Ledesma S.A. - Interim / Quarterly Report 2021

title: "LEDESMA"
author: "Jimena Imbriano, Solange Bauza"
date: 2021-02-03 12:53:00+00:00
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LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL Estados financieros condensados por el período intermedio de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020, juntamente con los Informes sobre Revisión de Período Intermedio del Auditor y el Informe de la Comisión Fiscalizadora

EJERCICIO ANUAL N° 108

ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS POR EL PERÍODO DE SEIS MESES

INICIADO EL 1° DE JUNIO DE 2019 Y FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Domicilio legal: Corrientes 415 - Piso 8° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Actividad principal de la Sociedad: Ingenio azucarero, destilería de alcohol, fabricación de papel y artículos de librería, producción de frutas y jugos, agricultura y ganadería.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

- Del estatuto social: 25 de junio de 1914.
De su última modificación: 21 de diciembre de 2018.

Fecha de vencimiento del contrato social: 1° de abril de 2130.

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.) N°: 30-50125030-5.

Información sobre el accionista controlante: ver Nota 17.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(Expresado en pesos nominales)


Clase de acciones	Autorizado a hacer oferta pública (1)	Suscripto, integrado, emitido e inscripto

Acciones ordinarias valor nominal $1 cada una con derecho a un voto	439.714.254	439.714.254

Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.

ESTADO CONSOLIDADO DEL RESULTADO INTEGRAL

POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON LOS MISMOS PERÍODOS DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)


	Notas	30/11/2020		30/11/2019
		6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
		(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)
Operaciones continuadas:
Ingresos de actividades ordinarias	6	17.369.573	8.724.660	17.616.319	8.926.173
Costo de ventas	7	(11.597.231)	(6.105.590)	(11.827.007)	(6.170.967)
Ganancia por ventas		5.772.342	2.619.070	5.789.312	2.755.206
Ingresos de producción agropecuaria		964.609	684.350	583.290	383.715
Costo de producción agropecuaria		(258.753)	(161.152)	(161.341)	(51.412)
Ganancia por producción agropecuaria		705.856	523.198	421.949	332.303
Ganancia bruta		6.478.198	3.142.268	6.211.261	3.087.509

Cambio en el valor razonable de activos biológicos		497.111	183.931	509.884	176.622
Gastos de comercialización	8	(3.324.109)	(1.503.176)	(3.458.070)	(1.685.832)
Gastos de administración	8	(1.556.673)	(704.006)	(1.739.724)	(929.342)
Otros ingresos operativos	9.1.1	84.641	65.019	75.853	35.208
Otros gastos operativos	9.1.2	(180.942)	(28.494)	(84.596)	(37.390)
Ganancia operativa		1.998.226	1.155.542	1.514.608	646.775

Ingresos financieros	9.2.1	3.794.686	3.382.234	1.856.044	1.756.060
Costos financieros	9.2.2	(1.518.481)	(769.754)	(3.604.329)	(98.584)
Participaciones en los resultados netos de asociadas	4	30.396	11.269	19.096	59.216
Ganancia / (Pérdida) del período por operaciones continuadas antes del impuesto a las ganancias		4.304.827	3.779.291	(214.581)	2.363.467

Impuesto a las ganancias sobre operaciones continuadas	10	(1.891.215)	(1.499.614)	(62.716)	(922.469)
Ganancia / (Pérdida) neta del período por operaciones continuadas		2.413.612	2.279.677	(277.297)	1.440.998

Operaciones discontinuadas:
Ganancia neta del período por operaciones discontinuadas	20	668.391	668.391	-	-
Ganancia / (Pérdida) integral total neta del período		3.082.003	2.948.068	(277.297)	1.440.998

Otro resultado integral que se reclasificará a resultados en ejercicios posteriores:
Diferencia de cambio por conversión de inversión en asociada		8.031	1.962	25.193	31.711
Otro resultado integral neto del período		8.031	1.962	25.193	31.711
Ganancia / (Pérdida) integral total neta del período		3.090.034	2.950.030	(252.104)	1.472.709

Ganancia / (Pérdida) por acción del período básica y diluida (en pesos)		7,01	6,70	(0,63)	3,28

Ganancia / (Pérdida) por acción por operaciones continuadas básica y diluida (en pesos)		5,49	5,18	(0,63)	3,28

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)


	Notas	30/11/2020	31/05/2020

Activos
Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo	11	11.732.344	11.964.051
Derechos de uso de activos	11.1	680.839	729.688
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	4	614.981	566.241
Activos intangibles	12	44.465	47.116
Activos biológicos	13	475.002	407.674
Otros créditos financieros	15.1	556.083	508.554
Otros créditos no financieros	18	44.467	233.747
		14.148.181	14.457.071
Activos corrientes
Activos biológicos	13	1.317.163	746.781
Inventarios	14	13.057.823	9.418.693
Otros créditos financieros	15.1	546.980	788.625
Otros créditos no financieros	18	740.693	369.905
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	15.2	5.299.017	3.992.560
Otros activos financieros	19	1.199.330	-
Efectivo y colocaciones a corto plazo	15.3	343.153	386.386
		22.504.159	15.702.950
Activos disponibles para la venta	20	25.387	1.924.385
Total de activos		36.677.727	32.084.406

Patrimonio y pasivos
Patrimonio neto
Capital social		439.714	439.714
Ajuste de capital social		8.864.828	8.864.828
Reserva legal		573.310	-
Reserva facultativa		179.313	-
Reserva resultado conversión		140.613	132.582
Resultados no asignados		3.082.003	752.623
Patrimonio total		13.279.781	10.189.747

Pasivos
Pasivos no corrientes
Préstamos bancarios y financieros	15.6	6.869.508	8.134.664
Deudas por arrendamientos	11.1	412.265	401.850
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	10	2.063.473	1.427.466
Otras cuentas por pagar	15.4	3.221	1.194
Provisión para juicios y contingencias	16	135.640	132.809
		9.484.107	10.097.983
Pasivos corrientes
Préstamos bancarios y financieros	15.6	5.031.747	5.866.787
Deudas por arrendamientos	11.1	196.965	243.984
Cuentas por pagar comerciales	15.8	3.540.934	3.628.522
Deudas sociales	15.7	1.777.944	1.480.793
Deudas fiscales	15.5	1.161.189	410.910
Otras cuentas por pagar	15.4	2.205.060	165.680
		13.913.839	11.796.676
Total de pasivos		23.397.946	21.894.659
Total de patrimonio y pasivos		36.677.727	32.084.406

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)


	Aportes de los propietarios						Otros resultados integrales
	Capital social	Ajuste de capital social	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva resultado conversión		Resultados no asignados	Patrimonio total

Al 1° de junio 2020	439.714	8.864.828	9.304.542	-	-	132.582		752.623	10.189.747

Absorción de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 143 del 30 de septiembre de 2020
A Reserva legal	-	-	-	573.310	-	-		(573.310)	-
A Reserva facultativa	-	-	-	-	179.313	-		(179.313)	-

Ganancia integral total neta del período	-	-	-	-	-	-		3.082.003	3.082.003
Otro resultado integral neto del período	-	-	-	-	-	8.031		-	8.031
Al 30 de noviembre de 2020	439.714	8.864.828	9.304.542	573.310	179.313	140.613		3.082.003	13.279.781


	Aportes de los propietarios					Otros resultados integrales
	Capital social	Ajuste de capital social	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva resultado conversión	Resultados no asignados	Patrimonio total

Al 1° de junio 2019	439.714	11.449.495	11.889.209	37.194	449.916	124.767	(3.204.580)	9.296.506

Afectación de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 142 del 24 de septiembre de 2019
A Reserva legal	-	-	-	(37.194)	-	-	37.194	-
A Reserva facultativa	-	-	-	-	(449.916)	-	449.916	-
A Ajuste de capital social	-	(2.174.081)	(2.174.081)	-	-	-	2.174.081	-

Pérdida integral total neta del período	-	-	-	-	-	-	(277.297)	(277.297)
Otro resultado integral neto del período	-	-	-	-	-	25.193	-	25.193
Al 30 de noviembre de 2019	439.714	9.275.414	9.715.128	-	-	149.960	(820.686)	9.044.402

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)


	30/11/2020	30/11/2019

Actividades de operación
Ganancia / (Pérdida) neta del período antes del impuesto a las ganancias	4.304.827	(214.581)
Ganancia neta del período antes del impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas	954.845	-

Ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) neta del período con los flujos netos de efectivo:
Participaciones en los resultados netos de asociadas	(30.396)	(19.096)
Depreciación de propiedades, planta y equipo, amortización de activos intangibles y derechos de uso de activos	1.003.307	1.067.889
Disposiciones a valor neto de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(66.640)	(73.834)
Costos y gastos en negocios conjuntos y asociadas	65.160	44.718
Variación neta de provisiones	2.831	(29.849)
Ganancia antes de impuestos por la venta de operación discontinuada	(954.845)	-
Ingresos financieros	(3.794.686)	(1.856.044)
Costos financieros	1.518.481	3.604.329
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo del efectivo	(362.634)	102.584

Ajustes al capital de trabajo:
Aumento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, otros créditos financieros y no financieros	(2.463.609)	(1.623.700)
Aumento de inventarlos y activos biológicos	(4.276.840)	(3.370.923)
Aumento de cuentas por pagar comerciales, deudas sociales, deudas fiscales, otras cuentas por pagar y pasivo por impuesto a las ganancias diferido	921.528	1.276.993
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas	(3.178.671)	(1.091.514)

Actividades de inversión:
Cobro por venta operación discontinuada	1.834.410	-
Adquisición de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(688.838)	(856.076)
Cobro por ventas de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	62.966	85.797
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión	1.208.538	(770.279)

Actividades de financiación:
Aumento de préstamos bancarios y financieros	1.765.526	5.107.627
Pagos de deudas por arrendamientos y de intereses por deudas financieras	(374.349)	(2.426.425)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	1.391.177	2.681.202

Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo del efectivo	362.634	(102.584)
Diferencia de cambio	173.089	102.227
(Disminución) Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo	(43.233)	819.052
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	386.386	693.931
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	343.153	1.512.983

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVAS CON LOS MISMOS PERÍODOS DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

INFORMACIÓN CORPORATIVA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DE LA SOCIEDAD

Ledesma S.A.A.I. (en adelante indistintamente, "la Sociedad" o "la Emisora") y sus sociedades controladas que componen el grupo económico (en adelante, "Grupo Ledesma") configuran un grupo integrado de empresas que realiza actividades principalmente de (i) ingenio azucarero, (ii) destilería de alcohol (tanto hidratado, destinado a usos tradicionales, como anhidro, para bio-combustibles), (iii) fabricación de papel y artículos de librería, (iv) producción de frutas y jugos, y, (v) agricultura y ganadería. La Emisora es líder en los mercados locales de producción y comercialización de azúcar, alcohol, resmas de papel, cuadernos, papeles encapados y repuestos escolares, y es el principal exportador de naranjas y pomelos del país.

La emisión de los estados financieros consolidados condensados de la Sociedad correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020 se autorizó de conformidad con la resolución dictada por el Directorio de la Sociedad de fecha 3 de febrero de 2021.

Ledesma S.A.A.I. es una sociedad anónima agrícola e industrial constituida bajo las leyes argentinas, con domicilio legal en Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina y se encuentra sujeta al régimen de oferta pública dado que cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La información sobre sus controlantes principales se incluye en la Nota 17 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS
Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros consolidados condensados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (Texto ordenado (T.O.) 2013 y modificatoria), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o las NIIF para PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales argentinas (NCPA).

1. Bases de presentación

Los presentes estados financieros consolidados condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020 han sido preparados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34 "Información Financiera Intermedia”.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio, el Grupo Ledesma ha aplicado las bases de presentación y consolidación, las políticas contables significativas, y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020.

Estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio incluyen toda la información necesaria para un apropiado entendimiento, por parte de los usuarios de los mismos, de los hechos y transacciones relevantes ocurridos con posterioridad a la emisión de los últimos estados financieros consolidados anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio. Sin embargo, estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio no incluyen toda la información ni todas las revelaciones que se requieren para los estados financieros consolidados anuales preparados de conformidad con la NIC 1 (Presentación de estados financieros). Por tal motivo, estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020.

Los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, el cual ha sido reexpresado en moneda constante de cierre en el caso de las partidas no monetarias, a excepción de los instrumentos financieros derivados, los activos disponibles para la venta y ciertos activos biológicos que han sido medidos por su valor razonable y de algunos créditos y deudas que han sido expresados según su valor actual.

Los presentes estados financieros consolidados condensados se presentan en pesos argentinos y todos los valores se han redondeado a la unidad de mil más próxima, salvo cuando se indique lo contrario.

Los presentes estados financieros consolidados condensados brindan información comparativa respecto del período / ejercicio anterior.

Se han efectuado ciertos cambios de exposición en los estados financieros consolidados condensados informados con propósitos comparativos para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 30 de noviembre de 2020.

1. Unidad de medida

Los estados financieros consolidados condensados al 30 de noviembre de 2020, incluyendo las cifras correspondientes al ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la CNV. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa.

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión de los estados financieros es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida

de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

Si bien en los años recientes existió un crecimiento importante en el nivel general de precios, la inflación acumulada en tres años se había mantenido en Argentina por debajo del 100% acumulado en tres años. Sin embargo, debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo.

A efectos de evaluar la mencionada condición cuantitativa, y también para reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación fue de 18,14% y 24,43% en los períodos de seis meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019, respectivamente, y de 36,38% por los doce meses finalizados el 30 de noviembre de 2020.

A continuación, se incluye un resumen de los efectos de la aplicación de la NIC 29:

Reexpresión del estado de situación financiera

Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período por el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del período por el que se informa.
Los activos y pasivos sujetos a cambios en función a acuerdos específicos, se ajustan en función a tales acuerdos.
Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación financiera, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.

Al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020, la Sociedad no contaba con partidas no monetarias medidas utilizando el método de valor corriente.

Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del período sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del período por depreciación de las propiedades, planta y equipo, y por amortización de activos intangibles, así como cualquier otro consumo de activos no monetarios se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.

Al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020, las partidas sometidas a este proceso de reexpresión han sido las siguientes:

Propiedades, planta y equipo.
Derechos de uso de activos.
Activos intangibles.
Inventarios.
Cuando proceda la activación de costos por préstamos en los activos no monetarios de conformidad con la NIC 23, no se capitaliza la porción de esos costos que compensan al acreedor de los efectos de la inflación.

Este proceso no afecta a la Sociedad en tanto no ha debido aplicar la NIC 23.

La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce.

Reexpresión del estado del resultado integral

Los gastos e ingresos se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida (por ejemplo, depreciación, desvalorización y otros consumos de activos valuados a costo histórico); y salvo también aquellos resultados que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, para los cuales se requiere identificar los importes comparados, reexpresarlos por separado, y volver a efectuar la comparación, pero con los importes ya reexpresados.
La ganancia neta por el mantenimiento de activos y pasivos monetarios se incluye en el resultado neto del período que se informa.

Reexpresión del estado de cambios en el patrimonio

A la fecha de transición, la Sociedad ha aplicado las siguientes normas particulares:
Los componentes del patrimonio, excepto las ganancias reservadas, la reserva especial por aplicación inicial de las NIIF, y los resultados no asignados, se reexpresaron desde la fechas en que fueron aportados, o desde el momento en que surgieron por cualquier otra vía.
Las ganancias reservadas y la reserva especial por aplicación inicial de las NIIF se mantuvieron a la fecha de transición a su valor nominal (importe legal sin reexpresar).
Los resultados no asignados reexpresados se determinaron por diferencia entre el activo neto reexpresado a la fecha de transición y el resto de los componentes del patrimonio inicial expresados como se indica en los apartados precedentes.
Luego de la reexpresión a la fecha de transición indicada en (i) precedente, todos los componentes del patrimonio se reexpresan aplicando el índice general de precios desde el principio del período, y cada variación de esos componentes se reexpresa desde la fecha de aportación o desde el momento en que la misma se produjo por cualquier otra vía.

Reexpresión del estado de flujos de efectivo

La NIC 29 requiere que todas las partidas de este estado se reexpresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período por el cual se informa.

El resultado monetario generado por el efectivo y equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujos de efectivo por separado de los flujos procedentes de las actividades de operación, inversión y financiación, como una partida específica de la conciliación entre las existencias de efectivo y equivalentes al efectivo al principio y al final del período.

Información comparativa

Las cifras correspondientes a la información comparativa han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda y, como resultado, están expresadas en la unidad de medida corriente al final del ejercicio/período sobre el cual se informa.

1. Bases de consolidación

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados, el Grupo Ledesma ha aplicado las bases de consolidación descriptas en los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020 ya emitidos.

Las subsidiarias consolidadas y sus participaciones al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020 son las siguientes:


Sociedad	Participación directa en el capital	Cantidad de votos	Participación directa más indirecta en el capital

Bio Ledesma S.A.U.	100%	17.000.000	100%
Castinver S.A.U.	100%	147.944.831	100%
Ledesma Frutas S.A.U. (ex Citrusalta S.A.)	100%	100.836.799	100%
Bridgeport Investments LLC	100%	2.800	100%
Orange Creek S.A.	-	-	100%

CAMBIOS EN LAS POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Nuevas normas e interpretaciones adoptadas y/o emitidas

A partir del ejercicio iniciado el 1° de junio de 2020 el Grupo ha aplicado por primera vez, ciertas normas e interpretaciones nuevas y/o modificadas según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés).

NIIF 3 Definición de un negocio

En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la definición de un negocio en la NIIF 3 Combinaciones de negocios para ayudar a las entidades a determinar si un conjunto adquirido de actividades y activos es un negocio o no. Aclaran los requisitos mínimos para un negocio, eliminan la evaluación de si los participantes del mercado son capaces de reemplazar los elementos faltantes, agregan orientación para ayudar a las entidades a evaluar si un proceso adquirido es sustantivo, reducen las definiciones de un negocio y de resultados, e introducen una prueba opcional de concentración de valor razonable.

