados Otros
		. A consideration of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contr				resultados

		Aportes de los propietarios				resunados integrales
	Capital social (Nota 9)	Aiuste de capital	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva resultado conversión	Resultados no asignados	Patrimonio total
Al 1º de junio 2022	439.714	150.907.733	151.347.447	12,688,923	63.854.896	2.793.417	45.375.448	276.060.131
Afectación de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 145 del 16 de septiembre de 2022: A Reserva legal A Reserva facultativa A Distribución de dividendos			٠	2.268,773 $\overline{\phantom{a}}$ $\bullet$	41.094.483		(2.268.773) (41.094.483)
Afectación de resultados no asignados según Resolución de Directorio $N^{\circ}$ 2924 (1): A Distribución de dividendos			$\blacksquare$				(2.012.185) (15.028.671)	(2.012.185) (15.028.671)
Ganancia integral total neta del ejercicio Otro resultado integral neto del							51.027.974	51.027.974
ejercicio						(108.030)		(108.030)
Al 31 de mayo 2023	439.714	150.907.733	151.347.447	14.957.696	104.949.379	2.685.387	35.999.310	309.939.219

Ratificada por Asamblea ordinaria del 20 de septiembre 2023. $(1)$

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1/7° 13 AREN GRIZORIAN

้Dr. CARLOS H. BLAQป์IER Presidente

$-58 -$

nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAGVAS

Por Comisión Fiscatizadora

Contador Publico U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B/A. T° 175 - F° 31

ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 1.2)

	31/05/2024	31/05/2023
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias	106.136.164	72.696.293
Ajustes para conciliar la ganancia neta del ejercicio con los flujos netos de efectivo:
Participaciones en los resultados netos de asociadas, negocios conjuntos y controladas Depreciación de propiedades, planta y equipos, amortización de activos tangibles y derechos de uso de activos	(1.416.633)	(2.062.181)
Disposiciones de valor neto de propiedades, planta y equipo, materiales y otros	24.519.414	26.122.659
Variación neta de provisiones	(2.301.055)	(643.356)
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el	1.604.273	600.296
efectivo	9.579.055	6.946.135
Cambio en el valor razonable de los productos agropecuarios	(27.413)	9.037.337
Ingresos financieros	(35.318.897)	(18.990.935)
Costos financieros	55.198.971	22.409.183
Ajustes al capital de trabajo
Disminución de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, otros créditos financieros
y pagos anticipados, neto	43.182.211
(Aumento) Disminución de inventarios y activos biológicos, neto	(30.845.368)	16.477.270 4.656.214
Disminución neta de cuentas por pagar comerciales, deudas sociales, deudas fiscales y
otras cuentas por pagar	(51.989.343)	(35.771.224)
Impuesto a las ganancias pagado en el ejercicio	(8.998.579)	(13.429.922)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación	109.322.800	88.047.769
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisición de propiedades, planta y equipos y activos intangibles
Cobro de ventas de propiedades, planta y equipo, y activos intangibles	(44.841.926)	(25.468.168)
Dividendos cobrados	3.799.939 4.048.124	669.105
Adquisición de títulos públicos en moneda extranjera e intereses cobrados	72.044
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(36.921.819)	(24.799.063)

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Distribución de dividendos	(17.282.964)	(17.040.856)
Disminución neta de préstamos bancarios y financieros	(45.166.404)	(3.989.174)
Pagos de deudas por arrendamientos y de intereses por deudas financieras Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación	(14.764.776)	(24.941.249)
	(77.214.144)	(45.971.279)
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el
efectivo	(9.579.055)	(6.946.135)
Diferencia de cambio e intereses neto generado por el efectivo (Disminución) Aumento neto del efectivo y colocaciones a corto plazo	57.760	2.568.493
Efectivo y colocaciones a corto plazo al inicio del ejercicio	(14.334.458) 23.299.696	12.899.785
Efectivo y colocaciones a corto plazo al cierre del ejercicio (1)	8.965.238	10.399.911
		23.299.696
(1) No incluye títulos públicos en moneda extranjera (Nota 13.3.).

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 Dra. MARIA FRAGAAS
Por Comisión Fiscalizadora

írmado a efectos de ∕su identificación con musetro informe de fecha 09-08-2024
ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1/F° 13 $C.P.C.E.C.A.B.A. T^o 1$ $\mathcal{U}$

KAREN GRIØORIAN Contador Publico U.B.A.
C.P.C.E.C.A.P.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 1.2)

BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS $\mathbf{1}$

1.1. Resumen de las políticas contables significativas aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros separados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (Texto ordenado (T.O.) 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias), de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales argentinas (NCPA).

1.2 Bases de presentación

Los estados financieros separados al 31 de mayo de 2024 han sido preparados en forma consistente con las normas contables profesionales aplicadas para la preparación de los estados financieros consolidados a esa misma fecha, los que deben ser leídos en conjunto con los estados financieros separados. La nota 2 a los estados contables consolidados detallan las bases de presentación utilizadas.

Los estados financieros se presentan en miles de pesos argentinos, salvo cuando se indique lo contario.

1.3 Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

Los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos utilizados en la preparación de los estados financieros separados son consistentes con los descriptos en la Nota 2.5 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

1.4 Información comparativa

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAC Ñ IA S Por Comisión Fiscalizadora

írmado a efectos de sy identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PASTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCADOS S.R.L $C.P.C.E.C.A/B.A.T°1-f$ KREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A.

$^{\circ}$ 175 - F $^{\circ}$ 31

C.P.C.E.C.A.B.A

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

1.5 Cambios en las políticas contables significativas

Las NIIF emitidas pero que no se encontraban en vigencia a la fecha de emisión de los estados financieros separados de la Sociedad, han sido descriptas en la Nota 3 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

$2.$ INFORMACION SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN

La información correspondiente a los segmentos de operación se ha presentado en la Nota 5 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024 y 2023.

INVERSIONES EN ASOCIADAS, NEGOCIOS CONJUNTOS Y CONTROLADAS $3.$

A continuación se detallan las Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas que la Sociedad posee al 31 de mayo de 2024 y 2023:

	31/05/2024	31/05/2023
Participaciones en:
Asociadas, negocios conjuntos y controladas	22.874.800	24.607.384
Otras sociedades	35.018	35.154
Subtotal	22.909.818	24.642.538
Previsión desvalorización inversiones en asociadas	(6.117)	(6.117)
Total inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	22.903.701	24.636.421

Al 31 de mayo de 2024 y 2023 las Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas son las siguientes: .
Úlsk $\sim$ 100 $\pm$

	ultimos estados contables disponibles
Sociedades asociadas, negocios conjuntos y controladas (a)	% de participación directo	Fecha	Actividad principal	Capital social	Resultado	Patrimonio neto
			Comercializadora de productos de librería y
Castinver S.A.U.	100%	31/5/2024	papelería	435.361
Bridgeport Investments LLC (b)	100%	31/5/2024	Inversora		638.620	3.082.517
Ledesma Frutas S.A.U.	100%	31/5/2024	Frutícola	669	4.925.676	6.111.002
Bio Ledesma S.A.U.				1.403.128	(494.214)	5.297.537
	100%	31/5/2024	Bio combustible Industrialización de	17.000	489.012	5.282.246
Inversiones integradas S.A.U.	100%	31/5/2024	productos químicos	10.000	(27.572)	10.000
Construcciones del NOA S.A.U.	100%	31/5/2024	Construcción Exploración, explotación	10.000	(11.704)	10.000
Aguaragüe Unión Transitoria de			y desarrollo de
Empresas	4%	31/5/2024	hidrocarburos Investigación		(491.966)	21.433.450
Ingeniería Metabólica S.A.	9,4%	30/6/2024	organismos modificados Servicio de	122	15.096	15.096
Productores de Alcohol de Melaza			almacenamiento,
S.A. (PAMSA).	50%	31/3/2024	depósito y transporte. Fraccionamiento de	3.000	157.814	4.778.707
Franquicias Azucareras S.A.	50%	31/5/2024	azúcar	6.630	(11.884)	(142)

Solo se exponen las participaciones (directa más indirecta) en sociedades mayores al 1%. $(a)$ $(b)$ Sociedad controlante de Orange Creek S.A.

Firmado a efectos de su identificación con irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. nuestro informe de fecha 09-08-2024 $C.P.C.E$ $\mathsf{\acute{C}}$ .A.B.A. T 13 Dra. MARIA FRAGU KAREN GRIGORIAN Por Comisión Fiscaliz ⊂ Socio Confador Púplico U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER

Presidente

		disponibles	Ultimos estados contables		Valor registrado
		Valor
Emisión y característica de los valores	Clase	nominal	Cantidad	31/05/2024	31/05/2023
Controladas Castinver S.A.U. Bridgeport Investments LLC (1) Bio Ledesma S.A U. Ledesma Frutas S.A.U. (2) Inversiones Integradas S.A.U.	Accs. Accs. Accs. Accs. Accs.	\$1 USD ₁ \$1 \$1 \$1	435.361.235 2.800 17.000.000 1.403.128.399 10.000	3.082.517 6.111.002 5.115.704 5.297.537 10.000	6.126.212 5.762.476 4.514.799 5.005.383 37.572
Construcciones del NOA (3) Asociadas Productores de Alcohol de Melaza S.A. (2) Franquicias Azucareras S.A.	Accs. Accs.	\$1 \$1	53.000 1.500.000 3.314.806	10.000 2.389.354	2.671.430
Otras sociedades Coop. Eléctrica de 25 de Mayo Operadora Ferroviaria S.A. Otras sociedades Previsión por desvalorización	Accs. Accs. Accs.	\$1 \$1.000 \$1	1.000	(71) 26,380 250 8.388 (6.117)	3.871 25.410 939 8.805 (6.117)
Negocios conjuntos Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas (4) Ingeniería Metabólica S.A.(5) Total asociadas, negocios conjuntos y controladas				857.338 1.419 22.903.701	485.641 $\qquad \qquad \blacksquare$ 24.636.421

Los datos de Bridgeport Investments LLC al 31 de mayo de 2024 surgen de información de gestión. Información expresada $(1)$ en miles de pesos. $(2)$

El resultado de Ledesma Frutas S.A.U. y Productores de Alcohol de Melaza S.A. corresponden a períodos de 12 meses. $(3)$

Construcciones del NOA S.A.U. fue constituida el 2 de noviembre de 2023 con el objeto de construír obras públicas, servicios públicos y/o bienes públicos, desarrollar proyectos de construcción y edificación, y comercializar inmuebles y maquinarias y materias primas relacionadas con la actividad inmobiliana y la construcción. $(4)$

Los resultados de la U.T.E. surgen de estados financieros preliminares. Corresponden a costos de operación y gastos de explotación que se imputan a gastos de producción de inventanos. $(5)$

Durante el mes de septiembre y octubre de 2023 la Sociedad suscribió e integró en Ingeniería Metabólica S.A. un total de 1.624 acciones ordinarias nominativas no endosables de \$10 valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción representativas del 9,4% del capital social y de los votos.

La información financiera utilizada al 31 de mayo de 2024 y 2023 vinculada a las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas fue determinada sobre la base de los estados financieros de estas sociedades. No existen diferencias significativas entre los criterios contables aplicados por la Sociedad y estas sociedades.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRABUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
IRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T* 13

CAREN GRAGORIAN Socio Corrador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A/B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

Por otra parte, se detallan a continuación las participaciones de la Sociedad en los resultados de dichas sociedades por los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023:

Ganancia / (Pérdida)

Participaciones en: 31/05/2024 31/05/2023

Controladas
Castinver S.A.U.
Bridgeport Investments LLC
Bio Ledesma S.A.U.
Ledesma Frutas S.A.U.
Inversiones Integradas S.A.U.
Construcciones del NOA S.A.U. 638.620
348.527
600.905
(394.788)
(27.572)
(11.704) 4.302.628
262.165
(1.490.207)
(159.227)
(9.881)

Asociadas
Productores de Alcohol de Melaza S.A.
Franquicias Azucareras S.A. 259
(5.942) (437.750)
(5.935)

Negocios conjuntos:
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas
Ingeniería Metabólica S.A.
Total participaciones en los resultados netos de controladas,
asociadas y negocios conjuntos 371.697
(103.369) (399.612)

1.416.633 2.062.181

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS $\overline{4}$ .

Ganancia / (Pérdida)

31/05/2024 31/05/2023

Ventas de bienes en moneda nacional 538.718.499 507 191 419

Ventas de bienes en moneda extranjera (1) 99.500.203 69.739.950

Ventas de cereales 24.924.206 26.375.527

Ventas de hacienda 13.136.153 12.914.779

Subtotal 676.279.061 616.221.675

Descuentos otorgados (13.172.537) (23.559.754)

Total ingresos de actividades ordinarias 663.106.524 592.661.921

(1) Al 31 de mayo de 2024, los ingresos por venta de bienes en moneda extranjera incluyen 8.903.086, correspondiente a la aplicación de los decretos 597/2023 y 594/2023, los cuales reconocieron un tratamiento especial para las liquidaciones de exportaciones.

Dra. MARIA FRACUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con muestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 19

KAREN GRIGORIAN Contador Publico U.B.A. L C.P.C.E.C.A.P.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

5. COSTO DE VENTAS

31/05/2024 31/05/2023

Inventarios y activos biológicos al inicio del ejercicio 121.986.687 138.961.405

Ingresos de producción agropecuaria 36.362.196 37.597.740

Cambio en el valor razonable de los productos agropecuarios
Compras del ejercicio, contrataciones netas y transferencias de activos 27.413 (9.037.337)

biológicos 235.379.488 165.793.431

Gastos de producción (Nota 6) 212.645.365 194.104.785

Desvalorización de inventarios (1.802.597) (41.659)

Inventarios y activos biológicos al cierre del ejercicio (162.988.847) (121.986.687)

Total costo de ventas 441.609.705 405.391.678

6. GASTOS DE PRODUCCIÓN, COMERCIALIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN

Rubros Gastos de
producción Gastos de
comercialización Gastos de
administración Total al
31/05/2024 Total al
31/05/2023

Sueldos y jomales

78.042.065 14.733.670 34.399.587 127.175.322 118.535.315

Depreciación de propiedades, planta y equipo 20.581.717 653.203 1.271.118 22.506.038 24.312.681

Amortización de activos intangibles 224.661 49.887 274.548 372.700

Amortización de derechos de uso 1.027.685 626.572 84.571 1.738.828 1.437.278

Costos y gastos en negocios conjuntos 1.839.211 1.839.211 1.150.118

Honorarios y retribuciones por servicios 20.033.527 4.028.644 9.517.885 33.580.056 32.261.337

Retribuciones a directores 4.378.536 4.378.536 3.639.264

Honorarios al directorio 1.035.656 1.035.656 2.861.868

Honorarios comisión fiscalizadora 42.963 42.963 41.607

Gastos de publicidad y acciones comerciales 1.775.287 1.775.287 1.512.294

Gastos generales 8.832.417 10.682.997 6.803.032 26.318.446 20.833.532

Reparación y mantenimiento 31.521.071 957.471 409.967 32.888.509 18.157.384

Depósitos, fletes, acarreos y otros 21.928.317 20.913.970 42.842.287 45.239.000

Energía y combustibles 24.209.683 24.209.683 23.396.116

Impuestos, tasas y contribuciones 4.405.011 12.279.898 5.771.461 22.456.370 20.579.878

Gastos despacho y otros gastos de venta 23.223.542 23.223.542

Comisiones y gastos bancarios 1.287.418 29.272.944

Deudores incobrables 1.287.418 1.347.275

Total al 31/05/2024 1.224.085 1.224.085 299.957

212.645.365 92.386.757 63.764.663 368.796.785

Total al 31/05/2023 194.104.785 95.606.499 55.539.264 345.250.548

7. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS E INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS

7.1.1. Otros ingresos operativos

Ganancia / (Pérdida)

31/05/2024 31/05/2023

Resultado venta de propiedades, planta y equipo, materiales y otros 2.301.055 654.230

Servicios prestados y arrendamientos 2.210.805 2.162.795

Recupero de siniestros 28.364 113.007

Diversos 110.810 1.033.876

Total otros ingresos operativos 4.651.034 3.963.908

Firmado a efectos de su identificación con
Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y A8OCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.J.A.B.A.T'/J.F'
Dra. MARIA FRASUAS
RED-GRIGORIAN
Por Comisión Foscalizadora
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31 Dr. CARLOS H. BLAQUIER
Presidente

$\left($

7.1.2. Otros gastos operativos

Ganancia / (Pérdida)

31/05/2024 31/05/2023

Previsión para juicios y contingencias (Nota 17) (3.255.101) (1.566.413)

Desvalorización de otros activos (2.501.722)

Diversos (762.943) (825.587)

Total otros gastos operativos (6.519.766) (2.392.000)

7.2.1. Ingresos financieros

Ganancia / (Pérdida)

31/05/2024 31/05/2023

Diferencias de cambio generadas por activos
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la 37.916.145 12.889.998

moneda 43.102.135 28.419.618

Intereses financieros generados por activos (7.469.326) (274.909)

Ingreso por instrumentos financieros derivados 3.180.434 2.464.485

Valor actual de créditos y deudas 1.691.644 3.911.361

Total ingresos financieros 78.421.032 47.410.553

7.2.2. Costos financieros

Ganancia / (Pérdida)

31/05/2024 31/05/2023

Diferencias de cambio generadas por pasivos (55.037.116) (14.906.444)

Intereses financieros generados por pasivos 3.606.434 (214.567)

Intereses por arrendamientos (1.572.614) (1.918.460)

Valor actual de créditos y deudas (2.084.520) (5.104.240)

Otros costos financieros (111.155) (265.472)

Total costos financieros (55.198.971) (22.409.183)

8. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

Los componentes del cargo por impuesto a las ganancias para los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023 son los siguientes

Ganancia / (Pérdida)

31/05/2024 31/05/2023

Cargo por impuesto a las ganancias (21.349.642) (21.856.568)

Cargo por impuesto a las ganancias diferido (21.519.297) 6.594.092

Ajuste por inflación del impuesto a las ganancias (23.803.208) (5.674.071)

Diferencia entre la estimación de la provisión para el impuesto a las ganancias

y la declaración jurada del ejercicio anterior (303.746) (731.772)

Impuesto a las ganancias del ejercicio (66.975.893) (21.668.319)

Firmado a efectos de su identificación con
Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI. HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. $T^{\circ}/!!/ ! I$ - $F^{\circ}$ 13
Dra. MARIA FRAGUAS
OREN GRIGORIAN
Por Comisión Fiscalizadora
Sócio
Gontador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A/B.A. T° 175 - F° 31 Dr. CARLOS H. BLAQUIER
Presidente

La conciliación entre el cargo por impuesto a las ganancias y la ganancia contable multiplicada por la tasa impositiva aplicable para los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023 es la siguiente:

Ganancia / (Pérdida)

31/05/2024 31/05/2023

Ganancia antes del impuesto a las ganancias
Diferencias permanentes 106.136.164 72.696.293

Ganancia del ejercicio antes del impuesto a las ganancias 16.346.518 (29.089.219)

Tasa de impuesto vigente 122.482.682
35% 43.607.074
35%

Impuesto a las ganancias a la tasa vigente (42.868.939) (15.262.476)

Ajuste por inflación del impuesto a las ganancias
Diferencia de estimación de la provisión para impuesto a las ganancias del (23.803.208) (5.674.071)

ejercicio anterior (303.746) (731.772)

Cargo por impuesto a las ganancias diferido (66.975.893) (21.668.319)

Impuesto a las ganancias diferido

La Sociedad compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.

La composición del impuesto a las ganancias diferido es la siguiente:

31/05/2024 31/05/2023

Diferencias temporarias activas:

Provisiones 2.200.450 941.445

Valor actual de créditos y deudas 420.182 1.062.057

Subtotal diferencias temporarias activas 2.620.632 2.003,502

Diferencias temporarias pasivas:

Propiedades, planta y equipo, activos intangibles y derechos de uso de

activos (17.248.740) (16.675.149)

Inventarios y activos biológicos (28.736.359) (5.366.118)

Colocaciones a corto plazo (16.700) (37.711)

Pasivo por impuesto diferido por reexpresión impositiva (349.225) (2.135.619)

Subtotal diferencias temporarias pasivas (46.351.024) (24.214.597)

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto (43.730.392) (22.211.095)

9. CAPITAL SOCIAL Y RESULTADO POR ACCIÓN

El capital social de la Sociedad suscripto, integrado, emitido e inscripto al 31 de mayo de 2024 asciende a 439.714.

El importe del resultado básico por acción se calcula dividiendo el resultado neto del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

Firmado a efectos de su identificación con irmado a efectos ∕de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informé de fecha 09-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y AS OCIADOS S.R.L. C.P.C.P.C.A.B.A 13 Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra, MARIA FRA GUAS KAREN GRIGORIAN Por Comisión Fiscalizadora Socio
Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

U

El importe del resultado diluido por acción se calcula dividiendo el resultado neto del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación, más el promedio ponderado de acciones ordinarias que se emitirían mediante la conversión en acciones ordinarias de todas las potenciales acciones ordinarias diluibles. No existieron transacciones que generen efecto dilutivo.

31/05/2024 31/05/2023

Ganancia por acción del ejercicio básica 89.06 116,05

A continuación, se muestra la información sobre resultados del ejercicio y cantidad de acciones utilizadas en los cómputos de ganancia por acción básica:

31/05/2024 31/05/2023

Ganancia neta del ejercicio atribuible a los propietarios de la controladora
para el cómputo de la ganancia básica por acción
Promedio ponderado en miles de cantidad de acciones ordinarias
atribuibles a la ganancia básica por acción 39.160.271
439.714 51.027.974
439.714

No hubo ninguna transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y la fecha de emisión de los estados financieros separados.

10. ACTIVOS INTANGIBLES

La información correspondiente a activos intangibles se ha presentado en la Nota 12 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

11. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Costo de adquisición

Cuenta principal Valor al
comienzo del
ejercicio Aumentos v
transferencias
obras en
CUISO Disminuciones Transferencias
a activos
mantenidos
para la venta Valor al cierre
del ejercicio

Terrenos, campos y fincas 70.607.133 (169.734) 70.437.399

Mejoras en campos y
fincas

47.334.210 1.270.439 48.604.649

Edificios y construcciones 129.506.602 529.920 130.036.522

Plantaciones 68.614.121 4.556.098 73.170.219

Instalaciones 6.974.795 1.439.891 8.414.686

Maquinarias y equipos 578.334.907 13.603.178 (11.289.275) (1.400.538) 579.248.272

Rodados 17,005.024 912.165 (1.514.456) (69.205) 16.333.528

Muebles y útiles 6,901.654 132.021 (4.357) 7.029.318

Hacienda reproductora
Sistema de 204.056 7.760 211.816

abastecimiento de agua 4.294.341 4.294.341

Obras en curso 18.670.903 22.018.963 40.689.866

Subtotal
Previsión por 948.447.746 44.470.435 (12.977.822) (1.469.743) 978.470.616

desvalorización (590.875) 52.958 (537.917)

Total al 31/05/2024 947.856.871 44.470.435 (12.924.864) (1.469.743) 977.932.699

Total al 31/05/2023 929.462.687 25.094.097 (4.593.765) (2.106.148) 947.856.871

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FR GUAS Por Comisión Escalizadora

irmado a efectos ile su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 TRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
TRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T. F° 13 EN GRIGORIAN \$6cio

Contador Público U.B.A C.P.C.E.C. A.B.A. T° 175 - F° 31

มีr. CARLOS H. BLAQUIE่R Presidente

$-67 -$

Depreciaciones

Cuenta principal Acumuladas
al comienzo
del ejercicio Transferencias
a activos
mantenidos
para la venta Disminuciones Monto del
ejercicio Acumuladas
al cierre del
ejercicio Valor residual
al 31/05/2024 Valor residual
al 31/05/2023

Terrenos, campos y fincas
Mejoras en campos y 70.437.399 70.607.133

fincas 39.297.588 980.442 40.278.030 8.326.619

Edificios y construcciones
Plantaciones 107.418.949
44.468.326 1.831.704 109.250.653 20.785.869 8.036.622
22.087.653

Instalaciones 2.559.574 6.616.578 51.084.904 22.085.315 24.145.795

Maquinarias y equipos
Rodados 528.722.575
13.309.154 (1.400.538)
(69.205) (11.289.275)
(1.381.190) 669.394
10.968.294 3.228.968
527,001.056 5.185.718
52 247 216 4.415.221
49.612.332

Muebles y útiles 6.602.027 (4.357) 1.125.497
244.077 12.984.256
6.841.747 3.349.272 3.695.870

Hacienda reproductora
Sistema de abastecimiento 71.138 34.906 106,044 187.571
105.772 299,627
132.918

de agua
Obras en curso 3.802.348 35.146 3.837.494 456.847 491.993

Subtotal 746.251.679 (1.469.743) (12.674.822) 22.506.038 40 689 866 18,670,903

Previsión por 754.613.152 223.857.464 202.196.067

desvalorización (537.917) (590.875)

Total al 31/05/2024 746.251.679 (1.469.743) (12.674.822) 22.506.038 754.613.152 223.319.547

Total al 31/05/2023 728.624.036 (2.106.148) (4.578.890) 24.312.681 746.251.679 201.605.192

$11.1.$ Derecho de uso de activos y deudas por arrendamientos

La información correspondiente a derechos de uso de activo y deudas por arrendamientos se ha presentado en la Nota 11.1 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

12. ACTIVOS BIOLOGICOS E INVENTARIOS

12.1. Activos biológicos

No corrientes 31/05/2024 31/05/2023

En producción: Haciendas 6.090.283 6.123.663

Total activos biológicos - No corrientes 6.090.283 6.123.663

Corrientes

En desarrollo: Sementeras de caña y cultivo de frutas 38.036.186 34.337.849

En desarrollo: Sementeras de granos 4.732.128 1.523.206

En desarrollo: Haciendas 4 989 725 4.469.335

Terminados: Haciendas 3.094.577 892.788

Total activos biológicos - Corrientes 50.852.616 41.223.178

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L. C.P 6 E.C.A.B.A $1 - F^* 13$

KAREN GRIGORIAN /Socio Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER¹ Presidente

Evolución de activos biológicos

31/05/2024 31/05/2023

Activos biológicos al inicio del ejercicio
Activaciones del ejercicio 47.346.841
79.942.678 53.222.022
57.363.343

Transferencias a inventarios (35.601.516) (34.860.824)

Efecto reexpresión a moneda constante (34.745.104) (28.377.700)

Total activos biológicos 56.942.899 47.346.841

12.2.
Inventarios

31/05/2024 31/05/2023

Materias primas y materiales 33.089.189 27.129.962

Productos en proceso 5.707.792 6.310.436

Productos terminados 49.732.231 25.105.436

Cereales y oleaginosas 4.656.932 7.800.196

Productos de reventa 11.130.961 6.678.226

Otras existencias y gastos adelantados 1.728.843 1.615.590

Subtotal 106.045.948 74.639.846

Provisión para desvalorización inventarios (1) (1.697.423) (303.718)

Total inventarios 104.348.525 74.336.128

(1) El movimiento se imputó a "Costo de ventas".

13. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Al 31 de mayo de 2024 los términos y condiciones de los respectivos acuerdos, así como los objetivos y las políticas de gestión de riesgo financiero no han variado significativamente.

Respecto de los términos y las condiciones de las cuentas por cobrar y pagar de partes relacionadas, referirse a la Nota 15 a los estados financieros separados.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con muestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T^o/F ^P 13 nuestro informe de fecha 09-08-2024 Dr. CARLOS H. BLAQUIER¹ Presidente Dra. MARIA FRACHAS
Por Comisión Fiscaleadora KAREN GATGORIAN Socio
Contador Público U.B.A. $C.P.C.E.C.A.A.A.T°175-F°31$

$-69-$

$13.1.$ Otros créditos financieros

No corrientes 31/05/2024 31/05/2023

Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 19) 731.451 298.706

Crédito por venta de operaciones discontinuadas (Nota 16) 100.872

Suspensión beneficios impositivos 2.156 8.104

Menos

Provisión para otros créditos financieros (2.156) (8.104)

Total otros créditos financieros - No corrientes 731.451 399.578

Corrientes

Reembolsos sobre exportaciones (Nota 16) 1.475.592 900 370

Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 19) 622,400 1.033.216

Crédito por instrumentos financieros derivados (Nota 16) 1.142.384 2.273.413

Gastos pagados por adelantado 1.542.924 958.595

Préstamos financieros a cobrar en moneda nacional 1.465.397 682.775

Préstamos financieros a cobrar en moneda extranjera (Nota 16) 231.302

Bienes de disponibilidad restringida (Nota 20) 370.407 350.788

Bienes de disponibilidad restringida en moneda extranjera (Nota 16 y 20) 249.419

Diversos en moneda nacional 30.936 103.657

Depósitos en garantía (Nota 20) 2.224 4.545

Total otros créditos financieros - Corrientes 6.883.566 6.556.778

13.2.
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Deudores comunes en moneda nacional 28.642.022 45.378.973

Deudores comunes en moneda extranjera (Nota 16) 15.145.363 8.851.976

Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15) 4.702.749 4.723.056

Subtotal 48.490.134 58.954.005

Previsión para deudores incobrables (927.443) (373.285)

Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 47.562.691 58.580.720

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRACTAS
Por Cornisión Fiscalia adora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E. C.A.B.A. TORES 13 $\epsilon$ z

FRIEN GRIGORIAN
Socio
Contador/Público U.B.A.
C.P.C.E.C.4.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-70-$

Los movimientos de la previsión para deudores incobrables al 31 de mayo de 2024 y 2023 se detallan a continuación:

Provisión
Deudores
Incobrables

Al 31 de mayo de 2022 (522.096)

Cargo neto del ejercicio (1) (299.957)

Aplicaciones 170.388

Efecto reexpresión a moneda constante (2) 278.380

Al 31 de mayo de 2023 (373.285)

Cargo neto del ejercicio (1) (1.224.085)

Aplicaciones 395.994

Efecto reexpresión a moneda constante (2) 273.933

Al 31 de mayo de 2024 (927.443)

$(1)$ El movimiento se imputó a "Gastos de comercialización".

$(2)$ Corresponde a RECPAM, se imputó a "Ingresos financieros",

13.3. Efectivo y colocaciones a corto plazo

31/05/2024 31/05/2023

17.188.520

2.123.427

1.259.363

2.695.858

9.409 19.845

12.885 12.683

9.323.435 23.299.696

8.180.245
358.197
375.440
387.259

(1) Han sido valuados de acuerdo a su valor de cotización al momento del cierre. Se convirtieron al tipo de cambio vigente al cierre del periodo, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas a Costos financieros (Nota 7.2.2.).

13.4. Otras cuentas por pagar

31/05/2024 31/05/2023

Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15) 1.127 136 2.864.556

Provisión para costos y gastos 1 714 486 1.393.274

Diversas 284.051 382.962

Total otras cuentas por pagar 3.125.673 4.640.792

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASSOCIADOS S.R.L nuestro informe de fecha 09-08-2024 $C.P.C.E.f.$ ∶́.А.В.А. Т ĨЗ Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRACUAS KAREN GRIGORIAN Por Comisión Fiscalizadora Soció
Cogrador Público U.B.A

C.P.C.E.C.A.BA. T° 175 - F° 31

13.5. Deudas fiscales

31/05/2024 31/05/2023

Provisión de impuesto a las ganancias, neto 12.849.812 8.426.648

Retenciones y percepciones impositivas a pagar 3.376.134 4.307.664

Impuesto al valor agregado a pagar 2.573.387

Impuestos provinciales a pagar 25.318 95 178

Plan de pagos impuestos nacionales
Diversas 82.038

Total deudas fiscales 323.319 327.535

16.656.621 15.730.412

13.6. Préstamos bancarios y financieros

No corrientes 31/05/2024 31/05/2023

Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 16) 9.771.696 22.792.089

Total préstamos bancarios y financieros - No corrientes 9.771.696 22.792.089

Corrientes

Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 16)
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas en moneda 13.789.872 21.587.990

extranjera (Nota 15 y 16) 4.713.633 4.346.719

Préstamos bancarios en moneda nacional 2.088.680 12.383.188

Obligaciones negociables 3.611.101 10.892.845

Prefinanciación exportaciones (Nota 16) 9.200.141 2.668.460

Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)
Adelantos en cuentas corrientes bancarias 448.745

Total préstamos bancarios y financieros - Corrientes 648
33.404.075 528

52.328.475

13.7. Deudas sociales

31/05/2024 31/05/2023

Remuneraciones a pagar 15.000.153 15.510.568

Cargas sociales a pagar 3.636.757 3.719.293

Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social
Diversas 2.886.364

Total deudas sociales 249.575 351.412

18.886.485 22.467.637

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA EXAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L
C.P.O.E.C.A.B.A (P° 1 - F° 13

ı

KAREIVGRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.Q.A.B.A. T° 175 - F° 31

Z

ے

Ы

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-72-$

$-73 -$

LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL

13.8. Cuentas por pagar comerciales

31/05/2024 31/05/2023

Proveedores en moneda nacional
Proveedores en moneda extranjera (Nota 16)
Anticipos de clientes en moneda nacional
Anticipos de clientes en moneda extranjera (Nota 16)
Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)
Total cuentas por pagar comerciales 29.023.407
23.861.272
1.750.167
523.176
901.190
56.059.212 24.328.440
15.924.781
3.715.448
1 839 088
369.578

46.177.335

13.9. Información sobre valores razonables

Al 31 de mayo de 2024 y 2023, los montos registrados de los activos y pasivos financieros por categoría y activos biológicos valuados a valores razonables no difieren de lo informado en la Nota 15.9 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

14. PAGOS ANTICIPADOS

Corrientes 31/05/2024 31/05/2023

Anticipos a proveedores
Posición Impuesto a los Ingresos Brutos
Posición Impuesto al Valor Agregado
Diversos 4.329.820
965.105
2.572.523 12.397.950
270.707
19.643

Total otros pagos anticipados - Corrientes 7.867.448 12.688.300

15. INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

El siguiente cuadro presenta el importe total de los saldos y transacciones con partes relacionadas por los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y 2023:

Deudores comerciales y otras
cuentas por cobrar

Sociedades controladas, asociadas y negocios conjuntos 31/05/2024 31/05/2023

Castinver S.A.U. 672.153 644.080

Bio Ledesma S.A.U. 4.030.212 4.078.606

Construcciones del NOA S.A.U.
Franquicias Azucareras S.A. 150

234 370

4.702.749 4.723.056

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B. ZT^1-F^13$ ۷ Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Ristalizadora KAREN GRIGORIAN Socio /Confador Público U.B.A.
P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31 C.P.C.

