Ledesma S.A. — Interim / Quarterly Report 2021

Apr 12, 2021

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LEDESMA SOCIEDAD ANÓNIMA AGRÍCOLA INDUSTRIAL Estados financieros condensados por el período intermedio de nueve meses finalizado el 28 de febrero de 2021, juntamente con los Informes sobre Revisión de Período Intermedio del Auditor y el Informe de la Comisión Fiscalizadora

EJERCICIO ANUAL N° 108

ESTADOS FINANCIEROS CONDENSADOS POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES

INICIADO EL 1° DE JUNIO DE 2020 Y FINALIZADO EL 28 DE FEBRERO DE 2021

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Domicilio legal: Corrientes 415 - Piso 8° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Actividad principal de la Sociedad: Ingenio azucarero, destilería de alcohol, fabricación de papel y artículos de librería, producción de frutas y jugos, agricultura y ganadería.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

• • Del estatuto social: 25 de junio de 1914.
• De su última modificación: 21 de diciembre de 2018.

Fecha de vencimiento del contrato social: 1° de abril de 2130.

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.) N°: 30-50125030-5.

Información sobre el accionista controlante: ver Nota 17.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(Expresado en pesos nominales)

Clase de acciones		Autorizado a hacer oferta pública (1)		Suscripto, integrado, emitido e inscripto
Acciones ordinarias valor nominal $1 cada una con derecho a un voto		439.714.254		439.714.254

1. Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.

ESTADO CONSOLIDADO DEL RESULTADO INTEGRAL

POR LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVO CON LOS MISMOS PERÍODOS DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)

	Notas	28/02/2021				29/02/2020
		9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Operaciones continuadas:
Ingresos de actividades ordinarias	6	27.867.336		8.476.620		28.946.648		9.280.474
Costo de ventas	7	(18.299.157)		(5.352.459)		(18.816.286)		(5.613.075)
Ganancia por ventas		9.568.179		3.124.161		10.130.362		3.667.399
Ingresos de producción agropecuaria		1.936.555		859.703		1.288.474		637.311
Costo de producción agropecuaria		(519.345)		(230.483)		(221.376)		(41.262)
Ganancia por producción agropecuaria		1.417.210		629.220		1.067.098		596.049
Ganancia bruta		10.985.389		3.753.381		11.197.460		4.263.448
Cambio en el valor razonable de activos biológicos		605.065		50.112		232.820		83.660
Gastos de comercialización	8	(5.575.283)		(1.864.377)		(5.209.068)		(1.348.613)
Gastos de administración	8	(2.642.476)		(904.667)		(2.776.782)		(834.622)
Otros ingresos operativos	9.1.1	158.757		64.267		130.569		45.890
Otros gastos operativos	9.1.2	(234.768)		(32.771)		(184.818)		(90.378)
Ganancia operativa		3.296.684		1.065.945		3.390.181		2.119.385
Ingresos financieros	9.2.1	4.245.881		9.704		2.751.913		715.677
Costos financieros	9.2.2	(1.944.591)		(249.489)		(5.197.509)		(1.657.732)
Participaciones en los resultados netos de asociadas	4	12.754		(21.179)		30.473		37.279
Ganancia del período por operaciones continuadas antes del impuesto a las ganancias		5.610.728		804.981		975.058		1.214.609
Impuesto a las ganancias sobre operaciones continuadas	10	(1.677.147)		434.132		(891.989)		(821.975)
Ganancia neta del período por operaciones continuadas		3.933.581		1.239.113		83.069		392.634
Operaciones discontinuadas:
Ganancia neta del período por operaciones discontinuadas	20.1	746.166		-		-		-
Ganancia integral total neta del período		4.679.747		1.239.113		83.069		392.634
Otro resultado integral que se reclasificará a resultados en ejercicios posteriores:
Diferencia de cambio por conversión de inversión en asociada		8.386		(579)		23.594		(4.530)
Otro resultado integral neto del período		8.386		(579)		23.594		(4.530)
Ganancia integral total neta del período		4.688.133		1.238.534		106.663		388.104
Ganancia por acción del período básica y diluida (en pesos)		10,64		2,82		0,19		0,89
Ganancia por acción por operaciones continuadas básica y diluida (en pesos)		8,95		2,82		0,19		0,89

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)

	Notas	28/02/2021		31/05/2020
Activos
Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo	11	13.599.045		13.356.202
Derechos de uso de activos	11.1	711.789		814.595
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	4	683.863		632.131
Activos intangibles	12	46.152		52.599
Activos biológicos	13	437.936		455.111
Otros créditos financieros	15.1	661.978		567.729
Otros créditos no financieros	18	22.770		260.946
		16.163.533		16.139.313
Activos corrientes
Activos biológicos	13	1.594.062		833.679
Inventarios	14	11.801.239		10.514.663
Otros créditos financieros	15.1	628.881		880.355
Otros créditos no financieros	18	477.115		412.947
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	15.2	5.431.381		4.393.163
Efectivo y colocaciones a corto plazo	15.3	1.310.926		431.347
		21.243.603		17.466.154
Activos disponibles para la venta	20.1	32.978		2.148.307
Total de activos		37.440.114		35.753.774
Patrimonio y pasivos
Patrimonio neto
Capital social		439.714		439.714
Ajuste de capital social		9.947.519		9.947.519
Reserva legal		640.021		-
Reserva facultativa		200.178		-
Reserva resultado conversión		156.396		148.010
Resultados no asignados		4.679.747		840.199
Patrimonio total		16.063.575		11.375.442
Pasivos
Pasivos no corrientes
Préstamos bancarios y financieros	15.6	6.319.185		9.081.223
Deudas por arrendamientos	11.1	405.404		448.610
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	10	1.947.320		1.593.567
Otras cuentas por pagar	15.4	3.221		1.333
Provisión para juicios y contingencias	16	159.322		148.263
		8.834.452		11.272.996
Pasivos corrientes
Préstamos bancarios y financieros	15.6	5.549.382		6.549.453
Deudas por arrendamientos	11.1	238.718		272.375
Cuentas por pagar comerciales	15.8	2.858.430		3.986.724
Deudas sociales	15.7	1.584.050		1.653.100
Deudas fiscales	15.5	1.057.820		458.725
Otras cuentas por pagar	15.4	1.253.687		184.959
		12.542.087		13.105.336
Total de pasivos		21.376.539		24.378.332
Total de patrimonio y pasivos		37.440.114		35.753.774

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)

	Aportes de los propietarios										Otros resultados integrales
	Capital social		Ajuste de capital social		Total		Reserva legal		Reserva facultativa		Reserva resultado conversión		Resultados no asignados		Patrimonio total
Al 1° de junio 2020	439.714		9.947.519		10.387.233		-		-		148.010		840.199		11.375.442
Absorción de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 143 del 30 de septiembre de 2020
A Reserva legal	-		-		-		640.021		-		-		(640.021)		-
A Reserva facultativa	-		-		-		-		200.178		-		(200.178)		-
Ganancia integral total neta del período	-		-		-		-		-		-		4.679.747		4.679.747
Otro resultado integral neto del período	-		-		-		-		-		8.386		-		8.386
Al 28 de febrero de 2021	439.714		9.947.519		10.387.233		640.021		200.178		156.396		4.679.747		16.063.575

	Aportes de los propietarios										Otros resultados integrales
	Capital social		Ajuste de capital social		Total		Reserva legal		Reserva facultativa		Reserva resultado conversión		Resultados no asignados		Patrimonio total
Al 1° de junio 2019	439.714		12.916.006		13.355720		41.781		505.412		283.605		(3.743.416)		10.443.102
Afectación de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 142 del 24 de septiembre de 2019
A Reserva legal	-		-		-		(41.781)		-		-		41.781		-
A Reserva facultativa	-		-		-		-		(505.412)		-		505.412		-
A Ajuste de capital social	-		(2.912.617)		(2.912.617)		-		-		-		2.912.617		-
Ganancia integral total neta del período	-		-		-		-		-		-		83.069		83.069
Otro resultado integral neto del período	-		-		-		-		-		23.594		-		23.594
Al 29 de febrero de 2020	439.714		10.003.389		10.443.103		-		-		307.199		(200.537)		10.549.765

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 2.2)

	28/02/2021		29/02/2020
Actividades de operación
Ganancia neta del período antes del impuesto a las ganancias	5.610.728		975.058
Ganancia neta del período antes del impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas	1.065.952		-
Ajustes para conciliar la ganancia neta del período con los flujos netos de efectivo:
Participaciones en los resultados netos de asociadas	(12.754)		(30.473)
Depreciación de propiedades, planta y equipo, amortización de activos intangibles y derechos de uso de activos	1.308.534		1.390.620
Disposiciones a valor neto de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(104.824)		(114.758)
Costos y gastos en negocios conjuntos y asociadas	152.545		195.281
Variación neta de provisiones	11.059		(94.053)
Ganancia antes de impuestos por la venta de operación discontinuada	(1.065.952)		-
Ingresos financieros	(4.245.881)		(2.751.913)
Costos financieros	1.944.591		5.197.509
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo del efectivo	(515.490)		285.139
Ajustes al capital de trabajo:
Aumento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, otros créditos financieros y no financieros	(609.314)		(2.152.585)
Aumento de inventarios y activos biológicos	(2.029.784)		(2.113.873)
Disminución de cuentas por pagar comerciales, deudas sociales, deudas fiscales, otras cuentas por pagar y pasivo por impuesto a las ganancias diferido	(1.978.719)		(519.690)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades operativas	(469.309)		266.262
Actividades de inversión:
Cobro por venta operación discontinuada	2.047.864		-
Adquisición de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(1.412.063)		(1.219.465)
Cobro por ventas de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	227.000		102.303
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión	862.801		(1.117.162)
Actividades de financiación:
Variación neta de préstamos bancarios y financieros	1.424.014		4.288.610
Pagos de deudas por arrendamientos y de intereses por deudas financieras	(1.681.250)		(3.515.939)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de financiación	(257.236)		772.671
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo del efectivo	515.490		(285.139)
Diferencia de cambio	227.833		248.250
Aumento (Disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo	879.579		(115.118)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	431.347		816.128
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	1.310.926		701.010

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

POR LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVAS CON LOS MISMOS PERÍODOS DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresadas en miles de pesos - Nota 2.2)

1. INFORMACIÓN CORPORATIVA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES DE LA SOCIEDAD

Ledesma S.A.A.I. (en adelante indistintamente, "la Sociedad" o "la Emisora") y sus sociedades controladas que componen el grupo económico (en adelante, "Grupo Ledesma") configuran un grupo integrado de empresas que realiza actividades principalmente de (i) ingenio azucarero, (ii) destilería de alcohol (tanto hidratado, destinado a usos tradicionales, como anhidro, para bio-combustibles), (iii) fabricación de papel y artículos de librería, (iv) producción de frutas y jugos, y, (v) agricultura y ganadería. La Emisora es líder en los mercados locales de producción y comercialización de azúcar, alcohol, resmas de papel, cuadernos, papeles encapados y repuestos escolares, y es el principal exportador de naranjas y pomelos del país.

La emisión de los estados financieros consolidados condensados de la Sociedad correspondientes al período de nueve meses finalizado el 28 de febrero de 2021 se autorizó de conformidad con la resolución dictada por el Directorio de la Sociedad de fecha 9 de abril de 2021.

Ledesma S.A.A.I. es una sociedad anónima agrícola e industrial constituida bajo las leyes argentinas, con domicilio legal en Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina y se encuentra sujeta al régimen de oferta pública dado que cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La información sobre sus controlantes principales se incluye en la Nota 17 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS
2. Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros consolidados condensados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (Texto ordenado (T.O.) 2013 y modificatoria), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o las NIIF para PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales argentinas (NCPA).

• 1. Bases de presentación

Los presentes estados financieros consolidados condensados correspondientes al período de nueve meses finalizado el 28 de febrero de 2021 han sido preparados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34 "Información Financiera Intermedia”.

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio, el Grupo Ledesma ha aplicado las bases de presentación y consolidación, las políticas contables significativas, y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020.

Estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio incluyen toda la información necesaria para un apropiado entendimiento, por parte de los usuarios de los mismos, de los hechos y transacciones relevantes ocurridos con posterioridad a la emisión de los últimos estados financieros consolidados anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio. Sin embargo, estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio no incluyen toda la información ni todas las revelaciones que se requieren para los estados financieros consolidados anuales preparados de conformidad con la NIC 1 (Presentación de estados financieros). Por tal motivo, estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020.

Los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico, el cual ha sido reexpresado en moneda constante de cierre en el caso de las partidas no monetarias, a excepción de los instrumentos financieros derivados, los activos disponibles para la venta y ciertos activos biológicos que han sido medidos por su valor razonable y de algunos créditos y deudas que han sido expresados según su valor actual.

Los presentes estados financieros consolidados condensados se presentan en pesos argentinos y todos los valores se han redondeado a la unidad de mil más próxima, salvo cuando se indique lo contrario.

Los presentes estados financieros consolidados condensados brindan información comparativa respecto del período / ejercicio anterior.

Se han efectuado ciertos cambios de exposición en los estados financieros consolidados condensados informados con propósitos comparativos para uniformarlos con la presentación de los correspondientes al 28 de febrero de 2021.

• 1. Unidad de medida

Los estados financieros consolidados condensados al 28 de febrero de 2021, incluyendo las cifras correspondientes al ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la CNV. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa.

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión de los estados financieros es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida

de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

Si bien en los años recientes existió un crecimiento importante en el nivel general de precios, la inflación acumulada en tres años se había mantenido en Argentina por debajo del 100% acumulado en tres años. Sin embargo, debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo.

A efectos de evaluar la mencionada condición cuantitativa, y también para reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación fue de 31,89% y 34,66% en los períodos de nueve meses finalizados el 28 de febrero de 2021 y 29 de febrero de 2020, respectivamente, y de 40,69% por los doce meses finalizados el 28 de febrero de 2021.

A continuación, se incluye un resumen de los efectos de la aplicación de la NIC 29:

Reexpresión del estado de situación financiera

1. Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período por el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del período por el que se informa.
2. Los activos y pasivos sujetos a cambios en función a acuerdos específicos, se ajustan en función a tales acuerdos.
3. Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación financiera, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.

Al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020, la Sociedad no contaba con partidas no monetarias medidas utilizando el método de valor corriente.

1. Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del período sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del período por depreciación de las propiedades, planta y equipo, y por amortización de activos intangibles, así como cualquier otro consumo de activos no monetarios se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.

Al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020, las partidas sometidas a este proceso de reexpresión han sido las siguientes:

• Propiedades, planta y equipo.
• Derechos de uso de activos.
• Activos intangibles.

• Inventarios.

• Cuando proceda la activación de costos por préstamos en los activos no monetarios de conformidad con la NIC 23, no se capitaliza la porción de esos costos que compensan al acreedor de los efectos de la inflación.

Este proceso no afecta a la Sociedad en tanto no ha debido aplicar la NIC 23.

1. La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce.

Reexpresión del estado del resultado integral

1. Los gastos e ingresos se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida (por ejemplo, depreciación, desvalorización y otros consumos de activos valuados a costo histórico); y salvo también aquellos resultados que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, para los cuales se requiere identificar los importes comparados, reexpresarlos por separado, y volver a efectuar la comparación, pero con los importes ya reexpresados.
2. La ganancia neta por el mantenimiento de activos y pasivos monetarios se incluye en el resultado neto del período que se informa.

Reexpresión del estado de cambios en el patrimonio

1. A la fecha de transición, la Sociedad ha aplicado las siguientes normas particulares:
2. Los componentes del patrimonio, excepto las ganancias reservadas, la reserva especial por aplicación inicial de las NIIF, y los resultados no asignados, se reexpresaron desde la fechas en que fueron aportados, o desde el momento en que surgieron por cualquier otra vía.
3. Las ganancias reservadas y la reserva especial por aplicación inicial de las NIIF se mantuvieron a la fecha de transición a su valor nominal (importe legal sin reexpresar).
4. Los resultados no asignados reexpresados se determinaron por diferencia entre el activo neto reexpresado a la fecha de transición y el resto de los componentes del patrimonio inicial expresados como se indica en los apartados precedentes.
5. Luego de la reexpresión a la fecha de transición indicada en (i) precedente, todos los componentes del patrimonio se reexpresan aplicando el índice general de precios desde el principio del período, y cada variación de esos componentes se reexpresa desde la fecha de aportación o desde el momento en que la misma se produjo por cualquier otra vía.

Reexpresión del estado de flujos de efectivo

La NIC 29 requiere que todas las partidas de este estado se reexpresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período por el cual se informa.

El resultado monetario generado por el efectivo y equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujos de efectivo por separado de los flujos procedentes de las actividades de operación, inversión y financiación, como una partida específica de la conciliación entre las existencias de efectivo y equivalentes al efectivo al principio y al final del período.

Información comparativa

Las cifras correspondientes a la información comparativa han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda y, como resultado, están expresadas en la unidad de medida corriente al final del ejercicio/período sobre el cual se informa.

• 1. Bases de consolidación

En la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados, el Grupo Ledesma ha aplicado las bases de consolidación descriptas en los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020 ya emitidos.

Las subsidiarias consolidadas y sus participaciones al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020 son las siguientes:

Sociedad		Participación directa en el capital		Cantidad de votos		Participación directa más indirecta en el capital
Bio Ledesma S.A.U.		100%		17.000.000		100%
Castinver S.A.U.		100%		147.944.831		100%
Ledesma Frutas S.A.U.		100%		100.836.799		100%
Bridgeport Investments LLC		100%		2.800		100%
Orange Creek S.A.		-		-		100%

1. CAMBIOS EN LAS POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
2. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas y/o emitidas

A partir del ejercicio iniciado el 1° de junio de 2020 el Grupo ha aplicado por primera vez, ciertas normas e interpretaciones nuevas y/o modificadas según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés).

