Ledesma S.A. - Interim / Quarterly Report 2021

author: "Adelaida Gibert"
date: 2021-10-12 10:42:00+00:00
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CASTINVER S.A.U. Estados Contables por el período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2021, juntamente con el Informe sobre Revisión de Período Intermedio de los Auditores Independientes y el Informe de la Comisión Fiscalizadora

Domicilio legal: Av. Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

EJERCICIO ECONÓMICO N° 40

ESTADOS CONTABLES POR EL PERÍODO DE TRES MESES

INICIADO EL 1° DE JUNIO DE 2021 Y FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2021

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MAYO DE 2021 Y

CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Actividad principal de la Sociedad: Comercialización de productos de librería, papelería y azúcar.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

- Del estatuto social: 26 de octubre de 1983.
De su última modificación: 23 de agosto de 2018 .

Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 175.017.

Fecha de vencimiento del Estatuto o Contrato Social: 26 de octubre de 2082.

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.) N°: 30-64246376-0.

Sociedad controlante:

- Denominación: Ledesma S.A.A.I.
Domicilio Legal: Av. Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Actividad Principal: Ingenio azucarero, destilería de alcohol, fabricación de papel y artículos de librería, producción de frutas y jugos, agricultura y ganadería.
Participación de la sociedad controlante: 100%.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(Expresado en pesos nominales)


Acciones
Cantidad	Clase	N° de votos que otorga cada una	Capital suscripto, emitido, integrado e inscripto	Capital suscripto, emitido e integrado	Total

147.944.831	Ordinarias escriturables valor nominal	1	15.078.214	132.866.617	147.944.831

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/08/2021	31/05/2021
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.a)	5.693.700	34.360.022
Créditos por ventas (Nota 3.b)	429.856.121	434.204.770
Otros créditos (Nota 3.c)	20.138.922	25.504.204
Bienes de cambio (Nota 3.d)	100.487.763	124.945.130
Total del activo corriente	556.176.506	619.014.126

ACTIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 3.c)	43.275.128	64.133.786
Bienes de uso (Anexo I)	5.569.014	5.833.456
Total del activo no corriente	48.844.142	69.967.242
Total del activo	605.020.648	688.981.368

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales (Nota 3.e)	182.543.821	280.475.303
Deudas financieras (Nota 3.f)	22.904.426	126.939
Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.g)	32.917.023	33.855.640
Deudas fiscales (Nota 3.h)	8.401.764	9.845.049
Total del pasivo corriente	246.767.034	324.302.931

PASIVO NO CORRIENTE
Previsiones (Anexo II)	21.740.286	22.455.237
Total del pasivo no corriente	21.740.286	22.455.237
Total del pasivo	268.507.320	346.758.168

PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo)	336.513.328	342.223.200
Total del pasivo y el patrimonio neto	605.020.648	688.981.368

Las Notas 1 a 8 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante
de los presentes estados contables y deben ser leídos juntamente con los mismos.

ESTADO DE RESULTADOS

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/08/2021	31/08/2020

VENTAS NETAS (Nota 3.i)	305.512.719	327.077.295

COSTO DE VENTAS (Anexo III)	(161.199.893)	(214.196.109)
Ganancia bruta	144.312.826	112.881.186

GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN (Anexo V)	(63.992.489)	(70.829.416)

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (Anexo V)	(11.599.738)	(11.332.281)

RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA, NETO (Nota 3.j)	(51.847.774)	(34.428.095)

OTROS EGRESOS, NETO (Nota 3.k)	(944.998)	(5.158.413)
Ganancia / (Pérdida) del período antes del impuesto a las ganancias	15.927.827	(8.867.019)

IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Nota 2.3.f)	(21.637.699)	1.732.846
Pérdida neta del período	(5.709.872)	(7.134.173)

Las Notas 1 a 8 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante
de los presentes estados contables y deben ser leídos juntamente con los mismos.

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	Aportes de los propietarios			Resultados acumulados	Total patrimonio neto
	Capital suscripto	Ajuste de capital	Total	Resultados no asignados	31/08/2021	31/08/2020

Saldos al inicio del ejercicio	147.944.831	491.342.608	639.287.439	(297.064.239)	342.223.200	300.629.209

Pérdida neta del período	-	-	-	(5.709.872)	(5.709.872)	(7.134.173)
Saldos al cierre del período	147.944.831	491.342.608	639.287.439	(302.774.111)	336.513.328	293.495.036

Las Notas 1 a 8 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante
de los presentes estados contables y deben ser leídos juntamente con los mismos.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/08/2021	31/08/2020
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	34.360.022	22.115.489
Efectivo al cierre del período	5.693.700	4.910.133
Disminución neta del efectivo	(28.666.322)	(17.205.356)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO

Actividades operativas:
Pérdida neta del período	(5.709.872)	(7.134.173)
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	(1.918.885)	(1.224.399)
Impuesto a las ganancias devengado en el período	21.637.699	(1.732.846)

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo de las actividades operativas:
Depreciaciones de bienes de uso	264.442	263.066
Valor actual de créditos y deudas	3.028.338	9.311
Intereses devengados en el período (1)	2.101.363	1.037.633
Variación neta de previsiones	3.935.517	(1.612.347)
Diferencia de cambio (1)	(3.891.350)	6.943.948
Resultado por tenencia de bienes de cambio	13.757.613	18.896.352

Cambios en activos y pasivos operativos:
Disminución (Aumento) neto de créditos por ventas	5.586.274	(91.119.791)
Disminución de otros créditos	17.026.477	32.158.973
Disminución neta de bienes de cambio	5.248.740	6.007.558
Disminución de deudas comerciales	(94.959.836)	(33.427.585)
(Disminución) Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	(938.617)	3.816.690
(Disminución) Aumento neto de deudas fiscales	(1.443.285)	4.779.352
Recupero de previsiones	(3.117.501)	-
Impuesto a las ganancias pagado	(11.824.173)	(1.357.067)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas	(51.217.056)	(63.695.325)

Actividades de financiación
Intereses pagados	(1.769.066)	(1.119.700)
Aumento neto de deudas financieras	22.400.915	46.385.270
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación	20.631.849	45.265.570
Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo	1.918.885	1.224.399
Disminución neta del efectivo	(28.666.322)	(17.205.356)

Neto del efecto inflacionario.

Las Notas 1 a 8 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante
de los presentes estados contables y deben ser leídos juntamente con los mismos.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Y CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Castinver S.A.U. (en adelante "la Sociedad" o "Castinver", indistintamente) fue constituida el 26 de octubre de 1983 con el objeto de producir y transformar, bajo cualquiera de sus formas, productos de librería, papelería, imprenta y afines; comercializar, distribuir, importar y/o exportar los mencionados productos y otros derivados del azúcar, productos frutales y/o materias primas y bienes relacionados, como así también realizar inversiones en actividades complementarias a su objeto.