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

Cuentas por pagar
comerciales

31/05/2024 31/05/2023

Ledesma Frutas S.A.U. (901.190) (369.578)

(901.190) (369.578)

Préstamos financieros

31/05/2024 31/05/2023

Bridgeport Investments LLC
Castinver S.A.U. (4.713.633) (4.346.719)

(4.713.633) (448.745)

(4.795.464)

Otras cuentas por pagar

31/05/2024 31/05/2023

Inversiones Integradas S.A.U.
Contrucciones del NOA S.A.U. (37.572)

Ingeniería Metabólica S.A. (10.000)

Accionistas (104.788)

Directores (2.763)
(1.009.585) (2.826.984)

(1.127.136) (2.864.556)

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.BAJU JE 213/1/1 ิษ Firmado a efectos de su identificación con ⋝ nuestro informe de fecha 09-08-2024 $\mathscr{M}_k$ Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRACUAS
Por Comisión Fiscalizadora KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.AB.A. T° 175 - F° 31

$\bar{t}$

f

31/05/2024
31/05/2023
Castinver S.A.U.
Comisiones por Ventas de inventarios
(3.094.046)
(3.010.059)
Ventas
6.276
950.879
Compra de bienes y servicios
31.995
56.654
Servicios de administración
293,703
361.815
Alquileres ganados y otros ingresos
172,096
214.658
Intereses ganados
236.161
Intereses perdidos
484.774
Dividendos recibidos
3.682.315
Bio Ledesma S.A.U.
Ventas de Inventarios
33.121.821
38.890.574
Alquileres ganados
1.289.742
1.442.380
Ledesma Frutas S.A.U.
Compra de bienes y servicios
1.900.823
2.840.862
Servicios prestados
1.612.465
978.235
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas
Aporte de capital
1.839.211
1.150.118
Ingenieria Metabólica S.A.
Aporte de capital
(104.788)
Productores de Alcohol de Melaza S.A.
Dividendos recibidos
365.809
Construcciones del NOA S.A.U.
Aporte de capital
(10.000)
Servicios de administración
150
Bridgeport Investments LLC
Intereses perdidos
583.137
221.530 Operaciones
Ganancia / (Pérdida)

Sociedades controladas, asociadas y negocios conjuntos

Entidades controladas

La Sociedad mantiene participación en las sociedades asociadas, negocios conjuntos y controladas y por los porcentajes de capital detallados en la Nota 3 a los estados financieros separados.

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Los términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas se han detallado en la Nota 17 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAQUAS
Por Comisión Fiscalizadora

irmado a efectos de, su identificación con The metro informe de fecha 09-08-2024
INSTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T. 13

KAREN GRIGORIAN Zocio Contador Público U.B.A. C. P.C. E.C. A. B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-75-$

16. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de mayo de 2024 y 2023.

31/05/2024 31/05/2023

Rubro Clase y monto
de la moneda Tipo de
cambio Importe Importe
contabilizado contabilizado

extranjera vigente en pesos en pesos

ACTIVO

ACTIVO NO CORRIENTE

Crédito por venta de operaciones discontinuadas USD 100.872

Total otros créditos financieros 100.872

Total activo no corriente 100.872

ACTIVO CORRIENTE

Reembolsos sobre exportaciones USD 1.653 892,50 1.475.592 900.370

Créditos por instrumentos financieros derivados
Préstamos financieros a cobrar USD 1.280 892.50 1.142.384 2.273.413

Bienes de disponibilidad restringida USD 259 892,50 231.302

Total otros créditos financieros USD 892,50 249.419

2.849.278 3.423.202

Deudores comunes USD 16.411 892,50 14.647.017 7.842.481

EUR 515 967,02 498.346 1.009.495

Total deudores comerciales y otras cuentas por

cobrar 15.145.363 8.851.976

Colocaciones de fondos USD

Títulos públicos USD 401 892,50 2.123.427

Bancos USD 373 892,50 358.197

EUR 44 892,50
967,02 333.118 1.245.063

Caja USD. 14 892,50 42.322 14.300

EUR 967,02 12.808
77 12.683

Total de efectivo y colocaciones a corto plazo 746.522

Total de activo corriente 18.741.163 3.395.473

Total del activo 15.670.651

18,741,163 15.771.523

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRACIAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con muestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T/A - F° 13

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

á

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

31/05/2024

Clase y monto 31/05/2023

de la moneda Tipo de Importe en Importe en

Rubro extranjera cambio pesos pesos

PASIVO

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios USD 10.912 895,50

Total préstamos bancarios y financieros 9.771.696 22.792.089

9.771.696 22.792.089

Deudas por arrendamientos USD 2.085 895,50 1.866.778 1.644.261

Total de deudas por arrendamientos 1.866.778 1.644.261

Total del pasivo no corriente 11.638.474 24.436.350

PASIVO CORRIENTE

Préstamos bancarios USD 15.399 895,50 13.789.872 21.587.990

Prefinanciación de exportaciones USD 10.274 895,50 9.200.141 2.668.460

Sociedades relacionadas USD 5.264 895,50 4.713.633 4.346.719

Total préstamos bancarios y financieros 27.703.646 28.603.169

Deudas por arrendamientos USD 3.076 895,50 2.754.324 2.279.819

Total de deudas por arrendamientos 2.754.324 2.279.819

Proveedores

USD
EUR 25.552
915 895,50 22.881.558 14.335.713

GBP 24 972,51
1.141,94 889.849 1.552,777

BRL 366 170,65 27.407
62.458 26.958
4.757

CHF $\overline{\phantom{0}}$ 4.576

Anticipo de clientes USD 546 895,50 489.200 1.626.151

EUR 35 972,51 33.976 212.937

Total cuentas por pagar comerciales 24.384.448 17.763.869

Total pasivo corriente 54.842.418 48.646.857

Total del pasivo 66.480.892 73.083.207

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A BAYY J.J.F. 13 Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024 1 fg $\overline{\mathcal{M}}$ Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

$\ddot{\phantom{1}}$

$-77-$

17. PROVISIÓN PARA JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Los movimientos de la provisión para juicios y contingencias se detallan a continuación:

Provisión para
juicios y
contingencias

Al 31 de mayo de 2022 (1.464.562)

Cargo neto del ejercicio (1) (1.566.413)

Aplicaciones 185.217

Efecto reexpresión a moneda constante (2) 780.900

Al 31 de mayo de 2023 (2.064.858)

Cargo neto del ejercicio (1) (3.255.101)

Aplicaciones 135.548

Efecto reexpresión a moneda constante (2) 1.515.280

Al 31 de mayo de 2024 (3.669.131)

$(1)$ El movimiento se imputó a "Otros gastos operativos".

$(2)$ Corresponde a RECPAM, se imputó a "Ingresos financieros".

Otras contingencias positivas

Con fecha 27 de diciembre de 2017, la Sociedad ha presentado acciones de repetición del impuesto sobre los ingresos brutos correspondiente a las jurisdicciones de Ciudad de Buenos Aires ("C.A.B.A") y las provincias de Buenos Aires, Córdoba, Mendoza y Santa Fe por el período fiscal 2012 por un monto total de 19.890 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 27 de diciembre de 2018 hizo lo propio para el período fiscal 2013 por las mismas jurisdicciones ascendiendo el monto a 27.854 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). Con fecha 27 de diciembre de 2019, para el período fiscal 2014 por la jurisdicción de Córdoba ascendiendo el monto a 2.877 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo), y en la misma fecha por el período fiscal 2014 a 2017 para las jurisdicciones de C.A.B.A., Buenos Aires, Mendoza y Santa Fe ascendiendo el monto a 161.275 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 28 de diciembre de 2020 se presentó para el período fiscal 2015 por la jurisdicción de Córdoba ascendiendo el monto a 3.107 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 27 de diciembre de 2021, para el período 2016 por la jurisdicción de Córdoba ascendiendo el monto a 3.392 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo) y el 27 de diciembre de 2022 por la misma jurisdicción para el período enero a setiembre 2017 ascendiendo el monto a 3.526 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El fundamento de esta repetición está dado por la tributación de dicho impuesto aplicando el tratamiento impositivo más gravoso dispensado por los Códigos Fiscales y las Leyes Impositivas respectivas en función a la ubicación de su establecimiento industrial; diferenciación que ha sido refutada inconstitucional por la Corte Suprema de Justicia de la Nación en las causas "Bayer S.A. c/Santa Fe, Provincia s/acción declarativa de certeza" y "Harriet y Donnelly S.A. e/Chaco, Provincia del s/acción declarativa de certeza" ambas del 31 de octubre de 2017.

Los mencionados montos no se encuentran reconocidos contablemente, debido a que a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, el Grupo Ledesma no posee un grado de certeza suficiente sobre la prosperidad de las acciones.

18. OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Los objetivos y políticas de gestión del riesgo financiero se han descripto en la Nota 20 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

Firmado a efectos de su identificación con
Firmado a efectoś de su identificación con
nuestro informe de fecha 09-08-2024
nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. $\cancel{p}'$ 1 - $F^{\circ}$ 13
Dr. CARLOS H. BLAQUIER
Presidente
Dra, MARIA FRAGUAS
KAREN GRIG
Por Comisión Fiscalizadora
, Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

19. PROGRAMA ACCESO A LA CASA PROPIA

En marzo de 2013, Ledesma S.A.A.I. comenzó un ambicioso plan para construir 1.100 viviendas para sus empleados en la localidad de Libertador General San Martín, ampliado con 100 viviendas adicionales en el Barrio del Talar, ambos Provincia de Jujuy, el cual fue concluido en el ejercicio finalizado al 31 de mayo de 2019.

Los efectos del mencionado Programa han sido descritos en la Nota 22 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

20. NOTAS COMPLEMENTARIAS SEGÚN LO DISPUESTO POR EL ART. 65 INC. 1 DE LA LEY N° 19.550

Los detalles referidos han sido descriptos en la Nota 21 a los estados contables consolidados al 31 de mayo de 2024.

21. RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Las restricciones a la distribución de utilidades se encuentran descriptas en la Nota 23 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

22. CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES SOBRE GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

En cumplimiento de las normas vigentes de la CNV (RG N° 629/2014), informamos que los libros societarios (libros de Acta de Asamblea, Acta de Directorio, Depósito de Acciones y Registro de Asistencia a Asambleas y Actas de Comisión Fiscalizadora) y los registros contables legales (libro Diario, Subdiarios e Inventarios y Balances), correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2024 y anteriores, se encuentran resguardados en la sede social de Ledesma S.A.A.I., ubicada en la Av. Corrientes N° 415, piso 12° de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Asimismo, informamos que la restante documentación que respalda las transacciones y registros contables y societarios, se encuentra distribuida en las sedes administrativas de la Sociedad y en el siguiente proveedor del servicio de resguardo y conservación de documentación de terceros:

Iron Mountain Argentina S.A., CUIT: 30-68250405-2, ubicado en la calle Cañada de Gómez N° 3895, de la Cuidad Autónoma de Buenos Aires.

23. EVENTOS SUBSECUENTES

En Nota 24 a los estados financieros consolidados se describen los eventos subsecuentes más significativos.

Firmado a efectos de su identificación con irmado a efectos de śu identificación cor nuestro informe de fecha 09-08-2024
ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASGCIADOS S.R.L. nuestro informe de fecha 09-08-2024 C.P.C.E.C .≮в.а. т $\epsilon$ REN GRIGORIAN Dra. MARIA PRAGUAS Por Comisión Elscalizadora $\angle$ Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-79-$

RESEÑA INFORMATIVA

Expresada en miles de pesos

(Nota 2.2. a los Estados Financieros Consolidados de Ledesma S.A.A.I.)

BREVE COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA (INFORMACIÓN $1.$ CONSOLIDADA)

En el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024 el Grupo Ledesma (Ledesma S.A.A.I. y controladas) obtuvo una ganancia neta del ejercicio de 39.160.271, conformada principalmente por una ganancia operativa de 90.774.140 resultados financieros por 16.969.836, una ganancia por participaciones en los resultados netos de asociadas y controladas por 262.645 y los correspondientes mayores cargos de impuesto a las ganancias.

Las actividades desarrollada por el Grupo Ledesma se mencionan en la Nota 1 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024.

$2.$ ESTRUCTURA FINANCIERA CONSOLIDADA AL 31 DE MAYO DE 2024 COMPARATIVA CON EJERCICIOS ANTERIORES (Cifras expresadas en miles de pesos)

31/05/2024 31/05/2023 31/05/2022 31/05/2021 31/05/2020

Activo no corriente 257.698.419 240.706.503 249.363.610 244 154 580 235 258 268

Activo corriente 264.244.302 264,470.794 265.220.383 260.022.684 254.506.186

Activo mantenidos para la venta 10.887 359,308 31.301.969

Total de activos 521.942.721 505.177.297 514.594.880 504.536.572 520.966.423

Patrimonio neto 331.980.707 309.939.219 276.060.157 233.053.001 165.746.143

Pasivo no corriente 59.920.102 48.740.182 89.605.582 119.025.748 164.253.451

Pasivo corriente 130.041.912 146.497.896 148.929.141 152 457 823 190.966.829

Total pasivos 189.962.014 195.238.078 238.534.723 271.843.571 355.220.280

Total de patrimonio y pasivos 521.942.721 505.177.297 514.594.880 504.536.572 520.966.423

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAC hТ Por Comisión Fiscalizadora

irmado a efectos de su identificación con muestro informe de fecha 09-08-2024
ELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C P C F C A B A T/A ~F3 18 1 ISTRELLI HENRY C.P.C €.С.А.В.А. Т,

FREN GRIGORIAN 6cio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A/B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

$-1-$

3. ESTRUCTURA DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO AL 31 DE MAYO DE 2024 COMPARATIVA CON LOS EJERCICIOS ANTERIORES (Cifras expresadas en miles de pesos)

31/05/2024 31/05/2023 31/05/2022 31/05/2021 31/05/2020

Ganancia operativa
Resultados financieros, netos
Participaciones en los resultados netos de 90.774.140
16.969.836 57.198.247
18.790.291 58.930.600
25.594.796 50.308.034
29.822.621 59.993.586
(37.095.525)

asociadas 262.645 (843.297) (358.622) (345.357) 1.261.264

Ganancia por operaciones continuadas antes
del impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias sobre operaciones 108.006.621 75.145.241 84.166.774 79.785.299 24.160.618

continuadas (68.846.350) (24.117.267) (38.791.332) (23.386.931) (10.019.296)

Ganancia neta del ejercicio por operaciones
continuadas
Ganancia neta del ejercicio por operaciones
discontinuadas 39.160.271 51.027.974 45.375.442 56.398.368 14.141.322

10.872.026

Ganancia integral total del ejercicio 39.160.271 51.027.974 45.375.442 67.270.395 14.141.322

Otro resultado integral 164.181 (108.030) 600.384 36,464 257.081

Ganancia integral total del ejercicio 39.324.452 50.919.944 45.975.826 67.306.858 14.398.403

4. ESTRUCTURA CONSOLIDADA DEL FLUJO DE EFECTIVO AL 31 DE MAYO DE 2024 COMPARATIVA CON LOS EJERCICIOS ANTERIORES (Cifras expresadas en miles de pesos)

31/05/2024 31/05/2023 31/05/2022 31/05/2021 31/05/2020

Flujo neto de efectivo generado por las

actividades de operación
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado 116.060.743 89.344.623 48 983 112 51.714.520 45.664.865

por las actividades de inversión
Flujo neto de efectivo utilizado en las (41.754.696) (24.816.461) (19.854.708) 3.145.978 (25.432.614)

actividades de financiación
Resultado por exposición al cambio de poder (80.356.212) (43.227.504) (35.055.006) (41.029.285) (34.000.337)

adquisitivo de la moneda generado por el

efectivo (9.671.568) (7.119.506) (4.350.376) 2.615.705 (6.958.723)

Diferencia de cambio 58.213 1.229.900 423.039 237.065 15.724.293

Variación neta de efectivo y equivalente de

efectivo (15.663.520) 15.411.052 (9.853.939) 16.683.983 (5.002.516)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del

ejercicio 28.526.044 13.114.992 22.968.930 6.284.948 11.287.645

Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre
del ejercicio 12.862.524 28.526.044 13.114.991 22.968.931 6.285.129

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora

fmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1/F° 13 KAREN GRIGORIAN

Soci6 Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER. Presidente

$-2-$

5. DATOS ESTADISTICOS (EN UNIDADES FÍSICAS) AL 31 DE MAYO DE 2024 COMPARATIVOS CON LOS EJERCICIOS ANTERIORÉS (información no examinada y no cubierta por el Informe del auditor)

Volumen de Volumen de ventas

AZÚCAR (tns.) producción Mercado local (1) Exportación Total

4to Trimestre del Ejercicio 23/24 60.993 43.549 15.866 59.415

4to Trimestre del Ejercicio 22/23 34.986 64.560 3.161 67.721

4to Trimestre del Ejercicio 21/22 44.310 75,950 15.777 91.727

4to Trimestre del Ejercicio 20/21 58.889 67.304 21.759 89.063

Acumulado 4to Trimestre 23/24 307 401 241.437 63.348 304.785

Acumulado 4to Trimestre 22/23 289.659 272.934 47.988 320.922

Acumulado 4to Trimestre 21/22 285.691 281.393 97.446 378.839

Acumulado 4to Trimestre 20/21 299.167 246.399 96.101 342.500

(1) Incluye reventa.

Volumen de Volumen de ventas

CONVERSIONES PAPELERAS (tns.) producción Mercado local Exportación Total

4to Trimestre del Ejercicio 23/24
4to Trimestre del Ejercicio 22/23
4to Trimestre del Ejercicio 21/22
4to Trimestre del Ejercicio 20/21
Acumulado 4to Trimestre 23/24
Acumulado 4to Trimestre 22/23 24.754
26,853
26.761
27.076
102.256
100.476 12.357
24.527
23 744
19.074
75.138
88.288 9.175
2.531
4.804
4.934
15.593
11.349 21.532
27.058
28.548
24.008
90.731
99.637

Acumulado 4to Trimestre 21/22
Acumulado 4to Trimestre 20/21 101.609
82.255 81.675
68.893 19.820
17.355 101.495
86.248

ALCOHOL (tns.) Volumen de
producción (2) Mercado local (1) Volumen de ventas
Exportación Total

ALCONOL (UIS.) produccion (2) Mercado local (1) Exportación Total

4to Trimestre del Ejercicio 23/24 26.196 32.693 32.693

4to Trimestre del Ejercicio 22/23 24.546 25.892 25.892

4to Trimestre del Ejercicio 21/22 15.764 17434 - 17.434

4to Trimestre del Ejercicio 20/21 51739 54.699 173 54.872

Acumulado 4to Trimestre 23/24 137.159 139.625 $\overline{\phantom{a}}$ 139.625

Acumulado 4to Trimestre 22/23 156.715 154 102 $\blacksquare$ 154, 102

Acumulado 4to Trimestre 21/22 80.059 83.525 $\blacksquare$ 83.525

Acumulado 4to Trimestre 20/21 153.554 150,633 1.982 152.615

$(1)$ Incluye ventas a Bio Ledesma S.A.

$(2)$ No incluye alcohol producido de propiedad de Cañeros.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024

Dra, MARIA FRAGE ΙAS Por Comisión Fiscalizadora

irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.F.C.A.B.A. J^o/Y F° 13 /[p $\mathcal L$ KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

G

Dr. CARLOS H. BLAQUIER⁽ Presidente

$-3-$

FRUTA EMBALADA Y A GRANEL Volumen de ventas

(tns.) Volumen de
producción (1) Mercado local (2) Exportación $(2)$ Total

4to Trimestre del Ejercicio 23/24 4.390 4 2.671

4to Trimestre del Ejercicio 22/23 5.177 31 3.278 2.675

4to Trimestre del Ejercicio 21/22 2.828 303 3.309

4to Trimestre del Ejercicio 20/21 5.370 918 3.534 3.837

Acumulado 4to Trimestre 23/24 20.964 1.725 2.643

Acumulado 4to Trimestre 22/23 267 21.159 21.426

Acumulado 4to Trimestre 21/22 28.181 2.250 24.297 26.547

36.792 3.171 37.318 40.489

Acumulado 4to Trimestre 20/21 34.725 5.143 27.981 33 1 24

$\binom{1}{2}$ Incluye fruta comprada en packing de Ingenio.

Incluye operaciones de reventa.

Volumen de Volumen de ventas

JUGOS (tns.) producción (1) Mercado local (2) Exportación (2) Total

4to Trimestre del Ejercicio 23/24 1.752 174 847 1.021

4to Trimestre del Ejercicio 22/23 1.668 745 1.101 1.846

4to Trimestre del Ejercicio 21/22 1.205 647 718 1.365

4to Trimestre del Ejercicio 20/21 1.928 281 1.337 1.618

Acumulado 4to Trimestre 23/24 6.211 3.513 5.415 8.928

Acumulado 4to Trimestre 22/23 7.649 4.612 7.242 11.854

Acumulado 4to Trimestre 21/22 6.205 3.209 4.485 7.694

Acumulado 4to Trimestre 20/21 6.259 2.526 4.085 6.611

Volumen de

producción Mercado local Exportación Total

78.484 64.743 $\blacksquare$ 64.743

57.508 31.876 31.876

73.497 57.421 57.421

83.758 51.457 51.457

106.366 116,428 116.428

100.587 84.532 84.532

128.597 136.171 136.171

115,934 121.447 121.447

Volumen de ventas

Dra. MARIA FRACUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fedha 09-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIM Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.BA.J*1.-F*13

L KAREM GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

$\ddot{\phantom{0}}$

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

Volumen de Volumen de ventas

GANADERIA (tns.) producción Mercado local Exportación Total

4to Trimestre del Ejercicio 23/24 1.466 2.286 2.286

4to Trimestre del Ejercicio 22/23 964 1.360 1.360

4to Trimestre del Ejercicio 21/22 854 777 777

4to Trimestre del Ejercicio 20/21 806 428 428

Acumulado 4to Trimestre 23/24 5.681 6.421 6.421

Acumulado 4to Trimestre 22/23 4.627 6.866 6.866

Acumulado 4to Trimestre 21/22 4.078 5.839 5.839

Acumulado 4to Trimestre 20/21 3.702 4.077 4.077

INDICES 6.

Indices 31/05/2024 31/05/2023 31/05/2022 31/05/2021 31/05/2020

Liquidez (Activo corriente / Pasivo corriente) 2.05 1.82 1.78 1.71 1.33

Solvencia
Inmovilización del (Patrimonio total / Pasivo total) 1.80 1.59 1.16 0.86 0,47

capital (Activo no corriente / Total del activo)
(Resultado del ejercicio / Patrimonio 0.50 0.47 0.48 0.48 0.45

Rentabilidad total) 0.13 0.16 0.17 0.29 0,09

PERSPECTIVAS (información no examinada y no cubierta por el Informe del auditor) $7¹$

El resultado operativo acumulado del ejercicio resultó superior al del mismo período del ejercicio anterior. Como se señalaba oportunamente en los trimestres previos, esto se explica principalmente por un incremento en las ventas y márgenes. Esta dinámica, que fue muy fuerte en los primeros dos trimestres, se empezó a revertir a partir del tercero y este cambio de tendencia se profundizó en el cuarto. El resultado neto, por su parte, terminó siendo menor al del ejercicio pasado producto de un incremento muy significativo de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias.

Los precios locales del azúcar subieron por encima de la inflación durante los dos primeros trimestres del ejercicio producto de la dinámica de oferta y demanda interna, con una producción inferior a la normal por cuestiones climáticas y una demanda firme, tanto genuina como especulativa por parte de los clientes. A partir del tercer trimestre estos mostraron una tendencia declinante, en términos reales, producto de una mayor presión de venta y un freno en la demanda (en parte por caída del consumo y parte por reducción de inventarios). Los precios internacionales también tuvieron valores máximos durante la primera parte del ejercicio y bajaron en el tercer y cuarto trimestre respecto a los máximos recientes, pero se mantienen en buenos niveles si se los mira en términos históricos.

En el Negocio Papel se vio un escenario similar con un deterioro marcado de las condiciones del mercado a partir de enero. En los informes previos se alertó sobre el impacto de las condiciones macro en la demanda y eso se verificó en los últimos meses del ejercicio. Los precios cayeron levemente en términos reales, pero principalmente el impacto se vio en los volúmenes de venta. Aquí también fue importante el proceso de disminución de stocks a lo largo de toda la cadena, que aún no terminó.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E$ 6.А.В.А. Т $13$ br. CARLOS Н. ВТАQUIË Presidente Dra. MARIA FRACUAS ABEN GRIGORIAN Por Comisión Fiscalgadora Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A T. 175 - F° 31

En el Negocio Frutas, los resultados del ejercicio fueron muy buenos, principalmente producto de la mejora de los precios internacionales, (tanto de las naranjas frescas como el de su jugo) y de la implementación de un nuevo modelo de negocios, más orientado hacia el segmento industrial. Por su parte los precios del jugo de limón se mantienen deprimidos y no creemos que esta situación se revierta en el corto plazo. En este contexto, teniendo en cuenta la mayor participación relativa de la naranja dentro del total producido, somos moderadamente optimistas sobre el futuro próximo del negocio.

Por último, para el Negocio Agropecuario las condiciones agronómicas fueron mejores a las del año anterior pero dispares entre cultivos y regiones. El trigo tuvo buenos rindes en Entre Ríos pero no tanto en Buenos Aires producto de la escasez de agua y a las heladas tardías. En el maíz y la soja los rindes fueron en promedio acordes a lo planeado, pero también registraron amplia dispersión. Los precios de todos los granos sufrieron bajas y resultaron menores a lo que teníamos previsto. En cuanto a la ganadería se vieron subas de precio importantes durante los primeros meses del ejercicio que generaron resultados positivos por las tenencias de ganado del negocio, no obstante, durante la segunda mitad del ejercicio se revirtió la situación.

Mirando hacia el futuro, en el Negocio Azúcar, el año productivo terminó con niveles de stock superiores a los registrados en períodos anteriores. La producción esperada para la próxima zafra es muy buena en términos de toneladas de caña y eso inicialmente profundizó el escenario bajista en el precio. Sin embargo, las heladas registradas durante julio, principalmente en Tucumán, hacen pensar que la producción a nivel total país de azúcar será menor a la que se había estimado. Esto, sumado a que el sector tiene un plan ambicioso de exportaciones, nos lleva a pensar que el mercado debiera estar equilibrado, sin grandes excesos, lo que nos permite tener una visión constructiva. Por el momento los precios internacionales son buenos, pero se empieza a ver con cierta preocupación el nivel del tipo de cambio. Esperamos que los márgenes del negocio se mantengan comprimidos al menos en el primer trimestre del ejercicio y que luego se recompongan gradualmente en la medida que el mercado se estabilice. En Papel el foco estará en monitorear la evolución de la demanda en un contexto de reducción del PBI, esperamos que la caída que observamos hasta el momento se mantenga, al menos por algunos meses, y que tenga que compensarse con mayores exportaciones. En Frutas, Jugos y Aceites, los principales focos de atención pasan por la dinámica de precios en el mercado de jugo de limón y por conocer el nuevo nivel de tipo de cambio real con el que operará la economía, aunque las perspectivas de precio de la naranja y sus derivados son buenas. Por último, en el Negocio Agropecuario habrá que monitorear la evolución del precio de los commodities agrícolas esperando que un contexto de tasas de interés norteamericanas a la baja permita cierta recuperación.

En cuanto al aspecto financiero la compañía terminó el ejercicio con un nivel de deuda neta muy bajo. Se espera que en los próximos meses deba financiar el incremento de capital de trabajo habitual de este período del ciclo y que lo haga tomando deuda de corto plazo ya sea denominada en pesos o en dólares (dependiendo de lo que se considere más conveniente en cada momento).

El escenario futuro sigue siendo incierto y consideramos muy probable que los márgenes sean más bajos en nuestros negocios principales, especialmente durante el primer trimestre. En este contexto continuamos enfocados en nuestro plan de mejora de competitividad para de este modo enfrentar con mayor solidez posibles escenarios adversos y al mismo tiempo no dejar pasar las oportunidades que puedan surgir.

Dra, MARIA FRAG Por Comisión Fiseala

Firmado a efectos de su identificación con TITURNAL A SIGNAL COMPANY 19-08-2024
PISTRELLI, HENRYMARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
CREA COLORATIN Y ASOCIADOS S.R.L. .
С.А.В.А. Т; C.P.C.P - F

KAREN GRIGORIAN Sócio $\epsilon$ ontador : Público U.B.A C.P.C.E.C.A/B.A. $T^$ 175 - $F^$ 31

Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL Presentes.

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Ledesma S.A.A.I., (en adelante, la "Sociedad"), hemos examinado los documentos detallados en el punto 1 siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad.

1. DOCUMENTOS EXAMINADOS:

1.1. Estados financieros de Ledesma S.A.A I

1.1.1. Los estados separados y consolidados de situación financiera al 31 de mayo de 2024, los estados separados y consolidados del resultado integral, los estados separados y consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por ejercicio finalizado en esa fecha y los anexos y las notas explicativas seleccionadas.

1.1.2. El Reporte Integrado que contiene la Memoria del Directorio, y el Informe sobre el grado de cumplimiento al Código de Gobierno Societario previsto por la Resolución 797/2019 de la Comisión Nacional de Valores por el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024.

1.1.3. Información complementaria correspondiente a la Reseña informativa confeccionada según T.O. 2013 de la CNV.

1.1.4. Información complementaria requerida por el art. 62, inc. b), punto 6) del Reglamento del Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A.

2. ALCANCE DEL EXAMEN

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el punto 1 se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el punto 1, hemos revisado el trabajo efectuado por el auditor externo quien emitió sendos informes de fecha 9 de agosto de 2024 respecto de los estados financieros consolidados y los estados financieros separados de la Sociedad, ambos al 31 de mayo de 2024, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes.

Los objetivos de la auditoría son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros en su conjunto están libres de incorrección significativa, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (las "NIA") siempre detecte una incorrección significativa cuando ella exista. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros consolidados.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicaron su juicio profesional y mantuvieron una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

Identifican y evalúan los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros, debida a fraude o error, diseñan y aplican procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y apropiados para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección significativa debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección significativa debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.

Obtienen conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad.

Evalúan si las políticas contables aplicadas son apropiadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y revelaciones relacionadas efectuadas por la Dirección.

Concluyen sobre lo adecuado de la utilización, por la Dirección, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándose en los elementos de juicio obtenidos, concluyen sobre si existe o no una incertidumbre importante relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluyen que existe una incertidumbre importante, se requiere que llamen la atención en su informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresen una opinión modificada. Sus conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de su informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuras pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.

Evalúan la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros, incluida la información revelada, y si los estados financieros representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logre una presentación razonable.

Obtienen elementos de juicio suficientes y apropiados en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro de la Sociedad para expresar una opinión sobre los estados financieros. Son responsables de la dirección, supervisión, y realización de la auditoría de la Sociedad, y son los únicos responsables de su opinión de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Durante el período hemos dado cumplimiento a lo establecido por el art. Nº 294 inc. 1, 2, 3, 4 y 9 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, no habiéndose presentado ninguna de las situaciones contempladas en los inc. 6, 7, 8, 10 y 11 de la citada Ley.

Sobre las políticas de opinión de contabilización y auditoría de la emisora y sobre el grado de objetividad e independencia del auditor externo en el ejercicio de su labor, acorde a lo requerido en el último párrafo del Artículo 4°, Sección III del Título XII de las Normas de la Comisión Nacional de Valores informamos que consideramos apropiada la calidad de las políticas de contabilización y auditoria de la Sociedad y el grado de objetividad e independencia de la auditoría externa en el ejercicio de su labor, basados en que:

a) Conforme surge de los informes del auditor externo, los estados financieros consolidados y separados fueron confeccionados por la Dirección de la Sociedad de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores^.

b) Los informes de auditoría externa mencionados anteriormente incluyen la manifestación de haber aplicado las normas de auditoria vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que el auditor cumpla con los requerimientos de ética, planifique y ejecute su tarea con el objeto de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativos en los estados financieros y además exigen cierto grado de independencia respecto del auditor externo;

c) No consta a los miembros de esta Comisión que el auditor externo haya prestado servicios de alguna especie -- sea en forma directa o indirecta - a los directores y/o a los síndicos de la Sociedad.

CONCLUSION $3.$

Basados en el examen realizado, con el alcance y las limitaciones descriptos en el párrafo 2, en nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente en todos los aspectos significativos la situación financiera de la Sociedad al 31 de mayo de 2024, sus resultados y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF") y la situación financiera de la Sociedad y sus sociedades subsidiarias al 31 de mayo de 2024, su resultado integral, y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha.

En relación con la Memoria del Directorio y al informe de Gobierno Societario previsto en el Anexo IV de la Res. CNV 797/2019, no tenemos observaciones que formular en materia de nuestra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.

$-4-$

Los estados financieros consolidados y separados de la Sociedad al 31 de mayo de 2024 surgen de registros contables llevados de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

De acuerdo a lo requerido por las Normas de la Comisión Nacional de Valores, sobre la independencia del auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por el mismo y de las políticas de contabilización de la Sociedad, los informes del auditor externo descriptos anteriormente incluyen la manifestación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relación a la aplicación de dichas normas y de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de agosto de 2024

Dra, MARIA

$\sim 5-$

Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. 25 de mayo 487 - C1002ABI Buenos Aires - Argentina

Tel: +54 11 4318 1600 Fax: +54 11 4510 2220 AV COM

INFORME DE AUDITORÍA EMITIDO POR EL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los Señores Directores de LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL CUIT: 30-50125030-5 Domicilio Legal: Corrientes 415 - Piso 8° Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre la auditoría de los estados financieros consolidados

Opinión

Hemos auditado los estados financieros consolidados de LEDESMA S.A.A.I. ("la Sociedad") y sus sociedades controladas ("el Grupo"), que comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de mayo de 2024, y los estados consolidados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, así como la información explicativa de los estados financieros consolidados, que incluye un resumen de las políticas contables significativas.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera consolidada del Grupo al 31 de mayo de 2024, así como sus resultados y flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF").

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría ("NIA") emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Atestiguamiento ("IAASB" por su sigla en inglés). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección "Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados" de nuestro informe. Somos independientes del Grupo de conformidad con el "Código Internacional de Ética para Profesionales de la Contabilidad (incluidas las Normas Internacionales de Independencia)" del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código del IESBA, por su sigla en inglés) junto con los requerimientos que son aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros consolidados en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos y con el Código del IESBA. Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y apropiada para nuestra opinión.

Cuestiones clave de la auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de los estados financieros consolidados del período actual. Estas cuestiones son tratadas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros consolidados en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no son objeto de una opinión por separado sobre esas cuestiones. Para la cuestión del período actual incluida más abajo en esta sección, la descripción de cómo fue tratada en nuestra auditoría se proporciona en ese contexto.

Hemos cumplido con las responsabilidades que se describen más adelante en la sección "Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados" de nuestro informe, incluso en relación con esta cuestión. En consecuencia, nuestra auditoría incluyó la aplicación de procedimientos diseñados para responder a nuestra evaluación de los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros consolidados. Los resultados de nuestros procedimientos de auditoría, incluidos los procedimientos aplicados para tratar la cuestión que se incluye a continuación, proporcionan la base para nuestra opinión de auditoría sobre los estados financieros consolidados adjuntos.

Existencia y valuación de inventarios y activos biológicos

Descripción de la cuestión clave

Los inventarios y activos biológicos conforman una parte significativa de los activos consolidados del Grupo al 31 de mayo de 2024, ascendiendo a miles de \$107.356.893 y \$57.833.902, lo que representa un 21% y 11% de los activos consolidados del Grupo a dicha fecha.

La existencia física de los inventarios se encuentra situada en diversas locaciones propias y de terceros y los activos biológicos se encuentran situados en diversas locaciones propias, a lo largo del territorio de la República Argentina, como se indica en las notas 2.4.13 y 2.4.14.

Los inventarios son medidos sobre la base de su costo histórico reexpresado o valor neto de realización, el que sea menor. Los bienes relacionados al negocio agropecuario clasificados como inventarios son medidos a su valor neto de realización, como se indica en la nota 2.4.13.

Los activos biológicos son medidos al cierre del ejercicio a su valor razonable menos gastos de venta o a su costo incurrido reexpresado en los casos que el valor razonable no pueda ser medido con fiabilidad, como se indica en la nota 2.4.14.