• NIIF 3 Definición de un negocio

En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la definición de un negocio en la NIIF 3 Combinaciones de negocios para ayudar a las entidades a determinar si un conjunto adquirido de actividades y activos es un negocio o no. Aclaran los requisitos mínimos para un negocio, eliminan la evaluación de si los participantes del mercado son capaces de reemplazar los elementos faltantes, agregan orientación para ayudar a las entidades a evaluar si un proceso adquirido es sustantivo, reducen las definiciones de un negocio y de resultados, e introducen una prueba opcional de concentración de valor razonable.

Dado que las enmiendas se aplican prospectivamente a las transacciones u otros eventos que ocurran en la fecha de la primera solicitud o después, El Grupo no se verá afectado por estas enmiendas en la fecha de transición.

• NIC 1 y NIC 8 Definición de material

En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1 Presentación de estados financieros y a la NIC 8 Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores para alinear la definición de "material" a través de las normas y aclarar ciertos aspectos de la definición. La nueva definición establece que, "la información es material si omitirla, expresarla u ocultarla podría razonablemente influir en las decisiones que los usuarios principales de los estados financieros de propósito general toman en base a esos estados financieros, que proporcionar información financiera sobre una entidad de informes específica ".

No se espera que las enmiendas a la definición de material tengan un impacto significativo en los estados financieros condensados consolidados del Grupo.

• NIC 1 Clasificación de pasivos corrientes y no corrientes

La IASB emitió una serie de enmiendas relacionadas a la NIC 1 para aclarar los criterios de clasificación de pasivos como corrientes o no-corrientes. Los cambios más importantes son:

1. Se ha adicionado una aclaración para enfatizar que para que un pasivo sea clasificado como no corriente, el derecho de la entidad a diferir la liquidación tiene que existir ‘al final del período de presentación de reporte’.
2. Especifica que para que un pasivo sea no corriente se requiere una valoración de si la entidad tiene el derecho a diferir la liquidación del pasivo y no si la entidad ejercerá ese derecho.
3. El derecho a diferir la liquidación es condicional del cumplimiento con acuerdos de pago, el derecho existe si las condiciones están satisfechas al final del período de presentación de los estados financieros, incluso si el prestador no prueba el cumplimiento hasta en una fecha posterior.

Las enmiendas enumeradas comenzaron a tener vigencia a partir del 1° de junio de 2020, el Grupo adoptó a su consideración las mencionadas para la clasificación de sus pasivos no corrientes.

1. Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas aún no vigentes

En relación a las NIIF emitidas aún no vigentes, las mismas fueron descriptas en la nota 3 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2020. En este sentido, solamente se indican las Normas emitidas que el Grupo prevé que resultarán aplicables en el futuro. El Grupo tiene la intención de adoptar esas Normas cuando entren en vigencia (es decir, no en forma anticipada).

1. INVERSIONES EN ASOCIADAS, NEGOCIOS CONJUNTOS Y CONTROLADAS

A continuación se detallan las inversiones que el Grupo Ledesma tiene en asociadas, negocios conjuntos y controladas al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020:

	28/02/2021		31/05/2020
Participaciones en:
Asociadas
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)	581.685		502.144
Franquicias Azucareras S.A.	(31)		(252)
Otras sociedades	573		622
Negocios conjuntos
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	102.055		130.036
Subtotal	684.282		632.550
Provisión desvalorización inversiones en asociadas	(419)		(419)
Total inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	683.863		632.131

Por otra parte se detallan a continuación las participaciones del Grupo Ledesma en los resultados de dichas sociedades por los períodos de nueve meses finalizados el 28 de febrero de 2021 y 29 de febrero de 2020:

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
Participaciones en:
Controladas
Ledesma Renovables S.A. (1)	-		-		(4.575)		(1.429)
Asociadas
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)	34.950		(9.361)		36.634		39.009
Franquicias Azucareras S.A.	221		57		(479)		(130)
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas	(22.417)		(11.875)		(1.107)		(171)
Total inversiones en los resultados netos de controladas y asociadas	12.754		(21.179)		30.473		37.279

1. Con fecha 15 de mayo de 2020, los accionistas de la Sociedad han arribado a un acuerdo para disolver anticipadamente la Sociedad.

La información financiera utilizada al 28 de febrero de 2021 y 29 de febrero de 2020 y al 31 de mayo de 2020 vinculada a las inversiones en asociadas y negocios conjuntos fue determinada sobre la base de los estados financieros de estas sociedades. No existen diferencias significativas entre los criterios contables aplicados por el Grupo Ledesma y estas sociedades.

A continuación se detalla la información financiera resumida vinculada a las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo Ledesma al 28 de febrero de 2021, correspondiente a los últimos estados financieros emitidos por las sociedades en las que se ha invertido:

Estados financieros considerados al 28/02/2021		Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA) consolidado con PAMSA Uruguay S.A. y Alpamsa S.A.		Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas		Franquicias Azucareras S.A.
		31/12/2020		30/11/2021		28/02/2021
Activos corrientes		1.052.072		96.177		1.380
Activos no corrientes		151.719		5.004.023		490
Pasivos corrientes		78.639		610.666		67
Pasivos no corrientes		10.487		1.938.147		1.865
Participaciones no controladoras		19.860		-		-
Patrimonio Neto		1.094.805		2.551.387		(62)

Al 28 de febrero de 2021 las inversiones en asociadas y negocios conjuntos son las siguientes:

Sociedad (1)		Cantidad de votos		Participación directa en el capital		Participación directa más indirecta en el capital
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (PAMSA)		1.378.800		50%		50%
Franquicias Azucareras S.A.		767.820		50%		50%
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas		-		4%		4%
Glucovil Argentina S.A. (2)		-		-		-

1. Solo se exponen las participaciones (directa más indirecta) en sociedades mayores al 1%.
2. Nota 20 a los estados financieros consolidados condensados al 28 de febrero de 2021.

Principales actividades de las asociadas y negocios conjuntos:

PAMSA: Comercialización de alcohol de melaza y explotación de depósitos para almacenamiento de líquidos; almacenaje y manipuleo de cebo vacuno para su posterior consumo a plaza o para exportar o importar y exportación de combustibles líquidos e hidrocarburos.

Franquicias Azucareras S.A.: Explotación, por si o por intermedio de terceros, de activos destinados al fraccionamiento y comercialización de azúcar.

Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas: Exploración, explotación y desarrollo de hidrocarburos en el área "Aguaragüe" en las provincias de Salta y Jujuy.

1. INFORMACIÓN SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN

El Grupo Ledesma organiza su estructura de negocio en los siguientes segmentos, los cuales comprenden:

1. Azúcar y Alcohol: incluye producción y venta de azúcar y subproductos.
2. Papel y Librería: incluye producción y venta de papel y derivados directos.
3. Frutas y Jugos: incluye producción y venta de frutas y jugos.
4. Productos Agropecuarios: incluye producción y venta de productos agropecuarios.
5. Financiero: incluye las actividades financieras y los resultados obtenidos por las Sociedades controladas Bridgeport Investments LLC y Orange Creek S.A.
6. Impuesto a las ganancias: incluye el cargo por el impuesto a las ganancias corriente y diferido y los activos y pasivos relacionados a estos impuestos.
7. Otros: incluye los resultados generados por operaciones discontinuadas y las restantes actividades realizadas por el Grupo Ledesma, que no encuadran en las categorías descriptas, que comprenden principalmente gastos y activos de las áreas de servicios y corporativas.

El ámbito geográfico de las operaciones del Grupo Ledesma es principalmente la República Argentina.

La Dirección supervisa los resultados operativos de las unidades de negocio de manera separada, con el propósito de tomar decisiones sobre la asignación de recursos y evaluar su rendimiento financiero. El rendimiento financiero de los segmentos se evalúa sobre la base de la ganancia o pérdida operativa y se mide de manera uniforme con la pérdida o ganancia operativa revelada en los estados financieros consolidados condensados.

El financiamiento del Grupo Ledesma (incluidos los costos e ingresos financieros y determinados activos y pasivos financieros) y los cargos por el impuesto a las ganancias corriente y diferido se administran cada uno de manera centralizada, por lo que constituyen segmentos en sí mismo.

Ajustes y eliminaciones

Los ingresos y gastos financieros y las ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable de los activos financieros y las propiedades de inversión se administran de manera centralizada y se asignan al segmento financiero al igual que los instrumentos subyacentes, de corresponder. Los resultados generados por las propiedades de inversión corresponden a alquileres y ventas. Los ingresos entre segmentos, de existir, se eliminan en la consolidación.

Los criterios de valuación aplicables para preparar la información por segmentos de negocio son los descriptos en la Nota 2.2 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

El siguiente cuadro presenta información sobre los resultados de los segmentos de negocio y los ingresos del Grupo Ledesma, correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 28 de febrero de 2021 y 29 de febrero de 2020, respectivamente:

	28/02/2021
	9 meses (junio – febrero)
	Azúcar y alcohol		Papel y librería (1)		Frutas y jugos		Productos agropecuarios		Resultados Financieros		Impuesto a las ganancias		Otros (2)		Totales
Ingresos de actividades ordinarias al 28/02/2021	14.104.337		7.255.995		3.944.781		2.562.223		-		-		-		27.867.336
Ingresos de actividades ordinarias al 29/02/2020	14.662.703		8.644.497		3.848.575		1.790.873		-		-		-		28.946.648
Ganancia / (Pérdida) neta y resultado integral total neto por el período de nueve meses finalizado el 28/02/2021	1.635.594		503.974		77.792		1.079.324		2.301.290		(1.677.147)		758.920		4.679.747
Ganancia / (Pérdida) neta y resultado integral total neto por el período de nueve meses finalizado el 29/02/2020	1.312.357		1.092.839		350.055		634.930		(2.445.596)		(891.989)		30.473		83.069
Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 28/02/2021	839.030		185.702		74.151		12.212		-		-		63.724		1.174.819
Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 29/02/2020	875.024		222.790		65.756		11.406		-		-		89.981		1.264.957

	28/02/2021
	3 meses (diciembre – febrero)
	Azúcar y alcohol		Papel y librería (1)		Frutas y jugos		Productos agropecuarios		Resultados Financieros		Impuesto a las ganancias		Otros (2)		Totales
Ingresos de actividades ordinarias al 28/02/2021	4.617.849		2.424.868		589.637		844.266		-		-		-		8.476.620
Ingresos de actividades ordinarias al 29/02/2020	5.741.952		2.956.519		298.790		283.213		-		-		-		9.280.474
									-
Ganancia / (Pérdida) integral total neta por el período de tres meses finalizado el 28/02/2021	473.637		(71.073)		(37.085)		704.699		(244.018)		434.132		(21.179)		1.239.113
Ganancia / (Pérdida) por el período de tres meses finalizado el 29/02/2020	859.709		501.921		197		337.506		(522.003)		(821.975)		37.279		392.634
Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 28/02/2021	72.610		61.719		1.402		3.567		-		-		1.438		140.736
Depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de activos intangibles al 29/02/2020	33.230		68.349		2.190		3.292		-		-		49.001		156.062

Por otra parte, el siguiente cuadro presenta los activos de los segmentos de negocio al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020, respectivamente:

	Azúcar y alcohol		Papel y librería (1)		Frutas y jugos		Productos agropecuarios		Financieros		Impuesto a las ganancias		Otros		Totales
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo y de activos intangibles al 28/02/2021	1.025.190		33.277		327.738		21.844		-		-		-		1.408.049
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo y de activos intangibles al 31/05/2020	1.296.119		330.005		97.401		16.896		-		-		133.282		1.873.703
Activos al 28/02/2021	19.381.836		7.001.305		4.285.184		5.447.952		1.290.859		-		32.978		37.440.114
Activos al 31/05/2020	15.099.754		7.146.293		4.791.089		5.120.210		1.448.121		-		2.148.307		35.753.774

1. El día 23 de diciembre de 2020 se produjo un foco de incendio que afectó parte de la máquina productor de papel, en la planta ubicada en la ciudad de Libertador General de San Martín, provincia de Jujuy. La planta de papel suspendió el funcionamiento de sus líneas de producción durante un mes aproximadamente hasta la reparación de la máquina afectada, coincidiendo este período con la época de receso habitual de la planta. La Dirección de la Sociedad considera que este suceso no afectó significativamente las operaciones y ventas del segmento, ya que la compañía contaba con stock suficiente para afrontar la demanda.
2. Incluye resultados generados por operaciones discontinuadas y participaciones no controladoras, entre otros.
3. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Ventas de bienes en moneda nacional	17.953.339		5.864.849		20.135.319		7.243.461
Ventas de bienes en moneda extranjera	6.997.037		1.621.113		6.166.771		1.110.563
Ventas de cereales	1.311.053		415.062		1.745.163		335.322
Ventas de hacienda	1.364.835		479.601		368.249		179.302
Ingreso por ventas de servicios	115.489		75.685		375.086		368.159
Comisiones por ventas	96.641		12.961		136.926		33.149
Otras ventas	28.942		7.349		19.134		10.518
Total de ingresos de actividades ordinarias	27.867.336		8.476.620		28.946.648		9.280.474

1. COSTO DE VENTAS

	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Inventarios y activos biológicos al inicio del ejercicio / período	11.803.453		16.577.950		11.197.724		90.456
Ingresos por producción agropecuaria	1.936.555		859.703		1.288.474		637.311
Cambio en el valor razonables de activos biológicos	605.065		50.112		232.820		83.660
Gastos de producción y otros (Nota 8)	10.726.557		1.081.939		12.248.661		2.227.662
Compras, contrataciones netas y transferencia de activos biológicos	7.060.764		615.992		7.160.205		948.007
Inventarios y activos biológicos al cierre del período	(13.833.237)		(13.833.237)		(13.311.598)		1.625.979
Total costo de ventas	18.299.157		5.352.459		18.816.286		5.613.075

1. GASTOS DE PRODUCCIÓN Y OTROS, COMERCIALIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN

Rubros		Gastos de producción		Gastos de comercialización		Gastos de administración		Total al 28/02/2021		Total al 29/02/2020
Sueldos y jornales		4.592.100		690.789		1.352.192		6.635.081		7.005.404
Depreciación de propiedades, panta y equipo		1.095.978		16.387		51.993		1.164.358		1.236.728
Costos y gastos en negocios conjuntos		64.749		-		-		64.749		-
Amortización de activos intangibles		2.492		-		7.969		10.461		28.229
Amortización de derechos de uso		73.505		48.623		11.587		133.715		125.663
Honorarios y retribuciones por servicios		943.352		125.165		492.873		1.561.390		1.474.835
Retribuciones a directores		-		-		190.186		190.186		193.791
Honorarios al directorio		-		-		1.954		1.954		1.882
Honorarios comisión fiscalizadora		-		-		2.315		2.315		2.356
Gastos de publicidad y acciones comerciales		-		25.269		23.888		49.157		62.105
Gastos generales		383.639		467.498		126.240		977.377		1.001.722
Depósitos, fletes, acarreos y otros		1.119.194		1.922.481		692		3.042.367		2.807.706
Reparaciones, mantenimiento y otros gastos generales		1.540.065		139.136		26.995		1.706.196		1.646.284
Energía y combustibles		759.323		1.826		-		761.149		1.760.030
Impuestos, tasas y contribuciones		152.160		527.365		353.592		1.033.117		1.131.321
Gastos despacho y otros gastos de venta		-		1.574.494		-		1.574.494		1.678.242
Deudores incobrables		-		36.250		-		36.250		78.213
Total al 28/02/2021		10.726.557		5.575.283		2.642.476		18.944.316
Total al 29/02/2020		12.248.661		5.209.068		2.776.782				20.234.511

1. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS E INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS
2. Otros ingresos operativos

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Resultado venta de propiedades, planta y equipo, materiales y otros	104.824		21.478		122.943		40.434
Recupero de siniestros	42.789		42.789		-		-
Resultado explotación de propiedades de inversión	5.094		-		3.195		3.195
Diversos	6.050		-		4.431		2.261
Total de otros ingresos operativos	158.757		64.267		130.569		45.890

1. Otros gastos operativos

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Desvalorización inventarios	(141.675)		(5.973)		-		-
Provisión para juicios y contingencias	(50.685)		(22.991)		(53.286)		(18.058)
Servicios prestados y arrendamientos	(18.596)		(1.375)		(95.049)		(66.832)
Diversos	(23.812)		(2.432)		(36.483)		(5.488)
Total de otros gastos operativos	(234.768)		(32.771)		(184.818)		(90.378)

1. Ingresos financieros

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Intereses financieros	83.445		18.042		188.296		81.740
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	822.771		(235.120)		-		-
Valor actual de deudas	525.833		124.239		703.286		131.383
Diferencias de cambio	2.813.832		102.543		1.506.312		339.006
Operaciones a futuro	-		-		354.019		163.548
Total de ingresos financieros	4.245.881		9.704		2.751.913		715.677

1. Costos financieros

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Intereses financieros	(541.780)		(50.598)		(2.093.190)		(751.325)
Intereses por arrendamientos	(152.408)		(69.485)		(112.107)		(103.152)
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	-		-		(144.570)		56.024
Valor actual de créditos	-		-		(1.026.594)		(447.953)
Comisiones bancarias y financieras	(66.075)		(7.699)		(110.513)		(8.423)
Descuentos otorgados	(133.736)		(38.754)		(135.419)		(40.414)
Otros gastos financieros	(56.197)		(12.988)		(172.144)		(35.775)
Operaciones a futuro	(323.416)		(27.360)		-		-
Diferencias de cambio	(670.979)		(42.605)		(1.402.972)		(326.714)
Total de costos financieros	(1.944.591)		(249.489)		(5.197.509)		(1.657.732)

1. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente del período / ejercicio se miden por los importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

El 29 de diciembre de 2017 se publicó en el Boletín Oficial la Ley N° 27.430 que establece modificaciones en la Ley del Impuesto a las Ganancias. Esta modificación estableció, entre otras cuestiones, una modificación en la alícuota del impuesto para las sociedades argentinas, la que se reducirá gradualmente desde el 35% al 30% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1° de enero de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, y al 25% para los períodos fiscales que comiencen a partir del 1° de enero de 2020, inclusive. Al 29 de febrero de 2020, al 31 de mayo de 2019 y al 30 de noviembre de 2018 fue del 35%; la alícuota vigente para el Grupo Ledesma es del 30%.