El 21 de diciembre del 2000, la Sociedad suscribió un acuerdo de consignación con Ledesma S.A.A.I. (en adelante "el Acuerdo") comenzando a actuar como consignataria de los productos de dicha Sociedad (papelería, librería y azúcar).

En el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2015, la Sociedad comenzó un proyecto de reorganización buscando hacer foco en el sector gráfico y convertidor papelero en general, incorporando nuevos productos y diversificando proveedores.

A partir del mes de octubre de 2015, Castinver comenzó a prestar servicios (corte y guillotina) a ciertos clientes y a producir y/o comercializar por su cuenta y a su orden productos propios (formularios y resmitas), insumos de fabricación y productos de reventa, entre otros.

Según el mencionado acuerdo, actualmente la Sociedad tiene a su cargo los gastos de custodia, almacenaje, manipuleo, la entrega de productos y la definición de los criterios de comercialización, facturación y cobranza hacia clientes, percibiendo una comisión que asciende a 15,5% de las ventas.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
Normas contables aplicadas

Los estados contables de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con el marco de información contable prescripto por la Inspección General de Justicia (IGJ), que requiere aplicar las normas contables profesionales argentinas (NCPA) vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA), en cuanto no esté previsto de diferente forma en la ley, disposiciones reglamentarias o resoluciones de dicho organismo de control; y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), en consideración de la entidad de control de la sociedad controlante.

La expresión normas contables profesionales vigentes en CABA se refiere al marco de información contable compuesto por las Resoluciones Técnicas (RT) e Interpretaciones emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA). De las posibilidades que brinda ese marco contable es posible optar por:

las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés), o la NIIF para Pequeñas y Medianas Entidades, incorporadas por la FACPCE a su normativa contable en la RT N° 26 y Circulares de adopción de las NIIF, o bien
las normas contables profesionales argentinas emitidas por la FACPCE y aprobadas por el CPCECABA, distintas a la RT N° 26.

La Sociedad ha optado por la posibilidad indicada en el acápite (b) precedente.

La sociedad controlante Ledesma S.A.A.I. presenta sus estados financieros de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (texto ordenado en 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros aplicando la RT N° 26 (y modificatorias) de la FACPCE, que dispone la adopción de las NIIF según las emitió el IASB, mientras que otras entidades, entre las cuales se encuentra la Sociedad, tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las NCP.

A través de la RG N° 622, se admite que las sociedades controladas por una emisora continúen presentando sus estados contables de acuerdo con las normas utilizadas para preparar estados contables con fines societarios o regulatorios, debiendo presentar en ese caso una reconciliación con las NIIF para el patrimonio neto y el resultado. Asimismo, considerando que la Sociedad ha preparado sus estados contables al 31 de agosto de 2021 de acuerdo con las NCP, no existen diferencias significativas a dicha fecha entre el patrimonio neto y el resultado neto determinado según dichas normas (NCP) y las resultantes de aplicar la RT N°26 (y modificatorias) (NIIF), por lo que no se incluye una reconciliación entre las NCP y las NIIF al 31 de agosto de 2021.

Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos:

La preparación de los estados contables de acuerdo con las normas mencionadas precedentemente requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de la Sociedad, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados. En este sentido, la incertidumbre asociada con las estimaciones y supuestos adoptados podría dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

Cuestiones no previstas: aplicación de fuentes normativas supletorias:

Las cuestiones de medición no previstas en las normas contables profesionales argentinas podrán resolverse mediante (i) la utilización de normas contables particulares que traten temas similares y relacionados (salvo que la norma que se pretende utilizar prohíba su aplicación al caso particular que se intenta resolver, o indique que el tratamiento contable que establece, no

debe ser aplicado a otros casos por analogía); (ii) la aplicación de las normas sobre medición contable en general; y (iii) los conceptos incluidos en el Marco Conceptual de las normas contables profesionales argentinas vigentes, en el orden de prioridad antes indicado.

Cuando la resolución de la cuestión de medición no prevista a partir de las fuentes antes indicadas no resulte evidente, se podrán considerar en forma supletoria para la formación del juicio de la Dirección y el desarrollo de la correspondiente política contable, en orden descendente de prioridad (i) las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), la Norma Internacional de Información Financiera para las PyMES e Interpretaciones que hayan sido aprobadas y emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB); y (ii) sin un orden establecido, los pronunciamientos más recientes de otros emisores que empleen un marco conceptual similar para la emisión de normas contables, las prácticas aceptadas de la industria y la doctrina contable, con la condición de que las fuentes supletorias utilizadas no entren en conflicto con las fuentes normativas señaladas en el párrafo anterior, y hasta tanto la FACPCE emita una norma que cubra la cuestión de medición involucrada.

Unidad de medida
Entorno económico y marco normativo:

Los estados contables al 31 de agosto de 2021 han sido ajustados para que queden expresados en moneda de poder adquisitivo de esa fecha, de conformidad con lo establecido por la IGJ, que a los fines de la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea requiere aplicar las normas que sobre el particular ha emitido la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y adoptado por el CPCECABA.

Las siguientes son las principales normas legales y profesionales y guías de aplicación que regulan la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea:

Ley N° 27.468, que dispuso la derogación del Decreto N° 1269/2002 (modificado por el Decreto N° 664/2003), que establecía una restricción para la aceptación de estados contables reexpresados por parte de ciertos organismos de control, y da plena aplicación al artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias.
La Resolución Técnica (RT) N° 6 (Estados contables en moneda homogénea) de la FACPCE y la Guía de aplicación de la RT N° 6 emitida por el Consejo Elaborador de Normas de Contabilidad y Auditoría.
La Resolución JG N° 539/18 de la FACPCE, modificada por la Resolución JG N° 553/19, que, considerando lo dispuesto en las normas contables profesionales mencionadas precedentemente, declaró la existencia de un contexto de alta inflación en Argentina a partir del 1° de julio de 2018 y requirió aplicar la RT N° 6 en la preparación de los estados contables correspondientes a ejercicios anuales o períodos intermedios cerrados a partir de esa fecha, estableciendo además (a) la posibilidad de utilizar una serie de simplificaciones destinadas a facilitar el proceso de reexpresión a moneda homogénea, y (b) un período de transición para estados contables correspondientes a ejercicios anuales o períodos intermedios cerrados entre el 1 de julio de 2018 y el 30 de diciembre de 2018, inclusive, durante el cual la reexpresión a moneda homogénea fue optativa.
La Resolución C.D N° 107/2018 del CPCECABA, que ratifica los términos de la Resolución JG N° 539/18 de la FACPCE para la reexpresión de los estados contables a moneda homogénea.
La Resolución General N° 10/2018 de la Inspección General de Justicia que adopta las normas contables profesionales sobre unidad de medida vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Para la reexpresión de los estados contables a moneda homogénea se utiliza una serie de índices que combina el Índice de Precios al Consumidor (IPC) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre de 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha (computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires).