Consideramos esta área una cuestión clave de auditoría por la significatividad de los importes involucrados; la cantidad de locaciones que posee el Grupo para la administración de sus existencias de inventarios y activos biológicos; y la complejidad que conlleva la valuación de una gran variedad de ítems en existencia.

Como fue tratada la cuestión clave en nuestra auditoría

Nuestros procedimientos de auditoría en relación a inventarios y activos biológicos al 31 de mayo de 2024 incluyeron, entre otros procedimientos, los siguientes:

Presenciamos, sobre una base muestral, el procedimiento de recuento de inventarios, incluyendo activos biológicos, ejecutado por la gerencia del Grupo, y obtuvimos confirmaciones de las existencias sobre inventarios mantenidos por terceros.

Es miembro de Ernst & Young Global Limited

$-2-$

Analizamos la conformación del costo de producción de productos en proceso y terminados, y comparamos elementos de costos incurridos con documentación y otra información pertinente. Comparamos los costos de materias primas y materiales con documentación de los precios de compra o valores de obtención. Analizamos la determinación del valor neto de realización de los bienes relacionados al negocio agropecuario comparando con documentación de precios y gastos necesarios para efectuar la venta. Comparamos las políticas contables determinadas por la gerencia para la valuación de los activos biológicos con las NIIF; analizamos los supuestos utilizados para computar el valor razonable para activos biológicos; evaluamos el modelo utilizado para la determinación del valor razonable, las estimaciones significativas, y comparamos las variables usadas con información de mercado.

$-3-$

Adicionalmente, evaluamos las revelaciones relacionadas a los inventarios y los activos biológicos en las notas 2.4, 13 y 14 de los estados financieros.

Información distinta de los estados financieros consolidados y del informe de auditoría correspondiente ("otra información")

Otra información comprende la información incluida en la Reseña Informativa presentada para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV). Esta información es distinta de los estados financieros consolidados y de nuestro informe de auditoría correspondiente. La Dirección es responsable de esta otra información.

Nuestra opinión sobre los estados financieros consolidados no cubre esta otra información y no expresamos ninguna forma de conclusión que proporcione un grado de seguridad sobre la misma.

En relación con nuestra auditoría de los estados financieros consolidados, nuestra responsabilidad es leer esta otra información y, al hacerlo, considerar si existe una incongruencia significativa entre la otra información y los estados financieros o el conocimiento obtenido por nosotros en la auditoría, o si por algún otro motivo parece que existe una incorrección significativa. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos, en lo que es materia de nuestra competencia, que en esta otra información existe una incorrección significativa, estamos obligados a informarlo. No tenemos nada que informar al respecto.

Responsabilidades de la Dirección en relación con los estados financieros consolidados

La Dirección es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de conformidad con las NIIF, y del control interno que la Dirección considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de incorrección significativa, debida a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros consolidados, la Dirección es responsable de la valoración de la capacidad del Grupo de continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si la Dirección tiene intención de liquidar el Grupo o de cesar sus operaciones, o bien no existe otra alternativa realista.

La Dirección es responsable de la supervisión del proceso de información financiera del Grupo.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros consolidados

$-4-$

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados en su conjunto están libres de incorrección significativa, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte una incorrección significativa cuando ella exista. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros consolidados.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros consolidados, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y apropiados para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección significativa debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección significativa debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.

Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo.

Evaluamos si las políticas contables aplicadas son apropiadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y revelaciones relacionadas efectuadas por la Dirección.

Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por la Dirección, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en los elementos de juicio obtenidos, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre importante relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre importante, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros consolidados o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuras pueden ser causa de que el Grupo deje de ser una empresa en funcionamiento.

Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros consolidados, incluida la información revelada, y si los estados financieros consolidados representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logre una presentación razonable.

Obtenemos elementos de juicio suficientes y apropiados en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro del Grupo para expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría del Grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Nos comunicamos con la Dirección en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados, y los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa del control interno que identifiquemos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a la Dirección una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables relacionados con independencia, y comunicamos todas las relaciones y demás cuestiones que razonablemente se pensaría que afectan nuestra independencia y, en su caso, las acciones tomadas para eliminar amenazas o las salvaguardas aplicadas.

$-5-$

De las cuestiones comunicadas a la Dirección, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de los estados financieros consolidados del período actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión o, en circunstancias extremadamente poco frecuentes, determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque puede preverse razonablemente que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público de la misma.

II. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

Los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2024 se encuentran transcriptos en el libro a) Inventarios y Balances de LEDESMA S.A.A.I. y, en nuestra opinión, dichos estados financieros han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la Comisión Nacional de Valores ("CNV").

Al 31 de mayo de 2024, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al b) Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de LEDESMA S.A.A.I., asciende a \$1.307.399.386 no siendo exigible a esa fecha.

La información contenida en la "Reseña Informativa por los períodos finalizados el 31 de mayo 2024, $\mathbf{C}$ 2023 y 2022", presentada por la Sociedad juntamente con los estados financieros para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores, surge de los correspondientes estados financieros de Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2024 comparativo al 31 de mayo 2023 adjuntos, y al 31 de mayo de 2022, 2021 y 2020, que no se incluyen en el documento adjunto, luego de su reexpresión en moneda del 31 de mayo de 2024, y sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión de fecha 9 de agosto de 2023, 2022 y 2021 y 26 de agosto de 2020 respectivamente, a los cuales nos remitimos y que deben ser leídos juntamente con este informe.

Hemos aplicado para LEDESMA S.A.A.I. los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y $d)$ financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales vigentes.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024 hemos facturado honorarios por servicios de $e)$ auditoría prestados a LEDESMA S.A.A.I., que representan el 94% del total facturado a LEDESMA S.A.A.I. por todo concepto, el 42% del total de servicios de auditoría facturados a la Sociedad, subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos y, el 39% del total facturado a la Sociedad y subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos por todo concepto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de agosto de 2024

, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. PISTRELL C.P.C.E.C. A.B.A. $F^{\circ}$ 13

CAREN GRIGORIAN

Socio Contador/Público U.B.A. C.P.C.E.C.A/B.A. T° 175 - F° 31

Tel: +54 11 4318 1600 Fax: +54 11 4510 2220 ev.com

INFORME DE AUDITORÍA EMITIDO POR EL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los Señores Directores de LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL CUIT: 30-50125030-5 Domicilio Legal: Corrientes 415 - Piso 8° Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre la auditoría de los estados financieros separados $\mathbf{L}$

Opinión

Hemos auditado los estados financieros separados de LEDESMA S.A.A.I. ("la Sociedad") y sus sociedades controladas ("el Grupo"), que comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de mayo de 2024, y los estados separados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, así como la información explicativa de los estados financieros separados, que incluye un resumen de las políticas contables significativas.

En nuestra opinión, los estados financieros separados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera consolidada del Grupo al 31 de mayo de 2024, así como sus resultados y flujos de efectivo separados correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF").

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría ("NIA") emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Atestiguamiento ("IAASB" por su sigla en inglés). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección "Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros separados" de nuestro informe. Somos independientes del Grupo de conformidad con el "Código Internacional de Ética para Profesionales de la Contabilidad (incluidas las Normas Internacionales de Independencia)" del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código del IESBA, por su sigla en inglés) junto con los requerimientos que son aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros separados en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos y con el Código del IESBA. Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y apropiada para nuestra opinión.

Cuestiones clave de la auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de los estados financieros separados del período actual. Estas cuestiones son tratadas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros separados en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no son objeto de una opinión por separado sobre esas cuestiones. Para la cuestión del período actual incluida más abajo en esta sección, la descripción de cómo fue tratada en nuestra auditoría se proporciona en ese contexto.

$-2-$

Hemos cumplido con las responsabilidades que se describen más adelante en la sección "Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros separados" de nuestro informe, incluso en relación con esta cuestión. En consecuencia, nuestra auditoría incluyó la aplicación de procedimientos diseñados para responder a nuestra evaluación de los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros separados. Los resultados de nuestros procedimientos de auditoría, incluidos los procedimientos aplicados para tratar la cuestión que se incluye a continuación, proporcionan la base para nuestra opinión de auditoría sobre los estados financieros separados adjuntos.

Existencia y valuación de inventarios y activos biológicos

Descripción de la cuestión clave

Los inventarios y activos biológicos conforman una parte significativa de los activos separados del Grupo al 31 de mayo de 2024, ascendiendo a miles de \$104.348.525 y \$56.942.899, lo que representa un 20% y 11% de los activos separados del Grupo a dicha fecha.

La existencia física de los inventarios se encuentra situada en diversas locaciones propias y de terceros y los activos biológicos se encuentran situados en diversas locaciones propias, a lo largo del territorio de la República Argentina, como se indica en las notas 2.4.13 y 2.4.14.

Los inventarios son medidos sobre la base de su costo histórico reexpresado o valor neto de realización, el que sea menor. Los bienes relacionados al negocio agropecuario clasificados como inventarios son medidos a su valor neto de realización, como se indica en la nota 2.4.13.

Los activos biológicos son medidos al cierre del ejercicio a su valor razonable menos gastos de venta o a su costo incurrido reexpresado en los casos que el valor razonable no pueda ser medido con fiabilidad, como se indica en la nota 2.4.14.

Consideramos esta área una cuestión clave de auditoría por la significatividad de los importes involucrados; la cantidad de locaciones que posee el Grupo para la administración de sus existencias de inventarios y activos biológicos; y la complejidad que conlleva la valuación de una gran variedad de ítems en existencia.

Como fue tratada la cuestión clave en nuestra auditoría

Nuestros procedimientos de auditoría en relación con los inventarios y activos biológicos al 31 de mayo de 2024 incluyeron, entre otros procedimientos, los siguientes:

Presenciamos, sobre una base muestral, el procedimiento de recuento de inventarios, incluyendo activos biológicos, ejecutado por la gerencia del Grupo, y obtuvimos confirmaciones de las existencias sobre inventarios mantenidos por terceros.

Analizamos la conformación del costo de producción de productos en proceso y terminados, y comparamos elementos de costos incurridos con documentación y otra información pertinente. Comparamos los costos de materias primas y materiales con documentación de los precios de compra o valores de obtención. Analizamos la determinación del valor neto de realización de los bienes relacionados al negocio agropecuario comparando con documentación de precios y gastos necesarios para efectuar la venta. Comparamos las políticas contables determinadas por la gerencia para la valuación de los activos biológicos con las NIIF; analizamos los supuestos utilizados para computar el valor razonable para activos biológicos; evaluamos el modelo utilizado para la determinación del valor razonable, las estimaciones significativas, y comparamos las variables usadas con información de mercado.

Adicionalmente, evaluamos las revelaciones relacionadas a los inventarios y los activos biológicos en las notas 2.4, 13 y 14 de los estados financieros.

Información distinta de los estados financieros separados y del informe de auditoría correspondiente ("otra información")

$-3-$

Otra información comprende la información incluida en la Reseña Informativa presentada para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV). Esta información es distinta de los estados financieros separados y de nuestro informe de auditoría correspondiente. La Dirección es responsable de esta otra información.

Nuestra opinión sobre los estados financieros separados no cubre esta otra información y no expresamos ninguna forma de conclusión que proporcione un grado de seguridad sobre la misma.

En relación con nuestra auditoría de los estados financieros separados, nuestra responsabilidad es leer esta otra información y, al hacerlo, considerar si existe una incongruencia significativa entre la otra información y los estados financieros o el conocimiento obtenido por nosotros en la auditoría, o si por algún otro motivo parece que existe una incorrección significativa. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos, en lo que es materia de nuestra competencia, que en esta otra información existe una incorrección significativa, estamos obligados a informarlo. No tenemos nada que informar al respecto.

Responsabilidades de la Dirección en relación con los estados financieros separados

La Dirección es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros separados de conformidad con las NIIF, y del control interno que la Dirección considere necesario para permitir la preparación de estados financieros separados libres de incorrección significativa, debida a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros separados, la Dirección es responsable de la valoración de la capacidad del Grupo de continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si la Dirección tiene intención de liquidar el Grupo o de cesar sus operaciones, o bien no existe otra alternativa realista.

La Dirección es responsable de la supervisión del proceso de información financiera del Grupo.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros separados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros separados en su conjunto están libres de incorrección significativa, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte una incorrección significativa cuando ella exista. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros separados.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección significativa en los estados financieros separados, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y apropiados para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección significativa debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección significativa debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.

Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo.

Evaluamos si las políticas contables aplicadas son apropiadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y revelaciones relacionadas efectuadas por la Dirección.

Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por la Dirección, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en los elementos de juicio obtenidos, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre importante relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre importante, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros separados o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuras pueden ser causa de que el Grupo deje de ser una empresa en funcionamiento.

Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros separados, incluida la información revelada, y si los estados financieros separados representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logre una presentación razonable.

Obtenemos elementos de juicio suficientes y apropiados en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro del Grupo para expresar una opinión sobre los estados financieros separados. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría del Grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Nos comunicamos con la Dirección en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados, y los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa del control interno que identifiquemos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a la Dirección una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables relacionados con independencia, y comunicamos todas las relaciones y demás cuestiones que razonablemente se pensaría que afectan nuestra independencia y, en su caso, las acciones tomadas para eliminar amenazas o las salvaguardas aplicadas.

De las cuestiones comunicadas a la Dirección, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de los estados financieros separados del período actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión o, en circunstancias extremadamente poco frecuentes, determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque puede preverse razonablemente que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público de la misma.

II. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

Los estados financieros separados al 31 de mayo de 2024 se encuentran transcriptos en el libro a) Inventarios y Balances de LEDESMA S.A.A.I. y, en nuestra opinión, dichos estados financieros han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la Comisión Nacional de Valores ("CNV").

Es miembro de Ernst & Young Global Limited

$-4-$

Al 31 de mayo de 2024, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al $b)$ Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de LEDESMA S.A.A.I., asciende a \$1.307.399.386 no siendo exigible a esa fecha.

La información contenida en la "Reseña Informativa por los períodos finalizados el 31 de mayo 2024, $\mathsf{C}$ ) 2023 y 2022", presentada por la Sociedad juntamente con los estados financieros para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores, surge de los correspondientes estados financieros de Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2024 comparativo al 31 de mayo de 2023 adjuntos, y al 31 de mayo 2022, 2021 y 2020, que no se incluyen en el documento adjunto, luego de su reexpresión en moneda del 31 de mayo de 2024, y sobre los cuales emitimos nuestro informe de revisión de fecha 9 de agosto de 2023, 2022 y 2021 y 26 de agosto de 2020 respectivamente, a los cuales nos remitimos y que deben ser leídos juntamente con este informe.

Hemos aplicado para LEDESMA S.A.A.I. los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y $d)$ financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales vigentes.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024 hemos facturado honorarios por servicios de $e)$ auditoría prestados a LEDESMA S.A.A.I., que representan el 94% del total facturado a LEDESMA S.A.A.I. por todo concepto, el 42% del total de servicios de auditoría facturados a la Sociedad, subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos y, el 39% del total facturado a la Sociedad y subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos por todo concepto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de agosto de 2024

в

Nº 443237

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E,C.A.B.A$ $1 - F^{\circ} 13$

KAREY GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

consejo Profesional de Ciencias Económicas
de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires 01 OT. 443237 34 Legalización: Nº Buenos Aires 09/08/2024 otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL LEGALIZAMOS, de acuerdo con las facultades por las leyes 466 (Art. 2. inc. dyj) y 20.488 (Art. 21 inc. i) la actuación profesional de fecha $$1/05/2024$ 09/08/2024 referida a BALANCE de fecha perteneciente 5 30-50125030-5 para ser presentada ante LEDESMA S.A.A.I. $\overline{0}$ y declaramos que la firma inserta en dicha ၊ဂ GRIGORIAN KAREN actuación se corresponde con la que el Dr. $\mathbf{\Omega}$ CPT 0175F° 03 que se han efectuado los 20-18728219-giene registrada en la matricula $\overline{3}$ controles de matricula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C .236/88, no implicando estos controles la emisión de un jurcio tecnico sobre la tarea profesional, y que Σ 传统 PISTRELLI, HENRY MARTINIA Soc. $2T$ $F^{\circ}$ $\geq$ firma en carácter de socio de LA PRESENTE LEGALIZACION NO ES VALIDA SE
SELLO Y FIRMA DEL SECRETARIO DE LEGALIZA MA DOMINGUE DRA POBLICA (U.A.B.E. Es miembro de Ernst & Young Global Limited SECRETARIA DE LEGALIZACIONES

$-5-$

$\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac{1}{\sqrt{2}}\sum_{i=1}^n\frac$

Estado especial de situación financiera al 31 de mayo de
2024, juntamente con el Informe de los Auditores
Independientes y el Informe de la Comisión Fiscalizadora.

$\mathcal{L}(\mathcal{A})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{A})$

Domicilio legal: Av. Corrientes 415 - 8° piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 53

ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MAYO DE 2024

Actividad principal de la Sociedad: Explotación directa o indirecta de establecimientos agrícolas y frutícolas y comercialización en el mercado local y externo de sus productos.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del estatuto social: 20 de diciembre de 1972.

De su última modificación: 05 de marzo de 2024.

Número de Inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.929.967.

Fecha de vencimiento del Estatuto Contrato Social: 20 de diciembre de 2071.

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.) N°: 30-54923166-3.

Sociedad controlante:

Denominación: LEDESMA S.A.A.I.

Domicilio legal: Av. Corrientes 415, 8° piso, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Actividad principal: Ingenio azucarero, destilería de alcohol, fabricación de papel y artículos de librería, producción de frutas y jugos, agricultura y ganadería.

Participación de la Sociedad controlante: 100%.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

Acciones

Cantidad Clase otorga cada uno N de volos que emitido, integrado e
inscripto

1 403 128 399 Ordinarias de valor nominal \$1 1403128399

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con púestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.A. $P.C.E. Q$ 13 A_R

KAREN GRIGORIAN Socio ador Público U.B.A Cont C.P.C.E/C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Miandro Dr. ALEJANDRO BLAQUIER Director

Capital suscripto,

ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

Notas 31/05/2024 31/01/2024

ACTIVO

ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedades, planta y equipo 4 4.263.919 4.317.733

4.263.919 4.317.733

ACTIVO CORRIENTE

Activos biológicos 5.1 891.002 1.312.307

Inventarios 5.2 1.073 3.085

Pagos anticipados 8 100.893 105.561

Otros créditos financieros 6.1 4.991 7.481

Deudores comerciales y otras cuentas por

cobrar 6.2 901.505 318

Efectivo y colocaciones a corto plazo 6.3 61.662 403.571

1.961.126 1.832.323

Total del activo 6.225.045 6.150.056

PATRIMONIO Y PASIVOS

PATRIMONIO 1.403.128 1.403.128

Capital social 4.338.910 4.338.910

Ajuste de capital
Resultados no asignados (444.501) (471.572)

Total del Patrimonio 5.297.537 5.270.466

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 6.4 645.071 704.269

645.071 704.269

PASIVO NO CORRIENTE

Cuentas por pagar comerciales 6.7 183.263 114.839

Deudas sociales 6.6 94.892 59.376

Deudas fiscales 6.5 4.282 1.106

282.437 175.321

Total del pasivo 927.508 879.590

Total de patrimonio y pasivos 6.225.045 6.150.056

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de sujentificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.AG.A. T° 1/ F° 13

$\iota$

Dr/ALEJANDRO BLAQUIER

KAREN GRAGORIAN
Socio
Contador Publico U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Director

NOTAS AL ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Ledesma Frutas S.A.U. es una sociedad anónima unipersonal, constituida bajo las regulaciones de la República Argentina, que fue inscripta en el Registro Público de Comercio el 20 de diciembre de 1972, dedicada a la explotación directa o indirecta de establecimientos agrícolas y frutícolas y comercialización en el mercado local y externo de sus productos.

1.1. Reorganización societaria

Con fecha 30 de agosto de 2024, los Directorios de Ledesma S.A.A.I, (en adelante "Ledesma") y Ledesma Frutas S.A.U. (en adelante, "Ledesma Frutas" o "la Sociedad") celebraron un Compromiso Previo de Fusión, mediante el cual se establecieron las bases para fusionar Ledesma con Ledesma Frutas, mediante la absorción de esta última en los términos del artículo 82 y concordantes de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (en adelante, la "LGS"), las normas de la Comisión Nacional de Valores, el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A., las normas de la Inspección General de Justicia (en adelante, la "IGJ"), el Reglamento Operativo del Mercado Abierto Electrónico, la Resolución 166/2009 del Ministerio del Interior de zona de frontera y las demás normas legales y reglamentarias aplicables.

La Fusión se realiza a los efectos de centralizar la gestión empresarial de las Partes, lo que derivará en una mayor eficiencia administrativa, contable, financiera, informática, de recursos humanos y fiscal. Asimismo, la Fusión permitirá manejar de manera uniforme y coordinada las actividades de las Partes, permitiendo de esta manera una reducción de costos y una optimización de los recursos.

Ledesma absorberá a Ledesma Frutas, es decir que Ledesma incorporará la totalidad de los activos, pasivos y el patrimonio neto -incluidos los bienes registrables, derechos y obligaciones- de Ledesma Frutas, y esta se disolverá sin liquidarse, en los términos del art. 82 y concordantes de la LGS y con efecto a partir del 1 de febrero de 2025 (en adelante, la "Fusión" y la "Fecha Efectiva de Fusión", respectivamente); todo ello "ad referéndum" de la aprobación de este Compromiso Previo de Fusión por parte de las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas de las Partes, con las mayorías previstas por los respectivos estatutos sociales de cada una de dichas sociedades, y sujeto a la condición de que se obtenga de las autoridades pertinentes la correspondiente aprobación e inscripción de la Fusión..

1.2. Propósito del presente estado especial de situación financiera

El presente estado especial de situación financiera al 31 de mayo de 2024 y 31 de enero de 2024 ha sido preparado por el Directorio de la Sociedad y es emitido bajo el marco de la reorganización societaria con Ledesma, detallada en la nota anterior y fue preparado de conformidad con el marco de información contable prescripto en la Sección I, Capítulo X, Título II, de las normas de la CNV para las sociedades que intervienen en una reorganización societaria, que requiere aplicar todos los requerimientos contenidos en las normas pertinentes de la LGS y en las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF") que resulten relevantes para la preparación del presente estado especial, y conforme a las normas contables que se detallan en la Nota 2.2.

Firmado a efectos de su identificación con irmado a efeçtos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. nuestro informe de fecha 30-08-2024 Iniqualiz? $C.P.E.E.C.A.B.A.$ $1 - F'$ $'13$ EJANDRO BLAQUIER 44 Director Dra. MARIA FRAGUAS KAREN GRIGORIAN Por Comisión Fiscalizadora Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

La presente información contable no incluye cierta información complementaria ni tampoco los estados de resultado integral, cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo, que es incluida en una presentación completa de estados financieros.

En este sentido, el presente estado especial ha sido preparado al sólo efecto de dar cumplimiento a los requerimientos de información establecidos por los organismos regulatorios correspondientes para el propósito mencionado anteriormente y no constituyen una presentación completa de estados financieros, y por lo tanto puede no ser apropiado para fines distintos al especificado.

$2²$ BASES DE PRESENTACIÓN DEL ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA

2.1. Normas contables profesionales aplicadas

El presente estado especial de situación financiera de la Sociedad ha sido preparado utilizando criterios de medición y presentación de conformidad con los requerimientos de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), tal lo establecido en la Sección I, Capítulo X, Título II, de las normas de la CNV. La utilización de los mencionados criterios tiene su sustento en que la Sociedad es controlada directamente por Ledesma, sociedad argentina constituida con arreglo a la legislación argentina, sujeta a normas de la LGS y las correspondientes normas de la CNV, la cual emite su estado especial de situación financiera de acuerdo a las NIIF.

En la preparación del presente estado especial de situación financiera, la Sociedad ha aplicado las políticas contables y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en los apartados 2.3 y 2.4 de la presente nota, respectivamente.

El presente estado especial de situación financiera se presenta en miles de pesos argentinos, salvo cuando se indique lo contrario.

a) Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación del estado especial de situación financiera de acuerdo con las normas mencionadas precedentemente requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de la Sociedad, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos así como en la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados. En este sentido, la incertidumbre asociada con las estimaciones y supuestos adoptados podría dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

2.2. Unidad de medida

a) Entorno económico y marco normativo

El estado especial de situación patrimonial al 31 de mayo de 2024 y 31 de enero de 2024 ha sido reexpresado para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General Nº 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, el estado especial de situación patrimonial está expresado en la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAG AS Por Comisión Fiscalizadora

mado a efectos de/su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $1/2$ F° 13 C.P.C.E.C.A.B.A.T°

۷ KAREN GRIGORIAN

Sócio Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Huiaudwi ALEJANDRO BLAQUIER Director

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión del estado especial es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

A efectos de evaluar la mencionada condición cuantitativa, y también para reexpresar el estado especial de situación patrimonial, la Comisión Nacional de Valores ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Indice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

A continuación, se incluye un resumen de los efectos de la aplicación de la NIC 29:

Reexpresión del estado especial de situación patrimonial

(i) Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del período sobre el que se informa.

(ii) Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación financiera, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.

(iii) Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del período sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del período por consumo de activos no monetarios (depreciación, amortización, valor residual de activos dados de baja, etc.) se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.

Al 31 de mayo de 2024 y 31 de enero de 2024, las partidas sometidas a este proceso de reexpresión han sido las correspondientes a los rubros de Propiedades, planta y equipos e Inventarios.

(iv) Cuando proceda la activación de costos por préstamos en los activos no monetarios de conformidad con la NIC 23, no se capitaliza la porción de esos costos que compensan al acreedor de los efectos de la inflación.

Este proceso no afecta a la Sociedad en tanto no ha debido aplicar la NIC 23.

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Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

frmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024
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$\mathcal{L}$

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

Muandista

EJANDRO BLAQUER Director

(v) La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del período.

2.3. Resumen de políticas contables aplicadas

Las siguientes son las políticas contables significativas aplicadas por la Sociedad para la preparación de su estado especial de situación financiera:

$2.3.1$ Clasificación de activos y pasivos en corrientes y no corrientes

La Sociedad presenta los activos y pasivos en el estado especial de situación financiera clasificados como corrientes y no corrientes. Un activo se clasifica como corriente cuando la entidad:

Espera realizar el activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo normal de operación;

Mantiene el activo principalmente con fines de negociación;

Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes después del periodo sobre el que se informa;

El activo es efectivo o equivalente al efectivo a menos que éste se encuentre restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por un periodo mínimo de doce meses después del cierre del periodo sobre el que se informa.

Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:

Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación;

Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación;

El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa; o

No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.

Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes, en todos los casos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes, respectivamente.

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EJANDRO BL AOUIRR Director

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

$-7-$

2.3.2 Conversión de moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

El estado especial de situación financiera de la Sociedad se presenta en miles de pesos argentinos, que a la vez es la moneda funcional de la Sociedad.

Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por la sociedad a las tasas de cambio de sus respectivas monedas funcionales a la fecha de la transacción.

$2.3.3$ Impuestos

Impuesto a las ganancias método diferido

El cargo a resultados por el impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de los resultados devengados en el período y la alícuota legal prevista al cierre.

Al respecto, la ley N° 27.260, promulgada el 16 de junio de 2021, incorporó modificaciones sobre la alícuota del impuesto a las ganancias de las empresas, estableciendo una estructura escalonada de las alícuotas aplicables en función del nivel de ganancia neta imponible acumulada para cada empresa, las cuales pueden ser de un 25%, 30% y un 35%; manteniéndose la imposición del 7% sobre la distribución de dividendos.

El principal impacto contable de la mencionada normativa es la medición de activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido, dado que éstos deben reconocerse aplicando la tasa impositiva que le aplicará a la Sociedad en las fechas en que las diferencias entre los valores contables y los fiscales serán revertidas o utilizadas. A tal efecto, la Dirección de la Sociedad ha considerado sus proyecciones impositivas para establecer la alícuota que estima le aplicará en cada ejercicio, de modo de determinar el valor de las partidas temporarias y quebrantos impositivos en base al plazo estimado de reversión y consumo.

$2.3.4$ Propiedades, planta y equipos

Las propiedades, planta y equipo, se midieron por su costo de adquisición a esa fecha reexpresado en moneda de cierre del período, neto de la depreciación acumulada y/o de las pérdidas por desvalorización, si las hubiera. El costo atribuido se determinó aplicando la exención prevista en la NIIF 1, por lo que ciertas partidas de propiedades, planta y equipo se midieron sobre la base de revaluaciones contables realizadas al 28 de febrero de 2003 según las NCPA anteriores.

Las altas de propiedades, planta y equipos, posteriores a la fecha antes indicada se miden por su costo de adquisición reexpresado en moneda de cierre, neto de la depreciación acumulada y de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera.

El costo de un elemento de propiedades, planta y equipo incluye su precio de adquisición, cualquier costo directamente relacionado con la ubicación y puesta en condiciones de funcionamiento del activo y la estimación inicial de los costos de desmantelamiento o retiro del mismo.

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vaudio7: EJANDRO BLAQUIER Director

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Para los componentes significativos de propiedades, planta y equipos que deben ser reemplazados periódicamente, la Sociedad da de baja el componente reemplazado y reconoce el componente nuevo con su correspondiente vida útil y depreciación. Del mismo modo, cuando se efectúa un mantenimiento de gran envergadura, el costo del mismo se reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento como activo. Todos los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se reconocen como gasto en el estado del resultado integral a medida que se incurren.

La depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a lo largo de las vidas útiles estimadas de los activos que se exponen a continuación. En el caso de bienes vinculados con la actividad frutera la depreciación de los mismos se calcula y aplica durante los meses de campaña.

Mejoras en campos y fincas De 5 a 20 años

Edificios y construcciones De 3 a 70 años

Plantaciones De 5 a 20 años

Instalaciones 10 años

Maquinarias y equipos De 5 a 10 años

Rodados De 1 a 5 años

Muebles y útiles De 1 a 5 años

Sistema de abastecimiento de agua De 5 a 20 años

Herramientas de precisión 3 años

Un elemento de propiedades, planta y equipos o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida resultante al momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo) se incluye en el estado del resultado integral cuando se da de baja el activo.

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos se revisan a cada fecha de cierre del período y se ajustan prospectivamente, de corresponder.

Instrumentos financieros: Presentación, reconocimiento y medición $2.3.5$

2.3.5.1 Activos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los activos financieros se clasifican como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más, en el caso de los activos financieros que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de adquisición directamente atribuibles. Los activos financieros son expuestos segregando los componentes financieros implícitos que se encuentran registrados en los ingresos o costos financieros, según corresponda.

Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un período de tiempo establecido por una norma o convención del mercado se reconocen en la fecha de la compraventa, es decir, la fecha en la que la Sociedad se compromete a comprar o vender el activo.

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EJANDRO BL Director

Los activos financieros principales de la Sociedad incluyen saldos en cuenta corriente, colocaciones transitorias, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar.

a) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se miden a costo amortizado solo si se cumplen las dos condiciones siguientes:

el objetivo del modelo de negocios de la Sociedad es mantener el activo para cobrar los flujos de efectivo contractuales;

los términos contractuales requieren pagos en fechas específicas sólo de capital e intereses.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

Al cierre del estado especial de situación financiera, los activos financieros a costo amortizado de la Sociedad comprenden ciertos elementos de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y otros créditos financieros.

b) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Si no se cumpliera alguno de los dos criterios mencionados más arriba, el activo financiero se clasifica como un activo medido a "valor razonable con cambios en resultados".

Al cierre del Estado especial de situación financiera, los activos financieros de la Sociedad a valor razonable con cambios en resultados comprenden fondos de inversión.

c) Deterioro de activos financieros

La Sociedad evalúa el deterioro de sus activos financieros medidos a costo amortizado siguiendo el modelo de las pérdidas crediticias esperadas. La metodología de deterioro aplicada depende de si ha habido un aumento significativo en el riesgo de crédito.

Para los otros créditos financieros, la Sociedad aplica el enfoque simplificado permitido por la NIIF 9, que exige el reconocimiento de las pérdidas esperadas durante toda la vida del crédito desde el momento en que se origina.

2.3.5.2 Pasivos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por pagar, o como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda.

Dra. MARIA FRAGUAS
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rauliots EJANDRO BLAQUIER Director

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en el caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados por su costo amortizado, neto de los costos de transacción directamente atribuibles. Los pasivos financieros son expuestos segregando los componentes financieros.

Los pasivos financieros de la Sociedad sólo incluyen las cuentas por pagar comerciales y las deudas que devengan intereses.

La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según se describe a continuación.

Deudas que devengan interés

Después del reconocimiento inicial, las deudas que devengan intereses se miden posteriormente por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen como costos financieros en el estado del resultado integral cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del proceso de devengamiento, aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva.

Baja de pasivos financieros

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo.

2.3.5.3 Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto de compensación de manera de informar el importe neto en el estado de situación financiera solamente si: (i) existe, en el momento actual, un derecho legalmente exigible de compensar los importes reconocidos y (ii) existe la intención de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

2.3.5.4 Valor razonable de los instrumentos financieros

A cada fecha de presentación, el valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en los mercados activos se determina por referencia a los precios cotizados en el mercado o a los precios cotizados por los agentes del mercado, sin deducción alguna de los costos de operación.

Para los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo, el valor razonable se determina utilizando las técnicas de valoración adecuadas. Tales técnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero que sea esencialmente igual, el análisis de descuento de flujos de efectivo y otros modelos de valoración.

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EJANDRO BLAQUIER Director

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2.3.5.5 Activos financieros financieros con partes relacionadas

Los créditos con partes relacionadas se reconocen inicialmente por su valor razonable, más los costos de transacción directamente atribuibles. En la medida en que provengan de transacciones no celebradas como entre partes independientes, cualquier diferencia surgida al momento del reconocimiento inicial entre dicho valor razonable y la contraprestación entregada o recibida, se trata como una transacción de patrimonio (contribución de capital o distribución de dividendos, según sea positiva o negativa).

$2.3.6$ Mediciones de valores razonables de activos financieros, pasivos financieros y activos no financieros

La Sociedad mide ciertos instrumentos financieros tales como los derivados, y ciertos activos no financieros entre los que se incluyen ciertos activos biológicos, por su valor razonable a la fecha de cierre del período sobre el que se informa.

Se define como valor razonable al precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición. Una medición a valor razonable supone que la transacción de venta del activo o transferencia del pasivo tiene lugar:

En el mercado principal del activo o pasivo; o

En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo.

El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible para la Sociedad.

El valor razonable de un activo o un pasivo se mide utilizando los supuestos que los participantes del mercado utilizarían para fijar el precio del activo o pasivo, suponiendo que los participantes del mercado actúan en su mejor interés económico.

Una medición a valor razonable de un activo no financiero tendrá en cuenta la capacidad del participante del mercado para generar beneficios económicos mediante la utilización del activo en su máximo y mejor uso, o mediante la venta de éste a otro participante del mercado que utilizaría el activo en su máximo y mejor uso.

La Sociedad utiliza las técnicas de valoración que resultan más apropiadas a las circunstancias y sobre las cuales existan datos suficientes disponibles para medir el valor razonable, maximizando el uso de datos de entrada observables relevantes y minimizando el uso de datos de entrada no observables.

Todos los activos y pasivos para los cuales se mide o se revela el valor razonable en el estado especial de situación financiera se categorizan dentro de la jerarquía de valor razonable, como se describe a continuación, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto:

Datos de entrada de Nivel 1: Precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Datos de entrada de Nivel 2: técnicas de valoración para las cuales los datos de entrada son distintos de los precios de cotización incluidos en el Nivel 1, pero son observables para el activo o pasivo, directa o indirectamente.