La Ley 27.430 de Reforma Fiscal, modificada por la Ley 27.468, establece respecto del ajuste por inflación impositivo, con vigencia para ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018, lo siguiente:

1. que dicho ajuste resultará aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios al consumidor nivel general con cobertura nacional (IPC) que supere el 100% en los treinta y nueve meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida;
2. que respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso que la variación de ese índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, 30% y 15% para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente; y
3. que el ajuste por inflación impositivo positivo o negativo, según sea el caso, correspondiente al primer, segundo, y tercer ejercicio iniciados a partir del 1° de enero de 2018, que se deba calcular en caso de verificarse los supuestos previstos en los acápites (a) y (b) precedentes, deberá imputarse un tercio en ese período fiscal y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos períodos fiscales inmediatos siguientes.

A la fecha de cierre de un período intermedio, corresponde evaluar si al cierre del ejercicio fiscal se cumplirán las condiciones que establece la ley de impuesto a las ganancias para practicar el ajuste por inflación impositivo. A la fecha de aprobación de los presentes estados financieros de período intermedio existe suficiente evidencia para concluir que en el ejercicio fiscal 2021 corresponderá practicar el ajuste por inflación impositivo. En consecuencia, el impuesto a las ganancias corriente y diferido ha sido registrado en el período de nueve meses finalizado el 28 de febrero de 2021, incorporando los efectos que se desprenden de la aplicación del ajuste por inflación impositivo en los términos previstos en la ley.

Impuesto a las ganancias en el Estado consolidado del resultado integral

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones continuadas	(211.391)		324.248		(502.443)		(682.490)
Cargo a resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(818.329)		(628.159)		(381.544)		(141.576)
Cargo por impuesto a las ganancias por operaciones continuadas	(668.760)		730.779		(30.702)		2.039
Diferencia entre la estimación de la provisión para el impuesto a las ganancias y la declaración jurada del ejercicio anterior	23.472		-		22.700		52
Efecto por el cambio de tasa	(12.925)		8.519		-		-
Recupero previsión desvalorización activo diferido	10.786		(1.255)		-		-
Cargo por impuesto a las ganancias por operaciones continuadas	(1.677.147)		434.132		(891.989)		(821.975)
Cargo por impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas	(319.786)		-		-		-
Impuesto a las ganancias de cada período	(1.996.933)		434.132		(891.989)		(821.975)

Impuesto a las ganancias diferido

Cada Sociedad integrante del Grupo Ledesma compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.

La composición del impuesto a las ganancias diferido es la siguiente:

	28/02/2021		31/05/2020
Diferencias temporarias activas:
Provisiones	167.908		196.953
Valor actual de créditos y deudas	36.439		279.341
Activo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	61.798		52.965
Quebranto impositivo	-		549.071
Diversos	-		9.381
Subtotal diferencias temporarias activas	266.145		1.087.711
Diferencias temporarias pasivas:
Propiedades, Planta y Equipo, Activos Intangibles y Derechos de uso de activos	(1.298.075)		(1.191.471)
Inventarios y activos biológicos	(535.550)		(756.105)
Pasivo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	(26.901)		(483.024)
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas y propiedades de inversión, Colocaciones a corto plazo y Activos disponibles para la venta	(347.914)		(229.826)
Subtotal diferencias temporarias pasivas	(2.208.440)		(2.660.426)
Subtotal pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	(1.942.295)		(1.572.715)
Provisión por desvalorización del activo por impuesto diferido	(5.025)		(20.852)
Total del pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	(1.947.320)		(1.593.567)

Durante el período de nueve meses finalizado el 28 de febrero de 2021 Ledesma S.A.A.I. obtuvo un resultado neto positivo y el Directorio de la Sociedad proyecta obtener utilidades futuras suficientes para consumir la totalidad de su activo diferido así como de los saldos a favor en el impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta computables. El Directorio basa ésta proyección en una serie de medidas adoptadas que incluyeron la enajenación de ciertos activos no estratégicos y la disminución de las deudas financieras denominadas en dólares, lo cual sumado a una evolución favorable de los Negocios Agropecuario y de Frutas y Jugos y con fuerte sesgo exportador, posibilitarán la generación de resultados netos positivos en el corto plazo.

1. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020:

	28/02/2021		31/05/2020
Saldo al inicio	13.356.202		12.883.672
Adquisiciones	1.408.049		1.873.703
Bajas y transferencias de activos disponibles para la venta, a su valor residual	(7.046)		(9.211)
Depreciación del período / ejercicio	(1.164.358)		(1.391.962)
Subtotal	13.592.847		13.356.202
Variación provisión por desvalorización	6.198		-
Saldo al cierre	13.599.045		13.356.202

1. DERECHO DE USO DE ACTIVOS Y DEUDAS POR ARRENDAMIENTOS

La Sociedad ha celebrado contratos de arrendamiento principalmente de terrenos agrarios, de uso de maquinarias en el negocio de Frutas y Jugos, depósitos, oficinas, entre otros. La evolución de los derecho de uso de activos y deudas por arrendamientos al 28 de febrero de 2021, y su comparativo al 31 de mayo de 2020, es la siguiente:

	28/02/2021		31/05/2020
Derecho de uso de activos:
Saldo al inicio	814.595		979.882
Altas	30.909		-
Amortizaciones	(133.715)		(165.287)
Saldo al cierre	711.789		814.595

	28/02/2021		31/05/2020
Deudas por arrendamientos:
Saldo al inicio	720.985		979.882
Actualizaciones financieras	201.200		214.185
Pagos	(134.394)		(193.701)
Altas	30.640		-
Efecto reexpresión a moneda constante	(174.309)		(279.381)
Saldo al cierre	644.122		720.985

1. ACTIVOS INTANGIBLES (1)

	28/02/2021		31/05/2020
Valor residual al inicio	52.599		28.967
Altas	4.014		60.710
Valor residual de bajas	-		(6.709)
Amortización del período / ejercicio	(10.461)		(30.369)
Total activos intangibles	46.152		52.599

1. Corresponden principalmente a licencias otorgadas por SAP Argentina S.A. y los costos vinculados con la implementación del nuevo sistema de gestión adquirido por el Grupo Ledesma.
2. ACTIVOS BIOLÓGICOS

	28/02/2021		31/05/2020
En producción	437.936		455.111
Total activos biológicos - No corrientes	437.936		455.111
En desarrollo: sementeras	1.210.706		30.607
En desarrollo: haciendas	292.176		548.569
Terminados: haciendas	91.180		254.503
Total activos biológicos - Corrientes	1.594.062		833.679

Evolución de activos biológicos

	28/02/2021		31/05/2020
Activos biológicos al inicio del ejercicio	1.288.790		1.017.982
Activaciones del período / ejercicio	3.037.375		2.202.117
Transferencias a inventarios	(2.294.167)		(1.931.309)
Total activos biológicos	2.031.998		1.288.790

1. INVENTARIOS

	28/02/2021		31/05/2020
Productos de reventa	479.590		481.168
Productos terminados	3.079.373		2.576.910
Productos en proceso	4.447.852		3.357.938
Materias primas y materiales	3.844.426		3.507.269
Cereales y oleaginosas	229.181		689.507
Otras existencias y gastos adelantados	124.007		167.459
Subtotal	12.204.429		10.780.251
Provisión por desvalorización (1)	(403.190)		(265.588)
Total inventarios	11.801.239		10.514.663

1. El movimiento se imputó al “Costo de ventas”.
2. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Al 28 de febrero de 2021, la apertura por vencimiento de los activos y pasivos financieros no difiere sustancialmente de lo informado en los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020, ya emitidos. Asimismo, los términos y condiciones de los respectivos acuerdos así como los objetivos y las políticas de gestión del riesgo financiero tampoco han variado significativamente.

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar y pagar de partes relacionadas, referirse a la Nota 17 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

1. Otros créditos financieros

	28/02/2021		31/05/2020
No corrientes
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 23)	383.577		299.819
Crédito por venta de operaciones discontinuadas (Nota 19)	278.401		267.910
Suspensión beneficios impositivos	2.157		2.845
Provisión otros créditos financieros	(2.157)		(2.845)
Total otros créditos financieros - No corrientes	661.978		567.729

	28/02/2021		31/05/2020
Corrientes
Reembolsos sobre exportaciones (Nota 19)	214.219		110.947
Gastos pagados por adelantado	107.249		143.497
Préstamos financieros en moneda nacional	10.424		19.445
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 23)	149.054		131.165
Créditos por operaciones a futuro en moneda extranjera (Nota 19)	17.320		15.899
Bienes de disponibilidad restringida (Nota 22)	32.020		42.229
Diversos en moneda nacional	97.455		72.606
Depósitos en garantía (Nota 22)	1.140		2.292
Préstamos con sociedades relacionadas	-		342.275
Crédito por venta de operaciones discontinuadas	108		142
Provisión otros créditos financieros	(108)		(142)
Total otros créditos financieros - Corrientes	628.881		880.355

Los créditos financieros no devengan intereses excepto por los préstamos financieros que devengan intereses a una tasa promedio nominal anual de 50%.

1. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

	28/02/2021		31/05/2020
Deudores comunes en moneda nacional	4.139.387		3.741.753
Deudores comunes en moneda extranjera (Nota 19)	1.374.698		698.873
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	1.139		5.797
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas en moneda extranjera (Nota19)	-		24.837
Subtotal	5.515.224		4.471.260
Provisión deudores incobrables	(83.843)		(78.097)
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	5.431.381		4.393.163

Los movimientos de la provisión para deudores incobrables se detallan a continuación:

	Provisión para deudores incobrables
Al 31 de mayo de 2019	(40.885)
Cargo del período (1)	(78.213)
Aplicaciones	3.213
Efecto reexpresión o moneda constante (2)	16.946
Al 29 de febrero de 2020	(98.939)
Al 31 de mayo de 2020	(78.097)
Cargo del período (1)	(36.250)
Aplicaciones	11.623
Efecto reexpresión a moneda constante	18.881
Al 28 de febrero de 2021	(83.843)

1. El movimiento se imputó a "Gastos de comercialización”.
2. Corresponde a RECPAM, se imputó a “Costos financieros”.
3. Efectivo y colocaciones a corto plazo

	28/02/2021		31/05/2020
Caja en moneda nacional	22.690		11.004
Caja en moneda extranjera (Nota 19)	-		4.009
Bancos en moneda nacional	33.905		197.907
Bancos en moneda extranjera (Nota 19)	251.754		218.427
Títulos públicos en moneda extranjera (Nota 19)	1.002.577		-
Total efectivo y colocaciones a corto plazo	1.310.926		431.347

1. Otras cuentas por pagar

No corrientes

	28/02/2021		31/05/2020
Fondos garantías (Nota 19 y 22)	3.209		1.318
Garantía directores	12		15
Total otras cuentas por pagar - No corrientes	3.221		1.333

Corrientes

	28/02/2021		31/05/2020
Provisión para costos y gastos	1.022.754		98.580
Deuda por instrumentos financieros	215.744		-
Diversos	12.426		18.077
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	2.763		68.302
Total otras cuenta por pagar - Corrientes	1.253.687		184.959

1. Deudas fiscales

	28/02/2021		31/05/2020
Retenciones y percepciones impositivas a pagar	161.304		208.716
Provisión impuesto a las ganancias, neto	743.464		11.183
Impuestos provinciales a pagar	62.920		47.728
Diversos	9.036		4.797
Impuesto al valor agregado a pagar	81.096		186.301
Total deudas fiscales - Corrientes	1.057.820		458.725

1. Préstamos bancarios y financieros

	Tasa de interés anual promedio (%)		Vencimiento		28/02/2021		31/05/2020
No corrientes
Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 19)	4,9%		2024/2026		6.147.999		8.135.474
Préstamos bancarios en moneda nacional	37,6%		2022		171.186		-
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 19)					-		945.749
Total préstamos bancarios y financieros - No corrientes					6.319.185		9.081.223
Corrientes
Adelantos en cuentas corrientes bancarias	38%		2020		1.579.736		4.456.081
Obligaciones negociables	37,1%		2021		1.099.330		-
Préstamos bancarios en moneda nacional	30,4%		2020/2021		670.292		534.721
Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 19)	4,9%		2020/2021		1.983.547		529.813
Prefinanciación exportaciones (Nota 19)					-		714.519
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 19)	5,7%		2020/2021		23.995		134.967
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	30%		2021		192.482		179.352
Total préstamos bancarios y financieros - Corrientes					5.549.382		6.549.453

Compromisos asumidos

1. El día 5 de agosto de 2019 la Sociedad suscribió un contrato de préstamo denominado en inglés “Term Facilities Agreement”, por la suma de USD 90.000.000 (dólares estadounidenses noventa millones) -ampliable hasta USD 110.000.000 (dólares estadounidenses ciento diez millones), (el “Préstamo”) con Nederlandse Financierings-maatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V. (“FMO”). El Préstamo es por un plazo de 7 (siete) años, con un período de gracia de capital de dos años, y estará garantizado con una hipoteca en primer grado de privilegio a favor de FMO sobre ciertos bienes inmuebles propiedad de la Sociedad. El día 28 de agosto de 2019 se acreditaron los fondos.

Con fecha 13 de septiembre de 2019 Ledesma anunció una oferta de compra en efectivo y al contado de las obligaciones negociables clase VII, a tasa de interés variable, con vencimiento el 24 de mayo de 2020 y por un valor nominal de AR$ 350.000.000 (Pesos trescientos cincuenta millones) en circulación, emitidas por Ledesma el 24 de mayo de 2017 (las “Obligaciones Negociables Clase VII”), bajo el programa global de emisión de obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones, por un valor nominal de hasta U$S 150.000.000, para la oferta de compra cual utilizará parte de los fondos recibidos en los términos del préstamo del “FMO”. A tal efecto, el día 18 de octubre de 2019, Ledesma efectivizó la compra de Obligaciones Negociables por un valor nominal AR$ 324.000.000 (pesos argentinos trescientos veinticuatro millones) emitidos bajo el Programa, correspondientes al 92,57% del valor nominal en circulación a esa fecha.

Con fecha 17 de julio de 2020, y en el marco del programa global de emisión de Obligaciones Simples,

actualizado el 26 de junio de 2020, se emitieron las siguientes ON’s:

1. Clase 8, fue emitida el 17 de julio de 2020, por un valor nominal de $ 444.664.500, tasa de interés fija del 33,24% nominal anual. Contempla un único pago de capital a los 9 meses de su emisión, el 17 de enero de 2021, y pagos de intereses trimestrales desde el 17 de octubre de 2020 hasta el vencimiento.
2. Clase 9 fue emitida el 17 de julio de 2020, por un valor nominal de $ 1.509.815.000, devengando una tasa variable en base a la tasa BADLAR de bancos privados más un margen de 300 puntos básicos. Contempla dos pagos de capital a los 9 meses por un monto equivalente al 50% del capital, el 17 de abril de 2021, y a los 12 meses por el equivalente al 50% restante del capital, el 17 de julio de 2021, y contempla pagos de intereses trimestrales.

Los términos y condiciones de emisión se describen en el Suplemento de precio del Programa de Obligaciones Negociables y en el Aviso de Resultados, disponibles en www.cnv.gob.ar.

1. Deudas sociales

	28/02/2021		31/05/2020
Remuneraciones a pagar	725.937		950.877
Contribuciones sociales a pagar	225.779		277.963
Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social	587.784		381.747
Retenciones de la seguridad social efectuadas a terceros	4.320		5.142
Diversas	40.230		37.371
Total deudas sociales	1.584.050		1.653.100

1. Cuentas por pagar comerciales

	28/02/2021		31/05/2020
Anticipos de clientes en moneda nacional	280.293		176.127
Anticipos de clientes en moneda extranjera (Nota 19)	33.140		481.973
Proveedores en moneda nacional	1.114.083		1.843.601
Proveedores en moneda extranjera (Nota 19)	1.427.267		1.436.030
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas	-		46.547
Provisión para gastos	3.647		2.446
Total cuentas por pagar comerciales	2.858.430		3.986.724

1. Información sobre valores razonables

Al 28 de febrero de 2021 la información sobre valores razonables del Grupo Ledesma no difiere significativamente de lo informado en la Nota 15.9 a los estados financieros consolidados al 31 de mayo de 2020, ya emitidos.

A continuación, se incluye el detalle de los activos y pasivos financieros por categoría y su comparación de los importes en libros y el valor razonable de los mismos.