Dado que las enmiendas se aplican prospectivamente a las transacciones u otros eventos que ocurran en la fecha de la primera solicitud o después, El Grupo no se verá afectado por estas enmiendas en la fecha de transición.

NIC 1 y NIC 8 Definición de material

En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1 Presentación de estados financieros y a la NIC 8 Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores para alinear la definición de "material" a través de las normas y aclarar ciertos aspectos de la definición. La nueva definición establece que, "la información es material si omitirla, expresarla u ocultarla podría razonablemente influir en las decisiones que los usuarios principales de los estados financieros de propósito general toman en base a esos estados financieros, que proporcionar información financiera sobre una entidad de informes específica ".

No se espera que las enmiendas a la definición de material tengan un impacto significativo en los estados financieros condensados consolidados del Grupo.

NIC 1 Clasificación de pasivos corrientes y no corrientes

La IASB emitió una serie de enmiendas relacionadas a la NIC 1 para aclarar los criterios de clasificación de pasivos como corrientes o no-corrientes. Los cambios más importantes son:

Se ha adicionado una aclaración para enfatizar que para que un pasivo sea clasificado como no corriente, el derecho de la entidad a diferir la liquidación tiene que existir ‘al final del período de presentación de reporte’.
Especifica que para que un pasivo sea no corriente se requiere una valoración de si la entidad tiene el derecho a diferir la liquidación del pasivo y no si la entidad ejercerá ese derecho.
El derecho a diferir la liquidación es condicional del cumplimiento con acuerdos de pago, el derecho existe si las condiciones están satisfechas al final del período de presentación de los estados financieros, incluso si el prestador no prueba el cumplimiento hasta en una fecha posterior.

Las enmiendas enumeradas comenzaron a tener vigencia a partir del 1° de junio de 2020, el Grupo adoptó a su consideración las mencionadas para la clasificación de sus pasivos no corrientes.

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas aún no vigentes

En relación a las NIIF emitidas aún no vigentes, las mismas fueron descriptas en la nota 3 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2020. En este sentido, solamente se indican las Normas emitidas que el Grupo prevé que resultarán aplicables en el futuro. El Grupo tiene la intención de adoptar esas Normas cuando entren en vigencia (es decir, no en forma anticipada).

INVERSIONES EN ASOCIADAS, NEGOCIOS CONJUNTOS Y CONTROLADAS

A continuación se detallan las inversiones que el Grupo Ledesma tiene en asociadas, negocios conjuntos y controladas al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020:


	30/11/2020	31/05/2020
Participaciones en:

Asociadas
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)	512.852	449.803
Franquicias Azucareras S.A.	(108)	(226)
Otras sociedades	558	558
Negocios conjuntos
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	102.055	116.482
Subtotal	615.357	566.617
Provisión desvalorización inversiones en asociadas	(376)	(376)
Total inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	614.981	566.241

Por otra parte se detallan a continuación las participaciones del Grupo Ledesma en los resultados de dichas sociedades por los períodos de seis meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019:


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses

Participaciones en:
Controladas
Ledesma Renovables S.A. (1)	-	12	(2.818)	2.309
Asociadas
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)	39.693	16.890	23.066	(34.395)
Franquicias Azucareras S.A.	146	(275)	(313)	3.006
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	(9.443)	(5.358)	(839)	88.296
Total inversiones en los resultados netos de controladas y asociadas	30.396	11.269	19.096	59.216

Con fecha 15 de mayo de 2020, los accionistas de la Sociedad han arribado a un acuerdo para disolver anticipadamente la Sociedad.

La información financiera utilizada al 30 de noviembre de 2020 y 2019 y al 31 de mayo de 2020 vinculada a las inversiones en asociadas y negocios conjuntos fue determinada sobre la base de los estados financieros de estas sociedades. No existen diferencias significativas entre los criterios contables aplicados por el Grupo Ledesma y estas sociedades.

A continuación se detalla la información financiera resumida vinculada a las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo Ledesma al 30 de noviembre de 2020, correspondiente a los últimos estados financieros emitidos por las sociedades en las que se ha invertido:


Estados financieros considerados al 30/11/2020	Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA) consolidado con PAMSA Uruguay S.A. y Alpamsa S.A.	Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	Franquicias Azucareras S.A.
	30/09/20	30/11/20	30/11/20

Activos corrientes	986.848	96.177	1.392
Activos no corrientes	140.175	5.004.023	469
Pasivos corrientes	99.200	610.666	49
Pasivos no corrientes	9.820	1.938.147	1.652
Participaciones no controladoras	16.875	-	-
Patrimonio	1.001.128	2.551.387	160

Al 30 de noviembre de 2020 las inversiones en asociadas y negocios conjuntos son las siguientes:


Sociedad (1)	Cantidad de votos	Participación directa en el capital	Participación directa más indirecta en el capital

Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)	1.378.800	47,655%	47,655%
Franquicias Azucareras S.A.	767.820	50%	50%
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	-	4%	4%
Glucovil Argentina S.A. (2)	-	-	-

Solo se exponen las participaciones (directa más indirecta) en sociedades mayores al 1%.
Nota 20 a los estados financieros consolidados condensados al 30 de noviembre de 2020.

Principales actividades de las asociadas y negocios conjuntos:

PAMSA: Comercialización de alcohol de melaza y explotación de depósitos para almacenamiento de líquidos; almacenaje y manipuleo de cebo vacuno para su posterior consumo a plaza o para exportar o importar y exportación de combustibles líquidos e hidrocarburos.

Franquicias Azucareras S.A.: Explotación, por si o por intermedio de terceros, de activos destinados al fraccionamiento y comercialización de azúcar.

Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas: Exploración, explotación y desarrollo de hidrocarburos en el área "Aguaragüe" en las provincias de Salta y Jujuy.

INFORMACIÓN SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN

El Grupo Ledesma organiza su estructura de negocio en los siguientes segmentos, los cuales comprenden:

Azúcar y Alcohol: incluye producción y venta de azúcar y subproductos.
Papel y Librería: incluye producción y venta de papel y derivados directos.
Frutas y Jugos: incluye producción y venta de frutas y jugos.
Productos Agropecuarios: incluye producción y venta de productos agropecuarios.
Financiero: incluye las actividades financieras y los resultados obtenidos por las Sociedades controladas Bridgeport Investments LLC y Orange Creek S.A.
Impuesto a las ganancias: incluye el cargo por el impuesto a las ganancias corriente y diferido y los activos y pasivos relacionados a estos impuestos.
Otros: incluye los resultados generados por operaciones discontinuadas y las restantes actividades realizadas por el Grupo Ledesma, que no encuadran en las categorías descriptas, que comprenden principalmente gastos y activos de las áreas de servicios y corporativas.

El ámbito geográfico de las operaciones del Grupo Ledesma es principalmente la República Argentina.

La Dirección supervisa los resultados operativos de las unidades de negocio de manera separada, con el propósito de tomar decisiones sobre la asignación de recursos y evaluar su rendimiento financiero. El rendimiento financiero de los segmentos se evalúa sobre la base de la ganancia o pérdida operativa y se mide de manera uniforme con la pérdida o ganancia operativa revelada en los estados financieros consolidados condensados.

El financiamiento del Grupo Ledesma (incluidos los costos e ingresos financieros y determinados activos y pasivos financieros) y los cargos por el impuesto a las ganancias corriente y diferido se administran cada uno de manera centralizada, por lo que constituyen segmentos en sí mismo.

Ajustes y eliminaciones

Los ingresos y gastos financieros y las ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable de los activos financieros y las propiedades de inversión se administran de manera centralizada y se asignan al segmento financiero al igual que los instrumentos subyacentes, de corresponder. Los resultados generados por las propiedades de inversión corresponden a alquileres y ventas. Los ingresos entre segmentos, de existir, se eliminan en la consolidación.

Los criterios de valuación aplicables para preparar la información por segmentos de negocio son los descriptos en la Nota 2.2 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

El siguiente cuadro presenta información sobre los resultados de los segmentos de negocio y los ingresos del Grupo Ledesma, correspondientes a los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019, respectivamente:


	30/11/2020
	6 meses (junio – noviembre)
	Azúcar y alcohol	Papel y librería (1)	Frutas y jugos	Productos agropecuarios	Financiero	Impuesto a las ganancias	Otros (2)	Totales

Ingresos de actividades ordinarias al 30/11/2020	8.497.687	4.327.567	3.005.430	1.538.889	-	-	-	17.369.573
Ingresos de actividades ordinarias al 30/11/2019	7.990.918	5.095.106	3.179.781	1.350.514	-	-	-	17.616.319

Ganancia / (Pérdida) neta y resultado integral total neto por el período de seis meses finalizado el 30/11/2020	1.040.838	515.108	102.904	335.577	2.280.004	(2.177.669)	985.241	3.082.003
Ganancia / (Pérdida) neta y resultado integral total neto por el período de seis meses finalizado el 30/11/2019	405.469	529.325	313.391	266.423	(1.699.025)	(62.716)	(30.164)	(277.297)

Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 30/11/2020	661.090	113.093	61.886	7.328	-	-	82.901	926.298
Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 30/11/2019	754.052	138.342	56.940	7.269	-	-	36.709	993.312


	30/11/2020
	3 meses (septiembre – noviembre)
	Azúcar y alcohol	Papel y librería (1)	Frutas y jugos	Productos agropecuarios	Financiero	Impuesto a las ganancias	Otros (2)	Totales

Ingresos de actividades ordinarias al 30/11/2020	4.378.808	2.235.901	1.036.445	1.073.506	-	-	-	8.724.660
Ingresos de actividades ordinarias al 30/11/2019	4.237.669	2.862.439	1.422.548	403.517	-	-	-	8.926.173

Ganancia / (Pérdida) integral total neta por el período de tres meses finalizado el 30/11/2020	256.215	509.738	186.435	199.355	2.616.284	(1.786.068)	966.109	2.948.068
Ganancia / (Pérdida) por el período de tres meses finalizado el 30/11/2019	187.987	253.594	112.483	92.710	1.657.482	(922.469)	59.211	1.440.998

Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 30/11/2020	248.952	56.037	47.790	2.647	-	-	35.386	390.812
Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 30/11/2019	309.032	68.722	15.505	3.779	-	-	17.953	414.991

Por otra parte, el siguiente cuadro presenta los activos de los segmentos de negocio al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020, respectivamente:


	Azúcar y alcohol	Papel y librería (1)	Frutas y jugos	Productos agropecuarios	Financiero	Impuesto a las ganancias	Otros (2)	Totales

Adquisiciones de propiedades, planta y equipo y de activos intangibles al 30/11/2020	338.924	32.653	317.261	-	-	-	-	688.838
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo y de activos intangibles al 31/05/2020	1.198.639	305.185	90.075	15.625	-	-	123.259	1.732.783

Activos al 30/11/2020	19.226.147	6.474.122	4.433.742	5.415.265	1.103.063	-	25.388	36.677.727
Activos al 31/05/2020	13.552.793	6.414.159	4.300.244	4.595.647	1.297.179	-	1.924.384	32.084.406

El día 23 de diciembre de 2020 se produjo un foco de incendio que afectó parte de la máquina productor de papel, en la planta ubicada en la ciudad de Libertador General de San Martín, provincia de Jujuy. La planta de papel suspendió el funcionamiento de sus líneas de producción durante un mes aproximadamente hasta la reparación de la máquina afectada, coincidiendo este período con la época de receso habitual de la planta. La Dirección de la Sociedad considera que este suceso no afectará significativamente las operaciones y ventas del segmento, ya que la compañía cuenta con stock suficiente para afrontar la demanda y las pérdidas en activos fijos.
Incluye resultados generados por operaciones discontinuadas y participaciones no controladoras, entre otros.
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Venta en moneda nacional	10.828.479	5.403.080	11.548.107	6.187.305
Venta en moneda extranjera	4.815.577	2.125.718	4.529.187	2.270.949
Venta de cereales	802.600	643.798	1.262.890	366.259
Ventas de hacienda	792.964	473.260	169.252	46.738
Ingreso por ventas de servicios	35.655	29.964	6.205	952
Comisiones por ventas	74.958	38.878	92.960	51.222
Otras ventas	19.340	9.962	7.718	2.748
Total de ingresos de actividades ordinarias	17.369.573	8.724.660	17.616.319	8.926.173

COSTO DE VENTAS


	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Inventarios y activos biológicos al inicio del ejercicio / período	10.560.813	13.117.982	9.949.529	36.388
Ingresos por producción agropecuaria	964.609	684.350	583.290	383.715
Cambio en el valor razonables de activos biológicos	497.111	183.931	509.884	176.622
Gastos de producción y otros (Nota 8)	8.639.335	3.903.703	8.976.485	3.697.805
Compras, contrataciones netas y transferencia de activos biológicos	5.785.351	3.065.612	5.594.959	3.484.317
Inventarios y activos biológicos al cierre del período	(14.849.988)	(14.849.988)	(13.787.140)	(1.607.880)
Total costo de ventas	11.597.231	6.105.590	11.827.007	6.170.967

GASTOS DE PRODUCCIÓN Y OTROS, COMERCIALIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN


Rubros	Gastos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Total al 30/11/2020	Total al 30/11/2019

Sueldos y jornales	3.053.686	414.929	740.571	4.209.186	4.604.276
Depreciación de propiedades, panta y equipo	879.306	9.578	31.167	920.051	979.026
Costos y gastos en negocios conjuntos	43.943	-	-	43.943	103.193
Amortización de activos intangibles	1.852	-	4.395	6.247	14.286
Amortización de derechos de uso	47.042	14.076	15.891	77.009	74.577
Honorarios y retribuciones por servicios	610.495	76.072	285.307	971.874	1.094.415
Retribuciones a directores	-	-	116.108	116.108	-
Honorarios al directorio	-	-	1.205	1.205	1.118
Honorarios comisión fiscalizadora	-	-	1.417	1.417	1.431
Gastos de publicidad y acciones comerciales	-	10.546	15.330	25.876	34.740
Gastos generales	178.255	271.867	132.599	582.721	499.840
Depósitos, fletes, acarreos y otros	956.398	945.831	459	1.902.688	1.767.744
Reparaciones, mantenimiento y otros gastos generales	2.232.277	47.019	18.257	2.297.553	1.963.565
Energía y combustibles	531.046	1.263	-	532.309	1.084.241
Impuestos, tasas y contribuciones	105.035	354.073	193.967	653.075	693.810
Gastos despacho y otros gastos de venta	-	1.146.334	-	1.146.334	1.230.826
Deudores incobrables	-	32.521	-	32.521	27.191
Total al 30/11/2020	8.639.335	3.324.109	1.556.673	13.520.117
Total al 30/11/2019	8.976.485	3.458.070	1.739.724		14.174.279

OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS E INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS
Otros ingresos operativos


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Resultado venta de propiedades, planta y equipo, materiales y otros	66.640	50.841	73.909	35.179
Resultado explotación de propiedades de inversión	5.094	2.278	-	-
Diversos	12.907	11.900	1.944	29
Total de otros ingresos operativos	84.641	65.019	75.853	35.208

Otros gastos operativos


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Desvalorización inventarios	(122.698)	(13.390)	-	-
Provisión para juicios y contingencias	(24.807)	(9.256)	(31.556)	(30.309)
Servicios prestados y arrendamientos	(16.999)	(348)	(25.276)	(2.430)
Diversos	(16.438)	(5.500)	(27.764)	(4.651)
Total de otros gastos operativos	(180.942)	(28.494)	(84.596)	(37.390)

Ingresos financieros


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Intereses financieros	58.586	27.019	240.384	131.204
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	947.618	730.210	-	-
Valor actual de deudas	359.798	303.764	512.292	455.441
Diferencias de cambio	2.428.684	2.321.241	932.750	998.797
Operaciones a futuro	-	-	170.618	170.618
Total de ingresos financieros	3.794.686	3.382.234	1.856.044	1.756.060

Costos financieros


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Intereses financieros	(514.265)	(158.853)	(1.210.021)	(570.903)
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	-	-	(204.875)	247.075
Valor actual de créditos	(64)	27.924	(518.328)	(452.370)
Comisiones bancarias y financieras	(52.291)	(26.256)	(91.449)	(17.669)
Descuentos otorgados	(85.082)	(44.026)	(85.102)	(49.811)
Otros gastos financieros	(38.705)	(22.711)	(122.155)	(16.069)
Operaciones a futuro	(265.198)	(202.714)	-	181.948
Diferencias de cambio	(562.876)	(343.118)	(1.372.399)	579.215
Total de costos financieros	(1.518.481)	(769.754)	(3.604.329)	(98.584)

IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente del período / ejercicio se miden por los importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

El 29 de diciembre de 2017 se publicó en el Boletín Oficial la Ley N° 27.430 que establece modificaciones en la Ley del Impuesto a las Ganancias. Esta modificación estableció, entre otras cuestiones, una modificación en la alícuota del impuesto para las sociedades argentinas, la que se reducirá gradualmente desde el 35% al 30% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1° de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, y al 25% para los períodos fiscales que comiencen a partir del 1° de enero de 2020, inclusive. Al 29 de febrero de 2020, al 31 de mayo de 2019 y al 30 de noviembre de 2018 fue del 35%; la alícuota vigente para el Grupo Ledesma es del 30%.