Considerando esta serie de índices, la inflación fue de 9% y 7% en los períodos de tres meses finalizados el 31 de agosto de 2021 y 2020 y de 52% para el período anual al 31 de agosto de 2021.

1. Información comparativa:

Las cifras correspondientes a la información comparativa han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda y, como resultado, están expresadas en la unidad de medida corriente al final del período sobre el cual se informa.

1. Descripción del proceso de reexpresión del estado de situación patrimonial:
Las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del período sobre el que se informa.
Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación patrimonial, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.
Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del período sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del período por consumo de activos no monetarios (depreciación, amortización, valor residual de activos dados de baja, etc.) se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.
La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del período.

Cuando además de la reexpresión existe una revaluación de activos no monetarios, el impuesto diferido que se corresponde con la reexpresión se reconoce en el resultado del período, y el impuesto diferido que se corresponde con la revaluación (exceso del valor revaluado sobre el valor reexpresado) se reconoce en los resultados diferidos.

1. Descripción del proceso de reexpresión del estado de resultados:
Los ingresos y gastos se ajustan desde la fecha de origen de las transacciones que los originan o del correspondiente devengamiento.
Los consumos de activos no monetarios medidos a valor corriente del momento previo al consumo se ajustan desde el momento del consumo registrado.
Las partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, se ajustan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida.
Los resultados financieros se presentan en términos reales, esto es, netos del efecto de la inflación sobre los activos y pasivos que generaron esos resultados;
Los resultados por tenencia y otros que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, requieren identificar los importes comparados y reexpresarlos por separado para volver a efectuar la comparación con los importes ya reexpresados.
El resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM) se presenta en una línea separada y refleja el efecto de la inflación sobre las partidas monetarias que no fue computado en la determinación de los resultados financieros en términos reales.
Descripción del proceso de reexpresión del estado de evolución del patrimonio neto a la fecha de transición:

Todos los componentes del patrimonio reexpresados a moneda de inicio del ejercicio son llevados a moneda de cierre aplicando el índice general de precios, y las variaciones de esos componentes se reexpresan a moneda de cierre de la siguiente manera: si se trata de aportes, desde la fecha de suscripción; si son movimientos permutativos que afecten los resultados acumulados, desde la fecha de cierre del ejercicio anterior si la Asamblea trata los resultados acumulados en moneda de ese momento, en tanto si la Asamblea trata los resultados en moneda de poder adquisitivo de la fecha de la Asamblea, los movimientos permutativos se reexpresarán desde la fecha en que está expresada esa moneda; si se trata de reducciones de los resultados acumulados por movimientos modificativos, desde la fecha de realización de la Asamblea que tome la decisión, en tanto que si son partidas de resultados diferidos deben presentarse en términos reales.

1. Descripción del proceso de reexpresión del estado de flujo de efectivo:

Todas las partidas de este estado contable se reexpresan en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa.

El resultado de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda sobre los componentes del efectivo y equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujo de efectivo, en la sección "Causas de las variaciones del efectivo" luego de las actividades operativas, de inversión y de financiación, en un renglón separado e independiente de ellas, bajo el título "Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo".

Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

Caja y bancos:
En moneda nacional: a su valor nominal.
En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente al cierre de cada período, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. El detalle respectivo se expone en el Anexo IV. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado del período.
Créditos y pasivos (excepto impuesto a las ganancias diferido y previsiones):
En moneda nacional: En el caso de transacciones con partes independientes y en transacciones comerciales con partes relacionadas se valuaron al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos, utilizando las tasas de mercado vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos. En el caso de saldos por transacciones no comerciales con partes relacionadas (según el detalle incluido en la Nota 4) se valuaron a su valor nominal considerando los intereses pactados devengados al cierre del período.
En moneda extranjera: Fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del período, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado del período. El detalle respectivo se expone en el Anexo IV.
La Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados durante el período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2021 ni durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021.
La información requerida por las normas contables profesionales argentinas vigentes respecto a plazos y tasas de interés de los créditos y pasivos se exponen en la Nota 5.
Bienes de cambio:
Productos de reventa y terminados: han sido valuados a su costo de reproducción o reposición, según corresponda, al cierre de cada período/ejercicio.
Materias primas y materiales: han sido valuados a su costo de reposición al cierre de cada período/ejercicio.

El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable al cierre de cada período/ejercicio.

Bienes de uso:

Se exponen a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.2., menos las correspondientes depreciaciones acumuladas al cierre de cada período calculadas por el método de la línea recta considerando la vida útil estimada. Dichas vidas útiles responden a criterios y estándares razonables en función a la experiencia acumulada por la Dirección de la Sociedad.

La Dirección de la Sociedad revisa el valor de los bienes de uso a fin de verificar si los mismos han sufrido alguna desvalorización, cuando se presente algún indicio que indique que el valor de libros de los activos podría exceder su valor recuperable (diferido como el mayor entre el valor neto de realización y su valor de uso).

Considerando lo expuesto en los párrafos precedentes, el valor de los bienes de uso, no supera su valor recuperable a la fecha de cierre de cada período/ejercicio.

La evolución de los bienes de uso se expone en el Anexo I.

Previsiones:
Para deudores de cobro dudoso: Incluye los saldos de dudoso cobro, de acuerdo con estimaciones de incobrabilidad realizadas por la Dirección de la Sociedad al cierre de cada ejercicio, considerando la antigüedad de los créditos, la experiencia pasada, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.
Para obsolescencia de bienes de cambio: se ha constituido para reducir el valor de los inventarios obsoletos y de lenta rotación a su valor estimado de realización, determinado sobre la base de un análisis individual de los mismos.
Para juicios y contingencias: cubre situaciones existentes al cierre de cada período que pueden resultar en una pérdida, cuya materialización depende de que uno o más eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir. La evaluación de los pasivos contingentes es realizada por la Dirección de la Sociedad en base a la opinión de los asesores legales, tanto internos como externos, y de los restantes elementos de juicio disponibles.