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Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

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Wander EJANDRO BLAQUIER

Director

Datos de entrada de Nivel 3: técnicas de valoración para las cuales los datos de entrada no son observables para el activo o pasivo.

Para los activos y pasivos reconocidos en los estados financieros en forma recurrente, al cierre de cada período sobre el que se informa, la Sociedad determina si han ocurrido transferencias entre los niveles de la jerarquía de valor razonable, a través de la reevaluación de su categorización, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto.

$2.3.7$ Deterioro del valor de activos financieros y no financieros

2.3.7.1 Deterioro del valor de activos financieros

Al cierre de cada período sobre el que se informa, la Sociedad evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el "evento que causa la pérdida"), y ese evento que causa la pérdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera confiable.

La evidencia de un deterioro del valor podría incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u adopten otra forma de reorganización financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, así como cambios adversos en el estado de los pagos en mora, o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos.

Los cargos por deterioro del valor de los activos financieros, netos de los recuperos que correspondan, se presentan en el estado de resultados en las líneas de costos financieros u otros gastos operativos, según corresponda a la naturaleza del activo que los genera.

Activos financieros contabilizados al costo amortizado

Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, la Sociedad primero evalúa si existe evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los activos financieros que son individualmente significativos, y de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Sociedad determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su significatividad, incluye a ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evalúa de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluación de deterioro del valor de manera colectiva.

Si existiere evidencia objetiva de que ha habido una pérdida por deterioro del valor, el importe de la pérdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas de crédito futuras esperadas y que aún no se hayan producido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual.

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Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

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EJANDRO BLAQUIER Director

El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de provisión y el importe de la pérdida se reconoce en el estado del resultado integral. Los intereses ganados se siguen devengando sobre el importe en libros reducido del activo, utilizando la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro del valor. Los intereses ganados se registran como ingresos financieros en el estado del resultado integral.

Los activos y la provisión correspondiente se dan de baja cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantías que sobre ellos pudieran existir se efectivizaron o transfirieron a la Sociedad. Si en un período posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisión. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como ingreso financiero en el estado del resultado integral.

2.3.7.2 Deterioro del valor de activos no financieros

Propiedades, planta y equipos con vidas útiles finitas

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Sociedad evalúa si existe algún indicio de que una partida individual o grupo de propiedades, planta y equipos con vidas útiles finitas pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, y la prueba anual de deterioro del valor para un activo es entonces requerida, la Sociedad estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor importe entre el valor razonable menos los costos de venta de ese activo y su valor en uso. Ese importe recuperable se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los flujos de efectivo de otros activos o grupos de activos, en cuyo caso se toman los flujos de efectivo del grupo de activos que conforman la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo exceda su importe recuperable, el activo individual, o en su caso la unidad generadora de efectivo, se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.

Al evaluar el valor en uso de un activo individual o de una unidad generadora de efectivo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente aplicando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo individual o en su caso de la unidad generadora de efectivo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado en las circunstancias. Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración, valores de cotización de activos similares en mercados activos, u otros indicadores disponibles representativos del valor razonable.

La Sociedad basa su cálculo del deterioro del valor en presupuestos detallados y cálculos de proyecciones que se confeccionan por separado para cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Sociedad a las cuales se les asignan los activos individuales. Para los períodos de mayor extensión, se calcula una tasa de crecimiento a largo plazo y se la aplica a los flujos de efectivo futuros de las proyecciones a partir del quinto año.

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EJANDRO BL QUIEF Director

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuadas, se reconocen en el estado del resultado integral en aquellas categorías de gastos que mejor se correspondan con la función del activo deteriorado (generalmente en el costo de ventas u otros gastos operativos).

Asimismo, para esta clase de activos, a cada fecha de cierre del período sobre el que se informa se efectúa una evaluación para determinar si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la Sociedad efectúa una nueva estimación del importe recuperable del activo individual o de la unidad generadora de efectivo, según corresponda. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo individual o de la unidad generadora de efectivo, desde la última vez en que se reconoció dicha pérdida por deterioro del valor. La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo individual o de la unidad generadora de efectivo no exceda su importe recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación o depreciación correspondiente, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor para ese activo individual o esa unidad generadora de efectivo en los ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado del resultado integral en la misma línea en la que se reconoció previamente el respectivo cargo por deterioro del valor (generalmente en el costo de ventas u otros gastos operativos), salvo que el activo se contabilice por su valor revaluado, en cuyo caso la reversión se trata de manera similar a un incremento de revaluación.

$2.3.8$ Inventarios

La valuación de los inventarios es realizada por la Sociedad como se detalla a continuación:

Los inventarios se valúan al costo reexpresado en moneda de cierre del período o al valor neto de realización, el que resulte menor.

La medición de los inventarios al costo incurrido se contabilizan de la siguiente manera:

Materias primas y materiales: Al costo de adquisición reexpresado en moneda de cierre del período según el método de precio promedio ponderado.

$2.3.9$ Activos Biológicos

Los Activos biológicos son valuados teniendo en cuenta el estado actual del activo biológico, antigüedad y posible destino, según se describen a continuación:

En desarrollo: Cultivo de frutas. comprende, principalmente, cultivos de limones y pomelos que constituyen activos biológicos que se encuentran desarrollándose en árboles frutales (plantas productoras). Los árboles frutales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" (nota 2.3.4.). Los cultivos de frutas que se desarrollan biológicamente en dichos frutales, se contabilizan como "Activos biológicos" hasta su recolección. En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que los cultivos de fruta alcancen un estado que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo reexpresado el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Dado que, al cierre del período, el cultivo de frutas se encuentran en la etapa inicial de su desarrollo, se valúan a costo reexpresado.

El cultivo de frutas es un activos biológico que se cosechará dentro de los próximos doce meses, por lo que es clasificado como activo corriente.

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PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.C.E.C.A.B.A. T.A - F. 13$

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

ALEJANDRO BLAQUIER Director

2.3.10 Efectivo y colocaciones a corto plazo

El efectivo y las colocaciones a corto plazo en el estado especial de situación financiera incluyen el efectivo y los equivalentes de efectivo y los depósitos a corto plazo con vencimiento de tres meses o menos desde la fecha de compra.

La valuación de efectivo y colocaciones a corto plazo es realizada por la Sociedad como se detalla a continuación:

Caja y Bancos: a su valor nominal. Los saldos en moneda extranjera se convirtieron utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período.

Colocaciones de fondos: han sido valuados de acuerdo con el valor de cotización al cierre de cada período.

2.4. Juicios, estimaciones contables y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de la Sociedad, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de cierre del período sobre el que se informa. En este sentido, las incertidumbres asociadas con las estimaciones y supuestos adoptados podrían dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

La Sociedad ha basado sus juicios, estimaciones y supuestos contables significativos considerando los parámetros disponibles al momento de la preparación del estado especial de situación financiera. Sin embargo, las circunstancias y los supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podrían variar debido a cambios en el mercado o a circunstancias que surjan más allá del control de la Sociedad. Esos cambios se reflejan en los supuestos en el momento en que ellos ocurren.

Los supuestos clave relacionados con el futuro y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbres a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, que podrían afectar los importes en libros de los activos y los pasivos durante los próximos ejercicios, se describen a continuación:

Deterioro de activos no financieros

Existe deterioro cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable, que es el valor razonable menos los costos de venta o su valor de uso, el que sea mayor. El cálculo del valor razonable menos los costos de venta se basa en información disponible sobre operaciones de ventas vinculantes en condiciones entre partes independientes para bienes similares o precios de mercado observables menos los costos incrementales de disposición del bien. El cálculo del valor de uso se basa en un modelo de flujos de efectivo descontados. Los flujos de efectivo surgen del presupuesto para los próximos años y no incluyen las actividades de reestructuración a las que la Sociedad aún no se ha comprometido ni inversiones futuras significativas que aumentarán el rendimiento del bien de la unidad generadora de efectivo que se somete a prueba. El monto recuperable es sensible a las variaciones en la tasa de descuento utilizada para el modelo de flujo de fondos descontados y a los ingresos de fondos futuros esperados, así como a la tasa de crecimiento utilizada con fines de extrapolación.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGL Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024
STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.C.E.C.A.B.A.T'$ 1 - F' $^{\circ}$ 13

EXAREN GRIGORIAN ocio Contador/Público U.B.A $C.P.C.E.C.A/B.A. T° 175 - F° 31$

way EJANDRO BLAQUIER Director

Impuesto a las ganancias diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de aplicación en el período en el que el pasivo se cancele o el activo se realice, basándose en las tasas y normativas fiscales que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre del período sobre el que se informa. Las tasas impositivas reales futuras podrían diferir de las consideradas por la Dirección a la fecha de preparación del estado especial de situación financiera, pudiendo requerir ajustes futuros a las pérdidas y ganancias impositivas ya registradas.

El activo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce para todas las pérdidas impositivas no utilizadas en la medida que sea probable que haya una ganancia impositiva disponible contra la cual puedan utilizarse tales pérdidas. La determinación del monto del activo por impuesto a las ganancias diferido que se puede reconocer requiere un nivel significativo de juicio por parte de la Dirección de la Sociedad, sobre la base de la oportunidad y el nivel de la ganancia impositiva futura y de las estrategias futuras de planificación fiscal. La Nota 6.4 al estado especial de situación financiera incluye información más detallada sobre impuesto a las ganancias diferido.

Valores razonables

En los casos en que el valor razonable de los activos y pasivos financieros y no financieros registrados en el estado especial de situación financiera no surja de mercados activos, sus valores razonables se determinan mediante la utilización de técnicas de valoración, incluyendo modelos de flujos de efectivo descontados.

Cuando es posible, los datos de los que se nutren estos modelos se toman de mercados observables. Pero cuando no es así, se requiere un grado de juicio discrecional para determinar los valores razonables.

Los cambios en los supuestos relacionados con estos factores podrían afectar los importes de los valores razonables informados para los activos y pasivos financieros y no financieros.

Otras estimaciones significativas

A continuación se enuncian otras estimaciones significativas usadas por la Dirección de la Sociedad:

Los plazos de cobro de ciertos saldos acumulados correspondientes a ciertos créditos comerciales y fiscales y su valuación respectiva;

La vida útil, valores residuales y recuperabilidad de las propiedades, planta y equipo;

Los supuestos utilizados para el cálculo del valor razonable de los activos y pasivos financieros y no financieros;

2.5. Concentración de operaciones y créditos

Ledesma Frutas no tiene saldos por cobrar ni operaciones que representen concentraciones significativas de créditos y ventas excepto por las operaciones con la sociedad controlante Ledesma S.A.A.I. (ver Nota 7).

Dra. MARIA FRAGUA Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PIŚTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A $C.P.C.E.Q.A.B.A.T$ 13 n $\prime$

KAREN GRIGORIAN Sócio Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

ALEJANDRO BLAQUIER Director

2.6. Estacionalidad de las operaciones

En los segmentos de negocios donde se desarrolla Ledesma Frutas, los resultados son influenciados por los ciclos productivos del limón y el pomelo y por la venta de productos que muestran un comportamiento estacional, dependiendo de las condiciones climáticas.

CAMBIOS EN LAS POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS $3.$

a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2023:

Modificaciones a la NIC 1, "Presentación de estados financieros": esta modificación requiere que las compañías expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. La aplicación de esta modificación no generó impactos en el presente estado especial de situación financiera.

Modificaciones a la NIC 8, "Políticas contables, cambios en estimaciones contables y errores": esta modificación permite a los usuarios distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables, ya que, de ellos dependerá, si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. La aplicación de esta modificación no generó impactos en el presente estado especial de situación financiera.

Modificaciones a la NIC 12, "Impuesto diferido relacionado con los activos y pasivos derivados de una única transacción": esta modificación exige que las empresas reconozcan el impuesto diferido sobre las transacciones que, en su reconocimiento inicial, dan lugar a cantidades iguales de diferencias temporales imponibles y deducibles. La aplicación de esta modificación no generó impactos en el presente estado especial de situación financiera.

Modificación a la NIC 12, "Reforma fiscal internacional": esta modificación otorga a las empresas una exención temporal de la contabilización de los impuestos diferidos derivados de la reforma fiscal internacional de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Las enmiendas también introducen requisitos de divulgación específicos para las empresas afectadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en el presente estado especial de situación financiera.

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2023 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, "Presentación de estados financieros" sobre la clasificación de pasivos: esta modificación aclara que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha del presente estado especial de situación financiera. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIIF 16, "Transacción de venta con arrendamiento posterior": esta modificación incluye requisitos para las transacciones de venta con arrendamiento posterior en la NIIF 16 para explicar cómo una entidad contabiliza una venta con arrendamiento posterior después de la fecha de la transacción. Es muy probable que se vean afectadas las transacciones de venta con arrendamiento posterior en las que algunos o todos los pagos del arrendamiento son pagos variables que no dependen de un índice o tasa. Esta modificación fue publicada en septiembre de 2022 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGU Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de/su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 RELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C. $\bigwedge$ .B.A. T° 1, F° 13

KAREN GRIGORIAN

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ALEJANDRO BLAQUIER Director

Modificaciones a la NIC 1, "Pasivos no corrientes con condiciones": esta modificación aclara cómo las condiciones que una entidad debe cumplir en los doce meses siguientes al ejercicio sobre el que se informa afectan a la clasificación de un pasivo. Esta modificación fue publicada en noviembre de 2022 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 7 y NIIF 7, "Sobre acuerdos de financiación de proveedores": esta modificación exige divulgaciones para mejorar la transparencia de los acuerdos financieros de los proveedores y sus efectos sobre los pasivos, los flujos de efectivo y la exposición al riesgo de liquidez de una empresa. Los requisitos de divulgación son la respuesta del IASB a las preocupaciones de los inversionistas de que los acuerdos de financiación de proveedores de algunas empresas no son lo suficientemente visibles, lo que dificulta el análisis de los inversionistas. Esta modificación fue publicada en mayo de 2023 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 21, "Falta de intercambiabilidad de monedas": esta modificación, ha sido preparada para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. La modificación ayudará a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. La modificación requiere que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. Esta modificación fue publicada en agosto de 2023 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025, permitiendo su aplicación de forma anticipada. La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

IFRS 18 Presentación y Divulgación en los Estados Financieros, que reemplaza a la IAS 1: Es efectivo para los períodos de reporte que comiencen el 1 de enero de 2027 o después de esa fecha. Introduce varios requisitos nuevos que se espera que impacten la presentación y divulgación de la mayoría, si no todas, las entidades. Estos incluyen: la obligación de clasificar todos los ingresos y gastos en categorías especificadas y proporcionar totales y subtotales especificados en el estado de resultados, Orientación mejorada sobre la agregación, ubicación y etiquetado de elementos en los estados financieros primarios y las notas; y las divulgaciones obligatorias sobre las medidas de rendimiento definidas por la administración (un subconjunto de medidas de rendimiento alternativas). IFRS 18 también realiza enmiendas consecuentes a otras normas contables, incluidas IAS 7 Estado de Flujos de Efectivo, IAS 33 Ganancias por Acción e IAS 34 Estados Financieros Intermedios.

IFRS 19 Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Divulgaciones. Dicha norma permite a las entidades elegibles optar por aplicar los requisitos de divulgación reducida de IFRS 19, mientras siguen aplicando los requisitos de reconocimiento, medición y presentación en otras normas contables IFRS. Dicha norma entrará en vigor para los períodos de reporte que comiencen el 1 de enero de 2027 o después de esa fecha.

No hay otras NIIF o interpretaciones que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscaliza dora

frmado a efectos de su identificación con nuestro informe/de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A C.P.C.E.C.A.B.A.T 13

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

EJANDRO BLAQUIER Director

4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

$\sim 0.5$

31/05/2024

Cuenta principal Al inicio del
ejercicio Altas Transferencias Al cierre del
período

Terrenos 1.423.744 ۰. ۰ 1.423.744

Mejoras en campos y fincas 111.704 ۰. ٠ 111.704

Edificios y construcciones 942.607 ٠ 942.607

Plantaciones 3.532.504 ۰. 3.532.504

Instalaciones 197.216 - 197.216

Maquinarias y equipos 770.396 770.396

Herramientas 16.995 a. 16,995

Rodados 142,446 142.446

Muebles y útiles 205.845 ÷ 205.845

Sistema de abastecimiento de agua 1.575.257 1.575.257

Obras en curso 223.418 27,216 250.634

Total al 31/05/2024 9.142.132 27.216 9.169.348

Total al 31/01/2024 9.084.677 57.455 9.142.132

31/05/2024 31/01/2024

Depreciaciones

Cuenta principal Acumuladas al
inicio del
ejercicio Vida útil
(años) Del
período Acumulado al
cierre del
período Valor
residual Valor
residual

Terrenos N/A 1.423.744 1.423.744

Mejoras en campos y fincas 111,704 $20 - 50$ 111.704

Edificios y construcciones 915,096 $5 - 30$ 4.290 919.386 23.221 27.511

Plantaciones 893,516 30 75.860 969.376 2.563.128 2.638.988

Instalaciones 197,216 5 197.216

Maquinarias y equipos 770.396 10 770.396

Herramientas 16.995 30 16,995

Rodados 142,446 $5 - 10$ ÷ 142.446

Muebles y útiles 205,845 3 205.845

Sistema de abastecimiento de aqua 1.571.185 $3 - 10$ 880 1.572.065 3.192 4.072

Obras en curso N/A 250.634 223,418

Total al 31/05/2024 4.824.399 81.030 4.905.429 4.263.919

Total al 31/01/2024 4.654.857 169.542 4.824.399 4.317.733

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° f = f° 13

Wille $\mathscr{M}$

JEAREN GRIGORIAN Contado Público U.B.A.
Contado Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Winandro7 Dr. ALEJANDRO BLAQUIER Director

5. ACTIVOS BIOLOGICOS E INVENTARIOS

31/05/2024 31/01/2024

5.1 Activos Biológicos

En desarrollo: Cultivo de frutas 891.002 1.312.307

Total activos biológicos 891.002 1.312.307

Evolución de activos biológicos

Activos biológicos al inicio del ejercicio 806.567 702.029

Activaciones del ejercicio 676.329 1.113.950

Efecto reexpresión a moneda constante (591.894) (503.672)

Total activos biológicos 891.002 1.312.307

5.2 Inventarios

Materias primas y materiales 1.073 3.085

Total inventarios 1.073 3.085

6. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

31/05/2024 31/01/2024

6.1 Otros créditos financieros

Gastos pagados por adelantado en moneda

nacional
Préstamos en moneda nacional 74
4.917 7
6.828

Reembolsos sobre exportaciones (Nota 9) 7.117 9.349

Previsión para otros créditos en moneda extranjera

(Nota 9) (7.117) (9.349)

Diversos 646

Total otros créditos financieros 4.991 7.481

6.2 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Deudores comunes en moneda nacional 315 318

Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 (Nota 7) 901.190

Total deudores comerciales y otras cuentas por

cobrar 901.505 318

6.3 Efectivo y colocaciones a corto plazo

Caja en moneda nacional 100 218

Bancos en moneda nacional 447 5.865

Colocaciones de fondos en moneda nacional 61.115 397.488

Total efectivo y colocaciones a corto plazo 61.662 403.571

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 17-F° 13

UU

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador/Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A/B.A. T° 175 - F° 31

$\prime$

Huandroti Dr. ALEJANDRO BLAQUIER Director

31/05/2024 31/01/2024

6.4 Impuesto a las ganancias diferido

Diferencias temporarias activas:

Activo por impuesto diferido por reexpresión

impositiva 130 571

Previsiones 1.779 2.337

Valor actual de créditos y deudas 3.227 17.185

Quebrantos impositivos 78.101 178.869

Subtotal diferencias temporarias activas 83.237 198.962

Diferencias temporarias pasivas:

Propiedades, planta y equipo (515.630) (532.276)

Inventarios y activos biológicos (130.835) (183.925)

Colocaciones a corto plazo (3.742) (8.161)

Subtotal diferencias temporarias pasivas (650.207) (724.362)

Subtotal pasivo por impuesto a las ganancias

diferido, neto (566.970) (525.400)

Previsión para desvalorización de quebrantos

impositivos (78.101) (178.869)

Total pasivo por impuesto a las ganancias
diferido, neto (645.071) (704.269)

6.5 Deudas fiscales

Retenciones y percepciones impositivas a pagar 4.282 1.106

Total deudas fiscales 4.282 1.106

6.6 Deudas sociales

Remuneraciones a pagar 73.367 36,003

Cargas sociales a pagar 17.527 14.584

Plan de pagos de aportes y contribuciones de la

seguridad social 3.429 7.993

Diversas 569 796

Total deudas sociales 94.892 59.376

6.7 Cuentas por pagar comerciales

Proveedores en moneda nacional 136,430 776

Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 (Nota 7) 96.621

Provisión para gastos 46.833 17.442

Total cuentas por pagar comerciales 183.263 114.839

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F° 13

$\mathcal{M}$ 11 146 KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Hivandrot Las Dr. ALEJANDRO BLAQUIER Director

7. SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con las sociedades relacionadas al 31 mayo de 2024 y 31 de enero 2024 es el siguiente:

31/05/2024 31/01/2024

Cuentas por cobrar comerciales

Ledesma S.A.A.I. 901.190

901.190

Cuentas por pagar comerciales

Ledesma S.A.A.I. (96.621)

(96.621)

8. PAGOS ANTICIPADOS

31/05/2024 31/01/2024

Anticipos a proveedores en moneda nacional 20 28

Posición impuesto al valor agregado 74.528 57,176

Posición impuesto a los ingresos brutos 4.237

Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias 26,345 44.120

Total Pagos anticipados 100.893 105,561

9. ACTIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos en moneda extranjera al 31 de mayo de 2024 y 31 de enero de 2024:

31/05/2024 31/01/2024

Rubros Clase y monto de
la moneda
extranjera Tipo de
cambio el
cierre del
período Monto en
moneda
local Monto en
moneda
local

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

Otros créditos:

Reembolsos sobre exportaciones USD 8 892,5 7.117 9.349

Previsión para desvalorización de otros
créditos USD (8) 892,5 (7.117) (9.349)

Total activo corriente

Total activo

USD: Dólar estadounidense.

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024 Firmado a efectos de/su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024

PISTRELLI, HENRY MÁRTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A.T° Mandro

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora KAREN GRIGORIAN
Socio ALEJANDRO BLAQUIER
Director

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31 Contador Público U.B.A.

10. EVENTOS SUBSECUENTES

No existen eventos u operaciones que hayan ocurrido entre la fecha de cierre del período y la fecha de emisión del estado especial de situación financiera que pudieran afectar significativamente la situación financiera de la Sociedad.

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HEMRY MARTINY ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. 1 - F° 13 'N L

Dr. ALEJANDRO BLAQUIER Director

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.A. 25 de mayo 487 - C1002ABI Buenos Aires - Argentina

Tel: +54 11 4318 1600 Fax: +54 11 4510 2220 ev.com

INFORME DE AUDITORÍA EMITIDO POR LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Directores de LEDESMA FRUTAS SOCIEDAD ANÓNIMA UNIPERSONAL CUIT: 30-54923166-3 Domicilio Legal: Corrientes 415 - Piso 8° Ciudad Autónoma de Buenos Aires

I. Informe sobre la auditoría del estado especial de situación financiera

Opinión

Hemos auditado el estado especial de situación financiera de LEDESMA FRUTAS S.A.U. ("la Sociedad") al 31 de mayo de 2024, así como la información explicativa del estado especial de situación financiera, que incluye un resumen de las políticas contables significativas.

En nuestra opinión, el estado especial de situación financiera adjunto presenta razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad al 31 de mayo de 2024, de conformidad con el marco de información contable establecido en la Sección I, Capítulo X, Título II, de las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV), según se indica en la sección "Responsabilidades de la Dirección en relación con el estado especial de situación financiera".

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección "Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría del estado especial de situación financiera". Somos independientes de la Sociedad y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con los requerimientos del Código de Ética del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de la Resolución Técnica Nº 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE). Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y apropiada para nuestra opinión.

Énfasis sobre el propósito del estado especial de situación financiera

Llamamos la atención sobre la Nota 1.2 al estado especial de situación financiera adjunto donde se describe que los mismos fueron preparados por la Dirección de la Sociedad a efectos de ser utilizados en el marco de la reorganización societaria con su sociedad controlante Ledesma S.A.A.I., y para dar cumplimiento a los requerimientos de información establecidos por los organismos regulatorios correspondientes y no constituyen una presentación completa de estados financieros, y por lo tanto puede no ser apropiado para fines distintos al especificado.

Esta cuestión no modifica la opinión expresada en el párrafo 2.

Responsabilidades de la Dirección en relación con el estado especial de situación financiera

La Dirección es responsable de la preparación y presentación razonable del estado especial de situación financiera de conformidad con los requerimientos de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) relevantes para la preparación de dicho estado especial de situación financiera, tal lo establecido en la Sección I, Capítulo X, Título II, de las normas de la CNV. Asimismo, la Dirección es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación del estado especial de situación financiera libre de incorrección significativa, debida a fraude o error.

$-2-$

En la preparación del estado especial de situación financiera la Dirección es también responsable de evaluar la capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si la Dirección tiene intención de liquidar la Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no existe otra alternativa realista.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría del estado especial de situación financiera

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que el estado especial de situación financiera esté libre de incorrección significativa, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la Resolución Técnica N° 37 de la FACPCE siempre detecte una incorrección significativa cuando ella exista. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en el estado especial de situación financiera.

Como parte de una auditoría de conformidad con la Resolución Técnica Nº 37 de la FACPCE, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección significativa en el estado especial de situación financiera, debido a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y apropiados para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección significativa debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección significativa debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.

Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad.

Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y revelaciones relacionadas efectuadas por la Dirección.

Concluimos sobre lo apropiado de la utilización, por la Dirección, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre importante relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre importante, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en el estado especial de situación financiera o, si dicha información no es apropiada, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuras pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.

$-3-$

Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido del estado especial de situación financiera, incluida la información revelada, y si el estado especial de situación financiera representa las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logre una presentación razonable.

Nos comunicamos con la Dirección en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados, y los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa del control interno que identifiquemos en el transcurso de la auditoría.

II. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

El estado especial de situación financiera al 31 de mayo de 2024 se encuentra transcripto en el libro $a)$ Inventarios y Balances de LEDESMA FRUTAS S.A.U. y, en nuestra opinión, dicho estado especial de situación financiera ha sido preparado, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la Comisión Nacional de Valores ("CNV").

b) Al 31 de mayo de 2024, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de LEDESMA FRUTAS S.A.U., asciende a \$8.026.612. no siendo exigible a esa fecha.

c) Hemos aplicado para LEDESMA FRUTAS S.A.U. los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 30 de agosto de 2024

PISTAELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.C.E.C.A.B.A.$ $- F^{\circ}$ 13

KARÉN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señor Accionista de Ledesma Frutas S.A.U. Presente.

$\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^2\frac{1}{\sqrt{2}}\left$

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Ledesma Frutas S.A.U. (en adelante, la "Sociedad"), hemos examinado los documentos detallados en el párrafo 1 siguiente. La preparación de los documentos citados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad.

1. DOCUMENTOS OBJETO DEL EXAMEN:

1.- Estado especial de situación financiera al 31 de mayo de 2024 de Ledesma Frutas S.A.U., elaborados a los específicos de la fusión sobre normas NIIF.

1.1.- Notas que son parte integrante de los estados especiales de situación financiera al 31 de mayo de 2024

2. ALCANCE DE LA REVISIÓN:

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el punto 1 incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el punto 1, hemos revisado el trabajo efectuado por el auditor externo quien emitió su informe de fecha 30 de agosto de 2024.

Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentada en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluida la valoración de los riesgos de distorsiones significativas en los estados contables, originadas en errores o fraudes. Al realizar valoraciones de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del sistema de control interno de la Sociedad. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables en su conjunto.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Asimismo, durante el período hemos dado cumplimiento a lo establecido por el art. 294 inc. 1, 2, 3, 4 y 9 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, no habiéndose presentado ninguna de las situaciones contempladas en los inc. 6, 7, 8, 10 y 11 de la citada Ley.

3. CONCLUSIÓN:

Basados en el examen realizado, y teniendo en cuenta la finalidad específica de la documentación analizada, los mismos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la sociedad de conformidad con las NIIF.

El estado especial de situación financiera al 31 de mayo de 2024 de Ledesma Frutas S.A.U., surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 30 de agosto de 2024

Dra MARÍA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Anexo C

Estado especial de situación financiera consolidado de
fusión por absorción al 31 de mayo de 2024.

ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

DE FUSIÓN POR ABSORCIÓN AL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 6.2)

Datos de las Sociedades Sociedad absorbente
Ledesma S.A.A.I. Sociedad absorbida
Ledesma Frutas S.A.U.

Domicilio legal:
Av. Corrientes 415 - Piso 8° - Ciudad
Autónoma de Buenos Aires. Av. Corrientes 415 - Piso 8° - Ciudad
Autónoma de Buenos Aires.

Actividad principal de la
Sociedad: Ingenio azucarero, destilería de
alcohol, fabricación de papel y
artículos de librería, producción de
frutas y jugos, agricultura y ganadería. Explotación directa o indirecta de
establecimientos agrícolas y frutícolas
y comercialización en el mercado
local y externo de sus productos.

Fecha de inscripción en el
Registro Público de
Comercio:
Del estatuto social:

De su última modificación: 25 de junio de 1914.
1 de diciembre de 2021. 20 de diciembre de 1972.
05 de marzo de 2024.

Fecha de vencimiento del
contrato social: 1° de abril de 2130.

Fecha de cierre de ejercicio: 31 de mayo 20 de diciembre de 2071.

31 de enero

Número de inscripción en la
Inspección General de
Justicia 1.929.967

Clave Única de Identificación
Tributaria (CUIT) N°: 30-50125030-5. 30-54923166-3.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(antes de la fusión)

(Expresado en pesos nominales)

Empresa Clase de acciones Autorizado a
Capital emitido,
hacer oferta
suscripto, integrado
pública (1)
e inscripto

LEDESMA S.A.A.I.
LEDESMA FRUTAS S.A.U. Ordinarias de valor nominal \$ 1 cada una
con derecho a un voto.
Ordinarias de valor nominal \$1 439.714.254
439.714.254
1.403.128

(1) Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. 1 - F° 13
KAREN GRIGORIAN
Socio
Contador Público U.B.A. Huiandu
EJANDRO BLAQUIER
Director

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

DE FUSIÓN POR ABSORCIÓN AL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifras expresadas en miles de pesos - Nota 6.2)

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones
(Nota 4) Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusión)

Activos

Activos no corrientes

Propiedades, planta y equipo (Nota 10) 223.319.547

Derechos de uso de activos (Nota 10.1) 6.264.879 4.263.919 227.583.466

Inversiones en asociadas, y negocios conjuntos (Nota 8) 22.903.701 6.264.879

Activos intangibles (Nota 11) 343.243 (5.297.537) 17.606.164

Activos biológicos (Nota 12) 6.090.283 343.243

Otros activos 13.103.774 6.090.283

Otros créditos financieros (Nota 14.1) 731.451 13.103.774

272.756.878 4.263.919 731.451

Activos corrientes (5.297.537 271.723.260

Activos biológicos (Nota 12) 50.852.616 891.002 51.743.618

Inventarios (Nota 13) 104.348.525 1.073 104.349.598

Otros activos 22.574.815 22.574.815

Otros créditos financieros (Nota 14.1) 6.883.566 4.991 6.888.557

Pagos anticipados (Nota 16) 7.867.448 100.893 7.968.341

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (Nota 14.2) 47.562.691 901.505 (901.190) 47.563.006

Efectivo y colocaciones a corto plazo (Nota 14.3) 9.323.435 61.662 9.385.097

Total de activos 249.413.096 1.961.126 (901.190) 250.473.032

522.169.974 6.225.045 (6.198.727) 522.196.292

Patrimonio y pasivos
Patrimonio

Capital social 439.714 1.403.128 (1.403.128) 439.714

Ajuste de capital social 150.907.733 4.338.910 (4.338.910) 150.907.733

Reserva legal 17.509.095 17.509.095

Reserva facultativa 121.114.326 121.114.326

Reserva resultado conversión 2.849.568 2.849.568

Resultados no asignados 39.160.271 (444.501) 444.501 39.160.271

Patrimonio total 331.980.707 5.297.537 (5.297.537 331.980.707

Pasivos

Pasivos no corrientes

Préstamos bancarios y financieros (Nota 14.6) 9.771.696 9.771.696

Deudas por arrendamientos (Nota 10.1) 1.866.778 1.866,778

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto (Nota 9) 43.730.392 645.071 44.375.463

Provisión para juicios y contingencias (Nota 15) 3.669.131 × 3.669.131

59.037.997 645.071 ä, 59.683.068

Pasivos corrientes

Préstamos bancarios y financieros (Nota 14.6) 33.404.075 33.404.075

Deudas por arrendamientos (Nota 10.1) 3.019.204 3.019.204

Cuentas por pagar comerciales (Nota 14.8) 56.059.212 183,263 (901.190) 55.341.285

Deudas sociales (Nota 14.7) 18.886.485 94.892 18.981.377

Deudas fiscales (Nota 14.5) 16.656.621 4.282 16.660.903

Otras cuentas por pagar (Nota 14.4) 3.125.673 3.125.673

131.151.270 282.437 (901.190) 130.532.517

Total de pasivos 190.189.267 927.508 (901.190) 190.215.585

Total de patrimonio y pasivos 522.169.974 6.225.045 (6.198.727) 522.196.292

(Las Notas 1 a 23 que se acompañan y los estados contables individuales de Ledesma S.A.A.I. y Ledesma Frutas S.A.U. al 31 de mayo de 2024, son parte integrante del presente estado de situación patrimpnial especial consolidado de fusión por absorción y deben leerse conjuntamente con los mismos.)

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con This content of the Summary MARTIN Y ASSOCIATE

STRELLI, HENRY MARTIN Y ASSOCIADOS S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T^o 1. $\overline{\psi}$ DOMM

KAREN GRIGORIAN Socio
Contado Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Unane $Dr[A]$ EJANDRO BLAQUIER Director

NOTAS AL ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO

DE FUSIÓN POR ABSORCIÓN AL 31 DE MAYO DE 2024

(Cifra expresadas en miles de pesos - Nota 6.2)

INFORMACIÓN CORPORATIVA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DE LAS SOCIEDADES $1.$

Ledesma Sociedad Anónima Agrícola Industrial. (en adelante indistintamente, "la Sociedad" o "la Emisora") y sus sociedades controladas que componen el grupo económico (en adelante, "Grupo Ledesma") configuran un grupo integrado de empresas que realiza actividades principalmente de (i) ingenio azucarero, (ii) destilería de alcohol (tanto hidratado, destinado a usos tradicionales, como anhidro, para bio-combustibles), (iii) fabricación de papel y artículos de librería, (iv) producción de frutas y jugos y, (v) agricultura y ganadería. La Emisora es uno de los principales jugadores en los mercados locales de producción y comercialización de azúcar, alcohol, resmas de papel, cuadernos, papeles encapados y repuestos escolares, y es el prindipal exportador de naranjas y pomelos del país.

Ledesma S.A.A.I. es una sociedad anónima, agrícola e industrial constituida bajo las leyes argentinas, con domicilio legal en Corrientes 415 - Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina y se encuentra sujeta al régimen de oferta pública dado que cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La información sobre sus controladores principales se incluye en la Nota 17.