La Ley 27.430 de Reforma Fiscal, modificada por la Ley 27.468, establece respecto del ajuste por inflación impositivo, con vigencia para ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018, lo siguiente:

que dicho ajuste resultará aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios al consumidor nivel general con cobertura nacional (IPC) que supere el 100% en los treinta y seis meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida;
que respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso que la variación de ese índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, 30% y 15% para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente; y
que el ajuste por inflación impositivo positivo o negativo, según sea el caso, correspondiente al primer, segundo, y tercer ejercicio iniciados a partir del 1° de enero de 2018, que se deba calcular en caso de verificarse los supuestos previstos en los acápites (a) y (b) precedentes, deberá imputarse un tercio en ese período fiscal y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos períodos fiscales inmediatos siguientes.

A la fecha de cierre de un período intermedio, corresponde evaluar si al cierre del ejercicio fiscal se cumplirán las condiciones que establece la ley de impuesto a las ganancias para practicar el ajuste por inflación impositivo. A la fecha de aprobación de los presentes estados financieros de período intermedio existe suficiente evidencia para concluir que en el ejercicio fiscal 2021 corresponderá practicar el ajuste por inflación impositivo. En consecuencia, el impuesto a las ganancias corriente y diferido ha sido registrado en el período de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020, incorporando los efectos que se desprenden de la aplicación del ajuste por inflación impositivo en los términos previstos en la ley.

Impuesto a las ganancias en el Estado consolidado del resultado integral


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones continuadas	(483.222)	(284.205)	177.352	(804.610)
Cargo a resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(168.934)	(59.279)	(232.936)	(130.827)
Provisión por impuesto a las ganancias	(1.251.662)	(1.147.572)	(27.323)	(7.223)
Diferencia entre la estimación de la provisión para el impuesto a las ganancias y la declaración jurada del ejercicio anterior	21.026	-	20.191	20.191
Efecto por el cambio de tasa	(19.209)	(19.344)	-	-
Recupero previsión desvalorización activo diferido	10.786	10.786	-	-
Cargo por impuesto a las ganancias por operaciones continuadas	(1.891.215)	(1.499.614)	(62.716)	(922.469)
Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones discontinuadas	(286.454)	(286.454)	-	-
Impuesto a las ganancias de cada período	(2.177.669)	(1.786.068)	(62.716)	(922.469)

Impuesto a las ganancias diferido

Cada Sociedad integrante del Grupo Ledesma compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.

La composición del impuesto a las ganancias diferido es la siguiente:


	30/11/2020	31/05/2020
Diferencias temporarias activas:
Provisiones	224.829	176.425
Valor actual de créditos y deudas	50.072	250.868
Activo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	42.302	40.851
Quebranto impositivo	-	491.840
Diversos	-	7.762
Subtotal diferencias temporarias activas	317.203	967.746

Diferencias temporarias pasivas:
Propiedades, Planta y Equipo, Activos Intangibles y Derechos de uso de activos	(1.256.093)	(1.019.804)
Inventarios y activos biológicos	(720.485)	(677.324)
Pasivo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	(387.519)	(473.529)
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas y propiedades de inversión, Colocaciones a corto plazo y Activos disponibles para la venta	(11.554)	(205.876)
Subtotal diferencias temporarias pasivas	(2.375.651)	(2.376.533)
Subtotal pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	(2.058.448)	(1.408.787)

Provisión por desvalorización del activo por impuesto diferido	(5.025)	(18.679)
Total del pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	(2.063.473)	(1.427.466)

Durante el período de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020 Ledesma S.A.A.I. obtuvo un resultado neto positivo y el Directorio de la Sociedad proyecta obtener utilidades futuras suficientes para consumir la totalidad de su activo diferido así como de los saldos a favor en el impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta computables. El Directorio basa ésta proyección en una serie de medidas adoptadas que incluyeron la enajenación de ciertos activos no estratégicos y la disminución de las deudas financieras denominadas en dólares, lo cual sumado a una evolución favorable de los Negocios Agropecuario y de Frutas y Jugos y con fuerte sesgo exportador, posibilitarán la generación de resultados netos positivos en el corto plazo.

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020:


	30/11/2020	31/05/2020

Saldo al inicio	11.964.051	11.540.774
Adquisiciones	685.242	1.678.402
Bajas y transferencias de activos disponibles para la venta, a su valor residual	(572)	(8.251)
Depreciación del período / ejercicio	(920.051)	(1.246.874)
Subtotal	11.728.670	11.964.051
Variación provisión por desvalorización	3.674	-
Saldo al cierre	11.732.344	11.964.051

DERECHO DE USO DE ACTIVOS Y DEUDAS POR ARRENDAMIENTOS

La Sociedad ha celebrado contratos de arrendamiento principalmente de terrenos agrarios, de uso de maquinarias en el negocio de Frutas y Jugos, depósitos, oficinas, entre otros. La evolución de los derecho de uso de activos y deudas por arrendamientos al 30 de noviembre de 2020, y su comparativo al 31 de mayo de 2020, es la siguiente:


	30/11/2020	31/05/2020
Derecho de uso de activos:
Al 31 de mayo de 2020	729.688	877.746
Altas	28.160	-
Amortizaciones	(77.009)	(148.058)
Al 30 de noviembre de 2020	680.839	729.688


	30/11/2020	31/05/2020
Deudas por arrendamientos:
Al 31 de mayo de 2020	645.834	877.747
Actualizaciones financieras	125.706	191.858
Pagos	(91.283)	(173.511)
Altas	28.131	-
Efecto reexpresión a moneda constante	(99.158)	(250.260)
Al 30 de noviembre de 2020	609.230	645.834

ACTIVOS INTANGIBLES (1)


	30/11/2020	31/05/2020

Valor residual al inicio	47.116	25.948
Altas	3.596	54.382
Valor residual de bajas	-	(6.010)
Amortización del período / ejercicio	(6.247)	(27.204)
Total activos intangibles	44.465	47.116

Corresponden principalmente a licencias otorgadas por SAP Argentina S.A. y los costos vinculados con la implementación del nuevo sistema de gestión adquirido por el Grupo Ledesma.
ACTIVOS BIOLÓGICOS


	30/11/2020	31/05/2020

En producción	475.002	407.674
Total activos biológicos - No corrientes	475.002	407.674

En desarrollo: sementeras	829.281	27.416
En desarrollo: haciendas	384.434	491.390
Terminados: haciendas	103.448	227.975
Total activos biológicos - Corrientes	1.317.163	746.781

Evolución de activos biológicos


	30/11/2020	31/05/2020

Activos biológicos al inicio del ejercicio	1.154.455	911.875
Activaciones del período / ejercicio	1.778.352	1.972.585
Transferencias a inventarios	(1.140.642)	(1.730.005)
Total activos biológicos	1.792.165	1.154.455

INVENTARIOS


	30/11/2020	31/05/2020

Mercadería de reventa	677.790	431.014
Productos terminados	3.249.212	2.308.312
Productos en proceso	5.574.209	3.007.932
Materias primas y materiales	3.604.672	3.141.698
Cereales y oleaginosas	258.533	617.638
Otras existencias y gastos adelantados	49.340	150.004
Subtotal	13.413.756	9.656.598
Provisión por desvalorización (1)	(355.933)	(237.905)
Total inventarios	13.057.823	9.418.693

El movimiento se imputó al “Costo de ventas”.
ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Al 30 de noviembre de 2020, la apertura por vencimiento de los activos y pasivos financieros no difiere sustancialmente de lo informado en los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020, ya emitidos. Asimismo, los términos y condiciones de los respectivos acuerdos así como los objetivos y las políticas de gestión del riesgo financiero tampoco han variado significativamente.

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar y pagar de partes relacionadas, referirse a la Nota 17 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

Otros créditos financieros


	30/11/2020	31/05/2020
No corrientes
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 23)	304.132	268.569
Crédito por venta de operaciones discontinuadas (Nota 19)	251.951	239.985
Suspensión beneficios impositivos	2.157	2.548
Provisión otros créditos financieros	(2.157)	(2.548)
Total otros créditos financieros - No corrientes	556.083	508.554

Corrientes
Reembolsos sobre exportaciones (Nota 19)	179.588	99.383
Gastos pagados por adelantado	131.481	128.542
Préstamos financieros en moneda nacional	9.850	17.420
Préstamos con sociedades relacionadas	-	306.599
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 23)	119.746	117.493
Créditos por operaciones a futuro en moneda extranjera (Nota 19)	-	14.242
Bienes de disponibilidad restringida (Nota 22)	32.020	37.828
Diversos en moneda nacional	72.557	65.065
Depósitos en garantía (Nota 22)	1.738	2.053
Crédito por venta de operaciones discontinuadas	108	128
Provisión otros créditos financieros	(108)	(128)
Total otros créditos financieros - Corrientes	546.980	788.625

Los créditos financieros no devengan intereses excepto por los préstamos financieros que devengan intereses a una tasa promedio nominal anual de 50%.

Los movimientos de la provisión para otros créditos financieros - corrientes y no corrientes se detallan a continuación:

Evolución de la provisión para otros créditos financieros:


	No corriente	Corriente

Al 31 de mayo de 2019	(3.655)	(183)
Efecto reexpresión a moneda constante	713	35
Al 30 de noviembre de 2019	(2.942)	(148)

Al 31 de mayo de 2020	(2.548)	(128)
Efecto reexpresión a moneda constante	391	20
Al 30 de noviembre de 2020	(2.157)	(108)

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar


	30/11/2020	31/05/2020

Deudores comunes en moneda nacional	3.811.434	3.351.720
Deudores comunes en moneda extranjera (Nota 19)	1.567.800	626.028
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	3.213	62.521
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas en moneda extranjera	-	22.248
Subtotal	5.382.447	4.062.517
Provisión deudores incobrables	(83.430)	(69.957)
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	5.299.017	3.992.560

Los movimientos de la provisión para deudores incobrables se detallan a continuación:


	Provisión para deudores incobrables

Al 31 de mayo de 2019	(36.430)
Cargo del período (1)	(26.904)
Aplicaciones	1.341
Efecto reexpresión o moneda constante (2)	11.418
Al 30 de noviembre de 2019	(50.575)

Al 31 de mayo de 2020	(69.957)
Cargo del período (1)	(32.521)
Aplicaciones	8.159
Efecto reexpresión a moneda constante	10.889
Al 30 de noviembre de 2020	(83.430)

El movimiento se imputó a "Gastos de comercialización”.
Corresponde a RECPAM, se imputó a “Costos financieros”.
Efectivo y colocaciones a corto plazo


	30/11/2020	31/05/2020

Caja en moneda nacional	10.521	8.995
Caja en moneda extranjera (Nota 19)	-	3.591
Bancos en moneda nacional	87.624	177.279
Bancos en moneda extranjera (Nota 19)	189.668	195.660
Colocaciones de fondos en moneda nacional	55.340	861
Total efectivo y colocaciones a corto plazo	343.153	386.386

Otras cuentas por pagar

No corrientes


	30/11/2020	31/05/2020

Fondos garantías (Nota 19 y 22)	3.209	1.180
Garantía directores	12	14
Total otras cuentas por pagar - No corrientes	3.221	1.194

Corrientes


	30/11/2020	31/05/2020

Provisión para costos y gastos	2.030.032	88.305
Deuda por instrumentos financieros	165.584	-
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	3.372	61.183
Diversos	5.708	9.900
Acreedores varios	364	6.292
Total otras cuenta por pagar - Corrientes	2.205.060	165.680

Deudas fiscales


	30/11/2020	31/05/2020

Retenciones y percepciones impositivas a pagar	194.279	186.961
Provisión impuesto a las ganancias, neto	925.234	10.017
Impuestos provinciales a pagar	40.766	42.753
Diversos	910	4.297
Impuesto al valor agregado a pagar	-	166.882
Total deudas fiscales - Corrientes	1.161.189	410.910

Préstamos bancarios y financieros


	Tasa de interés anual promedio (%)	Vencimiento	30/11/2020	31/05/2020
No corrientes

Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 19)	5%	2024/2026	6.441.703	7.287.493
Préstamos bancarios en moneda nacional	34,8%	2022	357.143	-
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 19)	5%	2028	70.662	847.171
Total préstamos bancarios y financieros - No corrientes			6.869.508	8.134.664


	Tasa de interés anual promedio (%)	Vencimiento	30/11/2020	31/05/2020
Corrientes

Adelantos en cuentas corrientes bancarias	35,4%	2020	1.496.419	3.991.612
Obligaciones negociables	34,1%	2021	1.562.281	-
Préstamos bancarios en moneda nacional	31%	2020/2021	733.863	478.985
Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 19)	5,7%	2020/2021	1.013.162	474.590
Prefinanciación exportaciones (Nota 19)			-	640.043
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 19)	5,2%	2020/2021	45.375	120.899
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	30%	2021	180.647	160.658
Total préstamos bancarios y financieros - Corrientes			5.031.747	5.866.787

Compromisos asumidos

El día 5 de agosto de 2019 la Sociedad suscribió un contrato de préstamo denominado en inglés “Term Facilities Agreement”, por la suma de USD 90.000.000 (dólares estadounidenses noventa millones) -ampliable hasta USD 110.000.000 (dólares estadounidenses ciento diez millones), (el “Préstamo”) con Nederlandse Financierings-maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V. (“FMO”). El Préstamo es por un plazo de 7 (siete) años, con un período de gracia de capital de dos años, y estará garantizado con una hipoteca en primer grado de privilegio a favor de FMO sobre ciertos bienes inmuebles propiedad de la Sociedad. El día 28 de agosto de 2019 se acreditaron los fondos.

Con fecha 13 de septiembre de 2019 Ledesma anunció una oferta de compra en efectivo y al contado de las obligaciones negociables clase VII, a tasa de interés variable, con vencimiento el 24 de mayo de 2020 y por un valor nominal de AR$ 350.000.000 (Pesos trescientos cincuenta millones) en circulación, emitidas por Ledesma el 24 de mayo de 2017 (las “Obligaciones Negociables Clase VII”), bajo el programa global de emisión de obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones, por un valor nominal de hasta U$S 150.000.000, para la oferta de compra cual utilizará parte de los fondos recibidos en los términos del préstamo del “FMO”. A tal efecto, el día 18 de octubre de 2019, Ledesma efectivizó la compra de Obligaciones Negociables por un valor nominal AR$ 324.000.000 (pesos argentinos trescientos veinticuatro millones) emitidos bajo el Programa, correspondientes al 92,57% del valor nominal en circulación a esa fecha.

Con fecha 17 de julio de 2020, y en el marco del programa global de emisión de Obligaciones Simples,

actualizado el 26 de junio de 2020, se emitieron las siguientes ON’s:

Clase 8, fue emitida el 17 de julio de 2020, por un valor nominal de $ 444.664.500, tasa de interés fija del 33,24% nominal anual. Contempla un único pago de capital a los 6 meses de su emisión, el 17 de enero de 2021, y pagos de intereses trimestrales desde el 17 de octubre de 2020 hasta el vencimiento.
Clase 9 fue emitida el 17 de julio de 2020, por un valor nominal de $ 1.509.815.000, devengando una tasa variable en base a la tasa BADLAR de bancos privados más un margen de 300 puntos básicos. Contempla dos pagos de capital a los 9 meses por un monto equivalente al 50% del capital, el 17 de abril de 2021, y a los 12 meses por el equivalente al 50% restante del capital, el 17 de julio de 2021, y contempla pagos de intereses trimestrales.

Los términos y condiciones de emisión se describen en el Suplemento de precio del Programa de Obligaciones Negociables y en el Aviso de Resultados, disponibles en www.cnv.gob.ar.

Deudas sociales


	30/11/2020	31/05/2020

Remuneraciones a pagar	1.024.399	851.764
Contribuciones sociales a pagar	301.031	248.990
Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social	402.882	341.957
Retenciones de la seguridad social efectuadas a terceros	7.157	4.606
Diversas	42.475	33.476
Total deudas sociales	1.777.944	1.480.793

Cuentas por pagar comerciales


	30/11/2020	31/05/2020

Anticipos de clientes en moneda nacional	264.381	157.770
Anticipos de clientes en moneda extranjera (Nota 19)	141.753	431.736
Proveedores en moneda nacional	1.691.969	1.708.762
Proveedores en moneda extranjera (Nota 19)	1.439.101	1.286.349
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	-	41.714
Provisión para gastos	3.730	2.191
Total cuentas por pagar comerciales	3.540.934	3.628.522

Información sobre valores razonables

Al 30 de noviembre de 2020 la información sobre valores razonables del Grupo Ledesma no difiere significativamente de lo informado en la Nota 15.9 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2020, ya emitidos.

A continuación, se incluye el detalle de los activos y pasivos financieros por categoría y su comparación de los importes en libros y el valor razonable de los mismos.

Activos y pasivos financieros


	Importe en libros		Valor razonable
	30/11/2020	31/05/2020	30/11/2020	31/05/2020
Instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Deudas y créditos por operaciones a futuro	(165.584)	14.242	(165.584)	14.242
Otros activos financieros (Nota 19)	1.199.330	-	1.199.330	-
Total instrumentos financieros a valor razonable con cambio en resultados	1.033.746	14.242	1.033.746	14.242

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se incluye por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Para estimar los valores razonables, se utilizaron los siguientes métodos supuestos:

El efectivo y las colocaciones a corto plazo, los créditos y otras cuentas por cobrar (corrientes, excepto los préstamos al personal), las deudas comerciales y otras cuentas por pagar (corrientes) se aproximan a sus importes en libros debido, en gran medida, a los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.
El Grupo evalúa las cuentas por cobrar (no corrientes) y los préstamos al personal sobre la base de parámetros tales como las tasas de interés, los factores de riesgo de cada país en particular, la solvencia del cliente y las características de riesgo del proyecto financiado. Al 30 de noviembre de 2020 y 31 de mayo de 2020, los importes en libros de estos instrumentos financieros, no son sustancialmente diferentes a los valores razonables calculados.
El valor razonable de las deudas financieras se estima descontando los flujos de efectivo futuros utilizando las tasas disponibles para deudas con condiciones, riesgo crediticio y vencimientos similares.
El Grupo celebra acuerdos de instrumentos financieros derivados con varias partes, entre ellos, contratos a término de moneda extranjera. Estos derivados son valuados mediante técnicas de valuación que utilizan datos observables del mercado. Entre las técnicas de valuación que se aplican con más frecuencia se incluyen los modelos de permuta y de fijación de precios a término, que utilizan cálculos del valor actual. Los modelos incorporan varios datos que incluyen la capacidad crediticia de las partes, el tipo de cambio para transacciones al contado y a término, y las curvas de tasas de interés y plazos del producto básico subyacente.