Las contingencias incluyen procesos judiciales pendientes o reclamos por eventuales perjuicios a terceros por daños originados en el desarrollo de las actividades, así como también reclamos de terceros originados en cuestiones de interpretación legislativa. La naturaleza de las contingencias comprende cuestiones administrativas, laborales, comerciales, aduaneras e impositivas.

Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado, un pasivo es contabilizado en el rubro previsiones.

Si la potencial pérdida no es probable, pero sí razonablemente posible, o es probable pero su monto no puede ser estimado, la naturaleza del pasivo contingente y una estimación de la posibilidad de ocurrencia es expuesta en nota a los estados contables. Las contingencias consideradas remotas no son contabilizadas ni expuestas.

Al 31 de agosto de 2021 y al 31 de mayo de 2021, la Sociedad mantiene una previsión para juicios y posibles reclamos para cubrir en el curso normal de su negocio cuestiones administrativas, laborales, comerciales, aduaneras, de la seguridad social e impositivas, para las cuales la Sociedad, considerando la opinión de los asesores legales, estima probable que un perjuicio para la misma puede ocurrir y la cuantificación del perjuicio puede ser razonablemente estimado.

La Dirección de la Sociedad estima que las previsiones fueron valuadas considerando los riesgos relacionados en cada caso, calculados según estimaciones efectuadas por la misma y sus asesores legales a las fechas de cierre respectivas, por lo cual no requiere calcular efecto de valores descontados.

El movimiento de las previsiones arriba indicadas se expone en el Anexo II.

Impuesto a las ganancias e impuesto a las ganancias diferido:

La Sociedad aplicó el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre las valuaciones contables e impositivas de los activos y pasivos, y sus posteriores imputaciones a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de los mismos.

El impuesto diferido se reconoce a su valor nominal por todas las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, según lo establecido por las normas contables profesionales.

El impuesto a la ganancia mínima presunta ha sido derogado por el Art. 76 de la Ley 27.200 para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2019.

La Ley 27.430 de Reforma Fiscal, modificada por las Leyes 27.468 y 27.541, establece respecto del ajuste por inflación impositivo, con vigencia para ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018, lo siguiente:

que dicho ajuste resultará aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios al consumidor nivel general con cobertura nacional (IPC) que supere el 100% en los treinta y seis meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida;
que respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso que la variación de ese índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, 30% y 15% para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente;
el efecto del ajuste por inflación impositivo positivo o negativo correspondiente al primer y segundo ejercicio fiscal iniciados a partir del 1° de enero de 2019, debe imputarse un sexto al ejercicio fiscal en que se determine el ajuste y los cinco sextos restantes en los períodos fiscales inmediatos siguientes; y
para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2021, se podrá deducir el 100% del ajuste en el año en el cual se determina.

Al 31 de agosto de 2021, se cumplen los parámetros que establece la ley de impuesto a las ganancias para practicar el ajuste por inflación impositivo y en la registración del impuesto a las ganancias corriente y diferido se han incorporado los efectos que se desprenden de la aplicación de ese ajuste en los términos previstos en la ley.

Con fecha 16 de junio de 2021 el Poder Ejecutivo promulgó la Ley N°27.630 que establece cambios en la tasa de impuesto a las ganancias para empresas con vigencia para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2021.

La Ley N°27.630 modifica la ley de impuesto a las ganancias para empresas de la siguiente manera:

1. Establece el pago del impuesto en base a una estructura de alícuotas escalonadas en función del nivel de ganancia neta imponible acumulada de cada empresa. La escala a aplicar consta de tres segmentos con el alcance que se detalla a continuación:


Ganancia neta imponible acumulada		Pagarán $	Más el %	Sobre el excedente de $
Más de $	A $
-	5.000.000	-	25%	-
5.000.000	50.000.000	1.250.000	30%	5.000.000
50.000.000	En adelante	14.750.000	35%	50.000.000

1. Los montos previstos en la escala se ajustarán anualmente a partir del 1° de enero de 2022, considerando la variación anual del índice de precios al consumidor que suministre el INDEC correspondiente al mes de octubre del año anterior al del ajuste respecto del mismo mes del año anterior.
La empresa que remese utilidades a su casa matriz deberá ingresar una tasa adicional del 7% al momento de la remesa.

No se espera que las modificaciones impositivas generadas por esta nueva norma produzcan una ganancia o pérdida generada por las diferencias temporarias o quebrantos impositivos sobre los que se ha calculado el impuesto diferido.

La Sociedad considera que el activo por impuesto a las ganancias diferido, resulta recuperable al cierre de cada período/ejercicio, según proyecciones económico-financieras preparadas sobre supuestos razonables y respaldados.

A continuación se detalla la composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados:


	31/08/2021	31/08/2020
	Cargo a resultados	Cargo a resultados

Variación diferencias temporarias	(20.788.478)	(736.766)
Cargo a resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	5.341.567	2.668.765
Provisión de impuesto a las ganancias	(6.190.788)	(199.153)
Cargo a resultados al cierre del período	(21.637.699)	1.732.846

La conciliación entre el impuesto a las ganancias registrado y el resultante que resultaría de aplicar la tasa del 30% establecida por las normas impositivas vigentes al resultado contable del período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2021 y 2020, respectivamente, es el siguiente:


	31/08/2021	31/08/2020

Ganancia / (pérdida) antes del impuesto a las ganancias	15.927.827	(8.867.019)
Diferencias permanentes	90.819.005	11.986.750
Subtotal	106.746.832	3.119.731
Tasa de impuesto	30%	30%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(32.024.050)	(935.919)
Cargo a resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda	5.341.567	2.668.765
Efecto por el cambio de tasa	5.044.784	-
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(21.637.699)	1.732.846

En el siguiente cuadro se detalla la composición del activo por impuesto a las ganancias diferido, neto al 31 de agosto de 2021 y 31 de mayo de 2021, respectivamente:


	31/08/2021	31/05/2021
Diferencias temporarias activas:
Bienes de cambio	2.313.827	89.245
Previsiones	7.877.095	9.226.917
Valor actual de créditos y deudas	3.169.638	2.666.314
Activo por impuesto diferido por reexpresión impositiva	30.268.705	52.499.699
Subtotal diferencias temporarias activas	43.629.265	64.482.175

Diferencias temporarias pasivas:
Bienes de uso	(1.280.707)	(1.345.138)
Subtotal diferencias temporarias pasivas	(1.280.707)	(1.345.138)
Activo por impuesto a las ganancias diferido	42.348.558	63.137.037
Total activo por impuesto a las ganancias diferido, neto	42.348.558	63.137.037