Por su parte Ledesma Frutas S.A.U. es una sociedad anónima unipersonal, constituida bajo las regulaciones de la República Argentina, que fue inscripta en el Registro Público de Comercio el 20 de diciembre de 1972, dedicada a la explotación directa o indirecta de establecimientos agrícolas y frutícolas y comercialización en el mercado local y externo de sus productos.

$2.$ REORGANIZACIÓN SOCIETARIA

Con fecha 30 de agosto de 2024, los Directorios de Ledesma S.A.A.I. (en adelante "Ledesma"), y Ledesma Frutas S.A.U. (en adelante, "Ledesma Frutas") celebraron un Compromiso Previo de Fusión, mediante el qual se establecieron las bases para fusionar Ledesma con Ledesma Frutas ("las Partes"), mediante la absorción de esta última en los términos del artículo 82 y concordantes de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (en adelante, la "LGS"), las normas de la Comisión Nacional de Valores, el Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos S.A., las normas de la Inspección General de Justicia (en adelante, la "IGJ"), el Reglamento Operativo del Mercado Abierto Electrónico, la Resolución 166/2009 del Ministerio del Interior de zona de frontera y las demás normas legales y reglamentarias aplicables.

La fusión se realiza a los efectos de centralizar la gestión empresarial de las partes, lo que derivará en una mayor eficiencia administrativa, contable, financiera, informática, de recursos humanos y fiscal. Asimismo, la Fusión permitirá manejar de manera uniforme y coordinada las actividades de las Partes, permitiendo de esta manera una reducción de costos y una optimización de los recursos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P$ $C.E.C.A.B.A$ $\rightarrow$ $F^{\circ}$ 13 LM

EJANDRO BLAQUIER

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

m

Director

$-4-$

Ledesma absorberá a Ledesma Frutas, es decir que Ledesma incorporará la totalidad de los activos, pasivos y el patrimonio neto -incluidos los bienes registrables, derechos y obligaciones- de Ledesma Frutas, y esta se disolverá sin liquidarse, en los términos del art. 82 y concordantes de la LGS y con efecto a partir del 1 de febrero de 2025 (en adelante, la "Fusión" y la "Fecha Efectiva de Fusión", respectivamente); todo ello "ad referéndum" de la aprobación del Compromiso Previo de Fusión por parte de las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas de las partes, con las mayorías previstas por los respectivos estatutos sociales de cada una de dichas sociedades, y sujeto a la condición de que se obtenga de las autoridades pertinentes la correspondiente aprobación e inscripción de la Fusión.

PROPÓSITO DEL ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO DE $3.$ FUSIÓN POR ABSORCIÓN

El estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción de Ledesma y Ledesma Frutas al 31 de mayo de 2024 es emitido bajo el marco de la reorganización societaria detallada en la nota anterior y fue preparado de conformidad con el marco de información contable prescripto en la Sección I, Capítulo X, Título II, de las normas de la CNV para las sociedades que intervienen en una reorganización societaria que requiere aplicar todos los requerimientos contenidos en las normas pertinentes de la LGS y en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), y conforme a las Normas Contables aplicadas que se detallan en la Nota 6.

En este sentido, la presente información contable no incluye información comparativa, cierta información complementaria ni tampoco los estados del resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo, que es incluida en una presentación completa de estados contables del ejercicio / período de acuerdo con la Resolución Técnica ("RT") Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("FACPCE").

En este sentido, el presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción ha sido preparado al sólo efecto de dar cumplimiento a los requerimientos de información establecidos por los organismos regulatorios correspondientes para el propósito mencionado anteriormente y no constituyen una presentación completa de estados financieros preparados de acuerdo con la RT N° 26 de la FACPCE, adoptada por la CNV, y por lo tanto pueden no ser apropiados para fines distintos al especificado.

Para los fines de esta fusión, los Directorios de Ledesma y Ledesma Frutas aprobaron los correspondientes estados financieros separados de Ledesma y el estado especial de situación financiera de Ledesma Frutas, con fecha 9 de agosto de 2024 y 30 de agosto de 2024, respectivamente, los cuales sirven como base para la mencionada fusión y deben ser leídos en conjunto con el presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción. Asimismo, el 30 de agosto de 2024, los Directorios de Ledesma y Ledesma Frutas aprobaron el presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción.

4. BASES DE CONSOLIDACIÓN

El presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción fue preparadolen base a los estados financieros separados de Ledesma y el estado especial de situación financiera de Ledesma Frutas (en adelante, "estados especiales") al 31 de mayo de 2024 mencionados precedentemente y confeccionados de acuerdo con el marco regulatorio descrito en la Nota 3.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. E.C.A.B.A. 7 1 - F° 13 $C.P.0$ rM

LEJANDRO BLAQUIER Director

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Los activos y pasivos de las Sociedades se incluyen en el estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción tal como si las Sociedades hubieran sido un mismo ente a la fecha mencionada precedentemente.

Ledesma se encuentra bajo el régimen de oferta pública de valores, por lo que sus estados financieros están preparados bajo NIIF. Ledesma Frutas prepara sus estados financieros utilizando criterios de medición y presentación acordes con las NIIF, según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés). La utilización de los mencionados criterios tiene su sustento en que Ledesma Frutas es controlada directamente por Ledesma, sociedad argentina constituida con arreglo a la legislación argentina, sujeta a normas de la Ley General de Sociedades y las correspondientes normas de la CNV, la cual emite sus balances de acuerdo a las NIIF.

Como parte del proceso de consolidación se realizaron los siguientes ajustes y eliminaciones:

Ajustes y eliminaciones:

a) Eliminación de la inversión no corriente de Ledesma en Ledesma Frutas al 31 de mayo de 2024, sociedad controlada directamente por Ledesma en un 100%, por un monto de 5.297.537, y como contrapartida la eliminación de los saldos de las cuentas de patrimonio neto a la misma fecha de Ledesma Frutas porlun importe total de 5.297.537.

b) Eliminación de las cuentas por cobrar comerciales de Ledesma Frutas al 31 de mayo de 2024 correspondiente a los créditos adeudadas por Ledesma por un monto de 901.190, como contrapartidalse elimina en las deudas comerciales de Ledesma.

5. RELACIÓN DE CANJE

En virtud de ser Ledesma, controlante directo del 100% del capital social y votos de Ledesma Frutas, no resulta necesario aumentar el capital social de Ledesma con motivo de la incorporación de Ledesma Frutas y, en consecuencia, tampoco corresponde establecer relación de canje alguna para Ledesma Frutas respecto de tal participación. Como resultado final de la Fusión, el capital social de Ledesma no se modificará.

6. BASES DE PRESENTACIÓN DEL ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO DE FUSIÓN POR ABSORCIÓN

6.1. Normas contables profesionales aplicadas

El presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción ha sido preparado de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (Texto ordenado (T.O.) 2013 y modificatoria), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o las NIIF para PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales argentinas (NCPA).

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

rmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.C.E.C.A.B.A. T^o$ $1/F^{\circ}13$

KAREN GRIGORIAN Sócio
Contador/Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

EJANDRO BLAQUIE Director

Al 31 de mayo de 2024 se han cumplimentado las condiciones para el estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción correspondiente al ejercicio / período finalizado en esa fecha, incorporen el ajuste por inflación establecido en la NIC 29 "Información financiera de Economía Hiperinflacionariaⁿ. El estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción cumple con todos los requisitos de las NIIF.

6.2. Bases de presentación

El estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción ha sido preparado de conformidad con las NIIF, según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés).

En la preparación del estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción, las Sociedades ha aplicado las bases de consolidación, las políticas contables significativas, y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en las Notas 6.3 y 6.4 respectivamente.

El presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción ha sido preparado sobre la base del modelo de costo histórico, el cual ha sido reexpresado en moneda constante de cierre en el caso de las partidas no monetarias, a excepción de los instrumentos financieros derivados, ciertos activos mantenidos para la venta y ciertos activos biológicos que han sido medidos por su valor razonable, y de algunos créditos y deudas que han sido expresados según su valor actual.

El estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción se presenta en miles de pesos argentinos, salvo cuando se indique lo contrario.

6.2.1 Unidad de medida

El estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción al 31 de mayo 2024, ha sido reexpresado para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de las Sociedades (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la Comisión Nacional de Valores. Como resultado de ello, el estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción está expresado en la unidad de medida corriente al final del ejercicio / período sobre el que se informa.

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión del estado especial de situación financiera consolidado de fusión es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

A efectos de evaluar la mencionada condición cuantitativa, y también para reexpresar el estado especial de situación financiera consolidado de fusión, la Comisión Nacional de Valores ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.\cancel{C}.\cancel{E}.\cancel{C}.\cancel{A}.\cancel{B}.\cancel{A}.\cancel{V}$ $1 - F^{\circ} 13$ v

AREN GRIGORIAN Socio Contagor Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

EJANDRO BLAQUIER Director

A continuación, se incluye un resumen de los efectos de la aplicación de la NIC 29:

Reexpresión del estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción

Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que $(i)$ ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio / período por el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del ejercicio / período por el que se informa.

(ii) Los activos y pasivos sujetos a cambios en función a acuerdos específicos, se ajustan en función a tales acuerdos.

(iii) Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación financiera, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.

(iv) Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del ejercicio / período sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del ejercicio / período por depreciación de las propiedades, planta y equipo, y por amortización de activos intangibles, así como cualquier otro consumo de activos no monetarios se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.

Al 31 de mayo de 2024, las partidas sometidas a este proceso de reexpresión han sido las correspondientes a los rubros de Propiedades, planta y equipos, Derechos de uso de activos, ciertas Inversiones en subsidiarias, Activos intangibles, Inventarios y los Activos biológicos por cultivo de Frutas.

(v) Cuando proceda la activación de costos por préstamos en los activos no monetarios de conformidad con la NIC 23, no se capitaliza la porción de esos costos que compensan al acreedor de los efectos de la inflación.

Este proceso no afecta a las Sociedades en tanto no ha debido aplicar la NIC 23.

(vi) La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del ejercicio / período sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del ejercicio / período.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1/F° 13

KAREN GRIGORIAN Sócio
Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

mandes? EJANDRO BLAQUIER

Director

6.3 Resumen de políticas contables aplicadas

Las siguientes son las políticas contables significativas aplicadas por las Sociedades para la preparación del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción:

6.3.1 Clasificación de activos y pasivos en corrientes y no corrientes

Las Sociedades presentan los activos y pasivos en el estado consolidado de situación financiera clasificados como corrientes y no corrientes. Un activo se clasifica como corriente cuando la entidad:

Espera realizar el activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo normal de operación;

Mantiene el activo principalmente con fines de negociación;

Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes después del ejercicio / período sobre el que se informa;

El activo es efectivo o equivalente al efectivo a menos que éste se encuentre restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por un período mínimo de doce meses después del cierre del ejercicio / período sobre el que se informa.

Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:

Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación;

Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación;

El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa; o

No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa.

Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes, respectivamente.

6.3.3 Inversiones en subsidiarias, asociadas y participación en negocios de control conjunto

Las subsidiarias y asociadas son aquellas entidades en las que las Sociedades ejercen control e influencia significativa, respectivamente. Adicionalmente, Ledesma S.A.A.I. cuenta con participaciones en negocios conjuntos, que son entidades controladas en forma conjunta, donde los participantes mantienen un acuerdo contractual que establece el control conjunto sobre las actividades económicas de la entidad. El contrato exige que haya unanimidad para la toma de decisiones financieras y operativas por parte de los miembros del negocio conjunto. A efectos de los estados financieros separados de Ledesma S.A.A.I., se contabiliza la participación en las subsidiarias, las asociadas y en los negocios de control conjunto a través del método de la participación.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E/C.A.B.A. $J^*$ 1 - F° 13

Maulio. Dr. ALEJANDRO BLAQUIER Director

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

En virtud del método de la participación, la inversión efectuada en la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto se registra inicialmente en el estado de situación financiera al costo, más (menos) los cambios en la participación de Ledesma S.A.A.I. sobre los activos netos de la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto después de la fecha de adquisición. La plusvalía relacionada con la subsidiaria, la asociada o participación en un negocio conjunto se incluye en el importe en libros de la inversión y este valor llave de negocio no se deprecia ni se somete individualmente a pruebas del deterioro de su valor.

El estado del resultado integral refleja la participación en los resultados de las operaciones de la subsidiaria, las asociadas o entidades bajo control conjunto. Si hubiera cambios reconocidos directamente en el patrimonio de la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto, las Sociedades reconocen su participación sobre cualquiera de estos cambios y la revela, según corresponda, en el estado de cambios en el patrimonio.

La información financiera de las subsidiarias, las asociadas o negocios conjuntos se preparan para el mismo período de información que la Sociedad, salvo que se indique lo contrario. De ser necesario, se realizan los ajustes a los fines de alinear las políticas contables de la subsidiaria, la asociada o entidad bajo control conjunto con las del Grupo Ledesma.

Una vez aplicado el método de la participación, las Sociedades determinan si es necesario reconocer pérdidas por deterioro adicionales respecto de la inversión que tenga en su subsidiaria, asociada o entidad controlada en forma conjunta. A cada fecha de información, las Sociedades determinan si existe evidencia objetiva alguna de que la inversión en la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto se hubiera deteriorado. Si este fuera el caso, las Sociedades calculan el monto del deterioro como la diferencia entre el monto recuperable de la subsidiaria, la asociada o negocio conjunto y su importe en libros, y reconoce dicho importe en el rupro "Participaciones en los resultados netos de asociadas" en el estado del resultado integral.

Ante la pérdida de control, influencia significativa o control conjunto sobre la subsidiaria, asociada o negocio conjunto, respectivamente, las Sociedades miden y reconocen cualquier inversión residual que conserve a su valor razonable. Cualquier diferencia entre el importe en libros de la subsidiaria, asociada o entidad anteriormente controlada en forma conjunta, ante la pérdida de control, influencia significativa o control conjunto, respectivamente, y el valor razonable de la inversión residual retenida y los importes procedentes de su venta, se reconoce en resultados.

6.3.3 Conversión de moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

El estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción se presenta en miles de pesos argentinos, que a la vez es la moneda funcional de las Sociedades. Cada entidad de las Sociedades determina su propia moneda funcional y las partidas incluidas en los estados financieros de cada entidad se miden utilizando esa moneda funcional. Las Sociedades utilizan el método directo de consolidación y ha optado por registrar la ganancia o pérdida que surge de utilizar ese método.

Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por las entidades de las Sociedades a las tasas de cambio de sus respectivas monedas funcionales a la fecha de la transacción.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 ŚTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E $C.A.B.A. T^o 1$ Æ. $13$

KAREN GRIGORIAN Sócio
Contador Público U.B.A C.P.C.E.C A.B.A. T° 175 - F° 31

EJANDRO BLAQUIE Director

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a la tasa de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa. Todas las diferencias son reconocidas como ganancias y pérdidas por diferencias de cambio e incluidas en "Ingresos financieros" o "Costos financieros" en el estado consolidado del resultado integral.

Las partidas no monetarias que se miden en términos de su costo histórico en moneda extranjera se convierten utilizando las tasas de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales. Las partidas no monetarias que se miden a su valor razonable en moneda extranjera se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha en la que se determine ese valor razonable. Las ganancias o pérdidas que surian de la conversión de partidas no monetarias se reconocen en función de la ganancia o pérdida de la partida que dio origen a la diferencia de conversión (las diferencias de conversión en partidas cuya ganancia o pérdida son reconocidas en otro resultado integral o en resultados se reconocen también en otro resultado integral o en resultados, respectivamente).

6.3.4 Impuestos

Impuesto a las ganancias método diferido

Las Sociedades aplicaron el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados, en base a su probabilidad de utilización. A efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos si correspondiese, la tasa impositiva que se espera esté en vigencia al momento de su reversión o utilización considerando las normas vigentes en cada país a la fecha del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales. Las Sociedades reconocen un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos, excepto que se den las dos condiciones siguientes: (i) el Grupo Ledesma controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales; y (ii) es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro. Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de las Sociedades o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

6.3.5 Propiedades, planta y equipos

Las propiedades, planta y equipo existentes al 1° de junio de 2011 (fecha de transición a las NIIF), se midieron por su costo de adquisición a esa fecha reexpresado en moneda de cierre del ejercicio / período, neto de la depreciación acumulada y/o de las pérdidas por desvalorización, si las hubiera. El costo atribuido se determinó aplicando la exención prevista en la NIIF 1, por lo que ciertas partidas de propiedades, planta y equipo se midieron sobre la base de revaluaciones contables realizadas al 28 de febrero de 2003 según las NCPA anteriores.

Las altas de propiedades, planta y equipos, posteriores a la fecha antes indicada se miden por su costo de adquisición reexpresado en moneda de cierre, neto de la depreciación acumulada y de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024
BISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. TY - F° 13 [M

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.Q.A.B.A. T° 175 - F° 31

Jeremia EJANDRO BLAQUIER Director

El costo de un elemento de propiedades, planta y equipo incluye su precio de adquisición, cualquier costo directamente relacionado con la ubicación y puesta en condiciones de funcionamiento del activo $\frac{1}{\mathbf{y}}$ la estimación inicial de los costos de desmantelamiento o retiro del mismo.

Para los componentes significativos de propiedades, planta y equipos que deben ser reemplazados periódicamente, las Sociedades dan de baja el componente reemplazado y reconocen el componente nuevo con su correspondiente vida útil y depreciación. Del mismo modo, cuando se efectúa un mantenimiento de gran envergadura, el costo del mismo se reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento como activo. Todos los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se reconocen como gasto en el estado del resultado integral a medida que se incurren.

La depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a lo largo de las vidas útiles estimadas de los activos que se exponen a continuación. En el caso de bienes vinculados con la actividad azucarera y frutera la depreciación de los mismos se calcula y aplica durante los meses de zafra o campaña, respectivamente.

Mejoras en campos y fincas De 5 a 20 años

Edificios y construcciones De 3 a 70 años

Plantaciones De 5 a 20 años

Instalaciones 10 años

Maquinarias y equipos De 5 a 10 años

Rodados De 1 a 5 años

Muebles y útiles De 1 a 5 años

Sistema de abastecimiento de agua De 5 a 20 años

Herramientas de precisión 3 años

Hacienda reproductiva 5 años

Un elemento de propiedades, planta y equipos o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida resultante al momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo) se incluye en el estado del resultado integral cuando se da de baja el activo.

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos se revisan a cada fecha de cierre de ejercicio / período y se ajustan prospectivamente, de corresponder.

6.3.7 Arrendamientos

La determinación de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la sustancia económica del acuerdo a la fecha de inicio, si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de uno o más activos específicos o si el acuerdo transfiere el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no se encuentra especificado de manera explícita en el acuerdo.

Arrendamientos financieros

Los arrendamientos financieros que transfieran a las Sociedades sustancialmente todos los riesgos y las ventajas inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al momento del comienzo del arrendamiento ya sea al valor razonable de la propiedad arrendada o al valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento, el que sea menor. Los pagos de arrendamiento se dividen entre intereses y la cancelación del capital principal del préstamo. Los cargos por intereses se reconocen en costos financieros en el estado del resultado integral.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra, MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos/de su identificación con nuestro informé de fecha 30-08-2024 ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.C.E.C.A.B.A. T^2/A - F^2 13$ $\overline{\phantom{a}}$

KAREN GRIGORIAN

Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Muquellic EJANDRO BLAQU Director

El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vida útil. Sin embargo, si no existiese certeza razonable de que las Sociedades obtendrán la propiedad al término del plazo del arrendamiento, el activo se depreciará a lo largo de su vida útil estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor.

Al 31 de mayo de 2024 las Sociedades no poseen arrendamientos financieros.

Arrendamientos operativos

A partir de la aplicación de la NIIF 16, las Sociedades han adoptado el siguiente modelo de contabilización para el reconocimiento y medición de todos los arrendamientos.

Para arrendamientos previamente clasificados como arrendamientos operativos, la Compañía ha reconocido activos por derecho de uso y deudas por arrendamientos, excepto para aquellos contratos con una duración menor a los doce meses (arrendamientos a corto plazo) y para los que el activo subyacente sea de bajo valor. Los activos y pasivos resultantes se miden inicialmente sobre una base de valor presente. Los activos por derecho de uso han sido reconocidos por un importe igual a los pasivos por arrendamientos. Los pasivos por arrendamientos han sido medidos al valor presente de los pagos por arrendamiento pendientes, utilizando la tasa incremental por préstamos de la Compañía (el arrendatario) a la fecha de aplicación inicial.

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración. Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no deberá superar su respectivo valor recuperable.

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen principalmente, el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento, menos cualquier activo por incentivo a cobrar y los pagos por arrendamiento variable basados en un índice o una tasa. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo. Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental de quien toma el arrendamiento. Dicha tasa es la que el arrendatario o la arrendataria tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

6.3.7 Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo reexpresado en moneda de cierre del ejercicio. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se miden al costo reexpresado en moneda de cierre del ejercicio menos las depreciaciones acumuladas (en los casos en que se asignen vidas útiles finitas) y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso de existir.

Los activos intangibles generados internamente, no se capitalizan y el desembolso respectivo se refleja en el estado del resultado integral en el ejercicio en el que dicho desembolso se incurre.

Las vidas útiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.Q.A.B.A.T° $1 - F^{\circ} 13$ Nb

KAREN GRIGORIAN

Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.Q.A.B.A. T° 175 - F° 31

Imandrot

EJANDRO BLAQUIER Director

Los activos intangibles con vidas útiles finitas se deprecian a lo largo de sus vidas útiles económicas, $\frac{1}{2}$ se evalúan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor en la medida en que exista algún indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. El período y el método de depreciación para un activo intangible con una vida útil finita se revisan al menos al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al modificarse el período o el método de depreciación, según corresponda, y se tratan prospectivamente, como cambios en las estimaciones contables. El gasto por depreciación de activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el estado del resultado integral en la categoría de gastos que resulte más coherente com la función de dichos activos intangibles.

Los activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se deprecian, y se someten a pruebas anuales para determinar si sufrieron algún deterioro del valor, ya sea en forma individual o al nivel de la unidad generadora de efectivo a la que fueron asignados. Una vida útil indefinida se revisa en forma anual para determinar si la misma sigue siendo apropiada. En caso de no serlo, el cambio de vida útil de indefinida a finita se contabiliza en forma prospectiva. Las Sociedades no poseen activos intangibles designados de vida útil indefinida.

Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado del resultado integral cuando se da de baja el activo respectivo.

6.3.8 Instrumentos financieros: Presentación, reconocimiento y medición

6.3.8.1 Activos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los activos financieros se clasifican como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más, en el caso de los activos financieros que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de adquisición directamente atribuibles. Los activos financieros son expuestos segregando los componentes financieros implícitos.

Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un período de tiempo establecido por una norma o convención del mercado se reconocen en la fecha de la compraventa, es decir, la fecha en la que las Sociedades se comprometen a comprar o vender el activo.

Los activos financieros principales de las Sociedades incluyen saldos en cuenta corriente, colocaciones transitorias, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar.

Activos financieros a costo amortizado a)

Los activos financieros se miden a costo amortizado solo si se cumplen las dos condiciones siguientes:

el objetivo del modelo de negocios de las Sociedades es mantener el activo para cobrar los flujos de efectivo contractuales;

los términos contractuales requieren pagos en fechas específicas sólo de capital e intereses.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. EJANDRO BLAQUIE ۷ Wl Director KAREN GRIGORIAN Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora Socio
Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 conternpla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. Las Sociedades no han designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

Al cierre del estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción, los activos financieros a costo amortizado de las Sociedades comprenden ciertos elementos de efectivo y colocaciones a corto plazo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y otros créditos financieros.

b) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Si no se cumpliera alguno de los dos criterios mencionados más arriba, el activo financiero se clasifica como un activo medido a "valor razonable con cambios en resultados".

Al cierre del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción, los activos financieros de las Sociedades a valor razonable con cambios en resultados comprenden fondos de inversión e instrumentos financieros derivados.

c) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos se clasifican como mantenidos hasta el vencimiento cuando las Sociedades tienen la intención manifiesta y la capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Después de la medición inicial, las inversiones mantenidas hasta el vencimiento se miden al costo amortizado mediante el uso del método de la tasa de interés efectiva, menos el deterioro del valor. Los costos de la transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de un activo financiero serán incluidos como parte del valor del mismo en su reconocimiento inicial. El devengamiento de la tasa de interés efectiva se incluye como ingreso financiero en el estado del resultado integral. Las pérdidas que resulten del deterioro se reconocen en el estado del resultado integral como costos financieros.

Deterioro de activos financieros

Las Sociedades evalúan el deterioro de sus activos financieros medidos a costo amortizado siguiendo el modelo de las pérdidas crediticias esperadas. La metodología de deterioro aplicada depende de si ha habido un aumento significativo en el riesgo de crédito.

Para los créditos por ventas, las Sociedades aplican el enfoque simplificado permitido por la NIIF 9, que exige el reconocimiento de las pérdidas esperadas durante toda la vida del crédito desde el momento en que se origina.

6.3.8.2 Pasivos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por pagar, o como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizac

irmado a efectos de su identificación con nuestro informé de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.A.B.A.T $C.P.C.E$ $1 - F^{\circ} 13$ REN GRIGORIAN

Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Urandio EJANDRO BLAQUIER

Director

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en el caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados por su costo amortizado, neto de los costos de transacción directamente atribuibles. Los pasivos financieros son expuestos segregando los componentes financieros.

Los pasivos financieros de las Sociedades sólo incluyen las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, las deudas y préstamos que devengan intereses.

La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según se describe a continuación.

Deudas y préstamos que devengan interés

Después del reconocimiento inicial, las deudas y préstamos que devengan intereses se miden posteriormente por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen como costos financieros en el estado del resultado integral cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del proceso de devengamiento, aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. El devengamiento de la tasa de interés efectiva se reconoce como costos financieros en el estado del resultado integral.

Baja de pasivos financieros

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo. La diferencia entre los importes respectivos en libros se reconoce como ingresos o costos financieros en el estado del resultado integral, según corresponda.

6.3.8.3 Instrumentos financieros derivados y la contabilización de coberturas

Las Sociedades contratan derivados para cubrirse de los riesgos financieros y comerciales relacionados con la variación de los tipos de cambio, las tasas de interés o de los precios del azúcar de exportación y de determinados commodities, en este último caso dentro de los límites establecidos por el Directorio de cada Sociedad para cada tipo de producto (soja, trigo, maíz, etc.). Todos los instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos a su valor razonable a la fecha de inicio del contrato y se mantienen - en cualquier medición subsecuente - también a su valor razonable. Los derivados se registran como activo cuando su valor razonable es positivo y como pasivo cuando es negativo.

Los compromisos en firme por compra o venta de commodities a precio fijo se los considera instrumentos financieros y, por lo tanto, son valorizados conforme a los criterios establecidos por la NIIF 9. La razón para ello radica en que los commodities comprendidos en dichos contratos son rápidamente convertibles en efectivo, básicamente (i) por tratarse de unidades fungibles, (ii) por disponer de precios o cotizaciones de mercado accesibles al cierre de cada ejercicio, y (iii) por no existir un límite para la venta de dichos commodities en el mercado, es decir las cantidades comprendidas en dichos contratos pueden ser colocadas en el mercado sin un esfuerzo significativo de venta y sin variaciones relevantes respecto de los precios o cotizaciones de mercado mencionados anteriormente. En consecuencia, al cierre de cada ejercicio, los mencionados compromisos en firme por compra y venta de commodities a precio fijo se valúan a su valor

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscaliza

irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. U

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Dr. ALEJANDRO BLAQUIE Director

razonable conforme a las pautas establecidas por la NIIF 9, e independientemente si los mismos son cubiertos con instrumentos financieros derivados, los cuales, tal como se mencionó anteriormente, buscan mitigar el riesgo de las fluctuaciones de las variaciones en los precios.

Las diferencias (ganancias o pérdidas) que surjan de cambios en el valor razonable de los derivados se reconocen en el estado del resultado integral, salvo tratamiento específico bajo contabilidad de coberturas de existir - que se reconocen como otro resultado integral dentro del estado del resultado integral. En el caso de contratos de commodities que cumplen con la definición de un derivado, los cambios en el valor razonable de los mismos se reconocen en el estado del resultado integral como "Ingresos financieros" o "Costos Financieros".

Para la valuación de los derivados, se utilizan precios o cotizaciones de mercado a la fecha de cierre de cada ejercicio, en el caso en que estén disponibles. Tal es el caso para los instrumentos financieros derivados utilizados para mitigar riesgos de tipo de cambio, riesgos de tasas de interés y riesgos asociados con el valor razonable de los commodities.

Cuando no existen precios o cotizaciones de mercado para los instrumentos financieros derivados contratados, se estima su valor razonable descontando los flujos de fondos futuros asociados a los mismos.

Si bien las Sociedades aplican técnicas de valuación habituales de mercado, los cambios en los modelos de valuación o en las hipótesis aplicadas en los mismos podrían resultar en valuaciones de dichos instrumentos distintas de las que han sido registradas en los estados de situación financiera y del resultado integral.

Los instrumentos derivados que no son designados como instrumentos de cobertura por las Sociedades se clasifican como corrientes o no corrientes, o se separan en porciones corrientes y no corrientes en base a una evaluación de los hechos y las circunstancias (es decir, los flujos de efectivo contractuales subyacentes), de la siguiente manera:

cuando las Sociedades mantienen un derivado como una cobertura de tipo económica (y no aplica la $(i)$ contabilidad de coberturas) durante un período de más de 12 meses a partir de la fecha de presentación, el derivado se clasifica como no corriente (o dividido en porciones corrientes y no corrientes) para que se corresponda con la clasificación de la partida subyacente.

(ii) los derivados implícitos que no se relacionen estrechamente con el contrato anfitrión se clasifican en forma coherente con los flujos de efectivo del contrato anfitrión.

(iii) los instrumentos derivados que se designan como instrumentos de cobertura y que son instrumentos de cobertura eficaces se clasifican en forma coherente con la clasificación de la partida cubierta subyacente. El instrumento derivado se divide en una porción corriente y otra no corriente solamente si se puede efectuar una asignación fiable.

6.3.8.4 Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto de compensación de manera de informar el importe neto en el estado de situación financiera solamente si: (i) existe, en el momento actual, un derecho legalmente exigible de compensar los importes reconocidos y (ii) existe la intención de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Pirmado a efectos de∕su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024
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EJANDRO BLAQUIE Director

6.3.8.5 Valor razonable de los instrumentos financieros

A cada fecha de presentación, el valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en los mercados activos se determina por referencia a los precios cotizados en el mercado o a los precios cotizados por los agentes del mercado, sin deducción alguna de los costos de operación.

Para los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo, el valor razonable se determina utilizando las técnicas de valoración adecuadas. Tales técnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero que sea esencialmente igual, el análisis de descuento de flujos de efectivo y otros modelos de valoración.

Los valores razonables de los diversos instrumentos financieros, incluidos los instrumentos derivados, utilizados por las Sociedades se encuentran detallados en la Nota 14.9 del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción.

6.3.8.6 Activos financieros y pasivos financieros con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas se reconocen inicialmente por su valor razonable, más los costos de transacción directamente atribuibles. En la medida en que provengan de transacciones no celebradas como entre partes independientes, cualquier diferencia surgida al momento del reconocimiento inicial entre dicho valor razonable y la contraprestación entregada o recibida, se trata como una transacción de patrimonio (contribución de capital o distribución de dividendos, según sea positiva o negativa).

6.3.9 Mediciones de valores razonables de activos financieros, pasivos financieros y activos no financieros

Las Sociedades miden ciertos instrumentos financieros tales como los derivados, y ciertos activos no financieros entre los que se incluyen ciertos activos biológicos, por su valor razonable a la fecha de cierre.

Se define como valor razonable al precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición. Una medición a valor razonable supone que la transacción de venta del activo o transferencia del pasivo tiene lugar:

En el mercado principal del activo o pasivo; o

En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo.

El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible para las Sociedades.

El valor razonable de un activo o un pasivo se mide utilizando los supuestos que los participantes del mercado utilizarían para fijar el precio del activo o pasivo, suponiendo que los participantes del mercado actúan en su mejor interés económico.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscaliza tora

irmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.C.E.C.A.B.A.$ $-1 - F^{\circ} 13$ M

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Huiaudiot ALEJANDRO BLAQUIER

Director

Una medición a valor razonable de un activo no financiero tendrá en cuenta la capacidad del participante del mercado para generar beneficios económicos mediante la utilización del activo en su máximo y mejor uso, o mediante la venta de éste a otro participante del mercado que utilizaría el activo en su máximo y mejor uso.

Las Sociedades utilizan las técnicas de valoración que resultan más apropiadas a las circunstancias y sobre las cuales existan datos suficientes disponibles para medir el valor razonable, maximizando el uso de datos de entrada observables relevantes y minimizando el uso de datos de entrada no observables.

Todos los activos y pasivos para los cuales se mide o se revela el valor razonable en los estados financieros se categorizan dentro de la jerarquía de valor razonable, como se describe a continuación, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto:

Datos de entrada de Nivel 1: Precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Datos de entrada de Nivel 2: técnicas de valoración para las cuales los datos de entrada son distintos de los precios de cotización incluidos en el Nivel 1, pero son observables para el activo o pasivo, directa o indirectamente.

Datos de entrada de Nivel 3: técnicas de valoración para las cuales los datos de entrada no son observables para el activo o pasivo.

Para los activos y pasivos reconocidos en el estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción, las Sociedades determinan si han ocurrido transferencias entre los niveles de la jerarquía de valor razonable, a través de la reevaluación de su categorización, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto.

6.3.10 Deterioro del valor de activos financieros y no financieros

6.3.10.1 Deterioro del valor de activos financieros

Al cierre, las Sociedades evalúan si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el "evento que causa la pérdida"), y ese evento que causa la pérdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera confiable.

La evidencia de un deterioro del valor podría incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u adopten otra forma de reorganización financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, así como cambios adversos en el estado de los pagos en mora, o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos.

Los cargos por deterioro del valor de los activos financieros, netos de los recuperos que correspondan, se presentan en el estado de resultados en las líneas de costos financieros u otros gastos operativos, según corresponda a la naturaleza del activo que los genera.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRYMARTIN Y ASOCIADOS S.A. L A

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Hmandis LEJANDRO BLAQUIER

Director

Activos financieros contabilizados al costo amortizado

Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, las Sociedades primero evalúan si existe evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los activos financieros que son individualmente significativos, y de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si las Sociedades determinan que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su significatividad, incluye a ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evalúa de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluación de deterioro del valor de manera colectiva.

Si existiere evidencia objetiva de que ha habido una pérdida por deterioro del valor, el importe de la pérdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas de crédito futuras esperadas y que aún no se hayan producido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual.

El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de provisión y el importe de la pérdida se reconoce en el estado del resultado integral. Los intereses ganados se siguen devengando sobre el importe en libros reducido del activo, utilizando la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro del valor. Los intereses ganados se registran como ingresos financieros en el estado del resultado integral.

Los activos y la provisión correspondiente se dan de baja cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantías que sobre ellos pudieran existir se efectivizaron o transfirieron a las Sociedades. Si en un período posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisión. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como ingreso financiero en el estado del resultado integral.