Activos y pasivos financieros

	Importe en libros				Valor razonable
	28/02/2021		31/05/2020		28/02/2021		31/05/2020
Instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Créditos por operaciones a futuro (Nota 15.1)	17.320		15.899		17.320		15.899
Deudas por instrumentos financieros (Nota 15.4)	(215.744)		-		(215.744)		-
Total instrumentos financieros a valor razonable con cambio en resultados	(198.424)		15.899		(198.424)		15.899

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se incluye por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Para estimar los valores razonables, se utilizaron los siguientes métodos supuestos:

1. El efectivo y las colocaciones a corto plazo, los créditos y otras cuentas por cobrar (corrientes, excepto los préstamos al personal), las deudas comerciales y otras cuentas por pagar (corrientes) se aproximan a sus importes en libros debido, en gran medida, a los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.
2. El Grupo evalúa las cuentas por cobrar (no corrientes) y los préstamos al personal sobre la base de parámetros tales como las tasas de interés, los factores de riesgo de cada país en particular, la solvencia del cliente y las características de riesgo del proyecto financiado. Al 28 de febrero de 2021 y 31 de mayo de 2020, los importes en libros de estos instrumentos financieros, no son sustancialmente diferentes a los valores razonables calculados.
3. El valor razonable de las deudas financieras se estima descontando los flujos de efectivo futuros utilizando las tasas disponibles para deudas con condiciones, riesgo crediticio y vencimientos similares.
4. El Grupo celebra acuerdos de instrumentos financieros derivados con varias partes, entre ellos, contratos a término de moneda extranjera. Estos derivados son valuados mediante técnicas de valuación que utilizan datos observables del mercado. Entre las técnicas de valuación que se aplican con más frecuencia se incluyen los modelos de permuta y de fijación de precios a término, que utilizan cálculos del valor actual. Los modelos incorporan varios datos que incluyen la capacidad crediticia de las partes, el tipo de cambio para transacciones al contado y a término, y las curvas de tasas de interés y plazos del producto básico subyacente.

Jerarquía de valores razonables

El Grupo utiliza la siguiente jerarquía para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros por técnica de valuación:

Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: Otras técnicas para las que los datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado son observables, directa o indirectamente.

Nivel 3: Técnicas que utilizan datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado que no se basan en información observable de mercado.

Al 28 de febrero de 2021 el Grupo tenía los siguientes instrumentos financieros medidos a valor razonable en su estado consolidado de situación financiera:

	28/02/2021		Nivel 1		Nivel 2		Nivel 3
Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados:
Crédito por operaciones a futuro	17.320		17.320		-		-
Deudas por instrumentos financieros	(215.744)		(215.744)		-		-
Totales	(198.424)		(198.424)		-		-

1. PROVISIÓN PARA JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Los movimientos de la provisión para juicios y contingencias se detallan a continuación:

	Provisión para juicios y contingencias
Al 31 de mayo de 2019	(263.639)
Cargo del período (1)	(53.286)
Recuperos	10.342
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	136.997
Al 29 de febrero de 2020	(169.586)
Al 31 de mayo de 2020	(148.263)
Cargo del período (1)	(50.685)
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	39.626
Al 28 de febrero de 2021	(159.322)

1. El movimiento se imputó a “Otros gastos operativos”.
2. Corresponde a RECPAM, se imputó a “Costos financieros”.
3. INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

En la nota 15 de los estados financieros separados condensados se exponen los saldos al 28 de febrero de 2021 y 31 de mayo de 2020 y las transacciones realizadas con partes relacionadas durante los períodos de nueve y tres meses finalizados el 28 de febrero de 2021 y 29 de febrero de 2020.

Controladores principales

Los accionistas controladores de la Sociedad son María Elena Blaquier, Carlos Herminio Blaquier, Alejandro Blaquier, Santiago Blaquier e Ignacio Blaquier, cuya participación asciende al 90,45% del capital social.

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Los saldos al cierre del período con partes relacionadas no se encuentran garantizados y algunos de ellos devengan intereses. No existen garantías otorgadas o recibidas en relación con las cuentas por cobrar o pagar con partes relacionadas.

Los saldos por operaciones comerciales han sido mantenidos a su valor nominal debido a que los mismos no poseen un período de cancelación estipulado.

Para los períodos de nueve meses finalizados el 28 de febrero de 2021 y 29 de febrero de 2020, el Grupo Ledesma no ha registrado ninguna desvalorización sobre las cuentas por cobrar con partes relacionadas. Esta evaluación se realiza al cierre de cada período sobre el que se informa, a través del examen de la situación financiera de la parte relacionada y del mercado en el que opera.

1. OTROS CRÉDITOS NO FINANCIEROS

	28/02/2021		31/05/2020
No corrientes
Posición impuesto a los ingresos brutos	10.432		24.230
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	408		108.292
Saldo a favor impuesto al valor agregado	5.031		81.594
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	1.282		46.830
Diversos	5.617		-
Total otros créditos no financieros - No corrientes	22.770		260.946
Corrientes
Anticipos a proveedores	201.583		199.094
Posición impuesto al valor agregado	142.594		144.069
Posición impuesto a los ingresos brutos	69.957		48.609
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	59.336		17.075
Diversos	3.645		4.100
Total otros créditos no financieros - Corrientes	477.115		412.947

1. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS CONSOLIDADOS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos y pasivos consolidados en moneda extranjera al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020:

		28/02/2021								31/05/2020
Rubro		Clase y monto de la moneda extranjera (miles)				Tipo de cambio		Importe contabilizado en pesos		Importe contabilizado en pesos
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Crédito por venta de operaciones discontinuadas		USD		3.106		89,62		278.401		267.910
Total de otros créditos financieros								278.401		267.910
Total del activo no corriente								278.401		267.910
ACTIVO CORRIENTE
Reembolsos sobre exportaciones		USD		2.390		89,62		214.219		110.947
Créditos por operaciones a futuro		USD		193		89,62		17.320		15.899
Total de otros créditos financieros								231.539		126.846
Deudores comunes		USD		15.308		89,62		1.371.917		627.324
		EUR		26		108,11		2.781		71.549
Sociedades relacionadas		USD		-		89,62		-		24.837
Total de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar								1.374.698		723.710
Caja		USD		-		89,62		-		2.789
		EUR		-		108,11		-		1.220
Bancos		USD		2.809		89,62		251.754		210.372
		EUR		-		108,11		-		8.055
Títulos públicos		USD		11.187		89,62		1.002.577		-
Total de caja y bancos								1.254.331		222.436
Total de activo corriente								2.860.568		1.072.992
Total del activo								3.138.969		1.340.902

		28/02/2021								31/05/2020
Rubro		Clase y monto de la moneda extranjera (miles)				Tipo de cambio		Importe contabilizado en pesos		Importe contabilizado en pesos
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios		USD		68.448		89,82		6.147.999		8.135.474
Préstamos financieros con terceros		USD		-		89,82		-		945.749
Total de préstamos bancarios y financieros								6.147.999		9.081.223
Fondos garantías		USD		36		89,82		3.209		1.318
Total de otras cuentas por pagar								3.209		1.318
Total del pasivo no corriente								6.151.208		9.082.541
PASIVO CORRIENTE
Préstamos bancarios		USD		22.084		89,82		1.983.547		529.813
Prefinanciación de exportaciones		USD		-		89,82		-		714.519
Préstamos financieros con terceros		USD		267		89,82		23.995		134.967
Total de préstamos bancarios y financieros								2.007.542		1.379.299
Anticipos de clientes		USD		356		89,82		31.973		44.831
		EUR		11		108,57		1.167		437.142
Proveedores		USD		13.817		89,82		1.241.087		1.316.472
		EUR		1.715		108,57		186.168		119.456
		GBP		-		125,46		12		102
Total de cuentas por pagar comerciales								1.460.407		1.918.003
Total de pasivo corriente								3.467.949		3.297.302
Total del pasivo								9.619.157		12.379.843

1. ACTIVOS DISPONIBLES PARA LA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUADAS

Los activos que están clasificados como mantenidos para la venta se miden al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos de venta. Los costos de venta son los costos incrementales directamente atribuibles a la baja del activo, excluyendo los gastos financieros e impuestos.

Los mismos se clasifican como mantenidos para la venta si su importe en libros se recuperará principalmente a través de una transacción de venta, en lugar de por su uso continuado. Esta condición se considera cumplida solamente cuando la venta es altamente probable y el activo o el grupo de activos para su disposición se encuentran disponibles, en sus condiciones actuales, para su venta inmediata.

Las propiedades, planta y equipo y los activos intangibles, una vez que son clasificados como mantenidos para la venta, no se someten a depreciación ni amortización.

El criterio para la clasificación de los activos como mantenidos para la venta se considera que se cumple solo cuando la venta es altamente probable y el activo o grupo está disponible, en sus condiciones actuales, para su venta inmediata. Los pasos para completar la venta indican que es improbable que haya cambios significativos en la venta a realizar o que la decisión de venta se cancelará. La Dirección debe haberse comprometido a realizar un plan para vender el activo y dicha venta se espera que se complete durante el ejercicio siguiente a la fecha de clasificación como mantenido para la venta.

El inmovilizado material o intangible clasificado como mantenido para la venta no se amortiza.

En el estado de resultados integral, las operaciones discontinuadas se presentan separadas de los ingresos y gastos de operaciones continuadas y se incluyen en una única línea como resultado del período después de impuestos procedente de operaciones interrumpidas.

• 1. Venta del paquete remanente de Glucovil Argentina S.A

El 26 de octubre de 2020, el Directorio de la Sociedad, resolvió aceptar la oferta de Cargill South American Holdings, S.L. y transfirió al comprador la totalidad de su participación en Glucovil Argentina S.A., consistente en 121.757.510 (ciento veintiún millones setecientos cincuenta y siete mil quinientos diez) acciones Clase “B” de GASA representativas del 30% (treinta por ciento) del capital social y votos de dicha sociedad (en adelante, las “Acciones”). El precio por la compra de las Acciones fue fijado en la suma de U$S 34.436.915 (dólares estadounidenses treinta y cuatro millones cuatrocientos treinta y seis mil novecientos quince), el que fue cancelado por Cargill South American Holdings, S.L. en parte, mediante transferencia bancaria y el saldo remanente mediante compensación con el saldo adeudado por la Sociedad al Comprador bajo el contrato de préstamo celebrado el 29 de mayo de 2018. Como consecuencia de esa compensación quedaron también canceladas la totalidad de las obligaciones de la Sociedad bajo dicho contrato de préstamo.

A continuación se expone la composición del rubro de Activos disponibles para la venta al 28 de febrero de 2021 y 31 de mayo 2020:

	28/02/2021		31/05/2020
Asociados a la valuación del paquete remanente de Glucovil Argentina S.A.
Valor razonable paquete remanente	-		2.144.194
Subtotal	-		2.144.194
Asociados a la transferencia de Propiedades, Planta y Equipos a Activos mantenidos para la venta
Valor residual de rodados, terrenos y edificios	32.978		4.113
Total Activos mantenidos para la venta	32.978		2.148.307

Operaciones discontinuadas

	28/02/2021
Ingreso venta de acciones del paquete remanente de Glucovil Argentina S.A.	3.108.975
Costo de venta de acciones del paquete remanente de Glucovil Argentina S.A.	(2.043.023)
Resultado venta de acciones antes del impuesto a las ganancias	1.065.952
Impuesto a las ganancias	(319.786)
Ganancia neta del período por operaciones discontinuadas	746.166

1. RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con lo establecido por el Art. 70 de la Ley General de Sociedades (Ley N° 19.550), deberá destinarse a reserva legal el 5% de las utilidades que arroje el estado de resultados de cada ejercicio, hasta que la misma alcance el 20% del capital social y del ajuste del capital. Dicha reserva no estará disponible para la distribución de dividendos.

Asimismo, de acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.

Adicionalmente, ver Nota 24 sobre las restricciones vinculadas a la recepción de beneficios del Programa de

Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción.

El 29 de diciembre 2017 el Presidente de la Nación firmó el decreto 1112/2017, por el cual promulgó la Ley de reforma tributaria N° 27.430 sancionada por el Congreso de la Nación el 27 de diciembre 2017. La reducción en la tasa de impuesto corporativa se complementa con la aplicación de un impuesto a la distribución de dividendos efectuada a personas humanas locales y a beneficiarios del exterior, que la Sociedad deberá retener e ingresar al fisco con carácter de pago único y definitivo cuando los dividendos se paguen. Ese impuesto adicional será del 7% o 13%, según sea que los dividendos que se distribuyan correspondan a ganancias de un período fiscal en el que la Sociedad resultó alcanzada a la tasa del 30% o del 25%, respectivamente. A estos fines se considera, sin admitir prueba en contrario, que los dividendos que se ponen a disposición corresponden, en primer término, a las ganancias acumuladas de mayor antigüedad.

1. NOTAS COMPLEMENTARIAS SEGÚN LO DISPUESTO POR EL ART. 65 INC. 1 DE LA LEY N° 19.550 (T.O. 1984)
2. Bienes de disponibilidad restringida:

Expuestos en el rubro Otros créditos financieros corrientes (Nota 15.1.):

• Embargos de cuentas bancarias: 32.020.

• Depósitos en garantía: 1.140.

• No existen restricciones contractuales para la distribución de ganancias, excepto por lo mencionado en Nota 21 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

• Cuentas de Orden:

Garantía de terceros sobre créditos (*)
		ARS		103.000
		U$S		7.615
		Euro		300
Bienes entregados en comodato				13.005

(*) Monto en miles.

1. Garantías recibidas:

El Grupo Ledesma posee garantías recibidas a fin de asegurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas vinculadas a ventas de almidones a crédito y al alquiler de inmuebles. Al 28 de febrero de 2021, dichas garantías ascienden a 3.209 (equivalentes a U$S 36 dólares estadounidenses) y se exponen en el rubro Otras cuentas por pagar no corrientes (Nota 15.4.)

1. Garantías otorgadas:

Al 28 de febrero del 2021, Ledesma S.A.A.I. ha otorgado fianzas a favor de los proveedores Cargo Service S.A., Contreras S.A. y Boixados S.A. a fin de garantizar las obligaciones que los mismos contraigan como socios partícipes de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), en los términos del artículo 71 de la Ley 24.467. Los mismos ascienden a:

Proveedor		S.G.R.		Fecha del contrato		Importe (1)		Plazo
Cargos Services S.A.		Bind S.G.R.		9 de diciembre de 2020		$ 25.000.000		2 años
Cargos Services S.A.		S.G.R. Cardinal		4 de abril de 2019		$ 20.000.000		5 años
Cargos Services S.A.		Avaluar S.G.R.		7 de junio de 2019		$ 6.000.000		5 años
Cargos Services S.A.		Unión S.G.R.		4 de junio de 2019		$ 9.500.000		5 años
Cargos Services S.A.		Affidavit S.G.R.		4 de junio de 2019		$ 6.500.000		5 años
Cargos Services S.A.		Acindar S.G.R.		13 de febrero de 2020		$ 30.000.000		5 años
Cargos Services S.A.		Banco Comafi		9 de diciembre de 2020		$ 40.000.000		5 años
Contreras S.A		Banco Comafi		9 de diciembre de 2020		$ 20.000.000		5 años
Contreras S.A		Bind S.G.R.		9 de diciembre de 2020		$ 25.000.000		2 años
Contreras S.A		S.G.R. Cardinal		4 de abril de 2019		$ 20.000.000		5 años
Contreras S.A		Avaluar S.G.R.		7 de junio de 2019		$ 6.000.000		5 años
Contreras S.A		Unión S.G.R.		4 de junio de 2019		$ 9.500.000		5 años
Contreras S.A		Affidavit S.G.R.		4 de junio de 2019		$ 6.500.000		5 años
Contreras S.A		Acindar S.G.R.		13 de febrero de 2020		$ 30.000.000		5 años
Boixados S.A.		Bind S.G.R.		9 de diciembre de 2020		$ 10.000.000		2 años
Boixados S.A.		Acindar S.G.R.		13 de febrero de 2020		$ 30.000.000		5 años

1. Cifras expresadas en moneda nominal.

SEGUROS

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables.

Descripción		Riesgo		Suma asegurada (en miles) (*)		Valor contable del activo asignado
Edificios, contenido de fábrica, depósitos, destilerías y anexos		Incendio		993.621 USD		4.371.241
Rodados		Responsabilidad civil Automotores		10.000 ARS por unidad		115.683
		Responsabilidad civil Motocicletas		10.000 ARS por unidad
		Responsabilidad civil Camiones, acoplados y maquinarias agrícolas		22.000 ARS por unidad

(*) Información no examinada y no cubierta por el Informe de Revisión.

1. PROGRAMA ACCESO A LA CASA PROPIA

En marzo de 2013, Ledesma S.A.A.I. comenzó un ambicioso plan para construir 1.000 viviendas para sus empleados en la localidad de Libertador General San Martín, Provincia de Jujuy. Este plan fue ampliado incorporando 100 viviendas adicionales en el Barrio "El Talar", y fue concluido durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2019.

El saldo neto de activos y pasivos asociados al Programa Acceso a la Casa Propia al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020 asciende a 532.631 y 430.984, respectivamente y se expone en el rubro otros créditos financieros - no corrientes y corrientes (Nota 15.1. a los presentes estados financieros consolidados condensados). Los mencionados saldos incluyen los préstamos al personal otorgados por las viviendas entregadas a cada cierre, neto del efecto por valor actual recuperable. Dichos préstamos devengan intereses a una tasa promedio nominal anual del 50% y contemplan el pago de 150 a 180 cuotas mensuales.

1. CONTEXTO ECONÓMICO Y PANDEMIA COVID-19

Pandemia COVID-19

El 11 de marzo de 2020 la Organización Mundial de la Salud elevó la situación de emergencia de salud pública ocasionada por el brote del coronavirus (COVID-19) a pandemia internacional. La rápida evolución de los hechos, a escala nacional e internacional, derivó en una crisis sanitaria sin precedentes, que impactó en el entorno macroeconómico y en la evolución de los negocios.