Cuentas del patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas en moneda constante de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2. El capital social se expone a su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión en moneda constante se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

Cuentas del estado de resultados:

Se han aplicado los siguientes criterios:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias se exponen a sus importes reexpresados a moneda homogénea del 31 de agosto de 2021, de acuerdo con los lineamientos mencionados en la nota 2.2.
Las depreciaciones de los bienes de uso fueron calculadas sobre el valor de los activos respectivos, reexpresados de acuerdo con lo mencionado en la Nota 2.2.
El arrendamiento de la Sociedad corresponde al alquiler del inmueble donde desarrolla sus actividades comerciales, logísticas y administrativas y se clasifica como arrendamiento operativo (ya que el arrendador retiene sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo arrendado). El total imputado a resultados en concepto de arrendamientos se expone en el Anexo V como "Alquileres".
El costo de ventas se basa en el costo medido en valores reexpresados de acuerdo a lo mencionado en la nota 2.2.
Bajo la denominación de “Resultados financieros y por tenencia, neto” se exponen en forma conjunta las ganancias y costos financieros reexpresados, los resultados de inversiones transitorias, el efecto del valor actual de créditos y deudas, resultado por tenencia de bienes de cambio, las diferencias de cambio generadas por activos y pasivos en moneda extranjera y el RECPAM.
Normas contables profesionales aplicadas por Ledesma S.A.A.I. (Sociedad controlante) – Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF):

De acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.1., y conforme lo requerido por la RG N°622 (texto ordenado en 2013) de la CNV considerando que la Sociedad ha preparado sus estados contables al 31 de agosto de 2021 de acuerdo con las NCP, no existen diferencias significativas a dichas fechas entre el patrimonio neto y el resultado neto determinado según dichas normas (NCP) y las resultante de aplicar la RT N°26 (y modificatorias) (NIIF), por lo que no se incluye una reconciliación entre las NCP y las NIIF al 31 de agosto de 2021.

COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Al 31 de agosto de 2021 y 31 de mayo de 2021, la composición de los principales rubros del estado de situación patrimonial y del estado de resultados es la siguiente:


	31/08/2021	31/05/2021
* 1. Caja y bancos

Caja en moneda local	1.286.046	1.247.561
Bancos en moneda local	4.126.338	32.751.830
Bancos en moneda extranjera (Anexo IV)	281.316	360.631
	5.693.700	34.360.022
* 1. Créditos por ventas

Deudores comunes en moneda local	435.406.541	444.084.969
Deudores comunes en moneda extranjera (Anexo IV)	411.732	-
Previsión para deudores incobrables (Anexo II)	(5.962.152)	(9.880.199)
	429.856.121	434.204.770
* 1. Otros créditos

Corrientes

Anticipos a proveedores en moneda local	5.300.977	19.925.860
Préstamos al personal	416.435	325.359
Depósitos en garantía en moneda nacional	66.780	72.952
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	4.443.106	446.307
Saldo a favor impuesto al valor agregado	7.019.855	1.640.401
Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos	2.514.753	2.701.527
Diversos	377.016	391.798
	20.138.922	25.504.204
No corrientes

Activo por impuesto a las ganancias diferido, neto (Nota 2.3.f)	42.348.558	63.137.037
Embargos de cuentas bancarias (1)	700.331	765.057
Saldo a favor impuesto a los ingresos brutos	226.239	231.692
	43.275.128	64.133.786

Corresponden a embargos judiciales en cuentas corrientes bancarias de la Sociedad.


	31/08/2021	31/05/2021
* 1. Bienes de cambio

Productos de reventa	97.060.888	109.561.524
Productos terminados	6.116.271	7.389.005
Materias primas y materiales	4.328.876	9.561.859
	107.506.035	126.512.388
Previsión para obsolescencia (Anexo II)	(7.018.272)	(1.567.258)
	100.487.763	124.945.130
* 1. Deudas comerciales

Sociedades art. 33 - Ley N° 19.550 y relacionadas (Nota 4)	42.275.170	49.102.460
Proveedores en moneda extranjera (Anexo IV)	117.529.779	152.734.968
Anticipos de clientes	20.760.943	18.731.864
Provisión para gastos	1.963.240	4.581.980
Proveedores en moneda local	14.689	55.324.031
	182.543.821	280.475.303
* 1. Deudas financieras

Adelantos bancarios en cuenta corriente	22.904.426	126.939
	22.904.426	126.939
* 1. Remuneraciones y cargas sociales

Remuneraciones a pagar	5.513.037	5.476.918
Cargas sociales a pagar	3.116.305	3.076.957
Provisiones	15.273.210	18.108.656
Plan de pagos de aportes y contribuciones de la seguridad social	8.974.970	7.158.247
Diversos	39.501	34.862
	32.917.023	33.855.640
* 1. Deudas fiscales

Retenciones y percepciones impositivas a pagar	8.401.764	7.694.068
Impuesto al valor agregado a pagar	-	2.150.981
	8.401.764	9.845.049


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2021	31/08/2020
* 1. Ventas netas

Ingresos por ventas de bienes en moneda local	245.808.409	276.331.155
Ingresos por ventas de servicios	1.786.103	1.163.983
Comisiones por ventas en consignación (Nota 4)	57.918.207	49.582.157
	305.512.719	327.077.295


	Ganancia / (Pérdida)
	31/08/2021	31/08/2020
* 1. Resultados financieros y por tenencia, neto

Diferencias de cambio	3.891.350	(6.943.948)
Intereses devengados	(2.101.363)	(952.870)
Descuentos otorgados	(3.265.638)	(5.642.973)
Valor actual de créditos	(3.028.338)	(9.311)
Recupero / (Cargo) previsión para deudores incobrables (Anexo II)	3.117.501	(1.265.920)
Cargo de previsión para obsolescencia de bienes de cambio (Anexo II)	(5.877.811)	-
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo III)	(13.757.613)	(18.896.352)
	(21.021.912)	(33.711.374)

Resultado por exposición al cambio de poder adquisitivo de la moneda	(30.825.862)	(716.721)
	(51.847.774)	(34.428.095)
* 1. Otros egresos, neto

Previsión para juicios y contingencias (Anexo II)	(1.184.824)	(541.415)
Resultados por ventas de otros bienes	228.099	506.853
Diversos	11.727	(5.123.851)
	(944.998)	(5.158.413)

SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con Ledesma S.A.A.I. al 31 de agosto de 2021 y al 31 de mayo de 2021 es el siguiente:


	31/08/2021	31/05/2021
SALDOS
Deudas con sociedades relacionadas
Deudas comerciales en moneda local	(42.275.170)	(49.102.460)
	(42.275.170)	(49.102.460)