6.3.10.2 Deterioro del valor de activos no financieros

Inventarios

Cuando el valor neto realizable de una partida de inventarios resulte menor a su importe registrado en libros, se reduce dicho importe a través del uso de una provisión por desvalorización y el importe de la pérdida se reconoce como costo de ventas en el estado del resultado integral. Si en un período posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisión por desvalorización. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como costo de ventas en el estado del resultado integral.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

mado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.C.E/C.A.B.A. $T^{\prime}/T - F^{\circ}$ 13$

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Mandu Dr. ALEJANDRO BLAQUIER Director

Propiedades, planta y equipos y activos intangibles con vidas útiles finitas

Al cierre que se informa, las Sociedades evalúan si existe algún indicio de que una partida individual o grupo de propiedades, planta y equipos y/o de activos intangibles con vidas útiles finitas pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, y la prueba anual de deterioro del valor para un activo es entonces requerida, las Sociedades estiman el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor importe entre el valor razonable menos los costos de venta de ese activo y su valor en uso. Ese importe recuperable se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los flujos de efectivo de otros activos o grupos de activos, en cuyo caso se toman los flujos de efectivo del grupo de activos que conforman la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo exceda su importe recuperable, el activo individual, o en su caso la unidad generadora de efectivo, se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.

Al evaluar el valor en uso de un activo individual o de una unidad generadora de efectivo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente aplicando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo individual o en su caso de la unidad generadora de efectivo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado en las circunstancias. Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración, valores de cotización de activos similares en mercados activos, u otros indicadores disponibles representativos del valor razonable.

Las Sociedades basan su cálculo del deterioro del valor en presupuestos detallados y cálculos de proyecciones que se confeccionan por separado para cada una de las unidades generadoras de efectivo de las Sociedades a las cuales se les asignan los activos individuales. Para los períodos de mayor extensión, se calcula una tasa de crecimiento a largo plazo y se la aplica a los flujos de efectivo futuros de las proyecciones a partir del quinto año.

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuadas, se reconocen en el estado del resultado integral en aquellas categorías de gastos que mejor se correspondan con la función del activo deteriorado (generalmente en el costo de ventas u otros gastos operativos).

Asimismo, para esta clase de activos, a cada fecha de cierre se efectúa una evaluación para determinarisi existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, las Sociedades efectúan una nueva estimación del importe recuperable del activo individual o de la unidad generadora de efectivo, según corresponda. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo individual o de la unidad generadora de efectivo, desde la últirina vez en que se reconoció dicha pérdida por deterioro del valor. La reversión se limita de manera tal quel el importe en libros del activo individual o de la unidad generadora de efectivo no exceda su importe recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación o depreciación correspondiente, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor para ese activo individual o esa unidad generadora de efectivo en los ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado del resultado integral en la misma línea en la que se reconoció previamente el respectivo cargo por deterioro del valor (generalmente en el costo de ventas u otros gastos operativos), salvo que el activo se contabilice por su valor revaluado, en cuyo caso la reversión se trata de manera similar a un incremento de revaluación.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Figmado a efectos/de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024
STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T⁹1 - F° 13 $\omega$ L

miaudu LEJANDRO BLAQUIER Director

KAREN GRIGORIAN Sócio
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6.3.11 Inventarios

La existencia física de los inventarios se encuentra situada en diversas ubicaciones propias y de terceros, a lo largo del territorio de la República Argentina.

La valuación de los inventarios es realizada por las Sociedades como se detalla a continuación:

Los inventarios se valúan al costo reexpresado en moneda de cierre del ejercicio / período o al valor neto de realización, el que resulte menor.

La medición de los inventarios al costo incurrido se contabilizan de la siguiente manera:

Mercadería de reventa, materias primas y materiales: Al costo de adquisición reexpresado en moneda de cierre del ejercicio / período según el método de precio promedio ponderado.

Productos terminados, en proceso y materias primas de propia elaboración: Al costo de los materiales y la mano de obra directa y una proporción de los costos fijos de producción basada en la capacidad normal de operación, reexpresados en moneda de cierre del ejercicio / período, excluyendo los costos por préstamos.

Cereales y oleaginosas: han sido medidos a su valor razonable, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada ejercicio en los mercados a los que normalmente acceden las Sociedades, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.

Importaciones en curso: al precio de compra más los gastos de importación, reexpresados en moneda de cierre del ejercicio.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el giro normal de los negocios estimado en base a las cotizaciones vigentes en los mercados a los que acceden las Sociedades, menos los costos estimados de completamiento y los costos estimados necesarios para efectuar la venta.

6.3.12 Activos Biológicos

La existencia física de los activos bilógicos se encuentra situada en diversas ubicaciones propias, a lo largo del territorio de la República Argentina.

Los Activos biológicos son valuados teniendo en cuenta el estado actual del activo biológico, antigüedad y posible destino, según se describen a continuación:

En desarrollo:

Haciendas: han sido medidas a su valor razonable, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cietre de cada ejercicio en los mercados a los que normalmente acceden las Sociedades, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

mado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.

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ALEJANDRO BLAQULER Director

Sementeras de caña: constituyen activos biológicos en crecimiento en cañaverales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por las Sociedades para la obtención de caña de azúcar, la cual es destinada con posterioridad, principalmente, a la producción propia de azúcar y alcohol y papel. Los cañaverales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de "Propiedad, planta y equipos". Las sementeras de caña que se desarrollan biológicamente en los cañaverales, se contabilizan como "Activos biológicos" hasta su recolección. La caña de azúcar, producto biológico resultante de dichas sementeras, se transfiere a "Inventarios" a su valor razonable una vez que es cosechada. En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que las sementeras de caña alcancen un estado fenológico que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo, el cual incluye principalmente los costos de labores e insumos relacionados. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable en el punto de cosecha. Dado que, al cierre del ejercicio, las sementeras de caña se encuentra en esta segunda etapa de desarrollo, se valúan a su valor razonable. Dicho valor razonable se determina en forma separada de las plantas productoras en las que se desarrollan y del terreno en el que están implantadas éstas, los cuales se miden de acuerdo a los criterios adoptados para el rubro "Propiedad, planta y equipos" (Nota 6.3.5). En virtud de que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos (sementeras de caña no cosechadas) en su ubicación y condición previa a la recolección, dicho valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias, considerando, entre otros factores, el rendimiento esperado, el precio de la caña y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha. La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos (caña de azúcar) recolectados en el ejercicio y los respectivos costos de producción se imputa en el rubro "Cambios en el valor razonable de los productos agropecuarios" del estado de resultados integral.

Cultivo de frutas: comprende, principalmente, cultivos de naranjas, limones y pomelos que constituyen activos biológicos que se encuentran desarrollándose en árboles frutales (plantas productoras). Estos activos biológicos son utilizados por las Sociedades para la obtención de frutas que luego, además de su comercialización directa son consumidas en la producción de jugos y aceites. Los árboles frutales son plantas productoras y, por consiguiente, se registran y exponen como elementos de "Propiedad, planta y equipos" (Nota 6.3.5). Los cultivos de frutas que se desarrollan biológicamente en dichos frutales, se contabilizan compo "Activos biológicos" hasta su recolección donde son transferidos al rubro "Inventarios". En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que los cultivos de fruta alcancen un estado que permita estimar de manera razonable su rendimiento, se valúan a costo reexpresado el cual incluye principalmente los costos de cultivo, labores e insumos relacionados. Dado que, al cierre del ejercicio o período finalizado al 31 de mayo de 2024, el cultivo de frutas se encuentra en la etapa inicial de su desarrollo, se valúa a costo reexpresado.

Sementeras de granos: corresponden principalmente a sementeras de maíz, soja y trigo, los cuales en su etapa inicial son medidos al costo ajustado. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta. Luego de cosechados son transferidos al rubro Inventarios.

Tanto las sementeras de caña, el cultivo de frutas como las sementeras de granos, son activos biológicos que se cosechan dentro de los próximos doce meses, por lo que son clasificados como activos corrientes.

En producción y terminados:

Haciendas: han sido medidas a su valor razonable, correspondiente a las respectivas cotizaciones al cierre de cada ejercicio en los mercados a los que normalmente acceden las Sociedades, netas de los costos adicionales que generará su comercialización.

6.3.13 Otros activos

Los bienes incluidos en el rubro "Otros activos", principalmente compuestos por repuestos, se valúan al costo reexpresado en moneda de cierre del ejercicio o al walor neto de realización, el que resulte menor.

$1 - F^{\circ} 13$

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 nuestro informe de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. /2 ۷ Dra. MARIA FRAGUAS KAREN GRIGORIAN Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

maulu LEJANDRO BLAQUIER

Director

6.3.14 Efectivo y colocaciones a corto plazo

El efectivo y las colocaciones a corto plazo en el estado de situación financiera incluyen el efectivo y los equivalentes de efectivo y los depósitos a corto plazo con vencimiento de tres meses o menos desde la fecha de compra.

La valuación de efectivo y colocaciones a corto plazo es realizada por las Sociedades como se detalla a continuación:

Caja y Bancos: a su valor nominal. Los saldos en moneda extranjera se convirtieron utilizando los tipos de cambio vigentes al cierre.

Colocaciones de fondos: han sido valuados de acuerdo con el valor de cotización al cierre. Los resultados fueron imputados al resultado del ejercicio / período.

6.3.15 Provisiones

Tal cual lo previsto en la NIC 37, las Sociedades tienen por política no revelar de manera detallada la información vinculada con disputas con terceros relativas a situaciones que involucran provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes, en la medida en que esa información perjudique seriamente la posición de las Sociedades. En estos casos, siempre y cuando existan, las Sociedades brindan información de naturaleza genérica y explica las razones que han llevado a tomar tal decisión.

Las provisiones se reconocen cuando las Sociedades tienen una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, y es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación. Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación.

Se reconocen las siguientes clases de provisiones:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes, presentados por nuestra asesoría legal, acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de pérdidas a afrontar por las Sociedades, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Otras provisiones diversas: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para las Sociedades. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de profesionales legales de las Sociedades. A la fecha de emisión del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción, la Dirección de las Sociedades entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias probables que puedan materializarse y generar un impacto negativo en el presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

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higudiot LEJANDRO BLAQUIER Director

6.4 Juicios, estimaciones contables y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de las Sociedades, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa. En este sentido, las incertidumbres asociadas con las estimaciones y supuestos adoptados podrían dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

Las Sociedades ha basado sus juicios, estimaciones y supuestos contables significativos considerando los parámetros disponibles al momento de la preparación del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción. Sin embargo, las circunstancias y los supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podrían variar debido a cambios en el mercado o a circunstancias que surjan más allá del control de las Sociedades. Esos cambios se reflejan en los supuestos en el momento en que ellos ocurren.

Los supuestos clave relacionados con el futuro y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbres a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa, que podrían afectar los importes en libros de los activos y los pasivos durante los próximos ejercicios / períodos, se describen a continuación:

Deterioro de activos no financieros

Existe deterioro cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable, que es el valor razonable menos los costos de venta o su valor de uso, el que sea mayor. El cálculo del valor razonable menos los costos de venta se basa en información disponible sobre operaciones de ventas vinculantes en condiciones entre partes independientes para bienes similares o precios de mercado observables menos los costos incrementales de disposición del bien. El cálculo del valor de uso se basa^len un modelo de flujos de efectivo descontados. Los flujos de efectivo surgen del presupuesto para los próximos años y no incluyen las actividades de reestructuración a las que las Sociedades aún no se han comprometido ni inversiones futuras significativas que aumentarán el rendimiento del bien de la unidad generadora de efectivo que se somete a prueba. El monto recuperable es sensible a las variaciones en la tasa de descuento utilizada para el modelo de flujo de fondos descontados y a los ingresos de fondos futuros esperados, así como a la tasa de crecimiento utilizada con fines de extrapolación.

Impuesto a las ganancias diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de aplicación en el período en el que el pasivo se cancele o el activo se realice, basándose en las tasas y normativas fiscales que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa. Las tasas impositivas reales futuras podrían diferir de las consideradas por la Dirección a la fecha de preparación del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción, pudiendo requerir ajustes futuros a las pérdidas y ganancias impositivas ya registradas.

El activo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce para todas las pérdidas impositivas no utilizadas en la medida que sea probable que haya una ganancia impositiva disponible contra la cual puedan utilizarse tales pérdidas. La determinación del monto del activo por impuesto a las ganancias diferido que se puede reconocer requiere un nivel significativo de juicio por parte de la Dirección de la Sociedad, sobre la base della oportunidad y el nivel de la ganancia impositiva futura y de las estrategias futuras de planificación fiscal. La Nota 9 del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción incluye información más detallada sobre impuesto a las ganancias e impuesto a las ganancias diferido.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

want ALEJANDRO BLAQUIER Director

Valores razonables

En los casos en que el valor razonable de los activos y pasivos financieros y no financieros registrados en el estado de situación financiera no surja de mercados activos, sus valores razonables se determinan mediante la utilización de técnicas de valoración, incluyendo modelos de flujos de efectivo descontados.

Cuando es posible, los datos de los que se nutren estos modelos se toman de mercados observables. Pero cuando no es así, se requiere un grado de juicio discrecional para determinar los valores razonables.

Los cambios en los supuestos relacionados con estos factores podrían afectar los importes de los valores razonables informados para los activos y pasivos financieros y no financieros, según se detallan en la Nota 14.9 del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción.

Provisiones para juicios y contingencias

Las contingencias incluyen procesos judiciales pendientes o reclamos por eventuales perjuicios a terceros por daños originados en el desarrollo de las actividades, así como también reclamos de terceros originados en cuestiones de interpretación legislativa. La naturaleza de las contingencias comprende cuestiones laborales.

Otras estimaciones significativas

A continuación se enuncian otras estimaciones significativas usadas por la Dirección de las Sociedades:

Los plazos de cobro de ciertos saldos acumulados correspondientes a ciertos créditos comerciales y fiscales y su valuación respectiva;

La vida útil, valores residuales y recuperabilidad de las propiedades, planta y equipo y activos intangibles;

La probabilidad de ocurrencia y el monto de provisiones para desvalorizaciones de activos;

Los supuestos utilizados para el cálculo del valor razonable de los activos y pasivos financieros y no financieros;

6.5 Concentración de operaciones y créditos

Ledesma no tiene saldos por cobrar ni operaciones que representen concentraciones significativas de créditos y ventas.

Ledesma Frutas no tiene saldos por cobrar ni operaciones que representen concentraciones significativas de créditos y ventas excepto por las operaciones con la Sociedad.

6.6 Reservas de resultados y resultados no asignados

En cumplimiento de la RG N° 622 de la CNV, el Directorio de la Sociedad ha expuesto en forma separada los resultados destinados a la reserva facultativa según las definiciones de las Asambleas de Accionistas respectivas. Aquellos resultados sin una asignación específica, se incluyen en el rubro "Resultados no asignados" del estado consolidado de cambios en el patrimonio.

La Reserva de Resultado por Conversión corresponde a la generada por la conversión de los estados financieros de las subsidiarias de la asociada Productores de Alcohol de Melaza S.A., Pamsa Uruguay S.A. y Alpamsa S.A tal como se indica en la Nota 6.3.3.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizado

Fifmado a efectos∕de su identificación con nuestro informé de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.C.E.C.A.B.A. J'1-F°13$ Y $\prime$

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

EJANDRO BLAQUIER Director

6.7 Estacionalidad de las operaciones

En los segmentos de negocios donde se desarrollan las Sociedades, los resultados son influenciados por los ciclos productivos de azúcar, soja, maíz, trigo y frutas y por la venta de productos que muestran un comportamiento estacional, dependiendo de las condiciones climáticas en los negocios de azúcar, frutas y agropecuario, o los ciclos escolares en el negocio papel.

7. CAMBIOS EN LAS POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2023:

Modificaciones a la NIC 1, "Presentación de estados financieros": esta modificación requiere que las compañías expongan las políticas contables materiales en vez de las políticas contables significativas. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 8, "Políticas contables, cambios en estimaciones contables y errores": esta modificación permite a los usuarios distinguir entre cambios en políticas contables y cambios de estimaciones contables, ya que, de ellos dependerá, si se aplicarán de forma retrospectiva o prospectivamente. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 12, "Impuesto diferido relacionado con los activos y pasivos derivados de una única transacción": esta modificación exige que las empresas reconozcan el impuesto diferido sobre las transacciones que, en su reconocimiento inicial, dan lugar a cantidades iguales de diferencias temporales imponibles y deducibles. La aplicación de esta modificación no generó impactos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificación a la NIC 12, "Reforma fiscal internacional": esta modificación otorga a las empresas una exención temporal de la contabilización de los impuestos diferidos derivados de la reforma fiscal internacional de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Las enmiendas también introducen requisitos de divulgación específicos para las empresas afectadas. La aplicación de está modificación no generó impactos significativos en el presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción.

b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2023 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, "Presentación de estados financieros" sobre la clasificación de pasivos: esta modificación aclara que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIIF 16, "Transacción de venta con arrendamiento posterior": esta modificación incluye requisitos para las transacciones de venta con arrendamiento posterior en la NIIF 16 para explicar cómo una entidad contabiliza una venta con arrendamiento posterior después de la fecha de la transacción. Es muy probable que se vean afectadas las transacciones de venta con arrendamiento posterior en las que algunos o todos los pagos del arrendamiento son pagos variables que no dependen de un índice o tasa. Esta modificación fue publicada en septiembre de 2022 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con fluestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C. $A$ B.A. T° $J$ - F° 13

W

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A C.P.C.E.C. A.B.A. T° 175 - F° 31

Maulio ALEJANDRO BLAQUIER Director

Modificaciones a la NIC 1, "Pasivos no corrientes con condiciones": esta modificación aclara cómo las condiciones que una entidad debe cumplir en los doce meses siguientes al ejercicio sobre el que se informa afectan a la clasificación de un pasivo. Esta modificación fue publicada en noviembre de 2022 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 7 y NIIF 7, "Sobre acuerdos de financiación de proveedores": esta modificación exige divulgaciones para mejorar la transparencia de los acuerdos financieros de los proveedores y sus efectos sobre los pasivos, los flujos de efectivo y la exposición al riesgo de liquidez de una empresa. Los requistios de divulgación son la respuesta del IASB a las preocupaciones de los inversionistas de que los acuerdos de financiación de proveedores de algunas empresas no son lo suficientemente visibles, lo que dificulta el análisis de los inversionistas. Esta modificación fue publicada en mayo de 2023 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2024.

Modificaciones a la NIC 21, "Falta de intercambiabilidad de monedas": esta modificación, ha sido preparada para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. La modificación ayudará a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. La modificación requiere que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. Esta modificación fue publicada en agosto de 2023 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025, permitiendo su aplicación de forma anticipada. La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

IFRS 18 Presentación y Divulgación en los Estados Financieros, que reemplaza a la IAS 1: Es efectivo para los períodos de reporte que comiencen el 1 de enero de 2027 o después de esa fecha. Introduce varios requisitos nuevos que se espera que impacten la presentación y divulgación de la mayoría, si no todas, las entidades. Estos incluyen: la obligación de clasificar todos los ingresos y gastos en categorías especificadas y proporcionar totales y subtotales especificados en el estado de resultados, Orientación mejorada sobre la agregación, ubicación y etiquetado de elementos en los estados financieros primarios y las notas; y las divulgaciones obligatorias sobre las medidas de rendimiento definidas por la administración (un subconjunto de medidas de rendimiento alternativas). IFRS 18 también realiza enmiendas consecuentes a otras normas contables, incluidas IAS 7 Estado de Flujos de Efectivo, IAS 33 Ganancias por Acción e IAS 34 Estados Financieros Intermedios.

IFRS 19 Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Divulgaciones. Dicha norma permite a las entidades elegibles optar por aplicar los requisitos de divulgación reducida de IFRS 19, mientras siguen aplicando los requisitos de reconocimiento, medición y presentación en otras normas contables IFRS. Dicha norma entrará en vigor para los períodos de reporte que comiencen el 1 de enero de 2027 o después de esa fecha.

No hay otras NIIF o interpretaciones que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para las Sociedades.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.A. É.C.A.B.A. T C.P.C $- F^{\circ}$

AREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

Hariam ALEJANDRO BLAQUIER Director

$-28-$

LEDESMA S.A.A.I. y LEDESMA FRUTAS S.A.U.

INVERSIONES EN CONTROLADAS, ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS 8.

A continuación, se detallan las inversiones que las Sociedades tienen en asociadas y negocios conjuntos al 31 de mayo de 2024:

Ledesma S.A.A.I.
(antes de la
fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de la
fusión) Ajustes y
eliminaciones
(Nota 4) Ledesma S.A.A.I.
después de la
fusión)

Participaciones en:

Controladas

Castinver S.A.U. 3.082.517 3.082.517

Bridgeport Investments LLC (1) 6.111.002 6.111.002

Bio Ledesma S.A U. 5.115.704 5.115.704

Ledesma Frutas S.A.U. 5.297.537 (5.297.537)

Inversiones Integradas S.A.U. 10.000 10.000

Construcciones del NOA (2) 10.000 10.000

Asociadas

Productores de Alcohol de Melaza S.A. 2.389.354 2.389.354

Franquicias Azucareras S.A. (71) (71)

Otras sociedades

Coop. Eléctrica de 25 de Mayo 26.380 26.380

Operadora Ferroviaria S.A. 250 250

Otras sociedades 8.388 8.388

Previsión por desvalorización (6.117) (6.117)

Negocios conjuntos

Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas 857,338 857.338

Ingeniería Metabólica S.A.(3) 1.419 1.419

Total asociadas, negocios conjuntos y controladas 22.903.701 (5.297.537) 17.606.164

(1) Los datos de Bridgeport Investments LLC al 31 de mayo de 2024 surgen de información de gestión. Información expresada en miles de pesos.

(2) Construcciones del NOA S.A.U. fue constituida el 2 de noviembre de 2023 con el objeto de construir obras públicas, servicios públicos y/o bienes públicos, desarrollar proyectos de construcción y edificación, y comercializar inmuebles y maquinarias y materias primas relacionadas con la actividad inmobiliaria y la construcción.

(3) Durante el mes de septiembre y octubre de 2023 la Sociedad suscribió e integró en Ingeniería Metabólica S.A. un total de 1.624 acciones ordinarias nominativas no endosables de \$10 valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción representativas del 9,4% del capital social y de los votos.

La información financiera utilizada al 31 de mayo de 2024 vinculada a las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas fue determinada sobre la base de los estados financieros de estas Sociedades. No existen diferencias significativas entre los criterios contables aplicados por la Sociedad Ledesma S.A.A.I. y estas Sociedades.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectós de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

AREN GRIGORIAN Socio $\boldsymbol{\mathcal{L}}$ Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

ALEJANDRO BLAQUIER

Director

9. IMPUESTO DIFERIDO

El detalle de las partidas incluidas por impuesto a la ganancia diferido al 31 de mayo de 2024 corresponde a lo siguiente:

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusion)

Diferencias temporarias activas:

Provisiones 2.200,450 1.779 2.202.229

Valor actual de créditos y deudas 420.182 3.227 423.409

Activo por impuesto diferido por reexpresión impositiva
Quebrantos impositivos 130 130

Subtotal diferencias temporarias activas 78.101 78.101

2.620.632 83.237 2.703.869

Diferencias temporarias pasivas:

Propiedades, planta y equipo y activos intangibles
Inventarios y activos biológicos (17.248.740) (515.630) (17.764.370)

Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y (28.736.359) (130.835) (28.867, 194)

controladas, colocaciones de corto plazo (16.700) (3.742) (20.442)

Impuesto diferido por reexpresión impositiva (349.225) (349.225)

Subtotal diferencias temporarias pasivas (46.351.024) (650.207) (47.001.231)

Subtotal pasivo por impuesto a las ganancias diferido,
neto (43.730.392) (566.970) (44.297.362)

Previsión para desvalorización de quebrantos impositivos (78.101) (78.101)

Total pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto (43.730.392) (645.071) (44.375.463)

10. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Valores de origen Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones рисопа
S.A.A.I.
(después de la
fusión)

Terrenos, campos y fincas
Mejoras en campos y fincas
Edificios y construcciones
Plantaciones
Instalaciones
Maquinarias y equipos
Herramientas
Rodados
Muebles y útiles
Hacienda Reproductora
Sistema de abastecimiento de agua
Obras en curso
Subtotal 70.437.399
48.604.649
130.036.522
73.170.219
8.414.686
579.248.272
16.333.528
7.029.318
211.816
4.294.341
40.689.866 1.423.744
111.704
942.607
3.532.504
197.216
770.396
16,995
142,446
205.845
1.575.257
250.634 ۰
u.
$\blacksquare$ 71.861.143
48.716.353
130.979.129
76.702.723
8.611.902
580.018.668
16,995
16.475.974
7.235.163
211.816
5.869.598
40.940 500

Previsión por desvalorización
Total Propiedad, Planta y Equipo 978,470,616
(537.917)
977.932.699 9.169.348
9.169.348 987.639.964
(537 917)
987.102.047

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora

Figmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. $\vec{y}$ 1 - F° 13

MA N KAREN, GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Hriandiot DC ALEJANDRO BLAQUIER Director

Terrenos, campos y fincas
Mejoras en campos y fincas
40.278.030
111.704
40.389.734
Edificios y construcciones
109.250.653
919,386
110.170.039
Plantaciones
51.084.904
969,376
Instalaciones
3.228.968
197,216
Maquinarias y equipos
527.001.056
770,396
Herramientas
16,995
Rodados
12.984.256
142,446
Muebles y útiles
6.841.747
205,845
7.047.592
Hacienda Reproductora
106.044
$\overline{\phantom{a}}$
106.044
Sistema de abastecimiento de agua
3.837.494
1.572.065
5.409.559
÷
Obras en curso
Subtotal
754.613.152
4.905.429
759.518.581
Previsión por desvalorización
Total Propiedad, Planta y Equipo Depreciación acumulada Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusión)

52.054.280

3.426.184

527.771.452

16.995

13.126.702

754.613.152 4.905.429 759.518.581

Valor residual Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusion)

Terrenos, campos y fincas 70.437.399 1.423.745 71.861.144

Mejoras en campos y fincas 8.326.619 8.326.619

Edificios y construcciones 20.785.869 23.221 20.809.090

Plantaciones 22.085.315 2.563.127 24.648.442

Instalaciones 5.185.718 5.185.718

Maquinarias y equipos 52.247.216 52.247.216

Rodados 3.349.272 3.349.272

Muebles y útiles 187,571 187.571

Herramientas

Hacienda Reproductora 105,772 105.772

Sistema de abastecimiento de agua 456.847 3.192 460.039

Obras en curso 40.689.866 250.634 40.940.500

Subtotal 223.857.464 4.263.919 228.121.383

Previsión por desvalorización (537.917) (537.917)

Total Propiedad, Planta y Equipo 223.319.547 4.263.919 227.583.466

10.1 Derecho de uso de activos y deudas por arrendamientos

Las Sociedades ha celebrado contratos de arrendamiento principalmente de terrenos, de uso de maquinarias
en el negocio de Frutas y Jugos, depósitos, oficinas, entre otros. La evolución de los derecho de uso de activos y deudas por arrendamientos al 31 de mayo de 2024 es la siguiente:

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma
Frutas S.A.U.
(antes de la
fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.
después de
la fusión)

Derecho de uso de activos:

Saldo al inicio 7.791.344 7.791.344

Altas 212.363 212,363

Amortizaciones (1.738.828) (1.738.828)

Saldo al cierre 6.264.879 6.264.879

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
STRELLI, HENRÝ MARTIN VASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. $V$ 1 - F° 13
KAREN/GRIGORIAN
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E/C.A.B.A. T° 175 - F° 31 ALEJANDRO BLAQUIER
Director

$-30-$

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma
Frutas S.A.U.
(antes de la
fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.
después de
la fusión)

Deudas por arrendamientos:

Saldo al inicio 4.798.491 - 4.798.491

Actualizaciones financieras 4.855.359 4.855.859

Pagos
Altas (1.458.894) (1.458.894)

212,363 212.863

Efecto reexpresión a moneda constante (3.521.337) (3.521.337)

Saldo al cierre (1) 4.885.982 4.885.982

(1) Incluye 4.621.102 en moneda extranjera al 31 de mayo de 2024 (Nota 18).

11. ACTIVOS INTANGIBLES

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Leuesina
Frutas S.A.U.
(antes de la
fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.L.
(después de
la fusión)

Valor residual al inicio 1.495.142 1.495.142

Altas 371.491 371.491

Bajas, a su valor residual
Amortización del ejercicio / período (1.248.842) - (1.248.842)

(274.548) (274.548)

Total Activos intangibles 343.243 343.243

12. ACTIVOS BIOLÓGICOS

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusion)

No Corrientes

En producción: Haciendas 6.090.283 6.090.283

Total activos biológicos - No corrientes 6.090.283 6.090.283

Corrientes

En desarrollo: Sementeras de caña y cultivo de frutas 38.036.186 891,002 38.927.188

En desarrollo: Sementeras de granos 4.732.128 4.732.128

En desarrollo: Haciendas 4.989.725 4.989.725

Terminados: Haciendas 3.094.577 3.094.577

Total activos biológicos - Corrientes 50.852.616 891,002 51.743.618

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRACUAS Por Comisión Fiscal zadora Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informé de fecha 30-08-2024
1STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.F.C.A.B.A. $J_1^p$ 1 - F² 13 UMM

Hujaudiots Dr. ALEJANDRO BLAQUIER

$\mathcal{M}$ KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31 Director

Evolución de activos biológicos

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusión)

Activos biológicos al inicio del ejercicio 47.346.841 806,567 48.153.408

Activaciones del ejercicio / período 79.942.678 676,329 ÷ 80.619.007

Transferencias a inventarios
Efecto reexpresión a moneda constante (35.601.516) ۰ (35.601.516)

Total activos biológicos (34.745.104) (591.894) (35.386.998)

56.942.899 891.002 57.833.901

Análisis de sensibilidad

De los principales supuestos utilizados para determinar el valor razonable de las sementeras de caña de azúcar, existen ciertos supuestos no observables que son sensibles al modelo. Dichos supuestos son:

(i) Rendimiento de caña de azúcar por hectáreas

(ii) Costos de cultivo y cosecha.

Considerando que todas las demás variables no observables se mantengan constantes, un cambio del +/-2,5% en los rendimientos de caña de azúcar por hectáreas y un cambio de +/- 5,5% en los costos del cultivo causarán un aumento o disminución en el valor razonable de las sementeras de caña en aproximadamente un +/- 5%.

13. INVENTARIOS

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes v
eliminaciones -------
S.A.A.
(después de la
fusion)

Materias primas y materiales 33.089.189 1.073 33.090.262

Productos en proceso 5.707.792 5.707.792

Productos terminados 49.732.231 49.732.231

Cereales y oleaginosas 4.656.932 4.656.932

Productos de reventa 11.130.961 11.130.961

Otras existencias y gastos adelantados 1.728.843 1.728.843

Subtotal 106.045.948 1.073 106.047.021

Previsión para desvalorización y obsolescencia (1.697.423) (1.697.423)

Total inventarios 104.348.525 1.073 104.349.598

14. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo financiero de las Sociedades se incluye en la Nota 19.

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar / pagar de partes relacionadas, ver la Nota 17.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

irmado a efectos∕ de su identificación con nuestro informe de 5d identificación con
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T. $-F°13$

Wiandro EJANDRO BLAQUIER Director

KAREN GRIGORIAN Contagor Público U.B.A C.P.C.E.Q.A.B.A. T° 175 - F° 31

14.1 Otros créditos financieros

No corrientes Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusión)

Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 21)
Suspensión beneficios impositivos
Provisión para otros créditos financieros
Total otros créditos financieros - No corrientes 731.451
2.156
(2.156)
731.451 731.451
2.156
(2.156)
731.451

Corrientes Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusión)

Reembolsos sobre exportaciones (Nota 18)
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 21)
Crédito por instrumentos financieros derivados (Nota 18)
Gastos pagados por adelantado
Préstamos financieros a cobrar en moneda nacional
Préstamos financieros a cobrar en moneda extranjera (Nota 18)
Bienes de disponibilidad restringida (Nota 20)
Diversos en moneda nacional
Depósitos en garantía (Nota 20)
Provisión para desvalorización de otros créditos (Nota 18)
Total otros créditos financieros - Corrientes 1.475.592
622,400
1.142.384
1.542.924
1.465.397
231.302
370.407
30.936
2.224
6.883.566 7.117
74
4.917
(7.117)
4.991 1.482.709
622.400
1.142.384
1.542.998
1.470.314
231.302
370.407
30.936
2.224
(7.117)
6.888.557

Los créditos financieros no devengan intereses, excepto por los préstamos financieros que devengan
intereses a una tasa promedio nominal anual de 8% en moneda extranjera y 96% en moneda nacional.

14.2 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones
(Nota 4) Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusion)

Corrientes

Deudores comunes en moneda nacional
Deudores comunes en moneda extranjera (Nota 18)
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 28.642.022
15.145.363 315 28.642.337
15.145.363

17)
Subtotal
Provisión para deudores incobrables 4.702.749
48.490.134
(927.443) 901.190
901.505 (901.190)
(901.190) 4.702.749
48.490.449
(927.443)

Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar -
Corrientes 47.562.691 901.505 (901.190) 47.563.006

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informé de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T/I - F° 13 $\mathcal{U}$

Hiriaudio Dr. ALEJANDRO BLAQUIER Director

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

Los movimientos de la provisión para deudores incobrables al 31 de mayo de 2024 se detallan a continuación:

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusión)

Al 31 de mayo de 2023
Cargo neto del ejercicio / período (373.285) Ξ (373.285)

Aplicaciones (1.224.085) ۰ - (1.224.085)

Efecto reexpresión a moneda constante 395.994 395.994

Al 31 de mayo de 2024 273.933 273.933

(927.443) (927.443)

14.3 Efectivo y colocaciones a corto plazo

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.L.
(después de la
fusion)

Colocaciones de fondos en moneda nacional 8.180.245 61.115 8.241.360

Títulos públicos en moneda extranjera (Nota 18) (1) 358.197 358,197

Bancos en moneda extranjera (Nota 18)
Bancos en moneda nacional 375,440 $\overline{a}$ 375.440

Caja en moneda nacional 387,259 447 387,706

Caja en moneda extranjera (Nota 18) 9.409 100 9.509

Total efectivo y colocaciones a corto plazo 12.885 12.885

9.323.435 61.662 9.385.097

(1) Han sido valuados de acuerdo con su valor de cotización al momento del cierre. Se convirtieron al tipo de cambio vigente al cierre del período, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones.

14.4 Otras cuentas por pagar

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Leucsma
S.A.A.
(después de la
fusion)

Provisión para costos y gastos
Sociedades Art. 33 - Ley Nº 19.550 y otras relacionadas (Nota 1,714,486 1.714,486

17)
Diversas 1.127.136
284.051 1.127.136
284,051

Total otras cuentas por pagar 3.125.673 3.125.673

14.5 Deudas fiscales

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.
(después de la
fusión)

Provisión de impuesto a las ganancias, neto 12.849.812 ۰ 12.849.812

Retenciones y percepciones impositivas a pagar 3.376.134 4.282 - 3.380.416

Diversas 323,319 ۰ 323.319

Plan de pagos impuestos nacionales 82.038 82.038

Impuestos provinciales a pagar 25,318 25.318

Total deudas fiscales 16.656.621 4.282 16.660.903

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
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Unian LEJANDRO BLAQUIET Director

KAREN GRIGORIAN Sócio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A/B.A. T° 175 - F° 31

14.6 Préstamos bancarios y financieros

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusión)

No corrientes

Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 18)
Total préstamos bancarios y financieros - No corrientes 9.771.696
9.771.696 9.771.696
9.771.696

Corrientes

Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 18)
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas en 13.789.872 13.789.872

moneda extranjera (Nota 17 y 18) 4.713.633 4.713.633

Adelantos en cuentas corrientes bancarias 648 $\overline{\phantom{a}}$ 648

Préstamos bancarios en moneda nacional
Obligaciones negociables 2.088.680 2.088.680

Prefinanciación exportaciones (Nota 18) 3.611.101 3.611.101

Total préstamos bancarios y financieros - Corrientes 9.200.141 9.200.141

33.404.075 33.404.075

Compromisos asumidos

El 5 de agosto de 2019 Ledesma suscribió un contrato de préstamo denominado en inglés "Term Facilities Agreement", por la suma de USD 90.000.000 (dólares estadounidenses noventa millones) ampliable hasta USD 110.000.000 (dólares estadounidenses ciento diez millones), (el "Préstamo") con Nederlandse Financierings-maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V. ("FMO"). El Préstamo, por un plazo de 7 (siete) años y con un período de gracia de capital de dos años, está garantizado con una hipoteca en primer grado de privilegio a favor de FMO sobre ciertos bienes inmuebles propiedad de la Sociedad.