Para hacer frente a esta situación, el Gobierno Argentino dispuso varias medidas como: la declaración del estado de aislamiento social preventivo y obligatorio sumada a restricciones de viajes durante varios meses del ejercicio, la emergencia pública en materia sanitaria y la aprobación de una serie de medidas urgentes extraordinarias para hacer frente al impacto económico y social del COVID-19 (entre otras, la prohibición de los despidos sin justa causa y por las causales de falta o disminución de trabajo y fuerza mayor, que la enfermedad COVID-19 se considerará presuntivamente una enfermedad de carácter profesional respecto de trabajadores de sectores esenciales y la creación de distintos programas de apoyo como el Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción).

Principales indicadores macroeconómicos

Los temas centrales del escenario macroeconómico en Argentina con los siguientes:

• 1. Actividad económica

La actividad económica del año 2019 mostraba una caída que posteriormente se sostuvo e incrementó por efecto de la pandemia de COVID-19 del año 2020. Ciertos sectores presentan mayores disminuciones de actividad incluyendo la discontinuación de operaciones. Adicionalmente se ha incrementado el desempleo que presenta una tasa del 13%, según la última información suministrada por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en septiembre de 2020. Como una medida para moderar los efectos mencionados anteriormente, el gobierno nacional ha establecido ciertas ayudas financieras para empresas y prorrogado hasta fines de enero de 2021 la prohibición de efectuar despidos sin justa causa y por las causales de falta o disminución de trabajo y fuerza mayor, y hasta fines de febrero de 2021 la obligación de pago de doble indemnización.

• 1. Desequilibrio fiscal

La caída en la actividad y la consecuente reducción de la recaudación ha producido también un importante desequilibrio fiscal. En el último Informe de Perspectiva Económica (WEO) del Fondo Monetario Internacional difundido el 13 de octubre de 2020 ese organismo estimó que la economía argentina caería 11,8% en el año 2020 frente a una caída del PBI mundial estimado en 4,4%.

• 1. Desequilibrio monetario

Este desequilibrio se ha visto especialmente impulsado por la emisión de circulante con que se financia la expansión del gasto público destinado a subsidios para paliar los efectos de la pandemia por COVID-19. Dichos subsidios se otorgaron a través de diversos instrumentos como (i) los Programas de Asistencia al Trabajo y la Producción (ATP) y de Recuperación Productiva (REPRO), destinados a ayudar a las empresas al pago de salarios; (ii) el Ingreso Familiar de Emergencia (IFE) destinado a compensar la pérdida o disminución de ingresos de personas afectadas por la emergencia declarada por la pandemia; (iii) una línea de crédito a Pymes con tasa subsidiada del 24% anual y (iv) una línea de créditos a tasa 0% para monotributistas y autónomos. El desequilibrio por emisión monetaria constituye un factor de inflación y también favorece el aumento de la brecha cambiaria.

Con fecha 1° de abril de 2020 fue creado el Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción

(en adelante, “el Programa”) mediante el Decreto 332/2020 y modificado por el Decreto 376/2020, que prevé,

entre otras cuestiones, los siguientes beneficios para las empresas adheridas:

a. Reducción de hasta el 95% o postergación de las contribuciones patronales al Sistema Integrado Previsional Argentino devengadas.

b. Una asignación equivalente de hasta el 50% del salario neto del trabajador correspondiente al mes de febrero de 2020, no pudiendo ser inferior a una suma equivalente a un salario mínimo vital y móvil ni superar dos salarios mínimos, vitales y móviles, abonada por el Estado Nacional para los trabajadores en relación de dependencia cuyos empleadores acrediten que su actividad económica es una de las más afectadas por el Aislamiento social, preventivo y obligatorio.

Las empresas que se adhieren al Programa deben comprometerse a no disminuir su planta de trabajadores

registrados al 29 de febrero de 2020 y existen las siguientes restricciones para quienes adhieran al mencionado Programa:

a. No podrán distribuir utilidades por los períodos fiscales cerrados a partir de noviembre 2019.

b. No podrán recomprar sus acciones directa o indirectamente.

c. No podrán adquirir títulos valores en pesos para su posterior e inmediata venta en moneda extranjera o su transferencia en custodia al exterior.

d. No podrán realizar erogaciones de ninguna especie a sujetos relacionados directa o indirectamente con el beneficiario cuya residencia, radicación o domicilio se encuentre en una jurisdicción no cooperante o de baja o nula tributación.

e. En el caso de que tengan más de 800 empleados, no podrán incrementar los honorarios, salarios o anticipos de los miembros de los órganos de administración más de un cinco por ciento (5%). Quedan incluidos dentro de igual limitación los pagos adicionales, bonificaciones u honorarios extraordinarios vinculados al cumplimiento de determinados resultados.

El Grupo Ledesma ha recibido asistencia en los términos del Programa mencionado, solo al inicio de la cuarentena. La Dirección considera que existe razonable seguridad de que se cumplirán los requisitos para no reconocer pasivo alguno por la subvención obtenida, de acuerdo a los tratamientos previstos por la NIC 20.

• 1. Reservas internacionales

La caída de reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA), acompañada de un incremento de sus pasivos monetarios, ha motivado un endurecimiento de la normativa cambiaria que impuso restricciones al atesoramiento y consumo de moneda extranjera y pagos al exterior, lo que a su vez generó una brecha significativa entre el tipo de cambio oficial y el de plazas de negociación más libres.

• 1. Deuda soberana

Un aspecto positivo ha sido el acuerdo alcanzado en agosto de 2020 con los acreedores privados extranjeros para el canje de bonos por U$S 63.500 millones con vencimientos entre 2029 y 2046, que permitió prorrogar los primeros pagos de capital e intereses hasta 2024 y representa un ahorro de alrededor de U$S 38 mil millones durante los próximos 10 años. Paralelamente, el Congreso de la Nación aprobó la Ley 27.556 que dispone la reestructuración de la deuda del Estado Nacional emitida bajo ley argentina. Tras estas reestructuraciones el riesgo país que mide JP Morgan cayó unos 1.000 puntos básicos y la agencia Standard & Poors elevó la calificación crediticia soberana de Argentina para la deuda bajo ley local e internacional en monedad extranjera, desde “default selectivo” (SD) a CCC + con perspectiva estable. El acuerdo con los
acreedores privados permite abordar en mejores condiciones un nuevo programa para la cancelación de deuda con el FMI, que se espera llevará más tiempo y puede empujar a una reforma impositiva, laboral y previsional.

• 1. Inflación

El índice de precios al consumidor nivel nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos acumula en el año y hasta el mes de diciembre de 2020 un 36,15%. Este incremento ocurre en un escenario de inflación reprimida por la recesión imperante, y por un marco de incertidumbre que conduce a la población al atesoramiento o la colocación de fondos en instrumentos financieros impulsados por el gobierno.

En el último Informe de Perspectiva Económica (WEO) del Fondo Monetario Internacional fueron excluidas las proyecciones hasta 2025 correspondientes a las variables fiscales y de inflación de Argentina, ya que estas variables están en gran medida vinculadas al proceso de negociaciones para alcanzar un nuevo acuerdo de deuda con el Fondo.

• 1. Política energética

El gobierno ha anunciado que dará fin a la política de congelamiento de tarifas para los servicios de luz y de gas y que a partir de enero de 2021 comenzará a poner en marcha un nuevo proceso de ajuste de precios, lo que puede generar presión sobre la inflación, pero también implicará menos subsidios a la energía.

Mercado cambiario

Límites para el atesoramiento y consumos en moneda extranjera

El bajo nivel de reservas en el Banco Central de la República Argentina ha llevado al gobierno nacional a instrumentar un control de cambios muy restrictivo para la compra de divisas en el en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). Algunas de las medidas para la protección de las reservas son las siguientes:

• 1. Se mantiene para las personas humanas un cupo de 200 dólares mensuales (o equivalente en otra moneda) como límite para compra de divisas destinadas a atesoramiento, compra de bienes y servicios, y transporte internacional de pasajeros. El cupo incluye todos los consumos con tarjeta de crédito en moneda extranjera o con tarjeta de débito contra cuentas en pesos. Los consumos en moneda extranjera que superen los 200 dólares mensuales son restados en el cupo mensual de los meses siguientes.

• Para desalentar la compra de dólares con el cupo mencionado, que constituye un factor de caída de reservas, se estableció con carácter de emergencia y por el término de cinco períodos fiscales dos impuestos que se aplican sobre la cotización del dólar oficial en el MULC:

• un gravamen identificado como impuesto PAIS (impuesto para una Argentina inclusiva y solidaria), que grava con una tasa del 30% la mencionada adquisición de moneda extranjera (dólar solidario) por parte de todos los sujetos residentes en Argentina, ya sean personas humanas o jurídicas, y que no reviste el carácter de pago a cuenta de ningún impuesto; y

• un impuesto adicional del 35%, establecido como un pago a cuenta del pago de impuestos a las Ganancias y a los Bienes Personales, que será aplicado tanto a la compra del dólar solidario como a todas las compras en dólares con moneda extranjera.

Cancelación de deudas en moneda extranjera

Además de poner límites para el atesoramiento y consumos en moneda extranjera, las normas cambiarias han establecido ajustes a las compras en divisas que hacen empresas para poder pagar deudas en moneda extranjera que contrajeron en el pasado, y el BCRA se arroga la potestad de prestar o no conformidad previa a ciertas operaciones cambiarias de las empresas. Al respecto:

1. Por la Comunicación “A” 7030 (28/5/2020) y complementarias, el BCRA estableció que para que una entidad financiera de acceso a un cliente al MULC para pagos de importaciones de bienes o servicios, pagos de capital e intereses de endeudamientos financieros con el exterior, y pago de utilidades y dividendos, entre otros conceptos, se debe contar con la conformidad previa del BCRA, o bien recibir una declaración jurada del cliente, que las entidades deberán constatar que resulta compatible con los datos existentes en el sistema online establecido por el BCRA, respecto del cumplimiento de los siguientes requerimientos:
2. La totalidad de sus tenencias de moneda extranjera en el país se encuentran depositadas en una cuenta bancaria local, y no posee activos externos líquidos disponibles; y
3. Se compromete a liquidar a través del mercado oficial, dentro de los 5 días hábiles de su puesta a disposición, aquellos fondos que se reciban del exterior originados en el cobro de préstamos otorgados a terceros, cobro de un depósito a plazo, y cobro de venta de cualquier otro activo, siempre que el activo hubiera sido adquirido, el depósito constituido, o el préstamo otorgado con posterioridad al 28/05/2020.

En adición a lo expresado anteriormente, la Comunicación “A” 7030 y complementarias establecen que se debe contar con la conformidad previa del BCRA para el acceso al MULC a efectos de (i) la realización de pagos anticipados de importaciones de bienes o la cancelación de principal de deudas originadas en importaciones de bienes, y (ii) la cancelación de servicios de capital de endeudamientos con el exterior cuando el acreedor sea una parte vinculada al deudor. Originalmente este requisito vencía el 30/06/2020, pero tuvo repetidos diferimientos y la Comunicación “A” 7151 (29/10/2020) lo extendió hasta el 31/12/2020 inclusive.

1. Por la comunicación “A” 7106 (15/09/2020), el BCRA estableció que las empresas del sector privado que registren vencimientos de capital programados entre el 15/10/2020 y el 31/03/2021 por endeudamientos financieros con un acreedor del exterior que no sea una parte vinculada, podrán acceder al MULC si presentan ante el BCRA un plan de refinanciación en base a los siguientes criterios: (i) el monto neto por el cual se accederá al mercado de cambios en los plazos originales no debe superar el 40% del monto de capital que vencía, y (ii) el resto del capital debe refinanciarse con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de como mínimo 2 años. Lo indicado precedentemente no será de aplicación cuando se trate de endeudamientos con organismos internacionales o sus agencias asociadas o garantizados por los mismos, o de endeudamientos otorgados al deudor por agencias oficiales de créditos o garantizados por los mismos, o bien el monto por el cual se accedería al mercado de cambios para la cancelación del capital de estos tipos de endeudamiento no supere el equivalente a un millón de dólares estadounidenses por mes calendario.
2. Por la comunicación “A” 7133 (09/10/2020), el BCRA estableció que un deudor podrá acceder al MULC para cancelar capital por sobre el límite de 40% al cual hace referencia la Comunicación “A” 7106, en la medida que el deudor registre liquidaciones en el MULC a partir del 9 de octubre de 2020 por un monto igual o superior al excedente sobre el 40% en concepto de (i) endeudamientos con el exterior, (ii)
   emisiones de títulos de deuda con registro público en el exterior o (iii) emisiones de títulos de deuda con registro público en el país denominadas en moneda extranjera, que cumplan con las condiciones previstas en la normativa cambiaria para estas emisiones.

En el caso de títulos de deuda con registro público en el país o en el exterior, emitidos a partir del 9 de octubre de 2020 con una vida promedio no inferior a dos años, y cuya entrega a los acreedores haya permitido alcanzar los parámetros previstos en el plan de refinanciación requerido por la norma, se considerará cumplimentado el requisito de liquidación de moneda extranjera a los efectos del acceso al mercado de cambios para la cancelación de sus servicios de capital e intereses.

Medidas para el financiamiento del Estado

El gobierno nacional ha instrumentado una serie de medidas que buscan evitar una escalada del dólar oficial y sus paridades financieras en mercados alternativos, y también de la inflación, como variables que comprometen el equilibrio macroeconómico. Entre estas medidas se destaca el intento de reemplazar la estrategia de financiar el déficit fiscal a través de giros del BCRA, por una vía de financiación más genuina consistente en la colocación de instrumentos de deuda del Tesoro en moneda doméstica y de bonos atados a la evolución del tipo de cambio oficial (dollar linked).

Las licitaciones para la colocación de deuda se iniciaron en el mes de octubre con una recaudación total de aproximadamente 420.000 millones de pesos y el gobierno nacional ha establecido el cronograma de nuevas licitaciones a partir de noviembre.

Comercio exterior

En la búsqueda de un aumento de la oferta de dólares que contribuya a la estabilidad del mercado cambiario, el Poder Ejecutivo dispuso en octubre de 2020 medidas de promoción de exportaciones con impacto para el sector minero, industrial y agropecuario. Dichas medidas están contenidas en los Decretos PEN 785/2020, 789/2020 y 790/2020, y básicamente consisten en:

1. Una reducción del 12% al 8% en la alícuota de los derechos de exportación para una serie de posiciones arancelarias del sector minero (oro, bullón dorado, granito y mármol, entre otros) que tendrá efecto hasta el 31 de diciembre de 2021.
2. Modificaciones sobre los derechos y reintegros a la exportación del sector industrial, con los siguientes efectos: (i) una baja al 0% y 3% en los derechos de exportación de ciertos bienes finales industriales e insumos elaborados industriales (bienes intermedios), respectivamente; (ii) rebajas al 0% en derecho de exportación para bienes finales del sector automotriz, siempre que se trate de exportaciones incrementales extra Mercosur; y (iii) un incremento en el piso de reintegros a las exportaciones del 7% y 5% para bienes finales industriales e insumos elaborados industriales (bienes intermedios), respectivamente.
3. Una reducción temporal sobre ciertas alícuotas para los derechos de exportación referidos a una serie de productos y subproductos de la soja, que se aplicará entre los meses de octubre del 2020 hasta enero de 2021, momento en el cual los derechos de exportación volverán a estar gravados a las alícuotas previas a esta reducción. Entre los productos más destacados se encuentran los granos de soja y sus derivados, el biodiésel y sus mezclas, los aceites de soja crudo y refinado y cáscaras de soja.

Medidas tributarias

Moratoria

El 15 de septiembre de 2020, a través de la Resolución General 4816/2020, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) reglamentó la Ley N° 27.562 (B.O. 26/8/2020), que había ampliado los alcances de la moratoria establecida por la Ley N° 27.541 (B.O. 23/12/2019) de Solidaridad Social y Reactivación Productiva. Los principales aspectos de la moratoria son los siguientes:

1. Se encuentran excluidos las (i) personas humanas y sucesiones indivisas que no sean consideradas pequeños contribuyentes; (ii) quienes, sin revestir la condición de MiPymes o entidades sin fines de lucro u organizaciones comunitarias, posean activos financieros situados en el exterior, excepto que se verifique la repatriación de al menos el 30% del producto de su realización, directa o indirecta, dentro de los 60 días desde la adhesión al régimen. En el caso personas jurídicas, la condición de repatriación aplica para sus socios y accionistas, directos e indirectos, que posean un porcentaje no inferior al 30% de su capital social.
2. Pueden regularizarse las obligaciones tributarias y de los recursos de la seguridad social vencidas al 31 de julio de 2020, incluyendo infracciones relacionadas con esas obligaciones, con la posibilidad de incluir en la refinanciación planes de pago vigentes y deudas emergentes de planes caducos.
3. Los beneficios son la condonación de multas y sanciones no firmes, reducción de intereses, y también reducción de un 15% de la deuda consolidada en caso de pago al contado.
4. De acuerdo con el Decreto N° 833/2020 (B.O. 31/10/2020), el acogimiento original a la moratoria fue prorrogado hasta el 28 de febrero de 2021, y el mismo Decreto establece que el plazo establecido para el ingreso de la primera cuota del plan de facilidades de pago no vencerá antes del 16 de enero de 2021.
5. Las entidades que ingresen en la moratoria quedan sujetas durante los 24 meses siguientes a la entrada en vigor de la Ley a ciertas restricciones que, de no cumplirse, producen la caducidad del plan. Dichas restricciones son:
6. La transferencia al exterior o compra en el exterior de activos financieros.
7. Para entidades que no revistan la condición de MiPymes o entidades sin fines de lucro:
8. La distribución de dividendos o utilidades;
9. El acceso al mercado único y libre de cambios para realizar pagos a sujetos vinculados, en concepto de:
10. servicios de asistencias técnica, ingeniería o consultoría;
11. cesión de derechos o licencias para la explotación de patentes de invención y demás objetos no contemplados en el punto anterior;
12. intereses o retribuciones por créditos, préstamos o colocaciones de fondos de cualquier origen o naturaleza;
13. Ventas de títulos valores con liquidación en moneda extranjera o transferencias de estos a entidades depositarias del exterior.
14. EVENTOS SUBSECUENTES

Con posterioridad al cierre del período, no existen hechos significativos que requieran ser revelados.