Los montos de las operaciones realizadas con Ledesma S.A.A.I. durante el período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2021 y 2020 son los siguientes:


	31/08/2021	31/08/2020
OPERACIONES
Ventas de bienes	1.029.001	725.865
Comisiones por ventas en consignación	57.918.207	49.582.157
Servicios de administración	(6.917.445)	(6.600.596)
Alquileres de inmuebles y otros gastos	(3.134.003)	(3.411.053)
Compras de bienes de cambio	-	(182.465)
Total operaciones	48.895.760	40.113.908

APERTURA DE PLAZOS DE CRÉDITOS Y DEUDAS


Plazos	Créditos por ventas (1)	Otros créditos	Deudas comerciales	Deudas financieras (2)	Remuneraciones y cargas sociales (3)	Deudas fiscales

Sin plazo establecido	-	42.348.558	-	-	-	-

De plazo vencido
Hasta 3 meses	148.328	-	61.188.541	-	-	-
Entre 3 y 6 meses	-	-	46.591.445	-	-	-
Entre 6 y 9 meses	-	-	3.834.175	-	-	-
Entre 9 y 12 meses	-	-	23.488.937	-	-	-
Subtotal	148.328	-	135.103.098	-	-	-

A vencer
Hasta 3 meses	417.190.018	20.138.922	47.440.723	22.904.426	32.917.023	8.401.764
Entre 3 y 6 meses	4.639.506	-	-	-	-	-
Entre 6 y 9 meses	7.878.269	-	-	-	-	-
Más de 12 meses	-	926.570	-	-	-	-
Subtotal	429.707.793	21.065.492	47.440.723	22.904.426	32.917.023	8.401.764
Total	429.856.121	63.414.050	182.543.821	22.904.426	32.917.023	8.401.764

- - 1. La sociedad cuenta con seguros de crédito para cubrir el riesgo de incobrabilidad de la cartera.
- Devengan un interés anual promedio del 37,80%.
- Incluye planes de pago de aportes y contribuciones de la seguridad social por 8.974.970, que devengan un interés anual del 21%.
RESTRICCIONES A LOS RESULTADOS ACUMULADOS

De acuerdo con lo establecido por el Art. 70 de la Ley General de Sociedades Comerciales (Ley N° 19.550), deberá destinarse a Reserva Legal el 5% de las utilidades que arroje el estado de resultados de cada ejercicio, hasta que la misma alcance el 20% del capital social y del ajuste del capital. Dicha reserva no estará disponible para la distribución de dividendos.

Asimismo, de acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.

Al 31 de agosto de 2021, los resultados no asignados resultan negativos por 302.774.111. De acuerdo con las disposiciones de la Resolución N° 7/2015 de la IGJ, la Asamblea de Accionistas que considere los presentes estados contables deberá resolver sobre los resultados no asignados de la Sociedad.

LIBROS RUBRICADOS

La Sociedad obtuvo por parte de la IGJ la autorización para almacenar sus libros comerciales a través de medios ópticos. La Sociedad ha realizado las presentaciones anuales y bianuales exigidas por dicho organismo (Apartado I y Apartado II requeridos por la Resolución de IGJ N° 7/2005, vigente a dicha fecha), las que al momento de emisión de los presentes estados contables, se encuentran pendientes de autorización.

Al momento de la emisión de los presentes estados contables, se encuentra aún pendiente su transcripción al libro Inventario y Balances.

A partir del 1° de diciembre de 2013 la Sociedad ha modificado el software de gestión utilizado, implementando SAP, encontrándose obligada a solicitar una nueva autorización ante dicho organismo para el almacenamiento de sus libros comerciales a través de medios ópticos.

CONTEXTO ECONÓMICO

Pandemia COVID-19

El 11 de marzo de 2020 la Organización Mundial de la Salud elevó la situación de emergencia de salud pública ocasionada por el brote del coronavirus (COVID-19) a pandemia internacional. La rápida evolución de los hechos, a escala nacional e internacional, derivó en una crisis sanitaria sin precedentes, que impactó en el entorno macroeconómico y en la evolución de los negocios.

Para hacer frente a esta situación, el Gobierno Argentino dispuso varias medidas como: la declaración del estado de aislamiento social preventivo y obligatorio sumada a restricciones de viajes durante varios meses del ejercicio, la emergencia pública en materia sanitaria y la aprobación de una serie de medidas urgentes extraordinarias para hacer frente al impacto económico y social del COVID-19 (entre otras, la prohibición de los despidos sin justa causa y por las causales de falta o disminución de trabajo y fuerza mayor, que la enfermedad COVID-19 se considerará presuntivamente una enfermedad de carácter profesional respecto de trabajadores de sectores esenciales y la creación de distintos programas de apoyo como el Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción).

Principales indicadores macroeconómicos

Los temas centrales del escenario macroeconómico en Argentina con los siguientes:

Actividad económica

La actividad económica del año 2019 mostraba una caída que posteriormente se sostuvo e incrementó por efecto de la pandemia de COVID-19 del año 2020. Ciertos sectores presentan mayores disminuciones de actividad incluyendo la discontinuación de operaciones. Adicionalmente se ha incrementado el desempleo que presenta una tasa del 9,6%, según la última información suministrada por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en septiembre de 2021. Como una medida para moderar los efectos mencionados anteriormente, el gobierno nacional ha establecido ciertas ayudas financieras para empresas y prorrogado hasta fines de diciembre de 2021 la prohibición de efectuar despidos sin justa causa y por las causales de falta o disminución de trabajo y fuerza mayor, con una obligación de pago de doble indemnización con un tope de hasta 500.000.

Desequilibrio fiscal

La caída en la actividad y la consecuente reducción de la recaudación ha producido también un importante desequilibrio fiscal. En el último Informe de Perspectiva Económica (WEO) del Fondo Monetario Internacional difundido el 27 de julio de 2021 ese organismo estimó que la economía argentina crecerá 6,4% en el año 2021 frente a un crecimiento del PBI mundial estimado en 6,0%.

Desequilibrio monetario

Este desequilibrio se ha visto especialmente impulsado por la emisión de circulante con que se financia la expansión del gasto público destinado a subsidios para paliar los efectos de la pandemia por COVID-19. Dichos subsidios se otorgaron a través de diversos instrumentos como (i) los Programas de Asistencia al Trabajo y la Producción (ATP) y de Recuperación Productiva (REPRO), destinados a ayudar a las empresas al pago de salarios; (ii) el Ingreso Familiar de Emergencia (IFE) destinado a compensar la pérdida o disminución de ingresos de personas afectadas por la emergencia declarada por la pandemia; (iii) una línea de crédito a Pymes con tasa subsidiada del 24% anual y (iv) una línea de créditos a tasa 0% para monotributistas y autónomos. El desequilibrio por emisión monetaria constituye un factor de inflación y también favorece el aumento de la brecha cambiaria.