Jerarquía de valores razonables

El Grupo utiliza la siguiente jerarquía para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros por técnica de valuación:

Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: Otras técnicas para las que los datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado son observables, directa o indirectamente.

Nivel 3: Técnicas que utilizan datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado que no se basan en información observable de mercado.

Al 30 de noviembre de 2020 el Grupo tenía los siguientes instrumentos financieros medidos a valor razonable en su estado consolidado de situación financiera:


	30/11/2020	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados:
Deuda por operaciones a futuro	(165.584)	(165.584)	-	-
Títulos Públicos (Nota 19)	1.199.330	1.199.330	-	-
Totales	1.033.746	1.033.746	-	-

PROVISIÓN PARA JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Los movimientos de la provisión para juicios y contingencias se detallan a continuación:


	Provisión para juicios y contingencias

Al 31 de mayo de 2019	(235.017)
Cargo del período (1)	(31.556)
Recuperos	63
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	61.318
Al 30 de noviembre de 2019	(205.192)

Al 31 de mayo de 2020	(132.809)
Cargo del período (1)	(24.807)
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	21.976
Al 30 de noviembre de 2020	(135.640)

El movimiento se imputó a “Otros gastos operativos”.
Corresponde a RECPAM, se imputó a “Costos financieros”.
INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

En la nota 15 de los estados financieros separados condensados se exponen los saldos al 30 de noviembre de 2020 y 31 de mayo de 2020 y las transacciones realizadas con partes relacionadas durante los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019.

Controladores principales

Los accionistas controladores de la Sociedad son María Elena Blaquier, Carlos Herminio Blaquier, Alejandro Blaquier, Santiago Blaquier e Ignacio Blaquier, cuya participación asciende al 90,45% del capital social.

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Los saldos al cierre del período con partes relacionadas no se encuentran garantizados y algunos de ellos devengan intereses. No existen garantías otorgadas o recibidas en relación con las cuentas por cobrar o pagar con partes relacionadas.

Los saldos por operaciones comerciales han sido mantenidos a su valor nominal debido a que los mismos no poseen un período de cancelación estipulado.

Para los períodos de seis meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019, el Grupo Ledesma no ha registrado ninguna desvalorización sobre las cuentas por cobrar con partes relacionadas. Esta evaluación se realiza al cierre de cada período sobre el que se informa, a través del examen de la situación financiera de la parte relacionada y del mercado en el que opera.

OTROS CRÉDITOS NO FINANCIEROS


	30/11/2020	31/05/2020
No corrientes

Posición impuesto a los ingresos brutos	12.675	21.703
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	269	97.005
Saldo a favor impuesto al valor agregado	8.413	73.090
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	22.410	41.949
Diversos	700	-
Total otros créditos no financieros - No corrientes	44.467	233.747

Corrientes

Anticipos a proveedores	361.891	178.342
Posición impuesto al valor agregado	268.054	129.052
Posición impuesto a los ingresos brutos	65.166	43.542
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	41.617	15.295
Diversos	3.965	3.674
Total otros créditos no financieros - Corrientes	740.693	369.905

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS CONSOLIDADOS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos y pasivos consolidados en moneda extranjera al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020:


	30/11/2020				31/05/2020
Rubro	Clase y monto de la moneda extranjera		Tipo de cambio	Importe contabilizado en pesos	Importe contabilizado en pesos

ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE

Crédito por venta de operaciones discontinuadas	USD	3.106	81,11	251.951	239.985
Total de otros créditos financieros				251.951	239.985
Total del activo no corriente				251.951	239.985

ACTIVO CORRIENTE

Reembolsos sobre exportaciones	USD	2.214	81,11	179.588	99.383
Créditos por operaciones a futuro	USD	-	81,11	-	14.242
Total de otros créditos financieros				179.588	113.625

Deudores comunes	USD	17.976	81,11	1.458.003	561.937
	EUR	1.133	96,87	109.797	64.091
Sociedades relacionadas	USD	-	81,11	-	22.248
Total de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar				1.567.800	648.276

Caja	USD	-	81,11	-	2.498
	EUR	-	96,87	-	1.093
Bancos	USD	2.338	81,11	189.668	188.445
	EUR	-	96,87	-	7.215
Total de caja y bancos				189.668	199.251

Títulos públicos	USD	14.786	81,11	1.199.330	-
Total de otros activos financieros				1.199.330	-
Total de activo corriente				3.136.386	961.152
Total del activo				3.388.337	1.201.137


	30/11/2020				31/05/2020
Rubro	Clase y monto de la moneda extranjera		Tipo de cambio	Importe contabilizado en pesos	Importe contabilizado en pesos

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios	USD	79.224	81,31	6.441.703	7.287.493
Préstamos financieros con terceros	USD	869	81,31	70.662	847.171
Total de préstamos bancarios y financieros				6.512.365	8.134.664

Fondos garantías	USD	39	81,31	3.209	1.180
Total de otras cuentas por pagar				3.209	1.180
Total del pasivo no corriente				6.515.574	8.135.844

PASIVO CORRIENTE

Préstamos bancarios	USD	12.460	81,31	1.013.162	474.590
Prefinanciación de exportaciones	USD	-	81,31	-	640.043
Préstamos financieros con terceros	USD	558	81,31	45.375	120.899
Total de préstamos bancarios y financieros				1.058.537	1.235.532

Anticipos de clientes	USD	617	81,31	50.158	40.158
	EUR	941	97,31	91.595	391.578
Proveedores	USD	16.861	81,31	1.371.002	1.179.253
	EUR	693	97,31	67.484	107.005
	GBP	6	108,78	615	91
Total de cuentas por pagar comerciales				1.580.854	1.718.085
Total de pasivo corriente				2.639.391	2.953.617
Total del pasivo				9.154.965	11.089.461

ACTIVOS DISPONIBLES PARA LA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUADAS

Los activos que están clasificados como mantenidos para la venta se miden al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos de venta. Los costos de venta son los costos incrementales directamente atribuibles a la baja del activo, excluyendo los gastos financieros e impuestos.

Los mismos se clasifican como mantenidos para la venta si su importe en libros se recuperará principalmente a través de una transacción de venta, en lugar de por su uso continuado. Esta condición se considera cumplida solamente cuando la venta es altamente probable y el activo o el grupo de activos para su disposición se encuentran disponibles, en sus condiciones actuales, para su venta inmediata.

Las propiedades, planta y equipo y los activos intangibles, una vez que son clasificados como mantenidos para la venta, no se someten a depreciación ni amortización.

El criterio para la clasificación de los activos como mantenidos para la venta se considera que se cumple solo cuando la venta es altamente probable y el activo o grupo está disponible, en sus condiciones actuales, para su venta inmediata. Los pasos para completar la venta indican que es improbable que haya cambios significativos en la venta a realizar o que la decisión de venta se cancelará. La Dirección debe haberse comprometido a realizar un plan para vender el activo y dicha venta se espera que se complete durante el ejercicio siguiente a la fecha de clasificación como mantenido para la venta.

El inmovilizado material o intangible clasificado como mantenido para la venta no se amortiza.

En el estado de resultados integral, las operaciones discontinuadas se presentan separadas de los ingresos y gastos de operaciones continuadas y se incluyen en una única línea como resultado del período después de impuestos procedente de operaciones interrumpidas.

1. Venta del paquete remanente de Glucovil Argentina S.A

El 26 de octubre de 2020, el Directorio de la Sociedad, resolvió aceptar la oferta de Cargill South American Holdings, S.L. y transfirió al comprador la totalidad de su participación en Glucovil Argentina S.A., consistente en 121.757.510 (ciento veintiún millones setecientos cincuenta y siete mil quinientos diez) acciones Clase “B” de GASA representativas del 30% (treinta por ciento) del capital social y votos de dicha sociedad (en adelante, las “Acciones”). El precio por la compra de las Acciones fue fijado en la suma de U$S 34.436.915 (dólares estadounidenses treinta y cuatro millones cuatrocientos treinta y seis mil novecientos quince), el que fue cancelado por Cargill South American Holdings, S.L. en parte, mediante transferencia bancaria y el saldo remanente mediante compensación con el saldo adeudado por la Sociedad al Comprador bajo el contrato de préstamo celebrado el 29 de mayo de 2018. Como consecuencia de esa compensación quedaron también canceladas la totalidad de las obligaciones de la Sociedad bajo dicho contrato de préstamo.

A continuación se expone la composición del rubro de Activos disponibles para la venta al 30 de noviembre y 31 de mayo 2020:


	30/11/2020	31/05/2020
Asociados a la valuación del paquete remanente de Glucovil Argentina S.A.
Valor razonable paquete remanente	-	1.920.701
Subtotal	-	1.920.701
Asociados a la transferencia de Propiedades, Planta y Equipos a Activos mantenidos para la venta
Valor residual de rodados, terrenos y edificios	25.387	3.684
Total Activos mantenidos para la venta	25.387	1.924.385

Operaciones discontinuadas


	30/11/2020

Ingreso venta de acciones del paquete remanente de Glucovil Argentina S.A.	2.688.146
Costo de venta de acciones del paquete remanente de Glucovil Argentina S.A.	(1.733.301)
Resultado venta de acciones antes del impuesto a las ganancias	954.845

Impuesto a las ganancias	(286.454)
Ganancia neta del período por operaciones discontinuadas	668.391

RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con lo establecido por el Art. 70 de la Ley General de Sociedades (Ley N° 19.550), deberá destinarse a reserva legal el 5% de las utilidades que arroje el estado de resultados de cada ejercicio, hasta que la misma alcance el 20% del capital social y del ajuste del capital. Dicha reserva no estará disponible para la distribución de dividendos.

Asimismo, de acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.

El 29 de diciembre 2017 el Presidente de la Nación firmó el decreto 1112/2017, por el cual promulgó la Ley de reforma tributaria N° 27.430 sancionada por el Congreso de la Nación el 27 de diciembre 2017. La reducción en la tasa de impuesto corporativa se complementa con la aplicación de un impuesto a la distribución de dividendos efectuada a personas humanas locales y a beneficiarios del exterior, que la Sociedad deberá retener e ingresar al fisco con carácter de pago único y definitivo cuando los dividendos se paguen. Ese impuesto adicional será del 7% o 13%, según sea que los dividendos que se distribuyan correspondan a ganancias de un período fiscal en el que la Sociedad resultó alcanzada a la tasa del 30% o del 25%, respectivamente. A estos fines se considera, sin admitir prueba en contrario, que los dividendos que se ponen a disposición corresponden, en primer término, a las ganancias acumuladas de mayor antigüedad.

NOTAS COMPLEMENTARIAS SEGÚN LO DISPUESTO POR EL ART. 65 INC. 1 DE LA LEY N° 19.550 (T.O. 1984)
Bienes de disponibilidad restringida:

Expuestos en el rubro Otros créditos financieros corrientes (Nota 15.1.):

Embargos de cuentas bancarias: 32.020.
Depósitos en garantía: 1.738.
No existen restricciones contractuales para la distribución de ganancias, excepto por lo mencionado en Nota 21 a los presentes estados financieros consolidados condensados.
Cuentas de Orden:


Garantía de terceros sobre créditos (*)
	ARS	112.000
	U$S	7.227
	Euro	300.000

Bienes entregados en comodato		13.005

(*) Monto en miles.

Garantías recibidas:

El Grupo Ledesma posee garantías recibidas a fin de asegurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas vinculadas a ventas de almidones a crédito y al alquiler de inmuebles. Al 30 de noviembre de 2020, dichas garantías ascienden a 3.209 (equivalentes a U$S 39 dólares estadounidenses) y se exponen en el rubro Otras cuentas por pagar no corrientes (Nota 15.4.)

Garantías otorgadas:

Al 30 de noviembre del 2020, Ledesma S.A.A.I. ha otorgado fianzas a favor de los proveedores Cargo Service S.A., Contreras S.A. y Boixados S.A. a fin de garantizar las obligaciones que los mismos contraigan como socios partícipes de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), en los términos del artículo 71 de la Ley 24.467. Los mismos ascienden a:


Proveedor	S.G.R.	Fecha del contrato	Importe (1)	Plazo

Cargos Services S.A.	Bind S.G.R.	17 de enero de 2020	$ 25.000.000	2 años
Cargos Services S.A.	S.G.R. Cardinal	4 de abril de 2019	$ 20.000.000	5 años
Cargos Services S.A.	Avaluar S.G.R.	7 de junio de 2019	$ 6.000.000	5 años
Cargos Services S.A.	Unión S.G.R.	4 de junio de 2019	$ 9.500.000	5 años
Cargos Services S.A.	Affidavit S.G.R.	4 de junio de 2019	$ 6.500.000	5 años
Cargos Services S.A.	Acindar S.G.R.	13 de febrero de 2020	$ 30.000.000	5 años
Contreras S.A	Bind S.G.R.	17 de enero de 2020	$ 25.000.000	2 años
Contreras S.A	S.G.R. Cardinal	4 de abril de 2019	$ 20.000.000	5 años
Contreras S.A	Avaluar S.G.R.	7 de junio de 2019	$ 6.000.000	5 años
Contreras S.A	Unión S.G.R.	4 de junio de 2019	$ 9.500.000	5 años
Contreras S.A	Affidavit S.G.R.	4 de junio de 2019	$ 6.500.000	5 años
Contreras S.A	Acindar S.G.R.	13 de febrero de 2020	$ 30.000.000	5 años
Boixados S.A.	Bind S.G.R.	6 de julio de 2020	$ 10.000.000	2 años
Boixados S.A.	Acindar S.G.R.	13 de febrero de 2020	$ 30.000.000	5 años

Cifras expresadas en moneda nominal.

SEGUROS

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables.


Descripción	Riesgo	*Suma asegurada (en miles) ()**	Valor contable del activo asignado

Edificios, contenido de fábrica, depósitos, destilerías y anexos	Incendio	993.621 USD	3.679.816

Rodados	Responsabilidad civil Automotores	10.000 ARS por unidad	107.567
	Responsabilidad civil Motocicletas	10.000 ARS por unidad
	Responsabilidad civil Camiones, acoplados y maquinarias agrícolas	22.000 ARS por unidad

(*) Información no examinada y no cubierta por el Informe de Revisión.

PROGRAMA ACCESO A LA CASA PROPIA

En marzo de 2013, Ledesma S.A.A.I. comenzó un ambicioso plan para construir 1.000 viviendas para sus empleados en la localidad de Libertador General San Martín, Provincia de Jujuy. Este plan fue ampliado incorporando 100 viviendas adicionales en el Barrio "El Talar", y fue concluido durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019.

El saldo neto de activos y pasivos asociados al Programa Acceso a la Casa Propia al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020 asciende a 423.878 y 386.062, respectivamente y se expone en el rubro otros créditos financieros - no corrientes y corrientes (Nota 15.1. a los presentes estados financieros consolidados condensados). Los mencionados saldos incluyen los préstamos al personal otorgados por las viviendas entregadas a cada cierre, neto del efecto por valor actual recuperable. Dichos préstamos devengan intereses a una tasa promedio nominal anual del 50% y contemplan el pago de 150 a 180 cuotas mensuales.

CONTEXTO ECONÓMICO

Principales indicadores macroeconómicos

Los temas centrales del escenario macroeconómico en Argentina con los siguientes:

1. Actividad económica

La actividad económica del año 2019 mostraba una caída que posteriormente se sostuvo e incrementó por efecto de la pandemia de COVID-19 del año 2020. Ciertos sectores presentan mayores disminuciones de actividad incluyendo la discontinuación de operaciones. Adicionalmente se ha incrementado el desempleo que presenta una tasa del 13%, según la última información suministrada por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en septiembre de 2020. Como una medida para moderar los efectos mencionados anteriormente, el gobierno nacional ha establecido ciertas ayudas financieras para empresas y prorrogado hasta fines de enero de 2021 la prohibición de efectuar despidos sin justa causa y por las causales de falta o disminución de trabajo y fuerza mayor, y hasta fines de febrero de 2021 la obligación de pago de doble indemnización.

1. Desequilibrio fiscal

La caída en la actividad y la consecuente reducción de la recaudación ha producido también un importante desequilibrio fiscal. En el último Informe de Perspectiva Económica (WEO) del Fondo Monetario Internacional difundido el 13 de octubre de 2020 ese organismo estimó que la economía argentina caería 11,8% en el año 2020 frente a una caída del PBI mundial estimado en 4,4%.

1. Desequilibrio monetario

Este desequilibrio se ha visto especialmente impulsado por la emisión de circulante con que se financia la expansión del gasto público destinado a subsidios para paliar los efectos de la pandemia por COVID-19. Dichos subsidios se otorgaron a través de diversos instrumentos como (i) los Programas de Asistencia al Trabajo y la Producción (ATP) y de Recuperación Productiva (REPRO), destinados a ayudar a las empresas al pago de salarios; (ii) el Ingreso Familiar de Emergencia (IFE) destinado a compensar la pérdida o disminución de ingresos de personas afectadas por la emergencia declarada por la pandemia; (iii) una línea de crédito a Pymes con tasa subsidiada del 24% anual y (iv) una línea de créditos a tasa 0% para monotributistas y autónomos. El desequilibrio por emisión monetaria constituye un factor de inflación y también favorece el aumento de la brecha cambiaria.