ESTADO SEPARADO DEL RESULTADO INTEGRAL

POR LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVO CON LOS MISMOS PERÍODOS DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)

		28/02/2021				29/02/2020
		9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	Notas	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Operaciones continuadas:
Ingresos de actividades ordinarias	4	26.483.471		7.896.556		27.583.268		8.744.553
Costo de ventas	5	(17.461.358)		(5.040.510)		(18.128.906)		(5.294.915)
Ganancia por ventas		9.022.113		2.856.046		9.454.362		3.449.638
Ingresos de producción agropecuaria		1.936.555		859.703		1.288.474		637.311
Costo de producción agropecuaria		(519.345)		(230.483)		(221.376)		(41.262)
Ganancia por producción agropecuaria		1.417.210		629.220		1.067.098		596.049
Ganancia bruta		10.439.323		3.485.266		10.521.460		4.045.687
Cambio en el valor razonable de activos biológicos		605.065		50.111		232.820		83.660
Gastos de comercialización	6	(5.363.890)		(1.797.707)		(4.968.080)		(1.249.614)
Gastos de administración	6	(2.616.550)		(894.942)		(2.795.913)		(879.951)
Otros ingresos operativos	7.1.1	249.932		115.771		226.701		65.550
Otros gastos operativos	7.1.2	(207.366)		(32.123)		(89.518)		(25.084)
Ganancia operativa		3.106.514		926.376		3.127.470		2.040.248
Ingresos financieros	7.2.1	4.321.013		77.483		2.689.490		695.672
Costos financieros	7.2.2	(1.898.311)		(219.876)		(4.962.853)		(1.536.978)
Participaciones en los resultados netos de controladas y asociadas	3	69.966		10.758		108.895		19.664
Ganancia del período por operaciones continuadas antes del impuesto a las ganancias		5.599.182		794.741		963.002		1.218.606
Impuesto a las ganancias sobre operaciones continuadas	8	(1.665.601)		444.372		(879.933)		(825.972)
Ganancia neta del período por operaciones continuadas		3.933.581		1.239.113		83.069		392.634
Operaciones discontinuadas:
Ganancia neta del período por operaciones discontinuadas		746.166		-		-		-
Ganancia integral total neta del período		4.679.747		1.239.113		83.069		392.634
Otro resultado integral que se reclasificará a resultados en ejercicios posteriores:
Diferencia de cambio por conversión de inversión en asociada		8.386		(579)		23.594		(4.530)
Otro resultado integral neto del período		8.386		(579)		23.594		(4.530)
Ganancia integral total neta del período		4.688.133		1.238.534		106.663		388.104
Ganancia por acción del período básica y diluida (en pesos)	9	10,64		2,82		0,19		0,89
Ganancia por acción por operaciones continuadas básica y diluida (en pesos)	9	8,95		2,82		0,19		0,89

ESTADO SEPARADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)

		28/02/2021		31/05/2020
	Notas
Activos
Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo	11	13.270.574		13.009.486
Derechos de uso activos	11.1	711.789		814.595
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	3	2.091.839		1.903.391
Activos intangibles	10	46.152		52.599
Activos biológicos	12.1	437.936		455.111
Otros créditos financieros	13.1	661.978		567.729
Otros créditos no financieros	14	9.704		122.139
		17.229.972		16.925.050
Activos corrientes
Activos biológicos	12.1	1.594.062		833.679
Inventarios	12.2	11.470.601		10.160.970
Otros créditos financieros	13.1	628.819		932.125
Otros créditos no financieros	14	257.126		236.579
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	13.2	5.235.768		4.256.813
Efectivo y colocaciones a corto plazo	13.3	1.142.007		281.755
		20.328.383		16.701.921
Activos disponibles para la venta	18	32.978		2.148.307
Total de activos		37.591.333		35.775.278
Patrimonio y pasivos
Patrimonio neto
Capital social		439.714		439.714
Ajuste de capital social		9.947.519		9.947.519
Reserva legal		640.021		-
Reserva facultativa		200.178		-
Reserva resultado conversión		156.396		148.010
Resultados no asignados		4.679.747		840.199
Patrimonio total		16.063.575		11.375.442
Pasivos
Pasivos no corrientes
Préstamos bancarios y financieros	13.6	6.319.185		9.081.223
Deudas por arrendamientos	11.1	405.404		448.610
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	8	1.988.710		1.627.119
Otras cuentas por pagar	13.4	3.221		1.333
Provisión para juicios y contingencias	17	143.223		132.401
		8.859.743		11.290.686
Pasivos corrientes
Préstamos bancarios y financieros	13.6	5.895.670		6.785.272
Deudas por arrendamientos	11.1	238.718		272.375
Cuentas por pagar comerciales	13.8	2.696.032		3.803.143
Deudas sociales	13.7	1.543.969		1.621.060
Deudas fiscales	13.5	1.039.939		442.341
Otras cuentas por pagar	13.4	1.253.687		184.959
		12.668.015		13.109.150
Total de pasivos		21.527.758		24.399.836
Total de patrimonio y pasivos		37.591.333		35.775.278

ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)

	Aportes de los propietarios										Otros resultados integrales
	Capital social		Ajuste de capital social		Total		Reserva legal		Reserva facultativa		Reserva resultado conversión		Resultados no asignados		Patrimonio total
Al 1° de junio 2020	439.714		9.947.519		10.387.233		-		-		148.010		840.199		11.375.442
Absorción de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 143 del 30 de septiembre de 2020:
A Reserva legal	-		-		-		640.021		-		-		(640.021)		-
A Reserva facultativa	-		-		-		-		200.178		-		(200.178)		-
Ganancia integral total neta del período	-		-		-		-		-		-		4.679.747		4.679.747
Otro resultado integral neto del período	-		-		-		-		-		8.386		-		8.386
Al 28 de febrero de 2021	439.714		9.947.519		10.387.233		640.021		200.178		156.396		4.679.747		16.063.575

	Aportes de los propietarios										Otros resultados integrales
	Capital social		Ajuste de capital social		Total		Reserva legal		Reserva facultativa		Reserva resultado conversión		Resultados no asignados		Patrimonio total
Al 1° de junio 2019	439.714		12.916.006		13.355.720		41.781		505.412		283.605		(3.743.416)		10.443.102
Afectación de resultados no asignados según Resolución de la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria N° 142 del 24 de septiembre de 2019:
A Reserva legal	-		-		-		(41.781)		-		-		41.781		-
A Reserva facultativa	-		-		-		-		(505.412)		-		505.412		-
A Ajuste de capital social	-		(2.912.617)		(2.912.617)		-		-		-		2.912.617		-
Ganancia integral total neta del período	-		-		-		-		-		-		83.069		83.069
Otro resultado integral neto del período	-		-		-		-		-		23.594		-		23.594
Al 29 de febrero de 2020	439.714		10.003.389		10.443.103		-		-		307.199		(200.537)		10.549.765

ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES

FINALIZADO EL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresado en miles de pesos - Nota 1.2)

	28/02/2021		29/02/2020
Actividades de operación
Ganancia neta del período antes del impuesto a las ganancias por operaciones continuadas	5.599.182		963.002
Ganancia neta del período antes del impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas	1.065.952		-
Ajustes para conciliar la ganancia neta del período con los flujos netos de efectivo:
Participaciones en los resultados netos de asociadas	(69.966)		(108.895)
Depreciación de propiedades, planta y equipo, amortización de activos intangibles y derechos de uso de activos	1.296.213		1.363.442
Disposiciones de valor neto de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(104.206)		(115.929)
Costos y gastos en negocios conjuntos y asociadas	152.545		189.769
Variación neta de provisiones	10.822		(90.560)
Ganancia antes de impuestos por la venta de operación discontinuada	(1.065.952)		-
Ingresos financieros	(4.321.013)		(2.689.490)
Costos financieros	1.898.311		4.962.853
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	(521.978)		262.193
Ajustes al capital de trabajo:
Aumento neto de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, otros créditos financieros y no financieros	(713.663)		(1.877.444)
Aumento neto de inventarios y activos biológicos	(2.052.839)		(2.267.612)
Disminución neto de cuentas por pagar comerciales, deudas sociales, deudas fiscales, otras cuentas por pagar y pasivo por impuesto a las ganancias diferido	(1.919.253)		(751.806)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas	(745.845)		(160.477)
Actividades de inversión:
Cobro por venta operación discontinuada	2.047.864		-
Adquisición de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	(1.417.980)		(1.194.458)
Cobro por ventas de propiedades, planta y equipo y activos intangibles	233.421		23.926
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión	863.305		(1.170.532)
Actividades de financiación:
Variación neta de préstamos bancarios y financieros	1.644.989		4.998.371
Pagos de deudas por arrendamientos y de intereses por deudas financieras	(1.651.993)		(3.425.627)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de financiación	(7.004)		1.572.744
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	521.978		(262.193)
Diferencia de cambio	227.818		247.519
Aumento neto de efectivo y equivalentes al efectivo	860.252		227.061
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	281.755		274.647
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	1.142.007		501.708

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS

POR LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES

FINALIZADOS EL 28 DE FEBRERO DE 2021

COMPARATIVOS CON LOS MISMOS PERÍODOS DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Expresadas en miles de pesos - Nota 1.2)

1. BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
2. Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros separados condensados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (Texto ordenado (T.O.) 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) incluyendo la aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC 29) "Ajuste por inflación" según lo descripto en la Nota 2.3 a los estados financieros consolidados condensados al 28 de febrero de 2021 y debido a la existencia de normativas legales vigentes al 28 de febrero de 2021 que establecen la aplicabilidad de la misma.

Estos estados financieros separados condensados al 28 de febrero de 2021 han sido preparados en forma consistente con las normas contables profesionales aplicadas para la preparación de los estados financieros consolidados condensados a esa misma fecha, los que deben ser leídos en conjunto con los presentes estados financieros separados condensados.

1. Bases de presentación

Los presentes estados financieros separados condensados correspondientes al período de nueve meses finalizado el 28 de febrero de 2021 han sido preparados de acuerdo con las mismas bases de presentación descriptas en la Nota 2.2 a los estados financieros consolidados condensados a esa misma fecha.

Con el objetivo de dar cumplimiento a los plazos requeridos por la CNV para la presentación de estados financieros de período intermedio al 28 de febrero de 2021, la sociedad presenta sus resultados al 28 de febrero de 2021 y el comparativo con igual período del ejercicio anterior en el estado del resultado integral y notas relacionadas.

1. Resumen de las políticas contables significativas

Las políticas contables significativas aplicadas por la Sociedad en la preparación de sus estados financieros separados condensados son consistentes con las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de los respectivos estados financieros anuales de la Sociedad al 31 de mayo de 2020, y que se describen en la Nota 2.4 a los estados financieros consolidados emitidos a dicha fecha.

1. Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

Los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos utilizados en la preparación de los presentes estados financieros separados condensados son consistentes con los aplicados en la preparación de los respectivos estados financieros anuales de la Sociedad al 31 de mayo de 2020, y que se describen en la Nota 2.5 a los estados financieros consolidados emitidos a dicha fecha.

1. Cambios en las políticas contables significativas

Las NIIF emitidas pero que no se encontraban en vigencia a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados condensados de la Sociedad, han sido descriptas en la Nota 3 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de mayo de 2020.

1. Información comparativa

Las cifras correspondientes a la información comparativa han sido reexpresadas para considerar los cambios

en el poder adquisitivo general de la moneda y, como resultado, están expresadas en la unidad de medida

corriente al final del ejercicio sobre el cual se informa.

1. INFORMACION SOBRE SEGMENTOS DE OPERACIÓN

La información correspondiente a los segmentos de operación se ha presentado en la Nota 5 a los estados financieros consolidados condensados.

1. INVERSIONES EN ASOCIADAS, NEGOCIOS CONJUNTOS Y CONTROLADAS

La participación de la Sociedad en asociadas, negocios conjuntos, controladas no se ha modificado respecto de la informada en los estados financieros separados al 31 de mayo de 2020, ya emitidos.

A continuación se detallan las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas que la Sociedad posee al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020:

	28/02/2021		31/05/2020
Participaciones en:
Asociadas, negocios conjuntos y controladas	2.091.685		1.903.188
Otras sociedades	573		622
Subtotal	2.092.258		1.903.810
Provisión desvalorización inversiones en asociadas	(419)		(419)
Total inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas	2.091.839		1.903.391

La información financiera utilizada al 28 de febrero de 2021 y 29 de febrero de 2020 y al 31 de mayo de 2020 vinculada a las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas fue determinada sobre la base de los estados financieros de estas sociedades. No existen diferencias significativas entre los criterios contables aplicados por la Sociedad y estas sociedades.

A continuación se identifica la información financiera considerada en relación con las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas de la Sociedad al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020, y asimismo se detalla la información financiera resumida vinculada a las inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas de la Sociedad al 28 de febrero de 2021, correspondiente a los últimos estados financieros emitidos por las mismas:

		Últimos estados financieros disponibles								Valor registrado
Emisor y/o características de los valores		Clase		VN		Cantidad		Valor Patrimonial Proporcional		28/02/2021		31/05/2020
INVERSIONES NO CORRIENTES
Controladas
Castinver S.A.U.		Accs.		$ 1		147.944.831		269.177		269.177		244.215
Bridgeport Investments LLC (1)		Accs.		USD 1		35.000		531.479		531.479		506.845
Bio Ledesma S.A.U.		Accs.		$ 1		17.000.000		246.049		246.049		218.761
Ledesma Frutas S.A.U. (2)		Accs.		$ 1		100.836.799		361.271		361.271		301.439
Asociadas
Productores de Alcohol de Melaza S.A. (2)		Accs.		$ 1		1.378.800		581.685		581.685		502.144
Franquicias Azucareras S.A.		Accs.		$ 1		10.768.000		(31)		(31)		(252)
Otras sociedades
Coop. Telef. Ldor. Gral. San Martín Ltda.		Accs.		$ 1		49		106		106		106
Coop. Eléctrica de Pehuajó		Accs.		$ 1		29		51		51		51
Coop. Eléctrica de Dudignac		Accs.		$ 1		2		11		11		11
Coop. Eléctrica de Gualeguaychú		Accs.		$ 1		48		257		257		257
Coop. Eléctrica de 25 de Mayo		Accs.		$ 1		-		18		18		18
Otras sociedades						-		130		130		179
Provisión por desvalorización				-		-		(419)		(419)		(419)
Negocios conjuntos
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas (3)								102.055		102.055		130.036
Total asociadas, negocios conjuntos y controladas										2.091.839		1.903.391

1. Los datos de Bridgeport Investments LLC al 28 de febrero de 2021 surgen de estados financieros preliminares.
2. Los resultados de Ledesma Frutas S.A.U. y Productores de Alcohol de Melaza S A. corresponden a períodos de 12 meses y 6 meses, respectivamente.
3. Los resultados de la U.T.E. surgen de estados financieros preliminares. Son costos de operación y gastos de explotación que se imputan a gastos de producción de inventarios.

Por otra parte, se detallan a continuación las participaciones de la Sociedad en los resultados de dichas sociedades por los períodos de nueve meses finalizados el 28 de febrero de 2021 y 29 de febrero de 2020.

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Participaciones en
Controladas:
Castinver S.A.U.	24.961		6.892		(25.269)		(25.154)
Bridgeport Investments LLC	23.965		11.176		30.812		2.246
Bio Ledesma S.A.U.	27.287		11.013		78.319		37.504
Ledesma Frutas S.A.U.	(19.001)		2.856		(5.440)		(4.087)
Ledesma Renovables S.A. (1)	-		-		(4.575)		(1.429)
Asociadas:
Productores de Alcohol de Melaza S.A.	34.950		(9.361)		36.634		10.884
Franquicias Azucareras S.A.	221		57		(479)		(129)
Aguaragüe Unión Transitoria de empresas	(22.417)		(11.875)		(1.107)		(171)
Total participaciones en los resultados netos de asociadas	69.966		10.758		108.895		19.664

(1) Con fecha 15 de mayo de 2020, los accionistas de la Sociedad han arribado a un acuerdo para disolver anticipadamente la Sociedad.

1. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Ventas de bienes en moneda nacional	16.781.604		5.373.431		19.283.952		7.108.849
Ventas de bienes en moneda extranjera	6.997.037		1.621.113		6.166.770		1.110.562
Ventas de cereales	1.311.053		415.061		1.745.163		335.322
Ventas de hacienda	1.364.835		479.600		368.249		179.302
Otras ventas	28.942		7.351		19.134		10.518
Total ingresos de actividades ordinarias	26.483.471		7.896.556		27.583.268		8.744.553

1. COSTO DE VENTAS

	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Inventarios y activos biológicos al inicio del ejercicio / período	11.449.760		16.058.374		10.864.563		11.449.760
Ingresos por producción agropecuaria	1.936.555		859.703		1.288.474		637.311
Cambio en el valor razonable de activos biológicos	605.065		50.111		232.820		83.660
Compras y transferencias de activos biológicos	6.247.056		466.283		6.652.950		3.999.758
Gastos de producción (Nota 6)	10.725.521		1.108.637		12.170.721		2.205.048
Inventarios y activos biológicos al cierre del período	(13.502.599)		(13.502.599)		(13.080.622)		(13.080.622)
Total costo de ventas	17.461.358		5.040.510		18.128.906		5.294.915

1. GASTOS DE PRODUCCIÓN Y OTROS, COMERCIALIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN

Rubros		Gastos de producción		Gastos de comercialización		Gastos de administración		Total al 28/02/2021		Total al 29/02/2020
Sueldos y jornales		4.552.706		605.465		1.352.192		6.510.363		6.890.706
Depreciación de propiedades, panta y equipo		1.083.657		16.387		51.993		1.152.037		1.209.550
Costos y gastos en negocios conjuntos		64.749		-		-		64.749		103.193
Amortización de activos intangibles		2.492		-		7.969		10.461		28.229
Amortización de derechos de uso		73.505		48.623		11.587		133.715		125.663
Honorarios y retribuciones por servicios		1.014.645		115.258		491.772		1.621.675		1.507.208
Retribuciones a directores		-		-		190.186		190.186		193.791
Honorarios al directorio		-		-		1.954		1.954		1.882
Honorarios comisión fiscalizadora		-		-		2.315		2.315		2.356
Gastos de publicidad y acciones comerciales		-		24.403		23.888		48.291		61.467
Gastos generales		377.297		452.642		126.037		955.976		876.337
Reparaciones, mantenimiento y otros gastos generales		1.539.166		139.136		26.995		1.705.297		1.647.974
Depósitos, fletes, acarreos y otros		1.111.451		1.890.619		-		3.002.070		2.764.388
Energía y combustibles		753.861		-		-		753.861		1.750.927
Impuestos, tasas y contribuciones		151.992		456.616		329.662		938.270		1.018.575
Gastos despacho y otros gastos de venta		-		1.574.064		-		1.574.064		1.677.375
Deudores incobrables		-		40.677		-		40.677		75.093
Total al 28/02/2021		10.725.521		5.363.890		2.616.550		18.705.961
Total al 29/02/2020		12.170.721		4.968.080		2.795.913				19.934.714

1. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS E INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS
2. Otros ingresos operativos

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Resultado venta de propiedades, planta y equipo, materiales y otros	104.206		30.372		115.929		39.068
Servicios prestados y arrendamientos	97.820		42.406		104.095		24.411
Recupero de siniestros	42.789		42.777		3.492		829
Diversos	5.117		216		3.185		1.242
Total de otros ingresos operativos	249.932		115.771		226.701		65.550

1. Otros gastos operativos

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Provisión para juicios y contingencias	(46.865)		(19.859)		(51.054)		(17.576)
Desvalorización inventarios	(141.675)		(5.973)		-		-
Diversos	(18.826)		(6.291)		(38.464)		(7.508)
Total de otros gastos operativos	(207.366)		(32.123)		(89.518)		(25.084)

1. Ingresos financieros

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Intereses financieros	77.464		13.163		188.737		82.840
Valor actual de créditos y deudas	492.818		115.828		649.470		116.533
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	948.077		(146.326)		-		-
Diferencias de cambio	2.802.654		94.818		1.497.264		332.751
Operaciones a futuro	-		-		354.019		163.548
Total de ingresos financieros	4.321.013		77.483		2.689.490		695.672

1. Costos financieros

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Intereses financieros	(534.536)		(33.848)		(2.055.934)		(787.940)
Intereses por arrendamientos	(152.408)		(69.485)		(112.107)		(103.152)
Resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	-		-		(7.750)		152.985
Valor actual de créditos y deudas	-		-		(984.475)		(404.569)
Comisiones bancarias y financieras	(63.245)		(4.922)		(106.973)		(5.072)
Descuentos otorgados	(124.931)		(37.495)		(126.748)		(38.513)
Otros gastos financieros	(55.946)		(12.738)		(174.674)		(38.357)
Operaciones a futuro	(323.416)		(27.359)		-		-
Diferencias de cambio	(643.829)		(34.029)		(1.394.192)		(312.360)
Total de costos financieros	(1.898.311)		(219.876)		(4.962.853)		(1.536.978)

1. IMPUESTO A LAS GANANCIAS E IMPUESTO DIFERIDO

Impuesto a las ganancias en el estado separado del resultado integral

Los componentes del cargo por impuesto a las ganancias para los períodos de nueve y tres meses finalizados el 28 de febrero de 2021 y 29 de febrero de 2020 son los siguientes:

	Ganancia / (Pérdida)
	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Cargo por impuesto a las ganancias diferido por operaciones continuadas	(204.103)		323.669		(511.904)		(680.260)
Cargo a resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	(832.510)		(639.029)		(389.194)		(145.712)
Efecto por el cambio de tasa	(12.925)		8.519		-		-
Cargo por impuesto a las ganancias por operaciones continuadas	(639.536)		751.213		-		-
Diferencia entre la estimación de la provisión para el impuesto a las ganancias y la declaración jurada del ejercicio anterior	23.473		-		21.165		-
Cargo por impuesto a las ganancias por operaciones continuadas	(1.665.601)		444.372		(879.933)		(825.972)
Cargo por impuesto a las ganancias por operaciones discontinuadas	(319.786)		-		-		-
Impuesto a las ganancias de cada período	(1.985.387)		444.372		(879.933)		(825.972)

Al 28 de febrero de 2021, la Sociedad mantiene un quebranto impositivo de 719.525, con fecha de prescripción 31 de mayo de 2024, que podrá aplicarse para compensar futuras utilidades impositivas.

En cada ejercicio en que se verifique una compensación de quebrantos, la concreción del beneficio se realizará si el impuesto a las ganancias (neto de la compensación) fuera igual o mayor al IGMP.

Impuesto a las ganancias diferido

La Sociedad compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.

La composición del impuesto a las ganancias diferido es la siguiente:

	28/02/2021		31/05/2020
Diferencias temporarias activas:
Quebrantos	-		549.071
Provisiones	160.241		184.518
Valor actual de créditos y deudas	22.364		249.010
Diversos	-		8.666
Subtotal diferencias temporarias activas	182.605		991.265
Diferencias temporarias pasivas:
Propiedades, Planta y Equipo, Activos Intangibles y Derechos de uso de activos	(1.265.612)		(1.108.453)
Inventarios y activos biológicos	(530.888)		(751.470)
Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y controladas y propiedades de inversión, Colocaciones de corto plazo y Activos disponibles para la venta	(26.901)		(229.832)
Pasivo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	(347.914)		(528.629)
Subtotal diferencias temporarias pasivas	(2.171.315)		(2.618.384)
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto	(1.988.710)		(1.627.119)

Considerando lo mencionado en la Nota 10 a los estados financieros consolidados condensados al 28 de febrero de 2021, el Directorio de Ledesma S.A.A.I. ha previsto la recuperabilidad de los activos impositivos por impuesto diferido y saldos a favor en el impuesto a las ganancias.

1. CAPITAL SOCIAL Y RESULTADO POR ACCIÓN

El capital social de la Sociedad suscripto, integrado, emitido e inscripto al 28 de febrero de 2021 asciende a 439.714.254.

El importe del resultado básico por acción se calcula dividiendo el resultado neto del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período.

El importe del resultado diluido por acción se calcula dividiendo el resultado neto del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación, más el promedio ponderado de acciones ordinarias que se emitirían mediante la conversión en acciones ordinarias de todas las potenciales acciones ordinarias diluibles.

	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Ganancia por acción del período	10,64		2,82		0,19		0,89
Ganancia por acción por operaciones continuadas del período	8,95		2,82		0,19		0,89

No existen transacciones que generen efecto dilutivo.

A continuación se muestra la información sobre el resultado neto del período y cantidad de acciones utilizadas en los cómputos de resultados por acción básica y diluida:

	28/02/2021				29/02/2020
	9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
	(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Ganancia neta del período atribuible a los propietarios de la controladora para el cómputo del resultado básico por acción	4.679.747		1.239.113		83.069		392.634
Ganancia neta del período por operaciones continuadas atribuible a los propietarios de la controladora para el cómputo del resultado básico por acción	3.933.581		1.239.113		83.069		392.634
Promedio ponderado en miles de cantidad de acciones ordinarias atribuibles al resultado básico por acción	439.714		439.714		439.714		439.714

No hubo ninguna transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del período sobre el que se informa y la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados condensados.

1. ACTIVOS INTANGIBLES (1)

	28/02/2021		31/05/2020
Valor residual al inicio	52.599		28.967
Altas a su valor de adquisición	4.014		60.710
Valor residual de las bajas	-		(6.709)
Amortización del período / ejercicio	(10.461)		(30.369)
Total activos intangibles	46.152		52.599

1. Corresponden a licencias otorgadas por SAP Argentina S.A. y los costos vinculados con la implementación del nuevo sistema de gestión adquirido por la Sociedad en 2011.
2. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

		Costo de adquisición
Cuenta principal		Valor al comienzo del ejercicio		Aumentos		Disminuciones		Transf. activos disp. ventas		Transf. obras en curso		Valor al cierre del período/ ejercicio
Terrenos, campos y fincas		4.844.517		-		-		-		-		4.844.517
Mejoras en campos y fincas		3.023.008		-		-		-		60.199		3.083.207
Edificios y construcciones		8.631.684		-		-		-		34.604		8.666.288
Plantaciones		3.189.940		-		-		-		18.747		3.208.687
Instalaciones		257.747		-		-		-		16.539		274.286
Maquinarias y equipos		37.485.106		-		189.525		61.100		592.311		37.826.792
Rodados		1.023.664		-		15.790		12.595		22.256		1.017.535
Muebles y útiles		459.734		-		-		-		-		459.734
Hacienda reproductora		2.568		-		-		-		-		2.568
Sistema de abastecimiento de agua		265.101		-		-		-		-		265.101
Obras en curso		1.659.703		1.413.966		-		-		(744.656)		2.329.013
Subtotal		60.842.772		1.413.966		205.315		73.695		-		61.977.728
Provisión por desvalorización		(57.108)		-		(6.198)		-		-		(50.910)
Total al 28/02/2021		60.785.664		1.413.966		199.117		73.695		-		61.926.818
Total al 31/05/2020		59.252.561		1.854.638		312.026		9.509		-		60.785.664

		Depreciaciones
Cuenta principal		Acumuladas al comienzo del ejercicio		Transf. activos disp. ventas		Bajas del período/ ejercicio		Del período/ ejercicio monto		Acumuladas al cierre del período/ ejercicio		Valor residual		Valor residual
Terrenos, campos y fincas		-		-		-		-		-		4.844.517		4.844.517
Mejoras en campos y fincas		2.497.113		-		-		56.139		2.553.252		529.955		525.895
Edificios y construcciones		6.985.067		-		-		103.248		7.088.315		1.577.973		1.646.617
Plantaciones		1.631.403		-		-		426.962		2.058.365		1.150.322		1.558.537
Instalaciones		87.959		-		-		16.880		104.839		169.447		169.788
Maquinarias y equipos		35.002.436		57.299		189.525		504.866		35.260.478		2.566.314		2.482.670
Rodados		890.530		12.603		12.544		36.469		901.852		115.683		133.134
Muebles y útiles		422.151		-		-		6.591		428.742		30.992		37.583
Hacienda reproductora		2.244		-		-		77		2.321		247		324
Sistema de abastecimiento de agua		257.275		-		-		805		258.080		7.021		7.826
Obras en curso		-		-		-		-		-		2.329.013		1.659.703
Subtotal		47.776.178		69.902		202.069		1.152.037		48.656.244		13.321.484		13.066.594
Provisión por desvalorización		-		-		-		-		-		(50.910)		(57.108)
Total al 28/02/2021		47.776.178		69.902		202.069		1.152.037		48.656.244		13.270.574
Total al 31/05/2020		46.738.949		5.397		317.117		1.359.743		47.776.178				13.009.486

1. DERECHO DE USO DE ACTIVOS Y DEUDAS POR ARRENDAMIENTOS

La Sociedad ha celebrado contratos de arrendamiento principalmente de terrenos agrarios, de uso de maquinarias en el negocio de Frutas y Jugos, depósitos, oficinas, entre otros. La evolución de los derecho de uso de activos y deudas por arrendamientos al 28 de febrero de 2021, y su comparativo al 31 de mayo de 2020, es la siguiente:

	28/02/2021		31/05/2020
Derecho de uso de activos:
Saldo al inicio	814.595		979.882
Altas	30.909		-
Amortizaciones	(133.715)		(165.287)
Saldo al cierre	711.789		814.595

	28/02/2021		31/05/2020
Deudas por arrendamientos:
Saldo al inicio	720.985		979.882
Actualizaciones financieras	201.200		214.185
Pagos	(134.394)		(193.701)
Altas	30.640		-
Efecto reexpresión a moneda constante	(174.309)		(279.381)
Saldo al cierre	644.122		720.985

1. ACTIVOS BIOLOGICOS E INVENTARIOS
2. Activos biológicos

	28/02/2021		31/05/2020
En producción: haciendas	437.936		455.111
Total activos biológicos - No corrientes	437.936		455.111
En desarrollo: sementeras	1.210.706		30.607
En desarrollo: haciendas	292.176		548.569
Terminados; haciendas	91.180		254.503
Total activos biológicos - Corrientes	1.594.062		833.679

	28/02/2021		31/05/2020
Activos biológicos al inicio del ejercicio	1.288.790		1.017.982
Activaciones del período / ejercicio	3.037.375		2.202.117
Transferencias a inventarios	(2.294.167)		(1.931.309)
Total activos biológicos	2.031.998		1.288.790

1. Inventarios

	28/02/2021		31/05/2020
Productos de reventa	350.204		248.830
Productos terminados	3.053.568		2.568.073
Productos en proceso	4.315.398		3.302.833
Materias primas y materiales	3.800.293		3.449.857
Cereales y oleaginosas	229.181		689.506
Otras existencias y gastos adelantados	124.007		167.459
Subtotal	11.872.651		10.426.558
Provisión por desvalorización	(402.050)		(265.588)
Total inventarios	11.470.601		10.160.970

1. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

Al 28 de febrero de 2021 la apertura por vencimiento de los activos y pasivos financieros no difiere sustancialmente de lo informado en los estados financieros separados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020, ya emitidos. Asimismo, los términos y condiciones de los respectivos acuerdos así como los objetivos y las políticas de gestión del riesgo financiero tampoco han variado significativamente.

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar y pagar de partes relacionadas, referirse a la Nota 15 a los presentes estados financieros separados condensados.

1. Otros créditos financieros

No corrientes

	28/02/2021		31/05/2020
Viviendas - Programa acceso a la casa propia (Nota 20)	383.577		299.819
Crédito por venta de Operaciones discontinuadas (Nota 16)	278.401		267.910
Suspensión beneficios impositivos	2.157		2.845
Provisión otros créditos financieros	(2.157)		(2.845)
Total otros créditos financieros - No corrientes	661.978		567.729

Corrientes

	28/02/2021		31/05/2020
Reembolsos sobre exportaciones (Nota 16)	214.219		110.947
Gastos pagados por adelantado	107.249		143.497
Préstamos financieros en moneda nacional	10.422		19.445
Préstamos con sociedades relacionadas (Nota 15)	-		394.045
Viviendas – Programa acceso a la casa propia (Nota 20)	149.054		131.165
Créditos por operaciones a futuro en moneda extranjera (Nota 16)	17.320		15.899
Diversos en moneda nacional	97.395		72.606
Bienes de disponibilidad restringida (Nota 22)	32.020		42.229
Depósitos en garantía (Nota 22)	1.140		2.292
Crédito por venta de operaciones discontinuadas	108		142
Provisión otros créditos financieros	(108)		(142)
Total otros créditos financieros - Corrientes	628.819		932.125

1. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

	28/02/2021		31/05/2020
Deudores comunes en moneda nacional	3.318.848		3.365.407
Deudores comunes en moneda extranjera (Nota 16)	1.370.870		698.568
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	614.404		220.628
Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas en moneda extranjera (Nota 15 y 16)	-		24.837
Subtotal	5.304.122		4.309.440
Provisión deudores incobrables	(68.354)		(52.627)
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar	5.235.768		4.256.813

Los movimientos de la provisión para deudores incobrables se detallan a continuación:

	Provisión deudores incobrables
Al 31 de mayo de 2020	(52.627)
Cargo del período (1)	(40.677)
Aplicaciones	12.227
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	12.723
Al 28 de febrero de 2021	(68.354)
Al 31 de mayo de 2019	(24.509)
Cargo del período (1)	(75.093)
Efecto reexpresión a moneda constante	13.556
Al 29 de febrero de 2020	(86.046)

• 1. El movimiento se imputó a "Gastos de comercialización”.

• Corresponde a RECPAM, se imputó a “Costos financieros”.