Reservas internacionales

La caída de reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA), acompañada de un incremento de sus pasivos monetarios, ha motivado un endurecimiento de la normativa cambiaria que impuso restricciones al atesoramiento y consumo de moneda extranjera y pagos al exterior, lo que a su vez generó una brecha significativa entre el tipo de cambio oficial y el de plazas de negociación más libres.

Deuda soberana

Un aspecto positivo ha sido el acuerdo alcanzado en agosto de 2020 con los acreedores privados extranjeros para el canje de bonos por U$S 63.500 millones con vencimientos entre 2029 y 2046, que permitió prorrogar los primeros pagos de capital e intereses hasta 2024 y representa un ahorro de alrededor de U$S 38 mil millones durante los próximos 10 años. Paralelamente, el Congreso de la Nación aprobó la Ley 27.556 que dispone la reestructuración de la deuda del Estado Nacional emitida bajo ley argentina. Tras estas reestructuraciones el riesgo país que mide JP Morgan cayó unos 1.000 puntos básicos y la agencia Standard & Poors elevó la calificación crediticia soberana de Argentina para la deuda bajo ley local e internacional en monedad extranjera, desde “default selectivo” (SD) a CCC + con perspectiva estable. El acuerdo con los acreedores privados permite abordar en mejores condiciones un nuevo programa para la cancelación de deuda con el FMI, que se espera llevará más tiempo y puede empujar a una reforma impositiva, laboral y previsional.

Inflación

El índice de precios al consumidor nivel nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos acumula en el año y hasta el mes de agosto de 2021 un 32,3%. Este incremento ocurre en un escenario de inflación reprimida por la recesión imperante, y por un marco de incertidumbre que conduce a la población al atesoramiento o la colocación de fondos en instrumentos financieros impulsados por el gobierno.

En el último Informe de Perspectiva Económica (WEO) del Fondo Monetario Internacional fueron excluidas las proyecciones hasta 2025 correspondientes a las variables fiscales y de inflación de Argentina, ya que estas variables están en gran medida vinculadas al proceso de negociaciones para alcanzar un nuevo acuerdo de deuda con el Fondo.

El BCRA publicó en la primera semana de agosto de 2021 el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente al mes de diciembre de 2021. La mediana resultante de las estimaciones realizadas por los 43 participantes del REM arrojó una inflación esperada del 48,4% para 2021 y proyecta una baja del 5,3% para 2022.

Política energética

El gobierno ha anunciado que dará fin a la política de congelamiento de tarifas para los servicios de luz y de gas y que a partir del 2021 comenzará a poner en marcha un nuevo proceso de ajuste de precios, lo que puede generar presión sobre la inflación, pero también implicará menos subsidios a la energía.

Anexo I

CASTINVER S.A.U.

EVOLUCIÓN DE LOS BIENES DE USO

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/08/2021
	Valores de origen
Cuenta principal	Al inicio del ejercicio	Al cierre del período / ejercicio

Maquinarias y equipos	10.577.730	10.577.730
Total 31/08/2021	10.577.730	10.577.730
Total 31/05/2021	10.577.730	10.577.730


	31/08/2021					31/05/2021
	Depreciaciones
Cuenta principal	Acumuladas al inicio del ejercicio	Vida útil (años)	Del período / ejercicio	Acumuladas al cierre del período / ejercicio	Valor residual	Valor residual

Maquinarias y equipos	4.744.274	10	264.442	5.008.716	5.569.014	5.833.456
Total 31/08/2021	4.744.274		264.442	5.008.716	5.569.014
Total 31/05/2021	3.639.066		1.105.208	4.744.274		5.833.456

Anexo II

CASTINVER S.A.U.

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	Saldo al inicio del ejercicio	Aumentos	Disminuciones / Aplicaciones	Efecto RECPAM	Saldos al cierre del período

Deducidas del activo:

Corriente:

Para deudores de dudoso cobro	9.880.199	-	(3.117.501) (1)	(800.546)	5.962.152
Para obsolescencia de bienes de cambio	1.567.258	5.877.811 (1)	-	(426.797)	7.018.272
Total activo corriente	11.447.457	5.877.811	(3.117.501)	(1.227.343)	12.980.424
Totales al 31/08/2021	11.447.457	5.877.811	(3.117.501)	(1.227.343)	12.980.424
Totales al 31/05/2021	40.532.903	1.567.258	(17.393.644)	(13.259.061)	11.447.456

Incluidas en el pasivo:

No corriente:

Para juicios y contingencias	22.455.237	1.184.824 (2)	-	(1.899.775)	21.740.286
Totales al 31/08/2021	22.455.237	1.184.824	-	(1.899.775)	21.740.286
Totales al 31/05/2021	17.947.694	10.401.514	(22.949)	(5.871.022)	22.455.237

- 1. Imputado al rubro “Resultados financieros y por tenencia, neto (Nota 3.j).
- Imputado al rubro “Otros egresos e ingresos, neto” (Nota 3.k).

Anexo III

CASTINVER S.A.U.

COSTO DE VENTAS

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/08/2021	31/08/2020

Existencia al inicio del ejercicio (Nota 3.d)	124.945.130	315.638.433
Compras	144.184.569	202.435.029
Gastos de producción (Anexo V)	6.315.570	5.753.521
Resultado por tenencia de bienes de cambio	(13.757.613)	(18.896.352)
Existencia al final del período (Nota 3.d)	(100.487.763)	(290.734.522)
Costo de ventas	161.199.893	214.196.109

Anexo IV

CASTINVER S.A.U.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos – Nota 2.2)


	31/08/2021				31/05/2021
Rubros	Clase y monto de la moneda extranjera		Tipo de cambio al cierre del período	Monto en moneda local	Monto en moneda local

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos:
Bancos	USD	2.884	97,54	281.316	360.631

Créditos por ventas:
Deudores comunes	USD	4.221	97,54	411.732	-
Total activo corriente				411.732	360.631
Total activo				411.732	360.631

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

Deudas comerciales:
Proveedores	USD	1.202.474	97,74	117.529.779	152.734.968
Total pasivo corriente				117.529.779	152.734.968
Total pasivo				117.529.779	152.734.968

Anexo V

CASTINVER S.A.U.