1. Reservas internacionales

La caída de reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA), acompañada de un incremento de sus pasivos monetarios, ha motivado un endurecimiento de la normativa cambiaria que impuso restricciones al atesoramiento y consumo de moneda extranjera y pagos al exterior, lo que a su vez generó una brecha significativa entre el tipo de cambio oficial y el de plazas de negociación más libres.

1. Deuda soberana

Un aspecto positivo ha sido el acuerdo alcanzado en agosto de 2020 con los acreedores privados extranjeros para el canje de bonos por U$S 63.500 millones con vencimientos entre 2029 y 2046, que permitió prorrogar los primeros pagos de capital e intereses hasta 2024 y representa un ahorro de alrededor de U$S 38 mil millones durante los próximos 10 años. Paralelamente, el Congreso de la Nación aprobó la Ley 27.556 que dispone la reestructuración de la deuda del Estado Nacional emitida bajo ley argentina. Tras estas reestructuraciones el riesgo país que mide JP Morgan cayó unos 1.000 puntos básicos y la agencia Standard & Poors elevó la calificación crediticia soberana de Argentina para la deuda bajo ley local e internacional en monedad extranjera, desde “default selectivo” (SD) a CCC + con perspectiva estable. El acuerdo con los acreedores privados permite abordar en mejores condiciones un nuevo programa para la cancelación de deuda con el FMI, que se espera llevará más tiempo y puede empujar a una reforma impositiva, laboral y previsional.

1. Inflación

El índice de precios al consumidor nivel nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos acumula en el año y hasta el mes de diciembre de 2020 un 36,15%. Este incremento ocurre en un escenario de inflación reprimida por la recesión imperante, y por un marco de incertidumbre que conduce a la población al atesoramiento o la colocación de fondos en instrumentos financieros impulsados por el gobierno.

En el último Informe de Perspectiva Económica (WEO) del Fondo Monetario Internacional fueron excluidas las proyecciones hasta 2025 correspondientes a las variables fiscales y de inflación de Argentina, ya que estas variables están en gran medida vinculadas al proceso de negociaciones para alcanzar un nuevo acuerdo de deuda con el Fondo.

El BCRA publicó en la primera semana de enero el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente al mes de diciembre. La mediana resultante de las estimaciones realizadas por los 41 participantes del REM arrojó una inflación esperada del 36,7% para 2020 y proyecta un salto del 49,8% para 2021. Esta estimación supera las expectativas del gobierno, que en el Presupuesto Nacional para 2021 aprobado por el Congreso el 17 de noviembre de 2020 prevé que la inflación será de 32% para el año 2020 y que desacelerará a un 29% en 2021.

1. Política energética

El gobierno ha anunciado que dará fin a la política de congelamiento de tarifas para los servicios de luz y de gas y que a partir de enero de 2021 comenzará a poner en marcha un nuevo proceso de ajuste de precios, lo que puede generar presión sobre la inflación, pero también implicará menos subsidios a la energía.

Mercado cambiario

Límites para el atesoramiento y consumos en moneda extranjera

El bajo nivel de reservas en el Banco Central de la República Argentina ha llevado al gobierno nacional a instrumentar un control de cambios muy restrictivo para la compra de divisas en el en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). Algunas de las medidas para la protección de las reservas son las siguientes:

1. Se mantiene para las personas humanas un cupo de 200 dólares mensuales (o equivalente en otra moneda) como límite para compra de divisas destinadas a atesoramiento, compra de bienes y servicios, y transporte internacional de pasajeros. El cupo incluye todos los consumos con tarjeta de crédito en moneda extranjera o con tarjeta de débito contra cuentas en pesos. Los consumos en moneda extranjera que superen los 200 dólares mensuales son restados en el cupo mensual de los meses siguientes.
Para desalentar la compra de dólares con el cupo mencionado, que constituye un factor de caída de reservas, se estableció con carácter de emergencia y por el término de cinco períodos fiscales dos impuestos que se aplican sobre la cotización del dólar oficial en el MULC:
un gravamen identificado como impuesto PAIS (impuesto para una Argentina inclusiva y solidaria), que grava con una tasa del 30% la mencionada adquisición de moneda extranjera (dólar solidario) por parte de todos los sujetos residentes en Argentina, ya sean personas humanas o jurídicas, y que no reviste el carácter de pago a cuenta de ningún impuesto; y
un impuesto adicional del 35%, establecido como un pago a cuenta del pago de impuestos a las Ganancias y a los Bienes Personales, que será aplicado tanto a la compra del dólar solidario como a todas las compras en dólares con moneda extranjera.

Cancelación de deudas en moneda extranjera

Además de poner límites para el atesoramiento y consumos en moneda extranjera, las normas cambiarias han establecido ajustes a las compras en divisas que hacen empresas para poder pagar deudas en moneda extranjera que contrajeron en el pasado, y el BCRA se arroga la potestad de prestar o no conformidad previa a ciertas operaciones cambiarias de las empresas. Al respecto:

Por la Comunicación “A” 7030 (28/5/2020) y complementarias, el BCRA estableció que para que una entidad financiera de acceso a un cliente al MULC para pagos de importaciones de bienes o servicios, pagos de capital e intereses de endeudamientos financieros con el exterior, y pago de utilidades y dividendos, entre otros conceptos, se debe contar con la conformidad previa del BCRA, o bien recibir una declaración jurada del cliente, que las entidades deberán constatar que resulta compatible con los datos existentes en el sistema online establecido por el BCRA, respecto del cumplimiento de los siguientes requerimientos:
La totalidad de sus tenencias de moneda extranjera en el país se encuentran depositadas en una cuenta bancaria local, y no posee activos externos líquidos disponibles; y
Se compromete a liquidar a través del mercado oficial, dentro de los 5 días hábiles de su puesta a disposición, aquellos fondos que se reciban del exterior originados en el cobro de préstamos otorgados a terceros, cobro de un depósito a plazo, y cobro de venta de cualquier otro activo, siempre que el activo hubiera sido adquirido, el depósito constituido, o el préstamo otorgado con posterioridad al 28/05/2020.

En adición a lo expresado anteriormente, la Comunicación “A” 7030 y complementarias establecen que se debe contar con la conformidad previa del BCRA para el acceso al MULC a efectos de (i) la realización de pagos anticipados de importaciones de bienes o la cancelación de principal de deudas originadas en importaciones de bienes, y (ii) la cancelación de servicios de capital de endeudamientos con el exterior cuando el acreedor sea una parte vinculada al deudor. Originalmente este requisito vencía el 30/06/2020, pero tuvo repetidos diferimientos y la Comunicación “A” 7151 (29/10/2020) lo extendió hasta el 31/12/2020 inclusive.

Por la comunicación “A” 7106 (15/09/2020), el BCRA estableció que las empresas del sector privado que registren vencimientos de capital programados entre el 15/10/2020 y el 31/03/2021 por endeudamientos financieros con un acreedor del exterior que no sea una parte vinculada, podrán acceder al MULC si presentan ante el BCRA un plan de refinanciación en base a los siguientes criterios: (i) el monto neto por el cual se accederá al mercado de cambios en los plazos originales no debe superar el 40% del monto de capital que vencía, y (ii) el resto del capital debe refinanciarse con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de como mínimo 2 años. Lo indicado precedentemente no será de aplicación cuando se trate de endeudamientos con organismos internacionales o sus agencias asociadas o garantizados por los mismos, o de endeudamientos otorgados al deudor por agencias oficiales de créditos o garantizados por los mismos, o bien el monto por el cual se accedería al mercado de cambios para la cancelación del capital de estos tipos de endeudamiento no supere el equivalente a un millón de dólares estadounidenses por mes calendario.
Por la comunicación “A” 7133 (09/10/2020), el BCRA estableció que un deudor podrá acceder al MULC para cancelar capital por sobre el límite de 40% al cual hace referencia la Comunicación “A” 7106, en la medida que el deudor registre liquidaciones en el MULC a partir del 9 de octubre de 2020 por un monto igual o superior al excedente sobre el 40% en concepto de (i) endeudamientos con el exterior, (ii) emisiones de títulos de deuda con registro público en el exterior o (iii) emisiones de títulos de deuda con registro público en el país denominadas en moneda extranjera, que cumplan con las condiciones previstas en la normativa cambiaria para estas emisiones.

En el caso de títulos de deuda con registro público en el país o en el exterior, emitidos a partir del 9 de octubre de 2020 con una vida promedio no inferior a dos años, y cuya entrega a los acreedores haya permitido alcanzar los parámetros previstos en el plan de refinanciación requerido por la norma, se considerará cumplimentado el requisito de liquidación de moneda extranjera a los efectos del acceso al mercado de cambios para la cancelación de sus servicios de capital e intereses.

Medidas para el financiamiento del Estado

El gobierno nacional ha instrumentado una serie de medidas que buscan evitar una escalada del dólar oficial y sus paridades financieras en mercados alternativos, y también de la inflación, como variables que comprometen el equilibrio macroeconómico. Entre estas medidas se destaca el intento de reemplazar la estrategia de financiar el déficit fiscal a través de giros del BCRA, por una vía de financiación más genuina consistente en la colocación de instrumentos de deuda del Tesoro en moneda doméstica y de bonos atados a la evolución del tipo de cambio oficial (dollar linked).

Las licitaciones para la colocación de deuda se iniciaron en el mes de octubre con una recaudación total de aproximadamente 420.000 millones de pesos y el gobierno nacional ha establecido el cronograma de nuevas licitaciones a partir de noviembre.

Comercio exterior

En la búsqueda de un aumento de la oferta de dólares que contribuya a la estabilidad del mercado cambiario, el Poder Ejecutivo dispuso en octubre de 2020 medidas de promoción de exportaciones con impacto para el sector minero, industrial y agropecuario. Dichas medidas están contenidas en los Decretos PEN 785/2020, 789/2020 y 790/2020, y básicamente consisten en:

Una reducción del 12% al 8% en la alícuota de los derechos de exportación para una serie de posiciones arancelarias del sector minero (oro, bullón dorado, granito y mármol, entre otros) que tendrá efecto hasta el 31 de diciembre de 2021.
Modificaciones sobre los derechos y reintegros a la exportación del sector industrial, con los siguientes efectos: (i) una baja al 0% y 3% en los derechos de exportación de ciertos bienes finales industriales e insumos elaborados industriales (bienes intermedios), respectivamente; (ii) rebajas al 0% en derecho de exportación para bienes finales del sector automotriz, siempre que se trate de exportaciones incrementales extra Mercosur; y (iii) un incremento en el piso de reintegros a las exportaciones del 7% y 5% para bienes finales industriales e insumos elaborados industriales (bienes intermedios), respectivamente.
Una reducción temporal sobre ciertas alícuotas para los derechos de exportación referidos a una serie de productos y subproductos de la soja, que se aplicará entre los meses de octubre del 2020 hasta enero de 2021, momento en el cual los derechos de exportación volverán a estar gravados a las alícuotas previas a esta reducción. Entre los productos más destacados se encuentran los granos de soja y sus derivados, el biodiésel y sus mezclas, los aceites de soja crudo y refinado y cáscaras de soja.

Medidas tributarias

Moratoria

El 15 de septiembre de 2020, a través de la Resolución General 4816/2020, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) reglamentó la Ley N° 27.562 (B.O. 26/8/2020), que había ampliado los alcances de la moratoria establecida por la Ley N° 27.541 (B.O. 23/12/2019) de Solidaridad Social y Reactivación Productiva. Los principales aspectos de la moratoria son los siguientes:

Se encuentran excluidos las (i) personas humanas y sucesiones indivisas que no sean consideradas pequeños contribuyentes; (ii) quienes, sin revestir la condición de MiPymes o entidades sin fines de lucro u organizaciones comunitarias, posean activos financieros situados en el exterior, excepto que se verifique la repatriación de al menos el 30% del producto de su realización, directa o indirecta, dentro de los 60 días desde la adhesión al régimen. En el caso personas jurídicas, la condición de repatriación aplica para sus socios y accionistas, directos e indirectos, que posean un porcentaje no inferior al 30% de su capital social.
Pueden regularizarse las obligaciones tributarias y de los recursos de la seguridad social vencidas al 31 de julio de 2020, incluyendo infracciones relacionadas con esas obligaciones, con la posibilidad de incluir en la refinanciación planes de pago vigentes y deudas emergentes de planes caducos.
Los beneficios son la condonación de multas y sanciones no firmes, reducción de intereses, y también reducción de un 15% de la deuda consolidada en caso de pago al contado.
De acuerdo con el Decreto N° 833/2020 (B.O. 31/10/2020), el acogimiento original a la moratoria fue prorrogado hasta el 30 de noviembre de 2020, y el mismo Decreto establece que el plazo establecido para el ingreso de la primera cuota del plan de facilidades de pago no vencerá antes del 16 de enero de 2021.
Las entidades que ingresen en la moratoria quedan sujetas durante los 24 meses siguientes a la entrada en vigor de la Ley a ciertas restricciones que, de no cumplirse, producen la caducidad del plan. Dichas restricciones son:
La transferencia al exterior o compra en el exterior de activos financieros.
Para entidades que no revistan la condición de MiPymes o entidades sin fines de lucro:
La distribución de dividendos o utilidades;
El acceso al mercado único y libre de cambios para realizar pagos a sujetos vinculados, en concepto de:
servicios de asistencias técnica, ingeniería o consultoría;
cesión de derechos o licencias para la explotación de patentes de invención y demás objetos no contemplados en el punto anterior;
intereses o retribuciones por créditos, préstamos o colocaciones de fondos de cualquier origen o naturaleza;
Ventas de títulos valores con liquidación en moneda extranjera o transferencias de estos a entidades depositarias del exterior.
EVENTOS SUBSECUENTES

Con posterioridad al cierre del período, no existen hechos significativos que requieran ser revelados.

ESTADO SEPARADO DEL RESULTADO INTEGRAL

POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON LOS MISMOS PERÍODOS DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)


		30/11/2020		30/11/2019
		6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	Notas	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)
Operaciones continuadas:
Ingresos de actividades ordinarias	4	16.649.552	8.222.642	16.875.106	8.449.314
Costo de ventas	5	(11.126.187)	(5.740.996)	(11.493.880)	(5.892.147)
Ganancia por ventas		5.523.365	2.481.646	5.381.226	2.557.167
Ingresos de producción agropecuaria		964.609	684.350	583.290	383.715
Costo de producción agropecuaria		(258.753)	(161.152)	(161.341)	(51.412)
Ganancia por producción agropecuaria		705.856	523.198	421.949	332.303
Ganancia bruta		6.229.221	3.004.844	5.803.175	2.889.470

Cambio en el valor razonable de activos biológicos		497.111	183.931	509.884	176.622
Gastos de comercialización	6	(3.194.471)	(1.427.841)	(3.330.881)	(1.609.852)
Gastos de administración	6	(1.542.160)	(696.452)	(1.716.257)	(922.375)
Otros ingresos operativos	7.1.1	120.175	96.535	141.400	80.820
Otros gastos operativos	7.1.2	(156.979)	(27.354)	(57.150)	(35.114)
Ganancia operativa		1.952.897	1.133.663	1.350.171	579.571

Ingresos financieros	7.2.1	3.801.211	3.392.118	1.796.599	1.793.768
Costos financieros	7.2.2	(1.503.488)	(763.618)	(3.455.661)	(30.512)
Participaciones en los resultados netos de controladas y asociadas	3	53.037	22.896	79.931	17.951
Ganancia / (Pérdida) del período por operaciones continuadas antes del impuesto a las ganancias		4.303.657	3.785.059	(228.960)	2.360.778

Impuesto a las ganancias sobre operaciones continuadas	8	(1.890.045)	(1.505.382)	(48.337)	(919.780)
Ganancia / (Pérdida) neta del período por operaciones continuadas		2.413.612	2.279.677	(277.297)	1.440.998

Operaciones discontinuadas:
Ganancia neta del período por operaciones discontinuadas		668.391	668.391	-	-
Ganancia / (Pérdida) integral total neta del período		3.082.003	2.948.068	(277.297)	1.440.998

Otro resultado integral que se reclasificará a resultados en ejercicios posteriores:
Diferencia de cambio por conversión de inversión en asociada		8.031	1.962	25.193	31.711
Otro resultado integral neto del período		8.031	1.962	25.193	31.711
Ganancia / (Pérdida) integral total neta del período		3.090.034	2.950.030	(252.104)	1.472.709

Ganancia / (Pérdida) por acción del período básica y diluida (en pesos)	9	7,01	6,70	(0,63)	3,28

Ganancia / (Pérdida) por acción por operaciones continuadas básica y diluida (en pesos)	9	5,49	5,18	(0,63)	3,28

ESTADO SEPARADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)


		30/11/2020	31/05/2020
	Notas
Activos
Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo	11	11.427.364	11.653.471
Derechos de uso activos	11.1	680.839	729.688
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	3	1.861.517	1.704.995
Activos intangibles	10	44.465	47.116
Activos biológicos	12.1	475.002	407.674
Otros créditos financieros	13.1	556.083	508.555
Otros créditos no financieros	14	10.528	109.408
		15.055.798	15.160.907
Activos corrientes
Activos biológicos	12.1	1.317.163	746.781
Inventarios	12.2	12.592.404	9.101.871
Otros créditos financieros	13.1	546.584	834.970
Otros créditos no financieros	14	515.523	211.921
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	13.2	5.179.002	3.813.134
Otros activos financieros	16	1.199.330	-
Efectivo y colocaciones a corto plazo	13.3	174.351	252.387
		21.524.357	14.961.064
Activos disponibles para la venta	18	25.387	1.924.385
Total de activos		36.605.542	32.046.356