• Efectivo y colocaciones a corto plazo

	28/02/2021		31/05/2020
Caja en moneda nacional	6.027		9.523
Caja en moneda extranjera (Nota 16)	-		4.009
Bancos en moneda nacional	25.602		182.036
Bancos en moneda extranjera (Nota 16)	107.801		86.187
Títulos públicos en moneda extranjera (Nota 16)	1.002.577		-
Total efectivo y colocaciones a corto plazo	1.142.007		281.755

1. Otras cuentas por pagar

	28/02/2021		31/05/2020
No corrientes
Fondos garantías (Nota 16 y 22)	3.209		1.317
Garantía directores	12		16
Total otras cuentas por pagar - No corrientes	3.221		1.333
Corrientes
Provisión para costos y gastos	1.022.754		98.580
Deuda por instrumentos financieros	215.744		-
Diversas	12.426		18.077
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	2.763		68.302
Total otras cuentas por pagar - Corrientes	1.253.687		184.959

1. Deudas fiscales

	28/02/2021		31/05/2020
Retenciones y percepciones realizadas a terceros	152.511		203.509
Provisión de impuesto a las ganancias	743.464		-
Impuesto al valor agregado a pagar	72.008		186.306
Impuestos provinciales a pagar	62.920		47.728
Diversas	9.036		4.798
Total deudas fiscales - Corrientes	1.039.939		442.341

1. Préstamos bancarios y financieros

	28/02/2021		31/05/2020
Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 16)	6.147.999		8.135.474
Préstamos bancarios en moneda nacional	171.186		-
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 16)	-		945.749
Total préstamos bancarios y financieros - No corrientes	6.319.185		9.081.223
Adelantos en cuentas corrientes bancarias	1.538.458		4.316.010
Obligaciones negociables	1.099.330		-
Préstamos bancarios en moneda nacional	670.292		534.720
Préstamos bancarios en moneda extranjera (Nota 16)	1.983.547		529.814
Prefinanciación exportaciones (Nota 16)	-		714.518
Préstamos financieros con terceros en moneda extranjera (Nota 16)	23.995		134.967
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	192.482		179.352
Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y otras relacionadas en moneda extranjera (Nota 15 y 16)	387.566		375.891
Total préstamos bancarios y financieros - Corrientes	5.895.670		6.785.272

Las principales características de las Obligaciones Negociables emitidas por el Grupo Ledesma así como los compromisos asumidos se describen en la Nota 15.6 de los presentes estados financieros consolidados.

1. Deudas sociales

	28/02/2021		31/05/2020
Remuneraciones a pagar	703.584		930.468
Contribuciones sociales a pagar	220.471		270.121
Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social	575.582		378.112
Retenciones de la seguridad efectuadas a terceros	4.238		5.132
Diversas	40.094		37.227
Total deudas sociales	1.543.969		1.621.060

1. Cuentas por pagar comerciales

	28/02/2021		31/05/2020
Anticipos de clientes en moneda nacional	270.717		175.609
Anticipos de clientes en moneda extranjera (Nota 16)	33.140		481.974
Proveedores en moneda nacional	1.104.726		1.677.542
Proveedores en moneda extranjera (Nota 16)	1.287.449		1.404.376
Sociedades Art. 33 – Ley N° 19.550 y otras relacionadas (Nota 15)	-		63.642
Total cuentas por pagar comerciales	2.696.032		3.803.143

1. Información sobre valores razonables

Al 28 de febrero de 2021 y 31 de mayo de 2020, los montos registrados de los activos y pasivos financieros por categoría y activos biológicos valuados a valores razonables, no difieren de lo informado en la nota 15.9 a los estados financieros consolidados al 28 de febrero de 2021.

1. OTROS CRÉDITOS NO FINANCIEROS

	28/02/2021		31/05/2020
No corrientes
Posición impuesto a los ingresos brutos	9.704		18.212
Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta	-		103.927
Total otros créditos no financieros - No corrientes	9.704		122.139
Corrientes
Anticipos a proveedores	201.232		191.265
Posición impuesto a los ingresos brutos	52.990		42.223
Diversos	2.904		3.091
Total otros créditos no financieros - Corrientes	257.126		236.579

1. INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS

El siguiente cuadro presenta el importe total de los saldos con partes relacionadas al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020.

		Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Sociedades controladas, asociadas y negocios conjuntos		28/02/2021		31/05/2020
Castinver S.A.U.		23.640		214.831
Bio Ledesma S.A.U.		556.149		-
Ledesma Frutas S.A.U.		33.476		-
Ledesma Renovables S.A.		-		348
Glucovil Argentina S.A. (a)		-		3.811
Glucovil Argentina S.A. (moneda extranjera) (a)		-		24.837
Franquicias Azucareras S.A.		21		84
Aguaragüe Unión Transitoria de Empresas		1.118		1.554
		614.404		245.465

		Préstamos otorgados
		28/02/2021		31/05/2020
Ledesma Frutas S.A.U.		-		51.770
Ledesma Renovables S.A.		-		800
Glucovil Argentina S.A. (a)		-		341.475
		-		394.045

		Cuentas por pagar comerciales
		28/02/2021		31/05/2020
Ledesma Frutas S.A.U.		-		(13.314)
Bio Ledesma S.A.U.		-		(3.781)
Glucovil Argentina S.A. (a)		-		(46.547)
		-		(63.642)

		Préstamos bancarios y financieros
		28/02/2021		31/05/2020
Bridgeport Investments LLC		(387.566)		(375.891)
Productores de Alcohol de Melaza S.A.		(192.482)		(179.352)
		(580.048)		(555.243)

• 1. Ver nota 18 a los estados financieros separados condensados.

		Otras cuentas por pagar
		28/02/2021		31/05/2020
Accionistas		(2.763)		(3.644)
Directores		-		(64.658)
		(2.763)		(68.302)

		28/02/2021				29/02/2020
		9 meses		3 meses		9 meses		3 meses
		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)		(junio - febrero)		(diciembre - febrero)
Castinver S.A.U.
Compra de bienes y servicios		(2.265)		(688)		(2.557)		(309)
Alquileres ganados y otros ingresos		8.204		2.570		8.201		2.643
Comisiones por ventas de mercaderías		(96.641)		(12.961)		(136.925)		(37.693)
Servicios de administración		15.656		4.585		14.911		5.558
Ventas de inventarios		546		90		446		262
Bio Ledesma S.A.U.
Ventas de inventarios		1.167.563		524.086		1.815.316		673.874
Alquileres y servicios ganados		58.749		20.564		95.143		32.151
Ledesma Frutas S.A. U.
Compra de bienes y servicios		(71.459)		-		(71.564)		-
Servicios prestados		88.485		42.240		54.819		24.819
Intereses		7.111		5.683		3.448		2.816
Aporte de capital		(92.524)		-		-		-
Glucovil Argentina S.A. (a)
Ventas		28.158		-		56.038		17.580
Compra de bienes y servicios		(116.883)		-		(135.179)		(37.958)
Servicios prestados		16.726		-		51.651		10.760
Intereses ganados		21.722		-		-		-
Dividendos		-		-		42.820		-
Productores de Alcohol Melaza S.A.
Intereses perdidos		(38.186)		(12.300)		(39.888)		(6.904)
U.T.E. Área Aguaragüe
Aporte de capital		(64.749)		(15.693)		(149.204)		(52.017)
Bridgeport Investments LLC
Intereses perdidos		(16.097)		(5.421)		(11.497)		(6.232)

1. Ver nota 18 a los estados financieros separados condensados.

Entidades controladas

La Sociedad mantiene participación en las sociedades asociadas, negocios conjuntos y controladas y por los porcentajes de capital detallados en la Nota 3 a los estados financieros separados al 31 de mayo de 2020, ya emitidos.

1. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera al 28 de febrero de 2021 y al 31 de mayo de 2020:

		28/02/2021							31/05/2020
Rubros		Clase y monto de la moneda extranjera (miles)			Tipo de cambio vigente		Importe contabilizado en pesos		Importe contabilizado en pesos
ACTIVO NO CORRIENTE
Crédito por venta de operaciones discontinuadas		USD	3.106		89,62		278.401		267.910
Total de otros créditos financieros							278.401		267.910
Total del activo no corriente							278.401		267.910
ACTIVO CORRIENTE
Reembolsos sobre exportaciones		USD	2.390		89,62		214.219		110.947
Créditos por operaciones a futuro		USD	193		89,62		17.320		15.899
Total de otros créditos financieros							231.539		126.846
Deudores comunes		USD	15.265		89,62		1.368.089		627.019
		EUR	26		108,11		2.781		71.549
Sociedades relacionadas		USD	-		89,62		-		24.837
Total de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar							1.370.870		723.405
Caja		USD	-		89,62		-		2.788
		EUR	-		108,11		-		1.221
Bancos		USD	1.203		89,62		107.801		78.125
		EUR	-		108,11		-		8.062
Títulos públicos		USD	11.187		89,62		1.002.577		-
Total de caja y bancos							1.110.378		90.196
Total del activo corriente							2.712.787		940.447
Total del activo							2.991.188		1.208.357

		28/02/2021							31/05/2020
Rubros		Clase y monto de la moneda extranjera (miles)			Tipo de cambio vigente		Importe contabilizado en pesos		Importe contabilizado en pesos
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos bancarios		USD	68.448		89,82		6.147.999		8.135.474
Préstamos financieros con terceros		USD	-		89,82		-		945.749
Total de préstamos bancarios y financieros							6.147.999		9.081.223
Fondos garantías		USD	36		89,82		3.209		1.317
Total de otras cuentas por pagar							3.209		1.317
Total del pasivo no corriente							6.151.208		9.082.540
PASIVO CORRIENTE
Préstamos bancarios		USD	22.084		89,82		1.983.547		529.814
Prefinanciación de exportaciones		USD	-		89,82		-		714.518
Préstamos financieros con terceros		USD	267		89,82		23.995		134.967
Sociedades relacionadas		USD	4.315		89,82		387.566		375.891
Total de préstamos bancarios y financieros							2.395.108		1.755.190
Anticipos de clientes		USD	356		89,82		31.973		44.825
		EUR	11		108,57		1.167		437.149
Proveedores		USD	12.261		89,82		1.101.268		747.266
		EUR	1.715		108,57		186.168		657.009
		GBP	-		125,46		13		101
Total de cuentas por pagar comerciales							1.320.589		1.886.350
Total del pasivo corriente							3.715.697		3.641.540
Total del pasivo							9.866.905		12.724.080

1. PROVISIÓN PARA JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Los movimientos de la provisión para juicios y contingencias se detallan a continuación:

	Provisión para juicios y contingencias
Al 31 de mayo de 2020	(132.401)
Cargo neto del período (1)	(46.865)
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	36.043
Al 28 de febrero de 2021	(143.223)
Al 31 de mayo de 2019	(146.133)
Cargo neto del período (1)	(51.054)
Recuperos	18.931
Efecto reexpresión a moneda constante (2)	45.855
Al 29 de febrero de 2020	(132.401)

1. El movimiento se imputó a “Otros gastos operativos”.
2. Corresponde a RECPAM, se imputó a “Costos financieros”.

Otras contingencias positivas

Con fecha 29 de diciembre de 2017, la Sociedad ha presentado acciones de repetición del impuesto sobre los ingresos brutos correspondiente a las jurisdicciones de Ciudad de Buenos Aires y las provincias de Buenos Aires, Córdoba, Mendoza y Santa Fe por el período fiscal 2012 por un monto total de 19.890 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El 27 de diciembre de 2018 hizo lo propio para el período fiscal 2013 por las mismas jurisdicciones ascendiendo el monto a 27.854 (cifra nominal del reclamo en moneda de origen del mismo). El fundamento de esta repetición está dado por la tributación de dicho impuesto aplicando el tratamiento impositivo más gravoso dispensado por los Códigos Fiscales y las Leyes Impositivas respectivas en función a la ubicación de su establecimiento industrial; diferenciación que ha sido refutada inconstitucional por la Corte Suprema de Justicia de la Nación en las causas " Bayer S.A. c/Santa Fe, Provincia s/acción declarativa de certeza" y "Harriet y Donnelly S.A. e/Chaco, Provincia del s/acción declarativa de certeza" ambas del 31 de octubre de 2017.

Los mencionados montos no se encuentran reconocidos contablemente, debido que a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados condensados, el Grupo Ledesma no posee un grado de certeza sobre la prosperidad de las acciones. En forma adicional, el Grupo Ledesma se encuentra evaluando presentar las acciones de repetición por los períodos fiscales posteriores al mencionado precedentemente.

1. ACTIVOS DISPONIBLES PARA LA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUADAS

El detalle de los mismos se encuentra descripto en la Nota 20 a los estados financieros consolidados condensados al 28 de febrero de 2021.

1. RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Las restricciones a la distribución de utilidades se encuentran descriptas en la Nota 21 a los estados financieros consolidados condensados al 28 de febrero de 2021.

1. PROGRAMA ACCESO A LA CASA PROPIA

En marzo de 2013, Ledesma S.A.A.I. comenzó un ambicioso plan para construir 1.000 viviendas para sus empleados en la localidad de Libertador General San Martín, ampliado con 100 viviendas adicionales en el Barrio del Talar, ambos en la Provincia de Jujuy, el cual fue concluido en el ejercicio finalizado al 31 de mayo de 2018.

Los efectos del mencionado Programa han sido descritos en la Nota 23 a los estados financieros consolidados condensados al 28 de febrero de 2021.

1. CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES SOBRE GUARDA DE DOCUMENTACIÓN.

En cumplimiento de las regulaciones vigentes de la CNV (RG N° 629/2014), informamos que los libros societarios (libros de Acta de Asamblea, Acta de Directorio, Actas del Comité de Auditoría, Depósito de Acciones y Registro de Asistencia a Asambleas y Actas de Comisión Fiscalizadora) y los registros contables legales (libro Diario, Subdiarios e Inventario y Balances), correspondientes al período en curso y ejercicios anteriores, se encuentran resguardados en la sede social de Ledesma S.A.A.I., ubicada en la Av. Corrientes N° 415, piso 12° de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Al momento de la emisión de los presentes estados financieros, con las restricciones derivadas del contexto descripto en la nota 24 a los estados financieros consolidados condensados al 28 de febrero de 2021, se encuentra pendiente de actualización la transcripción de los libros societarios y los registros contables legales.

Asimismo, informamos que la restante documentación que respalda las transacciones y registros contables y societarios, se encuentra distribuida en las sedes administrativas de la Sociedad y en el siguiente proveedor del servicio de resguardo y conservación de documentación de terceros:

• Iron Mountain Argentina S.A., CUIT: 30-68250405-2, ubicado en la calle Cañada de Gómez N° 3895, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

• NOTAS COMPLEMENTARIAS SEGÚN LO DISPUESTO POR EL ART. 65 INC. 1 DE LA LEY NRO. 19.550 (T.O. 1984)

• Bienes de disponibilidad restringida:

Expuestos en el rubro Otros créditos financieros corrientes (Nota 13.1.):

• Embargos de cuentas bancarias: 32.020.

• Depósitos en garantía: 1.140.

• No existen restricciones contractuales para la distribución de ganancias, excepto por lo mencionado en Nota 21 a los presentes estados financieros consolidados condensados.

• Cuentas en orden

* Garantía de terceros sobre créditos (*)
	ARS	103.000
	U$S	7.615
	Euro	300
* Bienes entregados en comodato		13.005

(*) Monto en miles.

1. Garantías recibidas:

La Sociedad posee garantías recibidas a fin de asegurar el cumplimiento de las obligaciones contraídas vinculadas a alquileres de inmuebles. A la fecha de los presentes estados financieros separados condensados, dichas garantías ascienden a 3.209 (equivalentes a 36 dólares estadounidenses) y se exponen en el rubro Otras cuentas por pagar no corrientes (Nota 13.4.)

1. Garantías otorgadas:

Al 28 de febrero de 2021, Ledesma S.A.A.I. ha otorgado fianzas a favor de los proveedores Cargo Service S.A., Contreras S.A. y Boixados S.A. a fin de garantizar las obligaciones que los mismos contraigan como socios partícipes de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), en los términos del artículo 71 de la Ley 24.467. Los mismos ascienden a:

Proveedor		S.G.R.		Fecha del contrato		Importe (1)		Plazo
Cargos Services S.A.		Bind S.G.R.		9 de diciembre de 2020		$ 41.000.000		2 años
Cargos Services S.A.		S.G.R. Cardinal		4 de abril de 2019		$ 20.000.000		5 años
Cargos Services S.A.		Avaluar S.G.R.		7 de junio de 2019		$ 6.000.000		5 años
Cargos Services S.A.		Unión S.G.R.		4 de junio de 2019		$ 9.500.000		5 años
Cargos Services S.A.		Affidavit S.G.R.		4 de junio de 2019		$ 6.500.000		5 años
Cargos Services S.A.		Acindar S.G.R.		13 de febrero de 2020		$ 30.000.000		5 años
Cargos Services S.A.		Banco Comafi		9 de diciembre de 2020		$ 40.000.000		5 años
Contreras S.A		Banco Comafi		9 de diciembre de 2020		$ 20.000.000		5 años
Contreras S.A		Bind S.G.R.		17 de enero de 2020		$ 25.000.000		2 años
Contreras S.A		S.G.R. Cardinal		4 de abril de 2019		$ 20.000.000		5 años
Contreras S.A		Avaluar S.G.R.		7 de junio de 2019		$ 6.000.000		5 años
Contreras S.A		Unión S.G.R.		4 de junio de 2019		$ 9.500.000		5 años
Contreras S.A		Affidavit S.G.R.		4 de junio de 2019		$ 6.500.000		5 años
Contreras S.A		Acindar S.G.R.		13 de febrero de 2020		$ 30.000.000		5 años
Boixados S.A.		Bind S.G.R.		9 de diciembre de 2020		$ 10.000.000		2 años
Boixados S.A.		Acindar S.G.R.		13 de febrero de 2020		$ 30.000.000		5 años

1. Cifras expresadas en moneda nominal.

SEGUROS

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables.

Descripción		Riesgo		Suma asegurada (en miles) (*)		Valor contable del activo asignado
Edificios, contenido de fábrica, depósitos, destilerías y anexos		Incendio		994.321 USD		4.371.241
Rodados		Responsabilidad civil Automotores		10.000 ARS por unidad		115.683
		Responsabilidad civil Motocicletas		10.000 ARS por unidad
		Responsabilidad civil Camiones, acoplados y maquinarias agrícolas		22.000 ARS por unidad

(*) Información no examinada y no cubierta por el Informe de Revisión de período intermedio.

1. EVENTOS SUBSECUENTES

En Nota 25 a los estados financieros consolidados condensados se describieron los eventos más significativos.