El 28 de agosto de 2019 se acreditaron los fondos. Al 31 de mayo de 2024, Ledesma llevaba canceladas seis cuotas de amortización del préstamo en dólares con el FMO. El total de capital cancelado fue de USD 64.671.000 y el saldo de deuda de capital es de USD 25.329.000.

Con posterioridad al cierre del ejercicio, el 15 de julio de 2024 se canceló la séptima cuota de amortización del préstamo con el FMO, por un total de USD 12.088.028. El nuevo saldo de deuda de capital es de USD 14.548.000.

Al 31 de mayo de 2024, la Sociedad cumple con los "covenants" establecidos en los términos del contrato de préstamo con FMO, en relación a los niveles de endeudamiento y al ratio de los intereses sobre el EBITDA y la solvencia.

El próximo 15 de enero de 2025 vencerá la octava cuota de amortización del préstamo con el FMO. El monto total a cancelar en dicha fecha, considerando intereses semestrales y cuota de capital, asciende a USD 4.408.068. Al momento de la emisión de estos estados financieros, Ledesma posee líneas de crédito disponibles locales con instituciones financieras por montos superiores al monto a pagar y planea cancelar dicha cuota en tiempo y forma.

El 26 de julio de 2024 Ledesma realizó la colocación de una nueva serie de Obligaciones Negociables, Clase 14. La serie se licitó en pesos por un valor nominal de \$ 20.000.000 ampliable hasta \$ 35.000.000, a una tasa variable BADLAR más spread con vencimiento a los 9 meses de la emisión. El capital será amortizado en forma íntegra en un único pago equivalente al 100% del valor nominal. Como resultado de la licitación se recibieron ofertas por \$46.142.000 y se aceptaron ofertas por \$35.000.000. El "spread" de corte fue 5,50%.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos le su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024
TRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A C.P.C.E.C.A.B.A.T° $17F^{\circ} 13$

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A/B.A. T° 175 - F° 31

mana EJANDRO BLAQUIER Director

Adicional a la Clase 14, se encuentran en circulación \$3.500.000 correspondientes a la serie de Obligaciones Negociables Clase 13 emitidas el 27 de julio de 2023. Al 31 de mayo de 2024 se llevan cancelados \$8.956.470 de dicha serie entre amortización e intereses.

Los términos y condiciones de emisión se describen en los Suplementos de precio de los Programas de Obligaciones Negociables y en los Avisos de Resultados, disponibles en www.cnv.gob.ar.

14.7 Deudas sociales

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusion)

Remuneraciones a pagar

Cargas sociales a pagar 15,000.153 73.367 $\overline{\phantom{a}}$ 15.073.520

3.636.757 17.527 ۰ 3.654.284

Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social 3.429 × 3.429

Diversas 249.575 569 250.144

Total deudas sociales 18.886.485 94.892 18.981.377

14.8 Cuentas por pagar comerciales

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones
(Nota 4) Ledesma
S.A.A.
(después de la
fusion)

Proveedores en moneda nacional 29.023.407 136,430

Proveedores en moneda extranjera (Nota 18) 23.861.272 29.159.837
23.861.272

Anticipos de clientes en moneda nacional 1.750.167 1.750.167

Anticipos de clientes en moneda extranjera (Nota 18) 523.176 523.176

Provisión para gastos
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 46.833 46,833

17) 901.190 (901.190)

Total cuentas por pagar comerciales 56.059.212 183.263 (901.190) 55.341.285

14.9 Información sobre valores razonables

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se incluye por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Para estimar los valores razonables, se utilizaron los siguientes métodos supuestos:

a) El efectivo y las colocaciones a corto plazo, los créditos y otras cuentas por cobrar (corrientes, excepto los préstamos al personal), las deudas comerciales y otras cuentas por pagar (corrientes) se aproximan a sus importes en libros debido, en gran medida, a los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.

b) Las Sociedades evalúan las cuentas por cobrar (no corrientes) y los préstamos al personal sobre la base de parámetros tales como las tasas de interés, los factores de riesgo de cada país en particular, la solvencia del cliente y las características de riesgo del proyecto financiado. Al 31 de mayo de 2024 los importes en libros de estos instrumentos financieros, no son sustancialmente diferentes a los valores razonables calculados.

c) El valor razonable de las deudas financieras se estima descontando los flujos de efectivo futuros utilizando las tasas disponibles para deudas con condiciones, riesgo crediticio y vencimientos similares.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C.A.B.A.T. $A - F^{\circ} 13$

KAREN GRIGORIAN Socio
Contado Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

hugulio EJANDRO BLAQUIER Director

Jerarquía de valores razonables

Las Sociedades utilizan la siguiente jerarquía para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros por técnica de valuación:

Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: Otras técnicas para las que los datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado son observables, directa o indirectamente.

Nivel 3: Técnicas que utilizan datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado que no se basan en información observable de mercado.

15. PROVISIÓN PARA JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Los movimientos de la provisión para juicios y contingencias se detallan a continuación:

Provisión para juicios y contingencias

Ledesma
S.A.A.I. (antes S.A.U. (antes
de la fusión) Ledesma
Frutas
de la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.
(después de
la fusión)

Al 31 de mayo de 2023 (2.064.858) (2.064.858)

Cargo neto del ejercicio / período (3.255.101) (3.255.101)

Aplicaciones 135.548 135.548

Efecto reexpresión a moneda constante 1.515.280 1.515.280

Al 31 de mayo de 2024 (3.669.131) (3.669.131)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos, de su identificación con nuestro informé de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° $A^{\circ}$ 13

EJANDRO BLAQUIER Director

KAREN GRIGORIAN Sócio
Contador/Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Otras contingencias positivas

Con fecha 27 de diciembre de 2017, la Sociedad ha presentado acciones de repetición del impuesto sobre los ingresos brutos correspondiente a las jurisdicciones de Ciudad de Buenos Aires ("C.A.B.A") y las provincias de Buenos Aires, Córdoba, Mendoza y Santa Fe por el período fiscal 2012 por un monto total de 19.890 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 27 de diciembre de 2018 hizo lo propio para el período fiscal 2013 por las mismas jurisdicciones ascendiendo el monto a 27.854 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). Con fecha 27 de diciembre de 2019, para el período fiscal 2014 por la jurisdicción de Córdoba ascendiendo el monto a 2.877 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo), y en la misma fecha por el período fiscal 2014 a 2017 para las jurisdicciones de C.A.B.A., Buenos Aires, Mendoza y Santa Fe ascendiendo el monto a 161.275 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 28 de diciembre de 2020 se presentó para el período fiscal 2015 por la jurisdicción de Córdoba ascendiendo el monto a 3.107 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 27 de diciempre de 2021, para el período 2016 por la jurisdicción de Córdoba ascendiendo el monto a 3.392 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo) y el 27 de diciembre de 2022 por la misma jurisdicción para el período enero a setiembre 2017 ascendiendo el monto a 3.526 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El fundamento de esta repetición está dado por la tributación de dicho impuesto aplicando el tratamiento impositivo más gravoso dispensado por los Códigos Fiscales y las Leyes Impositivas respectivas en función a la ubicación de su establecimiento industrial; diferenciación que ha sido refutada inconstitucional por la Corte Suprema de Justicia de la Nación en las causas "Bayer S.A. c/Santa Fe, Provincia s/acción declarativa de certeza" y "Harriet y Donnelly S.A. e/Chaco, Provincia del s/acción declarativa de certeza" ambas del 31 de octubre de 2017.

Los mencionados montos no se encuentran reconocidos contablemente, debido a que a la fecha de emisión del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción, Ledesma no posee un grado de certeza suficiente sobre la prosperidad de las acciones.

16. PAGOS ANTICIPADOS

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma Frutas
S.A.U. (antes de
la fusión) Ajustes y
eliminaciones Ledesma
S.A.A.I.
(después de la
fusion)

Anticipos a proveedores 4.329.820 20 4.329,840

Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias
Posición impuesto a los ingresos brutos
Posición impuesto al valor agregado
Total pagos anticipados 26.345 ۰ 26,345

965.105 965,105

2.572.523 74.528 2.647,051

7.867.448 100.893 7.968.341

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAQUAS Por Comisión Fiscalizado

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C.A.B.A.T. s

MinudioFolac DE. ALEJANDRO BLAQUIER

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Director

17. INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

En la presente nota se exponen los saldos con partes relacionadas al 31 de mayo de 2024.

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión)
672.153
4.030.212
150
234
4.702.749
Ledesma
S.A.A.I. (antes
S.A.U. (antes
de la fusión) Ledesma
Frutas
de la fusión)
901.190
901.190
Ledesma
Frutas Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Ajustes y
S.A.U. (antes eliminaciones
(Nota 4)
(901.190)
(901.190)
Cuentas por pagar comerciales Ledesma
S.A.A.I.
(después de
la fusión)
672.153
4.030.212
150
234
4.702.749

de la fusión) Ajustes y
eliminaciones
(Nota 4) Ledesma
S.A.A.I.
(después de
la fusión)

(901.190) 901.190

(901.190) 901.190

Préstamos financieros

Ledesma
Ledesma
Frutas Ledesma

S.A.A.I. (antes
S.A.U. (antes
de la fusión)
de la fusión) Ajustes y
eliminaciones S.A.A.I.
(después de
la fusión)

(4.713.633)
(4.713.633) (4.713.633)
(4.713.633)

Ledesma
S.A.A.I. (antes
de la fusión) Ledesma
S.A.A.I.
(después de
la fusión)

(10.000)
(104.788)
(2.763) (10.000)
(104.788)
(2.763)

(1.127.136) (1.009.585)
(1.127.136)

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
C.P.Q.E.C.A.B.A r A. F° 13 Director

(1.009.585)
KAREN GRIGORIAN Ledesma
Frutas
S.A.U. (antes
de la fusión)
STRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.A.
Contador Público U.B.A. Otras cuentas por pagar
Ajustes y
eliminaciones
HriandroFot
Dr. ALEJANDRO BLAQUIER
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Controladores principales

Los accionistas controladores de la Sociedad son María Elena Blaquier, Carlos Herminio Blaquier, Alejandro Blaquier, Santiago Blaquier e Ignacio Blaquier, cuya participación conjunta asciende al 90,45% del capital

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Los saldos al cierre del ejercicio / período con partes relacionadas no se encuentran garantizados y algunos de ellos devengan intereses. No existen garantías otorgadas o recibidas en relación con las cuentas por cobrar o pagar con partes relacionadas.

Los saldos por operaciones comerciales han sido registrados inicialmente a su valor razonable y posteriormente mantenidos a su valor inicial debido a que los mismos no poseen un período de cancelación estipulado.

Al cierre del ejercicio / período, las Sociedades no han registrado ninguna desvalorización sobre las cuentas por cobrar con partes relacionadas. Esta evaluación se realiza al cierre de cada ejercicio / período, a través del examen de la situación financiera de la parte relacionada y del mercado en el que opera.

18. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos y pasivos consolidados en moneda extranjera al131 de mayo de 2024:

Ledesma S.A.A.I. (antes de la fusión) Ledesma Frutas S.A.U. (antes de la fusión)

Rubro Clase y monto
de la moneda
extranjera (1) Tipo de
cambio
vigente
al cierre Importe
en pesos Clase y monto
de la moneda
extranjera (1) Tipo de
cambio
vigente
al cierre Importe
en pesos Ajustes y
eliminaciones Ledesma S.A.A.I.
(después de la
fusión)

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Reembolsos sobre

exportaciones
Crédito por instrumentos USD 1.653 892,50 1.475.592 USD 8 892,50 7.117 1.482.709

financieros derivados
Préstamos financieros a cobrar USD
USD 1.280
259 892.50
892,50 1.142.384 USD
231.302 USD 1.142.384
231.302

Provisión para desvalorización

de otros créditos
Total de otros créditos USD USD (8) 892.50 (7.117) (7.117)

financieros 2.849.278 2.849.278

Deudores comunes USD
EUR 16.411
515 892,50
967.02 14.647.017 USD 14.647.017

Total de deudores
comerciales y otras cuentas 498.346 EUR 498.346

por cobrar 15.145.363 15.145.363

Caja USD 14 892,50 12.808 USD 12,808

Bancos EUR
USD 373 892,50 333.118 USD 77 EUR 77

EUR 44 967.02 42.322 EUR 333,118

Títulos públicos USD 401 892,50 358.197 USD 42.322

Total de caja y bancos 746,522 ٠ 358.197
746.522

Total de activo corriente 18.741.163 ۰ $\overline{a}$ 18.741.163

Total del activo 18.741.163 18.741.163

(1)
Expresado en miles.
Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
PJSTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E/C.A.B.A. $T^{\circ}$ $\mathcal{J}$ - $F^{\circ}$ 13
KAREN GRIGORIAN
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C. A.B.A. T° 175 - F° 31 Socio Minudiotolas
Dr. ALEJANDRO BLAQUIER
Director

Ledesma S.A.A.I. (antes de la fusión) Ledesma Frutas S.A.U. (antes de la fusión)

Rubro Clase y monto de
la moneda
extranjera (1) Tipo de
cambio
cierre vigente al Importe en
pesos Clase y monto de
la moneda
extranjera (1) Tipo de
cambio
cierre vigente al Importe en
pesos Ajustes v
eliminaciones Ledesma S.A.A.I.
(después de la
fusión)

PASIVO

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios USD 10.912 895,50 9.771.696 USD

Total de préstamos bancarios y
financieros 9.771.696

9.771.696 9.771.696

Deudas por arrendamientos USD 2.085 895,50 1.866.778 USD

Total de deudas por 1.866.778

arrendamientos 1.866.778

Total del pasivo no corriente 11.638.474 1.866,778
11.638.474

PASIVO CORRIENTE

Préstamos bancarios USD 15.399

Sociedades relacionadas USD 5.264 895,50
895,50 13.789.872 USD 13.789.872

Prefinanciación exportaciones USD 10.274 895,50 4.713.633
9.200.141 USD
USD 4.713.633

Total de préstamos bancarios y 9.200.141

financieros 27.703.646 27.703.646

Deudas por arrendamientos USD 3.076 895,50 2.754.324 USD

Total de deudas por
arrendamientos 2.754.324

2.754.324 2.754.324

Proveedores USD 25.552 895,50 22.881.558 USD 22.881.558

EUR
GBP 915 972.51 889.849 EUR 889,849

BRL 24 1.141.94 27,407 GBP 27.407

Anticipos de clientes USD 366
546 170,65 62.458 BRL ۰ 62.458

EUR 35 895,50
972,51 489.200
33.976 USD - 489.200

Total de cuentas por pagar
comerciales EUR ٠ ٠ 83.976

Total de pasivo corriente 24.384.448 24.384.448

Total del pasivo 54.842.418 $\frac{1}{2}$ ۰ 54.842.418

66.480.892 66.480.892

$\mathbf{r}$
PERSONAL PROPERTY

(1) Expresado en miles,

19. OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO

Los principales pasivos financieros de las Sociedades incluyen las deudas y préstamos que devengan interés, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. La finalidad principal de estos pasivos es financiar las operaciones de las Sociedades. Por su parte, los principales activos financieros de as Sociedades son acreencias comerciales, otras cuentas por cobrar, efectivo y diversas inversiones financieras. Por último, es importante hacer notar que las Sociedades realizan operaciones de cobertura mediante instrumentos financieros derivados cuando lo considera necesario para morigerar el riesgo.

Debido a la naturaleza de sus operaciones las Sociedades se encuentran expuestas a los riesgos de mercado, de liquidez y de crédito.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

rmado a efectos de su identificación con muestro informe de fecha 30-08-2024
ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T./ - F* 13

۷ KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

higundon EJANDRO BLAQUIER

Director

La Dirección de Finanzas de las Sociedades gestiona los riesgos de mercado, de liquidez y de crédito en lo que tiene que ver con las inversiones financieras. Por otra parte, la Dirección de Logística y Servicios gestiona el riesgo de crédito relacionado con las acreencias comerciales a través de su Gerencia de Créditos. Los altos directivos de las Sociedades supervisan la gestión de estos riesgos. Los gerentes de cada compañía brindan confianza a los altos directivos de las Sociedades de que las actividades de toma de riesgo financiero de la Sociedad se encuentran reguladas por políticas y procedimientos corporativos apropiados, y que esos riesgos financieros se identifican, miden y gestionan de acuerdo con esas políticas corporativas y con sus preferencias para contraer riesgos.

El Directorio revisa y aprueba las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las que se resumen a continuación:

19.1 Riesgos de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en los precios de mercado. El riesgo de mercado puede a su vez descomponerse en diversos riesgos entre los cuales se pueden nombrar el riesgo de tasas de interés, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de precio de commodities.

Las Sociedades están expuestas a los siguientes riesgos de mercado:

19.1.1 Riesgo de tasas de interés

El mecanismo habitual a través del cual una compañía se encuentra expuesta al riesgo de tasas de interés es a través de las deudas que devengan una tasa de interés variable. Al final del ejercicio / período finalizado el 31 de mayo de 2024 el porcentaje de deuda bancaria y financiera en pesos que devenga una tasa de interés variable es del 96%, siendo un 6% los préstamos con tasa variable en pesos. A continuación, se muestra la sensibilidad del monto de intereses a pagar por una suba o baja de la tasa de interés que devengan los préstamos con tasa de interés variable vigentes al 31 de mayo de 2024:

Incremento /
Disminución en
puntos porcentuales Efecto sobre el
resultado antes de
impuestos

Préstamos en pesos con tasa variable $+100.b.p.$
$-100.b.p.$ $-23.601$
$+23.601$

Asimismo, Ledesma también mantiene deuda denominada en dólares cuya tasa de interés está atada a la tasa Term SOFR de seis meses en esa moneda y representan el 89% del total de deuda bancaria y financiera. A continuación, se muestra la sensibilidad del monto de intereses anuales a pagar ante una suba o baja de la tasa de interés que devengan las deudas en moneda extranjera con tasa de interés variable vigentes al 31 de mayo de 2024:

Incremento /
Disminución en
puntos porcentuales Efecto sobre el
resultado antes de
impuestos (en miles
de dólares)

Deuda nominada en dólares $+25.b.p.$ $-$ USS 88

$-25.b.p$ $+$ U\$S 88

Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024 Firmado a efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 30-08-2024
PISTRELLI, HENRÝ MARTIN Y ASOČIADOS S.A.
$C.P.C.E.C.A.B.A. T/A - F° 13$ priguedo Stac

Dra. MARIA FRAGUAS
Por Comisión Fiscalizadora KAREN ØRIGORIAN
Socio
Contador Público U.B.A. Dr. ALEJANDRO BLAQUIER
Director

C.P.C.E.C/A.B.A. T° 175 - F° 31

Por otra parte, las Sociedades mantienen colocaciones de corto plazo en pesos, cuya vida media no excede los doce meses. El rendimiento de los mismos podría aumentar o disminuir de darse un cambio en las tasas de interés de referencia. A continuación, se muestra la sensibilidad del monto anual a recibir en concepto de renta, si el rendimiento de los fondos en pesos sube o baja de mantenerse las posiciones vigentes al 3¹ de mayo de 2024:

Incremento /
Disminución en
puntos porcentuales Efecto sobre el
resultado antes de
impuestos

Colocaciones de inversiones a corto plazo $+100.b.p.$
$-100.b.p.$ $+94.706$
$-94.706$

Por último, los préstamos otorgados al personal de las Sociedades en el marco del Programa de Acceso a la Casa Propia que contempla la construcción de 1.100 viviendas para sus empleados actualmente devengan una tasa de interés variable. Estos préstamos se encuentran valuados al valor actual de los flujos de fondos futuros que se estima serán recibidos, por lo que una suba o baja de la tasa de interés de referencia afectaría el resultado antes de impuestos de las Sociedades.

A continuación, se muestra la sensibilidad del resultado antes de impuestos por una suba o baja de las tasas de interés de referencia, por ambos conceptos, contemplando el monto anual a recibir en concepto de intereses según los préstamos otorgados al 31 de mayo 2024:

Incremento /
Disminución en
puntos porcentuales Efecto sobre el
resultado antes de
impuestos

Préstamos otorgados con tasa variable $+ 100.b.p.$
$-100.b.p.$ $-27.019$
$+27.019$

19.1.2 Riesgo de tipo de cambio

La exposición de las Sociedades al riesgo de tasas de cambio se relaciona, en primer lugar, con las actividades operativas de las Sociedades en los negocios de exportación, en los negocios locales que se administran en moneda extranjera y en las importaciones de insumos y maquinarias y en consecuencia con los activos y pasivos de las Sociedades denominados en moneda extranjera asociados a dichas operaciones (básicamente saldos en cuentas bancarias, cuentas a cobrar comerciales, cuentas a pagar comerciales, inventarios y préstamos financieros).

Además, Ledesma mantiene activos en moneda extranjera, que no están asociados a su actividad comercial, y que funcionan como reserva de liquidez de corto plazo.

Si se proyectara todas las variables descriptas, una devaluación del peso generaría durante los siguientes doce meses un resultado negativo por diferencia de cambio.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informé de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. 1/1 - F° 13

KAREN, GRIGORIAN Socio
Contagor Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Injandio? ALEJANDRO BLAQUIER Director

La posición neta de las Sociedades en moneda extranjera al cierre del ejercicio / período finalizado el 31 de mayo de 2024 es pasiva, por lo que una devaluación del peso tendría un efecto negativo sobre sus resultados. A continuación, se muestra un análisis de sensibilidad de la variación del resultado antes de impuestos de las Sociedades ante una variación en el tipo de cambio oficial vigente al 31 de mayo de 2024:

Efecto sobre la
ganancia antes de
impuestos

Depreciación del peso de 1%
Apreciación del peso de 1% $-441.365$
$+441.365$

19.1.3 Riesgo de precio de commodities

Ledesma mantiene en el negocio agropecuario tradicional, inventarios de cereales y oleaginosas. Estos productos se valúan a precio de mercado, por lo cual una variación en el precio local de los mismos tendría impacto sobre los resultados de la compañía. Para atenuar este impacto realiza coberturas mediante forwards, futuros y opciones que opera localmente.

El siguiente es un análisis del impacto que tendría una variación en el precio de los cereales y oleaginosas al 31 de mayo de 2024 en los resultados de las Sociedades (una vez tenidos en cuenta los efectos de las coberturas asumidas):

Efecto sobre el
resultado antes de
impuestos

+ 1% en el precio local de cereales y oleaginosas
- 1% en el precio local de cereales y oleaginosas $+113.831$
$-113.831$

19.2 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez está asociado a la capacidad de las Sociedades para financiar sus necesidades de fondos a precios de mercado razonables, así como al acceso a fuentes de financiación estables. Para cumplir con dicho objetivo, el Grupo Ledesma mantiene líneas de crédito no utilizadas en volumen suficiente para hacer frente a las necesidades operativas de fondos y a los vencimientos de préstamos previstos en los próximos doce meses.

El Grupo Ledesma ha evaluado como bajo el riesgo de liquidez, ya que el acceso a fuentes de financiamiento está razonablemente asegurado y la deuda con vencimiento a menos de doce meses podría ser cancelada y/o refinanciada sin problemas con los actuales y/o potenciales prestamistas, si esto fuera necesario.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRYMARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E/C.A.B.A. T"/-F" 13

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

ALEJANDRO BLAQUIER Director

$-45-$

En las tablas adjuntas se analizan los vencimientos de los pasivos consolidados con terceros existentes al 31 de mayo de 2024:

Menos de 3
meses 3 a 12 meses Más de 1 año Total

Préstamos que devengan interés
Cuentas por pagar comerciales
Otras Deudas (2) 15.455.364
55.341.285
38.104.459 17.948.711
660.065 9.771.696 43.175.771
55.341.285
38.764.524

Deudas por arrendamiento
Otras Deudas que devengan interés (1)
Al 31 de mayo de 2024 754.801
2.537
109.658.446 2.264.403
892
20.874.071 1.866,778
11.638.474 4.885.982
3.429
142.170.991

Incluye: Deudas sociales que devengan intereses. $(1)$

Incluye: Otras cuentas a pagar, deudas sociales y deudas fiscales que no devengan intereses.

19.3 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se define como la posibilidad de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones contractuales, originando con ello pérdidas para Ledesma. En este sentido, Ledesma están expuestas al riesgo de crédito por sus actividades operativas (básicamente saldos relacionados con cuentas por cobrar comerciales, anticipos a proveedores y préstamos financieros a proveedores o clientes) y sus actividades financieras (básicamente saldos bancarios y otros instrumentos financieros).

19.3.1 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Es el riesgo relativo al eventual incumplimiento de las obligaciones de un instrumento financiero por una de sus partes contratantes, derivada de su voluntad o posibilidad para honrarlas. Las cuentas por cobrar comerciales y las otras cuentas por cobrar de las Sociedades son de corto plazo.

19.3.2 Depósitos bancarios y otros activos financieros

El riesgo de crédito de los depósitos bancarios y otros activos financieros es gestionado por la Gerencia Corporativa de Finanzas de las Sociedades. Las inversiones de excedentes de efectivo se realizan solamente en entidades de primera línea y evitando concentrar excesivamente los recursos en una sola entidad.

Por otro lado, la reserva de liquidez de las Sociedades, se invierte teniendo en cuenta criterios similares. Por un lado se otorga un valor muy importante a la diversificación y por otro se invierte en activos de alta calidad crediticia. Como se dijo anteriormente, las políticas de inversión son aprobadas por el Directorio de la compañía, quien además recibe informes periódicos detallados de la composición de la cartera.

Todas estas medidas permiten que el riesgo de incumplimiento sea bajo y esté atomizado.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informé de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

EJANDRO BLAQUIER Director

19.3.3 Estimación del valor razonable

El valor de los instrumentos negociados en mercados activos se base en los precios de cotización de los mercados a la fecha del presente estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción. El siguiente cuadro presenta los activos de las Sociedades valuados a valor razonable al 31 de mayo de 2024:

AI 31/05/2024

Activos a valor razonable Nivel Activo (Pasivo)
corriente

Colocaciones de fondos en moneda nacional

Hacienda Nivel 1 8.241.360

Nivel 1 8.084.302

Sementeras de granos Nivel 2 4.732.128

Sementeras de caña y cultivo de frutas Nivel 3 38.927.188

Total activos financieros a valor razonable 59.984.978

Gestión de Capital

Las Sociedades buscan mantener una política de prudencia financiera, con el fin de mantener ratios de capital saludables que le permitan acceder sin problemas a fuentes de financiamiento.

Dicha política incluye la consideración de varios factores, incluyendo entre otros: (i) los cambios en las condiciones macroeconómicas, (ii) las condiciones particulares de los negocios del grupo, (iii) las diferentes estrategias de financiación y los costos del financiamiento.

Entre los ratios aplicables, la estructura de capital objetivo se analiza considerando la relación entre la deuda financiera neta y el patrimonio.

La deuda financiera neta incluye la deuda financiera corriente y no corriente, menos el efectivo, saldos bancarios a la vista, las colocaciones a corto y largo plazo y cereales y oleaginosas en stock (inventarios de alta liquidez y con precio de mercado transparente) valuados a su valor razonable menos costos estimados de venta, conforme el siguiente detalle:

31/05/2024

Préstamos - Corrientes 33,404,075

Préstamos - No Corrientes 9.771.696

Efectivo y Colocaciones a Corto Plazo 9.385.097

Commodities: Cereales y oleaginosas (4.656.932)

Deuda financiera neta 47.903.936

La evolución y el análisis de esta ratio se realiza en forma continua, efectuándose asimismo estimaciones del mismo a futuro como factor clave en la estrategia de inversiones de las Sociedades. Al 31 de mayo de 2024, este ratio, a nivel consolidado, se ha situado en el 39%.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos, de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. $C.P.C.E.C.A.B.A.$ $F^{\circ}$ 13

KAREN GRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

EJANDRO BLAQUIER

Director

20. NOTAS COMPLEMENTARIAS SEGÚN LO DISPUESTO POR EL ART. 65 INC. 1 DE LA LEY N° 19.550 (T.O. 1984)

Activos de disponibilidad restringida: $a)$

Expuestos en el rubro Otros créditos financieros corrientes (Nota 14.1):

Embargos de cuentas bancarias: 370.407

Depósitos en garantía: 2.224

No existen restricciones contractuales para la distribución de ganancias, excepto por lo b) mencionado en Nota 22 a los estados financieros consolidados.

c) Cuentas de orden:

Garantía de terceros sobre créditos ARS 737.000 (*) U\$S 14.627 (*)

Bienes entregados en comodato: 46.096 (*)

(*) Monto en miles

d) Garantías otorgadas:

Al 31 de mayo de 2024, Ledesma S.A.A.I. ha otorgado fianzas a favor de ciertas Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) a fin de garantizar las obligaciones que ciertos proveedores y distribuidores contraigan como socios partícipes dichas Sociedades, en los términos del artículo 71 de la Ley 24.467. Los mismos ascienden a 1.105.000 con un plazo de entre 2 a 5 años.

SEGUROS

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables.

Descripción Riesgo Suma asegurada
$(en$ miles $)(1)$ valor contable
del activo
asignado

Edificios, contenido de
fábrica, depósitos,
destilerías y anexos Incendio y todo riesgo operativo 1.324.226 USD 3.349.272

Rodados Responsabilidad civil Automotores
Responsabilidad civil Motocicletas
Responsabilidad civil Camiones,
acoplados y maquinarias agrícolas 39.000 ARS por unidad
39.000 ARS por unidad
85.000 ARS por unidad 78.406.374

(1) Información no examinada y no cubierta por el Informe del Auditor.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Fírmado a efectos de su identificación con nuestro informe/de fecha 30-08-2024
ISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T⁹ - F° 13

KAREN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

wand m3 EJANDRO BLAQUIER Director

21. PROGRAMA ACCESO A LA CASA PROPIA

En marzo de 2013, Ledesma S.A.A.I. comenzó un ambicioso plan para construir 1.000 viviendas para sus empleados en la localidad de Libertador General San Martín, Provincia de Jujuy. Este plan fue ampliado incorporando 100 viviendas adicionales en el Barrio "El Talar", y fue concluido durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019.

El saldo neto de activos y pasivos asociados al Programa Acceso a la Casa Propia al 31 de mayo de 2024 asciende a 1.353.851 y se expone en los rubros Otros créditos financieros - no corrientes y corrientes (Nota 14.1). El mencionado saldo incluye préstamos al personal otorgado por las viviendas entregadas al cierre, neto del efecto por valor actual recuperable. Dichos préstamos devengan intereses a una tasa promedio nominal anual del 46% y contemplan el pago de 150 a 180 cuotas mensuales.

22. RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con lo establecido por el Art. 70 de la Ley General de Sociedades (Ley N° 19.550), deberá destinarse a reserva legal el 5% de las utilidades que arroje el estado de resultados de cada ejercicio, hasta que la misma alcance el 20% del capital social y del ajuste del capital. Dicha reserva no estará disponible para la distribución de dividendos.

Asimismo, de acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideran utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio.

La reforma tributaria sancionada el 27 de diciembre de 2017 por la Ley Nº 27.430 y promulgada por Decreto 1.112/2017 del mismo año, introdujo entre otras cuestiones un impuesto adicional a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas de Argentina y del exterior y a personas jurídicas del exterior. Es decir, no aplica a las distribuciones que una sociedad argentina hace a otra sociedad local. El impuesto tendrá carácter de pago único y definitivo, y será retenido por la empresa que efectúa la distribución de los dividendos o utilidades al momento de su puesta a disposición o capitalización.

23. EVENTOS SUBSECUENTES

El 11 de junio de 2024 mediante acta de Asamblea Ordinaria de Ledesma, N° 147, se aprobó la distribución de dividendos en efectivo y en pesos a los accionistas por la suma total de 13.300.000.

El Directorio en reunión el 8 de agosto de 2024 resolvió por unanimidad limitar sus honorarios estatutarios correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2024 hasta la suma de 1.000.000 en conjunto.

Adicionalmente, se efectuó la colocación de obligaciones negociables mencionada en la Nota 14.6.

Con posterioridad al 31 de mayo de 2024 no se produjeron hechos relevantes adicionales que deban ser informados.

Dra. MARIA FRAGUAS Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 30-08-2024 STRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. $-F°13$

REN GRIGORIAN Socio
Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

Hhieandrot Dr. ALEJANDRO BLAQUIER Director

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de Ledesma S.A.A.I.,

Señor Accionista de Ledesma Frutas S.A.U.

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Ledesma S.A.A.I. y Ledesma Frutas S.A.U. (en adelante, las "Sociedades"), hemos examinado los documentos detallados en el punto 1 siguiente. Los documentos citados son responsabilidad de los Directorios de las Sociedades intervinientes.

1. DOCUMENTOS EXAMINADOS:

1.1. Los estados financieros consolidados especiales de fusión de LEDESMA S.A.A.I y LEDESMA FRUTAS S.A.U al 31 de mayo de 2024 y sus notas, confeccionados al solo efecto del proceso de fusión de esas sociedades.

Cabe señalar que esta Comisión Fiscalizadora ya se expidió sobre los estados financieros separados de LEDESMA S.A.A.I., al 31 de mayo de 2024, sobre el cual ya se ha emitido informe sin salvedades, aprobado por acta de Comisión Fiscalizadora de Ledesma SAAI de fecha 9 de agosto de 2024 y los estados especiales de situación financiera de LEDESMA FRUTAS S.A.U. al 31 de mayo de 2024.

2. ALCANCE DEL EXAMEN

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes y el informe de Contador Público sobre cumplimiento de los requerimientos de la Comisión Nacional de Valores en relación con el estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción emitido por contador público con fecha 30 de agosto de 2024. El trabajo sobre los estados contables adjuntos consistió en una revisión de los aspectos formales y documentales.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

3. CONCLUSION

Basados en el examen realizado, con el alcance y limitaciones descriptos en el punto 2, en nuestra opinión, concluimos que los estados financieros consolidados especiales de fusión de LEDESMA S.A.A.I y LEDESMA FRUTAS S.A.U al 31 de mayo de 2024 y sus notas presenta la información que resultaría de ser aprobada la fusión por las respectivas asambleas de accionistas, de acuerdo con el Compromiso Previo de Fusión.

Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 83 inc 1 de la Ley General de Sociedades, y normativa aplicable de la Comisión Nacional de Valores y la Inspección General de Justicia.