Patrimonio y pasivos
Patrimonio neto
Capital social		439.714	439.714
Ajuste de capital social		8.864.828	8.864.828
Reserva legal		573.310	-
Reserva facultativa		179.313	-
Reserva resultado conversión		140.613	132.582
Resultados no asignados		3.082.003	752.623
Patrimonio total		13.279.781	10.189.747

Pasivos
Pasivos no corrientes
Préstamos bancarios y financieros	13.6	6.869.508	8.134.664
Deudas por arrendamientos	11.1	412.265	401.850
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	8	2.093.853	1.457.521
Otras cuentas por pagar	13.4	3.221	1.194
Provisión para juicios y contingencias	17	122.863	118.601
		9.501.710	10.113.830
Pasivos corrientes
Préstamos bancarios y financieros	13.6	5.237.886	6.078.027
Deudas por arrendamientos	11.1	196.965	243.984
Cuentas por pagar comerciales	13.8	3.297.682	3.406.770
Deudas sociales	13.7	1.736.532	1.452.095
Deudas fiscales	13.5	1.149.926	396.227
Otras cuentas por pagar	13.4	2.205.060	165.676
		13.824.051	11.742.779
Total de pasivos		23.325.761	21.856.609
Total de patrimonio y pasivos		36.605.542	32.046.356

ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)


	Aportes de los propietarios						Otros resultados integrales
	Capital social	Ajuste de capital social	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva resultado conversión		Resultados no asignados	Patrimonio total

Al 1° de junio 2020	439.714	8.864.828	9.304.542	-	-	132.582		752.623	10.189.747

Absorción de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 143 del 30 de septiembre de 2020:
A Reserva legal	-	-	-	573.310	-	-		(573.310)	-
A Reserva facultativa	-	-	-	-	179.313	-		(179.313)	-

Ganancia integral total neta del período	-	-	-	-	-	-		3.082.003	3.082.003
Otro resultado integral neto del período	-	-	-	-	-	8.031		-	8.031
Al 30 de noviembre de 2020	439.714	8.864.828	9.304.542	573.310	179.313	140.613		3.082.003	13.279.781


	Aportes de los propietarios					Otros resultados integrales
	Capital social	Ajuste de capital social	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva resultado conversión	Resultados no asignados	Patrimonio total

Al 1° de junio 2019	439.714	11.449.495	11.889.209	37.194	449.916	124.767	(3.204.580)	9.296.506

Afectación de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 142 del 24 de septiembre de 2019:
A Reserva legal	-	-	-	(37.194)	-	-	37.194	-
A Reserva facultativa	-	-	-	-	(449.916)	-	449.916	-
A Ajuste de capital social	-	(2.174.081)	(2.174.081)	-	-	-	2.174.081	-

Pérdida integral total neta del período	-	-	-	-	-	-	(277.297)	(277.297)
Otro resultado integral neto del período	-	-	-	-	-	25.193	-	25.193
Al 30 de noviembre de 2019	439.714	9.275.414	9.715.128	-	-	149.960	(820.686)	9.044.402

ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES

FINALIZADO EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)


	30/11/2020	30/11/2019
Actividades de operación
Ganancia / (Pérdida) neta del período antes del impuesto a las ganancias por operaciones continuadas	4.303.657	(228.960)
Ganancia neta del período antes del impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas	954.845	-

Ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) neta del período con los flujos netos de efectivo:
Participaciones en los resultados netos de asociadas	(53.037)	(79.931)
Depreciación de propiedades, planta y equipo, amortización de activos intangibles y derechos de uso de activos	993.775	1.050.944
Disposiciones de valor neto de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(66.136)	(68.848)
Costos y gastos en negocios conjuntos y asociadas	65.160	49.029
Variación neta de provisiones	4.262	(28.325)
Ganancia antes de impuestos por la venta de operación discontinuada	(954.845)	-
Ingresos financieros	(3.801.211)	(1.796.599)
Costos financieros	1.503.488	3.455.661
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	(353.424)	74.154

Ajustes al capital de trabajo:
Aumento neto de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, otros créditos financieros y no financieros	(2.610.475)	(1.505.112)
Aumento neto de inventarios y activos biológicos	(4.128.243)	(3.397.689)
Aumento neto de cuentas por pagar comerciales, deudas sociales, deudas fiscales, otras cuentas por pagar y pasivo por impuesto a las ganancias diferido	906.643	1.340.191
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas	(3.235.541)	(1.135.485)

Actividades de inversión:
Cobro por venta operación discontinuada	1.834.410	-
Adquisición de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(684.907)	(847.830)
Cobro por ventas de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	62.463	76.005
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión	1.211.966	(771.825)

Actividades de financiación:
Aumento de préstamos bancarios y financieros	1.793.392	3.800.846
Pagos de deudas por arrendamientos y de intereses por deudas financieras	(374.349)	(817.907)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	1.419.043	2.982.939

Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	353.424	(74.154)
Diferencia de cambio	173.072	101.567
(Disminución) Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo	(78.036)	1.103.042
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	252.387	246.020
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	174.351	1.349.062

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS

POR LOS PERÍODOS DE SEIS Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

COMPARATIVOS CON LOS MISMOS PERÍODOS DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresadas en miles de pesos - Nota 1.2)

BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros separados condensados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (Texto ordenado (T.O.) 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) incluyendo la aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC 29) "Ajuste por inflación" según lo descripto en la Nota 2.3 a los estados financieros consolidados condensados al 30 de noviembre de 2020 y debido a la existencia de normativas legales vigentes al 30 de noviembre de 2020 que establecen la aplicabilidad de la misma.

Estos estados financieros separados condensados al 30 de noviembre de 2020 han sido preparados en forma consistente con las normas contables profesionales aplicadas para la preparación de los estados financieros consolidados condensados a esa misma fecha, los que deben ser leídos en conjunto con los presentes estados financieros separados condensados.

Bases de presentación

Los presentes estados financieros separados condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020 han sido preparados de acuerdo con las mismas bases de presentación descriptas en la Nota 2.2 a los estados financieros consolidados condensados a esa misma fecha.

Con el objetivo de dar cumplimiento a los plazos requeridos por la CNV para la presentación de estados financieros de período intermedio al 30 de noviembre de 2020, la sociedad presenta sus resultados al 30 de noviembre de 2020 y el comparativo con igual período del ejercicio anterior en el estado del resultado integral y notas relacionadas.

Resumen de las políticas contables significativas

Las políticas contables significativas aplicadas por la Sociedad en la preparación de sus estados financieros separados condensados son consistentes con las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de los respectivos estados financieros anuales de la Sociedad al 31 de mayo de 2020, y que se describen en la Nota 2.4 a los estados financieros consolidados emitidos a dicha fecha.

Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

Los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos utilizados en la preparación de los presentes estados financieros separados condensados son consistentes con los aplicados en la preparación de los respectivos estados financieros anuales de la Sociedad al 31 de mayo de 2020, y que se describen en la Nota 2.5 a los estados financieros consolidados emitidos a dicha fecha.

Cambios en las políticas contables significativas

Las NIIF emitidas pero que no se encontraban en vigencia a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados condensados de la Sociedad, han sido descriptas en la Nota 3 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de mayo de 2020.

Información comparativa

Las cifras correspondientes a la información comparativa han sido reexpresadas para considerar los cambios

en el poder adquisitivo general de la moneda y, como resultado, están expresadas en la unidad de medida

corriente al final del ejercicio sobre el cual se informa.

INFORMACION SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN

La información correspondiente a los segmentos de operación se ha presentado en la Nota 5 a los estados financieros consolidados condensados.

INVERSIONES EN ASOCIADAS, NEGOCIOS CONJUNTOS Y CONTROLADAS

La participación de la Sociedad en asociadas, negocios conjuntos, controladas no se ha modificado respecto de la informada en los estados financieros separados al 31 de mayo de 2020, ya emitidos.

A continuación se detallan las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas que la Sociedad posee al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020:


	30/11/2020	31/05/2020
Participaciones en:
Asociadas, negocios conjuntos y controladas	1.861.335	1.704.813
Otras sociedades	558	558
Subtotal	1.861.893	1.705.371

Provisión desvalorización inversiones en asociadas	(376)	(376)
Total inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	1.861.517	1.704.995

La información financiera utilizada al 30 de noviembre de 2020 y 2019 y al 31 de mayo de 2020 vinculada a las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas fue determinada sobre la base de los estados financieros de estas sociedades. No existen diferencias significativas entre los criterios contables aplicados por la Sociedad y estas sociedades.

A continuación se identifica la información financiera considerada en relación con las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas de la Sociedad al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020, y asimismo se detalla la información financiera resumida vinculada a las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas de la Sociedad al 30 de noviembre de 2020, correspondiente a los últimos estados financieros emitidos por las mismas:


	Últimos estados financieros disponibles				Valor registrado
Emisor y/o características de los valores	Clase	VN	Cantidad	Valor Patrimonial Proporcional	30/11/2020	31/05/2020

INVERSIONES NO CORRIENTES

Controladas
Castinver S.A.U.	Accs.	$ 1	147.944.831	234.947	234.947	218.760
Bridgeport Investments LLC (1)	Accs.	USD 1	35.000	465.472	465.472	454.015
Bio Ledesma S.A.U.	Accs.	$ 1	17.000.000	212.797	212.797	195.960
Ledesma Frutas S.A.U. (2)	Accs.	$ 1	100.836.799	335.563	333.320	270.019

Asociadas
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (2)	Accs.	$ 1	1.378.800	512.852	512.852	449.803
Franquicias Azucareras S.A.	Accs.	$ 1	10.768.000	(108)	(108)	(226)
Otras sociedades
Coop. Telef. Ldor. Gral. San Martín Ltda.	Accs.	$ 1	49	95	95	95
Coop. Eléctrica de Pehuajó	Accs.	$ 1	29	46	46	46
Coop. Eléctrica de Dudignac	Accs.	$ 1	2	9	9	9
Coop. Eléctrica de Gualeguaychú	Accs.	$ 1	48	230	230	230
Coop. Eléctrica de 25 de Mayo	Accs.	$ 1		17	17	17
Otras sociedades			-	161	161	161
Provisión por desvalorización		-	-	(376)	(376)	(376)

Negocios conjuntos
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas (3)				102.055	102.055	116.482
Total asociadas, negocios conjuntos y controladas					1.861.517	1.704.995

Los datos de Bridgeport Investments LLC al 30 de noviembre de 2020 surgen de estados financieros preliminares. Información expresada en miles de pesos.
Los resultados de Ledesma Frutas S.A.U. y Productores de Alcohol de Melaza S A. corresponden a períodos de 10 meses y 5 meses, respectivamente.
Los resultados de la U.T.E. surgen de estados financieros preliminares. Son costos de operación y gastos de explotación que se imputan a gastos de producción de inventarios. Información expresada en miles de pesos.

Por otra parte, se detallan a continuación las participaciones de la Sociedad en los resultados de dichas sociedades por los períodos de seis meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019.


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)
Participaciones en
Controladas:
Castinver S.A.U.	16.185	21.377	(103)	32.001
Bridgeport Investments LLC	11.456	7.403	25.589	(56.416)
Bio Ledesma S.A.U.	14.578	(3.672)	36.561	(11.029)
Ledesma Frutas S.A.U.	(19.578)	(13.481)	(1.212)	(5.821)
Ledesma Renovables S.A. (1)	-	12	(2.818)	2.309

Asociadas:
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	39.693	16.890	23.066	(34.395)
Franquicias Azucareras S.A.	146	(275)	(313)	3.006
Aguaragüe Unión Transitoria de empresas	(9.443)	(5.358)	(839)	88.296
Total participaciones en los resultados netos de asociadas	53.037	22.896	79.931	17.951

(1) Con fecha 15 de mayo de 2020, los accionistas de la Sociedad han arribado a un acuerdo para disolver anticipadamente la Sociedad..

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS


	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Venta de bienes en moneda nacional	10.219.071	4.969.904	10.906.059	5.762.620
Venta de bienes en moneda extranjera	4.815.577	2.125.718	4.529.187	2.270.949
Venta de cereales	802.600	643.798	1.262.890	366.259
Venta de hacienda	792.964	473.260	169.252	46.738
Otras ventas	19.340	9.962	7.718	2.748
Total ingresos de actividades ordinarias	16.649.552	8.222.642	16.875.106	8.449.314

COSTO DE VENTAS


	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Inventarios y activos biológicos al inicio del ejercicio / período	10.256.326	12.756.176	9.671.592	11.573.097
Ingresos por producción agropecuaria	964.609	684.350	583.290	383.715
Cambio en el valor razonable de activos biológicos	497.111	183.931	509.884	176.622
Compras y transferencias de activos biológicos	5.178.218	2.572.564	4.886.547	3.165.556
Gastos de producción (Nota 6)	8.614.492	3.928.544	8.926.926	3.677.516
Inventarios y activos biológicos al cierre del período	(14.384.569)	(14.384.569)	(13.084.359)	(13.084.359)
Total costo de ventas	11.126.187	5.740.996	11.493.880	5.892.147

GASTOS DE PRODUCCIÓN Y OTROS, COMERCIALIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN


Rubros	Gastos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Total al 30/11/2020	Total al 30/11/2019

Sueldos y jornales	3.025.376	360.153	740.571	4.126.100	4.532.724
Depreciación de propiedades, panta y equipo	869.774	9.578	31.167	910.519	962.081
Costos y gastos en negocios conjuntos	43.943	-	-	43.943	103.193
Amortización de activos intangibles	1.852	-	4.395	6.247	14.286
Amortización de derechos de uso	47.042	14.076	15.891	77.009	74.577
Honorarios y retribuciones por servicios	638.448	69.835	284.459	992.742	965.630
Retribuciones a directores	-	-	116.108	116.108	116.281
Honorarios al directorio	-	-	1.205	1.205	1.118
Honorarios comisión fiscalizadora	-	-	1.417	1.417	1.431
Gastos de publicidad y acciones comerciales	-	10.546	15.330	25.876	34.418
Gastos generales	174.071	260.880	132.539	567.490	490.736
Reparaciones, mantenimiento y otros gastos generales	2.227.627	47.019	18.257	2.292.903	1.963.565
Depósitos, fletes, acarreos y otros	954.714	927.370	-	1.882.084	1.749.096
Energía y combustibles	526.770	-	-	526.770	1.077.984
Impuestos, tasas y contribuciones	104.875	313.782	180.821	599.478	631.780
Gastos despacho y otros gastos de venta	-	1.146.163	-	1.146.163	1.230.424
Deudores incobrables	-	35.069	-	35.069	24.740
Total al 30/11/2020	8.614.492	3.194.471	1.542.160	13.351.123
Total al 30/11/2019	8.926.926	3.330.881	1.716.257		13.974.064

OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS E INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS
Otros ingresos operativos


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Resultado venta de propiedades, planta y equipo, materiales y otros	66.136	50.706	68.848	31.113
Servicios prestados y arrendamientos	44.769	40.166	71.380	49.285
Diversos	9.270	5.663	1.172	422
Total de otros ingresos operativos	120.175	96.535	141.400	80.820

Otros gastos operativos


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Provisión para juicios y contingencias	(24.192)	(8.999)	(29.988)	(28.760)
Desvalorización inventarios	(121.558)	(12.250)	-	-
Diversos	(11.229)	(6.105)	(27.162)	(6.354)
Total de otros gastos operativos	(156.979)	(27.354)	(57.150)	(35.114)

Ingresos financieros


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Intereses financieros	57.597	35.160	238.240	130.094
Valor actual de créditos y deudas	337.693	288.114	477.389	432.650
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	980.331	751.452	-	-
Diferencias de cambio	2.425.590	2.317.392	910.352	1.060.406
Operaciones a futuro	-	-	170.618	170.618
Total de ingresos financieros	3.801.211	3.392.118	1.796.599	1.793.768

Costos financieros


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Intereses financieros	(522.778)	(174.341)	(1.143.850)	(502.181)
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	-	-	(143.990)	286.685
Valor actual de créditos y deudas	-	35.294	(519.461)	(453.379)
Comisiones bancarias y financieras	(52.246)	(26.236)	(91.279)	(18.847)
Descuentos otorgados	(78.322)	(41.372)	(79.038)	(46.676)
Otros gastos financieros	(38.705)	(22.711)	(122.099)	(16.069)
Operaciones a futuro	(265.198)	(202.714)	-	181.948
Diferencias de cambio	(546.239)	(331.538)	(1.355.944)	538.007
Total de costos financieros	(1.503.488)	(763.618)	(3.455.661)	(30.512)

IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

Impuesto a las ganancias en el estado separado del resultado integral

Los componentes del cargo por impuesto a las ganancias para los períodos de seis y tres meses finalizados el 30 de noviembre de 2020 y 2019 son los siguientes:


	Ganancia / (Pérdida)
	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones continuadas	(472.761)	(272.599)	165.930	(810.434)
Cargo a resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(173.313)	(61.824)	(233.136)	(128.215)
Efecto por el cambio de tasa	(19.209)	(19.344)	-	-
Provisión por impuesto a las ganancias	(1.245.788)	(1.151.615)	-	-
Diferencia entre la estimación de la provisión para el impuesto a las ganancias y la declaración jurada del ejercicio anterior	21.026	-	18.869	18.869
Cargo por impuesto a las ganancias por operaciones continuadas	(1.890.045)	(1.505.382)	(48.337)	(919.780)
Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones discontinuadas	(286.454)	(286.454)	-	-
Impuesto a las ganancias de cada período	(2.176.499)	(1.791.836)	(48.337)	(919.780)

Al 30 de noviembre de 2020, la Sociedad mantiene un quebranto impositivo de 719.525, con fecha de prescripción 31 de mayo de 2024, que podrá aplicarse para compensar futuras utilidades impositivas.