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b)

DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES N° 19.550

POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE AGOSTO DE 2021

COMPARATIVA CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2)


	31/08/2021				31/08/2020
Rubro	Gastos de producción	Gastos de comercialización	Gastos de administración	Total	Total

Honorarios y retribuciones por servicios	824.594	2.982.555	5.131.846	8.938.995	9.550.157
Sueldos y jornales	3.385.850	24.066.387	-	27.452.237	31.501.290
Contribuciones sociales	905.346	5.341.685	-	6.247.031	5.040.383
Otros gastos del personal	74.706	273.904	-	348.610	1.095.978
Impuestos, tasas y contribuciones	124.940	15.851.706	5.873.972	21.850.618	21.527.613
Depósitos, fletes, acarreos y otros	-	8.943.187	258.832	9.202.019	9.388.112
Depreciaciones de bienes de uso	264.442	-	-	264.442	263.066
Gastos generales	67.710	1.075.334	335.088	1.478.132	3.223.863
Alquileres	556.459	3.224.555	-	3.781.014	4.067.001
Seguros	-	31.563	-	31.563	48.192
Comisiones y gastos bancarios	-	1.293.645	-	1.293.645	1.576.296
Gastos en publicidad	-	336.690	-	336.690	299.263
Energía y combustibles	111.523	571.278	-	682.801	334.004
Totales 31/08/2021	6.315.570	63.992.489	11.599.738	81.907.797
Totales 31/08/2020	5.753.521	70.829.416	11.332.281		87.915.218

CASTINVER S.A.U.

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente, se ratifican las firmas que obran litografiadas en los estados contables al 31 de agosto de 2021 en las hojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la página N° 28.

Por Comisión Fiscalizadora

Dr. ENRIQUE SBÉRTOLI Dr. ALEJANDRO BLAQUIER

Síndico Director

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 31 - F° 156

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

PABLO MORENO

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 164 - F° 235

INFORME SOBRE REVISION DE

ESTADOS CONTABLES DE PERÍODO INTERMEDIO

A los Señores Directores de

CASTINVER S.A.U.

Domicilio legal: Av. Corrientes 415, Piso 8°, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

CUIT: 30-64246376-0

Introducción
Hemos revisado los estados contables de período intermedio adjuntos de CASTINVER S.A.U. ("la Sociedad"), que comprenden: (a) el estado de situación patrimonial al 31 de agosto de 2021, (b) los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha, y (c) un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en relación con los estados contables

La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de conformidad con el marco de información contable prescripto por la Inspección General de Justicia, que, tal como se indica la Nota 2.1 a los estados contables adjuntos, requiere aplicar las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y es también responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables de períodos intermedios libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra revisión, la cual fue realizada de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión de estados contables de períodos intermedios, y cumpliendo con los requerimientos de ética pertinentes a la auditoría de los estados contables anuales de la Sociedad. Una revisión de estados contables de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de las cuestiones contables y financieras, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de una revisión es sustancialmente menor que el de una auditoría de estados contables y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento de todas las cuestiones significativas que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados contables adjuntos no están presentados en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con el marco de información contable mencionado en el párrafo 2.
2 -

Propósito de los estados contables

Los estados contables adjuntos fueron preparados por la Dirección de la Sociedad al solo efecto de ser utilizados por Ledesma S.A.A.I., sociedad controlante, para (a) valuar su inversión en la Sociedad mediante el método de la participación, en sus estados financieros separados al 31 de agosto de 2021, (b) su inclusión dentro de los estados financieros consolidados de la sociedad controlante y sus sociedades controladas a dicha fecha y (c) para su presentación a la Comisión Nacional de Valores junto con los estados financieros de la sociedad controlante. La utilización para otros propósitos de los estados contables adjuntos y de nuestro informe de revisión, podría no ser apropiada.
Informe sobre otros requerimientos legales y, regulatorios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

Excepto por lo mencionado en la Nota 7, los estados contables mencionados en el párrafo 1. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
Al 31 de agosto de 2021, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $1.872.768 no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

7 de octubre de 2021

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

PABLO MORENO

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 164 - F° 235

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Castinver S.A.U.

Presente.

De nuestra consideración:

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Castinver S.A.U., hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el punto 1 siguiente. La preparación de los documentos citados es responsabilidad del Directorio de Castinver S.A.U.

DOCUMENTOS OBJETO DE LA REVISIÓN:

1.1. Estados contables de Castinver S.A.U. correspondientes al período finalizado el 31 de agosto de 2021 que comprenden:

1.1.1. Estado de Situación Patrimonial al 31 de agosto de 2021.

1.1.2. Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo al 31 de agosto de 2021 por el período de tres meses finalizado en esa fecha.

1.1.3. Notas 1 a 8 y Anexos I a V que son parte integrante de los estados contables.

ALCANCE DE LA REVISIÓN:

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión de los documentos detallados en el punto 1 se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el punto 1, hemos revisado el trabajo efectuado por el auditor externo quien emitió su informe de fecha 7 de octubre de 2021 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión de estados contables de períodos intermedios.

El informe de los auditores externos contiene la siguiente aclaración previa:

Una revisión de estados contables de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de las cuestiones contables y financieras, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de una revisión es sustancialmente menor que el de una auditoría de estados contables y, por consiguiente, no permite a los auditores obtener seguridad de que tomarán conocimiento de todas las cuestiones significativas que podrían identificarse en una auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

Asimismo, durante el período hemos dado cumplimiento a lo establecido por el art. 294 inc. 1, 2, 3, 4 y 9 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, no habiéndose presentado ninguna de las situaciones contempladas en los inc. 6, 7, 8, 10 y 11 de la citada Ley.

Adicionalmente, informamos que:

En ejercicio del control de legalidad que nos compete, manifestamos que hemos asistido a la mayoría de las reuniones de Directorio que se han celebrado, como así también a las Asambleas. Durante el período finalizado el 31 de agosto de 2021 se aplicaron los restantes procedimientos descriptos en el artículo 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 considerados oportunos en las circunstancias.
Al 31 de agosto de 2021 la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $1.872.768, no siendo exigible a esa fecha.
CONCLUSIÓN:

Basados en nuestra revisión, con el alcance descripto en el párrafo 2, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables adjuntos para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales.

Adicionalmente, informamos que excepto por lo mencionado en la Nota 7, los saldos expuestos en los estados contables de Castinver S.A.U. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de agosto de 2021, surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

7 de octubre de 2021

ENRIQUE SBÉRTOLI

Síndico

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 31 - F° 156

AI assistant

Ledesma S.A. Interim / Quarterly Report 2021

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