No se incluye opinión respecto de la relación de canje ya que el Compromiso Previo de Fusión expresamente contempla que no existirá relación de canje.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 30 de agosto de 2024

Dra. MARIA FRAGUAS Síndico (

Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.A. 25 de mayo 487 - C1002ABI Buenos Aires - Argentina

Tel: +54 11 4318 1600 Fax: +54 11 4510 2220 ev.com

INFORME DE CONTADOR PÚBLICO INDEPENDIENTE SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS REQUERIMIENTOS DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES EN RELACIÓN CON EL ESTADO ESPECIAL DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO DE FUSIÓN POR ABSORCIÓN

A los Señores Directores de LEDESMA S.A.A.I. (C.U.I.T. 30-50125030-5) y LEDESMA FRUTAS S.A.U. (C.U.I.T. 30-54923166-3) Domicilio Legal: Corrientes 415 - Piso 8° Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Objeto del encargo L.

Hemos sido contratados por LEDESMA S.A.A.I. para emitir un informe de cumplimiento sobre los requerimientos del artículo N° 3, apartado f), de la Sección I, Capítulo X, Título II de las normas de la Comisión Nacional de Valores ("C.N.V.") ["Normas (TO 2013 y mod.)"], en relación con el estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción (el "estado financiero") de LEDESMA S.A.A.I. ("Sociedad Absorbente") y LEDESMA FRUTAS S.A.U. ("Sociedad Absorbida") (y, en conjunto con LEDESMA S.A.A.I., "las Sociedades"), al 31 de mayo de 2024, el cual se adjunta firmado a efectos de su identificación con este informe.

II. Responsabilidad de la Dirección de las Sociedades

Las Direcciones de las Sociedades son responsables por la preparación y presentación del estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción mencionado en el apartado I de conformidad con el marco de información contable prescripto en el artículo N° 3, apartado f), de la Sección I, Capítulo X, Título Il de las normas de la Comisión Nacional de Valores ("C.N.V.") ["Normas (TO 2013 y mod.)"], para las sociedades que intervienen en una reorganización societaria, que, tal como se indica en la nota 2 al estado financiero adjunto, requiere aplicar todos los requerimientos contenidos en las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y en las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF") que resulten relevantes para la preparación del estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción. Dichas NIIF son aprobadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("FACPCE") como normas contables profesionales e incorporadas por la C.N.V a su normativa. Las Direcciones de las Sociedades son también responsables del control interno que consideren necesario para permitir la preparación del estado financiero mencionado en el apartado I libre de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

III. Responsabilidad del contador público

Nuestra responsabilidad consiste en la emisión del presente informe de cumplimiento, basado en nuestra tarea profesional, que se detalla en el párrafo siguiente, para cumplir con los requerimientos de la C.N.V. mencionados en el apartado I.

IV. Tarea profesional

Nuestra tarea profesional fue desarrollada de conformidad con las normas establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (en adelante, "R.T. 37") y con las normas particulares establecidas en la Resolución MD N° 816/15 de la Mesa Directiva de dicha Federación adoptada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires por Resolución C.D. Nº 59/2015 y consistió en la aplicación de ciertos procedimientos que hemos considerado suficientes para los propósitos del regulador en relación con el cumplimiento por parte de las Sociedades con los requerimientos de la C.N.V. mencionados en el apartado I. La R.T. 37 exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos nuestra tarea de forma tal que nos permita emitir el presente informe de cumplimiento.

Los procedimientos detallados a continuación han sido aplicados sobre los registros y documentación que nos fueron suministrados por las Sociedades. Nuestra tarea se basó en la premisa que la información proporcionada es precisa, completa, legítima y libre de fraudes y otros actos ilegales, para lo cual hemos tenido en cuenta su apariencia y estructura formal.

En la realización de nuestro trabajo hemos tenido en cuenta la siguiente documentación de las Sociedades:

a) Los estados financieros separados de LEDESMA S.A.A.I., al 31 de mayo de 2024, sobre el cual emitimos nuestro informe de los auditores independientes sin salvedades, de fecha 9 de agosto de 2024, al cual nos remitimos y que debe ser leído juntamente con este informe.

b) El estado especial de situación financiera de LEDESMA FRUTAS S.A.U. al 31 de mayo de 2024, sobre el cual emitimos nuestro informe de los auditores independientes sin salvedades, de fecha 30 de agosto de 2024, al cual nos remitimos y que debe ser leído juntamente con este informe.

c) El Compromiso Previo de Fusión aprobado por las respectivas Direcciones de LEDESMA S.A.A.I. y LEDESMA FRUTAS S.A.U., con fecha 30 de agosto de 2024 en el marco de la reorganización societaria mencionada en la nota 2. al estado financiero adjunto.

d) Los registros contables y los libros societarios de las Sociedades.

Los procedimientos realizados sobre el estado financiero mencionado en el apartado I consistieron en:

Cotejar los saldos incluidos en la columna "LEDESMA S.A.A.I. (antes de la fusión)", y en la correspondiente información complementaria, con los estados financieros separados de dicha Sociedad al 31 de mayo de 2024, mencionado en el apartado IV a) transcripto en los folios N°434 a N°676 del libro Balance de LEDESMA S.A.A.I. N°19, rubricado con fecha 24 de noviembre de 2022 bajo el número 126609112.

Cotejar los saldos incluidos en la columna "LEDESMA FRUTAS S.A.U. (antes de la fusión)", y en la correspondiente información complementaria, con el estado especial de situación financiera de dicha Sociedad al 31 de mayo de 2024, mencionados en el apartado IV b) transcripto en los folios N°808 a N°836 del libro Inventario y Balances de LEDESMA FRUTAS S.A.U. N°6, rubricado con fecha 16 de noviembre de 2020 bajo el número 78729178.

Es miembro de Ernst & Young Global Limited

$-2-$

Verificar que los criterios de consolidación aplicados y los importes incluidos en la columna "Ajustes y eliminaciones", descriptos en la nota 4 al estado financiero adjunto, estén de acuerdo, en todos sus aspectos significativos, con el marco de información contable prescripto por la C.N.V. mencionado en el apartado II.

$-3-$

Comprobar la corrección aritmética de los cálculos efectuados.

V. Manifestación profesional

Sobre la base del trabajo realizado, cuyo alcance se describe en el párrafo precedente, y en lo que es materia de nuestra competencia, en nuestra opinión, LEDESMA S.A.A.I. cumple con los requerimientos de la C.NOV. mencionados en el apartado I en relación con el estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción.

Adicionalmente, en cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

El estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción de las Sociedades al 81 Î. de mayo de 2024 se encuentra transcripto en los folios N°676 a N°728 del libro Balance de LEDESMA S.A.A.I. N°19 rubricado con fecha 24 de noviembre de 2022 bajo el número 126609112 y en los folios N°837 a N°887 del libro Inventario y Balances de LEDESMA FRUTAS S.A.U. N°6 rubricado con fecha 16 de noviembre de 2020 bajo el número 78729178, y ha sido preparado en un proceso de consolidación de información basado en los estados financieros separados de LEDESMA S.A.A.I., mencionados en el apartado IV a.), los cuales surgen de sus registros contables, llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes, y en el estado especial de situación financiera de LEDESMA FRUTAS S.A.U. mencionado en el apartado IV b.), el cual surge de registros contables de LEDESMA FRUTAS S.A.U. que se encuentran llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.

Al 31 de mayo de 2024, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al ii. Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los respectivos registros contables de las Sociedades, asciende en conjunto a \$1.315.425.998 no siendo exigible a esa fecha.

VI. Propósito del estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción

El estado especial de situación financiera consolidado de fusión por absorción mencionado en el apartado I fue preparado por las Direcciones de las Sociedades al solo efecto de su utilización en el proceso de fusión de las mismas, que se describe en la nota 3 al estado financiero adjunto y para cumplimentar los requerimientos de la C.N.V. mencionados en el apartado I. La utilización de dicho estado financiero y del presente informe podría no ser apropiada para otros propósitos.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 30 de agosto de 2024

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.A. C.P.C.E.C.A.B, A. T° 1/2 F° 13

NI UOM

KAREN ØRIGORIAN Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31

	31/05/2024	31/05/2023
Inventarios y activos biológicos al inicio del ejercicio	121.986.687	138.961.405
Ingresos de producción agropecuaria	36.362.196	37.597.740
Cambio en el valor razonable de los productos agropecuarios Compras del ejercicio, contrataciones netas y transferencias de activos	27.413	(9.037.337)
biológicos	235.379.488	165.793.431
Gastos de producción (Nota 6)	212.645.365	194.104.785
Desvalorización de inventarios	(1.802.597)	(41.659)
Inventarios y activos biológicos al cierre del ejercicio	(162.988.847)	(121.986.687)
Total costo de ventas	441.609.705	405.391.678

Rubros	Gastos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Total al 31/05/2024	Total al 31/05/2023
Sueldos y jomales
	78.042.065	14.733.670	34.399.587	127.175.322	118.535.315
Depreciación de propiedades, planta y equipo	20.581.717	653.203	1.271.118	22.506.038	24.312.681
Amortización de activos intangibles	224.661		49.887	274.548	372.700
Amortización de derechos de uso	1.027.685	626.572	84.571	1.738.828	1.437.278
Costos y gastos en negocios conjuntos	1.839.211			1.839.211	1.150.118
Honorarios y retribuciones por servicios	20.033.527	4.028.644	9.517.885	33.580.056	32.261.337
Retribuciones a directores			4.378.536	4.378.536	3.639.264
Honorarios al directorio			1.035.656	1.035.656	2.861.868
Honorarios comisión fiscalizadora			42.963	42.963	41.607
Gastos de publicidad y acciones comerciales		1.775.287		1.775.287	1.512.294
Gastos generales	8.832.417	10.682.997	6.803.032	26.318.446	20.833.532
Reparación y mantenimiento	31.521.071	957.471	409.967	32.888.509	18.157.384
Depósitos, fletes, acarreos y otros	21.928.317	20.913.970		42.842.287	45.239.000
Energía y combustibles	24.209.683			24.209.683	23.396.116
Impuestos, tasas y contribuciones	4.405.011	12.279.898	5.771.461	22.456.370	20.579.878
Gastos despacho y otros gastos de venta		23.223.542		23.223.542
Comisiones y gastos bancarios		1.287.418			29.272.944
Deudores incobrables				1.287.418	1.347.275
Total al 31/05/2024		1.224.085		1.224.085	299.957
	212.645.365	92.386.757	63.764.663	368.796.785
Total al 31/05/2023	194.104.785	95.606.499	55.539.264		345.250.548

	Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2024	31/05/2023
Resultado venta de propiedades, planta y equipo, materiales y otros	2.301.055	654.230
Servicios prestados y arrendamientos	2.210.805	2.162.795
Recupero de siniestros	28.364	113.007
Diversos	110.810	1.033.876
Total otros ingresos operativos	4.651.034	3.963.908
Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2024 nuestro informe de fecha 09-08-2024 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y A8OCIADOS S.R.L. C.P.C.E.J.A.B.A.T'/J.F' Dra. MARIA FRASUAS RED-GRIGORIAN Por Comisión Foscalizadora Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31		Dr. CARLOS H. BLAQUIER Presidente

	Ganancia / (Pérdida)
	31/05/2024	31/05/2023
Previsión para juicios y contingencias (Nota 17)	(3.255.101)	(1.566.413)
Desvalorización de otros activos	(2.501.722)
Diversos	(762.943)	(825.587)
Total otros gastos operativos	(6.519.766)	(2.392.000)

	31/05/2024	31/05/2023
Diferencias temporarias activas:
Provisiones	2.200.450	941.445
Valor actual de créditos y deudas	420.182	1.062.057
Subtotal diferencias temporarias activas	2.620.632	2.003,502
Diferencias temporarias pasivas:
Propiedades, planta y equipo, activos intangibles y derechos de uso de
activos	(17.248.740)	(16.675.149)
Inventarios y activos biológicos	(28.736.359)	(5.366.118)
Colocaciones a corto plazo	(16.700)	(37.711)
Pasivo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	(349.225)	(2.135.619)
Subtotal diferencias temporarias pasivas	(46.351.024)	(24.214.597)
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	(43.730.392)	(22.211.095)

	Costo de adquisición
Cuenta principal	Valor al comienzo del ejercicio	Aumentos v transferencias obras en CUISO	Disminuciones	Transferencias a activos mantenidos para la venta	Valor al cierre del ejercicio
Terrenos, campos y fincas	70.607.133		(169.734)		70.437.399
Mejoras en campos y fincas
	47.334.210	1.270.439			48.604.649
Edificios y construcciones	129.506.602	529.920			130.036.522
Plantaciones	68.614.121	4.556.098			73.170.219
Instalaciones	6.974.795	1.439.891			8.414.686
Maquinarias y equipos	578.334.907	13.603.178	(11.289.275)	(1.400.538)	579.248.272
Rodados	17,005.024	912.165	(1.514.456)	(69.205)	16.333.528
Muebles y útiles	6,901.654	132.021	(4.357)		7.029.318
Hacienda reproductora Sistema de	204.056	7.760			211.816
abastecimiento de agua	4.294.341				4.294.341
Obras en curso	18.670.903	22.018.963			40.689.866
Subtotal Previsión por	948.447.746	44.470.435	(12.977.822)	(1.469.743)	978.470.616
desvalorización	(590.875)		52.958		(537.917)
Total al 31/05/2024	947.856.871	44.470.435	(12.924.864)	(1.469.743)	977.932.699
Total al 31/05/2023	929.462.687	25.094.097	(4.593.765)	(2.106.148)	947.856.871

			Depreciaciones
Cuenta principal	Acumuladas al comienzo del ejercicio	Transferencias a activos mantenidos para la venta	Disminuciones	Monto del ejercicio	Acumuladas al cierre del ejercicio	Valor residual al 31/05/2024	Valor residual al 31/05/2023
Terrenos, campos y fincas Mejoras en campos y						70.437.399	70.607.133
fincas	39.297.588			980.442	40.278.030	8.326.619
Edificios y construcciones Plantaciones	107.418.949 44.468.326			1.831.704	109.250.653	20.785.869	8.036.622 22.087.653
Instalaciones	2.559.574			6.616.578	51.084.904	22.085.315	24.145.795
Maquinarias y equipos Rodados	528.722.575 13.309.154	(1.400.538) (69.205)	(11.289.275) (1.381.190)	669.394 10.968.294	3.228.968 527,001.056	5.185.718 52 247 216	4.415.221 49.612.332
Muebles y útiles	6.602.027		(4.357)	1.125.497 244.077	12.984.256 6.841.747	3.349.272	3.695.870
Hacienda reproductora Sistema de abastecimiento	71.138			34.906	106,044	187.571 105.772	299,627 132.918
de agua Obras en curso	3.802.348			35.146	3.837.494	456.847	491.993
Subtotal	746.251.679	(1.469.743)	(12.674.822)	22.506.038		40 689 866	18,670,903
Previsión por					754.613.152	223.857.464	202.196.067
desvalorización						(537.917)	(590.875)
Total al 31/05/2024	746.251.679	(1.469.743)	(12.674.822)	22.506.038	754.613.152	223.319.547
Total al 31/05/2023	728.624.036	(2.106.148)	(4.578.890)	24.312.681	746.251.679		201.605.192

	31/05/2024	31/05/2023
Activos biológicos al inicio del ejercicio Activaciones del ejercicio	47.346.841 79.942.678	53.222.022 57.363.343
Transferencias a inventarios	(35.601.516)	(34.860.824)
Efecto reexpresión a moneda constante	(34.745.104)	(28.377.700)
Total activos biológicos	56.942.899	47.346.841
12.2. Inventarios
	31/05/2024	31/05/2023
Materias primas y materiales	33.089.189	27.129.962
Productos en proceso	5.707.792	6.310.436
Productos terminados	49.732.231	25.105.436
Cereales y oleaginosas	4.656.932	7.800.196
Productos de reventa	11.130.961	6.678.226
Otras existencias y gastos adelantados	1.728.843	1.615.590
Subtotal	106.045.948	74.639.846
Provisión para desvalorización inventarios (1)	(1.697.423)	(303.718)
Total inventarios	104.348.525	74.336.128

No corrientes	31/05/2024	31/05/2023

Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 19)	731.451	298.706
Crédito por venta de operaciones discontinuadas (Nota 16)		100.872
Suspensión beneficios impositivos	2.156	8.104
Menos
Provisión para otros créditos financieros	(2.156)	(8.104)
Total otros créditos financieros - No corrientes	731.451	399.578
Corrientes

Reembolsos sobre exportaciones (Nota 16)	1.475.592	900 370
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 19)	622,400	1.033.216
Crédito por instrumentos financieros derivados (Nota 16)	1.142.384	2.273.413
Gastos pagados por adelantado	1.542.924	958.595
Préstamos financieros a cobrar en moneda nacional	1.465.397	682.775
Préstamos financieros a cobrar en moneda extranjera (Nota 16)	231.302
Bienes de disponibilidad restringida (Nota 20)	370.407	350.788
Bienes de disponibilidad restringida en moneda extranjera (Nota 16 y 20)		249.419
Diversos en moneda nacional	30.936	103.657
Depósitos en garantía (Nota 20)	2.224	4.545
Total otros créditos financieros - Corrientes	6.883.566	6.556.778
13.2. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Deudores comunes en moneda nacional	28.642.022	45.378.973
Deudores comunes en moneda extranjera (Nota 16)	15.145.363	8.851.976
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	4.702.749	4.723.056
Subtotal	48.490.134	58.954.005
Previsión para deudores incobrables	(927.443)	(373.285)
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	47.562.691	58.580.720

	Provisión Deudores Incobrables
Al 31 de mayo de 2022	(522.096)
Cargo neto del ejercicio (1)	(299.957)
Aplicaciones	170.388
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	278.380
Al 31 de mayo de 2023	(373.285)
Cargo neto del ejercicio (1)	(1.224.085)
Aplicaciones	395.994
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	273.933
Al 31 de mayo de 2024	(927.443)

31/05/2024	31/05/2023
	17.188.520
	2.123.427

	1.259.363
	2.695.858
9.409	19.845
12.885	12.683
9.323.435	23.299.696
	8.180.245 358.197 375.440 387.259

	31/05/2024	31/05/2023
Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	1.127 136	2.864.556
Provisión para costos y gastos	1 714 486	1.393.274
Diversas	284.051	382.962
Total otras cuentas por pagar	3.125.673	4.640.792

	31/05/2024	31/05/2023
Provisión de impuesto a las ganancias, neto	12.849.812	8.426.648
Retenciones y percepciones impositivas a pagar	3.376.134	4.307.664
Impuesto al valor agregado a pagar		2.573.387
Impuestos provinciales a pagar	25.318	95 178
Plan de pagos impuestos nacionales Diversas	82.038
Total deudas fiscales	323.319	327.535
	16.656.621	15.730.412
13.6. Préstamos bancarios y financieros
No corrientes	31/05/2024	31/05/2023

Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 16)	9.771.696	22.792.089
Total préstamos bancarios y financieros - No corrientes	9.771.696	22.792.089
Corrientes
Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 16) Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas en moneda	13.789.872	21.587.990
extranjera (Nota 15 y 16)	4.713.633	4.346.719
Préstamos bancarios en moneda nacional	2.088.680	12.383.188
Obligaciones negociables	3.611.101	10.892.845
Prefinanciación exportaciones (Nota 16)	9.200.141	2.668.460
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15) Adelantos en cuentas corrientes bancarias		448.745
Total préstamos bancarios y financieros - Corrientes	648 33.404.075	528
		52.328.475
13.7. Deudas sociales
	31/05/2024	31/05/2023
Remuneraciones a pagar	15.000.153	15.510.568
Cargas sociales a pagar	3.636.757	3.719.293
Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social Diversas		2.886.364
Total deudas sociales	249.575	351.412
	18.886.485	22.467.637

	31/05/2024	31/05/2023
Proveedores en moneda nacional Proveedores en moneda extranjera (Nota 16) Anticipos de clientes en moneda nacional Anticipos de clientes en moneda extranjera (Nota 16) Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15) Total cuentas por pagar comerciales	29.023.407 23.861.272 1.750.167 523.176 901.190 56.059.212	24.328.440 15.924.781 3.715.448 1 839 088 369.578
		46.177.335

Corrientes	31/05/2024	31/05/2023
Anticipos a proveedores Posición Impuesto a los Ingresos Brutos Posición Impuesto al Valor Agregado Diversos	4.329.820 965.105 2.572.523	12.397.950 270.707 19.643
Total otros pagos anticipados - Corrientes	7.867.448	12.688.300

	Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Sociedades controladas, asociadas y negocios conjuntos	31/05/2024	31/05/2023
Castinver S.A.U.	672.153	644.080
Bio Ledesma S.A.U.	4.030.212	4.078.606
Construcciones del NOA S.A.U. Franquicias Azucareras S.A.	150
	234	370
	4.702.749	4.723.056

			31/05/2024		31/05/2023
Rubro		Clase y monto de la moneda	Tipo de cambio	Importe	Importe contabilizado contabilizado
		extranjera	vigente	en pesos	en pesos
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Crédito por venta de operaciones discontinuadas	USD				100.872
Total otros créditos financieros					100.872
Total activo no corriente					100.872

ACTIVO CORRIENTE
Reembolsos sobre exportaciones	USD	1.653	892,50	1.475.592	900.370
Créditos por instrumentos financieros derivados Préstamos financieros a cobrar	USD	1.280	892.50	1.142.384	2.273.413
Bienes de disponibilidad restringida	USD	259	892,50	231.302
Total otros créditos financieros	USD		892,50		249.419
				2.849.278	3.423.202
Deudores comunes	USD	16.411	892,50	14.647.017	7.842.481
	EUR	515	967,02	498.346	1.009.495
Total deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar				15.145.363	8.851.976
Colocaciones de fondos	USD
Títulos públicos	USD	401	892,50		2.123.427
Bancos	USD	373	892,50	358.197
	EUR	44	892,50 967,02	333.118	1.245.063
Caja	USD.	14	892,50	42.322	14.300
	EUR		967,02	12.808 77	12.683
Total de efectivo y colocaciones a corto plazo				746.522
Total de activo corriente				18.741.163	3.395.473
Total del activo					15.670.651
				18,741,163	15.771.523

		31/05/2024
		Clase y monto			31/05/2023
		de la moneda	Tipo de	Importe en	Importe en
Rubro		extranjera	cambio	pesos	pesos
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios	USD	10.912	895,50
Total préstamos bancarios y financieros				9.771.696	22.792.089
				9.771.696	22.792.089
Deudas por arrendamientos	USD	2.085	895,50	1.866.778	1.644.261
Total de deudas por arrendamientos				1.866.778	1.644.261
Total del pasivo no corriente				11.638.474	24.436.350

PASIVO CORRIENTE
Préstamos bancarios	USD	15.399	895,50	13.789.872	21.587.990
Prefinanciación de exportaciones	USD	10.274	895,50	9.200.141	2.668.460
Sociedades relacionadas	USD	5.264	895,50	4.713.633	4.346.719
Total préstamos bancarios y financieros				27.703.646	28.603.169

Deudas por arrendamientos	USD	3.076	895,50	2.754.324	2.279.819
Total de deudas por arrendamientos				2.754.324	2.279.819
Proveedores
	USD EUR	25.552 915	895,50	22.881.558	14.335.713
	GBP	24	972,51 1.141,94	889.849	1.552,777
	BRL	366	170,65	27.407 62.458	26.958 4.757
	CHF	$\overline{\phantom{0}}$			4.576
Anticipo de clientes	USD	546	895,50	489.200	1.626.151
	EUR	35	972,51	33.976	212.937
Total cuentas por pagar comerciales				24.384.448	17.763.869
Total pasivo corriente				54.842.418	48.646.857
Total del pasivo				66.480.892	73.083.207

	Provisión para juicios y contingencias
Al 31 de mayo de 2022	(1.464.562)
Cargo neto del ejercicio (1)	(1.566.413)
Aplicaciones	185.217
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	780.900
Al 31 de mayo de 2023	(2.064.858)
Cargo neto del ejercicio (1)	(3.255.101)
Aplicaciones	135.548
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	1.515.280
Al 31 de mayo de 2024	(3.669.131)

	31/05/2024	31/05/2023	31/05/2022	31/05/2021	31/05/2020
Activo no corriente	257.698.419	240.706.503	249.363.610	244 154 580	235 258 268
Activo corriente	264.244.302	264,470.794	265.220.383	260.022.684	254.506.186
Activo mantenidos para la venta			10.887	359,308	31.301.969
Total de activos	521.942.721	505.177.297	514.594.880	504.536.572	520.966.423

Patrimonio neto	331.980.707	309.939.219	276.060.157	233.053.001	165.746.143
Pasivo no corriente	59.920.102	48.740.182	89.605.582	119.025.748	164.253.451
Pasivo corriente	130.041.912	146.497.896	148.929.141	152 457 823	190.966.829
Total pasivos	189.962.014	195.238.078	238.534.723	271.843.571	355.220.280
Total de patrimonio y pasivos	521.942.721	505.177.297	514.594.880	504.536.572	520.966.423

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Ledesma S.A. — M&A Activity 2024

68466_rns_2024-10-31_1c3e0f84-75e0-499b-ab0b-5f8fadf8cd0b.pdf

LEDESMA S.A.A.I.

FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE

LEDESMA FRUTAS S.A.U.

Este Prospecto debe ser considerado de manera conjunta con los anexos que se detallan a continuación:

INDICE

RESUMEN

Principales características de la Fusión

SOCIEDADES PARTICIPANTES

(I) Ledesma

Comité de Auditoria

Comisión Fiscalizadora

(II) Ledesma Frutas

Directorio

Comisión Fiscalizadora

PROPUESTA DE FUSIÓN

1. Transferencia de patrimonios.

2. Disolución de la Sociedad Absorbida

3. Relación de Canje

4. Fecha efectiva de reorganización

5. Régimen de oferta pública de títulos valores y acciones

6. Asambleas Extraordinarias de Accionistas de Ledesma y Ledesma Frutas. Conformidades administrativas.

7. Administración de Ledesma Frutas

MOTIVOS Y FINALIDADES DE LA FUSIÓN

RESOLUCIONES SOCIALES QUE APROBARON LA FUSIÓN

INFORMACIÓN FINANCIERA Y CONTABLE

INFORMACION ADICIONAL

FACTORES DE RIESGO

Ledesma se encuentra sujeta a regulación y supervisión nacional, provincial y municipal.

Las actividades de Ledesma se encuentran sujetas a riesgos climáticos.

Fluctuación del precio de los productos agrícolas

El incremento de los impuestos a las exportaciones o la imposición de nuevos gravámenes podrían tener un impacto adverso en las ventas de Ledesma.

Reembolsos de Exportación

ANEXOS

Anexo A

COMPROMISO PREVIO DE FUSIÓN

Y CONSIDERANDO

CUARTA:

QUINTA:

SEXTA:

DÉCIMA:

Anexo B

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 111

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS POR EL EJERCICIO INICIADO

EL 1° DE JUNIO DE 2023 Y FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(Expresado en pesos nominales)

ESTADO CONSOLIDADO DEL RESULTADO INTEGRAL

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE MAYO DE 2024

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

$\sim$ 5 $\sim$

LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

$-6-$

LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2024

1. INFORMACIÓN CORPORATIVA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DEL GRUPO LEDESMA

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS $2.$

2.1. Normas contables profesionales aplicadas

2.2. Bases de presentación

2.2.1 Unidad de medida

Reexpresión del estado consolidado de situación financiera

Reexpresión del estado consolidado del resultado integral

Reexpresión del estado consolidado de cambios en el patrimonio

Reexpresión del estado consolidado de flujos de efectivo

Información comparativa

2.3. Bases de consolidación

2.4. Resumen de políticas contables aplicadas

$2.4.1.$ Clasificación de activos y pasivos en corrientes y no corrientes

Inversiones en subsidiarias, asociadas y participación en negocios de control conjunto $2.4.2.$

$2.4.3.$ Conversión de moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

Transacciones y saldos en moneda extranjera

Ledesma S.A. M&A Activity 2024

	31/05/2024	31/05/2023	31/05/2022	31/05/2021	31/05/2020
Ganancia operativa Resultados financieros, netos Participaciones en los resultados netos de	90.774.140 16.969.836	57.198.247 18.790.291	58.930.600 25.594.796	50.308.034 29.822.621	59.993.586 (37.095.525)
asociadas	262.645	(843.297)	(358.622)	(345.357)	1.261.264
Ganancia por operaciones continuadas antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias sobre operaciones	108.006.621	75.145.241	84.166.774	79.785.299	24.160.618
continuadas	(68.846.350)	(24.117.267)	(38.791.332)	(23.386.931)	(10.019.296)
Ganancia neta del ejercicio por operaciones continuadas Ganancia neta del ejercicio por operaciones discontinuadas	39.160.271	51.027.974	45.375.442	56.398.368	14.141.322
				10.872.026
Ganancia integral total del ejercicio	39.160.271	51.027.974	45.375.442	67.270.395	14.141.322
Otro resultado integral	164.181	(108.030)	600.384	36,464	257.081
Ganancia integral total del ejercicio	39.324.452	50.919.944	45.975.826	67.306.858	14.398.403

	31/05/2024	31/05/2023	31/05/2022	31/05/2021	31/05/2020
Flujo neto de efectivo generado por las
actividades de operación Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado	116.060.743	89.344.623	48 983 112	51.714.520	45.664.865
por las actividades de inversión Flujo neto de efectivo utilizado en las	(41.754.696)	(24.816.461)	(19.854.708)	3.145.978	(25.432.614)
actividades de financiación Resultado por exposición al cambio de poder	(80.356.212)	(43.227.504)	(35.055.006)	(41.029.285)	(34.000.337)
adquisitivo de la moneda generado por el
efectivo	(9.671.568)	(7.119.506)	(4.350.376)	2.615.705	(6.958.723)
Diferencia de cambio	58.213	1.229.900	423.039	237.065	15.724.293
Variación neta de efectivo y equivalente de
efectivo	(15.663.520)	15.411.052	(9.853.939)	16.683.983	(5.002.516)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del
ejercicio	28.526.044	13.114.992	22.968.930	6.284.948	11.287.645
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	12.862.524	28.526.044	13.114.991	22.968.931	6.285.129

	Volumen de		Volumen de ventas
AZÚCAR (tns.)	producción	Mercado local (1)	Exportación	Total
4to Trimestre del Ejercicio 23/24	60.993	43.549	15.866	59.415
4to Trimestre del Ejercicio 22/23	34.986	64.560	3.161	67.721
4to Trimestre del Ejercicio 21/22	44.310	75,950	15.777	91.727
4to Trimestre del Ejercicio 20/21	58.889	67.304	21.759	89.063
Acumulado 4to Trimestre 23/24	307 401	241.437	63.348	304.785
Acumulado 4to Trimestre 22/23	289.659	272.934	47.988	320.922
Acumulado 4to Trimestre 21/22	285.691	281.393	97.446	378.839
Acumulado 4to Trimestre 20/21	299.167	246.399	96.101	342.500

	Volumen de		Volumen de ventas
CONVERSIONES PAPELERAS (tns.)	producción	Mercado local	Exportación	Total
4to Trimestre del Ejercicio 23/24 4to Trimestre del Ejercicio 22/23 4to Trimestre del Ejercicio 21/22 4to Trimestre del Ejercicio 20/21 Acumulado 4to Trimestre 23/24 Acumulado 4to Trimestre 22/23	24.754 26,853 26.761 27.076 102.256 100.476	12.357 24.527 23 744 19.074 75.138 88.288	9.175 2.531 4.804 4.934 15.593 11.349	21.532 27.058 28.548 24.008 90.731 99.637
Acumulado 4to Trimestre 21/22 Acumulado 4to Trimestre 20/21	101.609 82.255	81.675 68.893	19.820 17.355	101.495 86.248
ALCOHOL (tns.)	Volumen de producción (2)	Mercado local (1)	Volumen de ventas Exportación	Total

ALCONOL (UIS.)	produccion (2)	Mercado local (1)	Exportación	Total
4to Trimestre del Ejercicio 23/24	26.196	32.693		32.693
4to Trimestre del Ejercicio 22/23	24.546	25.892		25.892
4to Trimestre del Ejercicio 21/22	15.764	17434	-	17.434
4to Trimestre del Ejercicio 20/21	51739	54.699	173	54.872
Acumulado 4to Trimestre 23/24	137.159	139.625	$\overline{\phantom{a}}$	139.625
Acumulado 4to Trimestre 22/23	156.715	154 102	$\blacksquare$	154, 102
Acumulado 4to Trimestre 21/22	80.059	83.525	$\blacksquare$	83.525
Acumulado 4to Trimestre 20/21	153.554	150,633	1.982	152.615

FRUTA EMBALADA Y A GRANEL			Volumen de ventas
(tns.)	Volumen de producción (1)	Mercado local (2)	Exportación $(2)$	Total
4to Trimestre del Ejercicio 23/24	4.390	4	2.671
4to Trimestre del Ejercicio 22/23	5.177	31	3.278	2.675
4to Trimestre del Ejercicio 21/22	2.828	303		3.309
4to Trimestre del Ejercicio 20/21	5.370	918	3.534	3.837
Acumulado 4to Trimestre 23/24	20.964		1.725	2.643
Acumulado 4to Trimestre 22/23		267	21.159	21.426
Acumulado 4to Trimestre 21/22	28.181	2.250	24.297	26.547
	36.792	3.171	37.318	40.489
Acumulado 4to Trimestre 20/21	34.725	5.143	27.981	33 1 24

	Volumen de		Volumen de ventas
JUGOS (tns.)	producción (1)	Mercado local (2)	Exportación (2)	Total
4to Trimestre del Ejercicio 23/24	1.752	174	847	1.021
4to Trimestre del Ejercicio 22/23	1.668	745	1.101	1.846
4to Trimestre del Ejercicio 21/22	1.205	647	718	1.365
4to Trimestre del Ejercicio 20/21	1.928	281	1.337	1.618
Acumulado 4to Trimestre 23/24	6.211	3.513	5.415	8.928
Acumulado 4to Trimestre 22/23	7.649	4.612	7.242	11.854
Acumulado 4to Trimestre 21/22	6.205	3.209	4.485	7.694
Acumulado 4to Trimestre 20/21	6.259	2.526	4.085	6.611

	Volumen de		Volumen de ventas
GANADERIA (tns.)	producción	Mercado local	Exportación	Total
4to Trimestre del Ejercicio 23/24	1.466	2.286		2.286
4to Trimestre del Ejercicio 22/23	964	1.360		1.360
4to Trimestre del Ejercicio 21/22	854	777		777
4to Trimestre del Ejercicio 20/21	806	428		428
Acumulado 4to Trimestre 23/24	5.681	6.421		6.421
Acumulado 4to Trimestre 22/23	4.627	6.866		6.866
Acumulado 4to Trimestre 21/22	4.078	5.839		5.839
Acumulado 4to Trimestre 20/21	3.702	4.077		4.077

	Indices	31/05/2024	31/05/2023		31/05/2022 31/05/2021	31/05/2020
Liquidez	(Activo corriente / Pasivo corriente)	2.05	1.82	1.78	1.71	1.33
Solvencia Inmovilización del	(Patrimonio total / Pasivo total)	1.80	1.59	1.16	0.86	0,47
capital	(Activo no corriente / Total del activo) (Resultado del ejercicio / Patrimonio	0.50	0.47	0.48	0.48	0.45
Rentabilidad	total)	0.13	0.16	0.17	0.29	0,09

Mejoras en campos y fincas	De 5 a 20 años
Edificios y construcciones	De 3 a 70 años
Plantaciones	De 5 a 20 años
Instalaciones	10 años
Maquinarias y equipos	De 5 a 10 años
Rodados	De 1 a 5 años
Muebles y útiles	De 1 a 5 años
Sistema de abastecimiento de agua	De 5 a 20 años
Herramientas de precisión	3 años