En cada ejercicio en que se verifique una compensación de quebrantos, la concreción del beneficio se realizará si el impuesto a las ganancias (neto de la compensación) fuera igual o mayor al IGMP.

Impuesto a las ganancias diferido

La Sociedad compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.

La composición del impuesto a las ganancias diferido es la siguiente:


	30/11/2020	31/05/2020
Diferencias temporarias activas:
Quebrantos	-	491.840
Provisiones	214.915	165.285
Valor actual de créditos y deudas	31.925	223.055
Diversos	-	7.762
Subtotal diferencias temporarias activas	246.840	887.942

Diferencias temporarias pasivas:
Propiedades, Planta y Equipo, Activos Intangibles y Derechos de uso de activos	(1.223.096)	(992.916)
Inventarios y activos biológicos	(718.524)	(673.142)
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas y propiedades de inversión, Colocaciones de corto plazo y Activos disponibles para la venta	(11.554)	(205.876)
Pasivo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	(387.519)	(473.529)
Subtotal diferencias temporarias pasivas	(2.340.693)	(2.345.463)
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	(2.093.853)	(1.457.521)

Considerando lo mencionado en la Nota 10 a los estados financieros consolidados condensados al 30 de noviembre de 2020, el Directorio de Ledesma S.A.A.I. ha previsto la recuperabilidad de los activos impositivos por impuesto diferido, saldos a favor en el impuesto a las ganancias y saldos computables del IGMP.

CAPITAL SOCIAL Y RESULTADO POR ACCIÓN

El capital social de la Sociedad suscripto, integrado, emitido e inscripto al 30 de noviembre de 2020 asciende a 439.714.254.

El importe del resultado básico por acción se calcula dividiendo el resultado neto del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período.

El importe del resultado diluido por acción se calcula dividiendo el resultado neto del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación, más el promedio ponderado de acciones ordinarias que se emitirían mediante la conversión en acciones ordinarias de todas las potenciales acciones ordinarias diluibles.


	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)

Ganancia / (Pérdida) por acción del período	7,01	6,70	(0,63)	3,28
Ganancia / (Perdida) por acción por operaciones continuadas del período	5,49	5,18	(0,63)	3,28

No existen transacciones que generen efecto dilutivo.

A continuación se muestra la información sobre el resultado neto del período y cantidad de acciones utilizadas en los cómputos de resultados por acción básica y diluida:


	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)
Ganancia / (Pérdida) neta del período atribuible a los propietarios de la controladora para el cómputo del resultado básico por acción	3.082.003	2.948.068	(277.297)	1.440.998
Ganancia / (Pérdida) neta del período por operaciones continuadas atribuible a los propietarios de la controladora para el cómputo del resultado básico por acción	2.413.612	2.279.677	(277.297)	1.440.998
Promedio ponderado en miles de cantidad de acciones ordinarias atribuibles al resultado básico por acción	439.714	439.714	439.714	439.714

No hubo ninguna transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del período sobre el que se informa y la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados condensados.

ACTIVOS INTANGIBLES (1)


	30/11/2020	31/05/2020

Valor residual al inicio	47.116	25.948
Altas a su valor de adquisición	3.596	54.382
Valor residual de las bajas	-	(6.010)
Amortización del período / ejercicio	(6.247)	(27.204)
Total activos intangibles	44.465	47.116

Corresponden a licencias otorgadas por SAP Argentina S.A. y los costos vinculados con la implementación del nuevo sistema de gestión adquirido por la Sociedad en 2011.
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO


	Costo de adquisición
Cuenta principal	Valor al comienzo del ejercicio	Aumentos	Disminuciones	Transf. activos disp. ventas	Transf. obras en curso	Valor al cierre del período/ ejercicio

Terrenos, campos y fincas	4.339.561	-	-	-	-	4.339.561
Mejoras en campos y fincas	2.707.912	-	-	-	53.924	2.761.836
Edificios y construcciones	7.731.982	-	-	-	-	7.731.982
Plantaciones	2.857.445	-	-	-	16.793	2.874.238
Instalaciones	230.882	-	-	-	14.815	245.697
Maquinarias y equipos	33.577.938	-	104.577	28.360	234.382	33.679.383
Rodados	916.965	-	243	11.285	11.019	916.456
Muebles y útiles	411.814	-	-	-	-	411.814
Hacienda reproductora	2.300	-	-	-	-	2.300
Sistema de abastecimiento de agua	237.469	-	-	-	-	237.469
Obras en curso	1.486.708	681.311	-	-	(330.933)	1.837.086
Subtotal	54.500.976	681.311	104.820	39.645	-	55.037.822
Provisión por desvalorización	(51.156)	-	(3.674)	-	-	(47.482)
Total al 30/11/2020	54.449.820	681.311	101.146	39.645	-	54.990.340
Total al 31/05/2020	53.076.517	1.661.324	279.503	8.518	-	54.449.820


	Depreciaciones
Cuenta principal	Acumuladas al comienzo del ejercicio	Transf. activos disp. ventas	Bajas del período/ ejercicio	Del período/ ejercicio monto	Acumuladas al cierre del período/ ejercicio	Valor residual	Valor residual

Terrenos, campos y fincas	-	-	-	-	-	4.339.561	4.339.561
Mejoras en campos y fincas	2.236.832	-	-	46.198	2.283.030	478.806	471.080
Edificios y construcciones	6.256.996	-	-	75.968	6.332.964	1.399.018	1.474.986
Plantaciones	1.461.358	-	-	387.301	1.848.659	1.025.579	1.396.087
Instalaciones	78.790	-	-	12.228	91.018	154.679	152.092
Maquinarias y equipos	31.354.046	28.362	104.577	361.881	31.582.988	2.096.395	2.223.892
Rodados	797.708	10.711	242	22.306	809.061	107.395	119.257
Muebles y útiles	378.149	-	-	3.941	382.090	29.724	33.665
Hacienda reproductora	2.010	-	-	49	2.059	241	290
Sistema de abastecimiento de agua	230.460	-	-	647	231.107	6.362	7.009
Obras en curso	-	-	-	-	-	1.837.086	1.486.708
Subtotal	42.796.349	39.073	104.819	910.519	43.562.976	11.474.846	11.704.627
Provisión por desvalorización	-	-	-	-	-	(47.482)	(51.156)
Total al 30/11/2020	42.796.349	39.073	104.819	910.519	43.562.976	11.427.364
Total al 31/05/2020	41.867.230	4.816	284.077	1.218.012	42.796.349		11.653.471

DERECHO DE USO DE ACTIVOS Y DEUDAS POR ARRENDAMIENTOS


	30/11/2020	31/05/2020
Derecho de uso de activos:
Al 31 de mayo de 2020	729.688	877.746
Altas	28.160	-
Amortizaciones	(77.009)	(148.058)
Al 30 de noviembre de 2020	680.839	729.688


	30/11/2020	31/05/2020
Deudas por arrendamientos:
Al 31 de mayo de 2020	645.834	877.747
Actualizaciones financieras	125.706	191.858
Pagos	(91.283)	(173.511)
Altas	28.131	-
Efecto reexpresión a moneda constante	(99.158)	(250.260)
Al 30 de noviembre de 2020	609.230	645.834

ACTIVOS BIOLOGICOS E INVENTARIOS
Activos biológicos


	30/11/2020	31/05/2020

En producción: haciendas	475.002	407.674
Total activos biológicos - No corrientes	475.002	407.674

En desarrollo: sementeras	829.281	27.416
En desarrollo: haciendas	384.434	491.390
Terminados; haciendas	103.448	227.975
Total activos biológicos - Corrientes	1.317.163	746.781


	30/11/2020	31/05/2020

Activos biológicos al inicio del ejercicio	1.154.455	911.875
Activaciones del período / ejercicio	1.778.352	1.972.585
Transferencias a inventarios	(1.140.642)	(1.730.005)
Total activos biológicos	1.792.165	1.154.455

Inventarios


	30/11/2020	31/05/2020

Productos de reventa	516.132	222.894
Productos terminados	3.133.082	2.300.398
Productos en proceso	5.445.929	2.958.570
Materias primas y materiales	3.544.181	3.090.272
Cereales y oleaginosas	258.533	617.638
Otras existencias y gastos adelantados	49.340	150.004
Subtotal	12.947.197	9.339.776
Provisión por desvalorización	(354.793)	(237.905)
Total inventarios	12.592.404	9.101.871

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Al 30 de noviembre de 2020 la apertura por vencimiento de los activos y pasivos financieros no difiere sustancialmente de lo informado en los estados financieros separados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020, ya emitidos. Asimismo, los términos y condiciones de los respectivos acuerdos así como los objetivos y las políticas de gestión del riesgo financiero tampoco han variado significativamente.

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar y pagar de partes relacionadas, referirse a la Nota 15 a los presentes estados financieros separados condensados.

Otros créditos financieros

No corrientes


	30/11/2020	31/05/2020

Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 20)	304.132	268.570
Crédito por venta de Operaciones discontinuadas (Nota 16)	251.951	239.985
Suspensión beneficios impositivos	2.157	2.548
Provisión otros créditos financieros	(2.157)	(2.548)
Total otros créditos financieros - No corrientes	556.083	508.555

Corrientes


	30/11/2020	31/05/2020

Reembolsos sobre exportaciones (Nota 16)	179.588	99.382
Gastos pagados por adelantado	131.481	128.541
Préstamos financieros en moneda nacional	9.850	17.419
Préstamos con sociedades relacionadas (Nota 15)	-	352.973
Viviendas – Programa acceso a la casa propia (Nota 20)	119.746	117.493
Créditos por operaciones a futuro en moneda extranjera (Nota 16)	-	14.242
Diversos en moneda nacional	72.161	65.039
Bienes de disponibilidad restringida (Nota 22)	32.020	37.828
Depósitos en garantía (Nota 22)	1.738	2.053
Crédito por venta de operaciones discontinuadas	108	127
Provisión otros créditos financieros	(108)	(127)
Total otros créditos financieros - Corrientes	546.584	834.970

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar


	30/11/2020	31/05/2020

Deudores comunes en moneda nacional	3.190.028	3.014.621
Deudores comunes en moneda extranjera (Nota 16)	1.566.405	625.755
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	489.073	197.651
Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas en moneda extranjera (Nota 15 y 16)	-	22.248
Subtotal	5.245.506	3.860.275
Provisión deudores incobrables	(66.504)	(47.141)
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	5.179.002	3.813.134

Los movimientos de la provisión para deudores incobrables se detallan a continuación:


	Provisión deudores incobrables

Al 31 de mayo de 2020	(47.141)
Cargo del período (1)	(35.069)
Aplicaciones	8.156
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	7.550
Al 30 de noviembre de 2020	(66.504)

Al 31 de mayo de 2019	(21.955)
Cargo del período (1)	(24.740)
Efecto reexpresión a moneda constante	8.593
Al 30 de noviembre de 2019	(38.102)

1. El movimiento se imputó a "Gastos de comercialización”.
Corresponde a RECPAM, se imputó a “Costos financieros”.
Efectivo y colocaciones a corto plazo


	30/11/2020	31/05/2020

Caja en moneda nacional	6.252	7.670
Caja en moneda extranjera (Nota 16)	-	3.592
Bancos en moneda nacional	67.804	163.060
Bancos en moneda extranjera (Nota 16)	70.699	77.204
Colocaciones de fondos en moneda nacional	29.596	861
Total efectivo y colocaciones a corto plazo	174.351	252.387

Otras cuentas por pagar


	30/11/2020	31/05/2020
No corrientes

Fondos garantías (Nota 16 y 22)	3.209	1.180
Garantía directores	12	14
Total otras cuentas por pagar - No corrientes	3.221	1.194

Corrientes

Provisión para costos y gastos	2.030.032	88.305
Deuda por instrumentos financieros	165.584	-
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	3.372	61.183
Diversas	5.708	9.897
Acreedores varios	364	6.291
Total otras cuentas por pagar - Corrientes	2.205.060	165.676

Deudas fiscales


	30/11/2020	31/05/2020

Retenciones y percepciones realizadas a terceros	183.617	182.292
Provisión de impuesto a las ganancias	924.633	-
Impuestos provinciales a pagar	40.766	42.753
Diversas	910	4.300
Impuesto al valor agregado a pagar	-	166.882
Total deudas fiscales - Corrientes	1.149.926	396.227

Préstamos bancarios y financieros


	30/11/2020	31/05/2020

Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 16)	6.441.703	7.287.493
Préstamos bancarios en moneda nacional	357.143	-
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 16)	70.662	847.171
Total préstamos bancarios y financieros - No corrientes	6.869.508	8.134.664

Adelantos en cuentas corrientes bancarias	1.356.055	3.866.141
Obligaciones negociables	1.562.281	-
Préstamos bancarios en moneda nacional	733.863	478.986
Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 16)	1.013.162	474.590
Prefinanciación exportaciones (Nota 16)	-	640.042
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 16)	45.375	120.899
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	180.647	160.658
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas en moneda extranjera (Nota 15 y 16)	346.503	336.711
Total préstamos bancarios y financieros - Corrientes	5.237.886	6.078.027

Las principales características de las Obligaciones Negociables emitidas por el Grupo Ledesma así como los compromisos asumidos se describen en la Nota 15.6 de los presentes estados financieros consolidados.

Deudas sociales


	30/11/2020	31/05/2020

Remuneraciones a pagar	997.533	833.483
Contribuciones sociales a pagar	297.059	241.967
Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social	392.392	338.700
Retenciones de la seguridad efectuadas a terceros	7.153	4.597
Diversas	42.395	33.348
Total deudas sociales	1.736.532	1.452.095

Cuentas por pagar comerciales


	30/11/2020	31/05/2020

Anticipos de clientes en moneda nacional	256.976	157.305
Anticipos de clientes en moneda extranjera (Nota 16)	141.753	431.736
Proveedores en moneda nacional	1.572.472	1.502.708
Proveedores en moneda extranjera (Nota 16)	1.326.481	1.257.994
Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	-	57.027
Total cuentas por pagar comerciales	3.297.682	3.406.770

Información sobre valores razonables

Al 30 de noviembre de 2020 y 31 de mayo de 2020, los montos registrados de los activos y pasivos financieros por categoría y activos biológicos valuados a valores razonables, no difieren de lo informado en la nota 15.9 a los estados financieros consolidados al 30 de noviembre de 2020.

OTROS CRÉDITOS NO FINANCIEROS


	30/11/2020	31/05/2020
No corrientes

Posición impuesto a los ingresos brutos	10.528	16.314
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	-	93.094
Total otros créditos no financieros - No corrientes	10.528	109.408

Corrientes

Anticipos a proveedores	356.275	171.330
Posición impuesto al valor agregado	103.181	-
Posición impuesto a los ingresos brutos	53.404	37.822
Diversos	2.663	2.769
Total otros créditos no financieros - Corrientes	515.523	211.921

INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS

El siguiente cuadro presenta el importe total de los saldos con partes relacionadas al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020.


	Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Sociedades controladas, asociadas y negocios conjuntos	30/11/2020	31/05/2020

Castinver S.A.U.	148.662	192.439
Bio Ledesma S.A.U.	336.149	-
Ledesma Frutas S.A.U.	1.049	-
Ledesma Renovables S.A.	-	311
Glucovil Argentina S.A. (a)	-	3.414
Glucovil Argentina S.A. (moneda extranjera) (a)	-	22.248
Franquicias Azucareras S.A.	11	76
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	3.202	1.411
	489.073	219.899


	Préstamos otorgados
	30/11/2020	31/05/2020

Ledesma Frutas S.A.U.	-	46.374
Ledesma Renovables S.A.	-	717
Glucovil Argentina S.A. (a)	-	305.882
	-	352.973


	Cuentas por pagar comerciales
	30/11/2020	31/05/2020

Ledesma Frutas S.A.U.	-	(11.926)
Bio Ledesma S.A.U.	-	(3.387)
Glucovil Argentina S.A. (a)	-	(41.714)
	-	(57.027)


	Préstamos bancarios y financieros
	30/11/2020	31/05/2020

Bridgeport Investments LLC	(346.503)	(336.711)
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	(180.647)	(160.658)
	(527.150)	(497.369)

1. Ver nota 18 a los estados financieros separados condensados.


	Otras cuentas por pagar
	30/11/2020	31/05/2020

Accionistas	(2.763)	(3.264)
Directores	(609)	(57.919)
	(3.372)	(61.183)


	30/11/2020		30/11/2019
	6 meses	3 meses	6 meses	3 meses
	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)	(junio - noviembre)	(septiembre - noviembre)
Castinver S.A.U.
Compra de bienes y servicios	(1.413)	(885)	(2.014)	(790)
Alquileres ganados y otros ingresos	5.046	2.564	4.979	1.294
Comisiones por ventas de mercaderías	(74.958)	(38.878)	(92.960)	(51.283)
Servicios de administración	9.917	5.114	8.378	5.181
Ventas de inventarios	408	275	165	60

Bio Ledesma S.A.U.
Ventas de inventarios	576.406	329.589	1.022.467	459.649
Alquileres y servicios ganados	34.204	20.564	56.426	28.630

Ledesma Frutas S.A. U.
Compra de bienes y servicios	(64.010)	(842)	(95.695)	(22.621)
Servicios prestados	41.425	25.700	26.873	15.971
Intereses	(1.279)	(190)	566	566
Aporte de capital	(82.880)	-	-	-

Glucovil Argentina S.A. (a)
Ventas	25.223	-	55.650	37.924
Compra de bienes y servicios	(104.700)	(39.946)	(87.087)	(48.921)
Servicios prestados	14.983	4.513	15.682	8.204
Intereses ganados	19.458	-	-	-
Dividendos	-	-	34.862	-

Productores de Alcohol Melaza S.A.
Intereses perdidos	(38.664)	(27.058)	(39.090)	(18.509)

U.T.E. Área Aguaragüe
Aporte de capital	(43.943)	(17.881)	(87.057)	(12.056)

Bridgeport Investments LLC
Intereses perdidos	(9.563)	(4.465)	(4.716)	(4.049)

Ver nota 18 a los estados financieros separados condensados.

Entidades controladas

La Sociedad mantiene participación en las sociedades asociadas, negocios conjuntos y controladas y por los porcentajes de capital detallados en la Nota 3 a los estados financieros separados al 31 de mayo de 2020, ya emitidos.

ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera al 30 de noviembre de 2020 y al 31 de mayo de 2020:


	30/11/2020				31/05/2020
Rubros	Clase y monto de la moneda extranjera		Tipo de cambio vigente	Importe contabilizado en pesos	Importe contabilizado en pesos

ACTIVO NO CORRIENTE

Crédito por venta de operaciones discontinuadas	USD	3.106	81,11	251.951	239.985
Total de otros créditos financieros				251.951	239.985
Total del activo no corriente				251.951	239.985

ACTIVO CORRIENTE

Reembolsos sobre exportaciones	USD	2.214	81,11	179.588	99.382
Créditos por operaciones a futuro	USD	-	81,11	-	14.242
Total de otros créditos financieros				179.588	113.624

Deudores comunes	USD	17.958	81,11	1.456.608	561.663
	EUR	1.133	96,87	109.797	64.092
Sociedades relacionadas	USD	-	81,11	-	22.282
Total de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar				1.566.405	648.037

Caja	USD	-	81,11	-	2.499
	EUR	-	96,87	-	1.093
Bancos	USD	872	81,11	70.699	69.982
	EUR	-	96,87	-	7.222
Total de caja y bancos				70.699	80.796

Títulos públicos	USD	14.786	81,11	1.199.330	-
Total de otros activos financieros				1.199.330	-
Total del activo corriente				3.016.022	842.457
Total del activo				3.267.973	1.082.442


	30/11/2020				31/05/2020
Rubros	Clase y monto de la moneda extranjera		Tipo de cambio vigente	Importe contabilizado en pesos	Importe contabilizado en pesos

PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos bancarios	USD	79.224	81,31	6.441.703	7.287.493
Préstamos financieros con terceros	USD	869	81,31	70.662	847.171
Total de préstamos bancarios y financieros				6.512.365	8.134.664

Fondos garantías	USD	39	81,31	3.209	1.180
Total de otras cuentas por pagar				3.209	1.180
Total del pasivo no corriente				6.515.574	8.135.844

PASIVO CORRIENTE

Préstamos bancarios	USD	12.460	81,31	1.013.162	474.590
Prefinanciación de exportaciones	USD	-	81,31	-	640.042
Préstamos financieros con terceros	USD	558	81,31	45.375	120.899
Sociedades relacionadas	USD	4.262	81,31	346.503	336.711
Total de préstamos bancarios y financieros				1.405.040	1.572.242

Anticipos de clientes	USD	617	81,31	50.158	40.158
	EUR	941	97,31	91.595	391.578
Proveedores	USD	15.476	81,31	1.258.382	669.376
	EUR	693	97,31	67.484	588.527
	GBP	6	108,78	615	91
Total de cuentas por pagar comerciales				1.468.234	1.689.730
Total del pasivo corriente				2.873.274	3.261.972
Total del pasivo				9.388.848	11.397.816

PROVISIÓN PARA JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Los movimientos de la provisión para juicios y contingencias se detallan a continuación:


	Provisión para juicios y contingencias

Al 31 de mayo de 2020	(118.601)
Cargo neto del período (1)	(24.192)
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	19.930
Al 30 de noviembre de 2020	(122.863)

Al 31 de mayo de 2019	(219.718)
Cargo neto del período (1)	(29.988)
Recuperos	16.958
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	41.355
Al 30 de noviembre de 2019	(191.393)

El movimiento se imputó a “Otros gastos operativos”.
Corresponde a RECPAM, se imputó a “Costos financieros”.

Otras contingencias positivas

Con fecha 29 de diciembre de 2017, la Sociedad ha presentado acciones de repetición del impuesto sobre los ingresos brutos correspondiente a las jurisdicciones de Ciudad de Buenos Aires y las provincias de Buenos Aires, Córdoba, Mendoza y Santa Fe por el período fiscal 2012 por un monto total de 19.890 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 27 de diciembre de 2018 hizo lo propio para el período fiscal 2013 por las mismas jurisdicciones ascendiendo el monto a 27.854 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El fundamento de esta repetición está dado por la tributación de dicho impuesto aplicando el tratamiento impositivo más gravoso dispensado por los Códigos Fiscales y las Leyes Impositivas respectivas en función a la ubicación de su establecimiento industrial; diferenciación que ha sido refutada inconstitucional por la Corte Suprema de Justicia de la Nación en las causas " Bayer S.A. c/Santa Fe, Provincia s/acción declarativa de certeza" y "Harriet y Donnelly S.A. e/Chaco, Provincia del s/acción declarativa de certeza" ambas del 31 de octubre de 2017.

Los mencionados montos no se encuentran reconocidos contablemente, debido que a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados, el Grupo Ledesma no posee un grado de certeza sobre la prosperidad de las acciones. En forma adicional, el Grupo Ledesma se encuentra evaluando presentar las acciones de repetición por los períodos fiscales posteriores al mencionado precedentemente.

ACTIVOS DISPONIBLES PARA LA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUADAS

El detalle de los mismos se encuentra descripto en la Nota 20 a los estados financieros consolidados condensados al 30 de noviembre de 2020.

RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Las restricciones a la distribución de utilidades se encuentran descriptas en la Nota 21 a los estados financieros consolidados condensados al 30 de noviembre de 2020.

PROGRAMA ACCESO A LA CASA PROPIA

En marzo de 2013, Ledesma S.A.A.I. comenzó un ambicioso plan para construir 1.000 viviendas para sus empleados en la localidad de Libertador General San Martín, ampliado con 100 viviendas adicionales en el Barrio del Talar, ambos en la Provincia de Jujuy, el cual fue concluido en el ejercicio finalizado al 31 de mayo de 2018.

Los efectos del mencionado Programa han sido descritos en la Nota 23 a los estados financieros consolidados condensados al 30 de noviembre de 2020.

CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES SOBRE GUARDA DE DOCUMENTACIÓN.

En cumplimiento de las regulaciones vigentes de la CNV (RG N° 629/2014), informamos que los libros societarios (libros de Acta de Asamblea, Acta de Directorio, Actas del Comité de Auditoría, Depósito de Acciones y Registro de Asistencia a Asambleas y Actas de Comisión Fiscalizadora) y los registros contables legales (libro Diario, Subdiarios e Inventario y Balances), correspondientes al período en curso y ejercicios anteriores, se encuentran resguardados en la sede social de Ledesma S.A.A.I., ubicada en la Av. Corrientes N° 415, piso 12° de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Al momento de la emisión de los presentes estados financieros, se encuentra pendiente de actualización la transcripción de los libros societarios y los registros contables legales.

Asimismo, informamos que la restante documentación que respalda las transacciones y registros contables y societarios, se encuentra distribuida en las sedes administrativas de la Sociedad y en el siguiente proveedor del servicio de resguardo y conservación de documentación de terceros:

Iron Mountain Argentina S.A., CUIT: 30-68250405-2, ubicado en la calle Cañada de Gómez N° 3895, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
NOTAS COMPLEMENTARIAS SEGÚN LO DISPUESTO POR EL ART. 65 INC. 1 DE LA LEY NRO. 19.550 (T.O. 1984)
Bienes de disponibilidad restringida:

Expuestos en el rubro Otros créditos financieros corrientes (Nota 13.1.):

Embargos de cuentas bancarias: 30.020.
Depósitos en garantía: 1.738.
No existen restricciones contractuales para la distribución de ganancias, excepto por lo mencionado en Nota 21 a los presentes estados financieros consolidados condensados.
Cuentas en orden


* Garantía de terceros sobre créditos (*)
	ARS	112.000
	U$S	7.227
	Euro	300.000

* Bienes entregados en comodato		13.005

(*) Monto en miles.

Garantías recibidas:

La Sociedad posee garantías recibidas a fin de asegurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas vinculadas a alquileres de inmuebles. A la fecha de los presentes estados financieros separados condensados, dichas garantías ascienden a 3.209 (equivalentes a 39 dólares estadounidenses) y se exponen en el rubro Otras cuentas por pagar no corrientes (Nota 13.4.)

Garantías otorgadas:

Al 30 de noviembre de 2020, Ledesma S.A.A.I. ha otorgado fianzas a favor de los proveedores Cargo Service S.A., Contreras S.A. y Boixados S.A. a fin de garantizar las obligaciones que los mismos contraigan como socios partícipes de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), en los términos del artículo 71 de la Ley 24.467. Los mismos ascienden a:


Proveedor	S.G.R.	Fecha del contrato	Importe (1)	Plazo

Cargos Services S.A.	Bind S.G.R.	17 de enero de 2020	$ 25.000.000	2 años
Cargos Services S.A.	S.G.R. Cardinal	4 de abril de 2019	$ 20.000.000	5 años
Cargos Services S.A.	Avaluar S.G.R.	7 de junio de 2019	$ 6.000.000	5 años
Cargos Services S.A.	Unión S.G.R.	4 de junio de 2019	$ 9.500.000	5 años
Cargos Services S.A.	Affidavit S.G.R.	4 de junio de 2019	$ 6.500.000	5 años
Cargos Services S.A.	Acindar S.G.R.	13 de febrero de 2020	$ 30.000.000	5 años
Contreras S.A	Bind S.G.R.	17 de enero de 2020	$ 25.000.000	2 años
Contreras S.A	S.G.R. Cardinal	4 de abril de 2019	$ 20.000.000	5 años
Contreras S.A	Avaluar S.G.R.	7 de junio de 2019	$ 6.000.000	5 años
Contreras S.A	Unión S.G.R.	4 de junio de 2019	$ 9.500.000	5 años
Contreras S.A	Affidavit S.G.R.	4 de junio de 2019	$ 6.500.000	5 años
Contreras S.A	Acindar S.G.R.	13 de febrero de 2020	$ 30.000.000	5 años
Boixados S.A.	Bind S.G.R.	6 de julio de 2020	$ 10.000.000	2 años
Boixados S.A.	Acindar S.G.R.	13 de febrero de 2020	$ 30.000.000	5 años

Cifras expresadas en moneda nominal.

SEGUROS

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables.


Descripción	Riesgo	*Suma asegurada (en miles) ()**	Valor contable del activo asignado

Edificios, contenido de fábrica, depósitos, destilerías y anexos	Incendio	993.621 USD	3.679.816

Rodados	Responsabilidad civil Automotores	10.000 ARS por unidad	107.567
	Responsabilidad civil Motocicletas	10.000 ARS por unidad
	Responsabilidad civil Camiones, acoplados y maquinarias agrícolas	22.000 ARS por unidad

(*) Información no examinada y no cubierta por el Informe de Revisión de período intermedio.

EVENTOS SUBSECUENTES

En Nota 25 a los estados financieros consolidados condensados se describieron los eventos más significativos.

INFORMACIÓN ADICIONAL POR EL ART. 12, CAPÍTULO III, TÍTULO IV,

DE LAS NORMAS DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2020

Expresada en miles de pesos (Nota 1.2. a los Estados Financieros Separados Condensados de

Ledesma S.A.A.I.)

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD:

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

No se presenta esta situación.

Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los períodos comprendidos por los estados financieros que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en ejercicios futuros.

No se presenta esta situación.

3. y 4. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en las siguientes categorías:


		A vencer
	Vencidos	Menos de 3 meses	3 a 6 meses	6 a 9 meses	9 a 12 meses	1 a 5 años	Total

Créditos (1)	1.238.443	3.225.220	1.539.616	234.279	3.551	566.611	6.807.720
Deudas y préstamos que devengan interés	-	2.071.842	828.850	1.830.256	506.938	6.869.508	12.107.394
Deudas por arrendamientos	-	49.242	49.241	49.241	49.241	412.265	609.230
Otras deudas (2)	1.438.504	5.717.567	684.536	6.907	149.294	3.221	8.000.029
Otras deudas que devengan interés (3)	-	240.580	151.812	-	-	-	392.392

1. Incluye los rubros “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar”, “Otros créditos financieros” y “Otros créditos no financieros”.
Incluye los rubros “Cuentas por pagar comerciales”, “Deudas sociales”, “Deudas fiscales” y “Otras cuentas por pagar”.
Incluye deudas sociales que devengan interés.

Clasificación de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento (Incisos 4 a), b) y c)):

Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 13.2 de los estados financieros.
Los saldos sujetos a cláusulas de ajuste y los que no lo están: No existen.
Los saldos que devengan intereses y los que no lo hacen.

Créditos que devengan intereses: 433.728

Créditos que no devengan intereses: 6.682.443

Deudas que devengan intereses: 12.499.786

Deudas que no devengan intereses: 5.522.494

Detalle del porcentaje de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley N° 19.550 en el capital y en el total de votos. Además saldos deudores y/o acreedores por sociedad y segregados del modo previsto en los puntos 3 y 4 anteriores:

Porcentajes detallados en Notas 2.4. y 4 a los estados financieros consolidados.

Ver Notas 15 y 16 a los estados financieros condensados separados. Estos créditos y deudas con Sociedades Art. 33 Ley N° 19.550 y otras sociedades relacionadas son de plazo a vencer dentro de los seis meses de cerrados los presentes estados financieros.

Créditos por venta o préstamos contra Directores, Síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive. Para cada persona se indicará el saldo máximo habido durante el período (expresado en moneda de cierre), el saldo a la fecha del estado financiero, el motivo del crédito, la moneda en que fue concedido y las cláusulas de actualización monetaria y tasas de interés aplicadas.

Ver Nota 15 de los estados financieros separados condensados.

INVENTARIO FÍSICO DE LOS INVENTARIOS

Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los inventarios. Si existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo, por ejemplo más de un año indicar su monto y si se han efectuado las provisiones que corresponda.

Los inventarios físicos se realizan rotativamente abarcando dentro del ejercicio la totalidad del rubro Inventarios.

VALORES CORRIENTES

Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar Inventarios, Propiedades, Planta y Equipo y otros activos significativos.

Los presentes estados financieros condensados han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, el cual ha sido reexpresado en moneda constante de cierre en el caso de las partidas no monetarias, a excepción de la valuación de los instrumentos financieros derivados, ciertos activos disponibles para la venta y ciertos activos biológicos que han sido medidos por su valor razonable y de algunos créditos y deudas que han sido expresados según su valor actual, de acuerdo a lo indicado en la Nota 2.3 de los Estados Financieros Condensados Consolidados al 30 de noviembre de 2020.

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

En el caso de existir Propiedades, Planta y Equipo revaluados técnicamente, indicar el método seguido para calcular la desafectación del ejercicio de la "Reserva por Revalúo Técnico", cuando parte de ella hubiera sido reducida previamente para absorber pérdidas.

No se presenta esta situación.

Deberá informarse el valor total consignado en el balance de las Propiedades, Planta Equipo sin usar por obsoletos.

No se presenta esta situación.

PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N° 19.550 y planes para regularizar la situación.

Las participaciones en otras sociedades no exceden los límites del artículo 31 de la Ley N° 19.550.

VALORES RECUPERABLES

Criterio seguido para determinar los "valores recuperables" significativos de Inventarios, Propiedades, Planta y Equipo y otros activos, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables.

Criterio seguido para determinar los "valores recuperables" de:

Inventarios y activos biológicos: Valor neto de realización detallado en las Notas 2.4.13.2 y 2.4.14 a los Estados Financieros Consolidados de Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2020.
Propiedades, planta y equipo y Activos Intangibles: Valor de Uso o Utilización Económica teniendo en cuenta las actividades generadoras de efectivo detalladas en la Nota 2.4.13.2 a los Estados Financieros Consolidados de Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2020, ya emitidos.
Activos disponibles para la venta: Valor razonable menos gastos directos de venta detallado en la Nota 2.4.17 a los Estados Financieros Consolidados de Ledesma S.A.A.I. al 31 de mayo de 2020.

SEGUROS

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables.


Descripción	Riesgo	*Suma asegurada (en miles) ()**	Valor contable del activo asignado

Edificios, contenido de fábrica, depósitos, destilerías y anexos	Incendio	993.621 USD	3.679.816

Rodados	Responsabilidad civil Automotores	10.000 ARS por unidad	107.567
	Responsabilidad civil Motocicletas	10.000 ARS por unidad
	Responsabilidad civil Camiones, acoplados y maquinarias agrícolas	22.000 ARS por unidad

(*) Información no examinada y no cubierta por el Informe de Revisión.

CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

Elementos considerados para calcular las provisiones cuyos saldos, considerados individualmente o en conjunto, superen el dos por ciento (2%) del patrimonio.

Las provisiones y provisiones de la Sociedad al 30 de noviembre de 2020 fueron constituidas en función de los siguientes elementos:

Opiniones de asesores legales sobre juicios laborales, civiles, comerciales e impositivos en los que la Sociedad es parte.
Antigüedad de los saldos vencidos pendientes de cobro y análisis crediticio de la cartera de créditos.

Las mismas se exponen en las Notas 13.2 y 17 de los Estados Financieros Separados Condensados.

Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados indicándose si la falta de contabilización se basa en su probabilidad de concreción o en dificultades para la cuantificación de sus efectos.

No se presenta esta situación.

ADELANTOS IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

Estado de tramitación dirigida a su capitalización.

No se presenta esta situación.

Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

No se presenta esta situación.

Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados, incluyendo las que se originan por la afectación de la reserva legal para absorber pérdidas finales y aún están pendientes de reintegro.

No se presenta esta situación.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

3 de febrero de 2021

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Ledesma S.A. Interim / Quarterly Report 2021

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